Universitatea Lucian Blaga din Sibiu Facultatea de tiine Economice

MACROECONOMIE

Coordonator: prof.univ.dr. Dan Popescu

2007

Cursul se bazeaz pe cartea Economie politic, Popescu Dan (coordonator), Editura Universitii Lucian Blaga din Sibiu, Editura Continent, Editura Alma Mater, 2000, ISBN 973-99945-0-4

Autori: Emil Blanca Livia Silvia Dan Rzvan Cristina Dinga Grama Ilie Mrginean Popescu erbu Tnsescu cap.7 cap. 2, 8 Cap.4 Cap. 1 Cap. 9 cap. 3 cap. 5, 6

Coordonator format ID Silvia Mrginean Coordonatorul lucrrii prof.univ.dr. Dan Popescu

CUPRINS
Cap. 1. INTRODUCERE N MACROECONOMIE. MSURAREA REZULTATELOR MACROECONOMICE......................................................................5 Microeconomia i macroeconomia sunt dou abordri diferite ale realitii economice................................................................................................................................6 Microeconomia este acea parte a economiei care trateaz funcionarea i comportamentul unitilor de decizie individuale, adic firmele i menajele. Microeconomia cerceteaz n detaliu deciziile pe care le iau agenii economici individuali firme i consumatori. Alegerea firmelor cu privire la ce s produc i ct de mult s cear pe produsele respective, alegerea consumatorilor cu privire la ce s cumpere reprezint de fapt obiectul de studiu al microeconomiei...................................6 Obiective...................................................................................................................................7 Cap. 2 PIAA MUNCII. SALARIUL................................................................................17 2.1. Cererea i oferta de munc..............................................................................................17 2.2. SALARIUL.....................................................................................................................20 2.2.1. Salariul rsplata pentru munc.............................................................20 2.2.2. Primele teorii despre salarii....................................................................21 2.2.3. Teoria productivitii marginale a muncii...............................................22 2.2.4. Teoria salariilor bazat pe negociere.......................................................25 2.2.5. Condiii favorabile creterii salariilor.....................................................26 2.2.6. Forme de salarizare..................................................................................27 Cap. 3 PIAA MONETAR..............................................................................................30 3.1. Banii i bncile elemente fundamentale ale pieei monetare......................................30 3.2. Moneda, masa monetar i structurile ei; Agregatele monetare....................................36 3.3 Instrumente pe piaa monetar.........................................................................................39 3.3.1 Instrumente cu discount............................................................................40 3.3.2. Instrumente purttoare de dobnd.........................................................43 3.3.3 Produse derivate.......................................................................................44 Cap. 4 PIAA DE CAPITAL..............................................................................................49 Concepte de baz ale pieei financiare...................................................................................49 4.2.Tipologia pieelor de capital............................................................................................51 4.3. Valori mobiliare..............................................................................................................53 4.4. Bursele de valori i importana lor pe pieele de capital................................................55 Cap. 5 CONSUMUL, ECONOMIILE I INVESTIIILE.............................................60 Consumul................................................................................................................................60 5.1.1. Determinanii consumului.......................................................................62 5.1.2. nclinaiile spre consum, medie i marginal..........................................63 5.1.3. Teoria clasic asupra consumului...........................................................63 5.1.4. Teoria o via pentru consum..............................................................65 5.2. Economiile i investiiile.................................................................................................67 5.3. Raportul ntre venit, consum i investiii. Multiplicatorul i acceleratorul....................71 Cap. 6 FLUCTUAIILE ACTIVITII ECONOMICE...............................................75 6.1. Ciclicitatea trstur a evoluiei activitii economice................................................75 6.2. Diversitatea ciclurilor economice...................................................................................76 6.2.1. Ciclurile lungi..........................................................................................76 4

6.2.2. Ciclul decenal i fazele sale.....................................................................77 6.3. Cauzele evoluiei ciclice.................................................................................................78 6.4. Politicile anticiclice.........................................................................................................83 Cap. 7 INFLAIA................................................................................................................86 7.1. Ce este inflaia ?..............................................................................................................86 7.1.1. Inflaia prin cerere...................................................................................89 7.1.2. Inflaia prin costuri..................................................................................92 7.1.3. Inflaia importat.....................................................................................94 7.1.4. Inflaia structural....................................................................................96 7.2. Structura de sistem a formelor de inflaie.......................................................................97 7.3. Corelaia dintre inflaie i omaj.....................................................................................99 7.3.1. Curba Phillips pe termen scurt i rata natural a omajului...................99 7.3.2. Curba Phillips pe termen lung...............................................................100 Bunul....................................................................................................................................103 Cap. 8 OCUPAREA I OMAJUL.................................................................................104 8.1. Coninutul noiunii de omaj.........................................................................................104 8.1.1. Ocupare, omaj i inactivitate...............................................................106 8.1.2. Cauzele eseniale ale omajului.............................................................107 8.1.3. Caracterizarea omajului.......................................................................108 8.2. Consecine ale omajului..............................................................................................114 8.3. Msuri de combatere a omajului.................................................................................115

Cap. 1. INTRODUCERE N MACROECONOMIE. MSURAREA REZULTATELOR MACROECONOMICE

Obiective Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s: Delimitai obiectul de studiu al macroeconomiei; Enumerai principalele obiective macroeconomice; Determinai principalii indicatori macroeconomici; Definii PIB i s l determinai prin diferite metode. Rezumat Macroeconomia este partea tiinei economice care studiaz comportamentul agenilor economici agregai. Principalele obiective macroeconomice sunt creterea economic ridicat, inflaia redus i nivelul redus al omajului. Msurarea rezultatelor macroeconomice se realizeaz cu ajutorul unui sistem de

indicatori determinai cu ajutorul informaiilor obinute din contabilitatea naional. Cel mai important indicator de evaluare a rezultatelor macroeconomice este n prezent Produsul Intern Brut. Cuvinte cheie macroeconomie; fluxuri reale; fluxuri financiare; fluxul circular al veniturilor i cheltuielilor; PIB nominal; PIB real; PIB potenial

1.1. Concepte i obiective macroeconomice Microeconomia i macroeconomia sunt dou abordri diferite ale realitii economice. Microeconomia este acea parte a economiei care trateaz funcionarea i comportamentul unitilor de decizie individuale, adic firmele i menajele. Microeconomia cerceteaz n detaliu deciziile pe care le iau agenii economici individuali firme i consumatori. Alegerea firmelor cu privire la ce s produc i ct de mult s cear pe produsele respective, alegerea consumatorilor cu privire la ce s cumpere reprezint de fapt obiectul de studiu al microeconomiei. Macroeconomia adun toate aceste comportamente la un loc i privete economia ca pe un ntreg. n loc s se concentreze pe factorii care influeneaz producia firmelor individuale, macroeconomia trateaz determinanii produciei naionale totale. Macroeconomia lucreaz cu agregate cum ar fi consumul agregat sau investiiile agregate, nivelul general al preurilor, etc. Cnd vorbim de comportament agregat al agenilor economici ne referim la comportamentul tuturor indivizilor luai mpreun. Soarta politic, social i militar a unei naiuni depinde n mare msur de succesul economic al acesteia i din aceast cauz macroeconomia este considerat una dintre cele mai importante i, n acelai timp, controversate pri ale tiinei economice. Printr-o alegere judicioas a politicilor macroeconomice, o ar poate s influeneze propria performan economic. De exemplu, nivelul i structura impozitelor sau cheltuielilor guvernamentale, influeneaz creterea economic, inflaia, soldul balanei comerciale, etc. Rdcinile macroeconomiei le regsim n Marea Criz economic din 1929 1933. Anii 1920 au fost n general prosperi pentru ntreaga economie mondial. La sfritul anului 1929, n SUA a nceput o criz economic de anvergur care a afectat ulterior ntreaga economie mondial. A fost o perioad de falimente bancare, contracie economic sever i omaj ridicat. De exemplu, doar n SUA numrul de omeri a crescut de la 1,5 milioane n 1929 la 13 milioane n 1933. Valoarea total a produciei n aceeai ar a sczut de la 103 mld. dolari la 55 mld. dolari. Modelele clasice. nainte de marea criz, economitii aplicau modelele microeconomice sau modelele clasice la economie n ansamblu. Aceste modele subliniau faptul c preurile i salariile, de exemplu, se modific n aa fel nct piaa s rmn n echilibru. Deci, economitii credeau c recesiunea se autocorecteaz. Acest model clasic simplu nu a reuit ns s explice persistena omajului pe termen lung sau a altor asemenea probleme i dezechilibre, explicaia fiind dat ulterior de macroeconomie.

Revoluia keynesist. Construind pe ceea ce se tia deja despre piee i funcionarea lor, John Maynard Keynes a elaborat o teorie referitoare la determinarea venitului naional ce va reui s explice evoluiile economice ale timpului su. Cartea sa, Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor publicat n 1936 este una dintre cele mai importante lucrri din istoria economiei. Aproape toate lucrrile n macroeconomie din zilele noastre i au rdcinile n opera lui Keynes. Economitii consider necesar existena unei tiine separate macroeconomia ntruct exist fore ce afecteaz economia ca ntreg ce nu pot fi nelese prin analiza pieelor sau produselor individuale. O problem ce afecteaz toate firmele sau toi muncitorii, industrii diferite, etc. trebuie tratat la nivelul de ansamblu al economiei. Exist cteva variabile cheie n analiza performanei economice a unei naiuni: PIB, omaj, inflaie. Tabelul 1. prezint o list a celor mai importante obiective i instrumente ale politicii macroeconomie. Obiective Pentru evaluarea performanei macroeconomice exist patru obiective centrale: cele referitoare la producie, ocuparea forei de munc, preuri i la comerul exterior. Acestea afecteaz condiiile de via i starea mediului economic dintr-o ar.

Tabelul 1. Obiective i instrumente ale macroeconomiei OBIECTIVE Producie: Nivel ridicat Rat de cretere ridicat Ocupare: Nivel ridicat al ocuprii Nivel sczut al omajului involuntar Stabilitatea nivelului preurilor pe o pia liber Balana comercial Echilibru ntre exporturi i importuri Stabilitatea cursului de schimb INSTRUMENTE Politica fiscal: Cheltuielile guvernamentale Impozitele Politica monetar: Controlul ofertei de bani ce afecteaz ratele dobnzii Comerul exterior: Politici comerciale Intervenii asupra cursului de schimb Politicile de venituri De la linii directoare pn la controlul obligatoriu

Dup: Paul A. Samuelson, William D. Nordhaus, Economics, Thirteenth Edition 1. Producia

Cel mai important lucru pentru succesul economic al unei ri este abilitatea acesteia de a genera un nivel ridicat al produciei de bunuri economice i servicii pentru populaie. Cea mai cuprinztoare msur a cantitii totale de bunuri dintr-o economie este produsul intern brut. 2. Ocuparea Urmtorul obiectiv major al politicii macroeconomice este ocuparea ridicat, respectiv omajul sczut. Rata omajului este un indicator cheie al sntii unei economii. 3. Stabilitatea preurilor Al treilea obiectiv macroeconomic este de asigurare a stabilitii preurilor n condiiile unei piee libere. Acest obiectiv conine practic dou pri. Stabilitatea preurilor nseamn c nivelul general al preurilor nu crete foarte rapid. Meninerea pieelor libere nseamn c preurile i cantitile trebuie s fie determinate de forele pieei, de ofert i cerere. Preurile stabile pe o pia liber permit alocarea eficient a resurselor. 1.2. Msurarea rezultatelor unei economii naionale. Indicatorii macroeconomici Explicarea modului n care funcioneaz economia naional se realizeaz pornind de la trei concepte: subieci, fluxuri i piee. Subiecii economiei naionale, ca ageni economici agregai sunt: Menajele reprezint agentul economic agregat format din indivizi i familii, agent care n economia de pia apare n calitate de consumator de bunuri i servicii realizate de firme i, deopotriv ofertant de factori de producie sau pltitor de impozite i taxe. Firmele reprezint agentul economic agregat format din diferite categorii de firme, organizate pe forme juridice n raport de legislaia specific fiecrei ri. Guvernul apare n economia de pia n calitate de consumator de bunuri i servicii dar i n calitate de colector de impozite i taxe. Restul lumii este denumirea sub care apar toi agenii economici aparinnd altor ri dect cea pentru care se evalueaz rezultatele macroeconomice. ntre aceti subieci se stabilesc relaii economice, materializate n dou tipuri de fluxuri: fluxuri reale: sunt reprezentate de bunuri i servicii care circul de la un agent economic la altul. fluxuri financiare: sunt reprezentate de sumele de bani care circul n economie de la un agent economic la altul. n general, n economia de pia orice flux real genereaz un flux financiar ca i contraprestaie. De exemplu, firmele ofer bunuri i servicii pentru care indivizii i familiile vor plti sumele corespunztoare. Aceste relaii se finalizeaz pe pia, prin ntlnirea cererii cu oferta. Exist numeroase tipuri de piee ntr-o economie naional, dar pentru explicarea modului n care funcioneaz economia naional este relevant clasificarea acestora n: 8

 piee ale bunurilor de consum; piee ale factorilor de producie; piee financiare. Menajele i firmele sunt legate ntre ele prin urmtoarele fluxuri: menajele vnd i firmele cumpr factori de producie precum munca, pmntul i capitalul. Relaiile se stabilesc pe pieele factorilor de producie. Pentru aceti factori, firmele pltesc sume ce se constituie n categorii de venituri pentru posesorii factorilor de producie: salarii, rente, dobnzi i profituri. n acest circuit este inclus i guvernul care ncaseaz taxe i impozite de la firme i menaje i, la rndul lui poate acorda subvenii. Restul lumii apare n modelul fluxului circular al veniturilor i cheltuielilor doar dac se opereaz cu ipoteza unei economii deschise, n care cererii interne i se adaug cererea de bunuri autohtone la export iar ofertei de bunuri autohtone i se adaug oferta de bunuri din import. Unele modele macroeconomice utilizeaz iniial doar doi ageni economici menaje i firme pentru ca ulterior s includ i guvernul sau restul lumii (exteriorul)

Figura 1. Fluxul circular al cheltuielilor i veniturilor

S T Y C
Menaje Guvern

Pieele factorilor

I I

Piaa bunurilor

E-I
Restul lumii

Pieele financiare

Firme

mprumuturile firmelor

n prezent, evaluarea rezultatelor economiei naionale se realizeaz cu ajutorul unui sistem de indicatori numit Sistemul Conturilor Naionale, care include urmtorii indicatori: Produsul Global Brut (PGB), Produsul Intern Brut (PIB), Produsul Intern Net (PIN), Produsul Naional Brut (PNB), Produsul Naional Net (PNN) i Venit Naional (VN). Dintre acetia, cel mai utilizat n statisticile naionale i internaionale este PIB. PGB Produs Global Brut - valoarea brut de pia a bunurilor i serviciilor realizate ntr-o ar, ntr-un an. 9

PIB Produs Intern Brut valoarea brut de pia a bunurilor i serviciilor finale realizate ntr-o ar, ntr-un an. PIN Produs Intern Net valoarea net de pia a bunurilor i serviciilor finale realizate ntr-o ar, ntr-un an. PNB Produs Naional Brut valoarea brut de pia a bunurilor i serviciilor finale realizate de agenii economici naionali, ntr-un an. PNN Produs Naional Net valoarea net de pia a bunurilor i serviciilor finale realizate de agenii economici naionali, ntr-un an. VN Venit Naional suma veniturilor realizate de proprietarii factorilor de producie ntr-un an. El se determin ca PNN exprimat n preurile factorilor (din veniturile exprimate n preurile pieei se scad taxele indirecte i se adun subveniile). Aceti indicatori reprezint expresia monetar a rezultatelor obinute de o economie naional ntr-un interval de timp, ei fiind determinai n exclusivitate n form valoric. PIB este indicatorul cel mai relevant pentru determinarea rezultatelor macroeconomice, fiind utilizat n ultima perioad n locul PNB, care din cauza procesului de globalizare i-a pierdut relevana. PIB ia n considerare valoarea bunurilor finale produse i consumate n interiorul unei ri de ctre agenii economici, indiferent de proveniena lor, n timp ce PNB se determin n raport de ceea ce produc firmele autohtone, n interiorul sau n afara granielor naionale. Este evident c este mult mai relevant pentru nivelul consumului i implicit, al nivelului de trai ca toat Coca Cola produs i vndut n Romnia de compania american s o lum n considerare n caracterizarea Romniei i nu a nivelului de consum i de trai din SUA, aa cum ar trebui s facem dac am determina PNB. 1.3. Produsul Intern Brut (PIB) coninut i metode de calcul PIB reprezint valoarea brut, de pia a bunurilor i serviciilor finale realizate n interiorul unei ri ntr-o perioad dat de timp, de regul un an. Aceast definiie are cinci pri distincte: Bunuri i servicii finale Valoare brut Valoare de pia Interiorul unei ri Perioad dat de timp Bunuri i servicii finale: n determinarea PIB ului unei ri se iau n calcul numai bunurile i serviciile finale produse n perioada de calcul. O component important a PIB ului este consumul, iar mprirea bunurilor i serviciilor n bunuri finale i bunuri intermediare are n vedere destinaia acestora n procesul de consum. Astfel, un bun intermediar este orice bun achiziionat cu scopul de a fi prelucrat, iar rezultatul este destinat vnzrii. Spre deosebire de bunurile intermediare, cele finale sunt cumprate de consumatorul final, ncheindu-i astfel circuitul economic. Aceast delimitare nu are n vedere natura bunului ci destinaia acestuia.

10

Astfel, mobila este un bun final, n timp ce lemnul din care a fost confecionat este un exemplu de bun intermediar. Pinea este un bun final, n timp ce fina din care a fost realizat este un bun intermediar. Preul cu care se vinde pinea include i suma pltit pentru fin. Anumite bunuri pot fi uneori bunuri intermediare i alteori bunuri finale. PIB ia n considerare numai bunurile finale pentru a evita nregistrrile repetate. Fina pe care o vinde o moar este un bun final dac este cumprat de o persoan pentru a face cozonac i este bun intermediar dac este cumprat de o brutrie care face tot cozonac, destinat vnzrii. Valoarea brut: are n vedere o alt component a Produsului Intern Brut - investiia. Capitalul real include toate bunurile (maini, utilaje, instalaii, cldiri, stocuri de materii prime, materiale, etc.) care pot fi folosite la producerea altor bunuri. Stocul de capital al unei ri este modificat ca urmare a dou tipuri de fluxuri: investiii i depreciere. Investiia, achiziionarea unor noi elemente de capital, duce la creterea stocului de capital. Deprecierea duce la scderea stocului de capital i este generat de pierderea normal a calitilor ca urmare a folosirii bunului/utilajului sau de scoaterea acestuia din funciune. Forma brut a indicatorilor include toate investiiile realizate ntr-o perioad dat de timp, suma total cheltuit pentru a procura bunuri de capital, indiferent dac acestea sunt investiii noi sau dac sunt destinate nlocuirii capitalului scos din funciune. Investiiile nete iau n considerare doar investiiile noi i pot fi determinate ca diferen ntre investiiile brute sau totale i consumul de capital fix n perioada analizat. Valoarea de pia: are n vedere faptul c valoarea fiecrui bun poate fi exprimat n preurile factorilor sau preurile pieei. Preul factorilor reprezint preul ncasat de productori pentru bunurile i serviciile realizate. Preul pieei este cel pltit de consumator i ia n considerare inclusiv taxele indirecte i/sau subveniile guvernamentale. Interiorul unei ri: PIB-ul se determin ca valoare a bunurilor finale realizate n interiorul unei ri, indiferent dac produsele au fost realizate de firme autohtone sau strine. Astfel, valoarea produciei realizate pe teritoriul Romniei de companiile multinaionale se adaug la PIB-ul Romniei, n timp ce producia realizat de o firm romneasc n afara granielor naionale este parte a PIB-ului rii respective. Perioad dat de timp: perioada de timp pentru care se determin PIB este de un an. Nu exist n prezent serii relevante de date pentru determinarea PIB lunar. Msurarea PIB al unei ri se poate realiza prin trei metode distincte: Metoda cheltuielilor: presupune determinarea PIB prin nsumarea diferitelor cheltuieli pe care agenii economici le realizeaz ntr-un an, ntr-o economie naional. Agenii economici agregai pe care i lum n considerare la determinare PIB sunt cei prezentai n Figura 1, respectiv menaje, firme, guvern i restul lumii. Acestea pot fi mprite n patru categorii: cheltuieli de consum (efectuate de familii i indivizi) - C, cheltuieli pentru investiii (efectuate de firme) - I, cheltuieli guvernamentale (sume utilizate de guvern pentru achiziionarea de bunuri i servicii) - G i export (cheltuieli efectuate de agentul

11

agregat pe care l-am numit restul lumii pentru a-i procura bunuri din ara al crei PIB se calculeaz). Avnd n vedere c i agenii economici din ara respectiv cumpr bunuri i servicii din strintate (se opereaz n ipoteza unei economii deschise), acestea vor fi sczute din totalul cheltuielilor, la PIB adugndu-se de fapt exportul net (diferena dintre exporturi i importuri) ENET sau E-I. Formula de calcul rezultat pentru determinarea PIB este: PIB = C + I + G + ENET Metoda veniturilor: presupune nsumarea tuturor categoriilor de venituri pe care le obin agenii economici dintr-o ar. Astfel, pentru a determina PIB vom aduna salariile (venituri obinute de posesorii forei de munc), profiturile, dobnzile i rentele (venituri obinute de posesorii de capital) dar i impozitele indirecte. Pentru a determina PIB dup aceast metod se pornete de la ideea c sumele pltite de firme se transform n venituri pentru ceilali participani la activitatea economic, ceea ce face ca n cazul acestei metode s avem o egalitate care n partea stng va conine valoarea produciei realizate de firme iar n partea dreapt vom avea valoarea veniturilor obinute de indivizi i de guvern din taxe indirecte. Avem astfel egalitate ntre valoarea produciei i venitul agregat. Ca i formul de calcul, pentru determinarea PIB dup metoda veniturilor, n Romnia se utilizeaz urmtoarea formul: PIB = R + EBE + AIP ASP + IP + TV SP unde, R remunerarea salariailor, EBE excedentul brut din exploatare, AIP alte impozite pe producie, ASP alte subvenii pe producie, IP impozite pe produse, TV taxe vamale, SP subvenii pe produse. nsumarea acestor categorii economice este evident legat de sistemul conturilor naionale, ca principal surs a informaiilor referitoare la veniturile obinute de agenii economici. Ca principiu, este important s reinem c n aceast variant PIB se determin prin nsumarea veniturilor agenilor economici agregai, venituri exprimate la preurile pieei (motiv pentru care la profituri, dobnzi, rente, salarii adunm taxele indirecte i scdem subveniile). PIB (metoda veniturilor) = SALARII + PROFITURI + DOBNZI + RENTE + ALTE VENITURI DIN PROPRIETATE + TAXE INDIRECTE SUBVENII Metoda valorii adugate: pentru a determina valoarea bunurilor finale realizate ntr-o ar ntr-un an putem utiliza conceptul de valoare adugat. Valoarea adugat reprezint diferena ntre veniturile pe care le obin firmele pentru bunurile realizate i valoarea bunurilor intermediare folosite pentru producerea bunurilor respective. Conform acestei metode:

PIB = suma valorilor adugate ale firmelor = veniturile firmelor costul bunurilor intermediare

12

Pentru a analiza dinamica produsului intern brut, teoria economic opereaz cu PIB nominal i PIB real. Astfel, valoarea nominal reprezint expresia monetar a bunurilor i serviciilor finale realizate ntr-un an, exprimate n preuri curente, n timp ce PIB real reprezint valoarea bunurilor i serviciilor finale exprimat n preurile anului utilizat ca baz de comparaie. PIB real corecteaz valoarea nominal cu indicele preurilor, pentru a permite realizarea unor comparaii relevante, care s nu fie influenate de rata inflaiei. De exemplu, n tabelul 2 se dau datele aferente unei economii naionale n care se realizeaz trei bunuri A, B, C. Tabelul 2. Economie naional n care se produc 3 bunuri A,B,C Anul 2007 Anul 2008 Cantitate Pre (lei) Cantitate Pre (lei) (buci) (buci) 100 2500 80 2700 200 1200 230 1300 150 1000 160 900

Bunul A B C

Pentru a determina PIB nominal n anii 2007 i 2008 vom afla valoarea produciei n fiecare dintre cei doi ani. Astfel PIBnominal 2007 = QA-2007PA-2007 + QB-2007PB-2007 + QC-2007PC-2007 = = 250.000 + 240.000 + 150.000 = 640.000 PIBnominal 2008 = QA-2008PA-2008 + QB-2008PB-2008 + QC-2008PC-2008 = = 216.000 + 299.000 + 144.000 = 659.000 Avnd n vedere c modificarea PIB se datoreaz att modificrii cantitilor produse ct i a preurilor, vom fi interesai de determinarea n anul 2008 a PIB real, respectiv a valorii bunurilor produse exprimat n preurile anului 2007. PIBreal 2008 = QA-2008PA-2007 + QB-2008PB-2007 + QC-2008PC-2007 = = 200.000 + 276.000 + 160.000 = 636.000 Se observ c creterea PIB se datoreaz creterii preurilor (inflaiei), n termeni reali economia respectiv nregistrnd o scdere de 0,625% fa de anul 2007. Un alt indicator macroeconomic important este PIB potenial. PIB potenial reprezint producia potenial care asigur ocuparea deplin a minii de lucru, iar creterea lui n timp reflect att creterea volumului de munc i capital utilizate n procesul de producie, ct i creterea productivitii acestor factori. De asemenea, PIB potenial se poate defini ca nivelul PIB real care poate fi produs n economie fr a genera presiuni inflaioniste. n analiza PIB potenial se opereaz cu noiunea de exces de cerere, determinat ca diferen ntre PIB realizat i PIB potenial. Excesul de cerere poate fi considerat ca o msur a presiunilor inflaioniste din partea cererii. Ritmul de cretere al PIB potenial este determinat pe termen lung de caracteristicile structurale i instituionale ale economiei. Dintre cei mai importani factori putem meniona: factorii demografici, procesul investiional, productivitatea total a factorilor de producie, etc. Pe termen mediu, PIB potenial nu este fix i se poate abate de la valoarea sa de echilibru pe termen lung, spre care tinde s revin dup epuizarea efectelor unor factori cu aciune temporar.

13

Diferena ntre PIB potenial i PIB real poate fi pozitiv sau negativ. Dac PIB realizat este mai mic dect PIB potenial, economia se afl n stare de recesiune, respectiv resursele de munc i de capital ale economiei respective sunt subutilizate, producia realizat fiind sub cea potenial. n situaia n care producia efectiv depeete producia potenial, economia se afl n faza de boom economic. Msurarea PIB potenial se poate realiza numai prin metode indirecte. n Romnia, PIB potenial este determinat de BNR prin metode recunoscute de literatura de specialitate. n Romnia n ultimii ani PIB potenial a manifestat o tendin de cretere, n perioada 2003-2006 ncadrndu-se la un ritm mediu anual de 5,5-6,4%. Pentru perioada 2007-2008 se ateapt ritmuri medii de cretere de aproximativ 6% a PIB potenial.

Sursa: www.bnr.ro n concluzie, putem afirma c PIB este cel mai important instrument de msurare a rezultatelor unei economii naionale. Determinarea acestuia reprezint doar unul dintre aspectele importante cu care se confrunt economiile naionale, alte probleme importante fiind cele legate de comparabilitatea internaional a datelor prin exprimarea n monede convertibile, determinarea ritmurilor anuale de cretere a PIB/locuitor, etc. Bibliografie: Abraham-Frois,Gilbert - Economia politic, Bucureti, Editura Humanitas, 1994 Isrescu, Mugur Reflecii economice vol. III Contribuii la teoria macrostabilizrii, Academia Romn, Centrul Romn de Economie Comparat i Consens, 2007 Keynes, J.M. - Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, Editura tiinific, Bucureti, 1970 Munday, Stephen - Idei de avangard n economie, Editura CODECS, 1996 Parkin, Michael; Powell, Melanie; Matthews, Kent Economics, Pearson Education Limited, England, 2005 Popescu, Dan - Istoria gndirii economice, Editura Continent, Sibiu, 1999 14

Popescu, Dan Jurnal economic, Editura Continent, 2007 Mrginean, Silvia Previziune economic, Editura Alma Mater, Sibiu, 2004 Stiglitz, Joseph; Walsh, Carl Economie, Editura Economic, 2005

ntrebri recapitulative, teme de referate i studii de caz 1. 2. 3. 4. Care sunt principalele obiective macroeconomice? Explicai fluxul circular al cheltuielilor i veniturilor ntr-o economie naional. Prezentai principalele metode de determinare a PIB. Analizai evoluia Produsului Intern Brut al Romniei n perioada 2000 - 2007 i explicai cauzele decalajelor ntre PIB real i PIB nominal n perioada analizat. 5. Realizai un referat cu tema: PIB msur a decalajelor ntre statele membre ale Uniunii Europene. Teste gril i probleme 1. Care dintre urmtoarele bunuri este cel mai bun exemplu de bun intermediar; a. o strad; b. petrolul; c. pinea; d. automobilul; e. un calculator. 2. n PIB nu intr: a. consumul intermediar; b. consumul personal de bunuri i servicii; c. consumul de stat de bunuri i servicii; d. investiiile brute; e. amortizarea capitalului fix. 3. Produsul intern se deosebete de cel naional deoarece: a. o parte a produsului naional este obinut n afara granielor, iar o parte din producia intern este realizat de ctre factori de producie aparinnd altor state; b. nu cuprinde consumul intermediar; c. nu include investiiile nete; d. include n plus consumul intermediar; e. nu cuprinde consumul de capital fix. 4. Noiunea de brut atribuit unui indicator presupune: a. includerea consumului de capital fix n calculul produciei finale; b. eliminarea consumului de capital fix n calculul produciei finale; c. eliminarea agenilor economici nerezideni; d. includerea tuturor agenilor economici, indiferent de locul unde i desfoar activitatea. 5. Se dau urmtoarele date simplificate, referitoare la o economie naional n care se presupune c se produc dou bunuri A i B:

15

Cantitate din A (uniti fizice) 2007 2008 200 250

Preul lui A (uniti monetare) 1000 2000

Cantitate din B (uniti fizice) 1000 2000

Preul lui B (uniti monetare) 500 1500

S se calculeze: a. PIB nominal n 2007 i PIB nominal n 2008; b. PIB real n 2008, lund 2007 ca an de baz; c. Cu ct a crescut PNB real ntre 2007 i 2008?

16

Cap. 2 PIAA MUNCII. SALARIUL

Obiective Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s: Definii piaa muncii, cererea i oferta de munc; Identificai i s analizai principalele forme de salarizare; Descriei coninutul principalilor indicatori ai pieei muncii. Rezumat Piaa muncii este locul de ntlnire al cererii i ofertei de munc. Acestea sunt dou mrimi dinamice, a cror evoluie depinde de numeroi factori economici i extraeconomici. Salariul, abordat de teoria economic din puncte de vedere diferite de-a lungul timpului, reprezint n acelai timp rsplata pentru munc dar i o cheltuial pentru firm, care va ine cont de productivitate pentru a stabili suma pe care este dispus s o plteasc salariatului. Formele de salarizare realizeaz, ntrun mod specific, legtura ntre participarea la munc, rezultatul muncii, salariul i alte condiii, reflectnd calitatea, cantitatea i nsemntatea activitii depuse. Cuvinte cheie cererea de munc; oferta de munc, salariul; formele de salarizare

2.1. Cererea i oferta de munc Factorul munc condiie esenial a oricrei activiti - se asigur, ca i ceilali factori de producie, prin intermediul pieei. Piaa forei de munc (piaa muncii) poate fi definit ca ansamblul relaiilor economice cu privire la angajarea i utilizarea forei de munc, precum i la asigurarea proteciei sociale a deintorilor acestei mrfi speciale. Piaa forei de munc prezint un coninut deosebit de complex. n primul rnd, asigur echilibrul dintre necesitile de resurse de munc ale economiei i posibilitile pentru acoperirea lor. n al doilea rnd, piaa forei de munc asigur orientarea utilizrii resurselor de munc ale fiecrei ri cu eficien crescnd, prin repartizarea lor pe profesii, ramuri ct i prin folosirea lor n cadrul fiecrei uniti economice i social culturale orientnd astfel ntregul potenial uman spre o folosire ct mai eficient. n al treilea rnd, piaa forei de munc determin adoptarea i realizarea msurilor de protecie social a posesorilor acestei mrfi speciale. Piaa muncii se ntemeiaz pe ntlnirea i confruntarea cererii cu oferta.

17

Cererea de munc reprezint nevoia de munc salariat care se formeaz la un moment dat ntr-o economie. Cererea se exprim prin intermediul numrului de locuri de munc. Cererea de for de munc pentru economia naional este determinat de doi factori principali i anume: a) volumul produciei care influeneaz asupra necesarului de for de munc, n sens direct proporional; b) productivitatea muncii, care influeneaz acest necesar n sens invers proporional; Volumul cererii de for de munc poate fi determinat prin relaia: T=Q/W unde, T- volumul forei de munc necesar; Q- producia; W- productivitatea muncii. Putem conchide c, la nivelul unei ri, cererea de for de munc este o rezultant a intensitii cu care se manifest cei doi factori. Oferta de munc este format din munca pe care o pot depune membrii societii n condiii salariale. n oferta de munc nu se includ femeile casnice, studenii, militarii n termen i ali oameni care depun activiti nesalariale. Oferta de munc se exprim prin numrul celor api de munc sau populaia apt disponibil, din care se scade numrul femeilor casnice, al studenilor i al celor care nu doresc s se angajeze n nici o activitate ntruct au resurse pentru existen sau au alte preocupri. Cererea i oferta de for de munc sunt dou mrimi dinamice care reflect legturile existente dintotdeauna ntre dezvoltarea economico-social ca surs a cererii de munc i populaie ca surs a ofertei de munc. n condiiile contemporane creterea economic este direct legat de cantitatea i calitatea resurselor umane, de calificarea forei de munc, etc. Fora de munc calificat este cea care, fie stpnete o anumit meserie, fie a fost n prealabil instruit profesional. Fora de munc semicalificat se constituie, relativ, ca un termen impropriu deoarece cei care presteaz n sensul amintit au dobndit un nivel nalt de ndemnare ntr-un cmp de activitate foarte ngust. n general, o asemenea for de munc poate fi repede instruit, n cel mult patru-ase sptmni. Munca necalificat necesit puin instruire specializat, nivelul necesar de instruire poate fi obinut exersnd munca n sine - aceast munc devenind tot mai eficient pe msur ce se desfoar n timp. n prezent munca calificat devine n tot mai mare msur specific comparativ cu munca semicalificat sau necalificat. Termenul specific este important n sens economic, nsemnnd ca un factor de producie specific s poat fi folosit numai pentru un anumit scop, respectiv acolo unde eficiena sa este maxim. Factorii care influeneaz eficiena muncii, sunt: educaia, nivelul de informare general a forei de munc; sntatea forei de munc, (n fapt fora de munc de maxim eficien depinde de standardul ei de via); stimulentele oferite muncii; stimulentele mari genereaz o mare asiduitate a muncii, stimulentele mici determin o munc puin eficient; disponibilitatea unor factori de nalt calitate, n special maini i utilaje de nalt tehnologie.

18

Pentru caracterizarea numrului forei de munc se utilizeaz urmtorii indicatori 1: 1.Populaia total - cuprinde persoanele prezente n mod obinuit pe teritoriul rii i cetenii acesteia aflai temporar peste grani. Populaia total este rezultatul proceselor naturale (demografice, migraiei internaionale i dezvoltrii economico-sociale). Populaia este cea care determin cererea de munc asigurarea temeiurilor economice necesare existenei umane se face prin dezvoltarea unui complex de activiti care susine cererea respectiv i n afara crora nu exist cerere de munc. 2.Populaia ocupat cuprinde populaia n vrst de munc, ocupat ntr-una din ramurile economiei naionale precum i persoanele din afara vrstei de munc dar care lucreaz. n cadrul acestui indicator nu se cuprind persoanele care desfoar n exclusivitate activitate casnic, elevii i studenii de la cursurile de zi, personalul militar i cel din organizaiile politice, etc. 3. Populaia activ cuprinde totalitatea persoanelor care au vrsta mai mare dect o anumit limit i o surs proprie de venit realizat din prestarea unei munci utile societii.n statistic O.N.U. se recomand determinarea populaiei economic active n dou variante: - Populaia obinuit activ - cuprinde toate persoanele care au depit o anumit vrst (15 ani) i al cror principal statut n ceea ce privete activitatea n cursul unei lungi perioade de timp (precedentele 12 luni) a fost ocupat sau neocupat. - Populaia curent activ sau fora de munc cuprinde toate persoanele care ndeplinesc cerinele pentru a fi incluse n categoria ocupat sau neocupat. Astfel n categoria ocupat sunt cuprinse toate persoanele care au vrst mai mare dect o anumit limit i care n timpul unei perioade de o sptmn sau o zi sunt cuprinse n urmtoarele categorii: angajat pltit, angajat n propria unitate. Categoria neocupat cuprinde toate persoanele care au depit o anumit vrst i care n timpul perioadei de referin sunt: fr un loc de munc, disponibil pentru munc, n cutarea unui loc de munc. 4.Populaia economic non-activ - cuprinde toate persoanele indiferent de vrst care nu sunt economic active. 5.Populaia obinuit neactiv - cuprinde toate persoanele al cror statut de activitate principal n cursul perioadei de referin nu este nici ocupat nici neocupat i se refer la persoanele din urmtoarele categorii: - persoane care-i desfoar activitatea n propria gospodrie; - persoane care studiaz, persoane de ambele sexe care urmeaz orice institut public sau privat de orice nivel; - persoane care primesc venituri din proprietate sau investiii, dobnzi, rente, pensii pentru activitatea anterioar, etc; - alte persoane - care primesc ajutoare publice, copiii care nu urmeaz o coal etc. 6.Populaia curent neactiv (populaia care nu este cuprins n fora de munc) - cuprinde persoanele care nu sunt ocupate sau neocupate n cursul unei perioade scurte. Aceste persoane nu sunt active din diferite motive ca: frecventarea institutelor de educaie,
1

Pentru aprofundare se recomand studierea lucrrii Sistemul conturilor naionale i agregate macroeconomice, autorii prof.univ. dr.I.Capanu, P.Wagner, C-tin.Mitru-A.S.E.Bucureti, Editura ALL, Bucureti, 1994

19

angajarea n ocupaii din gospodrii personale, persoane retrase din activitate care au o vrst naintat, infirmiti etc. 7. Numrul salariailor - exprim volumul forei de munc, cuprinznd toate persoanele care i desfoar activitatea pe baza unui contract de munc. Prezentarea corelaiei dezvoltare-populaie doar ca raport cerere-ofert este simplificat ntruct mrimea i dinamica populaiei nu sunt determinate numai economic ci i biologic i demografic. n acest sens se impun ateniei urmtoarele aspecte: pe termen scurt, cererea de munc este invariabil, ntruct dezvoltarea unor activiti existente i iniierea altora noi, generatoare de noi locuri de munc, necesit o anumit perioad de timp; oferta de munc se formeaz n cursul unui timp ndelungat n care se instruiete fiecare generaie pn la vrsta la care se poate angaja. Oferta de munc depinde de vrst, sex, starea sntii fizice i psihice, condiii de munc, nivelul de dezvoltare, etc; oferta de munc nu se formeaz n exclusivitate pe principiile economiei de pia; n acest sens profesorul american Paul Samuelson spunea c omul este mai mult dect o marf; cererea i oferta de munc nu sunt omogene, neputndu-se substitui reciproc dect n anumite limite sau deloc.

2.2. SALARIUL 2.2.1. Salariul rsplata pentru munc n teoria i practica economic, salariul ocup un loc deosebit de important. Termenul ca atare este de origine latin. Salarium era suma ce se pltea fiecrui soldat roman pentru cumprarea srii. Soldatul era un om dependent i i se acorda salarium n virtutea acestei dependene.Un om liber nu primea salarium.Acest termen s-a pstrat n timp i a cptat sensul de venit al unui om care este dependent de altul fie juridic, fie economic.2 n acest sens salariul reprezint suma pltit pentru a obine serviciul factorului munc. Privit astfel, salariul este un cost pentru ntreprinztor, dar, deoarece se obine dup ce munca s-a consumat, salariul este i un venit pentru posesorul factorului munc. Salariul nominal se refer la suma total de bani ctigat de ctre un lucrtor. Salariul real se refer la coul cu bunuri i servicii pe care el l poate cumpra cu salariul nominal, respectiv cantitatea real de bunuri i servicii care poate fi procurat astfel. S mai notm c salariul real se poate exprima i ca raport evident din perspectiva rezultatului ntre salariul nominal i indicele preurilor. n perioade de cretere a preului se poate ca patronii s acorde salarii mrite lucrtorilor, dar este vorba de faptul c salariile lor mrite nu le dau posibilitatea s cumpere tot att de multe bunuri i servicii ca nainte. n perioade n care preurile scad, lucrtorii care sunt obligai s accepte o reducere a
2

Spre aprofundare se recomand studiul Salariul: repere teoretice n timp i spaiu autor prof. univ. dr. D. Popescu din lucrarea Dinamica ideilor economice, Editura Continent, Sibiu, 1998

20

salariului ar putea s observe c pot cumpra mai mult deoarece veniturile lor n bani, acum reduse, nu au sczut mai mult dect au sczut preurile. 2.2.2. Primele teorii despre salarii Thomas Robert Malthus i teoria de subzisten a salariilor n lucrarea Eseu asupra populaiei care a aprut n 1798, Thomas Robert Malthus susinea c populaia tinde s creasc n progresie geometric, avnd ca efect o dublare a populaiei lumii la fiecare 25 de ani. Pe de alt parte, ns pmntul, limitat ca suprafa, nu putea fi mbuntit dect prin investiii masive de capital iar dezvoltarea probabil a furnizrii de alimente putea evolua n cel mai bun caz n progresie aritmetic. Diferena dintre cele dou progresii fcea inevitabil srcia, cu excepia cazului n care creterea populaiei prin natalitate putea fi controlat. Prezena reglajelor naturale afirma Malthu - a fost cea care a redresat balana ntre populaie i cantitatea de alimente, asigurnd supravieuirea omenirii. Pentru cei sraci care nu-i reduc apetitul sexual, respectiv natalitatea, natura a fost cea care a creat reglaje precum bolile, epidemiile, foamete i ocupaii periculoase. Germeni ai teoriilor lui Malthus provin, ntr-o msur, de la fiziocraii francezi care susineau c este n natura lucrurilor faptul c salariile nu pot niciodat s creasc peste un nivel modest de subzisten. Aceast cretere peste nivelul necesitilor stricte ale vieii ar crea iluzia prosperitii iar competiia sever ntre lucrtori ar aciona imediat pentru a reduce salariile din nou. ntr-o lume n care munca infantil era foarte exploatat, copiii iar fi forat prinii la omaj ajungnd n scurt timp cu toii la srcie. Aceasta este, n esen, Teoria de subzisten a salariilor, teorie care ulterior s-a demonstrat ca fiind n bun parte eronat. Odat cu creterea gradual a complexitii lucrului i a scrii de referin a ntreprinderii, cererea de for de munc a nceput s depeasc oferta; teoria de subzisten a salariilor vorbete doar de oferta de for de munc, neacordnd ns suficient atenie cererii. Pe msur ce cererea a crescut, fora de munc a cerut rsplata care i se cuvenea. David Ricardo i teoria salariilor bazat pe fondul de salarii Economistul englez susinea n teoria sa c preul forei de munc similar preului altor mrfi depinde de nivelul cererii i ofertei. Capitalul disponibil antreprenorilor era singura surs de plat pentru lucrtori i reprezenta un fond de salarii din care acetia puteau fi pltii, iar oferta de for de munc depindea de argumentele lui Malthus. Salariul era stabilit conform formulei: Fondul total de salarii / populaia total Aceast teorie a fost preluat de clasa patronilor pentru a justifica meninerea salariilor mici. Totui Ricardo prezenta i sugestii optimiste care tindeau s modifice severitatea legilor de fier ale salariilor, teoria sa fiind utilizat, deopotriv, pentru a justifica abolirea Legilor Sracilor. Sistemul legilor sracilor din acele timpuri prevedea mrirea ratelor pentru susinerea sracilor i subvenionarea salariilor muncitorilor prost pltii prin acordarea unor subvenii. Teoria lui Ricardo releva c o astfel de aciune era greit, deoarece pentru a impune rate celor bogai din zon trebuia s se reduc capacitatea lor de a economisi i tocmai economiile celor bogai asigurau capitalul pentru fondul de salarii, iar reducndu-se acest fond muncitorii vor primii salarii mai mici. Tot Ricardo mai

21

susinea c dac populaia ar putea fi restrns astfel nct salariile s poat fi mrite pn la nivelul la care muncitorii s se poat bucura de salarii mari timp de civa ani, experiena bunstrii ar convinge pe muncitori c prosperitatea este mult mai dezirabil n raport cu faptul de a avea o familie numeroas. n gndirea economic actual, ideea potrivit creia capitalul reprezint singura surs a salariilor este respins. Se afirma nu numai faptul c bncile creeaz capital prin multiplicarea economiilor depuse prin ele dar i ctigurile curente ale firmelor formeaz o parte din rsplata muncii, ntregul venit naional constituind sursa de rsplat a factorilor. Karl Marx i teoria salariilor bazat pe fructul ntreg al produciei Teoria lui Marx despre valoarea bazat pe munc susinea c valoarea unei mrfi este legat n mod direct de numrul de ore care au fost nglobate n confecionarea ei, n condiiile normale de producie i cu gradul de calificare mediu i intensitatea medie a muncii. Deoarece numai munca creeaz valoare, afirma Marx, muncitorului i se cuvine ntregul fruct al produciei. Sumele distribuite ca rent, dobnd i profit Marx le-a numit valori de surplus i erau considerate furate de la muncitori de ctre clasa capitalist. 2.2.3. Teoria productivitii marginale a muncii Aceast teorie susine c antreprenorii nu vor cumpra fora de munc dect dac preul ei adic salariul, este mai mic dect produsul marginal al unei uniti suplimentare de for de munc. Pe de alt parte, fora de munc se deplaseaz de la un loc de munc la altul pentru a realiza avantajul personal net maxim, salariul fiind determinat de interaciunea dintre cererea i oferta de for de munc. Cererea pentru for de munc Cererea pentru fiecare factor de producie este o cerere derivat provenind din cererea pentru bunurile i serviciile pe care fiecare factor le face disponibile. n cazul muncii, aceasta are ca rezultat o curb descresctoare - mai mult for de munc va fi cerut dac preul este mai mic, cu condiia ca celelalte elemente s rmn neschimbate. Dup cum se vede n figura de mai jos, curba cererii pentru for de munc este identic cu curba productivitii ctigului marginal. Aceast curb se va ndeprta de originea graficului funcie de productivitatea marginal a muncii care variaz cu preul bunurilor sau cu productivitatea lucrtorilor. Orice modificare a cererii pentru produsul considerat va genera o modificare a preului. Dac preul produsului crete, acesta va ridica productivitatea ctigului marginal al muncii iar antreprenorii vor putea mri numrul angajrilor. Din graficul de mai jos se pot desprinde urmtoarele : l. Curba produsului ctigului marginal este identic cu curba cererii pentru munc. 2. Dac ctigul marginal realizat crete, curba se deplaseaz spre dreapta situaie n care posibilitile sunt urmtoarele: (a) Muncitorii existeni Q1 vor ctiga salarii mai mari, salariile crescnd la W2. (b) Dac se poate s mai vin muncitori n plus, numrul de muncitori va crete la Q2, salariile vor crete doar pn la W3. (c) Dac ar fi omaj n industrie astfel nct curba ofertei este infinit elastic, angajarea ar crete la Q3 i salariile ar ramne la W1, deoarece curba ofertei va fi orizontal.

22

Dac preul produsului ramne constant, dar productivitatea muncitorilor crete, astfel costurile pe unitatea de produs sunt micorate, acest lucru va ridica din nou ctigul margina realizat i va ncuraja antreprenorii sa angajeze mai muli lucrtori. Produsul marginal si salarial W2 W3 D2 W1 0 Q1 Q2 Q3 D1 Num. angajai S

Elasticitatea cererii pentru munc Este de mare importan n stabilirea salariilor. Dac cererea pentru munc este elastic, antreprenorii vor fi n stare s prseasc cu uurin piaa i, de aceea, va fi dificil pentru fora de munc de a-i asigura mrirea salariilor. Cererea pentru munc va fi elastic dac: (a) cererea pentru produsul final va fi elastic; (b) fora de munc poate fi nlocuit cu alt for de munc; (c) ali factori (n special capitalul) pot fi nlocuii cu for de munc; (d) costurile datorate muncii reprezint o parte mare din costurile totale. (a) Elasticitatea cererii pentru munc i cererea pentru produsul final. Furnizorul care acord o cretere a salariilor trebuie sa mreasc preurile pentru consumatori. Ceea ce nseamn c la fiecare valoare a preului, cantitatea disponibil va fi mai mic i c s-a produs o modificare a condiiilor ofertei. Diferitele efecte asupra vnzrii produselor pentru care cererea este elastic, i a acelora pentru care cererea este inelastic, sunt artate n figura de mai jos. (b) Elasticitatea cererii pentru fora de munc necalificat. Substituentul cel mai bun pentru orice fel de for de munc este o alta for de munc. Muncitorii necalificai consider c este dificil s obin mriri de salarii n faa antreprenorilor hotri, deoarece ali muncitori pot cu uurin s-i substituie. Cu condiia ca cererea pentru produsul pe care acesta l face s fie puternic, cererea pentru serviciile unui muncitor necalificat va fi inelastic. n consecin, poziia sa de negociere va fi una puternic, de vreme ce el poate s se deplaseze spre o poziie de mai mare avantaj personal net. Fora de munc migratoare este adeseori cea necalificat. (c)Elasticitatea cererii pentru fora de munc care poate fi nlocuit cu maini Cererea elastic ar putea fi ntlnit acolo unde este posibil s se substituie fora de munc cu ali factori, n special cu capital. Politicile salariale agresive din partea muncitorilor ar putea s-i determine pe antreprenori s cumpere utilaje cu parametri performani, ceea ce ar

23

reduce considerabil cererea pentru fora de munc. Cererea pentru for de munc va fi i mai elastic dac astfel de utiliti sunt ieftine. P D1 S2

P3 P2

D2

S1

Cerere elastic P1 Cerere inelastic 0 Q2 Q3 Q1 efectul elasticit

Din graficul de mai sus se pot desprinde urmtoarele : 1.Datorit unei mriri a preului, curba ofertei s-a deplasat spre stnga; 2.Preul produsului pentru care cererea este elastic, crete n mic msur, iar cererea se contract mult, la Q2; 3.Preul produsului pentru care cererea este inelastic, crete mult, dar cererea se contract puin, la Q3; 4.Un furnizor pentru al crui produs cererea este elastic va rezista la creterile de salarii mai bine dect un furnizor pentru al crui produs cererea este neelastic. Dac este forat s mreasc salariile, el va reduce cererea pentru fora de munc. (d)Elasticitatea cererii pentru for de munc acolo unde costurile cu munca reprezint o parte mare din costurile totale. n aceste circumstane, orice cretere a costurilor cu munca nseamn o cretere considerabil a preului de vnzare al produsului final i o reducere a limitelor de profit, dac cererea pentru produs este foarte elastic. Acordarea de astfel de mriri de salarii va nsemna reduceri serioase ale productivitii ctigului marginal al muncii, iar antreprenorul i va reduce de aceea cererea pentru munca respectiv, la preurile mai mari pe care trebuie acum s le plateasc. Oferta de for de munc Oferta de munc depinde de structura populaiei, de obiceiurile caracteristice i legile privind educaia i angajarea, de disponibilitatea forei de munc de a lucra pentru salariu i alte stimulente care i se ofer, de gradul de emigrare i imigrare, .a. Mobilitatea forei de munc3 constituie un factor important n evaluarea ofertei de for de munc n anumite scopuri sau anumite regiuni. Fora de munc tinde s fie cel mai
3

Se recomand studiul Migraia forei de munc i procesul dezvoltrii autor lect.drd.B.Brsan din lucrarea Dinamica ideilor economice, Editura Continent, Sibiu, 1998

24

puternic mobil atunci cnd este tnr sau necstorit, fiind dificil pentru aceasta s se deplaseze dintr-o zon n alta dac nu sunt locuine disponibile, iar costurile sociale astfel pot fi mari. Fora de munc este puternic imobil atunci cnd este necesar recalificarea, deoarece oferta nu poate fi mrit dect prin intermediul cursurilor lungi de instruire, muncitorul n acel interval de timp fiind neproductiv. Dac trebuie s fie reinstruii adulii cu responsabiliti familiale, din cauza omajului structural (cauzat de modificarea cererii mondiale), atunci costurile vor fi mari. O astfel de reinstruire este adeseori frnat de ctre muncitorii din industria pentru care ei urmeaz a fi instruii, deoarece ea duce la mrirea ofertei pentru tipul de munc n care acetia sunt calificai, determinnd o scdere a puterii lor de negociere. O astfel de instruire este, de aceea, cel mai bine aplicat n zonele de dezvoltare a industriei unde sindicatele sunt mai puin prezente i active. 2.2.4. Teoria salariilor bazat pe negociere Sunt economiti care afirm c singura teorie potrivit pentru salarii n cea de-a doua jumtate a secolului XX-lea este cea care recunoate c deciziile legate de salarii sunt luate de dou grupuri de tip monopol. Sindicatele organizate reprezint furnizorii monopoliti de for de munc iar patronii sunt cumprtori monopoliti. ntr-o industrie cu sindicate bine organizate i o asociaie puternic reprezentnd patronii, negocierile de salarii se desfoar ntre aceste dou grupuri organizate care devin operatori importani pe piaa salariilor. Dac acceptm aceast idee, trebuie s acceptm de asemenea c guvernul constituie un al treilea operator pe piaa forei de munc. Guvernul adeseori urmrete s menin economia la un anumit nivel prin tehnici destinate gestionrii economiei, astfel c negociatorii nu pot opera dect n climatul activitii de pia care este dominant. n al doilea rnd, guvernul poate avea un rol important n prevenirea deteriorrii standardului de via a prii neorganizate a comunitii, respectiv pensionari, tineri, muncitori slab organizai. Instituia guvernamental face acest lucru printr-o politic de venituri sau prin msuri mai subtile, innd partea restului oamenilor pentru a asigura ca nici un grup de monopoliti s nu-i exploateze propria poziie. Negocierea colectiv Muncitorul este ntr-o situaie vulnerabil atunci cnd nu este reprezentat de nici o organizaie. El deine rezerve mici, trebuie s-i gseasc serviciu repede, cunotinele sale despre pia sunt insuficiente i nu tie unde s-i ofere fora sa de munc pentru a obine plata cea mai bun. Dac exist un surplus de for de munc, muncitorii pot concura unii cu alii n dezavantajul lor mutual i n beneficiul patronului. Pentru a preveni acest dezavantaj, muncitorii au format sindicate care s-i reprezinte n orice negociere ce urmeaz sa aib loc. Avantajele activitii colective sunt de asemenea apreciate de ctre antreprenori. Dac salariile sunt convenite ntr-o ntreag industrie, severitatea competiiei este micorat, patronii rivali neputnd s-i micoreze costul prin micorarea salariilor i, de aici, competiia la nivel de pre este diminuat. Funciile sindicatelor sunt urmtoarele: (a) Asigurarea unei pli adecvate membrilor pentru eforturile lor n serviciul n cauz. Nivelul acestei pli poate depinde de msura n care exist asigurri sociale pentru

25

educaie, sntate, reducerea omajului, ajutoare de boal; dac acestea se asigur la nivelul societii, salariile cerute vor fi mai mici. Dac angajatul trebuie s-i asigure aceste lucruri pentru sine, va avea nevoie de un nivel mai ridicat de salariu. (b)Asigurarea mbuntirii condiiilor de lucru. Aceasta include sisteme de lucru mai sigure n angajrile periculoase, cum este mineritul, asigurarea de mbrcminte special i echipament de protecie acolo unde se folosesc materiale impure sau periculoase, perioade de lucru mai scurte i perioade de odihn mai lungi, etc. (c) Asigurarea facilitilor educaionale, recreative i sociale. 2.2.5. Condiii favorabile creterii salariilor n general, un sindicat va putea obine concesii din partea patronilor sub forma mririi de salarii n urmtoarele condiii: (a)Atunci cnd cererea pentru bunuri este puternic, astfel c antreprenorii vor putea, probabil, s transfere salariile mrite consumatorului sub forma preurilor mai mari. Acest lucru are un efect inflaionist asupra economiei, dnd un impuls de cost spiralei inflaioniste. (b) Atunci cnd salariile mrite pot fi justificate pe baza productivitii mrite. Se va promite realizarea de producii mai mari pe muncitor, astfel c salariile mrite nu vor trebui s impun mrirea preurilor, ci pot fi distribuite pe un volum mai mare de marf care se fabric. Astfel de creteri de productivitate se realizeaz prin abandonarea practicilor restrictive dirijate mpotriva promovrii utilajelor noi, a noilor metode de lucru; (c) Atunci cnd exist o prea numeroas for de munc n industrie. Dac fora de munc poate fi convins s se retrag din industrie, primind un fel de cot de plat drept compensaie, muncitorii n numr mai mic care rmn n industrie se pot bucura de salarii mai mari; (d) Atunci cnd antreprenorii ctig rente economice, iar sindicatul dispune de suficient for pentru a-i determina pe patroni s renune la o parte din aceste profituri; (e) Atunci cnd patronul lucreaz cu costuri sczute, acestea fiind obinute prin plata unor salarii mai mici dect produsul marginal net. n astfel de circumstane, exist un puternic stimulent pentru muncitori n a se organiza iar o astfel de organizaie poate obliga patronatul la concesii. n general ns, muncitorii care sunt exploatai n acest fel sunt dificil de organizat; ei pot fi mprtiai n numeroase firme mici, sau locuiesc n zone n care omajul este deosebit de puternic, ei pot fi i imigrani care nu cunosc limba. Uneori, guvernele caut s aplice o politic a veniturilor care s restricioneze veniturile n moduri care sunt considerate dezirabile. Astfel, veniturile pot fi limitate n interesul unei politici anti-inflaie, sau pentru a preveni dificulti ale balanei de pli. Uneori, aceste politici sunt evidente, nepermindu-se nici o cretere a salariilor (nghearea salariilor), sau permindu-se doar o anumit rat de cretere anual (constrngerea salariilor). Alteori, politicile sunt mascate manifestndu-se o atmosfer de negociere liber a salariilor ntre patroni i angajai. Presiunile se manifest asupra negocierilor salariale prin metode cum ar fi metoda ratelor de dobnd mari sau metoda limitelor bneti. n cazul primului sistem, patronii care asigur mriri de salarii trebuie s finaneze plile adiionale din surse financiare proprii sau s plteasc rate de dobnd penalizatoare pentru mprumuturile care le acord. Conform celui de-al doilea sistem,

26

departamentele guvernamentale trebuie s-i limiteze cheltuielile la o mic parte din cheltuielile anului precedent. Orice mrire de salarii trebuie s fie finanat prin reducerea n alte pri. n ambele situaii, se manifest un fenomen cunoscut sub numele de deriva salariilor. Veniturile care nu pot fi n mod oficial mrite manifest o deriv uoar n sus n diferite moduri. De exemplu, s-ar putea s nu se negocieze forme de plat noi dar primele de merit ar putea fi mai generoase. Salariaii pot fi promovai n servicii cu denumiri mai importante. Se dezvolt o presiune enorm pentru mbuntirea real a salariilor, iar deriva salariilor nu servete dect pentru a sublinia, pentru cei care nu beneficiaz de deriv, c propriile lor poziii trebuie s fie reevaluate. Finalul unei ngheri legale a salariilor este un semnal pentru sindicate pentru a depune eforturi hotrte n scopul de a rectiga terenul pierdut. 2.2.6. Forme de salarizare Fiecare form de salarizare realizeaz, ntr-un mod specific, legtura ntre participarea la munc, rezultatul muncii, salariul i alte condiii, reflectnd calitatea, cantitatea i nsemntatea activitii depuse. Salarizarea n regie asigur remunerarea salariatului dup timpul lucrat, fr s se precizeze n mod expres cantitatea de munc pe care el trebuie s o depun n unitatea de timp. Fiecrui salariat i se stabilete ce are de fcut, rspunderile care-i revin innd seama de calificarea acestuia i de locul pe care-l ocup n diviziunea muncii. Acest tip de salarizare se practic n acele sectoare n care lipsa de omogenitate a lucrtorilor face dificil aprecierea muncii necesare pentru fiecare lucrare. Salariul n acord const n remunerarea pe operaii, activiti, produse etc. Durata timpului de munc pentru efectuarea respectivei munci nu este fixat n mod expres. Acest tip de salarizare relev mai bine legtura dintre mrimea salariului i efortul fcut de salariat, tinde s sporeasc productivitatea salariatului, diminueaz cheltuielile ntreprinderi. Aceast form de salarizare este adesea contestat deoarece goana dup ct mai multe piese realizate poate conduce la alterarea calitii. Acordul poate fi individual, colectiv (pe echipe) i global (pe uzin, fabric). Retribuirea pe baz de remis sau cote procentuale i pe baz de norme de munc sunt variante ale salarizrii n acord. Salarizarea mixt const n remunerarea stabil fix- pe unitatea de timp de regul o zi, ce se acord n funcie de ndeplinirea unor condiii tehnice, tehnologice, de organizare etc. Fiecare condiie presupune un tarif, dup importana pe care o reprezint pentru volumul i calitatea muncii, ca urmare mrimea salariului devine variabil ca n cazul salarizrii n acord. Salariul pe o zi fixat de firm este ridicat i poate fi obinut numai n mod excepional de salariai cu aptitudini speciale. Pentru marea majoritate a lucrtorilor nivelul acestuia reprezint o incitaie permanent la o munc suplimentar. Salariul fiecruia variaz de regul n jos de la nivelul maxim spre deosebire de salarizarea n acord unde el variaz n sus. Aplicarea oricror norme de salarizare, orict de perfecionate ar fi ele sunt adesea contestate att de salariai ct i de ntreprinderi. Totul, n final, se poate stabili pe baz de negociere.

27

Bibliografie: Athanasiu, Alex., Totul despre omaj, Editura Rentrop & Straton, Bucureti, 1997 Aznar, George, Emploi: la grande mutation, Hachette, Paris, 1996 Brown, Lester, Probleme globale ale omenirii, Editura Tehnic, Bucureti,1998 Ciucur, Dumitru; Gavril, Iie; Popescu, Constanin Economie. Manual universitar, Editura Economic, 1999 Dianu, Daniel, Funcionarea economiei i echilibrul pieei, Editura Academiei Romne, Bucureti, 1994 Heyne, Paul, Modul economic de gndire (Mersul economiei de pia libere), Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1991 Popescu, Dan, (coordonator) Dinamica ideilor economice, Editura Continent, Sibiu, 1998 Whitehead, Geoffrey, Economia, Editura Sedona, Timioara, 1997

ntrebri recapitulative, teme de referate i studii de caz 1. Analizai cererea i oferta de munc, preciznd coninutul conceptelor, factorii de influen i modul n care se formeaz echilibrul pe piaa muncii. 2. Prezentai pe scurt principalele forme de salarizare, preciznd avantajele i dezavantajele acestora. 3. Explicai modul n care elasticitatea cererii de munc influeneaz stabilirea salariilor. 4. Evoluia cererii i ofertei de munc n Romnia n perioada 1990 2007. 5. Indicatorii pieei muncii: studiu comparativ Romnia Uniunea European Teste gril i probleme 1. Cererea de munc se poate exprima prin : persoanele dornice de munc; totalul populaiei care poate s presteze o munc salariat; ntreaga populaie obligat prin lege s desfoare o activitate pltit; numrul locurilor de munc existente n economie. 2. Pe piaa muncii : a) ntotdeauna, cererea egaleaz oferta; b) oferta de munc este definit de munca salariat pe care o pot presta membrii unei societi; c) n permanen cererea depete oferta de munc; d) oferta trebuie s fie mai mare dect cererea de munc pentru a asigura oamenilor ct mai multe salarii. 3. O cretere a salariului angreneaz: a) o cretere a ofertei de munc; a) b) c) d) 28

b) creterea cererii de munc; c) scderea generalizat a preurilor; d) n mod obligatoriu, creterea productivitii muncii. 4. Oferta de munc nu cuprinde: a) munca depus de deputai; b) munca depus de ofieri; c) munca depus de militari n termen; d) nici un rspuns nu este corect. 5. Completai datele din tabelul urmtor, pentru o firm ce are la dispoziie un anumit stoc de capital i i vinde produsele pe pia la un pre constant: Numr de Total Produsul fizic Valoarea produsului Valoarea produsului fizic muncitori produs marginal al fizic marginal al marginal al muncii, cnd fizic muncii muncii, cnd P = 15 lei P = 10 lei 0 0 1 12 2 19 3 24 4 28 5 30 Dac salariul unui muncitor este de 55 lei/zi, atunci firma va dori s angajeze . de muncitori, cnd preul de vnzare al produciei este de 10 lei, i . muncitori, cnd preul este de 15 lei.

29

Cap. 3 PIAA MONETAR Obiective Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s: Definii coninutul pieei monetare i principalele componente ale acesteia; Prezentai principalele categorii de bnci i s precizai funciile acestora; Identificai componentele masei monetare; Reprezentai grafic echilibrul pieei monetare i s interpretai modificrile induse de extinderea i contracia cererii i ofertei de moned asupra punctului de echilibru Rezumat Piaa monetar reprezint locul de ntlnire al cererii i ofertei de moned. Bncile reprezint cel mai important actor al pieei monetare, ndeplinind mai multe funcii. Cantitatea de moned existent ntr-o economie formeaz masa monetar, ale crei componente se numesc agregate monetare. Echilibrul pieei monetare, reprezentat de egalitatea cererii cu oferta de moned este unul dintre echilibrele macroeconomice fundamentale n economiile contemporane. Cuvinte cheie Bani, bnci, funcii active, funcii pasive, masa monetar, agregate monetare, cerere i ofert de moned

3.1. Banii i bncile elemente fundamentale ale pieei monetare Apariia, dezvoltarea i funciile pieei monetare se explic n corelaie cu dezvoltarea schimbului i cu realizarea funciilor banilor. Astfel odat cu trecerea timpului s-a cristalizat un cadru specific de relaii ntre ofertanii i solicitanii de bani, cadru care constituie acum piaa monetar. Participarea i felul n care se nfptuiesc operaiuni pe aceast pia sunt reglementate juridic de fiecare stat naional n parte, innd-se sigur, cont, de specificul su. Totodat n aceste reglementri sunt prevzui nominali unii ageni economici care sunt admii ca operatori pe pia, cu condiia de a ndeplini anumite condiii. n principal, participanii la operaiunile pieei monetare sunt bncile. n practic pe piaa monetar se desfoar o activitate cu caracter lucrativ, activitate la care particip agenii economici care concentreaz cererea i oferta de moned provenit de la populaie sau ageni economici primari. ntr-un sens figurat, se poate aprecia c banca este templul banilor. Activitatea sa este n mare msur ocult i misterioas. Deci este implicat secretul bancar, dar mai ales fora pe care o reprezint banii, capitalul n complexitatea sa . 30

Referire la acest aspect face i Claude Simon cnd descrie conturile publice ale unei bnci ca fiind aproape nedescifrabile chiar i pentru specialiti4. Referitor la apariia bncilor, se ridic ntrebarea dac acestea au putut exista sau nu nainte de apariia banilor. Unii autori, bazndu-se pe dovezi istorice , atest faptul c operaiunile bancare au aprut i s-au dezvoltat nc cu mii de ani naintea erei noastre, concomitent cu apariia i dezvoltarea vieii sociale . Aceti autori afirm c n decursul timpului, bncile asigurau pstrarea unor obiecte de valoare , cum ar fi cele din metale preioase. Astfel se considera c templele, care primeau n depozit asemenea valori, desfurau o activitate de tip bancar . Vechii babilonieni, cu douzeci de secole nainte de Hristos, cunoteau practica de a ncredina templelor depozite de valori . n Forumul Roman se efectuau operaiuni de acelai fel nc din secolul al IV-lea nainte de Hristos. n antichitate, egiptenii, asirienii, grecii i fenicienii, ca popoare civilizate care efectuau comer, se ocupau i cu schimbul de monede i metale preioase . Trapeziii greci i argentarii romani nlesneau schimbul de monede , primeau n pstrare depuneri de valori i acordau credite . O alt ntrebare care se pune este dac operaiunile de preschimbare a monedei de ctre zarafi, ca i cele de acordare de credite de ctre cmtari sunt o ilustrare a prezenei bancare. Ori banca nu este emanaia Antichitii i nici a Evului Mediu , creaia ei este legat de puterea de circulaie a unui tip de bani diferit de cel al monedei din metal preios sau al monedelor de valoare intrinsec , crearea monedei financiare . Dei n decursul Evului Mediu au aprut , n legtur cu intensele schimburi comerciale n bazinul mediteranean , o suit ntreag de bnci care s mijloceasc plile , despre bnci n plenitudinea termenului , nu se poate vorbi dect odat cu apariia bncilor care i-au propus emisiunea de bilete de banc . n secolele XII XVI au aprut mai multe organizaii bancare ca : Banca de Veneia (1171) , Banca de Barcelona (1341) Banca de San Giorgio (1407) , Banca de Milano (1593) . Dar bncile autentice , moderne , pot fi considerate cele aprute ncepnd cu Banca de Amsterdam (1609 , Banca de Hamburg (1619) , Banca de Stockholm (1650) i cu deosebire Banca Angliei , a crei nfiinare n 1694 marcheaz adevrata piatr de hotar a apariiei bncilor moderne . Astfel c asemnrile , mai mult sau mai puin exterioare ale activitilor templelor, zarafilor i cmtarilor cu activitatea bancar nu sunt suficiente pentru a le considera, cu toat rigoarea , activiti bancare propriu zise. n mod firesc bncile au primit atributul de comerciale, iar odat cu trecerea timpului funciile i rolul lor s fie din ce n ce mai complex, ajungnd n zilele noastre s reprezinte unul din pilonii de baz ai economiei moderne. Costin C. Kiriescu definete banca prin funciile sale: o entitate economic de stat, privat sau mixt ale crei funcii principale sunt : a) atragerea mijloacelor bneti temporar disponibile ale clienilor n conturile deschise acestora;
4

J. F. Bell, A History of Economic Thought, 2me Edition, New York, The Ronald Press Company, 1967, 745 p. , unde se scrie despre felul cum erau bncile analizate de ctre Claude Simon : " n aceste bnci se adun franci, dolari, yeni i cte alte monede . Bilanurile sunt deghizate. Pentru depuntorul titular al unui cont (cel mai adesea o persoan particular), banca este suveran, putere dat de bogia ei. Pentru cel care dorete s contracteze un mprumut, banca este autoritatea absolut care dispune de un fel de drept de veto: dac refuz acordarea creditului, cel n cauz trebuie s renune la main, cas, investiii sau pur i simplu la posibilitatea de a supravieui mai ales n cazul unei ntreprinderi aflate n dificultate financiar "

31

b) efectuarea de viramente ntre conturile clienilor i de transferuri n conturile deschise la bnci; c) acordarea de credite pe diferite termene; d) emiterea de instrumente de credit i efectuarea de tranzacii cu astfel de instrumente; e) vnzare - cumprare d valut f) alte operaiuni Se poate spune astfel despre bnci c ndeplinesc rolul de intermediere financiar ntre persoanele i agenii economici care particip pe piaa monetar, uznd n aceast intermediere de o serie de instrumente monetare. Funciile clasice ale unei bnci se pot grupa n active i pasive. (fig.3.1)

Figura 3.1 Relaiile de intermediere bancar5 Funciile active constau n activitatea bncilor de a plasa capitalul bnesc atras de ele, indiferent dac este capital propriu sau atras de la deponeni, cum ar fi: - acordarea de credite persoanelor fizice i juridice, care prezint bonitate financiar, adic ncrederea de care se bucur solicitantul de credite, respectiv capacitatea economic a unei persoane fizice sau juridice de a restitui, la scaden, creditele contractuale i dobnda aferent lor;
5

Dumitru Ciucur, Ilie Gavril, Constantin Popescu, Economie, Editura Economica 1999, p.263

32

- iniierea i organizarea de societi comerciale pe aciuni; - gestionarea conturilor deponenilor prin supravegherea micrii banilor n conturile unitilor solicitante; - efectuarea de operaiuni cu titlurile de valoare ale societilor comerciale, ale persoanelor fizice i juridice; - crearea de instrumente financiare proprii (active financiare). Funciile pasive fac referire la atragere i pstrare de ctre unitile bancare a disponibilitilor monetare existente la un moment dat ntr-o economie, respectiv: - atragerea spre pstrare a economiilor bneti ale populaiei i agenilor economici nonfinanciari (denumite depozitele clienilor); - desfurarea operaiunilor de cas ale agenilor economici i instituiilor care solicit acest lucru; - efectuarea de pli la ordinul deponenilor din depozitele acestora constituite la banc; n condiiile actuale, pe lng funciile bancare tradiionale, sistemul bancar exercit i o serie de funcii noi, de regul cu caracter macroeconomic, printre care amintim: a) coordoneaz ncasrile i plile din ntreaga economie naional, acionnd pentru emiterea de moned suplimentar sau retragerea monedei excedentar din circulaie, cu alte cuvinte se ncearc o reglare a mesei monetare. De asemenea gestioneaz moneda naional i supravegheaz relaiile ei cu monedele altor state, prin operaiuni de vnzarecumprare de valut i asigurarea necesarul de valut al economiei naionale; b) centralizeaz economiile bneti ale agenilor economici i ale populaiei, pe care le orienteaz spre domeniile principale, atractive ale dezvoltrii economico-sociale, ndeplinind rolul de intermediere financiar la nivel macroeconomic; c) regleaz creditul, impun debitorilor condiii de bonitate financiar, le cer garanii pentru sumele mprumutate, n vederea limitrii riscului i disiprii acestuia asupra tuturor debitorilor; d) selecteaz, pe baza criteriilor de eficien, proiectele de dezvoltare economic ce urmeaz s fie finanate prin credite, orienteaz dezvoltarea economic i contribuie la modificarea structurilor economiei naionale (ndeplinesc funcii ale strategiei dezvoltrii macroeconmice); e) creeaz putere de cumprare adiional, transformnd depunerile la vedere n mprumuturi ctre agenii economici i populaiei; f) efectueaz operaiuni cu titluri de valoare. n epoca contemporan , locul i rolul bncilor n economie este strns legat de calitatea lor de intermediar principal n relaia economii investiii , relaie hotrtoare n creterea economic. Activitatea bancar a cunoscut un ndelungat proces de diversificare i specializare a funciilor pe care le ndeplinesc verigile sistemul financiar. n prezent se manifest i o nou tendin contrar celei amintite, aceea de universalizare a funciilor pe care le ndeplinete orice unitate bancar-financiar. Din aceste dou tendine, rezult, n fiecare ar, structura sistemului bancar, principalele categorii de uniti bancare. n literatura de specialitate dup operaiunile pe care le desfoar, putem clasifica bncile astfel: banca central, bncile comerciale, bncile de comer exterior, casele de economii, uniuni de credite, bnci cooperatiste, societi de asigurri, etc. Un rol deosebit de important in cadrul economiilor naionale, l joac bncile centrale. Aceasta nu este preocupat, mai ales de maximizarea profitului ei, ci de realizarea

33

anumitor obiective pentru ntreaga economie naional, obiective care i revin din mandatul naional, atribuit acesteia de forul legislativ. Funciile principale ale bncii centrale sunt: asigurarea si reglarea cantitii de bani in circulaie i a ratelor dobnzii; prevenirea falimentelor bancare, falimente care ar putea deregla mecanismul bancar n general. n plus, banca central ofer servicii specifice bncilor comerciale. n acest sens ea acioneaz ca o banc a bancherilor, deinnd majoritatea rezervelor bncilor comerciale. Banca centrala ofer servicii specifice si guvernului. Guvernul deine un cont la banca central i completeaz cecuri pentru acest cont, iar n unele ri emite obligaiuni prin intermediul acestei bnci. Fiind banca de emisie, banca central pune n circulaie bancnote i moned divizionar, iar aceste cantiti de bani puse in circulaie corespund ,de regul, nevoilor de lichiditate ale economiei n ansamblul ei i care se ncadreaz n obiectivele de politic monetar i bugetare ale rii. Bncile comerciale reprezint un tip de ntreprindere lucrativ, specializat n ansamblul activitii economice, care furnizeaz bani capital celorlali ageni economici persoane fizice sau juridice. O asemenea activitate principal se desfoar, mai ales, pe baza resurselor atrase, dar i pe baza capitalului propriu. n cadrul sistemului bancarfinanciar un rol important, l ocup diferitele societi financiare i de asigurri. n Romnia, unitile sistemului bancar sunt structurate astfel: Banca Naional ca banc central de emisiune, bncile comerciale i instituiile specializate de credit. Banca Naional a Romniei ca banc central, banc de emisiune, banca bncilor sau banc de prim rang, funcioneaz ca banc central de emisiune i de coordonare a activitii monetare i de credit din economie, scopul su principal fiind meninerea stabilitii monedei naionale i asigurarea funcionalitii ntregului sistem bancar-financiar. Banca Naional a Romniei este conceput ca un organism al statului, funcionarea sa fiind supravegheat de ctre Parlament. Prin lege, BNR este mandatat s conduc politica monetar i de credit i s caute profesional cile de meninere a puterii de cumprare a monedei naionale. Banca Naional a Romniei ndeplinete mai multe operaiuni principale: Banca Naional a Romniei ndeplinete mai multe funcii principale: Aceasta este singura instituie de emisiune monetar; de aceea, numerarul emis de aceasta trebuie acceptat de ctre toate persoanele fizice sau juridice la valoarea nominal a acestuia pentru stingerea obligaiilor publice sau private. conlucrarea cu bncile comerciale i instituiile de credit specializate (sconteaz i reesconteaz efectele de comer prezentate de societile bancare i instituiile de credit, acord credite acestora, le deschide conturi curente n vederea efecturii de ncasri i pli ntre acestea);Fiind banc a bncilor, ea ndeplinete rolul de mprumutator ultim, intervenind n cazul n care o societate bancar ntmpin dificulti temporare, respectiv nu dispune de numerar pentru a face fa retragerilor neanticipate ce depesc rezervele sale. Banca Naional a Romniei conduce politica monetar i valutar a rii, efectund operaiuni cu aur i valute. BNR deruleaz operaiunile ei cu Trezoreria statului deoarece ntre cheltuielile publice i ncasarea impozitelor i a taxelor exist neconcordane n timp statul se mprumut la BNR pentru ajustarea acestui decalaj.

34

Aceste operaiuni, ca la orice banc, se grupeaz n dou categorii: active i pasive. Operaiunile pasive constau n formarea resurselor necesare desfurrii activitii Bncii Naionale: constituirea capitalului propriu, crearea depozitelor celorlalte bnci i ale statului, emisiunea de bancnote i de moned metalic .a. Operaiunile active faciliteaz utilizarea de ctre Banca Naional a resurselor de creditare din economia naional: operaii cambiale, reescontul, achiziionarea efectelor de stat, operaii de achiziionare a aurului i valutei etc. Obiectivul central al BNR l reprezint meninerea puterii de cumprare a leului. Totui, bncile comerciale tipice i aduc aportul lor la creaia monetar prin transformarea activelor nemonetare (conturi , obligaii) fr putere liberatorie n instrumente de plat. nscrierea n conturile de la banc a creditelor acordate, constituie momentul creaiei unei monede adiionale specifice , moneda scriptural . Apariia bncilor comerciale moderne este strns legat de dezvoltarea comerului naional i internaional i acumularea capitalului monetar n special pe aceast baz, expresie a dezvoltrii produciei i relaiilor globale. Legate de nevoile comerului i desfurnd principalele operaiuni prin intermediul efectelor comerciale , n mod firesc bncile au primit atributul de comerciale .Spre deosebire de Banca Naional unde capitalul social aparine n ntregime statului, bncile comerciale sunt organizate ca societi pe aciuni al cror obiect de activitate l constituie atragerea i formarea de depozite bneti (n lei i n valut) de la persoane juridice i fizice (din ar i din strintate), acordarea de credite (pe termen scurt, mediu i lung), efectuarea de servicii bancare pentru agenii economici i populaie, a unor operaiuni de comer exterior i a altor operaiuni bancare. Bncile i instituiile specializate de credit sunt instituii care, prin lege sau statutul de funcionare, au atribuii ntr-o anumit sfer a creditului sau ntr-un anumit domeniu al economiei naionale i efectueaz operaiuni de un anumit gen, fie n sfera formrii resurselor de creditare, fie n sfera distribuirii creditelor. Cele mai importante instituii de credit specializate din ara noastr sunt: - Casa de Economii i Consemnaiuni (CEC) care funcioneaz ca un intermediar financiar ce colecteaz depozite cu amnuntul de la populaie i le ofer apoi celorlalte instituii financiare, pe piaa interbancar; - Instituiile de credit mutual, respectiv casele de ajutor reciproc, cooperativele de credit, casele de pensii. Un rol important n cadrul sistemului bancar-financiar l ndeplinesc sistemul trezoreriei statului i societile de asigurri. Sistemul trezoreriei statului este alctuit dintr-un ansamblu de uniti financiare care reprezint statul, n calitate de debitor, dar i n calitate de creditor, colectnd impozitele i taxele de la contribuabili, respectiv efectund pli n numele administraiei publice. Societile de asigurri sunt instituii destinate garantrii asiguratului prin despgubire total sau parial n cazul producerii unui eveniment nedorit (furt, secet, incendiu, accident, etc.) mpotriva cruia s-a asigurat pltind o sum de bani numit prim de asigurare. Operaiunile principale ale unei societi de asigurri sunt colectarea primelor de asigurare, plata despgubirilor i plasarea soldului resurselor colectate i necheltuite la alte instituii bancar-financiare, n schimbul unei dobnzi.

35

3.2. Moneda, masa monetar i structurile ei; Agregatele monetare Banii au ajuns s joace un rol central n vieile noastre. Ne este imposibil astzi s ne imaginm funcionarea unei economii moderne fr existena remarcabilei invenii numit "bani"! Voi ncerca s i argumentez aceast afirmaie printr-un simplu exemplu: Dac economia ar fi rmas la nivelul la care schimbul de bunuri i servicii s se fac prin troc fr s apelm la bani, lucrurile ar fi extraordinar de ncurcate iar un profesor de Economie politic spre exemplu pentru a putea s beneficieze de serviciile unui medic stomatolog ar trebui s atepte pn va ntlni un medic stomatolog dornic s asiste la un curs de Economie politic. Iat astfel un singur exemplu, consider eu destul de elocvent pentru a susine c moneda reprezint premisa oricrei forme de pia i de concuren; nici-un flux economic real nu se poate desfura fr contribuia acesteia. Moneda este o categorie macroeconomic la care se raporteaz toi agenii vieii economico-sociale ai unei comuniti, denumit i comunitate monetar, care poate s fie naional sau internaional. Caracterul instrumentelor monetare este: - caracter general ceea ce nseamn c sunt acceptate n orice moment i n orice loc al unei comuniti monetare - nedeterminat adic permit transformarea lor n orice marf i achitarea oricrei datorii - caracter imediat care permite reglarea instantanee i definitiv a vnzriicumprrii de bunuri i servicii, precum i stingerea unei datorii. Banii constituie o putere de cumprare uor transferabil; ei se pot transforma oricnd n alte bunuri i dau deintorilor dreptul de a obine o parte din ceea ce este produs i oferit spre vnzare n spaiul economic n care respectivele instrumente monetare sunt recunoscute prin convenie social. Banii au o dubl putere, una economic, n sensul de putere de mobilizare a unei pri din avuia comunitii, i respectiv puterea juridic, respectiv puterea de decizie n cadrul activitilor n care sunt angrenai banii deintorului. Atributele fundamentale ale monedei, care au transformat-o ntr-un instrument indispensabil al lumii moderne sunt: - acceptabilitatea; moneda reprezint un instrument care este acceptat de ctre toi agenii economici i de ntreaga populaie a unei comuniti monetare ca mijloc de schimb i de plat; - convenabilitatea; moneda trebuie s poat fi folosit cu uurin; - durabilitatea; moneda trebuie s aib o via natural rezonabil i s nu se deterioreze imediat; - divizibilitatea; moneda trebuie s poat mijloci orice tranzacie, indiferent ct de valoarea mare sau mic a acesteia; - stabilitatea, adic meninerea puterii de cumprare a monedei pe o perioad ct mai ndelungat; - greutatea falsificrii; reproducerea monedei s fie dificil sau imposibil. Atributele monedei o fac apt pentru a mijloci toate tranzaciile de pia, o transform ntr-un mijloc general de plat i ntr-un instrument de conservare i transmitere a avuiei de la un individ la altul i de la un agent la altul al vieii economico-sociale.

36

n economia de pia, moneda se ntlnete sub dou forme: moneda n numerar divizionar sau bilete de banc i moneda scriptural sau banii de banc, de cont (conturile bancare, crile de credit .a.).

Figura 3.2. Structura masei monetare - participani ai pieei monetare6 Masa monetar este reprezentat de cantitatea de moned existent n circulaie ntr-o economie naional sau ntr-o zon determinat i ntr-un interval de timp delimitat. Aceasta poate fi privit ca stoc i flux de moned. Ca stoc de bani, masa monetar const n totalitatea instrumentelor bneti de care dispune sectorul nonfinanciar, la un moment dat, destinate achiziionrii de bunuri i servicii, achitrii datoriilor i constituirii economiilor, n vederea investiiilor i a efecturii altor plasamente. ntr-un anumit interval de timp, aceeai unitate monetar poate mijloci succesiv mai multe tranzacii de pia, deci efectueaz mai multe rotaii. Viteza de rotaie a monedei (V) este definit de numrul de rotaii (operaiuni de vnzare - cumprare), n medie, al unei uniti monetare, ntr-o anumit perioad de timp. Volumul bnesc al bunurilor schimbate rezult din nmulirea volumului fizic al bunurilor sau serviciilor tranzacionate (T) cu nivelul preurilor acestora(P) Putem astfel stabilii relaia masei monetare (M) : TxP M= V Dac introducem n analiz viteza de rotaie a banilor, stocul de moned se transform n flux monetar. Ca flux, masa monetar const n cantitatea medie de bani ce circul ntr-o economie naional sau o zon a acesteia ntr-o perioad determinat. Pentru o zon economic determinat i un interval de timp definit mrimea fluxului monetar se determin ca produs ntre mrimea stocului mediu de bani i viteza de rotaie a acestora, exprimat n numr de rotaii efectuate. Masa monetar este alctuit din dou mari componente: disponibilitile monetare propriu-zise (bani cash, bani lichizi) i disponibiliti semi-monetare . Criteriul de departajare al celor dou componente l constituie intensitatea lichiditii monetare.
6 Costin Khiriescu, Moned- mic enciclopedie, Ed tiinific i enciclopedic,Bucureti 1982,p.209

37

Prin lichiditate monetar se nelege capacitatea agenilor nonfinanciari de a transforma imediat sau ntr-un anumit interval de timp, mijloacele i creanele de care dispun n mijloace de plat. Disponibilitile monetare propriu-zise sunt mijloacele de plat a cror lichiditate este perfect, adic pot s sting imediat o datorie, fr pierderi de timp i fr diminuarea resurselor monetare deinute (bilete de banc, moneda divizionar, moneda scriptural, cecurile la purttor, etc.). Disponibilitile semimonetare sunt acele instrumente monetare care nu au caracter de lichiditate perfect, dar se pot transforma n mijloace de plat dup operai bancar-financiare, necesitnd o perioad de timp mai scurt sau mai lung i, uneori, diminuarea activului respectiv (aciunile, titlurile emise de agenii economici nonfinanciari, efectele de comer negociabile .a.). Masa monetar trebuie s asigure realizarea funciei monedei, adic s mijloceasc cu uurin toate categoriile de tranzacii cu bunuri economice. n acest scop, masa monetar trebuie s dispun de o structur care s corespund cerinelor circulaiei tuturor valorilor economice. Reliefarea structurilor masei monetare n rile care folosesc sistemul Contabilitii Naionale se face cu ajutorul agregatelor monetare. Agregatele monetare sunt compartimentri succesive ale masei monetare, care se nsumeaz treptat, pornind de la mic la mare, n funcie de intensitatea funcional sau de lichiditate a instrumentelor monetare utilizate, pri care devin autonome prin funciile pe care le ndeplinesc, prin circuitele economice reale pe care le intermediaz, prin agenii specializai care emit instrumentele de schimb i de plat i instituiile bancar-financiare care le gestioneaz. Numrul de agregate monetare i prile constitutive ale acestora difer de la o ar la alta: n Anglia se utilizeaz apte agregate, n Frana patru, n SUA trei, n Romnia dou, etc. Agregatele monetare sunt determinate de autoritile monetare, care le calculeaz nu doar statistic, ci pentru a realiza ct mai bine politica monetar. Analiza economic distinge urmtoarele categorii principale de lichiditate: Simbolizat M1, primul agregat monetar este format din activele perfect lichide care permit efectuarea de pli imediate: - numerar n circulaie, - depozite la vedere n principal cele operabile prin cecuri, - cecurile la purttor. Se spune despre M1 c el reprezint masa monetar n sens restrns. Al doilea agregat monetar M2 reprezint masa monetar n sens larg i este constituit din activele care pot fi transformate foarte rapid n lichiditi primare: - l cuprinde pe M1 - depozite la vedere neoperabile prin cecuri - depozitele la casele de economii - depozite la termen aflate n gestiunea bncilor - depopzite la termen n valut - aciuni ale fondului de ajutor reciproc, care pot s fac obiectul unor tranzacii monetare . Diferena dintre M1 i M2 (se mai noteaz m2), masa semimonetar reprezint disponibilitile rezidenilor nonfinanciari gestionate de organizaiile financiar-bancare.

38

Al treilea agregat monetar M3 cuprinde lichiditile teriare i sunt constituite din active cu un grad mic de lichiditate. Transformarea lor n lichiditi primare poate presupune riscul modificrii preului acestor active. Pe lng M2 mai sunt cuprinse aici: - valori mobiliare private i publice - depuneri pe termen limitat i bonurile de economii - depunerile i titlurile de comer n devize - bonurile de tezaur i certificate de subscriere la mprumuturile de stat - bonurile de economii Diferena ntre M3 i M2 mai este notat i cu m3 iar suma m2+m3 reprezint economiile lichide depuse pe termen scurt. Al patrulea agregat monetar (L) l cuprinde pe M3 i economiile contractuale depuse pe termen i diferite alte plasamente negociabile, titluri de valoare emise de ageni nonbancari. Delimitarea activelor monetare este o problem actual. Pn nu demult activele financiare i cele monetare erau bine ordonate, iar costurile necesare trecerii de la un activ financiar la unul monetar erau destul de mari. Problema care se pune nc n legtur cu definirea mai larg a masei monetare o reprezint limita dintre activele monetare i activele financiare. Inovaiile financiare ale anilor '80 au creat o anumit confuzie ntre lichiditi primare i lichiditi teriare, ntre bani i creane. Agregatele monetare s-au autonomizat n toate rile, existnd deosebiri importante de la ar la ar n ceea ce privete numrul instrumentelor de plat i de schimb, denumirea acestora sau nivelul dintre ele. n economia romneasc de tranziie s-au autonomizat dou agregate monetare: M1 sau banii propriu-zii, cuprinznd numerarul existent n afara sistemului bancar i depozitele la vedere ale firmelor, i M2 sau cvasibanii, care cuprind n plus fa de M1: economiile populaiei la vedere i la termen, depozitele la termen ale firmelor, depozitele condiionate, certificatele de depozit i depozitele n valut ale rezidenilor. 3.3 Instrumente pe piaa monetar n cadrul pieelor globale din zilele noastre, banii circul liber ntre cumprtori i vnztori sub diversele forme, aflate ntr-o continu evoluie prezentat anterior att ct i ntre investitori i cei ce angajeaz mprumuturi, trecnd graniele internaionale. Participani la pia utilizeaz pieele monetare pentru nevoile lor de a primi sau acorda bani cu mprumut. Majoritatea tranzaciilor pe piaa monetar au loc direct ntre dou pri contractante, iar partea tranzaciei creia o s-i acordm atenie n rndurile care urmeaz se focalizeaz asupra instrumentelor existente i utilizate pe piaa monetar. Atunci cnd un mprumutator acord un mprumut bnesc unui mprumutat, el poate s vnd drepturile acestuia asupra banilor i dobnzilor aferente care i sunt datorate unui alt participant la pia, aceasta dovedind c instrumentele pieei monetare pot fi activ tranzacionate.

39

Exist o mare varietate de instrumente sau produse care se tranzacioneaz pe pieele monetare, dar n scopul nelegerii acestor produse i a importanei interdependenelor dintre acestea o s abordm o privire general asupra celor mai importante dintre aceste instrumente care sunt abordate i pe piaa romneasc. Trebuie s specificm c piaa noastr monetar a cunoscut de-a lungul perioadei de tranziie multe modificri care duc la o aliniere cu pieele internaionale, n special cu piaa european. Exist mai multe modaliti n abordarea diferitelor tipuri de instrumente sau titluri de valoare care se utilizeaz pe pieele monetare, dar cea mai cunoscut rmne cea care clasific aceste instrumente n funcie de modul n care acestea genereaz venituri, i anume: instrumente cu discount instrumente purttoare de dobnd produse derivate 3.3.1 Instrumente cu discount Instrumentele cu discount sunt recunoscute sub aceast denumire tocmai datorit discountului fa de valoarea paritar cu care sunt emise, i care reflect rata curent a dobnzii pe termen scurt. Din aceast categorie putem enumera, Bonurile de tezaur(T-bill), cambiile i efectele de comer. 3.3.1.1. Bonurile de tezaur Un bon de tezaur reprezint un instrument pe termen scurt, negociabil, emis de guvern, prin care se pltete deintorului o anumit sum de bani, la o dat stabilit, n viitor. Bonurile de tezaur sunt emise de Banca Central, n cazul Romniei de Banca Naional a Romniei, i n calitate de mprumuttor de ultim resurs, ele reprezint reperul n funcie de care se msoar toate celelalte dobnzi. Valoarea actualizat a sumei de rscumprare pltibil la scaden reprezint de fapt valoarea de pia a unui bon de tezaur (T-bill). Suma la paritate pe care o va primi la scaden deintorul unui T-bill este cunoscut sub denumirea de valoare de rscumprare, ceea ce nseamn c rata dobnzii care se primete pe un bon de tezaur este cea care determin valoarea curent de pia a acestui instrument. Ministerul Finanelor Publice aprob prospectele de emisiune ale certificatelor de trezorerie cu discount ct i ale obligaiunilor de stat, iar dinamica acestei dobnzi o putem vedea n reprezentarea grafic 3.5. 3.3.1.2. Cambiile O cambie reprezint un instrument de plat, un ordin de a se plti deintorului o anumit sum de bani la o anumit dat viitoare precizat, sau la prezentare, n genul unei polie la termen sau la vedere, o promisiune scris de plat a unei datorii pe termen scurt. Cambia are ca suport o tranzacie comercial. Pentru ca o cambie s fie valid din punct de vedere juridic trebuie s conin urmtoarele meniuni obligatorii7: denumirea de cambie nscris n textul acesteia

Legea 83/94 asupra cambiei i biletului la ordin

40

 ordinul necondiionat de a plti o sum de bani (trecut n cifre i litere,

cu indicarea monedei) numele sau denumirea trasului - cel care trebuie s plteasc; scadenadata la care cambia devine exigibil i trebuie pltit, locul plii- banca unde se va face plata numele i denumirea beneficiarului - persoana creia urmeaz s i se plteasc suma de bani data i locul emiterii cambiei semntura autograf a trgtorului, emitentul cambiei

Lipsa uneia dintre meniunile obligatorii de pe faa titlului, atrage nulitatea cambiei. Prin acceptarea cambiei, trasul devine obligatul principal, ceea ce semnific faptul c s-a angajat s plteasc la scaden suma nscris, oricrui posesor legitim al cambiei. Trasul nu este obligat s accepte cambia, dar odat acceptat i asum obligaiile ce decurg de aici. Acceptarea se d pe faa cambiei prin formula "acceptat", urmat de semntura trasului. n anumite condiii, posesorul cambiei va dori s ncaseze valoarea cambiei nainte de scaden. Pentru a realiza acest lucru, el poate sconta cambia la o banc comercial. Prin scontare, posesorul cambiei obine valoarea nominal a cambiei, mai puin dobnda, respectiv scontul pentru suma pltit, calculat din momentul scontrii pn la scaden. Taxa scontului este de fapt, dobnda perceput de banc pentru aceast operaiune de creditare, iar banca va deveni astfel beneficiarul cambiei pentru ntreaga sum nscris n cambie, pltibil la scaden de ctre tras.

Figura 3.3. Procesul de emitere i tranzacionare al cambiei8

John Wiley, An introduction to foreign exchange & money markets, Craft Print Pte Ltd Singapore, 2001, p.98
8

41

3.3.1.3. Cecul Un rol foarte important n cadrul operaiunilor bancare l joac cecul, care reprezint un nscris prin care o persoan, d ordin bncii sale de a plti n favoarea unui ter (beneficiar) o sum de bani nscris pe instrument.Putem spune astfel c emiterea unui cec implic trei pri: (i) trgtorul, persoana care scrie cecul, acesta fiind titularul unui cont bancar care va fi debitat cu valoarea cecului; (ii) beneficiarul este cel care va ncasa cecul; acesta poate fi un ter sau nsui trgtorul dac are nevoie de numerar; (iii) trasul este ntotdeauna banca unde trgtorul i are deschis contul. Trasul este de fapt un prestator de servicii, i va onora cecul la prezentare numai dac trgtorul are suficient disponibil n contul su. Pentru a fi un nscris valid, din punct de vedere juridic, cecul trebuie s cuprind urmtoarele meniuni obligatorii9: denumirea de cec trecut pe nscris; bncile pun la dispoziia clienilor formulare de cec tipizate; numele trasului, respectiv banca la care trgtorul are cont deschis; de regul numele bncii trase este reimprimat tipizat pe nscris; ordinul necondiionat de a plti o anumit sum de bani nscris cifre i litere cu indicarea monedei data emiterii, respectiv ziua, luna, anul emiterii semntura trgtorului n general cecurile sunt pltite la vedere, dar ele pot avea i clauza "la ordin". Exist o limit de timp de prezentare la plat a cecului, din momentul n care acesta a fost emis de "trgtor". Orice modificare adus cecului trebuie fcut cu consimmntul " trgtorului" care trebuie s semneze pe cec n dreptul modificrilor. Este obligaia bncii s onoreze la plat cecurile clienilor cu condiia ca n contul clientului s existe fonduri suficiente, cecul s fie tras corect i semnat de "trgtor" i s nu existe nici un motiv legal pentru ca banca s nu plteasc (de exemplu, cont blocat de autoriti). n Romnia acest instrument este foarte des folosit, dar aceast uzan nu este ntotdeauna una cu un final ateptat, i asta din cauza problemelor firmelor sau persoanelor care emit aceste cecuri i n special al acelora care le emit fr acoperire. Aceste cecuri, refuzate la plat ajung n cele din urm la Centrala Incidenelor de Plat unde titularii conturilor care au emis cecul sunt nregistrai i pot fi catalogai n funcie de valoarea, intenia sau repetabilitatea fraudei de la persoane care au generat incidente de plat, persoane cu risc pn la declararea lor ca persoane aflate n interdicie bancar. Am surprins n anex nivelul sumelor refuzate la plat cu instrumentele pieei monetare n Romnia, i trebuie s evideniem nivelul nc mare al acestor incidente de plat care denot nc o nesiguran a pieei i o nevoie mai mare de seriozitate, i toate acestea au cu att mai mare importan, cu ct ele trebuie privite din perspectiva integrrii n Uniunea European.
9

Legea nr 83/1994 asupra cecului, care modific legea 54/34

42

3.3.1.3. Efecte de comer Efectul de comer este un instrument negociabil folosit cu predilecie pe pieele monetare solide i reprezint o promisiune pe termen scurt, negarantat, de a plti o anumit sum la o anumit dat viitoare i este emis de regul la purttor. Efectele de comer sau cum mai denumite, hrtiile comerciale, reprezint o form de mprumut care nu este susinut de activele emitentului. De aceea mprumuttorii se confrunt cu riscul de a nu-i recupera banii dac emitentul nu-i va ndeplinii obligaiile n legtur cu mprumutul. Tocmai din aceast cauz a riscului de credit la care este expus tranzacia, numai marile companii cu un rating bun de credit emit astfel de bilete la ordin10. Regulile care se aplic cambiei n legtur cu plata, scadena, girarea i protestul sunt valabile i pentru biletul la ordin, singura excepie fiind acceptarea. n cazul biletului la ordin intervin dou pri: emitentul ( debitorul), cel care este dator obligndu-se la plat; beneficiarul(creditorul), cel care urmeaz s ncaseze suma 3.3.2. Instrumente purttoare de dobnd Contrar instrumentelor cu discount prezentate anterior care sunt emise cu un discount fa de valoarea de paritate i rscumprare la paritate n momentul scadenei , instrumentele pieei monetare purttoare de dobnd sunt acele instrumente care asigur mprumuttorului ncasarea de dobnd, pe o baz regulat, pe toat durata de via a instrumentului. 3.3.2.1 Certificate de depozit Un certificat de depozit este o chitan negociabil referitoare la fonduri depozitate la o banc sau la alt instituie financiar, pentru o perioad determinat, care raporteaz dobnda la o anumit rat. Rata dobnzii pltibil pentru un certificat de depozit depinde de factori care includ: moneda, rata dobnzii n vigoare pentru depozitele interbancare i calitatea creditului bncii care ofer depozitul. Un certificat se poate pstra pn la scaden i se ncaseaz n acest sens ntreaga dobnd, sau se poate vinde nainte de termen la preul practicat pe pia. n afar de CD-urile cu rat fix a dobnzii mai exist dou variante ntlnite pe piaa monetar: CD-uri cu discount, care sunt emise i tranzacionate cu un discount fa de paritate. La scaden se ramburseaz capitalul, mprumuttorul obinnd un profit n raport cu valoarea acestuia CD-uri cu rat flotant, care sunt similare unei serii de CD-uri cu rat fix consecutive. Conform regulamentelor Bncii Naionale a Romniei, aceasta i rezerv dreptul de a se implica pe piaa monetar i prin emitere de certificate de depozit, tranzacie n cadrul creia, n scopul absorbiei de lichiditate, BNR vinde bncilor certificate de depozit. Avantajul CD-urilor fa de depozitele interbancare este reprezentat de dreptul de tranzacionare, care ns face ca dobnda CD-urilor s fie mai mic.
10

idem 7

43

3.3.2.2. Aranjamente de rscumprare (Repo) Un alt instrument des folosit de Banca Naional a Romniei dar i pe plan internaional de bncile centrale, l constituie aranjamentul de rscumprare. Acesta reprezint o nelegere pentru vnzarea unui instrument mpreun cu angajamentul simultan al vnztorului de a rscumpra respectivul instrument la preul convenit, i la o dat viitoare. Un aranjament de rscumprare Repo, este o form de mprumut care implic o garanie de ambele pri, i se deruleaz n urmtoarea form: Vnztorul vinde de fapt garania care de obicei este constituit din bonuri de tezaur, contra cash i simultan este de acord s rscumpere respectiva garanie la o dat viitoare i la un pre convenit; Vnztorul primete de asemenea dobnd n plus fa de cash, de-a lungul ntregii durate a tranzaciei, la o rat care poart i denumirea de rat Repo. i dup o serie de cicluri de vnzri i cumprri la scaden rscumpr bonurile de tezaur contra cash. n scopul injectrii de lichiditate Banca Naional a Romniei cumpr de la bnci active eligibile pentru tranzacionare, cu angajamentul acestora de a rscumpra respectivele active la o dat ulterioar i la un pre stabilit la data ncheierii tranzaciei. n mod similar, ns invers, aranjamentele Reverse Repo, sunt operaiile unde Cumprtorul cumpr bonuri de tezaur contra cash i, simultan se angajeaz s le revnd contra cash, la o dat convenit, i la un pre stabilit. n Romnia pe piaa monetar tranzaciile reverese repo, se realizeaz n scopul absorbiei de lichiditate, Banca Naional a Romniei vinde bncilor active eligibile pentru tranzacionare, angajndu-se s rscumpere respectivele active la o dat ulterioar i la un pre stabilit la data ncheierii tranzaciei. 3.3.3 Produse derivate n afar de instrumentele purttoare de dobnd i cele cu discount, pe piaa monetar mai acioneaz i instrumentele derivate care sunt n esen o nelegere ntre dou contrapartide, prin care acestea convin s transfere un activ sau o sum de bani la o dat viitoare stabilit. Acestea sunt definite ca instrumente a cror valoare se schimb odat cu modificrile survenite ntr-una sau mai multe variabile de referin de pe pia, cum ar fi ratele dobnzii sau cursurile valutare. Valoarea actual a acestor genuri de contracte poate fi foarte sensibil la preul activului de referin, deoarece preul activului poate varia de-a lungul perioadei de valabilitate. Produsele derivate de baz includ, operaiuni futures pe rata dobnzii, aranjamente pe rate forward (FRA), swapuri cu rata dobnzii, opiuni pe rata dobnzii i opiuni pe futures pe rata dobnzii. Una dintre cele mai importante utilizri ale produselor derivate este cea de " hedging", aceea de a permite utilizatorilor s-i compenseze expunerea la fluctuaiile survenite n ratele dobnzii prin asumarea unei expuneri contrare expunerii curente. 3.4. Echilibrul pieei monetare

44

Aa cum am precizat mai sus, piaa monetar este locul de ntlnire ntre cererea i oferta de moned. Echilibrul acestei piee se manifest atunci cnd oferta agregat de moned este egal cu cererea agregat de moned. Coordonatele punctului de intersecie a celor dou curbe (punctul E), cea a cererii i cea a ofertei de moned, determin, simultan, cantitatea de echilibru (Me) i preul de echilibru, rata dobnzii, respectiv (ie). Vom reprezenta Dac folosim funciile nelineare ale cererii i ofertei agregate de moned, echilibrul pieei monetare se prezint ca n graficul nr.3.4.

Graficul nr.3.4. Echilibrul pieei monetare Starea de echilibru a pieei monetare este o stare spre care piaa monetar tinde s o realizeze n condiiile de egalitate dintre cantitatea de moned oferit pieei i cantitatea de moned cerut de pia, n condiiile unei rate a dobnzii considerat ca fiind acceptabil att de solicitanii ct i de ofertanii de moned. Variaia autonom a cererii sau a ofertei de bani, sau chiar variaia simultan a acestora, modific att cantitatea ct i rata de echilibru de pe piaa monetar. Modificarea simultan n sensul contraciei cererii i ofertei de moned sau al expansiunii acestora, menine nivelul anterior al ratei dobnzii de echilibru, dar diminueaz respectiv mrete cantitile de echilibru privind cererea i oferta de moned.. (graficele 3.5 a i b).

45

Figura nr. 3.5 a Expansiunea cererii i ofertei de moned

Figura nr. 3.5. b Contracia cererii i ofertei de moned Combinaia dintre modificarea cererii de moned i constana ofertei de moned, sau, invers, dintre variaia ofertei de moned atunci cnd cererea rmne constant, modific poziia de echilibru de pe piaa monetar (vezi figurile nr.3.6.a i b).

46

Grafic nr.3.6. a. Modificarea poziiei de echilibru prin expansiunea i contracia cererii de moned

Graficul nr.3.6. b. Modificarea poziiei de echilibru prin expansiunea i contracia ofertei de moned

Echilibrul de pe piaa monetar, obinut numai prin mecanismul cerere-ofert de moned, este spontan, are un grad ridicat de complexitate i un rol nsemnat. n strns interdepende cu evoluia pieei monetare, se afl ntreaga economie naional: evoluia preurilor, a profiturilor i veniturilor populaiei, accentuarea expansiunii economice sau a recesiunii, creterea sau diminuarea omajului, raportul dintre moneda naional i valutele strine etc. Toate acestea se adaug faptului c spre deosebire de alte piee, care gestioneaz o marf obinuit, importana pieei monetare este dat i de elementul principal al stabilitii economico-sociale i al bunstrii care face obiectul acestei piee, i anume moneda naional. Bibliografie: *** Economie, Ediia a V-a, ASE Bucureti, Editura Economic, 2000 *** Economie politic, Catedra de Economie Politic a Univ. Babe-Bolyai ClujNapoca, 1998 Heyne, Paul, Modul economic de gndire (Mersul economiei de pia libere), Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1991 Isrescu, Mugur Reflecii economice vol.I Piee, bani, bnci, Academia Romn, Centrul Romn de Economie Comparat i Consens, 2007 Samuelson, Paul Economie politic, Editura Teora, 2000 Whitehead, Geoffrey, Economia, Editura Sedona, Timioara, 1997

ntrebri recapitulative, teme de referate i studii de caz 1. Analizai evoluia masei monetare i a elementelor sale componente n Romnia n intervalul 2005 2007. 2. Prezentai principalele funcii ale Bncii Naionale a Romniei. 3. Reprezentai grafic dinamica echilibrului pieei monetare n situaia n care cererea de moned crete (este supus unui proces de expansiune) iar oferta de moned scade (contracie). 4. Prezentai principalele funcii ale Bncii Centrale Europene. 5. Realizai un referat cu tema Implicaiile adoptrii monedei Euro asupra pieei monetare din Romnia. Teste gril i probleme 1. Creterea ratei dobnzii determin: a) reducerea cererii de credite; b) reducerea ofertei de bani; 47

c) sporirea cererii de credite; d) reducerea masei monetare. A(b,d) B(a,b) C(a,d) D(b,c) 2. Tranzaciile pe piaa monetar se efectueaz prin intermediul unui pre specific, i anume: a) valoarea dobnzii; b) valoarea garaniilor; c) rata profitului; d) rata dobnzii. 3. Bncile pot fi: a) intermediari ntre cererea i oferta de moned; b) purttori ai cererii de moned; c) ofertani de moned; d) toate rspunsurile sunt corecte. 4. Menionai care sunt tipurile de active monetare care sunt incluse n agregatul monetar M1 n Romnia: a. depozitele la vedere ale populaiei; b. depozitele la termen ale firmelor; c. numerar n afara sistemului bancar; d. depozitele la vedere ale firmelor; e. depozitele la termen ale populaiei. 5. Menionai principala funcie activ a banilor: a. funcia de sprijinire a afacerilor (prin servicii de informare privind creditele, evaluri de performane ale unor firme etc.); b. gestionarea conturilor deponenilor; c. acordarea de mprumuturi solicitanilor care ntrunesc condiiile de bonitate financiar; d. nici una din variantele de mai sus.

48

Cap. 4 PIAA DE CAPITAL

Obiective Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s: Definii conceptele de baz ale pieei de capital; Analizai comparativ aciunile i obligaiunile; Prezentai principalele componente ale pieei de capital; nelegei mecanismele tranzaciilor la vedere i la termen care se deruleaz pe piaa de capital; Rezumat Economia de pia presupune funcionarea eficient a pieelor bunurilor i serviciilor, a pieei muncii i a pieelor financiare. Piaa de capital este o pia financiar specializat n tranzacionarea de active financiare pe termen lung. Distingem mai multe clasificri ale pieei de capital, cea mai important fiind mprirea acesteia n pia primar i pia secundar. Aciunile i obligaiunile se tranzacioneaz pe piaa de capital. Aciunile sunt titluri de proprietate cu venit variabil i obligaiunile sunt titluri care atest o crean, aducnd posesorului un venit fix. Cea mai important instituie a pieei de capital este bursa de valori.

Cuvinte cheie activ real; activ financiar; piaa bancar; piaa monetar; piaa de capital; piaa primar, secundar; aciuni, obligaiuni; burse de valori; pia extrabursier

Concepte de baz ale pieei financiare Orice economie este caracterizat de existena i funcionarea unor piee specializate n tranzacionarea de active financiare. Circuitul activelor financiare, de la ofertanii de fonduri (investitorii) la utilizatorii de fonduri, are drept scop satisfacerea nevoilor economice, finalizarea fiind profitul. O economie sntoas depinde, n mod vital, de transferurile eficiente de fonduri de la cei ce economisesc ctre firme i persoane ce au nevoie de capital - economia depinde de piee financiare eficiente. Ca urmare a industrializrii crescnde a rilor dezvoltate, majoritatea oamenilor lucreaz pentru corporaii i cea mai mare parte a economiilor sunt canalizate ctre instituii cum sunt: casele de pensii, fondurile mutuale sau companii de asigurri. Aceste 49

instituii posed peste 90% din totalul obligaiunilor corporative i aproximativ 60% din capitalurile acionarilor ce nu aparin blocurilor de control sau companiilor-mam. Entitile ce doresc s mprumute bani sunt puse n legtur cu cei ce dispun de surplusuri de fonduri n cadrul pieelor financiare. Fiecare pia opereaz cu titluri financiare diferite, servete unor clienti diferii sau acioneaz n pri diferite ale rii. Considerm activul ca fiind un bun aparinnd unei persoane i care poate fi valorificat n activitatea economic. n raport cu natura procesului de valorificare, activele sunt de dou feluri: reale i financiare. Activele reale sunt constituite din bunuri corporale (tangibile) sau incorporale (intangibile) care, integrate n circuitul economic, genereaz venituri n viitor sub form de profituri, rente, chirii etc. (din englez tangible sau real assets). Activele financiare sunt materializate n nscrisuri (hrtii ori nregistrri n cont) care consacr drepturile bneti ale deintorilor lor, precum i drepturile acestuia asupra unor venituri viitoare rezultate din valorificarea activelor respective (dobnzi, dividende, etc.). Dup tipul activelor care se negociaz i mecanismul prin care acestea sunt introduse n circuitul economic, piaa financiar este format din 3 mari sectoare: piaa bancar, piaa monetar, piaa de capital. Piaa bancar se caracterizeaz prin tranzacii cu active bancare nonnegociabi/e, a cror lichiditate este maxim. Societile bancare au rol de intermediere ntre investitori i utilizatori, pe baza relaiilor de credit. Se caracterizeaz prin risc redus, siguran (posibilitatea retragerii activelor n orice moment). Piaa monetar este caracterizat prin tranzacii cu active financiare pe termen scurt de ctre societile financiare. Activele monetare au grad ridicat de lichiditate i sunt negociabile (exemple de active financiare pe termen scurt: depozite bancare, bilete la ordin, cecuri, certificate de depozit). O component distinct a pieei monetare este piaa valutar, care asigur conversia activelor dintr-o valut n alta. Piaa de capital este specializat n tranzacii cu active financiare pe termen rnediu i lung. Acest tip de active au un grad de risc mai mare i sunt negociabile. Motivaia principal a unei piee de capital const n economia i plasarea valorilor mobiliare ale agenilor economici n cutare de capital, ctre posibilii investitori, deintori de excedente bneti. Micarea fondurilor n economie se poate face, fie ca o finanare indirect (prin concentrarea fondurilor disponibile n bnci i utilizarea acestor resurse pentru creditarea utilizatorilor de fonduri), fie ca o finanare direct (prin emisiuni de titluri financiare de ctre utilizatorii de fonduri). i finanare direct poate avea forme n care se apeleaz la intermediari. Transferurile de capital ntre cei ce economisesc i cei ce au nevoie de capital se poate face n trei modaliti diferite: 1.Transferuri directe de bani i titluri de valoare, atunci cnd o firm vinde acuni sau obligaiuni, direct ctre investitori, fr s apeleze la intermediari.

50

BANI UTILIZATOR TITLURI DE VALOARE (aciuni, obligaiuni) 2.Transferuri prin intermediul unui dealer (o cas de investiii). Dealer-ul servete drept intermediar i faciliteaz emisiunea de titluri financiare. TITLURI TITLURI 3.Transferuri printr-un intermediar financiar (banc, fond mutual). Intermediarul obine fonduri emind propriile titluri de valoare i apoi utilizeaz banii INVESa cumpra pentru UTILIZATOR firme. DEALER titlurile emise de unele TITOR TITLURI TITLURI BANI BANI FIRME INTERMEDIAR Aceti intermediari financiari fac mai mult dect un simplu transfer de bani i titluri, ei creeaz produse financiare noi. INVES n cazul finanrii directe, se stabilete o reea ntre emitenii de titluri (cererea de UTILIZATOR INTERMEDIAR TITOR BANI BANI fonduri) i investitori (oferta de fonduri). Deci, ca pe orice pia se confrunt cererea i oferta. n cazul pieei capitalului: cererea i oferta de capital. Cererea de capital este din partea societilor publice i private, instituii financiar-bancare naionale i internaionale, societi de asigurri, etc. Cererea de capital poate fi structural (se concretizeaz n finanarea de investiii productive i aciuni sociale, constituirea capitalurilor financiare ale societilor publice i private, etc.) sau legat de factori conjuncturali (indisponibilitatea resurselor financiare interne, necesiti financiare determinate de deficitele bugetare i ale balanelor de pli, etc.).11 Debitorii se pot clasifica, fie dup activitatea economic, fie dup scopul urmrit. Dup primul criteriu, debitorii pot fi: guvernele, ntreprinderile publice i private fr profil financiar, instituii financiare, instituii monetare centrale, etc. Dup scopul urmrit avem pentru finanarea industiei i gospodriei comunale, petrol i gaze naturale, transport i servicii publice, bnci i finane, organizaii internaionale, scopuri generale. Oferta de capital provine din economisire. Persoanele fizice i juridice care dispun de astfel de economii le pot depune la bnci sau le pot investi, fie n investiii reale, fie n plasamente. Investitorii pot fi individuali (persoane fizice sau juridice care realizeaz tranzacii de dimensiuni modeste) sau instituionali (societi sau instituii care fac tranzacii de dimensiuni mari: bnci, societi de asigurare, societi de investiii, fonduri mutuale, fonduri de pensii). 4.2.Tipologia pieelor de capital
11

INVESTITOR

Anghelache, G., Piee de capital i tranzacii bursiere, EDP, Bucureti, 1997, p. 12.

51

Pieele de capital sunt de mai multe feluri: Piaa primar este piaa pe care sunt negociate pentru prima oar titlurile financiare nou emise. Piaa secundar este piaa pe care sunt tranzacionate valori mobiliare aflate deja n circulaie. Aceast pia creeaz lichiditate pentru investitori. Piaa obligaiunilor este piaa pentru instrumente d edatorie de orice fel. Piaa aciunilor este piaa pentru tranzacionarea aciunilor comune i prefereniale ale companiilor private. Piaa de licitaie este piaa n care tranzacionarea este condus de o parte ter, n funcie de suprapunerea preurilor la ordinele primite de a cumpra sau a vinde valori mobiliare. Piaa de negocieri este piaa n care vnztorii i cumprtorii negociaz ntre ei preul i volumul tranzaciei, direct sau prin intermediul brokerului sau dealerului. Piaa OTC (over the counter) sau la ghieu este o pia prin telefon , telex sau computer localizat la sediile brokerilor sau dealerilor. Este o pia de negociere i n general este pentru obligaiuni. Piaa organizat este o pia cu reguli de tranzacionare fixate. Are o localizare fizic central. Este o pia de licitaie. Aciunile sunt tranzacionate n principal pe aceste piee. Piaa la vedere (pia n numerar) este piaa pe care titlurilr financiare sunt tranzacionate pentru livrare i plat immediate. Piaa la termen (pia futures) este piaa pe care titlurile financiare se tranzacioneaz pentru livrare i plat ulterioare. Piaa opiunilor este piaa pe care se tranzacioneaz contracte de opiuni. Astfel de contracte sunt executate la opiunea deintorului. n funcie de momentul n care se face tranzacia, piaa de capital se divide n dou segmente dependente temporal: primar i secundar. Piaa primar are rolul de plasare a emisiunilor de titluri pentru atragerea capitalurilor pe termen mediu i lung, att pe pieele interne de capital, ct i pe piaa internaional. Odat puse n circulaie, titlurile mobiliare fac obiectul tranzaciilor pe piaa secundar. Existena acestui tip de pia ofer posibilitatea deintorilor de aciuni i obligaiuni s le valorifice nainte ca acestea s aduc profit (dividende sau dobnzi). Piaa secundar reprezint, n acelai timp, modalitatea de a concentra n acelai loc investitori particulari sau instituionali, care pot vinde sau cumpra titluri mobiliare avnd garania c acestea au valoare i pot fi reintroduse oricnd n circuit. Piaa secundar este i expresia aproape perfect a reglrii libere ntre cererea i oferta de valori, fiind un barometru, n primul rnd, al nevoii de capital, dar i al strii economiei, societii i politicului unei ri. Asigurnd mobilitatea capitalurilor, a lichiditilor pe termen mediu i lung, a negociabilitii oricrui titlu plasat pe piaa primar, piaa secundar, atrage att investitorii de profesie ct i pe cei de ocazie, n sperana unui profit maxim n timp record. Preul la care se negociaz titlurile mobiliare, ca expresie a cererii i ofertei, reprezint l echilibrul a doi factori opui: maximizarea rentabilitii unui titlu i minimizarea riscului (ambele referitoare la dividende sau la dobnzi sau la preul de vnzare-cumprare n viitor).

52

4.3. Valori mobiliare Titlurile financiare reprezint modul de existen a activelor nebancare. Ele sunt exprimate ntr-un nscris (document scris sau nregistrare electronic), care atest existena unei relaii contractuale ntre emitent i deintor i garanteaz drepturile posesorului lor (n englez securities). Din acest punct de vedere ele fac parte din categoria titluri/or de vaIoare de credit), avnd o serie de trsturi, n cadrul lor fcndu-se deosebire ntre cele comerciale i necomerciale. Titlurile comerciale includ att titlurile care exprim un drept real asupra mrfii aflate n depozit (recipisa de depozit - englezescul warehouse receipt) sau pe vas (conosamentul englezescul bill of lading), ct i titlurile care constat o crean comercial a deintorului lor (efecte de comer). Titlurile necomerciale includ titlurile de valoare care rezult din operaiuni financiare pe termen scurt (instrumente monetare) sau pe termen lung (instrumente de capital). Titlurile de capital permit transformarea unor valori imobiliare prin esena lor (pmnt, cldiri, echipamente) n valori mobiliare prin natura lor (aciuni, etc.) Titlurile financiare au o anumit valoare (hrtii de valoare). Deintorul lor se afl n poziia de investitor - a investit fondurile sale i i-a asumat riscul.Din acest punct de vedere, titlurile financiare sunt drepturi, pretenii (englez c/aims) asupra unor venituri viitoare. Valoarea intrinsec a titlurilor se determin prin calcul i este funcie de rezultatele plasamentului, de veniturile viitoare ale investiiei. Valoarea de pia se formeaz n mod curent n raport cu cererea i oferta pentru titlurile respective i reflect estimrile, anticiprile oamenilor de afaceri privind performanele activului respectiv. Titlurile financiare sunt titluri de valoare care dau dreptul deintorilor investitori - de a obine n condiiile specificate n titlu, o parte din veniturile viitoare ale emitentului. Produsele bursiere reprezint totalitatea titlurilor financiare ce se tranzacioneaz pe piaa de capital. Din punctul de vedere al modului n care sunt create, produsele bursiere pot fi: primare, derivate, sintetice. Titlurile primare sunt emise de utilizatorii de fonduri pentru mobilizarea capitalului propriu ( se numesc i instrumente de proprietate, din englezescul equity instruments, cum sunt de exemplu aciunile) i cele folosite pentru atragerea capitalului mprumutat (se numesc i instrumente de datorie din englezescul debt instruments cum sunt de exemplu obligaiunile). Rolul lor este dublu: de a asigura mobilizarea capitalului pe termen lung, de a acorda drepturi asupra veniturilor bneti ale emitentului. Titlurile derivate sunt produse bursiere rezultate din contracte ncheiate ntre emitent (vnztor) i beneficiar (cumprtor) i care dau celui din urm drepturi asupra unor active ale emitentului la o scaden viitoare, n condiiile stabilite prin contract. Titlurile derivate sunt de dou feluri: contracte futures i opiuni. Produsele sintetice rezult din combinarea de ctre societatea financiar a unor

53

active financiare diferite i crearea unui instrument de plasament nou. n continuare, vom analiza mai n amnunt cele dou tipuri principale de titluri financiare: aciuni i obligaiuni. Aciunile (englezescul shares) sunt titluri financiare emise de o companie pentru constituirea, mrirea sau restructurarea capitalului propriu. Sunt valori mobiliare care reprezint o cot parte din capitalul social al unei societi i care ncorporeaz drepturi sociale i patrimoniale. n funcie de drepturile conferite, distingem dou tipuri de aciuni: aciuni comune i aciuni prefereniale. Aciunile comune dau drept de vot, dau drept la dividend (dividendul este un venit variabil), dreptul la informare, etc. Aciunile prefereniale nu dau drept de vot, n schimb dau drept la un dividend fix care se pltete naintea celui variabil. Mai distingem ntre aciuni nominative (cele care au nscrise numele deintorului iar transferarea dreptului de proprietate se face nominal) i aciuni la purttor (toate drepturile conferite de aciune revim celui ce deine aciunea). La emisiune preul este valoarea nominal (valoarea paritar) ce rezult din mprirea capitalului social la numrul de aciuni. Obligaiunile (englezescul bonds) sunt titluri reprezentative ale unei creane a deintorului asupra emitentului, care poate fi statul, un organism public sau o societate comercial. Ele dau dreptul la ncasarea unei dobnzi i vor fi rscumprate la scaden de ctre emitent. Pentru emitent, obligaiunile reprezint un instrument de mobilizare a capitalului de mprumut. Ele au valoare nominal i dau drept de ncasare a unui cupon (dobnda). Emisiunea se poate face, fie ad pari (la valoarea nominal), fie sub pari (sub valoarea nominal). Rambursarea se poate face, fie ad pari, fie supra pari (peste valoarea nominal). Tipuri de obligaiuni: - obligaiune ipotecar (mortgage bond) sunt obligaiuni pentru care datoria este garantat cu ipotec pe activele emitentului, - obligaiune general (debenture bond) care este o crean pe ansamblul activelor emitentului, - obligaiune asigurat (colateral trust bond) cnd este garantat cu titluri asupra unor teri, deinute de emitent i depuse la un garant, - obligaiune cu fond de rscumprare (sinking fund bond) cnd emitentul alimenteaz periodic un fond din care va rscumpra la scaden obligaiunea, - obligaiune retractabil (callable bond) cnd poate fi rscumprat nainte de scaden, - obligaiune convertibil (convertible bond) cnd poate fi preschimbat, la opiunea deintorului, n aciuni. Deosebiri ntre aciuni i obligaiuni:

1. Definiie

Aciune comun Parte din capitalul unei S.A

Obligaiune Fraciune dintr-un mprumut

54

2. Rolul detintorului n gestiune 3. Veniturile pentru deintori 4. Riscuri asumate

Drept de vot n Adunarea Nici un rol General Dividende (funcie de rezultat) Dobnd obligatorie, fix Mari: - evoluia nefavorabil a afacerii - lichidare Nelimitat Mici: - nerambursare - creditorii au prioritate Limitat (scaden)

5. Durata de via

4.4. Bursele de valori i importana lor pe pieele de capital Pieele secundare pentru titluri financiare (pieele bursiere) pot fi organizate n dou modaliti principale: -sub form de bursa de valori (engl. stock exchange, fr. bourse), -sub form de piee interdealeri sau la ghieu (OTC Over the Counter) sau piee de negociere. Bursele de valori sunt instituii de o importan deosebit n ansamblul mecanismelor de reglare a economiei de pia, deinnd o poziie dominant pe pieele interne de capital i pe piaa internaional. Bursa de valori se definete prin existena unei instituii care dispune de spaii pentru tranzacii unde se concentreaz cererea i oferta de titluri financiare i se realizeaz negocierea, contractarea i executarea contractelor n mod deschis, n conformitate cu un regulament cunoscut. Acest mod de organizare a pieei de valori presupune centralizarea tranzaciilor cu titluri financiare, prin concentrarea ordinelor de vnzare-cumprare ntr-un anumit spaiu (sala de negociere) i efectuarea tranzaciilor cu ajutorul unui personal specializat (agenii de burs). n prezent, prin utilizarea mijloacelor electronice de transmitere i executare a ordinelor, tranzaciile se pot realiza fr prezena efectiv a agenilor de burs. Bursele de valori reprezint piee de capital oficiale unde se vnd i se cumpr valori mobiliare n scopul mobilizrii de capitaluri financiare pe termen mediu i lung, solicitate pentru realizarea unor importante aciuni economice i sociale pe plan naional i internaional. n ultimele decenii piaa bursier tinde s se extind. Pentru a putea fi tranzacionate la burs, firmele trebuie s ndeplineasc o serie de condiii. Ca reacie sau creat piee bursiere noi: -piaa titlurilor necotate, unde accesul e permis n condiii mai puin limitative (bursa secundar), -piee tere (bursa teriar, hors-cote), unde pot fi tranzacionate aciunile firmelor tinere, ce acioneaz n domenii cu riscuri mari. O expansiune deosebit pe pieele americane i japoneze au conoscut pieele interdealeri sau OTC, care permit accesul la tranzacii pentru un numr de titluri ce nu ndeplinesc condiiile de a fi cotate la bursele propriu-zise.

55

Piaa OTC este constituit din relaiile ntre comercianii de titluri (dealeri) precum i ntre ei i clieni. Conexiunile sunt realizate prin intermediul mijloacelor computerizate de transmitere i prelucrare a informaiei. Prezentm n paralel caracteristicile burselor propriu-zise i ale pieelor OTC. Burse Localizarea tranzaciilor ntr-un spaiu determinat, n sli de negociere Accesul direct pe pia este limitat la membrii bursei i la titlurile acceptate n burs. Negocierea i executarea contractelor se realizeaz de personal specializat, prin licitaie public. Realizarea tranzaciilor este supus unor reguli ferme instituite prin lege i regulament. Agenii de burs au anumite obligaii. Datorit concentrrii ordinelor i a mecanismului tranzacional se formeaz un curs unic pentru titlurile negociate. OTC Lipsa localizrii; tranzaciile sunt executate n birourile societilor financiare care acioneaz n calitate de dealeri. Accesul este mai larg, att pentru clieni, ct i pentru titluri; exist numeroi creatori de pia. Tranzaciile se realizeaz prin negocieri directe vnztor-cumprtor, rolul de contraparte avndu-l dealerul. Reglementare mai puin ferm i cuprinztoare; de regul, este realizat de asociaiile dealerilor. Deoarece preurile sunt stabilite prin negocieri izolate, acestea pot s varieze de la un dealer la altul.

Piaa OTC din S.U.A. NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation - Sistem Automat de Cotare al Asociaiei Naionale a Comercianilor de Titluri) se ntemeiaz pe o reea de comunicaii electronice ntre dealeri. Comercianii de titluri nu negociaz direct cu clienii, fa n fat: ei i obin informaiile necesare de pe ecranele computerelor i negociaz tranzaciile prin telefon. Odat cu progresele tehnologice se vorbete despre un nou tip de pia bursier, piaa electronic, aceea n care informaia se transmite i se prelucreaz prin utilizarea unor sisteme de computere. Bursele de valori sunt organisme foarte sensibile la multiplele influene pe care le declaneaz evenimentele economice, social-politice i valutare. Bursele pun n eviden starea conjunctural a economiei, nregistreaz mersul afacerilor marilor companii industriale i comerciale, culeg i prelucreaz informaii privind situaia economico-financiar i a balanelor de pli externe ale rilor. Orice tranzacie ncheiat la burs este cauzat de interesele clienilor i la rndul ei, produce efecte asupra evoluiei cursurilor valorilor mobiliare negociate. Mrimea cursului acestor titluri crete, scade, rmne constant, pe un anumit interval de timp n funcie de starea conjunctural, i, n ultim instan, de ncrederea pe care o are publicul n starea general a economiei i a finanelor fiecrei ri. Bursa este un termometru; ea nu este cauza unei situaii, ci d numai msura acelei situaii. Bursa de valori ndeplinete mai multe funcii:

56

1. Bursa are un rol central n procesul finanrii activitii economice. Alimentarea capitalurilor mprumutate se poate face prin dou ci: - mprumut bancar (finanare indirect), - emisiune de titluri sau obligaiuni (finanare direct). Bursa apare ca un dispecer de fonduri. 2. Bursa este nucleul pieei capitalurilor. La burs coteaz cele mai importante firme din fiecare ar, iar cursul aciunilor se stabilete zilnic prin mecanismul tranzaciilor n funcie de cererea i oferta de aciuni. Bursa este important din cel puin dou puncte de vedere: - n plan microeconomic - la burs se stabilete valoarea pe pia a unei firme (valoarea capitalizat) care se calculeaz nmulind numrul de aciuni cu cursul aciunii; - n plan macroeconomic - bursa reprezint un indicator al situaiei economicofinanciare a rii reflectat prin indicele bursier (indicele bursier este o medie a cursurilor celor mai importante aciuni cotate la burs). 3. Bursa este o pia de plasament pentru deintorii de capital. Cei ce dein fonduri disponibile investesc n titluri de valoare ori de cte ori dividendul previzionat este mai mare dect rata medie a rentabilitii i cnd se obin ctiguri din operaiunile cu titluri financiare. 4. Bursa este o pia de tranzacii ntre corporaii. Prin cumprarea de aciuni se concretizeaz practic puterea de decizie asupra unei firme pn la controlul complet asupra acesteia: - deinerea a peste 10 la sut din aciunile unei firme d dreptul participrii n Consiliul de Administraie al firmei respective, - deinerea a peste 33,3 la sut din aciunile unei firme ofer posibilitatea crerii aa-zisei minoriti de blocaj (ceea ce confer un drept de veto), - deinerea a peste 51 la sut din aciunile unei firme confer control asupra acelei firme. Pentru ca piaa secundar s-i poat ndeplini rolul ce-i revine n economia modern, ea trebuie s ndeplineasc o serie de cerine: lichiditatea , ceea ce nseamn c pe piaa respectiv trebuie s fie o abunden de fonduri disponibile i de active financiare; o pia lichid este una n care exist posibilitatea de a vinde i cumpra operativ i fr ntreruperi active financiare. Lichiditatea garanteaz funcionarea continu a pieei. eficiena are n vedere existena unor mecanisme de realizare operativ la costuri ct mai reduse a tranzaciilor.Cu ct costurile sunt mai mici, atractivitatea pentru investitori este mai mare. transparena prevede accesul direct i rapid la informaiile relevante pentru deintorul de active financiare. Este o condiie a eficienei. corectitudinea este legat de transparen. Crearea unui cadru viguros pentru a reglementa tranzaciile este sarcina organizrii pieei. adaptabilitatea presupune rspunsul prompt al pieei la noile condiii economice i extraeconomice.

57

Bibliografie: Ghilic-Micu, B., Bursa de valori, Editura Economic, 1997. Anghelache, G., Piee de capital i tranzacii bursiere, EDP, Bucureti, 1997. *** Economie politic, Editura Economic, Bucureti, 1995 ntrebri recapitulative, teme de referate i studii de caz 1. Care sunt asemnrile i deosebirile ntre o burs de valori propriu-zis i piaa extrabursier? 2. Prin ce modaliti se pot realiza transferurile de capital ntre cei ce economisesc i cei ce au nevoie de capital? 3. Care sunt caracteristicile aciunilor, dar ale obligaiunilor? 4. Enunai funciile bursei de valori. 5. Organizarea i funcionarea Bursei de Valori Bucureti. 6. Organizarea i funcionarea pieei extrabursiere RASDAQ. 7. Analiza modului de organizare i a operaiilor ce se efectueaz la Bursa MonerarFinanciar i de Mrfuri Sibiu Teste gril i probleme 1. Deintorii de obligaiuni: a) dein o parte din capitalul societii emitente; b) au calitatea de creditor fa de emitent; c) primesc un venit fix sub forma dobnzii; d) i asum riscuri mari investind n acest tip de titluri. A (a,c) B (b,c) C (b,c,d) D (c)

2. n cazul n care firma realizeaz pierdere: a) acionarii obin dividende; b) obligatarii obin dobnzi; c) acionarii nu obin dividende; d) obligatarii nu obin dobnzi. A (a,c) B (c) C (d) D (b,c)

3. Operaiunile la termen se caracterizeaz prin urmtoarele elemente: a) cedarea titlurilor i ncasarea contravalorii lor se realizeaz n momentul ncheierii tranzaciei; b) cedarea titlurilor se realizeaz la o dat ulterioar convenit ntre pri; c) sunt operaiuni speculative;

58

d) cumprtorul mizeaz pe faptul c, pn la scaden, cursul titlurilor va scdea. A (a,c) B (b,c) C (d) D (a,b,c,d)

4. Dac rata dobnzii crete cursul obligaiunilor pe piaa financiar secundar: a) rmne constant; b) crete; c) scade; d) nu exist legtur ntre cursul titlurilor i rata dobnzilor. 5. O aciune se vinde pe pia la valoarea de 100 000 lei/bucata. Avnd n vedere c rata anual a dobnzii este de 10%, iar dividendele estimate pentru urmtorii doi ani sunt D1 = 10 000 lei, D2 = 15 000 lei, este avantajoas cumprarea de aciuni?

59

Cap. 5 CONSUMUL, ECONOMIILE I INVESTIIILE

Obiective Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s: Definii venitul, consumul, economiile i investiiile n accepiunea propus de Keynes; Explicai relaiile existente ntre consum, venit i economii sau investiii; Determinai pe baza unor date de intrare nclinaia marginal de consum, nclinaia marginal spre economii, multiplicatorul i acceleratorul. Rezumat Analiza keynesian a venitului naional a fost unanim acceptat de ctre economiti i politicieni, n perioada de dup cel de-al doilea rzboi mondial i pn prin anii 1970. Opinia potrivit creia cererea agregat este cea care determin nivelul de activitate economic a dus la convingerea c pentru a controla nivelul activitii economice i a obine ocuparea deplin a minii de lucru este suficient a modifica nivelul cheltuielilor consumatorilor, domeniu n care guvernul, statul n general, poate exercita o influen deosebit. . Cuvinte cheie venit disponibil; consum; economii; investiii; funcia de consum i de economisire; nclinaia marginal spre consum i spre economii. Consumul n procesul de producie pe care fiecare agent economic l genereaz, se efectueaz o serie de cheltuieli care ntr-un final se vor transforma n costuri. Aceste costuri se divid n dou categorii: costuri factoriale, care exprim cheltuielile pe care le face agentul economic cu ntrebuinarea factorilor de producie i costuri de ntrebuinare, care exprim cheltuielile pe care le face ntreprinztorul pentru achiziionarea de alte bunuri necesare procesului de producie. Aceste dou categorii de costuri pot fi nsumate alctuind mpreun costurile primare ale produciei. Aceste costuri nu pot fi efectuate numai n condiiile obinerii unui venit. Astfel venitul (profitul) total reprezint diferena dintre valoarea produciei vndute, ntr-o anumit perioad de timp, i costurile primare efectuate n aceeai perioad de timp, pentru obinerea respectivului produs sau serviciu.

60

La rndul lui venitul se mparte n trei categorii: venitul personal, venitul disponibil i venitul naional. Venitul personal reprezint veniturile curente ale persoanelor, provenite dintro activitate, la care se adaug transferurile de la ntreprinderi i guvern. El exprim sursa procurrii de bunuri i servicii, precum i sursa de economisire a menajelor. Venitul personal are o influen direct asupra modificrii cererii finale de bunuri i servicii. Venitul disponibil reprezint acea parte a venitului personal din care s-au redus impozitele pe veniturile personale pltite administraiei locale sau centrale. Aceast categorie de venit exprim veniturile menajelor care pot fi folosite: a) pentru satisfacerea nevoilor personale cumprarea de bunuri materiale i servicii, plata dobnzilor, transferuri de venituri n strintate, etc. -; b) pentru economisire. Venitul naional reprezint suma veniturilor personale la care se adaug sau se scad urmtoarele elemente: a) se adaug: profiturile obinute de societile anonime, cotizaiile pentru asigurri sociale i excedentele de salarii; b) din rezultatul obinut se scad: transferurile efectuate de ntreprinderi i de stat, dobnzile la mprumuturi de consum i dividendele. Cu ajutorul politicilor fiscale (sistemul de impozitare) se colecteaz aceste venituri la bugetul statului care le poate redireciona apoi spre cheltuieli de sntate, nvmnt, cultur, administraie, aprare, etc. n cea mai mare parte a sa, venitul este destinat consumului i investiiilor. Consumul reprezint partea din venit cheltuit pentru cumprarea de bunuri i servicii destinate satisfacerii directe a trebuinelor personale ale populaiei i/sau necesitilor generale ale societii. Trebuie s se fac distincie ntre consumul final i consumul intermediar. Consumul final reprezint ansamblul cheltuielilor care permit satisfacerea direct a nevoilor agenilor economici, fr a participa sau a contribui la creterea produciei. Spre deosebire de acesta, consumul intermediar desemneaz consumul efectuat n vederea producerii de bunuri i servicii. Consumul intermediar al unui produs reprezint cantitatea din acel bun care dispare, fie prin ncorporare n noi produse, fie prin distrugere n procesul de producie. Prin consum se realizeaz scopul final al oricrei producii, satisfacerea efectiv a necesitilor fiziologice, spirituale, sociale, etc. ale omului. Structura consumului este complex, din acest punct de vedere distingndu-se mai multe criterii de clasificare: 1. dup destinaia nemijlocit, exist: - consum public cheltuieli curente pentru achiziionarea bunurilor i serviciilor de care au nevoie administraiile publice i alte organisme de stat: - consum privat respectiv cel propriu unui individ (menaj) sau unei ntreprinderi cu scop nelucrativ. 2. dup obiectul lui, difereniem: - consum material n privina produselor alimentare i nealimentare; - consum de servicii. 3. dup modul de procurare al bunurilor, ntlnim: - consum de mrfuri rezultat din procesul de vnzare cumprare; - autoconsum prin intermediul bunurilor fabricate chiar de utilizator. 4. dup timpul necesar procesului, observm: - consum curent relativ la bunurile de unic ntrebuinare;

61

- consum durabil n raport cu produsele care-i pierd utilitatea n mod treptat. Funciile consumului vizeaz elemente cum sunt: orientarea obiectivelor produciei; realizarea scopurilor agenilor economici, conform cererii de pe pia; satisfacerea nemijlocit a necesitilor materiale i spirituale ale populaiei (societii); recunoaterea utilitii produselor i serviciilor create (prestate); determinarea modificrilor aportului muncii la crearea venitului naional; constituirea consumului drept condiie a creterii calitii traiului printr-o serie de indicatori, ntre care: consumul mediu anual de produse alimentare raportat la un locuitor (n uniti fizice i n calorii); cheltuieli pentru consum pentru o familie; cheltuieli pentru asisten medical; cheltuieli pentru educaie, etc. 5.1.1. Determinanii consumului Foarte muli factori influeneaz mrimea i structura consumului. Un rol foarte important l joac venitul disponibil. Venitul personal disponibil (Vpd) se obine pornind de la venitul personal (Vp) din care se scad impozitele directe. Vpd = Vp - Id Venitul personal disponibil reprezint, cu alte cuvinte, venitul pe care l pot cheltui gospodriile familiale. Consumul total se afl ntr-o relaie funcional fa de mrimea venitului C = f (y), deoarece venitul explic n cea mai mare parte consumul, condiionndu-l. Engel a studiat pentru prima dat dependena cheltuielilor de venit, iar rezultatele cercetrii sale sunt cunoscute sub denumirea de curbele lui Engel. Aceste curbe ne permit s evalum elasticitatea consumului n raport cu venitul. Astfel s-a ajuns la urmtoarele rezultate: dac o cretere a venitului nu antreneaz nici o variaie a consumului sau, altfel spus, dac venitul suplimentar este n ntregime consacrat altor destinaii, elasticitatea consumului este zero. O elasticitate cuprins ntre 0 i 1 indic faptul c partea din venit consacrat cheltuielilor este diminuat. O elasticitate de 1 corespunde cazului n care venitul suplimentar este utilizat n aceeai manier ca venitul precedent. n cazul unei elasticiti negative, are loc o diminuare a consumului concomitent cu o cretere a venitului. Astfel cheltuielile pentru achiziionarea produselor alimentare cresc mai puin dect proporional cu creterea venitului, coeficientul de elasticitate fiind mai mic dect 1, cheltuielile pentru achiziionarea locuinelor cresc proporional cu venitul, iar cheltuielile cu educaia, petrecerea timpului liber, etc. cresc mai mult dect proporional cu creterea venitului. Conform legii psihologice fundamentale a lui Keynes de regul i n medie, oamenii nclin s-i mreasc consumul atunci cnd venitul lor crete, dar nu cu att cu ct crete venitul. Cu alte cuvinte, variaia consumului C este de acelai semn cu cea a venitului Y, dar mai mic ca volum, adic raportul C/Y este pozitiv i subunitar. Forma funciei de consum, pe termen scurt, este cea concav prezentat n Figura 1. 62

Consum (C) Funcia de consum reflect nivelul cheltuielilor de consum dorit (C) corespunztor fiecrui nivel de venit personal disponibil (Y). Un alt factor important care determin 0<C/Y<1 constituie bogia (avuia). consumul l Bogia reprezint o variabil - stoc ce cuprinde terenurile, construciile, mainile i utilajele. Avuia reprezint valoarea tuturor bunurilor care se afl n proprietatea gospodriilor familiale. Economistul Gottfried Haberler considera c cu ct capitalul este mai important, i n special averile lichide, cu att, consumatorii cheltuiesc un procent mai mare din venitul lor. Printre ali factori importani care pot influena consumul se remarc evoluia preurilor, factorii demografici i cei psihologici. Cu ct perspectiva unor creteri a preurilor este mai mare cu att nclinaia spre consum a cumprtorilor este mai ridicat i invers. Pe de alt parte, factorul demografic(Y) Venit influeneaz consumul prin urmtoarele variabile: numrul populaiei, structura pe sexe, raportul dintre populaia ocupat i totalul populaiei, structura pe medii (urban, rural), etc. de consum pe termen scurt Figura 1. Funcia 5.1.2. nclinaiile spre consum, medie i marginal Pentru a putea nelege aceste noiuni cu care se opereaz n sfera consumului trebuie mai nti s le definim. Astfel consumul reprezint procesul prin care, prin utilizarea rezultatelor activitii economice, societatea n ansamblul su, firmele, instituiile i fiecare individ n parte i satisfac nevoile economice imediate. nclinaia medie spre consum (c) reprezint procentul din venit (Y) care este cheltuit pentru consum c = C/Y. Poate fi calculat, prin raportare fie la venitul naional, fie la venitul disponibil. nclinaia marginal spre consum reprezint creterea consumului determinat de creterea cu o unitate a venitului: c = C/Y Funcia de consum prezint relaia dintre cheltuielile agregate dorite pentru consum i nivelul venitului: C = f(Y). Funcia de consum are o importan deosebit deoarece, n marea majoritate a rilor, consumul reprezint componenta principal a cererii agregate. n prezent exist numeroase controverse n legtur cu forma specific a funciei de consum, existnd mai multe ipoteze luate n calcul: ipoteza venitului absolut (Keynes), ipoteza venitului relativ (J. Duesenberry), ipoteza venitului pe durata ciclului de via, ipoteza venitului permanent (M. Friedman) i ipoteza venitului endogen. 5.1.3. Teoria clasic asupra consumului

63

Se tie c n orice economie cererea de consum (C) crete odat cu nivelul venitului (Y). n situaia n care consumul ncepe de la un anumit nivel C 1>0, iar nclinaia marginal spre consum este 0<c<1, funcia consumului este o funcie liniar de forma: C = C1+ cY Cum ns consumul n realitate nu depinde de venitul total (Y), ci de venitul disponibil (Yd), funcia consumului se exprim mai corect sub forma: C = C1+ cYd (1) C Dac mprim ecuaia de mai sus cu Yd, vom obine o ecuaie ce exprim nclinaia medie spre consum (C/Yd) ca o funcie a venitului 3disponibil: C C2 C/Yd = C1/Yd + c (2)

Din ecuaia (2) se observ c nclinaia medie spre consum este invers proporional cu C1 venitul disponibil. Dac C1 ar fi zero, atunci din ecuaia (1) i (2) rezult propotionalitatea consumului cu venitul disponibil: c = C/Yd = C/Yd (3)

Y1 Y2 Y3 Y adic nclinaia marginal spre consum ar fi egal cu nclinaia medie spre consum. Deci relaia (2) este o relaie de proporionalitate ntre cele dou nclinaii spre consum, fiind o expresie a comportamentului de consum, expresie ce poate fi considerat doar ca o y aproximaie iniial acceptabil. C O funcie afin de forma C = C1 + cY unde o<c<1, cnd nclinaia medie spre consum este variabil, iar nclinaia marginal spre consum este constant, adic: C4 C3 C/Y = c1 < C = c + C1/Y, C2 are urmtoarea reprezentare grafic: C C O funcie concav de forma C = f(Y), unde C/Y >01 i C(0)>C1>0, n condiiile n care nclinaia medie spre consum i nclinaia marginal spre consum sunt variabile, are urmtoareaC reprezentare:
3

Figura 2. Funcia concav a consumuluiY

Y3 Y4

C2 Aceast funcie simpl de consum nu poate asigura o previzionare corect a y comportamentului de consum, dar are meritul c a stat la baza teoriei moderne asupra consumului, cum ar fi teoria venitului de o via i teoria venitului permanent. C1 nclinaia spre consum depinde de o serie de factori obiectivi i subiectivi. Printre factorii obiectivi endogeni se nscriu: mrimea i dinamica venitului; modificarea 0 Y2 Y3 64 Y

ateptrilor n ceea ce privete raportul dintre venitul actual i nivelul viitor al venitului; modificrile neprevzute ale valorii capitalului i neluate n considerare n calculul de previziune a venitului datorit schimbrii preurilor i dobnzilor; modificrile politicii fiscale; ctigurile i pierderile accidentale; variaii substaniale ale ratei dobnzii etc. Factorii subiectivi se refer la caracteristicile psihologice ale fiinei umane, obiceiuri, tradiii, etc. Aceti factori - spune Keynes cuprind acele caracteristici psihologice ale naturii umane i acele uzane i instituii sociale care, fr a fi imuabile, este puin probabil s cunoasc schimbri radicale ntr-o perioad scurt de timp, exceptnd situaiile anormale sau revoluionare12. Keynes a enumerat opt mobiluri care pot influena nclinaia spre consum13: dorina oamenilor de a crea o rezerv pentru situaii neprevzute; de a se asigura n vederea unui raport viitor nefavorabil scontat ntre venitul i trebuinele individului i ale familiei sale determinat de mbtrnire, de studiile membrilor de familie sau de ntreinerea unor persoane dependente; de a putea beneficia de dobnzi i de sporuri de valoare; de a putea majora treptat cheltuielile pentru ridicarea standardului de via; de a avea o senzaie de independen i libertate; de a asigura o mas de manevr pentru punerea n aplicare a unor proiecte speculative sau comerciale; de a lsa averea motenitorilor; de a-i satisface pur i simplu zgrcenia. Aceste mobiluri care acioneaz n sensul micorrii cheltuielilor de consum privesc prudena, prevederea, setea de propire, independena, spiritul de afaceri, mndria sau avariia. 5.1.4. Teoria o via pentru consum n teoria clasic asupra consumului, comportamentul de consum al indivizilor ntr-o anumit perioad de timp este determinat de venitul lor n acea perioad. n teoria venitului de o via, teorie atribuit lui Franco Modigliani, laureat al Premiului Nobel pentru economie n 1985, comportamentul de consum al indivizilor este gndit pentru durata ntregii viei, pornindu-se de la ideea c economisind n timpul vieii, se pot asigura resurse pentru btrnee. n acest caz comportamentul de consum i economii al indivizilor depinde, pe lng ali factori ntmpltori, de structura pe vrste a populaiei. Pornind de la forma clasic a funciei de consum putem formula o alt funcie de forma: C = aWR + cYL unde a este nclinaia marginal spre consum din bogie, WR este bogia real, c este nclinaia marginal spre consum din venitul de munc, iar YL este venitul din munca productiv, deci exclusiv venitul obinut din ali factori de producie, cum ar fi profiturile rezultate ca o contribuie a capitalului, veniturile din rente, veniturile din dobnzi etc.
12 13

Economie politic Editura Economic, 1998, pag. 338 J.M. Keynes, op. cit.., pag. 135

65

Posibilitile de consum n timpul vieii unei persoane, bazate numai pe venitul din munc, deci exclusiv o bogie iniial ce ar putea s o aib, sunt: C = WL x YL unde WL este numrul de ani n care persoana respectiv realizeaz ctiguri din munc iar YL este ctigul mediu anual din munc. Dac din momentul angajrii, persoana respectiv apreciaz c va tri NL ani, atunci ea va spera la un numr de ani de pensie (NL - WL) ani. Desigur se presupune c numrul de ani de omaj este cunoscut i, c nici venitul din munc nu va fi modificat. Consumul mediu anual planificat Pe durata vieii sale o persoan i planific un consum mediu anual C i consum din cei NL ani de via, nu va putea depi venitul obinut n cei WL ani de via activ, adic: C . NL = YL . WL dac se mpart ambii termeni ai ecuaiei cu NL se obine: C = WL/NL . YL acest lucru ne permite s afirmm c consumul mediu anual planificat C este proporional cu venitul din munc WL . YL. Raportul WL/NL reprezint ponderea timpului de munc cheltuit pe durata vieii NL i totodat factorul de proporionalitate din ecuaia de mai sus. Partea dreapt a ecuaiei ne indic de fapt ce fraciune din venitul de munc se consum ntr-un an de munc, fraciune care este proporional cu ponderea timpului de munc n durata total a vieii. Dac presupunem c, de exemplu, un absolvent de facultate ncepe s lucreze la 25 de ani i lucreaz 35 ani pn la vrsta de 60 ani i se apreciaz c va tri pn la vrsta de 80 ani atunci: WL = 60 25 = 35 ani NL = 80 25 = 55 ani Dac venitul mediu anual din munc este de 20.400.000 lei, atunci venitul de o via va fi: YL . WL = 20400000 . 35 = 714.000.000 lei Dac acest venit din munc de o via este distribuit pe cei 55 ani de via, consumul mediu planificat va fi: C = WL / NL . YL = 35 / 55 . 20.400.000 = 12.974.400 lei

66

Se observ c partea consumat n fiecare an de o persoan din venitul obinut din munc este de 63,6 %, cifra dat de raportul WL/NL. Aceast cifr poate fi considerat ca fiind nclinaia pentru consum a persoanei respective, pentru c este o cifr corespunztoare proporiei timpului din via n care persoana respectiv muncete. 5.2. Economiile i investiiile Pentru a putea discuta despre economii i investiii trebuie mai nti s definim aceti termeni. Astfel, economiile reprezint excedentul de venit peste ceea ce este folosit pentru consumul curent. Ele sunt realizate att de ctre gospodrii, ct i de ctre firme. Trebuie s facem distincie ntre economisire i economii. Economisirea se realizeaz n decursul unei perioade de timp; ea reprezint un flux. Economiile reprezint valoarea acumulat la sfritul unei perioade de timp, ele reprezint un stoc. Economiile pot fi de mai multe tipuri: dup cel care le realizeaz: - economii ale sectorului public; - economii private. dup scop: - economii active, destinate unui anumit obiectiv; - economii pasive, cu titlu de rezerve. dup condiiile de realizare: - economii deliberate; - economii forate de o mprejurare sau alta. Motivaia economisirii individuale poate fi determinat de mai multe elemente, ntre care: nevoia organizrii raionale a cheltuielilor fcute n timp; dorina de prosperitate i de mbogire; adaptarea la noi cerine impuse de consum (chiar prin imitaie); preferina pentru lichiditate, n scopul tranzaciilor viitoare i speculaiei. Funcia de economisire reprezint relaia dintre economiile agregate (S) i venit: S = f(Y). Forma specific a funciei de economisire ine cont de faptul c C+S=Y sau S=Y-C. Dac economiile apar ca un reziduu, respectiv aceea parte a venitului care nu este consumat, atunci ele formeaz economiile nete. Dac la economiile nete se adaug consumul de capital fix (amortizarea) se formeaz economiile brute. nclinaia medie spre economii sau rata economisirilor se definete ca raport dintre suma total economisit i venit. s=S/Y nclinaia marginal spre economii este definit ca fiind raportul dintre variaia sumei economisite S i variaia corespunztoare a venitului Y, relevnd cu ct sporesc economiile la o cretere cu o unitate a veniturilor, adic: s = S / Y n majoritatea cazurilor creterea medie a economiilor (S) devanseaz creterea medie a venitului (Y): 67

S > Y Rezult c, nclinaia marginal spre economii este un numr pozitiv dar subunitar, adic: 0 < s < 1 Suma nclinaiei marginale spre consum i a nclinaiei marginale spre economii este egal cu 1, adic venitul ori se consum ori se economisete. c + s = 1 c = 1 s s = 1 c Funcia de venit se deduce prin scderea din venit a funciei de consum, astfel: S = Y C = Y (cY + C1) = (1 - c)Y C1 unde 1 - c > 0 Reprezentarea grafic a funciei de economisire va arta astfel: n punctul M, numit pragul de economisire sau pragul de ruptur, consumul (C) este egal cu venitul (Y), adic C = Y, iar economiile sunt nule. Pn la acest prag economiile S sunt negative (dezeconomii), iar dup acest prag economiile sunt pozitive. Privind n ansamblu sfera strnselor legturi dintre venitconsumeconomii putem afirma urmtoarele: 1. hotrrea de repartizare a venitului disponibil pentru consum este n dependen cu cea privind economiile; 2. economiile sunt posibile doar la un anumit nivel al venitului, care depete necesarul pentru cheltuieli; M Y 3. n fond, fiecare agent economic este decidentul a ceea ce urmeaz s fac i a modului n care-i va mpri ctigurile. Economiile se concretizeaz, n principal, n plasamente sub form de investiii sau n -S tezaurizarea lor. Termenul de investiii este, de obicei, utilizat pentru a descrie cheltuielile destinate creterii sau, cel puin, meninerii dimensiunii stocului real de capital. ntr-o accepiune mai larg, reprezint cheltuielile pentru producerea de bunuri care nu sunt destinate consumului imediat. n accepiune restrns, investiiile reprezint un adaos la capitalul sau la patrimoniul personal existent, rezultat din folosirea unei pri a economiilor obinute din activitatea perioadei respective, indiferent dac se refer la elemente de capital fix sau circulant, la capitalul lichid sau la bunurile aflate n proprietatea menajelor. Investiiile se pot clasifica astfel: 1. dup tipul proprietii: - investiii publice; - investiii private; - investiii mixte. 2. dup destinaie:

68

- investiii productive; - investiii social-culturale. 3. dup resursele folosite: - investiii din surse proprii; - investiii din surse atrase (naionale i/sau strine). 4. dup sectorul vizat: - investiii industriale i/sau comerciale; - investiii financiare; - investiii mobiliare. 5. dup scop: - investiii de modernizare; - investiii de dezvoltare (expansiune); - investiii de nlocuire. 6. dup gradul de reglementare: - investiii obligatorii (impuse de autoriti); - investiii de lux (n vederea susinerii mrcii firmei). Pe de o parte venitul unei perioade corespunde unei cereri de bunuri de consum (C) i a unei cereri de investiii (I), adic: Y=C+I iar pe de alt parte, unei valori egale de venit, destinat consumului i economiilor, adic: Y=C+S Rezult c investiiile (I) i economiile (S) reprezint un excedent de venit peste cheltuielile de consum (C), i deci: I=S Partea din venit cheltuit pentru formarea de capital ca factor de producie, adic pentru creterea volumului capitalului fix i stocurilor materiale, poart numele de investiii nete. Ele se concretizeaz n acumularea net de capital. Dac la investiia net adugm amortizarea capitalului obinem investiia brut, ce reprezint formarea brut a capitalului fix i creterea volumului stocurilor materiale. Prin intermediul investiiilor brute are loc procesul de acumulare brut de capital, adic att nlocuirea capitalului fix consumat, ct i sporirea dimensiunilor capitalului real. n opinia lui Keynes, dac egalitatea S = I nu se realizeaz, cel mai indicat factor de restabilire a echilibrului este statul, printr-o politic dirijist, de implicare n sfera economic, cuprinznd msuri de tipul celor care urmeaz: investiii publice, mai ales n domeniul social; comenzi de stat; aciuni n cadrul politicii de pre; intervenii fiscale. Tot Keynes a fost acela care a formulat aa-numita lege psihologic a imboldului spre investiii, artnd c n economia real, nu toate economiile se transform n investiii

69

(dei teoria lui pornete tocmai de la egalitatea S = I), astfel nct hotrrea de a investi este determinat, n majoritatea cazurilor, de maximizarea profitului. n aceste condiii este necesar ca eficiena marginal a capitalului s fie superioar ratei dobnzii din economie. n situaie contrar, potenialul ntreprinztor va depune banii la banc, unde i se va asigura un ctig mai mare. n plus, decizia de investiie se bazeaz i pe ali factori (unii chiar foarte relevani), ca de exemplu: valoarea investiiei; durata execuiei; perioada de recuperare a investiiei; randamentul obinut. Dintre cele mai importante funcii ale investiiilor putem enumera urmtoarele trei, i anume: sunt baz a crerii de noi locuri de munc; reprezint un suport al introducerii suportului tehnic; au efect de antrenare pentru agenii economici. Pe de alt parte, n mod nemijlocit, evoluia investiiilor ntr-o economie de pia depinde de factori, cum sunt: cererea de investiii; rata dobnzii n economie; relaia ntre rata dobnzii i cea a profitului; fluctuaiile profitului; randamentul capitalului n viitor n raport cu cel scontat; riscul ntreprinztorului (implicit, al creditorului); gradul de implicare a statului n politica investiiilor; conjunctura economic intern i internaional a momentului de timp luat 14 ca reper . Fiecare element din cele amintite anterior are o influen direct sau invers proporional d (dup situaie) asupra mrimii investiiilor. (rata dob.) Un exemplu relevant este acela al impactului unuia dintre cei mai importani factori amintii rata dobnzii asupra investiiilor: d3 Figura 3 Relaia rata dobnzii (d) investiii (I) n condiiile unei rate a dobnzii date n economie (d), nivelul investiiilor (I) va depinde concret, de acest nivel d2 sensul c va fi cu att mai mare, cu ct d va fi mai mic n i invers. Orice investiie presupune ca o parte din venit s fie centralizat ctre domeniile bunurilor de capital. Aceste venituri trebuie economisite. Economiile apar astfel ca o condiie indispensabil a investiiilor nete. d1 Decizia de a investi aparine productorului, ntreprinztorul este cel care hotrte s transforme sumele bneti economisite n active fizice, bunuri de producie (maini, cldiri, fabrici, uzine, constituirea de stocuri). Investiia trebuie deosebit de plasamentele 0 de capital ce reprezint transformarea banilor n active financiare (aciuni, obligaiuni, I3 I2 I1 I (investiii) bonuri de tezaur, etc.).
14

Bodea Gabriela Sistemul economic, ntre dezechilibru i dezvoltare, Editura Dacia, Cluj Napoca, 1999 pag.59

70

Deci, investiia constituie a doua component a cheltuielilor, a cererii agregate, variaiile investiiei putnd afecta cererea global i, prin urmare, producia i ocuparea forei de munc. Genernd acumularea de capital, investiia contribuie la sporirea produciei poteniale a unei ri, stimulnd fenomenul de cretere economic pe termen lung. Aadar, investiia ndeplinete un dublu rol: stimuleaz producia pe termen scurt prin intermediul cererii globale i influeneaz creterea produciei pe termen lung prin formarea de capital n producia potenial. De aceea n procesul investiional o mare importan prezint decizia de investiie n urma creia este angajat potenialul uman, material i financiar pe o anumit perioad de timp. Obinerea eficienei scontate necesit pe de o parte cunoaterea corect a tuturor variabilelor economice implicate, predeterminarea conjuncturii viitoare, a factorilor economici, social-politici, naionali i internaionali ce influeneaz investiiile, iar pe de alt parte politica statului n domeniul investiiilor i fluctuaiile profitului la investiiile existente15. Rata rentabilitii investiiei se determin pe baza principiului dobnzii compuse, potrivit cruia o anumit sum de bani disponibil la un moment dat (S0), plasat cu dobnda compus exprimat ntr-o anumit rat (r), va deveni dup o perioad de timp, o sum mai mare (Sn), adic: Sn = S0 . (1+r )n Rata rentabilitii minime exprim pragul minim stabilit, de regul la un nivel mai ridicat, peste care ntreprinztorul se ateapt s fie depit de rata profitului ce va fi obinut, motivndu-se astfel investiia. Durata de rambursare reprezint durata n care costul iniial al investiiei va fi rambursat ntreprinztorului - investitor, acesta acceptnd durata cea mai scurt de rambursare. 5.3. Raportul ntre venit, consum i investiii. Multiplicatorul i acceleratorul. Volumul activitii economice este supus unui proces continuu de adaptare a cererii i ofertei agregate. Cum productorii se decid s produc n funcie de perspectivele de vnzare a bunurilor i serviciilor, cererea global este cea care joac rolul de motor. Se tie c cererea efectiv se compune din suma cererii de bunuri de consum i a cererii de bunuri de capital. La rndul su, oferta este generatoare de venituri care vor alimenta cererea agregat a perioadei urmtoare. La rndul lor, cele dou componente ale cererii efective se vor influena reciproc. Investiiile influeneaz producia, veniturile i consumul. Astfel, sporirea investiiilor are ca efect creterea venitului care, la rndul su, duce la creterea consumului. Unui volum mai mare de venit i va corespunde un nivel mai ridicat al consumului. Sporul de venit depinde de multiplicatorul investiiilor (k). Principiul multiplicatorului a fost folosit pentru prima dat n teoria economic de ctre R. F. Kahn,
15

Economie politic Colecia Temper, Editura Economic, 1998, pag. 342

71

n 1931 i generalizat apoi de ctre J. M. Keynes, fiind considerat un coeficient (k) care ne arat de cte ori se cuprinde sporul investiiilor n sporul de venit.
k= Y sau Y = k . I I

Valoarea multiplicatorului este strns legat de nclinaia spre consum. El este ridicat sau sczut dup cum nclinaia spre consum nregistreaz creteri sau diminuri. k = 1 / (1-c), Dar unde c = C / Y nclinaia marginal spre consum rezult k = 1 / s

1 - c = s,

Altfel spus, multiplicatorul investiiilor (k) este egal, n final, cu inversul nclinaiei marginale spre economii (s). Exemplu: dac c = 1 / 2 dac c = 2 / 3 dac c = 9 /10 s = 1 / 2 s = 1 / 3 s = 1 / 10 i k = 2 i k = 3 i k = 10

Observaie: Cu ct nclinaia marginal spre consum (c) este mai mare, multiplicatorul (k) va crete i venitul de asemenea, n timp ce nclinaia spre economisire (s) va scdea. Un al mijloc de luare a deciziilor n ceea ce privete investiia este cel oferit de principiul acceleratorului. Un prim pas n elaborarea conceptului acceleratorului a fost ntreprins de A. Aftalion (1909), teoria fiind dezvoltat ulterior, mai ales de J. M. Clark (1917), iar apoi de J. R. Hicks, R. F. Harrod, S. Kuznets .a., fiind abordat n context static sau dinamic. Acceleratorul (a) semnific legtura dintre investiii i venit, gsindu-i formula cea mai potrivit n comensurarea efectului creterii venitului (indirect, al modificrii cererii de consum) asupra nivelului dorit al investiiilor. Altfel spus, el reprezint o variabil dependent de sporirea venitului i a cererii de mrfuri, msurnd urmrile pe care le nregistreaz orice modificare a acestor elemente asupra investiiilor. n form continu, ecuaia acceleratorului exprim dependena vitezei de cretere a investiiilor la un moment de timp, respectiv mrimea output-ului de viteza de obinere a produciei finite (n raport cu cererea) la acelai moment de timp, respectiv mrimea inputului16. n termeni specifici, relaia de calcul a acceleratorului devine: a = I / Y sau
16

I = a . Y

Marin George, Puiu Alexandru Dicionar de relaii economice internaionale, Ed. Enciclopedic, Buc., 93 pag.3

72

Principiul acceleratorului acioneaz n anumite condiii: n faze de cretere economic (ncetndu-i existena atunci cnd scade cererea pentru bunurile de consum); n ipoteza utilizrii la maxim a bunurilor de producie existente. Se poate afirma, n final, c multiplicatorul investiiilor (k) acioneaz n legtur cu acceleratorul (a), iar mpreun ntregesc imaginea asupra relaiei venit consum economii investiii17.

Bibliografie: Bodea Gabriela Sistemul economic, ntre dezechilibru i dezvoltare, Editura Dacia, Cluj Napoca, 1999 Economie politic Editura Economic, 1998 Economie politic Colecia Temper, Editura Economic, 1998 Marin George, Puiu Alexandru Dicionar de relaii economice internaionale, Ed. Enciclopedic, Buc., 93 Tnsescu, Cristina Ciclul economic ntre teorie i posibile configuraii din perspectiva secolului XXI, Editura Universitii Lucian Blaga din Sibiu, 2004

ntrebri recapitulative, teme de referate i studii de caz 1. Economiile i investiiile: coninut i tipologie. 2. Explicai relaia ntre nclinaia marginal spre consum, nclinaia marginal spre economii i multiplicatorul investiiilor. 3. Prezentai, pornind de la teoria lui J.M.Keynes factorii subiectivi care influeneaz consumul. 4. Analizai n funcie de cunotinele dobndite n acest capitol care sunt evoluiile viitoare ale consumului i investiiilor, n etapa de tranziie a economiei Romneti la economia de pia. 5. Modificrile venitului disponibil duc la deplasri de-a lungul funciei de consum; modificrile avuiei sau ale altor factori duc la deplasri ale funciei de consum. Explicai aceast afirmaie, ilustrnd grafic fiecare caz. Teste gril i probleme 1. Menionai factorii obiectivi care determin nclinaiei spre consum: a. modificarea politicii fiscale; b. senzaia de independen i de libertate de micare a indivizilor pe care o confer existena unei sume bneti mari economisite;
17

Gabriela Bodea Sistemul economic, ntre dezechilibru i dezvoltare, Editura Dacia, ClujNapoca, 1999, pag.62

73

c. nivelul i dinamica salariului; d. modificarea ateptrilor n ceea ce privete raportul dintre cheltuielile de consum prezent i viitor; e. instinctul oamenilor de ridicare a standardului de via, prin majorarea treptat a cheltuielilor de consum, pe baza unor rezerve bneti formate n timp. 2. Fie urmtoarea form a consumului: 2 C = 200 + 3 Y. Care va fi forma economiilor? Ce se ntmpl cnd S = 0?

3. Se consider urmtoarele date: Venit (u.m.) 60 70 80 90 Consum (u.m.) 60 66 72 78 Economii (u.m.) 0 4 8 12

Comentai c, s, c' n aceast situaie. 4. Fie funcia consumului: C = 50 + 0,60Y i investiia planificat I = 70 u.m. a. Determinai nivelul de echilibru al venitului; b. Determinai nivelul de echilibru al venitului cnd investiia planificat a crescut la 100 u.m.; c. Determinai multiplicatorul investiiilor. 6. Care dintre urmtoarele afirmaii sau relaii sunt false: a. dac c = 5 /7 s = 2/7 i k = 3,5 b. dup scop, investiiile pot fi - investiii de nlocuire; investiii de modernizare; investiii de dezvoltare (expansiune); c. nclinaia marginal spre consum (c) reprezint procentul din venit (Y) care este cheltuit pentru consum c = C/Y.

74

Cap. 6 FLUCTUAIILE ACTIVITII ECONOMICE Obiective Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s: Definii principalele categorii de fluctuaii ale activitii economice; Identificai fazele ciclului economic i principalele trsturi ale acestora; Explicai mecanismele ieirii din faza descendent a ciclului economic; Precizai instrumentele utilizate de politicile anticiclice. Rezumat Activitatea economic nu are o evoluie liniar, literatura de specialitate identificnd fluctuaii economice sezoniere, aleatoare i ciclice. Fluctuaiile ciclice sunt cele n care perioadele de evoluie favorabil a sistemelor economice alterneaz cu cele de declin, aceast succesiune repetndu-se cu o anumit regularitate. n funcie de cauzele care stau la baza acestei evoluii i de durata lor, ciclurile economice pot fi de mai multe tipuri. Teoria economic studiaz cicluri scurte, decenale sau lungi, analiznd factorii care determin ciclicitatea. n acelai timp, se ncearc aplatizarea ciclurilor economice, prin politici anticiclice care urmresc influenarea cererii agregate i a ofertei agregate. Cuvinte cheie fluctuaii ciclice; ciclul lung; inovaie tehnologic; ciclul economic; cretere economic real i cretere economic potenial; fazele ciclului; expansiune i recesiune; criza ciclic; teorii endogene i teorii exogene; subconsum; supraacumulare de capital; politici anticiclice 6.1. Ciclicitatea trstur a evoluiei activitii economice Principalele laturi ale activitii umane dintr-o ntreprindere, ramur i economie naional (venitul naional, producia, desfacerile, investiiile, consumul, ocuparea forei de munca etc.) sunt marcate periodic de puternice oscilaii. Activitatea economic msurat astfel nu se caracterizeaz prin evoluie liniar, uniform, ci prin creteri, scderi, stagnri, este fluctuant. Se pot delimita fluctuaii sezoniere, accidentale i ciclice. Fluctuaiile sezoniere se deruleaz, de regul, pe parcursul unui an, ca urmare a influenei unor factori naturali sau sociali i sunt n general explicabile i previzibile. Fluctuaiile ntmpltoare, accidentale sunt determinate de factori aleatori sau evenimente neateptate: cataclisme naturale, evenimente sociale i politice deosebite, decizii neateptate ale unor ageni economici, o anumit stare de spirit a populaiei etc.

75

Fluctuaiile ciclice sunt determinate de factori ce in de funcionarea activitii economice, de interdependenele dintre prile sale. Sunt fluctuaii agregate i se reproduc cu o anumit regularitate, dei nu pot fi ncadrate n termene riguroase, exacte. Evoluia principalelor fenomene economice este pulsatorie, se deruleaz sub form ondulatorie, are un caracter ciclic. n acest sens, potrivit celor mai multe opinii, ciclicitatea reprezint acea form de micare a activitii economice dintr-o ar n care alterneaz fazele (perioadele) de ascensiune cu cele descendente. Se remarc, prin importana lor: a) ciclurile scurte cu o durat de la 6 luni la 3 ani, din rndul crora se detaeaz ciclul inflaionist i cel al variaiei stocurilor. O prim abordare a ciclurilor scurte realizeaz Kitchin n studiul Cycles and Trends in Economic Factors. b) ciclurile propriu-zise, numite decenale sau cicluri Juglar, de la numele economistului care le-a studiat. (Des crieses comerciales et leur retour periodique en France, en Angleterre et aux Etats-Units, Paris, 1860). Ele au o durat care variaz de la 4-5 ani la 10-12 ani. c) ciclurile lungi, seculare sau Kondratieff`, de la numele economistului rus care le-a studiat primul, n 1926. Se desfoar, de regul, pe o perioad de 40-60 ani. Incertitudinea este o caracteristic esenial a economiei de pia. Iniial, n a doua jumtate a secolului XIX, s-au fcut referiri la crizele economice decenale, explicate fie prin factori exogeni (Juglar) de natur climatic, fie prin factori endogeni (K.Marx), prin contradiciile interne ale economiilor moderne de pia i unele dezechilibre structurale din producie (ncalcarea proporiilor dintre sectoarele economice) i repartiia venitului naional (inegalitate mare a veniturilor). Ulterior, economitii au trecut de la studiul ciclurilor economice decenale, la studiul ciclurilor seculare (Kondratieff) i au semnalat continua diversificare a formelor de crize (de subconsum, de supraproducie, structurale, mondiale etc.). n continuare, aceste probleme se afl n atenia cercettorilor economiti.

6.2. Diversitatea ciclurilor economice 6.2.1. Ciclurile lungi n evoluia oricrei economii, se disting dou mari faze: una ascendent, alta descendent, fiecare cu o durat de 20-30 ani. Faza ascendent se caracterizeaz prin preponderena anilor de prosperitate economic i ritmuri relativ nalte de cretere a venitului naional, investiiilor, produciei, desfacerilor, inclusiv ridicarea susinut a nivelului de trai. n faza descendent are loc ncetinirea ritmurilor de cretere a produciei, investiiilor, a veniturilor, iar gradul de ocupare se nrutete etc. n prezent capt o tot mai larg recunoatere teza dup care cauza principal a ciclului lung o formeaz evoluia ciclic a cercetrii tiinifice i inovaiei tehnologice, n legtur organic cu ciclul schimbrilor structurale din economie. Sub influena acestora are loc schimbarea din temelii la fiecare 40-60 ani a modului tehnic de producie. Perioada de tranziie de la vechiul mod tehnic de producie la cel nou este marcat printr-o criz structural, a crei durat se prelungete pe parcursul fazei descendente. Caracteristic crizei structurale este, pe lng durata sa, i faptul c reprezint cadrul unor modificri

76

fundamentale n tehnicile i tehnologiile de fabricaie, n locul i rolul omului n activitatea economic, n special, n producie. 6.2.2. Ciclul decenal i fazele sale Ciclul economic reprezint o fluctuaie a nivelului activitilor economice agregate, msurat de regul prin venitul naional, creia i corespunde, pe ansamblu, un model cu o expansiune a activitii, urmat de o contracie, succedat n continuare de o expansiune. Asemenea cicluri se produc pe fundalul trendului secular sau pe fundalul unui ciclu pe termen lung. Caracterizarea ciclului economic se face, de regul prin compararea creterilor economice reale anuale cu cele poteniale. Creterea economic real exprim sporul efectiv de producie naional i se msoar prin variaia relativ anual a sporirii rezultatelor macroeconomice (PNB, PIB etc). Creterea economic potenial indic sporul anual al capacitii de a produce a unei ri, capacitate ce const att din cantitile de resurse suplimentare ce pot fi atrase n activitile economice, ct i din sporul de eficien cu care pot fi utilizate acestea. Un exemplu de ciclu pe termen mediu redm n continuare:

Curba care unete punctul de declanare al unei crize cu punctul de declanare al urmtoarei crize, reprezint tocmai ciclul economic. Timpul scurs ntre punctele B i F reprezint durata ciclului, iar amplitudinea sa este dat de nlimea (distana) vrfului fa de linia trendului (tendina, evoluia pe termen lung) sau de distana fa de punctul cderii (n grafic, distana BB sau DD). n cadrul unui ciclu decenal, se remarc mai nti faza de expansiune (perioada de timp A-B i D-F n figur), n care conjunctura economic este favorabil. n plus, afacerile sunt prospere, cererea pentru bunuri de consum este dinamic, optimismul domin starea de spirit a agenilor economici. Pe fondul anticiprilor c sporirea cererii de consum se

77

prelungete, are loc un proces investiional susinut. n aceast faz are loc stimularea artificial a cererii pe multiple ci. Totodat, bncile acord credite cu uurin. Cererea agregat n cretere, stimulat artificial i prin mrirea masei monetare i vitezei de rotaie a monedei, determin o tendin de cretere lent, dar de durat a preurilor. n faa evidenei fenomenelor inflaioniste, se adopt msuri pentru frnarea cererii globale, ceea ce determin o frnare a investiiilor (marcheaz criza ciclic sau punctul de cotitur superior B sau F din grafic). Tendina de reducere a ratei profitului are numeroase cauze: sporirea costurilor datorit atragerii n circuitul economic a unor factori de producie mai scumpi; neconcordane structurale ntre cerere i ofert de satisfactori, creterea mai rapid a produciei n raport cu veniturile pe care agenii economici le cheltuiesc etc. Pe acest fond are loc intrarea economiei ntr-o nou faz a evoluiei ciclice recesiunea (n grafic de la punctele B la D). ntreprinderile mai slabe i restrng sau i ncetinesc activitatea. Altele ntmpin dificulti datorit diminurii cererii i/sau creterii costurilor. Cererea tinde s se contracte; dinamica produciei se ncetinete ori poate deveni negativ n unele ramuri sau pe ansamblu, ca urmare a reducerii comenzilor. n faa acestor dificulti, agenii economici sunt obligai s adopte msuri drastice de reducere a costurilor i promovare a vnzrilor, apelnd masiv la rennoirea capitalului fix. Realizarea unor asemenea eluri se asigur printr-o impulsionare a procesului investiional, care genereaz un nou moment de cotitur n evoluia economiei (nviorarea sau punctul de cotitur inferior) i apoi o nou faz de expansiune a ciclului decenal. Revigorarea procesului investiional stimuleaz cererea de prodfactori i gradul de ocupare a forei de munc, mai nti n sectoarele care-i produc. Pe baza creterii veniturilor, crete cererea de satisfactori, care la rndul su impulsioneaz procesul investiional i producia de prodfactori, iniiindu-se astfel o nou faz de expansiune (interval DF). Ciclurile economice reale nu prezint o evoluie simpl i linear, aa cum a fost descris mai sus. Nu sunt excluse unele dereglri sau chiar scderi pariale de producie n faza de expansiune, nsoite de recuperri rapide; i invers, unele creteri pariale de producie n faza de recesiune. Este un fapt istoric c nici un ciclu economic nu s-a identificat cu altul, pentru c diferite sunt cauzele i intensitatea cu care acioneaz; la fel de diferite sunt i terapiile individuale ale fiecrui agent economic, ori la nivel societal pentru atenuarea manifestrilor i consecinelor negative ale fluctuaiilor ciclice. Ciclurile decenale se deruleaz pe fondul celor seculare, iar experiena istoric a evideniat c n rile dezvoltate, o faz a ciclului lung a cuprins, de regul 2-3 cicluri decenale fiecare cu o configuraie i amplitudine proprii.

6.3. Cauzele evoluiei ciclice Teorii endogene ale ciclului economic Teoriile dinspre cerere 78

A) Teoriile subconsumului explic evoluia ciclic a economiei n felul urmtor: insuficiena cererii determinat de marile inegaliti n repartizarea veniturilor frneaz oferta, deci producia. Creterea omajului este un factor suplimentar de reducere a cererii. Toate aceste procese au efecte cumulative n direcia declanrii crizei economice i a trecerii la recesiune. Keynes explic comportamentul de consum al indivizilor cu ajutorul legilor psihologice. A demonstrat c pe msura creterii veniturilor populaiei, sporete i volumul sumelor cheltuite de aceasta pentru consum, dar mai ncet dect veniturile. Paradoxal, aceast rmnere n urm a cererii totale fa de oferta total este cu att mai mare cu ct societatea este mai bogat: cu ct societatea este mai abundent, cu att va fi mai mare partea din veniturile populaiei pe care aceasta este nclinat s le economiseasc, n loc s le cheltuiasc pentru consum. Cci, "psihologia colectivitii este de aa natur nct, atunci cnd se mrete venitul real global, consumul global crete, dar nu cu aceeai mrime ca venitul". Astfel c nclinaia medie spre consum scade cnd venitul crete n expansiune i crete cnd venitul scade n faza de contracie. Acest lucru l-a dedus i Mitchell, mai trziu (1951): venitul naional a crescut n medie cu 23% n expansiuni, n timp ce consumul a crescut cu 15%; n contracii, venitul naional a sczut cu 18%, iar consumul cu 10%. Deci, venitul a crescut mai repede dect consumul n expansiuni, respectiv s-a redus mai rapid dect consumul n contracii. Ideea c exist o anumit inerie a consumului, n raport cu venitul curent, a fost sistematizat de Milton Friedman (1957, ipoteza "venitului permanent"): "bogia" i nu venitul determin consumul; venitul curent nu influeneaz consumul dect prin intermediul incidenei sale asupra bogiei, asupra resurselor totale ale consumatorului. Influena patrimoniului asupra consumului a fost subliniat de nenumrai autori; ei au acoperit astfel una dintre lacunele modului de abordare al lui Keynes care a preferat analiza n termeni de flux, subestimnd prin aceasta rolul stocurilor, al avuiilor acumulate. Alte opinii sau ipoteze cu privire la evoluia consumului i a factorilor care l determin se refer la faptul c pe termen lung, preferinele consumatorilor sunt modificate de fluctuaii neprevzute ale venitului (Rosen, 1973), de vrst, ratele dobnzii. Majoritatea economitilor sunt de acord cu ideea c politica fiscal influeneaz consumul. Totodat, acesta este determinat de influene sociale, cum ar fi publicitatea i educaia (Galbraith, 1967). n plus, cererea consumatorilor este puternic influenat de distribuia veniturilor: persoanele srace au nclinaia marginal spre consum foarte mare, ns dac cei bogai beneficiaz de o cretere a veniturilor mai mare dect persoanele srace, atunci n perioada urmtoare, nclinaia marginal spre consum va scdea pentru ntreaga comunitate. B) Teoria "armatei de rezerv" Rmnerea n urm a cererii fa de producie se reflect printr-un dezechilibru major: omajul. La Marx, contradicia este obiectiv i i are originile n coninutul i natura proprietii private. La el pauperizarea muncitorilor, apariia i creterea omajului sunt consecine directe ale procesului valorificrii capitalului i exploatrii forei de munc. La Keynes, cererea solvabil rmne n urma ofertei deoarece se manifest "nclinaia spre economisire", care face ca veniturile s nu fie cheltuite integral, o parte a produciei rmne nerealizat, capitalul nu se valorific corespunztor, se diminueaz veniturile ntreprinztorilor i ei nu ofer suficiente locuri de munc pentru a ocupa deplin resursele disponibile.

79

Adepi ai aceleiai teorii, Boddy i Crotty n 1975, ca i Gordon, Weisskopf i Bowles n 1987, au considerat c n fiecare expansiune, creterea produciei duce la sporirea ocuprii forei de munc, reducnd "armata de rezerv" a persoanelor neocupate. n situaia n care exist o cretere a cererii de munc, rata de modificare a salariilor sporete, mai rapid spre sfritul expansiunii. Aceasta va duce la reducerea profiturilor i a ratei profitului. Ca urmare investiiile se vor reduce, moment care va marca trecerea la faza de recesiune. n faza crizei ciclice, punctul de cotitur superior, nivelul salariilor rmne nalt, ca un rezultat al forei de negociere a sindicatelor, n timp ce nivelul productivitii muncii este sczut. Aceasta va antrena n continuare reducerea ratei profiturilor ce va determina sporirea omajului, deci a "armatei de rezerv", cu efecte negative asupra salariilor. ns reducerea salariilor va influena pozitiv rata profitului i astfel evoluia ciclic continu. Teoriile dinspre ofert I) Una din explicaiile ce se dau ciclului mediu este teoria elaborat de G.Haberler (1960): teoria ciclului reinvestiional. Conform acesteia, originea micrii ciclice const n alternana unor perioade de nlocuire intens a capitalului fix cu altele cnd rennoirea acestuia este redus. nlocuirea masiv a capitalului fix - posibil pe baza inovaiilor tehnice - constituie, n concepia autorului, premisa i prghia trecerii la un nou ciclu economic. Toate acestea au loc n faza de nviorare (punctul de inflexiune inferior) a ciclului. II) Teoria supraacumulrii de capital n declanarea crizelor aparine lui J. Schumpeter. Randamentul ridicat al investiiilor masive, efectuate ntr-o perioad scurt, face ca piaa s fie inundat de produse noi, pe care cererea este incapabil s le absoarb. De aici, declanarea recesiunii, cauzate de scderea produciei de bunuri, care se va transmite asupra tuturor sectoarelor economice. n general, adepii teoriilor supraacumulrii susin c recesiunea survine ca urmare a lipsei de resurse financiare, mai nti n sectorul creator de prodfactori. n cadrul aceluiai sistem de gndire, crizele i recesiunile ciclice se declaneaz periodic, ca urmare a procesului ciclic de deteriorare a rentabilitii investiiilor, implicit a rentabilitii folosirii capitalului fix existent. III) Teoria suprainvestiiei Frederick Hayek (1939) traseaz producia ca ordonat ntr-o serie de stadii; fiecare stadiu l "alimenteaz" pe urmtorul i este parte a costului stadiului urmtor. Primul stadiu l reprezint producia materiilor prime; acestea vor fi utilizate la un anumit cost unitar pentru a produce echipament n al doilea stadiu; acesta, alturi de alte bunuri-capital vor produce bunuri de consum n al treilea stadiu. n fiecare expansiune, creterea cererii pentru bunurile de consum genereaz o sporire mai mare a cererii pentru echipamente (investiii), prin efectul principiului acceleratorului. Ca urmare, are loc o cretere mai mare a cererii pentru materii prime. Ca urmare a acestei presiuni n expansiuni, preurile bunurilor de consum cresc cel mai puin, preul echipamentelor mai mult, iar preul materiilor prime crete cel mai mult. Prin urmare, costurile mai mari vor reduce profiturile n stadiile urmtoare, marcnd trecerea la faza de recesiune. O reducere mic n producia bunurilor de consum duce la o reducere mai mare n investiii (principiul invers al acceleratorului). Ca urmare, preul pentru echipamente scade mai mult dect preul bunurilor de consum. Rezult, cererea pentru

80

materiile prime se reduce mai repede dect preul bunurilor finite. Hayek a argumentat c reducerea costurilor ajut stabilizarea profiturilor marginale. IV) Teoria multiplicatorului-acceleratorului Dei muli economiti au contribuit la aceast teorie, ea este asociat cu numele lui Paul Samuelson. Principiul multiplicatorului a fost folosit pentru prima dat n teoria economic de ctre R.F. Kahn, n 1931 i generalizat apoi, remarcabil, de ctre J.M. Keynes. Investiiile influeneaz producia, veniturile i consumul. Astfel, sporirea investiiilor are ca efect creterea venitului, care duce la creterea consumului. Multiplicatorul se refer la faptul c orice injectare n sistemul economic a unei noi investiii, este urmat de un impact asupra consumului care poate fi de cteva ori mai mare dect injectarea iniial. Fluctuaiile regulate, ciclice ale produciei sunt propagate tocmai de acest multiplicator care acioneaz n asociere cu un accelerator. Acesta din urm se refer la faptul c variaia investiiilor este determinat de o modificare a cererii. Dac toate capacitile de producie sunt utilizate, o modificare a cererii de bunuri de consum genereaz o schimbare de o mai mare amplitudine a investiiei. P.Samuelson consider principiul acceleratorului ca un puternic factor de instabilitate economic. Dac vnzrile ntreprinderilor cresc i apoi scad, principiul acceleratorului poate amplifica fluctuaiile lor. El provoac investiii nete n perioadele de avnt, dar incit la dezinvestiii nete, de mrimi similare, n perioadele de criz. O perioad de prosperitate poate lua sfrit nu pentru c producia a sczut, ci pentru c s-a stabilit la un nivel ridicat sau pentru c va continua s creasc, dar ntr-un ritm mai lent. n general, teoriile endogene ale ciclului economic accentueaz ideea c fluctuaiile n investiii constituie cauza expansiunilor i contraciilor. Investiia sau acumularea de capital reprezint inima sistemului economic capitalist. Determinanta investiiilor o reprezint ateptrile privind nivelul viitor al profitului. Aadar, profitul este important nu doar pentru c influeneaz ateptrile dar i pentru c investiia prezent depinde de disponibilitatea resurselor pentru investiii. De vreme ce cererea este unul dintre factorii importani ce afecteaz profiturile, iar investiia este o component a cererii agregate, relaia dintre profit i investiie este reciproc. Un studiu ntreprins de Mitchell indic faptul c amplitudinea medie n expansiuni a investiiilor (25%) este aproape egal cu amplitudinea profitului (29%), dar amplitudinea investiiei n contracie (9%) este mult mai mic dect cea a profitului (30%). Profitul este afectat i de cost i de venit. ntr-o economie expansionist, veniturile cresc astfel c profiturile vor fi comprimate numai dac veniturile cresc mai puin dect costurile. Exist mai multe scenarii n comprimarea profitului: 1) venitul total este constant, n timp ce costurile cresc; 2) venitul total crete, dar costul total sporete mai mult; 3) venitul total scade, dar costul total crete sau rmne constant sau scade mai puin dect venitul total. Keynes consider c o nou investiie este dat de eficiena marginal a capitalului, n relaie cu rata dobnzii. Consider c forma ciclului este influenat tocmai de modul n care eficiena marginal a capitalului fluctueaz. Declinul se datoreaz pesimismului n legtur cu viitorul randament marginal al capitalului. Weisskopf, Bowles, Gordon (1985) consider comprimarea profitului ca fiind dat de influene din partea cererii sau a ofertei. Ei consider c marea depresiune din 1929-

81

1933 a fost o criz din partea cererii, dar recesiunile din anii '50 i '60 au fost datorate problemelor din partea ofertei. n toate rile industriale, preurile au devenit mai puin flexibile ncepnd cu anii '30, i astfel mai puin sensibile la presiunile cererii, ca urmare a predominanei concurenei imperfecte i a preurilor administrate. n aproape toate recesiunile nainte de 1950, preurile au sczut. Acest comportament a fost uor de prezis i explicat de teoria economic tradiional. n SUA, preurile au tins s creasc n fiecare expansiune i s scad n contracii. n medie, n cele 11 cicluri ntre 1891-1914 i ntre 1921-1938, preurile au crescut cu 8,7% n expansiuni i au sczut cu 8,9% n contracii (Mitchell, 1951). Explicaia este simpl: n expansiuni exist inflaie, pentru c cererea agregat crete mai rapid dect oferta agregat, iar n contracii exist deflaie pentru c cererea scade mai repede dect oferta. n termeni keynesiti, cererea pentru consum i investiii crete mai rapid dect producia n expansiune. n termeni monetariti, cererea agregat (produsul dintre masa monetar i viteza de circulaie a banilor) crete mai repede dect oferta agregat (considerat produsul dintre nivelul preurilor i volumul total de bunuri), n expansiuni. Ambele abordri "vd" inflaia ca rezultat al cererii excesive, astfel nct fenomenul creterii preurilor n contracii pare s contrazic aceste teorii. Dac rata inflaiei a sczut dup al doilea rzboi mondial n 4 din contracii, respectiv n 1954, 1958, 1961, 1982, nu s-a mai ntmplat acelai lucru n alte 3 contracii din 1970, 1975, 1980, cnd rata inflaiei a crescut mai mult dect n expansiunile anterioare. Prin urmare, aceast evoluie a preurilor nu se mai explic prin mecanismele inflaiei prin cerere. Statisticile au indicat c preurile n sectorul concurenial au nregistrat mari reduceri n depresiuni, pe cnd preurile administrate au sczut foarte puin (preurile de monopol sunt mai stabile i foarte rezistente la reducerea cererii n timpul depresiunilor). n timpul marii depresiuni, industriile de monopol au redus preurile foarte puin. Ele au meninut preurile de la o reducere ulterioar, prin scderea produciei lor cu un procent foarte mare. Industriile concureniale nu au de ales n a lsa preurile s scad datorit lipsei cererii. Producia n acest sector a sczut mai puin, pentru c preurile mai mici au impulsionat cererea. Prin urmare, sectorul de monopol i-a meninut preurile pe cheltuiala unor reduceri mai mari n producie i omaj mai mare. Sectorul competitiv i-a redus producia, respectiv ocuparea, dar a suferit mai mari reduceri n preuri i profituri. Rezultatele pentru cele dou expansiuni ciclice 1949-1953 i 1954-1957 sunt neobinuite n sensul c preurile de monopol au crescut mai repede dect preurile concureniale. n cele 3 expansiuni de mai trziu, 1958-1960, 1961-1969 i 1970-1973, preurile n sectorul competitiv au crescut mai rapid dect preurile de monopol. n 1954, 1958, 1961 au nceput s se arate primele semne ale comportamentului stagflaiei (stagnarea produciei i inflaie). Noua situaie este clar pentru recesiunea din 1970, cnd preurile concureniale au sczut cu o cantitate semnificativ, iar preurile de monopol au crescut cu o cantitate considerabil. Datele privind preurile din depresiunea 1973-1975 indic faptul c preurile de monopol au crescut cu un procent uimitor; chiar i preurile concureniale au indicat o uoar cretere n depresiuni pentru prima dat (firmele au fost nevoite s cumpere bunuri din sectorul de monopol). Aspectele redate mai sus ne duc la concluzia c monopolizarea crescut a economiei sporete stabilitatea preurilor i profiturilor n sectorul de monopol, dar reduce stabilitatea produciei i ocuprii n acest sector. De asemenea, stabilitatea preurilor de monopol destabilizeaz preurile n sectorul concurenial. Instabilitatea sectorului

82

competitiv este factorul primordial care stabilete fiecare nou criz de supraproducie i faza de contracie a ciclului economic. Dar, declinul drastic al produciei i al ocuprii n sectorul de monopol adncete criza. Ali autori, adepi ai teoriilor monetariste, ncearc s explice evoluia ciclic prin evoluia creditului: creterea excesiv a acestuia stimuleaz expansiunea, dar rupe echilibrul economic, determinnd faza de recesiune. Sunt i autori care explic evoluia ciclic ca rezultat al politicilor de credit adoptate de bncile centrale: cnd reduc n mod artificial rata dobnzii, ele stimuleaz iniierea fr suficient fundamentare economic a unor proiecte de investiii care la un anumit moment se dovedesc irealizabile pentru c factorii de producie sunt n realitate mai scumpi dect evalurile iniiale. Faza recesiv ncepe cnd ntreprinztorii, fiind n imposibilitatea de a realiza obiectivele programate, i reduc investiiile. 6.4. Politicile anticiclice Ciclicitatea economiei reprezint o determinant obiectiv pe care nimeni ca factor subiectiv, micro sau macroeconomic n-o poate stopa. Totui organismele guvernamentale pot intreprinde msuri pentru atenuarea undelor ciclului economic, msuri fundamentate pe o informaie permanent i real asupra evoluiei economice. Politicile anticiclice se pot grupa n 2 mari categorii: influenarea cererii agregate (demand-side economics) i influenarea ofertei agregate (supply-side economics). A) n acest sens, politicile anticriz, avnd ca obiectiv influenarea cererii agregate, fundamentate teoretic de ctre economistul englez J.M. Keynes n lucrarea Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, au fost aplicate n mod coerent pentru prima dat n S.U.A. prin programul administraiei Roosvelt pentru a depi marea depresiune din anii `30, cunoscut sub numele de New Deal. Pentru atenuarea efectelor negative ale fluctuaiilor ciclice se folosesc mai multe mijloace i instrumente de politic economic: cheltuielile publice, sistemul de impozite i taxe, rata dobnzii i masa monetar, sistemul asigurrilor sociale etc. Politica cheltuielilor publice se bazeaz pe majorarea cheltuielilor bugetului administraiei centrale n faza de recesiune cu scopul de a menine sau impulsiona cererea agregat (pentru a stimula producia n vederea trecerii la faza de expansiune). Politica monetar i de credit are ca principale instrumente rata dobnzii, creditul i masa monetar. Astfel, n faza de boom prelungit, se procedeaz la sporirea ratei dobnzii i la promulgarea unor restricii suplimentare la acordarea de credite; controlul asupra masei monetare este mai riguros. Aceste msuri au ca efect frnarea cererii de satisfactori i a investiiilor, a activitii economice, cu preul creterii omajului i a gradului de nefolosire a altor factori de producie. n faza de recesiune se poate aciona n sens invers: reducerea ratei dobnzii, faciliti pentru sporirea volumului creditului i a masei monetare, amnarea scadenei unor credite etc. Prin asemenea msuri se urmrete stimularea consumului i investiiilor i pe aceast baz creterea produciei i a gradului de ocupare a forei de munc. Politica fiscal const n a utiliza sistemul de impozite i taxe n scopuri anticiclice. Astfel, n condiii de recesiune, se poate proceda la reducerea fiscalitii; n condiii de boom, se procedeaz de regul, la majorarea fiscalitii.

83

B) Politicile bazate pe ofert pornesc de la filozofia c pentru a influena conjunctura n situaiile nefavorabile este esenial ameliorarea stimulentelor pentru a incita pe productori s mareasc oferta agregat: Efectuarea unor reforme structurale orientate spre extinderea concurenei i preuri libere Folosirea unor prghii economice care s mbunteasc perspectivele de profit ale productorilor, stimulndu-i astfel s-i menin i sporeasc oferta de bunuri. n concluzie, putem aprecia c ciclurile economice reprezint o realitate a oricrei economii contemporane, constituie probleme complexe, importante pentru ntreaga lume cu att mai mult cu ct apar o serie de aspecte negative (poluare, marile decalaje ntre statele puternic dezvoltate i cele slab dezvoltate, etc.). Fazele micrii ciclice se condiioneaz reciproc, sunt interdependente i n unitatea lor pregtesc premisele ce asigur activitii economice continuitate i progres. Dac n faza de expansiune sunt satisfcute imediat unele aspiraii de ordin economic, recesiunea are rolul de restabilire cel mai adesea cu un greu pre social - a unor echilibre necesare n economie, de a asigura pe aceast cale restructurarea i rennoirea factorilor de producie n scopul asigurrii condiiilor dezvoltrii viitoare.

Bibliografie: Gilbert Abraham Frois, Economia politic, Ed. Humanitas, Bucureti, 1994 Dornbusch R., Fischer S., Macroeconomia, Ed. Sebona, 1997 Dow Christopher, Major Recessions, Oxford University Press, 1998 Finkenstein J., Timm A., Economists and society. The development of economic thought from Aquinas to Keynes, Ed. Harper&Row Publishers, USA, 1973 Juglar Clement, Des crieses commerciales et leur retour periodique en France, en Angleterre et aux Etats-Unis, 2e edition, Ed. Guillaum, Paris, 1889 Keynes J.M., Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, Ed. tiinific, Bucureti, 1970 Mullineux A.W., The Business Cycle after Keynes a contemporary analysis, Barnes&Noble Books, New Jersey, 1984 Popescu Dan, Istoria gndirii economice din antichitate pn la sfritul secolului XX, Ed. Continent, Sibiu-Bucureti, 1999 Schumpeter J.A., Business Cycles, McGraw-Hill, New York, 1939, vol.I Sherman Howard J., The Business Cycle Growth and Crisis under Capitalism, Princeton University Press, New Jersey, 1991 Tnsescu, Cristina , Ciclul economic ntre teorie i posibile configuraii din perspectiva secolului XXI, Editura Universitii Lucian Blaga din Sibiu, 2004

ntrebri recapitulative, teme de referate i studii de caz 1. Reprezentai grafic ciclul economic, indicnd fazele acestuia, amplitudinea ciclului i abaterea de la trend. 84

2. Evideniai cteva din cauzele ciclicitii economice. 3. Formele grave de perturbare a vieii economice sunt considerate crizele economice. Explicai n ce constau acestea 4. Identificai deosebirile dintre recesiune i depresiune. 5. Realizai un referat cu tema: Progresul calitativ al factorilor de producie i impactul su asupra fazelor ciclului lung. Teste gril i probleme 1. Completai spaiile libere (crete sau scade?): a) n faza de recesiune se procedeaz la ........ ratei dobnzii, ......... nivelului rezervelor obligatorii ale bncilor comerciale etc. b) n condiii de boom, se procedeaz, de regul, la ............ fiscalitii. 2. n cadrul ciclului decenal, faza care urmeaz dup criz este: a) Expansiunea; b) Recesiunea; c) Revitalizarea; d) nviorarea. 3. Teoria multiplicatorului acceleratorului explic existena i evoluia ciclurilor economice, fcnd parte din categoria teoriilor bazate pe: a) Cerere; b) Ofert. Teoriile supraacumulrii de capital explic evoluia ciclic prin: legea debueelor; fluctuaiile investiiilor; factorii monetari, care pot crea dezechilibre ntre cererea i oferta de mrfuri. Evoluia ciclic a cercetrii tiinifice i inovaiei tehnologice este principala cauz de formare a: Ciclurilor scurte; Ciclurilor decenale; Ciclurilor lungi.

4. a) b) c) 5. a) b) c)

85

Cap. 7 INFLAIA

Obiective Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s: Definii inflaia i principalele forme ale acesteia; Explicai relaiile existente masa monetar i cantitatea de bunuri din economie; Determinai indicele general al preurilor i rata inflaiei; Precizai care sunt principalele politici antiinflaioniste. Rezumat Sistemele economice sunt adesea marcate de dezechilibre complexe, care le afecteaz evoluia. Dintre acestea, dezechilibrul care apare ntre cantitatea de bunuri existent pe pia la un moment dat i cantitatea de moned disponibil genereaz n anumite condiii apariia inflaiei. n funcie de cauzele care o determin i intensitatea fenomenului, inflaia poate mbrca diferite forme. Teoria economic studiaz inflaia prin cerere, prin costuri, importat, structural, etc. Cuvinte cheie Inflaie; putere de cumprare; nivelul general al preurilor; inflaia prin cerere, costuri, importat, structural; curba lui Phillips

7.1. Ce este inflaia ? Inflaia este considerat una dintre cele dou mari rele ale economiei, alturi de omaj. Dei, aparent, inflaia este un concept simplu, mai ales c reprezint un fenomen cu care ne ntlnim n mod cotidian, i, n plus, face obiectul interveniilor permanente n mass media, n realitate, chiar n rndul economitilor, constituie subiect de controverse teoretice i metodologice. Inflaia este, n mod obinuit, asociat cu dou fenomene economice: a) creterea preurilor; b) reducerea puterii de cumprare a monedei. Totui, unul dintre aceste fenomene este de natura cauzei iar cellalt de natura efectelor inflaiei. In principiu, prin inflaie trebuie neleas scderea puterii de cumprare a unitii monetare. Aceasta nseamn c inflaia nu constituie un fenomen static ci unul dinamic, ea nu poate fi constatat la un moment dat, ci doar pe durata unui interval, fiind necesar comparaia fenomenului respectiv cu un nivel de referin acceptat. Prin putere de cumprare a unitii monetare se nelege cantitatea de bunuri i servicii care poate fi achiziionat, la un moment dat, cu o unitate monetar. Deci, esena inflaiei o reprezint scderea valorii reale 86

a unitii monetare. Aici trebuie fcut o distincie foarte clar ntre puterea de cumprare a unitii monetare i puterea de cumprare a venitului nominal (monetar). In acest sens, valoarea real (puterea de cumprare) a venitului poate s rmn constant sau chiar s creasc i totui s existe un fenomen inflaionist: de ex., dac guvernul decide s acopere n ntregime creterea preurilor prin creterea valorii nominale a veniturilor, atunci puterea de cumprare a acestuia nu scade ci se menine constant; totui, puterea de cumprare a unitii monetare scade: se cheltuiesc mai multe uniti monetare pentru a obine aceeai cantitate de bunuri i servicii, deci, n mod corespunztor, cu o unitate monetar se cumpr o cantitate mai mic de bunuri i servicii. Aceasta este explicaia economic pentru faptul c de consecinele inflaiei sufer numai subiecii economici cu venituri fixe, care nu-i pot ajusta veniturile nominale n ritmul creterii preurilor (aa cum o pot face cei cu venituri variabile). Desigur, n cazul venitului nominal fix, scderea puterii de cumprare a unitii monetare merge n acelai ritm cu cea a scderii puterii de cumprare a venitului. Scderea puterii de cumprare a unitii monetare se afl la baza creterii preurilor. Deci, creterea preurilor este un efect - cel mai pregnant i cu implicaiile cele mai importante - al inflaiei, dei pot exista, aa cum vom vedea, i reacii inverse negative (de la creterea preurilor la inflaie). Totui, nu orice cretere de preuri poate fi asociat cu existena fenomenului inflaionist. n primul rnd, dac creterea preurilor este datorat creterii produciei (ofertei) sau se justific prin cauze economice evidente (scumpirea resurselor economice, creterea calitii bunurilor i serviciilor etc.), atunci ea nu este o cretere de natur inflaionist. n al doilea rnd, pot exista creteri de preuri la unele bunuri i servicii concomitent cu scderi sau stagnri ale preurilor la alte bunuri i servicii. n consecin, trebuie spus c exist inflaie doar dac se nregistreaz o cretere a nivelului general al preurilor n economie. Prin nivel general al preurilor se nelege preul mediu ponderat care funcioneaz ntr-o economie naional, pe o anumit perioad luat n analiz, deci preul care include toate preurile la toate tranzaciile economice desfurate n economia respectiv. Nivelul general al preurilor se determin, din punct de vedere statistic, prin trei modaliti de calcul: 1) indice de tip Laspeyres; 2) indice de tip Paasche; 3) indice de tip Fischer, dup urmtoarele relaii de calcul:
1) IL

2) 3)

IP

p q = p q p q = p q
1 i 0 i 1 i 0 i

0 i 0 i 1 i 1 i

100

100

IF = IL IP

unde: p ij : preul bunului i n momentul (perioada) j q ij : cantitatea tranzacionat din bunul i n momentul (perioada) j Se observ c indicele de tip Laspeyres folosete ca mrime de ponderare a preurilor individuale cantitile din momentul (perioada) de referin, n timp ce indicele de tip Paasche utilizeaz cantitile din momentul (perioada) curent. In Romnia, Comisia

87

Naional pentru Statistic utilizeaz indicii de tip Laspeyres, existnd ns intenia trecerii la folosirea indicilor de tip Paasche. In calculele i analizele economice, pentru determinarea cantitativ a ratei inflaiei, se utilizeaz doi indici care msoar intensitatea i dinamica preurilor la nivelul economiei naionale: a) indicele preurilor de consum; b) deflatorul pre implicit al PIB.
(a) Indicele preurilor de consum are un atu foarte important: se refer la puterea de cumprare a venitului nominal destinat achiziionrii de bunuri de consum. Aceasta face ca acest indice s fie reprezentativ i util n perspectiva ncercrii guvernului de a contracara scderea puterii de cumprare a venitului nominal prin compensri sau indexri de venituri (ndeosebi la nivelul salariilor). In fond, ceea ce se nelege n mod curent prin rata inflaiei este un indicator calculat pornindu-se de la acest indice, n felul urmtor:

R % = IPC % 100 , sau, sub form de coeficient: R i = IPC 1 i Inconvenientul fundamental al acestui mod de a se calcula rata inflaiei este acela c, referindu-se numai la o anumit parte din volumul tranzaciilor din economie (i anume la tranzaciile care implic doar bunurile de consum - alimentar, de folosin ndelungat i de servicii), eludeaz efectul pe care pot s-l aib asupra nivelului general al preurilor tranzaciile cu bunurile de investiii. Or, in conexiunile directe i inverse dintre preurile bunurilor individuale din economie, unele categorii de preuri pot influena mrimea i dinamica celorlalte i reciproc.
(b) Deflatorul pre implicit al PIB (notat DPIPIB) nltur neajunsul metodologic menionat la indicatorul anterior, lund n considerare ansamblul tranzaciilor desfurate pe teritoriul naional n intervalul analizat. Calculndu-se, ns, pe baza valorii PIB, valoare care nu este cunoscut n mod definitiv dect la cteva luni sau chiar un an de la ncheierea perioadei pentru care se face analiza, acest indicator prezint un inconvenient practic, i anume acela de a nu putea fi utilizat n timp real pentru decizii de contracarare a fenomenului inflaionist. Modul su de calcul este urmtorul:

DPI PIB =

PIB in 100 , unde : PIB in : PIB nominal al perioadei i; PIB ir PIB ir : PIB real al perioadei i

/k /k unde PIB ir = PIB k I iPIB , unde cu I iPIB s-a notat indicele PIB n momentul i fa de n momentul k, indice calculat n condiii metodologice comparabile n ceea ce privete preul (acest indice se gsete n publicaiile statistice oficiale).

Plecnd de la valoarea deflatorului, rata inflaiei se determin n mod asemntor cu metoda precedent: R % = DPI % 100 sau, sub form de coeficient: R i = DPI PIB 1 i PIB Desigur c implicaiile negative ale inflaiei nu se opresc la determinarea creterii preurilor, dar acest efect este imediat iar celelalte consecine economice i sociale ale inflaiei sunt legate strns de creterea preurilor.

88

n ceea ce privete cauzalitatea inflaiei, ea se confund cu chiar tipologia ei, n sensul c diferitele tipuri de inflaie i iau denumirea de la cauza care determin acele tipuri. Din punct de vedere metodologic, identificarea cauzelor inflaiei se face pornindu-se de la cauzele care ar putea conduce la creterea generalizat a preurilor la nivelul economiei naionale acest sens, se pot stabili dou categorii de cauze: a) cauze obiective; b) cauze subiective. Cauzele obiective se refer la mrimea i dinamica unor indicatori economici care, prin natura lor, pot determina creterea preurilor. n rndul acestor cauze se admit: 1) creterea masei monetare peste nivelul necesar asigurrii tranzaciilor economice, adic peste nivelul necesitilor monetare pentru derularea schimbului economic; 2) creterea costurilor de producie, ndeosebi creterea salariilor; 3) creterea profiturilor firmelor; 4) creterea preurilor la bunurile importate. Toate aceste cauze vor fi analizate n paragrafele urmtoare, ele dnd i denumirea tipului de inflaie respectiv. Cauzele subiective se refer la anumite trsturi psiho-sociologice ale indivizilor i colectivitilor care determin un comportament economic de natur s conduc la stimularea sau ntreinerea creterii preurilor. In literatura economic, aceste cauze subiective sunt reinute sub denumirea de anticipaii raionale. Ele se refer la faptul c indivizii, considerai raionali, vor ncerca s anticipeze deciziile economice ale partenerilor de afaceri sau ale statului, pentru a se proteja mpotriva riscurilor, mai ales a riscurilor deteriorrii averii, venitului i puterii lor de cumprare. De exemplu, dac se anticipeaz c guvernul va decide creterea ratei scontului, aceasta va nsemna creterea dobnzilor bancare, ceea ce va mri costul, deci pentru protejarea marjei de profit va fi nevoie de mrirea preului. Problema este c agenii economici, pe baza anticipaiilor, vor ncerca s mreasc aceste preuri n avans, nainte de producerea efectiv a creterii ratei scontului (vezi problema Newcomb a transparenei deciziilor guvernamentale). De asemenea, n aceast categorie de cauze intr toate evenimentele non-economice (politice, electorale, naturale etc.) care determin decizii de mrire a preurilor fr ca aceast mrire s aib o justificare imediat, material. 7.1.1. Inflaia prin cerere Inflaia prin cerere se refer la fenomenul de impulsionare a creterii preurilor din direcia cererii, a consumatorilor. Acesta este motivul pentru care inflaia prin cerere se mai numete pull-inflation, adic inflaie prin antrenare din afar. Din punct de vedere conceptual, inflaia prin cerere poate fi modelat conform Fig.2-1:

89

Figura 2-1 Aadar, mecanismul inflaiei prin cerere este urmtorul: o cerere mai mare dect oferta va determina cumprtorii s liciteze ntre ei pentru a obine bunurile i serviciile dorite. Aceast licitaie, din punct de vedere economic, nu nseamn altceva dect oferirea unor preuri mai mari pentru a convinge vnztorul s accepte vnzarea ctre cel care ofer un pre mai mare. Pentru a oferi preuri mai mari care s lichideze oferta de pe pia este nevoie, desigur, de o cantitate mai mare de mas monetar, adic de venituri nominale mai mari. Din acest motiv, inflaia prin cerere este asociat n mod direct cu creterea masei monetare sau cu creterea ofertei de moned. Deci, ceea ce face ca preurile oferite de cumprtori i, n ultim instan, preurile care funcioneaz pe pia s creasc, este creterea masei monetare din economie. Aici trebuie explicat o distincie care s-a fcut i n paragraful anterior: dac oferta crete, pentru achiziionarea ei la preurile existente va fi nevoie de o cantitate mai mare de moned, Fig. 2-2:

Fig. 2-2

90

Oferta a crescut de la S0 la S1 , ceea ce, la preurile existente - p0 - necesit o cretere de mas monetar echivalent, din punct de vedere grafic, cu suprafaa E0E1q1q0. Deci, dac masa monetar crete exact cu aceast cantitate, nu se produce inflaie, prin urmare nu orice cretere de mas monetar este inflaionist. Dac, ns, masa monetar crete cu cantitatea menionat anterior, fr a exista vreo cretere a ofertei, atunci aceast mas monetar mai mare va trebui s fie cheltuit pe aceeai cantitate de bunuri i servicii, ceea ce va mri preul de la p0 la p1. Se poate, evident, produce i cazul intermediar n care exist o anumit cretere a ofertei dar creterea masei monetare este mai mare dect necesarul acoperirii, la preurile existente, a noii oferte, caz n care avem din nou un proces inflaionist. S-ar putea pune ntrebarea de ce, n cazul stagnrii ofertei, masa monetar suplimentar aprut trebuie neaprat s apar pe pia determinnd, astfel, puseul inflaionist. Explicaia const n faptul c banii contemporani sunt aa-numiii bani fiduciari (bani de hrtie, fr valoare intrinsec, circulnd exclusiv pe baz de ncredere) care, neavnd acoperire dect n bunuri i servicii, nu vor fi niciodat pstrai dac nu exist certitudinea existenei acestor bunuri i servicii. Orice sporire a masei monetare fiduciare peste nevoile circulaiei economice va sfri prin creterea cererii nominale pe pia deci prin creterea preurilor. Legtura direct dintre variaia masei monetare (care semnific variaia cererii) i nivelul general al preurilor este sesizat n modelul cantitativ clasic al monedei, aa numita ecuaie a schimbului (sau ecuaia Fisher): M V = P T unde: M: masa monetar V: viteza de circulaie a unitii monetare (numrul mediu de intermedieri de tranzacii economice pe care l asigur o unitate monetar) P: nivelul general al preurilor T: volumul tranzaciilor Dac vom considera c V i T sunt constante (ceea ce revine la a spune c mecanismele de pli nu se modific iar oferta, de asemenea, nu variaz), atunci rezult: V P = M P = f ( M) , adic nivelul general al preurilor este exclusiv o funcie de M T V deoarece raportul l-am presupus constant. Cum i V i T sunt mrimi economice T P pozitive, rezult imediat c > 0 adic nivelul general al preurilor variaz direct M proporional cu variaia masei monetare. Inflaia prin cerere este deci o inflaie care se propag dinspre consumator spre vnztor i este rezultatul unui dezechilibru care apare pe piaa bunurilor i serviciilor prin apariia unui excedent de cerere nominal datorat, la rndul su, apariiei unei oferte excedentare de moned. Trebuie spus c inflaia prin cerere nu acioneaz de sine stttor, preurile mai mari pltite de agenii economici pentru bunurile pe care le folosesc n activitatea productiv proprie conducnd la mrirea n continuare a preurilor dar pe baza inflaiei prin costuri. De asemenea, trebuie precizat faptul c inflaia prin cerere nu este condiionat n producerea ei de structura pieei, adic nu depinde de tipul de concuren de pe pia, ci pur i simplu de creterea masei monetare peste nevoile circulaiei monetare. Inflaia prin cerere se produce ndeosebi n perioadele de recesiune economic, atunci cnd 91

oferta scade iar veniturile scad mai ncet ca urmare a compensaiilor sociale acordate de guverne n vederea meninerii puterii de cumprare. 7.1.2. Inflaia prin costuri Inflaia prin costuri, spre deosebire de inflaia prin cerere, se propag dinspre productor spre consumator. Ea const, de fapt, n creterea preurilor de ofert i, pn la urm, a preurilor de tranzacie, ca urmare a creterii costurilor productorilor. ntruct, n structura preului, costul este o parte component, de obicei cea mai important cantitativ, creterea valorii absolute a costului reduce n mod corespunztor marja profitului pe care-l poate obine agentul economic respectiv. Pentru a-i proteja acest profit, productorul mrete preul cu aceeai mrime cu care crete costul. In cazuri extreme, de obicei n cazuri de concuren puternic pe pia sau de participare a agentului economic respectiv pe piaa internaional, creterea preului poate fi limitat la meninerea unui profit la nivelul profitului normal. Astfel, pentru a nu iei de pe pia, agentul economic i asigur un profit minim, la nivelul costului su de oportunitate. Dei creterea preului poate fi mai mic dect creterea costului, exist totui o influen inflaionist n economie. Avnd n vedere coninutul economic al mecanismului de producere a acestui tip de inflaie, el este cunoscut sub denumirea de push-inflation, semnificnd presiunea pe care costurile o exercit, din interior, n sensul creterii preurilor. Din punct de vedere analitic, dac notm cu a profitul anticipat (dorit) de ctre productor, cu n profitul normal (profitul maxim obtenabil de ctre agentul economic respectiv n oricare alt activitate fezabil pentru el), cu c 0 costul de producie iniial, cu c 1 costul de producie dup creterea sa cu c , cu p 0 preul iniial i cu p 1 preul final, atunci se poate scrie succesiv: p 0 = c 0 + a ; c 1 = c 0 + c ; p 1 = c 1 + n . n acest caz, rata inflaiei prin costuri p p p 0 c1 + n c 0 a Ri = 1 1 = 1 = = p0 p0 p0 se poate calcula astfel: c 0 + c + n c 0 a c = = p0 p0 unde cu s-a notat marja de profit la care productorul este dispus s renune, pentru a rmne pe pia. Din aceast analiz se pot desprinde dou concluzii importante: 1) dac creterea costurilor este inferioar diferenei dintre marja profitului anticipat i marja profitului normal, atunci, teoretic, nu se poate produce inflaie prin costuri, ceea ce nseamn c exist un prag sub care dinamica costurilor nu preseaz n sens inflaionist asupra economiei; 2) pragul de care am amintit mai sus depinde de structura pieei pe care se produc fenomenele respective: dac productorul are o situaie de monopol sau oligopol, atunci el va putea s preia ntreaga cretere de costuri asupra preurilor, dac, dimpotriv, piaa este foarte concurenial, atunci productorul va fi constrns s suporte o parte din creterea costurilor, din profit (evident, pn la limita profitului normal). Din punct de vedere grafic, mecanismul producerii inflaiei prin costuri poate fi reprezentat astfel (Fig.3-1):

92

Figura 3-1 Cea mai important surs de cretere inflaionist a costurilor este creterea salariilor nominale sub incidena revendicrilor salariale ale sindicatelor. Totui, nu orice cretere de salarii este inflaionist. De exemplu, salariile pot crete ca urmare a creterii calificrii, ca urmare a creterii produciei realizate sau ca rezultat al realizrii unor produse de calitate superioar. Aceste creteri de salarii nu sunt de natur inflaionist deoarece se regsesc ntr-o cretere a ofertei pe pia. Creterile salariale realizate ca urmare a revendicrilor sindicatelor salariailor nu se regsesc, ns, n sporirea ofertei, de aceea suportarea acestor creteri de costuri se va face pe seama creterii preurilor (bineneles, prin mecanismul profit ateptat-profit normal prezentat n figura de mai sus). Legat de aceste aspecte trebuie menionat i faptul c garantarea salariului minim pe economie precum i creterea indemnizaiilor de omaj (ajutor de omaj i alocaie de sprijin n ara noastr) conduc, de asemenea, la creterea preurilor pe calea costurilor. ntradevr, salariul minim garantat pe economie este o mrime stabilit pe cale juridic, fr o legtur direct cu contribuia salariatului respectiv la realizarea cantitativ i calitativ a produciei (deci, fr legtur cu productivitatea marginal a muncii). De obicei, productorii tind s-i menin cheltuielile cu fondul total de salarii, de aceea, atunci cnd exist creteri ale salariului minim garantat, ei concediaz o parte din fora de munc, aa nct pltind salarii mai mari celor rmai, costurile totale cu salariile s nu creasc. Totui, exist aici dou fenomene care fac ca, chiar cu luarea msurilor de reducere a cererii de munc, creterea salariilor minime garantate s aib un efect inflaionist de tip push: a) din raiuni tehnologice, trebuie meninut un numr minim de angajai, ceea ce poate conduce la creterea fondului total de salarii; b) concedierea unei pri din fora de munc va reduce oferta, ceea ce alimenteaz cealalt categorie de inflaie - inflaia prin cerere - deoarece poate aprea un excedent de cerere. n ceea ce privete rolul jucat de indemnizaia de omaj n fenomenul inflaionist, trebuie precizat c, ntruct ea se acord fr o contraprestaie din partea omerului, pe de o parte, i ntruct sumele necesare plii respective sunt asigurate, n cea mai mare parte, de ctre firme (5 % asupra fondului de salarii) rezult c costurile 93

cu fora de munc, n general (costurile cu fora de munc cuprind, pe lng salarii, i alte costuri suportate de ctre firme: cheltuieli pentru asigurri sociale, cheltuieli pentru fondul de ajutor de omaj etc.) constituie o surs esenial pentru inflaia de tip push - inflaia prin costuri. Desigur, impactul creterii salariilor asupra procesului inflaionist depinde de structura salariilor pe ramuri, subramuri i activiti i de dinamica difereniat a lor pe aceste domenii, efectul final fiind o rezultant medie, la nivelul economiei naionale. Inflaia prin profit nu se deosebete, ca mecanism, de inflaia prin costuri propriuzis. Din diferite motive - situaia de monopol n care se gsete productorul, necesitatea procurrii de surse suplimentare pentru autofinanare etc. - agentul economic n cauz mrete marja de profit, ceea ce, la costuri constante, va conduce la mrirea preului. Trebuie menionat c marja de profit poate crete fr ca preul de ofert s creasc, dac costul scade cu valoarea cu care crete profitul. Dar chiar dac se nregistreaz o scdere a costului, dac marja profitului va crete mai mult dect scade costul, apare o presiune inflaionist asupra preului. Asocierea inflaiei prin profit cu inflaia prin costuri se explic prin faptul c ambele impulsioneaz preul din direcia productorului. Exist, totui, o deosebire important ntre cele dou varieti de inflaii de tip push. Inflaia prin profit, spre deosebire de inflaia prin costuri, poate conduce, pe termen lung, la creterea ofertei de bunuri i servicii deoarece marja suplimentar de profit poate fi folosit pentru noi investiii sau dezvoltarea celor existente, ceea ce va crea noi locuri de munc sau le va face mai productive pe cele existente. Creterea ofertei este de natur s reduc inflaia prin mecanismul invers al inflaiei prin cerere, explicat n paragraful anterior. 7.1.3. Inflaia importat Inflaia importat este, de fapt, o varietate de inflaie prin costuri dar, originea sa fiind extern, literatura de specialitate o trateaz n mod distinct. Ea se refer la impactul creterii preurilor la bunurile i serviciile importate asupra nivelului preurilor interne i, n final, asupra nivelului general al preurilor din ara importatoare. Trebuie fcut distincie ntre impactul importului de bunuri de consum i impactul importului de bunuri de investiii. Astfel, dac importul unor bunuri de consum cu preuri mai mari se reduce la creterea preurilor interne de tranzacie doar la nivelul bunurilor respective - ceea ce, conform definiiei riguroase a inflaiei, nu conduce n mod obligatoriu la inflaie -, importul unor bunuri de investiii mai scumpe are un impact inflaionist cert. Explicaia, n acest din urm caz, este urmtoarea: importatorii de bunuri de investiii, fie c le folosesc pentru propriile investiii, fie c le revnd altor investitori, vor introduce n preul bunurilor obinute cu acele bunuri de investiii, creterea de preuri respectiv. n felul acesta, creterea de preuri se propag n ntreaga economie, genernd o presiune inflaionist. Creterea preurilor la bunurile i serviciile importate poate surveni datorit mai multor cauze: a) cauze externe: 1) inflaia din rile exportatoare, dac ea nu este compensat de cursul de schimb al monedei rii importatoare; 2) poziia de monopol a exportatorului n domeniul respectiv; 3) introducerea de taxe vamale de export n ara exportatoare;

94

b) cauze interne: 1) introducerea de taxe vamale de import sau creterea celor existente (este vorba att despre taxe vamale propriu-zise ct i despre accizele la importuri, sau TVA aferent importurilor, care se percep de ctre stat tot la grania economic). Taxele vamale sunt impozite indirecte, deci sunt pltite de ctre importator dar acesta le introduce n pre, fiind suportate de ctre consumatorul final; 2) slbirea monedei naionale, prin creterea cursului de schimb n raport cu valuta exportatorului. Creterea cursului de schimb al monedei importatorului face ca o unitate din moneda n care este exprimat importul n vam s devin mai scump, deci bunurile importate, exprimate n moneda naional sunt mai scumpe. Ca urmare, importatorul va cuta s compenseze aceast scumpire prin creterea preului intern cel puin cu mrimea deteriorrii monedei naionale. Impactul importului de bunuri i servicii asupra inflaiei depinde de doi factori: a) ponderea importului n totalul ofertei de bunuri i servicii pe piaa intern; b) elasticitatea cererii pentru bunurile de import n raport cu preul acestora; c) structura importului. (a) n ceea ce privete ponderea importului, cu ct aceasta este mai mic n totalul ofertei de pe piaa intern, cu att impactul majorrii preurilor la aceste bunuri va fi mai mic sau spaiul de propagare a creterilor de preuri va fi mai restrns; (b) structura importului influeneaz inflaia cu att mai mult cu ct n totalul importurilor predomin bunurile de investiii n raport cu bunurile de consum. Explicaia const n faptul c bunurile de investiii propag creterea de preuri pe o arie mai larg din economie, pn n stadiul realizrii bunurilor de consum finale, n timp ce bunurile de consum importate i nceteaz influena odat cu cumprarea lor de ctre consumatori; (c) prin elasticitatea cererii pentru bunurile importate n raport cu preul lor se nelege modificarea procentual a cantitii cerute din aceste bunuri care este antrenat de modificarea cu un procent a preului lor: D imp imp E imp = D imp D p p imp unde: D imp : cantitatea cerut pe piaa intern la bunurile importate D imp : variaia cantitii cerute la bunurile importate p imp : preul bunurilor importate p imp : variaia preului la bunurile importate Cu ct cererea de bunuri i servicii din import este mai inelastic (adic valoarea absolut a coeficientului de elasticitate E imp este mai apropiat de zero) cu att impactul D inflaionist al importurilor este mai mare i invers. n legtur cu elasticitatea cererii pentru bunurile de import mai poate fi amintit i elasticitatea ncruciat a acestei cereri: ea se refer la modificarea procentual a cantitii cerute din bunurile de import care este antrenat de modificarea cu un procent a preului bunurilor din oferta intern (fie c este vorba despre bunuri substituibile fie despre bunuri complementare):

95

E imp D

D imp imp = D int p p int

unde: p int : preul la bunurile interne substituibile sau complementare p int : variaia preului la bunurile interne substituibile sau complementare Inflaia importat capt o importan din ce n ce mai mare n zilele noastre datorit extinderii fr precedent a relaiilor economice internaionale. n acest sens sunt de amintit dou aspecte importante privind mecanismul actual i viitor al acestui tip de inflaie: 1) inflaia importat poate fi stimulat de o inflaie exportat. Dac o ar mrete taxele vamale de export sau introduce alte msuri de prohibire a exportului atunci partenerul comercial va lua aa-numitele msuri de retorsiune, de ex., va introduce sau va mri, la rndul su, taxele vamale la propriul export, ceea ce va induce o inflaie importat n ara iniial; 2) integrarea economic internaional - n cazul Romniei, integrarea n structurile economice europene - reduce sau anuleaz toate taxele vamale privind schimbul economic la nivelul structurii integrate. Acest fenomen este de natur s reduc impactul inflaiei importate, dei aici apar o serie de alte aspecte ale inflaiei care nu fac, ns, obiectul prezentei teme. 7.1.4. Inflaia structural Inflaia structural se refer la impactul pe care-l poate avea asupra nivelului general al preurilor structura economiei pe ramuri, subramuri, forme de proprietate etc. Dei aspecte structurale ale inflaiei se regsesc, aa cum am artat mai sus, n toate tipurile de inflaii, prin inflaie structural se nelege, n literatura de specialitate, doar acea inflaie care este generat de structurile de activitate economic. Datorit conexiunilor economice - vnzri/cumprri - care funcioneaz n economia naional, preurile din orice ramur sau sector economic vor influena preurile din alte ramuri sau sectoare cu care sunt ntreinute schimburi economice. Astfel, cu ct o anumit ramur sau sector practic preuri mai mari, i, concomitent, cu ct este mai mare gradul su de conectare la schimbul economic intern, cu att va avea o influen mai mare asupra nivelului general al preurilor, deci asupra inflaiei. n acest sens, meninerea n funciune a unor ramuri sau ntreprinderi energointensive constituie un factor generator de inflaie structural. Tot inflaie structural este i acea inflaie generat de structura de producie a unor firme sau societi. Avnd n vedere faptul c preurile mari sau n cretere la un anumit produs stimuleaz productorii s realizeze cantiti mai mari din acel produs, rezult c, datorit structurii produciei (sau structurii ofertei), apare un impact inflaionist n economie. n sfrit, tot inflaie structural genereaz i structura economiei pe forme de proprietate. Este cunoscut i demonstrat faptul c proprietatea public asupra unor domenii ale cror produse sunt bunuri individuale (de satisfacere a unor nevoi economice individuale) i nu bunuri publice, genereaz costuri mai mari, deci preuri mai mari la acele produse. Prin urmare, cu ct proprietatea public va fi mai mult extins asupra domeniilor 96

de bunuri i servicii individuale cu att va fi mai mare impactul inflaiei structurale asupra economiei. In plus, guvernele acord, de obicei, subvenii substaniale ntreprinderilor publice, ceea ce nseamn injecii de mas monetar, ceea ce, la rndul lor, genereaz inflaia prin cerere. Inflaia structural este forma de inflaie cea mai insidioas, cu cea mai mare stabilitate n economie, i, n consecin, este inflaia cel mai dificil de eradicat sau chiar de redus. Partea bun a acestui tip de inflaie este, totui, aceea c ea nu provoac ocuri. Presiunea inflaiei structurale asupra economiei este relativ constant i previzibil. Dar chiar i aceast parte bun are consecinele sale nefaste: previzibilitatea relativ a inflaiei structurale, deci caracterul ei anticipabil, ncurajeaz luarea unor msuri de protejare mpotriva inflaiei structurale, ceea ce poate provoca declanarea sau escaladarea altor forme de inflaie (de obicei, inflaie prin costuri sau profit). 7.2. Structura de sistem a formelor de inflaie Formele de inflaie prezentate mai sus nu acioneaz n stare pur. Ele se determin sau se exacerbeaz reciproc, genernd un curent inflaionist rezultativ pe ansamblul economiei naionale. Intre aceste forme exist relaii i conexiuni att directe ct i inverse. Prin conexiune direct se nelege (n sens cibernetic) determinarea sau influenarea mrimii unei variabile economice de ctre mrime altei variabile economice n cadrul aceluiai ciclu al procesului. Prin conexiune invers se nelege determinarea sau influenarea mrimii unei variabile economice de ctre mrimea alteia n cadrul ciclului urmtor al procesului. Conexiunile inverse, la rndul lor, sunt de dou feluri: a) conexiuni inverse negative: care contribuie la stabilizarea sistemului sau procesului, eliminnd sau reducnd ansele de escaladare ale variabilei economice controlate; b) conexiuni inverse pozitive: care contribuie la destabilizarea sistemului sau procesului, crend sau sporind ansele de escaladare ale variabilei economice controlate. Din punct de vedere grafic, aceste interdependene ntre formele inflaiei pot fi reprezentate ca n Fig. 6-1:

97

Figura 6-1 Cea mai cunoscut form de interdependen ntre diferitele forme de inflaie este aa-numita spiral preuri-salarii: o cretere a preurilor, s spunem, din motive structurale sau ca urmare a inflaiei importate, conduce la creterea revendicrilor salariale din partea sindicatelor salariailor. Aprobarea creterii salariilor conduce la creterea costurilor firmelor, care vor introduce aceste creteri n creterea preurilor (pentru a nu-i diminua profiturile - s presupunem, pentru a simplifica procesul, c marja de profit ateptat tinde s se menin la nivelul profitului normal): avem deci o inflaie prin costuri. Sindicatele vor sesiza noua deteriorare a venitului real i vor solicita o nou cretere a salariilor nominale .a.m.d. Avem, n acest caz, un exemplu de intercondiionare ntre inflaia prin costuri i alte tipuri de inflaie prin intermediul conexiunilor inverse de tip pozitiv. Din punctul de vedere al guvernului, inflaia prin costuri este inflaia cel mai greu de controlat i administrat. Dac inflaia prin cerere poate fi gestionat (desigur, n mod relativ) prin politica monetar a Bncii centrale, dac inflaia importat poate fi controlat prin intermediul politicilor comerciale, dac inflaia structural poate fi controlat prin politica economic general privind privatizarea i ponderea sectorului public n economie, inflaia prin costuri i prin profit este la ndemna sectorului privat. Intr-o economie de pia, n care libera iniiativ i libertatea de aciune economic sunt principii statuate i 98

garantate, costurile i profiturile constituie decizii microeconomice pe care statul le poate influena doar ntr-o mic msur i doar prin intermediul unor instrumente de politic macroeconomic indirecte. 7.3. Corelaia dintre inflaie i omaj 7.3.1. Curba Phillips pe termen scurt i rata natural a omajului omajul i inflaia sunt dou probleme care nu pot fi analizate i nelese dect n corelaie una cu cealalt. Elementul de legtur dintre ele l constituie rata natural a omajului. Prin rata natural a omajului se nelege unul dintre urmtoarele lucruri: a) rata omajului la care exist echilibru pe piaa muncii; b) rata omajului la care locurile de munc libere sunt n numr egal cu numrul omerilor; c) rata omajului la care rata inflaiei este zero; d) rata omajului la care rata actual a inflaiei este egal cu rata ateptat a inflaiei. Studiile empirice au artat c valoarea ratei naturale a omajului a fost de circa 4% n jurul anului 1960, de circa 5,5% n jurul anului 1970, de circa 6% n jurul anului 1980 i de circa 6,5% n prezent. Determinarea i analiza ratei naturale a omajului se fac cu ajutorul curbei Phillips. Acest instrument a fost introdus n anul 1958 pe baza studierii datelor statistice anuale ale omajului i salariilor monetare (nominale) pe durata unui secol. Curba Phillips are trei caracteristici: 1) are pant negativ, ceea ce arat inversa proporionalitate dintre rata omajului i rata salariilor nominale; 2) la rata zero a salariilor nominale, rata omajului este egal cu ceea ce se numete rata natural a omajului (denumirea de rat natural a omajului a fost introdus de Milton Friedman); 3) la nivele nalte ale omajului, curba Phillips este aproape plat (semnificnd rezistena mare la scderea salariilor nominale), n timp ce la nivele sczute ale omajului, modificarea salariilor nominale este
R s n F ig u r a 7 . 1 - 1

99

mare la modificri mici ale omajului (datorit concurenei dintre firme). Pe baza acestor caracteristici, curba Phillips, n versiunea ei iniial, adic aceea care coreleaz rata omajului i rata salariilor nominale este urmtoarea (Fig.7.1-1): Panta negativ a curbei Phillips se explic prin gradele de exces ale cererii de for de munc n raport cu oferta de for de munc: excesul este mare salariul este mare omajul este mic excesul este mic salariul scade omajul crete. In ceea ce privete forma convex a curbei Phillips, ea se explic astfel: pentru a reduce cu un procent rata omajului este nevoie de excese din ce n ce mai mari ale cererii de for de munc (deoarece, n afar de omajul datorat deficitului de cerere, exist omaj fricional i structural), deci este nevoie de salarii din ce n ce mai mari (adic creteri ale ratei salariului nominal). Exist i autori care contest posibilitatea curbei Phillips de a explica inflaia prin wage-push, deoarece salariile pot crete n acelai ritm cu productivitatea muncii, deci nu se produce nici o inflaie. Din acest motiv, forma prezentat a curbei Phillips este valabil doar pe termen scurt, adic n condiiile n care nu se produc modificri n nivelul de productivitate i nu exist anticipri ale agenilor economici privind dinamica preurilor. 7.3.2. Curba Phillips pe termen lung Pe termen lung, rata omajului nu mai depinde de rata inflaiei. Aceast situaie se datoreaz anticipaiilor pe care agenii economici le fac asupra preurilor i, implicit, asupra salariilor nominale. Rezult, deci, c, pe termen lung, salariile nominale cresc ca urmare a inflaiei i nu invers, cum se ntmpla pe termen scurt. Mecanismul formrii curbei Phillips pe termen lung este urmtorul: se introduc n modelul anterior (cel pe termen scurt) dou noi variabile: 1) indexarea salariilor ca urmare a creterii anterioare a preurilor; 2) variaia preurilor anticipate (variabil propus de economitii Friedman i Phelps). Prin introducerea acestor noi variabile, variaia ofertei w excedentare de for de N ( p ) munc nu va mai determina variaia salariului nominal ci N ( p ) variaia salariului real. Ca urmare, curba w Phillips pe termen scurt (Ps) se va deplasa spre w dreapta. S presupunem c preurile iniiale au valoarea P0, ulterior ele N crescnd pn la nivelul P1 (de exemplu, ca urmare a creterii cererii N pe piaa bunurilor, N N cretere determinat de
s 0 s 1 1 0 d 0 1

100

o politic monetar expansionist). Creterea cererii de bunuri antreneaz o cretere a ofertei de bunuri, ceea ce determin antreprenorii s mreasc salariile monetare pentru a atrage fora de munc suplimentar necesar. Salariaii vor interpreta aceast cretere de salarii monetare ca pe o cretere de salarii reale, ceea ce determin o cretere a ofertei de for de munc (Fig. 7.2-1): Deci, creterea preurilor a determinat o cretere a ocuprii, adic o reducere a omajului. Cum creterea preurilor reprezint inflaie, vom analiza n continuare relaia dintre inflaie i omaj pe termen lung. Din punct de vedere grafic, curba Phillips pe termen lung se prezint ca n Fig. 7.2-2:
R
e

P P P
0 1

N
2

M
1

E u
2

Fig. 7.2-2 unde cu R s-a notat rata efectiv a inflaiei. S explicm modul de formare a curbei Phillips pe termen lung, o curb care este rigid n raport cu rata efectiv a inflaiei, n punctul care marcheaz rata natural a omajului. Pe termen scurt, curba Phillips Ps0 trece, desigur prin rata natural a omajului (punctul E) atunci cnd rata inflaiei este nul, deoarece agenii economici anticipeaz c i n viitor rata inflaiei va fi nul. Dac, ns rata efectiv a inflaiei este pozitiv, diferind de rata anticipat (P1), atunci, aa cum am menionat mai sus, salariaii vor mri oferta de for de munc pentru a-i proteja salariul real (sau, ceea ce are acelai efect asupra omajului, antreprenori vor mri salariile monetare pentru a atrage fora de munc suplimentar necesar creterii ofertei de bunuri antrenate de creterea cererii de bunuri). Aceasta va determina o reducere a omajului de la rata natural la nivelul u1. P1 devine noua rat actual (efectiv) a inflaiei. Anticipndu-se c ea se va menine i n viitor, rata omajului va crete din nou pn la rata sa natural, de data aceasta pe baza curbei Phillips Ps 1. Dac noua rat anticipat a omajului este mai mare dect P1, de exemplu, este P2, atunci se va 101
e i

produce un proces similar celui descris anterior, rata omajului va scdea de la rata natural pn la nivelul u2, anticipndu-se meninerea inflaiei , de data aceasta pe baza curbei Phillips Ps2, .a.m.d. Aadar, pe termen lung, curba Phillips este rigid n raport cu rata inflaiei, ea fiind o dreapt perpendicular pe axa ratei omajului n dreptul ratei naturale a omajului. Aceasta nseamn c, pe termen lung, factorul determinant al inflaiei este creterea ofertei de moned i nu inflaia prin costuri (mai precis inflaia prin salariu wage inflation), deci sindicatele nu par a fi iniiatoarele inflaiei ci, mai degrab, cele ce perpetueaz inflaia dup ce ea s-a instalat deja. Constituie, toate acestea expresii cuantificabile ale relaiei complexe i rafinate dintre inflaie i omaj. Bibliografie: P.A. Samuelson, Economics Teora, 2000 Gilbert Abraham Frois, Economie Politique, ED. Economics, Paris, 1988 *** Economie politic , A.S.E. Bucureti, 1995 Michel Didier, Economia.Regulile jocului , Ed. Humanitas Bucureti, 1994 Paul Samuelson, William Nordhaus, Economie Politic ,Ed. Teora 2000 Ion Ignat, Ion Pohoa, Neculai Clipa,Gheorghe Luac, Economie Politic, Ed. Economic ntrebri recapitulative, teme de referate i studii de caz 1. Analizai evoluia i cauzele inflaiei n Romnia n perioada 1990-2007. 2. Analizai implicaiile celor trei posibiliti statistice de determinare a nivelului general al preurilor. 3. Identificai principalele asemnri i diferene ntre inflaia prin cerere, inflaia prin costuri i inflaia importat. 4. Discutai implicaiile inflaiei importate asupra comerului internaional al Romniei. 5. Prezentai mecanismul inflaiei prin costuri. Teste gril i probleme 1. Inflaia reflect : a) un dezechilibru ntre nivelul omajului i masa monetar; b) creterea indicelui general al preurilor; c) creterea unor preuri din economie; d) creterea puterii de cumprare a banilor. 2. Care dintre urmtoarele cauze pot duce la apariia inflaiei: a) creterea deficitului bugetar;

102

b) creterea cererii solvabile; c) scderea preurilor; d) creterea masei monetare. A(a,b,c) B(a,b,d) C(b,c,d) D(c,d) 3. n ansamblul msurilor de stimulare a ofertei pentru a diminua inflaia se nscriu: a) scderea ratei dobnzii; b) creterea ratei dobnzii; c) creterea fiscalitii; d) reducerea fiscalitii, pentru a mri cererea pe pia. A (a,d) B (b,d) C (c,d) D (b,c) 4. Debitorii, n condiii de inflaie: a) vor fi avantajai n aceeai msur cu creditorii la restituirea creditelor primite; b) vor fi dezavantajai la restituirea creditelor primite; c) nu vor mai restitui creditele primite; d) nici un rspuns nu este corect. 5. ntr-o economie naional se produc i se consum trei bunuri A, B, C. n anul 2006 i 2007 cantitile i preurile celor trei bunuri s-au prezentat astfel: Bunul A B C Cantitatea 2006 15 10 20 Preul 2006 5 2 1 Cantitatea 2007 15 12 25 Preul 2007 6 4 2

a. Calculai indicele preurilor, utiliznd cantitile din anul de baz; b. Calculai indicele preurilor, utiliznd cantitile din anul curent (deflatorul); c. Calculai rata inflaiei n primul caz.

103

Cap. 8 OCUPAREA I OMAJUL Obiective Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s: Descriei principalele accepiuni ale omajului i omerului; Identificai principalele forme ale omajului; S analizai politicile de combatere a omajului din perspectiva obiectivelor i instrumentelor utilizate de acestea. Rezumat Piaa muncii este locul de ntlnire al cererii i ofertei de munc. Atunci cnd cererea de munc este mai mic dect oferta de munc apare omajul, dezechilibru specific acestei piee. omerul este persoana apt de munc, peste o anumit limit de vrst stabilit de legislaia fiecrei ri, care nu muncete i este disponibil pentru o munc salariat. Cauzele omajului pot fi foarte variate, iar metodele de combatere vor depinde fundamental de cauzele care stau la baza fenomenului respectiv.

Cuvinte cheie omaj; omeri; indicatorii omajului; ocupare; rata natural a omajului

8.1. Coninutul noiunii de omaj omajul este un dezechilibru macroeconomic, un fenomen care concretizeaz subocuparea minii de lucru, el exprim disproporia prezent pe piaa forei de munc; omajul demonstreaz c societatea nu este capabil s asigure ocuparea complet sau cel puin eficient a minii de lucru. Dac ncercm s definim, omajul, constatm c exist o serie de modaliti prin care se poate face acest lucru: fie, n funcie de maniera de abordare, fie potrivit unei perioade istorice, fie dup trsturile pe care dorim s le scoatem n relief. Dup dicionarul de Economie politic, fenomenul studiat caracterizeaz situaia indivizilor privai de munc - parte a populaiei apte de munc, ce nu-i gsete de lucru (fiind supranumeric n raport cu necesitile de valorificare a capitalului). Definirea omajului a fost o problem mult dezbtut i n literatura economic. Dicionarul tiinei economice elaborat sub conducerea prof. Alain Cotta, caracterizeaz omajul ca situaia individului privat de munc, dar menioneaz c trebuie s se fac distincie ntre omajul voluntar i omajul involuntar, subliniind c, numai omajul

104

involuntar trebuie luat n considerare n judecarea situaiei economice a rii. Paul Heyne, de la Universitatea din Washington, pornind de la premisa c n U.S.A. datele oficiale asupra omajului sunt publicate de Biroul de Statistic a Muncii (B.L.S.) pe baza anchetelor curente, prin sondaj asupra populaiei, arat c pentru a fi inclus n raportul B.L.S. o persoan trebuie mai nti s fac parte din populaia neinstituional format din - totalul celor care au 16 ani sau mai mult i care nu-i au domiciliul ntr-o instituie cum ar fi pucrie sau spital. Iar n paragraful Deciziile pieei forei de munc, Heyne concluzioneaz: din definiia B.L.S. sunt clare opiunile specifice care creeaz statutul denumit omer: a) decizia de a cuta activ un loc de munc i b) decizia de a nu accepta ansele de angajare oferite.(ambele sunt alegeri fcute de oameni nivelul omajului depinde de oferta ct i de cererea de locuri de munc). B.L.S. socotete drept omeri pe toi cei care nu sunt, n prezent angajai i caut activ angajare. Att deciziile de a intra pe piaa forei de munc ct i de a nu accepta anumite oferte depind de estimrile oamenilor asupra avantajelor relative ale anselor alternative. Una din definiiile unanim acceptate n domeniu a fost adoptat n 1954 (i modificat, apoi, n 1982), la Conferina Internaional a statisticienilor din domeniul muncii - i aparine Biroului Internaional al Muncii (B.I.T.). Ei interpreteaz statutul de omer prin prisma, a trei criterii, necesar a fi ndeplinite pentru ca un individ s poat fi ncadrat n aceast categorie: - s nu aib un loc de munc; - s fie disponibil pentru lucru; - s fie efectiv n cutarea unei slujbe. Exist i o notificare n privina vrstei minime care poate determina confirmarea sau nu a statutului de omer. Ea este - n principiu - de 15 ani (pn n 1841, vrsta de munc ncepea la 10 ani; spre 1880, a devenit 13 ani pentru ca abia dup al doilea rzboi mondial s ajung la 14 ani i ulterior, dup 1975, s se stabilizeze la 15-17 ani). n Frana, conform manierei B.I.T., rata omajului este calculat o dat pe an n luna martie, de ctre Institutul Naional pentru Statistic i Studii Economice (I.N.S.E.E.), calcularea datelor de acest tip realizndu-se anual, ceea ce nu permite urmrirea evoluiei conjuncturale, sezoniere sau a omajului de scurt durat. Astfel s-a cutat o soluie pentru rezolvarea situaiei, gsindu-se "formula" corespunztoare cererii de lucru la sfrit de lun prin care se cuantific - lunar - rata omajului de ctre Agenia Naional pentru Ocupare (A.N.P.E.). Definiia data omerului de A.N.P.E. vizeaz persoanele fr loc de munc, disponibile pentru a ocupa unul i care fac demersuri pentru nscrierea n rndurile membrilor Ageniei. Dac pn aici nu constatm nici o deosebire fa de definiia B.I.T., particularitatea care exist - se refer la faptul c omer n sens A.N.P.E. poate fi, i cel ce exercit o activitate profesional foarte redus (munc ocazional sau pe timp extrem de redus), insuficient pentru a ntrerupe drepturile de primire a indemnizaiei corespunztoare (de exemplu, n Frana, dup 1985, persoanele concediate aflate peste o anumit vrst sunt scutite s mai caute de lucru, fr a pierde dreptul la ajutorul acordat de stat). n Romnia conform Legii nr.1/1991 i Legii nr.86/1992 sunt considerai omeri persoanele apte de munc ce nu pot fi ncadrate din lips de locuri de munc disponibile corespunztoare pregtirii lor. ncercnd o caracterizare a fenomenului se poate spune c; omajul reprezint o stare(latur) negativ a economiei, concretizat ntr-un dezechilibru important al pieei muncii prin care oferta de for de munc (sau cererea de locuri de munc) este mai mare

105

dect cererea de for de munc din partea agenilor economici (sau oferta de for de munc) din partea acestora. n termenii pieei muncii, omajul reprezint excedentul ofertei fa de cererea de munc. omeri sunt toi cei api de munc dar care nu gsesc de lucru. Acetia formeaz suprapopulaia relativ pentru c reprezint un surplus de for de munc n raport cu numrul celor angajai. Dei formuleaz indicii mai concrete i mai clare, nici aceast definiie nu elimin riscul de a lsa n afara omerilor anumite persoane care nu muncesc dei ar dori s o fac. Starea de omer se datoreaz, n principiu, unui numr de dou situaii socotite concomitente: - pe de o parte, n "zona" ofertanilor, pierderea locului de munc n cazul unora din ei; - pe de alt parte, imposibilitatea angajrii integrale, ntr-o perioad data de timp, a unei ntregi generaii de absolveni calificai pentru o anumit munc. 8.1.1. Ocupare, omaj i inactivitate ntre ocupare i omaj i - ntr-un sens mai larg - ntre acestea i inactivitate, delimitrile au devenit, n ultima vreme, tot mai slabe i, uneori, incerte. Fig. 1 Frontiere ntre ocupare, inactivitate i omaj

106

INACTIVITATE OCUPARE

1 2 4 . 3 OMAJ

Sursa: Jacques Freyssinet, Le ch6mage, Ed. La Decouverte, Paris, 1988, p.19. Unde:1 - munci cu durat redus voluntar; 2 - munci clandestine; 3 - munci cu durat redus involuntar; 4 - activiti de formare, ncetarea anticipat a activitii (pre - pensionare), omeri descurajai. Referitor la graficul de mai sus se pot face urmtoarele observaii: A) Stadiile (1 ) i (3) reprezint, munci cu durat redus: - n cazul (1 ), reducerea e voluntar, iar titularul postului face parte dintr-o categorie care se situeaz ntre ocupare i inactivitate; - n cazul (3), ne confruntm cu omaj parial, iar individul este, nc, ntr-o stare nedefinit, ntre activitate i omaj. B) Stadiul (2) este constituit din munci clandestine, proprii aa-numitei "economii subterane": dac ele sunt realizate n plus fa de o activitate declarat, lucrtorul face parte din categoria obinuit de salariat; dac, ns, un asemenea tip de munc e unicul pentru un individ, el se situeaz fie n rndul celor inactivi, fie n cel al omerilor (depinde de caz). C) Stadiul (4) corespunde, uneori, omajului deghizat; presupus de cei aflai n diverse stagii de formare (care vor fi ntlni, ulterior, n rndul populaiei active i care, momentan nu figureaz n statisticile viznd omajul), dar propriu i celor care profit de dispozitivul pensionrii anticipate (pre-pensionare) precum i celor considerai descurajai (de obicei populaie inactiv, dezamagit de cutri). 8.1.2. Cauzele eseniale ale omajului Exist economiti care accept faptul c omajul n sine este creator al unei suprapopulaii relative, format ca urmare a progresului mai rapid al elementului material fa de cel uman. n general, ns, volumul i gradul ocuprii i de aici, indirect, rata omajului - depind, pe de o parte, de politica salarial (nivelul i dinamica salariului nominal, n corelaie cu cele ale salariului real), iar pe de alt parte, de funcia cererii de munc (pe termen scurt, mediu i lung). Dac ne referim direct la cauzele omajului, putem s le clasificm n dou mari categorii: 107

a) prin intermediul factorilor determinani ai pieei muncii; - de pild, teoria cutrii locurilor de munc, n condiiile n care omerul, dispunnd de informaii pertinente, dorete - mereu - un ritm superior de salarizare; - sau teoria contractelor implicite, conform creia acceptarea unor nivele relativ joase ale preului forei de munc este determinat doar de primirea, n schimb (din partea patronatului), a unor garanii suplimentare att mpotriva fluctuaiilor salariale, ct i a concedierilor; - teoria salariului eficient, inducnd relaia inevitabil dintre productivitatea muncii i salariu. b) prin prisma interaciunii pieelor: - dezechilibrul dintre cerere - ofert (att pe piaa muncii, ct i pe cea a bunurilor); - fluctuaiile provocate de ciclicitatea economic; - insuficiena accenturii msurilor de revitalizare a economiei, dup o criz prelungit; - gradul de sezonalitate al unor activiti; - existena omajului natural i a pragului non - inflaionist al omajului; - cauze de natur tehnic; 8.1.3. Caracterizarea omajului Masa omerilor Pornind de definiia dat omajului de ctre B.I.T., cei api de munc i care nu sunt totui inclui n fora de munc sunt fie btrni, casnice, sau poate indivizi care doresc s lucreze dar care au fost descurajai de greutile ntmpinate n gsirea unui loc de munc. n fiecare moment exist un numr dat de omeri, acest numr scznd i crescnd necontenit. Exist patru modaliti prin care o persoan poate deveni omer: a) este nou intrat pe piaa muncii (pentru prima dat n cutarea unei slujbe) - sau revine pe aceast pia dup ce renunase la cutarea unui loc de munc; b) este vorba de o persoan care prsete un post n vederea gsirii unui alt loc de munc, nregistrndu-se ca omer pe perioada intermediar; c) persoan temporar eliberat din funcia deinut(persoana nu a fost concediat ea se va ntoarce la vechiul loc de munc atunci cnd necesitile o cer); d) muncitorul i pierde definitiv slujba, fie pentru c a fost concediat sau pentru c firma respectiv a dat faliment. Aceast situaie este cunoscut sub numele de demisii involuntare; Creterea numrului de omeri este compensat de ieirile din masa omerilor, fapt care se realizeaz prin trei moduri: 1. Persoana este angajat ntr-un post nou. 2. O persoan temporar suspendat este chemat la lucru. 3. Persoana n cauz nceteaz a-i mai cuta de lucru i prin definiie prsete fora de munc.

108

omajul crete odat cu sporirea numrului demisiilor, al suspendrilor i al noilor intrri pe piaa muncii iar reducerea acestuia se realizeaz prin majorarea ritmului angajrilor i prin creterea numrului celor ce prsesc fora de munc. Nivelul omajului Nivelul omajul se poate determina n dou moduri: absolut (ca numr) i relativ (ca rat), astfel: a) Mrimea absolut se exprim prin numrul omerilor (persoane fizice active fr loc de munc, dispuse s lucreze, n cutarea unui angajament, i nscrise la Oficiile forei de munc) b) Mrimea relativ - rata omajului (S') - se calculeaz ca, raport procentual ntre numrul omerilor (NS) i numrul total al populaiei active (disponibile) (NA), simboliznd greutatea specific a celor care caut un loc de munc n cadrul populaiei active: S' =

NS % NA

n orice moment exist un nivel dat al omajului sau o anumit rat a omajului. De exemplu, n Romnia, n 1999 acesta era de 11,2%. Dar aceste valori de ansamblu ascund marile diferene care exist din punct de vedere al omajului ntre diverse grupuri ce alctuiesc societatea (bazate pe sex, vrst etc.). Aceste diferene pot fi studiate pornind de la rata general a omajului i de la relaia sa cu ratele de omaj ale fiecrui grup constitutiv al forei de munc. Rata total reprezint media ponderat a ratelor pariale: u=w1u1+w2u2++wn un (1)

Ecuaia 1 deschide calea spre dou posibiliti: pe de o parte s-ar putea ca rata total s fie determinat de nite valori pariale foarte apropiate; pe de alt parte rata total a omajului poate ascunde mari diferene ntre aceste valori pariale. Durata omajului O perioad de omaj se definete ca fiind perioada de timp n care individul s-a aflat n mod continuu n omaj. Durata omajului este media lungimilor perioadelor de omaj. La o rat dat a omajului, cu ct durata omajului e mai scurt, cu att fluxurile nspre i dinspre omaj sunt mai mari. Trebuie fcut distincie ntre perioadele deja ncheiate de omaj i perioadele aflate nc n desfurare. Nu exist o durat a omajului legiferat, dar n numeroase ri exist reglementri care precizeaz durata pentru care se pltete indemnizaie de omaj, ajungnd n unele ri la 18-24 luni. omajul de lung durat este considerat un omaj continuu de mai mult de 12 luni. Durata omajului depinde de urmtoarele caracteristici structurale ale pieei muncii:

109

a) organizarea pieei muncii, inclusiv prezena sau absena unor agenii de plasare a forei de munc, serviciu de intermediere pentru angajarea tinerilor; b) structura demografic a forei de munc; c) abilitatea i dorina omerilor de a cuta un loc de munc; d) disponibilitatea ajutoarelor de omaj. O anume persoan poate s-i prseasc postul pentru a avea mai mult timp pentru a cuta o slujb mai bun (este vorba n acest caz de omaj de cutare). Dac de exemplu, costurile omajului sunt foarte ridicate, dac nu se acord ajutoarele de omaj atunci orice ofert de lucru are anse mai mari de a fi acceptat; dar dac ajutoarele sunt mari, atunci omerii vor fi dispui s caute o perioad mai lung pentru obinerea unor oferte avantajoase. Frecvena omajului Frecvena omajului ne arat de cte ori n medie, ntr-o perioad de timp muncitorii au devenit omeri. Aceast frecven este determinat de doi factori: primul este variaia cererii de munc din partea diverselor firme din cadrul economiei (cu ct variabilitatea cererii diverselor companii crete cu att rata omajului va fi mai mare); al doilea factor de influen este rata noilor intrri pe piaa muncii (cu ct numrul acestora e mai ridicat, cu att rata de cretere a forei de munc este mai mare). n funcie de aceast caracteristic se poate distinge: omajul total - care presupune pierderea locului de munc i ncetarea total a activitii; omajul parial const n diminuarea activitii depuse de o persoan n special prin reducerea duratei sptmnii de lucru sub cea legal cu scderea remunerrii; omaj deghizat - specific rilor slab dezvoltate, unde numeroase persoane au o activitate aparent, cu eficien mic. Ocuparea total Una din problemele critice ale economiei este stabilirea punctului n care o economie se afl n condiii de ocupare total - care ar corespunde unui nivel al omajului de 5%, 4% sau 6%. Dac rata omajului este de 6% trebuie s se ia msuri pentru amplificarea cererii spre a reduce omajul? Unii economiti susin c reducerea omajului sub 5% nu implic nici un fel de risc, n cel mai ru caz s-ar nregistra o cretere a inflaiei. Ali economiti ncep s se ngrijoreze de ndat ce omajul scade sub 7%, avertiznd o accelerare puternic a inflaiei. O soluie pragmatic impune stabilirea unei cote de nivel: n majoritatea cazurilor se utilizeaz drept cot de referin anii 60. Estimarea ratei naturale a omajului Rata omajului n condiii de ocupare total, rata natural i rata structural a omajului reprezint toate acelai lucru. Estimarea ratei naturale a omajului se face pornind de la o perioad n care piaa muncii se afl n echilibru i n care rata total i ratele pariale ale omajului(ecuaia 2) se afl toate la valorile lor naturale. O astfel de perioad este considerat n general a fi mijlocul anilor 60. Rata natural a omajului se exprim printr-o ecuaie de tipul: u*=wu+w1u1++wnun

110

Conform acestei ecuaii rata natural a omajului este media ponderat a ratelor naturale ale omajului pentru diverse subgrupuri ale forei de munc. Factorii care influeneaz rata natural a omajului sunt durata i frecvena omajului, respectiv cei patru factori de influen ai duratei i cei doi ai frecvenei (vezi paragraful anterior) ele fiind elementele determinante de baz ale ratei naturale a omajului. Aceti factori nu sunt dai odat pentru totdeauna, deoarece structura forei de munc i a pieei muncii se poate modifica, precum i dorina indivizilor de a rmne n omaj pe perioada n care caut sau ateapt o nou ofert de serviciu i variabilitatea cererii intre firme putnd cunoate i ea la rndul ei modificri. Estimrile ratei naturale sau modificat n timp trecnd de la 4% n anii 60 la 5-6% la sfritul deceniului IX. Perioadele lungi de omaj ridicat au ca efect majorarea ratei naturale, ngreunnd revenirea la nivelele anterioare ale omajului. Ideea conform creia ratele ridicate ale omajului au capacitatea de a se autoperpetua poart denumirea de histerez a omajului. Acest lucru se poate realiza pe de o parte cnd omerii ncep s se obinuiasc cu noul lor statut, beneficiind de ajutoarele de omaj sau gsesc situaia lor prea neplcut devin prea descurajai i renun la a cuta un loc de munc. Pe de alt parte, potenialii angajatori evit s angajeze o persoan aflat n omaj n timp ndelungat. Astfel, cu ct rata omajului e mai mare (i deci i perioadele de omaj mai lungi), cu att se nchide mai mult cercul vicios care conduce la prelungirea perioadelor de omaj. Formele omajului - se realizeaz prin clasificarea omerilor dup diferite criterii: nivelul calificrii, domeniul n care au lucrat, categoria socio-profesional creia i aparin, ramurile de activitate din care provin, sexul, vrsta, rasa etc. a) dup cauzele care l-au produs, omajul poate fi: - omaj involuntar. Cel care a remarcat existena acestui tip de omaj a fost J. M. Keynes iar oamenii de tiin de dup el l-au denumit omaj keynesian. omerii din aceast categorie nu refuz s se angajeze la un anumit salariu, ci nu gsesc de lucru pentru c cererea de munc este insuficient n raport cu oferta. Dezechilibrul de pe piaa muncii este dezechilibrul de pe piaa bunurilor; ntreprinderile pot angaja noi salariai dar nu fac acest lucru deoarece cererea de bunuri este prea mic pentru a resorbi excedentul ofertei de munc. Preurile nu sunt flexibile i ca urmare oferta de bunuri nu se poate realiza astfel nct producia s se relanseze i s fac necesar angajarea de noi salariai. - omaj voluntar sau clasic - referitor la persoanele care fie c nu doresc s lucreze, fie c refuz s munceasc pentru un nivel al salariului fixat prin jocul cerere ofert, situaie n care ei aleg, de fapt, singuri, s rmn fr o slujb. Ofertanii vor opta pentru munc atta timp ct puterea de cumprare a remuneraiei lor este superioar expresiei n bani a efortului pe care trebuie s-l fac n cadrul muncii. - omaj fricional generat de greutile de adaptare n perioada intermediar dintre dou slujbe i de disfuncionalitile (proprii pieei muncii), creatoare de omaj: calificare slab (necorespunztoare), "soluia" unor munci dezagreabile .a.; se ntlnete, n acest context, noiunea de omaj fricional "natural" - n sensul c fluiditatea cerereofert nu este niciodat perfect, aa nct schimbarea postului sau cutarea unei ocupaii

111

provoac un rstimp n care persoana n cauz ncearc s se nscrie n rndul omerilor. Referitor la omajul fricional Keynes spunea c acesta are caracter permanent, deoarece ntr-o economie exist totdeauna resurse de munc nefolosite ntre dou ocupri . - omaj intermitent - determinat de cauze specifice, care determin dese alternri ale situaiei de angajat-omer; aceste alternri sunt generate ca urmare a practicrii contractelor de angajare pe perioade scurte datorit incertitudinii afacerilor unitilor economice; aceast practic poate constitui un mijloc de presiune asupra angajailor pentru a accepta anumite condiii de munc i salarizare, dar i un mijloc de protecie din partea firmelor pentru a nu-i asuma fa de fora de munc angajamente pentru care poate fi tras la rspundere. - omaj tranzitoriu (de obicei, pasager) - datorat insuficientei adaptri a ofertei de munc la cererea declarat; - omaj de inadecvare - propriu celor care nu s-au putut obinui cu o anumit slujb i care doresc - n continuare - ceva potrivit lor; - omaj de conversie - ale crui "victime" sunt liceniaii, n cutarea unei munci stabile, corespunztoare calificrii lor; - omaj de excluziune - referitor la grupele cele mai defavorizate de persoane (fie vrstnici, fie tineri n stagii de formare sau necalificai). b) dup vrsta celor afectai: - omajul tinerilor sub 30 ani; - omajul ntre 31-50 ani; - omajul persoanelor n etate (peste 5l ani). c) dup sex: - omajul n rndul femeilor (de obicei, mai pronunat); - omajul n rndul brbailor. d) dup frecvena de apariie: - omaj repetitiv - n cazul persoanelor cu mai multe "stagii" de pierdere a locului de munc (propriu mai ales celor cu o slab calificare, cu abateri disciplinare sau ocupnd posturi cu condiii precare de desfurare a activitii); - omaj "singular" (accidental). e) dup gradul de utilizare a timpului de munc i a capacitilor de lucru: - omaj total - cnd individul rmas fr post i nceteaz activitatea; conceptul e similar celui denumit de Maurice Allais omaj permanent: ntr-o economie concurenial, n condiii date - tehnico-materiale i de durat a muncii - o ridicare permanent a ratei salariului real va avea ca efect durabil o reducere de asemenea natur a nivelului ocuprii, nct ar putea genera permanentizarea omajului; - omaj parial - din motive conjuncturale, dar n decursul cruia, totui, se lucreaz o bun parte a timpului aferent (de pild, n cazul reducerii duratei sptmnii de munc); - omaj deghizat - propriu persoanelor care au avut, n perioada precedent, o activitate aparent (femeile care se ocup, la domiciliu, de creterea copiilor sau de menaj activiti nesalarizate - fac parte din categoria omajului aparent; dac, ns, aceste persoane doresc s devin angajate i nu gsesc locuri de munc, trec n subdiviziunea omajului deghizat); f) dup tipul muncii prestate: - omajul celor care au prestat cu precdere munc fizic;

112

- omajul persoanelor intelectuale; g) dup sezonalitatea lucrului: - omaj tipic; - omaj sezonier - de durat limitat i, n general, relativ scurt - care atinge profesile specifice anumitor perioade ale anului (din raiuni climatice sau tradiionale: construciile - iarna, turismul - primvara i toamna .a. ). h) dup calificarea fostului angajat: - omajul muncitorilor necalificai; - omajul lucrtorilor calificai; - omajul aferent specialitilor ntr-un domeniu. i) dup tipul micrilor din cadrul economiei: - omaj ciclic (conjunctural) cauzat de crizele economice care au loc, de crizele pariale sau de alte crize specifice unei conjuncturi. Acest tip de omaj poate fi resorbit total sau parial n perioadele de avnt economic. - omaj cronic (care devine, n timp, o constant nenlturabil) j) dup durat: - omaj pe perioad scurt; - omaj de lung durat (peste anumite limite de timp, diferite de la ar la ar, dar, n general, peste 12 luni consecutive). k) dup legtura cu modificrile bazei materiale a economiei - omaj structural - avnd la baz progresul tehnic i ntlnit atunci cnd structura socio-profesional clasic nu mai este similar celei existente; pe termen scurt, "ocul'' introduce - ntotdeauna - o scdere a fenomenului ocuprii, n msura n care muncitorii vor fi nlocuii cu maini performante (exemple de cauze care provoac omaj structural: dezechilibrele regionale, inadaptarea la nivelul calificrii cerute, declinul unor activiti tradiionale .a.). l) dup factori legai de procesul de producie: - omaj tehnic - de fapt, inactivitate forat, din cauza lipsei anumitor cantiti din prod-factorii utilizai ntr-o firm, defeciunilor unor maini, dificultilor de aprovizionare .a.; - omaj tehnologic determinat de nlocuirea vechilor tehnici i tehnologii cu altele noi, precum i de centralizarea unor capitaluri i uniti economice, cu restrngerea locurilor de munc. Dinamica i dimensiunea omajului pe plan mondial este influenat i de migraia internaional a populaiei, de deplasarea populaiei active disponibile dintr-o ar n alta n cutarea unui loc de munc, ceea ce diminueaz oferta de munc n ara de origine dar o mrete n ara unde ajunge, contribuind astfel la variaia omajului, genernd un omaj datorat imigrrii. Creterea economic i omajul Nivelul omajului, creterea economic i inflaia sunt legate de ciclul afacerilor. n perioadele de expansiune, factorii de producie sunt mai bine utilizai, ceea ce determin creterea produciei, producia putnd depi trendul ntruct angajaii lucreaz peste program iar acelai utilaj este folosit n mai multe schimburi. n perioadele de recesiune

113

crete omajul i se produc mai puine bunuri i servicii dect este posibil pe baza tehnologiei i a resurselor existente. Legea ce reflect legtura dintre rata de cretere economic i rata omajului este cunoscut sub denumirea de legea lui Okun, numit aa dup descoperitorul ei Arthur Okun de la Institutul Brookings din S.U.A. Legea lui Okun spune c rata omajului scade cnd creterea economic depete valoarea de 2,5% a ratei trendului. Pentru fiecare procent de cretere a PNB realizat ntr-un an, rata omajului scade cu 0,4%. u=0,4(y-2,5) n aceast ecuaie se noteaz cu u fluctuaiile ratei omajului, cu y rata creterii economice a produciei, iar cu 2,5 creterea trendului produciei. Formula poate fi folosit pentru a afla ce nivel trebuie s ating creterea economic pentru a reduce rata omajului cu 1%.(rspunsul este 5%).Legea lui Okun, impropriu numit lege pentru c este mai degrab o regularitate empiric, ne pune la dispoziie o metod pentru a estima efectele creterii economice reale asupra omajului. Totui regula rmne aproximativ i nu funcioneaz foarte exact pentru analize de la an la an ajutnd totui la realizarea unor analize ntre cretere economic i omaj. 8.2. Consecine ale omajului Atunci cnd discutm despre urmrile unui asemenea dezechilibru, suntem tentai s lum n calcul n special consecinele lui negative, cum sunt cele care urmeaz: - omajul reprezint n fapt o form de inutilizare a factorului de producie munc, de aici decurgnd risip i pierderi mai ales din punct de vedere social; - omajul provoac scderea drastic a nivelului de trai, inducnd noiunea de srcie; - prin omaj sunt lezai cei care fac parte din populaia activ subocupat, oameni care i manifest dorina i capacitatea de a lucra, dar nu au unde; - fiind un dezechilibru economic afecteaz compartimentele umane ale economiei naionale; - populaia ocupat este cea care suport din plin gravele consecine ale fenomenului; - apare i se dezvolt munca pe piaa neagr; - prin coordonatele lui omajul exercit presiuni asupra salariilor lucrtorilor ocupai; - concedierile consist ntr-un puternic obstacol n calea relansrii activitii economice a unei ri; - se genereaz sau se amplific strile de dezacord ntre populaia care muncete i cea cu un anumit grad de subocupare. n afara acestor elemente evidente, P. A. Samuelson asociaz pierderii locului de munc o serie de alte efecte negative, care se pot traduce prin costuri suplimentare, determinate de situaii precum: mbolnviri, decese, nenelegeri n familie, abandon colar, etc., toate producnd cheltuieli nu doar pentru persoanele afectate, ci i pentru societate. Cea mai defavorabil consecin a omajului este aspectul su psihologic, deoarece omajul ridic i problema persoanei care este adus la statutul de omer. Pe parcursul perioadei de omaj individul trece prin mai multe stri psihologice

114

ocul, negarea realitii, cutarea, disperarea, resemnarea - a cror intensitate variaz n funcie de personalitatea fiecruia. Aceste stri sunt reunite n aa numitele stadii ale omajului. Situaia se nrutete, n cazul omerilor de lung durat; demoralizarea omerului de lung durat l mpiedic s rspund msurilor destinate a-l ajuta, lipsindu-i motivaia necesar pentru a depi situaia n care se afl. Cu ct se prelungete mai mult durata omajului, cu att este mai deteriorat percepia capacitilor ocupaionale, ceea ce va afecta modul n care omerii vd utilitatea rentoarcerii la munc. Exist i anumite consecine pozitive ale omajului care ar trebui s nu le excludem: - prin ceea ce presupune, fenomenul creeaz o rezerv (mai mult sau mai puin sigur) de persoane potenial dispuse s lucreze, n vederea acoperirii eventualei cereri suplimentare de for de munc; - principial, are loc creterea productivitii muncii, dar mai ales a disciplinei i punctualitii celor angajai; - ca factor psihologic, apare creterea interesului pentru munc, dar mai ales sporirea competitivitii celor existeni; - recurgerea la a trimite anumite persoane n omaj permite-pentru firmemeninerea salariilor la cote relativ sczute (o perioad de timp). 8.3. Msuri de combatere a omajului omajul fiind o problem care afecteaz ntr-o proporie covritoare economiile tuturor statelor diminuarea lui a devenit obiectiv major al guvernelor lumii. Prin coninutul lor msurile anti-omaj au efecte directe i indirecte asupra economiei. n general msurile anti-omaj sunt de dou tipuri: Politici pasive. Se refer la indemnizaia de omaj (care n opinia unor economiti nu face dect s scad presiunea financiar care apas asupra omerului, fr a avea un efect pozitiv asupra volumului global al omajului) i la reducerea numrului populaiei active prin pre-pensionri, creterea perioadei de formare a tinerilor etc. Politici active. Presupun o intervenie clar pe piaa muncii influennd real nivelul global al ocuprii prin subvenii i stagii de formare profesional. Utilitatea unor asemenea msuri ca modaliti principale de combatere a omajului n mas nu trebuie exagerat, ele pot fi deosebit de utile n anumite situaii, dar n acelai timp trebuie exprimate rezerve cu privire la aplicarea lor n msura cerut. Prima ndoial se refer la eficacitatea unor asemenea msuri n contextul prbuirii generalizate a produciei. n condiiile n care oferta pentru fora de munc este sczut, politicile pentru promovarea mobilitii acesteia se pot confrunta cu succese modeste. Politicile sunt prea costisitoare i implic ample msuri administrative, ele trebuie aplicate selectiv i orientate spre anumite grupuri de indivizi cum ar fi omerii cu stadiu lung care au anumite nevoi specifice. Politicile active ale pieelor forei de munc din Europa Central i de Est pot fi mprite n trei tipuri, fiecare adresndu-se unui element diferit al omajului. Dei, cauzele care determin omajul variaz n timp n privina intensitilor de-a lungul zonelor, trei dimensiuni principale eman i necesit reacii politice diferite:

115

- pe termen scurt spre mediu, omajul pe ansamblul economiei constituie rezultatul unor ocuri de ansamblu, precum impactul stabilizrii macroeconomice i reducerea brusc a cererii agregate, colapsul planificrii centralizate inclusiv al Consiliului de Ajutor Reciproc i, pentru multe economii naionale, creterilor mari ale preurilor energiei i materiilor prime. Asemenea ocuri determin scderea cererii pentru fora de munc pe ansamblul economiei, chiar dac efectele sunt mai puternice n unele sectoare dect n altele; - pe termen mediu, omajul structural rezult din dezechilibrele structurale cauzate de schimbrile preurilor relative, din confruntarea cu comerul mondial, cu tehnologia modern i cu practicile manageriale. Asemenea ocuri care sunt fundamentale pentru ntregul proces de tranziie, fac necesar restructurarea economiei i deplasarea forei de munc dintr-un sector ntr-altul. n acest domeniu politicile active viznd recalificarea i mobilitatea forei de munc sunt cruciale; - pe termen lung, piaa forei de munc va trebui s se ajusteze de la caracteristica regimului de cerere excesiv a planificrii centralizate la situaia n care omajul constituie o trstur permanent a peisajului economic. n cele mai multe ri cu economie de pia, sectorul public reprezint principala agenie responsabil pentru conducerea burselor de angajare a forei de munc necalificate sau cu calificare profesional redus. Aceste trei tipuri de politic activ sunt rezumate n tabelul urmtor: Descrierea i evaluarea politicilor active ale forei de munc Msura Descrierea Evaluarea n rile OCDE Serviciile de plasare a forei de munc Plasarea, consultana, orientarea profesional; cursuri de gsire a locurilor de munc, consultan pentru cei dezavantajai: asisten n legtur cu mobilitatea geografic. Programe de pregtire orientate ctre omerii aduli sau ctre cei ameninai cu pierderea locului de munc: pregtirea are loc n centre speciale de pregtire sau ntreprinderi. Subvenii salariale pentru recrutarea sau pstrarea anumitor lucrtori (precum omerii cu stagiu ndelungat) Alocaii sau achitarea n avans a ajutoarelor pentru a permite omerilor s iniieze afaceri pe cont propriu. S-a constatat a fi eficace n creterea plasamentelor n munc n Regatul Unit, Statele Unite, Olanda.

Calificarea profesional

Programele au mbuntit ansele de ocupare a locurilor de munc n: Norvegia, Suedia Regatul Unit: au fost ineficiente n Germania i SUA. Probleme grave de balast i substituire, cu efecte extrem de slabe asupra angajrii n munc: Romnia, Bulgaria Cele mai multe studii constat o rat nalt de supravieuire a ntreprinderilor dar i un balast de circa 50%.

Crearea direct de locuri de munc. Subvenii pentru angajare regulat. Alocaii ale ntreprinderii

116

Locuri de munc n sectorul public temporar (lucrri publice)

Locuri temporare de munc n sectorul public pentru omeri.

n rile OCDE sunt puine studii n legtur cu aceast practic.

Msurile menite s sprijine ntreprinderile constituie un mod prin care se ncearc meninerea forei de munc urmrindu-se nlocuirea msurilor de sprijinire generalizat cu acelea de sprijinire selectiv, orientate spre firmele care au perspective de viabilitate economic i care funcioneaz n domenii economice eseniale. Bibliografie: Abraham-Frois, Gilbert Economia politic, Bucureti, Editura Humanitas,1994 Albert, Michel Capitalism contra capitalism, Bucureti, Editura Humanitas, 1994 Athanasiu, Alex., Totul despre omaj, Editura Rentrop&Straton, Bucureti, 1997 Aznar, George Emploi: la grande mutation, Hachette, Paris, 1996 Brown, Lester Probleme globale ale omenirii, Editura Tehnic, Bucureti,1998 Dianu, Daniel Funcionarea economiei i echilibrul pieei, Editura Academiei Romne, Bucureti, 1994 Didier, Michel Economie:regulile jocului, Editura Humanitas, Bucureti, 1998 Dobrot, Ni (coord.) Economie politic - Manualul Catedrei de Economie politic din A.S.E., Agenia Eficient, Bucureti,1992 *** Economie politic, Caterdra de Economie Politic a Univ.Babe - Boyai Cluj -Napoca, 1998 Heyne, Paul Modul economic de gndire (Mersul economiei de pia libere), Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1991 Keynes, J.M. Teoria general a folosirii minii de lucru, dobnzii i banilor, Editura tiinific, Bucureti, 1970 Popescu, Dan Istoria gndirii economice, Editura Continent, Sibiu, 1999 Popescu, Dan (coordonator) Dinamica ideilor economice, Editura Continent, Sibiu, 1998

ntrebri recapitulative, teme de referate i studii de caz 1. Comentai structurarea populaiei totale n populaie inactiv, populaie ocupat i omeri. 2. Analizai incidena omajului de lung durat asupra populaiei apte de munc n Romnia ultimilor ani. 3. Enumerai principalele msuri active de combatere a omajului. 4. Prezentai evoluia numrului i structurii omerilor n judeul Sibiu n perioada 2000 - 2007 5. Realizai un referat cu tema: Strategia de la Lisabona i problema ocuprii n Uniunea European

117

Teste gril i probleme 1. Este omer conform definiiei date de Biroul Internaional al Muncii cel care ndeplinete cumulativ urmtoarele condiii: a) este apt de munc; b) nu muncete; c) este disponibil pentru o munc salariat; d) caut un loc de munc. A(a,c) B(a,d) C(a,b,c,d) D(d) 2 omajul structural este determinat de: a) modificarea structurii economiei pe activiti, ramuri i subramuri; b) nlocuirea vechilor tehnici i tehnologii cu altele noi; c) crize i situaii defavorabile, care se repet la intervale de timp mai lungi sau mai scurte; d) nici un rspuns nu este corect. 3. omajul se caracterizeaz prin urmtoarele elemente: a) durata omajului; b) structura omajului; c) durata nvmntului obligatoriu; d) numrul salariailor la 10.000 de locuitori. A (a,c) B (a,b) C (c,d) D (a,d) 4. S presupunem c numrul omerilor a sporit cu 15%, iar populaia ocupat cu 5%. Cu cat a crescut rata omajului? a) cu 9,5%; b) cu 10%; c) cu 99,5%; d) cu 109,5%. 5. Populaia activ disponibil n raport cu populaia ocupat: a) este mai mic; b) este mai mare; c) nu se poate vorbi de nici o corelaie ntre ele; d) se afl ntr-un raport de egalitate.

118