1

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE

Facultatea de Finane, Asigurri, Bnci i Burse de Valori




Proiect Tranzacii Comerciale

- Privatizarea Automobile Craiova S.A.-






Seria B, Grupa 9
Oprescu Dan
Oprescu Andreea
Pan Ctlina
Plnceanu Adriana
2

I. Introducere

Privatizarea const n transferul activelor care sunt n proprietatea statului sau a
societilor comerciale cu capital majoritar de stat ctre investitorii privai.
Privatizarea reprezint un fenomen mondial ntlnit att n rile occidentale dezvoltate
(Frana, Anglia, SUA, Japonia, Italia etc.) ct i rile n curs de dezvoltare din America de Sud,
Africa, Asia etc.; pentru rile Europei Centrale i de Est, privatizarea constituie un element
hotrtor al reformelor economico-sociale n scopul constituirii unei economii bazate pe cerinele
pieei.
Procesul de privatizare reprezint ansamblul procedurilor i operaiunilor ntreprinse,
precum i al actelor ncheiate de instituia public implicat care au drept scop
diminuarea participaiilor statului deinute la societatea comercial; procesul de privatizare ncepe la
data publicrii ofertei de privatizare a instituiei publice implicate.

Metodele de privatizare sunt:
n conformitate cu Legea 137/2002, ponderea participaiilor statului ntr-o societatecomerciala se
poate reduce prin:
vnzarea de aciuni;
creterea capitalului social prin aport de capital privat;
transferul liber de aciuni cu active;
vnzarea de active;
combinaie a celor de mai sus.

Elemente importante n procesul de privatizare ar putea fi reconsiderarea datoriilor unei
societi n vederea creterii atractivitii acesteia n scopul privatizrii i emiterea unui certificat
oficial referitor la poziia fiscal care s arate datoriile restante nregistrate de societate la bugetul de
stat. Vnzarea de aciuni este metoda de privatizare cea mai des folosit. Aciunile pot fi vndute fie
ctre persoane fizice sau persoane juridice, romne sau strine, folosind una din modalitile
urmtoare:
oferta public;
metode de vnzare specifice pieii de capital;
negociere;
licitaii deschise sau nchise;
certificate de depozit emise de bnci de investiii pe piaa internaional decapital;
3

combinaie a celor de mai sus.
Indiferent de metoda utilizat, investitorii poteniali au obligaia de a ntocmi i depune un dosar
de prezentare i o scrisoare de intenie ctre autoritatea de privatizare. Pentru societile cotate,
aceste documente trebuie s respecte regulamentele CNVM. Preul oferit minim trebuie s fie egal
cu valoarea nominal a aciunilor.
Oferta public: Oferta public de aciuni are loc n conformitate cu regulamentele CNVM
prin societi de brokeraj selectate prin licitaie. Numrul de aciuni ce fac obiectul ofertei
publice, precum i valoarea lor nominal, trebuie s rmn neschimbate pe durata
ntregului proces de vnzare.
Negociere: Vnzarea de aciuni prin negociere este utilizat pentru investitorii strategici
reprezentai de ageni profesioniti de licitaie care dobndesc un interes de control ntr-o
societate.

Procesul de negociere poate consta n una din metodele urmtoare:
negociere bazat pe oferte de licitaie finale, mbuntite i irevocabile, caz n care investitorii
poteniali depun oferte de licitaie iniiale care fac obiectul altor negocieri
cu autoritile implicate, dup care prezint oferta obligatorie final i mbuntit;
negociere bazat pe o ofert neobligatorie preliminar;
negociere cu selecie bazat pe oferte tehnice, urmate de oferta financiar.
Licitaii deschise sau nchise: Acestea reprezint metode de licitaii publice i respect
principiile de negociere, cu excepia faptului c adjudecarea are loc prin utilizarea de norme
engleze sau olandeze, n cazul licitaiilor nchise.
Vnzarea de active: Activele pot fi privatizate fie prin vnzarea n rate fie prin leasing
fcnd obiectul unei clauze irevocabile de vnzare. Metoda de privatizare utilizat este
licitaia deschis i preul de ofert se stabilete n urma realizrii unei evaluri de ctre un
expert independent.

n general, prin privatizare se nelege orice transfer al unor activiti ale statului ctre
sectorul privat. Delimitrile mai stricte definesc privatizarea ca fiind schimbarea formal a formei
juridice a ntreprinderilor publice n ntreprinderi private.
n acelai timp privatizarea nu este numai schimbarea formei juridice a ntreprinderilor
publice, ci n special diminuarea interveniei statului n economie.
Aceasta reprezint o separarea sferei statului de cea a ntreprinderilor i introducerea unor
mecanisme de reglementare descentralizate i a unor structuri de stimulare care nu produc doar
efecte economice pozitive n ntreprinderi, ci asigur, de asemenea, controale eficiente ale
managerilor, salariailor i proprietarilor. Privatizarea este o sarcin multipl i complex.

4


Etapele care fac cadrul programelor de privatizare sunt:
transformarea ntreprinderilor publice n forme juridice de drept privat (privatizarea formal
ca baz juridic a procesului de privatizare n curs)
transmiterea drepturilor de proprietate asupra ntreprinderilor ctre persoanele particulare
interesate
transferarea integral a riscului ctre proprietari, obligndu-i n felul
acesta pe acetia la o conducere eficient
(de exemplu: prin desfiinarea subveniilor, promovarea concurenei etc.). n acest
context, trebuie luat n considerare faptul c privatizarea se poate desfura i prin
dezvoltarea unor ntreprinderi private, deja existente sau abia nfiinate (privatizarea de
jos). Succesul privatizrilor este strns legat de implementarea altor elemente ale reformei.
Deosebit de important este n acest context promovarea competiiei. Astfel privatizarea
monopolurilor nu duce la creterile de eficien economic dorite, dac nu este nsoit de
msuri de stimulare a competiiei, cum ar fi deschiderea pieelor.

Programele de privatizare nu constituie un scop n sine. Din punct de vedere al strategiei de
dezvoltare obiectivul urmrit prin privatizare este de a obine un efect global pozitiv pentru
populaia unei ri prin realizarea de circuite economice eficiente i competitive i printr-o antrenare
sporit a populaiei n procesul economic.
n afar de aceasta, exist pericolul ca, n cazul unei privatizri i al unei restructurri lente
a economiei s nu se contureze efectele pozitive ale prosperitii, ceea ce duce la nemulumiri
sociale n rndul populaiei mai ales o dat cu apariia omajului.
Pentru a evita de la nceput pericolele unei posibile capcane a reformei economice i social-
politice i aplicarea de apelative sau chiar revenirea la reglementri vechi, trebuie s se tinde spre
o privatizare ct mai rapid.Pe de alt parte ns, o privatizare rapid i nechibzuit poate avea i ea
numeroase efecte negative, efecte care pot produce tulburri sociale i pot pune sub semnul
ntrebrii continuarea reformei.
Pentru fostele ri socialiste, privatizarea este considerat o premis fundamental petru
statornicirea unui regim politic democratic i realizarea tranziiei de la economia planificat super
centralizat la economia de pia.
ns privatizarea nu poate fi limitat doar la acest rol deoarece acest proces are
implicaii n restructurarea ntregii viei economico-sociale din fiecare ar. Monopolul proprietii
de stat n fostele ri socialiste a limitat considerabil realizarea intereselor economice individuale i
de grup a cetenilor, a nbuit iniiative i rspunderea personal, prin conducerea planificat i
super centralizat a vieii economice, ceea ce a afectat grav posibilitile de satisfacere a nevoilor
fiecrui individ i ale ntregii societi.
Prin nfptuirea privatizrii i asigurarea preponderenei proprietii private n economia
naional, se creaz un teren favorabil pentru manifestarea intereselor economice individuale i de
grup ale cetenilor. Privatizarea nu are n vedere ignorarea funciilor statului ci doar limitarea
5

rolului acestuia un economie. Suntem contieni c statul va continua s aib o funcie economic,
incalitate de actor al pieei. Din raiuni diferite dar, de cele mai multe ori, de ordin strategic, peste
tot n lume exist anumite companii naionale - fie c e vorba de reele de electricitate, de uzine de
avioane ori de automobile i altele asemenea - pe care statul le pstreaz n proprietatea sa.
n Romnia, primul pas n vederea privatizrii a fost constituit de adoptarea Legii
nr.15/1990, prin care fostele ntreprinderi de stat din vremea regimului comunist au fost
transformate n societi comerciale sau regii autonome.
Procesul de privatizare propriu-zis a fost iniiat pe baza Legii nr.58/1991. Conform acestei
legi, atribuia de privatizare a societilor comerciale aflate n proprietatea statului revenea unei
instituii specializate, nou-create, denumit Fondul Proprietii de Stat (FPS). Instituia i-a
schimbat denumirea n 2001, n Autoritatea pentru Privatizare i Administrarea Proprietii
Statului (APAPS), iar n 2004 a fost redenumit Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului
(AVAS).
n conformitate cu Legea nr.58/1991, participaiile statului la societile comerciale
constituite pe baza Legii nr.15/1990 erau transferate, n proporie de 30% ctre cinci fonduri
regionale ale proprietii private (SIF-uri), restul de 70% rmnnd n proprietatea statului i
trecnd n gestiunea FPS.
n cursul anilor '90 procesul de privatizare s-a derulat n mod lent. Astfel dei prin legea din
anul 1991, se prevedea c privatizarea va trebui finalizat pn la sfritul anului 1998, iar FPS-ul
desfiinat, procesul de privatizare nu este ncheiat nici n prezent, iar FPS-ul, chiar dac i-a
schimbat denumirea, cotinu s existe.
n urma unor modificri legislative fcute ncepnd cu anul 1997, deciziile privind procesul de
privatizare au fost ntr-o oarecare msur descentralizate. Dei FPS-ul a continuat s existe, o serie
de aciuni deinute de acesta au fost transferat altor autoriti ale administraiei publice, centrale i
locale.
n prezent, procesul de privatizare este aproape ncheiat. Principalele societi care sunt nc
n proprietatea statului, dar a cror vnzare este n curs de desfurare sau se preconizeaz pentru
viitorul apropiat sunt marii furnizorii de utiliti (n special de energie electric).
Pentru ara noastr Parlamentul stabilete prin legea privatizrii cadrul juridic pentru
desfurarea procesului de privatizare n baza urmtoarelor principii:
A) asigurarea transparenei procesului de privatizare;
B) vnzarea la preul de pia rezultat din raportul dintre cerere i ofert, cu luarea inconsiderare a
tuturor elementelor ce alctuiesc oferta de cumprare;
C) asigurarea egalitii de tratament ntre cumprtori;
D) aplicarea unor programe de restructurare anterioare privatizrii, cu accent peexternalizarea unor
activiti i/sau active, n special a activelor cu caracter social;
E) instituirea administrrii speciale n perioada de privatizare;
6

Este evident c o economie de pia nu se poate dezvolta fr existena unui mediu
nconjurtor legislativ i instituional adecvat acestui mecanism economic. Pe plan juridic, dreptul
de proprietate trebuie att recunoscut, ct i respectat, n special privind consecinele acestuia -
libertatea de transmitere a obiectului proprietii.
Se impun, de asemenea, dezvoltarea dreptului comercial, organizarea tribunalelor
comerciale, iar pe plan financiar-contabil stabilirea unor metodologii adecvate de evaluare a
patrimoniului ntreprinderilor, crearea sau specializarea unor instituii de profil cabinete de audit,
bnci consiliere pentru privatizare, bnci specializate pentru credite pe termen scurt su mediu n
scopul privatizrii etc.

Cadrul instituional al privatizrii:
Principalii actori din cadrul acestui proces sunt ntr-un limbaj simplificat:
Societatea X o societate comercial supus unui proces de privatizare prin vnzare de
aciuni, conform uneia dintre metodele de privatizare prevzute de Legea nr.137/2002
privind unele msuri pentru accelerarea privatizrii (cu modificrile i completrile
ulterioare) i Hotrrea Guvernului nr. 577/2002 privind aprobarea Normelor Metodologice
de aplicare.
Cumprtor o persoan fizic sau juridic care a semnat un contract de vnzare-
cumprare a unui pachet majoritar de aciuni n societatea X sau este pe cale s semneze un
astfel de contract cu vnztorul.
Vnztorul o autoritate a statului care a deinut aciuni n societatea X dar le-a vndut
cumprtorului, sau nc le deine dar urmeaz a le vinde cumprtorului.
Contractul de privatizare contractul de vnzare-cumprare a pachetului
majoritar de aciuni al societii X ncheiat (sau care urmeaz a fi ncheiat) ntre cumprtor
i vnztor.










7




II.Piaa auto din Romnia

Piaa auto din Romnia
Producia, piaa i concurena n domeniul autoturismelor din Romnia se afl nc de la
nceputurile lor sub influena exigenelor interne i, totodat, internaionale de cantitate, calitate i
structur.
n prezent, Romnia, ca membru al Uniunii Europene de la 1 ianuarie 2007, are n fa noi
perspective economice care vor fi marcate n continuare de ameliorarea produciei i vnzrii
de autoturisme, ce au un puternic efect de antrenare pentru ansamblul sistemului economic
romnesc.

Scurt istoric
Romnia a introdus automobilul n circulaie nainte de finele secolului al XIX-lea, chiar de
la debutul producerii lor. Evoluia numrului de automobile la sfritul acestui secol a fost relativ
lent, n jur de 60, iar n anul 1904 posesorii automobilelor s-au constituit ntr-o societate
automobilistic Automobil Clubul Romn. Romnia s-a situat printre primele 10 ri din Europa
n care au circulat automobile.
nainte de anul 1968 nu putem s vorbim despre o pia naional propriu-zis de
automobile. Debutul acestei piee s-a fcut ncepnd cu acest an odat cu uzina de la Colibai
inaugurat pentru a produce n serie modelul Dacia 1100, urmnd capacitile de la Cmpulung -
Muscel, Timioara i Craiova. Piaa de autoturisme din ara noastr, n anul 1990, era format din
cele trei mrci romneti de autoturisme (DACIA, ARO I OLTCIT). n prezent exist circa 39 de
mrci importate de autoturisme. La acestea se adug cei doi productori autohtoni, i anume: Dacia
Groupe Renault Mioveni i Daewoo Automobile Romnia, care au o reea de comercializare aflat
n plin dezvoltare n toat ara.
Dup anul 1990 concurena pe piaa de autoturisme n Romnia s-a dezvoltat continuu,
ajungnd ca n 2006 s fie nlturat orice ngrdire a concurenei prin liberalizarea pieei de
autoturisme n vederea integrrii rii noastre n Uniunea European la 1 ianuarie 2007. Prin aceast
liberalizare orice agent economic care poate ndeplini condiiile impuse de un productor de
autoturisme poate deveni importator, deci a fost eliminat exclusivitatea existent pn la 1 ianuarie
2006 de importatorii diferitelor mrci de autoturisme. Tot ca urmare a acestei liberalizri un agent
economic i poate face service fr a fi condiionat de deinerea unui showroom, cum era pn n
momentul liberalizrii pieei auto, cnd exist un contract-service i vnzare, dar trebuie s
ndeplineti 100% condiiile impuse de productor. n paralel cu dezvoltarea pieei de producie a
autovehiculelor se dezvolt n Romnia i piaa de producie a pieselor auto, a crei valoare de pia
s-a nregistrat n 2005 la valoarea de 2 miliarde de euro.
8

Piaa auto romneasc este una interesant pentru investitorii din domeniu, spun analistii
pieei auto. Ei sunt confirmai chiar de reprezentanii firmelor auto.
Cea mai reuit tranzacie pe piaa autohton: Preluarea Dacia Piteti de ctre Renault. Despre
vnzarea uzinei de autoturisme Dacia Piteti ctre grupul francez Renault se vorbete ca despre cea
mai reuit privatizare din Romnia. La acest succes un aport esenial l-a avut lansarea modelului
Logan, n 2004. Dacia a fost privatizat n 1999, grupul francez Renault prelund pachetul majoritar
de actiuni pentru o investiie total de 269,7 milioane de dolari, din care 50 milioane de dolari au
reprezentat valoarea aciunilor achiziionate. Dup investiii pn acum de 650 mil. euro,
productorul auto Dacia va realiza anul acesta afaceri de peste 1,1 miliarde de euro, de aproape
cinci ori mai mult fa de momentul intrrii Renault ca acionar n anul 1999.
Preluarea Automobile Dacia de ctre Renault n anul 1999, cuantificat n termeni
valorici, nseamn pentru industria de profil n primul rnd investiii totale de 1 miliard de euro.
Revenirea Renault n Romnia a nsemnat ns i revitalizarea
industriei auto interne i revitalizarea unei uzine aflate la acel moment, potrivit reprezentanilor
productorului de la Mioveni, aproape de nchidere. Planurile de restructurare ale francezilor i
lansarea modelului low-cost Logan n 2004 au adus apoi uzina pe profit, pentru ca n 2006
Automobile Dacia s aduc 10% din profitul grupului Renault.

Orientarea spre pieele de export pe fondul unei cereri n cretere, n contextul n care
vnzrile pe plan intern s-au plafonat la un nivel de 110. 000 de uniti pe an, a determinat
Automobile Dacia s estimeze o cifr de afaceri de 2 miliarde de euro n 2007. Platforma uzinei
Automobile Dacia a atras treptat, odat cu creterea produciei Logan, din ce n ce mai muli
furnizori primari, cel mai vizibil efect fiind rata omajului de 2,8% inorasul Mioveni i de
aproximativ 4% n Piteti.
n total, Renault mpreun cu furnizorii si a generat investiii de 2,5 miliarde de euro. Dac
n 2007 Renault a estimat c va atinge un total al investiiilor de 1 miliard de euro de la preluarea
Dacia, ARIS (Agenia Naional pentru Investiii Strine) a estimat c investiiile
strine monitorizate n segmentul automotive vor depi n acest an 1 miliard de euro i vor crea
aproximativ 8.000 de noi locuri de munc.
Un alt exemplu de privatizare a fost cea a companiei Automobile Craiova.
Contractul de privatizare al Automobile Craiova, fost Daewoo, cu compania Ford
afost semnat n 12 septembrie 2007, la Salonul Internaional Auto de la Frankfurt. Productorul
american a pltit 57 de milioane de euro pentru 72,4% din aciunile societii craiovene.
Finalizarea tranzaciei este prevzut pentru 30 ianuarie 2008, potrivit contractului. Firma s-a
angajat s fac investiii substaniale de 675 de miloane de euro n fabrica de la Craiova, dar i
achiziii de produse i componente de pe piaa intern n valoare de un miliard de euro, pn n
2012. Compania Automobile Craiova, deinut de stat, a cumprat aciunile deinute de compania
coreean Daewoo Motor la uzina de Automobile Daewoo Craiova, pentru 60 milioane dolari.
Contractul de transfer al participaiei de 51% i tranzacia creanelor, ntre Daewoo Motor Co i
Daewoo Automobile Romnia, a fost semnat la sfritul lunii august2006.
9

n urma tranzaciei, Automobile Craiova i-a majorat participaia la Daewoo Romaniala
100%. Statul este acionarul majoritar al Automobile Craiova, cu 72,4% din aciuni, iar SIF Oltenia
deine 22%.
Comisia European a declanat o investigaie privind privatizarea companiei Automobile
Craiova. Aceasta a cerut Romniei s suspende orice subvenii ilegale pn la finalizarea
investigaiei. Comisia i exprima preocuparea privind faptul c este posibil ca privatizarea
ntreprinderii Automobile Craiova printr-o licitaie supus unor condiii s fi condus la
un pre de vnzare mai mic i ar putea s implice astfel un ajutor de stat", se arat n comunicatul
executivului de la Bruxelles. Autoritile romne au condiionat privatizarea Automobile Craiova,
prin Autoritatea de Valorificare a Activelor Statului (AVAS), de ndeplinirea mai multor condiii,
precum atingerea unui nivel minim al produciei de 200.000 de maini pe an, n al patrulea an de la
transferul uzinei, continuarea activitilor actuale pe o perioad de patru ani i meninerea
numrului de angajai.
Executivul Uniunii va verifica dac aceste condiii au fcut ca preul de vnzare s fie mai
mic dect n cazul n care tranzacia ar fi fost necondiionat. Dac acest fapt se va confirma, CE ar
putea considera c privatizarea a inclus acordarea unor ajutoare de stat, searata ntr-un comunicat al
instituiei europene.
Totodat, Romnia ar fi modificat termenii privatizrii pe parcursul procesului, ceea ce ar
putea aduga alte elemente de sprijin din partea statului. Potrivit Comisiei, acceptarea unui pre mai
redus de ctre statul romn a avantajat Automobile Craiova, permind cumprtorului s
menin producia la un anumit nivel. n plus, dac Ford Motor va beneficia de anularea datoriilor
ctre stat, n condiiile n care ali posibili cumprtori nu au fost anunai de o astfel de
facilitate, acest fapt poate fi considerat un ajutor din partea autoritilor.
Fabrica de automobile de la Craiova reprezint un obiectiv extrem de
important pentru Ford. Viitorul Ford n Europa se bazeaza pe uzina din Craiova. Acesta dorete s
cumpere Daewoo Craiova pentru a-i extinde capacitatea de producie necesar acoperirii cererii
ridicate de pe piaa european. Fabricile deinute de Ford pe continentul european potasigura cu
greu cererea din Europa.


Derularea propriu-zis a tranzaciei

Pe 30 august 2006 a fost semnat Contractul de Transfer de Aciuni i Tranzacie asupra
Creanelor ntre Daewoo Motor Co. Ltd. Din Coreea i S.C. Daewoo Automobile Romnia SA.
Prin aceast tranzacie s-au rscumprat 51% din aciunile deinute de compania coreean i
a fost reglementat problema creanelor ntre cele dou societi, preul total fiind de 60 milioane
USD. Statul romn nu a cheltuit nici o sum de bani pentru aceast tranzacie.
Preul total de 60 de milioane USD a avut dou componente: 50 milioane
USD pentru plata pachetului de 51% din aciuni i 10 milioane USD pentru plata datoriilor ctre
firmele din grupul Daewoo. n urma tranzaciei, statul deine 100% din capitalul social al Daewoo
10

Craiova prin intermediul companiei Automobile Craiova SA, la care MEC este acionar majoritar,
controlnd 72,4% din capitalul social. MEC a primit mai multe scrisori de interes din partea unor
investitori care vor s preia Daewoo Craiova. Printre acetia se numrau Ford Motors, General
Motors, Renault-Nissan i Chery Automobile China.
S-au vehiculat mai multe nume drept viitori proprietari ai fabricii de la Craiova. S-a spus c
marii productori japonezi Toyota i Mitsubishi s-ar bate pentru Craiova, dar nu s-a confirmat nimic
oficial. Mai mult, apruse chiar varianta unei vnzri ctre cei care n-au vrut fabrica la nceput,
adic cei de la GM.
A mai fost vehiculat varianta unei tranzacii cu francezii de la Renault care dup ce au vzut
succesul enorm de care se bucur Logan, ar fi dorit a doua unitate de producie n Romnia.
9 martie 2007- AVAS a publicat n presa local, naional i internaional anunul privind
intenia de vnzare prin negociere pe baz de oferte finale, mbuntite i irevocabile a unui pachet
de aciuni reprezentnd 72,4032% din capitalul social al societii comerciale Automobile Craiova
S.A.
25 aprilie 2007- Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului a primit 3 scrisori de intenie
neangajante pentru privatizarea S.C. Automobile Craiova S.A. din partea General Motors
Corporation, Ford Motor Company i JSC Russian Machines.
2 mai 2007- comisia de privatizare a Automobile Craiova a definitivat agenda privatizrii.
16 mai 2007 Guvernul Romniei a aprobat Memorandumul privind Aprobarea Strategiei de
Privatizare a Automobile Craiova.
18 mai 2007- AVAS a publicat anunul privind vnzarea pachetului majoritar de aciuni,
reprezentnd 72,4032% din capitalul social al Automobile Craiova.
5 iulie 2007, data limit de depunere a ofertelor - AVAS a nregistrat o singur ofert pentru
preluarea pachetului de 72,4032% din capitalul social al AutomobileCraiova din partea Ford Motor
Company.
6 iulie 2007 comisia de privatizare a deschis, la sediul AVAS, oferta depus de Ford Motor
Company.
9 iulie 2007 comisia de privatizare a verificat documentele de participare depuse de cumprtor
i a solicitat completarea acestora, conform legislaiei n vigoare.
12 iulie 2007 comisia de privatizare a verificat documentele aduse n completare i a deschis
oferta tehnic depus de Ford Motor Company.
16 iulie 2007- preedintele Ford Motor Company a prezentat comisiei de privatizare oferta
tehnic pentru preluarea Automobile Craiova.
18 iulie 2007- Comisia de negociere a privatizrii S.C. Automobile CraiovaS.A. a avut ntlniri
succesive cu reprezentanii sindicatelor de la Daewoo
August 2007- Negocieri ntre Comisia de privatizare i reprezentanii Ford.
11

7 septembrie 2007-Ford a depus oferta financiar final, mbuntit i irevocabil de 57
milioane euro
12 septembrie 2007 contractul de privatizare a Automobile Craiova cu FordMotor Company a
fost semnat la Frankfurt. Ford a achiziionat astfel 72,4% din compania romneasc Automobile
Craiova, la un pre de 57 milioane euro, adic 4,15 euro/aciune.
Ford a fost totodat singura companie care a participat la licitaia pentru privatizarea productorului
de automobile aflat n dificultate.
Prima decad din octombrie 2007-Comisia European a decis investigarea unei posibile acordri
de ajutoare de stat n cazul Daewoo i a emis un ordin prin care cere Romniei s suspende orice
acordare de ajutoare de stat care nu au fost n prealabil notificate Bruxelles-ului. Comisia a deschis
o investigaie amnunit asupra unor posibile ajutoare acordate n contextul privatizrii
Automobile Craiova i vnzrii sale ctre Ford Motor Company n septembrie 2007.
17 octombrie 2007- Guvernul a aprobat un memorandum prin care sunt
suspendate dezbaterile din Parlament la proiectul de lege privind unele msuri pentru privatizarea
S.C. Automobile Craiova, pn la decizia Comisiei Europene
30 ianuarie 2008 termenul prevzut iniial pentru finalizarea tranzaciei
27 februarie 2008 Comisia European (CE) a solicitat Guvernului s recupereze 27 de milioane
de euro de la Automobile Craiova, sum care reprezint, potrivit
oficlialilor europeni, ajutor de stat ilegal la privatizarea constructorului auto cu grupul american
Ford.
20 martie 2008- Transferul de aciuni prin care Ford a preluat un pachet de72,4% din capitalul
Automobile Craiova, Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului (AVAS) ncasnd suma de
57 milioane euro. Pachetulde 72,4% din capitalul social al Automobile Craiova deinut de stat, prin
AVAS, a fost nregistrat, n proprietatea Ford de ctre Depozitarul Central al Bursei de Valori
Bucureti, unde sunt tranzacionate titlurile companiei.
Ford va plti pentru 72,4% din aciunile companiei 57 de milioane de euro;
grupul se angajeaz s efectueze, pe o perioad de patru ani de la data finalizrii
tranzaciei, investiii tehnologice de 675 de milioane de euro i de dou milioane de euro pentru
protecia mediului;
Ford va prelua doar terenurile Automobile Craiova aferente produciei auto;
Ford va despgubi statul romn cu o sum de 28,5 milioane de euro, dac n primii patru ani de la
finalizarea tranzaciei va lichida sau va schimba obiectul de activitate al uzinei auto de la Craiova;
compania american va plti penaliti de 14,25 milioane de euro dac la sfritul celui de-al
patrulea an de la finalizarea tranzaciei producia de automobile se va situa sub 200.000 de uniti,
de 5,7 milioane de euro pentru o producie ntre 200.000 i 225.000 de autovehicule sau 2,85
milioane de euro pentru o producie ntre 225.000 si250.000 de uniti;
Ford va fi penalizat cu o sum de 28,5 milioane de euro dac numrul de salariai ai uzinei va
ajunge sub 500 de persoane;
12

grupul nu va avea dreptul s cesioneze aciunile Automobile Craiova, fr acordul AVAS, n
primii patru ani de la data finalizrii tranzaciei;
AVAS va achiziiona participaiile acionarilor minoritari ai companieiAutomobile Craiova;
participaiile minoritare vor fi vndute Ford, de ctre AVAS, la preul la care productorul
american a achiziionat pachetul majoritar, respectiv de 4,1556 de euro pe titlu.
III.Concluzii
Considerm c tranzacia (privatizarea prin negociere pe baza ofertei finale) ncheiat ntre
Automobile Craiova, controlat prin AVAS de partea Guvernului Romn i Ford Motor Company
n calitate de cumprtor a fost una reuit i eficient prin prisma modelului de tranzacie ales. S-
au ndeplinit, cel puin consemnat n contractul de privatizare, obiectivele ambelor pri. Astfel,
Guvernul romn a obinut ce a dorit de la aceast tranzacie i anume:
- Platforma de la Craiova va deveni eficient dup 5 ani dup falimentul din 2002 al
companiei coreene. Va exista producie de automobile, va exista export, vor exista taxe pltite la
stat, deci implicit venituri pentru statul romn, cu influene directe benefice asupra balanei
comerciale.
- Un nume mare ca Ford Motor Company, aflat pe podiumul constructorilor de automobile
din lume se va afla de acum n Romnia, va oferi ncredere potenialilor investitori ntruct o astfel
de companie a avut ncredere s investeasc n Romnia.
- Oferta tehnic a fost una foarte interesant pentru Guvern, n 2012 cheltuielile anuale ale
companiei (Ford) n Romnia s-au ridicat la un miliard de euro. Investiia total angajat a depit
732 de milioane de Euro; 300.000 de maini produse pe an dup 2011; 30.000 de locuri de munc
create n mod indirect, 7-9.000 de locuri de munc create n mod direct.
- Unul dintre cele mai importante efecte ale privatizrii. Automobile Craiova va fi resimit la
nivelul industriei de componente auto, deoarece va crete volumul de fabricaie al productorilor de
componente deja existeni n Romnia, la nivel local, cu efecte benefice asupra costurilor.
Finalitatea va fi c se va dubla aportul componentelor la PIB.
- Un alt efect al privatizrii Automobile Craiova la care Guvernul spune c s-a gndit foarte
mult la ncheierea acestei tranzacii este eficiena pe termen lung i eficient social. Romnia va
avea posibilitatea s se transforme ntr-un pol regional al industriei auto.
Pe de alt parte, un minus pentru Automobile Craiova i partea romn n aceast tranzacie
este considerat de unii specialiti preul modest obinut pentru pachetul de aciuni de 72,4%,
respectiv 57 de milioane de euro, modificat cu numai 2 milioane de euro fa de oferta iniial a
americanilor de 55 de milioane de euro. Rspunsul prilor romne la aceast remarc a fost c
Guvernul nu a fost interesat de preul obinut per aciune ci de promisiunile Ford de investiii
majore n fabrica de la Craiova, obiectiv de altfel ndeplinit.
Totui, Ford a obinut de asemenea ce i-a dorit de la aceast tranzacie:
- Sub presiunea creterii vnzrilor de automobile n Europa de Est i cu o singur platform
n aceast zon, aceea din Rusia care produce mai ales pentru intern, platforma de la Craiova a fost
oportunitatea ideal: platform cu o capacitate foarte mare de producie, cu mna de lucru ieftin i
13

bine pregtit, o oportunitate ce le oferea exact ce doreau: creterea semnificativ a produciei de
automobile n contextul dezvoltrii pieei europene automobilelor.
- Un pre foarte bun, 57 de milioane de euro avnd n vedere capacitatea de producie a
platformei de 200.000 de automobile pe an.
- Un mediu foarte propice pentru investiii majore de 700 de milioane de euro n producia
unui nou model, un model low-cost, o main de clasa medie de pre.
O alt posibil barier n calea afacerilor este piaa auto din Romnia care prezint anumite
particulariti care o individualizeaz, unele dintre acestea mpiedicnd bun funcionare a pieei. n
rndul factorilor cu influen negativ asupra pieei auto din Romnia se nscriu urmtoarele
aspecte:
- Legislaia defectuoas i instabil
- Monitorizarea deficitar a autoturismelor second-hand
- Economia subteran
- Bariere n calea manifestrii concurenei: taxa auto de prim nmatriculare
Faptul c Ford a achiziionat o fabric de automobile i dorete s fac performan trebuie
s ne fac s ne uitm la rezultatele obinute pn n prezent n toate rile n care Ford a ptruns.
Ford a fost primul mare constructor care a investit n instabila Federaie Rus, iar rezultatele se
observ uor. n Rusia, Ford are cea mai modern fabric din ntreaga lume, i clienii rui se nscriu
pe liste pentru a intra n posesia unei maini. n Turcia Ford a fcut primul pas n anul 1982 i a
construit o fabric n oraul Otosan. n acele vremuri pentru o asemenea piaa n curs de dezvoltare
era mai important ca Ford s produc automobile utilitare i foarte rezistente.
Rezultatul a fost dezvoltarea segmentului utilitar cu modelul Cargo i o secie care s
produc motoare de tipul Puma. n prezent la Otosan se produc mai bine de 7.000 de utilitare i
peste 200.000 de motoare, transmisii i puni. Pasul numrul doi pentru Turcia l-a reprezentat
construirea n anul 2001 a fabricii din Kocaeli. Aici se produc ntr-un numr de aproximativ
250.000 de uniti faimoasele utilitare Ford Transit. Pe teritoriu iberic Ford a construit prima fabric
n 1976 la Valencia, i de atunci aceasta reprezint unul dintre cei mai mari furnizori de piese pentru
Ford Europa. Anual se fabric peste 230.000 de motoare de 1.8 i 2.0 litri Duratec. Cea mai
important component a fabricii este cea de producie a automobilelor, Ford construind aici
modele precum Focus, Fiesta, Ka i Mzda 2.
n total Ford construiete peste 420.000 de automobile n Spania. n Belgia la fabric din
Genk Ford produce cele mai noi automobile ale mrcii n Europa. Acestea sunt monovolumele S-
MAX i Galaxy dar i noul model de clas medie Ford Mondeo. n total fabric din Genk are o
capacitate de peste 230.000 de uniti anual. Ford produce n Germania att automobile ct i
componete pentru acestea. Cea mai important facilitate este cea din Koln unde se produc ncepnd
cu anul 1931 maini marca Ford. Tot aici ies de pe linia de fabricaie modelele Fiesta i Fusion.
Prere personal
Tranzacia Ford Motor Company - Automobile Craiova SA a reprezentat o tranzacie de
amploare, ns aceast problem a atras n acest fel atenia Comisei Europene. n consecin,
14

rezultatul a fost reprezentat de o tergiversare a negocierilor, ceea ce a antrenat o finalizare greoaie,
peste termenul prevzut iniial. Cu toate acestea, tranzacia se consider a fi un succes pentru
Romnia avnd ca rezultate numeroase aspecte pozitive precum:
- Cretere economic pentru Craiova i pentru Romnia n general
- Explozie a locurilor de munc
- Investiiile de aproape 1 mld. de euro promise se vor rsfrnge i asupra populaiei i
infrastructurii din zon
- Reglarea pieei datorit intensificrii concurenei, vor crete exporturile i industria.
- Preurile la terenurile i imobilele din preajma uzinei vor crete simitor
Tranzacia Ford - Automobile Craiova SA poate fi privit ca o important tem de studiu la
nivel academic ntruct abordeaz fenomene specifice rilor cu o economie emergen (cazul
Romniei) i anume problema trecerii ntreprinderilor din proprietatea statului n proprietate privat.
Foarte multe teme de discuie pot fi puse pe seama acestei tranzacii care a fost considerat drept
una dintre cele mai reuite, graie modelului de tranzacionare ales.

Autoevaluarea (final) a studiului de caz elaborat
n urma acestui proiect am dobndit cunotine de baza n ceea ce privesc aspectele
generale ale tranzaciei studiate - privatizarea, dar i n ceea ce proveste aspectele particulareale
acestui studiu de caz. De asemenea, prin realizarea acestui studiu de caz am putut nelege mai bine
fenomenele care au loc pe piaa auto i problemele cu care aceasta se confrunt la momentul actual.
Am avut posibilitatea de a studia o tranzacie de amploare, controversat cu numeroase
implicaii politice, economice i sociale. Putem afirma c acest studiu de caz a servit la dezvoltarea
abilitilor de a lucra n echip, la mbuntirea capacitii de analiz i sintez precum i a gndirii
critice.
Pentru ntocmirea prezentului studiu de caz s-a urmat pas cu pas structura propus.
Cercetarea prealabil i ntocmirea studiului de caz s-a fcut prin conlucrarea efectiv a membrilor
echipei. Fiecare membru al echipei a avut o contribuie major, sarcinile au fost mprite n mod
egal. Fiecare membru a avut de fcut o parte din fiecare capitol.
n funcie de informaiile acumulate din surse variate precum i de prerile personale,
membrii grupei au avut posibilitatea s contribuie la elaborarea fiecrui capitol al studiului de caz.
Etapele parcurse n realizarea proiectului s-au succedat n mod firesc ncepnd cu preluarea
informaiilor, prezentarea concret a faptelor, analiza datelor culese i prezentarea concluziilor i a
recomandrilor propuse.

Numrul total de ore alocat ntregului proiect a fost n medie de 24 ore, fiecare persoan acordnd s
tudiului de caz aproximativ 6 ore de lucru.
Colaboarea membrilor echipei s-a desfurat armonios, fiecare persoan relizandu-i
sarcinile cu seriozitate, pentru fiecare cerin acordndu-se aceeai importan i atenie n
soluionarea corect i pe ct posibil complet a acesteia.



15


















Bibliografie

1.www.scribd.com
2.www.wikipedia.ro
3.www.wall-street.ro
4. http://www.curierulnational.ro
5. http://incomemagazine.ro