Curs Macro

CURS
MACROECONOMIE
1
CUPRINS
TEMA PAG
Tema 1. Obiectul de studiu, scopul i metodologia teoriei macroeconomice 3
Tema 2. Evaluarea rezultatelor activitii la nivel macroeconomic 11
Tema 3. Piaa muncii i dezechilibrile ei 20
Tema 4. Procesele inflaioniste i asigurarea stabilitii preurilor 34

Tema 5. Instabilitatea macroeconomic i fluctuaiile ciclice 48
Tema 6. Modelul AD-AS. Echilibrul macroeconomic general 62
Tema 7. Modelul Keynesist al echilibrului macroeconomic 77
Tema 8. Politica Bugetar-Fiscal. Cheltuielile cuvernamentale i Datoria de Stat 91

Tema 9. Piaa monetar i mecanismele pieei monetare 103
2
Tema 1. Obiectul de studiu, scopul i metodologia teoriei macroeconomice
1. Macroeconomia: obiectul de studiu i metodele de cercetare.
2. Sectoarele instituionale i modelul fluxurilor macroeconomice circulare
1. Macroeconomia: obiectul de studiu i metodele de cercetare.

Analiza macroeconomic se concentreaz asupra economiei naionale, a elementelor de structur ale
acesteia. Economia naional reprezint ansamblul de activiti economice i sociale care se desfoar n
cadrul naional statal, istoric determinat. Macoeconomia a devenit un compartiment al teoriei economice n
anii 30 ai sec.XX ca rezultat a trei evenimente definitorii:
1. Guvernele ncep colectarea i sistematizarea datelor cu privire la potenialul economic i militar
al rilor n preajma primului rzboi mondial, date necesare pentru redirecionarea resurselor
economice utilizate n sectoarele civile ctre complexul militar, evidenierea posibilitilor de
mobilizare a unor resurse financiare suplimentare ctre aceste domenii ct i necesitatea de a
ine sub control preurile i salariile;
2. Are loc criza economic din anii 1929-33 care s-a manifestat printr-un profund i ndelungat
declin economic, nsoit de de un nivel nalt al omajului. Aceasta a fcut evident contradicia
dintre postulatele teoretice clasice cu privire la autoreglarea pieei i realitatea economic,
devenind necesar o nou paradigm teoretic, capabil de a explica dezechilibrele economice
majore i de durat.
3. A fost contientizat posibilitatea reapariiei n timp a fenomenelor negative rezultate din criza
anilor 1929-33, astfel devenind necesar elaborarea politicilor economice care ar permite
diminuarea, la nivel naional, a efectelor negative ale conjucturilor economice nefavorabile n
perioadele de criz.
Termenul de Macroeconomie este ntrodus de ctre economstul norvegian Ragnar Frisch, care utilizeaz
acest termen n unul din articolele sale. Fondator al teoriei macroeconomice este considerat economistul
britanic John Maynard Keynes, care public n anul 1936 lucrarea sa Teorie general a folosirii minii de
lucru, a dobnzii i a banilor, n carea u fost puse fundamentele analizei macroeconomice i a fost
argumentat necesitatea reglamentrii economiei de ctre stat n vederea demenurii efectelor negative ale
dezechilibrelor pieei.
Principalele probleme studiate n cadrul macroeconomiei sunt:
Echilibru macroeconomic;
Dezechilibrele economice majore ( recesiune, inflaie, omaj)
Fluctuaiile activitii economice
Creterea economic
Deficitul bugetar
nteraciunea dintre economia naional i cea mondial;
Dezechilibrul balanei de pli
3
Politicile economice ale statului orientate ctre restabilirea echilibrului macroeconomic.
Astfel obiect de cercetare a macroeconomiei este Funcionarea economiei naionale i politicile
economice orientate ctre dezvoltarea economic durabil.
n vederea cercetrii obiectului de ctre tiina macroeconomic sunt folosite diverse metode de cercetare
caestea fiind generale (utilizate n generalde ctre tiina economic) i specifice (caracteristice doar
macroeconomiei). Astfel ca i n cazul macroeconomiei n analiza fenomenelor i proceselor economice sunt
aplicate: analiza funcional; analiza marginal; analiza n termeni de echilibru i dezechilibru. Metode de
cercetare specifice macroeconomiei sunt: agregare i metoda anticiprilor.
Agregarea:
La nivel macroeconomic fenomenele i procesele economice sunt rezultatul interaciunii dintre deciziile a
unei mulimi de ageni economici (ntreprinderi, menaje, instituii publice, instituii financiare etc.). Deciziile
agenilor economici rezult, la rndul su, din ierarhizarea i aleagerea variantei optime de utilizare a resurselor
disponibile avnd n vedere multitudinea variantelor de utilizare a acestora.
Deciziilor unor ageni economici la nivel macroeconomic pot influena n mare msur deciziile altor
ageni economici, pot determina direcia activitii economice dintr-o ar sau regiune. Pentru descrierea
efectelor acestor decizii se folosete procedeul de agregare.
Agregarea const n regruparea i nsumarea multitudinii de operaiunii sau fluxuri economice n
mrimi globale, semnificative din punct de vedere economic. Operaiunile agenilor economici sunt regrupate
n categorii omogene n interiorul crora sunt definite cu claritate operaiunile elementare. Astfel, agregerea
este procesul de cumulare a rezultatelor activitii tuturor agenilor economici (fig.1).
P P
Microeconomie Macroeconomie
Q Y
Volumul de producie Volumul real al

pe o piat concret, produsului
unit./an naional, lei/an
Fig 1. Agregarea produsului naional n macroeconomie
Astfel, macroeconomia studiaz funcionalitatea i comportamentul de ansamblu al economiei naionale.

Ea se ocup de piaa bunurilor i serviciilor n ansamblul ei, nelund n considerare diferenele ntre bunurile
economice. Pentru macroeconomie exist o singur pia: cea naional.
4
Macroeconomia opereaz cu mrimile agregate: VNB, PIB, consumul final al populaiei, formarea
naional de capital, economisirea naional, cererea agregat, oferta agregat, omaj, inflaie.
Metoda anticiparii
Pornind de la incertitudinea economiei pe viitor, agenii economici i vor fundamenta deciziile actuale
pe unele estimri sau anticipri vis-a-vis de conjuctura viitoare a pieei sau a anumitor fenomene economice.
Spre exemplu: Guvernul RM a anticipat creterea PIB n 2011 la 7%. Centrul Analitic Independent Expert-
Grup anticipeaz pe parcursul anului 2011 terea crepreurilor de consum pn la 6-7% .
n teoria economic se deosebesc trei tipuri de anticipri:
Anticipri extrapolare presupun c agenii economici se orienteaz n comportamentul lor viitor la
caracteristicile neschimbate ale variabilelor macroeconomice, parametrii cantitativi ai activitii fiind astfel
extrapolai (a extrapola - aplica prin analogie la un alt domeniu pentru a face anumite deducii)
Anticipri adaptive presupun c agenii economici i modific comportamentul lor viitor n funcie de
schimbrile care au intervenit n caracteristicile variabilelor macroeconomice n perioada curent. Scopul
adaptrii este reducerea pierderilor posibile n urma schimbrilor intervenite.
Anticipri raionale presupun c agenii economici se orienteaz n comportamentul lor viitor n funcie
de posibilele schimbri care ar putea sintervin n viitor, scopul fiind obinerea unor venituri maxime i poziii
privilegiate n viitor. n acest caz rolul decisive l are informaia posedat i capacitatea interpretrii ei corecte.
n analiza macroeconomic sunt utilizate mai multe abordri tiinifice ce explic diverse fenomene i
procese economice i care propun diverse politici economice n vederea soluionrii problemelor aprute.
Concepiile macroeconomice sunt grupate n trei mari categorii:
curentul liberal fondator este Adam Smith, care propune conceptul minii invizibile .
Conform acestui concept piaa liber aloc cel mai bine resursele pentru satisfacerea nevoilor.
Preurile, salariile i dobnzile trebuie sa fie flexibile, modificarea lor fiind un semnal n
orientarea deciziilor agenii economici, astfel intervenia statului n economie va provoca pierderi.
curentul intervenionist (keynesist) a aprut n perioada Marii Depresiuni economici (1929-33),
fondator este J.M.Keynes care presupune c preurile, salariile i rata dobnzii se adapteaz greu
la la schimbrile majore intervenite pe pia, determinnd posibilitatea dezechilibrrii ndelungate
a economiei. Keynes susine c intervenia guvernului poate mbunti semnificativ funcionarea
pieei naionale, care este rigid i netransparent;
curentul de gndire neoclasic reprezint o conciliere ntre intervenionism i liberalism i
consider c intervenia statului este necesar pentru asigurarea unei creteri economice
echilibrate.
2. Sectoarele instituionale i modelul fluxurilor macroeconomice circulare
Analiza macroeconomic pornete de la analiza fluxului circular al venitului. Fluxul circular al venitului
reprezint schimburi economice sub form de bunuri/servicii, respectiv fluxuri monetare. Analiza fluxurilor
circulare necesit, n prealabil, gruparea agenilor economici pe sectoare instituionale. Gruparea unitilor
5
economice pe sectoare instituionale permite evidenierea fluxurilor dintre aceste sectoare i ofer o imagine de
ansamblu asupra economiei naionale.
Potrivit criteriului instituional la nivel macroeconomic activeaz urmtorii ageni economici sau exist
urmtoarele sectoare instituionale:
1. Sectorul menaje sau Menajele (gospodriile casnice, familiile) funciile principale sunt de prestare a
serviciilor productive (vnzarea factorilor de producie) i de a consuma bunuri i servicii. Veniturile menajelor
provin din remunerarea salariailor, din titlurile de proprietate i din transferuri.
2. Sectorul firme sau ntreprinderile funcia principal este de a produce bunuri materiale i a presta
servicii pentru pia. Veniturile provin din vnzarea produciei, scopul principal este obinerea de profit.
3. Sectorul guvernamental sau Statul(administraia public) are funcia de a lichida eecurile pieei, de a
asigura bunstare social, de a produce bunuri sociale, de a consuma bunuri i servicii, de a redistribui
veniturile prin sistemul de impozite i taxe. Veniturile acestui sector provin din vrsmintele obligatorii
efectuate de toi agenii economici sub form de impozite i taxe.
4. Sectorul ageni strini sau Strintatea (restul lumii) agentul economic ce desemneaz alte economii
naionale cu care agenii economici interni ntra n tranzacii economice (ex. operaiuni export import). Scopul
acestui sector este ptrunderea pe piaa intern n vederea maximizrii veniturilor.
Agenii economici la nivel macroeconomic acioneaz pe urmtoare piee:
1. Piaa bunurilor i serviciilor. Cererea de bunuri i servicii o formeaz toi agenii economici, oferta o
formeaz firmele.
2. Piaa financiar, care include:
a) piaa monetar (tranzacii cu disponibiliti monetare pe termen scurt pan la 1 an)
b) piaa hrtiilor de valoare (tranzacii cu instrumente financiare aciuni, obligaiuni etc.)
c) piaa valutar.
3. Piaa serviciilor productive (piaa factorilor de producie), include:
a) piaa muncii;
b) piaa capitalului;
c) piaa pmntului;
d) piaa resurselor informaionale.
La nivel macroeconomic agenii economici interacioneaz prin intermediul acestor piee formnd un
circuit economic de ansamblu. Vom analiza diferite modele ale fluxurilor circulare ce constituie acest circuit.
a) Modelul bisectorial
Factorii de producie
Piaa factorilor de producie
Cheltuieli Venituri
Firmele Menajele
Cheltuieli de consum
Venit
Bunuri i servicii
Bunuri i servicii
Piaa bunurilor i serviciilor
6
Menajele cumpr bunuri i servicii (manifest cerere) propuse pe pia dectre firme. Pentru a produce
bunuri firmele cumpr factori de producie- pmnt, munc, capital, abiliti antreprenoreale , oferite pe pia
de ctre menaje.
Menajele achit bunurile i serviciile contribuind la formarea veniturilor firmelor. Firmele folosesc
veniturile pentru a achita valoarea factorilor de producie achiziionai.
Inelul exterior din circuitul bisectorial reflect fluxurile reale din economie: factorii de producie fiind
intrrile iar bunurile i serviciile ieiri din circuit. Inelul interior din circuitul bisectorial reflect fluxurile
monetare: veniturile menajelor sunt n acelai timp cheltuieli pentru firme, veniturile firmelor sunt, respectiv,
cheltuieli ale menajelor.
Concluziile acestui model:
- Valoare fluxurilor materiale este egal cu valoare fluxurilor monetare;
- Valoarea produsului total este egal cu valoare venitului total;
- Venitul total este egal cu cheltuielile totale;
- Majorarea cheltuielelor determin majorarea veniturilor iar creterea veniturilor asigur creterea din
continuare a cheltuielilor.
Interdependena fluxurilor din model a determinat numirea acestuia drept modelul fluxurilor circulare.
Din analiza acestui model rezult c cheltuielile totale (agregate) sunt egale cu veniturile totale (agregate):
E=Y
Deoarece menajele activeaz raional i nu cheltuie tot venitul obinut din vnzarea factorilor de
producie pentru cumprarea de bunuri i servicii. Menajele formeaz economii (S), n acelai timp firmele
necesit resurse financiare suplimentare necesare dezvoltrii i extinderii activitii. Aceste resurse pot fi atrase
prin luarea de credite sau prin comercializarea hrtiilor de valoare n vederea finanrii viitoarelor investiii (I).
Economiile menajelor se vor transforma n resurse investiionale prin intermediul pieei financiare. n modelul
bisectorial vom introduce piaa financiar.
Cheltuieli Venituri
Firmele I, investiii Piaa financiar S, economii Menajele
Venit Cheltuieli de consum

Bunuri i servicii
Bunuri i servicii
7
Dupimplicarea pieei financiare n model, cheltuielele menajelor pentru bunuri i servicii, denumite i
cheltuieli de consum vor fi suplimentate cu cheltuielile investiionale ale firmelor (I), ele fiind utilizate n
special pentru achiziia de echipamente de producie:
E=C+I
Totodat veniturile obinute n economie sunt divizate n consum i economiii, astfel:
Y=C+S
Deoarece conform modelului circular cheltuielele totale (E) se egaleaz cu veniturile totatle (Y),
obinem:
C+I=C+S
respectiv:
I=S
n final, ntr-o economie echilibrat investiiile totale se vor egala cu economiile totale, adic tot ce se
economisete se investete.
b) Modelul trisectorial
n acest model vom include activitatea statului pe aceste piee si interaciunea lui cu agenii economici.
Toi agenii economici pltesc impozite (Tx) ceea ce constituie principalul venit al bugetului de stat. O parte din
veniturile colectate se ntorc ctre menaje i firme sub forma transferurilor publice (Tr)-pli far
contraprestaie. Pentru menajeacestea sunt diverse indemnizaii i ajutoare sociale (pensii, burse, alocaii pentru
familii srace) , pentru firme subvenii.
Sectorul guvernamental asigur producerea bunurilor publice ce vor fi utilizate n continuare de toate
sectoarele economiei. De asemenea statul efectuiaz cheltuieli, denumite achiziii publice de bunuri i servicii
(G), necesare funcionrii sectorului guvernamental.
Statul se poate implica n circuitul economic i prin intermediul pieei financiare. Astfel n funcie de
starea bugetului public statul poate aparea pe aceast pia n calitate de creditor sau debitor. Dac statul se
confrunt cu un deficit bugetar, administraiile publice vor atrage resurse de pe piaa financiar prin emisiunea
de obligaiuni, fiind n acest caz debitori. Dac, ns, bugetul este proficitar, administraiile publice se pot
transforma n creditori, cumprnd hrtii de valoare emise de ctre sectorul privat. Acest model poate fi
prezentat n felul urmtor
Cheltuieli Piaa financiar Venituri

I, investiii S, economii
Firmele Menajele
Tr Tr Tx
Venit
Tx Statul Cheltuieli de consum
Bunuri i servicii
Bunuri i servicii
8
Condiiile echilibrului economic sunt:
E=C+I+G
V = C + S + Tn unde,
G achiziii guvernamentale
Tn impozite nete
Tn = Tx Tr
Reieind din egalitatea E = V, vom avea
C + I +G = C + S + Tn sau I +G = S + Tn
c) Modelul economiei deschise include restul lumi prin intermediul exportului i importului
Cheltuieli Piaa financiar Venituri

I, investiii S, economii
Firmele Menajele
Tr Tr Tx
Venit
Tx Statul Cheltuieli de consum
Bunuri i servicii
Bunuri i servicii
Condiiile echilibrului economic vor fi i
Piaa bunurilor urmtoarele:
serviciilor
E = C + I +G + Xn unde,
Xn exportul net Import Export
Xn = Ex Im Restul lumii
Y = C + S + Tn
Dac E = Y atunci C+ I +G + Xn = C + S + Tn sau
I + G + Xn = S + Tn
Pe parcursul fluxului circular apar retrageri i injecii care se nsoesc i se intercondiioneaz reciproc.
Modificri pe parcursul Coninut i caracteristici
fluxului
1. Retrageri - economiile depuse la bnci (S)
- taxele Tx (directe i indirecte) pltite de titularii de venit administraiilor
- importurile (IM) sunt cheltuielile gospodriilor i firmelor pentru bunuri i
factori de producie importai
Retrageri totale R=S+Tx+IM
2. Injecii - investiii (I) de ctre firme pentru creterea stocului de capital
- cheltuielile publice (G) sunt achiziiile guvernului de bunuri/servicii
(contravaloarea)
- exporturile (Ex) sunt vnzrile rii ctre restul lumii (aportul de valut)
Injecii totale J=I+G+Ex
La nivel macroeconomic, n mod ideal R = J sau S + Tx + Im = I +G + Ex. n realitate ns pot aprea

diferite situaii:
- J>R
9
- I<R
Dup cum a fost artat mai sus circuitul economic de ansamblu evideniaz lanuri i reele de piee
precum i preocuparea pentru stabilirea unui echilibru general al unui sistem format din n piee. Pieele
ncadrate n circuitul economic sunt interdependente (tabelul 1)
Tabelul 1. Tipuri de interdependene ntre piee la nivel macro.
Legturi ntre piee Coninut i caracteristici

a) Tehnologice Conexiunea pieelor de factori de producie i de bunuri, integrare pe
vertical
b)Legturi de Perturbaiile pe piaa muncii = variaii salariu = variaii venituri = variaii
venituri ale cererii pentru diferite bunuri/servicii
c) Monetare Perturbaiile n fluxurile de ncasri i venituri ale agenilor economici
(respectiv n sistemul bancar) vor afecta cererea i oferta pe diferite piee.
d)Financiar Perturbaiile de pe pieele financiare i de schimb valutar vor afecta
-valutare fluxurile de investiii i schimburile economice externe.
10
Tema 2. Evaluarea rezultatelor activitii la nivel macroeconomic
1. Contabilitatea naional. Caracteristici generale ale SCN
2. Indicatorii sintetici ai rezultatelor macroeconomice
3. Metode de evaluare ale PIB. PIB nominal i real.
1. Contabilitatea naional. Caracteristici generale ale SCN

Evaluarea rezultatelor activitii economice se realizeaz prin intermediul Sistemului conturilor
Naionale (SCN).
Sistemul Conturilor Naionale reprezint o metod de evident macroeconomic ce are ca obiect
descrierea cifric a activitilor economice, a fluxurilor materiale, de venituri i financiare care au loc ntre
diferite subiecte economice. SCN i propune, aadar, ca prin intermediul unui ansamblu coerent i detaliat de
tabele i conturi, inute n partid dubl, s- msoare rezultatele activitii productive, repartizarea i utilizarea
acestora.
Contabilitatea naional folosete tehnica contabil n sensul c tranzaciile dintre agenii economici se
nregistreaz pe de o parte ca resurse i pe de alt parte ca folosire a acestora. n Sistemul Conturilor Naionale,
agenii economici a cror activitate este msurat sunt firme, instituii guvernamentale, menaje, strintatea.
Determinarea indicatorilor macroeconomici de rezultate se bazeaz pe fluxurile care au loc n economie ntre
agenii economici. Evaluarea rezultatelor se bazeaz pe veniturile factorilor care au participat la activitatea
economic: munc, natur (pmnt), capital, abilitatea ntreprinztorului. n calculele macroeconomice, se
pornete uzual de la circuitul monetar, care trebuie s respecte condiia unui circuit nchis.
Rezultatele activitii economice desfurate ntr-o perioad la nivel macro (circuitele sau fluxurile care
apar) se reflect n SCN ntr-un sistem de conturi. Sistemul conturilor ncepe cu un cont sintetic de bunuri
(contul 0) construit la nivelul ntregii economii naionale, urmat de conturile Producie, Creterea
veniturilor, Repartiia veniturilor, Redistribuirea veniturilor, Utilizarea veniturilor, Modificarea
patrimoniului, Finanare (conturi ce se ntocmesc la nivelul sectoarelor i pe ntreaga economie) i de contul
sintetic Strintatea.
Contul 0 Contul sintetic de bunuri reflect n partea stng proveniena bunurilor (resursele):
valoarea produciei brute, importul de bunuri, impozitele pe profit; iar n partea dreapt utilizarea acestora:
consumul intermediar, consumul final, investiii brute, exportul de bunuri.
Contul 0 este echilibrat deoarece valoarea produciei totale de bunuri este egal cu utilizarea acestora.
Contul 1 Producie se construiete la nivelul fiecrui sector i la nivelul economiei naionale i preia,
din contul 0, valoarea produciei (la resurse, n partea dreapt) i consumul intermediar necesar pentru obinerea
acestei producii (la utilizri, n partea stng). Soldul contului l reprezint valoarea adugat brut (la nivelul
sectoarelor), respectiv produsul intern brut, pe ansamblul economiei naionale i se obine ca diferen ntre
producie i consumul intermediar aferent.
Contul 2 Creterea veniturilor prezint, n partea dreapt, la resurse, produsul intern brut (respectiv
valoarea adugat brut la nivelul sectoarelor) i subveniile, iar n partea stng amortizarea capitalului fix i
impozitele indirecte. Soldul contului este produsul intern net, la nivelul economiei naionale, respectiv valoarea
11
adugat net la nivelul ramurilor. Dac n contul 1, valorile sunt prezentate n preul pieei, n contul 2 prin
scderea impozitelor indirecte nete (diferena dintre impozitele indirecte pltite i subveniile ncasate) se obin
indicatori exprimai n preul factorilor.
Contul 3 Repartiia veniturilor, prezint n partea dreapt, la resurse, produsul intern net (la
preturile factorilor) i veniturile factorilor ncasate din strintate. n partea stng, la utilizri, contul prezint
veniturile factorilor pltite strintii. Soldul contului reprezint produsul
naional net (venitul naional), fcnd trecerea de la conceptul intern (domestic) la cel naional.
Conceptul naional ia n considerare veniturile din activitate i proprietate care au revenit rezidenilor, indiferent
dac provin din interior sau din strintate.
Contul 4 Redistribuirea veniturilor, ia n considerare totalitatea transferurilor secundare, deci
repartiia secundar sau redistribuirea veniturilor. El prezint n partea dreapt valoarea adugat net (produsul
naional net la nivel macro) la preturile factorilor i transferurile curente provenite din strintate. n partea
stng se prezint transferurile curente ctre strintate. Soldul contului l reprezint venitul disponibil.
Contul 5 Utilizarea veniturilor preia n partea dreapt, la resurse, soldul contului 4, adic venitul
disponibil. n partea stng se prezint consumul final (public i privat). Soldul contului l reprezint
economiile nete, principala surs de finanare a investiiilor (alturi de amortizare). Dac la economiile nete se
adaug consumul de capital fix (amortizarea), se obin economii brute. n acest caz trebuie s se porneasc ns
de la prezentarea n partea dreapt (resurse) a Venitului Brut Disponibil (venitul net disponibil plus amortizarea
capitalului fix.
Contul 6 Modificarea patrimoniului (sau Acumulare) prezint n partea dreapt sursele de
finanare pentru formarea patrimoniului: economii nete, amortizare, transferuri de patrimoniu din strintate; iar
n partea stng utilizarea acestora: investiii brute interne i transferurile de patrimoniu ctre strintate. Soldul
l reprezint soldul finanrii (excedent sau deficit).
Contul 7 Finanare prezint n partea dreapt modificarea angajamentelor i soldul finanrii, iar n
partea stng modificarea creanelor. El se echilibreaz prin diferena statistic provenit din folosirea
surselor diferite de date n ntocmirea conturilor.
Contul 8 Strintatea prezint toate tranzaciile care au loc ntre agenii rezideni i strintate. El se
construiete la nivelul ntregii economii i sintetizeaz n partea dreapt vnzrile de bunuri i serviciile la
export, veniturile ncasate de la strintate din activitatea economic i din proprietate, transferurile curente i
de patrimoniu ncasate i modificarea angajamentelor. n partea stng sunt prezentate cumprrile de bunuri i
serviciile din import, veniturile din activitatea economic i din proprietate cedate strintii, transferurile
curente i de patrimoniu prestate i modificarea creanelor. Contul se echilibreaz prin diferena statistic.
2. Indicatorii sintetici ai rezultatelor macroeconomice

n contabilitatea naional sunt folosii urmtorii indicatori macroeconomici:
Produsul Intern Brut (PIB);
Produsul Intern Net (PIN);
12
Venitul Naional Brut (VNB)
Venitul national (VN).
Venitul Naional Disponibil (VND)
1. Produsul Intern Brut (PIB) principalul indicator n Sistemul Conturilor Naionale ONU, msoar
valoarea monetar de pia a produciei finale de bunuri i servicii produse de factorii de producie ce-i
desfoar activitatea n interiorul trii, n cursul unei perioade (de regul un an).
Valoarea monetar de pia semnific cn PIB se nregistreaz doar bunurile i serviciile care au
trecut procesul de vnzare-cumprare oficial nregistrat. Prin urmare n PIB nu se vor include:
Bunurile i serviciile produse n cadrul economiei invizibile, deoarece ele nu sunt nregistrate de
ctre organele statistice, fiscale sau vamale: ea cuprinde economia tenebr, criminal, informal
(serviciile private ale avocailor, profesorilor, bunurile produse n gospodria casnic n scopul
vnzrii i actele de binefacere) i domestic (prepararea alimentelor, reparaia hainelor,
electrocasnicelor,lucrri de gradinrit etc.).n rile dezvoltate ponderea economiei invizibile
poate atinge 10% n rile subdezvoltate poate depi 50%.Ponderea relativ mare a acestui grup
de bunuri a determinat organele statistice s efectuieze evaluarea lor aproximativ n baza
sondajelor i a masei monetare aflate n circulaie.;
Transferurile monetare (pensii, ajutoare sociale, subvenii) i private (remitenele), deoarece nu
sunt nsoite de de fluxuri inverse de bunuri;
Valoarea aciunilor i obligaiunilor:cumprarea lor nu presupune obinerea de bunuri i servicii,
ci mprumut acordat(n cazul obligaiunilor) sau transfer de drepturi de proprietate asupra
bunurilor deja existente (n cazul aciunilor).
Valoarea bunurilor finale semnific faptul c n PIB se includ bunurile i serviciile care satisfac
nevoile de consum final ale agenilor economici. Valoare bunurilor intermediare,utilizate n producerea
bunurilor finale (materiiprime, resurse energetice, servicii de transport, de comercializare etc.) nu se includ n
calculul PIB, deoarece valoarea lor este inclus n valoarea bunurilor finale, astfel evitnd calculul dublu.
2. Produsul Intern Net (PIN) valoarea monetara a bunurilor i serviciilor finale produse pe teritoriul
rii n perioada de analiz, rmas dup nlocuirea capitalului fix uzat. Se calculeaz eliminnd amortizarea
(A) din valoarea produsului intern brut (PIB), respectiv:
PIN = PIB A
3. Venitul Naional Brut (VNB), un alt indicator sintetic de rezultate, este alctuit din veniturile
factoriale primare obinute din utilizarea factorilor de producie naionali n ar sau in srainatate. VNB
constdin totalitatea veniturilor obinute de cetenii rii din activitatea desfuratsau din proprietate att n
ar ct i n straintate. Acest indicator face trecerea de la conceptul intern la cel naional.
VNB= PIB + SVFS
SVFS (soldul veniturile factorile primare obinute din straintate = veniturile factorile primare obinute de
cetaeni n straintate - veniturile factorile primare obinute de catre stini pe teritoriul rii)
13
ara noastr RM
ntreprinderea naional Cricova:
Volumul produciei (VA)= 1000,
Inclusiv:
1000 - ceteni RM
0 - ceteni strini
ntreprinderea naional Franzeluta:

VNB Inclusiv: PIB
RM: RM:
1000+ 2000 - ceteni RM 1000+
2000+ 0 - ceteni strini 2000+
2000+ ntrepridere cu capital mixt QBE Asito : 3000+
100+ Volumul produciei (VA)= 3000, 500=
600+ Inclusiv: 6500
600= 2000 - ceteni RM
6300
1000 - ceteni strini
ar strain RUSIA
ntrepridere cu capital mixt
:
Inclusiv:
600 - ceteni RM
900 - ceteni strini
ntrepridere cu capital strin

:
Inclusiv:
600 - ceteni RM
100 - ceteni strini
Fig.3. Calculul PIB i VNB
3. Venitul naional Net (VNN) valoarea monetar a bunurilor finale produse de agenii economici
naionali, timp de un an, att n ar ct ipeste hotare, dup nlocuirea capitalului uzat. Se calculeaz eliminnd
amortizarea (A) din produsul intern brut (PIB), respectiv:
14
VNN = VNB A
sau VNN= PIB + SVFS -A
4. Venitul national (VN) exprim mrimea agregat imputat factorilor de producie ce au participat la
realizarea produciei naionale ntr-o perioad determinat de timp. El nsumeaz toate veniturile factoriale
(salarii, profituri, dobnzi, rente) obinute de agenii naionali din furnizarea de servicii ale factorilor n
interiorul rii i n strintate.
VN=VNB A - Txind. nete
Unde:
Txind. nete = Txindirecte Subvenii
Sau poate fi calculate prin formula:
VN=PIB A - Txind. nete + SVFS
n baza indicatorului VN pot fi calculai indicatorii VP (venit personal) venitul distribuit ctre menaje
i VPD (venit personal disponibil) venitulpersonal ce poate fi folosit de ctre menaje n consum sau pentru
economii. VPD se obine din venitul personal al menajelor, eliminnd transferurile ctre sectorul public i
adugnd veniturile care revin menajelor private n urma redistribuirii prin transferuri.
VP = VN Venituri factoriale nedistribite + Tr
Sau
VP = VN - contribuii la fondul de asigurri sociale (contr. fcute de ctre patron) - taxele pe venitul
corporaiilor - profitul nerapartizat + transferuri publice sau private
sau
VP = VN contribuii la fondul de asigurri sociale (contr. fcute de ctre patron) profitul brut al
corporaiilor + dividende + transferuri publice sau private
Unde Venituri factoriale nedistribite sunt contribuiile la asigurri sociale, taxele pe venitul firmei, profitul
nedistribuit al corporaiilor, iar Tr sunt transferurile publice sau private obinute de ctre menaje, spre exemplu
indemnizaiile obinute de acestea.
VPD = VP Txpersonale alte pli obligatorii
3. Metode de evaluare ale PIB. PIB nominal i real.

n evaluarea mrimii PIB pot fi utilizate trei metode de calcul:
Metoda valorii adugate (metoda produciei sau metoda crerii veniturilor) presupune agregarea
subiectelor economice pe sectoare i ramuri de activitate i ofer informaii asupra structurii produciei.
Metoda cheltuielilor evideniaz utilizarea veniturilor subiecilor economici pentru consum, acumulare
i economisire.
Metoda veniturilor (metoda repartizrii veniturilor) ia n considerare repartiia primar a veniturilor
factoriale.
15
Aceste trei metode de calcul a PIB sunt reprezentate n tabelul 1:
Tabelul 1. Metode de calcul a PIB.
Determinare PIB Definiie, coninut, forme de determinare
1. PIB - valoarea bunurilor/serviciilor destinate consumului final (fiind exclus consumul
prin metoda valorii intermediar), n interiorul unei ri, este o variabilde flux (cuprinde doar ce s-a
adugate sau metoda creat n anul respectiv)
produciei PIB-ul este suma valorilor adugate brute (VAB) realizate n interiorul unei
economii naionale:
PIB = VAB
VAB este valoarea creat de ctre agentul economic.
VAB=Preul de pia a bunului - consumul intermediar
de regul, PIB se calculeaz la preurile pieei, PIBpp(care includ taxele indirecte
(ex:TVA, accize))
PIBpp= PIBfp+ Txind S , unde
- PIBpp - PIB la preul pieei
- PIBfp- PIB la preul factorilor de producie
- Txind- impozite indirecte
Valoarea adugat reprezint sursa de venituri pentru proprietarii de factori de
producie, venituri ce se vor transforma n cheltuieli, ceea ce conduce la alte dou
metode de determinare a PIB
2. PIB - din perspectiva cheltuielilor, PIB-ul reprezint cheltuieli de consum ale populaie
prin metoda cheltuielilor plus investiii brute plus cheltuieli administrative (publice i private) plus export net
sau a utilizrii finale PIB = C+Ibrut+G +Xn =E
C - cheltuielile de consum sunt sume pentru achiziionarea de bunuri/servicii
curente i durabile cu excepia cheltuielelor pentru cumprarea locuinelor,
considerate investiii;
Ibrut - investiiile brute reprezint cheltuieli firmelor pentru bunuri capital(pentru
nlocuirea capitalului uzat i pentru extinderea activitii (Inete) ct i cheluielele
menajelor pentru locuin);
G - cheltuielile guvernamentale, G, sunt pli curente pentru achiziionare de
bunuri/servicii ct i pentru efectuarea investiiilor publice;
Xn - exportul net reprezint diferena dintre export i import; reflect contribuia
comerului exterior la formarea PIB
3. PIB - suma veniturilor aferente factorilor de producie, antrenai ntr-o activitate
prin metoda veniturilor sau economic, include:
metoda distribuiei venitul forei de munc - salariu, impozite personale, cotizaii la asigurri
sociale, contribuii fond pensii ;
venit din munca pe cont propriu (fr a avea statut de angajat) ;
profit brut al firmelor (inclusiv impozitul pe profit) ;
rentele - veniturile factorilor de producie nchiriai de unitatea economic,
venituri din proprieti ;
dobnzile;
impozitele indirecte (aferente consumului final) - TVA, taxe vamale, accize
subveniile - impozite negative care se scad din PIB
PIB = Vf+A + Txindirecte nete - S,
unde: A amortizare, S -subvenii, Vf -venitul factorilor de producie
Tx impozite indirecte.
Comparaiile, n timp ale indicatorilor macroeconomici.
16
Pentru realizarea comparaiilor n timp a indicatorilor macroeconomici, trebuie inut seama de faptul c
agregatele sunt exprimate n preturi curente. Problema care se ridic este de a determina ct din modificarea
nominal n timp (cretere sau descretere) a indicatorilor se datoreaz modificrii preurilor i ct este
modificarea cantitativ (real).
Astfel distingem PIB nominal i PIB real
PIB nominal msoar valoarea bunurilor finale n preurile curente ale perioadei de calcul.
PIB real reflect modificarea produciei fizice n economie prin exprimarea tuturor bunurilor finale produse
n diferite perioade de timp n preurile unui an de referin, numite preuri constante sau comparabile.
Compararea n timp a rezultatelor macroeconomice presupune diminuarea din modificarea nominal a
agregatului a variaiei datorate preurilor, prin deflaionarea indicatorului.
n practica statistic, la deflaionarea seriilor cronologice ale agregatelor macroeconomice de rezultate (prin
eliminarea modificrii preurilor pe baza unei game stabilite de bunuri), se utilizeaz indicii preurilor. PIB real
se obine raportnd PIB nominal la indicele implicit al preurilor PIB.
PIBno min al
PIBreal=
IPC
Yn
Yr=
IPC
INDICELE PREURILOR DE CONSUM (IPC) exprim modificarea medie ponderat a cheltuielilor
pe care o familie de talie mijlocie din mediul urban le face pentru asigurarea mijloacelor de subzisten, n
concordan cu nivelul i structura nevoii sociale istoricete determinate. IPC este un indice de tip Laspeyres,
calculndu-se dup formula:
Unde:
Q 0 reprezint structura coului de bunuri ce reflect nevoia social n perioada de baz.
P 0 - preuri n perioada de baz
P 1 - preuri curente
Dac se raporteaz PIB nominal (n preuri curente) la PIB real (n preuri constante), rezult un indice
implicit al preurilor PIB, denumit i deflator sau indice de deflaionare adic:
PIBno min al
DeflatorPIB=
PIB real
Yn
DeflatorPIB=
Yr
Cu ct deflatorul este mai mare,cu att mai mare este aportul preurilor la creterea PIB nominal,
creterea PIB fiind considerat inflaionist.
Se numete deflator deoarece poate fi utilizat pentru ajustarea deflaie (sau inflaie) a calculaiilor
indicatorilor macroeconomici n preuri curente, cu scopul de a ajunge la msurarea modificrilor reale ale
17
produciei. Deflatorul se prezint ca un indice general al preurilor. Spre deosebire de indicele preurilor de
consum, deflatorul PIB sau PNB este mai cuprinztor.
Procesul inflator i deflator al rezultatelor macroeconomice
n macroeconomie are loc creterea rezultatelor activitii economice ca rezultat a creterii preurilor
(fig. 2)
P P
dolari./unit.
analizat,
Preul bunului
preurilor
Nivelul (indicele)
Microeconomie Macroeconomie
Q Y
Fig 2. Agregarea rezultatelor economice la un anumit nivel al preurilor
n scopul comparrii rezultatelor activiii economice la nivel macro este necesar de a supune
indicatorii macroeconomici procedurilor de inflare sau deflare.
Procedura de inflare presupune recalculul indicatorilor macroeconomici n reurile perioadei de
referin posterioare (ex. recalculul PIB a anului 2000 n preurile anului 2003).
Procedura de deflare presupune recalculul indicatorilor macroeconomici n reurile perioadei de
referin anteriaore (ex. recalculul PIB a anului 2000 n preurile anului 1997).
Exemplu:
Anul ... 2005 2006 2007 (an de 2008 2009 .....
referin)
PIB nominal ... 20 40 55 80 100 ...
(milrd. dolari)
Indicele preurilor 80 85 90 100 105 115 ...
(deflatorul)

PIB real (milrd. ... 23 44 55 76 87 ...
dolari)
Procedura de inflare Procedura de deflare
18
n macroeconomie se opereaz cu noiunea de PIB potenial.acest indicator exprim valoarea bunurilor
i serviciilor care ar putea fi produs n condiiile utilizrii depline a factorilor de producie. Se noteaz prin Y*
i se calculeazprin formula:
Y*=Factorii de producie productivitatea media a factorilor de producie
Pentru a compara nivelul de trai n diferite ri sau pentru a evalua evoluia nivelul de trai a unei i se
aplic indicatorul PIBpe locuitor , calculat ca raport dintre PIB i numrul populaiei totale.
19
Tema 3. PIAA MUNCII I DEZECHILIBRELE EI ( 2 ore)
1. Mecanismul de funcionare a pieei muncii

2. omajul: esena, evaluarea.
3. Costurile sociale ale omajului. Politici antiomaj
1. Mecanismul de funcionare a pieei muncii

Piaa forei de munc reprezint spaiul economic n care se manifest un sistem de relaii ntre
deintorii de capital (firme, administraii publice), n calitate de cumprtori, i posesorii forei de munc
(menaje), n calitate de ofertani. Piaa forei de munc cuprinde ansamblul relaiilor dintre cererea i oferta de
resurse de munc pe baza crora are loc procesul de ocupare a populaiei active.
Factorii care influeneaz evoluia i dezvoltarea pieei muncii n general se grupeaz n dou categorii,
factori ce influeneaz piaa intern i factori de influen a pieei internaionale a forei de munc. Astfel, piaa
intern a forei de munc este condiionat, n principal, de urmtorii factori:
a) evoluia produsului intern brut, respectiv a produciei industriale, agricole i a serviciilor;
b) evoluia tranzaciilor comerciale, a circulaiei monetare i a creditului;
c) restructurarea economiei naionale i a fiecrei ramuri n parte i apariia unor noi domenii de activitate
sub impulsul progresului tehnico-tiinific;
d) variaia productivitii muncii la nivel de ramur sau sector, dar i la nivel individual .a.
Piaa internaional a forei de munc evolueaz sub influena urmtorilor factori:
a) gradul de dezvoltare economic a statelor i implicit condiiile de salarizare i de trai diferite;
b) amploarea investiiilor din fiecare ar;
c) migraia internaional a capitalului financiar;
d) politica economic adoptat n diferite ri, primitoare de for de munc etc.
Elementele de coninut eseniale ale pieei muncii sunt: cererea de munc i oferta de munc.
Cererea de munc numrul de persoane pe care firmele sunt disponibile s le angajeze
ntr-o anumit perioad de timp.
Necesarul de for de munc este determinat de locurile de munc disponibile, la nivelul fiecrei uniti
economice sau firme, al fiecrei ramuri de activitate sau pe ansamblul economiei naionale. Astfel, cererea de
for de munc este forma de concretizare a nevoii de for de munc i se exprim prin intermediul numrului
de locuri de munc disponibile n perioada de analiz.
Decizia firmei de anangajare a forei de munc este subordonat obiectivului de maximizare a profitului
urmrit de ctre aceasta. Pentru a determina numrul de angajai ce asigur maximizarea profitului, firma
compar costurile i avantajele angjrii fiecrei persoane suplimentare. Costurile angajrii se exprim n
mrimea salariului ce urmeaz a fi pltit iar avantajele n valoarea bunurilor suplimentare ce pot fi produse i
comercializate pe pia, graie noilor angjari. Att timp ct avantajele vor depi costurile, firma va manifesta
interes de a angaja noi brae de munc, angajarea asigurnd creterea profitului. Dac costurile angajrii vor
20
depi avantajele ei, lucrtorii suplimentari vor aduce pierderi firmei, aceasta refuznd angjrile suplimentare.
Astfel, angjrile suplimentare vor avea loc pan la acel numr al forei de munc pentru care salariul real,
platit de ctre firm, se va egala cu produsul marginal, n expresie valoric, al forei de munc:
W / P=M PN
unde, W / P este salariul real iar M PN productivitatea marginal a forei de munc n expresie
valoric.
Dac costurile angjrii (salariul real) vor crete, ceteris paribus, cererea de munc va scdea i invers
cererea de munc crete dac costurile angajrii scad. Astfel, salariul este principalul factor de influen a
dimensiunilor cererii de munc: DN =f (W /P ) , dependena dintre aceste variabile fiind negativ. Grafic
acest dependen va fi exprimat astfel:
W/P
ND
0 N
Curba cererii de munc se poate deplas n dreapta sau n stanga, sub influena factorilor non-pre. Astfel
cererea de for de munc se modific ca volum i structur, sub impactul urmtorilor factori:
a. evoluia cererii pentru bunuri economice ce necesit acest tip de for de munc cererea de
munca este o cerere derivata, ea depinde de cererea de bunuri. Creterea cererii pentru anumite
bunuri economice va genera creterea cererii pentru fora de munc implicat n producerea
acestor bunuri, descreterea cererii la aceste produse va genera descreterea cererii la acest tip de
munc. Prin urmare, cererea de munca este orientata prin cererea de bunuri si sufera influenta
acesteia.
b. preul factorului capital munca i capitalul sunt factori substiutuibili, astfel preul ridicat al
capitalului va determina firmele s foloseac mai mult for de munc, dnd prioritate
produciei manuale iar preului accesibil al capitalului va determina firmele s dea prioritate
produciei mecanizate, automatizate, cererea pentru fora de munc fiind n descretere.
Deasemeni cererea pentru fora de munc va fi determinat i de posibilitile financiare ale
firmei de a achiziiona utilaje.
c. nivelul i dinamica productivitii muncii aceasta ar putea avea efect dublu asupra cererii
pentru fora de munc: 1) creterea productivitii muncii asigur creterea profitului firmei de
pe urma folosirii muncii i respectiv determin firmele ctre extinderea volumului forei de
munc angajat; 2) creterea productivitii determin diminuarea necesarului forei de munc
21
pentru realizarea unui volum dat de producie, rtespectiv va determina firmele ctre diminuarea
cererii de munc.
d. volumul i rata investiiilor (economiilor) capitalul i munca sunt factori de producie
complimentari, astfel fiecare investiie fcut n economia naional va determina crearea
locurilor de munc, respectiv creterea cererii pentru fora de munc.
Oferta de munc reprezint totalitatea muncii pe care o poate efectua populaia apt de
munc, ce dorete s se angajeze la un moment dat.
Determinarea strict a ofertei de munc nu ia n considerare toat populaia apt de munc, ci numai
acea parte a ei, dornic de a se angaja ca salariat, la care se adaug soldul migraiei externe a persoanelor apte
de munc, din perioada respectiv.
Oferta de for de munc este influenat de o serie de factori, precum:
a. mrimea populaiei active disponibile i structura acesteia pe categorii de vrst;
b. nivelul mediu al salariilor (un nivel al salariilor ridicat n anumite domenii de activitate va
determina o cretere a ofertei de munc ctre aceste domenii i invers);
c. gradul de dezvoltare a sistemului de protecie social un grad nal al proteciei sociale va
determina reducerea ofertei de for de munc i invers;
d. posibilitatea obinerii veniturilor din alte surse dect din oferirea serviciilor de munc ( din
proprieti imobiliare sau mobiliare - aciuni, obligaiuni, depozite bancare etc., din remitene,
din activiti ilicite);
e. tradiiile, obiceiurile i ali factori de natur psihologic care afecteaz comportamentul
ofertanilor de munc.
Oferta forei de munc se caracterizeaz, spre deosebire de alte categorii ale ofertei, printr-o serie de
particulariti:
a. are o mobilitate spaial mult mai limitat n raport cu oferta mrfurilor obinuite;
b. constituirea ofertei de for de munc necesit un timp relativ ndelungat, necesar creterii i
instruirii fiecrui segment al populaiei pn la vrsta angajrii;
c. oferta de for de munc are un caracter rigid i este perisabil, ntruct cei care fac oferta
trebuie s triasc, ei neputnd atepta orict angajarea pe un loc de munc;
d. oferta de munc nu se formeaz n exclusivitate pe principiile economiei de pia, deorece
generaiile de tineri sunt crescute i educate ca oameni i nu pentru a deveni mrfuri obinuite;
e. de asemenea oferta forei de munc depinde i de alte elemente extraeconomice precum: vrst,
sex, starea de sntate, aspecte demografice etc.
n cazul unei piete concurentiale, oferta de munca este, de regula, analizata ca fiind fapta unor lucratori
izolai, determinata de principiul cutarii avantajului economic net, pus n evidenta de compararea avantajelor
cu dezavantajele pe care le au diferite locuri de munca.
Pentru un lucrator individual, munca implica doua dezutilitati, ce sunt importante n analiza ofertei de
munca, si anume: sacrificarea timpului liber si eforturile (neplacerile) presupuse de prestarea muncii.
22
Fiecare ora de munca prestata n plus nseamna, pentru lucrator, o dezutilitate suplimentara.
Dezutilitatea marginala a muncii (DUm.M) tinde sa creasc pe masura ce se prelungeste programul de lucru.
Pentru ca salariatii sa fie motivati a lucra mai mult, este necesar ca tariful salarial marginal sa creasca mai mult.
Orele suplimentare de munca trebuie sa fie platite cu un tarif salarial ridicat. Relatia ntre orele lucrate,
dezutilitate si tarifele orare se prezinta n fig. 2.
DUMmg W/Pmg
Ore munc Ore lucrate
Fig. 2. Relatia ore lucrate - dezutilitate - tarif salarial

Oferta individual de munca este influentata de raportul care se formeaza ntre utilitatea si
dezutilitatea muncii, marimea salariului, raportul dintre salariu si nevoile de subzistenta ale lucratorului.
Limita teoretica de la care ncepe oferta de munca este reprezentata de un salariu egal cu costul de subzistenta
al lucratorului.
Cresterea ofertei de munca, pe masura ce salariul se ridica deasupra nivelului minim (w0), se produce
pna la un anumit punct (w1). Depasirea acestui punct critic, determina aparitia unei curbe atipice cu sens
schimbat (fig. 3).
efectul de venit
W1
efectul de substituire
W0
0 ore lucrate sptmnal

Figura 3. Curba atipic a ofertei de munca.
Configuraia atipic a curbei ofertei individuale de munc este explicat prin influena efectelor de venit
i efectului de substituie asupra comportamentului ofertanilor pe piaa muncii.
23
Efectul de substitutie (W0-W1) este rationamentul potrivit caruia o persoana salariata inlocuieste o parte
din timpul sau liber cu timp de munca suplimentar care are ca efect un venit mai mare. Pe masura ce salariul
pentru o or muncit creste, anumite persoane cauta sa lucreze mai multe ore, asa c fiecare or liber
presupune un sacrificiu mai mare.
Efectul de venit (salariu mai mare de W1) este rationamentul potrivit caruia o persoana inlocuieste
timpul de munca cu timp liber, atunci cand salariul atinge un nivel care permite posesorului muncii sa aiba
conditii de viata apropiate de aspiratiile sale. Efectul de venit presupune ca persoana respectiva se bucura de o
putere de cumparare mai mare, datorita unor venituri mai mari, ceea ce i da posibilitatea sa cumpere mai multe
bunuri, inclusiv timp liber.
Efectul de substituire stimuleaz o persoan s lucreze un timp mai mare; iar efectul de venit o
stimuleaza sa lucreze mai putin. Marimea relativa a acestor doua efecte determina forma curbei ofertei
individuale de munca. Indivizii hotarasc atat asupra cantitatii de munca pe care o ofera, cat si asupra calitatii
acesteia.
La nivel macroeconomic curba ofertei de munc are o reprezentare grafic tipic ascendent (fig.4).
W/P
NS
0 N
Figura 4. Oferta macroeconomic de munc
n cazul n care n economie va crete nivelul mediu al salariului real, o parte din lucrtori va alege s
lucreze ore suplimentare sau s se angajeze prin cumul, iar cei anterioari neocupai din cauza salariilor
insuficiente vor alege s munceasc. Prin urmare la nivel macroeconomic efectul de substituie vor devansa
efectul de venit.
Echilibrul pietei muncii (fig. 5) se obtine la salariul real (w / p0) , nivel la care cererea de munca este
egala cu oferta de munca, iar numarul de angajati este N * . La un salariu real mai ridicat dect (w / p0) , exista
un exces de oferta de munca (somajul), pe cnd la un salariu real mai mic, se manifesta un exces de cerere de
munca.
W/P Exces de ofert (omaj)

NS
24
W/P1
W/P0
W/P2
ND
Exces de cerere
0 N1 N N2 N
Figura 5. Echilibrul si dezechilibrul pe piata muncii.
n cadrul analizei neoclasice, echilibrul pietei muncii N * se realizeaza la nivelul ocuparii depline a
factorului munca, pentru un anumit nivel de salariu real. Concurenta ntre firme, pentru atragerea lucratorilor,
pe de o parte, si concurenta ntre salariati, pentru angajare, pe de alta parte, garanteaza flexibilitatea salariilor
reale. De aici rezulta ca nu exista somaj involuntar. Toti cei doritori de munca, la tarifele salariale existente,
vor gasi pe piata muncii locuri de munca neocupate. Singurul somaj care poate fi conceput a exista pe piata
muncii este somajul voluntar, pentru acei salariati care refuza munca la tariful salarial curent si care solicita un
salariu superior salariului de echilibru. Modelul neoclasic al pietei muncii nu este compatibil cu existenta unui
anumit somaj, iar productia se afla la nivelul utilizarii depline.
Conceptia keynesiana sustine existenta unui salariu nominal de baza, care nu poate scadea sub un
nivel specific, avnd tendinta de a ramne neschimbat cel putin pna cnd productia atinge nivelul de ocupare
deplina . Prin aceasta, se considera ca salariul nominal este constant, la nivelul W/P 0, economia confruntndu-
se cu existena omajului involuntar att timp ct volumul de producie este inferior celui potenial.
2. omajul: esena, evaluarea.
Fora de munc este indispensabil de indivizi, din acest motiv estimarea ofertei de munc pornete de
la analiza structurii populaiei. Structura general a populaiei unei ri este dat de urmtoarea schem:
Figura 6. Structura populaiei totale

Analiznd structura populaiei unei ri este important s se determine resursele de munc. Resursele de
munca existente la un moment dat n societate exprima numarul persoanelor capabile de munca, respectiv acea
25
parte a populatiei care poseda ansamblul capacitatilor fizice si intelectuale ce i permit sa desfasoare o activitate
utila.
Pentru caracterizarea resurselor de munca se folosesc urmatorii indicatori:
populatia apta de munca se determina ca diferenta ntre numarul total al populatiei n varsta de
munca i numarul populaiei cuprinse n limitele vrstei de munca, dar incapabil de munc;
resursele de munc disponibile exprim potenialul de munc care poate fi folosit n activitatea
economico-social i se determin scaznd din volumul resurselor de munca, populatia n varsta de
munca cuprinsa n procesul de invatamant i militarii n termen.
Populaia apt de munc la rndul su este constituit din dou componenete:
populatia activa;
populatia ocupata.
Populatia activa din punct de vedere economic include toate persoanele n vrst de munc (peste 15
ani), care, ntr-o perioada de referinta specificat, furnizeaza forta de munc disponibil (utilizat sau
neutilizat) pentru producerea de bunuri i servicii n economia national.
Intr-o forma general, populaia activ cuprinde populaia ocupat i omerii, dup
urmatoarea structur:
Populaia ocupat:
salariati civili;
patroni;
lucratori familiali neremunerai;
militarii de cariera;
militarii n termen
Populaia activ neocupat (sau omerii):
Persoane n cautarea unui nou loc de munc;
Persoane n cautarea primului loc de munca.
n anul 2009, repartizarea populaiei RM, dup participarea la activitatea economic, se structureaz n
urmtoarele categorii:
Figura 7. Structura populaiei RM 2009
26
Starea pieei muncii, la un moment dat, este reflectat de urmtorii indicatori:
1. Rata de activitate a forei de munc, care exprim dorina populaiei apte de munc de a se ncadra n
activitatea economic:
Ractivitate= populaia activ / populaia apt de munc 100
n trimestru 3 al anului 2010 n RM acest indicator a fost la nivelul 44,3%, n anul 2009 - 42,8 %.
2. Rata de ocupare a forei de munc, care exprim partea populaiei active care are un loc permanent de
lucru:
Rocupare= populaia ocupat / populaia apt de munc 100
3. Rata omajului, care exprim proporia omerilor BIM n populaia activ:

Romajului= numrul omerilor / populaia activ 100
omajul, fenomen complex, cercetat tiinific nc de la sfritul secolului al XIX-lea, este astzi o
problem major n toate rile lumii, date fiind dimensiunile sale, durata mare i implicaiile pe care le induce.
n termenii pieei muncii omajul este un excedent al ofertei fa de cererea de munc. Este un surplus
de for de munc n raport cu cei angajai. omajul rezult din schimbrile ce intervin n dinamica
productivitii, populaiei active i creterii economice. n condiiile n care unul din factorii de mai sus se
modific i ceilali rmn constani:
creterea economic scade omaj;
productivitatea crete omaj;
populaia activ crete omaj;
omeri conform criteriilor BIM sunt persoanele de 15 ani i peste, care n cursul perioadei de referin
ndeplinesc simultan urmtoarele condiii:
nu au un loc de munc i nu desfoar o activitate n scopul obinerii unor venituri;
sunt n cutarea unui loc de munc, utiliznd n ultimele 4 sptmni diferite metode pentru a-l gsi:
nscrierea la oficiile forei de munc sau la agenii particulare de plasare, demersuri pentru a ncepe o
activitate pe cont propriu, publicarea de anunuri i rspunsuri la anunuri, apel la prieteni, rude, colegi,
sindicate etc.;
sunt disponibile s nceap lucrul n urmtoarele 15 zile, dac s-ar gsi imediat un loc de munc.
coala clasic explic omajul prin insuficiena ofertei pe piaa bunurilor ca rezultata a stabilirii unor
preuri relative sczute. Preurile mici determin rentabilitatea sczut firmelor, ceea ce nu le permite extinderea
activitii i crearea noilor locuri de munc. n rezultata o parte a populaiei se transform n omeri.
coala keynesist explic omajul prin insuficiena cererii pe piaa bunurilor ca rezultat a veniturilor
sczute ale menajelor. Veniturile mici ale menajelor determin firmele ctre producerea a unor cantiti mai
27
mici de de bunuri, o parte din fora de munc fiind disponibilizat alt patre a forei de munc negsind locuri
vacante.
Alte explicaii ale apariiei omajului sunt fixarea de ctre stat a salariului minimal la un nivel mai nalt
dect cel de echilibru, fixarea salariilor rigide n contractile collective de munc, ncheiate ntre patroni i
sindicate, necointeresarea unor firme n reducerea salariilor pe motivul riscului pierderii lucrtorilor calificai.
Structura omajului
omajul are o structur complex, tipurile de omaj fiind difereniate n funcie de factorii ce au
determinat apariia fiecrui tip de omaj n parte.
Dupa forma de sesizare omajul poate mbrca doua forme:
a. omajul aparent cel constatat i msurat efectiv. Corespunde populaiei active disponibile fr loc de
munc i care caut un loc de munc .
b. omajul deghizat (ascuns) greu de costatat, scap nregistrrii oficiale.
omajul deghizat poate avea mai multe forme:
- omaj conjunctural: datorat ocuprii n locuri de munc unde se cere o calificare inferioare celei
deinute;
- omaj camuflat: datorat ocuprii n sectoare i activiti cu productivitate sczut fa de media
naional;
- omaj parial: datorat ocuprii pariale (prin contract) a forei de munc;
- omaj sezonier: datorat ocuprii sezoniere a forei de munc (ndeosebi n agricultur, servicii estivale
etc.).
omajul aparent poate sa apar sub mai multe forme:
omaj fricional (de cutare) apare ca rezultata al deplasrii benevole a indivizilor dintr-o
activitate n alta sau dintr-o regiune n alta n cutarea unor condiii mai favorabile de
munc, a salariilor mai nalte, a posibilitilor de cretere profesional etc. la aceast
categorie se atribuie i absolvenii instituiilor de nvmnt pn la primul loc de munc.
Acest tip de omaj are, de obicei, o durat relative scurt, fora de munc posednd
aptitudinile solicitate pe piaa muncii.
omaj structural apare ca rezultata a restructurrilor economiei naionale n ntregime
(rtansferul capitalului dintr-o ramur n alta) ct i ca rezultat a restructurrilor intervenite
n cadrul ntreprinderilor. Astfel transferul capitalului dintr-o ramur n alta (ex. din
agricultur n servicii) va determina disponibilizarea forei de munc din ramura prsit
de ctre capital i respectiv creterea cererii pentru fora de munc n noua ramur. ns
surplusul de for de munc ntr-o ramur nu poate fi acoperit prin deficitul din cealalt,
noua ramur necesitnd for de munc cu caliti diferite. Modificrile intervenite n
cadrul intreprinderilor, n special cele de retehnologizare, vor genera i ele omaj, deoarece
noile tehnologii necesit for de munc cu un nivel de calificare superior celui posedat de
angajaii ntreprinderii sau noul utilaj substitute parial factorul munca.Durata acestui tip de
28
omaj este mai ndelungat comparative cu omajul fricional, adesea fiind necesar
recalificarea forei de munc, procedur ce necesit timp.
Combinarea omajului fricional cu cel structural formeaz rata natural a omajului. Este numit
natural, deoarece omajul fricional este o dovad a libertii economice, iar omajul structural o dovad a
schimbrilor structural positive n economie. Ratei naturale a omajului i corespunde ocuparea deplin a forei
de munc, adic i corespunde PIB potenial. n diferite ri aceast rat este diferit: n SUA 4-6%, n rile
europene 7-8%, n rile cu o economie mai slab dezvoltat 6-12%. Rata natural a omajului depinde de
mrimea i durata ajutorului de omaj, precum i de amploarea reformrilor structural n economie.
Deoarece mbinarea de cuvinte rata natural a omajului pare a fi absurd, ea este uneori nlocuit cu
mbinarea NAIRU nivelul omajului care nu amplific inflaia. Sensul mbinrii este urmtorul: dac se va
ncerca o reducere a nivelului omajului efectiv sub cel natural, fora de munc va devein deficitar, deci mai
scump, astfel declaindu-se procesul inflaionist.
omaj ciclic apare n condiiile recesiunii economice ca urmare a reducerii cererii agregate
de bunuri i respective de for de munc antrenat n producerea acestor bunuri, a
falimentelor unor firme ct i a abinerii firmelor de la investiii, respective de la crearea
noilor locuri de munc pe motivul anticiprilor pesimiste. n condiiile relansrii
economice omajul ciclic dispare generat de ciclul economic, apare n perioadele de
declin economic. Respectiv, omajul ciclic reprezint decalajul dintre nivelul nivelul
omajului efectiv i al celui natural:
UC =U-U
Comensurarea omajului
Msurarea omajului este o problem de estimare a proporiilor, structurii, intensitii i duratei lui. n
toate rile cu economie cu pia concurenial funcioneaz instituii specializate i sunt aplicate modaliti
specifice de nregistrare a omajului, sub multiplele sale caracteristici.
Principalele caracteristici ale omajului, despre care se culeg informaii sistematice sunt:
nivelul, mrimea sau proporia la un moment dat;
durata medie;
structura sau componena.
Nivelul omajului
Msurarea nivelului se realizeaz prin calcularea unor indicatori specifici, pe baza unei metodologii
proprii fiecrei ri. n R. Moldova, msurarea omajului se asigur cu ajutorul Anchetei asupra forei de
munc n gospodrii (AFM) organizat trimestrial de ctre Biroul naional de statistic, ncepnd cu tr. IV
1998.
Nivelul efectiv al omajului poate fi calculat n expresie absolut, fie n expresie relativ.
n expresie absolut, omajul reprezint numrul persoanelor neocupate din populaia activ civil.
Ca valoare absolut el reprezint suma omajului fricional, structural i ciclic:
U=Uf +Us +Uc=U+Uc
29
n expresie relativ, omajul se determin cu ajutorul ratei omajului. n expresie relativ omajul
poate fi calculate ca stoc i ca flux.
Rata omajului ca valoare relativ de stoc (la un moment dat) se calculeaz ca raport procentual ntre
numrul mediu al omajului i populaia activ , adic:
U
U= 100
N
unde U-omajul, N-populaia activ.
Rata omajului ca valoare relativ de flux (pe parcursul unei perioade) se calculeaz ca raport
procentual ntre numrul celor disponibilizai i suma celor angajai i disponibilizai, mulit cu 100, adic:
q
U= 100
M +q
Durata omajului
Evaluarea duratei omajului, presupune evaluarea intervalului de timp dintre momentul ncetrii totale a
activitii sau scderii intensitii activitii depuse, pn la renceperea normal a activitii. Durata omajului
poate fi diferit de la o persoan sau categorie de persoane la alta, astfel c se impune luarea n calcul a duratei
medii a omajului.
2. Costurile sociale ale omajului. Politici antiomaj.

Costurile omajului pot fi analizate att la nivel de societate ct i la nivel de persoan sau grupuri de
persone.
Costul social al omajului reprezint efortul total pe care l suport persoanele, grupele de persoane,
economia i societatea afectate de acest fenomen complex.
Costul omajului la nivelul persoanelor i grupelor de persoane include att aspecte de natur
economic, ct i aspecte morale, social-culturale i chiar politico-militare. Aceatea pot avea:
Aspectele de natur economic - reducerea veniturilor i, evident, a posibilitilor de consum pentru
ntreaga familie unde exist omeri.
Aspectele noneconomice - stresul nervos i starea depresiv specifice nesiguranei i ateptrii, atragerea
cu uurin a omerilor n aciuni sau organizaii antisociale.
Costul omajului la nivelul economiei i societii:
- irosirea unei importante cantiti de resurse de munc, deoarece omajul reduce rolul determinant al
muncii ca factor de producie i eludeaz caracteristicile de neconservabilitate a muncii;
- diminuarea intensitii dezvoltrii economice, deoarece omajul ntreine o stare de nesiguran n
rndul persoanelor angajate. Subtilizarea forei de munc nseamn un factor de reducere a cantitii
produciei cu mult sub cea potenial, iar aceasta duce la pierderi de salarii i profituri, care determin
minimizarea consumului, cu efecte negative asupra dezvoltrii economiei;
30
- cderea veniturilor i cheltuielilor bugetului de stat din cauza efectului propagat al omajului. Astfel,
omajul duce la reducerea general a veniturilor i a ncasrilor la buget (impozit pe venit, taxa pe
valoarea adugat, accize etc.), iar aceasta determin reducerea cheltuielilor bugetare;
- creterea cheltuielilor statului pentru ntreinerea i funcionarea instituiilor publice din domeniul
nregistrrii i urmririi omajului, pentru plata indemnizaiilor (ajutoarelor) de omaj i a altor
cheltuieli sociale privind reconversia forei de munc, ngrijirea sntii omerilor etc.;
Legea Okun.
Aceast lege exprim interrelaia negativ dintre nivelul i dinamica omajului, pe de o parte, i
mrimea i modificarea n termeni reali ale Produsului Intern Brut, pe de alt parte. Denumirea vine de la
economistul american Arthur M. Okun, cel care a formulat-o.
omajul presupune sacrificarea unei pri din venitul naional potenial; pe baza datelor statistice
referitoare la economia american, Okun ajunge la concluzia - o cretere a ratei omajului cu un procent
peste rata naturala a omajului genereaz o reducere a ritmului de cretere a PIB cu dou procente i
jumtate n raport cu venitul naional potenial.
Expresia formalizat a legii Okun este urmtoarea:

Y Y
= (U U )
Y
Unde:
Y PIB efectiv;
Y - PIB potenial;
U - omaj efectiv;
U - omaj natural;
- coeficientul de sensibilitate a PIB la modificarea omajului ciclic (sau coeficientul Okun).
Conform formulei, dac rata efectiv a omajului devanseaz pe cea natural cu 1%, PIB efectiv va fi mai
mic dect cel potenial cu %. Coeficientul se stabilete n mod empiric, pentru fiecare ar n parte, ns mai
des este cuprins ntre 2-3%.
n expresie grafic curba Okun se prezint astfel:
Y
31
U U1 U
Figura 8. Interdependena omaj - PIB
Creterea omajului ciclic influeneaz negativ i alte agregate macroeconomice:
creterea omajului reduce veniturile populaiei i, prin aceasta, cererea de consum, determinnd
reducerea ulterioar a volumului de producie;
reducerea veniturilor n urma omajului provoac reducerea economiilor efectuate de agenii
economici, economiile fiind sursa investiiilor, ca urmare scad investiiile;
scderea cererii din partea menajelor i a firmelor, soldat cu reducerea volumului de producie a
bunurilor de consum i productive, determin reducerea impozitelor colectate de ctre stat;
veniturile statului devenind mai mici, se reduc cheltuielile statului, inclusive cele legate de
stimularea activitii economice necesare ieirii din recesiune.
Totodat, practica economic a rilor europene denot c economia poate s se confrunte cu
fenomenul histerezei omajului, cnd omajul din perioada recesiunii nu mai revine, n perioada de expansiune,
la rata natural anterioar. Astfel, creterea omajului n Europa n anii 70, provocat de criza petrolier, a
majorat i nivelul ratei natural a omajului, trei motive fiind mai importante:
1. O perioad relativ lung de omaj a lucrtorilor, care i-au pierdut ndemnarea, face ca acetea s fie
mai puin solicitai pe piaa muncii;
2. n statele europene sumele pltite celor disponibilizai sunt att de mari, nct firmele se opun angajrii
active a noilor lucrtori;
3. n statele europene o for important pe piaa muncii sunt sindicatele, ele dictnd salarii nalte
membrilor si. Aceasta majoreaz costurile de producie ale firmei, ele angajnd mai puin for de
munc.
Efectele negative ale omajului au determinat implcarea statului n vederea promovrii politicii de
ocupare sau antiomaj.
Politicile de ocupare reprezint un ansamblu de msuri elaborate de stat pentru a interveni pe piaa
muncii, n scopul stimulrii crerii de noi locuri de munc, al ameliorrii adaptrii resurselor de munc la
nevoile economiei, al asigurrii unei fluiditi i flexibiliti eficiente pe piaa muncii, diminundu-se astfel
dezechilibrele, disfuncionalitile de pe piaa muncii.
Politicile de ocupare sunt: politici pasive i politici active.

Politicile pasive de ocupare sunt acelea care pornesc de la nivelul ocuprii considerat dat i urmresc gsirea
de soluii pentru angajarea excedentului de resurse de munc.
Aceste politici in seama de faptul c nivelul ocuprii este determinat de condiiile generale din
economie, reglate de pia, i pun accentul pe protecia omerilor, ndeosebi prin indemnizaia (ajutorul) de
omaj i pe convingerea unor persoane active s se retrag de pe piaa muncii. Msurile ce compun aceste
32
politici au caracter defensiv i vizeaz o nou segmentare a pieei muncii i o diminuare relativ, pe mai
departe, a persoanelor ocupate. Totodat, astfel de msuri se coreleaz cu mrirea general a productivitii, ale
crei efecte permit acoperirea, de ctre unitile economice, a costurilor privind ajutorul de omaj. Dar trebuie
avut n vedere c ridicarea productivitii risc s anuleze efectul crerii de noi locuri de munc, ca urmare a
reducerii duratei sptmnii de lucru, n cadrul unor uniti economice.
Dintre msurile de politic pasiv de ocupare sunt:
- reducerea duratei muncii;
- diminuarea vrstei de pensionare;
- creterea perioadei de colarizare obligatorie;
- sporirea numrului locurilor de munc cu program zilnic redus i atipic;
- descurajarea activitilor salariale feminine;
- restricionarea sau interzicerea imigrrilor etc.
Politicile active de ocupare sunt acelea ce presupun un ansamblu de msuri, metode, procedee i instrumente
cu ajutorul crora se urmrete sporirea nivelului ocuprii.
Dintre msurile de politic activ de ocupare cele mai relevante sunt:

- ameliorarea coninutului nvmntului de toate gradele;
- mbuntirea orientrii colare i profesionale a tinerilor, aceasta corelndu-se i cu cerinele
reconversiei forei de munc;
- stimularea mobilitii persoanelor active spre noile locuri de munc;
- ncurajarea cercetrii tiinifice pentru extinderea activitilor economico-sociale;
- extinderea msurilor ecologice;
- amplificarea investiiilor ca act economic fundamental, cu cea mai mare capacitate de a crea locuri de
munc.
Principalele politici de ocupare, nelese ca politici de gestiune a cererii globale de for de munc,
pentru a face fa disfuncionalitilor interne ale pieei sunt:
politica monetar;
politica bugetar;
politica fiscal;
politica de venituri.
n genere, politicile de ocupare trebuie s fie armonizate cu politicile structurale adecvate, viznd
relansarea economic. n acord cu schimbrile structurale economice se impun a fi nfptuite formarea
profesional i flexibilitatea forei de munc, prin promovarea unor programe anticipativ-prospective pe termen
mediu i lung.
33
Pentru prevenirea ocurilor de pe piaa muncii i atenuarea dezechilibrului dintre cererea i oferta de
for de munc se impune adoptarea unor politici proactive de ocupare. Aceste politici urmresc susinerea
apariiei de ntreprinderi mici i mijlocii, acordarea de sprijin monetar-financiar omerilor pentru a-i crea
propriile locuri de munc, stimularea flexibilizrii i reglrii pieei muncii n condiii economice noi,
tehnologico-tiintifice, ecologice, manageriale, educaionale etc
Tema 4. Procesele inflaioniste i asigurarea stabilitii preurilor
1. Inflaia: esen, clasificri, cuantificare.
2. Tipuri de inflaie.
3. Consecinele inflaiei i politici antiinflaioniste.
4. Politici antiinflaioniste.
5. Inflaia i omajul. Curba lui Phillips.
1. Inflaia: esen, clasificri, cuantificare.

Inflatia este unul dintre cele mai grele dezechilibre economico-sociale contemporane In unele ri i n
anumite perioade, inflaia este considerat problema principal n calea dezvoltrii economice. Cu toate acestea,
politica de crestere economic inflationist constituie pentru anumite tari si guverne un instrument util de
dezvoltare.
Inflaia nu este un fenomen al sec. XX, XXI, ea existand cu multe secolele n urm. Fiind un fenomen
monetar precizarea naturii inflatiei se poate face in corelatie cu formele istorice ale monedei (banilor).
Iniial, inflaia s-a manifestat sub forma devalorizrii monedelor din metale preioase inflatie
monetaro-baneasca.
Inflaia banilor de hartie convertibili n aur a fost cea de-a doua form istoric de inflaie.
Prabuirea etalonului aur a creat premisele unei noi forme de inflaie inflaia banilor de hartie
neconvertibili in aur.
Inflaia contemporan reprezint un dezechilibru structural monetaro-material, care exprim
existena n circulaie a unei mase monetare ce depete nevoile economiei, fapt ce antreneaz deprecierea
banilor i creterea durabil i generalizat a preurilor.
Efectul principal al inflaiei este creterea preurilor, ns nu orice cretere de preuri este de tip
inflaionist, ci numai creterea generalizat i persistent a lor. Fenomenul invers scderea durabil a nivelului
general al preurilor - poarta denumirea de deflaie. Dac n economie are loc reducerea ritmului de cretere a
preurilor (ex. de la 20% la 15% anual), fenomenul poart numele de dezinflaie.
Aprecierea inflaiei drept cel mai dificil dezechilibru macroeconomic este justificat de faptul c nu
nsui creterea preurilor este un dezavantaj dar creterea neuniform a acestora, ceea ce provoac dezechilibre
ntre diferite grupuri de bunuri, preuri i venituri. Ca rezultat economia normal se transform ntr-o economie
a oglinzilor strmbe, n care preurile denaturate nu pot furniza informaia corect privind necesitile pieei.
Msurarea inflaiei se face n funcie de scopul analizei, pe baza unuia din urmtorii indici de preuri:
deflatorul PIB;
34
indicele preurilor de consum (IPC);
indicele preurilor productorului (IPP).
Formula general de calcul a ratei inflaiei:
IPnIP n1
= ,
IP n1
unde: - rata inflaiei, IPn - indicele preului n perioada curent, IPn1 - indicele preului n perioada
precedent.
Dac indicele preurilor este calculat n raport cu perioada precedent, putem folosi formula simplificat
de calcul a ratei inflaiei:
= IP 100%
Unde: - rata inflaiei, IP indicele preurilor pentru perioada precedent, calculat n procente.
Mai des n calculul ratei inflaiei se folosete IPC. Indicele preurilor de consum este unul din cei mai
cunoscui i utilizai indici de preuri n statistica internaional. Prin calcularea IPC se urmrete sintetizarea
evoluiei preurilor tuturor mrfurilor i a tarifelor serviciilor, care intr n consumul populaiei, n perioada
curent fa de perioada de baz. Frecvent, IPC este denumit i "indicele general al preurilor".
Calcularea IPC presupune n primul rnd stabilirea sferei de cuprindere i a gradului de detaliere a
categoriilor de cheltuieli din cadrul consumului populaiei. n practica calculrii IPC, cheltuielile de consum se
structureaz pe trei grupe: mrfuri alimentare, mrfuri nealimentare, servicii.
n RM calculul IPC se efectueaz n baza structurii cheltuielilor gospodriilor i a preurilor nregistrate
la 1500 mrfuri i servicii reprezentative n toate formele de comer i prestri de servicii, n 750 de puncte
amplasate n 11 orae ale republicii.
Pentru determinarea IPC se calculeaza costul coului de consum n doua perioade de timp: perioada de
baza (T0) si perioada curenta (T1) si apoi se calculeaza modificarea procentuala a costului esantionului din
perioada T1 fata de perioada T0.
Dup modul de ponderare a bunurilor n coul de consum, inflaia se poate determina pe baza
urmtorilor indici ai nivelului preurilor de consum:
a. indicile Laspeyres (ponderea se face n anul de baz):
unde qi0 - ponderea bunului i n coul de consum n perioada T0 ;

1 0
pi i pi - preturile bunului i din perioada T1 si T0.
Indicele preurilor de tip Laspeyres evideniaz evolutia preurilor bunurilor de consum, structura
coului de consum ramnnd neschimbata att n perioada T0 cat i n T1.
b. indicile Paasche (ponderea se face n anul curent)
35
unde q1i - ponderea bunului i n coul de consum n perioada T1 ;
p1i i p0i - preturile bunului i din perioada T1 si T0.
Indicele preturilor de tip Paasche reflecta modificarea preturilor de consum n conformitate cu structura
coului de consum din perioada curenta (q1) care are o structura diferita decat cea din perioada de baza.
Evolutia preturilor n acest caz este influenat i de schimbrile intervenite n structura ecoului de consum.
Indicele de tip Laspeyres permite analiza comparata a evolutiei preturilor (cantitatea de bunuri nu se
schimba) pe cnd indicele de tip Paasche evidentiaza evolutia cantitatii reale de bunuri. Pentru a evidenia att
modificarea nivelului preurilor ct si modificarea structurii consumului poate fi aplicat indicele Fisher.
c. indicile Fisher (media geometric a celor doi anterior)
Indicele de tip Paasche evideniaz limita inferioar a modificrii preurilor i nivelul lui este mai mic
decat n cazul indicelui de tip Laspeyres care exprima limita superioara a modificrilor preurilor.
Deoarece rezultatele oferite de indicatorii enumerai mai sus vor fi diferite, fiecare ar urmeaz s
decid asupra indicelui ce va fi folosit n calculul dinamicii preurilor. Indicele Preturilor de tip Paasche
reprezinta o modalitate de calcul mai eficienta a ratei inflatiei n comparaie cu indicele de tip Laspeyres. Cu
toate acestea, indicele de tip Paasche presupune actualizarea cantitatilor din bunurile consumate, ceea ce l face
un indicator scump. In consecinta, n RM este utilizat Indicele Preturilor de tip Laspeyres, care nu actualizeaza
cantitatile din bunurile consumate.
Varieti ale inflaiei
Din punct de vedere al nivelului, inflaia poate fi:
Inflaie trtoare (sau rampant): rata este 3-4% pe an. n acest caz se manifest o ncredere
mare n moneda naional. Agenii economici pot ncheia contracte pe termen lung, fiind convini
c preurile bunurilor pe care le vnd sau le cumpr sunt previzibile. Ratele dobnzilor sunt
reduse , favoriznd investiiile i respectiv oferta agregat. Acest tip de inflaie se consider a fi
stimulativ.
o Inflaie moderat: rata anual este de 5-10%. n acest caz apar anticipri inflaioniste care se
manifest n creterea cererii din partea agenilor economici, ceea ce creaz premize pentru o
majorare ulterioar a preurilor. Pentru rile subdezvoltate acest nivel de inflaie este considerat
unul de performan dup ce au fost depuse eforturi antiinflaioniste considerabile.
o Inflaie galopant: rata anual este de peste 10%. n acest caz apare aa numita spirala
inflaionist creterea preurilor determin creterea costului vieei , ca rezultat angajaii vor cere
36
majorarea salariilor nominale. Firmele la rndul lor vor majora preurile bunurilor produse pentru a
recupera cheltuielile generate de creterea salariilor i respectiv pentru ai menine profiturile.
ntrucn noua majorare a preurilor a determinat o noua creterea a costului vieii, angajaii vor
cere din nou majorarea salariilor, astfel creterea salariilor i creterea preurilor
intercondiionndu-se, respectiv are loc creterea preurilor sub form de spiral.
o Hiperinflaie: rata lunar a inflaiei este de peste 50%. Ea genereaz o serie de efecte extrem de
negative:
Crahul sistemului financiar: banii nceteaz s mai exercite funciile sale n economie,
deoarece puterea de cumprare a banilor scade rapid, tranzaciile sub form de troc devenind
mai eficiente dect cele monetare.
Destrmarea mecanismului investiional: investiiile n producie se recupereaz o perioad
ndelungat de timp, din acest motiv ele nceteaz a mai fi fcute.
Creterea tensiunii sociale n urma reducerii considerabile a nivelului de trai a unor pturi
largi ale populaiei, ceea ce poate genera rsturnarea guvernului i conflicte civile.
n sec.XX prin hiperinflaie au trecut Germania: n anii 1922-1924 preurile au crescut de 10 12 ori, n
unele perioade fixndu-se creterea cu 10% pe or, salariile fiind pltite de 2 ori n zi. n Ungaria n anul 1945
preurile au crescut cu 1027 ori, sau cu 20000% n lun. n Zimbabwe n 2007 inflaia a ajuns nivelul de 66000%
annual. RM a trecut prin hiperinflaie n anii 1992-1993 nivelul IPC atingnd n anul 1992 1769,6% i 2805,7
n 1993.
n functie de asteptarile inflationiste:
inflatie anticipata - este primita si pregatita de fiecare de actor de piata;
inflatie neanticipata - produce urmari negative asupra economiilor, fortei de munca si productiei
marfare fara ca acestea sa fie anticipate.
Dupa principalele cauze inflationiste:
inflatie prin cerere motivata prin existenta cererii excesive la nivelul output-ului national in
conditiile angajarii depline a fortei de munca, lucru care atrage cresterea preturilor;
inflatie prin costuri caracterizat prin faptul c apare ca urmare a maririi costurilor pentru input-
urile din economie (crestere datorata pretentiilor salariale sau anumite situatii conjuncturale la
preturile marilor prime, energiei etc.)
n funcie de interdependena dintre creterea preurilor i modificarea PIB se deosebete: creterea PIB
neinflaionist; creterea PIB inflaionist i i stagflaie.
Creterea PIB neinflaionist este nsoit de o inflaie rampant, rata rata inflaiei devastnd rata
de cretere a PIB: PIB .
Creterea PIB inflaionist este nsoit de o inflaie moderat, rata de cretere a PIB devastnd rata
inflaiei: PIB .
Stagflaia se caracterizeaz prin inflaie galopant n condiiile n care volumul de producie rmne
constant sau se micoreaz.
37
2. Tipuri de inflaie.
Mecanismul de funcionare a inflaiei este nemijlocit legat de cauzele principale care o provoac. n
acest sens, trebuie analizate corelaiile care se stabilesc ntre cererea agregat, oferta agregat i nivelul
preurilor. tiind c ntr-o economie de pia nivelul mediu al preurilor la scar macroeconomic este
determinat de interaciunea dintre cererea agregat (AD) i oferta agregat (AS), iar punctul de ntlnire a celor
dou categorii macroeconomice va determina nivelul preul de echilibru (PE), atunci acest pre va oscila n
funcie de variaiile cererii i ofertei agregate. Pe o reprezentare grafic, intersecia curbelor care reprezint
cererea i oferta agregat va indica nivelul preului de echilibru.
nelegerea mecanismului interaciunii dintre aceste dou variabile macroeconomice permite deducerea
cauzelor fundamentale ale inflaiei. n acest sens, se pot desprinde trei forme cauzale ale inflaiei
contemporane: inflaie prin cerere; inflaie prin costuri; inflaie combinat.
INFLAIA PRIN CERERE este acea inflaie care rezult din creterea cererii agregate. Creterea
cererii agregate este explicat de unii specialiti prin creterea veniturilor bneti ale populaiei (fig. 1).
IPC
AS
P2
P1
AD2
AD1
Y1 Y2 PIB
Figura 1. Inflaia prin cerere
Creterea cererii agregate este ilustrat prin deplasarea ei ctre dreapta, de la AD 1 la AD2. n acest caz,
preurile vor crete de la P1 la P2, iar cantitatea agregat ofert va spori de la Y 1 la Y2. Cu ct curba ofertei
agregate este mai inelastic, cu att preurile vor crete mai mult. Astfel dac n economie nu exist capaciti
de producie subutilizate i omajul este redus ca nivel, atunci firmele vor rspunde la creterea cererii
ndeosebi prin ridicri de pre.
n ansamblu, excesul de cerere pe pia poate avea urmtoarele cauze, mai importante:
emisiunea excesiv de moned n circulaie, care genereaz o inflaie prin moned;
expansiunea creditului bancar, care conduce la o inflaie prin credit;
38
scderea nclinaiei spre economisire, care determin o inflaie prin dezeconomisire.
Inflaia prin moned este determinat de ntroducerea i meninerea n circulaie a unei mase monetare
excedentare, n raport cu volumul de mrfuri de pe pia, peste nevoile circulaiei bneti. Acest lucru se
ntmpl, n general, atunci cnd apar deficite bugetare mari, iar finanarea acestora se face prin mprumuturi de
la banca central, care va emite o cantitate corespunztoare de moned. De asemenea, atunci cnd apare un
execedent masiv al exporturilor fa de importuri, rezervele valutare ale rii cresc, iar acestea formeaz
acoperirea unor noi emisiuni de bani, care nu gsesc un corespondent echivalent pe pia n mrfuri i servicii.
La o suplimentare a masei monetare n circulaie poate concura, totodat, i scderea vitezei de rotaie a
banilor, n condiiile meninerii constante a volumului fizic i valoric al tranzaciilor.
Inflaia prin credit apare ca urmare a dezvoltrii exagerate a creditului bancar, care poate conduce la o
supradimensionare a volumului banilor de cont cu efecte inflaioniste similare celor produse de banii numerar.
Aceast form de inflaie apare atunci cnd expansiunea creditelor are ca destinaie masive investiii n
economie, investiii care nerealizate i nepuse n funciune la timp conduc la o activare suplimentar a cererii de
consum (ntruct exist o mas monetar suplimentar n circulaie). Acestei cereri de consum i corespunde o
ofert care ntrzie s apar, rezultatul fiind creterea preurilor la majoritatea bunurilor de consum. De
asemenea, creterea substanial a creditelor n scopuri de consum conduce la acelai rezultat.
Inflaia prin credit i inflaia prin moned pot fi considerate ca fiind una i aceeai form de inflaie
(inflaie monetar), avnd ca element comun creterea, n mod direct sau indirect, a veniturilor nominale ale
populaiei i agenilor economici, venituri care stau la baza potenialului excedent al cererii.
Inflaia prin dezeconomisire i are originile n scderea nclinaiei spre economii din partea populaiei,
ca urmare a unor previziuni pesimiste n ceea ce privete conservarea puterii de cumprare a economiilor
existente i viitoare, dar i a unor factori de natur subiectiv i psihologic, pentru o anumit perioad.
Rezultatul acestui comportament este creterea ponderii consumului n totalul veniturilor disponibile ale
populaiei, consum care tinde s depeasc oferta de bunuri (n special de folosin ndelungat) i care va
genera o cretere de preuri n ramurile productoare. Dac creterea cererii este nsoit de creterea ofertei,
atunci nu se produce efectul inflaionist dei masa monetar crete.
INFLAIA PRIN COSTURI, PRIN OFERT apare n situaia n care costurile de producie cresc
independent de cererea agregat. Dac firmele sunt confruntate cu o sporire a costului, ele vor rspunde
parial prin creterea preului de vnzare i parial prin reducerea volumului activitii.
IPC AS2
AS1
P2
P1
AD
39
Y2 Y1 PIB
Figura 2. Inflaia prin costuri (ofert)

Aa cum se poate observa n figura , deplasarea ctre stnga a ofertei va determina o cretere a nivelului
preului de la P1 la P2 i o reducere a produciei de la Y1 la Y2. Msura n care firmele vor mri preurile i vor
reduce producia depinde de nclinaia pantei curbei cererii agregate. Cu ct cererea agregat este mai inelastic,
cu att producia se va reduce mai puin, povara costurilor mari fiind transferat asupra consumatorului prin
preuri mai mari.
Factorii care pot determina creterea costurilor i deveni astfel cauze ale inflaiei prin costuri sunt
numeroi. Printre cei mai importani enumerm:
creterea salariilor ntr-un ritm superior creterii productivitii muncii . Presiunea unor costuri de
producie mari se reflect n preuri inflaioniste atunci cnd remunerarea factorilor de producie (n special a
factorului munc) crete ntr-o proporie superioar sporirii productivitii lor. O politic salarial nefondat pe
criterii economice va conduce la obinerea de salarii mari, fr acoperire n planul produciei, crendu-se
tensiuni inflaioniste. Numai atunci cnd dinamica salariilor este cel mult egal cu dinamica productivitii
muncii, revendicrile i creterile salariale nu conduc la preuri inflaioniste.
creterea excesiv a profiturilor. Fenomenul apare, de regul, n situaia firmelor mari, de monopol sau
oligopol, care impun preuri mari la produsele vndute, preuri care pot constitui costuri de achiziie pentru ali
ageni economici.
creterea preurilor la materii prime i materiale. Acest fenomen se refer, de regul, la materiile
prime, materialele, combustibilii, energia etc., care provin din importuri i ale cror preuri se repercuteaz
asupra costurilor de producie ale produselor finite indigene (inflaie importat). Efectul inflaionist se amplific
pe fondul devalorizrii monedei naionale, care nseamn scumpirea importurilor i ieftinirea exporturilor.
politica amortizrii accelerate. Practicarea unor amortismente descresctoare pe durata normal de
funcionare a mijloacelor fixe, pentru prevenirea unei uzuri morale premature, conduce la nregistrarea unor
costuri mai mari la nceputul perioadei de utilizare a mijloacelor fixe.
presiunea fiscal ridicat. Dac impozitele directe reduc veniturile nominale disponibile i, n
consecin, presiunea cererii inflaioniste, nu aceeai este situaia n cazul impozitelor indirecte, care se regsesc
n preurile de vnzare ale produselor i orice cretere a lor afecteaz n mod direct nivelul acestora.
INFLAIA COMBINAT
Distincia ntre inflaia prin costuri i inflaia prin cerere este greu de realizat n economia real, ntruct
ele se pot manifesta simultan.
Unii economiti susin c, n realitate, inflaia nu poate fi atribuit exclusiv cererii sau costurilor, ci ea
constituie rezultatul aciunii combinate a acestor doi factori, vorbindu-se astfel de o inflaie mixt (combinat).
Din combinaia celor dou tipuri de inflaie poate rezulta o spiral inflaionist greu de stopat. De
exemplu, se poate ivi situaia ca cererea global, impulsionat artificial de ctre autoriti (de pild n perioade
40
electorale), s antreneze o cretere a preurilor n anumite ramuri productoare, ceea ce va determina creteri
salariale n ramurile respective, care nu vor face altceva dect s mreasc costurile de producie, spirala
inflaionist fiind declanat:
Spirala inflaionist preuri - salarii
Politic economic populist creteri de salarii creterea costurilor creterea preurilor de
vnzare scderea puterii de cumprare a salariilor revendicri sociale noi majorri de salarii o
nou majorare a costurilor o nou cretere a preurilor
IPC AS3
AS2
P3 AS1
P2
AD3
P1
AD2
AD1
PIB
Figura 3. Spirala inflaionist
INFLAIA IMPORTAT
Impuls de cretere a preurilor (i, deci, de reducere a puterii de cumprare a unitii monetare) din
partea ofertei externe. Creterea preul produselor importate (folosite ca bunuri intermediare), fie ca urmare a
creterii preului mondial fie ca urmare a creterii cursului de schimb al monedei naionale va genera creterea
preurilor pe piaa intern. Inflaia important nu se deosebete ,ca esen, de inflaia prin costuri.
Cauzele inflaiei importate
Externe:
inflaia din ara exportatorului;
poziia de monopol a exportatorului;
taxe vamale de export n ara exportatoare;
Interne:
taxe vamale de import n ara importatoare;
deprecierea monedei rii importatoare;
Impactul importului asupra inflaiei depinde de 3 factori:
41
o ponderea importului: cu ct aceast este mai mare n totalul produciei, cu att impactul
este mai mare;
o structura importului: cu ct ponderea importului de bunuri intermediare n totalul
importului (comparativ cu cea a bunurilor de consum) este mai mare cu att impactul este
mai mare.
o Elasticitatea-pre a cererii pentru import:
Elasticitatea-pre direct: cu ct cererea pentru import este mai inelastic, cu att
impactul importului asupra inflaiei este mai mare;
Elasticitatea-pre ncruciat: cu ct elasticitatea cererii pentru bunuri de import n
raport cu preul ofertei interne este mai mare, cu ct impactul importului asupra
inflaiei este mai mare.
3. Consecine economico-sociale ale inflaiei.

Fenomen complex, care afecteaz structurile ntregului organism economico-social, inflaia are i
importante consecine. n continuare, vom prezenta cteva dintre cele mai semnificative, prin implicaiile pe
care le au asupra economiei i societii n general.
Influena asupra consumului, economisirii i investiiilor
Inflaia, prin efectul deprecierii monetare, schimb comportamentul individual, att n actul de consum,
ct i n cel al economisirii. Astfel, n calitate de consumatori i pentru a atenua efectele deprecierii monedei,
agenii economici sporesc ritmul cumprrilor, plasndu-i disponibilitile bneti, cu precdere n bunuri de
folosin ndelungat sau n diferite bunuri de valoare precum obiecte din aur, opere de art etc.
Drept urmare, procesul de economisire va avea de suferit att ca nivel, dar mai ales ca structur. n
general, inflaia descurajeaz economisirea, incitnd subiecii economici s cheltuiasc mai mult. Pe fondul
unei inflaii rapide, indivizii prefer satisfaciile prezente celor viitoare, neavnd certitudinea c n viitor
economisirea unei pri din venitul actual le va duce aceeai satisfacie. Acest gen de comportament conduce la
modificarea structurii economisirii. Astfel, va crete ponderea economisirii pe termen scurt i cu caracter
speculativ, n detrimentul celei pe termen lung. De aici, rezult efectul direct i negativ asupra investiiilor. Sunt
preferate i chiar priviligiate investiiile pe termen scurt, n defavoarea celor pe termen lung, mai costisitoare,
dar destinate formrii brute de capital n economie, unde perspectiva obinerii de profit este mai ndeprtat.
Consecina este apariia unui sector teriar supradimensionat, n care ntreprinztorii investitori ajung la profit
ntr-un timp relativ scurt.
Efecte asupra gestiunii ntreprinderii
Deprecierea monetar produs de inflaie conduce la devalorizarea capitalurilor i la deformarea
semnificaiei reale a elementelor de bilan - activ i pasiv. De asemenea, firmele ntmpin greuti n a
prevedea corect raportul dintre costuri i ncasri, fapt care le afecteaz capacitatea concurenial pe pia,
crescnd i gradul de incertitudine a deciziilor de investiii. Erodarea capitalurilor incit la aplicarea amortizrii
accelerate, ceea ce conduce la creterea costurilor i, implicit, a preurilor de producie.
42
Pe de alt parte, inflaia favorizeaz agenii economici debitori, ntruct ei i vor plti aceeai datorie cu
bani a cror putere de cumprare este mai sczut (bani mai ieftini). Acest lucru se ntmpl atunci cnd
dobnzile practicate de bnci sunt real-negative, adic se situiaz sub rata inflaiei.
Efecte asupra ratei dobnzii
Teoria cantitativ a banilor arat c rata de cretere a banilor determin rata inflaiei, la rndul su
modificarea cantitii de bani afecteaz rata nominal a dobnzii. Creterea cu 1% a ratei inflaiei determin o
cretere cu 1% a ratei nominale a dobnzii. Relaia de unu la unu dintre rata inflaiei i rata nominal a dobnzii
este numit efect Fisher. Aceast relaie este redat de ecuaia Fisher conform creia rata nominal a dobnzii
este egal cu rata real a dobnzii, plus rata inflaiei:
i = r +
Ecuaia Fisher arat c rata nominal a dobnzii se modific din dou motive:
Rata real a dobnzii se modific;
Rata inflaiei se modific.
Acordnd mprumuturi, creditorii determin rata dobnzii cu cu orientare la inflaia anticipat (e):
Dac e 10% rata nominal a dobnzii se calculeaz dup formula: i = r + e ;
Dac e 10% rata real a dobnzii se calculeaz dup formula:
i e
r= 100
1+ e
Efecte asupra repartiiei (redistribuirii) veniturilor

Efectul redistribuirii veniturilor apare prin diferenele dintre valoarea nominal i cea real. Dac nu ar
exista inflaie, venitul nominal ar fi egal cu cel real. Astfel inflaia dezavantajeaz persoanele ce primesc
venituri fixe bugetarii, pensionarii, invalizii, omerii. Dac veniturile lor nu sunt indexate sau sunt indexate
parial, veniturile reale scad brusc. n acelai timp persoanele cu venituri variabile pot fi avantajate, dac
veniturile lor vor crete ntr-o proporie mai mare comparativ cu rata inflaiei.
Utilizarea forei de munc n condiii de inflaie
Cercetrile economice n domeniile inflaiei i omajului au demonstrat, cu suficiente argumente, c
inflaia conine n sine factori cauzatori sau agravani pentru fenomenul omaj. O inflaie puternic poate afecta
ntreaga gestiune financiar a unei ntreprinderi, subminndu-i serios capacitatea de a investi, deci de a se
dezvolta i de a resorbi o parte din fora de munc disponibilizat.
Cursul valutar i balana de pli
Inflaia este nsoit i de serioase consecine monetar-valutare, ntruct presupune scderea puterii de
cumprare a monedei naionale n raport cu alte valute i, pe aceast cale, determin o scdere a cursului valutar
al acesteia. Un curs valutar sczut al monedei naionale antreneaz o scumpire a importurilor, care afecteaz
negativ balana de pli a unei ri. Pe de alt parte, o moned naional depreciat, exprimat printr-un curs
valutar sczut, dei n aparen ar trebui s ncurajeze exporturile, nu reuete acest deziderat din cauza ofertei
naionale insuficiente (dac suntem n situaia unei stagflaii sau slumpflaii). Inflaia va antrena mai degrab
43
importuri masive, pentru acoperirea cererii interne de produse, importuri care vor fi din ce n ce mai
costisitoare. Rezultatul este o dezechilibrare continu i accelerat a balanei de pli, care va constrnge
guvernele s ia msuri drastice, ce vor avea un puternic impact social.
Consecine n plan social
Toate consecinele n plan economic se vor repercuta inevitabil i n plan social, acolo unde vom ntlni
stri de incertitudine i nelinite n rndul populaiei, dar i situaii grave de srcie i diferenieri sociale, toate
acestea n funcie de intensitatea fenomenului inflaionist. n general, cnd climatul social se nrutete pe
acest fond, guvernele i celelalte autoriti publice i pierd credibilitatea n rndul maselor, care vor sanciona
acest lucru n perioadele electorale.
4. Politici de combatere a inflaiei.

Inflaia constituie un obiectiv major al politicilor macroeconomice din toate rile cu economie de pia.
Politicile de combatere a inflaiei sunt corelate cu cele dou forme cauzale ale acestui fenomen - inflaia prin
cerere i inflaia prin costuri. n consecin, ele vizeaz, fie controlul cererii agregate, n sensul reducerii ei, fie
controlul ofertei agregate, n sensul sporirii ei.
Controlul cererii agregate se poate realiza prin dou tipuri de politici economice: politici bugetar-
fiscale i politici monetare.
Politicile bugetar-fiscale folosesc, de regul, dou instrumente sau prghii de politic economic,
precum: fie reducerea cheltuielilor publice, care constituie o component important a cererii agregate, fie
creterea presiunii fiscale, ceea ce reduce masa monetar destinat consumului i investiiilor. Astfel, att prin
politica restrngerii cheltuielilor publice, care presupune meninerea unor deficite bugetare ct mai mici, ct i
prin politica presiunii fiscale, care nseamn o cretere a impozitelor directe i indirecte, se realizeaz aa-
numita "politic deflaionist". Dac aceleai prghii se folosesc n sens invers, respectiv creterea cheltuielilor
guvernamentale i reducerea impozitelor, atunci se are n vedere reducerea omajului, i constuie pri
componente ale unei politici denumite "reflaioniste".
Politicile monetare vizeaz controlul masei monetare aflate n circulaie i au drept scop, fie blocarea
(nghearea) masei monetare, fie reducerea acesteia n corelaie cu nevoile circulaiei. Ambele cerine se
realizeaz prin combinarea, de ctre banca central, a urmtoarelor instrumente de politic monetar:
manevrarea taxei rescontului, operaiuni de open-market, variaia cotei rezervelor obligatorii.
Controlul ofertei agregate presupune susinerea ofertei din economie, acionnd asupra tuturor
cauzelor care conduc la scderea sau stagnarea produciei naionale. ntre msurile de sprijinire a ofertei
agregate dintr-o economie se pot enumera, ca principale, urmtoarele:
- ieftinirea creditelor;
- acordarea unor faciliti fiscale, care pot nsemna: scutiri sau reduceri de impozite n primii ani de
activitate; reduceri de impozite pentru profiturile reinvestite; scutiri temporare de la plata impozitului pe profit
pentru investiiile de capital strin; aplicarea sistemului de amortizare accelerat a capitalului fix; reducerea
44
taxelor vamale la unele materii prime provenite din import i nglobate n produsele destinate pieei interne;
reducerea taxelor vamale la unele produse finite provenite din import .a.
- reducerea costurilor de producie, care poate fi realizat prin eforturile i implicarea direct a agenilor
economici.
Politici antihiperinflaioniste.
O trstur comun a hiperinflaiilor o reprezint creterea colosal a cererii de bani care a decurs
din nevoia guvernului de a finana un uria deficit bugetar. Hiperinflaia pornete de la o cretere major a
finanrii monetare a deficitului bugetar.
Programului antihiperinflaiei include:
Politica de stabilizare a ratei de schimb. ntr-o economie "dolarizat" cele mai multe preuri snt cotate
n dolari , i transformate apoi n moned local prin nmulirea cu rata de schimb. Rata de schimb este o
legtur crucial ntre preurile n dolari i preurile n moned local pentru bunuri i servicii. n timpul
hiperinflaiei, rata de schimb se depreciaz cu aproximativ aceeiai rat cu care preurile locale cresc. Dac
rata de schimb ar putea fi stabilizat, preurile locale ar putea fi i ele stabilizate.
Un program tipic de stabilizare susine stabilirea (fixarea) ratei de schimb la un nivel de sprijin, adic
un nivel care poate fi susinut de Banca Central, fr atacuri speculative asupra rezervelor de schimb
valutare.
Politica de control a deficitelor bugetare. Nici o rat de schimb nu poate rmne stabil, dect dac deficitul
bugetar este inut sub control. Iat de ce pasul fundamental n oprirea hiperinflaiei este eliminarea problemelor bugetare
care pun hiperinflaia n prim plan.
Politicile monetare i de credit. Stabilizarea ratei de schimb i preurilor duce la o cretere a masei
monetare pe care publicul vrea s o in. Schimbarea n baza monetar (sau n banii) este egal cu ansa n
creditele publice plus ansa n rezerve internaionale. Pentru a satisface aceast mare cerere de bani,
guvernul are 3 opiuni: poate crete creditele locale spre sectorul public (adic banca central poate cumpra
bonuri de la Trezorerie), poate crete creditele locale spre sectorul privat (adic banca central poate garanta mai
multe credite bncilor private) sau poate valida rezervele strine spre balana de plai (adic banca central
poate cumpra valut la o rat fix).
Reforma monetar: introducerea unei noi monede . Introducerea unei noi monede nsoete, de regul,
cu succes, stabilizarea. Cel mai popular mod de a face asta este de "a tia zerourile" unei monede foarte
depreciate.
mprumuturile i ajutoarele internaionale. Toate rile cu experiena hiperinflaiei, au un nivel extrem de
sczut de rezerve internaionale ceea ce face dificil aprarea ratei de schimb i deci, stabilizarea preurilor. n
general, rile au parcurs hiperinflaia pentru c au avut obligaii internaionale presante asupra bugetului. De aceea,
este de dorit pentru un guvern ca programul de stabilizare s obin un mprumut-suport al balanei de pli prin
care s creasc rezervele internaionale i, n general, s negocieze mai multe suporturi internaionale pentru a
45
elibera bugetul de finanarea extern presant. Aceast sprijinire pe termen lung poate antrena o combinaie de
mprumuturi noi i de eliberri de datorii existente.
5. Dilema inflaie-omaj. Curba Philips

Cercettorul neozeelandez A. Philips a evideniat, pe baza unei cercetri minuioase, relaia ntre rata de
cretere a salariilor nominale i rata omajului. El a ajuns la concluzia c cele dou se afl n relaie negativ.
Aceasta relaie a fost dedusa din analiza celor doua variabile (somajul si salariile) pe o perioada de peste 50 de
ani, mai precis ntre anii 1861-1913, n Marea Britanie.
Cnd rata omajului este ridicat, revendicrile salariale ale sindicatelor i angajailor sunt reduse i
invers. De exemplu, dac productivitatea factorului munc crete cu 10%, iar salariile cu 12%, n mod normal,
preurile (rata inflaiei) cresc (crete) cu 2%.
Pe baza acestor relaii, A. Philips a construit curba care-i poart numele i n virtutea creia inflaia are
rol de a arbitra ntre opiunile posibile din cadrul unei economii:
Rata omajului
0 5,5 Rata inflaiei
Figura 4. Curba iniiala a lui Phillips

Curba Philips reprezint un set de variante alternative de combinare a inflaiei i a omajului. Astfel
factorii de decizie economic pui n faa unor opiuni alternative pot alege ntre un nivel redus de omaj,
satisfacie pe care trebuie s-o plteasc cu o inflaie ridicat sau invers. n acest caz, rata de sacrificiu (de
substituire a inflaiei i a omajului) va fi urmtoarea:
U
R =

Ecuaia curbei Phillips are ecuaia:
f (Y 1Y )
= e +
Y
46
Unde, rata inflatiei curente;
e rata asteptat a inflatiei;
Y* - PIB potenial;
Y1 PIB real n perioada anterioara.
Reprezentanii colii monetariste au demonstrat c ntre rata inflaiei i a omajului nu exist o relaie
durabil pe termen lung, curba Philips fiind valabil doar pe termen scurt.
Influenele politicilor antiinflaioniste asupra omajului depind de forma curbei Philips pe termen scurt. Dac ea
tinde a fi orizontal, o reducere nesemnificativ a ratei inflaiei determin creteri importante ale omajului (i
implicit pierderi de producie concretizate n PIB). Dac curba Philips este nclinat i tinde spre vertical, o
reducere semnificativ a inflaiei face ca omajul s creasc n proporii lipsite de ngrijorare. n cazul
economiei SUA, pe termen scurt, n perioada 1980-1984, pentru fiecare procent de reducere a inflaiei a fost
necesar s fie suportate patru procente de pierdere a PIB-ului, evaluate la 215 miliarde de dolari (n preurile
anului 1990).
47
Tema 5. INSTABILITATEA MACROECONOMIC I FLUCTUAIILE CICLICE
1. Creterea economic: esen, factori, forme.
2. Fluctuaiile activitii economice.
3. Politici economice anticiclice.
1. Creterea economic: esen, factori, forme.
Creterea economic este un proces macroeconomic pe termen lung, considerat o expresie sintetic a
evoluiei ascendente a economiei i motorul principal al creterii standardului de via al populaiei. Teoria
creterii economice definete tipurile de cretere economic, sursele creterii i modificarea lor sub impactul
progresului tehnic.
Creterea economic const n sporirea cantitativ a activitilor i rezultatelor acestora pe ansamblul
economiei naionale, n strns legtur cu factorii care contribuie la aceast sporire.
48
Creterea economic se exprim prin dinamica indicatorilor macroeconomici ai rezultatelor activitii n
termeni reali, respectiv prin produsul intern brut (PIB), venitul naional brut (VNB) i venitul naional (VN),
corectai cu mrimea deflatorului. Deoarece dinamica macroeconomic este corelat cu dinamica demografic,
frecvent variaia indicatorilor macroeconomici se raporteaz la variaia populaiei totale. n practic, creterea
economic se msoar sintetic prin ritmul de cretere al PIB, VNB sau VN, pe total i pe locuitor.
Creterea economic zero, menionat n lucrarea Limitele creterii primul raport al Clubului de la
Roma, semnific situaia n care rezultatele economice absolute i populaia total sporesc n acelai ritm,
nivelul rezultatelor pe locuitor rmnnd constant. Susintorii ratei de cretere zero considerau c, n planul
politicii economice, aceasta ar fi singura reacie social raional fa de caracterul tot mai restrictiv al
resurselor naturale i fa de nivelul tot mai nalt al polurii.
Creterea economic, ca proces macroeconomic, nu surprinde modificrile calitative ale economiei
naionale, reflectate n structura economiei i nivelul de trai, aceste aspecte fiind puse n eviden prin conceptul
de dezvoltare economic.
Creterea economic implic creteri susinute ale ofertei agregate. Mrimea ofertei agregate depinde
de cererea agregat i de capacitatea de producie a economiei naionale.
Factori ce determin creterea economic
Creterea economic este condiionat de resursele poteniale existente i de modul cum sunt utilizate
acestea.
Factori direci
resursele umane (oferta de munc, educaie, disciplin, motivaie)
resursele naturale (pmntul, resursele subsolului, combustibili, condiii climatice etc.)
stocul de capital (maini, echipamente, cldiri, ci de transport etc.)
tehnologia (tiin, inginerie, organizare, management, antreprenoriat, inovare).
Factori indireci (mediul economic i instituional)
dimensiunea cererii agregate, respectiv capacitatea de absorbie a pieei interne
eficiena sistemului financiar-bancar privit prin prisma modului de orientare a activitii
economice prin intermediul creditului
rata economiilor i rata investiiilor
mediul internaional
competitivitatea produselor
nclinaia marginal spre export n comparaie cu cea spre import
politici fiscale
Surse fundamentale ale creterii economice
Creterea cantitativ a factorilor, prin creterea volumului capitalului i al resurselor de munc atrase n
procesul de producie, creterea cantitii de materie prim i energie consumate, creterea suprafeelor
de teren cultivate etc.;
49
Creterea calitii factorilor i a eficienei utilizrii lor, n condiiile unui mediu economic i instituional
favorabil, ceea ce conduce la creterea productivitii naionale, a eficienei investiiilor, la scderea
consumului specific de materii prime etc.
ntre latura cantitativ i cea calitativ a creterii produciei exist o interaciune compensatorie, mediat
de latura structural a economiei.
Msurarea contribuiei factorilor la creterea economic
Y = f (L, K, A)
Y = volumul produciei, L = munca, K = capitalul, A = progresul tehnic
Creterea volumului factorilor utilizai i mbuntirile tehnologice duc la o cretere a produciei.
Msurarea contribuiei Progresul tehnic la creterea produciei nu se poate face n mod direct, date fiind
dificultile de evaluare cantitativ. De aceea progresul tehnic este privit ca Factor rezidual, a crui contribuie
se calculeaz ca diferen dintre creterea produciei i contribuia factorilor munc i capital la aceast cretere.
Tipuri de cretere economic
Creterea economic extensiv se caracterizeaz prin contribuia preponderent a laturilor cantitative
ale factorilor direci la sporirea PIB.
Creterea economic intensiv presupune o contribuie preponderent a laturilor calitative (de
eficien) ale factorilor la la sporirea PIB.
Beneficii ale creterii economice
Creterea posibilitilor de producie, obinut prin investiii, permite creterea susinut a PIB,
nsoit de o cretere a productivitii i a salariilor, ceea ce constituie o condiie esenial a ridicrii
standardului de via al populaiei (fig.1). Creterea gradului de satisfacere a nevoilor populaiei n general, ca
i intervenia guvernului pentru atenuarea problemelor socio-economice prin redistribuirea veniturilor, sunt mai
uor de realizat ntr-o economie n cretere, dect ntr-o economie aflat n declin.
Figura 1. Creterea economic i posibilitile de producie
2. Fluctuaiile activitii economice.
50
Factorii activitii economice au o evoluie nelinear, fiecare factor acioneaz cu o intensitate diferit i
are o perioad diferit de reproducie i utilizare eficient. De asemenea, investiiile i consumul, n toate
componentele lor, mpreun cu factorii interni extraeconomici (politici, sociali, cultural-spirituali, psihologici
.a.) i factorii economici externi acioneaz n sensuri i cu intensiti diferite asupra rezultatelor economice.
Drept urmare, dinamica real a activitii economice este fluctuant, cunoscnd, n timp, creteri, stagnri sau
reduceri. Periodic, economia naional, n ansamblul ei, sau domenii importante ale acesteia, cunosc
dezechilibre semnificative ce pun n eviden stri de criz sau recesiune.
Structura fluctuaiilor:
fluctuaii sezoniere;
fluctuaii ntmpltoare(accidentale);
fluctuaii ciclice.
Fluctuaiile sezoniere reprezint variaiile activitilor economice n interiorul perioadei de un an i
sunt generate de cauze naturale sau sociale. De exemplu, factorii de ordin natural-climatic produc fluctuaii ale
produciei n agricultur, construcii, turism, unele ramuri ale industriei etc. Factorii de ordin social (tradiiile,
obiceiurile, srbtorile religioase etc.) influeneaz ritmul activitilor productive, al comerului .a. Fluctuaiile
sezoniere au loc cu o anumit regularitate, fiind explicabile i previzibile.
Fluctuaiile ntmpltoare (accidentale) sunt variaii ale nivelului i strii produciei sociale
determinate de evenimente neateptate sau neobinuite cum ar fi: rzboaie, calamiti naturale, evenimente
social-politice deosebite, decizii neateptate ale unor mezoageni economici, o anumit stare de spirit a
populaiei .a. Ele pot afecta n mod direct o ar sau alta, dar prin efectul de interdependen i propagare pot
genera fluctuaii ale activitii economice ntr-un grup de ri, ntr-o zon a lumii sau n ntreaga lume.
Fluctuaiile ciclice sunt fenomene repetabile i constau n variaii ale activitii economice agregate,
care se caracterizeaz, succesiv, prin creterea cumulativ a produciei, veniturilor i utilizrii forei de munc,
i prin stagnrile sau descreterile cumulative ale acestora. Cauzele fluctuaiilor ciclice se afl n sfera
economicului, in de funcionarea produciei sociale, de interdependenele dintre prile sale, iar factorii
exteriori economicului le pot influena dar nu determina. Echilibrul macroeconomic nu este un proces lin i nici
ireversibil. El se formeaz n cadrul ciclului economic (fluctuaiilor economice).
n economie, ciclicitatea reprezint acea form de micare a activitii economice, dintr-o ar, n
care fazele de cretere (expansiune) alterneaz cu cele de descretere i stagnare. n decursul unei perioade
ndelungate de timp, fiecare economie naional cunoate o evoluie oscilant (fluctuant), fa de tendina
general a creterii economice cunoscut sub denumirea de trend.
Ciclicitatea se apreciaz prin analiza unuia sau a mai multor indicatori macroeconomici: produsul
naional, venitul naional, ocuparea forei de munc etc. n caracterizarea calitii dezvoltrii i creterii
economice trebuie avute n vedere urmtoarele elemente:
a. existena unor stri diferite ale economiei naionale, denumite fazele ciclului economic, n cadrul crora
performanele agregate ale economiei naionale au anumite caracteristici i prezint fluctuaii notabile
51
(ritmul de cretere a produciei sociale i a venitului naional, nivelul eficienei economice, gradul de
ocupare a forei de munc, nivelul de trai .a. sunt foarte diferite);
b. strile sau fazele evoluiei economiei se nlnuiesc, fiecare faz pregtind condiiile pentru derularea
fazei urmtoare; raporturile dintre faze devin cauzale i au ca efect schimbri de ordin cantitativ n viaa
economic a societii;
c. fazele sau strile evoluiei macroeconomice se repet dup un anumit timp astfel c, n linii mari, fazele
unui ciclu se aseamn cu fazele altui ciclu economic.
Ciclicitatea reprezint forma de evoluie fireasc, normal a activitilor economice, iar ciclul economic
cuprinde succesiunea n timp i schimbarea periodic a condiiilor i rezultatelor reproduciei i creterii
economice.
Unitatea de msur a ciclitii o reprezint ciclul economic perioada care separ dou stri
contracie sau extindere macroeconomic.
Ciclul economic reprezint acea perioad de timp care separ dou crize economice, sau, perioada
care se scurge de la nceputul unei crize pn la nceputul crizei urmtoare. n general, prin ciclu economic se
nelege o durat de timp determinat, n cadrul creia activitatea economic parcurge, n evoluia sa, anumite
faze ce au caracter repetabil i ntr-o anumit succesiune.
n principiu, elementele componente ale unui ciclu economic sunt cele dou faze ale sale, care se
deosebesc una de alta, dar se intercondiioneaz reciproc:
a) faza de expansiune (de cretere economic);
b) faza de depresiune (de scdere economic).
Faza de expansiune este faza de cretere a variabilelor economice care cuantific procesul economic.
Ea reprezint un proces de avnt cumulativ, de autoalimentare, de autontreinere i autoaccelerare a activitilor
economice, fiind un rezultat imediat al creterii cererii agregate. Faza de expansiune se propag ntotdeauna de
la nivelul microeconomic spre nivelul macroeconomic. De aceea, creterea economic se bazeaz pe stimularea
agentului economic, care s conduc la o "nclzire" a economiei. Plafonul maxim al expansiunii - cel care
precede faza de recesiune - este determinat de multiple cauze (epuizarea resurselor economice, creterea
costurilor unitare, fenomene social-politice i militare etc.), ns cauza determinant a fenomenului este evoluia
specific a randamentului factorilor de producie, respectiv legea randamentelor descrescnde a utilizrii
factorilor de producie, la nivelul economiei naionale.
Faza de depresiune este faza de scdere a variabilelor economice prin care se cuantific procesul
macroeconomic. Ea reprezint un proces de declin cumulativ al activitilor economice, de scdere a surselor de
ncurajare a creterii economice, fiind un rezultat imediat al reducerii cererii agregate. Faza de recesiune se
propag ntotdeauna de la nivelul macroeconomic spre nivelul microeconomic. Prin urmare, "rcirea"
economiei trebuie s se fac prin instrumente de politic macroeconomic.
De la expansiune la depresiune se trece printr-un fenomen denumit contracie (punctul de contracie),
iar de la depresiune la expansiune se trece prin intermediul relansrii (punctul de relansare). Punctul de
contracie este punctul n care factorii ce concur la frnarea sau scderea variabilelor economice ncep s
52
domine factorii care ncurajeaz creterea economic. Din acel moment, economia intr ntr-o perioad de
recesiune (dac schimbarea este lent) sau ntr-o perioad de criz (dac contracia este brusc i puternic),
ambele caracteriznd faza de depresiune. Punctul de relansare este punctul n care factorii care concur la
ncurajarea creterii economice devin mai puternici dect obstacolele n calea creterii economice. Acest
moment marcheaz sfritul fazei de depresiune i nceputul unei noi faze de expansiune economic.
Perioada ciclului economic reprezint intervalul de timp pe care se ntinde ciclul economic analizat. El
se msoar, fie ntre dou puncte de contracie, fie ntre dou puncte de relansare. Atunci cnd perioada ciclului
economic se msoar ntre dou puncte de contracie, ea se numete perioad nchis a ciclului economic, iar
cnd msurarea se face ntre dou puncte de relansare, avem o perioad deschis a ciclului economic.
Tipologia ciclurilor economice.
Dup manifestarea n timp, ciclurile economice sunt clasificate n trei tipuri, care se ntreptrund i, pn
la un anumit punct, se suprapun:
1. ciclurile lungi (seculare) Kondratiev;
2. ciclurile medii (decenale) Juglar;
3. ciclurile mici (scurte)Kitchin.
1. Ciclurile economice lungi (seculare), cunoscute i sub denumirea de cicluri Kondratiev (dup
numele economistului rus care le-a studiat primul), surprind comportamentul sau evoluia normal a afacerilor
n ansamblul unei perioade de 50 - 60 de ani. Aceste cicluri reflect tipul dezvoltrii economice n decursul unei
perioade ndelungate, n care se afirm i apoi decade un anumit mod tehnic de producie (acesta desemneaz
nivelul calitativ i caracteristicile de ansamblu ale factorilor de producie, att ale celor clasici, ct i ale
neofactorilor). Un ciclu economic secular corespunde revoluiilor tehnologice, adic inovaiilor tehnologice
majore.
Cnd societatea creeaz un nou mod tehnic de producie, acesta are o perioad de 20 - 30 de ani n care
funcioneaz eficient i i dezvluie capacitile sale de progres economic. Treptat, el ajunge la un anumit prag,
pe care nu-l poate depi, intrnd n conflict cu posibilitile oferite de societate i natur, pe baza crora a
nflorit. Apare tendina de reducere a eficienei economice, n primul rnd, a ratei profitului. ncepe o etap de
tranziie spre un nou mod tehnic de producie. Aceast perioad, de 20 - 30 de ani, scoate n eviden limitele
vechiului mod tehnic de producie, dar el se perpetueaz n virtutea unor factori iniiali, paralel cu apariia i
extinderea n economie a noului mod tehnic de producie. Odat cu generalizarea noului mod tehnic de
producie, se inaugureaz un salt calitativ n domeniul factorilor de producie i apare o nou "und lung" de
dezvoltare economic. Prin urmare, fazele ciclului economic secular sunt: faza ascendent i faza descendent,
fiecare dintre ele avnd o durat de 25 - 30 de ani.
Faza ascendent a ciclului economic secular se caracterizeaz prin preponderena anilor de prosperitate
economic, ritmuri relativ nalte ale creterii economice, datorit sporirii continue a venitului naional, a
produciei i desfacerii, a investiiilor i consumului. Ca atare, are loc i ridicarea nivelului de trai al populaiei.
n aceast faz se manifest i perioade de recesiune (criz) economic, dar care au o mic amploare, fiind
dominate de perioadele de expansiune economic, care sunt preponderente.
53
n faza descendent a ciclului secular are loc o ncetinire a ritmului creterii economice, a investiiilor i
veniturilor, iar gradul de ocupare se nrutete. Anii de recesiune sunt mai numeroi, crizele economice sunt
mai profunde, de amploare, iar persistena n economie a unor stri negative (inflaie, omaj) se accentueaz.
Succesiunea celor dou faze ale ciclului lung i repetarea lor la intervale de 50-60 de ani este explicat
n mod diferit de ctre diferii autori. Astfel, unii explic ciclul lung i fazele sale se prin ciclicitatea noutilor
i perfecionrilor tehnice i tehnologice sau prin atragerea n exploatare a unor noi resurse naturale i
materiale. Ali specialiti ncearc s explice acest fenomen prin perioadele de pregtire i purtare a rzboaielor,
perioade crora le-ar corespunde creteri economice i investiii reale susinute, generate, n special, de
creterea cheltuielilor pentru narmare. Conform acestor opinii, fazele descendente corespund perioadelor
postbelice, cnd apar restructurri masive ale sistemului economic. Ali autori au ncercat s explice ciclul lung
prin evoluia produciei i stocurilor de aur sau a produciei agricole. Asemenea idei au avut o anumit
credibilitate n special n perioadele cnd n circulaie se aflau banii de aur (sau convertibili n aur), iar
agricultura era ramura principal n majoritatea economiilor naionale.
Pentru a ncerca o explicaie a ciclului secular este necesar s se porneasc de la faptul c evoluia
economic, privit pe termen lung, se deruleaz sub influena a numeroi factori endogeni i exogeni, cum ar fi:
factori economici, tehnico-economici, social-politici i naturali.
n prezent, majoritatea analitilor i cercettorilor recunosc c principala cauz a ciclului secular o
formeaz evoluia ciclic a cercetrii tiinifice i inovaiei tehnologice, n legtur organic cu ciclul
schimbrilor structurale din economie.
Perioada de tranziie de la vechiul mod tehnic de producie la cel nou este marcat printr-o criz
structural a crei durat se prelungete, pe parcursul fazei descendente. Caracteristica fundamental a crizei
structurale este c, pe durata ei, au loc modificri fundamentale n tehnicile i tehnologiile de fabricaie, precum
i n locul i rolul omului n activitile economice, n special, n producie.
Lund n considerare evoluia economic din ultimele dou secole, n literatura economic au fost puse
n eviden mai multe cicluri economice lungi, aa cum rezult din tabelul de mai jos:
Evoluia ciclurilor lungi
din care:
Perioada ciclului lung faza ascendent faza descendent
1790 - 1844 (1851) 1790 - 1810 (1817) 1811 (1818) - 1845 (1851)
1845 (1852) - 1900 1845 (1852) -1872 1873 - 1900
1901 - 1948 1901 - 1928 1929 - 1948
1949 - 2000 1949 - 1973 (1975) 1974 (1976) - 2000

Sursa: F. Poma, Corso di Economia politica, Principato Editora, Milano, 1984; A. Maddison, Economic Growth in the West;
Tratat de economie contemporan, vol.II, Editura Politic, Bucureti, 1987; J. M. Albertini, Ahmed Silem, Comprendre les theories
economiques, Editions du Seuil, 1986, pg. 220-221.
Datele statistice disponibile sugereaz c vrfurile descoperirilor tiinifice i inovaiilor tehnologice s-

au plasat n fazele descendente ale ciclurilor lungi. n aceste intervale sunt concentrate majoritatea
54
descoperirilor fundamentale pe baza crora s-au declanat invenii i inovaii ample i care, prin mecanismul
investiiilor, scot economia din faza stagnrii i i imprim o evoluie ascendent pe termen lung (trebuie
precizat c n faza ascendent a ciclului lung, cercetarea tiinific nu se afl n faa unor nevoi presante ale
societii, ceea ce determin un recul al marilor descoperiri i invenii). Baza procesului investiional o
constituie stocul deja existent al produselor cercetrii tiinifice, anterioare fazei de ascendente.
2. Ciclurile economice medii (decenale) se deruleaz pe fondul ciclurilor economice lungi, amploarea
lor depinznd de cele dou faze - ascendent i descendent. Cercetarea economic privind evoluiile ciclice n
economiile de pia este concentrat asupra ciclului decenal, asupra cruia se exprim o varietate de puncte de
vedere. Ciclu economic reprezint perioada de la nceputul unei contracii a activitii economice de ansamblu
pn la nceputul urmtoarei contracii. El cuprinde mai multe faze care, dup unii autori de nuan socialist, ar
fi: criza, depresiunea, nviorarea i avntul.
Exist, ns, i alte preri cu privire la denumirea i succesiunea fazelor. Astfel, n determinarea fazelor
din care se compune ciclul economic s-au conturat dou mari orientri n literatura de specialitate.
Prima orientare l are ca promotor pe economistul francez I. C. Juglar, care susine c ciclul economic
decenal cuprinde trei faze: expansiunea, criza i depresiunea. De asemenea, M. Didier consider cele trei faze
ale ciclului economic: expansiunea, pauza i refluxul, asanarea i reluarea.
A doua orientare, susinut de cei mai muli economiti, distinge patru faze ale ciclului economic. Dup
P. A. Samuelson, aceste faze constau n: restrngerea (contracia), nviorarea, expansiunea i apogeul. Autorul
italian Franco Poma consider c cele patru faze ale ciclului decenal sunt urmtoarele: expansiunea, punctul de
cotitur superior (criza), depresiunea i punctul de cotitur inferior (relansarea). Fernand Baudhin consider, de
asemenea, n Dicionarul de economie politic, ca faze ale unui ciclu: expansiunea, tensiunea, criza i
depresiunea.
Indiferent de denumirile date fazelor ciclului economic de ctre diferii autori, interpretarea i
succesiunea acestora se ncearc a fi analizate n literatura de specialitate ntr-un mod general i unitar.
Astfel, n teoria i practica actual se au n vedere ca faze tradiionale ale ciclului economic:
expansiunea sau boom-ul economic, ce caracterizeaz tendina general de cretere a investiiilor, a produciei,
a gradului de ocupare a forei de munc, a salariilor i profiturilor etc. i depresiunea ce se caracterizeaz prin
tendina general de ncetinire i scdere a investiiilor, a ocuprii, a produciei, a profiturilor i salariilor, a
consumului etc. n acest context, faze ale unui ciclu precum criza i recesiunea se regsesc n conceptul de
depresiune, iar reluarea i relansarea activitii, respectiv nviorarea i avntul, se regsesc n ceea ce se
numete expansiune sau boom, ca expresie a unei evoluii economice favorabile.
55
Figura 1. Fazele ciclului decenal (ciclul afacerilor, Juglar)
n general, ciclul economic al afacerilor decenale se refer la creteri i scderi sau la prosperitate i
recesiune, la fluctuaii economice ntr-o perioad de timp de 8 - 12 ani. n mod convenional, un astfel de ciclu
cuprinde mai multe faze care se succed n urmtoarea ordine:
Faza I corespunde perioadei de expansiune, care preia toate tendinele favorabile din faza anterioar (de
relansare) i le duce mai departe, adic le poteneaz. n expansiune, producia, ocuparea, profitul i salariile
evolueaz n sensul creterii. Afacerile sunt prospere, iar cererea de bunuri de consum este n cretere,
ncurajnd un proces investiional susinut. Treptat, toate acestea vor conduce, ns, la o "supranclzire" a
sistemului economic, care va genera, inevitabil, numeroase dezechilibre n cadrul acestuia, n urmtoarea
perioad.
Faza a II-a este reprezentat de contracia economiei, care marcheaz atingerea plafonului maxim al
expansiunii i care, n general, se caracterizeaz prin fenomene ce evideniaz frnarea dezvoltrii, cum sunt:
tendina de reducere a profiturilor, de scdere a cursurilor titlurilor, restrngerea i scumpirea creditului etc.
Faza a III-a este concretizat n depresiunea economiei, care, dac este precedat de o brutal
contracie a activitii, nseamn criz economic, iar dac nseamn o scdere mai lent a activitii economice,
se traduce prin recesiune. n aceast faz, cererea, care impulsionase faza de expansiune, este ntr-o continu
scdere, att n ceea ce privete bunurile de consum, ct i bunurile de capital. Ca atare, dinamica produciei
ncetinete sau devine chiar negativ, datorit reducerii comenzilor, iar omajul se menine la un nivel ridicat.
Treptat, n economie apare fenomenul de stagnare sau lncezeal a activitilor economice.
Faza a IV-a corepunde perioadei n care are loc relansarea economic, ce presupune reluarea
activitilor economice pe baze noi, adic nlocuirea i modernizarea factorilor de producie i gsirea de noi
combinaii ale acestora, care s asigure creterea randamentelor, respectiv nceputul unei noi faze de
expansiune. De asemenea, n aceast faz este nevoie i de o intervenie din afara sistemului economic, adic de
msuri de politc macroeconomic (monetar, fiscal, bugetar etc.), care s ajusteze dezechilibrele existente i
s conduc spre un echilibru dinamic al economiei.
Dac relansarea combin efectele multiplicatorului i ale acceleratorului, atunci creterea investiiilor
produce un consum suplimentar, care induce un spor investiional ce va nviora la rndul su consumul. Aceast
56
stimulare reciproc ncurajeaz anticiprile optimiste ale ntreprinderilor i creterea cheltuielilor. Preurile
cresc, crete i cursul aciunilor, iar n economie se manifest optimismul, ceea ce nseamn un boom economic,
adic o alt faz a unui nou ciclu economic.
Fazele ciclului afacerilor decenale ndeplinesc funcii specifice, n cadrul procesului de cretere i
dezvoltare economic. n fond, fiecare faz este un rezultat al precedentei i, n acelai timp, o pregtete
(anticipeaz) pe urmtoarea. Astfel, dac fazele de relansare i expansiune economic concretizeaz aspiraiile
de progres i civilizaie ale oricrei naiuni, criza i recesiunea au rolul de a restabili proporiile dintre
componentele economiei naionale, asigurnd echilibrul dinamic al acesteia. Ele declaneaz procesul de
restructurare a capitalului tehnic, de recombinare a factorilor de producie i de realizare a unor noi echilibre,
necesare perioadelor viitoare de relansare i expansiune economic. Reechilibrarea economiei naionale se
realizeaz, ns, cu preul irosirii unor importante resurse de munc i capaciti de producie, implicnd costuri
sociale considerabile.
Ciclurile economice decenale se deruleaz pe fondul unui ciclu lung (secular). Evoluia economiei
statelor dezvoltate dovedete c la o faz a ciclului lung corespund cel puin 2 - 3 cicluri decenale, fiecare avnd
configuraii i intensiti diferite. n faza ascendent a ciclului secular predomin, ca durat i intensitate, fazele
de relansare i expansiune economic ale ciclurilor decenale. n faza descendent a ciclului secular, dimpotriv,
fazele de criz i recesiune economic sunt mai persistente ca timp i amplitudine, iar fazele de relansare i
expansiune ale ciclurilor decenale sunt mai reduse i cu intensiti mici.
3. Ciclurile economice scurte (minore), denumite i cicluri Kitchin, dup numele economistului
american care le-a observat i analizat, reprezint o micare ciclic pe parcursul a circa 40 de luni, care
afecteaz ansamblul ramurilor unei economii. Ciclul economic scurt se ncadreaz n interiorul ciclului decenal,
ntre dou crize i contribuie la modificarea amplitudinii depresiunii sau expansiunii caracteristice ciclului
mediu. Ciclurile scurte au dou faze: expansiunea i ncetinirea (reducerea) creterii economice, iar trecerea de
la expansiune la ncetinire nu presupune declanarea unei crize economice. Acest tip de ciclu const n fluctuaii
(oscilaii) ale afacerilor pe termen scurt, determinate de diferii factori, n funcie de specificul activitii
economice (construcii, agricultur etc.). El a fost adesea perceptibil n S.U.A., fiind cauzat, n special, de
anumite practici de gestionare a stocurilor. Astfel, n faza de expansiune, dominat de optimismul agenilor
economici, o dat cu creterea produciei, nensoit de creterea corespunztoare a cererii efective, ncep s se
acumuleze stocuri de mrfuri. Cnd acestea ating un nivel care ngreuneaz desfurarea normal a activitii
economice, ncepe operaiunea de destocare, n care vnzrile i consumul se efectueaz n mare msur pe
seama stocurilor existente, ceea ce reduce producia curent, ncetinindu-i ritmul. Ca i n cazul ciclurilor
decenale i seculare, ciclurile scurte manifestate n faza de expansiune a unui ciclu mediu se caracterizeaz prin
dominarea fazelor de expansiune, ca intensitate, iar n faza de depresiune sau recesiune a unui ciclu mediu, prin
dominarea fazelor de ncetinire sau reducere a creterii economice.
n caracterizarea general a ciclurilor economice este necesar luarea n considerare a urmtoarelor
particulariti:
57
a. ciclurile afacerilor nu se identific unele cu altele; fazele dei generale, totui se deosebesc ntre ele att
ca ntindere, ct i ca intensitate, de la o ar la alta i de la o perioad la alta;
b. n faza de expansiune, dei sunt preponderente elementele pozitive de cretere economic, nu sunt
excluse fenomene de dezechilibru, de scderi pariale ale produciei, dup cum n fazele de criz sau
recesiune nu sunt excluse unele creteri ale produciei n unele ramuri;
c. n desfurarea sa, fiecare faz a ciclului decenal creeaz, totodat, condiiile propriei depiri i ale
trecerii la etapa urmtoare;
d. criza i recesiunea au, totodat, rolul de a restabili corelaiile economice necesare de reluare a fluxurilor
economice.
Crizele economice. Cauzele evoluiei ciclice.
Criza este o tulburare brusc a echilibrului economic, o manifestare a unor perturbri i dereglri de
amploare n desfurarea activitii economice i inversarea de la faza ascendent la cea descendent a ciclului
afacerilor exprimat prin creterea stocurilor de produse nevndute i reducerea produciei, prin scderea
preurilor (pn la cel de-al doilea rzboi mondial), prin omaj i scderea cursurilor bursiere.
n primele decenii postbelice s-au accentuat modificrile n desfurarea ciclului afacerilor i a crizelor
prin abateri de la mecanismele i schemele anterioare, prin atenuarea profunzimii oscilaiilor i scderii
produciei, prin desincronizarea ciclului etc. Cu toate acestea, ne aflm n prezena unui fenomen care, dac s-a
transformat nu este mai puin prezent31.
n general, crizele economice reflect o stare de dereglare a economiei i se manifest sub mai multe
forme (tipuri), cum ar fi:
a) crize de subproducie care se ntlnesc n economia diferitelor ri sub form de deficit sau
insuficien de producie sau penurie de bunuri, cauzate de fenomene naturale (secet, inundaii) sau rzboaie,
epidemii, migraii masive ale populaiei etc. Aceste crize au fost tipice pn la nceputul secolului al XIX-lea,
dar ele nu sunt excluse nici n prezent, mai ales n rile subdezvoltate;
b) crize de supraproducie care se manifest ca faze ale ciclului decenal, la anumite intervale de timp.
De la nceputul secolului al XIX-lea i pn n prezent, au avut loc 18 crize ciclice de supraproducie cu
ntindere, durat i intensitate diferite. Sunt mai cunoscute, prin efectele negative produse, crizele din
perioadele: 1929 - 1933; 1973-1975; 1980-1982;
c) crize neciclice sunt stri de dereglare care nu se caracterizeaz printr-o anumit regularitate
(periodicitate) n timp. Ele pot fi: pariale, n funcie de ramura n care se manifest (siderurgie, agricultur,
industria extractiv, construcii, ecologie); intermediare, precum: criza materiilor prime, criza energetic, criza
financiar-valutar etc., care se manifest prin insuficiena unor asemenea resurse n raport cu posibilitile de
acces spre obinerea lor;
Crizele economice se caracterizeaz prin urmtoarele trsturi:
1) n condiiile contemporane ntlnim crize de supraproducie i nu crize de subproducie, ca acum
circa 100 de ani. Aceasta nu nseamn c este exclus posibilitatea ca n perioada contemporan
s nu apar crize de subproducie, n rile subdezvoltate sau n alte condiii;
58
2) crizele ciclice, n condiile actuale, nu se rezum la o ramur sau la un sector de activitate, ci
cuprind mai multe ramuri i sectoare, economia naional i, n anumite condiii, economia
mondial;
3) crizele sunt periodice i definesc ciclurile economice, indiferent dac n analiza teoretic ele sunt
situate la nceputul sau la sfritul acestora. Ele s-au repetat la intervale de 8 - 11 ani.
Cauzele evoluiei ciclice i ale crizelor au format obiectul unor ample dezbateri teoretice. Mult vreme,
o serie de economiti au respins ideea c n sistemul economic pot aprea crize, deoarece ei puneau la baza
activitii economice i a evoluiei pieei, teza clasic a lui J. B. Say, prin cunoscuta teorie (lege) a debueelor.
Potrivit acestei teorii, fiecare marf i creeaz automat propria pia, asigurndu-se n orice moment deplina
folosire a resurselor disponibile, orice disproporie sau fenomen negativ fiind corectat prin mecanismele
automate ale pieei. Dei o serie de fluctuaii ale activitii economice erau evidente, s-a ncercat gsirea unor
explicaii ale cauzelor crizelor n afara mecanismelor economice, pe baza unor legi psihologice. Totui, marea
criz din perioada 1929 - 1933 a spulberat convingerile privind capacitatea de autoreglare a economiei n
asigurarea echilibrului, recunoscndu-se c sistemul economic conine, n sine, i mecanisme destabilizatoare,
care genereaz fluctuaii ciclice, iar factorii exogeni (condiiile naturale, sociale, politice etc.) pot favoriza sau
frna aciunea lor.
Indicatorul principal care difereniaz fazele ciclului economic este decalajul PIB:

Y Y
gY = 100
Y ;
Dac g este omrime pozitiv (g>0),nseamn c economia se afl n faza de relansare economic. Dac
g este o mrime negativ (g<0), nseamn c economia se afln faza recesiunii economice.
Pentru explicarea evoluiei ciclice a afacerilor i a crizelor, n general, s-au conturat n gndirea
economic dou teorii: exogene i endogene, care se refer la cauze externe, respectiv cauze interne ale
sistemului economic, care influeneaz sau provoac ciclurile economice.
n cadrul teoriilor exogene, factorii (cauzele) ciclului economic sunt de natur extraeconomic, precum:
creterea demografic, inveniile i inovaiile, factori naturali-climatici, conflicte militare, aspecte social-
politice, fenomene de migraie, descoperiri de resurse naturale noi .a.
n cadrul teoriilor endogene, factorii (cauzele) ciclului economic sunt de natur economic, exercitnd,
ntr-o manier alternativ, efecte de stimulare sau de frnare a activitii economice. Principalele teorii
endogene, cunoscute n literatura de specialitate, sunt:
a) teoria monetarist, care ncearc s explice evoluiile ciclice prin evoluia volumului creditului.
Creterea excesiv a acestuia stimuleaz expansiunea, dar rupe echilibrul economic, determinnd faza de
recesiune. Conform acestei teorii, ciclul economic ar fi un fenomen pur monetar, determinat exclusiv de erori
ale autoritilor responsabile cu politica monetar;
59
b) teoria subconsumului, dup care inegalitatea veniturilor (determinat de inechiti i injustiii n
repartizarea acestora) blocheaz expansiunea, adic frneaz oferta i creterea produciei, prin excesul de
economisire la unii i insuficiena consumului la alii;
c) teoria suprainvestiiei explic evoluia ciclic prin supraacumularea de capital, ntr-o perioad scurt,
care face ca piaa s fie inundat de produse noi, dar pe care, treptat, cererea devine incapabil s le mai
absoarb. Ca atare, apare necesitatea reducerii produciei i a costurilor, fapt ce va genera o capacitate
productiv excedentar, care rmne subutilizat, i creterea omajului, ceea ce descurajeaz investiiile noi i
deprim activitatea economic.
d) n concepia keynesist, succesiunea fazelor de expansiune i recesiune poate fi analizat n legtur
cauzal cu evoluia productivitii marginale a capitalului, n interdependen cu rata dobnzii. Dezvoltnd
concepia keynesian, P. Samuelson a elaborat modelul evoluiei ciclice pe baza interdependenei
multiplicatorului i acceleratorului, aciunea combinat a celor dou mecanisme putnd determina expansiunea
sau recesiunea ciclic.
Indiferent de analizele i interpretrile date ciclurilor economice de diferite teorii i concepii
macroeconomice, elementele comune asupra crora se axeaz acestea sunt variabilele economice, determinante
n mecanismul ciclurilor, respectiv: consumul i investiiile.
n afara categoriilor de cauze menionate, care pot determina sau influena evoluia ciclic a economiei,
un factor cu puternice implicaii n micarea economic dintr-o ar este autoritatea public (guvernul).
Activitatea guvernului, prin msurile de politic economic, influeneaz n mare parte ciclul economic.
Astfel, folosindu-i puterea de a cheltui i de a impozita (putere bugetar-fiscal) i apoi reglnd oferta de bani i
volumul creditului aflate n circulaie (putere monetar), poate influena intensitatea sau amplitudinea fazelor
unui ciclu economic.
3. Politici economice anticiclice.

n vederea atenurii fenomenelor de instabilitate din viaa economic actual a rilor lumii, guvernele i
agenii economici specializai concep i adopt msuri pentru limitarea acestora. Asemenea msuri s-au
ntreprins nc din secolul trecut, dar au fost ntregite i perfecionate pe msura mai bunei cunoateri a
interdependenelor din cadrul economiei, relevate de teoria economic.
Politicile anticiclice i au originea n modalitile diferite de percepere a cauzelor fluctuaiilor ciclice.
Ele se pot grupa n dou mari categorii: politici de influenare a cererii agregate i politici de influenare a
ofertei agregate.
Pentru influenarea cererii agregate este necesar intervenia statului n economie prin urmtoarele
aciuni: politica cheltuielilor publice, politica monetar i de credit i politica fiscal. Aceste politici au la baz
teoria lui J. M. Keynes, conform creia cauza principal a fluctuaiilor agregate ale activitii economice const
n modificrile nedorite ale cererii agregate, n raport de posibilitile de evoluie a ofertei agregate. Pentru
atenuarea efectelor negative ale fluctuaiilor ciclice, J. M. Keynes a conceput o serie de mijloace i instrumente
de politic economic, cum ar fi: cheltuielile publice, sistemul de impozite i taxe, rata dobnzii i masa
60
monetar, sistemul asigurrilor sociale de stat etc., care au fost perfecionate i au devenit componente ale
politicii economice pe termen scurt. Aceste politici sunt promovate de stat i aplicate prin organismele sale,
instituiile financiar-bancare i ali ageni economici, ntr-o anumit logic i corelate n funcie de condiiile i
gradul de cunoatere a realitilor economice.
Politica cheltuielilor publice, n faza de recesiune, presupune creterea cheltuielilor bugetare (chiar chiar
cu preul unui deficit bugetar inflaionist), n scopul de a menine sau impulsiona cererea agregat. Prin aceast
aciune, cererea global n cretere va antrena creterea produciei, n special de bunuri de consum, marcnd
nceputul unei relansri economice. Cheltuielile de la bugetul statului vizeaz achiziii de stat, investiii social-
culturale, investiii n ntreprinderi publice etc.
Politica monetar i de credit are ca principale instrumente: rata dobnzii, creditul i masa monetar.
Aceste instrumente sunt folosite n mod difereniat, n funcie de starea conjuncturii economice. n faza de
boom prelungit, cnd rata inflaiei atinge niveluri ngrijortoare, iar pericolul apariiei altor dezechilibre n
economie este major, se aplic, de regul, o politic monetar restrictiv, prin punerea n micare a
instrumentelor specifice: sporirea ratei dobnzii, restricionarea creditelor, controlul masei monetare etc. Efectul
const n reducerea cererii de bunuri de consum i a investiiilor i deci frnarea activitii economice, nsoit
de o stabilizare a preurilor, dar i de o cretere a omajului. n faza de recesiune se procedeaz invers, rata
dobnzii scade, ceea ce determin sporirea volumului creditelor i a masei monetare n circulaie, iar pe aceast
baz se stimuleaz cererea de bunuri de consum i de investiii, cu efecte asupra creterii produciei i, implicit,
asupra gradului de ocupare a forei de munc. Evoluia ratei dobnzii i a volumului creditelor se bazeaz pe
manevrarea taxei scontului i variaia rezervelor minime obligatorii - ca instrumente de politic monetar
utilizate de Banca Central.
Politica fiscal const n utilizarea sistemului de impozite i taxe n scopuri anticiclice. n faza de
recesiune statul poate reduce fiscalitatea (scderea impozitelor directe i/sau indirecte), lsnd o parte mai mare
a veniturilor la dispoziia agenilor economici, stimulnd astfel consumul i investiiile. n faza de boom, statul
procedeaz, de regul, la creterea fiscalitii (n special a celei directe), pentru a frna cererea global n
expansiune (ca urmare a creterii veniturilor) i a ncerca s stopeze dinamica inflaiei, sporind ponderea
impozitelor n materia impozabil (veniturile impozabile). n acest fel, se ncaseaz i sume suplimentare la
buget, care acoper deficitele acumulate n faza de recesiune.
Acest set de politici anticiclice, de inspiraie keynesist, trebuie aplicate n mod corelat i n raport cu
situaia concret a altor variabile i interdependene din economie. n funcie de acestea, va predomina un
anumit tip de politic economic. n practica economic internaional s-a dovedit c nu exist reete
miraculoase i universale privind promovarea i succesul politicilor anticiclice i c efectele scontate ale
acestora depind, n mare msur, de interpretarea lor n raport de realitile economice din fiecare ar i
perioad.
Influenarea ofertei agregate se bazeaz pe aplicarea a dou grupe de msuri:
61
a) realizarea de reforme structurale, care s permit afirmarea concurenei i preurile libere, prin
eliminarea centrelor de putere economic (oligopoluri, centrale sindicale), care pot obine venituri independent
de evoluia ofertei;
b) manevrarea unor prghii economice, care s ofere perspective bune de profit pentru productori,
stimulndu-i astfel s menin sau s sporeasc oferta de bunuri.
Ambele grupe de msuri se bazeaz pe funcionarea deplin i normal a mecanismelor pieei. Alterarea
mecanismelor pieei libere creeaz disfuncionaliti ntre cerere i ofert, instabilitate, fluctuaii ciclice, inflaie
i omaj.
n esen, cele dou categorii de politici anticiclice (bazate pe cerere i ofert), se refer la raportul
dintre economie i stat, dintre intervenie i nonintervenie n viaa economic, inclusiv pentru depirea
fenomenelor de criz.
n condiiile contemporane, alturi de politicile monetare i de credit, de cele fiscale i cheltuielile
publice, statul intervine (indirect) n economie i prin alte instrumente cum ar fi: programarea economic,
planificarea activitii economice n sectorul public, politica subveniilor etc.
62
Tema 6. MODELUL AD-AS. ECHILIBRUL MACROECONOMIC GENERAL
1. Esena, structura i determinantele cererii agregate.
2. Esena, structura i determinantele ofertei agregate
3. Mecanismul echilibrului n modelul AD/AS.
1. Esena, structura i determinantele cererii agregate.
Microeconomia presupune analiza cererii i a ofertei pe piee distincte, respectiv mecanismul de formare
a preurilor ct i a volumului de echilibru la fiecare bun n parte. Analiza separat a pieelor nu permite
obinerea informaiei vis-a-vis de evoluia preurilor la toate bunurile i serviciile produse i oferite pe piaa
naional. Respectiv analiza evoluiei nivelului preurilor n economia naional nu poate fi realizat n baza
unei piee distincte. n acelai timp analiza microeconomic nu poate explica evoluia pozit sau negativ a
produsului nainal. Macroeconomia presupune analiza cererii agregate, ceea ce la randul sau reprezint
inteniile agenilor economicii de a achiziiona un volum de produse la un anumit nivel al preurilor.
Dependena cererii agregate de nivelul preului este analogic dependenei cererii de pre la nivel micro (fig. 1
i 2).
P MICROECONOMIA
PQ
PQ
Preul unei
producie,
uniti de
lei
Qd=f(P)
Volumul, uniti Q
Figura 1. Influena preului asupra volumului cererii.
P MACROECONOMIA
YAD=f(P) PYAD
PYAD
preurilor
Nivelul
AD cererea agregat
Volumul cererii reale, Y

lei/an.
Figura 2. Influena nivelului preului asupra cererii agregate
Pe axa abciselor a graficului cererii agregate (AD) este indicat volumul real al produselor exprimat n
preuri comparabile (preurile perioadei de referin.
Pot fi destinse cererea agregat i volumul cerererii agregate.
63
Cererea agregat (AD )- Totalitatea cheltuielilor agregate pe care agenii economici intenioneaz s
le efectueze ntr-o anumit perioad de timp, n raport de veniturile agregate i nivelul general al
preurilor.
Volumul cererii agregate (YAD) - volumul bunurilor ce pot fi achiziionate de agenii economici
agregai (menaje, firme, guvern i lumea extern ntr-un anumit interval de timp (de obicei un an) la un
anumit nivel al preurilori.
Astfel n mrimea cererii agregate sunt cuprinse bunurile dorite i care pot fi cumprate de agenii
economici agregai, ntr-o perioad determinat i la un nivel mediu general dat al preurilor. n cadrul cererii
agregate, se includ urmtoarele elemente:
a) cheltuieli pentru achiziionarea de bunuri fcute de ctre populaie (menaje) C;
b) cheltuieli efectuare de ctre firme, sub form de investiii pentru formarea brut a capitalului tehnic I;
c) cheltuieli guvernamentale pentru achiziionarea de bunuri investiionale, pe seama veniturilor bugetare
G;
d) cheltuielile agenilor economici strini pentru a importa dintr-o anumit ar, respectiv pentru a plti
exporturile acelei ri - exportul net - Xn.
Structura cererii agregate este reprezentat de figura 3:
ECONOMIA
Menaje Firme Guvern Lumea extern
AD = C + I + G + Xn
Cererea Cererea Cererea Cererea net
PIB real menajelor intreprinderelor guvernului a lumii
(cererea de (cererea (achiziii externe
consum) investiional) guvernamentale) (exportul net)
Stuctura cererii agregate AD

Figura 3. Structura cererii agregate.
innd cont de elementele menionate, cererea agregat se poate exprima fie cu ajutorul venitului
naional, n termeni reali Y(VN).
Influena nivelului preului asupra cererii agregate.

Analiza cererii agregate se face n funcie de nivelul general al preurilor, care este o medie ponderat a
preurilor tuturor bunurilor materiale i serviciilor produse n economie.
Dependena invers dintre cererea agregat i nivelul general al preurilor poate fi explicat prin 3 efecte
ale creterii preurilor asupra comportamentului agenilor economici agregai:
efectul bogiei reale;
64
efectul ratei dobnzii;
efectul importului.
Efectul bogiei reale. Dac nivelul general al preurilor crete (ceilali factori nu se modific),
valoarea real a banilor scade, se reduce deci puterea de cumprare a veniturilor nominale, fapt pentru care
menajele vor putea cumpra mai puin bunuri i servicii. Aceasta nseamn c sporirea nivelului general al
preurilor ar nsemna reducerea cererii de consum, n termei reali.
Funcioneaz urmtorul mecanism:
P veniturile reale C YAD.
Efectul ratei dobnzii. Creterea nivelul general al preurilor genereaz creterea cererii pentru
moned. Aceasta la randul su genereaz creterea ratei dobnzii iar ca rezultat descrete cererea la
bunurile investiionale. Deasemeni descrete cererea menajelor pentru bunurile scumpe ce sunt cumprate de
regul n baza creditelor.
Pcererea de monedrata dobnziiIYAD,

P cererea de moned rata dobnzii CYAD.
Efectul importului (de substituie). Creterea nivelul general al preurilor n ar genereaz ieftinirea
relativ a produselor de import (n raport cu produsele autohtone). Aceasta la rndul su va genera extinderea
importului n ar (vor substitui produsele autohtone prin produse de import). n acelai timp produsele
autohtone devin mai scumpe pe pieele externe ca rezultat descrete exportul, in final exportul net se
diminuiaz.
P Cererea pentru Im
bunurile de
import
Xn= Ex - Im YAD
P
Cererea la
produsele Ex
autohtone
AD: C + I + G + Xn
peste hotare
P2
Y AD f ( P)

P1 Figura 4. Efectul importului (de substituie)
n realitate toate trei efectele actioneaz concomitent (fig. 5).
Y2 Y1 Y
Figura 5. Influena nivelului preului asupra cererii agregate

65
n timp ce creterea nivelului general al preurilor are ca rezultat contracia cererii globale, prin
reducerea tuturor componentelor acesteia, reducerea nivelului general al preurilor va genera o extindere a
cererii agregate.
Determinantele non-pre ale cererii agregate
Dac considerm dat nivelul general al preurilor, atunci cererea agregat crete sau scade n raport de
modificarea aciunilor unor factori numii condiiile cererii agregate. n cadrul acestora, cele mai importante
sunt:
. Factorii non- pre ce influeneaz cheltuielile de consum (C);
. Factorii non- pre ce influeneaz cheltuielile investiionale (I);
. Factorii non- pre ce influeneaz exportul net (Xn).
. Factorii non- pre ce influeneaz cheltuielile de consum (C):
1. Bunstarea consumatorilor (BC).
Creterea BC va genera creterea AD. Fucioneaz mecanismul:
BC AD.
AD1
AD2
2. Taxele personale (T). Y1 Y2 Y
Figura 6. Evoluia cererii agregate 66

Creterea taxelor T, va genera diminuarea AD. Fucioneaz mecanismul:
TAD.
3. Anticiprile consumatorilor cu privire la evoluia vieii economice n ansamblul ei, care pot fi
optimiste sau pesimiste. n primul caz, populaia va cumpra o cantitate mare de bunuri, mai ales de
folosin ndelungat, ceea ce va nsemna o cerere agregat din ce n ce mai mare. n al doilea caz, creterea
incertitudinilor consumatorilor finali cu privire la viitor va determina reducerea cererii agregate.
Fucioneaz mecanismul:
Anticipri optimisteAD.
. Factorii non- pre ce influeneaz cheltuielile investiionale (I):
1. Rata dobnzii real(r).
2. Creterea r, genereaz diminuarea AD. Fucioneaz mecanismul:
rIAD.
3. Taxele i contribuiile pltite de firme (T). Creterea T, genereaz diminuarea AD. Creterea fiscalitii
genereaz descreterea rentabilitii activitii investiionale, ca rezultat are loc reducerea cererii agregate.
Fucioneaz mecanismul:
TIAD.
4. Anticiprile investitorilor cu privire la evoluia vieii economice n ansamblul ei, care pot fi optimiste
sau pesimiste. n primul caz ntreprinztorii vor spori investiiile, deoarece se micoreaz gradul de
certitudine n obinerea unor profituri mai mari etc., ceea ce va nsemna o cerere agregat din ce n ce
mai mare. n al doilea caz, creterea incertitudinilor consumatorilor finali cu privire la viitor va
determina reducerea cererii agregate, adic a cheltuielilor pentru investiii, pentru bunurile de capital
tehnic.
. Factorii non- pre ce influeneaz exportul net (Xn):
1. Cursul valutar.
Distingem:
- Cursul valutei naionale (CVN);
- Cursul valutei strine (CVS).
CVN preul valutei naionale exprimat n valut strin.
Ex: CVN $ / leu = 0,08 $./ 1 leu.
CVS preul valutei strine exprimat n valut naional.
Ex: CVS - lei / $ = 12 lei /1$.
Mecanismul de influen a cursului valutei naionale asupra relaiilor de import-export sunt redate in figura 7.
67
CVN
Preul produselor autohtone n Preul produselor de import n

valut strin valut naional
Inclinaia consumatorilor din Inclinaia consumatorilor

exterior pentru a cumpra autohtoni pentru a cumpra
produsele autohtone produsele de import
Exportul Importul
Exportul net Cererea agregat
Figura 7. Influena cursului valutar asupra cererii agregate.
2. Starea general a economiei mondiale care, dac se afl n perioada de boom economic (mai ales
economiile cu care avem relaii economice), atunci vor crete importurile lor, adic se vor mri exporturile
noastre, crescnd cererea agregat i dac se afl ntr-o perioad de criz, atunci partenerii notri de afaceri
vor cumpra mai puin, exporturile noastre se vor reduce, scznd cererea agregat.
2. Esena, structura i determinantele ofertei agregate

n continuare vom analiza a doua component a modelului AD/AS oferta agregat AS.
Dependena ofertei agregate de nivelul preului este analogic dependenei ofertei de pre la nivel micro (fig. 8).
68
MICROECONOMIA MACROECONOMIA
P P
AS
Preul S Nivelul
unei (indicele)
preurilor
uniti de
producie,
lei
Q, uniti YAS Y, lei./an
Figura 8. Oferta agregat
Oferta agregat (AS) un tabel, o funcie sau o curb ce indic totalitatea bunurilor materiale i
serviciilor produse, ntr-o perioad determinat de timp (ex. un an), de ctre o economie naional i poate fi
oferit n funcie de nivelul preurilor.
Mrimea (volumul) ofertei agregate (YAS) indic volumul total al bunurilor i serviciilor ce pot fi
oferite n economia naional la un nivel dat al preurilor, ntr-o perioad determinat de timp (ex. un an).
Graficul ofertei agregate AS are urmtoarea configuraie (fig. 9):
III. segmentul
P clasic AS
II. Segmentul
intermediar AS
I. Segmentul keynesian AS
Figura 9. Oferta agregat
Curba ofertei agregate este constituit din trei segmente:

1. Segmentul keynesian;
2. Segmentul intermediar;
3. Segmentul clasic.
1. Segmentul keynesian curbei ofertei agregate AS (fig.10.)
69
Segmetul dat poart numele economistului englez J.M. Keynes, fondatorul dirijismului economic.
Keynes analizeaz procesele economice n condiii de subutilizare a factorilor de producie afirmnd ca
dezechilibrele economice vor avea un carecter ndelungat dac statul nu va interveni n economie prin politica
de stimulare a activitii economice. Segmentul keynesian este caracterizat de subutilizarea resurselor :
- nivel nnalt al omajului;
- resursele materile sunt utilizate parial.
P
AS
1 2
P1P2
Y1 Y2 Y
Figura 10. Segmentul keynesian curbei ofertei agregate
Presunem c preurile n economie sunt la nivelul 1, produsul naional real este la nivelul Y1, iar
resursele economice sun utilizate parial (puntul 1). Dac ntreprinztorii vor ncerca sa extind volumul
produciei pn la nivelul Y2, nivelul preurilor va rmne neschimbat.
Cauze: Extinderea produciei de la Y1 la Y2 presupune creterea cererii la resurse economice , inclusiv
la resursele de munc. Deoarece resursele erau utilizate parial posesorii de resurse vor majora vnarile fr
modificri eseniale ale preurilor. Astfel poate fi explicat poziia orizontal sau aproape orizontala
segmentului 1.
2. Segmentul intermediar al curbei ofertei agregate AS (fig.11.)
P
AS
2
1
P2
P1
Y1 Y2
Figura 11. Segmentul intermediar al curbei ofertei agregate
70
Caracteristicile segmentului:
Extinderea produciei are loc n condiiile n care unele resurse economice(resursele deficitare) sunt atrase
complet n activitatea economice. Astfel intenia antreprenorilor de a extinde producia va genera creterea
preurilor la unele resurse economice. Modificrile de pre pe piaa resurselor vor genera creterea general a
preurilor n economie. Aceasta explic nclinaia pozitiv a acestui segment AS.
3. Segmentul clasic a curbei ofertei agregate AS (fig. 12)
Acest segment a fost numit n cinstea economitilor colii clasice i neoclasice (J. Klark, I. Fisher, .
Marshall, V. Pareto, L. Wallras). Teoria economic neoclasic susine c piaa asigur utilizarea deplin a
resurselor economice, inclusiv a resurselor de munc.
AS 2
P2
P1 1
Y1Y2 Y*
Figura 12. Segmentul clasic a curbei ofertei agregate
Y* Venitul naional potenial (resursele economice sunt utilizate complet).

Caracteristicile segmentului:
Segmentul clasic este caracterizet prin utilizarea deplin a resurselor economice. Creterea volumului
de produciela un moment dat genereaz utilizarea complet a resuselor economice, venitul naional atingnd
nivelul su potenial. n aceste condiii intenia antreprenorilor de a extinde volumul de producie n condiiile
tehnologiilor existente va genera doar creterea nivelului preurilor, producia rmnnd neschimbat
(preurile resurselor vor crete ca rezultat a creterii cererii n condiiile ofertei de resurse rigide).
Determinantele non-pre ale ofertei agregate.
Oferta agregat este influenat de un i de factori non-pre ce vor influena oferta agregat n condiiile
preurilor constante. Principalii factori non-pre sunt:
Preul resurselor, inclusiv a resurselor de import;
Productivitatea resurselor (PT);
Taxele (T);
Acordarea de subvenii.
Preul resurselor, inclusiv a resurselor de import.
Presupunem economia este plasat n puctul 1 (fig. 14) iar preurile resurselor de import (resursele
petrolier) au tendina de diminuare. Ca rezultat costurile de producie n economia naional se vor diminua
71
ceea ce va permite antreprenorilor s obin un volum mai mare de producie cu aceleasi resurse materiale i
financiare. Economia se va deplasa n poziia 2. Acelai lucru se va ntmla daca economia inial se afla n
limitele segmentului clasic a curbei ofertei agregate AS (deplasarea din puctul 3 n punctul 4).
Dac iniial economia se afla n limitele segmentului keynesian a curbei AS n punctul 5 i extinderea
volumului real al produciei nu este posibil din cauza cererii agregate sczute, diminuarea preurilor la resursele
de import va genera diminuarea nivelului general al preurilor volumul vnzrilor rmnnd neschimbat.
Economia se va deplasa n punctul 6.
Astfel n condiiile diminurii preurilor resurselor curba ofertei agregate se va deplasa n dreapta - n
jos.
AS2
AS1
P
3 4
1
5 2
Y
6
Figura 14. Interpretarea grafic a extinderii ofertei agregate.
Factorii ce influeneaz preul resurselor:

1. Volumul, structura resurselor interne ;
2. Preul resuselor de import (creterea preurilor va genera descreterea AS);
3. Nivelul de monopolizare a pieei de resuse (creterea nivelului de monopolizare genereaz
descreterea AS).
Productivitatea resurselor (PT).
Creterea productivitii resuselor genereaz creterea AS ( se deplaseaz spre dreapta). n figurile 15 i
17 sunt reprezentate doua ri cu volum i structur aproximativ egale de munc i resurse materiale, ns
productivitatea resuselor este diferit. n ara X producia presupune utilizarea muncii manuale prioritar, n ara
Y producia este automatizat. Oferta agregat n ara Y este mai mare dect n ara X.
ara X ara Y
P P
AS AS
Y Y
Figura 15. Oferta agregat n condiiile productivitii
Figurasczute a resurselor
16. Oferta agregat n condiiile productivitii ridicate a resurselor
72
Taxele (T).
Cresterea taxelor va determina nrutirea posibilitilor financiare ale antreprenorilor ceea ce va genera
diminuarea ofertei agregate (dac T, AS) (figura 17).
P AS2
AS1
Figura 17. Diminuarea ofertei agregate
Acordarea subveniilor
Extinderea subveniilor oferite sectorului productiv genereaz creterea AS.
3. Mecanismul echilibrului n modelul AD/AS.

Sistemul economic se consider n echilibru cnd cererea agregat este egal cu oferta agregat,
neexistnd nici o tendin pentru ca economia s se deplaseze din punctul de echilibru.
La nivelul de echilibru, se realizeaz acel volum de producie pe care economia este n msur s l
produc, dispunnd de capacitile de producie necesare i existnd cererea agregat pentru realizarea ei.
Aceasta nseamn c rata de cretere a produciei totale este egal cu rata de cretere a cheltuielilor totale,
neexistnd nici supraproducie i nici subproducie.
Firmele nu au nici un interes s se deplaseze din punctul de echilibru, deoarece ele angajeaz ci
salariai doresc, costul real al muncii fiind stabilit n funcie de salariul curent i de nivelul general al preurilor.
n calitate de consumatori de bunuri materiale i de servicii, lucrtorii sunt mulumii de starea de
echilibru E, deoarece pot s cumpere maximum la nivelul preurilor existente.
Echilibrul macroeconomic se stabilete la intersecia dintre curba cererii agregate AD i curba ofertei
agregate AS pe termen scurt. Realizarea echilibrului venitului naional din perspectiva cererii i ofertei agregate
necesit ndeplinirea urmtoarelor condiii:
-Agenii economici doresc s consume tot ce s-a produs. La un anumit nivel general al preurilor
ntregul venit naional este cheltuit. Aceast condiie se verific de-a lungul ntregii curbe a cererii
agregate.
-La un anumit nivel general al preurilor, ntreprinderile doresc s produc un anumit nivel a
venitului naional (PIB). Aceast condiie se verific n orice punct al ofertei agregate. Dac
73
venitul ar fi mai mare sau mai mic, curba ofertei agregate pe termen scurt nu ar fi determinat
unic, iar echilibrul venitului naional ar fi instabil.
Echilibrul macroeconpomic are caracter temporar situaia economic modificndu-se sub influena
diverilor factori:
. Modificarea cererii agregate n condiiile utilizarii incomplete a resurselor economice

Presupunem oferta de bunuri i servicii este asigurat de ctre business (B). Cererea pentru bunuri este
format de ctre menaje (M), business(B), guvern (G) i lumea extern (E). Atitudinea vnztorilor i a
cumprtorilor n raport cu preurile este radical opus. Pe pia se ntlnesc cumpartorii i vnztorii
convenind n raport cu preul de vnzare. (fig. 18).
Cererea Oferta economia

agregat agregat
P P AS P AS
AD AD
PE
Y Y YE Y
C+I+G+Xn Business Publicul
Figura 18. Formarea echilibrului macroeconomic
Att oferta agregat AS, ct i cererea agregat AD sunt influenate de un ir de factori determinani
ceea ce va determina modificarea atat a preului PE ct i a volumului de echilibru YE. Daca modificrile
intervenite n economie au loc n condiiile utilizrii incomplete a resurselor, adic economia se afl pe
segmentul keynesian al curbei AS, n economie se vor produce
AS urmtoarele modificri (fig. 19):
P
AD1 AD2
P1P2
Y1 Y2 Y
Figura 19. Creterea cererii agregate in condiiile utilizrii incomplete a resurselor economice
74
Creterea cererii agregate va genera creterea volumului de producie pn la nivelul Y 2, far a
nregistra modificri eseniale ale preurilor. Funcioneaz mecanismul:
Cererea agregat AD (produsul naional real Y , P const).
. Efectele modificrii cererii agregate n condiiile apariiei deficitului de anumite resurse economice
(economia se afl pe segmentul intermediar )
Presupunem economia se afl pe segmentul intermediar a curbei AS, deci dispar resursele libere din
economie (anumite resurse mai fiind inc n abunden). Creterea cererii agregate AD n aceste condiii va
genera deplasarea punctului de echilibru (fig. 20).
AD2 AS
AD1
B
P2
A
P1
Y1 Y3 Y2
Figura 20. Deplasarea curbei AD pe segmentul intermediar al curbei AS
Dac preurile resurselor ar fi constante economia s-ar deplasa n poziia Y2 (punctul A). Ins posesorii
resurselor deficitare majoreaza preurile la resurse ca rezultat a cresterii cererii pentru aceste resurse, ceea ce va
genera creterea preurilor la produsele confecionate. Creterea preurilor determin diminuarea posibilitilor
de consum ceea ce va genera descreterea cererii agregate. n urma modificrilor intervenite economia se va
plasa n punctul B. Ca rezultat economia inregistrez o cretere economic asistat de inflaie. Inflaia exclude o
parte a produsului national potenial (Y2Y3) . Funcioneaz mecanismul:
Cererea agregat AD( produsul naional real Y , nivelul preurilor P).
. Efectele modificrii cererii agregate n condiiile utilizrii depline a resurselor economice (economia se
afl pe segmentul clasic )
Presupunem resursele economice sunt utilizate la maximum. In economie se produce i se consum
volumul maxim posibil de bunuri i servicii. Economia se afl pe segmentul clasic al curbei ofertei agregate
AS (fig. 21).
75
AD2 B
P2
A
AD1
P1
AS
Y1Y2Y* Y
Figura 21. Cresterea cererii agregate n condiiile utilizrii depline a resurselor economice
Presupunem c cererea agregat sub influena anumitor factori crete (ex. s-a micorat cursul valutei
naionale). n perioada scurt de timp cresterea cererii agregate este un imbold de crestere a ofertei agregate,
firmele intenioneaz creterea volumului de producie pentru a acoperi deficitul de cerere. Economia tinde
ctre punctul A, la care produsul naional este Y. Extinderea volumului de producie presupune atragerea de
resurse suplimentare, dar n economie resursele econmice sunt utilizate complet. Creterea cererii la resursele
economice va genera cresterea preurilor la resurse. Creterea preurilor la resurse generea creterea preurilor
bunurilor economia se deplaseaz n punctul B. Astfel cresterea cererii agregate AD determin cresterea
exclusiv a preurilor, volumul produciei naionale rmnnd neschimbat. Funcioneaz mecanismul:
Cererea agregat AD( produsul naional real Y const, nivelul preurilor P).
d. Deplasarea echilibrului sub influena modificrii ofertei agregate
Guvernul poate influena produsul national real atat prin metode indirecte (influennd asupra cererii
agregate) cat i n mod indirect (asigurnd deplasarea curbei ofertei agregate spre dreapta). Creeterea ofertei
agregate va asigura creterea venitului naional real (fig. 22).
AS1 AS2
P1
AD
P2
Y1 Y2 Y3
Figura 22. Modificarea economiei ca rezultat a creterii ofertei agregate
76
Creterea ofertei agregate n condiiile preurilor constante asigur creterea produsului naional pan la
nivelul Y3 , ns creterea preurilor pn la nivelul P1 va determina descreterea vnzrilor pan la nivelul Y1,
astfel n economie apar stocuri de mrfuri ce pot fi vndute doar n condiiile diminurii preurilor.
Descreterea preurilor la rndul su determin creterea cererii de la Y1 la Y2, n acelai timp diminueaz
produsul naional de la Y3 la Y2. Economia va fi echilibrat n poziia P2, Y2. Funcioneaz mecanismul:
oferta agregat AS (produsul naional real Y, nivelul preurilor P )
Legitatea influenei ofertei agregate asupra economiei este valabil att pentru segmentul keynesian ct
i pentru segmentul clasic(fig. 23).
AS1 AS2 AS1 AS2

P1
AD
P1
P2
AD
P2
Y1 Y2 Y1 Y2
Figura 23. Deplasarea ofertei agregate pe segmentele clasic i keynesian
77
Tema 7. Modelul Keynesist al echilibrului macroeconomic
1. Componentele cererii agregate: consumul, economiile, investiiile.
2. Crucea lui Keynes i modelul echilibrului macroeconomic.
3. Multiplicarea investiiilor, cheltuielelor publice i a impozitelor. Decalajele inflaionist i recesionist
1. Componentele cererii agregate: consumul, economiile, investiiile.
Economistul englez J. M. Keynes realizeaz o analiz a economiei aflate n declin. Modelul lui Keynes
pornete de la analiza consumul venitului naional disponibil. Astfel venitul naional se divizeaz n dou pri:
Y = +S
La rdnul su aceste componente sunt n funcie de dimensiunile venitului naional disponibil
(YD =Y-T).
Consumul i economiile
Venitul disponibil (YD) obinut efectiv de posesorii factorilor de producie se folosete pentru consum
(C), iar partea care nu este consumat o reprezint economiile (S):
YD = C + S
Ansamblul economiilor fcute de ctre menaje se transform, la nivelul economiei naionale, n
investiii care sunt utilizate pentru sporirea produciei. Acest lucru se obine prin transformarea economiilor n
bunuri de capital (acumulare de capital tehnic). ntruct economiile nu sunt destinate consumului prezent,
putem afirma c transformarea lor n acumulare de capital tehnic reprezint un sacrificiu din partea populaiei
pentru a se bucura de un consum viitor mai bun. Prin scderea din venitul disponibil a cheltuielilor pentru
consum, obinem economiile (S):
S= YD C
Corelaiile dintre venitul disponibil, n calitate de variabil independent, consum i economii, n calitate
de variabile dependente, se analizeaz static i dinamic, cu ajutorul unor parametrii economici, ca:
a) Rata medie a consumului sau nclinaia medie spre consum (APC) exprim partea din venitul
disponibil ce se cheltuiete pentru consum la un moment dat i ntr-un anumit spaiu socio-economic:
Acest parametru se exprim n procente (70%), sau ca numr zecimal (0,7), respectiv sub form de
fracie (7/10), el fiind, de regul, o mrime pozitiv, dar subunitar.
b) Rata marginal a consumului sau nclinaia marginal spre consum (MPC) exprim cu ct
sporete consumul (C) la creterea cu o unitate a venitului disponibil ( YD) sau partea din venitul disponibil
suplimentar care se adaug la consum ntr-o anumit perioad i ntr-un spaiu socio-economic dat:
= / Y.
nclinaia marginal spre consum, de regul, este o mrime pozitiv i subunitar.
78
c) Rata medie a economiilor sau nclinaia medie spre economii (APS) exprim partea economiilor n
totalul venitului disponibil la un moment dat i ntr-un anumit spaiu socio-economic:
Acest parametru se exprim n procente (30%) sau ca numr zecimal (0,3) ori sub form de fracie
(3/10) fiind, de regul, o mrime pozitiv, dar subunitar.
innd seama c economiile plus consumul formeaz venitul disponibil, suma dintre nclinaia medie
spre economii i nclinaia medie spre consum este egal cu 1 sau 100%:
APC + APS = 1 (100%)
d) Rata marginal a economiilor sau nclinaia marginal spre economii (MPC) exprim cu ct
sporesc economiile (S) la creterea cu o unitate a venitului disponibil ( YD) sau partea din venitul disponibil
suplimentar cu care cresc economiile ntr-o anumit perioad i ntr-un anumit spaiu socio-economic:
S = S / Y
nclinaia marginal spre economii, de regul, este o mrime pozitiv i subunitar, mai mic dect
nclinaia marginal spre consum. Dac avem n vedere c sporul consumului plus sporul economiilor formeaz
venitului disponibil, atunci:
MPC + MPS= 1 (100%).
Cheltuielel de consum ale menajelor pot fi reprezentate prin urmtoarea funcie a consumului:
= C + b YD,
unde Ca reprezint consumul autonom, independent de venitul disponibil sau consumul la venitul 0, b -
inclinaia marginal ctre consum, YD venitul disponibil.
Pornind de la echuaia consumului funcia de economisire se poate formula astfel:
S = YD - (C + b YD) = (1 - b) YD - Ca = - Ca + (1 b)YD
Din relaia funciei de economisire rezult c economisirea este cresctoare n raport de nivelul
venitului.
nclinaia medie spre economii fiind variabil n funcie de nivelul venitului, nseamn c nu se poate
economisi dect de la un anumit nivel al venitului. Pentru un venit nul (YD = 0), dac mrimea consumului
autonom (Ca) este pozitiv, nseamn c economisirea este negativ, avnd loc un proces de dezeconomisire. n
acest caz, consumul de baz a putut fi finanat din fondurile constituite anterior sau din mprumut.
Pentru un venit egal cu consumul (Y D = C), economisirea nu poate avea loc. ntruct YD = C i S = YD -
C, rezult c S = 0. Acest nivel al venitului egal cu consumul, pentru care economiile sunt zero, se numete
prag de ruptur. Dincolo de nivelul de ruptur al venitului, economisirea devine pozitiv, disprnd
fenomenul de dezeconomisire.
n tabelul 1 sunt reprezentate principalele corelaii dintre venitul disponibil, consum i economii.
79
Tabelul 1. Principalele corelaii dintre venitul disponibil, consum i economii
Venitul Rata medie nclinaia Rata medie nclinaia
disponibil Consumul, C a consumului marginal Economiile, S, a economiilor marginal
Y, mld. lei APC spre mld. lei APS spre
mld. lei :Y consum MPC S:Y Economii, APS
:Y S:Y
0 200 - - -200 - -
1000 1150 1,15 0,95 -150 -0,15 0,05
2000 2100 1,05 0,95 -100 -0,06 0,05
3000 3050 1,01 0,95 -50 -0,01 0,05
4000 4000 1,00 0,95 0 0 0,05
5000 4950 0,99 0,95 50 0,01 0,05
6000 5000 0,83 0,95 1000 0,17 0,05
Atunci cnd cheltuielile pentru consum sunt mai mari dect venitul disponibil, diferena se acoper prin
mprumuturi sau economii deja constituite adic prin consumul autonom (Ca), independent de mrimea
venitului disponibil (figura 1):
Figura 1. Reprezentarea grafic a funciei consumului

De aici rezult c mrimea cheltuielilor pentru consum (funcia consumului) este egal cu:
= C + b YD
Mrimea economiilor (funcia economiilor) este egal cu:
S = - Ca + (1 b)YD
Potrivit exemplului dat, funcia economiilor este prezentat n figura 2.
80
Figura 2. Reprezentarea grafic a funciei economiilor
Att consumul, ct i economiile sunt funcii cresctoare fa de venit. Pantele celor dou funcii sunt
date de nclinaia marginal spre consum i nclinaia marginal spre economii. Factorii care influeneaz
cheltuielile pentru consum sunt att de natur obiectiv, ct i subiectiv.
Factorii obiectivi sunt rezultatul condiiilor pe care le genereaz viaa economic i, n principal, se
refer la:
- Nivelul i dinamica salariului, ale veniturilor, n general consumul personal depinde de mrimea
veniturilor nominale i, n mod deosebit, de mrimea venitului net personal;
- Modificarea ateptrilor, n ceea ce privete raportul dintre cheltuielile de consum prezent i viitor,
determinat de schimbrile n puterea de cumprare a banilor sau de apariia unor riscuri. Astfel, n
condiiile scderii neateptate a puterii de cumprare a banilor, dei cheltuielile pentru consumul
prezent cresc, consumul real se reduce. De asemenea, n condiiile creterii neateptate a puterii de
cumprare a banilor, ca urmare a reducerii preurilor de consum, consumul real prezent crete,
deoarece se poate cumpra o cantitate mai mare de bunuri cu aceeai cheltuial bneasc sau chiar mai
mic. Riscurile se refer la incertitudinea duratei de via - care influeneaz asupra posibilitilor de a
beneficia de bunurile viitoare, incertitudini externe privind viitorul, plata unor impozite exagerat de
mari, cu caracter confiscator etc.
- Modificarea politicii fiscale care, cnd este utilizat ca instrument pentru o repartiie mai echilibrat a
veniturilor, accentueaz nclinaia spre consum, iar cnd este folosit pentru achitarea datoriei publice,
prin sporirea impozitelor, diminueaz nclinaia spre consum;
- Modificrile neprevzute ale preurilor diferitelor elemente de capital tehnic, fix sau circulant, pe
termen scurt, pot s influeneze reducerea nclinaiei spre consum, cnd preurile sunt mai mari dect
cele anticipate;
- Creditul de consum influeneaz cheltuielile pentru consum prin intermediul ratei dobnzii. ntre
consum i rata dobnzii, pentru creditul destinat cumprrii de bunuri de consum, exist o relaie
negativ. Pe de alt parte, o rat sczut a dobnzii pentru consum va determina un nivel ridicat al
creditelor prezente de consum, cu consecine asupra reducerii consumului viitor.
81
- Anticiprile consumatorilor cu privire la evoluia raporturilor dintre veniturile prezente i cele viitoare,
dintre preurile curente i cele viitoare, dintre oferta actual de bunuri de consum i cea viitoare. Astfel,
dac se anticipeaz c n viitor veniturile vor crete, consumul prezent va crete, spnd nclinaia spre
economii, iar dac se anticipeaz c veniturile se vor reduce, consumul prezent se va micora, crescnd
nclinaia spre economii. Dac se anticipeaz c, n viitor, preurile de consum vor crete, consumul
prezent va spori, iar dac se anticipeaz c preurile se vor reduce, consumul prezent se va manifesta
normal. La fel se ntmpl i cu anticiprile privind cantitatea de bunuri de consum de pe o pia; dac
aceasta se anticipeaz c o s scad, crete consumul prezent i invers.
Factorii subiectivi sunt rezultatul nclinaiei psihologice, obiceiurilor, credinelor religioase i tradiiilor
oamenilor i se refer la:
dorina oamenilor de a crea o rezerv bneasc pentru situaii neprevzute determin diminuarea
cheltuielilor pentru consumul curent n favoarea unui consum viitor;
constituirea de rezerve bneti pentru asigurarea btrneii sau protejarea anumitor persoane;
dorina de a obine dobnzi sau alte avantaje prin participarea la unele aciuni pe baza crora urmeaz s
se realizeze n viitor proiecte de afaceri;
instinctul oamenilor de ridicare a standardului de via, prin majorarea treptat a cheltuielilor de
consum, pe baza unor rezerve bneti formate n timp;
senzaia de independen i de libertate de micare a indivizilor peseama existenei unei sume bneti
mari economisite;
dorina de a lsa avere motenitorilor;
manifestarea, la unele persoane, a zgrceniei, concretizat n diminuarea cheltuielilor pentru consum.
n ansamblul factorilor obiectivi i subiectivi care influeneaz nclinaia spre consum, cel mai puternic
este modificarea venitului.
Analiznd influena conjugat a factorilor obiectivi i subiectivi asupra consumului, J. M. Keynes a
afirmat c legea psihologic fundamental pe care ne putem baza cu toat certitudinea, este c, n medie i
n cea mai mare parte a timpului, oamenii tind s-i sporeasc nivelul de consum pe msur ce venitul lor
crete, dar nu cu o cantitate egal cu creterea venitului.
Investiiile n economie
Prin investiii se nelege totalitatea cheltuielilor care se fac pentru cumprarea bunurilor de capital, n
vederea sporirii avuiei societii. Cumprarea unor bunuri de consum de folosin ndelungat, de aciuni i
obligaiuni, unor suprafee de pmnt nu reprezint investiii n sens economic deoarece folosirea lor nu
contribuie la creterea capitalului i avuiei naionale, ci doar schimb proprietarul lor.
n raport de modul de folosire a bunurilor de capital achiziionate, investiiile se mpart n:
a) investiii de nlocuire (I )destinate nlocuirii bunurilor de capital fix scoase din funcie, ca urmare a
deprecierii lor. Sursa acestor cheltuieli o constituie amortizarea;
b) investiii pentru dezvoltare sau nete (In) destinate sporirii volumului capitalului tehnic real, adic
formrii nete a capitalului, a cror surs o formeaz venitul economisit.
82
Suma investiiilor de nlocuire i a investiiilor nete, de dezvoltare, formeaz investiiile brute de capital
(Ib) ce contribuie la formarea brut a capitalului tehnic.
Indicatori economici ai deciziei de investiii
a) raportul dintre valoarea prezent a venitului, ce urmeaz s fie obinut din investiie i
costul investiiei;
b) raportul dintre rata venitului net actualizat i rata real a dobnzii (sau costul de
oportunitate al investiiei).
a) Decizia de a investi este favorabil dac valoarea prezent a venitului este mai mare sau cel mult
egal cu mrimea costului investiiei. n situaia n care costul investiiei este mai mare dect valoarea prezent,
investiia nu trebuie realizat. Relaia de calcul pentru valoarea prezent (Vp) a unui venit ce se va obine peste
n ani (Vn) este (d = rata nominal a dobnzii):
b) Rata venitului net se determin raportnd profitul net actualizat la costul investiiei, iar rata real a
dobnzii este egal cu diferena dintre rata nominal (de pia) i rata inflaiei. Atunci cnd rata venitului net
(RVN) este mai mare sau egal cu rata real a dobnzii, investiia se poate realiza.
Imboldul de a investi este rezultatul aciunii a unui ansamblu de factori:
Cererea de investiii. Cererea de investiii este n funcie de eficiena marginal a capitalului i de rata
dobnzii.
Riscurile ce le implic activitatea investiional. Cu ct o afacere este mai riscant, cu att este nevoie
de o diferen mai mare ntre randamentul scontat de cei ce iau bani cu mprumut i rata dobnzii la
care consider c merit s ia bani cu mprumut.
Randamentul, n perspectiv, al unui bun capital. n timp ce mrimea investiiilor depinde de raportul
dintre rata dobnzii i eficiena marginal a capitalului, aceasta din urm, la rndul su, este n funcie de
raportul dintre preul de ofert al unui bun capital i randamentul su n perspectiv.
Factorul principal ce determin volumul investiiilor este rata dobnzii, investiia se afl n relaie
invers cu rata dobnzii. n esen, acest lucru se explic prin aceea c achiziionarea de echipament productiv
presupune utilizarea de resurse economice limitate din mprumuturi sau din economiile acumulate anterior
care ar putea avea i alte ntrebuinri. n aceste condiii, rata real a dobnzii este costul real al acestor resurse.
O rat mai mic a dobnzii va antrena cheltuieli mai mari pentru investiii, n timp ce o rat mai mare va
implica alocarea de resurse mai mici pentru investiii;
Dependena dintre economii i volumul investiiilor poate fi reprezentat grafic (fig. 3). Pe axa
ordonatelor se afl rata dobnzii (r), pe axa absciselor economiile i investiiile.
83
Imaginea 3. Echilibrul dintre economii(curba SS) i investiii (curba II)
Conform graficului investiiile sunt n funcie de rata dobnzii:
I = I (r).
Funcia este negativ: creterea ratei dobnzii genereaz deprecierea investiiilor.
Daca ne vom abstractiza de relatiile economice esterne si vom exclude achizitiile publice venitul unei
perioade obtinut n economia naional corespunde, pe de o parte, unei cereri de bunuri de consum C i de
bunuri de capital (de investiii) I, adic venitul disponibil cheltuit este egal cu:
YD = C + I,
iar pe de alt parte, unei valori egale de venit destinate consumului i economiilor, adic venitul disponibil
obinut (realizat) este egal cu
YD = C + S.
n aceast situaie, economiile i investiiile, la nivelul unei economii naionale, considerat ca sistem
nchis, nu pot fi dect egale, ele reprezentnd un excedent de venit peste cheltuielile de consum:
I(r) = E(Y)
Egalitatea celor dou mrimi decurge din faptul c ele reprezint, pentru economia colectivitii, dou
faete ale aceluiai proces. Astfel, n timp ce economiile exprim comportamentul colectiv al consumatorului
individual, investiiile reflect comportamentul colectiv al ntreprinztorului individual.
Atunci cnd E > I, economiile reprezint o pierdere de venit, nregistrndu-se un declin economic. n
acelai timp, creterea economiilor face ca, n timp, rata de cretere a consumului s se reduc, influennd
negativ evoluia profitului. Pentru ca nclinaia spre economii s devin un factor de progres este necesar ca
economiile s se transforme n investiii.
2. Crucea lui Keynes i modelul echilibrului macroeconomic.
Pentru a explica principiile de funcionare a economiei naionale Keynes face urmtoarele presupuneri:
1) Economia are un caracter nchis, respectiv lipsesc fluxurile de import-export, respectiv
identitatea macroeconomic de baz poate fi scris sub forma (se exclude exportul net):
Y=C +I+G+ [ X N ] .
84
2) Echilibrul macroeconomic este analizat n perioada scurt de timp, perioad n care volumul
investiiilor este n funcie de rata dobnzii, respectiv nu este n funcie de venitul naional.
I =f ( r ).
+
3) Masa monetar este limitat, guvernul i respectiv banca central nu intervin cu modificri n politica
monetar.
n modelul echilibrului macroeconomic al lui Keynes rolul primordial i revine comportamentului de
consum al menajelor C. n acelai timp cheltueilile totale (E) n economie nchis sunt formate nu doar din
cheltuiele menajelor, ele includ att cheltuielele investiionale ale firmelor ct i cele facute de ctre stat:
E=C + I + G.
Daca vom presupune I =I0=const=50 mln. lei./lun, G=G0=const=80 mln. lei./lun, Structura
cheltuielelor este reprezentat conform graficul urmtor (imaginea 2):
G
80
I
50 Y
Imaginea 2. Tipurile de cheltuieli n economie
E C+I+G
G
C+I
80
C
I
50
Imaginea 3. Agregarea principalelor tipuri de cheltuieli n economie

85
Agregnd cheltuielele tuturor agenilor economici obinem curba cheltuielelor totale nregistrate n
economia naional care n acelai timp corespunde cererii agregate in economie (fig. 3).
n modelul lui Keynes economia se va afla n echilibru dac cheltuielele totale () sunt egale cu suma
veniturilor (Y) adic se realizeaz condiia:
E=Y
Deci economia va fi echilibrat dac totalitatea cheltuielelor din economie sunt echivalente cu totalitatea
veniturilor obinute n economia naional care la rndul su corespund valorii PIB real. Reprezentarea grafic a
echilibrului n viziunea lui Keines a primit numele de Crucea lui Keynes (fig. 4)
E,Y
Y=Y
Cheltuieli,
venituri
E=C+I+G
E
45o
Y Y
Imaginea 4. Crucea lui Keynes (E=Y)
Echilibru macroeconomic presupune echilibrarea cererii i a ofertei agregate. n acelai timp cererea
agregat este constituit din totalitatea cheltuielelor fcute de toi agenii economici (menaje, firme, stat) astfel
AD=E, la rndul su PIB real este echivalent cu valoarea bunurilor finale produse n economia naional -
AS=Y. n rezultat economia este ecilibrat dac se va asigura condiia AD = AS (imaginea 5).
E,Y
AS Y=Y
Cheltuieli,
venituri
AS=AD
E=C+I+G
E
AD
45o
Y Y
Imaginea 5. Crucea lui Keynes (AD=AS) 86
Echilibru macroeconomic corespunde venitului national Y*, produsului naional Y1 i Y2 le corespunde
dezechilibru. Produsului naional Y1 corespunde un surplus de ofert (Y1 - 1) ca rezultat cresc stocurile de
marfuri ceea ce va duce la frnarea procesului investiional, produsului naional Y2 corespunde deficit (2 Y2)
care la rndul sau va fi generator de inflaie (fig. 6).
Y=Y
E,Y
AS
AD
Y1>E1
Punctul de echilibru
E*
E=C+I+G
E2
E1
Y2<E2
Y
Y2 Y* Y1
Imaginea 6. Analiz modelului lui Keynes
3. Multiplicarea investiiilor, cheltuielelor publice i a impozitelor. Decalajele inflaionist i

recesionist
Multiplicarea investiiilor
Presupunem cererea firmelor la produsele investiionale crete, spre exemplu, I = 30 mln. dolari.
Proporional creterii cerii investiionale crete cererea agregat AD sau cheltuielel globale E.
Y1AD = E1= C + I1 + G Y2AD = E2 = C + ( I1 + I ) + G.
Cum se va modifica venitul naional Y n rezultatul creterii investiiilor? Vom analiza creterea
venitului naional Y ca rezutat a creterii cheltuielelor investiionale I ale firmelor (fig. 7).
Iniial economia se afla n punctul de echilibru A. Creterea cheltuielelor investiionale va genera
creterea cheltuielelor globale, respectiv curba cheltuielelor globale E se va deplasa n sus cu 30 mln dolari.
Economia va tinde ctre un nou punct de echilibru B. Prin urmare venitul naional de echilibru Y crete. Analiza
grafic demonstreaz o cretere relativ mai mare a venitului naional Y n raport cu creterea cheltuielelor
investiionale I. Diferena de cretere este datorat mecanismului de multiplicare a investiiilor.
87
E2=C+(I1+I)+G
AD2
E,Y AS
B
I E1=C+I1+G
AD1
A C
Y
D
Y=Y
YA YB Y
Imaginea 7. Extinderea cheltuielelor investiionale n modelul lui Keynes
Principiul multiplicatorului exprim interaciunea care se formeaz ntre creterea venitului i creterea
investiiilor, sub forma unui coeficient de amplificare (MI), ce ne arat cu ct sporete venitul la creterea cu o
unitate a investiiilor:
M Y
I = I .
Multiplicatorul investiiilor I poate fi calculat dup formula:
M = YI = 1b1 .
I
Ex: inclinaia marginal spre consum b = 0,8
M = 1b
1
I
1 1
= 10,8 = 0,2 =5
Dac I=30 mln. dol. atunci Y=305=150 mln. dol.

Principiul multiplicatorului ( b = 0,8 )
indicatoru Nr. operaiunii Total
l 0 1 2 3 4
C 24 19.2 15.4 12.3 120
I 30 30
Y 30 24 19.2 15.4 12.3 150
S 6 4.8 3.8 3.1 2.5 30
88
C sporul cheltuielelor de consum ale menajelor;
I sporul cheltuielelor investiionale ale firmelor;
Y sporul venitului naional (a produsului naional);
S sporul economiilor.
Potrivit celor dou relaii de mai sus, valoarea multiplicatorului este cu att mai mare, cu ct nclinaia
marginal spre consum este mai mare sau cu ct nclinaia marginal spre economisire este mai mic.
Presupunem n perioada 0 au crescut cheltuielele investiionale cu 30 mln. dol.(ex. firma A cumpar
utilaj la aceast sum). Cheltuielele investiionale ale firmei A formeaz veniturile furnizorilor de utilaj. O
parte din veniturile furnizorilor de utilaj este economisit cealalt fiind ndreptat ctre achiziia altor bunuri.
Aceti bani formeaz venitul altor uniti economice. O parte din ei este economisit cealalta cheltuit pentru
achiziia altor bunuri .a.m.d. Astfel cheltuielele investiionale iniiale au generat un lan de alte cheltuieli ceea
ce a asigurat creterea cererii agregate ntr-o proporie mai mare n raport cu cheltuielel investiionale iniiale -
Y din figura 7 este mai mare n raport cu I (sporul iniial de investiii).
C = bY,
S = (1 - b)Y,
C1 = 0,830 = 24,
S0 = 0,230 = 6.
Prin semnificaia sa, multiplicatorul reflect i exprim legtura direct dintre intrrile n sistemul
economic concretizate n investiii i ieirile acestuia sub forma veniturilor participanilor la activitatea
economic. Investiiile sunt cele care produc efectele de antrenare asupra produciei de bunuri economice i,
prin aceasta, asupra veniturilor i consumului.
Potrivit formulei de calcul a multiplicatorului, valoarea multiplicatorului este cu att mai mare, cu ct
nclinaia marginal spre consum este mai mare sau cu ct nclinaia marginal spre economisire este mai mic.
innd seama de relaia dintre multiplicator i nclinaia marginal spre consum, se poate stabili c sporirea
venitului este cu att mai mare, cu ct este mai mare nclinaia marginal spre consum i deci este mai mic
nclinaia marginal spre economisire.
Keynes a numit fenomenul sporirea economiilor - reducerea venitului paradoxul economisirii. Aceasta
nseamn c, dac societatea dorete s economiseasc mai mult, efectul poate s fie reducerea venitului i a
investiiilor, n virtutea aciunii principiului multiplicatorului.
Principiul de multiplicare este caracteristic tuturor componentelor cheltuielelor agregate E.
Efectul multiplicator al achiziiilor publice
Presupunem guvernul extinde achiziiile publice cu 30 mln. dol. G=30 mln. dol, b = 0,8. Care va fi
efectul extinderii achiziiilor publice asupra venitului naioal Y?
89
Cheltuielele guvernamentale vor fi deasemeni supuse multilicarii. Ex. guvernul achiziioneaz utilaj
pentru construcia unei biblioteci publice n valoare de 30 mln. dol. Acesti bani intr n posesia furnizorilor de
utilaj dup care se vor multiplica dup modelul ce a fost descris anterior.
Multiplicatorul ahiziiilor publice ne arat cu ct sporete venitul la creterea cu o unitate a ahiziiilor
publice.
Coeficientul de multiplicare a achiziiilor publice se calculeaz dup formula:
M = YG .
G
M Y 1
G = G = 1b .
Multiplicare impozitelor
Presupunem guvernul diminueaz povara fiscal a menajelor i firmelor cu 30 mln. dol. T = -30 mln.
dol. Ce modificri va suporta venitul vaional Y?
Diminuarea poverii fiscale cu 30 mln. dol. presupune creterea veniturilor disponibile ale menajelor cu
30 mln. dol, care vor fi repartizate n continuare n cheltuieli de consum i economii:
) economii (S = 0,2 30 = 6 mln. dol.);
) cheltuieli de consum (C = 0,8 30 = 24 mln. dol.).
Suma de 24 mln. dol. va fi supus multiplicrii, din acest motiv efectul diminuarii presiunii fiscale
asupra venitului naional Y va fi mai mic dect n cazurile precedente.
Multiplicatorul fiscal T ne arat cu ct sporete venitul naional la diminuarea cu o unitate
monetar a poverii fiscale.
M = YT .
T
Coeficientul de multiplicatorului fiscal se calculeaz dup formula:
M = YT = 1bb .
T
Decalajul inflaionist, decalajul recesionist

Sub aspect teoretic noiunea de multiplicator permite explicarea problemei echilibrului macroeconomic
legat de echivalena economiilor i a investiiilor. Efectul de multiplicare este valabil atat n sensul creterii ct
i a descreterii PIB real. Dezechilibrul dintre I i S poate genera dou efecte negative asupra economiei
naionale:
1) decalajul inflaionist;
2) decalajul recesionist.
90
Decalajul inflaionist apare atunci cnd I > S, adic investiiile depaesc economiile n condiiile
ocuprii depline a forei de munc. Deoarece nu exist posibilitatea extinderii investiiilor reale (nu exiust
rezerve de resurse n economie), nu e posibil creterea ofertei. Veniturile menajelor n majoritatea lor sunt
destinate consumuli i sub influena efectului de multiplicare creterea cererii va genera o cretere inflaionist
a preurilor.
Decalajul recesionist apare atunci cnd S > I, adic economiile depesc necesitile investiionale. n
aceste condiii cheltuielele curente de consum sunt sczute ca rezultata a nclinaiei nnalte ctre economii.
Aceast situaie va genera un proces recesionist (de restrgere a investiiilor) n economia naional asistat de
tendina de descreterea a nivelul de ocupare a forei de munc. Mecanismul de multiplicare va atrage la rndul
sau ajustri suplimentare n economie care vor atrage la rndul su tendina de descretere a veniturilor
populaiei.
Decalajele inflaionist i recesionist sunt reprezentate in urmtoarea imagine (fig. 10.). Pornind de la
faptul c expresia valoric a produsului naional corespunde venitului naional iar acesta la rndul su
corespunde volumului ofertei agregate S, creterea venitului naional determin respectiv creterea ofertei
agregate. Grafic creterea ofertei agregate este reprezentat de o bisectoare (dreapta 45).
Imaginea 10. Efectele decalajelor inflaionist i recesionist

Cererea agregat (D) este reprezentat de curba + I. Punctul de intersecie indic nivelul de
ehilibru macroeconomic care corespunde volumului venitului naional ON.
Ocuparea deplin a forei de munc nu corespunde ntotdeauna nivelului de echilibru macroeconomic.
Dreapta F dreapta ce indic ocuparea deplin a forei de munc poate fi plasata atat n dreapta ct i n stnga
fa de punctul de echilibru macroeconomic .
Dac venitul naional corespunztor ocuprii depline a forei de munc este la nivelul F1, cererea
agregat depete oferta agregat. Sgeata indic dimensiunile decalajului inflaionist Dac VN este la nivelul
F2, care depete volumul de echilibru N, oferta agregat depete cererea agregat ceea ce va antrena un
decalaj recesionist dimensiunile decalajului sunt artate prin sgeat.
91
Tema 8. POLITICA BUGETAR-FISCAL. CHELTUIELILE GUVERNAMENTALE
I DATORIA DE STAT
1. Rolul economic al statului. Modaliti de intervenie.
2. Politica economic a statului
3. Bugetul de stat - instrument de politica economic
4. Impozitele si taxele surs de formare a veniturilor bugetare
1. Rolul economic al statului. Modaliti de intervenie.
Rolul statului este de a defini parcursul general al economiei pe care o reprezint, de a trasa liniile
marcante ale dezvoltrii acesteia. Statul trebuie s aib att drepturi, ct i obligaii i responsabiliti. Din acest
punct de vedere exist o serie de concepii, unele diametral opuse:
economia constituie terenul de aciune al statului;
statul reprezint osatura economiei;
prezena statului n economie nu este necesar;
fr stat, economia se prbuete.
Una dintre dilemele asupra crora oscileaz comportamentul indivizilor, grupurilor economico-sociale i
societii este, deci, alegerea ntre libertatea deplin n economia de pia, laissez-faire, socialism sau
controlul total exercitat de stat.
Numai raionalitatea poate determina separaia dintre rolurile statului n economie. De aceea, opiunea
societii trebuie privit prin prisma efectelor induse de mecanismele statale n economie.
Implicarea statului n economie se realizeaz pe mai multe ci:
elaborarea + adoptarea de politici economice i de programe corespunztoare unei ri, pe termen
scurt, mediu i lung;
medierea n scopul aprrii intereselor societii;
participarea efectiv (ca operator, proprietar, ntreprinztor, manager) la mprirea venitului i la
redistribuirea lui;
concentrarea rolului administraiei de stat;
achiziia de bunuri necesare sectorului public.
Principalele instrumente (prghii) prin care statul acioneaz pe pia sunt: reglementrile legislative;
regimul proprietii, bugetul de stat (prin relaia venituri cheltuieli publice) i sistemul fiscal. n esen, statul
i fundamenteaz aciunile pe cteva considerente: fixeaz regulile jocului n economie;
intervine direct i indirect n economice;
coordoneaz finanele rii i o bun parte a investiiilor realizate;
asigur redistribuirea venitului naional;
monitorizeaz creterea economic.
Funcia alocativ a statului
n economie se cerceteaz influenele aduse de dou categorii ale eficienei (la care face referire Vilfredo
Pareto):
92
Eficiena productiv presupune realizarea condiiilor de alocare optim a resurselor unei economii,
aa nct s nu fie posibil o variant mai bun. Cnd exist, totui, ansa producerii unei cantiti
suplimentare dintr-un bun fr a afecta mrfurile existente nseamn c repartizarea resurselor a
fost ineficient, iar procesul se cere reanalizat.
Eficiena alocativ urmrete distribuirea resurselor disponibile potrivit opiunii ntre alternativele
oferite de frontiera posibilitilor de producie. Din punct de vedere alocativ, resursele sunt utilizate
eficient dac nu se nregistreaz favorizri (intervenii forate) n privina repartizrii lor.
Eficiena alocativ de tip Pareto este atins n economie, atunci cnd satisfacia unui actor economic nu
mai poate crete fr s o afecteze pe a altuia. Realitatea a demonstrat, ns, c multe din condiiile necesare
pentru optimalitatea Pareto lipsesc din economia de tip modern.
Iat cel puin trei exemple de factori care afecteaz eficiena alocativ pe piaa real:
a) Bunurile publice
Bunurile publice (colective) au dou caracteristici: nonrivalitatea [furnizarea lor le face s fie n
acelai timp disponibile pentru mai muli consumatori] i nonexclusivitatea [practic, este imposibil s fie
restrns consumul lor doar la cei care le pltesc]. Exemple: aprarea naional, transportul n comun,
iluminatul public, justiia, poliia, proiectele legate de controlul inundaiilor.
Firmele private nu produc / comercializeaz bunuri publice, deoarece nu pot stabili o legtur
direct ntre plat i deinerea bunului, iar clientul n-are motive s cumpere bunul (de ce s-l
achiziioneze, dac-l poate consuma fr s plteasc?)
Ca urmare, numai o instituie care dispune de putere de constrngere (Statul) poate finana
producia acestui tip de bunuri. Modalitatea = perceperea de impozite i taxe.
b) Externalitile
Externalitile = efecte ale aciunilor manifestate pe pia = interaciuni ntre agenii economici, neluate
n considerare de pia, care afecteaz capacitatea acesteia de a aloca eficient resursele. n economie
exist un efect extern atunci cnd activitatea unui agent are repercusiuni asupra utilitii sau profitului
altor ageni, n afara unor tranzacii de pia.
Caracteristici: deriv din activitatea altui agent dect cel care o suport sau care este influenat de ea;
nu sunt nregistrate de pia n mod direct i, deci, nu intervin n formarea preului i nu influeneaz
echilibrul concurenial al pieei.
Externalitile negative genereaz costuri externe (exemple: poluarea, fumul, deeurile deversate de
firme, nocive pentru ali productori sau pentru gospodriile care sunt nevoite s le suporte). Ele
marcheaz o ineficien extern.
Externalitile pozitive genereaz venituri externe (exemplu: dac o firm i calific angajaii, iar ei
se angajeaz dup un timp la o alt companie, aceasta din urm profit, deoarece nu pltete pentru
pregtire).
Prezena externalitilor impune categoriile cost social / cost privat, respectiv venit social / venit privat.
c) Eecul informaiei
93
2. Politica economic a statului
Politica economic reprezint:
pe de o parte, suma principiilor, reglementrilor i normelor interne i externe pe care se axeaz
viaa economic a unui stat, ntr-o anumit perioad de timp;
pe de alt parte, mijloacele i metodele utilizate pentru desfurarea ntregii activiti economice a
rii, n orizontul de timp precizat.
Pentru a implementa politica economic a statului este nevoie de planificare. Nici o economie de pia
nu evit aceast problem, ntruct, dac se dovedete a fi realist i oportun, ea este strict necesar.
Planificarea = aciunea de fundamentare i de fixare la scar naional pe baza mai multor date i analize a
scopurilor prevzute de politica economic, astfel nct:
la nivel macroeconomic, obiectivul planificrii = gsirea modalitilor de reglare a economiei
naionale;
la nivel microeconomic, scopul ei = strategia firmei.
Clasificarea politicilor economice:
dup aria de extindere: politici globale la nivelul unei economii naionale; politici sectoriale i de
ramur.
dup prioriti: politici conjuncturale care vizeaz mai ales aspectele cererii agregate (de pild,
politicile anticiclice); politici structurale axate pe componentele ofertei agregate (de exemplu,
politicile sectoriale, de amenajare a teritoriului .a.).
dup orizontul de timp: politici pe termen scurt (conjuncturale); politici pe termen mediu / lung
(structurale).
dup obiectivele propuse: politici de cretere economic i de dezvoltare; politici mpotriva
dezechilibrelor macroeconomice; politici sociale; politici de ocupare; politici de pre; politici
industriale, comerciale, agricole .a.
dup mijloacele de aciune utilizate n reglarea mecanismelor economice: politici directe (active n
domenii precum: concurena, preurile, salariile, veniturile, nivelul ocuprii); politici indirecte
(politicile: monetar, bugetar i fiscal).
Politica monetar i de credit
Politica monetar i de credit cumuleaz ansamblul msurilor, mijloacelor, instrumentelor i
operaiilor prin care statul i autoritile monetare (Banca Naional i Trezoreria) acioneaz n
vederea bunei coordonri att a activitilor de emisiune, circulaie i retragere a banilor de pe pia
(inclusiv a raportului cerere ofert de moned), ct i a creditului i activelor financiare. Scopul
acestor politici pe termen scurt i mediu = echilibrul dintre masa monetar i necesitile de bani i
credit manifestate n economie.
Principalele prghii ale politicii monetare i de credit: masa (oferta) monetar, mecanismul
(re)scontului (al taxei scontului i rescontului), rata dobnzii, creditul, rezerva obligatorie a
94
bncilor, rata de refinanare bancar, operaiunile de open market*, agregatele monetare care se
aplic difereniat, n funcie de conjunctura traversat i de faza ciclului economic; operaiuni pe
piaa deschis (liber) = vnzri / cumprri de asigurri (titluri, efecte, obligaiuni)
guvernamentale, ca urmare a previziunii evoluiei factorilor decisivi ai pieei.
Politica bugetar
Politica bugetar urmrete realizarea obiectivelor statului privind raportul venituri publice / cheltuieli
publice, prin gsirea celor mai potrivite mijloace de obinere / utilizare a veniturilor.
Politica fiscal = o component de baz a politicii economice, care, prin intermediul sistemului taxrii
i impunerii, urmrete s influeneze (s stimuleze) activitatea economic la nivel agregat. Ea cuprinde
totalitatea msurilor referitoare la cuantumul i modul de percepere / utilizare a impozitelor i taxelor
ntr-o economie.
3. Bugetul de stat - instrument de politica economic

Bugetul de stat - principalul instrument folosit de politica bugetar, pe baza previziunilor privind
activitatea economic i a evoluiei veniturilor i cheltuielilor necesare activitii publice. Bugetul de stat - un
tablou (o balan) unitar() ce cuprinde, pe capitole distincte, att veniturile anticipate (dup surse), ct i
cheltuielile anticipate (pe obiective) ale administraiei statului, prevzute de obicei pentru o perioad de un an.
Elaborarea bugetului de stat aparine Guvernului, prin Ministerul Finanelor (la nivel central i
local). Proiectul de buget se discut n Parlament i se aprob n varianta final.
Execuia bugetar (prelevarea unei pri din venitul naional pentru funcionarea puterii publice i a
administraiei statului + cheltuirea ei dup necesiti) aparine guvernului i organelor
administrative, centrale i locale.
Controlul execuiei bugetare se realizeaz att din punct de vedere financiar, ct i din perspectiva
politicii economice generale a statului.
Execuia bugetar poate fi de trei tipuri:
echilibrat (cnd nivelul programat / nregistrat al cheltuielilor egalizeaz cuantumul veniturilor
prevzute / realizate);
excedentar (cnd nivelul programat / nregistrat al cheltuielilor este mai mic dect cuantumul
veniturilor prevzute / realizate);
deficitar (cnd nivelul programat / nregistrat al cheltuielilor depete cuantumul veniturilor
prevzute / realizate).
Este de dorit un buget echilibrat, pe fondul cheltuirii integrale a ncasrilor i al acoperirii complete a
necesarului manifestat. Dac situaia scap de sub control, cheltuielile publice ajung s fie mai mari dect
veniturile prevzute i se nregistreaz deficit bugetar. Odat creat deficitul bugetar, se impune ca el s fie
acoperit.
Cauze ale deficitului bugetar: reducerea ritmului de activitate i a produciei, majorarea nivelului
preurilor, ritmul prea rapid / nalt al investiiilor publice, modernizrile efectuate n sectorul administrativ
95
central i local, creterea achiziiilor de stat, sporirea numrului de angajai din sectorul public,
perfecionarea sistemului de nvmnt, suplimentarea dotrilor pentru armat, comunicaii .a.
n constituirea unui buget este nevoie de respectarea anumitor principii:
Principiul unitii admite c att veniturile, ct i cheltuielile aferente sunt incluse ntr-un document
unic.
Principiul universalitii refer la faptul c n balana bugetar intr sume totale (deci c nu exist
venituri sau cheltuieli nregistrate n afara bugetului).
Principiul anualitii are n vizor elaborarea i aprobarea anual a bugetului.
Principiul echilibrului oblig veniturile publice s acopere integral cheltuielile publice.
Principiul neafectrii veniturilor nu indic alocarea unui venit pentru finanarea unei anumite
cheltuieli (recomandndu-se acoperirea cheltuielilor n general).
Principiul specializrii arat necesitatea aprobrii concrete a surselor veniturilor publice i a
categoriilor distincte de cheltuieli.
Principiul publicitii presupune aducerea la cunotina agenilor economici i populaiei, a
bugetului ntocmit.
Coninutul noiunii de cheltuial public
Intr-o viziune traditional a finanelor publice, cheltuiala public are o situaie paradoxal: pe de o parte,
i se confera o importanta hotaratoare pornind de la ideea ca ceea ce primeaza sunt cheltuielile si apoi se cauta
resurse necesare pentru acoperirea lor. Pe de alta parte insa, in viziunea traditionala asupra finantelor publice nu
se regasesc preocupari privind natura cheltuielii publice si influenta acesteia in viata social-economica.
In conceptia moderna aupra finantelor publice, cheltuiala publica este cercetata si apreciata in primul
rand prin prisma naturii sale; ceea ce conteaza nu este atat marimea ei, cat mai ales efectele pe care le induce in
viata social-economica.
Finantele moderne delimiteaza notiunea de cheltuiala publica de notiunea de cheltuiala privata. Potrivit
unei aprecieri pur juridice, diferenta dintre cheltuiala publica si cea privata este determinata de calitatea
autorului. Astfel, toate cheltuielile pe care le face statul in calitate de stat-autoritate sunt cheltuieli publice.
Toate celelalte cheltuieli facute in baza unui contract reprezinta cheltuieli private ale statului.
Cheltuielile publice au o natura eterogena. Daca sunt judecate dupa efectul lor in viata social-economica
atunci aceste cheltuieli ar putea fi ordonate in trei grupe:
o cheltuieli negative;
o cheltuieli pozitive;
o cheltuieli neutre.
Cheltuielile negative sunt un consum efectiv si definitiv de venit national si nu au un efect ulterior
asupra viitorului PIB. Sunt reprezentate de cheltuielile cu intretinerea aparatului de stat, intretinerea si dotarea
armatei, dobanzile platite la imprumuturile externe ale statului etc. Se mai numesc si cheltuieli reale.
Cheltuielile pozitive sunt cele realizate atat in domeniul economic cat si dintre cele realizate in domeniul
social-cultural, si care au efecte mai indepartate sau mai apropiate asupra cresterii economice. Dintre cele din
96
domeniul economic putem aminti: diverse investitii efectuate de stat, subventionarea anumitor activitati ale
agentilor economici etc. In domeniul social-cultural cheltuielile pozitive sunt cele care, intr-un fel sau in altul,
influenteaza cresterea economica viitoare , chiar daca efectele lor nu imbraca o forma materiala in viitorul
imediat: cheltuielile pentru invatamant sau cele din domeniul sanatatii.
Cheltuielile neutre nu reprezinta un consum efectiv de PIB (Produs Intern Brut), dar nu au nici o
influenta asupra cresterii ulterioare a acestuia. Aici regasim diferite cheltuieli sociale, dobanzile aferente
datoriei publice interne etc.
Cheltuielile publice pe destinaii
Desigur exista mai multe tipuri de clasificari si de ordonare a cheltuielilor publice pe destinatii insa vom
prezenta aici doar doua criterii care ni s-au parut mai importante: criteriul administrativ si criteriul economic.
Conform clasificarii administrative ordonarea cheltuielilor publice s-a facut pe structura institutiilor prin
intermediul carora se efectueaza cheltuielile publice: ministere, unitati administrativ-teritoriale etc. Deoarece in
structura acestor institutii cheltuielile pot avea destinatii diverse, lucru care nu reiese din aceasta clasificare,
consideram ca aceasta ordonare ar trebui sa tina cont si de criteriul functional, adica cheltuielile sa fie grupate
in raport cu functile statului.
Astfel am avea urmatoarea grupare a cheltuielilor publice:
cheltuieli pentru actiuni social-culturale;
cheltuieli cu asigurarile sociale de stat;
cheltuieli pentru interventii economice;
cheltuieli pentru aparare;
cheltuieli pentru ordine publica;
chetuieli cu administratia de stat.
Clasificarea economica ordoneaza cheltuielile publice pe doua grupe:
1. cheltuieli efective si care, la randul lor, se impart in doua categorii: cheltuieli curente si cheltuieli de
capital.
cheltuieli curente (sau cheltuieli de functionare) sunt cele care asigura functionarea si intretinerea
institutiilor publice, cheltuieli cu servicii publice etc
cheltuieli de capital sunt reprezentate de cheltuielile pentru investitii (investitii in infrastructura spre
exemplu).
2. cheltuieli de transfer care pot avea fie destinatii economice (subventii pentru anumite ramuri sau
intreprinderi), fie destinatii sociale (pensii, burse).
O ordonare aparte a cheltuielilor publice este aceea care se regaseste in clasificarea Organizatiei
Natiunilor Unite, care a fost adoptata si de Romania in vederea asigurarii compatibilitatii si comparabilitatii
cifrelor din raportarile internationale. Aceasta clasificare, pe care o redam mai jos, are in vedere cele doua
criterii: economic si functional.
97
Conform criteriului A.Cheltuieli curente: Cheltuieli de personal;
economic: Cheltuieli materiale si servicii;
Subventii;
Transferuri;
Cheltuieli cu plata dobanzilor;
B.Cheltuieli de
capital
C.Rezerve.
Conform cu criteriul Partea a I-a: Cheltuieli social-culturale;
functional: Educatie;
Sanatate;
Cultura si arta;
Asistenta sociala;
Alocatii si alte ajutoare pentru copii
Pensii si ajutoare IOVR (invalizi, orfani, vaduve de
razboi)
Alte cheltuieli social culturale.
Partea a II-a Asigurari sociale si protectie sociala;
Cheltuielile asigurarilor sociale de stat;
Cheltuielile fondului pentru pensia suplimentara;
Cheltuielile pentru ajutorul de somaj.
Partea a III-a Gospodarie comunala si locuinte
Partea a IV-a Aparare nationala
Partea a V-a Ordine publica
Partea a VI-a Puterea si administratia de stat;
Presedentia tarii;
Organele puterii legislative;
Organele judecatoresti ale procuraturii;
Organele puterii executive.
Partea a VII-a Actiuni economice;
Cercetare stiintifica;
Prospectiuni si lucrari geologice;
Industria extractiva, energetica etc
Agricultura, silvicultura, ape, mediu inconjurator;
Transport si comunicatii;
Alte actiuni economice.
Partea a VIII-a Alte actiuni
Partea a IX-a Transferuri;
Transferuri din bugetul administratiei centrale de
stat.
Partea a X-a Datoria publica;
Dobanzi aferente datoriei publice.
Partea a XI-a Fondul de rezerva bugetara.
98
Resursele statului
Resursele fiananciare publice sunt resursele banesti pe care si le procura o autoritate publica pentru
exercitarea functiilor sale. Astfel, pentru acoperirea cheltuielilor evaluate de catre autoritatea publica este
nevoie ca aceasta sa instituie un sistem de resurse publice ce imbraca trei forme:
a. resursele administratiei centrale de stat;
b. resursele organelor locale ale puterii de stat;
c. resursele asigurarilor sociale de stat.
Volumul resurselor publice este influentat de actiunea mai multor factori:
a. factori economici;
b. factori monetari;
c. factori sociali;
d. factori demografici;
e. factori politici;
f. factori financiari.
Astfel, volumul cheltuielilor publice depinde atat de marimea PIB-ului si de factorii care influenteaza
repartizarea acestuia, cat si de nivelul preturilor din economie sau de evolutia demografica a tarii. De asemenea,
volumul resurselor publice este in functie si de marimea cheltuielilor publice.
Clasificarea resurselor publice
Cu toate ca structura veniturilor publice poate fi diferita in spatiu sau timp, exista totusi anumite criterii
general valabile de clasificare a acestora.
Masa veniturilor publice se poate clasifica in functie de :
a. regularitatea perceptiei;
b. continutul economic al veniturilor;
c. provenienta veniturilor;
d. natura veniturilor;
e. locul in care se constituie ca venit.
a) dupa regularitatea perceptiei veniturile se impart in venituri curente si venituri extraordinare.
Veniturile curente sau ordinare sunt cele la care statul apeleaza in mod repetitiv dupa criterii stabilite
prin lege (spre exemplu, veniturile fiscale,contributiile la asigurari sociale etc).
Veniturile extraordinare sunt acele resurse la care statul apeleaza numai in anumite momente, de regula, in cele
de dificultate (spre exemplu imprumuturile de stat).
b) dupa continutul economic al veniturilor:
prelevari cu caracter obligatoriu, adica veniturile fiscale ale statului;
resurse de trezorerie, adica bonuri de tezaur pe termen scurt;
imprumuturi reprezentate de obligatiunile de stat cu termen de peste 1 an;
emisiune monetara fara acoperire.
c) dupa provenienta:
99
resurse interne;
resurse externe reprezentate de imprumuturile angajate in alte tari si eventual, de ajutoare din strainatate.
d) dupa natura veniturilor:
venituri curente (obtinute din impozite, taxe etc);
venituri din capital care sunt realizate din valorificarea unor proprietati ale statului;
e) dupa locul in care se constituie ca venit:
resurse care se constituie la bugetul administratiei centrale de stat;
resurse ce se constituie la bugetele locale
4. Impozitele si taxele surs de formare a veniturilor bugetare

Cea mai mare parte a resurselor publice sunt prelevari obligatorii si de aceea se impune definirea
impozitului si precizarea continutului sau, atat din punct de vedere juridic si economic, cat si tehnic.
Impozitului - o contributie obligatorie, neconditionata si fara contraprestatie la suportarea sarcinii
publice.
Asociat impozitelor exista si categoria de taxe. Si taxele sunt instituite prin lege si au un caracter
obligatoriu, dar au obiective precizate colectandu-se in anumite scopuri precise. In cadrul taxelor exista si taxe
care sunt obligatorii numai daca populatia solicita un serviciu si presupun o contraprestatie, adica sunt
conditionate. Putem exemplifica in acest sens cu unele taxe administrative de genul taxelor notariale sau a
taxelor de pasaport.
Prin fiscalitate se intelege preluarea obligatorie pentru bugetul statului a unei parti din veniturile
cetatenilor.
Elementele impozitului
Tehnica perceperii fiecarui impozit sau taxe presupune precizarea unui anumit numar de elemente
definitorii (comune tuturor tipurilor de impozite sau taxe):
a) Subiectul impozabil numit adesea platitor sau contribuabil este persoana fizica sau juridica obligata la
plata unui impozit catre stat.
b) Suportatorul impozitului este persoana care suporta efectiv impozitul din veniturile sale. Ca regula
absoluta, la impozitele indirecte (TVA, accize) suportatorul difera de platitor si, acesta din urma
transmite presiunea fiscala, iar acest fenomen este cunoscut sub denumirea de repercursiunea
impozitelor. La impozitele directe, de regula, platitorul si suportatorul sunt aceeasi persoana (vezi
impozitul pe avere).
c) Obiectul impozabil reprezinta materia supusa impozitarii, care poate fi: veniturile, averea, suma
vanzarilor etc. Evaluarea materiei impozabile poate fi destul de dificila. De regula, aceasta se face pe
baza declaratiei contribuabilului. In alte cazuri, ea se evalueaza conform unor norme fixate de catre
autoritatea publica sau se face o expertiza fiscala.
d) Sursa impozitului este reprezentata de venit, dar si de avere (sau din venitul procurat de avere)
100
e) Unitatea de impunere este in fapt unitatea de masura a materiei impozabile exprimata fie in unitati
valorice, fie in unitati naturale. Spre exemplu, la venit unitatea de impunere este unitatea monetara
(leul), la avere avem m2 pentru terenuri sau capacitatea cilindrica pentru automobile etc.
f) Cota de impunere reprezinta impozitul ce revine pe unitatea de masura a materiei impozabile. In toate
tarile se practica mai multe feluri de cote, fie exprimate procentual fata de valoarea materiei impozabile,
fie in unitate monetara pe unitatea de masura a materiei impozabile.
Cotele de impozitare exprimate procentual pot fi:
progresive;
progresive in transe (la salarii);
proportionale (la profit)
Cota de impunere poate fi aparenta (cea prevazuta de lege) sau reala (care poate fi mai mica sau mai
mare decat cea aparenta, datorita unui sistem de scutiri sau penalizari).
g) Termenul de plata este reprezentat de perioada la care este datorat impozitul (la salarii lunar, la venituri
din chirii trimestrial etc).
Clasificarea impozitelor
Pentru clasificarea impozitelor se folosesc mai multe criterii deoarece unul si acelasi impozit poate avea
diferite implicatii in viata social-economica, in functie de pozitia de pe care a fost apreciat. Asemenea criterii de
clasificare sunt:
a. impactul asupra suportatorului;
b. neutralitatea fata de contribuabil;
c. obiectul impozabil;
d. scopul introducerii impozitului;
e. frecventa perceperii;
f. locul in care impozitul se face venit.
a) in functie de impactul asupra suportatorului regasim:
impozite directe se stabilesc in sarcina platitorului fie in functie de venitul pe care il obtine, fie in
functie de averea sa. Ca regula generala, la impozitele directe platitorul si suportatorul impozitului sunt
una si aceeasi persoana.
impozitele indirecte nu se stabilesc in mod direct pe platitor, ci asupra vanzarii de bunuri sau
prestarilor de servicii si lucrari. Ele vizeaza cheltuirea veniturilor, motiv pentru care mai sunt denumite
impozite pe cheltuieli. La impozitele indirecte suportatorul este cu totul alta persoana decat platitorul, in
cele din urma, suportatorul fiind consumatorul final.
b) in functie de neutralitatea fata de contribuabil:
impozite reale se stabilesc in functie de marimea materiei impozabile (imobile, pamant etc) facand
abstractie de situatia personala a platitorului;
impozite personale sunt cele ce tin cont de situatia contribuabilului si sunt reprezentate, in special, de
impozitele pe venit; se mai numesc si impozite subiective;
101
c) dupa obiectul impozabil impozitele pot fi:
impozite pe venit;
impozite pe avere;
impozite pe cheltuieli (pe consum).
d) dupa scopul introducerii impozitului:
impozite cu caracter fiscal adica urmaresc sa produca venituri pentru buget si se vizeaza randamentul
lor;
impozite cu caracter de ordine adica cu scopul de a asigura ordine intr-un anumit sector (spre
exemplu, taxa pe divort).
e) in functie de frecventa perceperii regasim:
impozite permante (marea majoritate);
impozite incidentale (spre exemplu, asupra imbogatitilor de razboi).
f) in functie de locul in care impozitul se face venit:
impozite federale;
impozite ale statelor;
impozite ale colectivitatilor locale.
Curba Laffer
Curba Laffer arat dependena dintre cotele impozitului i veniturile fiscale ale statului. Prin intermediul
curbei putem raspunde la intrebarea - de ce, pentru a evita deficitul, nu se recurge, n prealabil, la majorarea
fiscalitii? Rspuns poate fi dat se Curba Laffer.
Presupunnd c toate veniturile fiscale ale statului sunt colectate prin canalele impozitului pe veniturile
totale obinute de agenii economici, e logic ca o rat de impozitare egal cu 0% s nu aduc venituri la buget.
La extrema cealalt (o rat teoretic de 100% a fiscalitii), veniturile statului vor fi din nou nule, ceea
ce ar presupune c dispare att nclinaia spre obinerea de venituri, ct i motivaia pentru munc.
n general, s-a constatat c sporirea cotelor de impozitare peste un anumit nivel duce la scderea
veniturilor din impozite, n loc s le majoreze. De asemenea, ea are ca efecte: micorarea veniturilor subiecilor
economici, scderea eficienei activitii lor, precum i capacitatea lor de a crea noi locuri de munc.
Fenomenele anterioare au fost analizate de Arthur Laffer, care a surprins ntr-un grafic modul n care
presiunea fiscal influeneaz veniturile publice (vezi figura 1. Curba Laffer).
102
Venituri
fiscale
Vf0
Vf1
Rata
0 rf0 rf1 fiscalitii
Figura 1. Curba Laffer
n curba Laffer rf0, rf1 rata fiscalitii la momentele t0, respectiv t1; Vf0, Vf1 venituri fiscale la
momentele t0, respectiv t1. Constatri: pt. rf = 0%, Vf = 0; pt. rf = 100%, Vf = 0; pt. 0% < rf < 100%, Vf > 0;
peste un anumit nivel al fiscalitii, orice cretere a rf va reduce veniturile: pt. r f1 > rf0 Vf scade (Vf1 < Vf0); Vf0
= Vf max pt. rf0 << rf max.
103
Tema 9. PIAA MONETAR I MECANISMELE PIEEI MONETARE
1. Structura sistemului financiar.
2. Masa monetar. Mutiplicatorul monetar.
3. Oferta de moned i procesul de creaie a monedei.
4. Cererea de moned.
5. Echilibrul pieei monetare
1. Structura sistemului financiar.
Sistemul financiar bancar (SFB) cuprinde totalitatea instituiilor, normelor i procedurilor de
organizare i funcionare a monedei, ntr-un sistem economic.
SFB cuprinde dou componente:
- sistemul bancar;
- sistemul financiar non-bancar.
SFB are drept funcie fundamental asigurarea ntlnirii dintre nevoia de finanare i capacitatea de
finanare din economie.
SFB genereaz piee specifice pe care se realizeaz intermedierea monetar-financiar:
- piaa monetar ( a creditului bancar sau a creditului pe termen scurt);
- piaa financiar ( a capitalului sau a creditului pe termen lung);
- piaa valutar.
Sistemul bancar este format din acele instituii financiare (bnci) care au capacitarea legat de a executa
ordinele clienilor lor n materie de pli sau ncasri n contul sau n numele acestora.
Sistemul financiar non-bancar cuprinde acel instituii financiare care nu au capacitatea legat de a
executa ordinele clienilor lor n materie de pli sau ncasri:
- fonduri de investiii;
- asociaii profesionale de ajutor mutual;
- societi de asigurare-reasigurare etc.
Din punctul de vedere al sistemului economic de ansamblu rolul principal al SFB este acela de a asigura
finanarea activitii economice.
Prin finanare se nelege asigurarea, n modaliti specifice,a surselor de finanare pentru acoperirea
unor nevoi de finanare: cel care are o nevoie de finanare se numete finanat; cel care are o capacitatea net
de finanare se numete finanator.
Prin refinanare se nelege asigurarea, n modaliti specifice, de surse de finanare pentru finanator.
Structura sistemului bancar
Sistemul bancar este format din dou mari componente:
- banca central;
- bncile comerciale:
o de depozit
o de investiii;
104
o ipotecare etc.
Sistemul bancar se caracterizeaz prin urmtoarele:
- este un sistem ierarhic: exist o relaie de subordonare, bncile comerciale fiind subordonate bncii
centrale;
- este un sistem interdependent: att din perspectiva refinanrilor ct i din cea a sensibilitii de
imagine;
- este un sistem difuzat: se dezvolt n reea.
Banca Central
a) trsturi:
- este, de regul, unic ntr-o ar;
- este, de regul, subordonat puterii legislative;
- are relaii directe doar cu:
- guvernul;
- alte ri (bnci centrale, guverne, bnci etc.);
- bncile comerciale;
b) funcii (atribuii):
- emisiunea monetar: tiprirea i injectarea n economie a monedei centrale (bilete de banc i moned
divizionar), banca central se mai numete banc de emisiune;
- controlul masei monetare: utilizarea instrumentelor de politic monetar pentru a mri/micora masa
monetar aflat n circulaie, fr a se aplica la emisiunea/retragerea de moned, n scopul controlrii
inflaiei;
- supervizarea, supravegherea i controlul instituiilor financiar-bancare: avizarea nfiinrii i
funcionrii instituiilor financiar-bancare, monitorizarea i controlul activitii acestora;
- banc a guvernului: prin intermediul trezoreriei statului, guvernul i deschide cont la banca central,
prin care deruleaz plile i ncasrile publice;
- banc a bncilor comerciale: bncile comerciale i deschid conturile la banca central.
c) operaiuni:
- operaiuni cu alte bnci i instituii financiare.
- stabilirea taxei de rescont;
- scontarea i rescontarea efectelor de comer;
- refinanri i acordri de credite.
- operaiuni cu trezoreria statului:
- participarea la operaiuni cu titluri de stat;
- finanarea deficitului bugetar.
- operaiuni cu aur i valut:
- stabilirea i coordonarea politicii valutare;
- ntocmirea balanei de pli externe;
105
- pstrarea i administrarea rezervelor internaionale;
- efectuarea de tranzacii cu aur i metale preioase.
Banca comercial
a) funcii (atribuii):
- intermedierea finanrii subiecilor economici non-financiari;
- intermedierea plasamentelor financiare.
b) operaiuni:
- mobilizarea i pstrarea disponibilitilor bneti prin formarea de depozite bancare clasice sau
n forma modern a certificatelor de depozit;
- acordarea de credite bancare;
- intermedierea tranzaciilor valutare;
- plasarea titlurilor financiare pe piaa financiar primar.
Structura sistemului bancar este reprezentat n imaginea 1.
Rezerve obligatorii Banca central

credite
Bnci comerciale Bnci comerciale Bnci comerciale
credite
credite
economii
Business Menaje
economii
Imaginea 1. Reprezentarea schematic a sistemului bancar

Bncile comerciale folosesc n tranzacii resurse financiare formate din din diverse surse:
1. Resuse atrase sub forma depozitelor bancare (economii) de la firme i menaje (8090 % din
totalitatea rezervelor).
2. Credite contractate de la banca central (510 % din totalitatea rezervelor).
3. Resurse proprii (1015 % din totalitatea rezervelor).
Respectiv majoritatea operaiunilor efectuate de ctre bncile comerciale sunt realizate n baza
resurselor atrase de la ali ageni economici.
106
2. Masa monetar. Mutiplicatorul monetar.
Sistemul bancar asigur economia naional cu moneda necesar pentru intermedierea tranzaciilor
economice. Cantitatea de moned existent n circulaie ntr-o economie naional, ntr-un interval de timp dat,
constituie masa monetar.
Masa monetar - ansamblul mijloacelor de plat i de circulaie, respectiv de lichiditate, existente la
un moment dat n cadrul unei economii.
De-a lungul timpului, s-au conturat dou componente ale masei monetare, care se deosebesc
calitativ ntre ele:
disponibiliti bneti propriu-zise (bani cash, bani lichizi), instrumente care se
caracterizeaz prin lichiditate perfect;
disponibiliti semimonetare (aproape bani), acele instrumente monetare care pot fi
transformate n bani lichizi sau pot ndeplini funciile acestora. Efectuarea operaiunilor de
transformare presupune consum de timp, uneori i ateptare. De regul, transformrile
respective nu sunt nsoite de pericolul diminurii activului iniial.
Aceast difereniere este realizat n funcie de gradul de lichiditate ce caracterizeaz diferitele active.
Lichiditatea unui activ este apreciat n funcie de costurile preschimbrii acestuia n moned sau cu alte
active. Un activ este mai lichid dect un altul dac ofer posesorului posibilitatea de a obine cu mai mult
uurin, n comparaie cu cellalt activ, bani sau bunuri n schimbul su.
Masa monetar se constituie n agregate succesive, prin adugarea unor noi categorii de active
financiare, cu lichiditi din ce n ce mai mici. Masa monetar este constituit din agregatele monetare.
AGREGATUL MONETAR desemneaz, n contextul Sistemului Contabilitii Naionale, o parte
constitutiv a masei monetare i semimonetare, parte autonomizat prin funciile ei specifice, prin agenii
specializai care emit instrumentele de schimb i de plat, prin instituiile bancar-financiare care le
gestioneaz, prin fluxurile economice reale pe care le mijlocesc.
Exist, n genere, urmtoarele agregate ale ofertei de moned (agregate monetare):
1. M0 : este chiar baza monetar: M0 = H se mai numete i moned primar (sau moned
forte).
2. M1 = M0 + depuneri n conturi la cerere (depozite operabile prin cecuri fr preaviz).
3. M2 = M1 + depozite pe termen scurt i pentru economisire.
4. L = M2 + alte active lichide.
n R.Moldova se folosesc doar agregatele monetare M0, M1, M2 i M3 (tabelul 1).
Structura masei monetare n R.Moldova Tabelul 1
M3
M2 Depozite n
M1 Depozite la
valut strin
M0 Depozite la
termen
Banii n circulaie
vedere
Teoria cantitativ a banilor
107
Banii exercit funcia de intermediere a schimbului, din aceast perspectiv apare necesitatea
determinrii masei monetare necesare economiei naionale. Masa monetar necesar poate fi dedus din
formula Fischer:
PY =MV ,
unde:
M reprezint masa monetar n circulaie la nivelul unei economii;
Y reprezint producia total sau produsul naional brut real;
- reprezint viteza de circulaie a banilor;
P reprezint nivelul general al preurilor.
De aici masa monetar va fi determinat dup formula:
1
M = PY .
V
Astfel factorii determinani ai masei monetare necesare sunt:
1
P Y M
V
Subieci ai ofertei de moned sunt Banca Centaral i bncile comerciale, ambele participnd la creaia
de moned.
Creaia monetar
Prin creaia monetar se nelege progresul prin care se produce o cretere a masei monetare n
economie, sursele creaiei monetare sunt:
- emisiunea monetar realizat de banca central;
- monetizarea creditului realizat de bncile comerciale.
Emisiunea monetar poate fi direct (tiprirea de moned central) sau indirect (injecia de moned
central preexistent pentru procurarea unor surse ale bazei monetare).
Prin baza monetar se nelege moneda cu putere de mare cumprare, notat H, adic cu cea mai mare
lichiditate, sursele bazei monetare sunt:
- aurul;
- valutele;
- creditele acordate bncilor comerciale;
- alte surse (ex.: finanarea deficitelor bugetare de ctre banca central, operaiunile open-market);
Baza monetar (H) este format din:
- numrul deinut de populaie;
- rezervele bancare (deinute de bncile comerciale);
- rezervele deinute de banca central (vault money).
Monetizarea creditului. Multiplicatorul monetar.
108
Prin monetizarea creditului se nelege transformarea creditului bancar n injecie monetar (cretere de
mas monetar). Monetizarea creditului nu este posibil dect la nivelul bncilor comerciale (deoarece
presupune acordarea de credite peste nivelul rezervelor deinute).
Figura 2. Multiplicarea bazei monetare
Orice banc poate realiza o expansiune multipl a depozitelor pe baza unei sporiri iniiale a numerarului
numai dac i alte bnci i sporesc, de asemenea, depozitele. S considerm c fiecare banc ncepe s-i
extind depozitele pe baza celor 1.000 u.m. de rezerve noi. Pe de o parte, de vreme ce fiecare banc reine ca
rezerv doar 10%, diferena de 90% din valoarea oricrui depozit nou creat i va gsi drumul spre alte bnci,
pe msur ce clienii pltesc cu cecuri diferiilor lor creditori. Aceasta reprezint un flux de numerar ctre
celelalte bnci.
Astfel, banca ncaseaz un nou numerar i toate ncep simultan s creeze depozite. Toate bncile pot
continua extinderea depozitelor, fr a pierde numerar una n favoarea alteia. Ele trebuie numai s pstreze
suficient numerar pentru a satisface cererile deponenilor care au nevoie de numerar.
Procesul crerii banilor de cont
109
Oferta total de bani este reprezentat de suma celor dou componente, D (depozitele) i N (numerarul).
Oferta de bani nu include R (rezervele), deoarece depozitul care a creat rezervele bancare iniiale este deja
inclus prin depozitele D i se urmrete evitarea dublei nregistrri. Deci oferta de bani, M, este dat de relaia:
M=N+D
Procesul de creaie monetar este ilustrat prin intermediul multiplicatorului monetar care face
legtura ntre H i M i care arat de cte ori este mai mare oferta de bani dect baza monetar a
sistemului:
m=M/H
Coeficientul de multiplicare monetar este calculat n funcie de cota obligatorie de rezerve a bncilor
comerciale.
m=1/R
Masa monetar poate fi calculat dupa formula:
1
M=H ,
R
unde: M- masa monetar;
H- baza monetar;
R - cota obligatorie de rezerve a bncilor.
Amplitudinea multiplicatorului banilor este cu att mai mare cu ct cota obligatorie de rezerve a
bncilor este mai mic (este vorba despre corelaia multiplicatorului cu variabila r, n conformitate cu relaiile
de mai sus). De asemenea, multiplicatorul banilor este n relaie invers i cu procentul de numerar pe care
dorete s-l dein populaia, adic cu variabila n, aa cum demonstreaz natura relaiilor luate n considerare.
3. Oferta de moned i procesul de creaie a monedei.
Oferta de moned reprezint cantitatea de moned disponibil s circule n economie pentru oricare
dintre motivele cererii de moned:
oferta de moned (M) este acelai lucru cu masa monetar aflat n circulaie la un moment dat sau pe o
anumit perioad de timp;
oferta de moned este determinat att de baza monetar ct i de diferiii multiplicatori ai monedei.
oferta de moned este rezultatul politicii monetare a Bncii centrale i ea nu depinde de rata dobnzii,
fiind condiionat de ali factori de echilibru macroeconomic. Oferta de moned poate fi reprezentat
grafic(fig. 3)
110
Figura 3. Curba rigid a ofertei de moned
Modificarea masei monetare
n perioada scurt de timp modificarea PIB-ului real necesit modificarea masei monetare n
conformitate cu necesitile economiei naionale. n perioada scurt de timp economia naional se dezvolt
neuniform perioadele de avnt economic fiind succedate de perioade de recesiune, astfel apare necesitatea
reglementarii masei monetare in funcii de conjuctura economic. Modificarea masei monetare este realizat
prin intermediul politicii monetare promovat de ctre Banca Naional.
n vederea reglamentrii masei monetare BN utilizeaz urmtoarele instrumente:
Manevrarea taxei rescontulu;
Operaiunile cu titluri pe piaa deschis;
Practica cotelor obligatorii de rezerv.
Manevrarea taxei rescontului
Banca Central joac un rol important n crearea de moned (baz monetar) prin tehnica indirect a
rescontrii titlurilor de credit. Rescontarea este operaiunea de achiziionare de ctre banca central, de la
bncile comerciale, a efectelor de comer deja scontate de acestea din urm.
Rata rescontului este rata dobnzii pe care o calculeaz banca central n momentul rescontrii titlurilor
de credit de ctre bncile comerciale, adic rata dobnzii la care banca central acord mprumuturi bncilor
comerciale.
Deoarece o parte din rezervele bncilor comerciale sunt formate n baz resurselor atrase de la banca
Centaral, manevrarea taxei rescontului va determina modificarea ofertei de moned (fig. 4).
111
Taxa rescontului
Valoarea creditelor Bncii Centrale pentru bncile comerciale
Rezervele bncilor comerciale
Rezerve suplimentare
Potenialul de creditare a economiei
Oferta de moned
Imaginea 4. Modificarea masei monetare ca rezultat a modificrii taxei

rescontului
Operaiunile cu titluri pe piaa deschis
Intervenii ale bncii centrale n calitate de cumprtor sau de vnztor de obligaiuni de stat (certificate
de trezorerie). Prin achiziionarea de ctre banca central de efecte publice (creane asupra trezoreriei) are loc
creterea bazei monetare din economie. Dac banca central cumpr obligaiuni din sistemul bancar, atunci
creterea rezervelor bncilor comerciale creeaz posibilitatea multiplicrii acestor rezerve prin expansiunea
masei monetare scripturale (fig. 5).
112
Cumprarea obligaiunilor de Cumprarea obligaiunilor de Cumprarea obligaiunilor de
ctre banca central de la ctre banca central de la ctre banca central de la
bncilor comerciale firme menaje
obligaii
obligaii
moned
moned
moned
obligaii moned moned
Volumul rezervelor bncilor comerciale
Oferta de moned
Imaginea 5. Diminuarea masei monetare ca rezultat a operaiunile

cu titluri pe piaa deschis
Prin vnzarea de obligaiuni de ctre banca central are loc manifestarea unui efect invers. Vnzarea de
obligaiuni ctre sistemul bancar nseamn scderea volumului rezervelor, adic inversarea procesului de creaie
monetar i diminuarea masei monetare (fig. 6).
113
Vnzarea obligaiunilor Vnzarea obligaiunilor Vnzarea obligaiunilor
de ctre banca central de ctre banca central de ctre banca central
bncilor comerciale firmelor menajelor
obligaii
obligaii
moned
moned
moned
obligaii moned moned
Volumul rezervelor bncilor comerciale
Oferta de moned
Imaginea 6. Majorarea masei monetare ca rezultat a operaiunile

cu titluri pe piaa deschis
Practica cotelor obligatorii de rezerv

Rata rezervei obligatorii const n obligaia (legal) pe care banca central o impune bncilor
comerciale de a deine o fraciune din activele lor sub form de rezerve. Modificarea ratei rezervei obligatorii
afecteaz direct i puternic procesul creaiei monetare prin intermediul modificrii multiplicatorului monetar.
Creterea ratei rezervei obligatorii produce scderea mrimii multiplicatorului i ncetinete creaia monetar i
invers. De exemplu, n condiiile n care banca central decide creterea ratei rezervei obligatorii, bncile sunt
obligate s restricioneze volumul creditului i s sporeasc lichiditatea activelor lor conform proporiei stabilite
de banca central.
114
Rezervele bncilor comerciale

Rezerve obligatorii
Imaginea 7. Structura rezervelor bncilor comerciale
Modificarea ratei rezervelor obligatorii va influena oferta monetar dup cum urmeaz (fig. 8):
Cota rezervelor obligatorii
Rezerve obligatorii
Oferta de moned
Imaginea 8. Modificarea masei monetare ca rezultat a modificrii cotei

rezervelor obligatorii
4. Cererea de moned.
Cererea de moned MD reprezint o relaie funcional ntre cantitatea de moned necesar desfurrii
activitii economice i cele dou variabile independente (venitul i rata dobnzii).
L = L (y,r) = L1(y) + L2(r)
L cantitatea cerut de moned
y venitul
r rata dobnzii
Banii sunt cerui n general n calitatea lor de mijloc de schimb care, ca toate bunurile economice, se
caracterizeaz printr-un stoc existent, se confrunt cu cereri din partea oamenilor de a-i cumpra, de a-i deine
115
etc. Ca la orice marf, preul banilor exprimat n celelalte bunuri este determinat prin interaciunea
stocului de bani (ofertei totale) cu cererea total (dorina de a deine bani) a oamenilor.
Cererea de bani poate fi divizat n doua componente:
1) cerere monetar de schimb, reflectat n cantitatea de bani care se dorete a fi cumprat prin
intermediul bunurilor i serviciilor pe care oamenii doresc s le vnd. Cererea monetar de schimb este o
cerere anterioar venitului.
2) cerere monetar de rezerv, adic acea cantitatea de bani pe care oamenii doresc s o dein ca
rezerv monetar (deinere de bani cash). Cererea monetar de rezerv este o cerere posterioar venitului. Ca
etap ulterioar formrii venitului monetar, fiecare persoan decide alocarea venitului su ntre urmtoarele trei
direcii: cheltuieli de consum, cheltuieli de investiii i suplimentarea/reducerea deinerii de bani cash.
nelegerea conceptului esenial al cererii de bani presupune luarea n considerare a faptului c venitul
bnesc este un flux iar cantitatea de bani deinut este un stoc. De aceea, msurarea deinerilor de bani ca stoc se
face n orice moment, pe cnd mrimea venitului ca flux se msoar n cadrul unei perioade de timp. Cantitatea
de bani pe care oamenii aleg s o dein (ca stoc) este strns corelat cu mrimea veniturilor lor (ca flux).
Mobiluri ale cererii de moned
Mobilul tranzacional MD1
Mobilul tranzacional al deinerii banilor se manifest ca urmare a nesincronizrii plilor i ncasrilor
participanilor la tranzacii. Cererea de bani motivat tranzacional se afl n relaie direct cu volumul total al
schimburilor dintr-o economie. n general, exist o relaie stabil i pozitiv ntre tranzacii i venit.
Factorii determinani ai cererii de bani n scop tranzacional:
1. dimensiunile economiei naionale (Y PIB real):
YMD1.
2. rata dobnzii n sistemul bancar (r):
r MD1 .
Rata dobnzii sczut va determina menajele sa pastreze banii predestinai deservirii tranzaciilor n
form lichid, ca rezultat a veniturilor sczute din depozitele bancare, creterea ratei dobnzii va determina
pastrarea acestor bani la banc sub forma depozitelor bancare.
Astfel cererea de moned pentru tranzacii este n raport invers cu rata dobnzii (fig. 9).
r
MD1
Cererea de moned
Imaginea 9. Cererea de bani n scop tranzacional
116
Astfel:
M D 1 =f (Y , r ).
+ +
Mobilul speculativ MD2

Banii pot fi deinui i pentru serviciile lor poteniale n calitate de active. Firmele i indivizii pot deine
sume de bani ca un fel de scut protector mpotriva incertitudinii inerente legate de fluctuaiile preurilor sau de
fluctuaiile cursurilor activelor financiare. n anumite condiii, banii lichizi constituie un activ superior fa de
activele financiare. Extinderea dimensiunilor economiei naionale determin creterea cererii de bani destinai
operaiunilor speculative:
YMD2.
Banii destinai speculaiilor pot fi pastrai i sub forma depozitelor bancare, astfel decizia agenilor
economici de ai pastra n form lichid sau la banca este n funcie de rata dobnzii (r).
Astfel:
M D 2 =f (Y , r ).
+ +
Mobilul prudenial
Numeroase cheltuieli apar n mod neateptat (o deplasare neprogramat, un tratament medical
accidental). Ca precauie mpotriva apariiei unei crize de bani ghea pli crescute anormal corelate cu
ncasrile populaia i firmele decid s pstreze anumite sume de bani n rezerv.
M D 3 =f (Y , r ).
+
Cererea total de moned se +
formeaz sub influena a celor trei mobiluri (fig.10):
r Md1 r Md2 r Md3
+ + =
M M M
r Md
=
M
Imaginea 10. Cererea agregat de moned
Analiza evoluiei cererii de moned presupune luarea n calcul a ratei reale a dobnzii, adic rata
dobnzii corectat n funcie de rata inflaiei:
117
MD cererea nominal de bani (n preuri curente);
P indicele preurilor;
(M/P)D cererea real de bani.
( M / P )D =f ( Y , r ) .
+ +
5. Echilibrul pieei monetare

Prin echilibrul pieei monetare se nelege realizarea egalitii dintre cantitatea cerut din moned i
cantitatea oferit de moned, la diferite rate ale dobnzii. Avnd n vedere funciile analizate mai sus echilibrul
pieei monetare poate fi reprezent grafic n felul urmtor:
Imaginea 11. Echilibrul grafic al pieei monetare.
Comportamentul pieei monetare poate fi sintetizat astfel:

- creterea ratei dobnzii conduce la scderea cererii globale de moned;
- scderea ratei dobnzii conduce la creterea cererii globale de moned;
- scderea cererii de moned conduce la scderea ratei dobnzii;
- creterea ofertei de moned conduce la scderea ratei dobnzii;
- scderea ofertei de moned conduce la creterea ratei dobnzii.
Cererea de moned poate varia n condiiile ofertei de moned constant, astfel se va deplasa echilibrul
pe piaa monetar:
118
Figura 12. Variaia ratei dobnzii la variaia cererii de moned.
La rndul su oferta de moned poate varia n condiiile cererii de moned constant, deplasnd
echilibrul pe piaa monetar:
Figura 13. Variaia ratei dobnzii la variaia ofertei de moned.
119

Curs Macro

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Curs Macro

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

CURS

Tema 3. Piaa muncii i dezechilibrile ei 20

Tema 4. Procesele inflaioniste i asigurarea stabilitii preurilor 34

Tema 8. Politica Bugetar-Fiscal. Cheltuielile cuvernamentale i Datoria de Stat 91

1. Macroeconomia: obiectul de studiu i metodele de cercetare.

Volumul de producie Volumul real al

Fig 1. Agregarea produsului naional n macroeconomie

Astfel, macroeconomia studiaz funcionalitatea i comportamentul de ansamblu al economiei naionale.

2. Sectoarele instituionale i modelul fluxurilor macroeconomice circulare

Venit Cheltuieli de consum

Cheltuieli Piaa financiar Venituri

Cheltuieli Piaa financiar Venituri

La nivel macroeconomic, n mod ideal R = J sau S + Tx + Im = I +G + Ex. n realitate ns pot aprea

Legturi ntre piee Coninut i caracteristici

1. Contabilitatea naional. Caracteristici generale ale SCN

2. Indicatorii sintetici ai rezultatelor macroeconomice

ntreprinderea naional Franzeluta:

ntrepridere cu capital strin

Fig.3. Calculul PIB i VNB

3. Metode de evaluare ale PIB. PIB nominal i real.

Comparaiile, n timp ale indicatorilor macroeconomici.

Fig 2. Agregarea rezultatelor economice la un anumit nivel al preurilor

Procedura de inflare Procedura de deflare

Y*=Factorii de producie productivitatea media a factorilor de producie

1. Mecanismul de funcionare a pieei muncii

1. Mecanismul de funcionare a pieei muncii

Ore munc Ore lucrate

Fig. 2. Relatia ore lucrate - dezutilitate - tarif salarial

0 ore lucrate sptmnal

W/P Exces de ofert (omaj)

Figura 6. Structura populaiei totale

lucratori familiali neremunerai;

Figura 7. Structura populaiei RM 2009

3. Rata omajului, care exprim proporia omerilor BIM n populaia activ:

2. Costurile sociale ale omajului. Politici antiomaj.

Politicile de ocupare sunt: politici pasive i politici active.

Dintre msurile de politic activ de ocupare cele mai relevante sunt:

1. Inflaia: esen, clasificri, cuantificare.

unde qi0 - ponderea bunului i n coul de consum n perioada T0 ;

c. indicile Fisher (media geometric a celor doi anterior)

Figura 2. Inflaia prin costuri (ofert)

3. Consecine economico-sociale ale inflaiei.

Efecte asupra repartiiei (redistribuirii) veniturilor

4. Politici de combatere a inflaiei.

5. Dilema inflaie-omaj. Curba Philips

0 5,5 Rata inflaiei

Figura 4. Curba iniiala a lui Phillips

Ecuaia curbei Phillips are ecuaia:

e rata asteptat a inflatiei;

Y1 PIB real n perioada anterioara.

Figura 1. Creterea economic i posibilitile de producie

2. Fluctuaiile activitii economice.

1949 - 2000 1949 - 1973 (1975) 1974 (1976) - 2000

Datele statistice disponibile sugereaz c vrfurile descoperirilor tiinifice i inovaiilor tehnologice s-

3. Politici economice anticiclice.

Figura 1. Influena preului asupra volumului cererii.

Volumul cererii reale, Y

Menaje Firme Guvern Lumea extern

Stuctura cererii agregate AD

Influena nivelului preului asupra cererii agregate.

P veniturile reale C YAD.

Pcererea de monedrata dobnziiIYAD,

n realitate toate trei efectele actioneaz concomitent (fig. 5).