Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
16 Inflatia
16 Inflatia
INFLAIA
Prin intermediul
Or, pentru a-i satisface nevoia, el trebuie s renune la o parte a bunurilor sale,
venic rare n raport cu posibilitile sale de consum.
ntrebarea care ne preocup deocamdat este dac raporturile de schimb din
toate aceste bunuri se pot modifica? Evident, da; un an agricol prost va face ca merele
s devin mai scumpe. Dac producia de ou i preferinele consumatorilor de ou
rmn neschimbate, este ct se poate de posibil ca raportul de schimb dintre mr i
ou s devin 1 la 2; dac preferinele celorlali ofertani de bunuri rmn nealterate,
se modific, de asemenea, raportul de schimb dintre mr, pe de o parte, pere, varz i
serviciile frizerului, pe de alt parte. Altfel spus, raporturile de schimb dintre mr i
toate celelalte bunuri i servicii depind de raritatea relativ a mrului, adic raportat
la volumul celorlalte mrfuri, la intensitatea nevoii i la circumstanele ce genereaz
producia de mere.
modific, ntr-o msur mai mare sau mai mic, deoarece n sistemul economic tot
timpul apare ceva care schimb raportul dintre nevoi i cantitatea disponibil din
respectivele bunuri i servicii. n consecin, preurile bunurilor (adic, raporturile la
care acestea se schimb ntre ele) scad sau cresc n funcie de cirscumstane care, de
multe ori, sunt imposibil de detectat. De aceea, este ct se poate de posibil ca la un
moment dat o par s se schimbe pe un ou, iar un ou pe dou mere. ns,
ntotdeauna acestea sunt preurile care conteaz, cele care exprim gradul relativ de
raritate a fiecrui bun.
Dac putem accepta c un mr poate avea un pre mai ridicat, ne putem pune
i urmtoarea ntrebare: pot toate bunurile s aib, simultan, preuri mai ridicate?
Rspunsul este negativ. Evident, un an agricol secetos ar putea reduce la jumtate
recolta de mere, ceea ce, n condiii caeteris paribus, la drept, vorbind, o situaie
imposibil de ntlnit n practic, ar putea conduce la dublarea preului merelor. Cu
alte cuvinte, dac nimic altceva nu s-a schimbat n sistemul economic, toi ceilali
ofertani trebuie s ofere o cantitate dubl de pere, ou, varz pentru a putea gusta
din celebrul fruct. Crete preul relativ al merelor, ceea ce nseamn c scade preul
relativ al tuturor celoralte bunuri. Acum, un mr se schimb pe dou ou, o par etc.
A crescut un pre i au sczut, n termeni relativi, toate celelalte. n mod normal,
scade preul celorlalte bunuri n raport cu cel al mrului, ns rmn constante
Sensul inflaiei
Cu greu ne-am putea imagina inflaia n condiii de troc, adic, de schimb
direct. Desigur, acesta prezint multe inconveniente, pe care, din lips de spaiu, nu
le putem expune aici. Cert este faptul c oamenii au avut suficiente motive s renune
la el, principalul fiind acela al reducerii costurilor de tranzacie. ns, trebuie s fim
foarte ateni i s reinem c introducerea monedei nu a schimbat filosofia
schimbului: oamenii renun la bunuri i servicii pentru a primi alte bunuri i
servicii, crora le atribuie o utilitate mai ridicat. n fond, oamenii nu schimb bunuri
contra bani, ci continu s schimbe bunuri contra bunuri. Introducerea banilor a
permis extinderea cooperrii, a specializrii i a schimbului unor cantiti tot mai
ridicate de mrfuri. Din aceast perspectiv, utilitatea banilor este absolut
indiscutabil. ns, introducerea monedei a condus, n anumite circumstane, la
apariia unui fenomen numit inflaie. n limba latin, inflare nsemna a umfla. Dintr-o
anumit perspectiv, ntre un balon dezumflat i unul umflat nu exist nicio
diferen major; al doilea, are o cantitate mai mare de aer n interior i nimic mai
mult. Aidoma balonului, inflaia are legtur cu o cantitate, mai precis cu o cantitate
de bani.
Dup cum am vzut deja, adevratele preuri ale bunurilor sunt cele relative,
adic raporturile de schimb dintre bunuri, raporturi ce pot varia n sus sau n jos, n
funcie de multitudinea circumstanelor care determin condiiile cererii i ale ofertei.
Cert este c ele nu pot scdea toate odat, dup cum nu pot crete toate (sau aproape
toate) simultan. Or, renunarea la troc i introducerea unui mijlocitor al schimbului
nu poate schimba radical situaia. Atunci, de ce se plng economitii c poate exista
o cretere generalizat a preurilor? Dei poate s par destul de complicat,
rspunsul este: din cauza cantitii de bani din economie.
Banii sunt un voal aezat pe schimburile de bunuri i servicii i, de cele mai
multe ori, pe ochii notri. Faptul c noi exprimm astzi bunurile n preuri
monetare, nu n preuri relative, ne mpiedic s descoperim adevrata cauz a
creterii generalizate a preurilor.
Logic, o cretere generalizat a preurilor ar avea loc doar dac vom lua n
calcul expresia monetar a acestora. Astfel, este foarte posibil ca timp de un an
preurile monetare ale bunurilor pe care le cumprm s creasc, fr ca raporturile de
schimb reale dintre respectivele bunuri s rmn neschimbate. Dup cum vom
vedea, aa ceva se ntmpl rar, ceea ce face ca inflaia s fie pernicioas n orice
condiii. ns, ce anume face ca preurile monetare ale bunurilor i serviciilor s
creasc? Tocmai, cantitatea de moned ce invadeaz economia. Cine se face responsabil
de creterea generalizat a preurilor? Cei ce dein dreptul de a tipri moned,
adic de a-i modifica volumul de pe pia? n trecut, monetriile publice sau private,
astzi, bncile centrale.
de
cumprare real, banii nu. Nevoile sunt satisfcute cu bunuri, iar bunurile sunt
produse cu resurse venic rare. O singur necesitate poate fi satisfcut n mod direct
de bani, mai precis, nevoia bolnvicioas a avarului lui Molire de a avea, pur i
simplu, ... bani. ns, oamenii sntoi au nevoie, nainte de orice, de bunuri i
servicii; banii sunt un instrument cu utilizare indirect care permit intrarea n posesia
acelor bunuri. Bunurile au valoarea n absena banilor; ns, banii n-au nicio logic n
absena bunurilor i serviciilor. Aadar, ceea ce conteaz, ntotdeauna, sunt bunurile
i serviciile, adic puterea de cumprare, nu nsemnele monetare.
Aceastea fiind spuse, haidei s vedem de ce preurile cresc de o manier
generalizat, cu alte cuvinte, de ce se creeaz inflaie!
Dac banii ar intra uniform i predictibil n economie, creterea generalizat a
preurilor nu ar mai produce un efect, pozitiv sau negativ. ns, inflaia este o tehnic
profitabil pentru cel ce deine monopolul tipririi banilor tocmai pentru c banii
invadeaz sistemul economic n mod neuniform i impredictibil. Dac spre exemplu,
toat lumea ar ti c mine banca central va dubla cantitatea de bani din circulaie,
prin toate punctele posibile ale sistemului preurilor, toi se vor atepta la o dublare
a preurilor, a salariilor, a chiriilor etc. Dac preurile ar avea posibilitatea s
reacioneze instantaneu, lucru imposibil, de altfel, ateptrile tuturor utilizatorilor de
bani vor fi corectate, fiecare miznd pe o dublare a preurilor din economie. Dac
surplusul de moned ar intra uniform, adic dac ar atinge instantaneu toate
preurile posibile din economie, efectele reale ar fi nule. Toi ar avea salarii duble, ar
plti preuri duble; per total, nimic nu se modific. ns, umflarea cantitii de bani
n-ar mai avea noim. n plus, costurile tipririi banilor ar face ca, pe ansamblu,
productorii de bani s aib de pierdut. Ea produce beneficii cnd se propag relativ
lent, neuniform, neateptat. Doar atunci pot exista ctigtori i, evident, perdani din
inflaie. Deci, cine are interesul s ne confruntm cu o cretere generalizat a
preurilor monetare ale bunurilor i serviciilor?
Dup cum spuneam ceva mai sus, astzi, producia de bani este o afacere
exclusiv a statului. El i tiprete i impune condiiile de utilizare. Spre exemplu,
impune banilor un curs forat, adic oblig orice persoan de pe teritoriul pe care l
administreaz s accepte n tranzacii moneda pe care el nsui o tiprete. De aceea,
el stabilete, direct sau, de cele mai multe ori, indirect, ritmul n care acetia intr sau
ies pe/de pe pia. De regul, suplimenteaz cantitatea de bani cu scopul stimulrii
economiei. Mai precis, determin banca central s scad dobnzile la creditele
acordate bncilor comerciale. Atunci cnd acest lucru se ntmpl, costul
mprumutului pentru cele din urm se reduce, acestea, doritoare s acorde credite
firmelor sau populaiei, contra unor dobnzi, principala lor surs de venit, fiind
interesate s cear cantiti mai ridicate de bani de la deintorul tiparniei. Pentru a
determina firmele i populaia s accepte aceste cantiti suplimentare de moned,
bncile comerciale nsele trebuie s scad dobnzile percepute la creditele acordate.
Or, acest semnal de scdere a dobnzilor va induce n eroare muli ntreprinztori i
nenumrate persoane private.
La prima vedere, injectarea de moned suplimentar n economie are numai
efecte pozitive. Bncile se mprumut mai mult de la banca-regin, firmele i indivizii
se mprumut mai mult de la bncile comerciale, ntreprinztorii pot cumpra
cantiti mai mari de materii prime, iar cetenii i pot cumpra mai facil automobile,
case, vacane etc. Pe termen scurt, economia este stimulat printr-un boom generat de
gonflarea cantitii de bani din economie. ns, dup cum spuneam mai sus, trebuie
s face o distincie fundamental ntre bani, pe de o parte, i resurse, bunuri, bogie,
pe de alt parte. n timp ce cantitatea de bani poate crete practic la infinit, cu nite
costuri infime (spre exemplu, scriind pe o bancnot n loc de 10 RON, 100 RON, ceea
ce, cu un cost minuscul, a permis multiplicarea cu 10 a volumului de nsemne
monetare), volumul de resurse (cu care obinem bunurile ce satisfac nevoile noastre)
nelimitate rmne venic limitat. Or, acest dezechilibru dintre posibilitile
monetare ale ntreprinztorilor i cumprtorilor i cele reale, legate de posibilitatea
efectiv de a transforma resurse limitate, n bunuri i servicii va conduce, pas-cu-pas,
la creterea generalizat a preurilor.
Injecia de nsemne monetare, posibil prin scderea dobnzilor practicate,
mai nti, de banca central n relaie cu bncile comerciale, i de acestea din urm, n
relaie cu firmele i persoanele fizice, va da peste cap multe calcule relativ corecte din
sistemul economic. Cu toate acestea, ea va produce mai nti un boom.
ntreprinztorii vor angaja credite, acum mai ieftine, pentru a pune n practic
proiecte de investiii care, n condiiile unor dobnzi mai ridicate, adic, n condiiile
vechii structuri a cantitii de moned din economie, nu erau fezabile. Acum, cu
dobnzi mici, vor fi. Pentru a dezvolta proiecte investiionale devenite subit
profitabile, ei sunt obligai s caute materii prime, for de munc, terenuri (pentru a
construi hale de producie) etc. Marea problem este c, cel puin pe termen scurt,
volumul de resurse disponibile nu a crescut. Dac ar fi consumat mai puin, adic,
dac ar fi economisit, indivizii ar fi disponibilizat resurse care ar fi permis scderea
ratelor dobnzii i atragerea respectivelor resurse nspre investiii. ns, proiectele
antreprenoriale nu se bazeaz pe resurse economisite, ci pe o iluzorie scdere de
moment a ratelor nominale a dobnzii de banca central, care nu a injectat n
economie o cantitate suplimentar de for de munc sau materii prime, ci a tiprit o
cantitate suplimentar nsemne monetare. n condiiile limitei impuse de raritatea
resurselor i de absena resurselor economisite, adic, deturnate de la consumul
prezent, banii suplimentari ajuni n minile ntreprinztorilor i cumprtorilor
(prin creditele de consum) vor determina ncet, dar sigur, o cretere generalizat a
preurilor. ntr-adevr, extinderea proiectelor investiionale fr resurse economisite
va face ca ntreprinztorii s fie nevoii s liciteze att fora de munc, dar i celelalte
materii prime, resurse de care au nevoie. Cum niciun miracol nu s-a ntmplat n
sistemul economic cu volumul de resurse, banii ieftini procurai n urma
expansiunii monetare vor permite lungirea proceselor de producie doar prin
creterea lent dar sigur a preurilor la fora de munc, a materiilor prime etc. Chiar
dac doi ntreprinztori au bani s cumpere materii prime, cantitatea acestora
rmne relativ constant pe termen scurt. Or, cine dorete s-i pun n practic
planurile investiionale trebuie s ofere mai mult pentru a-i adjudeca el nsui
cantitatea respectiv. ns, cu ct ntreprinztorii au acces mai facil la banii
mprumutai, licitaia ridic tot mai mult preul materiilor prime; mai precis, cu ct
banca central scade mai mult dobnda, i mai precis, cu ct injecteaz mai muli
bani n economie. ns, licitaiile pentru fora de munc i materii prime tind s
creasc tot mai mult costurile proiectelor investiionale i s diminueze marjele de
profit ale companiilor.
Creterea preurilor factorilor de producie d peste cap planurile investitorilor,
care observ, astfel, c nu-i pot duce la bun sfrit proiectele ncepute, din lips de
resurse. n acel moment, cer mai multe credite, ceea ce creeaz o presiune
suplimentar pe scderea ratei dobnzii, adic, n favoarea injeciilor monetare.
Atunci, banca central are dou posibiliti: fie s continue procesul, ceea ce va
determina creteri i mai ridicate ale preurilor factorilor de producie, fie s limiteze
creterea prin ridicarea ratei dobnzii, ceea ce face genera o criz de finanare a
proiectelor ncepute cu credite luate la dobnzi sczute n mod artificial. Indiferent
de situaie, dorina expansiunii masei monetare a generat deja preuri mai mari, att
pentru factorii de producie, ct i pentru bunurile de consum. Boom-ul iniial, creat
din dorina stimulrii economiei, se transform ntr-o criz financiar, care, mai
devreme sau mai trziu, se metamorfozeaz ntr-o criz, eventual, depresiune
economic. Aadar, gonflarea artificial a masei monetare va conduce, printre altele, la
creterea preurilor, de aceast dat, generalizat.
Efectele inflaiei
Aadar, cele mai multe preuri din economie cresc deoarece cantitile
suplimentare de bani ajunse n minile ntreprinztorilor i ale consumatorilor
creeaz o cerere artificial de factori de producie i de bunuri de consum. n sistemul
trocului, cererea unui individ pentru alte bunuri i servicii era determinat de
cantitatea proprie de bunuri deinute. Pot s m tund de dou ori pe lun dac
produc dou mere, nu unul. ns, pentru a produce o cantitate dubl de mere trebuie
s muncesc de dou ori mai mult, s economisesc resurse pentru a extinde producia
etc. Altfel spus, trebuie ca, mai nti, s generez putere de cumprare suplimentar,
pentru ca, apoi, s cer, n schimbul ei, alte bunuri i servicii. Or, tiprirea de bani mi
creeaz iluzia c pot s cer bunuri i servicii fr s produc i s dau la schimb alte
bunuri i servicii, adic putere de cumprare. Cu alte cuvinte, se genereaz un
surplus de cerere fr corespondent ntr-un surplus de producie. O cerere mare
(posibil prin tiprirea de bani suplimentari) i o producie mic vor conduce la un
dezechilibru manifestat prin creterea preurilor. Cnd aceast situaie atinge cele
mai multe bunuri i servicii, creterea preurilor acestora devine generalizat.
Inflaia creeaz iluzia unei creteri a puterii de cumprare, adic, a cantitii de
bunuri i servicii, cnd de fapt nseamn sporirea cantitii de bani cu care se cer
bunurile i serviciile existente. ns, aceast iluzie nu este neutr, deoarece, mai
devreme sau mai trziu, ea produce efecte reale asupra sistemului economic.
Aa cum spuneam mai sus, inflaia distorsioneaz sistemul preurilor relative. ntrun sistem productiv complex, alocarea resurselor rare nu se poate face printr-o
gonflarea masei monetare nu sunt uniforme, ceea ce modific haotic raporturile reale
de schimb dintre bunuri i servicii.
Intrarea banilor n economie prin diverse puncte ale acesteia, destabilizeaz
serios preurile relative ale bunurilor i serviciilor, fapt ce afecteaz grav procesul de
alocare a resurselor rare. Spre exemplu, de-a lungul boom-ului care a condus la
severa depresiune economic din ultimii ani (2007 - 2013), aceste puncte de intrare
a banilor au fost sectorul public, sistemul bancar (cele dou fiind, n mod tradiional,
cele mai avantajate de expansiunea monetar), sectorul imobiliar, industria
productoare de automobile i, n general, sectorul retail. Or, ntre preurile bunurilor
i serviciilor practicate de acestea i celelalte preuri din economie s-au produs grave
dezechilibre ceea ce a condus, n cele din urm, la grave dispariti n procesul de
alocare a resurselor rare.
Semnalele neltoare transmise de sistemul preurilor au condus la
canalizarea masiv a resurselor rare ctre aceste domenii, plecndu-se de la premisa
c preurile n cretere pentru bunurile vndute de acestea (cu excepia sectorului
public, unde, evident, nu exist preuri libere) arat o cerere veritabil de bunuri. n
realitate, aceste domenii au atras resurse din sistemul economic, gonflndu-se
artificial, pe baza semnalelor false transmise de un sistem al preurilor relative
10
primilor
beneficiari ai banilor ieftini, pe seama celor din urm. Dup cum s-a artat mai sus,
preurile cresc treptat prin licitaiile fcute de consumatori i ntreprinztori pentru
a-i nsui bunurile de consum i factorii de producie necesari creterii consumului,
n cazul celor dinti, i a produciei, n cazul celor din urm. Evident, primii
deintori ai banilor tiprii vor cumpra la nite preuri nemodificate, preuri care
vor crete treptat dup ce nsemnele monetare intr uor-uor n sistemul economic,
determinnd creterea artificial a cererii. Cu alte cuvinte, preurile cresc aa cum
crete un bulgre de zpad, adic pe msur ce este rostogolit. De aceea, primii
posesori ai banilor ieftini cumpr la preuri mici, pe cnd ultimele persoane n
posesia crora intr respectivele nsemne monetare fac achiziii de bunuri sau de
factori de producie la preuri din ce n ce mai ridicate. Astfel, primii vor avea de
ctigat mult, iar cei din urm de ctigat puin sau, cum se ntmpl de cele mai
11
12
mai multe
automobile, mai multe case, mai multe haine etc. Pe termen scurt, salariile lor pot
crete deoarece, aflai n posesia unor sume mai mari de bani, ntreprinztorii vor
ncerca s pun n practic proiecte investiionale mai lungi i mai numeroase. ns,
n condiiile n care volumul de resurse rmne oarecum limitat pe termen scurt (din
motivele pomenite mai sus), ei vor trebui s liciteze pentru a-i adjudeca materii
prime, vor trebui s plteasc salarii mai mari pentru a-i atrage fora de munc
limitat (ceea ce, spre exemplu, conduce la o cerere suplimentar de bunuri i
servicii; evident, o cerere mai mare doar att timp ct preurile factorilor de producie
i ale bunurilor de consum rmn nemodificate, lucru imposibil pe termen lung).
Astfel, marjele de profit temporare ale vnztorilor de materii prime vor crete,
salariaii vor ncasa mai muli bani la sfritul lunii etc. ns, aceast situaie se
limiteaz la termenul scurt. Creterea salariilor i a preurilor materiilor prime,
generat nu de inflaia prin costuri, cum se crede de regul, ci de sporirea artificial a
cererii pentru acestea, n urma crerii artificiale de cerere, generat, la rndul ei, de
expansiunea monetar, va face ca, ncet dar sigur, proiectele investiionale demarate
cu dobnzi sczute, posibile prin tiprirea arbitrar de bani,
s se dovedeasc
13
14
15
16
Politica anti-inflaionist
Dac inflaia nseamn o cretere deliberat a cantitii de bani din economie
(cu scop stimulativ), atunci politica anti-inflaionist nu poate nsemna nimic
altceva dect reducerea ritmului injeciilor monetare. Din nefericire, guvernele, cele
mai avantajate entiti de sporirea volumului de nsemne monetare, caut remedii n
controlul preurilor i al veniturilor. Pe lng distorsiunile impuse sistemului
preurilor relative de ocurile monetare, ele intervin o dat n plus ncercnd s
controleze creterea preurilor factorilor de producie, a preurilor bunurilor de
consum, a salariilor sau a chiriilor. Altfel spus, mpiedic restabilirea funcionrii
normale a sistemului preurilor relative, deci, a procesului de alocare a resurselor
rare. Or, situaia n care guvernul ncearc s controleze preurile i salariile pentru a
evita creterea generalizat a preurilor este similar celei n care medicul elimin
durerile de cap ale unui pacient prin decapitarea acestuia.
Evident,
politica
anti-inflaionist
presupune
abandonul
expansiunii
17
poate finana deficitele bugetare la costuri relativ mici. Avnd o relaie privilegiat
cu banca central, ea nsi o instituie de stat, n mod iluzoriu, independent, avnd
n vedere c acolo sunt numii admninistratori de ctre parlamente, mai precis de
organismul politic care susine executivul, guvernele i finaneaz o datorie care, n
condiii normale, nu ar putea fi finanat. Aadar, politica anti-inflaionist
dezavantajeaz guvernul. Din pcate, inflaia subtilizeaz putere de cumprare de la
utilizatorii de bani i o pune la dispoziie primilor beneficiari ai expansiunii
monetare, printre care se numr, fr excepie, i sectorul guvernamental. n aceste
condiii, reducerea ritmului injeciilor monetare i-ar dezavantaja clar pe guvernani
sau pe grupurile organizate de interese nvate s-i procure beneficii din asemenea
situaii.
n al doilea rnd, politica anti-inflaionist ar atrage o mulime de efecte
negative. Scumpirea creditului are exact efectele opuse boom-ului: criz financiar,
abandonarea unor proiecte investiionale ncepute, reduceri salariale, creterea
temporar a ratei omajului etc. Chiar dac acestea vor conduce la nsntoirea
sistemului economic, ele sunt nepopulare printre votanii care sunt obinuii s pun
totul pe seama guvernelor. De aceea, nu exist suficiente motive de ordin politic
pentru ca deintorul tiparniei s reduc ritmul expansiunii monetare. Situaia
sistemului economic este similar unui bolnav care are o infecie puternic n
organism; ns, n loc s fie operat, ceea ce nseamn efecte imediat extrem de
neplcute (dureri, anestezie, terapie intensiv, convalescen), este tratat cu calmante.
ns, inclusiv un student la medicin tie c un calmant ascunde adevrata problem,
c, mai devreme sau mai trziu, pacientul trebuie supus interveniei chirurgicale
dureroase, dar absolut necesare.
Chiar i aa, problema fundamental a politicii anti-inflaioniste nu ine, n
primul rnd, de manevrarea, ntr-o direcie sau alta, a masei monetare, ci de puterea
discreionar atribuit unei instituii care i-a nsuit monopolul, deci privilegiul,
tiprii banilor de hrtie. ns, aceasta este o problem ce merit discutat cu o alt
ocazie.
18
Msurarea inflaiei
Economitii au obiceiul de a aprecia ritmul de cretere a preurilor prin intermediul
ratei inflaiei.
Ri = (Ip - 1) x 100
unde, Ri = rata inflaiei, iar Ip = indicele preurilor.
19