SintAct Wolters Kluwer - Decizia 205/2017, M.Of.

785 din 04-oct-2017

DECIZIE nr. 205 din 30 martie 2017 referitoare la excepia de

neconstituionalitate a dispoziiilor art. 235 din Legea nr.
297/2004 privind piaa de capital
Valer Dorneanu - preedinte
Marian Enache - judector
Petre Lzroiu - judector
Mircea tefan Minea - judector
Daniel Marius Morar - judector
Mona-Maria Pivniceru - judector
Livia Doina Stanciu - judector
Varga Attila - judector
Ionia Cochinu - magistrat-asistent
Cu participarea reprezentantului Ministerului Public, procuror Liviu Drgnescu.
1. Pe rol se afl soluionarea excepiei de neconstituionalitate a dispoziiilor art. 235
din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, excepie ridicat de Societatea
"Bermas" - S.A. din cheia, judeul Suceava, n Dosarul nr. 4.163/86/2015 al
tribunalului Suceava - Secia a II-a civil i care formeaz obiectul Dosarului Curii
Constituionale nr. 265D/2016.
2. La apelul nominal se prezint, pentru autorul excepiei de neconstituionalitate,
domnul avocat Marcel Gaftoneanu, cu mputernicire avocaial depus la dosar. Lipsesc
celelalte pri. Procedura de citare este legal ndeplinit.
3. Magistratul-asistent refer asupra cauzei i arat c, la dosar, partea Societatea
"Vivat Construct" - S.R.L. din cheia, judeul Suceava, a depus note scrise prin care
solicit respingerea excepiei de neconstituionalitate, ca nentemeiat.
4. Cauza fiind n stare de judecat, preedintele acord cuvntul aprtorului ales
prezent, care solicit admiterea excepiei de neconstituionalitate, astfel cum a fost
formulat, n raport cu temeiurile constituionale invocate n susinerea acesteia,
respectiv dreptul la munc i prestarea unei activiti economice. n acest sens,
precizeaz c susine pretinsa nclcare, prin prevederile criticate, a dreptului la munc,
deoarece n multe societi membrii consiliului director sunt i membri ai consiliului de
administraie. Faptul c, potrivit legii, metoda votului cumulativ este obligatorie,
urmnd ca normele de procedur s se stabileasc prin norme ale Comisiei Naionale a
Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.), afecteaz acest drept, pentru motivele prezentate pe larg
n coninutul motivrii excepiei. Totodat, nvedereaz faptul c toate dispoziiile legale
privind alegerea i funcionarea consiliului de administraie, nlocuirea, revocarea,
rspunderea administratorilor, precum i gestiunea pe care o fac sunt reglementate de
legea societilor. Legea pieei de capital conine, ca lege special, prevederi derogatorii
de la legea general, dar nu i de la procedura de revocare i funcionare a consiliului
de administraie. ns, prevede c, ntr-un caz special al unui acionar semnificativ,
aceast metod a votului cumulativ, care presupune un consiliu de administraie format
din cel puin cinci membri, ce se alege n bloc, este obligatorie. n condiiile n care un
act constitutiv s-a adoptat de ctre o adunare general a acionarilor ntr-o societate pe
aciuni, n baza legii societilor, cu un mandat de patru ani (dei este de esena
mandatului revocabilitatea), nu se poate admite ca, n timpul acestui mandat, datorit
unei intervenii legislative, s se modifice funcionarea unei societi, fr ca, n
prealabil, s se modifice numrul de membri din consiliul de administraie. n acest
context, face trimitere la opinii doctrinare n materie. Fa de cele prezentate, consider
c este nclcat dreptul la munc i la mandatul de administrare pe care l au
administratorii societii, mai ales c procedura este stabilit de un organ administrativ,
context n care face referire la dinamica legislativ, inclusiv normele metodologice
adoptate n materie.
5. De asemenea, prezint unele aspecte din practic referitoare la interpretarea i
aplicarea prevederilor art. 235 din Legea nr. 297/2004, mai ales n ceea ce privete
modul n care acestea sunt invocate de cei interesai la registrul comerului. n final,
susine c prin normele legale criticate se afecteaz modalitatea de alegere a
administratorilor, fiind necesar reglementarea acestui mecanism prin lege, iar nu prin

Pag. 1 din 9
SintAct Wolters Kluwer - Decizia 205/2017, M.Of. 785 din 04-oct-2017

norme secundare.
6. Avnd cuvntul, reprezentantul Ministerului Public pune concluzii de respingere a
excepiei de neconstituionalitate ca nentemeiat. Principiul egalitii nu nseamn
uniformitate; n situaii diferite se justific i se impune un tratament juridic diferit. De
asemenea, apreciaz c prevederile criticate nu aduc atingere nici dreptului la munc i
nici dreptului de proprietate privat.
CURTEA,
avnd n vedere actele i lucrrile dosarului, constat urmtoarele:
7. Prin Sentina civil nr. 51 din 16 februarie 2016, pronunat n Dosarul nr.
4.163/86/2015, Tribunalul Suceava - Secia a II-a civil a sesizat Curtea
Constituional cu excepia de neconstituionalitate a dispoziiilor art. 235 din Legea nr.
297/2004 privind piaa de capital.
8. Excepia de neconstituionalitate a fost ridicat de Societatea "Bermas" - S.A. din
cheia, judeul Suceava, ntr-o cauz avnd ca obiect soluionarea unei cereri prin care
s-a solicitat constatarea nulitii absolute a Hotrrii Adunrii Generale a Acionarilor
Societii "Bermas" - S.A. din cheia, judeul Suceava; obligarea Societii "Bermas" -
S.A. i a consiliului de administraie al acesteia s convoace adunarea general ordinar
a acionarilor n termen de 15 zile de la pronunarea hotrrii judectoreti, n temeiul
dispoziiilor art. 235 din Legea nr. 297/2004, cu ordinea de zi solicitat de
reclamant, i permiterea participrii la vot a tuturor persoanelor crora li s-au
distribuit aciuni n cadrul celor dou asociaii ale salariailor i care primesc dividende
pentru aciunile lor; alegerea unui nou consiliu de administraie al Societii "Bermas"-
S.A. prin vot cumulativ, cu un numr de cel puin 5 membri, conform dispoziiilor art.
235 din Legea nr. 297/2004; includerea n hotrrea judectoreasc a unui termen
strict de aplicare a acesteia, cu obligarea societii i a administratorilor la plata unei
amenzi civile de 1.000 lei pe zi de ntrziere n cazul nepunerii n aplicare a hotrrii
judectoreti de la pronunarea sa.
9. n motivarea excepiei de neconstituionalitate se susine, n esen, c prevederile
art. 235 alin. (1) i alin. (11) din Legea nr. 297/2004 sunt neconstituionale i
contravin dispoziiilor constituionale ale art. 16 alin. (1), art. 41 alin. (1), art. 45 i art.
53, precum i ale art. 6 din Pactul internaional cu privire la drepturile economice,
sociale i culturale, art. 23 pct. I din Declaraia Universal a Drepturilor Omului i art.
15 alin. (1) din Carta Drepturilor Fundamentale ale Uniunii Europene, prin prisma art.
11, art. 20 i art. 148 din Constituie.
10. Dispoziiile criticate sunt contrare, n principal, prevederilor constituionale privind
dreptul la munc i libertatea economic a administratorilor care au optat n cunotin
de cauz pentru un mandat de o anumit durat i cu anumite responsabiliti, n
msura n care prevederile legale sunt aplicabile la simpla solicitare a unui acionar
semnificativ, fr a fi modificat n prealabil actul constitutiv al societii, n ceea ce
privete durata mandatului i/sau responsabilitile administratorului/administratorilor.
Prin aplicarea ad-litteram a prevederilor criticate este ngrdit dreptul la munc al
administratorului, care nu poate anticipa ncetarea imprevizibil a mandatului su, i
este nfrnt garania constituional a accesului liber al persoanei la o activitate
economic i libera iniiativ.
11. n considerarea faptului c legea pieei de capital este o lege special, care derog
de la dispoziiile legii generale, se arat c legiuitorul are obligaia de a spori garaniile
ce nsoesc ncetarea raporturilor de mandat pentru administratorii numii conform
actului constitutiv al societii, pentru a asigura nu numai caracterul obiectiv al acestei
msuri cu ample consecine pentru administratorul cruia i se aplic, dar i faptul c
intervine n cazuri bine fundamentate, ct mai puin supuse incertitudinilor. n acest
sens, n ipoteza legal reglementat de art. 235 alin. (1) din Legea nr. 297/2004,
iniiativa ncetrii mandatului de administrator i revocarea consiliului de administraie,
concomitent cu numirea altui consiliu de administraie pentru aplicarea obligatorie a
votului cumulativ, pare lsat n totalitate la latitudinea unui acionar semnificativ, care
nu ntotdeauna este i acionarul principal sau majoritar. Avnd n vedere jurisprudena

Pag. 2 din 9
SintAct Wolters Kluwer - Decizia 205/2017, M.Of. 785 din 04-oct-2017

Curii Constituionale prin care s-a statuat c principiul constituional al egalitii nu

presupune uniformitate, iar situaii juridice diferite justific, uneori, un tratament juridic
diferit, se susine c legiuitorul este liber s stabileasc condiii diferite cu privire la
alegerea administratorilor, cu aplicarea metodei votului cumulativ doar dac are n
vedere categorii socioprofesionale diferite, care nu se afl n situaii comparabile. Or, n
cazul unei societi admise la tranzacionare pe o pia reglementat exist situaii
comparabile, pentru c nu este vorba despre categorii socio-profesionale diferite fa de
administratorii numii conform Legii societilor nr. 31/1990, astfel c elementul
distinctiv al calitii acionarului semnificativ nu justific obiectiv obligativitatea aplicrii
metodei votului cumulativ fa de situaia-premis a posibilitii date acionarilor, prin
decizia forului suprem (adunarea general) de a fi liber n a aplica sau nu metoda
votului cumulativ, n acord cu dispoziiile actului constitutiv i ale hotrrii adunrii
generale a acionarilor.
12. De asemenea, avnd n vedere Decizia Curii Constituionale nr. 279 din 23
aprilie 2015, prin care s-a statuat c dreptul la munc este un drept complex, ce
implic diferite aspecte, se menioneaz c i n cazul mandatului unui administrator de
societate, reglementat prin prevederile alin. (1) i (11) al art. 235 din Legea nr.
297/2004, care se supune principiului libertii economice, se afecteaz nsi
substana accesului liber la o activitate economic i garantarea exercitrii acesteia n
condiiile legii, dreptul acordat acionarului semnificativ de a cere instanei convocarea
unei adunri generale a acionarilor fiind discreionar. Astfel, dispoziiile criticate vin n
contradicie i cu dispoziiile art. 53 din Constituia Romniei, nefiind ndeplinite
cerinele restrngerii exerciiului unor drepturi sau al unor liberti, prin prisma textului
de proporionalitate.
13. De asemenea, se arat c, subsecvent i suplimentar fa de cele artate mai sus,
prevederile art. 235 alin. (2) i (21) din Legea nr. 297/2004 contravin dispoziiilor art.
44, art. 53, art. 135 i art. 136 din Constituie. Astfel, obligativitatea impus de lege
ca administrarea unei societi admise la tranzacionare pe o pia reglementat s fie
realizat de un consiliu de administraie format din minimum 5 membri, pentru a
proteja interesele unui acionar semnificativ, sunt neconstituionale, prin prisma testului
de proporionalitate. n acest sens, se arat, n esen, c legiuitorul trebuie s
dispun, la punerea n aplicare a politicilor sale, mai ales cele sociale i economice, de o
marj de apreciere, dar dispoziiile legale adoptate nu trebuie s contravin drepturilor
i libertilor fundamentale, n spe fiind vorba de prevederile constituionale
referitoare la dreptul de proprietate coroborate cu cele privind dreptul la munc i
liberul acces al unei persoane la o activitate economic.
14. n continuare, se consider c prevederile art. 235 alin. (3) din Legea nr.
297/2004 ncalc dispoziiile constituionale ale art. 61 alin. (1) raportat la art. 73,
deoarece, dei Legea nr. 31/1990 este legea general i conine norme-cadru n
materia societilor, prin Legea nr. 297/2004, care este lege special, se creeaz
posibilitatea ca printr-o norm de trimitere a legii speciale s fie lsat la latitudinea
unei autoriti administrative autonome (Comisia Naional a Valorilor Mobiliare)
reglementarea unor aspecte aplicarea metodei votului cumulativ.
15. Tribunalul Suceava - Secia a II-a civil opineaz n sensul c excepia de
neconstituionalitate este nentemeiat.
16. Potrivit dispoziiilor art. 30 alin. (1) din Legea nr. 47/1992, actul de sesizare a
fost comunicat preedinilor celor dou Camere ale Parlamentului, Guvernului i
Avocatului Poporului, pentru a-i exprima punctele de vedere asupra excepiei de
neconstituionalitate.
17. Guvernul consider c excepia de neconstituionalitate este nentemeiat.
18. Preedinii celor dou Camere ale Parlamentului i Avocatul Poporului nu au
comunicat punctele lor de vedere cu privire la excepia de neconstituionalitate.
CURTEA,
examinnd actul de sesizare, punctul de vedere al Guvernului, raportul ntocmit de
judectorul-raportor, susinerile prii prezente, concluziile procurorului, notele scrise

Pag. 3 din 9
SintAct Wolters Kluwer - Decizia 205/2017, M.Of. 785 din 04-oct-2017

depuse, dispoziiile legale criticate, raportate la prevederile Constituiei, precum i

Legea nr. 47/1992, reine urmtoarele:
19. Curtea Constituional a fost legal sesizat i este competent, potrivit dispoziiilor
art. 146 lit. d) din Constituie, precum i ale art. 1 alin. (2), ale art. 2, 3, 10 i 29 din
Legea nr. 47/1992, s soluioneze prezenta excepie.
20. Obiectul excepiei de neconstituionalitate l constituie dispoziiile art. 235 din
Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, publicat n Monitorul Oficial al Romniei,
Partea I, nr. 571 din 29 iunie 2004, cu modificrile i completrile ulterioare, care au
urmtorul cuprins:
- Art. 235: "(1) Membrii consiliului de administraie al societilor admise la
tranzacionare pe o pia reglementat pot fi alei prin metoda votului cumulativ. La
cererea unui acionar semnificativ, alegerea pe baza acestei metode se va face n mod
obligatoriu.
(11) n cazul n care alegerea prin metoda votului cumulativ nu este aplicat ca urmare
a cererii formulate de un acionar semnificativ, acesta are dreptul de a solicita n
instan convocarea de ndat a unei adunri generale a acionarilor.
(2) Administrarea unei societi la care se aplic metoda votului cumulativ se va realiza
de ctre un consiliu de administraie format din cel puin 5 membri.
(21) Prevederile alin. (1), (11) i (2) se aplic n mod corespunztor i n cazul alegerii
membrilor consiliului de supraveghere, n situaia n care societatea admis la
tranzacionare pe o pia reglementat este administrat n sistem dualist.
(3) Reglementrile privind aplicarea metodei votului cumulativ se stabilesc de
C.N.V.M."
21. n susinerea neconstituionalitii acestor dispoziii legale sunt invocate
prevederile constituionale ale art. 16 alin. (1) cu privire la egalitatea cetenilor n faa
legii i a autoritilor publice, fr privilegii i fr discriminri, art. 41 alin. (1) referitor
la nengrdirea dreptului la munc, art. 44 privind dreptul de proprietate privat, art.
45 referitor la libertatea economic, art. 53 referitor la restrngerea exerciiului unor
drepturi sau al unor liberti, art. 61 alin. (1) cu privire la rolul Parlamentului, art. 73
referitor la categorii de legi, art. 135 privind economia i art. 136 privind proprietatea.
De asemenea, sunt menionate prevederile art. 6 [referitor la recunoaterea i
garantarea de ctre statele pri a dreptului la munc] din Pactul internaional cu
privire la drepturile economice, sociale i culturale, art. 23 pct. I [privind dreptul la
munc i la ocrotirea mpotriva omajului] din Declaraia Universal a Drepturilor
Omului i art. 15 alin. (1) [cu privire la libertatea de alegere a ocupaiei i dreptul la
munc] din Carta Drepturilor Fundamentale ale Uniunii Europene, prin prisma art. 11
referitor la dreptul internaional i dreptul intern, art. 20 referitor la tratatele
internaionale privind drepturile omului i art. 148 referitor la integrarea n Uniunea
European din Constituie.
22. Examinnd excepia de neconstituionalitate, Curtea constat c Legea nr.
297/2004 reglementeaz nfiinarea i funcionarea pieelor de instrumente financiare,
cu instituiile i operaiunile specifice acestora, precum i a organismelor de plasament
colectiv, n scopul mobilizrii disponibilitilor financiare prin intermediul investiiilor n
instrumente financiare [art. 1 din Legea nr. 297/2004].
23. Totodat, Legea nr. 297/2004 prevede i dispoziii speciale privind societile
admise la tranzacionare, din care fac parte i prevederile criticate n prezenta cauz.
Astfel, potrivit art. 235 din aceast lege, membrii consiliului de administraie al
societilor admise la tranzacionare pe o pia reglementat pot fi alei prin metoda
votului cumulativ, iar, la cererea unui acionar semnificativ, alegerea pe baza acestei
metode se va face n mod obligatoriu. n cazul n care alegerea prin metoda votului
cumulativ nu este aplicat ca urmare a cererii formulate de un acionar semnificativ,
acesta are dreptul de a solicita n instan convocarea de ndat a unei adunri
generale a acionarilor. Administrarea unei societi la care se aplic metoda votului
cumulativ se va realiza de ctre un consiliu de administraie format din cel puin 5
membri. Aceast modalitate/metod de alegere a membrilor consiliului de administraie

Pag. 4 din 9
SintAct Wolters Kluwer - Decizia 205/2017, M.Of. 785 din 04-oct-2017

se aplic n mod corespunztor i n cazul alegerii membrilor consiliului de

supraveghere, n situaia n care societatea admis la tranzacionare pe o pia
reglementat este administrat n sistem dualist.
24. Reglementrile privind alegerea membrilor consiliului de administraie prin
aplicarea metodei votului cumulativ se stabilesc de C.N.V.M. n acest context, este de
menionat faptul c autoritatea competent s aplice prevederile Legii nr. 297/2004
este C.N.V.M., prin exercitarea prerogativelor stabilite n statutul su [art. 1 alin. (3)
din Legea nr. 297/2004], n ceea ce privete activitatea Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare, n virtutea art. 1 alin. (2) din Ordonana de urgen a Guvernului nr.
93/2012 privind nfiinarea, organizarea i funcionarea Autoritii de Supraveghere
Financiar, "Autoritatea de Supraveghere Financiar, denumit n continuare A.S.F., se
nfiineaz ca autoritate administrativ autonom, de specialitate, cu personalitate
juridic, independent, autofinanat, care i exercit atribuiile potrivit prevederilor
prezentei ordonane de urgen, prin preluarea i reorganizarea tuturor atribuiilor i
prerogativelor Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.), Comisiei de
Supraveghere a Asigurrilor (C.S.A.) i Comisiei de Supraveghere a Sistemului de
Pensii Private (C.S.S.P.P.)." n virtutea prevederilor legale care abiliteaz C.N.V.M. s
emit reglementri, cu privire la operaiunile care se desfoar pe o pia financiar i
serviciile de investiii financiare, n aplicarea legii, acesta a adoptat o serie de
reglementri, cum ar fi Regulamentul nr. 1/2006 privind emitenii i operaiunile cu
valori mobiliare, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr.
23/2006, publicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 312 i 312 bis din 6
aprilie 2006, i Regulamentul nr. 31/2006 privind completarea unor reglementri ale
Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare, n vederea implementrii unor prevederi ale
directivelor europene, aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr.
106/2006, publicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 5 din 4 ianuarie
2007. Aceste regulamente transpun mai multe directive.
25. Prevederile criticate au fost modificate/introduse prin Ordonana de urgen a
Guvernului nr. 32/2012 privind organismele de plasament colectiv n valori mobiliare
i societile de administrare a investiiilor, precum i pentru modificarea i
completarea Legii nr. 297/2004 privind piaa de capital. Astfel, n preambul
ordonanei de urgen se arat c aceasta a fost adoptat avnd n vedere
angajamentul Guvernului de a continua reformele, inclusiv prin integrarea acquis-ului
comunitar n legislaia naional, ca urmare a expirrii termenului de transpunere n
legislaia naional (1 iulie 2011) a prevederilor Directivei 2009/65/CE a
Parlamentului European i a Consiliului din 13 iulie 2009 de coordonare a actelor cu
putere de lege i a actelor administrative privind organismele de plasament colectiv n
valori mobiliare, ale Directivei 2010/43/UE a Comisiei din 1 iulie 2010 de punere n
aplicare a Directivei 2009/65/CE a Parlamentului European i a Consiliului n ceea ce
privete cerinele organizatorice, conflictele de interese, regulile de conduit,
administrarea riscului i coninutul acordului dintre depozitar i societatea de
administrare i ale Directivei 2010/44/UE a Comisiei din 1 iulie 2010 de punere n
aplicare a Directivei 2009/65/CE a Parlamentului European i a Consiliului n ceea ce
privete anumite dispoziii referitoare la fuziunea fondurilor, structurile de tip
"master/feeder" i procedura de notificare, respectiv netranspunerea n regim de
urgen a prevederilor directivelor sus-menionate ar reprezenta pierderea credibilitii
reformei organismelor de plasament colectiv n valori mobiliare, avnd n vedere faptul
c de la momentul intrrii n vigoare a Legii nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu
modificrile i completrile ulterioare, la nivel comunitar au fost adoptate o serie de
acte normative relevante n materie, cu impact asupra pieei de capital, a cror
transpunere necesit adoptarea de dispoziii la nivelul legislaiei primare, innd cont de
faptul c situaiile concrete aprute n practic ulterior adoptrii Legii pieei de capital
reclam modificarea, n regim de urgen, a unor prevederi existente, astfel nct s se
asigure un grad mai ridicat de protecie a investiiilor i a investitorilor pe piaa de
capital.
26. Prin Ordonana de urgen a Guvernului nr. 32/2012 au fost transpuse inclusiv

Pag. 5 din 9
SintAct Wolters Kluwer - Decizia 205/2017, M.Of. 785 din 04-oct-2017

dispoziiile art. 5 alin. (1) primul i al treilea paragraf i alin. (4) partea introductiv,
art. 7 alin. (3) a treia tez, art. 8 alin. (1) partea introductiv, art. 10 alin. (1), art. 11
alin. (1) prima tez i alin. (3), art. 12 prima tez i art. 15 al doilea paragraf din
Directiva 2007/36/CE a Parlamentului European i a Consiliului din 11 iulie 2007
privind exercitarea anumitor drepturi ale acionarilor n cadrul societilor comerciale
cotate la burs, publicat n Jurnalul Oficial al Uniunii Europene, seria L, nr. 184 din 14
iulie 2007.
27. Astfel, potrivit art. 124 din Regulamentul nr. 1/2006 privind emitenii i
operaiunile cu valori mobiliare, aprobat prin Ordinul preedintelui Comisiei Naionale a
Valorilor Mobiliare nr. 23/2006, prin metoda votului cumulativ, fiecare acionar are
dreptul de a-i atribui voturile cumulate (voturile obinute n urma nmulirii voturilor
deinute de ctre orice acionar, potrivit participrii la capitalul social, cu numrul
administratorilor ce urmeaz s formeze consiliul de administraie) uneia sau mai
multor persoane propuse pentru a fi alese n consiliul de administraie. Un acionar care
deine individual ori, dup caz, acionarii care dein mpreun cel puin 5% din capitalul
social sau o cot mai mic, dac n actul constitutiv se prevede astfel, poate/pot
solicita, cel mult o dat ntr-un exerciiu financiar, n condiiile art. 243 alin. (11) din
Legea nr. 297/2004, cu modificrile i completrile ulterioare, convocarea unei
adunri generale a acionarilor, avnd pe ordinea de zi alegerea administratorilor, cu
aplicarea metodei votului cumulativ. Administratorii n funcie pn la data adunrii
generale sunt nscrii de drept pe lista candidailor pentru alegerea n noul consiliu de
administraie. Aplicarea metodei votului cumulativ presupune alegerea ntregului
consiliu de administraie, format din cel puin cinci membri, n cadrul aceleiai adunri
generale a acionarilor. Administratorii n funcie la data adunrii generale, care nu sunt
reconfirmai prin vot cumulativ n noul consiliu de administraie, sunt considerai
revocai, mandatul lor ncetnd pe cale de consecin.
28. n situaia n care adunarea general a acionarilor unei societi admise la
tranzacionare pe o pia reglementat a fost convocat, acionarii pot face, n scris,
propuneri adresate administratorilor, pentru alegerea membrilor consiliului de
administraie prin aplicarea metodei votului cumulativ, cu respectarea prevederilor art.
7 alin. (1) lit. a) i alin. (3) din Regulamentul nr. 6/2009 privind exercitarea anumitor
drepturi ale acionarilor n cadrul adunrilor generale ale societilor comerciale,
aprobat prin Ordinul Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 44/2009, cu
modificrile i completrile ulterioare. Aplicarea acestei metode este supus votului n
cadrul adunrii generale doar n cazul n care solicitarea este fcut de acionari care nu
au deineri semnificative. Nicio prevedere a actelor constitutive ale societilor admise
la tranzacionare pe o pia reglementat nu poate anula, modifica sau restrnge
dreptul acionarilor de a solicita i obine aplicarea metodei votului cumulativ n
condiiile Legii nr. 297/2004 i ale Regulamentului nr. 1/2006. Dispoziiile din actele
constitutive ale acestor societi, care au ca scop sau ca efect restrngerea
aplicabilitii votului cumulativ, nu sunt opozabile acionarului care a solicitat, n
condiiile legii, aplicarea acestei metode pentru alegerea administratorilor [art. 125 din
Regulamentul nr. 1/2006].
29. n exercitarea votului cumulativ acionarii pot s acorde toate voturile cumulate
unui singur candidat sau mai multor candidai. n dreptul fiecrui candidat acionarii
menioneaz numrul de voturi acordate. Numrul de voturi cumulate la care are
dreptul fiecare acionar este nscris ntr-un talon primit la intrarea n sal sau, dup caz,
transmis acionarului la cererea sa, n condiiile n care acesta dorete s voteze prin
coresponden, urmnd a fi ataat buletinului de vot, n form final. La adunarea
general a acionarilor numrul de voturi cumulate poate fi nscris direct pe buletinul de
vot, n form final, distribuit fiecrui acionar. Numrul de voturi exprimate de un
acionar pe buletinul de vot nu poate fi mai mare dect numrul voturilor cumulate ale
acionarului respectiv, sub sanciunea anulrii buletinului de vot. Persoanele care au
obinut cele mai multe voturi cumulate n cadrul adunrii generale a acionarilor sunt
declarate alese ca membri ai consiliului de administraie al respectivei societi admise
la tranzacionare pe o pia reglementat. n situaia n care dou sau mai multe

Pag. 6 din 9
SintAct Wolters Kluwer - Decizia 205/2017, M.Of. 785 din 04-oct-2017

persoane propuse a fi alese ca membri n consiliul de administraie obin acelai numr

de voturi cumulate, este declarat aleas ca membru n consiliul de administraie
persoana care a fost votat de un numr mai mare de acionari. Criteriile de alegere a
membrilor consiliului de administraie, n situaia n care dou sau mai multe persoane
propuse obin acelai numr de voturi cumulate, exprimate de acelai numr de
acionari, sunt stabilite de adunarea general a acionarilor, conform propunerilor
nscrise pe ordinea de zi din convocator, i sunt precizate n procesul-verbal al acesteia
[art. 126 din Regulamentul nr. 1/2006, cu modificrile i completrile ulterioare].
30. Cu privire la pretinsa discriminare i principiul egalitii, Curtea Constituional, n
jurisprudena sa, a stabilit c discriminarea este rezultatul unui tratament juridic diferit
aplicabil aceleiai categorii de subiecte de drept sau unor situaii care nu se deosebesc
n mod obiectiv i rezonabil (a se vedea Decizia nr. 263 din 24 februarie 2009,
publicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 170 din 18 martie 2009), iar
principiul egalitii presupune instituirea unui tratament egal pentru situaii care, n
funcie de scopul urmrit, nu sunt diferite. De aceea, el nu exclude, ci, dimpotriv,
presupune soluii diferite pentru situaii diferite (a se vedea Decizia nr. 1 din 8
februarie 1994, publicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 69 din 16
martie 1994).
31. Egalitatea de tratament a acionarilor este un principiu statuat n capitolul II -
Adunarea General a Acionarilor din Directiva 2007/36/CE a Parlamentului European
i a Consiliului din 11 iulie 2007 privind exercitarea anumitor drepturi ale acionarilor n
cadrul societilor comerciale cotate la burs, publicat n Jurnalul Oficial al Uniunii
Europene, seria L, nr. 184 din 14 iulie 2007, care, la art. 4 - Egalitatea de tratament a
acionarilor, prevede c "Societatea comercial asigur tratamentul egal pentru toi
titularii de aciuni care se afl n situaii similare n ceea ce privete participarea i
exercitarea drepturilor de vot n cadrul adunrii generale".
32. Aplicnd aceste considerente de principiu la prevederile criticate, raportat la
susinerile autoarei excepiei de neconstituionalitate n ceea ce privete o pretins
discriminare n cadrul Legii nr. 297/2004, respectiv prin art. 235, Curtea observ c
aceasta este nentemeiat, deoarece aceste prevederi legale se aplic deopotriv
tuturor celor care cad sub incidena ipotezei respective. n ceea ce privete pretinsa
discriminare ntre cele dou categorii de membri/administratori ai consiliilor de
administraie, respectiv cei numii conform Legii societilor nr. 31/1990 i cei numii
potrivit prevederilor art. 235 din Legea nr. 297/2004, Curte observ c procedura
reglementat de Legea nr. 297/2004 este una special, iar membrii consiliului de
administraie al societilor admise la tranzacionare sunt o categorie aparte, att n
contextul reglementrilor cu privire la societi n general, ct i prin prisma
reglementrilor privind piaa de capital. Ca atare, procedura de vot pentru numirea
membrilor consiliului de administraie al societilor admise la tranzacionare pe o pia
reglementat ine opiunea legiuitorului, care are competena de a adopta norme n
materie n funcie de tipologia societii admise la tranzacionare.
33. Referitor la prevederile art. 41 alin. (1) din Constituie, Curtea a statuat c
dreptul la munc este un drept complex, ce implic diferite aspecte, dintre care
libertatea alegerii profesiei i a locului de munc reprezint numai una dintre
componentele acestui drept. Astfel, odat dobndit un loc de munc, acesta trebuie s
se bucure de o serie de garanii care s i asigure stabilitatea, neputnd fi de conceput
c prevederile constituionale ar asigura libertatea de a obine un loc de munc, dar nu
i garantarea pstrrii acestuia, cu respectarea, evident, a condiiilor i limitelor
constituionale. Cea mai important garanie pentru exercitarea dreptului la munc o
constituie stabilirea limitativ, prin lege, a cazurilor n care i a motivelor pentru care
ncetarea raporturilor juridice de munc poate avea loc din iniiativa i din voina
unilateral a angajatorului (a se vedea, spre exemplu, Decizia nr. 383 din 7 iulie
2005, publicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 792 din 31 august 2005,
i Decizia nr. 279 din 23 aprilie 2015, publicat n Monitorul Oficial al Romniei,
Partea I, nr. 431 din 17 iunie 2015).
34. Din analiza prevederilor criticate, Curtea reine c acestea reglementeaz cu privire

Pag. 7 din 9
SintAct Wolters Kluwer - Decizia 205/2017, M.Of. 785 din 04-oct-2017

la modalitatea n care pot fi alei membrii consiliului de administraie al societilor

admise la tranzacionare pe o pia reglementat, iar nu cu privire la exercitarea
dreptului la munc n sensul celor prevzute de art. 41 din Constituie i dezvoltate
prin jurisprudena precitat a Curii Constituionale. De altfel, prin alegerea consiliului
de administraie ntr-o societate are loc o desemnare a unor membri, neputndu-se
considera c acest aspect ine de garantarea unor drepturi preconstituite, n spe
dreptul la munc, ci ine mai degrab de posibilitatea i eventualitatea acordrii votului
acionarilor.
35. n ceea ce privete prevederile constituionale cu privire la libertatea economic,
Curtea, n jurisprudena sa, a reinut c, potrivit dispoziiilor art. 45 din Constituie,
att accesul liber al persoanei la o activitate economic, ct i exercitarea acestuia se
desfoar n condiiile legii, aadar, libertatea economic nu este absolut, ci trebuie
exercitat n condiiile legii (Decizia nr. 929 din 18 octombrie 2007, publicat n
Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 801 din 23 noiembrie 2007). O atare limitare
este permis dac se aplic n mod nediscriminatoriu, este justificat de un interes
general, este necesar obiectivului urmrit de legiuitor i este proporional cu scopul
propus (Decizia nr. 186 din 6 martie 2007, publicat n Monitorul Oficial al Romniei,
Partea I, nr. 275 din 25 aprilie 2007, i Decizia nr. 230 din 14 martie 2007, publicat
n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 236 din 5 aprilie 2007).
36. Aplicnd aceste considerente de principiu la textele criticate, Curtea constat c
dispoziiile criticate nu sunt contrare prevederilor art. 45 din Constituie, deoarece
alegerea membrilor consiliului de administraie al societilor admise la tranzacionare
pe o pia reglementat prin diferite metode, n cauz fiind vorba de metoda votului
cumulativ, i posibilitatea de a solicita instanei de judecat convocarea de ndat a
unei adunri generale a acionarilor, nu conduc la nclcarea libertii economice, cu
att mai mult cu ct aceast lege are la baz principiile transparenei, egalitii,
proporionalitii i proteciei drepturilor investitorilor.
37. n ceea ce privete pretinsa nclcare a dispoziiilor art. 44, art. 135 i art. 136 din
Constituie, Curtea observ c acestea nu au inciden n cauz, ntruct dispoziiile
criticate n mod punctual, respectiv art. 235 alin. (2) i (21) din Legea nr. 297/2004,
nu reglementeaz cu privire la dreptul de proprietate sau la economie n sensul
prevederilor constituionale, ci cu privire la faptul c administrarea unei societi la care
se aplic metoda votului cumulativ se va realiza de ctre un consiliu de administraie
format din cel puin 5 membri, iar aceast procedur de administrare i de alegere a
membrilor consiliului de administraie al societilor admise la tranzacionare pe o pia
reglementat se aplic, n mod corespunztor, i n cazul alegerii membrilor consiliului
de supraveghere, n situaia n care societatea admis la tranzacionare pe o pia
reglementat este administrat n sistem dualist.
38. Fa de cele prezentate, Curtea nu poate reine nici pretinsa nclcare a dispoziiilor
art. 53 din Constituie, ntruct nu s-a constatat nclcarea drepturilor i libertilor
fundamentale, astfel cum sunt prevzute de prevederile constituionale.
39. Cu privire la pretinsa neconstituionalitate a prevederilor art. 235 din Legea nr.
297/2004 n raport cu art. 61 alin. (1) raportat la art. 73 din Legea fundamental,
deoarece, "dei Legea nr. 31/1990 este legea general i conine norme-cadru n
materia societilor, prin Legea nr. 297/2004, care este lege special, se creeaz
posibilitatea ca, printr-o norm de trimitere a legii speciale, s fie lsat la latitudinea
unei autoriti administrative autonome reglementarea unor aspecte aplicarea metodei
votului cumulativ", Curtea reine c aceasta este nentemeiat, ntruct legiuitorul are
deplina legitimitate de a stabili att norme cu caracter general, special, ct i
reglementri derogatorii [a se vedea art. 14 i art. 15 din Legea nr. 24/2000 privind
normele de tehnic legislativ pentru elaborarea actelor normative, republicat n
Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 260 din 21 aprilie 2010]. Astfel, Legea
societilor nr. 31/1990 este o lege ce reglementeaz aspecte ce in de constituirea,
organizarea i funcionarea societilor n general, iar Legea nr. 297/2004 este o lege
special, care prevede aspecte ce in de piaa de capital, iar legiuitorul, prin art. 235
alin. (3) din Legea nr. 297/2004, a ndrituit Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, n

Pag. 8 din 9
SintAct Wolters Kluwer - Decizia 205/2017, M.Of. 785 din 04-oct-2017

calitate de autoritate competent s aplice prevederile acestei legi, s emit

reglementrile privind aplicarea metodei votului cumulativ ce poate fi utilizat n cazul
alegerii membrilor consiliului de administraie al societilor admise la tranzacionate pe
o pia reglementat, n condiiile legii, aspect ce nu poate conduce la nclcarea
dispoziiilor constituionale mai sus menionate.
40. Fa de cele prezentate, excepia de neconstituionalitate a dispoziiilor art. 235 din
Legea nr. 297/2004 urmeaz a fi respins ca nentemeiat, n raport cu dispoziiile
constituionale i convenionale invocate n susinerea acesteia.
41. Pentru considerentele expuse, n temeiul art. 146 lit. d) i al art. 147 alin. (4) din
Constituie, precum i al art. 1-3, al art. 11 alin. (1) lit. A. d) i al art. 29 din Legea
nr. 47/1992, cu unanimitate de voturi,
CURTEA CONSTITUIONAL
n numele legii
DECIDE:
Respinge, ca nentemeiat, excepia de neconstituionalitate ridicat de Societatea
"Bermas" - S.A. din cheia, judeul Suceava, n Dosarul nr. 4.163/86/2015 al
Tribunalului Suceava - Secia a II-a civil i constat c dispoziiile art. 235 din Legea
nr. 297/2004 privind piaa de capital sunt constituionale n raport cu criticile
formulate.
Definitiv i general obligatorie.
Decizia se comunic Tribunalului Suceava - Secia a II-a civil i se public n Monitorul
Oficial al Romniei, Partea I.
Pronunat n edina din data de 30 martie 2017.
-****-
PREEDINTELE CURII CONSTITUIONALE
prof. univ. dr. VALER DORNEANU
Magistrat-asistent,
Ionia Cochinu
Publicat n Monitorul Oficial cu numrul 785 din data de 4 octombrie 2017

Pag. 9 din 9