Prof.

Nicolae GHIBA

Student: Camelia-Georgiana Mutic An 3, Finane i Bnci, Grupa 21

Iai

-2012

CUPRINS
PREZENTARE COMPANIE..........................................................................2 CLOPOTELE NYSE....................................................................................9 ORGANIZARE........................................................................................10 COMPANII LISTATE LA BURS................................................................16

Prezentare companie
New York Stock Exchange, denumit n mod obinuit ca NYSE este o burs de valori situat pe stradanumarul 11 de pe Wall Street , Manhattan Unite ale Americii.

Capitalizarea de pia a companiilor sale listate - 14242 miliarde dolari SUA (decembrie 2011). Valoarea medie zilnic de tranzacionare a fost de aproximativ 153 miliarde dolari SUA n 2008.

NYSE Fondat: 04 aprilie 2007 din fuziunea NYSE Group, Inc i Euronext NV Preedinte: Jan Michiel Hessels CEO: Duncan L. Niederauer Numar de angajati: 2.993 Un lider global 7 din Top Fortune 10 Admirat toat lumea 37 din 50 de BusinessWeek Cele mai bune 50 de branduri diverse companii 71% din Global Dow 90% din Dow Jones Industrial Average 84% din Fortune 500 90% din 500 de Barron 82% din S & P 500 70 din cele mai mari 100 de corporaii globale Aciunile n numerar Cu aproximativ 8.000 de aspecte enumerate (cu excepia produselor europene structurate), pieele NYSE Euronext de titluri de proprietate - NYSE, NYSE Euronext, NYSE MKT, NYSE Alternext i NYSE Arca - reprezint o treime din aciunile tranzactionate din lume fiind,cel mai lichid grup de schimb la nivel mondial. NYSE Euronext este primul n top pentru schimbul de produse comercializate (PTE). Sponsori de PTE au ales s listeze 1400 din ETF-urile lor, ETVs, i ETNS pe NYSE Euronext. n plus, NYSE Arca (platforma NYSE Euronext de tranzactionare pe deplin electronic din SUA) este prima pia electronic care ofer emitenilor de ETP un avans de program de Market Maker,

care ncurajeaz furnizarea de lichiditi, care contribuie la cele mai bune preuri i profunzime n pia ETP.

Consiliul de administraie
Consiliul de administraie, ales anual, este compus dintr-o majoritate a directorilor independeni, inclusiv o organizaie independent, non-executiv i preedinte,vicepreedinte, director executiv al NYSE Euronext, i ef Executive adjunct al NYSE Euronext. - Jan-Michiel Hessels Preedinte al Consiliului Jan-Michiel Hessels este preedintele consiliului de NYSE Euronext, i el a fost preedinte al consiliului de supraveghere al Euronext NV, de la crearea sa, n septembrie 2000. - Marsh Carter Vicepreedinte al Consiliului de Administratie Marshall N. Carter este vice-preedinte al Consiliului de NYSE Euronext si el a servit n calitate de preedinte al Consiliului de Administratie al NYSE Group, Inc i predecesorul su, Bursa de Valori din New York, din 07 aprilie 2005. Dl Carter a fost un director din decembrie 2003. - Andr Bergen Dl Bergen a servit ca director al NYSE Euronext din aprilie 2010. - Ellyn L. Brown Doamna Brown a servit ca director al NYSE Euronext i predecesorii si din aprilie 2005 - Dominique Cerutti Dl. Cerutti alaturat NYSE Euronext la 15 decembrie 2009 i a servit ca presedintele i director executiv adjunct ef i ef al Global Technology ncepnd din ianuarie 2010. - Patricia M. Cloherty 4

Dna Cloherty a servit ca director al NYSE Euronext din aprilie 2009. - Sir George Cox Sir George a servit ca director al NYSE Euronext i predecesorii si, ncepnd din aprilie 2002. - Sylvain Hefes Dl Hefes a servit ca director al NYSE Euronext din aprilie 2007. Du-te la profil - Duncan M. McFarland Dl McFarland a servit ca director al NYSE Euronext i predecesorii si din iunie 2006. - James J. McNulty Dl McNulty a servit ca director al NYSE Euronext i predecesorii si din decembrie 2005 - Duncan L. Niederauer Dl Niederauer a servit ca director executiv i un director al NYSE Euronext din decembrie 2007 i a servit ca un membru al comitetului de management al companiei din aprilie 2007. Inainte de pozitia sa actuala, domnul Niederauer a fost preedinte i co-Chief Operating Officer al NYSE Euronext, cu responsabilitate pentru aciunile de trezorerie americane. - Robert G. Scott Scott a servit ca director al NYSE Euronext din februarie 2010. - Jackson P. Tai Dl Tai a servit ca director al NYSE Euronext din aprilie 2010. - Rijnhard van Tets Domnul van Tets a servit ca director al NYSE Euronext precum predecesorii si din mai 2003 servete ca preedinte al Euronext. - Sir Brian Williamson 5

Sir Brian a servit ca director al NYSE Euronext precum predecesorii si, ncepnd din aprilie 2002. Sir Brian este, de asemenea, un director al NYSE Liffe SUA . Anterior, el a fost preedinte al LIFFE.

Istoric
Pe data de 17 mai 1792, douzeci i patru de brokeri s-au adunat n afara pe Wall Street numarul 68 sub un copac s semneze un acord care s stabileasc normele pentru cumpararea si vanzarea de obligatiuni si actiuni ale unor companii. Acordul Buttonwood, dup cum se tie, este numit astfel pentru ca arborele a servit ca loc de ntlnire periodic pentru aceti pionieri de pe Wall Street. Semnatarii Acordului de Buttonwood, aceasta fiind prima constituie elaborat pe 08 martie 1817, i numind organizarea lor incipient New York Stock Exchange i Consiliul. n 1863, acest nume a fost scurtat la forma sa modern, New York Stock Exchange, care a devenit cunoscut sub numele de NYSE, unul dintre cele mai cunoscute branduri din industria financiare din lume. NYSE a fost organizat ca o proprietate de valoare din 1868. Pn cnd NYSE a devenit att electronice i public n aprilie 2006, aceasta a fost o organizaie numai ne schimb. Puteai adera la NYSE numai prin achizitionarea unul dintre numerele de locuri existente, care au fost limitate la un total de 1366. Fuzionarea cu deja tranzacionabil public Bursa de valori Arhipelagul, noua companie a fost numit NYSE Group, Inc, precum i numrul de locuri ale NYSE tradus n aciuni de stoc, care sunt acum comercializate sub simbolul NYSE: Nyx. n 2008, NYSE Euronext a salutat Bursa de Valori ca grupul istoric american de schimb cel mai mare i cel mai lichid din lume. Iniial numit "piaa bordur", deoarece brokeri si comercializeaz n aer liber n strad, Amex a fost n fruntea pieelor financiare din SUA pe parcursul a dou secole. n ceea ce privete secolul 20 NYSE a fost ferm stabilit ca fiind una dintre instituiilor financiare proeminente din America. Acesta s-a fost confruntat, de asemenea, o cretere susinut a volumului de tranzactionare. Tranzacionrile n actiuni listate s-au triplat ntre 1896 i 1899. Aceasta s-au dublat din nou aproape de 1901.

A fost n mod clar este nevoie de mai mult spaiu. Conducerea a invitat opt arhiteci de din New York pentru a participa la un concurs pentru a proiecta o cldire nou mai mare.. Instruciunile: - podea de tranzacionare avea nevoie de mai mult spaiu, - mai mult lumin, - mai mult confort pentru tranzacii de afaceri. Bursa a ales design-neoclasic de arhitectul George B.Post. Cladire nou schimb Broad Street numrul 18 s-a deschis pe 22 aprilie 1903 cu fanfar i festiviti. Cldirea de schimb este considerat una dintre capodoperele Post i este un punct de reper naional.

NYSE Arca este o burs de valori complet electronic, comercializnd mai mult de 8.000 de titluri de valoare de schimb cotate la burs (Nasdaq inclus) capitaluri proprii. Platforma de tranzacionare NYSE Arca face legturi ntre de comerciani la mai multe centre de pia din SUA i ofer clienilor executarea electronic rapid i accesul la piaa deschis, direct i anonim. Structura de pia NYSE Arca distinct i funcionalitatea ofer avantaje att de fa de lichiditate afiat i ct i cea neafiat, transparen, viteza semnificativ i eficiena extraordinar. Normele de comercializare se bazeaz pe pre-timp. n plus fa de tranzacionarea continu pe parcursul zilei, NYSE Arca ofera un sistem complet automatizat, licitaie de deschidere total transparent i licitaie de nchidere pentru toate stocurile. Ca rezultat al vitezei superioar i funcionalitii, NYSE Arca a devenit numrul unu n SUA pentru listarea si tranzactionarea ETF-urilor i a altor produse de schimb comercializate. NYSE Amex i-a finalizat achizitia sa a companiei American Stock Exchange (AMEX), n octombrie 2008. Post-fuziune, Amex aciunile de afaceri a fost redenumit NYSE Amex. Poziionat pentru a fi prima pe piat n listarea ntreprinderilor mici i micro-capac, cerinele sale de raionalizare a prospectului i a regulilor de tranzacionare sunt adaptate la dimensiunea i nevoile de afaceri ale acestor firme asigurnd n acelai timp transparena investitorilor. De la sfritul anului 2010, mai mult de 550 de companii sunt listate.

ArcaEdge este o platform de rapid, eficient i echitabil a comerului over-thecounter (OTC) stocuri. ArcaEdge ofer cele mai bune preuri de execuii bazate pe lichiditate, transparena, viteza i anonimat. Cu un sistem de potrivire a toatal electronic , ArcaEdge prevede interactiv, n timp real afiarea a registrului de comenzi, pentru cele mai bune instrumente de executare inteligent dirijnd , viteza, coerena i fiabilitatea. ArcaEdge este un participant cu adevrat unic pe piaa OTC instrumente de capitaluri proprii de astzi i este alegerea proeminent pentru execuii mai bune de OTC. Servicii de tranzacionare NYSE Euronext a include un portofoliu tot mai mare de oferte de produse i servicii NYSE este o platform total-electronic, care ofer o modalitate eficient i transparent a comerului de obligatiuni, pe baza preurilor de prioritate. New York Block Exchange, lansat n ianuarie 2009, este conceput pentru a mbunti calitatea de executie si de acces pentru a bloca lichiditi de tranzacionare. NYBX este o asociaie 50/50 comun ntre NYSE Euronext si Holdings BIDS, LP. Clopotul (The Bell) Una dintre caracteristicile cele mai familiare ale New York Stock Exchange este puternicul i distinctivul clopot de tranzacionare. "Clopotul de deschidere", semnaleaz nceputul fiecrei zile de tranzacionare i "Clpotul de nchidere", semnaleaz finalul fiecrei zile de tranzacionare . Clopote au fost introduse atunci cnd tranzacionarea continu a fost instituit n 1870. Iniial, un gong chinez a fost folosit, dar dup ce s-a mutat n locaia sa actual in 1903 clopote din bronz au fost folosite. Exist un clopot mare n fiecare din cele patru zone comerciale ale NYSE. Clopotele sunt operate sincron de la o singur comand. Floor Bell Trading este o parte a patrimoniului NYSE, fiind considerat o onoare pentru fi invitai s sune clopotul de deschidere sau de nchidere.

Tehnologie NYSE pentru secolul 21 Multe s-au schimbat din 1903, dar NYSE a inut mereu pasul cu statele membre i cu nevoia investitorilor de spaiu comercial i de cele mai recente evoluii n tehnologie. NYSE Technologies, divizia de tehnologie comercial a NYSE Euronext, prevede tranzacii cuprinztoare, de date, servicii de infrastructur i soluii gestionate pentru buy-in-lateral, partea de vanzare i comuniti de schimb. NYSE opereaz patru companii: Global Market Data ( Piaa global de date) - care ofer o gam de produse la nivel global de informaii de pia care s acopere mai multe clase de active; Trading Solutions (Soluii de tranzacionare) - care creeaz i pune n aplicare software de mesagerie de nalt performan i n timp real pe piata de distributie a datelor i de integrare de produse ; Exchange solutions (Soluii de schimb) - care ofer multi-platforma de schimb de active de servicii i consultan, precum i conectivitate la nivel mondial, oferind unul dintre cele mai mari reele de i mai fiabile de tranzacii financiare, firme de conectare i de schimburi la nivel mondial. Global Connectivity (Conectivitate global)

- oferind una dintre cele mai mari reele si cele mai fiabile de tranzacii financiare, firmel de conectare i de schimburi la nivel mondial.

Clopotele NYSE
Similar cu clopotele colare c cei mai muli dintre noi au auzit n timpul zilelor de noastre c clopotle de la New York Stock Exchange (NYSE), de deschidere i nchidere marcheaz nceputul i sfritul fiecrei zile de tranzacionare. Mai precis, clopotul de deschidere 9

este sunat la ora 9:30 pm EST, pentru a marca nceputul sesiunii de tranzacionare zi. La 16 clopotul de nchidere este sunat i comercializare se opreste pentru a doua zi. Exist clopote situate n fiecare dintre cele patru seciuni principale ale NYSE care Incep s sune odat ce un buton este apsat. Destul de interesant, de semnalul pentru a porni i opri comercializarea nu a fost ntotdeauna un clopot, Semnalul original a fost un ciocnel, dar n timpul anilor 1800, NYSE a decis s schimbe ciocanul pentru un gong pentru a semnala nceputul i sfritul zilei. Cu toate acestea, dup ce NYSE a schimbat n locaia actual, la 18 Broad Street, n 1903, gong-ul a fost trecut la formatul de clopot pe care o vedem astzi. O privelite comun astzi sunt extrem de mediatizate evenimentele n care o celebritate sau executiv de la o societate st n spatele podiumului NYSE i mpinge butonul care semnaleaz clopotele s sune. Muli consider actul de sunete de clopote a fi o onoare i un simbol.

ORGANIZARE
Rolul principal al firmelor-specialist: asigurarea unei piee continue i odisciplin a pieei, prin cumprarea i vnzarea de titluri financiare. Participanii pe piaa NYSE deineau locuri (seats) n burs.

Preul unui loc la NYSE

10

Sursa: www.nyse.com

Firme de brokeraj cu o gam larg de servicii (ctigul este obinut dincomisioane). Acetia realizeaz tranzacii n ringul bursei. Brokerii din ring Speciatii n 2005 NYSE fuzioneaz cu Sistemul alternativ de tranzacionare Archipelago (ECN Electronic Communication Network), deintorii locurilor primesc 500.000 USD pe un loc, i 77.000 de aciuni. Din 2005 NYSE vinde licene de tranzacionare care pot fi valabile timp de1 an. NYSE devine, deci, societate pe actiuni ce are ca scop obinerea de profit. n 2007, fuzioneaz cu EURONEXT.

11

Cum funcioneaz
La NYSE, toate tranzaciile s apar ntr-un loc fizic, pe podea de tranzacionare din New York City; NYSE este o pia de licitaie , n care indivizii sunt de obicei de cumprare i de vnzare ntre unul pe altul i exist un loc de licitaie, care este, cel mai mare pre de licitare va fi comparat cu cel mai mic pret cerut. La NYSE, controlorul de trafic de schimb este cunoscut ca specialist, care este responsabil de potrivire cumprtori i vnztori. Companiile NYSE sunt percepute a fi mai bine stabilite. Listri sale includ multe dintre firmele cip albastre i industrialie i stocurile sale sunt considerate a fi stabile; Taxa de intrare o companie care atepta la NYSE este de pn la 250.000 dolari; Taxele anuale de listare sunt: la NYSE, se bazeaz pe numrul de aciuni de securitate enumerate, i sunt limitate la 500.000 de dolari; La deschidere, platforma de tranzacionare a potrivi comenzile pentru fiecare de instrument financiar tranzacionat ( "licitaie de deschidere"). La nceputul fazei de determinare a preului de securitate Cartea Ordinul Central este ngheat momentan (ordine nu pot fi introduse n Platforma de Tranzacionare Euronext, i ordinele deja introduse nu poate fi anulate sau modificate), n timp ce algoritmul de potrivire se execut; Pretul de deschidere este ultimul pret de deschidere teoretic calculat nainte de potrivire; Dup ce licitaia de deschidere este complet, comercializarea are loc n mod continuu pn la faza de pre-inchidere. Dup stabilirea preului pentru fiecare faza este completat, poate ncepe faza de tranzacionare continu, n comenzile pot fi introduse, meninute, modificate i terse. Toate comenzile neexecutate de licitaie de deschidere sunt transmise edinei de tranzacionare principale. The processes of the closing auction are the same as described for the opening auction; Un comer, dup orele de tranzacionare poate fi efectuat la un pre ntr-o gam de pre de 1% n jurul valorii de pretul de inchidere;

12

Instrumentele financiare derivate i titluri de valoare

Segmentul derivate const din tranzacionare a instrumentelor derivate NYSE Euronext i a ntreprinderilor de compensare. Aceasta include NYSE Liffe, NYSE Liffe Poiana, NYSE Liffe SUA, NYSE Amex Opiuni, NYSE Arca Option. Titluri de valoare, sunt mprite n dou categorii de tranzacionare menionate ca: continu sau de licitaie. Titluri de valoare (altele dect obligaiuni): valori mobiliare tranzacionate n mod continuu urmtoarele: Aciunile incluse n indicele Euronext 100; Aciunile incluse n urmtorii 150 de index; Aciunile incluse n AEX, AMX, BEL 20 , CAC 40 , PSI20 sau SBF 120, care nu sunt n Euronext 100; Titluri de valoare, n care numrul anual de tranzacii Centrale Rezerv Ordine este de 2500 sau mai mult (un singur calcul), cu excepia cazului n Emitentul prefer s rmn comercializate prin licitaie n cazul n care numrul de tranzacii Centrale Rezerv Ordine este aproape de pragul de astfel de; Listate de curnd titluri de valoare care sunt de ateptat s aib o lichiditate suficient pe baza de free float; Titluri de valoare, cu un furnizor de lichiditate permanent. Toate alte valori mobiliare sunt tranzacionate prin licitaie. Cu excepia cazului n Euronext stabilete altfel, i public o astfel de hotrre de comunicare, valorile mobiliare incluse n indicele Euronext 100, nu trebuie s aib un furnizor de lichiditate. La fiecare ase luni, Euronext va publica i dimensiunea medie a spread-urile de securitate pentru fiecare, n general. Acest lucru implic faptul c Euronext nu va publica dimensiunea medie i rspndirea de furnizor de lichiditate, dar numai dimensiunea medie i rspndirea de securitate.

13

Modul de tranzac ionare

Procesul de licitaie a fost automatizat n 1995, prin utilizarea calculatoarelor fr fir (HHC). Sistemul a permis comercianilor s primeasc i s execute ordinele n format electronic prin transmisie wireless. La data de 25 septembrie 1995, NYSE membru Einersen Michael, care a proiectat i dezvoltat acest sistem, executnd 1000 de aciuni la IBM prin acest HHC se ncheie un proces de 203 ani a tranzaciilor pe hrtie i a inaugurat o epoc de tranzacionare automatizat. De la 24 ianuarie 2007, toate stocurile NYSE pot fi comercializate electronic (cu excepia unor stocuri mici de foarte mare pre). Clientii pot trimite acum comenzi pentru executare imediat electronic, sau ordine n pia. n primele trei luni ale anului 2007, 82% din volumul total, a fost efectuat pe cale electronic. New York Stock Exchange este o piata de licitatie, tranzactionarea titlurilor listate avand loc prin intalnirea in ringul bursei a ordinelor deschise de vanzare si cumparare ale membrilor NYSE, care actioneaza in numele investitorilor lor individuali sau institutionali. Fiecare actiune listata la bursa din New York este alocata unui broker specializat, care tranzactioneaza numai o anumita categorie de titluri intr-un loc bine definit. Toate vanzarile si cumpararile respectivelor actiuni au loc in acest loc fix, numit post de tranzactionare (trading post). Vanzatorii si cumparatorii, reprezentati de brokerii din ring, se intalnesc in acest loc pentru a obtine cel mai bun pret pentru un anumit titlu. La inceputul fiecarei zi de tranzactionare, pe baza mecanismului cerere-oferta, brokerii specialisti fixeaza pretul de piata pentru fiecare din actiunile lor. De asemenea, ei executa ordinele brokerilor din ring si mentin o piata ordonata a titlurilor, cu minime fluctuatii pe parcursul sedintei de tranzactionare. - Tranzacionarea fiecrui titlu este realizat de un specialist. - Brokerii ce tranzacioneaz titluri n numele clienilor si transmit ordinele firmei specialist n ringul bursei. - n ring exist aproximativ 10 firme de tip specialist, care au rolul de aciona att ca brokeri ct i dealeri (formatori de pia). - la NYSE sunt listate mai mult de 200 de miliarde de actiuni ale peste 3000 de societati emitente; - capitalizarea bursiera totala este mai mare de 9 400 miliarde dolari, altfel spus egala cu 110% din produsul national brut al Statelor Unite; 14

- la NYSE sunt listate 300 de de companii internationale - in fiecare zi se tranzactioneaza in medie 500 de milioane de actiuni. Cea mai mare burs de valori din lume bazat pe schimbul de instrumente de capitaluri proprii, i capitalizarea total pe pia a titlurilor sale listate. A nceput ca o organizaie privat, NYSE devenind o entitate public, n 2005, n urma achiziiei de Arhipelagului schimbul electronic de tranzacionare. Compania-mam a New York Stock Exchange este acum numit NYSE Euronext, n urma unei fuziuni cu european de schimb n 2007. De asemenea, cunoscut sub numele de "Big Board", NYSE a invocat de mai muli ani de comercializare pe podea doar, folosind sistemul de strigare. Astzi, mai mult de jumtate din toate tranzaciile sunt efectuate electronic NYSE, dei comercianii de podea sunt nc utilizate pentru a stabili preurile i se ocup n comerul cu volum mare instituional.

Market Maker

Broker de ring - execut ordinele transmise de ali brokeri

Dealer - poate tranzaciona titluri (C/V) n contul su

Dealer asigur lichiditatea pieei (acioneaz ca o contraparte).

15

Companii listate la burs

16