CURS 9

Deficitul bugetar
 Definire

Forme si dimensionare

Finantare
Definire
Deficitul bugetar
Situatia in care se inregistreaza un gol de
resurse avand in vedere nivelul resurselor
mobilizate la dispozitia statului si cel al
cheltuielilor ce trebuie sa se finalizeze prin
plati

Cheltuieli bugetare > venituri bugetare

Gol de trezorerie (temporar)
Deficit bugetar (anual, persistent)
 Sold bugetar
Venituri bugetare Cheltuieli bugetare

>0 <0
Excedent bugetar Deficit bugetar
V-C C-V
Dezechilibrul financiar public
NEVOI SOCIALE RESURSE PUBLICE

VENITURI
CHELTUIELI SECTOR PUBLIC
PUBLICE
PUBLICE

Cheltuieli SECTOR
Venituri
GUVERNAMENTAL bugetare
bugetare

5
 DEZECHILIBRUL FINANCIAR PUBLIC

DEFICITUL BUGETAR
- sector guvernamental

- sector public

6
Forme si dimensionare
Deficitul bugetar la nivelul sectorului guvernamental
=
deficitul bugetului general consolidat

metode diferite de dimensionare (cca. 30)

Deficitul bugetar la nivelul sectorului public

deficitul bugetului general consolidat

deficitul unitatilor economice cu capital de stat

 TIPURI DE DEZECHILIBRE FINANCIARE
PUBLICE
Dimensiunea DFP este influentata de:

Metoda de calcul cca. 30

Frecventa trimestrial; semestrial; anual

- istorice;estimate; mix.
Datele folosite - ajustate/neajustate ciclic.

Cash/ accrual
Modul de inregistrare a
datelor
MF, BNR, INS, EUROSTAT,
Sursa datelor AMECO, FMI, etc.
BGC, central, local, fd.
speciale
Sectorul guvernamental
u.m.n.; valuta; %PIB; per
capita, etc.
Unitatea de masura
8
Metode de calcul a dezechilibrului financiar public

Utilizat in
mod obisnuit
A. Deficitul conventional:
Cheltuieli bugetare totale venituri bugetare totale

deficitul bugetului general consolidat;

deficitul bugetului public naional, respectiv deficitul
bugetului de stat, deficitul bugetului asigurrilor sociale de
stat i deficitul bugetelor locale;
deficitul bugetelor fondurilor speciale.

!!!! SE POATE CALCULA PENTRU FIECARE BUGET

PUBLIC IN PARTE
9
 Masoara gradul de
economisire la nivel
guvernamental avand in
vedere activitatile curente

B. Deficitul curent !!!!

total cheltuieli bugetare curente - total venituri bugetare curente

Masoara gradul de
economisire la nivel ul
investitiilor
guvernamentale

C. Deficitul de capital !!!!

total cheltuieli bugetare de capital - total venituri bugetare din capital

10
 Util pentru
analiza
sustenabilitatii
fiscale

D. Deficitul primar !!!!

Total cheltuieli bugetare primare total venituri bugetare

Unde:
total cheltuieli bugetare primare = total cheltuieli bugetare dobanzile la datoria publica

11
 % din PIB

date neajustate
ciclic

Romania dezechilibre publice

Deficit conventional Deficit curent Deficit de capital Deficit primar

2000 4.7 0.2 4.5 0.8
2001 3.5 -0.6 4.1 0.1
2002 2.0 -2.4 4.4 -0.5
2003 1.5 -3.4 4.9 -0.1
2004 1.3 -3.6 4.8 -0.2
2005 1.2 -3.4 4.6 0.0
2006 2.2 -4.2 6.4 1.4
2007 2.6 -4.1 6.7 1.9
2008 5.7 -1.3 7.0 5.0
2009 8.6 1.9 6.7 7.0
average 3.3 -2.1 5.4 1.5
Sursa: EUROSTAT

12
 date neajustate
ciclic

Deficit bugetar (% din PIB) Deficit primar (% din PIB)

EU EA RO EU EA RO
2000 -0.2 0.1 4.7 2000 -3.8 -3.9 0.8
2001 1.4 1.9 3.5 2001 -2 -2 0.1
2002 2.5 2.6 2.0 2002 -0.7 -0.9 -0.5
2003 3.1 3.1 1.5 2003 0.1 -0.2 -0.1
2004 2.9 3.0 1.2 2004 0.1 -0.1 -0.2
2005 2.5 2.6 1.2 2005 -0.3 -0.5 0
2006 1.5 1.4 2.2 2006 -1.2 -1.5 1.4
2007 0.9 0.7 2.6 2007 -1.8 -2.3 1.9
2008 2.3 2.0 5.7 2008 -0.5 -1 5
2009 6.8 6.3 8.6 2009 4.2 3.5 7
average 2.4 2.4 3.3 average -0.6 -0.9 1.5
Sursa: EUROSTAT

13
 Deficit bugetar (% din PIB)
10.0

9.0
8.6
8.0

7.0
6.8
6.3
6.0
5.7

5.0
4.7

4.0
3.5
3.0 3.1 3.0
2.9
2.6
2.5 2.6
2.5 2.6
2.2 2.3
2.0 1.9 2.0 2.0
1.4 1.5 1.5
1.4
1.2 1.2
1.0 0.9
0.7

0.0 0.1
-0.2
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
-1.0
EU EA RO Linear (EU) Linear (EA) Linear (RO)

14
8
Deficit primar (% din PIB)
7

4 4.2
3.5

2 1.9
1.4
0.8
0 0.1 0.1
-0.1 0.1
-0.1 0
-0.2 -0.2 -0.3
2000 2001 2002-0.5
-0.7 2003 2004 2005-0.5 2006 2007 2008-0.5 2009
-0.9 -1
-1.2
-1.5
-2 -2 -1.8
-2.3

-4 -3.8
-3.9

-6
EU EA RO Linear (EU) Linear (EA) Linear (RO)

15
 Deficit bugetar ajustat
ciclic Deficit primar ajustat ciclic

EU EA RO EU EA RO
2000 0.1 0.8 1.6 2000 -3.5 -3.1 -2.3
2001 2.0 2.5 1.7 A 2001 -1.5 -1.3 -1.7
2002 2.6 2.8 1.1 M 2002 -0.5 -0.7 -1.4
2003 2.9 2.8 1.2 E 2003 -0.1 -0.5 -0.4
2004 2.9 2.9 2.3 2004 0.1 -0.2 0.9
C
2005 2.6 2.5 2.2 2005 -0.1 -0.4 1.1
O
2006 2.2 2.0 4.1 2006 -0.4 -0.9 3.3
2007 2.1 1.9 4.7 2007 -0.6 -1.0 4.0
2008 3.2 2.9 8.2 2008 0.5 -0.1 7.5
2009 5.2 4.8 7.8 2009 2.6 2.0 6.3
2010 5.6 5.1 6.9 2010 2.8 2.1 5.0
2011 5.2 4.8 6.4 2011 2.1 1.6 4.3
average 3.1 3.0 4.0 average 0.1 -0.2 2.2

GAP
Deficit primar ajustat ciclic - deficit
Deficit bugetar ajustat ciclic - deficit bugetar primar

EU EA RO EU EA RO
2000 0.3 0.7 -3.1 2000 0.3 0.8 -3.1
2001 0.6 0.6 -1.8 2001 0.5 0.7 -1.8
2002 0.1 0.2 -0.9 2002 0.2 0.2 -0.9
2003 -0.2 -0.3 -0.3 2003 -0.2 -0.3 -0.3
2004 0.0 -0.1 1.1 2004 0.0 -0.1 1.1
2005 0.1 -0.1 1.0 2005 0.2 0.1 1.1
2006 0.7 0.6 1.9 2006 0.8 0.6 1.9
2007 1.2 1.2 2.1 2007 1.2 1.3 2.1
2008 0.9 0.9 2.5 2008 1.0 0.9 2.5
16 2009 -1.6 -1.5 -0.8 2009 -1.6 -1.5 -0.7
average 0.2 0.2 0.2 average 0.2 0.3 0.2
 Romania

10.0

9.0
8.6
8.2
8.0
7.8

7.0

6.0
5.7

5.0
4.7 4.7

4.0 4.1

3.5
3.0
2.6
2.3 2.2 2.2
2.0 2
1.6 1.7
1.5
1.1 1.2 1.2 1.2
1.0

0.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Deficit bugetar ajustat ciclic Deficit bugetar

Linear (Deficit bugetar ajustat ciclic) Linear (Deficit bugetar ajustat ciclic)

17
 Indica impactul
politicii fiscale in
perioadele de
inflatie ridicata

E. Deficitul operaional
Deficit primar + dobanda reala la datoria publica

F. Deficitul structural

potrivit BNR
Deficitul conventional veniturile din privatizare
Elimina
fluctuatiile
datorate de ciclul
economic
potrivit CE, OECD
18 Deficitul structural = deficitul bugetar ajustat ciclic
 Deficitul convenional Deficitul primar Deficitul structural
Perioada
MF
MF EUROSTAT MF EUROSTAT AMECO
(metoda BNR)
2000 3.7 4.7 -1.3 0.8 3.5 1.6
2001 3.3 3.5 -0.6 0.1 2.8 1.7
2002 2.6 2.0 -0.4 -0.5 2.2 1.1
2003 2.3 1.5 0.2 -0.1 2.0 1.2
2004 1.1 1.2 -0.2 -0.2 1.0 2.3
2005 1.5* 1.2 0.0 0 1.3 2.2
2006 1.9* 2.2 0.2 1.4 1.7 4.1
2007 2.5* 2.6 0.8 1.9 2.4 4.7
2008 2.7* 5.7 1.2 5 2.6 8.2

19
 Sens larg al
golului de resurse

G. Deficitul/surplusul cvasi-fiscal
deficitul conventional + operatiunile cvasifiscale

Operatiuni cvasifiscale:
subveniile pentru dobnzile la mprumuturile acordate de Banca
Naional a Romniei i de bncile comerciale societilor cu
capital de stat din sectoarele agricultur i energie;
subveniile pentru cursul de schimb de care beneficiaz sectorul
energetic;
mprumuturile preluate de stat pe baz de legi speciale;
mprumuturile garantate de stat;
arieratele fa de buget a agenilor economici.
20
 Romania
10

9
8.7

7
6.6 6.5
6

5.3
5 4.9

4 3.9
3.6 3.7 3.6
3.3 3.3
3
2.6
2.3
2 2

0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Deficit conventional Deficit cvasifiscal Linear (Deficit conventional) Linear (Deficit cvasifiscal)

Sursa: MF, Rapoarte anuale ale Bncii Naionale a Romniei 1997-2003; Raportul de ar pentru Romnia realizat de FMI
n anii 2001 (p. 43) i 2002 (p. 27)
21
 H. Deficit geaman
In momentul t se inregistreaza deficit bugetar si deficit de cont curent

Raspunsul deficitului bugetar la deficitul de cont curent

Sursa: datele sunt preluate de la BNR

22
 Studiu individual privind alte
forme ale dezechilibrului financiar
public

Stoian Andreea (2009),

Dezechilibrele bugetului public in
contextul economic actual, Editura
ASE, Bucuresti, pg. 33-79.

23
 Romania
% din PIB
Deficit bugetar Deficit primar Deficit bugetar ajustat ciclic Deficit primar ajustat ciclic
trim. an trim. an trim. an trim. an
2006Q01 -2.2 -3.2 0.4 -0.6
2006Q02 -5.1 -5.8 -2.7 -3.4
2.2 1.4 4.1 3.3
2006Q03 -2.1 -2.8 0.0 -0.7
2006Q04 13.0 12.1 15.0 14.1
2007Q01 0.0 -1.0 3.2 2.2
2007Q02 -2.2 -3.6 0.8 -0.6
2.6 1.9 4.7 4.0
2007Q03 -0.6 -1.2 1.9 1.2
2007Q04 9.7 9.4 12.2 11.9
2008Q01 2.5 1.6 6.3 5.5
2008Q02 3.3 2.4 6.6 5.7
5.7 5.0 8.2 7.5
2008Q03 2.2 1.3 4.9 4.0
2008Q04 11.8 11.3 14.1 13.6

Sursa: datele sunt preluate de la EUROSTAT

24
Finantare
 Necesarul de finantat = nevoile ce trebuie
finantate

cheltuieli venituri (momentul t)

deficit bugetar

(cheltuieli primare + serviciul datoriei publice) venituri

(momentul t avand in vedere si obligatii financiare anterioare)

Bt Gt Rt Bt 1 i Bt 1 Gt Rt (1 i) Bt 1
DATORIE
PUBLICA

26
 in completarea veniturilor bugetare se poate
apela si la monetizarea deficitului

Venituri = venituri bugetare + seigniorage

(cresterea bazei monetare)

Bt (1 i) Bt 1 Gt Rt (M t M t 1 )

Datoria publica finanteaza:

doar deficitul bugetar

Bt Bt 1 DBt
deficitul bugetar si alte obiective (investitii)
27 Bt Bt 1 DBt SFt
Restabilirea echilibrului financiar public prin finantarea deficitului bugetar pe
seama:

- imprumuturilor de stat DATORIE PUBLICA

-monetizarii deficitului INFLATIE, DEVALORIZARE

DESTABILIZARE
MACROECONOMICA

- veniturilor din privatizare nivel calitativ slab al finantelor

publice intrucat aceste resurse
nu sunt utilizate in scop
productiv

- cresterii fiscalitatii deteriorarea pozitiei fiscale

cresterea poverii fiscale
evaziune
fuga investitorilor
(CONCURENTA FISCALA)
28
 Imprumuturilor de stat

Obligatiile financiare ale statului

DATORIE PUBLICA

Semne ale deteriorarii pozitiei

fiscale:
- deficit bugetar in crestere;

29 - datorie publica in crestere.

 Deteriorarea poziiei fiscale Imbuntairea poziiei fiscale
A J U S T R

C O N S O L
1. scade
REDUCEREA CHELTUIELILOR deficitul
bugetar

I
D A R E F
2. surplus
bugetar
I/SAU
I

dup
F

deficit
bugetar
I

I
S C A L E

3.scade

S C A L
CRETEREA VENITURILOR datoria
public

SUSTENABILITATE FISCAL
pe termen mediu-lung sau chiar infinit