UNIVERSITATEA CRETIN "DIMITRIE CANTEMIR" FACULTATEA DE FINANE, BNCI I CONTABILITATE BRAOV

MONEDA UNIC EUROPEAN Apariie-Avantaje-Dezavantaje

Prof. univ. dr. SAON STELIAN

Student: BONEAG D. DANIELA-CLAUDIA Finane bnci-contabilitate Anul I FR

BRAOV, 2009

Misterioas i fascinant, moneda concentrez putere. Indiferent de modul de organizare al societii i de inovaiile din cadrul sistemelor monetare, moneda a ndeplinit roluri i funcii cruciale. Ea a declanat i finanat rzboaie, a dezvoltat i prbuit economii, a stimulat comerul mondial, a accentuat dezechilibre ntre ri, a necesitat instituii i reglementri speciale. Altfel spus, moneda a marcat cel mai spectaculos salt al omenirii, din momentul trecerii de la economia nemonetar (de schimb), la cea monetar. Un salt care nc nu s-a finalizat, pentru c vom asista continuu la alte ipostaze ale monedei i instituiilor monetare. Experiena istoric demonstreaz c schimbul de activiti economice, constituie ntotdeauna un element unificator, un factor de coeziune ntre popoare, un element de progres general. Activitatea economic general este mai eficient atunci cnd societile sunt unificate ntre ele i de aici a rezultat necesitatea realizrii unei piee unice, proces realizat dup o lung perioad de timp datorit numeroaselor opreliti care trebuiau depite. Ideea unei monede unice, care s deserveasc teritoriul statelor semnatare ale Uniunii Europene a fost mai mult dect binevenit i a aprut nc din 1968 odat cu introducerea Uniunii Vamale. Realizarea Sistemului Monetar European, n 1979 i semnarea, n 1986, a Actului Unic European, care a consacrat cele patru liberti de micare (a persoanelor, a capitalurilor, a serviciilor i a bunurilor) au nsemnat pai importani n realizarea monedei unice europene. Tratatul de la Maastricht (semnat la data de 7 februarie 1992 i intrat n vigoare la 1 noiembrie 1993) reprezint baza legal a monedei unice. Tratatul de la Maastricht este completat ulterior prin Tratatul de la Amsterdam semnat n octombrie 1997 (intrat n vigoare n mai 1999) i stabilesc c uniunea economic i monetar se va realiza n trei etape care trebuiesc finalizate pn n 1999. Prima etap const n introducerea Sistemului Monetar European prin: -stabilirea unui mecanism al ratei de schimb a valutelor rilor membre, care nu permitea o fluctuaie mai mare de 2,25%; - introducerea unitii monetare europene (ECU European Currency Unit_ Unitatea de cont european). ECU se formeaz ca un co al valutelor rilor membre, cu ponderi diferite ale acestora n funcie de fora economic a statelor membre, pe baza unor criterii convenite ntre pri. A doua etap a realizrii uniunii economico-monetare a constituit-o nfiinarea Institutului Monetar European (IME), care a nceput s funcioneze de la 1 ianuarie 1994. Dac prima etap a reprezentat nceputurile uniunii monetare europene, aceast etap nseamn consolidarea ei. Obiectivele IME sunt: ntrirea cooperrii ntre bncile centrale europene naionale; o mai bun coordonare a politicilor monetare ale membrilor UE n vederea stabilitii preurilor; supravegherea funcionrii SME; facilitarea utilizrii ECU; pregtirea condiiilor pentru trecerea la faza a treia prin crearea instrumentelor i procedurilor necesare aplicrii politicii monetare unice. n etapa final se va crea Banca Central European (BCE), care va nlocui IME. Banca Centrala Europeana va emite o moned unic. S-a convenit ca moneda unic s se numeasc EURO, fiind introdus oficial de la 1 ianuarie 1999.

Prin nfiinarea BCE se va ajunge la o singur politic monetar, vor fi blocate ratele de schimb se va introduce moneda unic cu circulaie mai nti ntre bncile centrale i comerciale, pentru ca apoi, dup unele aprecieri, s circule pe pia ca bacnote i monede n 2002. Moneda va deveni astfel una din modalitile prin care se demonstreaz c unitatea este mai puternic dect diversitatea n spaiul european, este simbol al apartenenei la acelai sistem i punct de reper. Abrevierea oficial pentru Euro este EUR. Aceasta a fost stabilit de Organizaia Internaional de Standardizare (International Standard Organisation ISO) i este folosit n toate scopurile: financiar, comercial, contabil. Ca simbol al monedei Euro () e inspirat din litera greceasca epsilon, avnd ca punct de reper leagnul civilizaiei europene. La nivel grafic, reprezentarea este apropiat de litera E, fcnd referire la prima liter din cuvntul cheie Europa, cu dou linii paralele la mijloc, simboliznd stabilitatea Euro. Alegerea numelui: Autorii Tratatului de la Maastricht nu au ales un nume pentru viitoarea moneda. Este adevarat c ECU a fost menionat de multe ori, dar lipsa de armonie din scrierea lui arat natura provizorie a acestui nume. Au existat cteva motive obiective pentru alegerea numelui. De fapt, a existat o nevoie privind: - accentuarea diferenei majore dintre viitoarea moned unic european i rolul de punct de referin comun pe care l-a jucat ECU - evitarea asimilrii psihologice a unei monede slabe de ctre noua moned (ECU a pierdut 40% din valoare fa de marca german ntre 1979 si 1995) - gsirea unui nume care s nu fie doar un acronim (ECU era prescurtarea de la European Currency Unit) i care s nu dea natere la dificulti de pronunie n vreuna din limbile Comunitii. Dup cteva luni de discuii, Consiliul European de la Madrid a decis n decembrie 1995 numele viitoarei monede euro. Este uor de pronunat n toate limbile Comunitii i a obinut cele mai bune rezultate n toate sondajele de opinie. n octombrie 1996, Ministerele de finane au czut de acord asupra subdivizrii monedei n 100 de ceni. Decizia a fost luat prin adoptarea Hotrrii nr. 947/1998. n conformitate cu prevederile acestei Hotrri, definiia centului nu impune nici o restricie privind folosirea altor variante ale acestui termen n limbajul uzual. Aceast flexibilitate include i folosirea termenului centime n francez, pentru a evita discordana n exprimare. Baza legal: Baza legal a monedei europene este constituit de Articolul 106 al Tratatului prin care Comisia European pstreaz tradiia istoric de separare a emiterii bancnotelor Euro, chestiune care ine de Banca Central European, i cea a monedelor, pentru care sunt responsabile ministerele de finane. Astfel Banca Central European va emite i va autoriza punerea n circulaie a bancnotelor de ctre bncile centrale, iar statele membre vor emite monedele, ns Banca Central European va hotr cantitatea emis. Bancnotele sunt n total n numr de 7, n diferite mrimi i culori, cu valori de 500, 200, 100, 50, 20, 10 si 5 Euro. Designul i grafica lor sunt simbolice pentru arhitectura european. Desenele nu reprezint nici un monument real, existent. Pe faa bancnotelor se

gsesc grafice de ferestre i pori, ca simbol al spiritului de cooperare i deschidere n Uniunea European. Pe spatele fiecrei bancnote sunt schiate diferite stiluri de poduri, fiecare specific unei anumite perioade, o metafor a comunicrii oamenilor n Europa cu restul lumii. Toate bancnotele sunt prevzute cu sisteme avansate de securitate precum filigranul, firul de siguran i folia cu hologram, care au scopul de a preveni falsificarea i de a ajuta la recunoaterea bancnotelor autentice. De asemenea, au fost elaborate specificaii tehnice avansate pentru monedele euro n aa fel nct s fie extrem de greu de reprodus prin mijloace ilegale.

Monedele sunt n numr de 8, cu valori de 2 i 1 EURO, apoi 50, 20, 10, 5, 2, i 1 cent. Monedele au una dintre fee identic, reprezentnd harta UE, pe fundal cu linii transversale, la care sunt ataate stelele de pe steagul european. Modelul de pe cealalt fa a monedei poate fi ales de fiecare dintre statele membre care au adoptat moneda Euro. n vederea facilitrii recunoaterii i pentru nevztori, marginile sunt diferite pentru fiecare moned n parte. n ordine cresctoare a valorii, marginile monedelor sunt netede, netede cu an, netede cu margine n zigzag fin, etc "Euro reprezint cel mai bun candidat pentru rolul de moned unic, neputnd fi nlocuit cu nici o alt moned oricare ar fi tentaia pe termen scurt" - Jacques Delors Trecerea de la moneda comun ECU la moneda unic EURO a fost argumentat de avantajele pe care acest nou instrument le are: O moned unic european permite n primul rnd ntrirea poziiei pieei interne fa de concurena intenaional. Moneda unic asigur o mai mare transparen a costurilor i preurilor, care devin comparabile n toat comunitatea, d un nou impuls concurenei. Adoptarea monedei unice duce la o convergen a ratelor inflaiei din rile

membre. Simultan, nfiinarea unei bnci centrale independente, nsrcinat cu rspunderea meninerii stabilitii preurilor, se consider c va menine sczut rata inflaiei europene. Acest punct de vedere se bazeaz pe ncrederea c o banc central independent nu va fi influenat de factori politici (aa cum ar trebui s se ntmple i n cazul unei bnci centrale naionale). Pe de alt parte moneda unic are avantaje pentru voiajori, turiti sau oameni de afaceri c nu suport costurile de tranzacie pe care le fac de fiecare dat, schimbul de devize. Se tie c un cetean care viziteaz un stat membru UE i schimb moneda de fiecare dat, pierde circa 45% din valoarea banilor si, din cauza costurilor de tranzacie. n general, firmele mici i mijlocii suport ntr-o msur mai mare povara costurilor datorate tranzaciilor n comparaie cu firmele mari. De asemenea, trebuie amintit c, dei moneda unic reduce costurile n cazul companiilor i al celor care cltoresc, ea poate diminua veniturile instituiilor financiare care furnizeaz servicii de schimb valutar. Astfel prin nlturarea riscului valutar dintre rile membre, moneda unic va contribui la extinderea comerului n interiorul uniunii i, n consecin, va crete bunstarea rilor participante. Existena monedei unice prezint i dezavantaje evideniate de pierderea ratei de schimb i de absena federalismului bugetar. Referitor la primul inconvenient al monedei unice, argumentele invocate sunt centrate pe ideea c statele membre nu-i mai pot regla activitatea economic, i nu mai pot corija efectele inflaiei, prin practicarea cursului de schimb. De exemplu, dac apare o situaie de dezechilibru ntr-una din rile comunitare, s presupunem c se nregistreaz modificarea cererii ntr-o regiune (regiunea A), n raport cu celelalte regiuni, dac salariile i preurile nu sunt flexibile, neputnd fi sczute, consecina va fi creterea omajului n regiunea A. Vom putea afirma c regiunea respectiv va nregistra un deficit fa de restul regiunilor deoarece va consuma mai mult dect venitul obinut. O astfel de cheltuial excesiv va fi finanat nu prin utilizarea rezervelor, ci printr-un mprumut de la instituiile financiare, sub forma ajutoarelor de omaj i asigurri sociale i n acelai timp suma impozitelor pltite n regiune va scdea. Problema n cazul zonelor cu moned unic const n faptul c ajustarea dezechilibrelor nu se mai poate realiza prin modificrile cursurilor de schimb (deoarece cursul de schimb este n permanen fix) sau prin politici monetare (pentru c oferta monetar a unei ri nu mai poate fi separat de oferta zonei cu moned unic). Singura modalitate de reglare n acest caz const n mobilitatea factorilor resursele de for de munc neangajat trebuie s se transfere ctre alte activiti n interiorul aceleiai ri, fie n alte ri din zon. Este deci foarte important s reinem c zona geografic n care circul o singur moned trebuie s cuprind ri care vor utiliza aceast moned unic n mod eficient fr a produce probleme regionale semnificative. O astfel de zon presupune o mobilitate a forei de munc, a capitalului, precum i nelegeri la nivel monetar i fiscal, astfel nct orice efecte negative ale unui dezechilibru s poat fi reduse prin mprumuturi sau pli de transfer. Pe de alt parte un alt inconvenient const n faptul c n cadrul Uniunii Europene se practic politici bugetare diferite de la un stat la altul, ceea ce conduce la inexistena unui buget care s ndeplineasc rolul de stabilizator n cazul unor conjuncturi nefavorabile.

Unele grupri din fiecare stat suveran nu accept nc pierderea suveranitii, ntruct aceasta presupune renunarea la controlul politicii economice naionale. n concluzie, avantajele monedei unice se pot manifesta numai n condiiile unei zone monetare optime i a unificrii politicilor bugetare. Introducerea euro Moneda unic a fost introdus la 1 ianuarie 1999 la miezul nopii, cnd monedele naionale ale zonelor participante, atunci n numr de 11 (Austria, Belgia, Finlanda, Frana, Germania, Irlanda, Italia, Luxemburg, Olanda, Portugalia i Spania), au ncetat s mai existe ca parte ntreag i devin simple subdiviziuni ale monedei europene. Tranziia monedelor naionale la euro pentru cele 11 ri membre ale primei zone euro este ealonat pe o perioad de 3 ani (ntre 1999 i 2002). Pentru ca rile membre s poat intra n zona euro trebuiau s respecte ase criterii impuse prin Tratatul de la Maastricht: - deficitele administraiilor publice trebuie s fie mai mici de 3% din produsul intern brut (PIB) - datoria public trebuie s fie mai mic de 60% din PIB sau s fie n descretere regulat i constant - inflaia trebuie s fie mai mic dect media primelor 3 ri care au cele mai bune performane - ratele dobnzilor trebuie s reprezinte 2 % din rata existent n primele 3 ri cele mai bine clasate - participarea la mecanismul de schimb al Sistemului monetar european pe timp de 3 ani fr devalorizarea monedei naionale Zona EURO cuprinde n prezent 16 ri:

* Slovenia (2007), Cipru (2008), Malta (2008), Slovacia (2009). Romnia nu va putea adopta moneda unic european chiar n momentul aderrii adic pe 1 ianuarie 2007. Pentru a putea participa la zona euro i pentru a adopta moneda unic, moneda naional a unui stat trebuie s se ncadreze cel puin doi ani n mecanismul ratelor de schimb. n luna octombrie 2008, Romnia a nregistrat a cincea inflaie anual, de 7,4% la nivel UE, n cretere de la 7,3% n septembrie 2008, fa de o medie a Uniunii Europene de 3,7%. Agenia de evaluare financiar Fitch Rating considera c turbulenele de pe pieele financiare globale au majorat riscurile pentru bncile romneti i estimeaz c Romnia nu va adopta moneda unic european pn n anul 2015, cu un an ntrziere fa de inta stabilit de autoritile romne. n opinia ageniei, deficitul de cont curent ridicat al Romniei expune economia local la riscurile din deteriorarea mediului economic mondial i la presiunile privind lichiditatea de pe plan internaional. Situaia va conduce la reducerea disponibilitii finanrii bancare i la majorarea costului acesteia, ceea ce ar avea ca efect ncetinirea activitilor economice, deteriorarea creditrii i scderea profitabilitii. Activele din sistemul bancar romnesc sunt deinute n proporie de 88% de investitori strini, care au oferit mare parte din finanarea necesar alimentrii creterii rapide n ultimii ani. Finanarea furnizat de instituiile-mam ofer un anumit spijin n contextul posibilelor riscuri de refinanare, dar Fitch anticipeaz diminuarea gradului de disponibilitate de noi fonduri de la bncile-mam, afectate de criza internaional de lichiditate. Economistul_marti 2 decembrie 2008 Romnia ar putea fi nevoit s amne adoptarea euro, i dup prerea economistuluief al ING Bank Romnia, Nicolae Alexandru Chidesciuc care consider c: intrarea Romniei n zona euro va fi amnat pn n 2015 sau chiar mai trziu, pentru c nu este posibil din punct de vedere tehnic, dac lum n calcul c intrarea n mecanismul ratelor de schimb, n 2012, nseamn c evaluarea pentru adoptarea monedei euro nu poate ncepe mai devreme de 2013. Mai multe state emergente din Europa Central i de Est ar putea ncerca s accelereze procesul de aderare la moneda unic european, datorit siguranei pe care o ofer aceasta mai ales pe timp de criz. n condiiile crizei internaionale, monedele naionale din afara zonei euro au fost foarte volatile i au avut mai mult de suferit. Euro, n schimb, e moned de rezerve la nivel internaional, ceea ce i confer o stabilitate sporit a explicat economistul-ef al Raiffeisen Bank Romnia, Ionu Dumitru. El a adugat c ri ca Polonia, Cehia i chiar Danemarca, ce nu aveau pn de curnd un plan bine determinat pentru adoptarea euro, i-au schimbat atitudinea. Drept urmare, adoptarea euro de ctre rile din afara zonei euro ar putea fi urgentat n perioada urmtoare, a concluzionat Ionu Dumitru. Estimri: ING.2015* FITCH.2015* Guvern.2014 BNR.2014 *cel mai devreme Criza financiar a determinat chiar i autoritile din Marea Britanie s recunoasc meritele euro i iau n considerare adoptarea monedei europene, a declarat preedintele Comisiei Europene, Jose Manuel Barroso, citat de Reuters.

Oficialul a afirmat c persoane cu funcii de stat importante din Marea Britanie i-au spus c ar fi fost mai bine pentru statul insular dac ar fi adoptat euro ca moned proprie. Criza subliniaz importana euro, dup cum a fost i n cazul Regatului Unit. Nu spun c acest lucru se va ntmpla mine i tiu c cei mai muli englezi se opun ideii. Dar aceasta ia amploare, iar cei ce pot lua o decizie n acest sens au luat n considerare aceast posibilitate, a spus Barroso. Pragmatismul este una dintre calitile englezilor, i dac ajung la concluzia c adoptarea euro va ajuta economia, vor lua o astfel de msur, a mai precizat Barroso.

Concluzia mea personal este c efectul general i de lung durat al introducerii monedei unice EURO este n primul rnd ntrirea relaiilor dintre ara care ader la zona euro i celelalte state membre, care automat va duce la nchegarea avantajelor pe care le aduce aceast chestiune. Adic n primul rnd libera circulaie a capitalurilor, transparena mai mare a preurilor i costurilor, uurarea operaiunilor i tranzaciilor financiare, eliminarea riscului de speculaie monetar, creterea eficienei i ncurajarea competiiei, o mai mare disciplin n materie de inflaie prin garantarea independenei Bncii Centrale Europene i nu n ultimul rnd pe plan politic, uniunea monetar a reprezentat un obiectiv important pentru a aduce alturi toate rile europene pentru prevenirea unui alt rzboi. Un alt efect ar fi c oamenii i vor putea folosi economiile lichide sau aflate n conturi pentru a investi pe orice pia european, fr riscuri valutare, i pe de alt parte se vor impulsiona investiiile strine directe. Chiar dac exist i dezavantaje acestea trebuiesc a fi depite lundu-se n calcul n primul rnd bunstarea populaiei.

Bibliografie: Cursul predat de Prof. Univ. Dr. SAON STELIAN Finante europene Petre Brezeanu Introducere in economia politica moderna Philip Hardwick, John Langmead, Bahadur Khan Moneda, Banci si Politici monetare Nicolae Dardac, Teodora Barbu Ziarul Financiar luni 17 noiembrie 2008 Economistul marti 2 decembrie 2008 Business Standard joi 27 noiembrie 2008

10