FUNCIA DE REPARTIIE (1) n condiiile economiei de pia, funcia de repartiie are cu totul alte valene fa de cele din economia

a centralizat. Ele sunt imprimate de formele de proprietate, autonomia ntreprinderii, strategiile de dezvoltare, de management, etc. i care i pun pecetea asupra formrii, creterii i repartizrii fondurilor, asupra raionalitii cheltuielilor i plilor, dnd un impuls circuitului i rotaiei capitalului, eficienei ntregii activiti.

FUNCIA DE REPARTIIE (2) Funcia de repartiie const n formarea

capitalurilor i celorlalte surse de finanare, n alocarea i folosirea lor n scopul realizrii obiectivului ntreprinderii constnd n producie, comercializare, recuperare de fonduri, profit i rentabilitate ridicat. Pe un plan mai analitic, funcia de repartiie reflect colectarea capitalurilor iniiale din diferite izvoare, circuitul i repartizarea lor pe destinaii, utilizarea i reconstituirea lor, modificarea proporiilor fondurilor prin reinerea de resurse financiare care se degaj din capacitatea de autofinanare i din atragerea de surse externe, cum ar fi aporturilor noi de capital, mprumuturile, subveniile, etc.

FUNCIA DE REPARTIIE (3)

Prin funcia de repartiie se formeaz i se utilizeaz o gam variat de fonduri pentru satisfacerea nevoilor proprii ale ntreprinderii, ale asociailor sau acionarilor, ale salariailor i ale unor nevoi generale ale societii. n acelai timp, ntruct constituirea i gestionarea capitalurilor, desfurarea activitilor economice i obinerea de rezultate financiare dau natere unor obligaii bneti, funcia de repartiie le reflect i pe acestea.

FUNCIA DE REPARTIIE (4)

APLICAIA 1. ntr-o societate comercial, din profitul brut se calculeaz i se pltete impozitul pe profit, iar din profitul net rmas se acoper n primul rnd pierderile din anii trecui (reportate, dac exist) i se poate majora capitalul social. Apoi, ca surse de finanare a investiiilor i activitilor curente, n afar de capitalurile proprii, se constituie urmtoarele fonduri din profitul net, n funcie de decizia AGA: fondul de rezerv (singurul obligatoriu prin lege) 20% din capitalul social fondul de dezvoltare fondul activelor circulante fondul de premiere a managerilor 5% din profitul net fondul de participare a salariailor la profit 10% din profitul net fondul de aciuni social-culturale i sponsorizare alte fonduri (dividende). Cotele de 5% i 10% nu sunt stabilite prin lege, ele sunt un Benchmarking (nivel orientativ) provenit din uzane, tradiie,

FUNCIA DE REPARTIIE (5)

APLICAIA 2. Sursele de formare a fondului de dezvoltare sunt: repartizri din profitul net amortizarea imobilizrilor alte capitaluri proprii valorificarea imobilizrilor, parial sau total amortizate, prin nchiriere, vnzare ca atare, pe buci sau la kilogram sumele primite de la asigurri drept despgubiri pentru imobilizrile distruse de calamiti, explozii, incendii, etc. credite i finanri nerambursabile subvenii, sponsorizri, donaii dividende reinvestite i alte contribuii ale asociailor daca aceste surse nu sunt suficiente, se poate apela, n completare, la creditele bancare sau obligatare pe termen mediu i lung (incluse n capitalurile permanente sau capitalurile ntreprinderii n sens larg).

FUNCIA DE REPARTIIE (6) Aplicaiile nr. 1 i 2 sunt importante, dar doar exemplificative pentru funcia de repartiie, deoarece aceast funcie are aplicare n toate activitile i operaiunile ntreprinderii (ncasri, pli, investiii, dotri, alocri interne i consumuri productive de resurse, reforma de obiecte de inventar, casare de imobilizri, etc.)

FUNCIA DE CONTROL (1)

n economia de pia, centrul de greutate al rezolvrii problemelor economico-financiare se deplaseaz la nivelul celulelor de baz (unitile economice), la nivel microeconomic, astfel c activitile de control cad mai mult n sarcina agentului economic, efectundu-se deci n mod coerent, coordonat i centralizat. Funcia de control are dou laturi: una preventiv (exercitat antefactum sau chiar concomitent, simultan) i una constatativcorectiv (post-factum), acestea mpletindu-se n mod organic, agenii economici avnd competene practic nelimitate, n procesul managerial, n luarea msurilor de prevenire, corectare i nlturare a aspectelor negative ale activitii.

FUNCIA DE CONTROL (2)

Controlul prin intermediul finanelor firmei presupune un anumit cadru organizatoric i msuri prin care s se acioneze sistematic, coerent i unitar n vederea prevenirii abaterilor, pentru creterea eficienei i rentabilitii, aprarea integritii i utilizrii raionale a capitalului, respectarea legislaiei economice, financiare i fiscale, a regulilor i practicii jurisprudenei financiare. Controlul se execut prin diferite prghii economico-financiare (costuri, preuri, profit, impozite, taxe, credite, etc.) i poate fi, din punctul de vedere al timpului (perioadei) de exercitare: preventiv (anterior, ante-factum), concomitent (simultan) i ulterior (postoperator, post-factum).

FUNCIA DE CONTROL (3)

n controlul financiar primatul l deine decizia proprietarului (AGA) asupra formrii i gestionrii patrimoniului. Funcia de control a finanelor are o sfer larg de aciune, mbrind toate fazele i laturile economice i financiare ale circuitului economic, toi indicatorii prevzui i efectiv realizai din programele economice i bugetele de venituri i cheltuieli, ceea ce impune, ntre altele, organizarea unei evidene sistematice, corecte i reale [(tehnico-operative, contabile (financiare i de gestiune), statistice i previzionale)] asupra tuturor activitilor, tranzaciilor i operaiunilor din cadrul ntreprinderii.

FUNCIA DE CONTROL (4)

Controlul financiar intern trebuie astfel organizat nct: s constituie un instrument de prevenire i de lichidare a cauzelor care provoac risip i proast gospodrire s asigure aplicarea unui regim sever de economii, descoperirea i prevenirea aciunilor perturbatorii ncasarea la timp a tuturor drepturilor bneti ale ntreprinderii i achitarea obligaiilor finanarea oportun i raional a cheltuielilor identificarea i mobilizarea tuturor rezervelor interne asigurarea echilibrului, creterea veniturilor, a profiturilor i a eficienei (rentabilitii).

FUNCIA DE CONTROL (5)

Sarcinile funciei de control intern sunt: Prevenirea i lichidarea tuturor aspectelor deficitare ale activitii economico-financiare Repararea prejudiciilor i tragerea la rspundere a celor vinovai de proasta gospodrire a patrimoniului Atragerea n circuitul economic a tuturor resurselor Alocarea eficient a resurselor Lichidarea imobilizrilor nejustificate de fonduri Creterea nivelului calitativ al produselor i serviciilor Prevenirea angajrii ineficiente de fonduri, etc.

FUNCIA DE CONTROL (6)

Controlul financiar intern se execut n diferite forme i prin anumite organisme interne, cum ar fi:
Directorul economic (controlul preventiv al tuturor operaiunilor) Departamentul de control financiar intern (ulterior, de gestiune) Controlul ierarhic (managerial) operativ curent (concomitent) Autocontrolul fiecrui salariat n parte Departamentul de audit intern (se subordoneaz AGA) Comisia de cenzori, etc. (se subordoneaz AGA) Dintre organismele externe, controlul economico-financiar poate fi realizat de ctre bncile creditoare, firmele de audit financiar, organele de control fiscal, Garda Financiar, etc.

FUNCIA DE CONTROL (7)

Controlul financiar intern (preventiv i ulterior) este n subordinea Directorului economic. Acesta: Exercit personal (sau printr-un mputernicit al su) controlul financiar preventiv, urmrind la fiecare operaiune respectarea principiilor legalitii, necesitii, oportunitii, economicitii i realitii acesteia. Conduce activitatea compartimentului de control financiar de gestiune (ulterior), care execut inspecii, verificri, inventarieri, etc.

MECANISMELE FINANCIARE (1)

Mecanismele financiare ale agentului economic sunt metodele, prghiile, instrumentele i procedurile de formare i de gestionare a capitalurilor i a celorlalte surse de finanare. Aceste mecanisme au o mare importan n conducerea, organizarea i administrarea activitii financiare i se pun n micare prin tehnici specifice, particulare, care se utilizeaz n procesele de natere i derulare a fluxurilor i ciclurilor financiare, a capitalurilor i celorlalte surse financiare, n constituirea i utilizarea surplusului monetar, n formarea i acoperirea necesarului global de finanare a ntreprinderii, etc.

MECANISMELE FINANCIARE (2)

Mecanismele financiare sunt foarte diversificate i numeroase, dintre acestea amintind pe cele privind: formarea i utilizarea fondurilor proprii i mprumutate autofinanarea, creditarea activitii de investiii i de exploatare vrsarea taxelor, impozitelor i contribuiilor circuitul capitalului desfurarea fluxurilor financiare, formarea i utilizarea surplusului monetar, etc.

MECANISMELE FINANCIARE (3)

Aceste mecanisme trebuie astfel organizate i utilizate nct s dea un impuls desfurrii unei activiti raionale, asigurrii rentabilitii, eficienei, lichiditii i nlturrii riscurilor, satisfacerii necesitilor de consum productiv i neproductiv, ntreinerii unui sistem normal de interese i stimulente. De aceea, n cadrul gestiunii financiare se acord o atenie major nu numai formrii de capitaluri i constituirii surselor de finanare, ci i deciziilor de afectare (utilizare) a lor pe diferite destinaii, precum i stabilirii unei politici de echilibru, de rezultate i de cretere economic (performan).

FLUXURILE FINANCIARE (1)

O ntreprindere se caracterizeaz n special prin deinerea de capital, prin punerea n micare a unei funcii de producie i prin participarea la procese de schimb. Schimburile ntre agenii economici se fac pe baz de moned, dnd natere vieii financiare a ntreprinderii, de aceste schimburi depinznd funcionarea procesului de producie i compoziia capitalului. Orice schimb implic dou micri de sens contrar: una de generat de transferul de mrfuri (bunuri i servicii), iar alta de transferul de moned.

FLUXURILE FINANCIARE (2)

Cantitile de mrfuri sau de moned transferate ntr-o anumit perioad ntre agenii economici se numesc fluxuri. Fluxurile pot fi: Fluxuri reale sau fizice (de mrfuri) Fluxuri financiare (de moned sau nlocuitori). Cantitatea de mrfuri sau de moned existent la un moment dat reprezint un stoc. Relaiile dintre fluxuri i stocuri stau la baza mecanismelor financiare. Fluxurile financiare pot fi: de contrapartid, decalate (ntrziate), multiple i autonome.

 Fluxurile financiare de contrapartid se caracterizeaz prin nlocuirea imediat a unui activ real (corporal sau necorporal) cu moned sau invers. Aceste fluxuri apar n cazul achiziionrii sau vnzrii unor mrfuri cu plata imediat n numerar. Fluxurile financiare decalate apar n cazul n care fluxurilor fizice nu le corespund imediat nite fluxuri financiare, astfel c echilibrul stocurilor este rupt i se restabilete prin apariia ulterioar a unui activ financiar. Activul financiar se materializeaz astfel iniial ca o crean la furnizor i ntr-o datorie la cumprtor (sau invers, dac plata a fost fcut n avans). Acest tip de fluxuri se nasc n cazul operaiunilor comerciale nsoite de credite (tehnice, comerciale, contractuale). Creana respectiv datoria se vor stinge la o dat ulterioar, stabilit ntre pri.

FLUXURILE FINANCIARE (3)

3. Fluxurile financiare multiple. Pentru a compensa efectele decalajelor

FLUXURILE FINANCIARE (4)

dintre fluxurile fizice i cele financiare de mai sus, ntreprinderea i poate schimba creana pe moned, apelnd la un ter care, de obicei, este un intermediar financiar (bnci, firme de recuperare). Vnzarea sau cumprarea unei creane reprezint un fenomen extrem de important. Aadar, activele financiare pot constitui obiectul unor tranzacii. n acest caz, fluxurile se desfoar astfel: Bunurile vndute de furnizor sunt transferate la cumprtor, ceea ce reprezint un flux real Furnizorul vinde creana (exprimat prin documentele de livrare i, dup caz, de o factur, cambie/trat, bilet la ordin, cec, warrant, etc.) unei tere persoane i ncaseaz contravaloarea produselor (mai puin un comision, denumit n general tax de scont), ceea ce reprezint primul flux financiar Intermediarul poate vinde i el creana, n aceleai condiii, ceea ce reprezint al doilea flux financiar Cumprtorul mrfurilor achit suma, adic stinge datoria fa de primul sau al doilea ter, ceea ce reprezint un al treilea flux financiar.

FLUXURILE FINANCIARE (5)

4. Fluxurile financiare autonome se degaj din operaiuni financiare privind acordarea sau primirea de mprumuturi, cnd are loc transferul de moned de la o persoan (fizic sau juridic) la alta. Aceste fluxuri dau natere la active (creane) i pasive (datorii) financiare. Unele mecanisme pot fi nelese numai dac se cunosc fluxurile i ciclurile financiare, contextul i modul lor de desfurare.

CICLURILE FINANCIARE (1)

Un ciclu financiar poate fi definit ca un ansamblu de operaiuni i de proceduri care intervin ntre momentul transformrii monedei n bunuri sau servicii i momentul recuperrii ei. Activitatea ntreprinderii trebuie s se desfoare n aa fel nct s se poat obine nu numai recuperarea volumului iniial de moned, ci i un surplus monetar (denumit valoare adugat), care se va utiliza pe diferite destinaii. ntr-o ntreprindere apar trei cicluri financiare principale: de investiii-amortizare, de exploatare i al operaiunilor financiare.

CICLURILE FINANCIARE (2)

Ciclul investiii amortizare: prin investiii se creeaz o baz material de producie de la care ntreprinderea ateapt venituri pe mai multe exerciii economico-financiare. Este cel mai lung tip de ciclu financiar, prin natura sa. Investiia este o cheltuial imediat i masiv, care se materializeaz n transformarea monedei n general n active imobilizate (corporale sau necorporale) care au o durat ndelungat de funcionare (mai multe exerciii economicofinanciare). O dat creat, aceast baz de producie ncepe s se deprecieze (uzeze) fizic i moral, iar procedurile, metodele i sistemele de amortizare au ca scop (re)evaluarea i recuperarea acestei deprecieri, care se include treptat n costul bunurilor produse i serviciilor prestate i comercializate. Suma de bani investit iniial se reconstituie n mod progresiv prin ncasarea c/v bunurilor i serviciilor vndute, n timp ce valoarea activelor din bilan se micoreaz cu uzura. Prin urmare, la sfritul perioadei de serviciu (sau DUN = durata de utilizare normal, prevzut n actele normative ca un interval n care investiia sau activul trebuie amortizate) va trebui s existe o echivalen a fluxurilor, care se obine n cazul n care valoarea activelor uzate este actualizat, iar suma vnzrilor asigur i acoperirea deprecierii.

2.

CICLURILE FINANCIARE (3)

Ciclul de exploatare: reprezint ansamblul operaiunilor desfurate de ntreprindere pentru a-i atinge obiectivul, pentru a-i realiza obiectul legal de activitate. Este un ciclu scurt n general (se exprim n zile), cu excepia proceselor de producie pentru produsele cu ciclu lung de fabricaie (avioane, nave, autostrzi, buturi nvechite). El cuprinde achiziia de bunuri i servicii, transformarea acestora n produse finite i vnzarea lor. Acest proces trebuie s funcioneze continuu spre a se asigura o folosire optim a forei de munc i a activelor de producie; continuitatea are la baz existena unor stocuri. n fazele ciclului de exploatare, activul mbrac diferite forme, circulnd i transformndu-se n mod permanent. Fluxurilor reale le corespund o serie de fluxuri financiare i un ansamblu de active (creane) i pasive (datorii) financiare.

CICLURILE FINANCIARE (4)

3.

Ciclul operaiunilor financiare: privete operaiunile i procedurile de acordare sau primire de mprumuturi, precum i vnzarea sau achiziia de valori mobiliare (aciuni, obligaiuni, titluri de stat, derivative) sau valut, care pot dura de la o zi la mai muli ani. Toate aceste operaiuni dau natere la fluxuri financiare, adic intrri sau ieiri de moned. ntre fluxurile iniiale i suma fluxurilor finale nu exist echivalen datorit costurilor tranzaciei (dobnzi, comisioane).

i drumul ctre iad este pavat cu bune intenii, sau profitul este o opinie, numerarul este un fapt. Cnd a vndut i a facturat c/v mrfurilor vndute, reprezentantul firmei vnztoare a avut cele mai bune intenii, veniturile s-au nregistrat, dar cnd aceast c/v nu s-a ncasat, s-a declanat iadul: lipsa lichiditilor, plata impozitului pe un profit nerealizat, decapitalizarea firmei, etc. n concluzie, este de preferat un flux de numerar (de lichiditi) cert, real, dect un profit doar pe hrtie.

2.

Nu da vrabia din mn pentru cioara de pe gard, sau raportul direct proporional ntre rentabilitate i risc: prefer banii mai puini dar mai siguri, obinui cu un risc mai mic, dect promisiunile de ctig superior, dar la o rat de risc mai mare.

3. Ce poi face astzi nu lsa pe mine (TIME IS MONEY), sau valoarea n timp a banilor o sum de bani primit de azi este mai sigur i valoreaz mai mult dect aceeai sum primit n viitor.

4. Se ieftinete la gru i se scumpete la tre (PENNY WISE, POUND FOOLISH) se refer la alocarea iraional a resurselor n sensul zgrceniei manifestate fa de sume mici necesare activitilor principale i irosirea masiv a resurselor pe activiti neproductive, marginale sau inoportune. 5. Spune-mi cu cine eti prieten ca s-i spun cine eti, sau problema cash-flow-urilor marginale: evaluarea investiiilor se face pe baza diferenei dintre cash-flow-ul firmei cu proiect de investiii adoptat i cash-flow-ul firmei fr proiect de investiii. Proiectele de investiii se adaug pe o structur bilanier preexistent, iar impactul investiiei noi asupra patrimoniului firmei este scontat a fi unul de multiplicare. De aceea baza de pornire este esenial.

6. Stpnul nva sluga hoa, sau fiscalitatea

influeneaz deciziile financiare: cnd investitorul consider c muncete mult i ctig prea puin din cauza fiscalitii mpovrtoare, el este tentat s-i mreasc veniturile prin eludarea reglementrilor fiscale (evitare i chiar fraud fiscal).

7. Nici plopii nu cresc pn la cer, sau de ce chiar i proiectele de investiii superprofitabile dureaz puin atenie la concuren: de ndat ce apare o afacere foarte profitabil, ea este imediat copiat i multiplicat de concuren, ceea ce divizeaz clientela i reduce profiturile i rata rentabilitii fiecrui concurent n parte.

8. Dect cu prostul la ctig, mai bine cu deteptul la

pierdere (bineneles temporar), sau despre eficiena pieelor de capital: pieele reacioneaz rapid i la preuri corecte la orice informaie public disponibil. Va ctiga ntotdeauna cel mai bine informat.

9. Cmaa este mai aproape dect haina, sau problema mandatrii (agenturrii): managerii vor aciona pentru maximizarea averii proprietarilor numai dac aceasta maximizeaz i bunstarea lor. 10.Nu punei toate oule n acelai co (rentabilitate nou i risc nou), sau rentabilitatea investiiilor noi se adaug la cea a firmei, n timp ce riscul lor se combin cu cel al firmei. Aceasta impune i diversificarea investiiilor financiare, a surselor financiare, a furnizorilor, clienilor, etc.