Din punct de vedere conceptual, implicaiile pozitive la nivel macroeconomic se refer, n principal, la urmtoarele aspecte: Susin creterea economic

, fapt ce se realizeaz difereniat funcie de forma pe care o mbrac investiia strin direct. n cazul unei investiii pe loc gol (greenfield), creterea economic se datoreaz crerii unei noi capaciti de producie, locurilor de munc suplimentare, apariiei unui nou consumator i pltitor de taxe. n cazul participrii la privatizare, efectele pozitive apar n situaia eficientizrii activitii agentului economic i creterii competitivitii acestuia, permind supravieuirea pe termen lung a ntreprinderii privatizate. Stimuleaz investiiile interne, ntruct productorii autohtoni vor fi interesai n creterea eficienei activitii i mbuntirea calitii output-urilor fie pentru a face fa concurenei datorate prezenei investitorilor strini n sectorul de activitate respectiv, fie pentru a dobndi calitatea de furnizori ai investitorului strin. n plus, firmele locale pot dobndi acces la canalele de distribuie ale investitorului strin, caz n care vor fi interesate n creterea produciei i a calitii bunurilor realizate. Sprijin restructurarea i privatizarea , aspect care prezint o importan deosebit n cazul statelor central i est europene, n special n cazul firmelor care necesit un volum mare de capital i capacitatea de a reorganiza i eficientiza activitatea. Astfel, investitorii strini pot contribui nu numai cu resursele financiare necesare privatizrii, n msura n care efectueaz ulterior investiii n vederea eficientizrii rapide a activitii firmei. Susin creterea investiiilor de capital , datorit accesului investitorilor strini la sursele externe de capital. n cazul n care pieele locale de capital nu dispun de resurse financiare pentru finanarea unor proiecte importante, investiiile strine pot acoperi acest deficit deoarece reprezint o surs direct de capital strin. Astfel, pot avea efecte positive asupra balanei de pli externe, prin finanarea deficitului de cont curent. Genereaz efecte pozitive asupra balanei comerciale , dac investitorul direct produce prioritar pentru export sau n cazul produciei destinate pieei interne care substituie importurile. Susin creterea veniturilor la bugetul statului datorit apariiei de noi contribuabili n economia rii gazd. Chiar i n cazul n care se acord anumite stimulente fiscale, veniturile bugetare cresc ca urmare a creterii ncasrilor din impozitele pe salarii. Dei investiiile strine directe pot genera o serie de efecte pozitive la nivelul rii de implantare, nu este exclus posibilitatea apariiei unui impact negativ att la nivel macroeconomic, ct i la nivel sectorial. O parte dintre aceste efecte negative sunt inerente i se manifest, n general, pe termen scurt, apariia lor fiind strns legat de implementarea investiiei i/sau eficientizarea acesteia, ca de exemplu: Creterea importurilor , reflectat negativ asupra soldului balanei comerciale, se datoreaz importului de maini i utilaje finanat de investitorul strin, fr de care implementarea investiiei nu ar fi posibil. Pe termen lung, n msura n care retehnologizarea activitii se concretizeaz n creterea productivitii i competitivitii, se poate nregistra o diminuare a deficitului comercial, n principal, atunci cnd investitorul strin este orientat preponderent ctre export sau substituirea importurilor. Creterea omajului datorit restructurrii ntreprinderilor privatizate cu scopul eficientizrii rapide a activitii. Este evident c, n acest caz, se poate nregistra o reducere a numrului locurilor de munc n ntreprinderile privatizate. n opinia noastr, pe termen lung, acest dezavantaj este nesemnificativ n

situaia n care ntreprinderile restructurate beneficiaz de creterea eficienei i competitivitii activitii, caz n care, prin efecte de antrenare, pot genera noi locuri de munc (prin dezvoltarea unor activiti aflate n amonte sau n aval). Impact negativ asupra bugetului datorat , pe de o parte, facilitilor fiscale acordate investitorilor strini (politica de stimulente) care au ca efect imediat reducerea veniturilor bugetare. Pe de alt parte, creterea numrului omerilor ca urmare a privatizrii i restructurrii ntreprinderilor de stat genereaz cheltuieli suplimentare la buget, ntruct fora de munc disponibilizat de sectoarele restructurate nu este imediat absorbit de activitile aflate n dezvoltare. Pe termen lung, pe msur ce investiiile realizate ajung la maturitate, se poate nregistra o cretere a veniturilor la bugetul statului datorit impozitelor i taxelor pltite de noii contribuabili (firme i salariai). Aadar, impactul ISD asupra economiei rii gazd este diferit de la o ar la alta, n funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social i politic i de gradul de ptrundere a capitalului strin. 2.1 Efectele ISD la nivel macroeconomic 2.1.1 Rolul ISD n susinerea creterii economice Relaia bidirecional dintre investiiile strine directe i creterea economic se datoreaz pe de o parte, impactului acestora asupra mediului economic din fiecare ar i pe de alt parte, influenelor pozitive pe care creterea economic susinut i durabil le are asupra fluxurilor de capital strin receptate. Potrivit specialitilor n domeniu, pentru o ar dat, perioadele de cretere economic intens sunt caracterizate prin atragerea unor fluxuri importante de investiii strine directe (Lipsey, 2000, pag.72). Romnia dei a cunoscut ritmuri nalte de cretere economic, aceasta nu a fost susinut n aceeai msur de investiii strine directe. La nivelul anului 2005, ponderea stocului de investiii strine directe n PIB reprezenta 24,2% , valoare situat sub media european UE-25 (31,7%). n consecin, n contextul globalizrii i al integrrii economice concretizate, n principal, n internaionalizarea produciei, investiiile strine susin creterea economic, ntr-o msur mai mare sau mai mic, n funcie de condiiile concrete existente n fiecare ar. 2.1.2 Impactul ISD asupra balanei de pli Efectele investiiilor strine directe asupra balanei de pli sunt numeroase i, uneori, contradictorii, fiind determinate de o serie de factori, dintre care cei mai importani sunt: tipul investiiei, eficiena economic, domeniul de activitate, accesul la resurse, costurile tranzaciilor clasice i interveniile rii gazd. Analiza impactului ISD asupra balanei de pli trebuie s aib n vedere att fluxurile comerciale (balana comercial), ct i posibilele ieiri semnificative de capital sau deturnarea unor fluxuri poteniale din partea altor investitori (Dianu&Vrnceanu, 2002, pag.188). n acest sens, cel mai bun exemplu l constituie cazul companiei de telefonie fix Romtelecom, la privatizarea creia, investitorului strin i s-a garantat monopolul pe pia pe o durat de 5 ani (1998-2003), timp n care tarifele au crescut semnificativ. Aceste profituri mai mari obinute ca urmare a unor tehnici anti-concureniale se pot transforma n ieiri de capital, sub forma salariilor excesive ale expatriailor i a taxelor de redeven ridicate, influennd negativ balana de pli. n cazul rilor n tranziie la economia de pia, situaiile de acest gen nu sunt singulare, dac avem n vedere concentrarea ISD pe pieele de tip oligopol.

O alt problem pe care o ridic analiza impactului investiiilor strine directe este cea a modalitii de finanare, care influeneaz direct nivelul datoriei private externe. Efectele negative asupra balanei de pli apar n cazul companiilor strine care se mprumut n strintate i se concentreaz ulterior asupra recuperrii rapide a investiiei prin utilizarea unor tehnici de eludare fiscal (preuri de transfer sau redevene mari). Un alt aspect al analizei impactului ISD asupra balanei de pli vizeaz urmrirea n timp a efectelor generate de proiectele investiionale, astfel: n prima faz (realizarea investiiei), intrrile de capital se nregistreaz n contul financiar, constituind un mijloc de echilibrare a balanei de pli, prin finanarea deficitului de cont curent; n faza a doua (implementarea investiiei) datorit importurilor masive realizate de firmele strine (echipamente, utilaje, materii prime etc) se nregistreaz un efect negativ asupra balanei comerciale; In faza a treia (maturitatea investiiei) efectele asupra balanei de pli, respective balanei comerciale sunt diversificate. Efecte pozitive asupra contului curent apar atunci cnd profiturile obinute se reinvestesc n ara gazd, iar ieirile de capital sub forma dobnzilor, redevenelor i cele generate de sistemul preurilor de transfer administrative nu sunt semnificative. Aadar, exist o multitudine de canale prin care investiiile strine directe pot afecta pozitiv sau negativ balana de pli externe a rii receptoare. 2.1.3 Influena ISD asupra veniturilor i cheltuielilor bugetare Un alt efect agregat al investiiilor strine directe este cel asupra bugetului, impact ce se poate manifesta att sub forma unor contribuii pozitive, ct i negative. n esen, specialitii consider c ntr-o prim faz impactul asupra bugetului este negativ pentru ca ulterior, odat cu dezvoltarea activitilor i crearea de noi locuri de munc, acesta s devin pozitiv Contribuii pozitive i negative asupra bugetului: Contribuii negative Faza iniial (de implantare a investiiei) Reducerea veniturilor bugetare datorit facilitilor fiscale acordate investitorilor strini (politica de stimulente fiscale) Cheltuieli suplimentare la buget, de natur social, datorit creterii numrului omerilor ca urmare a privatizrii i restructurrii ntreprinderilor de stat Faza ulterioar (de maturitate a investiiei) Pot micora taxele i impozitele pltite statului gazd prin utilizarea mecanismului preurilor de transfer i a altor mecanisme. Contributii pozitive (apar numai in faza de maturitate) Venituri suplimentare la bugetul statului constnd n taxe i impozite pltite de noi contribuabili (salariai i ageni economici)

2.1.4 Impactul ISD asupra investitiilor de capital Dimensiunea cantitativ a aportului de capital al influxurilor de investiii strine directe este exprimat de raportul procentual dintre fluxurile de ISD primite i formarea brut a capitalului fix (FBCF). Investiiile strine suplimenteaz capitalul intern fie atunci cnd se realizeaz pe loc gol conducnd la dezvoltarea unei noi activiti, fie n cazul schimbrii formei de proprietate (privatizri sau preluri de firme) dac firma astfel achiziionat ar fi fost nchis sau dac, prin realizarea investiiei strine, sunt mbuntite performanele acesteia. Evident c, din acest punct de vedere, impactul intrrilor de capital strin este mai puternic n cazul investiiilor de tip greenfield. 2.1.5 Rolul ISD in imbunatatirea standardului de viata Unul dintre cele mai importante efecte ale ISD, resimit direct de ctre consumatorii locali, l reprezint reducerea preurilor bunurilor i serviciilor cu impact pozitiv asupra standardului de via al populaiei autohtone . Prin ptrunderea n economia local a firmelor strine preurile scad, ca urmare a accenturii concurenei . Desigur, n situaia n care investitorul strin reuete s acapareze piaa i s dein o poziie de monopol, efectele sociale i economice sunt negative datorit creterii preului bunului sau serviciului respectiv n vederea obinerii unor ctiguri suplimentare. Un exemplu n acest sens l constituie privatizarea companiei romneti de telefonie Romtelecom urmat de creterea semnificativ a tarifelor, ca urmare a poziiei de monopol deinut de investitorul grec i garantat de statul romn pentru o perioad de 5 ani ( 1998-2003). n consecin, impactul net al ISD asupra standardului de via al populaiei autohtone este dificil de cuantificat. Dac avem n vedere numai aspectul legat de reducerea preurilor este evident c standardul de via se mbuntete ntruct consumatorii locali vor beneficia att de noile preuri, mai mici, ct i de o diversitate mai mare de produse. Dac avem, ns, n vedere aspectele mai complexe, respectiv efectele directe i indirecte pe termen lung, situaia se schimb, ntruct pot aprea fenomene nedorite la nivel economic i social. Cu alte cuvinte, creterea standardului de via ca urmare A investiiilor strine directe care vizeaz piaa local (market-seeking) are un pre concretizat, n esen, n adncirea decalajelor dintre membrii societii.

2.2 Efectele ISD la nivel microeconomic 2.2.1 Impactul ISD asupra forei de munc Efectele investiiilor strine directe asupra forei de munc locale depind substanial de urmtorii factori: mrimea i tipul investiiilor; modalitatea de intrare a investitorului strin; domeniul vizat; strategia firmelor investitoare; condiiile specifice din ara gazd. Mrimea investiiei (firmei) afecteaz fora de munc local att din punct de vedere cantitativ ct i calitativ. Sub aspect cantitativ, societile transnaionale, dei reduse ca numr (aproximativ 2% din numrul de societi cu capital strin) atrag cea mai mare parte a forei de munc (peste 60% din angajaii firmelor cu capital strin), comparativ cu investitorii mici i mijlocii care predomin ca numr, dar atrag numai o mic parte a angajailor locali (circa 35%). Din punct de vedere calitativ, mrimea i fora financiar a firmei determin msura n care aceasta se implic n procesul de pregtire i formare profesional a angajailor si. Acesta este principalul motiv pentru care activitile de training sunt

mult mai numeroase n cazul marilor societi transnaionale (ca de exemplu cele de telefonie mobil, societile financiare etc.) comparativ cu firmele mici i mijlocii. n acelai timp, companiile transnaionale, datorit comportamentului competitiv i tehnologiilor deinute genereaz, de cele mai multe ori, mai puine locuri de munc dect firmele locale de aceeai mrime. Tipul investiiei , respective motivaia acesteia , reprezint un alt determinant major al impactului ISD asupra resursei umane. Astfel, n cazul investiiilor strine motivate de costul sczut al forei de munc (pentru ramurile intensive n munc) i/sau calitatea forei de munc, caracteristicile resursei umane autohtone influeneaz semnificativ decizia de a investi, constituind principalul avantaj de localizare al rii gazd. Modalitatea de intrare a investitorului strin influeneaz cantitativ structura populaiei active. Astfel, prin investiiile de tip greenfield se creeaz noi locuri de munc cu efecte pozitive asupra ocuprii. Situaia este complet diferit n cazul ISD atrase n procesul de privatizare, ntruct ntreprinderile achiziionate se confrunt, n general, cu reduceri dramatice de personal, ca urmare a restructurrii activitii, cu impact negativ asupra pieei muncii. Cu toate acestea, n contextul n care investitorul strin reuete, prin eficientizarea activitii, s salveze de la faliment compania n cauz, pe termen lung, efectul nregistrat este benefic, datorit conservrii unor locuri de munc. Domeniul de activitate al firmei influeneaz att cantitativ ct i calitativ fora de munc local.Astfel, n funcie de tipul de produse realizate (intensive n munc, n capital sau n cunotine) poate predomina unul dintre factorii de producie. n situaia n care factorul predominant este munca, investiiile strine directe au un impact cantitativ semnificatia asupra forei de munc. Strategia firmei investitoare are efecte directe asupra forei de munc locale, sub aspect cantitativ. Astfel, n situaia n care compania multinaional produce direct n ara gazd impactul este cu mult mai semnificativ dect n cazul n care nfiineaz doar filiale (reele) de distribuie. De remarcat c, n Romnia, ca i n celelalte ri central i est europene au fost adoptate ambele strategii - producie direct, respectiv reele de distribuie. 2.2.2 Efectele ISD asupra restructurari Societile transnaionale susin restructurarea economic a rii gazd att n mod direct, ct i indirect. Efectele directe se datoreaz: introducerii de noi tehnologii i/sau modernizrii celor deja existente, n interes propriu; dezvoltrii unor activiti noi; stimulrii furnizorilor locali n vederea integrrii verticale n sistemul corporatist. Impactul indirect este generat de intensificarea concurenei dintre firmele strine i cele autohtone. Astfel, pentru a putea concura cu productorii strini, firmele locale sunt interesate s-i restructureze i modernizeze activitatea. In funcie de nivelul la care se realizeaz restructurarea, literatura de specialitate identific urmtoarele tipuri: restructurare intersectorial: reflect parial revoluia informaional i const n restructurarea tututor sectoarelor de activitate ale economiei, tendina fiind aceea de cretere a ponderii serviciilor n detrimentul agriculturii; restructurarea intrasectorial: presupune trecerea, n cadrul fiecrui sector, de la activiti caracterizate prin productivitate sczut (intensive n munc) la activiti nalt productive, generatoare de valoare adugat mare, intensive n cunotine i tehnologie;

 restructurarea firmei: prin utilizarea unor tehnologii noi, moderne i realizarea unor activiti generatoare de valoare adaugat mare. 2.2.3 Efectele ISD asupra tehnologizrii Specialitii consider c una dintre cele mai importante contribuii ale investiiilor strine directe o reprezint transferul de tehnologie, un rol deosebit revenind, n acest sens, societilor transnaionale. Din punctul de vedere al rii receptoare, transferul tehnologic prin ISD, prezint o multitudine de avantaje, dintre care cele mai importante sunt: utilizarea unor tehnologii noi, a cror implementare presupune mbuntirea cunotinelor i abilitilor muncitorilor; difuzia de tehnologie, cunotine i capabiliti se repercuteaz pozitiv i asupra agenilor economici cu care ST intr n relaii de afaceri (furnizori, subcontractori, firme concurente), reflectndu-se asupra costurilor i calitii bunurilor i serviciilor furnizate; dezvoltarea relaiilor dintre ST i instituiile locale (institutele de cercetare, universitile, institutele de standardizare i controlul calitii, centrele de pregtire profesional); stimularea concurenei i impulsionarea firmelor autohtone s-i direcioneze eforturile pe linia tehnologizrii activitii; prin atragerea angajailor ST de ctre firmele locale apare un fenomen de dispersie a practicilor tehnologice i manageriale. 2.2.4 ISD i activitatea de cercetare-dezvoltare (C&D) Evoluiile din ultimul deceniu au demonstrat c, urmare a accenturii presiunilor concureniale pe plan internaional i dezvoltrii tehnologice rapide, tot mai multe societi transnaionale i sporesc permanent cheltuielile de cercetare-dezvoltare pentru a-i menine avantajele competitive generate de inovarea tehnologic. n esen, societile transnaionale care dezvolt activiti de C&D n strintate se nscriu n una din urmtoarele categorii: ST care urmresc exploatarea activelor (assets exploiting): acestea sunt, n general, originare n rile dezvoltate i i internaionalizeaz producia pentru a avea acces la resurse naturale sau la for de munc ieftin, astfel nct situeaz activitile de C&D pe un plan secundar; ST care urmresc sporirea activelor (augmenting exploiting): sunt, de cele mai multe ori, originare n economiile n curs de dezvoltare i caut ca prin realizarea de ISD s ctige acces la capabilitile de cercetare-dezvoltare locale (cu scopul creterii competitivitii prin inovare tehnologic) motiv pentru care situeaz n centrul activitii lor activitile de C&D. 2.2.5 Rolul ISD n economia cunoaterii Construirea economiei cunoaterii presupune trecerea de la abordarea industrial a economiei la abordarea informaional a crei caracteristic principal o reprezint viteza schimbrilor. n consecin, concurena acerb la nivel global a transformat cunotinele n fora vital a economiei, astfel nct pentru a supravieui, societile transnaionale sunt obligate s aloce resurse importante n vederea obinerii de cunotine.

Importana cunotinelor n noua economie mondial a fost recunoscut oficial la nivelul Uniunii Europene odat cu adoptarea Agendei Lisabona care a stabilit ca prioritate pentru statele membre construirea economiei bazate pe cunotine n vederea asigurrii creterii competitivitii i a unei dezvoltri economice susinute. Efectele investiiilor strine directe difer de la o ar la alta, n funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social i politic, gradul de ptrundere a capitalului strain i structura influxurilor de ISD.