Tehnici de finanare a deficitelor publice Tehnicile de colectare a resurselor, importana lor i regruparea acestora pe categorii au evoluat de-a lungul

timpului, n prezent resursele trezoreriei lund urmtoarele forme: - emisiuni de mprumuturi amortizabile pe termen lung; - bonuri de trezorerie emise ctre populaie sau plasate pe lng instituiile financiare; - depozitele agenilor nefinanciari i instituiilor de credit la trezorerie; - mprumuturile (ajutoarele) Bncii Centrale. mprumuturile pe termen lung Aceste mprumuturi reprezint apelul Trezoreriei la economisire, adresat agenilor economici. Treptat, statul i-a diversificat produsele, apropiindu-le caracteristicile de acelea care prevaleaz pe pieele de capitaluri. Fa de mprumuturile clasice, care erau indexate i nsoite de avantaje fiscale, actualele mprumuturi de stat pot face obiectul schimbului pe pia, fiind cu rat a dobnzii fix sau revizuibil (adic care se modific). De asemenea, dobnda este capitalizat pn la rambursare sau rennoire, existnd posibilitatea atarii unei noi emisiuni n funcie de nevoile Trezoreriei la o tran de mprumut anterior emis. Bonurile de Trezorerie Iniial acestea au luat forma unor bonuri pe formulare (bonuri de trezorerie garantate), titluri negociabile emise ctre populaie sau a unor bonuri plasate pe lng bnci sau instituii financiare n conturi curente, pentru ca treptat s devin bonuri negociabile, accesibile tuturor investitorilor, sub forma fie a unor bonuri cu rat fix i cu dobnd antecalculat, fie a unor bonuri cu rat fix i cu dobnd anual. Regimul fiscal, precum i celelalte caracteristici apropie aceste bonuri de Trezorerie de celelalte instrumente pe termen scurt, precum certificatele de depozit, biletele de Trezorerie negociabile pe piaa monetar. Depozitele corespondenilor Trezoreriei Corespondentii Trezoreriei fac parte din "circuitul" acesteia, procurndu-i resursele prin depozitele lichiditilor acestora (fonduri publice sau particulare) n ateptarea utilizrii. Aceste depozite sunt obligatorii pentru colectivitile locale, administraiile autonome dotate cu bugete anexe. Totodat, Trezoreria ntreine relaii financiare strnse cu anumite instituii financiare, precum Casa de Economii i Consemnaiuni. mprumuturile Bncii Centrale Acestea sunt avansuri acordate Trezoreriei, fiind asimilate unui "pachet de bilete" n scopul finanrii deficitelor bugetare, care pot fi remunerate sau nu prin dobnzi. De regul, aceste avansuri vizeaz meninerea echilibrului bugetar n condiiile deteriorrii termenilor de schimb ai monedei naionale. Finanarea monetar i finanarea nemonetar Schematic, exist o posibilitate de suprimare a deficitelor, anume: creterea

resurselor curente, ndeosebi fiscale, i dou posibiliti de acoperire a deficitelor : apelul la resurse de economisire i recursul la emisiune (creaie) monetar. Imposibilitatea real sau inoportunitatea creterii prelevrilor fiscale determin obligativitatea alegerii ntre mprumut sau emisiune monetar. n general, strategiile de finanare nu sunt aceleai n cadrul diverselor componente ale sectorului public. Experiena rilor occidentale evideniaz, c de regul comunitile locale i finaneaz nevoia de finanare apelnd la credite pe termen lung sau mediu pe lng instituiile financiare. Aceste strategii se modific n timp, n funcie de dimensiunea deficitelor, de evoluia conjuncturilor, de volumul inovaiilor financiare care afecteaz instituiile i produsele financiare. n cazul unor deficite mici, nesemnificative i al insuficienei resurselor de economisire, Trezoreria poate recurge la circuitul propriu prin fenomen revelator al unei crize de trezorerie generatoare de riscuri inflaioniste, i n acest sens apelul la economisirea naional pentru finanarea deficitelor publice constituie modaliti neinflaioniste de acoperire a deficitelor. Evoluia deficitelor bugetare generale consolidate n Romnia (p 89 Bugetul i Trezorerie publica. Studii de caz comentate. de Moneanu. Ed. Universitar, Bucurei , 2005 Nivelul deficitului bugetului general consolida variaz n funcie de mai muli factori: - politica fiscal i bugetar - situaia mediului economic - evenimente neprevzute (de ex. inundaiile din vara anului 2005 au condus la mrirea deficitului bugetului general consolidat); componentele sistemului unitar de bugete care se iau n calcul la determinarea bugetului general consolidat. http://www.scribd.com/doc/92492068/Deficitul-Bugetar-Al-Romaniei-in-Perioada-2008-2010-Doc0-2