Rolul bncilor centrale (slide 2)

n general, se consider c rolul bncilor centrale const n dou misiuni:

protejarea puterii de cumprare a monedei naionale, i meninerea stabilitii financiare.

Privit astfel, obiectivul pe care foarte multe bnci centrale l urmresc astzi pare de fapt s fie doar un mijloc pentru atingerea unui scop. Acest scop este de obicei desemnat prin expresia dezvoltarea economic sustenabil.

n spatele acestor afirmaii despre rolul bncilor centrale i obiectivele acestora, st peste o jumtate de secol de evoluie n aplicarea politicii monetare. Aceast experien a demonstrat c pe termen scurt politica monetar are impact asupra produciei i ca atare asupra numrului de locuri de munc. Mai exact, pe termen scurt exist un compromis (trade-off) ntre inflaie i omaj, aa cum arat observaiile empirice cu privire la salarii i rigiditatea preurilor. Pe termen lung ns, politica monetar are impact doar asupra ratei inflaiei.

n aceste condiii, politica monetar i atinge obiectivele pe termen lung iar sarcina politicii monetare este de a asigura stabilitatea macroeconomic pe term en scurt. Guvernatorul bncii centrale a Japoniei arta ntr -un discurs : concentrarea obsesiv asupra stabilitii indicelui pre urilor de consum pe termen scurt ca un mijloc pentru asigurarea stabilitii economice va avea de fapt efectul invers de a mri instabilitatea (Shirakawa, 2012).

Motivul pentru care se produce acest efect este c sectorul financiar devine instabil. Astfel, n condiiile persistenei ateptrilor cu privire la stabilitatea unei economii pe termen lung, sunt ncurajate creterea gradului de ndatorare i dezechilibrelor dintre maturitile activelor i pasivelor instituiilor financiare (Shirakawa, 2012).