Sinteza capitolului 6- Leasingul- modalitate eficient de finanare exogen a

firmelor n condiiile economiei de pia

n ceea ce privete leasingul, n ultima perioada acesta s-a dezvoltat mult, situndu-se pe
locul al doilea, dup creditarea bancar, n topul preferinelor firmelor romneti, n special al
celor mici i mijlocii.
Schimbrile frecvente ale mediului n care activeaz firmele, intensificarea concurenei
dintre acestea, au determinat o utilizare mai eficient a resurselor financiare disponibile n
economie. n acest cadru economic, leasingul a devenit un instrument de finanare i de investiii
tot mai utilizat, iar avantajele sale, comparative cu alte soluii de finanare exogen, l-au
promovat ca fiind un factor important al creterii economice la nivel naional i global.
Principalele avantaje ale tranzaciilor de leasing pot fi sintetizate astfel:

asigur o finanare integral a unei investiii, din fonduri exogene, firmei beneficiare

(locatarului);

reprezint o alternativ avantajoas pentru obinerea i utilizarea celor mai performante

echipamente;

asigur rapiditate procesului de aprobare a operaiunii;

asigur anumite faciliti fiscale (includerea n regimul vamal de admitere temporar a

leasingului extern; plata ealonat a TVA-ului o data cu achitarea ratelor ctre locator; achiziia
imobilizrilor corporale n sistem leasing, poate determina reducerea profitului impozabil, .a.)

permite divizarea riscului ntre locatar i locator;

firma beneficiar (locatarul) poate s-i planifice mai riguros cheltuielile viitoare i s-i

orienteze resursele financiare proprii spre alte activiti.

Pentru fundamentarea tiinific a deciziei de finanare prin leasing, managerii firmelor
trebuie s aib n vedere i anumite dezavantaje ale sale.
Astfel, dac analizm comparativ baremul de leasing cu procentul dobnzilor creditelor pe
termen mediu i lung, sau cheltuielile ocazionate de cele dou soluii de finanare exogen, vom
constata urmtoarele:

n plile periodice efectuate de locatar, cot parte de dobnd este mai mare dect

dobnda aferent unui credit bancar;

ratele de leasing nu se recalculeaz, chiar dac rata medie a dobnzii bancare n economie

este n scdere.
De asemenea, bunul, care face obiectul tranzaciei de leasing, nefiind n proprietatea locatarului,
acesta nu poate beneficia de o eventual reevaluare a lui i, prin urmare, nu poate constitui
garanie material n cazul unui mprumut bancar.
Ca o concluzie privind avantajele i dezavantajele sale, leasingul constituie o surs
important de finanare a firmelor, care permite depirea dificultilor generate de un
mediu antreprenorial defavorizant, n care finanrile sunt limitate, costisitoare i excesiv
de birocratice. Leasingul asigur obinerea rapid a dreptului de folosin asupra diferitelor
bunuri, a cror utilizare eficient determin creterea productivitii i, finalmente, a
profitabilitii firmelor beneficiare.
Pe plan mondial, volumul tranzaciilor de leasing a nregistrat un trend preponderent
ascendent, aspect evideniat, n special, prin indicatorii de penetrare a pieei. Principalul motiv de
cretere a volumului tranzaciilor de leasing, in special dupa 1990, l-a constituit cererea acut de
tehnic de calcul i informatic, mijloace de transport i echipamente de telecomunicaii, alturi
de meninerea la un nivel ridicat a cererii de bunuri cu valori mari (ex. avioane, aparatur
medical, echipamente industriale i de construcii .a.). Astfel, pe plan mondial, volumul total al
pieei leasingului, n perioada 1992-2011, a crescut de 2,2 ori, respectiv de la 323,3 bilioane USD
la 724,4 bilioane USD.
n Europa, piaa de leasing se afl ntr-o expansiune evident, n primul rnd datorit
aportului semnificativ al statelor vest-europene, dar i al pieelor est-europene aflate ntr-o
evoluie preponderant
n acest context, n perioada 1992-2011, volumul total al tranzaciilor noi de leasing, n Europa, a
evoluat conform graficului de mai jos.
Graficul nr.6.2 Evoluia volumului valoric al tranzaciilor de leasing pe piaa european (19922011)
(Sursa: London Financial Group. White Clarke Global Leasing Report)
Din graficul de mai sus, putem constata c, dup o contracie de scurt durat, ncepnd cu
anul 1994, tranzaciile de leasing s-au dezvoltat continuu pn n anul 2008, volumul acestora
fiind de 3,4 ori mai mare dect n anul 1992. Ca urmare a efectelor negative ale crizei financiare

globale, volumul total al tranzaciilor noi de leasing s-a redus, n perioada 2009-2010, cu 30%,
ajungnd la o valoare de 233 bilioane USD n 2010. ncepnd cu anul 2011 i pe piaa european
a leasingului s-a nregistrat o cretere a volumului acestuia, ceea ce demonstreaz, nc o dat, c
firmele, n special IMM-urile, au realizat viabilitatea acestei soluii de finanare exogen pentru
propria lor funcionare i dezvoltare. Din analiza efectuat privind leasingul la nivel
european, am ajuns la concluzia c, i n situaii de criz economic, acesta reprezint o
important surs exogen de fonduri bneti, n special pentru firmele mici i mijlocii, care
au multiple posibiliti de dezvoltare a afacerilor proprii.
n Romnia, leasingul, dei are o istorie relativ recent, a nregistrat una dintre cele mai
dinamice evoluii din spaiul european, dinamic evideniat att prin creterea numrului de
societi de leasing, ct i a volumului acestor tranzacii. n baza analizei efectuate privind
dinamica tranzaciilor de leasing din Romnia, pentru perioada 1998-2012, am ajuns la
urmtoarele concluzii:

volumul total al tranzaciilor de leasing a nregistrat un trend relativ ascendent;

ponderea volumului tranzaciilor de leasing financiar o dein societilede leasing

subsidiare bncilor;

persoanele juridice private dein o pondere de aproximativ 90% n total finanare prin
leasingul financiar, n timp ce finanarea prin leasing financiar a sectorului public se
menine, nc, la cote modeste;

din totalul volumului nou finanat, n funcie de obiectul de leasing, ponderea o dein
vehiculele (n medie 65%), urmate de echipamente (n medie 25%) i bunuri imobiliare
(n medie 5%), aa cum rezult din tabelul i graficul de mai jos.

n funcie de durata contractelor de leasing financiar, ponderea o dein contractele

ncheiate pe perioade cuprinse ntre 3-4 ani (22%), urmate de cele ncheiate pe perioade
cuprinse ntre 4-5 ani (20%);

n ceea ce privete piaa de leasing operaional, conform Asociaiei Societilor de

Leasing Operaional, acesta, dei a nregistrat n anul 2012 o cretere de 11% fa de anul
anterior, deine o pondere nesatisfctoare n totalul afacerilor de leasing din Romnia.