Tema5: Finanarea mijloacelor fixe

Plan:
1. Caracteristica mijloacelor fixe
2. Rolul i destinaia amortizrii
3. Reevaluarea i evaluarea mijloacelor fixe
4. Indicatorii de apreciere a utilizrii potenialului tehnic al
ntreprinderii
5. Sursele de finanare a mijloacelor fixe
1. Caracteristica mijloacelor fixe
Mijloace fixe - acea parte a aparatului de producie care se consum i transmite valoarea asupra
produselor i serviciilor nu deodat, ci treptat n decursul mai multor cicluri operaionale, i pstreaz
forma fizic i au o durat ndelungat de funcionare.
n prezent mijloacele fixe sunt cosiderate acele utilaje ce au o durat de serviciu de peste 1 an i
o valoare de inventar mai mare de 3000 de lei. Din punct de vedere material mijloacele fixe reprezint:
maini, utilaje, instalaii, mijloace de transport, cldiri i formeaz baza tehnic a ntreprinderii.
Activele fixe se consum i-i transmit valoarea asupra produselor i serviciilor treptat n perioada mai
multor cicluri operaioanale, pstrndu-i forma fizic i o durat ndelungat de funcionare.
nlocuirea activelor fixe, meninerea lor n stare de funcionare i expansiunea lor reclam acumularea
sistematic de resurse ce capt forma fondului de amortizare.
nlocuirea i expansiunea activelor fixe are loc prin investiii. n economia de pia activele fixe
din p.de v. contabil sunt formate din imobilizri care se clasific dup criteriile:
I Din p. de v. al deprecierii:
1. care se depreciaz (se datoreaz uzurii fizice);
2. care nu se depreciaz (terenuri i anumite imobilizri nemateriale)
II Din p. de v. al apartinenei
1. proprii
2. mprumutate
III n dependen de participare la procesul de producie
1. de exploatare (bunuri direct productice utilizate pe o perioad ndelungat)
2. n afara exploatrii (bunuri indirect productive cum ar fi locuinele personalului)
Ciclul de via al activelor fixe cuprinde etapele urmtoare:
1. achiziionarea activelor fixe
2. participarea la procesul de producie
3. reparaia
4. inventarierea
5. scoaterea din funcie
Necesarul de active fixe depinde de volumul activitii, iar mrimea activelor fixe influeneaz
rentabilitatea general a ntreprinderii, deoarece activele fixe sunt purttoare de cheltuieli de
amortizare, de ntreinere, de chirie etc.
1

A. F. sunt evaluate n baza urmtoarelor costuri:

- iniial n baza cruia A.F sunt nscrise n bilan;
- de restabilire n care se include uzura moral i reevaluarea;
- rezidual care se calculeaz ca diferena dintre costul iniial sau de restabilire i uzura.
Din momentul n care s-a produs i mai ales n procesul de folosire A.F se uzeaz: fizic i moral.
Uzura fizic reprezint baza material a pierderii valorii AF fiind determinat de ntrebuinare, de
aciunea unor factori naturali i de scurgerea timpului. Ca efect al uzurii fizice AF se supun unui regim
de ntreinere i reparaii care aduc cheltuieli, iar n unele cazuri sunt scoase din folosin, nlocuinduse cu altele noi.
Uzura moral are loc cnd AF se demodeaz din p. de v. tehnologic i apar altele mai
perfecionate. Ea trebuie luat n calcul la volumul de amortizare prin stabilirea unei durate de
serviciu. Pentru atenuarea pierderilor provocate de uzura moral se recomand a se introduce
mecanisme sau metode adecvate de amortizare (accelerat).
Uzura fizic i moral reprezint baza fondului de amortizare. Faptul c AF sunt supuse unui
proces continuu de uzur i c ele influeneaz nivelul profitului face necesar utilizarea lor la ntreaga
capacitate. Creterea eficienei AF se poate asigura pe cale: - extensiv
- intensiv
Utilizarea complet a AF reclam aciuni ca:
- intensificarea exploatrii raionale;
- ntreinerea i reparaii n condiii optime;
- modernizarea AF;
- ncrcarea complet a capacitilor i spaiilor productive;
- respectarea disciplinei tehnologice;
- folosirea mai activ a uzurii ca prghie de influenare a mbuntirii activitii.
2. Rolul i destinaia amortizrii
Amortizarea poate fi privit sub urmtoarele aspecte:
1) ca proces care nseamn o detaare i transmitere de valoare din activele fixe asupra
produciei;
2) ca cheltuial care urmeaz a se include n costuri;
3) ca fond sau resurse financiare care trebuie s asigure recuperarea valorii activelor fixe i
finanarea nlocuirii acestora.
n baza acestor aspecte amortizarea se poate defini ca expresie bneasc a uzurii. Amortizarea ca
fond poate fi definit ca o sum de bani ce se detaeaz din activele fixe i permite ntreprinderii:
a) meninerea constant a a.f., atunci cnd a utilizat resurse financiare proprii pentru obinerea
a.f.;
b) rambursarea la timp a creditelor, atunci cnd a utilizat resurse financiare mprumutate pentru
procurarea a.f.
Prin procesul de amortizare se recupereaz valoarea a.f. constituindu-se fondul de amortizare. El
este destinat reparaiei i nlocuirii a.f. Pentru ca fondul de amortizare s-i poat ndeplini funcia
pentru care se constituie este necesar s se evalueze corect a.f., iar normele de amortizare s reflecte
att uzura fizic ct i cea moral, iar volumul su s asigure reparaia i nlocuirea a.f.
Regimul de amortizare trebuie de constituit astfel nct s fac din amortizare o adevrat prghie
financiar care s rspund mai multor cerine i anume:
- stabilirea exact a cheltuielilor cu amortizarea n costurile de producie;
- recuperarea valorii a.f. ntr-o perioad de timp corespunztoare, innd cont de
uzura fizic i moral;
- impulsionarea ntreprinderilor n folosirea complet i eficient a a.f.;
- stimularea ntreprinderilor n ntreinerea i repararea instrumentelor de munc;
- respectarea principiilor de fiscalitate.

Amortizarea ca proces mai are rolul de a elibera resursele de finanare pentru renoirea a.f., fapt
ce se realizeaz prin prelevarea din rezultatele globale a unei pri corespunztoare. Pentru stabilirea
fondului de amortizare este necesar s se cunoasc normele de uzur care sunt exprimate n %, au un
caracter mediu i pot fi stabilite pe fiecare fel de grupe omogene, pe categorii mari i pe total a.f.
Stabilirea normelor de amortizare trebuie s in seama de crearea bazei financiare, pentru
nlocuirea a.f. ntr-un numr corespunztor de ani ce se realizeaz prin luarea n considerare a uzurii
fizice i morale.
Prin norma de amortizare se nelege mrimea procentual care exprim intensitatea cu care se
amortizeaz un mijloc fix n decurs de 1 an.
n RM normele de amortizare sunt clasificate dup categorii de a.f. Normele de amortizare
pentru categoriile:
I 5%
III 10%
V 30%
II 8%
IV 20%
Dup modul n care acioneaz asupra nivelului fondului de amortizare n practica financiar
mondial se folosesc urmtoarele categorii de norme:
I Norme proporionale au mai multe variante i anume:
1) n timp cu caracter uniform, constant i egal dnd natere unui fond de amortizare egal n
fiece an la aceleai a.f., astfel nct i costurile i rezultatele financiare vor fi afectate egal n fiece an.
Folosirea acestor norme nu in cont de variabilitatea n timp a uzurii, iar aplicarea acestor norme este
cunoscut ca metoda liniar de amortizare.
Na = Vi / Dn / Vi * 100% sau 100/Dn, unde:
Na norma de amortizare
Vi valoarea de inventar a a.f.
Dn durata normat de serviciu
2) pe unitate de produs se aplic la ntreprinderi cu un sortiment limitat de produse i numai la
unele a.f. ca de ex: la cldiri, construcii speciale, cum ar fi minele de crbuni ale cror durat de
folosire este limitat, iar norma de amortizare se calculeaz:
Na = Vi sau Vr / Re , unde:
Vr valoarea rmas
Re rezerva exploatabil (t sau m3)
3) pe km sau 1000 km se utilizeaz pentru mijloacele de transport auto. Ele asigur amortizarea
integral a a.f. odat cu realizarea parcursului stabilit i se calculeaz:
Na = Vi/Np / Vi * 100 sau 100/Np, unde:
Np norma de parcurs a autovehiculului pn la casare
II Norme regresive sau accelerate se caracterizeaz prin descreetrea nivelului de amortizare
de la un an la altul, aplicarea lor dnd natere la fonduri de amortizare mai mari n primii ani de
funcionare i mai mici la sfritul duratei de funcionare a a.f. Normele regresive sau accelerate
cunosc 2 variante principale:
1) constante:
Na = (1 Vr/Vi)*100, unde:
n durata de serviciu
Vr valoarea rezidual la sfritul duratei de serviciu
Vi valoarea de inventar a a.f.
2) descresctoare
Na = Dr / Nu * 100,
unde:
Dr durata rmas de serviciu
Nu suma numrtorilor utilizai n calcul.
Aceste norme de amortizare se micoreaz de la un an la altul dnd natere la fonduri de
amortizare din ce n ce mai mici.
III Norme progresive se caracterizeaz prin creterea n fiece an ducnd la obinerea de
fonduri de amortizare din ce n ce mai mari i se calculeaz:
Na = Dc / Nu * 100, unde:
3

Dc durata consumat a a.f.

3. Reevaluarea i evaluarea mijloacelor fixe
Evaluarea a.f. este necesar pentru aprecierea amortizrii care i poate ndeplini rolul cu condiia
c a.f. vor fi evaluate corect. Evaluarea este operaiunea de stabilire a valorii a.f. Supraevaluarea i
subevaluarea au efecte negative asupra nivelului amortizrii, asupra costurilor, rezervelor financiare i
a impozitului pe venit. n evidena ntreprinderii a.f. sunt nregistrate cu o anumit valoare de inventar
care poate fi:
a) o valoare iniial sau de origine
b) o valoare de nlocuire, reproducie sau actualizare
Valoarea iniial sau de origine reprezint nivelul cheltuielilor de investiii n a.f. inclusiv cele cu
transportul, de montare i de punere n funciune efectuate de ntreprindere n momentul procurrii.
Valoarea de reproducie, nlocuire sau actualizat este dat de totalitatea cheltuielilor ce s-ar
efectua de o ntreprindere pentru nlocuirea a.f. cu altele identice sau echivalente. Aceast valoare se
stabilete de attea ori de cte ori este necesar reevaluarea a.f. Activele reale sunt nscrise n bilan la
costul real de cumprare cnd provin din afar i la costul real de producie cnd provin din interiorul
ntreprinderii, ceea ce reprezint valoarea iniial sau de origine. Aceast valoare poate fi modificat
prin tehnica de reevaluare i actualizare prin procedeul amortizrii. Valoarea iniial sau de origine este
exprimat n uniti monetare ce corespund datei la care s-au obinut a.f. Reevaluarea a.f. este necesar
nu numai ca urmare a modificrilor ce au loc la nivelul preurilor ci i a utilizrii a.f. n alt regim dect
cel stabilit iniial, precum i a discordanei care apare ntre amortizare i uzur.
Reevaluarea are la baz preurile existente n momentul n care a avut loc aceast operaiune
avnd ca scop stabilirea unei valori de inventar actualizate a a.f., fapt ce creeaz un cadru favorabil
pentru stabilirea amortizrii pentru analiza i controlul ei, pentru formarea i urmrirea costurilor
rentabilitii i a resurselor financiare necesare pentru nlocuirea instrumentelor de munc.
ntre tehnicile de reevaluare menionm:
a) valoarea de intrare corectat cu un indice de preuri specifice familiei de bunuri creia i
aparine elementele de a.f.;
b) valoarea de intrare corectat cu un indice care exprim variaiile nivelului general al
preurilor.
Reevaluarea presupune inventarierea a.f. i analiza acestora pentru a determina cu exactitate
durata ct mai pot funciona a.f. i valoarea rmas a acestora. Cu ocazia reevalurii se stabilesc noi
durate normate de serviciu care sunt concomitente cu duratele rmase i cele consumate. Durata de
serviciu consumat este o perioad medie de timp cu care a.f. vor putea s funcioneze, iar
determinarea corect a acestora i pune amprenta asupra nivelului normelor de amortizare i asupra
mrimii fondului de amortizare. La stabilirea duratei trebuie s se in seama de urmtorii factori:
- uzura fizic
- uzura moral
- condiiile de folosire date de mediul n care funcioneaz a.f.
n cadrul reevalurii se stabilete i valoarea actualizat(Var) rmas n funcie de valoarea de
inventar actualizat (Via), durata consumat (Dc) i durata rmas (Di) dup relaia:
Var=Via*Dr/(Dc+Dr)
Reevaluarea presupune inventarierea AF i analiza acestora spre a se determina cu exactitate
duratele ct mai por funciona AF i valoarea rmas a acestora. Cu aceast reevaluare se stabilesc i
noi durate normate de funcionare, concomitent cu duratele rmase i cele consumate.

Metode de calcul a fondului de amortizare

n vederea conducerii n condiii optime a activitii financiare este necesar s se cunoasc fondul
de amortizare care se va include n costuri i va fi folosit pentru nlocuirea a.f. De stabilirea corect a
4

fondului de amortizare depinde caracterul realist al programului costurilor de producie i a bugetului

de venituri i cheltuieli precum i a celui de investiii.
n conformitate cu cerinele S.N.C. 16 Contabilitatea activelor materiale pe termen lung se
recomand urmtoarele metode de calculare a uzurii:
1. liniar
2. n raport cu volumul produselor fabricate
3. degresiv cu rat descresctoare
4. soldului degresiv
Ultimele dou metode reprezint metode accelerate.
1. Metoda liniar presupune repartizarea uniform a valorii uzurabile pe parcursul duratei de
funcionare util (adic n fiecare perioad uzura este aceeai - constant). Pentru a calcula uzura dup
aceast metod se determin norma uzurii (Nu), care ne arat cu ct se uzeaz mijlocul fix n fiecare an.
Nu

VU
, unde:
DFU

VU valoare uzurabil;
DFU durata de funcionare util.
Exemplu: Unitatea economic a pus n funciune un mijloc fix cu urmtoarele caracteristici:
Valoarea iniial (VI)= 60 000 lei, DFU=5 ani, valoarea rmas (VR)=3000 lei.
Calculai uzura anual i cea acumulat dup metoda liniar.
Uzura anual = VU: DFU, VU= VI VR
VU= 60 000 3000 = 57 000
Uzura anual= 57 000 lei : 5 ani = 11 400lei/anual
Anii
nceputul primului
an
Sfritul I an
Sfritul II an
Sfritul III an
Sfritul IV an
Sfritul V an

Valoarea de intrare
60 000

Uzura anual
-

Uzura acumulat
-

Valoarea de bilan
60 000

60 000
60 000
60 000
60 000
60 000

11 400
11 400
11 400
11 400
11 400

11 400
22 800
34 200
45 600
57 000

48 600
37 200
25 800
14 400
3 000

2. Metoda n raport cu volumul produselor fabricate ia n consideraie numrul de produse

fabricate n fiecare an, respectiv suma uzurii anuale depinde de volumul produciei marf fabricat n
anul respectiv. Pentru a calcula uzura anual se ia numrul de piese fabricat n acest an i se nmulete
la uzura mijlocului fix pentru o pies. Uzura pentru o pies se determin dup urmtoarea formul:
Uunitate

VU
Nr. unitati

Uanual = Nr. de uniti anuale * Uzura pentru o unitate

Exemplu: VI = 60 000 lei, DFU 0 5 ani, VR = 3000 lei
VPM (volumul produciei marf) pentru 5 ani = 500 000 uniti, respectiv:
I an 80 000 uniti
II an 90 000 uniti
III an 110 000 uniti
IV an 120 000 uniti
V an 100 000 uniti
Uzura pentru o pies = VU : VPM = (60 000 - 3000) : 500 000 = 0,114 lei
Anii
nceputul
primului an
Sfritul I an
Sfritul II an
Sfritul III an
Sfritul IV an

Valoarea
intrare
60 000
60 000
60 000
60 000
60 000

de

VPM

Uzura anual

Uzura acumulat

Valoarea
bilan
60 000

80 000
90 000
110 000
120 000

80 000*0,114=9120
90000*0,114=10260
12540
13680

9120
19380
31920
45600

50880
40620
28080
14400

de

Sfritul V an

60 000

100 000

11400

57000

3000

3. Metoda degresiv cu rat descresctoare ca i metoda soldului degresiv sunt metode

accelerate de calcul a uzurii i sunt folosite n cazul ntreprinderilor care utilizeaz mai intensiv
mijloacele fixe. La aceste metode uzura anual n primii ani este mai mare ca n urmtorii ani i se
determin dup urmtoarea formul:
Uanual = VU * coeficient
Acest coeficient se determin ca raport ntre nr. anilor n ordine descresctoare la suma anilor.
Exemplu: VI = 60 000 lei, DFU 0 5 ani, VR = 3000 lei
VU - ? , Uanual - ?
1) Determinm suma anilor: 1+2+3+4+5=15
VU = VI VR = 60 000 3000 = 57 000
U anual =

Nr. anilor in ordine descrescatoare

*VU
ani

Anii
nceputul primului
an
Sfritul I an
Sfritul II an
Sfritul III an
Sfritul IV an
Sfritul V an

Valoarea de intrare
60 000

Uzura anual
-

Uzura acumulat
-

Valoarea de bilan
60 000

60 000
60 000
60 000
60 000
60 000

(5:15)*57000 = 19 000
(4:15)*57000 = 15 120
(3:15)*57000=11 400
(2:15)*57000 = 7600
(1:15)*57000=3800

19 000
34 120
45 520
53 120
57 000

41 000
25 880
14 480
6 880
3 000

4. Metoda soldului degresiv

U anual = Valoarea de bilan (pentru anul respectiv)* % Nu (mrit nu mai mult de 2 ori)
Nu =

100%
*2
DFU

Nu = 100% : 5 ani * 2 = 40%

Anii
nceputul primului
an
Sfritul I an
Sfritul II an
Sfritul III an
Sfritul IV an
Sfritul V an

Valoarea de intrare
60 000

Uzura anual
-

Uzura acumulat
-

Valoarea de bilan
60 000

60 000
60 000
60 000
60 000
60 000

60 000*40% = 24 000
36 000*40% = 14 400
21 600*40% = 8 640
12 960*40% = 5 184
7 776 3000 = 4 776

24 000
38 400
47 040
52 224
57 000

36 000
21 600
12 960
7 776
3 000

4. Indicatori de apreciere a eficienei utilizrii mijloacelor fixe.

Asigurarea eficienei i viabilitii financiare a ntreprinderii presupune existena unui potenial
tehnic corespunztor ca volum, structur, calitate, care s ofere ntreprinderii posibilitatea realizrii
unei producii competitive att pe piaa intern, ct i pe cea extern.
Pentru a exprima eficiena utilizrii mijloacelor fixe se propun trei grupe de indicatori:
- indicatori de structur;
- indicatori ce caracterizeaz gradul de folosin a mijloacelor fixe;
- randamentul mijloacelor fixe.
5. Sursele de finanare a mijloacelor fixe
Sursele de finanare ale mijloacelor fixe:
1. mijloace proprii i anume:
- sursele din fondul statutar cea mai mare parte a cruia se ntrebuineaz pentru procurarea
mijloacelor fixe. La fel n aceste scopuri n continuare, se ntrebuineaz acumulrile ce sunt formate la
ntreprinderi n procesul de producie.
2. mijloace mprumutate i anume:
6

- credite bancare
- credite ale altor creditori care se furnizeaz sub orma cambiilor i alte creane.
- mijloace primite de la realizarea mprumuturilor obligatoare.
3. mijlloace atrase, adic mijloace primite de la vnzarea aciunilor, a cotizaiilor de la membrii
colectivului, etc.
4. subvenii din buget
5. investiii strine
6. mijloace ntrebuinate de grupuri de ntreprinderi

Tema: Gestiunea activelor curente

Planul:
1. Coninutul, structura i clasificarea activelor curente
2. Ciclul operaional, stocuri i gestiunea lor
3. Metode de dimensionare a stocurilor
4. Finanarea i creditarea activelor curente
5. Viteza de rotaie i folosirea eficient a activelor curente
1. Coninutul, structura i clasificarea activelor curente
Orice ntreprindere pentru a-i atinge obiectivele propuse trebuie s dispun de un anumit aparat
de producie format din maini, utilaje, cldiri, i alte mijloace. Pentru a face s funcioneze aceste
valori , ntreprinderea trebuie:
a) s cumpere materie prim;
b) s asigure stocuri pe diferite stadii ale lanului de producie n vederea evitrii ntreruperilor n
activitate;
c) s vnd pentru a-i recupera resursele cheltuite, adic ntreprinderea pe lng instrumente de
producie mai are nevoie i de active curente;
1) stocuri
2) valori realizabile pe termen scurt
3) valori disponibile
Drept criteriu de deosebire ntre activele curente i mijloacele fixe este criteriul de durat. Din
punct de vedere al duratei, activele curente sunt bunuri destinate pentru a fi consumate ntr-un timp
scurt prin ncorporarea lor n fabricaii sau pentru a fi vndute.
Stocurile au ponderea cea mai mare n structura activelor curente.
Valorile realizabile pe TS sunt alctuite din creane ce se nasc din operaiuni de exploatare.
Valorile disponibile reprezint mijloace bneti.
Necesarul de fonduri depinde de durata ciclului operaional, de valorile produciei, de
ritmicitatea aprovizionrii i desfacerii. Stocul, la rndul su, nu trebuie s fie nici prea mic, nici prea
mare. Stocul prea redus va produce rupturi, iar stocul prea mare va solicita un necesar exagerat de
fonduri.
Necesitile de capital ale ntreprinderii depind de condiiile de plat ale clienilor cu meniunea
c cu ct termenul de plat al acestora este mai mare cu att capitalurile blocate sunt mai mari. Sumele
aflate la clieni n curs de recuperare sunt ngheate i lipsesc ntreprinderile de investiii mai rentabile.
n acest caz ntreprinderea va fi obligat s-i procure fonduri externe pe care trebuie s le napoieze.
Activele curente sunt o parte a activului economic care se caracterizeaz prin transformarea
permanent a formelor funcionale, prin consumarea lor ntr-un singur ciclu operaional i
transformarea valorii integrale asupra produciei n care se ncorporeaz.
n structura activelor curente intr:
- materii prime i materiale
- combustibil
7

- producia neterminat
- semifabricate
- produse finite
- mijloace bneti etc.
Structura activelor curente variaz de la o ntreprindere la alta n dependen de specificul i
obiectul procesului de producie.
I Din p.de v. al fazelor procesului operaional n care se gsesc activele circulante (a.c.) pot
fi:
a) a.c. ce in de sfera aprovizionrii
b) a.c. ce in de sfera produciei
c) a.c. ce in de sfera comercializrii
Ponderea acestor categorii depinde de condiiile concrete n care se desfoar aprovizionarea,
producia i comercializarea.
II Din p. de v. al surselor de formare sau de acoperire cu fonduri, a.c. pot fi:
a) a.c. procurate din fonduri proprii i atrase
b) a.c. procurate din fonduri mprumutate
mbinarea acestor categorii de fonduri prezint o importan deosebit care trebuie s asigure o
reducere a costului capitalului, un grad rezonabil de ndatorare a ntreprinderii i o structur financiar
corespunztoare nevoilor de dezvoltare.
III Din p. de v. al formei a.c. sunt:
a) n form material
b) n form bneasc
IV n dependen de caracterul surselor financiare de formare, a.c. sunt:
a) brute, ce caracterizeaz volumul total al a.c. procurate din capital propriu
b) nete, ce caracterizeaz acea parte a volumului a.c. care este transformat din capital propriu i
capital mprumutat pe TL
V n dependen de caracterul de participare la procesul de producie, a.c. sunt:
a) ce deservesc ciclul de producie (stocuri, producia neterminat etc)
b) ce deservesc ciclul financiar
Ciclul de producie caracterizeaz perioada circuitului integral al a.c. ntrebuinate pentru
deservirea procesului de producie din momentul intrrii materiei prime i terminnd cu furnizarea
produciei gata cumprtorului.
Ciclul financiar reprezint perioada rotaiei totale a mijloacelor bneti ncepnd din momentul
stingerii datoriei pentru materia prim i terminnd cu ncasarea creanelor pentru producia gata
furnizat.
Volumul de a.c. depinde de mai muli factori:
- nivelul aprovizionrii produciei i desfacerii
- volumul cheltuielilor
- viteza de rotaie
2. Ciclul operaional, stocuri i gestiunea lor
Ciclul operaional reprezint ansamblul operaiunilor realizate de ntreprindere pentru a-i
atinge obiectivele care constau n producerea bunurilor i serviciilor cu scopul de a fi schimbate.
Ciclul operaional cuprinde 3 faze:
1. achiziia bunurilor i serviciilor faza aprovizionrii;
2. transformarea bunurilor i serviciilor pentru a ajunge la un produs finit faza producerii;
8

3. vnzarea produselor sau schimbarea acestora pe mijloace bneti faza comercializrii.

Formula de calcul a ciclului operaional (CO) este:
CO = Durata procesului de producie (zile) + Perioada de rotaie a creanelor (zile)
Formula de calcul a ciclului operaional (CF) este:
CF = CO - Perioada de rotaie a datoriilor creditoare (zile)
Ciclul operaional trebuie s funcioneze continuu spre a asigura o folosire optim a mijloacelor
puse n micare i a capitalului. Funcionarea normal i continu a ciclului operaional este asigurat
de existena stocurilor.
Stocurile reprezint anumite cantiti de resurse crora le corespund anumite fonduri. Stocurile
se exprim fizic i valoric, iar n cazul cnd are loc normarea activelor curente pot fi exprimate i n
numr de zile. Orice ntreprindere este destinat s dein 3 categorii de stocuri:
1. stocuri de materii prime i materiale
2. stocuri n curs de execuie
3. stocuri de produse finite
nsumarea acestor 3 categorii de stocuri reprezint stocul global, care trebuie s corespund
urmtoarelor cerine:
a) s fie complet
b) s fie suficient n orice moment
c) s fie completat sistematic
Volumul stocurilor trebuie stabilit n baza unor cerine ntemeiate tiinific deoarece numai prin
aceast cale se asigur desfurarea ritmic a ciclului operaional, se evit blocrile de resurse inutile i
costisitoare.
Gestionarea corect a stocurilor necesit:
legturi directe i de durat cu furnizorii
stabilirea i urmrirea unor grafice de aprovizionare
lichidarea ntrzierilor n aprovizionare
reducerea blocrilor de moned n stocuri inutile
mbuntirea condiiilor de pstrare i manipulare a bunurilor
reducerea pierderilor n timpul transportrii i depozitrii
Stocurile sunt formate prin intrri i micorate prin ieiri.
Intrrile pot fi din interiorul ntreprinderii sau din afara ntreprinderii i pot fi:
1) continuie
2) discontinuie
Ieirile la fel pot fi n interiorul ntreprinderii ct i n exterior.
Creterea eficienei activelor curente reclam stabilirea nivelului optim al stocurilor. Pentru
stabilirea nivelului optim al stocurilor este necesar s se gseasc o soluie matematic ntre:
1. rentregirea stocurilor la intervale lungi soluie care conduce la scderea cheltuielilor de
transportare- aprovizionare, dar i la majorarea blocrii de fonduri i a cheltuielilor de pstrare
depozitare.
2. renoirea frecvenei a stocurilor soluie ce are ca efect creterea cheltuielilor de transportare
aprovizionare i reducerea(cheltuielilor) blocrilor de fonduri i a cheltuielilor de pstrare depozitare.
Principalele elemente ce intervin n gestiunea stocurilor sunt:
1. nivelul stocurilor la diferite momente;
2. lipsa de stocuri;
3. cererea de materiale sau volumul comenzii;
4. termenile de reaprovizionare;
5. optimizarea stocurilor;
6. costul de lansare;
7. costul de stocuri.

Cai de reducere a duratei ciclului operaional

9

Prin reducerea c/o se poate mri numarul de cicluri care se pot efectua in aceeasi perioada de
timp, ce asigur creterea volumului de producie folosind aceleai capaciti de producie i acelai
numar de muncitori.
Exista diferite cai de reducere a duratei c/o.
1. Introducerea tehnicii si tehnologiilor noi, perfectionarea utilajului de productie si tehnologiilor
de fabricatie existente.
2. Inlocuirea proceselor naturale cu procesele artificiale. Eliminarea operatiilor manuale.
Inlocuirea lor cu operatii mecanice sau automatizate.
3. Mecanizarea si automatizarea proceselor de transport, de control si organizarea executarii lor
parallel si concomitent cu procesele de baza.
4. Ridicarea nivelului de organizare a productiei si a muncii (organizarea productiei in flux,
folosirea imbinarilor paralela si mixta, reparatia in zile si schimbuiri nelucratoare,
aprovizionarea si desfacerea).
3. Metode de dimensionare a stocurilor
Necesitatea dimensionrii stocurilor decurge din consecinele lor asupra desfurrii ciclului
operaional asupra nivelului de alocare a capitalului i asupra costurilor.
Nivelul optim al stocurilor este acel care ine seama de condiiile reale de aprovizionare i
condiiile tehnologice de producie, comercializare, de reducere a costurilor i a blocrilor de capital i
este orientat spre creterea eficienei activelor curente i accelerarea vitezei de rotaie.
Pentru dimensionarea stocurilor sunt utilizate urmtoarele metode:
I Metoda analitic se caracterizeaz prin determinarea stocului anual i trimestrial pentru fiecare
component a elementelor de a.c.:
1. dimensionarea stocurilor de materii prime i materiale care este influenat de
urmtorii factori:
a) necesarul fizic de materii prime i materiale, care se determin n funcie de cantitatea de
produse prevzute pentru producere i de consumul specific. ns necesarul valoric reprezint produsul
dintre necesarul fizic i costul de aprovizionare;
b) timpul de imobilizare total este numrul total de zile n care vor fi stocate materiile prime i
materialele la depozit. Timpul total cuprinde:
- timpul pentru stocul curent care reprezint un anumit numr de zile i se obine pe baza
informaiei furnizate de fiele de inventar;
- timpul pentru stocul de condiionare cuprinde numrul de zile necesare pentru efectuarea
operaiilor de pregtire, stocare, sortare, transmitere a bunurilor, analiz prealabil i se stabilete prin
nsumarea acestor perioade de timp;
- timpul pentru stocul de siguran reprezint numrul de zile necesare pentru a preveni
ntreruperile n procesul de producie.
2. dimensionarea stocurilor n curs de fabricaie.
Producia n curs de fabricaie este acea producie al crei proces tehnologic nu este ncheiat i se
afl n seciile de producie la diferite etape de prelucrare. Valoric, producia neterminat reflect toate
cheltuielile ncluse n preul de cost al ntreprinderii. Mrimea stocului de producie neterminat
depinde de urmtorii factori:
a) durata ciclului de fabricaie;
b) valoarea produciei marf;
c) ritmul de cretere a cheltuielilor exprimat prin coeficientul de corectare.
3. dimensionarea stocurilor la OMVSD. Aceast operaiune se efectueaz n timpul
inventarierii.
4. dimensionarea stocurilor pentru piesele de schimb. n funcie de caracterul de
fabricaie piesele de schimb se clasific n 2 categorii:
1) piese de schimb destinate mainilor, utilajelor i instalaiilor de serie mare;
2) piese de schimb destinate celorlalte maini, utilaje i instalaii.
10

5. dimensionarea stocurilor pentru produsele finite

Stocul de produse finite depinde de urmtorii factori:
a) costul complet al produselor
b) durata medie de staionare a produselor
II Metoda pe elemente este destinat determinrii stocurilor pentru fiecare element n parte. n
cadrul acestei metode avem 2 procedee de calcul a stocurilor:
1. n baza timpului de imobilizare pe elemente care este egal cu baza de calcul pe
elemente * timpul de imobilizare pentru fiecare element i raportat la 360 sau 90 de
zile.
Baza de calcul pe elemente poate fi:
1) necesarul de materii prime i materiale
2) producia la pre de cost a ntreprinderii
3) producia la pre de cost complet
2. n baza corelaiei dintre soldurile elementelor activelor curente
San.=Sold.an. pe elem. * Coef de cret./scdere a pre. n an. de previz. fa de cel preced.
III Metoda mixt care se caracterizeaz prin stabilirea stocurilor anuale pe fiecare component al
elementelor de active curente i a stocurilor trimestriale numai pe elemente.
Strim. pe elem=(Baza de calcul trim. * Timp. de imobiliz. pe elem.) / 90 de zile
IV Metoda sintetic (global) se caracterizeaz prin stabilirea stocului pe total active curente i
defalcarea acestuia pe elemente.
Prin stabilirea stocului prin metoda sintetic se pot utiliza urmtoarele procedee:
1. procedeu bazat pe viteza de rotaie. n acest caz stocul trimestrial este egal cu producia din
anul de previziune raportat la coeficientul de rotaie din anul precedent.
Stoc trim. = Prod. an. de previz. / Coef de rotaie a anului precedent
2. procedeu bazat pe corelaia dintre soldul activelor curente i volumul produciei marf
3. procedeu bazat pe ponderea activelor curente la 100 lei producie marf.
De obicei la ntreprinderi cea mai frecvent este metoda analitic.
4. Finanarea i creditarea activelor curente
Pentru funcionarea normal o ntreprindere trebuie s-i finaneze nu numai imobilizrile, dar i
activele curente. Ea are nevoie de un stoc minim de materii prime de producie n curs de execuie i
de produse finite. Nivelul acestor categorii de stocuri trebuie s fie n funcie de durata unui ciclu de
aprovizionare, producie i stocaj a produselor finite. Multe ntreprinderi sunt determinate s acorde
credite clienilor deoarece beneficiaz la rndul su de acelai tratament din partea furnizorilor primind
un credit furnizor care determin necesarul financiar al exploatrii. Din aceste motive a.c. sunt
finanate de:
I Fondul de rulment. Necesarul fondului de rulment reprezint necesarul de finanare generat de
activitatea ntreprinderii n fiecare stadiu al ciclului operaional. El este dependent de decalajul ntre
ncasri i cheltuieli. Necesarul de fond de rulment apare ca diferen ntre activele i pasivele de
exploatare conform datelor din bilan. Necesarul permnanent de finanare este corespunztor cu capital
permanent, iar nevoile temporare cu creditele pe TS.
Partea din resurse financiare care asigur finanarea permanent a a.c. se numete fond de
rulment (FR). El se formeaz din capital propriu i mprumuturi pe TM i TL. FR serevete pentru a
msura condiiile echilibrului financiar ce rezult din confruntarea dintre lichiditatea activelor pe TS i
exibilitatea pasivelor pe TS. Relaia de baz de care se ine seama n acoperirea necesarului financiar
al exploatrii este: NFR = FR + credite de trezorerie
FR se determin prin 2 variante:
1) ca diferen dintre capital permanent i active imobilizate;
2) ca diferen dintre active curente i resurse de trezorerie.
11

n baza primei metode se apreciaz modalitatea de finanare a investiiilor n a.c., iar metoda a
doua creeaz posibilitatea aprecierii echilibrului financiar pe TS prin nevoile i resursele de finanare a
ciclului operainal.
FR poate fi:
a) FR brut (FRB) care se mai numete FR total sau economic i desemneaz toate elementele de
a.c. posibile a fi transferate n bani ntr-un termen mai mic de 1 an. FRB n calitate de echivalent
valoric al elementelor din activ caracterizate prin lichiditi pe un termen mai mic de 1 an se compune
din:
stocuri diverse
creane clieni
avansuri acordate furnizorilor
disponibiliti bneti n cas, n cont, n carnetele de cecuri eliberate etc.
b) FR net (FRN) sau permanent reprezint partea din capital permanent care este utilzat pentru
finanarea a.c. FRN se calculeaz conform relaiei:
1. FRN = - Active imobilizate + Capital permanent
2. FRN = Active curente Datorii pe TS
c) FR propriu (FRP) reprezint excedentul capitalului propriu fa de activele imobilizate i arat
autonomia de care dispune ntreprinderea n finanarea investiiilor n a.c. FRP se calculeaz conform
relaiilor:
1. FRP = CP imobilizri
2. FRP FRN Datorii la termen
d) FR strin (FRS) reprezint datoriile la termen i se calculeaz conform relaiilor:
1. FRS = CPerm. CP
2. FRS = FRN FRP
ntreprinderea poate adopta 3 strategii privind constituirea i nivelul FR care ua diferite
consecine asupra costurilor financiare i rentabilitii:
strategia de a constitui un FR care ar acoperi nevoile medii de a.c. astfel nct n
trimestrele cu activitate peste cea medie anual ntreprinderea va apela la credite de
trezorerie, iar n celelalte trimestre va nregistra un surplus de lichiditi care pot fi
plasate profitabil n alte aciuni;
strategia de stabilire a unui FR egal cu nivelul activitii maxime din cursul anului de
previziune. n acest caz are loc o imobilizare de capital permanent n perioadele n care
activitatea se afl fa de nivelul celei maxime, nregistrndu-se un excedent de lichiditate
pe seama FR care trebuie plasat pe TS n vederea creterii rentabilitii generale a
ntreprinderii;
strategia stabilirii unui FR la nivelul activitii minime. n aceast situaie ntreprinderea
este nevoit s apeleze permanent la credite de trezorerie fapt ce ridic nivelul costurilor
influennd rentabilitatea.
Pe baza FR a capitalurilor investite n a.c. i a valorii stocurilor se pot calcula o serie de rate ce se
ntrebuineaz n analiza financiar n vederea stabilirii diagnosticului financiar i a msurilor de
eficientizare. Aceste rate pot fi:
a) rata de finanare a capitalurilor curente care se calculeaz ca raport ntre FR i suma
capitalurilor curente:
Rfin.c.c = FR/ Cap.curente
b) rata de acoperire a stocurilor care se calculeaz ca raport ntre FR i stocuri:
Racop. a stoc. = FR/Stocuri
FR este considerat satisfctor atunci cnd acoper 2/3 din valoarea stocurilor.
II Credite pe termen scurt. Resursele financiare ale ntreprinderii se formeaz att din capital
propriu ct i din capital mprumutat. O parte component a capitalului mprumutat este creditul pe

12

termen scurt, adic contractarea de datorii cu termenul de scaden mai mic de un an n scopul
asigurrii fondurilor pentru operaiuni ce privesc desfurarea ciclului operaional.
Prezena creditului pe termen scurt n ansamblul relaiilor de formare a resurselor este cu att mai
important cu ct el constituie o resurs cu pondere mare n completarea fondurilor agenilor
economici. n condiiile cnd unitile economice lucreaz rentabil este mai avantajos s se apeleze la
credite pe termen scurt pentru creterea activitii, dect s se atepte cnd prin capitalizarea
profiturilor s-ar putea constitui fonduri proprii ndestultoare.
Att la acordare, ct i pentru ntreaga perioad de utilizare, debitorii trebuie s garanteze
creditele cu valori materiale i resurse financiare prevzute a se realiza n sum cel puin egal cu
creditul primit. Existena garaniei constituie o certitudine pentru banc n ceea ce privete recuperarea
sumelor mprumutate, n cazul nerambursrii la termen a creditului. n garania creditului poate intra
orice bun din patrimoniul societilor comerciale: stocuri, mijloace bneti n cont, resurse financiare
prevzute a se realiza n viitor. Nu pot constitui garanii stocurile de calitate necorespunztoare, cu
termen depit, depozitate n condiii improprii etc.
Creditele pe termen scurt pot mbrca diverse forme, aa ca:
1) creditul furnizor care ia natere n momentul n care furnizorul accept s nu fie pltit odat cu
livrarea mrfurilor, iar pentru a nu avea dificulti de trezorerie furnizorul cere clientului su
permisiunea de a trage trate cu scadena corespunztoare. n acest caz furnizorul poate sconta aceste
trate la banc n vederea refacerii trezoreriei.
Trata este titlul de credit folosit ca instrument de plat pe termen scurt prin care o persoan
numit trgtor d dispoziia altei persoane numit tras s plteasc necondiionat la ordinul acesteia o
sum la scaden unei altei persoane numit beneficiar. Termenul de acordare a creditului furnizor
variaz ntre 30 90 de zile, iar termenul mediu de plat a furnizorilor se calculeaz dup formula:
Tpf=(Pc* t ) / 100
(2.12)
unde : Tpf termenul mediu de plat a furnizorilor; Pc ponderea fiecrei aprovizionri n
total; t termenele individuale de plat a fiecrei cumprri
sau :
Tpf = [( Efecte de cumprare + Furnizori ) * 360] / Cumprri
( 2.13)
2) Datorii fa de diveri creanieri reprezint sumele datorate i nepltite i cuprind :
a) salarii datorate personalului;
b) impozite datorate bugetului statului;
c) sarcini sociale asupra salariilor datorate unor organisme specializate n domeniul proteciei
sociale;
d) dividende de pltit asociailor i acionarilor.
3) Credite bancare pe termen scurt. Rambursarea creditelor pe termen scurt este asigurat prin
finalizarea ciclului operaional fa de rambursarea creditelor pe termen mediu i lung, care se
efectueaz n baza unei activiti rentabile i a marjei brute de autofinanare. Pentru creditul pe termen
scurt banca are drept gaj o ncasare prevzut sau gradul de solvabilitate al ntreprinderii.
ntreprinderea remite bncii un efect de comer (bilet la ordin sau scrisoare de schimb) pe baza cruia
se acord un credit. n economia concurenial se utilizeaz urmtoarele tipuri de credite pe termen
scurt:
a) Credite generale se acord ntreprinderilor pentru a-i mbunti trezoreria fr a fi nevoie de
o garanie special, banca informndu-se de lichiditatea pe termen scurt a clientului. n structura
creditelor generale se includ:
- credite pentru faciliti de cas - se acord pe durate foarte scurte n situaiile n care
ntreprinderea are scadene dificile cu precizarea c ncasrile care vor servi la rambursarea
mprumuturilor se cer a fi identificate cu precizie;
- credite pentru descoperire se acord pentru o perioad de pn la o lun i se materializeaz
ntr-un sold descoperit asupra contului bancar curent al ntreprinderii;
- creditul releu - se acord n ateptarea unei intrri de fonduri sigure i apropiate cum ar fi
emiterea de obligaiuni i majorrile de capital;
13

- creane de trezorerie prin mobilizarea de efecte financiare se obin n schimbul remiterii de

efecte financiare.
Toate aceste tipuri de credite dup rolul i obiectul lor sunt legate direct de trezorerie.
b) Credite legate direct de activitatea operaional se refer la mobilizarea de creane comerciale
i mobilizarea de creane asupra strintii. La ele se refer:
- credite de scont (sau de mobilizare de creane comerciale) care se caracterizeaz prin aceea c
bncile sconteaz trate, adic avanseaz bani unei ntreprinderi n schimbul unor efecte a cror
ncasare va avea loc peste un anumit timp. Timpul de acordare a creditului este durata dintre data
remiterii efectului la banc i recuperarea lui efectiv;
- credite de mobilizare de creane comerciale care a fost introdus cu scopul de atenua creanele
scontului i se acord tot pentru creane comerciale care nu sunt individualizate ci regrupate ntr-un
singur bilet de scont. Pentru bncile comerciale riscul este mai mare deoarece nu au la dispoziie
tratele i nici puterea mpotriva clientului furnizorului pentru a se recupera resursele date cu mprumut;
- credite de mobilizri de creane asupra strintii au menirea de a favoriza exportul. Se pot
acorda pe un termen mai mare i pot fi transformate n mprumuturi pe termen mediu.
- credite asupra stocurilor se acord mai rar deoarece impun valorificarea valorii i existenei
stocurilor. Pentru a beneficia de asemenea credite ntreprinderea trebuie s depun stocurile gajate n
magazine ce elibereaz o recipis care atest titlul de proprietate asupra stocurilor la care se adaug un
bilet la ordin. Acest efect de comer este scontat de banca care acord aceste credite fr ca stocurile s
fie depuse n magazine, iar ntreprinderea se angajeaz s nu vnd aceste stocuri n perioada
cercetrii.
c) Credite specifice unor operaii speciale. La ele se refer:
- credite de trezorerie - care acoper diferena dintre valoarea tuturor stocurilor i cheltuielile pe
de o parte i totalul resurselor formate din fondul de rulment din pasivele de exploatare i ncasri pe
de alt parte;
- credite pentru stocuri, cheltuieli i alte active constituite temporar din cauze justificate - se
obin printr-un cont simplu de mprumut n care scop solicitantul depune la banc cererea de credit i
documentele corespunztoare;
- credite pentru necesiti temporare - se obin printr-un cont simplu de mprumut doar pe un
termen ce nu va depi 90 de zile. ntreprinderea apeleaz la acest tip de credite cnd necesitile de
fonduri depesc prevederile din planul de trezorerie cu condiia c aceste necesiti suplimentare s
fie determinate de cauze independente cum ar fi:
a)
primirea n avans de materie prim i materiale de la furnizori;
b)
ntreruperea produciei din diferite cauze;
c)
lipsa mijloacelor de transport;
d)
nencasarea la timp a produselor, serviciilor i lucrrilor facturate datorit lipsei a
capacitii de plat a clienilor .a.
Obinerea creditelor pentru nevoi temporare are loc numai n condiia n care agentul economic
face dovad c va nltura cauzele ce au generat aceste nevoi suplimentare temporare de fonduri care
nu va depi perioada de 90 de zile.
5. Viteza de rotaie i folosirea eficient a activelor curente
O parte important a avuiei naionale se afl concentrat n active curente care n ntreprinderi
capt forma de stocuri de materii prime i materiale, combustibil, producia n curs de execuie, piese
de schimb etc. De aceea este necesar ca agentul economic s adopte cele mai bune decizii pentru
folosirea eficient a acestora odat cu sporirea eficienei cu care este utilizat capitalul ncorporat n a.c.
Se cunosc i se urmresc 2 aspecte referitoare la eficiena utilizrii a.c:
1. eficiena utilizrii a.c. sub aspect material
2. eficiena utilizrii capitalurilor care sunt imobilizate n a.c.
Modul de folosire a.c. sub aspect material se reflect n consumul de materii prime, materiale,
combustibil etc. i n cheltuieli pe unitate de produs finit. Consumul de materii i materiale i celelalte
14

cheltuieli se reflect n indicatorul cheltuieli maxime la 1 leu producie marf care se calculeaz ca
raport ntre valoarea produciei marf programat exprimat n preul de vnzare (* 100). Acest
indicator reflect aspectele tuturor aciunilor tehnice, economice i de alt gen care au ca scop
reducerea cheltuielilor de producie.
Cel de-al doilea aspect al eficienei este utilizarea capitalului ncorporat n a.c. i se refer la
timpul mai lung sau mai scurt de imobilizare a acestora n cheltuieli i stocuri de natura a.c.
Viteza de rotaie este un indicator de exprimare a modului n care se utilizeaz a.c. i se exprim
prin:
a) nr. de rotaii (coef. vitezei de rotaie) = Cifra de afaceri / AC
b) durata n zile a unei rotaii = Per. de timp n care se efect. Calc. / Coef. vitezei de rotaie
Viteza de rotaie (Vr) este mai mare atunci cnd coeficientul Vr este mai mare i durata n zile mai
mic.
Factorii de care depinde nivelul Vr sunt:
- cifra de afaceri;
- volumul capitalurilor curente.
Prin analiza utilizrii a.c. se calculeaz numrul de rotaii aferent stocurilor care este egal cu:
Nr. rot. stoc. = Cifra de afaceri / Costul de producie
Calculul numrului de rotaii pe categorii de stocuri se efectueaz astfel:
a) Pentru materii prime:
Nr. de rot. = materii prime cuprinse n vnzri / Stocul mediu de materii prime
b) Pentru producia neterminat i semifabricate:
Nr. de rot. = Vnzri la cost de uzin / Stocul mediu la prod. neterm. i semifabricate
c) Pentru produse finite:
Nr. de rot. = Vnzri la cost complet / Stoc mediu de produse finite

Tema: Veniturile i cheltuielile ntreprinderii

Plan:
1. Coninutul i structura veniturilor
2. Coninutul i componena cheltuielilor
3. Costul de producie
4. Profitul i rentabilitatea ntreprinderii
5. Indicatorii economico financiari de apreciere a rezultatelor financiare ale
ntreprinderii
6. Previziunea profitului i determinarea profitului impozabil i al profitului net
7. Repartizarea profitului net
1. Coninutul i structura veniturilor
Activitatea economic a ntreprinderii se finalizeaz n efecte utile concretizate ntr-o serie de
bunuri i servicii apte s satisfac nevoia social dup parcurgerea fazei schimbului prin moned.
Sub aspect valoric efectul util al activitii agentului economic este egal cu diferena dintre
veniturile i cheltuielile bneti dintr-o anumit perioad.
Venitul reprezint afluxul de avantaje economice n cursul perioadei de gestiune rezultat n
procesul activitii ordinare a ntreprinderii sub form de majorare a activelor sau diminuare a
datoriilor care conduc la creterea capitalului propriu cu excepia sporurilor de la contribuiile
proprietii ntreprinderii.

15

Efectul economic util este echivalent cu venitul net, adic cu ceea ce se obine n plus fa de ct
s-a cheltuit n activitatea economic care prin repartizare formeaz baza relaiilor financiare. De
mrimea cheltuielilor efectuate i de nivelul preurilor negociate care se ncaseaz pentru producia
livrat depinde i volumul util al activitii ntreprinderii, respectiv i venitul net obinut.
Rezultatele financiare sunt dimensionate n funcie de volumul cheltuielilor de producie i
volumul veniturilor ncasate. Veniturile totale provenite din realizarea cifrei de afaceri i alte venituri
se compun din venituri brute ce rezult din vnzarea i ncasarea produciei i veniturile realizate din
alte activiti. Venitul se evalueaz la valoarea venal primit sau care urmeaz a fi primit sczndu-se
rabaturile comerciale admise de ntreprindere.
Valoarea venal este suma la care poate fi schimbat un activ sau stins o datorie ntre prile
independente interesate care au acceptat tranzacia. Venitul se constat n baza metodei calculrii n
perioada de gestiune n care a fost obinut indiferent de momentul efectiv al intrrii mijloacelor bneti
sau a altei forme de compensare. n cazul apariiei diverselor incertitudini constatarea venitului se
admite cu respectarea urmtoarelor criterii:
A) existena unei certitudini ferme ce va arta c avantajele economice care fac obiectul
tranzaciei vor fi obinute de ntreprindere;
B) existena unei posibiliti reale de a determina cu exacticitate suma venitului.
Veniturile la rndul su sunt compuse din:
a) venituri din activitatea operaionale, adic din vnzri de producie finite, mrfuri, servicii
prestate, lucrri executate i alte activiti, precum i din producia aflat n stoc, din subvenii de
exploatare i orice alte venituri;
b) venituri financiare, adic venituri din participaii, titluri de plasament, aciuni, diferente de
curs valutar, dobnzi, creane imobilizate, etc.
c) venituri excepionale din operaiuni de gestiune (din despgubiri i penaliti), din
operaiuni de capital (din cedarea activelor subvenii pentru investiii), i altele.
n baza SNC 18 se cunosc:
1. venituri de vnzri de producie finit i mrfuri
2. venituri din prestri de servicii
3. venituri sub form de dobnzi, redevene i dividende.
Redevena este venitul n contrapartida utilizrii de ctre alte persoane a activelor nemateriale.
2. Coninutul i componena cheltuielilor
n procesul activitii, ntreprinderea suport un anumit consum i cheltuieli.
Consumurile sunt resursele consumate pentru producerea iprestarea serviciilor cu scopul
obinerii unui venit. Cheltuielile efectuate pentru realizarea veniturilor cuprind:
a) cheltuieli din acivitatea operaional care se refer la cheltuieli cu materie prim, materiale,
mrfuri, cheltuieli cu lucrri i servicii efectuate la teri,cheltuieli cu impozite i vrsminte asimilate,
etc.
b) cheltuieli financiare n care se includ cheltuieli privind titlurile de plasament cotate, din
diferene de curs valutar, cu dobnzile, pierderi din creane legate de participani, etc.
c) cheltuieli excepionale care privesc cheltuielile din operaiuni de gestiune i cheltuieli privind
operaiuni de capital;
d) cheltuieli cu amortizarea capitalului imobilizat n active corporale i necorporale;
Conform SNC 3 avem consumuri:
1. directe
2. indirecte
3. variabile
4. costante
n componena cheltuielilor incluse n costul produciei se incadreaz consumurile:
1. materiale
16

2. pentru remunerarea muncii

3. indirecte de producie
Cheltuielile totale la rndul lor se compun din:
1. cheltuieli aferente realizrii cifrei de afaceri;
2. cheltuieli diferente veniturilor din alte activiti.
Cheltuielile includ toate cheltuielile i pierderile ce se scad din venit la calculul profitului
perioadei de gestiune.
n drile de seam financiare i n evidena contabil ele se reflect n baza metodei de calcul
pentru perioada n care au aprut i includ cheltuieli:
a) n activitatea operaional
b) n activitatea de investiii
c) n activitatea financiar
d) pierderi excepionale
Cheltuielile din activitatea operaional se compun din costul vnzrilor i cheltuielilor perioadei:
Costul vnzrilor include cheltuielile materiale directe, cheltuielile directe pentru remunerarea
muncii, cheltuieli indirecte productive i costul produciei vndute. Cheltuielile periodice includ:
a) cheltuieli comerciale
b) cheltuieli generale i administrative
c) alte cheltuieli operaionale
Cheltuielile comerciale includ cheltuielile legate de realizarea produciei finite, mrfuri i
servicii.
Cheltuielile administrative includ:
1. cheltuieli pentru remunerarea muncii personalului managerial;
2. defalcri n organele de asigurare social i medicale;
3. pli suplimentare, subvenii, ajutor material, etc.
Alte cheltuieli operaionale includ.
a) plata dobnzii pentru ntreprinderea-fiice;
b) plata dobnzii pentru credite bancare pe TS.
3. Costul de producie
ntreprinderea n activitatea sa acord un loc important n cadrul volumului de cheltuieli costului
de producie.
Costul de producie reprezint expresia n bani a consumului de factori de producie necesar
producerii de vnzri de bunuri i servicii concretizai n cheltuieli pentru materie prim i materiale,
combustibil, energie, salarii, utilaje, instalaii, ntreinere, conducere, administrare, etc., pe care le
suport agenii economici.
Msurarea riguroas a costurilor permite:
1. stabilirea preului de vnzare a produciei pentru asigurarea funcionrii echilibrate a
ntreprinderii;
2. alegerea celei mai bune alternative de producie;
3. determinarea volumului optim de producie pe TS;
4. evaluarea nivelului eficienei i fundamentarea pol. a cheltuielilor.
Costul de producie este compus din:
1. cost global
2. cost mediu
3. cost marginal
Cost global reprezint ansamblul cheltuielilor necesare unui volum de producie dat. El poate fi
privit structural pe TS i divizat n :
cost global fix
cost variabil
17

Costul global fix (CGF) reflect acele cheltuieli ale ntreprinderii care pe TS sunt relativ
independente de volumul produciei obinute. El include:
1. amortizarea capitalului fix
2. chirii
3. salariul personalului administrativ
4. cheltuieli de ntreinere
5. dobnzi, etc.
Aceste cheltuieli nu sunt afectate de variaia volumului produciei, adic cretere, descretere i
chiar nivelul zero. n cazul n care volumul produciei se schimb CGF nu afecteaz variaia CGT i
nici costul marginal (CM).
Costul global variabil CGB reprezint acele cheltuieli ale ntreprinderii care se modific n
funcie de volumul produciei ce se reflect prin relaia:
CGV = f(Q)
Se nscriu n aceast categorie de cost cheltuielile cu material prim, materiale, combustibil,
energie etc. CGV se mrete odat cu creterea produciei i este egal cu zero cnd nivelul produciei
este zero. CGV determin variaia CGT; pe TS crete n aceeai msur cum sporete CGV. (CGT CGV) const n faptul c n timp ce CGV pornete n mod necesar de la zero dac producia este zero
CGT constituie suma dintre CGV i CGF.
CGT = CGV + CGF
Variaia CGT este determinat pe TS numai de evoluia CGV. Creterile CGT i CGV cnd
sporete volumul produciei sunt egale. Mrimea CGT este determinat de:
1) consumul tehnologic
2) volumul produciei
3) nivelul preurilor de procurare
Costul mediu sau unitar exprim costurile pe unitate de produs sau rezultatul corespunztor
structurii i nivelului de abordare ale CG; se disting:
costul mediu fix (CMF)
costul mediu variabil (CMV)
costul mediu total (CMT)
Costurile medii n micarea lor ncep prin descreetere cnd crete productivitatea, trecnd printrun punct minim, iar apoi se mresc. Aceast particularitate rezult din aciunea legii randamentelor
neproporionale conform creia randamenturile sunt mai apoi cresctoare ajungnd la un punct maxim
i apoi descresc.
CMF reprezint CGF pe produs:
CMF = CGF / Q
CMV este o mrime variabil care este determinat de variaia volumului de producie, astfel
cantitatea de producie se mrete CMV descrete i invers.
CMV = CGV / Q
CMV se miocoreaz atunci cnd volumul produciei crete accentuat fa de sporirea CGV.
CMT este costul global total pe unitate de produs.
a) CMT = CGT / Q;
b) CMT = CMF + CMV.
CMT se afl n dependen de costul marginal:
- CMT este descresctor atunci cnd CM se micoreaz mai accelerat, fiindu-i inferior;
- CMT crete atunci CM crete mai accentuat, fiindu-i superior;
- n punctul su minim CMT = CM
Astfel CM trage dup sine n sensul creterii sau descreterii CMT.
Costul marginal exprim sporul de cost total (CT) necesar pentru obinerea unei uniti
suplimentare de produs.
CM msoar variaia CT pentru o variaie infinit de mic a cantitii de produs.
Efectul marginal este sinonim cu efectul suplimentar:
18

CM = CT / Q, deoarece pe TS variaia CV: Cmg=CV/Q

Astfel Cmg este ntotdeauna egal CVmg n cazul n care Q=1.Cmg= CT respectiv egal cu CV.Cmg
este dependent de volumul poduciei i st la baza deciziilor privind oferta de bunuri i servicii. El
ghideaz sau orienteaz aciunile ntreprinztoare, adic stimuleaz mrirea ofertei atunci cnd fiecare
unitate suplimentar de produs necesit un spor de cost ct mai mic precum i n cazul cnd sporul de
producie mrete mai mult venitul ca costul. Dinamica Cmg influieneaz evoluia CM pe TL. Cmg =
CMTi constituie atunci cnd la un nivel dat al preului factor de producie, adic costul sporete
proporional cu producia, adic unei productiviti duble i corespunde un cost tot dublu, iar unei
productiviti triple un CT triplu.
4. Profitul i rentabilitatea ntreprinderii
Profitul reprezint rezultatul pozitiv al unui agent economic i poate fi de mai multe feluri:
profit pn la impozitare
profit brut
profit net
Profitul are destinaia de a determina necesitatea remunerrii capitalului propriu, constituirii
fondurilor pentru autofinanare i cointeresrii salariailor. ntreprinderile stabilesc profitul pe produs,
pe grupe de produse, pe ntreprinderi- fiice sau pe alte elemente.
Profit brut = Pre de vnzare TVA- Costul produciei
Profitul rezultat din activitatea de baz i din alte activiti poate fi influienat de:
dividendele i dobnzile ncasate din cumprarea aciunilor i obligaiilor a altor ageni
economici;
vnzarea ambalajelor i a altor active nemateriale;
amenzile i penalitile;
anularea unor comenzi;
surplusurile de la inventariere;
venituri financiare;
pierderi din calamitile naturale;
micorarea datoriilor, etc.
Profitul i rata profitului (sau rata rentabilitii) reflect capacitatea ntreprinderii de a produce
profit net peste cheltuielile efectuate.
Profitul unui agent economic este format din profit normal sau ordinar, iar n unele cazuri din
supraprofit sau profit de monopol.
Profitul normal sau ordinar este acel care e realizat n condiiile de concuren. n cazul lipsei
de concuren unele ntreprinderi obin supraprofit sau profit suplimentar, ceea ce nu reflect real
situaia economico- financiar a ntreprinderii.
Profitul ndeplinete urmtoarele funcii:
1. este un indicator sintetic de apreciere a eficienei activitii economice;
2. este un mijloc de cointeresare a agenilor economici
3. este un instrument de control asupra modului de realizare, de repartizare i de impunere
fiscal
4. stimuleaz iniiativa i acceptarea riscului din partea celora care au drept scop obinerea
unui profit.
Profitul trebuie s stimuleze agenii economici n realizarea programului de producie,
mbuntirea calitii i diversificarea sortimentului.
Cile de sporire a profitului sunt:
1. reducerea costului produciei fr a afecta calitatea produciei
2. coordonarea nivelului preului de vnzare, adic n cazul cnd crete preul de vnzare
crete profitul i respectiv poate crete volumul produciei
3. creterea volumului produciei comercializate i a serviciilor prestate
19

4. mbuntirea calitii produciei i serviciilor

Cu ct profitul obinut este mai mare cu att este mai ridicat nivelul rentabilitii. Nivelul
rentabilitii depinde de activitatea intern a agenilor economici, de relaiile cu mediul extern i de
atitudinea de a se adapta la cerinele pieii.
Rentabilitatea este capacitatea unui agent economic de a obine profit i reprezint diferena
dintre ncasrile obinute i cheltuielile de fabricaie, desfacere i comercializare. Rentabilitatea poate
fi apreciat sub aspect absolut i sub aspect relativ. Rentabilitatea se msoar prin raportul dintre
rezultatele i mijloacele utilizate pentru obinerea lor. Rezultatele pot fi reflectate contabil, economic i
financiar.
5. Indicatorii economico financiari de apreciere a rezultatelor financiare ale
ntreprinderii
Principalele rezultate financiare sunt:
1. profitul brut care reprezint diferena dintre valoarea adugat i cheltuielile de personal.
Acest indicator permite de a efectua o comparaie ntre ntreprinderi deoarece se elimin
influena impozitului i a strii financiare;
2. profitul net = profit brut impozite
Acest rezultat nu ine cont de mijloacele de finanare i este mai des utilizat n cazul evalurii
proiectelor de investiii.
3. capacitatea de autofinanare sau marja brut de autofinanare. Acest indicator corespunde
surplusului monetar maxim pe care l-ar putea utiliza n cazul cnd nu va distribui
dividende;
4. autofinanarea = marja brut de autofinanare total a dividendelor distribuite
acionarilor;
5. indicatori economico financiari de apreciere a rezultatelor financiare rentabilitatea,
care exprim eficiena activitii economice i poate fi reprezentat astfel:
a) Rata rentabilitii =rata profitului/(costuri+cheltuieli privind retribuirea muncii)
Acest indicator caracterizeaz n mod sintetic calitatea activitii desfurate de agenii
economici.
b) Rata profitului net= PN/capital efectiv depus de ctre acionari i asociai
c) Rata rentabilitii economice= PPGI/ valoarea medie a activelor
d) Rata rentabilitii operaionale=Profit brut/total activ *100%
e) Rata rentabilitii financiare=PN/valoarea medie a capitalului propriu (mrimea acestui
indicator reflect bunstarea acionarilor).
Pragul rentabilitii definete momentul cnd veniturile din vnzri sunt egale cu costurile
acestora i profitul este egal cu zero. Vnzrile nregistrate dup acest moment pn la un anumit nivel
de capacitate vor produce profit, mai jos de acest nivel vor fi pierderi.
Pragul rentabilitii se determin n cazurile cnd este necesar de efectuat o planificare a
activitii. Pragul rentabilitii se determin n dependen de consumurile constante i nivelul
vnzrilor.
profit
CT
P

CV
CF

Q
20

6. Previziunea profitului i determinarea profitului impozabil i a profitului net

Rezultatele activitii economico financiare depind n mare msur de calitatea previziunii
profitului. Planificarea calitativ a profitului permite de a calcula real:
volumul investiiilor
creterea activelor curente
defalcrile n buget
decontrile cu furnizorii, lucrtorii, cu instituiile bancare
i cu alte persoane.
Profitul se planific separat pe fiecare mod de activitate, iar apoi rezultatele primite se
nsumeaz.
Profitul din realizarea produciei aceast planificare include urmtoarele metode:
1. Metoda calculului direct:
a) metoda planificrii conform sortimentului este metoda cea mai exact i se utilizeaz n cazul
cnd se planific sinecostul pentru fiecare tip de produs. Aceast metod const n faptul c profitul se
determin pentru fiecare tip de produs, rezultatele se nsumeaz apoi se adaug profitul perioadei
planificate n soldurile produciei finite.
b) metoda comasat a calculului direct este utilizat la ntreprinderile cu un nomenclator nu prea
mare de produse i permite de a determina volumul produciei realizate n preuri de realizare i
conform sinecostului.
Profitul de la
= Profit n sold de + Profitul prod. planificate Profit n sold de prod.
n perioada plan.
prod. nerealizate spre confecionare n
nerealizate la sfritul
la nc. per. plan.
per. planificat
per. de plan
2. Metoda analitic de planificare a profitului care se ntrebuineaz pentru un sortiment larg
de produse planificate. Conform acestei metode profitul planificat se determin pentru toat producia
comparabil n urmtoarea ordine:
1) se determin rentabilitatea de baz prin raportul de profit ateptat pentru perioada planificat
la preul de cost al produciei, de mrfuri comparabile pentru aceast perioad.
2) se calculeaz volumul produciei de mrfuri n perioada planificat conform preurilor de cost
3) se determin profitul produciei de mrfuri reieind din rentabilitatea de baz
4) se determin aciunea factorilor asupra profitului planificat.
Referitor la producia ce nu poate fi comparat, profitul se determin separat conform uneia din
metodele calculului direct. Suma total a profitului se determin prin nsumarea profitului pentru
fiecare tip de produs.
3. Metoda calculului combinat conform creia costul produciei de mrfuri n preurile de cost se
determin prin metoda calculului direct, iar influena asupra profitului planificat se determin prin
metoda analitic. Volumul profitului poate fi majorat:
- prin micorarea preului de cost al produselor;
- prin micorarea unor cheltuieli operaionale;
- prin mrirea volumului de realizare;
- prin mbuntirea rezultatelor activitii investiionale i financiare.
7. Repartizarea profitului net
Profitul se determin prin diferena dintre profitul pn la impozitare i cheltuielile privind
impozitul pe venit. Profitul net rmas la ntreprindere se utilizeaz conform statutului i conform
prevederilor lui privind acumulrile i consumurile. Din contul fondului de acumulare se finaneaz:
lucrri de creare i de utilizare a tehnicii noi;
lucrri de organizare a produciei;
21

 de modernizare a utilajului;
de reechipare tehnic;
de construcii i reparare a noilor ntreprinderi;
se mrete volumul activelor curente;
se achit datoriile pe termen lung;
se pltesc dobnzi aferente acestor datorii;
se investesc noi mijloace n crearea unor ntreprinderi fiice;
se acoper unele cheltuieli i consumuri.
Fondul de consum este destinat pentru a ndestula necesitile economice i pentru a acoperi
cheltuielile operaionale a obiectivelor social-culturale, pentru finanarea construciei obiectivelor cu
destinaie neproductiv; pentru finanarea unor msuri culturale i ajutoarelor materiale i adausurilor
la pensii. De asemenea din contul beneficiului net se pltesc diferite amenzi, penaliti i se acoper
alte necesiti (de exemplu de binefacere).

Tema: Organizarea circulaiei bneti la ntreprindere

Plan:
1. Esena, rolul i bazele organizrii circulaiei bneti
2. Trezoreria i funciile sale
3. Gestiunea i previziunea ncasrilor i plilor
4. Formele, modalitile i instrumentele de plat utilizate la ntreprindere.
1. Esena, rolul i bazele organizrii circulaiei bneti
Pe parcursul activitii financiar- economice, ntreprinderea intr n relaii cu diveri subieci, cu
sisteme financiare, cu bncile, muncitorii, furnizorii, clienii, .a. Astfel de relaii apar n mai multe
cazuri:
- la cumprarea vnzarea produselor;
- prestarea serviciilor;
- achitarea plilor la buget;
- utilizarea resurselor bugetare i extrabugetare;
- primirea i achitarea creditelor;
- plata dobnzilor;
- achitarea salariilor etc.
Aceste relaii se efectueaz prin intermediul mijloacelor bneti. Micarea i realizarea acestor
relaii prezint cirulaia bneasc, care poate fi efectuat prin 2 forme:
1. n forma banilor lichizi
2. n forma transferurilor bancare
Transferurile bancare ocup ponderea cea mai mare din circuitul bnesc i includ plile care nu
necesit bani lichizi.
n R.M. transferurile de mijloace bneti se bazeaz pe urmtoarele principii:
1. unicul mijloc de plat este valuta naional;
2. ntreprinderea efectueaz pli numai prin intermediul transferurilor bancare;
3. ntrepinderile sunt n drept s gestioneze cu mijloace bneti de la banc n corespundere
cu destinaia statal a acestora;
4. transferurile de mijloace bneti se efectueaz numai la cerina clientului;
5. se trec la contul furnizorului mijloace bneti numai n cazul cnd acestea sunt scoase de
pe contul clientului, etc.
Prin intermediul transferurilor bancare se poate duce o eviden strict a activitii ntreprinderii,
se organizeaz activitatea ntreprinderii, la timp se achti plile fa de buget, se economisete timpul
necesar pentru efectuarea plilor bunurilor vndute sau procurate i nu se pierd mijloacele bneti n
timpul gestionrii i transportrii acestora.
22

2. Trezoreria i funciile sale

Trezoreria este imaginea disponibilitilor bneti aprute din evoluia curent a ncasrilor i
plilor, disponibiliti care trebuie s fac fa scadenelor n mod continuu.
La nivelul fluxurilor monetare legtura dintre intrri i ieiri este asigurat de trezorerie.
Trezoreria prezint urmtoarele trsturi:
1. este un element esenial i totodat principala caracteristic a gestiunii fiananciare a
ntreprinderii;
2. n ea se concretizeaz rezultatele modului de realizare a activitii i de respectare a
cerinelor echilibrului financiar;
3. nu ntotdeauna o ntreprindere care ncheie exerciii cu profit are i o trezorerie
pozitiv. Acest fapt se datoreaz decalajului dintre nregistrrile n contabilitatea
cheltuielilor i veniturilor i scadena lor ca ncasri i pli, decalaj care poate fi
hotrtor pentru soarta financiar a ntreprinderii.
4. trezoreria este influenat de factorii macro- i microeconomici, la creterea inflaiei,
creterea Rd, scderea ratelor de rentabilitate i a gradului de autofinanare.
Relaia de determinare a trezoreriei este urmtoarea:
Trezorerie+lichiditi = active financiare de trezorerie - pasive financiare de trezorerie.
n componena activelor financiare de trezorerie intr:
1. lichiditile n contul curent i n cas
2. valorile mobiliare de plasament
3. efectele financiare de ncasat
4. biletele de trezorerie
5. certificatele de depozit n portofoliu
n componena pasivelor financiare de trezorerie se includ:
1. soldul creditelor al contului curent
2. creditele de trezorerie
3. creditele de scont
Funcia de trezorerie este una din cele mai importante i mai responsabile pentru soarta
ntreprinderii, obiectivele crora sunt:
evitarea pierderilor n zilele de decontare la ncasrile i plile efectuate prin
banc;
creterea operativitii ncasrii creanelor ntreprinderii fr a afecta politica
fa de clieni;
ealonarea echilibrat i degajat a scadenelor obligaiunilor de plat ale
ntreprinderii;
obinerea celui mai bun credit i la cel mai mic cost real al acestuia;
asigurarea unui sold 0 al trezoreriei care nu antreneaz nici costuri de
finanare i nici de oportunitate;
optimizarea utilizrii excedentului de trezorerie prin cea mai bun plasare a
lichiditilor care s asigure rentabilitatea, sigurana i lichiditatea optim.
Respectarea acestor obiective duce la creterea valorii capitalului propriu al ntreprinderii.
3. Gestiunea i previziunea ncasrilor i plilor
Bugetul de trezorerie are ca funcie previziunea ncasrilor i plilor pornind de la planificarea
cheltuielilor din care sunt excluse cele nepltibile i de la planificarea veniturilor din care sunt excluse
i cele nencasabile.
ncasrile cuprind:
1. vnzri cu plat imediat
23

2. ncasarea vnzrilor pe credit din perioada anterioar

3. vnzarea valorilor mobiliare
4. vnzarea valorilor imobiliare
5. vnzarea unei noi emisiuni de titluri
6. obinerea unui mprumut
7. ncasarea chiriilor, dobnzilor, dividendelor i altor venituri.
Plile cuprind achitarea previzibil a urmtoarelor datorii:
1. plata vnzrilor la vedere i pe credit
2. plata salariilor i a premiilor
3. plata dobnzilor i a ratelor scadente
4. rscumprarea titlurilor emise de ctre ntreprindere
5. vrsarea dividendelor ctre acionari
6. retragerea de fonduri de ctre proprietari
7. vrsarea impozitelor i taxelor la bugetul statului
n funcie de datele disponibile i de interesele gestiunii financiare se pot face previzuni ale
trezoreriei n bugete lunare, trimestriale, simestriale sau anuale.
Metodele de gestionare a ncasrilor i plilor sunt:
1) gestionarea ncasrilor i plilor zi cu zi care prezint avansarea sau devansarea n timp a
cheltuielilor i veniturilor ntr-o asemenea manier nct respectnd angajamentele asumate,
excedentele de trezorerie s fie generatoare de venituri, iar deficitele de trezorerie s fie finanate la
timp i cu costuri minime. Aceast metod furnizeaz informaii sigure i permite de a face concluzii
viabile, ns necesit un volum mare de lucru i un personal numeros.
2) metoda termenilor de plat sau ncasare. Pentru a ntocmi situaia de trezorerie este necesar de
a porni de la cifra de afaceri, de la aprovizionarea cu mrfuri, materii prime i materiale previzionate.
Aceti indicatori sunt estimai n ncasri sau care se realizeaz prin credit. Pentru ca aceast metod s
fie mai avantajoas este necesar:
a) optimizarea ncasrilor i plilor care const n aplicarea anumitor mijloace tehnice necesare
pentru a evita risipa de fonduri i pentru a reduce la maximum apelarea la credite bancare pe termen
scurt;
b) accelerarea ncasrilor care poate fi realizat prin alegerea judicioas a locului unde se vor
efectua plile i banca care le va efectua;
c) reducerea fondurilor care stau neutilizate, care sunt datorate unei gestionri rele.
4. Formele, modalitile i instrumentele de plat utilizate la ntreprindere.
Pe parcursul activitii sale ntreprinderea utilizeaz diverse forme de plat:
1. ncasri i pli cu numerar care sunt utilizate pentru vnzarea mrfurilor i prestarea
serviciilor, pentru depunerile de garanii, pentru plata salariilor, premiilor, dividendelor, participaiilor
la beneficiile salariailor, plata chiriilor .a.
ncasrile i plile cu numerar efectuate de ntreprindere sunt nregistrate n registrul de cas n
baza documentelor justificative.
2. ncasri i pli fr numerar care sunt utilizate de agenii economici cu scopul de efectua
mai rapid operaiunile i de a fi mai siguri n ncasrile i plile efectuate. Mijloacele de plat fr
numerar sunt mprite n 2 categorii mari:
1) mijloace de plat tradiionale (cecul, cambia, biletul la ordin, viramentul)
2) mijloace de plat informatizate
Cecul este un instrument de plat ce cuprinde ordinul dat de trgtor unei instituii financiare
(tras) s plteasc necondiionat o sum de bani la vedere beneficiarului. Din p. de v. al beneficiarului
cecurile pot fi:
- nominative
- la purttor
24

De asemenea pot fi:

- simple
- cec-certificat
- cec de cltorie
- potal
Cambia este un titlu de credit i de plat susceptibil de a circula pe calea girului i care reprezint
ordinul dat de o persoan numit trgtor ctre o alt persoan numit tras de a plti o sum la scaden
unei a treia persoane numite beneficiar. n cazul cambiei trasul este o persoan fizic, un agent
economic care avnd o datorie ctre trgtor este obligat de acesta s plteasc suma cuvenit unui ter.
Caracteristicile cambiei:
acceptare meniunea fcut pe cambie de ctre tras prin care recunoate plata ctre
beneficiar la scaden;
avalul form suplimentar de garanie prin care o persoan numit avalist garanteaz
efectuarea plii pentru una din persoanele obligate prin cambie;
plata cambiei se efectueaz la scaden fie direct beneficiarului fie prin compensare.
Biletul la ordin este un titlu de credit i de plat care cuprinde angajamentul unei persoane
(emitent) s plteasc o sum anumit la data i locul indicat n titlu unei alte persoane numite
beneficiar.
Viramentul este ordinul dat de client bncii sale de a transfera o sum de bani din contul su n
contul altui titular n vederea stingerii unei obligaii care decurge din contractele economice sau din
lege.
Crile de credit se bazeaz pe un sistem electronic prin care un posesor autorizat poate achita
contravaloarea mrfurilor sau serviciilor unor furnizori.
n cazul cardurilor sau crilor de credit particip:
- emitentul crii de credit
- posesorul
- unitile care furnizeaz mrfuri i servicii

Tema X: Analiza financiar a ntreprinderii

Plan:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.

Necesitatea i rolul analizei financiare ca metod de cunoatere n procesul decizional

Sursele date i organizarea muncii de analiz
Sistemul de indicatori utilizai n analiza financiar a ntreprinderii
Indicatorii rentabilitii
Indicatorii lichiditii i solvabilitii
Indicatorii de gestionare a activelor
Indicatorii de gestionare a datoriilor
Valoarea de pia a ntreprinderii

1. Necesitatea i rolul analizei financiare ca metod de cunoatere n procesul decizional

Analiza financiar ajut la identificarea activitii nesatisfctoare a ntreprinderii i la stabilirea
msurilor care vor influena rezultatele n viitor. Prin cunoaterea postfaptic, curent i previzional a
activitii agenilor economici a rezultatelor interne i a cauzelor care le-au generat, analiza contribuie
la cunoaterea continu a eficienei utilizrii resurselor umane, materiale i financiare. Deoarece
obiectivul principal al unei ntreprinderi l constituie maximizarea valorii patrimoniului, eficiena cu
care a fost folosit capitalul investit constituie obiectivul central al diagnosticului financiar.
25

Obiectivele de baz ale analizei financiare le constituie:

1. descoperirea i mobilizarea rezervelor interne
2. diagnoza i reglarea activitii ntreprinderii
3. ntrirea autonomiei economico financiare
4. creterea eficienei economice
5. fundamentarea deciziilor financiare
6. informarea ntreprinderii cu cerinele standardelor i cu nivelul concurenei pe diferite piee.
ndeplinind o dubl funcie de diagnoz i reglare, analiza economico-financiar constituie un
instrument indispensabil al conducerii eficiente a activitii ntreprinderii. Analiza financiar
fundamenteaz ntreaga politic economico-financiar viitoare a ntreprinderii, constituie o condiie
cheie pentru elaborarea i aplicarea unor decizii raionale, st la baza efecturii de expertize i
negocieri viznd estimarea valorii ntreprinderii n cazul privatizrii, reorganizrii sau vnzrii
activelor.
Analiza financiar ndeplinete urmtoarele funcii:
1) de informare
2) de evaluare a potenialului tehnico-economic
3) de realizare a gestiunii eficiente a patrimoniului ntreprinderii
4) de realizare a relaiilor cu mediul extern
Reieind din cele expuse rolul analizei economico-financiare poate fi sistematizat astfel:
analiza financiar reprezint un mijloc indispensabil n elaborarea unor planuri reale,
temeinice fundamentate din p. de v. tiinific;
analiza financiar n acelai timp este un instrument operativ de cunoatere i de reglare a
procesului ndeplinirii planului;
analizei financiare i revine rolul de a contribui la asigurarea unui echilibru permanent la
mbuntirea rezultatelor economico-financiare.

2. Sursele de date i organizarea muncii de analiz

La nivelul agentului economic sistemul de informare necesar analizei se formeaz din 2 mari
categorii de surse:
I Sursele interne care reflect funcia propriu-zis a ntreprinderii, strile acesteia n anumite
momente i este asigurat de sistemele de eviden contabil. Sursa principal necesar analizei
financiare o constituie raportul financiar care este alctuit din :
1. bilanul contabil, care furnizeaz conducerii ntreprinderii elementele de baz necesare pentru
selectarea direciilor de dezvoltare, modelelor de optimizare a procesului de producie i de desfacere
politicii financiare, investiionale i de creditare. Bilanul contabil creeaz condiii de analiz a
proceselor i fenomenelor din sfera de interes a agenilor economici sub aspect dialectic pentru
determinarea relaiei dintre cauze i efecte n vederea lurii msurilor de reglare i de stabilire a unor
norme.
2. raportul privind rezultatele financiare, care evideniaz veniturile i cheltuielile pentru o
anumit perioad de timp, grupate n funcie de natura lor precum i rezultatul exerciiului concretizat
n profit sau pierdere. Scopul urmrit de acest raport este de a prezenta rezultatul unei afaceri
comparnd venitul obinut n decursul unei perioade cu cheltuielile efectuate pentru obinerea
profitului, oferind posibiliti de a urmri n evoluie sarcinile stabilite pentru ntreprindere i de a
furniza informaii necesare pentru luarea deciziilor.
3. raportul privind fluxul mijloacelor bneti sintetizeaz tranzaciile n numerar pentru o
anumit perioad de timp. Este destinat s arate modul n care activitile ntreprinderii au afectat
lichiditatea i solvabilitatea acestuia, relaia dintre fluxurile de numerar din activitatea operaional,
investiional i financiar. Acest raport ofer informaii necesare analizei surselor de ncasri i pli
n numerar.
26

4. raportul privind fluxul capitalului propriu furnizeaz informaii privind structura capitalului
propriu
5. anexele raportului financiar
II Surse externe sunt necesare orientrii activitii ntreprinderii i adaptrii ei la schimbrile ce
pot avea loc brusc n mediul economic i ajut la dimensionarea unor noi obiective strategice.
Informaiile externe n funcie de natura domeniului la care se refer pot fi structurate astfel:
1) tehnologice
2) economico-financiare
3) juridice
4) fiscale
Informaiiile utilizate trebuie s satisfac urmtoarele cerine:
utilitatea
profunzimea
vechimea informaiei
costul
executarea informaiei
n practica cotidian munca de analiz economico-financiar necesar procesului managerial
trebuie s parcurg urmtoarele etape:
I stabilirea tematicii, care conine principalele aspecte i probleme ale activitii economicofinanciare supuse investigrii.
II culegerea i sistematizarea informaiei economico-financiare
III prelucrarea i studierea datelor
IV formularea concluziilor, pe baza crora se vor stabili i se vor lua msuri ce vor permite
mbuntirea rezultatelor activitii economico-financiare.
3. Sistemul de indicatori utilizai n analiza financiar a ntreprinderii
Pe baza informaiei furnizate de rapoartele financiare se poate determina sistemul de indicatori
necesar evalurii activitii ntreprinderii i lurii deciziilor corespunztoare.
Indicatorii economico-financiari ndeplinesc urmtoarele funcii:
a) de analiz i sintez
b) de estimare
c) de reflectare, cunoatere i msurare
d) de comparare
e) de comand
f) de verificare a ipotezelor i de testare a semnificaiei parametrilor utilizai
g) de prghie economico-financiar
Analiza financiar cuprinde urmtoarele categorii de indicatori:
1. indicatori ai rezultatelor economico-financiare care sunt orientai spre studiul
performanelor i evaluarea lor n perioade viitoare.
Principalii indicatori care reflect rezultatele activitii desfurate sunt:
- volumul vnzrilor
- profitul brut
- rezultatele din activitatea operaional
- rezultatele din activitatea financiar
- rezultatele din activitatea investiional
- rezultatele din activitatea excepional
- profitul perioadei de gestiune pn la impozitare
- profitul net

27

2. indicatorii eficienei utilizrii potenialului tehnico-economic i financiar care permit de a

aprecia rezultatele obinute n raport cu activitatea ntreprinderii i cu mijloacele economice i
financiare utilizate, msoar gradul n care utilizarea diverselor resurse aduce profit. Aceti indicatori
sunt:
- rata rentabilitii economice
- rata rentabilitii veniturilor
- rata rentabilitii financiare
- rata rentabilitii fa de resursele consumate
3. indicatorii gestiunii activelor care arat ct de eficient ntreprinderea sau firma utilizeaz
activele sale. Aceti indicatori sunt:
- nr. de rotaii a activelor curente
- perioada medie de ncasare
- nr. de rotaii a stocurilor
- nr. de rotaii a activului total
Pentru ca n cadrul ntreprinderii s fie apreciat corect situaia economico-financiar este
necesar de a se studia urmtoarele aspecte:
1) situaia general a casieriei
2) situaia asigurrii cu disponibilitile bneti
3) situaia solvabilitii (a capacitii de plat)
4) situaia autonomiei financiare
5) situaia asigurrii cu fondul de rulment
4. Indicatorii rentabilitii
Funcionarea ntreprinderii depinde de capacitatea de a produce profit care poate fi obinut cu
ajutorul indicatorilor rentabilitii, care sunt:
1. rentabilitatea produciei realizate = rezultatele de la realizarea produciei / volumul
produciei realizate
- arat ce parte din fiecare leu ncasat a fost cheltuit pentru acoperirea cheltuielilor directe.
2. rentabilitatea net = profit net / volumul produciei realizate
- caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a genera profit din total volumul produciei realizate.
3. rentabilitatea activelor = profit net / valoarea medie a activelor
- reflect eficacitatea utilizrii capitalului de ctre ntreprindere.
4. rentabilitatea financiar = profit net / valoarea medie a capitalului propriu
- reflect bunstarea acionarilor.
5. Indicatorii lichiditii i solvabilitii
n cazul cnd o ntreprindere solicit unele credite de la banc sau mprumuturi de la clieni este
necesar de a aprecia capacitatea de plat a ntreprinderii date. Indicatorii ce caracterizeaz strategia
ntreprinderii din punct de vedere a capacitii de plat sunt indicatorii lichiditii. Aceti indicatori
cuprind:
I L absolut (lichiditatea de gradul I) =

mijloace bnet
0,2
datorii pe TS

Acest indicator arat n ce msur ntreprinderea poate s-i achite datoriile pe termen scurt din
contul mijloacelor bneti.
II L intermediar (de gradul II) =

mijloace bt investinvpe TS creanr pe TS

0,7-0,8
datorii pe TS

De asemenea n calculul acestui indicator sunt cointeresai creditorii. El ne arat ce parte din
datoriile pe TS pot fi achitate din contul mijloacelor bneti, hrtii de valoare, creanelor care vor fi
pltite de ctre ntreprindere.
III L curent (de gradul III sau coeficientul total de achitare) =
28

total active curente

1 2,5
datorii pe TS

Acest indicatori ne arat dac ntreprinderea dispune de suficiente mijloace pentru a-i achita
obligaiunile n perioada raportat. n calculul acestui indicator sunt cointeresai de obicei acionari.
Aceti indicatori ai lichiditii permit de a face concluzii generale privind capacitatea de plat a
ntreprinderii i de asemenea permit avantajul c pot fi calculai att de utilizatorii interni ct i
exteriori deoarece informaiile sunt furnizate de bilanul contabil.
Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a-i achita datoriile sale pe TL i pe TS.
Coeficientul solvabilitii =

valoarea real a patrimoniului

> 1.
datorii totale

n cazul cnd coeficientul < 1, ntreprinderea nu mai poate primi mprumuturi i situaia ei
economico-financiar poate fi dezastruoas.
6. Indicatorii de gestionare a activelor
Analiza activelor prevede examinarea mrimii, componenei i corelaiei ntre diferitele elemente
patrimoniale aflate la dispoziia firmei.
Analiza modificrilor structurale se efectueaz prin calculul urmtorilor indicatori:
1. Rata imobilizrilor =

active pe TL
total active

La aprecierea acestui indicator este necesar de inut cont de nivelul de nsuire al capacitii de
producie.
2. Rata activelor curente =

active curente
sau 1 rata imobilizrii
total active

Modificrile structurale ale patrimoniului n valoarea activelor curente se explic prin depirea
ritmului creterii activelor pe TL.
3. Rata patrimoniului cu destinaie de producie =
=

mijloace fixe stoc de mrfuri materiale

total active

Aceast rat reflect ponderea patrimoniului ntreprinderii care poate fi direct utilizat pentru
fabricarea produciei, prestarea serviciilor i executrii lucrrilor. Dac acest indicator < 0,5 atunci se
consider o situaie patrimonial periculoas.
4. Coeficientul compoziiei tehnice a ntreprinderii =

mjloace fixe
active curente

Tema: Previziunea financiar a ntreprinderii

Plan:
1. Coninutul previziunii financiare. Metodele previziunii financiare.
2. Tipuri de bugete i intercondiionarea lor
3. Previziunea vnzrilor
4. Previziunea producerii
5. Previziunea casieriei
6. Echilibru financiar la ntreprindere
1. Coninutul previziunii financiare. Metodele previziunii financiare.
Previziunea financiar a ntreprinderii este rezultatul activitii managerilor ntreprinderii i
reprezint coninutul i realizarea finanelor i rolului finanelor la nivel macro i micro- economic i
particip la fundamentarea programului
economic n cadrul mecanismului economic de pia.
29

Previziunea financiar este un proces complex i multilateral de fundamentare, elaborare i aprobare a

bugetului de venituri i cheltuieli i de urmrire a realizrii indicatorilor financiari prevzui.
Previziunea financiar include:
- constituirea fondurilor
- executarea circuitului prin schimbarea formei funcionale
- repartizarea fondurilor constituite, ceea ce implic realizarea repartiiei n interiorul
ntreprinderii i n afara acesteia.
Previziunea financiar este determinat de prevederile programului economic i presupune
fundamentarea indicatorilor financiari pe baza unui program economic propriu.
Previziunea financiar n cadrul creia se opereaz cu indicatori specifici care reflect relaia
financiar trebuie corelat organic cu ntreaga activitate a ntreprinderii. Necesitatea de fonduri se
stabilete n cadrul previziunii financiare pe baza indicatorilor i calculelor economice privind volumul
desfacerilor, valoarea produciei, volumul aprovizionrilor, volumul cheltuielilor de producie i altele
care se ealoneaz n timp.
Previziunea financiar ca principala activitate de planificare la nivelul ntreprinderii mbrac
diferite forme i depinde de orizontul de timp pentru care se realizeaz:
1. previziunea financiar pe TL (3-5 ani) n baza creia se ntocmesc planuri financiare de
orientare general care definesc imaginea viitoare a ntreprinderii prin:
- descrierea produselor oferite
- a proiectelor de fabricaie a noilor produse
- a proiectelor de cucerire a noilor piee
- a proiectelor de orientare i modelare general a structurii activitii interne a
ntreprinderii
2. previziunea financiar pe TS n baza creia de obicei se ntocmesc bugetele ntreprinderii.
Bugetele sunt destinate nevoilor interne a ntreprinderii i cuprind realizarea scopului propus n
perioada bugetar. Elaborarea bugetului favorizeaz implimentarea unui sistem eficient de control prin
compararea realizrilor cu previziunile i luarea msurilor corecte la momentul oportun. De aici
rezult c sistemul bugetar trebuie s aib o component a previziunii financiare i o component a
controlului bugetar. Astfel se vor compara permanent rezultatele reale ale gestiunii activitii
ntreprinderi cu prevederile cifrate n bugete n scopul stabilirii cauzelor, abaterilor i informrii
conducerii.
Principiile de baz ale politicii de elaborare a bugetului sunt:
1. bugetul care definete concret i riguros problema fiecrui sector de activitate i prezint
soluiile mijloacelor i metodelor care vor asigura realizarea obiectivelor i realizarea
problemelor
2. ntreg coninutul bugetului i toi indicatorii prevzui trebuie acceptai i nsuii de ctre
conductorii fiecrui sector de activitate.
Elaborarea bugetului trebuie s fie nceput nu cu producerea, ci cu vnzrile, cu precizarea
produselor, cantitilor, preurilor i a clienilor care vor solicita producia.
Fiecare sector n parte i elaboreaz propriul program de realizare a bugetului vnzrilor. n
cazul cnd se elaboreaz bugetul privind producia, cantitatea i sortimentul este necesar de luat n
considerare i normele de munc, de materiale, de maini i de utilaje.
n seciile financiare cnd se ntocmesc bugetele privind programele de vnzri, aprovizionare i
producie se ine cont de modul de transformare a acestora n programe de ncasri, pli, mprumut,
depuneri.
Bugetele de venituri i de cheltuieli au la baz principiul echilibrului bnesc i financiar care
constituie premisa principal a gestiunii financiare.
Metodele previziunii financiare sunt:
1. metoda procentelor din vnzri. Tehnica acestei metode se bazeaz pe 2 premise:
cele mai multe din posturile bilanului contabil sunt direct legate de vnzrile
firmei
30

nivelul curent al tuturor activelor este optim pentru nivelul vnzrilor curente

Principalii pai pentru previzionarea situaiei financiare prin aceast metod sunt:
- se determin % profitului net i al dividendelor fa de vnzri
- se determin care din elementele bilanului contabil cresc proporional cu nivelul
vnzrilor
- se determin % din total vnzri i se compar cu posturile bilanului contabil ce
reprezint veniturile
- se determin nivelul finanrii necesare
- se estimeaz nivelul previzional al vnzrilor
- se determin profitul net i dividendele estimate
- se ntocmete bilanul contabil previzional
2. metoda normativ de previziune a echilibrului financiar. Aceast metod permite
efectuarea diferitor simulri ale corelaiei cifra de afaceri echilibru financiar n baza crora se pot
face concluziile necesare politicii financiare a ntreprinderii; se pot compara echilibrele financiare ale
ntreprinderii de diferite mrimi numai c elimin influena volumului specific de activitate.
3. metoda analitic care se divizeaz n urmtoarele submetode:
a) metoda extrapolrii fondului de rulment (sau a nevoii de fonduri de rulment) este o
metod simpl care poate fi utilizat la ntreprinderi mici care doresc s-i gestioneze activitatea la un
nivel ct de ct tiinific.
b) metoda termenilor de plat care este avantajoas ntreprinderilor ce au un % de
activitate continuu.
c) metoda bugetului de trezorerie este cea mai analitic submetod, ns necesit un volum
informaional dezvoltat.

2. Tipuri de bugete i intercondiionarea lor

n practica previziunii financiare se cunosc urmtoarele tipuri de bugete:
1. buget continuu (glisant) este bugetul conceput pe o perioad ndelungat i actualizat
continuu pe baza realizrilor din perioadele expirate i a cerinelor previzibile perioadelor
viitoare.
2. buget periodic de obicei este bugetul anual defalcat n bugetele simestriale, trimestriale,
lunare, chenzinale (15 zile) sau zilnice. n dependen de necesiti i cerinele activitii.
3. buget- proiect se refer la acea form de proiect financiar care se fundamenteaz i ia n
considerare cerinele de baz ale unui anumit proiect indiferent de perioada de timp i se
aplic n cadrul realizrii investiiilor capitale.
4. buget pe centre de responsabilitate pornesc de la echipe, brigzi, secii, ntreprinderi i
altele care n funcie de indicatorilor economici ce le sunt repartizai urmresc realizarea
veniturilor, cheltuielilor i alte rezultate financiare.
5. buget director (general)- bugetele pariale sau specifice unui anumit domeniu de
activitate i aceast categorie include:
bugetul venitului
bugetul vnzrilor
bugetul investiiilor
bugetul activelor curente
bugetul incasrilor i plilor
bugetul pentru cercetare i dezvoltare .a.
6. bugete statice (fixe) i flexibile- aceast grupare are n vedere influena cheltuielilor n
funcie de anumii factori. De exemplu: creterea sau diminuarea volumului activitii, a
operaiunilor care influeneaz necesarul de resurse financiare i rezultatele obinute.
31

n alte state ca de ex.: Frana, SUA, bugetele se grupeaz n 2 mari categorii:

1. bugete principale:
bugetele vnzrilor
bugetele producerii
bugetele investiiilor
bugetele aprovizionrilor, .a.
2. bugete anexe care se refer la bugetele privind cheltuielile de producie, desfacere,
generale, .a.
Bugetele principale mpreun cu bugetele anexe formeaz bugetul general.
Bugetele pot avea caracter imperativ, n sensul c interzic responsabililor financiari i
conductorilor de a depi previziunile bugetare i caracter indicativ (bugetul trezoreriei, bugetul de
cas, .a.). Pe parcursul ntocmirii bugetului este necesar de inut cont de anumite limite ale activitii
care sunt numite trangulri.
Orice buget reacioneaz mai mult sau mai puin direct asupra unora sau altora ceea ce
condiioneaz armonizarea eforturilor necesare cu necesitile urmrite de ntreprindere.
3. Previziunea vnzrilor
Bugetul vnzrilor este bugetul principal anual care determin parametrii tuturor celorlalte
bugete i cuprinde ansamblul de studii i de evaluri ale pieii de desfacere, a plilor pe care
ntreprinderea intenioneaz s le efectueze i a plilor pe care dorete s le menin.
Elaborarea bugetului vnzrilor are loc n 2 etape:
1. previziunea vnzrilor i cheltuielilor de desfacere
2. defalcarea prevederilor bugetare pe perioade de timp trimestriale i lunare, pe
familii de producie i/sau pe grupe de beneficiari.
Previziunea vnzrilor face mai nti obiectul unor studii specializate de marketing privind
conjunctura economic, potenialul de absorbie al pieii, starea concurenial, .a.
Pentru produsele deja existente previziunea vnzrilor se poate face fie pe baza tehnicilor
cantitative de exploatare a tendinelor observate n evoluia anterioar a vnzrilor, fie pe baza
tehnicilor calitative a variabilelor care determin mrimea vnzrilor i de prevedere a valorii lor n
anul viitor.
Previziunea vnzrilor trebuie s se fac interdependent cu previziunea cheltuielilor de
desfacere ntruct depind una de cealalt. Vnzrile pot fi influenate de cheltuielile de publicitate
i/sau de perfecionare a reelei de desfacere. n ultima faz a elaborrii bugetului vnzrile i
cheltuielile de desfacere trebuie defalcate de la previziunele anuale i globale la prevederile pe
trimestru i pe luni n raport cu surprinderea sezonalitii i pe familii de produse sau pe grupe de
beneficiari.
Gradul de defalcare depinde de nivelul ierarhic pentru care se elaboreaz bugetul vnzrilor.
Regula este c bugetul va fi cu att mai detaliat cu ct acesta se elaboreaz la nivel ierarhic de
rspundere operativ. Bugetul vnzrilor trebuie corelat cu bugetul de producie, iar ambele cu bugetul
investiiilor.
4. Previziunea producerii
Bugetul produciei se constituie ca buget principal pentru previziunea activitii din anul viitor,
iar prevederile lui sunt determinate pentru dimensionarea celorlalte bugete.
Elaborarea bugetului produciei cuprinde 3 etape:
1. previziunea cantitii de produse ce se vor fabrica (planul de producie)
2. previziunea costurilor de producie (anticalculaia)
3. defalcarea prevederilor bugetare pe perioade de timp mai mici de 1 an i pe subuniti ale
ntreprinderii.
32

Planul de producie urmrete armonizarea prevederilor comerciale cu capacitatea productiv a

ntreprinderii n condiiile satisfacerii ct mai complete a prevederilor comerciale i a utilizrii depline
a capacitii factorilor de producie. n planul de producie se stabilete cantitatea de produse
previzionate a se fabrica n anul viitor (Qf) n funcie de cantitatea prevzut a se vinde Qv i de
variaia previzibil a stocurilor n curs de fabricaie i de produse finite la nceputul perioadei (S ) i la
sfritul perioadei (Ssf) conform relaiei:
Qf = Qv S + Ssf
Dac admitem c indicatorul dominant n previziunea bugetar este producia de vndut,
urmtoarea faz a planificrii este dimensionarea produciei de fabricat (calarea).
Condiiile acestei programri sunt de a satura capacitatea instalaiilor, respectiv i de a optimiza
utilizarea factorilor de producie n special echipamentele tehnologice i fora de munc.
Producia de fabricat trebuie raportat la capacitatea de producie disponibil a ntreprinderii care
se determin pornind de la structura pieii existente i lund n calcul prevederile pentru anul viitor din
bugetul investiiilor. Dac n bugetul vnzrilor cerina este de cretere a cifrei de afaceri, atunci n
bugetul produciei condiia previzionrii produciei este de saturare.
Realizarea programului de producie impune anumite restricii privind caracterul limitat al
factorilor de producie att sub aspectul volumului lor ct i al randamentului acestora. Programele de
producie trebuie realizate ntr-o soluie optim. Funcia de optimizare este cea care evideniaz cum
anume s se mbine, s se armonizeze utilizarea factorilor de producie pentru a atinge obiectivul
major al ntreprinderii.
Previziunea costurilor de producie reflect dimensiunea efortului financiar pentru realizarea
produselor stabilite n programul de producie n condiiile normelor de consum al factorilor de
producie al ntreprinderii i n condiiile unor cheltuieli generale planificate pentru anul viitor. De
aceea, n anticalculaie principala operaie o reprezint separarea cheltuielilor directe de produs de cele
indirecte. Rezultatele anticalculaiei costurilor de producie permit elaborarea a 4 bugete derivate din
bugetul produciei (dac este justificat bugetul produciei):
1. bugetul materialelor consumate
2. bugetul manoperei directe (timpul de lucru necesar muncitorilor)
3. bugetul amortizrilor de utilaje direct afectabile
4. bugetul cheltuielilor generale de producie
5. Previziunea casieriei
Bugetul de trezorerie are ca funcie previziunea ncasrilor i plilor pornind de la planificarea
cheltuielilor din care sunt excluse cele nepltibile i de la planificarea veniturilor din care sunt excluse
cele neincasabile. Bugetul trezoreriei este o component obligatorie a bugetului general. O previziune
realist a trezoreriei presupune ntocmirea unui buget anual cu defalcare pe luni i cu o detaliere pe
sptmni a primelor 3 luni ale anului. Aceast previziune va fi actualizat n permanen n cursul
anului i detaliat n funcie de necesitatea ntreprinderii. Bugetul de trezorerie se intocmete n baza a
3 documente de eviden i previziune:
1. bilanul exerciiului ncheiat
2. contul de rezultate previzional
3. bilanul contabil previzional
Trezoreria va fi determinat de fluxurile financiare ale perioadei de previziune i de modificarea
soldurilor creanelor i datoriilor la nceputul i sfritul perioadei conform relaiei:
Bug. de trezorerie = bil.de deschidere+cont de rezultate previzionalebilanul previzional.
n mod concret elaborarea bugetului de trezorerie cuprinde 2 faze:
1. previziunea incasrilor i plilor
2. determinarea i acoperirea soldurilor de trezorerie care rezult din compararea incasrilor
cu plile. Aceast faz cuprinde:
33

a. determinarea soldului de trezorerie nainte de acoperire

b. acoperirea prin credite a deficitului de trezorerie sau plasarea excedentului de
trezorerie.
Costul creditelor genereaz pli suplimentare care majoreaz necesarul de finanat, iar
plasamentele de trezorerie sunt aductoare de venituri i astfel majoreaz incasrile.
c. elaborarea bugetului final de trezorerie este ultima etap a procesului de bugetare a
ntreprinderii , iar trezoreria va fi rezultanta previziunilor din celelate bugete:
al vnzrilor
al aprovizionrilor
al cheltuielilor de personal
al investiiilor, etc.
Orizontul de previziune al trezoreriei este diferit n funcie de obiectivele urmrite, de gestiunea
financiar i n funcie de scadenele incasrilor i plilor ntreprinderii.
Un buget de trezorerie poate fi ncheiat pe un an, pe cteva luni sau zilnic.
Scopul ntocmirii bugetului de trezorerie l constituie stabilirea modalitilor de asigurare a
echilibrului necesar desfurrii activitii n condiii normale. n cazul ntocmirii bugetului de
trezorerie se poate obine un excedent sau un deficit de resurse.
A. excedentul (+) = res. proprii necesar de res.
B. deficit (-) = necesar de res. res. proprii
n caz de deficit se trece la identificarea modalitilor de acoperire a acestuia sau alte
mprumuturi, subvenii, alocaii pentru investiii, etc.
n cazul excedentului bugetar trebuie de analizat proviniena acestuia. El poate proveni dintr-un
fond de rulment prea mare, fie de nevoia fondului de rulment prea mic.
n vederea optimizrii plasamentelor inndu-se cont de condiiile pe care le ofer piaa de
capital, monetar i financiar se pot face urmtoarele plasamente de trezorerie:
1. plasamente monetare nenegociabile
depozite la termen
bonuri de cas
operaiuni de rscumprare
2. plasamente monetare negociabile
certificate de depozit
bilete de trezorerie
bonuri de tezaur n contul curent
3. plasamente financiare
obligaiuni
aciuni
opiuni
Cu ct un plasament se face pe termen mai lung, cu att el este mai rentabil, ns mai puin lichid
i invers. ns cumprarea unor titluri emise de societi comerciale cu o foarte bun poziie la burs
are cele mai mari anse de a optimiza plasamentele de trezorerie.
6. Echilibru financiar la ntreprindere
Echilibrul financiar ca parte component a echilibrului economic are o funcionalitate i forme
distincte de exprimare datorit existenei obiective a finanelor, a manifestrii funciilor banilor,
instituiilor financiare, bancare i de asigurri n perioada de tranziie de la economia de pia. La
nivelul ntreprinderilor acest echilibru se sprijin pe relaiile economice caracteristice economiei de
pia, care prin forme, metode i tehnici specifice particip la formarea i repartizarea fondurilor
bneti la dizpoziia agenilor economici n scopul realizrii procesului economic. Fiecare agent
economic n funcie de profilul i genul de activitate i proiecteaz propriul echilibru financiar, innd
34

cont de veniturile i cheltuielile sale. Veniturile au drept surs incasrile din vnzrile produciei, din
executarea lucrrilor i prestarea serviciilor, din comercializarea produciei prin propria reea de
desfacere.
Cheltuielile sunt ocazionate de procurarea materiei prime i materialelor, de realizarea
produselor, de vinderea serviciilor prin propria reea la care se adaug i cheltuielile de circulaie.
n condiiile desfurrii activitii agentului economic pe baza principiilor eficienei i a
rentabilitii ntre venituri i cheltuieli se constituie o diferen, alctuit din profit, TVA i alte forme
de venit net.
n acelai timp pe seama profitului, a amortizrii, a creditelor i a altor sume, ntreprinderea i
constituie o serie de fonduri privind dezvoltarea, creterea produciei, cercetarea, acoperirea unor
nevoi sociale, culturale, sportive, .a.
Eficiena i rentabilitatea ca trsturi definitorii ale economiei i autonomiei financiare angajeaz
agentul economic n direcia realizrii unor premise din activitatea economic desfurat mai mari
dect cheltuielile. Diferena respectiv este beneficiul care poate fi utilizat pentru dezvoltarea proprie,
cointeresarea agentului economic.
n acelai timp echilibrul financiar solicit ntreprinderii s-i desfoare activitatea la un
asemenea nivel nct s permit echilibrul dintre necesarul de fonduri pentru producere, dezvoltare,
cercetare i resurse financiare de dezvoltare.
Privind esena i amplitudinea echilibrului financiar este important de reinut c aceasta nu se
circumscrie numai la activitatea de producere sau de comercializare, ci se refer i la gestiunea
economic a tuturor activitilor ntreprinderii.
Necesarul de fonduri este determinat de obiectivele activitii economice i sociale i cuprinde
urmtoarele componente:
1. cheltuieli legate de asigurarea forei de munc i alte cheltuieli sociale;
2. stocuri optime, totalitatea de active curente determinate de volumul previzionar al
produciei marf de normele unitare de consum, cheltuieli de aprovizionare i de
depozitare, n funcie de viteza de rotaie a activelor curente;
3. cheltuieli cu mijloace fixe, inclusiv cu investiiile, rambursarea creditelor, plata
dobnzilor aferente creditelor;
4. cheltuieli privind cercetarea tiinei, dezvoltarea tehnologic, promovarea progresului
tehnic;
5. alte cheltuieli de natur financiar, care se suport din rezultate;
6. obligaiuni financiare de participare la fondurile bugetare, .a.
nsumarea tuturor componentelor este necesarul total de fonduri.
La rndul su resursele financiare ce se prevd a fi utilizate pentru acoperirea necesarului de
fonduri cuprind:
rezultatele activitii desurate
resursele atrase
creditele bancare, comerciale, finanri de la buget
Echilibrul financiar prezint aspecte complexe, iar previziunea financiar urmrete constituirea
lui n form funcional.
Echilibrul financiar ine seama de structura i repartizarea fondurilor pe fiecare dintre elementele
structurii de producere i pentru achitarea obligaiilor financiare, precum i pentru asigurarea unui
nivel optim dintre fiecare categorie de resurse i totalurile.

35