Problema ruinei

1. Generaliti
Fie = (n)n un ir de variabile aleatoare .
Presupunem c -n reprezint profitul realizat de o companie de asigurri n ziua n. Deci
dac n !" ziua s-a nc#eiat cu o pierdere$ iar daca n % !" compania a avut un profit.
&om presupune aceste variabile aleatoare mrginite a.s. " ceea ce nu este o restric'ie
ma(or. )n definitiv o sum de bani trebuie s fie finit.
Fie Sn = * + , + - + n " S! = !. Deci Sn reprezint pierderea acumulat de companie
dup n zile de func'ionare. Dac Sn % ! nseamn c dup n zile de func'ionare" compania este n
c.tig$ dac nu" n pierdere.
Presupunem c la start " compania avea un capital de u unit'i monetare.
Deci capitalul firmei dup n zile este
(*.*) Un = u - Sn
Fie
(*.,) =
"u = inf {n Un !} = inf {n Sn u }
Definiie. &ariabila aleatoare se numete momentul ruinei. Probabilitatea
(*./) (u) =

(u) 0= P( )
se numete probabilitatea de ruin, iar
(*.1) n(u) =
"n(u) 0= P( n)
este probabilitatea ruinrii dup cel mult n zile a companiei.
2m mai putea scrie i
(*.3) (u) = P(
{ }

* n
n
u S
)" n(u) = P(
{ }

n
k
k
u S
* =

)
4um este evident c u v {Sk v} {Sk u} rezult
Propoziia 1.*. Func'iile n i sunt descresctoare. 5ai mult" n() = !. )n plus" dac
introducem i cantit'ile S*n = ma6knSk " atunci n(u) = P(S*n u) = * -
) ! (
7
u F
n
S
unde
) (
7
u F
n
S
= P(S*n u) este func'ia de reparti'ie a lui S*n$ ca atare n sunt i continui la stnga.
Notaie. Fie S* = lim S*n = supn Sn . 2ceasta este variabila maximal a irului S.
Problema esen'ial este cea a calculului reparti'iei momentului ruinrii
"u" adic a
probabilit'ilor n(u). Dup cum vom vedea" nu se poate gsi o e6presie analitic a acestor
cantit'i nici mcar n cazul cel mai simplu. 8 problem mai pu'in ambi'ioas ar fi calculul
probabilit'ii de ruin (u). 9ici aceasta nu se poate cu e6cep'ia unui caz foarte simplu.
Fiindc trebuie totui s fim n stare s spunem ceva noi" matematicienii" practicienilor"
ne vom ocupa de estimri ale lui

(u) n unele cazuri simple.

&om da mai nti o formul pentru calculul e6act al cantit'ilor n.
: remarcm c
(*.;) = n S* % u, S, % u" -" Sn* % u" Sn u
De aici rezult c P( = n) = P( !n,u) unde
(*.<) !n,u = {x

x* % u, x*+x, % u" -" x*+x, + - + xn* % u" x*+x,+-+xn u}

Deci" dac *",""-"n este reparti'ia vectorului (*"-"n) " atunci
*
(*.=) P( = n) = *","-"n(!n,u) " n(u) =

=
n
k
P
*
(=n) iar (u) = limn
n(u)
>ste util s punem ! = *(-"!]
. ?ntuitiv este clar c dac u !" atunci ! cci S! % u0 deci
!(u) = ! " iar dac u ! !(u) = * " cci sunt de(a ruinat nainte de a ncepe afacerea0 S! u.
&om aborda mai nti cel mai simplu model posibil0 cazul cnd variabilele aleatoare n
sunt iid din @

. Func'iile descresctoare n i verific urmtoarele ecua'ii func'ionale0

Propoziia *.,.
(i). P( n*) = n*(u*) i P( % *) = (u*)
(ii). n(u) = >n*(u*) i (u) = >(u*)
(iii). Fie = P*
-*
. 2tunci n(u) =

n*(ux)d(x) i (u) =

(ux)d(x)
Demon"traie.
(i). P( n*) = P(* u sau *+, u sau -. sau *+,+-+n u *) = >(f(*"#)*)
unde # = (,"-"n) este independent de * iar f(*"#) =
{ } u k u
n k


+ +
* *
* )A ... ( * B ma6
, ) " C
,
. Dar " din
independenta lui * de # rezult c >(f(*"#)*) =
( )

x f "
* dP#
*
(x) . )n cazul nostru" P#
*
= P(*"-"n*)
-*
deoarece variabilele n sunt independente i identic repartizate" deci
>(f(*"#)*) =
{ } u
*
*

+ +


)A ... ( * B ma6
* ) " C
* *
*
k u
n k
x x
dP#
*
(x) =
{ } u
*
*

=
+ +

*
*
* *
... 0 B
*
n
k
k
u x x x
dP#
*
(x)
= n*(u*). 4ealalt egalitate se demonstreaz prin trecere la limit cu n . (ii) rezult din (i)
prin integrare (>(>($#) ) = >$ D) iar (iii) este formula de transport.
Fie a = >*.
Propoziia *./. Dac a !" atunci (u) = * u, deci ruina e"te "i%ur.
Demon"traie. Dac a > !" atunci irul Sn&n converge a.s. la a din legea numerelor mari.
Eezult c Sn " deci P(e6ist n ca Sn u) = *. Deci (u) = *.
Dac a = !" irul Sn este un martingal iar este un stopping time fa' de filtrarea sa natural. Din
teorema de op'ionalizare rezult c irul (S
n)n este de asemenea un martingal. 5ai mult" dac
*

= ' " atunci S

n ' + u deoarece dac > n " atunci Sn = S
n u (cci nc nu s-a a(uns
la ruinD) ' ( u iar dac n atunci S
n = S

= S
-* +

u + '. Deci (' ( u S

n)n este un
martingal pozitiv. Feoria spune c atunci acesta are o limit aproape sigur" din @
*
" notat cu #. )n
particular G este finit a.s. ?n consecin' irul S
n nsui trebuie s convearg aproape sigur la o
limit" $. Dar limnSn
este sau S

dac < sau lim Sn dac = . Hltima variant ns nu poate

apare dect pe o mul'ime negli(abil" deoarece irul Sn nu poate fi convergent. 4ci atunci ar
,
trebui s fie 4auc#I" adic (Sn()k *Sn(((-*)k)) ar trebui s fie mai mic dect pentru n destul de mare"
ceea ce se poate ntmpla numai pe o mul'ime negli(abil de " datorit independen'ei i
ec#irepartizrii irului (Sn()k *Sn(((-*)k)). :ingura concluzie este c < a.s." adic (u) = *.
Emne de discutat singurul caz interesant" cel n care a < !.
Propoziia *.1. Dac a < !" atunci variabila ma6imal S* < a.s. )n concluzie limu
(u)
= !.
Demon"traie. Jirul Sn&n converge a.s. la a < !. )nseamn c Sn converge la - a.s. )ns un
ir convergent la - este evident mrginit superior" adic S* < . : remarcm apoi c (u)
P(e6ist n ca Sn > u - ) pentru orice > !" iar ultima probabilitate este c#iar P(S* > u ) . 2dic
(u) P(S* u) ! dac u deoarece S* este finit a..s.
Corolar. 1.5 . Dac a < ! atunci" pe lng rela'iile din Propozi'ia *.," func'ia (u) mai
trebuie s satisfac i condi'ia () = !.
Hneori acest lucru este suficient pentru determinarea probabilit'ii de ruin.
2. Cazul simplu : determinarea repartiiei momentului
ruinei.
4azul simplu este cel n care n

p + r
* ! *
" p(+(r = * " p,+,r !.
)n acest caz media >n =p r.
Dac r p tim de(a c (u) = * u !.
Dar c#iar aa" nu este clar reparti'ia lui u = inf {nSn u}.
: presupunem mai nti c u este un numr natural, u *.
Fie reparti'ia lui *. Deci este o reparti'ia pe mul'imea N {}. Fie % func'ia sa
generatoare" %(x) =
( )

=
=
!
*
n
n
x n P
i %u func'ia generatoare a lui u " %u(x) =
( )

=
=
! n
n
u
x n P
.
Propoziia 2.1. Pu
*
= 7
u
=
7

7
-
7
" adic se convoluteaz de u ori.
)n consecin' %u = %
u
i deci (u) =
u
(*). 2dic este suficient de gsit reparti'ia lui *.
Demon"traie. ?nduc'ie dup u. Pentru u = * nu este nimic de demonstrat. Presupunem
afirma'ia adevrat pentru u-* i o demonstrm pentru u. 2vem 0
(,.*) P(u = n) =
=
n
)
P
!
(u* = )" u u* = n ))
)ntr-adevr" u* u . De fapt din defini'ia noastr u* < u, dar acest lucru nu are influen' asupra
calculelor. Dar din defini'ia timpilor u rezult c P(u* =m, u u* = n) = P(nivelul u* este atins
la momentul m " nivelul u este atins la momentul m(n) = P(S* < u *"-"Sm*< u*" Sm = u*" Sm(*
< u,,,Sm(n* < u, Sm(n = u) = P(S* < u*"-" Sm* < u*" Sm = u*" u*+ m(* < u,,, u* + m(* +-+
m(n* < u, u*+m(* +-+ m(n = u) = P(S* < u*"-" Sm* < u*" Sm = u*)P( m(* < *,,, m(* +-+
m(n* < *, m(* +-+ m(n = *) (cci variabilele n sunt independenteD)
= P(S* < u*"-" Sm* < u*" Sm = u*)P( S*< *,,, Sn* < *, Sn = *) (cci variabilele n sunt i
identic repartizate" adic a(* + - + a(n are aceeai reparti'ie ca i Sn indiferent de a N) de
unde rezult c
(,.,) P(u* =m, u u* = n) = P(u* =m)P( * = n)
/
2tunci din (,.*) avem P(u = n) =
=
n
)
P
!
(u* =))P( * = n)) =
=

n
) !
7
(u*)
({)})({n)}) =
7
(u)
({n}) . 2 doua afirma'ie rezult imediat din faptul c func'ia generatoare a convolu'iei este
produsul func'iilor generatoare iar ultima" din aceea c P(u<) = %u(*) = %
u
(*) = P
u
(*<) =

u
(*).
Observaie. ?ntuitiv afirma'iile propozi'iei de mai sus sunt evidente0 ca s acumulez un
ctig de u lei trebuie mai nti s fac * leu" apoi , lei" -" n final u lei. Fimpii necesari pentru a
acumula nc un leu trebuie s aib aceeai reparti'ie din motive de lips de memorie a
e6perimentului. Ji" ceea ce este mai important" n momentele ) = m Sm = ) D 2cesta este un caz
foarte particular. Dac" de e6emplu n

p + r
, ! *
acest lucru nu ar mai fi adevrat:
momentele ))* nu vor mai fi independente" deoarece este posibil ca la momentul ( = m s
avem Sm > ).
Propoziia ,.,. )n condi'iile din propozi'ia precedent func'ia generatoare %(x) a lui *
este
(,./) %(x) =
( )
rx
prx +x +x
,
1 * *
, ,

care" dezvoltat n serie d
(,.1) %(x) =

*
,
, * *
* ,
, , ) * , (
) ) 1 ( , (
n
n
n n n
n
r
+
r n
x pr + + x !

= px ( p+x
,
+ (p+
,
+p
,
r)x
/
+ (p+
/
+/p
,
+r)x
1
+ (p+
1
+ ;p
,
+
,
r

( ,p
/
r
,
)x
3

+ (p+
3
+ *!p
,
+
/
r + *!p
/
+r
,
)x
;
+ (p+
;
+ *3p
,
+
1
r + /!p
/
+
,
r
,
+ 3p
1
r
/
)x
<
+ -
deci
(,.3) = p* ( p+,

+ (p+
,
+p
,
r) / + (p+
/
+/p
,
+r) 1 + (p+
1
+ ;p
,
+
,
r

( ,p
/
r
,
) 3
+ (p+
3
+ *!p
,
+
/
r + *!p
/
+r
,
) ; + (p+
;
+ *3p
,
+
1
r + /!p
/
+
,
r
,
+ 3p
1
r
/
) < + -
de unde
(,.;) (*) =
r
p
*
adic" 'innd seama de propozi'ia precedent probabilitatea de ruin este
(,.<) (u) = (
r
p
*)
u
Demon"traie.
P(* = n*) = P(* = n*= -*)
{ } *
*
*
=
+ P(* = n*= !)
{ } !
*
*
=
+ P(* = n*= *)
{ } *
*
*
=
Dar" dac * = -*" atunci dup nc n* pai trebuie s se acumuleze prima oar , lei" adic P(* =
n*= -*) = P(, = n*) = 7
,
({n*}). Dac * = !" atunci nu se modific dect timpul n care
trebuie s realizez primul leu" adic P(* = n*= !) = P(* = n*) = ({n*}). )n sfrit" dac
*=*" atunci * = *" deci " dac n > *" atunci P(* = n*= *) = !.
)n definitiv am artat c
(,.=) n , P(* = n*) = 7
,
({n*})
{ } *
*
*
=
+({n*})
{ } !
*
*
=
de unde" integrnd (adic folosind faptul c P(* = n) =>(P(* = n*)) D) rezult
(,.K) n , P(* = n) = r7
,
({n*}) ++({n*})
1
Eezult n continuare %(x) =

=* n
P
(*= n)x
n
= P(*=*)x +

=, n
P
(*= n)x
n
= px (

=,
(
n

r7
,
({n*}) ++({n*})x
n
= px ( rx

=,
(
n
7
,
({n*})x
n*
) + +x

=,
(
n
({n*})x
n*
) = px ( rx

=*
(
n
7
,
({n})x
n
) + +x

=*
(
n
({n})x
n
) = px ( rx%
,
(x) + +x%(x) " deci % trebuie s satisfac ecua'ia
(,.*!) rx%
,
(x) + +x%(x) + px = %(x) rx%
,
(x) L(*- +x)%(x) + px = !
:olu'iile acestei ecua'ii sunt %(x) =
( )
rx
prx +x +x
,
1 * *
, ,

. :olu'ia cu M + N evident nu
convine deoarece nu poate fi func'ie generatoare 0 dac x = !+!" %(x) = . Dar o func'ie
generatoare trebuie s fie cresctoare" conve6 i cuprins ntre ! i *. 2adar singura care
convine este (,./)" %(x) =
( )
rx
prx +x +x
,
1 * *
, ,

=
rx
x pr + +x +x
,
) 1 ( , * *
, ,
+
.
)nlocuind x cu * gsim %(*) = P(* < ) = (*) =
r
pr + + +
,
) 1 ( , * *
,
+
=
r
r p r p
,
) (
,
+
=
r
r p r p
,
+
=
r
r p
" adic e6act (,.;).
Pentru a ob'ine dezvoltarea n serie a lui %(x) plecm de la dezvoltarea n serie a func'iei
x * * . :e tie din anii mici urmtoarea formul a M binomului lui 9eOton Nvalabil pentru
puteri nu neaprat ntregi 0
(,.**) (a(b)
p
=

! n
n n p n
p
b a !
care se demonstreaz cu seria lui FaIlor. 2plicnd (,.**) rezult
(,.*,) x * * =

*
* ,
*
* ,
, ) * , (
) * (
n
n
n n n
n
n
x !
Pentru a ob'ine formulele (,.1) i (,.3) nlocuim x cu ,+x L (+
,
L 1pr)x
,
i calculm ( e ceva
munc DD) primii < termeni ai dezvoltrii n serie.
:e poate gsi i o formul a termenului general" foarte complicat.
)n cazul n care + = ! avem problema cla"ic a ruinei. Deci n

p r
* *
. 2cum termenul
general este ceva mai acceptabil" anume
(,.*/) %(x) =

*
* ,
* *
* ,
* ,
n
n
n n n
n
x
n
r p !
= px ( p
,
rx
/
+ ,p
/
r
,
x
3
+ 3p
1
r
/
x
<
+ *1p
3
r
1
x
K
+ -.
= px(* + prx
,
+ ,(prx
,
)
,
+ 3(prx
,
)
/
+ *1(prx
,
)
1
+ -)
de unde se vede c * nu poate lua dect valori impare. Eeparti'ia lui u are func'ia generatoare
%
u
(x) i are o formul foarte complicat. 2 se remarca faptul c dac p P moda i mediana lui *
coincid i sunt egale cu *.
8 consecin' simpl a lui (,.*/) este
(,.*1) p + r = *" p,r !

*
* *
* ,
* ,
n
n n n
n
r
r p
n
r p !
4a o c#estiune de te#nic0 nu tim cum s-ar putea demonstra (,.*1) fr probabilit'iD
Eela'iile ob'inute ne arat i slbiciunea metodei e6acte. Formulele" c#iar i n pu'inele
cazuri n care se pot calcula sunt foarte complicate.
3
: analizm cazul n care n

p + r
* ! ,
. 5etoda folosit nc mai func'ioneaz"
deoarece timpii u - u* nc sunt independen'i. 5otivul este c S

*
{<}

= *
{<}
. Dar rela'ia (,.=)
devine
(,.*3) n , P(* = n*) = 7
/
({n*})
{ } ,
*
*
=
+({n*})
{ } !
*
*
=
deoarece dac * = -, mi trebuie / lei ca s se produc ruina. ?ar (,.K) devine
(,.*;) n , P(* = n) = r7
/
({n*}) ++({n*})
ceea ce arat c func'ia generatoare % trebuie s satisfac rela'ia
(,.*<) rx%
/
(x) L(*- +x)%(x) + px = !
De data asta lucrurile s-au complicat. 9u tim s rezolvm o ecua'ie de gradul /. Ji" c#iar dac am
aplica formulele lui 4ardano" am face-o degeaba ntruct nu vom mai putea dezvolta n serie pe %. 4#iar n
cazul uor + = ! ecua'ia ,.*< nu se poate rezolva.
Fotui" mai putem nc determina e6act probabilitatea de ruin" pentru c ea coincide cu
%(*). Dac n (,.*<) facem x = * i notm %(*) cu - ob'inem ecua'ia
(,.*=) r-
/
L (*-+)- + p = !
sau" cum p(+(r =* " r-
/
L (p(r)- + p = ! r(-
/
--) L p(-*) (-*)(r-
,
+ r- L p) = ! cu solu'iile
-* = *" -,"/ =
r
pr r r
,
1
,
+
. 4um -) trebuie s fie probabilit'i" e clar c singurele solu'ii care
convin sunt -* i -, =
r
pr r r
,
1
,
+ +
.
4um decidem care din ele este cea bunQ
5edia lui n este >n = p * ,r . Deci dac p ,r %(*) = *" cci aa ne spune teoria. Dac p < ,r "
atunci %(*) = -, . )n definitiv am ob'inut
Propozi'ia ,./. Dac n

p + r
* ! ,
" atunci (u) =
u
r
p

+ +
) * "
,
1 * *
min(
Dac n loc de L, am fi pus L/ am fi rmas interzii0 aveam o ecua'ie de gradul ?& creia i
cunoteam o solu'ie (*D) i tot nu puteam s o rezolvm.
De aceea ne vom ndrepta aten'ia asupra unor metode mai pu'in ambi'ioase0 nu mai vrem
s gsim reparti'ia timpului ruinei" dar mcar s gsim estimri de tipul a(u) (u) b(u) cu a .i
b calculabili.
3. Estimri folosind tehnici de martingale. Inegalitatea lui
Lunderg.
&om presupune c cititorul cunoate defini'ia martingalelor precum i teorema de
op'ionalizare. &arianta care ne intereseaz pe noi este urmtoarea (poate fi gsit n orice curs de
martingale" de e6emplu @icea" sau 4uculescu" sau Fudor)0
Teorema de opionalizare. Fie (#n)n un martingal i o op'ional. Dac e6ist #

= a.s.-lim#n
i dac #
n converge n @
*
la #

" atunci >#

= >#*.
/b"ervaie. 8 op'ional care verific condi'ia din enun' se numete re%ulat.
)n cazul nostru" fie n un ir de variabile aleatoare i.i.d. din @

(presupuse neconstante) avnd

media >* = a. Fie = u " momentul ruinei definit mai sus. Filtra'ia este cea natural" Fn =
(*","-"n) . Fie (t) = >
*
t
e
func'ia generatoare de momente a lui *. 4um R(t) = >(*
*
t
e
)
i S(t) = >(*
,
*
t
e
) rezult c este o func'ie strict conve6" cci S(t) > ! t.
9e va estima s estimm (u) = P(u < ). &om presupune c u !.
;
Dac a ! " tim de(a c (u) = * " deci vom presupune c a < !.
&om mai presupune c
(/.*) p0 = P(* > !) > !
Dac nu ar fi aa" irul Sn ar fi descresctor" deci nu ar depi niciodat pe u " astfel c (u) =
! u > !. ?ar (!) ar fi egal" evident cu P(* = !)" adic nu ar fi nimic interesant.
2tunci func'ia (t) are proprietatea c R(!) = a < !" deci func'ia scade la dreapta lui !.
Propoziia /.*. () = .
Demon"traie. (t) >(
{ } !
*
*
*
>
t
e ) = ( )
) ( *
" !
x e
tx

d(x) unde = P*
-*
. Fie =
( )

p
" !
*
. 2tunci este o probabilitate i ( )
) ( *
" !
x e
tx

d(x) = p

tx
e
d(x) p
( )

x xd t
e

(am aplicat inegalitatea lui TensenD). Dar

x
d(x) =

x
p
*
*(!")(x)d(x) =
p
*
>(* { } !
*
*
>
) =
> ! . Eezult c (t) pe
t
dac t .
Corolar /.,. >cua'ia (t) = * are o unic solu'ie strict pozitiv" notat 0 = 0(). )n plus
R(0) > !.
Demon"traie. Func'ia scade la dreapta lui !" (!) = * i () = *. Fiind i strict conve6"
nseamn c ea scade pn la o valoare t! " care este unic " i apoi ncepe s creasc spre .
2tunci ea intersecteaz linia de nivel - = * ntr-un punct unic" situat pe ramura sa cresctoare.
2cesta este 0.
Propoziia 3.3. Fie t 0 .i #n =
( ) t
e
n
tS
n

. 2tunci # este un martingal de medie * i #

= !.
Pentru acest martingal op'ionala = u verific teorema de op'ionalizare.
)n concluzie
(/.,) >#

= * >(#

*
{<}
) = *
Demon"traie. Fie (t) = log(t). Deci #n =
( ) t n tS
n
e

de unde >(#n(*Fn) = >(
( ) ) (
*
t t n tS
n
e

+
Fn) = >(#n
( ) t t
n
e

+*
Fn) = #n >(
( ) t t
n
e

+*
) (cci n(* este independent de
FnD) = #n(t)e
(t)
= #n deci # este martingal. Pe de alt parte >#* = *" deci avem un martingal de
medii *. Pe de alt parte tSn - n(t) = n(
n
S
t
n
(t)) . Din legea numerelor mari Sn&n a " deci
n
S
t
n
(t) at * log (t) = at log >
*
t
e
< at * >(loge
t*
) (am aplicat inegalitatea Tensen
func'iei strict conve6e Llogx D) = at * at = !. )n concluzie = limn(
n
S
t
n
(t)) < !" deci tSn
n(t) #n e

= !.
Faptul c #
n #

a.s. este evident. Pe de alt parte #

n < u + 1 a.s. unde 1 este U*U

.
4um t 0 rezult c (t) ! (evident" (t) (0) = *" suntem pe zona cresctoare a lui D) deci
#
n e
t(u + 1) - n(t)
e
t(u(1)
" adic avem dominare$ teorema de convergen' dominat ne arat
atunci c #
n #

n @
*
.
Corolar /.1. Inealitatea lui !undber. Probabilitatea de ruin verific urmtoarea
inegalitate
(/./) P( < ) e
0u

<
unde 0 este unica solu'ie strict pozitiv a ecua'iei (t) = *. 4antitatea 0 se numete de aceea
coeficientul de a)u"tare al lui 2undber%. Dac < S

= u " ea devine c3iar e%alitate.

Pentru marginea superioar" avem
(/.1) P( < ) > e
(0(1) u
unde 1 = U*U

.
Demon"traie. : scriem rela'ia (/.,) sub forma
(/.3) >(
( )
{ } <

*
t tS
e ) = *
Eela'ia este verificat pentru orice t 0. )n particular" pentru t = 0 ea devine
(/.;) >(
{ } <

*
0S
e ) = *
deoarece (0) = !. )ns S

u (dac < D) deci * >(e

0u
*
{ < }
) >(e
0u
*
{ < }
) * P( < )
e
0u
. Pe de alt parte" S

< u + 1 " de unde rezult (/.1).

Observaie. Dac < S

= u " atunci (/.3) devine >(

( )
{ } <

*
t tu
e ) = * t 0.
4um = e
tu(t)
= !" aceast rela'ie este aceeai cu >(
( ) t tu
e

) = * t 0 sau cu
(/.<) >e
(t)
= e
tu
Func'ia 0 [0,) [!") este bi(ectiv" deci inversabil. Fie =
-*
. 2tunci rela'ia (/.<) devine
(/.=) >e
x
= e
u(x)
= (e
(x)
)
u
x !
Dar e6presia din stnga semnului egal este c#iar transformata @aplace a lui D Punnd e
x
= -
gsim func'ia generatoare a lui sub forma
(/.K) %

(-) = (e
(-log-)
)
u
4eea ce nseamn c" mcar principial putem calcula reparti'ia momentului ruinei. >sen'ial este
s putem calcula pe 0 i .
"#emplu . Dac n

p + r
* ! ,
i u este numr natural" u * atunci < S

=
u . Din calcul rezult (t) = + ( pe
t
( re
,t
. 0 este solu'ia pozitiv a ecua'iei + ( pe
t
( re
,t
= *
pe
t
( re
,t
= p(r 0 = log
r
pr r r
,
1
,
+ +
deci redescoperim propozi'ia ,./. Func'ia (t) este
log(+ ( pe
t
( re
,t
). Pentru a gsi pe trebuie rezolvat ecua'ia + ( pe
t
( re
,t
= e
x
cu x !$
aceasta este o ecua'ie de gradul ???" deci metoda e6act eueaz.
Puterea metodei se vede mai bine dac n

p + r
, ! *
" ,p * r < !. 2cum metodele
de recuren' de la capitolul precedent eueaz" cci u - u* nu mai sunt independente. Fotui "
observnd c < u S

u(* (cele dou variante de ruin sunt s a(ungem la u sau s srim

de la u-* la u(* fcnd un pas =,D) avem urmtoarea estimare0
(/.*!) e
(0(*)
u < (u) < e
0u
Emne numai s calculm pe 0. 4um (t) = pe
,
+ + ( re
t
ecua'ia devine pe
,
( re
t
L
(p(r) = ! (cu - = e
t
D) p-
/
Lp- *r- ( r = ! p-
,
+ p- L r = ! 0 = log
p
pr p p
,
1
,
+ +
.
)nc#eiem acest paragraf cu o demonstraie direct a inealitii lui !undber" care nu
folosete te#nici de martingale. >a se adreseaz cititorului care nu este familiarizat cu
martingalele. De asemenea " ea este demonstra'ia original.
Fie 0 coeficientul de a(ustare al lui @undberg. Deci (0) = * i R(E4 < !. )nseamn c >
*
0
e
= *. Din formula de transport"

0x
e
d(x) = *. 4um e
0x
> !" rezult c (x) = e
0x
este o
densitate de probabilitate pentru " n sensul c = este o alt probabilitate.
=
Fie n variabile aleatoare i.i.d. cu reparti'ia . : remarcm c
(/.**) >n > !
)ntr-adevr" >n =

x
d(x) =

x
(x)d(x) = >(
*
*

0
e ) = R(0) > ! (cci R(t) =
>(*
*
t
e
)D) .
)nseamn c

(u) = * u ! " din Propozi'ia *./.

Pe de alt parte" din (*.=) rezult c

(u) =

=* n
P
( !n,u) =

=*
*
n
!
n
d
n
(formula
de transportD) =

=*
*
n
!
n
d()
n
=
) "..." ( *
*
*
n
n
!
x x
n

=
(x*)(x,)-(xn) d
n
(x*"-"xn) =
( )
n
n
x x 0
n
n
!
e x x
+ +

...
*
*
*
) "..." ( *
d
n
(x*"-"xn)
0u
n
n
!
e x x
n
) "..." ( *
*
*

=
d
n
(x*"-"xn) (cci
x !n,u x*+x,+-+xn u D) = e
0u

=*
*
n
!
n
d
n
= e
0u

=* n
P
( !n,u) = e
0u

(u) . Dar" cum

(u) = * rezult inegalitatea * e

0u

(u)" care este c#iar inegalitatea lui @undberg.

!. Inegalitatea lui Lunderg pentru mi"turi #oisson
De data aceasta timpul este continuu. Fie = (n)n i.i.d" la fel ca n paragraful /. :umele Sn au
aceeai semnifica'ie. 9outatea este c mai e6ist un ir = (n)n de variabile aleatoare i.i.d."
pozitive "de medie finit" interpretate ca intervale aleatoare de timp la care se petrec modificrile.
:e presupune c este independent de . Fie ! = ! i" pentru n *" 5n = * + , + - + n .
&ariabilele n sunt momente aleatoare de timp la care apar sc#imbri. Fie
(1.*) 6(t) = [ )

*
"
*
n
5
n
(t) = {n 5n t}
2 se remarca semnifica'ia de contor a lui 6(t) 0 reprezint numrul de modificri
petrecute n intervalul de timp [!"t). Dac variabilele n sunt repartizate e6ponen'ial de parametru
" 6 este procesul Poisson de parametru " un proces cu creteri independente. Dac reparti'ia
este alta" contorul 6 nu ai are propriet'i marVoviene $ el se numete proce"ul de re7nnoire. Dac
n sunt constante
Fie" n sfrit"
(1.,) #(t) = S6(t)
Deci #(t) reprezint suma acumulat pn la momentul t.
Definim momentul ruinei ca n paragrafele precedente 0 prima oar cnd # depete
pragul u " iar probabilitatea de ruin este probabilitatea ca acest moment s fie finit. Formal
(1./) #"u = u = inf{t ! #(t) u}" #(u) = (u) = P(u < ) = P( t ca S6(t) u)
@egtura cu paragraful precedent este dat de
Propoziia 1.*.Dac >* > !" i P(*=!) = !" atunci avem
(1.1) (u) = P(e6ist n ca Sn u) =

(u)
)n particular" aceasta este situa'ia dac 6(t) este un proces Poisson de intensitate .
4a o consecin'" inegalitatea lui @undberg func'ioneaz i n acest caz 0 (u) e
0u
Hnde 0 este unica solu'ie pozitiv a ecua'iei >
*
0
e
= *.
Demon"traie. : remarcm c 6(t) a.s.. )ntr-adevr" din legea numerelor mari 5n &n >*
> ! 5n .
Pe de alt parte"
(1.3) 6(t) = n 5* t, 5, t " -" 5n t" 5n(* > t
)nseamn c
K
(1.;) 56(t) t < 56(t)+*
Deci
(1.<)
( )
( ) ( )
( )
( ) t 6
5
t 6
t
t 6
5
t 6 t 6 * +
<
Dac 6(t) nu ar converge la atunci ar trebui s e6iste un n astfel ca 6(t) = n t t! . )nseamn
c (1.<) ar deveni" pentru t t!"
n
5
n
t
n
5
n n * +
< deci 5n(* = . Deci 5n ( n(* = n(* = "
cci 5n < t < . Dar n @
*
n< a.s. Deci 6(t) trebuie s convearg la . 2tunci
*
) (
* ) (

+
t 6
t 6

( )
( ) ( )
( )
( ) t 6
5
t 6
t
t 6
5
t 6
t t
t 6
t
*
lim lim lim
+

< >*
( ) t 6
t
t
lim
>* . 2dic" mai mult
dect faptul c 6(t) " rezult c
(1.=)
t
t 6 ) (

*
*
8
a.s..
De fapt" convergen'a de la (1.=) are loc i n @
*
. 2ceasta este teorema de re7nnoire. Demonstra'ia
este mai complicat i" oricum" n afara problematicii noastre.
: revenim la #(u). 2adar #(u) = P( t ca S6(t) u) . dar" dac S6(t) u " atunci e6ist un n ca Sn
u " cci 6(t) este un numr natural. Eeciproc" dac e6ist n ca Sn u" atunci e6ist i un t ca 6(t)
= n deoarece 6(t) i " din presupunerea c P(* = !) = ! creterea 6(t) L 6(t!) nu poate fi
dect ! sau * 0 adic imaginea func'iei t 6(t) este format din toat mul'imea numerelor
naturale.
)n definitiv am artat c { t ca S6(t)() u} = { n ca Sn() u}" deci (u) =

(u).
Dac 6 este un proces Poisson ne ncadrm n condi'iile noastre deoarece P*
-*
este o reparti'ie
e6ponen'ial" deci absolut continu" deci P(* = !) = !.
$. Inegalitatea lui Lunderg pentru modele %n care
aparen &i prima de asigurare
Pn acum nu am luat n considerare un model ct de ct real" n care n sunt riscuri i
compania de asigurare primete cte o prim de asigurare c pentru fiecare risc. 8 facem acum.
5.1. Modelul discret
&om presupune c = (n)n sunt riscuri i.i.d. " neconstante i c a = >* > !. >le reprezint
clien'i care vor d se asigure. 4ompania are la nceput u lei. 4tigul ei la al nulea client este
atunci
(3.*.*) Un = u + cn Sn()
unde S!()=!" iar n * Sn() = * + -+ n . Fie n = n * c i S!() = ! i" analog" n *
Sn() =*+-+n . 2tunci putem scrie
(3.*.,) Un = u - Sn()
5omentul ruinei este u = inf {n Un !} = inf {n Sn() u}. &om nota
(3.*./)
"c(u) = P (u < )
2stfel am a(uns la problema de la (*.*).
Dac vrem ca
"c(u) s nu fie identic egal cu *" atunci trebuie ca >n < ! deci >n < c . 2adar
mai apare condi'ia natural
(3.*.1) c > a
)n aceste condi'ii tim c
"c(u) e
0u
unde 0 = 0("c) este constanta lui @undberg" adic unica
solu'ie strict pozitiv a ecua'iei
*!
(3.*.3) >
( ) c 0
e

*
= * >
*
0
e
= e
0c
)n foarte pu'ine cazuri 0 = 0("c) se poate calcula e6act. 8ricum" sunt suficiente cazurile
n care aceasta se poate calcula cu o precizie satisfctoare folosind calculatorul.
4#iar i fr calcul este clar c c c9
"c(u)
"c9 (u) deoarece n * c n * c9.
"#emplu. : presupunem c n Poi""on(). 2tunci func'ia generatoare de momente
este (t) = >
*
t
e
=
( ) *
t
e
e
" iar ecua'ia (3.*.3) devine
(3.*.;)
( ) *
t
e
e
= e
tc
(e
t
L *) = tc
: punem" a.a cum "e obi.nuie.te c = (*+)>* . 4oeficientul > ! este factorul de
a"i%urare la risc (loading factorD) . )n cazul nostru" >* = deci ecua'ia (3.*.;) devine
(3.*.<) e
t
L * = (*+)t
ecua'ie care" c#iar dac nu admite o solu'ie 0 e6primat prin formule este uor de rezolvat cu
orice precizie dorit. ?deea este ca s fie ct mai mic" dar i probabilitatea de ruin s fie mic.
De obicei se pleac de la condi'ia ca e
0u
< de unde rezult un 0. Din (3.*.<) gsim c
(3.*.=) =
0
0 e
0
*
>ste clar c atunci cnd capitalul ini'ial u este mare ne putem permite un 0 mic.
Dezvoltnd n serie pe (3.*.=) rezult = + + +
,1 ; ,
/ ,
0 0 0
- de unde" negli(nd termenii de grad
superior ob'inem apro6imarea 0&: . Eezult un fapt natural intuitiv0 cu ct ai un capital mai
mare la plecare" cu att probabilitatea de ruin este mai mic.
9e preocupm acum de compararea probabilit'ilor de ruin la riscuri diferite.
: presupunem c # = (#n) sunt riscuri cu proprietatea c n ra #n . Deci clien'ii #n sunt
mai ri"cani dect clien'ii n. : presupunem c c este acelai. >ste adevrat c probabilitatea de
ruin este mai mare n cazul clien'ilor Wmai riscan'iSQ
Espunsul este afirmativ. 9oi vom demonstra ceva mai pu'in" anume c 0("c) 0(#,c)
Propoziia 3.*.*. . Fie i # dou iruri i.i.d. de riscuri.
: presupunem c n ra
#n 2tunci 0("c) 0(#,c) c > *.
)n particular concluzia se pstreaz dac >* = >#* = a > ! i c = a(*+)
Demon"traie. >vident c * ra #* * L c ra #* L c >;(* L c ) >;(#* L c ) ;
conve6 i cresctoare. 8 asemenea func'ie este ;(x) = e
tx
dac t !. Deci >
( ) c 0
e

*
>
( ) c # 0
e

*
. )nlocuind pe 0 cu 0("c) rezult * = >
( ) c c 0
e

*
) " (
>
( ) c # c 0
e

*
) " (
de unde 0(#,c)
0("c).
5.2. Modelul cu timp continuu
9e plasm n conte6tul de la paragraful 1. Deci este un ir i.i.d. de riscuri" un ir i.i.d.
de variabile aleatoare pozitive" independent de " 6(t) este contorul iar #(t) = S6(t)() . Pn la
momentul t au sosit 6(t) clien'i" deci (3.*.*) devine
(3.,.*) Ut = u + c6(t) * S6(t)() = u - S6(t)(-c)
unde a doua sum reprezint suma variabilelor aleatoare nc pn la momentul 6(t). Din
paragraful 1 rezult c probabilitatea de ruin face abstrac'ie de contorul 6(t) i poate fi estimat
ca la paragraful 3.* " folosind constanta @undberg.
Hn model considerat Wmai realistS este cel n care clien'ii pltesc prime lunare de
asigurri. 2tunci " idealiznd pu'in" se folosete modelul
(3.,.,) Ut = u + ct * #(t)
**
2dic se presupune c flu6ul pl'ilor este determinist" numai pl'ile fiind aleatoare. 4onstanta c
se interpreteaz ca inten"itate a flu6ului pl'ilor.
Putem aplica i aici modelul dinainte.
5ai nti s remarcm c ruina poate aprea numai la momentele de sc#imbare 5n deoarece c > !$
ntre sc#imbri" capitalul acumulat nu poate dect s creasc.
Fie $n =
n
5
U
= u + c5n L Sn (cci evident
( )
n
5 6
S
= Sn D) = u L Sn(-c) (a se remarca
defini'ia lui 5n = * + , + - + n D). 4ondi'ia ca ruina sa nu fie sigur este ca
(3.,./) >(* - c*) < ! c >
*
*

8
8
4onstanta lui @undberg este solu'ia pozitiv a ecua'iei >
( )
* *
c t
e
= * notat 0 =
0(""c). 4um * este independent de * rezult ecua'ia
(3.,.1)

(t)

(-ct) = *
unde

"

sunt func'iile generatoare de momente ale variabilelor *" *

2tunci
(3.,.3) (u) e
0(""c)u

2nalogul propozi'iei 3.*.*. este
Propoziia $.%.%.. Dac i # sunt dou iruri i.i.d. de riscuri" independente de momentele
" atunci * ra #* 0(""u) 0(#,"u)
Demon"traie. Dac * ra #* " atunci * - c* ra #* - c* (proprietatea de invarian' la
convolu'ii a rela'iei WraS se aplic i la riscuri nu neaprat pozitiveD) deci >
( )
* *
c t
e
>
( )
* *
c # t
e
" la fel ca n demonstra'ia propozi'iei anterioare.
: vedem ce devine (3.,.1) n cadrul modelului Poi""on. 2cum 6(t) este un proces
Poi""on de intensitate . Deci timpii n sunt repartiza'i e6ponen'ial de parametru . 4um >* =
*X" condi'ia (3.,./) devine c > >*. 9otnd a = >* " vom pune
(3.,.;) c = a(*+) " > !
2poi

(-ct) este transformata @aplace a lui * aplicat n ct deci

(3.,.<)

(-ct) =
ct +

=
) * ( *
*
+ +t
deci ecua'ia 3.,.1 devine
(3.,.=)

(t) = * + t(*+)
care se poate rezolva apro6imativ n cazurile de interes.
*,