SIBEX

1



















Raport general anual 2007 al
conducatorilor
S.C BMFM S.A SIBIU















SIBEX
2







Cuprins

I. Cosideraii generale
II. Rezulate cumulate futures i options
III. Activitatea departamentelor BMFMS
IV. Msuri luate n scopul mbuntirii
activitii
V. Rezultate financiare
VI. Estimri i obiective 2008
VII. Concluzii






















SIBEX
3



I. CONSIDERAII GENERALE

S.C. Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri S.A. Sibiu activeaz pe piaa de capital din Romnia
n calitate de operator de pia autorizat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare prin decizia
356/31.01.2006, instituia sibian fiind la momentul respectiv prima burs din Romnia care s-a
ncadrat n prevederile Legii 297/2004 a pieei de capital. Anul imediat urmtor acordrii acestui
statut de ctre CNVM a fost unul n care, din punct de vedere al tranzaciilor bursiere, interesul
de care s-a bucurat piaa sibian la termen i produsele companiei n rndul investitorilor a fost
per anasmblu unul de nivel bun i a generat volume de tranzacionare de nivel mediu i ridicat. n
funcie de diferite perioade ale anului, de condiile din pia i de o multitudine de ali factori au
existat i momente n care rulajul a atins valori modeste, dar per total, n balan cu momentele
de vrf, bursa sibian s-a ncadrat pe un nivel satisfctor de lichiditate.
Totodat, pe lng activitatea de tranzacionare s-au fcut remarcate i o serie de evenimente
conexe de natur organizaional privind dezvoltarea instituiei care au fcut ca bursa sibian s-
i consolideze poziia pe piaa de capital autohton, s-i sporeasc expunerea n mediul bursier
internaional i s demareze proiecte ample de viitor care s o transforme n centrul de greutate
la pieei de capital autohtone.
Demersurile n vederea realizrii celor menionate reprezint marele ctig al anului recent
ncheiat.


II. REZULTATE CUMULATE FUTURES I OPTIONS


Rezultatele cumulate din piaa futures i options in anul 2007 au indicat un volum de transfer care
s-a cifrat la aproape 3,5 milioane de contracte reprezentnd o pondere de 81,78 % din volumul
realizat n 2006. Volumul mediu zilnic tranzacionat n cele 12 luni ale anului 2007 se ridic astfel
la circa 14.000 contracte/sesiune.

Tabelul urmtor ilustreaz evoluia contractelor futures i options pe luni.

Luna
TOTAL
GENERAL
FUTURES
+
OPTIUNI
2007
TOTAL
GENERAL
FUTURES
+
OPTIUNI
2006
% 07 fa de 06
IANUARIE 486.249 261.231 186,14
FEBRUARIE 373.622 288.459 129,52
MARTIE 589.068 357.377 164,83
APRILIE 447.898 152.566 293,58
MAI 251.962 239.448 105,23
IUNIE 190.438 254.934 74,70
IULIE 226.878 370.119 61,30
AUGUST 213.269 267.597 79,70
SEPTEMBRIE 125.377 304.490 41,18
OCTOMBRIE 158.152 649.594 24,35
NOIEMBRIE 239.289 805.181 29,72
DECEMBRIE 188.721 317.714 59,40
TOTAL 3.490.923 4.268.710 81,78

SIBEX
4




III. Activitatea departamentelor BMFMS


Departamentul Juridic

n 2007, Departamentul Juridic a desfurat urmtoarele activiti:

- elaborarea i transmiterea spre aprobare la CNVM a modificrilor
regulamentelor SC BMFM SA SIBIU dup cum urmeaz:
o Regulamentul nr.1
1 modificri Decizia CNVM nr. 2281/22.11.2007
o Regulamenul nr.3
2 modificri Decizia CNVM nr. 47/15.01.2007
Decizia CNVM nr. 2282/22.11.2007
o Regulemetnul nr.5
Aprobat Decizia CNVM 2490/03.12.2007
- elaborarea ordinii de zi i a proceselor verbale pentru edinele Consiliului de
Administraie a societii i ale Adunrii Generale a Acionarilor dup cum
urmeaz:
o 18 sedine CA
o 8 edine AGA (AGEA, AGOA)
- transmiterea ctre CNVM a hotrrilor Consiliului de Administraie a societii
i ale Adunrilor Generale ale Acionarilor.
- ntocmirea i inerea la zi a Registrului Participanilor
- ntocmirea i inerea la zi a Registrului Brokerilor
- analiza dosarelor de admitere a participanilor pe piaa administrat de SC
BMFM SA SIBIU
o au fost procesate 2 dosare de admitere participani
- analiza dosarelor de admitere a brokerilor activi pe piaa administrat de SC
BMFM SA SIBIU
o au fost procesate 46 dosare de admitere brokeri
- analiza i propunerea de suspendare a participanilor/brokerilor de pe piaa
administrat de SC BMFM SA SIBIU
o au fost ntocmite 6 propuneri de suspendare
- analiza cererilor de retragere a brokerilor activi pe piaa administrat de SC
BMFM SA SIBIU.
o Au fost procesate 46 cereri de retragere brokeri activi

SIBEX
5
- ntocmirea deciziilor de admitere/suspendare/excludere a participanilor pe
piaa administrat de SC BMFM SA SIBIU ca urmare a deciziei Consiliului de
Administraie al societii i transmiterea acestora participanilor n cauz.
- ntocmirea deciziior de admitere/suspendare/excludere a brokerilor pe piaa
administrat de SC BMFM SA SIBIU ca urmare a deciziei Consiliului de
Administraie al societii i transmiterea lor participanilor n cauz.
- nregistrarea la Oficiul Registrului Comerului a modificrilor actelor
constitutive ale societii.
- nregistrarea la CNVM a instrumentelor financiare derivate tranzacionate pe
piaa administrat de SC BMFM SA SIBIU
o au fost nregistrate 15 instrumente derivate
- informarea departamentelor specializate ale societii cu privire la modificrile
i completrile cadrului legal aplicabil pieei de capital din Romnia.
- redactarea deciziilor privind ncadrarea/ncetarea/suspendarea contractelor
de munc ale angajailor societii i operarea acestora n crile de munc.
o au fost ntocmite 3 decizii de angajare, 2 decizii de ncetare a
contractelor de munc.
- redactarea i avizarea actelor privind relaiile societii cu acionarii, furnizorii
i clienii societii.
- informarea anagajailor cu privire la normele de protecie a muncii
- actualizarea registrului acionarilor/aciunilor societii.
o au fost operate 11 actualizari n registrul aciunilor.
Departamentul Juridic este subordonat Directorului General al societii, avnd 1 angajat
permanent i 1 consultant juridic pentru situaii care necesit asisten de specialitate.
n anul 2007, n cadrul Departamentului Juridic au activat urmtoarele persoane:

Persoana Funcia Perioada de angajare
Gheroghescu Ileana Consilier juridic 1 ianuarie 31 ianuarie
Dobra Mirela Consilier juridic 8 februarie 31 decembrie
Dichel Constantin Consultant juridic 1 ianuarie 31 decembrie


Pentru ndeplinirea atribuiilor sale, Departamentul Juridic a colaborat n 2007 cu Directorul
General, Directorul General Adjunct, Departamentul Tranzacii i Supraveghere i
Departamentul Relaii Publice i Marketing.





SIBEX
6
Departamentul Relaii Publice i Marketing


Acvitatea departamentului de Departamentul Relaii Publice i Marketing este canalizat
pe dou direcii, anume: realizarea i gestionarea unei imagini pozitive a instituiei n rndul
mass-media, clienilor i partenerilor, precum i ntreprinderea de activiti corespunztoare
politicii de dezvoltare i promovare a produselor Sibex.

n anul 2007, departamentul Relaii Publice i Marketing a desfurat urmtoarele
activiti:

- redactarea comentariului zilnic al pieei BMFMS, transmiterea lui spre
publicare pe pagina web i ctre mass-media.
o au fost redactate 250 comentarii zilnice.
- redactarea i, dup caz, traducerea comunicatelor de pres cu ocazia unor
evenimente deosebite.
- redactarea articolelor cu tematic bursier i transmiterea lor spre publicare
n pres.
o au fost publicate circa 800 articole n presa central i local,
inclusiv site-uri financiare specializate, (acestea includ iri, articole
de opinie, i analiz, comentarii, interviuri).
- redactarea textelor pentru rapoartele trimestriale, semestriale i anuale
privind piaa BMFMS.
o au fost redactate 6 rapoarte (trimestrul I, semestrul I, raportul la 9
luni i raportul anual). Din noiembrie 2007 se realizeaz i un raport
lunar de activitate.
- redactarea textelor pentru brosurile/pliantele de promovare a produselor ale
BMFMS.
o au fost redactate texte pentru dou pliante i o brour, dintre
acestea doar pliantele fiind tiprite.
- organizarea seminariilor i conferinelor de pres BMFMS
o au fost organizate o conferin de pres i un seminar in cadrul
evenimentului 10 ani de pia futures in Romnia
- meninerea contactelor cu reprezentanii mass-media i stabilirea de noi
contacte.
- traducerea materialelor de specialitate (brosuri de prezentare, texte destinate
afisrii pe pagina web, coresponden extern, alte materiale de promovare)
- intervenii live in cadrul emisiunilor TMCTV referitor la activitatea de
tranzacionare
- In 2007 a fost organizat evenimentul aniversar 10 ani de pia futures n
Romnia. n cadrul acestuia s-au realizat urmtoarele

SIBEX
7
plan de comunicare al campaniei de PR
elaborare liste invitai i texte invitaii
broura aniversar 10 ani de pia futures
liste premii aniversare
realizarea i meninerea contactului cu partenerul media oficial al
evenimentului: The Money Channel
realizarea i meninerea contactului cu reprezentanii Ramada Sibiu
locaia evenimentului.
identificarea i propunerea unor materiale aniversare cu scop
promoional i meninerea contactelor cu realizatorii acestora
organizarea conferinei de pres (liste ziariti, contacte, subiecte,
mape)
- primirea/transmiterea prin fax i pot a adreselor BMFMS
o au fost primite 2603 de adrese
o au fost transmise 1527 adrese
- distribuirea intern pe departamente a corespondenei BMFMS
- verificarea/corectarea textelor adreselor BMFMS
- gestiunea bibilotecii BMFMS
- organizarea dpdv logistic a edinelor Consiliului de Administraie i a
Adunrii Generale a Acionarilor.
- protocol intern (comenzi i recepie papetrie i alte consumabile,
obiecte promoionale, etc).
- evidena nscrierilor la cursurile organizate de BMFMS i gestiunea
bazei de date privind cursanii
o Evidene pentru 44 serii curs ( 537 cursani)
- ntocmirea atestatelor/diplomelor pentru absolvenii cursurilor
organizate de BMFMS.
- traducerea n limba englez a regulamentelor BMFMS, a completrilor
ulterioare a acestora i a rapoartelor de activitate pe piaa BMFMS.
o au fost traduse 5 regulamente i 6 rapoarte de pia.
- colaborarea cu postul TV The Monney Channel prin participarea
conducerii BMFMS la emisiunile cu tematic bursier i furnizarea
datelor de tranzacionare i a comunicatelor pentru rapoartele zinlice de
pia BMFMS prezentate de postul TV.
- ntocmirea dosarului de pres cu articolele publicate despre BMFMS.
- actualizarea zilnic a meniului Sumar presa economic de pe pagina
web a BMFMS.
- Intocmirea unei prezentari privind piata de la Sibiu cu instrumente
derivate in ansamblu, cu ocazia vizitei reprezentantilor Bursei din

SIBEX
8
Bulgaria la Sibiu. Scopul a fost de a oferi o imagine asupra pietei de la
Sibiu in sensul unor posibile cooperari viitoare intre cele doua burse.
- Realizarea si introducerea de documente si materiale cu scop
informational pe web site-ul Bursei din Sibiu, cat si actualizarea
informatiilor de pe aceasta pagina.

n anul 2007, n cadrul Departamentului Relatii Publice au activat urmtoarele persoane:

Persoana Funcia Perioada de angajare
Stoica Andreea Asistent Manager 1 ianuarie 31 decembrie
Todarita Decebal Purtator de cuvant 1 ianuarie 31 decembrie



Departamentul Tranzacii i Supraveghere

n 2007, Departamentul Tranzacii i Supraveghere a desfurat urmtoarele activiti:

- redactarea raportului zilnic al tranzaciilor efectuate pe pieele reglementate
administrate de societate i asigurarea transmiterii acestuia ctre CNVM n
termenul prevzut de reglementrile n vigoare;
- elaborarea rapoartelor periodice (lunare, trimestriale, anuale) prevzute de
reglementrile CNVM referitoare la tranzaciile efectuate i transmiterea
acestora ctre C.N.V.M.;
- redactarea raportului semestrial si anual privind activitatea pe piaa
administrat de SC BMFM SA SIBIU,
- monitorizarea tranzaciilor efectuate de participani pe parcursul sesiunilor de
tranzacionare i sesizarea Directorului General, Directorului General Adjunct
i CNVM asupra situaiilor de nclcare de ctre acetia a regulilor de
tranzacionare;
o au fost sesizate i raportate 10 situatii deosebite referitoare la
tranzactiile efectuate pe piaa administrat de SC BMFM SA SIBIU.
- monitorizarea on line a pieei spot a aciunilor care constituie activ suport
pentru instrumentele derivate tranzacionate pe piaa administrat de SC
BMFM SA SIBIU n vederea identificrii situaiilor n care trebuie
suspendate/reluate la tranzacionare instrumentele derivate
corespunztoare.
- suspendarea i reluarea tranzacionrii instrumentelor financiare derivate n
condiiile prevzute de regulamentele SC BMFM SA SIBIU.

SIBEX
9
o au fost efectuate 112 suspendri si 112 reluri la tranzacionare.
- ntocmirea i actualizarea registrului brokerilor activi pentru care s-au alocat
useri si parole de acces pe platforma Eltrans.
- sesizarea ctre Directorul General i Directorul General Adjunct a situaiilor
n care se impune ntreruperea forat a sesiunii de tranzacionare n
conformitate cu prevederile art. 46 din Regulamentul nr.4 al SC BMFM SA
SIBIU.
o au fost sesizate 4 situaii
- actualizarea regulamentelor de specialitate ale societii.
- elaborarea, la solicitarea CNVM a raportarilor statistice privind activitatea de
tranzacionare pe piaa administrat de SC BMFM SA SIBIU.
o s-au trimis 27 raportri n urma solicitrilor CNVM.
- alocarea de useri i parole pentru brokerii activi admii pe piaa admiistrat
de SC BMFM SA SIBIU.
- retragerea userilor i parolelor de acces a brokerilor activi pe piaa
administrat de SC BMFM SA SIBIU ca urmare a suspendrii brokerilor sau
la solicitarea participanilor.
o au fost 54 cazuri de retragere useri i parole.
- elaborarea elementelor standardizate ale instrumentelor financiare derivate.
o au fost refcute specificaiile pentru toate instrumentele financiare
derivate tranzacionate la BMFMS n vederea nregistrrii la CNVM.
- deschiderea/nchiderea sesiunilor de tranzacionare pe piaa administrat de
SC BMFM SA SIBIU.
- gestionarea bazei de date referitoare la tranzaciile executate pe piaa
administrat de SC BMFM SA SIBIU.
- ntocmirea altor situaii statistice referitoare la pieele de instrumente derivate
internaionale.
- susinerea cursurilor de atestare a brokerilor i cursurile de iniiere i de
noiuni avansate destinate investitorilor organizate de SC BMFM SA SIBIU
(modulele referitoare la mecanismului de tranzacionare a contractelor
futures i options).

Departamentul Tranzacii i Supraveghere este subordonat Directorului General Adjunct
al societii, avnd 3 angajai permanenti





SIBEX
10
n anul 2007, n cadrul Departamentului Juridic au activat urmtoarele persoane:
Persoana Funcia Perioada de angajare

Blbie Radu Director Departament 1 ianuarie 31 decembrie
Borzea Cristina Specialist pia futures 1 ianuarie 31 decembrie
Mate Anca Specialist pia options 1 ianuarie 31 decembrie


Pentru ndeplinirea atribuiilor sale, Departamentul Tranzacii i Supraveghere a colaborat n
2007 cu Directorul General, Directorul General Adjunct, Departamentul Juridic,
Departamentul Informatic i Departamentul Relaii Publice i Marketing.



Departamentul Informatic


Departamentul Informatic desfoar cteva din cele mai importante activiti referitoare
la piaa de instrumente derivate administrat de SC BMFM SA SIBIU, i anume:
- configurarea reelei interne de calculatoare a societii i testarea periodic a
modului de funcionare a acesteia.
- configurarea noilor utilizatori n reeaua interna de calculatoare.
- gestiunea bazei de date referitoare la activitatea de tranzacionare pe piaa
BMFMS.
- asigurarea back up ului pentru bazele de date interne ale societii
o salvarea bazelor de date se face lunar pe suport magnetic.
- ntreinerea i mbuntirea modulului de tranzacionare al
platformei ELTRANS.
o au fost efectuate modificri n scopul imbuntirii funcionrii
aplicaiei ELTRANS.
- supravegherea online a situaiei conectrii participanilor la platforma
ELTRANS
o monitorizarea conexiunilor
o atenionarea participanilor care nregistreaz disfuncionaliti ale
conexiunilor
o asisten n remedierea disfuncionalitilor sesizate
o deconectarea userilor cu difuncionaliti majore la conectarea pe
platforma ELTRANS

SIBEX
11
- alocarea de useri si parole de acces brokerilor activi admii pe piaa
administrat de SC BMFM SA SIBIU i transmiterea lor utilizatorilor.
- anularea parolelor de acces pentru userii crora le-a fost retras calitatea de
broker activ pe piaa BMFMS.
- deschiderea de conturi pentru clieni n platforma ELTRANS la solicitrile
participanilor.
- publicarea pe pagina web www.bmfms.ro a comunicatelor BMFMS
- actualizarea menurilor de pe pagina web www.bmfms.ro la solicitarea
departamentelor de specialitate ale BMFMS.
- mbuntirea aplicaiei de back-office destinat participanilor pe piaa
BMFMS.
- implementarea aplicaiei de back-office la participanii care au achizitionat-o
- configurarea serverelor de comunicaie i tranzacionare ale BMFMS.
- monitorizarea conexiunilor internet furnizate de providerii agreai de BMFMS
i sesizarea acestora n situaia apariiei unor disfuncionaliti majore.
o au fost sesizate 48 situaii de disfuncionaliti ale conexiunilor
internet (GTS 25, ASTRAL 15, RDS 3, VODAFONE 5) .
- aplicarea ajustrilor contractelor futures i options n conformitate cu
prevederile ANEXEI nr.3 din Regulamentul nr. 4 BMFMS.
o au fost 6 situaii de aplicare a ajustrilor.
- reconfigurarea sistemului de comunicaii internet intre BMFMS si participani
n scopul asigurrii continuitii activitii de tranzacionare pe piaa BMFMS.
- verificarea ndeplinirii de ctre participanii pe piaa BMFMS a condiiilor
tehnice minime stabilite de Consiliul de Administraie al societii.
Departamentul Informatic este subordonat Directorului General Adjunct al societii, avnd 1
angajat permanent i o firm specializat n consultan informatic.
n anul 2007, n cadrul Departamentului Informatic au activat urmtoarele persoane:

Persoana Funcia Perioada de angajare

Prvu Cosmin Informatician 1 ianuarie 31 decembrie
SC RCT SRL Consultant 1 ianuarie 31 decembrie


Pentru ndeplinirea atribuiilor sale, Departamentul Informatica colaborat n 2007 cu Directorul
General, Directorul General Adjunct, Departamentul Juridic, Departamentul Dezvoltare i
Produse Noi i Departamentul Tranzacii i Supraveghere.


SIBEX
12




Departamentul Economic Administrativ

Departamentul Economic Administrativ a desfurat n 2006 urmtoarele activiti:
- nregistreaz i ine evidena veniturilor i a cheltuielilor privitoare la patrimoniul
societii;
- ntocmete raportrile privitoare la venituri i cheltuieli;
- efectueaz inventarele asupra bunurilor din patrimoniul societii;
- ntocmete balanele de verificare;
- ntocmete situaii financiare i bilanul anual i anexele aferente acestuia;
- efectueaz raportrile ctre C.N.V.M. a documentelor i datelor financiar-
contabile cerute de aceasta.
- nainteaz Consiliului de administraie al S.C. BMFM S.A. Sibiu proiectul
bugetului de venituri i cheltuieli;
- propune i urmrete execuia bugetului pe anul financiar n curs;
- efectueaz plile i urmrete primirea ncasrilor curente privitoare la
activitatea societii;
- calculeaz i asigur plata salariilor i a altor drepturi bneti cuvenite
personalului i conducerii;
- urmrete ncasarea debitelor i plata creditelor.
- asigur condiiile materiale necesare desfurrii n condiii optime a activitii
societii;
- urmrete meninerea n condiii optime a dotrilor societii.

Departamentul Economic Administrativ este subordonat Directorului General avnd 2
angajai permaneni.


n cadrul Departamentului Economic Administrativ i-au desfurat activitatea
urmtoarele persoane:

Persoana Funcia Perioada de angajare

Bogdan Livia Director Economic 1 ianuarie 31 decembrie
Popa Claudiu ofer 1 ianuarie 31 decembrie



SIBEX
13

Departamentul Dezvoltare i Produse Noi

Departamentul Dezvoltare si Produse Noi a desfurat urmtoarele activiti:
A. Identificarea acele tipuri de produse sau activiti care pot fi
implementate pe pieele reglementate administrate de S.C. BMFM S.A.
Sibiu;
Pe parcursul lui 2007 bursa sibian a continuat politica sa de a rspunde necesitilor
investiionale ale participanilor n pia i a finalizat demersurile pentru mbuntirea ofertei de
instrumente financiare derivate. De-a lungul anului BMFM SIBIU a nregistrat la CNVM 13 noi de
instrumente financiare derivate dintre care 10 contracte futures i trei opiuni pe contracte futures.

Lista acestor produse este prezentat n continuare:

contractul futures cu simbolul SIBGOLD avnd ca activ suport raportul spot USD/AUR,
aprobat de CNVM care a remis bursei sibiene certificatul de inregistrare cu numrul
53/17.04.2007. Contractul a fost lansat la data de 2 iulie.

contractul options cu sumbolul OPSIBGOLD avnd ca activ suport contractul futures
SIBGOLD. A fost aprobat de CNVM care a remis bursei sibiene certificatul de inregistrare cu
numrul 54/17.04.2007. Contractul a fost lansat la data de 2 iulie.

contractul futures cu simbolul DETBM avnd ca activ suport aciunile TURBOMECANICA
BUCURETI. Tranzacionarea acestui produs a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor
Mobiliare care a remis bursei sibiene certificatul de nregistrare cu numrul 55 din 30.05/2007.
Contractul a fost lansat la data de 2 iulie.

contractul options cu simbolul OPDETBM avnd ca activ suport contractul futures DETBM.
Tranzacionarea acestui produs a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare care a
remis bursei sibiene certificatul de nregistrare cu numrul 56/30.05.2007. Contractul a fost lansat
la data de 2 iulie.

contractul futures DETEL avnd ca activ suport aciunile TRANSELECTRICA.
Tranzacionarea contractului a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare care a
remis bursei sibiene certificatul de nregistrate cu numrul 57 din 30.05.2007. Produsul a fost
lansat n 1 octombrie 2007, dup mplinirea unui an de tranzacionare pe piaa spot, aa cum
este menionat n regulamentele BMFMS.

contractul futures OPDETEL avnd ca activ suport contractul futures DETEL. Opiunile pe
Transelectrica au fost aprobate de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare prin certificatul de
nregistrare cu numrul 58 din 30.05.2007. Lansarea lor a avut loc in 1 octombrie.

contractul futures DEALBZ avnd ca activ suport aciunile ALBALACT
contractul futures DEARAX avnd ca activ suport aciunile ARMAX GAZ
contractul futures DEARCV avnd ca activ suport aciunile IMOTRUST
contractul futures DEAZO avnd ca activ suport aciunile AZOMURE
contractul futures DECOMI avnd ca activ suport aciunile CODMAG
contractul futures DEDAFR avnd ca activ suport aciunile DAFORA
contractul futures DEIPRU avnd ca activ suport aciunile IPROEB
Tranzacionarea acestor contracte a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare
care a remis bursei sibiene certificatele de nregistrate cu numerele 59 - 65 din 30.05.2007. Noile
produse au fost lansate la data de 1 octombrie 2007.


SIBEX
14
B. Educarea potenialilor investitori prin cursurile organizate; Creterea
activitii educaionale prin continuarea acitivii de organism de
formare profesional. S-a remarcat continuarea tipurilor de cursuri
disponibile i n anul 2006 precum i introducerea a noi tipuri de
cursuri specifice pieei de capital. Noil tipuri de cursuri introduse au
fost:

- Cursul de Consultani de Investiii Financiare
- Cursul de Juriti pentru piaa de capital
- Curs de Abuz de piata
- Curs de analiza tehnic n trei module (standard, avansai i Valurile Elliot
- Curs de Adecvare a Capitalului Basel II

Lista complet a cursurilor efectuate este prezentat n continuare

a. cursuri de iniiere i avansai n tranzacionarea derivatelor
- 8 serii n oraele: Bucureti i Arad. Total participani 133.
b. curs pentru atestarea Agenilor pentru Servicii de Investiii
Financiare
- 6 serii n oraele Satu-Mare i Bucureti. Total participani 65
c. curs pentru atestarea personalului Compartimentului de Control
Intern al SSIF
- 5 serii n Bucureti. Total participani 11.
d. curs de analiza tehnic n trei module (introducere, avansai i
Valurile Elliot)
- 6 serii n Bucureti i Cluj, cu un total de 137 participani.
e. curs de adecvare a capitalului Basel II
- 7 serii n Bucureti i Cluj, cu un total de 87 participani.
f. curs de consultani de investiii financiare
- o serie n Bucureti cu 8 participani
g. curs de juriti pentru piaa de capital
- 2 serii n Bucuresti, 15 participani
h. curs de abuz de pia
- o serie n Bucureti, 5 participani.
i) curs de brokeri
- 8 serii n Bucureti i Sibiu 76 participani

n total au fost organizate 44 serii de cursuri la care au participat 537 persoane.


Elaborarea/actualizarea/editarea suporturilor pentru cursurile susinute de BMFMS i a grilelor de
examinare astfel:
- au fost elaborate 6 noi suporturi de curs(Consultanti de Investitii, Adecvarea
Capitalului, Analiza tehnica(standard, avansat si ValurileElliot,
Tranzactionarea optiunilor);
- a fost actualizat suportul pentru Cursul de Brokeri;
- au fost actualizate grilele de examinare penrtur cursurile ASIF, Control
Intern, Brokeri i cursul de reatestare a brokerilor pe piaa BMFMS.
- au fost trimise pt autorizare 13 serii de curs.
- intocmirea rapoartelor privind cursurile BMFMS i transmiterea lor la CNVM.



SIBEX
15


c) Realizarea campaniei de Relaii Publice i a evenimentului aniversar
10 ani de pia futures n Romnia;

d) Seminarii cu personal care activeaza pe piata de capital romaneasca:

- Intalnirea cu reprezentatii Societatiilor de Administrare a Investitiilor-SAI in
cadrul unui seminar organizat in Paltinis-Mai 2007 si cu brokerii activii din intreg
peisajul bursier romanesc-Paltinis-Noiembrie 2007



Departamentul Dezvoltare i Produse Noi este subordonat Directorului General Adjunct al
societii, avnd 1 angajat permanent..
n anul 2007, n cadrul Departamentului Informatic au activat urmtoarele persoane:

Persoana Funcia Perioada de angajare

Ioan Aleman Director Departament 1 ianuarie 31 decembrie


Pentru ndeplinirea atribuiilor sale, Departamentul Dezvoltare i Produse Noi a colaborat n
2007 cu Directorul General, Directorul General Adjunct, Departamentul Juridic,
Departamentul Informatic i Departamentul Tranzacii i Supraveghere.


















SIBEX
16



IV. MSURI LUATE N SCOPUL MBUNTIRII ACTIVITII BMFMS N 2007


Bursa sibian s-a preocupat permanent i n 2007 de mbuntirea calitii produselor i
serviciilor sale, acest aspect fiind determinant n dezvoltarea afacerii.

Msurile intreprinse n 2007 n acest sens au vizat:


1. mbuntirea condiiilor tehnice i de securitate privind tranzacionarea pe piaa
de instrumente financiare.

n aceste sens cel mai important pas a fost mbuntirea condiiilor de
tranzacionare

Software:

a) Lansarea platformei WEBTRADER destinat clienilor

Produsul WebTrader si specificaiile sale tehnice a fost conceput pentru a se ncadra in
caracteristicile reglementarilor ce guverneaz tranzacionarea instrumentelor financiare pe pieele
reglementate si administrate de S.C. Bursa Monetar-Financiara si de Marfuri S.A. Sibiu. Noua
platform este menit s asigure o eficien ridicat a actului investiional.

Printre cele mai importante argumente care fac din WebTrader mijlocul ideal de realizare a
plasamentelor financiare regsim:

Acces n timp real n cadrul aceleiai aplicaii att la cotaiile de pe piaa spot ct i cea de
pe piaa derivatelor;
Aplicaia poate fi accesat de pe orice computer cu acces la internet ( nu este necesar
instalarea unei aplicaii si nici nu e nevoie de o adresa IP fix);
Modulul de derivate permite vizualizarea pieei BMFMS cu toate palierele de cotaii,
introducerea de ordine de tranzacionare, vizualizarea i actualizarea n timp real a situaiei
contului investitorului;
Accesul la aplicaie se obine de la SSIF ul al crui client este investitorul;
Furnizarea informaiilor despre tranzacionarea pe piaa futures i options BMFMS;
Posibilitatea plasrii de ordine n piata BMFMS, modificrii ordinelor din pia i anularea
ordinelor din pia, toate prin intermediul terminalului brokerului;
Posibilitatea clientului BMFMS de a vedea in timp real situaia portofoliului ct i la o data
anterioar;
Posibilitatea clientului de a vizualiza istoricul ordinelor trimise ctre broker, cu specificarea
punctelor prin care a trecut ordinul att pentru piaa futures ct i options;
Verificarea de ctre sistem a riscului portofoliului clientului, pe baza sumelor depuse,
retrase, a tranzaciilor efectuate in contul lui si a ordinelor existente in piata BMFMS;
Posibilitatea clientului de a selecta doar anumite tipuri de contracte pe care dorete sa le
urmreasc n piata BMFMS definite prin nume contract si scadenta;
Posibilitatea de a avea trei categorii de utilizatori: client, grup si agenie;
Verificarea la sfritul zilei a corelaiei intre tranzaciile efectuate pe piaa BMFMS si
situaia tranzaciilor nregistrate;
Sesizarea oricror erori aprute ctre o adresa de email specificat, in care se va descrie
natura erorii aprute si indicii pentru remedierea erorii;

SIBEX
17
Remiterea prin email la sfritul zilei a rapoartelor de tranzacionare pe piata BMFMS, a
confirmrii execuiei ordinelor si a ordinelor de tranzacionare ctre clieni cat si ctre
beneficiar ;
Pstrarea istoricului tranzaciilor si al ordinelor trimise de ctre clieni;
Proceduri de nchidere a unei scadente;
Vizualizare sumar piaa BVB;
Vizualizare adncime pe 5 nivele piaa BVB;
b) ncepnd cu data de 18 iunie 2007, pe platforma Eltrans a BMFMS a fost
introdus un nou tip de ordin de tranzacionare, respectiv ordinul "trailing
stop".
Conform prevederilor art. 54, lit. c) din Regulamentul nr.4 al BMFMS, "trailing stop" sunt ordine de
tip "stop-limit" care permit utilizarea unui parametru de ajustare a preurilor de activare si de
executare in functie de evoluia pretului curent al instrumentului financiar. La introducerea unui
ordin de tip "trailing stop" se va specifica diferenta in pai ntre preul curent al instrumentului
financiar i pretul de activare respectiv diferena intre pretul curent al instrumentului financiar si
pretul de executare.
Acest tip de ordin este util in special investitorilor care desfasoara operatiuni speculative "intra-
day" si celor care urmaresc deschiderea/inchiderea de poziii la preuri ct mai favorabile.

1. Lansarea de noi produse derivate

Pe parcursul lui 2007 bursa sibian a continuat politica sa de a rspunde necesitilor
investiionale ale participanilor n pia i a finalizat demersurile pentru mbuntirea ofertei de
instrumente financiare derivate. De-a lungul anului BMFM SIBIU a nregistrat la CNVM 13 noi de
instrumente financiare derivate dintre care 10 contracte futures i trei opiuni pe contracte futures.

Lista acestor produse este prezentat n continuare:

contractul futures cu simbolul SIBGOLD avnd ca activ suport raportul spot USD/AUR,
aprobat de CNVM care a remis bursei sibiene certificatul de inregistrare cu numrul
53/17.04.2007. Contractul a fost lansat la data de 2 iulie.
contractul options cu sumbolul OPSIBGOLD avnd ca activ suport contractul futures
SIBGOLD. A fost aprobat de CNVM care a remis bursei sibiene certificatul de inregistrare cu
numrul 54/17.04.2007. Contractul a fost lansat la data de 2 iulie.
contractul futures cu simbolul DETBM avnd ca activ suport aciunile TURBOMECANICA
BUCURETI. Tranzacionarea acestui produs a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor
Mobiliare care a remis bursei sibiene certificatul de nregistrare cu numrul 55 din 30.05/2007.
Contractul a fost lansat la data de 2 iulie.
contractul options cu simbolul OPDETBM avnd ca activ suport contractul futures DETBM.
Tranzacionarea acestui produs a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare care a
remis bursei sibiene certificatul de nregistrare cu numrul 56/30.05.2007. Contractul a fost lansat
la data de 2 iulie.
contractul futures DETEL avnd ca activ suport aciunile TRANSELECTRICA.
Tranzacionarea contractului a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare care a
remis bursei sibiene certificatul de nregistrate cu numrul 57 din 30.05.2007. Produsul a fost
lansat n 1 octombrie 2007, dup mplinirea unui an de tranzacionare pe piaa spot, aa cum
este menionat n regulamentele BMFMS.
contractul futures OPDETEL avnd ca activ suport contractul futures DETEL. Opiunile pe
Transelectrica au fost aprobate de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare prin certificatul de
nregistrare cu numrul 58 din 30.05.2007. Lansarea lor a avut loc in 1 octombrie.
contractul futures DEALBZ avnd ca activ suport aciunile ALBALACT
contractul futures DEARAX avnd ca activ suport aciunile ARMAX GAZ
contractul futures DEARCV avnd ca activ suport aciunile IMOTRUST

SIBEX
18
contractul futures DEAZO avnd ca activ suport aciunile AZOMURE
contractul futures DECOMI avnd ca activ suport aciunile CODMAG
contractul futures DEDAFR avnd ca activ suport aciunile DAFORA
contractul futures DEIPRU avnd ca activ suport aciunile IPROEB

Tranzacionarea acestor contracte a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare
care a remis bursei sibiene certificatele de nregistrate cu numerele 59 - 65 din 30.05.2007. Noile
produse au fost lansate la data de 1 octombrie 2007.

2. Msuri pentru sporirea atractivitii produselor mai puin lichide

Conform hotrrilor Adunrilor Generale Ordinare ale Acionarilor, S.C. Casa Romn de
Compensaie S.A. i S.C. Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri S.A. Sibiu din data de 12
octombrie 2007, ncepnd cu data de 1 noiembrie 2007 au fost percepute comisioane totale
diminuate pentru anumite instrumente financiare derivate, respectiv comision de 0,35
Ron/contract (0,15RON/contract BMFM, 0,1 RON/contract CRC, 0,1 RON/contract CNVM),
pentru urmtoarele instrumente financiare:
DEBRD, OPDEBRD, DECMP, OPDECMP, DEIMP, OPDEIMP, DEOLT, OPDEOLT, DEATB,
OPDEATB, DEBIO, OPDEBIO, DETBM, OPDETBM, DEAZO, OPDEAZ, DEBCC, OPDEBCC,
DESBX9, OPDESBX9, DESBX18, OPDESBX18, SIBGOLD, OPSIBGOLD, DEIPRU, DEARCV,
DEOIL, DEARAX, DEALBZ, DEDAFR, DECOMI, DETEL, precum i pentru toate instrumentele
financiare lansate pentru tranzacionare n cursul anului 2007. Aceste comisioane vor fi practicate
pn la sfritul anului 2008.


3. Creterea activitii educaionale prin continuarea acitivii de organism de
formare profesional. S-a remarcat continuarea tipurilor de cursuri disponibile i
n anul 2006 precum i introducerea a noi tipuri de cursuri specifice pieei de
capital. Noil tipuri de cursuri introduse au fost:

- Cursul de Consultani de Investiii Financiare
- Cursul de Juriti pentru piaa de capital
- Curs de Abuz de piata
- Curs de analiza tehnic n trei module (introducere, avansai i Valurile Elliot
- Curs de Adecvare a Capitalului Basel II

Lista complet a cursurilor efectuate este prezentat n continuare

a) cursuri de iniiere i avansai n tranzacionarea derivatelor
- 8 serii n oraele: Bucureti i Arad. Total participani 133.
b) curs pentru atestarea Agenilor pentru Servicii de Investiii Financiare
- 6 serii n oraele Satu-Mare i Bucureti. Total participani 65
c) curs pentru atestarea personalului Compartimentului de Control Intern
al SSIF
- 5 serii n Bucureti. Total participani 11.
d) curs de analiza tehnic n trei module (introducere, avansai i Valurile
Elliot)
- 6 serii n Bucureti i Cluj, cu un total de 137 participani.
e) curs de adecvare a capitalului Basel II
- 7 serii n Bucureti i Cluj, cu un total de 87 participani.
f) curs de consultani de investiii financiare
- o serie n Bucureti cu 8 participani
g) curs de juriti pentru piaa de capital
- 2 serii n Bucuresti, 15 participani
h) curs de abuz de pia
- o serie n Bucureti, 5 participani.

SIBEX
19
i) curs de brokeri
- 8 serii n Bucureti i Sibiu 76 participani

n total au fost organizate 44 serii de cursuri la care au participat 537 persoane.

5. continuarea proiectului de promovare a BMFMS

a) contactarea unor firme specializate n branding i consultan de marketing

n urma acestei activiti a fost creat si aprobat noua sigl a institutiei,



i a fost conceput un nou site: www.sibex.ro lansat oficial la 1 ianuarie 2008


b) Continuarea activitii de marketing n cadrul BMFMS cu scopul:

- promovarii instrumentelor financiare derivate n rndul intermediarilor i a
clienilor acestora;
- educarii potenialilor investitori prin cursurile organizate;
- familiarizarii reprezentanilor comunitii de afaceri din Romnia cu
mecanismul de tranzacionare a derivatelor prin intermediul seminariilor,
crilor i brourilor BMFMS;
- creterii expunerii BMFMS n mass media prin diferite activiti specifice cum
ar fi comentarii zilnice ale evoluiei pieei, comunicate, interviuri, articole de
opinie i analiz, participri la emisiuni cu tematic bursier, relatri n direct
la radio i TV, conferine de pres;
- identificarii de noi instrumente derivate care pot fi lansate pe piaa BMFMS.

c) Realizarea campaniei de Relaii Publice i a evenimentului aniversar
10 ani de pia futures n Romnia

6. Deschiderea unui sediu secundar la BMFMS la Bucureti.

Aceast operaiune aprobat n 2006 s-a finalizat cu deschiderea efectiv a punctului de lucru n
ianuarie 2007. Deschiderea acestui punct de lucru a avut ca scop creterea expunerii BMFMS n
mediul de afaceri autohton. Sediul de la Bucureti este utilizat pentru urmtoarele activiti:

a) locaie pentru cursuri

b) locaie pentru diferite alte evenimente cum ar fi: seminarii, conferine de pres,
transmisiuni TV

c) locaie de back-up pentru bazele de date i echipamentele tehnice necesare
funcionrii pieei la termen




SIBEX
20


V. REZULTATE FINANCIARE


Rezultate financiare ale anului 2007 se plaseaz la un nivel bun, ocupnd locul secund in
clasamentul reultatelor obinute n istoria Bursei din Sibiu. Pe baza rezultatelor excelente obinute
n 2006, previziunile pentru anul 2007 au fost i mai optimiste dar cumulul de factori care a dus la
diminuarea rulajului fa de anul precedent, factori analizai anterior n acest raport, au fcut ca
veniturile s nu ating sumele prezumate, meninndu-se totui la un nivel ridicat.

Pe de alt parte Bursa din Sibiu a reuit s se ncadreze i chiar s se situeze sub sumele
estimate n ceea ce privete bugentul de cheltuieli estimat pentru anul 2007. Per ansamblu,
bugetul de venituri i cheltuieli pentru anul 2007 indic obinerea unor rezulate bune, pe care le
vom prezenta n continuare. Aa cum se observ din situaia anexat n map, veniturile totale pe
2007 s-au cifrat la 3.136.957,74 lei i reprezint o pondere de 75 % fa de ct am prezumat.
Fa de veniturile totale din anul 2006 s-a realizat o creter de 12 % n timp ce fa de anul 2005
s-a nregistrat o cretere de circa 3,5 ori. n cele ce urmeaz vom explica detaliat veniturile i
cheltuielile realizate n 2007.

Veniturile din exploatare

Veniturile din exploatare dein o pondere de 81,75 % din total venituri obinute. Raportat la anul
2007, veniturile din exploatare s-au meinut aproximativ la acelai nivel (2.564.523,76 lei n 2007
fa de 2.548.933 lei n 2006). Fa de nivelul prezumat s-a atins o pondere de 66 %. Se poate
observa faptul c baza veniturilor din exploatare ale societii noastre o reprezint comisioanele
de tranzacionare, acestea deinnd o pondere de aproape 82 % din veniturile de exploatare.
Veniturile din aceste comisioane reprezint un procent de 98 % fa de 2006 i au fost realizate
in procent de 64 % fa de cele prezumate.

O contribuie important la venituri a fost reprezentat de cursurile de formare profesional care
au adus ncasri cu 53 % mai mari fa de anul 2006. Fa de nivelul prezumat s-a realizat o
pondere de 53 %.

Se mai remarc i ncasrile pentru conectarea pentru tranzacionare pe platforma Eltrans care
au crescut cu 66 % n raport cu nivelul din 2006 depind chiar uor ( cu 0,2 % ) nivelul propus.


Venituri financiare

Veniturile financiare reprezint o pondere de 18,24 % din total venituri.

Compararativ cu anul 2006 s-a inregistrat o crestere de 2,3 ori a acestor venituri, nivelul de
realizare fa de nivelul prognozat fiind n cretere cu 91 %. Am reuit s realizam toate veniturile
pe grupe programate. De remarcat a fost creterea veniturilor din dobnzile bancare care au
marcat un plus de 58 % fa de 2006 depind cu 30 % nivelul prezumat. Creterea veniturilor
din dobnzile bancare s-a datorat volumului mai mare al depozitelor dar i procentului de
dobnd mai mare.

Cheltuieli

Cheltuielile totale aferente anului 2007 au fost mai mari cu 36 % fa de cele din 2006 dar s-au
situat sub nivelul previzionat reprezentnd doar 86 % din acesta. Prin urmare se poate remarca
ncadrarea n bugetul general al cheltuielilor propuse, chiar dac pe unele categorii au fost
depite cheltuielile previzionate.


SIBEX
21
Referitor la cheltuielile cu personalul acestea au crescut cu 78 % ori fa de anul 2006, dar s-
au clasat sub nivelul prezumat, reprezentnd o pondere de 85 % din acesta. n cursul anului
2007, societatea a inregistrat un numar mediu de 14 salariai n urmatoarea structur:

-personal de conducere
-personal administrativ
-personal de specialitate

Administratorii societii sunt in numar de 5, iar auditorii sunt aprobai, acetia fiind 2, un auditor
extern si unul intern.

Nu s-au nregistrat pli restante la bugetul de stat, bugetul asigurrilor sociale de stat, bugetul
fondurilor speciale aferente fondului de salarii pltit angajailor permaneni, CA i altor
colaboratori.

Cheltuielile de exploatare dein o pondere de circa 40 % din totalul cheltuielilor, acestea
situndu-se la un nivel similar fa de anul 2006, dar fiind, ca i n cazul celorlalte cheltuieli, sub
nivelul previzionat cu o pondere de 86 % din acesta.

Raportat la nivelul cheltuielilor s-au observat n special creterile pentru serviciile de reclam care
au depit cu 11 % nivelul propus fiind de 2,46 ori mai mari ca n 2006, cheltuielile pentru audit
care au fost de 6,3 ori mai mari ca n 2006 far a depi ns nivelul prezumat dar i cheltuielile
pentru alte servicii (bancare, postale) care au crescut cu 40% fr a se situa peste estimri. De
asemenea n cretere s-au situat cheltuielile pentru protocol.

O cretere semnificativ de 52 % s-a observat n ceea ce privete cheltuielile pentru onorarii
avocat care au fost cu 52 % mai mari fa de 2006 depind cu 58 % nivelul prezumat. La acest
cretere au contribuit procesele mai numeroase.

Asa cum se observ din anex, s-a reuit obinerea unui profit brut de 1.165.885 RON
reprezentnd o pondere de 87 % fa de anul 2006 i de 61,36 % fa de ceea ce ne-am propus.
Impozitul pe profit calculat este de 161.480 lei, profitul net ajungand la 1.004.408 lei. Ca si
destinatie, va propunem ca 5% din profitul brut, reprezentand 50.605 lei s constituie rezerve
legale, iar restul 953.803 lei s reprezinte alte rezerve i s fie repartizat conform hotrrii AGA.

Cifra de afaceri net nregistrat n exerciiul financiar 2007 este de 2.544.609 lei, n uoar
cretere fa de 2006 cnd a fost de 2.534.163 lei.



Majorare capital social

n cursul anului 2007 Bursa din Sibiu a operat trei majorri de capital social pentru a ajunge la
nivelul de 2 milioane de euro conform regulamentelor CNVM.

1. Prima majorare a capitalului social a fost hotrt n Adunarea General Extraordinar a
Acionarilor S.C. BMFM S.A., legal convocat i ntrunit la sediul societii n data de 20 iulie
2007, n prezena acionarilor reprezentnd 65,66 % din totalul capitalului social i un procent de
62,08 % din totalul drepturilor de vot.
n AGEA s-a aprobat cu majoritate de voturi majorarea capitalului social al S.C. Bursa Monetar
Financiar i de Mrfuri S.A. Sibiu cu suma de 1.301.600 lei, de la 3.254.000 lei la 4.555.600 lei
prin emiterea unui numr de 6508 de aciuni noi, cu valoare nominal de 200 lei/ aciune, prin
utilizarea rezervelor constituite din profitul anului 2006 i din anii precedeni, altele dect
rezervele legale.

2. A doua majorare a avut loc n aceeai AGEA din 20 iulie cnd s-a aprobat tot cu majoritate de
voturi majorarea a capitalului social al SC Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri S.A. Sibiu, n

SIBEX
22
numerar, cu suma de 1.920.000 lei, respectiv de la 4.555.600 lei la 6.475.600 lei. Aceasta s-a
realizat n dou etape, prin emiterea unui numr de 9600 aciuni noi nominative, fiecare cu
valoare nominal de 200 lei/aciune

I etap: s-a realizat prin aportul n numerar al acionarilor nscrii n Registrul Acionarilor la data
de 31.05.2007, prin acordarea exercitrii dreptului de preferin n termen de o lun cu ncepere
din ziua publicrii n Monitorul Oficial Partea a IV-a, a hotrrii Adunrii Generale Extraordinare a
Acionarilor pentru majorarea capitalului social.

n 11 septembrie 2007 s-a ncheiat prima etap a majorrii capitalului social prin aport n numerar
hotrt cu majoritate de voturi de Adunarea General a Acionarilor din data de 20 iulie

a - II - etap : cele 636 aciuni rmase nesubscrise din prima etap au fost oferite spre
subscriere att acionarilor care i-au exercitat dreptul de subscriere n prima etap ct i
instituiilor financiar - bancare sau altor instituii de credit; aciunile din aceast etap au putut fi
subscrise n termen de 15 zile calendaristice de la transmiterea rezultatului majorrii din prima
etap ctre acionarii care i-au exercitat dreptul de preferin n prima etap; aciunile au fost
subscrise cu plata unei prime de emisiune de 1400 lei/aciune subscris i alocat.

n data de 9 octombrie 2007, s-a ncheiat cea de-a doua etap a majorrii capitalului social prin
aport n numerar, hotrt cu majoritate de voturi de Adunarea General a Acionarilor din data
de 20 iulie anul curent. n urma majorrii capitalul social al BMFMS a ajuns astfel la 32.378
aciuni cu o valoare nominal de 200 lei reprezentnd un total de 6.475.600 lei.

n data de 12 octombrie 2007, Bursa de Valori din Varovia a devenit acionar al Bursei
Monetar Financiare si de Marfuri Sibiu, n urma unei participari la majorarea capitalului
social al BMFM Sibiu prin care a dobndit un numr de aciuni reprezentnd 1,8% din
capitalul BMFMS. Evenimentul a marcat un nou pas n procesul de cooperare dintre
pieele de capital din Polonia i Romania.

Cu aceeai ocazie n acionariatul bursei au mai intrat i alte nume de referin din mediul
financiar internaional cum ar fi Banca American de Investiii Morgan Stanley i
Societatea de Administrare a Investiiilor Romano-American SIRA.
3. Cea de a treia majorare de capital a fost adoptat n AGEA din 21.12.2007 cnd s-a hotrt cu
majoritate de voturi majorarea capitalului social al SC Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri SA
Sibiu de la 6.475.600 lei la 7.326.800 lei, prin ncorporarea primelor de emisiune n valoare de
851.200 lei i emisiunea unui numr de 4256 aciuni noi alocate acionarilor aflai n evidenele
societii la data de referin, proporional cu numrul de aciuni deinute de acetia. n acest fel
am reuit s realizm capitalul social de 2 milioane de euro, aa cum aveam obligaia conform
regulamentului CMVM.

Pn la data de 31.12.2008 capitalul social al BMFMS trebuie s ajung conform
regulamentelor CNVM la 5 milioane de euro.



Evoluia capitalului social pe ani din 2003

An 2003 2004 2005 2006 2007
Capital social
(RON) 800.000 856.000 1.712.000 3.254.000 7.326.800


SIBEX
23
Conform unei hotrri AGA din 2006 o parte din capitalul social al BMFMS a fost folosit
pentru achiziionarea de aciuni CRC, ajungnd n prezent s deinem 19,38 % din capitalul
social al acesteia.

Structura acionariatului BMFMS a cuprins n anul 2007 doar persoane juridice, n spe societi
de servicii de investiii financiare (SSIF), instituii de credit (bnci) i alte societi comerciale.
Structura acionariatului n anul 2007 a fost urmtoarea:
2007 SSIF Bnci Alti acionari Operatori piata Total
Ianuarie 30 1 44 0 75
Decembrie 31 1 46 1 79


Pe parcursul anului 2006 urmtorii acionari au deinut mai mult de 5% din capitalul social al S.C.
BMFM S.A. SIBIU, iar drepturile de vot le-au fost limitate la 5% n cadrul adunrilor generale:


- SSIF HTI Valori Mobiliare SA
- SSIF Broker SA
- SSIF NOVA Invest SA
- SC GOA Invest SRL
- SC GOA Consulting SRL


VI. ESTIMRI I OBIECTIVE 2008


Bursa din Sibiu i propune pentru 2008 ntarirea poziiei sale n piaa de capital autohton
precum creterea n raport cu bursele internaionale.

Un prim obiectiv este creterea lichiditii din piaa derivatelor pn la nivelul de 6
milioane de contracte. n vederea atingerii acestei inte vor fi lansate noi produse derivate
i va fi prelungit programul de tranzacionare. Sperm n acest sens ca i market-makerii
sa-i aduc aportul pentru a atinge nivelul scontat.

Un alt obiectiv major care va duce implicit la creterea lichiditii este atragerea de noi
intermediari, concomitent cu motivarea celor cu rezultate mai slabe, astfel nct s ajung toi
la nivelul de lichiditate realizat de cei de pe primele 10 locuri. Acest proiect se va desfura
prin activiti de mediatizare a pieei la termen i prin intensificarea activitii educaionale a
bursei, mai exact prin organizarea n teritoriu a unor cursuri de iniiere i de avansai n
tranzacionarea derivatelor i prin realizarea unei noi platforme.

Bursa sibian a implementat deja n 2008 activitatea de market-making pe derivatele pe
aciuni (DESNP, DEEBS) i valute (RON/EURO i RON/USD) i sperm ca aceasta s se
extind i pe alte produse cu lichiditate sczut i s creasc numrul de contracte.

SIBEX
24

Ateptm aprobarea regulamentului privind bncile custode care vor face compensarea i
decontarea pentru investitorii instituionali iar intrarea n pia a fondurilor de investiii i de pensii va
duce la rndul ei la creterea numrului de contracte

Cel mai ambiios proiect este ns implementarea unei piee a aciunilor la Sibiu, n parteneriat cu
Bursa din Varovia, proiect care va fi realizat n acest an, sperm chiar n prima sa jumtate. n
acest fel brokerii din Varovia vor putea s tranzacioneze n Romnia iar cei romni n Polonia.

Ateptm de asemenea modificarea legii pieei de capital care limiteaz drepturile de vot la 5 %
astfel nct aceast limitare s fie exclus pentru un alt operator de pia care s poat vota
direct proporional cu numrul aciunilor deinute.

Tot n anul curent vom derula operaiuni de majorare a capitalului social pn la valoarea de 5
milioane de euro.

Toate obiectivele fac parte din programul prin care ne dorim s consolidm bursa din Sibiu pentru
a deveni dea mai puternic burs din Romnia.


VII. CONCLUZII


2007 a reprezentat pentru bursa sibian un an bun att din perspectiva volumelor de
tranzacionare care au atins un nivel ridicat, ct i din perspectiva realizrilor administrative care
au facut ca instituia nostr s-i consolideze poziia n piaa de capital romneasc i
european.
Anul 2007 a demonstrat totodat c bursa sibian este lider autoritar de pia pe segmentul
tranzaciilor cu instrumente derivate n Romnia i unul dintre cei mai puternici operatori din
Europa Central i de Sud-Est pe segmentul derivatelor pe aciuni. Acest statut oblig totodat
compania s imbunteasc n continuare calitatea serviciilor i produselor oferite investitorilor,
deziderate ce vor fi puse n aplicare n 2008





Conducatori BMFMS



Teodor Ancua Darius Cipariu