Bancile-componente de baza ale

sistemului financiar
Profesor coordonator:Dragoi Violeta

Student:Andrei Mihaela
Finante-Banci,Anul III,Gr I

Activitatea bncii centrale reprezint, n practic, n aceeai msur art i tiin. Cu toate
acestea, n timp ce practicm aceast art obscur, ntotdeauna am observat c tiina nu stric
deloc.
Aan Blinder

Cuprins
Cap.1 Conceptul de stabilitate financiar i implicaiile acesteia....................................................3
1.1. Definirea i caracteristicile stabilitii financiare.................................................................3
1.2. Importana stabilitii preurilor n asigurarea stabilitaii financiare....................................6
1.3. Raportul dintre stabilitatea financiar i stabilitatea preurilor.............................................9
Cap.2 Rolul Bncii Naionale a Romniei n asigurarea stabilitii financiare.............................12
2.1. Cooperarea BNR n domeniul stabilitii financiare..........................................................13
2.2. Rolul BNR n gestionarea actualelor ameninri financiare...............................................15
Concluzii........................................................................................................................................18
BIBLIOGRAFIE............................................................................................................................18

Cap.1 Conceptul de stabilitate financiar i implicaiile

acesteia
1.1. Definirea i caracteristicile stabilitii financiare

Conceptul de stabilitate financiar nu beneficiaz nc de o definiie consacrat i nici de

un model sau cadru analitic de evaluare. Pe de o parte, se poate considera c stabilitatea
financiar este observabil n situaiile n care nu se manifest nici o criz sistemic. Pe de alt
parte, innd cont de funciile pe care le are sistemul financiar, se poate aprecia c acesta este
stabil atunci cnd este capabil s aloce eficient resursele economice (att spaial, ct mai ales
inter-temporal), s administreze riscurile financiare printr-o msurare adecvat i s se autocorecteze atunci cnd este afectat de ocuri externe. Astfel, se poate considera c un sistem
financiar, indiferent de mrimea sau complexitatea sa, este stabil atunci cnd este capabil s
faciliteze performanele unei economii i s corecteze dezechilibrele care apar ca urmare a unor
ocuri adverse semnificative.
Pe termen lung, stabilitatea preurilor constituie obiectivul fundamental adecvat al
politicii monetare. Stabilitatea preurilor este att un scop n sine, ct i un mijloc pentru politica
monetar, ntruct contribuie la realizarea unei creteri economice sustenabile i la stabilitatea
macroeconomic.
Astfel, promovarea stabilitii preurilor nu este numai singurul lucru pe care politica
monetar l poate realiza n mod eficient, ci i cel mai bun pe care l poate face referitor la nivelul
general de bunstare n plan social. Conform Tratatului de nfiinare a Comunitii Europene,
obiectivul principal al Sistemului European al Bncilor Centrale este meninerea stabilitii
preurilor.
Cu toate acestea, eficiena politicii monetare este limitat, n absena unui sistem
financiar viabil i stabil, n special n cazul ratelor inflaiei cu o singur cifr. Pieele financiare
puin adnci mpiedic funcionarea eficient a canalului ratei dobnzii i al creditului, limitnd
capacitatea bncii centrale de ajustare fin a economiei

i putnd determina o situaie de

dependen

excesiv de canalul cursului de schimb n cadrul procesului de gestionare a cererii

agregate.
Este larg rspndit accepiunea conform creia unul dintre principiile macroeconomice
de baz afirm c friciunile pe plan financiar au un rol determinant n cadrul fluctuaiilor
ciclului economic. Complementaritatea mai accentuat dintre stabilitatea preurilor i stabilitatea
preurilor financiar este asociat globalizrii economice

i, n particular, eliminrii

impedimentelor n calea liberei circulaii a fluxurilor de capital. n contextul procesului de

deschidere a economiilor naionale, stabilitatea financiar a devenit un element fundamental al
stabilitii macroeconomice, avnd n vedere c intrrile de capital profit de vulnerabilitile
sistemului financiar pentru a sanciona prompt erorile sau orice alte msuri nesustenabile de
politic economic.
Spre deosebire de stabilitatea preurilor, nu exist o definiie universal valabil a
stabilitii financiare. Dup cum afirm Jaime Caruana (2005), cu toate c beneficiem de un
cadru bine structurat pentru discutarea i aplicarea politicii monetare, gndirea noastr n ceea ce
privete stabilitatea financiar este mai puin avansat. Haugland i Vikren (2006) scot n
eviden c, dei nu este foarte clar ce importan trebuie acordat consideraiilor privind
stabilitatea financiar i, respectiv, stabilitatea preurilor, n privina aplicrii politicii monetare,
att comunicarea, ct i deciziile de politic monetar indic faptul c stabilitatea financiar
este pe cale s dein un rol mai bine precizat n politica monetar, putndu-se datora
recunoaterii faptului c stabilitatea financiar are consecine asupra evoluiilor viitoare la
nivelul inflaiei i al produciei.
ntr-un sens larg, stabilitatea financiar trebuie s fie abordat ca fiind situaia n care
sistemul financiar poate asigura alocarea eficient a economisirilor ctre oportuniti de investiii
i poate face fa ocurilor, fr perturbri majore.
ntr-o abordare mai ngust, dar mai util din perspectiva unei bnci centrale, stabilitatea
financiar poate fi definit ca fiind situaia caracterizat de absena crizelor bancare i de
existena unui anumit nivel de stabilitate a preurilor activelor, inclusiv a ratelor dobnzilor.
Exist un consens general conform cruia bncile centrale dein un rol fundamental n
asigurarea stabilitii financiare, cu toate c nu exist reguli sau modele care s prevad
modalitatea de realizare a acestui proces, iar n analizarea acestuia tiina economic trebuie
suplimentat ntotdeauna de intuiie.
4

Ambele definiii implic un rol activ al politicii monetare, dar importana relativ
asociat acesteia este diferit. Prima dintre definiiile menionate mai sus, care se axeaz asupra
funcionrii generale a sistemului financiar, sugereaz c supravegherea prudenial deine rolul
principal n promovarea stabilitii financiare; politica monetar prezint importan din
perspectiva alocrii eficiente a resurselor n msura n care poate contribui la stabilitatea
preurilor. n schimb, dac definim stabilitatea financiar ca fiind n special traiectoria neted a
ratelor dobnzilor, dup cum precizeaz cea de-a doua definiie, politica monetar are un rol mai
important, iar spaiul de manevr n privina utilizrii instrumentului su (rata dobnzii de
politic monetar) poate face obiectul unei limitri astfel, am putea asista la un conflict ntre
stabilitatea preurilor i stabilitatea financiar.
Stabilitatea preurilor este, tradiional, responsabilitatea principal a bncilor centrale. Un
nivel sczut al preurilor i fluctuaii mici ale acestora ofer un cadru favorabil pentru creterea
economic durabil. Un asemenea mediu monetar faciliteaz i buna funcionare a pieelor
financiare.
Stabilitatea financiar este observabil n situaiile n care nu se manifest nici o criz
sistemic. Totodat, se poate aprecia c un sistem financiar este stabil atunci cnd acesta este
capabil:
s aloce eficient resursele economice (spaial i temporal);
s evalueze i s administreze n mod adecvat riscurile financiare;
s se autocorecteze atunci cnd este afectat de ocuri exogene.
Altfel spus, sistemul financiar este stabil atunci cnd devine capabil s exercite funcia de
intermediere, facilitnd n acest mod performanele unei economii i s absoarb ocurile prin
corecia unor dezechilibre aprute ca urmare a unor evoluii adverse.1
Stabilitatea financiar prezint o importan deosebit pentru orice economie. Prin
intermediul instituiilor financiare se realizeaz activiti vitale pentru alte sectoare economice:
pli, schimburi valutare, achiziii de companii, finanri, etc. Ca urmare, o criz a sistemului
financiar poate duce la adevrate blocaje economice, msurate att n pierderi directe, ct i n
reduceri ale ritmului de cretere economic sau chiar, n cazuri mai grave, la recesiune.
Stabilitatea financiar a devenit un obiectiv din ce n ce mai important al procesului
decizional economic din ultimele decenii. n anii 80 ai secolului trecut, reglementarea direct a
1 http://www.bnr.ro/Stabilitate-financiara-405.aspx
5

pieelor de credit i a fluxurilor de capital a fost eliminat n multe ri, ceea ce a facilitat
expansiunea sistemului financiar ntr-un ritm mai alert dect alte sectoare ale economiei.
Instrumentele au devenit mai complexe, activitile mai diversificate, iar riscurile mai variabile.
De asemenea, ca rezultat al gradului ridicat de integrare transindustrial i transfrontalier,
interrelaionarea sistemelor financiare s-a accentuat att pe plan naional, ct i pe plan
internaional.
Exist dou tipuri de analiz a riscurilor n procesul de evaluare a stabilitii financiare:
analiza microprudenial;
analiza macroprudenial .
Analiza microprudenial se concentreaz asupra evoluiilor din cadrul instituiilor
individuale i are n vedere limitarea instabilitii acestora, protejnd astfel deponenii.
Analiza macroprudenial vizeaz sistemul financiar ca ntreg, iar scopul su este acela
de a limita instabilitatea la nivelul ntregului sistem. Un concept important este riscul sistemic,
adic riscul ca problemele de lichiditate sau solvabilitate ale unei bnci s cauzeze probleme de
lichiditate sau insolvabilitatea altor instituii.
O alt metod de abordare se refer la riscurile care provin din afara sistemului financiar.
Creterea semnificativ a datoriei i preurilor activelor, alturi de disfuncionalitile
macroeconomice, precum majorarea preurilor mrfurilor sau dezechilibrele considerabile din
economia mondial, pot avea n cele din urm un impact negativ asupra stabilitii financiare.
Diviziunea responsabilitii pentru meninerea stabilitii financiare att la nivel naional,
ct i la nivelul autoritilor din diverse ri este o problem de actualitate. n majoritatea rilor,
sarcina asigurrii stabilitii financiare este mprit ntre Ministerul de Finane, Banca Central
i autoritatea de supraveghere financiar . Pentru promovarea unei cooperri eficiente, schimbul
de informaii dintre aceste autoriti, precum i implementarea unui cadru formal n vederea
cooperrii sunt eseniale.
Exist un consens general conform cruia bncile centrale dein un rol fundamental n
asigurarea stabilitii financiare, cu toate c nu exist reguli sau modele care s prevad
modalitatea de realizare a acestui proces, iar n analizarea acestuia tiina economic trebuie
suplimentat ntotdeauna de intuiie.

1.2. Importana stabilitii preurilor n asigurarea stabilitaii

financiare

Stabilitatea preturilor este un obiectiv principal pentru bancile centrale din Europa, pentru
ca este esentiala in vederea atingerii stabilitatii financiare a tarilor regiunii, fiind in acelasi timp
necesara colaborarea intre factorii politici si cei financiari pentru atingerea acestor doua
obiective, potrivit participantilor la Forumul Financiar Sud-Est European organizat la Bucuresti.
"Stabilitatea preturilor este un obiectiv principal si apoi intervine stabilitatea financiara.
Principalele riscuri pentru stabilitate sunt in continuare inflatia si deficitul de cont curent,
miscarile de capitaluri care pot afecta pietele emergente, si in cazul nostru creditul personal", a
explicat guvernatorul Bancii Nationale a Romaniei, Mugur Isarescu n cadrul aceluiai forum.
Consiliul guvernatorilor BCE a definit cantitativ stabilitatea preurilor ca fiind o cretere
anual a indicelui armonizat al preurilor de consum (IAPC) pentru zona euro sub nivelul de
2%. Stabilitatea preurilor trebuie meninut pe termen mediu.
Argumente n favoarea unei definiii cantitative
Prezentarea unei definiii cantitative a stabilitii preurilor se bazeaz pe trei argumente
principale:
Definiia contribuie la transparena politicii monetare prin clarificarea obiectivelor de
realizare a acesteia.

Definiia cantitativ constituie un criteriu de evaluare conform cruia publicul

poate considera BCE responsabil. Avnd n vedere faptul c cetenii pot identifica cu uurin
deviaiile evoluiei preurilor de la stabilitatea acestora, BCE trebuie s explice cum va fi
restabilit stabilitatea preurilor n decursul unei perioade de timp acceptabile.

Definiia ofer publicului o orientare n legtur cu formarea ateptrilor privind

evoluiile viitoare ale preurilor. Anticipaiile inflaioniste stabile pe termen lung, n concordan
cu stabilitatea preurilor, faciliteaz misiunea politicii monetare i i sporete eficiena.
Avantajele stabilitii preurilor
Obiectivul privind stabilitatea preurilor se refer la nivelul general al preurilor n
economie i implic evitarea att a inflaiei prelungite, ct i a deflaiei. Stabilitatea preurilor

contribuie prin mai multe modaliti la obinerea unor niveluri ridicate de activitate economic i
de ocupare a forei de munc:

Stabilitatea preurilor faciliteaz oamenilor recunoaterea variaiilor la nivelul

preurilor relative, innd cont de faptul c astfel de variaii nu sunt eclipsate de fluctuaiile
preurilor la nivel global. Aceasta permite firmelor i consumatorilor s fie mai bine informai n
adoptarea deciziilor privind consumul i investiiile, permind o alocare mai eficace a resurselor
pe pia. Sprijinind piaa n alocarea resurselor n domeniile n care acestea pot fi utilizate cu
maxim productivitate, stabilitatea preurilor crete potenialul productiv al economiei.

n cazul n care investitorii pot fi siguri de meninerea stabilitii preurilor n

viitor, acetia nu vor solicita nicio prim de risc de inflaie pentru compensarea riscurilor
asociate cu deinerea activelor nominale pe termen lung. Prin reducerea primelor de risc
coninute n ratele reale ale dobnzii, politica monetar poate contribui la o alocare eficient a
resurselor pe piaa de capital i astfel poate spori stimulentele necesare investiiilor, ceea ce
susine prosperitatea economic.

De asemenea, dac meninerea stabilitii preurilor este plauzibil, exist anse

minime ca persoanele fizice i firmele s devieze resursele din sfera productiv pentru a se
asigura mpotriva inflaiei. De exemplu, n contextul unei inflaii ridicate, agenii economici sunt
stimulai s fac rezerve de bunuri reale, innd cont de faptul c, n astfel de circumstane,
acestea din urm constituie o mai bun rezerv de valoare dect numerarul sau anumite active
financiare. Totui, tezaurizarea bunurilor nu reprezint o decizie investiional eficient i prin
urmare, mpiedic creterea economic.

Fiscalitatea i sistemele de protecie social pot crea stimulente greite care

distorsioneaz comportamentul economic. n majoritatea cazurilor, aceste distorsionri sunt

accentuate de fenomenul inflaiei sau al deflaiei. Stabilitatea preurilor elimin costurile
economice reale generate n momentul n care inflaia amplific efectele distorsionate exercitate
de sistemele fiscale i de protecie social.

Meninerea stabilitii i coeziunii sociale: stabilitatea preurilor previne

redistribuirea arbitrar i semnificativ a veniturilor i a prosperitii, fenomen ntlnit att n

mediul inflaionist, ct i n cel cu trsturi deflaioniste. Prin urmare, un mediu economic
caracterizat prin preuri stabile contribuie la meninerea stabilitii i coeziunii sociale. Diverse

episoade din secolul XX au demonstrat c ratele ridicate ale inflaiei sau deflaiei pot crea
instabilitate politic i social.

1.3.

Raportul

dintre

stabilitatea

financiar

stabilitatea

preurilor
Pe termen lung, stabilitatea preurilor constituie obiectivul fundamental adecvat al
politicii monetare. Stabilitatea preurilor este att un scop n sine, ct i un mijloc pentru politica
monetar, ntruct contribuie la realizarea unei creteri economice sustenabile i la stabilitatea
macroeconomic. Astfel, promovarea stabilitii preurilor nu este numai singurul lucru pe care
politica monetar l poate realiza n mod eficient, ci i cel mai bun pe care l poate face referitor
la nivelul general de bunstare n plan social. Conform Tratatului de nfiinare a Comunitii
Europene, obiectivul principal al Sistemului European al Bncilor Centrale este meninerea
stabilitii preurilor.2
Cu toate acestea, eficiena politicii monetare este limitat, n absena unui sistem
financiar viabil i stabil, n special n cazul ratelor inflaiei cu o singur cifr. Pieele financiare
puin adnci mpiedic funcionarea eficient a canalului ratei dobnzii i al creditului, limitnd
capacitatea bncii centrale de ajustare fin a economiei i putnd determina o situaie de
dependen excesiv de canalul cursului de schimb n cadrul procesului de gestionare a cererii
agregate.
Complementaritatea mai accentuat dintre stabilitatea preurilor i stabilitatea financiar
este asociat globalizrii economice i, n particular, eliminrii impedimentelor n calea liberei
circulaii a fluxurilor de capital. n contextul procesului de deschidere a economiilor naionale,
stabilitatea financiar a devenit un element fundamental al stabilitii macroeconomice, avnd n

2 Isrescu, Mugur, Probleme ale politicii monetare ntr-o ar emergent. Cazul Romniei,
Barcelona, 2008, http://www.bnr.ro/PublicationDocuments.aspx?icid=6885
9

vedere c intrrile de capital profit de vulnerabilitile sistemului financiar pentru a sanciona

prompt erorile sau orice alte msuri nesustenabile de politic economic.
Figura nr.1Complementaritatea
dintre stabilitatea
financiar i
stabilitatea preurilor
Sursa:

Isrescu,

Mugur,

Stabilitatea

preurilor

stabilitatea

financiar,

2006,

http://www.bnr.ro/PublicationDocuments.aspx?icid=6885
Punctul de vedere convenional al relaiei dintre stabilitatea preurilor i stabilitatea
financiar consider inflaia ca fiind principala surs de instabilitate financiar. Experienele
anterioare preau s confirme viziunea c inflaia este principala surs de instabilitate financiar.
De obicei, perioadele caracterizate de inflaia nalt au fost i cele cu instabilitate financiar
sever i crize la nivelul sectorului bancar sau au fost urmate de recesiune n urma adoptrii de
ctre autoriti a unor msuri inadecvate de temperare a inflaiei.
n schimb, experienele financiare actuale arat c

un nivel sczut al inflaiei nu

reprezint o condiie suficient pentru asigurarea stabilitii financiare pe termen lung. n acest
sens, experiena unor ri asiatice din perioada anilor 1997-1998 este deosebit de relevant: n
perioadele premergtoare declanrii unei crize financiare s-a constatat acumularea unor
dezechilibre semnificative la nivelul economiilor acelor state, n pofida existenei unui grad
relativ nalt de stabilitate a preurilor. De curnd, numrul mare al cazurilor de intrare n
incapacitate de plat constatate pe segmentul de pia al creditelor ipotecare subprime din SUA a
fcut ca turbulenele s cuprind piaa creditului att n SUA, ct i n Europa.
Criza financiar mondial actual a aprut dup aproape dou decenii de inflaie relativ
sczut i stabil. Lichiditatea abundent a schimbat sistemul financiar pn la limite la care
politica monetar a ajuns n capcan. Inaciunea ar fi dus la creterea inflaiei. Aciunea a dus la
instabilitate financiar. Dac reglementarea i supravegherea ar fi prevenit acumularea excesiv a
riscurilor de ctre investitori, creterea ratelor dobnzii nu ar fi putut duce la apariia instabilitii
10

financiare. Aceste evoluii arat c politica monetar i reglementarea i supravegherea trebuie s

conlucreze eficient. Cteodat politica monetar a fost prea lax, inclusiv n raport cu sistemul de
reglementare i supraveghere existent.3
Crizele financiare internaionale recente evideniaz, n opinia unor autori, aa numitul
paradox al credibilitiipoliticii monetare sau ipoteza new environment. Conform acestuia,
odat cu stabilizarea inflaiei la niveluri reduse, se creeaz un mediu economic nou, n care
stabilitatea financiar nu este garantat.
Chiar dac, deocamdat nu s-a ajuns la verificarea empiric a ipotezei paradoxului
credibilitiipoliticii monetare, problema relaiei dintre stabilitatea preurilor, implicit a
credibilitii politicii monetare, i stabilitatea financiar rmne n centrul preocuprilor bncilor
centrale.4
n contextul nou creat, este deosebit de important s se evalueze msura n care banca
central deine capacitatea de a asigura concomitent stabilitatea preurilor i stabilitatea
financiar, prin utilizarea instrumentelor aflate la dispoziia sa, precum i modalitatea n care cele
dou categorii de stabilitate pot fi reconciliate n ipoteza n care realizarea acestora necesit
adoptarea unor msuri conflictuale.
Pot lua natere o serie de situaii n care necesitatea de a menine stabilitatea financiar s
fie mai important dect obiectivul de meninere a stabilitii preurilor; evoluiile brute ale
ratelor dobnzilor destinate refacerii stabilitii preurilor pe termen scurt se vor dovedi
ineficiente pe termen mai lung dac acestea contribuie la acumularea unor dezechilibre n alte
sectoare economice. Nu exist reguli universal valabile ntr-o asemenea situaie trebuie s fie
avute n vedere particularitile fiecrui caz.

3Isrescu, Mugur, Nou lecii din actuala criz financiar, 2009,http://www.bnr.ro/PublicationDocuments.aspx?

icid=6885

4 Roman, Angela, Politici monetare,Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2009,
p.119
11

Cap.2 Rolul Bncii Naionale a Romniei n asigurarea

stabilitii financiare
Romnia prezint trsturile unei piee financiare emergente. n ansamblul acestei piee,
sectorul bancar ocup ponderea majoritar. Piaa asigurrilor i cea a instituiilor financiare
nebancare au ponderi reduse comparativ cu cea bancar. Din acest motiv, n ara noastr impactul
unor disfuncionalitati n sistemul bancar asupra stabilitii
ntregului sistem financiar ar fi mult mai mare dect dac problemele s-ar produce n cadrul unei
alte componente a sectorului financiar.
Dei calitatea supravegherii este important pentru fiecare dintre componentele
sistemului financiar, supravegherea bancar are rolul predominant n asigurarea stabilitii
financiare i, de aceea, este necesar ridicarea rapid a acesteia la nivelul celor mai bune
standarde internaionale. n aceste condiii, BNR i-a asumat n ultimii ani, pe lng rolul de
supraveghetor al pieei bancare conferit de lege, i rolul de monitorizare a stabilitii financiare.
Primii pai n aces sens au fost ntreprini nc din anul 2003, cnd Banca Central a luat
iniiativa de a ncheia acorduri de cooperare cu entitile implicate in supravegherea celorlalte
segmente ale pieei financiare.

12

ncepand din anul 2006, BNR i-a asumat i monitorizarea stabilitii financiare i a
nceput sa publice, pe o baz anual, rapoarte n acest sens. Rapoartele i propun s realizeze un
diagnostic asupra modului n care evoluiile recente n zona instituiilor financiare, a cadrului
macroeconomic i a sectorului companiilor i populaiei pot afecta stabilitatea financiar.
Riscurile asociate acestor evoluii sunt analizate prin prisma unui set de indicatori, iar unde acest
lucru este posibil, se efectueaz i un stress test pentru a se comensura n mod direct impactul
unor eventuale ocuri asupra solvabilitii sectorului bancar.
Corespunztor stadiului actual de dezvoltare a sistemului bancar, principalele riscuri
analizate n acest sector sunt riscul de credit, utilizndu-se indicatori precum cei privind calitatea
portofoliului de credite, gradul de acoperire cu provizioane, rata general de risc etc., riscul de
lichiditate i riscul de pia, n principal sub aspectul riscului de dobnd i al celui de curs de
schimb.
Prerea guvernatorului Bncii Naionale a Romniei, Mugur Isrescu este c
"Principalele riscuri pentru stabilitate sunt n continuare inflaia i deficitul de cont curent,
micrile de capitaluri care pot afecta pieele emergente, i n cazul nostru creditul personal".
Modul de valorificare a concluziilor rapoartelor asupra stabilitii financiare nu a fost
explicitat de ctre BNR. Se poate presupune c elementele cu caracter de concluzii din cadrul
acestora sunt avute n vedere de ctre Banca Central n stablilirea propriei politici prudeniale,
atunci cnd este vorba despre instituiile de credit i instituiile financiare nebancare (IFN), a
cror supraveghere o asigur n mod direct, sau n cadrul dialogului pe care l poart n mod
regulat cu celelalte entiti cu atribuii de supraveghere a sectorului financiar5.
BNR definete rolul ei n meninerea stabilitii financiare ca fiind un rol intrinsec n
meninerea stabilitii financiare, date fiind responsabilitile ce rezult din dubla sa ipostaz de
autoritate monetar i prudenial. Atribuii subsumate obiectivelor de stabilitate financiar sunt
exercitate att prin reglementarea i supravegherea prudenial a instituiilor aflate sub
autoritatea sa, ct i prin formularea i transmiterea eficient a msurilor de politic monetar i

5 Spulbr, Cristi, Consideraii privind rolul i importana stabilitii financiare n contextul

integrrii bancare europene, Revista Finane-Provocrile viitorului, 2006, p.3
13

supravegherea funcionrii n condiii optime a sistemelor de pli i decontri de importan

sistemic6.

2.1. Cooperarea BNR n domeniul stabilitii financiare

n vederea asigurrii stabilitii financiare, Banca Naional a Romniei coopereaz cu

celelalte autoriti de reglementare i supraveghere a diferitelor sectoare ale sistemului financiar
romnesc. Aceast cooperare s-a intensificat treptat, pe msur ce sistemul financiar romnesc,
n ansamblul su, a devenit mult mai dinamic i complex, determinnd ntreptrunderi la nivel
instituional. Astfel a devenit necesar conlucrarea dintre autoritile responsabile cu autorizarea,
reglementarea, supravegherea i controlul pieelor componente ale sistemului financiar, pentru a
asigura transparena i integritatea sistemului financiar i a pieelor sale componente, respectarea
cadrului legal aplicabil, precum i lrgirea cadrului naional de stabilitate financiar.
n vederea ndeplinirii acestor cerine, la data de 31 iulie 2007 a fost semnat Acordul
ntre Ministerul Economiei i Finanelor, Banca Naional a Romniei, Comisia Naional a
Valorilor Mobiliare, Comisia de Supraveghere a Asigurrilor i Comisia de Supraveghere a
Sistemului de

Pensii

Private pentru cooperare n domeniul stabilitii financiare i al

gestionrii crizelor financiare, n baza cruia a fost nfiinat Comitetul Naional pentru
Stabilitate Financiar.
Membrii Comitetului Naional pentru Stabilitate Financiar sunt:

Ministrul Finanelor Publice;

Guvernatorul Bncii Naionale a Romniei;
Preedintele Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare;
6 http://www.bnr.ro/Stabilitate-financiara---Rolul-BNR-3114.aspx
14

Preedintele Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor;

Preedintele Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private.

Printre principalele atribuii ale acestui comitet se numr:

coordonarea gestiunii crizelor financiare;

examinarea proiectelor de acte normative ce prezint interes pentru
autoriti din perspectiva stabilitii financiare i a gestionrii crizelor
financiare;

evaluarea analizelor periodice asupra stabilitii sistemului financiar i

asupra riscurilor la care sunt expuse instituiile i pieele financiare;

evaluarea capacitii componentelor sistemului financiar de a rezista la

ocuri extreme;

analizarea problemelor legate de asigurarea depozitelor, protecia

investitorilor i instituiilor, precum i a altor probleme legate de protecia
consumatorilor.
Aciunile de cooperare n cadrul acordului se desfoar fr a se prejudicia competenele
i responsabilitile autoritilor semnatare, care decurg din prevederile legislaiei n vigoare n
baza crora acestea i desfoar activitatea.
Banca Naional a Romniei particip, alturi de celelalte state membre, la consolidarea
arhitecturii create de Uniunea European n domeniul gestionrii crizelor financiare. La data de 1
august 2007, Guvernatorul Bncii Naionale a Romniei a semnat declaraia de aderare la
Acordul privind principiile de baz pentru cooperarea n domeniul gestionrii situaiilor de
criz (semnat de rile UE n anul 2003) i la Acordul de cooperare ntre autoritile cu
responsabiliti de monitorizare a sistemelor de pli i autoritile de supraveghere bancar
(semnat de rile UE n anul 2001).
Totodat, la data de 1 iunie 2008 a intrat n vigoare Acordul de cooperare ntre
autoritile de supraveghere financiar, bncile centrale i ministerele de finane din Uniunea
European privind stabilitatea financiar transfrontalier. Acest acord a nlocuit Acordul de
15

cooperare dintre autoritile de supraveghere bancar, bncile centrale i ministerele de finane

din rile Uniunii Europene n domeniul situaiilor de criz financiar, care a fost semnat n anul
2005.
Tot n vederea realizrii unei cooperri eficiente n domeniul stabilitii financiare, Banca
Naional a Romniei organizeaz anual, mpreun cu Fondul Monetar Internaional, un seminar
regional pe teme de stabilitate financiar. Analiza subiectelor de interes general pentru
stabilitatea sistemului financiar i dezvoltarea cooperrii la nivel regional reprezint obiectivele
primordiale ale seminarului, atingerea acestora fiind realizat deopotriv prin implicarea
specialitilor n domeniu ai Fondului Monetar Internaional i reprezentanilor rilor
participante.

2.2. Rolul BNR n gestionarea actualelor ameninri financiare

Rolul BNR n meninerea stabilitii sistemului financiar se poate aprecia i prin msurile
luate de-a lungul timpului, considerate eficiente la acea vreme, pentru a reaciona la anumite
ameninri aprute n contextul economic sau pentru a preveni apariia anumitor dezechilibre.
Rolul BNR n gestionarea manifestrilor turbulente recente este deosebit de important.
La debutul crizei, economia romneasc parcursese o perioad de mai muli ani de
cretere economic n ritmuri nalte, dar nsoit de acumularea unui deficit extern relativ
important, precum i de majorarea datoriei externe pe termen scurt. Sectorul bancar, cu poziie
dominant n sistemul financiar, a rezistat bine acestor presiuni.
Stabilitatea financiar a fost pus la ncercare de o vulnerabilitate nou- volatilitatea
finanrii externe. Cu un mic decalaj s-au manifestat i repercusiunile deteriorrii climatului
economic extern asupra economiei romneti, cu consecine negative asupra calitii
portofoliului de credite; riscul de credit rmne vulnerabilitatea major a sectorului bancar.
Banca Naional a Romniei, ca autoritate de supraveghere, a reacionat la noile
ameninri prin:

asigurarea punctual de lichiditate;

monitorizarea mai strict a bncilor;
16

msuri de mbuntire a cadrului de reglementare prudenial;

mpreun cu Guvernul, prin semnarea unor acorduri de finanare cu Fondul

Monetar Internaional i Uniunea European (aceste acorduri asigurnd
finanarea corespunztoare a deficitului de cont curent).
Msurile adoptate de BNR n anul curent ( printre care i flexibilizarea normelor de
pruden bancar referitoare la constituirea provizioanelor de risc de credit, acordarea
posibilitii de includere n calculul fondurilor proprii a profitului interimar, reducerea la zero a
ratei rezervelor minime obligatorii pentru pasivele n valut cu scaden rezidual mai mare de
doi ani) contribuie la mbuntirea situaiei financiare i prudeniale a bncilor, cu efecte
benefice asupra relansrii creditului neguvernamental i, implicit, asupra economiei reale.
Persistena efectelor crizei economice i financiare globale aduce n actualitate
necesitatea ntririi bncilor pentru a face fa unor ocuri poteniale puternice. n acest sens,
Banca Naional a Romniei a decis, ca msur prudenial, ca bncile s asigure i s menin,
cel puin pe perioada 2009-2010, un nivel al solvabilitii de minim 10 la sut; aceast msur a
fost recomandat i de FMI7.
Totodat, pentru a evalua nevoia de capital suplimentar corespunztoare pragului de
solvabilitate stabilit n condiiile unei posibile nrutiri a mediului economic, Banca Naional a
Romniei a convenit cu FMI rularea unor scenarii de testare la stres a bncilor. Rezultatele
acestor scenarii indic nivelul fondurilor proprii dup aplicarea setului de ocuri i, implicit,
necesarul de fonduri pentru atingerea ratei de solvabilitate de 10 la sut. Exerciiul de testare la
stres, bazat pe factori de stres regsii n programul economic al Guvernului, s-a aplicat tuturor
bncilor.
n 2009, poziia BNR de creditor al sistemului bancar autohton s-a consolidat, banca
central acomodnd treptat cererea crescut de rezerve a bncilor prin utilizarea activ a
operaiunilor de pia monetar, n special a tranzaciilor repo. Aceasta a permis evitarea
volatilitii excesive a cursului de schimb, ct i funcionarea fluent a pieei monetare
interbancare, concomitent cu stabilizarea relativ a ratelor dobnzilor interbancare n jurul
dobnzii de politic monetar. Totodat, operaiunile bncii centrale au avut ca efect
7 BNR, Raport asupra stabilitii financiare, 2009, p.9, http://www.bnr.ro/Publicatii-periodice204.aspx
17

mbuntirea lichiditii sistemului bancar prin creterea stocului de titluri de stat deinute de
bnci, creditul guvernamental contrabalansnd contracia creditului acordat sectorului privat 8.
Prin aceste msuri, BNR a influenat dinamica activelor bancare.
n virtutea responsabilitilor pe linia supravegherii prudeniale, BNR monitorizeaz
evoluia indicatorilor financiari i prudeniali raportai de instituiile de credit.

Concluzii
n ncheiere exprim cteva opinii cu privire la viitorul activitii de supraveghere bancar
ca activitate esenial n realizarea stabilitii financiare:
8 BNR, Raport asupra stabilitii financiare, 2009, p.21, http://www.bnr.ro/Publicatii-periodice204.aspx
18

focusarea acestei activiti va avea la baza aa-zisul model twin peaks", i anume alocarea
responsabilitilor de supraveghere ctre unul din urmtoarele obiective: supravegherea
prudenial i derularea afacerilor mpreun cu protejarea consumatorilor (clienilor);

ntrirea rolului bncii centrale n supravegherea financiar ;

responsabilitatea public a autoritilor i funciilor de reglementare i supraveghere.

Politicile macroprudeniale trebuie s realizeze dou deziderate principale: stabilitatea
i sustenabilitatea sistemului financiar; precum i urmrirea ndeaproape a ciclului financiar
pentru prevenirea din timp a apariiei i dezvoltrii vulnerabilitilor n sistemul financiar.
Este necesar o conlucrare i aplicarea unei guvernane adecvate la nivel macroprudenial
care s cuprind cele trei zone ale autoritilor financiare i anume banca central,
reglementatorii i supraveghetorii financiari, precum i ministerul de finane.

BIBLIOGRAFIE
1. Matei, Gh., Finane generale, Craiova, 1994
2. Stratulat, O., Mecanismul financiar, Chiinu, 1998
3. Vcrel, Iu., Finane publice, Editura Didactic i pedagogic, Bucureti, 2001
4. Moteanu, T., Finane publice, Ed. Universitar, Bucureti 2004
5. http://www.bnr.ro/PublicationDocuments.aspx?icid=6885

19