POLITICI FINANCIARE DE REALIZARE

A STRATEGIEI DE DEZVOLTARE A
NTREPRINDERILOR
Sarcinile cercetrii
studierea conceptului, coninutului i a obiectivelor strategice a politicii financiare n
cadrul ntreprinderilor;
argumentarea necesitii elaborrii politicii financiare;
determinarea rolului politicii financiare n vederea realizrii obiectivului de maximizare
a valorii de pia a ntreprinderii;
estimarea metodelor i instrumentelor de realizare eficient a politicii financiare;
selectarea i argumentarea tehnicilor de analiz financiar la nivel de ntreprindere;
relevarea msurilor de optimizare a politicii financiare.
Politica financiar reprezint o parte component a
politicii generale a ntreprinderii avnd o influen
deosebit asupra constituirii, repartizrii i folosirii
fondurilor n scopul realizrii programelor economice
curente i de dezvoltare a creterii eficienei ciclurilor
operaionale i de investiii, precum i a ntregii
activiti.
constituirea i modificarea mrimii capitalului;
crearea unei structuri financiare optime;
reducerea capitalului i creterea rentabilitii financiare;
folosirea facilitilor fiscale acordate de stat;
creterea activitii, evideniat prin volumul cifrei de afeceri;
maximizarea valorii de pia a ntreprinderii.
Obiectivele politicii financiare se
concretizeaz n :
politica de investiii,
politica de finanare;
politica de dividend.
politica financiar se structureaza pe trei
componente mari, i anume:
Activitatea economico-financiar a ntreprinderii
Indicatori
S.A. PETROM MOLDOVA
Anul
precedent,
2010
Anul de baz,
2011
Abaterea
Venitul din vnzri (lei) 387557289 653056578 265499289
Costul vnzrilor (lei) 325427771 503596055 178168284
Profit brut (lei) 62129518 149460523 87331005
Profit pn la impozitare (lei) 18870574 76900547 58029973
Profit net (lei) 16405933 64780537 48374604
Componena i structura surselor
de finanare a activelor
Nr. Categorii de surse de finanare 2010 2011 Abaterea absolut
1 Capital propriu 70306323 135086860 64780537
2 Datorii pe termen lung 118040434 129861373 11820939
3 Capital permanent 188346757 264948233 76601476
4 Datorii pe termen scurt 47718165 110954667 63236502
5 Total pasiv 236064922 375902900 139837978
Analiza mrimii i evoluiei
capitalului propriu
Nr. Indicatori
La finele anului
Ritmul creterii, %
precedent raportat
1. Capital propriu 70306323 135086860 192,14
2. Total datorii 165758599 240816040 145,28
3. Total pasive 236064922 375902900 159,24
Analiza structurii capitalului
propriu
Elemente componente
La nceputul perioadei La sfritul perioadei
Suma Cota,% Suma Cota, %
1.Capital statutar 47854976 68,07 47854976 35,43
2.Rezerve - - 3150712 2,33
3.Profit nerepartizat 15076419 21,44 76706244 56,78
4. Capital secundar 7374928 10,49 7374928 5,46
Total capital propriu 70306323 100,00 135086860 100,00
Analiza dinamicii rentabilitii capitalului propriu
Indicatori
Anul
precedent
Anul de gestiune Abaterea absolut
1 2 3 4 = 3 2
1.Profitul pn la impozitare 18870574 76900547 58029973
2.Valoarea capitalului propriu la nceputul anului 23538007 70306323 46768316
3.Valoarea capitalului propriu la sfritul anului 70306323 135086860 64780537
4.Valorea medie a capitalului propriu 46922165 102696591,5 55774426,5
5.Rentabilitatea capitalului propriu, calculat n
baza profitului pn la impozitare, %
40,22 74,88 34,66
Aprecierea dinamicii rentabilitii
activelor
Indicatori Anul precedent Anul de gestiune
Abaterea
absolut
1 2 3 4 = 3 - 2
1.Profitul pn la impozitare 18870574 76900547 58029973
2.Valoarea activelor la nceputul anului 185009342 236064922 51055580
3.Valoarea activelor la sfritul anului 236064922 375902900 139837978
4.Valoarea medie a activelor 210537132 305983911 95446779
5.Rentabilitatea activelor, % 8,96 25,13 16,17
Analiza coeficienilor structurii surselor de finanare a activelor
Denumirea coeficientului La nceputul anului La sfritul anului
1.Coeficientul de autonomie
0,29 0,36
2.Coeficientul de atragere a surselor mprumutate
0,7 0,64
3.Coeficientul corelaiei dintre sursele mprumutate i
proprii
2,36 1,78
4.Rata solvabilitii generale 1,43 1,6
5.Rata general de acoperire a capitalului propriu
3.3 2.8
Determinarea indicatorilor fondului de rulment
Indicatori 2010 2011 Abaterea absolut
2011-2010
1. Necesarul de FR
161065034 210933437 49868403
2. Fondul de rulment net
90499874 111693775 21193901
3. Fondul de rulment propriu
-27540560 -18167598 9372962
4. Fondul de rulment mprumutat
118040434 129861373 11820939
5. Fondul de rulment strin
129861373 118040434 -11820939
6. Trezorria net
-70565160 -99239662 -28674502
Analiza coeficienilor gradului de
ndatorare a SA Petrom Moldova
Indicatori
Anul precedent Anul de gestiune
Abaterea absolut
1 2 3 4 = 3 - 2
1. Capital propriu 70306323 135086860 64780537
2. Datorii pe termen lung 118040434 129861373 11820939
3. Datorii pe termen scurt 47718165 110954667 63236502
4. Datorii totale 165758599 240816040 75057441
5. Capital permanent 188346757 264948233 76601476
6. Total pasiv 236064922 375902900 139837978
7. Gradul de ndatorare global 0,7 0,64 -0,06
8. Gradul de ndatorare la termen 0,63 0,49 -0,14
Evaluarea general a datoriilor
Tipul datoriilor
La nceputul
anului
La sfritul
anului
Abaterea () Ritmul creterii, %
1.Datotii pe termen lung 118040434 129861373 11820939 110,01
2.Datorii pe termen scurt 47718165 110954667 63236502 232,52
3.Total datorii 165758599 240816040 75057441 145,28
Analiza ponderii datoriilor pe termen scurt n pasivele ntreprinderii
Indicatori La nceputul anului
La sfritul
anului
Abaterea ()
1.Datoriile pe termen lung 118040434 129861373 11820939
2.Datoriile pe termen scurt 47718165 110954667 63236502
3.Total mijloace atrase 165758599 240816040 75057441
4.Total pasive 236064922 375902900 139837978
5.Ponderea daroriilor pe termen scurt n pasive,
%
20,21 29,52 9,31
6.Ponderea datoriilor pe termen scurt n mijloace
atrase, %
28,79 46,07 17,28
Analiza ponderii creanelor n activele ntreprinderii
Indicatori La nceputul anului La sfritul anului Abaterea ()
1 2 3 4
1.Creane 36536249 39788901 3252652
2.Active total 236064922 375902900 139837978
3.Ponderea creanelor n active, % 15,48 10,58 -4,9
4.Active curente 138218039 222648442 84430403
5.Ponderea creanelor n active curente, % 26,43 17,87 -8,56
Politica financiar reprezint o component important a politicii generale a
ntreprinderii avnd o influen deosebit asupra constituirii, repartizrii i folosirii
fondurilor n scopul realizrii programelor economice curente i de dezvoltare a
creterii eficienei ciclurilor operaionale i de investiii, precum i a ntregii activiti.
Politica financiar cuprinde ansamblul de metode i instrumente cu caracter
financiar, antrenate n procurarea, alocarea i gestionarea resurselor bneti, n
vederea realizrii obiectivului suprem al ntreprinderii i anume cel de maximizare a
valorii de pia.
Direciile de manifestare ale politicii financiare a ntreprinderii se nscriu pe
urmtoarele coordonate: selectarea proiectelor de investiii, identificarea modalitilor
de finanare, fundamentarea structurii financiare a ntreprinderii, alegerea variantei
optime de distribuire a dividendelor, ndatorarea sau dezdatorarea ntreprindeii.
N REZULTATUL LUCRRII,
AM ELABORAT
URMTOARELE CONCLUZII:
Recomandri:
Pentru ca din activitatea ntreprinderii s se elimine decalajul dintre
necesarul i existentul de diponibiliti bneti este recomandat
aplicarea unei politici de finanare sntoase, fiindc aspectele
finanrii prezint importan crucial pentru supravieuirea i
dezvoltarea ntreprinderii.
Asigurarea ncasrii la timp a creanelor, evitarea ru platnicilor,
corelarea mrimilor creanelor i a datoriilor pe termen scurt,
aplicarea standardelor de credit, ncurajarea cumprtorilor de e
efectua plata la timp i n mrime total reprezint sarcinile care
trebuie soluionate de deciziile politicii de credit.
Pentru asigurarea echilibrului financiar efortul echipei manageriale
trebuie s fie redirecionat spre reducerea costului de vnzri,
accelerarea vitezei de rotaii a activelor, extinderea dimensional a
ntreprinderii.
Ca metod de mrire a fondului de rulment net se propune sporirea
capitalului permanent prin noi aporturi n numerar al participanilor,
recurgerea la mprumuturi pe termen lung i mediu sau diminuarea
imobilizrilor prin mrirea fondului de amortizare, cedarea unor
elemente de mijloace fixe care nu sunt exploatate.
Pentru mrire a rentabilitii capitalului propriu se pot meninona:
creterea rentabilitii veniturilor din vnzri prin modificarea costului
pe unitate pe produs vndut sau prin modificarea preului de vnzare
pe unitate de produs i atragerea surselor mprumutate n circuitul
economic al ntreprinderii.
V mulumescpentru atenie