Universitatea Spiru Haret Bucureti

Facultatea de Medicin Veterinar

o Chiri Aurel Marian
o Cru Dan
o Durlea Adrian
Gestiunea financiar i de credit
funcioneaz n orice economie modern este format din mai multe subsisteme:
a) finanele ntreprinderilor,
b) bugetul statului,
c) asigurrile sociale,
d) relaiile de credit, etc.
Fiecare subsitem reflect anumite fonduri cu diferite destinaii.
Finanele ntreprinderilor
reprezint veriga primar a sistemului financiar i de credit
pentru c majoritatea fondurilor formate la nivelul economiei
naionale i au izvorul n veniturile create n aceste
subsisteme de baz.
Fenomenul financiar se nate din relaiile
pe care ntreprinderea le are cu agenii
economici i financiari, cu statul, etc.
ntreprinderea e o combinaie de factori materiali (capital tehnic) i factori umani; un
agent economic care e un centru de decizie format din 4 universuri independente :
-universul economic,
-universul financiar,
-universul statal,
-universul social.
Ca agent economic ntreprinderea intr n relaii cu
ali ageni economici pe care ii ntlnete pe diferite
piee n care se schimb bunuri i servicii. Aceste
schimburi aparin universului financiar care apare
odat cu universul economic. Agenii economici care
se ntlnesc pe diferite piee constituie contextul
social n care funcioneaz ntreprinderea.
Aceti ageni pot fi grupai n funcie de piee n :
-furnizori sunt ntlnii pe pieele de materii prime i servicii
-clieni pe pieele de produse i servicii
-salariai i manageri cei care intr n relaia cerere-ofert pe piaa muncii
-acionari, asociai, creditori ntreprinderea interacioneaz pe pieele financiare
Totalitatea raporturilor ce apar n cadrul activitii
economice, financiare i sociale la nivelul
ntreprinderii reprezint esena finanelor
ntreprinderii. n plan suprastructural finanele
ntreprinderii se prezint ca o ramur a tiinei
financiare. Izvoarele acestor surse financiare n
vederea satisfacerii nevoilor ntreprinderii sunt
nelimitate. Fondurile create ntr-o ntreprindere
reflect necesitatea acoperirii principalelor
necesaruri de funcii : fondul de investiii, fondul
de rulment, fondul de rezerv, etc.
Principalele metode de colectare a fondurilor sunt :
a. aportul asociailor,
b. autofinanare,
c. creditare,
d. finanare de la buget.

Sursele i metodele de constituire a acestor fonduri difer n
funcie de formele juridice ale societilor comerciale i de
structura proprietii. Astfel vom ntlni particulariti la
finanele regiilor autonome, companii naionale, societi
comerciale cu capital mixt, de stat sau privat, respectiv cu capital
romn i strin, precum i societi cooperatiste.
innd cont de stadiul actual de dezvoltare al Romniei i de tranziia la
economia de pia se impun a fi luate unele msuri de perfecionare a finanelor
ntreprinderii precum :

continuarea nlturrii caracterului centralizat al finanelor

nstituirea unor prghii financiare

renunarea la cele vechi

mbuntirea mecanismelor de formare i gestionare a capitalului

accelerarea circuitului fondului

folosirea unor metodologii adecvate de stabilire a necesarului de fonduri, a
rezultatului financiar i de analiz financiar

stimularea sau restrngerea de ctre stat a unor activiti i reorientarea altora

creterea rolului creditelor i dobnzilor n finanarea activitii economice

aplicarea unor metode corespunztoare de amortizare a activelor fixe n raport
cu specificul acestora
Finanele ntreprinderii trebuie s contribuie la
consolidarea economiei de pia, a dezvoltrii
proprietii private, la o mai bun gestionare a
patrimoniului, asigurarea unui circuit eficient al
capitalurilor, la armonizarea tutror intereselor, la
promovarea progresului tehnic i la creterea calitii
produselor n vederea unei participri eficiente la
circuitul mondial al bunurilor i valorilor.
Ca orice subsistem financiar, finanele
ntreprinderii ndeplinesc 2 roluri importante
i anume funcia de repartiie i funcia de
control prin intermediul crora se poate
adnci i analiza i rolul finanelor.
FUNCIA DE REPARTIIE

n condiiile economiei de pia funcia de repartiie are alte valene imprimate
de forma de proprietate, autonomia ntreprinderii i strategiile dezvoltate.
La modul general se poate spune c funcia de repartiie const n formarea
capitalurilor, n alocarea i folosirea lor n scopul realizrii obiectivului ce
const n : producie, comercializare, obinere de profit, etc.
FUNCIA DE CONTROL

n economia de pia centrul de greutate al funcei de control se desfoar la
nivelul celulelor de baz ale economiei, efectundu-se descentralizat.
Functia de control are 2 laturi : una constatativ i una corectiv care se
ntreptrund n procesul managerial.
Funcia de control nu trebuie s se rezume doar la latura constatativ, principala
sa menire e s contribuie prin aciuni de prevenire i de corectare la optimizarea
activitii.
Controlul activitii prin intermediul finanelor necesit crearea unui cadru
organizatoric ce s acioneze unitar n vederea prevenirii abaterilor i creterii
rentabilitii.
Activitatea ntreprinderii poate fi controlat i de
organe financiare de stat (Ministerul Finanelor,
Direcia Finanelor Publice, Garda Financiar) care
urmresc i verific modul de fundamentare i
plat la timp a impozitelor i taxelor i a altor
obligaii, respectarea normelor de ntocmire a
bilanelor ca i verificarea de fond a activitii
economico-financiare a regiilor autonome i a
societilor comerciale cu capital majoritar de stat.
Prin mecanisme financiare ale ntreprinderii se neleg
metodele, prghiile, instrumentele i procedurile de formare i
gestionare a capitalurilor. Ele au o importan deosebit n
organizarea i conducerea activitii financiare i sunt puse n
micare prin tehnici specifice ce sunt utilizate n procesele de
creare i derulare a fluxurilor i ciclurilor financiare, n
constituirea i utilizarea surplusurilor, n acoperirea
necesarului global de finanare.
Mecanismele financiare sunt foarte numeroase, dintre care :

- Mecanismele formrii i utilizrii fondurilor proprii

- Mecanismele privind autofinanare, creditare

- Mecanismul amortizrii mijloacelor fixe

- Mecanismele ciclurilor de investiie i exploatare

- Mecanismele relaiilor cu bugetul statului

- Mecanismele circuitului capitalului

- Mecanismul formrii i utilizrii surplusului monetar

Aceste mecanisme trebuie s fie utilizate astfel nct s se dea un impuls
desfurrii unei activiti raionale, asigurrii rentabilitii, eficienei i
nlturrii riscurilor, satisfacerii necesitilor de consum i ntreinerii unui sistem
de cointeresare i stimulare a salariailor.
O ntreprindere se caracterizeaz prin deinerea de capital, punerea n micare
a unei funcii de producie i participarea la schimburi cu exteriorul.
Schimburile ntre agenii economici se fac pe baz de moned, dnd natere
relaiilor financiare externe. Orice relaie de schimb implic dou transferuri:
transfer de bunuri i servicii; transfer de active financiare.
Cantitile de bunuri i moned transferate ntr-o anumit perioad se numesc
fluxuri. Aceste fluxuri pot fi reale sau fizice (de bunuri i servici) i comerciale
(de moned).
Cantitatea de bunuri i moned existent ntr-o ntreprindere reprezint un stoc.
Mecanismele financiare sunt bazate pe relaia dintre fluxuri i stocuri.
Fluxurile financiare pot fi :

- fluxuri de contrapartid

- fluxuri decalate

- fluxuri multiple

- fluxuri autonome

Un ciclu financiar este un ansamblu de operaiuni
i proceduri care intervin ntre momentul
transferului monedei n bunuri/servicii pn n
momentul n care moneda este recuperat.
Activitatea ntreprinderii trebuie s se desfoare astfel nct s se
poat obine nu doar recuperarea volumului iniial de moned ci i
generarea unui surplus monetar.

n cadrul ntreprinderii apar 3 cicluri financiare principale :

-ciclul de investiie-amortizare

-ciclul de exploatare

-ciclul operaiunilor financiare
NOIUNI PRIVIND CAPITALUL,
SURPLUSUL DE MONED
I CEREREA DE MONED
Corespunztor celor 3 cicluri, ntreprinderea dispune de diferite active
care formeaz capitalul economic al firmei. Mrimea capitalului
economic este dat de activul brut al bilanului. Bunurile care formeaz
activul brut particip la diferite cicluri financiare i se caracterizeaz
prin natura lor i duratele de via economic. Fluxurile financiare i
reale modific capitalul economic iniial, att ca volum ct i pe
structur. n sens financiar, capitalul reprezint suma de bani adus de
asociai/acionari la care se adaug sumele generate din activitatea
proprie i mobilizate n diferite forme ale capitalului economic.
Noiunea astfel desemnat este cunoscut sub numele de
capital propriu i se poate determina prin deducerea datoriilor
totale din mrimea capiatalului economic. Capitalul propriu
poate fi schimbat la preul pieii care este dat de cursul bursier
al aciunilor. De aici apare i noiunea de capitalizare bursier
care reprezint valoarea capitalului propriu comensurat prin
mecanismele pieii i nu prin nregistrrile contabile.
Capitalizarea bursier se obine prin nmulirea numrului de
aciuni comune cu cursul sau preul
acestora nregistrat la burs.
Capitalul social este o noiune cu caracter juridic care
exprim contribuia n numerar a acionarilor la formarea
capitalului economic al firmei. Nivelul prilor din capitalul
social deinut de fiecare asociat i d dreptul de a
participa la conducerea ntreprinderii i la distribuirea
rezultatelor. Din ciclurile financiare se creaz un surplus
monetar care sporete suma de bani angajat iniial.
Acest surplus provine din excedentul
preului de vnzare asupra costului total de
producie i comercializare. n acelai timp
amortizarea permite nregistrarea unui cost
de producie care nu atrage nici o
cheltuial. Astfel surplusul monetar poate
proveni att din profitul aferent activitii de
producie i comercializare ct i suma
amortizrii.
Constituirea activelor care
compun capitalul economic
necesit imobilizarea unor
sume de bani iar cererea de
moned depinde n primul
rnd de volumul activitii.
Totui, necesarul de moned
este mai mic dect suma
activului brut deoarece pentru
acoperirea acestuia poate fi
folosit i creditul comercial
precum i pasivele stabile
care apar din relaiile cu
diferite bugete ale statului ca
i alte elemente asimilate
relaiilor de ncasri i pli cu
mediul extern firmei.
Necesarul de finanare
va fi acoperit n primul
rnd din surplusul
monetar acumulat iar
diferena va fi atras din
surse externe. Necesarul
de finanare extern
reprezint cererea de
moned a firmei fa de
teri, cerere care poate fi
acoperit prin
contractarea de
mprumuturi pe termen
scurt, mediu i lung,
precum i prin apelul la
asociai/acionari.
Din analiza acestor aspecte ies n eviden doua probleme
fundamentale ale desfurrii activitii economico-
financiare ale fiecrei firme :

a)necesitatea echilibrrii ansamblului de fluxuri referitoare la
intrrile i ieirile de numerar

b)necesitatea obinerii unei anumite rentabiliti a fondurilor
angajate.




Situaia de echilibru care-i permite ntreprinderii s asigure
plata datoriilor reprezint de fapt nivelul solvabilitii i
lichiditii firmei de care depind autonomia i chiar
existena acesteia. n plus, pe lng necesitatea asigurrii
echilibrului financiar, orice decizie privind atragerea i
utilizarea fondurilor trebuie s ndeplineasc criteriul de
eficien i rentabilitate.
METODE DE FORMARE
A
CAPITALURILOR FIRMEI
Principalele metode de constituire a fondurilor necesare sunt :

1. -metoda aporturilor n bani i natur

2. -metoda autofinanrii

3. -metoda creditrii

4. -metoda finanrii bugetare
1.Aportul presupune angajarea de ctre proprietarii asociai a unor capitaluri
n bani sau n natur n scopul crerii sau dezvoltrii ntreprinderii. Aceast
metod poate fi folosit la nfiinarea firmei sau cu ocazia majorrii de
capital. Atunci cnd ntreprinderea este organizat ca societate, ea poate
emite aciuni n contul aporturilor acionarilor. Aceast metod genereaz
formarea fondurilor proprii.
2.Metoda autofinanrii d natere la fonduri proprii i presupune reinerea unei pri
din rezultatele nete care se degaj din activitatea lor. Aplicarea pe scar larg a
acestei metode este condiionat mai ales de capacitatea firmei de a realiza un profit
ct mai ridicat. Tot pentru acoperirea nevoilor de autofinanare se poate folosi i o
parte din surplusul monetar care apare sub forma amortismentului nregistrat ca
urmare a uzurii capitalului fix. Dei este o metod de baz n constituirea fondurilor
firmei, ea nu este mereu i suficient, sau foarte eficient, fiind necesar utilizarea
sa alturi de alte metode de finanare. Autofinanarea poate fi imediat sau amnat,
de meninere sau de expansiune, ultimele dou fiind autofinanarea total.
Avantajele autofinanrii se pot concretiza astfel :

-creterea cointeresrii firmei n obinerea de rezultate superioare

-identificarea i mobilizarea resurselor interne

-folosirea raional a resurselor

-subordonarea dezvoltrii ntreprinderii fa de rezultatele activitii proprii

-reprezint un mijloc sigur de acoperire financiar a necesitilor ntreprinderii

-protejeaz libertatea de aciune a firmei,asigurndu-i autonomia n gestionarea
activitilor sale economico-financiare
3.Metoda creditrii este acea metod prin care se creaz fondurile
mprumutate.Aceste fonduri au caracter restituibil i sunt purttoare de dobnd.
Debitorul, pentru a putea rambursa ratele scadente i dobnzile aferente, va trebui
s sporeasc rulajul financiar,
s ncerce reducerea perioadei pentru care folosete fondurile i s foloseasc un
volum mai raional de resurse mprumutate.Toate acestea deoarece fondurile
mprumutate pot conduce i la crearea unei dependene financiare fa de creditori
care le pot impune firmelor debitoare modul de utilizare a resurselor mprumutate i
pot controla activitatea economico-financiar a datornicilor pentru a-i asigura
recuperarea sumelor mprumutate.
4.Finanarea bugetar se utilizeaz de obicei n cazul regiilor autonome i societilor
comerciale cu capital de stat,n special la nceputul activitii acestora prin dotarea cu
active fixe i circulante, dar i pe parcursul activitii, atunci cnd apar unele nevoi de
finanare care nu pot fi acoperite prin resurse proprii.n condiiile aplicrii unui sistem
prea extins de finanare de la bugetul statului, se pot genera consecine negative
care constau n scderea interesului ntreprinderii respective pentru desfurarea
unei activiti rentabile i n creterea dependenei fa de fondurile primite de la stat.
STRUCTURA I POLITICA
FINANCIAR A FIRMEI
Structura financiar a firmei reflect compoziia capitalurilor acesteia.
Capitalurile firmei pot fi proprii i mprumutate,cu meniunea c cele
proprii pot proveni numai din autofinanare sau aporturi,iar capitalurile
mprumutate se constituie din diverse credite pe termen scurt,mediu i
lung.
Capitalurile proprii mpreun cu datoriile pe termen mediu i lung
formeaz capitalul permanent. Acesta se caracterizeaz printr-o
stabilitate sporit n timp. Stabilirea unei anumite strategii financiare este
un atribut al politicii financiare i care vizaez mai multe aspecte.
n primul rnd trebuie identificat un raport corespunztor ntre creditele pe
termen scurt i capitalurile permanente. n al doilea rnd, n interiorul
capitalurilor permanente trebuie stabilite cea mai bun proporie ntre
fondurile proprii i fondurile atrase. n principiu trebuie s se in seama
de tipul de finanare care corespunde cel mai bine cu natura investiiilor
sau a activelor firmei care se concretizeaz n investiii de natura
activelor fixe i investiii n active circulante.
GESTIUNEA FINANCIAR
Gestiunea finaciar poate fi definit ca un ansamblu de activiti care concur la
realizarea i ajustarea fluxului financiar i a fondurilor precum i la buna
administrare a resurselor financiare ale firmei.






n plan analitic, gestiunea financiar poate fi definit ca o funcie a firmei
care are drept scopuri eseniale urmtoarele :

-de a asigura constant firma cu fondurile necesare exploatrii.

-de a controla buna utilizare a fondurilor i rentabilitii operaiunilor pentru care
sunt afectate aceste fonduri.
Gestiunea are scopuri multiple : obinerea profitului, creterea economic
a firmei.

Aceste scopuri pot fi sintetizate astfel :

-asigurarea echilibrului financiar i al lichiditii;

-asigurarea rentabilitii;

-creterea activului i patrimoniului;

-asigurarea flexibilitii firmei;


Scopurile gestiunii se pot controla cu mai muli indicatori,precum :
a.nivelul fondului de rulment
b.coeficientul de ndatorare
c.rentabilitatea economic corelat cu efectul de prghie financiar
d.ratele de cretere a cifrei de afaceri, a valorii adugate, etc.
Gestiunea financiar se nscrie ntr-un sistem de
previziune i control pentru a asigura conducerea
relaiilor cu mediul nconjurtor. De aceea se
elaboreaz planuri strategice care reflect resursele
financiare i utilizrile acestora.


Controlul presupune urmtoarele :

-s msoare diferena dintre previziuni i realizri;

-diagnosticarea simptomelor firmei (greutile financiare i eventualele ameninri
interne/externe);

-s indice decizii colective ce au consecine financiare directe;

-s revizuiasc i s modifice obiectivele i previziunile iniiale;
Rezult c gestiunea finaciar are un domeniu
foarte larg, impunnd rezolvarea a 2 probleme
eseniale :echilibrarea ansamblului de fluxuri
financiare (ncasri i pli) i rentabilitatea
folosirii fondurilor astfel nct s asigure att
remunerarea surselor ct i dezvoltarea firmei.
FUNCIA FINANCIAR A
NTREPRINDERII I PRINCIPII
DE ORGANIZARE A ACTIVITII
FINANCIARE
Funcia financiar rezult din convergena unor factori de ordin teoretic i practic.
Dezvoltarea tehnicilor manageriale i a teoriei financiare a permis depirea
cadrului contabil i juridic tradiional. n prezent funcia financiar dispune de o
doctrin coerent, iar politica financiar se sprijin pe concepte
specifice.Dezvoltarea firmelor a impus mobilizarea unor capitaluri foarte mari,iar
diminuarea lichiditii ridic probleme legate de asigurarea necesarului de
lichiditi i de gestiune optim a trezoreriei. Rolul trezoreriei iese tot mai mult n
eviden n perioadele de slbire a pieei financiare,de reducere a autofinanrii,
de limitare a creditelor, etc. Analiza contabil tradiional este completat pe baza
tablourilor de finanare, document operativ de informare,ce a devenit obligatoriu
n rile avansate.
SISTEMUL INFORMAIONAL
FINANCIAR I DECIZIA FINANCIAR
Desfurarea activtii financiare implic organizarea unui sistem de informaii
care st la baza analizei, controlului i deciziilor. Sistemul informaional financiar al
firmei cuprinde totalitatea informaiilor ce reflect formarea, repartizarea fondurilor
bneti.
Pentru obinerea unor informaii de calitate este necesar folosirea unor indicatori
expresivi care s reflecte fenomenele i activitatea economico-financiar a unei
firme.
Dintre indicatorii cu un impact major asupra activitii de decizie i gestionare
aferente conducerii operaionale i strategice a firmei, menionm : capitalul
economic, capitalul social, capitalul mprumutat, capitalul permanent, profitul i
ratele de rentabilitate, valoarea adugat, costurile de exploatare, preurile, etc.
Compartimentul financiar i conducerea firmei trebuie s fie informai la timp
pentru a se lua decizii financiare oportune i corespunztoare. Informaiile
financiare se culeg din diferite documente : bilanul contabil, balana, bugetul.
Deciziile financiare se iau att pe baza indicatorilor financiari primari, a celor
pariali i a celor sintetici.
DECIZIA FINANCIAR
Decizia finaciar este o hotrre, un
proces raional de alegere a unei linii de
aciune care se ia pe baz de analiz i
informaii multiple privind activitatea cu
efecte directe asupra capitalului.
Decizia finaciar implic alegerea unei
variante sau soluii din mai multe posibile.
D.p.d.v. al complexitii deciziei, acestea
pot fi : curente (operative), strategice (de
perspectiv).
1.Deciziile curente sunt
legate de activitatea curent
i au un caracter interactiv
sau repetitiv. Asemenea
decizii intr n competena
cadrelor ce au funcii de
rspundere.
Deciziile operative au o sfer
foarte larg viznd
numeroase activiti (ex :
stabilirea i vrsarea la
buget a impozitelor,
contractarea i rambursarea
creditelor, etc.)
2.Deciziile strategice privesc linia de urmat
n desfurarea activitii pe o perioad
mai ndelungat i vizeaz activiti de
mare amploare privind formarea,
modificarea, repartizarea i utilzarea
capitalului, efectuarea de investiii,
creterea fondului de rulment.
n ultim instan, obiectivul oricrei decizii
are un caracter financiar care const n
special n asigurarea lichiditii, n obinerea
unei rentabiliti i n minimizarea
riscurilor.Deciziile strategice au la baz o
documentare ampl precum i folosirea unor
resurse externe i interne de informaii.