Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
CAPITOLUL 1
BAZELE TEORETICO-METODOLOGICE
ALE ANALIZEI ECONOMICE I FINANCIARE..
10
10
de analiza economico-financiar.
12
14
14
25
25
29
33
CAPITOLUL 3
39
39
39
40
43
43
umane
44
CHELTUIELILE
47
FIRMEI.
4.1 Clasificarea cheltuielilor firmei.
Costul marginal..
47
50
51
51
54
54
56
57
57
59
62
66
73
CAPITOLUL 5
76
76
77
82
83
85
88
90
91
91
microeconomic
92
94
94
95
97
98
98
99
99
101
102
105
CAPITOLUL 7
112
112
113
114
120
121
122
125
129
136
142
ANEX
147
BIBLIOGRAFIE SELECTIV..
165
CAPITOLUL 1
BAZELE TEORETICO-METODOLOGICE
ALE ANALIZEI ECONOMICE I FINANCIARE
1.1
economico-financiar
studiaz
fenomenele
economice
prin
neconcordanelor
poteniale,
10
ct
asigurarea
de
asemenea,
stabilirea
persoanelor
sau
echipelor
11
Tipuri de analiz
analiza post-factum;
analiza previzional (prospectiv).
analiza static;
analiza dinamic.
1.3
12
13
CAPITOLUL 2
MEDIUL CONCURENIAL AL FIRMEI
2.1
Poteniali
noi
concureni
Puterea de
negociere a
furnizorilor
Sectorul
de
activitate
Puterea de
negociere a
clienilor
Produse de
substituie
Rivalitatea ntre firmele din cadrul sectorului are ca principale forme
concrete de mnifestare: rzboiul preurilor, campaniile de publicitate,
serviciile post-vnzare oferite clienilor i sistemul de garanii etc.
14
16
17
clienilor,
finanri
ale
stocurilor
etc.
domeniul
unui
supermgazin
va
trebui
conving
proprietarul
19
x proprietatea asupra unei tehnologii sau a unui produs prin brevete sau
mrci
nregistrate
care
asigur
deinerea
tehnologiei
sau
de
lucru,
dezvoltarea
echipamentelor,
modificri
20
18
Obstacole la ieire
Nesemnificative
Ridicate
Randamente slabe, dar Randamente slabe i
stabile
riscante
Randamente ridicate i Randamente
ridicate,
stabile
dar riscante
21
cumprate
dein
o pondere
mare n
cadrul
costurilor
22
produsele
fr
marc
pot
mri
considerabil
sensibilitatea
23
24
O alt idee general admis este cea potrivit creia profiturile depind de
echilibrul dintre cerere i ofert. Acesta ns evolueaz n mod constant,
structura sectorului determinnd rapiditatea cu care oferta crete sau se
diminueaz. Consecinele unui dezechilibru ntre cerere i ofert variaz n
funcie de structura sectorului. n multe dintre sectoare, capacitile de
producie excedentare determin un rzboi al preurilor i reducerea
rentabilitii. Sunt sectoarele n care intensitatea concurenial este ridicat.
2.2
compararea
lichiditilor
generate
(degajate)
de
fiecare
25
Stele
Dileme
10 %
Poveri
Vaci cu
lapte
10
26
2.
28
fragmentat
nu
genereaz
ale
29
n curs de concentrare
Stabilitate n cretere
Stabilitate n cretere
Schimbtoare
Fragmentat
Instabil
Instabil
Evoluie rapid
Distribuia cotelor de
Stabilitatea clientelei
Stabilitatea cotelor de
30
Factori cheie
Stabil
Destul de stabil
Stabil
Concentrat stabil
0 10 %
maturitate
Funcia
de
Cot de pia
Pre de vnzare
For de vnzare
Reea de distribuie
Imagine
Experien
Competene tehnice
Gradul de integrare
Costul de producie
Comercial
Capacitate de producie
Producie
Foarte stabil
Foarte stabil
Foarte stabil
Independen financiar
Structur financiar
sau
foarte
Flexibilitate
Organizare
concentrat
fragmentat
Foarte
Financiar
Rentabilitate
declin
Minim sau n reducere accentuat
<0%
Poziia concurenial este apreciat prin prisma factorilor-cheie de succes reliefai n cadrul tabelului urmtor:
Tehnologie
pia
pia
Maxim
> 10 %
cretere
n cretere
demaraj
Numr de concureni
Rata de cretere
Indicatori
succes
Rentabilitate medie
Favorabil
Rentabilitate sczut
Nefavorabil
Marginal
Investiii mici
Puternic
Maturitate
Rentabilitate ridicat
Cretere
Rentabilitate ridicat
Demaraj
Dominant
Poziia concurenial
Maturitatea sectorului
i marginal
i nefavorabil
i favorabil
i puternic
i dominant
concureniale:
Declin
31
n funcie de gradul de realizare a factorilor menionai anterior se realizeaz ncadrarea firmei ntr-una din urmtoarele poziii
32
Mrginal
Nefavorabil
Favorabil
Puternic
Dominant
concurenial
Poziia
sectorului
Maturitatea
Demaraj
Maturitate
SELECTIV
Declin
ABANDON
DEZVOLTARE
DEZVOLTARE NATURAL
Cretere
Articole:
-
www.dialog.ro;
www.connex.ro.
PROBLEME DE REZOLVAT
1.
2.
3.
33
INDICAII METODOLOGICE
1. Utilizarea informaiilor disponibile n sursele indicate este de natur s ofere
o imagine asupra eventualelor obstacole n calea penetrrii sectorului de
activitate (i a abandonrii acestuia), dimensiunea puterii de negociere a
furnizorilor (respectiv a clienilor), precum i concurena dintre sectorul de
activitate menionat i alte sectoare din economia naional.
2. Delimitarea poziiilor concureniale are n vedere determinarea cotelor de
pia ale celor trei firme existente n momentul analizei, principalele
mijloace folosite n rzboiul concurenial.
Telefonia mobil, o dezvoltare exploziv
Autor: Dr. Ing. Nicolae Oac
Romnia Liber 17 ianuarie 2000
Telefonica Romnia a fost primul operator romn de telefonie mobil care i-a
lansat serviciul NMT 450 n aprilie 1993. Creterea slab a gradului de
acoperire (40% din populaie n 1996) a condus la un numr redus de
abonai: sub 1.000 de abonai la finele anului 1993 fa de 3.000 planificai.
n 1996, anul su cel mai bun, Telefonica a avut circa 20.000 de abonai, mult
mai puin dect ali operatori est-europeni.
n septembrie 1998, Romnian Domestic Telephony (RDT) a preluat 95% din
aciunile Telefonia Romnia, compania primind un nou nume, Telemobil. Ali
acionari: Romtelecom i Radiocomunicaii, fiecare cu 2,5%. RDT este un
consoriu format din 450 Wirefree Fund, fond de investiii controlat de J.P.
Morgan, Racebrook, fond de investiii elveian particular i grupul Balli din
Marea Britanie. Investiia preconizat de RDT este de 78 milioane USD. Noul
servicu oferit, Suntel, care lucreaz tot n banda de 450 Mhz, are la baz
tehnologia LEMS i a fost lansat pe 25 mai 1999. Pn la finele anului 1999
operatorul avea n vedere acoperirea principalelor orae ale rii i conectarea
drumurilor, precum i extinderea n zonele rurale (instalarea a 2-3 telefoane
publice n satele n care nu exist telefoane). Telemobil se concentreaz
asupra clienilor din clasa de mijloc pentru care roaming-ul nu este foarte
important: timpul de facturare a fost redus la 30 secunde, iar telefonul mobil
34
A66 este oferit gratis. n prima lun dup relansare, numrul abonailor a
crescut la 5.000, ajungndu-se la 15.000 de abonai. Telemobil i-a propus s
aib 50.000 de abonai pn la sfritul anului 1999 i 75.000 200.000 n
2000.
La finele anului 1996 au fost acordate dou licene GSM 900. Mobifon, un
consoriu condus de Telesystem Internaional Wireless din Canada (62%),
mpreun cu Air Touch din SUA (10%) i RomGSM din Anglia (16%), a lansat
serviciul Connex pe 15 aprilie 1997. MobilRom, un consoriu condus de France
Telecom Mobile Internaionale (71%), a lansat serviciul Dialog pe 6 iunie
1997.
La nfiinare Mobifon a avut un capital social de 30 milioane USD, care a fost
mrit la cca. 78,5 milioane USD n ianuarie 1998. Pentru acest an (1999) era
planificat o nou mrire de capital, 50 milioane USD, precum i oferta
public iniial. n decembrie 1996, MobilRom avea un capital social de 120
milioane USD, crescut ulterior la 150 milioane USD.
Finanarea a fost realizat n principal prin mprumuturi. Mobifon a primit
dou mprumuturi sindicalizate: 190 milioane USD n ianuarie 1998 (BERD) i
105 milioane USD n ianuarie 1999 (ABN AMRO i BERD). n iunie 1999
Mobifon a primit de la Citibank un mprumut de 10 milioane USD pentru
operaiuni curente. Pe 23 aprilie 1998 MobilRom a semnat un contract cu IFC
pentru un mprumut de 210 milioane USD. La finele acestui an investiiile
fcute de Mobifon au totalizat 530 milioane USD, n timp ce MobilRom a
investit 450 milioane USD din care 90 milioane n 1999.
O atenie deosebit s-a acordat gradului de acoperire 80% din populaie
avea acces la serviciul de telefonie mobil dup primul an i 90% dup al
doilea an.
Ambii operatori au investit puternic n campanii promoionale la nivel naional,
canalele de TV fiind locul de disput preferat. n primul an operaional
cheltuielile promoionale au fost de cca. 4 milioane USD, n al doilea de 8 i de
2,3 milioane n primul trimestru al anului 1999.
n urm cu circa doi ani, ambele companii au lansat pachetele pre-pltite, o
aciune decisiv n creterea spectaculoas a numrului abonailor. Acestea sau dovedit extrem de atractive n special pentru clienii care doresc s
35
telemobil
mobifon
mobil rom
400,000
200,000
0
1996
1997
1998
Jun-99
1999
anul 2000, pentru a-i ctiga o bun poziie pe pia naintea acordrii celei
de-a doua licene DCS-1800.
Telecomunicaiile din Romnia s-au dezvoltat ntr-un ritm lent, ca urmare a
monopolului i n special a statului proprietar, incapabil s administreze un
sector cu un ritm de dezvoltare deosebit de ridicat. Acolo unde competiia a
fost permis, rezultatele sunt remarcabile. Competiia dintre operatorii GSM a
crescut nevoia de comunicaii, de apreciere a calitii. Totodat ei au creat un
nou model de afacere n telecomunicaii, contribuind la dezvoltarea
telecomunicaiilor din Romnia.
Dup ce au concurat cu succes operatorul naional Romtelecom, operatorii de
telefonie mobil se pregtesc acum s intre pe viitoarea pia liberalizat a
telefoniei fixe. Cu un cost marginal n scdere, n prezent de 500-700 USD per
linie, i acionnd ntr-o industrie cu o copetiie puternic, sunt de ateptat n
continuare reduceri de tarife i creterea densitii telefonice mobile la cca.
5% la finele anului 1999 i la cca. 8% la finele anului 2000.
telefonie mobil
40%
telefonie fix
20%
0%
1996
1997
1998
Jun-99
Pentru moment, competiia din telefonia mobil este cea care d tonul
telecomunicaiilor din Romnia. Va putea oare operatorul Romtelecom s
recapete poziia pierdut, Aceasta depinde de ct de repede va putea
Romtelecom s uite trecutul su ingineresc i s-l nlocuiasc cu o abordare
de pia, influenat de structura acionariatului, de poziia OTE i de
angajamentul GTE curnd, Romtelecom va intra pe piaa telefoniei mobile, n
37
38
CAPITOLUL 3
POTENIALUL INTERN AL FIRMEI
I EFICIENA UTILIZRII SALE
3.1 Analiza potenialului material al firmei
i a eficienei utilizrii sale
Potenialul intern al firmei i modul de gestionare al acestuia reprezint o cale
important de asigurare a eficienei economice a activitii. Cele dou
componente majore ale potenialului intern sunt: mijloacele fixe i activele de
natur circulant.
3.1.1 Analiza mijloacelor fixe i a eficienei utilizrii acestora
n ceea ce privete mijloacele fixe, obiectivele de baz care trebuie atinse
prin desfurarea procesului de analiz i diagnoz sunt:
-
39
Valoarea medie
a mijloacelor
fixe
Producia marf
la 1.000 lei mijloace fixe
Timpul total
de funcionare
a utilajelor
Producie
marf obinut
Producia marf
3.1.2 Analiza activelor circulante i a eficienei
X
Randamentul
orar al utilajelor
utilizrii acestora
Analiza stocurilor, componenta semnificativ a activelor de natur circulant
n sectoarele n care specificul activitii determin valori importante ale
acestora cum ar fi sectoarele cu ciclu lung de fabricaie construcii navale,
mijloace de transport aeriene pe cale ferat etc (unde producia n curs de
execuie i valoarea semifabricatelor sunt mari) sau distribuia mrfurilor i
activitile de natur comercial, urmrete sublinierea dinamicii i structurii
acestora.
Mutaiile de ordin structural survenite n cadrul stocurilor pot fi puse n
eviden cu ajutorul metodei Paretto (ABC) metoda prezentat pe larg n
cadrul analizei structurale a cifrei de afaceri. Dei relativ sumar, aceast
metod are menirea de a focaliza procesul de gestiune a stocurilor ctre
categoriile importante componente. Obiectivul major l constituie prevenirea
40
Stocurile de siguran
Stocul de siguran D se determin n condiiile variabilitii cererii, pe baza
formulei:
SD = t x s x y
n care:
t coeficient de corecie determinat n funcie de nivelul serviciilor oferite;
s abaterea medie ptratic a vnzrilor efective (x) fa de cele medii (xm)
s=
( x xm )
n
n numrul de perioade
y raportul dintre termenul de reaprovizionare i intervalul analizat
tus
n 1
n care
s=
( z zm )
n
n numrul de perioade
Stocul total de siguran este suma celor dou stocuri prezentate mai sus:
S = SD + SE
41
Analiza
eficienei
utilizrii
stocurilor
se
realizeaz
cu
ajutorul
S
u T (zile)
CA
C
u T (zile)
CA
42
3.2
i profesia exercitat;
i nivelul de pregtire profesional;
i grupele de vrsta etc.
Aprecierea mobilitii personalului1 se realizeaz prin intermediul indicatorilor:
A. coeficientul intensitii intrrilor de personal determinat ca raport
ntre numrul de persoane angajate n cursul perioadei i numrul mediu
de salariai;
B. coeficientul intensitii ieirilor de personal determinat ca raport
ntre numrul salariailor ieii din firm i numrul mediu de salariai;
C. coeficientul micrii totale obinut prin raportarea sumei intrrilor i a
ieirilor nregistrate n cursul perioadei la numrul mediu de personal;
D. gradul de stabilitate determinat pe baza relaiei:
Gs = 1 MT, unde:
1
Vezi Maria Niculescu Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti, 1997
43
Durata medie
a zilei de
lucru
Productivitatea
zilnic
a muncii
Structura
produciei
Productivitatea
orar
a muncii
u
Productivitatea
la nivelul
produsului
Exemplu
Pentru ilustrarea metodologiei de tip factorial uzitat n analiza
productivitii muncii admitem urmtoarea baz informaional:
Unitate de
Denumire indicator
msur
1999
2000
Ore/zi
7,8
7,9
Zile/an
240
235
Lei/or
15.000
17.500
Lei/or
44
16.800
'W = Wa1 - Wa0 = 32.488,75 mii lei/p 28.080 mii lei/p = + 4.408,75 mii
lei/p
Determinarea influenelor factorilor:
1. Influena dinamicii numrului mediu de zile lucrate pe an:
'W (Wz) = Dz1 x (Wz1 - Wz0 ) = 235 x 21.250 = + 4.993,75 mii lei/persoan,
din care:
2.1 influena duratei medii a zilei de lucru:
45
2. factori intensivi:
46
Cheltuielile firmei
CAPITOLUL 4
CHELTUIELILE FIRMEI
n numeroase sectoare de activitate forma cea mai concret n care se
desfoar lupta concurenial este aa-numitul rzboi al preurilor. n acest
caz, singura form de supravieuire pe termen lung a firmelor este reducerea
costurilor operaionale. De aceea, cunoaterea exact a nivelului costurilor, a
locurilor de formare a acestora precum i a mrimii lor n cazul concurenilor
reprezint o necesitate vital pentru managementul firmei. n mod generic,
prin cheltuieli se neleg sumele pltite sau de plat pentru:
aprovizionarea cu materii prime, materiale, semifabricate;
consumul de utiliti: energie electric, combustibili etc.;
lucrrile i serviciile prestate de ctre teri;
remunerarea personalului;
ndeplinirea altor obligaii contractuale;
achitarea unor obligaii de natur fiscal i social.
Costul reprezint expresia tuturor consumurilor de resurse ocazionate de
desfurarea unei activiti.
4.1
CA
Corelaie randamente constante:
47
Cv
CA
Corelaie randamente descresctoare:
Cv
CA
Fixe
CA
48
Cheltuielile firmei
49
Costul marginal
Costul marginal reprezint creterea costului total generat de fabricarea unei
uniti suplimentare de produs. n analiza economic prezint o mare
importan compararea venitului marginal cu costul marginal. Venitul marginal
exprim creterea ncasrilor totale obinute de ctre firm ca efect al vnzrii
unei uniti suplimentare.
Analiza marginal care se efectueaz pe baza celor doi indicatori relev
urmtoarele aspecte (concluzii):
4.2
Decizia
Creterea produciei
Reducerea produciei
Nivel optim al produciei
Observaii
Analiza
structural
prezint
importan
major
focalizarea
Cheltuielile firmei
4.3
venituri:
C1000 lei venituri =
Cheltuieli
u 1.000
Venituri
C1000CA =
qv i c i
u 1.000 sau
qv ipv i
gi
ci
u 1.000
pvi
51
Exemplu
Produs
A
B
C
Total
Cantitate buc
1997
1998
1.000
3.500
5.500
10.000
1.500
4.800
5.700
12.000
Cost unitar
1997
1998
7.875
5.500
19.000
11.200
6.125
25.425
Pre de vnzare
1997
1998
10.500
6.250
20.000
C 1000CA
1997 1998
14.000 750
7.000 880
28.250 950
905,5
800
875
900
827,5
Structura vnzrilor
Produs
A
B
C
Total
Structura - %
1997
1998
10
12,5
35
40
55
47,5
100
100
Cheltuielile firmei
Influenele factorilor
1. influena modificrii structurii vnzrilor firmei:
cheltuieli cu semifabricate;
53
Np
CA
Csal
u 1.000
Np
2.2
corelaie:
Ic =
I sal
1,
Iw
54
Cheltuielile firmei
afaceri.
Acesta este influenat direct de ctre urmtorii factori:
55
4.4
podusului analizat.
Exist dou metode importane de alocare a cheltuielilor de natur indirect
pe produs:
-
56
Cheltuielile firmei
4.5
Exemplu
Societatea comercial Rosprint S.A. fabric i comercializeaz un singur
produs. Informaiile legate de acesta pentru anul 1998 sunt prezentate n
tabelul urmtor:
57
Indicator
UM
Valoare
Cantitatea produs
buc
50.000
Cantitatea vndut
buc
49.000
lei/buc
10.000
lei/buc
6.500
mii lei
75.000
buc
70.000
UM
Firma A
Firma B
Firma C
Firma D
buc
45.000
60.000
55.000
75.000
lei/buc
10.500
9.800
9.900
9.650
58
Cheltuielile firmei
75.000.000
x
Gu =
59.524
u 100 = 85 % fa de 71,4% n prezent.
70.000
4.5.2 Costurile-int
Susinerea cu succes a dominaiei pe seama costurilor implic utilizarea unor
metode eficiente n domeniul acestora. Ne vom referi n continuare la una
dintre acestea, respectiv la metoda costurilor-int. Aplicat iniial de ctre
firmele japoneze n prima parte a deceniului IX din secolul recent ncheiat,
metoda costurilor-int i-a extins rapid aria geografic de utilizare.
Relaia matematic relativ simpl este n acelai timp sugestiv n definirea
conceptual a metodei:
59
Stabilirea preului
de vnzare estimat
Defalcarea costului-int
total pe componente
Perfecionarea continu
60
Cheltuielile firmei
3. Determinarea
nivelului
costului-int
total,
etap
ce
compania
productoare
de
autovehicule
Honda
61
Coopers, sunt:
1. necesitatea partajrii resurselor;
2. dezvoltarea reelei de comercializare a produselor (serviciilor);
3. accesul la tehnologii noi de produs sau de proces.
Sigur c pot fi identificate i alte explicaii ca de exemplu: repartizarea riscului
(care are dimensiuni considerabile n industria farmaceutic unde numai unul
din cinci noi medicamente lansate pe pia reuete s devin rentabil),
accesul la piee externe (de aprovizionare sau desfacere), reducerea timpului
de penetrare a pieelor de desfacere etc.
Formele concrete de existen a alianei strategice sunt variate, reprezentnd
n fapt combinaii ale parametrilor principali:
-
valoarea adugat;
pentru o prezentare detaliat vezi M. Niculescu si G. Lavalette Strategii de cretere, Bucureti, Editura Economic, 1999,
pag. 201 - 219
62
Cheltuielile firmei
63
DOI PARTENERI
Aliana
cooperativ
Hibrid
Participare
minoritar
Joint
venture
64
Cheltuielile firmei
65
PROBLEME DE REZOLVAT
1
Distribuie;
Consultan financiar-contabil;
INDICAII METODOLOGICE
1. Fiecrui sector de activitate i corespunde un profil propriu al cheltuielilor
operaionale. Prin analiza structurii acestor cheltuieli se poate delimita
sectorul de activitate corespunztor fiecrei firme n parte.
2. Pentru reprezentarea grafic se vor folosi diagramele sectoriale.
Conturile de rezultate ale celor trei firme sunt prezentate mai jos:
66
Cheltuielile firmei
Firma 1
REZULTATE FINANCIARE
la data 30.09.98
Denumirea indicatorilor
V
E
N
D
I
N
E
X
P
L
O
A
T
I.
C
H
E
L
T
D
E
E
X
P
L
O
A
T
II
A.
A
Venituri din vnzarea mrfurilor (ct.707)
Producia vndut
( ct.701+702+703+704 +705+706+708)
Cifra de afaceri (rd.01+02)
Venituri din producia stocat (ct.711)
Solduri creditoare
Solduri debitoare
Venituri din producia de
imobilizri(ct.721+722)
Producia exerciiului (rd.02+04-05+06)
Venituri din subvenii de exploatare (ct.741)
Alte venituri din exploatare (ct.754+758)
Nr.
rd.
B
01
02
03
04
46.607.005
2.137.453
3.413.147
377.991
1.357.165
38.607.290
47.964.170
30.341.819
36.250.698
319.018
704.043
222.812
826.006
1.194.658
342.143
1.245.873
1.313.931
2.362.807
2.094.254
755.983
474.807
2.254.164
3.226.797
674.439
1.100.814
2.928.603
147.208
258.787
4.327.611
1.255.928
578.741
36.992.204
47.344.846
1.615.086
619.324
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
67
III.
IV.
B.
C.
V.
VI.
D.
VI
I.
VI
II.
E.
F.
68
30
31
32
33
34
4238
11.012
46.494
137.741
25.103
570
61.744
163.414
2.886
355
366.097
544.909
6852
368.983
552.116
307.239
1.307.847
388.702
230.622
3.178.896
3.978.196
35
36
37
2.060.249
1.587.993
47
48
1.118.647
2.390.203
49
50
41.847.930
52.105.780
51
39.421.436
49.484.955
2.426.494
2.620.825
1.407.223
1.019.271
1.130.001
1.490.823
38
39
40
41
42
43
44
45
46
52
53
54
55
56
Cheltuielile firmei
Firma 2
REZULTATE FINANCIARE
la data 30.09.98
Denumirea indicatorilor
A
Venituri din vnzarea mrfurilor (ct.707)
Producia vndut (ct.701+702+703+
704+705+706+708)
Cifra de afaceri (rd.01+02)
Venituri din producia
Solduri creditoare
stocat (ct.711)
Solduri debitoare
Venituri din producia de imobilizri (ct.721+722)
Producia exerciiului (rd.02+04-05+06)
Venituri din subvenii de exploat. (ct.741)
Alte venituri din exploatare (ct.754+758)
Venituri din provizoane privind activitatea de
exploatare (ct.781)
I.
VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL
(rd.03+04-05+06+08 la 10)
Cheltuieli privind mrfurile (ct.607)
Cheltuieli cu materiile prime (ct.600)
Cheltuieli cu materialele consum.(ct.601)
Cheltuieli cu energia i apa (ct.605)
Alte cheltuieli materiale (ct.602+603+604+
606+608)
Cheltuieli materiale total (rd.13 la 16)
Cheltuieli cu lucrrile i serviciile executate de teri
(ct.611+612+613+614+621+622+
623+624+625+626+627+628)
Cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate
(ct.635)
Cheltuieli cu remuneraiile person. (ct.641)
Cheltuieli privind asigurrile i protecia social
(ct. 645)
Cheltuieli cu personalul total (rd.20+21)
Alte cheltuieli de exploatare (ct.654+658)
Cheltuieli cu amortiz. i proviz. (ct.681)
II.
CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE -TOTAL (rd.12+17+18+19+22+23+24)
A. REZULTATUL DIN EXPLOATARE
Profit (rd.11-25)
Pierdere (rd.25-11)
Venituri din participaii, alte imobilizri fi-nanciare
i creane imobilizate (ct.761+ 762+763)
Venituri din titluri de plasament (ct.764)
Venituri din diferene de curs valutar (ct.765)
Venituri din dobnzi (ct.766)
Alte venituri financiare (ct.767+768)
Venituri din provizoane (ct.786)
III.
VENITURI FINANCIARE TOTAL
(rd.28 la 33)
Pierderi din creane legate de participaii (ct.663)
Cheltuieli privind titlurile de plasament cedate
(ct.664)
mii lei
Nr.
Rd
B
01
Realiz. Aferent
an precedent
1
68.043
02
03
04
05
06
07
08
09
10
24629.834
24697.877
3.798.385
621
-
54.908.852
54.908.852
3.476.969
58.385.821
11.510
-
11
28.496.883
58.397.331
12
13
14
15
16
70.694
6.018.800
2.117.300
3.435.561
595.371
11.510.984
4.608.125
5.023.814
1.843.353
17
12.167.032
22.986.276
18
424.673
1.416.167
19
9.235.567
13.144.186
20
21
1.724.481
511.967
3.511.884
1.150.692
22
23
24
2236.448
268.241
4.662.576
626.585
25
24.402.655
42.835.790
26
27
28
4.094.228
-
15.561.541
-
29
30
31
32
33
34
35
36
perioad.raport
an curent
2
-
77
3.361
61
3.499
6.533
245
4.4800
51.578
69
70
37
38
39
40
41
2.118.183
56.449
2.174.632
541.998
1.279.222
155.849
1.977.069
42
43
2.171.133
1.925.491
44
45
46
1.923.095
1.760.593
13.636.050
3.696.928
47
1.425.998
3.691.536
48
49
50
51
334.595
30.260.975
28.003.285
5.392
62.145.837
48.504.395
52
53
54
2.257.690
826.185
13.641.443
5066.223
55
56
1431.505
-
8.575.220
-
Cheltuielile firmei
Firma 3
REZULTATE FINANCIARE
la data 30.09.98
Denumirea indicatorilor
I.
II.
A.
III
A
Venituri din vnzarea mrfurilor (ct. 707)
Producia vndut
Ct. 701+702+703+704+705+706+708)
Cifra de afaceri (rd 01+ 02)
Venituri din producia
Solduri creditoare
stocat (ct. 711)
Solduri debitoare
Venituri din producia de imobilizri (ct. 721+722)
Producia exerciiului (rd. 02+04-05+06)
Venituri din subvenii de exploatare (ct. 741)
Alte venituri din exploatare (ct. 754+758)
Venituri din provizioane privind activitatea de
exploatare (ct. 781)
VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL
(rd. 03+04-05+06+08 la 10)
Cheltuieli privind mrfurile (ct. 607)
Cheltuieli cu materiile prime (ct. 600)
Cheltuieli cu materiale consumabile (ct. 601)
Cheltuieli cu energia i apa (ct. 605)
Alte cheltuieli mteriale
(ct.602+603+604+606+608)
Cheltuieli materiale - total (rd. 13 la 16)
Cheltuieli cu lucrri i servicii executate de teri
(ct. 611+612+613+614+621+622+623+624
+625+626+627+628)
Cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte
asimilate (ct. 631+635)
Cheltuieli cu remuneraiile personalului (ct.641)
Cheltuieli privind asigurrile i protecia
social (ct.645)
Cheltuieli cu personalul - total (rd. 20+21)
Alte cheltuieli de exploatare (ct.654+658)
Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele (ct.681)
CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE - TOTAL
(rd. 12+17+18+19+22+23+24)
REZULTATUL DIN EXPLOATARE
Profit (rd. 11-25)
Pierdere (rd. 25-11)
Venituri din participaii, ale imobilizri financiare i
creane imobilizate (ct.761+762+763)
Venituri din titluri de plasament (ct. 764)
Venituri din diferene de curs valutar (ct. 765)
Venituri din dobnzi (ct. 766)
Alte venituri financiare (ct. 767+768)
Venituri din provizioane (ct. 786)
VENITURI FINANCIARE - TOTAL (rd. 28 la 33)
Pierderi din creane legate de participani (ct.663)
Cheltuieli privind titlurile de plasament cedate
(ct. 664)
Cheltuieli din diferene de curs valutar (ct. 665)
Cheltuieli privind dobnzile (ct. 666)
Nr.
rd.
B
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
180.368
11
180.368
12
13
14
15
16
14.237
5.514
10.662
17
18
30.413
178.756
19
4.096
20
21
98.946
30.873
22
23
24
25
129.819
20.146
363.230
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
182.862
426
221
647
99.771
37
38
71
72
39
40
41
99.771
42
43
99.124
44
45
281.986
46
47
48
49
50
51
52
53
54
181.015
463.001
281.986
55
56
281.986
Cheltuielile firmei
PROBLEME DE REZOLVAT
1. Analiza evoluiei n dinamic a cheltuielilor celor trei firme.
2. Reprezentarea grafic a evoluiei dinamice a urmtoarelor categorii de
cheltuieli:
-
cheltuieli materiale;
cheltuieli cu personalul;
cheltuieli financiare.
cheltuieli de exploatare;
cheltuieli financiare;
cheltuieli totale.
73
INDICAII METODOLOGICE
1. Evoluia n dinamic este pus n eviden cu ajutorul indicilor. Prin
compararea valorii acestora pentru diferite categorii de cheltuieli se pot
identifica aspectele favorabile sau mai puin favorabile ale evoluiei n timp.
2. Reprezentarea grafic se realizeaz cu ajutorul diagramelor cu bare asociate.
3. Analiza evoluiei n plan structural este bazat pe determinarea greutii
specifice a fiecrei categorii de cheltuieli n totalul general din fiecare
perioad de timp.
4. Diagramele sectoriale constituie instrumentul de reprezentare grafic a
evoluiei structurale.
5. Analiza n planul eficienei angajrii consumurilor de resurse materiale i
umane se desfoar prin intermediul indicatorului cheltuieli la 1.000 lei
74
160
4.017.274
12
13
317
5.335.416
56
3.541.017
233
4.629.805
43.379.172
60.549.605 25.622.481
31.108.162
12.271.010
35.491.359
18.763.467
6.859.014
11
43.727.253
16.822.352
1.708.846
26.596.204
8.895.155
2.142.369
20.715.872
9
10
932
10.769.883
555
13.423.397
19.341.709
7.995.304
14.253.241
54.548.920
30.604.192
7.014.159
1.309.687
40.721.978
19.283.765
5.121.361
1.009.410
129.368.125
7.015.318
22.486.097
Terapia Cluj
1997
1998
586
3.016.630
115.897.962
5.863.117
21.486.070
2
3
4
Sicomed Bucureti
1997
1998
6.470.549
9.718.952
Societatea comercial
Anul
Cheltuieli privind mrfurile (ct. 607)
500
99.783.593
9.797.707
33.107.461
487
5.660.429
48.316.384
35.206.882
13.109.502
3.406.693
5.998.369
166.603.406 207.770.239
195.742.361 238.882.435
14.812.338 10.232.432
8.304.688
4.839.114
3.218.180
3.589.559
113.655
380.913
314
6.844.277
29.667.557
22.153.471
7.514.086
1.872.599
5.864.306
120.891.952 142.689.261
677
85.207.416
9.063.339
26.620.520
Antibiotice Iai
1997
1998
1.462.401
1.698.616
75
Cheltuielile firmei
76
CAPITOLUL 5
CIFRA DE AFACERI I VALOAREA ADUGAT
5.1
76
1995
1996
1997
1998
100
100
100
100
A
B
C
TOTAL
zona A care grupeaz clienii cei mai importani, care dein deci
ponderea cea mai mare n totalul vnzrilor realizate de firm: pondere
numeric 10 15%, pondere valoric 60 65%;
77
Exemplu
n vederea ilustrrii metodologiei de analiz structural a cifrei de afaceri vom
prezenta n cele ce urmeaz cazul unei publicaii cunoscute pe piaa jurnalelor
din Romnia1, ale crei vnzri evideniate la dou momente temporale
diferite sunt detaliate n tabelul urmtor:
Vnzrile pe clieni n ianuarie 1997 i iunie 1997
nr.exemplare
Client
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
Total ianuarie
547,719
179,278
151,113
140,000
77,382
70,486
42,383
41,486
39,368
37,047
34,659
32,038
29,576
28,076
23,990
22,720
22,341
22,240
21,875
20,355
20,000
19,471
19,000
17,908
16,314
15,700
15,623
15,199
14,702
14,438
13,643
13,177
12,644
12,303
%
25.40%
8.31%
7.01%
6.49%
3.59%
3.27%
1.97%
1.92%
1.83%
1.72%
1.61%
1.49%
1.37%
1.30%
1.11%
1.05%
1.04%
1.03%
1.01%
0.94%
0.93%
0.90%
0.88%
0.83%
0.76%
0.73%
0.72%
0.70%
0.68%
0.67%
0.63%
0.61%
0.59%
0.57%
Total iunie
73.45%
399,235
134,000
122,501
127,604
65,500
72,406
43,500
49,800
36,666
32,097
35,555
32,654
12,560
19,980
22,350
11,500
18,665
23,449
12,500
5,800
31,780
27,680
31,544
27,666
39,567
16,778
17,988
16,456
15,289
17,886
12,786
12,989
13,455
18,765
%
20.49%
6.88%
6.29%
6.55%
3.36%
3.72%
2.23%
2.56%
1.88%
1.65%
1.82%
1.68%
0.64%
1.03%
1.15%
0.59%
0.96%
1.20%
0.64%
0.30%
1.63%
1.42%
1.62%
1.42%
2.03%
0.86%
0.92%
0.84%
0.78%
0.92%
0.66%
0.67%
0.69%
0.96%
65.60%
preluat din culegerea de studii de caz elaborat de ctre Ion Anghel i Eduard Dinu Strategia i analiza
economico-financiar a firmei, Editura ASE, Bucureti, 2000
78
Client
Total ianuarie
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
12,175
12,172
12,000
11,718
10,824
10,607
10,553
9,678
9,594
9,478
9,365
9,000
8,500
8,415
8,342
8,318
0.56%
0.56%
0.56%
0.54%
0.50%
0.49%
0.49%
0.45%
0.44%
0.44%
0.43%
0.42%
0.39%
0.39%
0.39%
0.39%
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
7,868
7,513
7,191
7,185
7,110
6,660
6,380
6,068
6,036
5,904
5,823
5,690
5,402
5,214
5,182
5,133
5,040
4,593
4,575
4,471
4,387
4,309
3,931
3,526
3,266
3,118
3,072
2,847
2,780
2,652
2,638
2,549
2,540
2,400
2,358
2,287
2,136
2,102
0.36%
0.35%
0.33%
0.33%
0.33%
0.31%
0.30%
0.28%
0.28%
0.27%
0.27%
0.26%
0.25%
0.24%
0.24%
0.24%
0.23%
0.21%
0.21%
0.21%
0.20%
0.20%
0.18%
0.16%
0.15%
0.14%
0.14%
0.13%
0.13%
0.12%
0.12%
0.12%
0.12%
0.11%
0.11%
0.11%
0.10%
0.10%
Total iunie
17.66%
14,009
11,098
13,288
12,888
11,099
10,888
22,544
8,978
1,776
8,889
7,989
9,056
18,032
8,021
8,344
8,454
0.72%
0.57%
0.68%
0.66%
0.57%
0.56%
1.16%
0.46%
0.09%
0.46%
0.41%
0.46%
0.93%
0.41%
0.43%
0.43%
2,459
1,289
6,555
8,955
7,845
6,889
6,988
5,698
6,045
5,998
5,876
5,431
4,333
5,091
5,432
5,000
5,000
5,000
5,000
5,000
4,880
4,880
4,880
4,880
4,989
4,500
4,500
4,500
4,000
3,800
2,400
2,400
2,400
2,400
2,250
2,210
1,280
1,200
0.13%
0.07%
0.34%
0.46%
0.40%
0.35%
0.36%
0.29%
0.31%
0.31%
0.30%
0.28%
0.22%
0.26%
0.28%
0.26%
0.26%
0.26%
0.26%
0.26%
0.25%
0.25%
0.25%
0.25%
0.26%
0.23%
0.23%
0.23%
0.21%
0.20%
0.12%
0.12%
0.12%
0.12%
0.12%
0.11%
0.07%
0.06%
24.43%
79
2,002
Total ianuarie
0.09%
%
1,200
Total iunie
1,929
1,925
1,874
1,839
1,742
1,720
1,527
1,489
1,311
1,294
1,210
0.09%
0.09%
0.09%
0.09%
0.08%
0.08%
0.07%
0.07%
0.06%
0.06%
0.06%
1,200
1,200
2,000
2,000
2,200
2,250
2,450
2,489
2,200
1,355
1,450
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
0.06%
%
0.06%
0.06%
0.10%
0.10%
0.11%
0.12%
0.13%
0.13%
0.11%
0.07%
0.07%
8.9%
2,156,791
Conducerea
firmei
100%
care
10.0%
1,948,531
tiprete
publicaia
100%
respectiv
solicitat
difuzorii mici; 50% din numrul total (50 difuzori) acoper doar
80
ianuarie 1997
Zona A:
73% din
vnzri
Zona B:
18% din
vnzri
Zona C:
9% din
vnzri
iunie 1997
Zona A:
66% din
vnzri
Zona B:
24% din
vnzri
Zona C:
10% din
vnzri
81
RATA REAL =
1 + RATA INFLAIEI
Astfel, dac n cursul unui an de zile rata nominal de cretere a cifrei de
afaceri a unei firme a fost de 245 %, iar rata inflaiei a fost de 200 %, atunci
rata de cretere n termeni reali a indicatorului menionat nu a fost de 45 %,
ci numai de 15 %.
5.1.2 Analiza factorial
Modele de analiz:
1) CA = 6 qvi x pvi - pentru producie eterogen
CA
qvi
pvi
Qv
Pv
gi
pvi
3) CA = Qv x pv
3.1)
82
3.2)
CA
Qv
Qf
Cdisponibil
pv
gi
pvi
Dac
CA =
F
Pv v
145.000
= 14.500 uniti fizice.
25.000 15.000
83
Presupunnd
nivelul
fizic
al
capacitii
disponibile
al
firmei
CA =
1
v
pv,
145.000.000
1 0 ,6
145.000.000
= 362.500.000 lei.
0 ,4
CA =
F
1 Rv,
Produs A
250.000
Structura vnzrilor
Cheltuieli variabile mii lei
Cheltuieli fixe mii lei
Rata cheltuielilor var.
84
Produs B
250.000
50 %
225.000
X
50 %
100.000
X
90 %
Total
500.000
100 %
325.000
75.000
40 %
65 %
75.000.000
1 0 ,65
75.000.000
= 214.285.710 lei
0 ,35
cantitatea comercializat - Qv
preul de vnzare Pv
85
costuri
marketing
strategie
NIVELUL
PREULUI
DE
VNZARE
concureni
distribuitori
consumatori
legislaie
Ec = -
'qv
'pv
86
87
1999
plan
efectiv
485
291
194
1
193
488
195
293
149
144
343
138
205
76
129
PRODUSE DE UZ INDUSTRIAL
acoperiri speciale
auto
construcii
emulsii
lavabile
475
185
178
112
10
102
279
90
109
80
1
79
362
139
164
59
1
58
27
19
26
987
786
731
CERNELURI TIPOGRAFICE
TOTAL GENERAL
88
1998
efectiv
1998
efectiv
2.40
2.74
1.90
1999
plan
efectiv
2.06
2.13
3.16
3.19
1.32
1.42
PRODUSE DE UZ INDUSTRIAL
acoperiri speciale
auto
construcii
emulsii
lavabile
2.04
1.82
2.59
2.30
0.70
1.60
1.97
1.84
2.44
2.47
1.00
1.47
2.05
1.83
2.45
2.47
1.00
1.47
CERNELURI TIPOGRAFICE
2.30
1.89
1.88
2.22
2.02
2.08
TOTAL GENERAL
mii USD
Produs (grupe, sortimente)
1998
efectiv
1.164
796
368
1
367
1999
plan
efectiv
1.005
732
617
440
388
292
147
75
241
217
967
336
461
170
7
163
549
166
266
117
1
116
743
255
402
86
1
85
62
36
49
2.193
1.590
1.524
89
5.2
impune
tratarea
cu
pruden
indicatorului
producia
exerciiului.
Consumurile de provenien de la teri sunt formate din:
Cheltuielile cu amortizarea;
Cheltuieli
reprezentnd
impozite
taxe
(pe
cldiri,
pe
teren,
telecomunicaii etc.);
Cheltuieli cu dobnzile;
Profitul.
90
N-1
N+1
N+2
Cheltuieli salariale
Amortizare
Impozite i taxe
Dobnzi pltite
Profit
Pex
x
W
va
gi
Nsal
x
T
x
vai
91
n acest caz sunt puine materii prime care sunt transformate n urm unor
procese caracterizate printr-un grad ridicat de standardizare n urma crora se
obine o gam larg, diversificat de produse finite. Exemplu: materiale
plastice, siderurgie, rafinarea ieiului textile, etc. Este evident deci c firma
respectiv va crea o valoare adugat important.
2. Firme care activeaz ntr-un lan de integrare de tip A
Produsul final este obinut n urma unor procese diferite. Se pot identifica
dou etape principale, i anume:
92
93
CAPITOLUL 6
PROFITUL I RENTABILITATEA ACTIVITII
Principalul obiectiv de natur strategic al unei entiti microeconomice l
constituie realizarea unor randamente superioare ale capitalului investit de
ctre acionari. Atingerea acestui obiectiv este sinonim cu desfurarea unei
activiti generatoare de profit, avnd n vedere c acesta constituie baza
alocrii de dividende pentru acionarii firmei respective.
De asemenea, profitul reprezint un indicator fundamental utilizat n analiza
cu caracter economic i financiar a activitii firmei i influeneaz n mod
indirect cursul pe pia al aciunilor respectivei societi comerciale. Obinerea
unui rezultat favorabil n urma desfurrii activitii de ctre firm reprezint
soluia curent necesar asigurrii echilibrului financiar.
Rezultatul unei activiti se determin prin compararea eforturilor angajate n
realizarea ei cu efectele obinute. Dac ne referim la determinarea rezultatului
n cmp economic, acesta se obine prin compararea cheltuielilor cu veniturile
societii comerciale respective.
6.1
excedentul
brut
din
exploatare.
Mrimea
acestui
indicator
94
Element de venituri
Vnzri de mrfuri
Producia vndut
Producia stocat
Producia imobilizat
Producia exerciiului
Mrja comercial
Valoarea adugat
Subvenii de exploatare
Excedent brut din
exploatare
Rezultatul din exploatare
Venituri financiare
Venituri excepionale
Element de cheltuieli
Costul mrfurilor vndute
Producia exerciiului
Consumuri de provenien
de la teri: materii prime,
materiale,
semifabricate,
utiliti, lucrri i servicii
prestate de ctre teri etc.
Cheltuieli cu personalul
Cheltuieli cu impozite i
taxe legate de exploatare
Amortizri i provizioane
Alte cheltuieli de
exploatare
Cheltuieli financiare
Cheltuieli excepionale
Rezultatul curent
Rezultatul excepional
Rezultatul brut al exerciiului Impozit pe profit
6.2
Sold intermediar de
gestiune
Marja comercial
Valoarea adugat
Excedent brut din
exploatare (sau
deficit)
Rezultatul exploatrii
Rezultatul curent al
exerciiului
Rezultatul
exceptionale
Rezultatul brut al
exerciiului
Rezultatul net al
exerciiului
95
Exemplu
Spre exemplificarea metodologiei de analiz factorial a profitului aferent
vnzrilor presupunem urmtoarele informaii financiare:
Indicatori
Cifra de afaceri exprimat la
nivelul costurilor
Cifra de afaceri exprimat la
nivelul preurilor de vnzare
Nivelul vnzrilor din 1999
exprimat n:
- costuri unitare din 1998
- preuri de vnzare din 1998
U.M.
mii lei
1998 (0)
2.147.500
1999 (1)
2.899.000
mii lei
2.510.000
3.473.000
mii lei
mii lei
X
X
2.200.000
2.915.000
Nivelul profitului aferent vnzrilor n cei doi ani luai n considerare a fost de:
P0 = 6qvi0 pvi0 - 6qvi0 ci0 = 2.510.000 mii lei 2.147.500 mii lei =
= + 362.500 mii lei
P1 = 6qvi1 pvi1 - 6qvi1 ci1 = 3.473.000 mii lei 2.899.000 mii lei =
= + 574.000 mii lei
Indicele de variaie a cantitii vndute a avut valoarea de:
Iqv = 6qvi1 pvi0/ 6qvi0 pvi0 = 2.915.000/2.899.000 = 1.0055
Variaia indicatorului analizat a fost deci de:
' P = P1 - P0 = 574.000 mii lei 362.500 mii lei = + 211.500 mii lei
Influenele factorilor:
1.
96
2.
' P (ci) = (6qvi1 pvi0 - 6qvi1 ci1) - (6qvi1 pvi0 - 6qvi1 ci0) =
= 16.000 mii lei - 715.000 mii lei = - 699.000 mii lei
4.
' P (pvi) = (6qvi1 pvi1 - 6qvi1 ci1) - (6qvi1 pvi0 - 6qvi1 ci1) =
= P1 - (6qvi1 pvi0 - 6qvi1 ci1) = 574.000 mii lei 16.000 mii lei =
= + 558.000 mii lei
Se constat prin urmare c n condiiile n care cantitatea comercializat a
avut o influen puin semnificativ, creterea profitului n 1999 fa de 1998
s-a obinut ca efect al majorrii preurilor de vnzare a produselor precum i a
modificrilor structurale, n sensul creterii ponderii n vnzri a produselor, cu
marje de profit ridicate, cei doi factori menionai reuind s anihileze
influena nefavorabil indus de creterea costului unitar al produselor firmei.
6.3
97
Rrecon =
Pnet
u 100
Active totale
Rrfin =
Pnet
u 100
Cap. propriu
Exprim eficiena cu care au fost folosite sursele de natur proprie, fiind baza
pentru determinarea ratelor de remunerare a capitalului aportat de ctre
acionarii firmei.
98
Pnet
Numr aciuni emise
u 100
u 100
u 100
Rrcom =
u 100
99
Analiza acestei rate poate lua n considerare i modelul factorial, cei trei
factori de influen n acest caz fiind:
preul de comercializare.
Rrfin =
Pnet
u 100
Capital propriu
Pnet
total active
u 100 u
total active
capital propriu
Rrecon =
Pnet
Total active
u 100 =
Pnet
Vnzri
u 100 =
ratei marjei i
100
Vnzri
Total active
6.4
101
COST
MATERII
DIRECTE
COST
UNITAR
CONSUM
SPECIFIC
X
PRE DE
APROVIZ.
+
TIMP DE
LUCRU
SALARII
DIRECTE
X
SALARIU
TARIFAR
PROFIT
UNITAR
--
PRE DE
VNZARE
6.5
102
Strategia de
DIFERENIERE
SPECIALIZARE
pre
pre
A
v
a
+
n
t
a
j
d
e
Strategia de
Marja b
Marja a
cost
Strategia de
IMPAS
cost
Strategia de
VOLUM
pre
pre
p
re
t
Marja d
Marja c
cost
cost
Avantaj de cost
103
104
PROBLEME DE REZOLVAT
1.
2.
3.
4.
5.
6.
INDICAII METODOLOGICE
2.
105
5.
6.
A
C
T
I
V
E
I
M
O
B
I
L
I
Z
A
T
E
I.
A
IMOBILIZRI NECORPORALE
Cheltuieli de constituire i de cercetare - dezvoltare
(ct.201+203+2801-2801-2803-290*)
Alte imobilizri
(ct. 205+207+208-2805-2807-2808-290*)
Nr.
Rd.
B
Sold la:
nceputul
sfritul
anului
perioadei
1
2
01
148.140
02
58.884
03
04
207.024
IMOBILIZRI CORPORALE
Terenuri (ct. 211-2810-291*)
05
11.982.606
11.982.606
Cldiri (ct.2121-2811-291*)
06
27.865.615
28.320.722
07
7.743.516
8.336.374
08
29.965.035
26.691.067
09
4.325.947
3.958.600
10
3.993.654
3.758.785
11
85.876.373
83.048.154
12
37.830
56.063
13
14
85.914.203
18.968.873
83.311.241
22.051.705
15
12.986
42.356
16
8.879.107
12.983.379
106
A
C
T
I
V
E
C
I
R
C
U
L
A
N
T
E
II.
17
26.144.025
18
19
55.744
86.355
20
146.483
143.153
21
54.207.218
63.714.806
22
1.302.630
1.974.360
23
43.056.898
80.284.227
24
1.583.033
1.638.047
28.407.858
-
25
Titluri de plasament
(ct. 502+503+505+506+508-590)
26
27
3.257.716
361.339
28
976.201
162.855
29
30
31
4.166
-
42.864
32
33
34
35
63.023
91.368
36
50.243.667
84.555.060
37
104.450.885
148.269.866
38
4.581.053
3.567.984
39
40
7.563.209
III.
41
12.144.262
IV.
42
43
202.509.350
X
3.567.984
235.149.091
107
- mii lei -
Nr.
PASIV
C
A
P
I
T
A
L
U
R
I
P
R
O
P
R
I
I
I.
II.
D
A
T
O
R
I
I
III.
IV.
A
Capital social (ct. 101), din care:
- capital subscris vrsat (ct.1012)
- patrimoniul regiei (ct. 1015)
Contul ntreprinztorului individual (ct. 108)
Prime legate de capital (ct. 104)
Diferene din reevaluare (ct. 105)
Sold creditor
Sold debitor
Rezerve (ct. 106)
REZULTATUL REPORTAT
Profitul nerepartizat (ct. 107)
Pierderea neacoperit (ct. 107)
REZULTATUL EXERCIIULUI
Profit (ct. 121)
Pierdere (ct. 121)
Repartizarea profitului (ct. 129)
Fonduri (ct.111+112+118)
Subvenii pentru investiii (ct. 131)
Provizioane reglementate (ct. 141)
CAPITALURI PROPRII - TOTAL
(rd. 52+55 la 59-60+61-62-63+64-65+66+67)
PROVIZIOANE PENTRU RISCURI I CHELTUIELI
(ct. 151)
mprumuturi i datorii asimilate (ct.161+162+166+
167+168+512***+5129****+5186+519)
Furnizori i conturi asimilate (ct. 401+403+404+405+
408)
Clieni - creditori (ct. 419)
Alte datorii
(ct.421+423+424+426+427+4281+431+437+4381+
441***+4423+4428***+444***+446***+447***+
4481+4483+4485+451***+455+457+4582+462+509
DATORII - TOTAL (rd. 70 la 73)
CONTURI DE REGULARIZARE I ASIMILATE
Venituri nregistrate n avans (ct. 472)
rd.
Sold la:
nceputul
anului
sfritul
perioadei
B
52
53
54
55
56
1
68.499.580
68.499.580
-
2
68.499.580
68.499.580
-
57
58
59
60
27.372.455
-
34.588.617
-
61
62
63
64
65
66
67
68
12.952.725
12.952.725
13.484.903
703.257
110.060.195
12.022.661
1.076.209
13.484.903
1.369.679
128.889.231
69
7.563.209
4.196.120
70
33.356.151
32.200.006
71
33.198.998
40.270.306
72
73
578.974
17.418.787
64.716
29.528.712
74
84.552.910
102.063.740
75
76
77
333.036
78
333.036
79
202.509.350
SICOMED BUCURETI
108
235.149.091
SITUAIA PATRIMONIULUI
la data de 30.09.1998
02
- mii lei -
ACTIV
A
C
T
I
V
E
I
M
O
B
I
L
I
Z
A
T
E
A
IMOBILIZRI NECORPORALE
Cheltuieli de constituire i de cercetare dezvoltare (ct.201+203+2801-2801-2803-290*)
01
Alte imobilizri
(ct. 205+207+208-2805-2807-2808-290*)
02
03
04
IMOBILIZRI CORPORALE
Terenuri (ct. 211-2810-291*)
05
Cldiri (ct.2121-2811-291*)
06
Construcii speciale
(ct. 2122-2812-291*)
07
08
Sold la:
nceputul
Sfritul
anului
perioadei
1
23.609.368
23.248.000
23.609.368
23.248.000
16.638.732
16.638.732
22.233.797
21.702.351
8.695.733
8.000.554
23.058.372
21.952.997
3.208.710
4.551.234
09
10
2.414.437
2.572.980
11
76.249.781
75.418.848
1.429.680
1.507.078
101.288.829
100.173.926
29.857.170
52.625.484
54.960
91.047
7.071.827
8.388.380
Nr.
rd.
12
13
STOCURI
Stocuri de materii prime, materiale consumabile,
obiecte de inventar, baracamente
(ct.300+301321+323-322328-390-391-392)
14
15
16
109
A
C
T
I
V
E
C
I
R
C
U
L
A
N
T
E
II.
17
23.074.316
23.301.804
18
19
285.651
Ambalaje (ct.381388-398)
20
16.629
15.881
21
60.360.553
84.422.596
22
2.020.239
4.818.621
23
34.155.837
80.055.638
24
180.420
1.413.010
25
27
34.352.366
14.706.998
28
1.872.389
60.925
29
30
1.326.261
31
Titluri de plasament
(ct. 502+503+505+506+508-590)
26
32
17.100
33
153.210
5.010
34
32.126
35
17.193
648.945
36
72.751.661
103.084.634
37
133.112.214
187.507.230
39
94.449
185.412
40
1.837.242
III.
41
1.931.691
185.412
IV.
42
43
236.332.734
287.866.568
110
C
A
P
I
T
A
L
U
R
I
P
R
O
P
R
I
I
I
II
D
A
T
O
R
I
I
III
IV
Nr.
rd.
Sold la:
nceputul anului
1
76.377.965
76.377.965
26.490.104
sfritul
perioadei
2
76.377.965
76.377.965
35.607.871
37.802.090
55.896.915
62
62
64
65
66
37.802.090
27.327.934
23.609.368
4.339.409
27.327.934
23.248.000
67
68
153.805.371
214.119.276
69
2.458.725
70
6.043.055
4.318.477
71
72
44.054.831
1.401.237
42.752.894
828.719
73
74
28.486.906
79.986.029
25.847.202
73.747.292
75
A
Capital social (ct. 101), din care:
x capital subscris vrsat (ct.1012)
x patrimoniul regiei (ct. 1015)
Contul ntreprinztorului individual (ct. 108)
Prime legate de capital (ct. 104)
Diferene din reevaluare (ct. Sold creditor
105)
Sold debitor
Rezerve (ct. 106)
REZULTATUL REPORTAT
x Profitul nerepartizat (ct. 107)
x Pierderea neacoperit (ct. 107)
REZULTATUL EXERCIIULUI
x Profit (ct. 121)
x Pierdere (ct. 121)
Repartizarea profitului (ct. 129)
Alte fonduri (ct.118)
Subvenii pentru investiii (ct. 131)
B
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
76
77
82.609
78
82.609
79
236.332.734
287.866.568
111
112
CAPITOLUL 7
SITUAIA FINANCIAR I PATRIMONIAL
7.1
imobilizri necorporale
imobilizri corporale
imobilizri financiare
stocuri
creane
disponibiliti
regularizri de activ
PASIV
-
capitaluri proprii
capital social
rezerve
fonduri
alte elemente
datorii bancare
regularizri de pasiv
112
7.2
FONDUL DE RULMENT
TREZORERIA NET
113
7.3
Ratele de lichiditate
LICHIDITATEA GENERAL se obine prin raportarea activelor curente la
pasivele de aceeai natur i arat n ce msur firma poate face fa
obligaiilor de plat pe termen scurt, cu activele de aceeai natur. Nivelul
minim acceptabil difer de la un sector de activitate la altul. Se consider
totui c o valoare de 1,8 2,0 este minim necesar.
Lgen =
Active curente
Pasive curente
Linterm =
114
Limed =
Disponibiliti
Pasive curente
Analiza cash-flow-ului
Rezultatul net al perioadei
+ amortizare
+ variaia capitalului de lucru:
-
variaia stocurilor
variaia creanelor
+ variaia obligaiilor
= CASH FLOW DIN EXPLOATARE
investiii efectuate
rambursri efectuate
A+B+C+D
115
Exemplu:
mii lei
Nr. Crt.
indicatori
1 Imobilizri necorporale
1997
1998
0
2 Imobilizri corporale
55.369
76.171
3 Imobilizri financiare
4 ACTIVE IMOBILIZATE
55.369
76.171
5 Stocuri
824.192
671.330
6 Creane
570.800
265.132
33.697
111.053
8 ACTIVE CIRCULANTE
1.428.689
1.047.517
9 Regularizri de activ
53.302
135.349
1.537.360
1.259.035
2.000
2.000
12 Rezerve
13 Fonduri
- 93.192
- 224.876
- 91.192
- 222.876
1.117.925
1.225.091
29.741
29.745
1.147.397
1.225.090
480.886
227.075
1.537.362
1.258.035
431
1.452
7 Disponibiliti bneti
10 TOTAL ACTIVE
11 Capital social
14 Rezultatul exerciiului
15 Alte elemente
16 CAPITALURI PROPRII
17 mprumuturi
18 Furnizori i clieni creditori
19 Alte datorii (fiscale i sociale)
20 DATORII
21 Regularizri de pasiv
22 TOTAL PASIVE
23 Amortizare
24 Vnzri de mijloace fixe
116
valoare
- 131.684
1.452
Variaia stocurilor
- 152.862
Variaia creanelor
- 305.668
107.170
+ 435.468
0
22.254
- 22.254
Variaia mprumuturilor
82.047
- 253.811
- 335.858
77.357
33.697
111.054
117
Flux
rezultat
pozitiv
0
Flux
rezultat
negativ
Flux
rezultat
pozitiv
0
Flux
rezultat
negativ
118
contactoare i comutatoare;
echipament auto;
Indicatori economico-financiari
mii lei
Denumirea indicatorului
1997
1998
Stocuri curente
19.247.962
25.935.047
Creane curente
21.635.140
29.565.451
Disponibiliti bneti
16.086.428
27.873.041
4.776.710
5.134.963
9.363.676
13.297.684
13.267.000
28.048.028
119
Investiii efectuate
N.A.
10.136.000
Venituri brute
249.739.070 mii
Cash flow
rezultat
28.048.028 mii
Cheltuieli brute
205.383.309 mii
Cash flow
patrimonial
-16.261.428 mii
Vnzrifixe
de mijloace
4.199.672 mii
7.4
Vs =
120
stocuri
u T (zile)
Cifra de afaceri
creane
Cifra de afaceri
u T (zile)
7.5
Cifra de afaceri
Active totale
autonomia financiar:
Af =
Capital propriu
u 100
Pasive totale
121
7.6
Realizarea unui diagnostic sintetic la nivelul global al situaiei financiarpatrimoniale a societii comerciale implic utilizarea fie a metodei scoring, fie
a grilei de evaluare (punctaj).
122
Exemplu:
Vom prezenta n cele ce urmeaz modelul construit i utilizat de ctre Banca
Comercial Romn.
Indicatorii cuprini n cadrul grilei de evaluare sunt:
punctaj
Lp < 80%
- 2 pt.
- 1 pt.
+ 1 pt.
+ 2 pt.
+ 3 pt.
Lp > 161%
+ 4 pt
123
Solvabilitatea patrimonial
Sp < 30%
punctaj
0 pt.
+ 1 pt.
+ 2 pt.
+ 3 pt.
+ 4 pt.
+ 5 pt
Sp > 81%
Rentabilitatea financiar
Rf < 0%
+ 6 pt.
punctaj
0 pt.
+ 3 pt.
+ 4 pt.
+ 2 pt.
+ 3 pt.
Lp > 161%
+ 4 pt
punctaj
Rac < 5
+ 1 pt.
+ 2 pt.
Rac > 10
+ 4 pt.
Dependena de piee (A
aprovizionare, D desfacere)
Aara > 50% i Dexport > 50%
+ 4 pt.
+ 3 pt.
+ 2 pt.
+ 1 pt.
punctaj
Depozite lei/valut
+ 4 pt.
Gajuri, ipoteci
+ 3 pt.
124
punctaj
+ 2 pt.
+ 1 pt.
7.7
125
unde:
PN profitul net generat de activitatea desfurat;
CC costul total al capitalului folosit pentru finanarea activitii;
RR rata medie de remunerare a capitalului total;
AT activul total deinut de ctre companie (care este egal cu valoarea
capitalului total utilizat de ctre firm - CT)
R .O .I.
E .V .A .
R A T A M E D IE
DE
REM UNERARE
PO ND EREA
C A P IT A LU L U I i
x
VALOAREA
C A P IT A LU LU I i
U T ILIZ A T
C A P IT A L
TOTAL
MVA = VB CT
unde:
VB valoarea bursier (de pia) a firmei, determinat prin multiplicarea
numrului total de aciuni emise (A) cu cursul bursier al unei aciuni (CBA)
VB = A X CBA
CT capitalul total utilizat, format din capitalul propriu (CP) i cel mprumutat
(CI)
CT = CP + CI
MVAi =
VB
CT
127
NUMR TOTAL
ACIUNI EMISE
VALOAREA
BURSIER
u
CURSUL
ACIUNII
M.V.A.
CAPITAL
PROPRIU
TOTAL
CAPITAL UTILIZAT
+
CAPITAL
MPRUMUTAT
128
Denumire firm
MVA
EVA
Total capital
ROI
RR
investit
mil. USD
mil. USD
mil. USD
General Electric
195.830
1.917
59.251
17,34
13,76
Coca-Cola
158.247
2.615
10.957
36,33
12,13
Microsoft
143.740
2.781
8.676
52,94
14,20
Merck
107.418
1.921
23.112
23,15
14,51
Intel
90.010
4.821
21.436
42,71
12,81
88.706
587
24.419
15,16
9,91
Exxon
85.557
-412
88.122
9,44
12,07
Pfizer
83.835
1.077
15.220
19,86
11,93
Philip Morris
82.412
3.524
43.146
20,15
12,55
10
Bristol-Myers
81.312
1.802
14.627
25,32
12,95
Squibb
7.8
Dificulti
- comerciale
- tehnice
- manageriale
- sociale
Dificulti financiare
- scderea rentabilitii
scderea lichiditii
130
Tipul ntreprinderii
ntreprinderi cu slab
structur financiar:
epuizarea fondurilor
- pstreaz efectivele
succesive
Consecine financiare
lei
FR
T+
NFR
T
ani
131
ntreprinderi cu orice
tip de structur
financiar i
rentabilitate slab
lungi
- nu acioneaz asupra costurilor
REZULTATE: pierderi i explozie a NFR
Consecine financiare
lei
F
T+
TNFR
ani
132
printr-o
concuren
ridicat,
iar
sursele
de
avantaj
133
Tipul ntreprinderii
ntreprinderi cu o bun
structur la nceput i
cu rentabilitate
autofinanare.
normal
Consecine financiare
lei
FR
T+
NFR
Tani
vizat.
Dominaia
prin
costuri
diferenierea
sunt
adesea
134
Tipul ntreprinderii
- subestimeaz terenurile
- supraestimeaz profiturile
REZULTATE: reducerea CAF i cresterea NFR
Consecine financiare
lei
FR
NFR
T+
Tani
Se pot distinge totui trei situaii n care o firm alege simultan cele dou
strategii de baz:
toi ceilali concureni au ales calea median. Aceast situaie este
ns relativ, cci unul dintre concureni va alege pn la urm o
strategie de baz;
costurile sunt foarte sensibile la cota de pia i la interconexiuni;
o firm introduce o inovaie major.
Strategia diversificrii implic n mod evident penetrarea unor sectoare deja
existente, n care sursele de avantaj concurenial sunt bine stabilite.
Costurile antrenate de surmontarea unor posibile bariere la intrare i de
creare a unui avantaj concurenial pot fi importante. De asemenea, n cazul
unor sectoare n care clienii au o putere de negociere apreciabil sau n care
concurena este ridicat se nregistreaz, n general, prin marje minime de
profit.
135
PROBLEME DE REZOLVAT
1. Analiza structurii maselor patrimoniale.
2. Analiza echilibrului financiar al firmei.
3. Analiza lichiditii
Determinarea ratelor de lichiditate pentru perioada analizat;
Determinarea fluxului de numerar al perioadei.
4. Analiza indicatorilor de gestiune a activitii.
5. Analiza solvabilitii firmei.
6. Reprezentarea grafic a evoluiei urmtorilor indicatori:
Lichiditate general;
Lichiditate imediat;
Viteza de rotaie a stocurilor;
Durata medie de recuperare a creanelor;
Perioada medie de achitare a datoriilor ctre furnizori.
136
REZULTATE FINANCIARE
la data de 30.09.1998
(se completeaz cumulat de la nceputul anului)
01
Denumirea indicatorilor
I.
II.
A
III.
A
Venituri din vnzarea mrfurilor (ct. 707)
Producia vndut
(ct. 701+702+703+704+705+706+708)
Cifra de afaceri (rd 01+ 02)
Venituri
din
producia
stocat Sold creditor
(ct. 711)
Sold debitor
Venituri din producia de imobilizri (ct.721+722)
Producia exerciiului (rd.02+04-05+06)
Venituri din subvenii de exploatare (ct. 741)
Alte venituri din exploatare (ct.754+758)
Venituri din provizioane privind activitatea de exploatare
(ct. 781)
VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL
(rd. 03+04-05+06+08 la 10)
Cheltuieli privind mrfurile (ct. 607)
Cheltuieli cu materiile prime (ct. 600)
Cheltuieli cu materiale consumabile (ct. 601)
Cheltuieli cu energia i apa (ct.605)
Alte cheltuieli materiale (ct.602+603+604+606+608)
Cheltuieli materiale - total (rd. 13 la 16)
Cheltuieli cu lucrri i servicii executate de teri
(ct. 611+612+613+614+621+622+623+624+
+625+626+627+628)
Cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate
(ct. 631+635)
Cheltuieli cu remuneraiile personalului (ct. 641)
Cheltuieli privind asigurrile i protecia social (ct.645)
Cheltuieli cu personalul - total (rd. 20+21)
Alte cheltuieli de exploatare (ct. 654+658)
Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele (ct.681)
CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE - TOTAL
(rd. 12+17+18+19+22+23+24)
REZULTATUL DIN EXPLOATARE
Profit (rd. 11-25)
Pierdere (rd. 25-11)
Venituri din participaii, alte imobilizri financiare i
creane imobilizate (ct.761+762+763)
Venituri din titluri de plasament (ct. 764)
Venituri din diferene de curs valutar (ct. 765)
Venituri din dobnzi (ct. 766)
Alte venituri financiare (ct. 767+768)
Venituri din provizioane (ct. 786)
VENITURI FINANCIARE - TOTAL
(rd. 28 la 33)
Nr.
rd.
B
01
02
03
04
110.651.812
13.799.446
150.162.271
17.593.185
05
06
07
08
09
10
387.063
118.778.377
123.199
33.040
400.273
162.095.367
149.965
147.713
11
124.994.560
168.453.407
12
13
14
15
16
17
18
4.959.613
40.384.446
16.952.340
4.530.363
3.478.810
65.345.959
4.104.612
5.345.465
47.464.193
21.411.118
5.248.305
4.330.378
78.453.994
4.982.487
19
582.399
586.142
20
21
22
23
24
25
29.519.170
9.340.908
38.860.078
4.168
2.176.477
116.033.306
38.213.737
12.651.478
50.865.215
250
4.050.824
144.284.377
26
8.961.254
24.169.030
27
28
29
30
31
32
33
34
2.294.642
206.881
1.406
2.502.929
930.735
1.898.124
53.442
2.882.301
137
- mii lei -
01
Denumirea indicatorilor
A
Pierderi din creane legate de participani (ct.663)
Nr.
rd.
B
35
36
37
1.095.926
38
414.460
39
10
40
IV.
41
1.510.396
676.893
403.120
14
1.080.027
B.
REZULTATUL FINANCIAR
x Profit (rd. 34-41)
42
992.533
1.802.274
Pierdere (rd.41-34)
43
44
9.953.787
25.971.304
45
x
C.
V.
46
195.194
376.129
VI.
47
118.007
251.695
D.
REZULTATUL EXCEPIONAL
x Profit (rd.46-47)
48
77.187
124.434
Pierdere (rd.25+41-11-34)
Pierdere (rd.47-46)
49
VII.
VIII.
51
117.661.709
52
10.030.974
53
54
3.848.882
55
6.182.092
56
E.
x
F.
138
50
127.692.683
17.1711.837
14.5616.100
26.095.738
10104.828
15.990.910
SITUAIA PATRIMONIULUI
la data de 30.09.1998
02
A
C
T
I
V
E
I
M
O
B
I
L
I
Z
A
T
E
I.
A
IMOBILIZRI NECORPORALE
Cheltuieli de constituire i de cercetare - dezvoltare
(ct.201+203+2801-2801-2803-290*)
Alte imobilizri
(ct. 205+207+208-2805-2807-2808-290*)
Nr.
rd.
B
Sold la:
nceputul anului sfritul perioadei
1
01
02
12.086
03
04
IMOBILIZRI CORPORALE
Terenuri (ct. 211-2810-291*)
05
3.576.224
3576.224
Cldiri (ct.2121-2811-291*)
06
13.543.424
12874.936
Construcii speciale
(ct. 2122-2812-291*)
07
1.200.633
1167.777
08
6.803.565
17507.880
09
1.137.938
1245.802
12.086
10
1.123.123
1898.767
11
27.384.907
38271.376
12
3.782.818
-139.907
13
31.167.725
38.143.555
STOCURI
Stocuri de materii prime, materiale consumabile,
obiecte de inventar, baracamente
(ct.300+301321+323-322328-390-391-392)
14
10.687.085
9.995.205
15
41.393
67.443
16
3.883.823
2.880.252
139
C
I
R
C
U
L
A
N
T
E
17
3.780.004
3.882.662
18
19
772.807
929.544
Ambalaje (ct.381388-398)
20
82.850
137.336
21
19.247.962
17.892.442
22
6.206.334
1.175.319
23
15.345.705
22.848.326
24
83.101
2.139.398
25
Titluri de plasament
(ct. 502+503+505+506+508-590)
26
27
2.358.780
10.038.791
28
9.684.243
9.405.342
29
22.052
1.324.621
30
31
32
33
-3.254
34
237.407
1.059.215
35
1.128
30.586
36
33.938.751
48.018.344
37
53.186.713
65.910.786
38
50.033
315.883
39
40
235.087
III
41
285.120
315.883
IV
42
84.639.558
104.370.224
II.
140
43
PASIV
C
A
P
I
T
A
L
U
R
I
P
R
O
P
R
I
I
I.
II.
D
A
T
O
R
I
I
III.
IV.
Nr.
rd.
Sold la:
nceputul
sfritul perioadei
anului
1
2
32.856.884
32.856.884
32.856.884
32.856.884
A
Capital social (ct. 101), din care:
x capital subscris vrsat (ct.1012)
x patrimoniul regiei (ct. 1015)
Contul ntreprinztorului individual (ct. 108)
Prime legate de capital (ct. 104)
Diferene din reevaluare (ct. 105) - sold creditor
Diferene din reevaluare (ct. 105) - sold debitor
Rezerve (ct. 106)
REZULTATUL REPORTAT
x Profitul nerepartizat (ct. 107)
x Pierderea neacoperit (ct. 107)
REZULTATUL EXERCIIULUI
x Profit (ct. 121)
x Pierdere (ct. 121)
Repartizarea profitului (ct. 129)
Alte fonduri (ct.118)
Subvenii pentru investiii (ct. 131)
Provizioane reglementate (ct. 141)
CAPITALURI PROPRII - TOTAL
(rd.52+55 la 57-58+59+60-61+62-63-64+65 la 67)
PROVIZIOANE PENTRU RISCURI I
CHELTUIELI (ct. 151)
mprumuturi i datorii asimilate
(ct.161+162+166+167+168+512***+
+5129****+5186+519)
Furnizori i conturi asimilate
(ct. 401+403+404+405+408)
Clieni - creditori (ct. 419)
Alte datorii (ct. 112+421+423+424+426+427
+4281+431+437+4381+441***+ 4423+4428***
+444***+446***+447***+4481+4483+
+4485+451***+455+457+4582+462+509)
DATORII - TOTAL
(rd. 70 la 73)
CONTURI DE REGULARIZARE I ASIMILATE
Venituri nregistrate n avans (ct. 472)
B
52
53
54
55
56
57
58
59
60
76
77
585.520
78
585.520
1.390.568
79
84.639.558
104.370.224
61
62
4.185.804
4.185.804
13.267.272
15.990.910
63
64
65
66
67
68
13.267.272
33.931.900
35.742.133
70.974.588
88.775.731
69
162.236
14.523
71
4.367.104
1.685.566
72
409.606
41.302
73
8.140.504
12.462.534
74
12.917.214
14.189.402
70
75
1.390.568
141
PROBLEME DE REZOLVAT
1. Determinarea cotelor de pia absolute i respectiv relative deinute de
ctre fiecare concurent n cadrul sectorului de activitate n fiecare din
cei doi ani luai n considerare;
2. Analiza structurii concureniale cu ajutorul metodei ABC i determinarea
gradului de concentrare a sectorului farmaceutic n 1998 i 1999;
3. Determinarea ratei rentabilitii comerciale i respectiv a ratei
rentabilitii nete a primelor 16 societi din cadrul sectorului n 1998 i
1999;
4. Analiza dinamic a corelaiei dintre poziia concurenial deinut i
rentabilitatea activitii desfurate de ctre primele 16 companii.
INDICAII METODOLOGICE
3. Relaia care se va utiliza pentru determinarea rentabilitii comerciale
este reprezentat de raportul dintre rezultatul din exploatare i cifra de
afaceri; n ceea ce privete rentabilitatea net, aceasta se obine
raportnd rezultatul net al exerciiului la valoarea cifrei de afaceri.
142
SOCIETATE
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
SICOMED SA
TERAPIA
EUROPHARM SA
ANTIBIOTICE
SINDAN SRL
ROMVAC COMPANY SA
BIOFARM SA
SOCIETATEA NAIONAL INSTITUTUL PASTEUR SA
ARENA GROUP SA
SC ARMEDICA SA
INTERAGENT SRL
SC BIO EEL SRL
SINTOFARM SA
ROMASTI INTERNATIONAL PREST SRL
LABORMED SRL
EUROPHARM LARGO SA
TOTAL GRUP 1 (16 companii)
Nr.
crt.
BUCURETI
CLUJ-NAPOCA
BRAOV
IAI
BUCURETI
VOLUNTARI
BUCURETI
BUCURETI
BUCURETI
TRGU MURE
BUCURETI
TRGU MURE
BUCURETI
CARACAL
BUCURETI
BRAOV
ORA
615 625
464 350
415 352
408 906
400 876
114 223
103 557
90 684
63 069
59 471
57 026
47 021
44 689
40 261
40 051
30 694
2 985 864
3 221 207
Cifra de
afaceri
140 895
116 063
99 434
53 896
29 285
18 050
20 300
13 993
6 129
-1 747
3 240
3 436
1 689
-2 136
5 095
1 195
508 819
527 845
1999
Profit /
Pierdere
exploatare
95 228
71 429
27 461
13 675
14 221
10 600
9 223
-9 947
-10 589
4 275
380
1 708
3 418
-3 363
3 353
663
2301 072
118 241
Profit /
Pierdere
net
458 479
325 752
245 786
321 455
140 158
73 246
83 527
17 204
69 184
44 007
11 791
17 519
40 690
7 687
31 675
23 013
1 888 160
143
102 777
91 451
77 992
44 480
23 656
17 106
16 515
1 696
16 933
5 345
-230
1 042
3 101
-500
4 274
4 769
405 640
426 080
Profit /
Pierdere
exploatare
1998
2 058 361
Cirfra de
afaceri
144
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
MOGOSOAIA
VISEU DE SUS
PIATRA NEAMT
FAGARAS
BUCURESTI
BUCURESTI
BUCURESTI
BUCURESTI
BUCURESTI
BUCURESTI
TIMISOARA
BACIU
BUCURESTI
BRASOV
TIMISOARA
CLUJ-NAPOCA
SEBES
BUCURESTI
GHINDARI
BUCURESTI
CHIAJNA
TIMISOARA
CAMPULUNG
BRANESTI
PITESTI
BUCURESTI
TIMISOARA
RADAUTI
FAGARAS
PLOIESTI
LUGOJ
BUCURESTI
BUCURESTI
BUCURESTI
CLUJ-NAPOCA
15,942
14,358
12,500
11,303
11,045
10,989
10,005
7,516
6,984
6,893
5,831
5,639
5,615
5,528
5,396
5,206
5,183
5,001
4,872
4,119
3,540
3,501
3,435
3,378
3,352
3,349
3,016
3,012
2,754
2,606
2,598
2,477
2,462
2,354
2,244
235,343
3,396
494
1,270
956
136
580
1,247
784
1,703
701
1,758
567
1,305
485
957
86
1,047
1,022
414
623
292
-1,095
-227
831
497
987
959
245
421
362
215
585
213
653
78
19,025
-2,860
-194
463
583
192
-419
13
364
1,056
487
765
18
908
271
547
19
622
1,013
-172
-196
-319
-2,022
-219
695
313
671
951
113
437
368
124
349
145
632
71
-112,830
8,602
10,018
6,995
1,804
6,716
8,837
8,403
5,255
1,519
4,856
3,606
3,758
6,512
5,186
1,955
3,535
3,938
2,527
763
2,453
2,865
22
550
2,503
2,762
2,563
2,511
2,000
126
2,295
1,486
1,450
1,147
1,778
1,349
170,201
1,024
839
1,779
32
-13
370
-491
1,033
519
355
1,599
882
1,566
1,393
623
159
532
1,027
677
-319
699
101
-254
713
1,796
867
1,268
219
29
650
140
67
95
977
84
20,440
-4,098
-92
732
-23
30
47
5
447
321
305
933
15
1,539
830
531
57
305
1,028
668
-159
459
21
-258
603
1,528
532
1,236
107
22
554
88
-10
55
972
61
7,233
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
DIOMSANA SRL
BUCURESTI
2,209
BIOGALENICA SRL
BUCURESTI
2,208
SANBUFTEX SA
BUFTEA
2,122
COZAC PLANT SRL
BUCURESTI
1,996
UZCONFTEX RO SRL
PITESTI
1,994
ELIDOR SRL
BUCURESTI
1,769
HEFAZUR
TIMISOARA
1,690
ROMFLORES S.A
ORADEA
1,641
NATURAL PHARMACEUTICALS SRL
BUCURESTI
1,437
SOC.COM. GALENIC FARM PRODIMPEX SRL
CLUJ-NAPOCA
1,370
LABORATORUL DE PRODUSE NATURALE RUMEYN SRL
TIMISOARA
1,325
DIAGNOSTIC TERAPIE HALCIS ALERGIE SRL
TIMISOARA
1,253
RIANA FARM
LUGOJ
1,076
S.C.IKEM INTERNATIONAL S.R.L.
ARAD
1,068
COROPHARM SRL
BUCURESTI
1,028
LABORATORUL PARACELSUS
TIMISOARA
580
TAIFUN IMPEX SRL
BUCURESTI
565
BRIT-ALMA IMPORT-EXPORT SRL
BUCURESTI
544
ROTTA PHARM SA
BUCURESTI
528
SOC.COM. FARMACIA "GENTIANA" SRL
CLUJ-NAPOCA
496
LIGHT LABORATORY SRL
BUCURESTI
490
MEDVECOP SRL
BUCURESTI
460
DENTAUR SRL
BAIA MARE
439
SOC.COM. HOMEO PHARMA SRL
CLUJ-NAPOCA
412
FLAVO SRL
BUCURESTI
406
TEHMAN SA
BUCURESTI
347
SC SANISFARM SRL
BOLINTIN VALE
310
SOC.COM. PHARMA LABOR SRL
CLUJ-NAPOCA
291
ROKALMUS PLANT SRL
SEBES
267
S.C. PROMAROM SRL
ALEXANDRIA
211
SC VISAPIS
ZALAU
194
PLANTA HARGHITENZIA SRL
INEU
174
FITOTERAPIE SRL
BRASOV
126
S.C. ELIXIR IMPEX SRL
CRAIOVA
95
HOVAN COSMETICS SRL
CHIAJNA
92
LABORMED CHIMICA SRL
BUCURESTI
48
SOC.COM. CHIMOSIN
SRL
CLUJ-NAPOCA
39
RUXI & CO EXIM
ALBA IULIA
32
ELADA DENT
MEDGIDIA
7
PRODENT TRADING
BUCURESTI
3
nota: au fost eliminate societatile cu date incomplete sau sub 1 milion ROL cifra de afaceri
307
268
-1,223
112
199
-372
-309
-287
-3,372
15
223
116
97
200
54
183
59
-969
-31
5
195
3
99
-72
38
-664
42
-1
12
-2
11
32
-5
20
-1
-23
8
5
1
-2
100
101
-2,452
53
110
-372
-567
223
-3,858
-7
125
111
50
177
3
165
31
-493
-34
4
121
2
7
-89
25
-112,084
17
-3
7
187
7
20
-5
3
-1
-23
5
0
1
-2
2,168
3,107
19,607
4,979
1,224
653
835
1,385
0
749
0
584
614
0
808
678
897
3,140
668
494
420
335
195
0
391
2,522
0
0
194
180
50
118
45
90
184
50
40
79
29
5
818
821
-2,264
287
119
-90
-221
-76
-7
28
0
6
57
0
306
252
124
-1,052
110
42
218
35
45
0
55
-281
0
0
1
30
4
14
4
8
18
2
11
25
8
3
145
171
249
74
130
58
27
203
34
11
0
35
3
0
0
1
26
4
9
3
8
11
1
7
20
5
2
522
510
-3,734
137
62
-90
-298
-489
-2
16
0
7
30
146
ANEXA 1
Business Plan
Cuprins
1.
INTRODUCERE
151
2.
SUMAR
152
3.
152
4.
1. Viziune
152
2. Misiune
152
3. Valori
153
4. Obiective
153
153
6. Strategie
153
SITUAIA ACTUAL
153
1. Background
154
2. Scurt istoric
154
3. Situaia financiar
155
5.
DESCRIEREA PRODUSULUI/SERVICIULUI
155
6.
156
1. Analiza pieei
156
2. Concureni
156
3. Consumatori/clieni
157
7.
157
8.
CERCETARE-DEZVOLTARE I TEHNOLOGII
158
147
9.
158
159
1. Management
159
2. Administrare
159
160
1. Ipoteze de baz
160
160
3. Previziunea cash-flow-ului
161
161
5. Analiza de senzitivitate
161
162
162
13. IMPLEMENTARE
162
14. CONCLUZII
163
148
Lista anexelor
Indicaie: Nici una din seciunile principale ale planului de afaceri nu trebuie s
depaeasc 6-8 pagini. Folosii anexele pentru a prezenta de o manier detaliat
informaii adiionale. Sugestii cu privire la posibile anexe sunt redate mai jos:
1. Trecerea
revist
evoluiei
afacerii
(19xx
la
20xx)
(19xx
la
20xx)
Listai cronologic.
2. Rezumat
al
datelor
financiare
istorice
pieei
rezultatelor
cercetrii
de
pia
fa
de
cele
ale
concurenei.
Care
sunt
din
punctul
pentru
proieciile
financiare
(19xx
la
200x)
150
1. Introducere
151
2. Sumar
Scriei sumarul cnd planul se afl n faza final.
Prezentai problemele cheie. Evitai detaliile.
Abordai nevoile i interesele cititorului care sunt informaiile pentru care
cititorul necesit orientare. Includei sumare diferite pentru grupuri de cititori
diferite.
152
De exemplu:
geografice.
Societatea
dorete
dezvolte
noi
4. Situaia actual
Facei un rezumat al realizrilor i performanelor la zi (financiare, de vnzri,
tehnice etc)
153
1. Background
Trecei n revist istoricul companiei (sau ideea acesteia, n cazul unei
companii noi). Pentru o nou companie, aceast seciune ar trebui acoperit
n 1 2 pagini. Pentru cele mai vechi putei aloca pn la 5 pagini.
Prezentai promotorii/acionarii companiei.
Explicai evoluia afacerii, produsele/serviciile iniiale, clienii/pieele iniiale
etc.
Folosii note de subsol pentru a explica n detaliu termeni, evenimente, etc
fr a ntrerupe fluxul textului principal1.
2. Scurt istoric
Explicai evoluia afacerii pn la stadiul actual.
Folosii tabele simple pentru a rezuma evoluia vnzrilor, segmentarea
pieei/produselor, cota de pia, volumul principalelor produse etc.
Exemplu de tabel simplu :
1997
1998
1999
2000*
($000)
($000)
($000)
($000)
Produs AA
200
259
302
350
Produs BB
280
270
290
300
Produs CC
89
158
230
480
618
750
880
+29%
+21%
+17%
Total
Rata de cretere
(%)
Notele de subsol pot fi folosite pentru a explica sau descrie puncte specifice pe msur ce acestea apar n text, fr
a se ndeparta de subiectul principal.
154
Produs AA
Produs BB
Produs CC
Total
1997
1998
1999
2000
3. Situaia financiar
Facei o trecere n revist a situaiei financiare trecute, care s cuprind
contul de profit i pierdere, bilanul etc. Din nou, folosii tabele simple sau
grafice i prezentai detaliile n anexe sau n documente financiare auditate
care s nsoeasc planul. Indicai i explicai evenimentele importante.
Oferii informaii despre acionariat lista acionarilor, politica de dividende
etc. Folosii anexele pentru detalii.
Trecei n revist bugeul i performana la zi pentru anul n curs i
prezentai-l pe scurt n tabele simple. Indicai evoluia ateptat pentru anul
n curs.
5. Descrierea produsului/serviciului
Pstrai descrierile relativ scurte i limitai-le la grupuri largi.
Explicai pe scurt care este scopul produselor i cine le utilizeaz. Care sunt
avantajele pe care acestea le ofer. Evitai termenii tehnici i detaliile
acestea pot fi introduse n anexe. Prezentai toate rezultatele testelor i
aprobrile primite pentru produse.
155
156
3. Consumatori/clieni
Menionai profilul consumatorilor i explicai de ce ar prefera acetia
produsul/serviciul firmei dvs. n detrimentul celor ale concurenilor.
Segmentai potenialii clieni n funcie de diferite criterii (putere de
cumprare, educaie, localizare geografic etc.).
planurile
costurile
pentru
marketing,
vnzare,
reclam,
reprezentare etc.
Ct de competitive sunt ofertele companiei dumneavoastr n ceea ce privete
preul, calitatea, caracteristicile etc?
Cum va face fa competiiei compania dumneavoastr? Cum va reaciona
aceasta? Care sunt planurile pentru situaii neprevzute?
157
8. Cercetare-dezvoltare i tehnologii
Dac acestea sunt relevante, explicai progresul, planurile, resursele, i
evideniai orice progres tehnologic realizat.
Care sunt principalele tendine/dezvoltri n domeniul tehnologic?
Meninei detaliile tehnice la un nivel minim i explicai termenii neobinuii de
ndat ce sunt folosii. Utilizai desene i diagrame simple pentru a explica
problemele mai complexe.
Ce experien a fost acumulat sau este necesar? Care sunt calificrile
personalului tehnic i ale consultanilor?
Rezumai toate patentele (planificate) i drepturile de proprietate intelectual.
Indicai nivelul cheltuielilor pentru cercetare i dezvoltare pn n prezent i
specificai planurile viitoare de cheltuieli.
Aproximtiv 2 pagini ar trebui s fie suficiente. Prezentai detalile n anexe.
158
principalele
sisteme
operaionale,
contabile
manageriale.
159
160
161
13. Implementare
Este o seciune de importan critic folosii-o pentru a transpune
propunerile n planuri clare, realiste i care pot fi puse n aplicare. Explicai
162
10
11
12
Task 1
Task 2
Task 3
Task 4
Task 5
Task 6
14. Concluzii
Prezentarea pe scurt a realizrilor pe care compania dorete s le aib, a
motivelor pentru care va reui i pentru care ar trebui sprijinit de investitori.
163
164
BIBLIOGRAFIE SELECTIV
1. Ion Anghel
Eduard Dinu
2. Eduard Dinu
3. Erich Helfert
4. Aurel Isfnescu,
Constantin Stnescu
Adrian Baicui
5. Dumitru Mrgulescu
coordonator
6. Dumitru Mrgulescu,
Vasile Robu,
Maria Niculescu
7. Maria Niculescu
8. Maria Niculescu,
George Lavallete
9. Michael Porter
165