100 FOREX Invatam Si Castigam PDF

100% Forex
nvm i ctigm
Anghel Darajanov
Vassil Banov
Miroslav Kozarov
100% Forex
nvm i ctigm
ISBN 978-973-0-06447-6 SUMAR
Prefa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Capitolul 1. Termenii i noiunile de baz.

Marfa cea mai lichid banii . . . . . . . . . . . . . . . . 13
Capitolul 2. Teoria lumnrilor japoneze.

Despre lupta venic dintre tauri i uri . . . . . . . . . 27
Capitolul 3. Analiza fundamental.

Cumpr zvonuri, vinde fapte . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Capitolul 4. Analiza grafic.

Trendul prietenul tu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
Capitolul 5. Analiza proporional.

Magia numerelor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
Capitolul 6. Indicatori i oscilatori.

Cuvinte complicate despre ctig rapid. . . . . . . . . 141
Capitolul 7. Tehnica i strategia tradingului.

sau formula succesului. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181
Capitolul 8. Analiza valurilor.

Analiz pentru succes, nu pentru bani!. . . . . . . . . 245
Capitolul 9. Managementul capitalului.

Fr matematic. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267
Anghel Darajanov, Vassil Banov, Miroslav Kozarov

7
FOREX 100% nvm i Ctigm
Stimai cititori,
Cartea pe care o inei n mn reprezint o lucrare didactic sistemati-
zat pentru pregtirea profesional a traderilor nceptori. Scopul ei este de
a transmite, sub aspect concentrat, cunotinecheie i deprinderi ce permit
adoptarea unor decizii investiionale rapide, i tranzacionarea n condiii
reale pe piaa valutar internaional Forex (Foreingn Exchange Market),
precum i pe pieele de aciuni, a metalelor preioase i futures.
Tehnologiile informaionale moderne permit accesul celor care doresc
s participe la tradingul speculativ cu aceste instrumente financiare toa-
te tranzaciile se ncheie prin internet, printro simpl apsare a ctorva
taste. Milioane de traderi din toat lumea, indiferent de vrsta lor, studii,
capitalul iniial, efectueaz zilnic asemenea operaiuni comerciale, utili-
znd doar calculatorul i propriile cunotine.
Autorii crii sunt traderi cu o experien bogat n domeniul tranzaci-
onarii valutare, specialiti n cadrul companiei Admiral Markets . Cur-
surile de instruire i seminariilemaster, organizate de ei, au fost vizitate
de sute de traderi, care i astzi aplic cu succes cunotinele obinute n
activitatea lor zilnic pe pieele financiare. Posibil, acesta este cel mai im-
portant indicator al eficienei abordrii complexe pe care se bazeaz cartea.
n acest context, autorii au ncercat s transmit experiena lor personal
de trader.
n carte se examineaz metodele de baz ale previziunii i analizei
preurilor din pia. Cursurile valutare, dinamica preului aciunilor i al
altor instrumente financiare iat orizontul de aplicare a analizei tehni-
ce i fundamentale moderne. Concomitent, pentru extinderea orizontului
cititorilor, se utilizeaz pe larg, nu numai cunotinele autorilor privind
teoria pieei, dar i cele mai noi i mai interesante cercetri din domeniul
8 100% FOREX nvm i Ctigm
financiar. O atenie deosebit se acord implementrii practice a metodelor

i indicatorilor tehnici expui aici, de aceea cartea este bogat n exemple,
grafice i explicaii. n ultimul capitolul sunt prezentate bazele analizei
matematice a tranzacionrii i managementul capitalului, fr de care ori-
ce documentar despre trading ar fi incomplet. Prefa
Cartea este scris ntrun limbaj simplu i accesibil, de aceea nsui- nceputurile pieei monetare.
rea ei nu necesit nici o pregtire special. Materialul este construit dup
principiul complexitii treptate citindo de la nceput pn la sfrit,
vei primi un set vast de cunotine i vei fi capabili s tranzacionai pe
pieele financiare.
n carte, de asemenea, este inclus un subcapitol privind utilizarea Istoria pieei valutare internaionale incepe din momentul apariiei
practic a terminalului de tranzacionare MetaTrader 4, care permite des- banilor. Crearea banilor a fost necesar pentru utilizarea unui echivalent
chiderea i controlul tranzaciilor prin internet, efectuarea analizei grafice universal al valorii diverselor mrfuri i servicii. Cele mai vechi informa-
(tehnice), obinerea informaiilor din pia n timp real, precum i elabora- ii despre relaiile monetare ne duc cu 4500 de ani n urm, n Mesopo-
rea strategiilor de tranzacionare automatizate. Instalai terminalul n cal- tamia (Irakul actual). Descoperirile arheologice demonstreaz c n acea
culatorul Dvs. i deschidei un cont demonstrativ sau real (instruciunea perioad plata mrfurilor era determinat de o anumit cantitate exact
e la sfritul crii), pentru a experimenta toate strategiile i indicatorii de argint. Aceasta a dus la apariia monedelor de diferit aliaj i folosirea
descrii, pe msura asimilrii materialului. lor ca modalitate de plat. Primele informaii despre utilizarea monedelor
Cartea este destinat att traderilor profesioniti, care vor si perfec- sunt menionate cu 3000 de ani n urm, n Lidia (Turcia actual). Iniial,
ioneze tehnica lor de tranzacionare, ct i celor care urmeaz primii pai monedele erau de diferite forme. n Rusia i Italia erau folosite plcile de
pentru cunoaterea acestui business financiar atractiv. cupru, n China armele de bronz i scoicile, n Thailanda inele de
argint, n Japonia beioare de aur i argint. Ceea ce reprezenta pentru
oameni atunci o valoare deosebit, totodat servea drept msur a banilor
i un mijloc general de plat.
Noul sistem de plat sa rspndit rapid n lumea ntreag. Aliajul din
care se confecionau monedele era propriu pentru fiecare stat, dar majori-
tatea conineau urmtoarele metale: aur, argint, bronz sau cupru.
Mult mai trziu au aprut banii de hrtie. Pentru prima dat ei au fost
descoperii n China. Acolo, n secolul X, conductorii statului au ntrodus
n circuit monede grele cu valoare redus. Utilizarea lor era dificil i le
schimbau la comerciani pe recipise cu indicarea sumei exacte. Peste un
secol, statul chinez a sustras aceste recipise i a ordonat tiprirea lor, pen-
tru a fi utilizate n calitate de mijloc legal pe plat. Astfel a nceput epoca
banilor de hrtie.
La nceputul existenei lor, toate bancnotele erau asigurate de un metal
preios, cel mai des acesta era aurul. Aurul se pstra n bnci care, la rndul
10 100% FOREX nvm i Ctigm 100% FOREX nvm i Ctigm 11
lor, plteau pentru el bani. Atunci fiecare putea primi uor aur pentru banii
tiprii i, viceversa s cear bani pentru aurul su din bnci. Aceast
practic a fost introdus pentru a proteja mijloacele bneti de devaloriza- PIAA N ZILELE NOASTRE
re. Treptat a devenit clar c nu este necesar asigurarea banilor cu aur la
100%, deoarece economia statului poate funciona i fr aceasta. n forma actual, Piaa Valutar Internaional exist din anii 70 ai
Este interesant faptul c muli ani dup introducerea banilor de hrtie secolului trecut, cnd a fost realizat trecerea de la cursul de schimb va-
existau state care nu utilizau sistemul zecimal bnesc. Pn n 1971, n An- lutar fix la cel flotant. Astfel, mii de investori individuali i companii au
glia funciona sistemul de eviden care a aprut cu 1000 de ani n urm. n posibilitatea de a obine profit din fluctuaiile cursului valutar. Cel mai
cadrul lui, o lira englezeasc era egal cu 20 de ilingi, 20 de ilingi cu frecvent se ntlnete denumirea pieei FOREX, ce provine din englezes-
240 de pense sau 480 de forini. ncepnd cu 1971, n Marea Britanie o lir cul Foreign Exchange Market, n traducere nseamnnd Pia Valutar
a devenit egal cu 100 de pense. Internaional.
La nceputul anilor 50 ai secolului XX a fost efectuat prima plat Forex, este cea mai lichid pia financiar din lume. n medie, rulajul
prin decontarea fr numerar. Deschiztorul de drumuri a devenit omul zilnic depete 3 trilioane de dolari SUA. Lichiditatea mare nseamn
de afaceri Franc Macnamara. Lund prnzul ntrun restaurant modest din c n orice moment, cnd cineva vrea s cumpere o anumit valut, cu
New York i cernd nota, a descoperit uimit c a uitat portofelul acas. siguran exist altcineva care n acest moment vinde aceast valut. n
Franc ia propus patronului restaurantului si garanteze plata cu propria unele cazuri, foarte rare, este posibil gap de preuri, adic decalajul (vezi
semntur. Acest eveniment a reprezentat nceputul unui nou fenomen fig. 2a) acesta are loc cnd, la un moment anumit de timp, n pia nu
economic plata prin virament. Din acest moment tot mai des banii se sunt participani care vor s cumpere (s vnd) la preul dat i acesta salt
ntlnesc sub aspect virtual, electronic, ceea ce a servit drept o premis n brusc n direcia respectiv. Din cauza raritii acestui fenomen, el poate
plus pentru formarea pieei valutare internaionale. n opinia multor speci- fi atribuit excepiilor. De obicei, n fiecare secund pe piaa valutar se
aliti, trecerea la plile electronice i sustragerea treptat din circulaie a ncheie concomitent tranzacii de ctre mii de participani.
mijloacelor de plat metalice sau de hrtie este viitorul inevitabil al siste- Piaa valutar internaional este deschis 24/24, de luni pn vineri;
mului monetar pentru toate rile lumii. n funcie de fusul orar, tranzacionarea se desfoar ntre centrele financi-
Apariia pieei valutare internaionale a fost condiionat i de dorina are mondiale: Londra, NewYork, Tokyo, Zurich, Frankfurt, HongKong,
multor state i companii de a practica activitatea de comer internaional Singapore, Paris, Sydney. Aceasta nseamn c, de exemplu, cnd institu-
fr alte restricii. Companiile care import mrfuri sau produse fabricate iile financiare din Londra sunt nchise, tranzaciile continu n NewYork,
n alte ri, de regul, cumpr valuta acestor ri i apoi mrfuri pe aceast iar cnd se nchid acolo, se desfoar n Tokyoetc. De regul, exceptnd
valut. cazurile de for major, piaa valutar deschide edina de tranzacionare
Piaa valutar internaional sa format la sfritul secolului XVII. luni, dimineaa devreme, dup ora Romniei, i nchide noaptea trziu, vi-
Principala valut de rezerv a fost lira britanic. n practic, cursurile va- neri spre smbta. Cele mai mari fluctuaii ale preurilor perechilor valuta-
lutare au fost fixate n baza aurului, care putea fi schimbat pe o anumit re se observ, aproximativ, ntre orele 1011, n sesiunea de tranzacionare
cantitate de lire. Aa a nceput epoca Standardului de Aur. Dup al doi- european, i la 16.30, cnd ncepe sesiunea de tranzacionare n SUA. O
lea rzboi mondial, pe piaa valutar sau produs schimbri importante. n influen mai mic o are sesiunea din Asia, care e mai volatil la orele 34
1944 a fost semnat acordul BrettonWoods, conform cruia toate valutele dimineaa.
sunt dependente de dolar, iar dolarul de aur. Mai trziu este creat Fon- Piaa valutar este o pia n afara bursei descentralizat (OTC
dul Monetar Internaional. Overthecounter), adic nu are o locaie fix, ca de exemplu, bursele. Cel
mai bine ne putem imagina piaa valutar ca un ansamblu de sisteme de

tranzacionare, situate n diferite puncte ale lumii i conectate ntre ele.
Tranzaciile pe care le execut brokerii, dealerii i traderii se realizeaz
de la terminale computerizate i platforme electronice de tranzacionare.
Datorit acestui fapt, piaa valutar internaional devine uor accesibil i Capitolul 1.
are o popularitate crescut la oamenii care vor s investeasc activ i si TERMENII I NOIUNILE DE BAZ
administreze propriul capital.
Acesta este motivul principal pentru care interesul fa de piaa valuta-
r crete n fiecare zi. Este important de subliniat, c fiecare trader n- VALUTA, PERECHILE VALUTARE
ceptor trebuie s contientizeze i s neleag toate riscurile posibile
legate de acest tip de investiii. Valuta este unitatea monetar naional ntrun anumit stat sau grup
Astzi cei mai importani participani la tranzacionarea valutar sunt de state. n Europa Occidental aceasta este Euro, n SUA Dolarul, n
bncile centrale, comerciale i investiionale, precum i traderii, investorii Japonia Yenaetc.
profesioniti i de stat. Cei mai mari participani ai pieei sunt bncile City Cursul valutar reprezint raportul numeric al unei valute fa de alta.
Group, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Me- Pe piaa valutar este folosit noiunea de pereche valutar. n funcie de
rill Lynch, UBS, Bank of America, HSBC, Bank of TokyoMit- durata tranzaciei de cumprare vnzare a valutei, se deosebesc dou
subishietc. Acestea ncheie cel mai mare volum de tranzacii pe piaa tipuri de cursuri valutare: spot i forward.
valutar i fac parte din categoria Market Makers (cei care formeaz piaa, Cursul la vedere (SPOT) este cursul valutar stabilit n momentul n-
engl.), deoarece au o influen mare asupra fluctuaiilor cursului valutar. cheierii tranzaciei, iar schimbarea real a valutei va avea loc ntre bnci
contraageni n a doua zi de lucru din ziua ncheierii tranzaciei. Data de
transfer a mijloacelor bneti pe conturile contraagenilor se mai numete
data de valutare (Value Date). Aceasta poate fi:
n ziua n care a fost ncheiat tranzacia Today (Tod);
n urmtoarea zi de lucru dup ncheierea tranzaciei Tomorrow
(Tom);
n a doua zi de lucru dup ncheierea tranzaciei Spot.
Cel mai frecvent, pe piaa Forex, tranzaciile se ncheie cu data de va-
lutare Spot. Toate tranzaciile cu data de valutare mai mic de dou zile de
lucru se mai numesc operaiuni interne de convertire.
Cursul la termen (FORWARD) indic valoarea valutei dup o anu-

mit perioad de timp. Perioadele standard sunt de 1, 3, 6 i 12 luni.
Cursul Forward = Cursul Spot + (Cursul Spot) Rata% Numrul de zile

360x100
14 100% FOREX nvm i Ctigm Termenii i noiunile de baz 15
O importan major n tranzacionarea valutar o au volumele. Cu ct TRANZACIILE N MARJ

sunt mai mari volumele tranzacionate, cu att este mai dificil pentru trader
sau grupul de participani la pia s manipuleze cursul ei. Chiar i n cazul n ultimii 10 ani activitatea de tranzacionare individual pe piaa va-
celor mai populare valute (euro i dolar), se poate spune c, practic, sunt lutar devine tot mai popular. Aceasta se datoreaz dezvoltrii serviciilor
imposibil de manipulat, excluznd situaiile rare cnd pe pia se implic financiare i aplicrii marjei. n aceste condiii, fiecare doritor poate activa
bncile centrale de stat. Lichiditatea constituie unul din principalele moti- pe piaa valutar internaional cu volume mari, acordndui brokerului
vele pentru care majoritatea traderilor prefer s tranzacioneze perechile doar o anumit sum drept garanie. n practic, dac traderul vrea s par-
valutare. Un alt argument ar fi: cu ct este mai mare volumul de tranzacii ticipe la tranzacionare pe piaa Forex, el trebuie s dispun de o sum de
pe piaa Forex, cu att mai bine pot fi aplicate diferite tipuri de analiz, 100000 uniti ale unei anumite valute. Deseori, aceasta este o sum foarte
care vor fi studiate n continuare. Dup euro i dolar, care au o cot de mare pentru muli traderi individuali, care decid s participe la tranzacio-
70% din pia, cele mai populare instrumente de tranzacionare sunt yena nare. Totui, datorit efectului de levier, participanii au posibilitatea de a
japonez (11%), lira britanic (8%), francul elveian (5%) i ultimele 6% intra n pia dispunnd de sume mai mici dect cei care execut tranzacii
rmn pentru celelalte valute. pe piaa interbancar forexspot.
Noiunea efectului de levier se mai ntlnete sub denumirea de levera-
ge, marj, prghie de creditareetc. Ce reprezint efectul de levier i cum
funcioneaz acesta? De regul, brokerul acord clienilor si o prghie
de creditare i astfel traderii individuali au posibilitatea de a tranzaciona
n pia. Dac efectul de levier al brokerului este 1:100 (sau 1%), atunci
participantul poate intra n pia cu o sum de o sut de ori mai mic dect
cea cu care se efectueaz operaiunea real. De exemplu, dac traderul des-
chide o poziie n pia, utiliznd 1000 USD din capitalul su, la levierul de
1:100, rezult c real el tranzacioneaz cu suma de 100000 USD.
PUNCT (PIPS)
O alt noiune de baz pe piaa valutar este pipsul. Pipsul reprezint

cea mai mic schimbare a cotaiei cursului valutar (pasul minim de cota-
re). De exemplu, cursul USD/CHF este 1.2212 i crete la 1.2213, atunci
nseamn c sa modificat preul cu un pips (0.0001). Profitul sau pierde-
rea fiecrei tranzacii este determinat de variaia n pipi a preului din
Cota valutelor tranzacionate pe piaa valutar momentul deschiderii poziiei. Totodat, valoarea absolut a rezultatului
depinde de mrimea sumei alocate tranzaciei.
TRENDUL (TREND) n funcie de prognoze i direciile tranzaciilor ncheiate, participanii pie-

ei se mpart n dou categorii:
Trendul reprezint direcia de evoluie a pieei. Se deosebesc dou ti- grupul taurilor participanii care cumpr, anticipnd creterea preului;
puri de trend: ascendent i descendent, iar n cazul n care preul urmeaz grupul urilor participanii care vnd, anticipnd scderea preului.
o evoluie lateral, o anumit perioad de timp, fr tendine clare de cre-
tere sau descretere, se consider c piaa este n range sau n flat. Trendul Primar reprezint o micare ascendent sau descendent ex-
Un trend cresctor reprezint o succesiune de creteri cu maxime i tins care dureaz de obicei un an, dar se poate extinde pe mai muli ani.
minime ascendente. Un trend descresctor reprezint o succesiune de ma- Micrile in direcia trendului primar sunt intrerupte de micri intermedi-
xime i minime descresctoare. are n direcia opusa corecii.
Trendurile Intermediare (Secundare) - reprezint corecii (reacii) im-
Maxim
Maxim
portante care intrerup evoluia preului in direcia trendului primar, descre-
teri sau corecii ce apar pe trendurile cresctoare (bull markets) si creteri
Maxim sau reveniri care apar pe trendurile descendente (bear markets). In general,
Maxim
un trend intermediar dureaz ntre trei sptmni i trei luni i rareori mai
Minim mult. n general corecteaz ntre o treime i doua treimi (cel mai probabil
Minim n jur de 50%) din creterea (sau descreterea, dup caz) nregistrat de
preuri n evoluia precedent n direcia trendului primar.
Minim Minim
Sunt dou criterii de recunoatere a unui trend intermediar: orice mi-
care a preului n direcia contrar trendului primar care dureaz cel puin
Trend Descendent Trend Ascendent trei sptmni si corecteaz cel puin o treime din micarea precedent n
direcia trendului primar.
Trendurile minore sunt fluctuaii scurte (n general mai puin de 6
Aceste tipuri de trend sunt cunoscute i sub denumirea de trendul ta- zile i rareori pn la trei sptmni) ce au o importan mai mica, dar care
urului (bullish trend) i trendul ursului (bearish trend). n practic, aceste formeaz trendurile intermediare. De obicei, dar nu ntotdeauna, un trend
denumiri sunt cele mai populare printre participanii profesioniti la pie- intermediar este format din trei sau mai multe trenduri minore.
ele financiare. Trendul ascendent este numit bullish (al taurului), iar cel Trendurile Primare au trei faze:
descendent bearish (al ursului). Aceste dou noiuni au origine isto- Trendul Primar ascendent (Bullish Trend) Trendurile primare cres-
ric. La nceputul primului mileniu se organizau lupte de animale pentru ctoare sunt in general (dar nu invariabil) formate din trei faze:
distracie. Spectatorii, urmrind aceste lupte, observau modul caracteristic Faza de acumulare atunci are loc cumprarea de ctre cei mai inte-
prin care taurii i urii i atacau victimele. Taurii atacau cu capul plecat, ligeni investitori. Rezultatele economice sunt inca slabe (de fapt, la nivelul
dup care strpungeau i aruncau adversarul n sus, adic acionau de jos n cel mai sczut ) pe parcursul acestei faze. Publicul are nc apetitul pentru
sus, pe cnd urii, ridicai n picioare i desfcnd labele din fa, ncercau investiii la un nivel foarte sczut. In acest moment, investitorii inteligeni
s doboare victima urcnduse pe ea, adic acionau de sus n jos. realizeaz faptul ca piaa a asimilat asa numitele tiri negative. Volumul de
Este acceptat ca prin bullish trend s se neleag creterea preurilor la tranzacionare este moderat, dar ncepe sa creasc pe creterile minore.
instrumentul financiar urmrit, iar prin bearish trend scderea preuri- Faza participrii publicului este faza de cretere constant insoit
lor. n zilele noastre aceste noiuni caracterizeaz i participanii din pia. de creterea volumului de tranzacionare datorit condiiilor macroecono-
mice pozitive si mbuntirea rezultatelor financiare care ncep s atrag obiect n micare (n acest caz trendul) tinde s continue micarea pn
atenia publicului. cnd fore externe cauzeaz schimbarea direciei. Analitii au la dispoziie
Faza de distribuie reprezint faza de tranzacionare intens. Toate o serie de instrumente pentru identificarea semnalelor de inversare a tren-
tirile economice sunt pozitive; creterile preurilor sunt spectaculoase i dului, ce includ: studiul nivelelor de suport i rezisten, modele grafice,
apar frecvent pe prima pagin a ziarelor. n aceast faz, aceeai investitori linii de trend si medii mobile. Unii indicatori pot oferi nc din faze incipi-
inteligeni care au nceput s acumuleze aproape de minim (cnd nimeni ente semnale de pierdere a momentum-ului.
nu dorea s cumpere) ncep sa vand inaintea tuturor. n general daca nu avem astfel de semnale, cel mai probabil trendul
Trendul primar descendent (Bearish Trend) trendurile primare des- actual va continua.
cendente sunt in general (dar nu invariabil) caracterizate de trei faze:
Faza de distribuie (care de fapt ncepe n ultima faza a trendului pri-
mar cresctor) n aceasta faza volumul de tranzacionare este nc ridi- SPREAD (SPREAD)
cat dei ncepe s se diminueze pe creteri, i publicul este nc activ, dar
ncepe s prezinte semne de dezamgire, deoarece profiturile fabuloase Preul la care banca este gata s cumpere valut se numete Bid, iar cel
sperate ntarzie s apar. la care este gata s vnd Ask . Diferena dintre preul de vnzare i cel
Faza de panic cumprtorii ncep sa scad si vnztorii devin ne- de cumprare se numete spread.
rbdtori s vnd. Trendul descendent ncepe sa scad aproape vertical, Prin spread se nelege diferena ntrun anumit moment, dintre preul
n timp ce volumul de tranzacionare atinge valori fabuloase. Dup faza la care traderul poate cumpra instrumentul financiar i preul la carel
de panic (in care preturile scad mult mai mult dect ar impune situaia poate vinde. Spreadul este egal cu diferena dintre cursul de cumprare i
economica la momentul respectiv), poate urma o perioad de redresare pe cel de vnzare. De exemplu, dac la ora 10:30 i 30 sec. cursul de vnzare
termen mediu sau o evoluie lateral (sideways). a USD/CHF este egal cu 1.2212, iar cursul de cumprare 1.2215, atunci
Faza de descurajare este faza n care ncep s vand i investitorii spreadul va fi de 3 pips. La elaborarea strategiei de tranzacionare este im-
care au rmas n timpul perioadei de panic sau au cumprat n timpul portant s inem cont de mrimea acestuia, deoarece diferite instrumente
acesteia pentru c preul prea ieftin n comparaie cu preturile existente financiare au un nivel diferit al spreadului.
cu cteva luni n urm. tirile economice ncep s se deterioreze. Trendul Modificarea minim posibil a cotatiei unei valute poart denumirea
descendent capituleaz cnd toate tirile negative sunt incluse in pre, si de de punct (point, pip). Diferitele valute se coteaza la rate diferite; La majo-
obicei, inainte ca toate tirile negative sa dispar. ritatea valutelor un punct este egal cu o zece miime; la yenul japonez o
Volumul trebuie s confirme trendul - volumul de tranzacionare tinde sutime. De obicei spreadul variaz de la 2 i 10 puncte.
s creasc atunci cnd preturile evolueaz n direcia trendului primar. De
aceea, ntr-o pia ascendent volumul tranzaciilor se mrete atunci cnd
preurile cresc i se diminueaz atunci cnd preurile scad. Intr-o piaa POZIIILE SCURTE (SHORT) i LUNGI (LONG)
descendent, volumul crete atunci cnd preturile scad si descrete atunci
cnd preurile revin. ntr-o msur mai mic aceasta se ntampl i n cazul Urmtoarele noiuni pe care le vom explica sunt poziiile short i long.
trendurilor secundare. Semnalele relevante apar din studiul evoluiei pre- Poziia Short presupune vnzarea activului financiar respectiv (care poate s
ului. Volumul reprezint un instrument complementar. nu ne aparin), iar poziia Long cumprarea acestuia. Apare ntrebarea:
Trendul este considerat valabil pn cnd avem semnale clare de in- cum poate fi vndut ceva ce nu ne aparine n cazul deschiderii unei poziii
versare - putem corela acest principiu cu o lege din fizic ce afirm c un short? Modalitatea, care este utilizat de ani de zile, este urmtoarea: trade-
rul primete cu mprumut activul financiar dat de brokerul su, l vinde, i SWAPul (SWAP)
dup ce preul scade, l cumpr napoi. Traderul ramburseaz brokerului
partea pe care a mprumutato, oprind profitul pe care l-a realizat. Pentru a fi O alt noiune important pe piaa Forex este swapul. Acesta este
mai uor de neles, explicm varianta ideal, fr efect de levier i spread. determinat din diferena valorii ratelor dobnzilor de referin din diferite
De exemplu, traderul a decis s deschid o poziie scurt pe aur. Preul au- ri. De exemplu, rata dobnzii bncii centrale din Japonia este de 0,5%,
rului n acel moment este 680 USD pentru o uncie. Traderul vrea s vnd iar cea din Australia 6,25%. Din cele expuse anterior rezult c e mult mai
o uncie de aur. El se adreseaz brokerului care, la rndul su acord mpru- avantajos s depozitm capitalul n banca australian dect n cea japone-
mut sub forma unei uncii de aur, evident, pentru o anumit plat garantat. z. Diferena dinte ratele dobnzilor influeneaz direct tranzacionarea pe
Traderul vinde aur cu 680 USD. In aceast perioad el datoreaz o uncie piaa Forex, i se exprim cu ajutorul swapului. La deschiderea poziiei,
brokerului su. Presupunem, c peste un anumit timp preul aurului scade n practic are loc vnzarea unei valute i cumprarea simultan a celeilal-
cu 20 USD i acum o uncie cost 660 USD. n acest moment, dac traderul te. Astfel, dac revenim la valutele naionale ale Australiei i Japoniei, i
decide s ncaseze profitul obinut, el cumpr o uncie de aur cu 660 USD urmrim exemplul concret al dolarului australian i yenei japoneze (AUD/
pe care o ramburseaz brokerului su, obinnd astfel 20 USD profit, iar JPY), atunci vom constata c la deschiderea poziiei long obinem un profit
brokerul, la rndul su, ramburseaz plata garantat traderului. Bineneles, din swap, iar la cea short o pierdere. Aceasta se datoreaz faptului c la
poziiile short pot fi efectuate nu numai n cazul aurului, ci i pentru majo- deschiderea primei poziii cumprm dolarul australian, iar n cazul doi
ritatea instrumentelor financiare: perechile valutare (Forex), contractele pe yena japonez.
diferen (Contracts for Difference), contractele Futuresetc. Se deosebesc dou tipuri de swap n funcie de direcia poziiei deschi-
se. n cazul poziiei de cumprare swapul se numete long, iar n cellalt
caz avem un swap short.
COTAII Operaiunea swap (sau Rollover, Overninght) pe piaa valutar re-
prezint efectuarea simultan a dou tranzacii contrare, cu diferite date de
n tranzacionarea forex ntlnim noiunile de: cotaie direct, cotaie valutare, una de nchidere a poziiei deschise, i una de deschidere. Cur-
invers, cotaie ncruciat (crosscurs). sul swapului i costul lui se determin n momentul ncheierii tranzaciei.
Prin cotaie direct se nelege cantitatea de valut naional a unui Obiectivul operaiunii este meninerea poziiei deschise.
anumit stat, necesar pentru cumprarea unei uniti de valut strin: de
exemplu, USD/RON constituie cotaie direct. Pe piaa Forex aceasta n-
seamn o anumit valut, exprimat n dolari. De exemplu, EUR/USD Data efecturii + 100 000
(euro), GBP/USD (lira britanic) sunt cotaii directe. tranzaciei
Cotaie invers este cantitatea de valut strin, necesar pentru cum- -121 000
prarea unei uniti de valut naional. Pe piaa Forex sunt cele n care do-
larul este exprimat n alt valut, de exemplu: USD/JPY (yena japonez), 17 aug. 18 aug. 19 aug. perioada
USD/CHF (francul elveian)etc.
Cotaie ncruciat (Crosscurs) nseamn cantitatea de uniti ale Cumprarea 100 000 USD
valutei strine, exprimat n uniti ale altei valute strine. Pe piaa Forex pentru 121 000 CHF
sunt cele care nu conin dolarul. Exemple de crosscurs: EUR/CHF, GBP/
JPY, EUR/JPY. Cumprarea a 100.000 USD pentru 121 000CHF
Cnd investorul individual care tranzacioneaz n marj pe piaa va- GRAFICE

lutar pstreaz o poziie deschis pe ziua urmtoare, noaptea (la ora 00:00
dup Greenwich), n contul traderului se debiteaz sau crediteaz rezulta- Graficele reflect modificarea preurilor instrumentelor financiare.
tul operaiunii swap. Valoarea acestora depinde de ratele dobnzilor acelor Acesta este cel mai cunoscut mod de vizualizare i analiz ale cotaiilor.
ri, a cror valute se vnd sau se cumpr. Ratele dobnzii sunt stabilite Fiecare element al analizei tehnice, care va fi studiat ulterior, se bazeaz
de bncile centrale. La o poziie long pe valuta cu o rat a dobnzii supe- pe utilizarea graficelor.
rioar, swapul este pozitiv (profit pentru trader), iar la poziia short acesta n funcie de modul prin care se reflect preul, se deosebesc trei tipuri
este negativ (pierdere pentru trader). de grafice: liniar, al barelor (bars) i al lumnrilor japoneze (candlestick).
De obicei, graficele nu reprezint un motiv pentru deschiderea unei poziii;
datele lor trebuie combinate cu semnale confirmate de indicatorii analizei
vnzarea +100000 USD
tehnice.
-100000 USD +100000 USD
100 000 USD Graficul liniar este primul tip de grafic la care o s ne oprim (fig. 1).
pentru CHF -121000 CHF Metoda prin care el se creaz este urmtoarea: se alege perioada de timp
+121000 CHF
-121000 CHF i se aplic un punct care corespunde preului la sfritul acestei perioade.
+/- SWAP Perioada poate fi diferit: 1 minut, 15 minute, 1 or, 4 ore, 1 zi, 1 sptm-
n,1 lunetc. Dup ce punctele pentru anumite perioade sunt formate, ele
17 aug. 18 aug. 19 aug. 20 aug. perioada se unesc i astfel obinem graficul liniar. Se poate construi un grafic liniar
nu numai pentru preul de nchidere, dar i pentru cel mediu sau pentru
Cumprarea 100 Cumprarea 100
preul de deschidere.
000 USD pentru 000 USD pentru
CHF (SPOT) CHF (SPOT) Preul
Cumprarea 100 000 USD pentru CHF (Spot)
De exemplu, cnd deschidei o poziie long de 1 lot (100.000 de uniti

ale valutei de baz) pe USD/CHF la cursul de 1.2100, cumprai 100.000
USD i vindei simultan 121.000 CHF. Real nu dispunei de aceste mijloa-
ce n numerar i brokerul Dvs. le accept sub form de credit interbancar.
La acest credit se pltete dobnd. n acelai timp, dobnda trebuie calcu-
lat pentru Dvs. n valuta n care ai deschis poziia long. Scopul swapului
pozitiv l reprezinta creditarea la o rata a dobnzii mai mic i depozitarea
n dobnd mai mare. Este necesar de tiut c doar prezena unui swap
pozitiv nu poate fi unicul criteriu pentru adoptarea unei decizii investiio-
Perioada
nale.
Fig. 1. Graficul liniar.

Graficul cu bare n cazul barei ascendente (fig.4b) se observ creterea preurilor, fi-
n acest caz, graficul este format din elemente care se numesc bare indc preul de deschidere e mai jos dect preul de nchidere. n cellalt
(eng. Bar bloc, bar). n funcie de perioada de timp a graficului, bara caz, preul de deschidere e mai mare dect cel de nchidere, deci bara este
reprezint schimbarea preurilor ntro perioad dat. De exemplu, dac descendent.
graficul este pe or, nseamn c o bar va arta micarea preului ntro
or, dac este pe 4 ore, atunci i bara va fi de 4 ore (fig. 2a). Dac o bar
sa format la distan de cea precedent, aceast distan se numete gap
(Gap ruptur/decalaj). Gapurile se ntlnesc de cele mai multe ori n
tranzacionarea aciuniunilor, deoarece piaa nu este deschis 24 de ore
i dac se tranzacioneaz dup terminarea sesiunii, deschiderea pieei se
face cu gap. (fig. 2a)
Fig. 2b
Lumnrile japoneze (candlestick)

Lumnrile japoneze reprezint un mijloc strvechi i cel mai folosit
de ctre profesioniti pentru a reflecta fluctuaiile pieei. Au fost folosite
pentru prima dat de Munehis Homm n secolul XVI. Acesta era un re-
numit comerciant de orez i a observat c poate previziona uor micarea
preurilor, urmrind perioadele precedente. Homm a atras atenia asupra
repetrii acestor figuri (imagini), lea analizat i ulterior a tranzacionat
Fig. 2a profitabil. Astzi lumnrile japoneze reprezint una dintre cele mai folo-
site metode de analiz a evoluiei pieei. n esen, acestea se aseamn cu
graficele de bare, dar, spre deosebire de ele, lumnrile japoneze exprim
direciile trendului prin diferite culori. Lumnarea bullish, de regul, este
alb, iar cea bearish neagr (figura 2c). n primul caz, distana de la
preul de nchidere pn la preul maxim se numete umbra de sus, iar

distana de la preul de deschidere pn la preul minim umbra de jos.
O situaie similar este i pentru lumnarea bearish. Trebuie menionat c
i lumnrile pot forma gap.
Capitolul 2
TEORIA LUMNRILOR JAPONEZE
Graficul lumnrilor japoneze este utilizat cel mai mult de traderii pe

piaa valutar, deoarece acestea ofer informaie complet, clar i cert
referitoare la dinamica evoluiei preurilor. Graie funcionalitii lor, lu-
mnrile i gsesc o aplicare larg n efectuarea unei analize financiare.
n acest capitol vom face cunotin cu principalele tipuri de lumnri i
figuri formate de acestea.
PRINCIPALELE TIPURI DE LUMNRI
Lumnare ascendent, Lumnare descendent, Stea, Ciocan, Spnzu-

Fig. 2c rat, Diferite tipuri de lumnri (doji)
Stea
Lumnare Lumnare Ciocan Spnzurat Diferite tipuri de lumnri (doji)

ascendent descendent
28 100% FOREX nvm i Ctigm Teoria lumnrilor japoneze 29
FIGURI DE SCHIMBARE A DIRECIEI TRENDULUI
Figuri de nghiire (Engulfing Pattern)
nghiire ascendent nghiire descendent
Aceast figur se formeaz n cadrul unei tendine bine exprimate, n

ascensiune sau declin. Trebuie s apar o lumnare a crei corp va acoperi
complet lumnarea precedent i va avea alt culoare. Pentru trendul des-
cendent, lumnarea de schimbare a direciei de trend trebuie s fie alb, iar
pentru cel ascendent neagr, totodat umbrele lor nu trebuie neaprat
s fie nghiite. Dac dup lumnarea de schimbare a direciei preului apar
lumnri mici, care corespund tendinei anterioare a pieei, se consider un Fig. 3 Bullish Engulfing (EUR/AUD, H1, Meta TraderAdmiral Markets)
semnal i mai puternic pentru schimbarea direciei.
Figura Ciocan (Hammer, Bullish Reversal)
Figura Ciocan se formeaz n cadrul unui trend descendent. Formarea

lumnrii cu un corp foarte mic i cu o umbr inferioar foarte mare (um-
bra trebuie s fie minim de dou ori mai mare dect corpul) se consider
un semnal c piaa a atins minimul. De obicei, culoarea lumnrii nu are
importan i partea superioar a umbrei acestei lumnri este foarte mic n acest caz se formeaz o lumnare cu un corp foarte mic i cu o
sau lipsete. Dac urmtoarea lumnare este n cretere, se consider a fi o umbr inferioar foarte mare (umbra trebuie s fie minim de dou ori mai
confirmare a tendinei ascendente. mare dect corpul), n cadrul unui trend ascendent. Culoarea lumnrii
nu are importan i umbra superioar a acestei lumnri este foarte mic
sau lipsete. Dac urmtoarea lumnare este n scdere, se consider a fi o
confirmare a tendinei descendente.
Fig. 4. Hammer (GBP/CHF, H1), MetaTrader Admiral Markets
Figura Spnzurat (Hanging man, Bearish Reversal)

Fig. 5 Hanging man (USD/JPY, H1), MetaTraderAdmiral Markets
Figura Acoperire cu Nor Negru (DarkCloud Cover, Bearish Reversal)

Aceast figur se formeaz n cadrul unui trend ascendent, cnd lum- Aceast figur se formeaz n cadrul unui trend descendent. Lum-
narea de schimbare a direciei preului se deschide cu gap fa de lumnarea narea de schimbare a direciei preului se deschide cu gap, i de regul
precedent, dar se nchide mult mai jos, de obicei nchiznd mijlocul corpu- se nchide mai sus de mijlocul corpului ultimei lumnri descresctoare
lui ultimei lumnri cresctoare (bullish) naintea evoluiei descendente. (bearish).
Fig. 6 DarkCloud Cover (EUR/AUD, Daily), MetaTraderAdmiral Markets Fig. 7 Piercing Pattern (USD/CAD, Daily), MetaTraderAdmiral Markets
Figura Strpungere (Piercing Pattern, Bullish Reversal) Figura Stea de diminea (Morning Star, Bullish Reversal)
gap
gap gap
gap
Figura Stea de Diminea se formeaz n cadrul unui trend descen- Figura Stea de Sear se formeaz n cadrul unui trend ascendent. Ca i
dent. Aceasta figur este reprezentat de trei lumnri. Cele doua lumnri n cazul Stelei de Diminea, aceasta figur este reprezentat de trei lum-
laterale au corpurile lungi i culori diferite. Lumnarea din mijloc, este o nri. Cele doua lumnri laterale au corpurile lungi i culori diferite. Lu-
lumnare cu corp mic sau chiar inexistent (doji) i de regul este separat mnarea din mijloc, este o lumnare cu corp mic sau chiar inexistent (doji)
prin gap fa de cele dou lumnri laterale. i de regul este separat prin gap fa de cele dou lumnri laterale.
Stea cztoare (Shooting Star) este o stea de sear cu umbra superi-
oar foarte lung.
Fig. 8. Morning Star (AXP, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Figura Stea de sear (Evening Star, Bearish Reversal)

doji Fig. 9 Evening Star (ZSX7, Daily), MetaTrader Admiral Markets
gap gap gap gap

Figura Penseta (Pincers) Figura Trei stele (Tri Stars, Bullish and Bearish Reversal)
Schimbarea direciei Schimbarea direciei
trendului descendent trendului ascendent
Schimbarea direciei Schimbarea direciei

trendului n descendent trendului n ascendent
Se observ odat cu formarea a dou sau mai multe lumnri cu umbre Formarea a trei doji reprezint, de asemenea, un semnal important
egale: cele de jos la trecerea trendului descendent n ascendent, iar cele pentru schimbarea direciei preului. Nu este necesar ca cei trei doji s
de sus la trecerea de la trendul ascendent n descendent. Culoarea celor fie la acelai nivel, ele pot s formeze chiar i gap.
dou lumnri, a umbrelor i a distanei dintre ele nu au importan. Ele
pot fi la o distan de una sau dou lumnri.
Fig. 11 Three Stars (AIG, H4), MetaTrader Admiral Markets

Fig. 10 Pincers (EUR/CHF, Daily), MetaTraderAdmiral Markets
Figura liniilor intersectate (Meeting Lines, Bullish and Bearish Re Figura Fugarul (Breakaway Candlestick, Bullish and Bearish Re-
versal) versal)
Schimbarea direciei Schimbarea direciei Schimbarea direciei
trendului n ascendent trendului n descendent trendului n ascendent
Schimbarea direciei Prezena mai multor lumnri n direcia trendului i formarea unei lu-
trendului n descendent
mnri care le nghite este un semnal c piaa atinge minimul/maximul.
n acest caz, lumnarea se deschide cu gap i se nchide la nivelul Nu este necesar ca umbrele lumnrii mari s acopere complet umbrele
lumnrii precedente. Urmtoarea lumnare are aceeai culoare ca prece- celor mici.
denta i trendul i schimb direcia.
Fig. 13 Breakaway Candlestick (EUR/CHF, Daily), MetaTrader Admiral Markets

Fig. 12 Meeting Lines (AIG, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Figura Harami (Haramii, Bullish and Bearish Reversal) Figuri de continuare a direciei trendului.
nghiire ascendent nghiire descendent
Formarea consecutiv a trei lumnri de aceeai culoare, cu corpuri
aproximativ identice, se consider un semnal puternic de confirmare a di-
reciei trendului. Pentru trendul ascendent se numete Trei soldai albi
(Three White Warriors), iar pentru cel descendent se numete Trei ciori
negre (Three Black Crows).
Aceast figur se observ la formarea unei lumnrii cu un corp mic

care se ncadreaz complet n limitele corpului lumnrii precedente. Cu-
loarea lumnrii mari trebuie s fie alb la trendul ascendent i neagr la
trendul descendent, iar culoarea lumnrii mici nu are importan. Pentru
ca semnalul schimbrii direciei trendului s fie confirmat, corpul lumn-
rii formate dup lumnarea mic trebuie s depeasc preul de deschide- Trei soldai albi Trei ciori negre
re al lumnrii mari n direcia opus trendului.
Trei ciori negre
Fig. 14 Haramii (EUR/CHF, Daily), MetaTrader Admiral Markets Fig. 15 Three Black Crowes (USD/CAD, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Cnd trendul formeaz dou sau mai multe lumnri de aceeai cu- Dup formarea mai multor lumnri n direcia trendului, nghiite de
loare, opuse direciei trendului, nghiite de o lumnare mai mare, a crei o lumnare n direcia opus, urmrim urmatoarea lumnare. Dac ea con-
culoare coincide cu direcia trendului, aceasta se consider semnal de confirm direcia trendului prin culoarea sa, atunci avem un semnal de confir-
tinuare a direciei trendului. (Fig. 16) mare a trendului, altfel avem un semnal de schimbare a direciei trendului.
(Fig. 17)
Trei linii Strike
Trend descendent
Trend ascendent
Fig. 16 (USD/CAD, Daily), MetaTrader Admiral Markets Fig. 17 Three Line Strike (BA, H4), MetaTrader Admiral Markets
Dac la apariia gapului n direcia trendului i urmtoarea lumnare Formarea a dou lumnri cu corp i culori identice, opuse direci-
nu acoper gapul, se consider semnal de confirmare a direciei trendului. ei trendului, se consider semnal de confirmare a direciei trendului.
(Fig. 18) (Fig.19)
Corp la Corp
Tasuki ascendent Tasuki descendent
Gap
Gap
Fig. 18 Upside Tasuki (C, Daily), MetaTrader Admiral Markets Fig. 19 Side by Side (AXP, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Evident, pot fi analizate diverse figuri de schimbare a direciei tren-

dului i de continuare, dar toate, ntro form sau alta, sunt asemntoare
celor descrise mai sus. Dac urmrim o eficien maxim n analiza lum-
nrilor, e necesar sa cercetm istoria fluctuaiilor fiecrui instrument finan-
ciar pe pia, pentru a evalua obiectiv ce figur este mai potrivit pentru Capitolul 3
acest instrument i cum a reacionat piaa la apariia figurii n trecut. ANALIZA FUNDAMENTAL
Toate noiunile i graficele pe care leam analizat vor avea o desfu-
rare mai ampl n urmtoarele capitole, in special vor fi utile la adoptarea
deciziei de intrare n pia.
Scopul analizei fundamentale const n determinarea cauzei factorilor

care contribuie i influeneaz direcia pieei.
Din punct de vedere istoric, analiza fundamental a aprut nainte de
analiza tehnic i mult timp a fost unicul mijloc de cercetare a evoluiei
pieelor de capital. n practic, o analiza fundamental calitativ este mult
mai dificil de efectuat dect cea tehnic. Pentru a explica evoluia unei
perechi valutare din punct de vedere al analizei fundamentale, se urmresc
factori clasificai dup influen i orizontul de timp pe care acioneaz.
Analiza fundamental utilizeaz o mulime de indicatori ca obiecte de cer-
cetare. Generaliznd, i putem clasifica n patru categorii:
indicatori financiari;
indicatori economici;
factori politici;
catastrofe naturale i ecologice.
A descrie toi factorii urmrii n analiza fundamental ar fi foarte difi-
cil, de aceea ne vom opri doar la cei eseniali i importani pentru previzi-
unea cursurilor valutare.
48 100% FOREX nvm i Ctigm Analiza fundamental 49
INDICATORI FINANCIARI (RATA DOBNZII i INFLAIA) Varianta ideal pentru economia rii este cnd rata dobnzii depete
puin procentul inflaiei.
Acetia au o influen mare asupra pieei valutare i reprezint una
dintre cele mai importante categorii de indicatori utilizai n analiza fun- Rata dobnzii (%) > Inflaia (%)
damental. Rata dobnzii i nivelul inflaiei ntrun anumit stat sunt direct
legate ntre ele. Rata dobnzii difer de la o ar la alta i se stabilete de O influen important asupra cursului valutar o au i ratele dobn-
autoritatea superioar de control financiar. n Uniunea European aceasta zilor la Titlurile de Stat (Bonurile de Tezaur) pe termen lung. Majorarea
este Banca Central European (European Central Bank), n SUA Sis- venitului din Titlurile de stat are o influen pozitiv asupra valutei rii i
temul Federal de Rezerv (FED), n Japonia Banca Central a Japoniei invers reducerea dobnzii la acestea are o influen negativ.
(Bank of Japan), n Marea Britanie Banca Central a Angliei (Bank S analizm un exemplu. Dac veniturile din Bonurile de Tezaur n
of England), n Elveia Banca Naional a Elveiei (Swiss National SUA cresc, n timp ce n Japonia rmn neschimbate, aceasta va mpinge
Bank)etc. investorii s cumpere titlurile de valoare americane n loc s cumpere acti-
Dac banca central reduce rata dobnzii, aceasta nseamn c do- ve similare de provenien japonez. O astfel de schimbare a ratei dobnzii
bnda la credite de asemenea scade (pentru consumatorul final creditele la titlurile de valoare ar influena pozitiv economia american, deoarece un
devin mai ieftine). Reducerea dobnzii va duce la majorarea cererii i a numr mare de investitori vor investi capitalul n SUA, i pentru aceasta ei
numrului de credite acordate, la creterea mijloacelor bneti n circu- vor fi nevoii s cumpere dolari americani, ceea ce, la rndul su, va face
laie i, respectiv, la creterea consumului de mrfuri i servicii din ara valuta american mai solicitat, deci va crete valoarea ei.
respectiv. n acelai timp, acordarea mijloacelor bneti la un pre mai
mic va duce la devalorizarea valutei naionale n raport cu alte valute. n
concluzie, reducerea ratei dobnzii ntrun anumit stat influeneaz negativ INDICATORI ECONOMICI
valuta national.
De asemenea, la o rat a dobnzii mai mare cererea pentru credite Indicatorul economic este orice indicator care reflect situaia econo-
scade, bani n circulaie sunt mai puini, oamenii prefer s in banii n de- mic a unei ri i influeneaz, direct sau indirect, evoluia monedei nai-
pozite bancare, s obin profit din dobnd. De aici rezult c majorarea onale. Cunoatem o mulime de indicatori economici.
ratei dobnzii are o influen pozitiv asupra monedei naionale. Indiscutabil, Produsul Intern Brut (PIB, engl. GDP, Gross Domestic
Din cele expuse mai sus apare ntrebarea: care este raportul optim Product) este unul dintre cei mai importani indicatori economici:
ntre rata dobnzii i inflaie pentru a menine stabilitatea monedei nai-
onale?. GDP=C+I+G+T, unde:
Presupunem c ntrun stat inflaia este mai mare dect rata dobnzii,
deci depozitele bancare devin neatractive, deoarece banii se devalorizez GDP Gross Domestic Product (PIB Produs Intern Brut);
mai mult dect se ctig din dobnd. Cu alte cuvinte, consumatorul alege C Consumption (consum);
s cheltuie banii pe mrfuri sau servicii. O asemenea variant ar fi dun- I Investments (investiii);
toare pentru economie. O situaie similar, dar cu ritm mai lent, este atunci G Government Expense (consumul statului);
cnd rata dobnzii i inflaia sunt la acelai nivel. Dar i aceast variant T Trade Balance (balan comercial).
duce la circulaia mrit a banilor i va avea un efect negativ asupra valutei
naionale.
Balana comercial este egal cu diferena dintre exportul i importul Indicele bursier al Marii Britanii (FTSE 100) la fel are o influen asu-
unui stat: pra lirei, dei nu att de semnificativ.
T = Export Import Datorit faptului c statul este orientat ctre export, n Japonia ob-
servm urmtoarea dependen: cnd yena scade, aceasta favorizeaz ex-
Creterea PIBului are o influen pozitiv asupra monedei naionale a portul i valoarea aciunilor companiilor japoneze crete, paralel crete i
statului. Un PIB mai mare nseamn producie, consum, circulaia capita- indicele principal al bursei japoneze Nikkei 225.
lului i interes crescut din partea investitorilor, iar de aici i cererea pen- Exist o legtur ntre evoluia cursurilor a dou sau mai multe perechi
tru moneda naional. Aceasta ntrete poziiile monedei naionale fa de valutare. E mai uor de urmrit aceast dependen ntre valutele europene i
valutele altor ri. n mod identic, scderea PIBului are influen negativ dolarul SUA. Din cauza apropierii geografice i economice a Marii Britanii
asupra monedei naionale. de rile europene, cnd euro scade fa de dolar, lira de asemenea are o evo-
luie descendent. Aceeai dependen o observm i la valutele asiatice.
Ali indicatori economici sunt:
omajul (unemployment)
profitabilitatea capitalului (profitability) FACTORI POLITICI I INFLUENA TIRILOR
indicele preurilor de consum (CPI)
indicele preurilor industriale (PPI) Stabilitatea politic reprezint o cauz important, dar nu ntotdeau-
ncrederea consumatorului (consumer confidence) na suficient, pentru consolidarea evoluiei ascendente a unei valute. De
nr. de noi locuri de munc n domenii nonagricole (Nonfarm Payrolls) regul, fluctuaii importante n evoluia trendului apar naintea alegerilor
nr. construciei de case (housing construction)etc. prezideniale sau parlamentare. Din cauza incertitudinii derulrii urmtoa-
relor evenimente, majoritatea participanilor din pia prefer s nchid
Orice schimbare a indicatorilor enumerai, influeneaz n diferit m- poziiile i s atepte stabilizarea pieei. n general, instabilitatea politic
sur cursul valutar. Dac are loc o schimbare pozitiv, influena este i ea are influen duntoare asupra monedei naionale i duce la devalorizarea
pozitiv, iar dac este negativ i influena este negativ. acesteia.
n ultimii ani, de asemenea, se observ o intensificare a influenei Reacia pieei la publicarea diferitelor tiri economice, financiare i
burselor asupra cursurilor valutare. Aceast influen se observ n SUA, politice este cercetat pe larg, dar, cu regret, pn acum nimeni na reuit
exemplu fiind principalul indice bursier Dow Jones Industrial Average descrierea concret a influenei unei tiri asupra evoluiei trendului. Cau-
(DJIA). Majoritatea companiilor cotate i desfoar activitatea la nivel zele acestui fapt sunt multiple, dar cel mai important de subliniat aici este
internaional, de aceea cursul redus al dolarului favorizeaz dezvoltarea lor c o singur tire, indiferent de importana ei, nu poate schimba direcia
i duce la creterea exportului. Dac, ns, se observ o cretere puternic trendului pe termen lung. Deseori ntlnim cazuri cnd marile instituii
a economiei naionale, cum a fost n a doua jumtate a secolului trecut, financiare i unii investitori cunoscui arunc intenionat o anumit ti-
odat cu majorarea valorii indicilor, observm creterea valorii dolarului. re (uneori incredibil), pentru a influena evoluia cursului valutar. Exist
n acest caz, companiile ctig din creterea vnzrilor pe piaa intern. multe cazuri cnd reacia la o tire a avut loc cu mult nainte de momentul
O importan mai mic, dar totui nsemnat, o au i ali indici ai pieelor n care aceasta a fost publicat. Cel mai frecvent aceasta are loc cnd se a-
bursiere din SUA: NASDAQ i S&P500. teapt tirea despre rata dobnzii Bncii Centrale Europene sau Britanice,
Aceeai dependen este caracteristic i pentru Europa, unde cei mai deoarece poziia preedintelui bncii centrale sau a majoritii membrilor
importani sunt indicii bursieri ai Germaniei. din conducere este cunoascut din timp, la fel i starea real a sistemului
financiar. Aa a aprut cunoscuta fraz: Cumpr zvonuri, Vinde fapte n cazul n care piaa se afl n flat (evoluie lateral) i se public o
(Buy the Rumors, Sell the News). Se are n vedere c efectul produs de anumit tire, apar i participani care ncearc s profite de situaie. De-
tire trece mai repede dect apariia acesteia. oarece piaa este ntrun echilibru relativ, preul crete brusc pe o perioad
Cel mai des reacia la o tire fundamental se exprim printro fluctu- scurt de timp pn la nivelul n care se intensific reacia invers a pieei,
aie nesemnificativ a trendului (fig. 20). i apoi revine la valoarea precedent de echilibru, nainte de aceasta dese-
nnd un zigzag.
tirea Al treilea caz posibil: cnd piaa se afl n flat, la apariia unei tiri
Preul Preul
preul creste sau scade, dup care piaa intr din nou n echilibru, dar la un
alt nivel (fig. 22 i 23).
tirea
Preul
tirea
Perioada Perioada
Fig. 20
La apariia unui zvon sau a unei tiri, pe pia apar participani care
caut s obin profit din aceasta (sau s evite pierderi n viitor). Dac tren-
dul este descendent, iar tirea pozitiv, traderii ncep s cumpere valut,
dar ntrun anumit moment efectul tirii este insuficient pentru schimbarea
trendului, dup care preul revine n direcia sa iniial. Cauza rezult din Perioada
faptul c piaa valutar este influenat de factori la o scar mult mai mare. Fig. 22
Reacia este identic i pentru trendul ascendent la apariia tirilor negati-
ve.
Preul
Un alt exemplu de influen a tirilor asupra evoluiei trendului este
prezentat n fig. 21.
tirea
Preul Preul tirea
tirea
Perioada
Perioada Perioada
Fig. 23
Fig. 21
Trebuie s menionm nc o influen posibil a tirilor asupra in-

strumentelor financiare, cnd avem un trend ascendent i apare o tire po-
zitiv, sau cnd n timpul unui trend descendent apare cea negativ. Aici
observm accelerarea evoluiei preului n direcia pe care o urma pn la
publicarea tirilor. Acest caz este cunoscut sub denumirea de impuls din Capitolul 4
inerie. ANALIZA GRAFIC
CALAMITI NATURALE I CATASTROFE
Firesc, influena acestora asupra cursului monedei naionale este nega- Introducere
tiv. Cu ct cataclismul natural este mai puternic, cu att este mai negativ Analiza grafic, numit i analiza clasic, poate fi prezentat ca partea
influena lui asupra situaiei economice. cea mai important a analizei tehnice. La elaborarea unei strategii de tran-
Drept exemplu poate servi cutremurul din Japonia la sfritul lunii zacionare prioritar este recomandat utilizarea analizei tehnice.
iulie 2007. Acesta a avut o influen negativ asupra economiei, afectnd Analiza grafic se aplic pentru previziunea evoluiei preurilor i aju-
n special sectorul auto Japonia n aceast ramur ocup locul doi n t la adoptarea unor decizii investiionale optime.
lume. Dup cutremur, cele mai mari companii Toyota, Nissan, Suzuki, Obiectul de studiu al analizei tehnice clasice l constituie graficele co-
Mitsubishi i Honda au anunat stoparea temporar sau definitiv a pro- taiilor. Modele de preuri, formate cu ajutorul graficului, se numesc figuri.
duciei unor automobile, din cauza unor deteriorri serioase ale utilajului Figurile reprezint modele de evoluie a pieei, clasificate din punct de
din fabric. Cea mai mare staie electric din lume Tokyo Electirc Power vedere al formei i probabilitii de micare a preului ntro anumit di-
a anunat ncetarea activitii pentru o perioad nedeterminat. Reacia in- recie.
dicelui bursier al Japoniei Nikkei225 la factorii enumerai, desigur, a fost
foarte negativ, iar yena, comparativ cu alte valute, a pierdut din atractivi- Taurii (Bulls) i Urii (Bears)
tate pentru investori. Graficele capt o anumit form n urma influenei a celor dou cate-
gorii de participani cumprtori (bulls) i vnztori (bears). Rezultatul
interaciunii acestor dou grupuri constituie factorul principal ce determi-
n forma graficului instrumentului financiar creteri, scderi, minime,
maxime (fig. 24).
56 100% FOREX nvm i Ctigm Analiza grafic 57
grafic situaia n viitor. Rspunsul la aceste ntrebri l vom avea dac vom privi
aceste elemente n ansamblu i le vom analiza consecutiv.
maxime
S analizm graficul din figura 25. Observm c cele patru elemente,
amintite anterior, se afl ntro anumit continuitate, n perioade i la nivele
de pre diferite. De asemenea, observm c pe parcursul creterii preului
instrumentului financiar respectiv, fiecare minim sau maxim pe grafic este
situat mai sus dect cele precedente. Un model invers se formeaz n cazul
creteri
scderi
evoluiei descendente a preului. Lund n calcul aceast evoluie, vom
trasa o linie care unete minimele i maximele.
n figura 25 este reprezentat evoluia ascendent n care minimele
sunt unite cu o linie. Aceast linie se numete linie de trend. Cnd vorbim
despre evoluia ascendent sau creterea preului unui anumit instrument
financiar, linia de trend, n grafic, trece prin minime. Similar, dac avem o
evoluie descendent, linia de trend trece prin maxime.
minime
Fig. 24 Graficul evoluiei instrumentului financiar cu indicarea punctelor de creteri,

scderi, minime i maxime.
Creterea se observ cnd cumpartorii sunt evident mai puternici i

prin intermediul volumului tranzaciilor ctig n faa vnztorilor. Dup maxime
creterea preului se formeaz un maxim la care cumprtorii ncep s

piard din putere i dinamica vnzrilor se accentueaz. Respectiv, dup
ce punctul maxim este atins urmeaz scderea (micare descendent), ca
rezultat al creterii puterii vnztorilor, care pe moment ctig n faa
cumprtorilor. Dup scdere se formeaz un minim, ce sugereaz faptul
c puterea vnztorilor sa epuizat, iar a cumprtorilor, a crescut. Aces- lina de trend
tea sunt principalele patru elemente ale graficului pentru orice instrument
financiar. Aceste elemente constituie obiectul de cercetare al analizei gra-
fice.
ANALIZA TRENDULUI
minime
Am enumerat cele patru elemente de baz ale graficului. Analiznd
fiecare element n parte, obinem informaii numai despre o anumit peri-
oad de timp i nu cunoatem ce sa ntmplat n trecut sau cum va evolua Fig. 25 Linia de trend
Un element important al liniei de trend l constituie unghiul format de

aceasta. n funcie de mrimea acestui unghi, se deosebesc trei tipuri de
trend. maxime
Dac unghiul format cu axa orizontal este mai mic de 90, tendina
evoluiei preului este ascendent i linia de trend indic direcia micrii
dominat de tauri. Atunci avem trend ascendent sau trendul taurului (fig.
26). n acelai timp, n aceast figur toate maximele i minimele viitoa-
re se vor situa mai sus dect precedentele. n acest caz, linia trendului
se traseaz la baz (marcm minimele preului pentru fiecare perioad de
timp).
Fig. 27 Trend descendent (trendul ursului)
Cnd unghiul dintre linia de trend i axa orizontal este aproape de

0, adic linia trendului este paralel cu scala timpului, spunem c avem
un trend lateral (sideways) sau range. Evoluia lateral este prezentat
n figura 28. n aceast caz preul nu evolueaz ntro direcie anume, ci
oscileaz ntrun interval (canal) ngust. Aici, lipsete grupul dominant al
participanilor din pia, nici cumprtorii, nici vnztorii nu se pot impu-
minime ne. De regul, cu ct se prelungete mai mult perioada de echilibru, cu att
mai puternic va fi evoluia ulterioar a trendului.
Fig. 26 Trend ascendent (trendul taurului)
Dac unghiul format de linia trendului cu axa orizontal este mai mare
de 90, atunci tendina este descendent i linia indic direcia evoluiei n
care domin urii. n acest caz, linia trendului va fi trasat prin maxime
(marcm maximele preului pentru fiecare perioad de timp).
S analizm linia de rezisten pe graficul evoluiei unei perechi valu-

tare. Rezistena apare cnd cumprtorii nu pot sau nu mai vor s cumpere
valuta respectiv la un pre mai mare. n acelai timp, la acest nivel de
pre, crete numrul vnztorilor ce apar pe pia i doresc s vnd valuta
scump. Aciunile lor sunt bazate pe faptul c valuta sa apreciat mult i
acum este momentul marcrii profitului. Ca rezultat, volumul vnzrilor
crete, ceea ce favorizeaz evoluia descendent a preului.
Atingnd linia de rezisten, evoluia ascendent a preului se ncheie,
i la acest nivel ncepe o nou lupt pentru superioritate ntre vnztori i
cumprtori. n dependen de care grup de participani este mai puternic,
exist dou variante posibile:
1. Cumprtorii ctig, urmeaz strpungerea liniei de rezisten i
Evoluie lateral are loc schimbarea liniei de rezisten n linie de suport;
2. Vnztorii ctig, linia de rezisten rmne intact i piaa ren-
cepe micarea descendent.
O situaie identic se formeaz i n cazul nivelelor de suport.
Nivele puternice (Strong levels)

Fig. 28 Evoluie lateral (flat, side trend) Un important tip de nivel de suport i rezisten l constituie aanumi-
tele nivele puternice. Nivelele puternice sunt zone ferme ale suportului
Nivel de suport (Support) i rezisten (Resistance) sau rezistenei, care au o influen major asupra evoluiei pieei. Acestea
De ce, n cazul trendului ascendent minimele sunt situate pe aceeai reprezint nivele de pre, care n trecut au provocat un interes mrit din
linie? Ce se ntmpl cnd preul atinge linia trendului? Pe parcursul in- partea vnztorilor sau cumprtorilor. Dac n trecut, la atingerea acestui
teraciunii participanilor deja menionai, vnztori i cumprtori, se nivel, observam stagnarea sau schimbarea direciei trendului, atunci n vii-
formeaz nivele de suport i rezisten. Toate liniile de trend i modele- tor, cnd piaa va atinge acest nivel, se atept o reacie similar din partea
le grafice formate, sunt o combinaie a nivelelor de suport i rezisten. participanilor.
Aceste nivele constituie baza previziunii tehnice i o parte indispensabil S generalizm cele relatate mai sus.
a analizei grafice. Nivelele de suport i rezisten pot fi statice i dinamice.
Prin cele statice nelegem nivele de suport sau rezisten care influeneaz
piaa la un anumit pre, ferm, care nu se modific dea lungul timpului.
Nivelele dinamice sunt cele care dup o anumit perioad de timp se modi-
fic, adic preul la care exist suport sau rezisten nu este constant. Linia
de trend este trasat prin nivele dinamice de suport sau rezisten. Cnd
linia trendului este ascendent (unete minimele), avem o linie de suport
(fig. 26) i invers cnd aceasta este n evoluie descendent (unete ma-
ximele), spunem c aceast linie este de rezisten (fig. 27).
2. Cu ct sunt mai multe puncte prin care trece linia, cu att este
mai important i este capabil s influeneze mai puternic piaa.
Fiecare punct de pe linie (maxim sau minim) reprezint, la modul
figurat, un cmp de lupt ntre tauri i uri. Cu ct sunt mai multe
puncte minime, pe linia ascendent a trendului, cu att sunt mai
multe nivele unde cumprtorii domin vnztorii. Urmnd regu-
la de mai sus, linia trebuie trasat n aa fel inct ea s cuprind
un numr ct mai mare de puncte. Nu este obligatoriu ca linia s
treac prin dou minime consecutive, dac este posibil, o trasm
astfel nct s includ un numr mai mare de minime, intersectnd
acumularea intermediar a preurilor.
3. Cu ct o linie de trend este valabil mai mult timp, cu att aceasta
reprezint un nivel de suport sau rezisten mai important.
4. Odat strpuns, nivelul de suport sau rezisten i pstreaz influ-
ena asupra pieei, devenind suport din rezisten sau invers.
5. Deseori se ntmpl c dup strpungerea suportului sau rezisten-
ei, piaa are o corecie pn la nivelul de pre anterior stpuns
i numai dup testarea aceastuia i continu micarea n direcia
Fig. 29 USD/CHF, Daily, MetaTrader Admiral Markets strpungerii.
6. Importana unei linii de trend (suport sau rezisten) este determi-
nat de unghiul su. Linia de trend cu un unghi mai mic de 45 este
n fig. 29 avem exemple de linii de trend, pe graficul zilnic (Daily) mai stabil. Cu ct este mai mare panta liniei, cu att aceasta poate
USD/CHF, din perioada decembrie 2006 septembrie 2007. Observm influena mai puin piaa pe termen lung.
c liniile de trend influeneaz evoluia preului i dup strpungerea aces- 7. Revenirea pieei la nivelul liniei de trend crete interesul vnz-
tora, ntro oarecare msur putem anticipa micarea ulterioar a preului. torilor (la trendul descendent) sau al cumprtorilor (la trendul
ascendent), care vor ncerca s restabileasc direcia de evoluie
Sfaturi practice precedent a instrumentului financiar.
Trasarea exact a liniilor de trend, determinarea nivelelor de suport i 8. Nu lsai ordinele Stop Loss (ce limiteaz pierderea) la nivelul su-
rezisten sunt momentecheie pentru o analiz reuit. Pentru a stabili portului sau rezistenei. Evoluia pieei are urmtoarea caracteristi-
corect aceste zone i importana lor trebuie respectate cteva reguli sim- c: atingnd un anumit nivel, peste o perioad scurt este posibil
ple: revenirea preului la acest nivel i apoi micarea s continue n
1. Pentru a trasa linia de trend (de suport sau rezisten) este obliga- direcia favorabil Dvs. Pentru a evita aceste situaii nefavorabile,
torie trecerea ei prin cel puin dou puncte: dou puncte de minim ntotdeauna plasai ordinele puin sub nivelul suportului (dac este
sau maxim. Aceasta va trece prin dou zone fixe ale suportului sau deschis poziia de cumprare) i puin peste nivelul rezistenei
rezistenei. Cnd linia trece prin trei sau mai multe puncte, ea se (dac este deschis poziie de vnzare).
numete line de trend confirmat.
MODELE GRAFICE nainte de a ncepe analiza unor figuri concrete, vom prezenta regulile
general valabile pentru acestea:
Trendul nu poate avea mereu aceeai direcie, mai devreme sau mai Anterior formrii figurilor trendul trebuie sa fie evident. Figura de
trziu aceasta se modific. Semnalele de ncetinire, continuare i schimbare ntoarcere este ntlnit doar n faza final a trendului ascendent
a direciei, de obicei, apar ca nite modele caracteristice preului. Acestea sau descendent.
constituie rezultatul unor interaciuni complexe ntre cumprtori i vn- Figurile trebuie s fie msurabile, raportate la mrimea trendului.
ztori, nivele de suport i rezisten. Din numeroasele combinaii grafice, Orice figur trebuie s constituie doar o parte a trendului, nu s
doar cele mai des ntlnite sunt numite figuri (modele). Aceste figuri se uti- reprezinte trendul n sine. O determinare exact a raportului din-
lizeaz pentru previzionarea evoluiei viitoare a instrumentului financiar, tre mrimea unei figuri i mrimea trendului nu poate fi fcut,
bazate pe o probabilitate mare de repetare. Dac n trecut o anumit figur ns din punct de vedere practic, este suficient ca figura s acopere
format de mai multe ori, a dus la reacia unanim a pieei, atunci la apari- aproximativ 1/3 din lungimea total a trendului, dar sa nu fie mai
ia ulterioar a uneia similare, piaa foarte probabil va reaciona n acelai mare de din trend.
mod. Din punt de vedere practic, figurile sunt acceptate n luarea deciziilor Cu ct figura acoper o parte mai mare a trendului, cu att va fi
de tranzacionare, deoarece ajut la determinarea nivelelor de pre, mo- mai important micarea ulterioar. nlimea figurii reprezint
mentul intrrii n pia i plasarea ordinelor Stop Loss, Take Profit. volatilitatea (fluctuaia preurilor), iar limea timpul necesar
n funcie de tipul trendului pe care apare figura, pot fi mprite n formrii figurii.
dou categorii: Timpul necesar formrii figurii influeneaz direct importana ei
Figuri de continuare a direciei, dup apariia crora piaa evo- (perioad mai lung importan mai mare i invers).
lueaz n acceai direcie. Ele semnaleaz o ncetinire a evoluia Figurile formate pe trendul ascendent, de obicei, sunt mai scurte i
pieei, apoi trendul anterior continu; mai volatile dect cele formate pe cel descendent.
Figuri de schimbare a direciei (de ntoarcere), dup apariia cro- Volumul de tranzacionare trebuie s confirme micarea. Iniial se
ra are loc schimbarea direciei trendului. observ scderea volumului, care confirm formarea figurii, dup
Exist i a treia categorie de figuri, de incertitudine, care pot fi inter- care n imediata apropiere de zona strpungerii i a micrii ulteri-
pretate i ca figuri de continuitate, i ca figuri de ntoarcere n funcie de oare, volumul trebuie s creasc. De regul, este important pentru
condiiile curente ale pieei. figurile care anticipeaz trendul ascendent.
Analiznd diferite modele, vom ncerca s le clasificm n funcie de Primul semnal de schimbare a direciei l constituie strpungerea
gradul de importan i probabilitatea atingerii preului urmrit. Studiul se unei importante linii de trend.
bazeaz pe rezultatele figurilor pe toate pieele: valutar (Forex), aciuni Formarea figurilor de ntoarcere poate dura mai mult timp dect
(Stock), futures pe mrfuri (Comodity Futures)etc. formarea figurilor de continuare.
Trebuie menionat c aceti indicatori reprezint un studiu statistic i inta stabilit pentru evoluia preului, obinut n baza analizei
nu prezint o autenticitate indiscutabil. Rezultatele pot fi vzute la sfri- figurilor, nu este ntotdeauna atins (preul poate si schimbe di-
tul acestui capitol (tabelul 1). recia fr atingerea intei stabilite).
Din punct de vedere practic, semnalele figurilor sunt mai conclu-
Figuri de schimbare a direciei dente, dac acestea sunt bazate pe grafice cu o perioad de 4 ore
Dup formarea acestor figuri urmeaz schimbarea direciei trendului. sau mai mare.
Ele apar n faza final a trendului ascendent sau descendent. Pentru figurile de ntoarcere un semnal de confirmare a evolui-
ei este formarea divergenei la indicatori tehnici precum RSI i care eueaz piaa nu e capabil s ating un nou maxim (punctul 3).
MACD (acetia vor fi analizai n urmtoarele capitole). Aceasta provoac, pe de o parte, nchiderea poziiilor long, iar pe de alt
parte apariia vnztorilor. Urmtoarea micare o reprezint strpunge-
Figura CapUmeri (Head & Shoulders, H&S) rea liniei gtului (Neck Line, punctul 4). Linia gtului este linia de suport
care unete minimele formate ntre umrul stng/drept i cap. Strpunge-
rea acestei linii confirm figura. Dac vom analiza H&S pentru un trend
descendent, atunci linia gtului va fi linie de rezisten, care unete maxi-
mele formate ntre umrul stng/drept i cap.
Linia Strong Neck line
Caracterisiticile figurii:
Figura, trebuie s fie asemntoare cu capul i umerii unei persoa-
ne, s fie proporional, s nu prezinte abateri mari de la form.
Ambii umeri trebuie s fie bine conturai. Un umr nu trebuie s
fie mult mai mare dect altul i maximele lor s fie aproximativ la
Linia suport acelai nivel;
Figura apare la finalul unui trend puternic, cnd primul semnal de
Divergene schimbare a direciei trendului este strpungerea liniei de trend;
Figura trebuie s fie proporional micrii anterioare (vezi regu-
lile figurilor);
Linia gtului figurii nu este necesar s fie foarte nclinat. Cu ct
Volume este mai aproape de orizontal, cu att este mai important figura;
Strpungerea liniei gtului finalizeaz figura, iar revenirea preului
Fig. 30 Head & Shoulders la nivelul acestei linii testare (punctul 5), reprezint un semnal
concret pentru efectuarea tranzaciei;
Head & Shoulders este una dintre cele mai importante i des ntlnite inta stabilit pentru profit o constituie proiecia distanei dintre
figuri de schimbare a direciei trendului. Se poate forma att pe trend as- punctul maxim /minim al capului i linia gtului (neckline), trasa-
cendent ct si descendent, i este reprezentat de trei maxime sau minime, t de la punctul de strpungere (puntul 4) sau testare (punctul 5) n
dintre care cel din mijloc (capul figurii) este mai mare/mic dect celelalte direcia strpungerii;
dou. n fig. 30 este prezentat figura H&S pentru trendul ascendent. Ordinul Stop Loss se plaseaz deasupra liniei gtului (la vnzare)
sau sub aceasta, la cumprare;
Cum se formeaz figura? Volumul tranzaciilor scad n timpul formrii figurii i cresc n tim-
Dup o evoluie puternic, trendul ajunge la un nivel de rezisten sau pul strpungerii liniei gtului i dup testare.
suport, de care nu reuete s treac. Urmeaz o micare prin care linia de
trend este strpuns (punctul 1). Acesta este primul semnal al schimbrii
trendului. Apoi preul scade pn la minimul precedent (puncul 2). Aici
gsim nivelul de suport i are loc o ncercare de revenire la trendul iniial,
Vrf dublu i Baz dubl (Double Top and Double Bottom,

DT&DB)
Linia Strong
Neck line
Linia suport
Divergene
Volume
Fig. 31 H&S AIG, weekly, MetaTrader Admiral Markets Fig. 32 Double top
n fig. 31, graficul sptmnal al preului aciunilor celei mai mari Aceast figur, este de asemenea des ntlnit i foarte eficient. Ea se
companii de asigurri a SUA American International Group (AIG), este formeaz din dou vrfuri sau dou baze, care au maximele, respectiv mi-
reprezentat figura H&S. Maximul capului a fost atins la 7 ianuarie 2006. nimele la aproximativ acelai nivel. Vom analiza figura vrf dublu (figura
Aceast figur ilustreaz toate elementele analizate anterior: 32), baza dubl urmnd aceleai reguli.
evoluia trendului;
cap i umeri; Cum se formeaz figura?
strpungerea liniei de trend; Dup o cretere puternic, preul preul ntmpin o rezisten pe care
strpungerea liniei gtului; nu poate s o depeasc. Urmeaz o scdere, o evoluie a pieei n direcia
testarea nivelului strpuns i schimbarea direciei; opus, i strpunge linia de trend (punctul 1). Acesta este primul semnal de
atingerea intei de pre . schimbare a trendului. Scderea preului continu pn la un anumit nivel,
dup care n pia apare un numr mare de cumprtori care ncearc s
continue trendul ascendent (punctul 2). ncercarea lor eueaz cnd preul
urc aproape de nivelul maximului precedent (punctul 3). Aceasta duce la
nchiderea poziiilor de cumprare i simultan, creterea poziiilor de vn-
zare. ncepe o nou micare descendent, ce strpunge minimul anterior
(punctul 4). Prin aceast strpungere figura este confirmat.
Caracteristicile figurii:
Diferena dintre maximele celor dou vrfuri (dou baze) nu trebu-
ie s fie foarte mare (cel mult 20%);
Al doilea vrf trebuie ntotdeauna s fie egal sau mai mic dect pri-
mul. O situaie similar este valabil i pentru baza a doua: ea tre-
buie s ajung cel mult la nivelul minimului anterior. Dac aceast
condiie nu se ndeplinete, atunci apar noi maxime/minime, ce
reprezint continuarea evoluiei trendului iniial;
Figura apare la finalul unei fluctuaii puternice, cnd primul sem-
nal de schimbare a direciei este strpungerea liniei de trend;
Strpungerea liniei de suport a figurii (minimele vrfurilor) consti-
tuie un semnal pentru deschiderea poziiei;
inta stabilit pentru profit o constituie proiecia nlimii (lungi-
mea H din fig.32) din puctul de strpungere (punctul 4);
Ordinul Stop Loss se plaseaz mai jos (la cumprare) sau mai sus
(la vnzare) de nivelul punctului de strpungere;
Dup strpungere este posibil revenirea la nivelul acesteia testa-
re, dup care piaa continu evoluia spre inta stabilit de figur;
Volumele tranzaciilor scad n timpul formrii figurii, i cresc n Fig. 33 Double Top. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
timpul strpungerii i dup testare.
n figura 33 este reprezentat figura Vrf dublu, format de pere-
chea valutar EUR/USD n graficul zilnic (Daily) cu maxime n data de
24.07.2007 i 05.08.2007.
Dac facem o analiz atent a acestei figuri aplicnd un set de indica-
tori, vom constata c exist o diferen ntre vrfurile i bazele duble. n ce
const aceste diferene i ce importan au ele pentru figur? Rspunsurile
la aceast ntrebare le prezentm n continuare.
Aadar, exist patru tipuri de figuri vrf dublu (sau baz dubl): Vrf triplu i baz tripl (triple top and triple bottom TT&TB)
1. dam i Adam
Linia Strong
Adam & Adam Double Top Adam & Adam Double Bottom Linia suport
2. dam i va

Linia suport
Adam & Eve Double Top Adam & Eve Double Bottom Divergene
3. va i va

Volume
Fig. 34 Triple Top (Divergena, linie suport)

Eve & Eve Double Top Eve & Eve Double Bottom
S analizm figura 34. Vrful triplu este o combinaie de trei vrfuri
4. va i dam i dou baze. nlimea vrfurilor este aproximativ egal. O condiie im-
portant este ca primul vrf s fie cel mai nalt. Vrful triplu este ultimul
model din irul H&S i DT&DB. De regul, al patrulea vrf lipsete. Acest
model este ntlnit mai rar dect altele i formarea lui necesit mai mult
timp.
Caracteristicile figurii vrf triplu (baza tripl) sunt identice cu ale vr-
Eve & Adam Double Top Eve & Adam Double Bottom fului dublu (bazei duble). Momentul deschiderii poziiei de tranzacionare
Observm c asemnarea denumirilor acestor figuri se refer la tipul este cnd preurile strpung suportul (la vrful triplu) sau rezistena (la
vrfurilor i bazelor separate din interiorul figurii. Aceasta nseamn c, n baza tripl). inta profitului este proiecia nlimii figurii din momentul
funcie de forma i amplasarea vrfurilor i bazelor respective, ateptm strpungerii. Ordinul Stop Loss se stabilete mai sus de suport (la vnzare)
un comportament diferit al pieei (vezi tabelul 1 la sfritul capitolului). sau mai jos de rezisten (la cumprare).
Aceste figuri au fost clasificate i explicate pentru prima dat de ctre in-
vestitorul Thomas N. Bulkowski, autor al numeroaselor cri i publicaii
despre analiza financiar.
unei sau a dou lumnri, nsoite de creterea volumului de tranzacio-

nare. Aceast reacie se numete fierbere. Dup fierbere, cotaiile revin la
nivelul puternic i se schimb direcia trendului.
Tactica utilizat n acest caz const n deschiderea poziiei dup fierbe-
re, odat cu poziionarea ordinului Stop Loss peste nivelul puternic. in-
ta profitului nu este concret de exemplu, aceasta poate fi urmtoarea
zon de suport sau rezisten.
Fig. 35 Triple Top. AIG, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 35, pe graficul zilnic (Daily) al aciunilor companiei AIG este

reprezentat un exemplu de figur vrf triplu, cu maxime n 11.05.2007,
10.06.2007 i 18.06.2007.
n fig. 36, este reprezentat un exemplu de figur Rounded Day. Acesta
este un model de schimbare a direciei, caracteristic fiind prezena unei
lumnri mari, al crei maxim este situat deasupra unui nivel puternic. Se Fig. 36 Rounded Day. EUR/USD, M30, MetaTrader Admiral Markets
deosebesc dou tipuri ale acestei figuri: cu o lumnare sau dou. n cazul al
doilea, prima lumnare are preul de nchidere deasupra nivelului puternic
de rezisten sau de suport, a doua lumnare se formeaz n direcia opus,
i au dimensiuni aproximativ egale. Figurile de cele mai multe ori apar la
finalul unui trend.
Cum se formeaz figura?

Vom analiza figura format pe maxime, pe minime raionamentul fiind
identic. Dup cretere, preul atinge un nivel puternic de rezisten, urmat
de o volatilitate ridicat la acest nivel, care se concretizeaz prin formarea
Vrfuri i baze cu forme rotunde (Rounded Top and Rounded Bot

tom, RT&RB)
Fig. 38 Rounded Bottom. EUR/USD, M15, MetaTrader Admiral Markets

Fig. 37 Rounded Bottom
n fig. 38 este reprezentat RB pentru graficul perechii valutare EUR/
Cum se formeaz figura? USD de 15 min, din data de 10.09.2007.
S analizm cele prezentate n fig. 37 Baz cu form rotund (Roun-
ded Bottom, RB). La formarea figurii respective, o influen important o
are nivelul puternic i baza, n acelai timp apare o consolidare format de
lumnri cu aceleai dimensiuni, pentru o anumit perioad de timp (t).
Fierberea, este reprezentat de dou lumnri cu volatilitate mare, nso-
it de creterea volumelor de tranzacionare. Urmeaz o perioad n care
preurile evolueaz aproape de nivelul puternic, trecnd ntro evoluie as-
cendent.
i n acest caz strategia de tranzacionare este identic figurii Rounded
Day (fig. 36). Dup fierbere deschidem tranzacia, plasnd Stop Loss mai
jos de nivel. inta profitului poate fi stabilit n urmtoarea zona de rezis-
ten. Raionamentul pentru figura Vrf cu form rotund (Rounded Top,
RT) este similar.
Bump and Run Reversal (BARR) portant, unde linia trendului este aproape vertical. E necesar ca aceasta
s urmeze un trend ascendent, pe care piaa nu va fi capabil sl menin
mult timp. Piaa intr rapid n zona de vnzare i faza Bump se ncheie cu
strpungerea liniei A. Dup aceasta urmeaz accelerarea evoluiei descen-
dente (faza Run).
Linia de trend a fazei incipiente formeaz un unghi cu limite ntre
30 i 45;
Faza incipient, n cel mai ru caz, dureaz o lun. Aceast condi-
ie este foarte important pe piaa aciunilor;
Prezena liniei de trend foarte nclinate (4560), ca dovad a fap-
tului c piaa nu este capabil s menin creterea;
nlimea din punctul maxim pn la linia de trend n faza incipi-
ent (H), este de cel puin dou ori mai mic dect distana dintre
maxim i linia de trend n faza Bump (L);
n cazul aciunilor, distana H, exprimat numeric, trebuie s fie
mai mare de 1 dolar raportat la preurile aciunilor;
Primul semnal de schimbare a direciei de trend este strpungerea
Fig. 39 Bump and Run Reversal liniei B;
Deschiderea poziiei n punctul de intersecie a liniei A (nceputul
Figura Lovete i fugi (Bump and Run Reversal, BARR). fazei Run);
Figura BARR este des ntlnit. Caracteristic pentru graficele aci- inta este atins cnd trasm distana H de la punctul de strpunge-
unilor, uneori se formeaz i pe graficele perechilor valutare. Figura este re a liniei A. Aceast int va fi atins cu o probabilitate de 78%;
apreciat de traderi. Dup prima atingere a liniei A, exist posibilitatea apariiei unui
nou Bum;
Cum se formeaz figura? Figura BARR este analizat mai bine pe trend ascendent, dect pe
Figura BARR este mai complex, i se formeaz n trei etape. S ana- cel descendent;
lizm trendul ascendent din fig. 39. Figura format pe un trend descendent Dac deasupra liniei A vom desena alte linii, paralele cu aceasta, la
este invers. o distan egal cu H una de alta, atunci zonele intersectate cu pre-
Iniial observm o cretere lent a preului. Linia trendului n acest ul sunt semnale de vnzare. Deschidem poziia respectiv dup ce
caz formeaz un unghi, care are limite ntre 30 i 45 (linia A din grafic). linia trendului B va fi strpuns.
Aceast prim faz este numit incipient (Leadin). Urmeaz accelera-
rea evoluiei trendului, noua linie a trendului este mai rapid, unghiul for-
mat de aceasta este mai mare de 45 (de obicei, nu depete 60). Aceasta
este linia B, faza Bump. Caracteristica principal o reprezint creterea im-
Pn s ncepem analiza unor figuri concrete, prezentm regulile gene-

rale, comune pentru toate figurile de continuare a trendului:
Cu ct figura acoper o parte mai mare din grafic, cu att mai mult
va continua evoluia dup aceasta. nlimea figurii reprezint vo-
latilitatea, iar limea timpul necesar pentru formarea acesteia;
Cu ct a durat mai mult formarea figurii, cu att influena asupra
pieei va fi mai mare;
E necesar ca volumele tranzaciilor s confirme evoluia. Iniial
observm scderea acestora, ce confirm formarea modelului gra-
fic, dup care, n imediata apropiere a punctului de strpungere i
n micarea ce urmeaz, volumele cresc considerabil. De regul,
volumele sunt mult mai importante pentru figurile ce anticipeaz o
evoluie ascendent;
Primul semnal de schimbare a direciei evoluiei preului l consti-
tuie strpungerea liniei importante a trendului;
Figurile de continuare a trendului se formeaz pe o perioad mai
scurt dect figurile de schimbare a direciei trendului;
intele preurilor, ca urmare a analizei acestor figuri nu sunt atinse
Fig. 40 Bump and Run Reversal. USD/CHF, Daily, MetaTrader Admiral Markets 100%;
Din punct de vedere practic, semnalele figurilor de pre sunt mai
n fig. 40 este reprezentat figura BARR format pe un trend des- valabile dac acestea sunt figuri bazate pe grafice cu o perioad de
cendent, pe graficul zilnic (Daily) USD/CHF din perioada 13.10.2006 cel puin 4 ore.
03.01.2007. Faza incipient a durat mai mult de o lun. Liniile n aceast
figur sunt bine evideniate. Linia A sau linia fazei incipiente formeaz un Canalul de Pre (Price Channel)
unghi de 30, iar linia B (faza Bump) unghi de 78. Linia B este puternic Prima figur de continuare a direciei trendului pe care o analizm este
nclinat i arat c piaa poate evolua un timp ndelungat n aceast direc- Canalul de Pre. S ne ntoarcem la analiza trendului (urmrim fig.26) i
ie. Se respect condiia L 2H. la rolul unei linii de suport. Apare ntrebarea: ce se ntmpl, dac vom uni
vrfurile acestui trend ascendent?
Modele de continuare a trendului
Modele de continuare sunt acele figuri la apariia crora piaa, pro-

babil, va continua evoluia n aceeai direcie. Spre deosebire de figurile
de schimbare a direciei trendului, cele de continuare, n practic, se pot
forma n orice etap a evoluiei. Odat formate, acestea semnaleaz o n-
cetinire n micarea pieei.
dent. Cumprm la atingerea suportului, dar, cnd rezistena este atins,

e recomandat s nu vindem, i ateptm s vedem dac va fi strpuns, i
Linii de rezisten nchidem poziia. Cu ct este mai inclinat canalul, cu att este mai riscant
deschiderea unei poziii mpotriva direciei acestuia.
inta preului
punctul de strpungere
Linii de suport
Fig. 41 Price channel Fig. 42 GBP/USD, Daily, Price Channel, MetaTrader Admiral Markets
Rspunsul la aceast ntrebare se observ n fig. 41. Cnd ambele linii Fig. 42 prezint canalul preului, format de graficul zilnic al perechii
ce unesc minimele i maximele sunt paralele i reprezent limitele supe- valutare GBP/USD n perioada 24.07.2007 21.08.2007.
rioare i inferioare ale preului, atunci se formeaz figura Canal de Pre.
Canalele se mpart n ascendente i descendente. De fiecare dat cnd pre- Triunghiuri (Triangles)
ul coboar pn la suportul canalului, cumprtorii sunt tentai s mping Cele mai rspndite figuri sunt triunghiurile. Practic, acestea consti-
piaa n sus. Atingerea rezistenei canalului tenteaz vnztorii. La str- tuie o figur de baz a analizei tehnice. Pe lng faptul c aceste figuri
pungerea unei linii, piaa va nainta n direcia strpuns la distan egal sunt ntlnite frecvent, sunt de asemenea figuri cu tendine de evoluie clar
cu limea canalului. n fig. 41, punctul A este un punct de strpungere, exprimate.
dup care preul evolueaz la distana H, formnd un nou canal de pre. Vom examina trei tipuri de triunghiuri: simetric (symmetrical), ascen-
Dup acest punct, linia de rezisten devine linie de suport. dent (ascending) i descendent (descending).
Din punct de vedere practic, pentru figur este important unghiul pe nainte de a studia aceste tipuri de triunghiuri, e necesar s menionm
care l formeaz. Dac acesta este mare (liniile de trend sunt puternic n- c acestea pot fi analizate, n mod diferit, nu doar ca figuri de continuare,
clinate), atunci piaa evolueaz n canal i poziiile trebuie deschise numai dar i ca figuri de inversare a trendului.
n direcia respectiv. S ilustrm toate acestea ntrun exemplu. n fig. 41,
trendul este ascendent. Canalul preului, de asemenea, este orientat ascen-
Triunghiul simetric (Symmetrical triangle) precedent, deoarece cumprtorii apar pe pia mai devreme, dup care
urmeaz o nou ncercare a strpungerii maximului anterior (valul 3). Aici
se manifest nerbdarea vnztorilor, care nu ateapt momentul atingerii
rezistenei i vnd rapid. Dac trasm liniile corespunztoare suportului i
rezistenei prin cele 4 puncte obinute, se formeaz un triunghi. Situaia se
repet declinul, exprimat prin valul 4, se termin i mai repede dect la
valul 2, ceea ce indic faptul c participanii la pia nu au rbdare, i cum-
pr mai devreme. Valul 5 strpunge triunghiul, ceea ce confirm figura.
Caracteristicele figurii:
Prezena unui nivel puternic;
Prezena a cinci valuri, care formeaz triunghiul;
Pentru formarea triunghiului sunt necesare cel puin 4 puncte;
Triunghiul trebuie construit n aa fel, nct s fie orientat spre
preul actual al pieei, i laturile sale s treac prin minimele i
maximele celor cinci valuri;
Dac lungimea triunghiului este egal cu L, atunci pentru a iden-
tifica strpungerea, aceasta trebuie s se gseasc n zona 2/3L de
la baz sau 1/3L de la vrf (vezi fig. 43). Strpungerea trebuie s
fie dup 1/2L, dar pn la 3/4L. n afara acestei zone poate fi con-
Fig. 43 Symmetrical Up Triangle siderat un semnal fals;
Deschidem tranzacia n punctul de strpungere, ordinul Stop Loss
Triunghiul simetric reprezint o combinaie de minime i maxime, l plasm sub (la cumprare), respectiv deasupra (la vnzare) liniei
unite de liniile de suport i rezisten corespunztoare, care formeaz un strpunse. n cel mai ru caz, preul atinge 75% din inta propus;
triunghi cu laturi egale. Amplasarea triunghiului n spaiu este orizontal, Dup strpungere este posibil revenirea preurilor la latura triun-
fiind permis doar o nclinaie foarte mic. Aceast figur este utilizat n ghiului (testarea), dup care piaa va continua evoluia n direcia
analiza diferitelor piee financiare: forex, aciuni, futures. n fig. 43 este strpungerii. Cu ct sunt mai nclinate laturile triunghiului sime-
prezentat un triunghi, dup formarea cruia micarea ascendent continu. tric, cu att este mai probabil testarea;
Vom analiza exemplul doar a evoluiei ascendente, deoarece pentru o evo- Iniial volumele tranzaciilor scad, confirmnd formarea unui mo-
luie descendent raionamentul este identic. del grafic, dup care volumele tranzaciilor se intensific.

Dup creterea preului (valul 1) piaa ajunge la un nivel pe care nul
poate depi. Aici sunt nchise poziiile de cumprare, i pe pia intr vn-
ztorii. Valul 2 confirm aceste aciuni, exprimate n evoluia pieei n di-
recie opus. Aceast schimbare nu este capabil s duc preul la minimul
Din punct de vedere statistic acest model poate fi att de continuare, Triunghiul ascendent (Ascending Triangle)
ct i de inversare a direciei. Daca modelul grafic se formeaz la finalul
unui trend bine definit, atunci exist probabilitatea ca acesta s fie un mo-
del de inversare a direciei trendului. Pentru comportamentul modelului
este important mrimea lui n raport cu micarea precedent. Dac forma-
rea modelului dureaz mai mult timp dect perioada micrii precedente,
atunci exist o mare probabilitate de inversare a tendinei. linia strong
linia de trend
inta preului
Fig. 45 Ascending Triangle
Triunghiul ascendent este asemntor cu cel simetric, deosebirea

este latura superioar (linia de rezisten), care este orizontal. Figura re-
spectiv arat c cererea la un anumit instrument financiar este mai mare
Fig. 44 Symmetrical Triangle. EUR/USD, Weekly, MetaTrader Admiral Markets dect oferta, deci strpungerea va fi n direcia ascendent.
Fig. 44 este prezentat un exemplu de triunghi simetric ideal, format Cum se formeaz figura?
pe graficul sptmnal EUR/USD, n perioada 22.10.2000 28.04.2002. Dup cretere, preul atinge un nivel de rezisten (valul 1), piaa ajun-
Acest triunghi sa format ntro perioad lung de timp i inta preului se ge la un nivel pe care nul poate depi. Aici sunt nchise poziiile de cum-
afl la o distan mare de strpungere. Dup cum se observ din grafic, prare, i pe pia intr vnztorii (valul 2). Aceast schimbare nu este
strpungerea a avut loc n zona de la 2/3 pn la de baz i inta a fost capabil s duc preul la minimul precedent, deoarece cumprtorii apar
atins. pe pia mai devreme, dup care urmeaz o nou ncercare a strpungerii
maximului anterior (valul 3). Totodat, preul atinge un nivel ridicat, dar
cumprtorii nici de data aceasta nu reuesc s strpung rezistena, i ca
rezultat se formeaz valul 4. Aceast val (4) nu reuete atingerea minimu-
lui precedent i sub presiunea crescut a cumprtorilor, noul val (5) str-
punge nivelul de rezisten al triunghiului, ceea ce confirm figura.
Caracteristicile modelului:
Prezena unui nivel puternic;
Prezena a cinci valuri, care formeaz triunghiul;
Pentru formarea triunghiului sunt necesare cel puin 4 puncte;
Latura superioar a triunghiului trebuie s fie orizontal. Se permi-
inta preului
te doar o uoar nclinare descendent a acestei linii;
Triunghiul trebuie construit n aa fel, nct s fie orientat spre punctul de strpungere
preul actual al pieei, i laturile sale s treac prin minimele i
maximele celor cinci valuri;
Dac lungimea triunghiului este egal cu L, atunci pentru a iden-
tifica strpungerea, aceasta trebuie s se gseasc n zona 2/3L de
la baz sau 1/3L de la vrf (vezi fig. 46). Strpungerea trebuie s
fie dup 1/2L, dar pn la 3/4L. n afara acestei zone poate fi con-
siderat un semnal fals;
Deschidem tranzacia n punctul de strpungere, plasnd ordinul
Stop Loss sub nivelul strpuns. inta profitului este nlimea ba- Fig. 46 Ascending triangle. EUR/USD, 4H, MetaTrader Admiral Markets
zei triunghiului din punctul de strpungere;
Dup strpungere este posibil revenirea preului la linia triun- n fig. 46, graficul EUR/USD de 4 ore, n perioada 21.06.2007
ghiului (testarea), dup care piaa i va continua evoluia n direc- 29.06.2007, este reprezentat un triunghi ascendent. Figura corespunde tu-
ia strpungerii; turor regulilor enumerate mai sus. inta a fost atins foarte rapid, dup
Iniial volumele tranzaciilor scad, confirmnd formarea unui mo- care piaa a continuat evoluia ascendent.
del grafic, dup care volumele tranzaciilor se intensific.
Triunghiul ascendent, poate fi i o figur de schimbare a direciei de

evoluie a preului. Schimbarea direciei trendului nu este la fel de clar
exprimat ca n cazul triunghiului simetric, dar i n acest caz proprietile
triunghiului respectiv depind de partea trendului unde sa format i ct
timp a durat formarea lui.
Triunghiul descendent (Descending triangle)
linia de trend
inta preului
linia strong
Fig. 48 Descending Triangle. AXP, 4H, MetaTrader Admiral Markets
Fig. 47 Descending Triangle n figura 48 este prezentat triunghiul descendent, format pe graficul
preului aciunilor companiei American Express Co, de 4 ore, n perioada
Triunghiul descendent reprezint un triunghi ascendent desenat in- 21.06.2004 08.07.2004. n acest caz, figura este de inversare a trendu-
vers. El are latura de jos (linia de suport) orizontal. Dup formarea unei lui, format la sfritul unei micri ascendente.
asemenea figuri, evoluia preului continu n direcie descendent. Pentru
triunghiul descendent sunt valabile absolut toate regulile pe care leam
enumerat n cazul triunghiului ascendent.
Triunghiul ntins (Broadening triangle)
Fig. 50 Broadening Triangle. General Motors, Weekly, MetaTrader Admiral Mar

kets
Fig. 49 Broadening Triangle
Triunghiul Lrgit este o figur ntlnit rar n comparaie cu triunghiul

simetric. n cazul acestei figuri laturile triunghiului se ndeprteaz una de
alta. De obicei, evoluia continu n direcia opus celei precedente. Figura
respectiv nu are reguli de tranzacionare bine exprimate. Reprezentarea
triunghiului este artat n fig. 49 i 50.
Pana (Wedge) valul 5. n final, odat cu valul 6 piaa strpunge nivelul puternic, ceea ce
confirm figura.
linia strong Caracteristicile modelului:

Prezena a cinci valuri care formeaz triunghiul;
Pentru construirea triunghiului sunt necesare cel puin 4 puncte;
Dac lungimea penei este egal cu L, pentru a recunoate strpun-
gerea, aceasta trebuie s fie n zona 2/3 L sau 1/3 L de la vrful
penei (vezi figura 51). E necesar ca strpungerea sa fie dup L,
dar pn la L. Strpungerea n afara acestei zone poate fi consi-
linia de trend
derat un semnal fals;
Deschidem tranzaciile n punctul de strpungere, stabilind ordinul
Stop Loss mai jos (la cumprare) sau respectiv mai sus (la vn-
zare), dect nivelul strpuns. inta profitului este determinat de
nlimea bazei penei, trasat de la punctul de strpungere;
O alt modalitate de stabilire a intei o constituie distana dintre
linia strpuns i ultima baz, trasat de la punctul de strpungere.
n figura 51 aceasta este distana dintre linia strpuns i baz, care
este format de valurile 5 i 6. Acest int este mai aproape i po-
sibilitatea de a o atinge este mai mare;
Fig. 51 Wedge Dup strpungerea nivelului este posibil revenirea preului la
acesta, dup ce piaa rencepe micarea n direcia urmrit;
Figura Pan reprezint un triunghi deplasat, pe direcia de evoluie La nceput volumele tranzaciilor scad, confirmnd formarea figu-
anterioar. Pentru acest figur sunt caracteristice regulile triunghiului si- rii, dup care, n imediata apropiere a nivelului care va fi srpuns
metric. i la evoluia de dup trecerea nivelului, volumele cresc conside-
rabil.
S analizm figura Pan n evoluie ascendent din fig. 51. Pentru Pana poate fi analizat nu numai ca o figur de continuare, dar i ca
modelul descendent regulile sunt identice. una de schimbare a direciei trendului. Dac se formeaz la finalul unui
La creterea preului n apropierea nivelului important, piaa ncepe s trend puternic, atunci este o dovad a ncetinirii trendului. Regulile pentru
piard din for. Pn la atingerea rezistenei vnztorii nerbdtori duc la pana de continuare i cea de schimbare a direciei sunt identice.
corecia pieei (valul 1). Urmeaz apoi restabilirea micrii i cumprtorii
ating noul maxim (valul 2). Aceasta provoac vnztorii, are loc schim-
barea direciei pieei reprezentat prin valului 3, care nu este capabil s
ating baza precedent, deoarece cumprtorii devin mai puternici. Valul
4 atinge un nou maxim. Situaia se repet, dup cum se observ i dup
Figurile care se formeaz n timpul coreciei.

Steag (Flag)
suport steag
inta preului
linia strong
. 52 Wedge. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 52 este reprezentat Pana de schimbare a trendului, format pe Fig. 53 Flag

graficul zilnic USD/CAD n perioada 04.01.2007 09.02.2007.
Steagul (fig. 53) este o figur des ntlnit, care ia demonstrat efica-
citatea i se formeaz n timpul unei corecii. Format n cadrul graficului,
ea arat direcia de baz a evoluiei trendului i momentul sfritului co-
reciei. Denumirea ei se datoreaz formei (innd cont de trendul prece-
dent), ce amintete de un drapel cu suport.
Steagul este o figur de corecie, de aceea ntotdeauna este orien-
tat spre direcia invers trendului precedent;
Laturile steagului sunt paralele sau puin apropiate i reprezint
suportul i rezistena figurii;
Steagul este o figur limitat n timp;
El trebuie s fie mai mic raportat la trendul corespunztor, pe care
l corecteaz;
Este necesar prezena unui nivel puternic care solicit corecia; Fanionul (Pennant)
Figura se formeaz dup 4 puncte;
Deschiderea poziiei se face la strpungerea steagului n direcia
trendului. Ordinul Stop Loss se stabilete mai jos (la cumprare)
sau mai sus (la vnzare) de nivelul strpuns; suport steag
inta profitului n cazul aceastei figuri este limea ei, trasat de la
punctul strpuns;
La nceputul coreciei volumele tranzaciilor scad, confirmnd for-
marea figurii, dup care, n apropiere de nivelul care va fi srpuns
i la evoluia de dup trecerea nivelului, volumele cresc conside-
rabil.
linia strong
Fig. 55 Pennant
Figura Fanion (figura 55) este foarte asemntoare cu Pana. O dife-

punctul de strpungere ren important este c la strpungerea Fanionului preurile evolueaz n
aceeai direcie ca i pn la formarea figurii. Nu are loc o schimbare a
direciei de evoluie a trendului.
inta preului
Caracteristica figurii:
Fanionul este figur de corecie, de aceea este orientat ntotdeau-
na spre direcia invers a trendului;
Fig. 54 Flag. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets Laturile fanionului sunt liniile de suport i rezisten;
Figura se formeaz pe o perioad scurt de timp;
n fig. 54, graficul zilnic al perechei valutare USD/CAD, este artat Este necesar ca figura s fie mai mic comparativ cu trendul pe
figura steag, format n perioada 04.06.2007 28.06.2007. Aceasta este care l corecteaz;
o varietate a figurii, mai des ntlnit, format dup o evoluie ndelungat, Este necesar prezena unui nivel puternic care impulsioneaz co-
profund, ntro anumit direcie. recia;
Figura se formeaz din 4 puncte; Figurile variabile

Deschiderea tranzaciei se face la strpungerea fanionului n direc-
ia trendului. Ordinul Stop Loss se stabilete mai jos (la cumpra- Figurile variabile modele de pre, care pot fi de inversare a direciei
re) sau mai sus (la vnzare) de nivelul strpuns; trendului i de continuare
inta profitului este egal cu lungimea bazei, trasat de la punctul
strpuns; Dreptunghi (Rectangle)
La nceputul coreciei volumele tranzaciilor scad, confirmnd for-
marea figurii, dup care, n nemijlocita apropiere de nivelul care
nivel rezisten
va fi srpuns i la evoluia de dup trecerea nivelului, volumele pre maxim
cresc considerabil.
n unele cazuri aceasta poate fi interpretat drept figur de inversare a

direciei de evoluie a preului.
inta preului
nivel suport
pre minim
Fig. 57 Rectangle
Figura de mai sus este cunoscut ca Dreptunghi. Ea reflect perioada

de consolidare. Aceasta este o figur cu caracteristici duble. n funcie de
etapa de evoluie a trendului i perioada de formare a acesteia, se poate
preciza rolul ulterior (al figurii de inversare sau de continuare).
Fig. 56 Pennant. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets Caracteristicile figurii:

Prezena a dou nivele puternice;
n fig. 56 este reprezentat un Fanion, format n graficul zilnic al valutei Poziia se deschide n punctul de strpungere. inta profitului o
EUR/USD n perioada 27.08.2007 05.09.2007. reprezint nlimea figurii. Stop Loss se stabilete mai jos sau mai
sus de nivelul strpuns.
Diamantul (Diamond)
inta preului
punctul de
strpungere
Fig. 58 Rectangle. USD/CHF, 4H, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 58 este prezentat un Dreptunghi format pe graficul USD/CHF Fig. 59 Diamond

de 4h, n perioada 07.08.2007 10.08.2007. n cazul exemplificat, evo-
luia ascendent continu i dup formarea figurii.Dreptunghiul poate fi Figura Diamant (fig. 59) se formeaz ca un Triunghi Cresctor, care
interpretat i ca alt figur: de exemplu, dac ne ntoarcem la modelul Vrf trece n Triunghi Simetric. Regulile acestui model se bazeaz pe cele ale
Triplu i la graficul analizat AIG, atunci vom observa c o asemenea figur Triunghiului Simetric.
poate fi interpretat ca Ptrat. n acest caz, Dreptunghiul constituie un
semnal de inversare direciei trendului. Caracteristicile figurii:
Formarea Triunghiului Cresctor;
Prezena a 4 puncte pentru formarea Diamantului;
Momentul deschiderii tranzaciei, inta profitului i nivelul Stop
Loss se determin dup regulile Triunghiului Simetric;
Volumul de tranzacionare scade iniial la formarea triunghiului
cresctor, apoi crete treptat. Dup care scade, confirmnd triun-
ghiul simetric. Dup strpungerea figurii volumele crete conside-
rabil.
Pe pia, Diamantul este ntlnit foarte rar, i este o figur de incertitu- abelul 1. Figuri. Stabilitatea i probabilitatea atingerii intelor.
dine. Acesta poate fi att de inversare a trendului ct i de continuare. Se formeaz n Sigurana figurii, Probabilitatea
Figura vrfuri (Top) sau la Pe o scar atingerii preu-
baze (Bottom) De la 1 la 8 lui prognozat
Top 1 74%
Head & Shoulders
Bottom 4 74%
Double Top/Bottom Top 2 72%

Adam & Adam Bottom 5 66%
Adam & Eve Top 7 69%

Bottom 4 66%
Eve & Adam Top 6 72%

Bottom 5 66%
Eve & Eve Top 1 73%

Bottom 3 67%
Top 4 68%
Fig. 60 Diamond. EUR/USD, 4H, MetaTrader Admiral Markets Triple Top/Bottom
Bottom 4 64%
n fig. 60, graficul EUR/USD de 4h, pentru perioada 10.10.2006 Top 2 78%
Bump and Run Reversal
19.10.2006, este prezent figura Diamant, care n cazul dat este de inver- Bottom 4 68%
sare a direciei. inta profitului, determinat de triunghiul simetric, este Symmetrical Triangle 4 75%
atins cu exactitate. Ascending Triangle 7 69%
Descending Triangle 4 69%
Figurile n cifre De Continuitate 8 51%
Wedge
De Schimbare a dir. 3 68%
Analiznd figurile, le vom clasifica dup gradul de importan i pro- Flag 2 64%
babilitatea atingerii intei pronosticate. Rezultatele se bazeaz pe cercet-
Pennant 6 56%
rile figurilor aprute pe graficele pieelor financiare (Forex, de aciuni, fu-
tures de mrfuri). Indicatorii pentru unele figuri lipsesc din cauza raritii Strpungere n sus 6 82%
Rectangle
apariiei acestora. Strpungere n jos 5 60%
Strpungere n sus 7 75%
Diamond
Strpungere n jos 2 69%
Figura MSVD Head

Dup muli ani de observaii i utilizare a figurilor de pre n tran-

zacionarea pe pieile financiare, sau acumulat destul de multe probleme
privind influena lor asupra pieei, eficacitatea, probabilitateaetc. Apar n- neckline
trebri, ca de exemplu: este posibil, oare, determinarea exact a deschiderii
i nchiderii poziiilor, inta profitului prognozat i alte elemente conform
metodologiei propuse? n timp, traderii observ anumite legi, modele de
comportament al pieei, care, dac vor rezista la testele timpului, pot fi
folosite drept noi modele de pre. MSVD line
S vorbim acum de un element nou n teoria deja existent i s crem inta preului pe
un nou model de pre, a crui caracteristic pn acum nu a mai fost pu- MSVD
blicat, pentru a fi mai restrni n determinarea intei la utilizarea analizei
grafice. preului conform teoriei clasice
Dup cum am menionat, importana figurilor de pre const n faptul
c acestea ofer inte concrete, pe care piaa le atinge dup strpungerea
nivelului corespunztor. Aceste inte pot fi privite ca puncte de fixare a
profitului. Analiznd tabelul 1, menionm c piaa, de obicei, nu atinge Fig. 61 Figura MSVD. H&S exemplu ideal.
aceste inte 100%. De ce aa se ntmpl? Ce se schimb? Ce face ca piaa
n unele cazuri s nu ating inta, iar n alte cazuri s o depeasc? Rs- S ilustrm cele expuse cu ajutorul unui exemplu. n figura 61 este
punsul la aceste ntrebri este ascuns n combinaia complex a condiiilor este prezentat varianta ideal a modelului cap-umeri. n acest fel totul
de pia i a timpului cnd se dezvolt micarea. corespunde caracteristicilor deja analizate. Ce impresie rmne de la ilus-
Va fi, oare, o diferen ntre atingerea inte ntro zi sau n mai multe trare? inta profitului este distana dintre cap i linia gtului de la punctul
zile, ntro sptmn sau mai multe? strpuns sau punctul A. Din exemplul nostru observm c inta nu este
Rspunsul DA. n funcie de timpul dup strpungerea unui anumit atins 100%, doar aproximativ 85% (punctul B). Aceasta nseamn c,
model, inta acesteia de asemenea se deplaseaz. Aceast deplasare poate fi: tranzacionnd dup aceast figur, stabilind ordinul Take Profit i urmnd
Pozitiv inta se ndeprteaz de nivel, potenialul profit cre- cu exactitate regulile figurii, inta nu va fi atins. Rezult c am interpretat
te; greit modelul i suntem martorii unui semnal fals? Aceast afirmaie este
Negativ inta se apropie de nivel, potenialul profit devine mai negativ. Figura este absolut corect, doar c inta profitului s-a deplasat
mic. puin n timp. Cu alte cuvinte, n modelul prezentat, inta este n punctul
Pentru a determina schimbarea intei n funcie de timp i condiiile A, dac micarea se va realiza foarte rapid. Cu ct se amn mai mult
de pia, crem o regul, cu numele de MSVD. Pe scurt, aceasta poate nceputul declinului, cu att mai mult se va schimba inta. n funcie de
fi formulat n modul urmtor: schimbarea intei de profit n funcie de viteza de dezvoltare a evoluiei, inta poate fi schimbat de la punctul A
timpul trecut de la strpungerea figurii, se determin n funcie de panta spre punctul B.
liniei (de suport sau rezisten), care a confirmat figura (care a fost str- Modelul MSVD reflect un nou nivel al teoriei referitoare la figurile
puns). de pre, atrgnd atenia la aa-numitele inte dinamice.
Modelul este simplu de utilizat. Pentru determinarea intei preului - figura MSVD este valid pentru toate figurile la care poate fi apli-
este necesar trasarea liniei int nclinat sau o linie MSVD. Aceast linie cat. Dar, de exemplu, ea nu poate fi folosit pentru modelele vrf
este paralel cu linia a crei strpungere confirm figura, i se traseaz la dublu i dreptunghi, deoarece la acestea liniile principale sunt ori-
distana egal de inta clasic, obinut din figur. zontale;
Concret, n exemplul nostru (fig. 61), pentru construirea liniei MSVD la unele figuri linia preului va avea panta pozitiv sau negativ.
trebuie efectuai urmtorii pai: De exemplu, la modelul examinat H&S linia gtului poate avea
1. Msurnd nlimea capului, obinem distana H; panta att pozitiv, ct i negativ, de unde rezult c linia MSVD
2. Fixm distana H n punctul de strpungere, determinm punctul va avea o pant asemntoare. La alte modele de pre (ex. triun-
A, care reprezint sfritul intervalului H; ghiul), n funcie de direcia micrii, aceast linie va avea o pant
3. Trasm linia ce trece prin punctul A paralel cu linia gtului. fix. La evoluia ascendent va avea panta negativ, iar la cea
Deci, linia dinamic a intei de pre este creat. MSVD se construiete descendent pozitiv.
identic, cnd linia de baz (figura de confirmare) are nclinaie negativ. Dac ne ntoarcem la tabelul 1, aplicnd modelul MSVD pentru de-
La nclinaia negativ a liniei de baz, linia MSVD de asemenea va avea terminarea intei profitului, indicatorii probabilitii n ultima parte vor fi
nclinaie negativ. Pentru a utiliza figura MSVD trebuie formulate cteva mult mai exaci.
condiii necesare: Figura MSVD poate fi larg aplicat la diferite tipuri de analiz. n
linia MSVD trebuie s fie paralel cu linia, a crei strpungeri con- afar de cea grafic, aceasta poate fi utilizat n analiza valurilor i analiza
firm figura; proporional.
linia MSVD reprezint nivel de pre numai n zona sa de siguran-
. Aceast zon este distana de la linia - int care este egal cu ncheiere
intervalul de la punctul 1 pn la punctul de strpungere. Aceast Analiza grafic (clasic) este o necesitate n tranzacionarea pe pieele
distan se traseaz de la punctul intei iniiale (de la punctul A financiare, pentru a ne putea orienta n situaia curent a pieei. Indiferent
pn la punctul 2). n cazul n care cmpul dinamic al intei nu se de ce strategie de tranzacionare utilizai, ca trader permanent sau tempo-
afl ntre aceste limite, nu mai poate fi considerat una sigur; rar, cumprai/vindei valute, aciuni sau futures, fiecare zi de lucru n pia
piaa poate s nu ajung n zona de siguran din dou motive. trebuie s nceap cu analiza grafic!
Primul: strpungerea a fost fals i evoluia pieei se dezvolt n di-
recia opus. Cauza a doua const n faptul c piaa se consolidea-
z mult timp dup strpungere, pregtindu-se de evoluie puternic
spre int. Cu o probabilitate mare, putem afirma c micarea pie-
ei va trece inta conform MSVD, i cea a teoriei clasice;
linia MSVD nu neaprat trebuie s fie sub un unghi mai mare de
30 de grade (sau mai mic de 330). Aceasta se determin n funcie
tipul modelului pe care l alegem. Stabilirea unor figuri ale preului
exclude prezena unui unghi mare. n cazul n care acest unghi este
mai mare de 30 de grade (mai mic de 330), trebuie doar stabilit
inta conform modelului clasic sau punctul A din exemplul nos-
tru;
Capitolul 5
ANALIZA PROPORIONAL
Analiza proporional msoar micrile preului i este recomandat

ca toi participanii la tranzacionare s o cunoasc. Ca trader profesionist,
este important nelegerea nu doar a direciei viitoarei micri, dar i limi-
telor acesteia. n caz contrar, riscm s nu obinem profitul maxim posibil
sau, ezitnd, s ratm momentul oportun de ieire din pia.
Metodele de determinare a nivelelorcheie sunt foarte diferite, dar ne
vom opri la cele mai cunoscute i eficiente.
Cu mai mult de o sut de ani n urm, brokerii burselor de valori au
descoperit regula retragerii (Retracement). Ei au observat c, atunci cnd
piaa a efectuat o micare puternic ntro direcie, de regul, urmtoarea
micare n direcia opus (corecia) se oprete la distana egal cu sau
din lungimea micrii iniiale. Cnd analitii au nceput s studieze n
detaliu aceast corelaie, au constatat c retragerile se opresc mai exact la
nivelele 0,618 i 0,382, care reprezint aanumita seciune de aur. Atunci
ei au apelat la teoria matematicului italian Leonardo Fibonacci i la regu-
la seciunii de aur. De fapt, seciunea de aur era utilizat n matematic,
art i arhitectur de grecii antici, iar pe pieele financiare sa rspndit
n form de numere sau irul Fibonacci. n aceast carte nu vom descrie
amnunit istoria i detaliile acestei teorii, dei acolo pot fi ntlnite multe
informaii utile. S ne amintim doar cele mai importante, ce au o relevan
direct n analiza pieelor financiare.
112 100% FOREX nvm i Ctigm Analiza proporional 113
irul Fibonacci
Acest ir de numere se formeaz astfel: fiecare numr anterior consti-

tuie suma a dou numere precedente:
1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987, 2584
Interesant n acest ir este faptul c mereu ntlnim o anumit legitate:

divergen
orice numr alegem din acest ir, raportul acestuia fa de celelalte tinde
spre 0,618 i 1,618 i cu ct este mai mare numrul, cu att se obine mai
exact acest raport. Dac vom compara oricare numr cu primele alturate,
sau cu urmtoarele, se constat c raportul lor este 0,382 i 2,618, respec-
tiv 0,236 i 4,236.
corecie
Valul de baz
Lungimile micrilor preului pe pieele financiare ndeplinesc conti-

nuu unul din raporturile enumerate mai sus.
Cum se msoar i se aplic nivelele Fibonacci? Fig. 62 Nivele poteniale de schimbare a direciei trendului
Valul de baz, corecie, divergen

Cel mai des utilizat mijloc de msurare i prognozare a lungimii mi-
crii preului dup lungimea ultimului val, format n direcie opus, este
Fibo Interior. Prin val este neleas micarea preului de la vrf spre baz
sau de la baz spre vrf (acest termen este utilizat de Charles Dow i Elliott
(vezi capitolul Analiza valurilor). Aproximativ, la finalul unui val descen-
dent i nceperea unei micri cresctoare, lum drept unitate lungimea
acestui val i proiectm nivelele Fibonacci (fig. 62). Aceste nivele, pe de
o parte, reprezint intele viitoarei micri ascendente, iar, pe de alt parte
joac rolul de rezisten sau suport.
Este necesar de luat n considerare, c marja de eroare poate fi de 45%

fa de inta stabilit. Astfel, la micarea de 100 puncte (pips) este posibil
ca preul s nu ating sau s depeasc acest nivel cu 45 pips. Dac mi-
carea preului este de 1000 de pips, atunci abatearea de +/ 40, 50 pips este
posibil.
Retragerea Fibonacci (Fibonacci Retracement)
Metoda respectiv este deseori aplicat pentru aprecierea mrimii va-

lurilor, att de corecie (mpotriva micrii trendului principal), ct i de
impuls (cele care mping preurile n direcia trendului de baz).
Fig. 63 Exemplu de utilizare a nivelelor de rezisten sau suport
n exemplul prezentat (fig. 63), dup terminarea valului AB, acesta

devine o unitate de msur pentru proiectarea urmtorului val BC. Corec-
ia BC atinge 0,618 din lungimea AB. n continuare, valul BC este utilizat
drept unitate pentru a proiecta nivelul potenial n punctul D. Valul CD
are lungimea de 1,1618 raportat la BC. n plus, de la valul BC proiectm
i nivelul de 2,618, care corespunde punctului F. Valul DE se corecteaz
pn la 0,382 fa de CD i n acelai timp nivelul punctului E coincide
cu nivelul punctului B, confirmnd regula: linia de rezisten strpuns se
transform n suport. De la lungimea valului DE proiectm inta 2,618,
unde se va termina urmtorul val EF. Dup cum observm, proiecia
punctului F este prognozat de dou valuri: 2,618BC i 2,618DE. Cnd
dou sau mai multe proiecii Fibo, realizate de diferite valuri coincid,
atunci este foarte proabil ca acest nivel s constituie un punct reversibil. Fig. 64 Corecia nivelelor Fibonacci (EUR/JPY, H4) MetaTrader Admiral Markets
Nivelele Fibonacci, proiectate corect, acioneaz ca un magnet pentru pre-
uri i, totodat, ca nivele de schimbare a direciei sau, n cel mai ru caz, n fig. 64 avem un exemplu de retragere (retracement) a perechii valu-
ca o rezisten temporar. tare EUR/JPY. Din data de 19 aprilie pn n 03 mai cursul a crescut foarte
mult (evideniat cu o linie pe grafic), ceea ce estimeaz o int a preului Una din metodele de determinare a nivelelor Fibonacci o constituie
pentru corecia ulterioar. Cnd ncepe micarea descendent, cursul ajun- utilizarea indicatorului tehnic ZigZag, care este inclus n lista indicato-
ge la nivelul 0,382 n raport cu valul ascendent precedent, pentru o scurt rilor din platforma de tranzacionare MetaTrader 4. Indicatorul respectiv
perioad se ndeprteaz de acest nivel, atinge 0,618 i continu creterea. evideniaz fiecare val important din micarea preului, ignornd fluctuaii
Acest caz este tipic pentru corecii. nesemnificative.
Fig. 66 Utilizarea indicatorului ZigZag pentru stabilirea intelor de pre dup Fibo
. 65 Proiectarea intelor de pre (EUR/USD, Daily) MetaTrader Admiral Mar nacci. (EUR/USD, H1) MetaTrader Admiral Markets
kets
Exist i un alt indicator ZigZag Fibo Beta, care formeaz nivelele
Nivelele astfel proiectate, cel puin temporar acioneaz ca linie de Fibonacci (aceste nivele sunt construite automat dup ultimul zigzag).
suport sau de rezisten, i se utilizeaz de ctre participanii pieei drept
vectori pentru fixarea profitului (Take Profit). Dac un nivel este strpuns,
crete probabilitatea atingerii urmtorului. n exemplul graficului EUR/
USD zilnic (fig. 65), valul descendent stabilete nivelul de la care pro-
iectm intele ulterioarele de micare ascendent. n timpul micrii as-
cendente, cursul ntmpin rezisten temporar, la nivelele 0,382; 0,618;
0,764; 1,618 i 2. Cnd un nivel este strpuns, preul se ndreapt ctre
urmtorul.
Evantaiul Fibonacci (Fibonacci Fan)
Fig. 67 ZigZag Fibo Beta (USD/CHF, H4) MetaTrader Admiral Markets

Fig. 68 Fibonacci Fan(GBP/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
n exemplul din graficul perechii valutare USD/CHF de 4 ore (fig. 67),
indicatorul ZigZag Fibo Beta stabilete nivelele Fibonacci dup ultimul Evantaiul Fibonacci (Fibonacci Fan) se folosete identic retragerilor
val descendent. Observm c la ascensiune preul ntmpin rezisten la (Retacement), n punctul unui important vrf sau baz anterioar. Liniile
nivelul 38,2%. evantaiului constituie nivelele de rezisten i suport.
Arcul Fibonacci (Fibonacci Arcs)
Fig. 70 Arcul Fibonacci (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 69 Arcul Fibonacci (EUR/USD, H1), MetaTrader Admiral Markets

Expansiunea Fibonacci (Fibonacci Expansion)
Aplicarea Arcului Fibonacci este identic evantaiului, dar arcul are
urmtorul avantaj: ia n considerare factorul timp. Arcul este recomandat Expansiunea Fibonacci reflect aanumitul Fibo Exterior. Proiecta-
n urma unui val puternic (dac n scurt timp preul efectueaz o micare rea intei i a limitei preului ncepe din ultimul val n direcia curent. n
puternic), cnd ncepe o corecie de durat cu fluctuaii nesemnificative exemplul din fig. 71, lungimea valului AB va fi un reper pentru proiectarea
ale preului. punctului C. Aceast metod se utilizeaz cnd ateptm ca valul curent
Deseori, arcul acioneaz ca un limitator al preului pentru o perioad s depeasc lungimea ultimului, dar n direcie opus (CD>BC). Dese-
lung de timp, dac sunt proiectate din vrful valului important (fig. 70). ori, cnd urmrim un impuls puternic (valul AB), urmat de corecia (BC),
urmtorul val (CD) va avea un anumit raport fa de primul val de impuls.
De exemplu, CD=0,618 (sau 1, sau 1,618) de la AB. Aceast metod este
cunoscut drept inta lui Joe DiNapoli.
Canalele Fibonacci (Fibonacci Channels)
Fig. 71 Expansiunea Fibonacci (GBP/USD, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 72 Canalele Fibonacci (EUR/USD, Monthly), MetaTrader Admiral Markets
Canalele Fibonacci sunt trasate conform primului ciclu n direcia no-

ului trend. Primul ciclu reprezint bazvrfbaz (punctele 1,2,3 din fig.
72), n cazul unui trend ascendent, sau vrfbazvrf n cazul unui trend
descendent. Canalele Fibonacci reprezint linii importante de rezisten i
suport. Acestea reflect principiul conform cruia trendul nu se dezvolt
uniform, dar are perioade de accelerare i ncetinire.
William Gann (18781955)

Cnd vorbim despre analiza proporional, trebuie s amintim de unul
dintre cei mai de succes traderi pe pieele financiare dr. William Gann,
autorul uneia dintre cele mai interesante teorii care explic micarea preu-
rilor n timp. Gann a folosit numeroase metode geometrice i matematice
de pronosticare. Are muli adepi i discipoli, dar n practic teoriile lui
sunt dificil de aplicat. Ne vom opri doar la principiile de baz ale metode-
lor sale i vom analiza dou instrumente care sunt accesibile n platforma
de tranzacionare MetaTrader 4. Conform teoriei lui Gann, evoluia optim

a preurilor are loc sub un unghi de 45. Teoria presupune c geometria
micrii preurilor i unghiurile formate de pia sunt baza previziunii mi-
crilor ulterioare.
EVANTAIUL GANN
Evantaiul Gann este compus din 9 linii de suport i rezisten construi-

te sub unghiuri diferite. Linia din centru formeaz un unghi de 45 de grade
cu axa orizontal a graficului.
Fig. 74 Evantaiul Gann (EUR/USD, Monthly), MetaTrader Admiral Markets
Pentru aplicarea evantaiului Gann, trebuie determinat minimul sau

maximul istoric, din care desfacem evantaiul n direcia ultimului val, sub
un unghi de 45. Astfel razele obinute ale evantaiului servesc drept repere
pentru poteniale rezistene i suporturi ale preului.
REEAUA GANN
Reeaua Gann se construiete identic evantaiului. Sub un unghi de

Fig. 73 Schema evantaiului Gann 45, de la vrf la baz, se proiecteaz linii astfel nct s includ primul
ciclu al micrii preurilor (punctele 1, 2, 3 din fig. 75). Reeaua astfel
aprut, stabilete unghiul de nclinare a evoluiei preurilor, rezistenelor
i suporturilor temporare. Cnd preul crete, micarea corespunde liniilor
ascendente, iar cnd acesta scade liniilor descendente.
Formulele de calcul a pivoilor sunt:

Pivot = (High+Close+Low)/3
Suport 1= 2*PivotHigh
Rezistena 1 = 2*PivotLow
Suport 2 = Pivot(R1S1)
Rezistena 2 = Pivot+(R1S1)
Suport 3 = Low2*( HighPivot)
Rezistena 3 = High+2*(PivotLow)
Dac piaa se deschide sub nivelul Pivot, se consider c n cursul zilei

vor fi profitabile poziiile scurte (vnzare). Respectiv, dac piaa se deschi-
de mai sus de nivelul Pivot, aceasta va fi o zi favorabil pentru deschiderea
poziiilor lungi (cumprare). Pivoii, Rezistena 1 i Suport 1 se consider
cele mai importante. Nivelele: Rezistena 2, Rezistena 3 sau Suport 2,
Fig. 75 Reeaua Gann (EUR/USD, Weekly) MetaTrader Admiral Markets Suport 3 deseori corespund momentelor de supracumprare i supravn-
zare, de aceea servesc ca reper pentru nchiderea poziiilor.
ALI INDICATORI I METODE

DE ANALIZ PROPORIONAL
Pivoi (Pivot Levels)

Metoda pivoilor permite pronosticarea evoluiei pieei cu ajutorul unor
calcule simple. Deseori este utilizat pentru strategiile de tranzacionare n
cadrul unei zile (intraday), numit metoda pivotului zilnic. Pivotul este
nivelul preului la strpungerea cruia se schimb direcia pieei n acea zi.
El este calculat pe baza preului de nchidere (Close), a maximului (High)
i minimului (Low) zilei precedente.
Fig. 76 Pivoi (USD/JPY, H1) MetaTrader Admiral Markets

n fig. 76 este artat exemplul nivelelor pivot. Observm cum preul Fibo Calc
evolueaz n ambele direcii de la pivot, atinge nivelele de rezisten i
suport. Cnd un nivel este strpuns, preul urmrete nivelul urmtor. Indicatorul Fibo Calc este construit ca un sistem de tranzacionare ba-
zat pe proporiile Fibonacci. Acesta poate fi folosit n calitate de reper n
Fibo Retracement 3 definirea strategiilor de tranzacionare Intraday. Indicatorul stabilete nive-
lele Fibonacci pe baza fluctuaiilor zilnice i arat zona favorabil pentru
Acest indicator proiecteaz nivelele Fibonacci dup valurile de durat deschiderea poziiilor, plasarea Stop Loss i Take Profit, calculnd raportul
scurt i lung. (fig. 77) dintre risc i ctig (Risk/Reward).
Fig. 78 Fibo Calc (USD/JPY, H1) MetaTrader Admiral Markets
Fig. 77 Fibo Retracement 3 (EUR/USD, H1), MetaTrader Admiral Markets n fig. 78 este prezentat un exemplu al indicatorului Fibo Calc. Pentru
a determina direcia ulterioar a preului, analizm tendina nceput n
n fig. 77, graficul perechii valutare EUR/USD pe o or, este prezentat ziua precedent. n acest caz, tendina este descendent (Down Trend).
un exemplu al indicatorului Fibo Retracement 3. Dup atingerea maximu- Este indicat zona pentru deschiderea poziiei (Sell Level115,51) i ni-
lui n 1,3683, cursul urmeaz o corecie descendent, care ajunge exact velul pentru nchiderea poziiilor (Stop Level 115,68). Sunt evideniate
la nivelul de 38,2%. Evoluia ascendent ulterioar se oprete la nivelele zonele favorabile pentru inta profitului (Profit Target 1, 2, 3) cu raportul
38,2% i 61,8% fa de corecie. corespunztor ntre risc i profit (Risk/Reward Ratio).
Murray Math zone de rezisten, iar cnd acesta scade zone de suport. Dac nivelul
este strpuns, cel mai probabil cursul va atinge nivelul urmtorul. Astfel,
Acest indicator este utilizat pentru stabilirea nivelelor cheie i tran- strpungerea unui anumit nivel este considerat un semnal pentru deschi-
zacionarea urmrind aceste nivele. Modelul se bazeaz pe una din teoriile derea poziiilor, iar atingerea nivelului urmtor int pentru a nchide
lui Gann, n care este folosit raportul 1/8 pentru a determina proporiile tranzacia. Din exemplul prezentat observm c n opt cazuri de strpun-
micrilor preurilor. Aportul lui Murray const n faptul c el a creat un gere se atinge nivelul urmtor, i numai n patru cazuri acest nivel nu este
sistem geometric, utiliznd unele reguli ale teoriei lui Gann i lumnrile atins. Desigur, pot fi utilizate ordinele Stop Loss, care pot fi plasate la ul-
japoneze. Principiile de baz sunt: identificarea trendului pieei i tran- timul vrf, n direcia opus strpungerii. n exemplul relatat distana ntre
zacionarea n limitele acestuia, ieirea rapid din pia cu profit (de la un nivele este de 120 de pips, iar stop loss minim necesar aproximativ 60
nivel la altul). Canalul evoluiei preurilor este mprit n opt pri, fiecare de pips, ceea ce nseamn c raportul risc/profit este de , adic probabili-
considerat un nivel critic. tatea efecturii unei tranzacii profitabile este de dou ori mai mare.
FIGURI PROPORIONALE PE VALURI
n anii 30 ai secolului XX, H.M.Gartley (n Profits In The Market)

descrie un ir de figuri des ntlnite pe pieele financiare. Mai trziu aces-
tea devin populare datorit lui Larry Pesavento i Scott Carney. Figurile
proporionale pe valuri apar n graficele unde nivelele Fibonacci sunt bine
evideniate, dup apariia crora urmeaz o schimbare a direciei preului.
Acestea se utilizeaz pentru a determina punctele poteniale de intrare n
pia. Dac aplicm termenii din teoria valurilor, atunci majoritatea aces-
tor figuri reprezint combinaii ale coreciilor sau formaiuni de epuizare
a trendului, dup care, de obicei, urmeaz o micare puternic n direcia
opus. Ele pot fi deseori observate pe pieele financiare.
Fig. 79 Murray Math (EUR/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets
n fig. 79, graficul EUR/USD de patru ore, este prezentat indicatorul

Murray Math. Cnd preul crete, nivelele indicatorului sunt considerate
Fluturele (Butterfly)
Cea mai cunoscut figur este denumit Fluture.
Fig. 81 Fluture (GBP/USD, 1), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 80 Figura Fluture, care indic deschiderea poziiei de cumprare n punctul D. n practic figura este des ntlnit pe diferite intervale de timp. Nu
conteaz dac figura se refer la valul doi sau patru, sau la un zigzag n
Dup un impuls puternic ntro anumit direcie, de exemplu ascen- toate cazurile posibile potenialul n punctul D este semnificativ. Desigur
dent (figura 101, punctul A), se dezvolt o corecie sub forma de zigzag. este obligatorie plasarea ordinelor Stop Loss.
Prima micare de la valul principal atinge nivelul de la 50% pn la 61,8%
din corecie (punctul B), dup care evoluia este ascendent (direcia valu-
lui de baz punctul C), care ajunge la 61,8% din primul declin. Aici are
loc o nou corecie care formeaz o spiral (punctul D), i corecia atinge
zona 61,8% 76,4% din lungimea valului A. Concomitent se formeaz
dou triunghiuri care au un punct comun B. Aceste triunghiuri creeaz o
figur asemntoare unui fluture, care d numele acestei figuri (Butterfly).
Avantajul acestui model l constituie formarea punctului D (zona 61,8
76,4%) cu un potenial mare de profit i risc minim. Dac piaa n aceast
zon va evolua n direcia valului principal, atunci va urma o micare pu-
ternic ascendent cu inta minim la nivelul punctului A.
Pe graficul GBP/USD de o or, este prezentat figura Fluture, format

n perioada 01 09 mai. n data de 09 mai corecia ajunge la 62% (nivelul
psihologic 2.0000) i figura este complet n punctul D, ce reprezint un
semnal puternic de vnzare. Pe 15 mai este atins inta la 1,618 fibo, stabi-
lit de linia AD la nivelul preului de 1.9750.
n afara variantei clasice, ntlnim i alte forme ale figurii, numite Rac
i Liliac.
Figura Rac (Crab)
Caracteristic acestei figuri este intervalul de pre ngust spre punctul

D, de schimbare a direciei. Punctul D reprezint proiecia 1,618 din linia
XA i limea valului (2,236; 2,618 sau 3,618). De obicei figura sta-
Fig. 82 Figura Fluture, care indic o poziie de vnzare n punctul D
bilete cu exactitate punctul de schimbare a direciei i necesit un nivel
minim pentru Stop Loss.
Fig. 84 prezint schema figurii Rac. n punctul D avem un potenial semnal pentru
deschiderea poziiei de cumprare.
Fig. 85 prezint varianta figurii Rac. n punctul D avem un potenial semnal pentru
Fig. 83 Figura Fluture (GBP/USD H1), MetaTrader Admiral Markets deschiderea poziiei de vnzare.
Figura Liliac
Pentru aceast figur este caracteristic corecia pn la 0,886 din

lungimea valului XA, cu ajutorul cruia determinm zona potenial de
schimbare a direciei (punctul D). Evoluia din punctul B trebuie s fie mai
mic de 0,618 (aprox. 0,50 sau 0,382 din XA). Proiecia BC pentru punctul
D este de obicei de la 1,618 pn la 2,618.
Fig. 89 Egalitatea valurilor AB i CD din figur, indic un semnal pentru deschiderea

poziie de vnzare n punctul D.
Egalitatea valurilor n timpul unei corecii este ntlnit frecvent i

poate fi aplicat n anticiparea viitorului nivel de schimbare a direciei
(punctul D). n fig. 90 pe graficul perechii valutare GBP/USD, este pre-
Fig. 86 Liliac. n punctul D avem un semnal pentru deschiderea poziiei de cumprare. zentat un model ce demonstreaz c momentul potrivit pentru cumprare
apare atunci cnd a doua und descendent CD are lungimea egal cu pri-
ma und (AB).
Fig. 87 Liliac, n punctul D avem un semnal pentru a deschiderea poziiei de vnzare.
n majoritatea figurilor de tip Fluture observm o anumit proporie

(1,27; 1,382; 1,618), sau valurile AB i CD sunt egale, ceea ce reprezint
confirmarea figurilor.
Fig. 88 Egalitatea valurilor AB i CD din figur, indic un semnal pentru deschiderea

poziiei de cumprare n punctul D. Fig. 90 Liniile AB i CD sunt egale (GBP/USD, H1) MetaTrader Admiral Markets
Figura 50 reprezint un caz deosebit de egalitate a lungimii valurilor

AB i CD.
Fig. 93 Figura Trei vrfuri n evoluie ascendent, indic un semnal pentru vnzare
n punctul 3.
Fig. 91 Figura 50 Aceste figuri, de obicei, arat ncetinirea evoluiei i anticipeaz o

schimbare puternic a direciei preului. Observm un potenial ridicat al
Figura 50 este format n timpul unei evoluii descendente. n punctul profitului la formarea acestor figuri, care apar la sfritul unui trend impor-
B se formeaz un minim marginal, dup care urmeaz o cretere brusc tant. n fig. 94 este prezentat un exemplu al acestei figuri pentru perechea
a preului (din punctul D). Semnalul este dat de creterea puternic din valutar GBP/USD. Din grafic observm c fiecare impuls formeaz un
punctul B (1,618 2,236) i formarea punctului D ce reprezint o corec- nou maxim, dar nu reprezint un val ascendent. Acesta este un indiciu c
ie de 50% din BC. entuziasmul cumprtorilor scade i urmeaz o schimbare a direciei de
trend.
Figura Trei vrfuri
O caracteristic a acestei figuri const n faptul c fiecare micare se

ncheie la un nivel de 1,27 sau 1,618. n plus, n figur observm o sime-
trie n dinamica evoluiei pe diferite perioade de timp. Semnalele acestei
figuri, de regul, urmresc un profit mare i deseori dup ele urmeaz o
schimbare de lung durat a direciei trendului. Din punct de vedere al
analizei valurilor, aceste figuri reprezint Diagonale Finale (Ending Dia-
gonals) sau impulsul de final.
Fig. 94 Figura Trei vrfuri (GBP/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets

Fig. 92 Figura Trei vrfuri n evoluie descendent, indic un semnal pentru cump
rare n punctul 3.
Figurile, de obicei, sunt uor de identificat i reprezint indicatori ce

ofer posibiliti bune de tranzacionare. Pentru a recunoate uor figurile
i a utiliza semnalele, este necesar s urmrim periodic corelaiile dintre
valuri. O prioritate, n acest caz, o are indicatorul ZUP. Acesta calculeaz
toate raporturile dintre valuri, care formeaz situaia curent a pieei la Capitolul 6
utilizarea indicatorului ZigZag. INDICATORI I OSCILATORI
Media Mobil Moving Average (MA)
Media mobil este folosit pentru analiza continuitii datelor i obi-

nerea informaiilor generale despre micarea preului n timp.
Pentru analiza tehnic, MA este un indicator important i des utilizat.
Reprezentat grafic, acesta arat tendina curent a pieei, excluznd fluc-
tuaiile de moment.
Acest indicator are urmtoarele caracteristici:
Preul
Perioada
Tipul
De exemplu, avem irul numeric:
a1 a2 a3 a4 a5 a6 a7 a8 a9, a10 a11 a12 a13 a14 a15

Fig. 95 Indicatorul ZUP (EUR/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets
Dup cum am menionat, n analiza tehnic sunt utilizate 4 preuri: de
Din fig. 95 observm ct de uor i din timp putem identifica modele- deschidere (Open), de nchidere (Close); minim (Low) i maxim (High)
le cu ajutorul indicatorului ZUP. n acest caz avem figura ce corespunde pentru o anumit perioad. Valoarea MA indic preul folosit pe fiecare
caracteristicilor modelului Liliac. Prima corecie descendent ajunge apro- bar a graficului. Se va schimba valoarea medie a Open, Close, Low i
ximativ la nivelul 0.382 (0.36), iar a doua la nivelul 0.66, unde apare High? n calculul MA sunt incluse valorile:
momentul oportun de cumprare. Median Price = (High+Low)/2
Typical Price = (High+Low+Close)/3
Weighted Close = (High+Low+Close+Close)/4
Urmtorul parametru este perioada. Acesta este un numr ce indic
perioada de timp n care vor fi analizate datele. De exemplu, dac perioada
este 34, atunci mrimea curent a MA se va calcula din datele obinute pe
142 100% FOREX nvm i Ctigm Indicatori i oscilatori 143
ultimele 34 de perioade ale graficului (ex: pentru graficul zilnic reprezint n graficele urmtoare observm cum scade influena fiecrei perioade
ultimele 34 de zile). asupra WMA i EMA la analiza oricrui ir de preuri.
Al treilea parametru este tipul MA. Exist mai multe modele de MA,
dar vom analiza trei dintre acestea:
Media Mobil Simpl (Simple MA SMA)
Media Mobil Exponenial (Exponential MA EMA)
Media Mobil Liniar (Linear Weighted WMA)
Media Mobil Simpl (SMA) se calculeaz ca valoare medie aritme- WMA EMA
tic a preului, pentru o anumit perioad de timp. S privim nc o dat
la irul numeric i presupunem c fiecare numr constituie preul de nchi- n fig. 96 sunt prezentate toate cele trei tipuri de medii mobile, fiecare
dere a unei anumite perioade. Cum calculm SMA utiliznd aceste date? are 20 de perioade i se calculeaz dup preurile de nchidere ale lumn-
De exemplu, ne intereseaz SMA pentru preul de nchidere a 15 perioade rilor precedente.
(acesta va fi unul din punctele prin care va trece linia mediei mobile).
Atunci:
1 + 2 + 3 + 4 + 5 . + 14 + 15
SMA (15, Close) =
15
SMA este mai eficient pe graficele de lung durat: zilnic, sptmnal

sau lunar.
Media Mobil Liniar (WMA) se calculeaz din valoarea medie a da-
telor pentru o anumit perioad, dar spre deosebire de SMA, la acest tip
de medie mobil fiecare perioad are un grad diferit de influen asupra
rezultatului final. Cu alte cuvinte, dac pentru SMA preurile tuturor peri-
oadelor sunt egale, adic avem o medie aritmetic, atunci la WMA diferite
perioade se deosebesc printrun grad diferit al ponderii n calculul valorii
medii. Pentru WMA cea mai mare influen o are preul ultimei perioade
(datele recente), iar ponderea datelor mai vechi se micoreaz proporio-
nal.
Media Mobil Exponenial (EMA) ca i n cazul WMA, pentru
aceast medie mobil cea mai mare importan o au datele din ultima pe- Fig. 96 SMA, EMA, WMA. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Merkets
rioad. Diferena const n faptul c influena primelor perioade este mult
mai mare dect a celorlalte. Adic, privind napoi n timp, ponderea pre- n fig. 96 este prezentat viteza cu care reacioneaz diferite medii
ului n rezultatul final se reduce n raport procentual mai repede dect la mobile la schimbarea situaiei din pia. Cea mai rapid este WMA, iar cea
WMA, deci se micoreaz exponenial. mai lent Media Simpl.
Media Mobil (Moving Average) este principalul indicator al ana- preul preul
lizei tehnice. Pe el se bazeaz un numr mare de ali indicatori, utilizai de
majoritatea traderilor. Media mobil, ntro form sau alta, n calitate de
semnal de intrare sau ieire, filtru, nivel Stop Lossetc., se poate aplica n
orice strategie de tranzacionare. Acest indicator este utilizat n lucrrile
cunoscuilor teoreticieni prezentai n capitolele urmtoare.
MACD
MACD
MACD
Indicatorul Moving Average Convegence Divergence (MACD) repre-

zint convergena i divergena mediilor mobile. El se formeaz ca dife-
ren ntre dou medii mobile, care este exprimat prin histograme (hau-
rri verticale). Ca semnal de intrare n pia se utilizeaz media mobil a
indicatorului MACD (linia semnal). Acesta este unul din cei mai cunoscui Fig. 97 Exemplu de divergen pentru Fig. 98 Exemplu de divergen pentru
indicatori clasici, utilizat de majoritatea traderilor i analitilor pe pieele trend descendent trend ascendent
financiare pentru a analiza puterea de evoluie a trendului.
De obicei, pentru crearea indicatorului se folosesc mediile mobile ex- Divergena reprezint diferena ntre direcia preului i direcia indica-
poneniale (EMA) cu perioade de 26 i 12, iar ca linie semnal media torului, i reflect principiul neconfirmrii tendinei curente a pieei. Cnd
mobil cu perioada 9. maximele preurilor sunt confirmate de maximele indicatorului, nseamn
c trendul este susinut de entuziasmul traderilor, care ateapt ca preul s
MACD = EMA12EMA26EMA9*(EMA12EMA26) ating un nivel i mai nalt. Neconfirmarea nseamn c noile vrfuri sunt
atinse mai mult din inerie, i din lipsa unui numr mare de vnztori care
Reguli generale de utilizare a indicatorului sunt urmtoarele: s stopeze creterea preului. n aceast situaie apare momentul cnd tran-
Cnd histogramele MACD se afl mai sus de linia zero, trendul este zaciile de cumprare sau efectuat i n pia au rmas puini cumprtori
ascendent, cnd se afl mai jos descendent. (volumul ordinelor de cumprare este foarte mic). n acest moment chiar i
Ct timp MACD formeaz noi histograme pozitive mai nalte, trendul un volum redus de vnzri (cel mai frecvent din cauza nchiderii poziiilor
ascendent are potenial de continuare (la trendul descendent situaia este lungi) provoac scderea preului, deoarece sunt mai puini cumprtori
identic). i volumele la cumprare sunt minime. Acest moment este benefic pentru
Cnd preul formeaz un nou maxim, iar histogramele MACD sunt deschiderea poziiilor mpotriva trendului, deoarece probabilitatea schim-
mai jos dect maximul anterior, se consider c trendul ascendent pierde brii direciei este foarte mare, ct i potenialul profit. Raionamentul n
din putere i probabil urmeaz o scdere a preului. Acest efect se numete cazul unui trend descendent este identic. Apariia divergenei reprezint
divergena (Divergence) trendului i anticiparea corect a preului viitor un semnal important nu numai pentru indicatorul MACD, dar i pentru ali
este probabil, deoarece divergena indic poteniala schimbare a direciei oscilatori, ca RSI, Stochasticetc.
preului. Indicatorul MACD este folosit la analiza puterii trendului. Prin aceas-
ta se nelege disponibilitatea i capacitatea cumprtorilor sau vnztori-
lor de a consolida tendina curent a pieei (de a efectua noi cumprri sau (pentru vnzare) sau n cea negativ puternic exprimat (pentru cumpra-
vnzri). Tendina de cretere sau scdere continu pn cnd crete ce- re). Deseori preul nu reacioneaz la semnal imediat i se creeaz un nou
rerea n acea direcie. Evoluia preurilor este condiionat de intensitatea impuls (maxim sau minim) n aceeai direcie. Dac divergena apare la al
noilor cereri de cumprare sau vnzare. Tranzaciile efectuate de traderii doilea maxim sau minim, atunci semnalul devine i mai puternic.
speculani (Open interest) se reflect n micarea preului i trebuie tiut c MACD este mai eficient cnd preul efectueaz o micare cu o ampli-
aceste tranzacii mai devreme sau mai trziu vor fi nchise, deoarece trade- tudine mai mare. Unul dintre cele mai puternice semnale tehnice este la
rii vor fixa profitul (Take Profit) sau vor minimiza pierderea (Stop Loss). apariia divergenei MACD n special pe graficele de 4 ore, zilnic, spt-
Evident, nchiderea poziiilor deschise iniiaz micarea n direcie opus mnal.
(de exemplu, dac a fost deschis poziia de cumprare, atunci nchiderea
ei nseamn vnzarea aceluiai volum de valut, dar cu alt pre). Acest pro-
ces continuu al pieelor financiare se caracterizeaz printrun grad diferit OSMA MOVING AVERAGE OF OSCILATOR
de intensitate: accelereaz sau ncetinete. Evoluia reflectat mai sus este
ntro oarecare msur aratat de indicatorul MACD. De obicei, acest indicator este construit ca diferen ntre oscilator i
media mobil a oscilatorului. Cel mai des este utilizat ca oscilator de baz
mpreun cu MACD, iar media mobil este linia semnal a MACD. Dup
cum am menionat, indicatorul MACD produce semnale puternice, care se
obin la intersectarea histogramelor cu linia semnal. OSMA reflect distan-
a dintre nlimea histogramelor i linia semnal. Astfel se obine indica-
torul care arat tendina de scurt durat i determin semnalul de baz al
schimbrii direciei dup MACD.
Fig. 99 MACD (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
n fig. 99 este prezentat un exemplu al indicatorului MACD cu apa-

riia semnalelor de intrare n pia. Momentul oportun apare cnd liniile
histogramei sunt sub linia semnal (pentru vnzare) sau deasupra (pentru
cumprare), i cnd indicatorul se afl n zona pozitiv intens exprimat
prezentat observm cum naintea semnalului de baz (intersectarea linii-

lor), histogramele formeaz o divergen evident.
Fig. 100 OSMA (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
n fig. 100 observm cum oscilatorul OSMA ne atenioneaz din timp

asupra semnalului ce urmeaz pe MACD, formnd histograme mai joase Fig. 101 New MACD (GBP/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets
naintea semnalului de vnzare i mai nalte la cumprare. Semnalul
puternic este obinut atunci cnd are loc strpungerea liniei zero. Diver- MACD 4
genele indicatorului se disting clar i deseori anticipeaz punctele impor- Acesta este nc un indicator care anticipeaz micarea MACDul
tante de ntoarcere (dup cum a menionat cunoscutul trader i investor obinuit n graficul de patru ore, indiferent de perioada de timp a grafi-
Bill Wiliams despre indicatorul Accelerator, asemntor lui OSMA: anali- cului preului (fig. 102). Astfel observm schimbrile de scurt durat (la
za acestui indicator este ca o citire a ziarului de diminea). momentul actual) i n acelai timp s urmrim dezvoltarea tendinei pe
termen lung.
n fig. 102 este prezentat un exemplu de indicator pentru graficul de
NEW MACD o or (H1). Dup emiterea de ctre indicatorul MACD 4H a semnalului
de vnzare, preul strpunge de dou ori MA34 i induce traderul n eroa-
Indicatorul New MACD reprezint o combinaie a indicatorilor MACD re, dac acesta consider c aici este un semnal pentru un eventual trend
i OSMA n unul singur (fig. 101). Se obine oscilatorul care ne indic n ascendent. Histogramele MACD 4H n scdere confirm tendina descen-
acelai timp tendinele pe termen scurt i lung. Linia principal i de sem- dent, i putem percepe aceste creteri drept puncte convenabile pentru
nal MACD este exprimat de dou curbe care se situeaz lng nivelul deschiderea poziiilor scurte la preuri mai mari.
zero, iar indicatorul OSMA se reflect sub forma histogramei. n exemplul
Micarea indicatorului poate fi analizat n trei zone:

Mai jos de 100
ntre 100 i +100
Mai sus de +100
n cea mai mare parte a timpului piaa se mic ntre liniile 100 i +
100. Dac valoarea depete +100 instrumentul financiar este supracum-
prat, iar cnd depete valoarea 100 este supravndut.
Fig. 102 MACD 4H (GBP/USD, H1), MetaTrader Admiral Markets
COMMODITY CHANNEL INDEX (CCI)
Indicele Canalului de Mrfuri (CCI) a fost descris pentru prima dat

de Donald Lambert n numrul din octombrie 1980 al revistei Commodi-
ties. Rolul indicatorului este de identificare a direciilor de micare ciclic Fig. 103 CCI EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
a instrumentelor financiare. Indicatorul poate fi aplicat la identificarea mo-
mentului cnd piaa se gsete n stare de supracumprare i supravnza- Semnal de cumprare este momentul n care indicatorul trece din sta-
re. Se calculeaz dup urmtoarea formul: rea de supravnzare (mai jos de 100) la un nivel superior. Semnal de vn-
zare este momentul n care indicatorul trece din starea de supracumprare
(mai sus de + 100) la un nivel inferior.
Pentru CCI este important formarea divergenei.
unde:
Tp (Typical Price) = H+L+C/3
SMA Media Mobil Simpl
Mean Deviation deviaia medie de la Tp
STOCHASTIC
Indicatorul Stochastic creat n anii 50 ai secolului trecut de ctre Geor-

ge Lane, este unul dintre cei mai populari oscilatori. El este utilizat de tra-
deri pentru identificarea semnalelor de tranzacionare. n cazul unui trend
ascendent indicatorul arat capacitatea cumpartorilor de a nchide piaa
aproape de limita maxim a variaiei zilnice (preul Close s fie ct mai
aproape de preul High) sau a vnztorilor aproape de limita minim
(preul Close s fie ct mai aproape de Low) n cazul unui trend descen-
dent. Rolul lui este evidenierea tendinei pe termen scurt. Se poate spune
c indicatorul reflect ritmul de micare al preurilor.
Indicatorul Stochastic este alctuit din doi parametri:% i%D.
%K = [(Ct L5)/(H5 L5)]*100
Ct preul de nchidere a barei curente;

L5 minimul ultimelor 5 bare;
H5 maximul ultimelor 5 bare.
Fig. 104 Stochastic (EUR/JPY, H4), MetaTrader Admiral Markets
A doua curb%D reprezint media mobil pe 3 perioade a lui%K.
Cnd ea intersecteaz%K, obinem semnal de schimbare a direciei tren- Fig. 104 este un exemplu de tranzacionare utiliznd indicatorul Sto-
dului. chastic. n cazul unei fluctuaii puternice a preului, liniile oscilatorului
ating rapid nivelul de 80 respectiv de 20. n timpul unui trend puternic,
%D=(CL3/HL3)*100 indicatorul poate rmne mult timp n stare de supracumprare (mai sus
de 80) sau supravnzare(mai jos de 20). De aceea nu este recomandat
CL3 este suma a trei zile (CtL5), iar HL3 a trei zile (H5L5). Osci- nchiderea imediat a poziiilor. De multe ori ultima faz a trendului se
latorul construit n acest mod evolueaz n intervalul de la 0 la 100. Cnd termin cu o micare puternic n direcia acestuia. n exemplul prezentat,
indicatorul depete nivelul de 20 avem semnal de cumprare, iar cnd dup semnalul de vnzare (la mijlocul graficului), indicatorul atinge ni-
coboar sub nivelul de 80 de vnzare. Zonele peste 80 i sub 20 se percep velul 20 cnd este la jumtatea micrii descendente. n exemplul nostru
ca supracumprare (Overbought) i supravnzare (Oversold). Cnd in- nivelul rezonabil pentru nchiderea poziiei scurte este atunci cnd apare
strumentul financiar este supravndut, entuziasmul vnztorilor scade i semnalul de cumprare.
este posibil o cretere a preului. Pentru a avea sigurana nceperii unei
micri ascendente semnalul de cumprare trebuie s strpung nivelul
20.
DS STOCHASTIC RELATIVE STRENGTH INDEX (RSI)
Acest indicator are unele caracteristici asemntoare celui Stochastic Indicatorul RSI, creat de Wells Wilder, este a unul dintre cei mai folo-
Simplu, dar n acelai timp ncearc s cuprind tendine pe termen mai sii n evaluarea micrii pieei.
lung. Regulile de aplicare sunt aceleai ca i la indicatorul Stochastic Sim- RSI este calculat n modul urmtor:
plu, doar c acesta este mai relevant pe graficul cu perioad mare. Per total,
indicatorul reprezint un oscilator care urmeaz micrile pieei oferind
semnale cu ajutorul intersectrii a dou linii (ca n cazul Stochastic,%K
i%D). Caracteristicele specifice lui DS Stochastic constau n faptul c unde:
zonele din afara intervalului 3070, indic foarte bine supracumprarea i RS=(preul mediu Up Close) / (preul mediu Down Close) pen-
supravnzarea .(vezi fig.105). tru perioada dat.
RSI Standard este un RSI de 14 perioade cu trei linii principale:

30, 50 i 70. n dependen de aceste linii, se formeaz dou zone de su-
pracumprare (mai sus de 70) i supravnzare (mai jos de 30).
RSI indic urmtoarele semnale:
Semnal de cumprare apare cnd indicatorul intersecteaz linia 30
de jos n sus, adic iese din zona supravnzrii. Semnal de vnza-
re este atunci cnd indicatorul intersecteaz linia 70 de sus n jos
(adic iese din zona supracumprrii). Aceste semnale sunt mult
mai importante dect strpungerea liniei de mijloc (50).
Strpungerea liniei de mijloc (50) semnal pentru cumprare se
formeaz cnd indicatorul intersecteaz linia 50 de jos n sus. i
invers semnal de vnzarea este cnd indicatorul intersecteaz
linia de sus n jos.
Fig. 105 DS Stochastic (USD/CHF, H4), MetaTrader Admiral Markets
Dac se formeaz un semnal pentru vnzare (intersectarea liniilor) mai

sus de nivelul 70, atunci potenialul micrii este mai mare dect dac in-
tersectarea apare la un nivel intermediar. Utiliznd indicatorul, este necesar
s urmrim micarea pe grafic n ntregime. De multe ori, dup formarea
semnalului, preul evolueaz n direcia semnalului. Dac apare o corecie
indicatorul stagneaz la nivelul 50, iar dup terminarea coreciei continu
n direcia micrii.
HIGH (in) pre maxim pentru n perioade

LOW (in) pre minim pentru n perioade
Indicatorul are dou nivele: 20 i 80. Dac indicatorul n momentul

curent se afl mai sus de 20, aceasta nseamn c piaa se gsete n zona
de supracumprare. Identic, dac indicatorul este mai jos de 80, piaa
este n zona de supravnzare.
Semnal de cumprare este atunci cnd indicatorul strpunge linia 80
de jos n sus i prsete zona de supravnzare (fig. 107).
Semnal de vnzare apare cnd indicatorul strpunge linia 20 de sus n
Divergen
jos i prsete zona de supracumprare).
Dup semnalul de vnzare, dac indicatorul revine n zona de su-
pracumprare, e recomandat s nchidem poziia.
linia de strpungere
Fig. 106 RSI. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
Pentru RSI este foarte important formarea divergenei i strpungerea

liniei de trend a indicatorului. Aceste linii ale trendului sunt foarte impor-
tante n cazul n care RSI nghea la linia 50, ce confirm consolidarea
preului.
WILLIAMS PERCENT RANGE
Williams Percent Range este un indicator tehnic dinamic, care arat

starea supracumprrii i supravnzrii.
El este calculat dup urmtoarea formul:
%R = (HIGH(in)CLOSE)/(HIGH(in)LOW(in))*100, Fig. 107 Williams Percent Range. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
Unde:
CLOSE preul de nchidere a zilei curente
Benzile Bollinnger (BOLLINGER BANDS)

Mrim poziia
Benzile Bollinnger (Bollinnger Bands) este indicatorul creat de John
Bollinger i este unul dintre cele mai populari indicatori ce analizeaz ca-
nalele de pre. El nu este doar un indicator util, dar poate fi utilizat i ca un
sistem de tranzacionare, deoarece ofer toate semnalele necesare pentru a
efectua o tranzacie.
nchidem poziia
Indicatorul este alctuit din trei curbe care formeaz un canal n jurul
evoluiei preului. Acestea sunt:
SMA cu 20 de perioade, care se numete Middle Bollinger Band
Upper Bollinger i Lower Bollinger Band, ce reprezint o abate-
re standard a mediei de 20 perioade.
n funcie de micarea pieei aceste curbe se ngusteaz sau se lrgesc.
Cnd curbele sunt aproape una de alta, aceasta nseamn c piaa acu-
muleaz putere. Aceast energie se elibereaz cnd preul de nchidere va
strpunge una din cele dou curbe externe (abateri standard). Strpungerea
curbei de sus este semnal de cumprare, strpungerea celei de jos sem-
nal de vnzare.
Urmtoarea micare dup strpungere se dezvolt n imediata apropi- Fig. 108 Bollinger Bands. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
ere a liniei strpunse.
Dac piaa dup corecie atinge SMA 20, este un semnal pentru des-
chiderea unor noi tranzacii, deoarece media mobil joac rol de suport (la
cumprare) i rezisten (la vnzare).
nchidem poziia cnd preul strpunge curba SMA 20 la nchidere.
Aceasta se ntmpl dac, dup atingerea unei curbe (de sus sau de jos),
piaa va mpinge i va strpunge curba medie (SMA 20), atunci probabili-
tatea de a atinge curba opus este foarte mare. De exemplu, dup ce piaa
a atins curba de sus, a revenit i preul de nchidere a intersectat SMA 20,
piaa se ntoarce i atinge curba de jos. n fig. 108 este indicat prin punc-
tele 1 i 2.
Benzile Bollinnger este un indicator care urmrete trendul. Dup cum
observm pe graficul din fig.108, acesta este eficient pe pieele cu volati-
litate nalt.
SILVER CHANNELS SHI CHANNEL TRUE
Silver Channels este compus din 8 linii ce mpart intervalul de evolu- Shi Channel True este un indicator ce reflect canalele preurilor dina-
ie a preului n canale corespunztoare. Fiecare dintre aceste nivele este mice, indicnd direcia actual a preului. Se utilizeaz cnd piaa nu are o
considerat critic. Cnd preul atinge canalul extern, piaa se afl temporar direcie clar exprimat. n acest moment indicatorul ofer o idee aproxima-
n starea de supracumprare sau supravnzare. tiv despre starea pieei (figura 110).
Fig. 109 Silver Channels (GBP/USD, Daily), MetaTrader Admiral Markets Fig. 110 Shi Channel True. Gold, Weekly, MetaTrader Admiral Markets
DPO DETRENDED PRICE OSCILLATOR ritatea metodelor indic direcia i mrimea aproximativ a urmtorului
val, analiza ciclurilor indic momentul de schimbare a direciei pieei. De
DPO este un indicator utilizat n determinarea ciclului pieei i a strii obicei ciclurile se formeaz ntre dou minime (vezi. fig. 112), dar se pot
de supracumprare i supravnzare a preului. Principiul de construire forma i ntre maxime (la evoluia descendent). Aceast perioad tempo-
al indicatorului este relativ simplu i este asemntor cu al indicatorului rar se msoar i se proiecteaz n grafic pentru cteva cicluri ulterioare
clasic Momentum. Se utilizeaz linia mobil central MA, cu o anumit (presupunem c n zona delimitrii ciclului este probabil schimbarea di-
perioad X (cea mai utilizat este 14 sau 20), care este deplasat napoi cu reciei). Nu este necesar ca direcia de schimbare n zona delimitrii ciclu-
X/2+1 perioade. Dup care din datele MA se deduc preurile de nchidere. lui s coincid, este posibil ca dup un minim n urmtoarea perioad s
Ca rezultat se obine un oscilator care intersecteaz linia zero n sus (cnd se formeze un maxim. Pentru a interpreta ciclul ca un indicator util, este
ncepe trendul ascendent) sau n jos (descendent). suficient ca n zonele acestuia (+/ cteva bare) s nregistrm o schimbare
important n pre.
Trend ascendent
trend descendent
Fig. 111 Utilizarea indicatorului DPO (GBP/USD, H4), MetaTrader Admiral Fig. 112 Indicatorul DPO pentru stabilirea ciclurilor de pia (EUR/JPY, H4), Meta
Markets Trader Admiral Markets
DPO reflect cu exactitate momentele de schimbare a trendului (fig. Cnd ciclul de pre coincide cu ciclul evideniat de indicatorul DPO,
111), atunci cnd are loc strpungerea liniei zero. Apariia divergenei este atunci vom aprecia ciclul ca fiind corect (activ).
un semnal ce anticipeaz o schimbare a trendului.
Ciclurile n evoluia preurilor reprezint intervale egale de timp, n
cadrul crora au loc schimbri eseniale ale direciei. n timp ce majo-
ADX (AVERAGE DIRECTIONAL MOVEMENT INDEX) ncepe s scad, se consider c evoluia preului este incert i probabil
urmeaz o corecie. Este momentul favorabil pentru fixarea profitului, nu
Acest indicator a fost elaborat de Welles Wilder la mijlocul anilor 70 pentru deschiderea unor noi poziii.
ai secolului XX, ca o completare adus indicatorului Parabolic SAR. Se
utilizeaz pentru msurarea intensitii micrii pieei. La baza lui st in-
dicatorul de direcionare a micrii +DM i DM. Determinarea direciei PARABOLIC SAR
micrii are loc prin compararea intervalului de pre din trecut cu cele din
prezent. Cea mai mare parte a intervalului zilei de azi, separat de cel de Sistemul parabolic a fost creat de Welles Wilder la mijlocul anilor 70
ieri, ne arat direcia micrii (DM). Urmtoare etap o constituie deter- ai secolului trecut. Indicatorul ncearc s recunoasc momentele potrivite
minarea ADX. de nchidere a unei poziii i deschiderea alteia, n sens opus (SAR provine
de la Stop and Reversal). Dup caracteristici, indicatorul este asem-
ntor mediilor mobile, dar cu accelerare diferit. n calitate de sistem de
tranzacionare este aplicat pe pieele cu trenduri bine exprimate. Regula de
baz: Ct timp piaa este n cretere, trebuie urmat trendul cu poziia lun-
g deschis i mutat numai nivelul Stop Loss, iar cnd direcia se schim-
b, deschidem poziie scurt, i urmrim evoluia schimbnd nivelul Stop
Loss. Este recomandat utilizarea stop lossului mobil (Trailling Stop). Pa-
rabolic Sar urmeaz exact micarea din pia, dar cnd are loc corecia, nu
se apropie rapid de pre, ci scade tempoul de accelerare. Aceast particula-
ritate caracteristic ne ofer deseori posibilitatea de a rmne n trend ct
mai mult timp.
Fig. 113 Average Directional Movement Index (GBP/USD, H4), MetaTrader Ad

miral Markets
Cnd linia principal ADX urc de la un nivel minim, de exemplu 20

sau 25, este foarte probabil nceperea unui trend nou. Prin urmare, dac
+DM intersecteaz DM de jos n sus, este recomandat intrarea long n
pia. Ct timp crete ADX, pe pia se formeaz un trend evident i pu-
tem menine poziia deschis. Dup atingerea punctului maxim, cnd ADX
urmrete evoluia pieei. El depinde de numrul noilor maxime din mo-

mentul cumprrii sau noilor minime din momentul vnzrii.
ICHIMOKU KINKO HYO
Indicatorul Ichimoku este utilizat pentru determinarea trendului pieei,

a nivelelor de suport i rezisten, precum i a semnalelor de tranzacio-
nare.
Indicatorul are patru intervale de timp, care sunt exprimate prin linii
separate:
) TenkanSen arat valoarea medie a preului ntrun interval de
timp.
b) Kijun Sen indic valoarea medie a preului n ultimul interval
de timp. La intersecia acestor dou linii Sen apare semnalul de deschidere
a poziiilor.
) SenkouSpanA este distana medie ntre dou linii deplasat
nainte cu o perioad egal cu al doilea interval de timp.
Fig. 114 Parabolic SAR (USD/JPY, H1), MetaTrader Admiral Markets d) SenkouSpanB indic valoarea medie a preului ntrun inter-
val de timp al trendului. Aceste linii Span sunt evideniate n grafic i se
n fig. 114 este prezentat un exemplu de tranzacionare utiliznd Para- numesc nori. Cnd preul este n nori, limitele lui sunt considerate nivele
bolicul. n partea stng a graficului, dup semnalul de vnzare, are loc o de suport i rezisten. Dac Span este intersectat de sus n jos, atunci este
corecie ascendent. n acest moment preul se apropie de punctele indica- semnal de vnzare; n caz invers de cumprare.
torului, dar nu le strpunge. Astfel, modificnd nivelul Stop Loss dup Pa- ) Chinkou Span este valoarea medie a preului, deplasat napoi cu
rabolic, obinem 60 de pips profit. Cnd piaa schimb direcia (va activa o anumit perioad. Este utilizat pentru confirmarea semnalelor de baz
Trailing Stop), recomandm deschiderea unei poziii lungi care urmeaz (intersecia TenkanSen i KijunSen) prin intersectarea preurilor anteri-
trendul nou format. Punctul iniial, cnd piaa i schimb direcia, consti- oare n aceeai direcie.
tuie minimul sau maximul micrii anterioare.
P/t+1/=Pt*(EPPt), unde:
Pt preul curent de nchidere a barei.

Pt+1 preul de nchidere a urmtoarei bare.
preul maxim, atins din momentul cumprrii, sau preul mi-
nim, atins din momentul vnzrii.
AF coeficientul de mediere, ce determin viteza cu care indicatorul
Fig. 115 Ichimoku Kinko Hyo (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 116 Trigger Lines. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
TRIGGER LINES Urmtorii doi indicatori pe care i vom analiza, aparin grupului in-
dicatorilor de scalping. Traderul care aplic metoda scalpingului este un
Urmtorul indicator pe care l vom analiza este Trigger Lines. Este speculant ce efectueaz, pe parcursul unei sesiuni de tranzacionare, nu-
alctuit din dou linii, a cror intersecie genereaz semnal de cumprare meroase tranzacii de cumprare sau vnzare cu scopul obinerii profitului
sau vnzare. Dac, dup intersecie liniile devin albastre, este semnal de din fluctuaiile de scurt durat ale preului. Indicatorii corespund tranzac-
cumprare. Dac liniile devin roii, este semnal de vnzare. Acest indica- ionrii pe termen scurt i sunt aplicai pe pieele foarte volatile, unde sunt
tor se utlizeaz pe pieele foarte volatile. fluctuaii mari n timp scurt.
TODAY TREND TREND SCALP
Acest indicator ofer informaii despre direcia curent i semnale Trend Scalp este indicatorul construit din dou linii, a cror intersecie
pentru cumprare, vnzare, stabilirea nivelelor Stop Loss i Take Profit. reprezint semnalul de cumprare sau vnzare. n fig. 118 pe graficul pere-
chii valutare GBP/USD de 15 min, sunt artate semnale de cumprare sau
vnzare ale indicatorului Trend Scalp.
Fig. 117 Today Trend. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
Fig. 118 Trend Scalp. GBP/USD, M15, MetaTrader Admiral Markets

SUPER SIGNALS X i Zero (POINT & FIGURES P&F)
Semnalele acestui indicator sunt reprezentate de sgei care apar pe Este o tehnic foarte veche i popular de tranzacionare pe pieele fi-
grafic. Cnd sgeta este orientat n sus, cumprm, cnd este n jos nanciare, care utilizeaz n analiz doar preul, fr a acorda atenie timpu-
vindem. Semnalele acestui indicator sunt destul de rapide i se poate n- lui. Graficul este construit cu dou simboluri X i 0. Prin X se reprezint
tmpla ca dup semnal piaa s evolueze n direcia nedorit. n acest caz creterea, prin 0 scderea. Scala de timp n astfel de grafice poate lipsi.
indicatorul schimb semnalul su. S analizm logica acestei strategii.
Localizarea acestor simboluri depinde de concordana a dou semni-
ficaii: pasul i reversul. Pasul arat ce simbol trebuie scris la schimbarea
preului. Reversul se folosete pentru schimbarea lui X cu 0 i invers. Dac
pasul este egal cu 10 pips i se termin micarea descendent, atunci mo-
mentul reversului va fi egal cu 15 pips (scriem primul X). Urmtorul X
poate fi desenat cnd piaa va crete cu 10 pips. Pentru a schimba X cu 0,
este necesar o scdere cu 15 pipsi, atunci punem 0. Pentru urmtorul 0 va
fi nevoie de o scdere cu 10 pipsi.
Graficul P&F va arta n felul urmtor:
0
0
semnal de cumprare 00
000
00 0 0 0
00 0 semnal de vnzare
0 0
Fig. 119 Super Signals. GBP/USD, M15, MetaTrader Admiral Markets 0 0

Adepii scalpingului ncearc s fac ceea ce fac dealerii n centrele
de tranzacionare bursiere, dup cum a spus Luis Borsellino, renumitul n schema de sus observm semnale de cumprare sau vnzare. Acesta
trader, expert n tranzacionarea contractelor futures pe indici. n acest constituie strpungerea modelului complex. La o singur strpungere m-
context, menionm c tehnica scalping nu este recomandat traderilor n- rim sau nchidem poziia.
ceptori. Este nevoie de mult experien i vitez de reacie nainte de
aplicare.

00
0 0
0 nchidem poziia

mrim poziia

0
semnal cumprare

00
00
0
0
n platforma de tranzacionare MetaTrader 4 care aplic automat indi-

catorul P&F n grafic (fig. 120)
Fig. 120 Point and Figures. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
PATTERN RECOGNITION ALL USD PAIRS
Este indicatorul care determin automat figurile preului utiliznd teo- Este un indicator care prezint ntrun singur grafic evoluia principa-
ria lumnrilor japoneze. n corelaie cu figurile, indicatorul arat semnale lelor perechi valutare raportate la dolarul SUA (EUR/USD, USD/CAD,
de cumprare i vnzare. GBP/USD, AUD/USD, USD/JPY, USD/CHF).
Fig. 122 All USD Pairs. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
Fig. 121 Pattern Recognition. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets La acest grafic este important momentul n care toate perechile va-
lutare se apropie i se intersecteaz. n fig. 122 este indicat un astfel de
moment, dup care urmeaz micri puternice.
ISESSION MARKET PROFILE
Este un indicator care reflect zilnic durata sesiunilor de tranzaciona- Acest indicator apreciaz volatilitatea din pia. Volumele nalte ale
re asiatic, european i american. Arat intervalul de preuri obinut tranzaciilor indic zonele n care au fost ncheiate cel mai mare numr de
n timpul acestor sesiuni. Utiliznd acest indicator, ne orientm n funcie tranzacii. Nivelul preului cu cel mai mare numr de tranzacii se numete
de volatilitatea din timpul sesiunilor, urmrind nceputul i sfritul unei moda (n statistic prin acest termen sunt numite valorile ce se ntlnesc
anumite sesiuni de tranzacionare (orarul sesiunilor constituie unul dintre cel mai des n setul de date) intervalului valoric zilnic i este perceput ca
parametrii construii de indicator). un nivel important ce ndeplinete rol de suport sau rezisten. Zonele pre-
ului ce corespund volumului redus, sunt recepionate drept nivele ce pot
fi depite cu uurin.
Fig. 124 Market Profile (EUR/USD, M30), MetaTrader Admiral Markets
n exemplul prezentat (fig. 124) observm c pe 29 august Market

Profile a indicat cel mai nalt volum (moda) la nivelul 1,3595. n ziua
urmtoare, n prima parte a zilei, preul a crescut, trecnd uor de nivelul
1.36401.3595, iar volumul reflectat este relativ mic i sa oprit la nivelul
Fig. 123 ISession (GBP/USD, M15), MetaTrader Admiral Markets 1,3595 (moda), unde a fost nregistrat cel mai mare volum de tranzacii n
ziua anterioar. Acest nivel acioneaz ca suport i preul crete.
Indicatorul este aplicat pentru a ne orienta n extensiile i retragerile
Fibonacci (fig. 123), proiectate n intervalul de preuri determinat de sesi-
unea de tranzacionare.
Capitolul 7
TEHNICA I STRATEGIA DE TRANZACTIONARE
Sistemul de tranzacionare reprezint un set de reguli dup care, ori-

entnduse, traderul ia decizia deschiderii i nchiderii tranzaciilor. Aceste
reguli sau instruciuni se bazeaz pe analiza tehnic, ce ia demonstrat
eficiena dea lungul timpului. Sistemul concis al tradingului ne permite s
ne eliberm de emoiile care influeneaz deciziile de tranzacionare. Cnd
traderul vrea s deschid o poziie, ntotdeauna apar dubii i ntrebri cel
afecteaz psihic. De exemplu:
Am omis eu ceva n analiz?,
Este corect direcia n care am deschis poziia? (cumprare sau
vnzare)?,
Este momentul oportun s intru n pia sau e mai bine s atept i
s nu m grbesc?,
Probabil, eu nu contientizez riscul la care m expunetc.
Toate aceste ndoieli afecteaz traderul i influeneaz negativ rezul-
tatele tranzaciilor sale. Erorile posibile provin din intrarea grbit sau n-
trziat n pia, sau ratarea profitului unei tranzactii. Dac traderul nu
are o strategie de tranzacionare, el nu poate fi sigur c tranzacionarea pe
termen lung va fi eficient, c vor fi suficiente tranzacii profitabile pentru
a compensa pierderile. De fiecare dat cnd traderul deschide o poziie,
este necesar s neleag situaia curent din pia, utiliznd diferite teh-
nici, reguli, indicatorietc.
Pentru nceput, la crearea strategiei de tranzacionare, trebuie stabilit
orizontul de timp pe care actionm de lung sau scurt durat. Depozi-
tul iniial i principiile managementului capitalului impun anumite restric-
ii. Intervalele mai lungi de timp se caracterizeaz printrun numr mai mic
de semnale false comparativ cu intervalele scurte. La utilizarea intervale-
182 100% FOREX nvm i Ctigm Tehnica i strategia tradingului 183
lor de lung durat (graficul zilnic, saptmnal, lunar) analiza tehnic este sistemele ce urmresc trendul ofer semnale la nceputul unei micri noi
mult mai exact. Tranzacionarea pe termen lung este oportun pentru o care, probabil va continua, anticipnd un profit substanial. n ceea ce pri-
strategie de succes, dar necesit plasarea unor nivele Stop Loss mai mari. vete tehnicele adecvate evoluiei laterale, intrarea se face la cel mai bun
Prin urmare, n scopul diminurii riscului, este recomandat tranzaciona- pre iar ieirea din pia este rapid. Majoritatea strategiilor de tranzacio-
rea cu un procent mai mic din capitalul iniial. Tranzacionarea pe intervale nare utilizate urmresc trendul.
scurte de timp este influenat de o mulime de factori externi, iar analiza Indiferent de sistemul de tranzacionare utilizat, el trebuie testat n piaa
tehnic este mai puin precis i apar mai multe semnale false. n acest caz pe care dorim sl aplicm. Construirea unui sistem de trading eficient este
utilizm Stop Loss mai mic, dar i probabilitatea apariiei greelilor crete. un proces de observare i cercetare de lung durat. Stimulul de a crea un
Toi aceti factori necesit o analiz amnunit. sistem eficient de tranzacionare este mare, deoarece ofer sigurana unor
Managementul capitalului (Money Management, MM) este un capitol rezultate pozitive n perspectiv care vor asigura un profit constant. Traderii
foarte important n formarea oricrei strategii de tranzacionare. Apar dou de succes au realizat c tranzacionarea nu este o activitate ntmpltoare, i
ntrebari: se mbuntete prin maximizarea profiturilor i minimizarea pierderilor.
1. Care este procentul optim din capital cu care ne expunem la fiecare S analizm cteva sisteme de tranzactionare i strategii care sunt fo-
tranzacie? n cazul unei strategii conservatoare, riscul asumat trebuie sa losite de traderii de succes pe pieele financiare.
fie in jur de 23% din valoarea portofoliului, i de 45% n cazul unui tra-
ding agresiv, dar aceasta depinde de individualitatea traderului i de speci-
ficul strategiei respective. LOUIS BORSELLINO
2. Care este modalitatea de minimizare a riscului, i care este nive-
lul Stop Loss utilizat? E de preferat ca riscul s nu depeasc 45% din Numit de CNBC cel mai bun trader, Louis Borsellino este cunoscut n
portofoliu pentru fiecare tranzacie deschis. Este greit s considerm c lumea ntreag ca expert n futures i alte insrtumente financiare. Experi-
un Stop Loss la distan mic de pia minimizeaz riscul. Un Stop Loss ena de 20 de ani pe floor la Bursa de mrfuri din Chicago (CME), lau
minimizat este frecvent atins de fluctuaiile aleatoare ale preului, i duc fcut pe Borsellino unul dintre cei mai cunoscui i prosperi traderi de fu-
la costuri suplimentare. Mrimea lor poate fi stabilit n raport cu volatili- tures pe indicele american S&P500. Louis, de asemenea, apare n rolul de
tatea (viteza de schimbare preurilor) i limitele temporare n care are loc analist financiar pentru ageniile de tiri CNNFN, Blmberg TV, CNBC,
tranzacionarea, apoi se stabilete procentul alocat tranzaciei din valoarea WebFN, Reuters. El este autorul crii The Day Trader i al carii auto-
capitalului. Nivelul Stop Loss (regula de calcul) i suma investit se de- biografice The Day Trader : From the Pit to the PC.
termin o singur dat n cadrul unei strategii de tranzacionare, i nu se n crile sale, Louis Borsellino expune cunotinele vaste i experi-
modific n mod arbitrar. ena proprie. Ca urmare a vastei experiene acumulate pe pieele bursie-
Obiectivul principal al sistemului de tranzacionare este de a indica re, i n calitate de trader individual, Borsellino atrage atenia n special
semnalele de intrare i ieire din pia. Un ansamblu format din indicatori, asupra psihologiei tradingului i metodelor de management al capitalului.
analiz grafic i poziia n piaetc. se utilizeaz ca semnal pentru intrare n crile sale el acord o mare atenie procesului complex de pregtire i
i ieire. Tehnica de ieire se bazeaz pe maximizarea profitului, sau pe deschidere a poziiilor n piat.
Stop Loss mobil (Trailling Stop), accesibil n platforma MetaTrader 4. Fiecare tranzacie trebuie s urmeze ceea ce eu numesc pregtire,
Exist diferite sisteme de tranzacionare. n general, ele se mpart n int i lansare. Indiferent de faptul c tranzactionai dup o anumit teh-
sisteme ce urmresc trendul i n cele adecvate evoluiei laterale, deoarece nic sau urmnd propria analiz, e important ca fiecare tranzacie s fie
diferite stri ale pieei necesit anumite principii de trading. De obicei, mprit n trei pai pregtire, int i lansare.
Pregtirea: primul pas al unei tranzacii. Urmrirea i analiza gra- 3. Cunoatete pe tine nsui. Pn la nceperea activitii de tra-
ficelor; Determinarea strategiei proprii n cadrul zilei, a preului ding, trebuie s te cunoti pe tine nsui. S cunoti dac eti acea
de cumprare/vnzare, nivelele de suport/rezisten ale tranzaciei. persoan care poate face fa riscului sau numai ideea de risc v
Prima etap include, de asemenea, eliberarea gndurilor care nu d fiori. Contientizarea faptului c riscai proprii bani v produce
sunt legate de trading i pot mpiedica adoptarea obiectiv a unor insomnii? Dac da, atunci din punct de vedere al tranzacionrii
decizii importante . pe pieele financiare, pentru dumneavoastr ar fi recomandat un
inta: n aceast etap urmrim piaa, incercnd s ne imaginm portofoliu diversificat de investiii cu risc minim. Dar, dac ajutai
scenariile stabilite n prima etap. De exemplu, dac am observat de disciplin reuii s nvingei emoiile, atunci este posibil ca
un nivel puternic de suport i piaa se deschide deasupra acestui tradingul sa fie activitatea potrivit pentru dumneavoastr. Rei-
nivel, apoi crete putin, i ncepe o micare descendent, atunci n nei, aici este important s eliminai riscul cu ajutorul disciplinei.
apropierea nivelului de suport suntem pregtii s cumprm. Este important s nelegei ca nu suntei persoana care merge la
Lansarea: constituie momentul cnd cele relatate se concretizeaz cazino, miznd i spernd la un noroc ntmpltor. Dac rspun-
ntro singur aciune. Am identificat nivelul preului i lam fi- sul este afirmativ, atunci cea mai bun variant ar fi o cltorie
xat, dup care lansm, executm tranzacia la un anumit pre, n LasVegas. Dac tranzaciile se vor baza pe analiza raional a
plasnd ordinele Stop Loss i Take Profit corespunztoare. situaiei din pia, i vor fi rezultatul unui plan bine stabilit, atunci
Urmnd aceti trei pai, elaborm ceea ce putem numi planul tran- tradingul este pentru dumneavoastr.
zaciei. n opinia lui Borsellino ntotdeauna trebuie s avem un anumit 4. Scpai de propriul ego. Cel mai rapid mijloc de a ncheia pro-
plan, s cunoatem de la inceput punctele de intrare i ieire din pia. pria carier de trader este s permitei egoului intern s v influ-
eneze deciziile. i cu ct suntei mai prosper ca trader, cu att va
Aceasta este ceea ce trebuie elaborat, iar banii vor veni ca rezultat. fi mai greu s o facei. Dumneavoastr trebuie s impunei egoul
s tac pentru a asculta piaa, s urmai ceea ce v sugereaz ana-
n afara celor trei pai menionai la deschiderea tranzaciei, Louis liza tehnic i, pornind de la cum i ce gndii, s actionai. Cnd
Borsellino atrage atenia asupra strii psihice a traderului. n acest scop, el vei putea depi orgoliul propriu, i plecai capul n faa capri-
public n The Day Trader o serie de reguli intitulate Zece reguli de ciilor pieei, avei ansa sa devenii un trader de succes. Dar s
tranzacionare: considerai c tranzacionai profitabil fiindc posedai o anumit
1. Tranzactionai pentru succes, nu pentru bani. Obiectivul dum- miestrie, sau cel mai periculos, ca stapnii foarte bine piaa, poa-
neavoastr trebuie s fie o tranzacie corect efectuat. Toi dorim te constitui o cale spre un faliment inevitabil. n acelai timp, pu-
s prosperm i s fim bogai, dar obiectivul nostru trebuie s fie tei fi emoional atat de fragil, nct tranzaciile neprofitabile s v
succesul. distrug ncrederea n propriile puteri. Cnd tranzacionai, uitai
2. Disciplina. Cea mai important calitate pe care trebuie so po- de toate acestea. Permiteiv s ieii rapid din poziiile negative,
sede traderul este disciplina. Trebuie s stpnim mintea, corpul i chiar dac poate nseamna o experien neplacut, cnd piaa v
emoiile pentru a tranzaciona cu succes. Putei utiliza n mod ideal dovedete c nu ai avut dreptate. Iar cnd avei succes, nu devenii
analiza tehnic, dar fr disciplin va fi foarte greu, chiar imposibil euforic, nui permitei acestuia s urce la cap.
de a efectua tranzacii profitabile. Traderul disciplinat, indiferent 5. Cnd suntem n pia, nu se poate vorbi de speran, dolean
dac a ctigat sau a pierdut, se poate ntoarce la tranzacionare n sau rugciune. Piaa crete cnd sunt mai muli cumprtori de-
ziua urmtoare. ct vnztori, i scade cnd situaia este invers. Piaa crete nu
pentru c dumneavoastr vrei, i scade nu pentru c avei o poziie 9. Dup cteva tranzacii neprofitabile consecutive, luai o pauz.
scurt i v rugai. Eu am vzut foarte muli traderi care priveau Folosii aceast pauz pentru a v calma, liniti, nu v mai gndii
cu panic la ecranul calculatorului, de fapt ei rugau piaa s se la pierderi. Urmrii piaa, reexaminai strategia, apoi reluai tran-
mite ntro direcie sau alta. Ei se agau de poziiile pierdute i nu zacionarea.
doreau s ias din ele. Ei sperau, doreau i se rugau ca piaa s se 10. Nu trebuie s nclcai regulile. Nu trebuie s nclcai aceste
ntoarc i s evolueze n direcia lor spunea Louis Borsellino. zece reguli, dac dorii s avei succes!
Realitatea este pe ecran. Cnd piaa atinge nivelul Stop Lossului
dumneavoastr, ieii. Chiar dac piaa ulterior schimb directia i Cel mai important aspect n tehnica de trading a lui Louis Borsellino
ncepe s creasc, trebuie s v felicitai pentru disciplin. este analiza distan/intensitate. Ajutat de experiena de mai muli ani
6. Lasati profiturile dumneavoastr s creasc i oprii rapid pier- din pia, Borsellino a observat dependena dintre indicatori i graficul in-
derile. Stabilii riscul pe care vil asumai, i cnd acesta a fost strumentului financiar. n acest capitol vom studia corelaiile dintre grafi-
atins nchidei tranzacia. Ieii cnd pierderile dvs. nu sunt mari. cul pieei i mediile mobile (Moving Averages, MA) pe care le analizeaz.
Apoi reevaluai piaa i efectuai o nou tranzactie. Concomitent, Borsellino a observat c, n funcie de grafic i anumite MA, piaa se mic
lsai profiturile dvs. s creasc, dar nu fii lacomi. Dac tranz- cu intensitate diferit. Adic, n funcie de distan, se poate vorbi despre
acionai utiliznd analiza tehnic, stabilii punctele de intrare i supracumprare sau supravnzare, despre probabilitatea de schimbare a
ieire pn la efectuarea tranzaciei. Apoi, cnd semnalele sunt direciei sau despre nivelul la care piaa poate ntlni suport sau rezisten.
confirmate, nchidei tranzacia. Atingnd profitul urmrit, ieii. n analizele sale Louis Borsellino utilizeaz in special MA de 20, 50 i 200
Niciodat nu vei falimenta marcnd profitul. Nu fii lacomi i nu perioade, n special pentru graficele futures ai indicilor S&P500 i NAS-
v agai de o tranzacie profitabil mult timp, pentru c piaa se DAQ. De exemplu, autorul a menionat c este probabil o schimbare,
poate ntoarce oricnd mpotriva dvs. dac NASDAQ se tranzacioneaz la o distan mai mare de 12% fa de
7. S apreciai momentul cnd e de tranzacionat i cnd e de atep- media mobil pe 10 zile.
tat. A vinde/cumpra n fiecare minut nu este practic imposibil. Vom ncerca s aplicm aceast teorie n tradingul valutar. Ca exemplu
Dumneavoastr tranzacionai cnd analiza, sistemul i strategia concret vom urmri perechea valutar EUR/USD pe graficul zilnic din
v spun c avei posibilitate s cumprai sau s vindei. Dac piaa 2002. Analiznd graficul, vom constata urmtoarele: dup o micare ampl
nu are o direcie clar, ateptai pn cand se va forma. Fii prezent ntro anumit direcie, n 81% dintre cazuri a urmat o corecie sau schim-
n pia cu mintea, nu cu banii. barea direciei preului, dup ce perechea valutar a efectuat o fluctuaie de
8. S iubii att tranzaciile pozitive, ct i pe cele negative. Tran- aproximativ 6% n direcia opus, apropiinduse de media mobil pe 200
zactiile negative sunt cei mai buni profesori ai Dvs. Obinei o tran- zile. Aceasta nseamn c, pentru perioada evaluat nivelul de supracum-
zacie negativ cnd n analiza sau raionamentele dvs. exist anu- prare poate fi determinat dup ce micarea va depi 6%, piaa ncepe s
mite lipsuri. Sau poate piaa na fcut ceea ce ai ateptat de la ea. piard din putere i este probabil o schimbare a direciei trendului.
Posibil, Dvs. ncercai s tranzacionai n faza de strpungere, dar Dup trecerea pragului de 6%, pe parcursul coreciei ulterioare, piaa
piaa n realitate se concentreaz ntrun range ngust. Sau Dvs. pro- a ntlnit un nivel de suport n zona 1,53,0% n mai mult din 75% din
babil ai urmrit piaa, urmnd trendul ascendent foarte trziu, cnd cazuri. Acest fapt ne permite s afirmm c n cazul unui trend ascendent/
acesta deja a atins apogeul. Cnd avei o tranzacie pierdut, ceva descendent orice corecie se finalizeaz aproximativ n aceast zon, dup
este n neregul cu piaa. Determinai obiectiv ce nu a funcionat, i ce trendul se stabilizeaz.
dac este necesar, adunaiv gndurile i intrai din nou n pia.
dect dac sar fi format la o distan mai mic de 6% de media mobil. i

invers dac figura cu caracter dublu (fie de continuare sau de ntoarcere)
este format pn la un nivel de 6% (de exemplu, ntre 3 i 4%) atunci
cu o mare probabilitate aceast figur va fi de continuare.
Este posibil i utilizarea concomitent a mai multor medii mobile, n
majoritatea cazurilor trei, ce indic cele trei tipuri de trend. Ca exemplu
considerm mediile mobile de perioade 200, 50, 20. Toate trei indic direc-
ia trendului. Verificrile din trecut ne ofer urmtoarele raporturi:
MA 200 6%
MA 50 3%, 3,5%
MA 20 2%
Dac observm urmtorul scenariu: micarea preului efectueaz o
corecie la nivelul de 5% de la MA 200, piaa reia micarea dup aceast
corecie i trece limita de 6%. Acum este necesar s ateptm pn cnd
vor fi atinse alte dou intervale ale MA 50 i MA 20, dup care va urma o
nou corecie sau chiar schimbarea de direcie a micrii.
Dac vom cerceta i datele despre faptul n ce diapazon corecia se
termin i piaa i rennoiete micarea, atunci vom putea concluziona
despre varianta posibil de dezvoltare a situaiei. Cu alte cuvinte, s trasm
graniele acestei micri.
Analiza distanei dintre grafic i media mobil constituie o metod
adecvat pentru combinarea cu aproape toate strategiile i metodele de
tranzacionare. Nu se poate afirma cu siguran c piaa n urma unei co-
recii de N pips fa de o anumit MA, imediat va continua micarea n
direcia iniial (pn la corecie). De aceea stabilim zone n care probabil
apar nivele de suport sau rezisten. nc un aspect important reprezint
Figura 125 EUR/USD, Daily, Meta Trader Admiral Markets faptul c aceste zone sunt difer n funcie de instrumentul financiar i
tipul pieei. naintea utilizrii unor asemenea tehnici, trebuie studiat instru-
Aplicaie practic. Indiferent n ce faza a trendului se afl piaa, mentul tranzacionat (valut, aciuni, futures), pentru a determina ce medii
aceast strategie se poate utiliza n urmtorul mod: dac observm o cre- mobile ofer cele mai clare semnale i la ce distan.
tere puternic ce depete limita indicat de 6%, atunci rezult c piaa
la aceste nivele se afl n zona de supracumprare. Doar acest semnal nu
poate constitui un motiv pentru vnzare, e necesar s ateptm un semnal
concret de la alte elemente de analiz. Observm c dup trecerea acestui
prag de 6% se formeaz o figur de schimbare a direciei, nsoit de di-
vergena indicatorilor. Ca urmare aceast figur are o mai mare importan
BILL WILLIAMS
Bill Williams este un trader i analist renumit, cu o experien de 40 de

ani pe pieele financiare. Sub ndrumarea sa sau format mii de traderi, in-
clusiv dealeri profesioniti i brokeri ai marilor companii financiare. Cr-
ile sale Trading Chaos, New Trading Dimensions, Trading Chaos:
Second Edition au devenit bestseller. Meritele sale sunt importante n
dezvoltarea teoriei prognozrii i tranzacionrii. Ne vom opri doar la cele
mai cunoscute tehnici i indicatori ai si. Cea mai mare realizare a lui Wil-
liams o constitue popularizarea fractalilor. Fractalii reprezint o metod
simpl i eficient de indicare a punctelor extreme n micarea preului.
n esen, fractalul nseamn un ir din cinci bare ale preului, cea me-
die avnd valoarea maxim (pentru fractalul de sus) sau valoarea minim Figura 127. Utilizarea fractalilor n tranzacionare
(pentru fractalul de jos), dup cum se observ n fig. 126.
Vom prezenta o metoda de utilizare eficient a fractalilor. Atunci cnd
trendul este ascendent, el este caracterizat de maxime i minime n ascen-
siune. Dac vrem s cumprm la un pre mai mic, atunci putem deschide
o poziie long la apariia fractalului din partea de jos a graficului, deoarece
el va ndeplini (cel puin temporar) rol de suport, iar Stop Loss va fi sub
minimul acestuia. Fractalii din partea de sus, n cazul intersectrii lor re-
Figura 126. Fractalii petate, pot fi considerai nivele de acumulare n direcia trendului. Fractalii
din partea de jos pot fi utilizai pentru stabilirea Stop Loss i schimbarea
Utiliznd fractalii, se pot identifica maximele sau minimele micrii lor treptat la apariia unor noi fractali (Trailing Stop). Similar se poate
pieei din faza formrii lor. Dup atingerea vrfului i schimbarea direc- analiza i trendul descendent.
iei preului, odat cu apariia barei a doua ce va atinge un nou minim, va
aprea fractalul. Acesta indic faptul c la momentul actual se formeaz un
vrf al preului i vom putea reaciona la timp de exemplu, s deschi-
dem o poziie scurt sau s nchidem poziia lung deja deschis. Fiecare
fractal, cel puin temporar, are rol de rezisten sau suport.
semnal divergen pozitiv
intersectarea liniei zero (buy)
semnal 2 baze (buy)
Figura 128. Aplicarea fractalilor (USD/CHF,4H), Meta Trader Admiral Markets Figura 129. Awesome Oscillator (EUR/JPY,H1), Meta Trader Admiral Markets
Tehnica de deplasare a Stop Lossului (fig. 128) ne permite s rm-

nem n trend ct mai mult, i n acelasi timp s asigurm profitul acumulat
de schimbarea brusc a direciei pieei.
Bill Williams utilizeaz doi oscilatori pentru analiza variaiei trendului
i observarea semnalelor de tranzacionare. Acetia sunt Awesome Oscilla-
tor i Accelerator Oscillator, ca alternative la indicatorii MACD i OSMA
(vezi capitolele precedente).
n fig. 129 este prezentat un exemplu de utilizare a indicatorului Awe-
some Oscillator. Primul semnal de cumprare apare cnd histogramele
AO se afl n zona puternic negativ (semnal de supravnzare) i apar
dou minime consecutive ascendente (divergen pozitiv). Alt semnal de
cumprare apare la intersectarea liniei zero, cnd preul intr pe un trend
ascendent. Al doilea semnal de cumprare apare cnd liniile subiri sunt
deasupra liniei zero, iar dup o corecie reflectat de AO (histograme ro-
ii), apare o nou linie subire (histograme verzi), n cretere.
ALIGATORUL (Alligator) ALEXANDER ELDER
Aligatorul este cel mai cunoscut indicator al lui Bill Williams. El re- Alexander Elder este un profesionist vestit n domeniul tradingului
prezint combinarea a trei medii mobile cu o anumit deplasare nainte. pe pieele financiare. Crile sale Trading for a Living i Trading for
Media mobil de 13 perioade este deplasat cu 8 perioade nainte (al- a Living Study Guide sunt adevrate bestseller n rndul traderilor. El
bastr); de 8 perioade cu 5 perioade nainte (roie); de 5 perioade cu sa nscut n Leningrad (Sankt Petersburg), dar a crescut n Estonia, unde
3 perioade nainte(verde). a absolvit facultatea de medicin a Universitii din Tartu. Apoi a emigrat
n SUA, unde iniial a urmat profesia de baz psiholog. Cunotinele
lui Alexander Elder despre psihologia uman lau ajutat cnd a nceput s
tranzacioneze pe pieele financiare. Indicatorii dezvoltai de Elder sunt
Force Index, Bulls Power & Bears Power.
Particularitatea esenial n lucrarile teoretice ale lui Elder o reprezin-
t atenia deosebit acordat mediei mobile exponeniale cu perioada13.
Dup multe cercetri el a stabilit c pe majoritatea pieelor aceasta acio-
neaz ca un reper foarte bun de anticipare a micrii preului. Vom analiza
o strategie care n prezent se aplic cu succes pe diferite piee financia-
re. Semnalul de baz pentru deschiderea poziiei este intersectarea a dou
medii mobile exponeniale (EMA) cu perioadele 3 i 13. Cnd EMA 3
intersecteaz EMA 13 de jos n sus, este semnal de cumprare, cnd inter-
secteaz de sus n jos de vnzare. Ca bonus se utilizeaz doi indicatori,
dezvoltai de autor puterea taurilor (Bulls Power) i puterea urilor
(Bears Power). n realitate aceti indicatori reflect starea minimelor i
maximelor curente fa de EMA 13 i se folosesc pentru analiza puterii
trendului curent.
Figura 130 Alligator (GBP/USD,H1), Meta Trader Admiral Markets
Cnd liniile indicatorului sunt intersectate (aligatorul doarme), nu

tranzactionm, doar urmrim strapungerea nivelului fractalului anterior.
Semnalul pentru deschiderea poziiei apare la strpungere. Pe grafic liniile
mobile vor fi poziionate n felul urmator: linia verde apropiat de pre,
linia albastr departat de pre, linia roie ntre cele dou. Cnd preurile
vor intra n zona dintre linia verde i roie, avem un semnal de intrare n
direcia trendului. Linia albastr se folosete ca nivel pentru deplasarea
Stop Loss.
bil pentru deschiderea unei poziii scurte.

Indicele Puterii (Force Index) a fost elaborat de Elder pentru msura-
rea puterii taurilor pe trend ascendent i puterii urilor pe trend descen-
dent.
Bara
descendent
Figura 131. Tranzacionarea dup sistemul 3, 13 a perechii valutare
GBP/USD, 1H Meta Trader Admiral Markets
Bara
ascendent
Cnd piaa este n trend ascendent, puterea taurilor trebuie s fie nu-
mai n zona pozitiv (histogramele indicatorului trebuie s fie mai sus de
zero). Cnd avem trendul descendent, puterea urilor este doar n zona
negativ (mai jos de zero). Dac pe parcursul unui trend descendent se Figura 132. Force Index (GHP/USD, 4H), Meta Trader Admiral Markets
formeaz histograme n puterea taurilor, aceasta nseamn c avem un pre
mai bun pentru vnzare, i putem crete poziiile scurte. Puterea fiecrei micri se determin n funcie de direcia ei, impuls
n fig. 131 este prezentat un exemplu de tranzacionare dup siste- i volum. Dac astzi preul de nchidere este mai mare dect cel de ieri,
mul EMA 3, EMA 13. Pe 13 august a aprut semnalul de vnzare, dup atunci puterea este pozitiv. Dac preul de nchidere este mai mic dect
ce EMA 3 intersecteaz EMA 13 de sus n jos. Pe parcursul zilei puterea ieri, atunci puterea este negativ. Cu ct este mai mare diferena de pre, i
urilor i taurilor se afl n zona negativ, ceea ce determin meninerea cu ct este mai mare volumul tranzacionat, cu att este mai mare puterea.
poziiei; n plus, ambele medii mobile sunt pe un trend descendent (EMA
3X rapid e mai jos dect EMA 13 lent). Aproape de ora 2, pe 14 august Force Index = Volumul barei curente* (preul de nchidere al barei
apare al doilea semnal de vnzare, dup care puterea taurilor formeaz o curente preul de al barei precedente)
histogram pozitiv, dar mediile mobile nu se intersecteaz. Acesta este un
indiciu c piaa urmeaz o corecie ascendent, i apare momentul favora-
Momentul potrivit pentru cumprare apare atunci cnd n timpul ten- O jumtate din poziii se nchid la atingerea nivelului Fibonacci, dac
dinei ascendente Force Index devine negativ. Aceasta nseamn c la cre- este confirmat una din urmtoarele ipoteze:
terea general a preurilor apare posibilitatea de a cumpra la un pre mai oscilatorul a atins valoarea maxim;
bun (mai mic). La atingerea unor noi maxime, indicatorul evideniaz pute- apare divergen ntre pre i MACD.
rea taurilor i tendina ascendent cel mai probabil va continua. Momentul Toate poziiile rmase se nchid la formarea semnalului invers MACD
favorabil pentru vnzare apare atunci cnd n timpul tendinei descendente sau conform ordinelor Stop Loss i Take Profit.
indicele puterii devine pozitiv. Cnd indicele puterii atinge noi limite, sem-
nific faptul c urii sunt puternici i tendina descendent va continua.
TONY PLAMMER
Tony Plammer este un analist financiar renumit, fost director al unei

bnci de investiii, care are o experien de mai muli ani pe pieele finan-
ciare (din 1976 pn n 1999 el a condus un fond de investiii specializat
n obligaiuni i valut). n cartea sa Forecasting Financial Markets el
prezint o analiz aprofundat a comportamentului participanilor la pie-
ele financiare.
De asemenea, sunt prezentate tehnici de analiz eficiente i adoptarea
unor decizii investiionale corecte. Plammer este cunoscut i datorit teori-
ei sale despre pulsul pieei, care reprezint o metod simpl n comparaie
cu analiza valurilor, de previzionare a importantelor zone reversibile. Este
interesant i tehnica utilizrii indicatorului Momentum pentru deschide-
rea ciclurilor de pia, care ofer un mare avantaj n analiza i tradingul pe
pieele financiare. Figura 133. Tranzacionarea dup sistemul lui T.Plammer (EUR/JPY,H1), Meta
O importan deosebit n metodele sale o au Retragerile Fibonacci. Trader Admiral Markets
S analizm sistemul su, care include indicatorul MACD, mediile mobile
i nivelele Fibonacci. n fig. 133 este prezentat un exemplu de tranzacionare conform siste-
n sistem se utilizeaz indicatorul MACD cu perioadele 34138 i mului Plammer pe graficul perechii valutare EUR/JPY de 1H. Pe 8 august
media mobil exponenial de perioad 26. Caracteristicile sistemului a aprut semnal de vnzare, format de indicatorul MACD, dup ce preul
sunt urmtoarele: i schimb direcia de la nivelul Fibonacci de 1,618 (pre 165,20), pn la
Poziia se deschide cnd histogramele MACD intersecteaz linia sem- nchiderea barei semnal. Valul precedent format este : [164.15 162.25]
nal i n acelai timp este confirmat una din urmatoarele ipoteze: *1,618 = 165,30, nu poate fi vzut pe grafic. Dup care preul ncepe s
preul schimb direcia de la nivelul Fibonacci; scad, iar micarea este nsoit de scderea histogramelor MACD, ceea ce
ultimul pre intersecteaz media mobil de 26 perioade; argumenteaz meninerea poziiei scurte. Pe 10 august preul atinge 1,618
apare divergen n punctele extreme. dup Fibonacci, n acelai timp indicatorul MACD formeaz o divergen-
pozitiv. n acest moment, poziia scurt se nchide, deoarece imediat 5. Dup o tranzacie reuit trebuie s ateptm pn cnd ADX va
observm semnal de cumprare. Profitul din poziia scurt a fost de circa cobor i va trece peste nivelul 30, pentru a tranzaciona din nou.
395 de pips (165,20 161,25). Valul ascendent nu atinge nivelul de 50% Trebuie reinut faptul c nivelul de 30 este orientativ i poate fi schim-
din corecie i intr n micare lateral, apoi avem un nou semnal de vn- bat n funcie de caracteristicile pieei pe care tranzacionm.
zare. Din poziia lung deschis nu obinem un profit ridicat (circa 25 de
pips). Preul intersecteaz EMA 26 de sus n jos, i concomitent histogra-
mele MACD formeaz o linie subire care strpunge linia semnal. Ultima
poziie scurt este deschis la nivelul 161,50 i pn n data de 14 august
(maxim vizibil pe grafic) nu are sens nchiderea acesteia, deoarece histo-
gramele MACD devin tot mai negative i profitul curent constituie aprox.
230 de pips.
LINDA BRADFORD RASCHKE
Linda Bradford Raschke este trader profesionist pe pieele financia- Preul atinge EMA 20
re din anul 1981, n special al opiunilor pe aciuni. Ea este preedintele

grupului de investiii LBR Group. Dei piaa ei preferat este cea futures ADX trece de nivelul 30
i indicele compozit S&P500, tranzactioneaz activ pe multe alte piee i i continu creterea
aplic diferite strategii. Linda Raschke este unul dintre traderii care prefer
s deschid i s nchid poziiile n cadrul aceleeai zile (Intraday Tra-
ding). S analizam doar o parte din strategiile ei de tranzacionare.
Una dintre strategii se bazeaz pe utilizarea indicatorului direciei me-
dii de micare ADX (Average Directional Movement Index). Figura 134. Exemplu de tranzacie cu utilizarea ADX
Caracteristicile strategiei sunt:
1. ADX de 14 perioade trebuie s strapung linia de 30 i s continue
s avanseze. Acesta este semnal pentru un trend puternic. Metoda Strpungerii False
2. Ateptm corecia preului pn la media exponenial mobil de
20 perioade (EMA 20). De obicei, corecia este nsoit de scde- Aceast tehnic este recomandat n special pentru tranzacionarea n
rea uoar a ADX. range, dar poate fi aplicat i n cazul trendului, dac sunt ndeplinite con-
3. Cnd preul atinge EMA 20, plasm ordinul de cumprare (Buy diiile necesare.
Limit) mai sus dect maximul barei anterioare. Pn la apariia semnalului, preul trebuie s urmeze o direcie de cir-
4. Dup amplasarea ordinului, plasm Stop Loss sub ultimul minim ca 1520 de bare descendente. Aceast condiie este necesar pentru c
local. Ct timp ADX crete, poziionm Stop Loss sub EMA 20. piaa trebuie sa urmeze o anumit tendint, sa fie epuizat sau n stare de
Dac ADX formeaz un maxim i ncepe s scad, nchidem o supravnzare. Dup aceasta se observ un salt de la un anumit nivel de
parte sau ntreaga poziie. suport (fig. 135). Dup salt, este necesar ca preul s se consolideze pe
parcursul a 46 bare, pn cnd testeaz din nou nivelul de suport. Aceas- Tehnica bazat pe media mobil MA 89
t evolutie este necesar pentru a confirma importana suportului format.
Apoi preul strapunge temporar nivelul de suport, i revine deasupra su- n continuare s analizm strategia elaborat exclusiv de autorii acestei
portului. Are loc o strapungere fals. nchiderea acestei bare pe suport cri. Strategia se bazeaz n principal pe utilizarea mediei mobile simple
reprezint un semnal puternic de cumprare. Plasm ordinul Stop Loss sub de perioad 89. n calitate de indicatori suplimentari se consider fractalii
minimul acestei bare semnal (spike). Semnalul va fi i mai puternic dac i MACD cu parametri 13, 34, 8. Strategia poate fi aplicat pe orice pia
este nsoit de o divergen pozitiv, de exemplu, a indicatorului MACD. cu lichiditate ridicat i pe graficele cu diferite intervale de timp (timefra-
me), dar n prealabil este recomandat o testare pe datele istorice ale unui
instrument financiar pentru depistarea lipsurilor, posibile n funcie de ca-
racteristicile pieei (Forex, aciuni, futures).
Semnal de cumprare apare la strpungerea i nchiderea barei semnal
deasupra mediei mobile MA 89 (n cazul vnzrii invers). Stop Loss l
plasam sub ultimul fractal n direcia opus semnalului. Al doilea semnal
pentru cumprare se obine cnd linia MA 89 este n cretere, iar preul
testeaz i crete de la nivelul mediei mobile. n acest caz nu trebuie s ne
grbim, i ateptm nchiderea barei ascendente pentru a deschide poziia
lung.
Figura 136. Semnal la strpungerea MA 89 Figura 137. Semnal la revenirea de la MA 89

Figura 135. Metoda Strpungerii False
Dup deschiderea poziiei, urmrim dac preul a format un nou ma-
n fig. 135 este prezentat un exemplu de semnal dup metoda Strpun- xim, i dac utilizm semnalele indicatorului MACD ct timp histogra-
gerii false. Momentul concret al deschiderii poziiei lungi poate fi observat mele sunt ascendente, trendul are potenial de cretere. Stop Loss trebuie
la preul de nchidere (Close) a barei ce a strapuns nivelul. De regul, astfel deplasat tot timpul cu 510 pips mai jos de MA 89. Dac trendul este pu-
de semnale au un potenial mare de profit i un risc minim. De multe ori, ternic nclinat, putem plasa Stop Loss sub fractale mai jos de grafic, dar
astfel se formeaz minime i maxime importante. Metoda se aplic similar n acest caz este posibil s ieim din pia foarte rapid, i s ratm o parte
i n cazul tendinei ascendente, pentru semnalul de vnzare. din profit (potenial). Dac MACD formeaz o divergen negativ, atunci
putem nchide din poziie (probabil trendul va ncetini), dar nu ntreaga
poziie, deoarece dup o anumit corecie, micarea poate continua i vom ascendent, ce reprezint al doilea semnal important de cumprare (MA 89 n
rata potenialul profit. Poziia se nchide definitiv la atingerea Stop Loss cretere). Noua poziie lung este deschis la preul de 2,0303. La nceputul
sau la apariia semnalului de schimbare a direciei nchiderea barei cu- sptmnii urmtoare (16 iulie) preul este la nivelul 2,034060. Profitul cu-
rente mai jos de MA 89. rent din prima poziie este de 183 de pips, din a doua 40 de pips.
Sistemul prezentat poate fi completat i cu ali indicatori auxiliari, de
asemenea se pot utiliza nivelele Fibonacci pentru maximizarea profitului.
Trebuie luat n considerare c dac piaa va avea o micare lateral de
durat (range), exist posibilitatea unor pierderi temporare. n acest caz,
MA 89 se mic aproape orizontal i e mai bine s ateptam al doilea sem-
nal pentru deschiderea unei poziii noi. Cnd piaa va evolua n trend, cu
deplasarea Stop Loss sub MA 89, poate fi obinut un profit considerabil
(300800 de pips), care de multe ori depete pierderile. De aceea v re-
comandm s nu nchidei toat poziia la semnalele negative MACD.
JOE DiNAPOLI
Joe DiNapoli este un lector recunoscut n toat lumea, autor i analist

pe pieele financiare, trader cu o experien de 38 de ani. DiNapoli este
acreditat de CTA (Commodity Trading Advisor) i pe parcursul a 20 de
ani a predat tehnicile sale n capitalele financiare din Europa, Asia, Rusia,
Orientul Mijlociu i SUA.
Joe DiNapoli este coautor al crii High Performance Futures Tra-
Figura 138. Tranzacionarea dup MA 89 (GBP/USD,H1), Meta Trader Admiral ding, Power Lessons From The Masters, autorul cursului de trading Fi-
Markets bonacci Money Management and Trend Analysis In Home Trading. Opera
lui cea mai important este Trading with DiNapli Levels, care a devenit
n fig. 138, n graficul de 1H al perechii valutare GBP/USD este exem- cursul de baz pentru toi traderii pasionai de tehnicile Fibonacci.
plificat tradingul dup metoda descris. Semnalul activ pentru cumprare l n prezent DiNapoli este preedintele companiei Coast Investment
primim pe 9 iulie la preul de 2,0157. Iniial Stop loss este plasat mai jos de Software, i se ocup de elaborarea i rspndirea sistemelor de tranzaci-
ultimul fractal opus nivelului 2,0096 (60 de pips). n ziua urmtoare, la ora onare automatizate.
9, se formeaz al doilea semnal de cumprare, neconfirmat, deoarece linia Noi vom analiza doar o parte, dar cea mai cunoscut i util din mul-
MA 89 nu coboar i nu avem motiv sa nchidem prima poziie. Pe parcursul titudinea de sisteme i strategii propuse de DiNapoli, pornind de la mate-
urmtoarelor dou zile preul ncepe s creasc, i deplasm Stop Loss sub rialele crii Trading with DiNapli Levels, este aanumita nou modele
MA 89. Aproape de ora 12, pe 12 iulie se formeaz o divergen negativ pe intensive. Desigur, vom studia i renumitele nivele DiNapoli.
MACD i nchidem jumtate din poziie la preul de 2,0327, cu profit 170 nainte s continum relatarea, s enumerm caracteristicile generale
pips. Pe 13 iulie, ntre orele 8 i 9, preul a atins MA 89 i sa format lumnare i regulile care vor ajuta la nelegerea esenei strategiilor sale:
1. Moving Averages 2. inta preului. DiNapoli utilizeaz trei puncte (vezi figura 140):
3x3 aceasta este SMA cu 3 perioade, calculat dup preurile OP = B A + C
de nchidere (Close) i deplasat nainte cu trei perioade. Autorul COP = 0,618 (B A) + C
aplic aceast medie mobil pentru analize pe termen scurt pe pie- XOP = 1,618 (B A) + C
ele cu lichiditate i volatilitate ridicat;
75 SMA cu 7 perioade, calculat dup preurile de nchidere,
deplasat nainte cu cinci perioade, pentru pieele mai puin vola-
tile, de exemplu, de aciuni;
255 SMA cu 25 de perioade, calculat dup preurile de n-
chidere, deplasat nainte cu cinci perioade. DiNapoli utilizeaz
aceast medie mobil pentru o analiz pe termen lung.
Figura 140. inte conform teoriei DiNapoli
Figura 139. Trei medii mobile utilizate de DiNapoli. USD/CHF, Meta Trader Ad
miral Markets
Intersectarea dubl 4. Distana ntre minime i maxime, de la prima intersectare la a doua,

nu trebuie s depeasc 810 bare. Ideal ar fi 3 sau 4.
n fig. 141 este prezentat un model de intersectare dubl pe graficul 5. Semnalul este valabil ct timp nu este atins punctul M sau preul
USD/CAD. de nchidere a coreciei 0,618 nu va strpunge direcia opus (n
fig. 141 acest nivel este marcat cu o stea).
6. DiNapoli recomand utilizarea intersectrii duble n graficele zil-
nice, sptmnale i lunare.
Intersectare unic
Pentru aceast metod sunt importante nivelele DiNapoli, pe care le

vom analiza mai trziu n acest capitol.
Figura 141. Intersectarea dubl. USD/CAD Weekly, Meta Trader Admiral Markets
Caracteristici:
1. Pn la formarea modelului Intersectarea dubl piaa trebuie s
urmeze o cretere puternic de 810 bare. Este ideal dac o aseme-
nea cretere se va realiza pe 15 bare sau mai mult. Aceast cretere
este denumit salt de ctre DiNapoli.
2. Dup saltul ascendent trebuie s identificm barele cu preul de
deschidere mai jos, mai sus i din nou mai jos fa de 3x3. Atunci
obinem semnal de vnzare. Similar procedm cu saltul descen- Figura 142. Intersectare unic. USD/CAD Weekly, Meta Trader Admiral Markets
dent i semnalul de cumprare.
3. Dup cum se observ pe grafic, minimele i maximele trebuie s
fie aproapiate.
Caracteristici:
1. Prezena saltului, creterea sau scderea cu 8 10 bare. Dac sunt
mai multe bare, modelul este mai exact.
2. Dup intersectarea iniial a graficului cu linia 3x3, n apropierea
preului de nchidere identificai nivelul de suport Fibonacci. La
acest nivel deschidem poziia i trebuie atins dup strpungerea
liniei 3x3 n timp de 1 3 perioade. Aici autorul ne recomand s
aplicm aceast tehnic pentru analiza graficului zilnic, sptmnal
sau lunar (n acest caz, nivelele Fibo pentru intrare i Stop Loss, n
opinia lui DiNapoli, se stabilesc pe graficele de 1H).
3. inta profitului 0,618 este adecvat pentru micarea de strpun-
gere. n fig. 163 este evideniat cu o stea.
Cu alte cuvinte, intersectarea unic este un model care poate anticipa
intersectarea dubl, iar creterea preului (nainte de a doua strpungere)
ajut la fixarea profitului.
inele
Figura 143. inele
inele reprezint un model care poate fi utilizat pe orice perioad a
graficelor, de la cinci minute pn la o lun. Acesta este un semnal al ca- Regula deschiderii poziiei se aplic la o schimbare uoar a direciei
pitulrii trendului. El reprezint o atingere brusc a unui anumit pre (ma- pn la 0,382 din lungimea inelor, sau cnd preurile vor depi punctul
xim sau minim), dup care ncepe o cumprare/vnzare n mas, i piaa de ntoarcere. Plasm Stop Loss la 0,618 din lungimea inelor.
revine la valorile iniiale. Odat cu revenirea la nivelul de la care a nceput
micarea brusc, figura se consider complet, iar punctul de unde a nce-
put micarea i a revenit se numete punct de ntoarcere. Autorul prezint
acest model cu ajutorul urmtorului exemplu:
Imaginaiv cteva case pe litoralul oceanului n SantaBarbara (Ca-
lofornia) ce apar surprinztor la vnzare cu preul de 100.000 USD. Aceste
oferte dispar rapid, deoarece investitorii imobiliari cumpr imediat aceste
case i preul revine la valorile iniiale.
n fig. 143 sunt reprezentate patru modele clasice de ine (R punc-
tul de ntoarcere).
mai mare n comparaie cu bara precedent i mai mic dup MFI n com-
paraie cu bara precedent.
MFI = rb/v, unde:

rb intervalul barei n puncte,
v volumul.
Figura 144. inele. USD/CAD,H1, Meta Trader Admiral Markets
n fig. 144 este reprezentat un model al inelor, format pe graficul Bara comprimat
Support pe
Fibonacci
USD/CAD de 1H, ntre 13:00 i 14:00 n data de 07.09.2007.
Volume
Nivele Fibo cu Bara comprimat Figura 145 Bara comprimat. EUR/USD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
Bara comprimat este o noiune ce descrie bara (lumnarea), n timpul Bara comprimat poate fi observat n data de 16.08.2007 n graficul
creia preul are o amplitudine mic (preul de deschidere este aproape EUR/USD (fig. 60). Aici se vede clar creterea volumelor i pstrarea co-
de preul de nchidere), dar volumul este foarte mare. O astfel de bar ne relaiilor dintre volume i intervalul preului n raport cu bara precedent.
arat c piaa a atins un nivel puternic de suport sau rezisten. DiNapoli DiNapoli recomand urmtoarea tactic de tranzacionare: ateptm
combin bara comprimat cu nivelele Fibonacci. Astfel acest tip de bare se pn cnd bara comprimat se formeaz n apropierea unui nivel Fibo pu-
identific cu mare precizie. Dac deschidem poziia n prezena unei ase- ternic, dup care deschidem o poziie pe prima corecie, nu foarte agresiv.
menea bare, suntem asigurai de 2 ori: pe de o parte, de nivelul Fibonacci, Stop Loss plasm sub minimul (maximul, dac vindem) acestei bare. O
pe de alt parte de reacia pieei, care ne arat c exist un nivel de suport astfel de tactic autorul o numete Genistul A.
sau rezisten puternic. Ca filtru suplimentar a barei comprimate, DiNapoli
introduce i cteva condiii: volumul dat de bara comprimat este cu 30%
Pn acum am analizat unele din strategiile propuse de autor. Acum Numrul sau punctul reaciei (Reaction Number). n fig. 146
s acordm atenie la aportul principal adus de Joe DiNapoli, i anume la aceste puncte de reacie sunt menionate cu numere de la 1 la 4.
tradingul cu nivelele DiNapoli. Acesta este un punct de jos sau de sus n limitele unor anumite
Ce reprezint aceste nivele? Ele constituie nivele de suport i rezisten- valuri ale pieei care se mic n aceeai direcie ca i amplitudinea
care corespund unor anumite condiii. n esena lor, aceste nivele se ba- pieei. Nu este neaprat necesar ca aceste puncte s fie minime sau,
zeaz pe teoriile Fibonacci. Cu ajutorul lor autorul dezvolt aceast teorie corespunztor, maxime ale valurilor pe care le indic.
mai departe. Nivelele DiNapoli cuprind: nivelele Fibo, punctele preului, Nivele DiNapoli ascunse. n cartea sa DiNapoli explic unele re-
acumularea i zonele corelate de preuri. acii care rmn nevzute i prezint nivele ascunse. Ele apar n
Definiiile legate de nivelele DiNapoli sunt: prezena gapului (decalaj de pre); n calitate de puncte se consi-
Amplitudinea pieei (Market Swing). Aceasta reprezint o anumit der vrful acestui gap. Reaciile iniiate cu un salt puternic sunt
evoluie a pieei, cu o durat de la un minut pn la civa ani, ntre punc- mai importante.
tul minim i maxim. Amplitudinea pieei poate fi numit i val. n fig. 146 Numrul focalizat (Focus Number) reprezint maximul amplitu-
este reprezentat amplitudinea pieei, ncheiat ntre numrul focalizat F i dinii pieei. Acesta este locul de unde se calculeaz toate coreciile
punctul 4, aceasta reprezentnd trendul ascendent al pieei. (nivelele Fibo). La schimbarea numrului focalizat se schimb i
nivelele Fibo.
Focus Nivelele Fibo (Fibnode). Acesta este nivelul de suport sau rezis-
ten ce corespunde unei anumite corecii Fibonacci 0,382 i
0,618, pe care le indic cu F3 i F5.
Punctul preului este un numr bazat pe extensia Fibonacci ce
arat eventuala int a profitului.
Acumularea (Confluence, K) reprezint un punct sau un ni-
vel al preului unde pot fi observate dou nivele Fibo 0,382 i
0,618 din diferite puncte ale reaciei. Particularitatea sa con-
st n nivelul puternic de suport sau rezisten. Aceste dou ni-
Amplitudinea pieei
vele Fibo au aproximativ aceeai valoare, acceptat fiind o mic
diferen. Acumularea include, n afara celor dou nivele Fibo, i
intervalul cuprins ntre acestea.
Profitul raional (Logical Profit Objective) este inta preului pro-
fitului la poziia deschis, obinut cu ajutorul oscilatorului, priori-
tar combinat cu extensia Fibonacci.
Acordul (Agreement) reprezint zona preului ce coincide sau este
la o distan apropiat dintre nivelul Fibo i unele puncte de pre.
Distrugerea preului. Dac n micarea sa piaa strpunge un ni-
Figura 146. Nivele DiNapoli elemente principalele vel Fibo stabilit, atunci acest nivel nu mai este valabil i l tergem
de pe grafic.
S grupm toate aceste elemente ntrun exemplu clasic, prezentat n

fig. 147. Noul Focus
Acordul
(Agreement)
Acumularea
Acordul (Confluence, K)
(Agreement)
Acumularea
(Confluence, K)
Figura 147. Nivele Di Napoli exemplu clasic
S analizm, de asemenea, un exemplu real. n fig. 148 se pot vedea Figura 148 DiNapoli Levels EUR/USD, Weekly, Meta Trader Admiral Markets
nivele DiNapoli, reprezentate n graficul de o sptmn EUR/USD. Dac
vom calcula nivelele la diferite numere focalizate, vom observa c de mul- Tehnicile de tranzacionare, prezentate de DiNapoli, au o aplicare larg
te ori, nainte de atingerea unui nou maxim (unui nou focus) piaa se nde- pe diferite piee financiare i sunt adecvate n combinaie cu alte tipuri de
prteaz de nivelul DiNapoli. strategii. Concret, nivelele DiNapoli constituie o metod potrivit pentru
diferite piee, indiferent dac acestea sunt de aciuni, valut sau futures.
THOMAS DEMARK
Thomas Demark este unul dintre cele mai cunoscute nume pe pieele
financiare, cu o experien de 38 de ani. Supranumit Consultantul con-
sultanilor, Demark a fost consultant al managerilor de hedgefunds. El
este autorul multor articole din reviste financiare, participant la numeroase Consecutivitate (Sequential)
conferine tematice, i cunoscut n toat lumea ca autor al crilor The New
Science of Technical Analysis, New Market Timing Techniques i DeMark Aceasta este o strategie inovatoare, foarte simpl n esena sa. n ea nu
on Day Trading Options. exist nici un indicator, doar relaii ntre preuri. Prin intermediul acestei
Thomas Demark este unul dintre cei mai productivi autori. n practic, strategii, Demark descoper noi direcii i teorii despre ciclurile pieei.
este aproape imposibil ca un trader s nu ntlneasc vreo tehnic, indica- Strategia este mprit n cteva etape, fiecare avnd caracteristici di-
tor sau regul, care s nu fie elaborat de Demark. Exemple: ferite. Important n Sequential este preul de nchidere a unei singure bare
Dwave Analysis (se utilizeaz graficul pe o zi) raportat la preul de nchidere a barei cu
Daily Range Projections cteva zile n urm.
DeMarker Indicator Prima etap se numete Pregtirea (Setup). Condiia care trebuie n-
Price Intersector deplinit n aceast etap o reprezint existena a nou bare consecutive,
Price Setup fiecare dintre acestea cu preul de nchidere mai mare sau mai mic dect
Range Expansion Index (REI) cel din urm cu 4 zile. Vom denumi aceste nou bare set. Cu alte cuvinte,
Sequential pe un trend ascendent, trebuie s gsim un astfel de set din nou bare, n
TD Beakout Qualifiers care preul de nchidere a fiecreia este mai mare dect preul de nchi-
TD Demand Line dere a barei din urm cu 4 zile. Aceasta nseamn c n momentul actual
TD Dollar Rated Option Ratio piaa efectueaz o micare ascendent. Similar se procedeaz i n cazul
TD Line Breakout micrii descendente, unde preul de nchidere al fiecreia din cele nou
TD Line Value bare consecutive trebuie s fie mai mic dect preul de nchidere a barei
TD Lines din urm cu 4 zile. Dup aceste nou bare, de multe ori are loc o micare
TD New HighNew Low Index nu foarte ampl (corecie) n direcia opus. n fig.149 este prezentat
TD Points prima etap.
TD Price Points Dup Demark, micarea din prima etap, n afara condiiei de baz
TD Price Projector menionate mai sus, trebuie s satisfac urmatoarele condiii:
TD Retracement Arc 1. Fiecare zi dintre cele analizate trebuie s fie o zi cu tranzacii reale
TD Retracement Qualifier efectuate (nu o zi de weekend).
TD Supply Line 2. Bara (ziua) ce precede nceperea numerotrii (naintea primei bare
TD Supply Points numerotate), numit bar zero trebuie s aib preul de nchi-
Trend Factors dere mai mic sau egal (la micarea ascendent), sau mai mare (la
descendent) dect bara din urm cu patru zile.
S analizm una dintre cele mai cunoscute strategii Demark Continu- 3. Dac unul din preurile de nchidere a celor nou bare consecutive
itatea (Sequential). este egal cu preul barei din urm cu patru zile, numerotarea se
termin i trebuie cutat o nou consecutivitate.
4. Aceast consecutivitate poate fi format din mai mult de nou bare,
dar acesta este minimul necesar.
Condiia valabilitii primei etape. Pentru a calcula o consecutivita- De exemplu, la prima etap, la cumprare este necesar ca maximul
te din nou bare, aceasta trebuie s ndeplineasc o condiie suplimentar. barei a opta sau a noua s fie mai sus dect cel mai mare pre al barei din
Valabilitatea continuitii se stabilete de aanumita Intersectarea (Inter- urm cu trei sau mai multe zile. n mod identic, la vnzare n prima etap
section). Intersectarea apare cnd cel mai mare pre (la cumprare) sau trebuie ca preul minim al barei a opta sau a noua s fie mai jos sau egal
cel mai mic pre (la vnzare) al barei a opta sau a noua consecutiv va fi dect cel mai mic pre al barei din urm cu trei sau mai multe zile.
mai mare (cumprare) / mai mic (vnzare), sau egal cu cea mai mic/mare Intersectarea poate avea loc i dup bara a opta sau a noua, dar nu este
valoare a oricrei bare, din urm cu cel puin trei zile. Condiia valabilitii obligatoriu ca urmtoarele zile s fie din set, s corespund condiiei preu-
poate fi observat n fig. 149. lui de nchidere. E necesar ca preul (minimul sau maximul) s intersecteze
minimul sau maximul corespunztor al preurilor care au fost cu trei sau
Preul de deschidere, care identific mai multe zile n urm. n fig.149 este indicat intersectarea care are loc la
prima zi
bara zece. Etapa a doua se amn pn la formarea intersectrii.
Exist dou situaii n care consecutivitatea nu este necesar. Prima
se numete Reciclare (Recicling) apariia setului al doilea n aceeai
Condiia valabilitii: cea mai nalt 10,
fa de cea mai joas 7
direcie. Reciclarea poate fi observat i n fig. 150 setul al doilea apare
naintea apariiei semnalului.
Situaia a doua este urmtoarea: consecutivitatea trebuie s se finali-
zeze sau s treac ntro nou numerotare, dac unul dintre preurile ulteri-
oare de nchidere, pn la apariia semnalului concret, va fi mai mare/mai
mic dect valoarea maxim/minim a celei mai nalte/mai joase bare din
Preul de nchidere, care
identific ziua zero consecutivitate. Cu alte cuvinte, la identificarea momentului cumprrii,
dac dup set, pn la apariia semnalului concret, preul de nchidere este
mai sus dect cea mai mare valoare a tuturor barelor din set, atunci trecem
la o nou numerotare. S privim din nou fig.149 setul nu va fi real, dac
unul din preurile de nchidere dup acesta este mai sus dect cel mai mare
pre al ntregului set, sau acesta constituie maximul barei indicat cu cifra
1. Similar se procedeaz i in cazul vnzrii.
Dup formarea consecutivitii din nou bare la prima etap, ncepe
urmtoarea etap Sequential numit numerotatul. Aceast etap urmrete
Figura 149 Prima etap identificarea a nou bare consecutive, fiecare cu un pre raportul dintre preul de nchidere a ultimei bare i cel mai mare sau cel
de nchidere mai mic dect preul de nchidere a barei cu patru zile n urm. Condiia mai mic pre al barei din urm cu dou zile.
valabilitii se pstreaz la bara a zecea. USD/CAD, Daily, Meta Trader Admiral Numerotarea ncepe imediat dup apariia intersectrii. Semnalul apa-
Markets re dup ce se fixeaz treisprezece bare cu preurile de nchidere mai mari
(vnzare) sau mai mici (cumprare) fa de maximele sau minimele exis-
tente cu dou zile n urm. Aceste preuri de nchidere nu trebuie neaprat
s fie consecutive. Conform definiiei, semnalul nu poate s apar fr
prezena mcar a dousprezece bare corespunztoare condiiei dup inter-
sectare. Numrul minim de bare din primele dou etape este de 21. iniial va fi anulat. Aceasta este o metod care ofer posibilitatea cumpr-
Numerotarea se ncheie, dac din momentul finalizrii pn la mo- rii/vnzrii, la cel mai mare/mic pre, dar i riscul este mai mare.
mentul semnalului apare o nou numerotare n direcia opus. A doua variant se protejeaz de reciclare. Poziia se deschide dup ce
are loc saltul preurilor, care dup terminarea numerotrii reprezint :
cumprarea la preul de nchidere, dac este mai mare dect preul
de nchidere a barei din urm cu patru zile;
vnzarea la preul de nchidere, dac este mai mic dect preul de
nchidere a barei din urm cu patru zile.
Metoda a treia de intrare utilizeaz saltul de dou zile. Cu alte cuvinte,
dup formarea a 13 bare din numerotare, deschidem poziia n momentul
n care la o bar ulterioar preul de nchidere este mai mare (la cumprare)
sau mai mic (la vnzare) dect cel mai mare (la cumprare) sau cel mai mic
A treia regul de intrare (la vnzare) pre cu dou bare nainte de aceasta. Aceast variant este o
decizie de compromis ntre prima i a doua.
A doua regul de intrare S privim din nou fig. 150, unde sunt prezentate toate cele trei variante
de intrare n pia. n cazul respectiv, cea mai reuit ar fi prima variant,
imediat dup bara a treisprezecea din numerotare. Punctele de intrare a
celorlalte dou metode se afl aproximativ la unul i acelai nivel.
nchiderea poziiei
Exist dou metode de inchidere a poziilor. Prima const n nchide-
rea poziiei, dac dup semnalul dat, noul set format n direcia poziiei
Prima regul de intrare
deschise, nu poate depi cea mai mare/mic valoare a setului precedent
(ca rezultat este format semnalul).
A doua metoda de ieire reprezint pstrarea poziiei pn la apariia
Fig. 150 Setul i Numerotarea USD/CAD, Daily, Meta Trader Admiral Markets semnalului de stpungere a tendinei.
Ordinele Stop Loss (Stop Loss Orders)
n fig.150 pe graficul zilnic USD/CAD din perioada 04.2007 07.2007, n opinia lui Demark, exist dou metode de determinare a nivelelor
sunt prezentate cele dou etape setul i numerotarea. n acest grafic se Stop Loss. n ambele cazuri se utilizeaz intervalul de pre al zilei cu ma-
observ c ziua a treisprezecea sa nchis foarte aproape de minimul pie- ximul din toat perioada setului i numerotrii (pentru vnzare). Pentru
ei. poziiile de cumprare se folosete intervalul de pre al barei cu minimul
setului i numerotrii.
Etapa a treia o reprezint intrarea n pia. La cumprare nivelul Stop Loss se calculeaz astfel:
n cazul intrrii dup strategia Consecutivitii se utilizeaz trei vari- Din ziua cu preul minim alegem cel mai sczut pre, care se scade
ante. Conform primei variante, intrarea se face dup preul de nchidere la din cel mai mare pre sau din preul de nchidere a barei anterioare,
sfritul numerotrii. Aceasta este cea mai riscant variant, deoarece poa- dac a fost mai sus.
te s nceap formarea unui nou set sau s aib loc o reciclare, adic setul Rezultatul se adun la cel mai sczut nivel.
La vnzare nivelul se calculeaz similar: n figura de mai sus se observ graficul zilnic al indicelui compozit Dow
- Din ziua cu preul maxim, din cel mai mare pre se scade cel mai Jones Industrial. Anexa Sequential la acest grafic ne arat c semnalele pen-
mic pre al aceleai zile, sau preul de nchidere al zilei precedente, tru vnzare se gsesc n punctele optime, tranzaciile se efectueaz n imedia-
dac a fost mai jos. ta apropiere a vrfurilor. Punctele de intrare iulie 2007 diferena dintre
- Rezultatul se adun la cel mai sczut nivel. preul de nchidere i cel mai mic pre al acestei bare. Rezultatul, indiferent
n aceste cazuri poziia se nchide la atingerea nivelului StopLoss. de modalitatea de intrare sau de ieire pe care am aleso, este profitabil.
Sistemul consecutivitii este un instrument puternic pentru determi-
Tehnica a doua se aplic pe aceeai bar ca i metoda anterioar (bara narea potenialelor momente cheie n micrile pieei. Acest sistem re-
cu cel mai mare maxim sau minim), dar distana se calculeaz altfel i ni- prezint evaluarea ciclurilor de pia ale lui Tomas Demark. Autorul ne
velul Stop Loss se calculeaz n felul urmtor: recomand s utilizm acest sistem numai pe graficele zilnice. Sistemul
Pentru cumprare diferena dintre preul de nchidere i cel mai constituie o abordare unic a analizei pieelor. n el nu exist indicatori
mic pre al acestei bare. Rezultatul se scade din preul minim; sau elemente grafice de analiz. Se deosebete de celelalte prin faptul c
Pentru vnzare diferena dintre preul de nchidere i cel mai include n analiz doar preurile pieei i perioada. Sistemul respectiv este
mare pre al acestei bare. Rezultatul se adaug la preul maxim. eficient n combinaie cu alte elemente ale analizei moderne.
Poziia trebuie nchis din nou, dac preul atinge aceste nivele.
S analizm nc un exemplu de aplicare a strategiilor Demark.
LARRY WILLIAMS
Dac vorbim de trading, atunci este imposibil s nu ne amintim nu-

mele Larry Williams unul dintre cei mai cunoscui teoreticieni i prac-
ticieni ai timpului nostru. El are peste 40 de ani experien, este autorul a
zeci de cri i publicaii. Mai mult, Williams este unicul trader care risc
regulat, tranzacionnd un milion de dolari din banii proprii la seminariile
pe care le conduce. El este recordman n competiia Robbins World Cup
of Championship of futures trading, unde a obinut un rezultat excelent,
multiplicnd 10000 USD n 1100000 USD ntrun singur an.
Activitatea lui Larry Williams este foarte vast pentru a putea fi urm-
rit n ntregime. Vom analiza doar metodele de baz, principalele direcii
Puncte de intrare care difer n func-
de dezvoltare n studiul pieelor, prezentate de Williams n cartea sa Long
ie de strategie term Secrets to Short term Trading.
nceputul declaraiei Ideile relatate de autor pot fi mprite n:
1. Analiza relaiilor ntre piee Larry Williams acord o mare
atenie influenei pe care pieele financiare o exercit una asupra
alteia. n cartea sa examineaz n special dependena dintre pieele
titlurilor de valoare (aciuni, contracte furures) i preul aurului.
Figura 151. Sequential. Dow Jones, Daily, Meta TraderAdmiral Markets El urmrete dependena concret dintre aciuni i titluri de va-
loare, preul la aur i titluri de valoare. Aici se aplic indicatorul Tabelul 2

WillSpread, elaborat de autor. WillSpread msoar fluxul de pre- Zilele favorabile pentru vnzare/cumprare a perechilor valutare n perioada
uri dintre piaa n care tranzacionm i piaa secundar, care o 27.02.2003 14.09.2007
influeneaz. Dependena este urmtoarea: preul primei piee (cea Pereche Zile favora- Rezultat Poziii Poziii Pro- Poziii
pe care tranzacionm) se mparte la preul celei dea doua. Rezul- Valutar bile Buy/Sell (pips) fitabile Negative
tatul primit se nmulete cu 100 i se reprezint grafic. Graficul EUR/USD
obinut servete drept indicator al viitoarelor micri ale pieei. Buy Mari 1697 237 128 109
2. Fiind trader de futures, Larry Williams studiaz dependena n ra- Vineri 822 237 128 109
poarte publicate de bursele americane. Comisia privind tranzacio- Sell Luni 514 235 123 112
narea futures a SUA (CFTC) emite n fiecare vineri raportul Com- GBP/USD
mitment of Traders (COT Report). Acesta arat poziiile nete (lungi Buy Mari 2811 237 131 106
sau scurte) ale grupurilor de participani din pia. Acetia sunt: Joi 1187 238 122 116
Commercials influenii participani comerciali din pia (trade- Sell Luni 368 235 119 116
Vineri 287 237 114 123
rii pe petrol, corporaii productoare de materie prim i mrfuri)
USD/CHF
care trebuie s se asigure de scderea preului. Poziiile lor sunt
Buy Luni 1048 236 131 105
numite de ctre autor bani inteligeni;
Mari 1671 237 126 111
Large Speculators marii speculani bncile ce investesc n
Sell Joi 548 238 113 125
mrfuri i n instrumente financiare, fondurile mari (inclusiv hed- USD/CAD
ge) i alte instituii financiare; Buy Luni 466 236 116 120
Small Speculators micii speculani (acetia sunt traderii parti- Vineri 2384 237 128 109
culari, mici companii investiionale). Sell Mari 1264 237 128 109
3. n viziunea lui Williams cei mai importani sunt Commercials.
Comportamentul i orientarea lor trebuie urmrite. n afar de ima- Larry Williams amintete de zilele favorabile numai pentru pieele titlu-
ginea participanilor, un alt element important n aceste rapoarte l rilor de valoare i pentru indicii americani. Noi am decis s prezentm aces-
constituie datele despre poziiile deschise (Open Interest). Aceasta te date i pentru piaa valutar. Indicatorii din tabelul 2 sunt obinui n urma
reprezint numrul contractelor futures care sunt active, nau ex- analizei a patru perechi valutare n perioada 27.02. 2003 14.09.2007.
pirat (livrarea produsului nu este finalizat), sau sunt nchise cu o Tranzaciile se efectueaz la preul de nchidere ntro anumit zi a spt-
tranzacie contrar. n aceste date important este urmtorul lucru: mnii, i se nchid la preul de deschidere a zilei urmtoare. Cu alte cuvinte,
cnd are loc o cretere brusc a poziiilor deschise, de exemplu dac pentru poziiile lungi, cele mai bune rezultate au fost n ziua de luni,
cu 30%, semnific o cretere a interesului fa de acel instrument atunci toate tranzaciile reprezint cumprarea la preul de deschidere de
financiar i probabil va urma o micare ascendent. luni i nchiderea poziiei la preul de deschidere de mari.
4. Alt moment important, prezentat de autor, l constituie tranzaci- Rezultatele sunt evidente, pentru fiecare valut exist anumite zile fa-
onarea ntro anumit zi a sptmnii sau a lunii. Dup prerea vorabile pentru cumprare sau vnzare.
sa, sunt anumite zile favorabile tranzacionrii. De exemplu, un Larry Williams utilizeaz aceste dependene n calitate de filtru pentru
anumit instrument este oportun de cumprat luni i miercuri, iar de strategiile sale de baz cumpr sau vinde n prezena semnalului siste-
vndut la sfritul lunii august. mului, dac acest semnal a aprut ntruna din zilele acestea.
5. n analiza sa, Williams indic n principal dependenele dintre

patru componente de baz ale unei singure bare maximul,
minimul, preul de deschidere i nchidere. n opinia sa, puterea
cumprtorilor se msoar cu distana de la cel mai mic pre pn
la preul de nchidere, iar puterea vnztorilor cu distana de la cel
mai mare pre pn la cel de nchidere. Autorul cerceteaz aceste
relaii i le grupeaz n modele grafice.
S examinm figura de baz pe care Larry Williams o aplic cel mai
mult, i care n opinia lui, este cea mai sigur dintre figurile pe termen
scurt. Aceasta poart denumirea Ups (Oops).
Pe parcursul mai multor ani de observaii, analiz i tranzacii pe pie-
ele futures, autorul a ajuns la urmtoarele concluzii:
variaia dintre preul de deschidere i preul de nchidere este rezul-
tatul aciunii profesionitilor;
variaia dintre preul de nchidere i preul de deschidere a zilei
urmtoare (gap, dac acesta apare) are loc ca rezultat al reaciei
Figura Ups
emoionale a participanilor la pia i a schimbrii ulterioare de
direcie.
Figura Ups utilizeaz aceste definiii. Ce reprezint ea? Dac piaa sa Figura 152. Ups n graficul General Electric, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
deschis mai jos dect preul minim al zilei precedente (gap), atunci ntoar-
cerea pieei i atingerea maximului zilei anterioare constituie un semnal de n fig. 152 este prezentat modelul Ups, format de cteva ori n perioa-
cumprare. Similar i pentru vnzare dac preul de deschidere a unei da 06.2007 09.2007. Acest model este ntlnit relativ des i se consider
noi bare este mai mare dect oricare pre al barei precedente, atunci sem- autentic.
nalul de cumprare apare cnd piaa scade i atinge acest pre. Dac urmrim graficul, observai c nu toate modelele sunt evideni-
Logica expus de autor este urmtoarea: s considerm cazul cumpa- ate. Atunci de ce le menionm pe acestea trei? Care este diferena fa de
rrii. Micarea preului dup nchidere se produce ca rezultat al surplusului altele, de ce acestea sunt mai importante? Rspunsul la aceste ntrebri le
emoional al vnztorilor care mping preul de deschidere sub minimul zi- gsim n urmtorul grafic.
lei anterioare. Ulterior preul se ntoarce la minimul acelei zile, ceea ce de-
monstreaz c piaa a acumulat suficient for ca s depeasc vnzarea
n panic i s urmeze evoluia iniial. Aceasta nseamn c reacia emoi-
onal este nvins i sentimentul din pia favorizeaz creterea. Atingerea
minimului zilei precedente reprezint un semnal de cumprare.
S analizm acum exemple concrete. Este necesar s menionm c
aceast figur se va ntlni mult mai rar pe piaa Forex, fiind caracteristic
pieelor de aciuni i futures.
Aceast figur se bazeaz pe faptul c n timpul unei micri puternice

ntro anumit direcie, piaa rar revine la valorile care se observau cu c-
teva zile n urm. n acest caz sar produce o corecie temporar. Aceast
figur se ntlnete mai des dect Ups. Ea este caracteristic i pentru piaa
Forex.
Figura 153 Ups + Williams Percent Range General Electric, Daily, Meta Trader,
Admiral Markets
Graficul din fig. 153 reflect aceeai perioad ca i cel din 152, ns
aici este adugat indicatorul Willams Percent Range. Urmrii cu atenie
unde se afl indicatorul corespunztor acestor figuri. El este mai jos de Figura 154. USD/CHF, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
linia 80, n zona de supravnzare. Aceste este un filtru suplimentar al
figurii respective. Cu alte cuvinte, figura Ups este mult mai eficient n fig. 154 se observ formarea multipl a acestui model pentru pere-
cnd se formeaz pe o pia n stare de supravnzare sau supracum- chea valutar USD/CHF n perioada 06.2007 09.2007.
prare.
Larry Williams propune nc o figur asemntoare n urmatoarele Pn acum am analizat punctele de intrare n pia, momentele unde,
condiii: dup prerea lui Larry Williams, este profitabil deschiderea poziiilor de
Buy dac bara curent (ziua) se deschide sub minimul barei cumprare sau vnzare. n continuare analizm alte elemente ale unei stra-
din urm cu dou zile, ateptm creterea pn la nivelul acestui tegii profitabile: Stop Loss, Take Profit.
minim. O astfel de revenire va fi semnal de cumprare; S ncepem cu Take Profit. Williams este unul dintre autorii care utili-
Sell dac bara curent (ziua) se deschide peste maximul barei zeaz foarte rar sau deloc Take Profit. Din punctul su de vedere mai bine
din urm cu dou zile, ateptm scderea pn la nivelul acestui nchidem poziia dup ultimul pre (preul de nchidere) al zilei respec-
maxim, ce va fi semnal de vnzare. tive dect s plasm Take Profit. El, de asemenea, poate menine poziia
deschis n limitele a 15 sesiuni de tranzacionare. Pentru ieire Larry Sistemul de tranzacionare ELIUTE
Williams aplic tehnica de catapultare (Bail Out). Catapultarea reprezint
nchiderea poziiei la deschiderea primei zile profitabile dup intrare. Cu Teoriile foarte cunoscute ale analizei micrilor de pia pot explica
alte cuvinte, dup intrarea pe poziie ateptm primul pre de deschidere i diferite elemente ale vieii reale. De exemplu, proporiile Fibonacci i
a zilei n care rezultatul nostru este pozitiv, apoi nchidem poziia. Dac proporiile corpului omenesc, valurile lui Elliot i valurile n viaa oameni-
urmrim exemplul ultimului model din fig. 154, i am fi vndut la nivelul loretc. Indiferent c aceste teorii au fost elaborate mai nti pentru pieele
1,2101 (05.09.2007). Micarea a fost favorabil pe parcursul zilei, deci, n financiare sau au fost observate n viaa real i apoi aplicate n piee, ele
urmtoarea zi (06.09.2007), la preul de deschidere de 1,2044, nchidem se bazeaz pe similitudini importante.
poziia. Profitul este de 57 de pips. Asfel de similitudini, att n viaa real, ct i n pia, nc urmeaz a
Tehnica de catapultare poate fi aplicat i preului de deschidere dac fi descoperite.
poziia din pia are deja dou sau trei zile. n acest caz, profitul n exem- n acest capitol vom ncerca s prezentm orientri pentru viitoarele
plul pe care lam analizat este mult mai mare. cercetri n domeniul respectiv. Desigur, pentru a descrie toat teoria, va fi
Dar ce se va ntmpla dac piaa va merge n direcia opus, dac po- nevoie nu de una, ci de mai multe cri. Iat de ce rolul crii date este s
ziia noastr este neprofitabil? Rspunsul lui Williams la aceast ntrebare definim laconic noiunile principale i s prezentm logica acestora. Deci,
const n stabilirea unui stop n valoare absolut (o suma fix). Ce nseam- s dm curs liber inovaiei!
n aceasta? Autorul ne recomand s plasm Stop Loss n sum de bani, nu Aadar, fiecare teorie tiinific se bazeaz pe anumite postulate, care
dup un anumit nivel tehnic, cum propun majoritatea tehnicienilor. se consider a fi demonstrate i pe fundamentul lor se dezvolt ulterior
Aceste dou modele analizate constituie doar o parte din cele utiliza- teoriile.
te de Larry Williams. Elementele ce construiesc modelele menionate, n Pentru teoria pieei, ca n cazul oricrei teorii, este necesar funda-
parte pot fi ntlnite i la ali autori, prezentai n aceast carte (acestea sunt mentarea pe anumite postulate.
inele DiNapoli, Sequential lui Demark). Dar ele, evident, au fost cel mai Analiznd evoluia pieei, putem meniona trei stri principale pe care
bine dezvoltate de Williams. Dac va plcut stilul de tranzacionare, v ea se construiete:
recomandm s aprofundai lucrrile sale. Chiar dac no s urmai aces- Impulsul poate fi definit ca micarea de baz a pieei, orientat
te strategii, meditai serios asupra sfaturilor repetate permanent de Larry spre o anumit direcie. Impulsul este o parte a trendului;
Williams: Corecia aceasta este a doua parte component a trendului. Ea
ntotdeauna plasai stop loss! reprezint micarea n direcie opus, cu o putere mai slab, dup
Tranzacionai futures! care impulsul continu;
Consolidarea, probabil, constituie cea mai important stare a pie-
ei. Este o perioad n care piaa acumuleaz energie pentru re-
alizarea impulsului urmtor. Ea poate fi definit drept o micare
lateral. Consolidarea deseori capt forma unui model grafic, pre-
zentat n capitolul 4 (Analiza Grafic).
Aceste trei situaii, n esen, constituie baza teoriei pieei. Dup de-
finiia lor urmeaz s prezentm nc dou elemente ale pieei haosul
i ordinea. Haosul i ordinea pot aprea oricnd i pot avea o durat di-
ferit. Aplicnd aceste dou noiuni la strile principale ale pieei, putem
concluziona c ordinea se observ la impuls i corecie, iar haosul la se ngreuneaz, apar tot mai muli participani care nu respect regulile,
consolidare. semaforul i pierde funcia sa de sincronizare i n subsistem domin ha-
Cum se dezvolt micarea pieei? osul. Intersecia se afl n blocaj i nimeni nu poate trece. n acest moment
n primul rnd, dup cum am amintit deja, cea mai important stare al haosului situaia pare fr ieire, i pare c niciodat nu ne vom ntoarce
a pieei este consolidarea. De regul, ea este necesar pentru a ncepe o la ordinea precedent.
micare nou. Fiecare micare nou sau impuls trece prin etapa de conso- Cel mai interesant este c ordinea n subsistem se restabilete brusc.
lidare. Cu alte cuvinte, ordinea apare din haos. Automobile, tramvae, pietoni, mai devreme sau mai trziu, se poziioneaz
Imediat apare ntrebarea: cum se ntmpl aceast fapt, cum haosul tre- ntro anumit succesiune ce permite trecerea de la haos la ordine.
ce n ordine i invers? S revenim la pieele financiare. Analogiile pe care le putem deduce
S lum un alt exemplu din viaa noastr de zi cu zi. Dac privim str- din exemplul prezentat cu intersecia sunt urmtoarele:
zile din marile orae, vom observa c ele reprezint aceste noiuni hao- Dup ordine, impuls, n timpul cruia avem o evoluie cert a micrii
sul i ordinea. Autoturisme, pietoni, autobuze, tramvaie i ali participani (nu conteaz ascendent sau descendent), n anumite condiii, pe pia
n trafic pot fi privii drept un sistem unitar. n acest sistem toi participanii ncepe haosul. Acest haos se caracterizeaz prin nchiderea poziiilor mi-
se mic ntro anumit ordine strict datorit unui anumit mecanism de crii anterioare i deschiderea de noi poziii n diferite direcii, perceperi
reglementare. Unul dintre mecanismele principale de reglementare, care variate ale datelor fundamentaleetc. Toate acestea n graficul pieei se re-
zilnic asigur ordinea n acest sistem, este semaforul. Datorit acestuia, prezint sub aspectul consolidrii;
toi participanii la trafic pot convieui mpreun n siguran. Ca i n exemplul cu intersecia, pe pieele financiare, ntrun anumit
S urmrim una din prile concrete ale acestui sistem subsistemul moment, elementele de pia se aranjeaz ntro continuitate concret, iar
intersecia. La aceast intersecie, datorit semaforului, toi participanii ca rezultat ncepe impulsul i ordinea se restabilete.
menionai mai sus au aceleai drepturi de deplasare, adic toi vor avea Prin aceasta am artat legtura existent ntre pieele financiare i viaa
posibilitatea s traverseze intersecia i si continue micarea n direcia real. Din toate cele prezentate, pe noi, traderii, ne intereseaz cum s des-
dorit, spre obiectivul urmrit. coperim succesiunea n care factorii din pia se aranjeaz ntro anumit
n acest subsistem ordinea se menine datorit pstrrii mecanismului direcie i haosul se transform n ordine.
de sincronizare i reglementare a traficului. S presupunem c avem dou Evident, dac punem problema tranzacionrii n starea de consoli-
direcii A i B, i c durata semnalului semaforului ce regleaz micarea dare, ateptnd impulsul, o variant fericit o constituie tranzacionarea
permite trecerea a 10 autoturisme ntro singur direcie. Toi am observat dup metodele prezentate n capitolul 4. Aceast tehnic de tranzacionare
faptul c, ntrun anumit moment, unul dintre participani, de exemplu un se bazeaz n principal pe strpungerea consolidrii, ceea ce duce la dez-
automobil, decide s nu respecte semnalul, i s traverseze pe culoarea voltarea impulsului ntro anumit direcie. Aceast abordare a tradingului
rou. Deseori i alii i urmeaz exemplul. Atunci, n loc de 10 autoturisme pe pieele financiare ca atare este favorabil, dar dac este aplicat mult
merg 14 n direcia A. timp, se observ c o parte a micrii ntotdeauna este omis, ca s fim mai
Aceasta automat nseamn c n direcia B, ct timp vor trece pe rou explicii, este omis partea de la nceputul micrii pn la strpungerea
cu patru maini mai mult, vor avea acces doar 6 autoturisme. Circulnd modelului grafic.
pe rou, patru automobile n direcia A mpiedic accesul participanilor Atunci cum tim c piaa se pregtete de impuls, c haosul va trece
n direcia B. Participanii din direcia B, la rndul lor, vor s pstreze n ordine?
proporia precedent de 10 automobile. n acest caz, patru automobile din Pentru a da un rspuns corect fundamental, este necesar ca el s se ba-
direcia B sunt nevoite s circule pe rou. n timp micarea la intersecie zeze pe cele mai simple elemente ale pieei. n capitolul 4 (Analiza Grafic)
am examinat modelele preului care pot fi definite ca fiind complexe. Ele

descriu starea de consolidare, dar n esen depind de mai muli parametrii,
de exemplu: nclinarea, lungimea, limea, momentul strpungeriietc.
Rspunsul la ntrebarea de mai sus se gsete n mprirea acestor
modele pn la cele mai mici posibile, pn la modelele care se bazeaz
numai pe raportul dintre unitile principale de construire a pieei pre-
urile Low, High, Open, Close.
Asemenea modele am analizat urmrind teoriile Larry Williams i
Tomas Demark. Primul este unul dintre teoreticienii contemporani care a
avut o contribuie important la dezvoltarea acestor figuri de pre.
Din toate cele expuse putem concluziona c nceputul continuitii,
unde toate elementele sunt n stare de trecere de la haos la ordine, de la
consolidare la impuls, apare din corelaiile exacte ale celor patru preuri de
baz sau dintro anumit figur.
nainte s continum, trebuie s amintim un aspect foarte important.
Nu exist figur eficient 100%. Ca n cazul interseciei n care micarea
este n dificultate, i ordinea nu poate fi uor restabilit, i la micrile
pieei trecerea de la consolidare la impuls nu se produce ca urmare a unei
singure continuiti. Din cauza numrului mare de figuri, nici o figur nu Figura 155 USD/CAD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
poate fi eficient 100%.
Studiai urmtoarele grafice. n fig. 155 i 156 sunt prezentate grafice-
le zilnice EUR/USD i USD/CAD.
Incorect
Figura 157 E, Ascendent i Descendent
n forma clasic a figurii E exist o condiie important trebuie s

se produc atingerea unei noi valori, minim sau maxim, dup care piaa se
Figura 156, EUR/USD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets nchide, formnd o lumnare invers: dac a a taurului, atunci b
a ursului i viceversa: dac a lumnarea ursului, b finalizeaz
n fiecare grafic pot fi observate anumite elemente evideniate. Dup figura. Corelaiile exacte dintre preuri, gapurile preului sau alte ele-
cum observm, majoritatea momentelor de acest gen apar la consolidare. mente pot servi drept filtre suplimentare ale modelului dat. Filtrele aminti-
De asemenea, trebuie atras atenia c dup fiecare moment urmeaz un te nu vor constitui obiectul ateniei noastre n aceast carte.
impuls ntro anumit direcie. Dac aprofundm, se poate observa c toa- S examinm acum tehnica de tranzacionare ce se bazeaz pe aceast
te aceste momente corespund unor anumite situaii. Aceste situaii pot fi figur sau regulile sistemului ELIUTE:
grupate ntro figur a preului. Figura respectiv o vom numi convenional Deschiderea poziiilor. Regulile de deschidere a poziiei sunt simplu
figura E, iar strategia de tranzacionare bazat pe figura E ELIUTE. de urmat.
Ce reprezint figura E? Aceasta este o figur foarte simpl, bazat Cumprarea. Cumprm dac dup formarea figurii ascendente
pe corelaiile dintre cele patru preuri principale cel mai mare, cel mai E (Upside E) piaa va depi cea mai mare valoare a barei ce n-
mic, preul de deschidere i preul de nchidere. Figura E se formeaz cnd chide figura b. Cu alte cuvinte, cumprm cnd piaa trece de
dup deschiderea unei bare noi, preurile trec de maximul sau minimul maximul lumnrii b. O condiie suplimentar pn la mo-
precedent, dar nu se menin la noile nivele i revin, nchiznduse mai jos, mentul cumprrii este ca distana dintre cel mai mic pre al barei
respectiv mai sus dect preul de deschidere. curente i preul deschiderii s fie mai mic dect aceeai distan
Toate acestea sunt ilustrate n fig. 157, unde este reprezentat interpre- a barei precedente (bara b).
tarea corect i incorect a figurii E. Vnzarea. Identic: vindem dac la formarea figurii descendente
E (Downside E) piaa va depi cea mai mica valoare a barei ce
nchide figura b. Cu alte cuvinte, vindem cnd piaa trece de barei pe care sa efectuat tranzacia iniial. Restricia este aceeai
minimul lumnrii b. O condiie auxiliar pn la momentul ca i n cazul semnalului de baz pn la momentul cumprrii /
cumprrii, distana dintre cel mai mare pre al barei curente i vnzrii distana dintre cel mai mic / mare pre i preul de deschi-
preul deschiderii s fie mai mic dect aceeai distan a barei dere al barei curente trebuie s fie mai mic dect aceeai distan
precedente (bara b) umbra de sus a barei curente trebuie s de bara precedent.
fie mai mic dect umbra de sus a barei b. Creterea poziiilor dup regula a doua trebuie efectuat doar pn la
bara a treia dup iniierea tranzaciei. Aceast adugare este foarte efici-
S urmrim semnalele graficului. Observai fig. 158, graficul zilnic ent, deoarece la startul noului impuls foarte des se formeaz cteva bare
USD/CAD, dar cu menionarea semnalelor de cumprare i vnzare. consecutive n aceeai direcie.
Stop Loss. n cazul strategiei ELIUTE avem dou variante pentru a
plasa Stop Loss. Prima este mai conservatoare la cumprare, dac um-
bra de jos a barei curente va deveni mai mare dect umbra de jos a barei
b, poziia trebuie nchis. n mod similar se aplic i la vnzare dac
distana dintre preul cel mai mare i preul deschiderii barei curente va de-
veni mai mare dect aceeai distan a barei anterioare (bara b), poziia
trebuie nchis.
A doua variant se folosete de maximul (vnzare) sau minimul (cum-
prare) barei b. Dac va fi depit, nchidem poziia. Aceast variant
presupune un Stop Loss mai mare, i de aceea este recomandat la intrarea
iniial n pia, iar prima variant este potrivit pentru creterea poziiilor
deja existente.
nchiderea Poziiilor. Cel mai dificil moment al tradingului este n-
chiderea poziiilor. Dac ieim foarte devreme, atunci putem rata o bun
parte a micrii, dac ateptm, riscm ca piaa si schimbe direcia.
Cum s nchidem poziia astfel nct, ntotodat se ne asigurm c obinem
un profit maxim?
Un rspuns exact la aceast ntrebare, n cazul strategiei ELIUTE,
nu exist. Pentru a determina momentul ieirii din pia, trebuie evaluat
Figura 158. ELIUTE semnale de vnzare i cumprare. ct timp va continua starea de ordine pn cnd piaa va intra din nou n
USD/CAD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets haos.
Prima variant: trebuie s nchidem poziia la apariia unui nou semnal
Creterea poziiilor. Regulile de adugare sunt dou: n direcia opus.
Adugm la formarea noului semnal n aceeai direcie; Pentru ieire pot fi utilizate diferite metode. De exemplu:
Adugm mult mai rapid cu scopul maximizrii profitului din im- Catapultarea de Larry Williams;
puls. Aici se poate cumpra sau vinde suplimentar, dac bara ur- nchiderea poziiei dup ce am adugat poziiile permise conform
mtoare depete maximul (cumprare) sau minimul (vnzare) strategiei;
Utilizarea n calitate de int a preului distana dintre minimele i Testarea sistemului de tranzacionare
maximele modelului curent E (n baza cruia deschidem poziia)
i ultimul model contrar. Mai bine spus, cnd cumprm, calcu- Dup cum am amintit la nceputul acestui capitol, construirea siste-
lum distana de la cea mai mic valoare a barei b a modelului mului de tranzacionare este un proces care necesit timp i atenie. Totui,
curent E pn la cea mai mare valoare a ultimului model opus noi investim capitalul propriu i nu este raional s ne bazm pe un sistem
(de vnzare) E. Aceast distan se adaug la preul de deschi- oarecare fr a fi siguri de eficiena sa. Procesul de construire a sistemului
dere a barei pe care am deschis poziia iniial, i este important de tranzacionare se mparte n cteva etape:
s menionm dac eventual sunt prezente condiiile pentru aceas- 1. Stabilirea iniial a regulilor de tranzacionare. n aceast etap
ta inta crete, concomitent distana utilizat se adaug la noul trebuie formulate clar i concret semnalele de intrare n pia, sem-
pre al deschiderii barei pe care adugm poziii. nalele de ieire, unde plasm Stop Loss iniial i care este riscul
Dup ce am urmrit toate aspectele sistemului, s enumerm cteva maxim pe care nil asumm;
reguli, de respectarea crora depinde eficiena lui: 2. A doua etap const n testarea sistemului de tranzacionare pe
Recomandm ca sistemul s fie aplicat pe graficul zilnic; baza datelor din trecut. n aceast etap studiem micrile preului
n prezena unui trend puternic ntro anumit direcie i apariia din trecut pentru o pereche valutar concret (aciune, futures), pe
semnalului de schimbare, primul astfel de semnal nu trebuie utili- care o vom tranzaciona i urmrim rezultatele tranzaciilor pe care
zat pentru tranzacionare; leam fi obinut la respectarea regulilor sistemului numit tra-
Sistemul ofer cele mai bune rezultate dac semnalele apar n faza ding pe hrtie. Cutm rspuns la ntrebarea: Dac am fi nceput
de consolidare. Reguli concrete de identificare exact a fazei de tranzacionarea dup acest sistem cu un an n urm i am fi tran-
consolidare nu exist ea poate fi doar observat, nu identifica- zacionat pn n ziua de astzi, la ce rezultate am fi ajuns?;
t. Dup consolidare sunt utilizate semnalele care apar n direcia 3. Analiza rezultatelor. O metod foarte bun de analiz a unui sis-
impulsului; tem profitabil de tranzacionare propune Ryan Jones n cartea sa
Modelul E i tot sistemul ELIUTE reprezint una din continui- The Trading Game. Pentru nceput trebuie calculai urmtorii
ti dup care piaa i schimb starea continuitatea de stabili- parametri:
zare a haosului care va duce la ordine. Acest sistem n esena sa W valoarea medie a ctigurilor;
este foarte simplu n aplicare i ofer posibiliti mari pentru o W= numrul pipsprofit (punctelor)/numrul tranzaciilor reuite;
dezvoltare ulterioar. n capitolul dat am prezentat doar concepia L valoarea medie a pierderilor;
principal, bazat pe modelul E. Sistemul este studiat prioritar L numrul pipspierdere (punctelor)/numrul tranzaciilor nereu-
pentru piaa valutar Forex, dar poate fi implementat cu uurin i ite;
pe alte piee financiare. % W coeficientul tranzaciilor pozitive;
% W numrul tranzaciilor pozitive/numrul total al tranzaciilor.
!!!Este important de reinut c tranzaciile cu rezultat nul (fr

profit sau pierdere) de asemenea sunt considerate reuite.
Utilizm urmtoarea formul:

(W/L + 1)* W 1 0,6
Conform criteriilor lui Ryan Jones, pentru a te baza pe sistemul de

tranzacionare, acest indicator trebuie s fie mai mare de 0,6. Din formul
vedem c reuita pe termen lung n trading se bazeaz pe numrul mare de
ctiguri raportate la pierderi (W/L), sau pe un numr mai mare de tranzac-
ii reuite (cu rezultat pozitiv). Capitolul 8
S prezentm urmtorul exemplu pentru a ntelege mai bine teoria. S ANALIZA VALURILOR
presupunem c la zece tranzacii consecutive se nregistreaz urmtorul
rezultat:
+60, +60, 30, +60, 20, +50, 30, +40, 20, +30.
n anii 30 ai secolului trecut, Ralph Nelson Elliot a descoperit o teorie
Calculm dup formulele de mai sus: revoluionar (1938, The Wave Principle), care pn n prezent rmne
una dintre cele mai profesioniste i complexe metode de prognozare a evo-
W300/6= 50 L=100/4=25%W=6/10=0,6 luiei preurilor. Teoria lui Elliot a atras numeroi adepi, deorece sa do-
(50/25+1)*0,61=0,8 vedit c modelele valurilor descriu foarte bine structura micrilor pieei.
Aceast teorie ofer mult mai multe posibiliti de previziune, inclusiv pe
n exemplul prezentat observm c valoarea absolut a profiturilor este un orizont de timp ndelungat. n timp, predecesorii teoriei au completat
de dou ori mai mare dect valoarea pierderilor, iar coeficientul tranzacii- studiile autorului, dar practic aproape toate modelele cunoscute ale pieei
lor profitabile este de 60%. n concluzie, dac sistemul nostru de tranzaci- sunt descrise pe baza teoriei lui Elliot care dateaz de acum 70 de ani. Ro-
onare ofer aceste rezultate, putem sl aplicm n tradingul real. bert Pretcher, Glenn Neely i muli alii au introdus apoi un numr mare de
reguli pentru perfecionarea analizei valurilor.
Dup studii aprofundate ale graficelor de micare a preurilor, Elliot a
stabilit c pieele financiare evolueaz dup anumite modele. Aceste mo-
dele se repet continuu att n intervale mai lungi de timp (ani, decenii),
ct i pe perioade scurte (luni, zile). Figurile preului se grupeaz ntro
anumit continuitate i formeaz un model care, la rndul su, ntotdeauna
face parte dintrun model de baz mai mare (vezi figura 159). Fiecare ciclu
de evoluie a preurilor este exprimat n acelai mod prin cinci valuri,
din care trei se gsesc n direcia de baz a trendului (1, 3, 5), desprite
de dou valuri mpotriva direciei trendului (2, 4), dup care urmeaz o
combinaie de trei valuri (A, B, C), ce se mic n direcia opus. Elliot nu-
mete aceste structuri formate din cinci valuri n direcia trendului unde
de impuls i le numeroteaz cu cifrele 1, 2, 3, 4, 5, iar valurile contra
direciei trendului le numete de corecie i le menioneaz cu litere a,
b, cetc. Explicaie: val se numete deplasarea delimitat de pre de la baz
la vrf, sau de la vrf la baz. Presupunerea c preurile pe pieele financi-
246 100% FOREX nvm i Ctigm Analiza valurilor 247
are se deplaseaz n form de valuri a fost iniial utilizat de Charles Dow, de aceea majoritatea teoreticienilor explic principiul valurilor conform
care este considerat printele analizei tehnice (dup numele su este nu- unui asemenea scenariu.
mit i cel mai cunoscut indice compozit din SUA Dow Jones Industrial Valul 1 se formeaz de la nchiderea poziiilor i fixarea profitului tren-
Average). dului precedent. Dac punctul 0 este baz, atunci trendul anterior a fost
descendent i nchiderea poziiilor scurte nseamn cumprare, care duc
la creterea preurilor. La sfritul primului val se formeaz un vrf tem-
porar. Acest vrf ofer posibilitatea traderilor care ateapt o nou scdere
a preurilor deschiderea unor noi poziii scurte la un pre mai avantajos.
Iniial, cnd se formeaz punctul de start (p. 0), nimeni nu are sigurana c
acest pre va rmne mult timp o baz neatins, i se presupune c trendul
probabil va continua. Atunci au loc noi vnzri i se formeaz valul des-
cendent 2.
Valul 2, n esen, reprezint testul principal i confirmarea c a n-
ceput un nou trend ascendent. Regula pentru valul 2 const n faptul c
acesta nu trebuie s ating nivelul valului 1. n caz contrar, aceasta nu va
fi valul 2, ci doar o parte din trendul descendent precedent. n opinia lui
Glenn Neely (predecesorul teoriei valurilor, care ia dedicat mai mult de
10 ani din via cercetrii valurilor pe pieele financiare), n majoritatea
cazurilor valul 2 nu depete 61,8% din lungimea valului 1. Faptul c pre-
ul nu poate atinge baza precedent este un semnal pentru participani c
poziiile scurte se nchid, deoarece ateptrile lor nu sau adeverit. n plus,
pentru traderii care tranzacioneaz pe perioade mai scurte, au posibilitatea
deschiderii poziiilor scurte pentru cumprare n scopul atingerii vrfului
Figura 159. Modelul valurilor Elliot valului 1 sau chiar a nivelelor mai nalte. Astfel, n mod firesc se acumu-
leaz un numr mare de ordine la cumprare dup ncheierea valului 2. De
aici apare i urmtoarea regul pentru valul 3.
Fundamentarea valurilor Valul 3 de obicei este cel mai lung, dar niciodat nu poate fi cel mai
scurt din cele trei valuri de impuls 1, 3 i 5. De obicei, la acest val
Se poate spune c modelul valurilor Elliot reprezint o variant clasic potenialul profit este cel mai mare. Trendul este puternic n special dup
a ciclului de pia. Ciclul pieei este perioada de timp n care se accept ce a fost depit vrful valului 1 n acest moment toate dubiile privind
convenional c sau reflectat i aciunile cumprtorilor (taurilor), i ac- nceputul unui nou trend ascendent dispar. Una dintre cele mai des ntl-
iunile vnztorilor (urilor). De obicei, ciclurile se msoar de la baz nite variante de formare a impulsului este cea a valului 3 extins (explicat
pn la o nou baz, dar ciclurile se pot considera i ntre dou vrfuri (n mai trziu), totodat valul 3 avnd lungimea de la 1,618 pn la 2,236 (i
special la trendul descendent). De regul, scenariul dup care se dezvolt chiar 2,618) din lungimea primului val, iar valurile 1 i 5 de obicei sunt
ciclurile de pia e aproximativ acelai. Este mai uor de prezentat ciclul de aproximativ egale ca lungime.
pia care ncepe i se termin cu baz (dup cum este artat n figura 159), Valul 4. Indiferent de puterea valului 3, el se ncheie i participanii
ncep s fixeze profitul (Take Profit). Aa ncepe valul 4. Aceste valuri de Aplicarea analizei valurilor
obicei se prelungesc mult timp. Obiectivul principal al traderilor n acest
moment este s atepte sfritul valului 4 i s participe la valul 5, deoare- Analiza valurilor se aplic pe toate pieele financiare cu lichiditate ri-
ce dinamica acestui val este anticipat cu uurin, i el ofer un potenial dicat: de aciuni, valutare sau de mrfuri. ns este necesar de menionat
profit. Exist o regul important pentru valurile 4: n calitate de condiie c modelul de baz, descris de Elliot, a fost creat petru bursele de aciuni
minim necesar de determinare a sfritului valului, corecia trebuie s i pentru alte piee are particulariti specifice. Dac analizm modelul n-
ating zona de 5060% din valul 3 i indicatorul EWO (similar indicato- trun interval mai mare de timp (circa 10 ani), atunci se presupune c piaa
rului MACD) trebuie s ajung la linia zero. Dup ndeplinirea acestor va crete pe termen lung, deoarece dup valul de impuls ascendent, valul
condiii, se poate atepta formarea valului 5. de corecie nu duce preul pn la punctual iniial, ci se oprete la un nivel
Valul 5. Cnd corecia valului 4 sa ncheiat, ncepe valul 5. Referitor mai ridicat (fig. 159). Aceast concluzie ntradevr este caracteristic pie-
la aceste valuri exist diferite teorii n funcie de lungimea i durata lor, ei de aciuni, deoarece creterea reflect capitalizarea companiilor mari.
care depind deja de formarea anterioar a valurilor 1 i 3. n general, dac Dar acest principiu nu este valabil pe pieele valutare aceasta ar putea
valul 3 a fost deosebit de lung (aprox. de dou ori mai mare dect valul 1), s nsemne c pe o perioad mai mare de timp o valut se scumpete mult
atunci valul 5 trebuie s fie relativ mai slab (posibil, nu va depi vrful va- fa de alta, dar factorii fundamentali ai pieei financiare duc mai rar la
lului 3, i este numit val 5 pierdut) i invers dac valul 3 nu este destul astfel de rezultate.
de puternic (de la 1 la 1,618 din primul), atunci ne putem atepta la un val Utilizarea corect a modelelor Elliot permite traderului s profite de
5 puternic. n cazul al doilea, acesta poate atinge de la 1,618 pn la 2,618 trend la maxim. Pn nu se va termina un anumit ciclu, orientarea de baz
din al treilea (sau chiar lungimea de la p.0 pn la vrful valului 3). Odat a preului nu se va schimba. Regula dominant este de a tranzaciona n
cu valul 5 se finalizeaz evoluia trendului, dup care ncepe micarea de direcia valurilor de impuls, deoarece acestea asigur un profit mai mare,
corecie n direcia contrar A, B, C. iar n timpul coreciilor este de preferat limitarea tranzacionrii, deoarece
Corecia trendului principal reprezint partea fireasc a ciclului de pia- preul i schimb deseori direcia i micrile nu au potenial mare de
n timpul creia preurile ncearc s ating mcar o parte a nivelelor profit. Analitii financiari cu mare experien n analiza valurilor ncearc
anterioare ale preului. De obicei, corecia tinde spre zona 0,5 0,618 a s descrie un tablou exact al valurilor pe pia i sl aplice ca pe o hart
ntregii micri din timpul impulsului (de la p.0 pn la valul 5). n practi- pe care evolueaz preul. Dac analiza este corect, aceasta poate asigura
c, aceast corecie poate s fie de mai multe tipuri, dar n modelul de baz un trading eficient. Chiar i fr o experien bogat, traderul care este
este prezentat sub form de zigzag. La un asemenea model este interesant implicat n analiza valurilor, are mai multe atuuri. El simte mai bine di-
s amintim c unii participani consider valul B drept o revenire a trendu- namica pieei i micrile preului devin mult mai clare i mai naturale.
lui ascendent (vezi fig. 159), deoarece acesta se dezvolt n direcia trendu- Fr utilizarea analizei valurilor, traderul nceptor de multe ori ntmpin
lui principal. Dar din cauza c nu este atins vrful valului 5 i deseori dup dificulti n a determina nceputul coreciei sau s accepte faptul c nu a
valul B urmeaz vnzri masive formnd valul C. Dup ncheierea valului reuit s participe la o micare ascendent puternic. Cunotinele despre
C piaa este gata de urmtorul ciclu. analiza valurilor educ traderul la rbdare i disciplin, l nva s atepte
i s intre n pia la momente oportune. Retragerile Fibonacci constituie o
parte esenial a analizei valurilor, i traderul poate s le aplice cu succes
pentru recunoaterea punctelor reversibile.
Primii pai n aplicarea acestei analize sunt recunoaterea valurilor vi-
zibile pe grafic, i identificarea modelelor cunoscute. n esen, fiecare vrf
sau baz clar exprimate reflect un oarecare val al unui interval de timp. TIPUL VALURILOR
Trebuie avut n vedere faptul c pentru grafice de scurt durat (mai mic
de o or) modelele nu se formeaz ntotdeauna. Ca metode auxiliare, pen- Impulsurile
tru nceput pot fi utilizai fractalii (vezi capitolul referitor la sistemele Bill
Williams) i indicatorul ZigZag pentru determinarea unor valuri separate. Impulsurile se mpart n dou tipuri de baz de trend i finale.
Mai eficient pot fi folosii i fractalii care pentru formare au nevoie de un Impulsurile de trend reprezint micri puternice n care preurile ating
numr mai mare de bare dect cele cincistandard (fractalul clasic). Indi- noile maxime sau minime. Pe grafic ele apar ca un trend format din cinci
catorul tehnic wlxFractals ofer o asemenea posibilitate. segmente trei din ele n direcia principal, separate de dou valuri care
se ntlnesc sau figuri (de obicei, coreciile sunt mai lungi ca perioad i
mai complexe dect valurile de impuls).
Regulile principale pentru valurile de impuls i trend:

valul 2 niciodat nu trebuie s ating nceputul valului 1;
valul 3 niciodat nu poate fi cel mai scurt, i n majoritatea cazuri-
lor va fi cel mai lung din cele trei valuri de impuls 1, 3 i 5;
valul 4 nu poate fi mai jos dect maximul valului 1. Aceasta poate
s se ntmple la impulsul final, dar nu de trend.
Figura 161. Exemple de numerotare incorect a valurilor
Figura 160. Identificarea valurilor cu ajutorul indicatoarului ZigZag i wlxFractals n fig. 161 sunt prezentate exemple de numerotare incorect a valuri-
lor. n primul caz nu este pstrat regula de baz valul 2 niciodat nu
n figura 160 fractalii sunt construii astfel nct s indice vrfurile i trebuie s ating nceputul valului 1. n al doilea caz este nclcat regula
bazele innd cont nu de 5, ci de 8 bare pn la, i dup punctul extrem. O valului 3: acesta niciodat nu trebuie s fie mai scurt i n majoritatea ca-
astfel de metod descoper valurile mai importante i mai semnificative zurilor va fi cel mai lung din cele trei valuri de impuls. n al treilea caz nu
ale graficului preului. este respectat regula valului 4 el nu trebuie s nlocuiasc valul 2.
Unul dintre valurile de impuls este prelungit 1, 3 sau 5. De obicei,

valul extins trebuie s fie de 1,618 sau mai mare dect urmtorul val de
impuls (aceast regul are excepii) ca lungime. n funcie de care val este
extins, pot fi delimitate trei tipuri principale de impuls. Mai frecvent se
ntlnete varianta cu valul extins 3.
Valul de impuls n cazul unui trend descendent
Valul de impuls n cazul unui trend descendent
Figura 162. Impuls din cinci valuri, extins fiind valul 3
De multe ori valul extins 3 este segmentat mai mult dect celelalte (cu
vrful bazei clar evideniat fig. 163)
Figura 163. Impulsul cu valul 3 extins (GBP/USD, Daily), Meta Trader, Admiral
Markets
n graficul zilnic GBP/USD, sunt ndeplinite condiiile de baz ale im-

pulsului trendului cu valul 3 extins. Valul 3 n cazul dat are lungimea de
1,618 raportat la valul 1 i 5. Cnd impulsul este extins la valul 3, cel mai
des valurile 1 i 5 sunt egale ca lungime sau sunt ntro anumit proporie
(0,618 sau 0,5). Aceasta se poate observa i prin construirea a dou linii:
prin punctele 24 i apoi paralel cu el, prin vrful valului 1(p.1).
Triunghiurile n diagonal (Diagonal Triagles)
Aceste figuri reprezint de asemenea o continuitate de cinci valuri, dar

spre deosebire de impulsulstandard, valul extins este 1 sau 5, nu 3. Dac
ele vor fi segmentate vizibil (minimele i maximele clar observate), struc-
tura interioar a figurii poate fi: 5:3:5:3:5 (dup numrul valurilor mai mici
n fiecare val mare), dar poate fi constituit i din cifrele trei: 3:3:3:3:3. n n fig. 165 este prezentat diagonala n forma valului C. n exemplul
cazul doi impulsurile se numesc finale i de cele mai multe ori sunt acele dat structura intern a lui C este :5:3:5:3:5.
figuri care se formeaz la sfritul unei figuri mai mari n forma valului
C la corecii sau a valului 5 la impulsuri. Diagonalele Finale (Ending Diagonal)
Cnd este extins valul 1, figura seamn cu o pan .
Structura intern a acestor figuri este alctuit din combinarea a trei
valuri (:3:3:3:3:3).
Figura 164. Triunghiurile n diagonal cu structura 5:3:5:3:5

Figura 166. Diagonalele Finale
Cnd valul 5 este extins, figura apare ca o pan lrgit.
Figura 167. Schema Diagonalelor Finale cu valul 5 extins
Figura 165. Diagonala n forma valului C (EUR/JPY), H4, Meta Trader, Admiral
Markets
Zigzagul (:5:3:5). Acest tip de structur corectiv se utilizeaz n mo-

delul valurilor Elliot (coreciile A, B, C fig. 159). Un asemenea model,
de obicei, reflect o corecie profund (aproximativ 50 61,8%). Dac
valul A este segmentat clar, atunci el trebuie s fie format din cinci valuri.
Dup care urmeaz valul B cu o structur din trei valuri care, de regul,
se ncheie maxim la 62% din lungimea A. Valul C (cu cinci valuri :5), de
obicei este ntro anumit proporie fa de A, de cele mai multe ori este
egal cu acesta, dar poate fi de 0,618 sau 1,618 din A.
Figura 168. Diagonala Final n forma valului C. Structura intern a figurii este
format dintrun ir de trei (:3:3:3:3:3) Figura 169. Zigzagul n jos Figura 170. Zigzagul n sus
Coreciile
Corecii pot fi valurile 2, 4, A, B, C, D sau E dintro clas superioa-

r. Acestea reprezint o structur complex de impulsuri i, de obicei, nu
prezint potenial pentru profit, dac nu constituie figuri pentru intervale
de timp mai mari (de o zi, o sptmn). Totui, dac traderul le identific
exact, aceasta devine un avantaj, deoarece finalizarea coreciei este nce-
putul unei micri noi de impuls, care poate fi speculat chiar de la nceput
i n acest caz profitul va fi maxim. Multitudinea modelelor de corecie
se determin de tipul valului A, direcia valului B i lungimea valului C
fa de A i B. Trebuie menionat c valul B de multe ori induce n eroare,
deoarece se dezvolt n direcia impulsului, i muli traderi deschid poziii
urmrind continuarea trendului. n funcie de lungimea valurilor B i C
putem determina puterea urmtorului val de impuls. Cu ct valul B este
mai puternic i valul C mai slab, cu att mai puternic va fi urmtorul val
de impuls (3 sau 5).
Figura 172. Corecia lateral
Figura 171. Zigzag n forma valului A (GBP/USD), Daily, Meta Trader, Admiral
Markets
Coreciile laterale (:3:3:5)
Spre deosebire de zigzag, n timpul coreciilor laterale valul B atinge

lungimea valului A (sau cel puin 80%). Valul A este format din trei valuri. Figura 173. Corecia lateral (EUE/USD, H4), Meta Trader, Admiral Markets
De aici provine regula: cnd ncepe corecia, urmrim formarea valului A.
Dac este format din cinci valuri, avem un zigzag; dac este din trei valuri, Cnd valul B va depi lungimea valului A i urmtorul val C nu va
atunci ntreaga corecie va fi lateral sau un triunghi. Corecia lateral cla- atinge baza A, atunci avem o corecie mobil sau n miscare (Running).
sic (Regular Flat) apare atunci cnd valul B atinge exact nivelul nceputu- Aceasta este un semn al unui trend puternic i probabil urmtorul val de
lui valului A, iar valul C atinge sau va depi puin nivelul bazei A. impuls va fi puternic i de durat.
Figura 174. Corecia mobil Figura 176. Corecia deformat lateral (Irregular)
Dac valul B va depi valul A, dup care valul C scade sub nivelul Un model mai semnificativ l reprezint corecia lateral cu valul euat C
bazei A, avem o corecie deformat (Irregular). Aceste figuri apar ca nite (Failure C). n cazul n care C nu atinge vrful valului A (depind aproxima-
formaiuni ce se extind i, de obicei, dup finalizarea lor micarea nu are tiv 0,618 din A), aceasta nseamn c urmtorul val de impuls va fi puternic.
potenial mare ca n cazul coreciei mobile.
Figura 177. Corecia deformat lateral (Irregular) (GBP/USD, H4), Meta Trader
Figura 175. Corecia mobil (GBP/USD,H4), Meta Trader, Admiral Markets Admiral Markets
preul strpunge limitele triunghiului, va urma o micare puternic. Aceste

figuri au un potenial mare de profit. Dac le segmentm, valurile ce le
formeaz de cele mai multe ori sunt cte trei (:3) A, B, C, D, E. Cel mai
frecvent triunghiurile se formeaz n valul B sau n valul 4.
Figura 178. Corecia lateral cu valul euat C (Failure C)
Figura 180. Triunghiurile
Figura 179. Corecia lateral cu valul euat C (GBP/USD, 4H), Meta Trader Ad
miral Markets
Triunghiurile (:3:3:3:3:3)
Dac vorbim de triunghiuri ce se ngusteaz, este important s cunoa- Figura 181. Triunghi n forma valului B (USD/JPY, Daily), Meta Trader Admiral
tem c pe parcursul formrii acestor figuri piaa acumuleaz energie. Cnd Markets
Triunghiurile extinse (Expanding Triangle).

Spre deosebire de triunghiurile ce se ngusteaz, n acest caz piaa
pierde energie.
Figura 182. Triunghiurile extinse
CORECII COMPLEXE COMBINAIILE
Coreciile complexe reprezint un ir de corecii simple (zigzag, co-

recie lateral sau triunghi) care sunt legate de un singur val X. Valul X
poate prezenta orice tip de corecie. Pentru comoditate se utilizeaz pre-
scurtrile W, Y, Z.
Figura 184 Combinaie tripl (AUD /USD, Weekly), Meta Trader Admiral Markets
Pentru muli traderi nceptori, analiza valurilor pare dificil. Este ade-
vrat, dar figurile nu sunt att de numeroase i fiecare este amplu detalia-
t.
Modelul de baz
Impulsul + corecia
:5 :3
Figura 183. Combinaie dubl (zigzag+corecie lateral+triunghi) Impulsul Impulsul Corecii simple Combinaii
de trend final
zigzag laterale triunghiuri
:5:3:5:3:5 :3:3:3:3:3 :5:3:5 :3:3:5 :3:3:3:3:3 :3:X:3

Schema general a structurilor valurilor

Din schema prezentat se observ c, n esen, structurile de baz
sunt 5 variante ale modelelor, plus combinaii ale valurilor X. Fiecare
structur are propriile caracteristici, de exemplu: o amplasare ntro viziu-
ne mai complex (mai mare) a valurilor, proporiile Fibonacci, energia i Capitolul 9
fora impulsului dup finalizarea figurii. Sunt posibilele diferite combinaii MANAGEMENTUL CAPITALULUI
ale formaiunilor de baz, dar totui ele sunt limitate de regulile poziion-
rii ntro perspectiv de lung durat.
n capitolele precedente am nvat s analizm piaa, s gsim di-

ferite puncte de intrare i ieire, s plasm ordine deplasate n timpetc.
Dac neam nsuit toate tehnicile enumerate, putem oare spune c suntem
pregtii s tranzacionm pe piaa real? Dac anticipm corect direcia
pieei, ctigul este garantat?
S analizm urmtorul exemplu: considerm doi traderi cu o aboradare
diferit a tradingului. Presupunem c ei deschid aceleai tranzacii. Ambii
au un capital iniial de 5000 USD. Primul trader risc n fiecare tranzacie
80% din capitalul su, iar al doilea numai 10%. De exemplu, la o tran-
zacie reuit, profitul lor va fi de dou ori mai mare dect suma riscat.
S urmrim tranzaciile efectuate de traderi.
Tabelul 3 W ctig, L pierdere

Trader 1 Trader 2
Tranzacii W/L Balana 80% risc Tranzacii W/L Balana 10% risc
1 W 5000 4000 1 W 5000 500
2 L 13000 10400 2 L 6000 600
3 L 2600 2080 3 L 5400 540
4 L 520 416 4 L 4860 486
Balana Final: 104 USD Balana Final: 4347 USD
Trader 1 a pierdut cea mai mare parte Trader 2 poate continua
din portofoliu. tranzacionarea.
268 100% FOREX nvm i Ctigm Managementul capitalului 269
le, trebuie controlate pierderile, deoarece exist riscul s nu dispunem de

capital pentru tranzaciile viitoare.
Exist numeroase teorii referitoare la procentul optim din cont pe care
este raional sl riscm i plasarea nivelului Stop Loss pentru fiecare tran-
zacie. Unii traderi, adepi ai unor anumite formule de evaluare a riscului,
deschid poziii doar cu risc minim i Stop Loss apropiat. Alii ncearc nu
numai s minimizeze riscurile, dar i s maximizeze eventualul profit. n
acest capitol nu vom reui s prezentm toate teoriile, dar vom detalia cele
mai importante aspecte ale managementului capitalului pe care trebuie s
le ia n considerare fiecare trader.
n continuare analizm o strategie care nu este recomand a fi aplicat.
Conform acesteia se consider c dup fiecare tranzacie negativ, poziia
viitoare se dubleaz, de exemplu, dac la prima poziie deschis traderul
risc 20% din portofoliu i aceasta este nereuit, atunci, deschiznd tran-
zacia ulterioar, investiia se va dubla i riscul va crete la 40%, nu doar
s acopere pierderea primei poziii, dar s obin i profit (evident, dac
tranzacia a doua va fi profitabil). Aceast abordare este cunoscut drept
Sistemul Martingale i se bazeaz pe ideea c dup o tranzacie nereuit
Figura 205. Balana contului celor doi traderi crete probabilitatea ca urmtoarea s fie pozitiv.
Aceast abordare este incorect. Indiferent de numrul tranzaciilor
Din tabelul 3 se observ c iniial traderul 1 a nceput s tranzacione- pierdute consecutiv, probabilitatea ca urmtoarea tranzacie s fie reuit
ze cu un avantaj semnificativ, dar dup cteva tranzacii negative, el a pier- este de 50%. Respectiv, 50% este probabilitatea ca urmtoarea tranzacie
dut cea mai mare parte din portofoliu. Dac presupunem c dup cteva s fie deasemenea negativ(conform teoriei probabilitii).
tranzacii negative va urma o serie de tranzacii profitabile, atunci numai Ne confruntm cu un adevr cert al pieei tranzaciile negative sunt
traderul 2 va beneficia de eventualul profit. inevitabile. De aceea trebuie s urmrim ca procentul (sau profitul) tran-
n figura 205 este reprezentat grafic diferena dintre aceste dou stra- zaciilor profitabile s acopere pierderile, dar s nu ncercm s le evitm
tegii. Din exemplul prezentat este evident faptul c dac ambii traderi complet.
efectueaz tranzacii similare, numai unul rmne n pia dup o serie de n funcie de strategie i modalitatea de tranzacionare, numrul tran-
eecuri. zaciilor consecutiv pierdute (sau ctigate) vor fi de diferit durat i vor
n aceasta const importana managementului capitalului (Money Ma- alterna. Scopul nostru, n timpul fiecrei perioade nefavorabile este de a
nagement MM). Indiferent ct sunt de corecte analizele noastre, dac minimiza pierderile, iar n perioada tranzaciilor profitabile de a ma-
ne expunem cu o mare parte a capitalului, chiar i o serie scurt de tranzac- ximiza eventualul profit nct acesta s acopere pierderile. Aplicnd stra-
ii nereuite ne poate scoate din pia. tegia Martingale, vom ajunge s maximizm pierderile, care pot duce la
Prin urmare, nu este suficient o analiz corect a pieei, dar este ne- lichidarea depozitului din cauza unui numr mic de tranzacii consecutive
cesar i determinarea raional a riscurilor i volumelor cu care se intr n nereuite. n acest context, s urmrim tabelul 4.
pia. Pentru a tranzaciona eficient i a beneficia de tranzaciile profitabi-
Tabelul 4. Exemplu de tranzacii (Profit/Pierdere consecutive) W profit, L Este recomandat diversificarea portofoliului, tranzacionnd pe dife-
pierdere rite piee financiare: valutare, de aciuni, futuresetc. n cazul n care tranz-
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 acionai diferite instrumente financiare pe un singur cont analizai mri-
W L L L W W W W W W W W W W L W mea i gradul de risc pentru fiecare instrument financiar i pentru ntregul
Prima Perioada cont. De exemplu, tranzacionarea pe piaa valutar Forex se consider mai
Tranzacie Tranzaciilor Perioada tranzaciilor profitabile riscant dect pe piaa de aciuni, dar i potenial profit este mai mare.
negative
n acest tabel sunt prezentate 16 tranzaci i rezultatele lor. Dac la
deschiderea fiecrei poziii riscm o mare parte a capitalului nostru, exist Exemplu de aplicare a managementului Capitalului
riscul s epuizm tot capitalul n perioada tranzaciilor negative i s nu dis- (Money Management)
punem de capital pentru efectuarea tranzaciilor ulterioare. Cu alte cuvinte,
vom rata 10 poziii profitabile din cauza faptului c am riscat sume mari.
nchidem poziia
n concluzie, metoda Martingale este foarte periculoas pentru capi-
talul nostru i nu este recomandat traderilor nceptori. Este recomandat
s reducem volumul tranzaciilor n urma unor pierderi i invers, s mrim
volumul dup tranzaciile profitabile.
Not: dac dup fiecare tranzacie profitabil cretem volumul, atunci
riscul (procentul din volumul total al capitalului disponibil n cont) trebuie
s rmn acelai pentru fiecare tranzacie ulterioar (de exemplu, ntot-
deauna riscul s reprezinte 3% din portofoliu).
Regulile managementului capitalului:
1. Nu utilizai metoda Martingale.
2. Nu riscai mai mult de 13% din capital pentru fiecare tranzacie.
3. Pentru tranzaciile viitoare riscai acelai procent din capitalul dis- Cumprm 10 000 EUR
ponibil din cont (Free Margin).

Deschiznd poziii suplimentare, nu depii procentul de risc. Riscul
la creterea poziiilor trebuie redus.
Procentul riscului tuturor poziiilor deschise nu trebuie s fie mai mare
de 30% din volumul capitalului disponibil din cont.
Este recomandat ca raportul profit/pierdere s fie supraunitar. Este de Condiii Iniiale:
preferat ca acest coeficient s fie mai mare sau egal cu 2 (ordinul Take Pro- Balana contului: 3000 USD;
fit s fie plasat la o distan de dou ori mai mare dect nivelul ordinului Levier: 1:200.
Stop Loss). Dac pentru o anumit tranzacie acest coeficient este subuni- La ora 09:15, la creterea perechii valutare EUR/USD, se cumpr un
tar, nseamn c acceptm o eventual pierdere, care va fi mai mare dect volum de 0,1 lot (10000 uniti valutare) la preul de 1.5415. Fr efectul
eventualul profit (de exemplu, dac urmrim un profit de 30 de pips i 60 de levier, pentru a cumpra aceast sum am fi avut nevoie de 1,5415*10
de pips pierdere, coeficientul va fi egal cu ). 000 = 15 415 USD.
Compania Admiral Markets acord clienilor si un levier de pn la obine oare rezultate mai bune la utilizarea unui alt raport procentual al
1:200 fr comisioane, de aceea n cazul prezentat, pentru a efectua o tran- riscului?
zacie sunt necesari 15415/200 =77,08 USD. Dac urmm o anumit strategie i o testm pe istoricul cotaiilor unui
Un pips (adic schimbarea cursului cu 0.0001 uniti) la un volum al instrument financiar, n consecin avnd un risc de la 1 la 35%, atunci
tranzaciei de 0,1 lot pentru perechea valutar EUR/USD este egal cu 1 printro astfel de metod excesiv se poate gsi o variant optim, la care
USD profit sau pierdere pentru trader. mrimea profitului va fi maxim.
n scopul limitrii eventualualelor pierderi, plasm ordinul Stop Loss pu- Exist i diferite formule, cu ajutorul crora se poate calcula acest pro-
in sub nivelul rezistenei 1,5375. Diferena dintre preul cumprrii i Stop cent optim. Ele se bazeaz pe diferii parametrii care sunt caracteristici
Loss este 1.54151.5375 = 0.0040 (sau 40 de pips). Prin urmare riscm cu n aplicarea strategiilor: pierderea total maxim, cea mai mare pierdere,
40*1=40 USD, ce reprezint 40/(3000/100) = 1,33% din valoarea contului. mrimea medie a profituluietc.
n aceeai zi, la ora 21:45, preul atinge valoarea 1,5550. Presupunem Aceasta nseamn c nainte de aplicarea unei anumite formule pen-
c s-a luat decizia de a fixa profitul la acest nivel. Tranzacia poate fi nchi- tru calcularea procentului de risc iniial trebuie s analizm propriul sis-
s manual, din terminalul MetaTrader 4, dup care putem stabili ordinul tem, testndul pe istoricul cotaiilor. Prima variant: programm strategia
Take Profit deplasat n timp (care va fi executat automat pe serverul de noastr cu ajutorul limbajului algoritmic MQL4, accesibil n terminalul
tranzacionare Admiral Markets n momentul atingerii preului indicat). MetaTrader4,cu alte cuvinte crem un sistem automatizat de tranzaciona-
Diferena dintre preul deschiderii poziiei i preul nchiderii este de re Expert Advisor. Un astfel de program poate fi testat n regim automat,
1.55501.5415 = 0,0135 (135 de pips). utiliznd Strategy Tester din terminalul MetaTrader4 (istoricul cotaiilor
Profitul obinut, n urma tranzaciei, constituie 135*1 = 135 USD. principalelor perechi valutare este accesibil n terminal). Dac la nceput
Valoarea contului de tranzacionare dup nchiderea poziiei constituie v este greu s programai tranzacionarea automat, putei testa strategia
3000+135=3135 USD. Profitul investit (raportat la suma alocat pentru i manual, direct pe graficul instrumentului financiar, indicnd punctele
tranzacionare) a constituit 75,14% n 12 ore i 30 minute. de intrare i ieire, calculnd profitul sau pierderea fiecrei poziii. Este
Dac noi am fi deschis poziia cu 0,01 lot, utiliznd 7,71 USD i ris- important sa fie obinui parametrii pentru includerea n formula de calcul
cnd 0,13% din capital (cu condiia ca nivelul Stop Loss s fie plasat la a riscului. Cu ct va fi mai mare numrul de tranzacii virtuale efectuate n
distan de 40 de pips), profitul obinut ar fi fost de 13,50 USD. Dac am timpul testrii, cu att mai valabile vor fi rezultatele statistice ale acestei
fi deschis poziia cu 1 lot (utiliznd 770,75 USD i riscnd 13,33% din testri. O regul concret pentru determinarea numrului necesar de tran-
depozit), profitul ar fi fost de 1350 USD. zacii la testare nu exist, dar e recomandat s fie mai multe de 100.
Cele mai cunoscute formule pentru calculul procentului optim al ca-
Optimizarea volumului capitalului investit pitalului riscat ntro singur tranzacie, sunt cele ale lui Kelly i Optimal
Fixed Fraction al lui Ralph Wins.
Probabil muli se ntreab: care este diferena dintre riscul de 1%, 2%, 3%
sau mai mare? Regulile analizate pn acum prezint strategia conservatoare Formula lui Kelly
de management al capitalului, strategia care ne va proteja de suprancrcarea
contului i va reprezenta un suport pentru nceputul carieriei de trader. Kelly%=((B+1)*P1)/B, unde
Apare urmtoarea ntrebare: dup optimizarea regulilor de intrare n P probabilitatea unei tranzacii reuite,
pia, a regulilor de ieire, a nivelelor Stop Loss i a mrimii profitului, se B profitul*procentul tranzaciilor pozitive /pierderea*procentul ce-
poate oare optimiza i procentul capitalului cu care ne expunem? Se pot lor negative.
Formula lui Kelly este aplicabil i ofer rezultate bune atunci cnd
dispunem de repartizarea statistic a lui Bernulli variante posibile de
finalizare a oricrei tranzaciii sunt numai dou (pierdere sau ctig) i
probabilitatea de obinere a profitului (P) este permanent.
Anexa 1
Optimal Fixed Fraction Platforma de tranzacionare
MetaTrader 4
Optimal F reprezint procentul de risc al fiecrei tranzacii raportat la
capitalul total, cnd acesta are valoare maxim. Pentru calculul corect a lui
Optimal F este necesar statistica testrii rezultatele fiecrei tranzacii
efectuate (profit sau pierdere). Atunci: Pentru efectuarea diverselor tipuri de operaiuni pe pieele financia-
G=[(1+F*(Trade/Biggest Loss)) * (1+F*(Trade2/Biggest Loss))* re, compania Admiral Markets pune la dispoziia clienilor si platforma
(1+F*(Trade i/ Biggest Loss))]^1/N, de tranzacionare MetaTrader 4 accesibil n toate versiunile pentru PC,
unde: smartphones, ct i versiunea special MT4 MultiTerminal pentru admi-
G media geometric ce reflect ritmul de cretere a capitalului; nistrarea simultan a mai multor conturi. Din platformele de trading online
FOptimal F; accesibile clienilor, Meta Trader 4 nu poate fi comparat dup funcionali-
N numrul de tranzacii; tate, flexibilitate, accesibilitate cu alt platform.
Biggest Loss cea mai mare pierderea din N; Terminalul beneficiaz de o interfa uor de neles i utilizat pentru
Trade i rezultatul tranzaciei i. orice trader nceptor, permite controlul complet al tranzaciilor, plasarea
Cu ajutorul formulei menionate mai sus se poate calcula Optimal F n unui numr nelimitat de ordine deplasate n timp, efectuarea analizei grafi-
felul urmtor: se dau diferite valori lui F, i acea la care se atinge valoarea ce (tehnic), recepionarea tirilor n timp real, precum i crearea i testarea
maxim a capitalului (G=max), aceea reprezint Optimal F. propriilor strategii automatizate de tranzacionare. n plus, se acord mare
Problema aplicrii acesteia i a altor metode de management al capi- atenie securitii i confidenialitii transmiterii informaiilor, contul de
talului const n faptul c formulele calculeaz nivelul adecvat al riscului, tranzacionare al traderului fiind protejat de orice intervenie extern.
baznduse numai pe rezultatele istorice, nu este garantat c n viitor rezul- n platforma Meta Trader 4 sunt disponibile posibiliti de automati-
tatele vor fi similare i piaa va avea acelai comportament. zarea a operaiilor de tranzacionare cu ajutorul Expert Advisor a indica-
n opinia lui Larry Williams, formula de calcul a riscului pentru fiecre torilor utili pentru analiza tehnic. Terminalul poate efectua operaiuni n
tranzacie conform managentului capitalului poate fi urmtoarea: regim automat 24 de ore din 24 dup o strategie de tranzacionare stabilit
Balana contului (Balance) * riscul% / pierderea maxim, anterior. Modulele suplimentare i Expert Advisor pentru terminalul de
unde procentul de risc difer n funcie de anumite strategii, sau poate tranzacionare sunt disponibili gratuit. Dac avei cunotine minime n
fi calculat dup formula Optimal F sau dup formula lui Kelly. programare, vei crea propriul Expert Advisor folosind limbajul de progra-
Respectarea unor anumite pricipii de management al capitalului repre- mare MQL4.
zint cheia pentru creterea eficienei i profitabilitii strategiei dumnea- Putei accesa gratuit terminalul MetaTrader 4 pe siteul companiei Ad-
voastr pe termen lung. miral Markets: www.admiralmarkets.ro
Noi am analizat regulile de baz ale managementului capitalului, care Procedura instalrii terminalului n calculatorul Dvs. este asemn-
sunt utile pentru traderii nceptori. tor instalrii oricrui alt program standard Windows (alegei limba dorit
a interfeei i fiierelor ajuttoare, apoi directorul de instalareetc.). Mai Pasul 2. Completai cmpurile necesare de nregistrare dup modelul
departe, n doar cteva minute, putei deschide un cont demonstrativ pe propus. Pentru crearea contului demo, datele personale introduse pot fi
o perioad nelimitat i ncepei s tranzacionai pe pieele financiare cu incorecte, dar compania Admiral Markets garanteaz deplina confideni-
bani virtuali, fr nici un risc. n plus, putei avea concomitent un numr alitate i integritatea informaiei Dvs. Specificai corect adresa de email,
variat i nelimitat de conturi demo, cu valoare diferit a depozitului iniial, selectai n rubrica Account Type valuta dorit a contului demo (valuta n
a efectului de levier (pn la 1: 200), i a valutei (USD sau EUR), pentru care se reflect balana contului i se calculeaz operaiunile efectuate),
studierea i testarea strategiilor de tranzacionare. alegei levierul (pentru demo i conturi reale efectul de levier este de la
1:1 pn la 1: 200), apoi introducei suma depozitului iniial (sau selectai
variantele propuse din list). Aprobati primirea noutilor prin mail (bifai
Procedura de deschidere a contului demonstrativ de tranzacionare: csua). Cnd toate informaiile obligatorii sunt introduse, va deveni activ
butonul Next ce trebuie bifat pentru continuarea nregistrrii.
Pasul 1. n meniul principal al terminalului Meta Trader 4 selectai
File, apoi Open an Account.
Not: astfel poate fi deschis numai contul demonstrativ; pentru crea-
rea unui cont real este necesar nregistrarea n Biroul Traderilor: https://
tc.fxservice.com
Pasul 3. n fereastra Trading Servers selectai Scan (ambele servere Pasul 4. Ateptai cteva secunde pn serverul trimite datele pentru
trebuie s fie accesibile i sunt bifate cu verde). n continuare alegei din conectarea la contul demo: login (numrul contului) i Password (parola
lista serverelor AdmiralDemo i selectai Next (dac este ales serverul standard a traderului). Simultan va fi generat parola special Investor,
conturilor reale AdmiralLive, nregistrarea nu va fi efectuat). care este destinat monitorizrii(vizualizrii situaiei reale) a conturilor
din orice terminal MetaTrade4, dar nu pentru tranzacionare. Aceast pa-
rol o putei comunica altor persoane, dac dorii s urmreasc rezultatele
contului Dvs. (poteniali investori pentru administrarea conturilor acesto-
ra). Ambele parole pot fi modificate n meniul programului Tools/Options/
Change. Pentru finalizarea procedurii de nregistrare a contului demo se-
lectai Finish.
Pasul 5. Contul demonstrativ este creat i terminalul MetaTrader4 va n continuare s analizm meniul principal al terminalului. Cmpul de
efectua automat conectarea la acest cont. De asemenea, obligatoriu n Ter- accesare a acestuia este situat sub denumirea programului i reprezint un
minal/Mailbox este trimis confirmarea deschiderii contului demo i datele set de comenzi i funciile acestora.
acestuia de ctre compania Admiral Markets. Este recomandat copierea i
pstrarea acestor date n eventualitatea pierderii.
Dup crearea contului demo i conectarea la acesta (sau dup conecta-
rea la un nou cont real) lista instrumentelor financiare oferite pentru tran-
zacionare (Symbol) ale terminalului MetaTrader 4 (View/Market Watch) 1.Meniul File
n unele cazuri este incomplet. Pentru a vedea lista complet a tuturor in-
strumentelor disponibile facei click dreapta pe mouse, i din meniul ap- n acest meniu sunt cumulate comenzile pentru gestionarea graficelor,
rut selectai Show All. Numrul instrumentelor prezentate se mrete vizi- profilurilor, salvarea i printarea lor.
bil. Aceast procedur, cu selectarea Show All din meniu, se recomand a
fi efectuat cel puin o dat pe lun regulat se adaug noi instrumente
financiare, de exemplu contractele futures (iar contractele cu data expirat
devin inactive). De asemenea, selectnd din acest meniu Symbols v sunt
prezentate n detaliu toate instrumentele tranzacionate dup categorii, i
condiiile de tranzacionare a acestora.
Meniul View Meniul Insert
n acest meniu sunt grupate comenzile de gestionare a ferestrelor, n acest meniu sunt incluse instrumentele ce se utilizeaz n analiza
panelele instrumentelor i limbajul interfeei. O parte din aceste comenzi grafic: linii, indicatorii tehnici, figurile geometrice, marcri i text. n sub-
sunt dublate n panelul instrumentelor. meniul Indicators sunt grupai toi indicatorii tehnici. Selectnd denumirea
din list, se aplic indicatorul pe graficul activ. Instrumentele liniare sunt
grupate ntrun submeniu corespunztor: linii de diferite tipuri, un ansam-
blu de canale, nivelele lui Gann i Fibonacci. n plus se gsesc i cele care
nu fac parte dintro anumit grup Andrews Pitchfork i Cycle Lines.
Meniul Charts Line Chart graficul este prezentat sub forma unei linii ce unete
preul de nchidere a graficului de bare sau de lumnri.
Foreground Chart dac aceast funcie este activat, toate instru-
mentele (indicatorii tehnici i obiectele grafice) se plaseaz sub grafic, nu
peste el.
Periodicity Se alege perioada graficului. Dup executarea acestei
comenzi apare submeniul n care poate fi selectat perioada graficului ac-
tiv: 1 minut (M1), 5 minute (M5), 15 minute (M15), 30 minute (M30), 1
or (H1), 4 ore (H4), zilnic (D1), sptmnal (W), lunar (MN).
Template se solicit submeniul de gestionare a abloanelor. Din
acest submeniu pe graficul activ se poate aplica orice ablon. n plus, se
poate pstra noul ablon pe baza graficului activ sau anula cel existent.
Refresh datele istorice sunt actualizate. Se vor ncrca toate datele
n limitele perioadei existente.
Grid apare i dispare grila de pe fereastra graficului.
Volumes afieaz volumul pe grafic.
Auto Scroll permite i interzice deplasarea automat a graficului n
stnga dup formarea unei bare noi. Dac aceast opiune este activat, pe
grafic ntotdeauna apare ultima bar.
Chart Shift deplaseaz graficul din dreapta ferestrei pn la semnul
de deplasare a lui. Semnul de deplasare a graficului (triunghiul vizibil n
partea de sus a ferestrei) poate fi mutat cu mouseul pe orizontal n limi-
tele de 1050% din mrimea ferestrei.
Zoom In mrete scara graficului.
Zoom Out micoreaz scara graficului.
n meniul Charts sunt cuprinse comenzile de gestionare a graficelor Step by Step deplaseaz cu o bar n stnga.
i a indicatorilor tehnici aplicai pe acesta. n acest meniu sunt accesibile Properties modific parametrii graficului. La executarea acestei
urmtoarele comenzi: comenzi apare fereastra de personalizare a graficului.
Indicators list se solicit fereastra de gestionare a indicatorilor
aplicai pe graficul activ. n fereastra aprut se observ lista indicatorilor
disponibili (inclusiv Indicatorii Proprii). Selectnd indicatorul, se poate
modifica parametrii lui sau poate fi eliminat de pe grafic.
Objects se solicit submeniul pentru gestionarea obiectelor aplicate.
Bar Chart graficul este prezentat sub form de bare.
Candlesticks graficul este prezentat sub form de lumnri japo-
neze.
Meniul Instruments:
n meniul Instruments sunt incluse comenzile i setrile terminalu

lui:
New Order se solicit fereastra de control a ordinelor. Din aceas-
t fereastr se pot introduce ordine n pia sau ordine deplasate n timp.
Terminalul pentru clieni permite pregtirea i transmiterea ordinelor ctre
broker pentru executare. n plus, terminalul permite comanda i controlul
poziiilor deschise. Ordinul reprezint o comand a clientului ctre compa-
nia de brokeraj pentru efectuarea unei operaiuni de tranzacionare.
Din terminal sunt accesibile urmtoarele tipuri de ordine: Ordinul In-
stant (Instant Execution), Ordinul deplasat n timp (Pending Order), Stop Buy Limit se execut cumprarea cnd nivelul preului Ask atinge
Loss i Take Profit: nivelul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai
Ordinul Instant reprezint obligaia de executare imediat de ctre mare dect valoarea preului din ordin. De obicei, ordinile de acest tip se
compania de brokeraj a cererii de cumprare sau vnzare a unui instrument plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s creasc dup ce scade
financiar la preul curent din pia. ndeplinirea unui asemenea ordin duce pn la un anumit nivel;
la deschiderea imediat a unei poziii n pia. Cumprarea are loc la preul Buy Stop se execut cumprarea cnd nivelul preului Ask atinge
Ask (preul cererii), iar vnzarea la Bid (preul ofertei). La ordinul instant nivelul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai
pot fi anexate ordinile Stop Loss i Take Profit (aceste ordine sunt descrise mic dect valoarea preului din ordin. De obicei, ordinile de acest tip se
mai jos). plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s creasc dup ce crete
Ordinul deplasat n timp reprezint obligaia companiei de brokeraj pn la un anumit nivel;
de a cumpra sau vinde un instrument financiar n viitor la un anumit pre. Sell Limit se execut vnzarea cnd nivelul preului Bid atinge ni-
Cu ajutorul acestui tip de ordin putem deschide poziii care vor fi executate velul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai
n viitor, cu condiia ca preul actual s ajung la nivelul preului stabilit n mic dect valoarea preului din ordin. De obicei, ordinile de acest tip se
ordin. Exist patru tipuri de ordine deplasate n timp: plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s scad dup ce crete
pn la un anumit nivel;
Sell Stop se execut vnzarea cnd nivelul preului Bid atinge ni-
velul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai
mare dect valoarea preului din ordin. De obicei, ordinile de acest tip se
plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s scad dup ce scade deschis sau cu ordinul n ateptare. n cazul plasrii acestui ordin pentru
pn la un anumit nivel; poziiile lungi se ia n consuderare preul Bid, iar pentru poziiile scurte
Pot fi anexate ordinile Stop Loss i Take Profit la cele deplasate n preul Ask.
timp. Dup ce ordinul deplasat in timp devine activ, Stop Loss i Take Alte comenzi ale meniului Tools
Profit prestabilite se activeaz i ele automat. History Center fereastra de administrare a datelor istorice. n arhiva
Stop Loss acest ordin este destinat minimizrii pierderilor n cazul cotaiilor se pot redacta cotaiile care se utilizeaz la construirea graficelor,
n care preul instrumentului financiar a nceput s evolueze n direcia i se poate accesa istoria cotaiilor perechilor valutare de baz de pe serve-
invers. Dac preul instrumentului va atinge acest nivel, poziia se va n- rul MetaQuotes Software Corp.
chide automat. Un astfel de ordin ntotdeauna este legat de poziia deschis Global Variables fereastra cu lista variabilelor globale ale termina-
sau de un ordin deplasat. n cazul plasrii acestui ordin pentru poziiile lului. Globale se numesc variabilele comune pentru Expert Advisor, indi-
lungi se utilizeaz preul Bid, iar la verificarea poziiilor scurte preul catori i scripts.
Ask; MetaQuotes Language Editor redactorul limbajului de programare
Traling Stop se poate utiliza pentru deplasrea automat a ordinului MQL4. Cu ajutorul acestuia pot fi redactai i creai roboi pentru tranzac-
Stop Loss n urma preului. Acest instrument este util n cazul unei fluctu- ionarea automat, indicatori proprii i scripte. Dup redactarea codului,
aii puternice a preului, precum i n cazurile n care nu avem posibilitatea selectai Compile dup care programul este gata de utilizare (startul
de a urmri atent schimbarea situaiei din pia. Pentru plasarea ordinului din fereastra Navigator a terminalului). Fereastra Toolbox din redactorul
Traling Stop n fereastra Terminal executm comanda cu acelai nume din MetaEditor conine informaie despre erorile n cod, gsite la compilare.
meniul poziiei deschise. Apoi, din lista deschis, alegem mrimea dorit a Aici este accesibil Online Library a modulelor auxiliare gratuite (advi-
distanei dintre nivelul ordinului Stop Loss i preul curent. Pentru fiecare sors, indicatori, scripts) pentru terminal. Un astfel de ghid al limbajului de
poziie deschis poate fi plasat un singur Traling Stop. Dup parcurgerea programare MQL4 este accesibil din meniul Help a ferestrei Toolbox.
acestor pai, odat cu noile cotaii, terminalul controleaz profitul poziiei Options fereastra de configurare a parametrilor terminalului pentru
deschise. Cnd profitul n puncte este egal sau mai mare dect nivelul in- clieni. n aceast fereastr pot fi setai parametrii de conectare, tranzac-
dicat, ordinul Stop Loss este plasat automat. Nivelul ordinului se stabilete ionare, grafice, experietc. Pentru mai multe detalii despre configurarea
la distana menionat de la preul curent. Cnd preul evolueaz n direcia terminalului tastai F1.
dorit (crete profitul), simultan se modific nivelul Stop Loss, iar daca
preul evolueaz n direcia invers (profitul scade) modificarea ordinului
nu se produce. Astfel, automat se fixeaz profitul poziiei. Anularea ordi-
nului Traling Stop este posibil selectnd comanda None din meniul de
control. Traling Stop lucreaz n terminalul pentru clieni, dar nu la servere
(ca Stop Loss sau Take Profit). Important! n cazul deconectrii termina-
lului, spre deosebire de ordinele menionate, Traling Stop nu va funciona.
n cazul n care terminalul este deconectat va fi activ doar ordinul Stop
Loss;
Take Profit este destinat marcrii profitului datorit atingerii preului
de nivelul preconizat al instrumentului financiar. Executarea ordinului re-
spectiv duce la nchiderea poziiei. Ordinul poate fi plasat doar cu poziia
Meniul Window: Fereastra Trade
n continuare vom descrie fereastra Trade, care este accesibil n me-

niul Terminal. Aici avem informaii curente despre starea contului, pozi-
iile deschise i ordinele n ateptare. Toate poziiile deschise se aranjeaz
n ordinea sortrii, care se poate face dup orice cmp, n continuare avem
cmpul balanei contului i rezultatul financiar al poziiilor deschise, iar
dup acesta, lista ordinele n ateptare. Odat cu deschiderea ordinului n
n acest meniu sunt combinate comenzile de control a ferestrelor gra- ateptare, n fereastra Trade apare o nou poziie deschis, iar cmpul or-
ficelor. De aici pot fi selectate modalitile de amplasare a graficelor sau de dinului dispare. Toate tranzaciile sunt reprezentate sub forma unui tabel
deschidere a unei noi ferestre. format din mai multe cmpuri (de la stnga spre dreapta):
Order numrul tranzaciei, care este unic;
Time momentul deschiderii poziiei. nregistrarea apare sub forma
Meniul Help: YYYY.MM.DD HH:MM (anul, luna, ziua, or: minut).
Type tipul operaiunii. Aici pot fi ntlnite cteva tipuri de opera-
iuni: Buy pozie lung, Sell poziia scurt i ordinele n ateptare:
Sell Stop, Sell Limit, Buy Stop i Buy Limit;
Size volumul (nr. lot) tranzaciei. Numrul minim de loturi accepta-
te la tranzacionare este limitat de compania de brokeraj, iar maxim este
limitat de depozit;
Aici vizualizm diferite informaii: Symbol acest cmp indic denumirea instrumentului financiar care
Help Topics deschide ghidul utilizatorului Userguide, n care este tranzacionat;
sunt descrise toate comenzile i funciile terminalului pentru clieni. Price preul de deschidere a poziiei (a nu se confunda cu preul cu-
MQL4community conine catalogul modulelor suplimentare gratu- rent, care va fi descris n continuare). La acest pre a fost deschis poziia;
ite pentru MetaTrader 4 (advisors, indicatori, scripts) i documentele lim- S/L nivelul ordinului plasat Stop Loss. Dac ordinul nu a fost sta-
bajului de programare MQL4. bilit, n cmp apare valoarea zero.
About deschidei fereastra cu informaia despre broker, contacte T/P nivelul ordinului plasat Take Profit. Dac ordinul nu a fost pla-
i versiunea terminalului. sat, n cmp apare valoarea zero.
Price preul curent al instrumentului (a nu se confunda cu preul de
deschidere a poziiei, descris mai sus);
Swap n acest cmp se calculeaz swapul;
Profit n acest cmp se caluleaz rezultatul financiar din momentul
iniierii tranzaciei, acesta se modific n funcie de preul curent. Rezul-
tatul pozitiv ne arat profitabilitatea operaiunii efectuate, iar cel negativ
arat pierderea;
Coments n aceast coloan se scriu comentarile referitoare la tran-
zacii. Comentariul poate fi adugat numai n cazul deschiderii poziiei Expert Advisors
sau plasrii ordinului. n cazul modificrii ordinului sau a poziiei, nu se MetaTrader 4 permite programarea i utilizarea roboilor automai
permite schimbarea comentariului. n plus, comentariul poate fi adugat de Expert Advisors, pentru efectuarea tranzaciilor n regim automat:
compania de brokeraj. nainte de a utiliza Expert Advisor este necesar setarea acestora. Pa-
Fereastra Trade permite vizualizarea nu doar a poziiilor deschise i rametrii de lucru pentru toi experii se gsesc n fereastra terminalului
a ordinelor expuse, dar i controlul activitii de tranzacionare. Aici se pentru clieni. Aceast fereastr poate fi deschis din comanda meniului
permite: deschiderea unei poziii noi, plasarea unui ordin, modificarea sau Tools/Options. Pentru setarea parametrilor de lucru ale experilor trebu-
anularea, i nchiderea poziiei. Pentru aceasta se utilizeaz comenzile me- ie selectat inserarea Expert Advisor. Aici sunt accesibile urmtoarele co-
niului (click dreapta): menzi i parametri:
New Order fereastra de control a ordinelor. Aici pot fi deschise poziii Enable Expert Advisor aceast opiune permite acceptarea sau
noi, nchise poziii existente sau plasate ordine. interzicerea utilizrii Expert Advisor. Dac ea este dezactivat, la modi-
Close Order fereastra apare numai n cazul n care meniul a fost ficarea preului (pasul minim), opiunea start este dezactivat pentru toi
activat de pe poziia deschis. n aceast fereastr n afara de butoanelor experii. In acelai timp, n locul smileyurilor n colul din dreapta sus al
Sell i Buy, va aprea butonul Close#X (unde X numrul poziiei). graficelor unde sunt denumii experii vor aprea cruciulie. Pentru a in-
Executnd aceast comand, se poate nchide poziia selectat. clude experii, trebuie selectat OK. Concomitent cu modificarea preurilor
Modify or Delete Order modificarea ordinelor Stop Loss i Take (pasul minim), acetia devin activi, iar cruciuliele n colul din dreapta sus
Profit a poziiilor deschise sau ordinelor n ateptare. Dac nivelele acestor al graficului devin smileyuri.
ordine vor fi foarte aproape de preul curent, va aprea informaia de eroare Atenie: expertul devine activ la prima modificare a preului i de obi-
i nu vor fi plasate. Atunci trebuie selectat un pre mai ndeprtatat de cel cei execut tranzacii pn la urmtoarea modificare a preului. Dezactiva-
curent i repetarea aciunii. rea expertului nu ntrerupe activitatea experilor care sunt deja activi;
Traling Stop plaseaz, modific sau anuleaz nivelul Tralling Stop. Disable experts when the account has been changed aceast op-
Selectnd din meniu nivelul corespunztor, poate fi activat acest stop cu iune reprezint un mecanism de protecie care deconecteaz experii n
parametrul indicat. Semnificaia None anuleaz ordinul. cazul schimbrii contului. Opiunea poate fi util, de exemplu, la trecerea
Profit arta profitul/pierderea n pips, n valuta ordinului sau n va- de pe contul demonstrativ pe cel real. Pentru includerea mecanismului este
luta depozitului. Schimbarea acestui parametru se reflect n cmpul Pro- necesar bifarea i selectarea butonului OK.
fit. Dac este selectat parametrul as Tem currency i, de exemplu, exist Disable experts when the profile has been changed n profiluri se
poziii deschise pe USD/JPY, atunci profitul va aprea n yeni japonezi; pstreaz un numr mare de informaie despre setrile curente ale grafice-
Comments afieaz coloana respectiv. n aceast coloan se adau- lor de lucru. n special, n profiluri se pstreaz i informaia despre experii
g comentariile la operaiunile efectuate. Comentariile pot fi nscrise nu- ataai. Experii care intr n componena profilului, odat cu schimbarea
mai n cazul deschiderii poziiei sau plasrii ordinului. La modificarea or- preului (pasul minim), vor ncepe s funcioneze. Bifnd aceast opiune
dinului sau a poziiei, nu se permite schimbarea comentariului. n plus, se poate interzice activarea experilor la schimbarea profilului.
comentariul la tranzacie poate fi adugat de compania de brokeraj. Allow live trading Expert Advisors pot tranzaciona n regim auto-
mat, fr participarea traderului. Ei pot participa la tranzacionare i anali-
za dinamica preurilor. Aceast opiune este oferit pentru a limita funciile
de tranzacionare ale experilor. Aceasta este util la testarea capacitilor
analitice ale expertului n regim de trading real (a nu se confunda cu testa-
rea expertului pe date istorice). Confirm DLL function calls solicit confirmarea la importul
Allow DLL imports pentru extinderea funcionalitii, Expert Ad- funciilor din fiierele DLL;
visor pot utiliza bibliotecile DLL. Bifnd aceast csu, pot fi utilizate Allow external experts imports permite/ interzice importul
aceste biblioteci fr restricii. Dac aceast opiune este deconectat, nici funciilor din experii externi.
un expert nu va utiliza bibliotecile externe DLL. Se recomand interzice- Prin introducerea Parametrilor de intrare se pot schimba variabilele
rea importului n timpul lucrului cu experii necunoscui. externe ale expertului. La acestea se refer variabilele clasei extern. Pentru
Confirm DLL function call aceast opiune se activizeaz numai n schimbarea parametrului trebuie s facem dublu click pe semnificaia lui i
acel caz n care a fost permis importul din bibliotecile DLL. Ea permite s inserm una nou. Concomitent se poate schimba semnificaia fiecrei
controlul executrii fiecrei funcii solicitate manual. Dac steguleul nu variabile sau ncrca setul deja pstrat al parametrilor de intrare. Pstrarea
este instalat, importul din bibliotecile externe nu va fi verificat. n timpul setului curent al variabilelor externe se poate cu ajutorul butonului cu ace-
lucrului cu experii necunoscui se recomand includerea aceastei opiuni. eai denumire.
Allow external experts imports dac n timpul funcionrii lui Expert La selectarea butonului Reset setrile revin la parametri iniiali. Prin
Advisor trebuie s exportm funcii ale altor experi sau biblioteci MQL4, introducerea Revocare parametri revin la setrile terminalului, iar ca varia-
trebuie inclusa aceast opiune. Dac ea este dezactivat, nici unul dintre bill de intrare se plaseaz parametri indicai n textul iniial al programului.
experii activi no s poat solicita funcii din alte programe MQL4. Se Pentru a confirma ataarea consilierului cu parametrii dai, trebuie selectat
recomand dezactivarea acestei opiuni n cazul experilor necunoscui. butonul OK, iar anularea suprapunerii expertului se poate efectua prin se-
Utilizarea Expert Advisor lectarea butonului cu aceeai denumire.
Dup setarea parametrilor generali, pot fi activai experii. Pentru Dup reglarea expertului se va produce iniierea lui i odata cu modifi-
aceasta este suficient conectarea lui la grafic. Dublu click pe expertul se- carea preului expertul va deveni activ. Ca dovad a atarii expertului este
lectat n fereastra Navigator permite suprapunerea acestuia pe grafic, sau apariia numelui expertului i a unui smiley n colul dreapta sus al grafi-
cu ajutorul aciunii DragnDrop se poate suprapune expertul pe orice gra- cului. Dac n setrile expertului este interzis tranzacionarea, atunci n
fic. n acelai timp, pe ecran va aprea fereastra setrilor individuale ale locul de smiley va aprea o cruciuli, adic toi experii sunt deconectai.
expertului. n inserarea General se poate regla: Atenie: la un singur grafic se poate anexa numai un singur expert. La
Positions selectarea direciei poziiilor: suprapunerea experilor, primul se elimin.
1. Long&Short n ambele direcii; Starea curent a expertului este artat n colul drept de sus al fe-
2. Only Long numai cumprare; restrei graficului:
3. Only Short numai vnzare. expertul lucreaz, dar este interzis efectuarea tranzaciilor
Enable Alert permite/interzice expertului de a oferi semnale; expertul lucreaz, este permis efectuarea tranzaciilor;
Disable alert once hit interzice expertului de a oferi semnale
experii sunt interzii n setrile MetaTrader 4.
dup apariia primului semnal;
Allow live trading permite/interzice tranzacionrii n timp Pentru a finaliza activitatea expertului, trebuie s-l eliminm de pe
real; grafic. naintea finalizrii activitii are loc dezactivarea expertului. Pentru
Ask manual confirmation solicit confirmarea pentru deschi- nlturarea lui de pe grafic, este necesara comanda din meniul pentru anu-
derea poziiilor la efectuarea tranzaciilor; lare sau ataarea unui nou expert. Totodat, consilierul poate fi nlturat de
Allow DLL imports permite/interzice importul funciilor din pe grafic la schimbarea profilului sau a ablonului.
fiiere DLL;
Testarea strategiei nu trebuie schimbat codul expertului. Numrul variabilelor de intrare poa-
te varia de la un expert la altul.
Terminalul permite nu doar crearea experilor, dar i testarea lor nainte Optimization reglarea acestei inserri permite controlul limitelor
de utilizare. Aceast funcie util permite controlul eficienei i eficacitii desfurrii testrii n procesul optimizrii. Schimbarea parametrilor n
sistemului automat de tranzacionare pe datele istorice. Dup testare, cu- aceast inserare nu influeneaz asupra testrilor de o singur dat ale ex-
noscnd comportamentul expertului n diferite condiii de pia, avem posi- pertului.
bilitatea de a ncepe autotradingul. n acest scop, n terminal exist fereastra
special Strategy Tester (buton prezent pe panoul instrumentelor). Cu aju- Instrumentul financiar (Symbol) i perioada sa (Period)
torul acestei ferestre pot fi optimizai parametrii de intrare a experilor.
nainte de a porni la testarea experilor, trebuie efectuat setarea. Pentru a ncepe testarea, nu este suficient a selecta i configura ex-
Aceasta nseamn c urmeaz: pertul, este necesar i selectarea instrumentului financiar i perioadei de
selectarea expertului i stabilirea parametrilor de intrare testare. Procesul de testare se va efectua pe aceste date. La testare poate
selectarea instrumentului financiar i a perioadei graficului fi selectat unul din instrumentele accesibile din terminal. Instrumentul fi-
alegerea tipului de grafic nanciar este selectat din cmpul Symbol, iar Perioada din cmpul Period.
selectarea intervalului provizoriu de testare (nu este obligatoriu) Dac nu exist un fiier cu aceste instrumente, perioada i metoda de mo-
Toi parametrii enumerai mai sus se prezint n fereastra Tester. delare, va fi creat automat. Dac lipsesc date istorice ale instrumentului i
perioada acestuia, testerul copiaz automat istoricul preului din serverul
Expertul i parametri acestuia MetaQuotes.
n cmpul ferestrei Setings/Expert Advisor selectm expertul ce ur- Metodele de modelare (Model)
meaz a fi testat. n acest cmp nu poate fi ales oricare fiier al expertului.
Aici pot fi accesibili numai experii din terminalul pentru clieni. Pentru Terminalul permite testarea experilor, utiliznd diferite metode de mo-
aceasta ei trebuie s fie compilai i s se afle n fiierul /EXPERTS. delare a datelor istorice. Dac utilizm datele istorice ale unor perioade mai
Dup selectarea expertului, este necesar setarea suplimentar a test- mici pot fi urmrite deviaiile preurilor n interiorul barelor, adic dinamica
rii i a parametrilor de intrare. Aceasta se poate efectua prin apsarea buto- preurilor va fi reprezentat mai exact. De exemplu, la testarea expertului cu
nului Expert Properties. ndat va aprea o fereastr nou cu trei inserri: privire la datele pe o or, dinamica preurilor n interiorul barelor se poate
Testing n aceast inserare se dau parametrii generali de testare. La modela n baza datelor pe minute. Astfel, modelarea apropie datele istorice
ei se refer volumul i valuta depozitului iniial, care se indic n cmpurile de abaterile reale ale preurilor i face testarea experilor mai exact.
cu acelai nume. Cu acest depozit va opera expertul la testare. Oricare ar fi Pentru testare se poate alege una din trei metode de modelare a datelor
algoritmul expertului, el va deschide poziiile numai n direciile setate. De istorice:
asemenea poate fi bifat i Genetic Algoritm pentru Optimized Parameter Dup preul de deschidere Open price Only (metod rapid pentru
unde alegem parametrul (balance, profit factor, expected payoff, maximal analiza barelor formate);
drawdown percent). Punctele de control Control Points (se utilizeaz cea mai apropiat
Imputs se import sub form de tabel lista tuturor experilor. Para- i cea mai mic perioad);
metrii de intrare se numesc variabilele care influeneaz activitatea exper- Fiecare schimbare de pre Every tick (n baza tuturor perioadelor
tului i pot fi schimbate direct din terminalul pentru clieni. Pentru aceasta accesibile mai mici).
Intervalul de timp Page Up deplasarea rapid a graficului n stnga;

Page Down deplasarea rapid a graficului n dreapta;
Intervalul de date nu permite testarea experilor pentru toate datele Home deplasarea graficului la nceput;
existente, doar pentru o anumit perioad de timp. Aceasta este util n ca- End deplasarea graficului la final;
zul analizei unui interval fix din datele istorice. Limitarea intervalului de micoreaz scara graficului;
date se poate aplica nu numai la testarea expertului, dar i la generarea + mrete scara graficului;
graficului de bare testat. Pentru a selecta limitarea datelor, trebuie bifat Delete terge toate obiectele grafice evideniate;
csua Use Date i de indicat intervalul selectnd data n cmpurile From Backspace terge n fereastra graficului ultimul obiect;
i To. Enter deschide/nchide fereastra de navigare rapid;
Dup ce au fost configurate setrile, poate fi accesat Start i ncepe tes- Esc nchide ferestrele de dialog;
tarea. La nceputul testrii poate fi urmrit timpul orientativ de finalizare a F1 deschide fereastra Help;
acestui proces n partea de jos a ferestrei. F2 deschide fereastra History Center;
F3 deschide fereastra Global Variables;
Vizualizarea testrii F4 ncrca redactorul consilierilor MetaEditor;
F6 deschide fereastra Tester pentru a testa expertul ataat la fereas-
Dup ce selectm Start automat se va deschide graficul pe care pot tra graficului;
fi urmrite fluctuaiile modelate ale preului. Viteza derulrii testrii este F7 deschide fereastra Options;
reglabil. F8 deschide fereastra Properties;
Dup finalizarea testrii, rezultatele pot fi observate prin accesarea fe- F9 deschide fereastra New Order;
restrelor Results, Graph, Report i Journal. F10 deschide fereastra cotaiilor;
nainte de utilizarea expertului pentru tranzacionarea pe cont real, F11 full screen;
obligatoriu efectuai o testare a expertului pe datele istorice i pe contul F12 deplaseaz graficul cu o bar n stnga;
demonstrativ n timp real! Alt+1 prezint graficul sub form de bare;
Alt+2 prezint graficul sub form de lumnri japoneze;
Tastele (combinaii de taste) utilizate n MetaTrader 4 Alt+3 prezint graficul liniar;
Combinaii de taste permit executarea rapid a comenzilor fr a acce- Ctrl+A stabilete nlimea tuturor ferestrelor indicatorilor utilizai;
sa meniul sau panoul de control. Ctrl+C arta/ascunde reeaua;
Deplasarea graficului n stnga; Ctrl+I apare fereastra Lista indicatorilor;
Deplasarea graficului n dreapta; Ctrl+L apare/dispare volumul;
Deplasarea rapid a graficului n stnga, iar n cazul scrii fixa- Ctrl+P printarea graficului;etc.
te deplasarea graficului n sus;
Deplasarea rapid a graficului n dreapta, iar n cazul scrii fixa- Controlul graficului cu ajutorul mouseului:
te deplasarea graficului n jos;
Numpad 5 restabilirea scrii automate a graficului pe vertical click stnga n oricare punct al ferestrei graficului, meninerea i
dup schimbarea lui, iar la scar fixat ntoarcerea graficului n deplasarea ulterioar orizontal a cursorului duc la rularea grafi-
limitele vizibilitii; cului;
click stnga pe scala vertical a graficului i meninerea cu de- mrete scara graficului;
plasarea vertical ulterioar a cursorului duc la schimbarea scrii
graficului pe vertical, iar dubluclick restabilete scara; micoreaz scara graficului;
click stnga pe scala orizontal a graficului (exclusiv regiunea rn- deplasarea automat a graficului spre ultimele bare. Dac aceast
dului navigrii rapide) i meninerea cu deplasarea orizontal ulte- opiune este inclus, pe ecran ntotdeauna se vor reflecta ultimele
rioar a cursorului duc la schimbarea scrii graficului; bare;
click dreapta n oricare punct al ferestrei graficului solicit meniul
graficului (descris mai jos); deplaseaz graficul din partea dreapt a ferestrei pn la semnul sta-
dubluclick stnga pe elementele indicatorilor tehnici (linii, sim- bilit pentru deplasarea lui. Semnul de deplasare a graficului (triun-
boluri, coloane ale histogrameloretc.) solicit fereastra de modifi- ghiul din partea de sus a ferestrei) poate fi deplasat cu mouseul pe
care a caracteristicilor indicatorului; orizontal n limitele de 1050% din mrimea ferestrei;
click dreapta pe elementele indicatorilor tehnici solicit meniul in-
solicit submeniul de control a indicatorilor. Aici sunt grupai toi
dicatorului;
indicatorii tehnici disponibili. Selectnd indicatorul din list, poate
dubluclick pe elementele analizei tehnice (linie, text sau marcri)
fi suprapus pe graficul activ;
selecteaz obiectul respetiv;
click stnga pe obiectul selectat i meninerea ulterioar permite solicit submeniul de control a abloanelor. Din acest submeniu pe
deplasarea acestuia; graficul activ poate fi plasat orice ablon. Mai mult decat att, se
Ctrl + click stnga pe linia selectat a trendului, cu deplasarea ul- poate pstra ablonul nou pe baza graficului activ sau nchide cel
terioar, permite trasarea unei linii de trend paralel (crearea ca- existent;
nalului);
click pe rotia mouseului n fereastra graficului schimb cursorul Selectarea butonului Expert Advisors permite uti-
n cruce; lizarea experilor n tranzacionarea automat.
click dreapta pe obiectul selectat deschide meniul su;
instalarea cursorului pe preul de nchidere a barei sau pe elemen-
tule obiectului selectat, sau al indicatorului ofer informaii re- Instrumentele grafice (Line Studies)
spective.
n panoul Line Studies sunt instrumentele liniare i obiectele grafice
Panoul Charts (figuri geometrice, semne i texte) ce pot fi aplicate pe grafic. Selectarea
butonului corespunztor va permite schimbarea cursorului i adugarea
Pe acest panou sunt grupate comenzile de control a graficului i indi- diferitelor elemente grafice:
catorilor tehnici. Acestea sunt: regim standart. n acest regim cursorul permite selectarea diferitor
prezint graficul sub form de bare; obiecte din grafic.
prezint graficul sub forma lumnrilor japoneze; cruce (crosshair). Cursorul n acest regim arat coordonatele punctu-
lui selectat n fereastra graficului sau indicatorului. Acest regim este
prezint graficul sub forma unei linii; accesibil numai n perimetrul ferestrei graficului. Daca n regim de
crosshair facem click stnga, meninem i deplasm cursorul, atunci Din partea autorilor
se formeaz o linie care unete punctele. n dreapta punctului apare
informaii cu urmtoarea form [nr. bare/lumnri dintre puncte] / Unii ncep s tranzacioneze pe pieele financiare dorind s simt at-
[pips dintre aceste puncte] / [preul curent n punctul 2]. Acest instru- mosfera fermectoare a WallStreetului chiar la ei acas i s simt piaa
ment este numit rigl mobil. ca pe un organism viu. Aceste persoane gsesc ceea ce cutau. Alii per-
cep tradingul ca o provocare a tiinei si a analizei tehnice i fundamenta-
Linie vertical (vertical line); le, adancinduse n labirinturile cotaiilor financiare i tirilor economice.
Linie orizontal (horizontal line); Acetia, de asemenea, gsesc ceea ce cutau. Pentru unii tradingul este o
activitate zilnic i un business profitabil, pentru alii un hobby atractiv
Linia de trendul (trend line); i un joc intelectual. i acetia gsesc ceea ce cutau! Sperm ca fiecare,
dup ce va citi aceast carte, s descopere ceva nou i s devin un trader
Canal (echidistant chanell);
de succes.
Retragerile Fibonacci (Fibonacci Retracement); Cartea este destinat celor care caut i doresc s obin mai mult!
Simboluri suplimentare (arows);
Marcare text (text label);
Comentariu pe grafic (text).
Literatura utilizat:
Tony Palmmer Forecasting Financial Markets Delfin press (1994)

Vasil Kudreavev Investment Trading, Admiral Investments & Securities
(20012003)
Alexander Elder Trading for a Living Wiley (June 1, 2006)
Alexander Elder Study Guide for a Trading Wiley; 1 edition (March 8, 1993)
Bill Williams New Trading Dimensions Wiley (October 1, 1998)
Bill Williams Trading Chaos Wiley (June 23, 1995)
Glenn Neely and Eric Hall Mastering Elliot Wave: Presenting the Neely Method:
The First Scientific, Objective Approach to Market Forecasting with the Elliott Wave
Theory Windsor Books; 2Rev Ed edition (April 1, 1990)
Joe DiNapoli Trading with DiNapoli Levels: The Practical Application of Fibo-
nacci Analysis to Investment Markets Coast Investment Software, Incorporated (Septem-
ber 1997)
Larry Williams LongTerm Secrets to ShortTerm Trading Wiley; 1 edition
(March 11, 1999)
Larry Williams The Right Stock at the Right Time Wiley; 1st edition (May 2, 2003)
Larry Williams How I Made One Million DollarsLast YearTrading Com-
modities Windsor Books; 3 edition (January 15, 1979)
Larry Williams Trade Stocks & Commodities with the Insiders: Secrets of the
COT Report Wiley (September 12, 2005)
Larry Pesavento Profitable Patterns for Stock Trading Traders Press (January 1999)
Lewis Borsellino The Day Traders Course: LowRisk, HighProfit Strategies
for Trading Stocks and Futures Wiley; 1 edition (October 12, 2001)
Lewis Borsellino The Day Trader: From the Pit to the PC Wiley; 1 edition
(January 5, 2001)
Linda Rashke Street Smarts M. Gordon Publishing Group; 1 edition (January 1, 1996)
Ralph Vince The Mathematics of Money Management: Risk Analysis Tech-
niques for Traders Wiley; 1 edition (April 17, 1992)
Ryan Jones The Trading Game: Playing by the Numbers to Make Millions
Wiley; 1 edition (April 15, 1999)
Thomas R. DeMark The New Science of Technical Analysis Wiley; 1 edition
(September 21, 1994)
Thomas R. DeMark New Market Timing Techniques: Innovative Studies in
Market Rhythm & Price Exhaustion John Wiley & Sons (1980)
Thomas N Bulkowski Encyclopedia of chart patterns, Wiley; 2 edition (May 2, 2005)
Thomas N Bulkowski Getting Started in Chart Patterns, Wiley (November 4, 2005)
Power Course, Admiral Markets Romnia 2009.
Admiral Markets Str Buzesti 76-80, Et.9

100 FOREX Invatam Si Castigam PDF

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

100 FOREX Invatam Si Castigam PDF

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

100% Forex

Capitolul 1. Termenii i noiunile de baz.

Capitolul 2. Teoria lumnrilor japoneze.

Capitolul 3. Analiza fundamental.

Capitolul 4. Analiza grafic.

Capitolul 5. Analiza proporional.

Capitolul 6. Indicatori i oscilatori.

Capitolul 7. Tehnica i strategia tradingului.

Capitolul 8. Analiza valurilor.

Capitolul 9. Managementul capitalului.

Anghel Darajanov, Vassil Banov, Miroslav Kozarov

FOREX 100% nvm i Ctigm

financiar. O atenie deosebit se acord implementrii practice a metodelor

mai bine ne putem imagina piaa valutar ca un ansamblu de sisteme de

Cursul la termen (FORWARD) indic valoarea valutei dup o anu-

Cursul Forward = Cursul Spot + (Cursul Spot) Rata% Numrul de zile

O importan major n tranzacionarea valutar o au volumele. Cu ct TRANZACIILE N MARJ

O alt noiune de baz pe piaa valutar este pipsul. Pipsul reprezint

TRENDUL (TREND) n funcie de prognoze i direciile tranzaciilor ncheiate, participanii pie-

Cnd investorul individual care tranzacioneaz n marj pe piaa va- GRAFICE

Cumprarea 100 000 USD pentru CHF (Spot)

De exemplu, cnd deschidei o poziie long de 1 lot (100.000 de uniti

Fig. 1. Graficul liniar.

Lumnrile japoneze (candlestick)

preul de nchidere pn la preul maxim se numete umbra de sus, iar

Graficul lumnrilor japoneze este utilizat cel mai mult de traderii pe

PRINCIPALELE TIPURI DE LUMNRI

Lumnare ascendent, Lumnare descendent, Stea, Ciocan, Spnzu-

Lumnare Lumnare Ciocan Spnzurat Diferite tipuri de lumnri (doji)

FIGURI DE SCHIMBARE A DIRECIEI TRENDULUI

Figuri de nghiire (Engulfing Pattern)

nghiire ascendent nghiire descendent

Aceast figur se formeaz n cadrul unei tendine bine exprimate, n

Figura Ciocan se formeaz n cadrul unui trend descendent. Formarea

Fig. 4. Hammer (GBP/CHF, H1), MetaTrader Admiral Markets

Figura Spnzurat (Hanging man, Bearish Reversal)

Figura Acoperire cu Nor Negru (DarkCloud Cover, Bearish Reversal)

Fig. 8. Morning Star (AXP, Daily), MetaTrader Admiral Markets

Figura Stea de sear (Evening Star, Bearish Reversal)

gap gap gap gap

Schimbarea direciei Schimbarea direciei

Fig. 11 Three Stars (AIG, H4), MetaTrader Admiral Markets

Fig. 13 Breakaway Candlestick (EUR/CHF, Daily), MetaTrader Admiral Markets

Aceast figur se observ la formarea unei lumnrii cu un corp mic

Trei ciori negre

Trei linii Strike

Tasuki ascendent Tasuki descendent

Evident, pot fi analizate diverse figuri de schimbare a direciei tren-

Scopul analizei fundamentale const n determinarea cauzei factorilor

Trebuie s menionm nc o influen posibil a tirilor asupra in-

CALAMITI NATURALE I CATASTROFE

Fig. 24 Graficul evoluiei instrumentului financiar cu indicarea punctelor de creteri,

Creterea se observ cnd cumpartorii sunt evident mai puternici i

creterea preului se formeaz un maxim la care cumprtorii ncep s

Un element important al liniei de trend l constituie unghiul format de

Fig. 27 Trend descendent (trendul ursului)

Cnd unghiul dintre linia de trend i axa orizontal este aproape de

S analizm linia de rezisten pe graficul evoluiei unei perechi valu-

Nivele puternice (Strong levels)

Vrf dublu i Baz dubl (Double Top and Double Bottom,

Fig. 34 Triple Top (Divergena, linie suport)

unei sau a dou lumnri, nsoite de creterea volumului de tranzacio-

Fig. 35 Triple Top. AIG, Daily, MetaTrader Admiral Markets