SOCIETILE TRANSNAIONALE Reperele globalizrii

Conceptul de globalizare a economiei mondiale ar putea fi definit ca fiind procesul deosebit de dinamic al creterii interdependenelor dintre economiile naionale, ca urmare a extinderii i adncirii legturilor transnaionale n tot mai largi i variate sfere ale vieii economice, politice, sociale i culturale, i avnd drept implicaii faptul c problemele devin mai curnd globale dect naionale, cernd, la rndul lor, o soluie mai curnd global dect naional. Procesul de globalizare a economiei mondiale rezult dintr-un complex de tendine convergente, cum ar fi:36 a) evoluii rapide n domeniul tehnologiilor de informatic i telecomunicaii i, legat de acesta, expansiunea susinut a sistemului de operare prin reelele internaionale; b) internaionalizarea pieelor financiare i extinderea cooperrii la nivel de corporaii; c) expansiunea turismului internaional i creterea contactelor interculturale; d) tendinele de reglementare i liberalizarea n numeroase domenii, cum ar fi comerul cu bunuri materiale, transportul i telecomunicaiile. n societatea contemporan, fenomenul globalizrii se manifest la toate nivelurile: de la individ la firme, pn la pieele de tot felul. Evenimentele i problemele nu mai pot fi meninute n interiorul granielor unor ri sau regiuni. Componentele definitorii ale procesului de globalizare a societii umane sunt procesul de adncire a interdependenelor i procesul de transnaionalizare. Aceti ageni economici transnaionali, societile transnaionale (STN), ocup astzi o poziie de prim ordin n economia mondial, avnd o for economic mai mare chiar i dect a unor ri dezvoltate. Investiiile externe sunt principalul instrument de dezvoltare a relaiilor economice internaionale. Ele se afl la baza apariiei STN.

Investiiile externe de capital

Fluxurile internaionale de capital mbrac dou forme principale: investiiile de portofoliu i investiiile directe.37 Investiiile internaionale de portofoliu nseamn achiziionarea de pe o pia financiar a unor valori mobiliare strine (aciuni, obligaiuni). Ele permit participarea la luarea deciziilor, dar nu i dreptul de control. Investiiile directe (IDE) constau n achiziionarea pachetului de aciuni de control, n cumprarea unor ntreprinderi sau n construirea lor pe loc gol, n strintate. Majorarea capitalului unei filiale externe sau un mprumut acordat acesteia de ctre firma-mam reprezint, de asemenea, forme de investiii directe externe. O investiie de portofoliu se poate transforma ntr-o investiie direct, n condiiile n care o participare minoritar se transform ntr-una majoritar. n prezent, investiiile directe externe se caracterizeaz prin urmtoarele trsturi: 1.Ele depesc net ca importan investiiile externe de portofoliu; 2.Statele Unite joac un rol preponderent, att ca ar de origine, ct i ca ar gazd, a investiiilor directe externe, n comparaie cu celelalte ri dezvoltate cu economie de pia; 3.Dup cel de-al doilea rzboi mondial, IDE se orienteaz cu preponderen ctre rile dezvoltate. Axa Nord-Nord a devenit mult mai atractiv dect cea Nord-Sud. 4.S-a modificat structura pe ramuri a IDE. Sectorul manufacturier a depit ca importan pe cel primar (cu excepia petrolului). Producia de nalt tehnologie i serviciile atrag cea mai mare parte a IDE. 5.Are loc o distribuie pe zone de influen a IDE din rile dezvoltate ctre rile n dezvoltare. Cele mai importante fluxuri sunt: SUA America latin, UE Africa, Japonia Asia.
36 37

Avrmescu, T.C., op. cit., pag. 18. Bal, A. (coord.), op. cit., pag. 97.

Modalitile concrete de implantare a IDE cuprind un evantai extrem de larg, de la o participaie minoritar, pn la deinerea integral a capitalului unei filiale. a. Cazul cel mai puin frecvent este acela n care societatea-mam creeaz o filial pe loc gol. De cele mai multe ori, ea prefer la nceput o participaie la o ntreprindere strin deja existent. b. O tactic folosit n mod curent const n penetrarea iniial ntr-o anumit societate strin cu singurul scop de a studia i cunoate piaa local, de a nnoda relaiile de afaceri, de a evalua posibilitile de extindere a cererii pentru anumite produse etc. Aceast faz de informare, odat depit, n situaia n care perspectivele se anun atrgtoare, se solicit o majorare a capitalului. Capitalurile locale fiind, de obicei, insuficiente, STN preia controlul asupra ntreprinderii. ntr-un interval mai mult sau mai puin lung, prin cumprarea de titluri de valoare, partea intereselor autohtone este redus la o mrime nensemnat. c. Sunt ns i cazuri n care preferinele converg ctre o strict politic de participaii minoritare. Unul dintre motivele avansate este acela al reducerii riscului naionalizrii. Acest tip de asociere permite societii-mam s ptrund pe numeroase piee cu un capital iniial mai mic. n cazul acestei modaliti de implementare, riscul pierderii exclusivitii unui procedeu tehnic, a unui brevet, poate fi evitat printr-o alegere atent a partenerilor. n plus, stipulaiile contractului de asociere pot include un anumit numr de prevederi prohibite. d. Strategia cea mai convenabil de implantare extern pare a fi cumprarea unor societi deja n funciune. Aceast cale permite economisirea de timp i bani, angajarea de salariai care cunosc bine munca lor, beneficiul unei conduceri care cunoate caracteristicile pieei locale etc. Cumprarea unei ntreprinderi este decis, n ultim instan, de raportul dintre preul pltit i beneficiul previzibil. e. O form special de investiie extern o constituie crearea ntreprinderilor comune cu reprezentanii statului (Mixed joint ventures) sau a ntreprinderilor conjugate (Joint international business ventures). Primele constau ntr-o asociere ntre una sau mai multe ntreprinderi strine, cu o firm de stat autohton n condiii aproximativ legale. Aceast form de societate este ntlnit, de pild, n Japonia. Legislaia nipon impune o participare a capitalurilor autohtone n proporii cel puin egale cu cele ale capitalului strin. n cazul altor ri, ndeosebi slab dezvoltate, ntreprinderea conjugat apare ca un rezultat al unui contract n care ara gazd obine recunoaterea aportului su propriu (resurse naturale, mn de lucru, capital) de ctre firma strin, care aparine, n general, unei ri dezvoltate. Realizarea investiiilor strine directe aduce multiple avantaje societilor care le realizeaz: a. Investiiile strine directe ofer posibilitatea ocolirii barierelor vamale, acolo unde ele exist. n condiiile unor politici comerciale protecioniste este tot mai dificil s se pstreze o pia numai pe calea exporturilor. Devine, de aceea, din ce n ce mai necesar s se produc direct n strintate. b. Societile transnaionale impulsioneaz comerul internaional al societii-mam. Filialele implantate n exterior au nevoie de maini i utilaje, de cunotine tehnice, pe care le procur, n mare parte, din ara de origine. c. societate transnaional poate profita cel mai bine de pe urma diferenelor dintre ratele naionale ale dobnzii. Utiliznd reeaua de comunicaii dintre filialele externe, firma transnaional va mprumuta acolo unde condiiile sunt cel mai favorabile i va acorda fondurile obinute unei filiale care altfel ar fi fost supus ca i ntreprinderile concurente efectelor politicii banilor scumpi. d. Acionnd concomitent n mai multe ri, societatea transnaional profit din plin de pe urma fluctuaiilor monetare. De obicei, se cumpr masiv moneda rii unde se ateapt o revalorizare, pentru ca, dup aceea, s fie schimbat pe monedele ale cror cursuri au rmas constante. Ctigurile rezultate sunt substaniale. Societatea transnaional tinde s-i lrgeasc continuu sfera de dominaie att n interiorul rii de origine, ct i pe piee situate n diferite alte ri. Orice firm transnaional se manifest concomitent n trei spaii economice: cel naional, autohton, n cazul societii-mam, cel strin n cazul filialelor, cel internaional ori de cte ori este vorba despre schimburile dintre unitile care o compun sau dintre acestea i restul lumii. n virtutea relaiilor dintre societatea-mam i filialele din strintate, precum i dintre filialele nsei, societatea transnaional i desfar activitatea n cadrul unei piee proprii, care este o pia internaional.

Dup unele aprecieri, ponderea comerului intern al societilor transnaionale n comerul mondial a ajuns destul de mare, la circa 30%. n ceea ce privete greutatea specific a pieei interne a STN n exporturile ei totale, ea difer n raport cu ara de origine.

Tipuri de societi transnaionale i strategiile de cretere a acestora

Dac se ia n considerare criteriul orientrii investiiilor de capital, se disting dou tipuri de structuri ale societilor transnaionale:38 1. Structura introvertit, care presupune o activitate orientat prioritar spre interior. Pe termen lung, investiiile efectuate n ara de origine le depesc ca volum pe cele externe. Este cazul STN cu sediul n ri dezvoltate mari 2. Structura extravertit se formeaz n condiiile unui accent pus pe activitatea extern. Aceast structur este caracteristic, ndeosebi, STN cu sediul n ri dezvoltate mici. Ambele structuri transnaionale presupun o diviziune a muncii intrafirm, ntre unitile componente ale STN. Aceast diviziune se produce fie pe orizontal (ca n cazul industriei de automobile), fie pe vertical (cum se ntmpl, de pild, cu industria petrolului). Rezultatul este dezvoltarea unor reele de tip matriceal, care implic nu numai componentele STN (firm-mam, filiale), ci i firme exterioare, independente, nelegate prin raportul de proprietate. Este vorba de aanumitele aliane strategice interfirme, tot mai numeroase n ultimii ani (Renault-Volvo, Apple-Sony etc.). Exist dou strategii de cretere a societilor transnaionale: 1. Creterea intern (organic) nseamn sporirea capacitilor unei firme prin ea nsi, adic prin autofinanare (cash-flow), pe baza profitului propriu nedistribuit i reinvestit. Creterea intern devine posibil i prin recurs la surse externe de finanare, cum sunt mprumuturile bancare sau emisiunea de titluri de valoare n scopul majorrii capitalului. 2. Creterea extern se poate nfptui pe mai multe ci: Fuziunea (merger) este o tehnic de concentrare conform creia dou sau mai multe firme, indiferent de ara de origine, se regrupeaz ntr-una singur (A+B=AB). Din punct de vedere juridic, vechile firme dispar, fiind nlocuite de alta nou. Absorbia reprezint o tehnic de achiziie prin care o firm cumpr integral alt firm. Societatea absorbit dispare ca firm independent (A+B=A). Firmele int sunt alese dintre cele care au un raport dividend / valoare bursier inferior celui realizat de firma cumprtoare (raider). Operaiunea de absorbie, n afara reperrii i evalurii firmei int, mai ridic i problema alegerii ntre cumprarea aciunilor sau numai a activelor. n cazul cumprrii aciunilor, se cumpr totul: att activele, ct i pasivele. Achiziionarea activelor este avantajoas pentru cumprtor, pentru c las n sarcina vnztorului pasivele poteniale. Participaia const n achiziionarea unei pri a capitalului altei firme din aceeai ar sau din strintate. Participaia este minoritar atunci cnd procentajul deinut din totalul aciunilor nu permite controlul. Ea poate deveni majoritar dac se ajunge la deinerea pachetului de aciuni de control al firmei int. Dimensiunea acestui pachet este mai mic sau mai mare n funcie de gradul de difuziune a aciunilor. n fine, se mai poate vorbi despre o participaie n cascad, n situaia n care o societate A cumpr o firm B care deine, la rndul ei, participanii la firma C. Oferta public de cumprare (take-over bid sau offre publique d'achat) este cea mai rapid metod de a realiza creterea extern. Prin intermediul ei, o societate i anun intenia de a achiziiona o parte din aciunile altei firme. Acest gen de ofert este strict reglementat. Transparena operaiunii trebuie s fie total. Se anun dinainte numrul titlurilor dorite, preul de cumprare etc. Publicitatea trebuie s fie conform normelor Comisiei operaiunilor la Burs. Oferta public de schimb este o operaiune n care firma raider dorete s cumpere firma int, propunnd acionarilor acesteia nu o plat n bani (cash), ci una pe baz de aciuni proprii (un troc de aciuni). Aciunile firmei int sunt retrase i nlocuite cu aciunile firmei raider, ntrun anumit raport. Fuziunea i absorbia au drept scop raionalizarea structurilor, a schemei locurilor de munc, ntrun timp ct mai scurt, n vederea micorrii costurilor. Dar astfel de operaiuni, pentru a fi reuite,

38

Zaharia, R.M., op. cit., pag. 211.

trebuie s nsemne nu numai reducerea costurilor, ci i degajarea unor mijloace pentru o dezvoltare superioar, pentru obinerea ntr-o mai mare msur a economiilor de scar. Creterea taliei unei STN, concentrarea sa, nu se fac la voia ntmplrii, ci n direcii determinate de specificul procesului de fabricaie sau de motivaii strict financiare. 1. Concentrarea internaional pe orizontal se realizeaz prin creterea numrului de filiale peste grani n aceeai ramur ca i societatea-mam. Ea este caracteristic unor STN din industria de automobile, precum General Motors, Ford, Toyota, Volkswagen etc. Concentrarea internaional pe orizontal a STN genereaz aa-numitele filiale-releu. Fiecare este, n felul ei, o replic la scar redus a firmei-mam, reprezentnd o prelungire a activitii acesteia ntr-o anumit zon geografic.

2. Concentrarea internaional pe vertical nseamn creterea taliei firmei prin achiziionarea sau
construirea de ntreprinderi n alte ri, ntreprinderi situate n amonte sau n aval n raport cu specificul activitii societii-mam. Societilor transnaionale care se dezvolt prin concentrarea pe vertical le corespund filialele atelier, specializate pe un anumit segment al procesului de producie, n scopul reducerii costurilor. Acest tip de filiale, datorit specializrii, genereaz schimburi reciproce, aflndu-se la baza formrii pieei interne a STN. Trebuie reinut c filialele atelier exist i n cazul concentrrii pe orizontal, atunci cnd se introduce o diviziune a muncii la scara STN. Efectul de internalizare se va resimi, de asemenea.

3. Creterea prin conglomerare internaional reprezint uniunea unor firme din diferite ri care nu
sunt legate ntre ele pe linie tehnologic. Motivaia este strict financiar. Nu se urmrete sporirea capacitii de producie, ci a forei financiare, de regul, prin speculaii. n cutarea continu de condiii pentru o nalt rentabilitate, anumite firme se lanseaz n sectoare cu totul strine de vocaia lor originar. Conglomeratul reprezint o societate holding care deine capitalul filialelor i i asum responsabilitatea gestiunii lui. Prin politica de conglomerare pot fi absorbite i ntreprinderi n plin expansiune, de talie chiar mai mare dect a firmei-mam. Prin structura lor, conglomeratele asigur o mai mare stabilitate a ratei profitului pe ansamblul firmei. Dac ntr-un anumit sector se nregistreaz pierderi, ele pot fi compensate de rezultatele firmelor din alte sectoare. Conglomeratul permite i o evitare a efectelor legislaiei antitrust conceput pentru a limita monopolizarea produciei n cazul concentrrii pe orizontal sau pe vertical. Conglomeratul nu se ncadreaz n nici unul din aceste cazuri. Secolul XXI reprezint o adevrat provocare pentru societile transnaionale. Ritmul schimbrii se accelereaz. ntr-o lume n care cheia puterii economice este cunoaterea (informaia, comunicarea, tehnologia de vrf), inovaia este vital. Lupta ntre cele mai puternice companii este decis, n ultim instan, de capacitatea de inovare.