100% FOREX. Invatam Si Castigam

PRIMA CARTE FOREX
IN LIMBA ROMANA
100% Forex
nvm i ctigm
Anghel Darajnov
Vasil Banov
Miroslav Kozarov
LECTURA PLACUTA!
www.admiralmarkets.ro
www.facebook.com/AdmiralMarketsRomania
Sucursala Inregistrata in Romania
PRIMA CARTE FOREX
PENTRU PROFESIONISTI
COMANDA PE SITE!
www.admiralmarkets.ro
www.facebook.com/AdmiralMarketsRomania
Sucursala Inregistrata in Romania
TRANZACTIONEAZA PE FOREX
CONFORTABIL SI IN SGURANTA
SUCURSAL NREGISTRAT N ROMNIA
Admiral Markets AS functioneaza sub reglementarea Directivei Europene
MiFID si este licentiata la nivel european si international, de EFSA Estonia i
ASiC Australia. Sucursala din Romania este Inregistrata la CNVM si Atestat
de CNVM. Compania are o reputatie impecabil dobndit n cei peste 11 ani
de activitate, prin corectitudine, responsabilitate i servicii de cea mai nalt calitate. n 2012, Admiral Markets
AS a ctigat premiul Best of the Best la gala FX Awards i premiul pentru Cel mai bun Broker din Regiunea
Baltic.
CONTURI BANCARE N ROMNIA
Obiectivul nostru este s asigurm securitatea fondurilor depozitate de clieni,
n conformitate cu cerinele instituiilor de reglementare i supraveghere.
Fondurile clienilor sunt 100% garantate i protejate pn la 20.000 Euro.
Suplimentar, sunt meninute separat de fondurile proprii - Conturi Segregate,
TRATAMENT REGAL
Cu birouri n peste 35 de ri i peste 12.000 de clieni activi, Admiral Markets
este un Lider de Pia. Oferim cele mai bune condiii de tranzacionare, Spread
Fix de 1 PIP sau Variabil de la 0.1 PIP, Depozite de la 10 USD, MicroLoturi i
Levier pn la 1:500. Suntem singurul broker cu bilbiotec Forex n limba
romn, tiprind deja dou cri de 300 de pagini. Suplimentar, programe educaionale la cele mai nalte
standarde includ Webinarii, Analize, Ghiduri, Tutoriale i Asisten. Pentru c meritai!
PLATFORME DE TRANZACIONARE ADMIRAL MARKETS
100% FOREX
nvm i ctigm
100% Forex
nvm i ctigm
Anghel Darajanov
Vassil Banov
Miroslav Kozarov
SUmAR
Prefa 9
Capitolul 1 Termenii i noiunile de baz
Marfa cea mai lichid banii 13
Capitolul 2. Teoria lumnrilor japoneze.
Despre lupta venic dintre tauri i uri 27
Capitolul 3. Analiza fundamental.
Cumpr zvonuri, vinde fapte 47
Capitolul 4. Analiza grafc.
Trendul prietenul tu 55
Capitolul 5. Analiza proporional.
Magia numerelor 111
Capitolul 6. Indicatori i oscilatori.
Cuvinte complicate despre ctig rapid 141
Capitolul 7. Tehnica i strategia tradingului.
sau formula succesului 181
Capitolul 8. Analiza valurilor.
Analiz pentru succes, nu pentru bani! 245
Capitolul 9. Managementul capitalului.
Fr matematic 267
ISBN 978-973-0-06447-6
Anghel Darajanov, Vassil Banov, Miroslav Kozarov
7
FOREX 100 % nvm i Ctigm
Stimai cititori,
Cartea pe care o inei n mn reprezint o lucrare didactic sistemati-
zat pentru pregtirea profesional a traderilor nceptori Scopul ei este de
a transmite, sub aspect concentrat, cunotine-cheie i deprinderi ce permit
adoptarea unor decizii investiionale rapide, i tranzacionarea n condiii
reale pe piaa valutar internaional Forex (Foreingn Exchange Market),
precum i pe pieele de aciuni, a metalelor preioase i futures
Tehnologiile informaionale moderne permit accesul celor care doresc
s participe la tradingul speculativ cu aceste instrumente fnanciare toa-
te tranzaciile se ncheie prin internet, printr-o simpl apsare a ctorva
taste Milioane de traderi din toat lumea, indiferent de vrsta lor, studii,
capitalul iniial, efectueaz zilnic asemenea operaiuni comerciale, utili-
znd doar calculatorul i propriile cunotine
Autorii crii sunt traderi cu o experien bogat n domeniul tranzaci-
onarii valutare, specialiti n cadrul companiei Admiral Markets Cur-
surile de instruire i seminariile-master, organizate de ei, au fost vizitate
de sute de traderi, care i astzi aplic cu succes cunotinele obinute n
activitatea lor zilnic pe pieele fnanciare Posibil, acesta este cel mai im-
portant indicator al efcienei abordrii complexe pe care se bazeaz cartea
n acest context, autorii au ncercat s transmit experiena lor personal
de trader
n carte se examineaz metodele de baz ale previziunii i analizei
preurilor din pia Cursurile valutare, dinamica preului aciunilor i al
altor instrumente fnanciare iat orizontul de aplicare a analizei tehni-
ce i fundamentale moderne Concomitent, pentru extinderea orizontului
cititorilor, se utilizeaz pe larg, nu numai cunotinele autorilor privind
teoria pieei, dar i cele mai noi i mai interesante cercetri din domeniul
8 100% FOREX nvm i Ctigm
fnanciar O atenie deosebit se acord implementrii practice a metodelor
i indicatorilor tehnici expui aici, de aceea cartea este bogat n exemple,
grafce i explicaii n ultimul capitolul sunt prezentate bazele analizei
matematice a tranzacionrii i managementul capitalului, fr de care ori-
ce documentar despre trading ar f incomplet
Cartea este scris ntr-un limbaj simplu i accesibil, de aceea nsui-
rea ei nu necesit nici o pregtire special Materialul este construit dup
principiul complexitii treptate citind-o de la nceput pn la sfrit,
vei primi un set vast de cunotine i vei f capabili s tranzacionai pe
pieele fnanciare
n carte, de asemenea, este inclus un subcapitol privind utilizarea
practic a terminalului de tranzacionare MetaTrader 4, care permite des-
chiderea i controlul tranzaciilor prin internet, efectuarea analizei grafce
(tehnice), obinerea informaiilor din pia n timp real, precum i elabora-
rea strategiilor de tranzacionare automatizate Instalai terminalul n cal-
culatorul Dvs i deschidei un cont demonstrativ sau real (instruciunea
e la sfritul crii), pentru a experimenta toate strategiile i indicatorii
descrii, pe msura asimilrii materialului
Cartea este destinat att traderilor profesioniti, care vor s-i perfec-
ioneze tehnica lor de tranzacionare, ct i celor care urmeaz primii pai
pentru cunoaterea acestui business fnanciar atractiv
Prefa
ncepUtURile pieei monetARe.
Istoria pieei valutare internaionale incepe din momentul apariiei
banilor Crearea banilor a fost necesar pentru utilizarea unui echivalent
universal al valorii diverselor mrfuri i servicii Cele mai vechi informa-
ii despre relaiile monetare ne duc cu 4500 de ani n urm, n Mesopo-
tamia (Irakul actual) Descoperirile arheologice demonstreaz c n acea
perioad plata mrfurilor era determinat de o anumit cantitate exact
de argint Aceasta a dus la apariia monedelor de diferit aliaj i folosirea
lor ca modalitate de plat Primele informaii despre utilizarea monedelor
sunt menionate cu 3000 de ani n urm, n Lidia (Turcia actual) Iniial,
monedele erau de diferite forme n Rusia i Italia erau folosite plcile de
cupru, n China armele de bronz i scoicile, n Thailanda inele de
argint, n Japonia beioare de aur i argint Ceea ce reprezenta pentru
oameni atunci o valoare deosebit, totodat servea drept msur a banilor
i un mijloc general de plat
Noul sistem de plat s-a rspndit rapid n lumea ntreag Aliajul din
care se confecionau monedele era propriu pentru fecare stat, dar majori-
tatea conineau urmtoarele metale: aur, argint, bronz sau cupru
Mult mai trziu au aprut banii de hrtie Pentru prima dat ei au fost
descoperii n China Acolo, n secolul X, conductorii statului au ntrodus
n circuit monede grele cu valoare redus Utilizarea lor era difcil i le
schimbau la comerciani pe recipise cu indicarea sumei exacte Peste un
secol, statul chinez a sustras aceste recipise i a ordonat tiprirea lor, pen-
tru a f utilizate n calitate de mijloc legal pe plat Astfel a nceput epoca
banilor de hrtie
La nceputul existenei lor, toate bancnotele erau asigurate de un metal
preios, cel mai des acesta era aurul Aurul se pstra n bnci care, la rndul
10 100% FOREX nvm i Ctigm 11 100% FOREX nvm i Ctigm
lor, plteau pentru el bani Atunci fecare putea primi uor aur pentru banii
tiprii i, viceversa s cear bani pentru aurul su din bnci Aceast
practic a fost introdus pentru a proteja mijloacele bneti de devaloriza-
re Treptat a devenit clar c nu este necesar asigurarea banilor cu aur la
100%, deoarece economia statului poate funciona i fr aceasta
Este interesant faptul c muli ani dup introducerea banilor de hrtie
existau state care nu utilizau sistemul zecimal bnesc Pn n 1971, n An-
glia funciona sistemul de eviden care a aprut cu 1000 de ani n urm n
cadrul lui, o lira englezeasc era egal cu 20 de ilingi, 20 de ilingi cu
240 de pense sau 480 de forini ncepnd cu 1971, n Marea Britanie o lir
a devenit egal cu 100 de pense
La nceputul anilor 50 ai secolului XX a fost efectuat prima plat
prin decontarea fr numerar Deschiztorul de drumuri a devenit omul
de afaceri Franc Macnamara Lund prnzul ntr-un restaurant modest din
New York i cernd nota, a descoperit uimit c a uitat portofelul acas
Franc i-a propus patronului restaurantului s-i garanteze plata cu propria
semntur Acest eveniment a reprezentat nceputul unui nou fenomen
economic plata prin virament Din acest moment tot mai des banii se
ntlnesc sub aspect virtual, electronic, ceea ce a servit drept o premis n
plus pentru formarea pieei valutare internaionale n opinia multor speci-
aliti, trecerea la plile electronice i sustragerea treptat din circulaie a
mijloacelor de plat metalice sau de hrtie este viitorul inevitabil al siste-
mului monetar pentru toate rile lumii
Apariia pieei valutare internaionale a fost condiionat i de dorina
multor state i companii de a practica activitatea de comer internaional
fr alte restricii Companiile care import mrfuri sau produse fabricate
n alte ri, de regul, cumpr valuta acestor ri i apoi mrfuri pe aceast
valut
Piaa valutar internaional s-a format la sfritul secolului XVII
Principala valut de rezerv a fost lira britanic n practic, cursurile va-
lutare au fost fxate n baza aurului, care putea f schimbat pe o anumit
cantitate de lire Aa a nceput epoca Standardului de Aur Dup al doi-
lea rzboi mondial, pe piaa valutar s-au produs schimbri importante n
1944 a fost semnat acordul Bretton-Woods, conform cruia toate valutele
sunt dependente de dolar, iar dolarul de aur Mai trziu este creat Fon-
dul Monetar Internaional
PIAA N ZILELE NOASTRE
n forma actual, Piaa Valutar Internaional exist din anii 70 ai
secolului trecut, cnd a fost realizat trecerea de la cursul de schimb va-
lutar fx la cel fotant Astfel, mii de investori individuali i companii au
posibilitatea de a obine proft din fuctuaiile cursului valutar Cel mai
frecvent se ntlnete denumirea pieei FOREX, ce provine din englezes-
cul Foreign Exchange Market, n traducere nseamnnd Pia Valutar
Internaional
Forex, este cea mai lichid pia fnanciar din lume n medie, rulajul
zilnic depete 3 trilioane de dolari SUA Lichiditatea mare nseamn
c n orice moment, cnd cineva vrea s cumpere o anumit valut, cu
siguran exist altcineva care n acest moment vinde aceast valut n
unele cazuri, foarte rare, este posibil gap de preuri, adic decalajul (vezi
fg 2a) acesta are loc cnd, la un moment anumit de timp, n pia nu
sunt participani care vor s cumpere (s vnd) la preul dat i acesta salt
brusc n direcia respectiv Din cauza raritii acestui fenomen, el poate
f atribuit excepiilor De obicei, n fecare secund pe piaa valutar se
ncheie concomitent tranzacii de ctre mii de participani
Piaa valutar internaional este deschis 24/24, de luni pn vineri;
n funcie de fusul orar, tranzacionarea se desfoar ntre centrele fnanci-
are mondiale: Londra, New-York, Tokyo, Zurich, Frankfurt, Hong-Kong,
Singapore, Paris, Sydney Aceasta nseamn c, de exemplu, cnd institu-
iile fnanciare din Londra sunt nchise, tranzaciile continu n New-York,
iar cnd se nchid acolo, se desfoar n Tokyo etc De regul, exceptnd
cazurile de for major, piaa valutar deschide edina de tranzacionare
luni, dimineaa devreme, dup ora Romniei, i nchide noaptea trziu, vi-
neri spre smbta Cele mai mari fuctuaii ale preurilor perechilor valuta-
re se observ, aproximativ, ntre orele 10-11, n sesiunea de tranzacionare
european, i la 1630, cnd ncepe sesiunea de tranzacionare n SUA O
infuen mai mic o are sesiunea din Asia, care e mai volatil la orele 34
dimineaa
Piaa valutar este o pia n afara bursei descentralizat (OTC
Over-the-counter), adic nu are o locaie fx, ca de exemplu, bursele Cel
mai bine ne putem imagina piaa valutar ca un ansamblu de sisteme de
tranzacionare, situate n diferite puncte ale lumii i conectate ntre ele
Tranzaciile pe care le execut brokerii, dealerii i traderii se realizeaz
de la terminale computerizate i platforme electronice de tranzacionare
Datorit acestui fapt, piaa valutar internaional devine uor accesibil i
are o popularitate crescut la oamenii care vor s investeasc activ i s-i
administreze propriul capital
Acesta este motivul principal pentru care interesul fa de piaa valuta-
r crete n fecare zi este important de subliniat, c fecare trader n-
ceptor trebuie s contientizeze i s neleag toate riscurile posibile
legate de acest tip de investiii.
Astzi cei mai importani participani la tranzacionarea valutar sunt
bncile centrale, comerciale i investiionale, precum i traderii, investorii
profesioniti i de stat Cei mai mari participani ai pieei sunt bncile City
Group, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Me-
rill Lynch, UBS, Bank of America, HSBC, Bank of Tokyo-Mit-
subishi etc Acestea ncheie cel mai mare volum de tranzacii pe piaa
valutar i fac parte din categoria Market Makers (cei care formeaz piaa,
engl), deoarece au o infuen mare asupra fuctuaiilor cursului valutar
Capitolul 1.
teRmenii i noiUnile De BAZ
VALUTA, PERECHILE VALUTARE
Valuta este unitatea monetar naional ntr-un anumit stat sau grup
de state n Europa Occidental aceasta este Euro, n SUA Dolarul, n
Japonia Yena etc
cursul valutar reprezint raportul numeric al unei valute fa de alta
Pe piaa valutar este folosit noiunea de pereche valutar n funcie de
durata tranzaciei de cumprare vnzare a valutei, se deosebesc dou
tipuri de cursuri valutare: spot i forward
cursul la vedere (Spot) este cursul valutar stabilit n momentul n-
cheierii tranzaciei, iar schimbarea real a valutei va avea loc ntre bnci
contraageni n a doua zi de lucru din ziua ncheierii tranzaciei Data de
transfer a mijloacelor bneti pe conturile contraagenilor se mai numete
data de valutare (Value Date) Aceasta poate f:
n ziua n care a fost ncheiat tranzacia Today (Tod);
n urmtoarea zi de lucru dup ncheierea tranzaciei Tomorrow
(Tom);
n a doua zi de lucru dup ncheierea tranzaciei Spot
Cel mai frecvent, pe piaa Forex, tranzaciile se ncheie cu data de va-
lutare Spot Toate tranzaciile cu data de valutare mai mic de dou zile de
lucru se mai numesc operaiuni interne de convertire
cursul la termen (FoRWARD) indic valoarea valutei dup o anu-
mit perioad de timp Perioadele standard sunt de 1, 3, 6 i 12 luni
cursul Forward = cursul Spot +
(cursul Spot) Rata% numrul de zile
360x100
14 100% FOREX nvm i Ctigm 15 Termenii i noiunile de baz
O importan major n tranzacionarea valutar o au volumele Cu ct
sunt mai mari volumele tranzacionate, cu att este mai difcil pentru trader
sau grupul de participani la pia s manipuleze cursul ei Chiar i n cazul
celor mai populare valute (euro i dolar), se poate spune c, practic, sunt
imposibil de manipulat, excluznd situaiile rare cnd pe pia se implic
bncile centrale de stat Lichiditatea constituie unul din principalele moti-
vele pentru care majoritatea traderilor prefer s tranzacioneze perechile
valutare Un alt argument ar f: cu ct este mai mare volumul de tranzacii
pe piaa Forex, cu att mai bine pot f aplicate diferite tipuri de analiz,
care vor f studiate n continuare Dup euro i dolar, care au o cot de
70% din pia, cele mai populare instrumente de tranzacionare sunt yena
japonez (11%), lira britanic (8%), francul elveian (5%) i ultimele 6%
rmn pentru celelalte valute
Cota valutelor tranzacionate pe piaa valutar
TRANZACIILE N MARJ
n ultimii 10 ani activitatea de tranzacionare individual pe piaa va-
lutar devine tot mai popular Aceasta se datoreaz dezvoltrii serviciilor
fnanciare i aplicrii marjei n aceste condiii, fecare doritor poate activa
pe piaa valutar internaional cu volume mari, acordndu-i brokerului
doar o anumit sum drept garanie n practic, dac traderul vrea s par-
ticipe la tranzacionare pe piaa Forex, el trebuie s dispun de o sum de
100000 uniti ale unei anumite valute Deseori, aceasta este o sum foarte
mare pentru muli traderi individuali, care decid s participe la tranzacio-
nare Totui, datorit efectului de levier, participanii au posibilitatea de a
intra n pia dispunnd de sume mai mici dect cei care execut tranzacii
pe piaa interbancar forex-spot
Noiunea efectului de levier se mai ntlnete sub denumirea de levera-
ge, marj, prghie de creditare etc Ce reprezint efectul de levier i cum
funcioneaz acesta? De regul, brokerul acord clienilor si o prghie
de creditare i astfel traderii individuali au posibilitatea de a tranzaciona
n pia Dac efectul de levier al brokerului este 1:100 (sau 1%), atunci
participantul poate intra n pia cu o sum de o sut de ori mai mic dect
cea cu care se efectueaz operaiunea real De exemplu, dac traderul des-
chide o poziie n pia, utiliznd 1000 USD din capitalul su, la levierul de
1:100, rezult c real el tranzacioneaz cu suma de 100000 USD
PUNCT (PIPS)
O alt noiune de baz pe piaa valutar este pips-ul Pips-ul reprezint
cea mai mic schimbare a cotaiei cursului valutar (pasul minim de cota-
re) De exemplu, cursul USD/CHF este 12212 i crete la 12213, atunci
nseamn c s-a modifcat preul cu un pips (00001) Proftul sau pierde-
rea fecrei tranzacii este determinat de variaia n pipi a preului din
momentul deschiderii poziiei Totodat, valoarea absolut a rezultatului
depinde de mrimea sumei alocate tranzaciei
TRENDUL (TREND)
Trendul reprezint direcia de evoluie a pieei Se deosebesc dou ti-
puri de trend: ascendent i descendent, iar n cazul n care preul urmeaz
o evoluie lateral, o anumit perioad de timp, fr tendine clare de cre-
tere sau descretere, se consider c piaa este n range sau n fat
Un trend cresctor reprezint o succesiune de creteri cu maxime i
minime ascendente Un trend descresctor reprezint o succesiune de ma-
xime i minime descresctoare
Aceste tipuri de trend sunt cunoscute i sub denumirea de trendul ta-
urului (bullish trend) i trendul ursului (bearish trend). n practic, aceste
denumiri sunt cele mai populare printre participanii profesioniti la pie-
ele fnanciare Trendul ascendent este numit bullish (al taurului), iar cel
descendent bearish (al ursului) Aceste dou noiuni au origine isto-
ric La nceputul primului mileniu se organizau lupte de animale pentru
distracie Spectatorii, urmrind aceste lupte, observau modul caracteristic
prin care taurii i urii i atacau victimele Taurii atacau cu capul plecat,
dup care strpungeau i aruncau adversarul n sus, adic acionau de jos n
sus, pe cnd urii, ridicai n picioare i desfcnd labele din fa, ncercau
s doboare victima urcndu-se pe ea, adic acionau de sus n jos
Este acceptat ca prin bullish trend s se neleag creterea preurilor la
instrumentul fnanciar urmrit, iar prin bearish trend scderea preuri-
lor n zilele noastre aceste noiuni caracterizeaz i participanii din pia
n funcie de prognoze i direciile tranzaciilor ncheiate, participanii pie-
ei se mpart n dou categorii:
grupul taurilor participanii care cumpr, anticipnd creterea preului;
grupul urilor participanii care vnd, anticipnd scderea preului
Trendul Primar reprezint o micare ascendent sau descendent ex-
tins care dureaz de obicei un an, dar se poate extinde pe mai muli ani
Micrile in direcia trendului primar sunt intrerupte de micri intermedi-
are n direcia opusa corecii
Trendurile Intermediare (Secundare) - reprezint corecii (reacii) im-
portante care intrerup evoluia preului in direcia trendului primar, descre-
teri sau corecii ce apar pe trendurile cresctoare (bull markets) si creteri
sau reveniri care apar pe trendurile descendente (bear markets) In general,
un trend intermediar dureaz ntre trei sptmni i trei luni i rareori mai
mult n general corecteaz ntre o treime i doua treimi (cel mai probabil
n jur de 50%) din creterea (sau descreterea, dup caz) nregistrat de
preuri n evoluia precedent n direcia trendului primar
Sunt dou criterii de recunoatere a unui trend intermediar: orice mi-
care a preului n direcia contrar trendului primar care dureaz cel puin
trei sptmni si corecteaz cel puin o treime din micarea precedent n
direcia trendului primar
Trendurile minore sunt fuctuaii scurte (n general mai puin de 6
zile i rareori pn la trei sptmni) ce au o importan mai mica, dar care
formeaz trendurile intermediare De obicei, dar nu ntotdeauna, un trend
intermediar este format din trei sau mai multe trenduri minore
Trendurile Primare au trei faze:
Trendul Primar ascendent (Bullish Trend) Trendurile primare cres-
ctoare sunt in general (dar nu invariabil) formate din trei faze:
Faza de acumulare atunci are loc cumprarea de ctre cei mai inte-
ligeni investitori Rezultatele economice sunt inca slabe (de fapt, la nivelul
cel mai sczut ) pe parcursul acestei faze Publicul are nc apetitul pentru
investiii la un nivel foarte sczut In acest moment, investitorii inteligeni
realizeaz faptul ca piaa a asimilat asa numitele tiri negative Volumul de
tranzacionare este moderat, dar ncepe sa creasc pe creterile minore
Faza participrii publicului este faza de cretere constant insoit
de creterea volumului de tranzacionare datorit condiiilor macroecono-
Maxim
Maxim
Maxim
Maxim
Minim
Minim Minim
Minim
Trend Ascendent Trend Descendent
mice pozitive si mbuntirea rezultatelor fnanciare care ncep s atrag
atenia publicului
Faza de distribuie reprezint faza de tranzacionare intens Toate
tirile economice sunt pozitive; creterile preurilor sunt spectaculoase i
apar frecvent pe prima pagin a ziarelor n aceast faz, aceeai investitori
inteligeni care au nceput s acumuleze aproape de minim (cnd nimeni
nu dorea s cumpere) ncep sa vand inaintea tuturor
Trendul primar descendent (Bearish Trend) trendurile primare des-
cendente sunt in general (dar nu invariabil) caracterizate de trei faze:
Faza de distribuie (care de fapt ncepe n ultima faza a trendului pri-
mar cresctor) n aceasta faza volumul de tranzacionare este nc ridi-
cat dei ncepe s se diminueze pe creteri, i publicul este nc activ, dar
ncepe s prezinte semne de dezamgire, deoarece profturile fabuloase
sperate ntarzie s apar
Faza de panic cumprtorii ncep sa scad si vnztorii devin ne-
rbdtori s vnd Trendul descendent ncepe sa scad aproape vertical,
n timp ce volumul de tranzacionare atinge valori fabuloase Dup faza
de panic (in care preturile scad mult mai mult dect ar impune situaia
economica la momentul respectiv), poate urma o perioad de redresare pe
termen mediu sau o evoluie lateral (sideways)
Faza de descurajare este faza n care ncep s vand i investitorii
care au rmas n timpul perioadei de panic sau au cumprat n timpul
acesteia pentru c preul prea ieftin n comparaie cu preturile existente
cu cteva luni n urm tirile economice ncep s se deterioreze Trendul
descendent capituleaz cnd toate tirile negative sunt incluse in pre, si de
obicei, inainte ca toate tirile negative sa dispar
Volumul trebuie s confrme trendul - volumul de tranzacionare tinde
s creasc atunci cnd preturile evolueaz n direcia trendului primar De
aceea, ntr-o pia ascendent volumul tranzaciilor se mrete atunci cnd
preurile cresc i se diminueaz atunci cnd preurile scad Intr-o piaa
descendent, volumul crete atunci cnd preturile scad si descrete atunci
cnd preurile revin ntr-o msur mai mic aceasta se ntampl i n cazul
trendurilor secundare Semnalele relevante apar din studiul evoluiei pre-
ului Volumul reprezint un instrument complementar
Trendul este considerat valabil pn cnd avem semnale clare de in-
versare - putem corela acest principiu cu o lege din fzic ce afrm c un
obiect n micare (n acest caz trendul) tinde s continue micarea pn
cnd fore externe cauzeaz schimbarea direciei Analitii au la dispoziie
o serie de instrumente pentru identifcarea semnalelor de inversare a tren-
dului, ce includ: studiul nivelelor de suport i rezisten, modele grafce,
linii de trend si medii mobile Unii indicatori pot oferi nc din faze incipi-
ente semnale de pierdere a momentum-ului
n general daca nu avem astfel de semnale, cel mai probabil trendul
actual va continua
SPREAD (SPREAD)
Preul la care banca este gata s cumpere valut se numete Bid, iar cel
la care este gata s vnd Ask Diferena dintre preul de vnzare i cel
de cumprare se numete spread
Prin spread se nelege diferena ntr-un anumit moment, dintre preul
la care traderul poate cumpra instrumentul fnanciar i preul la care-l
poate vinde Spreadul este egal cu diferena dintre cursul de cumprare i
cel de vnzare De exemplu, dac la ora 10:30 i 30 sec cursul de vnzare
a USD/CHF este egal cu 12212, iar cursul de cumprare 12215, atunci
spreadul va f de 3 pips La elaborarea strategiei de tranzacionare este im-
portant s inem cont de mrimea acestuia, deoarece diferite instrumente
fnanciare au un nivel diferit al spreadului
Modifcarea minim posibil a cotatiei unei valute poart denumirea
de punct (point, pip) Diferitele valute se coteaza la rate diferite; La majo-
ritatea valutelor un punct este egal cu o zece miime; la yenul japonez o
sutime De obicei spread-ul variaz de la 2 i 10 puncte
POZIIILE SCURTE (SHORT) i LUNGI (LONG)
Urmtoarele noiuni pe care le vom explica sunt poziiile short i long
Poziia Short presupune vnzarea activului fnanciar respectiv (care poate s
nu ne aparin), iar poziia Long cumprarea acestuia Apare ntrebarea:
cum poate f vndut ceva ce nu ne aparine n cazul deschiderii unei poziii
short? Modalitatea, care este utilizat de ani de zile, este urmtoarea: trade-
rul primete cu mprumut activul fnanciar dat de brokerul su, l vinde, i
dup ce preul scade, l cumpr napoi Traderul ramburseaz brokerului
partea pe care a mprumutat-o, oprind proftul pe care l-a realizat Pentru a f
mai uor de neles, explicm varianta ideal, fr efect de levier i spread
De exemplu, traderul a decis s deschid o poziie scurt pe aur Preul au-
rului n acel moment este 680 USD pentru o uncie Traderul vrea s vnd
o uncie de aur El se adreseaz brokerului care, la rndul su acord mpru-
mut sub forma unei uncii de aur, evident, pentru o anumit plat garantat
Traderul vinde aur cu 680 USD In aceast perioad el datoreaz o uncie
brokerului su Presupunem, c peste un anumit timp preul aurului scade
cu 20 USD i acum o uncie cost 660 USD n acest moment, dac traderul
decide s ncaseze proftul obinut, el cumpr o uncie de aur cu 660 USD
pe care o ramburseaz brokerului su, obinnd astfel 20 USD proft, iar
brokerul, la rndul su, ramburseaz plata garantat traderului Bineneles,
poziiile short pot f efectuate nu numai n cazul aurului, ci i pentru majo-
ritatea instrumentelor fnanciare: perechile valutare (Forex), contractele pe
diferen (Contracts for Difference), contractele Futures etc
COTAII
n tranzacionarea forex ntlnim noiunile de: cotaie direct, cotaie
invers, cotaie ncruciat (cross-curs)
Prin cotaie direct se nelege cantitatea de valut naional a unui
anumit stat, necesar pentru cumprarea unei uniti de valut strin: de
exemplu, USD/RON constituie cotaie direct Pe piaa Forex aceasta n-
seamn o anumit valut, exprimat n dolari De exemplu, EUR/USD
(euro), GBP/USD (lira britanic) sunt cotaii directe
cotaie invers este cantitatea de valut strin, necesar pentru cum-
prarea unei uniti de valut naional Pe piaa Forex sunt cele n care do-
larul este exprimat n alt valut, de exemplu: USD/JPY (yena japonez),
USD/CHF (francul elveian) etc
cotaie ncruciat (crosscurs) nseamn cantitatea de uniti ale
valutei strine, exprimat n uniti ale altei valute strine Pe piaa Forex
sunt cele care nu conin dolarul Exemple de cross-curs: EUR/CHF, GBP/
JPY, EUR/JPY
SWAPul (SWAP)
O alt noiune important pe piaa Forex este swap-ul Acesta este
determinat din diferena valorii ratelor dobnzilor de referin din diferite
ri De exemplu, rata dobnzii bncii centrale din Japonia este de 0,5%,
iar cea din Australia 6,25% Din cele expuse anterior rezult c e mult mai
avantajos s depozitm capitalul n banca australian dect n cea japone-
z Diferena dinte ratele dobnzilor infueneaz direct tranzacionarea pe
piaa Forex, i se exprim cu ajutorul swap-ului La deschiderea poziiei,
n practic are loc vnzarea unei valute i cumprarea simultan a celeilal-
te Astfel, dac revenim la valutele naionale ale Australiei i Japoniei, i
urmrim exemplul concret al dolarului australian i yenei japoneze (AUD/
JPY), atunci vom constata c la deschiderea poziiei long obinem un proft
din swap, iar la cea short o pierdere Aceasta se datoreaz faptului c la
deschiderea primei poziii cumprm dolarul australian, iar n cazul doi
yena japonez
Se deosebesc dou tipuri de swap n funcie de direcia poziiei deschi-
se n cazul poziiei de cumprare swap-ul se numete long, iar n cellalt
caz avem un swap short
Operaiunea swap (sau Rollover, Overninght) pe piaa valutar re-
prezint efectuarea simultan a dou tranzacii contrare, cu diferite date de
valutare, una de nchidere a poziiei deschise, i una de deschidere Cur-
sul swapului i costul lui se determin n momentul ncheierii tranzaciei
Obiectivul operaiunii este meninerea poziiei deschise
Cumprarea a 100.000 USD pentru 121 000CHF
Data efecturii
tranzaciei
+ 100 000
-121 000
Cumprarea 100 000 USD
pentru 121 000 CHF
perioada
17 aug. 18 aug. 19 aug.
Cnd investorul individual care tranzacioneaz n marj pe piaa va-
lutar pstreaz o poziie deschis pe ziua urmtoare, noaptea (la ora 00:00
dup Greenwich), n contul traderului se debiteaz sau crediteaz rezulta-
tul operaiunii swap Valoarea acestora depinde de ratele dobnzilor acelor
ri, a cror valute se vnd sau se cumpr Ratele dobnzii sunt stabilite
de bncile centrale La o poziie long pe valuta cu o rat a dobnzii supe-
rioar, swapul este pozitiv (proft pentru trader), iar la poziia short acesta
este negativ (pierdere pentru trader)
cumprarea 100 000 USD pentru cHF (Spot)
De exemplu, cnd deschidei o poziie long de 1 lot (100000 de uniti
ale valutei de baz) pe USD/CHF la cursul de 12100, cumprai 100000
USD i vindei simultan 121000 CHF Real nu dispunei de aceste mijloa-
ce n numerar i brokerul Dvs le accept sub form de credit interbancar
La acest credit se pltete dobnd n acelai timp, dobnda trebuie calcu-
lat pentru Dvs n valuta n care ai deschis poziia long Scopul swap-ului
pozitiv l reprezinta creditarea la o rata a dobnzii mai mic i depozitarea
n dobnd mai mare Este necesar de tiut c doar prezena unui swap
pozitiv nu poate f unicul criteriu pentru adoptarea unei decizii investiio-
nale
GRAFICE
Grafcele refect modifcarea preurilor instrumentelor fnanciare
Acesta este cel mai cunoscut mod de vizualizare i analiz ale cotaiilor
Fiecare element al analizei tehnice, care va f studiat ulterior, se bazeaz
pe utilizarea grafcelor
n funcie de modul prin care se refect preul, se deosebesc trei tipuri
de grafce: liniar, al barelor (bars) i al lumnrilor japoneze (candlestick)
De obicei, grafcele nu reprezint un motiv pentru deschiderea unei poziii;
datele lor trebuie combinate cu semnale confrmate de indicatorii analizei
tehnice
grafcul liniar este primul tip de grafc la care o s ne oprim (fg 1)
Metoda prin care el se creaz este urmtoarea: se alege perioada de timp
i se aplic un punct care corespunde preului la sfritul acestei perioade
Perioada poate f diferit: 1 minut, 15 minute, 1 or, 4 ore, 1 zi, 1 sptm-
n,1 lun etc Dup ce punctele pentru anumite perioade sunt formate, ele
se unesc i astfel obinem grafcul liniar Se poate construi un grafc liniar
nu numai pentru preul de nchidere, dar i pentru cel mediu sau pentru
preul de deschidere
Fig. 1. Grafcul liniar.
Perioada
Preul
Cumprarea 100
000 USD pentru
CHF (SPOT)
vnzarea
100 000 USD
pentru CHF
Cumprarea 100
000 USD pentru
CHF (SPOT)
+100000 USD
-100000 USD
-121000 CHF
+121000 CHF
+/- SWAP
+100000 USD
-121000 CHF
perioada 17 aug. 18 aug. 19 aug. 20 aug.
grafcul cu bare
n acest caz, grafcul este format din elemente care se numesc bare
(eng Bar bloc, bar) n funcie de perioada de timp a grafcului, bara
reprezint schimbarea preurilor ntr-o perioad dat De exemplu, dac
grafcul este pe or, nseamn c o bar va arta micarea preului ntr-o
or, dac este pe 4 ore, atunci i bara va f de 4 ore (fg 2a) Dac o bar
s-a format la distan de cea precedent, aceast distan se numete gap
(Gap ruptur/decalaj) Gapurile se ntlnesc de cele mai multe ori n
tranzacionarea aciuniunilor, deoarece piaa nu este deschis 24 de ore
i dac se tranzacioneaz dup terminarea sesiunii, deschiderea pieei se
face cu gap (fg 2a)
Fig. 2a
n cazul barei ascendente (fg4b) se observ creterea preurilor, f-
indc preul de deschidere e mai jos dect preul de nchidere n cellalt
caz, preul de deschidere e mai mare dect cel de nchidere, deci bara este
descendent
Fig. 2b
Lumnrile japoneze (candlestick)
Lumnrile japoneze reprezint un mijloc strvechi i cel mai folosit
de ctre profesioniti pentru a refecta fuctuaiile pieei Au fost folosite
pentru prima dat de Munehis Homm n secolul XVI Acesta era un re-
numit comerciant de orez i a observat c poate previziona uor micarea
preurilor, urmrind perioadele precedente Homm a atras atenia asupra
repetrii acestor fguri (imagini), le-a analizat i ulterior a tranzacionat
proftabil Astzi lumnrile japoneze reprezint una dintre cele mai folo-
site metode de analiz a evoluiei pieei n esen, acestea se aseamn cu
grafcele de bare, dar, spre deosebire de ele, lumnrile japoneze exprim
direciile trendului prin diferite culori Lumnarea bullish, de regul, este
alb, iar cea bearish neagr (fgura 2c) n primul caz, distana de la
preul de nchidere pn la preul maxim se numete umbra de sus, iar
distana de la preul de deschidere pn la preul minim umbra de jos.
O situaie similar este i pentru lumnarea bearish Trebuie menionat c
i lumnrile pot forma gap
Fig. 2c
Capitolul 2
teoRiA lUmnRiloR JAponeZe
Grafcul lumnrilor japoneze este utilizat cel mai mult de traderii pe
piaa valutar, deoarece acestea ofer informaie complet, clar i cert
referitoare la dinamica evoluiei preurilor Graie funcionalitii lor, lu-
mnrile i gsesc o aplicare larg n efectuarea unei analize fnanciare
n acest capitol vom face cunotin cu principalele tipuri de lumnri i
fguri formate de acestea
PRINCIPALELE TIPURI DE LUMNRI
Lumnare ascendent, Lumnare descendent, Stea, Ciocan, Spnzu-
rat, Diferite tipuri de lumnri (doji)
Lumnare
ascendent
Lumnare
descendent
Ciocan Spnzurat Diferite tipuri de lumnri (doji)
Stea
28 100% FOREX nvm i Ctigm 29 Teoria lumnrilor japoneze
FIGURI DE SCHIMBARE A DIRECIEI TRENDULUI
Figuri de nghiire (engulfng pattern)
Aceast fgur se formeaz n cadrul unei tendine bine exprimate, n
ascensiune sau declin Trebuie s apar o lumnare a crei corp va acoperi
complet lumnarea precedent i va avea alt culoare Pentru trendul des-
cendent, lumnarea de schimbare a direciei de trend trebuie s fe alb, iar
pentru cel ascendent neagr, totodat umbrele lor nu trebuie neaprat
s fe nghiite Dac dup lumnarea de schimbare a direciei preului apar
lumnri mici, care corespund tendinei anterioare a pieei, se consider un
semnal i mai puternic pentru schimbarea direciei
Fig. 3 Bullish Engulfng (EUR/AUD, H1, Meta TraderAdmiral Markets)
Figura Ciocan (Hammer, Bullish Reversal)
Figura Ciocan se formeaz n cadrul unui trend descendent Formarea
lumnrii cu un corp foarte mic i cu o umbr inferioar foarte mare (um-
bra trebuie s fe minim de dou ori mai mare dect corpul) se consider
un semnal c piaa a atins minimul De obicei, culoarea lumnrii nu are
nghiire ascendent nghiire descendent
importan i partea superioar a umbrei acestei lumnri este foarte mic
sau lipsete Dac urmtoarea lumnare este n cretere, se consider a f o
confrmare a tendinei ascendente
Fig. 4. Hammer (GBP/CHF, H1), MetaTrader Admiral Markets
Figura Spnzurat (Hanging man, Bearish Reversal)
n acest caz se formeaz o lumnare cu un corp foarte mic i cu o
umbr inferioar foarte mare (umbra trebuie s fe minim de dou ori mai
mare dect corpul), n cadrul unui trend ascendent Culoarea lumnrii
nu are importan i umbra superioar a acestei lumnri este foarte mic
sau lipsete Dac urmtoarea lumnare este n scdere, se consider a f o
confrmare a tendinei descendente
Fig. 5 Hanging man (USD/JPY, H1), MetaTraderAdmiral Markets
Figura Acoperire cu Nor Negru (DarkCloud Cover, Bearish Reversal)
Aceast fgur se formeaz n cadrul unui trend ascendent, cnd lum-
narea de schimbare a direciei preului se deschide cu gap fa de lumnarea
precedent, dar se nchide mult mai jos, de obicei nchiznd mijlocul corpu-
lui ultimei lumnri cresctoare (bullish) naintea evoluiei descendente
Fig. 6 DarkCloud Cover (EUR/AUD, Daily), MetaTraderAdmiral Markets
Figura Strpungere (Piercing Pattern, Bullish Reversal)
Aceast fgur se formeaz n cadrul unui trend descendent Lum-
narea de schimbare a direciei preului se deschide cu gap, i de regul
se nchide mai sus de mijlocul corpului ultimei lumnri descresctoare
(bearish)
Fig. 7 Piercing Pattern (USD/CAD, Daily), MetaTraderAdmiral Markets
Figura Stea de diminea (Morning Star, Bullish Reversal)
gap
gap
gap
gap
Figura Stea de Diminea se formeaz n cadrul unui trend descen-
dent Aceasta fgur este reprezentat de trei lumnri Cele doua lumnri
laterale au corpurile lungi i culori diferite Lumnarea din mijloc, este o
lumnare cu corp mic sau chiar inexistent (doji) i de regul este separat
prin gap fa de cele dou lumnri laterale
Fig. 8. Morning Star (AXP, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Figura Stea de sear (Evening Star, Bearish Reversal)
Figura Stea de Sear se formeaz n cadrul unui trend ascendent Ca i
n cazul Stelei de Diminea, aceasta fgur este reprezentat de trei lum-
nri Cele doua lumnri laterale au corpurile lungi i culori diferite Lu-
mnarea din mijloc, este o lumnare cu corp mic sau chiar inexistent (doji)
i de regul este separat prin gap fa de cele dou lumnri laterale
Stea cztoare (Shooting Star) este o stea de sear cu umbra superi-
oar foarte lung
Fig. 9 Evening Star (ZSX7, Daily), MetaTrader Admiral Markets
gap gap gap gap
doji
Figura Penseta (Pincers)
Se observ odat cu formarea a dou sau mai multe lumnri cu umbre
egale: cele de jos la trecerea trendului descendent n ascendent, iar cele
de sus la trecerea de la trendul ascendent n descendent Culoarea celor
dou lumnri, a umbrelor i a distanei dintre ele nu au importan Ele
pot f la o distan de una sau dou lumnri
Fig. 10 Pincers (EUR/CHF, Daily), MetaTraderAdmiral Markets
Figura Trei stele (tri Stars, Bullish and Bearish Reversal)
Formarea a trei doji reprezint, de asemenea, un semnal important
pentru schimbarea direciei preului Nu este necesar ca cei trei doji s
fe la acelai nivel, ele pot s formeze chiar i gap
Fig. 11 Three Stars (AIG, H4), MetaTrader Admiral Markets
Schimbarea direciei
trendului n descendent
Schimbarea direciei
trendului descendent
Schimbarea direciei
trendului n ascendent
Schimbarea direciei
trendului ascendent
Figura liniilor intersectate (Meeting Lines, Bullish and Bearish Re
versal)
n acest caz, lumnarea se deschide cu gap i se nchide la nivelul
lumnrii precedente Urmtoarea lumnare are aceeai culoare ca prece-
denta i trendul i schimb direcia
Fig. 12 Meeting Lines (AIG, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Figura Fugarul (Breakaway candlestick, Bullish and Bearish Re-
versal)
Prezena mai multor lumnri n direcia trendului i formarea unei lu-
mnri care le nghite este un semnal c piaa atinge minimul/maximul
Nu este necesar ca umbrele lumnrii mari s acopere complet umbrele
celor mici
Fig. 13 Breakaway Candlestick (EUR/CHF, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Schimbarea direciei
Schimbarea direciei
Schimbarea direciei
Schimbarea direciei
Figura Harami (Haramii, Bullish and Bearish Reversal)
Aceast fgur se observ la formarea unei lumnrii cu un corp mic
care se ncadreaz complet n limitele corpului lumnrii precedente Cu-
loarea lumnrii mari trebuie s fe alb la trendul ascendent i neagr la
trendul descendent, iar culoarea lumnrii mici nu are importan Pentru
ca semnalul schimbrii direciei trendului s fe confrmat, corpul lumn-
rii formate dup lumnarea mic trebuie s depeasc preul de deschide-
re al lumnrii mari n direcia opus trendului
Fig. 14 Haramii (EUR/CHF, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Figuri de continuare a direciei trendului.
Formarea consecutiv a trei lumnri de aceeai culoare, cu corpuri
aproximativ identice, se consider un semnal puternic de confrmare a di-
reciei trendului Pentru trendul ascendent se numete Trei soldai albi
(Three White Warriors), iar pentru cel descendent se numete Trei ciori
negre (Three Black Crows)
Fig. 15 Three Black Crowes (USD/CAD, Daily), MetaTrader Admiral Markets
nghiire ascendent nghiire descendent
Trei soldai albi Trei ciori negre
Trei ciori negre
Cnd trendul formeaz dou sau mai multe lumnri de aceeai cu-
loare, opuse direciei trendului, nghiite de o lumnare mai mare, a crei
culoare coincide cu direcia trendului, aceasta se consider semnal de con-
tinuare a direciei trendului (Fig 16)
Fig. 16 (USD/CAD, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Dup formarea mai multor lumnri n direcia trendului, nghiite de
o lumnare n direcia opus, urmrim urmatoarea lumnare Dac ea con-
frm direcia trendului prin culoarea sa, atunci avem un semnal de confr-
mare a trendului, altfel avem un semnal de schimbare a direciei trendului
(Fig 17)
Fig. 17 Three Line Strike (BA, H4), MetaTrader Admiral Markets
Trend ascendent
Trend descendent
Trei linii Strike
Dac la apariia gap-ului n direcia trendului i urmtoarea lumnare
nu acoper gapul, se consider semnal de confrmare a direciei trendului
(Fig 18)
Fig. 18 Upside Tasuki (C, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Formarea a dou lumnri cu corp i culori identice, opuse direci-
ei trendului, se consider semnal de confrmare a direciei trendului
(Fig 19)
Fig. 19 Side by Side (AXP, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Tasuki ascendent Tasuki descendent
Corp la Corp
Gap
Gap
Evident, pot f analizate diverse fguri de schimbare a direciei tren-
dului i de continuare, dar toate, ntr-o form sau alta, sunt asemntoare
celor descrise mai sus Dac urmrim o efcien maxim n analiza lum-
nrilor, e necesar sa cercetm istoria fuctuaiilor fecrui instrument fnan-
ciar pe pia, pentru a evalua obiectiv ce fgur este mai potrivit pentru
acest instrument i cum a reacionat piaa la apariia fgurii n trecut
Toate noiunile i grafcele pe care le-am analizat vor avea o desfu-
rare mai ampl n urmtoarele capitole, in special vor f utile la adoptarea
deciziei de intrare n pia
Capitolul 3
AnAliZA FUnDAmentAl
Scopul analizei fundamentale const n determinarea cauzei factorilor
care contribuie i infueneaz direcia pieei
Din punct de vedere istoric, analiza fundamental a aprut nainte de
analiza tehnic i mult timp a fost unicul mijloc de cercetare a evoluiei
pieelor de capital n practic, o analiza fundamental calitativ este mult
mai difcil de efectuat dect cea tehnic Pentru a explica evoluia unei
perechi valutare din punct de vedere al analizei fundamentale, se urmresc
factori clasifcai dup infuen i orizontul de timp pe care acioneaz
Analiza fundamental utilizeaz o mulime de indicatori ca obiecte de cer-
cetare Generaliznd, i putem clasifca n patru categorii:
indicatori fnanciari;
indicatori economici;
factori politici;
catastrofe naturale i ecologice
A descrie toi factorii urmrii n analiza fundamental ar f foarte dif-
cil, de aceea ne vom opri doar la cei eseniali i importani pentru previzi-
unea cursurilor valutare
48 100% FOREX nvm i Ctigm 49 Analiza fundamental
INDICATORI FINANCIARI (RATA DOBNZII i INFLAIA)
Acetia au o infuen mare asupra pieei valutare i reprezint una
dintre cele mai importante categorii de indicatori utilizai n analiza fun-
damental Rata dobnzii i nivelul infaiei ntr-un anumit stat sunt direct
legate ntre ele Rata dobnzii difer de la o ar la alta i se stabilete de
autoritatea superioar de control fnanciar n Uniunea European aceasta
este Banca Central European (European Central Bank), n SUA Sis-
temul Federal de Rezerv (FED), n Japonia Banca Central a Japoniei
(Bank of Japan), n Marea Britanie Banca Central a Angliei (Bank
of England), n Elveia Banca Naional a Elveiei (Swiss National
Bank) etc
Dac banca central reduce rata dobnzii, aceasta nseamn c do-
bnda la credite de asemenea scade (pentru consumatorul fnal creditele
devin mai ieftine) Reducerea dobnzii va duce la majorarea cererii i a
numrului de credite acordate, la creterea mijloacelor bneti n circu-
laie i, respectiv, la creterea consumului de mrfuri i servicii din ara
respectiv n acelai timp, acordarea mijloacelor bneti la un pre mai
mic va duce la devalorizarea valutei naionale n raport cu alte valute n
concluzie, reducerea ratei dobnzii ntr-un anumit stat infueneaz negativ
valuta national
De asemenea, la o rat a dobnzii mai mare cererea pentru credite
scade, bani n circulaie sunt mai puini, oamenii prefer s in banii n de-
pozite bancare, s obin proft din dobnd De aici rezult c majorarea
ratei dobnzii are o infuen pozitiv asupra monedei naionale
Din cele expuse mai sus apare ntrebarea: care este raportul optim
ntre rata dobnzii i infaie pentru a menine stabilitatea monedei nai-
onale?
Presupunem c ntr-un stat infaia este mai mare dect rata dobnzii,
deci depozitele bancare devin neatractive, deoarece banii se devalorizez
mai mult dect se ctig din dobnd Cu alte cuvinte, consumatorul alege
s cheltuie banii pe mrfuri sau servicii O asemenea variant ar f dun-
toare pentru economie O situaie similar, dar cu ritm mai lent, este atunci
cnd rata dobnzii i infaia sunt la acelai nivel Dar i aceast variant
duce la circulaia mrit a banilor i va avea un efect negativ asupra valutei
naionale
Varianta ideal pentru economia rii este cnd rata dobnzii depete
puin procentul infaiei
Rata dobnzii (%) > infaia (%)
O infuen important asupra cursului valutar o au i ratele dobn-
zilor la Titlurile de Stat (Bonurile de Tezaur) pe termen lung Majorarea
venitului din Titlurile de stat are o infuen pozitiv asupra valutei rii i
invers reducerea dobnzii la acestea are o infuen negativ
S analizm un exemplu Dac veniturile din Bonurile de Tezaur n
SUA cresc, n timp ce n Japonia rmn neschimbate, aceasta va mpinge
investorii s cumpere titlurile de valoare americane n loc s cumpere acti-
ve similare de provenien japonez O astfel de schimbare a ratei dobnzii
la titlurile de valoare ar infuena pozitiv economia american, deoarece un
numr mare de investitori vor investi capitalul n SUA, i pentru aceasta ei
vor f nevoii s cumpere dolari americani, ceea ce, la rndul su, va face
valuta american mai solicitat, deci va crete valoarea ei
INDICATORI ECONOMICI
Indicatorul economic este orice indicator care refect situaia econo-
mic a unei ri i infueneaz, direct sau indirect, evoluia monedei nai-
onale Cunoatem o mulime de indicatori economici
Indiscutabil, Produsul Intern Brut (PIB, engl GDP, Gross Domestic
Product) este unul dintre cei mai importani indicatori economici:
gDp=c+i+g+t, unde:
GDP Gross Domestic Product (PIB -Produs Intern Brut);
C Consumption (consum);
I Investments (investiii);
G Government Expense (consumul statului);
T Trade Balance (balan comercial)
Balana comercial este egal cu diferena dintre exportul i importul
unui stat:
t = export import
Creterea PIB-ului are o infuen pozitiv asupra monedei naionale a
statului Un PIB mai mare nseamn producie, consum, circulaia capita-
lului i interes crescut din partea investitorilor, iar de aici i cererea pen-
tru moneda naional Aceasta ntrete poziiile monedei naionale fa de
valutele altor ri n mod identic, scderea PIB-ului are infuen negativ
asupra monedei naionale
Ali indicatori economici sunt:
omajul (unemployment)
proftabilitatea capitalului (proftability)
indicele preurilor de consum (CPI)
indicele preurilor industriale (PPI)
ncrederea consumatorului (consumer confdence)
nr de noi locuri de munc n domenii non-agricole (Nonfarm Payrolls)
nr construciei de case (housing construction) etc
Orice schimbare a indicatorilor enumerai, infueneaz n diferit m-
sur cursul valutar Dac are loc o schimbare pozitiv, infuena este i ea
pozitiv, iar dac este negativ i infuena este negativ
n ultimii ani, de asemenea, se observ o intensifcare a infuenei
burselor asupra cursurilor valutare Aceast infuen se observ n SUA,
exemplu find principalul indice bursier Dow Jones Industrial Average
(DJIA) Majoritatea companiilor cotate i desfoar activitatea la nivel
internaional, de aceea cursul redus al dolarului favorizeaz dezvoltarea lor
i duce la creterea exportului Dac, ns, se observ o cretere puternic
a economiei naionale, cum a fost n a doua jumtate a secolului trecut,
odat cu majorarea valorii indicilor, observm creterea valorii dolarului
n acest caz, companiile ctig din creterea vnzrilor pe piaa intern
O importan mai mic, dar totui nsemnat, o au i ali indici ai pieelor
bursiere din SUA: NASDAQ i S&P500
Aceeai dependen este caracteristic i pentru Europa, unde cei mai
importani sunt indicii bursieri ai Germaniei
Indicele bursier al Marii Britanii (FTSE 100) la fel are o infuen asu-
pra lirei, dei nu att de semnifcativ
Datorit faptului c statul este orientat ctre export, n Japonia ob-
servm urmtoarea dependen: cnd yena scade, aceasta favorizeaz ex-
portul i valoarea aciunilor companiilor japoneze crete, paralel crete i
indicele principal al bursei japoneze Nikkei 225
Exist o legtur ntre evoluia cursurilor a dou sau mai multe perechi
valutare E mai uor de urmrit aceast dependen ntre valutele europene i
dolarul SUA Din cauza apropierii geografce i economice a Marii Britanii
de rile europene, cnd euro scade fa de dolar, lira de asemenea are o evo-
luie descendent Aceeai dependen o observm i la valutele asiatice
FACTORI POLITICI I INFLUENA TIRILOR
Stabilitatea politic reprezint o cauz important, dar nu ntotdeau-
na sufcient, pentru consolidarea evoluiei ascendente a unei valute De
regul, fuctuaii importante n evoluia trendului apar naintea alegerilor
prezideniale sau parlamentare Din cauza incertitudinii derulrii urmtoa-
relor evenimente, majoritatea participanilor din pia prefer s nchid
poziiile i s atepte stabilizarea pieei n general, instabilitatea politic
are infuen duntoare asupra monedei naionale i duce la devalorizarea
acesteia
Reacia pieei la publicarea diferitelor tiri economice, fnanciare i
politice este cercetat pe larg, dar, cu regret, pn acum nimeni n-a reuit
descrierea concret a infuenei unei tiri asupra evoluiei trendului Cau-
zele acestui fapt sunt multiple, dar cel mai important de subliniat aici este
c o singur tire, indiferent de importana ei, nu poate schimba direcia
trendului pe termen lung Deseori ntlnim cazuri cnd marile instituii
fnanciare i unii investitori cunoscui arunc intenionat o anumit ti-
re (uneori incredibil), pentru a infuena evoluia cursului valutar Exist
multe cazuri cnd reacia la o tire a avut loc cu mult nainte de momentul
n care aceasta a fost publicat Cel mai frecvent aceasta are loc cnd se a-
teapt tirea despre rata dobnzii Bncii Centrale Europene sau Britanice,
deoarece poziia preedintelui bncii centrale sau a majoritii membrilor
din conducere este cunoascut din timp, la fel i starea real a sistemului
fnanciar Aa a aprut cunoscuta fraz: Cumpr zvonuri, Vinde fapte
(Buy the Rumors, Sell the News) Se are n vedere c efectul produs de
tire trece mai repede dect apariia acesteia
Cel mai des reacia la o tire fundamental se exprim printr-o fuctu-
aie nesemnifcativ a trendului (fg 20)
Fig. 20
La apariia unui zvon sau a unei tiri, pe pia apar participani care
caut s obin proft din aceasta (sau s evite pierderi n viitor) Dac tren-
dul este descendent, iar tirea pozitiv, traderii ncep s cumpere valut,
dar ntr-un anumit moment efectul tirii este insufcient pentru schimbarea
trendului, dup care preul revine n direcia sa iniial Cauza rezult din
faptul c piaa valutar este infuenat de factori la o scar mult mai mare
Reacia este identic i pentru trendul ascendent la apariia tirilor negati-
ve
Un alt exemplu de infuen a tirilor asupra evoluiei trendului este
prezentat n fg 21
Fig. 21
n cazul n care piaa se af n fat (evoluie lateral) i se public o
anumit tire, apar i participani care ncearc s profte de situaie De-
oarece piaa este ntr-un echilibru relativ, preul crete brusc pe o perioad
scurt de timp pn la nivelul n care se intensifc reacia invers a pieei,
i apoi revine la valoarea precedent de echilibru, nainte de aceasta dese-
nnd un zig-zag
Al treilea caz posibil: cnd piaa se af n fat, la apariia unei tiri
preul creste sau scade, dup care piaa intr din nou n echilibru, dar la un
alt nivel (fg 22 i 23)
Fig. 22
Fig. 23
Preul
Preul
Preul
Preul
Preul
Preul
tirea
tirea
tirea
tirea
tirea
tirea
Perioada
Perioada
Perioada
Perioada
Perioada
Perioada
Trebuie s menionm nc o infuen posibil a tirilor asupra in-
strumentelor fnanciare, cnd avem un trend ascendent i apare o tire po-
zitiv, sau cnd n timpul unui trend descendent apare cea negativ Aici
observm accelerarea evoluiei preului n direcia pe care o urma pn la
publicarea tirilor Acest caz este cunoscut sub denumirea de impuls din
inerie
CALAMITI NATURALE I CATASTROFE
Firesc, infuena acestora asupra cursului monedei naionale este nega-
tiv Cu ct cataclismul natural este mai puternic, cu att este mai negativ
infuena lui asupra situaiei economice
Drept exemplu poate servi cutremurul din Japonia la sfritul lunii
iulie 2007 Acesta a avut o infuen negativ asupra economiei, afectnd
n special sectorul auto Japonia n aceast ramur ocup locul doi n
lume Dup cutremur, cele mai mari companii Toyota, Nissan, Suzuki,
Mitsubishi i Honda au anunat stoparea temporar sau defnitiv a pro-
duciei unor automobile, din cauza unor deteriorri serioase ale utilajului
din fabric Cea mai mare staie electric din lume Tokyo Electirc Power
a anunat ncetarea activitii pentru o perioad nedeterminat Reacia in-
dicelui bursier al Japoniei Nikkei-225 la factorii enumerai, desigur, a fost
foarte negativ, iar yena, comparativ cu alte valute, a pierdut din atractivi-
tate pentru investori
Capitolul 4
AnAliZA gRAFic
introducere
Analiza grafc, numit i analiza clasic, poate f prezentat ca partea
cea mai important a analizei tehnice La elaborarea unei strategii de tran-
zacionare prioritar este recomandat utilizarea analizei tehnice
Analiza grafc se aplic pentru previziunea evoluiei preurilor i aju-
t la adoptarea unor decizii investiionale optime
Obiectul de studiu al analizei tehnice clasice l constituie grafcele co-
taiilor Modele de preuri, formate cu ajutorul grafcului, se numesc fguri
Figurile reprezint modele de evoluie a pieei, clasifcate din punct de
vedere al formei i probabilitii de micare a preului ntr-o anumit di-
recie
taurii (Bulls) i Urii (Bears)
Grafcele capt o anumit form n urma infuenei a celor dou cate-
gorii de participani cumprtori (bulls) i vnztori (bears) Rezultatul
interaciunii acestor dou grupuri constituie factorul principal ce determi-
n forma grafcului instrumentului fnanciar creteri, scderi, minime,
maxime (fg 24)
56 100% FOREX nvm i Ctigm 57 Analiza grafc
Fig. 24 Grafcul evoluiei instrumentului fnanciar cu indicarea punctelor de creteri,
scderi, minime i maxime.
Creterea se observ cnd cumpartorii sunt evident mai puternici i
prin intermediul volumului tranzaciilor ctig n faa vnztorilor Dup
creterea preului se formeaz un maxim la care cumprtorii ncep s
piard din putere i dinamica vnzrilor se accentueaz Respectiv, dup
ce punctul maxim este atins urmeaz scderea (micare descendent), ca
rezultat al creterii puterii vnztorilor, care pe moment ctig n faa
cumprtorilor Dup scdere se formeaz un minim, ce sugereaz faptul
c puterea vnztorilor s-a epuizat, iar a cumprtorilor, a crescut Aces-
tea sunt principalele patru elemente ale grafcului pentru orice instrument
fnanciar Aceste elemente constituie obiectul de cercetare al analizei gra-
fce
ANALIZA TRENDULUI
Am enumerat cele patru elemente de baz ale grafcului Analiznd
fecare element n parte, obinem informaii numai despre o anumit peri-
oad de timp i nu cunoatem ce s-a ntmplat n trecut sau cum va evolua
situaia n viitor Rspunsul la aceste ntrebri l vom avea dac vom privi
aceste elemente n ansamblu i le vom analiza consecutiv
S analizm grafcul din fgura 25 Observm c cele patru elemente,
amintite anterior, se af ntr-o anumit continuitate, n perioade i la nivele
de pre diferite De asemenea, observm c pe parcursul creterii preului
instrumentului fnanciar respectiv, fecare minim sau maxim pe grafc este
situat mai sus dect cele precedente Un model invers se formeaz n cazul
evoluiei descendente a preului Lund n calcul aceast evoluie, vom
trasa o linie care unete minimele i maximele
n fgura 25 este reprezentat evoluia ascendent n care minimele
sunt unite cu o linie Aceast linie se numete linie de trend. Cnd vorbim
despre evoluia ascendent sau creterea preului unui anumit instrument
fnanciar, linia de trend, n grafc, trece prin minime Similar, dac avem o
evoluie descendent, linia de trend trece prin maxime
Fig. 25 Linia de trend
creteri
scderi
maxime
grafc
minime
maxime
lina de trend
minime
Un element important al liniei de trend l constituie unghiul format de
aceasta n funcie de mrimea acestui unghi, se deosebesc trei tipuri de
trend
Dac unghiul format cu axa orizontal este mai mic de 90, tendina
evoluiei preului este ascendent i linia de trend indic direcia micrii
dominat de tauri Atunci avem trend ascendent sau trendul taurului (fg
26) n acelai timp, n aceast fgur toate maximele i minimele viitoa-
re se vor situa mai sus dect precedentele n acest caz, linia trendului
se traseaz la baz (marcm minimele preului pentru fecare perioad de
timp)
Fig. 26 Trend ascendent (trendul taurului)
Dac unghiul format de linia trendului cu axa orizontal este mai mare
de 90, atunci tendina este descendent i linia indic direcia evoluiei n
care domin urii n acest caz, linia trendului va f trasat prin maxime
(marcm maximele preului pentru fecare perioad de timp)
Fig. 27 Trend descendent (trendul ursului)
Cnd unghiul dintre linia de trend i axa orizontal este aproape de
0, adic linia trendului este paralel cu scala timpului, spunem c avem
un trend lateral (side-ways) sau range Evoluia lateral este prezentat
n fgura 28 n aceast caz preul nu evolueaz ntr-o direcie anume, ci
oscileaz ntr-un interval (canal) ngust Aici, lipsete grupul dominant al
participanilor din pia, nici cumprtorii, nici vnztorii nu se pot impu-
ne De regul, cu ct se prelungete mai mult perioada de echilibru, cu att
mai puternic va f evoluia ulterioar a trendului
minime
maxime
Fig. 28 Evoluie lateral (fat, side trend)
nivel de suport (Support) i rezisten (Resistance)
De ce, n cazul trendului ascendent minimele sunt situate pe aceeai
linie? Ce se ntmpl cnd preul atinge linia trendului? Pe parcursul in-
teraciunii participanilor deja menionai, vnztori i cumprtori, se
formeaz nivele de suport i rezisten Toate liniile de trend i modele-
le grafce formate, sunt o combinaie a nivelelor de suport i rezisten
Aceste nivele constituie baza previziunii tehnice i o parte indispensabil
a analizei grafce Nivelele de suport i rezisten pot f statice i dinamice
Prin cele statice nelegem nivele de suport sau rezisten care infueneaz
piaa la un anumit pre, ferm, care nu se modifc de-a lungul timpului
Nivelele dinamice sunt cele care dup o anumit perioad de timp se modi-
fc, adic preul la care exist suport sau rezisten nu este constant Linia
de trend este trasat prin nivele dinamice de suport sau rezisten Cnd
linia trendului este ascendent (unete minimele), avem o linie de suport
(fg 26) i invers cnd aceasta este n evoluie descendent (unete ma-
ximele), spunem c aceast linie este de rezisten (fg 27)
S analizm linia de rezisten pe grafcul evoluiei unei perechi valu-
tare Rezistena apare cnd cumprtorii nu pot sau nu mai vor s cumpere
valuta respectiv la un pre mai mare n acelai timp, la acest nivel de
pre, crete numrul vnztorilor ce apar pe pia i doresc s vnd valuta
scump Aciunile lor sunt bazate pe faptul c valuta s-a apreciat mult i
acum este momentul marcrii proftului Ca rezultat, volumul vnzrilor
crete, ceea ce favorizeaz evoluia descendent a preului
Atingnd linia de rezisten, evoluia ascendent a preului se ncheie,
i la acest nivel ncepe o nou lupt pentru superioritate ntre vnztori i
cumprtori n dependen de care grup de participani este mai puternic,
exist dou variante posibile:
Cumprtorii ctig, urmeaz strpungerea liniei de rezisten i 1
are loc schimbarea liniei de rezisten n linie de suport;
Vnztorii ctig, linia de rezisten rmne intact i piaa ren- 2
cepe micarea descendent
O situaie identic se formeaz i n cazul nivelelor de suport
nivele puternice (Strong levels)
Un important tip de nivel de suport i rezisten l constituie aa-numi-
tele nivele puternice Nivelele puternice sunt zone ferme ale suportului
sau rezistenei, care au o infuen major asupra evoluiei pieei Acestea
reprezint nivele de pre, care n trecut au provocat un interes mrit din
partea vnztorilor sau cumprtorilor Dac n trecut, la atingerea acestui
nivel, observam stagnarea sau schimbarea direciei trendului, atunci n vii-
tor, cnd piaa va atinge acest nivel, se atept o reacie similar din partea
participanilor
S generalizm cele relatate mai sus
Evoluie lateral
Fig. 29 USD/CHF, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fg 29 avem exemple de linii de trend, pe grafcul zilnic (Daily)
USD/CHF, din perioada decembrie 2006 septembrie 2007 Observm
c liniile de trend infueneaz evoluia preului i dup strpungerea aces-
tora, ntr-o oarecare msur putem anticipa micarea ulterioar a preului
Sfaturi practice
Trasarea exact a liniilor de trend, determinarea nivelelor de suport i
rezisten sunt momente-cheie pentru o analiz reuit Pentru a stabili
corect aceste zone i importana lor trebuie respectate cteva reguli sim-
ple:
Pentru a trasa linia de trend (de suport sau rezisten) este obliga- 1
torie trecerea ei prin cel puin dou puncte: dou puncte de minim
sau maxim Aceasta va trece prin dou zone fxe ale suportului sau
rezistenei Cnd linia trece prin trei sau mai multe puncte, ea se
numete line de trend confrmat
Cu ct sunt mai multe puncte prin care trece linia, cu att este 2
mai important i este capabil s infueneze mai puternic piaa
Fiecare punct de pe linie (maxim sau minim) reprezint, la modul
fgurat, un cmp de lupt ntre tauri i uri Cu ct sunt mai multe
puncte minime, pe linia ascendent a trendului, cu att sunt mai
multe nivele unde cumprtorii domin vnztorii Urmnd regu-
la de mai sus, linia trebuie trasat n aa fel inct ea s cuprind
un numr ct mai mare de puncte Nu este obligatoriu ca linia s
treac prin dou minime consecutive, dac este posibil, o trasm
astfel nct s includ un numr mai mare de minime, intersectnd
acumularea intermediar a preurilor
Cu ct o linie de trend este valabil mai mult timp, cu att aceasta 3
reprezint un nivel de suport sau rezisten mai important
Odat strpuns, nivelul de suport sau rezisten i pstreaz infu- 4
ena asupra pieei, devenind suport din rezisten sau invers
Deseori se ntmpl c dup strpungerea suportului sau rezisten- 5
ei, piaa are o corecie pn la nivelul de pre anterior stpuns
i numai dup testarea aceastuia i continu micarea n direcia
strpungerii
Importana unei linii de trend (suport sau rezisten) este determi- 6
nat de unghiul su Linia de trend cu un unghi mai mic de 45 este
mai stabil Cu ct este mai mare panta liniei, cu att aceasta poate
infuena mai puin piaa pe termen lung
Revenirea pieei la nivelul liniei de trend crete interesul vnz- 7
torilor (la trendul descendent) sau al cumprtorilor (la trendul
ascendent), care vor ncerca s restabileasc direcia de evoluie
precedent a instrumentului fnanciar
Nu lsai ordinele Stop Loss (ce limiteaz pierderea) la nivelul su- 8
portului sau rezistenei Evoluia pieei are urmtoarea caracteristi-
c: atingnd un anumit nivel, peste o perioad scurt este posibil
revenirea preului la acest nivel i apoi micarea s continue n
direcia favorabil Dvs Pentru a evita aceste situaii nefavorabile,
ntotdeauna plasai ordinele puin sub nivelul suportului (dac este
deschis poziia de cumprare) i puin peste nivelul rezistenei
(dac este deschis poziie de vnzare)
MODELE GRAFICE
Trendul nu poate avea mereu aceeai direcie, mai devreme sau mai
trziu aceasta se modifc Semnalele de ncetinire, continuare i schimbare
a direciei, de obicei, apar ca nite modele caracteristice preului Acestea
constituie rezultatul unor interaciuni complexe ntre cumprtori i vn-
ztori, nivele de suport i rezisten Din numeroasele combinaii grafce,
doar cele mai des ntlnite sunt numite fguri (modele) Aceste fguri se uti-
lizeaz pentru previzionarea evoluiei viitoare a instrumentului fnanciar,
bazate pe o probabilitate mare de repetare Dac n trecut o anumit fgur
format de mai multe ori, a dus la reacia unanim a pieei, atunci la apari-
ia ulterioar a uneia similare, piaa foarte probabil va reaciona n acelai
mod Din punt de vedere practic, fgurile sunt acceptate n luarea deciziilor
de tranzacionare, deoarece ajut la determinarea nivelelor de pre, mo-
mentul intrrii n pia i plasarea ordinelor Stop Loss, Take Proft
n funcie de tipul trendului pe care apare fgura, pot f mprite n
dou categorii:
Figuri de continuare a direciei, dup apariia crora piaa evo-
lueaz n acceai direcie Ele semnaleaz o ncetinire a evoluia
pieei, apoi trendul anterior continu;
Figuri de schimbare a direciei (de ntoarcere), dup apariia cro-
ra are loc schimbarea direciei trendului
Exist i a treia categorie de fguri, de incertitudine, care pot f inter-
pretate i ca fguri de continuitate, i ca fguri de ntoarcere n funcie de
condiiile curente ale pieei
Analiznd diferite modele, vom ncerca s le clasifcm n funcie de
gradul de importan i probabilitatea atingerii preului urmrit Studiul se
bazeaz pe rezultatele fgurilor pe toate pieele: valutar (Forex), aciuni
(Stock), futures pe mrfuri (Comodity Futures) etc
Trebuie menionat c aceti indicatori reprezint un studiu statistic i
nu prezint o autenticitate indiscutabil Rezultatele pot f vzute la sfri-
tul acestui capitol (tabelul 1)
Figuri de schimbare a direciei
Dup formarea acestor fguri urmeaz schimbarea direciei trendului
Ele apar n faza fnal a trendului ascendent sau descendent
nainte de a ncepe analiza unor fguri concrete, vom prezenta regulile
general valabile pentru acestea:
Anterior formrii fgurilor trendul trebuie sa fe evident Figura de
ntoarcere este ntlnit doar n faza fnal a trendului ascendent
sau descendent
Figurile trebuie s fe msurabile, raportate la mrimea trendului
Orice fgur trebuie s constituie doar o parte a trendului, nu s
reprezinte trendul n sine O determinare exact a raportului din-
tre mrimea unei fguri i mrimea trendului nu poate f fcut,
ns din punct de vedere practic, este sufcient ca fgura s acopere
aproximativ 1/3 din lungimea total a trendului, dar sa nu fe mai
mare de din trend
Cu ct fgura acoper o parte mai mare a trendului, cu att va f
mai important micarea ulterioar nlimea fgurii reprezint
volatilitatea (fuctuaia preurilor), iar limea timpul necesar
formrii fgurii
Timpul necesar formrii fgurii infueneaz direct importana ei
(perioad mai lung importan mai mare i invers)
Figurile formate pe trendul ascendent, de obicei, sunt mai scurte i
mai volatile dect cele formate pe cel descendent
Volumul de tranzacionare trebuie s confrme micarea Iniial se
observ scderea volumului, care confrm formarea fgurii, dup
care n imediata apropiere de zona strpungerii i a micrii ulteri-
oare, volumul trebuie s creasc De regul, este important pentru
fgurile care anticipeaz trendul ascendent
Primul semnal de schimbare a direciei l constituie strpungerea
unei importante linii de trend
Formarea fgurilor de ntoarcere poate dura mai mult timp dect
formarea fgurilor de continuare
inta stabilit pentru evoluia preului, obinut n baza analizei
fgurilor, nu este ntotdeauna atins (preul poate s-i schimbe di-
recia fr atingerea intei stabilite)
Din punct de vedere practic, semnalele fgurilor sunt mai conclu-
dente, dac acestea sunt bazate pe grafce cu o perioad de 4 ore
sau mai mare
Pentru fgurile de ntoarcere un semnal de confrmare a evolui-
ei este formarea divergenei la indicatori tehnici precum RSI i
MACD (acetia vor f analizai n urmtoarele capitole)
Figura CapUmeri (Head & Shoulders, H&S)
Fig. 30 Head & Shoulders
Head & Shoulders este una dintre cele mai importante i des ntlnite
fguri de schimbare a direciei trendului Se poate forma att pe trend as-
cendent ct si descendent, i este reprezentat de trei maxime sau minime,
dintre care cel din mijloc (capul fgurii) este mai mare/mic dect celelalte
dou n fg 30 este prezentat fgura H&S pentru trendul ascendent
cum se formeaz fgura?
Dup o evoluie puternic, trendul ajunge la un nivel de rezisten sau
suport, de care nu reuete s treac Urmeaz o micare prin care linia de
trend este strpuns (punctul 1) Acesta este primul semnal al schimbrii
trendului Apoi preul scade pn la minimul precedent (puncul 2) Aici
gsim nivelul de suport i are loc o ncercare de revenire la trendul iniial,
care eueaz piaa nu e capabil s ating un nou maxim (punctul 3)
Aceasta provoac, pe de o parte, nchiderea poziiilor long, iar pe de alt
parte apariia vnztorilor Urmtoarea micare o reprezint strpunge-
rea liniei gtului (Neck Line, punctul 4) Linia gtului este linia de suport
care unete minimele formate ntre umrul stng/drept i cap Strpunge-
rea acestei linii confrm fgura Dac vom analiza H&S pentru un trend
descendent, atunci linia gtului va f linie de rezisten, care unete maxi-
mele formate ntre umrul stng/drept i cap
caracterisiticile fgurii:
Figura, trebuie s fe asemntoare cu capul i umerii unei persoa-
ne, s fe proporional, s nu prezinte abateri mari de la form
Ambii umeri trebuie s fe bine conturai Un umr nu trebuie s
fe mult mai mare dect altul i maximele lor s fe aproximativ la
acelai nivel;
Figura apare la fnalul unui trend puternic, cnd primul semnal de
schimbare a direciei trendului este strpungerea liniei de trend;
Figura trebuie s fe proporional micrii anterioare (vezi regu-
lile fgurilor);
Linia gtu lui fgurii nu este necesar s fe foarte nclinat Cu ct
este mai aproape de orizontal, cu att este mai important fgura;
Strpungerea liniei gtului fnalizeaz fgura, iar revenirea preului
la nivelul acestei linii -testare (punctul 5), reprezint un semnal
concret pentru efectuarea tranzaciei;
inta stabilit pentru proft o constituie proiecia distanei dintre
punctul maxim /minim al capului i linia gtului (neckline), trasa-
t de la punctul de strpungere (puntul 4) sau testare (punctul 5) n
direcia strpungerii;
Ordinul Stop Loss se plaseaz deasupra liniei gtului (la vnzare)
sau sub aceasta, la cumprare;
Volumul tranzaciilor scad n timpul formrii fgurii i cresc n tim-
pul strpungerii liniei gtului i dup testare
Linia Strong
Neck line
Linia suport
Divergene
Volume
Linia Strong
Neck line
Linia suport
Divergene
Volume
Fig. 31 H&S AIG, weekly, MetaTrader Admiral Markets
n fg 31, grafcul sptmnal al preului aciunilor celei mai mari
companii de asigurri a SUA American International Group (AIG), este
reprezentat fgura H&S. Maximul capului a fost atins la 7 ianuarie 2006
Aceast fgur ilustreaz toate elementele analizate anterior:
evoluia trendului;
cap i umeri ;
strpungerea liniei de trend;
strpungerea liniei gtului;
testarea nivelului strpuns i schimbarea direciei;
atingerea intei de pre
Vrf dublu i Baz dubl (Double Top and Double Bottom,
DT&DB)
Fig. 32 Double top
Aceast fgur, este de asemenea des ntlnit i foarte efcient Ea se
formeaz din dou vrfuri sau dou baze, care au maximele, respectiv mi-
nimele la aproximativ acelai nivel Vom analiza fgura vrf dublu (fgura
32), baza dubl urmnd aceleai reguli
Dup o cretere puternic, preul preul ntmpin o rezisten pe care
nu poate s o depeasc Urmeaz o scdere, o evoluie a pieei n direcia
opus, i strpunge linia de trend (punctul 1) Acesta este primul semnal de
schimbare a trendului Scderea preului continu pn la un anumit nivel,
dup care n pia apare un numr mare de cumprtori care ncearc s
continue trendul ascendent (punctul 2) ncercarea lor eueaz cnd preul
urc aproape de nivelul maximului precedent (punctul 3) Aceasta duce la
nchiderea poziiilor de cumprare i simultan, creterea poziiilor de vn-
zare ncepe o nou micare descendent, ce strpunge minimul anterior
(punctul 4) Prin aceast strpungere fgura este confrmat
caracteristicile fgurii:
Diferena dintre maximele celor dou vrfuri (dou baze) nu trebu-
ie s fe foarte mare (cel mult 20%);
Al doilea vrf trebuie ntotdeauna s fe egal sau mai mic dect pri-
mul O situaie similar este valabil i pentru baza a doua: ea tre-
buie s ajung cel mult la nivelul minimului anterior Dac aceast
condiie nu se ndeplinete, atunci apar noi maxime/minime, ce
reprezint continuarea evoluiei trendului iniial;
Figura apare la fnalul unei fuctuaii puternice, cnd primul sem-
nal de schimbare a direciei este strpungerea liniei de trend;
Strpungerea liniei de suport a fgurii (minimele vrfurilor) consti-
tuie un semnal pentru deschiderea poziiei;
inta stabilit pentru proft o constituie proiecia nlimii (lungi-
mea H din fg32) din puctul de strpungere (punctul 4);
Ordinul Stop Loss se plaseaz mai jos (la cumprare) sau mai sus
(la vnzare) de nivelul punctului de strpungere;
Dup strpungere este posibil revenirea la nivelul acesteia -testa-
re, dup care piaa continu evoluia spre inta stabilit de fgur;
Volumele tranzaciilor scad n timpul formrii fgurii, i cresc n
timpul strpungerii i dup testare
Fig. 33 Double Top. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fgura 33 este reprezentat fgura Vrf dublu, format de pere-
chea valutar EUR/USD n grafcul zilnic (Daily) cu maxime n data de
24072007 i 05082007
Dac facem o analiz atent a acestei fguri aplicnd un set de indica-
tori, vom constata c exist o diferen ntre vrfurile i bazele duble n ce
const aceste diferene i ce importan au ele pentru fgur? Rspunsurile
la aceast ntrebare le prezentm n continuare
Aadar, exist patru tipuri de fguri vrf dublu (sau baz dubl):
1. dam i Adam
Adam & Adam Double Top Adam & Adam Double Bottom
2. dam i va

Adam & Eve Double Top Adam & Eve Double Bottom
3. va i va

Eve & Eve Double Top Eve & Eve Double Bottom
4. va i dam

Eve & Adam Double Top Eve & Adam Double Bottom
Observm c asemnarea denumirilor acestor fguri se refer la tipul
vrfurilor i bazelor separate din interiorul fgurii Aceasta nseamn c, n
funcie de forma i amplasarea vrfurilor i bazelor respective, ateptm
un comportament diferit al pieei (vezi tabelul 1 la sfritul capitolului)
Aceste fguri au fost clasifcate i explicate pentru prima dat de ctre in-
vestitorul Thomas N Bulkowski, autor al numeroaselor cri i publicaii
despre analiza fnanciar
vrf triplu i baz tripl (triple top and triple bottom tt&tB)
Fig. 34 Triple Top (Divergena, linie suport)
S analizm fgura 34 Vrful triplu este o combinaie de trei vrfuri
i dou baze nlimea vrfurilor este aproximativ egal O condiie im-
portant este ca primul vrf s fe cel mai nalt Vrful triplu este ultimul
model din irul H&S i DT&DB De regul, al patrulea vrf lipsete Acest
model este ntlnit mai rar dect altele i formarea lui necesit mai mult
timp
Caracteristicile fgurii vrf triplu (baza tripl) sunt identice cu ale vr-
fului dublu (bazei duble) Momentul deschiderii poziiei de tranzacionare
este cnd preurile strpung suportul (la vrful triplu) sau rezistena (la
baza tripl) inta proftului este proiecia nlimii fgurii din momentul
strpungerii Ordinul Stop Loss se stabilete mai sus de suport (la vnzare)
sau mai jos de rezisten (la cumprare)
Linia Strong
Linia suport
Linia suport
Divergene
Volume
Fig. 35 Triple Top. AIG, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fg 35, pe grafcul zilnic (Daily) al aciunilor companiei AIG este
reprezentat un exemplu de fgur vrf triplu, cu maxime n 11052007,
10062007 i 18062007
n fg 36, este reprezentat un exemplu de fgur Rounded Day Acesta
este un model de schimbare a direciei, caracteristic find prezena unei
lumnri mari, al crei maxim este situat deasupra unui nivel puternic Se
deosebesc dou tipuri ale acestei fguri: cu o lumnare sau dou n cazul al
doilea, prima lumnare are preul de nchidere deasupra nivelului puternic
de rezisten sau de suport, a doua lumnare se formeaz n direcia opus,
i au dimensiuni aproximativ egale Figurile de cele mai multe ori apar la
fnalul unui trend
Vom analiza fgura format pe maxime, pe minime raionamentul find
identic Dup cretere, preul atinge un nivel puternic de rezisten, urmat
de o volatilitate ridicat la acest nivel, care se concretizeaz prin formarea
unei sau a dou lumnri, nsoite de creterea volumului de tranzacio-
nare Aceast reacie se numete ferbere Dup ferbere, cotaiile revin la
nivelul puternic i se schimb direcia trendului
Tactica utilizat n acest caz const n deschiderea poziiei dup ferbe-
re, odat cu poziionarea ordinului Stop Loss peste nivelul puternic in-
ta proftului nu este concret de exemplu, aceasta poate f urmtoarea
zon de suport sau rezisten
Fig. 36 Rounded Day. EUR/USD, M30, MetaTrader Admiral Markets
Vrfuri i baze cu forme rotunde (Rounded Top and Rounded Bot
tom, RT&RB)
Fig. 37 Rounded Bottom
S analizm cele prezentate n fg 37 Baz cu form rotund (Roun-
ded Bottom, RB) La formarea fgurii respective, o infuen important o
are nivelul puternic i baza, n acelai timp apare o consolidare format de
lumnri cu aceleai dimensiuni, pentru o anumit perioad de timp (t)
Fierberea, este reprezentat de dou lumnri cu volatilitate mare, nso-
it de creterea volumelor de tranzacionare Urmeaz o perioad n care
preurile evolueaz aproape de nivelul puternic, trecnd ntr-o evoluie as-
cendent
i n acest caz strategia de tranzacionare este identic fgurii Rounded
Day (fg 36) Dup ferbere deschidem tranzacia, plasnd Stop Loss mai
jos de nivel inta proftului poate f stabilit n urmtoarea zona de rezis-
ten Raionamentul pentru fgura Vrf cu form rotund (Rounded Top,
RT) este similar
Fig. 38 Rounded Bottom. EUR/USD, M15, MetaTrader Admiral Markets
n fg 38 este reprezentat RB pentru grafcul perechii valutare EUR/
USD de 15 min, din data de 10092007
Bump and Run Reversal (BARR)
Fig. 39 Bump and Run Reversal
Figura Lovete i fugi (Bump and Run Reversal, BARR)
Figura BARR este des ntlnit Caracteristic pentru grafcele aci-
unilor, uneori se formeaz i pe grafcele perechilor valutare Figura este
apreciat de traderi
Figura BARR este mai complex, i se formeaz n trei etape S ana-
lizm trendul ascendent din fg 39 Figura format pe un trend descendent
este invers
Iniial observm o cretere lent a preului Linia trendului n acest
caz formeaz un unghi, care are limite ntre 30 i 45 (linia A din grafc)
Aceast prim faz este numit incipient (Lead-in) Urmeaz accelera-
rea evoluiei trendului, noua linie a trendului este mai rapid, unghiul for-
mat de aceasta este mai mare de 45 (de obicei, nu depete 60) Aceasta
este linia B, faza Bump Caracteristica principal o reprezint creterea im-
portant, unde linia trendului este aproape vertical E necesar ca aceasta
s urmeze un trend ascendent, pe care piaa nu va f capabil s-l menin
mult timp Piaa intr rapid n zona de vnzare i faza Bump se ncheie cu
strpungerea liniei A Dup aceasta urmeaz accelerarea evoluiei descen-
dente (faza Run)
Linia de trend a fazei incipiente formeaz un unghi cu limite ntre
30 i 45;
Faza incipient, n cel mai ru caz, dureaz o lun Aceast condi-
ie este foarte important pe piaa aciunilor;
Prezena liniei de trend foarte nclinate (45-60), ca dovad a fap-
tului c piaa nu este capabil s menin creterea;
nlimea din punctul maxim pn la linia de trend n faza incipi-
ent (H), este de cel puin dou ori mai mic dect distana dintre
maxim i linia de trend n faza Bump (L);
n cazul aciunilor, distana H, exprimat numeric, trebuie s fe
mai mare de 1 dolar raportat la preurile aciunilor;
Primul semnal de schimbare a direciei de trend este strpungerea
liniei B;
Deschiderea poziiei n punctul de intersecie a liniei A (nceputul
fazei Run);
inta este atins cnd trasm distana H de la punctul de strpunge-
re a liniei A Aceast int va f atins cu o probabilitate de 78%;
Dup prima atingere a liniei A, exist posibilitatea apariiei unui
nou Bum;
Figura BARR este analizat mai bine pe trend ascendent, dect pe
cel descendent;
Dac deasupra liniei A vom desena alte linii, paralele cu aceasta, la
o distan egal cu H una de alta, atunci zonele intersectate cu pre-
ul sunt semnale de vnzare Deschidem poziia respectiv dup ce
linia trendului B va f strpuns
Fig. 40 Bump and Run Reversal. USD/CHF, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fg 40 este reprezentat fgura BARR format pe un trend des-
cendent, pe grafcul zilnic (Daily) USD/CHF din perioada 13102006
03012007 Faza incipient a durat mai mult de o lun Liniile n aceast
fgur sunt bine evideniate Linia A sau linia fazei incipiente formeaz un
unghi de 30, iar linia B (faza Bump) unghi de 78 Linia B este puternic
nclinat i arat c piaa poate evolua un timp ndelungat n aceast direc-
ie Se respect condiia L 2H
modele de continuare a trendului
Modele de continuare sunt acele fguri la apariia crora piaa, pro-
babil, va continua evoluia n aceeai direcie Spre deosebire de fgurile
de schimbare a direciei trendului, cele de continuare, n practic, se pot
forma n orice etap a evoluiei Odat formate, acestea semnaleaz o n-
cetinire n micarea pieei
Pn s ncepem analiza unor fguri concrete, prezentm regulile gene-
rale, comune pentru toate fgurile de continuare a trendului:
Cu ct fgura acoper o parte mai mare din grafc, cu att mai mult
va continua evoluia dup aceasta nlimea fgurii reprezint vo-
latilitatea, iar limea timpul necesar pentru formarea acesteia;
Cu ct a durat mai mult formarea fgurii, cu att infuena asupra
pieei va f mai mare;
E necesar ca volumele tranzaciilor s confrme evoluia Iniial
observm scderea acestora, ce confrm formarea modelului gra-
fc, dup care, n imediata apropiere a punctului de strpungere i
n micarea ce urmeaz, volumele cresc considerabil De regul,
volumele sunt mult mai importante pentru fgurile ce anticipeaz o
evoluie ascendent;
Primul semnal de schimbare a direciei evoluiei preului l consti-
tuie strpungerea liniei importante a trendului;
Figurile de continuare a trendului se formeaz pe o perioad mai
scurt dect fgurile de schimbare a direciei trendului;
intele preurilor, ca urmare a analizei acestor fguri nu sunt atinse
100%;
Din punct de vedere practic, semnalele fgurilor de pre sunt mai
valabile dac acestea sunt fguri bazate pe grafce cu o perioad de
cel puin 4 ore
canalul de pre (price channel)
Prima fgur de continuare a direciei trendului pe care o analizm este
Canalul de Pre S ne ntoarcem la analiza trendului (urmrim fg26) i
la rolul unei linii de suport Apare ntrebarea: ce se ntmpl, dac vom uni
vrfurile acestui trend ascendent?
Fig. 41 Price channel
Rspunsul la aceast ntrebare se observ n fg 41 Cnd ambele linii
ce unesc minimele i maximele sunt paralele i reprezent limitele supe-
rioare i inferioare ale preului, atunci se formeaz fgura Canal de Pre
Canalele se mpart n ascendente i descendente De fecare dat cnd pre-
ul coboar pn la suportul canalului, cumprtorii sunt tentai s mping
piaa n sus Atingerea rezistenei canalului tenteaz vnztorii La str-
pungerea unei linii, piaa va nainta n direcia strpuns la distan egal
cu limea canalului n fg 41, punctul A este un punct de strpungere,
dup care preul evolueaz la distana H, formnd un nou canal de pre
Dup acest punct, linia de rezisten devine linie de suport
Din punct de vedere practic, pentru fgur este important unghiul pe
care l formeaz Dac acesta este mare (liniile de trend sunt puternic n-
clinate), atunci piaa evolueaz n canal i poziiile trebuie deschise numai
n direcia respectiv S ilustrm toate acestea ntr-un exemplu n fg 41,
trendul este ascendent Canalul preului, de asemenea, este orientat ascen-
dent Cumprm la atingerea suportului, dar, cnd rezistena este atins,
e recomandat s nu vindem, i ateptm s vedem dac va f strpuns, i
nchidem poziia Cu ct este mai inclinat canalul, cu att este mai riscant
deschiderea unei poziii mpotriva direciei acestuia
Fig. 42 GBP/USD, Daily, Price Channel, MetaTrader Admiral Markets
Fig 42 prezint canalul preului, format de grafcul zilnic al perechii
valutare GBP/USD n perioada 24072007- 21082007
triunghiuri (triangles)
Cele mai rspndite fguri sunt triunghiurile Practic, acestea consti-
tuie o fgur de baz a analizei tehnice Pe lng faptul c aceste fguri
sunt ntlnite frecvent, sunt de asemenea fguri cu tendine de evoluie clar
exprimate
Vom examina trei tipuri de triunghiuri: simetric (symmetrical), ascen-
dent (ascending) i descendent (descending)
nainte de a studia aceste tipuri de triunghiuri, e necesar s menionm
c acestea pot f analizate, n mod diferit, nu doar ca fguri de continuare,
dar i ca fguri de inversare a trendului
Linii de rezisten
Linii de suport
punctul de strpungere
inta preului
Triunghiul simetric (Symmetrical triangle)
Fig. 43 Symmetrical Up Triangle
triunghiul simetric reprezint o combinaie de minime i maxime,
unite de liniile de suport i rezisten corespunztoare, care formeaz un
triunghi cu laturi egale Amplasarea triunghiului n spaiu este orizontal,
find permis doar o nclinaie foarte mic Aceast fgur este utilizat n
analiza diferitelor piee fnanciare: forex, aciuni, futures n fg 43 este
prezentat un triunghi, dup formarea cruia micarea ascendent continu
Vom analiza exemplul doar a evoluiei ascendente, deoarece pentru o evo-
luie descendent raionamentul este identic
Dup creterea preului (valul 1) piaa ajunge la un nivel pe care nu-l
poate depi Aici sunt nchise poziiile de cumprare, i pe pia intr vn-
ztorii Valul 2 confrm aceste aciuni, exprimate n evoluia pieei n di-
recie opus Aceast schimbare nu este capabil s duc preul la minimul
precedent, deoarece cumprtorii apar pe pia mai devreme, dup care
urmeaz o nou ncercare a strpungerii maximului anterior (valul 3) Aici
se manifest nerbdarea vnztorilor, care nu ateapt momentul atingerii
rezistenei i vnd rapid Dac trasm liniile corespunztoare suportului i
rezistenei prin cele 4 puncte obinute, se formeaz un triunghi Situaia se
repet declinul, exprimat prin valul 4, se termin i mai repede dect la
valul 2, ceea ce indic faptul c participanii la pia nu au rbdare, i cum-
pr mai devreme Valul 5 strpunge triunghiul, ceea ce confrm fgura
caracteristicele fgurii:
Prezena unui nivel puternic;
Prezena a cinci valuri, care formeaz triunghiul;
Pentru formarea triunghiului sunt necesare cel puin 4 puncte;
Triunghiul trebuie construit n aa fel, nct s fe orientat spre
preul actual al pieei, i laturile sale s treac prin minimele i
maximele celor cinci valuri;
Dac lungimea triunghiului este egal cu L, atunci pentru a iden-
tifca strpungerea, aceasta trebuie s se gseasc n zona 2/3L de
la baz sau 1/3L de la vrf (vezi fg 43) Strpungerea trebuie s
fe dup 1/2L, dar pn la 3/4L n afara acestei zone poate f con-
siderat un semnal fals;
Deschidem tranzacia n punctul de strpungere, ordinul Stop Loss
l plasm sub (la cumprare), respectiv deasupra (la vnzare) liniei
strpunse n cel mai ru caz, preul atinge 75% din inta propus;
Dup strpungere este posibil revenirea preurilor la latura triun-
ghiului (testarea), dup care piaa va continua evoluia n direcia
strpungerii Cu ct sunt mai nclinate laturile triunghiului sime-
tric, cu att este mai probabil testarea;
Iniial volumele tranzaciilor scad, confrmnd formarea unui mo-
del grafc, dup care volumele tranzaciilor se intensifc
Din punct de vedere statistic acest model poate f att de continuare,
ct i de inversare a direciei Daca modelul grafc se formeaz la fnalul
unui trend bine defnit, atunci exist probabilitatea ca acesta s fe un mo-
del de inversare a direciei trendului Pentru comportamentul modelului
este important mrimea lui n raport cu micarea precedent Dac forma-
rea modelului dureaz mai mult timp dect perioada micrii precedente,
atunci exist o mare probabilitate de inversare a tendinei
Fig. 44 Symmetrical Triangle. EUR/USD, Weekly, MetaTrader Admiral Markets
Fig 44 este prezentat un exemplu de triunghi simetric ideal, format
pe grafcul sptmnal EUR/USD, n perioada 22102000 28042002
Acest triunghi s-a format ntr-o perioad lung de timp i inta preului se
af la o distan mare de strpungere Dup cum se observ din grafc,
strpungerea a avut loc n zona de la 2/3 pn la de baz i inta a fost
atins
Triunghiul ascendent (Ascending Triangle)
Fig. 45 Ascending Triangle
triunghiul ascendent este asemntor cu cel simetric, deosebirea
este latura superioar (linia de rezisten), care este orizontal Figura re-
spectiv arat c cererea la un anumit instrument fnanciar este mai mare
dect oferta, deci strpungerea va f n direcia ascendent
Dup cretere, preul atinge un nivel de rezisten (valul 1), piaa ajun-
ge la un nivel pe care nu-l poate depi Aici sunt nchise poziiile de cum-
prare, i pe pia intr vnztorii (valul 2) Aceast schimbare nu este
capabil s duc preul la minimul precedent, deoarece cumprtorii apar
pe pia mai devreme, dup care urmeaz o nou ncercare a strpungerii
maximului anterior (valul 3) Totodat, preul atinge un nivel ridicat, dar
cumprtorii nici de data aceasta nu reuesc s strpung rezistena, i ca
rezultat se formeaz valul 4 Aceast val (4) nu reuete atingerea minimu-
inta preului
linia strong
linia de trend
lui precedent i sub presiunea crescut a cumprtorilor, noul val (5) str-
punge nivelul de rezisten al triunghiului, ceea ce confrm fgura
caracteristicile modelului:
Prezena unui nivel puternic;
Prezena a cinci valuri, care formeaz triunghiul;
Pentru formarea triunghiului sunt necesare cel puin 4 puncte;
Latura superioar a triunghiului trebuie s fe orizontal Se permi-
te doar o uoar nclinare descendent a acestei linii;
Triunghiul trebuie construit n aa fel, nct s fe orientat spre
preul actual al pieei, i laturile sale s treac prin minimele i
maximele celor cinci valuri;
Dac lungimea triunghiului este egal cu L, atunci pentru a iden-
tifca strpungerea, aceasta trebuie s se gseasc n zona 2/3L de
la baz sau 1/3L de la vrf (vezi fg 46) Strpungerea trebuie s
fe dup 1/2L, dar pn la 3/4L n afara acestei zone poate f con-
siderat un semnal fals;
Deschidem tranzacia n punctul de strpungere, plasnd ordinul
Stop Loss sub nivelul strpuns inta proftului este nlimea ba-
zei triunghiului din punctul de strpungere;
Dup strpungere este posibil revenirea preului la linia triun-
ghiului (testarea), dup care piaa i va continua evoluia n direc-
ia strpungerii;
Iniial volumele tranzaciilor scad, confrmnd formarea unui mo-
del grafc, dup care volumele tranzaciilor se intensifc
Triunghiul ascendent, poate f i o fgur de schimbare a direciei de
evoluie a preului Schimbarea direciei trendului nu este la fel de clar
exprimat ca n cazul triunghiului simetric, dar i n acest caz proprietile
triunghiului respectiv depind de partea trendului unde s-a format i ct
timp a durat formarea lui
Fig. 46 Ascending triangle. EUR/USD, 4H, MetaTrader Admiral Markets
n fg 46, grafcul EUR/USD de 4 ore, n perioada 21062007
29062007, este reprezentat un triunghi ascendent Figura corespunde tu-
turor regulilor enumerate mai sus inta a fost atins foarte rapid, dup
care piaa a continuat evoluia ascendent
inta preului
triunghiul descendent (Descending triangle)
Fig. 47 Descending Triangle
Triunghiul descendent reprezint un triunghi ascendent desenat in-
vers El are latura de jos (linia de suport) orizontal Dup formarea unei
asemenea fguri, evoluia preului continu n direcie descendent Pentru
triunghiul descendent sunt valabile absolut toate regulile pe care le-am
enumerat n cazul triunghiului ascendent
Fig. 48 Descending Triangle. AXP, 4H, MetaTrader Admiral Markets
n fgura 48 este prezentat triunghiul descendent, format pe grafcul
preului aciunilor companiei American Express Co, de 4 ore, n perioada
21062004 08072004 n acest caz, fgura este de inversare a trendu-
lui, format la sfritul unei micri ascendente
inta preului
linia strong
linia de trend
Triunghiul ntins (Broadening triangle)
Fig. 49 Broadening Triangle
Triunghiul Lrgit este o fgur ntlnit rar n comparaie cu triunghiul
simetric n cazul acestei fguri laturile triunghiului se ndeprteaz una de
alta De obicei, evoluia continu n direcia opus celei precedente Figura
respectiv nu are reguli de tranzacionare bine exprimate Reprezentarea
triunghiului este artat n fg 49 i 50
Fig. 50 Broadening Triangle. General Motors, Weekly, MetaTrader Admiral Mar
kets
Pana (Wedge)
Fig. 51 Wedge
Figura Pan reprezint un triunghi deplasat, pe direcia de evoluie
anterioar Pentru acest fgur sunt caracteristice regulile triunghiului si-
metric
S analizm fgura Pan n evoluie ascendent din fg 51 Pentru
modelul descendent regulile sunt identice
La creterea preului n apropierea nivelului important, piaa ncepe s
piard din for Pn la atingerea rezistenei vnztorii nerbdtori duc la
corecia pieei (valul 1) Urmeaz apoi restabilirea micrii i cumprtorii
ating noul maxim (valul 2) Aceasta provoac vnztorii, are loc schim-
barea direciei pieei reprezentat prin valului 3, care nu este capabil s
ating baza precedent, deoarece cumprtorii devin mai puternici Valul
4 atinge un nou maxim Situaia se repet, dup cum se observ i dup
valul 5 n fnal, odat cu valul 6 piaa strpunge nivelul puternic, ceea ce
confrm fgura
caracteristicile modelului:
Prezena a cinci valuri care formeaz triunghiul;
Pentru construirea triunghiului sunt necesare cel puin 4 puncte;
Dac lungimea penei este egal cu L, pentru a recunoate strpun-
gerea, aceasta trebuie s fe n zona 2/3 L sau 1/3 L de la vrful
penei (vezi fgura 51) E necesar ca strpungerea sa fe dup L,
dar pn la L Strpungerea n afara acestei zone poate f consi-
derat un semnal fals;
Deschidem tranzaciile n punctul de strpungere, stabilind ordinul
Stop Loss mai jos (la cumprare) sau respectiv mai sus (la vn-
zare), dect nivelul strpuns inta proftului este determinat de
nlimea bazei penei, trasat de la punctul de strpungere;
O alt modalitate de stabilire a intei o constituie distana dintre
linia strpuns i ultima baz, trasat de la punctul de strpungere
n fgura 51 aceasta este distana dintre linia strpuns i baz, care
este format de valurile 5 i 6 Acest int este mai aproape i po-
sibilitatea de a o atinge este mai mare;
Dup strpungerea nivelului este posibil revenirea preului la
acesta, dup ce piaa rencepe micarea n direcia urmrit;
La nceput volumele tranzaciilor scad, confrmnd formarea fgu-
rii, dup care, n imediata apropiere a nivelului care va f srpuns
i la evoluia de dup trecerea nivelului, volumele cresc conside-
rabil
Pana poate f analizat nu numai ca o fgur de continuare, dar i ca
una de schimbare a direciei trendului Dac se formeaz la fnalul unui
trend puternic, atunci este o dovad a ncetinirii trendului Regulile pentru
pana de continuare i cea de schimbare a direciei sunt identice
linia strong
linia de trend
. 52 Wedge. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fg 52 este reprezentat Pana de schimbare a trendului, format pe
grafcul zilnic USD/CAD n perioada 04012007 09022007
Figurile care se formeaz n timpul coreciei.
Steag (Flag)
Fig. 53 Flag
Steagul (fg 53) este o fgur des ntlnit, care i-a demonstrat efca-
citatea i se formeaz n timpul unei corecii Format n cadrul grafcului,
ea arat direcia de baz a evoluiei trendului i momentul sfritului co-
reciei Denumirea ei se datoreaz formei (innd cont de trendul prece-
dent), ce amintete de un drapel cu suport
Steagul este o fgur de corecie, de aceea ntotdeauna este orien-
tat spre direcia invers trendului precedent;
Laturile steagului sunt paralele sau puin apropiate i reprezint
suportul i rezistena fgurii;
Steagul este o fgur limitat n timp;
El trebuie s fe mai mic raportat la trendul corespunztor, pe care
l corecteaz;
inta preului
linia strong
suport steag
Este necesar prezena unui nivel puternic care solicit corecia;
Figura se formeaz dup 4 puncte;
Deschiderea poziiei se face la strpungerea steagului n direcia
trendului Ordinul Stop Loss se stabilete mai jos (la cumprare)
sau mai sus (la vnzare) de nivelul strpuns;
inta proftului n cazul aceastei fguri este limea ei, trasat de la
punctul strpuns;
La nceputul coreciei volumele tranzaciilor scad, confrmnd for-
marea fgurii, dup care, n apropiere de nivelul care va f srpuns
i la evoluia de dup trecerea nivelului, volumele cresc conside-
rabil
Fig. 54 Flag. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fg 54, grafcul zilnic al perechei valutare USD/CAD, este artat
fgura steag, format n perioada 04062007 28062007 Aceasta este
o varietate a fgurii, mai des ntlnit, format dup o evoluie ndelungat,
profund, ntr-o anumit direcie
Fanionul (Pennant)
Fig. 55 Pennant
Figura Fanion (fgura 55) este foarte asemntoare cu Pana O dife-
ren important este c la strpungerea Fanionului preurile evolueaz n
aceeai direcie ca i pn la formarea fgurii Nu are loc o schimbare a
direciei de evoluie a trendului
caracteristica fgurii:
Fanionul este fgur de corecie, de aceea este orientat ntotdeau-
na spre direcia invers a trendului;
Laturile fanionului sunt liniile de suport i rezisten;
Figura se formeaz pe o perioad scurt de timp;
Este necesar ca fgura s fe mai mic comparativ cu trendul pe
care l corecteaz;
Este necesar prezena unui nivel puternic care impulsioneaz co-
recia;
linia strong
suport steag
inta preului
Figura se formeaz din 4 puncte;
Deschiderea tranzaciei se face la strpungerea fanionului n direc-
ia trendului Ordinul Stop Loss se stabilete mai jos (la cumpra-
re) sau mai sus (la vnzare) de nivelul strpuns;
inta proftului este egal cu lungimea bazei, trasat de la punctul
strpuns;
La nceputul coreciei volumele tranzaciilor scad, confrmnd for-
marea fgurii, dup care, n nemijlocita apropiere de nivelul care
va f srpuns i la evoluia de dup trecerea nivelului, volumele
cresc considerabil
n unele cazuri aceasta poate f interpretat drept fgur de inversare a
direciei de evoluie a preului
Fig. 56 Pennant. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fg 56 este reprezentat un Fanion, format n grafcul zilnic al valutei
EUR/USD n perioada 27082007 05092007
Figurile variabile
Figurile variabile modele de pre, care pot f de inversare a direciei
trendului i de continuare
Dreptunghi (Rectangle)
Fig. 57 Rectangle
Figura de mai sus este cunoscut ca Dreptunghi Ea refect perioada
de consolidare Aceasta este o fgur cu caracteristici duble n funcie de
etapa de evoluie a trendului i perioada de formare a acesteia, se poate
preciza rolul ulterior (al fgurii de inversare sau de continuare)
Prezena a dou nivele puternice;
Poziia se deschide n punctul de strpungere inta proftului o
reprezint nlimea fgurii Stop Loss se stabilete mai jos sau mai
sus de nivelul strpuns
inta preului
pre maxim
pre minim
nivel suport
nivel rezisten
Fig. 58 Rectangle. USD/CHF, 4H, MetaTrader Admiral Markets
n fg 58 este prezentat un Dreptunghi format pe grafcul USD/CHF
de 4h, n perioada 07082007 10082007 n cazul exemplifcat, evo-
luia ascendent continu i dup formarea fguriiDreptunghiul poate f
interpretat i ca alt fgur: de exemplu, dac ne ntoarcem la modelul Vrf
Triplu i la grafcul analizat AIG, atunci vom observa c o asemenea fgur
poate f interpretat ca Ptrat n acest caz, Dreptunghiul constituie un
semnal de inversare direciei trendului
Diamantul (Diamond)
Fig. 59 Diamond
Figura Diamant (fg 59) se formeaz ca un Triunghi Cresctor, care
trece n Triunghi Simetric Regulile acestui model se bazeaz pe cele ale
Triunghiului Simetric
Formarea Triunghiului Cresctor;
Prezena a 4 puncte pentru formarea Diamantului;
Momentul deschiderii tranzaciei, inta proftului i nivelul Stop
Loss se determin dup regulile Triunghiului Simetric;
Volumul de tranzacionare scade iniial la formarea triunghiului
cresctor, apoi crete treptat Dup care scade, confrmnd triun-
ghiul simetric Dup strpungerea fgurii volumele crete conside-
rabil
punctul de
strpungere
inta preului
Pe pia, Diamantul este ntlnit foarte rar, i este o fgur de incertitu-
dine Acesta poate f att de inversare a trendului ct i de continuare
Fig. 60 Diamond. EUR/USD, 4H, MetaTrader Admiral Markets
n fg 60, grafcul EUR/USD de 4h, pentru perioada 10102006
-19102006, este prezent fgura Diamant, care n cazul dat este de inver-
sare a direciei inta proftului, determinat de triunghiul simetric, este
atins cu exactitate
Figurile n cifre
Analiznd fgurile, le vom clasifca dup gradul de importan i pro-
babilitatea atingerii intei pronosticate Rezultatele se bazeaz pe cercet-
rile fgurilor aprute pe grafcele pieelor fnanciare (Forex, de aciuni, fu-
tures de mrfuri) Indicatorii pentru unele fguri lipsesc din cauza raritii
apariiei acestora
abelul 1. Figuri. Stabilitatea i probabilitatea atingerii intelor.
Figura
Se formeaz n
vrfuri (Top) sau la
baze (Bottom)
Sigurana fgurii,
Pe o scar
De la 1 la 8
Probabilitatea
atingerii preu-
lui prognozat
Head & Shoulders
Top
Bottom
1
4
74%
74%
Double Top/Bottom
Adam & Adam
Adam & Eve
Eve & Adam
Eve & Eve
Top
Bottom
Top
Bottom
Top
Bottom
Top
Bottom
2
5
7
4
6
5
1
3
72%
66%
69%
66%
72%
66%
73%
67%
Triple Top/Bottom
Top
Bottom
4
4
68%
64%
Bump and Run Reversal
Top
Bottom
2
4
78%
68%
Symmetrical Triangle 4 75%
Ascending Triangle 7 69%
Descending Triangle 4 69%
Wedge
De Continuitate
De Schimbare a dir
8
3
51%
68%
Flag 2 64%
Pennant 6 56%
Rectangle
Strpungere n sus
Strpungere n jos
6
5
82%
60%
Diamond
Strpungere n sus
Strpungere n jos
7
2
75%
69%
Figura MSVD
Dup muli ani de observaii i utilizare a fgurilor de pre n tran-
zacionarea pe pieile fnanciare, s-au acumulat destul de multe probleme
privind infuena lor asupra pieei, efcacitatea, probabilitatea etc Apar n-
trebri, ca de exemplu: este posibil, oare, determinarea exact a deschiderii
i nchiderii poziiilor, inta proftului prognozat i alte elemente conform
metodologiei propuse? n timp, traderii observ anumite legi, modele de
comportament al pieei, care, dac vor rezista la testele timpului, pot f
folosite drept noi modele de pre
S vorbim acum de un element nou n teoria deja existent i s crem
un nou model de pre, a crui caracteristic pn acum nu a mai fost pu-
blicat, pentru a f mai restrni n determinarea intei la utilizarea analizei
grafce
Dup cum am menionat, importana fgurilor de pre const n faptul
c acestea ofer inte concrete, pe care piaa le atinge dup strpungerea
nivelului corespunztor Aceste inte pot f privite ca puncte de fxare a
proftului Analiznd tabelul 1, menionm c piaa, de obicei, nu atinge
aceste inte 100 % De ce aa se ntmpl? Ce se schimb? Ce face ca piaa
n unele cazuri s nu ating inta, iar n alte cazuri s o depeasc? Rs-
punsul la aceste ntrebri este ascuns n combinaia complex a condiiilor
de pia i a timpului cnd se dezvolt micarea
Va f, oare, o diferen ntre atingerea inte ntr-o zi sau n mai multe
zile, ntr-o sptmn sau mai multe?
Rspunsul DA n funcie de timpul dup strpungerea unui anumit
model, inta acesteia de asemenea se deplaseaz Aceast deplasare poate f:
Pozitiv inta se ndeprteaz de nivel, potenialul proft cre-
te;
Negativ inta se apropie de nivel, potenialul proft devine mai
mic
Pentru a determina schimbarea intei n funcie de timp i condiiile
de pia, crem o regul, cu numele de MSVD Pe scurt, aceasta poate
f formulat n modul urmtor: schimbarea intei de proft n funcie de
timpul trecut de la strpungerea fgurii, se determin n funcie de panta
liniei (de suport sau rezisten), care a confrmat fgura (care a fost str-
puns)
Fig. 61 Figura MSVD. H&S exemplu ideal.
S ilustrm cele expuse cu ajutorul unui exemplu n fgura 61 este
este prezentat varianta ideal a modelului cap-umeri n acest fel totul
corespunde caracteristicilor deja analizate Ce impresie rmne de la ilus-
trare? inta proftului este distana dintre cap i linia gtului de la punctul
strpuns sau punctul A Din exemplul nostru observm c inta nu este
atins 100%, doar aproximativ 85% (punctul B) Aceasta nseamn c,
tranzacionnd dup aceast fgur, stabilind ordinul Take Proft i urmnd
cu exactitate regulile fgurii, inta nu va f atins Rezult c am interpretat
greit modelul i suntem martorii unui semnal fals? Aceast afrmaie este
negativ Figura este absolut corect, doar c inta proftului s-a deplasat
puin n timp Cu alte cuvinte, n modelul prezentat, inta este n punctul
A, dac micarea se va realiza foarte rapid Cu ct se amn mai mult
nceputul declinului, cu att mai mult se va schimba inta n funcie de
viteza de dezvoltare a evoluiei, inta poate f schimbat de la punctul A
spre punctul B
Modelul MSVD refect un nou nivel al teoriei referitoare la fgurile
de pre, atrgnd atenia la aa-numitele inte dinamice
inta preului pe
MSVD
preului conform teoriei clasice
Head
MSVD line
neckline
Modelul este simplu de utilizat Pentru determinarea intei preului -
este necesar trasarea liniei int nclinat sau o linie MSVD Aceast linie
este paralel cu linia a crei strpungere confrm fgura, i se traseaz la
distana egal de inta clasic, obinut din fgur
Concret, n exemplul nostru (fg 61), pentru construirea liniei MSVD
trebuie efectuai urmtorii pai:
Msurnd nlimea 1 capului, obinem distana H;
Fixm distana H n punctul de strpungere, determinm punctul 2
A, care reprezint sfritul intervalului H;
Trasm linia ce trece prin punctul A paralel cu 3 linia gtului
Deci, linia dinamic a intei de pre este creat MSVD se construiete
identic, cnd linia de baz (fgura de confrmare) are nclinaie negativ
La nclinaia negativ a liniei de baz, linia MSVD de asemenea va avea
nclinaie negativ Pentru a utiliza fgura MSVD trebuie formulate cteva
condiii necesare:
linia MSVD trebuie s fe paralel cu linia, a crei strpungeri con-
frm fgura;
linia MSVD reprezint nivel de pre numai n zona sa de siguran-
Aceast zon este distana de la linia - int care este egal cu
intervalul de la punctul 1 pn la punctul de strpungere Aceast
distan se traseaz de la punctul intei iniiale (de la punctul A
pn la punctul 2) n cazul n care cmpul dinamic al intei nu se
af ntre aceste limite, nu mai poate f considerat una sigur;
piaa poate s nu ajung n zona de siguran din dou motive
Primul: strpungerea a fost fals i evoluia pieei se dezvolt n di-
recia opus Cauza a doua const n faptul c piaa se consolidea-
z mult timp dup strpungere, pregtindu-se de evoluie puternic
spre int Cu o probabilitate mare, putem afrma c micarea pie-
ei va trece inta conform MSVD, i cea a teoriei clasice;
linia MSVD nu neaprat trebuie s fe sub un unghi mai mare de
30 de grade (sau mai mic de 330) Aceasta se determin n funcie
tipul modelului pe care l alegem Stabilirea unor fguri ale preului
exclude prezena unui unghi mare n cazul n care acest unghi este
mai mare de 30 de grade (mai mic de 330), trebuie doar stabilit
inta conform modelului clasic sau punctul A din exemplul nos-
tru;
fgura MSVD este valid pentru toate fgurile la care poate f apli-
cat Dar, de exemplu, ea nu poate f folosit pentru modelele vrf
dublu i dreptunghi, deoarece la acestea liniile principale sunt ori-
zontale;
la unele fguri linia preului va avea panta pozitiv sau negativ
De exemplu, la modelul examinat H&S linia gtului poate avea
panta att pozitiv, ct i negativ, de unde rezult c linia MSVD
va avea o pant asemntoare La alte modele de pre (ex triun-
ghiul), n funcie de direcia micrii, aceast linie va avea o pant
fx La evoluia ascendent va avea panta negativ, iar la cea
descendent pozitiv
Dac ne ntoarcem la tabelul 1, aplicnd modelul MSVD pentru de-
terminarea intei proftului, indicatorii probabilitii n ultima parte vor f
mult mai exaci
Figura MSVD poate f larg aplicat la diferite tipuri de analiz n
afar de cea grafc, aceasta poate f utilizat n analiza valurilor i analiza
proporional
ncheiere
Analiza grafc (clasic) este o necesitate n tranzacionarea pe pieele
fnanciare, pentru a ne putea orienta n situaia curent a pieei Indiferent
de ce strategie de tranzacionare utilizai, ca trader permanent sau tempo-
rar, cumprai/vindei valute, aciuni sau futures, fecare zi de lucru n pia
trebuie s nceap cu analiza grafc!
Capitolul 5
AnAliZA pRopoRionAl
Analiza proporional msoar micrile preului i este recomandat
ca toi participanii la tranzacionare s o cunoasc Ca trader profesionist,
este important nelegerea nu doar a direciei viitoarei micri, dar i limi-
telor acesteia n caz contrar, riscm s nu obinem proftul maxim posibil
sau, ezitnd, s ratm momentul oportun de ieire din pia
Metodele de determinare a nivelelor-cheie sunt foarte diferite, dar ne
vom opri la cele mai cunoscute i efciente
Cu mai mult de o sut de ani n urm, brokerii burselor de valori au
descoperit regula retragerii (Retracement) Ei au observat c, atunci cnd
piaa a efectuat o micare puternic ntr-o direcie, de regul, urmtoarea
micare n direcia opus (corecia) se oprete la distana egal cu sau
din lungimea micrii iniiale Cnd analitii au nceput s studieze n
detaliu aceast corelaie, au constatat c retragerile se opresc mai exact la
nivelele 0,618 i 0,382, care reprezint aa-numita seciune de aur Atunci
ei au apelat la teoria matematicului italian Leonardo Fibonacci i la regu-
la seciunii de aur De fapt, seciunea de aur era utilizat n matematic,
art i arhitectur de grecii antici, iar pe pieele fnanciare s-a rspndit
n form de numere sau irul Fibonacci n aceast carte nu vom descrie
amnunit istoria i detaliile acestei teorii, dei acolo pot f ntlnite multe
informaii utile S ne amintim doar cele mai importante, ce au o relevan
direct n analiza pieelor fnanciare
112 100% FOREX nvm i Ctigm 113 Analiza proporional
IRUL FIBONACCI
Acest ir de numere se formeaz astfel: fecare numr anterior consti-
tuie suma a dou numere precedente:
1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987, 2584
Interesant n acest ir este faptul c mereu ntlnim o anumit legitate:
orice numr alegem din acest ir, raportul acestuia fa de celelalte tinde
spre 0,618 i 1,618 i cu ct este mai mare numrul, cu att se obine mai
exact acest raport Dac vom compara oricare numr cu primele alturate,
sau cu urmtoarele, se constat c raportul lor este 0,382 i 2,618, respec-
tiv 0,236 i 4,236
Lungimile micrilor preului pe pieele fnanciare ndeplinesc conti-
nuu unul din raporturile enumerate mai sus
Cum se msoar i se aplic nivelele Fibonacci? Fig. 62 Nivele poteniale de schimbare a direciei trendului
Valul de baz, corecie, divergen
Cel mai des utilizat mijloc de msurare i prognozare a lungimii mi-
crii preului dup lungimea ultimului val, format n direcie opus, este
Fibo Interior Prin val este neleas micarea preului de la vrf spre baz
sau de la baz spre vrf (acest termen este utilizat de Charles Dow i Elliott
(vezi capitolul Analiza valurilor) Aproximativ, la fnalul unui val descen-
dent i nceperea unei micri cresctoare, lum drept unitate lungimea
acestui val i proiectm nivelele Fibonacci (fg 62) Aceste nivele, pe de
o parte, reprezint intele viitoarei micri ascendente, iar, pe de alt parte
joac rolul de rezisten sau suport
Valul de baz
corecie
divergen
Fig. 63 Exemplu de utilizare a nivelelor de rezisten sau suport
n exemplul prezentat (fg 63), dup terminarea valului AB, acesta
devine o unitate de msur pentru proiectarea urmtorului val BC Corec-
ia BC atinge 0,618 din lungimea AB n continuare, valul BC este utilizat
drept unitate pentru a proiecta nivelul potenial n punctul D Valul CD
are lungimea de 1,1618 raportat la BC n plus, de la valul BC proiectm
i nivelul de 2,618, care corespunde punctului F Valul DE se corecteaz
pn la 0,382 fa de CD i n acelai timp nivelul punctului E coincide
cu nivelul punctului B, confrmnd regula: linia de rezisten strpuns se
transform n suport De la lungimea valului DE proiectm inta 2,618,
unde se va termina urmtorul val EF Dup cum observm, proiecia
punctului F este prognozat de dou valuri: 2,618BC i 2,618DE Cnd
dou sau mai multe proiecii Fibo, realizate de diferite valuri coincid,
atunci este foarte proabil ca acest nivel s constituie un punct reversibil
Nivelele Fibonacci, proiectate corect, acioneaz ca un magnet pentru pre-
uri i, totodat, ca nivele de schimbare a direciei sau, n cel mai ru caz,
ca o rezisten temporar
Este necesar de luat n considerare, c marja de eroare poate f de 4-5%
fa de inta stabilit Astfel, la micarea de 100 puncte (pips) este posibil
ca preul s nu ating sau s depeasc acest nivel cu 4-5 pips Dac mi-
carea preului este de 1000 de pips, atunci abatearea de +/- 40, 50 pips este
posibil
RETRAGEREA FIBONACCI (FIBONACCI RETRACEMENT)
Metoda respectiv este deseori aplicat pentru aprecierea mrimii va-
lurilor, att de corecie (mpotriva micrii trendului principal), ct i de
impuls (cele care mping preurile n direcia trendului de baz)
Fig. 64 Corecia nivelelor Fibonacci (EUR/JPY, H4) MetaTrader Admiral Markets
n fg 64 avem un exemplu de retragere (retracement) a perechii valu-
tare EUR/JPY Din data de 19 aprilie pn n 03 mai cursul a crescut foarte
mult (evideniat cu o linie pe grafc), ceea ce estimeaz o int a preului
pentru corecia ulterioar Cnd ncepe micarea descendent, cursul ajun-
ge la nivelul 0,382 n raport cu valul ascendent precedent, pentru o scurt
perioad se ndeprteaz de acest nivel, atinge 0,618 i continu creterea
Acest caz este tipic pentru corecii
. 65 Proiectarea intelor de pre (EUR/USD, Daily) MetaTrader Admiral Mar
kets
Nivelele astfel proiectate, cel puin temporar acioneaz ca linie de
suport sau de rezisten, i se utilizeaz de ctre participanii pieei drept
vectori pentru fxarea proftului (Take Proft) Dac un nivel este strpuns,
crete probabilitatea atingerii urmtorului n exemplul grafcului EUR/
USD zilnic (fg 65), valul descendent stabilete nivelul de la care pro-
iectm intele ulterioarele de micare ascendent n timpul micrii as-
cendente, cursul ntmpin rezisten temporar, la nivelele 0,382; 0,618;
0,764; 1,618 i 2 Cnd un nivel este strpuns, preul se ndreapt ctre
urmtorul
Una din metodele de determinare a nivelelor Fibonacci o constituie
utilizarea indicatorului tehnic Zig-Zag, care este inclus n lista indicato-
rilor din platforma de tranzacionare MetaTrader 4 Indicatorul respectiv
evideniaz fecare val important din micarea preului, ignornd fuctuaii
nesemnifcative
Fig. 66 Utilizarea indicatorului ZigZag pentru stabilirea intelor de pre dup Fibo
nacci. (EUR/USD, H1) MetaTrader Admiral Markets
Exist i un alt indicator Zig-Zag Fibo Beta, care formeaz nivelele
Fibonacci (aceste nivele sunt construite automat dup ultimul zigzag)
Fig. 67 ZigZag Fibo Beta (USD/CHF, H4) MetaTrader Admiral Markets
n exemplul din grafcul perechii valutare USD/CHF de 4 ore (fg 67),
indicatorul Zig-Zag Fibo Beta stabilete nivelele Fibonacci dup ultimul
val descendent Observm c la ascensiune preul ntmpin rezisten la
nivelul 38,2%
EVANTAIUL FIBONACCI (FIBONACCI FAN)
Fig. 68 Fibonacci Fan(GBP/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
Evantaiul Fibonacci (Fibonacci Fan) se folosete identic retragerilor
(Retacement), n punctul unui important vrf sau baz anterioar Liniile
evantaiului constituie nivelele de rezisten i suport
ARCUL FIBONACCI (FIBONACCI ARCS)
Fig. 69 Arcul Fibonacci (EUR/USD, H1), MetaTrader Admiral Markets
Aplicarea Arcului Fibonacci este identic evantaiului, dar arcul are
urmtorul avantaj: ia n considerare factorul timp Arcul este recomandat
n urma unui val puternic (dac n scurt timp preul efectueaz o micare
puternic), cnd ncepe o corecie de durat cu fuctuaii nesemnifcative
ale preului
Deseori, arcul acioneaz ca un limitator al preului pentru o perioad
lung de timp, dac sunt proiectate din vrful valului important (fg 70)
Fig. 70 Arcul Fibonacci (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
EXPANSIUNEA FIBONACCI (FIBONACCI EXPANSION)
Expansiunea Fibonacci refect aa-numitul Fibo Exterior Proiecta-
rea intei i a limitei preului ncepe din ultimul val n direcia curent n
exemplul din fg 71, lungimea valului AB va f un reper pentru proiectarea
punctului C Aceast metod se utilizeaz cnd ateptm ca valul curent
s depeasc lungimea ultimului, dar n direcie opus (CD>BC) Dese-
ori, cnd urmrim un impuls puternic (valul AB), urmat de corecia (BC),
urmtorul val (CD) va avea un anumit raport fa de primul val de impuls
De exemplu, CD=0,618 (sau 1, sau 1,618) de la AB Aceast metod este
cunoscut drept inta lui Joe DiNapoli
Fig. 71 Expansiunea Fibonacci (GBP/USD, Daily), MetaTrader Admiral Markets
CANALELE FIBONACCI (FIBONACCI CHANNELS)
Fig. 72 Canalele Fibonacci (EUR/USD, Monthly), MetaTrader Admiral Markets
Canalele Fibonacci sunt trasate conform primului ciclu n direcia no-
ului trend Primul ciclu reprezint baz-vrf-baz (punctele 1,2,3 din fg
72), n cazul unui trend ascendent, sau vrf-baz-vrf n cazul unui trend
descendent Canalele Fibonacci reprezint linii importante de rezisten i
suport Acestea refect principiul conform cruia trendul nu se dezvolt
uniform, dar are perioade de accelerare i ncetinire
William gann (1878-1955)
Cnd vorbim despre analiza proporional, trebuie s amintim de unul
dintre cei mai de succes traderi pe pieele fnanciare dr William Gann,
autorul uneia dintre cele mai interesante teorii care explic micarea preu-
rilor n timp Gann a folosit numeroase metode geometrice i matematice
de pronosticare Are muli adepi i discipoli, dar n practic teoriile lui
sunt difcil de aplicat Ne vom opri doar la principiile de baz ale metode-
lor sale i vom analiza dou instrumente care sunt accesibile n platforma
de tranzacionare MetaTrader 4 Conform teoriei lui Gann, evoluia optim
a preurilor are loc sub un unghi de 45 Teoria presupune c geometria
micrii preurilor i unghiurile formate de pia sunt baza previziunii mi-
crilor ulterioare
EVANTAIUL GANN
Evantaiul Gann este compus din 9 linii de suport i rezisten construi-
te sub unghiuri diferite Linia din centru formeaz un unghi de 45 de grade
cu axa orizontal a grafcului
Fig. 73 Schema evantaiului Gann
Fig. 74 Evantaiul Gann (EUR/USD, Monthly), MetaTrader Admiral Markets
Pentru aplicarea evantaiului Gann, trebuie determinat minimul sau
maximul istoric, din care desfacem evantaiul n direcia ultimului val, sub
un unghi de 45 Astfel razele obinute ale evantaiului servesc drept repere
pentru poteniale rezistene i suporturi ale preului
REEAUA GANN
Reeaua Gann se construiete identic evantaiului Sub un unghi de
45, de la vrf la baz, se proiecteaz linii astfel nct s includ primul
ciclu al micrii preurilor (punctele 1, 2, 3 din fg 75) Reeaua astfel
aprut, stabilete unghiul de nclinare a evoluiei preurilor, rezistenelor
i suporturilor temporare Cnd preul crete, micarea corespunde liniilor
ascendente, iar cnd acesta scade liniilor descendente
Fig. 75 Reeaua Gann (EUR/USD, Weekly) MetaTrader Admiral Markets
ALI INDICATORI I METODE
DE ANALIZ PROPORIONAL
Pivoi (Pivot Levels)
Metoda pivoilor permite pronosticarea evoluiei pieei cu ajutorul unor
calcule simple Deseori este utilizat pentru strategiile de tranzacionare n
cadrul unei zile (intraday), numit metoda pivotului zilnic Pivotul este
nivelul preului la strpungerea cruia se schimb direcia pieei n acea zi
El este calculat pe baza preului de nchidere (Close), a maximului (High)
i minimului (Low) zilei precedente
Formulele de calcul a pivoilor sunt:
Pivot = (High+Close+Low)/3
Suport 1= 2*Pivot-High
Rezistena 1 = 2*Pivot-Low
Suport 2 = Pivot-(R1-S1)
Rezistena 2 = Pivot+(R1-S1)
Suport 3 = Low-2*( High-Pivot)
Rezistena 3 = High+2*(Pivot-Low)
Dac piaa se deschide sub nivelul Pivot, se consider c n cursul zilei
vor f proftabile poziiile scurte (vnzare) Respectiv, dac piaa se deschi-
de mai sus de nivelul Pivot, aceasta va f o zi favorabil pentru deschiderea
poziiilor lungi (cumprare) Pivoii, Rezistena 1 i Suport 1 se consider
cele mai importante Nivelele: Rezistena 2, Rezistena 3 sau Suport 2,
Suport 3 deseori corespund momentelor de supra-cumprare i supra-vn-
zare, de aceea servesc ca reper pentru nchiderea poziiilor
Fig. 76 Pivoi (USD/JPY, H1) MetaTrader Admiral Markets
n fg 76 este artat exemplul nivelelor pivot Observm cum preul
evolueaz n ambele direcii de la pivot, atinge nivelele de rezisten i
suport Cnd un nivel este strpuns, preul urmrete nivelul urmtor
Fibo Retracement 3
Acest indicator proiecteaz nivelele Fibonacci dup valurile de durat
scurt i lung (fg 77)
Fig. 77 Fibo Retracement 3 (EUR/USD, H1), MetaTrader Admiral Markets
n fg 77, grafcul perechii valutare EUR/USD pe o or, este prezentat
un exemplu al indicatorului Fibo Retracement 3 Dup atingerea maximu-
lui n 1,3683, cursul urmeaz o corecie descendent, care ajunge exact
la nivelul de 38,2% Evoluia ascendent ulterioar se oprete la nivelele
38,2% i 61,8% fa de corecie
Fibo Calc
Indicatorul Fibo Calc este construit ca un sistem de tranzacionare ba-
zat pe proporiile Fibonacci Acesta poate f folosit n calitate de reper n
defnirea strategiilor de tranzacionare Intraday Indicatorul stabilete nive-
lele Fibonacci pe baza fuctuaiilor zilnice i arat zona favorabil pentru
deschiderea poziiilor, plasarea Stop Loss i Take Proft, calculnd raportul
dintre risc i ctig (Risk/Reward)
Fig. 78 Fibo Calc (USD/JPY, H1) MetaTrader Admiral Markets
n fg 78 este prezentat un exemplu al indicatorului Fibo Calc Pentru
a determina direcia ulterioar a preului, analizm tendina nceput n
ziua precedent n acest caz, tendina este descendent (Down Trend)
Este indicat zona pentru deschiderea poziiei (Sell Level-115,51) i ni-
velul pentru nchiderea poziiilor (Stop Level 115,68) Sunt evideniate
zonele favorabile pentru inta proftului (Proft Target 1, 2, 3) cu raportul
corespunztor ntre risc i proft (Risk/Reward Ratio)
Murray Math
Acest indicator este utilizat pentru stabilirea nivelelor cheie i tran-
zacionarea urmrind aceste nivele Modelul se bazeaz pe una din teoriile
lui Gann, n care este folosit raportul 1/8 pentru a determina proporiile
micrilor preurilor Aportul lui Murray const n faptul c el a creat un
sistem geometric, utiliznd unele reguli ale teoriei lui Gann i lumnrile
japoneze Principiile de baz sunt: identifcarea trendului pieei i tran-
zacionarea n limitele acestuia, ieirea rapid din pia cu proft (de la un
nivel la altul) Canalul evoluiei preurilor este mprit n opt pri, fecare
considerat un nivel critic
Fig. 79 Murray Math (EUR/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets
n fg 79, grafcul EUR/USD de patru ore, este prezentat indicatorul
Murray Math Cnd preul crete, nivelele indicatorului sunt considerate
zone de rezisten, iar cnd acesta scade zone de suport Dac nivelul
este strpuns, cel mai probabil cursul va atinge nivelul urmtorul Astfel,
strpungerea unui anumit nivel este considerat un semnal pentru deschi-
derea poziiilor, iar atingerea nivelului urmtor int pentru a nchide
tranzacia Din exemplul prezentat observm c n opt cazuri de strpun-
gere se atinge nivelul urmtor, i numai n patru cazuri acest nivel nu este
atins Desigur, pot f utilizate ordinele Stop Loss, care pot f plasate la ul-
timul vrf, n direcia opus strpungerii n exemplul relatat distana ntre
nivele este de 120 de pips, iar stop loss minim necesar aproximativ 60
de pips, ceea ce nseamn c raportul risc/proft este de , adic probabili-
tatea efecturii unei tranzacii proftabile este de dou ori mai mare
FIGURI PROPORIONALE PE VALURI
n anii 30 ai secolului XX, HMGartley (n Profts In The Market)
descrie un ir de fguri des ntlnite pe pieele fnanciare Mai trziu aces-
tea devin populare datorit lui Larry Pesavento i Scott Carney Figurile
proporionale pe valuri apar n grafcele unde nivelele Fibonacci sunt bine
evideniate, dup apariia crora urmeaz o schimbare a direciei preului
Acestea se utilizeaz pentru a determina punctele poteniale de intrare n
pia Dac aplicm termenii din teoria valurilor, atunci majoritatea aces-
tor fguri reprezint combinaii ale coreciilor sau formaiuni de epuizare
a trendului, dup care, de obicei, urmeaz o micare puternic n direcia
opus Ele pot f deseori observate pe pieele fnanciare
Fluturele (Butterfy)
Cea mai cunoscut fgur este denumit Fluture
Fig. 80 Figura Fluture, care indic deschiderea poziiei de cumprare n punctul D.
Dup un impuls puternic ntr-o anumit direcie, de exemplu ascen-
dent (fgura 101, punctul A), se dezvolt o corecie sub forma de zig-zag
Prima micare de la valul principal atinge nivelul de la 50% pn la 61,8%
din corecie (punctul B), dup care evoluia este ascendent (direcia valu-
lui de baz punctul C), care ajunge la 61,8% din primul declin Aici are
loc o nou corecie care formeaz o spiral (punctul D), i corecia atinge
zona 61,8% 76,4% din lungimea valului A Concomitent se formeaz
dou triunghiuri care au un punct comun B Aceste triunghiuri creeaz o
fgur asemntoare unui future, care d numele acestei fguri (Butterfy)
Avantajul acestui model l constituie formarea punctului D (zona 61,8
76,4%) cu un potenial mare de proft i risc minim Dac piaa n aceast
zon va evolua n direcia valului principal, atunci va urma o micare pu-
ternic ascendent cu inta minim la nivelul punctului A
Fig. 81 Fluture (GBP/USD, 1), MetaTrader Admiral Markets
n practic fgura este des ntlnit pe diferite intervale de timp Nu
conteaz dac fgura se refer la valul doi sau patru, sau la un zigzag n
toate cazurile posibile potenialul n punctul D este semnifcativ Desigur
este obligatorie plasarea ordinelor Stop Loss
Fig. 82 Figura Fluture, care indic o poziie de vnzare n punctul D
Fig. 83 Figura Fluture (GBP/USD H1), MetaTrader Admiral Markets
Pe grafcul GBP/USD de o or, este prezentat fgura Fluture, format
n perioada 01 09 mai n data de 09 mai corecia ajunge la 62% (nivelul
psihologic 20000) i fgura este complet n punctul D, ce reprezint un
semnal puternic de vnzare Pe 15 mai este atins inta la 1,618 fbo, stabi-
lit de linia AD la nivelul preului de 19750
n afara variantei clasice, ntlnim i alte forme ale fgurii, numite Rac
i Liliac
Figura Rac (Crab)
Caracteristic acestei fguri este intervalul de pre ngust spre punctul
D, de schimbare a direciei Punctul D reprezint proiecia 1,618 din linia
XA i limea valului (2,236; 2,618 sau 3,618) De obicei fgura sta-
bilete cu exactitate punctul de schimbare a direciei i necesit un nivel
minim pentru Stop Loss
Fig. 84 prezint schema fgurii Rac. n punctul D avem un potenial semnal pentru
deschiderea poziiei de cumprare.

Fig. 85 prezint varianta fgurii Rac. n punctul D avem un potenial semnal pentru
deschiderea poziiei de vnzare.
Figura Liliac
Pentru aceast fgur este caracteristic corecia pn la 0,886 din
lungimea valului XA, cu ajutorul cruia determinm zona potenial de
schimbare a direciei (punctul D) Evoluia din punctul B trebuie s fe mai
mic de 0,618 (aprox 0,50 sau 0,382 din XA) Proiecia BC pentru punctul
D este de obicei de la 1,618 pn la 2,618
Fig. 86 Liliac. n punctul D avem un semnal pentru deschiderea poziiei de cumprare.

Fig. 87 Liliac, n punctul D avem un semnal pentru a deschiderea poziiei de vnzare.
n majoritatea fgurilor de tip Fluture observm o anumit proporie
(1,27; 1,382; 1,618), sau valurile AB i CD sunt egale, ceea ce reprezint
confrmarea fgurilor
Fig. 88 Egalitatea valurilor AB i CD din fgur, indic un semnal pentru deschiderea
poziiei de cumprare n punctul D.
Fig. 89 Egalitatea valurilor AB i CD din fgur, indic un semnal pentru deschiderea
poziie de vnzare n punctul D.
Egalitatea valurilor n timpul unei corecii este ntlnit frecvent i
poate f aplicat n anticiparea viitorului nivel de schimbare a direciei
(punctul D) n fg 90 pe grafcul perechii valutare GBP/USD, este pre-
zentat un model ce demonstreaz c momentul potrivit pentru cumprare
apare atunci cnd a doua und descendent CD are lungimea egal cu pri-
ma und (AB)
Fig. 90 Liniile AB i CD sunt egale (GBP/USD, H1) MetaTrader Admiral Markets
Figura 5-0 reprezint un caz deosebit de egalitate a lungimii valurilor
AB i CD
Fig. 91 Figura 50
Figura 5-0 este format n timpul unei evoluii descendente n punctul
B se formeaz un minim marginal, dup care urmeaz o cretere brusc
a preului (din punctul D) Semnalul este dat de creterea puternic din
punctul B (1,618 2,236) i formarea punctului D ce reprezint o corec-
ie de 50% din BC
Figura Trei vrfuri
O caracteristic a acestei fguri const n faptul c fecare micare se
ncheie la un nivel de 1,27 sau 1,618 n plus, n fgur observm o sime-
trie n dinamica evoluiei pe diferite perioade de timp Semnalele acestei
fguri, de regul, urmresc un proft mare i deseori dup ele urmeaz o
schimbare de lung durat a direciei trendului Din punct de vedere al
analizei valurilor, aceste fguri reprezint Diagonale Finale (Ending Dia-
gonals) sau impulsul de fnal
Fig. 92 Figura Trei vrfuri n evoluie descendent, indic un semnal pentru cump
rare n punctul 3.

Fig. 93 Figura Trei vrfuri n evoluie ascendent, indic un semnal pentru vnzare
n punctul 3.
Aceste fguri, de obicei, arat ncetinirea evoluiei i anticipeaz o
schimbare puternic a direciei preului Observm un potenial ridicat al
proftului la formarea acestor fguri, care apar la sfritul unui trend impor-
tant n fg 94 este prezentat un exemplu al acestei fguri pentru perechea
valutar GBP/USD Din grafc observm c fecare impuls formeaz un
nou maxim, dar nu reprezint un val ascendent Acesta este un indiciu c
entuziasmul cumprtorilor scade i urmeaz o schimbare a direciei de
trend
Fig. 94 Figura Trei vrfuri (GBP/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets
Figurile, de obicei, sunt uor de identifcat i reprezint indicatori ce
ofer posibiliti bune de tranzacionare Pentru a recunoate uor fgurile
i a utiliza semnalele, este necesar s urmrim periodic corelaiile dintre
valuri O prioritate, n acest caz, o are indicatorul ZUP Acesta calculeaz
toate raporturile dintre valuri, care formeaz situaia curent a pieei la
utilizarea indicatorului ZigZag
Fig. 95 Indicatorul ZUP (EUR/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets
Din fg 95 observm ct de uor i din timp putem identifca modele-
le cu ajutorul indicatorului ZUP n acest caz avem fgura ce corespunde
caracteristicilor modelului Liliac Prima corecie descendent ajunge apro-
ximativ la nivelul 0382 (036), iar a doua la nivelul 066, unde apare
momentul oportun de cumprare
Capitolul 6
inDicAtoRi i oScilAtoRi
Media Mobil Moving Average (MA)
Media mobil este folosit pentru analiza continuitii datelor i obi-
nerea informaiilor generale despre micarea preului n timp
Pentru analiza tehnic, MA este un indicator important i des utilizat
Reprezentat grafc, acesta arat tendina curent a pieei, excluznd fuc-
tuaiile de moment
Acest indicator are urmtoarele caracteristici:
Preul
Perioada
Tipul
De exemplu, avem irul numeric:
a
1
a
2
a
3
a
4
a
5
a
6
a
7
a
8
a
9
, a
10
a
11
a
12
a
13
a
14
a
15
Dup cum am menionat, n analiza tehnic sunt utilizate 4 preuri: de
deschidere (Open), de nchidere (Close); minim (Low) i maxim (High)
pentru o anumit perioad Valoarea MA indic preul folosit pe fecare
bar a grafcului Se va schimba valoarea medie a Open, Close, Low i
High? n calculul MA sunt incluse valorile:
Median Price = (High+Low)/2
Typical Price = (High+Low+Close)/3
Weighted Close = (High+Low+Close+Close)/4
Urmtorul parametru este perioada Acesta este un numr ce indic
perioada de timp n care vor f analizate datele De exemplu, dac perioada
este 34, atunci mrimea curent a MA se va calcula din datele obinute pe
142 100% FOREX nvm i Ctigm 143 Indicatori i oscilatori
ultimele 34 de perioade ale grafcului (ex: pentru grafcul zilnic reprezint
ultimele 34 de zile)
Al treilea parametru este tipul MA Exist mai multe modele de MA,
dar vom analiza trei dintre acestea:
Media Mobil Simpl (Simple MA SMA)
Media Mobil Exponenial (Exponential MA EMA)
Media Mobil Liniar (Linear Weighted WMA)
Media Mobil Simpl (SMA) se calculeaz ca valoare medie aritme-
tic a preului, pentru o anumit perioad de timp S privim nc o dat
la irul numeric i presupunem c fecare numr constituie preul de nchi-
dere a unei anumite perioade Cum calculm SMA utiliznd aceste date?
De exemplu, ne intereseaz SMA pentru preul de nchidere a 15 perioade
(acesta va f unul din punctele prin care va trece linia mediei mobile)
Atunci:
SmA (15, close) =
1
+
2
+
3
+
4
+
5
. +
14
+
15
15
SMA este mai efcient pe grafcele de lung durat: zilnic, sptmnal
sau lunar
Media Mobil Liniar (WMA) se calculeaz din valoarea medie a da-
telor pentru o anumit perioad, dar spre deosebire de SMA, la acest tip
de medie mobil fecare perioad are un grad diferit de infuen asupra
rezultatului fnal Cu alte cuvinte, dac pentru SMA preurile tuturor peri-
oadelor sunt egale, adic avem o medie aritmetic, atunci la WMA diferite
perioade se deosebesc printr-un grad diferit al ponderii n calculul valorii
medii Pentru WMA cea mai mare infuen o are preul ultimei perioade
(datele recente), iar ponderea datelor mai vechi se micoreaz proporio-
nal
Media Mobil Exponenial (EMA) ca i n cazul WMA, pentru
aceast medie mobil cea mai mare importan o au datele din ultima pe-
rioad Diferena const n faptul c infuena primelor perioade este mult
mai mare dect a celorlalte Adic, privind napoi n timp, ponderea pre-
ului n rezultatul fnal se reduce n raport procentual mai repede dect la
WMA, deci se micoreaz exponenial
n grafcele urmtoare observm cum scade infuena fecrei perioade
asupra WMA i EMA la analiza oricrui ir de preuri
WMA EMA
n fg 96 sunt prezentate toate cele trei tipuri de medii mobile, fecare
are 20 de perioade i se calculeaz dup preurile de nchidere ale lumn-
rilor precedente
Fig. 96 SMA, EMA, WMA. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Merkets
n fg 96 este prezentat viteza cu care reacioneaz diferite medii
mobile la schimbarea situaiei din pia Cea mai rapid este WMA, iar cea
mai lent Media Simpl
Media Mobil (Moving Average) este principalul indicator al ana-
lizei tehnice Pe el se bazeaz un numr mare de ali indicatori, utilizai de
majoritatea traderilor Media mobil, ntr-o form sau alta, n calitate de
semnal de intrare sau ieire, fltru, nivel Stop Loss etc, se poate aplica n
orice strategie de tranzacionare Acest indicator este utilizat n lucrrile
cunoscuilor teoreticieni prezentai n capitolele urmtoare
MACD
Indicatorul Moving Average Convegence Divergence (MACD) repre-
zint convergena i divergena mediilor mobile El se formeaz ca dife-
ren ntre dou medii mobile, care este exprimat prin histograme (hau-
rri verticale) Ca semnal de intrare n pia se utilizeaz media mobil a
indicatorului MACD (linia semnal) Acesta este unul din cei mai cunoscui
indicatori clasici, utilizat de majoritatea traderilor i analitilor pe pieele
fnanciare pentru a analiza puterea de evoluie a trendului
De obicei, pentru crearea indicatorului se folosesc mediile mobile ex-
poneniale (EMA) cu perioade de 26 i 12, iar ca linie semnal media
mobil cu perioada 9
mAcD = emA12emA26emA9*(emA12emA26)
Reguli generale de utilizare a indicatorului sunt urmtoarele:
Cnd histogramele MACD se af mai sus de linia zero, trendul este
ascendent, cnd se af mai jos descendent
Ct timp MACD formeaz noi histograme pozitive mai nalte, trendul
ascendent are potenial de continuare (la trendul descendent situaia este
identic)
Cnd preul formeaz un nou maxim, iar histogramele MACD sunt
mai jos dect maximul anterior, se consider c trendul ascendent pierde
din putere i probabil urmeaz o scdere a preului Acest efect se numete
divergena (Divergence) trendului i anticiparea corect a preului viitor
este probabil, deoarece divergena indic poteniala schimbare a direciei
preului
Fig. 97 Exemplu de divergen pentru
trend descendent
Fig. 98 Exemplu de divergen pentru
trend ascendent

Divergena reprezint diferena ntre direcia preului i direcia indica-
torului, i refect principiul neconfrmrii tendinei curente a pieei Cnd
maximele preurilor sunt confrmate de maximele indicatorului, nseamn
c trendul este susinut de entuziasmul traderilor, care ateapt ca preul s
ating un nivel i mai nalt Neconfrmarea nseamn c noile vrfuri sunt
atinse mai mult din inerie, i din lipsa unui numr mare de vnztori care
s stopeze creterea preului n aceast situaie apare momentul cnd tran-
zaciile de cumprare s-au efectuat i n pia au rmas puini cumprtori
(volumul ordinelor de cumprare este foarte mic) n acest moment chiar i
un volum redus de vnzri (cel mai frecvent din cauza nchiderii poziiilor
lungi) provoac scderea preului, deoarece sunt mai puini cumprtori
i volumele la cumprare sunt minime Acest moment este benefc pentru
deschiderea poziiilor mpotriva trendului, deoarece probabilitatea schim-
brii direciei este foarte mare, ct i potenialul proft Raionamentul n
cazul unui trend descendent este identic Apariia divergenei reprezint
un semnal important nu numai pentru indicatorul MACD, dar i pentru ali
oscilatori, ca RSI, Stochastic etc
Indicatorul MACD este folosit la analiza puterii trendului Prin aceas-
ta se nelege disponibilitatea i capacitatea cumprtorilor sau vnztori-
preul preul
MACD
MACD
lor de a consolida tendina curent a pieei (de a efectua noi cumprri sau
vnzri) Tendina de cretere sau scdere continu pn cnd crete ce-
rerea n acea direcie Evoluia preurilor este condiionat de intensitatea
noilor cereri de cumprare sau vnzare Tranzaciile efectuate de traderii
speculani (Open interest) se refect n micarea preului i trebuie tiut c
aceste tranzacii mai devreme sau mai trziu vor f nchise, deoarece trade-
rii vor fxa proftul (Take Proft) sau vor minimiza pierderea (Stop Loss)
Evident, nchiderea poziiilor deschise iniiaz micarea n direcie opus
(de exemplu, dac a fost deschis poziia de cumprare, atunci nchiderea
ei nseamn vnzarea aceluiai volum de valut, dar cu alt pre) Acest pro-
ces continuu al pieelor fnanciare se caracterizeaz printr-un grad diferit
de intensitate: accelereaz sau ncetinete Evoluia refectat mai sus este
ntr-o oarecare msur aratat de indicatorul MACD
Fig. 99 MACD (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
n fg 99 este prezentat un exemplu al indicatorului MACD cu apa-
riia semnalelor de intrare n pia Momentul oportun apare cnd liniile
histogramei sunt sub linia semnal (pentru vnzare) sau deasupra (pentru
cumprare), i cnd indicatorul se af n zona pozitiv intens exprimat
(pentru vnzare) sau n cea negativ puternic exprimat (pentru cumpra-
re) Deseori preul nu reacioneaz la semnal imediat i se creeaz un nou
impuls (maxim sau minim) n aceeai direcie Dac divergena apare la al
doilea maxim sau minim, atunci semnalul devine i mai puternic
MACD este mai efcient cnd preul efectueaz o micare cu o ampli-
tudine mai mare Unul dintre cele mai puternice semnale tehnice este la
apariia divergenei MACD n special pe grafcele de 4 ore, zilnic, spt-
mnal
OSMA MOVING AVERAGE OF OSCILATOR
De obicei, acest indicator este construit ca diferen ntre oscilator i
media mobil a oscilatorului Cel mai des este utilizat ca oscilator de baz
mpreun cu MACD, iar media mobil este linia semnal a MACD Dup
cum am menionat, indicatorul MACD produce semnale puternice, care se
obin la intersectarea histogramelor cu linia semnal OSMA refect distan-
a dintre nlimea histogramelor i linia semnal Astfel se obine indica-
torul care arat tendina de scurt durat i determin semnalul de baz al
schimbrii direciei dup MACD
Fig. 100 OSMA (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
n fg 100 observm cum oscilatorul OSMA ne atenioneaz din timp
asupra semnalului ce urmeaz pe MACD, formnd histograme mai joase
naintea semnalului de vnzare i mai nalte la cumprare Semnalul
puternic este obinut atunci cnd are loc strpungerea liniei zero Diver-
genele indicatorului se disting clar i deseori anticipeaz punctele impor-
tante de ntoarcere (dup cum a menionat cunoscutul trader i investor
Bill Wiliams despre indicatorul Accelerator, asemntor lui OSMA: anali-
za acestui indicator este ca o citire a ziarului de diminea)
NEW MACD
Indicatorul New MACD reprezint o combinaie a indicatorilor MACD
i OSMA n unul singur (fg 101) Se obine oscilatorul care ne indic n
acelai timp tendinele pe termen scurt i lung Linia principal i de sem-
nal MACD este exprimat de dou curbe care se situeaz lng nivelul
zero, iar indicatorul OSMA se refect sub forma histogramei n exemplul
prezentat observm cum naintea semnalului de baz (intersectarea linii-
lor), histogramele formeaz o divergen evident
Fig. 101 New MACD (GBP/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets
MACD 4
Acesta este nc un indicator care anticipeaz micarea MACD-ul
obinuit n grafcul de patru ore, indiferent de perioada de timp a graf-
cului preului (fg 102) Astfel observm schimbrile de scurt durat (la
momentul actual) i n acelai timp s urmrim dezvoltarea tendinei pe
termen lung
n fg 102 este prezentat un exemplu de indicator pentru grafcul de
o or (H1) Dup emiterea de ctre indicatorul MACD 4H a semnalului
de vnzare, preul strpunge de dou ori MA34 i induce traderul n eroa-
re, dac acesta consider c aici este un semnal pentru un eventual trend
ascendent Histogramele MACD 4H n scdere confrm tendina descen-
dent, i putem percepe aceste creteri drept puncte convenabile pentru
deschiderea poziiilor scurte la preuri mai mari
Fig. 102 MACD 4H (GBP/USD, H1), MetaTrader Admiral Markets
COMMODITY CHANNEL INDEX (CCI)
Indicele Canalului de Mrfuri (CCI) a fost descris pentru prima dat
de Donald Lambert n numrul din octombrie 1980 al revistei Commodi-
ties Rolul indicatorului este de identifcare a direciilor de micare ciclic
a instrumentelor fnanciare Indicatorul poate f aplicat la identifcarea mo-
mentului cnd piaa se gsete n stare de supra-cumprare i supra-vnza-
re Se calculeaz dup urmtoarea formul:
unde:
Tp (Typical Price) = H+L+C/3
SMA -Media Mobil Simpl
Mean Deviation deviaia medie de la Tp
Micarea indicatorului poate f analizat n trei zone:
Mai jos de -100
ntre -100 i +100
Mai sus de +100
n cea mai mare parte a timpului piaa se mic ntre liniile 100 i +
100 Dac valoarea depete +100 instrumentul fnanciar este supra-cum-
prat, iar cnd depete valoarea -100 este supra-vndut
Fig. 103 CCI EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
Semnal de cumprare este momentul n care indicatorul trece din sta-
rea de supra-vnzare (mai jos de -100) la un nivel superior Semnal de vn-
zare este momentul n care indicatorul trece din starea de supra-cumprare
(mai sus de + 100) la un nivel inferior
Pentru CCI este important formarea divergenei
STOCHASTIC
Indicatorul Stochastic creat n anii 50 ai secolului trecut de ctre Geor-
ge Lane, este unul dintre cei mai populari oscilatori El este utilizat de tra-
deri pentru identifcarea semnalelor de tranzacionare n cazul unui trend
ascendent indicatorul arat capacitatea cumpartorilor de a nchide piaa
aproape de limita maxim a variaiei zilnice (preul Close s fe ct mai
aproape de preul High) sau a vnztorilor aproape de limita minim
(preul Close s fe ct mai aproape de Low) n cazul unui trend descen-
dent Rolul lui este evidenierea tendinei pe termen scurt Se poate spune
c indicatorul refect ritmul de micare al preurilor
Indicatorul Stochastic este alctuit din doi parametri: % i %D
%K = [(ct l5)/(H5 l5)]*100
Ct preul de nchidere a barei curente;
L5 minimul ultimelor 5 bare;
H5 maximul ultimelor 5 bare
A doua curb %D reprezint media mobil pe 3 perioade a lui %K
Cnd ea intersecteaz %K, obinem semnal de schimbare a direciei tren-
dului
%D=(cl3/Hl3)*100
CL3 este suma a trei zile (Ct-L5), iar HL3 a trei zile (H5-L5) Osci-
latorul construit n acest mod evolueaz n intervalul de la 0 la 100 Cnd
indicatorul depete nivelul de 20 avem semnal de cumprare, iar cnd
coboar sub nivelul de 80 de vnzare Zonele peste 80 i sub 20 se percep
ca supra-cumprare (Overbought) i supra-vnzare (Oversold) Cnd in-
strumentul fnanciar este supravndut, entuziasmul vnztorilor scade i
este posibil o cretere a preului Pentru a avea sigurana nceperii unei
micri ascendente semnalul de cumprare trebuie s strpung nivelul
20
Fig. 104 Stochastic (EUR/JPY, H4), MetaTrader Admiral Markets
Fig 104 este un exemplu de tranzacionare utiliznd indicatorul Sto-
chastic n cazul unei fuctuaii puternice a preului, liniile oscilatorului
ating rapid nivelul de 80 respectiv de 20 n timpul unui trend puternic,
indicatorul poate rmne mult timp n stare de supra-cumprare (mai sus
de 80) sau supra-vnzare(mai jos de 20) De aceea nu este recomandat
nchiderea imediat a poziiilor De multe ori ultima faz a trendului se
termin cu o micare puternic n direcia acestuia n exemplul prezentat,
dup semnalul de vnzare (la mijlocul grafcului), indicatorul atinge ni-
velul 20 cnd este la jumtatea micrii descendente n exemplul nostru
nivelul rezonabil pentru nchiderea poziiei scurte este atunci cnd apare
semnalul de cumprare
DS STOCHASTIC
Acest indicator are unele caracteristici asemntoare celui Stochastic
Simplu, dar n acelai timp ncearc s cuprind tendine pe termen mai
lung Regulile de aplicare sunt aceleai ca i la indicatorul Stochastic Sim-
plu, doar c acesta este mai relevant pe grafcul cu perioad mare Per total,
indicatorul reprezint un oscilator care urmeaz micrile pieei oferind
semnale cu ajutorul intersectrii a dou linii (ca n cazul Stochastic, %K
i %D) Caracteristicele specifce lui DS Stochastic constau n faptul c
zonele din afara intervalului 30-70, indic foarte bine supra-cumprarea i
supra-vnzarea (vezi fg105)
Fig. 105 DS Stochastic (USD/CHF, H4), MetaTrader Admiral Markets
Dac se formeaz un semnal pentru vnzare (intersectarea liniilor) mai
sus de nivelul 70, atunci potenialul micrii este mai mare dect dac in-
tersectarea apare la un nivel intermediar Utiliznd indicatorul, este necesar
s urmrim micarea pe grafc n ntregime De multe ori, dup formarea
semnalului, preul evolueaz n direcia semnalului Dac apare o corecie
indicatorul stagneaz la nivelul 50, iar dup terminarea coreciei continu
n direcia micrii
RELATIVE STRENGTH INDEX (RSI)
Indicatorul RSI, creat de Wells Wilder, este a unul dintre cei mai folo-
sii n evaluarea micrii pieei
RSI este calculat n modul urmtor:
unde:
RS=(preul mediu Up Close) / (preul mediu Down Close) pen-
tru perioada dat
RSI Standard este un RSI de 14 perioade cu trei linii principale:
30, 50 i 70 n dependen de aceste linii, se formeaz dou zone de su-
pra-cumprare (mai sus de 70) i supra-vnzare (mai jos de 30)
RSI indic urmtoarele semnale:
Semnal de cumprare apare cnd indicatorul intersecteaz linia 30
de jos n sus, adic iese din zona supra-vnzrii Semnal de vnza-
re este atunci cnd indicatorul intersecteaz linia 70 de sus n jos
(adic iese din zona supra-cumprrii) Aceste semnale sunt mult
mai importante dect strpungerea liniei de mijloc (50)
Strpungerea liniei de mijloc (50) semnal pentru cumprare se
formeaz cnd indicatorul intersecteaz linia 50 de jos n sus i
invers semnal de vnzarea este cnd indicatorul intersecteaz
linia de sus n jos
Fig. 106 RSI. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
Pentru RSI este foarte important formarea divergenei i strpungerea
liniei de trend a indicatorului Aceste linii ale trendului sunt foarte impor-
tante n cazul n care RSI nghea la linia 50, ce confrm consolidarea
preului
WILLIAMS PERCENT RANGE
Williams Percent Range este un indicator tehnic dinamic, care arat
starea supra-cumprrii i supra-vnzrii
El este calculat dup urmtoarea formul:
%R = (HigH(in)cloSe)/(HigH(in)loW(in))*100,
Unde:
CLOSE preul de nchidere a zilei curente
HIGH (i-n) pre maxim pentru n perioade
LOW (i-n) pre minim pentru n perioade
Indicatorul are dou nivele: -20 i -80 Dac indicatorul n momentul
curent se af mai sus de -20, aceasta nseamn c piaa se gsete n zona
de supra-cumprare Identic, dac indicatorul este mai jos de -80, piaa
este n zona de supravnzare
Semnal de cumprare este atunci cnd indicatorul strpunge linia -80
de jos n sus i prsete zona de supra-vnzare (fg 107)
Semnal de vnzare apare cnd indicatorul strpunge linia -20 de sus n
jos i prsete zona de supra-cumprare)
Dup semnalul de vnzare, dac indicatorul revine n zona de su-
pra-cumprare, e recomandat s nchidem poziia
Fig. 107 Williams Percent Range. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
Divergen
linia de strpungere
Benzile Bollinnger (BOLLINGER BANDS)
Benzile Bollinnger (Bollinnger Bands) este indicatorul creat de John
Bollinger i este unul dintre cele mai populari indicatori ce analizeaz ca-
nalele de pre El nu este doar un indicator util, dar poate f utilizat i ca un
sistem de tranzacionare, deoarece ofer toate semnalele necesare pentru a
efectua o tranzacie
Indicatorul este alctuit din trei curbe care formeaz un canal n jurul
evoluiei preului Acestea sunt:
SMA cu 20 de perioade, care se numete Middle Bollinger Band
Upper Bollinger i Lower Bollinger Band, ce reprezint o abate-
re standard a mediei de 20 perioade
n funcie de micarea pieei aceste curbe se ngusteaz sau se lrgesc
Cnd curbele sunt aproape una de alta, aceasta nseamn c piaa acu-
muleaz putere Aceast energie se elibereaz cnd preul de nchidere va
strpunge una din cele dou curbe externe (abateri standard) Strpungerea
curbei de sus este semnal de cumprare, strpungerea celei de jos sem-
nal de vnzare
Urmtoarea micare dup strpungere se dezvolt n imediata apropi-
ere a liniei strpunse
Dac piaa dup corecie atinge SMA 20, este un semnal pentru des-
chiderea unor noi tranzacii, deoarece media mobil joac rol de suport (la
cumprare) i rezisten (la vnzare)
nchidem poziia cnd preul strpunge curba SMA 20 la nchidere
Aceasta se ntmpl dac, dup atingerea unei curbe (de sus sau de jos),
piaa va mpinge i va strpunge curba medie (SMA 20), atunci probabili-
tatea de a atinge curba opus este foarte mare De exemplu, dup ce piaa
a atins curba de sus, a revenit i preul de nchidere a intersectat SMA 20,
piaa se ntoarce i atinge curba de jos n fg 108 este indicat prin punc-
tele 1 i 2
Benzile Bollinnger este un indicator care urmrete trendul Dup cum
observm pe grafcul din fg108, acesta este efcient pe pieele cu volati-
litate nalt
Fig. 108 Bollinger Bands. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
Mrim poziia
nchidem poziia
SILVER CHANNELS
Silver Channels este compus din 8 linii ce mpart intervalul de evolu-
ie a preului n canale corespunztoare Fiecare dintre aceste nivele este
considerat critic Cnd preul atinge canalul extern, piaa se af temporar
n starea de supra-cumprare sau supra-vnzare
Fig. 109 Silver Channels (GBP/USD, Daily), MetaTrader Admiral Markets
SHI CHANNEL TRUE
Shi Channel True este un indicator ce refect canalele preurilor dina-
mice, indicnd direcia actual a preului Se utilizeaz cnd piaa nu are o
direcie clar exprimat n acest moment indicatorul ofer o idee aproxima-
tiv despre starea pieei (fgura 110)
Fig. 110 Shi Channel True. Gold, Weekly, MetaTrader Admiral Markets
DPO DETRENDED PRICE OSCILLATOR
DPO este un indicator utilizat n determinarea ciclului pieei i a strii
de supra-cumprare i supra-vnzare a preului Principiul de construire
al indicatorului este relativ simplu i este asemntor cu al indicatorului
clasic Momentum Se utilizeaz linia mobil central MA, cu o anumit
perioad X (cea mai utilizat este 14 sau 20), care este deplasat napoi cu
X/2+1 perioade Dup care din datele MA se deduc preurile de nchidere
Ca rezultat se obine un oscilator care intersecteaz linia zero n sus (cnd
ncepe trendul ascendent) sau n jos (descendent)
Fig. 111 Utilizarea indicatorului DPO (GBP/USD, H4), MetaTrader Admiral
Markets
DPO refect cu exactitate momentele de schimbare a trendului (fg
111), atunci cnd are loc strpungerea liniei zero Apariia divergenei este
un semnal ce anticipeaz o schimbare a trendului
Ciclurile n evoluia preurilor reprezint intervale egale de timp, n
cadrul crora au loc schimbri eseniale ale direciei n timp ce majo-
ritatea metodelor indic direcia i mrimea aproximativ a urmtorului
val, analiza ciclurilor indic momentul de schimbare a direciei pieei De
obicei ciclurile se formeaz ntre dou minime (vezi fg 112), dar se pot
forma i ntre maxime (la evoluia descendent) Aceast perioad tempo-
rar se msoar i se proiecteaz n grafc pentru cteva cicluri ulterioare
(presupunem c n zona delimitrii ciclului este probabil schimbarea di-
reciei) Nu este necesar ca direcia de schimbare n zona delimitrii ciclu-
lui s coincid, este posibil ca dup un minim n urmtoarea perioad s
se formeze un maxim Pentru a interpreta ciclul ca un indicator util, este
sufcient ca n zonele acestuia (+/- cteva bare) s nregistrm o schimbare
important n pre
Fig. 112 Indicatorul DPO pentru stabilirea ciclurilor de pia (EUR/JPY, H4), Meta
Trader Admiral Markets
Cnd ciclul de pre coincide cu ciclul evideniat de indicatorul DPO,
atunci vom aprecia ciclul ca find corect (activ)
Trend ascendent
trend descendent
ADX (AVERAGE DIRECTIONAL MOVEMENT INDEX)
Acest indicator a fost elaborat de Welles Wilder la mijlocul anilor 70
ai secolului XX, ca o completare adus indicatorului Parabolic SAR Se
utilizeaz pentru msurarea intensitii micrii pieei La baza lui st in-
dicatorul de direcionare a micrii +DM i -DM Determinarea direciei
micrii are loc prin compararea intervalului de pre din trecut cu cele din
prezent Cea mai mare parte a intervalului zilei de azi, separat de cel de
ieri, ne arat direcia micrii (DM) Urmtoare etap o constituie deter-
minarea ADX
Fig. 113 Average Directional Movement Index (GBP/USD, H4), MetaTrader Ad
miral Markets
Cnd linia principal ADX urc de la un nivel minim, de exemplu 20
sau 25, este foarte probabil nceperea unui trend nou Prin urmare, dac
+DM intersecteaz -DM de jos n sus, este recomandat intrarea long n
pia Ct timp crete ADX, pe pia se formeaz un trend evident i pu-
tem menine poziia deschis Dup atingerea punctului maxim, cnd ADX
ncepe s scad, se consider c evoluia preului este incert i probabil
urmeaz o corecie Este momentul favorabil pentru fxarea proftului, nu
pentru deschiderea unor noi poziii
PARABOLIC SAR
Sistemul parabolic a fost creat de Welles Wilder la mijlocul anilor 70
ai secolului trecut Indicatorul ncearc s recunoasc momentele potrivite
de nchidere a unei poziii i deschiderea alteia, n sens opus (SAR provine
de la Stop and Reversal) Dup caracteristici, indicatorul este asem-
ntor mediilor mobile, dar cu accelerare diferit n calitate de sistem de
tranzacionare este aplicat pe pieele cu trenduri bine exprimate Regula de
baz: Ct timp piaa este n cretere, trebuie urmat trendul cu poziia lun-
g deschis i mutat numai nivelul Stop Loss, iar cnd direcia se schim-
b, deschidem poziie scurt, i urmrim evoluia schimbnd nivelul Stop
Loss Este recomandat utilizarea stop loss-ului mobil (Trailling Stop) Pa-
rabolic Sar urmeaz exact micarea din pia, dar cnd are loc corecia, nu
se apropie rapid de pre, ci scade tempoul de accelerare Aceast particula-
ritate caracteristic ne ofer deseori posibilitatea de a rmne n trend ct
mai mult timp
Fig. 114 Parabolic SAR (USD/JPY, H1), MetaTrader Admiral Markets
n fg 114 este prezentat un exemplu de tranzacionare utiliznd Para-
bolicul n partea stng a grafcului, dup semnalul de vnzare, are loc o
corecie ascendent n acest moment preul se apropie de punctele indica-
torului, dar nu le strpunge Astfel, modifcnd nivelul Stop Loss dup Pa-
rabolic, obinem 60 de pips proft Cnd piaa schimb direcia (va activa
Trailing Stop), recomandm deschiderea unei poziii lungi care urmeaz
trendul nou format Punctul iniial, cnd piaa i schimb direcia, consti-
tuie minimul sau maximul micrii anterioare
p/t+1/=pt*(eppt), unde:
Pt preul curent de nchidere a barei
Pt+1 preul de nchidere a urmtoarei bare
preul maxim, atins din momentul cumprrii, sau preul mi-
nim, atins din momentul vnzrii
AF coefcientul de mediere, ce determin viteza cu care indicatorul
urmrete evoluia pieei El depinde de numrul noilor maxime din mo-
mentul cumprrii sau noilor minime din momentul vnzrii
ICHIMOKU KINKO HYO
Indicatorul Ichimoku este utilizat pentru determinarea trendului pieei,
a nivelelor de suport i rezisten, precum i a semnalelor de tranzacio-
nare
Indicatorul are patru intervale de timp, care sunt exprimate prin linii
separate:
) TenkanSen arat valoarea medie a preului ntr-un interval de
timp
b) Kijun Sen indic valoarea medie a preului n ultimul interval
de timp La intersecia acestor dou linii Sen apare semnalul de deschidere
a poziiilor
) SenkouSpanA este distana medie ntre dou linii deplasat
nainte cu o perioad egal cu al doilea interval de timp
d) SenkouSpanB indic valoarea medie a preului ntr-un inter-
val de timp al trendului Aceste linii Span sunt evideniate n grafc i se
numesc nori Cnd preul este n nori, limitele lui sunt considerate nivele
de suport i rezisten Dac Span este intersectat de sus n jos, atunci este
semnal de vnzare; n caz invers de cumprare
) Chinkou Span este valoarea medie a preului, deplasat napoi cu
o anumit perioad Este utilizat pentru confrmarea semnalelor de baz
(intersecia Tenkan-Sen i Kijun-Sen) prin intersectarea preurilor anteri-
oare n aceeai direcie
Fig. 115 Ichimoku Kinko Hyo (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
TRIGGER LINES
Urmtorul indicator pe care l vom analiza este Trigger Lines Este
alctuit din dou linii, a cror intersecie genereaz semnal de cumprare
sau vnzare Dac, dup intersecie liniile devin albastre, este semnal de
cumprare Dac liniile devin roii, este semnal de vnzare Acest indica-
tor se utlizeaz pe pieele foarte volatile
Fig. 116 Trigger Lines. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
Urmtorii doi indicatori pe care i vom analiza, aparin grupului in-
dicatorilor de scalping Traderul care aplic metoda scalpingului este un
speculant ce efectueaz, pe parcursul unei sesiuni de tranzacionare, nu-
meroase tranzacii de cumprare sau vnzare cu scopul obinerii proftului
din fuctuaiile de scurt durat ale preului Indicatorii corespund tranzac-
ionrii pe termen scurt i sunt aplicai pe pieele foarte volatile, unde sunt
fuctuaii mari n timp scurt
TODAY TREND
Acest indicator ofer informaii despre direcia curent i semnale
pentru cumprare, vnzare, stabilirea nivelelor Stop Loss i Take Proft
Fig. 117 Today Trend. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
TREND SCALP
Trend Scalp este indicatorul construit din dou linii, a cror intersecie
reprezint semnalul de cumprare sau vnzare n fg 118 pe grafcul pere-
chii valutare GBP/USD de 15 min, sunt artate semnale de cumprare sau
vnzare ale indicatorului Trend Scalp
Fig. 118 Trend Scalp. GBP/USD, M15, MetaTrader Admiral Markets
SUPER SIGNALS
Semnalele acestui indicator sunt reprezentate de sgei care apar pe
grafc Cnd sgeta este orientat n sus, cumprm, cnd este n jos
vindem Semnalele acestui indicator sunt destul de rapide i se poate n-
tmpla ca dup semnal piaa s evolueze n direcia nedorit n acest caz
indicatorul schimb semnalul su
Fig. 119 Super Signals. GBP/USD, M15, MetaTrader Admiral Markets
Adepii scalpingului ncearc s fac ceea ce fac dealerii n centrele
de tranzacionare bursiere, dup cum a spus Luis Borsellino, renumitul
trader, expert n tranzacionarea contractelor futures pe indici n acest
context, menionm c tehnica scalping nu este recomandat traderilor n-
ceptori Este nevoie de mult experien i vitez de reacie nainte de
aplicare
X i Zero (POINT & FIGURES P&F)
Este o tehnic foarte veche i popular de tranzacionare pe pieele f-
nanciare, care utilizeaz n analiz doar preul, fr a acorda atenie timpu-
lui Grafcul este construit cu dou simboluri X i 0 Prin X se reprezint
creterea, prin 0 scderea Scala de timp n astfel de grafce poate lipsi
S analizm logica acestei strategii
Localizarea acestor simboluri depinde de concordana a dou semni-
fcaii: pasul i reversul Pasul arat ce simbol trebuie scris la schimbarea
preului Reversul se folosete pentru schimbarea lui X cu 0 i invers Dac
pasul este egal cu 10 pips i se termin micarea descendent, atunci mo-
mentul reversului va f egal cu 15 pips (scriem primul X) Urmtorul X
poate f desenat cnd piaa va crete cu 10 pips Pentru a schimba X cu 0,
este necesar o scdere cu 15 pipsi, atunci punem 0 Pentru urmtorul 0 va
f nevoie de o scdere cu 10 pipsi
Grafcul P&F va arta n felul urmtor:
0
0
semnal de cumprare 00
000
00 0 0 0
00 0 semnal de vnzare
0 0
0 0
n schema de sus observm semnale de cumprare sau vnzare Acesta

constituie strpungerea modelului complex La o singur strpungere m-
rim sau nchidem poziia

00
0 0
0 nchidem poziia

mrim poziia

0
semnal cumprare

00
00
0
0
n platforma de tranzacionare MetaTrader 4 care aplic automat indi-
catorul P&F n grafc (fg 120)
Fig. 120 Point and Figures. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
PATTERN RECOGNITION
Este indicatorul care determin automat fgurile preului utiliznd teo-
ria lumnrilor japoneze n corelaie cu fgurile, indicatorul arat semnale
de cumprare i vnzare
Fig. 121 Pattern Recognition. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
ALL USD PAIRS
Este un indicator care prezint ntr-un singur grafc evoluia principa-
lelor perechi valutare raportate la dolarul SUA (EUR/USD, USD/CAD,
GBP/USD, AUD/USD, USD/JPY, USD/CHF)
Fig. 122 All USD Pairs. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
La acest grafc este important momentul n care toate perechile va-
lutare se apropie i se intersecteaz n fg 122 este indicat un astfel de
moment, dup care urmeaz micri puternice
ISESSION
Este un indicator care refect zilnic durata sesiunilor de tranzaciona-
re asiatic, european i american Arat intervalul de preuri obinut
n timpul acestor sesiuni Utiliznd acest indicator, ne orientm n funcie
de volatilitatea din timpul sesiunilor, urmrind nceputul i sfritul unei
anumite sesiuni de tranzacionare (orarul sesiunilor constituie unul dintre
parametrii construii de indicator)
Fig. 123 ISession (GBP/USD, M15), MetaTrader Admiral Markets
Indicatorul este aplicat pentru a ne orienta n extensiile i retragerile
Fibonacci (fg 123), proiectate n intervalul de preuri determinat de sesi-
unea de tranzacionare
MARKET PROFILE
Acest indicator apreciaz volatilitatea din pia Volumele nalte ale
tranzaciilor indic zonele n care au fost ncheiate cel mai mare numr de
tranzacii Nivelul preului cu cel mai mare numr de tranzacii se numete
moda (n statistic prin acest termen sunt numite valorile ce se ntlnesc
cel mai des n setul de date) intervalului valoric zilnic i este perceput ca
un nivel important ce ndeplinete rol de suport sau rezisten Zonele pre-
ului ce corespund volumului redus, sunt recepionate drept nivele ce pot
f depite cu uurin
Fig. 124 Market Profle (EUR/USD, M30), MetaTrader Admiral Markets
n exemplul prezentat (fg 124) observm c pe 29 august Market
Profle a indicat cel mai nalt volum (moda) la nivelul 1,3595 n ziua
urmtoare, n prima parte a zilei, preul a crescut, trecnd uor de nivelul
13640-13595, iar volumul refectat este relativ mic i s-a oprit la nivelul
1,3595 (moda), unde a fost nregistrat cel mai mare volum de tranzacii n
ziua anterioar Acest nivel acioneaz ca suport i preul crete
Capitolul 7
teHnicA i StRAtegiA De tRAnZActionARe
Sistemul de tranzacionare reprezint un set de reguli dup care, ori-
entndu-se, traderul ia decizia deschiderii i nchiderii tranzaciilor Aceste
reguli sau instruciuni se bazeaz pe analiza tehnic, ce i-a demonstrat
efciena de-a lungul timpului Sistemul concis al tradingului ne permite s
ne eliberm de emoiile care infueneaz deciziile de tranzacionare Cnd
traderul vrea s deschid o poziie, ntotdeauna apar dubii i ntrebri ce-l
afecteaz psihic De exemplu:
Am omis eu ceva n analiz?,
Este corect direcia n care am deschis poziia? (cumprare sau
vnzare)?,
Este momentul oportun s intru n pia sau e mai bine s atept i
s nu m grbesc?,
Probabil, eu nu contientizez riscul la care m expun etc
Toate aceste ndoieli afecteaz traderul i infueneaz negativ rezul-
tatele tranzaciilor sale Erorile posibile provin din intrarea grbit sau n-
trziat n pia, sau ratarea proftului unei tranzactii Dac traderul nu
are o strategie de tranzacionare, el nu poate f sigur c tranzacionarea pe
termen lung va f efcient, c vor f sufciente tranzacii proftabile pentru
a compensa pierderile De fecare dat cnd traderul deschide o poziie,
este necesar s neleag situaia curent din pia, utiliznd diferite teh-
nici, reguli, indicatori etc
Pentru nceput, la crearea strategiei de tranzacionare, trebuie stabilit
orizontul de timp pe care actionm de lung sau scurt durat Depozi-
tul iniial i principiile managementului capitalului impun anumite restric-
ii Intervalele mai lungi de timp se caracterizeaz printr-un numr mai mic
de semnale false comparativ cu intervalele scurte La utilizarea intervale-
182 100% FOREX nvm i Ctigm 183 Tehnica i strategia tradingului
lor de lung durat (grafcul zilnic, saptmnal, lunar) analiza tehnic este
mult mai exact Tranzacionarea pe termen lung este oportun pentru o
strategie de succes, dar necesit plasarea unor nivele Stop Loss mai mari
Prin urmare, n scopul diminurii riscului, este recomandat tranzaciona-
rea cu un procent mai mic din capitalul iniial Tranzacionarea pe intervale
scurte de timp este infuenat de o mulime de factori externi, iar analiza
tehnic este mai puin precis i apar mai multe semnale false n acest caz
utilizm Stop Loss mai mic, dar i probabilitatea apariiei greelilor crete
Toi aceti factori necesit o analiz amnunit
Managementul capitalului (Money Management, MM) este un capitol
foarte important n formarea oricrei strategii de tranzacionare Apar dou
ntrebari:
1 Care este procentul optim din capital cu care ne expunem la fecare
tranzacie? n cazul unei strategii conservatoare, riscul asumat trebuie sa
fe in jur de 23% din valoarea portofoliului, i de 4-5% n cazul unui tra-
ding agresiv, dar aceasta depinde de individualitatea traderului i de speci-
fcul strategiei respective
2 Care este modalitatea de minimizare a riscului, i care este nive-
lul Stop Loss utilizat? E de preferat ca riscul s nu depeasc 4-5% din
portofoliu pentru fecare tranzacie deschis Este greit s considerm c
un Stop Loss la distan mic de pia minimizeaz riscul Un Stop Loss
minimizat este frecvent atins de fuctuaiile aleatoare ale preului, i duc
la costuri suplimentare Mrimea lor poate f stabilit n raport cu volatili-
tatea (viteza de schimbare preurilor) i limitele temporare n care are loc
tranzacionarea, apoi se stabilete procentul alocat tranzaciei din valoarea
capitalului Nivelul Stop Loss (regula de calcul) i suma investit se de-
termin o singur dat n cadrul unei strategii de tranzacionare, i nu se
modifc n mod arbitrar
Obiectivul principal al sistemului de tranzacionare este de a indica
semnalele de intrare i ieire din pia Un ansamblu format din indicatori,
analiz grafc i poziia n pia etc se utilizeaz ca semnal pentru intrare
i ieire Tehnica de ieire se bazeaz pe maximizarea proftului, sau pe
Stop Loss mobil (Trailling Stop), accesibil n platforma MetaTrader 4
Exist diferite sisteme de tranzacionare n general, ele se mpart n
sisteme ce urmresc trendul i n cele adecvate evoluiei laterale, deoarece
diferite stri ale pieei necesit anumite principii de trading De obicei,
sistemele ce urmresc trendul ofer semnale la nceputul unei micri noi
care, probabil va continua, anticipnd un proft substanial n ceea ce pri-
vete tehnicele adecvate evoluiei laterale, intrarea se face la cel mai bun
pre iar ieirea din pia este rapid Majoritatea strategiilor de tranzacio-
nare utilizate urmresc trendul
Indiferent de sistemul de tranzacionare utilizat, el trebuie testat n piaa
pe care dorim s-l aplicm Construirea unui sistem de trading efcient este
un proces de observare i cercetare de lung durat Stimulul de a crea un
sistem efcient de tranzacionare este mare, deoarece ofer sigurana unor
rezultate pozitive n perspectiv care vor asigura un proft constant Traderii
de succes au realizat c tranzacionarea nu este o activitate ntmpltoare, i
se mbuntete prin maximizarea profturilor i minimizarea pierderilor
S analizm cteva sisteme de tranzactionare i strategii care sunt fo-
losite de traderii de succes pe pieele fnanciare
LOUIS BORSELLINO
Numit de CNBC cel mai bun trader, Louis Borsellino este cunoscut n
lumea ntreag ca expert n futures i alte insrtumente fnanciare Experi-
ena de 20 de ani pe foor la Bursa de mrfuri din Chicago (CME), l-au
fcut pe Borsellino unul dintre cei mai cunoscui i prosperi traderi de fu-
tures pe indicele american S&P500 Louis, de asemenea, apare n rolul de
analist fnanciar pentru ageniile de tiri CNN-FN, Blmberg TV, CNBC,
WebFN, Reuters El este autorul crii The Day Trader i al carii auto-
biografce The Day Trader : From the Pit to the PC
n crile sale, Louis Borsellino expune cunotinele vaste i experi-
ena proprie Ca urmare a vastei experiene acumulate pe pieele bursie-
re, i n calitate de trader individual, Borsellino atrage atenia n special
asupra psihologiei tradingului i metodelor de management al capitalului
n crile sale el acord o mare atenie procesului complex de pregtire i
deschidere a poziiilor n piat
Fiecare tranzacie trebuie s urmeze ceea ce eu numesc pregtire,
int i lansare. Indiferent de faptul c tranzactionai dup o anumit teh-
nic sau urmnd propria analiz, e important ca fecare tranzacie s fe
mprit n trei pai pregtire, int i lansare
pregtirea : primul pas al unei tranzacii Urmrirea i analiza gra-
fcelor; Determinarea strategiei proprii n cadrul zilei, a preului
de cumprare/vnzare, nivelele de suport/rezisten ale tranzaciei
Prima etap include, de asemenea, eliberarea gndurilor care nu
sunt legate de trading i pot mpiedica adoptarea obiectiv a unor
decizii importante
inta : n aceast etap urmrim piaa, incercnd s ne imaginm
scenariile stabilite n prima etap De exemplu, dac am observat
un nivel puternic de suport i piaa se deschide deasupra acestui
nivel, apoi crete putin, i ncepe o micare descendent, atunci n
apropierea nivelului de suport suntem pregtii s cumprm
lansarea: constituie momentul cnd cele relatate se concretizeaz
ntr-o singur aciune Am identifcat nivelul preului i l-am f-
xat, dup care lansm, executm tranzacia la un anumit pre,
plasnd ordinele Stop Loss i Take Proft corespunztoare
Urmnd aceti trei pai, elaborm ceea ce putem numi planul tran-
zaciei n opinia lui Borsellino ntotdeauna trebuie s avem un anumit
plan, s cunoatem de la inceput punctele de intrare i ieire din pia
Aceasta este ceea ce trebuie elaborat, iar banii vor veni ca rezultat.
n afara celor trei pai menionai la deschiderea tranzaciei, Louis
Borsellino atrage atenia asupra strii psihice a traderului n acest scop, el
public n The Day Trader o serie de reguli intitulate Zece reguli de
tranzacionare:
1 Tranzactionai pentru succes, nu pentru bani Obiectivul dum-
neavoastr trebuie s fe o tranzacie corect efectuat Toi dorim
s prosperm i s fm bogai, dar obiectivul nostru trebuie s fe
succesul
2 Disciplina. Cea mai important calitate pe care trebuie s-o po-
sede traderul este disciplina Trebuie s stpnim mintea, corpul i
emoiile pentru a tranzaciona cu succes Putei utiliza n mod ideal
analiza tehnic, dar fr disciplin va f foarte greu, chiar imposibil
de a efectua tranzacii proftabile Traderul disciplinat, indiferent
dac a ctigat sau a pierdut, se poate ntoarce la tranzacionare n
ziua urmtoare
3 Cunoate-te pe tine nsui Pn la nceperea activitii de tra-
ding, trebuie s te cunoti pe tine nsui S cunoti dac eti acea
persoan care poate face fa riscului sau numai ideea de risc v
d fori Contientizarea faptului c riscai proprii bani v produce
insomnii? Dac da, atunci din punct de vedere al tranzacionrii
pe pieele fnanciare, pentru dumneavoastr ar f recomandat un
portofoliu diversifcat de investiii cu risc minim Dar, dac ajutai
de disciplin reuii s nvingei emoiile, atunci este posibil ca
tradingul sa fe activitatea potrivit pentru dumneavoastr Rei-
ne-i, aici este important s eliminai riscul cu ajutorul disciplinei
Este important s nelegei ca nu suntei persoana care merge la
cazino, miznd i spernd la un noroc ntmpltor Dac rspun-
sul este afrmativ, atunci cea mai bun variant ar f o cltorie
n Las-Vegas Dac tranzaciile se vor baza pe analiza raional a
situaiei din pia, i vor f rezultatul unui plan bine stabilit, atunci
trading-ul este pentru dumneavoastr
Scpai de propriul ego. 4. Cel mai rapid mijloc de a ncheia pro-
pria carier de trader este s permitei ego-ului intern s v infu-
eneze deciziile i cu ct suntei mai prosper ca trader, cu att va
f mai greu s o facei Dumneavoastr trebuie s impunei ego-ul
s tac pentru a asculta piaa, s urmai ceea ce v sugereaz ana-
liza tehnic i, pornind de la cum i ce gndii, s actionai Cnd
vei putea depi orgoliul propriu, i plecai capul n faa capri-
ciilor pieei, avei ansa sa devenii un trader de succes Dar s
considerai c tranzacionai proftabil findc posedai o anumit
miestrie, sau cel mai periculos, ca stapnii foarte bine piaa, poa-
te constitui o cale spre un faliment inevitabil n acelai timp, pu-
tei f emoional atat de fragil, nct tranzaciile neproftabile s v
distrug ncrederea n propriile puteri Cnd tranzacionai, uitai
de toate acestea Permitei-v s ieii rapid din poziiile negative,
chiar dac poate nseamna o experien neplacut, cnd piaa v
dovedete c nu ai avut dreptate Iar cnd avei succes, nu devenii
euforic, nu-i permitei acestuia s urce la cap
Cnd suntem n pia, nu se poate vorbi de speran, dolean 5.
sau rugciune. Piaa crete cnd sunt mai muli cumprtori de-
ct vnztori, i scade cnd situaia este invers Piaa crete nu
pentru c dumneavoastr vrei, i scade nu pentru c avei o poziie
scurt i v rugai Eu am vzut foarte muli traderi care priveau
cu panic la ecranul calculatorului, de fapt ei rugau piaa s se
mite ntr-o direcie sau alta Ei se agau de poziiile pierdute i nu
doreau s ias din ele Ei sperau, doreau i se rugau ca piaa s se
ntoarc i s evolueze n direcia lor spunea Louis Borsellino
Realitatea este pe ecran Cnd piaa atinge nivelul Stop Loss-ului
dumneavoastr, ieii Chiar dac piaa ulterior schimb directia i
ncepe s creasc, trebuie s v felicitai pentru disciplin
Lasati profturile dumneavoastr s creasc i oprii rapid pier- 6.
derile. Stabilii riscul pe care vi-l asumai, i cnd acesta a fost
atins nchidei tranzacia Ieii cnd pierderile dvs nu sunt mari
Apoi reevaluai piaa i efectuai o nou tranzactie Concomitent,
lsai profturile dvs s creasc, dar nu fi lacomi Dac tranz-
acionai utiliznd analiza tehnic, stabilii punctele de intrare i
ieire pn la efectuarea tranzaciei Apoi, cnd semnalele sunt
confrmate, nchidei tranzacia Atingnd proftul urmrit, ieii
Niciodat nu vei falimenta marcnd proftul Nu fi lacomi i nu
v agai de o tranzacie proftabil mult timp, pentru c piaa se
poate ntoarce oricnd mpotriva dvs
S apreciai momentul cnd e de tranzacionat i cnd e de atep- 7.
tat. A vinde/cumpra n fecare minut nu este practic imposibil
Dumneavoastr tranzacionai cnd analiza, sistemul i strategia
v spun c avei posibilitate s cumprai sau s vindei Dac piaa
nu are o direcie clar, ateptai pn cand se va forma Fii prezent
n pia cu mintea, nu cu banii
S iubii att tranzaciile pozitive, ct i pe cele negative. 8. Tran-
zactiile negative sunt cei mai buni profesori ai Dvs Obinei o tran-
zacie negativ cnd n analiza sau raionamentele dvs exist anu-
mite lipsuri Sau poate piaa n-a fcut ceea ce ai ateptat de la ea
Posibil, Dvs ncercai s tranzacionai n faza de strpungere, dar
piaa n realitate se concentreaz ntr-un range ngust Sau Dvs pro-
babil ai urmrit piaa, urmnd trendul ascendent foarte trziu, cnd
acesta deja a atins apogeul Cnd avei o tranzacie pierdut, ceva
este n neregul cu piaa Determinai obiectiv ce nu a funcionat, i
dac este necesar, adunai-v gndurile i intrai din nou n pia
Dup cteva tranzacii neproftabile consecutive, luai o pauz. 9.
Folosii aceast pauz pentru a v calma, liniti, nu v mai gndii
la pierderi Urmrii piaa, reexaminai strategia, apoi reluai tran-
zacionarea
Nu trebuie s nclcai regulile. 10. Nu trebuie s nclcai aceste
zece reguli, dac dorii s avei succes!
Cel mai important aspect n tehnica de trading a lui Louis Borsellino
este analiza distan/intensitate Ajutat de experiena de mai muli ani
din pia, Borsellino a observat dependena dintre indicatori i grafcul in-
strumentului fnanciar n acest capitol vom studia corelaiile dintre graf-
cul pieei i mediile mobile (Moving Averages, MA) pe care le analizeaz
Borsellino a observat c, n funcie de grafc i anumite MA, piaa se mic
cu intensitate diferit Adic, n funcie de distan, se poate vorbi despre
supra-cumprare sau supra-vnzare, despre probabilitatea de schimbare a
direciei sau despre nivelul la care piaa poate ntlni suport sau rezisten
n analizele sale Louis Borsellino utilizeaz in special MA de 20, 50 i 200
perioade, n special pentru grafcele futures ai indicilor S&P500 i NAS-
DAQ De exemplu, autorul a menionat c este probabil o schimbare,
dac NASDAQ se tranzacioneaz la o distan mai mare de 12% fa de
media mobil pe 10 zile
Vom ncerca s aplicm aceast teorie n tradingul valutar Ca exemplu
concret vom urmri perechea valutar EUR/USD pe grafcul zilnic din
2002 Analiznd grafcul, vom constata urmtoarele: dup o micare ampl
ntr-o anumit direcie, n 81% dintre cazuri a urmat o corecie sau schim-
barea direciei preului, dup ce perechea valutar a efectuat o fuctuaie de
aproximativ 6% n direcia opus, apropiindu-se de media mobil pe 200
zile Aceasta nseamn c, pentru perioada evaluat nivelul de supra-cum-
prare poate f determinat dup ce micarea va depi 6%, piaa ncepe s
piard din putere i este probabil o schimbare a direciei trendului
Dup trecerea pragului de 6%, pe parcursul coreciei ulterioare, piaa
a ntlnit un nivel de suport n zona 1,5-3,0% n mai mult din 75 % din
cazuri Acest fapt ne permite s afrmm c n cazul unui trend ascendent/
descendent orice corecie se fnalizeaz aproximativ n aceast zon, dup
ce trendul se stabilizeaz
Figura 125 EUR/USD, Daily, Meta Trader Admiral Markets
Aplicaie practic. Indiferent n ce faza a trendului se af piaa,
aceast strategie se poate utiliza n urmtorul mod: dac observm o cre-
tere puternic ce depete limita indicat de 6 %, atunci rezult c piaa
la aceste nivele se af n zona de supra-cumprare Doar acest semnal nu
poate constitui un motiv pentru vnzare, e necesar s ateptm un semnal
concret de la alte elemente de analiz Observm c dup trecerea acestui
prag de 6% se formeaz o fgur de schimbare a direciei, nsoit de di-
vergena indicatorilor Ca urmare aceast fgur are o mai mare importan
dect dac s-ar f format la o distan mai mic de 6% de media mobil i
invers dac fgura cu caracter dublu (fe de continuare sau de ntoarcere)
este format pn la un nivel de 6 % (de exemplu, ntre 3 i 4 %) atunci
cu o mare probabilitate aceast fgur va f de continuare
Este posibil i utilizarea concomitent a mai multor medii mobile, n
majoritatea cazurilor trei, ce indic cele trei tipuri de trend Ca exemplu
considerm mediile mobile de perioade 200, 50, 20 Toate trei indic direc-
ia trendului Verifcrile din trecut ne ofer urmtoarele raporturi:
MA 200 6%
MA 50 3%, 3,5%
MA 20 2%
Dac observm urmtorul scenariu: micarea preului efectueaz o
corecie la nivelul de 5% de la MA 200, piaa reia micarea dup aceast
corecie i trece limita de 6% Acum este necesar s ateptm pn cnd
vor f atinse alte dou intervale ale MA 50 i MA 20, dup care va urma o
nou corecie sau chiar schimbarea de direcie a micrii
Dac vom cerceta i datele despre faptul n ce diapazon corecia se
termin i piaa i rennoiete micarea, atunci vom putea concluziona
despre varianta posibil de dezvoltare a situaiei Cu alte cuvinte, s trasm
graniele acestei micri
Analiza distanei dintre grafc i media mobil constituie o metod
adecvat pentru combinarea cu aproape toate strategiile i metodele de
tranzacionare Nu se poate afrma cu siguran c piaa n urma unei co-
recii de N pips fa de o anumit MA, imediat va continua micarea n
direcia iniial (pn la corecie) De aceea stabilim zone n care probabil
apar nivele de suport sau rezisten nc un aspect important reprezint
faptul c aceste zone sunt difer n funcie de instrumentul fnanciar i
tipul pieei naintea utilizrii unor asemenea tehnici, trebuie studiat instru-
mentul tranzacionat (valut, aciuni, futures), pentru a determina ce medii
mobile ofer cele mai clare semnale i la ce distan
BILL WILLIAMS
Bill Williams este un trader i analist renumit, cu o experien de 40 de
ani pe pieele fnanciare Sub ndrumarea sa s-au format mii de traderi, in-
clusiv dealeri profesioniti i brokeri ai marilor companii fnanciare Cr-
ile sale Trading Chaos, New Trading Dimensions, Trading Chaos:
Second Edition au devenit best-seller Meritele sale sunt importante n
dezvoltarea teoriei prognozrii i tranzacionrii Ne vom opri doar la cele
mai cunoscute tehnici i indicatori ai si Cea mai mare realizare a lui Wil-
liams o constitue popularizarea fractalilor. Fractalii reprezint o metod
simpl i efcient de indicare a punctelor extreme n micarea preului
n esen, fractalul nseamn un ir din cinci bare ale preului, cea me-
die avnd valoarea maxim (pentru fractalul de sus) sau valoarea minim
(pentru fractalul de jos), dup cum se observ n fg 126
Figura 126. Fractalii
Utiliznd fractalii, se pot identifca maximele sau minimele micrii
pieei din faza formrii lor Dup atingerea vrfului i schimbarea direc-
iei preului, odat cu apariia barei a doua ce va atinge un nou minim, va
aprea fractalul Acesta indic faptul c la momentul actual se formeaz un
vrf al preului i vom putea reaciona la timp de exemplu, s deschi-
dem o poziie scurt sau s nchidem poziia lung deja deschis Fiecare
fractal, cel puin temporar, are rol de rezisten sau suport
Figura 127. Utilizarea fractalilor n tranzacionare
Vom prezenta o metoda de utilizare efcient a fractalilor Atunci cnd
trendul este ascendent, el este caracterizat de maxime i minime n ascen-
siune Dac vrem s cumprm la un pre mai mic, atunci putem deschide
o poziie long la apariia fractalului din partea de jos a grafcului, deoarece
el va ndeplini (cel puin temporar) rol de suport, iar Stop Loss va f sub
minimul acestuia Fractalii din partea de sus, n cazul intersectrii lor re-
petate, pot f considerai nivele de acumulare n direcia trendului Fractalii
din partea de jos pot f utilizai pentru stabilirea Stop Loss i schimbarea
lor treptat la apariia unor noi fractali (Trailing Stop) Similar se poate
analiza i trendul descendent
Figura 128. Aplicarea fractalilor (USD/CHF,4H), Meta Trader Admiral Markets
Tehnica de deplasare a Stop Loss-ului (fg 128) ne permite s rm-
nem n trend ct mai mult, i n acelasi timp s asigurm proftul acumulat
de schimbarea brusc a direciei pieei
Bill Williams utilizeaz doi oscilatori pentru analiza variaiei trendului
i observarea semnalelor de tranzacionare Acetia sunt Awesome Oscilla-
tor i Accelerator Oscillator, ca alternative la indicatorii MACD i OSMA
(vezi capitolele precedente)
n fg 129 este prezentat un exemplu de utilizare a indicatorului Awe-
some Oscillator Primul semnal de cumprare apare cnd histogramele
AO se af n zona puternic negativ (semnal de supra-vnzare) i apar
dou minime consecutive ascendente (divergen pozitiv) Alt semnal de
cumprare apare la intersectarea liniei zero, cnd preul intr pe un trend
ascendent Al doilea semnal de cumprare apare cnd liniile subiri sunt
deasupra liniei zero, iar dup o corecie refectat de AO (histograme ro-
ii), apare o nou linie subire (histograme verzi), n cretere
Figura 129. Awesome Oscillator (EUR/JPY,H1), Meta Trader Admiral Markets
semnal 2 baze (buy)
intersectarea liniei zero (buy)
semnal divergen pozitiv
ALIGATORUL (Alligator)
Aligatorul este cel mai cunoscut indicator al lui Bill Williams El re-
prezint combinarea a trei medii mobile cu o anumit deplasare nainte
Media mobil de 13 perioade este deplasat cu 8 perioade nainte (al-
bastr); de 8 perioade cu 5 perioade nainte (roie); de 5 perioade cu
3 perioade nainte(verde)
Figura 130 Alligator (GBP/USD,H1), Meta Trader Admiral Markets
Cnd liniile indicatorului sunt intersectate (aligatorul doarme), nu
tranzactionm, doar urmrim strapungerea nivelului fractalului anterior
Semnalul pentru deschiderea poziiei apare la strpungere Pe grafc liniile
mobile vor f poziionate n felul urmator: linia verde apropiat de pre,
linia albastr -departat de pre, linia roie -ntre cele dou Cnd preurile
vor intra n zona dintre linia verde i roie, avem un semnal de intrare n
direcia trendului Linia albastr se folosete ca nivel pentru deplasarea
Stop Loss
ALEXANDER ELDER
Alexander Elder este un profesionist vestit n domeniul tradingului
pe pieele fnanciare Crile sale Trading for a Living i Trading for
a Living Study Guide sunt adevrate best-seller n rndul traderilor El
s-a nscut n Leningrad (Sankt Petersburg), dar a crescut n Estonia, unde
a absolvit facultatea de medicin a Universitii din Tartu Apoi a emigrat
n SUA, unde iniial a urmat profesia de baz psiholog Cunotinele
lui Alexander Elder despre psihologia uman l-au ajutat cnd a nceput s
tranzacioneze pe pieele fnanciare Indicatorii dezvoltai de Elder sunt
Force Index, Bulls Power & Bears Power
Particularitatea esenial n lucrarile teoretice ale lui Elder o reprezin-
t atenia deosebit acordat mediei mobile exponeniale cu perioada 13
Dup multe cercetri el a stabilit c pe majoritatea pieelor aceasta acio-
neaz ca un reper foarte bun de anticipare a micrii preului Vom analiza
o strategie care n prezent se aplic cu succes pe diferite piee fnancia-
re Semnalul de baz pentru deschiderea poziiei este intersectarea a dou
medii mobile exponeniale (EMA) cu perioadele 3 i 13 Cnd EMA 3
intersecteaz EMA 13 de jos n sus, este semnal de cumprare, cnd inter-
secteaz de sus n jos de vnzare Ca bonus se utilizeaz doi indicatori,
dezvoltai de autor puterea taurilor (Bulls Power) i puterea urilor
(Bears Power) n realitate aceti indicatori refect starea minimelor i
maximelor curente fa de EMA 13 i se folosesc pentru analiza puterii
trendului curent
Figura 131. Tranzacionarea dup sistemul 3, 13 a perechii valutare
GBP/USD, 1H Meta Trader Admiral Markets
Cnd piaa este n trend ascendent, puterea taurilor trebuie s fe nu-
mai n zona pozitiv (histogramele indicatorului trebuie s fe mai sus de
zero) Cnd avem trendul descendent, puterea urilor este doar n zona
negativ (mai jos de zero) Dac pe parcursul unui trend descendent se
formeaz histograme n puterea taurilor, aceasta nseamn c avem un pre
mai bun pentru vnzare, i putem crete poziiile scurte
n fg 131 este prezentat un exemplu de tranzacionare dup siste-
mul EMA 3, EMA 13 Pe 13 august a aprut semnalul de vnzare, dup
ce EMA 3 intersecteaz EMA 13 de sus n jos Pe parcursul zilei puterea
urilor i taurilor se af n zona negativ, ceea ce determin meninerea
poziiei; n plus, ambele medii mobile sunt pe un trend descendent (EMA
3X rapid e mai jos dect EMA 13 lent) Aproape de ora 2, pe 14 august
apare al doilea semnal de vnzare, dup care puterea taurilor formeaz o
histogram pozitiv, dar mediile mobile nu se intersecteaz Acesta este un
indiciu c piaa urmeaz o corecie ascendent, i apare momentul favora-
bil pentru deschiderea unei poziii scurte
Indicele Puterii (Force Index) a fost elaborat de Elder pentru msura-
rea puterii taurilor pe trend ascendent i puterii urilor pe trend descen-
dent
Figura 132. Force Index (GHP/USD, 4H), Meta Trader Admiral Markets
Puterea fecrei micri se determin n funcie de direcia ei, impuls
i volum Dac astzi preul de nchidere este mai mare dect cel de ieri,
atunci puterea este pozitiv Dac preul de nchidere este mai mic dect
ieri, atunci puterea este negativ Cu ct este mai mare diferena de pre, i
cu ct este mai mare volumul tranzacionat, cu att este mai mare puterea
Force index = Volumul barei curente* (preul de nchidere al barei
curente preul de al barei precedente)
Bara
descendent
Bara
ascendent
Momentul potrivit pentru cumprare apare atunci cnd n timpul ten-
dinei ascendente Force Index devine negativ Aceasta nseamn c la cre-
terea general a preurilor apare posibilitatea de a cumpra la un pre mai
bun (mai mic) La atingerea unor noi maxime, indicatorul evideniaz pute-
rea taurilor i tendina ascendent cel mai probabil va continua Momentul
favorabil pentru vnzare apare atunci cnd n timpul tendinei descendente
indicele puterii devine pozitiv Cnd indicele puterii atinge noi limite, sem-
nifc faptul c urii sunt puternici i tendina descendent va continua
TONY PLAMMER
Tony Plammer este un analist fnanciar renumit, fost director al unei
bnci de investiii, care are o experien de mai muli ani pe pieele fnan-
ciare (din 1976 pn n 1999 el a condus un fond de investiii specializat
n obligaiuni i valut) n cartea sa Forecasting Financial Markets el
prezint o analiz aprofundat a comportamentului participanilor la pie-
ele fnanciare
De asemenea, sunt prezentate tehnici de analiz efciente i adoptarea
unor decizii investiionale corecte Plammer este cunoscut i datorit teori-
ei sale despre pulsul pieei, care reprezint o metod simpl n comparaie
cu analiza valurilor, de previzionare a importantelor zone reversibile Este
interesant i tehnica utilizrii indicatorului Momentum pentru deschide-
rea ciclurilor de pia, care ofer un mare avantaj n analiza i tradingul pe
pieele fnanciare
O importan deosebit n metodele sale o au Retragerile Fibonacci
S analizm sistemul su, care include indicatorul MACD, mediile mobile
i nivelele Fibonacci
n sistem se utilizeaz indicatorul MACD cu perioadele 34-13-8 i
media mobil exponenial de perioad 26 Caracteristicile sistemului
sunt urmtoarele:
Poziia se deschide cnd histogramele MACD intersecteaz linia sem-
nal i n acelai timp este confrmat una din urmatoarele ipoteze:
preul schimb direcia de la nivelul Fibonacci;
ultimul pre intersecteaz media mobil de 26 perioade;
apare divergen n punctele extreme
O jumtate din poziii se nchid la atingerea nivelului Fibonacci, dac
este confrmat una din urmtoarele ipoteze:
oscilatorul a atins valoarea maxim;
apare divergen ntre pre i MACD
Toate poziiile rmase se nchid la formarea semnalului invers MACD
sau conform ordinelor Stop Loss i Take Proft
Figura 133. Tranzacionarea dup sistemul lui T.Plammer (EUR/JPY,H1), Meta
Trader Admiral Markets
n fg 133 este prezentat un exemplu de tranzacionare conform siste-
mului Plammer pe grafcul perechii valutare EUR/JPY de 1H Pe 8 august
a aprut semnal de vnzare, format de indicatorul MACD, dup ce preul
i schimb direcia de la nivelul Fibonacci de 1,618 (pre 165,20), pn la
nchiderea barei semnal Valul precedent format este : [16415 16225]
*1,618 = 165,30, nu poate f vzut pe grafc Dup care preul ncepe s
scad, iar micarea este nsoit de scderea histogramelor MACD, ceea ce
argumenteaz meninerea poziiei scurte Pe 10 august preul atinge 1,618
dup Fibonacci, n acelai timp indicatorul MACD formeaz o divergen-
pozitiv n acest moment, poziia scurt se nchide, deoarece imediat
observm semnal de cumprare Proftul din poziia scurt a fost de circa
395 de pips (165,20 161,25) Valul ascendent nu atinge nivelul de 50%
din corecie i intr n micare lateral, apoi avem un nou semnal de vn-
zare Din poziia lung deschis nu obinem un proft ridicat (circa 25 de
pips) Preul intersecteaz EMA 26 de sus n jos, i concomitent histogra-
mele MACD formeaz o linie subire care strpunge linia semnal Ultima
poziie scurt este deschis la nivelul 161,50 i pn n data de 14 august
(maxim vizibil pe grafc) nu are sens nchiderea acesteia, deoarece histo-
gramele MACD devin tot mai negative i proftul curent constituie aprox
230 de pips
LINDA BRADFORD RASCHKE
Linda Bradford Raschke este trader profesionist pe pieele fnancia-
re din anul 1981, n special al opiunilor pe aciuni Ea este preedintele
grupului de investiii LBR Group Dei piaa ei preferat este cea futures
i indicele compozit S&P500, tranzactioneaz activ pe multe alte piee i
aplic diferite strategii Linda Raschke este unul dintre traderii care prefer
s deschid i s nchid poziiile n cadrul aceleeai zile (Intraday Tra-
ding) S analizam doar o parte din strategiile ei de tranzacionare
Una dintre strategii se bazeaz pe utilizarea indicatorului direciei me-
dii de micare ADX (Average Directional Movement Index)
Caracteristicile strategiei sunt:
ADX de 14 perioade trebuie s strapung linia de 30 i s continue 1
s avanseze Acesta este semnal pentru un trend puternic
Ateptm corecia preului pn la media exponenial mobil de 2
20 perioade (EMA 20) De obicei, corecia este nsoit de scde-
rea uoar a ADX
Cnd preul atinge EMA 20, plasm ordinul de cumprare (Buy 3
Limit) mai sus dect maximul barei anterioare
Dup amplasarea ordinului, plasm Stop Loss sub ultimul minim 4
local Ct timp ADX crete, poziionm Stop Loss sub EMA 20
Dac ADX formeaz un maxim i ncepe s scad, nchidem o
parte sau ntreaga poziie
Dup o tranzacie reuit trebuie s ateptm pn cnd ADX va 5
cobor i va trece peste nivelul 30, pentru a tranzaciona din nou
Trebuie reinut faptul c nivelul de 30 este orientativ i poate f schim-
bat n funcie de caracteristicile pieei pe care tranzacionm
Figura 134. Exemplu de tranzacie cu utilizarea ADX
Metoda Strpungerii False
Aceast tehnic este recomandat n special pentru tranzacionarea n
range, dar poate f aplicat i n cazul trendului, dac sunt ndeplinite con-
diiile necesare
Pn la apariia semnalului, preul trebuie s urmeze o direcie de cir-
ca 15-20 de bare descendente Aceast condiie este necesar pentru c
piaa trebuie sa urmeze o anumit tendint, sa fe epuizat sau n stare de
supra-vnzare Dup aceasta se observ un salt de la un anumit nivel de
suport (fg 135) Dup salt, este necesar ca preul s se consolideze pe
ADX trece de nivelul 30
i continu creterea
Preul atinge EMA 20
parcursul a 4-6 bare, pn cnd testeaz din nou nivelul de suport Aceas-
t evolutie este necesar pentru a confrma importana suportului format
Apoi preul strapunge temporar nivelul de suport, i revine deasupra su-
portului Are loc o strapungere fals nchiderea acestei bare pe suport
reprezint un semnal puternic de cumprare Plasm ordinul Stop Loss sub
minimul acestei bare semnal (spike) Semnalul va f i mai puternic dac
este nsoit de o divergen pozitiv, de exemplu, a indicatorului MACD
Figura 135. Metoda Strpungerii False
n fg 135 este prezentat un exemplu de semnal dup metoda Strpun-
gerii false Momentul concret al deschiderii poziiei lungi poate f observat
la preul de nchidere (Close) a barei ce a strapuns nivelul De regul, astfel
de semnale au un potenial mare de proft i un risc minim De multe ori,
astfel se formeaz minime i maxime importante Metoda se aplic similar
i n cazul tendinei ascendente, pentru semnalul de vnzare
Tehnica bazat pe media mobil MA 89
n continuare s analizm strategia elaborat exclusiv de autorii acestei
cri Strategia se bazeaz n principal pe utilizarea mediei mobile simple
de perioad 89 n calitate de indicatori suplimentari se consider fractalii
i MACD cu parametri 13, 34, 8 Strategia poate f aplicat pe orice pia
cu lichiditate ridicat i pe grafcele cu diferite intervale de timp (timefra-
me), dar n prealabil este recomandat o testare pe datele istorice ale unui
instrument fnanciar pentru depistarea lipsurilor, posibile n funcie de ca-
racteristicile pieei (Forex, aciuni, futures)
Semnal de cumprare apare la strpungerea i nchiderea barei semnal
deasupra mediei mobile MA 89 (n cazul vnzrii invers) Stop Loss l
plasam sub ultimul fractal n direcia opus semnalului Al doilea semnal
pentru cumprare se obine cnd linia MA 89 este n cretere, iar preul
testeaz i crete de la nivelul mediei mobile n acest caz nu trebuie s ne
grbim, i ateptm nchiderea barei ascendente pentru a deschide poziia
lung
Figura 136. Semnal la strpungerea MA 89 Figura 137. Semnal la revenirea de la MA 89
Dup deschiderea poziiei, urmrim dac preul a format un nou ma-
xim, i dac utilizm semnalele indicatorului MACD ct timp histogra-
mele sunt ascendente, trendul are potenial de cretere Stop Loss trebuie
deplasat tot timpul cu 5-10 pips mai jos de MA 89 Dac trendul este pu-
ternic nclinat, putem plasa Stop Loss sub fractale mai jos de grafc, dar
n acest caz este posibil s ieim din pia foarte rapid, i s ratm o parte
din proft (potenial) Dac MACD formeaz o divergen negativ, atunci
putem nchide din poziie (probabil trendul va ncetini), dar nu ntreaga
poziie, deoarece dup o anumit corecie, micarea poate continua i vom
rata potenialul proft Poziia se nchide defnitiv la atingerea Stop Loss
sau la apariia semnalului de schimbare a direciei nchiderea barei cu-
rente mai jos de MA 89
Figura 138. Tranzacionarea dup MA 89 (GBP/USD,H1), Meta Trader Admiral
Markets
n fg 138, n grafcul de 1H al perechii valutare GBP/USD este exem-
plifcat tradingul dup metoda descris Semnalul activ pentru cumprare l
primim pe 9 iulie la preul de 2,0157 Iniial Stop loss este plasat mai jos de
ultimul fractal opus nivelului 2,0096 (60 de pips) n ziua urmtoare, la ora
9, se formeaz al doilea semnal de cumprare, neconfrmat, deoarece linia
MA 89 nu coboar i nu avem motiv sa nchidem prima poziie Pe parcursul
urmtoarelor dou zile preul ncepe s creasc, i deplasm Stop Loss sub
MA 89 Aproape de ora 12, pe 12 iulie se formeaz o divergen negativ pe
MACD i nchidem jumtate din poziie la preul de 2,0327, cu proft 170
pips Pe 13 iulie, ntre orele 8 i 9, preul a atins MA 89 i s-a format lumnare
ascendent, ce reprezint al doilea semnal important de cumprare (MA 89 n
cretere) Noua poziie lung este deschis la preul de 2,0303 La nceputul
sptmnii urmtoare (16 iulie) preul este la nivelul 2,0340-60 Proftul cu-
rent din prima poziie este de 183 de pips, din a doua 40 de pips
Sistemul prezentat poate f completat i cu ali indicatori auxiliari, de
asemenea se pot utiliza nivelele Fibonacci pentru maximizarea proftului
Trebuie luat n considerare c dac piaa va avea o micare lateral de
durat (range), exist posibilitatea unor pierderi temporare n acest caz,
MA 89 se mic aproape orizontal i e mai bine s ateptam al doilea sem-
nal pentru deschiderea unei poziii noi Cnd piaa va evolua n trend, cu
deplasarea Stop Loss sub MA 89, poate f obinut un proft considerabil
(300-800 de pips), care de multe ori depete pierderile De aceea v re-
comandm s nu nchidei toat poziia la semnalele negative MACD
JOE DiNAPOLI
Joe DiNapoli este un lector recunoscut n toat lumea, autor i analist
pe pieele fnanciare, trader cu o experien de 38 de ani DiNapoli este
acreditat de CTA (Commodity Trading Advisor) i pe parcursul a 20 de
ani a predat tehnicile sale n capitalele fnanciare din Europa, Asia, Rusia,
Orientul Mijlociu i SUA
Joe DiNapoli este coautor al crii High Performance Futures Tra-
ding, Power Lessons From The Masters, autorul cursului de trading Fi-
bonacci Money Management and Trend Analysis In Home Trading Opera
lui cea mai important este Trading with DiNapli Levels, care a devenit
cursul de baz pentru toi traderii pasionai de tehnicile Fibonacci
n prezent DiNapoli este preedintele companiei Coast Investment
Software, i se ocup de elaborarea i rspndirea sistemelor de tranzaci-
onare automatizate
Noi vom analiza doar o parte, dar cea mai cunoscut i util din mul-
titudinea de sisteme i strategii propuse de DiNapoli, pornind de la mate-
rialele crii Trading with DiNapli Levels, este aa-numita nou modele
intensive Desigur, vom studia i renumitele nivele DiNapoli
nainte s continum relatarea, s enumerm caracteristicile generale
i regulile care vor ajuta la nelegerea esenei strategiilor sale:
Moving Averages 1
3x3 aceasta este SMA cu 3 perioade, calculat dup preurile
de nchidere (Close) i deplasat nainte cu trei perioade Autorul
aplic aceast medie mobil pentru analize pe termen scurt pe pie-
ele cu lichiditate i volatilitate ridicat;
75 SMA cu 7 perioade, calculat dup preurile de nchidere,
deplasat nainte cu cinci perioade, pentru pieele mai puin vola-
tile, de exemplu, de aciuni;
255 SMA cu 25 de perioade, calculat dup preurile de n-
chidere, deplasat nainte cu cinci perioade DiNapoli utilizeaz
aceast medie mobil pentru o analiz pe termen lung
Figura 139. Trei medii mobile utilizate de DiNapoli. USD/CHF, Meta Trader Ad
miral Markets
inta preului 2 . DiNapoli utilizeaz trei puncte (vezi fgura 140):
OP = B A + C
COP = 0,618 (B A) + C
XOP = 1,618 (B A) + C
Figura 140. inte conform teoriei DiNapoli
Intersectarea dubl
n fg 141 este prezentat un model de intersectare dubl pe grafcul
USD/CAD
Figura 141. Intersectarea dubl. USD/CAD Weekly, Meta Trader Admiral Markets
Caracteristici:
Pn la formarea modelului 1 Intersectarea dubl piaa trebuie s
urmeze o cretere puternic de 8-10 bare Este ideal dac o aseme-
nea cretere se va realiza pe 15 bare sau mai mult Aceast cretere
este denumit salt de ctre DiNapoli
Dup 2 saltul ascendent trebuie s identifcm barele cu preul de
deschidere mai jos, mai sus i din nou mai jos fa de 3x3 Atunci
obinem semnal de vnzare Similar procedm cu saltul descen-
dent i semnalul de cumprare
Dup cum se observ pe grafc, minimele i maximele trebuie s 3
fe aproapiate
Distana ntre minime i maxime, de la prima intersectare la a doua, 4
nu trebuie s depeasc 8-10 bare Ideal ar f 3 sau 4
Semnalul este valabil ct timp nu este atins punctul M sau preul 5
de nchidere a coreciei 0,618 nu va strpunge direcia opus (n
fg 141 acest nivel este marcat cu o stea)
DiNapoli recomand utilizarea intersectrii duble n grafcele zil- 6
nice, sptmnale i lunare
Intersectare unic
Pentru aceast metod sunt importante nivelele DiNapoli, pe care le
vom analiza mai trziu n acest capitol
Figura 142. Intersectare unic. USD/CAD Weekly, Meta Trader Admiral Markets
Caracteristici:
Prezena 1 saltului, creterea sau scderea cu 8 10 bare Dac sunt
mai multe bare, modelul este mai exact
Dup intersectarea iniial a grafcului cu linia 3x3, n apropierea 2
preului de nchidere identifcai nivelul de suport Fibonacci La
acest nivel deschidem poziia i trebuie atins dup strpungerea
liniei 3x3 n timp de 1- 3 perioade Aici autorul ne recomand s
aplicm aceast tehnic pentru analiza grafcului zilnic, sptmnal
sau lunar (n acest caz, nivelele Fibo pentru intrare i Stop Loss, n
opinia lui DiNapoli, se stabilesc pe grafcele de 1H)
inta proftului 0,618 este adecvat pentru micarea de strpun- 3
gere n fg 163 este evideniat cu o stea
Cu alte cuvinte, intersectarea unic este un model care poate anticipa
intersectarea dubl, iar creterea preului (nainte de a doua strpungere)
ajut la fxarea proftului
inele
inele reprezint un model care poate f utilizat pe orice perioad a
grafcelor, de la cinci minute pn la o lun Acesta este un semnal al ca-
pitulrii trendului El reprezint o atingere brusc a unui anumit pre (ma-
xim sau minim), dup care ncepe o cumprare/vnzare n mas, i piaa
revine la valorile iniiale Odat cu revenirea la nivelul de la care a nceput
micarea brusc, fgura se consider complet, iar punctul de unde a nce-
put micarea i a revenit se numete punct de ntoarcere Autorul prezint
acest model cu ajutorul urmtorului exemplu:
Imaginai-v cteva case pe litoralul oceanului n Santa-Barbara (Ca-
lofornia) ce apar surprinztor la vnzare cu preul de 100000 USD Aceste
oferte dispar rapid, deoarece investitorii imobiliari cumpr imediat aceste
case i preul revine la valorile iniiale
n fg 143 sunt reprezentate patru modele clasice de ine (R punc-
tul de ntoarcere)
Figura 143. inele
Regula deschiderii poziiei se aplic la o schimbare uoar a direciei
pn la 0,382 din lungimea inelor, sau cnd preurile vor depi punctul
de ntoarcere Plasm Stop Loss la 0,618 din lungimea inelor
Figura 144. inele. USD/CAD,H1, Meta Trader Admiral Markets
n fg 144 este reprezentat un model al inelor, format pe grafcul
USD/CAD de 1H, ntre 13:00 i 14:00 n data de 07092007
Nivele Fibo cu Bara comprimat
Bara comprimat este o noiune ce descrie bara (lumnarea), n timpul
creia preul are o amplitudine mic (preul de deschidere este aproape
de preul de nchidere), dar volumul este foarte mare O astfel de bar ne
arat c piaa a atins un nivel puternic de suport sau rezisten DiNapoli
combin bara comprimat cu nivelele Fibonacci Astfel acest tip de bare se
identifc cu mare precizie Dac deschidem poziia n prezena unei ase-
menea bare, suntem asigurai de 2 ori: pe de o parte, de nivelul Fibonacci,
pe de alt parte de reacia pieei, care ne arat c exist un nivel de suport
sau rezisten puternic Ca fltru suplimentar a barei comprimate, DiNapoli
introduce i cteva condiii: volumul dat de bara comprimat este cu 30%
mai mare n comparaie cu bara precedent i mai mic dup MFI n com-
paraie cu bara precedent
MFI = rb/v, unde:
rb intervalul barei n puncte,
v volumul
Figura 145 Bara comprimat. EUR/USD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
Bara comprimat poate f observat n data de 16082007 n grafcul
EUR/USD (fg 60) Aici se vede clar creterea volumelor i pstrarea co-
relaiilor dintre volume i intervalul preului n raport cu bara precedent
DiNapoli recomand urmtoarea tactic de tranzacionare: ateptm
pn cnd bara comprimat se formeaz n apropierea unui nivel Fibo pu-
ternic, dup care deschidem o poziie pe prima corecie, nu foarte agresiv
Stop Loss plasm sub minimul (maximul, dac vindem) acestei bare O
astfel de tactic autorul o numete Genistul A
Bara comprimat
Support pe
Fibonacci
Volume
Pn acum am analizat unele din strategiile propuse de autor Acum
s acordm atenie la aportul principal adus de Joe DiNapoli, i anume la
tradingul cu nivelele DiNapoli
Ce reprezint aceste nivele? Ele constituie nivele de suport i rezisten-
care corespund unor anumite condiii n esena lor, aceste nivele se ba-
zeaz pe teoriile Fibonacci Cu ajutorul lor autorul dezvolt aceast teorie
mai departe Nivelele DiNapoli cuprind: nivelele Fibo, punctele preului,
acumularea i zonele corelate de preuri
Defniiile legate de nivelele DiNapoli sunt:
Amplitudinea pieei (Market Swing) Aceasta reprezint o anumit
evoluie a pieei, cu o durat de la un minut pn la civa ani, ntre punc-
tul minim i maxim Amplitudinea pieei poate f numit i val n fg 146
este reprezentat amplitudinea pieei, ncheiat ntre numrul focalizat F i
punctul 4, aceasta reprezentnd trendul ascendent al pieei
Figura 146. Nivele DiNapoli elemente principalele
numrul sau punctul reaciei (Reaction Number) n fg 146
aceste puncte de reacie sunt menionate cu numere de la 1 la 4
Acesta este un punct de jos sau de sus n limitele unor anumite
valuri ale pieei care se mic n aceeai direcie ca i amplitudinea
pieei Nu este neaprat necesar ca aceste puncte s fe minime sau,
corespunztor, maxime ale valurilor pe care le indic
nivele Dinapoli ascunse. n cartea sa DiNapoli explic unele re-
acii care rmn nevzute i prezint nivele ascunse Ele apar n
prezena gap-ului (decalaj de pre); n calitate de puncte se consi-
der vrful acestui gap Reaciile iniiate cu un salt puternic sunt
mai importante
numrul focalizat (Focus Number) reprezint maximul amplitu-
dinii pieei Acesta este locul de unde se calculeaz toate coreciile
(nivelele Fibo) La schimbarea numrului focalizat se schimb i
nivelele Fibo
nivelele Fibo (Fibnode) Acesta este nivelul de suport sau rezis-
ten ce corespunde unei anumite corecii Fibonacci 0,382 i
0,618, pe care le indic cu F3 i F5
punctul preului este un numr bazat pe extensia Fibonacci ce
arat eventuala int a proftului
Acumularea (Confuence, K) reprezint un punct sau un ni-
vel al preului unde pot f observate dou nivele Fibo 0,382 i
0,618 din diferite puncte ale reaciei Particularitatea sa con-
st n nivelul puternic de suport sau rezisten Aceste dou ni-
vele Fibo au aproximativ aceeai valoare, acceptat find o mic
diferen Acumularea include, n afara celor dou nivele Fibo, i
intervalul cuprins ntre acestea
proftul raional (Logical Proft Objective) este inta preului pro-
ftului la poziia deschis, obinut cu ajutorul oscilatorului, priori-
tar combinat cu extensia Fibonacci
Acordul (Agreement) reprezint zona preului ce coincide sau este
la o distan apropiat dintre nivelul Fibo i unele puncte de pre
Distrugerea preului . Dac n micarea sa piaa strpunge un ni-
vel Fibo stabilit, atunci acest nivel nu mai este valabil i l tergem
de pe grafc
Amplitudinea pieei
Focus
S grupm toate aceste elemente ntr-un exemplu clasic, prezentat n
fg 147
Figura 147. Nivele Di Napoli exemplu clasic
S analizm, de asemenea, un exemplu real n fg 148 se pot vedea
nivele DiNapoli, reprezentate n grafcul de o sptmn EUR/USD Dac
vom calcula nivelele la diferite numere focalizate, vom observa c de mul-
te ori, nainte de atingerea unui nou maxim (unui nou focus) piaa se nde-
prteaz de nivelul DiNapoli
Figura 148 DiNapoli Levels EUR/USD, Weekly, Meta Trader Admiral Markets
Tehnicile de tranzacionare, prezentate de DiNapoli, au o aplicare larg
pe diferite piee fnanciare i sunt adecvate n combinaie cu alte tipuri de
strategii Concret, nivelele DiNapoli constituie o metod potrivit pentru
diferite piee, indiferent dac acestea sunt de aciuni, valut sau futures
THOMAS DEMARK
Thomas Demark este unul dintre cele mai cunoscute nume pe pieele
fnanciare, cu o experien de 38 de ani Supranumit Consultantul con-
sultanilor, Demark a fost consultant al managerilor de hedge-funds El
Acordul
(Agreement)
Acordul
(Agreement)
Noul Focus
Acumularea
(Confuence, K)
Acumularea
(Confuence, K)
este autorul multor articole din reviste fnanciare, participant la numeroase
conferine tematice, i cunoscut n toat lumea ca autor al crilor The New
Science of Technical Analysis, New Market Timing Techniques i DeMark
on Day Trading Options
Thomas Demark este unul dintre cei mai productivi autori n practic,
este aproape imposibil ca un trader s nu ntlneasc vreo tehnic, indica-
tor sau regul, care s nu fe elaborat de Demark Exemple:
Dwave Analysis
Daily Range projections
Demarker indicator
price intersector
price Setup
Range expansion index (Rei)
Sequential
tD Beakout Qualifers
tD Demand line
tD Dollar Rated option Ratio
tD line Breakout
tD line value
tD lines
tD new Highnew low index
tD points
tD price points
tD price projector
tD Retracement Arc
tD Retracement Qualifer
tD Supply line
tD Supply points
trend Factors
S analizm una dintre cele mai cunoscute strategii Demark -Continu-
itatea (Sequential)
Consecutivitate (Sequential)
Aceasta este o strategie inovatoare, foarte simpl n esena sa n ea nu
exist nici un indicator, doar relaii ntre preuri Prin intermediul acestei
strategii, Demark descoper noi direcii i teorii despre ciclurile pieei
Strategia este mprit n cteva etape, fecare avnd caracteristici di-
ferite Important n Sequential este preul de nchidere a unei singure bare
(se utilizeaz grafcul pe o zi) raportat la preul de nchidere a barei cu
cteva zile n urm
Prima etap se numete Pregtirea (Setup) Condiia care trebuie n-
deplinit n aceast etap o reprezint existena a nou bare consecutive,
fecare dintre acestea cu preul de nchidere mai mare sau mai mic dect
cel din urm cu 4 zile Vom denumi aceste nou bare set Cu alte cuvinte,
pe un trend ascendent, trebuie s gsim un astfel de set din nou bare, n
care preul de nchidere a fecreia este mai mare dect preul de nchi-
dere a barei din urm cu 4 zile Aceasta nseamn c n momentul actual
piaa efectueaz o micare ascendent Similar se procedeaz i n cazul
micrii descendente, unde preul de nchidere al fecreia din cele nou
bare consecutive trebuie s fe mai mic dect preul de nchidere a barei
din urm cu 4 zile Dup aceste nou bare, de multe ori are loc o micare
nu foarte ampl (corecie) n direcia opus n fg149 este prezentat
prima etap
Dup Demark, micarea din prima etap, n afara condiiei de baz
menionate mai sus, trebuie s satisfac urmatoarele condiii:
Fiecare zi dintre cele analizate trebuie s fe o zi cu tranzacii reale 1
efectuate (nu o zi de weekend)
Bara (ziua) ce precede nceperea numerotrii (naintea primei bare 2
numerotate), numit bar zero trebuie s aib preul de nchi-
dere mai mic sau egal (la micarea ascendent), sau mai mare (la
descendent) dect bara din urm cu patru zile
Dac unul din preurile de nchidere a celor nou bare consecutive 3
este egal cu preul barei din urm cu patru zile, numerotarea se
termin i trebuie cutat o nou consecutivitate
Aceast 4 consecutivitate poate f format din mai mult de nou bare,
dar acesta este minimul necesar
condiia valabilitii primei etape. Pentru a calcula o consecutivita-
te din nou bare, aceasta trebuie s ndeplineasc o condiie suplimentar
Valabilitatea continuitii se stabilete de aa-numita Intersectarea (Inter-
section) Intersectarea apare cnd cel mai mare pre (la cumprare) sau
cel mai mic pre (la vnzare) al barei a opta sau a noua consecutiv va f
mai mare (cumprare) / mai mic (vnzare), sau egal cu cea mai mic/mare
valoare a oricrei bare, din urm cu cel puin trei zile Condiia valabilitii
poate f observat n fg 149
Figura 149 Prima etap identifcarea a nou bare consecutive, fecare cu un pre
de nchidere mai mic dect preul de nchidere a barei cu patru zile n urm. Condiia
valabilitii se pstreaz la bara a zecea. USD/CAD, Daily, Meta Trader Admiral
Markets
De exemplu, la prima etap, la cumprare este necesar ca maximul
barei a opta sau a noua s fe mai sus dect cel mai mare pre al barei din
urm cu trei sau mai multe zile n mod identic, la vnzare n prima etap
trebuie ca preul minim al barei a opta sau a noua s fe mai jos sau egal
dect cel mai mic pre al barei din urm cu trei sau mai multe zile
Intersectarea poate avea loc i dup bara a opta sau a noua, dar nu este
obligatoriu ca urmtoarele zile s fe din set, s corespund condiiei preu-
lui de nchidere E necesar ca preul (minimul sau maximul) s intersecteze
minimul sau maximul corespunztor al preurilor care au fost cu trei sau
mai multe zile n urm n fg149 este indicat intersectarea care are loc la
bara zece Etapa a doua se amn pn la formarea intersectrii
Exist dou situaii n care consecutivitatea nu este necesar Prima
se numete Reciclare (Recicling) apariia setului al doilea n aceeai
direcie Reciclarea poate f observat i n fg 150 setul al doilea apare
naintea apariiei semnalului
Situaia a doua este urmtoarea: consecutivitatea trebuie s se fnali-
zeze sau s treac ntr-o nou numerotare, dac unul dintre preurile ulteri-
oare de nchidere, pn la apariia semnalului concret, va f mai mare/mai
mic dect valoarea maxim/minim a celei mai nalte/mai joase bare din
consecutivitate Cu alte cuvinte, la identifcarea momentului cumprrii,
dac dup set, pn la apariia semnalului concret, preul de nchidere este
mai sus dect cea mai mare valoare a tuturor barelor din set, atunci trecem
la o nou numerotare S privim din nou fg149 setul nu va f real, dac
unul din preurile de nchidere dup acesta este mai sus dect cel mai mare
pre al ntregului set, sau acesta constituie maximul barei indicat cu cifra
1 Similar se procedeaz i in cazul vnzrii
Dup formarea consecutivitii din nou bare la prima etap, ncepe
urmtoarea etap Sequential numit numerotatul Aceast etap urmrete
raportul dintre preul de nchidere a ultimei bare i cel mai mare sau cel
mai mic pre al barei din urm cu dou zile
Numerotarea ncepe imediat dup apariia intersectrii Semnalul apa-
re dup ce se fxeaz treisprezece bare cu preurile de nchidere mai mari
(vnzare) sau mai mici (cumprare) fa de maximele sau minimele exis-
tente cu dou zile n urm Aceste preuri de nchidere nu trebuie neaprat
s fe consecutive Conform defniiei, semnalul nu poate s apar fr
prezena mcar a dousprezece bare corespunztoare condiiei dup inter-
Preul de deschidere, care identifc
prima zi
Condiia valabilitii: cea mai nalt 10,
fa de cea mai joas 7
Preul de nchidere, care
identifc ziua zero
sectare Numrul minim de bare din primele dou etape este de 21
Numerotarea se ncheie, dac din momentul fnalizrii pn la mo-
mentul semnalului apare o nou numerotare n direcia opus
Fig. 150 Setul i Numerotarea USD/CAD, Daily, Meta Trader Admiral Markets
n fg150 pe grafcul zilnic USD/CAD din perioada 042007 -072007,
sunt prezentate cele dou etape setul i numerotarea n acest grafc se
observ c ziua a treisprezecea s-a nchis foarte aproape de minimul pie-
ei
Etapa a treia o reprezint intrarea n pia.
n cazul intrrii dup strategia Consecutivitii se utilizeaz trei vari-
ante Conform primei variante, intrarea se face dup preul de nchidere la
sfritul numerotrii Aceasta este cea mai riscant variant, deoarece poa-
te s nceap formarea unui nou set sau s aib loc o reciclare, adic setul
iniial va f anulat Aceasta este o metod care ofer posibilitatea cumpr-
rii/vnzrii, la cel mai mare/mic pre, dar i riscul este mai mare
A doua variant se protejeaz de reciclare Poziia se deschide dup ce
are loc saltul preurilor, care dup terminarea numerotrii reprezint :
cumprarea la preul de nchidere, dac este mai mare dect preul
de nchidere a barei din urm cu patru zile;
vnzarea la preul de nchidere, dac este mai mic dect preul de
nchidere a barei din urm cu patru zile
Metoda a treia de intrare utilizeaz saltul de dou zile Cu alte cuvinte,
dup formarea a 13 bare din numerotare, deschidem poziia n momentul
n care la o bar ulterioar preul de nchidere este mai mare (la cumprare)
sau mai mic (la vnzare) dect cel mai mare (la cumprare) sau cel mai mic
(la vnzare) pre cu dou bare nainte de aceasta Aceast variant este o
decizie de compromis ntre prima i a doua
S privim din nou fg 150, unde sunt prezentate toate cele trei variante
de intrare n pia n cazul respectiv, cea mai reuit ar f prima variant,
imediat dup bara a treisprezecea din numerotare Punctele de intrare a
celorlalte dou metode se af aproximativ la unul i acelai nivel
nchiderea poziiei
Exist dou metode de inchidere a poziilor Prima const n nchide-
rea poziiei, dac dup semnalul dat, noul set format n direcia poziiei
deschise, nu poate depi cea mai mare/mic valoare a setului precedent
(ca rezultat este format semnalul)
A doua metoda de ieire reprezint pstrarea poziiei pn la apariia
semnalului de stpungere a tendinei
ordinele Stop loss (Stop loss orders)
n opinia lui Demark, exist dou metode de determinare a nivelelor
Stop Loss n ambele cazuri se utilizeaz intervalul de pre al zilei cu ma-
ximul din toat perioada setului i numerotrii (pentru vnzare) Pentru
poziiile de cumprare se folosete intervalul de pre al barei cu minimul
setului i numerotrii
La cumprare nivelul Stop Loss se calculeaz astfel:
- Din ziua cu preul minim alegem cel mai sczut pre, care se scade
din cel mai mare pre sau din preul de nchidere a barei anterioare,
dac a fost mai sus
- Rezultatul se adun la cel mai sczut nivel
Prima regul de intrare
A treia regul de intrare
A doua regul de intrare
La vnzare nivelul se calculeaz similar:
- Din ziua cu preul maxim, din cel mai mare pre se scade cel mai
mic pre al aceleai zile, sau preul de nchidere al zilei precedente,
dac a fost mai jos
- Rezultatul se adun la cel mai sczut nivel
n aceste cazuri poziia se nchide la atingerea nivelului Stop-Loss
Tehnica a doua se aplic pe aceeai bar ca i metoda anterioar (bara
cu cel mai mare maxim sau minim), dar distana se calculeaz altfel i ni-
velul Stop Loss se calculeaz n felul urmtor:
Pentru cumprare diferena dintre preul de nchidere i cel mai
mic pre al acestei bare Rezultatul se scade din preul minim;
Pentru vnzare diferena dintre preul de nchidere i cel mai
mare pre al acestei bare Rezultatul se adaug la preul maxim
Poziia trebuie nchis din nou, dac preul atinge aceste nivele
S analizm nc un exemplu de aplicare a strategiilor Demark
Figura 151. Sequential. Dow Jones, Daily, Meta TraderAdmiral Markets
n fgura de mai sus se observ grafcul zilnic al indicelui compozit Dow
Jones Industrial Anexa Sequential la acest grafc ne arat c semnalele pen-
tru vnzare se gsesc n punctele optime, tranzaciile se efectueaz n imedia-
ta apropiere a vrfurilor Punctele de intrare iulie 2007 diferena dintre
preul de nchidere i cel mai mic pre al acestei bare Rezultatul, indiferent
de modalitatea de intrare sau de ieire pe care am ales-o, este proftabil
Sistemul consecutivitii este un instrument puternic pentru determi-
narea potenialelor momente cheie n micrile pieei Acest sistem re-
prezint evaluarea ciclurilor de pia ale lui Tomas Demark Autorul ne
recomand s utilizm acest sistem numai pe grafcele zilnice Sistemul
constituie o abordare unic a analizei pieelor n el nu exist indicatori
sau elemente grafce de analiz Se deosebete de celelalte prin faptul c
include n analiz doar preurile pieei i perioada Sistemul respectiv este
efcient n combinaie cu alte elemente ale analizei moderne
LARRY WILLIAMS
Dac vorbim de trading, atunci este imposibil s nu ne amintim nu-
mele Larry Williams unul dintre cei mai cunoscui teoreticieni i prac-
ticieni ai timpului nostru El are peste 40 de ani experien, este autorul a
zeci de cri i publicaii Mai mult, Williams este unicul trader care risc
regulat, tranzacionnd un milion de dolari din banii proprii la seminariile
pe care le conduce El este recordman n competiia Robbins World Cup
of Championship of futures trading, unde a obinut un rezultat excelent,
multiplicnd 10000 USD n 1100000 USD ntr-un singur an
Activitatea lui Larry Williams este foarte vast pentru a putea f urm-
rit n ntregime Vom analiza doar metodele de baz, principalele direcii
de dezvoltare n studiul pieelor, prezentate de Williams n cartea sa Long
term Secrets to Short term Trading
Ideile relatate de autor pot f mprite n:
Analiza relaiilor ntre piee 1. Larry Williams acord o mare
atenie infuenei pe care pieele fnanciare o exercit una asupra
alteia n cartea sa examineaz n special dependena dintre pieele
titlurilor de valoare (aciuni, contracte furures) i preul aurului
El urmrete dependena concret dintre aciuni i titluri de va-
nceputul declaraiei
Puncte de intrare care difer n func-
ie de strategie
loare, preul la aur i titluri de valoare Aici se aplic indicatorul
Will-Spread, elaborat de autor Will-Spread msoar fuxul de pre-
uri dintre piaa n care tranzacionm i piaa secundar, care o
infueneaz Dependena este urmtoarea: preul primei piee (cea
pe care tranzacionm) se mparte la preul celei de-a doua Rezul-
tatul primit se nmulete cu 100 i se reprezint grafc Grafcul
obinut servete drept indicator al viitoarelor micri ale pieei
Fiind trader de futures, Larry Williams studiaz dependena n ra- 2
poarte publicate de bursele americane Comisia privind tranzacio-
narea futures a SUA (CFTC) emite n fecare vineri raportul Com-
mitment of Traders (COT Report) Acesta arat poziiile nete (lungi
sau scurte) ale grupurilor de participani din pia Acetia sunt:
commercials infuenii participani comerciali din pia (trade-
rii pe petrol, corporaii productoare de materie prim i mrfuri)
care trebuie s se asigure de scderea preului Poziiile lor sunt
numite de ctre autor bani inteligeni;
large Speculators marii speculani bncile ce investesc n
mrfuri i n instrumente fnanciare, fondurile mari (inclusiv hed-
ge) i alte instituii fnanciare;
Small Speculators micii speculani (acetia sunt traderii parti-
culari, mici companii investiionale)
n viziunea lui Williams cei mai importani sunt 3 commercials.
Comportamentul i orientarea lor trebuie urmrite n afar de ima-
ginea participanilor, un alt element important n aceste rapoarte l
constituie datele despre poziiile deschise (Open Interest) Aceasta
reprezint numrul contractelor futures care sunt active, n-au ex-
pirat (livrarea produsului nu este fnalizat), sau sunt nchise cu o
tranzacie contrar n aceste date important este urmtorul lucru:
cnd are loc o cretere brusc a poziiilor deschise, de exemplu
cu 30%, semnifc o cretere a interesului fa de acel instrument
fnanciar i probabil va urma o micare ascendent
Alt moment important, prezentat de autor, l constituie 4 tranzaci-
onarea ntro anumit zi a sptmnii sau a lunii. Dup prerea
sa, sunt anumite zile favorabile tranzacionrii De exemplu, un
anumit instrument este oportun de cumprat luni i miercuri, iar de
vndut la sfritul lunii august
Tabelul 2
Zilele favorabile pentru vnzare/cumprare a perechilor valutare n perioada
27.02.2003 14.09.2007
Pereche
Valutar
Zile favora-
bile Buy/Sell
Rezultat
(pips)
Poziii Poziii Pro-
ftabile
Poziii
Negative
EUR/USD
Buy Mari 1697 237 128 109
Vineri 822 237 128 109
Sell Luni 514 235 123 112
GBP/USD
Buy Mari 2811 237 131 106
Joi 1187 238 122 116
Sell Luni 368 235 119 116
Vineri 287 237 114 123
USD/CHF
Buy Luni 1048 236 131 105
Mari 1671 237 126 111
Sell Joi 548 238 113 125
USD/CAD
Luni 466 236 116 120 Buy
Vineri 2384 237 128 109
Sell Mari 1264 237 128 109
Larry Williams amintete de zilele favorabile numai pentru pieele titlu-
rilor de valoare i pentru indicii americani Noi am decis s prezentm aces-
te date i pentru piaa valutar Indicatorii din tabelul 2 sunt obinui n urma
analizei a patru perechi valutare n perioada 2702 2003 14092007
Tranzaciile se efectueaz la preul de nchidere ntr-o anumit zi a spt-
mnii, i se nchid la preul de deschidere a zilei urmtoare Cu alte cuvinte,
dac pentru poziiile lungi, cele mai bune rezultate au fost n ziua de luni,
atunci toate tranzaciile reprezint cumprarea la preul de deschidere de
luni i nchiderea poziiei la preul de deschidere de mari
Rezultatele sunt evidente, pentru fecare valut exist anumite zile fa-
vorabile pentru cumprare sau vnzare
Larry Williams utilizeaz aceste dependene n calitate de fltru pentru
strategiile sale de baz cumpr sau vinde n prezena semnalului siste-
mului, dac acest semnal a aprut ntr-una din zilele acestea
5. n analiza sa, Williams indic n principal dependenele dintre
patru componente de baz ale unei singure bare maximul,
minimul, preul de deschidere i nchidere n opinia sa, puterea
cumprtorilor se msoar cu distana de la cel mai mic pre pn
la preul de nchidere, iar puterea vnztorilor cu distana de la cel
mai mare pre pn la cel de nchidere Autorul cerceteaz aceste
relaii i le grupeaz n modele grafce
S examinm fgura de baz pe care Larry Williams o aplic cel mai
mult, i care n opinia lui, este cea mai sigur dintre fgurile pe termen
scurt Aceasta poart denumirea Ups (Oops)
Pe parcursul mai multor ani de observaii, analiz i tranzacii pe pie-
ele futures, autorul a ajuns la urmtoarele concluzii:
- variaia dintre preul de deschidere i preul de nchidere este rezul-
tatul aciunii profesionitilor;
- variaia dintre preul de nchidere i preul de deschidere a zilei
urmtoare (gap, dac acesta apare) are loc ca rezultat al reaciei
emoionale a participanilor la pia i a schimbrii ulterioare de
direcie
Figura Ups utilizeaz aceste defniii Ce reprezint ea? Dac piaa s-a
deschis mai jos dect preul minim al zilei precedente (gap), atunci ntoar-
cerea pieei i atingerea maximului zilei anterioare constituie un semnal de
cumprare Similar i pentru vnzare dac preul de deschidere a unei
noi bare este mai mare dect oricare pre al barei precedente, atunci sem-
nalul de cumprare apare cnd piaa scade i atinge acest pre
Logica expus de autor este urmtoarea: s considerm cazul cumpa-
rrii Micarea preului dup nchidere se produce ca rezultat al surplusului
emoional al vnztorilor care mping preul de deschidere sub minimul zi-
lei anterioare Ulterior preul se ntoarce la minimul acelei zile, ceea ce de-
monstreaz c piaa a acumulat sufcient for ca s depeasc vnzarea
n panic i s urmeze evoluia iniial Aceasta nseamn c reacia emoi-
onal este nvins i sentimentul din pia favorizeaz creterea Atingerea
minimului zilei precedente reprezint un semnal de cumprare
S analizm acum exemple concrete Este necesar s menionm c
aceast fgur se va ntlni mult mai rar pe piaa Forex, find caracteristic
pieelor de aciuni i futures
Figura 152. Ups n grafcul General Electric, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
n fg 152 este prezentat modelul Ups, format de cteva ori n perioa-
da 062007 092007 Acest model este ntlnit relativ des i se consider
autentic
Dac urmrim grafcul, observai c nu toate modelele sunt evideni-
ate Atunci de ce le menionm pe acestea trei? Care este diferena fa de
altele, de ce acestea sunt mai importante? Rspunsul la aceste ntrebri le
gsim n urmtorul grafc
Figura Ups
Figura 153 Ups + Williams percent Range General Electric, Daily, Meta Trader,
Admiral Markets
Grafcul din fg 153 refect aceeai perioad ca i cel din 152, ns
aici este adugat indicatorul Willams Percent Range Urmrii cu atenie
unde se af indicatorul corespunztor acestor fguri El este mai jos de
linia -80, n zona de supra-vnzare Aceste este un fltru suplimentar al
fgurii respective Cu alte cuvinte, fgura Ups este mult mai efcient
cnd se formeaz pe o pia n stare de supra-vnzare sau supra-cum-
prare
Larry Williams propune nc o fgur asemntoare n urmatoarele
condiii:
Buy dac bara curent (ziua) se deschide sub minimul barei
din urm cu dou zile, ateptm creterea pn la nivelul acestui
minim O astfel de revenire va f semnal de cumprare;
Sell dac bara curent (ziua) se deschide peste maximul barei
din urm cu dou zile, ateptm scderea pn la nivelul acestui
maxim, ce va f semnal de vnzare
Aceast fgur se bazeaz pe faptul c n timpul unei micri puternice
ntr-o anumit direcie, piaa rar revine la valorile care se observau cu c-
teva zile n urm n acest caz s-ar produce o corecie temporar Aceast
fgur se ntlnete mai des dect Ups Ea este caracteristic i pentru piaa
Forex
Figura 154. USD/CHF, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
n fg 154 se observ formarea multipl a acestui model pentru pere-
chea valutar USD/CHF n perioada 062007 092007
Pn acum am analizat punctele de intrare n pia, momentele unde,
dup prerea lui Larry Williams, este proftabil deschiderea poziiilor de
cumprare sau vnzare n continuare analizm alte elemente ale unei stra-
tegii proftabile: Stop Loss, Take Proft
S ncepem cu Take Proft. Williams este unul dintre autorii care utili-
zeaz foarte rar sau deloc Take Proft Din punctul su de vedere mai bine
nchidem poziia dup ultimul pre (preul de nchidere) al zilei respec-
tive dect s plasm Take Proft El, de asemenea, poate menine poziia
deschis n limitele a 1-5 sesiuni de tranzacionare Pentru ieire Larry
Williams aplic tehnica de catapultare (Bail Out) Catapultarea reprezint
nchiderea poziiei la deschiderea primei zile proftabile dup intrare Cu
alte cuvinte, dup intrarea pe poziie ateptm primul pre de deschidere
a zilei n care rezultatul nostru este pozitiv, apoi nchidem poziia Dac
urmrim exemplul ultimului model din fg 154, i am f vndut la nivelul
1,2101 (05092007) Micarea a fost favorabil pe parcursul zilei, deci, n
urmtoarea zi (06092007), la preul de deschidere de 1,2044, nchidem
poziia Proftul este de 57 de pips
Tehnica de catapultare poate f aplicat i preului de deschidere dac
poziia din pia are deja dou sau trei zile n acest caz, proftul n exem-
plul pe care l-am analizat este mult mai mare
Dar ce se va ntmpla dac piaa va merge n direcia opus, dac po-
ziia noastr este neproftabil? Rspunsul lui Williams la aceast ntrebare
const n stabilirea unui stop n valoare absolut (o suma fx) Ce nseam-
n aceasta? Autorul ne recomand s plasm Stop Loss n sum de bani, nu
dup un anumit nivel tehnic, cum propun majoritatea tehnicienilor
Aceste dou modele analizate constituie doar o parte din cele utiliza-
te de Larry Williams Elementele ce construiesc modelele menionate, n
parte pot f ntlnite i la ali autori, prezentai n aceast carte (acestea sunt
inele DiNapoli, Sequential lui Demark) Dar ele, evident, au fost cel mai
bine dezvoltate de Williams Dac v-a plcut stilul de tranzacionare, v
recomandm s aprofundai lucrrile sale Chiar dac n-o s urmai aces-
te strategii, meditai serios asupra sfaturilor repetate permanent de Larry
Williams:
ntotdeauna plasai stop loss!
Tranzacionai futures!
SISTEMUL DE TRANZACIONARE ELIUTE
Teoriile foarte cunoscute ale analizei micrilor de pia pot explica
i diferite elemente ale vieii reale De exemplu, proporiile Fibonacci i
proporiile corpului omenesc, valurile lui Elliot i valurile n viaa oameni-
lor etc Indiferent c aceste teorii au fost elaborate mai nti pentru pieele
fnanciare sau au fost observate n viaa real i apoi aplicate n piee, ele
se bazeaz pe similitudini importante
Asfel de similitudini, att n viaa real, ct i n pia, nc urmeaz a
f descoperite
n acest capitol vom ncerca s prezentm orientri pentru viitoarele
cercetri n domeniul respectiv Desigur, pentru a descrie toat teoria, va f
nevoie nu de una, ci de mai multe cri Iat de ce rolul crii date este s
defnim laconic noiunile principale i s prezentm logica acestora Deci,
s dm curs liber inovaiei!
Aadar, fecare teorie tiinifc se bazeaz pe anumite postulate, care
se consider a f demonstrate i pe fundamentul lor se dezvolt ulterior
teoriile
Pentru teoria pieei, ca n cazul oricrei teorii, este necesar funda-
mentarea pe anumite postulate
Analiznd evoluia pieei, putem meniona trei stri principale pe care
ea se construiete:
impulsul poate f defnit ca micarea de baz a pieei, orientat
spre o anumit direcie Impulsul este o parte a trendului;
corecia aceasta este a doua parte component a trendului Ea
reprezint micarea n direcie opus, cu o putere mai slab, dup
care impulsul continu;
consolidarea, probabil, constituie cea mai important stare a pie-
ei Este o perioad n care piaa acumuleaz energie pentru re-
alizarea impulsului urmtor Ea poate f defnit drept o micare
lateral Consolidarea deseori capt forma unui model grafc, pre-
zentat n capitolul 4 (Analiza Grafc)
Aceste trei situaii, n esen, constituie baza teoriei pieei Dup de-
fniia lor urmeaz s prezentm nc dou elemente ale pieei haosul
i ordinea Haosul i ordinea pot aprea oricnd i pot avea o durat di-
ferit Aplicnd aceste dou noiuni la strile principale ale pieei, putem
concluziona c ordinea se observ la impuls i corecie, iar haosul la
consolidare
Cum se dezvolt micarea pieei?
n primul rnd, dup cum am amintit deja, cea mai important stare
a pieei este consolidarea De regul, ea este necesar pentru a ncepe o
micare nou Fiecare micare nou sau impuls trece prin etapa de conso-
lidare Cu alte cuvinte, ordinea apare din haos
Imediat apare ntrebarea: cum se ntmpl aceast fapt, cum haosul tre-
ce n ordine i invers?
S lum un alt exemplu din viaa noastr de zi cu zi Dac privim str-
zile din marile orae, vom observa c ele reprezint aceste noiuni hao-
sul i ordinea Autoturisme, pietoni, autobuze, tramvaie i ali participani
n trafc pot f privii drept un sistem unitar n acest sistem toi participanii
se mic ntr-o anumit ordine strict datorit unui anumit mecanism de
reglementare Unul dintre mecanismele principale de reglementare, care
zilnic asigur ordinea n acest sistem, este semaforul Datorit acestuia,
toi participanii la trafc pot convieui mpreun n siguran
S urmrim una din prile concrete ale acestui sistem subsistemul
intersecia La aceast intersecie, datorit semaforului, toi participanii
menionai mai sus au aceleai drepturi de deplasare, adic toi vor avea
posibilitatea s traverseze intersecia i s-i continue micarea n direcia
dorit, spre obiectivul urmrit
n acest subsistem ordinea se menine datorit pstrrii mecanismului
de sincronizare i reglementare a trafcului S presupunem c avem dou
direcii A i B, i c durata semnalului semaforului ce regleaz micarea
permite trecerea a 10 autoturisme ntr-o singur direcie Toi am observat
faptul c, ntr-un anumit moment, unul dintre participani, de exemplu un
automobil, decide s nu respecte semnalul, i s traverseze pe culoarea
rou Deseori i alii i urmeaz exemplul Atunci, n loc de 10 autoturisme
merg 14 n direcia A
Aceasta automat nseamn c n direcia B, ct timp vor trece pe rou
cu patru maini mai mult, vor avea acces doar 6 autoturisme Circulnd
pe rou, patru automobile n direcia A mpiedic accesul participanilor
n direcia B Participanii din direcia B, la rndul lor, vor s pstreze
proporia precedent de 10 automobile n acest caz, patru automobile din
direcia B sunt nevoite s circule pe rou n timp micarea la intersecie
se ngreuneaz, apar tot mai muli participani care nu respect regulile,
semaforul i pierde funcia sa de sincronizare i n subsistem domin ha-
osul Intersecia se af n blocaj i nimeni nu poate trece n acest moment
al haosului situaia pare fr ieire, i pare c niciodat nu ne vom ntoarce
la ordinea precedent
Cel mai interesant este c ordinea n subsistem se restabilete brusc
Automobile, tramvae, pietoni, mai devreme sau mai trziu, se poziioneaz
ntr-o anumit succesiune ce permite trecerea de la haos la ordine
S revenim la pieele fnanciare Analogiile pe care le putem deduce
din exemplul prezentat cu intersecia sunt urmtoarele:
Dup ordine, impuls, n timpul cruia avem o evoluie cert a micrii
(nu conteaz ascendent sau descendent), n anumite condiii, pe pia
ncepe haosul Acest haos se caracterizeaz prin nchiderea poziiilor mi-
crii anterioare i deschiderea de noi poziii n diferite direcii, perceperi
variate ale datelor fundamentale etc Toate acestea n grafcul pieei se re-
prezint sub aspectul consolidrii;
Ca i n exemplul cu intersecia, pe pieele fnanciare, ntr-un anumit
moment, elementele de pia se aranjeaz ntr-o continuitate concret, iar
ca rezultat ncepe impulsul i ordinea se restabilete
Prin aceasta am artat legtura existent ntre pieele fnanciare i viaa
real Din toate cele prezentate, pe noi, traderii, ne intereseaz cum s des-
coperim succesiunea n care factorii din pia se aranjeaz ntr-o anumit
direcie i haosul se transform n ordine
Evident, dac punem problema tranzacionrii n starea de consoli-
dare, ateptnd impulsul, o variant fericit o constituie tranzacionarea
dup metodele prezentate n capitolul 4 Aceast tehnic de tranzacionare
se bazeaz n principal pe strpungerea consolidrii, ceea ce duce la dez-
voltarea impulsului ntr-o anumit direcie Aceast abordare a tradingului
pe pieele fnanciare ca atare este favorabil, dar dac este aplicat mult
timp, se observ c o parte a micrii ntotdeauna este omis, ca s fm mai
explicii, este omis partea de la nceputul micrii pn la strpungerea
modelului grafc
Atunci cum tim c piaa se pregtete de impuls, c haosul va trece
n ordine?
Pentru a da un rspuns corect fundamental, este necesar ca el s se ba-
zeze pe cele mai simple elemente ale pieei n capitolul 4 (Analiza Grafc)
am examinat modelele preului care pot f defnite ca find complexe Ele
descriu starea de consolidare, dar n esen depind de mai muli parametrii,
de exemplu: nclinarea, lungimea, limea, momentul strpungerii etc
Rspunsul la ntrebarea de mai sus se gsete n mprirea acestor
modele pn la cele mai mici posibile, pn la modelele care se bazeaz
numai pe raportul dintre unitile principale de construire a pieei pre-
urile Low, High, Open, Close
Asemenea modele am analizat urmrind teoriile Larry Williams i
Tomas Demark Primul este unul dintre teoreticienii contemporani care a
avut o contribuie important la dezvoltarea acestor fguri de pre
Din toate cele expuse putem concluziona c nceputul continuitii,
unde toate elementele sunt n stare de trecere de la haos la ordine, de la
consolidare la impuls, apare din corelaiile exacte ale celor patru preuri de
baz sau dintr-o anumit fgur
nainte s continum, trebuie s amintim un aspect foarte important
Nu exist fgur efcient 100% Ca n cazul interseciei n care micarea
este n difcultate, i ordinea nu poate f uor restabilit, i la micrile
pieei trecerea de la consolidare la impuls nu se produce ca urmare a unei
singure continuiti Din cauza numrului mare de fguri, nici o fgur nu
poate f efcient 100%
Studiai urmtoarele grafce n fg 155 i 156 sunt prezentate grafce-
le zilnice EUR/USD i USD/CAD
Figura 155 USD/CAD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
Figura 156, EUR/USD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
n fecare grafc pot f observate anumite elemente evideniate Dup
cum observm, majoritatea momentelor de acest gen apar la consolidare
De asemenea, trebuie atras atenia c dup fecare moment urmeaz un
impuls ntr-o anumit direcie Dac aprofundm, se poate observa c toa-
te aceste momente corespund unor anumite situaii Aceste situaii pot f
grupate ntr-o fgur a preului Figura respectiv o vom numi convenional
fgura E, iar strategia de tranzacionare bazat pe fgura E ELIUTE
Ce reprezint fgura E? Aceasta este o fgur foarte simpl, bazat
pe corelaiile dintre cele patru preuri principale cel mai mare, cel mai
mic, preul de deschidere i preul de nchidere Figura E se formeaz cnd
dup deschiderea unei bare noi, preurile trec de maximul sau minimul
precedent, dar nu se menin la noile nivele i revin, nchizndu-se mai jos,
respectiv mai sus dect preul de deschidere
Toate acestea sunt ilustrate n fg 157, unde este reprezentat interpre-
tarea corect i incorect a fgurii E
Figura 157 E, Ascendent i Descendent
n forma clasic a fgurii E exist o condiie important trebuie s
se produc atingerea unei noi valori, minim sau maxim, dup care piaa se
nchide, formnd o lumnare invers: dac a a taurului, atunci b
a ursului i viceversa: dac a lumnarea ursului, b fnalizeaz
fgura Corelaiile exacte dintre preuri, gap-urile preului sau alte ele-
mente pot servi drept fltre suplimentare ale modelului dat Filtrele aminti-
te nu vor constitui obiectul ateniei noastre n aceast carte
S examinm acum tehnica de tranzacionare ce se bazeaz pe aceast
fgur sau regulile sistemului ELIUTE:
Deschiderea poziiilor. Regulile de deschidere a poziiei sunt simplu
de urmat
cumprarea. Cumprm dac dup formarea fgurii ascendente
E (Upside E) piaa va depi cea mai mare valoare a barei ce n-
chide fgura b Cu alte cuvinte, cumprm cnd piaa trece de
maximul lumnrii b O condiie suplimentar pn la mo-
mentul cumprrii este ca distana dintre cel mai mic pre al barei
curente i preul deschiderii s fe mai mic dect aceeai distan
a barei precedente (bara b)
vnzarea. Identic: vindem dac la formarea fgurii descendente
E (Downside E) piaa va depi cea mai mica valoare a barei ce
Incorect
nchide fgura b Cu alte cuvinte, vindem cnd piaa trece de
minimul lumnrii b O condiie auxiliar pn la momentul
cumprrii, distana dintre cel mai mare pre al barei curente i
preul deschiderii s fe mai mic dect aceeai distan a barei
precedente (bara b) umbra de sus a barei curente trebuie s
fe mai mic dect umbra de sus a barei b
S urmrim semnalele grafcului Observai fg 158, grafcul zilnic
USD/CAD, dar cu menionarea semnalelor de cumprare i vnzare
Figura 158. ELIUTE semnale de vnzare i cumprare.
USD/CAD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
creterea poziiilor. Regulile de adugare sunt dou:
Adugm la formarea noului semnal n aceeai direcie;
Adugm mult mai rapid cu scopul maximizrii proftului din im-
puls Aici se poate cumpra sau vinde suplimentar, dac bara ur-
mtoare depete maximul (cumprare) sau minimul (vnzare)
barei pe care s-a efectuat tranzacia iniial Restricia este aceeai
ca i n cazul semnalului de baz pn la momentul cumprrii /
vnzrii distana dintre cel mai mic / mare pre i preul de deschi-
dere al barei curente trebuie s fe mai mic dect aceeai distan
de bara precedent
Creterea poziiilor dup regula a doua trebuie efectuat doar pn la
bara a treia dup iniierea tranzaciei Aceast adugare este foarte efci-
ent, deoarece la startul noului impuls foarte des se formeaz cteva bare
consecutive n aceeai direcie
Stop loss. n cazul strategiei ELIUTE avem dou variante pentru a
plasa Stop Loss Prima este mai conservatoare la cumprare, dac um-
bra de jos a barei curente va deveni mai mare dect umbra de jos a barei
b, poziia trebuie nchis n mod similar se aplic i la vnzare dac
distana dintre preul cel mai mare i preul deschiderii barei curente va de-
veni mai mare dect aceeai distan a barei anterioare (bara b), poziia
trebuie nchis
A doua variant se folosete de maximul (vnzare) sau minimul (cum-
prare) barei b Dac va f depit, nchidem poziia Aceast variant
presupune un Stop Loss mai mare, i de aceea este recomandat la intrarea
iniial n pia, iar prima variant este potrivit pentru creterea poziiilor
deja existente
nchiderea poziiilor. Cel mai difcil moment al tradingului este n-
chiderea poziiilor Dac ieim foarte devreme, atunci putem rata o bun
parte a micrii, dac ateptm, riscm ca piaa s-i schimbe direcia
Cum s nchidem poziia astfel nct, ntotodat se ne asigurm c obinem
un proft maxim?
Un rspuns exact la aceast ntrebare, n cazul strategiei ELIUTE,
nu exist Pentru a determina momentul ieirii din pia, trebuie evaluat
ct timp va continua starea de ordine pn cnd piaa va intra din nou n
haos
Prima variant: trebuie s nchidem poziia la apariia unui nou semnal
n direcia opus
Pentru ieire pot f utilizate diferite metode De exemplu:
Catapultarea de Larry Williams;
nchiderea poziiei dup ce am adugat poziiile permise conform
strategiei;
Utilizarea n calitate de int a preului distana dintre minimele i
maximele modelului curent E (n baza cruia deschidem poziia)
i ultimul model contrar Mai bine spus, cnd cumprm, calcu-
lum distana de la cea mai mic valoare a barei b a modelului
curent E pn la cea mai mare valoare a ultimului model opus
(de vnzare) E Aceast distan se adaug la preul de deschi-
dere a barei pe care am deschis poziia iniial, i este important
s menionm dac eventual sunt prezente condiiile pentru aceas-
ta inta crete, concomitent distana utilizat se adaug la noul
pre al deschiderii barei pe care adugm poziii
Dup ce am urmrit toate aspectele sistemului, s enumerm cteva
reguli, de respectarea crora depinde efciena lui:
Recomandm ca sistemul s fe aplicat pe grafcul zilnic;
n prezena unui trend puternic ntr-o anumit direcie i apariia
semnalului de schimbare, primul astfel de semnal nu trebuie utili-
zat pentru tranzacionare;
Sistemul ofer cele mai bune rezultate dac semnalele apar n faza
de consolidare Reguli concrete de identifcare exact a fazei de
consolidare nu exist ea poate f doar observat, nu identifca-
t Dup consolidare sunt utilizate semnalele care apar n direcia
impulsului;
Modelul E i tot sistemul ELIUTE reprezint una din continui-
ti dup care piaa i schimb starea continuitatea de stabili-
zare a haosului care va duce la ordine Acest sistem n esena sa
este foarte simplu n aplicare i ofer posibiliti mari pentru o
dezvoltare ulterioar n capitolul dat am prezentat doar concepia
principal, bazat pe modelul E Sistemul este studiat prioritar
pentru piaa valutar Forex, dar poate f implementat cu uurin i
pe alte piee fnanciare
TESTAREA SISTEMULUI DE TRANZACIONARE
Dup cum am amintit la nceputul acestui capitol, construirea siste-
mului de tranzacionare este un proces care necesit timp i atenie Totui,
noi investim capitalul propriu i nu este raional s ne bazm pe un sistem
oarecare fr a f siguri de efciena sa. Procesul de construire a sistemului
de tranzacionare se mparte n cteva etape:
Stabilirea iniial a regulilor de tranzacionare n aceast etap 1
trebuie formulate clar i concret semnalele de intrare n pia, sem-
nalele de ieire, unde plasm Stop Loss iniial i care este riscul
maxim pe care ni-l asumm;
A doua etap const n testarea sistemului de tranzacionare pe 2
baza datelor din trecut n aceast etap studiem micrile preului
din trecut pentru o pereche valutar concret (aciune, futures), pe
care o vom tranzaciona i urmrim rezultatele tranzaciilor pe care
le-am f obinut la respectarea regulilor sistemului numit tra-
ding pe hrtie Cutm rspuns la ntrebarea: Dac am f nceput
tranzacionarea dup acest sistem cu un an n urm i am f tran-
zacionat pn n ziua de astzi, la ce rezultate am f ajuns?;
Analiza rezultatelor O metod foarte bun de analiz a unui sis- 3
tem proftabil de tranzacionare propune Ryan Jones n cartea sa
The Trading Game Pentru nceput trebuie calculai urmtorii
parametri:
W valoarea medie a ctigurilor;
W= numrul pips-proft (punctelor)/numrul tranzaciilor reuite;
l valoarea medie a pierderilor;
l numrul pips-pierdere (punctelor)/numrul tranzaciilor nereu-
ite;
% W coefcientul tranzaciilor pozitive;
% W numrul tranzaciilor pozitive/numrul total al tranzaciilor
!!!este important de reinut c tranzaciile cu rezultat nul (fr
proft sau pierdere) de asemenea sunt considerate reuite.
Utilizm urmtoarea formul:
(W/l + 1)* W 1 0,6
Conform criteriilor lui Ryan Jones, pentru a te baza pe sistemul de
tranzacionare, acest indicator trebuie s fe mai mare de 0,6 Din formul
vedem c reuita pe termen lung n trading se bazeaz pe numrul mare de
ctiguri raportate la pierderi (W/L), sau pe un numr mai mare de tranzac-
ii reuite (cu rezultat pozitiv)
S prezentm urmtorul exemplu pentru a ntelege mai bine teoria S
presupunem c la zece tranzacii consecutive se nregistreaz urmtorul
rezultat:
+60, +60, 30, +60, 20, +50, 30, +40, 20, +30.
Calculm dup formulele de mai sus:
W300/6= 50 L=100/4=25 %W=6/10=0,6
(50/25+1)*0,61=0,8
n exemplul prezentat observm c valoarea absolut a profturilor este
de dou ori mai mare dect valoarea pierderilor, iar coefcientul tranzacii-
lor proftabile este de 60% n concluzie, dac sistemul nostru de tranzaci-
onare ofer aceste rezultate, putem s-l aplicm n tradingul real
Capitolul 8
AnAliZA vAlURiloR
n anii 30 ai secolului trecut, Ralph Nelson Elliot a descoperit o teorie
revoluionar (1938, The Wave Principle), care pn n prezent rmne
una dintre cele mai profesioniste i complexe metode de prognozare a evo-
luiei preurilor Teoria lui Elliot a atras numeroi adepi, deorece s-a do-
vedit c modelele valurilor descriu foarte bine structura micrilor pieei
Aceast teorie ofer mult mai multe posibiliti de previziune, inclusiv pe
un orizont de timp ndelungat n timp, predecesorii teoriei au completat
studiile autorului, dar practic aproape toate modelele cunoscute ale pieei
sunt descrise pe baza teoriei lui Elliot care dateaz de acum 70 de ani Ro-
bert Pretcher, Glenn Neely i muli alii au introdus apoi un numr mare de
reguli pentru perfecionarea analizei valurilor
Dup studii aprofundate ale grafcelor de micare a preurilor, Elliot a
stabilit c pieele fnanciare evolueaz dup anumite modele Aceste mo-
dele se repet continuu att n intervale mai lungi de timp (ani, decenii),
ct i pe perioade scurte (luni, zile) Figurile preului se grupeaz ntr-o
anumit continuitate i formeaz un model care, la rndul su, ntotdeauna
face parte dintr-un model de baz mai mare (vezi fgura 159) Fiecare ciclu
de evoluie a preurilor este exprimat n acelai mod prin cinci valuri,
din care trei se gsesc n direcia de baz a trendului (1, 3, 5), desprite
de dou valuri mpotriva direciei trendului (2, 4), dup care urmeaz o
combinaie de trei valuri (A, B, C), ce se mic n direcia opus Elliot nu-
mete aceste structuri formate din cinci valuri n direcia trendului unde
de impuls i le numeroteaz cu cifrele 1, 2, 3, 4, 5, iar valurile contra
direciei trendului le numete de corecie i le menioneaz cu litere a,
b, c etc Explicaie: val se numete deplasarea delimitat de pre de la baz
la vrf, sau de la vrf la baz Presupunerea c preurile pe pieele fnanci-
246 100% FOREX nvm i Ctigm 247 Analiza valurilor
are se deplaseaz n form de valuri a fost iniial utilizat de Charles Dow,
care este considerat printele analizei tehnice (dup numele su este nu-
mit i cel mai cunoscut indice compozit din SUA Dow Jones Industrial
Average)
Figura 159. Modelul valurilor Elliot
FUNDAMENTAREA VALURILOR
Se poate spune c modelul valurilor Elliot reprezint o variant clasic
a ciclului de pia Ciclul pieei este perioada de timp n care se accept
convenional c s-au refectat i aciunile cumprtorilor (taurilor), i ac-
iunile vnztorilor (urilor) De obicei, ciclurile se msoar de la baz
pn la o nou baz, dar ciclurile se pot considera i ntre dou vrfuri (n
special la trendul descendent) De regul, scenariul dup care se dezvolt
ciclurile de pia e aproximativ acelai Este mai uor de prezentat ciclul de
pia care ncepe i se termin cu baz (dup cum este artat n fgura 159),
de aceea majoritatea teoreticienilor explic principiul valurilor conform
unui asemenea scenariu
Valul 1 se formeaz de la nchiderea poziiilor i fxarea proftului tren-
dului precedent Dac punctul 0 este baz, atunci trendul anterior a fost
descendent i nchiderea poziiilor scurte nseamn cumprare, care duc
la creterea preurilor La sfritul primului val se formeaz un vrf tem-
porar Acest vrf ofer posibilitatea traderilor care ateapt o nou scdere
a preurilor deschiderea unor noi poziii scurte la un pre mai avantajos
Iniial, cnd se formeaz punctul de start (p 0), nimeni nu are sigurana c
acest pre va rmne mult timp o baz neatins, i se presupune c trendul
probabil va continua Atunci au loc noi vnzri i se formeaz valul des-
cendent 2
Valul 2, n esen, reprezint testul principal i confrmarea c a n-
ceput un nou trend ascendent Regula pentru valul 2 const n faptul c
acesta nu trebuie s ating nivelul valului 1 n caz contrar, aceasta nu va
f valul 2, ci doar o parte din trendul descendent precedent n opinia lui
Glenn Neely (predecesorul teoriei valurilor, care i-a dedicat mai mult de
10 ani din via cercetrii valurilor pe pieele fnanciare), n majoritatea
cazurilor valul 2 nu depete 61,8% din lungimea valului 1 Faptul c pre-
ul nu poate atinge baza precedent este un semnal pentru participani c
poziiile scurte se nchid, deoarece ateptrile lor nu s-au adeverit n plus,
pentru traderii care tranzacioneaz pe perioade mai scurte, au posibilitatea
deschiderii poziiilor scurte pentru cumprare n scopul atingerii vrfului
valului 1 sau chiar a nivelelor mai nalte Astfel, n mod fresc se acumu-
leaz un numr mare de ordine la cumprare dup ncheierea valului 2 De
aici apare i urmtoarea regul pentru valul 3
Valul 3 de obicei este cel mai lung, dar niciodat nu poate f cel mai
scurt din cele trei valuri de impuls 1, 3 i 5 De obicei, la acest val
potenialul proft este cel mai mare Trendul este puternic n special dup
ce a fost depit vrful valului 1 n acest moment toate dubiile privind
nceputul unui nou trend ascendent dispar Una dintre cele mai des ntl-
nite variante de formare a impulsului este cea a valului 3 extins (explicat
mai trziu), totodat valul 3 avnd lungimea de la 1,618 pn la 2,236 (i
chiar 2,618) din lungimea primului val, iar valurile 1 i 5 de obicei sunt
aproximativ egale ca lungime
valul 4. Indiferent de puterea valului 3, el se ncheie i participanii
ncep s fxeze proftul (Take Proft) Aa ncepe valul 4 Aceste valuri de
obicei se prelungesc mult timp Obiectivul principal al traderilor n acest
moment este s atepte sfritul valului 4 i s participe la valul 5, deoare-
ce dinamica acestui val este anticipat cu uurin, i el ofer un potenial
proft Exist o regul important pentru valurile 4: n calitate de condiie
minim necesar de determinare a sfritului valului, corecia trebuie s
ating zona de 50-60% din valul 3 i indicatorul EWO (similar indicato-
rului MACD) trebuie s ajung la linia zero Dup ndeplinirea acestor
condiii, se poate atepta formarea valului 5
valul 5. Cnd corecia valului 4 s-a ncheiat, ncepe valul 5 Referitor
la aceste valuri exist diferite teorii n funcie de lungimea i durata lor,
care depind deja de formarea anterioar a valurilor 1 i 3 n general, dac
valul 3 a fost deosebit de lung (aprox de dou ori mai mare dect valul 1),
atunci valul 5 trebuie s fe relativ mai slab (posibil, nu va depi vrful va-
lului 3, i este numit val 5 pierdut) i invers dac valul 3 nu este destul
de puternic (de la 1 la 1,618 din primul), atunci ne putem atepta la un val
5 puternic n cazul al doilea, acesta poate atinge de la 1,618 pn la 2,618
din al treilea (sau chiar lungimea de la p0 pn la vrful valului 3) Odat
cu valul 5 se fnalizeaz evoluia trendului, dup care ncepe micarea de
corecie n direcia contrar A, B, C
Corecia trendului principal reprezint partea freasc a ciclului de pia-
n timpul creia preurile ncearc s ating mcar o parte a nivelelor
anterioare ale preului De obicei, corecia tinde spre zona 0,5 0,618 a
ntregii micri din timpul impulsului (de la p0 pn la valul 5) n practi-
c, aceast corecie poate s fe de mai multe tipuri, dar n modelul de baz
este prezentat sub form de zigzag La un asemenea model este interesant
s amintim c unii participani consider valul B drept o revenire a trendu-
lui ascendent (vezi fg 159), deoarece acesta se dezvolt n direcia trendu-
lui principal Dar din cauza c nu este atins vrful valului 5 i deseori dup
valul B urmeaz vnzri masive formnd valul C Dup ncheierea valului
C piaa este gata de urmtorul ciclu
APLICAREA ANALIZEI VALURILOR
Analiza valurilor se aplic pe toate pieele fnanciare cu lichiditate ri-
dicat: de aciuni, valutare sau de mrfuri ns este necesar de menionat
c modelul de baz, descris de Elliot, a fost creat petru bursele de aciuni
i pentru alte piee are particulariti specifce Dac analizm modelul n-
tr-un interval mai mare de timp (circa 10 ani), atunci se presupune c piaa
va crete pe termen lung, deoarece dup valul de impuls ascendent, valul
de corecie nu duce preul pn la punctual iniial, ci se oprete la un nivel
mai ridicat (fg 159) Aceast concluzie ntr-adevr este caracteristic pie-
ei de aciuni, deoarece creterea refect capitalizarea companiilor mari
Dar acest principiu nu este valabil pe pieele valutare aceasta ar putea
s nsemne c pe o perioad mai mare de timp o valut se scumpete mult
fa de alta, dar factorii fundamentali ai pieei fnanciare duc mai rar la
astfel de rezultate
Utilizarea corect a modelelor Elliot permite traderului s profte de
trend la maxim Pn nu se va termina un anumit ciclu, orientarea de baz
a preului nu se va schimba Regula dominant este de a tranzaciona n
direcia valurilor de impuls, deoarece acestea asigur un proft mai mare,
iar n timpul coreciilor este de preferat limitarea tranzacionrii, deoarece
preul i schimb deseori direcia i micrile nu au potenial mare de
proft Analitii fnanciari cu mare experien n analiza valurilor ncearc
s descrie un tablou exact al valurilor pe pia i s-l aplice ca pe o hart
pe care evolueaz preul Dac analiza este corect, aceasta poate asigura
un trading efcient Chiar i fr o experien bogat, traderul care este
implicat n analiza valurilor, are mai multe atuuri El simte mai bine di-
namica pieei i micrile preului devin mult mai clare i mai naturale
Fr utilizarea analizei valurilor, traderul nceptor de multe ori ntmpin
difculti n a determina nceputul coreciei sau s accepte faptul c nu a
reuit s participe la o micare ascendent puternic Cunotinele despre
analiza valurilor educ traderul la rbdare i disciplin, l nva s atepte
i s intre n pia la momente oportune Retragerile Fibonacci constituie o
parte esenial a analizei valurilor, i traderul poate s le aplice cu succes
pentru recunoaterea punctelor reversibile
Primii pai n aplicarea acestei analize sunt recunoaterea valurilor vi-
zibile pe grafc, i identifcarea modelelor cunoscute n esen, fecare vrf
sau baz clar exprimate refect un oarecare val al unui interval de timp
Trebuie avut n vedere faptul c pentru grafce de scurt durat (mai mic
de o or) modelele nu se formeaz ntotdeauna Ca metode auxiliare, pen-
tru nceput pot f utilizai fractalii (vezi capitolul referitor la sistemele Bill
Williams) i indicatorul ZigZag pentru determinarea unor valuri separate
Mai efcient pot f folosii i fractalii care pentru formare au nevoie de un
numr mai mare de bare dect cele cinci-standard (fractalul clasic) Indi-
catorul tehnic wlxFractals ofer o asemenea posibilitate
Figura 160. Identifcarea valurilor cu ajutorul indicatoarului ZigZag i wlxFractals
n fgura 160 fractalii sunt construii astfel nct s indice vrfurile i
bazele innd cont nu de 5, ci de 8 bare pn la, i dup punctul extrem O
astfel de metod descoper valurile mai importante i mai semnifcative
ale grafcului preului
TIPUL VALURILOR
Impulsurile
Impulsurile se mpart n dou tipuri de baz de trend i fnale
Impulsurile de trend reprezint micri puternice n care preurile ating
noile maxime sau minime Pe grafc ele apar ca un trend format din cinci
segmente trei din ele n direcia principal, separate de dou valuri care
se ntlnesc sau fguri (de obicei, coreciile sunt mai lungi ca perioad i
mai complexe dect valurile de impuls)
Regulile principale pentru valurile de impuls i trend:
valul 2 niciodat nu trebuie s ating nceputul valului 1;
valul 3 niciodat nu poate f cel mai scurt, i n majoritatea cazuri-
lor va f cel mai lung din cele trei valuri de impuls 1, 3 i 5;
valul 4 nu poate f mai jos dect maximul valului 1 Aceasta poate
s se ntmple la impulsul fnal, dar nu de trend
Figura 161. Exemple de numerotare incorect a valurilor
n fg 161 sunt prezentate exemple de numerotare incorect a valuri-
lor n primul caz nu este pstrat regula de baz valul 2 niciodat nu
trebuie s ating nceputul valului 1 n al doilea caz este nclcat regula
valului 3: acesta niciodat nu trebuie s fe mai scurt i n majoritatea ca-
zurilor va f cel mai lung din cele trei valuri de impuls n al treilea caz nu
este respectat regula valului 4 el nu trebuie s nlocuiasc valul 2
Unul dintre valurile de impuls este prelungit 1, 3 sau 5 De obicei,
valul extins trebuie s fe de 1,618 sau mai mare dect urmtorul val de
impuls (aceast regul are excepii) ca lungime n funcie de care val este
extins, pot f delimitate trei tipuri principale de impuls Mai frecvent se
ntlnete varianta cu valul extins 3
Figura 162. Impuls din cinci valuri, extins find valul 3
De multe ori valul extins 3 este segmentat mai mult dect celelalte (cu
vrful bazei clar evideniat fg 163)
Figura 163. Impulsul cu valul 3 extins (GBP/USD, Daily), Meta Trader, Admiral
Markets
n grafcul zilnic GBP/USD, sunt ndeplinite condiiile de baz ale im-
pulsului trendului cu valul 3 extins Valul 3 n cazul dat are lungimea de
1,618 raportat la valul 1 i 5 Cnd impulsul este extins la valul 3, cel mai
des valurile 1 i 5 sunt egale ca lungime sau sunt ntr-o anumit proporie
(0,618 sau 0,5) Aceasta se poate observa i prin construirea a dou linii:
prin punctele 2-4 i apoi paralel cu el, prin vrful valului 1(p1)
Triunghiurile n diagonal (Diagonal Triagles)
Aceste fguri reprezint de asemenea o continuitate de cinci valuri, dar
spre deosebire de impulsul-standard, valul extins este 1 sau 5, nu 3 Dac
ele vor f segmentate vizibil (minimele i maximele clar observate), struc-
tura interioar a fgurii poate f: 5:3:5:3:5 (dup numrul valurilor mai mici
Valul de impuls n cazul unui trend descendent
Valul de impuls n cazul unui trend descendent
n fecare val mare), dar poate f constituit i din cifrele trei: 3:3:3:3:3 n
cazul doi impulsurile se numesc fnale i de cele mai multe ori sunt acele
fguri care se formeaz la sfritul unei fguri mai mari n forma valului
C la corecii sau a valului 5 la impulsuri
Cnd este extins valul 1, fgura seamn cu o pan
Figura 164. Triunghiurile n diagonal cu structura 5:3:5:3:5
Figura 165. Diagonala n forma valului C (EUR/JPY), H4, Meta Trader, Admiral
Markets
n fg 165 este prezentat diagonala n forma valului C n exemplul
dat structura intern a lui C este :5:3:5:3:5
Diagonalele Finale (Ending Diagonal)
Structura intern a acestor fguri este alctuit din combinarea a trei
valuri (:3:3:3:3:3)
Figura 166. Diagonalele Finale
Cnd valul 5 este extins, fgura apare ca o pan lrgit
Figura 167. Schema Diagonalelor Finale cu valul 5 extins
Figura 168. Diagonala Final n forma valului C. Structura intern a fgurii este
format dintrun ir de trei (:3:3:3:3:3)
Coreciile
Corecii pot f valurile 2, 4, A, B, C, D sau E dintr-o clas superioa-
r Acestea reprezint o structur complex de impulsuri i, de obicei, nu
prezint potenial pentru proft, dac nu constituie fguri pentru intervale
de timp mai mari (de o zi, o sptmn) Totui, dac traderul le identifc
exact, aceasta devine un avantaj, deoarece fnalizarea coreciei este nce-
putul unei micri noi de impuls, care poate f speculat chiar de la nceput
i n acest caz proftul va f maxim Multitudinea modelelor de corecie
se determin de tipul valului A, direcia valului B i lungimea valului C
fa de A i B Trebuie menionat c valul B de multe ori induce n eroare,
deoarece se dezvolt n direcia impulsului, i muli traderi deschid poziii
urmrind continuarea trendului n funcie de lungimea valurilor B i C
putem determina puterea urmtorului val de impuls Cu ct valul B este
mai puternic i valul C mai slab, cu att mai puternic va f urmtorul val
de impuls (3 sau 5)
Zigzagul (:5:3:5). Acest tip de structur corectiv se utilizeaz n mo-
delul valurilor Elliot (coreciile A, B, C fg 159) Un asemenea model,
de obicei, refect o corecie profund (aproximativ 50 61,8%) Dac
valul A este segmentat clar, atunci el trebuie s fe format din cinci valuri
Dup care urmeaz valul B cu o structur din trei valuri care, de regul,
se ncheie maxim la 62% din lungimea A Valul C (cu cinci valuri :5), de
obicei este ntr-o anumit proporie fa de A, de cele mai multe ori este
egal cu acesta, dar poate f de 0,618 sau 1,618 din A
Figura 169. Zigzagul n jos Figura 170. Zigzagul n sus
Figura 171. Zigzag n forma valului A (GBP/USD), Daily, Meta Trader, Admiral
Markets
Coreciile laterale (:3:3:5)
Spre deosebire de zigzag, n timpul coreciilor laterale valul B atinge
lungimea valului A (sau cel puin 80%) Valul A este format din trei valuri
De aici provine regula: cnd ncepe corecia, urmrim formarea valului A
Dac este format din cinci valuri, avem un zigzag; dac este din trei valuri,
atunci ntreaga corecie va f lateral sau un triunghi Corecia lateral cla-
sic (Regular Flat) apare atunci cnd valul B atinge exact nivelul nceputu-
lui valului A, iar valul C atinge sau va depi puin nivelul bazei A
Figura 172. Corecia lateral
Figura 173. Corecia lateral (EUE/USD, H4), Meta Trader, Admiral Markets
Cnd valul B va depi lungimea valului A i urmtorul val C nu va
atinge baza A, atunci avem o corecie mobil sau n miscare (Running)
Aceasta este un semn al unui trend puternic i probabil urmtorul val de
impuls va f puternic i de durat
Figura 174. Corecia mobil
Dac valul B va depi valul A, dup care valul C scade sub nivelul
bazei A, avem o corecie deformat (Irregular) Aceste fguri apar ca nite
formaiuni ce se extind i, de obicei, dup fnalizarea lor micarea nu are
potenial mare ca n cazul coreciei mobile
Figura 175. Corecia mobil (GBP/USD,H4), Meta Trader, Admiral Markets
Figura 176. Corecia deformat lateral (Irregular)
Un model mai semnifcativ l reprezint corecia lateral cu valul euat C
(Failure C). n cazul n care C nu atinge vrful valului A (depind aproxima-
tiv 0,618 din A), aceasta nseamn c urmtorul val de impuls va f puternic
Figura 177. Corecia deformat lateral (Irregular) (GBP/USD, H4), Meta Trader
Admiral Markets
Figura 178. Corecia lateral cu valul euat C (Failure C)
Figura 179. Corecia lateral cu valul euat C (GBP/USD, 4H), Meta Trader Ad
miral Markets
Triunghiurile (:3:3:3:3:3)
Dac vorbim de triunghiuri ce se ngusteaz, este important s cunoa-
tem c pe parcursul formrii acestor fguri piaa acumuleaz energie Cnd
preul strpunge limitele triunghiului, va urma o micare puternic Aceste
fguri au un potenial mare de proft Dac le segmentm, valurile ce le
formeaz de cele mai multe ori sunt cte trei (:3) A, B, C, D, E Cel mai
frecvent triunghiurile se formeaz n valul B sau n valul 4
Figura 180. Triunghiurile
Figura 181. Triunghi n forma valului B (USD/JPY, Daily), Meta Trader Admiral
Markets
triunghiurile extinse (expanding triangle).
Spre deosebire de triunghiurile ce se ngusteaz, n acest caz piaa
pierde energie
Figura 182. Triunghiurile extinse
CORECII COMPLEXE COMBINAIILE
Coreciile complexe reprezint un ir de corecii simple (zigzag, co-
recie lateral sau triunghi) care sunt legate de un singur val X Valul X
poate prezenta orice tip de corecie Pentru comoditate se utilizeaz pre-
scurtrile W, Y, Z
Figura 183. Combinaie dubl (zigzag+corecie lateral+triunghi)
Figura 184 Combinaie tripl (AUD /USD, Weekly), Meta Trader Admiral Markets
Pentru muli traderi nceptori, analiza valurilor pare difcil Este ade-
vrat, dar fgurile nu sunt att de numeroase i fecare este amplu detalia-
t
:5:3:5:3:5 :5:3:5
:5 :3
:3:3:3:3:3 :3:3:3:3:3 :3:X:3 :3:3:5
Modelul de baz
Impulsul + corecia
Impulsul
de trend
Impulsul
fnal
Corecii simple Combinaii
zigzag laterale triunghiuri
Schema general a structurilor valurilor
Din schema prezentat se observ c, n esen, structurile de baz
sunt 5 variante ale modelelor, plus combinaii ale valurilor X Fiecare
structur are propriile caracteristici, de exemplu: o amplasare ntr-o viziu-
ne mai complex (mai mare) a valurilor, proporiile Fibonacci, energia i
fora impulsului dup fnalizarea fgurii Sunt posibilele diferite combinaii
ale formaiunilor de baz, dar totui ele sunt limitate de regulile poziion-
rii ntr-o perspectiv de lung durat
Capitolul 9
mAnAgementUl cApitAlUlUi
n capitolele precedente am nvat s analizm piaa, s gsim di-
ferite puncte de intrare i ieire, s plasm ordine deplasate n timp etc
Dac ne-am nsuit toate tehnicile enumerate, putem oare spune c suntem
pregtii s tranzacionm pe piaa real? Dac anticipm corect direcia
pieei, ctigul este garantat?
S analizm urmtorul exemplu: considerm doi traderi cu o aboradare
diferit a tradingului Presupunem c ei deschid aceleai tranzacii Ambii
au un capital iniial de 5000 USD Primul trader risc n fecare tranzacie
80% din capitalul su, iar al doilea numai 10% De exemplu, la o tran-
zacie reuit, proftul lor va f de dou ori mai mare dect suma riscat
S urmrim tranzaciile efectuate de traderi
Tabelul 3 W ctig, L pierdere
Trader 1 Trader 2
Tranzacii W/L Balana 80% risc Tranzacii W/L Balana 10% risc
1 W 5000 4000 1 W 5000 500
2 L 13000 10400 2 L 6000 600
3 L 2600 2080 3 L 5400 540
4 L 520 416 4 L 4860 486
Balana Final: 104 USD
Trader 1 a pierdut cea mai mare parte
din portofoliu
Balana Final: 4347 USD
Trader 2 poate continua
tranzacionarea
268 100% FOREX nvm i Ctigm 269 Managementul capitalului
Figura 205. Balana contului celor doi traderi
Din tabelul 3 se observ c iniial traderul 1 a nceput s tranzacione-
ze cu un avantaj semnifcativ, dar dup cteva tranzacii negative, el a pier-
dut cea mai mare parte din portofoliu Dac presupunem c dup cteva
tranzacii negative va urma o serie de tranzacii proftabile, atunci numai
traderul 2 va benefcia de eventualul proft
n fgura 205 este reprezentat grafc diferena dintre aceste dou stra-
tegii Din exemplul prezentat este evident faptul c dac ambii traderi
efectueaz tranzacii similare, numai unul rmne n pia dup o serie de
eecuri
n aceasta const importana managementului capitalului (Money Ma-
nagement MM) Indiferent ct sunt de corecte analizele noastre, dac
ne expunem cu o mare parte a capitalului, chiar i o serie scurt de tranzac-
ii nereuite ne poate scoate din pia
Prin urmare, nu este sufcient o analiz corect a pieei, dar este ne-
cesar i determinarea raional a riscurilor i volumelor cu care se intr n
pia Pentru a tranzaciona efcient i a benefcia de tranzaciile proftabi-
le, trebuie controlate pierderile, deoarece exist riscul s nu dispunem de
capital pentru tranzaciile viitoare
Exist numeroase teorii referitoare la procentul optim din cont pe care
este raional s-l riscm i plasarea nivelului Stop Loss pentru fecare tran-
zacie Unii traderi, adepi ai unor anumite formule de evaluare a riscului,
deschid poziii doar cu risc minim i Stop Loss apropiat Alii ncearc nu
numai s minimizeze riscurile, dar i s maximizeze eventualul proft n
acest capitol nu vom reui s prezentm toate teoriile, dar vom detalia cele
mai importante aspecte ale managementului capitalului pe care trebuie s
le ia n considerare fecare trader
n continuare analizm o strategie care nu este recomand a f aplicat
Conform acesteia se consider c dup fecare tranzacie negativ, poziia
viitoare se dubleaz, de exemplu, dac la prima poziie deschis traderul
risc 20% din portofoliu i aceasta este nereuit, atunci, deschiznd tran-
zacia ulterioar, investiia se va dubla i riscul va crete la 40%, nu doar
s acopere pierderea primei poziii, dar s obin i proft (evident, dac
tranzacia a doua va f proftabil) Aceast abordare este cunoscut drept
Sistemul Martingale i se bazeaz pe ideea c dup o tranzacie nereuit
crete probabilitatea ca urmtoarea s fe pozitiv
Aceast abordare este incorect Indiferent de numrul tranzaciilor
pierdute consecutiv, probabilitatea ca urmtoarea tranzacie s fe reuit
este de 50% Respectiv, 50% este probabilitatea ca urmtoarea tranzacie
s fe deasemenea negativ(conform teoriei probabilitii)
Ne confruntm cu un adevr cert al pieei tranzaciile negative sunt
inevitabile De aceea trebuie s urmrim ca procentul (sau proftul) tran-
zaciilor proftabile s acopere pierderile, dar s nu ncercm s le evitm
complet
n funcie de strategie i modalitatea de tranzacionare, numrul tran-
zaciilor consecutiv pierdute (sau ctigate) vor f de diferit durat i vor
alterna Scopul nostru, n timpul fecrei perioade nefavorabile este de a
minimiza pierderile, iar n perioada tranzaciilor proftabile de a ma-
ximiza eventualul proft nct acesta s acopere pierderile Aplicnd stra-
tegia Martingale, vom ajunge s maximizm pierderile, care pot duce la
lichidarea depozitului din cauza unui numr mic de tranzacii consecutive
nereuite n acest context, s urmrim tabelul 4
tabelul 4. exemplu de tranzacii (proft/pierdere consecutive) W proft, L
pierdere
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
W L L L W W W W W W W W W W L W
Prima
Tranzacie
Perioada
Tranzaciilor
negative
Perioada tranzaciilor proftabile
n acest tabel sunt prezentate 16 tranzaci i rezultatele lor Dac la
deschiderea fecrei poziii riscm o mare parte a capitalului nostru, exist
riscul s epuizm tot capitalul n perioada tranzaciilor negative i s nu dis-
punem de capital pentru efectuarea tranzaciilor ulterioare Cu alte cuvinte,
vom rata 10 poziii proftabile din cauza faptului c am riscat sume mari
n concluzie, metoda Martingale este foarte periculoas pentru capi-
talul nostru i nu este recomandat traderilor nceptori Este recomandat
s reducem volumul tranzaciilor n urma unor pierderi i invers, s mrim
volumul dup tranzaciile proftabile
Not: dac dup fecare tranzacie proftabil cretem volumul, atunci
riscul (procentul din volumul total al capitalului disponibil n cont) trebuie
s rmn acelai pentru fecare tranzacie ulterioar (de exemplu, ntot-
deauna riscul s reprezinte 3% din portofoliu)
Regulile managementului capitalului:
1 Nu utilizai metoda Martingale
2 Nu riscai mai mult de 1-3% din capital pentru fecare tranzacie
3 Pentru tranzaciile viitoare riscai acelai procent din capitalul dis-
ponibil din cont (Free Margin)
Deschiznd poziii suplimentare, nu depii procentul de risc Riscul
la creterea poziiilor trebuie redus
Procentul riscului tuturor poziiilor deschise nu trebuie s fe mai mare
de 30% din volumul capitalului disponibil din cont
Este recomandat ca raportul proft/pierdere s fe supraunitar Este de
preferat ca acest coefcient s fe mai mare sau egal cu 2 (ordinul Take Pro-
ft s fe plasat la o distan de dou ori mai mare dect nivelul ordinului
Stop Loss) Dac pentru o anumit tranzacie acest coefcient este subuni-
tar, nseamn c acceptm o eventual pierdere, care va f mai mare dect
eventualul proft (de exemplu, dac urmrim un proft de 30 de pips i 60
de pips pierdere, coefcientul va f egal cu )
Este recomandat diversifcarea portofoliului, tranzacionnd pe dife-
rite piee fnanciare: valutare, de aciuni, futures etc n cazul n care tranz-
acionai diferite instrumente fnanciare pe un singur cont analizai mri-
mea i gradul de risc pentru fecare instrument fnanciar i pentru ntregul
cont De exemplu, tranzacionarea pe piaa valutar Forex se consider mai
riscant dect pe piaa de aciuni, dar i potenial proft este mai mare
EXEMPLU DE APLICARE A MANAGEMENTULUI CAPITALULUI
(MONEY MANAGEMENT)
Condiii Iniiale:
Balana contului: 3000 USD;
Levier: 1:200
La ora 09:15, la creterea perechii valutare EUR/USD, se cumpr un
volum de 0,1 lot (10000 uniti valutare) la preul de 15415 Fr efectul
de levier, pentru a cumpra aceast sum am f avut nevoie de 1,5415*10
000 = 15 415 USD
Cumprm 10 000 EUR
nchidem poziia
Compania Admiral Markets acord clienilor si un levier de pn la
1:200 fr comisioane, de aceea n cazul prezentat, pentru a efectua o tran-
zacie sunt necesari 15415/200 =77,08 USD
Un pips (adic schimbarea cursului cu 00001 uniti) la un volum al
tranzaciei de 0,1 lot pentru perechea valutar EUR/USD este egal cu 1
USD proft sau pierdere pentru trader
n scopul limitrii eventualualelor pierderi, plasm ordinul Stop Loss pu-
in sub nivelul rezistenei 1,5375 Diferena dintre preul cumprrii i Stop
Loss este 15415-15375 = 00040 (sau 40 de pips) Prin urmare riscm cu
40*1=40 USD, ce reprezint 40/(3000/100) = 1,33 % din valoarea contului
n aceeai zi, la ora 21:45, preul atinge valoarea 1,5550 Presupunem
c s-a luat decizia de a fxa proftul la acest nivel Tranzacia poate f nchi-
s manual, din terminalul MetaTrader 4, dup care putem stabili ordinul
Take Proft deplasat n timp (care va f executat automat pe serverul de
tranzacionare Admiral Markets n momentul atingerii preului indicat)
Diferena dintre preul deschiderii poziiei i preul nchiderii este de
15550-15415 = 0,0135 (135 de pips)
Proftul obinut, n urma tranzaciei, constituie 135*1 = 135 USD
Valoarea contului de tranzacionare dup nchiderea poziiei constituie
3000+135=3135 USD Proftul investit (raportat la suma alocat pentru
tranzacionare) a constituit 75,14% n 12 ore i 30 minute
Dac noi am f deschis poziia cu 0,01 lot, utiliznd 7,71 USD i ris-
cnd 0,13 % din capital (cu condiia ca nivelul Stop Loss s fe plasat la
distan de 40 de pips), proftul obinut ar f fost de 13,50 USD Dac am
f deschis poziia cu 1 lot (utiliznd 770,75 USD i riscnd 13,33 % din
depozit), proftul ar f fost de 1350 USD
Optimizarea volumului capitalului investit
Probabil muli se ntreab: care este diferena dintre riscul de 1%, 2%, 3%
sau mai mare? Regulile analizate pn acum prezint strategia conservatoare
de management al capitalului, strategia care ne va proteja de supra-ncrcarea
contului i va reprezenta un suport pentru nceputul carieriei de trader
Apare urmtoarea ntrebare: dup optimizarea regulilor de intrare n
pia, a regulilor de ieire, a nivelelor Stop Loss i a mrimii proftului, se
poate oare optimiza i procentul capitalului cu care ne expunem? Se pot
obine oare rezultate mai bune la utilizarea unui alt raport procentual al
riscului?
Dac urmm o anumit strategie i o testm pe istoricul cotaiilor unui
instrument fnanciar, n consecin avnd un risc de la 1 la 35%, atunci
printr-o astfel de metod excesiv se poate gsi o variant optim, la care
mrimea proftului va f maxim
Exist i diferite formule, cu ajutorul crora se poate calcula acest pro-
cent optim Ele se bazeaz pe diferii parametrii care sunt caracteristici
n aplicarea strategiilor: pierderea total maxim, cea mai mare pierdere,
mrimea medie a proftului etc
Aceasta nseamn c nainte de aplicarea unei anumite formule pen-
tru calcularea procentului de risc iniial trebuie s analizm propriul sis-
tem, testndu-l pe istoricul cotaiilor Prima variant: programm strategia
noastr cu ajutorul limbajului algoritmic MQL4, accesibil n terminalul
MetaTrader4,cu alte cuvinte crem un sistem automatizat de tranzaciona-
re Expert Advisor Un astfel de program poate f testat n regim automat,
utiliznd Strategy Tester din terminalul MetaTrader4 (istoricul cotaiilor
principalelor perechi valutare este accesibil n terminal) Dac la nceput
v este greu s programai tranzacionarea automat, putei testa strategia
i manual, direct pe grafcul instrumentului fnanciar, indicnd punctele
de intrare i ieire, calculnd proftul sau pierderea fecrei poziii Este
important sa fe obinui parametrii pentru includerea n formula de calcul
a riscului Cu ct va f mai mare numrul de tranzacii virtuale efectuate n
timpul testrii, cu att mai valabile vor f rezultatele statistice ale acestei
testri O regul concret pentru determinarea numrului necesar de tran-
zacii la testare nu exist, dar e recomandat s fe mai multe de 100
Cele mai cunoscute formule pentru calculul procentului optim al ca-
pitalului riscat ntr-o singur tranzacie, sunt cele ale lui Kelly i Optimal
Fixed Fraction al lui Ralph Wins
Formula lui Kelly
Kelly%=((B+1)*p1)/B, unde
P probabilitatea unei tranzacii reuite,
B proftul*procentul tranzaciilor pozitive /pierderea*procentul ce-
lor negative
Formula lui Kelly este aplicabil i ofer rezultate bune atunci cnd
dispunem de repartizarea statistic a lui Bernulli variante posibile de
fnalizare a oricrei tranzaciii sunt numai dou (pierdere sau ctig) i
probabilitatea de obinere a proftului (P) este permanent
Optimal Fixed Fraction
Optimal F reprezint procentul de risc al fecrei tranzacii raportat la
capitalul total, cnd acesta are valoare maxim Pentru calculul corect a lui
Optimal F este necesar statistica testrii rezultatele fecrei tranzacii
efectuate (proft sau pierdere) Atunci:
g=[(1+F*(trade/Biggest loss)) * (1+F*(trade2/Biggest loss))*
(1+F*(trade i/ Biggest loss))]^1/n,
unde:
G -media geometric ce refect ritmul de cretere a capitalului;
F-Optimal F;
N numrul de tranzacii;
Biggest Loss cea mai mare pierderea din N;
Trade i rezultatul tranzaciei i.
Cu ajutorul formulei menionate mai sus se poate calcula Optimal F n
felul urmtor: se dau diferite valori lui F, i acea la care se atinge valoarea
maxim a capitalului (G=max), aceea reprezint Optimal F
Problema aplicrii acesteia i a altor metode de management al capi-
talului const n faptul c formulele calculeaz nivelul adecvat al riscului,
bazndu-se numai pe rezultatele istorice, nu este garantat c n viitor rezul-
tatele vor f similare i piaa va avea acelai comportament
n opinia lui Larry Williams, formula de calcul a riscului pentru fecre
tranzacie conform managentului capitalului poate f urmtoarea:
Balana contului (Balance) * riscul% / pierderea maxim,
unde procentul de risc difer n funcie de anumite strategii, sau poate
f calculat dup formula Optimal F sau dup formula lui Kelly
Respectarea unor anumite pricipii de management al capitalului repre-
zint cheia pentru creterea efcienei i proftabilitii strategiei dumnea-
voastr pe termen lung
Noi am analizat regulile de baz ale managementului capitalului, care
sunt utile pentru traderii nceptori
Anexa 1
plAtFoRmA De tRAnZAcionARe
metAtRADeR 4
Pentru efectuarea diverselor tipuri de operaiuni pe pieele fnancia-
re, compania Admiral Markets pune la dispoziia clienilor si platforma
de tranzacionare MetaTrader 4 accesibil n toate versiunile pentru PC,
smartphones, ct i versiunea special MT4 MultiTerminal pentru admi-
nistrarea simultan a mai multor conturi Din platformele de trading online
accesibile clienilor, Meta Trader 4 nu poate f comparat dup funcionali-
tate, fexibilitate, accesibilitate cu alt platform
Terminalul benefciaz de o interfa uor de neles i utilizat pentru
orice trader nceptor, permite controlul complet al tranzaciilor, plasarea
unui numr nelimitat de ordine deplasate n timp, efectuarea analizei graf-
ce (tehnic), recepionarea tirilor n timp real, precum i crearea i testarea
propriilor strategii automatizate de tranzacionare n plus, se acord mare
atenie securitii i confdenialitii transmiterii informaiilor, contul de
tranzacionare al traderului find protejat de orice intervenie extern
n platforma Meta Trader 4 sunt disponibile posibiliti de automati-
zarea a operaiilor de tranzacionare cu ajutorul Expert Advisor a indica-
torilor utili pentru analiza tehnic Terminalul poate efectua operaiuni n
regim automat 24 de ore din 24 dup o strategie de tranzacionare stabilit
anterior Modulele suplimentare i Expert Advisor pentru terminalul de
tranzacionare sunt disponibili gratuit Dac avei cunotine minime n
programare, vei crea propriul Expert Advisor folosind limbajul de progra-
mare MQL4
Putei accesa gratuit terminalul MetaTrader 4 pe site-ul companiei Ad-
miral Markets: wwwadmiralmarketsro
Procedura instalrii terminalului n calculatorul Dvs este asemn-
tor instalrii oricrui alt program standard Windows (alegei limba dorit
a interfeei i fierelor ajuttoare, apoi directorul de instalare etc) Mai
departe, n doar cteva minute, putei deschide un cont demonstrativ pe
o perioad nelimitat i ncepei s tranzacionai pe pieele fnanciare cu
bani virtuali, fr nici un risc n plus, putei avea concomitent un numr
variat i nelimitat de conturi demo, cu valoare diferit a depozitului iniial,
a efectului de levier (pn la 1: 200), i a valutei (USD sau EUR), pentru
studierea i testarea strategiilor de tranzacionare
Procedura de deschidere a contului demonstrativ de tranzacionare:
pasul 1. n meniul principal al terminalului Meta Trader 4 selectai
File, apoi Open an Account.
Not: astfel poate f deschis numai contul demonstrativ; pentru crea-
rea unui cont real este necesar nregistrarea n Biroul Traderilor: https://
tc.fxservice.com
pasul 2. Completai cmpurile necesare de nregistrare dup modelul
propus Pentru crearea contului demo, datele personale introduse pot f
incorecte, dar compania Admiral Markets garanteaz deplina confdeni-
alitate i integritatea informaiei Dvs Specifcai corect adresa de email,
selectai n rubrica Account Type valuta dorit a contului demo (valuta n
care se refect balana contului i se calculeaz operaiunile efectuate),
alegei levierul (pentru demo i conturi reale efectul de levier este de la
1:1 pn la 1: 200), apoi introducei suma depozitului iniial (sau selectai
variantele propuse din list) Aprobati primirea noutilor prin mail (bifai
csua) Cnd toate informaiile obligatorii sunt introduse, va deveni activ
butonul Next ce trebuie bifat pentru continuarea nregistrrii
pasul 3. n fereastra Trading Servers selectai Scan (ambele servere
trebuie s fe accesibile i sunt bifate cu verde) n continuare alegei din
lista serverelor Admiral-Demo i selectai Next (dac este ales serverul
conturilor reale Admiral-Live, nregistrarea nu va f efectuat)
pasul 4. Ateptai cteva secunde pn serverul trimite datele pentru
conectarea la contul demo: login (numrul contului) i Password (parola
standard a traderului) Simultan va f generat parola special Investor,
care este destinat monitorizrii(vizualizrii situaiei reale) a conturilor
din orice terminal MetaTrade4, dar nu pentru tranzacionare Aceast pa-
rol o putei comunica altor persoane, dac dorii s urmreasc rezultatele
contului Dvs (poteniali investori pentru administrarea conturilor acesto-
ra) Ambele parole pot f modifcate n meniul programului Tools/Options/
Change Pentru fnalizarea procedurii de nregistrare a contului demo se-
lectai Finish
pasul 5. Contul demonstrativ este creat i terminalul MetaTrader4 va
efectua automat conectarea la acest cont De asemenea, obligatoriu n Ter-
minal/Mailbox este trimis confrmarea deschiderii contului demo i datele
acestuia de ctre compania Admiral Markets Este recomandat copierea i
pstrarea acestor date n eventualitatea pierderii
Dup crearea contului demo i conectarea la acesta (sau dup conecta-
rea la un nou cont real) lista instrumentelor fnanciare oferite pentru tran-
zacionare (Symbol) ale terminalului MetaTrader 4 (View/Market Watch)
n unele cazuri este incomplet Pentru a vedea lista complet a tuturor in-
strumentelor disponibile facei click dreapta pe mouse, i din meniul ap-
rut selectai Show All Numrul instrumentelor prezentate se mrete vizi-
bil Aceast procedur, cu selectarea Show All din meniu, se recomand a
f efectuat cel puin o dat pe lun regulat se adaug noi instrumente
fnanciare, de exemplu contractele futures (iar contractele cu data expirat
devin inactive) De asemenea, selectnd din acest meniu Symbols v sunt
prezentate n detaliu toate instrumentele tranzacionate dup categorii, i
condiiile de tranzacionare a acestora
n continuare s analizm meniul principal al terminalului Cmpul de
accesare a acestuia este situat sub denumirea programului i reprezint un
set de comenzi i funciile acestora
1.meniul File
n acest meniu sunt cumulate comenzile pentru gestionarea grafcelor,
proflurilor, salvarea i printarea lor
meniul view
n acest meniu sunt grupate comenzile de gestionare a ferestrelor,
panelele instrumentelor i limbajul interfeei O parte din aceste comenzi
sunt dublate n panelul instrumentelor
meniul Insert
n acest meniu sunt incluse instrumentele ce se utilizeaz n analiza
grafc: linii, indicatorii tehnici, fgurile geometrice, marcri i text n sub-
meniul Indicators sunt grupai toi indicatorii tehnici Selectnd denumirea
din list, se aplic indicatorul pe grafcul activ Instrumentele liniare sunt
grupate ntr-un submeniu corespunztor: linii de diferite tipuri, un ansam-
blu de canale, nivelele lui Gann i Fibonacci n plus se gsesc i cele care
nu fac parte dintr-o anumit grup Andrews Pitchfork i Cycle Lines
meniul Charts
n meniul Charts sunt cuprinse comenzile de gestionare a grafcelor
i a indicatorilor tehnici aplicai pe acesta n acest meniu sunt accesibile
urmtoarele comenzi:
Indicators list se solicit fereastra de gestionare a indicatorilor
aplicai pe grafcul activ n fereastra aprut se observ lista indicatorilor
disponibili (inclusiv Indicatorii Proprii) Selectnd indicatorul, se poate
modifca parametrii lui sau poate f eliminat de pe grafc
Objects se solicit submeniul pentru gestionarea obiectelor aplicate
Bar Chart grafcul este prezentat sub form de bare
Candlesticks grafcul este prezentat sub form de lumnri japo-
neze.
Line Chart grafcul este prezentat sub forma unei linii ce unete
preul de nchidere a grafcului de bare sau de lumnri
Foreground Chart dac aceast funcie este activat, toate instru-
mentele (indicatorii tehnici i obiectele grafce) se plaseaz sub grafc, nu
peste el
Periodicity Se alege perioada grafcului Dup executarea acestei
comenzi apare submeniul n care poate f selectat perioada grafcului ac-
tiv: 1 minut (M1), 5 minute (M5), 15 minute (M15), 30 minute (M30), 1
or (H1), 4 ore (H4), zilnic (D1), sptmnal (W), lunar (MN)
Template se solicit submeniul de gestionare a abloanelor Din
acest submeniu pe grafcul activ se poate aplica orice ablon n plus, se
poate pstra noul ablon pe baza grafcului activ sau anula cel existent
Refresh datele istorice sunt actualizate Se vor ncrca toate datele
n limitele perioadei existente
Grid apare i dispare grila de pe fereastra grafcului
Volumes afeaz volumul pe grafc
Auto Scroll permite i interzice deplasarea automat a grafcului n
stnga dup formarea unei bare noi Dac aceast opiune este activat, pe
grafc ntotdeauna apare ultima bar
Chart Shift deplaseaz grafcul din dreapta ferestrei pn la semnul
de deplasare a lui Semnul de deplasare a grafcului (triunghiul vizibil n
partea de sus a ferestrei) poate f mutat cu mouse-ul pe orizontal n limi-
tele de 10-50 % din mrimea ferestrei
Zoom In mrete scara grafcului
Zoom Out micoreaz scara grafcului
Step by Step deplaseaz cu o bar n stnga
Properties modifc parametrii grafcului La executarea acestei
comenzi apare fereastra de personalizare a grafcului
meniul Instruments:
n meniul Instruments sunt incluse comenzile i setrile terminalu
lui:
New Order se solicit fereastra de control a ordinelor Din aceas-
t fereastr se pot introduce ordine n pia sau ordine deplasate n timp
Terminalul pentru clieni permite pregtirea i transmiterea ordinelor ctre
broker pentru executare n plus, terminalul permite comanda i controlul
poziiilor deschise Ordinul reprezint o comand a clientului ctre compa-
nia de brokeraj pentru efectuarea unei operaiuni de tranzacionare
Din terminal sunt accesibile urmtoarele tipuri de ordine: Ordinul In-
stant (Instant Execution), Ordinul deplasat n timp (Pending Order), Stop
Loss i Take Proft:
ordinul instant reprezint obligaia de executare imediat de ctre
compania de brokeraj a cererii de cumprare sau vnzare a unui instrument
fnanciar la preul curent din pia ndeplinirea unui asemenea ordin duce
la deschiderea imediat a unei poziii n pia Cumprarea are loc la preul
Ask (preul cererii), iar vnzarea la Bid (preul ofertei) La ordinul instant
pot f anexate ordinile Stop Loss i Take Proft (aceste ordine sunt descrise
mai jos)
ordinul deplasat n timp reprezint obligaia companiei de brokeraj
de a cumpra sau vinde un instrument fnanciar n viitor la un anumit pre
Cu ajutorul acestui tip de ordin putem deschide poziii care vor f executate
n viitor, cu condiia ca preul actual s ajung la nivelul preului stabilit n
ordin Exist patru tipuri de ordine deplasate n timp:
Buy Limit se execut cumprarea cnd nivelul preului Ask atinge
nivelul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai
mare dect valoarea preului din ordin De obicei, ordinile de acest tip se
plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s creasc dup ce scade
pn la un anumit nivel;
Buy Stop se execut cumprarea cnd nivelul preului Ask atinge
nivelul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai
mic dect valoarea preului din ordin De obicei, ordinile de acest tip se
plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s creasc dup ce crete
Sell Limit se execut vnzarea cnd nivelul preului Bid atinge ni-
velul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai
mic dect valoarea preului din ordin De obicei, ordinile de acest tip se
plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s scad dup ce crete
Sell Stop se execut vnzarea cnd nivelul preului Bid atinge ni-
velul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai
mare dect valoarea preului din ordin De obicei, ordinile de acest tip se
plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s scad dup ce scade
Pot f anexate ordinile Stop Loss i Take Proft la cele deplasate n
timp Dup ce ordinul deplasat in timp devine activ, Stop Loss i Take
Proft prestabilite se activeaz i ele automat
Stop Loss acest ordin este destinat minimizrii pierderilor n cazul
n care preul instrumentului fnanciar a nceput s evolueze n direcia
invers Dac preul instrumentului va atinge acest nivel, poziia se va n-
chide automat Un astfel de ordin ntotdeauna este legat de poziia deschis
sau de un ordin deplasat n cazul plasrii acestui ordin pentru poziiile
lungi se utilizeaz preul Bid, iar la verifcarea poziiilor scurte preul
Ask;
Traling Stop se poate utiliza pentru deplasrea automat a ordinului
Stop Loss n urma preului Acest instrument este util n cazul unei fuctu-
aii puternice a preului, precum i n cazurile n care nu avem posibilitatea
de a urmri atent schimbarea situaiei din pia Pentru plasarea ordinului
Traling Stop n fereastra Terminal executm comanda cu acelai nume din
meniul poziiei deschise Apoi, din lista deschis, alegem mrimea dorit a
distanei dintre nivelul ordinului Stop Loss i preul curent Pentru fecare
poziie deschis poate f plasat un singur Traling Stop Dup parcurgerea
acestor pai, odat cu noile cotaii, terminalul controleaz proftul poziiei
deschise Cnd proftul n puncte este egal sau mai mare dect nivelul in-
dicat, ordinul Stop Loss este plasat automat Nivelul ordinului se stabilete
la distana menionat de la preul curent Cnd preul evolueaz n direcia
dorit (crete proftul), simultan se modifc nivelul Stop Loss, iar daca
preul evolueaz n direcia invers (proftul scade) modifcarea ordinului
nu se produce Astfel, automat se fxeaz proftul poziiei Anularea ordi-
nului Traling Stop este posibil selectnd comanda None din meniul de
control Traling Stop lucreaz n terminalul pentru clieni, dar nu la servere
(ca Stop Loss sau Take Proft) Important! n cazul deconectrii termina-
lului, spre deosebire de ordinele menionate, Traling Stop nu va funciona
n cazul n care terminalul este deconectat va f activ doar ordinul Stop
Loss;
Take Proft este destinat marcrii proftului datorit atingerii preului
de nivelul preconizat al instrumentului fnanciar Executarea ordinului re-
spectiv duce la nchiderea poziiei Ordinul poate f plasat doar cu poziia
deschis sau cu ordinul n ateptare n cazul plasrii acestui ordin pentru
poziiile lungi se ia n consuderare preul Bid, iar pentru poziiile scurte
preul Ask
Alte comenzi ale meniului Tools
History Center -fereastra de administrare a datelor istorice n arhiva
cotaiilor se pot redacta cotaiile care se utilizeaz la construirea grafcelor,
i se poate accesa istoria cotaiilor perechilor valutare de baz de pe serve-
rul MetaQuotes Software Corp
Global Variables fereastra cu lista variabilelor globale ale termina-
lului Globale se numesc variabilele comune pentru Expert Advisor, indi-
catori i scripts
MetaQuotes Language Editor -redactorul limbajului de programare
MQL4 Cu ajutorul acestuia pot f redactai i creai roboi pentru tranzac-
ionarea automat, indicatori proprii i scripte Dup redactarea codului,
selectai Compile dup care programul este gata de utilizare (startul
din fereastra Navigator a terminalului) Fereastra Toolbox din redactorul
MetaEditor conine informaie despre erorile n cod, gsite la compilare
Aici este accesibil Online Library a modulelor auxiliare gratuite (advi-
sors, indicatori, scripts) pentru terminal Un astfel de ghid al limbajului de
programare MQL4 este accesibil din meniul Help a ferestrei Toolbox
Options -fereastra de confgurare a parametrilor terminalului pentru
clieni n aceast fereastr pot f setai parametrii de conectare, tranzac-
ionare, grafce, experi etc Pentru mai multe detalii despre confgurarea
terminalului tastai F1
Meniul Window:
n acest meniu sunt combinate comenzile de control a ferestrelor gra-
fcelor De aici pot f selectate modalitile de amplasare a grafcelor sau de
deschidere a unei noi ferestre
meniul Help:
Aici vizualizm diferite informaii:
Help Topics deschide ghidul utilizatorului Userguide, n care
sunt descrise toate comenzile i funciile terminalului pentru clieni
MQL4community conine catalogul modulelor suplimentare gratu-
ite pentru MetaTrader 4 (advisors, indicatori, scripts) i documentele lim-
bajului de programare MQL4
About deschidei fereastra cu informaia despre broker, contacte
i versiunea terminalului
Fereastra Trade
n continuare vom descrie fereastra Trade, care este accesibil n me-
niul Terminal Aici avem informaii curente despre starea contului, pozi-
iile deschise i ordinele n ateptare Toate poziiile deschise se aranjeaz
n ordinea sortrii, care se poate face dup orice cmp, n continuare avem
cmpul balanei contului i rezultatul fnanciar al poziiilor deschise, iar
dup acesta, lista ordinele n ateptare Odat cu deschiderea ordinului n
ateptare, n fereastra Trade apare o nou poziie deschis, iar cmpul or-
dinului dispare Toate tranzaciile sunt reprezentate sub forma unui tabel
format din mai multe cmpuri (de la stnga spre dreapta):
Order numrul tranzaciei, care este unic;
Time momentul deschiderii poziiei nregistrarea apare sub forma
YYYYMMDD HH:MM (anul, luna, ziua, or: minut)
Type tipul operaiunii Aici pot f ntlnite cteva tipuri de opera-
iuni: Buy pozie lung, Sell poziia scurt i ordinele n ateptare:
Sell Stop, Sell Limit, Buy Stop i Buy Limit;
Size volumul (nr lot) tranzaciei Numrul minim de loturi accepta-
te la tranzacionare este limitat de compania de brokeraj, iar maxim este
limitat de depozit;
Symbol acest cmp indic denumirea instrumentului fnanciar care
este tranzacionat;
Price- preul de deschidere a poziiei (a nu se confunda cu preul cu-
rent, care va f descris n continuare) La acest pre a fost deschis poziia;
S/L nivelul ordinului plasat Stop Loss Dac ordinul nu a fost sta-
bilit, n cmp apare valoarea zero
T/P nivelul ordinului plasat Take Proft Dac ordinul nu a fost pla-
sat, n cmp apare valoarea zero
Price preul curent al instrumentului (a nu se confunda cu preul de
deschidere a poziiei, descris mai sus);
Swap n acest cmp se calculeaz swap-ul;
Proft n acest cmp se caluleaz rezultatul fnanciar din momentul
iniierii tranzaciei, acesta se modifc n funcie de preul curent Rezul-
tatul pozitiv ne arat proftabilitatea operaiunii efectuate, iar cel negativ
arat pierderea;
Coments n aceast coloan se scriu comentarile referitoare la tran-
zacii Comentariul poate f adugat numai n cazul deschiderii poziiei
sau plasrii ordinului n cazul modifcrii ordinului sau a poziiei, nu se
permite schimbarea comentariului n plus, comentariul poate f adugat de
compania de brokeraj
Fereastra Trade permite vizualizarea nu doar a poziiilor deschise i
a ordinelor expuse, dar i controlul activitii de tranzacionare Aici se
permite: deschiderea unei poziii noi, plasarea unui ordin, modifcarea sau
anularea, i nchiderea poziiei Pentru aceasta se utilizeaz comenzile me-
niului (click dreapta):
New Order -fereastra de control a ordinelor Aici pot f deschise poziii
noi, nchise poziii existente sau plasate ordine
Close Order fereastra apare numai n cazul n care meniul a fost
activat de pe poziia deschis n aceast fereastr n afara de butoanelor
Sell i Buy, va aprea butonul Close#X (unde X numrul poziiei)
Executnd aceast comand, se poate nchide poziia selectat
Modify or Delete Order modifcarea ordinelor Stop Loss i Take
Proft a poziiilor deschise sau ordinelor n ateptare Dac nivelele acestor
ordine vor f foarte aproape de preul curent, va aprea informaia de eroare
i nu vor f plasate Atunci trebuie selectat un pre mai ndeprtatat de cel
curent i repetarea aciunii
Traling Stop plaseaz, modifc sau anuleaz nivelul Tralling Stop
Selectnd din meniu nivelul corespunztor, poate f activat acest stop cu
parametrul indicat Semnifcaia None anuleaz ordinul
Proft arta proftul/pierderea n pips, n valuta ordinului sau n va-
luta depozitului Schimbarea acestui parametru se refect n cmpul Pro-
ft Dac este selectat parametrul as Tem currency i, de exemplu, exist
poziii deschise pe USD/JPY, atunci proftul va aprea n yeni japonezi;
Comments afeaz coloana respectiv n aceast coloan se adau-
g comentariile la operaiunile efectuate Comentariile pot f nscrise nu-
mai n cazul deschiderii poziiei sau plasrii ordinului La modifcarea or-
dinului sau a poziiei, nu se permite schimbarea comentariului n plus,
comentariul la tranzacie poate f adugat de compania de brokeraj
expert Advisors
MetaTrader 4 permite programarea i utilizarea roboilor automai
Expert Advisors, pentru efectuarea tranzaciilor n regim automat:
nainte de a utiliza Expert Advisor este necesar setarea acestora Pa-
rametrii de lucru pentru toi experii se gsesc n fereastra terminalului
pentru clieni Aceast fereastr poate f deschis din comanda meniului
Tools/Options Pentru setarea parametrilor de lucru ale experilor trebu-
ie selectat inserarea Expert Advisor Aici sunt accesibile urmtoarele co-
menzi i parametri:
Enable Expert Advisor aceast opiune permite acceptarea sau
interzicerea utilizrii Expert Advisor Dac ea este dezactivat, la modi-
fcarea preului (pasul minim), opiunea start este dezactivat pentru toi
experii In acelai timp, n locul smiley-urilor n colul din dreapta sus al
grafcelor unde sunt denumii experii vor aprea cruciulie Pentru a in-
clude experii, trebuie selectat OK Concomitent cu modifcarea preurilor
(pasul minim), acetia devin activi, iar cruciuliele n colul din dreapta sus
al grafcului devin smiley-uri
Atenie: expertul devine activ la prima modifcare a preului i de obi-
cei execut tranzacii pn la urmtoarea modifcare a preului Dezactiva-
rea expertului nu ntrerupe activitatea experilor care sunt deja activi;
Disable experts when the account has been changed aceast op-
iune reprezint un mecanism de protecie care deconecteaz experii n
cazul schimbrii contului Opiunea poate f util, de exemplu, la trecerea
de pe contul demonstrativ pe cel real Pentru includerea mecanismului este
necesar bifarea i selectarea butonului OK
Disable experts when the profle has been changed n profluri se
pstreaz un numr mare de informaie despre setrile curente ale grafce-
lor de lucru n special, n profluri se pstreaz i informaia despre experii
ataai Experii care intr n componena proflului, odat cu schimbarea
preului (pasul minim), vor ncepe s funcioneze Bifnd aceast opiune
se poate interzice activarea experilor la schimbarea proflului
Allow live trading Expert Advisors pot tranzaciona n regim auto-
mat, fr participarea traderului Ei pot participa la tranzacionare i anali-
za dinamica preurilor Aceast opiune este oferit pentru a limita funciile
de tranzacionare ale experilor Aceasta este util la testarea capacitilor
analitice ale expertului n regim de trading real (a nu se confunda cu testa-
rea expertului pe date istorice)
Allow DLL imports pentru extinderea funcionalitii, Expert Ad-
visor pot utiliza bibliotecile DLL Bifnd aceast csu, pot f utilizate
aceste biblioteci fr restricii Dac aceast opiune este deconectat, nici
un expert nu va utiliza bibliotecile externe DLL Se recomand interzice-
rea importului n timpul lucrului cu experii necunoscui
Confrm DLL function call- aceast opiune se activizeaz numai n
acel caz n care a fost permis importul din bibliotecile DLL Ea permite
controlul executrii fecrei funcii solicitate manual Dac steguleul nu
este instalat, importul din bibliotecile externe nu va f verifcat n timpul
lucrului cu experii necunoscui se recomand includerea aceastei opiuni
Allow external experts imports- dac n timpul funcionrii lui Expert
Advisor trebuie s exportm funcii ale altor experi sau biblioteci MQL4,
trebuie inclusa aceast opiune Dac ea este dezactivat, nici unul dintre
experii activi n-o s poat solicita funcii din alte programe MQL4 Se
recomand dezactivarea acestei opiuni n cazul experilor necunoscui
Utilizarea expert Advisor
Dup setarea parametrilor generali, pot f activai experii Pentru
aceasta este sufcient conectarea lui la grafc Dublu click pe expertul se-
lectat n fereastra Navigator permite suprapunerea acestuia pe grafc, sau
cu ajutorul aciunii DragnDrop se poate suprapune expertul pe orice gra-
fc n acelai timp, pe ecran va aprea fereastra setrilor individuale ale
expertului n inserarea General se poate regla:
Positions selectarea direciei poziiilor:
1 Long&Short n ambele direcii;
2 Only Long numai cumprare;
3 Only Short numai vnzare
Enable Alert permite/interzice expertului de a oferi semnale;
Disable alert once hit interzice expertului de a oferi semnale
dup apariia primului semnal;
Allow live trading permite/interzice tranzacionrii n timp
real;
Ask manual confrmation solicit confrmarea pentru deschi-
derea poziiilor la efectuarea tranzaciilor;
Allow DLL imports permite/interzice importul funciilor din
fiere DLL;
Confrm DLL function calls solicit confrmarea la importul
funciilor din fierele DLL;
Allow external experts imports permite/ interzice importul
funciilor din experii externi
Prin introducerea Parametrilor de intrare se pot schimba variabilele
externe ale expertului La acestea se refer variabilele clasei extern Pentru
schimbarea parametrului trebuie s facem dublu click pe semnifcaia lui i
s inserm una nou Concomitent se poate schimba semnifcaia fecrei
variabile sau ncrca setul deja pstrat al parametrilor de intrare Pstrarea
setului curent al variabilelor externe se poate cu ajutorul butonului cu ace-
eai denumire
La selectarea butonului Reset setrile revin la parametri iniiali Prin
introducerea Revocare parametri revin la setrile terminalului, iar ca varia-
bill de intrare se plaseaz parametri indicai n textul iniial al programului
Pentru a confrma ataarea consilierului cu parametrii dai, trebuie selectat
butonul OK, iar anularea suprapunerii expertului se poate efectua prin se-
lectarea butonului cu aceeai denumire
Dup reglarea expertului se va produce iniierea lui i odata cu modif-
carea preului expertul va deveni activ Ca dovad a atarii expertului este
apariia numelui expertului i a unui smiley n colul dreapta sus al graf-
cului Dac n setrile expertului este interzis tranzacionarea, atunci n
locul de smiley va aprea o cruciuli, adic toi experii sunt deconectai
Atenie: la un singur grafc se poate anexa numai un singur expert La
suprapunerea experilor, primul se elimin
Starea curent a expertului este artat n colul drept de sus al fe-
restrei grafcului:
expertul lucreaz, dar este interzis efectuarea tranzaciilor
expertul lucreaz, este permis efectuarea tranzaciilor;
experii sunt interzii n setrile MetaTrader 4
Pentru a fnaliza activitatea expertului, trebuie s-l eliminm de pe
grafc naintea fnalizrii activitii are loc dezactivarea expertului Pentru
nlturarea lui de pe grafc, este necesara comanda din meniul pentru anu-
lare sau ataarea unui nou expert Totodat, consilierul poate f nlturat de
pe grafc la schimbarea proflului sau a ablonului
testarea strategiei
Terminalul permite nu doar crearea experilor, dar i testarea lor nainte
de utilizare Aceast funcie util permite controlul efcienei i efcacitii
sistemului automat de tranzacionare pe datele istorice Dup testare, cu-
noscnd comportamentul expertului n diferite condiii de pia, avem posi-
bilitatea de a ncepe autotradingul n acest scop, n terminal exist fereastra
special Strategy Tester (buton prezent pe panoul instrumentelor) Cu aju-
torul acestei ferestre pot f optimizai parametrii de intrare a experilor
nainte de a porni la testarea experilor, trebuie efectuat setarea.
Aceasta nseamn c urmeaz:
selectarea expertului i stabilirea parametrilor de intrare
selectarea instrumentului fnanciar i a perioadei grafcului
alegerea tipului de grafc
selectarea intervalului provizoriu de testare (nu este obligatoriu)
Toi parametrii enumerai mai sus se prezint n fereastra Tester
expertul i parametri acestuia
n cmpul ferestrei Setings/Expert Advisor selectm expertul ce ur-
meaz a f testat n acest cmp nu poate f ales oricare fier al expertului
Aici pot f accesibili numai experii din terminalul pentru clieni Pentru
aceasta ei trebuie s fe compilai i s se afe n fierul /EXPERTS
Dup selectarea expertului, este necesar setarea suplimentar a test-
rii i a parametrilor de intrare Aceasta se poate efectua prin apsarea buto-
nului Expert Properties ndat va aprea o fereastr nou cu trei inserri:
Testing n aceast inserare se dau parametrii generali de testare La
ei se refer volumul i valuta depozitului iniial, care se indic n cmpurile
cu acelai nume Cu acest depozit va opera expertul la testare Oricare ar f
algoritmul expertului, el va deschide poziiile numai n direciile setate De
asemenea poate f bifat i Genetic Algoritm pentru Optimized Parameter
unde alegem parametrul (balance, proft factor, expected payoff, maximal
drawdown percent)
Imputs se import sub form de tabel lista tuturor experilor Para-
metrii de intrare se numesc variabilele care infueneaz activitatea exper-
tului i pot f schimbate direct din terminalul pentru clieni Pentru aceasta
nu trebuie schimbat codul expertului Numrul variabilelor de intrare poa-
te varia de la un expert la altul
Optimization reglarea acestei inserri permite controlul limitelor
desfurrii testrii n procesul optimizrii Schimbarea parametrilor n
aceast inserare nu infueneaz asupra testrilor de o singur dat ale ex-
pertului
instrumentul fnanciar (Symbol) i perioada sa (Period)
Pentru a ncepe testarea, nu este sufcient a selecta i confgura ex-
pertul, este necesar i selectarea instrumentului fnanciar i perioadei de
testare Procesul de testare se va efectua pe aceste date La testare poate
f selectat unul din instrumentele accesibile din terminal Instrumentul f-
nanciar este selectat din cmpul Symbol, iar Perioada din cmpul Period
Dac nu exist un fier cu aceste instrumente, perioada i metoda de mo-
delare, va f creat automat Dac lipsesc date istorice ale instrumentului i
perioada acestuia, testerul copiaz automat istoricul preului din serverul
MetaQuotes
metodele de modelare (Model)
Terminalul permite testarea experilor, utiliznd diferite metode de mo-
delare a datelor istorice Dac utilizm datele istorice ale unor perioade mai
mici pot f urmrite deviaiile preurilor n interiorul barelor, adic dinamica
preurilor va f reprezentat mai exact De exemplu, la testarea expertului cu
privire la datele pe o or, dinamica preurilor n interiorul barelor se poate
modela n baza datelor pe minute Astfel, modelarea apropie datele istorice
de abaterile reale ale preurilor i face testarea experilor mai exact
Pentru testare se poate alege una din trei metode de modelare a datelor
istorice:
Dup preul de deschidere Open price Only (metod rapid pentru
analiza barelor formate);
Punctele de control Control Points (se utilizeaz cea mai apropiat
i cea mai mic perioad);
Fiecare schimbare de pre Every tick (n baza tuturor perioadelor
accesibile mai mici)
intervalul de timp
Intervalul de date nu permite testarea experilor pentru toate datele
existente, doar pentru o anumit perioad de timp Aceasta este util n ca-
zul analizei unui interval fx din datele istorice Limitarea intervalului de
date se poate aplica nu numai la testarea expertului, dar i la generarea
grafcului de bare testat Pentru a selecta limitarea datelor, trebuie bifat
csua Use Date i de indicat intervalul selectnd data n cmpurile From
i To
Dup ce au fost confgurate setrile, poate f accesat Start i ncepe tes-
tarea La nceputul testrii poate f urmrit timpul orientativ de fnalizare a
acestui proces n partea de jos a ferestrei
vizualizarea testrii
Dup ce selectm Start automat se va deschide grafcul pe care pot
f urmrite fuctuaiile modelate ale preului Viteza derulrii testrii este
reglabil
Dup fnalizarea testrii, rezultatele pot f observate prin accesarea fe-
restrelor Results, Graph, Report i Journal.
nainte de utilizarea expertului pentru tranzacionarea pe cont real,
obligatoriu efectuai o testare a expertului pe datele istorice i pe contul
demonstrativ n timp real!
tastele (combinaii de taste) utilizate n metatrader 4
Combinaii de taste permit executarea rapid a comenzilor fr a acce-
sa meniul sau panoul de control
Deplasarea grafcului n stnga;
Deplasarea grafcului n dreapta;
Deplasarea rapid a grafcului n stnga, iar n cazul scrii fxa-
te deplasarea grafcului n sus;
Deplasarea rapid a grafcului n dreapta, iar n cazul scrii fxa-
te deplasarea grafcului n jos;
numpad 5 restabilirea scrii automate a grafcului pe vertical
dup schimbarea lui, iar la scar fxat ntoarcerea grafcului n
limitele vizibilitii;
page Up deplasarea rapid a grafcului n stnga;
page Down deplasarea rapid a grafcului n dreapta;
Home deplasarea grafcului la nceput;
End deplasarea grafcului la fnal;
- micoreaz scara grafcului;
+ mrete scara grafcului;
Delete terge toate obiectele grafce evideniate;
Backspace terge n fereastra grafcului ultimul obiect;
Enter deschide/nchide fereastra de navigare rapid;
Esc nchide ferestrele de dialog;
F1 deschide fereastra Help;
F2 deschide fereastra History Center;
F3 deschide fereastra Global Variables;
F4 ncrca redactorul consilierilor MetaEditor;
F6 deschide fereastra Tester pentru a testa expertul ataat la fereas-
tra grafcului;
F7 deschide fereastra Options;
F8 deschide fereastra Properties;
F9 deschide fereastra New Order;
F10 deschide fereastra cotaiilor;
F11 full screen;
F12 deplaseaz grafcul cu o bar n stnga;
Alt+1 prezint grafcul sub form de bare;
Alt+2 prezint grafcul sub form de lumnri japoneze;
Alt+3 prezint grafcul liniar;
ctrl+A stabilete nlimea tuturor ferestrelor indicatorilor utilizai;
ctrl+c arta/ascunde reeaua;
ctrl+i apare fereastra Lista indicatorilor;
ctrl+l apare/dispare volumul;
ctrl+p printarea grafcului; etc
controlul grafcului cu ajutorul mouseului:
click stnga n oricare punct al ferestrei grafcului, meninerea i
deplasarea ulterioar orizontal a cursorului duc la rularea graf-
cului;
click stnga pe scala vertical a grafcului i meninerea cu de-
plasarea vertical ulterioar a cursorului duc la schimbarea scrii
grafcului pe vertical, iar dublu-click restabilete scara;
click stnga pe scala orizontal a grafcului (exclusiv regiunea rn-
dului navigrii rapide) i meninerea cu deplasarea orizontal ulte-
rioar a cursorului duc la schimbarea scrii grafcului;
click dreapta n oricare punct al ferestrei grafcului solicit meniul
grafcului (descris mai jos);
dublu-click stnga pe elementele indicatorilor tehnici (linii, sim-
boluri, coloane ale histogramelor etc) solicit fereastra de modif-
care a caracteristicilor indicatorului;
click dreapta pe elementele indicatorilor tehnici solicit meniul in-
dicatorului;
dublu-click pe elementele analizei tehnice (linie, text sau marcri)
selecteaz obiectul respetiv;
click stnga pe obiectul selectat i meninerea ulterioar permite
deplasarea acestuia;
Ctrl + click stnga pe linia selectat a trendului, cu deplasarea ul-
terioar, permite trasarea unei linii de trend paralel (crearea ca-
nalului);
click pe rotia mouse-ului n fereastra grafcului schimb cursorul
n cruce;
click dreapta pe obiectul selectat deschide meniul su;
instalarea cursorului pe preul de nchidere a barei sau pe elemen-
tule obiectului selectat, sau al indicatorului ofer informaii re-
spective
panoul Charts
Pe acest panou sunt grupate comenzile de control a grafcului i indi-
catorilor tehnici Acestea sunt:
prezint grafcul sub form de bare;
prezint grafcul sub forma lumnrilor japoneze;
prezint grafcul sub forma unei linii;
mrete scara grafcului;
micoreaz scara grafcului;
deplasarea automat a grafcului spre ultimele bare Dac aceast
opiune este inclus, pe ecran ntotdeauna se vor refecta ultimele
bare;
deplaseaz grafcul din partea dreapt a ferestrei pn la semnul sta-
bilit pentru deplasarea lui Semnul de deplasare a grafcului (triun-
ghiul din partea de sus a ferestrei) poate f deplasat cu mouse-ul pe
orizontal n limitele de 10-50% din mrimea ferestrei;
solicit submeniul de control a indicatorilor Aici sunt grupai toi
indicatorii tehnici disponibili Selectnd indicatorul din list, poate
f suprapus pe grafcul activ;
solicit submeniul de control a abloanelor Din acest submeniu pe
grafcul activ poate f plasat orice ablon Mai mult decat att, se
poate pstra ablonul nou pe baza grafcului activ sau nchide cel
existent;
Selectarea butonului Expert Advisors permite uti-
lizarea experilor n tranzacionarea automat
instrumentele grafce (Line Studies)
n panoul Line Studies sunt instrumentele liniare i obiectele grafce
(fguri geometrice, semne i texte) ce pot f aplicate pe grafc Selectarea
butonului corespunztor va permite schimbarea cursorului i adugarea
diferitelor elemente grafce:
regim standart n acest regim cursorul permite selectarea diferitor
obiecte din grafc
cruce (crosshair) Cursorul n acest regim arat coordonatele punctu-
lui selectat n fereastra grafcului sau indicatorului Acest regim este
accesibil numai n perimetrul ferestrei grafcului Daca n regim de
crosshair facem click stnga, meninem i deplasm cursorul, atunci
se formeaz o linie care unete punctele n dreapta punctului apare
informaii cu urmtoarea form [nr bare/lumnri dintre puncte] /
[pips dintre aceste puncte] / [preul curent n punctul 2] Acest instru-
ment este numit rigl mobil
Linie vertical (vertical line);
Linie orizontal (horizontal line);
Linia de trendul (trend line);
Canal (echidistant chanell);
Retragerile Fibonacci (Fibonacci Retracement);
Simboluri suplimentare (arows);
Marcare text (text label);
Comentariu pe grafc (text).
Din partea autorilor
Unii ncep s tranzacioneze pe pieele fnanciare dorind s simt at-
mosfera fermectoare a Wall-Street-ului chiar la ei acas i s simt piaa
ca pe un organism viu Aceste persoane gsesc ceea ce cutau Alii per-
cep tradingul ca o provocare a tiinei si a analizei tehnice i fundamenta-
le, adancindu-se n labirinturile cotaiilor fnanciare i tirilor economice
Acetia, de asemenea, gsesc ceea ce cutau Pentru unii tradingul este o
activitate zilnic i un business proftabil, pentru alii un hobby atractiv
i un joc intelectual i acetia gsesc ceea ce cutau! Sperm ca fecare,
dup ce va citi aceast carte, s descopere ceva nou i s devin un trader
de succes
Cartea este destinat celor care caut i doresc s obin mai mult!
Literatura utilizat:
Tony Palmmer Forecasting Financial Markets Delfn press (1994)
Vasil Kudreavev investment trading, Admiral Investments & Securities
(2001-2003)
Alexander Elder trading for a living Wiley (June 1, 2006)
Alexander Elder Study guide for a trading Wiley; 1 edition (March 8, 1993)
Bill Williams new trading Dimensions Wiley (October 1, 1998)
Bill Williams trading chaos Wiley (June 23, 1995)
Glenn Neely and Eric Hall mastering elliot Wave: presenting the neely method:
the First Scientifc, objective Approach to market Forecasting with the elliott Wave
theory Windsor Books; 2Rev Ed edition (April 1, 1990)
Joe DiNapoli trading with Dinapoli levels: the practical Application of Fibo-
nacci Analysis to investment markets Coast Investment Software, Incorporated (Septem-
ber 1997)
Larry Williams longterm Secrets to Shortterm trading Wiley; 1 edition
(March 11, 1999)
Larry Williams the Right Stock at the Right time Wiley; 1st edition (May 2, 2003)
Larry Williams How i made one million Dollarslast Yeartrading com-
modities Windsor Books; 3 edition (January 15, 1979)
Larry Williams trade Stocks & commodities with the insiders: Secrets of the
cot Report Wiley (September 12, 2005)
Larry Pesavento proftable patterns for Stock trading Traders Press (January 1999)
Lewis Borsellino the Day traders course: lowRisk, Highproft Strategies
for trading Stocks and Futures Wiley; 1 edition (October 12, 2001)
Lewis Borsellino the Day trader: From the pit to the pc Wiley; 1 edition
(January 5, 2001)
Linda Rashke Street Smarts M Gordon Publishing Group; 1 edition (January 1, 1996)
Ralph Vince the mathematics of money management: Risk Analysis tech-
niques for traders Wiley; 1 edition (April 17, 1992)
Ryan Jones the trading game: playing by the numbers to make millions
Wiley; 1 edition (April 15, 1999)
Thomas R DeMark the new Science of technical Analysis Wiley; 1 edition
(September 21, 1994)
Thomas R DeMark new market timing techniques: innovative Studies in
market Rhythm & price exhaustion John Wiley & Sons (1980)
Thomas N Bulkowski encyclopedia of chart patterns, Wiley; 2 edition (May 2, 2005)
Thomas N Bulkowski getting Started in chart patterns, Wiley (November 4, 2005)
Power Course, Admiral Markets Romnia 2009

100% FOREX. Invatam Si Castigam

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

100% FOREX. Invatam Si Castigam

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

PRIMA CARTE FOREX

n schema de sus observm semnale de cumprare sau vnzare Acesta

S-ar putea să vă placă și