.

urmareste imprimarea unui curs ascendant pt ratele dobanzii, banca central va achizitiona de data aceasta bonuri de trezorerie ceea ce va conduce la controlul masei monetare si implicit aparitia tendintei de diminuare a ofertei monetare. Vanzarea de titluri de catre banca central presupune ca bancile comerciale sa cedeze o parte din moneda central ceea ce conduce la reducerea posibilitatilor de creditare din partea acestora. Prin urmare,reducerea masei monetare va avea in consecinta tendinta de marire si de crestere a ratelor dobanzii. Un alt instrument important de politica monetara il reprezinta sistemul rezervelor minime obligatorii. Banca nationala stabileste in fiecare etapa nivelul acestor reserve minime (lei, valuta) pe care bancile comerciale au obligatia de a le stabili la nivelul bancii nationale. Asadar constituirea acestor reserve minime nu inseamna altceva decat retragerea de bani din masa monetara intrucat aceste sume de bani nu mai pot fi utilizate pt acordarea de credite. Atunci cand banca central decide cresterea rezervelor se va inregistra tendinta de diminuare a dimensiunilor masei monetare disponibile si prin urmare ratele dobanzii va creste. Din potriva,diminuarea acestor reserve amplifica masa monetara disponibila ceea ce poate conduce la micsorarea ratelor dobanzii. In concluzie acest instrument influentand costurile bancare actioneaza asupra ofertei si a cererii de credite In privinta eficacitatii politicii monetare pot fi evidentiate 2 mari teorii: 1. Scoala de orientare keynesista-rolul cel mai important revine politicii bugetare, politica monetara fiind considerata ineficienta mai ales in perioadele de subocupare a fortei de munca 2. Monetarismul-politica monetara reprezinta instrumental essential al politicii economice in ansamblu In activitatea concreta,autoritatile monetare pot action apt a influenta principalele variabile macroeconomice (aggregate macroeconomice) prin promovarea a 2 tipuri de politici monetare: 1. Politica monetara expansiva-achizitionarea de titluri de piata deschisa; reducerea nivelului rezervelor minime obligatorii si stimularea cererii de imprumuturi din partea bancilor. Pe piata monetara ca urmare a acestor masuri,oferta monetara suplimentara determina reducerea ratei dobanzii. Ca urmare,investitiile sunt stimulate ceea ce se va recruta favorabil asupra cresterii economice si a produsului national. 2. Politica monetara restrictiva-vanzarea de titluri de piata deschisa; cresterea rezervelor minime obligatorii si descurajarea imprumuturilor. Ca urmare se evidentiaza tendinta de crestere a ratelor dobanzii ceea ce conduce la descurajarea investitiilor Actiunea acestor instrumente ale politicii monetare,fie intrun sens fie in celalalt este condusa de decidentii monetary, in raport de conjunctura economica interna si international. In afara obiectivelor interne, o tinta importanta a politicii monetare o reprezinta garantarea valorii monedei nationale fata de strainatate. Astfel,autoritatile monetare pot influenta evolutia cursului valutar prin variatia ratei dobanzii, prin cumparerea sau vanzarea de dezive pe piata valutara.