Task 5: Analiza riscului de neplat pe dou

companii

CERIN:

S SE ANALIZEZE FINANCIAR CELE DOU COMPANII PENTRU CARE AU FOST COLECTATE

INFORMAIILE LEGATE DE BILANUL I CONTUL DE PROFIT I PIERDERE FOLOSIND GHIDUL DE
ANALIZ FINANCIAR ANEXAT I METODOLOGIA DE RATING INDICAT.

BILANTUL CELOR DOU COMPANII

Compania
A

Compania
B

1
2
3
4

644
334081
173877
508602

1269
339987
160868
502124

5
6
7
8
9
10

17668
858859
0
1084979
1961506
0

4057
2079073
0
487987
2571117
2978

11

1602761

1564862

12

358745

1009233

13

867347

1511357

14
15
16
17
18

144279
171085
0
0
0

237693
260270
0
0
0

19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31

2000
0
2000
0
0
0
0
400
0
0
549983
0
400

2000
0
2000
0
0
0
0
400
549582
0
461412
0
0

32
33
34

551983
0
551983

1013394
0
1013394

DENUMIREA INDICATORULUI
A ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZARI NECORPORALE
II. IMOBILIZARI CORPORALE
III. IMOBILIZARI FINANCIARE
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd. 1 la 3)
B. ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI
II. CREANTE
III. INVESTITII FINANCIARE PE TERMEN SCURT
IV. CASA SI CONTURI LA BANCI
ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 5 la 8)
C. CHELTUIELI IN AVANS
D. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA
DE PANA LA UN AN
E. ACTIVE CIRCULANTE NETE, RESPENCTIV DATORII
CURENTE NETE (rd. 9+10-11-18)
F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd. 4+1217)
G. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA
MAI MARE DE UN AN
H. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI SI CHELTUIELI
I. VENITURI IN AVANS (rd. 17+18)
- suventii pentru investitii
- venituri inregistrate in avans
J. CAPITAL SI REZERVE
I.CAPITAL
- capital subscris nevarsat
- capital subscris varsat
- patrimoniul regiei
II. PRIME DE CAPITAL
III. REZERVE DIN REEVALUARE - sold C
- sold D
IV. REZERVE
V. REZULTATUL REPORTAT - sold C
- sold D
VI. REZULTATUL EXERCITIULUI FINANCIAR - Sold C
- Sold D
Repartizarea profitului
CAPITALURI PROPRII - TOTAL (rd. 19+23+24+2526+27-28+29-30-31)
Patrimoniul public
CAPITALURI - TOTAL (rd. 32+33)

CONTUL DE PROFIT I PIERDERE AL CELOR DOU COMPANII

Denumirea indicatorului
1. Cifra de afaceri net
Producie vndut
Venituri din vnzare mrfuri
Venituri din subvenii de exploatare aferente CA net
2. Variaie de stoc
Sold C
Sold D
3. Producia imobilizat
4. Alte venituri din exploatare
VENITURI DIN EXPLOATARE
5.a. Cheltuielile cu materile prime i materiale consumabile
5.b. Alte cheltuieli materiale
5.c. Alte cheltuieli din afar cu energia i apa
5.d. Cheltuieli privind mrfurile
6. Cheltuielile cu personalul
a) Salarii
b) Cheltuielile cu asigurrile i protecia social
7.a. Amortizri i provizioane pentru deprecierea imobilizrilor
corporale i necorporale
a.1. Cheltuieli
a.2. Venituri
7.b. Ajustarea valorii activelor circulante
b.1. Cheltuieli
b.2. Venituri
8. Alte cheltuieli de exploatare
8.1. Cheltuieli privind prestaiile externe
8.2. Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte similare
8.3. Cheltuieli cu despgubiri, donaii i activele cedate
8.4. Cheltuieli privind dobnzile de refinanare nregistrate de entitile de
leasing
9. Ajustri privind provizioanele pentru riscuri i cheltuieli
Cheltuieli
Venituri
CHELTUIELI DE EXPLOATARE
REZULTATUL DIN EXPLOATARE
PROFIT
PIERDERE
10. Venituri din interese de participare
- din care n cadrul grupului
11. Venituri din alte investiii financiare i creane care fac parte din
activele imobilizate
- din care n cadrul grupului
12. Venituri din dobnzi
- din care n cadrul grupului
13. Alte venituri financiare
VENITURI FINANCIARE
14. Ajustarea valorii imobilizrilor financiare i a investiiilor

Compania
A
5230241
5230241
0
0
0
0
0
0
4000
5234241
3905504
59339
2929
0
150192
114053
36139

Compania
B
6414755
6414755
0
0
0
0
0
0
12439
6427194
4597065
170687
12178
0
558854
392684
166170

3442
3442
0
0
0
0
220510
218852
1576
82

65670
65670
0
0
0
0
457689
429944
17116
10629

0
171085
171085
0
4513001

0
89185
89185
0
5951328

721240
0
0
0

475866
0
0
0

0
0
8592
0
0
8592
0

0
0
18981
18981
0
18981
0

financiare deinute ca active circulante

Cheltuieli
Venituri

0
0
0
0
28
28

0
0
721
0
-45975
-45254

PROFIT
PIERDERE

8564

64235

PROFIT
PIERDERE

729804

540101

0
0

0
0

5242833
4513029

6446175
5906074

PROFIT
PIERDERE

729804

540101

IMPOZITUL PE PROFIT
Alte cheltuieli cu impozite care nu apar n elementele de mai sus
REZULTATUL NET al exerciiului financiar
PROFIT
PIERDERE

179821
0

78689
0

549983

461412

Compania
A
729804

Compania
B
540822

729804

540822

15. Cheltuieli privind dobnzile

- din care n cadrul grupului
16. Alte cheltuieli financiare
CHELTUIELI FINANCIARE
REZULTATUL FINANCIAR

REZULTATUL CURENT

VENITURI EXTRAORDINARE
CHELTUIELI EXTRAORDINARE
REZULTATUL EXTRAORDINAR
PROFIT
PIERDERE
VENITURI TOTALE
CHELTUIELI TOTALE
REZULTATUL BRUT

EBIT (A)
EBIT (B) Verificare

GHID DE ANALIZ FINANCIAR A DOU COMPANII

Denumire indicator
Situatia neta

Formula
Situatia neta = Active totale
Datorii totale

Fondul de rulment

FR = Capital propriu + DTL

Active fixe

Nevoia de fond de rulment

net

NFR = Creante + Stocuri + Chelt.

in avans DTS Venituri in
avans

Trezoreria neta

TN = Conturi la banca + Investitii

pe TS

Cifra de afaceri
Valoarea adaugata (toate)
Producia exercitiului
Excedentul brut din
exploatare
Profitul din exploatare

Profitul curent

Profitul net

EBIT

EBITDA

Rata curenta

Rata rapida

FRN raportat la CA

EBE = Valoarea adaugata + Alte

venituri din exploatare - Chelt.
Pers Alte chelt de exploatare
PExploatare = EBE Amortizari
si provizioane pentru deprecierea
imobil Ajustari privind
provizioanele pentru riscuri si
cheltuieli
PCurent = Venituri din exploatare
Cheltuieli din exploatare +
Venituri financiare Cheltuieli
financiare
PNet = Venituri totale
Cheltuieli totale Impozit pe
profit Alte cheltuieli cu
impozitele
Rezultatul net + Cheltuieli cu
dobanzile + Impozitul pe profit

Interpretare
Este egal cu averea actionarilor
Crestere arata ca activele au avut o dinamica mai
mare decat datoriile totale.
In managementul modern se tinde spre un FR cat
mai aprope de 0
Variatia trebuie redusa.
Negativ ar putea reflecta probleme in functie
modul de finantare al acestui deficit (ex: finantare
stocuri prin credite bancare)
FR>0
In managementul modern se tinde spre NFR cat
mai aproape de 0
Pentru NFR mai mare ca 0 inseamna ca stocurile
si creantele s-au finantat prin capitalul propriu sau
datorii pe termen lung
NFR>0
NFR<FR
Cresterea trezoreriei prea mult fara motiv nu e ok
Cresterea e ok
Urmeaza o analiza pe structura
O crestere e ok
O crestere e ok
O crestere e ok

O crestere e ok

O crestere e ok

O crestere e ok

E bine cat mai mare.

Evolutia EBIT trebuie comentata si prin prisma
evolutiei amortizarii
Daca EBIT a scazut mult nu e rau daca e scazuta
din cauza amortizarii
EBIT + Amortizari si provizioane E bine cat mai mare
pentru deprecierea activelor fixe Exprima potentialul afacerii
1. Rate de lichiditate
RC = (A circulante + Ch. In
Interpretarea se face in functie de dinamica
avans) / (DTS + Venituri in
componentelor activelor circulante
avans)
Daca lichiditatea curenta e mare din cauza
stocurilor e nasol
RR = (Active circulante + Ch. In Crestere e ok insa atentie la cash din banca
avans Stocuri)/(DTS + Venituri
in avans)
De recomandat o scadere, catre 0 e ideal
2. Rate de profitabilitate

Marja bruta de profit

Marja bruta de profit /
Productia vanduta
Marja bruta de profit /
Marfuri vandute
Marja de profit operational
Marja de profit net
Rotatia stocurilor
Rotatia activelor totale
Rotatia activelor fixe

Indatorare totala
Indatorare la termen
Rata de indatorare

Rata de indatorare pe
termen lung
Solvabilitatea
Rata de acoperire a
dobanzilor
Rata de acoperire a
cheltuielilor financiare fixe
Rentabilitatea economica

ROA
ROE
Rentabilitatea CA
Rentabilitatea generala

Valoarea adaugata totala / Cifra

E bine sa creasc
de afaceri neta
Valoare adaugata productie /
E bine sa creasca
Productie vanduta
Valoarea adaugata productie /
E bine sa creasca.
Marfa vanduta
O valoare prea mare poate sa inhibe productia
EBIT / Cifra de afaceri neta
E bine sa creasca
Profit net / Cifra de afaceri neta
E bine sa creasca
3. Rate privind eficienta
Costuri bunuri vandute / Stocuri Cat mai mare
Cifra de afaceri neta / Active
Cat mai mare
totale
Cifra de afaceri neta / Active
Tendinta pozitiva
imobilizate
De comparat cu concurenta
4. Rate privind indatorarea
(DTS + DTL)/Capitaluri proprii
Efectul de levier trebuie stabilit de actionari.
Raportat la sector
DTL / Capital propriu
Mai mare decat indatorarea totala ca dinamica
Reflecta echilibru pe termen lung al firmei
(DTS + DTL) / Active totale
Efect de levier la total pasive si trebuie stabilit de
actionari
Raportat la sector
DTL / Active totale
In functie de sector
Active totale / (DTS + DTL) este
inversul ratei de indatorare
EBIT / Cheltuieli privind
dobanzile
(EBIT + Leasing )/ (Dobanzi +
Leasing)
5. Rentabilitate
EBIT / (Active imobilizate +
Active circulante + Cheltuieli in
avans) = EBIT / Active totale
Profit net / Total active
Profit net / Capitaluri proprii
Profit net / CA
Profit net / Cheltuieli totale

Efect de levier interpretabil, de comparat cu

sectorul
E bine sa fie cat mai mare (atentie insa la
interpretare)
E bine sa fie cat mai mare

E bine sa fie cat mai mare

Cat mai mare

Cat mai mare
Cat mai mare
Cat mai mare

Compania Compania
A
B
Rata curent
Rata rapid
Fondul de rulment net / Cifra de afaceri
Marja bruta de profit pe total
Marja bruta de profit pe productia vanduta
Marja bruta de profit pe marfurile vandute
Marja de profit operational
Marja de profit net
Rotatia stocurilor
Rotatia activelor totale
Rotatia activelor fixe
Indatorare totala
Indatorare la termen
Rata de indatorare
Rata de indatorare pe termen lung
Solvabilitatea
Rata de acoperire a dobanzilor
Rata de acoperire a cheltuielilor financiare fixe
Rata de acoperire a dobanzilor din fluxul de numerar
Rata de acoperire a cheltuielilor fin.fixe. din fluxul de
numerar
Rentabilitate economic
ROA
ROE
Rentabilitatea CA
Rentabilitatea general
SISTEMUL DU PONT
Rentabilitate economica
Marja de profit operational
Rotatia activelor totale
Verificare
ROE
Rotatia activelor totale
Marja de profit operational
Rata de multiplicare a capitalului propriu
Verificare

METODOLOGIA DE CALCUL A RATINGULUI UNEI COMPANII

Rating E (Poor): pentru punctaj < 12 p.
Rating D (Acceptable): pentru punctaj ntre 12 i 47 p.
Rating C (Intermediate): pentru punctaj ntre 47 p i 64 p.
Rating B (Good): pentru punctaj ntre 64 i 100 p.
Rating A (Very good) pentru punctaj peste 100p

Compania
A

Compania
B

INDICATOR

FORMULA

POOR

ACCEPTABLE

INTERMEDIATE

Current liquidity

Current assets
Current liabilities

Cl< 0,7

1p

0,7Cl<1

4p

1Cl<1,3

7p

1,3Cl<1,6

9p

1,6<Cl

10p

Debts service ratio

Gross profit + depreciation

Instalment + due interest

0,00 0,49

1p

0,50 0,99

4p

1,00 1,49

7p

1,50 1,99

9p

2,00

10p

Solvency

Own capital*100
Total liabilities

S<9

1p

9S<14

4p

14S<20

7p

20S<26

9p

26<S

10p

Profitability

Net profit*100
Turnover

Negative value

0p

Up to 5%

GOOD

5p

VERY GOOD

Over 5%

10p

DISTRIBUTION COMMERCE AND SERVICES

Speed of turnover

Stocks*n
Turnover

Over 181 days

2p

151 180 days

6p

121 150 days

10p

91 120 days

13p

Up to 90 days

15p

121 180 days

13p

Up to 120 days

15p

91 120 days

9p

Up to 90 days

10p

121 180 days

9p

Up to 120 days

10p

INDUSTRY AND AGRICULTURE

Over 281 days

2p

241 280 days

6p

181 240 days

10p

DISTRIBUTION COMMERCE AND SERVICES

Clients period collection

Receivables*n
Turnover

Over 181 days

1p

151 180 days

4p

121 150 days

7p

INDUSTRY AND AGRICULTURE

Over 281 days

1p

Profitability ratio

Operating profit*100
Turnover

1 4,9%

3p

Trend of turnover

Turnover 1-Turnover 0
Turnover 0

Decreasing

241 280 days

4p

181 240 days

Between 5 9,9%
Decreasing in
comparison with
last 6 months

7p
7p

Constant

More or equal with 10%

Increasing

10

10p