Sunteți pe pagina 1din 32

UNIVERSITATEA ORADEA, FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE, SPECIALIZAREA: CAGA

DIAGNOSTIC FINANCIAR REALIZAT

LA SC IRCOM SRL

Conf. univ. dr. : Dorina Popa


Masterand: Moldovan Bogdan Cosmin

Oradea, 2012
Prezentarea societii.

Societatea comercial IRCOM SRL, este o societate cu capital integral


privat, constituit n anul 1992.
Entitatea este deinut integral de asociatul unic numit Irimie Ioan Paul.
Obiectul principal de activitate este- Cultivarea cerealelor, plantelor
leguminoase i a plantelor productoare de semine oleagenoase, avnd codul
CAEN- 0111.
Societatea i desfoar activitatea n perimetrul comunelor Cociuba Mare
i Tinca, cultivnd pamntul luat n arend att de la persoanele fizice ct i de la
cele juridice.
n prezent societatea are un numr de 11 angajai, cu domiciliul n localitatea
Cociuba Mare, cu mai multe calificri.
Societatea are contracte semnate cu mai muli furnizori din apropiere, cel
mai important fiind SC YEOMAN SRL, furnizor de carburant.
Clientul ctre care sunt livrate cele mai multe produse se numete SC GRUP
DE PRODUCTORI DE CEREALE AGROIND SA.
Bilanul financiar

1.1. Structura bilanului financiar

Specificaie Simbol 2010 2011

Imobilizri necorporale Imn - -

Imobilizri corporale Icn 1754714 1489018

Imobilizri financiare If - -

Active imobilizate Ai 1754714 1489018

Stocuri St 231070 414857

Creane (inclusiv cheltuieli in avans) Cr 225215 487060

Disponibiliti bneti Db 4341 22286

Active circulante Ac 460626 924203

TOTAL ACTIV At 2215340 2413221

Capitaluri proprii Cpr 378996 571454

mprumuturi pe termen mediu i lung financiare tmlf 556092 1137838

Alte datorii pe termen mediu i lung (creditori Alte dat


diversi)

Provizioane Prov - -

Capitaluri permanente Cpm 935088 1709292

Datorii pe termen scurt nefinanciare (inclusiv Dts nefin 1201292 686025


venituri in avans)

Credite pe termen scurt Cbts 78960 17904

Leasing Ls

Datorii totale pe termen scurt Dts 1280252 703929

TOTAL PASIV Pt 2215340 2413221


1.2. Analiza indicatorilor echilibrului financiar calculai pe baza bilanului financiar

1.2.1. Fondul de rulment financiar (FRF)

FRF = Cperm - AI

FRF0 = 935088 1754714 = -819626

FRF1 = 1709292 1489018 = 220274

FRF = FRF1 - FRF0 = 220274 + 819626 = 1039900

Fondul de rulment financiar negativ in perioada de baza reflect faptul c o parte din
datoriile pe termen scurtsunt folosite pentru finantarea unei parti din activele imobilizate. Acest
fapt genereaza un dezechilibru financiar. In perioada curenta se observa o crestere considerenta a
fondului de rulment, el ajungand sa capete valori pozitive, ceea ce inseamna ca o parte tot mai
mare a activelor circulante este finantata din capitalul permanent

Aceast cretere se realizeaz pe seama creterii capitalurilor proprii, reprezentnd


mbuntirea situaiei financiare.

n funcie de apartenena capitalului, fondul de rulment se regsete sub urmtoarele forme:

a.) Fond de rulment propriu

FRP = Cpr - AI
FRP0 = 378996 - 1754714 = -1375718

FRP1 = 571454 - 1489018 = -917564

FRP = FRP1-FRP0 = -917564+1375718 =458154

Fondul de rulment propriu este negativ att n anul 2010, ct i n anul 2011, avnd totusi o
evolutie puternic cresctoare, ceea ce nseamn c datoriile financiare scad in perioada curenta
fata de perioada de baza dar nu indeajuns incat capitalurile proprii sa poata finanta activele
circulante.

b.) Fond de rulment strin


FRS = FRF FRP = DtML

FRS0 =-819626 -1375718 = 556092


FRS1 = 220274- -917564 = 1137838

FRS = FRS1 FRS0 = 1137838 - 556092 = 581746

Fondul de rulment strin arat participarea mprumuturilor pe termen mediu i lung la finanarea
activelor circulante. Se constat o crestere semnificativa a acestuia, semn c datoriile pe termen
mediu i lung cresc intr-un ritm destul de alert.

1.2.2. Nevoia de fond de rulment (NFR)

NFR = Nevoi temporare Surse temporare

Nevoi temporare = Stocuri + Creane + Cheltuieli n avans

Surse temporare = Datorii pe termen scurt + Venituri n avans

NFR0 = (231070 + 146238 +78887) (566875 + 713377) = -823967

NFR1 = (414857 + 352662 +134398) (80279 + 623650) = 197988

NFR = NFR1 - NFR0 = 197988 +824057 = 1022045

Nevoia de fond de rulment este negativa in perioada de baza ceea ce denota faptul ca exista un
surplus de surse ciclice (temporare) n raport cu activele ciclice (nevoi temporare), aspect
pozitiv. In perioada curenta nevoia de fond de rulment este pozitiva, ceea ce inseamna ca a exist
un surplus de nevoi temporare in raport cu sursele temporare posibile de mobilizat. Creterea
necesarului de fond de rulment se datoreaz n special scderii datoriilor pe termen scurt.

1.2.3. Trezoreria net (TN)


TN = FRF - NFR
TN0 = FRF0 NFR0 = -819626 +823967= 4341

TN1 = FRF1 NFR1 = 220274 - 197988 = 22286

TN = TN1 - TN0 = 22286- 4341 = 17945

Trezoreria net este pozitiv n perioada analizat, avand si o evolutie crescatoare, ceea ce
reflect un echilibru financiar al societii pe termen scurt i foarte scurt. Fondul de rulment
financiar acopera necesarul de fond de rulment, asigurand posibilitatea efectuarii de plasamente
i a detinerii de disponibilitati banesti in casa si n conturile bancare. Acest lucru inseamna ca
firma este independenta, adica are o autonomie financiara pe termen scurt.
Trezorerie neta pozitiva in mai multe exerciii succesive denota o rentabilitate economica ridicata
i posibilitatea plasrii rentabile a disponibilitilor bneti pentru ntrirea poziiei ntreprinderii
pe pia.

.
2. Analiza soldurilor intermediare de gestiune

2.1. ntocmirea tabloului soldurilor intermediare de gestiune

Specificaie Simbol 2010 2011

+ Venituri din vnzarea mrfurilor Vmf 0 203602

- Cheltuieli privind mrfurile Chmf 0 188911

= Marja comercial Mc 0 14691

+ Producia exerciiului Qex 1004006 1549091

- Cheltuieli cu materiale i servicii Chms 946721 1523270

= Valoarea adugat Va 57285 30512

+ Venituri din subvenii de exploatare Vse 280057 495749

- Impozite i taxe Imp 2472 3412

- Cheltuieli cu personalul - totale Chp 53623 65561

= Excedent brut de exploatare EBE 281247 457288

+ Alte venituri din exploatare Ave 88910 117379

- Alte ch din exploatare (ch cu despag...) Ace 2435 7215

- Ajustarea valorii activelor (chelt - ven) Aj 211690 284908

= Rezultat din exploatare Re 156032 282544

+ Venituri financiare Vf 1217 669

- Cheltuieli financiare Chf 107279 61096

= Rezultat curent Rc 49970 222117

+ Rezultatul extraordinar Rextr 0 0

= Rez brut Rb 49970 222117

- Impozit pe profit/venit Ipr 7996 29659

= Rez net Rn 41974 192458


2.2. Analiza evoluiei principalelor solduri intermediare de gestiune

2.2.1. Marja comerciala (Mcom)

Mcom = Venituri din vnzarea mrfurilor - Cheltuieli cu mrfurile

Mcom0 = 0 0 = 0

Mcom1 = 203602 188911 = 14691

M com M com1 M com0 14691-0=14691


M com % = x 100

Mcom0% = 0

14691
Mcom1% = 203602 = 7.2%

Mcom0% = 7.2%-0=7.2%

Societatea SC IRCOM SRL a desfurat activitate de comer numai n anul 2011.

2.2.2. Producia exercitiului(Qex)

Q ex = Q vanduta + Q imobilizata + Q stocata

Q ex 0 = 871517 +132489 + 0 = 1004006

Q ex 1 = 1378018 + 171073 + 0 = 1549091

Qex = Q ex 1 - Q ex 0 = 1549091- 1004006 = 545085


Producia exerciiului este format din producia vndut, producia imobilizat i producia
stocat. n cazul entitatii IRCOM SRL, aceasta este alcatuita doar din productia vanduta si cea
stocata.
2.2.3. Valoarea adugat(VA)

VA = Mcom + Qex - Consumurile externe

Consumurile externe = Cheltuieli materiale + Cheltuieli cu serviciile executate de teri

Cons.ext0 = (764704 + 1613 + 263 + 180141) =946721

Cons.ext1 = (1155396+9104+557+368213) = 1533270

VA0 = 0 + 1004006 - 946721 = 57285

VA1 = 14691 + 1549091 - 1533270 = 30512

VA = VA1 - VA0 = 30512 - 57285 = -26773

Valoarea adugat reflect creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de


producie munc i capital peste valoarea materiilor prime, materialelor consumabile, lucrrilor
i serviciilor executate de teri. Valoarea adaugata inregistrata in cei doi ani analizati este
pozitiva aflandu se intr o scadere substantiala. Acest fapt se datoreaza in special cresterii
cheltuielilor cu materii si materiale.

2.2.4. Excedentul brut de exploatare(EBE)

EBE = VA + subvenii de exploatare - cheltuieli cu personalul - cheltuieli cu alte impozite si


taxe

EBE0 = 57285 +280057 53623 2472 = 156032

EBE1 = 30512 + 495749 65561 3412 = 282544

EBE = EBE1 - EBE0 = 282544- 156032= 126512

Excedentul brut de exploatare reflect capacitatea de reinnoire a imobilizarilor, de


achitare a datoriilor ctre bugetul statului precum si cele catre asociati i creditori.

n situaia analizat, EBE nregistreaz o tendin extrem de favorabila datorita cresterii


dimensiunii subventiilor de exploatare.
2.2.5. Rezultatul exploatarii(RE)

RE = EBE + alte venituri din exploatare - alte cheltuieli din exploatare(cont 658) + venituri
din provizioane din exploatare - cheltuieli cu amortizrile i provizioanele din exploatare

RE0 = 281247 + 88910 211690 + 0 2435 = 156032

RE1 = 457288 + 117379 284908 + 0 7215 = 282544

RE = RE1 - RE0 = 282544- 156032= 126512

Profitul din exploatare reflect mrimea absolut a rentabilitii activitii de exploatare.


Acesta nregistreaz o tendin crescatoare. Dimensiunea acestuia este influentata in mod negativ
mai ales din cauza cheltuielilor cu amortizarea imobilizarilor mai mari in anul 2011 decat in
2010.

2.2.6. Rezultatul financiar (RF)

RF = Venituri financiare Cheltuieli financiare

RF0 = 1217 107279 = -106062

RF1 = 669 61096 = - 60427

RF = RF1 - RF0 = - 60427 (- 106062) = 45635

In perioada analizata societatea are un rezultat financiar negativ, atat in 2010 cat si in
2011, totusi, in perioada curenta cheltuielile financiare scad cu aproape 50% fata perioada de
baza.

2.2.7. Rezultatul curent (RC)

RC = RE + RF

RC0 = 156032 + (-106062) = 49970


RC1 = 282544 + (-60427) = 222117
RC = RC1 - RC0 = 222117- 49970= 172147

Rezultatul curent putem spune ca explodeaza in anul 2011 fata de perioada de baza
inregistrand o crestere de 344.5%.

2.2.8. Rezultatul extraordinar (RExtraordinar)

RExtraordinar = Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare

RExtraordinar0 = 0

RExtraordinar1 = 0

Rezultatul extraordinar este 0 deoarece pe parcursul celor doi ani nu au avut loc
evenimente extraordinare.

2.2.9. Rezultatul brut al exerciiului

RB = RC - RExtraordinar

RB0 = 49970

RB1 = 222117

2.2.10. Rezultatul net(RN)

RN = RB - impozit pe profit

RN0 = 49970 -7996 = 41974

RN1 = 222117 -29659 = 192458

RN = RN1 - RN0 = 192458-41974 = 150484

Atat in anul 2011 cat si in anul 2010 SC IRCOM SRL incheie anul cu profit net pozitiv.
In perioada curenta dimensiunea profitului net este influetata in special de cresterea subventiilor
de exploatare si scaderea cheltuielilor financiare.
3. Analiza situaiilor financiare prin metoda ratelor

3.1 Ratele de structur

3.1.1. Rata activelor imobilizate



RAI = x 100

1754714
RAI 0 = x 100 = 79,21%
2215340

1489018
R AI 1 = 2413221 x 100 = 61,2%

Rata activelor imobilizate arat ponderea elementelor patrimoniale utilizate permanent n


totalul activelor i msoar gradul de investire a capitalului fix.

Valorile pe care aceast rat le poate nregistra difer n funcie de sectorul de activitate,
dar cel mai frecvent se situeaz la un nivel de peste 60%.

n anul 2011 are loc o scdere a acestei rate, ceea ce nseamn c scade ponderea
imobilizrilor fixe n totalul activelor, ca urmare a modificrii activului total ntr-o proporie mai
mare dect cea a valorii activelor imobilizate. Cu toate acestea, situaia este una favorabil,
deoarece cifra de afaceri se realizeaz ntr-o proporie mai mare dect indicele imobilizrilor
fixe (77%).

3.1.2. Rata activelor circulante



RAC = x 100

460626
RAC 0 = 2215340 x 100 = 20,79%

924203
RAC 1 = 2413221 x 100 = 38,8%

Rata activelor circulante exprim ponderea activelor circulante n totalul activelor


imobilizate. Se observ faptul c aceasta crete de la un an la altul, datorit faptului c n anul
2011, valoarea activelor circulante crete ntr-o proporie mai mare dect creterea activului
patrimonial total.

3.1.3. Rata autonomiei financiare globale



Rafg = x 100

378996
Rafg 0 = x 100 = 17%
2215340

571454
Rafg 1 = 2413221 x 100 = 24%

Valoarea recomandat pentru ca aceast rat s fie satisfctoare pentru echilibrul


financiar al ntreprinderii este de peste 33%. n ambii ani analizai, rata autonomiei financiare
globale nregistreaz valori mai mici de 33%, semn c activitatea este finanat foarte mult din
sursele externe.

Se observ o cretere a ratei autonomiei financiare globale a ntreprinderii, ceea ce


nseamn c s-au modificat capitalurile proprii ntr-un ritm superior totalului resurselor, situaie
favorabil deoarece creterea capitalurilor proprii s-a realizat pe seama creterii rezultatului
exerciiului.

3.1.4. Rata stabilitii financiare



Rsf = x 100

935088
Rsf = 2215340 x 100 = 42%
0

1709292
R = x 100 = 71%
sf1 2413221

n cazul analizat de mine, rata stabilitii financiare nregistreaz o tendin de cretere,


fapt ce semnific o cretere a ponderii capitalurilor permanente n totalul surselor de finanare,
situaie favorabil deoarece are loc majorarea capitalului propriu prin cretea profitului
ntreprinderii, dar mai ales creterea datoriilor pe termen lung.
3.1.5. Rata de ndatorare global

RIG = x 100

1836344
RIG 0 = 2215340 x 100 = 83%

1841767
RIG 1 = 2413221 x 100 = 76%

Rata de ndatorare global arat ponderea datoriilor totale n pasivele totale. n perioada
analizat, aceasta scade, semnificnd scderea gradului de ndatorare al ntreprinderii, respectiv
creterea autonomiei financiare. Aceast rat trebuie s nregistreze valori sub 66%, ceea ce, din
pcate, n situaia de fa nu se respect.

3.2. Ratele de lichiditate

Scopul calculrii ratelor de lichiditate este acela de a putea aprecia capacitatea


ntreprinderii de a-i achita datoriile pe termen scurt din activele circulante. Prin intermediul
acestor rate, se poate face o comparaie ntre entitile ce activeaz n acelai sector sau ramur a
economiei.

3.2.1. RATA LICHIDITII CURENTE

Analiza lichiditii unei companii reprezint o modalitate de a testa capacitatea companiei


de a face fa obligaiilor sale pe termen scurt. Aceasta implic activele lichide ale afacerii care
reprezint acele active care pot fi convertite rapid n numerar, n ipoteza in care acestea formeaz
o asigurare fa de risc.

Rata lichiditii curente este un indicator des utilizat n testarea lichiditii unei companii,
care reflect raportul dintre activele circulante disponibile (concretizate in stocuri, creane,
investiii pe termen scurt, disponibiliti baneti) si datoriile curente.

Active curente
Formula: RLG=
Pasive curente

Teoretic, cu ct este mai mare valoarea acestui raport, cu att mai protejata este poziia
creditorilor companiei. O valoare ridicat a acestui indicator ar oferi o mult mai mare protecie
mpotriva pierderilor poteniale, ce s-ar datora falimentului afacerii. Un excedent semnificativ al
activelor curente fa de datoriile curente ar putea fi considerat un mijloc de protecie, n
condiiile n care stocurile ar trebui lichidate rapid, iar la colectarea creanelor s-ar nregistra
pierderi sau probleme de recuperare.

Privit dintr-un alt unghi, o rata de lichiditate excesiv de mare ar putea s semnaleze un
management defectuos. Aceasta rat ridicat ar putea indica nivele excesive ale numerarului,
stocuri supradimensionate devenite inutile, comparative cu nevoile curente, i un management
slab al creditului comercial acordat. n acelai timp, compania s-ar putea sa nu profite din plin de
capacitatea sa de indatorare comercial pe termen scurt.

Practica sugereaz ca un nivel de 2:1 este potrivit pentru majoritatea afacerilor, deoarece
aceast proporie ar asigura acoperirea tuturor datoriilor curente prin activele circulante de cel
puin o dat. Problema legat de acest concept este aceea c rata curenta masoar practic
condiiile statice ale activitii i evalueaza capacitatea companiei de acoperire a datoriilor
curente ca i cnd ar fi n pragul lichidrii. Aceast rata nu reflect dinamica implicat de
principiul continuitii activitii, care ar trebui sa fie o prioritate a managementului. Cu toate
acestea exist ramuri pentru care o valoare mai mica decat 1 a acestui indicator este considerata
acceptabila
460626
R lg 0 = = 0,36
1280252

924203
R lg 1 = 703929 = 1,31

Observm ca n perioada de baza rata lichiditii generale, nregistreaz o valoare


subunitar, aspect negativ ce sugereaz incapacitatea societii de a-i achita datoriile curente pe
baza activelor circulante. Putem observa ca aceast discrepana se poate pune si pe seama
dimensiunii veniturilor n avans. n perioada curenta observm o mbuntire considerabil,
atingnd valori pozitive. Acest lucru se datoreaz dublrii activelor circulante, dar i injumtirii
datpriilor pe termen scurt.

3.2.2. Rata lichiditii rapide (R lr )

Un test i mai restrns al lichiditii, cu toate c este tot de natura static , este lichiditatea
intermediar sau redus, care se calculeaz utiliznd doar o parte a activelor circulante - numerar,
echivalente de numerar i creane care sunt raportate la nivelul datoriilor curente. Este evident
faptul c mijloacele bneti, precum i creanele sunt mai uor disponibile pentru stingerea
datoriilor dect o unitatea de stocuri de orice tip.

Creante
Lichiditat
i Active circulante totale - Stocuri
Formula: RLR = Datorii
pe
sau RLR =
termen
scurt Datorii pe termen scurt

Valorile acceptate ale acestei rate sunt urmtoarele:

valoarea minim acceptabil este 0,65 (sau 0,8 potrivit unor specialiti), sub acest nivel
firma aflndu-se n pericol de incapacitate de plat;

valoarea maxim acceptabil este 1, evideniind faptul c stocurile nu sunt finanate prin
datorii pe termen scurt.

Conceptul cheie n acest caz este testarea gradului de colectare a datoriilor curente n
cazul unei crize majore, presupunnd c stocurile deinute de compania creditat nu au nici o
valoare.

229556
R lr 0 = = 0,18
1280252

509346
R lr 1 = 703929 = 0,72

Potrivit acestei rate, capacitatea ntreprinderii de a-i achita datoriile pe baza activelor ce
pot fi transformate rapid n bani, n perioada de baza ea este mult sub limita minim acceptat.
Aadar putem spune c entitatea se afl in incapacitate de plata in aceast perioad. n perioada
curent acest lucru se schimb, cptnd o valoare acceptat de unii specialiti.
3.2.3. Rata lichiditii imediate (R li )

Reflect posibilitatea achitrii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat n


casierie, a disponibilitilor bancare i a plasamentelor de scurta durat.

Disponibil banesc
Formula: RLI =
Datorii pe termen scurt

Valorile de referin ale acestei rate sunt urmtoarele:

valoarea minim acceptabil este 0,3 sub acest nivel firma aflndu-se n pericol de
incapacitate de plat; totui o valoare redus poate fi compatibil cu meninerea
echilibrului financiar, dac ntreprinderea minimizeaz valoarea ncasrilor sale, deinnd
n schimb valori de plasament, creane, stocuri uor lichidabile n concordan cu
exigibilitatea datoriilor.

valoarea maxim acceptabil este 0,65, peste acest nivel considerndu-se c nu se


utilizeaz eficient resursele disponibileAcest indicator este unul dintre cele mai stricte i
conservatoare din cele trei rapoarte de lichiditate pe termen scurt. Lichiditatea imediat are in
vedere doar acele active care pot fi convertite cel mai uor n lichiditi, excluznd stocurile i
creanele.

Foarte puine companii vor avea destui bani i echivalente de numerar pentru a acoperi
integral datoriile curente, care nu este neaparat un lucru ru, astfel ncat nu este indicat
concentrarea pe acest raport ca fiind de 1:1.

Acest indicator este rar utilizat n raportarea financiar sau de ctre analiti n analiza
fundamental a unei societi. Nu este realist pentru o companie s menin premeditat un nivel
ridicat de active n numerar pentru a acoperii datoriile curente. Motivul fiind c aceasta este
vazut ca o utilizare slab a activelor, n sensul ca nu este relevant ca o companie s dein sume
mari de bani in bilan n timp ce acestea ar putea fi returnate acionarilor sau s fie utilizai n alt
parte pentru a genera profituri mai mari. Dei ofer o perspectiva interesant de lichiditate,
utilitatea acestui indicator este limitat.

4341
R li 0 = = 0,003
1280252

22286
R li 1 = =0,03
703929
Avnd n vedere rezultatele obinute, putem afirma ca n ambele perioade de raportare,
societatea se afl n incapacitate de plat, ea neputndu-i finana datoriile pe termen scurt pe
seama disponibilitilor

3.2.4. Rata solvabilitii globale (Rsg)

Acest indicator exprim msura n care ntreprinderea poate achita datoriile totale, adic
o msur a garantrii datoriilor prin patrimoniu.

Totodat, aceast rat reflect posibilitatea componentelor patrimoniale curente de a se


transforma, ntr-un termen scurt, n lichiditi pentru a satisface obligaiile de plat exigibile.
Situaia este considerat normal n momentul n care aceasta rat capt calori peste 1,5.

activ total
Formula- RSg =
datorii totale

2215340
Rsg0 = 1122967 = 1,97

2413221
Rsg1 = 1218117 = 1,98

Rata solvabilitii generale capata valori supraunitare n ambii ani, chiar peste nivelul de
referin, meninndu-se la acelai nivel pe perioada analizat.

3.2.5. Rata solvabilitii financiare (Rsol f)



Formula- Rsol f =

2215340
Rsol f 0= = 3,49
635092

2413221
Rsol f 1= 1155742 = 2,09

n ceea ce privete rata solvabilitii financiare, ea capat valori peste nivelul de referin.

Acest lucru denot faptul ca entitatea nu poate intra n incapacitate de plat, ea putnd garanta
creditele sale prin intermediul activelor.
3.3.Ratele de gestiune (ratele vitezei de rotaie)

3.3.1. Durata de rotaie a stocurilor

Stocurile sunt active deinute pentru: a fi vndute pe parcursul desfurrii normale a


activitii; n curs de producie n vederea unei vnzri n aceleai condiii ca n cazul anterior sau
sub form de materii prime, materiale i alte consumabile ce urmeaz fi folosite n procesul de
producie sau pentru prestarea de servicii.

Stocurile reprezinta componenta cu cel mai scazut grad de lichiditate al activelor circulante.

Ratele de gestiune sau viteza de rotatie a stocurilor ne arata de cate ori intr o perioada de
gestiune, stocurile trec succesiv prin fazele de aprovizionare, productie, desfacere, pana se
reintorc in forma baneasca initiala sau durata in zile a unei astfel de rotatii.1


nr = sau dz = xT

Se poate spune astfel: cu cat viteza de rotatie a stocurilor este mai mare, cu atat eficienta
folosirii lor este mai mare, deoarece efectele obtinute sunt mai mari.

Principalul efect este eliberarea de resurse, echivalenta cu disponibilizareade resurse materiale si


financiare.

Incetinirea vitezei de rotatii inseamna scaderea eficientei folosirii stocurilor, avand ca


efect imobilizarea de resurse, echivalenta cu un necesar suplimentar de resurse materiale si
financiare.

+
Dzs = x 360 ; Sm =
2

128347+231070
2 177209
Dzs1 = x 360 = 1151574 x360= 0,15 x 360 = 54
1151574

1
Dorina (Lezeu) Popa, Cornelia Mester: Analiza economic-financiara: elemente teoretice si practice; editura
Universitatii din Oradea 2006 pag 340
231070+414857
2 322964
Dzs1 = x 360 = 2077369 x360= 0,16 x 360 = 57,6
2077369

271.048+233.352
2 252.200
Dzs1 = x 360 = 1.566.409 = 0,16 x 360 = 57,6
1.566.409

Se observ o scdere a vitezei de rotaie a stocurilor, datorit unei variaii mai mari a
stocurilor dect cea nregistrat de cifra de afaceri.

3.3.2. Durata de achitare a furnizorilor

Rata de gestiune a furnizorilor (viteza de rotatie a furnizorilor)- acest indicator arata in


cate zile intreprinderea isi achita obligatiile fata de furnizorii sai si se poate exprima prin:

- numarul de rotatii nrf =


durata in zile a unei rotatii dzFz=

Dimensiunile acestui indicator poate fi influentata de urmatorii factori:

pozitia intreprinderii furnizoare pe piata comparativ cu concurentii,

relatiile stabilite de firma cu furnizorul,

specificul activitatii,

conjunctura economica si politica de credit practicata pe piata.

O durata in zile mai mare semnfica faptul ca entitatea economica foloseste resursele
furnizorului, dar daca durata creste si nu este rezultatul unei intelegeri cu partenerul, poate
conduce la inrautatirea relatiilor comerciale, iar pentru intreprindere exista semnale ca se
confrunta cu dificultati de plata.

Dac durata n zile a unei rotaii este mai mare de 30 de zile i nu este efectul unei nelegeri
prealabile atunci ntreprinderea trebuie s-i analizeze condiiile de plat i cauzele lipsei de
lichiditate .
22551360
D FZ 0 = =7,05 zile
1151574

70143360
D FZ 1 = =12,15
2077369

Observm ca n ambii ani societatea i achita datoriile n legatura cu furnizorii la timp,


nentmpinnd greuti n acest sens sau neaflndu-se n incapacitate de plat.

3.3.3. Durata de ncasare a creanelor

Rata de gestiune a clienilor- ne arat n cte zile ntreprinderea i ncaseaz


contravaloarea mrfurilor de la clieni, putndu-se aprecia fie prin numrul de rotaii a creditului
clieni fie prin durata de ncasare, n zile, a creditului.

Mrimea acestui indicator este influenat de mai muli factori :

poziia ntreprinderii furnizoare, datorit faptului c ntreprinderile n expansiune vor acorda un


interval de timp de plat mai mare clienilor, comparativ cu concurenii lor ;

relaiile stabilite cu clienii, cnd se va acorda un termen mai lung pentru :

-clieni tradiionali ;

-marile ntreprinderi a cror ciclu de producie este important; -ntreprinderile strine care permit
ntreprinderii s-i dezvolte exportul;

-ntreprinderilor care prezint garanii serioase.

-specificul produciei, deoarece pentru produsele perisabile intervalul este mult mai mic
dect pentru echipamentele industriale ;etc


D CR =

129025 360
D CR 0 = =40,33 zile
1151574
95949360
D CR 1 = =16,62 zile
2077369

Valorile nregistrate de acest indicator captp valori peste limita considerat normal n
anul 2010 i anume 40,33 de zile, adic firma i ncaseaz puin cu ntrziere creanele. Situaia
se imbuntete n anul 2011, cnd durata se reduce la 16,62 de zile, adic puin peste jumtatea
limitei normale acceptate. Acest lucru se datoreaz creterii nuvelului cifrei de afaceri.

3.4.Analiza ratelor de rentabilitate

3.4.1. Rata rentabilitii comerciale



rv = x 100

49970
rv0 = 1151574 x 100 = 4,34%

222117
rv1 = 2077369 x 100 = 10,69%

Creterea profitului brut conduce la creterea acestei rate n perioada curent.

Calitatea gestiunii unei ntreprinderi este validat prin aprecierea produselor sale pe
pia, situaie evideniat prin cifra de afaceri. Raportul dintre rezultatul obinut i cifra de
afaceri reprezint rata rentabilitii comerciale.

Majoritatea autorilor consider c ordinea n care acioneaz factorii asupra ratei


rentabilitii comerciale este urmtoarea:
structura cifrei de afaceri pe produse;
preul de vnzare pe produs, fr TVA;
costul complet unitar

3.4.2. Rata rentabilitii economice

Ca definiie, rata rentabilitii economice reflect raportul dintre un rezultat economic i


mijloacele economice angajate pentru obinerea acestuia. Avantajele induse de rata rentabilitii
economice n cmpul analitic se datoreaz faptului c ea este independent de structura
financiar, politica fiscal a statului prin care se impoziteaz profitul, precum i de elementele
excepionale.

re = x 100

49970
re0 = 2215340 x 100 = 2,26%

222117
re1 = 2413221 x 100 = 9,2%

Observm ca n anul 2011 rata rentabilitii economice crete de patru ori fa de nivelul
acesteia n anul 2010. Acest lucru se datoreaz unei mai bune utilizri a activelor ce va conduce
la o cretere consistent a cifrei de afaceri.

3.4.3. Rata rentabilitii financiare

Ratele de rentabilitate financiar masoar randamentul utilizrii capitalurilor proprii, deci


al plasamentului financiar facut de acionari in momentul n care acetia au achiziionat aciunile
ntreprinderii.

Rentabilitatea financiar remunereaz deintorii de aciuni prin acordarea de dividente


ctre acetia i prin creterea rezervelor, care, n fapt, reprezint tot o cretere a averii
proprietarilor. Aadar, rata rentabilitii financiare, notat cu rf , fiind un indicator prin prisma
cruia posesorii de capital apreciaz eficiena investiiilor lor, respectiv oportunitatea meninerii
acestora. este egal cu raportul dintre

Profit
net
Rata RF = Capitaluri
proprii

41974
Rrf0 = 378996 x 100 = 11,08%

192458
Rrf1 = 571454 x 100 = 33,68%
Societatea nregistreaz valori n cretere ale ratei rentabilitii financiare, semn c
randamentul utilizrii capitalurilor proprii crete, profitul net prezentnd o puternic tendin
ascendent, sau ne putem uita i la datoriile pe termen lung i observm ct de mult cresc
acestea. Rezult c activitatea este finanat ntr-o proporie mai mare din surse mprumutate.
Concluzii:
Puncte tari

Fondul de rulment financiar devine pozitiv n perioada curent, semn valoarea


capitalurilor permanente cresc finannd i activele circulante, dup finanarea integral a
activelor imobilizate. Situaia reflect un echilibru financiar pe termen lung, precum i
contribuia fondului de rulment financiar la realizarea echilibrului financiar pe termen
scurt.
Trezoreria net capat valori positive att n anul 2010 ct i n anul 2011, reflectnd un
echilibru financiar al societii pe termen scurt i foarte scurt. Acest lucru nseamn c
firma este independent, adic are o autonomie financiar pe termen scurt.
n situaia analizat, EBE nregistreaz o tendin favorabil, puternic cresctoare,
n ambii ani analizai, societatea realizeaz profit, acesta fiind ntr-o evoluie ascendent.
n perioada analizat, valoarea ratei de ndatorare global scade, semnificnd scderea
gradului de ndatorare al ntreprinderii, respectiv creterea autonomiei financiare, chiar
dac nc ia valori peste 66% din totalul surselor de finanare.
Societatea nu se confrunt cu greuti n ncasarea creanelor (durata n zile de ncasare a
acestora este sub 60 de zile).
Rata solvabilitii financiare ia valori mai mari dect 2 (valoarea de referin), ceea ce
reflect faptul c societatea nu se afl n pericol de a intra n incapacitate de plat.
Observm ca n anul 2011 rata rentabilitii economice crete de patru ori fa de nivelul
acesteia n anul 2010. Acest lucru se datoreaz unei mai bune utilizri a activelor ce va
conduce la o cretere consistent a cifrei de afaceri.
Din analiza rezultatelor se constat o triplare a ratei rentabilitii financiare, aspect
pozitiv determinat de majorarea puternic a profitului net i de creterea randamentului
utilizrii capitalurilor proprii.
Puncte slabe

Valorile nregistrate de valoarea adugat n cei doi ani analizai sunt pozitive, ns putem
observa o serioas tendin descresctoare a acesteia, n special datorit creterii
consumurilor externe.
Rezultatul financiar este negativ, deoarece cheltuielile financiare sunt superioare
veniturilor financiare.
Din analiza ratei lichiditii imediate, reiese c n anul 2010, ntreprinderea are o
capacitate redus de a-i rambursa datoriilor pe termen scurt utiliznd disponibilitile
existente. Aceast situaie este prezent i n anul 2011, chiar dac se observ o
ameliorare n acest sens.
Durata n zile de rotaie a stocurilor crete de la o perioad la alta, ceea ce semnific
reducerea eficienei folosirii stocurilor, aspect negativ, avnd ca efect imobilizarea sau un
necesar suplimentar de resurse financiare.
Durata mai mare de ncasare a creanelor fa de durata mic de achitare a furnizorilor
pun societatea ntr-o postur nefavorabil.

Msuri propuse pentru mbuntirea strii financiare:

O mai atent prospectare a pieei astfel nct costul bunurilor achiziionate s fie mai mic.
Cucerirea altor piee neexploatate.;
Renegocierea condiiilor de creditare pentru a beneficia de dobnzi mai reduse aferente
creditelor contractate;
Achitarea creditelor ntreprinderii, pentru a scdea i cheltuielile financiare
Contractele cu clienii pot s cuprind clauze pentru a-I constrnge s-i achite datoriile
comerciale ntr-un termen mai scurt;
Instruirea personalului ca acest s aib o mai mare productivitate la locul de munc.
Accesarea fondurilor europene pentr retehnologizarea mijloacelor de producie
Tabloul fluxurilor de numerar metoda direct

Nr.
Specificaie T
crt.

1 (+)ncasri creane comerciale 1358504

2 (+)Alte ncasri aferente activitii de exploatare 495749

3 (-)Pli furnizori 1709643

4 (-)Pli personal 46662

5 (-)Alte pli aferente exploatrii 21548

6 (-)Pli privind impozitul pe profit 28034

7 I. Flux net de trezorerie din exploatare 48366

8 (-)Pli privind achiziia de imobilizri 19211

9 (+)ncasri din vnzarea imobilizrilor 4000

10 II. Flux net de trezorerie din investiii -15211

11 Creteri de capital prin noi aporturi

12 Rambursri de capital

13 Contractri de noi credite 285378

14 Rambursri de credite 245481

15 (-)Dobnzi pltite 55107

16 (-)Dividende pltite

17 III. Flux net de trezorerie din finanare -15210

18 Fluxuri de numerar - total (I + II + III) 17945

19 Lichiditi la nceputul perioadei 4341


20 Lichiditi la sfritul perioadei 22286

Observm c activitatea de exploatare genereaz un flux net de exploatare pozitiv, ca


urmare a ncasrilor mai mari dect plaile.

Acest flux de exploatare pozitiv va finana achiziia de imobilizri i rambursarea a unei


pri din creditele societii.

Per ansamblu fluxul de trezorerie este pozitiv.


PREVIZIUNI:
n anul 2012 societatea i va continua activitatea de comer nceputa n anul
2011. De menionat este c activitatea de comer a constat n cumprarea de
semine de floarea soarelui de la personae fizice i vinderea acestora ctre alte
entiti ce au ca obiect de activitate exploatarea agricol. Am estimate o cretere cu
20% a veniturilor din vnzarea mrfurilor, datorit preurilor n continu cretere a
produselor agricole. Acest fapt va determina o cretere i n anul urmtor, adic
2013. Preul de vnzare, sau cumparare, al produselor agricole am mizat ca va avea
o evoluie ascendent datorit creterii cererii la nivel global pentru alimente.
Acest fapt este rezultatul creterii populaiei totale pe glob.

n ceea ce privete subveniile de exploatare, am previzionat o uoar


cretere a acestora datorit faptului ca anual suprafaa cultivat sperm ca va fi din
ce n ce mai mare. Aceste subvenii de exploatare se regsesc sub forma sumelor
virate de APIA i sunt proporionale cu suprafaacultivat sau numrul de animale
deinute.

Avnd n vedere creterea preurilor la produsele agricole i creterea


produciei totale, estimm o cretere a veniturilor n urma vnzrii produselor
finite. Acest lucru va determina o cretere cu 20,9 procente a cifrei de afaceri nete.

Revenind la activitatea de comer, dar de data aceasta raportndu- ne la


cheltuielile efectuate n acest sens, estimm o cretere a acestora cu 18% n primul
an i cu nc 7 procente n cel de-al doilea. Dei nu avem concuren pe piaa
local, nu profitm de acest lucru i oferim preul just funizorilor notri, urmrind o
dezvoltare armonioas la nivel local.

Cheltuielile salariale vor avea o evoluie ascendent pentru c se dorete o


remunerare ct mai bun a personalului, o fidelizare a acestuia.

Cheltuielile cu amortizareavor scdea n primul an de previzionare, iar mai


apoi , ncel de-al doilea, vor crete datorit achiziiilor de imobilizri corporale.
Cheltuielile cu serviciile de la teri include i cheltuielile cu arenda pltit
proprietarilor de teren, firma neavnd sufficient teren n proprietate.

Acestea fiind spuse, putem observa c rezultatul din exploatare se dubleaza


n primul an previzionat dup care se menine la acelai nivel.

n primul an previzionat observm o consistent cretere a veniturilor din


dobnzi ca urmare a efecturii unor investiii pe termen scurt. Dac ne uitm pe
structura activului patrimonial, n anul 2011, tva-ul de recuperate este de peste
250000 RON. La nceputul anului 2012, societatea va solicita rambursarea de tva,
iar suma incasat va face obiectul unei investiii pe termen scurt.

Cheltuielile cu dobnzile vor scdea, astfel rezultatul financiar va cunoate o


ameliorare.

Acestea fiind spuse, n primul an previzionat, rezultatul brut se dubleaz.


Dac vom aplica asupra profitului brut, cota de impozitare de 16%, vom observa c
nu este aceeai cu suma menionat n contul de profit i pierdere. Cauza acestui
fapt sunt sponsorizrile ctre echipa local de fotbal. Aceste sponsorizri sunt
considerate a fi cheltuieli deductibile n proporie de 20% din impozitul pe profit,
dar nu mai mult de 0,3% din cifra de afaceri.

n structura activului bilanier vedem n primii 3 ani o evoluie constant


descendent. n anul 2013, valoarea net a activelor corporale va cunoate o
crestere ca urmare a investirii rezultatelor reportate.

Activele circulante, vor cunoate o cretere de aproximativ 25 de procente,


ca urmare a apariiei produciei n curs de execuie, contul 331.

Creanele societii swe reduc n anul 2012, datorit solicitrii de rambursare


de tva. Totui, apare ntrebarea- Cum de societatea obine profit i totodat are tva
de recuperat, avnd n vedere c stocurile nu sunt extraordinar de mari. Rspunsul
este c dac se vinde ctre alte societi produse agricole, se aplic procedeul de
taxare invers, adic facturare fara tva.

Apar n primul an previzionat investiiile comerciale pe termen scurt ce vor


genera venituri financiare.
Valoarea activului total va cunoate o foarte uoar cretere pe parcursul
celor 2 ani previzionai.

n structura pasivului se observ o cretere a capitalurilor proprii, ca urmare


a reportrii rezultatelor obinute.

Datoriile pe termen scurt, n spea cele cu furnizorii vor cunoate o constan


de-a lungul perioadei previzionate.

Creditele pe termen mediu i lung vor fi rambursate integral. La alte datorii


pe termen scurt, am inut cont de impozitul pe profit datorat care nu va fi achitat la
31,12,N. Avnd n vedere obiectul de activitate, societatea a optat pentru plata
impozituluipe profit anual i nu trimestrial ca n cazul altor entiti.

Pn la sfritul celui de-al doilea an de previziune, putem observa c


ponderea surselor de finanare se schimba radical. n anul 2013 finanarea este
asigurat din surse proprii n proporie de 56,26%, pe cnd n anul 2010 aceasta era
doar de 17,1%.
EVOLUTIA INDICATORILOR IN PERIOADA PREVIZIONATA

Nr. Denumire indicator Formula 2012 2013


crt
1 Rata activelor 48% 51%
RAI = x 100
imobilizate

2 Rata activelor 47% 43%


RAC = x 100
circulante

3 Rata autonomiei 39.62% 56.26%


Rafg = x 100
financiare globale

4 Rata stabilitii Rsf =



x 100 96.71% 96.65%
financiare

5 Rata de 39.01% 26.28%


RIG = x 100
ndatorare global

16 Lichiditatea curenta Active curente 13.94 12.67


RLG=
Pasive curente
7 Lichiditatea redusa Creante Lichiditat
i 7.37 6.29
RLR =
Datorii pe termen scurt
8 Lichiditatea imediata Disponibil banesc 0.87 0.82
RLI =
Datorii pe termen scurt
9 Rata solvabilitii activ total 2.55 3.8
RSg =
globale (Rsg) datorii totale
10 Durata de 77.79 64.12
dz = xT
rotaie a stocurilor

11 Durata de achitare 12.94 10.01


dzFz=
a furnizorilor

12 Durata de ncasare 360 15.8 13.62


D CR =
a creanelor

13 Rata rentabilitii 13.18% 16.77%


rv = x 100
comerciale

14 Rata rentabilitii 13.2% 20.07


re = x 100
economice
15 Rata rentabilitii Profit
net 26.13% 30.6%
financiare Rata RF = Capitaluri
proprii

In perioda previzionata societatea isi mentine aceleasi valori in ceea ce priveste activele
imobilizate si circulante.

In aceasta perioada, 2012-2013, ea isi imbunatateste autonomia financiara globala


datorita cresterii substantiale a capitalului propriu in urma reportarii rezultatelor precedente.

Reuseste sa reduca rata indatorarii globale datorita achitarii creditelor pe termen lung.

In ceea ce priveste lichiditatea globala si redusa sunt prezente aceleasi problem si anume
supradimensionarea activelor circulante, lucru datorat productiei in curs. Totusi, se observa o
extraordinara evolutie a lichiditatii imediate.

Datoriile totale scad=> solvabilitatea globala creste considerabil.

Datorita supradimensionarii stocurilor, durata de rotatie a stocurilor este mai mare, aspect
negative. Durata de achitare a datoriilor si incasare a creantelor este sub 30 zile, aspect pozitiv.

Pe perioada previzionata ratele de rentabilitate in urma cresterii substantiale a rezultatelor


obtinute si a evolutie CA.