Raport 2007 Activitate

Raport de activitate
al Consiliului de Administraie
al S.C BMFM S.A SIBIU
pe anul 2007
SIBEX
Cuprins
I.
Cosideraii generale
II. Rezulate cumulate futures i options

III. Piaa Futures
IV. Piaa Options
V. Intermediari
VI. Cadrul legislativ
VII. Msuri luate n scopul mbuntirii activitii
VIII.Rezultate financiare
IX. Estimri i obiective 2008
X. Concluzii
SIBEX
I. CONSIDERAII GENERALE
S.C. Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri S.A. Sibiu activeaz pe piaa de capital din Romnia n calitate de
operator de pia autorizat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare prin decizia 356/31.01.2006, instituia
sibian fiind la momentul respectiv prima burs din Romnia care s-a ncadrat n prevederile Legii 297/2004 a
pieei de capital. Anul imediat urmtor acordrii acestui statut de ctre CNVM a fost unul n care, din punct de
vedere al tranzaciilor bursiere, interesul de care s-a bucurat piaa sibian la termen i produsele companiei n
rndul investitorilor a fost per anasmblu unul de nivel bun i a generat volume de tranzacionare de nivel mediu
i ridicat. n funcie de diferite perioade ale anului, de condiile din pia i de o multitudine de ali factori au
existat i momente n care rulajul a atins valori modeste, dar per total, n balan cu momentele de vrf, bursa
sibian s-a ncadrat pe un nivel satisfctor de lichiditate.
Totodat, pe lng activitatea de tranzacionare s-au fcut remarcate i o serie de evenimente conexe de natur
organizaional privind dezvoltarea instituiei care au fcut ca bursa sibian s-i consolideze poziia pe piaa de
capital autohton, s-i sporeasc expunerea n mediul bursier internaional i s demareze proiecte ample de
viitor care s o transforme n centrul de greutate la pieei de capital autohtone.
Demersurile n vederea realizrii celor menionate reprezint marele ctig al anului recent ncheiat.
II. REZULTATE CUMULATE FUTURES I OPTIONS

Rezultatele cumulate din piaa futures i options au indicat un volum de transfer care s-a cifrat la aproape 3,5
milioane de contracte reprezentnd o pondere de 81,78 % din volumul realizat n 2006. Volumul mediu zilnic
tranzacionat n cele 12 luni ale anului 2007 se ridic astfel la circa 14.000 contracte/sesiune.
Tabelul urmtor ilustreaz evoluia contractelor futures i options pe luni.
Luna
IANUARIE
FEBRUARIE
MARTIE
APRILIE
MAI
IUNIE
IULIE
AUGUST
SEPTEMBRIE
OCTOMBRIE
NOIEMBRIE
DECEMBRIE
TOTAL
TOTAL
GENERAL
FUTURES
+
OPTIUNI
2007
486.249
373.622
589.068
447.898
251.962
190.438
226.878
213.269
125.377
158.152
239.289
188.721
3.490.923
TOTAL
GENERAL
FUTURES
+
OPTIUNI
2006
261.231
288.459
357.377
152.566
239.448
254.934
370.119
267.597
304.490
649.594
805.181
317.714
4.268.710
SIBEX
% 07 fa de 06
186,14
129,52
164,83
293,58
105,23
74,70
61,30
79,70
41,18
24,35
29,72
59,40
81,78
III. PIAA FUTURES

Piaa futures a fost teritoriul favorit de aciune al investitorilor care au ncheiat 3.456.023 contracte cu o valoare
de 11,7 miliarde lei, reprezentnd peste 3,5 miliarde de euro. n raport cu anul 2006, volumul de anul trecut
reprezint o pondere de 81,66 %. n ceea ce privete valoarea rulajului pe ntreg anul, aceasta a fost cu peste
20 % mai mare fa de cea din 2006.
Tabelele si graficele de mai jos ilustreaz evoluia lunar a volumului tranzaciilor i valorii echivalente acestora.
Luna
IANUARIE
FEBRUARIE
MARTIE
APRILIE
MAI
IUNIE
IULIE
AUGUST
SEPTEMBRIE
OCTOMBRIE
NOIEMBRIE
DECEMBRIE
FUTURES 2007
482.225
370.999
581.307
444.663
250.279
188.315
225.045
210.339
124.709
156.529
235.539
186.074
FUTURES 2006
259.322
287.385
356.280
150.363
237.891
253.201
367.883
265.861
302.020
641.995
801.024
308.834
% 07 fa de 06
185,96
129,09
163,16
295,73
105,21
74,37
61,17
79,12
41,29
24,38
29,40
60,25
3.456.023
4.232.059
81,66
TOTAL
VOLUMUL TRANZACTIONAT
FUTURES 2007
FUTURES 2006
900.000
800.000
700.000
600.000
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
IAN
FEB
MAR
APR
MAI
IUN
IUL
AUG
SEP
OCT
NOV
DEC
Dup cum se poate observa din tabelul i graficul de mai sus anul 2007 s-a caracterizat prin dou perioade
distincte de evoluie: n primele cinci luni volumul de transfer a fost net superior fa de 2006 pentru ca n cea
de-a doua parte, pe fondul aciunii mai multor factori pe care i vom meniona n continuare, lichiditatea s se
diminueze, fr a fi atins ns un nivel critic.
Factorii care au acionat negativ asupra lichiditii resimii cu precdere ncepnd cu luna iunie a anului 2007 au
fost:
SIBEX
Una din primele cauze ale diminurii rulajului n partea a doua a anului a fost ascensiunea pieei Rasdaq unde
au putut fi obinute randamente foarte ridicate care au fcut ca investitorii s se orienteze temporar ctre
aceasta;
la capitolul cauze mai putem meniona perioadele prelungite de lips de volatilitate care au afectat piaa de
capital n ansamblul ei precum i traversarea lunilor de var n care este tiut c lichiditatea este una mai
sczut;
dei numrul de intermediari activi n pia este unul ridicat, exist mari diferene n ceea ce privete
activitatea efectiv a acestora. Cea mai mare parte a rulajului, mai exact peste 80 % a fost realizat de brokerii
din top 10. Mai mult chiar, i ntre primele 10 locuri exist mari diferene detandu-se primele trei locuri cu
volume ce reprezint circa 44 % din rulajul total al anului. n consecin, putem considera c una din cauzele
diminurii lichudtii este i lipsa de rezultate a unor SSIF-ui. Dac toate societile active pe piaa sibian ar
realiza volume similare sau cel putin apropiate de cei de pe primele locuri, lichiditate ar fi mult mai mare;
totodat trebuie avut n vedere i criza de la nivel internaional declanat de criza creditelor imobiliare din
SUA, ar care de cele mai multe ori d trendul mondial al burselor. Aceast criz i-a exercitat influena la nivel
global i a influenat i starea pieei autohtone de capital i implicit a bursei sibiene;
Nu n ultimul rnd, unul din principalele motive ale scderii volumului a fost icanarea permanet a Bursei din
Sibiu i a Casei Romne de Compensaie de ctre dl Dan Paul, i societatea Finaco Securities a crui
preedinte este, care a acionat din interior mpotriva realizrii obiectivelor instituiei i a intereselor acesteia prin
intentarea nejustificat a unor procese prin care au fost contestate hotrri ale AGEA sau AGOA dei acestea
fuseser aprobate cu majoritate de voturi. Aa cum se poate observa din evoluia lunar a volumelor, semnele
scderii rulajelor au aprut ncepnd cu luna mai, odat cu primele procese intentate de Finaco Securities i
odat cu apariia primelor declaraii denigratoare ale lui Dan Paul la adresa Bursei din Sibiu si a CRC. n
calitatea sa de vicepreedinte al BVB i preedinte al Asociaiei Brokerilor, Dan Paul a exercitat n acest fel o
influen negativ asupra clienilor, intermediarilor i pieei n totalitatea ei. Dovada afirmaiilor de mai sus este
faptul c n semestrul I din 2007 am reuit o cretere de 65 % fa de semestrul I 2006 iar in semestrul al
doilea situaia a fost invers, volumul fiind cu 58 % mai mic fa de anul trecut.
Dac volumul de transfer s-a ridicat doar la aproape 82 % din cel al anului 2006, n ceea ce privete
valoarea rulajului pe ntreg anul trecut, lucrurile au fost diferite, aceasta fiind cu peste 20 % mai mare
fa de cea din 2006. Compartiv cu valoarea din piaa la vedere am atins o pondere de 85,2 %. Valoarea
mai mare a rulajului se datoreaz nivelului superior al cotaiilor din 2007 fa de 2006. Prin urmare, dac
am fi perceput comisioane raportat la valoarea tranzaciilor i nu un comision fix am fi ncasat o sum cu
20 % mai mare dect n 2006.
An
2007
Valoare BMFMS n Ron

11.760.729.007,99
Valoare BVB in Ron

13.802.680.643.,77
% BMFMS vs BVB
85,21 %
Tabelul i graficul urmtor ilustreaz evolua valorii pe fiecare lun n parte.

Evoluia lunar a valorii aferente contractelor futures
LUNA
IANUARIE
FEBRUARIE
MARTIE
APRILIE
MAI
IUNIE
IULIE
AUGUST
SEPTEMBRIE
OCTOMBRIE
NOIEMBRIE
DECEMBRIE
TOTAL
Valoare futures 2007

1.608.662.326,80
1.120.480.061,30
1.550.614.429,10
1.481.718.403,90
850.864.563,54
639.792.270,40
923.398.131,29
815.893.804,59
472.712.077,27
639.450.638,30
860.138.321,16
724.389.064,13
11.688.114.091,77

457.143.243,40
526.568.019,00
661.661.568,90
205.183.836,90
360.564.129,30
439.954.115,58
702.631.697,00
553.921.796,00
685.741.635,00
1.820.416.617,40
2.475.124.376,80
846.419.495,37
9.735.330.530,65
SIBEX
% 07 fa de 06
351,89
212,79
234,35
722,14
235,98
145,42
131,42
147,29
68,93
35,13
34,75
85,58
120,06
Evolutia valorii tranzactionate in IAN-DEC

14.000.000.000,00
12.000.000.000,00
10.000.000.000,00
8.000.000.000,00
6.000.000.000,00
4.000.000.000,00
2.000.000.000,00
0,00
IAN
FEB
MAR
APR
MAI
IUN
IUL
AUG
SEP
OCT
NOV
DEC
TOTAL
n continuare, considerm util o scurt trecere n revist a tranzaciilor lunare pe piaa derivatelor,
pentru a identifica exact perioadele de evoluie la parametri ridicai dar i perioadele de regres.
Anul 2007 a debutat n for, n ianuarie fiind ncheiate 482.225 contracte futures, cu aproape 86 % peste
volumul corespunztor lunii ianuarie 2006. Numrul tranzaciilor a fost de 62.136. Din punct de vedere valoric,
suma echivalent rulajului a fost de 1,6 miliarde Ron, cu 251 % peste cea din ianuarie 2006. nceputul de an
deschidea aadar perspective ample de dezvoltare pentru piata BMFMS.
Tabelul alturat indic maximele lunii ianuarie 2007
IANUARIE 2007
MAXIME
VALORI
Valoare maxim tranzacii pe zi
136.965.519
Volum maxim contracte pe zi
41.626
Nr maxim de tranzacii
5.007
Nr maxim poziii deschise
154.142
DATA
23. Ian. 2007
23. Ian. 2007
23. Ian. 2007
5. Ian. 2007
Evoluia foarte bun a pieei a fost continuat i n februarie, cnd au fost realizate 370.999 contracte futures
din 44.655 tranzacii, volum cu 29 % peste totalul din februarie 2006. Valoarea echivalent rulajului s-a plasat la
1,12 miliarde Ron, cu 112 % peste cea din februarie 2006.
Tabelul alturat indic maximele lunii februarie 2007
FRBRUARIE 2007
MAXIME LA BMFMS
VALORI
Valoare maxima tranzactii pe zi
115.104.792
40.308
Nr maxim de tranzactii
3.868
Nr maxim pozitii deschise
145.160
DATA
28.Feb.2007
28.Feb.2007
28.Feb.2007
1.Feb.2007
Cu 581.307 contracte ncheiate, luna martie 2007 fost cea mai bun din primul trimestru al anului. Compatativ cu
martie 2006 s-a inregistrat o cretere de 63.16 % a rulajului. Implicit, i valoarea a fost una pe msur ajungnd
la 1,55 miliarde lei, cu 134,35 % peste cea din martie 2006. Numrul tranzaciilor realizate a fost de 63.179.
Conform acestor date, luna martie 2007 a fost cea mai lichid a anului, att din punct de vedere al volumului ct
i din punct de vedere valoric.
SIBEX
Tabelul alturat indic maximele lunii martie 2007

MARTIE 2007
MAXIME LA BMFMS
VALORI
121.847.968
46.915
4.490
134.248
DATA
5. Mar. 2007
5. Mar. 2007
5. Mar. 2007
1. Mar. 2007
n trimestrul I au fost ncheiate 1.434.531 contracte futures cu o valoare de 4,28 miliarde lei,
nregistrndu-se o cretere de 58 % a numrului de contacte fa de trimestrul I din 2006.
i nceputul trimestrului II a fost unul care a meninut linia ascendent a volumelor. Astfel, n aprilie, activitatea
investitorilor pe piaa futures s-a concretizat prin ncheierea a 444.663 contracte, din 54.031 tranzacii,
lichiditatea meninndu-se foarte bun, dup cum arat i creterea de 195 % fa de aprilie 2006. Totalul
valoric corespunztor lunii s-a ridicat la 1,48 miliarde lei, putndu-se observa o cretere de 7,2 ori fa de
valoarea din aceeai lun a anului anterior.
Tabelul alturat indic maximele lunii aprilie 2007
APRILIE 2007
MAXIME LA BMFMS
VALORI
150.827.789
46.633
5.491
DATA
19.Apr.2007
19.Apr.2007
19. Apr.2007
24.Apr.2007
80.234
Primele semnale ale unei reduceri de turaie au fost consemnate n luna mai cnd volumul futures tranzacionat
a atins 250.279 contracte din 36.440 tranzacii, cu doar 5 % peste rulajul din mai 2006. Valoric ns, creterea a
fost mult mai mare, atingnd 135 %, situaie datorat preurilor ridicate ale aciunilor i rulrii ndeosebi a unor
contracte valoric mai mari (DESIF 2 i DESIF 5) fa de mai 2006 cnd DESNP era cel mai tranzacionat
contract.
Tabelul alturat indic maximele lunii mai 2007
MAXIME LA BMFMS
MAI 2007
VALORI
78.900.206
23.020
3.022
82.760
DATA
9. Mai. 2007
9. Mai. 2007
3. Mai. 2007
3. Mai. 2007
Ultima lun a trimestrului al doilea din an iunie a fost prima n care rulajul s-a plasat la un nivel inferior
comparativ cu anul precedent, factorii aminitii anterior ncepnd s-i spun cuvntul. A asea lun din an s-a
finalizat cu un volum de 188.315 contracte futures ncheiate din 29.962 tranzacii cu o valoare corespunztoare
de 701,6 milioane lei. Totalul contractual semnific o pondere de 74,37 % fa de iunie 2006. Chiar dac rulajul
cobora pentru prima dat sub o lun a anului anterior, valoarea echivalent acestuia s-a meninut la un nivel
superior fiind mai mare cu 45,42 % n comparaie cu a asea lun din 2006, preul mai mare al aciunilot
spunndu-i din nou cuvntul.
Tabelul alturat indic maximele lunii iunie 2007
SIBEX
IUNIE 2007
VALORI
67.976.197
18.350
2.872
58.530
MAXIME LA BMFMS
DATA
21. Iun.2007
21. Iun.2007
21. Iun.2007
01. Iun.2007
Per total, n trimestrul al doilea din 2007 volumul futures tranzacionat a fost de 883.257 contracte cu o
valoare de 2,97 miliarde lei. n condiiile n care n acest trimestru au fost mregistrate primele semnale
are unei reduceri de lichiditate, totalul contractual cumulat a fost totui cu 36,5 % peste cel din trimestrul
al doilea din 2006.
Astfel, la jumtatea anului, dup cum ne indic datele semestriale, volumul era de 2,54 milioane de
contracte cu circa 65 % mai mare fa de primul semestru din 2006. Valoarea rulajului din primul
semestru din 2007 a fost de 7,25 miliarde lei, de 2,7 ori mai mare comparativ cu cea din primul semestru
din 2006. Bursa sibian se afla astfel n grafic pentru atingerea obiectivelor stabilite.
Cea de-a aptea lun a anului a dus cu sine un volum de peste 225.000 contracte futures reprezentnd 61,17 %
din totalul din iunie 2006. nceputul trimestrului trei continua aadar reculul rulajelor. Numrul tranzaciilor a fost
de 34.309 iar valoarea acestora de 923 milioane lei, superioar cu 31 % aceleiai luni din 2006.
Tabelul alturat indic maximele lunii iulie 2007
IULIE 2007
MAXIME LA BMFMS
VALORI
84.526.693
20.872
2.715
51.968
DATA
27.Iul.2007
27.Iul.2007
27.Iul.2007
12. ul.2007
n august s-au ncheiat 210.339 contracte futures din 35.808 tranzacii cu o valoare echivalent a 815,9 milioane
de lei. Fa de august anul 2006 totalul reprezint 79,12 % iar valoarea de 147,29 %.
Tabelul alturat indic maximele lunii august 2007
AUGUST 2007
MAXIME LA BMFMS
VALORI
53.658.853
13.484
2.193
65.198
DATA
23.Aug.2007
23.Aug.2007
17.Aug.2007
29.Aug.2007
n septembrie, investitorii au ncheiat doar 124.709 contracte futures, total care a marcat minimul de lichiditate al
lui 2007 i a reprezentat 41,29 % din totalul aferent lunii septembrie 2006. De asemenea, a fost pentru prima
oar n 2007 cnd valoarea a cobort sub cea din luna corespunztoare a anului precedent, suma de 472,7
milioane lei reprezentnd doar 68,93 % din aceasta.
Tabelul alturat indic maximele lunii septembrie 2007
SEPTEMBRIE 2007
MAXIME LA BMFMS
VALORI
31.106.054
DATA
28.Sep.2007
8.037
28.Sep.2007
1.436
28.Sep.2007
75.592
19.sep.2007
SIBEX
Cumulnd rezultatele ultimelor trei luni prezentate rezult c activitatea investiional din trimestrul al
treilea din 2007 s-a soldat cu ncheierea a peste 560.093 contracte, valornd 2,21 miliarde lei. Fa de
trimestrul al treilea din 2006 numrul contractelor a fost cu 40,5 % mai mic.
Chiar i n aceste condiii rezultatele la 9 luni ilustrau un volum de 2,87 milioane de contracte, cu 15,2 %
peste cel din primele 9 luni din 2006.
Situaia s-a schimbat radical n trimestrul al IV-lea. Dac n 2006 acest interval aducea creteri spectaculoase, n
2007 s-a consemnat contrariul. Octombrie s-a ncheiat cu un volum de doar 156.529 contracte, adic 24,38 %
din rulajul din octombrie 2006. Ca valoare, suma de 639 milioane corespunztoare transferurilor a nsemnat
atingerea a 35,13 % din valoarea lunii octombrie 2006. Numrul total al tranzaciilor din octombrie 2007 a fost de
22.039.
Tabelul alturat indic maximele lunii octombrie 2007
OCTOMBRIE 2007
MAXIME LA BMFMS
VALORI
53.089.154
12.629
1.756
57.210
DATA
02.Oct.2007
02.Oct.2007
02.Oct.2007
26.Oct.2007
n noiembrie, chiar dac lichiditatea a crescut fa de luna precedent fiind ncheiate 235.539 contracte din
32.860 tranzacii, totalul a fost ns mult inferior celui din noiembrie 2006 cnd a fost consemnat maximul istoric
de lichiditate al bursei sibiene ntr-o singur lun. Astfel, totalul din a unsprezecea lun din 2007 a reprezentat o
pondere de doar 29,4 % fa de aceeai lun din 2006. Din perspectiva valorii echivalente n lei, lunii noiembrie
2007 i-a corespuns suma de peste 860 milioane, adic aproape 35 % din valoarea consemnat n noiembrie
2006, de asemenea cea mai mare din istoria de 10 ani de pia futures la Sibiu, raportat la o singur lun.
n consecin, lunile octombrie i noiembrie au fost principala cauz a scderii volumului de transfer.
Tabelul alturat indic maximele lunii noiembrie 2007
NOIEMBRIE 2007
MAXIME LA BMFMS
VALORI
68.197.177
19.352
2.099
70.976
DATA
21.Nov.2007
20.Nov.2007
21.Nov.2007
29.Nov.2007
Luna decembrie, pe parcursul creia s-au desfurat doar 15 sesiuni de tranzacionare, s-a ncheiat cu un
volum de peste 186.000 contracte din 24.408 tranzacii, adic 60,25 % din rulajul aferent lunii decembrie 2006.
Valoric, rulajul reprezint echivalentul a peste 724 milioane lei, adic 85,5 % din valoarea rulat n decembrie
2006.
Tabelul alturat indic maximele lunii decembrie 2007
DECEMBRIE 2007
MAXIME LA BMFMS
VALORI
72.655.067
19.225
2.449
81.394
SIBEX
DATA
6.Dec.2007
6.Dec.2007
6.Dec.2007
14.Dec.2007
Rezultatele cumulate din ultimele trei luni ale lui 2006 au fcut ca trimestrul IV s ncheie cu un volum de
578.148 contracte futures i o valoare de 2,22 miliarde lei. Numrul contractelor a fost cu 67,4 % mai mic
n comparaie cu trimestrul IV din 2006.
Evoluia trimestrial a volumelor de transfer realizate pe parcursul lui 2007 este ilustrat de urmtorul tabel.
TRIMESTRU
Volum contracte 2007
Volum Contracte 2006
Variaie
%
TRIM. I
1.434.531
907.067
+58 %
TRIM. II
883.257
646.947
+36,5 %
TRIM. III
560.093
942.207
-40,5
TRIM. IV
578.142
1.772.489
-67,4
TOTAL
3.456.023
4.268.710
-19,03
Din tabel se poate observa c n primul semenstru al anului 2007 volumele realizate au fost cu 65 % mai
mari fa de anul 2006 comparativ cu semestrul al doilea cnd rulajul a fost cu 58 % mai mic.
Cea mai lichid edin din 2007 a fost consemnat n data de 5 martie 2007 cnd au fost ncheiate 46.915
contracte futures. Ca valoare, edina cea mai bun a fost cea din 23 ianuarie cnd suma corespunztoare
rulajului s-a ridicat la aproape 137 milioane lei. Tot n 23 ianuarie a fost consemnat i numrul maxim de
tranzacii raportat la o zi, cifrat la 5007. Numrul maxim de poziii deschise n 2007 a fost nregistrat n 5
ianuarie.
Tabelul alturat indic maximele anului 2007
MAXIME ANUALE
MAXIME LA BMFMS
VALORI
136.965.519
46.915
5.007
154.142
DATA
23.Ian.2007
5.Mar.2007
23.Ian.2007
5.Ian.2007
Produse futures
Pe parcursul lui 2007 investitorii activi n piaa bursier sibian au avut la dispoziie 35 instrumente derivate.
Dintre acestea 28 au fost reprezentate de aciuni tranzacionate n piaa autohton de capital (BVB i Rasdaq)
restul fiind derivate pe trei cursuri valutare valute, doi indici proprii ai BMFMS, rata dobnzii i aur. Dintre
produsele disponibile, opt s-au conturat ca principal obiectiv al investitorilor. Este vorba de: DESIF2, DESIF5,
DETVL, DESIF3, DERRC, DETLV, DEBRK, DESNP i RON/EURO.
Tabelul anexat indic evoluia primelor opt clasate n topul de lichiditate i ponderea acestora raportat la rulajul
total.
SIBEX
Nr Crt.
CONTRACT
DESIF2
DESIF5
DETLV
DESIF3
DERRC
DEBRK
DESNP
RON/EURO
ALTELE
1
2
3
4
5
6
7
8
TOTAL
TOTAL
% din total
1.635.568
1.504.232
113.715
62.971
54.004
35.267
31.438
13.927
4901
3.456.023
47,33%
43,52%
3,29%
1,82%
1,56%
1,02%
0,91%
0,40%
0,14
100%
Din distribuirea contractelor pe sectoare, reiese c cel financiar a avut cel mai mare impact n rndul
investitorilor. Ponderea acestuia raportat la totalul tranzacionat este de 97 % i se datoreaz atractivitii
produselor financiare cum ar fi DESIF 2, 3 i 5, DETLV sau DEBRK. Segmentul derivatelor petroliere
reprezentat de DERRC i DESNP a atras 2,47%.
Graficul ataat ilustreaz distribuia sectorial a contractelor:

Distributia sectoriala a volumului tranzactionat
aur
0,02%
petrolier
2,47%
valute
0,4%
Rata dobanzii
indici
chimic
industrie
petrolier
financiar
aur
valute
financiar
97%
Top trei lichiditate

n 2007 cele mai cautate derivate au fost DESIF2, cu un total de 1.635.568 contracte futures, adic aproximativ
47 % din totalul volumului de tranzactionare. Volumul rulat pe DESIF 2 reprezint echivalentul a 1,63 milarde de
aciuni SIF 2 (un contract=1000 aciuni). Fa de 2006 volumul DESIF 2 a crescut cu 33 %. Cea mai bun lun
pentru DESIF 2 a fost martie cu 264.086 contracte.
SIBEX
Graficul i tabelul de mai jos ilustreaz evoluia DESIF 2 n 2007 comparativ cu 2006
DESIF2 in 2007
DESIF2 -Volum tranzactionat
DESIF2 in 2006
450.000
400.000
350.000
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
IAN
FEB
MAR
VOLUM
IANUARIE
FEBRUARIE
MARTIE
APRILIE
MAI
IUNIE
IULIE
AUGUST
SEPTEMBRIE
OCTOMBRIE
NOIEMBRIE
DECEMBRIE
TOTAL
APR
MAI
IUN
DESIF2
in 2007
249.589
171.519
264.086
223.363
126.815
84.407
96.592
93.775
55.180
68.510
110.911
90.821
1.635.568
IUL
DESIF2
in 2006
38.360
45.396
60.992
17.161
43.880
61.621
15.643
12.878
110.192
304.030
395.513
122.368
1.228.034
AUG
SEP
OCT
NOV
DEC
%
2007 fa de 2006
650,65
377,83
432,98
1301,57
289,00
136,98
617,48
728,18
50,08
22,53
28,04
74,22
133,19
Pe locul secund s-au plasat DESIF 5 cu 1.504.232 contracte reprezentnd echivalentul a peste 1,5 miliarde
aciuni, volum cu 47,67 % peste cel din 2006. Ponderea derivatelor pe aciunile SIF 5 n rulajul total al anului
2007 este de 43,52 %. Ca i n cazul liderului, luna martie a fost i pentru DESIF 2 cea mai prolific din an cu
233.542 contracte.
Datele comparative ale evoluiei volumelor generate de DESIF 5 n 2007 comparativ cu 2006 sunt prezentate i
n graficul respectiv tabelul care urmeaz.
SIBEX
DESIF5 -Volum tranzactionat
DESIF5 in 2007
DESIF5 in 2006
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
IAN
FEB MAR APR MAI
VOLUM
IANUARIE
FEBRUARIE
MARTIE
APRILIE
MAI
IUNIE
IULIE
AUGUST
SEPTEMBRIE
OCTOMBRIE
NOIEMBRIE
DECEMBRIE
TOTAL
IUN
IUL
DESIF5
in 2007
188.001
142.374
233.542
206.350
102.692
83.704
110.428
100.197
55.369
81.269
112.600
87.706
1.504.232
AUG SEP OCT NOV DEC
DESIF5
in 2006
43.224
57.906
82.829
21.285
38.006
76.177
15.575
12.997
104.161
199.197
264.668
102.614
1.018.639
%
2007 fa de 2006
434,95
245,87
281,96
969,46
270,20
109,88
709,01
770,92
53,16
40,80
42,54
85,47
147,67
Locul trei a revenit DETLV cu 113.715 contracte, total echivalent cu peste 113 milioane de aciuni TLV.
Ponderea DETLV din totalul volumului futures este de 3,29 %. n comparaie cu anul precedent, volumul DETLV
s-a diminuat principala cauz fiind mutarea interesului investitorilor pe derivatele SIF prezentate anterior. Luna
martie a reprezentat vrful de lichiditate atins de DETLV, derivate care au generat pe parcursul ei 51.606
contracte.
Evoluia DETLV pe parcursul anului poate fi observat din graficul i tabelul de mai jos
SIBEX
DETLV -Volum tranzactionat
DETLV in 2007
DETLV in 2006
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
IAN
FEB
MAR
VOLUM
IANUARIE
FEBRUARIE
MARTIE
APRILIE
MAI
IUNIE
IULIE
AUGUST
SEPTEMBRIE
OCTOMBRIE
NOIEMBRIE
DECEMBRIE
TOTAL
APR
MAI
IUN
IUL
AUG
SEP
OCT
NOV
DETLV in 2007
DETLV in 2006
% 2007 fa de 2006
14.787
19.232
51.606
4.585
2.508
7.601
4.312
2.032
1475
1611
2301
1665
113.715
41.298
39.158
29.131
14.709
8.551
19563
61218
20618
39140
50013
54438
21106
377.837
35,81
49,11
177,15
31,17
29,33
38,85
7,04
9,86
3,77
3,22
4,23
7,89
30,10
DEC
Poziii futures deschise

n 2007, cele mai multe poziii deschise 143.574 au fost consemnate n ianuarie. Ulterior, numrul acestora s-a
diminuat, investitorii prefernd mai mult tranzaciile intra-day.
Tabelul urmator exemplific evoluia poziiilor futures deschise pe fiecare lun n parte din anul 2007 comparativ
cu 2006
SIBEX
POZITII DESCHISE
IANUARIE
FEBRUARIE
MARTIE
APRILIE
MAI
IUNIE
IULIE
AUGUST
SEPTEMBRIE
OCTOMBRIE
NOIEMBRIE
DECEMBRIE
Anul 2006
Anul 2007
130.942
137.074
113.258
96.772
110.630
96.283
122.064
178.766
200.512
266.332
223.488
214.736
143.574
132.498
131.098
80.234
57.988
55.768
46.944
62.406
72.898
55.218
68.946
70.342
Var neta
12.632
-4.576
17.840
-16.538
-52.642
-40.515
-75.120
-116.360
-127.614
-211.114
-154.542
-144.394
Var procentuala
8,80
-3,45
13,61
-20,61
-90,78
-72,65
-160,02
-186,46
-175,06
-382,33
-224,15
-205,27
IV. PIAA DE OPIUNI

n 2007, tranzaciile cu opiuni s-au nscris n linii mari pe aceleai coordonate ca i n 2006. Au fost ncheiate
34.900 contracte options reprezentnd o pondere de peste 95 % raportat la anul anterior. Dintre ele, 22.685 au
reprezentat contractele de tip call i 12.215 contractele de tip put, remarcndu-se astfel preferina pentru
contractele call. Cea mai bun lun, cu un total de 7761 contracte a fost martie 2007.
Evoluia pe fiecare lun n parte din 2007 vs. 2006 poate fi observat din tabelul respectiv graficul din
continuare.
Luna
IANUARIE
FEBRUARIE
MARTIE
APRILIE
MAI
IUNIE
IULIE
AUGUST
SEPTEMBRIE
OCTOMBRIE
NOIEMBRIE
DECEMBRIE
TOTAL
OPTIONS 2007
4.024
OPTIONS 2006
1.909
% 2007 fa de 06
210,79
2.623
7.761
1.074
1.097
244,23
707,47
3.235
2.203
146,85
1.683
2.123
1.833
2.930
668
1.623
3.750
2.647
34.900
1.557
1.733
2.236
1.736
2.470
7.599
4.157
8.880
36.651
108,09
122,50
81,98
168,78
27,04
21,36
90,21
29,81
95,22
SIBEX
Volumul optiunilor 2007 vs 2006
OPTIONS 2007
OPTIONS 2006
10.000
9.000
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
JAN
FEB
MAR
APR
MAI
IUN
IUL
AUG
SEP
OCT
NOV
DEC
Din punct de vedere valoric, rulajului pe opiuni i-a corespuns o valoare de 5,33 milioane lei, cu 13 % mai mare
n raport cu anul 2006. Luna cea mai prolific a fost martie, valoarea rulajului fiind de circa 877.000 lei.
V. INTERMEDIARI
n 2007 au fost nregistrate 44 societi de brokeraj active pe piaa sibian a derivatelor. Primul loc n clasament
este deinut de SSIF Broker Cluj, care a s-a plasat n toate cele 12 luni ale anului n fruntea ierarhiei i a realizat
cumulat 1.217.812 contracte. Fa de anul 2006 SSIF Broker a realizat o cretere peste 200.000 de contracte.
Pe locul doi se plaseaz SSIF Vanguard Bucureti. Liderul anului 2006 a realizat 825.523 contracte, volum n
scdere cu circa 500.000 de contracte fa de 2006. Podiumul este nchis de o alt societate din Bucureti,
anume SSIF Eastern Securities care a marcat un progres evident de peste 258.000 contracte n raport cu anul
trecut, ncheind peste 591.000 contracte i urcnd ase locuri n top.
Cele trei societi menionate reprezint motorul pieei sibiene, realiznd mpreun 37,6 % din transferuri. O
contribuie important la nivelul total de lichiditate au avut i celelalte case de brokeraj din top 10. Dintre acestea
s-au mai remarcat SSIF Estinvest cu aproape 398.000 contracte i SSIF BT Securities cu 395.489, cele dou
aflndu-se pe locurile patru i cinci. Volumele lor au fost totui mai mici dect n 2006 cu circa 175.000 respectiv
327.000 contracte. Pe ase s-au clasat sibienii de la Carpatica Invest cu 365.624 contracte. Pe apte se afla
Interdealer Capital cu 321.237 contracte iar pe opt SSIF Trend cu 308.318 contracte i o cretere de 113.482
contracte fa de anul precedent. Ierarhia primelor zece case de brokeraj e completat de SSIF GM Invest cu
302.650 contracte i SSIF Orizont Vest cu 270.437 contracte. Ascensiunea GM Invest a fost una de remarcat,
societatea realiznd un rulaj de 4 ori mai mare ca n 2006. Oraele cel mai bine reprezentate n top zece sunt
Clujul i Bucuretiul, ambele cu cte trei SSIF-uri. O cretere spectaculoas a marcat WBS care a urcat de pe
locul 40 n 2006 pe 17 n 2007, datorit unui plus de aproape 99.000 contracte.
Observnd aceste aspecte se remarc ascensiunea unor societi care au acionat n strns legtur cu bursa
din Sibiu pentru creterea rulajului, pentru creterea impactului tranzaciilor la termen n rndul investitorilor i
pentru binele pieei n sine, modelul lor fiind unul de urmat. De asemenea este de dorit ca societile care au
nregistrat diminuri ale volumelor s identifice i s remedieze cauzele acestora.
Volume apreciabile au mai tranzacionat SSIF Intrecapital Invest care a ocupat locul 11 cu 244.883 contracte,
SSIF IFB invest care au ncheia anul pe locul 12 cu 185.477 contracte, SSIF Delta Valori Mobiliare S.A aflate pe
13 cu 185.477 contracte, SSIF Nova Invest care prin cele 171.895 contracte s-au clasat pe locul 14 respectiv
SSIF Finans Securities care au ncheiat 135.870 contracte, plasndu-se pe locul 15.
Dac minim 10 intermediari ar fi realizat volumul rulat de primele trei clasate am fi raportat n acest moment un
total de circa 12 milioane de contracte care ne-ar fi plasat pe locul nti n Europa Centrala si de Sud-Est. De
aceea este de dorit ca, alturi de bursa sibian, toi intermediarii s-i intensifice activitatea i s gseasc cele
mai eficiente metode pentru atragerea clienilor, aciune n urma creia am avea cu toii de ctigat.
SIBEX
Topul integral al SSIF urilor active pe piaa derivatelor in 2007 este prezentat n continuare:
Nr.Crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
31.
32.
33.
34.
35.
36.
37.
38.
39.
40.
41.
42.
43.
44.
NUME INTERMEDIAR
SSIF BROKER SA
SSIF VANGUARD SA
SSIF EASTERN SECURITIES SA
SSIF ESTINVEST
SSIF BT SECURITIES SA
SSIF CARPATICA INVEST
SSIF INTERDEALER CAPITAL SA
SSIF TREND SA
SSIF GM INVEST SA
SSIF ORIZONT VEST SA
SSIF INTERCAPITAL INVEST SA
SSIF IFB FINWEST SA
SSIF DELTA VALORI MOBILIARE SA
SSIF NOVA INVEST SA
SSIF FINANS SECURITIES SA
SSIF SUPERGOLD INVEST SA
SSIF WBS ROMANIA SA
SSIF MUNTENIA GLOBAL INVEST SA
SSIF SWISS CAPITAL SA
SSIF TARGET CAPITAL SA
SSIF ROMINTRADE SA
SSIF INTERVAM SA
SSIF PRIME TRANSACTION SA
SSIF ROMBELL SECURITIES
SSIF ROMCAPITAL SA
SSIF BCR SECURITIES SA
SSIF BRD SECURITIES SA
SSIF CRI-INVESTCO SA
SSIF INTERFINBROK CORPORATION SA
SSIF TRANSILVANIA CAPITAL SA
SSIF CA IB SECURITIES SA
SSIF IEBA TRUST SA
SSIF VALMOB INTERMEDIA
SSIF ROMEXTERRA FINANCE SA
SSIF VENTRUST INVESTMENT SA
SSIF BUCURESTI GLOBAL INVEST SA
SSIF ELDA INVEST SA
SSIF HTI VALORI IMOBILIARE SA
SSIF MOBINVEST SA
SSIF CENTRAL EUROPEAN INV.
SSIF GEOFFREY INVEST SA
SSF STK TRADING SA
SSIF HB INVEST SA
SSIF ALPHA FINANCE SA
TOTAL
SIBEX
Numar contracte *
1,217,812
825,523
591,002
397,906
395,489
365,624
321,237
308,318
302,650
270,437
244,883
244,119
185,477
171,895
135,870
108,359
101,903
94,040
77,853
70,289
67,808
65,654
62,882
51,921
42,471
40,076
38,330
31,777
29,182
27,409
19,677
18,818
16,988
12,813
12,045
6,617
3,890
1,664
574
226
132
127
63
16
3.490,923
n dreptul fiecrui intermediar sunt trecute contractele incluznd i contraparea cu care au fost
realizate. Aportul fiecrui intremediar la numrul total de contracte reprezint jumtate din suma
menionat. Totalul reprezint volumul real.
VI. CADRUL LEGISLATIV

n anul 2007, la cele patru regulamente ale BMFM SIBIU deja existente, aprobate in anul precedent odat cu
autorizarea BMFM SIBIU de ctre CNVM ca operator de pia, a fost adugat un nou regulament. Este vorba
despre regulamentul nr. 5 privind activitatea de market-maker, aprobat de CNVM prin hotrrea 2490 din 3
decembrie 2007.
n cea ce privete modificrile aduse, n AGA din 20 iulie 2007 s-a renunat prin hotrrea nr. 5 la organizarea
aciunilor societii pe cri de burs, fiind modificat Regulamentul 1 respectiv Regulamentul 3.
Lista complet a celor cinci regulamente ale bursei sibiene este urmtoarea:
Regulamentul nr.1 privind organizarea si functionarea SC BMFMS SA
Regulamentul nr.2 Reguli interne privind procedurile de lucru, supraveghere si control al activitatii in
cadrul SC BMFMS SA
Regulamentul nr.3 privind organizarea si functionarea pietei reglementate de instrumente financiare
derivate administrate de SC BMFMS SA
Regulamentul nr.4 privind tranzactionarea pe piata reglementata de instrumente financiare derivate
administrata de SC BMFMS SA
Regulamentul nr.5 MARKET MAKER program pilot
Toate aceste regulamente sunt disponibile pe pagina www.sibex.ro la seciunea Legislaie
VII. MSURI LUATE N SCOPUL MBUNTIRII ACTIVITII BMFMS N 2007

Bursa sibian s-a preocupat permanent i n 2007 de mbuntirea calitii produselor i serviciilor sale, acest
aspect fiind determinant n dezvoltarea afacerii.
Msurile intreprinse n 2007 n acest sens au vizat:
1. mbuntirea condiiilor tehnice i de securitate privind tranzacionarea pe piaa de instrumente
financiare.
n aceste sens cel mai important pas a fost mbuntirea condiiilor de tranzacionare
Software:
a) Lansarea platformei WEBTRADER destinat clienilor
Produsul WebTrader si specificaiile sale tehnice a fost conceput pentru a se ncadra in caracteristicile
reglementarilor ce guverneaz tranzacionarea instrumentelor financiare pe pieele reglementate si administrate
de S.C. Bursa Monetar-Financiara si de Marfuri S.A. Sibiu. Noua platform este menit s asigure o eficien
ridicat a actului investiional.
Printre cele mai importante argumente care fac din WebTrader mijlocul ideal de realizare a plasamentelor
financiare regsim:
SIBEX
Acces n timp real n cadrul aceleiai aplicaii att la cotaiile de pe piaa spot ct i cea de pe piaa
derivatelor;
Aplicaia poate fi accesat de pe orice computer cu acces la internet ( nu este necesar instalarea unei
aplicaii si nici nu e nevoie de o adresa IP fix);
Modulul de derivate permite vizualizarea pieei BMFMS cu toate palierele de cotaii, introducerea de
ordine de tranzacionare, vizualizarea i actualizarea n timp real a situaiei contului investitorului;
Accesul la aplicaie se obine de la SSIF ul al crui client este investitorul;
Furnizarea informaiilor despre tranzacionarea pe piaa futures i options BMFMS;
Posibilitatea plasrii de ordine n piata BMFMS, modificrii ordinelor din pia i anularea ordinelor din
pia, toate prin intermediul terminalului brokerului;
Posibilitatea clientului BMFMS de a vedea in timp real situaia portofoliului ct i la o data anterioar;
Posibilitatea clientului de a vizualiza istoricul ordinelor trimise ctre broker, cu specificarea punctelor prin
care a trecut ordinul att pentru piaa futures ct i options;
Verificarea de ctre sistem a riscului portofoliului clientului, pe baza sumelor depuse, retrase, a
tranzaciilor efectuate in contul lui si a ordinelor existente in piata BMFMS;
Posibilitatea clientului de a selecta doar anumite tipuri de contracte pe care dorete sa le urmreasc n
piata BMFMS definite prin nume contract si scadenta;
Posibilitatea de a avea trei categorii de utilizatori: client, grup si agenie;
Verificarea la sfritul zilei a corelaiei intre tranzaciile efectuate pe piaa BMFMS si situaia tranzaciilor
nregistrate;
Sesizarea oricror erori aprute ctre o adresa de email specificat, in care se va descrie natura erorii
aprute si indicii pentru remedierea erorii;
Remiterea prin email la sfritul zilei a rapoartelor de tranzacionare pe piata BMFMS, a confirmrii
execuiei ordinelor si a ordinelor de tranzacionare ctre clieni cat si ctre beneficiar ;
Pstrarea istoricului tranzaciilor si al ordinelor trimise de ctre clieni;
Proceduri de nchidere a unei scadente;
Vizualizare sumar piaa BVB;
Vizualizare adncime pe 5 nivele piaa BVB;
b) ncepnd cu data de 18 iunie 2007, pe platforma Eltrans a BMFMS a fost introdus un nou tip
de ordin de tranzacionare, respectiv ordinul "trailing stop".
Conform prevederilor art. 54, lit. c) din Regulamentul nr.4 al BMFMS, "trailing stop" sunt ordine de tip "stoplimit" care permit utilizarea unui parametru de ajustare a preurilor de activare si de executare in functie de
evoluia pretului curent al instrumentului financiar. La introducerea unui ordin de tip "trailing stop" se va specifica
diferenta in pai ntre preul curent al instrumentului financiar i pretul de activare respectiv diferena intre pretul
curent al instrumentului financiar si pretul de executare.
Acest tip de ordin este util in special investitorilor care desfasoara operatiuni speculative "intra-day" si celor care
urmaresc deschiderea/inchiderea de poziii la preuri ct mai favorabile.
1.
Lansarea de noi produse derivate
Pe parcursul lui 2007 bursa sibian a continuat politica sa de a rspunde necesitilor investiionale ale
participanilor n pia i a finalizat demersurile pentru mbuntirea ofertei de instrumente financiare derivate.
De-a lungul anului BMFM SIBIU a nregistrat la CNVM 13 noi de instrumente financiare derivate dintre care 10
contracte futures i trei opiuni pe contracte futures.
Lista acestor produse este prezentat n continuare:
contractul futures cu simbolul SIBGOLD avnd ca activ suport raportul spot USD/AUR, aprobat de
CNVM care a remis bursei sibiene certificatul de inregistrare cu numrul 53/17.04.2007. Contractul a fost lansat
la data de 2 iulie.
SIBEX
contractul options cu sumbolul OPSIBGOLD avnd ca activ suport contractul futures SIBGOLD. A fost
aprobat de CNVM care a remis bursei sibiene certificatul de inregistrare cu numrul 54/17.04.2007. Contractul a
fost lansat la data de 2 iulie.
contractul futures cu simbolul DETBM avnd ca activ suport aciunile TURBOMECANICA BUCURETI.
Tranzacionarea acestui produs a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare care a remis bursei
sibiene certificatul de nregistrare cu numrul 55 din 30.05/2007. Contractul a fost lansat la data de 2 iulie.
contractul options cu simbolul OPDETBM avnd ca activ suport contractul futures DETBM.
Tranzacionarea acestui produs a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare care a remis bursei
sibiene certificatul de nregistrare cu numrul 56/30.05.2007. Contractul a fost lansat la data de 2 iulie.
contractul futures DETEL avnd ca activ suport aciunile TRANSELECTRICA. Tranzacionarea contractului
a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare care a remis bursei sibiene certificatul de nregistrate
cu numrul 57 din 30.05.2007. Produsul a fost lansat n 1 octombrie 2007, dup mplinirea unui an de
tranzacionare pe piaa spot, aa cum este menionat n regulamentele BMFMS.
contractul futures OPDETEL avnd ca activ suport contractul futures DETEL. Opiunile pe Transelectrica au
fost aprobate de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare prin certificatul de nregistrare cu numrul 58 din
30.05.2007. Lansarea lor a avut loc in 1 octombrie.
contractul futures DEALBZ avnd ca activ suport aciunile ALBALACT
contractul futures DEARAX avnd ca activ suport aciunile ARMAX GAZ
contractul futures DEARCV avnd ca activ suport aciunile IMOTRUST
contractul futures DEAZO avnd ca activ suport aciunile AZOMURE
contractul futures DECOMI avnd ca activ suport aciunile CODMAG
contractul futures DEDAFR avnd ca activ suport aciunile DAFORA
contractul futures DEIPRU avnd ca activ suport aciunile IPROEB
Tranzacionarea acestor contracte a fost aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare care a remis
bursei sibiene certificatele de nregistrate cu numerele 59 - 65 din 30.05.2007. Noile produse au fost lansate la
data de 1 octombrie 2007.
2.
Msuri pentru sporirea atractivitii produselor mai puin lichide
Conform hotrrilor Adunrilor Generale Ordinare ale Acionarilor, S.C. Casa Romn de Compensaie S.A. i
S.C. Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri S.A. Sibiu din data de 12 octombrie 2007, ncepnd cu data de 1
noiembrie 2007 au fost percepute comisioane totale diminuate pentru anumite instrumente financiare derivate,
respectiv comision de 0,35 Ron/contract (0,15RON/contract BMFM, 0,1 RON/contract CRC, 0,1 RON/contract
CNVM), pentru urmtoarele instrumente financiare:
DEBRD, OPDEBRD, DECMP, OPDECMP, DEIMP, OPDEIMP, DEOLT, OPDEOLT, DEATB, OPDEATB,
DEBIO, OPDEBIO, DETBM, OPDETBM, DEAZO, OPDEAZ, DEBCC, OPDEBCC, DESBX9, OPDESBX9,
DESBX18, OPDESBX18, SIBGOLD, OPSIBGOLD, DEIPRU, DEARCV, DEOIL, DEARAX, DEALBZ, DEDAFR,
DECOMI, DETEL, precum i pentru toate instrumentele financiare lansate pentru tranzacionare n cursul anului
2007. Aceste comisioane vor fi practicate pn la sfritul anului 2008.
3. Creterea activitii educaionale prin continuarea acitivii de organism de formare
profesional. S-a remarcat continuarea tipurilor de cursuri disponibile i n anul 2006 precum i
introducerea a noi tipuri de cursuri specifice pieei de capital. Noil tipuri de cursuri introduse
au fost:
-
Cursul de Consultani de Investiii Financiare

Cursul de Juriti pentru piaa de capital
Curs de Abuz de piata
Curs de analiza tehnic n trei module (introducere, avansai i Valurile Elliot
Curs de Adecvare a Capitalului Basel II
Lista complet a cursurilor efectuate este prezentat n continuare

a) cursuri de iniiere i avansai n tranzacionarea derivatelor
- 8 serii n oraele: Bucureti i Arad. Total participani 133.
SIBEX
b) curs pentru atestarea Agenilor pentru Servicii de Investiii Financiare

- 6 serii n oraele Satu-Mare i Bucureti. Total participani 65
c) curs pentru atestarea personalului Compartimentului de Control Intern al SSIF
- 5 serii n Bucureti. Total participani 11.
d) curs de analiza tehnic n trei module (introducere, avansai i Valurile Elliot)
- 6 serii n Bucureti i Cluj, cu un total de 137 participani.
e) curs de adecvare a capitalului Basel II
- 7 serii n Bucureti i Cluj, cu un total de 87 participani.
f) curs de consultani de investiii financiare
- o serie n Bucureti cu 8 participani
g) curs de juriti pentru piaa de capital
- 2 serii n Bucuresti, 15 participani
h) curs de abuz de pia
- o serie n Bucureti, 5 participani.
i) curs de brokeri
- 8 serii n Bucureti i Sibiu 76 participani
n total au fost organizate 44 serii de cursuri la care au participat 537 persoane.
5. continuarea proiectului de promovare a BMFMS
a) contactarea unor firme specializate n branding i consultan de marketing
n urma acestei activiti a fost creat si aprobat noua sigl a institutiei,
i a fost conceput un nou site: www.sibex.ro lansat oficial la 1 ianuarie 2008

b) Continuarea activitii de marketing n cadrul BMFMS cu scopul:
-
promovarii instrumentelor financiare derivate n rndul intermediarilor i a clienilor acestora;

educarii potenialilor investitori prin cursurile organizate;
familiarizarii reprezentanilor comunitii de afaceri din Romnia cu mecanismul de
tranzacionare a derivatelor prin intermediul seminariilor, crilor i brourilor BMFMS;
creterii expunerii BMFMS n mass media prin diferite activiti specifice cum ar fi comentarii
zilnice ale evoluiei pieei, comunicate, interviuri, articole de opinie i analiz, participri la
emisiuni cu tematic bursier, relatri n direct la radio i TV, conferine de pres;
identificarii de noi instrumente derivate care pot fi lansate pe piaa BMFMS.
c) Realizarea campaniei de Relaii Publice i a evenimentului aniversar

10 ani de pia futures n Romnia
6. Deschiderea unui sediu secundar la BMFMS la Bucureti.
Aceast operaiune aprobat n 2006 s-a finalizat cu deschiderea efectiv a punctului de lucru n ianuarie 2007.
Deschiderea acestui punct de lucru a avut ca scop creterea expunerii BMFMS n mediul de afaceri autohton.
Sediul de la Bucureti este utilizat pentru urmtoarele activiti:
SIBEX
a) locaie pentru cursuri

b) locaie pentru diferite alte evenimente cum ar fi: seminarii, conferine de pres, transmisiuni TV
c) locaie de back-up pentru bazele de date i echipamentele tehnice necesare funcionrii pieei la
termen
VIII. REZULTATE FINANCIARE

Rezultate financiare ale anului 2007 se plaseaz la un nivel bun, ocupnd locul secund in clasamentul
reultatelor obinute n istoria Bursei din Sibiu. Pe baza rezultatelor excelente obinute n 2006, previziunile pentru
anul 2007 au fost i mai optimiste dar cumulul de factori care a dus la diminuarea rulajului fa de anul
precedent, factori analizai anterior n acest raport, au fcut ca veniturile s nu ating sumele prezumate,
meninndu-se totui la un nivel ridicat.
Pe de alt parte Bursa din Sibiu a reuit s se ncadreze i chiar s se situeze sub sumele estimate n ceea ce
privete bugentul de cheltuieli estimat pentru anul 2007. Per ansamblu, bugetul de venituri i cheltuieli pentru
anul 2007 indic obinerea unor rezulate bune, pe care le vom prezenta n continuare. Aa cum se observ din
situaia anexat n map, veniturile totale pe 2007 s-au cifrat la 3.136.957,74 lei i reprezint o pondere de 75 %
fa de ct am prezumat. Fa de veniturile totale din anul 2006 s-a realizat o creter de 12 % n timp ce fa de
anul 2005 s-a nregistrat o cretere de circa 3,5 ori. n cele ce urmeaz vom explica detaliat veniturile i
cheltuielile realizate n 2007.
Veniturile din exploatare
Veniturile din exploatare dein o pondere de 81,75 % din total venituri obinute. Raportat la anul 2007, veniturile
din exploatare s-au meinut aproximativ la acelai nivel (2.564.523,76 lei n 2007 fa de 2.548.933 lei n 2006).
Fa de nivelul prezumat s-a atins o pondere de 66 %. Se poate observa faptul c baza veniturilor din exploatare
ale societii noastre o reprezint comisioanele de tranzacionare, acestea deinnd o pondere de aproape 82 %
din veniturile de exploatare. Veniturile din aceste comisioane reprezint un procent de 98 % fa de 2006 i au
fost realizate in procent de 64 % fa de cele prezumate.
O contribuie important la venituri a fost reprezentat de cursurile de formare profesional care au adus
ncasri cu 53 % mai mari fa de anul 2006. Fa de nivelul prezumat s-a realizat o pondere de 53 %.
Se mai remarc i ncasrile pentru conectarea pentru tranzacionare pe platforma Eltrans care au crescut cu
66 % n raport cu nivelul din 2006 depind chiar uor ( cu 0,2 % ) nivelul propus.
Venituri financiare
Veniturile financiare reprezint o pondere de 18,24 % din total venituri.
Compararativ cu anul 2006 s-a inregistrat o crestere de 2,3 ori a acestor venituri, nivelul de realizare fa de
nivelul prognozat fiind n cretere cu 91 %. Am reuit s realizam toate veniturile pe grupe programate. De
remarcat a fost creterea veniturilor din dobnzile bancare care au marcat un plus de 58 % fa de 2006
depind cu 30 % nivelul prezumat. Creterea veniturilor din dobnzile bancare s-a datorat volumului mai mare
al depozitelor dar i procentului de dobnd mai mare.
Cheltuieli
Cheltuielile totale aferente anului 2007 au fost mai mari cu 36 % fa de cele din 2006 dar s-au situat sub nivelul
previzionat reprezentnd doar 86 % din acesta. Prin urmare se poate remarca ncadrarea n bugetul general al
cheltuielilor propuse, chiar dac pe unele categorii au fost depite cheltuielile previzionate.
SIBEX
Referitor la cheltuielile cu personalul acestea au crescut cu 78 % ori fa de anul 2006, dar s-au clasat sub
nivelul prezumat, reprezentnd o pondere de 85 % din acesta. n cursul anului 2007, societatea a inregistrat un
numar mediu de 14 salariai n urmatoarea structur:
-personal de conducere
-personal administrativ
-personal de specialitate
Administratorii societii sunt in numar de 5, iar auditorii sunt aprobai, acetia fiind 2, un auditor extern si unul
intern.
Nu s-au nregistrat pli restante la bugetul de stat, bugetul asigurrilor sociale de stat, bugetul fondurilor
speciale aferente fondului de salarii pltit angajailor permaneni, CA i altor colaboratori.
Cheltuielile de exploatare dein o pondere de circa 40 % din totalul cheltuielilor, acestea situndu-se la un nivel
similar fa de anul 2006, dar fiind, ca i n cazul celorlalte cheltuieli, sub nivelul previzionat cu o pondere de 86
% din acesta.
Raportat la nivelul cheltuielilor s-au observat n special creterile pentru serviciile de reclam care au depit cu
11 % nivelul propus fiind de 2,46 ori mai mari ca n 2006, cheltuielile pentru audit care au fost de 6,3 ori mai
mari ca n 2006 far a depi ns nivelul prezumat dar i cheltuielile pentru alte servicii (bancare, postale) care
au crescut cu 40% fr a se situa peste estimri. De asemenea n cretere s-au situat cheltuielile pentru
protocol.
O cretere semnificativ de 52 % s-a observat n ceea ce privete cheltuielile pentru onorarii avocat care au fost
cu 52 % mai mari fa de 2006 depind cu 58 % nivelul prezumat. La acest cretere au contribuit procesele
mai numeroase.
Asa cum se observ din anex, s-a reuit obinerea unui profit brut de 1.165.885 RON reprezentnd o pondere
de 87 % fa de anul 2006 i de 61,36 % fa de ceea ce ne-am propus. Impozitul pe profit calculat este de
161.480 lei, profitul net ajungand la 1.004.408 lei. Ca si destinatie, va propunem ca 5% din profitul brut,
reprezentand 50.605 lei s constituie rezerve legale, iar restul 953.803 lei s reprezinte alte rezerve i s fie
repartizat conform hotrrii AGA.
Cifra de afaceri net nregistrat n exerciiul financiar 2007 este de 2.544.609 lei, n uoar cretere fa de
2006 cnd a fost de 2.534.163 lei.
Majorare capital social

n cursul anului 2007 Bursa din Sibiu a operat trei majorri de capital social pentru a ajunge la nivelul de 2
milioane de euro conform regulamentelor CNVM.
1. Prima majorare a capitalului social a fost hotrt n Adunarea General Extraordinar a Acionarilor S.C.
BMFM S.A., legal convocat i ntrunit la sediul societii n data de 20 iulie 2007, n prezena acionarilor
reprezentnd 65,66 % din totalul capitalului social i un procent de 62,08 % din totalul drepturilor de vot.
n AGEA s-a aprobat cu majoritate de voturi majorarea capitalului social al S.C. Bursa Monetar Financiar i de
Mrfuri S.A. Sibiu cu suma de 1.301.600 lei, de la 3.254.000 lei la 4.555.600 lei prin emiterea unui numr de
6508 de aciuni noi, cu valoare nominal de 200 lei/ aciune, prin utilizarea rezervelor constituite din profitul
anului 2006 i din anii precedeni, altele dect rezervele legale.
2. A doua majorare a avut loc n aceeai AGEA din 20 iulie cnd s-a aprobat tot cu majoritate de voturi
majorarea a capitalului social al SC Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri S.A. Sibiu, n numerar, cu suma de
1.920.000 lei, respectiv de la 4.555.600 lei la 6.475.600 lei. Aceasta s-a realizat n dou etape, prin emiterea
unui numr de 9600 aciuni noi nominative, fiecare cu valoare nominal de 200 lei/aciune
SIBEX
I etap: s-a realizat prin aportul n numerar al acionarilor nscrii n Registrul Acionarilor la data de 31.05.2007,
prin acordarea exercitrii dreptului de preferin n termen de o lun cu ncepere din ziua publicrii n Monitorul
Oficial Partea a IV-a, a hotrrii Adunrii Generale Extraordinare a Acionarilor pentru majorarea capitalului
social.
n 11 septembrie 2007 s-a ncheiat prima etap a majorrii capitalului social prin aport n numerar hotrt cu
majoritate de voturi de Adunarea General a Acionarilor din data de 20 iulie
a - II - etap : cele 636 aciuni rmase nesubscrise din prima etap au fost oferite spre subscriere att
acionarilor care i-au exercitat dreptul de subscriere n prima etap ct i instituiilor financiar - bancare sau
altor instituii de credit; aciunile din aceast etap au putut fi subscrise n termen de 15 zile calendaristice de la
transmiterea rezultatului majorrii din prima etap ctre acionarii care i-au exercitat dreptul de preferin n
prima etap; aciunile au fost subscrise cu plata unei prime de emisiune de 1400 lei/aciune subscris i alocat.
n data de 9 octombrie 2007, s-a ncheiat cea de-a doua etap a majorrii capitalului social prin aport n
numerar, hotrt cu majoritate de voturi de Adunarea General a Acionarilor din data de 20 iulie anul curent.
n urma majorrii capitalul social al BMFMS a ajuns astfel la 32.378 aciuni cu o valoare nominal de 200 lei
reprezentnd un total de 6.475.600 lei.
n data de 12 octombrie 2007, Bursa de Valori din Varovia a devenit acionar al Bursei Monetar
Financiare si de Marfuri Sibiu, n urma unei participari la majorarea capitalului social al BMFM Sibiu
prin care a dobndit un numr de aciuni reprezentnd 1,8% din capitalul BMFMS. Evenimentul a
marcat un nou pas n procesul de cooperare dintre pieele de capital din Polonia i Romania.
Cu aceeai ocazie n acionariatul bursei au mai intrat i alte nume de referin din mediul financiar
internaional cum ar fi Banca American de Investiii Morgan Stanley i Societatea de Administrare
a Investiiilor Romano-American SIRA.
3. Cea de a treia majorare de capital a fost adoptat n AGEA din 21.12.2007 cnd s-a hotrt cu majoritate de
voturi majorarea capitalului social al SC Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri SA Sibiu de la 6.475.600 lei la
7.326.800 lei, prin ncorporarea primelor de emisiune n valoare de 851.200 lei i emisiunea unui numr de 4256
aciuni noi alocate acionarilor aflai n evidenele societii la data de referin, proporional cu numrul de
aciuni deinute de acetia. n acest fel am reuit s realizm capitalul social de 2 milioane de euro, aa cum
aveam obligaia conform regulamentului CMVM.
Pn la data de 31.12.2008 capitalul social al BMFMS trebuie s ajung conform regulamentelor CNVM la
5 milioane de euro.
Evoluia capitalului social pe ani din 2003

An
Capital social (RON)
2003
2004
2005
2006
2007
800.000
856.000
1.712.000
3.254.000
7.326.800
Conform unei hotrri AGA din 2006 o parte din capitalul social al BMFMS a fost folosit pentru
achiziionarea de aciuni CRC, ajungnd n prezent s deinem 19,38 % din capitalul social al acesteia.
Structura acionariatului BMFMS a cuprins n anul 2007 doar persoane juridice, n spe societi de servicii de
investiii financiare (SSIF), instituii de credit (bnci) i alte societi comerciale.
Structura acionariatului n anul 2007 a fost urmtoarea:
SIBEX
2007
SSIF
Bnci
Alti acionari
Total
Ianuarie
30
44
75
Decembrie
31
47
79
Pe parcursul anului 2006 urmtorii acionari au deinut mai mult de 5% din capitalul social al S.C. BMFM S.A.
SIBIU, iar drepturile de vot le-au fost limitate la 5% n cadrul adunrilor generale:
SSIF HTI Valori Mobiliare SA

SSIF Broker SA
SSIF NOVA Invest SA
SC GOA Invest SRL
SC GOA Consulting SRL
IX. ESTIMRI I OBIECTIVE 2008

Bursa din Sibiu i propune pentru 2008 ntarirea poziiei sale n piaa de capital autohton precum creterea n
raport cu bursele internaionale.
Un prim obiectiv este creterea lichiditii din piaa derivatelor pn la nivelul de 6 milioane de contracte. n
vederea atingerii acestei inte vor fi lansate noi produse derivate i va fi prelungit programul de tranzacionare.
Sperm n acest sens ca i market-makerii sa-i aduc aportul pentru a atinge nivelul scontat.
Un alt obiectiv major care va duce implicit la creterea lichiditii este atragerea de noi intermediari, concomitent cu
motivarea celor cu rezultate mai slabe, astfel nct s ajung toi la nivelul de lichiditate realizat de cei de pe primele
10 locuri. Acest proiect se va desfura prin activiti de mediatizare a pieei la termen i prin intensificarea
activitii educaionale a bursei, mai exact prin organizarea n teritoriu a unor cursuri de iniiere i de avansai n
tranzacionarea derivatelor i prin realizarea unei noi platforme.
Bursa sibian a implementat deja n 2008 activitatea de market-making pe derivatele pe aciuni (DESNP, DEEBS)
i valute (RON/EURO i RON/USD) i sperm ca aceasta s se extind i pe alte produse cu lichiditate sczut i
s creasc numrul de contracte.
Ateptm aprobarea regulamentului privind bncile custode care vor face compensarea i decontarea pentru
investitorii instituionali iar intrarea n pia a fondurilor de investiii i de pensii va duce la rndul ei la creterea
numrului de contracte
Cel mai ambiios proiect este ns implementarea unei piee a aciunilor la Sibiu, n parteneriat cu Bursa din
Varovia, proiect care va fi realizat n acest an, sperm chiar n prima sa jumtate. n acest fel brokerii din Varovia
vor putea s tranzacioneze n Romnia iar cei romni n Polonia.
Ateptm de asemenea modificarea legii pieei de capital care limiteaz drepturile de vot la 5 % astfel nct
aceast limitare s fie exclus pentru un alt operator de pia care s poat vota direct proporional cu numrul
aciunilor deinute.
Tot n anul curent vom derula operaiuni de majorare a capitalului social pn la valoarea de 5 milioane
de euro.
Toate obiectivele fac parte din programul prin care ne dorim s consolidm bursa din Sibiu pentru a
deveni dea mai puternic burs din Romnia.
X. CONCLUZII
SIBEX
2007 a reprezentat pentru bursa sibian un an bun att din perspectiva volumelor de tranzacionare care au
atins un nivel ridicat, ct i din perspectiva realizrilor administrative care au facut ca instituia nostr s-i
consolideze poziia n piaa de capital romneasc i european.
Anul 2007 a demonstrat totodat c bursa sibian este lider autoritar de pia pe segmentul tranzaciilor cu
instrumente derivate n Romnia i unul dintre cei mai puternici operatori din Europa Central i de Sud-Est pe
segmentul derivatelor pe aciuni. Acest statut oblig totodat compania s imbunteasc n continuare
calitatea serviciilor i produselor oferite investitorilor, deziderate ce vor fi puse n aplicare n 2008
Concluzionnd, anul trecut nu s-au inregistrat probleme deosebite si pe acest considerent v propunem
descrcarea de gestiune a administratorilor pentru anul 2007.
Preedinte CA
Teodor Ancua
2008
SIBEX
Anexe
Buget de venituri i cheltuieli 2006/2007
2006
2007
2007/2006
INDICATORI
1
TOTAL VENITURI
2795877,00
3136957,74
1,12
venituri de exploatare
2548933,00
2564523,76
1,01
comisioane
2148222,00
2102174,10
0,98
162279,00
247576,89
1,53
70894,00
117393,66
1,66
vanzari soft back-office
12829,00
cursuri formare profesionala

conectare tranzactionare Eltrans
prestari servicii-consultanta
120000,00
17230,00
8371,44
0,49
subventii absolventi
12810,00
6749,00
0,53
6618,12
venit prod imobil necorporale
12000,00
alte venituri de exploatare
4669,00
63640,55
13,63
Venituri financiare
246944,00
572433,98
2,32
dobanzi bancare
246944,00
391317,99
1,58
venituri din sconturi
5,00
diferente de curs valutar
210,99
venituri din imobilizari financiare

4
TOTAL CHELTUIELI
180900,00
1456280,00
1971073,27
1,35
Cheltuieli de personal+asigurari
666040,00
1185947,57
1,78
salarii personal + asigurari
562628,00
1018871,00
1,81
tichete de masa
30605,00
23316,57
0,76
CA+ lectori
72807,00
143760,00
1,97
0,99
Cheltuieli de exploatare
790240,00
785006,00
chirie sediu
62778,00
138466,61
2,21
telefon(fixe/mobile)
14383,00
20102,04
1,40
113570,00
149102,77
1,31
14847,00
17528,10
1,18
impozite,taxe,CNVM
energie,apa,gaz
obiecte de inventar
47784,00
52514,36
1,10
materiale nestocabile
17863,00
23920,09
1,34
cheltuieli vanzari publicatii
6513,00
5511,15
0,85
deplasari
27744,00
24225,95
0,87
reclama
20791,00
51234,04
2,46
protocol
19924,00
61772,40
3,10
amortizare
63464,00
53829,83
0,85
servicii terti
223163,00
103729,74
0,46
alte servicii(bancare,postale)
17046,00
23949,68
1,41
onorarii avocat
12500,00
19000,00
1,52
cheltuieli audit
2600,00
16473,00
6,34
125270,00
23646,24
0,19
alte cheltuieli de exploatare

7
0,00
vanzare publicatii specialitate

venit din taxa de acces
0,00
Cheltuieli financiare
cheltuieli din diferente de curs
valutar
cheltuieli privind oper de capital
Rezultatul exercitiului-profit
brut
119,70
119,70
1339597,00
SIBEX
1165884,47
0,87
EXTRAS DIN REGISTRUL ACTIONARILOR SC BMFM SA

LISTA CUPRINZAND STRUCTURA ACTIONARIATULUI
S.C. BURSA MONETAR-FINANCIARA SI DE MARFURI S.A. SIBIU
31 decembrie 2007
DATE DESPRE ACTIONARII OPERATORULUI DE PIATA Persoane juridice
Nr
crt
ACTIONARI
Nume si prenume / Denumirea societatii
Detinere
Nr.
actiuni
CUI
1.
SC ALTIUS SRL Sibiu
500
% din
capitalul
social
1.54
2.
70
0.22
0.22
3723118
3.
SC APARENT PROMOTION&DISTRIBUTION
SRL Oradea
SC ARDEALUL SA Carei
160
0.49
0.49
646347
4.
SC ASTRA SRL Miercurea Ciuc
360
1.11
1.11
520739
5.
SC AVITOUR SRL Bucuresti
200
0.62
0.62
17926910
6.
SC BOROMIR PROD SA Buzu
80
0.25
0.25
1145077
7.
SC BUCUR COM IMPEX SRL Roiorii de Vede
200
0.62
0.62
3655706
8.
SC CEREALCOM SA Craiova
28
0.09
0.09
9646278
9.
SC COMCEREAL SA Alexandria
28
0.09
0.09
8204928
10. SC CONCEFA SA Sibiu
300
0.93
0.93
787460
11. SC CONSTRUCTII SA Sibiu
600
1.85
1.85
799324
12. SC DAF 96 SRL Roiorii de Vede
28
0.09
0.09
8658509
13. SC DV CO SRL Sibiu
600
1.85
1.85
16606527
14. SC ESI SRL com, Crngurile , jud, Dmbovia
680
2.1
2.1
892996
15. SC EUROFINANCE SRL Sibiu
200
0.62
0.62
14962056
16. SC EXPRES PANORAMIC TURISM SRL Braov
160
0.49
0.49
13277012
17. SC FINANCIAL K&I FUTURES SRL Sibiu
400
1.24
1.24
10876815
18. SC GALMOPAN SA Galai
160
0.49
0.49
1633507
19. SC GENERAL BROKER ASIGURARI SA Trgu

Mure
200
0.62
0.62
1217050
20. SC GOA INVEST S.R.L.

(pers,implicat cu SSIF HTI VALORI MOBILIARE
SA)
21. SC GROUP ROMET SA Buzu
2400
7.41
2.14
18608249
28
0.09
0.09
5959639
SIBEX
% din
drepturile
de vot
5
5714566
22. SC HELLAS PRIMEX SRL Bucuresti
70
0.22
0.22
3751240
23. SC HOBBIT FINANCIAR SRL Sebe-Alba
600
1.85
1.85
10167406
24. SC PROIMSAT SA Rmnicu Vlcea
600
1.85
1.85
2989104
25. SC INTERNATIONAL ESI SRL Crngurile, jud,

Dmbovia
26. SC KRISTIN SRL Slite
880
2.72
2.72
6030256
600
1.85
1.85
12170609
27. SC MB FINANCE SRL Timioara
80
0.25
0.25
14885336
28. SC METAMIX SA Bragadiru
70
0.22
0.22
481664
29. SC NIPPUR PHARM SRL Sibiu
56
0.17
0.17
799200
30. SC PAN GROUP SA Craiova
112
0.35
0.35
2323768
31. SC GOA CONSULTING SRL Bucuresti

(pers,implicat cu SSIF HTI VALORI MOBILIARE
SA)
32. SC ROMWORD SEVICES SRL Bucuresti
800
2.47
0.71
5134356
200
0.62
0.62
11258138
33. SC ROSCO ACTIVAS 2004 SRL Piteti
28
0.09
0.09
11193829
34. SANPAOLO IMI BANK ROMANIA SA Arad
100
0.31
0.31
8145422
35. SC SINECON SRL Sibiu
80
0.25
0.25
4656238
36. SC SPICUL SA Bucuresti
56
0.17
0.17
445955
37. SC T&T INVEST SA Bucuresti
28
0.09
0.09
13093460
38. SC TCE 3 BRAZI SRL Brila
56
0.17
0.17
6571316
39. SC TERRA CONSULTING SRL Bucuresti
680
2.10
2.10
10741389
40. SC TOP COATINGS SRL ura Mic
150
0.46
0.46
15030816
41. SC WK GROUP SRL Sibiu
640
1.98
1.98
9004618
42. SIF BANAT-CRISANA SA Arad
200
0.62
0.62
2761040
43. SIF MOLDOVA SA Bacau
200
0.62
0.62
2816642
44. SIF OLTENIA SA Craiova
200
0.62
0.62
4175676
45. SIF TRANSILVANIA SA Brasov
200
0.62
0.62
3047687
46. SSIF BROKER SA Cluj Napoca
2000
6.18
6738423
47. SSIF BT SECURITIES SA Cluj Napoca
280
0.86
0.86
6838953
48. SSIF BUCURESTI GLOBAL INVEST SA Bucuresti
56
0.17
0.17
16145768
49. SSIF CARPATICA INVEST SA Sibiu
240
0.74
0.74
8240700
SIBEX
50. SSIF DELTA VALORI MOBILIARE SA Bucureti
800
2.47
2.47
9932024
51. SSIF EASTERN SECURITIES SA, Bucureti
50
0.22
0.22
7447600
52. SSIF ELDA INVEST SA Galati
200
0.62
0.62
9627870
53. SSIF ESTINVEST SA Focani
1000
3.09
3.09
8017326
54. SSIF FINACO SECURITIES SA Bucuresti
560
1.73
1.73
9881370
55. SSIF VIENNA INVESTMENT TRUST SA Bucuresti
200
0.62
0.62
7475775
56. SSIF GM INVEST SA Bucuresti
200
0.62
0.62
16563437
57. SSIF HB INVEST SA Braov
112
0.35
0.35
7933708
58. SSIF HTI VALORI MOBILIARE SA Bucuresti
2420
7.47
2.15
9891650
59. SSIF IEBA TRUST SA Bucuresti
200
0.62
0.62
15715453
60. SSIF IFB FINWEST SA Arad
800
2.47
2.47
8099938
61. SSIF INTERCAPITAL INVEST SA
110
0.34
0.34
7631041
62. SSIF INTERFINBROK CORPORATION SA

Constanta
400
1.24
1.24
7448690
63. SSIF INTERVAM SA Bucuresti
80
0.25
0.25
5917749
64. SSIF MUNTENIA GLOBAL INVEST SA Bucureti
56
0.17
0.17
9356240
65. SSIF NOVA INVEST SA Satu Mare
1760
5.44
8770277
66. SSIF ORIZONT VEST SA Oradea
600
1.85
1.85
10023770
67. SSIF PRIME TRANSACTION SA Bucureti
1400
4.33
4.32
9427502
68. SSIF ROMBELL SECURITIES SA Bucuresti
200
0.62
0.62
761428
69. SSIF ROMEXTERRA FINANCE SA Trgu Mure
140
0.43
0.43
6191660
70. SSIF SUPER GOLD INVEST S,A, Pitesti
200
0.62
0.62
9493581
71. SSIF KBC SECURITIES ROMANIA SA Bucureti
1360
4.2
4.2
8450590
72. SSIF TARGET CAPITAL SA Cluj-Napoca
800
2.47
2.47
7556136
73. SSIF TRANSILVANIA CAPITAL SA Miercurea

Ciuc
600
1.85
1.85
9814029
74. SSIF TREND SA Bacau
480
1.48
1.48
7984957
75. SSIF VALMOB INTERMEDIA SA Pitesti
200
0.62
0.62
8937503
76. SSIF VENTRUST INVESTMENT SA Tg Mures
200
0.62
0.62
13622447
SIBEX
77. SOCIETATE DE ADMINISTRARE A

INVESTIIILOR ROMNO - AMERICAN SIRA
SA, Bcureti
78. MORGAN STANLEY & CO INTERNATIONAL plc
10
0.03
0.03
8106253
10
0.03
0.03
02068222
79. WARSAW STOCK EXCHANGE (GIELDA

PAPIEROW WARTOSCIOWYCH W
WARSZAWIE SA)
TOTAL
586
1.81
1.81
KRS 82312
32378
100
89,9
SIBEX
Propunere buget 2008
2008
INDICATORI
1
TOTAL VENITURI
4384400
venituri de exploatare
3325500
comisioane
3000000
vanzari soft back-office

cursuri formare profesionala
200000
conectare tranzactionare Eltrans
111000
prestari servicii-consultanta
vanzare publicatii specialitate
10000
subventii absolventi
venit din taxa de acces
4500
venit prod imobil necorporale

alte venituri de exploatare
3
Venituri financiare
1058900
dobanzi bancare
500000
venituri din sconturi

diferente de curs valutar
venituri din imobilizari financiare
558900
TOTAL CHELTUIELI
2901400
Cheltuieli de personal+asigurari
1975000
salarii personal + asigurari
1700000
tichete de masa
6
25000
CA+ lectori
250000
Cheltuieli de exploatare
926400
chirie sediu
207000
telefon(fixe/mobile)
18000
impozite,taxe,CNVM
150000
energie,apa,gaz
20000
obiecte de inventar
50000
materiale nestocabile
20000
cheltuieli vanzari publicatii
5400
deplasari
25000
reclama
40000
protocol
30000
amortizare
90000
servicii terti
150000
alte servicii(bancare,postale)
25000
onorarii avocat
20000
cheltuieli audit
25000
alte cheltuieli de exploatare

7
51000
Cheltuieli de investitii
185000
cheltuieli din diferente de curs valutar

cheltuieli privind oper de capital
8
Rezultatul exercitiului-profit brut
1483000
SIBEX

Raport 2007 Activitate

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Raport 2007 Activitate

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Raport de activitate

II. Rezulate cumulate futures i options

II. REZULTATE CUMULATE FUTURES I OPTIONS

III. PIAA FUTURES

Valoare BMFMS n Ron

Valoare BVB in Ron

Tabelul i graficul urmtor ilustreaz evolua valorii pe fiecare lun n parte.

Valoare futures 2007

Valoare futures 2006

Evolutia valorii tranzactionate in IAN-DEC

Valoare futures 2007

Tabelul alturat indic maximele lunii martie 2007

Nr maxim pozitii deschise

Volum maxim contracte pe zi

Nr maxim pozitii deschise

Volum contracte 2007

Volum Contracte 2006

Graficul ataat ilustreaz distribuia sectorial a contractelor:

Top trei lichiditate

DESIF2 -Volum tranzactionat

DESIF5 -Volum tranzactionat

FEB MAR APR MAI

AUG SEP OCT NOV DEC

DETLV -Volum tranzactionat

Poziii futures deschise

IV. PIAA DE OPIUNI

Volumul optiunilor 2007 vs 2006

VI. CADRUL LEGISLATIV

VII. MSURI LUATE N SCOPUL MBUNTIRII ACTIVITII BMFMS N 2007

Lansarea de noi produse derivate

Msuri pentru sporirea atractivitii produselor mai puin lichide

Cursul de Consultani de Investiii Financiare

Lista complet a cursurilor efectuate este prezentat n continuare

b) curs pentru atestarea Agenilor pentru Servicii de Investiii Financiare

i a fost conceput un nou site: www.sibex.ro lansat oficial la 1 ianuarie 2008

promovarii instrumentelor financiare derivate n rndul intermediarilor i a clienilor acestora;

c) Realizarea campaniei de Relaii Publice i a evenimentului aniversar

a) locaie pentru cursuri

VIII. REZULTATE FINANCIARE

Majorare capital social

Evoluia capitalului social pe ani din 2003

SSIF HTI Valori Mobiliare SA

IX. ESTIMRI I OBIECTIVE 2008

vanzari soft back-office

cursuri formare profesionala

venit prod imobil necorporale

alte venituri de exploatare

venituri din sconturi

diferente de curs valutar

venituri din imobilizari financiare

salarii personal + asigurari

cheltuieli vanzari publicatii

alte cheltuieli de exploatare

vanzare publicatii specialitate

EXTRAS DIN REGISTRUL ACTIONARILOR SC BMFM SA

SC ALTIUS SRL Sibiu

SC ASTRA SRL Miercurea Ciuc

SC AVITOUR SRL Bucuresti

SC BOROMIR PROD SA Buzu

SC BUCUR COM IMPEX SRL Roiorii de Vede

10. SC CONCEFA SA Sibiu

11. SC CONSTRUCTII SA Sibiu

12. SC DAF 96 SRL Roiorii de Vede