MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

TEMA 10. BNCILE CENTRALE I IMPACTUL LOR ASUPRA

STABILITII FINANCIARE
Uniti de coninut:
10.1 Repere istorice n evoluia bncilor centrale.
10.2 Formele de organizare i structura organizatoric a Bncii Centrale.
10.3 Funciile i operaiunile Bncilor Centrale.

Obiectivele studiului

s recunoasc conceptele de baz cu privire la banca central

s relateze despre obiectivul fundamental al Bncii Naionale a Moldovei
s disting funciile Bncii Naionale a Moldovei
s argumenteze originea i temeiurile existenei bncilor de emisiune
s ilustreze structura organizatoric a Bncii Naionale a Moldovei
s relateze despre principalele operaiuni ale Bncii Naionale a Moldovei

Cuvinte cheie:
banc central, Banca Naional a Moldovei, organigrama BNM

10.1

Repere istorice n evoluia bncilor centrale.

n prima perioad a dezvoltrii capitalismului nu exista o deosebire clar ntre bncile centrale (de
emisiune, naionale) i bncile comerciale. Bncile comerciale practicau pe larg emiterea bancnotelor ca
surs de mobilizare a mijloacelor bneti. Pe msur ce se dezvolta sistemul creditar, evolua procesul de
concentrare a emisiunii biletelor de banc ntr-un numr restrns de bnci comerciale mari, pentru ca, n
consecin, dreptul de monopol asupra emiterii bancnotelor s se atribuie doar unei singure bnci.
Apariia bncilor centrale a fost condiionat istoricete de concentrarea emisiunii biletelor de banc
n minile ctorva bnci comerciale dintre cele mai fiabile, care se bucurau de ncrederea general i ale
cror bancnote puteau ndeplini cu succes funcia de instrument de credit universal n sfera circulaiei.
Statul, promulgnd o serie de legi corespunztoare, sprijinea activ acest proces, cci bancnotele emise
pentru mprumuturi de o sumedenie de bnci mrunte, n cazul falimentarii emitenilor, i puteau pierde
capacitatea de mijloc de circulaie.
La finele sec. 19 nceputul sec. 20, n majoritatea rilor emisiunea tuturor bancnotelor se
concentrase ntr-o singur banc, care a nceput s fie numit Banc Central de Emisiune, iar n etapa
actual se numete simplu Banc Central. Aceast denumire reflect rolul bncii pe care l joac n
sistemul de credit al rii. Banca Central ndeplinete ntr-un fel funcia de subdiviziune organizatoric
de baz a sistemului naional de credit.
De-a lungul istoriei, au existat dou ci (metode) de nfiinare a bncilor centrale. Unele dintre
bnci au devenit centrale ca urmare a ndelungatei evoluii istorice. Acest fenomen s-a produs, n primul
rnd, n rile ale cror relaii capitaliste s-au constituit relativ devreme (la mijlocul sec.19 nceputul
sec.20). Astfel, Banca Englez a devenit centru de emisiune n anul 1844, Banca Francez n 1848,
Banca Spaniol n 1874.

1
1

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

n epoca capitalismului monopolist de stat, a prins a evolua rapid procesul de naionalizare a

bncilor centrale, care mai nainte aveau statut de banc acionar. Naionalizarea bncilor centrale au
grbit Marele Crah din anii 1929-1933 i izbucnirea Celui de-al Doilea Rzboi Mondial, care au fcut s
creasc tendinele reglementrii monopoliste de stat a economiei. n 1938, a fost naionalizat Banca
Canadian, n 1942 Banca Nipon, n 1946 Banca Englez i Banca Francez. Alte bnci (bncile
federale ale SUA, fundate n 1913, bncile centrale ale multor state latinoamericane) au fost ntemeiate
chiar de la bun nceput ca centre de emisiune.
Dup Primul Rzboi Mondial, au aprut instituii de emisiune de stat n R.F.G. Bundes bank
(1957) i n Austria Banca de Rezerv a Austriei (1960).
Potrivit definiiei dat de Enciclopedia Britanic, (www.britanica.com) banca central reprezint
acea instituie care are ca sarcin reglarea ofertei de moned din economie, a dimensiunii i costului
creditului, precum i a cursului de schimb al monedei naionale. Bncile centrale moderne sunt
preocupate de realizarea principalelor lor funcii n condiiile unei rate nalte de ocupare a forei de
munc, a nregistrrii unui ritm susinut de cretere economic i a meninerii rezervei internaionale la un
anumit nivel.
n ndelungata lor evoluie, de la nfiinarea primei bnci centrale (n 1668) pn la crearea Bncii
Centrale Europene (1999), acestea au devenit variate n autoritate, autonomie, funcii i instrumente de
aciune. A sporit rolul bncilor centrale n promovarea stabilitii financiare, a creterii economice i n
protejarea monedei naionale. De asemenea, a crescut i interdependena politicii monetare cu alte politici
economice, n special cu politica fiscal i managementul datoriei publice.
Analiza sistemelor bancare contemporane evideniaz c acestea sunt structurate pe dou nivele,
respectiv banca central i bncile de rang secundar, denumite i bnci de sistem. Apariia i dezvoltarea
sistemelor bancare (n secolele XIV i XV) au precedat apariia bncilor centrale, care au devenit
necesare n contextul bncilor comerciale existente n unele cazuri, bncilor centrale li s-a ncredinat de
ctre guvernele rilor respective, rolul de bancher al statului (Olanda i rile scandinave). n alte ri,
bncile centrale s-au nfiinat pentru a emite moneda necesar finanrii rzboaielor sau pentru a asigura
stabilitatea monetar, n perioadele de refacere economic, prin emisiunea de titluri guvernamentale. [29,
p.231].
Analiza cronologic a bncilor centrale, evideniaz c acestea s-au constituit prin transformarea
unor bnci comerciale, prin dobndirea gradual a unor drepturi de monopol asupra emisiunii de moned
i prin acceptarea responsabilitii de mprumuttor de ultim rang. ntruct, pn la apariia acestor
instituii, emisiunea monetar era realizat, concomitent, de un mare numr de bnci i nu constituia un
privilegiu al bncii centrale, treptat, prin concentrarea acestei funcii la nivelul unei singure bnci a avut
loc i o delimitare ntre cele dou tipuri de instituii bancare.
Banca Angliei: s-a nfiinat prin Decret al Parlamentului, n anul 1694, moment n care ara avea
nevoie de bani, pentm a ctiga rzboiul cu Frana. Iniial Bncii Angliei i s-a acordat dreptul de
funcionare pe o perioad limitat de timp, respectiv, 10 ani, n decursul creia avea dreptul s efectueze
tranzacii cu aur, argint i s emit bancnote n sum egal cu mrimea capitalului. n anul 1709, bncii i
se renoiete dreptul de funcionare i i se asigur poziia de monopol asupra emisiunii de bancnote n
Londra.
n decursul rzboaielor cu Frana, Banca Angliei a cunoscut o perioad de inovaii financiare.
ncepnd cu anul 1847, banca i asum rolul de mprumuttor de ultim rang i procedeaz la ajustri ale
raei de dobnd, pentru stabilizarea pieei monetare. n 1946, Banca Angliei este naionalizat, devenind
Departament al trezoreriei britanice.[29, p.232].
Banca Franei: a fost creat n anul 1799, n contextul nevoilor sporite de moned pentru
finanarea rzboaielor napoleoneene. Iniial, capitalul provenea de la bncile de scont din Paris, de la
instituia numit Casa de conturi i o parte provenea de la populaie, fiind obinut pe calea subscripiei
publice. Noua sarcin a bncii a fost s emit bilete la purttor i la vedere n schimbul scontrii efectelor
de comer. n aceast perioad, Suedia i Anglia dispuneau deja de instituii de emisiune. Banca creat n
Frana avea totui un rol mai limitat deoarece statutul original i-a limitat cmpul de aciune doar n jurul
Parisului i nu o elibera de concurena instituiilor existente. n anul 1803, banca deinea privilegiul de-a
emite bancnote n Paris; n decursul perioadei 1841-1848, au fost deschise 15 sucursale n provinciile rii
iar, n anul 1900 existau 411. [29, p.232].

2
2

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Primii ani de funcionare a Bncii Franei nu au decurs fr greuti: criza finanelor publice,
diminuarea ncasrilor Bncii a atras dup ea restricii la rambursarea biletelor. Ele au condus pe
Napoleon s provoace o reform destinat s redea guvernului o mai mare autoritate n direcia stabilitii.
Naionalizarea Bncii Franei a avut loc n anul 1945.
Banca Japoniei: n anul 1882, guvernul japonez a creat banca central dup modelul bncilor
centrale din rile europene, pentru ca, n 1942, s fie transformat ntr-o banc ce are pn n prezent
statut de banc public i privat. Aceasta a fost organizat ca societate pe aciuni cu capital deinut de
stat n proporie de 50%. nc din momentul constituirii, banca a deinut monopolul asupra emisiunii
monetare i a acionat ca mprumuttor de ultimo rang. De asemenea, a ndeplinit rolul de agent fiscal al
statului, reuind s stabilizeze fluctuaiile sezoniere i regionale ale veniturilor bugetare i s administreze
rezerva de aur a rii. [29, p.232].
Sistemul Federal de Rezerv a fost creat n anul 1913, ca rspuns la atacurile de panic financiar
manifestate la nceputul secolului al XX-lea i cu precdere cele din anul 1907. Pn la nfiinarea FED,
n SUA au existat mai multe ncercri de nfiinare a unei bnci centrale, astfel c de-a lungul unei etape
de peste 150 de ani s-au succedat: First Central Bank; Second Central Bank; perioada bncilor naionale,
precum i o perioad denumit era bncii libere (Free banking). FED reprezint Banca Central a SUA i
are n structura urmtoarele componente: [29, p.232].
12 bnci regionale, care ndeplinesc funcii de banc a bncilor i mprumuttor de ultim rang, n
relaie cu bncile de rang secundar din sistemul bancar american i care sunt principalii acionari
ai FED;
Comitetul Federal pentru Politic Monetar (FCOM);
consilii i comitete pentru consultan.
Rezult c FED are n structur att componente private, ct i publice, care contribuie la adoptarea
celor mai bune decizii pentru interesul public general i al bancherilor privai. FED deine monopolul
asupra emisiunii de bancnote care sunt desemnate cu titlul de Federal Reserve Notes. Potrivit
reglementrilor din anul 1980 cu privire la controlul monetar, FED are dreptul de-a solicita bncilor
constituirea de rezerve obligatorii.
Banca Central European a fost creat n anul 1998, avnd sediul la Frankfurt i a succedat
Institutului Monetar European. BCE reprezint o instituie supranaional dotat cu personalitate juridic,
fiind una din cele mai noi instituii ale Uniunii Europene. Alturi de bncile centrale din zona euro,
formeaz Sistemul European al Bncilor Centrale (SEBC) i este considerat emitentul i paznicul
constituional al monedei EURO.
n cadrul SEBC bncile centrale naionale ale statelor participante la zona EURO urmeaz
orientrile stabilite de BCE, ns desfoar i activiti specifice i anume: distribuirea de credite;
colectarea de resurse; gestionarea mijloacelor de plat; interveniile pe pieele de schimb valutar. n
schimb, bncile centrale ale rilor neparticipante la zona EURO dispun de dreptul la o politic monetar
naional fr implicarea in deciziile pentru zona euro.
Referitor la deinerile de aur, trebuie menionat faptul c n anul 1999, BCE a semnat acordul
Central Bank Gold Agreement (CBGA), care a avut ca obiectiv limitarea efectelor vnzrii aurului asupra
preului acestuia. Potrivi Acordului, bncile centrale naionale au convenit vnzarea a 400 tone de aur
anual, ntre 19992004 i ulterior, 500 tone, n perioada 2004-2009. Principala motivaie a vnzrii aurului
a fost aceea a diminurii costurilor importante de depozitare i nivelul lichiditii sczute n caz de
urgen.
Banca Naional a Moldovei (BNM) a fost nfiinat prin Decretul Preedintelui Republicii
Moldova la 4 iunie 1991.
Obiectivul fundamental al Bncii Naionale a Moldovei este asigurarea i meninerea
stabilitii preurilor.
Banca Naional a Moldovei are un rol important n procesul de tranziie la economia de pia a
Republicii Moldova. Din 1991 i pn n prezent au fost elaborate i implementate un ir de msuri
eficiente n vederea stabilizrii mediului monetar i de credit. Cel mai important pas n acest sens a
constituit introducerea n circulaie la 29 noiembrie 1993 a monedei naionale - leul moldovenesc - cu
promovarea ulterioar a unei politici monetare i de credit antiinflaioniste. Astfel s-a reuit stoparea
inflaiei galopante de la nceputul anilor 90.

3
3

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

n anul 1995, Parlamentul Republicii Moldova a adoptat Legea cu privire la Banca Naional a
Moldovei i Legea instituiilor financiare. Conform primei legi, BNM este independent n exercitarea
atribuiilor sale, fiind responsabil fa de Parlament. ncepnd cu 6 noiembrie 2009, Banca Naional a
Moldovei i desfoar activitatea sub conducerea guvernatorului Dorin Drguanu, numit n funcie la
data respectiv prin Hotrrea Parlamentului Republicii Moldova nr. 56-XIII.
Rezult, astfel, c bncile centrale s-au constituit n momente diferite n funcie de gradul de
evoluie economic i social a rilor. Banca suedez Riksbank fondata in 1668, este considerat prima
banc central, dei istoricii susin c prima banca centrala, n accepiunea de astzi, a fost Banca Angliei,
nfiinat n anul 1694 sub form de societate privat pe aciuni. [29, p.233]
Prin importana activitii la nivel micro i macroeconomic i prin influenele pe care le poate
exercita asupra celorlalte instituii financiar-bancare i asupra economiei, n general, banca central deine
o poziie prioritar n cadrul oricrui sistem bancar.
Existena bncii centrale, ca instituie ierarhic superioar celorlalte instituii bancare, s-a impus ca
urmare a nevoii coordonrii activitii bancare n economie, dar i ca urmare a intensificrii presiunilor
inflaioniste la nivel internaional.
Bncile centrale, diferite de la o ar la alta ca form i dimensiune, i-au dezvoltat propria lor
politic, n contextul economic i cultural respectiv, ns, de-a lungul secolelor i-au ndeplinit obiectivul
lor principal, de meninere a valorii interne i externe a monedei. Referitor la dimensiunea bncilor de
emisiune, reinem c acestea pot avea proporii nsemnate, precum n cazurile Bncii Populare a Chinei,
(150.000 angajai) i Rusiei (82.000), sau pot fi de mic dimensiune, precum n cazul unor ri ca Brunei
(28 angajai) i San Marino (43 angajai). [29, p.236]
Evoluia numrului de bnci centrale n perioada 1870-2000 arat o cretere considerabil n anii n
care o serie de ri, foste colonii, i-au dobndit independena, precum i o diferen considerabil de timp
ntre momentul nfiinrii i cel al dobndirii responsabilitii de mprumuttor de ultim rang.
Tabel 10.1.1 Bncile centrale nfiinate nainte de anul 1900
Banca
Sveriges Riksbank (Suedia)
Bank of England (Anglia)
Banque de France (Frana)
Bank of Finland (Finlanda)
Nederlamdsche Bank (Olanda)
Austrian Naional Bank (Austria)
Norges Bank (Norvegia)
Danmark Nationalbank (Danemarca)
Banco de Portugal (Portugalia)
Belgian Naional Bank (Belgia)
Banco de Espania (Spania)
Reichsbank (Germania)
Bank of Japon (Japonia)
Banca d'Italia (Italia)
Indonezia
Bulgaria
Romnia
Serbia

Anul
fondrii
1668
1694
1800
1811
1814
1816
1816
1818
1846
1850
1874
1876
1882
1890
1828
1879
1880
1883

Anul dobndirii
responsabilitii de
mprumuttor de ultim rang
1890
1870
1880
1890
1870
1870
1890
1880
1870
1850
1910
1880
1890
1893

Sursa: [29, p.236]

Dei n perioada actual, bncile centrale ale tuturor rilor, cu excepia celor 12 bnci federale de
rezerv din SUA, sunt bnci cu capital de stat de-a lungul evoluiei lor n timp, s-au identificat mai multe
categorii de bnci, n funcie de proveniena capitalului.
n condiiile actuale, n majoritatea rilor, bncile centrale sunt, n fond, bnci naionale, pn i n
cazurile n care, din punctul de vedere formal, nu aparin statului.
Astfel, n Anglia, banca de emisiune a fost cu capital privat, n Suedia, Finlanda, Austria, Bulgaria,
Republica Moldova bncile s-au constituit prin participarea capitalului de stat, iar n ri, precum
Romnia i Belgia, capitalul bncilor a fost mixt.

4
4

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

10.2 Formele de organizare i structura organizatoric a Bncii Centrale.

(cazul Republicii Moldova)
Formele de organizare a bncilor centrale. Istoria dezvoltrii instituiilor bancare demonstreaz c,
n funcie de caracterul proprietii asupra capitalului, bncile centrale pot fi clasificate n: bnci de stat,
bnci pe aciuni i bnci mixte societi pe aciuni, o parte a capitalului crora aparine statului.
Exemple de bnci centrale n funcie de forma de proprietate asupra capitalului:
Bnci cu capital mixt:
Banca Austriei (statul deine 50% din capitalul bncii);
Banca Greciei (statul deine 10% din capital);
Banca Turciei (statul deine 25% din capital);
Bnci cu capital privat:
Banca Italiei (care conform statutului acesteia, este inclus n cadrul companiilor publice i
tebuie deinut numai de astfel de companii);
Banca Elveiei (63% proprietatea mixt a cantoanelor, restul proprietate privat);
FED (proprietatea bncilor din sistemul bancar american);
Bnci cu capital de stat:
Majoritatea bncilor centrale sunt banci cu capital de stat.
Dup cum am remarcat mai sus, unele bnci centrale au fost de la bun nceput nfiinate ca bnci de
stat, altele ca bnci pe aciuni, fiind naionalizate ulterior. ns, indiferent de faptul dac statul era sau nu
era posesorul capitalului bncii, istoricete, ntre banc i stat s-au constituit relaii strnse, care n etapa
actual au devenit deosebit de puternice.
Statul este interesat n fiabilitatea Bncii Centrale datorit rolului extrem de important al acesteia
din urm n sistemul de credit al rii, n procesul de promovare a politicii sale economice.
Totui, strnsele relaii dintre Banca Central i stat nu indic faptul c acesta din urm i poate
exercit fr nici o limit influena asupra politicii bncii. Banca Central, indiferent de cine-i posesorul
capitalului, este, din punct de vedere juridic, independent: proprietatea ei se consider separat de cea a
statului. Banca Central dispune de ea ca proprietar. Gradul de independen a Bncii Centrale fa de
organele executive ale puterii difer de la ar la ar. De cea mai mare independen beneficiaz acele
bnci care, conform legii, sunt subordonate Ministerului Finanelor. n aceast categorie intr majoritatea
bncilor.
Un anumit grad de independen fa de guvern a Bncii Centrale este o condiie obligatorie a
eficacitii activitii sale de meninere a stabilitii valutare bneti i de credit, care nu arareori ajunge n
contrazicere cu obiectivele de scurt durat ale guvernului, acesta fiind preocupat, bunoar, de
problemele n legtur cu apropierea campaniei electorale. Acest fapt e deosebit de important, de
asemenea, i sub aspectul limitrii posibilitilor statului de a beneficia de resursele Bncii Centrale
pentru a acoperi deficitul bugetar.
Totodat, independena Bncii Centrale are un caracter relativ, fiindc politica economic a
guvernului nu poate fi promovat cu succes, fr o corelare strns a principalelor sale elemente: politica
bneasc i de credit i politica financiar. Din acest motiv, n planul pe termen lung de realizare a
politicii Bncii Centrale sunt indicate nemijlocit prioritile cursului macroeconomic al guvernului. n
definitiv, orice Banc Central, ntr-o anumit msur, mbin n sine i trsturi de banc, i trsturi de
instituie (organ) de stat.
Banca Naional a Moldovei este banca central a rii, a crei sarcin principal const n
asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. Fr prejudicierea obiectivului su fundamental, Banca
Naional promoveaz i menine un sistem financiar bazat pe principiile pieei i sprijin politica
economic general a statului.
Urmrind acest scop. BNM stabilete i susine (menine) condiiile impuse de piaa monetar, de
credit i valutar, care contribuie la dezvoltarea consecvent i stabil a rii, elaboreaz i realizeaz
principalele obiective ale politicii monetare (valutare) i de credit bazate pe relaiile de pia.

5
5

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Banca Naional are urmtoarele atribuii de baz:

stabilete i implementeaz politica monetar i valutar n stat;
acioneaz ca bancher i agent fiscal al statului;
ntocmete analize economice i monetare i n baza lor adreseaz Guvernului propuneri, aduce
rezultatele analizelor la cunotina publicului;
liceniaz, supravegheaz i reglementeaz activitatea instituiilor financiare;
acord credite bncilor;
supravegheaz sistemul de pli n republic i faciliteaz funcionarea eficient a sistemului de
pli interbancare;
activeaz ca organ unic de emisiune a monedei naionale;
stabilete, prin consultri cu Guvernul, regimul cursului de schimb al monedei naionale;
pstreaz i gestioneaz rezervele valutare ale statului;
n numele Republicii Moldova i asum obligaii i execut tranzaciile rezultate din participarea
Republicii Moldova la activitatea instituiilor publice internaionale n domeniul bancar, de credit
i monetar n conformitate cu condiiile acordurilor internaionale;
ntocmete balana de pli a statului;
efectueaz reglementarea valutar pe teritoriul Republicii Moldova.
Organul de conducere al BNM este Consiliul de administraie. Consiliul de administraie este
alctuit din 5 membri:
Guvernatorul Bncii Naionale - preedintele Consiliuluide administraie;
primul-viceguvernator al Bncii Naionale - vicepreedinte al Consiliului;
trei viceguvernatori ai Bncii Naionale.
Guvernatorul Bncii Naionale se numete de Parlament, la propunerea Preedintelui Parlamentului.
Primul-viceguvernator i viceguvernatorii Bncii Naionale sunt numii de Parlament, la propunerea
Guvernatorului Bncii Naionale. Un candidat poate fi propus Parlamentului pentru numire, n caz de
respingere, nu mai mult de dou ori.
Guvernatorul este responsabil de formularea iniiativelor n domeniul politicii monetare i valutare
pentru a fi prezentate Consiliului de administraie i de executarea lor. Guvernatorul organizeaz i
conduce activitatea Bncii Naionale, activeaz, fr procur, n numele acesteia, o reprezint n relaiile
cu orice persoan juridic sau fizic att n Republica Moldova, ct i n afara ei, emite ordine i dispoziii
obligatorii pentru salariaii Bncii Naionale, controleaz executarea lor, semneaz, direct sau prin
persoane mputernicite de el, acordurile i alte acte ncheiate de Banca Naional.
mputernicirile ce nu in de competena Consiliului de administraie revin Guvernatorului. n cazul
absenei Guvernatorului sau n cazul imposibilitii de a-i ndeplini atribuiile, acesta va fi suplinit de
primul-viceguvernator, iar n lipsa ultimului - de unul dintre viceguvernatori.
Guvernatorul poate transmite unele mputerniciri ale sale prim-viceguvernatorului,
viceguvernatorilor i conductorilor de subdiviziuni ale Bncii Naionale.
Candidai la funcia de membru al Consiliului de administraie pot fi persoanele care dein cetenia
Republicii Moldova, au domiciliul n ar, au reputaie ireproabil i o experien de munc de 10 ani n
domeniul financiar i monetar. Membrii Consiliului de administraie se numesc pe termen de 7 ani cu
condiia ca pe ct posibil expirarea termenului fiecruia s fie repartizat uniform pe parcursul perioadei
de 7 ani. Pe durata mandatului, membrii Consiliului de administraie nu au dreptul s fac parte din
partide sau din formaiuni social-politice, s desfoare activiti cu caracter politic ori s participle la ele,
s fac agitaie electoral n favoarea unui partid sau a unei formaiuni social-politice.
Consiliul de administraie stabilete modul de funcionare a Bncii Naionale. n exercitarea
atribuiilor sale Consiliul de administraie examineaz rapoarte privind situaia economic i monetar a
statului. n acest scop vicepreedintele Consiliului asigur prezentarea periodic a rapoartelor de ctre
departamente, direcii i secii cu privire la:
administrarea i executarea operaiunilor Bncii Naionale;
realizarea i reglementarea politicii monetare;
starea sistemului financiar, inclusiv a bncilor;
situaia pieei financiare i valutare;
alte rapoarte, la decizia Consiliului.

6
6

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Consiliul de administraie are urmtoarele mputerniciri:

stabilete politica monetar n stat, inclusiv limitele ratelor dobnzii la instrumentele politicii
monetare, condiiile de acordare a creditelor, tipul i nivelul rezervelor pe care instituiile
financiare sunt obligate s le in la Banca Naional;
stabilete politica valutar n stat, inclusiv metoda de determinare a cursului oficial al leului
moldovenesc fa de valutele strine;
adopt actele normative de aplicare general ale Bncii Naionale;
aprob rapoartele i recomandrile ce urmeaz a fi prezentate de Banca Naional Parlamentului i
Guvernului;
adopt decizii cu privire la participarea Bncii Naionale la organizaiile internaionale;
stabilete valoarea nominal, designul bancnotelor i monedelor metalice, modul de punere n i
condiiile de retragere a lor din circulaie;
nainteaz propuneri viznd majorarea capitalului Bncii Naionale;
aprob Statutul Bncii Naionale i determin modalitile de administrare i funcionare a Bncii
Naionale;
determin structura Bncii Naionale;
edinele Consiliului de administraie sunt prezidate de guvernator, iar n lipsa acestuia de primulviceguvernator. edinele Consiliului de administraie se convoac de Guvernator cel puin o dat pe lun.
edinele pot fi convocate i la cererea n scris a 3 membri ai Consiliului. Decizia privind convocarea
edinelor Consiliului de administraie se comunic tuturor membrilor lui cu cel puin 5 zile lucrtoare
nainte cu excepia situaiilor de urgen, cnd edinele pot fi convocate urgent. Totodat se aduce la
cunotina membrilor Consiliului data, locul ntrunirii i ordinea de zi.
Organul de control intern al Bncii Naionale este condus de controlorul-ef, desemnat pe o
perioad de cinci ani de ctre Consiliul Administrativ. Controlorul-ef, n colaborare cu experii
controlului intern, stabilete regulile de control intern; efectueaz controlul asupra operaiunilor Bncii
Naionale, modului de verificare a conturilor i registrelor contabile, procedurilor de gestiune contabil i
executrii devizului bncii, prezint Consiliului Administrativ rapoarte de expertiz i recomandri
(sugestii) asupra rezultatelor controlului; efectueaz verificarea contabil a drilor de seam contabile i a
documentelor contabile necesare i prezint concluzii asupra lor.
Banca Naional colaboreaz cu Guvernul Republicii Moldova n vederea realizrii obiectivelor
sale, reprezint ara la consftuirile (forurile) interguvernamentale, n consiliile i organizaiile pentru
soluionarea problemelor politicii monetare i de credit, licenierea activitii bancare i controlului
bancar.
BNM coopereaz cu organizaii internaionale care au ca obiectiv asigurarea stabilitii financiare i
economice pe calea colaborrii internaionale. n limita competenei sale, i asum obligaii i execut
operaiuni legate de participarea Republicii Moldova n organizaiile internaionale.
Banca Naional, periodic, informeaz asupra indicatorilor analizei macroeconomice, datelor
monitorizrii pieei monetare i gestiunii statistice, inclusiv asupra masei monetare, acordrii creditelor,
balanei de pli i situaiei pe piaa valutar.
Banca prezint Parlamentului comisiilor sale permanente note explicative asupra problemelor
politicii promovate de ea i, la cererea Parlamentului, avizeaz proiectele de legi.
Pentru a-i ndeplini funciile, Banca Naional emite decizii, regulamente, instruciuni i dispoziii,
care au for obligatorie (putere de lege) pentru instituiile financiare, alte persoane juridice i fizice.
Conform sarcinii i funciilor sale de baz, Banca Naional, n colaborare cu Guvernul, determin i
implementeaz politica monetar i valutar a rii. n fiece an, nu mai trziu de 1 februarie, BNM
prezint Parlamentului i Guvernului i public ulterior un raport de evaluare a situaiei economice i
financiare a statului, o expunere a politicii monetare i valutare dirijate pentru anul urmtor i pentru o
perioad mai lung, precum i condiiile de la care a pornit pentru determinarea acestei politici,
ntocmirea bilanului i evaluarea politicii monetare i valutare pe anul trecut.
n colaborare cu Guvernul, Banca Naional prezint Parlamentului prognoza ndeplinirii balanei
de pli a rii pe anul n curs i pe anul viitor.

7
7

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

n afar de funciile principale deja enumerate ale bncilor centrale, banca Naional a Moldovei:
efectueaz analiza economic i monetar (financiar) i, n baza rezultatelor, prezint Guvernului
propunerile sale, aducndu-le totodat la cunotina opiniei publice; emite (acord) licene i
reglementeaz activitatea instituiilor financiare, monitorizeaz sistemul naional de pli, contribuind la
funcionarea eficient a sistemului de achitri interbancare; n numele guvernului (statului), i asum
obligaii, execut operaiuni legate de participarea Republicii Moldova la activitatea organizaiilor publice
internaionale n sfera bancar, de credit i monetar, n conformitate cu condiiile conveniilor
internaionale, ntocmete balana de pli a statului.
Banca Naional a Moldovei stabilete pentru bncile comerciale norme de rezerve obligatorii n
raport cu volumul depozitelor i altor active similare destinate acestui scop. Rezervele obligatorii sunt
meninute prin metoda de reinere a numerarului n case sau n conturile corespondente ale bncilor ori n
conturile speciale ale conturilor din Banca Naional.
n cazul nerespectrii de ctre bncile comerciale a cerinelor privind rezervele obligatorii, banca
Naional le administreaz o amend n mrime de un salariu de baz pe o zi, existent la data fixrii lipsei
de capital, pentru ntreaga perioad a acestei nclcri. Amenda este ncasat la Bugetul de Stat, din contul
bncii sancionate n contul Bncii Naionale.
Creditele pot fi acordate de Banca Naional sub form de avans, mprumut, vnzare, evaluare i
reevaluare a instrumentelor (pe baz de concurs i fr concurs). Creditele negarantate nu sunt acordate
dect n cazuri excepionale, cnd e nevoie s fie pstrat integritatea sistemului bancar.
Periodic, Banca Naional aduce la cunotina opiniei publice rata minim a dobnzii pentru
creditele acordate bncilor, criteriile obiective dup care sunt admise bncile la concursul de obinere a
creditelor.
Banca Naional acord statului credite doar n lei MDL, care sunt garantate cu titluri de crean
negociabile, emise i eliberate de ctre stat Bncii Naionale cu dobnzi la nivelul ratelor de pia i cu
termene de rambursare corespunztoare termenului respectiv al creditului garantat de ele. Pentru fiecare
credit, se perfecteaz un acord ntre Guvern (n persoana Ministerului Finanelor) i Banca Naional, n
care se indic suma creditului, termenele, rata dobnzii pentru ele i alte comisioane.
Banca Naional este n drept s cumpere i s vnd hrtii de valoare emise de stat, dac acestea
sunt pasibile de stingere n termen de 180 de zile, sau dac sunt necesare pentru acordarea de credite
bncilor.
Banca Naional adun informaia statistic primar, de care are nevoie pentru activitatea sa, de la
organele de stat competente, instituiile financiare, alte persoane juridice i fizice; contribuie la
sistematizarea regulilor i practicii de culegere, procesare i utilizare a datelor statistice n limitele
competenei sale, determin genurile i procedura prezentrii informaiei statistice primare de care are
nevoie de ctre organizaiile care sunt datoare s o prezinte bncii, stabilete condiiile de pstrare a
secretului privind aceast informaie.
BNM este structurat n departamente, direcii, secii i alte organe auxeliare. Direciile principale
de activitate ale BNM sunt: statistica monetar i comunicare; analize i prognoze macroeconomice;
reglementare i autorizare bancar; supraveghere special i din oficiu; control bancar i monitorizare a
activitilor de prevenire i combatere a splrii banilor i finanrii terorismului; monitorizarea
operaiunilor valutare, relaii externe i integrare european; gestionarea rezervelor valutare; control
valutar; balana de pli; finnciar i rapoarte manageriale; reglementarea evidenei contabile; audit
financiar i operaional; audit tehnologii informaionale; metodologie, sintez i analiz; supravegherea i
reglementarea sistemelor de pli; procesarea i monitorizarea plilor; legislaie i drept internaional .a.
Structura organizatoric a BNM (schema 2), prevede i formarea altor departamente, direcii, secii
care au un rol important n realizarea operaiunilor i funciilor de ctre BNM. Structura BNM, ca i a
altor instituii, poate fi schimbat innd seama de funciile i atribuiile BNM la o anumit etap de
dezvoltare.

8
8

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL
Organigrama Bncii Naionale a Moldovei

9
9

Consiliul de administraie (CA)

Componena 5 persoane

Guvernatorul Preedinte al CA

Prim-viceguvernator
vicepreedinte al CA

Departamentul
politic
monetar i
cercetri

Viceguvernator
Membru al CA

Viceguvernator
Membru al CA

Departamentul
reglementare
i
supraveghere
bancar

Departamentul
operaiuni
valutare i
relaii externe

Departamentul
buget finane
i contabilitate

Departament
ul audit
intern

Direcia
balana de
pli

Departamentul
sistemul de
pli (SP)

Departament
ul juridic

Departamentul
operaiuni de
pia

Departamentul
tehnologii
informaionale
(TI)

Departamentul
raportri i
statistic

Direcia
resurse umane

Viceguvernator
Membru al CA

Direcia
operaiuni cu
numerar

Departamentul
administrare i
achiziii

Sursa: bnm.md

10.3 Funciile i operaiunile Bncilor Centrale.

Bncile centrale, innd seama de rolul pe care l au n economie i n cadrul sistemului bancar,
ndeplinesc un ir de funcii importante.
Fiecare banc central are o sarcin prioritar s menin puterea de cumprare i cursul valutar al
monedei naionale i s asigure stabilitatea i lichiditatea sistemului bancar, eficiena i fiabilitatea
sistemului de pli. Pentru a realiza aceste obiective, Banca Central ndeplinete urmtoarele funcii de
baz: [29, p.244]
Funcia de emisiune monetar;
Funcia de banc a statului;
Funcia de banc a bncilor;
Funcia de centru valutar i gestionar al rezervei valutare;
Funcia prudenial i de supraveghere;
Funcia de asigurarea a bunei funcionri a sistemelor de pli i compensri;
Funcia de asigurare a stabilitii financiare;
Funcia economic.
Funcia de emisiune monetar
Obinerea de ctre bncile centrale a monopolului asupra emisiunii monetare a reprezentat unul
dintre momentele eseniale ale construciei statelor moderne. n secolul al XVII-lea, datorit unei
insuficiene a cantitii de metale preioase comparativ cu creterea dimensiunilor produciei, anumite
bnci au procedat la emisiunea de bilete de banc, sub forma certificatelor de depozit sau a unor nscrisuri
care atestau existena unei cantiti de metal monetar n depozite bancare. Acestea au dobndit ulterior
putere liberatorie legal. Aceast funcie reprezint una dintre primele activiti atribuite bncii centrale.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

nfptuirea acestei funcii prezint importan, ntruct, prin intermediul ei, banca central asigur
controlul creditului (monopolul asupra emisiunii monetare tinde s confere bncii centrale puterea de a 10
10
controla expansiunea creditului). Deoarece, banca central asigur suport financiar statului rezult c i
bancnotele emise prezint un anumit nivel al prestigiului i recunoaterii publice. Emisiunea de bancnote
reprezint o surs de profit, i concentrarea acestei operaiuni n minile unei singure instituii, face ca
statul s obin mai uor sprijin financiar din partea bncii centrale, comparativ cu apelarea la un numr
mare de instituii.
n evoluia reglementrii emisiunii de moned se pot identifica urmtoarele principii: [29, p.244]
sistemul fiduciar maxim
sistemul fiduciar parial sau fixat
sistemul rezervei proporionale
sistemul rezervei minime.
n cadrul sistemului maxim fiduciar nu se practica acoperirea emisiunii monetare n aur, iar
cantitatea maxim de moned care urma a fi emis putea fi revizuit la intervale de timp. Expansiunea sau
contracia cantitii de moned se realiza n funcie de legislaia din domeniu, fr a fi necesar acoperirea
cantitii de moned cu aur sau valut. Sistemul a avut o mare elasticitate, dar a fost criticat, deoarece nu
oferea protecie mpotriva inflaiei. A fost utilizat n perioada 1870-1928.
Sistemul fiduciar parial sau fixat a avut c principala caracteristic acoperirea cantitii de
moned cu titluri guvernamentale, moneda emis peste un anumit nivel urmnd s fie acoperit n
proporie de 100% n aur. Acest sistem a fost introdus n Anglia n 1844, i mai trziu a fost adoptat i de
alte ri. Necesitatea acoperirii n aur a fiecrei uniti de moned suplimentar emis, a fcut dificil
adaptarea cantitii de moned la necesitile de tranzacionare. Meritul important al acestui sistem este
acela c a prevenit supraemisiunea monetar, limitnd astfel, presiunile inflaioniste.
Sistemul rezervei proporionale s-a caracterizat prin faptul c doar un anumit procent din totalul
emisiunii monetare trebuia acoperit n aur, restul n titluri, precum bonurile de tezaur i alte titluri
guvernamentale. A fost adoptat de SUA, n anul 1913, de ctre FED, care a stabilit c 40% din emisiunea
monetar s fie acoperit n aur, iar restul de 60% n titluri guvernamentale. Sistemul s-a caracterizat prin
elasticitate, n sensul c orice modificare n cantitatea de aur, antrena o modificare a cantitii de moned
sau credit.
Sistemul rezervei minime s-a bazat pe meninerea unei rezerve minime fixe sub form de aur,
sau aur i titluri, n baza creia, banca central putea emite orice cantitate de moned, dac aceasta era
garantat cu titluri de stat. Acest sistem a fost foarte elastic, i a permis dezvoltarea rilor cu nevoi
financiare crescute.
Referitor la funcia de emisiune monetar a Bncii Naionale a Moldovei conform legii cu privire
la Banca Naional a Moldovei, se menioneaz c banca central:
organizeaz tiprirea bancnotelor i baterea monedelor metalice i ia msuri pentru pstrarea n
siguran a celor neemise n circulaie, de retragere i distrugere a bancnotelor i monedelor
metalice retrase din circulaie;
asigur furnizarea periodic de bancnote i monede metalice pentru acoperirea necesitilor de
moned ale economiei naionale;
distribuie emisiunea monetar realizat i administreaz rezerva de numerar sub form de
bancnote i monede;
are dreptul exclusiv de a emite n circulaie bancnote i monede metalice ca mijloc de plat pe
teritoriul Republicii Moldova;
poate efectua schimbul monedei naionale care este n circulaie n Republica Moldova;
poate refuza s schimbe bancnotele i monedele metalice, dac modul lor de prezentare nu
corespunde normelor stabilite de ea;
poate retrage din circulaie orice bancnote sau monede metalice care au fost emise de ea i s pun
n circulaie n locul lor alte bancnote i monede metalice n sume echivalente;
suma total a bancnotelor i monedelor metalice n circulaie se evideniaz n contabilitatea
Bncii Naionale ca pasiv al acesteia. n pasiv nu se includ bancnotele i monedele metalice aflate
n rezerva de numerar;

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Funcia de banc a statului

Banca central este banc a statului, pentru c gestioneaz i administreaz contul general al 11
11
Trezoreriei, pentru c finaneaz deficitul bugetar. n prezent, chiar dac bncile centrale evit finanarea
deficitului bugetar, au aprut diverse procedee care s elimine efectele nefavorabile produse de emisiunea
monetar, fr acoperire, n unele ri fiind chiar interzis finanarea cheltuielilor bugetare prin emisiune
monetar.
Pentru finanarea direct a trezoreriei statului, banca central poate cumpra titluri emise de stat,
de pe piaa primar, dar n cele mai multe cazuri banca central intervine pe piaa secundar a acestor
titluri, influennd oferta i cererea n funcie de conjunctura economic i de obiectivele de politic
monetar stabilite.
n multe ri, banca central este i cea care gestioneaz contul trezoreriei statului. Pe de alt parte,
ca urmare a poziiei deinute n cadrul instituiilor publice, banca central este abilitat, prin statutul su,
s reprezinte statul n relaiile financiare internaionale i n organismele financiare internaionale.
n ri precum Frana, Germania, Italia, Spania, serviciile Trezoreriei asigur operaiunile de
ncasri i pli, rolul bncii centrale fiind doar acela de a le nregistra. n SUA bncile private intervin n
circuitul fondurilor statului. Tezaurul deine conturi deschise n numele su la bncile de rezerve federale,
iar acolo unde nu exist acestea, la marile bnci private, denumite depozitari generali.
n plus, alte bnci denumite depozitari speciali, care au achiziionat pentru ele sau pentru clienii lor
titluri guvernamentale, crediteaz un cont al Tezaurului, deschis n numele bncii de rezerv a districtului
respectiv.
n afara acestor diferenieri n gestionarea depozitelor i plilor publice, banca central joac un rol
direct sau indirect n finanarea statului sau administraiei publice. Astfel, n activul unei bnci centrale
figureaz creanele asupra Tezaurului, care constituie fie anticipri asupra veniturilor fiscale, fie acoperiri
pariale ale deficitului bugetar. Sunt nregistrate, de asemenea, creanele asupra guvernului, la un nivel
plafonat de legea bugetar anual.
Bncile centrale ndeplinesc un rol esenial n acordarea de asisten i consiliere financiar n
organizarea i plasarea emisiunilor de titluri de stat. Astfel, bncile centrale organizeaz sindicate pentru
plasamentele titlurilor guvernamentale, administreaz datoria public i plata anual a dobnzilor la titluri
de stat, toate aceste atribuii atestnd, ntr-o msur considerabil, funcia de banc a statului.
n cazul Bncii Naionale a Moldovei, referitor la funcia de banc a statului, reinem urmtoarele
aspecte:
Banca Naional acioneaz ca bancher i agent fiscal al statului i al organelor acestuia. Nici o
tranzacie sau operaiune efectuat de Banca Naional nu poate avea ca rezultat acordarea de
asisten financiar organelor menionate.
De asemenea, BNM are obligaia de a administra contul curent general al trezoreriei statului, fr
a percepe comisioane pentru operaiunile efectuate, dar cu obligaia de a plti dobnzi pentru
disponibilitile din acest cont.
Banca central poate aciona n contul statului, n urmtoarele situaii: plasarea emisiunilor de
titluri de stat i alte efecte negociabile de ndatorare a statului moldovenesc; exercitarea funciei de
agent de nregistrare, depozitare i transfer al titlurilor de stat; plata capitalului, dobnzilor,
comisioanelor aferente; executarea decontrilor n contul curent general al trezoreriei statului
Banca Naional este datoare s ofere Guvernului consultaii n problemele monetare i financiare
importante ce in de competena sa, iar Guvernul este dator s ofere consultaii Bncii Naionale n
problemele ce in de competena lui.
Banca Naional, n termenele i condiiile stabilite de comun acord cu Guvernul, acioneaz ca
agent fiscal al statului n organizarea deservirii valorilor mobiliare dematerializate ale statului n
urmtoarele domenii: desfurarea, pe baza acordului ncheiat cu Ministerul Finanelor, a plasrii
pe piaa primar a valorilor mobiliare de stat;
Banca Naional nu va acorda mprumuturi i garanii sub orice form statului sau organelor
acestuia, inclusiv prin procurarea pe piaa primar a valorilor mobiliare de stat.
Banca Naional primete de la organele statului toate informaiile i documentele financiare i
economice, necesare exercitrii atribuiilor sale.
n calitate de banc a statului, BNM particip n numele acestuia la stabilirea i dezvoltarea
relaiilor financiare internaionale.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Funcia de banc a bncilor

Spre deosebire de bncile comerciale, Banca Central nu se implic n relaii directe cu oamenii de 12
12
afaceri i populaia. Clientela sa de baz o alctuiesc bncile comerciale, care acioneaz ca un fel de
intermediari ntre sfera economic i Banca Central. Aceasta din urm pstreaz numerarul disponibil al
bncilor comerciale, adic rezervele lor de cas. Istoricete, bncile comerciale plasau aceste rezerve n
Banca Central cu titlu de fond de garanie pentru amortizarea depozitelor. n sec. XX, bncile comerciale
din majoritatea rilor, conform legii, erau datoare s-i pstreze o parte din rezervele de cas la Banca
Central. Aceste rezerve se mai numesc rezerve bancare obligatorii. Banca Central stabilete raportul
minimal dintre rezervele obligatorii i obligaiile depozitare (norma rezervelor obligatorii).
Prelund spre pstrare rezervele de cas ale bncilor comerciale, Banca Central le acord asisten
de credit. Ea organizeaz decontrile interbancare, coordoneaz i reglementeaz organizarea sistemelor
de decontare, servete drept centru de decontare al sistemului bancar.
Aceast funcie reunete trei activiti, strns corelate i anume:
1) atragerea de depozite de la bncile din sistem (fiecare banc de rang secundar deine cte un cont
deschis la banca central care nu poate fi debitor, i pe baza cruia se realizeaz viramente i
compensri interbancare);
2) banca central furnizeaz resurse necesare bncilor din sistem, oferindu-le lichiditile necesare n
procesul compensrilor interbancare;
3) banca central realizeaz intervenii pe piaa monetar, pentru a menine nivelul masei monetare i
al ratei de dobnd la niveluri optime pentru nfptuirea obiectivelor de politic monetar.
Operaiunile de refinanare efectuate de bncile centrale, se realizeaz, n majoritatea cazurilor, prin
operaiuni de rescontare. Prin aceast tehnic, banca central accept la rescontare efecte eligibile,
prezentate fie direct de ctre bncile de rang secundar, fie de intermediari sau case de scontare. Depirea
unui plafon de rescontare atrage dup sine majorarea considerabil a costului refinanrii. Aceast metod
a nregistrat rezultate bune n rile anglo-saxone i cele din America Latin.
De asemenea, banca central poate proceda la acordarea de avansuri garantate cu titluri, pe care le
preia n pensiune sau le cumpr. Astfel, n Germania modul tradiional de refinanare 1-a constitut
avansurile garantate cu titluri cumprate, denumirea dat acestor avansuri fiind credite de Lombard. Rata
dobnzii practicat la operaiunile de lombard era mai mare dect rata de rescont. n acelai sens
acioneaz casele de scontare britanice, care practic mprumuturi de minim apte zile, garantate cu titluri:
bonuri de tezaur, obligaiuni de stat.
Rolul bncii centrale ca mprumuttor de ultim rang se manifest n momentul conturrii unui
posibil faliment bancar: n prima faz, bncile centrale (sau alte autoriti responsabile), vor ncerca s
ofere o soluie privat, pentru a nu cheltui inutil banii publici.
Uneori, problemele de solvabilitate nu pot fi soluionate prin implicarea sectorului privat, mai ales
dac ntregul sistem bancar se confrunt cu aceste dificulti, nefiind posibil redistribuirea de lichiditate
n pia, de la instituiile care prezint un excedent ctre cele care sunt deficitare.
n prezent se contureaz un nou concept care desemneaz interveniile bncii centrale n susinerea
sistemului bancar i anume Asistena de Lichiditate de Urgen (Emergency Liquidity Assistance -ELA).
Aceasta este acordat de bncile centrale naionale ale statelor membre ale zonei euro instituiilor de
credit naionale i are scadena la apte zile. Instrumentul are caracter extraordinar i permite acordarea de
lichiditate prin aducerea drept colateral a unor active de calitate inferioar, care nu sunt acceptate pentru
obinerea de finanri de la Banca Central European.
Referitor la rolul BNM ca banca a bncilor, conform legii cu privire la Banca Naional a Moldovei,
se menioneaz c banca central:
Banca Naional a Moldovei poate acorda credite instituiilor de credit eligibile, n condiii care se
stabilesc prin reglementri proprii;
Banca Naional poate acorda credite neasigurate, dar numai n cazuri excepionale, cnd aceasta
este necesar pentru protejarea integritii sistemului bancar;
Banca Naional stabilete i periodic aduce la cunotina publicului: rata minimal a dobnzii la
care ea acord credite bncilor; criteriile obiective, conform crora bncile vor fi eligibile pentru a
li se acorda credite n mod competitiv;
Banca Naional poate stabili rate difereniate, plafoane pentru diferite categorii ale acestor
tranzacii i termenele exigibilitii lor;

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Banca Naional stabilete instituiilor financiare cerinele meninerii rezervelor obligatorii fa de

depozite i alte pasive similare, specificate n acest scop. Aceste rezerve se menin prin reinerea 13
13
banilor n numerar n casa sau n conturile de corespondent ale bncilor sau n conturi speciale ale
instituiilor financiare la Banca Naional;
Banca Naional stabilete aceleai rate de rezerve obligatorii pentru pasive de acelai fel i
determin modul lor de calcul. Cerinele fa de meninerea rezervelor obligatorii i de majorarea
lor intr n vigoare n termen de cel puin 10 zile de la notificarea instituiilor financiare;
Banca Naional pltete dobnd la cota din rezervele obligatorii ce depete 5% din pasive n
baza crora se calculeaz aceste rezerve sau la o cot mai mare stabilit prin regulamentul Bncii
Naionale. n cazul nerespectrii de ctre instituiile financiare a cerinelor stabilite privind
rezervele obligatorii, Banca Naional le aplic o amend la o rat egal cu rata de baz pe zi la
data deficienei plus 0,2% nmulit cu deficiena pentru toat perioada ct dureaz ea. Amenda se
ncaseaz n bugetul statului prin deducerea incontestabil din contul instituiei financiare aflat la
Banca Naional.
Funcia de centru valutar i gestionar al rezervei valutare
n exercitarea acestei funcii, banca central desfoar urmtoarele activiti: singur, sau la
concuren cu bncile comerciale, realizeaz schimbul de moned naional n moned strin; pstreaz
i gestioneaz rezerva valutar a rii; supravegheaz cursul de schimb. Avnd calitatea de gestionar al
rezervelor, majoritatea bncilor centrale dein, n primul rnd, o rezerv de aur, considerat drept o
remanen a epocii n care emisiunea era garantat cu acest metal. n al doilea rnd, bncile centrale
pstreaz i gestioneaz rezerva valutar, necesar pentru a garanta stabilitatea monedei naionale n plan
extern.
Banca Central este promotorul politicii valutare de stat, ce prevede un complex de msuri al cror
scop const n consolidarea poziiilor economice externe ale rii. Obiectivele (direciile) politicii valutare
sunt determinate de situaia economic i politic din ar, de starea balanei de pli i circulaiei bneti,
precum i de angajamentele sale pe plan extern, asumate ca participant (membru) al organizaiilor
internaionale valutare i de credit.
n linii generale, politica valutar const n:
reglementarea cursului valutar pe calea meninerii cursului de schimb al monedei naionale;
nfptuirea reglementrii (gestiunii) valutare i a controlului valutar pe calea reglementrii
decontrilor internaionale, balanei plilor, controlului circulaiei valorilor valutare att n
propria ar, ct i dincolo de frontierele ei, participarea la elaborarea prognozei i organizarea
procesului de ntocmire a balanei de pli;
formarea rezervelor valutare i administrarea acestora, realiznd operaiuni n sfera circulaiei
rezervelor valutare n aur;
nfptuirea colaborrii valutare internaionale i participarea la lucrrile de pregtire a acordurilor
(conveniilor) internaionale asupra problemelor respective, colaborrii cu bncile centrale ale
altor ri, precum i cu organizaiile valutare i de credit internaionale i regionale, reprezentnd
ara dat n aceste organizaii.
Instrumentele politicii valutare constau n interveniile valutare i n mulimea de mecanisme ale
reglementrii monetare i de credit (politica scontului, tranzaciile pe piaa deschis, instituirea cerinelor
de rezerv fa de bnci .a.).
Aceast funcie se concretizeaz n regimul valutar adoptat de banca central la nivelul economiei
respective, regim ce presupune i stabilirea statutului de convertibilitate al propriei monede.
Funcia de centru al politicii valutare se concretizeaz i n interveniile bncii centrale pe piaa
valutar pentru susinerea monedei naionale prin vnzarea sau cumprarea de valut din i pentru rezerva
valutar a rii.
n urma activitilor de vnzare/cumprare de valut, precum i a altor valori ce reprezint o crean
asupra strintii (aur, titluri, alocaii n DST), n cadrul economiilor naionale se formeaz un disponibil
curent de mijloace bneti cu circulaie internaional. n sensul cel mai larg, acest disponibil reprezint
lichiditatea internaional a unui stat.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

n componena lichiditii internaionale, se regsesc:

rezerva monetar (activele deinute de banca central a unei ri sub form de valute, aur, 14
14
disponibiliti n DST, poziia creditoare fa de FMI);
mijloacele de plat internaionale i titluri care se pot transforma in valut (deinute de bnci,
instituii financiare i ageni nebancari).
Banca Naional a Moldovei, respect regulile generale privind lichiditatea i riscul specific
activelor externe, stabilete i menine rezerve internaionale, n condiii care s permit determinarea
periodic a mrimii lor. Aceste rezerve sunt constituite din:
aur deinut n tezaur n ar;
active externe, sub form de bancnote i monede sau disponibil n conturi la bnci sau la alte
instituii financiare n strintate;
orice alte active de rezerv, recunoscute pe plan internaional, inclusiv dreptul de a efectua
cumprri de la Fondul Monetar Internaional n cadrul tranei de rezerv precum i deinerile de
drepturi speciale de tragere (DST);
cambii, cecuri, bilete la ordin, obligaiuni i alte valori mobiliare, negociabile sau nu, emise sau
garantate de persoane juridice nerezidente, clasificate n primele categorii de ctre ageniile de
apreciere a riscurilor, recunoscute pe plan internaional, exprimate i pltibile n valut;
bonuri de tezaur, obligaiuni i alte titluri de stat, emise sau garantate de guverne strine sau de
instituii financiare interguvernamentale, negociabile sau nu, exprimate i pltibile n valut.
n cazul Bncii Naionale a Moldovei, referitor la funcia de centru valutar, reinem urmtoarele
aspecte, precum c, BNM elaboreaz reglementri privind monitorizarea i controlul tranzaciilor valutare
pe teritoriul rii i emite autorizaii pentru operaiuni valutare de capital, tranzacii pe pieele valutare i
alte operaiuni specifice:
s cumpere, s vnd i s negocieze monede de aur, lingouri de aur i alte metale preioase;
s cumpere, s vnd i s negocieze valuta strin;
s cumpere i s vnd bonuri de tezaur i alte valori mobiliare, emise sau garantate de ctre
guverne strine i instituiile financiare publice internaionale;
s stabileasc rata la care va cumpra, vinde i va efectua operaiuni valutare.
Funcia prudenial i de supraveghere
n majoritatea rilor lumii, Banca Central exercit controlul i supravegherea bncilor n scopul
meninerii stabilitii i fiabilitii sistemului bancar, aprrii intereselor deponenilor i creditorilor. ntr-o
serie de ri (Australia, Italia, Rusia, Republica Moldova) funcia de control i supraveghere o
ndeplinete n mod exclusiv Banca Central; n alte ri (Germania, Elveia, Frana) Banca Central, n
colaborare cu de alte organisme (trezoreria, comisia bancar etc.), iar n unele ri (Canada, Austria,
Danemarca, Norvegia) alte organisme, nu Banca Central.
Principalele obiective ale funciei de supraveghere i control, exercitat de Banca Central asupra
bncilor comerciale, sunt:
eliberarea licenelor pentru activitatea bancar i efectuarea anumitor tipuri de operaiuni
(valutare, cu hrtii de valoare, cu metale preioase);
verificarea i analiza drilor de seam financiare, prezentate de instituiile bancare, efectuarea
reviziilor pe teren;
stabilirea normativului pentru rezervele obligatorii i instituirea sistemului de normative
economice, controlul respectrii lor.
n ultimele decenii ale secolului XX, sistemul de control bancar, treptat, a cptat un caracter
internaional, fapt condiionat de internaionalizarea bncilor (activitii bancare). n 1975, preedinii
bncilor centrale a 10 ri europene puternic industrializate au nfiinat la Basel Comitetul pentru
problemele controlului i reglementrii bancare, sau Comitetul lui Cook, numit astfel n cinstea
directorului Bncii Engleze Piter Cook iniiatorul crerii acestui organism internaional de control
(supraveghere).

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

n aprilie 1977, Comitetul din Basel a prezentat documentul Principiile fundamentale de

supraveghere eficient a activitii bancare, coninnd 25 de principii care stau la baza organizrii unui 15
15
control i gestiuni bancare eficiente. Principiile de la Basel au fost elaborate de grupul celor zece ri,
n colaborare cu reprezentanii organelor de control bancar din 15 ri. Aceste principii au fost aprobate de
conducerea bncilor centrale ale celor zece, iar organelor de control bancar din toate rile li s-a propus
s se conduc dup respectivele principii. n fond, ele conin o serie de cerine standard, aplicate n statele
cele mai dezvoltate ale lumii.
Funcia de supraveghere permite exercitarea controlului instituiilor de credit, n scopul conferirii
ncrederii deponenilor prin protejarea depozitelor i al prevenirii falimentelor bancare:
aria de aplicare a acestei funcii se extinde: la autorizarea exercitrii activitii bancare, licenierea
bncilor i declararea strii de faliment; concentrarea i divizarea riscurilor bancare; lichiditatea
bancar.
atribuiile de supraveghere bancar sunt realizate, fie numai de ctre banca central, fie de banca
central alturi de alt organism de supraveghere, sau de ctre o alt autoritate, n general o
autoritate de supraveghere financiar.
Cu privire la ndeplinirea de ctre bncile centrale a acestei funcii, n rndul specialitilor i
teoreticienilor, s-a formulat ntrebarea: care sunt implicaiile funciei de supraveghere asupra politicii
monetare. Aceast ntrebare a primit mai multe rspunsuri.
n primul rnd, manifestarea unei sinergii ntre funcia de supraveghere i politica monetar ca
urmare a faptului c informaiile obinute n cadrul exercitrii funciei de supraveghere pot fi utilizate n
scopul nfptuirii unei politici monetare adecvate, de absorbie a omajului i de reducere a inflaiei.
n al doilea rnd, responsabilitile bncii centrale n domeniul reglementrii i supravegherii pot
compromite obiectivul de politica monetar, prin manifestarea unui conflict ntre cele dou laturi ale
activitii unei bnci centrale. De aici, rezult i ideea separrii de banca central a funciei de
supraveghere, care, n majoritatea rilor dezvoltate este ncredinat unei alte autoriti.
n argumentarea acestei separri este adus ideea de risc reputaional, pe care i-1 asum banca
central n caz de manifestare a falimentului unui numr nsemnat de bnci n contextul crizelor bancare.
Un alt argument care susine necesitatea exercitrii funciei de supraveghere de ctre o alt instituie
dect banca central, este acela c se manifest o concentrare de putere la nivelul unei singure instituii.
n al treilea rand, evoluiile bncilor centrale au demonstrat n anii '90 c pe msur ce independena
acestora n nfptuirea politicii monetare a crescut s-a manifestat o reducere a rolului lor n reglementarea
i supravegherea sistemului bancar.
Referitor la rolul BNM ca instituie de supraveghere a bncilor, conform legii cu privire la Banca
Naional a Moldovei, se menioneaz c banca central este unica instituie care efectueaz licenierea,
supravegherea i reglementarea activitii instituiilor financiare. n acest scop Banca Naional este
mputernicit:
s emit actele normative necesare i s ia msurile cuvenite pentru a-i exercita mputernicirile i
atribuiile ce decurg din prezenta lege, prin acordarea de licene instituiilor financiare i
elaborarea de standarde de supraveghere a acestora i s stabileasc modul de aplicare a actelor
normative i msurilor menionate;
s efectueze, prin intermediul funcionarilor si sau al altor specialiti calificai antrenai n acest
scop, controale asupra tuturor instituiilor financiare, precum i s examineze registrele,
documentele i conturile acestora, condiiile la care i desfoar activitatea, i respectarea de
ctre aceste instituii a legislaiei;
s cear oricrui salariat dintr-o instituie financiar s furnizeze Bncii Naionale informaiile
necesare n scopul supravegherii i reglementrii activitii instituiilor financiare;
s impun oricrei instituii financiare msuri de remediere sau s aplice sanciunile prevzute de
legea cu privire la instituiile financiare. Banca Naional poate deschide conturi bncilor care
funcioneaz n Moldova i accept depozite de la ele n condiiile stabilite de ea, ce prevd plata
dobnzilor i stabilirea comisioanelor.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Funcia de asigurarea a bunei funcionri a sistemelor de pli i compensri

Sistemul de pli i compensri reprezint transferul de bani i instrumente financiare n cadrul unei 16
16
economii. Banii, n form cash i depozite reprezint mijlocul preferat pentru cumprarea bunurilor, plata
serviciilor i stingerea datoriilor. Pentru plile de mic valoare se folosete moneda, iar pentru plile de
mare valoare se folosesc transferurile, care includ i titlurile financiare. n cadrul sistemelor de mare
valoare, valoarea total a tranzaciilor realizate la nivelul a 2-3 zile, reprezint echivalentul PIB-ului
anual. Un sistem eficient i sntos este fundamentul unei bune funcionri a pieei financiare. Un
managemen corespunztor al sistemului pli i compensri contribuie la meninerea stabilitii financiare
i are rol n prevenirea crizelor sistemice.
n ndeplinirea rolului de supraveghetor al sistemului de pli i compensri, banca central trebuie
s respecte o serie de principii.
n primul rnd, bncile trebuie s fac publice cerinele i standardele necesare, pe care operatorii
de sisteme de pli trebuie s le ndeplineasc.
n al doilea rnd, standardele adoptate trebuie s fie recunoscute pe plan internaional, iar bncile
centrale trebuie s coopereze cu alte bnci centrale i cu autoriti internaionalei De asemenea, bncile
centrale trebuie s dein personal calificat i expertiza necesar de a realiza supravegherea la modul
efectiv.
Bncile centrale au o implicare direct n bun funcionare a sistemelor de pli i compensri,
datorit motivaiilor urmtoare:
acestea sunt nsrcinate cu asigurarea ofertei de moned, iar banii reprezint n majoritatea
economiilor, principalul mijloc de schimb;
funcionarea necorespunztoare a sistemului de pli duce la nendeplinirea rolului monedei n
economie i la scderea ncrederii publicului;
meninerii stabilitii sistemului financiar reprezint un alt argument; datorit volumului
considerabil al tranzaciilor realizate prin sistemul de pli i compensri, eventualele falimente i
disfuncionaliti la nivelul acestora, se pot propaga asupra ntregului sistem financiar, genernd
instabilitate financiar;
pentru implementarea cu bune rezultate a politicii monetare, este necesar funcionarea
corespunztoare a sistemului de pli i compensri, astfel nct impactul politicii monetare s fie
cel scontat.
Funcionarea sistemului de pli i compensri reprezint, deci, o funcie a bncii centrale, care, n
combinaie cu celelalte funcii, asigur ncrederea publicului n moned, permite implementarea
corespunztoare a politicii monetare i asigur stabilitatea financiar i monetar a rii respective.
Supravegherea sistemului de pli i compensri este distinct de supravegherea prudenial, care se
focuseaz pe starea de sntate a fiecrei instituii de credit n parte.
n Republica Moldova, sistemul de pli i compensri este alctuit din urmtoarele componente:
sistemul de decontari ale plilor urgente i de mare valoare, de regul, acesta este sistemul de
decontari pe bruto n timp real (RTGS), care este operat de Banca Naional;
sistemul de decontari pentru plile de mic valoare, de regul, acestea sunt sisteme de
compensare cu decontare pe neto la intervale de timp prestabilite (DNS);
sistemul plilor cu carduri;
sistemul de decontari ale tranzaciilor cu valori mobiliare.
Sistemul de pli al Bncii Naionale este considerat drept nucleu al sistemului naional de pli.
Prin sistemul de pli operat de ea se efectueaz decontrile interbancare i decontrile finale ale altor
sisteme de pli. Participani n sistemul de pli al Bncii Naionale sunt bncile comerciale, trezoreria de
stat, bursa de valori, casele de compensaie i alte instituii.
Funcia de asigurare a stabilitii financiare
n general, pentru definirea stabilitii financiare se apeleaz la opusul acesteia, respectiv
instabilitatea financiar, ale crei trei principale trsturi sunt: [29, p.254]
modificarea considerabil a preului activelor financiare sau reale, comparativ cu media
perioadelor trecute;
manifestarea unor importante distorsiuni pe piaa intern i extern a creditului;

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

modificarea volumului ofertei agregate, datorit modificrii capacitii de producie a economiei

(Ferguson-2003).
17
17
Rezult c bncile centrale dein un rol important n prevenirea instabilitii financiare printr-un
management corespunztor. ntruct, toate bncile centrale recunosc interdependena dintre performanele
macroeconomice i stabilitatea financiar, n statutul de funcionare al unora dintre ele, aceasta apare ca
obiectiv explicit al politicii monetare, dup cum este cazul Bncii Centrale a Canadei; BCE, Bncii
Centrale a Noii Zeenlande sau al Bncii Centrale a Japoniei.
Actuala criz financiar, prin costurile enorme pe care le-a antrenat, a dovedit inadecvarea
instrumentelor de politic monetar, precum i faptul c o cretere economic susinut i o inflaie redus
nu reprezint o garanie a stabilitii financiare. Bncile centrale au adoptat msuri neconvenionale,
respectiv, au realizat intervenii directe pe piaa financiar, prin cumprarea de active, titluri
guvernamentale i titluri de datorie emise de bncile private. De asemenea, au furnizat suport de
lichiditate bncilor din sistem, la niveluri superioare comparativ cu interveniile obinuite, scadena
tranzaciilor repo extinzndu-se la un an.
Aceste msuri au fost justificate de urmtoarele motive:
n primul rnd, pentru a se menine stabilitatea preurilor, care nu ar fi fost posibil numai prin
reducerea ratelor de dobnd de politic monetar;
n al doilea rnd, pentru a demonstra rolul de mprumuttor de ultim rang, prin care au fost
furnizate fonduri acelor instituii care nregistrau deficit de lichiditi pe termen scurt.
Relativ la acest subiect, este important faptul c rolul de mprumuttor de ultim rang al bncii
centrale a dobndit o nou dimensiune, n sensul c au fost furnizate lichiditi pentru ntreaga piaa
financiara i nu la modul izolat, doar ctre cteva instituii. Se poate aprecia, astfel, c prin msurile
adoptate, bncile centrale ncearc s restaureze ncrederea n instituiile sistemului financiar.
Funcia economic
Toate funciile precedente ale bncii centrale presupun i o implicare economic a acesteia. Astfel,
atunci cnd se realizeaz emisiunea monetar, se supravegheaz cursul de schimb, sau atunci cnd se
intervine pe piaa monetar, pentru a influena rata dobnzii, bncile centrale ndeplinesc i o funcie
economic. n anumite perioade, aceasta a fost ndeplinit n mod explicit. Astfel, ntre cele dou rzboaie
mondiale, Banca Angliei a participat la activitatea de reconstrucie i modernizare a unor ramuri
industriale prin crearea de filiale, dintre care societatea bancherilor pentru dezvoltarea industrial, cu o
contribuie important la susinerea activitii economice. Mai mult, ntruct serviciile de trezorerie erau
reduse, Banca Angliei a ndeplinit, pn n anii '80, rolul care ar fi revenit acestora, salvnd, astfel,
ntreprinderile aflate n dificultate.
Toate funciile Bncii Centrale sunt strns corelate ntre ele. Creditnd statul i bncile, Banca
Central creeaz instrumentele necesare de credit pentru circulaie, asigurnd totodat emisiunea i
stingerea titlurilor (obligaiunilor) guvernamentale. Ea i exercit influena asupra ratei dobnzii pentru
mprumutul acordat.
Aceast situaie determin poziia special ocupat de Banca Central n sistemul bancar i creeaz
premise obiective pentru exercitarea funciei sale principale de reglementare bneasc i de credit.
Manifestarea funciilor bncilor centrale se realizeaz prin operaiunile ndeplinite de acestea. n
raport de elementele bilaniere, operaiunile bncilor centrale se grupeaz n: [29, p.256]
operaiuni de activ
operaiuni de pasiv (respectiv de constituire a resurselor).
Operaiunile de pasiv ale bncilor centrale permit atragerea i constituirea de resurse i sunt
reprezentate de urmtoarele:
formarea capitalului propriu;
atragerea de resurse sau de depozite ale bncilor;
emisiunea monetar.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

Formarea capitalul propriu al unei bnci centrale, este n general, deinut de stat i are o
pondere relativ redus n total bilan. n structura acestuia se includ: fondul statutar, prevzut n statutul 18
18
de funcionare; fondul de rezerv i profitul nedistribuit. Capitalurile proprii constituite fie prin
subscrierile fcute de stat, fie de ctre particulari joac un rol minor n operaiunile Bncii Centrale (2%)
comparaie cu bncile comerciale. Totui rolul Bncii Centrale se datoreaz sprijinului statului i locului
central ocupat de acesta n sistemul bancar i monetar.
Atragerea de resurse sau de depozite ale bncilor au o pondere relativ redus i sunt fcute
de ctre bncile comerciale (conturi curente), de ctre stat, prin Trezorerie sau de ctre bncile altor state,
n scopul efecturii decontrilor internaionale (depuneri n valut).
Sursele atrase pot fi interne i externe.
Resursele interne (pasive interne) sunt formate din depozite atrase de la bncile din sistem, depozite
ale instituiilor publice i ale unor companii de importan strategic pentru economie i Contul general al
Trezoreriei statului.
Resursele externe sunt reprezentate de depozitele atrase de pe piaa financiar internaional i
reprezint plasamente ale unor bnci centrale strine sau mprumuturi de la acestea, precum i depozite
ale organismelor financiare internaionale.
Emisiunea monetar reprezint cea mai important operaiune de pasiv a unei bnci centrale.
Prin aceasta, o banc central emite moned central, (numerar) i, pe baza acesteia, influeneaz procesul
creaiei monetare la nivelul bncilor din sistem, respectiv emisiunea de moned scriptural. Cea mai
important operaiune pasiv (ntre 70-80% din total) o reprezint emisiunea de bancnote.
Dac n ceea ce privete structura pasivelor Bncilor Centrale din majoritatea statelor aceasta se
aseamn, nu acelai lucru se poate spune despre ponderea diferitelor operaii active n bilan. Aceasta
structur este influenat n mod hotrtor de politica monetar i instrumentele acestora care sunt
adecvate particularitilor fiecrui sistem financiar naional.
n cadrul operaiunilor de activ sunt incluse:
operaiuni de creditare;
operaiuni de decontri interbancare;
operaiuni de vnzri-cumprri de aur, valut i plasamente n titluri strine.
Operaiunile de creditare. Acordarea de credite constituie principala operaiune activ a bncilor
centrale. n cele mai multe ri accesul bncilor la creditele Bncii Centrale nu mai este un drept ci un
privilegiu. Condiiile acordrii creditului de ctre Banca Central sunt stabilite de ea. n funcie de aceste
condiii i de gradul de dezvoltare a pieelor financiare acest post poate avea o pondere dominant
(Frana, Germania, Japonia) sau minim (SUA).
n cadrul operaiunilor de creditare se regsesc, n primul rnd, creditele acordate statului, prin
participarea bncilor centrale la achiziia titlurilor emise de Trezorerie sau Ministerul Finanelor, n
vederea atragerii de resurse necesare acoperirii deficitelor bugetare temporare sau permanente. De
asemenea, n cadrul acestor operaiuni se regsesc i creditele acordate bncilor din sistemul bancar, sub
forma operaiunilor de refinanare. Implicarea bncilor centrale n acordarea de credite guvernamentale
face obiectul a numeroase reglementri i prevederi, la nivelul fiecrei ri, prin care se precizeaz c
aceast instituie poate cumpra titluri guvernamentale, de natura bonurilor de tezaur, doar de pe pia
secundar.
Credite acordate sunt n cele mai multe cazuri garantate cu valori mobiliare i se acord sub mai
multe forme:
rescontul de cambii. Prin aceast form de refinanare a bncilor comerciale, Banca Central
preia o parte din portofoliul de cambii al acestora, nainte de scaden, la o valoare sub valoarea
lor nominal. Odat cu titlul de credit, Banca Central preia parial i riscul insolvabilitii
debitorului, risc care n perioada de criz economic poate atrage pierderi foarte mari. Banca
Central fixeaz taxa scontului la care efectueaz aceste operaii n funcie de conjunctura
economic intern i de evoluia cursurilor valutare. Rescontarea are o pondere important n
Germania (25%), Japonia (10%) i Frana (30%). n SUA bncile membre ale Sistemului Rezervei
Federale mprumut de la Banca Regional a Rezervelor Federale doar cnd volumul rezervelor
lor nu este suficient.
linia de credit, este acordat pe o perioad determinat bncilor comerciale la o dobnd stabilit
n funcie de dobnda pieei.

MONED I CREDIT

GRLEA MIHAIL

creditul pe gaj de efecte comerciale. n acest caz titlurile de credit rmn n proprietatea bncii
comerciale servind Bncii Centrale doar ca o garanie a rambursrii mprumutului. Creditul pe gaj 19
19
de efecte comerciale se practic n cazul unor mprumuturi pe perioade mai mici dect permite
rescontul sau atunci cnd rescontul nu este convenabil datorit dobnzilor mai mari dect la
mprumuturile pe termen scurt.
avansurile lombard (sau creditul pe gaj de efecte publice). La baza acestui credit stau titlurile de
mprumut ale statului (obligaiuni, bonuri de tezaur, etc.) cumprate de ctre bncile comerciale i
care se bucur de o bun credibilitate. Creditul lombard este o form de finanare ce se acord
peste noapte societilor bancare pentru asigurarea plilor zilnice ale acestora. Valoarea
garaniilor trebuie s acopere n proporie de 100% creditul i dobnda aferent.
creditul special este o form de refinanare acordat bncilor aflate n criz de lichiditate. El se
acord pentru o perioad predeterminat i este garantat n general cu tiluri ale statului sau hrtii
de valoare agreate de Banca Central, fiind necesar i un plan de redresare financiar a bncii
respective.
pensiunea, ca form de creditare a bncilor (practicat mai ales de Germania), nu aduce un
profit consistent Bncilor Centrale, dar elimin riscul aproape complet. Bncile debitoare se
oblig s rscumpere titlurile preluate de Banca Central nainte de scadena lor ceea ce face ca, n
caz de insolvabilitate a debitorului, Banca Central s nu sufere pierderi.
Prin operaiunile de creditare a bncilor din sistem, banca central furnizeaz lichiditi acestora,
prin mai multe metode, respectiv: rescontare; credite pe gaj de efecte publice; creditare pe gaj de efecte
comerciale. Titlurile acceptate de banca central drept garanie pentru creditele respective poart
denumirea de colateral.
Din acest punct de vedere, se poate meniona faptul c n cadrul Eurosistemului (bnci centrale
naionale i BCE), lista colateralului acceptat n cadrul operaiunilor de refinanare s-a diversificat,
incluznd active precum: obligaiuni publice; obligaiuni corporative; obligaiuni emise de bnci etc.
Operaiunile de decontare se realizeaz la cererea bncilor comerciale prin conturile de
corespodent, utilizndu-se viramentul (pli fr numerar). Tot n aceast categorie intr i lichidarea
obligaiunilor financiare dintre ri pe calea compensaiilor. Prin aceste operaiuni de active, Banca
Central se plaseaz n postura de gestionar al fluxurilor bneti interbancare dar i de implicator n
desfurarea decontrilor intrabancare. Operaiunile de decontare intra i interbancare reflect participarea
bncii centrale la compensarea multilateral a plilor.
Prin operaiunile de vnzare i cumprare de aur i valut, pe piaa internaional, o banc
central i consolideaz rezerva valutar i, n acest mod, cursul de schimb al monedei naionale, fa de
principalele
valute, n conformitate cu obiectivele sale de politic monetar din ara respectiv. De asemenea,
operaiunea de investire n titluri strine (devize) este atractiv pentru o banc central, ntruct
cumprarea de titluri emise de diferite entiti financiare din strintate permite obinerea de randamente
sporite (titlurile fiind generatoare de dobnd) i, totodat, diversificarea riscului.