Economie teoretic i aplicat

Volumul XVII (2010), No. 2(543), pp. 5-24.

Rolul simulrilor de criz (scenariilor de stress-test)

n activitatea de management al riscurilor
i n evitarea unei noi crize

Arion NEGRIL
Banca Comercial Romn
arion.negrila@bcr.ro

Rezumat. Simulrile de criz (stress-test) pot crete rezistena

bncilor i sistemului financiar la crize, mai ales n perioadele de
cretere economic, n care bncile pot accepta mai uor i cu preuri
mai reduse expuneri la risc ridicate. Importana acestora a fost reiterat
de criza financiar, care s-a dovedit mult mai sever ca amplitudine fa
de scenariile cele mai nefavorabile folosite de bnci.
Studiul de caz prezentat a evaluat impactul deteriorrii
indicatorilor macroeconomici asupra expunerii la riscurile de credit,
valutar, de lichiditate, de dobnd, operaional i de pia, a cerinelor
de capital, provizioanelor i bilanului contabil ale bncii analizate.

Cuvinte-cheie: stress-test; criz financiar; managementul

riscurilor; cerine de capital; provizioane.

Cod JEL: G32.

Cod REL: 7J.
6 Arion Negril

1. Introducere

Simularea de criz (exerciiul de stress-test) reprezint evaluarea situaiei

financiare a unei bnci n cazul concretizrii unui/unor evenimente de risc
severe (dar plauzibile), care pot afecta performana financiar, volumul
capitalurilor i chiar existena acesteia (Bank of International Settlements,
2009).
n opinia noastr, rolul principal al simulrilor de criz (stress-test) deriv
din faptul c acestea pot crete rezistena bncilor i sistemului financiar la
crizele financiare.
Astfel, considerm c efectuarea periodic a unor simulri de criz
(aplicarea unor scenarii de stress-test) trebuie s reprezinte un instrument
important de management al riscurilor pentru o banc, care o poate avertiza
privind rezultatele neateptate aferente apariiei unor diverse tipuri de riscuri i
care poate furniza evaluri ale volumului capitalurilor necesare pentru
acoperirea pierderilor aprute n acest context. n consecin, exerciiile de
simulri de criz ndeplinesc n principal urmtoarele roluri: furnizeaz evaluri
poteniale ale expunerii la riscuri, care merg dincolo de limitrile modelelor
existente i ale datelor istorice, i sprijin procesele de planificare a capitalurilor
i de definire a planurilor alternative de lichiditate.
Considerm c importana exerciiilor de simulri de criz este mai
ridicat n perioadele de stabilitate/cretere economic, n care, datorit
neapariiei de riscuri deosebite, bncile pot s nu fie contiente de impactul
major al unor perioade de criz asupra stabilitii lor financiare i pot accepta
mai uor i cu preuri mai reduse expuneri la risc ridicate.
Activitile de simulri de criz trebuie s fac parte integrant din cultura
de risc i din cea de management ale bncii, iar managementul superior trebuie
s se implice activ n stabilirea obiectivelor i scenariilor, precum i n analiza
rezultatelor i lurii deciziilor necesare pentru mbuntirea activitilor de
management al riscurilor, de planificare a capitalului i lichiditii etc.
Considerm c pentru a furniza o perspectiv de risc complementar altor
instrumente de management al riscurilor, cum ar fi Value at Risk (VaR) i
capitalul economic, exerciiile de simulri de criz (stress-test) trebuie s
furnizeze o perspectiv de risc independent.
Astfel, exerciiile de stress test sunt complementare modelelor de
management al riscurilor utilizate de obicei, bazate pe metode complexe,
cantitative, de analiz a datelor istorice i de prognoz a evoluiei viitoare
utiliznd metode statistice. De asemenea, ele pot fi utilizate pentru validarea
rezultatelor modelelor statistice la niveluri de ncredere ridicate, folosite de
exemplu pentru calcularea Value at Risk (VaR).
Rolul simulrilor de criz (scenariilor de stress-test) n activitatea de management al riscurilor 7

Simularea de criz (stress-testul) este, de asemenea, un instrument

important de management al riscurilor pe perioadele de expansiune economic
n care inovaiile financiare conduc la implementarea unor produse noi, pentru
care nu exist datele statistice necesare pentru a evalua expunerea la riscuri
dup metodologii similare produselor deja existente.
Ceea ce este foarte important n opinia noastr este c procesul de
planificare a capitalurilor unei bnci trebuie s ncorporeze exerciii de simulri
de criz riguroase (care s acopere 1-3 ani), care sunt bazate pe premise/ipoteze
de schimbare a condiiilor pieei sau apariia unor evenimente deosebite.
Acestea trebuie utilizate n procesul intern de evaluare a adecvrii capitalurilor
(ICAAP), pentru a identifica nevoile i sursele viitoare de capital n situaii
nefavorabile. n acest proces trebuie avut n vedere i situaia n care, datorit
crizei, i bncile sntoase pot avea dificulti majore n atragerea de
capitaluri/fonduri la un pre rezonabil.
De asemenea, considerm necesar ca bncile s aib metode de a evalua
n condiii de simulri de criz (stress-test) efectul riscului reputaional asupra
altor categorii de riscuri (de credit, lichiditate, pia i altele), la care banca se
expune n scopul meninerii ncrederii pieei.
Un alt aspect important n opinia noastr (relevat de criz) este c bncile
trebuie s evalueze riscurile asociate cu angajamentele privind operaiunile de
securitizare nregistrate n diversele SPV-uri sau cele efectuate cu diverse alte
entiti, avnd n vedere i posibilitatea ca, o parte dintre activele respective s
fie preluate n bilanul bncii. De aceea, considerm necesar ca n exerciiile de
stress-test, bncile s includ scenarii privind evoluia acestor SPV-uri i a
impactului potenial asupra situaiei financiare, capitalului i lichiditii bncii.
Pentru a evita minimizarea implementrii cerinelor de mai sus de ctre
bnci, considerm c trebuie accentuat rolul autoritilor de supraveghere
privind analiza sistemului de stress-test al unei bnci, metodelor i principiilor
utilizate i identificarea punctelor slabe, care trebuie corectate. Acestea trebuie,
de asemenea, s verifice meninerea validitii/utilitii acestora n comparaie
att cu situaia actual, dar i cu cea viitoare a pieei.

2. Principalele deficiene ale sistemelor de stress-test relevate de criz

Principiile de stress-test utilizate de bnci pn n prezent au reflectat

unele deficiene, n contextul crizei, i se dorete reducerea/eliminarea lor.
Astfel, amplitudinea i durata crizei financiare au determinat multe bnci i
autoriti de supraveghere s se ntrebe dac sistemele de stress-test utilizate
nainte de criz au fost performante i au putut fi de folos n condiiile unor
schimbri rapide ale pieelor financiare.
8 Arion Negril

Opinia noastr este c pe ansamblu criza s-a dovedit a fi mult mai sever
ca amplitudine fa de scenariile cele mai nepotrivite care stteau la baza multor
sisteme de simulri de criz.
Considerm important de menionat faptul c Pilonul 1 din acordul Basel II
solicit bncilor care utilizeaz metodele avansate (IRB i VaR) s dispun de
sisteme riguroase de stress-test care s fie utilizate pentru evaluarea suficienei
rezervelor de capital existente.
Totui, analizele recente au artat c simulrile de criz folosite de bnci
nu au rezultat n pierderi de capital importante i nu au inclus scenarii suficient
de severe. n consecin, Comitetul de la Basel a demarat, mpreuna cu industria
bancar, demersurile necesare reexaminrii sistemelor de simulri de criz
(stress-test) utilizate de bnci i stabilirii unor msuri de remediere a
deficienelor identificate.
Astfel, criza financiar a relevat unele deficiene n sistemele de stress-
test ale bncilor n patru zone:
modul de utilizare a simulrilor de criz i integrarea acestora n
managementul operativ al riscurilor;
metodologiile de simulri de criz utilizate;
scenariile utilizate;
simulrile de criz aferente anumitor riscuri i produse bancare.

Utilizarea simulrilor de criz i integrarea acestora n

managementul operativ al riscurilor
Implicarea conducerii superioare a unei bnci n stabilirea obiectivelor
simulrilor de criz, n definirea scenariilor, n analiza rezultatelor i n luarea
unor decizii pe baza acestora privind activitatea de management al riscurilor i
planificarea capitalurilor este de o importan deosebit.
Astfel, considerm important de menionat faptul c la bncile care dei
au fost expuse la criz i-au meninut stabilitatea financiar, managementul
superior a urmat (printre altele) i principiul de mai sus. Totui, o problem
major pentru multe bnci a fost aceea c analiza rezultatelor simulrilor de
criz nu a avut n vedere posibilitile reale, viteza i costurile aferente creterii
capitalurilor suplimentare care ar fi fost necesare n acest caz.
Un aspect organizaional deficitar n domeniul simulrilor de criz
efectuate de multe bnci nainte de criz a fost c acestea s-au desfurat ca un
exerciiu efectuat n mod izolat de specialitii n domeniul managementului
riscurilor, fr a implica i alte linii de afaceri care, analiznd ulterior
rezultatele acestuia, au ajuns la concluzia ca ipotezele de baz sunt nerealiste.
De asemenea, n multe bnci, exerciiile de stress-test au fost efectuate
doar privind anumite activiti bancare sau riscuri, fr o agregare a rezultatelor
Rolul simulrilor de criz (scenariilor de stress-test) n activitatea de management al riscurilor 9

pe ansamblul bncii. De avut n vedere n acest context i faptul c, n mod

tradiional, bncile efectueaz exerciii de stress-test pentru riscurile de pia i
de rat a dobnzii, n timp ce riscul de credit a fost inclus mai recent n acest
proces, avnd ca efect neidentificarea complet i corect a efectelor acestuia.
Pentru celelalte tipuri de riscuri (de lichiditate, reputaional), situaia este
similar.

Metodologiile de simulri de criz (stress-test) pot avea niveluri diverse

de complexitate, cele mai avansate simulnd impactul modificrii severe a
condiiilor macroeconomice asupra veniturilor i capitalurilor bncii. Ele pot
avea n vedere diferite tipuri de risc, analizate individual sau ca impact agregat,
cum ar fi riscurile de credit, de pia, de lichiditate, operaional etc.
Ceea ce este important de menionat n opinia noastr este c s-a observat
pe parcursul crizei c aceste metodologii au avut o serie de lipsuri, care au
afectat utilitatea stress-testului ca instrument de management. Principalele
deficiene deriv din existena unei infrastructuri informaionale limitate, care
nu a permis identificarea i agregarea rapid a expunerilor consolidate la nivelul
bncilor/grupurilor bancare.
O alt problem este c majoritatea modelelor de management al
riscurilor, inclusiv cele de simulri de criz (stress-test), utilizeaz date
statistice pentru a evalua expunerile viitoare la riscuri, care avnd la baz
perioade lungi de stabilitate economic nu sunt suficiente pentru a identifica o
criz.
De asemenea, criza financiar a artat faptul c datorit reaciilor negative
ale participanilor la piaa financiar la problemele/ocurile iniiale, efectul
acestora s-a amplificat foarte mult, aspect care nu este avut n vedere de obicei
n modelele de stress-test utilizate de bnci. Astfel, de exemplu, bncile au
subestimat interdependena puternic dintre lipsa lichiditilor de pe pia i
presiunile de finanare ale bncilor. Generaliznd acest exemplu, bncile au
ignorat sau tratat insuficient interaciunile dintre diversele riscuri i nu le-au
integrat n mod consistent la nivelul de ansamblu al bncii sau grupului
financiar din care fceau parte.
Astfel, de exemplu, la nceputul crizei financiare, ocurile aferente
creterii accentuate a default-urilor aferente creditelor ipotecare au avut un rol
important n deteriorarea rapid a preurilor aferente activelor securitizate,
respectiv instrumentelor financiare de tipul Collateralised Debt Obligations
(CDOs). Simultan, problemele respective au scos la iveal deficienele din
modelele de stabilire a preurilor acestor active, deoarece datorit complexitii
i lipsei de transparen a acestora s-a generat o nencredere privind valoarea lor
10 Arion Negril

de pia, motiv pentru care toi participanii la pia au stopat achiziiile

respective, iar lichiditatea pieei a devenit practic zero.
nghearea pieei securitizrilor a forat bncile s-i menin n portofoliu
activele (creditele) pe care intenionau s le vnd pe piaa secundar. Datorit
lipsei de transparen privind problemele financiare nregistrate de bnci,
finanarea nevoilor de lichiditate a acestora a devenit dificil, bncile cu exces
de lichiditate refuznd s le plaseze n sistem, efectul fiind o criz de lichiditate
care s-a generalizat la nivelul sistemului financiar mondial.

n ceea ce privete selecia scenariilor, majoritatea simulrilor de criz

folosite de bnci nu au avut ca scenariu de baz condiiile de pia extreme care
au aprut odat cu declanarea crizei financiare, ele cuprinznd de obicei ocuri
de amplitudine mai redus (medie), cu efecte pe termene mai scurte i care nu
aveau n vedere corelaiile dintre diversele tipuri de riscuri.
Astfel, este relevant de menionat faptul c, nainte de criz, scenariile de
simulri de criz (stress-test) considerate severe rezultau de obicei n estimri
de pierderi nu mai mari dect ctigurile realizate ntr-un trimestru de activitate,
n timp ce criza a demonstrat faptul c pierderile reale au pus multe bnci n
situaia de faliment, acestea fiind salvate doar cu sprijinul financiar al statelor.
O alt deficien a modelelor de stress-test deriv din riscul rezidual al
obligaiilor contractuale aferente liniilor de finanare oferite unor participani la
piaa de securitizare sau din necesitatea acoperirii riscurilor reputaionale
aferente SPV-urilor din afara bilanurilor.
Este de menionat, de asemenea, faptul c scenariile de stress-test utilizate
nu au reflectat n mod corespunztor natura de tip risc sistemic a crizei de
lichiditate i magnitudinea i durata acesteia.

3. Studiu de caz privind exerciiul de stress-test al unei bnci comerciale

Scopul exerciiului de simulare de criz (stress-test) prezentat n

continuare este de a evalua impactul deteriorrii principalilor indicatori
macroeconomici att asupra expunerii la riscurile de credit, valutar, de
lichiditate, de dobnd, operaional i de pia, precum i asupra cerinelor de
capital, provizioanelor pentru riscul de credit, contului de profit i pierderi i
structurii bilanului contabil ale bncii analizate.
Evoluia principalilor indicatori macroeconomici n cazul scenariului de
criz analizat este prezentat n tabelul urmtor, remarcndu-se n acest sens
reducerea PIB-ului cu 10,2%, a produciei industriale cu 22,3%, a exporturilor
cu 27,3%, deprecierea monedei naionale cu 20% etc.:
Rolul simulrilor de criz (scenariilor de stress-test) n activitatea de management al riscurilor 11

Tabelul 1
Evoluia principalilor indicatori macroeconomici
Stress-test
2007 2008
2009
PIB real % 6,3 6,8 -10,2
Consumul privat % 4,5 5,4 -1,9
Consumul public % 2,9 3,0 5,7
Formarea brut de capital fix % 6,5 5,8 -4,1
Producia industrial % 5,4 7,1 -22,3
Importuri (nominal) % 28,2 29,1 -38,6
Exporturi (nominal) % 23,1 21,6 -27,3
Deficit comercial % n PIB -10,8 -12,5 -8,6
Deficit de cont curent % n PIB -5,1 -7,9 -11,0
Investiii strine directe (fluxuri) % n PIB 7,5 9,1 3,7
Rata inflaiei 4,4 5,3 3,9
Rata omajului nregistrat % 5,8 4,4 7,9
Deficitul bugetului consolidat % n PIB -1,9 -2,3 -5,6
Datoria public % n PIB 18,7 20,6 27,9
Dobnda de politic monetar 9,5 9,0 6,0
Cursul EUR/RON 3,6 4,0 4,8
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

3.1. Simularea de criz pentru riscul de credit

n cazul riscului de credit, estimarea impactului deteriorrii indicatorilor
macroeconomici se face din dou puncte de vedere:
asupra cerinelor de capital (pierderi neateptate) calculate conform
abordrii bazate pe modele interne de rating avansat (IRB advanced);
aceasta se bazeaz pe recalcularea indicatorilor de probabilitate de
nerambursare (PD), pierdere n caz de nerambursare (LGD) i a
activelor ponderate cu riscul (RWA) i a celorlali parametri de risc, n
cazul scenariului de criz;
asupra cheltuielilor cu provizioanele (pierderi ateptate), care au ca
efect diminuarea n consecin a rezultatelor financiare ale bncii
analizate.
Principiile utilizate n vederea estimrii impactului deteriorrii
indicatorilor macroeconomici asupra cerinelor de capital conform abordrii
bazate pe modele interne de rating avansat (IRB advanced) sunt urmtoarele:
Pentru agenii economici (Corporate) indicatorii de probabilitate de
nerambursare (default) PD au fost stabilii pe baza senzitivitii
sectoarelor economice la efectele crizei:
12 Arion Negril

Sectoare cu senzitivitate ridicat: real-estate, construcii, textile-

pielrie, producia de materiale de construcii, producia de mobil,
industria chimic i petrochimic, industria auto, leasing, transporturi
i altele.
Pentru aceste sectoare, probabilitatea de nerambursare medie PD =
20%, aceasta variind pentru sectoarele individuale ntre 15-25%.
Sectoare cu senzitivitate medie: comerul cu amnuntul, hoteluri i
restaurante, producia de hrtie i produse din hrtie i altele.
Pentru aceste sectoare, probabilitatea de nerambursare medie PD = 9%,
aceasta variind pentru sectoarele individuale ntre 5-15%.
Sectoare cu senzitivitate redus: industria alimentar i tutun,
administraia public, producerea i distribuia de energie,
telecomunicaii, sntate etc.
Pentru aceste sectoare, probabilitatea de nerambursare medie PD = 3%,
aceasta variind pentru sectoarele individuale ntre 0,5-5%.
Probabilitatea de nerambursare pentru creditele acordate persoanelor
fizice a fost difereniat n funcie de existena garaniilor colaterale:
Credite ipotecare sau credite de consum garantate cu proprieti
probabilitatea de nerambursare medie PD = 17%,
Credite de consum negarantate probabilitatea de nerambursare
medie PD = 28%.
Clieni microntreprinderi (cu cifr de afaceri de maximum un milion
echivalent EUR pe an) probabilitatea de nerambursare medie
PD = 22%.
Ca urmare, portofoliul de credite acordate agenilor economici
(Corporate) prezint urmtoarea structur n funcie de senzitivitatea la efectele
crizei:

Tabelul 2
Structura portofoliului de credite corporate
Pondere Stress-test Pondere
milioane EUR Anul 2008
(%) anul 2009 (%)
Total 11,396 100,00 11,780 100,00
Sectoare economice cu senzitivitate ridicat 3,591 31,51 3,150 26,74
Sectoare economice cu senzitivitate medie 2,916 25,59 2,980 25,30
Sectoare economice cu senzitivitate redus 4,889 42,90 5,650 47,96
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

Portofoliul retail (inclusiv creditele acordate microntreprinderilor) avut n

vedere n simularea de criz analizat se prezint astfel:
Rolul simulrilor de criz (scenariilor de stress-test) n activitatea de management al riscurilor 13

Tabelul 3
Structura portofoliului de credite Retail
Anul Pondere Stress-test Pondere
milioane EUR
2008 (%) anul 2009 (%)
Total 12,714 100.00 10,425 100,00
Credite ipotecare i credite de consum 6,542 51,46 5,954 57,11
garantate cu proprieti imobiliare
Credite de consum 4,321 33,98 2,520 24,17
Credite acordate microntreprinderilor 1,851 14,56 1,951 18,72
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

Impactul simulrii de criz asupra indicatorului de probabilitate de

nerambursare - PD pentru clienii din segmentele Retail i Corporate se prezint
astfel:
pentru retail factorul mediu de stress (multiplicatorul) PD este 4,8 n
comparaie cu sfritul anului 2008;
pentru agenii economici (Corporate) factorul mediu de stress
(multiplicatorul) PD este 6,5 fa de anul 2008, aa cum rezult din
tabelul de mai jos:

Tabelul 4
Impactul crizei asupra indicatorului de probabilitate de nerambursare
Factor de PD PD
PD anul
milioane EUR stress stress-test buget
2008 (%)
(multiplicator) anul 2009 (%) 2009 (%)
Retail, din care: 4,4 4,8 21 9,8
Credite ipotecare i credite de consum 1,5 11,3 17 5,5
garantate cu ipoteci rezideniale
Credite de consum negarantate 5,3 5,3 28 13,3
Credite acordate microntreprinderilor 4,8 4,6 22 10,5
Corporate, din care: 2,3 6,5 15 5,4
Credite acordate clienilor IMM 3,8 4,7 18 8,2
Credite acordate clienilor corporate mari 1,8 6,1 11 3,9
Credite acordate clienilor real estate 0,5 40,0 20 6,1
Credite acordate municipalitilor 0,0 - 2 0,0
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

Impactul simulrii de criz asupra indicatorului de pierdere n caz de

nerambursare - LGD are la baz urmtoarele principii:
pentru creditele ipotecare i creditele de consum garantate cu ipoteci
rezideniale din segmentul retail factorul de stress (multiplicatorul)
LGD este 2,1 n comparaie cu sfritul anului 2008. Motivul deriv
14 Arion Negril

din reducerea preurilor proprietilor rezideniale care vor avea ca

efect diminuarea recuperrilor de la 87% la 54%.
pentru agenii economici (Corporate) factorul de stress
(multiplicatorul) LGD este 2,3, fa de anul 2008, aa cum rezult din
tabelul de mai jos.

Tabelul 5
Impactul crizei asupra indicatorului de pierdere n caz de nerambursare
LGD
LGD Factor de LGD
stress-test
anul 2008 stress buget 2009
anul 2009
(%) (multiplicator) (%)
(%)
Retail, din care: 44 2,1 92 61
Credite ipotecare i credite de consum
garantate cu ipoteci rezideniale 13 3,5 46 21
Credite de consum negarantate 52 1,8 93 62
Credite acordate microntreprinderilor 36 2,3 82 58
Corporate, din care: 26 2,3 59 44,0
Credite acordate clienilor IMM 31 2,2 68 55,0
Credite acordate clienilor corporate mari 22 2,1 47 40,0
Credite acordate clienilor real estate 9 4,0 36 21,0
Credite acordate municipalitilor 0 - 0 0,0
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

n continuare, pentru a evalua impactul noilor parametri de risc asupra

cerinei de capital se calculeaz valoarea ponderat la risc a expunerii pentru
fiecare segment de clieni dup formula (BNR, 2009):
Valoarea ponderat la risc = RW (ponderea de risc %) x Valoarea
expunerii
Calculul ponderii de risc pentru clienii corporate se face n
conformitate cu urmtoarele formule:

Ponderea de risc (RW) = (LGD x N[(1-R)-0,5 x G (PD) + (R/(1-R))0,5 x

G (0,999)] - PD x LGD) x (1-1,5 x b)-1 x (1+(M-2,5) x b) x 12,5 x 1,06

Corelaia (R) = 0,12x (1-EXP (-50 x PD))/(1-EXP (-50))+0,24 x [1-(1-

EXP (-50 x PD))/(1-EXP (-50))]

Ajustarea n funcie de scaden (b) = [0,11852- 0,05478 x In(PD)]2

unde N(x) reprezint funcia de distribuie cumulativ a unei variabile aleatoare

normale standard (care exprim probabilitatea ca o variabil aleatoare normal
distribuit, cu media zero i variana 1, s fie mai mic sau egal cu x).
Rolul simulrilor de criz (scenariilor de stress-test) n activitatea de management al riscurilor 15

G(z) reprezint inversa funciei de distribuie cumulative pentru o

variabil aleatoare normal standard [care exprim valoarea x astfel nct
N (x) = z].
Calculul ponderii de risc pentru clienii de tip retail se face n
conformitate cu urmtoarele formule:

Ponderea de risc (RW) = (LGD x N[(1-R)-0,5 x G(PD)+(R/(1-R))0,5 x

G(0,999)] PD x LGD) x 12,5 x 1,06

Corelaia (R) = 0,03 x (1-EXP(-35 x PD))/(1-EXP(-35)) + 0,16 x [1-(1-

EXP(-35 x PD))/(1-EXP(-35))]

N(x) reprezint funcia de distribuie cumulativ a unei variabile aleatoare

normale standard (care exprim probabilitatea ca o variabil aleatoare normal
distribuit, cu media zero i variana 1, s fie mai mic sau egal cu x).
G(z) reprezint inversa funciei de distribuie cumulative pentru o variabil
aleatoare normal standard [care exprim valoarea x pentru care N (x) = z].
Ca urmare, valoarea ponderat la risc pe ansamblul portofoliului de
expunere din produse tip credit ale bncii, cu detaliere pe segmentele retail i
corporate, se prezint astfel:

Tabelul 6
Valoarea ponderat la risc a portofoliului de credite
Pondere Stress-test Pondere Cretere
milioane EUR Anul 2008
(%) 2009 (%) (%)
Total banc, din care: 14,812 100,0 20,972 100,0 +41,5
Retail 5,630 38,0 9,005 42,9 +59,9
Corporate 9,182 62,0 11,967 57,1 +30,3
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

Din datele de mai sus se observ majorarea cu 41,5% a valorii ponderate

la risc n situaia concretizrii scenariului de criz prezentat, datorat n
principal creterii accentuate a valorii ponderate la risc a expunerii aferente
segmentului retail (+60% fa de anul 2008).
Pe lng cerina de capital suplimentar de capital n situaia concretizrii
scenariului de criz analizat, banca trebuie s ia n calcul i impactul nregistrat
asupra contului de profit i pierderi de ctre cheltuielile cu provizioanele
aferente creterii creditelor neperformante.
16 Arion Negril

Avnd n vedere urmtoarele:

creterea ponderii creditelor neperformante n totalul portofoliului de
credite de la 3,0% n anul 2008 la 10,9% n scenariul de criz analizat;
majoritatea segmentelor sunt afectate de creterea creditelor
neperformante, cum ar fi de exemplu creditele de consum negarantate,
cu o cretere a ratei neperformantelor de la 6,3% n 2008 la 18,0% n
scenariul de criz, creditele acordate microntreprinderilor, cu o
cretere de la 5,2% la 14,3%, cele acordate IMM-urilor, cu o cretere
de la 3,1% la 11,3%;
banca i-a stabilit o int intern de acoperire a creditelor
neperformante cu provizioane de 40%, care este rezultatul intelor
specifice fiecrui segment de clieni (calculate n funcie de gradul de
acoperire cu garanii i a pierderii ateptate determinat de neplat-
LGD etc.),
rezult c necesarul suplimentar de provizioane care trebuie constituite
de banca respectiv este de 678 milioane de EUR, aa cum este
prezentat n tabelul de mai jos:

Tabelul 7
Impactul crizei asupra provizioanelor pentru riscul de credit
milioane EUR Decembrie 2007 Decembrie 2008 Stress-test Provizioane
inta de
suplimentare
acoperire a
Pondere Pondere Pondere necesare
creditelor
Credite credite credite credite pentru
neperformante
neperformante Suma neper- Suma neper- Suma neper- atingerea
cu provizioane
form. (%) form. (%) form.. (%) intei
(%)
Total banc 614 2,6 733 3,0 2,429 10,9 40 678
Total clieni
corporate, din care: 190 1,5 221 1,9 987 8,4 34 260
IMM-uri 150 2,5 170 3,1 665 11,3 40 197
Clieni corporate mari 39 1,1 44 1,5 116 4,0 20 14
Real estate 0 0,0 6 0,3 200 10,5 25 48
Municipaliti 1 0,1 1 0,1 6 0,5 10 1
Total clieni retail, din
care: 424 2,5 512 4,0 1,442 13,8 45 418
Credite ipotecare i
credite de consum 122 1,7 144 2,2 709 11,9 30 171
garantate cu ipoteci
rezideniale
Credite de consum
negarantate 250 5,1 272 6,3 454 18,0 90 164
Credite acordate
microntreprinderilor 52 3,3 96 5,2 279 14,3 45 83
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.
Rolul simulrilor de criz (scenariilor de stress-test) n activitatea de management al riscurilor 17

3.2. Simularea de criz pentru riscul valutar

Pentru a evalua impactul simulrii de criz pentru riscul valutar asupra
contului de profit i pierderi al bncii, punctul de plecare este reprezentat de
structura activelor i pasivelor bncii analizate la data de 31 decembrie 2008,
care se prezint astfel:

Tabelul 8
Poziiile valutare nete ale bncii la 31.12.2008
Total
echiv. poziie
Active Pasive Poziie net
RON valutar
net
Alte Alte Alte
Pers. Alte Pers. Alte Alte
contra- contra- Pers. fizice contra-
fizice poziii fizice poziii poziii
partide partide partide
EUR 30,581 34,735 35,844 47,317 29,429 25,430 -16,736 5,306 10,414 -1,016
CHF 17 0 73 43 30 0 -25 -30 73 18
USD 838 172 73 941 111 215 -103 60 -142 -185
Altele 438 0 176 0 387 146 438 -387 30 81
Total 31,875 34,907 36,167 48,301 29,958 25,791 -16,426 4,949 10,375 -1,102
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

Din tabelul de mai sus se observ faptul c banca analizat are resurse
atrase n valut n sum de 104,050 milioane RON (echivalentul a circa 24,2
miliarde EUR), care sunt mai mari cu 1,102 milioane RON (circa 256 milioane
EUR) fa de activele n valut, respectiv 102,949 milioane RON (echivalentul
a circa 23,942 milioane EUR). n aceste condiii, banca respectiv este expus
riscului valutar n condiiile deprecierii cursului monedei naionale fa de
principalele valute, deoarece va trebui s ramburseze sume mai mari n
echivalent RON aferente GAP-ului dintre pasivele i activele n valut.
Fa de cele de mai sus, prin aplicarea urmtoarelor scenarii de stress
privind deprecierea monedei naionale fa de valutele strine (-5%, -10%,
-20% i -35%), se pot identifica noile poziii valutare nete, dup cum rezult din
tabelul urmtor:
18 Arion Negril

Tabelul 9
Poziiile valutare nete ale bncii n cazul stress-testului
Stress-test - rezultat net (mil.lei)
Active Pasive Poziie net
Total
Deprecierea
poziie
monedei Alte Alte Alte
Pers. Alte Pers. Alte Pers. Alte valutar
naionale contra- contra- contra
Fizice poziii Fizice poziii Fizice poziii net dup
fa de cele Partide partide Partide
stress-
strine (%)
test
Scenariul 1 -5 33,469 36,652 37,975 50,717 31,456 27,081 -17,247 5,196 10,894 -1,155
Scenariul 2 -10 35,063 38,398 39,783 53,132 32,953 28,370 -18,068 5,444 11,413 -1,211
Scenariul 3 -20 38,251 41,888 43,400 57,962 35,949 30,949 -19,711 5,939 12,451 -1,321
Scenariul 4 -35 43,032 47,125 48,825 65,207 40,443 34,818 -22,175 6,681 14,007 -1,486
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

Prin compararea noilor poziii valutare rezultate n urma scenariilor de

stress-test i poziia valutar existent la 31 decembrie 2008 se stabilete
pierderea potenial a bncii din deprecierea monedei naionale fa de valutele
strine, aa cum rezult din tabelul urmtor:
Tabelul 10
Impactul crizei pentru riscul valutar
Stress-test impact asupra contului de profit i pierderi
Deprecierea monedei Impactul asupra contului de Impactul asupra contului
naionale fa de cele strine profit i pierderi de profit i pierderi
% (mil. lei) (mil. EUR)
Scenariul 1 -5 -485 -113
Scenariul 2 -10 -540 -125
Scenariul 3 -20 -650 -151
Scenariul 4 -35 -815 -189
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

3.3 Simularea de criz pentru riscul de lichiditate

Simularea de criz (stress-test) privind impactul riscului de lichiditate
asupra contului de profit i pierderi al bncii are la baz urmtoarele premise:
retragerea brusc a 20% din depozitele persoanelor fizice, a 10% din
depozitele persoanelor juridice i a 30% din depozitele interbancare;
lipsa lichiditii pieei interbancare i aversiunea la risc a bncilor;
singurele posibiliti de finanare existente pe pia au un cost
suplimentar de 7 p.p. pentru RON i 4 p.p. pentru EUR;
titlurile de valoare din portofoliul bncii (aciuni i obligaiuni)
nregistreaz o reducere a preului cu 35% n medie; n consecin,
vnzarea lor pentru obinerea de lichiditi este amnat n perspectiva
redresrii valorii acestora, fiind neprofitabil n comparaie cu varianta
atragerii de resurse de pe piaa interbancar;
Rolul simulrilor de criz (scenariilor de stress-test) n activitatea de management al riscurilor 19

titlurile de stat din portofoliul bncii au un volum foarte redus,

nereprezentnd o soluie pentru obinerea de lichiditi ca urmare a
operaiunilor de refinanare efectuate cu banca central;
limita minim a indicatorului de lichiditate (active lichide/total depozite
persoane fizice i juridice i interbancare) acceptat de banca central este
20%; utilizarea unei pri a rezervelor minime obligatorii pentru
acoperirea retragerilor de numerar este permis de banca centrala doar pe
termen scurt, urmnd ca nivelul acestora s fie restabilit rapid.
Fa de cele de mai sus, evoluia activelor i pasivelor lichide i impactul sce-
nariului de criz asupra indicatorului de profit i pierderi al bncii se prezint astfel:
Tabelul 11
Impactul crizei pentru riscul de lichiditate
milioane EUR
Active lichide nainte de aplicarea scenariului de criz 6,250 Active lichide dup aplicarea scenariului de criz 2,450
Depozite persoane fizice nainte de aplicarea Depozite persoane fizice dup aplicarea
scenariului de criz 11,252 scenariului de criz 9,002
Depozite persoane juridice nainte de aplicarea Depozite persoane juridice dup aplicarea
scenariului de criz 11,825 scenariului de criz 10,643
Depozite interbancare nainte de aplicarea Depozite interbancare dup aplicarea
scenariului de criz 2,572 scenariului de criz 1,800
Total depozite nainte de aplicarea scenariului de Total depozite dup aplicarea scenariului de
criz (persoane fizice, juridice i interbancare) 25,649 criz (persoane fizice, juridice i interbancare) 21,445
Diminuarea depozitelor ca urmare a aplicrii
scenariului de criz 4,204
Diminuarea activelor lichide ca urmare a aplicrii
scenariului de criz 3,800
Indicator de lichiditate nainte de aplicarea
scenariilor de criz* 24,4%
Indicator de lichiditate dup aplicarea scenariilor de
criz 11,4%
Necesar suplimentar de lichiditate pentru un
indicator de lichiditate de 20% i respectarea
cerinelor privind rezervele minime obligatorii 1,840**
Pierderi pentru asigurarea necesarului
suplimentar de lichiditate 107
*Active lichide/Total depozite persoane fizice i juridice i interbancare
** din care 1.100 n echivalent RON i 740 n EUR
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

3.4. Simularea de criz pentru riscul ratei dobnzii din banking book i trading book
Metodologia utilizat este urmtoarea:
toate activele i pasivele senzitive la rata dobnzii (att din bilan, ct
i din afara bilanului) au fost distribuite pe intervale, n conformitate
cu data de restabilire a nivelului ratei dobnzii, conform prevederilor
actelor contractuale;
20 Arion Negril

s-au calculat diferenele dintre activele i pasivele din fiecare interval

(GAP-urile);
pentru fiecare scenariu, GAP-urile au fost multiplicate cu ocurile
respective i rezultatele au fost agregate.
S-au folosit n acest sens ase scenarii de stress test privind dobnzile n
RON i patru privind cele n EUR, aa cum rezult din tabelul de mai jos:

Tabelul 12
Scenarii privind modificarea dobnzii la RON i EUR
Modificarea ratei dobnzii la RON Modificarea ratei dobnzii la EUR
Scenariu Modificare Scenariu Modificare
Scenariul 1: Scenariul 7, pe benzi de scaden:
Pentru toate scadenele + 250 bp Sub o lun +30 bp
Scenariul 2: 1-3 luni +50 bp
Pentru toate scadenele - 200 bp 3-6 luni +75 bp
Scenariul 3, pe benzi de scaden: 6-12 luni +100 bp
Sub o lun +75 bp 1-5 ani +150 bp
1-3 luni +125 bp Peste 5 ani +250 bp
3-6 luni +150 bp Scenariul 8, pe benzi de scaden:
6-12 luni +200 bp Sub o lun -25 bp
1-5 ani +250 bp 1-3 luni -50 bp
Peste 5 ani +350 bp 3-6 luni -75 bp
Scenariul 4, pe benzi de scaden 6-12 luni -125 bp
Sub o lun -50 bp 1-5 ani -150 bp
1-3 luni -100 bp Peste 5 ani -200 bp
3-6 luni -125 bp Scenariul 9, pe benzi de scaden:
6-12 luni -200 bp Sub o lun +250 bp
1-5 ani -250 bp 1-3 luni +200 bp
Peste 5 ani -300 bp 3-6 luni +175 bp
Scenariul 5, pe benzi de scaden: 6-12 luni +100 bp
Sub o lun +250 bp 1-5 ani +50 bp
1-3 luni +200 bp Peste 5 ani +25 bp
3-6 luni +150 bp Scenariul 10, pe benzi de scaden:
6-12 luni +100 bp Sub o lun -300 bp
1-5 ani +75 bp 1-3 luni -250 bp
Peste 5 ani +50 bp 3-6 luni -175 bp
Scenariul 6, pe benzi de scaden: 6-12 luni -125 bp
Sub o lun -200 bp 1-5 ani -75 bp
1-3 luni -175 bp Peste 5 ani -50 bp
3-6 luni -150 bp
6-12 luni -75 bp
1-5 ani -50 bp
Peste 5 ani -25 bp
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

n urma aplicrii celor 10 scenarii de stress-test, impactul (pozitiv sau

negativ) asupra rezultatelor financiare i capitalurilor bncii analizate se
prezint astfel:
Rolul simulrilor de criz (scenariilor de stress-test) n activitatea de management al riscurilor 21

Tabelul 13
Impactul crizei pentru riscul ratei dobnzii
Scenarii de stress-test privind riscul ratei dobnzii
Rezultat net (mil. EUR)
Rata dobnzii pentru RON
Scenariul 1 61,26
Scenariul 2 -42,15
Scenariul 3 117,02
Scenariul 4 -105,04
Scenariul 5 -37,41
Scenariul 6 35,38

Rata dobnzii pentru EUR

Scenariul 7 43,69
Scenariul 8 -47,23
Scenariul 9 -69,76
Scenariul 10 73,89
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

Fa de cele de mai sus, din considerente de meninere a unei abordri

conservatoare, conducerea bncii respective a luat decizia ca scenariul utilizat
n scopul estimrii impactului simulrii de criz asupra contului de profit i
pierderi i a cerinelor de capital s fie scenariul 4 pentru RON i scenariul 9
pentru EUR. Aceasta rezult n pierderi poteniale pentru banc de circa 175
milioane EUR din riscul ratei dobnzii din banking book.

3.5 Impactul scenariilor de criz asupra rezultatelor financiare, structurii bilanului

contabil i cerinelor de capital
Avnd n vedere cele de mai sus, impactul scenariilor de criz analizate
asupra structurii bilanului contabil se prezint astfel:

Tabelul 14
Impactul crizei asupra structurii bilanului contabil (IFRS)
mii EUR 31.12.2008 Stress-test
ACTIVE
Numerar i plasamente la bncile centrale 3.627.318 3.523.328
Creane asupra instituiilor de credit 117.984 57.956
Titluri primite n pensiune livrat 13.650 13.640
Active financiare deinute pentru tranzacionare 2.223.022 2.013.051
Active financiare la valoare just prin contul de profit
sau pierdere 191.595 281.544
Credite i avansuri acordate clientelei 24.110.000 22.205.000
Active financiare disponibile pentru vnzare 106.077 96.057
Active financiare pstrate pn la scaden 98.851 78.565
22 Arion Negril

Investiii ale societilor de asigurare 0 0

Imobilizri corporale 720.531 563.215
Fond comercial i alte imobilizri necorporale 73.726 73.726
Creane din impozit amnat 2.344 2.300
Alte active 423.215 28.508
Active deinute pentru vnzare 53.218 64.215
TOTAL ACTIVE 31.761.531 28.998.105

DATORII I CAPITALURI PROPRII

Sume datorate instituiilor de credit 2.572.339 2.391.524
Titluri date n pensiune livrat 114.233 113.235
Instrumente financiare derivate 399.977 402.975
Sume datorate clienilor 23.077.297 20.831.681
Obligaiuni emise i alte fonduri mprumutate 985.825 881.829
Datorii curente din impozite 165.051 165.051
Datorii din impozit amnat 141.593 114.592
Alte datorii 1.143.422 1.983.420
Datorii subordonate 330.000 330.000
Datorii aferente activelor deinute pentru vnzare 379.135 259.135
TOTAL DATORII 29.308.872 27.473.442
Capital social 1.082.507 1.082.507
Rezultat curent 766.000 -122.000
Alte rezerve 604.152 564.156
TOTAL CAPITALURI PROPRII 2.452.659 1.524.663*
TOTAL DATORII SI CAPITALURI PROPRII 31.761.531 28.998.105
* capitalurile proprii rezultate din stress test, nainte de majorarea aferent meninerii
unui indicator de solvabilitate corespunztor

Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

n situaia concretizrii scenariilor de criz prezentate, rezult pierderi

agregate n sum de 1.111 milioane EUR, respectiv:
678 milioane EUR datorit creterii cheltuielilor cu provizioanele;
151 milioane EUR datorit riscului valutar;
107 milioane EUR datorit riscului de lichiditate;
175 milioane EUR datorit riscului ratei dobnzii din banking book.
Corelnd impactul pierderilor datorate manifestrii riscurilor bancare n
condiii de criz cu un profit brut de 989 milioane EUR, rezult o pierdere de
122 milioane EUR.
Ca urmare a recalculrii activelor ponderate cu riscul (de credit, de pia
i operaional) i a indicatorului de solvabilitate nregistrat de banca respectiv
n condiiile concretizrii scenariului de stress-test, situaia se prezint astfel:
Rolul simulrilor de criz (scenariilor de stress-test) n activitatea de management al riscurilor 23

Tabelul 15
Impactul agregat al crizei asupra cerinelor de capital
Anul Buget anul Stress- Diferen fa
milioane EUR
2008 2009 test de 2008 (%)
Total active ponderate cu riscul (RWA), din care:* 19.515 19.542 25.842 32,42
-pentru riscul de credit** 15.812 15.592 21.672 37,06
-pentru riscul operaional 2.780 2.900 2.920 5,03
-pentru riscul de pia 923 1.050 1.250 35,40
Total capital 2.390 2.150 1.854 -22,43
Indicatorul de solvabilitate 12,2 11,0 7,2 -40,98
Capital suplimentar pentru un indicator de solvabilitate
de minim 10% - - 730.2
* banca respectiv utilizeaz cele mai avansate metode reglementate de Acordul
Basel II, respectiv: metoda Advanced IRB pentru riscul de credit, metoda AMA pentru riscul
operaional i metoda VaR pentru riscul de pia
** pe lng cerinele de capital pentru segmentele Retail i Corporate, se calculeaz
active ponderate cu riscul i pentru celelalte active (plasamente la alte bnci, imobilizri etc.)
Not: Tabelul se bazeaz pe o ipotez de lucru.

Fa de cele de mai sus, indicatorul de solvabilitate al bncii analizate se

diminueaz la 7,2% n simularea de criz prezentat, fiind sub limita minim de
8% conform prevederilor Acordului Basel II i sub un nivel de 10% considerat
corespunztor pe perioada crizei actuale. Diminuarea indicatorului de
solvabilitate se datoreaz att majorrii activelor ponderate cu riscul cu 6.327
milioane EUR (+32,4%), determinat n principal de riscurile de credit (+5,860
milioane EUR, respectiv +37,1%) i de pia (+327 milioane EUR, respectiv
+35,4%), ct i diminurii capitalurilor proprii cu 536 milioane EUR (-22,4%).
Aceast diminuare se datoreaz impactului creterii provizioanelor de risc
de credit, pierderilor din deprecierea monedei naionale fa de cele strine, din
evoluia nefavorabil a ratelor dobnzii i a manifestrii celorlalte categorii de
riscuri avute n vedere.
Fa de cele de mai sus, banca respectiv ar trebui s-i majoreze capitalul
n situaia concretizrii scenariului de stress-test cu minimum 213 milioane
EUR (+8,9%) pentru a avea un indicator de solvabilitate la nivelul minimum de
8% i cu 730 milioane EUR (+30,5%), astfel nct s aib din nou un indicator
de solvabilitate la un nivel corespunztor (10%).

4. Concluzii

Considerm c efectuarea periodic a unor simulri de criz (aplicarea

unor scenarii de stress-test) trebuie s fac parte integrant din cultura de risc i
din cea de management ale unei bnci, deoarece furnizeaz evaluri poteniale
24 Arion Negril

ale expunerii la riscuri i sprijin procesele de planificare a capitalurilor i de

definire a planurilor alternative de lichiditate.
Acestea pot crete rezistena bncilor i sistemului financiar la crizele
financiare mai ales n perioadele de stabilitate/cretere economic n care,
datorit neapariiei de riscuri deosebite, bncile pot s nu fie contiente de
impactul major al unor perioade de criz asupra stabilitii lor financiare i pot
accepta mai uor i cu preuri mai reduse expuneri la risc ridicate.
Importana stress-testurilor a fost reiterat de amplitudinea i durata crizei
financiare; n acelai timp, necesitatea mbuntirii performanelor acestora
este determinat de faptul c pe ansamblu criza s-a dovedit a fi mult mai sever
ca amplitudine fa de scenariile cele mai negative care stteau la baza multor
sisteme de simulri de criz.
Am prezentat, de asemenea, un exerciiu de stress-test pentru o banc
comercial, prin evaluarea impactului deteriorrii principalilor indicatori
macroeconomici att asupra expunerii la riscurile de credit, valutar, de
lichiditate, de dobnd, operaional i de pia, precum i asupra cerinelor de
capital, provizioanelor pentru riscul de credit, contului de profit i pierderi i
structurii bilanului contabil ale acesteia.
Rezultatul analizei a fost acela c n situaia concretizrii scenariului de
stress-test prezentat, banca analizat va nregistra pierderi aferente manifestrii
riscurilor bancare n sum de 1.111 milioane EUR (un impact semnificativ,
reprezentnd profitul realizat n circa 2 ani nainte de criz) i va trebui s-i
majoreze capitalurile proprii cu 730 milioane EUR (care reprezint circa 67%
din volumul capitalului social actual).

Bibliografie

Bank of International Settlements (2009) ,,Principles for sound stress testing practices and
supervision - final paper; website http://www.bis.org, pp. 2-18
Banca Naional a Romniei Regulamentul BNR nr. 12/2009 pentru modificarea i
completarea Regulamentului BNR i al CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul
riscului de credit pentru instituiile de credit i firmele de investiii potrivit abordrii
bazate pe modele interne de rating, Monitorul Oficial Nr. 602, 31 august 2009, pp. 3-5
Comisia European (2009). European financial supervision, Brussels, http://www.ecb.eu
Smaghi, L., Going Forward: Regulation and Supervision after the Financial Turmoil-
International Conference of Financial Regulation and Supervision -After the Big Bang:
Reshaping Central Banking, Regulation and Supervision, Universitatea Bocconi,
Milano, 19 Iunie 2009, http://www.ecb.eu