Diploma - WWW - Tocilar

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.
Studiu despre investitiile straine directe in lume si in Romania
Investiiile reprezint suportul material al dezvoltrii economico-sociale a rii. Ele stau la baza suplinirii, diversificrii i creterii calitative a tuturor factorilor de producie. Sporirea capitalului fix sau circulant, creterea randamentului tehnic i economic al utilajelor, sporirea productivitii muncii, suplimentarea de locuri de munc, diversificarea produciei nu pot fi asigurate fr un consum de resurse financiare, fr investiii. n acest context investiiile reprezint elementul decisiv al creterii economice, al promovrii factorilor intensivi, calitativi i de eficien. Un rol hotrtor n cadrul creterii i dezvoltrii economice l au investiiile strine. Este recunoscut i tratat benefic efectul de antrenare i multiplicare al acestora. Investiiile strine vin s completeze necesarul de resurse interne i s dezvolte factorii competitivi de producie. Acest lucru poate fi asigurat ns numai n cadrul unui climat investiional adecvat, bazat pe politici i reforme transparente, coerente i competitive de atragere a capitalului strin. Identificarea avantajelor i oportunitilor investiionale, valorificarea acestora va acorda anse reale de redresare a activitii investiionale. Scopul lucrrii este studiul evoluiei investiiilor strine directe, n lume i n Romnia, n contextul economic actual, formele de manifestare ale acestora, i trsturile eseniale ale investiiilor strine, efectund o analiz comparativ a dinamicii i aportului capitalului strin la dezvoltarea statelor pe plan mondial, i n particular a rilor vecine din Europa Central i de Sud-Est. Este studiat interdependena ntre procesul investiional i situaia economic a rilor, fcndu-se o analiz statistico-economic a evoluiei investiiilor strine n contextul reformelor economice. Sunt aduse n lumin aspectele benefice ale fluxurilor de investiii strine asupra economiilor receptoare i modaliti de atragere a acestora n economia naional. Lucrarea este structurat patru capitole. n capitolul I este fcut o prezentare a noiunilor teoretice ce privesc investiiile strine directe, inclusiv cele dou mari direcii de baz pe care se bazeaz toate teoriile economice actuale. n capitolul II este prezentat situaia actual a investiiilor directe n lume iar n capitolul III este facut o analiz
Pagina 1 din 79
comparativ a situaiei investiiilor strine directe n Romnia, Republica Ceh i Ungaria, ri crora Romnia ar trebui s le urmeze exemplul. Capitolul IV prezint concluzia studiului efectuat i aprecierile autorului.
Cap1. Aspecte teoretice privind investiiile strine directe n economia unei ri investiiile ocup un loc central att n sfera produciei de bunuri i servicii ct i n sfera consumului, fiind un factor ce influeneaz simultan att cererea ct i oferta. Investiiile reprezint un adevrat stimul, genernd noi activiti i avnd ca finalitate obinerea de bunuri i servicii indispensabile unei economii sntoase. Conceptul de investiie implic sensuri i abordri variate. Datorit tocmai complexitii acestui concept noiunea de investiie este abordat din punct de vedere a gradului de cuprindere sub dou aspecte: un neles larg i altul restrns. Aspecte metodologice privind investiiile strine directe 1.1.1 Definirea noiuniilor legate de investiiile strine directe Cunoscnd o dezvoltare furtunoas n ultimele decenii investiiile strine directe au devenit obiect al multiplelor ntruniri, discuii i dezbateri. O serie de instituii internaionale, printre care cele mai semnificative Fondul Monetar Internaional (FMI), Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic (OECD) i Organizaia Naiunilor Unite pentru Comer i Dezvoltare (UNCTAD) au avut iniiativa de a defini i delimita cele dou tipuri de investiii internaionale plecnd de la dificultatea ncadrrii unei investiii n una din cele dou categorii menionate mai sus. Definirea noiunii de investiii strine directe comport abordri diferite n funcie de entitatea care definete aceste noiuni. Aceste definiii pot fi sintetizate n modul urmtor: Conform F.M.I., investiia strin direct este acea categorie a investiiilor internaionale n care o entitate rezident ntr-o ar deine un anumit interes ntr-o firm, rezident ntr-o alt tar. Acest interes implic existena unei relaii durabile ntre investitorul direct i firm, primul deinnd o influen major n managementul acesteia. Criteriul utilizat pentru clasificarea lor const n deinerea a cel putin 10% din aciunile firmei sau din drepturile de vot ale acesteia. Toate tranzaciile ntre firmele afiliate intr n categoria investiiilor strine directe. Conform Bncii Naionale a Romniei1, sunt considerate:
1
Banca Naional a Romniei- Investiiile strine directe n Romnia la 31.12.2005 ( www.bnr.ro/Ro/Statistica/Cercetari/FDI2005rez.pdf - 17.11.2006 )
Pagina 2 din 79
Investiii directe: capitalul social vrsat i rezervele ce revin unui investitor care deine cel puin 10% din capitalul social subscris al unei ntreprinderi, creditele dintre acest investitor i ntreprinderea n care a investit, precum i profitul reinvestit de ctre acesta. Investiia strin direct: relaie investiional de durat, ntre o entitate rezident i o entitate nerezident; de regul, implic exercitarea de ctre investitor a unei influene manageriale semnificative n ntreprinderea n care a investit. Investitorul strin direct: persoan juridic, persoan fizic sau grup de persoane ce acioneaz mpreun, care deine cel puin 10% din capitalul social subscris (respectiv din capitalul de dotare al entitilor fr personalitate juridic) sau cel puin 10% din voturi, ntr-o ntreprindere situat n afara propriei ri de reziden. ntreprinderea investiie direct: este o ntreprindere cu sau fr personalitate juridic, n care un investitor strin deine cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare n cazul ntreprinderilor fr personalitate juridic (sucursale). Deinerea a cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare, este primordial n stabilirea relaiei de investiie direct. Investiia strin direct se caracterizeaz prin transferul ctre investitor a posibilitilor de control i decizie, i este ceea ce o difereniaz de investiiile de portofoliu. Departamentul de comer al Statelor Unite ale Americii (Department of Commerce al SUA) definete investiia strin direct2 drept achiziionarea a cel puin 10% din aciunile care dau drept de vot sau din pachetul de control al unei firme americane. n Frana procentul este de 20%, iar n Germania 25%3. Dac investiia const n cumprarea unui pachet de aciuni ce are o pondere mai mic dect procentele mai sus menionate, atunci investiia este considerat investiie de protofoliu. Principalele diferene ntre cele dou tipuri de investiii strine: investiiile directe i cele de protofoliu sunt prezentate n tabelul de mai jos4: Fig.1 Diferene ntre investiiile strine directe i cele de portofoliu Criteriul Specificul investiiei Investiii strine directe Caracteristice corporaiilor i sectorului de activitate n care
2
Investiii strine de portofoliu Nu sunt specifice unui anumit sector;Se adreseaz oricror
Bernard Gazier- Ghid complet pentru afaceri SUA (Cap5.Investiiile strine- Duane Zobrist, Stephen Bradfort, pg.94) (http://www.teora.ro/cuprins/0079%20eco%20afaceri%20cu%20sua%20ghid%20complet.htm -10.12.2006) 3 Munteanu C. Investiiile Internaionale: introducere n studiul investiiilor strine directe, Editura Oscar Print, Bucureti 1995, pg.10 4 Moldovan Marcel-Investiiile strine i rolul lor n economia mondial -Tez de doctorat
Pagina 3 din 79
Deinerea controlului
acestea activeaz Investitorul deine controlul absolut (tot pachetul de aciuni de control sau cel majoritar) Proces de externalizare prin investiii, n cadrul aceleiai corporaii, care include active corporale i necorporale
categorii de investitori Investitorul urmrete ctiguri pur financiare, fr deinerea controlului Proces de achiziionare de titluri emise de companii strine pe pieele internaionale - nu include transferul de active Foarte volatile Riscul titlului (valoarea intrinsec a companiei emitente i specificul pieei locale de capital ) Riscul valutar
Caracteristica procesului
Manifestare n timpul recesiunilor Riscuri asumate de investitori
Suficient de stabile Riscul operaional al firmei Riscul politic al rii-gazd
Definiia formulat n raportul UNCTAD, care organizeaz n mod regulat diverse studii cu privire la fluxurile de investiii strine n diferite regiuni i la impactul acestora asupra dezvoltrii rilor receptoare sun n felul urmtor: Investiia strin direct reprezint o relaie economic pe termen lung care implic interesul de durat al unui investitor ntr-o unitate economic situat n alt ar dect cea a investitorului. ISD presupune n acelai timp posibilitatea real pentru investitorul strin de a controla i de a exercita un grad nalt de influen managerial n entitatea care face obiectul investiiei. Investiia strin direct implic att tranzacia iniial ntre cele dou entiti precum i toate celelalte tranzacii ulterioare dintre ele i dintre ntreprinderile afiliate, fie ele ncorporate sau nu. Investiiile strine de portofoliu reprezint orice participare la capitalul unei societi dintr-o ar strin, care nseamn mai puin de 10% din drepturile de vot ale acesteia. Scopul investiiilor strine directe este de a crea valoare pentru firma investitoare pe termen ct mai lung, n schimb deintorii de investiii de portofoliu urmresc ctigul generat de rentabilitatea titlurilor deinute i de tranzaciile efectuate cu acestea. 1.1.2 Componentele investiiilor strine directe:
Pagina 4 din 79
Capitaluri proprii5: cuprind capitalul social subscris i vrsat, att n numerar ct i prin contribuii n natur, deinut de nerezideni n companii rezidente, precum i cota aferent din rezerve; n mod corespunztor, n cazul sucursalelor, se ia n considerare capitalul de dotare aflat la dispoziia acestora. Creditul net: respectiv creditele primite de ctre ntreprinderea investiie direct de la investitorul strin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face parte acesta, mai puin creditele acordate de ctre ntreprinderea investiie direct investitorului strin direct sau unei alte firme din cadrul grupului de firme. 1.1.3 Tipurile de investiii strine directe i tipurile de investitori Tipurile de investiii strine directe sunt difereniate dup contribuia la dezvoltarea i nnoirea activelor economice n ara primitoare de ISD, astfel6: Greenfield: investiii n ntreprinderi nfiinate i dezvoltate de ctre sau mpreun cu investitori strini, sub forma unor investiii pornite de la zero; (afaceri pornite n cldiri noi, pe un teren pe care nu s-a mai construit niciodat) Brownfield: investiii n ntreprinderi preluate integral sau parial de la rezideni de ctre investitori strini, mai mult de 50% din imobilizrile corporale i necorporale fiind realizate dup preluare; Preluri integrale sau pariale de ntreprinderi: investiii n ntreprinderi preluate integral sau parial de ctre investitori strini de la rezideni, mai mult de 50% din imobilizrile corporale i necorporale fiind realizate nainte de preluare.grupului. Fig.2- Tipuri de investiii strine directe
De tip Greenfield
Investiii strine directe
De tip Brownfield Preluri integrale sau pariale de ntreprinderi
Tipuri de investitori prezeni n investiiile strine directe

5 6
Banca Naional a Romniei- Investiiile strine directe n Romnia la 31.12.2005 Cistelecan Lazr- Economia, eficiena i finanarea investiiilor, Ed.Economic, 2002, Bucureti, pg.449
Pagina 5 din 79
De ce investesc strinii n economiile altor ri? Ce factori i influenteaz n luare deciziilor de investiii? n cazul investiiilor directe exist diferite motivaii n funcie de care putem deosebi patru categori de investitorii astfel:7 Cuttorii de resurse: sunt acei investitori care intr pe o anumita pia n ideea exploatrii facile a factorilor de producie (for de munc ieftin, materii prime din abunden la preuri mici, acces la tehnologii avansate) Cuttorii de piee: acetia sunt companiile transnaionale care doresc s se extind, s acapareze noi piee, producnd n acelai areal unde au clienii. Cuttorii de eficien: sunt companii transnaionale care: caut avantaje n alte zone pentru a obine o eficien ridicat: factori de producie mai puini costisitori caut avantajele economice oferite de state cu nivel comparabil de dezvoltare. Cuttorii de active strategice: acetia umresc extinderea prin achiziii de firme din rile gazd. n cazul investiiilor de portofoliu motivaiile nu sunt att de variate. De obicei factorii ce determina luarea unei decizii de a investi sunt: fructificarea capitalurilor detinute, pe seama dobnzii lipsa alternativelor de fructificare perspectivele de colaborare zonal i mondial Fig.3 - Tipuri de investitori
Cuttorii de active strategice
Cuttorii de eficien
Tipuri de investitori
Cuttorii de piee Cuttorii de resurse
1.2 Rolul investiiilor strine directe n economia global

7
Cistelecan Lazr- Economia, eficiena i finanarea investiiilor, Ed.Economic, 2002, Bucureti, pg.449
Pagina 6 din 79
n ansamblul factorilor de care depind creterea i dezvoltarea economic, investiiile ocup un rol deosebit de important. Reine atenia faptul c nu exist macromodel economic clasic sau modern, n care s nu apar investiiile, cum este modelul lui Keynes multiplicatorul investiiilor care pune n relief rolul investiiilor ca acumulare de capital i component a cererii agregate, funcia simpl de accelerare a investiiilor, bazat pe veniturile reale ateptate etc. Realizarea de proiecte sau programe de investiii conduce, n principal, la creterea stocului de capital fix, constituind elementul principal de realizare a modernizrii economice, prin crearea de noi structuri n acord cu opiunile strategice, de perspectiv ale societii; totodat, este influenat rata de ocupare a forei de munc, are loc mbuntirea calitii vieii ca prim efect i ca efect n timp reducerea presiunii factorilor care genereaz omajul. Investiiile strine directe(ISD) au rolul de a aduce beneficii importante rilor gazd sub forma fluxurilor de capital, a transferului de tehnologie, a ntririi puterii de cumprare, i nu n ultimul rnd, de adncire a legturilor cu mediul economic mondial, n curs de globalizare.8 Exist mai multe teorii cu privire la modul cum investiiile acioneaz n economie. Vom prezenta n continuare principalele teorii economice. Acestea sunt: teoria clasicist i cea keynesist.9 1.2.1 Teoria clasicist i cea Keynesist Teoria clasicist se bazeaz n principal pe ideea c oferta ii creaz propria cerere. Reprezentanii de seam ai acestei teorii, dintre care amintim: David Ricardo, John Stuart Mill, Jean Baptist Say, Alfred Marshall susin neintervenia statului n economie bazndu-se pe urmtoarele postulate: Pe termen lung economia i gsete mereu poziia de echilibru, procesele i fenomenele economice se autoreglez, n punctul care asigur folosirea deplin a forei de munc Investiia i economisirea au efecte contrarii la nivelul ntregii economii. Prin economisire se retrage din circulaie o putere de cumprare egal cu sumele economisite, astfel cererea agregat se diminueaz, crend o recesiune la nivelul economiei globale. Investiiile acioneaz n sens cotrar, avnd un rol expansionist. Investiia presupune
8 9
Cistelecan Lazr- Economia, eficiena i finanarea investiiilor, Ed.Economic, 2002, Bucureti,pg.449 Munteanu C., Vlsan C.- Investiii internaionale: introducere n studiul investiiilor strine directe , Ed. Oscar Print, Bucureti, 1995
Pagina 7 din 79
avansarea unor sume de bani pentru achiziionarea de bunuri i servicii, ntreinnd i extinznd activitatea altor ageni economici, determinnd creterea PNB sau a PIB. ntre momentul efecturii investiiei i momentul n care se fac simite efectele sale, exist o perioad mai scurt sau mai lung de timp n care cererea suplimentar creat de investiie, nu are echivalent n bunuri i servicii. Poate aprea, n aceast perioad un fenoment inflaionist temporar, mai ales n condiia n care rata omajului este foarte sczut. Pe termen lung, sumele economisite vor fi perfect echilibrate cu sumele investite, neconcordanele pot exista doar pe termen scurt. Fig.4- Postulatele teoriei clasiciste Teoria Clasicist Pe termen lung economia i gsete mereu poziia de echilibru Investiia i economisirea au efecte contrarii la nivelul ntregii economii Pe termen lung, sumele economisite vor fi perfect echilibrate cu sumele investite Modelul clasic consider rata dobnzii ca fiind elementul primordial care determin nivelul activitii investiionale ntr-o economie. n situia n care nivelul sumelor economisite este mai mare dect nivelul sumelor investite, va crete oferta de depuneri la vedere sau la termen, determinnd scderea ratei dobnzii. O rat a dobnzii sczut ncurajeaz investiia, aducnd economia la nivelul de echilibru. n situaia contrar, cnd investiiile sunt mai mari dect sumele economisite, va crete cererea de capital de mprumut. Nivelul dobnzilor va crete, descurajnd investiiile i ncurajnd depunerile. Spre deosebire de clasicism n modelul keynesist este susinut intervenia statului n economie. Rata dobnzii influeneaz nivelul investiiilor financiare i doar n mod secundar nivelul investiiilor reale, n comparaie cu modelul clasicist unde rata dobnzii este principalul element ce determin nivelul investiiilor reale. John Maynard Keynes i continuatorii sistemului su de gndire consider c: Oferta nu ii creaz automat propria-i cerere, iar echilibrul economic nu se realizeaz la nivelul ocuprii depline a forei de munc. Exist dou circuite economice interdependente i distincte: economia real (a bunurilor i serviciilor) i economia simbolurilor monetare i financiare (a banilor i titlurilor financiare), elementul cheie care leag cele dou tipuri de circuite economice este rata dobnzii. Principalul element ce determin nivelul investiiilor reale este perspectiva de profitabilitate ce exist la un moment dat n economie, rata dobnzii fiind cel de-al doilea
Pagina 8 din 79
element. Fig.5- Postulatele teoriei keynesiste Teoria Keynesist Oferta nu ii creaz automat propria-i cerere Exist dou circuite economice interdependente: economia real economia simbolurilor monetare Principalul element ce determin nivelul investiiilor reale este perspectiva de profitabilitate Nivelul activitii de investiii crete cnd perspectivele de pofitabilitate se mbuntesc i are loc creterea economic. nrutirea perspectivelor de profitabilitate atrage dup sine diminuarea investiiei i recesiunea economic. Perspectivele de profitabilitate sunt foarte volatile, se schimb des n funcie de o mulime de factori. n cazul n care acestea sunt considerate constante, atunci creterea nivelului dobnzii determin diminuarea investiiilor i invers. 1.2.2 Multiplicatorul investiiilor Pentru keynesiti, multiplicatorul investiiilor are o importan foarte mare. Economitii clasiciti recomandau statului s nu intervin n economie, nici n perioadele de recesiune i nici n perioadele de avnt economic, motivnd c pe termen lung economia se va regla. Keynes afirm contrariul: Statul poate s intervin n timpul recesiunii pentru a grbi relansarea economic. De ce s ateptm atta vreme i s ndurm atta suferin, pn cnd economia se va nsntoi singur?10 Pentru a exemplifica modul de funcionare al acestui multiplicator, vom lua ca exemplu proiectul firmei Renault de construire a unei fabrici de cutii de vitez n valoare de 215 milioane Euro, pe platforma industrial Piteti. Aceti bani vor fi cheltuii pentru achiziia de utilaje, echipamente industriale, plata forei de munc. Cele 215 milioane vor reprezenta un venit pentru furnizorii de echipamente industriale, de fort de munc. Dac acetia decid s cheltuiasc sumele ncasate fie pentru consumul propriu, fie pentru efectuarea de noi investiii, sumele cheltuite reprezint venituri pentru alti ageni economici, care la randul lor vor cheltui o parte din ncasri. Astfel, lanul creat va determina o cretere a activitii economice la nivelul ntregii economii, cu mai mult
10
Munteanu C., Vlsan C.- Investiii internaionale: introducere n studiul investiiilor strine directe , Ed. Oscar Print, Bucureti, 1995
Pagina 9 din 79
de 215 milioane Euro, n funcie de nclinaia marginal spre consum a agenilor economici. Acest proces este perceput n literatura de specialitate ca multiplicatorul investiiilor. Relaia dintre multiplicatorul investiiilor i nclinaia marginal spre consum este urmtoarea:
1 1 Ic .mg , M=
Unde: M este multiplicatorul investiiilor, Ic.mg este nclinaia marginal spre consum. Considerm c nclinaia marginal spre consum este 70%, adic 0,7.
1 1 0,7 = 3,33 M=
Creterea economic = 3,33* 215 mil = 715,95 mil. Multiplicatorul investiiilor este 3,33 n acest caz. Investiia iniial de 215 milioane Euro fcut de firma Renault a determinat o cretere economic la nivel global de 715,95 milioane Euro. Fig.6- Creterea economic sub influena multiplicatorului investiiilor
8 7 6 5 4 3 2 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
7 1 5 ,9 5
215
I n v e s t i ia in i ia l
C re te re a e c o n o m ic a d e t e r m in a t a d e in v e s t i ia in i ia l
M i li o a n e E U R
Este foarte important de tiut c multiplicatorul investiiilor acioneaz i n sens invers. Deci o scdere a nivelului investiiilor cu 215 milioane Euro, va determina o scdere a activitii economiei globale cu mai mult de 215 milioane Euro, n funcie de mrimea
Pagina 10 din 79
nclinaiei marginale spre consum. Conform acestei teorii, intervenia statelor n economie este o necesitate. Elementul n jurul cruia vor gravita mai trziu politicile dirijiste este investiia. Datorit efectului de multiplicator al investiiilor, n perioadele de recesiune economic, orice stimulare a investiiilor determin o relansare economic amplificat. n perioadele de expansiune, avntul economic poate fi controlat prin descurajarea investiiilor. 1.2.3 Indicatori statistici ce caracterizeaz aportul de capital strin Un real interes l prezint indicatorii statistici ce caracterizeaz aportul capitalului strin. Se are n vedere nivelul, structura i eficiena investiiilor strine n derularea i dezvoltarea socio-economic a rii. Caracterizarea statistic a ISD are n vedere, pe de o parte, stocul de investiii, iar pe de alt parte, fluxurile de investiii. Stocul de ISD reprezint cumularea vrsmintelor de capital financiar fcute din momentul nregistrrii investiiei. Pentru a arata importana (semnificaia) relativ a ISD pentru ara gazd se recurge la folosirea unor indicatori consacrai, precum: Stocul de ISD pe locuitor exprim atractivitatea mediului de afaceri din ara gazd pentru SISD/ P(31.12) investitorii strini. Acest indicator poate considerat drept barometru al ncrederii cercurilor de afaceri internaionale fa de economia receptoare. Cu ct ISD/locuitor este mai mare, cu att oportunitile de afaceri sunt mai mari, iar mediul investiional este mai favorabil. Semnificaia unui stoc de ISD/locuitor redus este invers fa de cele menionate mai sus. Stocul de ISD exprimat n procente n raport cu PIB-ul rii gazd -reprezint o alt modalitate de a exprima permeabilitatea mediului SISD/PIB*100 local de afaceri fa de investitorii strini, dac ISD sunt abordate prin prisma rii gazd, sau atractivitatea economiei pentru potenialii investitorii, dac ISD sunt analizate prin prisma intereselor acestora. Valoarea medie a proiectelor de ISD rezult din raportarea stocului de ISD existent n ar la numrul de firme cu capital integral sau parial strin care au fost constituite. Cum ISD sunt purttoare de progres tehnologic, orice ar gazd de ISD este interesat s ncurajeze proiecte de ISD mari pentru a determina modernizarea structurilor de producie, pentru a promova competiia ntre diferiii ofertani de produse similare pe piaa autohton. Pentru analiza structural a stocului de ISD, se determin trei genuri de distribuii: Distribuia n funcie de ara de origine a capitalului, ceea ce permite identificarea
Pagina 11 din 79
principalelor ri investitoare i, pe acest temei, conceperea de strategii de atragere de ISD i din alte ri. Distribuia investiiilor strine pe sectoare i/sau activiti ale economiei n care se face ISD poate fi folosit ca eventual baz pentru conceperea de strategii difereniate de ncurajare i atragere a investiiilor ntr-un sector/activitate, potrivit propriilor obiective de dezvoltare ale rii gazd. Distribuia pe zone sau regiuni administrativ-teritoriale, ceea ce ajut la stabilirea atractivitii difereniate a zonelor rii gazd pentru investitorii strini i, eventual conceperea de strategii ale administraiei centrale sau locale pentru atragerea mai multor ISD. Fluxurile de ISD sunt intrrile i ieirile noi de ISD, ele fiind nregistrate n debitul (intrri de ISD) i respectiv n creditul (ieiri de ISD) contului financiar al balanei de pli externe. Cunoaterea nivelului, structurii i dinamicii fluxurilor de ISD permite observarea unor trsturi ale economiei rii analizate, prin prisma oportunitilor de afaceri, a profitabilitii relative etc. Ca indicatori ce caracterizeaz fluxurile de ISD amintim: Rata investiiilor strine brute ce exprim poziia investiiilor strine n raport cu dimensiunea economiei naionale, calculndu-se prin raportarea volumului brut al investiiilor strine (valoarea intrrilor de ISD) la valoarea total a produciei finite obinute n cadrul unei ri ntr-o perioad de timp exprimat prin produsul intern brut. ISD brute=ISDbrute/PIB*100
Rata investiiilor strine nete arat poziia investiiilor strine nete n raport cu dimensiunea economiei naionale. ISD nete =ISD nete/PIB*100
Investiiile strine directe nete sau poziia net n domeniul ISD reprezint diferena dintre fluxurile de investiii strine intrate ntr-o ar i investiiile realizate de firmele autohtone n strintate. Realizndu-se corelaia ntre cele dou fluxuri de capital (intrri i ieiri de investiii), rata investiiilor nete ne ofer o imagine mai clar a efectului pe care o are migraia de capital pe plan economic naional. Intensitatea fluxului de noi ISD. Fluxul anual de ISD nou intrate n economie poate fi exprimat sub form de coeficient fa de formarea brut de capital fix n economia rii gazd
Pagina 12 din 79
(FBCF). Acest indicator este, de fapt, o mrime relativ de coordonare ce arat cte uniti monetare de ISD corespund fiecrei uniti monetare investite n economie de ctre operatorii economici autohtoni. g = ISD /FBCF*100
Prin acest indicator este apreciat i caracterizat nivelul i importana acestor fluxuri n raport cu investiiile interne. Gradul de atragere a investiiilor strine (n particular ISD) n ar calculat ca raport procentual dintre volumul investiiilor strine intrate n economia gazda i volumul total al influxurilor de investiii strine la nivel mondial sau regional. Utiliznd acest indicator putem efectuata o comparaie ntre ri privind capacitatea de a atrage capitalul extern. vi = ISDi/ ISDm(r )*100
unde: ISDi investiii strine directe intrate n ara i ISDm(r) investiii strine directe receptate la nivel mondial (regional) Sigur n acest caz economiile gazd trebuie s fie cel puin comparabile din punct de vedere al dimensiunii geografice. Elasticitatea investiiilor strine obinut prin raportarea ritmului de dinamic a investiiilor strine i ritmul de dinamic al produsului intern brut. Acest indicator poate fi calculat att n cazul intrrilor ct i al ieirilor de capital.
= Rinv str/RPIB n cazul fluxurilor de ISD (mai cu seam a influxurilor) la
fel este analizat structura acestora obinndu-se urmtoarele distribuii: Distribuia n funcie de ara de origine a capitalului, caracteriznd ponderea investiiilor receptate dintr-o ar sau un grup de ri ca surse de provenien a fluxurilor de capitalul n economia naional. Distribuia investiiilor strine pe sectoare i/sau activiti Distribuia pe zone sau regiuni administrativ-teritoriale
Pagina 13 din 79
Calculul se realizeaz prin determinarea mrimilor relative de structur artnd cota parte a investiiilor ndreptate ntr-un sector/activitate, ntr-o regiune a rii n totalul fluxurilor de capital strin intrate n economie. gi%= ISDi / ISD *100 unde: gi este cota parte a investiiilor receptate din ara i, sau respectiv investiiile atrase n sectorul sau regiunea i; ISDi volumul investiiilor strine directe receptate din ara i, sau respectiv investiiile atrase n sectorul sau regiunea i. ISD volumul total al intrrilor de investiii strine directe la nivelul economiei naionale; 1.2.4 Influena investiiilor strine directe n economiile rilor gazd Investiiile strine pot avea efecte pozitive, dar i efecte negative asupra rilor n care ptrund. Dintre cele pozitive, poate fi menionat faptul c investiiile strine pot facilita ntreprinderilor acces la informaie, know-how i tehnologii, contribuind n acest fel la creterea capacittii lor de inovare, a competitivitii i la mbuntirea accesului pe noi piete. Cum anume influeneaz investiiile strine economia rilor gazd? Vom prezenta n continuare cteva aspecte. Una dintre cele mai importante contribuii ale investiiilor strine directe la dezvoltarea economic a rii-gazd este considerat a fi transferul tehnologiilor performante11. Acest este deosebit de necesar, n special rilor mai puin dezvoltate care, prin definiie, se afl la mare distan privind generaiile i nivelul de aplicare a tehnologiilor. Investiiile strine directe pot aduce o contribuie important transferului de tehnologie i know-how-ului asociat acesteia. Astfel, contribuia investiiilor strine directe, din punct de vedere tehnologic, n economia rii-gazd se poate realiza sub urmtoarele forme: pot introduce o tehnologie care nu a mai fost utilizat n economia local i, n felul acesta, apariia, producia i consumul unui nou produs; pot genera introducerea i dezvoltarea de noi cunotine tehnice de operare cu noua
11
Moldovan Marcel-Investiiile strine i rolul lor n economia mondial- capitol III la lucrarea de doctorat (www.biblioteca.ase.ro- 25.11.2006)
Pagina 14 din 79
tehnologie; noile tehnologii i produse pot duce la dezvoltarea inovaiei locale , adaptat mult mai bine specificului local. Gradul de transfer al tehnologiei prin investiiile strine directe este legat de capacitaile tehnice i antreprenoriale pe care personalul autohton le deine pentru a opera cu noile tehnologii i de a le face profitabile. De aceea, pe lng transferul tehnologiilor fizice, o investiie strina direct poate genera transferul de inovaie sub forma tehnologiilor manageriale care pot ptrunde, fie prin asocieri mixte realizate n ara -gazd, fie prin migraia personalului de la filialele strine ctre firmele locale. Dezvoltarea relaiilor de antreprenoriat n ara gazd, ca rezultat al prezenei investiiilor strine directe, reprezint un alt efect asupra dezvoltrii economiei naionale. Cererea pentru produsele i serviciile locale din partea filialei strine conduce la ntrirea i dezvoltarea firmelor locale, la creterea calitii serviciilor i produselor oferite la nivelul standardelor impuse de colaboratorii transnaionali. Relaiile de antreprenoriat au devenit tot mai importante de-a lungul timpului, cu consecine favorabile privind transferul de tehnologii i cunotine manageriale. De exemplu, ntr-un studiu realizat asupra unei corporaii transnaionale, din 67 de filiale strine, 37 dintre ele utilizau subcontractarea furnizorilor locali. Efectele favorabile ale investiiilor strine directe se resimt i asupra gradului de ocupare al forei de munc din ara-gazd, difereniat, n funcie de sistemul de activitate n care investiiile strine directe opereaz. De cele mai multe ori, companiile transfer tehnologii performante n care utilizarea factorului uman este tot mai redus. rile n curs de dezvoltare, care se confrunt cu cote ridicate de omaj, nu vor resimi efectele noilor investiii, deoarece tehnologiile nu sunt adaptate la cerinele acestei piee, respectiv de exploatare intensiv a forei umane. n schimb, n industriile prelucrtoare i de servicii, gradul de ocupare al forei de munc autohtone, specializat n domeniu, este cel mai ridicat. n plus, investiiile strine directe pot contribui la dezvoltarea resurselor umane prin programele de pregtire pe care le desfoar n cadrul personalului propriu, ceea ce conduce la creterea gradului de pregtire a populaiei. De multe ori, investitorii strini angajeaz personal autohton n poziiile de conducere de nivel mediu sau chiar de top, deoarece acetia sunt mai familiarizai cu mediul de afaceri, cu preferinele consumatorilor locali i obiceiurile din ara-gazd. Acetia vor beneficia de cele mai bune programe de pregtire profesional care n timp pot fi transferate unitilor locale i personalului acestora. Creterea gradului de specializare a populaiei are efecte
Pagina 15 din 79
deosebite pe termen lung deoarece o populaie specializat atrage investiii inteligente, cu valoare adaugat mare. Investiiile strine directe ncurajeaz competiia n acele ri n care exist firme locale care opereaz n sectorul respectiv de activitate. n rile dezvoltate, investiiile strine directe se afl ntr-o competiie strns cu firmele locale. n schimb, rile n curs de dezvoltare dein piee n care sectoarele de activitate sunt dominate de firme locale aflate pe poziii de monopol sau oligopol, prin puterile oferite de guvernele lor. Cu toate acestea, o investiie strin direct puternic va determina firmele locale s fac eforturi mai mari pentru a-i menine poziia, mbuntindu-i produsele i serviciile oferite. Pe de alt parte firmele mici, mai puin eficiente, vor fi scoase din lupt dac ele nu se aliniaz la condiiile impuse de competiie. Distribuia veniturilor n cele mai multe din rile n curs de dezvoltare este mult mai inegal dect n rile dezvoltate. Cile prin care investiiile strine directe pot modifica aceast situaie sunt prea puin evidente. Se poate aprecia totui c prin introducerea unor noi tehnologii i cunotine, prin pregtirea capitalului uman n domenii care nu erau disponibile n ara-gazd, este probabil ca acestea s conduc la o distribuie mai puin inegal, att timp ct acumulrile capitalului uman tind s genereze un impact egalizator asupra distribuirii veniturilor. Rezultatele sunt evidente, n special n cazul investiiilor strine realizate n industrii care utilizeaz intensiv fora de munc: salariile vor crete iar impactul asupra distribuirii veniturilor tinde, pe termen lung, s fie pozitiv. Fluxurile comerciale realizate de entitatea local n cadrul reelei internaionale proprii vor genera, la rndul lor, efecte favorabile asupra economiei rii-gazd. Comerul derulat n cadrul pieei transnaionalelor deine ponderi tot mai importante n comerul mondial (la nivelul anului 1999 reprezentnd o treime din comerul mondial), fiind acompaniat de fluxuri comerciale pe msur.12 O investiie strin direct genereaz asupra rii-gazd efecte pozitive asupra creterii economice prin activitile de comer, pe care le desfoar, astfel: determin o cretere a dimensiunii pieei de desfacere a produciei autohtone. Prin dezvoltarea exporturilor, fiecare ar i lrgete posibilitatea de a-i valorifica superior produselor, cu efecte favorabile asupra balanei de pli, ratei de schimb sau ratei dobnzii. Dezvoltarea exporturilor este posibil prin investiiile strine directe, deoarece corporaiile au
12
United Nations Conference on Trade And Development(UNCTAD)- World Investment Report (WIR) 1998
Pagina 16 din 79
canale deja funcionale i contacte cu clienii, cu distribuitorii din toat lumea; genereaz fluxuri de import de bunuri, capital, tehnologii i produse intermediare net superioare ofertei locale, contribuind la creterea produciei i a consumului. Derularea fluxurilor comerciale presupune dezvoltarea infrastructurii specifice, a serviciilor (bancare, asigurri, telecomunicaii etc.) i a specializrii personalului n noi domenii: schimburi comerciale internaionale, drept internaional, marketing, audit etc. n plus, este cunoscut faptul c una din practicile uzuale ale investitorilor strini n scopul diminurii riscului operrii n ara-gazd const n promovarea de relaii strnse cu entitile locale puternice.13 Acest obiectiv se poate materializa prin implicarea marilor investitori n diverse aciuni caritabile, sponsorizarea i sprijinirea unor aciuni sociale, culturale sau sportive, acordarea unor burse de pregtire profesional i cercetare studenilor sau tinerilor nzestrai intelectual. La acestea, se adaug faptul c prezena investitorilor strini n ara-gazd impune dezvoltarea i creterea calitii industriei hoteliere, a locaiilor de alimentaie public, a pieei imobiliare, a centrelor de servicii destinate clasei bussines care vor genera, pe lng veniturile aferente, o tendin spre sofisticare din partea locuitorilor autohtoni. Fig.7- Avantajele generate de investiiile strine directe n economiile rilor gazd Avantejele Investiiilor Strine Directe : Transferul tehnologiilor performante i a know-how-ului aferent acestora; tehnicilor manageriale. Dezvoltarea relaiilor de antreprenoriat Dezvoltarea resurselor umane i creterea gradului de ocupare a forei de munc ncurajarea competiiei Egalizarea distribuiei veniturilor Fluxuri comerciale favorabile Investiiile strine directe nu aduc, n mod obligatoriu, avantaje pentru ara-gazd. Prin intermediul lor, partenerii strini pot ctiga informaii despre concuren, despre firmele locale. Avantajul informaional le permite acestora s acioneze mai agresiv pe piaa valutar, a creditului sau pe piaa de capital, conform intereselor proprii, fapt care poate afecta n mod negativ mediul local. Filialele strine pot ajunge, prin puterea informaional, i nu numai, s domine
13
Puiu Alexandru- Management internaional- Tratat, vol.1, Ed. Independent Economic, Brila, 2003, pag.438
Pagina 17 din 79
anumite sectoare economice, astfel c firmele locale mai mici sunt permanent ameninate cu ieirea de pe pia, prin faptul c ele nu dein fora financiar de a ine piept tacticilor agresive ale firmelor strine. n acelai timp, preurile de transfer pe care corporaia le practic, prin intermediul reelei sale de filiale, poate conduce la reducerea impozitelor i datoriilor ctre bugetele de stat, diminund beneficiile rii-gazd. n plus, dac filiala se mprumut n mod avantajos de pe piaa local, sumele atrase pot fi transferate pentru finanarea reelei, fr ca produsul de capitalizare s se ntoarc n ara de origine. Ipoteza conform creia investiiile strine genereaz o cretere a gradului de ocupare a forei de munc nu funcioneaz ntotdeauna i nu n orice sector de activitate. Beneficiind de avantajul tehnologic, investiiile strine pot aduce pe piaa-gazd tehnologii performante care nu necesit utilizarea intensiv a forei de munc, n special n domeniile industriale, alimentare etc. (specific investiiilor strine directe n cutare de piee). Ca urmare, gradul de angajare a populaiei nu se va modifica n sens favorabil, ba chiar, n cazul prelurii unor firme locale deja funcionale, el poate s se reduc, prin disponibilizrile negociate n contractul de preluare sau, ulterior, n raport cu necesitile de restructurare impuse. Avantajele rii-gazd, privind tranzaciile comerciale derulate de investiiile strine directe prin mbuntirea balanei comerciale, modernizarea operaiunilor de export, cucerirea de noi piee, pot fi i ele minime. Dei investiiile strine directe ajut la creterea exporturilor, afiliaii strini apeleaz i la importuri. n unele cazuri, ctigurile nete generate de schimburile valutare pot fi mici, iar valorile exporturilor pot fi nsoite de niveluri sczute de valoare adaugat.14 Fig.8- Dezavantaje aduse de investiiile strine directe n economiile rilor primitoare Dezavantajele ce pot fi aduse de investiiile strine directe Dominarea anumitor sectoare economice de ctre firmele investiie direct, in detrimentul societilor mici Practicarea unor preuri de transfer mici, ceea ce determin o scdere a impozitelor i taxelor colectate la buget. Creterea omajului, prin disponibilizri, in cazul prelurilor de firme locale deja existente nrutirea balanei comerciale prin efectuarea de importuri masive i exporturi cu valoare adugat mic Investiiile speculative care urmresc exploatarea resurselor pn la epuizare Exist i aa-numitele investiii strine directe speculative. Acestea sunt cele care
14
UNCTAD- Corporaiile transnaionale i competitivitatea exporturilor- Privire de ansamblu , 2002, pag.18
Pagina 18 din 79
urmresc maximizarea avantajelor pe un interval de timp ct mai scurt, valorificarea unor oportuniti, nu neaparat stabilitatea i integrarea n piaa local. Multe dintre ele, n special cele n cutare de resurse, urmresc exportul de resurse naturale, exploatarea lor intensiv pn la epuizare, dup care se localizeaz ntr-un alt spaiu, conform aceluiai obiectiv. Altele exploateaz generozitatea rii-gazd care, n setea dup capital strin, ofer faciliti fiscale i financiare atractive. Ca urmare, aceste investiii strine directe vor exista n acea ar atta timp ct beneficiaz de aceste avantaje, dup care se vor muta n alte zone, n funcie de facilitile identificate. Cap2. Situaia investiiilor strine directe n lume i n Romnia 2.1 Strategii destinate atragerii investiiilor strine directe Strategiile ce vizeaz atragerea investiiilor strine directe constau prin definiie n a oferii investitorilor un mediu stabil, n care sa-i poat desfura activitatea ntr-un mod rentabil far a se supune unor riscuri inutile. Pentru a nelege dificultile pe care le ntmpin un investitor n implementarea proiectului su de investiii trebuie s cunoastem principalele etape ale procesului de investire. Elaborarea planului costurilor unei investiii n form clasic presupune parcurgerea unor etape, constnd n: estimarea costurilor pentru elaborarea demarrii i realizrii proiectului investiiei; estimarea costurilor efective ale investiiei; stabilirea costurilor etapei de contractare cu furnizorii; stabilirea costurilor efective cu producia/serviciul dorit a se realiza; analiza diferenelor ntre costurile efortului i cele ale rezultatului posibil a se obine. Evaluarea eforturilor necesit totalizarea acestora pe ntreaga durat a realizrii investiiei, ca i pe cea a funcionrii viitorului obiectiv. Orice strategie investiional presupune mai multe variante, caracterizate printr-o multitudine de aspecte tehnice, economice, sociale etc... Tocmai de aceea, pentru stabilirea variaiei optime de strategie, aceasta trebuie apreciat printr-un sistem de indicatori de eficien economic, incluznd ct mai multe criterii de optimizare. Prezentarea schematizat a modului general de abordare decizional a unui proces investiional din punct de vedere al costurilor implicate este prezentat n figura urmtoare: Fig.9- Costurile implicate n procesul investiional
Pagina 19 din 79
1.Costul determinrii stabilirii necesitii investiiei
2.Costul adoptrii deciziei de a investi
3.Costul privind fundamentarea necesitii noii investiii 4.Costul privind fundamentarea necesitii noii investiii
5.Costul elaborrii documentaiei tehnico -economice a investiiei 6.Costul punerii n funciune al obiectivului i al recepiei acestuia
7.Costul verificrii ncadrrii n parametrii planificai 8.Costul funcionrii obiectivului n regim normal
9.Costul scoaterii din func iune a obiectivului/abandonarea investiiei Un alt aspect, legat de costul investiiei, este acela al majorrii acesteia n cazul n care la un obiectiv deja existent, dup stabilirea alocrii unor fonduri, decizia faptic este amnat, amnare care n funcie de perioada pe care funcioneaz, poate conduce la majorarea fondurilor alocate iniial, prin erodrile care au loc asupra obiectivului investiiei, degradarea acestuia. Avnd n vedere costurile efective i previzionate la toate nivelurile din economie trebuie s gsim compromisul ntre combinarea tuturor factorilor investiionali implicai pentru realizarea obiectivului stabilit. Scopul realizrii unei investiii este acela de a conduce la obinerea profitului scontat de ctre investitor, satisfcndu-i interesul de ctig i, pentru societate, de a contribui la bunstarea social. Avnd n vedere aceste dou aspecte ale investiiei, analiza investiional comport att o determinare financiar, ct i una economic i social. Prima urmrete s releve avantajul pentru firm i se concretizeaz prin profitul net, cea de-a doua pentru economie,
Pagina 20 din 79
pentru colectivitate n ansamblul su i se concretizeaz n valoarea adugat net. Rezultatele analizei prin prisma celor dou aspecte pot fi diferite, n sensul c se poate obine o valoare adugat mare, n timp ce profitul net s fie nesemnificativ sau invers. Fiecare economie este interesat n atragerea investitorilor strini. De aceea este important s cunoatem ce anume i determin pe investitori s opteze pentru o anumit ar. Conform studiului efectuat n 2001- 2002 de ctre CIME (Comitetul investiiilor internaionale i a ntreprinderilor multinaionale) factorii cei mai importani luai n calcul de ctre investitori n alegerea rii n care vor investii sunt15: O legislaie previzibil i nondiscriminatorie, i ntr-un plan mai general, absena obstacolelor administrative Un context macroeconomic stabil, care s permit accesul la comerul internaional Resurse suficiente i accesibile, inclusiv prezena unei infrastructuri adecvate i a resursei umane calificat corespunztor Nu exist un tipar care s poat fi aplicat n mod universal oricrui stat, cerin ele pentru asigurarea unui climat favorabil investiiilor strine directe fiind diferite de la o ara la alta. Cu toate acestea, rile aflate n cursa pentru atragerea de investiii strine directe trebuie s acioneze n cele trei direcii comune prezentate mai sus. n primul rnd, rile trebuie s asigure perfecionarea cadrului economic, social i politic privind investiiile strine directe prin intermediul instrumentului legislativ pe care guvernele lor l au la ndemn. Legile naionale, n ansamblul lor, dar mai ales cele care vizeaz n mod direct investiiile strine directe, pe lng rolul lor uzual de a furniza un suport de aciune celor ce opereaz n jurisdicia lor, trebuie s transmit o atitudine pozitiv fa de fenomenul investiional, att n substana, ct i n modalitatea n care sunt aplicate prevederile legale. n cele din urm, orice investiie strin direct se materializeaz, din punct de vedere juridic, printr-un contract ncheiat ntre investitor i statul-gazd (prin orice interfa a acestuia). Fiecare dintre pri i urmrete interesele proprii, iar investitorii strini se afl oricum ntr-o poziie dezavantajoas acionnd pe terenul adversarului pentru un interval lung de timp. Desigur, partea strin ptrunde n mediul local negociind clauzele contractului de investiie, dar factori precum instabilitatea politic i guvernamental din ara-gazd (ntrun fel fireti n condiiile n care rile n dezvoltare se afl ntr-un proces permanent de schimbare ca, de altfel i mediul internaional), creeaz oricum nesigurana alterrii condiiilor iniiale n care a fost ncheiat contractul. Dac, la acestea, se adaug i o protecie
15
OCDE Perspectives de l'investissement international, Les Editions de l'OCDE, Edition 2003
Pagina 21 din 79
inadecvat a proprietii i drepturilor contractuale, corelat cu proceduri ineficiente i inflexibile din legislaia intern privind soluionarea diferendelor, reuita atragerii de investiii strine directe este practic nul. Ca urmare, fiecare stat trebuie s realizeze permanent o radiografie obiectiv a sistemului legislativ propriu, s observe n ce msur el poate fi orientat n direcia dorit, att de investitori, ct i de autoritatea local, n scopul respectrii siguranei economice naionale. Pentru aceasta, ara-gazd trebuie s menin un dialog permanent cu investitorii existeni sau cu organismele care reprezint interesele acestora i s asigure promovarea unei imagini favorabile a investitorilor n rndul opiniei publice locale. n al doilea rnd, rile trebuie s depun toate eforturile n scopul mbuntirii factorilor determinani de natur economic, deoarece acetia joac cel mai important rol n localizarea investiiilor strine directe. n mod tradiional, principalii factori economici analizai de ctre investitorii strini sunt dimensiunea pieei locale i perspectivele de cretere ale acesteia, n strns dependen cu nivelul venitului pe cap de locuitor i a ratei de cre tere al acestuia la nivel de ar sau regiune16. Aceasta nseamn un control permanent din partea rii-gazd, n sens pozitiv, al balanei de pli, al deficitului bugetar, al ratei inflaiei, pe linia mbuntirii acestor indicatori. n acelai timp, cadrul microeconomic trebuie s fie guvernat de o concuren liber pe pia, de politici comerciale deschise n care s fie atent analizate barierele tarifare sau netarifare impuse. Nu n ultimul rnd, rile trebuie s ofere un sistem financiar puternic i sntos. Politica fiscal trebuie s fie clar i stabil, facilitile fiscale acordate investitorilor strini s fie suficient de atractive, dar i uor de susinut prin politica bugetar. La fel de important, este ca piaa sa fie deschis noilor tehnologii, pregtit pentru a fi integrat ntr-un sistem internaional de producie. Dac, din punct de vedere cantitativ, nzestrarea unei ri cu factorii de producie tradiionali nu poate fi sporit prin simple msuri ale factorilor decideni, n schimb rile pot aciona la nivelul creterii calitii acestora i, mai ales, prin crearea de neo-factori. Creterea gradului de pregtire a populaiei, a capacitii sale de adaptare la noile tehnologii i la sistemele manageriale performante reprezint o variant eficient de sporire a calitii factorului munc. Asigurarea unui nivel confortabil al mobilitii factorilor de producie constituie, de
16
UNCTAD, Foreing Direct Investment and Development, 1999, pag. 48.
Pagina 22 din 79
asemenea, un plus pentru ara -gazd. Totodat, dezvoltarea abilitilor manageriale performante la nivelul cerinelor impuse de marile sisteme de conducere corporatiste, a nivelului i calitii infrastructurii fizice i de telecomunicaii, a sistemelor informaionale eficiente n prelucrarea i exploatarea elementului primar informaia, a culturii corporatiste etc, reprezint elemente a cror importan este att de vital pentru era pe care o parcurgem, nct ele pot fi deja asimilate noilor factori de producie. n plus, rile-gazd trebuie s asigure toate condiiile necesare dezvoltrii potenialului privat local, n scopul crerii unor structuri antreprenoriale solide, dar i a unei baze de furnizori capabili s creeze i s men in relaia de colaborare la nivelul standardelor impuse de investitorul strin. A treia direcie de aciune a rilor trebuie s vizeze integrarea pieei locale n cadrul practicilor comerciale, economice i politice regionale i internaionale. De-a lungul vremii, n special ncepnd cu primii ani ai globalizrii, s-a dovedit c, n ceea ce privete investiiile strine directe, cooperarea internaional este primordial pentru reuita atragerii acestora. Problemele cheie ale investiiilor au devenit subiecte ale conveniilor bilaterale, regionale i internaionale privind investiiile sau ale conveniilor de evitare a dublei impuneri, stipulnd drepturile i obligaiile prilor, condiiile de repatriere a profiturilor, modul de soluionare a diferendelor etc, n scopul crerii unui climat favorabil pentru investitori, reglementat juridic. La nivelul anului 200317, 70 de ri i-au modificat regimul investiiilor strine directe, fiind introduse 244 de noi reglementri, din care 220 favorabile, viznd intrarea liber pe pia n condiii de funcionare mai liberale, mai multe stimulente pentru investitori, mai multe garanii, mai multe sectoare liberalizate etc.
17
UNCTAD, World Investment Report 2004, Tabel I.2, p.8
Pagina 23 din 79
Tipuri de msuri luate n politica ISD

13% 13% 54%
20%
2001
2002
2003
2004
Fig.10 Tipuri de msuri luate n ceea ce privete investiiile strine directe n aceste condiii, fiecare stat care este interesat n atragerea de investiii strine directe trebuie s intre n aceast reea de tratate i convenii, pentru c altfel nu va putea fi dect marginalizat de restul lumii. Nu n ultimul rnd, dincolo de liberalizarea politicilor privind investiiile strine directe i eforturile de mbuntire a factorilor de natur economic, rile trebuie s se angajeze ntr-o strategie pro -activ de atragere a investiiilor. Aceasta nseamn c, pe lng eforturile de a oferi investitorilor strini un climat ct mai prietenos sau scheme de facilit i ct mai variate i atractive, guvernele trebuie s promoveze, prin orice mijloace, potenialul deinut, succesele nregistrate pe plan economic, politic i legislativ, precum i avantajele comparative deinute n raport cu rile competitoare. Este esenial faptul c direcia de dezvoltare a politicilor naionale trebuie s vizeze n primul rnd meninerea stocului existent de investiii strine, nainte de a se angaja n cursa de atragere de noi investitori. Investitorii deja prezeni sunt cei mai buni reprezentani ai rii gazd n relaia cu investitorii poteniali, cu condiia ca primii s fie mulumii de tratamentul de care beneficiaz n acea ar. n mediile internaionale de afaceri, ei pot promova mai uor potenialul local, beneficiind de o credibilitate mai mare n rndul celorlali investitori. n plus, meninnd investitorii prezeni, statele beneficiaz n mod constant de un anumit nivel al capitalului strin n economie, reuind astfel s consolideze poziiile strategice pe termen mediu i lung, s orienteze mai uor politicile macroeconomice n direcia dorit. Este de dorit s se acorde o mare atenie limitrii efectelor negative ce pot fi induse de
Pagina 24 din 79
investiiile strine directe asupra deteriorrii balanei de pli i a cursului de schimb generate, pe de o parte, de importurile masive de bunuri de capital iar, pe de alt parte, de repatrierea unor pri mari din profiturile locale. O soluie poate fi gsirea celor mai abile politici prin care s se ncurajeze utilizarea inputurilor locale, sub forma acordrii unor faciliti firmelor strine (innd cont de faptul c aceste cerine nu pot fi impuse investitorilor datorit Acordului Organizaiei Mondiale a Comerului) i minimizarea ieirilor de valut. Abordarea adecvat ar fi promovarea unei politici selective fa de investiiile strine directe, ncurajnd firmele care genereaz efecte pozitive (spre exemplu, asupra creterii economice, numrului de locuri de munc create, transferului tehnologic i ctigurilor din export) prin faciliti menite s maximizeze beneficiile rii-gazd. 2.2 Corporaiile transnaionale n procesul de globalizare Corporaia transnaional, conform definiiei dat de Alan Shapiro n cartea sa Foundations of Multinational Financial Management, este o companie angajat n producerea i vnzarea de bunuri i servicii n mai mult de o ar, fiind format, n general, dintr-o firm mam localizat n ara de origine i de la 5 la 6 filiale n strintate (n rile gazd), avnd un grad ridicat de interaciune strategic ntre componentele sale18. O alt definiiei, dat de John H. Dunning, prezint transnaionala ca pe o firm care se angajeaz n investiii strine directe i care deine i controleaz activiti creatoare de valoare n mai mult de o ar19. Prin natura sa, corporaia transnaional deine active valoroase: tehnologie, management competitiv, sisteme de producie internaional, acces la marile piee, mrci recunoscute etc, toate acestea ncorpornd rezultatele dezvoltrii propriei entitti dar i ale progresului mondial. Prin investiiile strine directe o parte din acestea pot fi transferate unitii locale i, n mod direct, economiei rii-gazd. Corporaiile transnaionale sunt sursele cele mai importante de investiii strine directe. Marile companii concentreaz majoritatea cheltuielilor de cercetare- dezvoltare n propriile ri. Celelalte state sunt nevoite s achiziioneze tehnologiile de ultim or pltind sume mari de bani. Companiile transnaionale sunt disponibile s transfere tehnologiile avansate ctre filialele lor din strintate sau chiar s desfoare procesul de cercetare dezvoltare n aceste filiale, ridicnd nivelul activitii din economiile gazd. Contiente de valoarea adugat pe care corporaiile o creeaz n economiile lor, rile
18
Costea Munteanu, Alexandra Horobet- Finane transnaionale, preluat din Shapiro Alan C.-Foundations of Multinational Financial Management, 2nd edition, Boston, Allyn and Bacon, 1994 19 Costea Munteanu, Alexandra Horobet- Finane transnaionale, preluat din Dunning John- Multinational Enterprisesand the Global Economy, Addison Wesley, Reading, Massachusetts,1993
Pagina 25 din 79
i deschid tot mai larg pieele pentru a deveni gazde ale filialelor acestora. Ca rspuns imediat investiiile strine directe au crescut, din anul 1991 timp de 10 ani n mod continuu, tot mai multe ri aflate n diferite etape de dezvoltare intrnd n circuitul transnaional. Astfel, la sfritul anului 2002, pe plan internaional funcionau 63.834 corporaii, avnd nu mai puin de 866.119 entiti implantate n ntregul spaiu economic mondial. O mare pondere din inovaiile tehnologice se realizeaz n cadrul corporaiilor transnaionale, deoarece ele au puterea financiar de a susine activitile costisitoare de cercetare-dezvoltare dar i de a le aplica, n condiii de profitabilitate, prin distribuia produsului finit pe marile piee. Tehnologiile nu pot fi comercializate ntotdeauna ca un produs fizic, iar proprietarii lor nu sunt uneori de acord nici s le ofere prin contract de liceniere, datorit faptului c ele pot fi copiate i utilizate de cei care nu au investit n dezvoltarea lor. Datorit costurilor ridicate de obinere a noilor tehnologii, transferul acestora este foarte dificil. De cele mai multe ori, corporaia tinde s transfere rezultatele inovaiei nu i capacitile inovative, mai ales n rile n curs de dezvoltare. n acest fel, ntregul proces tehnologic este trunchiat la nivelul reelei internaionale, o ar beneficiind de tehnologia aferent doar pentru una sau mai multe etape din procesul de producie. 2.2.1Globalizarea n ultimul timp vorbim tot mai mult despre globalizare. Globalizarea se numr printre cele mai importante schimbri sociale cu care se confrunt lumea de azi Este o cotitur major i relativ recent n istoria umanitii. Cum anume se manifest procesul de globalizare? Globalizarea nu s-a manifestat pn acum i nu a fost experimentat peste tot cu aceeai intensitate i sfer de cuprindere. Fenomene precum afirmarea corporaiilor globale i extinderea comunicaiei prin pota electronic s-au manifestat cu precdere n partea de nord a lumii. n plus, globalizarea a afectat ntr-o msur relativ mai mare viaa locuitorilor de la orae, pe cea a persoanelor cu specializare nalt i a generaiilor tinere. n zilele noastre lucrurile au ajuns s se produc pur i simplu independent de existena distanelor geografice i a granielor teritorial-statale Globalizarea a creat un spaiu suprateritorial ce coexist cu geografia teritorial, astfel relaiile mondiale contemporane au devenit mai complicate dect oricnd pn acum. Enumerm n continuare cteva dintre caracteristicile globalizrii : erodarea frontierelor, care devin tot mai neclare i mai vagi; heterarhia: raporturile de tip inferior- superior sunt nlocuite de relaii de dependen
Pagina 26 din 79
reciproc; mobilitatea factorilor: s-a ajuns ca o firm localizat in Romnia, o sucursal a unei firme italiene s folosesc capital italienesc, tehnologii i know-how german i for de munc japonez. Este cazul concret al unei firme din Ploieti. erodarea legitimitii: nu mai putem diferenia foarte bine relaia cauz- efect, deoarece n sistemul interdependent actual, fiecare efect devine la rndul su cauz; asimetria trecut-viitor: schimbrile au loc ntr-un ritm att de alert, nct viitorul nu mai poate fi privit drept o continuare liniar a trecutului, predictibilitatea evoluiilor se diminueaz. varietatea opiunilor este aa de mare nct este necesar a ne dezvolta capacitatea de a face fa ambivalenelor, ambiguitilor, incertitudinilor i surprizelor, iar timpul disponibil pentru gsirea soluiilor la problemele cu care ne confruntm este tot mai scurt. Marile corporaii moderne sunt veritabili ageni ai globalizrii. Pe msur ce spaiile i mediile economice naionale i locale se deschid economiei globale, devine tot mai evident c mai curnd marile corporaii dect economiile naionale sunt unitile de coordonare a relaiilor economice. Astfel, marile corporaii moderne devin entiti-cheie ale activitilor economice i funcionrii pieelor, precum i agenii creatori de valoare, cei care aloc la scar global o mare parte din resursele necesare susinerii proceselor de cretere economic n lumea contemporan. Prin desfurarea procesului de globalizare au aprut i s-au afirmat noi strategii de afaceri. Pn pe la mijlocul anilor 80, operaiunile de afaceri internaionale erau n mod frecvent controlate de la sediul central al grupului de firme, n timp ce forma dominant de internaionalizare a afacerilor era exportul. Investiiile directe erau motivate n principal de interesul de a valorifica pe plan internaional cunotiinele generate n propria ar, n situaiile n care pieele externe nu puteau fi accesate din rile de origine, fie datorit distanelor foarte mari, fie din cauza barierelor comerciale de natur administrativ. n prezent, aceste motivaii reprezint nc principalii factori ce explic interesul multor firme de a efectua investiii directe n strintate.20 Totui, pe fundalul procesului de erodare a frontierelor, s-a produs o modificare semnificativ a condiiilor de operare pe pia cu care se confrunt corporaiile transnaionale. Fig.11 Caracteristicile globalizrii
Erodarea frontierelor
20
Costea Munteanu, Alexandra Horobe- Finane transnaionale, Ed. All Beck, Bucureti, 2005, pg.66
Pagina 27 din 79
Heterarhia Mobilitatea factorilor Erodarea legitimittii Asimetria trecut viitor Varietatea optiunilor Una dintre cele mai evidente schimbri produse este nlocuirea pieelor naionale
Globalizare
fragmentate, cel puin pe anumite segmente, cu o pia mondial omogen. Acest lucru e caracterizat printr-o relativ omogenitate a cererii. Drept rezultat, concurena a devenit i ea n mare msur global, pe msur ce companiile din toat lumea au intrat tot mai mult ntr-o confruntare direct ntre ele. Al doilea aspect legat de modificrile intervenite pe pia este faptul c strategiile de export tradiionale nu mai pot face fa n mod adecvat presiunilor mereu n cretere de eficientizare a operaiunilor corporaiilor, presiuni induse de concurena mult mai acut de pe pieele internaionale. Dependena fa de celelalte ri a crescut, iar conjunctura internaional determin tot mai mult conjunctura naional, prin simplul fapt c exporturile reprezint o parte tot mai important a produciei. Astfel, o recesiune n ara unui partener comercial va avea repercusiuni inevitabile asupra noastr.. n acest sens, toate rile suport constrngeri din exterior. Corporaiile transnaionale sunt supuse la presiuni tot mai puternice pentru eficientizarea activitii lor. Inovaiile sunt nc principalul factor pentru devansarea concurenilor de pe pia i pentru obinerea de profituri mari. Ceea ce s-a schimbat este faptul c inovaiile nu mai sunt introduse secvenial, mai nti pe propria pia intern, apoi gradual pe pieele utilizatorilor secundari, ci simultan. Numai n acest fel se pot recupera cheltuielile foarte ridicate cu cercetarea-dezvoltarea, date fiind ciclurile tot mai scurte de via a produselor. Pentru a ine costurile sub control corporaiile au procedat la o divizare la scar global a lanului de creare de valoare adungat brut, precum i la transferarea operaiunilor de prelucrare n acele amplasamente unde condiiile sunt cele mai favorabile. O alt problem cu care se confrunt companiile este cererea clienilor tot mai difereniat i mai individualizat, pe anumite segmente. Adaptarea produsului, serviciile post-vnzare, distribuia i marketingul devin factori importani ai succesului. n acelai timp, potenialul pieei va determina structura adecvat a vnzrilor i a sistemelor potrivite de
Pagina 28 din 79
prestare a serviciilor aferente. Globalizarea a determinat schimbarea modului de organizarea mangerial, recurgndu-se la descentralizare i la accelerarea procesului de luare a deciziilor, pentru a asigura fluxuri rapide i fluente de informaii. Astfel marile corporaii pot face fa schimbrilor rapide ce au loc la nivel mondial. 2.2.2 Expansiunea societilor transnaionale Planeta este tiat astzi de o uria linie despritoare de natur demografic i tehnologic. Pe de o parte se afl societile tinere, lipsite de resurse, subdezvoltate i subeducate, iar de cealalt parte sunt populaiile bogate dar btrne, cu tehnologie anvansat, dar muribunde din punct de vedere demografic. Aceast situaie creaz premisele dezvoltrii corporaiilor transnaionale. Expansiunea societilor transnaionale s-a dezvoltat pe fondul a trei factori principali:21 liberalizarea politicilor economice: deschiderea granielor naionale, liberalizarea fluxurilor de investiii strine directe i de portofoliu sau alte acorduri de cooperare i investiionale; accentuarea progresului tehnologic, care conduce la creterea costurilor i a riscurilor la care sunt expuse companiile. Pe de alt parte, reducerea costurilor de transport i de comunicare au facilitat integrarea mai eficient a operaiunilor la nivel global, precum i transportul componentelor sau al produselor finite n cutarea eficienei economice, a avantajelor comparative date. Acestea contribuie n mod esenial la creterea ponderii investiiilor strine directe (I.S.D.) motivate de creterea eficienei, cu importante implicaii asupra creterii competitivitii exporturilor rilor gazd i, implicit, asupra creterii economice. creterea concurenei, care este de fapt rezultatul celorlali doi factori amintii anterior, impune explorarea unor noi piee de ctre companii, att pentru a reduce costurile de producie, ct i pentru valorificarea mai eficient a rezultatului final, dar impune i abordarea unor noi forme de producie internaional, de proprietate i de aranjamente contractuale, care s poteneze fora lor pe pia, cum ar fi de exemplu fuziunile, achiziiile, participarea minoritar sau majoritar, oferta public de schimb etc.
21
Cojocaru Valeriu- Transnaionalizarea vieii economice n rile mici prin prisma unitilor economice Tez de doctorat
Pagina 29 din 79
Fig.12- Factorii care influeneaz dezvoltarea societilor transnaionale
Liberalizarea politicilor concurenei Progres tehnologic Creterea concurenei Expansiunea companiilor transnaionale
Profesorul japonez Noritake Kabayashi, decanul colii de Afaceri din cadrul Universitii Keio, care a urmrit n cadrul unui program de cercetare ncercrile corporaiilor japoneze de a se globaliza ncepnd din anul 1978, a identificat cinci stadii n drumul acestora spre globalizare22: Exportul din ara de origine; Producia n ara-gazd; Integrarea n activitile economice ale rii/regiunii-gazd; Coordonarea activitilor regionale; Dezvoltarea logisticii pentru realizarea unor activiti globale. n opinia cercettorului japonez, cele mai puternice firme japoneze nu au reuit s ajung dect n stadiul 3, n timp ce n Europa i America de Nord exist deja adevrate corporaii aflate n stadiul cinci. Procesul de internaionalizare ncepe, de regul, prin derularea de operaiuni de export, deschiderea unei reprezentane n ara gazd pentru realizarea operaiunilor de vnzare, urmate de ncheierea de contracte de management, liceniere pentru ca, n final, investiia s fie treptat realizat. Aceast abordare etapizat se realizeaz n scopul minimizrii riscului, avnd n vedere incertitudinea asociat activitilor din mediul extern. Prin parcurgerea acestor secvene de internaionalizare, firmele trec gradual de la un risc relativ redus, dar foarte uor reversibil, ctre un risc din ce n ce mai mare. Exportnd ctre o ar strin, firma beneficiaz de avantaje importante: capitalul necesar este minim, riscul sczut, decizia poate fi oricnd revizuit, iar ctigurile sunt imediate. n acelai timp, exportul permite un prim contact cu mediul de afaceri i cultural din ara strin, furniznd informaii despre condiiile cererii i ofertei, ale competiiei, ale canalelor de distribuie sau despre condiiile de plat i reglementarea instituiilor strine. Succesul exportului determin firma s-i extind structura de marketing n afara rii,
22
Cojocaru Valeriu- Transnaionalizarea vieii economice n rile mici prin prisma unitilor economice , tez de doctorat
Pagina 30 din 79
utiliznd agenii de export sau intermediari similari care s negocieze distribuia cu agenii autohtoni. Cum renumele firmei se construiete printr-o bun relaie de comunicare cu clienii, firma i poate stabili propriile puncte strine de vnzare i de service, punctul culminant al acestei expansiuni de marketing fiind controlul asupra sistemului propriu de distribuie n strintate. Un alt traseu al expansiunii strine implic licenierea care, spre deosebire de varianta dezvoltrii propriului sistem de distribuie n ara gazd, se realizeaz prin implicarea unei firme locale n activitatea de produciei a companiei, n baza unui contract, prin care se stabilesc onorariile i taxele de management ce vor fi pltite firmei-mam. Pentru aceasta din urm, principalul avantaj al licenierii provine din investiia necesar minim dei, din punct de vedere financiar, beneficiile pot fi sczute. Exist riscul alterrii standardelor de calitate i dificultatea controlrii exporturilor, putnd rezulta un competitor al firmei-mam pe alte piete, caz n care veniturile viitoare ale acesteia pot nregistra reduceri importante. Cu toate acestea, metoda licenierii este preferat n cazul penetrrii directe a pieelor strine. Unul din dezavantajele exportului i licenierii rezid n incapacitatea firmei de a-i pune produsul sau serviciul propriu n valoare, la standardele de care se bucur n ara de origine. Prin aceste forme, firma nu reuete pe deplin s menin contactul cu nivelul de dezvoltare al pieei strine, s-i adapteze produsele, serviciile, producia i strategiile de marketing pentru a rspunde cerinelor locale. Unele firme au o politic de vnzare a tehnologiilor n schimbul unui pachet de aciuni i plilor aferente, prin realizarea unei societi mixte (joint-venture) cu un partener local. Aceast variant spre internaionalizare este, ntr-un fel, o form intermediar ntre liceniere i dezvoltarea de faciliti de producie proprii n strintate. Crearea unei societi mixte pare a fi o variant viabil, ns succesul depinde de modul de alegere a partenerului local. Acesta trebuie s dein o bun cunoatere a mediului de afaceri, legal, instituional i cultural al rii gazd, s se bucure de o bun reputaie pe piaa local, iar reeaua sa de cunotine s asigure o mbuntire a capacitilor de producie, distribuie i management, astfel ca investiia s se ncadreze ct mai bine n piaa local. La nivelul companiei mam pot exista o serie de dezavantaje, datorate divergenelor de opinie ntre parteneri n ceea ce privete dezvoltarea firmei, politica de dividende, finanarea activitilor, etc. Forma de implantare n strintate ca societate mixt poate afecta capacitatea societilor transnaionale de a-i raionaliza sistemele de producie pe scar internaional. Conflictele de interese ntre parteneri pot aprea din modul de mprire a cotei de participare la capital, n funcie de contribuiile fiecruia pe parcursul activitii, de clasificarea
Pagina 31 din 79
informaiilor care trebuie dezvluite pe piaa local, de transferul preurilor pentru produsele sau componentele cumprate sau vndute de la alte companii, de contribuiile n tehnologie ale partenerilor etc. nfiinarea unei firme proprii n strintate reprezint etapa final n procesul de internaionalizare, cea mai riscant, dar cu cele mai multe avantaje pentru compania-mam. n aceast etap, compania are posibilitatea de a-i valorifica pe deplin avantajele competitive pe care le deine n raport cu piaa strin. Marea decizie a firmei de a produce n afara rii sale este aceea de a alege ntre a-i crea propriile sisteme de producie pornind de la zero (investitie greenfield) sau a achiziiona unele deja existente pe piaa local . Avantajul achiziiei este c se pot face transferuri rapide de cunotine privind piaa local sau anumite tehnologii i astfel, prezena operaional n ara gazd este realizat mai repede. Exist i dezavantaje la implantarea prin achiziie: diferenele de ordin cultural pot inhiba combinarea ntre firme ce difer prin naionalitate, obiceiuri, valori; pot aprea reacii politice negative din partea rii gazd fa de firma strin precum i probleme legate de fora de munc, datorit unor contracte sindicale inegale, a favoritismului etc.
Fig.13- Etape n globalizarea companiilor

1.Exportul din tara de origine
2.Productia n tara gazd
O dat cu deschiderea spre exterior a economiilor naionale se dovedete a fi posibil i avantajos pentru o corporaie s profite de diferenele existente ntre regiuni i localiti privind salarizarea, potenialul pieei, standardele n ncadrarea n munc, impozitele, reglementrile ecologice, facilitile infrastructurale locale i resursele umane. Aceasta nseamn c astfel de firme pot s-i aranjeze operaiunile lor la scar mondial, astfel nct s fabrice produse acolo unde costurile sunt cele mai mici, s le vnd acolo unde sunt piee mai profitabile i s transfere profiturile rezultate acolo unde fiscalitatea este cea mai sczut. Marile corporaii moderne sunt nu numai entitile-cheie ale activitilor economice i
5.Dezvoltarea logisticii pentru realizarea de activitti globale
3. Integrarea n activittile ec.ale regionale trii gazd 4.Coordonarea activittilor
Pagina 32 din 79
ale funcionrii pieelor, dar i agenii creatori de valoare, cei care aloc la scar global o mare parte din resursele necesare susinerii proceselor de cretere economic n lumea contemporan. La nivelul anilor 1998 - 1999, s-a evaluat stocul mondial de ISD la cca. 3.000 mld. dolari, n timp ce fluxurile publice - destinate finanrii dezvoltrii - erau evaluate n 1998 la 51,5 mld. dolari. Societile transnaionale, lipsite de apartenen statal, creeaz reele globale ale produciei, comerului i finanelor, practic fr concuren 23. Ele se extind, investesc i cresc, concentrnd nc i mai mult bogie ntr-un numr limitat de mini. Se unesc n aliane ca s influeneze instituii locale, naionale i internaionale i legi. Ele modeleaz un sistem internaional n care ele fac comer i opereaz nc i mai liber - o lume n care ele sunt din ce n ce mai puin responsabile fa de culturile, comunitile i statele naionale n care opereaz. La temelia acestei realiti nu se afl dezvoltarea inevitabil a unei civilizaii progresiste, luminate, ci mai curnd scopul invadator al corporaiilor transnaionale: maximizarea profiturilor. Primele 10 corporaii transnaionale, lund n considerare indicele de transnaionalitate, ii au originea n rile mici precum Elveia, Belgia sau ri ce au o pia relativ mic. Acestea sunt nevoite s ias pe piaa global pentru a-i atinge cota de profit i cifra de afaceri propus. Canada de exemplu dispune de o pia de numai o zecime din mrimea pieei SUA sau a Uniunii Europene. Ca atare, corporaiile canadiene (precum Thomson) trebuie s-i realizeze cea mai mare parte a vnzrilor n strintate. Toate firmele prezentate n tabelul de mai jos sunt ri a cror piee interne sunt mici n comparaie cu piaa Uniunii Europene n ansamblu. Fig.14- Primele 10 corporaii transnaionale i rile din care provin lund n considerare indicele de transnaionalitate. Loc 1 2 3 4 5 6 7 8
23
Denumirea firmei Nestl Thomson Corporation Holderbank Financiere Seagram Company Solvay ABB Asea Brown Boveri Electrolux Unilever
ara de origine Elveia Canada Elveia Canada Belgia Elveia Suedia Marea Britanie
Moldovan Marcel-Investiiile strine i rolul lor n economia mondial -Tez de doctorat
Pagina 33 din 79
9 10
Philips Electronics Olanda Riche Holdings Elveia Sursa: Costea Munteanu, Alexandra Horobet- Finane transnaionale, Ed. All Beck, Elveia, care este o ar mic apare n clasamentul primelor 10 transnaionale cu patru
Bucureti, 2005, pg.106 companii, urmat apoi de Canada. Remarcm prezena n top 10 a rilor micue, ca de exemplu: Belgia, Elveia, Olanda care sunt nevoite s-i vnd produsele pe pieele externe ntruct piaa lor intern este destul de mic. 2.3 Evoluia investiiilor strine directe n lume Investiiile strine directe reprezint motorul dezvoltrii economice i concomitent modalitatea unic de racordare la sistemul economic de pia liber, la capitalismul mondial. Investiiile strine directe au existat din cele mai vechi timpuri, chiar dac nu mbrcau strict forma pe care o cunoatem noi astzi. Marile imperii fceau investiii n rile ocupate, construiau poduri, drumuri, cu scopul de a exploata ct mai bine resursele disponibile. Investiiile strine directe, n sensul pe care l atribuim noi astzi, au aprut odat cu dezvoltarea capitalismului, aproximativ cu 200 ani n urm. De exemplu investiiile strine fcute de ctre firmele europene n America au jucat un rol esenial n dezvoltarea rii nc de la nceputurile ei. Dup cucerirea independenei capitalul european a finanat crearea unei pri importante din infrastructura i industria noii ri, investiiile strine continund s fie prezente n SUA n proporii substaniale pe tot parcursul secolului al XIX-lea. n cea de-a doua jumtate a secolului XX, foarte multe din statele lumii au acordat o atenie deosebit politicii de investiii. Internaionalizarea i globalizarea economiei a determinat, ca n cadrul politicii investiionale generale, politica n domeniul investiiilor strine s aib o pondere mereu n cretere. Dac pn nu demult rile dezvoltate au promovat ample politici de liberalizare economic, n prezent tot mai multe ri se orienteaz spre aceast nou strategie de dezvoltare. Ultimul deceniu a fost martorul deschiderii fr precedent a pieelor din ntrega lume spre investiiile strine directe, care fac posibil producia internaional. Aceast tendin se accentueaz continuu.
Fig.15-Modificri n regimurile naionale privind investiiile strine directe
Pagina 34 din 79
1991 Numrul rilor care au modificat regimul ISD Numrul noilor reglementri introduse Din care favorabile ISD Din care nefavorabile ISD Procentul reglementrilor favorabile ISD(%) Procent reglementrilor nefavorabile ISD (%) 35 82 80 2
1994 49 110 108 2
1996 65 114 98 16
1999 2001 2002 2003 2004 63 139 130 9 71 207 193 14 70 246 234 12 82 242 218 24 102 270 234 36
2005 93 205 164 41
97,56 2,44
98,18 85,96 93,53 93,24 95,12 90,08 86,67 80,00 1,82 14,04 6,47 6,76 4,88 9,92 13,33 20,00
Sursa : UNCTAD- World Investment Report 2002, 2006

300 250 200 150 100 50 0 13.06.1905
15.06.1905
17.06.1905
19.06.1905 Favorabile ISD
21.06.1905
23.06.1905
25.06.1905
27.06.1905
Nefavorabile ISD
Se remarc faptul c numrul noilor reglementri privind investiiile strine directe este n cretere, la fel ca i numrul rilor care sunt preocupate de aceast problem, ceea ce denot importana tot mai mare care li se acord investiiilor strine directe n economiile acestor ri. Schimbarea major n legislaia investiiilor strine directe (ISD), pe plan mondial, n ultimul timp, s-a realizat n direcia unei mai mari liberalizri. Ca o parte a acestei liberalizri, rile intr n competiie pentru a atrage ISD i cea mai comun form este acordarea stimulentelor fiscale. n conformitate cu un studiu al Naiunilor Unite din anul 1996, mai mult de 103 ri au acordat stimulente fiscale pentru investitori. Marea majoritate a modificrilor legislative au fost n favoarea investiiilor strine directe. n nici unul din anii analizai, procentul legilor favorabile raportate la totalul legilor, nu a fost mai mic de 80%. n anul 2000, din 150 schimbri legislative privind investiiile strine directe, 147 erau n favoarea investitorilor. Rezultatul final a fost o competiie ntre naiuni pentru a atrage investiii strine directe. ntre rile care au fcut modificri la regimurile investiiilor strine directe, ponderea cea mai mare se regsete n regiunea Asia-Pacific. Natura acestor modificri ale regimurilor
Pagina 35 din 79
legislative ale I.S.D. au vizat: intrarea liber pe pia i condiii de funcionare mai liberale, mai multe stimulente pentru investire, mai multe garanii, mai multe sectoare liberalizate, iar uneori accentuarea controlului ISD. Din totalul acordurilor bilaterale ncheiate n anul 2001, 43% s-au ncheiat ntre rile n dezvoltare, 33% ntre ri n dezvoltare i ri dezvoltate, 11% ntre rile n dezvoltare i rile sud-est europene (n tranziie), 8% ntre acestea din urm i rile dezvoltate i 6% ntre rile n tranziie. Totodat, au fost adoptate 67 de noi acorduri pentru evitarea dublei impuneri fiscale, eliminnd astfel un real impediment n calea investiiilor strine. n timp ce politicile favorabile ISD rmn dominante n anul 2005, numrul de ri care au fcut modificri legislative n defavoarea ISD a avut cel mai mare nivel nregistrat pn acum de UNCTAD. Procentul legilor nefavorabile a crescut constant de la 4,88% n anul 2002 la 20% n anul 2005. Regiunea cu cele mai multe modificri legislative nefavorabile ISD a fost, n anul 2005, n America Latin.24 Modificrile s-au fcut n domeniul exploatrii resurselor naturale. Bolivia, de exemplu, a decis s naionalizeze sectorul productor de petrol i gaze. n Chile a fost impus o nou tax n procent de 5% aplicat profiturilor companiilor care produc anual mai mult de 50000 tone cupru. Chiar dac au existat ri care au renunat la stimulentele fiscale, tendina general este de a se aloca ct mai multe stimulente cu scopul clar de atragere a investiiilor. ri ca Republica Ceh i Indonezia au introdus sau reintrodus vacane fiscale, n condiiile n care le-au evitat nainte. Alte ri i-au extins durata vacanelor fiscale existente la 10 sau chiar 20 de ani, n condiiile n care norma era nainte de doi pn la cinci ani. Pe fondul globalizrii i a modificrilor legislative favorabile, invetiiile strine directe la nivel mondial au avut o evoluie ascendent. n ceea ce privete evoluia volumului de investiii strine directe atrase, acesta a avut n general o evolutie ascendent. Valorile ISD atrase ncepnd din anul 1980 i pn n 2005 sunt prezentate n Anexa nr.1. Prezint mai jos graficul ce reflect aceast evoluie. Fig.16- Evoluia investiiilor strine directe ntre anii 1980-2005
24
UNCTAD- World Investment Report 2006
Pagina 36 din 79
Evolutia ISD 1980-2005

1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 mld.$ 800 700 600 500 400 300 200 100 0
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Ani
ISD mondial
ISD tari ISD tari in dezvoltate curs de dezv
ISD tari tranzitie
Se observ c ncepnd din anul 1980 pn n anul 2000 inclusiv, fluxul de ISD a avut o evoluie cresctoare. Excepie de la regul fac anii 1982, 1983, 1984 i 1991, cnd valorile nregistrate n anii respectivi au fost mai mici dect valorile nregistrate n anii precedeni, dar nu au avut o scdere semnificativ. Investiiile strine directe au crescut nu doar cantitativ ci i ca procent din produsul intern brut realizat la nivel mondial. Din anul 1980 i pn n anul 1994, volumul investiiilor strine directe a crescut de la 4,8% la 9,6% din PIB-ul mondial25. Vom analiza mai amnunit modificrile valorilor investiiilor strine directe intervenite ntre anul 1994 i anul 2005 Prezentm n continuare tabelul cu valorile investiiilor strine directe la nivel mondial, valori obinute ntre anii 1994 i 2005:
25
Costea Munteanu, Alexandra Horobet- Finane transnaionale, Ed. All Beck, Bucureti, 2005, pg,60
Pagina 37 din 79
Fig.17-Dinamica volumului mondial al fluxului de ISD atrase

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 ISD atrase(mld USD) 242 331 386 478 694 1088 1491 818 716 632 648 916 Cresterea in % fata de anul anterior 36,8 16,6 23,8 45,2 56,8 37 -45 -12 -12 2,53 41,4
Sursa : UNCTAD- World Investement Report, 1998,2001,2006 Se observ c n cea de-a doua parte a anilor 90, investiiile strine directe au crescut continuu, de la 242 miliarde USD n anul 1994 la 1491 miliarde USD n anul 2000. n acest an s-a atins o cot record de ISD avnd loc o cretere de 37% comparativ cu anul precedent. Cea mai mare cretere a fluxului de ISD s-a nregistrat n anul 1999 fa de anul 1998, o cretere cu 394 miliarde USD, adic cu 56,8%. n anul 2000 creterea absolut a ISD s-a ridicat la o valoare de 403 miliarde USD, adic a nregistrat o cretere cu 37%. Fig.18 Dinamica volumului mondial al fluxului de ISD atrase F ig . 1 1 - D in a m ic a v o lu m u lu i m o n d ia l a l f lu x u lu i d e I S D
a tra s e
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0
242 331 386 478 694 1088 818 916 716 632 648 1491
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
ncepnd cu anul 2001, investiiile strine directe au sczut constant pe o perioad de trei ani. Anul 2004 este primul an, dup anul 2000, n care s-a nregistrat din nou o cretere. n anul 2005 valoare investiiilor strine directe a ajuns la 916 miliarde USD, n cretere cu 41% fa de anul 2004. Pentru anul 2006, estimrile preliminare fcute de UNCTAD n ceea ce privete fluxul mondial de ISD arat o cretere de 34,3% fa de anul 2005, intrrile totale ridicnduse la 1230,4 milioane de dolari UNCTAD 26.
26
UNCTAD -World Economic Situation and Prospects 2007, http://www.unctad.org/en/docs/wesp2007_en.pdf, 18.04.2007
Pagina 38 din 79
Creterea remarcabil a fluxurilor investiiilor strine directe globale a avut la baz att competiia acerb dintre state de a oferi o gam variat de stimulente fiscale, ct i valul masiv de programe de privatizare din rile din Europa central i de sud-est i din America Latin. n prezent, att rile n dezvoltare ct i cele puternic dezvoltate caut soluii realiste pentru atragerea investiiilor strine. De ce sunt rile dispuse s favorizeze investiiile strine directe? Care sunt beneficiile pe care ei le percep ca fiind o derivat a investiiilor strine n rile lor? Rspunsul la aceste ntrebri se regsete n faptul c investiiile strine directe ofer, n general, rilor gazd urmtoarele avantaje27: introducerea unor noi tehnologii; creterea numrului angajailor; creterea veniturilor bugetare pentru guvernul gazd i pentru comunitatea local; promovarea exporturilor, etc. Atractivitatea pentru investitorii strini, n cadrul competiiei ntre statele din centrul i sud-estul Europei este generat de stabilitatea politic i cea economic pe de o parte, iar pe de alt parte de drepturile pe care legislaia naional le confer investiiilor strine directe. n lume, intrrile globale de investiii strine directe (ISD) au crescut substanial n anul 2005, fiind al doilea an consecutiv de cretere, conform Raportului Mondial al Investiiilor (UNCTAD). Aceasta a fost determinat de fuziunile i achiziiile transfrontaliere ce au reflectat alegerile strategice ale corporaiilor transnaionale avnd n vedere creterea profiturilor corporatiste i redresarea burselor.28 Fluxurile ctre rile dezvoltate au crescut n anul 2005 cu 37% atingnd 542 miliarde de dolari, iar rile n curs de dezvoltare au cunoscut cea mai mare cretere de pn acum : 334 miliarde de dolari.29 Actuala evoluie se bazeaz pe intrri mai mari de ISD, care au crescut n 126 din cele 200 de economii analizate i care reflect o cretere economic puternic i o performan economic nalt n multe pri ale lumii. n anul 2004 au fost nregistrate creteri de ISD n 111 ri din cele 200.30 Repartizarea investiiilor strine directe n funcie de gradul de dezvoltare al rilor
27 28
29 30
www.businessdviser.ro/investitii_fluxurile_globale_investitii_straine_au_crescut.html 27.11.2006 UNCTAD, CNUCED- Comunicat de presa-17oct2006 www.onuinfo.ro/mass_media/comunicate_de_presa/304/ 25.11.2006 UNCTAD- World Investment Report 2006 UNCTAD- World Investment Report 2005
Pagina 39 din 79
analizate, n anul 2005, a avut loc conform graficului prezentat mai jos. Fig.19- Distribuia investiiilor strine directe n funcie de gradul de dezvoltare a rilor analizate
In v e s t it ii s t r a in e d ir e c t e la n iv e l m o n d ia l in a n u l 2 0 0 5 , d in c a r e : T a r i d e z v o lt a t e T a r i i n c u r s d e d e z v o lt a r e 4% 36% T a ri in tra n z itie
60%
Se observ c rile n curs de dezvoltare dein ponderea cea mai nsemnat a investiiilor strine directe atrase. ara care a atras cele mai multe ISD a fost Marea Britanie, urmat de Statele Unite ale Americii i China. Printre regiunile n curs de dezvoltare, cea mai mare rata de cretere a intrrilor de ISD a fost nregistrata n Asia de Vest (85%), urmat ndeaproape de ctre Africa (78%), ambele regiuni nregistrnd fluxuri record de 34 de miliarde de dolari, respectiv 31 de miliarde de dolari. Romnia a atras jumtate din investiiile fcute n regiunea Europei de Sud-Est. Valoarea acestora s-a ridicat n anul 2005 la peste 6,4 miliarde de dolari. In Europa de sud-est, cele mai mari influxuri de ISD din Romnia i Serbia i Muntenegru au ca explicaie pariala privatizrile din sectorul bancar (cum ar fi achiziionarea Bncii Comerciale Romne de ctre Erste Bank din Austria, dar i a Bncii Kontinental din Serbia i Muntenegru de ctre Banca Nova Ljubljanska din Slovenia). n plus, privatizarea furnizorilor de gaze naturale din Romnia i achiziionarea acestora de ctre Gaz de France i Ruhrgas din Germania s-a ridicat la 0,7 miliarde de dolari SUA, aceste afaceri contribuind substanial la creterea influxurilor de ISD. Analiznd distribuia geografic a fluxurilor de I.S.D. atrase, se observ creterea considerabil a acestora n rile n dezvoltare, de la cota de 20% n anul 2000, la 36% n anul 2005, n special datorit influxului masiv n rile Asiei de Sud-Est n urma modificrilor
Pagina 40 din 79
legislative care vizau climatul investiional. De asemenea, s-au nregistrat schimbri i n rile Europei Centrale i de Est, astfel n anul 2004 volumul de ISD atrase de rile acestei regiuni a crescut nesemnificativ pn la cota de 5,63%, fa de cota de 0,91% deinut n anul 1999. n anul 2005 procentul investiiilor strine directe atrase de rile n tranziie a sczut din nou, situndu-se n jurul valorii de 4,4% (date prezentate n Anexa nr.1)31. Fluxurile de investiii strine directe provin n principal din rile dezvoltate. Totui, n anul 2005 au avut loc creteri semnificative a ISD provenite din rile n curs de dezvoltare sau aflate n tranziie. Contribuia rilor n curs de dezvoltare la finanarea investiiilor strine directe este n cretere. Dac pn la mijlocul anilor 80 aceste fluxuri erau foarte mici sau insignificante, n anul 2005 au ajuns la 133 miliarde dolari reprezentnd 17% din totalul ISD n lume. 2.4 Comparaie ntre sistemul ISD n Romnia i rile nvecinate n ultimii cinci ani, atenia analitilor a fost ndreptat ctre procesul integrrii europene a Romniei, neexistnd o evaluare detaliat a motivelor care au stat la originea ntrzierilor n adoptarea i implementarea acquis-ului comunitar. Unul din motivele principale l reprezint absena investiiilor strine directe de calitate n perioada anilor 90. Concentrarea acestora n intervalul 2002 2006 a sprijinit ntr-o msur mai redus procesul integrrii, comparativ cu situaia Cehiei i Ungariei, unde investiiile strine au fost unul din principalele motoare care au determinat restructurarea economiei, i au sprijinit adoptarea unei legislaii moderne, n paralel cu mbuntirea n profunzime a mediului de afaceri i schimbarea mentalitilor. Dac n Ungaria i Cehia procesul integrrii europene a reprezentat o continuare fireasc a reformei iniiate de guvernele rilor respective n anii 90, n Romnia, absena reformelor coroborat cu cea a investiiilor de calitate care s fi adus cu sine practicile europene n afaceri a reprezentat unul din factorii determinani ai ntrzierii demarrii procesului de integrare n UE. De fapt deschiderea negocierilor de aderare s-a datorat n principal voinei politice a membrilor UE de includere a Romniei i nu realizrilor proprii care, n februarie 2000 la debutul negocierilor, erau aproape invizibile dac lum n discuie doar acquis-ul comunitar, stadiul restructurrii economiei i funcionarea statului de drept. 2.4.1 Regimul investiiilor strine directe in Cehia nc de la nceputul anilor 90, Cehia a avut ca obiectiv strategic atragerea unui volum ct mai mare de investiii strine, ca una din cile de reducere a decalajului dezvoltrii
31
UNCTAD- World Investment Report 2006
Pagina 41 din 79
economice fa de rile UE. Aceast strategie a fost extrem de rodnic, dovad fiind faptul c dup 15 ani, Cehia se situeaz pe primul loc ntre rile EC, n ceea ce privete dezvoltarea economic i nivelul de trai. Activitatea de atragere i promovare a investiiilor strine a fost susinut de ctre guvernul ceh prin nfiinarea n 1993 a unei agenii, CzechInvest, subordonat Ministerului Industriei i Comerului, cu scopul de a oferi: date i informaii despre economie, consultan n domeniul facilitilor fiscale ce pot fi acordate investitorilor strini i a condiiilor care trebuie ndeplinite pentru obinerea acestora, informaii despre programele de sprijinire a furnizorilor etc. avnd n acelai timp i rolul de a propune guvernului acordarea de stimulente fiscale speciale acelor investiii care ndeplinesc anumite condiii i care contribuie la realizarea unor obiective economice de importan deosebit stabilite de guvern. n perioada anilor 90, Republica Ceh a reuit s atrag investiii strine n valoare de aprox. 17 miliarde USD plasndu-se pe locul al doilea printre rile EC, dup Ungaria. Cu toate acestea guvernul a considerat acest volum insuficient, mult sub potenialul rii. Fig.20 - Stocul total de ISD la sfritul fiecrui an in Republica Ceha
Stocul de ISD n Cehia la sfr itul fiecrui an
70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
mil.USD
Stoc ISD
mil. USD32 An ul Sto c

32
199 3 653
199 4 152 1
199 5 408 3
199 6 551 1
199 7 681 2
199 8 105 28
199 9 168 54
200 0 216 44
200 1 274 79
200 2 359 62
200 3 380 71
200 4 572 59
200 5 594 59
200 6 64 05
n 1993, Cehia i Slovacia s-au separat. Din aceast cauz fluxurile de ISD ctre Republica Ceh sunt incluse n statistici ncepnd cu anul 1993
Pagina 42 din 79
ISD
933 La mijlocul anilor 90, datorit opoziiei exprimate de investitorii autohtoni, timp de
civa ani, facilitile fiscale speciale acordate investitorilor strini au fost suprimate, pentru ca, ncepnd cu 1999 acestea s fie reintroduse ca urmare a diminurii fluxurilor externe de capital. n consecin, statul ceh i-a adaptat politica n condiiile unei acerbe competiii pe plan mondial pentru investiii strine directe, modificnd substanial legea investiiilor strine prin introducerea urmtoarelor stimulente: Scutire de impozit pe profit pe 10 ani numai pentru activiti manufacturiere i pentru un volum total de investiii de peste 25 milioane USD din care 40% trebuie s fie reprezentat de maini, instalaii i alte bunuri tangibile noi. Industriile se considera manufacturiere conform clasificrii OECD iar investiia trebuie s fie integral realizat pe parcursul a 3 ani i s respecte cu strictee standardele naionale in materie de protecia mediului. Se pot lua in considerare i investiii n companii care deja opereaz, nu numai n companii noi, cu condiia ca pentru obiectivul pentru care se acorda faciliti s se in evidena contabil separat. Posibilitatea utilizrii deprecierii accelerate pentru o anumit list de echipamente aprobat prin hotrre de guvern de 25% pe an pentru echipamente i 4% pe an pentru cldiri. Crearea de zone libere de taxe vamale la cererea investitorului pentru amplasarea respectivei investiii, respectnd criteriile impuse pentru acordarea scutirii de impozit pe profit. Posibilitatea de amnare a plii TVA-ului pentru importul de utilaje i echipamente cu 90 de zile i posibilitatea de a primi napoi taxele vamale pltite n anumite condiii dar numai pentru echipamente i utilaje noi care nu au mai fost depreciate n nici o alt ar. Posibilitatea acordrii de mprumuturi fr dobnd pentru crearea de noi locuride munc pentru cetenii cehi. Valoarea mprumutului depinde de zona n care se face investiia i are ca referina nivelul mediu al omajului pe ar adresndu-se numai investiiilor realizate n zonele economice speciale. Posibilitatea obinerii unui credit fr dobnd care s acopere pn la 50% din costurile aferente instruirii personalului i care poate fi transformat n finanare nerambursabil, n cazul n care firma angajeaz un anumit numr de persoane, ntr-o anumit regiune i pe o anumit perioad de timp. Posibilitatea obinerii unei locaii gata pregtite pentru investiia respectiv pentru un pre simbolic. Practic, municipalitatea de care aparine terenul sau activul respectiv va primi, n conformitate cu politica de dezvoltare regional pn la 60% din costurile necesare
33
Date disponibile pe www.czechinvest.org
Pagina 43 din 79
amenajrii suprafeei respective. Dei se afla n negocieri avansate pentru integrarea n Uniunea Europeana, Republica Ceh a reintrodus ncepnd cu anul 2000 o schem generoas de faciliti fiscale tocmai pentru a (re)impulsiona atragerea de investiii strine. n paralel, Ungaria stabilea noi recorduri n materie de investiii strine ceea ce demonstra disponibilitatea investitorilor de a se extinde n rile din regiune. n cadrul strategiei de atragere a investiiilor strine, Cehia a stabilit cteva sectoare industriale prioritare dup cum uremaz34: Autovehicule, 40% din primii 100 de productori europeni de componente auto manufactureaz sau asambleaz produse n Cehia; Electronica, este unul dintre sectoarele manufacturiere cu cea mai nalta cretere din Republica Ceh, firmele indigene dezvoltnd o reea complet de sub-furnizori. Se estimeaz c 40% din calculatoarele vndute n Europa provin din fabricile din Cehia; Inginerie i Mecanica fin, un sector tradiional al industriei cehe; Tehnologii nepoluante, pentru care este permis acordarea de faciliti fiscale i de alt natur fr restricii; Cercetare-dezvoltare, avnd n vedere c fr acest suport, investitorii strini i pot crea enclave temporare fr legturi de durat cu productorii autohtoni; i, Software, Republica Ceh dispunnd n anii 90 de un excedent de for de munc calificat n acest sector. Odat cu aderarea la UE, ncepnd cu 1 mai 2004, legislaia privind acordarea de stimulente fiscale investitorilor locali i strini a fost amendat pentru a se conforma cu directivele europene n materie de ajutor de stat, dup cum urmeaz: S-au introdus plafoane pentru ajutorul de stat total ce poate fi acordat unei investiii noi sau extinderii uneia existente n funcie de localizarea acesteia ntr-una din cele 8 regiuni geografice ale Cehiei. Intensitatea ajutorului de stat permis variaz ntre 20% i 50% pentru diferite regiuni ale rii, pn n 2006 inclusiv. Pentru perioada 2007 2013 intensitatea maxim a ajutorului de stat se reduce n medie cu 10%; Ajutorul de stat maxim ce poate fi acordat se calculeaz ca procent din activele tangibile i intangibile deinute de compania respectiv din care se deduc fondurile nerambursabile primite pentru crearea de noi locuri de munc i diferena dintre preul de achiziie al terenului i valoarea de pia a acestuia. Scutirea de impozit pe profit se poate acorda pentru o perioad de pn la 10 ani. Perioada de acordare ncepe nu mai trziu de 3 ani de la acordarea pachetului de stimulente.
34
Surs: site-ul CzechInvest , http://www.czechinvest.org/en/investment-opportunities, 18.04.2007
Pagina 44 din 79
Ajutorul de stat direct se acord sub form de finanare nerambursabil pentru crearea de noi locuri de munc i pentru instruirea personalului. Sunt introduse criterii de eligibilitate pentru calificarea n vederea primirii de stimulente. Acestea se refer n principal la: (1) volumul investiiei coroborat cu regiunea unde se efectueaz aceasta, (2) cel puin 50% din volumul investiional trebuie s se regseasc n capitalul propriu al companiei, (3) minimum 40% din investiia total se va regsi sub form de echipamente dintre care cel puin 50% trebuie s fie de nalt tehnologie potrivit unei liste publicate de guvern. Pentru primirea pachetului de stimulente, criteriile trebuie ndeplinite ntr-o perioad de pn la 3 ani de la data ncheierii contractului cu guvernului. Legislaia prezentat este dedicat exclusiv investiiilor din sectorul productiv. Republica Ceh ofer separat stimulente i pentru investiiile din cercetare i dezvoltare, parcuri tehnologice etc. Important este de reinut c, dei Cehia dispune de investiii strine record att ca volum ct i din punct de vedere calitativ, totui guvernul continu s ofere stimulente financiare fiscale semnificative ceea ce demonstreaz c i un mediu de afaceri atractiv teoretic pentru ISD, are nevoie de susinere direct pentru a determina localizarea marilor investitori. Calitatea investiiilor strine atrase de Cehia poate fi cuantificat i prin prisma numrului de firme cu participare de capital strin. Pentru exemplificare, n aceast ar, la sfritul anului 1997 la un volum atras de investiii de 8 miliarde USD se regseau numai 47.000 de societi cu participare strin de capital n timp ce n Romnia, la un capital strin atras de dou ori mai mic existau peste 55.000 de societi cu participare strin. n Republica Ceh, aprox. 65%35 din firmele cu participare strin obin peste jumtate din venituri din export, n timp ce 36% din ele vnd peste 90% din producie n exterior, iar 17% produc numai pentru export. CzechInvest a estimat c ncepnd cu 1996, peste 50% din exportul Cehiei se datoreaz companiilor strine care au investit n Cehia. n plus, aproape 40% din calculatoarele personale vndute n Europa sunt produse n aceast ar. Industria de echipamente electronice n Republica Ceh n anul 1997, Cehia s-a vzut confruntat cu o scdere vizibil a intrrilor de capital strin sub forma investiiilor directe, n condiiile n care Ungaria nregistra recorduri n materie i chiar i n Romnia se simea un uor reviriment. Datorit acestui fapt, guvernul
35
http://www.czechinvest.org/en/investment-opportunities 18.04.2007
Pagina 45 din 79
ceh a iniiat o serie de modificri legislative menite s sporeasc atractivitatea mediului de afaceri prin reintroducerea facilitilor fiscale pentru investitori. Ca rezultat, fluxurile de capital strin au nregistrat un salt remarcabil n 1998 (3,7 mld. USD comparativ cu 1,3 mld. USD n anul precedent), continund n anul 1999 cu un record de 6,3 mld. USD, n 2000 cu 4,9 mld. USD, un nou record de 8,4 mld. USD n anul 2002 cnd la nivel global ISD intraser ntr-un profund recul datorit atentatelor de la 11 septembrie 2001 din SUA. Pentru o mai bun nelegere a dimensiunii fenomenului este suficient s ilustrm faptul c, pn n decembrie 2002, 37 de companii au primit stimulente fiscale echivalente cu 1,5 miliarde USD. Printre cele mai importante investiii noi s-au aflat cele din electronic i automobile. Astfel, Philips a construit o fabric de televizoare valornd peste 600 milioane dolari americani n Nordul Moraviei care a constituit la momentul respectiv cea mai important investiie strin de tip greenfield din Cehia. Decizia luat de Philips a survenit pe fondul unei intense activiti de evaluare care a cuprins 66 de locaii n mai multe ri. n final hotrrea s-a bazat pe faptul c oraul Hranice din Nordul Moraviei avea un bun istoric n domeniul manufacturrii de produse electronice i disponibil de for de munc bine calificat, avnd la acea vreme o rat nalt a omajului de cca 15%, cu mult peste media naional de 8,8%. Pentru atragerea acestui investitor strategic, guvernul ceh i-a oferit un pachet de stimulente fiscale care a cuprins n principal scutire de impozit pe profit pentru o perioad de 10 ani, divizat n 2 etape de cte 5 ani 36. De asemenea, importurile de echipamente i instalaii fcute n contul investiiei au fost scutite de taxe vamale i TVA i, suplimentar pentru fiecare loc de munc nou creat guvernul a acordat o subvenie de cca 6000 USD/angajat. Fabrica produce ecrane plate pentru ultimele creaii Philips i dispune de peste 1000 de angajai. Stimulentele acordate au implicat i autoritile locale care au construit infrastructura necesar operrii fabricii i au eliberat n regim de urgen autorizaiile necesare construciei care se ntinde pe o suprafaa de 60 de hectare i a crei capacitate de producie este de 8 milioane de buci anual. n ianuarie 2006, fabrica i-a ntrerupt activitatea pentru cteva zile datorit falimentului firmei mam din Olanda. Un alt factor care a impulsionat procesul de atragere a acestui tip de investiii l-a constituit prezena unui numr mare de furnizori ai marilor firme multinaionale. Producia filialelor din Cehia ale unor companii precum Matsushita din Japonia i Flextronics din
36
http://www.czechinvest.org/data/files/electronics-95-en.pdf , 10.04.2007
Pagina 46 din 79
Singapore au atins masa critic ceea ce i-a determinat pe furnizorii acestora din rile de reziden s i urmeze cu investiii proprii n Cehia. Investiia realizat de Flextronics n 1999 s-a localizat n regiunea Brno ca fabric de componente pentru electronic i telecomunicaii ce angajeaz n prezent cca. 3000 de persoane. Aceeai cale a urmat-o i investiia firmei Matsushita care dispune deja de dou faciliti de producie n Cehia, una care produce televizoare i care a fost construit n 1997 ca urmare a unei investiii de 66 milioane USD i o a doua care produce relee electromagnetice. n septembrie 2000, Matsushita a decis transferarea produciei sale de televizoare din Europa de Vest la fabrica din Cehia n scopul meninerii competitivitii pe pia. Aceast decizie s-a tradus prin majorarea investiiei iniiale cu nc 72 milioane dolari pn n anul 2003 pentru atingerea unei capaciti de producie de 1,3 milioane televizoare/an. Pentru realizarea acestei noi investiii guvernul ceh a acordat firmei nipone scutire de impozit pe profit pentru o perioad de 5 ani, scutire de taxe vamale i TVA pentru importul de echipamente, subvenii pentru instruirea personalului i altele. Datorit bunei colaborri cu guvernul ceh Matsushita a anunat construcia unei noi fabrici de telefoane mobile in valoare de 82 milioane dolari care va crea 500 de locuri de munc i va avea un volum de producie de 20 milioane de telefoane Panasonic pe an adic de dou ori mai mare comparativ cu uzina firmei japoneze din Marea Britanie. Potrivit datelor furnizate de agenia de dezvoltare investiiile firmei Matsushita n Republica Ceh au atins pn n anul 2006 aprox. 335 mil. USD. Exemplul companiei Matsushita a fost urmat i de ali fabricani niponi ca de exemplu Aisan, Daiho i Tatsuno ale cror intenii investitionale se cifreaz la aprox. 32 milioane USD. Aisan este unul dintre cei mai mari productori niponi de componente auto i datorita stimulentelor generoase oferite de guvernul ceh a investit 72 milioane USD ntr-o zon industrial pentru manufacturarea de pompe de benzin i motorin. Practic Japonia a efectuat investiii record n Republica Ceh, cele mai mari din EC, reprezentnd la sfritul anului 2004 peste 1 mld. USD. n martie 2006, agenia de dezvoltare consemna investiii japoneze realizate i anunate de peste 3 miliarde USD. Republica Ceh, datorit investitorilor strini, dispune de una dintre cele mai moderne industrii de autovehicule din EC ntrecnd i state dezvoltate din Europa de vest. Exporturile ceheti n domeniu reprezentau 25% din total la nivelul anului 2005, industria mijloacelor de transport i a componentelor auto angajnd peste 130.00037 de persoane. Capacitatea de
37
UNCTAD World Investement Report 2006
Pagina 47 din 79
producie a celor dou investiii principale Skoda i Toyota/PSA va fi din 2007 de aprox. 900.000 uniti anual. Pentru ultimii 3 ani consecutivi, Cehia a fost clasat pe locul I38 n ceea ce privete atractivitatea mediului de afaceri pentru producia de componente auto. Potrivit statisticilor39, n Cehia au investit peste 50% din primele 50 de companii multinaionale din domeniul componentelor auto. Similar cu Ungaria, n clasamentul pe ri al ISD din Cehia figureaz pe primele locuri rile limitrofe geografic Germania, Austria, Frana, Olanda (sediul multor firme multinaionale care i creaz vehicule investiionale n aceast ar datorit legislaiei fiscale relaxate) dar i SUA, Japonia, rile Nordice, Elveia, Canada, Italia etc. Fig.21- Distribuia ISD n Republica Ceh pe ri de origine
ISD n Cehia pe ri de provenien

9% 28%
2%
4% 4% 4%
6% 15% 10% 8% 6%
Germania-28% SUA-6% Canada-1%
Olanda-15% Elve ia-4% Danemarca-1%
Austria-10% Belgia-4% Italia-1%
Fran a-8% Marea Britanie-4% Sedia-1%
Spania-6% Japonia-2% Altele-9%
Performanele economice ale Republicii Cehe n special n domeniul ISD sunt reflectate de structura volumul i structura comerului exterior. Cehia, datorit investiiilor strine a devenit cel mai mare productor de calculatoare personale din UE fapt susinut i de balana comercial excedentar pe aceast grup de produse. Categoriile de bunuri pe care Romnia i sprijin comerul exterior precum textile i produse derivate sau mobil ocup locuri modeste n clasamentul Cehiei, cu circa 3-3,5% din
38
Ernst & Young European Investment Monitor http://www.eyeim.com/pdf/EIM%202006%20Report %20Final.pdf 10.04.2007 39 CzechInvest - http://www.czechinvest.org/en/ 12.04.2007
Pagina 48 din 79
totalul exporturilor i 2-3% din importuri. Aceast structur de excepie a exporturilor coroborat cu echilibrul balanei comerciale reflect succesul procesului de restructurare a economiei Cehiei care nu ar fi fost posibil fr influxul masiv de capital strin.
2.4.2 Regimul investiiilor strine directe n Ungaria
Ungaria a finalizat procesul de privatizare nc din anul 1997, inclusiv privatizarea sectorului financiar-bancar. n aceste condiii, n ultimii ani, guvernul ungar s-a concentrat pe atragerea direcionat a investitorilor strini, mai ales n proiecte greenfield i n sectorul privat antreprenorial. Ungaria i-a stabilit i prioriti investiionale, una dintre acestea fiind introducerea de tehnologii avansate i inovaii n producia de bunuri cu valoare adugat ridicat. Investiiile n sectorul mijloacelor de transport, n cercetare i dezvoltare, servicii profesionale i logistic au devenit inta organizaiilor de promovare a investiiilor strine. Ungaria a fost prima ar din Europa Central care i-a deschis piaa utilitilor publice capitalului strin, ntr-o perioad cnd i unele ri dezvoltate erau reticente fa de acest proces (Frana, Grecia). Structura investiiilor strine la sfritul anului 2004, reflect calitatea ridicat a acestora, cu o distribuie aproximativ egal ntre servicii (47%) i industria manufacturier (46%), la care se adaug un procent deja semnificativ n domenii mai puin tradiionale precum energie i servicii ap/canal (4%). La nceputul anului 2005 existau n Ungaria peste 25.000 de firme40 cu participare strin ceea ce echivaleaz cu o medie de 1,7 milioane USD de companie. Primele poziii din clasamentul pe ri de origine a capitalului strin includ numai ri dezvoltate. Astfel, pe primele trei locuri se situeaz Germania cu 29%, urmat de Olanda cu 20% i Austria cu 11%. SUA dein locul al patrulea cu 5%, aproape la egalitate cu Frana ale crei investiii reprezint 4% din total. Belgia, Finlanda, Norvegia, Italia, Spania, Suedia i Japonia urmeaza n acest clasament fiecare cu cte 2%. Situatia Ungariei este asemntoare cu cea a Cehiei. Fig.22 - Stocul ISD la sfritul anului 2005 n Ungaria pe ri de origine
40
ITDH - http://www.itdh.com/ 24.04.2007
Pagina 49 din 79
Sursa: ITDH http://www.itdh.com/engine.aspx?page=Itdh_Foreign 24.04.2007 Pentru a atinge aceast performan, Ungaria a stabilit un cadru instituional i legal deosebit de atractiv pentru investitorii strini. Astfel, Ministerul Afacerilor Economice a nfiinat n 1993, Agenia pentru Promovarea Investiiilor i Comerului Exterior ( ITD Hungary ) cu 8 centre regionale n Ungaria i 34 de birouri de reprezentare peste hotare alocndu-i un buget corespunztor susinerii activitii interne i externe. Trebuie subliniat faptul c, centrele din strintate au fost nfiinate nc de la nceput i nu pe parcurs, avnduse n vedere n primul rnd, capitalele rilor dezvoltate i potenial interesate de oportunitile oferite de economia Ungariei. Activitatea ITDH s-a axat pe activiti de promovare a investiiilor strine, prin furnizarea de informaii, acordarea de consultan juridic i financiar etc. n domeniul investiiilor strine, ITDH a coordonat programe speciale n electronic i software, componente auto i turism. De asemenea, agenia ungar i-a concentrat activitatea i pe promovarea exporturilor organiznd reeaua de birouri comerciale n strintate. La nceputul anilor 90, agenia a identificat cteva domenii prioritare pentru export a industriei locale: industria alimentar,
Pagina 50 din 79
farmaceutic, vin, engineering, confecii/textile i software. Dup zece ani, datorit investiiilor strine, comerul exterior al Ungariei s-a reorientat cu precdere ctre domenii precum construcia de mijloace de transport, industria construciilor de maini, electronic, industria alimentar etc. Pentru c Ungaria este o ar care nu dispune de resurse naturale i a crei pia intern nu asigur profitabilitatea n cazul marilor investiii strine, a fost necesar ca guvernul ungar s adopte o legislaie n domeniu, care s ofere o gam ntreag de faciliti fiscale investitorilor strini. Mai mult, guvernul a stabilit i sectoarele ctre care urmau s se ndrepte cu prioritate stimulentele fiscale i anume: producia de mijloace de transport, electronic, tehnologia informaiei, cercetare i dezvoltare, biotehnologie, logistic. Spre exemplu, n materie de cercetare i dezvoltare n domeniul farmaceutic, statul ungar a alocat peste 150 milioane Euro n 2005 combinat cu msuri de relaxare fiscal. n plus, exist un numr important de investiii strine n acest domeniu iar guvernul a dezvoltat o strategie naional pe o perioad de 5 ani pentru biotehnologie. La nceputul anilor 90, Ungaria avea o datorie extern de aprox. 15 miliarde USD. Pentru a nu exercita o presiune puternic asupra bugetului, s-a hotrt ca veniturile din privatizare s acopere direct plata datoriei externe scadente. Aceast decizie economic a permis diminuarea cuantumului impozitului pe profit de la un nivel comparabil cu cel al Romniei din acea perioad (36%), la 18%. Astfel, Ungaria i-a mai adugat un avantaj competiional semnificativ i anume un impozit pe profit mai mic dect n arile de origine ale capitalului strin. n paralel cu msurile de relaxare fiscal, Ungaria a acordat investitorilor strini stimulente fiscale generoase dup cum urmeaz41: Scutire de impozit pe profit pentru o perioad de 10 ani pentru investiii n industrie dac: valoare investiiilor totale depete 40 milioane USD; volumul vnzrilor nregistreaz o cretere anual de minimum 5% i compania are cel puin 500 de angajai; investiia este fcut ntr-o regiune subdezvoltat economic i are o valoare care depete 12 milioane USD, volumul vnzrilor nregistreaz o cretere anuala de 5% i compania are peste 100 de angajai. Reducerea cu 50% a impozitului pe profit dac : valoarea totala a investiiei este de 4 milioane USD i creaz capaciti de producie
41
ITDH Archive http://www.itdh.com/engine.aspx?page=archivum_itdh 24.04.2007
Pagina 51 din 79
ntr-o zon special, stipulat prin hotrre de govern, situat n ntr-o regiune prioritar unde rata omajului depete 15%. Exista i posibilitatea de obinere a unor alocaii strategice din partea Ministerului Economiei, n scopul implementrii politicilor economice promovate de guvern. Aceste ajutoare sunt acordate i administrate n conformitate cu angajamentele internaionale ale Ungariei, obiectivul lor fiind accelerarea creterii economice. Astfel n anul 2001, s-a lansat un program care se concentreaz n principal pe integrarea companiilor strine n economia Ungariei i ntrirea relaiilor cu furnizori autohtoni. Exist i alte tipuri de programe bine definite destinate a sprijini strategiile adoptate de guvern. Stimularea investiiilor constituie o prioritate a Ungariei i, n acest sens, dezvoltarea infrastructurii parcurilor industriale se bucur de o mare atenie din partea Ministerului Economiei i a Ministerului Agriculturii i Dezvoltrii Regionale. Sprijinul acordat acestora este sub forma de fonduri nerambursabile. Ungaria a oferit nentrerupt aceste stimulente pentru investitorii strini. La nceputul anilor 90, facilitile fiscale oferite investitorilor au fost mai generoase, dar odat cu saturarea pieei i cu finalizarea negocierilor de aderare, guvernul le-a redus, concentrndu-i activitatea de promovare a ISD pe integrarea acestora n economia local. n structura ISD, ramura manufacturier cel mai bine reprezentat este industria auto. Acelai domeniu se regsete pe primul loc i n ceea ce privete comerul exterior, ceea ce pune n relaie direct creterea exporturilor i specificul investiiilor strine. Industria de automobile a Ungariei a atins nc din anul 2000, o valoare de aproximativ 3 miliarde USD42, din care 2.5 miliarde era destinat exportului, ceea ce reprezenta 15% din totalul exporturilor rii. Datorita importanei crescnde pe care aceast industrie a dobndit-o n economia rii, guvernul mpreun cu marile companii productoare de automobile, au semnat n anul 2000, un acord denumit Carta furnizorilor 43, prin care marile firme s-au angajat s ntreasc relaiile cu productorii locali de componente iar guvernul s identifice metode de susinere ale acestora din urm, cu scopul declarat de a construi un sector viabil i competitiv de componente auto. De altfel, pe site-ul ageniei ungare de promovare a investiiilor strine directe i comerului exterior, exist un link special, care se adreseaz acelor firme autohtone ce doresc s devin furnizori pentru marii productori strini de mijloace de transport din Ungaria. nc din 2000, clasamentul ISD n funcie de veniturile obinute de firmele respective n Ungaria, impresioneaz nu numai prin cifrele aferente investiiilor n industria auto i n
42
43
OECD- Statistical profile of Hungary http://www.oecd.org/countrieslist/0,3025,en_33873108_33844430_1_1_1_1_1,00.html 24.04.2007 ITDH Archive http://www.itdh.com/engine.aspx?page=archivum_itdh 24.04.2007
Pagina 52 din 79
cea a echipamentelor electronice, dar i prin prezena a nu mai puin de 10 companii din domeniul energiei electrice. n 2006, n raportul aferent Indexului Competitivitii Globale44, World Economic Forum dedic Ungariei o caset special pentru a sublinia progresele acestei naiuni n domeniul cercetrii i dezvoltrii i al promovrii activitilor intens tehnologice. Este remarcat performana Ungariei, ale crei exporturi la nivelul perioadei 2004-2005, includ n proporie de 32% produse de nalt tehnologie, depind att media UE-15 de 23% dar i ri ca Suedia, Germania, Danermarca. Din acest punct de vedere Republica Ceh i Polonia se situeaz sub media UE-15 cu procente de 15% i respectiv 6%. Ungaria alturi de Cehia reprezint un exemplu strlucit de succes al redresrii i relansrii economiei prin investiii strine. n primul rnd ISD aduc cu sine acel know-how crucial i tehnici superioare de management verificate printr-o practic ndelungat, comportament corespunztor n afaceri, spirit antreprenorial dar i productivitate i cunotine tehnice n paralel cu aportul de tehnologie modern. n acelai timp, ISD pot juca un rol de catalizator n ceea ce privete capacitatea de cercetare i dezvoltare autohton, care poate gsi prin intermediul investiiilor strine, capitalul necesar. Dar poate ce ar fi trebuit menionat n primul rnd este accesul pe care l-au cptat firmele ungare la pieele de desfacere ale rilor dezvoltate, prin intermediul canalelor de distribuie ale firmelor investitoare. Pentru c, n pofida deficitului comercial consemnat, exporturile Ungariei au crescut de cinci ori n ultimii 15 ani iar structura acestuia s-a mbuntit considerabil. 2.4.3 Regimul investiiilor strine directe n Romnia In Romnia, investiiile trebuie s ndeplineasc un set de condiii comune pentru a fi considerate investiii strine45: s fie realizate n modalitiile prevzute de lege s fie realizate cu respectarea condiiilor prevzute de lege s fie realizate de persoane care au calitatea de investitor strin Necesitatea investiiilor strine deriv din faptul c economiile naionale actuale sunt divizate i diversificate structural, ceea ce implic deschiderea spre exterior a unor segmente ale economiei i implicit ptrunderea capitalului strin. Caracterul concurenial al economiilor mondiale faciliteaz plasarea capitalurilor spre
44
World Economic Forum- The Global Competitiveness Reports 2006-2007, chapter 1:Identifying the Key Elements of Sustainable Growth, pg. 26-27 45 Cistelecan Lazr- Economia, eficiena i finaarea investiiilor, Ed economic, 2002, Buc, p.445
Pagina 53 din 79
pieele emergente, autoritile statelor receptoare de investiii neputnd lua msuri directe de contracarare, datorit unor convenii i acorduri internaionale pe care le-au semnat. Necesitatea investiiilor strine se manifest n special n cazul rilor n curs de dezvoltare, n cazul rilor aflate n procesul de pivatizare, cum este i Romnia. Printre factorii ce marcheaz necesitatea investiiilor strine, amintim: rile aflate n procesul privatizrii nu dispun de suficient capital pentru a susine restructurarea i relansarea sectorului privat. Deconstrucia economic i social se face in condiiile unei rate reduse a investiiilor productive i a instabilitii economiei naionale. In condiiile unor dezechilibre economice grave, cum ar fi: scderea produsului brut, scderea productivitii muncii, scderea exportului, creterea importului, refacerea echilibrului economic i social se bazeaz pe prghia investiiilor, inclusiv al celor cu capital strin. Inflaia pe plan intern determin restrngerea capacitii investiionale a agenilor economici naionali, fiind necesar infuzia de capital strin. Nivelul tehnologic redus n ntreprinderile aflate n restructurare-reorganizare implic nevoia de capital strin. Creterea ratei dobnzii la credite genereaz reducerea ratei de economisire i nclinaiei de a investi determinnd ptrunderea capitalului strin. Aceste neajunsuri pot fi contracarate prin activitatea de investiii strine. Aceasta are implicaii att asupra economiilor naionale ct i asupra economiei globale. n prezent, politica economic a Romniei cu privire la investiiile strine directe se fundamenteaz pe trei coordonate eseniale delimitate n urmtoarele categorii: tratament egal pentru investitorii romni i strini acces liber la piee n ntreaga economie intervenia minim a guvernului n activitile economice. Pornind de la aceste premise, Agenia Romn de Dezvoltare a fost autorizat s funcioneze nc din 1992 (H.G. 179/1992, art.6), s furnizeze consultan, alte servicii sau faciliti investitorilor strini, n spe corporaiilor multinaionale, n vederea promovrii oportunitilor de afaceri ce pot fi valorificate n mediul competiional romnesc. Guvernul inteniona ca prin intermediul ageniei s menin un control asupra investiiilor strine, dei n teorie, se liberalizase accesul capitalului strin n economie. Practic, prin confirmarea eliberata de agenie, se introducea o discriminare negativ ntre investitorii romni i cei strini. Pentru nregistrarea unei societi comerciale n cazul
Pagina 54 din 79
investitorilor strini era necesar un aviz suplimentar. ncepnd din 1991 i pn n iunie 1997, Agenia Romna de Dezvoltare a analizat bonitatea investitorului, domeniul i modalitatea n care urma s fie efectuat investiia precum i cuantumul capitalului investit elibernd peste 50.000 de avize. De fapt activitatea ageniei ar fi trebuit concentrat numai pe activiti de promovare i atragere a investiiilor strine aa cum s-a cum a fost cazul ageniilor omoloage din Ungaria i Republica Ceh. n absena unui buget de reprezentare pe msura aspiraiilor, fr reprezentane n strintate, agenia s-a transformat ntr-un organism birocratic ce a avizat n principal investiiile efectuate preponderent de persoane fizice din China i alte ri din Asia, n special rile arabe. Atracia principal au constituit-o stimulentele fiscale acordate generos de lege oricrei investiii de peste 10.000 USD.Activitile de promovare s-au limitat la editarea de brouri de tip Doing business in Romania i la organizarea unei baze de date cu oportuniti de afaceri. Aceast situaie ambigu a luat sfrit n anul 2000, cnd agenia a fost desfiinat, crendu-se un departament pentru investitorii strini n cadrul Guvernului Romniei. Conform Legii 320/2002 s-a nfiinat Agenia Romn pentru Investiii Strine (ARIS), aflat n subordinea Primului Ministru, avnd ca principal misiune atragerea i promovarea investiiilor strine directe n economia romneasc. ARIS nu a adus nouti legate de activitatea de promovare a ISD n Romnia. Acelai buget insuficient i lips de vizibilitate politic au plasat agenia ntr-un con de umbr transformnd-o ntr-un organism pasiv i birocratic ce elibereaz certificate acelor investitori ce urmresc obinerea vizei de edere de lung durat n Romnia. Atunci cnd Romnia este luat n consideraie ca posibil locaie a dezvoltrii afacerilor lor, investitorii strini iau n calcul avantajele oferite de aceasta: Una dintre cele mai mari piee de desfacere din Europa central i estic (peste 22 milioane de locuitori - a doua dup Polonia). Poziionare atractiv: permite acces facil la rile din fosta U.R.S.S., din Orientul Mijlociu i Africa de Nord, i se afl la intersecia a trei posibile coridoare de transport europene: Reele bine dezvoltate de telecomunicaii mobile n sistemele GSM i NMT/LEMS; For de munc ieftin i bine pregtit, avnd serioase cunotine tehnologice, de IT i inginerie; Bogate resurse naturale, inclusiv teren agricol deosebit de fertil, petrol i gaze naturale; Potenial turistic important;
Pagina 55 din 79
Integrarea n Uniunea European i NATO. Dar aceasta nu este de ajuns pentru a atrage investitorii. Potenialul Romniei n materie de investiii strine directe nu s-a situat dup 1990 la cote nalte. Datele iniiale au fost inferioare celor din rile vecine iar politicile aplicate de guvernele care s-au perindat la putere n perioada 1990 2004 nu au fost de natur s ncurajeze capitalul strin s investeasc pe termen lung. De altfel i riscul de ar evaluat de ageniile internaionale de rating a constituit nc de la nceput un obstacol major pentru investiii pe termen lung. La performanele slabe ale economiei s-au adugat instabilitatea politic i manifestrile mai puin democratice care au nsoit tranziia din anii 90. Avem pe scurt imaginea unei ri aflat constant pe unul din ultimele locuri din Europa la capitolele democraie i economie. n perioada 1990-2003, investiiile strine directe n Romnia au atins nivelul de circa 10,2 miliarde euro, inclusiv veniturile din privatizare. Ca nivel absolut, aceast sum este departe de situaia nregistrat n rile vecine (Polonia: 48 de miliarde, Ungaria sau Cehia: cte 38 de miliarde). Fig.23 - Investiii strine n perioada 1990-2003
Tara Bulgaria Estonia Letonia Lituania Polonia Cehia Romania Slovacia Soldul investitiei straine Stoc pe locuitor milioane EUR EUR 4300 5164 2665 3968 48000 37626 10118 9000
551 3795 1149 1152 1257 3685 465 1673
Sursa: Site-ul www.clubafaceri.ro (preluare de la The Vienna Institute for International Economic Studies) Dup cum se poate vedea din tabelul de mai sus, Romnia ocup ultimul loc din punctul de vedere al investiiei strine pe locuitor, nregistrnd un nivel de 8 ori mai mic dect n Ungaria sau de aproape 3 ori mai mic dect n Polonia. Am asistat pe parcursul anilor 90 la asaltul investitorilor strini din rile OECD asupra statelor - foste comuniste - admise n UE n primul val n special Polonia, Ungaria i Cehia, ca s numim doar actorii principali, dar i la prezena semnificativ n Romnia, a investitorilor din China, Turcia, Liban i alte ri care, asemenea nou, se afl nc pe calea construciei unor economii bazate pe principiul concurenei libere i a unui sistem legislativ
Pagina 56 din 79
modern i funcional. Fr a nega meritele acestor investitori, a devenit totui evident c acetia deineau cunotine precare n zona legislaiei europene, a pieelor de capital, a sistemului bancar, a telecomunicaiilor, sistemului modern de administrare a utilitilor precum i a tehnologiilor moderne adic a acelor componente att de necesare crerii unei economii competitive. n Romnia, interesul pentru analiza ISD s-a estompat la fel de repede cum a aprut la nceputul anilor 90. Prea puini s-au ntrebat de ce nu vin investitorii buni n Romnia sau ce trebuie fcut ca ei s vin? S-a evocat de cele mai multe ori absena stimulentelor de natur fiscal dei acestea au existat cu generozitate n prima parte a anilor 90 dar fr nici un rezultat de valoare. Mai trziu s-a considerat c, odat cu macrostabilizarea, investitorii strini vor invada Romnia. Nu s-a ntmplat aa, dovad c prima ncercare de privatizare a Bncii Comerciale Romne din 2002 s-a soldat cu un eec, iar vnzarea Petrom, lansat n 2002 dar finalizat n 2004, nu a atras muli cumprtori. Firma OMV din Austria a fost singurul ofertant serios rmas n curs, cruia i-au fost acordate nlesniri fiscale i de alt natur extrem de generoase pentru ca tranzacia s aib loc la un pre suficient de ridicat ct s susin onorabilitatea guvernului. n economia romneasc se simte acut lipsa unor motoare capabile s formeze n jurul lor reele de furnizori i care s exporte pe piee mature produse ce nglobeaz tehnologii moderne i actuale la un pre competitiv. Arma de baz a anilor 90 a fost reprezentat de munca n lohn. Romni i strini au folosit avantajul deprecierii continue a monedei naionale i salariile mizere (n aceast categorie puteau fi incluse chiar i cele considerate mari din domeniul serviciilor financiare sau software i telecomunicaii) prin export de for de munc i prea puin valoare adugat. Politicile economice ezitante promovate de toate guvernele de dup 1989, au ncurajat aceast abordare considernd-o de multe ori ca fiind chiar calea ieirii din impasul regresului economic nregistrat de-a lungul deceniului zece al secolului trecut. Dar simpla acionare a prghiilor macroeconomice nu a fost suficient pentru construirea unei industrii competitive. Acordarea de stimulente i faciliti la egalitate investitorilor de 1 dolar i a celor de 10 milioane de dolari sub pretextul egalitii de tratament i a clauzei naiunii celei mai favorizate, au condus la acumularea unui numr record de societi cu participare strin care de fapt existau doar n statisticile Registrului Comerului cu o medie a capitalului investit de 15.000 USD, suficient pentru deschiderea unei brutrii i care au contribuit la creterea
Pagina 57 din 79
importurilor i nu exporturilor. Mai mult, haosul legislativ din domeniul investiiilor i a Registrului Comerului a favorizat existena firmelor fantom i evaziunea fiscal. Este important s nu mai repetm erorile comise n ultimii 16 ani i s utilizm n favoarea noastr avantajele minime de care mai dispunem. Situaia investiiilor strine directe n Romnia s-a mbuntit n ultimii ani. Atractivitatea Romniei pentru investitorii strini reprezint o realitate din ce n ce mai evident. Creterea susinut a fluxurilor de investiii strine directe ISD constituie un argument n acest sens. Fig.24- Fluxurile anuale de ISD n Romnia.
Evoluia fluxurilor de ISD n Romnia

10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
9082
5183
5213
Flux anual
1946 1147 1294 1212
Milioane euro An Flux anual Sursa: ARIS Raport anual 2006, Banca National a Romniei - Statistici Imbuntirea mediului de afaceri, efectele introducerii cotei unice de impozitare i atitudinea pozitiv a partenerilor strini fa de Romnia au condus la atragerea unui volum de investiii strine directe n valoare de 9,1 miliarde Euro n anul 2006. Valoarea record din 2006 de 9,082 miliarde Euro, n cretere cu 74,24% comparativ cu anul precedent (5,213 milioane Euro), include suma de 2,2 miliarde euro, reprezentnd preluarea de ctre Erste Bank a 36,8% din actiunile BCR. Astfel, anul 2006 reprezint recordul absolut n ceea ce privete investiiile strine
Pagina 58 din 79
2000 1147
2001 1294
2002 1212
2003 1946
2004 5183
2005 5213
2006 9082
directe atrase de Romnia. In Noiembrie 2006, volumul cumulat al investiiilor strine directe atrase de Romnia a depit pragul de 30 de miliarde de EUR, nregistrndu-se un stoc ISD de 30,967 miliarde EUR. Fig.25 - Evoluia stocului de ISD n perioada 2000-nov.200646
Evoluia stocului de ISD n Romnia ntre anii 2000-2006

35000
30967
30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
21885 15040 8656 7482 9662

Stocul ISD
6966
milioane euro Anul Stocul ISD Potrivit primelor calcule, investiiile strine n Romnia se ridic n 2006 la valoarea de 9,1 miliarde de euro, oficialii estimnd un nivel de 10 miliarde de euro pentru anul urmtor, aproape dublu fa de cele 5,2 miliarde euro nregistrate in 2005. Cea mai important component a investiiilor strine directe atrase de Romnia a fost participaii la capital (4098 milioane Euro reprezentand 45,1% din volumul total de ISD), urmat de alte capitaluri, adic mprumuturi acordate de compania mam structurilor afiliate din Romnia (3029 milioane Euro reprezentand 33,3% din volumul total de ISD), i componenta profit reinvestit (1956 milioane Euro reprezentnd 21,5% din volumul total de ISD). Repartizarea ISD pe ri de origine rile europene reprezint principalii parteneri de afaceri ai Romniei, innd cont c 84% din valoarea capitalului social subscris din stocul acumulat n perioada 1990-2006 provine din aceste ri, iar procentul capitalului provenit din rile Uniunii Europene este de
46
2000 6966
2001 8656
2002 7482
2003 9662
2004 15040
2005 21885
2006 30967
ARIS pe baza statisticilor BNR- Raport anual 2006
Pagina 59 din 79
65%. n clasamentul pe ri de provenien a investiiilor strine, primele cinci sunt ri ale Uniunii Europene, ri a cror prezen n Romnia reprezint o tradiie n domeniul dezvoltrii afacerilor. Fig.26 - Distribuia ISD n Romnia la sfritul anului 2005 pe ri de provenien
ISD n Romnia pe ri de proveniten

20%
5% 3%
4% 15% 7% 7% 11% 9% 8%
Olanda-19.5 Row 1 Elveia- 7.1 Turcia- 1.9 Luxemburg- 1.0 Alte ri- 4.9
Austria-15.4 Italia-6.9 Suedia-1.4 BERD- 0.7
Germania-10.7 Cipru- 3.7 Belgia-1.3 Spania- 0.6
Grecia- 8.5 SUA-2.6 Cehia- 1.3 CFI- 0.6
Frana- 8.4 Ungaria- 1.9 Insulele Britanice-1.1 Africa de sud- 0.5
Fig.27 - Situaia ISD n Romnia la sfritul anului 2005 Milioane euro
Pagina 60 din 79
Total Din care Greenfield Valoare % din total Valoare % din total Total, din care: 21855 100,0 9237 42,2 Olanda 4266 19,5 2941 13,4 Austria 3379 15,4 1080 4,9 Germania 2339 10,7 1361 6,2 Grecia 1864 8,5 407 1,9 Franta 1828 8,4 381 1,7 Elvetia 1557 7,1 316 1,4 Italia 1500 6,9 659 3,0 Cipru 815 3,7 306 1,4 Statele Unite ale Americii 567 2,6 357 1,6 Ungaria 424 1,9 122 0,6 Turcia 412 1,9 117 0,5 Suedia 315 1,4 251 1,2 Belgia 277 1,3 229 1,0 Cehia 276 1,3 48 0,2 Virgine Britanice(insulele) 243 1,1 216 1,0 Luxemburg 218 1,0 53 0,3 161 0,7 8 0,0 BERD (banca europeana pt recontructie si dezvoltare) Spania 140 0,6 58 0,3 CFI (corporatia financiara internationala) 121 0,6 2 0,0 Africa de sud 114 0,5 0 0,0 1069 4,9 325 1,6 Alte tari (a caror investitie < 100 mil Eur)
Sursa: BNR Studiu statistic privind situaia investiiilor strine directe in Romnia, la 31.12.2005: Investiiile strine directe n Romnia (publicat pe site-ul bnr: http://www.bnro.ro/Ro/Statistica/Cercetari/FDI2005rez.PDF 26.04.2007) Graficele de mai sus prezint investiiile strine directe n Romnia la 31.12.2005, repartizate n funcie de ara de origine a asociailor i acionarilor ce dein nemijlocit cel puin 10% din capitalul social al ntrepriderilor investiie direct rezidente47. Cea mai important component a investiiilor strine directe atrase de Romnia a fost participatii la capital (4098 milioane Euro reprezentnd 45,1% din volumul total de ISD), urmat de alte capitaluri, adic mprumuturi acordate de compania mam structurilor afiliate din Romnia (3029 milioane Euro reprezentnd 33,3% din volumul total de ISD), i componenta profit reinvestit (1956 milioane Euro reprezentnd 21,5% din volumul total de ISD). Conform statisticiilor Oficiului Naional al Registrului Comerului, bazate pe criteriul nivelului capitalului social subscris, clasamentul principalelor ri de origine a ISD, la finele anului 2005, se prezint astfel: 1. Olanda (2.191 milioane euro), 2. Austria (1.916 milioane
47
Conform BNR- http://www.bnro.ro/Ro/Statistica/Cercetari 24.03.2007
Pagina 61 din 79
euro), 3. Germania (1.259 milioane euro), 4. Frana (1.248 milioane euro), 5. Italia (766 milioane euro), 6. S.U.A. (660 milioane euro). Situaia nu este foarte schimbat n comparaie cu investiiile strine totale. Fig.28 Proporia componentelor ISD atrase de Romnia
Proporia componentelor ISD n Romnia

15%
56%
29%
Industrie
Servicii
Comert
Atractivitatea Romniei ca ar de destinaie pentru investitorii strini a fost manifestat i prin creterea cu 9,2% n anul 2006, comparativ cu anul precedent, a numrului de societi comerciale cu participare strin nou nregistrate. Capitalul social subscris de societile comerciale cu participare strin la capital nou nregistrate a urmat aceeai tendin ascendent, cu o rat de cretere de 165,4%, corespunztor valorii de 238 milioane USD n anul 2006 comparativ cu 89,9 milioane USD n anul 2005. Anul 2006 a adus i majorri importante de capital printre societile cu participare strin. Printre cele mai importante majorri de capital efectuate de investitorii strini n cursul anului 2006 se evideniaz48: Kaufland Romania SCS (comer cu amnuntul) 164,6 milioane Euro, Doosan IMGB (producie maini grele) 63,5 milioane Euro, Astra Vagoane 37,4 milioane Euro, Alexandrion Group Romania 36,3 milioane Euro, Celestica 35,4 milioane Euro, Renault Mecanique (industria auto) 34,6 milioane Euro, Egger (industria lemnului) 33,8 milioane Euro, Lukoil (industria petrolier) 31,1 milioane Euro, Agri Concept 27,4 milioane Euro, Distrigaz Sud (distribuie gaze naturale) 24,9 milioane Euro.
48
Oficiul Naional al Registrului Comerului Statistici, http://www.onrc.ro/romana/statistici.php 27.04.2007
Pagina 62 din 79
Distribuia pe domenii de activitate a capitalului social subscris de societi comerciale cu participare strin la capital rmne constant comparativ cu anii anteriori, pe primul loc n preferinele partenerilor strini fiind industria cu 50,6%, urmat de servicii profesionale (26%), comer (13%), transporturi (6,4%). Cele mai puin atractive domenii pentru partenerii strini sunt: construciile (1,6%), turismul (1,5%) i agricultura, ceea ce atest potenialul nc neexploatat al acestora. Fig.29 - Distribuia ISD n Romnia pe domenii de activitate n perioada 1990-
Distribuia ISD pe domenii de activitate

51%
6%
26%
13%
Industrie Construcii
Servicii Turism
Comert Agricultura
Transporturi
200649 Domeni Industri Servic ii 26,0 Come rt 13,0 Transportu ri 6,4 Construc ii 1,6 Turis m 1,5 Agricultur a 0,9
ul e Procentu 50,6 l
Investiiile strine directe au n continuare un trend ascendent. Valoarea investiiilor strine directe n ianuarie 2007 a crescut cu 199% fa de prima lun a anului trecut, pn la 699 milioane euro, rezult din datele provizorii centralizate de Banca Naional a Romniei (BNR), publicate de Agenia Romn pentru Investiii Strine (ARIS). n prima lun a anului trecut, Romnia a atras investiii strine directe de 234 milioane de euro. Potrivit ARIS, cea
49
ARIS Raport anual 2006
Pagina 63 din 79
mai important component a investiiilor strine directe a inclus mprumuturile acordate de companiile strine structurilor afiliate din Romnia. Acest indicator a nregistrat, n prima lun a anului, un nivel de 384 milioane euro, reprezentnd 55% din volumul total al investiiilor. Profitul reinvestit de companiile strine a totalizat 178 milioane euro, adic 25% din volumul total, n timp ce participaiile la capital au reprezentat 137 milioane euro, 20% din total. Prin evoluia nregistrat de investiiile strine directe n Romnia n ultimul timp, precum i a numrului i valorii capitalului social subscris de societile comerciale cu participare strin se confirm previziunile organizaiilor internaionale, care arat c Romnia este o destinaie din ce n ce mai atractiv pentru investitorii strini prin aderarea la Uniunea European, adoptarea acquisului comunitar i preul redus al forei de munc superior calificate. Investiia firmei Solectron n Romnia Stimulentele fiscale sunt foarte importante n primul rnd, n cazul investiiilor de tip greenfield, cnd investitorul caut o locaie pentru proiectul su care va deservi nu numai piaa local dar i pieele adiacente, sau chiar va deveni furnizor pentru reeaua sa global. Cnd vine vorba de a alege o locaie pentru o astfel de investiie balana se nclin n funcie de disponibilitatea i costul forei de munc, de starea infrastructurii (telecomunicaii, drumuri, aeroporturi, dotarea cu utiliti de tipul ap/canal, energie electric, gaze naturale) dar i de permisivitatea legislaiei de mediu. Una dintre puinele investiii Greenfield ctigat de Romnia n faa Ungariei i Cehiei a fost investiia firmei Solectron la Timioara. n anul 1997, firma Solectron, cu sediul n California, SUA a luat decizia de a deschide o nou unitate de producie module electronice n Europa. Dat fiind creterea nivelului salariului mediu n rile europene unde firma investise deja, Irlanda, Spania i Portugalia, conducerea companiei americane a decis s exploreze noi oportuniti de investiii n Ungaria i Romnia. La momentul respectiv, economia american se afla ntr-o cretere economic fr precedent iar industria electronic, companiile de IT i software constituiau inta favorit investitorilor. Dup o escal n Ungaria, conducerea firmei Solectron a vizitat i Romnia considernd pentru nceput dou locaii - Bucureti i Timioara pe baza considerentelor legate de infrastructura de transport, comunicaii, fora de munc bine calificat, centre universitare care s includ i faculti de electronic i telecomunicaii i tehnologia informaiilor.
Pagina 64 din 79
Intenia firmei era de a investi aprox. 100 milioane de dolari ntr-o nou unitate de producie cu cca. 3500 de noi locuri de munc. n schimb, firma american a solicitat guvernului stimulente fiscale de tipul scutirii de la plata taxelor vamale i TVA a bunurilor de investiii, suspendarea plii TVA pentru subansamblele importate n vederea re-exportului sub form de produse finite i scutirea de impozit pe profit pe o perioad de 10 ani. n Ungaria aceste faciliti se acordau automat pentru orice investiie care depea 50 milioane USD. Negocierile cu firma american au nceput n toamna anului 1997. Dup cteva luni, conducerea firmei a decis c investiia va fi localizat n zona industrial a Municipiului Timioara, demarnd i procedurile pentru achiziionarea terenului de la proprietari privai i pentru obinerea autorizaiilor de construcie i funcionare. Un acord de principiu al guvernului pentru facilitile solicitate a fost obinut n vara anului 1998 dar n luna octombrie datorit negocierilor purtate cu FMI pentru ncheierea unui acord stand-by, guvernul i-a retras promisiunea anunnd oficial firma american c, facilitile fiscale solicitate nu mai pot fi acordate. n final prin modificarea legislaiei fiscale generale, firma american a beneficiat de scutirea de taxe vamale a bunurilor de investiii i de suspendarea plii TVA pentru subansamblele reexportate. n legtur cu scutirea de impozit pe profit, aceasta se poate rezolva prin transferul profiturilor n ri cu nivel mai redus de impozitare sau prin importuri cu preuri mrite artificial i cu exporturi la pre redus. Aa s-a ntmplat i n cazul Solectron care i-a nfiinat n acest scop o firm n Ungaria care avea la nceputul anilor 2000 cel mai sczut nivel al impozitului pe profit dintre rile EC. Astfel Ungaria a fost ara care a impozitat profitul firmei Selectron. Cota mic aplicat la impozitarea profitului companiilor a adus acestei ri avantaje considerabile, n comparaie cu alte ri mult mai avantajate din punct de vedere al resurselor disponibile. Trebuie luat n considerare cazul Ungariei atunci cnd ne ntrebm ce e de fcut pentru revigorarea economiei Romniei. Cap.3 Informatizarea domeniului investiiilor strine directe Domeniul investiiilor strine directe se confrunt cu problema vastitii datelor i a varietii surselor. Datele statistice care privesc ISD sunt foarte variate i difer de la o surs la alta. Practic nu se poate publica o situaie privitoare la ISD fr ajutorul unui sistem de prelucrare automat a datelor.
Pagina 65 din 79
De exemplu, pentru ntregirea sferei de cuprindere a indicatorului investiii strine directe ale nerezidenilor n Romnia, Banca Naional a Romniei realizeaz anual, n colaborare cu Institutul Naional de Statistic, Cercetarea Statistic privind Investiiile Strine Directe. Aceast cercetare asigur datele necesare pentru determinarea ISD i efectuarea unor analize privind ISD pe principalele activiti ale economiei naionale, pe regiuni de dezvoltare i ri de provenien. De asemenea, cercetarea furnizeaz informaii privind partea din ISD materializat n imobilizri corporale i necorporale (care permit efectuarea unor analize privind durabilitatea investiiilor strine directe), partea reinvestit din profitul net, aportul creditelor la ISD, precum i aportul n natur la ISD (pentru societile comerciale nefinanciare). Fr ajutorul unui sistem de prelucrare automat a datelor, aceast cercetare ar fi imposibil. 3.1 Descrierea pachetului de programe Systat SYSTAT este un pachet de programe utilizat pentru rezolvarea problemelor din domeniul statistic. Facilitile principale oferite de SYSTAT pot fi grupate n trei categorii: introducerea i gestionarea datelor (observaiilor) statistice calcule i prelucrri statistice reprezentri grafice ale datelor SYSTAT ofer dou moduri de lucru care pot fi folosite separat sau mpreun introducerea comenzilor cu ajutorul meniurilor, modalitate mai abordabil pentru utilizatorii nceptori, i introducerea comenzilor n linia de comand (n fereastra principal), modalitate recomandat pentru utilizatorii avansai. Acest mod permite o mai mare flexibilitate, precum i agregarea mai multor comenzi n fiiere de tip script, pentru automatizarea prelucrrilor cu caracter repetitiv. SYSTAT pune la dispoziia utilizatorului mai multe ferestre de lucru, cu funcionaliti specifice: Datele statistice care vor fi supuse prelucrrii sunt introduse cu ajutorul ferestrei Worksheet i sunt salvate n fiiere cu extensia .SYS. Introducerea, modificarea i tergere datelor se va face in foaia de lucru, care are o structur tabelar i conine variabilele observate pe coloane iar cazurile pe linii. Programul Systat are o flexibilitate sporit pentru lucrul cu datele, intruct ofer posibilitatea de a importa datele sau de a le exporta din i n alte formate de fiiere. Formatele cunoscute sunt: text (ASCII), baze de date DB-II, DB-III, DB-IV, programe de calcul tabelar (Excel, Lotus 123). Progamul faciliteaz schimbul de date ntre diversele organisme naionale i internaionale. Astfel nu suntem nevoii s introducem manual toate datele de care avem nevoie. Este de ajuns ca un alt organism s dispun deja de baza de date care ne intereseaz i
Pagina 66 din 79
bine-neles, s fie de acord s o pun la dispoziia altor instituii. Programul ofer o multitudine de funcii care ne faciliteaz foarte mult lucrul cu bazele de date. De exemplu, cu ajutorul ferestrei (Graph), sunt afiate i editate graficele obinute pe baza datelor. Fereastra de notie (Notepad) permite deschiderea i editarea fiierelor text, inclusiv fiiere de comenzi SYSTAT iar n fereastra de rotaie (Spin), putem trasa grafice tridimensionale, care pot fi apoi rotite pentru a fi mai uor analizate. Bineneles, precizia cu care este trasat graficul n fereastra Spin este mai mic dect n cazul trasrii statice n fereastra Graph. 3.1.1 Intrrile produsului informatic Putem introduce date n programul Systat prin dou metode: manual, cu ajutorul foii de lucru sau prin import, utliznd funcia de import/export al programului. Introducerea manual se face prin crearea unui nou fiier cu ajutorul foii de lucru (Worksheet). Aici putem defini structura datelor i s le introducem. Datele sunt organizate sub form tabelar; pentru fiecare observaie statistic (denumit caz) sunt memorate date referitoare la mai multe variabile. Variabilele au denumirea format din maximum opt caractere (ncepnd cu o liter) i pot avea tip numeric (implicit) sau ir de caractere. Numrul maxim de variabile este 255, iar numrul de cazuri este limitat de spaiul disponibil pe hard-disk. Numele variabilelor i datele propriu-zise se introduc direct n celulele foii de lucru. Automat datele numerice se afieaz cu trei zecimale; precizia afiat poate fi modificat (precizia intern de pn la 15 zecimale rmne neschimbat). Precizia intern poate fi modificat la salvarea fiierului i poate avea: dubl-precizie (8 bytes - implicit) sau simplprecizie (4 bytes). Datele ir de caractere sunt salvate pe lungime de 12 caractere. Asupra datelor se poate interveni prin operaii de sortare, selecie etc. 3.1.2 Funciunile oferite de Systat n anumite situaii este de dorit ca prelucrrile statistice s fie aplicate numai unui subset de cazuri din cele existente. Selectarea cazurilor dorite de ctre utilizatorse poate face dup un criteriu (condiie) stabilit de ctre acesta. Dup efectuarea unei selecii, avem posibilitatea de a extrage cazurile selectate ntr-un nou fiier de date. n multe situaii putem analiza datele stratificat, obinnd rezultate pentru fiecare nivel al unei variabile de grupare. Variabilele de grupare permit agregarea cazurilor n grupuri pe baza valorilor comune. Setul de date trebuie n prealabil sortat dup variabilele de grupare, crearea unui nou grup facndu-se la apariia fiecrei noi valori. Prelucrrile statistice aplicabile n SYSTAT sunt foarte diverse i se mpart n zece
Pagina 67 din 79
grupe, care se regsesc n meniul Stats al ferestrei principale. n continuare descriem modul de utilizare a ctorva funcii pentru prelucrrile cele mai uzuale: Statistici descriptive sunt utile pentru calcularea unei varieti de indicatori: medie, median, dispersie, abatere standard, coeficieni de caracterizare a distribuiei .a.m.d. Seriile de timp sunt uor de prelucrat, datorit submeniului Series ce cuprinde comenzi specifice analizei interactive a seriilor de timp. Abordarea general cuprinde examinarea reprezentrilor grafice ale datelor, urmat de elaborarea i ajustarea unui model care s descrie evoluia seriei studiate. Dup caz se pot efectua transformri ale datelor. Tabele de frecvene. Analiza datelor cu ajutorul tabelelor de frecvene este util pentru centralizarea datelor n raport de variabile de tip categorie. Datele de intrare necesare pot fi structurate att n forma uzual (cazuri variabile), ct i n form agregat, n care fiecare nregistrare reprezint un grup de nregistrri care corespunde unei valori sau combinaii de valori ale variabilei, respectiv variabilelor de categorizare. 3.1.3 Ieirile produsului informatic Ca i finalitate a acestor funcii putem obine diverse tipuri de grafice i reprezentri, care faciliteaz interpretarea datelor, observarea evoluiilor, explicarea acestora ctre publicul utilizator care nu deine cunotinele necesare pentru analiza i nelegerea datelor. Graficul este o imagine spaial, cu caracter convenional, care prin diferite mijloace plastice de reprezentare reliefeaz ceea ce este caracteristic, esenial pentru obiectul cercetrii. Prin utilizarea graficelor se pot imprima n memorie n cinci minute informaii al cror studiu prin tabele ar fi necesitat zile ntregi. Ele faciliteaz nelegerea i memorizarea, invitnd la elaborarea intuitiv a ipotezelor. Graficul constituie o manier simplificat de descriere a realitii, transpunnd aspectele sale msurabile n mrimi i figuri geometrice variate, acestea imprimndu-se n memorie mult mai uor dect mulimea datelor nscrise n tabele. Graficele pe baza datelor se creaz n SYSTAT cu ajutorul comenzilor din meniul Graph, sau cu versiunea rapid a acestora de pe bara de instrumente. Rezultatele trasrii graficelor apar n fereastra Graph. Elementele grafice sunt vzute ca obiecte ce pot fi redimensionate, mutate, etc. Pe lng reprezentrile grafice, n fereastra Graph se pot desena obiecte precum: linii, elipse, dreptunghiuri i texte, cu diferite culori i mrimi. Aceti parametri se stabilesc n zona superioar a ferestrei i pot fi modificai ulterior. Graficele obinute pot fi salvate ca fiiere n format Bitmap (.BMP) sau Windows
Pagina 68 din 79
Metafile (.WMF), care pot fi ulterior incluse n alte documente. n cazul n care crem mai multe grafice consecutiv se pune problema gestionrii acestora. n continure sunt prezentate cteva tipuri de grafice ce se pot realiza cu ajutorul programului Systat (reprezentri grafice ale acestora se gsesc n anexe): 3 D - grafice tridimensionale care se traseaz pentru trei variabile cantitative. Sunt posibile tipurile 3D si Spin (graficul se poate roti n jurul oricrei axe). Graficul de tip Spin permite observarea norilor de puncte tridimensionali din mai multe perspective, facilitnd observarea unor aspecte (dependene) altminteri greu de remarcat. Histograme(Bar) cu 3 subtipuri ce prezint fie valoarea absolut, relativ sau afiarea distanelor dintre variabilele cantitative grupate dup criterii calitative. Pot fi obinute histograme simple, histograme procentuale (barele indic proporia grupului n ansamblu) i grafice de interval (pentru ilustrarea intervalului dintre dou variabile cantitative. Cplot prezint variabile calitative sau cantitative grupate dup criterii calitative. Sunt asemntoare cu histogramele, dar sunt afiate numai vrfurile barelor prin diferite simboluri. Se pot reprezenta ca puncte separate sau unite prin linii frnte (profil) sau n form de stea (n coordonate polare) . Maps sunt grafice care ilustreaz datele n legtur cu arii geografice. Este nevoie de dou fiiere n directorul curent. Unul va conine date despre zonele prezentate (cte un caz pentru fiecare zon) , iar al doilea cu extensia .MAP va conine imaginea hrii. Systat include fiierele pentru harta lumii (WORLD.MAP) i a Statelor Unite (US.MAP). Pie prezint structura datelor n raport de variabile calitative fie sub forma unui cerc porionat, fie a unor cercuri concentrice (ring); Plot 2D - grafice caracteristice (nor de puncte) pentru variabile cantitative. Se pot trasa ntr-o varietate de forme. n continuare prezentm simplificat modelul de lucru al programului Systat. Date pe care acesta le prelucreaz pot fi introduse manual sau importate din baza de date. Importul se poate face att din baza de date proprie ct i din alte baze de datem cu care programul este compatibil.
Fig.30- Schema general a funcionrii programului Systat
Pagina 69 din 79
Rezultate i rapoarte Baze de date
Introducere date
Calcule
Selecie model
Grafice i interpretri
De asemenea, calculele pot fi nregistrate direct n baza de date, de unde ulterior pot fi preluate i prezentate sub form de grafice. Dac nu dorim memorarea calculelor, putem opta pentru interpretarea i folosirea lor imediat, obinnd rezultate i rapoarte care pot fi prezentate cu ajutorul graficelor. Din acest punct de vedere, Systat se dovedete un program foarte flexibil i util. Rapoartele i graficele pe care le pune la dispoziia utilizatorilor acopera cea mai mare parte a analizelor statistice posibile. Utilizatorului i este facilitat astfel munca, ntruct el nu trebuie s prelucreze graficele manual, ci este de ajuns s folosesasc funciile predefinite de program. 3.2 Avantajele prelucrrii informatizate a datelor privind ISD Domeniul investiiilor strine directe se confrunt problema varietii datelor pe care le adun i le prelucreaz. Investiiile strine directe sunt foarte greu de urmrit i determinat datorit caracteristicilor acestora care de multe ori fac foarte dificil deosebirea acestora fa de alte tipuri de investiii, cum ar fi de exemplu investiiile de protofoliu. Aplicaiile pentru calcule statistice includ o serie de funcii i module pentru efectuarea de estimri pentru diverse modele. Pentru a uura analiza i generaliza rezultatele, prelucrrile statistice pot fi reprezentate grafic. Unul dintre principalele avantaje pe care le ofer lucrul cu ajutorul sistemelor de calcul automate este acurateea prelucrrilor i a datelor obinute. Programele informatice nu
Pagina 70 din 79
obosesc, nu fac erori cauzate de neatenie, i aplic acelai tratament pentru toate datele pentru care a fost programat, indiferent de cantitatea acestora. Un alt avantaj este faptul c putem prelucra o cantitate foarte mare de date, ntr-un timp relativ scurt, ceea ce naintea apariiei calculatorului era imposibil. Pentru prelucrarea datelor statistice la nivel naional erau implicai un mare numr de persoane, care trebuiau s depun o activitate colosal, pe o perioad de timp relativ lung, ceea ce de multe ori fcea ca pn la obinerea datelor centralizate utilitatea acestora s scad foarte mult. Persoanele care lucreaz pentru obinerea, prelucrarea i centralizarea datelor statistice trebuie, bine-neles, pltite. Cu ct avem mai multe persoane implicate, cu att sunt mai mari costurile salariale. Cel de-al treilea avantaj al informatizrii domeniului este scderea costurilor. Un program informatic de calitate poate face munca unui grup ntreg de persoane. Astfel n loc s pltim 10 persoane s calculeze i s interpreteze datele, putem avea un singur angajat care lucreaz, de exemplu, cu un program i obine acelai rezultat. Scderea costurilor salariale este evident. Rapiditatea este un alt avantaj oferit de prelucrarea automat a datelor. Odat ce datele sunt introduse, obinerea de rapoarte, grafice i interpretri nu necesit prea mult timp. Un ultim avantaj al informatizrii domeniului ISD este eliminarea erorilor umane. Un program lucreaz mai repede i mai bine dect angajaii, nu obosete i nu vrea concedii. Bine-neles un program nu poate lucra dac nu este comandat de om. Nu poate face analizele de unul singur. Trebuie s fie tot timpul cineva care s introduc variabilele, s decid tipurile de prelucrri care trebuie fcute. Dei mult mai reduse dect avantajele oferite de informatizarea domeniului, avem totui i cteva dezavantaje, cum ar fi: apariia unor erori la prelucrare, datorate unor lipsuri ale programului, apariia unor cazuri care nu au fost luate n calcul la conceperea algoritmului de funcionare, apariia unor riscuri de natur informatic, ca de exemplu intruziunea n baza de date a unor persoane neautorizate cu scopul de a o modifica. Aceste erori sunt greu de depistat, iar riscul de obinere a unor informaii incorecte este ridicat. Folosirea de baze de date reduce costurile administrrii marii variet i a datelor i uureaz munca cu acestea. Munca de cercetare statistic n domeniul investiiilor strine directe este o munc titanic, i este aproape imposibil de realizat fr ajutorul unor sisteme de calcul automate. De ce prelucrarea automat a datelor? n luarea unei decizii pentru investiii de ctre un ntreprinztor un rol important l au studiile privind oportunitile financiare. Acestea presupun determinarea unor indicatori
Pagina 71 din 79
economici ca: rata rentabilitii investiiilor, rata rentabilitii minime a investiiilor, perioada de rambursare. Studiile de oportunitate sunt apoi completate cu analize privind factorii psihologici, posibilitile de finanare propri, conjunctura pieei, tendinele i oportunitile care se ntrevd. De asemenea n alegerea rii n care investitorul ii va plasa investiia, acesta ia n calcul conjunctura macroeconomic i politic a rii respective. Astfel el este interesat s cunoasc datele statistice privind evoluia n timp i in spaiu a indicatorilor macroeconimici cum ar fi de exemplu: PIB, PNB, volumul exporturilor, al importurilor, etc., precum i date despre segmentul de consumatori crora se adreseaz. Un investitor nu ii va plasa banii niciodat n necunotin de cauz. El trebuie s cunoasc mediul n care va investi, deci este important ca ara primitoare a unei investiii strine directe s ofere acestuia o prezentare clar a situaiei economice, politice i juridice, s ofere date exacte i utile pentru potenialii investitori, astfel nct s-i incurajeze pe acetia s vin, s rmn i s se dezvolte aici. Acest lucru este aproape imposibil fr ajutorul mainilor de prelucrare automat a datelor, fr utilizarea unor programe informatice de calitate. Cap.4 Concluzii i aprecieri 4.1 Contextul economic actual Pentru orice ar, cunoaterea liniilor principale de evoluie a tendinelor fluxurilor de capital la nivel mondial are o importan cu totul deosebit. Din aceast evoluie i din coordonatele ei eseniale trebuie s fie trase concluzii i nvminte pentru strategia dezvoltrii i implementrii de investiii de capital strin. Experiena mondial a artat eficiena sistemului de pia bazat pe alocarea resurselor pe criteriu de competitivitate, determinate de forele pieei care conduc la o continu cretere i au demonstrat lipsa de fiabilitate a sistemului centralizat planificat. Analiza evoluiei dezvoltrii economice ne conduce la faptul c odat cu adncirea diviziunii internaionale a muncii i formarea pieei mondiale s-au creat condiii noi favorabile pentru exploatarea oportunitilor oferite de alte teritorii i alte ri. Pn la I rzboi mondial migrarea de capital curgea masiv peste graniele naionale, iar micarea bunurilor ntre ri era de-a dreptul impresionant. n perioada dintre cele doua rzboaie mondiale tehnologia transporturilor i a telecomunicaiilor internaionale a cunoscut o dezvoltare considerabil. i totui dei producia mondial a crescut cu 40 la sut fa de perioada de pn la rzboi s-a sesizat o adevrata blocad a comerului internaional. n ceea ce privete investiiile internaionale, dup o perioad de expansiune a
Pagina 72 din 79
acestora n anii 20 fluxul investiional s-a redus drastic n deceniul urmtor. Aceast perioad a fost cea a experienelor keynesiene n care multe naiuni au preferat o dezvoltare autonom pentru a vedea, dac genereaz o ocupare total a forei de munc i o rat de cretere rezonabil. Pentru implementarea unor astfel de politici guvernele au fost nevoite s restricioneze comerul i s controleze micrile de capital. Fluxurile de ISD au nceput s dobndeasc relevan n cadrul schimburilor internaionale dup cel deal II rzboi mondial odat cu realizarea de investiii masive de ctre SUA n reconstrucia Europei Occidentale. Analiza datelor statistice ne permite s spunem c la nceputul anilor 60 are loc i o adevrat dezlnuire a comerului internaional. Putem remarca conturarea unor noi aspecte n relaiile dintre comerul internaional i investiiile strine directe50. n mod tradiional firmele strine productoare obinuiau s nceap prin a face comer cu partenerii si din alte ri pentru ca ulterior s decid asupra realizrii de investiii strine directe. Altfel spus comerul preceda investiiile strine. n prezent relaiile dintre comer i investiiile strine au devenit mult mai complexe deschiznd n acelai timp noi oportuniti. Privind lucrurile din acest punct de vedere, putem spune sigur, c procesul de globalizare i integrare a avut i are un aport substanial. Ca urmare a acordurilor privind libera circulaie a capitalului, a prevederilor Organizaiei Mondiale a Comerului, a prevederilor acordurilor bilaterale ntre ri, firmele au dobndit o mult mai mare autonomie n accesul la resurse avnd posibilitatea de a organiza activitatea de producie mai eficient n funcie de pieele naionale, regionale sau globale. Din acest motiv astzi nu se mai poate afirma cu certitudine dac comerul precede investiiile strine directe sau c investiiile strine directe conduc la o derulare mai intens a relaiilor comerciale. Important este c n urma desfurrii procesului de producie s se ating maximum de eficien. Nivelul de dezvoltare economic msurat prin valoarea PIB i dinamica anual a acestuia influeneaz n mod direct oferta de capital investiional ct i gradul de atractivitate a economiilor gazd fa de capitalul extern. Incidena puternic a acestor corelaii pe plan mondial se explic prin faptul c cea mai mare parte a capitalului i are originea n rile dezvoltate, la fel precum i cea mai mare parte a capitalului investiional recepionat se regsete, de asemenea, n statele dezvoltate. n mod evident, fluxurile de investiii strine sunt valorificate mai pe larg de ctre rile dezvoltate n care blocajele de integrare sunt mult mai reduse. n acest fel se contureaz una din principalele caracteristici ale fluxurilor de
50
Bonciu F. Atragerea i monitorizarea investiiilor strine directe , Editura tiinific, Bucureti 1997, pg.14
Pagina 73 din 79
investiii strine directe pe plan mondial dar i regional- puternica lor concentrare geopolitic. Micrile complexe de bunuri, servicii i factori de producie au loc la scar mondial, cu precdere, n spaiul economic al statelor dezvoltate, care genereaz peste 90% i recepteaz peste 70% din fluxurile internaionale de ISD. Recunoscnd importana ISD, guvernele i deschid economiile pentru a facilita schimburile de bunuri, accesul la informaii, precum i fluxul de persoane i capitaluri. Ca rezultat al unei dinamici deosebit de ridicate a fluxurilor de investiii strine, ct i a faptului c acest domeniu devine de interes major n primul rnd pentru rile dezvoltate, a condus la iniierea unor discuii privind reglementarea multilateral a ISD. S-a trecut la politici tot mai liberale de deschidere fa de ISD, i ulterior la aplicarea diverselor metode de atragere a capitalului investiional strin. Finalizarea tratatelor din cadrul GATT, crearea Organizaiei Mondiale a Comerului (OMC), semnarea conveniei NAFTA, crearea pieii unice europene, precum i creterea numrului conveniilor bilaterale cu privire la investiii au sporit importul de capital strin. n linii mari atenia acordat pe plan mondial ISD i n general capitalului strin devine tot mai vizibil. La fel modificrile intervenite n ultimii ani n politicile guvernamentale ale rilor n curs de dezvoltare fa de investiiile strine directe au confirmat i chiar au amplificat tendina deja existent spre liberalizarea regulamentelor naionale cu privire la corporaiile transnaionale i influxurile de investiii strine directe. Consolidarea acestei atitudini este dovedit att de numrul modificrilor viznd reglementrile specifice, ct i de larga difuzare a acestora. n mod tradiional existau dou faete ale reglementrilor naionale privind investiiile strine directe: pe de o parte ncurajarea ISD i, pe de alta, exercitarea unui control asupra acestora. Modificrile recente par s demonstreze acordarea unei mai mari importane primului aspect: ncurajarea investiiilor strine directe. Acest trend este remarcabil i semnificativ n ceea ce privete aria geografic pe care o acoper rile n curs de dezvoltare angajate n procesul de tranziie spre economia de pia. Aprofundarea analizei evoluiei ISD ne conduce la cunoaterea formelor pe care le mbrac n prezent acestea. n ultimele decenii (ncepnd cu anii 80) implantrile prin achiziii internaionale, respectiv preluri de firme i fuziunile internaionale au cunoscut adevrate explozii n mai toate zonele de pe glob, la fel i schimbri semnificative n ceea ce privete formele acestora. Daca n anii 50-60 forma predominanta de ptrundere pe pia erau ISD greenfield (ncepute de la zero), atunci ncepnd cu deceniul opt corporaiile transnaionale i sporesc eforturile pentru a realiza reele de producie globale mai ales prin
Pagina 74 din 79
fuziuni i achiziii de firme. n consecin ntregi industrii sunt consolidate i restructurate la scar global i regional. Achiziiilei fuziunile internaionale au devenit principala forma de ISD n rile dezvoltate. Chiar dac, n rile n curs de dezvoltare i cele n tranziie, forma predominant este aportul de capital, mai des prin nfiinarea societilor mixte cu participare strin, achiziiile i fuziunile transfrontaliere tind s cucereasc i aceste piee. Economia mondial se ndreapt spre o integrare tot mai mare care va duce la o competiie tot mai intens i care, la rndul su, va accelera i mai mult fenomenul fuziunilor i al achiziiilor transfrontaliere. ntre anii 1990-2000 asistm la un adevrat progres al investiiilor strine, cnd ratele de cretere ale acestora depesc rata de cretere a PIB global i a exporturilor mondiale. Dezvoltarea tehnologiilor informaionale i de transport precum i disponibilitatea unei varieti crescnde de instrumente financiare au fost nsoite de desfiinarea barierelor comerciale i de liberalizarea fluxului de capital. Consecina a fost explozia de investiii strine directe n aceste ri. ISD iau amploare fr precedent i constituie trstura esenial a sfritului secolului XX. Aceast cretere puternic s-a produs pe fundalul evoluiilor structurale n economia mondial ctre internaionalizarea i globalizarea activitii economice. Dinamica deosebit de ridicat a fluxului de investiii directe precum i faptul c acest domeniu este de interes, n primul rnd, pentru rile dezvoltate au condus la iniierea unor discuii privind reglementarea multilateral a domeniului. Majoritatea rilor lumii au acionat n direcia liberalizrii investiiilor strine de capital n special prin msuri de promovare a acestora, reglementri legislative, acordarea de stimulente i garanii n vederea atragerii lor. Investitorii strini i orienteaz investiiile spre zonele cele mai competitive ale globului. Cele mai semnificative investiii n anul 2000 se concentrau n SUA-(314 mld. USD) i rile Uniunii Europene (671,4 mld. USD sau peste 48% din toate intrrile de ISD). Uniunea European s-a remarcat att ca surs ct i ca destinaie pentru ISD. Un factor hotrtor ce a condus la aceste intrri masive a fost progresul nregistrat n procesul regional de integrare. O performan de excepie a atins n acel an Germania-cu 198,3 miliarde dolari (o cretere de 3,5 ori comparativ cu anul anterior), devenind pentru prima dat principala destinaie a ISD din Europa i a doua pe plan mondial. Fluxuri semnificative de ISD au fost atrase n Asia-146,1 miliarde dolari (n special de Hong-Kong i China), i America Latin i Caraibe- 97,5 miliarde dolari. Dar n ansamblu lumea dezvoltat continu a fi prima destinaie i principala surs de ISD, iar fuziunile i prelurile internaionale principala for motrice de investiii strine.
Pagina 75 din 79
Dup nivelurile nalte record nregistrate n anul 2000, fluxurile globale au sczut puternic n urmtorii ani. Valoarea influxurilor de ISD n 2003 a fost de doar 40 la sut din totalul celor realizate n anul 2000. Din acestea - 367 miliarde dolari s-au ndreptat spre economiile rilor dezvoltate, 172 miliarde dolari n rile n curs de dezvoltate i numai 21 miliarde dolari ctre economiile n tranziie din Europa Central i de Est. Cauzele acestui declin i comportament investiional este recesiunea economiei mondiale influenat de schimbrile pe termen scurt ale ciclurilor de afaceri, la fel i deteriorarea ncrederii investitorilor, care s-a accentuat mai ales dup atentatele din 1 septembrie 2001. Aceti factori au contribuit i la reducerea numrului i valorii fuziunilor i achiziiilor transfrontaliere. Rezultatul declinul economic mondial s-a simit mai ales n statele dezvoltate n care influxurile de ISD s-au redus n 2003 comparativ cu anul 2000 tocmai cu 67 la sut. Ponderea investiiilor strine directe ctre rile n curs de dezvoltare a crescut de la 18% n anul 2000 la circa 31% n 2003. Investiiile strine directe gzduite de America Latin i Caraibe au cunoscut un adevrat regres ajungnd n anul 2002 la doar 49,7 miliarde dolari comparativ cu 107,4 miliarde dolari n anul 1999. Aceast scdere pe parcursul anilor nu semnific o modificare brusc a orientrii fluxurilor de investiii strine, ci mai degrab o consecin a recesiunii pe plan mondial i a crizei economice din Argentina. O important cretere de competitivitate se remarc, pe parcursul ultimilor ani n Asia. Asia de Est, Sud i Sud-Est continu s dein ponderea major n intrrile de capital strin n zon peste 90 la sut, i concentrnd peste jumtate (56,3%) din fluxurile orientate ctre categoria statelor n curs de dezvoltare.China datorit dimensiuni economiei, dar i reformelor structurale din ultimii ani rmne principala ar deinnd cea mai mare pondere a intrrilor de ISD din zon 50 % i 31% din totalul investiiilor strine ndreptate ctre rile n curs de dezvoltare. n acest fel politica Beijingului de a ncuraja investiiile, mai cu seam n domenii ce nglobeaz nalta tehnologie, transform China ntr-un rival de temut pentru UE. Investiiile strine n China au crescut, n special dup ce ara a devenit membr a Organizaiei Mondiale a Comerului n 2001 i a fost nevoit s elimine o serie de restricii impuse investiiilor strine. Se apreciaz c n urmtori ani i India va reprezenta o destinaie important pentru investitorii strini. Africa rmne a fi un receptor marginal de ISD, ponderea acestei regiuni n totalul fluxurilor fiind nc foarte redus. n ciuda acestui fapt intrrile de ISD sunt mult mai mari
Pagina 76 din 79
dect la nceputul anilor 90 ca urmare a eforturilor deosebite fcute de rile africane pentru mbuntirea climatului de afaceri. Iniierea unor msuri specifice viznd atragerea investiiilor strine i nfiinarea de agenii de promovare a acestora, corelate cu programme de stabilizare macroeconomic, vor putea conduce la o mbuntire a atractivitii acestor ri pentru investitorii strini. n concluzie asistm n perioada actual la o intensificare intr-un ritm major a fluxurilor de investiii directe datorit liberalizrii politicilor privind investiiile strine i iniierii de msuri i reglementri multilaterale privind atragerea fluxurilor de ISD, intensificrii fuziunilor i achiziiilor transnaionale. Perspectivele pe termen lung ale ISD rmn promitoare. Un numr de analize asupra planurilor de investiii sugereaz faptul c marile companii transnaionale vor continua expansiunea lor internaional. Cele mai preferate destinaii vor include marile piee ale rilor dezvoltate, precum i un numr de destinaii cheie n rile n curs de dezvoltare (n special China, Brazilia, Mexic i Africa de Sud) i statele aflate n tranziie din Europa Central i de Est. 4.2 Concluzii i aprecieri Investiiile directe strine sunt considerate principala prghie pe care guvernele rilor Europei Centrale i de Est o pot folosi pentru stimularea creterii economice, respectnd totodat regulile liberei concurene. Cu ct vor veni mai muli investitori, cu att se va nregistra o cre tere economic mai mare n ara gazd. Iar ca afect al unei conjuncturi macroeconomice favorabile din ce n ce mai muli investitori vor fi interesai s lanseze afaceri ntr-o astfel de ar. Relaxarea fiscalitii contribuie la atragerea investitorilor strini, dup cum s-a observat n cazul investiiei firmei Selectron. Investitorii str ini sunt foarte ateni la particularitile regimului juridic din ara n care doresc s investeasc. De fapt, pachetul de faciliti fiscale oferite de ara int constituie un criteriu important de selec ie al locului viitoarelor investitii51 Investiiile strine reprezint un motor de dezvoltare economic pentru rile centralsud-est europene. Aceste ri au o capacitate mare de absorbie a capitalului investiional strin, existnd premise pentru transformarea acestor resurse n valoare economic suplimentar.
51
Teodora Alecu- Fiscalis Romnesc 2005-2007, Revista Audit Financiar-Camera Auditorilor din Romnia nr. 3/2006
Pagina 77 din 79
Fig.31 -Nivelul investiiilor strine directe n PIB (procente) ara Investiii strine n PIB Albania 5 Bulgaria 5.5 Croaia 7.5 Macedonia 13 Moldova 10 Romnia 3 Serbia 1.5 Cehia 8.5 Ungaria 5 Polonia 4.5 Slovacia 7 Slovenia 2 Sursa: OECD South-Eastern European Coutries Investments Report, 2006 Nivelul investiiilor strine n PIB-ul rilor vestEuropene, este apropiat de media de 5%. n rile sud-est i central Europene investiiile strine n PIB ating n general niveluri mai mari, aa cum reiese i din tabelul de mai sus. Nivelurile mari nregistrate sunt i un semn al faptului c economiile acestor state sunt n dezvoltare, ele fiind capabile s absoarb surse importante din exterior, i sunt totodat capabile s ofere un mediu economic i concurenial atractiv pentru investitori. Se observ c pentru Romnia, procentul investiiilor strine n PIB este inferior nivelului din rile vecine Cehia i Ungaria. Acest lucru indic pontenialul nc nendeajuns exploatat n ceea ce privete atragerea investiiilor strine. Pn la atingerea nivelului optim de investiii strine, msurile juridico-fiscale, monetare i de orice alt natur ar trebui s fie axate pe stimularea investiiilor, aceasta reprezentnd o prghie important pentru crearea de valoare economic i atingerea unui grad superior de bunstare social. Cu un coeficient de corelaie ntre investiiile strine i PIB de 0,9552, Romnia va nregistra o cretere economic cu att mai mare cu ct vor veni mai muli investitori strini. Iar una din prghiile Romniei de atragere a acestor investitori este adoptarea unei politici fiscale bazate pe acordarea unor pachete atractive de faciliti fiscale. Astfel, dup atingerea unui nivel optim al investiiilor strine, noile intrri de capital ajung s influeneze din ce n ce mai puin produsul intern brut al rii respective. Pe msur ce este atins acest nivel, rile trebuie s-i concentreze atenia i spre influenarea altor factori macroeconomici, a altor sectoare i subsisteme macroeconomice, pentru a genera
52
www.clubafaceri.ro/articole/Saptamana economica externa/ , 24.04.2007
Pagina 78 din 79
bunstare economic i social. Ca i direcie de baz trebuie urmrit s se atrag ct mai muli investitori, s se deschid ct mai multe afaceri noi. Ulterior, factorii de natur calitativ trebuie luai i ei n considerare. Astfel, va deveni din ce n ce mai important ca investi iile noi s asigure i protecia mediului nconjurtor i protecia social. n cazul actual al Romniei, perioada post-aderare la UE va fi caracterizat de un aflux din ce n ce mai mare de investiii str ine. Investitorii vor veni n Romnia n primul rnd datorit potenialului de dezvoltare pe care-l gsesc aici. Romnia va nregistra o cretere economic cu att mai mare cu ct vor veni mai muli investitori strini. Iar una din prghiile Romniei de atragere a acestor investitori este adoptarea unei politici fiscale bazate pe acordarea unor pachete atractive de faciliti fiscale. Este foarte important ca n perioada urmtoare s tim s valorificm oportunitile care ni se ofer. Integrarea n Uniunea European va aduce n Romnia numero i investitori i este n puterea noastr ca noi s crem cadrul necesar pentru ca acetia s-i doreasc s rmn pe teritoriul rii noastre i s-i dezvolte afacerea, reinvestind profitul.
Pagina 79 din 79

Diploma - WWW - Tocilar

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Diploma - WWW - Tocilar

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Studiu despre investitiile straine directe in lume si in Romania

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Manifestare n timpul recesiunilor Riscuri asumate de investitori

Suficient de stabile Riscul operaional al firmei Riscul politic al rii-gazd

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Investiii strine directe

De tip Brownfield Preluri integrale sau pariale de ntreprinderi

Tipuri de investitori prezeni n investiiile strine directe

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Cuttorii de active strategice

Cuttorii de piee Cuttorii de resurse

1.2 Rolul investiiilor strine directe n economia global

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

= Rinv str/RPIB n cazul fluxurilor de ISD (mai cu seam a influxurilor) la

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

UNCTAD- Corporaiile transnaionale i competitivitatea exporturilor- Privire de ansamblu , 2002, pag.18

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

1.Costul determinrii stabilirii necesitii investiiei

2.Costul adoptrii deciziei de a investi

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

OCDE Perspectives de l'investissement international, Les Editions de l'OCDE, Edition 2003

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

UNCTAD, Foreing Direct Investment and Development, 1999, pag. 48.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

UNCTAD, World Investment Report 2004, Tabel I.2, p.8

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Tipuri de msuri luate n politica ISD

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Fig.12- Factorii care influeneaz dezvoltarea societilor transnaionale

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Fig.13- Etape n globalizarea companiilor

2.Productia n tara gazd

3. Integrarea n activittile ec.ale regionale trii gazd 4.Coordonarea activittilor

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Moldovan Marcel-Investiiile strine i rolul lor n economia mondial -Tez de doctorat

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

Fig.15-Modificri n regimurile naionale privind investiiile strine directe

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.

1994 49 110 108 2

2005 93 205 164 41

Sursa : UNCTAD- World Investment Report 2002, 2006

19.06.1905 Favorabile ISD

Vizitati www.tocilar.ro ! Arhiva online cu diplome, cursuri si referate postate de utilizatori.