Universitatea Andrei aguna Constana

Facultatea de tiine Economice

Specializarea Management financiar- contabil









Ordinele la burs













Coordonator:
Lector univ. drd. Vanghele Cristian
Masterand:
Poalelungi Mirela





Constanta
2014

2


Cuprins

Introducere
1. Bursa si ordinele de execuie
1.1. Conceptul de ordine de execuie pe bursa
1.2. Caracteristicile si trsturile ordinelor de burs
1.3. Tipuri de ordine de execuie pe burs

2. Ordinele de execuie pe bursa romaneasc
2.1. Prezentare general: SAIF TIM TIMISOARA- SAIG, AGRANA ROMANIA SA
BUCURESTI- BETA, ALUM SA TULCEA- BBGA
2.2. Evoluia principalilor indicatori financiari
2.3. Tranzacionarea aciunilor si a portofoliului prin prisma ordinelor de execuie pe piaa
romaneasc
Concluzii
Bibliografie





























3





1. Bursa si ordinele de execuie

Bursa este o pia pe care se ofer i se comercializeaz dup o anumit procedur stabilit
legal mrfuri i valori. Bursa este considerata emblema si barometrul economiei de piata.
Mecanismul de funcionare al bursei se bazeaz pe centralizarea tranzaciilor i asigurarea
accesului direct i continuu al clienilor la informaiile de pia i la efectuarea operaiilor.
Sub aspectul coninutului activitii, Bursa de Valori Mobiliare reprezint segmentul cel
mai important al pieei secundare de capital. Fiecare tranzacie este generat de interesele
vnztorilor i cumprtorilor i la rndul ei, produce efecte asupra cursului valorilor mobiliare.
n funcie de varietatea tranzaciilor, bursele se clasific n:
generale (de mrfuri i hrtii de valoare tranzacionabile)
specializate (fie mrfuri, fie valori mobiliare).
Dup obiectul tranzaciilor sunt:
burse de mrfuri;
burse complementare comerului internaional (burse de asigurri, burse de nave);
burse de valori mobiliare;
burse valutare sau burse de devize.

1.1. Conceptul de ordine de execuie pe burs

Orice tranzacie este iniiat printr-un ordin de vnzare sau de cumprare. Ordinul de
vnzare constituie o ofert ferm n cazul vnzrii i o comand la fel de ferm n cazul
cumprrii.
Tranzaciile se realizeaz printr-un mecanism care permite accesul continuu i direct al
clienilor la informaiile referitoare la pre i la informaiile furnizate de emitenii de valori
mobiliare.
Bursa de Valori Bucureti de la nfiinare n 1995, a adoptat sistemul de tranzacionare i
execuie automat (STEA). Acest sistem permitea accesul pe att piaa intermitent ct i pe piaa
continu.
Sistemul de tranzacionare HORIZON introdus n 1999, este un sistem mai perfecionat i
permite introducerea de noi tehnici de negociere. n cadrul acestui sistem exist dou piee de
tranzacie:
piaa principal pe care se tranzacioneaz numai blocuri de titluri,

4

piaa secundar cu trei seciuni.
Sistemul permite diversificarea ordinelor bursiere i identificarea automat a factorilor care
influeneaz prioritatea de execuie. O alt facilitate a sistemului este c agenii de burs se pot
conecta direct de la calculatorul propriu dac se afl n reea cu unitatea central din burs. Din
2005, a fost introdus platforma de tranzacionare ARENA.

1.2. Caracteristicile si trsturile ordinelor de burs

n principiu, indiferent de ordin, este obligatoriu ca acesta s cuprind urmtoarele
informaii:
- sensul operaiunii (vnzare/cumprare);
- caracteristicile valorilor mobiliare pentru care se adreseaz ordine:
* la aciuni este suficient precizarea simbolului;
* la obligaiuni sunt necesare precizri suplimentare:
rata dobnzii --- pentru obligaiuni cu dobnda variabil;
emisiunea --- dac punerea n circulaie se realizeaz n mai multe trane;
maturitatea --- dac retragerea din circulaie se realizeaz la date diferite;
cuponul de dobnd --- dac plata acestuia nu se face annual.
- cantitatea de titluri cerut/oferit;
- indicaii cu privire la curs;
- piaa pe care urmeaz s se efectueze tranzacia (la vedere, la termen);
- perioada de valabilitate a ordinului:
* ordine valabile la o singur edin bursier introduse n vederea execuiei imediate
FOK fill or kill (particip la mecanismul de formare a cursului imediat ce au fost primite i doar
o singur dat - nu se rein pe parcursul ntregii edine bursiere);
* ordine valabile o zi DAY (dac nu s-a realizat alocarea, ordinele respective se menin
pe parcursul ntregii zile bursiere);
* ordine valabile pn la o anumit dat precizat de client GDT good till date (clientul
precizeaz data final a valabilitii ordinului - an/lun/zi);
*ordine valabile pn la revocare - OPEN (se menin pn la executarea sau revocarea lor
n limita a 62 de zile calendaristice de la data ultimei actualizri a ordinului).
La expirarea termenului de valabilitate asociat unui ordin, acesta este eliminat automat din
sistem.
Un tip de ordin special ce poate fi introdus n sistemul bursei este ordinul ascuns HIDDEN
ORDER. n mod normal ordinele afiate n sistemele bursei prezint volumul de titluri i preul.

5

Un ordin ascuns nu prezint ntregul volum pe care un investitor dorete s l tranzacioneze, ci
numai o parte din acesta; partea vizibil a ordinului trebuie s reprezinte minim 20% din
volumul total al ordinului. Acest ordin este utilizat pentru a nu dezvlui celorlali participani la
pia (celorlali intermediari) inteniile investitorului.
n executarea ordinelor bursiere deosebit de important este respectarea regulilor de prioritate,
astfel:
- prioritatea de pre --- vor fi executate mai nti ordinele adresate la pia (naintea celor la curs
limit), iar n cadrul acestora din urm - ordinele de cumprare adresate la preurile cele mai mari,
naintea celor adresate la preuri mai mici, respectiv clientul care accept s vnd la preul cel mai
sczut va avea prioritate naintea celorlalte oferte adresate la preuri mai mari
- prioritate de timp --- primul ordin plasat va fi primul ordin executat (FIFO)
- prioritate de volum --- apare n cazul mai multor ordine primite n acelai moment i la acelai
pre. Se execut cu prioritate ordinele adresate pentru cel mai mare volum de titluri.
- executare pro-rata --- dac piaa nu permite executarea integral a volumului de ordine primite
la acelai pre, atunci ele se vor executa proporional cu un anumit coeficient de alocare determinat
ca raport ntre volumul maxim de ordine posibil a fi executat i volumul maxim de ordine primate.

1.3. Tipuri de ordine de execuie pe burs
Principalele tipuri de ordine bursiere ce se pot ntlni pe pia sunt:
ordinul la pia = se accept de ctre client preul de pia cel mai bun din momentul
recepionrii i intrrii ordinului n mecanismul de formare a cursului.
Intenia clientului este de executare imediat a tranzaciei, alocarea avnd loc imediat.
Cumprarea se va realiza la cel mai sczut curs din acel moment, iar vnzarea la cel mai ridicat
curs din acel moment. La aceste ordine avantajul este c investitorul poate fi sigur c ordinul va fi
executat (exist i excepii, dar acestea sunt rare), iar dezavantajul este c preul final va fi
cunoscut numai dup finalizarea tranzaciei.
Ordinele la pia sunt utilizate n special de investitorii pieelor evoluate.
ordinul la curs limit = este ordinul n care clientul precizeaz preul maxim pe care este
dispus s l plteasc la cumprare, respectiv preul minim pe care dorete s l ncaseze la
vnzare.
Acest ordin nu poate fi executat dect dac piaa ofer condiiile specificate n ordin. Acestui
tip de ordin i este ataat ntotdeauna clauza la un pre mai bun: cumprarea / vnzarea trebuie
realizate la un curs mai mic / mare dect cel specificat n preul limit - dac piaa ofer condiii.

6

Avantajul ordinului limit este faptul c investitorul pstreaz controlul asupra preului
tranzaciei de cumprare sau de vnzare de titluri, acesta cunoscnd n mod exact preul unei
tranzacii de cumprare sau venitul dintr-o tranzacie de vnzare. Dezavantajul este c n funcie
de evoluia pieei, preurile specificate n anumite ordine nu pot fi atinse, iar tranzacia rmne
neexecutat.
Ordinele cu limit de pre sunt utilizate mai ales pe pieele n formare, datorit att temerilor i
lipsei de experien a juctorilor, dar i n cazul n care piaa nregistreaz volatiliti extreme ale
cursurilor.
ordine cu mentiuni speciale:
stop sau stop limit= vizeaz limitarea pierderii sau conservarea ctigului ca urmare a
evoluiei ulterioare nefavorabile a cursului i devine ordin de tranzacionare la pia sau la un curs
limit cnd se atinge nivelul precizat de client pentru executarea tranzaciei de sens contrar.
Ordinul Stop presupune un parametru valoric de pre i reprezint complementarul ordinului-
limit. Dac la ordinul-limit se tranzacioneaz la preuri egale sau mai bune dect limita indicat,
la ordinul-stop se tranzacioneaz doar la preuri egale sau mai puin favorabile.
Un ordin-stop se transform n ordin de pia astfel: pentru un pre de pia ce evolueaz
cresctor fa de preul indicat (n cazul cumprrii) sau pentru un pre de pia ce evolueaz
descresctor fa de preul indicat (n cazul vnzrii).
Principala aplicaie i explicaie a apariiei acestui tip de ordin este limitarea pierderii sau
conservarea ctigului n cazul cumprrilor n marj i a vnzrilor scurte.
Astfel, dac un operator anticipeaz o cretere viitoare a cursului de pia, el va lansa un ordin
de cumprare de titluri printr-o tranzacie n marj. n cazul n care evoluia cursului este contrar
previziunilor sale, operatorul nu va reui s ctige din aceast tranzacie, dar va nregistra o
pierdere cu att mai mare cu ct scderea cursului de pia va fi mai mare. El poate fie s atepte,
scontnd pe o cretere a preului sau eventual o ameliorare a pierderii, fie s decid nchiderea
poziiei sale sub o anumit valoare a cursului (pentru a evita o pierdere foarte mare). Pentru
aceasta operatorul va adresa un ordin de vnzare-stop, indicnd pragul valoric.
Similar, dac un operator a efectuat o vnzare scurt (vnzare de titluri mprumutate)
anticipnd o scdere viitoare a cursului, n situaia n care preul de pia n loc s scad,
dimpotriv crete, el va putea decide limitarea pierderii prin adresarea unui ordin de cumprare-
stop cu indicarea unui anumit prag.
Ordinul Stop-limit reprezint o situaie distinct a ordinului stop obinuit. El impune o limit
care, odat atins, transform ordinul stop (devenit ordin la pia) n ordin-limit. Practic, cele

7

dou valori numerice cuprinse n ordin configureaz intervalul nchis n interiorul cruia ordinul-
limit funcioneaz ca ordin de pia.
Principala utilizare o constituie tot derularea operaiunilor n marj i a vnzrilor scurte,
numai c ordinul indic faptul c, de la anumite praguri, asumarea pierderilor nu mai este
considerat acceptabil i juctorii prefer s atepte mbuntirea poziiei lor, cu riscul pierderii
integrale a sumelor investite.
cu atenie = intermediarul va executa ordinul clientului dintr-o dat sau fracionat astfel nct
execuia ordinului s nu provoace efecte adverse cu privire la producerea unui dezechilibru ntre
cerere i ofert
cu grij = las intermediarului mari posibiliti de execuie ntr-un interval de timp suficient
de mare (una sau mai multe edine bursiere) astfel nct operaiunea s se deruleze n cele mai
favorabile condiii pentru client i s nu provoace perturbaii ale cursului bursier
totul sau nimic = nu permite execuia fracionat, iar n cazul n care piaa nu ofer condiii
satisfctoare pentru client, intermediarul are posibilitatea s decid cu privire la neexecutarea
ordinului (ns ordinul neexecutat rmne n evidena intermediarului pentru o eventual executare
ulterioar)
imediat sau anuleaz = tranzacia trebuie executat imediat (total sau parial) cu anularea
prii rmas neexecutat
la deschidere sau la nchidere = executarea tranzaciei trebuie realizat la cursul de
deschidere sau n ultimele 30 de secunde ale zilei de tranzacionare; n caz contrar, tranzacia se
anuleaz.






















8


2. Ordinele de execuie pe bursa romaneasc

2.1. Prezentare general
SAIF TIM TIMISOARA- SAIG

Societatea comerciala SAIF-TIM S.A. Timisoara a fost infiintata in anul 1991 in baza H.G.
nr.292 din 20.04.1991, are sediul in Timisoara, Str. Coriolan Brediceanu nr.8, inregistrata la ORC
sub numarul J35/828/1991, CUI R1828843, fiind continuatoarea unitatilor de constructii montaj si
activitate de proiectare a fostului TCIF in perioada anilor 1952-1982 si a IEELIF Timisoara pentru
perioada 1983-1991.
Detalii Emitent
Denumire societate SAIF TIM SA TIMISOARA
Cod fiscal / CUI 1828843
Cod Registrul Comertului J35/828/1991
Adresa str. C. Brediceanu nr. 8
Localitate TIMISOARA
Judet TIMIS
Tara RO
Pagina internet www.saiftim.ro
E-Mail office@saiftim.ro
Telefon 0256-490294; 0256-495014; 0723-804225
Fax 0256-495051; 0256-490294
Domeniu de activitate
Lucrari de constructii a cladirilor rezidentiale si
nerezidentiale
Cod CAEN (Rev.2) 4120

Sursa: www.bvb.ro

SAIF-TIM S.A. este societate pe actiuni, cu capital privat autohton 100% din anul 1999
avand un capital social de 740102,50 lei.

Structura actionariatului
Actionar Actiuni Procent
SC VICTOR IMOBILIARE AND BUSINESS
DEVELOPMENT SRL loc. TIMISOARA jud. TIMIS
97.664 32,9900%
S.C. BEGA TURISM S.A. loc. TIMISOARA jud. TIMIS 72.248 24,4047%
BRINZAN OVIDIU 64.911 21,9264%
alti actionari / others 61.218 20,6789%
Total 296.041 100 %
Sursa: www.bvb.ro


9

Societatea a fost cuprinsa in programul de monitorizare in domeniul calitatii, in domeniul
managementului de mediu, sanatatii si securitatii ocupationale:
SR EN ISO 9001/2001 CERTIFICAT NR 070/2007;
SR EN ISO 14001/2005 CERTIFICAT NR 504;
OHSAS 18001/2004 CERTIFICAT NR 644
SA 8000/2008 CERTIFICAT NR 938;
Societatea dispune de un patrimoniu fizic compus din:
- Sediu central al societatii, situat in Timisoara, str. C. Brediceanu nr. 8, cladire P+7 etaje si teren
cu suprafata de 2.430 mp.
- Sectie de mecanizare SUT, amplasata in Timisoara, Calea Mosnitei nr. 8, detine o suprafata de
32.043 mp un numar de 7 hale de productie si reparatii:
- Atelier reparatii utilaje;
- Hala reparatii auto + anexe;
- Atelier reconditionari;
- Cantina + magazie;
- Sediu administrativ;
- Remiza utilaje;
- Soproane magazii;
- Baza de productie CM, situata in Timisoara, str. Demetriade cu teren de 6.807 mp, o cladire
(sediu punct lucru), platforma betonata, anexe;
- Baza de productie industriala, situata in localitatea Giarmata, la 12 km distanta de Timisoara,
pe o suprafata de 34.750 mp teren si constructii diverse;
- Cariera de piatra pentru constructii, situata in satul Romanesti, comuna Tomesti, zona Faget,
judetul Timis;
- Sectia de mecanizare dispune de o structura complexa de utilaje si mijloace auto:
- Excavatoare, Buldoexcavatoare, Miniexcavatoare, Buldozere;
- Dragline;
- Maiuri compactoare, Tavalug compactor;
- Incarcatoare FADROMA si Caterpillar;
- Autocamioane;
- Autobasculante;
- Autotractor, Autoremorcher, Autoatelier;
- Automacarale 12,5 to;
- Tractor , Autocisterna;
- Autoturisme, Autoutilitare DACIA;
- Masina taiat beton;

10

- Masina sudat polietilena;
- Autobetoniere.
S.C. SAIF-TIM S.A. este atestata in domeniul "Achizitii publice si executie de lucrari de
constructii in tara si strainatate" - Certificat de Calificare nr.0132 emis de Asociatia Romana a
Antreprenorilor de Constructii ARACO.
S.C. SAIF-TIM S.A. a obtinut din partea Asociatiei Romane a Antreprenorilor de
Constructii ARACO - Trofeul calitatii pentru lucrarile:
Reamenajarea Nodului hidrotehnic de folosinta complexa Bega - Timisoara-2005;
Refacere pod pe raul Bistra in localitatea Ciuta judetul Caras-Severin-2006;
Centru de Radioterapie cu Energii Inalte la Spitalul Clinic Municipal Timisoara-2007;
Modernizarea sectiei de Cardiologie din Timisoara 2012.

AGRANA ROMANIA SA BUCURESTI- BETA


n 1998, compania AGRANA Zucker A.G. a demarat investiii n industria zahrului i
amidonului din Romnia. n momentul de fa compania AGRANA deine o fabric de zahr n
Roman i una n Buzu, precum i o fabric de amidon n ndrei.

Structura actionariatului
Actionar Actiuni Procent
AGRANA ZUCKER GMBH loc. VIENA AUT 131.713.877 91,1249%
alti actionari / others 6.971.406 4,8231%
A.V.A.S. loc. BUCURESTI jud. SECTOR 1 5.856.865 4,0520%
Total 144.542.148 100 %
Sursa: www.bvb.ro
n anul 2005 toate fabricile de zahr au fuzionat pentru o administrare i un management
mai eficient, i, prin urmare compania SC AGRANA Romania SA a fost nfiinat.
Detalii Emitent
Denumire societate
AGRANA ROMANIA SA
BUCURESTI (fost AGRANA
ROMANIA BUZAU, fost
ZAHARUL ROMANESC,
BETA TANDAREI)
Cod fiscal / CUI 2083754
Cod Registrul Comertului J40/4411/2008
Adresa SOS. STRAULESTI, NR. 178-180, SECTOR 1
Localitate BUCURESTI
Judet BUCURESTI

11

Tara RO
Pagina internet www.agrana.ro
E-Mail office@agrana.ro
Telefon 021-269.33.73
Fax 021-269.33.98
Domeniu de activitate Fabricarea zaharului
Cod CAEN (Rev.2) 1081
Sursa: www.bvb.ro
Activitatea principal a companiei este producerea de zahr, att din zahr brut importat
ct i din sfecl de zahr. Compania este unul dintre cei mai importani furnizori de zahr pentru
ndulcitori i pentru industria buturilor rcoritoare, pentru vnzarea zahrului cu amnuntul pe
plan internaional, dar mai ales, este un furnizor pentru comercianii care vnd zahrul cu
amnuntul n oraele mici i satele din ntreaga ar.

Fabrica din Roman| Romnia
Unitatea de producie a zahrului obinut din sfecl de zahr este situat n Roman, judeul
Neam. Fabrica din Roman este partenerul cel mai important pentru mii de cultivatori de sfecl de
zahr i pentru proprietarii de terenuri agricole din estul Romniei, de la grania cu Ucraina pn la
Galai n sud. Specialitii companiei AGRANA prezint informaii agro-tehnice generale i n
acelai timp acord sprijin agricultorilor n vederea dezvoltrii culturilor arabile. Una dintre cele
mai importante preocupri ale fabricii este s redea solului un nivel al structurii favorabil din punct
de vedere sanitar. Intenia companiei SC AGRANA Romnia SA este de a aduce cultura
romneasc de sfecl de zahr la un nivel competitiv n Europa.
nc de nfiinare compania SC AGRANA Romania S.A. a investit n modernizarea i
retehnologizarea produciei de zahr din sfecl i rafinarea zahrului brut, n tehnologii moderne de
cultivare a sfeclei de zahr, n utilaje i masini agricole pentru producia i recoltarea sfeclei de
zahr.

Fabrica din Buzu| Romnia
Unitatea de producie a zahrului brut obinut din trestie de zahr se afl localizat n
Buzu, judeul Buzu. Fabrica a fost proiectat att pentru producia de zahr din sfecl de zahr
ct i pentru cea a zahrului brut din trestie de zahr. Din 1998 a fost transformat tehnologic

12

pentru a procesa doar zahr brut. Capacitatea de procesare a fabricii este de 1.000 de tone zahr
brut pe zi. Compania AGRANA Romania a realizat multe investiii pentru retehnologizarea i
modernizarea produciei, ultima achiziie a companiei fiind un sistem automat de ambalat pungi n
cutii prin care s-a obinut o calitate ireprosbil a ambalajelor, s-a putut realiza performana ca doar
2 operatori timp de 12 ore s poat ambala 60 de tone iar productivitatea a crescut pe schimb cu 24
de tone.


Fabrica AGFD Tandarei| Romnia
Fabrica AGFD ndrei SRL este situat n sud-estul Romniei, la jumtatea distanei
dintre Bucureti i Constana.Fabrica a fost preluat de AGRANA n decembrie 2001 i, dup un
ambiios program de investiii, n aprilie 2002, a renceput procesul de producie. Produse
principale ale companiei sunt: amidon nativ i modificat, siropuri glucoz i maltoz, germeni,
gluten i tre de porumb. Capacitatea anual de producie a fabricii este de 36.000 tone de
porumb. Societatea deine spaii moderne de depozitare i prelucrare pentru aproximativ 20.000
tone de cereale. De asemenea, deine mijloace de transport speciale destinate transportului vrac al
pulberilor (amidon) i lichidelor alimentare vscoase (glucoz).
Cea mai important preocupare a companiei din ultimii ani a fost sa gseasc i s
investeasc n modaliti eficiente de optimizare a consumului de energie i de imbuntire a
proteciei mediului.
n septembrie 1997 a fost pus n funciune fabrica de producere a sucului din concentrat de
mere, n Vaslui, la adresa la care funcioneaz i acum, pe un teren de 19.000 mp la nceput
nchiriat, astzi proprietate a firmei. n data de 30 martie 2005, asociatul unic Wink
Verwaltungsgesellschaft MBH a cesionat capitalul social ctre grupul de firme AGRANA din
Austria. Din data de 31 iulie 2006 numele societii s-a schimbat n AGRANA Juice Romania
Vaslui, pentru a arta apartenena la grupul internaional i domeniul de activitate. Produsele finite
rezultate sunt sucul, concentratul din mere i aroma de mere. Producia medie, pe un sezon, este de
3.000 tone de concentrat i 100 tone de arom de mere.




13


ALUM SA TULCEA- BBGA




Alum Tulcea este singura companie productoare de alumin din Romnia, nfiinat n
anul 1973. Alum este cel mai mare productor alumin calcinat, utilizat pentru obinerea
aluminiului, din Romnia i din Europa de Sud-Est.
Detalii Emitent
Denumire societate
ALUM SA Tulcea
Cod fiscal / CUI 2360405
Cod Registrul Comertului J36/29/1991
Adresa STR.ISACCEI 82
Localitate TULCEA
Judet TULCEA
Tara RO
Pagina internet www.alum.ro
E-Mail alum@alumtulcea.com
Telefon "0240/535022; 535740"
Fax 0240/535495; 535230"
Domeniu de activitate Metalurgia aluminiului
Cod CAEN (Rev.2) 2442
Sursa: www.bvb.ro
Produsele societii sunt vndute att pe plan intern ct i pe plan internaional, Alum
beneficiind de locaia sa strategic la canalul Dunrii nu departe de Constana, cel mai mare port
din Romnia. Principalul client al companiei este productorul de aluminiu Alro Slatina. Un alt
client important este firma elveian Glencore.

Stuctura actionariatului
Actionar Actiuni Procent
ALRO S.A. loc. SLATINA jud. OLT 81.595.860 99,4026%
alti actionari / others 490.343 0,5974%
Total 82.086.203 100 %
Sursa: www.bvb.ro
Societatea privatizat la jumtatea anilor 90 de controversata (mai ales n cazul Sidex)
Cas de comer britanic Balli Metal. Dup ce unul dintre patronii Balli a fost acuzat n Elveia de
dispariia a multe zeci de milioane de dolari din contabilitate, finanarea activitii a sczut i
grupul a decis s vnd societatea. n prezent acionarul majoritar al companiei este societatea Alro
Slatina, care controleaz 98,21% din capitalul social. Alro a devenit acionar majoritar la Alum
Tulcea, n anul 2005, pentru 9 milioane de dolari. Aciunile Alum Tulcea se tranzacioneaz la
categoria de baz a pieei Rasdaq, sub simbolul BBGA.
Alum are o capacitate de rafinare a aluminei de 600.000 tone pe an. n anul 2005 a livrat
530.000 de tone de tone de oxid de aluminiu i hidrai (hidroxid de aluminiu).

14


ncepnd cu luna februarie 2007, societatea a ntrerupt producia, trecnd la implementarea
unui proces de retehnologizare n valoare de 49,5 milioane dolari, n vederea ndeplinirii noilor
cerine privind protecia mediului i scderea costurilor de producie cu 30%. Activitatea a fost
reluat n anul 2009.

2.2. Evoluia principalilor indicatori financiari

SAIF TIM TIMISOARA- SAIG
Societatea comerciala SAIF- TIM SA Timisoara, s-a infiintat in baza HG292/1991 avand ca
obiect principal de activitate Lucrari de constructii a cladirilor rezidentiale si nerezidentiale- cod
4120.
Volumul total al veniturilor realizate in anul 2007 a fost de 16428595.00 ron (venituri din
exploatare 16427645.00 ron, venituri financiare 950.00 ron si venituri extraordinare 0.00 ron), in
anul 2008 a fost de 20462076.00 ron (venituri din exploatare 20391427.00 ron, venituri financiare
70649.00 ron si venituri extraordinare 0.00 ron), iar in anul 2009 a fost de 21002554.00 ron
(venituri din exploatare 20997172.00 ron, venituri financiare 5382.00 ron si venituri extraordinare
0.00 ron).
Cheltuielile totale efectuate pentru realizarea veniturilor in anul 2007 au fost de 16259838.00
ron (cheltuieli pentru activitati de exploatare 15779037.00 ron, cheltuieli financiare 480801.00
ron), in anul 2008 au fost de 20344490.00 ron (cheltuieli pentru activitati de exploatare
19524126.00 ron, cheltuieli financiare 820364.00 ron), si in anul 2009 au fost de 20806513.00 ron
(cheltuieli pentru activitati de exploatare 19694419.00 ron, cheltuieli financiare 1112094.00 ron).
Din analiza datelor de mai jos retinem ca societatea comerciala SAIF- TIM SA Timisoara a
inregistrat o crestere a cifrei de afaceri in anul 2008 fata de anul 2007 cu 18.66% si cu 4.95% in
anul 2009 fata de anul 2008, rezultand un profit din exploatare de 1302753.00 ron in anul 2009, in
crestere fata de anul 2008 si fata de anul 2007 cand s-a inregistrat un profit din exploatare de
867301.00 ron, respectiv 648608.00 ron.

15

Activitatea financiara a generat o pierdere de 479851 ron in anul 2007, de 749715 ron in anul
2008 si de 1106712 ron in anul 2009, determinata de plata dobanzilor la creditele bancare.
Indicii de rentabilitate, profitabilitate si productivitate a muncii calculati prezinta urmatoarele
valori:
- rata rentabilitatii financiare (exprima capacitatea capitalurilor proprii de a produce profit) este
de 0.0212 in anul 2009, de 0.0191 in anul 2008 si de 0.0315 in anul 2007, in scadere cu 0.0124
in anul 2008 fata de anul 2007 si in crestere cu 0.0021 in anul 2009 fata de anul 2008;
- rata profitului este de 0.99% in anul 2009, de 0.62% in anul 2008 si de 0.106% cat era in anul
2007, in scadere cu 0.44% in anul 2008 fata de anul 2007 si in crestere cu 0.37% in anul 2009
fata de anul 2008.
- productivitatea muncii este de 188901 lei/ salariat, de 151197 lei/ salariat in anul 2008 si de
117116 lei/ salariat in anul 2007, in crestere cu 34081 lei/ salariat in anul 2008 fata de anul
2007 si cu 37704 lei/ salariat in anul 2009 fata de anul 2008.

Informatii financiare anuale (Indicatori principali) 2009 (RON) 2008 (RON) 2007 (RON)
Active imobilizate - Total 8.408.883,00 6.261.714,00 4.985.633,00
Active circulante - Total 9.686.616,00 8.045.743,00 8.216.595,00
Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total 9.949.186,00 7.696.273,00 6.464.125,00
Active circulante, respectiv datorii curente nete 319.293,00 593.044,00 680.430,00
Total active minus datorii curente 8.728.176,00 6.854.758,00 5.666.063,00
Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an
- Total
584.876,00 1.583.239,00 1.271.857,00
Venituri in avans 60.590,00 96.089,00 1.081.189,00
Capital subscris varsat 740.103,00 740.103,00 740.103,00
Total capitaluri proprii 7.257.220,00 4.795.975,00 4.043.351,00
Creante - Total 3.534.767,00 3.607.772,00 4.620.749,00
Datorii - Total 10.534.062,00 9.279.512,00 7.735.982,00
Cifra de afaceri neta 19.834.611,00 18.899.666,00 15.927.841,00
Venituri din exploatare - Total 20.997.172,00 20.391.427,00 16.427.645,00
Cheltuieli din exploatare - Total 19.694.419,00 19.524.126,00 15.779.037,00
Rezultat din exploatare 1.302.753,00 867.301,00 648.608,00
Venituri financiare 5.382,00 70.649,00 950,00
Cheltuieli financiare 1.112.094,00 820.364,00 480.801,00
Rezultat financiar -1.106.712,00 -749.715,00 -479.851,00
Rezultat curent 196.041,00 117.586,00 168.757,00
Venituri extraordinare - 0,00 0,00
Cheltuieli extraordinare - 0,00 0,00
Rezultat extraordinar 0,00 0,00 0,00
Venituri totale 21.002.554,00 20.462.076,00 16.428.595,00
Cheltuieli totale 20.806.513,00 20.344.490,00 16.259.838,00
Rezultat brut 196.041,00 117.586,00 168.757,00
Rezultat net 154.316,00 91.444,00 127.302,00
Rezultat / actiune - - -

16

Plati restante - Total 3.607.554,00 1.324.214,00 1.450.644,00
Furnizori restanti - Total 3.482.375,00 1.324.214,00 1.450.644,00
Obligatii restante fata de bugetul asigurarilor sociale 88.665,00 0,00 0,00
Impozite si taxe neplatite la termen la bugetul de stat 33.793,00 0,00 0,00
Nr. mediu angajati (numai angajati permanenti) 105 125 136


AGRANA ROMANIA SA BUCURESTI- BETA

Societatea comerciala Agrana Romania SA are ca obiect de activitate principal
producerea si comercializarea zaharului si a produselor derivate.
S.C. Agrana Romania S.A. este asociat unic al societatii S.C. Romana Prod SRL. Obiectul
principal de activitate al societatii Romana Prod SRL este fabricarea produselor din cacao, a
ciocolatei si a produselor zaharoase.
Societatea S.C. Agrana Romania S.A. a fost infiintata in anul 1991, iar S.C.Romana Prod
S.R.L. a fost infiintata in septembrie 2000 prin aportul SC Danubiana Roman SA si SC Agrana
Romania Holding and Trading Company SRL (devenite ulterior ca urmare a fuziunii - Agrana
Romania SA).
Volumul total al veniturilor realizate in anul 2007 a fost de 16428595.00 ron (venituri din
exploatare 16427645.00 ron, venituri financiare 950.00 ron si venituri extraordinare 0.00 ron), in
anul 2008 a fost de 20462076.00 ron (venituri din exploatare 20391427.00 ron, venituri financiare
70649.00 ron si venituri extraordinare 0.00 ron), iar in anul 2009 a fost de 21002554.00 ron
(venituri din exploatare 20997172.00 ron, venituri financiare 5382.00 ron si venituri extraordinare
0.00 ron).
Cheltuielile totale efectuate pentru realizarea veniturilor in anul 2007 au fost de 16259838.00
ron (cheltuieli pentru activitati de exploatare 15779037.00 ron, cheltuieli financiare 480801.00
ron), in anul 2008 au fost de 20344490.00 ron (cheltuieli pentru activitati de exploatare
19524126.00 ron, cheltuieli financiare 820364.00 ron), si in anul 2009 au fost de 20806513.00 ron
(cheltuieli pentru activitati de exploatare 19694419.00 ron, cheltuieli financiare 1112094.00 ron).
Din analiza datelor de mai jos retinem ca societatea comerciala SAIF- TIM SA Timisoara a
inregistrat o crestere a cifrei de afaceri in anul 2008 fata de anul 2007 cu 18.66% si cu 4.95% in
anul 2009 fata de anul 2008, rezultand un profit din exploatare de 1302753.00 ron in anul 2009, in
crestere fata de anul 2008 si fata de anul 2007 cand s-a inregistrat un profit din exploatare de
867301.00 ron, respectiv 648608.00 ron.
Activitatea financiara a generat o pierdere de 479851 ron in anul 2007, de 749715 ron in anul
2008 si de 1106712 ron in anul 2009, determinata de plata dobanzilor la creditele bancare.
Indicii de rentabilitate, profitabilitate si productivitate a muncii calculati prezinta urmatoarele
valori:

17

- rata rentabilitatii financiare (exprima capacitatea capitalurilor proprii de a produce profit) este
de 0.0212 in anul 2009, de 0.0191 in anul 2008 si de 0.0315 in anul 2007, in scadere cu 0.0124
in anul 2008 fata de anul 2007 si in crestere cu 0.0021 in anul 2009 fata de anul 2008;
- rata profitului este de 0.99% in anul 2009, de 0.62% in anul 2008 si de 0.106% cat era in anul
2007, in scadere cu 0.44% in anul 2008 fata de anul 2007 si in crestere cu 0.37% in anul 2009
fata de anul 2008.
productivitatea muncii este de 188901 lei/ salariat, de 151197 lei/ salariat in anul 2008 si de
117116 lei/ salariat in anul 2007, in crestere cu 34081 lei/ salariat in anul 2008 fata de anul 2007 si
cu 37704 lei/ salariat in anul 2009 fata de anul 2008.
Informatii financiare anuale (Indicatori principali) 2009 (RON) 2008 (RON) 2007 (RON)
Active imobilizate - Total 79.429.266,00 75.040.600,00 69.340.836,00
Active circulante - Total 273.544.100,00 325.316.700,00 222.149.625,00
Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total 280.092.830,00 306.676.443,00 76.009.647,00
Active circulante, respectiv datorii curente nete -5.976.243,00 18.927.284,00 146.288.304,00
Total active minus datorii curente 73.453.023,00 93.967.884,00 215.629.140,00
Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an
- Total
- 0,00 144.407.978,00
Venituri in avans 0,00 940,00 17.335,00
Capital subscris varsat 14.454.215,00 14.454.215,00 14.454.215,00
Total capitaluri proprii 68.729.396,00 89.782.652,00 68.692.820,00
Creante - Total 79.922.507,00 117.471.232,00 76.197.575,00
Datorii - Total 280.092.830,00 306.676.443,00 220.417.625,00
Cifra de afaceri neta 631.500.296,00 601.740.751,00 441.474.213,00
Venituri din exploatare - Total 645.536.001,00 620.592.700,00 448.354.258,00
Cheltuieli din exploatare - Total 653.587.389,00 586.224.324,00 426.304.385,00
Rezultat din exploatare -8.051.388,00 34.368.376,00 22.049.873,00
Venituri financiare 29.824.617,00 57.055.073,00 38.737.626,00
Cheltuieli financiare 41.072.302,00 73.479.642,00 46.645.611,00
Rezultat financiar -11.247.685,00 -16.424.569,00 -7.907.985,00
Rezultat curent -19.299.073,00 17.943.807,00 14.141.888,00
Venituri extraordinare - 0,00 0,00
Cheltuieli extraordinare - 0,00 0,00
Rezultat extraordinar 0,00 0,00 0,00
Venituri totale 675.360.618,00 677.647.773,00 487.091.884,00
Cheltuieli totale 694.659.691,00 659.703.966,00 472.949.996,00
Rezultat brut -19.299.073,00 17.943.807,00 14.141.888,00
Rezultat net -19.331.323,00 15.478.993,00 9.236.606,00
Rezultat / actiune - - -
Plati restante - Total - 0,00 0,00
Furnizori restanti - Total - 0,00 0,00
Obligatii restante fata de bugetul asigurarilor sociale - 0,00 0,00
Impozite si taxe neplatite la termen la bugetul de stat - 0,00 0,00
Nr. mediu angajati (numai angajati permanenti) 675 688 679



18




ALUM SA TULCEA- BBGA
Societatea comerciala Alum SA Tulcea, s-a infiintat in baza HG292/1991 avand ca domeniu
principal de activitate Productia materialelor pretioase si a altor metale nepretioase- cod 274, iar
ca obiect principal de activitate Metalurgia aluminiului:- cod 2742.

Informatii financiare anuale (Indicatori principali) 2009 (RON) 2008 (RON) 2007 (RON)
Active imobilizate - Total 178.097.790,00 170.486.482,00 183.935.823,00
Active circulante - Total 125.153.389,00 96.623.834,00 129.604.105,00
Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total 25.321.319,00 5.165.586,00 4.784.979,00
Active circulante, respectiv datorii curente nete 100.250.521,00 91.871.613,00 125.628.049,00
Total active minus datorii curente 278.348.311,00 262.358.095,00 309.563.872,00
Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an
- Total
10.171,00 235.845,00 1.251.231,00
Venituri in avans 0,00 0,00 0,00
Capital subscris varsat 469.450.258,00 469.450.258,00 469.450.258,00
Total capitaluri proprii 270.492.748,00 248.667.220,00 295.172.539,00
Creante - Total 51.972.161,00 34.998.642,00 49.224.474,00
Datorii - Total 25.331.490,00 5.401.431,00 6.036.210,00
Cifra de afaceri neta 31.338.663,00 3.478.905,00 55.434.737,00
Venituri din exploatare - Total 82.838.841,00 -2.729.841,00 30.122.052,00
Cheltuieli din exploatare - Total 70.653.128,00 43.775.454,00 97.666.690,00
Rezultat din exploatare 12.185.713,00 -46.505.295,00 -67.544.638,00
Venituri financiare 2.568.543,00 582.717,00 2.091.845,00
Cheltuieli financiare 1.303.030,00 573.199,00 2.553.660,00
Rezultat financiar 1.265.513,00 9.518,00 -461.815,00
Rezultat curent 13.451.226,00 -46.495.777,00 -68.006.453,00
Venituri extraordinare 0,00 0,00 0,00
Cheltuieli extraordinare 0,00 0,00 0,00
Rezultat extraordinar 0,00 0,00 0,00
Venituri totale 85.407.384,00 -2.147.124,00 32.213.897,00
Cheltuieli totale 71.956.158,00 44.348.653,00 100.220.350,00
Rezultat brut 13.451.226,00 -46.495.777,00 -68.006.453,00
Rezultat net 13.445.493,00 -46.495.777,00 -68.006.453,00
Rezultat / actiune - - -
Plati restante - Total 603.312,00 280.458,00 160.510,00
Furnizori restanti - Total 603.312,00 280.458,00 160.510,00
Obligatii restante fata de bugetul asigurarilor sociale 0,00 0,00 0,00
Impozite si taxe neplatite la termen la bugetul de stat 0,00 0,00 0,00
Nr. mediu angajati (numai angajati permanenti) 282 231 495




19