CAP. V.

Managementul financiar al firmelor aflate n dificultate

5.1.Consideraii generale
Societatea comercial se constituie pentru a desfura o activitate a crei durat este
stabilit n actele constitutive.Uneori, durata se prelungete chiar i dup decesul asociailor care
au constituit societatea. nc din perioada antic, a aprut problema reaciei fa de un comerciant
a crui activitate necorespunztoare afecteaz viaa economic. Astfel, dreptul roman a introdus
primele reglementri, care mai trziu, au determinat apariia instituiei falimentului, respectiv,
vnzarea n bloc a bunurilor datornicului n favoarea creditorilor.
Tradiia dreptului roman a fost preluat i dezvoltat n evul mediu, in special n oraele
italiene. Astfel, comercianii se bucurau de anumite avantaje n ceea ce privete obinerea
creditelor, dar n situaia n care abuzau sau nu puteau restitui la scaden sumele mprumutate,
erau considerai infractori i sancionai cu nchisoare.
n anul 1673, Ludovic al XIV-lea pune bazele instituiei falimentului, printr-o ordonan
privind comerul terestru, ce cuprindea i dispoziii referitoare la faliment i bancrut. ns, prima
reglementare complet a falimentului a aprut n Codul Comercial Francez din 1807. Prin acesta
se urmreau dou scopuri: pe de o parte, asigurarea plii datoriilor fa de creditori, iar pe de alt
parte, pedepsirea falitului.Prevederile Codului Comercial Francez au fost preluate n anul 1882 de
Codul Comercial Italian, iar prin intermediul acestuia din urm, i de Codul Comercial Romn din
1887.
ncepnd cu a doua jumtate a secolului al XX-lea, concepia privind tratamentul aplicabil
comerciantului n dificultate a suferit mutaii importante. S-a admis c existena unor dificulti
financiare nu poate fi imputat ntotdeauna comerciantului, deci devine oportun salvarea acestuia.
Aciunea poate fi benefic i pentru creditorii comerciantului, deoarece acetia au mai multe anse
s-i recupereze creanele, chiar cu ntrziere, dect urmnd procedura lichidrii patrimoniului
debitorului. Astfel a aprut ideea redresrii juridice a activitii.
n ara noastr, falimentul a fost mai nti reglementat n anul 1817 prin Codul Caragea i,
ulterior, prin Codul Calimachi care vorbesc pentru prima dat de falitul bancrutar.n anul 1840
este adoptat n Muntenia, iar n anul 1864- n Moldova, prima lege romneasc complet a
falimentului, sub denumirea de Condica pentru Comerciu.Aceasta este o traducere a dispoziiilor
privitoare la faliment din Codul Comercial Francez..
136

Folosind ca model Codul comercial italian, n anul 1887 se adopt Codul Comercial
Romn, care n Cartea III-Despre faliment, prezint instituia falimentului. Conform noii
reglementri, falimentul era o procedur de executare silit asupra bunurilor unui comerciant care
a ncetat plata datoriilor sale. Falimentul era declarat prin hotrre judectoreasc la cererea
debitorului, a creditorilor si sau din oficiu. Organele implicate n procedura falimentului erau
instana judectoreasc, judectorul sindic i adunarea creditorilor.
5.2. Reglementarea falimentului i efectele sale n ara noastr n perioada postdecembrist
n perioada postdecembrist, a lipsit vreme ndelungat cadrul legal cu privire la
falimentul ntreprinderilor. Legea reorganizarii judiciare i a falimentului a aprut relativ trziu, n
anul 1995(Legea nr.64/1995) modificat prin Legea nr.82/2003 i Legea nr.149/2004.Dispoziiile
acestei legi s-au aplicat la 60 zile de la publicarea ei n Monitorul Oficial, abrognd prevederile
Codului Comercial n materie.
Atitudinea legiuitorului este discriminatorie, deoarece protejeaz aciunile statului,
fcndu-le rentabile cu orice pre, genernd artificii financiare de acoperire prin bugetul statului a
numeroaselor pierderi nregistrate de ntreprinderile nerentabile.Se invoc adesea, soluia
miraculoas a prelurii la datoria public a gurilor negre din economia naional, cu impact,
n ultim instan, asupra bugetului contribuabilului.
n prezent, prin abrogarea dispoziiilor cuprinse n art. 129 din Legea 64/1995(abrogare
intervenit prin Legea nr.149/2004), societile comerciale cu capital majoritar de stat sunt supuse
reglementrii Legii nr.64/1995, cu modificrile ulterioare. Totodat, procedura reorganizrii
judiciare i a falimentului nu se aplic regiilor autonome; legiuitorul a prevzut c procedura
aplicabil regiilor autonome aflate n insolven se va stabili prin lege special.
Dei falimentul este un fenomen absolut normal ntr-o economie de pia, n ara noastr
nc nu a ajuns s fac parte din regula jocului ; orice investitor dorete s tie , nu numai cum
intr ntr-o afacere, ci i cum iese dintr-o afacere derulat cu o societate care d faliment. Numrul
falimentelor este un indicator esenial n evaluarea gradului de funcionalitate al unei economii.
Economitii arat c este normal ca ntr-o economie de pia, un procent de 2-6% din toate
firmele s dea faliment ntr-un an.59

59

Paca, V-Bancruta frauduloas; editura Lumina Lex; Bucureti; 2005; p.6

137

De exemplu, n anul 2001, n 17 ri din Europa de Vest, numrul falimentelor 60 s-a ridicat
la aproape 200.000 de cazuri, cu 5,9% mai multe dect n anul 2000. Cele mai multe cazuri au fost
n Germania( aproape 50.000) i Marea Britanie( 48.337), adic ri puternic dezvoltate. n
schimb, n Romnia, numrul falimentelor a fost de ase ori mai mic, doar 35.000 de proceduri de
faliment au fost declanate n perioada 1996-2001. Situaia nu s-a mbuntit sub acest aspect,
nici n perioda urmtoare, anului 2001. Astfel, n anul 2004, n Romnia s-au nregistrat 3.982
falimente61, la un numr total de 690.000 ageni economici nregistrai la Registrul Comerului.
Cele mai multe falimente au fost n zona de centru a rii, respectiv 26,85%, urmat de zona de
sud-est, cu o pondere de 19,56%.
O analiz succint a domeniilor cu cele mai mari rate de faliment este prezentat n
Tabelul nr.9:
Tabel nr.9

Domeniile cu cele mai mari rate de faliment n Romnia

Domeniu de activitate
-comer

cu

% din total falimente

2003
2004
i 19.30
20.14

ridicata

distribuie
-agricultur,

silvicultur, 17.77

Deviaie
2004/2003
0.84

19.69

1.92

a 11.89

13.18

1.29

buturilor
-comer cu amnuntul
14.83
-fabricarea produselor textile, a 5.98

12.38
5.85

-2.45
-0.13

vntoare i pescuit
-industria alimentar

articolelor de mbrcminte i
nclminte
Sursa: Coface Intercredit Romnia, 2005
Dup cum se observ din tabelul nr.9, comerul este domeniul cel mai expus falimentului;
situaia Romniei este similar cu cea a rilor centrale i est-europene, unde comerul( cu ridicata
i cu amnuntul), construciile, serviciile administrative i transporturile se confrunt cu cel mai
mare risc de faliment.
La polul opus, respectiv domeniile cu cele mai mici rate de faliment, n ara noastr sunt
pota i telecomunicaiile, urmate de informatic i activiti conexe, conform datelor prezentate n
Tabelul nr.10:
Tabel nr.10
60
61

Domeniile cu cele mai mici rate de faliment n Romnia

Ziarul financiar, 30 noiembrie, 2002

Sursa: Coface Intercredit Romnia

138

Domeniu de activitate

% din total falimente

2003
2004
- pota i telecomunicaii
0.33
0.38
-informatic i activiti conexe
0.30
0.13
- sntatea i asistena social
0.13
0.18
-producia i furnizarea de energie 0.10
0.13

Deviaie
2004/2003
0.05
-0.17
0.05
0.03

electric i termic, apa i gaze

-asanarea
i
ndeprtarea

0.00

0.05

0.05

gunoaielor, salubritate i
activiti similare

Sursa: Coface Intercredit Romnia, 2005

n aceasta situaie, nu mai exist similitudini cu rile centrale i est-europene, unde
domeniile cu cele mai mici rate de falimet sunt: edituri i tipografii, sectorul imobiliar,
construciile de maini, procesarea datelor i IT.
Indiferent de domeniile expuse mai mult sau mai puin falimentului, una din
recomandrile aduse rii noastre prin Rapoartele de ar ale Comisiei Europene( n anii 2004,
2005), o reprezint necesitatea progresului n ceea ce privete aspectele legale i administrative
legate de mediul de afaceri, inclusiv prin aplicarea deciziilor referitoare la faliment. nsi
aplicarea procedurii de faliment trebuie ameliorat, deoarece timpul mediu de executare a unei
creane este de 335 zile, iar pn la executarea efectiv a acesteia, se deruleaz 43 de proceduri
intermediare.
5.3. Starea de eec a firmei i fundamentarea deciziei financiare n caz de faliment
n viaa economic a unei firme pot s apar momente de regres i chiar de eec, care s
duc la punerea sub supraveghere financiar, reorganizare/restructurare i, n final, lichidare.
Eecul poate fi interpretat n mai multe feluri, n funcie de problemele pe care le implic sau de
situaia cu care se confrunt firma. Nu ntotdeauna eecul implic n mod necesar colapsul i
dizolvarea unei firme, asociat cu o pierdere n investiia total a creditorilor. n acest sens, este
necesar clarificarea urmtorilor termeni62:
eec economic semnific faptul c veniturile unei firme nu acoper costurile totale,
inclusiv costul capitalului;
eecul firmei se refer la oricare firm care i-a ncetat activitatea, avnd ca rezultat
o pierdere pentru creditori;
62

Halpern, P .a.-Finane manageriale; editura Economic; Bucureti; 1998; p. 882

139

 insolvabilitate tehnic. O firm este considerat insolvabil tehnic dac nu poate

ndeplini obligaiile curente pe msur ce devin scadente. O companie aflat n aceast situaie este
considerat n ncetare tehnic de plat a obligaiilor. Insolvabilitatea tehnic denot lipsa de
lichiditate i poate fi o situaie temporar. Ea ofer ns creditorilor un semnal privind apariia
dificultilor financiare la clieni;
insolvabilitatea n faliment apare atunci cnd ntr-o ntreprindere, totalul datoriilor
depete valoarea real a activelor. Aceast situaie este mult mai grav dect insolvabilitatea
tehnic, deoarece genereaz lichidarea firmei.
n reglementarea romnesc a procedurii reorganizrii judiciare i a falimentului, se
face distincie ntre insolven i insolvabilitate. Insolvena (incapacitatea de plat) intervine n
cazul n care debitorul nu are lichiditai necesare achitrii creanelor sale certe, lichide, exigibile.
Insolvena sau ncetarea de pli a debitorului trebuie delimitat de aa numita jen financiar,
care const n lipsa momentan de lichiditi necesare achitrii datoriilor. Este posibil ca , n scurt
timp, debitorul s ncaseze creanele de la proprii si debitori i se va redresa financiar.
Insolvena nu nseamn insolvabilitate, atta vreme ct debitorul deine in patrimoniu
bunuri care pot fi executate silit, pentru a-i plti datoriile fa de creditori. Insolvabilitatea const
n imposibilitatea debitorului de a-i ndeplini obligaiile fa de creditori, att din lipsa
lichiditilor, ct i a altor bunuri din care s fie satisfcute creanele creditorilor. Practic,
pasivul(datoriile) este mai mare dect activul(drepturile) patrimoniului. Aadar, starea de
insolvabilitate reglementat de legislaia romneasc este totuna cu insolvabilitatea n faliment, n
timp ce insolvena este totuna cu insolvabilitatea tehnic, abordat anterior.
Eecul economic la unei firme este cauzat de mai muli factori, dintre care se pot
enumera:
incompeten i greeli de conducere (60%);
evoluia nefavorabil a pieei (circa 20%);
fenomene naturale, incendii, calamiti, cutremure (10%);
alte cauze (10%).
Se observ c principala cauz are n vedere greelile n procesele de conducere i de
cunoatere a pieei. De aceea , managerii trebuie s identifice din timp semnale ale deteriorrii
situaiei financiare a ntreprinderii cum sunt:
-obinerea de rezultate financiare nete negative;
-existena unui fond de rulment negativ;
140

-imposibilitatea rambursrii creditelor la scadena normal;

-falimentul unor furnizori sau clieni importani pentru ntreprindere;
-disponibilitatea redus sau indisponibilitatea unui conductor;
-persistena unor greve.
Cadrul legal privind funcionarea societilor comerciale, precum i Legea
insolvabilitii ntreprinderilor prevd posibilitatea declarrii strii de faliment pentru firm dup
ce se realizeaz, n prealabil, aciuni de supraveghere, de reorganizare i de restructurarereprofilare.
Falimentul este o procedur juridic pentru reorganizarea sau lichidarea unei firme,
cnd reorganizarea sau lichidarea sunt organizate de tribunale speciale. Falimentul poate fi de dou
tipuri:
a) voluntar, cnd firma falit nainteaz o cerere instanei judectoreti. n aceast
situaie, nu exist ordin de supraveghere i administratorul averii/sindicul este numit direct;
b) involuntar, cnd creditorii firmei nainteaz o cerere ctre instana judectoreasc i
dovedesc c debitorul nu onoreaz datoriile la scaden. n aceast situaie, instana instituie
ordinul de supraveghere asupra debitorului i numete administratorul averii.
Creditorii pot s anticipeze incapacitatea debitorului de a-i ndeplini obligaiile la scaden
pe baza actelor de faliment pe care acesta le-a comis i care sunt urmtoarele:
transferul fraudulos care reprezint un transfer de proprieti ctre un ter n
condiii necorespunztoare i cu intenia de a-i prejudicia pe creditori;
transfer preferenial reprezint transferul de bani sau active de ctre un debitor
insolvabil ctre un creditor, dnd creditorului o parte mai mare a datoriilor dect vor primi ali
creditori la lichidare. Transferul preferenial se mai numete preferin frauduloas;
ascundere sau ndeprtare. Ascunderea se refer la ascunderea unor proprieti cu
intenia de a prejudicia creditorii. ndeprtarea proprietilor are n vedere tot prejudicierea
creditorilor;
atribuirea. Dac un debitor face o atribuire general n beneficul creditorilor, exist
un act de faliment. Aceasta permite creditorilor care nu au ncredere n procesul de atribuire al
debitorului, s transforme aceast tranzacie ntr-un faliment involuntar;
plecare subit. Dac debitorul dispare pentru a nela sau ntrzia pe creditori,
atunci poate fi depus o cerere de faliment;
141

 admiterea la adunare a creditorilor. Debitorul comite un act de faliment dac, la o

adunare a creditorilor, prezint o declaraie de active i datorii care arat c este insolvabil sau
admite n scris c este incapabil s plteasc datoriile;
comunicarea ctre creditori. Dac debitorul comunic oricrui creditor c a
suspendat sau va suspenda plile datoriilor, are loc un act de faliment;
ordin executor. Dac debitorul nu rscumpr bunurile care i-au fost sechestrate
printr-un ordin de execuie emis mpotriva sa, exist un act de faliment;
insolvabilitatea tehnic este cel mai obinuit act de faliment i are loc atunci cnd
debitorul este incapabil s ndeplineasc, n general, condiiile contractelor de ndatorare la
scaden.
n acest moment, creditorii trebuie s ia o decizie dac vor dizolva compania prin
procedura de lichidare sau o vor menine n via printr-o reorganizare. Aceast decizie depinde de
determinarea valorii firmei n condiiile n care este reabilitat, fa de valoarea activelor sale, dac
acestea sunt vndute separat. Prin urmare, alegerea creditorilor va depinde de severitatea suferinei
financiare, de complexitatea structurii financiare existente i de mrimea firmei.
Creditorii vor avea trei opiuni disponibile:
creditorii, prin negocieri cu firma, fie prelungesc perioada de timp pentru plata
dobnzii i/sau a mprumutului, fie reduc rata dobnzii la datoriile scadente. Ambele procedee
micoreaz povara financiar asupra firmei i i permit s continue exploatarea; n plus, creditorii
contracteaz costuri minime de tranzacie i cu plata avocailor. Aceast opiune se alege atunci
cnd suferina financiar este temporar, firma avnd o situaie economic bun, iar echipa
managerial prezint ncredere n faa creditorilor. Aceast opiune este utilizat pentru firmele cu
structuri simple ale capitalului, care au un numr redus de creditori i are ca efect reorganizarea
voluntar a plii datoriilor;
instituirea regimului de supraveghere. Aceasta este o procedur mai scump dect
prima opiune i se practic n cazuri de suferin financiar mai sever. Astfel, dup instalarea
sindicului, creditorii trebuie s decid dac firma valoreaz mai mult moart dect n via. Dac
valoarea de pia estimat a firmei care i-ar continua activitatea este mai mic dect valoarea de
lichidare, firma trebuie lichidat i ncasrile distribuite conform unui algoritm dinainte stabilit. n
caz contrar, dac valoarea de pia estimat a firmei care se menine n via este mai mare dect
valoarea de lichidare, trebuie aplicat un plan de restructurare economic. Se are n vedere inclusiv,
reorganizarea aranjamentelor financiare, pentru a reduce datoriile firmei, chiar dac fiecare clas
142

de creditori poate pierde o parte din investiiile iniiale. n multe cazuri, condiiile unui angajament
reuit implic nlocuirea conducerii existente, lichidarea anumitor active i emisiunea ctre
creditori de noi valori mobiliare, ale cror randamente s fie dependente de succesul companiei.
utilizarea remediului legal oferit de legea falimentului, prin care firma este declarat
falit i lichidat, n final, prin aplicarea regulilor specificate n aceast lege.
Dac creditorii au ales de la nceput aceast opiune, este posibil ca proprietarii firmei
s mai fac un ultim efort de a salva firma.
Astfel, ei pot prezenta creditorilor o propunere de reorganizare. Dac acetia ajung la
concluzia c firma valoreaz mai mult moart dect vie, propunerea este respins i firma este
lichidat. Opiunea respectiv este utilizat, mai ales, n cazul firmelor mici.
n cazul companiilor mari, proprietarii au o anumit influen n acest proces.
Dispunnd de resurse financiare, ei pot apela la consultan contabil i juridic, pot cere instanei
judectoreti o anumit protecie n vederea elaborrii uni nou plan de reorganizare pentru a-l
prezenta, att creditorilor, ct i justiiei. n mod concret, proprietarii unor companii mari, apeleaz
la tot felul de msuri, pentru a stopa orice aciune a creditorilor, care nu pot ntreprinde nimic n
aceast perioad. Dac propunerea este respins, firma este falit i urmeaz lichidarea.
Pentru fundamentarea unei decizii financiare n caz de faliment, serviciul financiar
procedeaz la determinarea majoritii informaiilor financiare.
La nceput, prin cercetarea legislaiei privind funcionarea firmelor, a legii falimentului
i a altor prevederi juridice i financiare, se stabilesc informaiile metodologice. Pe baza acestora,
se determin ulterior informaiile privind cheltuielile financiare i veniturile financiare.
Informaiile privind cheltuielile financiare se refer la cheltuielile pentru administrarea procesului
de falimentare i la eventualele organizri i restructurri i se determin prin procedeul devizului.
Obligaiile de plat se refer la: plata sumelor fa de creditori i a proporiei acestora, plata
salariilor pentru personal i la nivelul prevzut de legea falimentului, plata impozitelor i taxelor
restante ctre bugetul central i cel local.
Informaiile privind veniturile financiare sunt determinate de valoarea de pia a
activului vndut prin licitaie public de administraia procesului de falimentare.Decizia financiar
privind falimentul face parte din documentaia care nsoete falimentarea firmei, fiind ultima
repartiie financiar n numele agentului economic n cauz.

143

5.4. Coninutul procedurii reorganizrii judiciare i a falimentului

Procedura reorganizrii judiciare i a falimentului ncepe atunci cnd un debitor
este incapabil s ndeplineasc sau se poate prevedea incapacitatea de ndeplinire, la timp, a
obligaiilor de plat ctre debitori. n aceast situaie, apar urmtoarele ntrebri:
1. incapacitatea de ndeplinire a obligaiilor de plat ctre debitor este o problem
temporar (insolvabilitate tehnic) sau este o problem permanent (insolvabilitate n
faliment)?
2. Dac valoarea pe termen lung a activelor a scazut, rezultnd pierderi economice, cine
suport respectivele pierderi?
3. Compania se gsete n situaia de a valora mai mult moart dect n via, altfel
spus, firma va avea o valoare mai mare dac este meninut i i continu activitatea
sau dac este lichidat i vndut pe buci?
Procedura reorganizrii judiciare i a falimentului cunote dou faze distincte i anume:
- reorganizarea activitii debitorului sau lichidarea unor bunuri din averea lui pn la
stingerea pasivului;
- lichidarea patrimoniului n caz de faliment. Lichidarea n caz de faliment nu trebuie s
fie precedat, n mod obligatoriu, de reorganizare judiciar, deci nu are caracter subsidiar.
Procedura reorganizrii judiciare i a falimentului ncepe pe baza unei cereri63
introductive formulat , fie de debitorul nsui, fie de creditorii debitorului. Debitorul aflat n stare
de insolven este obligat s adreseze tribunalului o cerere pentru a fi supus dispoziiilor legii , n
termen de maximum 30 de zile de la data apariiei strii de insolven. Starea de insolven nu este
iminent n cazul n care debitorul a obinut amnri de plat de la creditori, dei nu are lichiditi.
Introducerea prematur, cu rea-credin, de ctre debitor a unei cereri de deschidere a procedurii,
are ca efect rspunderea patrimonial a acestuia, pentru prejudiciile cauzate .Obiectul64 cererii, n
funcie de opiunea debitorului, poate consta n:
-fie n reorganizarea judiciar a activitii conform unui plan, prin restructurarea activitii
sale sau prin lichidarea averii pentru satisfacerea creanelor creditorilor;
-fie intenia de a intra n faliment.

63

Cererea introductiv mai poate fi formulat de Banca Naional a Romniei, Comisia Naional de Valori Mobiliare
i de Comisia de Supraveghere a Asigurrilor
64
Angheni, S; Volonciu, M; Stoica, C- Drept comercial; ediia a III-a;editura All Beck; Bucureti; 2004; p.295

144

Scopul cererii introductive este plata datoriilor pe care debitorul le are fa de creditori.
Debitorul nu are dreptul de a cere reorganizarea judiciar a societii dac, n ultimii 5 ani, s-a mai
fcut o astfel de cerere sau a constituit obiectul unei cereri introduse de creditori.
La rndul su, orice creditor care are o crean cert( necontestat), lichid( care const, de
regul, n sume de bani) i exigibil( care a ajuns la scaden), are dreptul s introduc la tribunal
o cerere mpotriva debitorului comerciant, care timp de cel puin 30 de zile, a ncetat s fac
plile. Ordonana Guvernului nr.38/2002, modificat prin Legea nr.149/2004, prevede un plafon
minimal al cuantumului creanelor pentru a se putea deschide procedura, astfel:
-dac creana izvorte din raporturi de munc sau raporturi obligaionale civile, creana
trebuie s aib un cuantum superior valorii nsumate a 6 salarii medii pe economie;
-n celelalte cazuri, creana trebuie s aib un cuantum superior echivalentului n lei a
sumei de 3.000 euro, calculat la data formulrii cererii introductive;
-dac exist creditori care dein creane din ambele categorii, cuantumul total al acestora nu
poate fi superior valorii nsumate a 6 salarii medii pe economie.
Dac debitorul nu este n stare de insolven, judectorul-sindic desemnat de preedintele
tribunalului, va respinge cererea creditorului; dac debitorul nu contest n termen de 5 zile soluia
dat de judectorul-sindic conform creia s-ar afla n insolven, judectorul-sindic va da o
sentin, prin care va dispune demararea procedurii.
De la data deschiderii procedurii nu se poate aduga nicio dobnd ori cheltuial creanelor
, iar judectorul-sindic va dispune indisponibilizarea aciunilor sau prilor sociale n registrele
speciale de eviden sau n conturile nregistrate electronic. Dac hotrrea de deschidere a
procedurii rmne irevocabil, toate actele i corespondena emise de debitor, administrate sau
lichidate vor cuprinde n mod obligatoriu, meniunea n insolven, n limbile romn, englez i
francez. Dup intrarea n reorganizare judiciar sau faliment, actele i corespondena vor purta
meniunea in reorganizare judiciar sau, dup caz, n faliment.
Deschiderea procedurii ridic debitorului dreptul de administrare( adic dreptul de a-i
conduce activitatea, de a-i administra bunurile i de a dispune de ele), cu excepia cazului cnd ia manifestat intenia de reorganizare; dreptul debitorului de a-i conduce activitatea nceteaz
ntotdeauna n caz de faliment. Conducerea activitii i administrarea averii debitorului se vor
face de ctre administrator sau lichidator, dup caz.
Dac judectorul-sindic consider c cererile introductive sunt ntemeiate i declar
deschis procedura, va adopta dou msuri de interes imediat i anume:
145

-notificarea tuturor creditorilor, debitorului, oficiului registrului comerului unde debitorul

este nmatriculat. Notificarea se va publica pe cheltuiala averii debitorului, ntr-un ziar de larg
circulaie;
-stabilirea masei credale( a datoriilor debitorului), prin depunerea ce ctre creditori a cererii
de admitere a creanelor. Toate creanele vor fi supuse procedurii de verificare, cu excepia
creanelor bugetare care rezult din titluri executorii, necontestate n termenele legale.
n cazul in care debitorul declar intenia de continuare a activitii i nu intrarea n
faliment, atunci trebuie s propun un plan65 de reorganizare. Planul va indica perspectivele de
redresare n raport cu posibilitile i specificul activitii debitorului, cu mijloacele financiare
disponibile i cu cererea pieei fa de oferta debitorului, cu interesele creditorilor i cu ordinea
public. Planul va mai indica modalitatea de lichidare a datoriilor, iar executarea sa nu va putea
depi 2 ani socotii de la data confirmrii lui.
Dac debitorul nu se conformeaz planului, administratorul sau oricare dintre creditori
poate cere, n scris, judectorului-sindic s aprobe nceperea procedurii falimentului. Dispoziiile
legale prevd necesitatea furnizrii de servicii( electricitate, gaze, ap, servicii telefonice etc.) pe
timpul continurii activitii debitorului n perioada de organizare. Cu toate acestea, la cererea
creditorului-furnizor, judectorul-sindic poate s dispun ca debitorul s depun o cauiune la
banc ce nu va depi 30% din costul serviciilor prestate debitorului i neachitate.
Trimestrial, debitorul sau administratorul trebuie s prezinte judectorului-sindic rapoarte
privind situaia financiar a debitorului. n cazul nerespectrii planului de ctre debitor sau dac se
constat pierderi n averea debitorului pe parcursul desfurrii activitii sale, oricare dintre
creditori poate solicita judectorului-sindic s aprobe intrarea n faliment a activitii debitorului.
Intrarea66 n faliment se produce n urmtoarele cazuri:
-

debitorul i-a declarat intenia de a intra n faliment ori nu i-a declarat intenia de
reorganizare;

debitorul i-a declarat intenia de reorganizare, dar nu a propus un plan de

reorganizare, ori planul propus nu a fost acceptat i confirmat;

nu au fost ndeplinite obligaiile de plat i celelalte sarcini asumate.

65

Planul mai poate fi propus de administrator, comitetul creditorilor, reprezentatntul membrilor sau, dup caz al
asociailor/acionarilor, n termen de 30 de zile de la data afirii tabelului definitiv al creantelor.
66
Angheni, S;Volonciu, M;Stoica, C-op.cit. p309

146

Ca urmare, judectorul-sindic va pronuna dizolvarea societii debitoare i va dispune:

ridicarea dreptului de administrare al debitorului, desemnarea unui lichidator, termenul maxim de
predare a gestiunii averii de la debitor/administrator ctre lichidator, notificarea intrrii n faliment.
5.5.Posibiliti de evitare a falimentului prin adoptarea strategiilor de schimbare
Utilizarea strategiilor de schimbare reprezint o practic des ntlnit, att n rile cu
economie de pia funcional, ct i n cele aflate n tranziie. Adoptarea acestor strategii se
impune, att n situaii de criz, ct i n perioade favorabile, cnd ntreprinderea este adaptat
exigenelor mediului de afaceri, dar dorete s-i consolideze poziia, schimbnd fundamental
modul de finanare. De cele mai multe ori, ns, strategiile de schimbare sunt privite ca soluii de
evitare a deteriorrii situaiei financiare i, implicit, a falimentului.
Cu toate aceste avantaje, n mecanismul schimbrii acioneaz att elemente care determin
schimbarea, ct i elemente care o frneaz. Din prima categorie fac parte: schimbarea tehnologiei,
explozia cunoaterii, nvechirea produselor, mbuntirea condiiilor de munc, schimbarea
structurii forei de munc; aceste elemente exercit presiuni pentru schimbare. La rndul lor,
elementele care frneaz schimbarea i cultiv rezistena la schimbare sunt: mentalitile nvechite,
frica de nou, teama de eec, gradul redus de profesionalism i blocajele mentale.
n principiu, o ntreprindere aflat n dificultate, poate recurge la urmtoarele strategii 67 de
schimbare, cu impact asupra capacitii de plat a acesteia i evoluiei pe pia:
-strategii de schimbare n condiii de inadaptare temporar;
-strategii de transformare i reorientare;
-strategii de redresare sau de rentabilizare.
Primul tip de strategii se adopt de ctre acele ntreprinderi aflate temporar ntr-o situaie
nafavorabil datorit unor fenomene conjuncturale nefavorabile , dar care pot fi depite n viitor,
prin adoptarea unor obiective i msuri concrete de aciune. Adoptarea unei astfel de strategii se
bazeaz pe elaborarea unui diagnostic corect, care s susin unele manifestri avangardiste, de
lansare a unor produse noi pe piee subdezvoltate sau n expansiune. Totodat, un asemenea
diagnostic se constituie ntr-un argument convingtor pentru manageri de a se lansa n afaceri
care pot rsplti curajul prin adoptarea unor decizii n condiii de risc i incertitudine, asigurnd
redresarea economic.

67

Yvan Allaire, dup Constantin Brbulescu, op.cit. ;p. 167-168

147

n ara noastr, o ntreprindere care a aplicat o strategie de inadaptare temporar i a reuit

s depeasc starea de dificultate, o reprezint S.C. General Fluid S.A. Societatea a adoptat o
atitudine avangardist, prin lansarea pe pia a unor sisteme de msurare a energiei termice pentru
consumatorii industriali, publici i casnici , pia complet nou pentru Romnia.
La rndul lor, strategiile de transformare i de reorientare pot fi adoptate de ctre acele
ntreprinderi care obin n prezent performane economice corespunztoare i sunt bine adaptate
contextului economic existent. ns, pe baza diagnosticului strategic efectuat, ntreprinderea
constat c va trebui s activeze n viitor, ntr-un mediu total diferit de cel existent n prezent, sub
toate aspectele, motiv pentru care va recurge la transformri ale formei de organizare a afacerii, a
structurii proprietii, potenialului tehnic, strategiei de aprovizionare i desfacere etc;
Aceste transformri i deschid accesul ctre noi resurse de finanare i, implicit, ctre noi
oportuniti de afaceri care o ajut s aplice i o strategie de reorientare, prin ptrunderea pe alte
sectoare de activitate, mai atractive sub raport economic; strategiile de reorientare pot fi aplicate i
fr efectuarea n prealabil a unor operaiuni de transformare, atunci cnd se dorete pur i simplu,
intrarea n alte tipuri de afaceri, iar ntreprinderea are resurse materiale, financiare i umane
necesare diversificrii activitii. Strategia de reorientare reduce riscul afacerii, deoarece prin
furnizarea de produse, lucrri i servicii diversificate, ntreprinderea se adapteaz din mers,
evoluiilor conjuncturale.
O strategie de transformare a aplicat ROMTELECOM , care din regie autonom a
devenit , prin privatizare, societate comercial, cu obiective i activiti specifice societilor de
acest tip, mbuntindu-i puterea financiar. O strategie de reorientare a adoptat grupul de firme
ANA INDUSTRIES i Ana Co care, pornind de la distribuia i vnzarea cu amnuntul a
produselor electronice i electrocasnice, i-a extins activitatea n industria hotelier i alte ramuri.
n fine, strategiile de redresare sau de rentabilizare pot fi adoptate atunci cnd
ntreprinderea obine rezultate slabe sau nefavorabile, nregistreaz pierderi sau nu este bine
adaptat contextului economic existent, fiind nevoie de operaiuni de restructurare i privatizare.
Adoptarea strategiei de redresare este absolut necesar pentru ntreprinderile aflate n pragul
falimentului; ea necesit un spirit de responsabilitate ridicat din partea managerilor, fiind n joc
viitorul ntreprinderii. Redresarea nu este posibil fr operaiuni de restructurare care au rolul de a
readuce viabilitatea ntreprinderii. Un asemenea tip de strategie a fost aplicat la S.C. Sidex Galai
S.A.( actuala Mittal Steel Galai ), care dup privatizarea din anul 2001 a reuit s reduc
pierderile zilnice imense i s obin profit.
148

n cadrul procesului restructurrii, se urmresc dou direcii strategice care trebuie

regndite, i anume:
-strategia activitii de afaceri, unde se urmresc ce se produce, cum i ct;
-strategia financiar, unde se au n vedere ct se ncaseaz i ce profit se obine.
Aadar, strategia de restructurare include o restructurare a afacerii, precum i o
restructurare financiar, dup cum se observ n Tabelul nr. 11:
Tabel nr. 11 Strategia de restructurare a ntreprinderii
Strategia de schimbare prin restructurarea Strategia de schimbare prin restructurare
afacerii
-restructurare organizaional i dimensional

financiar
-managementul lichiditilor

-elaborare de strategii sectoriale i teritoriale pe -reducerea datoriilor

termen scurt i mediu
-segmentarea afacerilor

-folosirea adecvat a prghiilor economico-

financiare
Aplicarea cu succes a strategiilor de schimbare necesit parcurgerea urmtoarelor etape68:
a) nelegerea necesitii adoptrii strategiei i schimbarea

cadrului mental al

ntreprinderii. Cadrul mental constituie o form particular de gndire ce caracterizeaz

indivizi care au trit i muncit n acelai mediu timp ndelungat, fiind rezultatul unei
culturi i structuri specifice. El trebuie s devin receptiv la schimbare i s impun
demersurile necesare schimbrii;
b) definirea obiectivului strategiei de schimbare, n funcie de cultura i structura dorite la
nivelul ntreprinderii;
c) alegerea tipului de strategie care se adapteaz cel mai bine problemelor ntreprinderii;
d) executarea strategiei i evaluarea rezultatelor obinute.
5.6. Implicarea autoritilor publice n salvarea i restructurarea firmelor aflate n dificultate
prin acordarea de ajutoare de stat
Acordarea de ajutoare de stat pentru salvarea i restructurarea firmelor aflate n dificultate se
realizeaz de ctre Consiliul Concurenei, pe baza unui regulament. Acest regulament stabilete
criteriile pe care Consiliul Concurenei le aplic n vederea examinrii conformitii ajutorului de
stat privind salvarea i restructurarea firmelor aflate n dificultate cu prevederile Legii nr. 143
privind ajutorul de stat.
68

Brbulescu, C-op.cit p 169

149

Regulamentul prezint o importan particular n actuala conjunctur economic din

Romnia, viznd n mod direct firmele aflate n procedur de reorganizare judiciar i faliment;
aplicarea sa trebuie s asigure meninerea unei structuri de pia competitive. Regulamentul nu se
aplic agenilor economici din sectorul oelului i crbunelui.
Conform regulamentului, o firm va fi considerat n dificultate atunci cnd nu este capabil,
fie prin resurse financiare proprii, fie prin resursele pe care le poate obine de la
proprietari/acionari sau creditori, s acopere pierderile care, n absena unei intervenii din exterior
din partea autoritilor publice, o vor elimina din circuitul economic. Regulamentul conine
prevederi clare privind condiiile n care poate fi autorizat un ajutor de stat pentru salvare i un
ajutor de stat pentru restructurare, dup cum se observ n Tabelul nr.12 :
Tabel nr.12
Ajutor de stat pentru salvare
Caracteristici

-temporar

perioada

de

stat

pentru

restructurare
de -se bazeaz pe un studiu de

acordare societatea trebuie s

fezabilitate coerent i pe termen

elaboreze

lung

un

plan

restructurare sau lichidare

-limitat la mprumuturi

Forme

Ajutor

de

pentru

revigorarea

societii
sau -poate lua forme diferite: infuzii

garanii pentru mprumuturi

de capital, anularea datoriilor,

mprumuturi, scutiri de taxe sau
de

contribuii

la

bugetul

asigurrilor sociale de stat sau

garanii

de

stat

pentru

mprumuturi

Un principiu specific al acestui regulament este principiul prima i ultima oar, conform
cruia ajutorul de restructurare trebuie s fie acordat o singur dat , tocmai pentru a se evita
asistarea anumitor firme ntr-o proporie necorespunztoare.
La rndul su, ajutorul de salvare este condiionat de ntocmirea unui plan de restructurare
care trebuie s fie foarte bine fundamentat i trebuie s demonstreze c societatea va fi revigorat
pe termen lung. Planul de restructurare trebuie elaborat n aa manier nct s-i permit societii
s progreseze ntr-o nou structur care s i confere viabilitate pe termen lung. O caracteristic
pentru ambele tipuri de ajutoare este caracterul lor special, deoarece prin natura lor, tind s
denatureze concurena, fapt care impune o atitudine prudent i echilibrat din partea celor care le
acord.
150

5.7. Proceduri de lichidare a firmei

n cazul n care o companie a ajuns prea departe pentru a mai fi reabilitat, atunci
trebuie lichidat. Este indicat ca lichidarea s aib loc atunci cnd firma valoreaz mai mult moart
dect n via sau cnd posibilitatea de obinere a profitului este mult prea ndeprtat. Lichiditatea
poate avea loc n afara Legii falimentului, ct i prin procedura ndeplinit sub jurisdicia unei curi
de faliment.
a) Lichidarea n afara legii falimentului i insolvabilitii
Prin acest procedeu, se evit costurile procedurii de faliment i se ctig timp.
Lichidarea se poate face prin dou ci: mandatul i lichidarea voluntar.
Mandatul este o procedur informal pentru lichidarea datoriilor i asigur, de
regul creditorilor, o sum mai mare dect n cazul lichidrii prin legea falimentului. Prin mandat,
titlul asupra activelor debitorilor trebuie transferat unei tere persoane, numit mandatar sau
mputernicit. Mandatarul are sarcina de a lichida activele prin vnzare privat sau licitaie public
i s distribuie apoi ncasrile creditorilor, n mod proporional.
Mandatul nu l absolv automat pe debitor de obligaii. Dac o companie nu mai exist
i iese din lumea afacerilor, nu nseamn c nceteaz toate preteniile asupra sa.
Persoanele asociate cu firma pot organiza alt ntreprindere, fr datoriile i obligaiile
anterioare. ns, se menine permanent pericolul ca instana judectoreasc s trag persoanele la
rspundere. Din acest motiv, este important s se obin o declaraie de la creditori, prin care
preteniile acestora au fost pe deplin compensate.
Mandatul prezint anumite avantaje i anume: timp mai redus de rezolvare i lipsa
cheltuielilor i formalitilor caracteristice unei aciuni n justiie. Mandatarul dispune de
proprieti cu mai mult flexibilitate, dect un administrator de faliment. Msurile se pot lua mai
curnd, nainte ca stocurile s se uzeze sau echipamentele s rugineasc. De asemenea, deoarece
mandatarul este deseori familiar n relaiile de afaceri ale firmei debitoare, se obin rezultate mai
bune.
Lichidarea voluntar. n cazul n care o firm se apropie de faliment, ea poate lua
o serie de decizii. O asemenea posibilitate este angajarea ntr-o lichidare voluntar fr s se
implice n procesul de faliment, nsoit de anumite costuri.
Prin alegerea cii voluntare, conducerea ia o decizie deliberat de a vinde firma, fie
unei alte firme, fie unui concern. Dac managerii iau decizii n interesul acionarilor, decizia
151

voluntar trebuie s fie pentru acionari cea mai avantajoas. Acest fapt este posibil, n msura n
care managerii dein un anumit numr de aciuni la firm. Prin urmare, la analiza unei lichidri
voluntare, dividendul de lichidare este mai mare fa de valoarea de pia a aciunilor firmei care
i-ar continua activitatea.
Dac lichidarea ofer cele mai bune rezultate pentru deintorii de aciuni comune,
atunci preul aciunii trebuie s creasc la anunul lichidrii. Adesea exist scurgeri de informaii
privind lichidarea i zvonuri privind fuziunile poteniale, fapt care determin creterea preului
aciunilor nainte de data efectiv a anunului. Cercetrile tiinifice au demonstrat c preul
aciunilor poate crete cu cel puin 20% peste tendina general a pieei, n perioad de o lun
nainte de data anunului. Astfel, lichidrile voluntare reprezint, totodat, aciuni de cretere a
averii.
b) lichidarea prin Legea falimentului i insolvabilitii
Legea falimentului are trei funcii69 importante n timpul unei lichidri i anume:
asigur protecia mpotriva fraudei debitorului;
asigur o distribuie echitabil a activelor debitorului ctre creditori;
permite debitorilor insolvabili s fie absolvii de toate obligaiile i s-i nfiineze
noi firme, fr povara datoriilor anterioare.
Cu toate acestea, lichidarea consum mult timp, este costisitoare i are ca efect
nchiderea ntreprinderii. Punerea unei ntreprinderi n stare de lichidare presupune realizarea
urmtoarelor activiti:
administrarea procedurilor de falimentare de ctre experi n domeniul juridic i
financiar;
evaluarea i vnzarea activului firmei;
stabilirea ordinii de prioritate i a proporiei satisfacerii creditorilor.
n orice reorganizare a datoriilor financiare prin Legea falimentului se aplic regula
prioritii absolute, conform creia datoriile financiare ce revin creditorilor cu prioritate mai mare
trebuie stinse n totalitate, naintea oricrei pli ctre creditori/proprietari, cu o prioritate mai
mic. Dac reorganizarea se efectueaz n afara acestei legi, regula de prioritate utilizat va
depinde de puterea de negociere a deintorilor de datorii i aciuni.
adoptarea deciziei financiare de lichidare a firmei.

69

Halpern, P .a- op.cit; p. 897

152

Aceste activiti au caracter de consum n msura n care produc serviciile cerute de

procesul de lichidare i de repartiie financiar, n msura n care onoreaz obligaiile firmei fa
de proprietari, buget, furnizori, salariai.
Indiferent de calea urmat, reorganizare sau faliment, redresarea activitii firmei impune
cu titlu de obligaie vnzarea, integral sau parial, a patrimoniului firmei pentru onorarea
pasivului.O problem foarte sensibil este ordinea n care sunt onorate datoriile pe care le are
debitorul, cu att mai mult cu ct este foarte posibil ca o parte din pasiv s rmn neachitat i
dup epuizarea integral a patrimoniului i a capitalului social.
Stingerea pasivului trebuie s se fac conform planului de reorganizare, din veniturile
obinute din continuarea activitii, din sumele obinute din vnzarea unor bunuri sau din ambele
surse. Plata creanelor trebuie fcut la termenele, n modalitile i n msura stabilit prin plan.
Programul de plat trebuie ns s respecte ordinea de satisfacere a creanelor prevzut de
lege.Programul de plat prevzut n plan este o aplicaie concret a ordinii legale de prioritate de
satisfacere a creanelor.
Creanele vor fi pltite n urmtoarea ordine70:
-taxele, timbrele i orice alte cheltuieli aferente procedurii, inclusiv pentru conservarea i
administrarea bunurilor din averea debitorului, precum i plata remuneraiilor persoanelor angajate
pentru realizarea procedurii reorganizrii judiciare i a falimentului;
-creanele reprezentnd creditele, cu dobnzile i cheltuielile aferente, acordate de
societile bancare dup deschiderea procedurii, precum i creanele ce rezult din continuarea
activitii debitorului;
-creanele izvornd din raporturi de munc, pe cel mult 6 luni anterioare deschiderii
procedurii;
-creanele bugetare;
-creanele reprezentnd sumele datorate de ctre debitor unor teri n baza unor obligaii de
ntreinere, alocaii pentru minori sau de plat a unor sume periodice destinate asigurrii
mijloacelor de existen;
- creanele reprezentnd sumele stabilite de judectorul sindic pentru ntreinerea
debitorului i a familei sale, dac acesta este persoan fizic;
- creanele reprezentnd creditele bancare cu cheltuielile i dobnzile aferente celor
rezultate din livrri de produse, prestri de servicii sau alte lucrri, precum i din chirii;
70

Angheni, S; Volonciu, M; Stoica, C- op.cit; p.311

153

-alte creane ;
-creane subordonate, n ordinea de preferin prevzut de lege. Creanele subordonate
izvorsc din credite acordate persoanei juridice debitoare de ctre un asociat sau acionar deinnd
cel puin 10% din capitalul social, respectiv din drepturile de vot n adunarea general a asociailor
ori, dup caz, de ctre un membru al grupului de interes economic. Totodat, sunt creane
subordonate, cele care izvorsc din acte cu titlu gratuit;
- creanele membrilor, asociailor sau acionarilor persoane juridice debitoare, derivnd din
dreptul rezidual al calitii lor, potrivit prevederilor legale i statutare.
Creanele pot fi:
creane de primul rang (credite bancare), numite i creane garantate cu asigurare
de primul rang;
creane de rangul doi (credite comerciale, obligaiuni), numite i creane garantate
pe baza activului rmas dup achitarea obligaiilor anterioare.
Sumele de distribuit ntre creditorii aflai pe acelai rang de prioritate vor fi acordate
proporional cu suma alocat pentru fiecare crean menionat n tabelul definitiv al creanelor
creditorilor.
n aplicarea procedurii de lichidare se vor urmri dou principii:
-

rapiditatea operaiunilor;

lichidarea bunurilor ntr-o manier ct mai avantajoas, pentru a fi satisfcute

creanele creditorilor.
Ultimul act de lichidare este repartizarea activului net ntre asociai. O asemenea

operaiune este posibil doar dac dup plata ntregului pasiv al societii, au mai rmas active ale
societii a cror valoare s poat fi mprit. Ulterior, se va ntocmi bilanul contabil final de
lichidare care cuprinde toate operaiunile referitoare la lichidare. El trebuie s fie semnat de
lichidator i nsoit de un raport al cenzorilor. Bilanul i raportul cenzorilor referitor la lichidare se
menioneaz n Registrul Comerului i se public n Monitorul Oficial.
Mecanismele falimentului nu trebuie utilizate abuziv, n scopul facilitrii unor preluri ale
controlului. De asemenea, semnalele pentru declanarea falimentului trebuie s fie stabilite n mod
adecvat pentru a nu fora intrarea n faliment a unor firme potenial viabile. Instanele trebuie s
manifeste o atitudine prudent, responsabil i profesionist , acordnd ntreprinderii un interval de
timp pentru a se salva prin reorganizare, sporind ansele de supravieuiere a afacerii.
154

Teste de autoevaluare
1. Explicai procedura de lichidare a unei firme n afara legii falimentului.
2. Explicai procedura de lichidare a unei firme n condiiile legii falimentului.

155