Fundamentele problemei datoriei externe n

rile n dezvoltare

9.1. Datoria extern - concept i coninut

Una din problemele globale cu care se confrunt economia
mondial n ultimii 20-30 de ani este reprezentat de creterea
permanent a nivelului datoriei externe a rilor n dezvoltare.
Problema preocup n egal msur - dei, evident, de pe poziii
diferite - guvernele rilor debitoare, guvernele rilor creditoare,
instituiile financiare internaionale i bncile comerciale creditoare,
specialitii care studiaz fenomenele mondo-economice
contemporane.
Modalitile de abordare a problematicii datoriei externe difer
n funcie de poziia, interesele, cunotinele i conjunctura n care se
gsete cel ce efectueaz analiza. Definirea datoriei externe,
delimitarea sa conceptual de alte categorii economice, interpretrile
ce pot fi date rolului datoriei externe (fatalitate, ru necesar,
modalitate de impulsionare a dezvoltrii, mijloc de exploatare etc.)
reprezint aspecte fundamentale ale problemei, asupra crora
specialitii nu au ajuns ntotdeauna la consens.
nainte de a ncerca o definire a conceptului de datorie
extern", considerm necesar precizarea c el se apropie de un
concept cu semnificaii mai largi, utilizat de numeroi specialiti, i
anume asistena financiar".
Asistena financiar nu presupune n toate cazurile - aa cum
am artat n capitolul anterior - apariia unei datorii, n sensul apariiei
unei obligaii de rambursare. Din categoriile de asisten financiar
menionate, doar ajutoarele cu caracter rambursabil", mprumuturile
pentru ajutor" i alte contribuii ale sectorului public" pot s conduc
la apariia unei datorii.
Se poate concluziona, cu privire la raportul dintre asistena
financiar" i datoria extern" c apelarea la unele forme de asisten
financiar conduce la naterea unei datorii externe, n timp
ce alte forme de asisten nu genereaz datorie extern. n acest
caz, ntre cele dou categorii economice exist o relaie de
cauzalitate, n sensul c o parte a asistenei financiare se poate
transforma n datorie extern.
O alt delimitare conceptual important este cea care trebuie
fcut ntre datoria extern si datoria public. Astfel, datoria
public reprezint ansamblul sumelor datorate de ctre stat, ca
urmare a politicii sale de a contracta mprumuturi. Datoria public are
drept scop acoperirea cheltuielilor statului i finanarea deficitului
bugetar. Ea ia natere, de regul, prin emisiuni de titluri de credit de
ctre stat (obligaiuni guvernamentale, bonuri de tezaur etc.),
comercializate pe piaa intern i/sau pe piaa internaional. Din

punctul de vedere al scadenei, datoria public poate fi datorie

public pe termen scurt sau datorie public pe termen lung, iar din
punctul de vedere al modalitii de exprimare, acesta poate fi
exprimat n moned naional sau n valut.
n privina datoriei externe, aceasta poate fi definit ca fiind
suma n valut contractat de o ar cu alte ri i/sau organisme
financiare internaionale. Ea se formeaz, n principal, ca urmare a
mprumuturilor externe.
Dicionarul de Relaii Economice Internaionale opereaz o
distincie ntre cei doi termeni, considernd c datoria extern este
datoria public extern contractat i/sau garantat de guvern, pe
termen mediu i lung (scadena mai mare de un an). n aceast
optic, datoria extern apare ca o component a datoriei publice, iar
definiia menionat mai sus poate fi considerat o definiie a datoriei
externe n sens restrns.
O definiie a datoriei externe n sens larg este cea cu care
opereaz Banca Mondial, conform creia noiunea de datorie
extern include
1)
:
mprumuturi publice (public loans) = obligaii ale debitorilor publici
(guvern, ageni guvernamentali, instituii publice autonome);
mprumuturi garantate de ctre stat (public guarantated loans) =
obligaii externe ale debitorilor privai, garantate de ctre stat;
mprumuturi private negarantate (private nonguarantated loans) =
obligaiuni externe ale debitorilor privai negarantate de ctre stat;
1
X X X - World Development Report 1993, World Bank, Oxford University Press,
Oxford, New York etc, 1993, pag. 316
credite de la F.M.I. (use of I.M.F. credit) = credite de la F.M.I. n
afara celor rezultate din tragerile ordinare, inclusiv modalitile
extinse de finanare (stocuri-tampon, finanare compensatorie,
modalitate extins de finanare, faciliti pentru petrol);
datorii pe termen scurt (short-terms debt) = datoriile pe termen
scurt, publice i private (datorit dificultilor privind obinerea de
informaii nu se poate face distincie ntre cele dou categorii),
negarantate de ctre stat.
Din aceast enumerare se constat faptul c Banca Mondial
opereaz, de fapt, cu conceptul de datorie extern total, n care
sunt incluse totalitatea mprumuturilor publice, mprumuturilor private
garantate de ctre stat, mprumuturile private pe termen lung
negarantate de ctre stat, creditele luate de la F.M.I, creditele pe

termen scurt. O prezentare grafic a coninutului datoriei externe

poate arta astfel:
Figura 9.1. Datoria extern i componentele sale
Datoria extern
total
Datoria
extern pe
termen
scurt
Datoria
extern pe
termen
lung
Utilizarea
creditelor FMI
Datoria privat
negarantat
Datorie public i
public garantat
Creditori oficiali
Creditori privai
Creditori
multilaterali
Creditori
bilaterali
Bnci
comerciale
Obligaiuni
dup creditori
dup debitori
Altele
Sursa: XXX Global Development Finance, World Bank, 2000 n concluzie, n
plan teoretic, se poate aprecia c datoria
extern este un concept complex, n a crui delimitare specialitii nu
au ajuns la un consens, n timp ce, n plan practic, datoria extern
este una din problemele globale
1
grave cu care se confrunt lumea
contemporan. Caracterul global al acestei probleme rezult din cel
puin urmtoarele argumente:
nivelul foarte ridicat al sumelor n discuie i sporirea lor continu
i rapid;
diversitatea factorilor afectai de creterea datoriei externe,
interesai n gsirea unor soluii acceptabile;

 interdependenele care iau natere ntre problema datoriei i alte

probleme globale (subdezvoltarea, problema alimentar,
problema energiei i a materiilor prime, stabilitatea politicomilitar etc.);
consecinele imprevizibile i repercusiunile la scar global ale
nerezolvrii acestei probleme.
Pentru mai deplina nelegere a situaiei n care s-a ajuns
astzi, cnd problema datoriei externe a cptat n acelai timp un
caracter exploziv, este necesar o rememorare a originilor acesteia
i o trecere n revist a evoluiei sale n timp.
9.4. Gradul de ndatorare i nivelul datoriei externe n
rile n dezvoltare
Dac pentru clasificarea rilor Banca Mondial opereaz cu
indicatorul P.I.B./loc., n legtur cu ndatorarea rilor lumii, aceeai
instituie folosete criteriul gradul de ndatorare. Gradul de
ndatorare al rilor lumii se determin pentru rile cu venituri medii
sau sczute i se au n vedere mai muli indicatori. Criteriile de
clasificare a rilor ndatorate, propuse de Banca Mondial, vizeaz o
arie foarte larg de indicatori, ceea ce reflect, n ultim instan,
faptul c ndatorarea extern reprezint att o cauz, ct i o
consecin a nivelului sczut de dezvoltare n care se afl. O analiz
complex a unei ri ndatorate trebuie s in seama de urmtoarele
elemente:
1. Potenialul pieei
Potenialul economic, dat de nivelul i creterea P.I.B.;
Nivelul de dezvoltare economic, determinat de
intensitatea dualismului economic, dependena fa de
importul de materii prime, ponderea investiiilor n P.I.B.,
ponderea exporturilor n P.I.B., etc.;
Nivelul de via, respectiv P.I.B./loc., creterea
demografic, rata de colarizare, sperana de via,
numrul de linii telefonice/1000 loc., etc.;
2. Riscuri financiare
Vulnerabilitatea financiar: soldul tranzaciilor curente,
diversitatea produselor exportate, creterea exporturilor,
ponderea produselor manufacturate n totalul exporturilor,
diversitatea geografic a pieelor de export, ponderea
importurilor pentru energie n totalul importurilor, etc.;
Nivelul datoriei i al rambursrii: datoria total, creterea
datoriei externe, ponderea datoriei pe termen scurt n
totalul datoriei, serviciul datoriei externe, structura datoriei
externe, etc.;
Reputaia financiar: ntrzierea plilor, nivelul de
ncredere al bncilor internaionale;
3. Riscuri de instabilitate politic
Stabilitatea guvernului: claritatea procesului alegerilor,

coeziunea guvernamental, Stabilitatea regimului politic: natura puterii, nivelul

represiunii politice, nivelul consensului politic, riscul privind
frecvena conflictelor militare;
4. Mediul de afaceri
Gestiunea economic: capacitatea de stpnire a inflaiei,
nivelul deficitului bugetar, gradul de corupie, supra- sau
subevaluarea cursului de schimb, etc.;
Investiiile strine: restricii privind micrile de capital,
ponderea investiiilor strine n P.I.B., etc.