CAPITOLUL I.

ELEMENTE TEORETICE
1.1.

Cursul de schimb

Cursul de schimb este preul pltit n moneda naional pentru a cumpra o unitate
monetar strin.
Pornind de la modalitatea de cotare, avem:
- curs valutar determinat pe baza cotrii directe:
cotarea direct (direct cotation & cotation l incertain) conform creia
se determin numrul de uniti din moneda naional ce revin la o unitate
de valut
- curs valutar determinat pe baza cotrii indirecte:
cotarea indirect (indirect quotation & cotation au certain) care
determin numrul de uniti de valut ce revin la o unitate din moneda
naional
Exist monede care coteaz att direct, ct i indirect: USD (direct - pentru tranzaciile de
pe piaa interbancar i indirect pentru relaiile dintre bnci i clieni).
n condiiile n care pe pia nu se stabilesc cotaii pentru toate monedele se determin
cotaia ncruciat.
Deprecierea i aprecierea monedei
Deprecierea unei monede, fa de o alta, apare cnd valoarea acesteia scade, fa de
moneda de comparaie.
Dac avem o cotaie direct, ntre cele dou monede i moneda local se depreciaz,
valoarea sa n moneda strin scade, astfel pentru a cumpra o unitate de moned strin avem
nevoie de o cantitate mai mare de moned local.
Aprecierea unei monede fa de o alta apare cnd valoarea acesteia crete, fa de
moneda de comparaie.
Dac avem o cotaie direct, ntre cele dou monede i moneda local se apreciaz,
valoarea sa n moneda strin crete, astfel pentru a cumpra o unitate de moned strin avem
nevoie de o cantitate mai mic de moned local.

Moneda local
(DC)

Moneda strin (FC)

Cotaia direct
(DC/FC)

Cotaia indirect
(FC/DC)

Se apreciaz

Se depreciaz

Descrete

Crete

Se depreciaz

Se apreciaz

Crete

Descrete

Dac cursul de schimb leu/dolar este de 3.68 (cotaie direct) i:

1

 se estimeaz o apreciere a leului n perioada urmtoare: ne ateptm s aib loc

o cretere a valorii leului exprimat n dolari, adic o scdere a cantitii de lei
necesar pentru cumprarea unui dolar. Astfel cotaia direct scade, iar inversa ei
(cotaia indirect) crete, cu un leu n perioada urmtoare estimm c vom putea
cumpra mai muli dolari.
se estimeaz o depreciere a leului n perioada urmtoare: ne ateptm s aib loc
o scdere a valorii leului exprimat n dolari, adic o cretere a cantitii de lei
necesar pentru cumprarea unui dolar. Astfel cotaia direct crete, iar inversa
ei (cotaia indirect) scade, cu un leu n perioada urmtoare estimm c vom
putea cumpra mai puini dolari.
Diferena dintre depreciere i devalorizare
Lund ca exemplu cursul de schimb leu/dolar folosit n Romnia, diferena dintre
deprecierea i devalorizarea leului fa de aceast moned rezult n efecte diferite: n cazul
deprecierii, efectul negativ asupra tuturor preurilor se face treptat i ntr-o anumit msur, n
timp ce n cazul devalorizrii, efectul negativ are lor brusc i total, fiind mult mai mult resimit.
Factori care determin aprecierea/deprecierea unei monede
1. Diferene ntre ratele de inflaie din dou ri.
Importurile/exporturile unei ri depind de preurile relative ale bunurilor produse intern
i extern. O cretere a preului bunurilor interne (inflaie intern), care nu este nsoit de o
cretere a preului bunurilor externe, determin deprecierea monedei naionale.
Moneda unei ri cu o rat ridicat a inflaiei tinde s se deprecieze; moneda unei ri cu
o rat sczut a inflaiei tinde s se aprecieze.
2. Modificri ale ratelor reale ale dobnzii.
Dac rata real a dobnzii dintr-o ar crete, aceasta va determina aprecierea monedei
naionale. Dac rata real a dobnzii scade, moneda local se va deprecia. Dac micarea ratei
reale a dobnzii dintr-o ar este similar cu cea a ratei reale a dobnzii dintr-o alt ar, cursul
de schimb al monedelor lor va rmne neschimbat (ceea ce conteaz este micarea relativ a
unei rate reale a dobnzii fa de o alta).
3. Diferene ntre performanele economice.
Fluxurile financiare internaionale sunt atrase de rate ridicate ateptate ale ctigului.
Astfel perspectivele bune de cretere economic, vor atrage capital internaional, fapt ce va
determina aprecierea monedei naionale.
Dar creterea care apare n contul financiar al balantei de plati externe, va avea un efect
opus n contul curent. O economie care nregistreaz o cretere rapid, va nregistra i o cretere
a cererii pentru importuri. Dar cererea pentru exporturi s-ar putea s nu creasc la fel de repede,
dac celelalte ri nu nregistreaz o cretere la fel de rapid. Aceste micri vor duce la un
deficit al contului curent, care va determina o depreciere a mondei naionale.
Efectul cumulativ la nivelul ntregii BPE (balantei de plati externe) nu este clar.
Creterea economic curent afecteaz contul curent, iar ateptrile privind creterea economic
viitoare afecteaz contul de capital.
2

4. Schimbri n climatul investiional.

Pe lng ratele ridicate ateptate ale ctigului, fluxurile financiare sunt atrase i de un
nivel sczut de risc. Astfel caracteristicile unui bun climat investiional includ:
Sistem politic stabil;
Sistem legal riguros i corect, care s protejeze drepturile tuturor investitorilor;
Sistem fiscal corect cu investitorii strini;
Libertatea de micare a capitalurilor;
Stabilitatea preurilor.
O mbuntire a climatului investiional al unei ri va duce la creterea fluxurilor
financiare primite i la aprecierea mondei sale.

1.2. Piaa valutar

Schimburile valutare se deruleaz pretutindeni n lume, piaa valutar implicnd
schimbarea sistematic a monedelor naionale ntre ele.
Piaa valutar reprezint piaa unde orice moned convertibil poate fi preschimbat n
orice alt moned. Astfel c, pornind de aici, una dintre monede este considerat moneda
naional, iar cealalt moned implicat n tranzacie este considerat moneda strin.
Exemplu: pe piaa valutar romneasc, RON este moneda naional, iar USD este
valuta.
n condiiile n care un stat adopt propria moned, asigurndu-i i un anumit grad de
convertibilitate, piaa valutar exist.
Ce reprezint cererea i oferta de valut
Cererea de valut reprezint nevoia de a cumpra moneda altei tr pentru care
persoanele fizice, juridice sau instituiile statului sunt dispuse s renune la o sum n lei.
Oferta de valut este reprezentat de nevoia persoanelor fizice, juridice sau a instituiilor
statului de a schimba monedele altor state pe care le dein contra unor sume n lei.
Cum funcioneaz piaa valutar interbancar
Piaa valutar interbancar ocup cel mai mare procent din totalul tranzaciilor valutare.
La acest proces particip att BNR ct i toate bncile comerciale din Romnia.
Toate aceste tranzacii se efectueaz la cursul oficial al BNR care se calculeaz fcnduse o medie a preurilor cu care bncile comerciale din Romnia vnd i cumpr monedele altor
ri.
Mrimea pieei i lichiditatea acesteia
Cursul (de schimb), cotaia, sau preul valutelor este determinat de ctre pia, prin
raportul dintre cererea i oferta de valut a unei ri. Cotaia reflect acea cantitate (volum) de
valut naional, care trebuie pltit pentru o unitate de valut strin (cotatie direct), ori invers
- cantitatea (volumul) de valut strin, care trebuie pltit pentru o unitate de moned naional
(cotatie invers). Valut al crei pre poate fi exprimat n cteva uniti ale altei valute, se
numete valut de baz. Valut de rezerv este dolarul american, din aceste considerente n
majoritatea cotatiilor aceasta este valut de baz. Marii participani pe pia "ofer" cursurile, la
vnzare ct i la cumprare; astfel cotaia capt un sens valoric dublu. n ex - 1.5020 - 1.5025,
la cotaia din stnga putei vinde valut de baz (bncii/brokerului), la cea din dreapta - putei
3

cumpr. Preul la care banca este gata s cumpere valut se numete Bid, iar cel la care este
gata s vnd - Ask (sau offer). Diferena dintre preul de vnzare i cel de cumprare se
numete spread i constituie comisionul celui care a anunat (oferit) cotaia. Modificarea
minim posibil a cotatiei unei valute poart denumirea de punct (point, pip). Diferitele valute se
coteaza la rate diferite; La majoritatea valutelor un punct este egal cu o zece miime; la yenul
japonez - o sutime. De obicei spread-ul constituie ntre 5 i 15 puncte.
Participani la piaa valutar
Participanii la piaa valutar sunt:
Banca Central:
o reglementeaz piaa monetar intern
o monitorizeaz i menine valoarea monedei naionale pe pieele valutare
o menine rezervele valutare
o controleaz ratele dobnzii monedei naionale
Bncile:
o administreaz portofoliul mprumuturilor n diverse valute
o furnizeaz cele mai bune servicii
o maximizeaz profiturile prin poziia pe care o dein i din arbitraj valutar
Societi, Instituii, firme etc. locale:
o maximizeaz utilizarea n diverse valute a numerarului
o minimizeaz riscurile i costurile valutare
Formarea cursului valutar
Datorit globalizarii pieelor internaionale de capital, cursul fiecrei valute este efectiv
unic n toat lumea, n orice clip, i se formeaz n baza cotatiei curente, propus de ctre
actorii majori de pe pia. Schimbrile graduale, frecvente, ale cursului valutar se datoreaz
faptului c marii actori, n baza factorilor pieei sau a intereselor proprii, ncep s creasc sau s
scad preurile/cotaiile. Factorii de baz care conduc la formarea cursului pot fi:
schimbarea indicatorilor economici ai unei ri;
evenimentele politice importante, n ar i peste hotare;
efectuarea operatiilor de vnzare/cumprare a valutei n volume mari;
evenimentele importante pe alte piee de capital;
schimbarea deciziilor (pe baza analitic) vis-a-vis de cursul valutar de ctre majoritatea
participiantilor pe pia;
zvonurile pe pia sau schimbarea n psihologia pieei.

CAPITOLUL 2. ANALIZA EVOLUTIEI LEU/DOLAR IN PERIOADA

2007 - 2014
Economia Statelor Unite ale Americii este cea mai mare din lume. Produsul intern brut
al Statelor Unite ale Americii a fost estimat la $17.15 trilioane in Aprilie 2014, aproximativ un
sfert din produsul intern brut mondial. Produsul intern brut ajustat la paritatea puterii de
cumprare este de asemenea mai mare dect al oricrei alte tari din lume. Dolarul este cea mai
folosit moned n tranzaciile internaionale i este cea mai important moneda de
4

rezerv. Cteva ri folosesc dolarul american ca moned oficial iar altele ca moneda de
facto. SUA are o economie mixt i a meninut o cretere economic stabil, o rat de omaj
moderat i nivele ridicate de cercetare. Cei mai mari parteneri de comer tai SUA sun Canada,
Japonia, China, Mexic si Germania.
Economia american se afl acum n plin expansiune. Creterea economic este
susinut de tehnologia performant, inflaie sczut, capacitatea de a crea locuri de munc i un
nivel sczut al omajului. SUA promoveaz o o nou concept economic legat de productivitatea
global a factorilor de producie, concept ce pune accent pe eficacitatea cu care economia
american mbin munca angajailor cu investiiile n cercetare i noile tehnologii. Chiar dac
SUA rmn n centrul sistemului internaional ca mare putere economic i militar,
globalizarea economic permite multor altor puteri s se afirme i s concureze SUA, rolul
acesteia de singur superputere fiind pus la ndoial nc de pe acum.
Economia Romniei este o economie de pia, conform Constituiei din 1991. Conform
acesteia, statul este obligat s asigure libertatea comerului i protecia concurenei loiale. n
economia Romniei acioneaz aadar legea cererii i a ofertei. La baza acesteia se
afl proprietatea privat care trebuie protejat i garantat.
Principalele industrii ale Romniei sunt cea textil i de nclminte, industria
metalurgic, de maini uoare i de asamblare de maini, minier, de prelucrare a lemnului, a
materialelor de construcii, chimic, alimentar i cea de rafinare a petrolului. O importan mai
sczut reprezint industriile farmaceutic, a mainilor grele i a aparatelor electrocasnice. n
prezent, industria constructoare de maini este foarte larg i este orientat nspre pia.
Industria romneasc de IT cunoate o cretere anual constant.
Puterea economic a Romniei este concentrat n primul rnd pe producerea
de bunuri de ctre ntreprinderile mici i mijlocii n industrii precum cea a mainilor de precizie,
vehiculelor cu motor, industria chimic, farmaceutic, a aparatelor electrocasnice i a
mbrcmintei.
Fcnd o comparaie, putem observa c SUA este o ar mult mai dezvoltat c Romnia
din toate punctele de vedere. Statisticile arat c PIB/locuitor n SUA este de aproximativ 47 084
$/loc., n timp ce n Romnia PIB/locuitor ajunge la valoarea aproximativ de 7 514$/loc.. n
ultimul an, SUA a avut o valoare a PIB-ului de Aproximativ 17 150 mld. $, Iar Romnia de 178
mld. $ la o populaie de 311 mil. loc., respective 19 mil. loc.
Evoluia cursului leu/dolar

Data
2014

USD
USD
mediu
sfritul perioadei
(RON/USD)
(RON/USD)
3,3492

3,6868
5

2013

3,3279

3,2551

2012

3,4682

3,3575

2011

3,0486

3,3393

2010

3,1779

3,2045

2009

3,0493

2,9361

2008

2,5189

2,8342

2007

2,4383

2,4564

Sursa: BNR Statistica Baza de Date Interactiva

Tabelul de mai sus ilustreaz cursul de schimb al dolarului prezentat n serii anuale, n
perioada 2007-2014. Cursul de schimb mediu anual se calculeaz c medie aritmetic simpl a
cursurilor valutare medii lunare.
Pe baza acestui tabel am realizat graficul evoluiei cursului dolarului n lei conform
seriilor anuale (Grafic 1), iar cu ajutorul unui simulator, am realizat un grafic bazat pe cursul
leu/dolar al fiecrei zile n perioada analizat (Grafic 2).

Grafic 1

Grafic 2
Sursa: http://www.curs-valutar-bnr.ro/

Raportndu-ne la cursurile de schimb care au fost la sfritul fiecrui an putem constata

faptul c leu a fost ntr-o continu depreciere n comparaie cu dolarul, excepie fcnd sfritul
anului 2013 atunci cnd dolarul a pierdut puin teren n faa leului.
Diferena dintre sfritul anului 2007 unde un dolar era egal cu 2,45 lei i sfritul anului
2014 cnd dolarul era cotat la 3,68 lei este cea mai mare, mai exact 1 leu i 23 de bani pe dolar.
Lucrurile stau cu totul i cu totul altfel dac este s ne raportm la cursul mediu de
schimb al fiecrui an analizat. Aici se observ o fluctuaie a cursului de schimb unde leul s-a
depreciat pn n anul 2010, urmnd ca n anul 2011 acesta s se aprecieze. Anul 2012 a fost
iari un an de decdere al leului, urmnd anii 2013 i 2014, ani de aprecieri puin inseminate ale
leului fa de dolar.
Anii 2007 i 2008 au fost relativ constani, fr evenimente semnificative pe plan
economic, cotaia dolarului fiind n jurul valorii de 2.4 2.5 lei/$.
n anul 2009, o dat cu resimirea crizei economice mondiale i n Romnia, leul s-a
depreciat considerabil, ajungnd la o valoare de aproximativ 3 lei/$. Efectele negative ale crizei
financiare s-au rspndit asupra economiei reale, regiunile majore ale lumii find marcate de
contracia produciei. Criza financiar a determinat restrngerea condiilor de creditare i deci
scderea resurselor necesare finanrii comerului, creterea incertiudini la nivelul partenerilor
comerciali, scderea preurilor la produsele de baz, creterea volatiltii monedelor, cea ce a
nsemnat reorientarea activitii ntreprinderilor ctre pieele interne. De asemenea, la acentuarea
cderii comerului internaional a contribuit efectul puternic al recesiuni din industria
prelucrtoare, mai ales, la bunurile de folosin ndelungat i echipamente. n consecin, dac
comerul a fost afectat, importulrile i exporturile au avut foarte mult de suferit.
n anul 2010, dolarul ajunge iar la o valoare de aproximativ 3.1 lei/$, farqa schimbri
majore n 2011. n 2012 exist o cretere de aproximativ 0.4 lei/$. Cauzele ar putea fi: creterea
important a consumului i a tot ceea ce nseamn rezerve pe care populaia le-a acumulat,
reducerea dobnzii de referin, care duce n general la o depreciere a monedei naionale, dar i
tensiuniile politice au contribuit la acest fenomen de depreciere.
7

n anul 2014 asistm la o i mai mare depreciere a leului n raport cu dolarul, depreciere care
pare s se menin i la nceputul anului 2015. Principala cauz este creterea economic din
SUA, care nu este afectat de problemele economice din Europa sau China. Analitii stimeaz c
SUA o s creasc dobnzile. De asemenea, moneda amerciana s-a apreciat i n raport cu euro.
Aceast depreciere se v simii n deosebi la ratele creditelor n dolari, care vor crete. O s mai
existe influene i asupra carburanilor (preul petrolului este exprimat n $). Preul acestora v
crete, la fel cum se va ntmpla i cu cel al gazelor natural i al aurului.
CAPITOLUL 3. FACTORII CARE AU INFLUENTAT APRECIEREA/DEPRECIEREA
LEULUI.
3.1.FACTORI INTERNI
3.1.1.FACTORI ECONOMICI
Factorii economici pot fi reprezentai de volumul i structura produciei, calitatea bunurilor i
serviciilor produse n cadrul unei economii, tehnologiile utilizate, evoluia productivitii muncii,
nivelul i dinamica preurilor etc.
Orice factor economic i transmite influena asupra cursului valutar prin pre. Dac indicele
general al preurilor i tarifelor scade, aceasta nseamn o cretere a puterii de cumprare a
monedei naionale, ceea ce se reflect n creterea raportului de schimb al monedei naionale fa
de o alt moned cu care se compar, respectiv o influen favorabil asupra cursului de schimb.
n caz contrar, creterea
2007
104,84
4,84
indicelui general al preurilor i
tarifelor va avea o influen
2008
107,85
7,85
nefavorabil asupra raportului de
schimb,
moneda
naional
2009
105,59
5,59
pierznd
din
puterea
de
cumprare.
2010
106,09
6,09
Nivelul preurilor este
2011
105,79
5,79
corelat cu nivelul produsului
intern brut - care genereaz
2012
103,33
3,33
oferta de bunuri i servicii ntr-o
economie i cu inflaia. Se
2013
103,98
3,98
consider
c
dac
ntr-o
economie ritmul anual de cretere a preurilor este de 2-3%, urmarea este stimularea activitii
economice, ceea ce se va reflecta ntr-o apreciere a monedei naionale

http://www.insse.ro/cms/ro/content/ipc-serii-de-date

3.1.2 FACTORI MONETAR-FINANCIARI

Factorii monetar-financiari ce pot influena cursul valutar sunt reprezentai n principal de nivelul
ratei dobnzii, nivelul creditelor, masa monetar n circulaie, situaia finanelor publice, situaia
balanei comerciale.
Aceti factori trebuie privii sub dou aspecte: ca rezultat direct al activitii economicofinanciare a rii respective dar i ca posibilitate a bncii centrale de a modifica nivelul ratei
dobnzii i pe aceast baz masa monetar n circulaie cu efecte asupra modificrii cursului de
schimb al monedei naionale.
Majorarea de ctre banca central a ratei dobnzii de referin determin creterea ratei
dobnzii la bncile comerciale i ca urmare scumpirea creditelor. Efectul va fi o scdere a cererii
de credite i reducerea masei monetare n circulaie.
ntr-o economie care funcioneaz normal, reducerea masei monetare n circulaie, n
condiiile meninerii constante a ofertei de bunuri i servicii, are ca efect scderea preurilor i
implicit o cretere a puterii de cumprare cu efecte favorabile asupra cursului de schimb al
monedei naionale.
Pentru rile cu moned convertibil oficial, reducerea masei monetare pe piaa intern se
reflect n reducerea ofertei de moned naional pentru piaa extern, iar dac cererea extern
pentru moneda respectiv este relativ constant, urmarea este c acea moned devine mai
scump, avnd loc o cretere a cursului de schimb al monedei respective.
Factorii financiari au n vedere n principal situaia bugetului de stat deoarece n cazul n care
se nregistreaz un deficit bugetar, banca central va ncerca acoperirea acestuia prin emisiune
monetar. Dac aceast operaiune nu este nsoit i de creterea corespunztoare a ofertei de
bunuri i servicii, urmarea va fi creterea preurilor cu efecte nefavorabile asupra cursului de
schimb al monedei naionale.
n cazul existenei unei balane comerciale deficitare, autoritatea monetar va ncerca
procurarea resurselor necesare acoperirii decalajului dintre importuri i exporturi, urmarea fiind o
cretere a cererii de valut n condiiile creterii ofertei de moned naional, ceea ce va
determina scderea cursului de schimb al monedei naionale

Deficitul bugetar general al Romaniei. http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/graph.do?

tab=graph&plugin=1&language=en&pcode=tec00127&toolbox=type
3.1.3.FACTORII PSIHOLOGICI
Factorii psihologici influeneaz direct cursul valutar pe pieele unde funcioneaz burse
valutare i cursul de schimb se determin pe baza raportului cerere/ofert. Simple informaii sau
preri cu privire la evoluia cursului pe alte piee sau evoluii ale preurilor interne produc
modificri imediate asupra cererii de valut influennd cursul de schimb al monedei naionale.
3.1.4.FACTORII MILITARI
Factorii militari au n vedere faptul c ori de cte ori ntr-o economie se produc fenomene
de aceast natur (rzboaie, revoluii etc.) activitatea economic este ndreptat ctre satisfacerea
cu prioritate a nevoilor cu caracter militar i de aceea ncrederea n capacitatea economiei
naionale de a produce bunuri i servicii de larg consum car e s acopere masa monetar scade,
ceea ce influeneaz nefavorabil cursul de schimb al monedei respective.
10

3.1.5.FACTORII POLITICI
Factorii politici vizeaz ncrederea n conducerea rii, n capacitatea acesteia de a menine
echilibrul economic, in(stabilitatea) politic concretizat n schimbri de guverne etc.
Toate aceste fenomene determin ntrirea sau erodarea monedei naionale, cu efecte
favorabile sau nefavorabile asupra cursului valutar.
3.2.FACTORII EXTERNI
Evoluia unei anumite valute pe piaa internaional va influena cursul valutar al monedei
naionale deoarece prin intermediul cursului valutar se preiau la nivelul unei economii naionale
influenele provenite din economiile cu care se compar moneda rii respective.
Existena unor stri conflictuale poate determina ntreruperea pentru o anumit perioad a
relaiilor comerciale dintre economia naional i o anumit zon, ceea ce va produce
dezechilibre la nivelul balanei comerciale cu urmri asupra evoluiei cursului de schimb.
Existena unui embargou ntr-o zon nvecinat are ca efect reorientarea activitii economice
internaionale, ceea ce va determina costuri suplimentare pentru economia naional respectiv,
decalaje ntre ncasrile i plile derulate la nivel internaional i astfel creterea/scderea
cursului de schimb al monedei naionale.

CAPITOLUL 4. CONCLUZII
Cursul de schimb este preul pltit n moned naional pentru a cumpra o unitate
monetar strin.
Deprecierea unei monede, fa de o alt, apare cnd valoarea acesteia scade, fa de
moneda de comparaie.
Aprecierea unei monede fa de o alt apare cnd valoarea acesteia crete, fa de
moneda de comparaie.
Factori care determin aprecierea/deprecierea unei monede:
Diferene ntre ratele de inflaie din dou ri.
Modificri ale ratelor reale ale dobnzii.
Diferene ntre performanele economice.
Schimbri n climatul investiional.
Piaa valutar reprezint piaa unde orice moned convertibil poate fi
preschimbat n orice alt moned. Astfel c, pornind de aici, una dintre monede este
considerat moned naional, iar cealalt moned implicat n tranzacie este
considerat moned strin.

11

 Cererea de valut reprezint nevoia de a cumpra moneda altei tr pentru care

persoanele fizice, juridice sau instituiile statului sunt dispuse s renune la o sum n
lei.
Oferta de valut este reprezentat de nevoia persoanelor fizice, juridice sau a
instituiilor statului de a schimba monedele altor state pe care le dein contra unor
sume n lei.
Participanii la piaa valutar sunt:
Banca Central
Bncile Comerciale
Societi, Instituii, firme etc. locale
Datorit globalizrii pieelor internaionale de capital, cursul fiecrei valute este
efectiv unic n toat lumea, n orice clip, i se formeaz n baza cotaiei curente,
propus de ctre actorii majori de pe pia. Schimbrile graduale, frecvente, ale
cursului valutar se datoreaz faptului c marii actori, n baza factorilor pieei sau a
intereselor proprii, ncep s creasc sau s scad preurile/cotaiile.
Economia Statelor Unite ale Americii este cea mai mare din lume. Produsul intern
brut al Statelor Unite ale Americii a fost estimat la $17.15 trilioane n Aprilie 2014,
aproximativ un sfert din produsul intern brut mondial. Produsul intern brut ajustat la
paritatea puterii de cumprare este de asemenea mai mare dect al oricrei alte ri
din lume. Dolarul este cea mai folosit moned n tranzaciile internaionale i este
cea mai important moneda de rezerv.
Economia Romniei este o economie de pia, conform Constituiei din 1991.
Conform acesteia, statul este obligat s asigure libertatea comerului i
protecia concurenei loiale.
Principalele industrii ale Romniei sunt cea textil i de nclminte, industria
metalurgic, de maini uoare i de asamblare de maini, minier, de prelucrare a
lemnului, a materialelor de construcii, chimic, alimentar i cea de rafinare a
petrolului
Puterea economic a Romniei este concentrat n primul rnd pe producerea
de bunuri de ctre ntreprinderile mici i mijlocii n industrii precum cea a mainilor
de precizie, vehiculelor cu motor, industria chimic, farmaceutic, a aparatelor
electrocasnice i a mbrcmintei.
Cursul de schimb leu/dolar a cunoscut numeroase fluctuaii de-a lungul celor 7 ani
analizai. Cauzele sunt numeroase, deoarece vorbim de 2 economii total opuse i
foarte diferite, cum sunt cele ale SUA i respective, Romnia. Printre aceste cue
amintim: efectele crizei economice, reducerea dobnzii de referin, creterea
economic din SUA, tensiuniile politice din Roamania n special, problemele
economice de la nivel european.

12

 Cea mai mare depreciere a leului n raport cu dolarul s-a nregistrat n anul 2014,
efectele simindu-se i n anul 2015, cnd dolarul a ajuns pn la valoarea de
aproximativ 3.7 lei/$. Aceast valoare fiind cea mai mare din ultimii ani.

BIBLIOGRAFIE

http://www.ziare.com/
http://www.bnro.ro/
http://www.mediafax.ro/
http://www.curs-valutar-bnr.ro
http://www.business24.ro
http://economie.hotnews.ro
http:// www.manager.ro

13