Curs 1:

Decizia dinamic optimal a consumatorului

fundamentarea deciziei dinamice de consum
Ipoteze:
- Consumatorul triete 2 perioade,
-

consumul primei perioade,

consumul celei de a doua perioade,

economiile primei perioade pe care le

utilizeaz n a doua perioad, agentul
economisete numai n prima perioad;

credit de consum fcut n prima perioad

i rambursat n a doua perioad;
- Dup a doua perioad agentul moare i se
presupune c nu las nici motenire, nici datorii.
-

preul mediu n prima perioad;

preul mediu n a doua perioad;

venitul n prima perioad;

1

venitul n a doua perioad.

Funcia de utilitate intertemporal:
cresctoare n cele dou argumente (utiliti
marginale positive i descresctoare), separabil
n cele dou argumente:

rata de scont a consumatorului, cu ct

este mai mare, cu att consumatorul apreciaz
mai mult consumul perioadein 1; este
sacrificiul/preul platit de consu mator n prima
perioad pentru consumul viitor.
factorul de actualizare subiectiv al
consumatorului;
Restriciile bugetare n fiecare perioad:

este rata nominal a dobnzii.

2

Reducnd variabila E, putem exprima restriciile

n una singur.
Explicitm E din a doua restricie i o
introducem n prima:

nlocuim E n restricia bugetar a perioadei

nti:

Interpretarea economic: atta timp ct la

sfritul vieii consumatorul nu are
datorii/nu las motenire, valoarea
actualizat a cheltuielilor trebuie s fie egal
cu valoarea actualizat a veniturilor.
Problema intertemporal de optim a
consumatorului se scrie astfel:

Problema dinamic a consumatorului se

rezolv din acest moment ca i problema
static utiliznd metoda multiplicatorilor
Lagrange:

CNO:

mprim primele dou relaii i innd cont de

relaia lui Fischer:
4

rata nominal a dobnzii,

rata real a dobnzii,
rata inflaiei.
mprind prima condiie la a doua, rezult:

(4)
Din problema de optim a consumatorului
static ne reamintim faptul c raportul
utilitilor marginale calculate n funcie de
cantitile consumate din cele dou bunuri
reprezint rata marginal de substituie
(RMS). n cazul problemei consumatorului
dinamic, este vorba despre substiuirea
consumului curent cu cel viitor. Raportul din
5

relaia (4) reprezint rata marginal de

substituie intratemporal calculat ca raport
ntre utilitatea marginal a consumului din
prima perioad i utilitatea marginal a
consumului actualizat din perioada a doua.
RMS intertemporal n consum este egal cu
raportul preurilor: preul pe piaa monetar
i preul subiectiv al consumatorului
pentru consumul viitor.
Dac scriem restricia bugetar
,
restricia bugetar se reprezint astfel:

Utilitatea este reprezentat ca un set de curbe de

izo-utilitate n planul
. Optimul este n
punctul de tangen a unei curbe de izo-utilitate
cu dreapta bugetar.
Exemplu:
Funcia de utilitate logaritmic:

Problema intertemporal de optim a

consumatorului este:

Condiia de optim (4) se scrie n acest caz:

(5)

nlocuind (5) n restricia bugetar

intertemporal (3) obinem consumul optim n
cele dou perioade:

mprim la la numrtorul i
numitorul primei fracii de la numrtor.

este factorul de actualizare.

veniturile reale ale celor dou
perioade.
venitul permanent care

10

reprezint veniturile totale n termeni reali pe

care consumatorul le obine pe parcursul vieii
actualizate n prezent.
Consumul optim din perioada 1 reprezin o
fraciune
din venitul permanent.
Venit tranzitoriu al perioadei 1: diferena dintre
venitul obinut de consumator n perioada 1i
fraciunea din venitul permanent aferent
perioadei 1:
Venitul permanent aferent perioadei 1 este
tocmai consumul perioadei 1.

n ceea ce privete economiile reale,

acestea se determin ca diferen ntre
venitul real al perioadei nti i consumul
primei perioade:

11

(8)
Relaia (8) indic faptul c economiile sunt
egale cu venitul tranzitoriu din perioada 1.
economiile sunt positive
economiile sunt negative
Relaiile i interpretrile de mai sus stau la baza
teroriei venitului permanent / ciclului vieii
(engl. permanent income / life cycle hypothesis)
fundamentate de Modigliani i Brumberg (1954)
i Friedman (1957).
Tema 1

12

a) Scriei problema intertemporal de

decizie de consum cu datele considerate
i calculai consumurile optime ale celor
dou perioade:

13

CNO:

b) Calculai venitul permanent, venitul

tranzitoriu sau economiile perioadei
nti:

14

Factorul de actualizare:
Venitul tranzitoriu sau economiile:

15

Venitul tranzitoriu i economiile reale sunt

negative, deci se fac credite, pentru a finana
consumul ridicat al perioadei nti.
Tema 2
Considerm datele:

Refacei exerciiul de la tema 1 cu noile

date.
Introducerea timpului liber n model:

16

Considerm c agenii economici consumatori

au un orizont de previziune de 2 perioade, iar
funcia de utilitate are urmtoarea form :

este timpul lucrat n prima perioad;

este timpul lucrat n cea de-a doua perioad;
Timpul lucrat este exprimat ca o fraciune
din timpul total (1 sau 100%).
reprezint timpul liber din perioada i.
Utilitatea consumatorului depinde att de
cantitatea consumat din coul de bunuri ct
i de timpul liber de care dispun
consumatorii.
Restricia bugetar va evidenia faptul c, n
aceast problem, consumatorii nu au de
ales numai ntre ct s consume n prezent i
17

ct s consume n viitor, dar au de ales

pentru fiecare perioad timpul liber pe care
l doresc.
Cu ct timpul liber este mai mult, cu att
utilitatea lor crete, dar muncind mai puin
veniturile se diminueaz i au la dispoziie o
sum mai mic destinat consumului.
Restriciile bugetare se scriu astfel:

i
reprezint salariile pe care agenii
consumatori le-ar ctiga dac ar munci
ntreg timpul disponibil.
Deoarece ei opteaz s munceasc doar o
fraciune din timpul total (

i, respectiv,

18

) veniturile ncasate de ei sunt i respectiv

i

Problema de optim este:

Transformm cele dou restricii bugetare

ntr-una singur, explicitnd E n prima
perioad:

Problema devine:

Considerm funcia de utilitate logaritmic:

19

i reprezint preferinele consumatorului

ntre consum i timp liber.
Problema de optim intertemporal a
consumatorului este:

Lagrangeanul problemei este:

Condiiile de optim:

20

mprim prima condiie de optim la a doua:

mprim prima condiie de optim la a treia:

mprim prima condiie de optim la a patra:

nlocuind acum , i
bugetar obinem:

n restricia

Tema 1
21

Considerm datele din problema precedent:

a) Scriei problema intertemporal de

decizie de consum cu timp liber i
calculai valorile optime ale consumului
i ale timpului de munc:

22

Lagrangeanul:

23

Calculai venitul permanent:

Economiile primei perioade:

Pentru finanarea consumului din prima
perioad, consumatorul face credite de
24,605 u.m.
24

Tema 3:
Considerm datele:

Stabilii decizia optima de consum i de

timp de munc pentru fiecare perioad.

CONTROL OPTIMAL
Principiul lui Pontreaghin, cazul
continuu, fr actualizri
25

PCO:

Unde
este multiplicatorul dinamic,
variabil adjunct.
Funcia Hamiltonian:

Unde
este multiplicatorul dinamic,
variabil adjunct.
Condiiile de optim sunt:

26

Modelul cu actualizri:

Hamiltonianul este:

27

Condiiile de optim sunt:

28

Modelul cu actualizri i restricii

momentane mixte asupra strii i
comenzii:

Se maximizeaz Hamiltonianul, sub

restriciile momentane

Aceasta este o problem de optimizare cu

restricii, care se rezolv cu metoda
multiplicatorilor Lagrange.
29

Construim Lagrangeanul:

Condiiile necesare de optim:

Condiia de maximizare a Lagrangeanului
dup variabila de control

Ecuaia de evoluie a variabilei adjuncte:

Condiia final asupra variabilei adjuncte:

30

Condiiile Kuhn-Tucker:

Condiia de nenegativitate a
multiplicatorilor:

31