1

Introducere
Linitea financiar nu nseamn achiziionarea diverselor lucruri. nseamn snvei s triesti cu
mai puin dect produci, ca s poi s dai bani napoi i s mai rmi cu ali bani pe care si
investeti.
(Dave Ramsey)
n condiiile extinderii i aprofundrii reformelor bazate pe principiile economiei de pia, un rol
decisiv n asigurarea creterii economice a Republicii Moldova aparine pieei financiare n
ansamblu i participanilor acesteia. Piaa financiar este unul din principalele mecanisme de
atragere a investiiilor i de redistribuire a capitalului, servind drept furnizor principal al resurselor
investiionale prin transformarea economiilor n investiii.
Unul din participanii acestei piei financiare este piaa de leasing i microcreditare, care n
Republica Moldova este relativ tnr comparativ cu rile din regiune. Majoritatea companiilor au
intrat pe piaa moldoveneasc dup anul 2000, iar n prezent sunt n competiie direct cu bncile
comerciale privind finanarea achiziionrii mijloacelor de transport, inclusiv a automobilelor.
Volumul portofoliului de credite al companiilor de leasing s-a dezvoltat, practic n acelai mod
ca i cel al bncilor. n prima jumtate a anului 2008, an ce a precedat criza, societile de leasing au
nregistrat o cretere a portofoliilor cu aproximativ 50% fiind, practic, anul de vrf. ns, n a doua
jumtate a anului 2008, populaia i persoanele juridice, pe fundalul reducerii importurilor,
exporturilor, stagnrii sectorului imobiliar, reducerii veniturilor obinute sub form de remitene, a
nceput s economiseasc. A cobort la jumtate i ritmul de cretere a portofoliului de credite al
bncilor, nregistrnd la nivelul anului 2008 un avans de doar 19%. Potrivit datelor, piaa serviciilor
de leasing a nregistrat brusc o descretere de 25%. Conform opiniei analitilor, leasingul
moldovenesc i revine ns ncet i mai are mult pn va recupera terenul dinaintea crizei.
Acest lucru se refer la toate companiile de leasing i microfinantare existente pe piaa
autohton, inclusiv i la ICS Express Leasing & Microcredit SRL.
Aadar, lucrarea dat, are ca scop analiza pieii autohtone a serviciilor de leasing prin prisma
companiei ICS Express Leasing & Microcredit SRL. Pentru atingerea scopului propus, sunt
urmrite urmtoarele obiective :
De a analiza teoretic piea serviciilor de leasing diin Republica Moldova;
De

determinarea

rolului

locului

leasingului

finanarea

afacerilor

la

nivelmicroeconomic;
De a determina criteriile de clasificarea i funciile leasingului;

 De a argumenta necesitateautilizrii serviciilor de leasing n cadrul activitii

ntreprinderilordin Republica Moldova;
De a cerceta mediul investiional i piaa serviciilor de leasing;
De a scoate n eviden baza normativ i juridic ce fundamenteaz activitatea practicat de
ICS Express Leasing & Microcredit SRL;
De a analiza starea financiar a societii ICS Express Leasing & Microcredit SRL;
De a nainta propuneri i recomandri referitoare la activitatea de viitor a companiilor de
leasing, inclusiv a ICS Express Leasing & Microcredit SRL.
Lucrarea este strucurat n urmatoarele 3 compartimente.
Capitolul I debuteaz cu abordarea teoretic a studierii pieii serviciilor de leasing din
Republica Moldova, criteriile de clasificare i experiena internaional n dezvoltarea pieii
serviciilor de leasing.
Capitolul II continu cu evoluia i dezvoltarea pieii serviciilor de leasing din republica
Moldova. Aici este caracterizat mediul investiional care influeneaz n mod direct asupra pieii
serviciilor de leasing. Deasemenea,sunt evideniate actele legislative i normative care stau la
fundamentul activitii de leasing i imprumut, legi, regulamente, norme pe care se bazeaz
nemijlocit activitatea de creditare a ICS Express Leasing & Microcredit SRL. Se red starea
financiar a societii ICS Express Leasing & Microcredit SRL. n primul rnd este analizat
structura activelor curente i a cheltuielilor. n al doilea rnd sunt caracterizate rezultatele financiare,
acestea fiind analizate n dinamic.
Capitolul III ncheie aceast lucrarea cu analiza comparativ a situaiei financiare a
companiilor din domeniu, precum i diagnosticul economico-financiar al ICS Express Leasing &
Microcredit SRL, ncepnd cu analiza performantelor acestei comapanii de-a lungul timpului. Aici
sunt analizate comparativ ofertele a diverse companii de leasing si microfinantare. Acest capitol
finalizeaz cu prezentarea pieelor int, distribuia geografic a utilizatorilor precum i partenerii
companiei de leasing n cauz.
Sarcina principal pus n faa autorului este s expun cu atenie ceea ce ine de sectorul
autohton de leasing i microfinanare prin prisma ICS Express Leasing & Microcredit SRL.

I.Abordarea teoretic a studierii pieii serviciilor de leasing din Republica

Moldova
1. Conceptul, criteriile de clasificare i caracterisitica pieii serviciilor de leasing
Schimbrile ce survin n economia mondial, cerinele fa de progresul tehnico-tiinificn
privina nlocuirii fondurilor fixe, precum i necesitatea utilizrii mai eficiente a resurselorfinanciare
presupun utilizarea noilor metode de rennoire a bazei tehnico-materiale. Din acesteconsiderente,
leasingul, n ultimele decenii, a devenit un instrument netradiional i eficient deinvestire.
Serviciile de leasing erau cunoscute n Babilonul Antic cu 2000 de ani .e.n.Problemele de
leasing i-au gsit reflectarea n Ritoricile lui Aristotel i n Instituiile luiIustinian:
ca s primeti profit nu este necesar s dispui de avere sau utilaj n proprietate, estesuficient s
ai dreptul s-l utilizezi i s ai venit.[7, p.12, 27, p.37]
Includerea leasingului n practica relaiilor economice se atribuie anului 1877, cndcompania
telefonic Bell a decis s nu vnd aparatele telefonice produse de aceasta, dar s leofere n
arend [7, p.19].
Leasingul a aprut pentru prima dat n Statele Unite ale Americii, soldndu-se cu optrundere
treptat, n alte ri, n special din Europa.n S.U.A., leasingul a fost reglementat prin United States
Uniform Consumer CreditCode i prin Uniform Commercial Code. n Marea Britanie, Frana i
Belgia, s-au elaboratreglementri, care definesc relaiile contractuale de baz privind leasingul i
precizeaz formelepe care le include.Apariia i dezvoltarea leasingului au fost determinate de cauze
obiective.
Astfel, ntreprinderile din S.U.A., Marea Britanie i din alte ri se confruntau cu dificulti n
finanareaafacerilor, ca urmare a rigiditii formelor i procedeelor existente. Operaiunile de leasing
aufost introduse abia n anul 1952 n SUA i extinse, ncepnd cu anul 1962, i n principalele
ridezvoltate ale lumii, n prezent deinnd locul principal ntre formele de finanare i creditare
aleinvestiiilor.
Exist diferite accepiuni ale noiunii de leasing. Din punct de vedere al specialitilor ndomeniul
financiar, leasingul reprezint o tehnic original de finanare pe termen mediu saulung, practicat
de o societate financiar, avnd drept suport juridic un contract de nchiriere de bunuri [7, p.22].
O definiie mai ampl a noiunii de leasing ar putea fi urmtoarea: form de comer i definanare
prin locaie de ctre instituiile financiare specializate n aceste operaiuni, de instituiifinanciare sau
direct de productori, companiilor care fie c realizeaz operaiuni de un anumit specific, fie nu
dispun de suficiente fonduri proprii ori mprumutate pentru a le cumpra. Pe dealt parte, leasingul
5

este o form de nchiriere - realizat de societi financiare specializate aunor bunuri de

echipament de ctre beneficiarii care nu dispun de fonduri proprii saumprumutate pentru
cumprarea acestora de la productori.
Ca operaiune distinct, n anii 30, au nceput operaiunile de "lease financing" pentrufinanri n
domeniul imobiliar, primele tranzacii fiind sub forma de "sale and lease-back".Astfel, un proprietar
i vindea terenul sau cldirea unui intermediar financiar, respectivunei societi specializate de
leasing, procurndu-i astfel capital de lucru i continundu-iactivitatea prin utilizarea acelorai
faciliti n baza contractului de "lease". Succesul iascensiunea rapid a acestui gen de operaiuni
au fost determinate, n mod esenial, de facilitilei avantajele de ordin fiscal de care au beneficiat
att utilizatorii, ct i societile finanatoare [8, p.20].
Prima definiie juridic a leasingului n Europa a aprut n Frana, n anul 1966, cnd,
subdenumirea de "credit-bail", au fost definite operaiunile de leasing (ns, doar pentru
bunuriimobiliare), prin evidenierea funciilor economice ale acestuia i a caracterului comercial
aloperaiunii, leasingul reprezentnd o modalitate de finanare a investiiilor societilorcomerciale,
dreptul de proprietate asupra investiiilor constituind nsi garania valabil juridic.
n continuare, n anul 1967, a fost definit leasingul imobiliar, iar n anul 1971 a fostdefinit pentru
prima dat leasingul mobiliar n Belgia, ambele cu evidenierea caracteristiciloreconomice ale
operaiunii i a transmiterii ctre utilizator a riscurilor i sarcinilor ce rezult din folosina bunurilor
[9, p.18-20].
n perioada 1971-1972, leasingul a fost definit i n legislaia german, printr-o trataresuccint,
iar, n anul 1986, legea italian i cea elen au definit, n mod expres, locaiuneafinanciar, att
pentru bunurile mobile, ct i pentru cele imobile.
Pe continentul european, aceste evoluii din deceniile apte i opt ale secolului trecut aufost
determinate, n mod evident, de perioada creterii economice existente i de faptul cleasingul a
avut o contribuie important att la atingerea scopului economic al dezvoltriiinvestiiilor, ct i la
latura social, facilitnd procurarea de locuine i bunuri de folosinndelungat.
n consecin, n tiina economic, nu s-a definitivat un concept unic i unanim acceptatde
leasing. Spre exemplu, din punctul de vedere al lui V.Gazman,
leasingul este o totalitate de relaii economice care se deruleaz ntr-o operaiune bazat pe
creditarea investiiei care const din procurarea i arenda ulterioar a activului [7, p.15].
n practica internaional, termenul de leasing se aplic pentru marcarea diferitelorafaceri,
bazate pe arenda mrfurilor de consum ndelungat (al mrfurilor investiionale).Economistul
Smirnov A.L. subliniaz c:

leasingul este arenda, pe termen lung, a mainilor, utilajelor i a altor mrfuri cu destinaie
investiional, procurate de arendator pentru arenda cu scopul utilizrii n producie, pstrnd
drepturile de proprietate dup arendator pentru tot termenul contractului de arend [10, p.19].
De asemenea, n literatura economic, leasingul este examinat ca o form deantreprenoriat,
ndreptat la investirea resurselor financiare n bunuri, transmise, n baz decontract, persoanelor
fizice sau juridice pe un anumit termen, ca o aciune din contul altuia, adicadministrarea bunurilor
strine din nsrcinarea comitentului, ca o form progresiv a relaiiloreconomice externe, ca un gen
specific de arend care mbin elemente ale relaiilor de arendobinuite i elemente ale unei forme
de finanare a investiiilor de producie, alternativ a creditului bancar [11, p.15].
Actualmente, n literatura economic, exist o multitudine de tratri a naturii economice
aleasingului. Complexitatea esenei acestei categorii economice se explic prin faptul c
leasinguleste o categorie integr care ncorporeaz arenda, creditul comercial i vnzareacumprarea.
Cuvntul Leasing" se formeaz de la rdcina verbului to lease", traducndu-seprin a
nchiria". n decursul timpului, acest interes s-a adaptat" operaiunilor economice pecare le
reprezint, fiind azi mai bine exprimate prin verbele to rent" sau to hire".
Din punct de vedere legal, n Republica Moldova, leasingul este reglementat deprevederile Legii
cu privire la leasing nr. 59-XVI din 28.04.2005 [12].n legislaia Republicii Moldova, operaiunile
de leasing sunt definite ca fiind aceleoperaiuni prin care locatorul procur, cu titlu de proprietate,
echipamentul indicat de locatarde la vnztorul stabilit de acesta i l acord contra plat locatarului
n posesiune i folosintemporar n scopuri de ntreprinztor [12].
Prin leasing, se neleg relaiile de patrimoniu cnd o organizaie (utilizatorul) seadreseaz alteia
(compania de leasing) cu rugmintea de a procura utilajul necesar pentru a-i fitransmis n utilizare
temporar.n tiina economic, prerile privind esena economic a leasingului sunt controversate.
Coninutul i rolul acestuia, n teorie i practic, se trateaz n mod diferit, iar uneori
chiarcontrar. Unii privesc leasingul ca pe o metod de creditare a activitii de antreprenoriat, n
timpce alii, l asociaz cu arenda pe termen lung sau cu una din formele sale, care, la rndul lor,
sereduc la relaii de nchiriere sau antrepriz.
Leasingul financiar nu poate fi confundat cu arenda finanat. Dei ntre ele similitudini,pot fi
evideniate un ir de deosebiri, printre care cele mai importante se refer la:

n leasing nu pot fi transmise terenul i resursele naturale, n timp ce, n arend finanat,

aceste resurse se includ.

Locatorul, pn a transmite bunurile n leasing, trebuie s le procure n proprietatesau s le
produc singur.
7

n cazul arenzii finanate, n momentul ncheierii contractului, arendatorul dejadeine n

proprietate bunul, adic este luat n eviden n bilanul su contabil.

Piaa serviciilor de leasing presupune o metod de finanare, de creditare i de dezvoltare a

bazei tehnico-materiale a ntreprinderilor cu posibiliti limitate de atragere a surselor de finanare,
precum i o metod de investire a mijloacelor, disponibile sau mprumutate, n active pe termen
lung.Analiza aspectelor conceptuale cu privire la piaa serviciilor de leasing ofer o definire mai
ampl carereflect complexul de relaii economice: de arend, de credit i investiii, ce apar n
momentultransmiterii n proprietate temporar i utilizarea mijloacelor obinute n leasing.
n comparaie cu alte state, unde leasingul are o dezvoltare continu i permanent, nRepublica
Moldova, cu toate c exist legea cu privire la leasing i oportuniti reale, piaaserviciilor de
leasing se afl n continu dezvoltare. Astfel, pentru reflectarea roluluii a importanei leasingului n
promovarea climatului investiional este esenial, ntr-o primetap, clasificarea tipurilor de leasing
i determinarea funciilor leasingului nactivitatea investiional.
Leasingul este o modalitate modern de finanare prin care clientul beneficiaz de un bun,plata
fcndu-se ealonat pe perioada contractului de leasing, ratele pltite fiind deductibile nfuncie de
tipul contractului de leasing. Comparativ cu alte forme de finanare, leasingul dispunede avantajul
eliminrii birocraiei necesare acordrii unui credit, precum i a garaniilorfinanciare doar cu bunul
ce face obiectul contractului de leasing.
Clasificrile existente privind leasingul sunt, ntr-o oarecare msur, condiionale. ns,pentru
organizarea activitii practice direcionate n domeniul nsuirii relaiilor de leasing, unrol deosebit
l are definirea corect a metodelor, formelor i a cilor de realizare a acestora [3, p.35; 7, p.13-15]
Este necesar s se menioneze c, odat cu adoptarea legii Cu privire la leasing, nRepublica
Moldova, au aprut schimbri pozitive n acest domeniu. n conformitate cu aceastlegea, leasingul
se submparte n:
a. leasingul financiar, operaiune care trebuie s ndeplineasc anumite condiii;
b. leasingul operaional, operaiune care nu ndeplinete niciuna din condiiile contractului de
leasing financiar;
c. leasingul barter, operaiune, n cadrul creia locatarul achit valoarea ratelor de leasing prin
bunuri al cror proprietar este deja;
d. leasingul compensaional, operaiune, n cadrul creia locatorul primete n contulratelor de
leasing marf produs cu utilajul - obiect al leasingului;
e. lease-back, operaiune n cadrul creia o parte transmite altei pri proprietatea unui buncu
scopul de a-l lua ulterior n leasing;

f. leasingul de consum, operaiune de leasing, n cadrul creia locatarul are calitatea

deconsumator, definit n legislaia privind protecia consumatorului;
g. leasingul direct, operaiune de leasing, n cadrul creia locatorul ntrunete, concomitent,i
calitatea de furnizor al bunului;
h. leasingul intern, operaiune de leasing, n cadrul creia toi subiecii sunt rezideni
aiRepublicii Moldova;
i. leasingul internaional, operaiune de leasing n cadrul creia locatorul sau locatarul nueste
rezident al Republicii Moldova.
Standardul Internaional de Contabilitate IAS 17 Leasing prevede clasificarea leasingului n:

leasingul financiar, care este operaiunea ce transfer, n mare msur, toate riscurile i
avantajele aferente dreptului de proprietate asupra bunului. Titlul de proprietate poate fi

transferat, n cele din urm, sau nu.

leasingul operaional este operaiunea de leasing ce nu intr n categoria leasingului

financiar.
leasingul irevocabil reprezint operaiunea de leasing care este revocabil, doar:
dac survine un eveniment contingent a crui producere era puin probabil;
cu permisiunea locatorului;
n cazul n care locatarul contracteaz cu acelai locator un nou leasing privind acelai bun

sau unul echivalent;

n momentul plii, de ctre locatar, a unei sume suplimentare, astfel, nct, la nceputul
contractului de leasing, continuarea lui este cert, ntr-o msur rezonabil [9, p.186].

Conform standardului naional de contabilitate, deosebim:

- leasingul direct care prevede procurarea de ctre locator a utilajului de la furnizor cuinstalarea i
transmiterea acestuia locatarului contra unei pli pentru utilizare temporar.
- leasingul reversibil - procurarea de ctre locator a utilajului care staioneaz la agentuleconomic
(locatar) i transmiterea (cedarea) celui din urm contra unei pli pentru utilizare temporar.
Articolul 5, alineatul18, din Codul Fiscal al Republicii Moldova, definete contractul
deleasing financiar orice contract de leasing care ndeplinete cel puin una din
urmtoarelecondiii:

riscurile i beneficiile aferente dreptului de proprietate asupra bunului, care faceobiectul

leasingului, s fie transferate locatarului n momentul ncheierii contractului deleasing.

suma ratelor de leasing s reprezinte cel puin 90% din valoarea de intrare a bunului datn

leasing.
contractul de leasing s prevad expres transferul ctre locatar, n momentul
expirriicontractului, a dreptului de proprietate asupra bunului care face obiectul leasingului.
9

perioada de leasing s depeasc 75% din durata de funcionare util a bunuluicare face
obiectul.

n activitatea practic ce ine de efectuarea operaiunilor de leasing, leasingul se difereniaz n

funcie de forma de organizare i tehnica derulrii, conform caracteristicii ce ine de durata
afacerilor, volumul de deservire a serviciilor arendaului i mrimea rscumprrii a obiectelor.
I. n funcie de forma de organizare i tehnica derulrii serviciilor, leasingul poate fi:
- leasing direct, care reprezint forma relaiilor financiare n care productorul utilajului sau
proprietarul proprietii se manifest n calitate de persoan ce o ofer n leasing.
- leasing indirect, care prevede transmiterea proprietii n leasing prin intermediari, adica particip
cel puin trei persoane: ntreprinderea, compania de leasing i locatarul. Aceast form de leasing
este cea mai rspndit i se asociaz cu realizarea mrfii prin achitarea n rate.
- leasingul rambursabil, care se manifest prin faptul c proprietarul averii mai nti o realizeaz
viitorului locator, adic aceleai persoane sunt n calitate de furnizor i de locatar.
- leasingul furnizorului difer de cel rambursabil prin faptul c furnizorul utilajului, dei se afl att
n calitate de vnztor, ct i de arenda, n acelai timp, dar nu este utilizatorul averii, pe care el, n
mod obligatoriu, o transmite n subleasing unei tere persoane.
II.Conform caracteristicii ce ine de durata afacerilor, volumul obligaiilor locatorului
inivelului de rscumprare a obiectelor, leasingul poate fi:
- leasing cu recuperarea deplin (total) i/sau leasingul financiar cel mai rspndit tip de
leasing, care presupune darea n arend a tehnicii pe termen lung i recuperarea deplin a costului
acesteia n perioada de utilizare.
-leasingul separat (finanat parial de locator) const n faptul c unete cteva instituii financiarcreditare pentru finanarea proiectelor mari de leasing. El presupune atragerea de ctre locator a
unui mprumut, pe termen lung, de la unu-doi (varianta simpl) sau civa (varianta compus)
creditori n sum de 70-80% din costul obiectului de leasing.
- leasingul n grup (acionar) difer de alte tipuri de leasing prin faptul c, n calitate de locator, se
manifest un grup de participani (acionari). Ei instituie o corporaie special i numesc o persoan
de ncredere care efectueaz, n continuare, toate operaiunile necesare cu privire la relaiile de
leasing.
- leasingul financiar direct este efectuat de un singur locator, care nu este productorul sau
realizatorul averii.
- leasingul operaional (de deservire) presupune pentru locator posibilitatea de a-i propune
patrimoniul n leasing nu numai o singur dat n perioada funcionrii normative.
III. Dup volumul de deservire a serviciilor arendaului,leasingul se mparte n:
10

- leasingul curat (net), care are loc n cazul n care toate cheltuielile pentru exploatarea,reparaia i
asigurarea utilajului le suport locatarul i ele nu sunt incluse n plile de leasing,care astfel exclud
toate cheltuielile nsoitoare.
-leasingul de deservire deplin(leasingul cu setul complet de servicii), presupune unsistem complex
de deservire tehnic, reparaie, asigurare, precum i de livrare a materiei primenecesare, de pregtire
a personalului calificat, marketing i reclam a produciei produse delocatar din partea locatorului
care menine dreptul de proprietate asupra obiectului de leasing ide aceea vireaz impozitul pe
averea aflat la bilanul contabil pe parcursul perioadei degestiune.
-leasingul de servicii de deservire parial(cu setul parial de servicii) presupunemprirea
funciilor de deservire tehnic a obiectului ntre prile contractante [10, p.27].
O alt clasificare a pieii serviciilor de leasing cuprinde urmtoarele criterii,n funcie de:
1. Obiectul afacerii:

leasingul patrimoniului mobil, care se submparte n:

a) leasingul utilajului de producie i de construcie;

b) leasingul calculatoarelor;
c) leasingul mijloacelor de transport;
d) leasingul strungurilor;
e) leasingul special, n baza cruia obiectul de leasing revine locatarului lund nconsiderare faptul
c dup expirarea termenului afacerii el poate fi utilizat i delocator.

leasingul imobilului care const n faptul c locatorul construiete sau procurimobilul la

cererea locatarului i l transmite acestuia pentru utilizare n scopuri derscumprare sau fr
de acesta la sfritul termenului contractual, putem evidenia:

a) leasingul industrial al ntreprinderilor;

b) leasingul cldirilor i instalaiilor industriale;
c) leasingul ncperilor comerciale, depozitelor, oficiilor;
d) leasingul loturilor de pmnt (n Rusia, pmntul poate fi dat n arend simpl).
2. Uzura averii utilizate:

leasing cu uzur deplin, care se caracterizeaz prin:

leasingul cu uzur parial, care admite achitarea parial a costului obiectului idup
coninutul su, se apropie de parametrii leasingului operaional. El cuprinde, nspecial,

obiectele de imobil, precum i utilaj divers, strunguri i ntreprinderi nntregime;

leasingul cu uzur accelerat.

3. Domeniul pieei:
11

leasing intern, adic toi participanii la afaceri sunt din acelai stat;
leasing extern (internaional), adic cel puin un participant al afacerii este din alt stat sau
toi participanii sunt din ri diferite, sau cineva dintre acetia deine capital mixt cu o firm
strin.

4. nlesnirile fiscale i metodele de uzur:

leasingul fictiv, are un caracter speculativ i este calculat la obinerea profitului din contul

nlesnirilor existente n ar.

leasingul adevrat din punct de vedere juridic trebuie s corespund legislaiei nvigoare i
coninutului economic al activitii de antreprenoriat n leasing.

5. Dup caracterul plilor de leasing, se cunosc:

leasingul monetar, care are loc n cazul cnd toate plile sunt efectuate sub form monetar;
leasingul de compensare, care presupune pli sub form de furnizare de mrfuri produse de

utilajul folosit sau sub forma de oferire a serviciilor reconvenionale.

leasingul mixt, care se bazeaz pe combinarea plilor n bani i de compensare, n care se
ntrebuineaz elementele afacerii barter.

6. Dup mrimea afacerilor de leasing, exist:

leasingul n sume mici, care este larg rspndit n multe ri.Acestea sunt calculatoarele,

staiile telefonice, sistemele de alarm, amenajareancperilor pentru oficii.

Leasingul-standard, care corespunde preului utilajelor destinate afacerilor mici.
leasingul destinat afacerilor mari, care este orientat ctre obiecte, precum avioane,nave,
utilajul energetic.

7. Dup subiectul care efectueaz serviciile de leasing, se disting:

leasing bancar. Bncile comerciale au nceput s efectueze operaiuni de leasing nactivitatea

lor mult mai trziu dect ali subieci de afaceri[14, p.51-94].

Tabelul 1.1.1
Companiile de leasing fondate deBncile Comerciale n Republica Moldova
Banca fondator

Compania de leasing

Moldova Agroindbank

MAIBLeasing

Banca Social

BS-Leasing
IMC Leasing (azi Express Leasing)
Euroleasing

Direciile
principale
de
activitate
Automobile, tehnic de copiat,
utilaj deoficiu (birotic)
Grup Automobile
Automobile
Automobile, utilaje industriale
12

iagricole, echipament
Sursa: elaborat de autor n baza informaiei prezentate de companii
Conform datelor tabelului 1.1.1, unele bnci comerciale autohtone au avut calitatea defondatori
i de creditori principali ai celor mai importante companii de leasing.
Multitudinea formelor i tipurilor existente de leasing permit bncii comerciale sbeneficieze de
urmtoarele avantaje:
1. S extind spectrul operaiunilor active din contul prestrii de servicii noi;
2. S majoreze numrul clienilor bncii n baza creterii calitii de deservire a clienilor;
3. S diminueze riscul pierderilor din motivul insolvabilitii locatarului, deoarece afacerea
4.
5.
6.
7.

este asigurat de nsui obiectul de leasing;

S primeasc un venit stabil sub form de comision la leasing;
Se obin anumite avantaje fiscale n cadrul operaiilor de leasing internaional;
S lrgeasc posibilitile renovrii utilajului nvechit i a renzestrrii tehnice;
Meninerea cererii solvabile la utilaj, echipamente, automobile etc.

ns, exist i factori negativi care mpiedic dezvoltarea pieii serviciilor de leasing, cum ar fi:
1. Situaia financiar a majoritii utilizatorilor poteniali nu permite apelarea la serviciile de
leasing, fapt ce majoreaz esenial riscul efecturii operaiunilor de leasing;
2. Necesitatea cunoaterii informaiei despre specificul activitii de producie a clientului,
conjunctura pieei.
3. Constrngerile existente n reglementarea bancar privind mrimea investiiilor nfondurile
fixe, n funcie de baza de dezvoltare i de producie a ntreprinderii;
4. n calitate de proprietar al averii, locatorul are dreptul s controleze starea utilajuluipropus n
leasing i corectitudinea exploatrii acestuia, i determin cheltuieli suplimentarepentru
personalul tehnic;
5. Recuperarea serviciilor de leasing este problematic datorit facilitilor fiscaleexistente n
legislaia n vigoare.
n Republica Moldova, sunt cunoscute tranzacii de leasing care sunt efectuate din surse
proprii ale locatorului i din surse atrase, mprumutate, de regul, de la instituiile financiare.
Astfel, aplicarea unei forme oarecare de leasing influeneaz asupra diverselor relaii
financiare. n baza celor menionate, este evident c bncile comerciale autohtone caut metode
netradiionale de creditare a sectorului real al economiei, rolul principal revenind pieii
serviciilor de leasing i, n special, leasingului nebancar.
1.2.

Experiena internaional n dezvoltarea pieii

serviciilor de leasing

13

Analiza experienei unor ri dezvoltate referitor la utilizarea leasingului ca form deinvestire

permite evidenierea att a efectelor pe care le genereaz fiecare tip de leasing nactivitatea
investiional, ct i a premiselor de dezvoltare.
n Statele Unite ale Americii, sistemul de leasing a aprut la nceputul anilor 50, iar nanii 60 a
nceput s se utilizeze i n rile din Europa Occidental, n primul rnd, n Frana,Italia, Elveia,
Austria, ulterior n ri asiatice, precum Japonia, Coreea de Sud i n alte ri, ncazurile n care lipsa
de capital se compensa din contul mprumuturilor [9, p.82].
n practica american, s-a demonstrat importana pe care o are fluxul de numerar. Fluxulde
numerar reprezint o component esenial a oricrei decizii investiionale, din acest punct devedere
leasingul oferind un avantaj major, comparativ cu o cumprare direct a unui activ.Astfel,
investitorul nu i imobilizeaz deodat fondurile proprii pentru achiziionarea aceluiactiv, ci va
plti ratele de leasing n timp, fluxul su de numerar nefiind astfel influenat negativin momentul
achiziionrii activului cu toat valoarea acestuia, ci n timp, treptat, pe msuraplilor de leasing.
n al doilea rnd, este necesar evidenierea impactului uzurii morale, adic pierderiledatorate
tehnologiilor necorespunztoare din punct de vedere tehnologic. Datorit faptului cprofitul este
generat, n principal, de utilizarea echipamentului, clienii care dein un echipamentcu o vechime de
peste doi-trei ani pot s l rennoiasc, leasingul oferind aceast oportunitate.Cerinele financiare
mai puin stringente reprezint, de asemenea, un motiv important pentru cei care aleg leasingul.
Specialitii apreciaz faptul c bncile, spre deosebire de societile de leasing care sunt mult
mai maleabile, prefer s lucreze cu sume mari pentru care solicit garaniisolide, toate acestea dup
o serie de analize riguroase care, de asemenea, necesit mult timp.
Al patrulea motiv pentru care este ales leasingul este acela c firmele de leasing sunt mult mai
flexibile dect bncile. Companiile de leasing sunt familiarizate cu echipamentul, n multe dintre
cazuri, niele n care aceste firme activeaz nefiind nelese nici mcar de celelalte firme de leasing.
n Regatul Unit al Marii Britanii, legislaia civil prezint unele lacune n ceea ce
priveteleasingul, acesta fiind reglementat n legislaia contabil prin United Kingdom Consumer
CreditAct nfiinat n 1974. Leasingul, n aceast ar, nu este privit ca fiind un contract
comercialviabil, n cele mai multe cazuri capitalul alocat de companii este redus de la 100% la 25
%.
Serviciile de leasing sunt cunoscute drept double-dip lease. Aceast form de leasing const
nfaptul c finanatorul britanic ofer n locaiune un bun unui utilizator din Statele Unite
aleAmericii. Finanatorul i pstreaz titlul de proprietate, fiind ndreptit s acorde 25%
creditdipno.1. Cu toate acestea, dac utilizatorul american opteaz pentru rennoirea contractului
lavaloarea nominal, va fi considerat, de autoritile fiscale americane, adevratul proprietar
14

albunului

va

putea

pretind

investirea

taxei

de

creditdip

no.2.

Astfel,

reglementareaautoritilor fiscale din ambele state este contradictorie [9,p.104].Finanatorul britanic

este considerat adevratul proprietar al bunului, n timp ce organelefiscale ale Statelor Unite ale
Americii l consider pe utilizatorul american proprietarul de drept.
Piaa serviciilor de leasing n rile din UE.
Caracterul modern al leasingului, ca o importantmetod nou de finanare, dateaz mai ales din
perioada celui de-al II-lea Rzboi Mondial, cnds-a dezvoltat o adevrat industrie a acestor
operaiuni i au fost create societi independente deleasing. Aceste firme aveau un rol analog cu cel
al bncilor i altor instituii financiareindependente, dar acionau mai ales prin cumprare urmat de
nchirierea echipamentului ctreclienii lor, dect prin mprumutarea acestora cu bani, pentru ca ei,
mai trziu pot s-l cumpere.
n ultimele decenii, nivelul leasingului n rile din Uniunea European se caracterizeazprintr-o
dinamic ascendent de dezvoltare, avnd o structur flexibil n ceea ce privetedomeniile de
aplicare. ntre anii 1994-2010, sectorul leasingului a nregistrat o dinamic dedezvoltare ascendent,
cu rate medii de cretere anual de 9%[9, p. 93,96].
Leaseurope reprezint industria de leasing din Europa, federaia avnd 30 de membri
cereprezint ri, precum Austria, Belgia, Danemarca, Frana, Germania, Slovenia, Marea
Britanie,Spania i altele.
Piaa Uniunii Europene a serviciilor de leasing se caracterizeaz printr-o concentrareteritorial
considerabil. Astfel, Marea Britanie, Germania, Italia i Frana dein 80% dinvolumul total al
industriei de leasing.Activitile de leasing sunt, n mod frecvent, mprite n leasing de bunuri
imobiliare ileasing de echipamente.
a) Tranzacii de leasing cu echipamente. Conform datelor statistice, distribuia global a
serviciilor de leasing cu echipamente difer atunci cnd leasingul esteprivit din punct de vedere
naional sau regional, i nu din perspectiva Uniunii Europene.
b) Tranzacii de leasing cu bunuri imobiliare.
c) Rata de penetrare a operaiunilor de leasing. n vederea estimrii importanei relative
aactivitilor de leasing la nivelul naional i la nivelul Uniunii Europene, se calculeaz o rat
depenetrare a serviciilor de leasing ca raport ntre volumul total al bunurilor finanate prinleasing i
volumul total al investiiilor.n astfel de ri, precum Frana, Italia i Marea Britanie, leasingul n
interesul investiiilor are cea mai mare pondere, iar rata de penetrare a industriei leasingului
sesitueaz sub 10% n unele ri, precum: Belgia, Danemarca, Finlanda, Olanda sau Spania.
n fiecare ar, reglementarea pieii serviciilor de leasing are particularitile sale. Acolo
undeleasingul este o funcie specific a bncilor (Italia, Frana, Grecia, Portugalia, Spania),
15

acesteareglementeaz nu numai activitatea bancar, dar ele controleaz i tranzacia de leasing.

nMarea Britanie i n Germania, bncile controleaz doar tranzaciile de leasing, care suntefectuate
de structurile afiliate sau subordonate departamental. n Frana, ntreaga activitate deleasing este
strict reglementat de ctre stat, ca i activitatea bancar. n alte ri, gestiuneaactivitii de leasing,
n comparaie cu operaiunile bancare, este simplificat considerabil.
Contractele de leasing trebuie nregistrate n instituiile judiciare n scopul informrii
unorpersoane, specificate de legislaia cu privire la proprietatea bunurilor, date n leasing. n
MareaBritanie, Germania, Danemarca, Olanda, activitatea de leasing, de regul, nu se
reglementeaz inu se limiteaz.
Experiena european demonstreaz c existena unei legislaii specifice nu este un factor
determinant pentru dezvoltarea leasingului. Primordiali sunt factorii macroeconomici din
economia rii, suportul din partea statului pentru activitatea de investiii i de leasing.
Celemai favorabile condiii pentru piaa serviciilor de leasing sunt create n Marea
Britanie,Germania, Irlanda, Norvegia. De exemplu, n Irlanda, pentru stimularea acestei tehnici
definanare, statul acord companiilor de leasing subvenii i ofer posibilitatea de a folosi
regimulaccelerat de amortizare .a.
Exist ri n care dezvoltarea leasingului este supus unor restricii. De exemplu, nGrecia, este
interzis leasingul imobiliar, al mijloacelor pentru transportul de mrfuri i alautobuzelor. Ca un
impediment n dezvoltarea leasingului acioneaz i normele de amortizarereglementate de stat.
n practica dezvoltrii leasingului, n Ungaria, din motivul c situaia financiar amajoritii
ntreprinderilor nu permit procurarea utilajului predestinat modernizrii procesului deproducie,
Banca Central a adoptat programul de leasing care simplific efectuarea operaiilorde leasing
pentru ntreprinderi i conine urmtoarele principii:
1. n cercetrile tehnico-economice, este necesar specificarea domeniului utilizrii i a
avantajelor utilajului luat n leasing, care va asigura un nivel tehnic mai nalt al produciei
finite.
2. O susinere deosebit o are procurarea pachetelor de leasing, care presupun furnizarea
utilajului, pieselor de schimb, montarea acestuia i, respectiv, darea n exploatare i
deservirea.
3. Banca Central a Ungariei ofer garanii pltite pentru acoperirea plilor de leasing.
4. Termenul de valabilitate al contractului de leasing nu trebuie s depeasc 5 ani.
n Asia, piaa serviciilor de leasingul este mai puin cunoscut, singurul stat n care aceasta i
face simiteficiena financiar fiind Japonia. Prima companie japonez de leasing a fost nfiinat
n 1963.
16

n anii 60, perioada cu cel mai nalt ritm de cretere economic, nevoia tot mai mare de
capitalpentru investiii a firmelor japoneze, n raport cu ritmul lent de cretere n furnizarea
capitaluluid natere unui nou mijloc de finanare, leasingul, care curnd a ajuns s finaneze
investiii la oscar mult mai mare dect s-a estimat vreodat. Curnd, o mare varietate de firme s-au
angajat ndomeniul leasingului: bnci locale, case de comer, firme productoare i altele. La
mijlocul anilor70, industria de leasing japonez, n mare msur, avea caracteristicile pe care le are
iastzi.
Chiar dac acest contract opereaz n Japonia, acesta nu are o reglementare juridic,regsindu-se
n legea impozitului pe societi i n normele financiar-contabile de nregistrare aoperaiunilor de
leasing. n Japonia, sunt cunoscute 3 forme de leasing: leasingul financiar,leasingul operaional i
leasingul de ntreinere. Acesta din urm este cea mai rspndit formde leasing utilizat n relaiile
comerciale japoneze, datorit avantajelor care decurg din el.Astfel, n preul locaiei, sunt incluse
reparaiile de accidente, asigurarea pieselor de schimb,obinerea certificatului japonez periodic de
permis, precum i inspeciile periodice [9, p.93].
Piaa serviciilor de leasing n Rusia.
Cu toate c exist o mare cerere pentru introducerea deechipamente moderne, prezentnd o pia
semnificativ pentru toate ramurile: telecomunicaii,agricultur, manufacturier, petrolier,
calculatoare, mijloace de transport, Rusiaare numeroaseprobleme la nivelul macroeconomic, care
reduc dinamica dezvoltrii leasingului pe piaa acestei ri [14, p. 119]. Dintre aceste probleme
menionm:
a) Penuria capitalului bancar i lipsa unei piee de capital funcionale.
b) Cultura neplii care se manifest att fa de obligaiile ctre stat, ct i fa de furnizorii
strini de echipamente.
c) Taxele mari reprezint explicaia la care apeleaz firmele ruseti pentru a justifica recurgerea
d)
e)
f)
g)

la tranzacii ilegale.
Utilizarea leasingului doar n proiecte la scar larg.
Nevoia de finanare a vnzrilor i plata drepturilor vamale.
Punctele de planificare pentru tranzaciile de leasing.
Licena de leasing i licene valutare.

Lund n considerare particularitile reglementrii pieii serviciilor de leasing n diverse

ri,constatm, c leasingul se trateaz n mod diferit, ns, indiferent de diferenele n normele
juridice, precum i de apreciere a explicrii leasingului, particularitile eseniale, din punct de
vedere juridic, pot fi determinate la fel. Din aceste considerente, serviciile de leasing au fost foarte
repede introduse n practica relaiilor internaionale.

17

Dezvoltarea leasingului a fost influenat de astfel de factori, ca necorespunderea dintrecererea

solvabil i ofert, decalaje ntre domeniul produciei i comerului, precum i un ir de avantaje ale
leasingului ca mijloc de realizare a produciei din sfera industriei constructoare de maini i utilaje.
Astfel, leasingul, n statele industrial dezvoltate, a devenit unul din cele mai dezvoltatedomenii
ale activitii de antreprenoriat. Analiza aplicrii eficiente a tipurilor principale deleasing i de
dezvoltare a operaiunilor de leasing, n rile cu economie dezvoltat, ne permite s subliniem
concluzia privind necesitatea prelurii unor experiene pentru condiiileRepublicii Moldova.
Printre cele mai importante aspecte specifice pieei serviciilor de leasing, putem meniona, ca
fiindnecesare dezvoltrii leasingului, urmtoarele:
Folosirea eficient a resurselor. Utilizarea facilitilor de leasing poate nsemna ofolosire mai
eficient a resurselor, prin realizarea proiectelor firmei cu investirea unor sumeiniiale minime. De
asemenea, o parte important, sau chiar ntregul plan de investiii pot fi ealonate pe termen mediu.
Reducerea efortului financiar datorit facilitilor privind importurile. n cazulachiziionrii
produselor din import, costurile investiiei se pot reduce considerabil datoritfacilitilor fiscale de
care beneficiaz contractele de leasing. n baza legislaiei n vigoare,bunurile ce fac obiectul
contractelor de leasing sunt exceptate de la plata tuturor drepturilor deimport (taxe vamale, TVA).
Acestea se pltesc la sfritul perioadei de leasing la valoarea lorrezidual.
Managementul taxelor, faciliti fiscale. Prin alegerea serviciilor de leasing se potminimiza
costurile investiiei datorit exceptrii de la plata drepturilor de import. n acelai timp,se pot utiliza,
n cadrul managementului taxelor, facilitile fiscale asociate cu deductibilitateaplilor aferente
leasingului.
Flexibilitatea privind plile i sistemul de garantare. n leasing, att graficele de pli,ct i
sistemul de garantare adoptat pot fi ajustate la situaia i necesitile fiecrui client.Leasingul ofer
toate avantajele unei finanri, fr a afecta structura financiar a firmei, ceea cepermite pstrarea
capacitii de ndatorare pentru obinerea i a altor surse de finanare (credite).
Rapiditatea i accesibilitatea. Procedura de obinere a unei finanri n sistem de leasingeste mai
simpl i mai accesibil, dect n cazul altor forme de finanare.
Posibilitatea finanrii pe termen mediu i lung. n special, n perioada actual, cndbncile au
tendina de a acorda faciliti de finanare pe termen ct mai scurt, soluia de leasingdevine singura
i cea mai convenabil alternativ de finanare pe termen mediu i lung, oalternativ flexibil i
accesibil unei largi categorii de societi comerciale.
Grafice de pli periodice egale. Soluiile de leasing propun sisteme de pli periodice,(lunare
sau trimestriale) egale, permind astfel o planificare judicioas a resurselor i integrareala termen a
plilor clientului.
18

II. Evoluia i dezvoltarea pieii serviciilor de leasing din Republica Moldova

1.1.

Mediul investiional i piaa serviciilor de

leasing n Republica Moldova

n prezent, n rile Europei Centrale i de Est, leasingul a devenit o oportunitate unic de
renovare a utilajului i a unitilor de transport, deoarece este rentabil, comod n realizare i are
avantaje evidente, n comparaie cu alte modaliti de investiii, inclusiv cu creditul bancar. nultimii
ani, leasingul n aceste ri a asigurat pn la un sfert din investiiile totale n capitalul fix.
Dinamica extinderii serviciilor de leasing se afl ntr-o corelare direct cu stareafondurilor fixe.
Potrivit datelor Centrului de Reforme i Cercetri Strategice, n anii 90, nRepublica Moldova, ca
urmare a scderii activitii investiionale, fondurile fixe s-au uzat fizic imoral, iar la o serie de
ntreprinderi, acestea au fost, completamente, excluse din ciclul deproducie. Creterea economic
din ultimii ani a nviorat situaia investiional.
Datorit avntului economic n rile investitoare i stabilizrii situaiei n ar, s-a majorat
volumul investiiilor n capital fix i a atins circa 3/4 din volumul anului 2008, an n care au fost
19

atrase cele mai semnificative investiii. Aadar, conform situaiei din 1 ianuarie 2011 (date
preliminare) ntreprinderile i organizaiile din contul tuturor surselor de finanare au realizat
investiii n capital fix n valoare de 12927,4 mil. lei, constituind 116,7% (n preuri comparabile)
fa de anul 2009.
Tabelul 2.1.1.
Investiii n capital fix pentru perioada 2004-2010
2004
Investiii n capital fix,
5140
mil. lei (preuri curente)
Ritmul de cretere a
108,0
investiiilor n capital fix, n
% fa de anul precedent
PIB, mil. lei (preuri curente) 32032

2005
7796,5
121,4

2006
2007
11012,3 15335,
8
124,0
121,9

2008
18224,
8
102,3

2009
10878,
9
65,0

2010
12927,
4
116,7

37652

44754, 53430
62922
60430
71849
4
Investiii n capital fix/PIB,% 16,0
20,7
24,6
28,7
29,0
18,0
18,0
Sursa: Biroul Naional de Statistic i Ministerul Economiei
Tabelul 2.1.1. indic c diminuarea investiiilor n capital fix nu numai c a ncetat, dar din
contra investiiile au nceput s creasc. Volumul investiiilor n capital fix numai pe parcursul
trimestrului IV s-a majorat de 2 ori (n preuri curente) n comparaie cu trimestrul III,constituind
6535,1 mil. lei i, totodat, depind, de asemenea volumul pentru 9 luni 2010 (6392,3 mil. lei).
Important este de menionat, c ritmul de cretere al investiiilor n capital fix n anul 2010
depete indicele stabilit n Strategia de atragere a investiiilor i promovare a exportului pentru
anii 2006-2015 (8-15% anual), ceea ce reprezint o tendin pozitiv.
Tabelul 2.1.2.
Dinamica investiiilor n capital fix pe tipuri de mijloace fixe, n % fa de anul
precedent (preuri comparabile)
Investiii n capital fix, total

2008
102,3

2009
65,0

2010
116,7

din care:
cldiri de locuit
99,1
61,3
119,4
cldiri (exclusiv de locuit) i edificii
104,2
57,4
95,2
utilaje i maini
106,5
69,7
114,3
mijloace de transport
109,4
47,9
de 2ori
altele
98,7
83,3
121,8
Sursa: Biroul Naional de Statistic
Chiar dac n anul 2009 s-a observat micorarea investiiilor n construciacldirilor de locuit,
anul 2010 demonstreaz o ameliorare n acest sector din contulevoluiei indicatorilor per ansamblu,
n comparaie cu anul 2009. Atrage atenia sporirea investiiilor att n sectorul neproductiv construcia locuinelor 119,4%, ct i n sectorul de producie - investiiile n procurarea utilajelor i

20

mainilor i mijloacelor de transport 114,3% i, respectiv, de 2 ori n raport cu anul 2009, care i
sunt baza producerii de mrfuri i servicii.
Tabel 2.1.3
Structura investiiilor n capital fix pe tipuri de mijloace fixe, % (la preuri curente)
Investiii n capital fix, total

2007
100

20008
100

2009
100

din care:
cldiri de locuit
18,8
18,2
17,2
cldiri (exclusiv de locuit) i edificii
30,5
31,1
27,4
utilaje i maini
28,9
29,2
32,3
mijloace de transport
8,6
8,8
6,8
altele
13,2
12,7
16,3
Sursa: Biroul Naional de Statistic
Din datele tabelului de mai sus, observm c n structura investiiilor n capital fix

2010
100
17,6
22,4
31,5
11,6
16,9
pe tipuri

demijloace fixe o parte important a fost orientat la construcia cldirilor i edificiilor, care a
constituit 40% din volumul total al investiiilor nsuite (din care 17,6% cldirilor de locuit i
22,4% alte cldiri i edificii) fa de 44,6% anul 2009 sau cu 4,6 puncte procentuale mai puin
dect n anul precedent.
Cota-parte a investiiilor la construcia cldirilor de locuit s-a majorat cu 0,4 p. p., la construcia
cldirilor cu alt destinaie dect cea de locuit i edificiilor s-a micorat cu5,0 p. p. Cota-parte a
investiiilor utilizate la procurarea utilajului, mainilor i mijloacelor de transport a constituit 43,1%
din volumul total al mijloacelor utilizate, fiind n cretere cu 4 puncte procentuale n comparaie cu
anul precedent.n legtur cu aceasta, productorii, deseori, se orienteaz ctre soluionarea
problemelor economice curente i nu asupra realizrii proiectelor investiionale strategice.
n structura investiiilor n capital fix, o cot important este orientat spre procurarea mainilor,
utilajului, mijloacelor de transport (43,1% din volumul total). Creterea economic durabil a
Republicii Moldova este imposibil fr un flux puternic investiional. Realitile de ultim moment
au determinat o cretere economic rapid generat n primul rnd, de creterea consumului, care, la
rndul su, a fost provocat de o cretere masiv a fluxurilor financiare de la cetenii Republicii
Moldova ce lucreaz n afara rii.
Actualmente, mijloacele de finanare eseniale, continu a fi mijloacele proprii ale
ntreprinderilor, constituind circa 2/3 din volumul total al investiiilor n capital fix.
ns, potenialul acestei surse de finanare este spre epuizare. Totui, este necesar a remarca
faptul c activitatea investiional, relativ sczut a productorilor autohtoni, este asociat nu numai
cu mijloacele financiare limitate. Cu toate c baza legislativ i normativ, n vigoare, a activitii
investiionale, n ultimul timp, este suficient de satisfctoare, schimbul permanent al regulilor de
joc, implicarea, uneori, nentemeiat a statului n afaceri, reglementarea excesiv a activitii
economice i investiionale mpiedic sporirea investiiilor.
21

n condiiile unui cadru regulator liberal, care nu clasific activitatea de leasing ca fiind una
exclusiv, practic orice companie poate presta acest gen de serviciu. Din aceste considerente,
complementar faptului c contabilitatea activelor oferite n leasing nu este separat de celelalte
active ale companiilor, piaa serviciilor de leasing pentru analiz este una convenional.
Actualmente, n Republica Moldova, activitate de leasing, declarat ca atare, desfoar 113
companii, dintre care doar 13 se poziioneaz ca operatori pe piaa financiar, cu activitate
quasiexclusiv de leasing, care prin promovare s-au clasat ca ofertani de produse financiare. n cele
ce urmeaz, anume activitatea acestor operatori va constitui obiectul cercetrii.
La moment, piaa serviciilor de leasing din Republica Moldova este una destul de tnr, n plin
dezvoltare, continu i progresiv, fiind marcat, pe parcursul evoluiei sale, de cteva etape
importante. Premise pentru lansarea activitii n sectorul prestrii serviciilor leasing n Republica
Moldova au aprut n anul 1996, atunci cnd a fost aprobat prima lege a leasingului. Legea ns era
una mai puin acceptabil, inclusiv din cauza c anumite norme stabilite de aceasta nu stimulau
dezvoltarea leasingului. Din aceste considerente urmtoarea etap ce a marcat evoluia pieei
serviciilor leasing, s-a lsat ateptat.
Tocmai peste 6 ani, i anume n iulie i respectiv septembrie 2002, au aprut primele companii cu
servicii exclusiv de leasing societile Euroleasing i MAIBLeasing. Ulterior, n iulie 2003 i-a
lansat activitatea i cel de-al 3-lea operator, BS-Leasing Grup, iar n anul 2004, servicii de leasing a
nceput s presteze i compania IM i Compania Consulting Grup sub brandul IMC Leasing, astzi
Express Leasing. Tot n acest an se lanseaz societile Excelent-Leasing i Galas-Leasing.
Urmtoarea etap n dezvoltarea pieei serviciilorde leasing poate fi asociat cu adoptarea, n
anul 2005, a noului pachet legislativ cu privire la leasing. n acea perioad n pia erau deja
prezeni 7 juctori. Adoptarea noii Legi cu privire la leasing i amendamentele respective la Codul
Fiscal, Codul Civil etc., au fost principala realizare a anului 2005. Extinderea naturii subiecilor i
obiectelor de leasing, echivalarea dobnzii de leasing cu rata dobnzii stabilit de bncile
comerciale, sunt principalele prevederi ce au creat o situaie favorabil att pentru companiile de
leasing, ct i pentru clienii acestora.
Noua legislaie a avut un efect catalizator, astfel c pe parcursul anului 2006 au aprut 4
companii noi de leasing, 3 dintre care au la baz capital sut la sut strin i n calitate de fondatori grupuri investiionale cu o vast experien n domeniu (Optima-Leasing, Top Leasing i Total
Leasing).
Privite n ansamblu, companiile de leasing, direct sau indirect, reprezint obiectul afilierii cu
instituii sau grupuri financiare naionale i internaionale i ar putea fi clasificate convenional n 3
categorii: grupul companiilor afiliate bncilor este reprezentat de ctre EuroLeasing, MAIBLeasing, BS-Leasing i Electrosistem. Ele au fost primele care au nceput valorificarea acestui
sector i prezint un interes separat, deoarece, fiind ntr-un fel sau altul afiliate bncilor comerciale,
22

companiile de leasing vizate au acces la resursele bncilor, pentru a le utiliza n activitatea de

creditare, ctignd, astfel, n competitivitate. Aceste avantaje sunt valabile i pentru bncileproprietare, care i mresc portofoliul de credite, minimiznd riscurile i descentraliznd activitatea
de creditare.
Companii care au ca fondatori grupuri financiare i investiionale strine ce includ i structuri
specializate n domeniul leasingului. Aici se nscriu aa companii ca IMC Leasing, Total Leasing,
Top Leasing, Optima-Leasing, Geyer & Buchegger Leasing i cel mai proaspt operator Raiffeisen
Leasing. Dintre acestea, Optima-Leasing este afiliat grupului german SIXT, axat pe servicii de
arend a automobilelor, leasing financiar i operaional. Pe piaa naional au intrat, astfel, grupuri
financiare regionale ca Broadhurst Investment Limited unul din cele mai mari fonduri de investiii
din Romnia, care a investit n ultimii 12 ani peste 250 mil. dolari n piaa romneasc de capital.
Alt operator important din aceast categorie - Total Leasing a fost creat prin subscrierea
majoritar a Emerging Europe Leasing and Finance B.V., companie regional de leasing aflat n
portofoliul fondului privat de investiii Balkan Accession Fund. Companiile din aceast categorie au
aprut ca efect al Legii din 2005. Drept imbold pentru operatorii n cauz au servit i rezultatele
financiare favorabile obinute de companiile din prima grup, precum i lipsa resurselor financiare
bancare pentru creditarea companiilor de profil afiliate bncilor.
Afilierea la grupurile strine prezint avantaje evidente. n primul rnd, faciliteaz accesulla
resursele, relativ mai ieftine, ale fondatorilor si, dar i la liniile creditare ale altor finanatori,
datorit imaginii grupului la care se subordoneaz.
n al doilea rnd, operatorii naionali motenesc de la fondatorii si experiena n domeniul
leasing-ului, reprezentat prin know-how, produse standardizate, marketing, etc. provenit din
activitatea exercitat n segmente similare pe piee financiare mult mai avansate.
Companii afiliate grupurilor financiare locale independente din care fac parte Excelent- Leasing
i Galas Leasing. Ultima este afiliat companiei de asigurri Galas, iar Excelent- Leasing formeaz
un grup financiar cu Excelent-Microfinanare.
Tot aici, ca operator independent poate fi atribuit i Status Leasing. Companii captive sau de
buzunar, care apar complementar celor axate pe comercializare dealerilor de automobile,
vnztorilor de utilaj i echipament etc.
Din sistematizarea informaiei cu privire la activitatea desfurat de companiile de leasing i din
discuiile cu operatorii pieei estimm c piaa este n cretere n mediu cu 70-80% anual. Aceste
ritmuri intense de cretere sunt nregistrate, n special, ncepnd cu anul 2005, pn atunci creterea
fiind mai temperat, constituind pn la 50%.
n aceste condiii, se estimeaz c volumul pieei serviciilor de leasing n anul 2007 a atins circa
1,2 mlrd. lei, fa de 695 mil.lei n 2006. Majorarea de circa 80% a volumului finanrilor n leasing
n 2007 se explic prin faptul c n acest an au devenit operaionali Top Leasing, Total Leasing,
23

Status Leasing .a. Spre, exemplu numai Total Leasing, n baza informaiei prezentate de companie,
a reuit s asimileze creditul de 5 mil. euro acordat de banca olandez de investiii Nederlandse
Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V. (FMO).
Extinderea pieei de leasing din punct de vedere calitativ i cantitativ a influenat i cotele de
pia ale companiilor. Venirea noilor companii evident a avut impact n sensul reducerii cotelor
semnificative de pia deinute de MAIB-Leasing i EuroLeasing n anii 2003 - 2004.
ncepnd cu 2005, au nceput s-i ntreasc poziiile IMC Leasing, Total Leasing i Status
Leasing. Totui, n pofida acestui fapt, MAIB-Leasing reuete s se menin printre liderii pieei.
Companiile de leasing ofer un spectru larg de produse n leasing, de la tehnic de birou pn la
utilaje i tehnic agricol, precum i automobile, autobuse, imobil. Structura portofoliului de
produse a fiecrei companii este variat, dup cum urmeaz:
Tabelul 2.1.4
Oferta produselor n leasing ale companiilor autohtone
Denumirea companiei
EuroLeasing
MAIB-Leasing
BS-Leasing Grup
Electrosistem
Excelent-Leasing
Galas-Leasing
Optima-Leasing
Status Leasing
IMC Leasing
Total Leasing
Top Leasing
Raiffeisen Leasing
Geyer & Buchegger
Leasing

Automobile

Autobuse

Camioane

Utilaj

x
x
x
x
x

x
x

x
x

x
x
x

Tehnic
de birou

Imobil

Tehnic
agricol

x
x
x
x
x
x
x
x

x
x
x
x
x
x
x

x
x
x

x
x

Sursa: confor declaraiilor companiilor de leasing

Se observ, astfel, c lider la capitolul produse propuse n leasing este MAIB-Leasing, urmat de
EuroLeasing i IMC Leasing. Numrul redus de produse pentru alte companii, unele limitndu-se
doar la automobile, se datoreaz specificului cererii pe piaa naional. Chiar dac nu este fcut
public informaia despre structura portofoliului de credite, numai dup amploarea publicitii n
domeniul leasing-ului automobilelor, devine clar care produs se afl n topul cererii i a ofertei. O
alt explicaie n acest context ar fi faptul c, leasing-ul celorlalte produse, n special al imobilului,
necesit resurse financiare mai mari, de care majoritatea companiilor pur i simplu nu dispun.
Cu ofert interesant vin companiile Top Leasing i Excelent-Leasing, care spre deosebire de
celelalte companii, ofer n leasing, pe lng camioane (doar Top Leasing) i automobile noi, i
24

vehicule de mna a doua. Viitorul portofoliului creditar pare a se modifica i asta n detrimentul
automobilelor. Dac n prezent automobilele i camioanele ocup mai mult de jumtate din
produsele acordate n leasing, se estimeaz o migrare a cererii ctre echipamentul industrial,
imobil i tehnic agricol. Leasingul imobilului va deveni popular numai n cazul unor produse mai
competitive dect a bncilor. Acest proces poate fi cauzat de potenialul pe care l arat piaa i de
afluxul resurselor financiare din partea gruprilor financiare cror le aparin companiile de leasing.
n condiiile n care economia Republicii Moldova are nevoie de resurse pentru rennoirea
activelor fixe, leasing-ul ar fi o ieire din situaie, ns resursele financiare limitate a companiilor de
leasing autohtone frneaz dezvoltarea acestui segment.
n prezent, puini operatori pot oferi servicii de leasing pe perioade mai mare de 5 ani,printre ei
fiind doar MAIB-Leasing i IMC Leasing. n aceste condiii companiile sunt n cutarea unor bani
mai lungi i n condiii mai avantajoase. Condiiile de leasing, de regul, sunt asemntoare pentru
toate companiile i se ncadreaz n limitele urmtoare:
Tabelul 2.1.5
Condiiile produselor oferite n leasing
Avans
minim

Rata dobbzii
Perioada
leasingului (%)
Denumirea
(%)
MDL
USD/
companiei
EUR
Automobile
de la 15%
19-22
15-19 0,5 6 ani
Autobuse
de la 15%
24
16-17 0,5 4 ani
Camioane
de la 15%
24
12-16 0,5 4 ani
Utilaj
de la 15%
22-24
15-17 0,5 3 ani
Tehnic de birou
de la 15%
24
0,5 2 ani
Imobil
de la 15%
19
15-17 0,5 7 ani
Tehnic agricol
de la 15%
24
15-17 0,5 5 ani
Sursa: Biroul Naional de Statistic
Specificul pieei moldoveneti de leasing rmne a fi procurarea

Comision
(%)

Asigurare

de la 2
de la 1,5
de la 1,5
de la 1,5
de la 1,5
de la 1,5
de la 1,5

de la 4,5%
de la 4,7%
de la 3,9%
de la 1,15%
de la 1,15%
de la 1%
de la 2%

autoturismelor. Statistica

indic pentru anul 2012, vnzri a mijloacelor de transport n valoare de 712 mil. lei (adic 87% din
totalul mijloacelor fixe acordate n leasing), dintre care autoturismele dein tocmai 91% (651,0
mil.lei).
Faptul c leasing-ul automobilelor ocup ponderea principal n portofoliul operatorilor
deleasing, este demonstrat i prin ofertele atractive cu care vin companiile, intrnd astfel n
concuren direct. ns, de obicei, aceste oferte sunt lansate pe un termen limitat i sunt valabile
doar pentru anumite mrci auto. De exemplu, Total Leasing ofer o rat a dobnzii de numai 13,5%
pentru toat gama de automobile. MAIB-Leasing i IMC Leasing propun o rat a dobnzii de numai
12%, ns numai pentru cteva mrci auto.

25

De fapt, politica companiilor, n ceea ce privete condiiile creditului acordat depinde foarte
mult de client, i este destul de flexibil n acest sens. Estimarea de facto a structurii pieei dup
direciile de finanare n leasing, este dificil din cauza caracterului netransparent al informaiei.
Bazndu-ne pe faptul c piaa leasingului din Moldova, urmrete aceleai tendine ca i n
Romnia, considerm c structura dupobiectul leasing-ului este mai mult sau mai puin
asemntoare cu cea din ara vecin.
Poteniali clieni ai operatorilor de leasing sunt persoanele fizice i juridice. n dependen de
repartizarea produselor procurate n leasing, ntietatea o dein persoanele juridice, pe seama lor
nregistrndu-se circa 80% din contractele de leasing. Pe viitor, ca urmare a creterii veniturilor
populaiei, reducerii ratelor dobnzii, se estimeaz o majorare a ponderii persoanelor fizice.
ntruct autoturismele dein o pondere att de mare n structura portofoliului de leasing, scderea pieei n 2012 poate fi pus, n primul rnd, pe seama scderii cu 21% a finanrii autoturismelor
noi fa de perioada similar a anului precedent. De asemenea, asupra pieei i-a lsat o amprent
nefast i descreterea cu 4,1% a activelor materiale pe termen lung.
Figura 1: Structura mijloacelor fixe acordate n leasing n anii 2011-2012

Sursa: Biroul Naional se Statistic

n viziunea experilor, ponderea predominant a mijloacelor de transport se explic prin
avantajul competitiv asigurat de companiile de leasing fa de bnci pe acest segment. Dar de
cealalt parte, ele sunt n incapacitatea acestora de a concura cu bncile referitor la finanarea
echipamentelor i utilajelor. De altfel, o tendin similar se menine i n Romnia, unde mijloacele
de transport ocup o pondere de peste 70% din structura portofoliului de leasing. Totodat,
reducerea finanrii mainilor i utilajului se explic i prin activitatea investiional redus din anul
trecut.n 2012, piaa serviciilor de leasing din Moldova a nregistrat un rezultat de doar 2/3 din
maximul istoric pe pia de pn la criz.

26

Deci, trebiue s ne orientm dup cerinele potenialilor clieni i din acest considerent deja de
vreo civa ani, companiile de leasing se axeaz tot mai mult pe acordarea serviciilor de mprumut
i a redus drastic operaiunile de leasing.
Mentalitatea clienilor s-a schimbat, acum ei prefer s-i ia un mprumut pentru a trece
automobilul pe propriul nume, ceea ce devine posibil doar la finisarea contractului de leasing,
afirm Serghei Gangan, director comercial Ex-press Leasing & Microcredit.
De exemplu, ICS Express Leasing & Microcredit a nregistrat o cretere semnificativ a
vnzrilor, ns nu se regsete n topul companiilor de leasing, pe motivul c ofer mai multe
mprumuturi. Doar unu-dou tranzacii de leasing pe lun sunt nregistrate din cele 300 de contracte
pe care le efectueaz compania respectiv lunar. Serghei Gangan precizeaz c, de regul, la leasing
apeleaz persoanele juridice pe care, din anumite motive, aceast form de finanare i avantajeaz
mai mult sau clienii care n trecut au contractat leasing i nu vor s ncerce un alt produs financiar
nou. Totodat, Gangan afirm c leasingul automobilelor second hand este din ce n ce mai popular
i este accesat de persoanele fizice.
Ca i n anii precedeni, finanarea mainilor i utilajelor au pondere nesemnificativ n
portofoliul companiilor de leasing, n 2012 fiind de doar 8% la o valoare de 64,9 mil. lei sau n
scdere cu 29,4 mil. lei fa de anul 2011. Astfel, ntreprinderile din sectorul mic i mijlociu acord
o prioritate mai mare creditrii bancare n detrimentul leasingului. Acest lucru se explic prin faptul
c companiile de leasing nu pot concura cu bncile comerciale n finanarea mijloacelor productive,
mai ales c ultimele beneficiaz de resurse internaionale, care au costuri reduse i termen de
acordare relativ mai mare. ns, experii susin c companiile de leasing sunt competitive fa de
bnci anume pe segmentul autoturismelor.
Rezultatele financiare ale companiilor de leasing nu au crescut la fel de spectaculos, defapt
profitabilitatea este nc destul de redus, deoarece s-a investit mult n infrastructura demanagement
a companiilor, din care cauz costurile fixe sunt mari. Activitatea financiar acompaniilor de leasing
nu este utilizat la ntregul potenial, iar companiile nu dispun decapacitate suficient de
autofinanare.
Fragilitatea

financiar

companiilor

de

leasing

este

reflectat

de

structura

veniturilorcompaniilor de leasing, unde circa 60% le dein veniturile din dobnzi, 15% - profitul
brut dinvnzarea obiectului leasingului, iar restul 25% - alte venituri, ca, de exemplu,
diferenelefavorabile de curs valutar. Structura financiar este, de asemenea, destul de riscant,
datoriiledeinnd peste 85% din active. Doar suportul financiar al fondatorilor, preponderent al
bncilorcomerciale, permite supravieuirea companiilor de leasing.
Creterea valorii portofoliului de leasing va permite depirea rapid a pragului derentabilitate,
deoarece marja net de leasing este pozitiv i stabilizarea financiar este pe termenlung. O marj
27

de leasing de 3% (diferena dintre rentabilitatea portofoliului de leasing i costuldatoriilor

financiare) ar trebui s fie suficient pentru acoperirea cheltuielilor fixe n urmtorii 3- 5 ani.

1.2.

Caracteristica dezvoltrii economico-financiare

a ICS Express Leasing & Microcredit SRL

ICS Express Leasing SRL, nregistrata la Camera nregistrrii de Stat pe lng Ministerul
Justiiei al Republicii Moldova la data de 21 decembrie 2009 este succesorul in drepturi si obligatii
a SRL IM Compania Consulting Grup, nregistrat la Camera nregistrrii de Stat pe lng
Ministerul Justiiei al Republicii Moldova la data de 29 septembrie 1995 cu numrul de identificare
de stat cu codul fiscal atribuit 1003600068891(anexa 1,2).
Datorit importanei segmentului de microfinanare n activitatea sa, ncepnd cu 08.10.2012,
ICS Express Leasing SRL si schimb denumirea brandului din Express Leasing n Express
Leasing & Microcredit compania continundu-si activitatea n domeniul microcreditarii si leasingului financiar prin lansarea pe pia a noilor produse i servicii.
ICS Express Leasing & Microcredit SRL i-a nceput activitatea de leasing din anul 2004,
devenind n scurt timp unul din liderii pieii de leasing din Republica Moldova.
Adresa juridic a societii: Republica Moldova, cod potal 2045, or. Chiinu, bd. Moscova 20.
Coordonate:
ICS Express Leasing & Microcredit S.R.L
Bd. Moscova, 20, MD-2045, Chiinu
Tel: +373 (22) 801610,
Fax: +373 (22) 801611
E-mail: info@expressleasing.md

28

Figura 3:Amplasarea oficiului central al ICS Express Leasing& Microcredit SRL

Sursa : www.expressleasing.md
Principalul gen de activitate al ICS Express Leasing & Microcredit SRL este activitatea de
leasing financiar si acordarea imprumuturilor.
n afar de genurile principale de activitate ICS Express Leasing & Microcredit SRL, conform
statutului aprobat de ctre Adunarea General a Acionarilor la 17 aprilie 2003 i nregistrat la
Camera nregistrrii de Stat la 23 iunie 2003, poate practica oricare alt gen de activitate care nu este
interzis de legislaie.
Fig. 4.Reprezentarea schematic a conducerii ICS Express Leasing & Microcredit SRL
Organele de conducere ale ICS Express Leasing &Microcredit SRL
Adunarea General a Acionarilor

Directorul General

Comitetul de leasing

Sursa : elaborat de autor n baza www.expressleasing.md

Conducerea i organizarea activitii n companie este efectuat de ctre Directorul Comercial
care fundamenteaz, concepe i elaboreaz politica de marketing a companiei, aceasta urmnd a fi
aprobat apoi de ctre Directorul General i Directorul Financiar.
Figura 5:Administraia ICS Express Leasing & Microcredit SRL
Director General ( Rosca
Sergiu )
Director
Financiar

Director
Comercial

Director departament
juridic (Lescenco Ina)

Contabil ef

29

Sursa : elaborat de autor n baza www.expressleasing.md

Misiunea companiei este de a suine prin resurse financiare reprezentanii businessului mic i
mijlociu (inclusiv din mediul rural) i a contribui la dezvoltarea climatului antreprenorial din
Republica Moldova. n acest scop compania a deschis pe linga oficiul din Chisinau oficii i in
orasele: Comrat; Cahul; Balti; Soroca; Edinet; Floresti; Drochia.
Compania ICS "Express Leasing& Microcredit " SRL este o companie cu 100% capital
american, fiind o investiie a grupului de fonduri New Century Holdings (NCH).
n prezent principalele segmente de lucru pentru companie sunt:

Finanrile destinate procurrii transportului auto (autoturisme, autobuse / microbuse,

camioane comerciale i remorci);

Finanrile destinate procurarii tehnicii i echipamentului agricol (tractoare, combine,

stropitori, pluguri/semnatori, combinatoare, echipament de irigare, etc);

Finanrile destinate completrii mijloacelor circulante pentru firme i antreprenori

(reprezentanii businessului mic si mijlociu);

Finanrile destinate sectorului de microfinanare.

Acionarul companiei:

Broadhurst Investment Limited 100%

Capital social:

39 470 640 MDL

Numr total de aciuni:39 470 640 aciuni

Valoarea nominal:1 leu
Capital suplimentar:9 677 370 MDL
Numrul de angajai:50 persoane
Compania ICS Express Leasing & Microcredit SRL ii desfoar activitatea de leasing
financiar ncepnd cu anul 2004 i n scurt timp a devenit lider pe piaa serviciilor de leasing
financiar deinnd la moment o cot de pia de cca. 30%. n anul 2005, odat cu procurarea a 60%
din aciuni de ctre fondul de investiii Broadhurst Investment Limited, IMC Leasing (pe atunci)
devine prima companie de leasing cu capital strin i unica companie de leasing cu un capital
acionar de 3,7 mln dolari SUA. De asemenea, n primvara anului 2006 IMC Leasing a primit un
mprumut subordonat de la Broadhurst Investment Limited n sum de 5 mln dolari SUA pentru o
durat de 60 luni.

30

Activitatea ICS Express Leasing & Microcredite SRL pe teritoriul RM este reglementat de
urmtoarele acte normative:

Legea cu privire la Leasing;

Legea privind institutiile financiare ;
Legea cu privire la gaj;
Legea cu privire la investiiile in activitatea de ntreprinztor;
Legea privind protecia consumatorilor;
Regulamentul cu privire la creditele expirate;
Codul Vamal;
Codul de procedura Civila.

Formele leasingului n redacia noii Legi din 28 aprilie 2005 pot fi definite dup cum urmeaz:
-

1. Leasingul financiar definit prin stipularea expres a caracterelor economice i juridice:

Transferarea ctre locatar la momentul ncheierii contractului a riscurilor i beneficiilor

aferente dreptului de proprietate asupra bunului;

Suma ratelor de leasing cel puin 90% din valoarea de intrare a bunului;
Prevederea contractual expresa privind transferarea dreptului de proprietate asupra

2.
3.
4.

bunului locatarului la expirarea contractului;

Perioada de leasing s fie mai mare de 75% din durata de funcionare util a bunului.
Leasingul operaional;
Leasing Barter locatarul achita valoarea ratelor de leasing prin bunuri;
Leasing Compensaional in contul ratelor de leasing locatorul primete marfa produsa cu

bunul leasingului;
5. Lease back o parte transmite unei alte pari proprietatea unui bun in scopul de a-l lua
6.
7.
8.
9.

ulterior in leasing;
Leasing de consum locatarul are calitatea de consumator;
Leasing direct locatorul ntrunete concomitent si calitatea de furnizor al bunului;
Leasing Intern toate subiectele snt rezideni ai Republicii Moldova;
Leasing Internaional locatorul sau locatarul nu este rezident al R. Moldova.

Orice ntreprindere, inclusiv i ICS Express Leasing & Microcredit SRL activeaz n anumite
condiii concrete de pia, pe care le furnizeaz mediul acestei entiti. n sens larg, mediul ICS
Express Leasing & Microcredit SRL cuprinde totalitatea factorilor ce influieneaz activitatea
companiei de microfinanare. Elementele pe care ntreprinderea n cauz le poate controla,
alctuiesc micromediul ICS Express Leasing & Microcredit SRL fiind reprezentate de :
Furnizorii de munc, au o influien direct asupra activitii ICS Express Leasing &
Microcredit SRL, ei fiind reprezentai de ntreg personalul societii de microfinanare.
Compania efectueaz anual investiii semnificative n pregtirea personalului astfel nct
acetia s fie capabili s constituie numai portofolii echilibrate de creditare, s aprecieze
adecvat riscurile, s prezinte responsabilitate n executarea obligaiunilor i s dea dovad de
31

o calitatea nalt de deservire a clienilor. Numrul personalului calificat este de 50

colaboratori, n fruntea lor fiind Rosca Sergiu.
Prestatorii de servicii, sunt reprezentai de bnci si companii de asigurri. Bncile cu care
colaboreaz cel mai des Express Leasing & Microcredit sunt Mobiasbanc i
Moldindconbank. Printre brokerii n asigurri cu care are de afaceri Express Leasing &
Microcredit se numr Moldasig, Euroasig, Asito . La fel, compania analizat intreine relaii
de parteneriat cu Orange Moldova.

Clieni, sunt reprezentai de persoane fizice i juridice, companii care i desfoar

activitatea n diverse ramuri ale economiei naionale. Printre persoanle fizice se numr att
oameni de la ar, care au nevoie de diverse instrumente agricole, ct i oameni de la ora
care i doresc un telefon sau un leptop de ultima generaie. Dac vorbim despre persoanele
juridice, Express Leasing & Microcredit ofer suport financiar multor companii care i
desfoara activitatea n sectorul agricol, auto, companii care presteaz diverse servicii cum
ar fi publicitatea sau proiectele de fezabilitate. Ca exemple de persoane juridice pot servi
Taxi Roz SRL,Mairim Grup SRL, Rumitox SRL, Alexol-Consult SRL.
Concurenii societii Express Leasing & Microcredit sunt reprezentai de diverse bnci
i companii de microfinanare din Republica Moldova, entiti de credit care au nregistrat
succese frumoase n sectorul financiar cum ar fi Euroleasing, MAIB Leasing, BT
Leasing, Total Leasing.
Organismele publice, sunt reprezentate de stat, adic Express Leasing & Microcredit i
exercit funciile conform legislaiei RM, respect toate legile, regulamentele i actele
normative emise de stat. De asemenea, prin organismele publice se subnelege i mediul de
comunicare n mas, cu care colaboreaz Express Leasing & Microcredit. Organizarea a
diverse concursuri, promoii i oferirea de premii sunt fcute publice anume prin intermediul
mass-media.
Alturi de elementele micromediului ce caracterizeaz activitatea societii Express Leasing &
Microcredit exist i factori de ordin general, cu un caracter exogen, n raport cu ntreprinderea, ce
acioneaz asupra ei indirect, dar pe termen lung. Acetia formeaz macromediul societii Express
Leasing & Microcredit i sunt reprezentai de :
Factorii politico-juridici, se refer la gradul de implicare a statului n economie, i n
sectorul de microfinantare nemijlocit, tipul de guvernare aflat la putere, gradul de stabilitate
politic. Toate acestea provoac modificri n psihologia clienilor ICS Express Leasing &
Microcredit SRL, n stilul lor de via i n prioritile pe care le au i la care ICS Express
Leasing & Microcredit SRL trebuie s acorde o atenie deosebit, pentru a putea rspunde
32

necesitilor i cererii acestora. Totodat factorii juridici se refer la ansamblul de instituii i

reglementri juridice prin care se legifereaz activitatea de microfinantare, diverse restricii
i obligaiuni de respectare a unei concurene loiale i corecte, de care societatea ICS
Express Leasing & Microcredit SRL ine cont cu strictee n activitatea sa. Instabilitatea
politic i lipsa unui cadru legal care ar da un imbold pentru piaa financiar, stagneaz
dezvoltarea sectorului de microfinantare n general, avnd un impact negativ i asupra
activitii ICS Express Leasing & Microcredit SRL.
Factorii economici, care se concretizeaz ntr-un sistem de fenomene economice i
modaliti de alocare a resurselor n cadrul ICS Express Leasing & Microcredit SRL.
Situaia economic general din RM, criza n care ne aflm, afecteaz nemijlocit i sectorul
financiar, din care face parte i ICS Express Leasing & Microcredit SRL. Criza a venit
dup o perioad de cretere, cnd foarte mult lume a apelat la leasing. Normal c n prima
etap a crizei aceasta a fost resimit i de companiile de leasing, prin prisma descreterii
cererii de leasing. ns aceast etap a fost depit n 2011, cnd piaa per ansamblu a
nregistrat o cretere n raport cu perioada de raportare ulterioar. Plus la aceasta datorit
personalului calificat, n urma unei munci asidue i datorit unei alocri destul de eficiente a
resurselor ICS Express Leasing & Microcredit SRL continu s nregistreze rezultate bune
pe piata comapniilor de microfinantare din RM.Pentru a obtine aceste rezultate ICS
Express Leasing & Microcredit SRL ofer Cea mai mic rat a dobnzii la automobile
10,5% anual, iar cea mai nalt o are Top Leasing 15,5%. Ultima percepe i un avans
minim de 40%. Condiiile respective sunt aplicate la procurarea automobilelor destul de
vechi, produse n perioada 2003-2007. n medie, autoturismele rulate se finaneaz la rate de
12-13% anual, aproximativ la fel ca i pentru autoturismele noi.
Factorii socio-culturali, se refer la modelele de comportament ale consumatorilor pe piaa
de leasing si microfinantare. Personalul din cadrul ICS Express Leasing & Microcredit
SRL trebuie s ia n calcul faptul c potenialii clieni fac parte din grupe de vrst diferite,
din diverse etnii, posed un caracter i o educaie diferit. De aceea fiecare din ei necesit o
deservire aparte i un tratament individual. n plus, tendinele atestate n societate, ajut
personalul ICS Express Leasing & Microcredit SRL s perceap la ce categorii de servicii
i produse va crete cererea n viitorul apropiat, ei fiind gata pregtii s acopere necesitile
clienilor din timp.
Factorii tehnologici, vizeaz amplificarea potenialului economic al societii ICS Express
Leasing & Microcredit SRL. Fiecare tehnologie nou implementat contribuie la o evoluie
i la realizarea celor mai ndrznee scopuri. Aici se fac referine mai ales la compartimentul
33

cercetare-dezvoltare din cadrul companiei de leasing si microfinantare, care trebuie s vin

n permanen cu ceva nou, cu propuneri i sugestii referitoare la mbuntirea activitii
ICS Express Leasing & Microcredit SRL, astfel nct societatea s nregistreze n
permanen rezultate n cretere.
Cunoaterea elementelor i dimensiunilor mediului ICS Express Leasing & Microcredit SRL
este esenial n fundamentarea deciziilor referitoare la alocarea resurselor i utilizarea ct mai
eficient a acestora. Rezultatele frumoase pe care le-a atins pna n prezent aceast companie de
leasing i microfinanare, demonstreaz faptul c ICS Express Leasing & Microcredit SRL
urmrete i ine cont att de componentele macro ct i cele microeconomice care i pot influiena
activitatea.

Activele curente
Este necesar ca ICS Express Leasing SRL s adopte cele mai bune decizii pentru folosirea
eficient a activelor curente, ceea ce presupune existena la ICS Express Leasing SRL a unui stoc
optim de materii prime i materiale, asigurarea ritmicitii produciei, optimizarea duratei de
transformare a acesteia n mijloace bneti. Aici se are n vedere ncheierea ctor mai multe
contracte de imprumut si leasing, formnd portofolii echilibrate, utilizarea materialelor i a
obiectelor de mic valoare i scurt durat la utilitea lor maxim.
Tabelul 2.2.1.
Dinamica activelor curente ale ICS Express Leasing & Microcredit SRL SRL, n perioada
anilor 2009-2012
2009
Suma,
lei

2010
Suma,
lei

2011
Suma,
lei

2012
Suma,
lei

Abaterea (+, -)

Active Curente

2009

2010

2011

1.Materiale

92

48

12

134

42

86

122

2.Creane pe t/s aferente facturilor

comerciale

(26198)

6296

8697

34895

2401

3.Avansuri pe t/s acordate

19829

41863

4203

4396

-15433

-37467

193

4.Creane pe t/s privind decontrile cu

bugetul

514

287

1056

13

-501

-274

-1043

5.Creane pe t/s ale personalului

10

20

-5

-15

34

6.Creane pe t/s privind veniturile calculate

21904

9464

138

226

-21678

-9238

88

7.Alte creane pe t/s

967

346

285

1139

172

793

854

8.Investiii pe t/s n pri nelegate

3179

1453

-1726

9.Casa

18

-12

10.Conturi curente n valut naional

7013

2228

4197

1086

-5927

-1142

-3111

11.Conturi curente n valut strin

7335

1180

17093

9663

2328

8483

-7430

12.Alte active curente

2425

2898

3165

808

-1617

-2090

-2357

Total active curente

379312

396311

473651

282891

-96421

-113420

-190760

Sursa : elaborat de autor, n baza Raportelor Financiare.

Din tabelul de mai sus, observm c n anul 2012, activele curente au nregistrat o descretere de
aproximativ 60% sau cu 190760 mii lei mai puin comparativ cu anul precedent.
Cea mai mare pondere n totalul activelor curente l ocup avansurile pe termen scurt acordate,
10,56%, pe cnd n anul 2011 primul loc revine conturilor curente n valut strin. Cantitativ
urmrim o evoluie frumoas a conturilor curente n valut strin de 17093 mii lei n anul 2011,
comparativ cu anul 2012, cind acestea au nregistrat o diminuare de aproximativ 7430 mii lei sau cu
56,53% mai puin.
Creterea ponderii conturilor curente n valut strin este argumentat de faptul ca
compania ncepe sa se axeze prioritar pe oferirea creditelor n valut strin.n acelai timp,
avansurile pe termen scurt s-au diminuat cu 37467 mii lei n anul 2011 i respectiv cu circa 10,5%
fa de anul de gestiune.
Pe locul doi, n 2009 se situiaz creanele pe termen scurt privind veniturile calculate, cu un
procentaj de 5,77%, pe cnd n 2012 locul doi i aparine creanelor pe termen scurt aferente
facturilor comerciale care masoara circa 8697 mii lei sau aproximativ 3,07%. Totodat acestea sunt
urmate de investiii pe termen scurt n pri nelegate, acestea avnd o pondere n descretere de la
0,67 % n 2011 la 0,51% n 2012.
Cea mai mic cot, n cadrul activelor curente, att n 2011,ct i n 2012,este nregistrat de
ctre elementul casa 1000 lei, i respectiv 6 mii lei. Acest lucru este argumentat prin faptul ca ICS
35

Express Leasing SRL utilizeaza n relaiile cu clienii conturile sale deschise n bncile
comerciale din Republica Moldova. Ea nu obinuieste s efectuieze ncasri i nici eliberari de
numerar, n calitatea sa de companie financiar.
Totodat observm, c dac n perioada 2009-2010,investiiile pe termen scurt n pri
nelegate lipseau n totalitatei,creanele pe termen scurt aferente facturilor comerciale n 2010,
atunci acestea i fac apariia n anul 2011 cu o pondere semnificativ de circa 0,67% i respectiv
1,33%.
Tabelul 2.2.2
Date iniiale pentru determinarea eficienei economice a folosirii activelor curente n
ICS Express Leasing & Microcredit SRL
Indicatorii
Venituri din vnzri, mii lei
Creane pe termen scurt, mii lei
Suma datoriilor pe termen scurt, mii lei
Valoarea medie anual a activelor curente, mii lei

2009

2010

2011

2012

17025
73506
34303

180341
42378
43030
49284

236834
11236
69211
38884

151761
23937
5345
37146

Sursa : elaborat de autor, n baza Raportelor Financiare.

Utiliznd datele iniale prezentate n tabelul 2.2.2., n continuare vom determina eficiena
economic a folosirii activelor curente.

Tabelul 2.2.3
Eficiena economic a folosirii activelor curente n ICS Express Leasing &
Microcredit SRL n prioada anilor 2010-2012
Anii
Indicatorii

Anul 2012 n
% fa de:
2010
2011
111,65
67,08

Coeficientul vitezei de rotaie a activelor curente

2010
3,66

2011
6,09

2012
4,09

Durata unei rotaii, zile

99,75

59,93

89,34

89,57

149,08

Coeficientul aflrii activelor curente n rotaie

0,27

0,16

0,24

89,57

149,08

Rata de rotaie a creanelor pe termen scurt, zile

4,26

21,08

6,34

148,98

30,08

Perioada de recuperare a creanelor pe termen

scurt, zile
Rata de rotaie a datoriilor pe termen scurt, zile

85,77

17,32

57,57

67,12

332,46

4,19

3,42

28,39

677,47

829,74

Perioada de ntoarcere a datoriilor pe termen

87,09

106,67 12,86

14,76

12,05
36

scurt, zile
Sursa : elaborat de autor, n baza Raportelor Financiare.
Analiznd indicatorii ce caracterizeaz eficiena economic a folosirii activelor curente n
ICS Express Leasing SRL, observm o tendin de cretere a vitezei de rotaie a activelor curente
pe parcursul celor 3 ani studiai cu 111,65p.p n anul de gestiune comparativ cu anul 2010, i
respectiv cu 67,08 p.p. comparativ cu anul 2011.
Concomitent, se reduce efectiv numrul de zile n care activele efectueaz o rotaie n 2012
fa de 2010 cu cca 99 zile sau 89,57 %, i respeciv cu cca 89 zile sau 149,08 % fa de 2010.
Deasemeni, se reduce i perioada de ntoarcere a datoriilor pe termen scurt mai ales n anul
de gestiune cu 829 zile mai puine fa de 2010, fapt ce ne vorbete despre micorarea datoriilor
companiei de leasing i creterea venitului n dinamic a acesteia.
n general, putem afirma c structura activelor curente, ale societii analizate, de la an la an,
este relativ instabil, acest lucru fiind unul negativ. De aceea ICS Express Leasing & Microcredit
SRL trebuie sa tind spre stabilitatea acestora pe viitor, pentru a obine rezultate maxime n
activitatea sa.
Cheltuielile
Ca i n cazul oricrei entiti economice prezente pe pia, activitatea ICS Express
Leasing& Microcredit SRL este caracterizat de anumite cheltuieli. De fapt, acestea sunt cele care
reflect efortul depus de ICS Express Leasing& Microcredit SRL pentru obinerea unor rezultate
frumoase. Dac analizm cheltuielile i consumurile societii, putem observa c orice entitate tinde
spre diminuarea cheltuielilor i consumurile pentru a-i majora profitul, ceea ce se poate realiza cu
ajutorul unei analize detaliate,deoarece n urma analizei pot fi gsite rezerve de reducere

cheltuielilor. n tablelul ce urmeaz sunt analizate cheltuielile societii ICS Express Leasing &
Microcredit SRL.
Tabelul 2.2.4.
Dinamica cheltuielilor suportate de ICS Express Leasing& Microcredit SRL n
perioada anilor 2009-2012
2009

2010

2011

2012

Suma
, lei
19276

Suma
, lei
10928

Suma
, lei
32244

2009

2010

2011

2012

I.Cheltuieli operaionale

Suma,
lei
51994

22.68

53.55

22.33

55.87

1.Cheltuieli comerciale

27580

612

1814

5658

12.03

1.70

3.71

9.80

Cheltuieli

Ponderea, %

37

2.Cheltuieli generale i administrative

5154

6429

7337

7821

2.25

17.86

14.99

13.55

19260

12235

1777

18765

8.40

33.99

3.63

32.52

II.Cheltuieli neoperaionale

177270

16717

38013

25466

77.32

46.44

77.67

44.13

1.Ch. ale activitii de investiii

161010

10315

8754

646

70.23

28.66

17.89

1.12

2.Ch. din activitatea financiar

12589

2125

29173

24734

5.49

5.90

59.61

42.86

3.Ch. (economii) privind impozitul pe

venit

3671

4277

86

86
1.60

11.88

0.18

0.15

TOTAL cheltuieli

229264

100

100

100

100

3.Alte cheltuieli operaionale

35994

48941

57710

Sursa: elaborat de autor n baza Rapoartelor Financiare.

Analiznd datele obinute n tabelul de mai sus constatm c n 2012 cea mai mare pondere o dein
cheltuielile activitii operaionale aceasta fiind de 55,87%. Iar n anul curent se observ o tendin
de reducere a cheltuielilor neoperationale cu circa 33,54 puncte procentuale, adica n dinamic
cheltuielile neoperationale se micoreaz cu 12547 miilei. Aceasta abatere a fost asigurat de
reducerea cheltuielilor din activitatea financiar, care au dus la micorarea cheltuielilor totale cu
42,86% .
Totodat, observm n 2012 o cretere a ponderii cheltuielilor operaionale cu 33,54 puncte
procentuale, dei cantitativ acestea s-au majorat cu circa 21316 mii lei, comparativ cu anul 2011 i
s-au redus cu 19750 mii lei fa de 2009. Acest lucru se datoreaz creterii cheltuielilor comerciale,
generale, administrative si alte cheltuieli operaionale, care au contribuit la evoluia n crestere a
cheltuielilor generale cu 7821 mii lei.
Observm, n totalitate c cheltuielile societii ICS Express Leasing& Microcredit SRL SRLsau majorat n anul curent comparativ cu anul precedent, aproape ca s-au triplat, ceea ce se apreciaz
negativ, deoarece o dat cu creterea cheltuielilor se micoreaz venitul obinut.
n aceeai ordine de idei, cheltuielile nregistrate de societatea ICS Express Leasing& Microcredit
SRLau fost efectuate cu scopul nregistrrii anumitor venituri. Evoluia acestora n ultima perioad
este analizat n urmtorul tabel.
Tabelul 2.2.5.

38

Dinamica veniturilor obinute de ICS Express Leasing& Microcredit SRL n perioada

anilor 2010-2012
2010

2011

2012

Mii lei

,%

Mii lei

Mii lei

Abaterea (+, -)
2010
2011
Mii lei p.p.
Mii lei
p.p.

Venituri din
activitatea
operaional

201434

88.86

244970

81,04

163148

78,86

-38286

-10,00

-81822

-2,14

-activitatea de leasing

180341

79.56

236834

78,35

151761

73,36

-28580

6,20

-85073

-4,99

- alte v. operaionale

21093

9.30

8136

2,70

11387

5,50

-9706

-3,80

3251

2,8

Venituri din
activitatea
neoperaional

25251

11.14

57307

18,96

43733

21,14

18482

10,00

-13574

2,18

10148

4.48

8785

2,91

598

0,29

-9550

-4,19

-8187

-2,62

15103

6.66

48522

16,05

43135

20,85

28032

14,19

-5387

4,8

226686

100

302277

100

206881

100

-19805

-95396

Venituri

-activitatea de
investiii

-din activitatea
financiar
Total venituri

Sursa : elaborat de autor n baza Raportului Financiar.

n urma analizei efectuate observm, c la societatea ICS Express Leasing SRL are loc o
reducere a veniturilor totale n anul 2012, att fa de anul 2011 cu circa 95,3 mil.lei, ct i fa de
anul 2010 cu aproximativ 19,8 mil.lei, ceea ce dezavantajeaz activitatea societii.
La aceast descretere au contribuit veniturile din activitatea operaional i veniturile din
activitatea neoperaional, care au dus la descreterea indicatorului total respectiv cu 81,82 milioane
lei i 13,57 milioane lei. Totui la diminuarea indicatorului rezultativ au contribuit alte venituri din
activitatea operaional, precum i veniturile din activitatea financiar, care s-au micorat cu 3,25
milioane lei i respectiv 5,39 milioane lei.
Putem meniona c societatea ICS Express LeasingSRLn anul curent a nregistrat venituri
mai mici comparativ cu anul 2011 i 2010, dar aceasta totui dispune de rezerve interne de sporire a
indicatorului rezultativ pe viitor.

39

Analiza rentabilitaii este un studiu complex cu ajutorul cruia se determin multitudinea

factorilor ce i-au concentrat influena ntr-un rezultat general. Indicatorii profitului i rentabilitaii
vor fi prezentai n urmatorul tabel
Tabelul 2.2.6.
Analiza rezultatelor financiare a ICS Express Leasing & Microcredit SRL
Indicatorii
2010
Profit brut, mii lei
17369
Profitul
perioadei
de
gestiune pn la impozitare, 31996
mii lei
Profitul net, mii lei
27755

Anii
2011
19999

2012
28029

Abaterile (+, -)
2010
2011
10660
8030

20588

25506

-6490

20501

25506

-2249

Rentabilitatea general, % 17.82

38.99
53.88
36,06 p.p
Rentabilitatea economic,
4.48
4.60
7.41
2,93 p.p
%
Rentabilitatea financiar
70.32
51.94
64.62
-5,70 p.p
(a capitalului propriu), %
Sursa: elaborat de autor n baza Raportului Financiar.

4918
5005
14,90 p.p
2,81 p.p
12,68 p.p

Analiznd activitatea economico-financiar a ICS Express Leasing & Microcredit SRL pe

parcursul perioadei 2010-2012, putem concluziona c societatea este eficient datorit creterii
rentabilitii generale din anul 2012. Rentabilitatea economic i financiar sunt indicatori cu
valoare pozitivfapt demonstrat de creterea de 7,41% a indicatorului din anul de gestiune. Astfel,
comparativ cu anul 2010, in anul curent rentabilitatea financiar a capitalului propriu s-a majorat cu
5,70 p.p., iar fa de anul precedent cu 12,68 p.p., ceea ce este un rezultat mbucurtor.
De asemenea, profitul brut n anul 2012 s-a majorat considerabil fa de anul 2010 cu circa
10660 lei, i respectiv cu 8030 lei comparativ cu anul precedent.Profitul perioadei de gestiune pn
la impozitare este singurul indicator care are o tendin de descretere pe toat perioada analizat,
astfel, micorndu-se de la 32 mil.lei pn la 26 mil.lei n 2012.
Deasemeni, trebuie de specificat c anul 2009 a jucat un rol negativ n activitatea companiei,
an ce a precizat criza. Astfel, pe fundalul reducerii importurilor, exporturilor, stagnrii sectorului
imobiliar, reducerii veniturilor obinute sub form de remitene, a populaia a nceput s
economiseasc.Putem totui afirma c n pofida efectelor cauzate de criz, ICS Express Leasing &
Microcredit SRL a reuit s se afirme pe piaa din domeniu prin profesionalism, competen i o
strategie bine chibzuit.
Veniturile i cheltuielile nregistrate de ICS Express Leasing SRL ncununeaz cu anumite
rezultate financiare care relev, de fapt, eficiena activitii societii analizate.
40

Tabelul 2.2.7.
Dinamica rezultatelor financiare ale ICS Express Leasing& Microcredit SRL
2009
Rezultate financiare
1.Rezultatul din activitatea
operaional
2.Rezultatul din activitatea
de investiii
3.Rezultatul din activitatea
financiar
4.Rezultatul din activitatea
economico-financiar
5.Profitul perioadei pn la
impozitare
6.Cheltuieli
privind
impozitul pe venit
7.Profitul net

2010

2011

2012
2009
Suma, lei

Abaterea (+, -)
2010
2011
suma,lei suma, lei

Suma, lei

suma,lei

suma, lei

suma, lei

(28784)

19186

1207

7172

35956

-12014

5965

4350

(167)

32

(47)

-4397

120

-79

22135

12978

19350

18401

-3734

5423

-949

(2299)

31996

20588

25506

27805

-6490

4918

(2299)

31996

20588

25506

27805

-6490

4918

3620

4241

86

(5919)

27755

20501

25506

31425

-2249

5005

Sursa : elaborat de autor n baza Raportului Financiar.

Analiznd rezultatele financiare nregistrate n anii 2009-2012, observm c pe parcursul
acestor 4 ani, ICS Express Leasing& Microcredit SRLa cunoscut un ritm de descretere ce este
caracteristic aproape tuturor tipurilor de rezultate financiare. Doar rezultatul din activitatea
financiara a nregistrat o evolutie pozitiv cu 4,91 milioane lei n anul 2012,comparativ cu anul
2011.
Cea mai mare descretere poate fi observat n cazul rezultatului din activitatea
operaional, care prezint o abatere negativ de circa 12 mil.lei n anul 2011. De asemenea,
rezultatul din activitatea economico-financiara a cunoscut o scdere, atingnd n anul 2011 suma de
19,35 mil. lei, adic cu circa 9 mil.lei mai puin comparativ cu anul 2012. Toate aceste diminuri au
generat i micorarea profitului net. Astfel, profitul net a evideniat un ritm de descretere negativ,
micorindu-se cu 5 mil.lei n anul 2011, comparativ cu anul de gestiune, cnd a nregistrat 26
mil.lei.
n acelai timp, datorit descreterii venitului, se atest i o micsorare a cheltuielilor privind
impozitul pe venit cu 4,154 milioane lei.
Deci, ICS Express Leasing & Microcredit SRL trebuie s-i modifice activitatea sa de
lucru, n sensul mbuntirii pe viitor a rezultatelor obinute. Trebuie s depuntoate eforturile ca
pe viitor s nregistreze doar evoluii pozitive ale rezultatelor financiare, i nu numai.
Analiza rentabilitaii este un studiu complex cu ajutorul cruia se determin multitudinea
factorilor ce i-au concentrat influena ntr-un rezultat general. Indicatorii profitului i rentabilitaii
vor fi prezentai n urmatorul tabel.
41

III. Situaia actual i problemele pieii serviciilor de leasing n Republica

Moldova
3.1. Analiza comparativ a situaiei financiare a companiilor de leasing din Republica
Moldova
Leasingul, n calitate de instrument financiar, a reuit s se afirme n multe ri dezvoltateca
unul dintre cele mai eficiente i accesibile mecanisme de finanare a extinderii i
dezvoltriimijloacelor de producere, finanrii activelor necesare dezvoltrii ntreprinderilor i
punerii naplicare de noi tehnologii n afaceri.
n Republica Moldova, evoluia pieii serviciilor de lesing se afl n continu dezvoltare.
Dei utilizat ntr-o proporie nesemnificativ, la mijlocul anilor `90 ai secoluluitrecut, necesitatea
implementrii lui, a devenit mai pregnant n ultimii trei ani.
Actualmente, n Republica Moldova, activitate de leasing, declarat ca atare, desfoar 113
companii, dintre care doar 24 se poziioneaz ca operatori pe piaa financiar, cu activitate
quasiexclusiv de leasing, care prin promovare s-au clasat ca ofertani de produse financiare. n cele
ce urmeaz, anume activitatea acestor operatori va constitui obiectul cercetrii.
Piaa leasingului n Republica Moldova a evoluat semnificativ ncepnd cu anul 2002, cnd
i-aunceput

activitatea

primele

companii

cu

servicii

exclusiv

de

leasing

(locatori),

societileEuroleasing i MAIB Leasing. n iulie 2003, i-a fcut apariia pe pia i cel de-al 3leaoperator, Banca Social Leasing, iar n anul 2004, servicii exclusiv de leasing a nceput
spresteze i Compania IMC Leasing, astzi cunoscut sub brandul ICS Express Leasing &
Microcredit. Momentan, pe piaa Moldovei, activeaz 5-6 companii main importante, a cror
activitate de baz este leasingul financiar. Valoarea total a pieei leasinguluieste estimat, n
prezent, la peste 300 mln lei.
Compania MAIB Leasing deine o cot de 55-60% pe pia, cu un portofoliu oficial de300
mln lei. Potrivit datelor furnizate de ceilali operatori, n aceast ierarhie, urmeaz
companiaEuroleasing cu o cot de peste 30% pe pia, ICS Express Leasing & Microcredit i BS
Leasing.
n prezent, conform diverselor opinii, companiile de leasing nregistreaz o cretere
avolumului de tranzacii cu circa 100% anual. Conform estimrilor specialitilor, 40% din
clienii(locatari), care solicit produse n regim de leasing, sunt persoane fizice, iar 60% persoanejuridice.

42

Din numrul total al clienilor persoane juridice, 10% revin companiilor mari, restulrevine
proporional companiilor mici i mijlocii. n ceea ce privete topul preferinelor, vizavi de produsele
solicitate n leasing, atunci, pn n prezent, predominante au fost i sunt autoturismele.
Aceste produse dein 60-70% n portofoliul tuturor companiilor de leasing. n totalul
vnzrilorn leasing, 20-30% le revin camioanelor, tehnicii agricole, utilajelor industriale,
echipamentelorde birou i imobilelor.
Performanele companiilor de leasing depind, n mod decisiv, de capacitatea lor de a-i
crete activele, deoarece activele vor asigura pe viitor rentabilitatea necesar. ntructserviciile de
leasing au cunoscut o dezvoltare rapid, n ultimii ani, ntreprinderile din sectorau raportat creteri
importante ale volumelor de activitate.
Creterile au fost cauzate, n special,de creterea activelor financiare aferente operaiunilor
de leasing. Astfel, liderii de pe piaaleasingului din Moldova au active ce au depit 350 mln lei, iar
creterea anual a activelor,pentru ultimii doi ani, a variat de la 25% la Euroleasing, la peste 50% la
MAIB leasing i Express Leasing.
Figura 4: Evoluia activelor companiilor MAIB Leasing, Express Leasing, Euro
Leasing n peroada anilor 2008-2010, mil.lei
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0

373
297

400

396

342

276

2008
MAIB Leasing

60

58

50
2009

Express Leasing

2010
Euro Leasing

Sursa: elaborat n baza informaiei prezentate de companiile MAIB Leasing, Express Leasing,
Euro Leasing
Din punct de vedere al creterii activelor, compania ICS Express Leasing a reuit, n mai
puin detrei ani, s devin un finanator important pe piaa serviciilor de leasing avnd
activecomparabile cu liderul MAIB Leasing.
Structura activelor este similar la toate ntreprinderile din aceast ramur. Parteaprincipal
a activelor companiilor de leasing este deinut de activele pe termen lung.
ncomponena activelor pe termen lung, predomin activele financiare, adic creanele
comercialepe care companiile de leasing trebuie s le ncaseze de la clienii principali i alte active
43

petermen lung adic cheltuielile anticipate reprezentate de valoarea de bilan a activelor transmisen
leasing.
Activele curente au o pondere mai puin important, deoarece specificul de activitate
nuimpune existena unor stocuri de mrfuri i materiale importante. n cadrul activelor curente,
opondere mai mare o dein creanele comerciale pe termen scurt i mijloacele bneti.
Figura 5:Structura activelor companiilor Euroleasing, MAIB leasing i ICS Express
leasing, 1.01.2010
100%
90%
80%
70%
60%
50%

83

88
Active pe termen lung

82
Active Curente

40%
30%
20%
10%
0%

12

17

18

MAIB Leasing

Express Leasing

Euro Leasing

Sursa: elaborat n baza informaiei prezentate de companiile MAIB Leasing, Express

Leasing,Euro Leasing
Comparativ cu alte ri, n Republica Moldova rata de penetrare a serviciilor de leasing este
extrem de redus, doar 2 oameni dintr-o mie apeleaz la aceste servicii. Pentru comparaie, n
Lituania aceasta este de 38,9%, n Bulgaria de 30%, n Slovenia de 20% i n Romnia de 11,1%.
Un studiu n domeniu demonstreaz c una din doua IMM-uri europene a apelat deja la o
operatiune de leasing, nchiriere sau descoperire de cont pentru finantarea afacerilor. Spre exemplu,
n Germania, peste 70% din firmele mici si mijlocii prefera leasingul sau nchirierea pentru
achizitionarea masinilor si utilajelor.
Top 7 companii de leasing din Republica Moldova:
1. MAIB Leasing S.A.
2. Euroleasing S.A.
3. Total Leasing S.A.
4. Raiffeisen Leasing S.A.
5. Top Leasing S.A.
44

6. BT Leasing MD SRL
7. ICS ExpressLeasing SRL

Sursa: Analiz de pia, departamentul comercial, 2010

Figura 6: Performanele activitii ICS Express Leasing & Microcredit SRL derulate n
intervalul 2004-2009.
Este demn de remarcat faptul, c din momentul nceperii activitii, n 2004, IM i Compania
Consulting Grup S.A., azi ICS Express Leasing & Microcredit SRLa reuit s tripleze volumul
vnzrilor devenind unul din liderii de pe piaa de leasing din Republica Moldova.
Sub acest aspect, pentru a menine ritmul de cretere, compania i propune i n continuare s
implementeze produse noi, printr-o permanent perfecionare i adaptare la necesitile clienilor n
domeniul de activitate pe care l promoveaz.
Vnzrile companiei sunt previzionate cu un ritm mediu de cretere de 22% anual, nregistrnd
nivelul de 36 mln Euro n anul 2013, cu o cot de pia de 10-15%.
Piee int ale companiei
Analiznd structura pieei serviciilor de leasing, cea mai mare cot o dein la moment
operaiunile de leasing ale autoturismelor i echipamentelor agricole cu cca. 90% din total
operaiuni. Portofoliul companiei indic o pondere majoritar a autoturismelor i camioanelor, ceea
ce pe termen lung nu prezint o situaie favorabil.
Pentru echilibrarea portofoliului de produse va fi necesar orientarea spre segmentele de pia a
utilajului agricol i a celui industrial, astfel diminund dependena de segmentul de pia al
autoturismelor.
Se poate sublinia c la ICS Express Leasing & Microcredit SRL, raportul contractelor de
leasing ncheiate cu persoane fizice i juridice este de circa 40% i respectiv 60%. n structura
persoanelor fizice utilizatori ai serviciilor companiei este de menionat faptul c preul obiectului de
leasing este n direct corelare cu veniturile.
45

Cea mai mare cot o dein managerii de nivel mediu de la ntreprinderile locale precum i a
reprezentanilor companiilor strine n ar, de asemenea ntreprinztorii mici ce activeaz ca
ntreprinderi individuale i n baza patentelor de antreprenor, ce constituie 40% din total utilizatori
ai serviciilor leasing n rndul persoanelor fizice.
Din datele furnizate de companie, observm c 68% din volumul vnzrilor (88% ca numr)
revin autoturismelor care se afl n segmentul de preuri de la 50 mii lei la 500 mii lei, 23% din
vnzri (9,2% ca numr) se afl n segmentul de preuri de la 500 mii lei la 800 mii lei.
Segmentarea pieei dup distribuia geografic a utilizatorilor
Referindu-ne la dimensiunea geografic a acoperirii serviciilor de leasing este necesar de
menionat ca o pondere majoritar a tranzaciilor de leasing sunt ncheiate cu ntreprinderile din
zonele urbane ale Moldovei (Chiinu 60%, Bli, Soroca, Ungheni, Cahul i alte orae circa
30% i doar 10% din tranzacii revin spaiului rural).
Figura 7: Tranzaciile de leasing ncheiate cu ntreprinderile din zonele urbane i rurale
ale Republicii Moldova
Zonele urbane

spaii rurale

10%

90%

Sursa: elaborat n baza informaiei prezentate de ICS Express Leasing & MicrocreditSRL
Odat cu lansarea de ctre companie a produselor de leasing a echipamentelor i a utilajelor
agricole, ponderea regiunilor rurale n portofoliu ICS Express Leasin & Microcredit SRL va
crete substanial.
Pentru urmtorii cinci ani se poate prognoza o reducere a segmentului autoturismelor i
camioanelor pn la nivelul de 50-55%, iar 15-20 % s constituie imobilul i restul s revin

46

utilajului. Pentru comparaie n prezent imobilul deine doar 2%, utilajul agricol 16%,
echipamentele de birou, computere-4%.
Principalul concurent al companiei ICS Express Leasin & Microcredit SRL la moment este
MAIB Leasing. Aceast companie ntr-o scurt perioad de timp a devenit unul din liderii pieei
serviciilor de leasing din Moldova.
Punctele forte ale acestei companii este reeaua larg a companiei-mame BC Moldova
Agroindbank S.A. care i genereaz clieni, notorietatea brandului MAIB de care se bucur i
compania-fiic, precum i managementul profesionist.
Ca puncte slabe ale companiei date pot fi considerate, limitarea la sursele de finanare precum i
dependena de compania mam n procesul de luare a deciziilor strategice. n tabelul ce urmeaz
sunt prezentate ofertele principalilor operatori pe pia operaiunilor de leasing a Moldovei.
Tabelul 3.2.1.
Analiza comparativ a ofertelor companiilor de leasing din Republica Moldova pentru anul
2012
Euro
Leasing

MAIBLeasing

BSLeasing

StatusLeasing

ICS Express
LeasingSRL

Avansul iniial
minimal

20%

25%

25%

30%

15%

Dobnda anual

15.95%
si $

18.5% MDL,
13.5%

24% MDL
15.5% $,

Durata maxim
Comision
Asigurare CASCO

3 ani
1,5%
4,7%

5 ani
1,5%
4,3%

3 ani
2%
5%

3 ani
2%*
4,5%

4 ani
2%
4,5%

Nu este

3 zile

2 zile

1 zi

2 zile

1 zi

Minim peste
6 luni

Minim peste 3
luni

1%

0,5%

1%

1.5%

4%

Indicatori

Comision pt
nregistrare
Termenul de analiza a
documentelor
Recalcul
Comision pentru
recalcul
Comision pt
rscumprare

16%

14.55% $

Sursa: elaborat de autor in baza www.euroleasing.md,www.leasing.md, www.bsleasing.md,

status-leasing.md, www.expressleasing.md
Analiznd ofertele principalilor juctori pe piaa serviciilor de leasing, este de menionat faptul, c
avansul iniial solicitat la finanare variaz de la minim 15% n valut, oferit de ICS Express
Leasing & Microcredit SRL i maxim 30% solicitat de Status Leasing SRL.

47

Perioada contractului de leasing variaz de la 1 an la 5 ani la majoritatea companiilor,

deosebindu-se n corelare cu celelalte componente ale produsului. Mrimea ratei dobnzii aplicat
de societile de leasing se stabilete n funcie de costul resurselor obinute de ctre acestea de la
finanatorii si. Pentru contractele n valut strin dobnda variaz de la 13.5% pn la 16% anual,
iar MDL de la 18.5 pn la 24%.
La oricare din aceste companii, inclusiv i la ICS Express Leasing & Microcredit SRL,
iniial, fiecare potenial client trebuie s ndeplineasc obligatoriu cererea de finanare, un
document ce conine date generale despre persoana ce dorete o finantare i pachetul de documente
solicitate.
Ulterior, clientii deja existeni pot beneficia de diverse modificri ale contractului completnd
cererea post-vinzare.
Parteneri
Compania colaboreaz cu majoritatea dealeri-lor de autoturisme din Moldova, companii de
asigurare, bnci i alte instituii.
B an ca de
E c o n o m ii
M o ld o v a
A g ro in d b a
nk

Mo
b ia
sba
nca

M ol
d in c
om
ban
k

V ic t o
r ia b a
nk

U
ni
ba
nk

Sursa: elaborat n bazawww.expressleasing.md

Figura 8: Bncile comerciale cu care colaboreaz ICS Express Leasing & Microcredit
SRL
Dealerii comapniei ICS Express Leasing SRL sunt prezentati in anexa 4.

48

Companii de asigurare. Compania menine relaii de parteneriat cu companiile de asigurare

Moldasig, Euroasig, Asito, Moldcargo i Donaris Group(anexa 5).
Donatori. Compania dezvolt relaii de parteneriat cu organizaia donatoare internaional USAID
prin intermediul proiectului Creterea Competitivitii i Dezvoltarea ntreprinderilor (CEED).

3.2. Problematica pieei serviciilor de leasing i cile de soluionare n Republica Moldova

Pentru Republica Moldova problematicainvestiiilor este una de importan major. ara noastr
are nevoie de strategii dedezvoltare realiste i concrete de investiii, de sisteme de evaluare i
selectare aproiectelor investiionale i de un management performant al procesului investiional.
Operaiunile de leasing reprezint o surs important de finanare i permiteobinerea facil a
drepturilor de folosin asupra unor maini, utilaje, echipamentetehnologice, a cror utilizare
eficient conduce la creterea productivitiintreprinderilor. n comparaie cu variantele alternative
de finanare, procedurile definanare prin leasing sunt mult mai simple i solicit, din partea
agentului economic, unaport iniial de lichiditi mult mai redus. ntreprinderea poate direciona
astfel resurselefinanciare proprii n alte scopuri.
n Republica Moldova dezvoltarea industriei poate fistimulat prin facilitarea accesului agenilor
economici la metode moderne de finanare,prin implementarea unor politici investiionale coerente.
Facilitarea condiiilor definanare vor face ca leasingul s devin un instrument tot mai accesibil de
finanare.
ns piaa serviciilor de leasing din ara noastr se confrunt cu probleme determinate denivelul
redus al investiiilor strine, nivelul ridicat al inflaiei, puterea de cumprareredus, mediul politic
instabil i riscul de ar ridicat.
Pentru companiile de leasing, unprincipal impediment l constituie informarea insuficient a
potenialilor clieni despre serviciile leasing(preferina de natur psihologic a locatarului asupra
proprietii bunului, n dauna unuicontract de leasing) i eficiena redus a activitii sectorului real
al economiei.
Experiena

din

domeniu,

att

statelor

dezvoltate,

ct

celor

curs

de

dezvoltate,demonstreaz elocvent c ntreprinderile mici i mijlocii apeleaz la leasing n finanarea

proiectelor investiionale de durat medie i lung. Gama utilajului livrat prin tranzaciilede leasing
este variat, ceea ce asigur fiecrui beneficiar o abordare individualiposibilitatea alegerii concrete
a obiectelor de leasing n dependen de necesitiletehnologice i posibilitile financiare.
n rile Europei Centrale i de Est, leasingul a devenit pentru businessul mic i mijlociu
ooportunitate unic de renovare a utilajului i a unitilor de transport, deoarece esterentabil, comod
49

n realizare i are avantaje evidente n comparaie cu alte modaliti deinvestiii, inclusiv cu creditul
bancar.
n ultimii ani leasingul n aceste ri a asigurat pnla un sfert din investiiile totale n capitalul
fix. La acest capitol Moldova nu este oexcepie, dei situaia actual a pieei de leasing nu
corespunde potenialului su.
Experiena desfurrii tranzaciilor de leasing n Moldova, pe lng avantaje, presupuneo serie
de neajunsuri i riscuri (figura 8).
Avantaje
Avantajele fiscale ale leasingului n
comparaie cu creditarea bancar
(amortizarea
accelerat,inclusiv
atribuirea plilor de leasing la cheltuieli
de producie etc.)
Modalitatea accesibil de finanare a
achiziieide fonduri fixe
Riscuri moderate pentru vnztorii de
utilajefabricate de productorii autohtoni

Dezavantaje

Caracterul contradictoriu al cadrului

normativ i legislativ ale leasingului
Costul tranzaciilor de leasing, n special
al tranzaciilor de leasing internaionale
poate fi majorat ca urmare a aplicrii

TVA i taxelor vamale

Lipsa unei concepii ample privind

leasingul i beneficiile acestuia pentru

economie
Subdezvoltarea
infrastructurii
de
asigurri aleactivitii de leasing
OPORTUNITI
RISCURI
Promovarea exporturilor de mrfuri indigene
Criza de lichiditi n Moldova, lipsa finanrii
determin
necesitatea
recondiionrii accesibile companiilor de leasing
imodernizrii fondurilor fixe
Fragilitatea situaiei macroeconomice i
Productorii de utilaje din rile Europei i ale financiare din Moldova
CSIcaut ci de promovare a produselor lor pe Eventualitatea unei devalorizri brute a leului.
piaaintern a Moldovei
Creterea aporturilor ntreprinderilor mici i
mijlocii n PIB sporete cererea de leasing
alutilajelor
Potenialul companiilor de leasing nu
corespundcererii (piaa nu este nc saturat)
Sursa: businessportal.md/files/download/.../BIZPRO_leasingul_in_moldova.pdf
Figura 8: Analiza SWOT a tranzaciilor de leasing din Republica Molova
Leasingul ca afacere ar putea fi considerat drept cel mai ptimit domeniu de activitate dinMoldova.
Intervievarea selectiv a managerilor companiilor de leasing din Moldova apermis, printre altele,
determinarea spectrului celor mai grave probleme ale pieii serviciilor deleasing.
Problemele cele mai graveale pieii serviilor de leasing:
1. Necesitatea unor surse de finanare mai ieftine i mai durabile;
2. Incertitudinea regulilor i normelor impozitrii, evidenei contabile aletranzaciilor de
leasing;
50

3. Necesitatea unor mecanisme eficiente de selectare a clienilor solvabili;

4. Lipsa proteciei necesare n cazurile nclcrii contractelor, durata lung aprocedurilor
judiciare n cazul litigiilor;
5. Complexitatea i durata lung a formalitilor vamale;
6. Lipsa total de nelegere din partea instituiilor abilitate a beneficiilorleasingului ca unui
mecanism de finanare a achiziiilor de bunuri;
7. Lipsa pieei secundare a utilajului;
8. Mediul investiional nefavorabil, instabilitatea financiari blocajul financiar dineconomia
Moldovei;
9. Informarea insuficient a potenialilor clieni despre serviciile leasing;
10. Eficiena redus a activitii sectorului real al economiei;
11. Nivelul ridicat al inflaiei, puterea de cumprare redus;
12. Mediul politic instabil i riscul de ar ridicat.
Un alt impediment pentru serviciile de leasing din Republica Moldova l constituie
lipsanlesnirilor fiscale i a stimulentelor pentru instituiile financiare la creditarea tranzaciilorde
leasing. De menionat c legea cu privire la leasing, n redacia anului 1996, prevedeacutirea
locatorilor de plata impozitului pe venit, scutirea serviciilor de leasing de TVA,scutirea instituiilor
financiare de plata impozitului pe venitul obinut de la acordareacreditelor pe un termen de peste
trei ani, etc. Dar aceste mecanisme stimulatorii ieficiente au fost abrogate n anul 1999 prin Legea
nr. 493-XIV.Din anul 1999, tranzaciilor de leasing li se aplic o cot standard a TVA de 20%.
Respectiv, utilizatorul pltete TVA de la suma total a plilor de leasing, inclusiv i
decheltuielile locatorului pentru atragerea creditelor bancare la procurarea obiectelor deleasing. n
cazul aplicrii dobnzilor pentru credite de pn la 23% la cele n lei i pn la12% la cele n valut
liber convertibil eficiena economic a tranzaciilor de leasingscade brusc.
Pornind de la experiena mondial putem confirma c leasingul este o component afluxului
investiional. n condiiile perioadei de tranziie la economia de piaa nMoldova pentru dezvoltarea
leasingului este necesar ca leasingul s fie perceput ca oactivitate investiional.
Analiza companiilor de leasing confirm o ascensiune n activitatea de leasing n Moldova.
Putem aprecia c piaa leasingului n Moldova este n dezvoltare, principalii factori care arduce la
succesul companiilor de leasing ar fi:

disponibilitatea i diversificarea surselor de finanare,

analiza riguroas a bonitii financiare a clienilor, ceea ce crete oportunitile investiionale
ale ntreprinderilor industriale.

n acelai timpcercetrile efectuate demonstreaz c valoarea capitalului social la majoritatea

companiilor de leasing nu este suficient pentru a-i menine poziiile i a satisface cerinele pieei.
Pentru consolidarea i dezvoltarea pieei serviciilor de leasing se propune stabilirea obligaiei
privind deinerea unui capital minim pentru companiile ce au dreptul s activeze n acest sector, iar
51

ponderea valorii achiziionate pentru un locatar s nu depeasc 10% din capitalul propriu al
companiei de leasing.Generaliznd experiena de leasing internaional, putem afirma c piaa
dezvoltatde servicii leasing fortific sectorul productiv al economiei naionale prin
creareacondiiilor de dezvoltare accelerat a ramurilor de importan strategic, stimuleaz fluxul
capitalului n sfera productiv. n ultimul timp se invoc necesitatea introducerii unei legislaii
comunitare i unor standarde referitoare la companiile de leasing.
Totodat, analiza serviciilor de leasing din Moldova demonstreaz existena unui maredecalaj n
comparaie cu rile dezvoltate. Asistena tehnic ar putea fi oferit decompaniile de leasing dac
ele ar dispune de servicii specializate, astfel ar putea fieliminate costurile importante determinate de
mentenan. Dei costul acestui serviciueste de regul inclus n plata ratelor, problema gsirii
personalului calificat iacoperirii unor costuri de reparaie neprevzut este evitat.
Pe viitor n contractul deleasing vor putea fi incluse clauze cancel and return, care vor
prevedearemprosptarea tehnologiilor prin nnoirea sau schimbarea echipamentelor nchiriaten
leasing chiar n timpul perioadei de valabilitate a contractului. Extinderea serviciiloroferite de
companiile de leasing utilizatorilor va menine i va dezvolta interesulacestora fa de leasing.
O posibilitate de dezvoltare pentru piaa serviciilor de leasing este expansiunealeasingului
operaional, deoarece leasingul operaional reprezint un tip de arend petermen lung fr drept de
rscumprare, acesta ar fi foarte atrgtor pentru companiilecu activiti sezoniere.
n Republica Moldova exist careva mici tendine de dezvoltare a segmentuluileasingului de
utilaje i echipamente. Un alt produs time-sharing ar avantajacompaniile care utilizeaz utilaj
specific i foarte costisitor. Bunul va fi nchiriat nacelai timp de mai muli utilizatori, care l vor
folosi n anumite perioade, fr a aveaobligaia de plat pentru timpul n care nu l utilizeaz.
Leasingul de personal ar completa cu succes leasingul time-sharing, facilitndsoluionarea
problemei necesitilor de personal specializat de o calificare unic, cum arfi domeniul de cercetare
i dezvoltare, retehnologizarea i modernizarea procesului deproducie, conectat la utilizarea unor
utilaje i echipamente speciale costisitoare peperioade scurte de timp.
Prezena pe piaa de leasing din Republica Moldova a companiilor de leasingafiliate bncilor
comerciale i a companiilor de leasing fondate cu susinereainvestitorilor strini va facilita
dezvoltarea serviciilor de leasing, i anume a aanumituluileasing cu capital de risc (venture
leasing). Conlucrarea companiilor deleasing cu ntreprinderile recent nfiinate, care nu sunt nc
profitabile, dar au unpotenial de dezvoltare ridicat, va constitui pentru antreprenorii din Republica
Moldovaun avantaj deosebit. Aprobarea finanrii pentru astfel de companii va putea fi realizatpe
baza unor planuri de afaceri i a unor studii de pia temeinic realizate.

52

n ceea ce privete evoluia acestor programe, perspectiva este dat de necesitatearetehnologizrii

industriei moldoveneti i interesul marilor productori internaionali dea ctiga noi piee de
desfacere prin promovarea integrat a bunurilor i finanriloraferente achiziionrii acestora.
Cile de soluionare a problemelor aprute pe piaa serviciilor de leasing:
1. Promovarea i ncurajarea dezvoltrii servciilor de leasing n Moldova;
2. Reprezentarea i aprarea intereselor i drepturilor membrilor Asociaiei ninstituiile de stat
i organizaiile obteti din Moldova precum i de pestehotare;
3. Contribuirea la elaborarea programului strategic de extindere a leasingului imbuntirea
cadrului legal existent, nclusiv a legii cu privire la leasing;
4. Elaborarea proiectelor de legi, de acte juridice i legislative carereglementeaz tranzaciile
de leasing intern i internaional n conformitate cuprevederile Conveniei de la Ottava cu
privire la leasingul financiarinternaional;
5. Coordonarea activitii companiilor de lesing, organizarea tranzaciilor de leasing comune,
a relaiilor de afaceri;
6. Transmiterea companiilor de leasing a tehnicilor moderne de derulare atranzaciilor de
leasing, acordarea managerilor companiilor de leasing asuportului i a consultaiilor
profesionale n diferite probleme de interesreciproc;
7. Organizarea seminarelor, conferinelor, reuniunilor de afaceri pentrupopularizarea
leasingului, schimbului de experien, inclusiv instruirea ireciclarea angajailor n domeniu
leasingului;
8. Stabilirea i meninerea relaiilor de colaborare cu Asociaia european deleasing, cu
asociaiile naionale de profil din statele Europei Centrale i de Est,din SUA, Federaia Rus,
Ucraina i din alte ri.
Analiza problemelor existente i aciunile propuse pentru redresarea situaiei actuale apieei de
leasing vor favoriza atragerea unor importante investiii strine, fapt ce va aveaun impact pozitiv nu
numai asupra mediului de afaceri, dar i asupra nivelului de trai alpopulaiei din Moldova.

53

Recomandri i sugestii
Experiena evoluiei pieei de leasing n rile cu economia dezvoltat ne demonstreaz cfactorii de
baz care asigur o ascensiune continu a serviciilor de leasing suntamortizarea accelerat a
bunurilor care formeaz obiectul leasingului i susinereacomplex a acestor activiti din partea
statului.
n baza analizei efectuate se poate concluziona,c piaa serviciilor financiare a parcurs, pn in
anul 2012, o etap de dezvoltare impunatoare. Aceasta se datoreaz, n mare parte, noilor
oportuniti oferite de contextul economic local, cum ar fi creterea investiiilor n sectorul
imobiliar, creterea continu a remitenilor din straintate, sporirea consumului populaiei, care
devine tot mai contient despre modul n care ar putea sa beneficieze de noile produse i servicii
financiare.
Este de remarcat faptul c odat cu instalarea crizei financiare n toate sectoarele economiei n
anul 2009, piata serviciilor de leasing a avut de suferit. Abia la nceputul anului 2010 se simte o
redresare i o ameliorare a situaiei.
Am vzut c activitatea de leasing din Republica Moldova la etapa actual este n permanent
dezvoltare, care, n condiii dificile a evoluat dinamic, contribuind astfel, la crearea stabilitii n
societate i n economia naional. Este evident faptul, c companiile de leasing i microcreditare
desfoar o activitate eficient, obinnd un profit frumos, pe piaa autohton.De acest lucru ne-am
convins pe baza unui exemplu concret, ICS Express Leasing & Microcredit SRL, care a fost
analizat aprofundat n lucrare.
Referitor, la activitatea de leasing i microfinantare practicat de aceast societate, n urma
examinrii elementelor mediului, a tipurilor de servicii oferite clienilor, a dinamicii veniturilor i
cheltuielilor, precum i a rezultatelor financiare nregistrate n ultima perioad, se poate afirma c
ICS Express Leasing & Microcredit SRL este un exemplu demn de urmat, de ctre celelalte
companii de leasing care activeaz n sectorul financiar al Republicii Moldova.
Este de remarcat faptul c, ICS Express Leasing & Microcredit SRL dispune de personal
calificat i un management financiar bine pus la punct. Totodat, gama larg de credite oferite
clienilor, precum i amabilitatea, respectul i interesul prezentat fa de acetea, a creat companiei
ICS Express Leasing & Microcredit SRL o imagine foarte bun, clasnd-o n topul ratingurilor.
Totui ICS Express Leasing & Microcredit SRL se confrunt i cu anumite dificulti, printre
care cele mai importante sunt :
54

 cultura joas a populaiei n ceea ce privete leasingul i imprumutul;

nencrederea deplin a consumatorilor poteniali n serviciile prestate de companie;
lipsa evluarii gradului de satisfacie al clientului.
Pentru a depi impedimentele ieite n cale ICS Express Leasing & Microcredit SRL are
nevoie de o permanent evoluie i de o relaie ct mai bun cu clienii. n aceast ordine de idei sunt
naintate urmtoarele recomandri:

mbuntirea continu a calitii serviciilor. Companiile de leasing trebuie s in cont n

permanen de faptul c, calitatea pe baza creia se fundamenteaz decizia de cumprare
este format din: calitatea produsului i calitatea societii n general, imaginea acesteia pe
pia.

Desfurarea unor activiti complexe de publicitate i reclam prin intermediul crora ar fi

creat imaginea produselor de leasing i mprumut, diminund nivelul riscurilor percepute
de client i facilitnd luarea deciziei de cumprare.

Derularea unor activiti instructive ce ar avea drept efect majorarea nivelului culturii, adic
orice cetean s fie contient de avantajele i oportunitile pe care le obine la ncheierea
unui contract de mprumut sau leasing.

Executarea continu a unor activiti complexe de cercetare a pieei, a conjuncturii acesteia,

a preferinelor i necesitilor consumatorului, deoarece elaborarea unor decizii adecvate
referitor la dezvoltarea de viitor, reclam disponibilitatea unor informaii actuale, oportune i
complete.

Elaborarea noilor produse de mprumut, innd cont de preferinele i necesitile clientilor

efectivi i poteniali.

Segmentarea pieei. Piaa serviciilor de leasing i imprumut este extins: sute i mii de
consumatori efectivi sau poteniali, ce se deosebesc dup poziie social, nivel de venituri,
obinuine i preferine, fiecare dispunnd de propriile necesiti.

Extinderea permanent a reelei de distribuie a produselor de leasing i imprumut prin

implicarea supermarketurilor, staiilor de deservire tehnic.

Satisfacerea nevoilor i preferinelor tuturor clienilor trebuie s constituie scopul

fundamental a procesului de finantare, deoarece un client nesatisfcut comunic aceasta la
10-12 persoane, iar unul satisfcut aduce 2-3 clieni noi.

Stabilirea unui regim econom n vederea obinerii unei micorri permenente a cheltuielilor
gestionare, asigurnd prin aceasta rentabilitatea preconizat.

Aplicarea tehnologii de ultim or pentru a uura munca i a economisi timpul personalului.

55

n cele din urm se poate concluziona c, factorii eseniali ce pot determin eficiena activitii
ICS Express Leasing & Microcredit SRL i n continuare sunt tehnologiile avansate, portofoliul
echilibrat, aprecierea adecvat a riscurilor, responsabilitatea n executarea obligaiunilor i calitatea
nalt de deservire a clienilor.
Continuitatea dezvoltrii, implementrii i promovrii noilor produse de mprumut, vor aduce
societii ICS Express Leasing & Microcredit SRL atingerea unor rezultate n cretere, i ansa de
a fi in topul liderilor n cadrul sectorului de microfinantare din Republica Moldova.
O atenie deosebit trebuie acordat mai ales dezvoltrii regionale a companiei. Aceasta se
refer la accesibilitatea serviciilor de finantare calitative care trebuie extinse pe tot teritoriul rii.
Nu n ultimul rnd sunt necesare investiii semnificative i n pregtirea personalului.

56

Bibliografie:
1

Legea cu privire la leasing nr. 59-XVI din 28.04.2005 (Monitorul Oficial al R.Moldova nr.9294/429 din 08.07.2005).

Legea instituiilor financiarenr. 550-XIII din 21.07.95 (Monitorul Oficial al R.Moldova nr.7881/199 din 13.05.2011).

Legea cu privire la gaj Nr.449-XV din 30.07.2001 (Monitorul Oficial al R.Moldova nr.120 din
02.10.2001).

Legea cu privire la investiiile in activitatea de ntreprinztor nr.81 din 18.03.2004 (Monitorul

Oficial al R. Moldova Nr. 64-66 din 23.04.2004).

Regulamentul cu privire la creditele expirate, Hotarirea consiliului de administratie al BNM nr

130 din 15.05.1998.

Codul de procedur civil al Republicii Moldova nr. 225-XV din 30.05.2003 (Monitorul
Oficial al R.Moldova nr.111-115/451 din 12.06.2003).

, . . : , - 2-e . Mo: 2005.-391 p.

Clocotici, Dorin. Operaiunile de leasing /. Ediia a II-a. Bucureti: Lumina Lex, 2000.-263
p.

Achim M. Leasing o afacere de succes. Bucureti : Editura Economic\\Bucureti\, 2005.541 p.

10 : , ..
. Mo, 2005.-380 p.
11 . : , . , -, 1997.
12 Legea cu privire la leasing nr.59-XVI din 28.04.2005 Monitorul Oficial al Republicii Moldova
nr.92-94/429 din 08.07.2005
13 Alexe, Adrian Liviu. Reglementri privind operaiunile de leasing, Bucureti: Centrul de
Informare i Documentare Economic, 2006.- 59 p. (Biblioteca Economic)
14 Bors Ion, Relatii valutar-financiare internationale, Chisinau, Ed. Arc, 1999.
15 Dedu Vasile, Managementul Bancar, Bucuresti, Ed. Silidan, 1996.
16 Grigorita Cornelia, Activitatea bancara, Chisinau, Ed. Cartier, 2005.
17 Profit:Bnci si Finane nr. 8, 2008, p. 62.
18 Profit:Bnci si Finane nr. 6, 2009, 62-64.
19 http://jurnal.md/ro/news/piata-de-leasing-din-moldova-s-a-prabusit-in-2009185652/www.cnpf.md
57

20 http://eco.md/index.php?option=com_content&view=article&id=8054:companiile-de-leasingau-acordat-anul-trecut-finanri-noi-de-peste-43-mil-lei&catid=101:companii&Itemid=472
21 http://eco.md/index.php?option=com_content&view=article&id=8108:berd-finanteaza-cu-80mil-euro-industria-de-leasing-din-republica-moldova&catid=98:economie&Itemid=469
22 http://eco.md/index.php?option=com_content&view=article&id=8658:moldovenii-au-cumpratmaini-in-leasing-de-700-mil-lei-in-2012&catid=104:auto&Itemid=475

58

Anexe

59