Sunteți pe pagina 1din 24

DISCIPLINA:

POLITICI FINANCIAR VALUTARE

RELATII FINANCIAR MONETARE INTERNATIONALE

MASTER ANUL I

Cuprins:
CAPITOLUL I................................................................................................................................................... 3 CONINUTUL I ROLUL RELAIILOR FINANCIAR MONETARE INTERNAIONALE .................... 3 1.1 Globalizarea economiei trstur definitorie a lumii contemporane .................................................. 3 1.2. Privire general asupra activitii financiar-monetare internaionale .................................................. 4 EVOLUIA I TENDINELE FENOMENULUI FINANCIAR-MONETAR INTERNAIONAL .............. 5 CAPITOLUL III ................................................................................................................................................ 5 ACTIVITATEA FINANCIAR-MONETAR INTERNAIONAL A ROMNIEI ..................................... 5 3.1. Evoluia activitii financiar-monetare n ara noastr ......................................................................... 5 3.2. Organizarea activitii financiar-monetare n Romnia ........................................................................ 6 3.3. Deciziile financiar-monetare internaionale .......................................................................................... 6 CAPITOLUL IV ................................................................................................................................................ 7 MIJLOACE I INSTRUMENTE DE PLAT INTERNAIONALE .............................................................. 7 4.1. Valutele ................................................................................................................................................... 7 4.2. Monedele internaionale ......................................................................................................................... 8 4.3. Devizele .................................................................................................................................................. 9 4.4. Derularea n Romnia a operaiunilor cu mijloace de plat strine ................................................... 11 4.5. Convertibilitatea monedei naionale .................................................................................................... 11 4.6. Pregtirea procesului de adoptare a euro............................................................................................ 11 CAPITOLUL V ............................................................................................................................................... 12 ECHILIBRUL FINANCIAR-MONETAR. BALANA DE PLI EXTERNE ........................................... 12 5.1. Coninutul i trsturile echilibrului financiar-monetar...................................................................... 12 5.2. Lichiditatea i solvabilitatea internaional......................................................................................... 14 5.3. Balana de pli externe instrument de cuantificare a echilibrului valutar ...................................... 15 5.4. Reflectarea activitii financiar-valutare a Romniei prin intermediul balanei de pli externe ....... 18 5.5 Eficiena macroeconomic a operaiunilor de comer exterior............................................................. 19 6.1. Unele considerente cu privire la ncercrile de a se institui o nou ordine financiar internaional. ..................................................................................................................................................................... 19 6.2.Instituiile financiar-monetare internaionale ....................................................................................... 22 Bibliografie: ..................................................................................................................................................... 24

CAPITOLUL I CONINUTUL I ROLUL RELAIILOR FINANCIAR MONETARE INTERNAIONALE 1.1 Globalizarea economiei trstur definitorie a lumii contemporane

De mai muli ani, omenirea accept fr rezerve c lumea a devenit mai mic. Dar sensul metaforic al sintagmei s-a topit ntr-o realitate sensibil diferit de ceea ce nseamn doar exploatarea avantajelor oferite de perfecionarea continu a tehnologiilor de vrf din domeniul transporturilor i telecomunicaiilor. De la simplele contacte, din ce n ce mai lesnicioase, ntre persoane, operatori economici i/sau societi de afaceri, s-a ajuns la o asemenea dezvoltare i diversificare a relaiilor dintre state, nct astzi cu greu ar mai putea fi ntrezrit pe Terra anacronicul fenomen al izolaionismului statal, care a marcat unele perioade de dinaintea i de dup cel de-al doilea rzboi mondial. Comerul exterior, cooperarea n producie, cercetarea tiinific i dezvoltarea tehnologic, fora de munc, nvmntul, arta i cultura, ocrotirea sntii, finanele i asigurrile, problemele militare i de securitate colectiv, asistena umanitar, protecia mediului, meninerea echilibrului ecologic, ca s nu mai vorbim de sport iat ct de variate sunt domeniile de activitate care atrag, n zilele noastre, interesul i conlucrarea bi- i multilateral a statelor, a uniunilor statale, a organizaiilor internaionale de profil sau a diverselor grupuri de lucru. S-a accentuat gradul de interdependen dintre economiile naionale. Dac, n urm cu patrucinci decenii, prindea contur ideea potrivit creia cercetrile din domeniul tiinei i investiiile ca atare nu mai puteau constitui dect n cazuri rarisime datorit complexitii problemelor abordate i costurilor corespunztoare preocupri i rezolvri individuale, n prezent este trainic statornicit convingerea c nici rile cele mai dezvoltate i mai bogate (i acestea considerate, de unii oameni politici i specialiti, ca fiind ri n curs de dezvoltare, deoarece nu i-au epuizat toate resursele) nu ar putea progresa fr colaborarea cu alte ri, la fel de prospere i chiar mai puin dezvoltate. Astfel, n evoluia de ansamblu a lumii, activitatea economic pe plan internaional s-a conturat i s-a amplificat din ce n ce mai pregnant ca fenomen generalizat. Reflectnd acest proces, conceptul de economie mondial pune n lumin existena unor probleme globale probleme de tip nou, prin dimensiunea planetar, prin incidenele asupra tuturor economiilor naionale, prin abordarea internaional concertat pe care o presupune soluionarea lor. Mondializarea economiei s-a adncit ntratt, nct n multe ri ale lumii, produsul intern brut se realizeaz n proporie de 40-50 la sut pe baza unor bunuri i servicii ce trec n mod necesar prin zona relaiilor economice internaionale i a activitii financiar-valutare internaionale. n ceea ce privete
3

Romnia, ni se ofer urmtorul exemplu: n anul 1998, comerul exterior cu mrfuri al Romniei sa situat la o valoare de 19,2 miliarde dolari S.U.A. (livrri F.O.B.). Dac raportm aceast cifr la populaia Romniei, rezult un nivel de fluxuri de export-import pe locuitor de peste 800 dolari S.U.A., iar dac se raporteaz la populaia ocupat se obine un nivel de peste 2.000 dolari S.U.A. Comerul exterior are astfel, indiscutabil, o contribuie major la formarea produsului naional brut al Romniei, care, conform Atlasului Bncii Mondiale (ediia 1999) a fost de 1.410 dolari S.U.A. pe locuitor (la cursul oficial de schimb al leului) i respectiv 4.270 dolari S.U.A. pe locuitor (la paritatea puterii de cumprare).

1.2. Privire general asupra activitii financiar-monetare internaionale Relaiile economice internaionale, precum i alte legturi ntre state nasc obligaii reciproce de plat. Toate aceste relaii presupun funcionarea banilor ca mijloc universal de cumprare i plat. Relaiile mijlocite de banii universali se numesc relaii montare sau valutare i se desfoar n funcie de anumite raporturi cantitative ntre monedele naionale. Mult vreme, dup cum vom vedea, la baza acestor raporturi au stat cantitile de aur fin coninute n monedele comparate (de exemplu: lira sterlin 2,13281 grame aur fin; dolarul american 0,888671 grame aur fin, n 1950, dar 0,736661 grame, n 1975; leul la reforma bneasc din 28 ianuarie 1952 0,079346 grame, iar n 1975 0,148112 grame aur fin etc.). Aceasta era paritatea oficial dar, n practic, raporturile care se stabilesc n mod curent ntre diferitele monede naionale nu corespund dect arareori paritii oficiale. Capacitatea mai mare sau mai mic a unei monede de a se schimba cu alte monede depinde de cererea i oferta de pe piaa extern pentru moneda respectiv, de msura interveniei statelor n relaiile valutare .a.m.d. Nu de puine ori, mai cu seam n perioada rzboiului rece, paritatea oficial a monedelor a fost folosit n domenii extraeconomice, ca un mijloc propagandistic pe care realitatea l infirma. De exemplu, fa de paritatea oficial a leului, comparativ cu dolarul de circa 11,20 lei/U.S.D. , n februarie 1952, iar dup evaluarea leului, de 4,98 lei/U.S.D. n 1975 s-a considerat leul ca fiind moned stabil, n timp ce ncepnd din anul 1971 puternicul dolar, mai dinamic, fluctua. Consecina acestui gen de fixism propagandistic a fost c, peste ani, s-a ajuns la o exacerbare a cursurilor oficiale puse la cunotina publicului, fr a se ine seama de realitate. Astfel, n ediiile din 1976 i 1985 ale micii enciclopedii Statele lumii se ddeau corect, dar fr alte precizri 4,97 lei/U.S.D. pentru luna iulie 1976 i, respectiv, 4,48 lei/U.S.D. pentru iunie 1985, n vreme ce cursul real era cu totul altul: n martie 1986 cursul, recunoscut de S.U.A. i cu care se opera concret, era de 17,84 lei/U.S.D. (The World Almanac and the Books of Facts New York, 1987).
4

CAPITOLUL II

EVOLUIA I TENDINELE FENOMENULUI FINANCIAR-MONETAR INTERNAIONAL Ca orice fenomen n micare, i sistemul relaiilor monetare i al decontrilor internaionale i are propria istorie, legat de o anumit faz a istoriei universale. Evoluia sa, tendinele manifestate n unele perioade au fost nemijlocit influenate de schimbrile n sistemele bneti i de credit naionale, ca i de adncirea diviziunii internaionale a muncii, de polarizarea sferelor de influen, de extinderea relaiilor economice externe. Surse de finanare i piee de capital au existat i nainte de declanarea marilor fluxuri financiare i monetare care, treptat, au cuprins ntreg mapamondul. Pn pe la jumtatea secolului XIX, acestea acionau ns pe spaii relativ restrnse, mai cu seam n interiorul su n proximitatea zonelor de influen ale metropolelor, iar volumul tranzaciilor era destul de modest. Exista, totui, arsenalul de mijloace care asigurau profitul.

CAPITOLUL III ACTIVITATEA FINANCIAR-MONETAR INTERNAIONAL A ROMNIEI 3.1. Evoluia activitii financiar-monetare n ara noastr n evoluia sa, economia mondial a determinat accentuarea interdependenei economice dintre toate economiile naionale. Dezvoltarea intern a unei economii nu este posibil dect n contact direct i divers cu fluxurile economice internaionale, att n privina asigurrii de intrri (materii prime, utilaje, tehnologii, informaii de produs sau economicofinanciare etc.), ct i n privina valorificrii unei pri importante din ieirile rezultate (produse, servicii). Romnia nu poate rmne n afara acestor fluxuri de bunuri, mai cu seam n perioada actual, cnd refacerea i restructurarea economiei naionale presupun un volum mare de informaii, utilaje, tehnologii, energie etc. ce trebuie importate. n acelai timp, pentru asigurarea mijloacelor de plat a importurilor, se impune o accentuare a activitii de export. Participarea la fluxul de bunuri de pe piaa internaional reprezint premisa economic a activitilor financiar-monetare externe, motiv pentru care cercetarea modului de desfurare a evoluiilor cantitative i structurale referitoare la activitatea economic a Romniei este absolut
5

necesar, pentru a nelege amploarea i structura aciunilor financiar monetare care au avut i care vor avea loc n economia romneasc. Activitatea financiar-monetar a Romniei, ca rezultat al schimburilor internaionale, a debutat la finele secolului al XIX-lea, odat cu apariia primelor bnci cu capital strin. Pn la nceputul celui de al Doilea Rzboi Mondial numrul bncilor a crescut considerabil, ca urmare a nfiinrii a numeroase bnci cu capital autohton. n perioada interbelic, sistemul bancar din Romnia, bine organizat i lucrnd la nivelul standardelor internaionale, a avut un rol esenial n relansarea i refacerea economiei naionale, puternic afectat de consecinele Primului Rzboi Mondial. n aceast perioad, alturi de Banca Naional a Romniei au funcionat i o serie de bnci comerciale, precum i numeroase bnci populare, care formau un segment bine controlat al creditului cooperatist. Schimbrile intervenite n societate n perioada 1944 1948 au influenat i sistemul bancar, acesta nemaiputnd juca acelai rol n refacerea economiei rii, ca n perioada interbelic. Banca Naional a Romniei a fost etatizat n decembrie 1946 (una dintre primele legi adoptate atunci de Parlamentul controlat de forele de stnga).

3.2. Organizarea activitii financiar-monetare n Romnia Activitile Romniei de comer exterior, cele sportive i culturale, precum i cele politice, pe plan internaional, solicit organizarea i desfurarea unei activiti financiare i monetare internaionale de ctre un aparat specializat, format din instituii financiare, bancare i economice. 3.3. Deciziile financiar-monetare internaionale Participarea la activitatea financiar-monetar internaional impune adoptarea de decizii sub forma unor hotrri privind repartiia financiar i de credit, sau transferul de sume determinate de fluxurile economice, financiare i de credit. Nivelul acestor decizii depinde de activitatea economic sau de alt natur care a pus n micare pe plan internaional o anumit valoare, sub form de bunuri sau mijloace de plat. Aceste activiti, punct de plecare n fundamentarea deciziilor financiar-monetare pe plan extern, i au originea fie n economia naional (investiii, producie, aciuni sociale etc.), fie n contextul economiei mondiale sau al instituiilor internaionale (comer exterior, investiii strine, taxe, cotizaii, ajutoare etc.).

CAPITOLUL IV MIJLOACE I INSTRUMENTE DE PLAT INTERNAIONALE Pe piaa economic internaional au loc schimburi de bunuri i de servicii ntre ri, activiti ce necesit pli i ncasri ntre parteneri i care pot lua forme diferite, n funcie de mprejurri, condiii, interesul prilor, capacitatea de plat a debitorilor etc. Efectuarea plilor n cadrul tranzaciilor internaionale necesit utilizarea unor mijloace i instrumente care s asigure stingerea obligaiilor aprute ntre pri, n urma ncheierii contractelor. Mijloacele tradiionale de plat sunt reprezentate de moneda divizionar (piese monetare) i moneda fiduciar (biletele de banc sau bancnotele), utilizarea acestora reprezentnd practic o plat n numerar. Pe msura dezvoltrii schimburilor internaionale i a modernizrii economiilor naionale, n practica internaional s-a impus utilizarea monedei scripturale (moneda de cont) ca mijloc de plat principal, precum i amplificarea utilizrii instrumentelor de plat i credit de tipul cambiei, cecului, biletului la ordin, iar n ultima vreme, odat cu intrarea n era electronic, s-a extins folosirea crilor de credit. n concluzie, n sfera mijloacelor i instrumentelor de plat internaionale sunt cuprinse valutele, monedele internaionale i devizele.

4.1. Valutele Valutele sunt acele monede naionale care au circulaie, putere de plat i pot fi constituite ca rezerv i n alte ri dect n cea emitent. Altfel spus, prin valut se nelege o moned naional a unui stat, moned ce poate fi utilizat, att de persoanele fizice ct i de cele juridice, pe teritoriul altor state, n vederea stingerii unor obligaii. De exemplu, yenul este un ban, o moned, pentru orice rezident n Japonia care l utilizeaz n operaiuni i tranzacii interne. Acelai yen devine valut atunci cnd un rezident pltete n yeni o marf importat din Germania sau atunci cnd un nerezident, de exemplu un englez, convertete n yeni o sum n lire sterline, pentru a efectua pli n Japonia. Valutele au calitatea de a realiza lichidarea imediat a obligaiilor de plat n relaiile economice internaionale, ele fiind folosite, de regul, pentru efectuarea plilor de mic importan. Valutele pot fi clasificate n funcie de mai multe criterii, de exemplu:
7

a) Dup forma sub care se prezint valut n numerar (efectiv) valut n cont

Valuta n numerar (valuta efectiv) se prezint sub form de bancnote sau monede i sunt utilizate cel mai frecvent n traficul de cltori pentru achitarea cheltuielilor de transport, ntreinere, efectuarea de mici cumprturi etc. Plile i ncasrile n valut efectiv sunt folosite extrem de rar n relaiile de schimb internaionale, datorit riscului foarte mare de pierdere sau de furt. De aceea, transmiterea valutei n alte ri, n cantiti mai mari, necesit msuri speciale de securitate. Chiar i n cazul unor pli minore, cum ar fi cheltuielile de deplasare ale unei persoane, se prefer alte mijloace de plat, cum ar fi cecul de cltorie sau tichetul de credit. Valuta n cont se afl sub form de disponibil, ntr-un cont bancar, putnd fi utilizat din dispoziia titularului de cont, iar la cererea acestuia poate fi transformat n valut n numerar (valut efectiv). Dup modul de constituire a depozitului, valuta n cont poate fi depus la termen sau la vedere. b) Dup regimul convertibilitii valutele pot fi clasificate n: convertibile; neconvertibile; transferabile; liber-utilizabile.

Valutele convertibile sunt acele valute care au putere de circulaie i liberatorie de plat i n alte ri, n afara rii emitente (de origine). Acestea sunt, din punct de vedere practic, monedele care se pot schimba liber contra unor alte monede naionale sau internaionale (emise de o instituie financiar-bancar internaional). Valutele convertibile presupun existena unui angajament al rii emitente de a converti propria moned, la cererea oricrui deintor, n orice alt moned. Valutele neconvertibile sunt acele valute care nu pot fi schimbate n alte valute. Ele particip la un numr foarte restrns de operaiuni monetare, putnd fi schimbate ntr-un singur sens, de la valuta convertibil ctre valuta neconvertibil.

4.2. Monedele internaionale Moneda internaional este acea moned care poate circula n afara granielor statului emitent, servind ca mijloc de plat i de rezerv pe piaa internaional.
8

n practic se disting dou categorii de monede internaionale: a) monede naionale care, datorit unor nsuiri i mprejurri deosebite, capt caracter de moned internaional. Din aceast categorie au fcut parte, n evoluia istoric a finanelor, diferite monede naionale, care au circulat i n alte ri dect n cea emitent, de exemplu: napoleonul francez, lira sterlin, lira otoman i altele. n prezent, n aceast categorie se nscriu dolarul S.U.A., lira sterlin, francul elveian, yenul japonez i euro. b) instrumente monetare i uniti de cont, emise de organisme financiare internaionale (uniti monetare artificiale).

4.3. Devizele Devizele sunt titluri de credit pe termen scurt, exprimate n valut, reprezentnd cel mai important mijloc de plat internaional. Titlurile de credit sunt documente avnd forma i coninutul standardizate, reprezentnd o obligaie a unei persoane (debitor) de a plti la o scaden determinat o anumit sum de bani, mpreun cu dobnda aferent, unui beneficiar. Titlurile de credit pot fi negociate, adic pot fi vndute i cumprate nainte de scaden. Ele au o valoare nominal (care este cea nscris pe document) i o valoare de pia, care rezult n urma negocierii. Prin vnzarea titlurilor de credit nainte de scaden, beneficiarul intr n posesia sumei nainte de scaden, n schimbul unei taxe, denumite taxa de scont. Negocierea titlurilor de credit se poate face fie prin intermediul bncilor, fie la bursa de valori. Principalele elemente caracteristice ale acestor instrumente de plat sunt: au la baz un document-tip, formulat n termeni precii, care servete la afirmarea dreptului beneficiarului la transmiterea creanei i/sau la executarea acesteia; documentul cuprinde condiii eseniale ce dau putere titlului de credit; documentul capt putere circulatorie independent de tranzacia care a stat la baza apariiei lui. Titlurile de credit se pot clasifica dup mai multe criterii, astfel: 1. Dup modul n care este desemnat beneficiarul, titlurile de credit pot fi: titluri de credit nominative, care conin desemnarea expres a numelui primului titular (acesta putndu-se schimba, prin negocieri);
9

titluri de credit la ordin, care conin, pe lng numele titularului, o clauz conform creia acesta poate dispune ca plata s se poat face unei alte persoane; titluri de credit la purttor, care nu conin nici o indicaie asupra titularului, acesta fiind chiar posesorul documentului.

2. Dup coninutul lor, se disting: titluri de credit propriu-zise, adic acele titluri de credit ce exprim o obligaie de plat, de exemplu: cambiile i cecurile; titluri de credit reprezentative, care reprezint un drept real al titularului asupra unei mrfi determinate i depozitate oficial; n aceast categorie sunt cuprinse: -conosamentul (document eliberat de comandantul unei nave, prin care se face dovada ncrcrii unei mrfi la bordul acelei nave); -recipisa de depozit; -warantul (document eliberat de un depozit, prin care se stabilete, pe de o parte dreptul de proprietate asupra unei mrfi, iar pe de alt parte, dreptul de garanie, pentru un eventual creditor, asupra valorii acelei mrfi); titluri de credit de participare, sunt acele titluri de credit dobndite de titulari, ca participani la o societate (de exemplu: aciunile); titluri de credit de complezen, sunt acele titluri de credit improprii, care nu au la baz un act comercial, prin care debitorul procur o sum de bani necesar beneficiarului. 3. Dup felul valutei n care sunt exprimate, titlurile de credit mai por fi convertibile sau neconvertibile. 4. Dup natura lor, se disting urmtoarele categorii de titluri de credit: titluri de credit comerciale: efecte de comer (trata i biletul la ordin), conosamentul i warantul; titluri de credit bancare: cecurile, certificatele de depozit; titluri de credit financiare: aciunile, obligaiunile, rentele, bonurile de tezaur, titlurile derivate.

10

4.4. Derularea n Romnia a operaiunilor cu mijloace de plat strine

Relaiile financiar-monetare pe care ara noastr le ntreine cu pieele strine, relativ normale i inevitabile ntr-o economie de pia, dau natere la operaiuni cu mijloace de plat internaionale. Aceste operaiuni de plat internaionale apar fie ca urmare a activitii comerciale (importexport), fie ca pli necomerciale ale unor instituii sau persoane particulare din strintate i din ar, precum i ca rezultat al operaiunilor financiar-bancare iniiate sau sprijinite de guvern.

4.5. Convertibilitatea monedei naionale Convertibilitatea este o nsuire a unei monede, constnd n calitatea acesteia de a putea fi preschimbat cu o alt moned, n mod liber, prin vnzare-cumprare pe pia. Convertibilitatea presupune: 1. lipsa oricrei restricii privind: preschimbarea, n legtur cu mrimea sumei, scopul preschimbrii sau calitatea posesorului valutei; 2. existena unui angajament al rii emitente a unei monede, de a converti moneda respectiv, la cererea oricrui deintor, n orice alt moned, la cursul valutar al pieei.

4.6. Pregtirea procesului de adoptare a euro

Conform Tratatului de la Maastricht, rile care ader la Uniunea European devin state membre cu derogare temporar n ceea ce privete adoptarea monedei comune. Aceasta nseamn c la un moment dat, ulterior aderrii, noile state membre vor intra n ERM II, iar apoi, condiionat de ndeplinirea criteriilor de convergen nominal, vor adopta moneda euro, care ofer coninut deplin integrrii n Uniunea Economic i Monetar. Dei dup aderarea la Uniunea European, politicile monetar i de curs de schimb ale fiecrui stat devin obiectul interesului comun, este n acelai timp evident c opiunile de strategie monetar i valutar dup aderarea la UE constituie, n principal, o responsabilitate i o prerogativ a statului membru respectiv. Pentru economia romneasc, intrarea n zona euro reprezint un obiectiv strategic extrem de important, al crui calendar de realizare a fost elaborat lundu-se n considerare beneficiile i
11

costurile pe care acest proces le antreneaz. Prima ediie a Programului de convergen, definitivat i publicat n ianuarie 2007 dup ce n lunile anterioare proiectul acestuia a fost supus dezbaterii publice , are pentru Romnia o importan deosebit, fiind primul document care evalueaz posibilitile de dezvoltare economic n condiiile promovrii politicilor de realizare a convergenei nominale i reale. innd cont de necesitatea implementrii unor reforme structurale care s conduc la creterea capacitii economiei romneti de a face fa ocurilor asimetrice, n Programul de convergen se apreciaz c Romnia nu va putea adera la ERM II mai devreme de anul 2012. n condiiile intrrii n ERM II n anul 2012 i ale minimizrii duratei de participare la acest mecanism, adoptarea euro ar putea avea loc la orizontul anului 2014. n procesul de pregtire a Programului de convergen au fost fcute eforturi din partea tuturor instituiilor implicate (Ministerul Muncii, Solidaritii Sociale i Familiei, Banca Naional a Romniei, Comisia Naional de Prognoz, Institutul Naional de Statistic etc.), sub coordonarea Ministerului Finanelor Publice, pentru a se oferi date i informaii ct mai elocvente i detaliate, n concordan cu cerinele Comisiei Europene, prin care s se fundamenteze politicile macroeconomice de cretere i stabilitate economic i bugetar. n anul 2006, BNR, care a manifestat nc din anul 2003 preocupri pentru conturarea unei viziuni asupra derulrii procesului de adoptare a euro, a nceput participarea la edinele grupului de lucru comun pentru elaborarea Programului de convergen.

CAPITOLUL V ECHILIBRUL FINANCIAR-MONETAR. BALANA DE PLI EXTERNE 5.1. Coninutul i trsturile echilibrului financiar-monetar

Avnd n vedere faptul c o cerin fundamental a asigurrii i meninerii funcionrii oricrei economii naionale o reprezint existena unui echilibru general ntre fluxurile de ncasri i pli, apare pe deplin justificat necesitatea gsirii mijloacelor i modalitilor celor mai adecvate pentru a caracteriza din punct de vedere calitativ activitatea financiarmonetar internaional a fiecrui stat. Echilibrul economic general al economiei naionale este influenat prin primirea de fonduri financiare i de credit din exterior, n sensul majorrii resurselor interne, i acordarea de fonduri
12

financiare i de credit, restituiri de credite, pli de dobnzi i dividende etc., n sensul diminurii resurselor interne. n afara acestor influene vizibile, activitatea financiarmonetar influeneaz echilibrul economic general al rii i prin apariia unor efecte indirecte, care pot avea att consecine negative (atunci cnd apar sub forma dobnzilor mari, a dividendelor i a comisioanelor ridicate la contractarea internaional de fonduri financiare), ct i pozitive (de exemplu puterea mare de cumprare a sumelor n valut provenite dinexterior care au o acoperire n bunuri i servicii de o mare fiabilitate). Astfel, pentru a nu se ajunge la pierderi de venit naional, se pune problema existenei unui echilibru ntre operaiunile care contribuie la majorarea venitului naional i cele care determin o micorare a acestuia. Prin urmare, echilibrul economic general al rii reprezint un obiectiv urmrit cu prioritate de orice guvern, avnd n componena sa trei laturi eseniale: echilibrul monetar, echilibrul financiar i echilibrul valutar. Echilibrul valutar const n existena unui raport optim ntre masa banilor aflai n circulaie i necesarul de bani cerut de efectuarea normal a tuturor operaiilor n cadrul echilibrului economic general. Cu alte cuvinte, echilibrul valutar reflect acea stare a economiei n care cererea i oferta de moned sunt egale. Echilibrul financiar-valutar al fiecrei ri const n corelaia dinamic dintre intrrile i ieirile de fonduri financiare i de credit i ntre ncasrile i plile n valut n relaiile economice, financiare i monetare ale oricrei economii, cu piaa internaional. n mod concret, echilibrul financiar const n egalitatea dintre resursele financiare necesare realizrii obiectivelor stabilite i posibilitile reale sau efective de procurare a fondurilor. Echilibrul valutar const n realizarea unui echilibru ntre ncasrile i plile n valut ale unei ri, determinate, de regul, de operaiunile de import-export, turism, prestri de servicii internaionale, operaiuni necomerciale i financiare ntre ri, credite acordate i primite etc., pe o perioad determinat de timp. Echilibrul valutar i are originea n echilibrul economic intern, fiind influenat de o serie de factori, cum sunt volumul i calitatea produciei, evoluia preurilor interne i externe, fluctuaia valutelor cu care se opereaz, volumul creditelor primite i al celor acordate etc. n general, echilibrul valutar poate fi realizat parial, adic doar la o anumit categorie de operaiuni ori implicnd un grup format din dou sau mai multe ri, sau poate fi total, atunci cnd se refer la egalitatea general a ncasrilor i plilor n valut.

13

5.2. Lichiditatea i solvabilitatea internaional n legtur direct cu echilibrul financiar monetar se afl i categoriile de lichiditate i solvabilitate internaional. n unele perioade s-a pus semnul egalitii ntre aceste dou categorii dei, din punct de vedere al structurii i rolului lor, acestea difer att pe plan extern, ct i pe plan intern. Lichiditatea cunoate n literatura de specialitate mai multe accepiuni. Astfel, ntr-o prim accepiune, lichiditatea reprezint indicatorul statistic care exprim poziia economic a rilor pe plan internaional prin disponibilitile i rezervele de aur i devize care s asigure satisfacerea obligaiilor de plat n strintate i deci, gradul de lichiditate al unei ri este apreciat n funcie de raportul dintre rezervele de aur i valut, pede o parte, i valoarea importurilor pe de alt parte. O alt definiie dat lichiditii internaionale este aceea de capacitate a unui stat de a transforma rapid i fr greuti activele sale n mijloace de plat n vederea stingerii unor obligaii monetare n context internaional. ntr-o alt accepiune lichiditatea internaional este definit ca fiind totalitatea mijloacelor de plat de care dispune o ar, n strintate, care pot fi uor i imediat transformabile n bani, indiferent dac aceste mijloace sunt deinute de banca central sau de alte bnci ori de particulari din aceea ar n aceast accepiune, structura lichiditii internaionale este urmtoarea: a) rezerva valutar internaional deinut de autoritatea valutar central, care include: depozite de aur, rezervele valutare, (alctuite din valute i devize convertibile), DST, poziia creditoare fa de Fondul Monetar Internaional, rezerv care se afl permanent la dispoziia rii respective, necondiionat i nelimitat. Fiecare component a rezervei valutare internaionale se formeaz prin operaiuni specifice. Astfel, aurul valutar provine din achiziionrile Bncii Naionale din producia intern a rii sau de pe piaa internaional a aurului, precum i din alte surse. Rezerva valutar constituie partea cea mai important a rezervei valutare internaionale, valutele i devizele convertibile rezultnd n urma operaiunilor din balana de pli (exporturi mai mari dect importurile, primiri de fonduri financiare i de credit, transferuri) i din operaiunile de cumprare de pe piaa valutar. n concepia Fondului Monetar Internaional, lichiditatea internaional este format din

14

orice stoc de valute convertibile sau neconvertibile folosite n relaiile de pli. Fondul Monetar Internaional consider c lichiditatea internaional este reprezentat de o sum ce se compun e din stocul de aur valutar, stocul de devize, DST i creanele asupra Fondului Monetar Internaional. Indiferent ns de diversele accepiuni date, prin noiunea de lichiditate trebuie neleas, n final, aptitudinea de a plti cu promptitudine; n practic, un activ este considerat lichid atunci cnd poate fi schimbat imediat ntr-un alt activ, motiv pentru care valuta este un element cu o lichiditate foarte mare. Solvabilitatea sau capacitatea de plat a unui stat apare n situaia n care, alturi de lichiditate, statul respectiv poate folosi i alte resurse pentru a face fa plilor exigibile ntr -o anumit perioad de timp. n principiu, pentru a stabili capacitatea de plat a unui stat este necesar s fie luate n considerare: activele din rezerva valutar internaional aur, valute, DST, active deinute de bnci i alte persoane juridice, depozite la vedere sau la termen, valori mobiliare n valut, faciliti de creditare publice sau private, starea intern a economiei precum i starea balanei de pli externe.

5.3. Balana de pli externe instrument de cuantificare a echilibrului valutar Noiunea de balan a fost lansat iniial de mercantiliti n secolul al XVII-lea i reprezenta acel concept teoretic care asigura relaia ntre analiza economic la scar naional i schimburile cu strintatea. n anul 1937, n Anglia, a fost introdus ns noiunea de marea balan, care cuprindea, pe lng importuri i exporturi, i ncasri provenite din navluri, cheltuieli militare, venituri din pescuit i chiar fonduri provenite de la cetenii catolici stabilii la Roma; aceasta nu trebuie ns confundat cu masa plilor reciproce, respectiv simpla balan de comert. Tot n anul 1937, Albert Aftaion propunea o balan de conturi, definit ca un tablou al creanelor i al datoriilor rezultate din schimbul de mrfuri i de servicii din cursul anului luat ca baz de referin, dar i cele din trecut, care trebuiau nscrise n tabelul anului respectiv. Aceast balan era destul de complicat din punct de vedere metodologic i al structurii sale n ansamblu i, prin urmare, utilizarea sa ca instrument de analiz era destul de greoaie. Tocmai din aceste motive, n cea de a doua jumtate a secolului al XX-lea s-a reuit crearea unui model de balan care putea s evidenieze fluxurile economice, financiare i monetare ntre teritoriul naional de referin i restul lumii. Drept urmare, n prezent, balana de pli a devenit un instrument care furnizeaz o multitudine de informaii indispensabile pentru analizarea situaiei economice din toate rile lumii.
15

n balana de pli i gsete finalitatea n expresie valoric toate activitile economice i tehnicotiinifice, ca i alte relaii pe care un stat le poate avea cu alte state.. Potrivit manualului Fondului Monetar Internaional, balana de pli externe reprezint documentul statistic, ntocmit sub form contabil, care nregistreaz sistematic ansamblul fluxurilor reale, financiare i valutare intervenite ntre rezidenii unei economii i restul lumii, n cursul unei perioade de timp, de regul un an. n esen, principalele modaliti de atragere a fondurilor ctre sistemul valutar financiar se concretizeaz n: plasarea direct de capital, plasarea de titluri de plat n alt economie, cotizaii pltite la instituii internaionale, plata primelor de asigurare, plata dividendelor, pli de dobnzi, retrageri de capital etc. Adugnd la acestea i fondurile provenite din activitatea de creditare internaional prin intermediul creia se pun n micare fonduri i mijloace de plat pentru stimularea comerului internaional, dar i transferurile particulare prin intermediul crora au loc micri de valute, fie pentru mijlocirea efectiv a schimburilor economice, fie n scop speculativ, vom obine principalele elemente care se reflect n balana de pli externe a fiecrui stat. Terminologia utilizat n cadrul balanei de pli externe Balana de pli externe opereaz cu o serie de noiuni specifice, elaborarea sa bazndu-se pe un set de reguli care definesc agenii, natura tranzaciilor, modalitatea de nregistrare a acestora etc. Tranzacia este un concept generalizator utilizat ndeosebi pentru a desemna fluxul economic care reflect crearea, transformarea, schimbul, transferul sau stingerea unei valori economice i care presupune schimbarea de proprietate asupra bunurilor i/sau drepturilor financiare, prestarea de servicii sau migrarea forei de munc i a capitalurilor. Prin urmare, balana de pli externe nu utilizeaz noiunea de pli, n accepiunea general a acesteia, ci pe aceea de tranzacie, o parte a acestora putnd implica i pli, iar alt parte nu. Balana de pli externe cuprinde tranzaciile care se deruleaz ntre rezideni i nerezideni, distincia dintre cele dou categorii neavnd la baz naionalitatea sau alte criterii legale, ci accepiunea economic dat acestora. Prin urmare, rezidenii unei economii sunt: persoane fizice care i creeaz o gospodrie n ar; persoane juridice (ntreprinderi, corporaii i cvasicorporaii - sucursale ale investitorilor strini direci) autorizate s desfoare activiti n ar; instituii non-profit; guvernul i administraia public local.
16

n rndul nerezidenilor se numr: persoanele fizice i juridice strine, care i desfoar activitatea n afara teritoriului romnesc; persoanele fizice i juridice romne care i-au mutat centrul de activitate n strintate; filialele i sucursalele ntreprinderilor romneti stabilite n strintate; turitii, oamenii de afaceri, funcionarii diplomatici strini aflai n Romnia.

Aceste concepte sunt necesare deoarece operaiunile valutare luate n considerare la ntocmirea balanei de pli externe sunt numai acelea care au loc ntre un rezident i nerezident. Teritoriul economic al unei ri n care au loc tranzaciile este teritoriul geografic administrat de guvernul acelei ri, care poate s nu coincid exact cu teritoriul din interiorul granielor statului (pot exista poriuni de teritoriu economic n afara granielor, dup cum pot exista enclave economice strine n interiorul lor), teritoriu n care persoanele, bunurile i capitalul circul liber. n mod concret teritoriul economic al unui stat cuprinde spaiul aerian, apele teritoriale, teritorii din apele internaionale asupra crora ara are drepturi exclusive, enclavele teritoriale din restul lumii aflate n interiorul statului. Evaluarea tranzaciei se face la preul pieei, care este definit ca fiind suma de bani pe care un potenial cumprtor o pltete pentru a achiziiona ceva de la un potenial vnztor, ambii parteneri fiind pri independente care efectueaz tranzacia respectiv din interese pur comerciale. Momentul de nregistrare al tranzaciilor este momentul schimbului de proprietate i nu cel al efecturii plii. n mod concret, momentul nregistrrii s-a convenit a fi data la care operaiunile valutare sunt nscrise n evidenele contabile ale societilor bancare. Sistemul dublei nregistrri, utilizat la elaborarea balanei presupune compensarea unei furnizri de resurse reale sau financiare de ctre un rezident unui nerezident prin ncasri i, respectiv, compensarea unei achiziii de resurse reale sau financiare printr-o plat. Dac aceast compensare nu se produce sub form de resurse reale sau financiare, operaiunea este considerat a fi un transfer. n principiu, balana de pli externe cuprinde toate tranzaciile de natur financiar sau comercial, fiind un bilan anual al acelor schimburi care comport un activ (credit) i un pasiv (debit), fiecare operaie care d natere unei intrri de devize fiind nscris n activul balanei, iar fiecare operaie care genereaz o ieire de devize fiind nscris n pasivul balanei. Totui, aa cum s-a menionat i mai sus, unele operaiuni se fac fr contraprestaie, fiind considerate transferuri unilaterale (donaii, ajutoare, burse, premii etc.).

17

Prin urmare, n ntocmirea balanei de pli externe, fiecare tranzacie este evideniat prin dou intrri de sens contrar care au aceeai valoare, pe aceast cale suma tuturor intrrilor fiind egal cu suma tuturor ieirilor, soldul net al balanei fiind ntotdeauna zero. Structura balanei de pli externe Aa cum s-a mai menionat, dei nu se poate vorbi de un model unanim acceptat de ctre rile lumii, balana de pli externe poate fi structurat pe dou capitole sau conturi: contul curent sau balana de pli externe curent; contul de capital sau financiar sau balana micrilor de capital. Pornind de la aceast schem, fiecare ar realizeaz propria detaliere pe capitole i posturi n funcie de specializarea sa internaional, dar i de interesele economice i financiare pe care la promoveaz.

5.4. Reflectarea activitii financiar-valutare a Romniei prin intermediul balanei de pli externe Aa cum s-a mai precizat, analiza situaiei balanei de pli externe reflect capacitatea unei ri de a obine valuta necesar acoperirii datoriei externe, dar i vulnerabilitatea rii respective la ocurile regionale i mondiale. Pe de alt parte, prin analiza balanei de pli externe, dar i a datoriei externe pot fi evideniate i o serie de cauze care conduc la materializarea riscului de ar, cum sunt: reducerea brusc a exporturilor, creterea excesiv a importurilor, migrarea capitalului peste graniele rii coroborat cu reducerea sau ncetarea intrrilor de capital, creterea serviciului datoriei externe datorat creterii dobnzilor sau a structurii neadecvate a scadenei etc. Datorit multitudinii de factori care intervin n desfurarea comerului exterior (uneori, chiar n interiorul anului de exerciiu), orice ncercare de analiz exhaustiv a balanei comerciale nu poate fi dect hazardat. Pe de alt parte, experiena demonstreaz c, n temeiul acelorai considerente, nici concluziile analizelor sumare pe perioade relativ restrnse nu pot fi absolutizate, ci trebuie s fie revizuite cu atenie att n privina punctelor forte, ct i a vulnerabilitilor Romniei n operaiunile de comer exterior. De exemplu, nu de puine ori, printre avantaje, a fost subliniat ponderea relativ mic a materiilor prime n totalul exporturilor, ceea ce este adevrat. Privind ns problema dintr-un unghi mai realist (i critic), trebuie remarcat faptul c, de foarte muli ani, Romnia a ncetat s mai fie un exportator semnificativ de materii prime. Realmente i dincolo de frumuseea jocului de cuvinte , ara noastr a fost dintotdeauna bogat n resurse srace; aadar, nu a fost un mare exportator de

18

materii prime iar cnd s-a vrut s fie aa, acesta s-a comis cu preul jertfirii celor mai importante bogii, petrolul i pdurile. n ceea ce privete vulnerabilitile Romniei, reflectnd n principal ritmul lent al restructurrii economice ceea ce iari, a fost adevrat mult vreme s-a vnturat marota incapacitii ntreprinderilor societi comerciale de stat, generatoare de pierderi i pli restante, de a face exporturi cu produse noi, cerute de pia. De unde i concluzia c sectorul de stat din industrie ar fi fost i principalul vinovat de cronicizarea deficitelor de balan comercial. Adevr valabil numai n parte, cci nu acest aspect caracteriza fundamental sectorul n cauz. Dup cum se tie, dezindustrializarea forat denumit pompos contracia programat a industriei sa manifestat cu precdere n sectorul de stat, implicit n compartimentele de cercetare tiinific aferente, acesta fiind lipsit din start de mijloacele financiare necesare continurii procesului de retehnologizare. Lsnd istoria s-i urmeze cursul, vom constata c, n activitatea de comer exterior, nici sectorul privat nu ofer, deocamdat, prea multe elemente care s confirme pn la capt teza expus mai sus.

5.5 Eficiena macroeconomic a operaiunilor de comer exterior La nivel macroeconomic, n aprecierea eficienei activitii de comer exterior se opereaz cu anumite instrumente i metode specifice, la care se adaug i o serie de indicatori prin intermediul crora se apreciaz efectele pe care activitatea de comer exterior le are asupra economiei naionale. Aceasta deoarece, orice analiz economic trebuie s cuprind, pe lng exprimarea teoretic, i o serie de exprimri matematice concrete care au rolul de a cuantifica cu o ct mai mare exactitate efectele oricrei activiti.

CAPITOLUL VI ORGANISME FINANCIAR-MONETARE INTERNAIONALE I REGIONALE

6.1. Unele considerente cu privire la ncercrile de a se institui o nou ordine financiar internaional.

Partea final a capitolului II reliefa, printre altele, exigenele de expresie recent ale Adunrii Parlamentare a Consiliului Europei, sugernd necesitatea instituirii unei noi ordini economice mondiale. O nou ordine guvernat de acelai spirit de cooperare care a animat cndva
19

Conferina Naiunilor Unite de la Bretton Woods i, evident, o ordine articulat la actualul context al relaiilor internaionale, caracterizate de adncirea interdependenelor i vizibil dominate de controversatul vector al globalizrii. Demersul, n sine, nu ncearc s prospecteze un teren arid, ci urmrete fertilizarea cmpului aciunilor economice cu idei generoase, precum democratismul, ca esen a dialogului interstatal, repartiia echitabil a veniturilor, investigarea unor anse reale de afirmare a valorilor din majoritatea covritoare a statelor lumii, situate azi departe i foarte departe de cele, cteva, aezate statornic n empireul economiei mondiale. n domeniul cel mai dinamic al economiei extinse la scar planetar cel al relaiilor financiar-monetare , deschiderea ctre noi orizonturi ale evoluiei s-a fcut simit de mai mult vreme, dar fenomenul continu s se extind cu atta vigoare, nct poart nc amprenta specific oricrei ofensive: mai mult dominatoare i sever, dect democratic i tolerant. Primele semnale referitoare la extinderea rapid a zonelor de influen dominate de marile bnci din rile dezvoltate au fost cuprinse n Raportul anual 1983 al Bncii Mondiale. Se constat acolo c, n anul 1980, ponderea instituiilor financiare particulare n sursele de credit orientate ctre rile n curs de dezvoltare ajunsese la 50 la sut cu observaia: n prezent, ridicndu-se probabil la peste 60 de procente , fa de numai 23 la sut, n anul 1970. Fr ndoial, era vorba despre o cretere extraordinar a acestei influene i, mai mult, a unei expansiuni fr precedent, n condiiile n care serviciul datoriei externe (anuitile, adic dobnzile plus achitarea ratelor scadente) al categoriei de ri menionate se ridicase de la 7,4 miliarde U.S.D., n 1970, la peste 100 de miliarde, n anul 1982. Pe de alt parte, n faa numrului mare de cereri de mprumut, bncile au nceput s pun condiii. De exemplu, obligaia virtualilor debitori de a-i constitui depozite la bncile respective i numai dup aceea s solicite noi mprumuturi. O astfel de clauz era suportat cu dificultate de clieni, obligai s se mprumute pentru... constituirea depozitelor. Este de la sine neles c un asemenea grad de proliferare a influenelor i aciunilor principalelor instituii bancare impunea i un cadru organizatoric adecvat. n acest sens, ultimele dou decenii au nsemnat pentru sistemele bancare ale rilor dezvoltate nu doar o perioad de iniiative i tatonri ca rspuns la noile provocri, determinate att de foamea de capitaluri a rilor n curs de dezvoltare, ct i de modificarea eichierului politic i economic de pe continentul european i din Asia Central , ci, mai cu seam, o perioad de schimbri concrete, structurale i de atitudine, n cadrul unui proces care s-a manifestat pe mai multe planuri. n primul rnd, s-a produs o accentuat concentrare a activitii bancare. Acest proces a fost cauzat de mai muli factori, printre care: amploarea operaiunilor derulate; mprumuturile tot mai mari solicitate de clieni; riscurile de insolvabilitate a debitorilor situaia incompatibil cu

20

dorina bncilor de a-i mri ctigurile, fora de penetrare pe alte piee i, ca urmare, ocuparea unui loc dominant n viaa valutar-financiar a lumii. Concentrarea activitii bancare a cptat diverse forme i dimensiuni, n raport cu puterea i obiectivele noilor structuri: monopoluri, consorii i/sau sindicate bancare. Ca o consecin direct a acestor reaezri, consemnm existena n interiorul fiecrui stat dezvoltat a ctorva grupri bancare care, practic, domin i controleaz ntreaga activitate n domeniu. n al doilea rnd, se manifest pregnant un proces de internaionalizare a sistemelor bancare din rile dezvoltate. Prin practicarea unei politici agresive de implantare n noi puncte financiare de pe glob, aceste bnci consider extinderea pe alte piee ca fcnd parte integrant din politica lor de dezvoltare. O astfel de atitudine, deloc condamnabil i n perfect concordan cu actualele tendine pe plan economic (totui, cu tent imperialist), este justificat de aciunea unor factori, cam n egal msur perturbatori sau favorabili: pe de-o parte, restriciile impuse bncilor, pe plan naional, n ceea ce privete mrimea ratei profitului ori dezvoltarea activitii; pe de alt parte, posibilitatea ca, prin expansiunea n alte ri, noile structuri bancare s-i diversifice sursele active i de mprumut, cu alte cuvinte s-i lrgeasc att debueele, ct i modalitile de a controla mai ndeaproape destinaia creditelor i disciplina rambursrilor. Ca metod, aciunea defensiv sau, dup caz, ofensiv poate fi considerat ori ca un rspuns n favoarea intereselor propriilor clieni, ori ca o reacie la concurena bncilor strine etc. A aprut, astfel, binomul concentrare-internaionalizare, avnd ca efect crearea n statele dezvoltate, reprezentante ale puterii economice i financiare, a unor sisteme de creditare i decontare corespunztoare actualelor cerine determinate de schimburile economice externe, monedele acestor state ocupnd un loc important n plile internaionale. Caracteristica principal a acestui proces a fost crearea centrelor valutar-financiare-bancare internaionale din Londra, Paris, New York, Zrich, Frankfurt pe Main, Tokyo centre care s-au transformat n poli de convertire, atragere i plasare a fondurilor la nivel mondial, deservind att firmele naionale, ct i pe cele internaionale. Dar dorina de a obine profituri ct mai mari i fuga de reglementrile bancare naionale prea stricte a dus la amplasarea de agenii i sucursale, ale unui numr tot mai mare de instituii bancare, n teritorii cu legislaii bancare mai permisive, cum ar fi cartierul Manhattan din New York, insulele Marshall, Cayman i Bermude, Gibraltar, Liban, precum i alte zone considerate, mai mult sau mai puin eufemistic, paradisuri fiscale. Acestea au devenit noi centre financiare denumite generic off shore , care nu sunt ntotdeauna situate n afara rii de origine. Tot dorina de a-i asigura venituri certe i sporite a dus la apariia celei de-a treia tendine, care a avut ca efect dispariia treptat a deosebirilor dintre operaiunile diferitelor instituii
21

bancare de tip clasic i ale celor moderne, preocuparea de baz a acestor instituii fiind diversificarea serviciilor oferite clienilor, cu o evoluie spre bncile globale, numeroase ri ale lumii fac noi datorii numai pentru meninerea sistemului bancar mondial i nu pentru accelerarea dezvoltrii economice. Marile grupuri bancare, astfel constituite, ofer clienilor lor (indiferent c sunt rezideni ori nerezideni) o gam larg de servicii bancare, ncepnd de la simple schimburi valutare i mergnd pn la acordarea unor mprumuturi imense. n privina metodelor de administrare a angajamentelor, a crescut preocuparea bncilor n legtur cu plasarea propriilor instrumente de credit, pe piaa internaional, fapt ce a condus la o modificare radical a resurselor bncilor, la o segmentare a pieei prin apariia unor noi tipuri de titluri de valoare i, n final, la o majorare considerabil a posibilitilor instituiilor bancare de a pune noi credite la dispoziia eventualilor solicitani.

6.2.Instituiile financiar-monetare internaionale Problema reglementrii relaiilor monetare s-a pus pentru prima dat dup cel de-al doilea rzboi mondial, la nivelul ntregii comuniti internaionale. Se viza, n primul rnd, gsirea unul etalon valutar solid sau a unei valute internaionale precum i a unei instituii internaionale care s o emit, drept pentru care se impunea o cooperare monetar ntre toate rile. Dar aceast cooperare implica cedarea unei pri din suveranitatea naional, fapt greu de acceptat n contextul socio-economic din anii '45. Prin statutele noilor organisme financiar-monetare internaionale s-a asigurat garantarea exercitrii atributelor de suveranitate i de independen ale rilor care ar fi fost interesate s adere la aceste organisme. Astfel, cu toate c iniial hotrrile acestor noi organisme financiar-monetare erau adoptate n mod democratic, prin consens, ele aveau mai mult caracter de recomandare. Ulterior au fost gsite metode democratice de condiionare a activitii rilor interesate, angajate n dorina de rezolvare a propriilor lor probleme. Sub egida ONU, n cursul anului 1944, au fost puse bazale noului sistem monetar internaional, cu ocazia Conferinei de la Bretton Woods, care a schimbat radical concepia de pn atunci n domeniul relaiilor financiar-monetare, prin introducerea unui spirit de nelegere mutual i printr-o cooperare lrgit. Conferina de la Bretton Woods a marcat trecerea de la relaii exclusiv bilaterale la relaii financiar-monetare multilaterale, bazate pe consens, ntre toate rile participante. Sarcinile noului sistem financiar-monetar constau, n linii mari, n alegerea etalonului
22

monetar, meninerea cursului de schimb al monedelor naionale ale rilor interesate, asigurarea convertibilitii, crearea rezervelor monetare, asigurarea lichiditilor internaionale, echilibrarea balanelor de pli. n ciuda eforturilor specialitilor n domeniu, nu s-a putut gsi etalonul monetar ideal, drept pentru care s-a rmas la etalonul clasic, aur-devize (de fapt, aur-valute), n care rolul-cheie revenea dolarului. Conferina de la BrettonWoods a avut efecte remarcabile: au fost puse bazele celor dou organisme financiar-monetare internaionale, Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (B.I.R.D.) i Fondul Monetar Internaional (F.M

23

Bibliografie: 1. Abraham-Frois, Gilbert EconomiaPolitic (Cap. XII, seciunea 2). Editura Humanitas Bucureti, 1994. 2. Aliber, Robert Z. The Management of the Dollar in International Finance. International Finance Section, Department of Economics. Princeton University New Jersey, 1964. 3. Ancua, Teodor i colaboratorii Totul despre futures i opiuni. Bursa Monetar- Financiar i de Mrfuri Sibiu, 1999. 4. Anghelov, Ivan Costs and Benefits of Bulgarian Integration in the European Union. Academia Bulgar de tiine Sofia, 2001. 5. Bakker, Age F. P. Instituiile Financiare Internaionale. Editura Antet Bucureti, 1997. (Titlul original: International Financial Institutions. Dutch Open University Heerlen, 1996.) 6. Bistriceanu, Gheorghe D. Lexicon de Finane-Bnci-Asigurri. Editura Economic Bucureti, 2001. 7. Blardone, Gilbert LE FONDS MONTAIRE INTERNATIONAL Lajustement et les cots de lhomme, Les Editions de lpargne, Paris, 1994 8. Bouquinat, Henri Finance internationale, Presses Universitaires de France, 1992.

24