Indicaţii privind realizarea Aplicaţiei 1

Capitolul 1. Prezentarea generală a datelor folosite

1.1 Piaţa de pe care s-au cules datele: bursa, numele activelor (în număr de patru), perioada
urmărită (orizontul de cercetare), numărul de observaţii; informaţii despre indicele pieţei
(portofoliul pieţei) şi activul fără risc folosit în analiză.
1.2 Indicatori statistici şi grafice semnificative privind evoluţia rentabilităţilor tuturor datele
de la pct. anterior.

Capitolul 2. Prezentarea rezultatelor econometrice pentru modelul lui Sharpe

(Pentru prezentarea estimaţiilor şi validarea modelului se vor alege 2 dintre cele 4 active
financiare)
2.1 Estimaţii pentru coeficienţii modelului şi pentru indicatorii de bonitate. Pentru ecuaţiile de
regresie Rit = ai + bi Rmt + eit se vor extrage, din tabelul de output EViews, estimaţiile
parametrilor ai , bi şi erorile lor standard; de asemenea se vor prezenta şi interpreta
indicatorii de bonitate (coeficientul de determinaţie multiplă simplu şi ajustat).
2.2 Validarea modelelor. Se vor aplica şi interpreta, pe rând:
- testul t pentru fiecare coeficient;
- testul lui Ramsey pentru liniaritate;
- testul de homoscedasticitate;
- teste de autocorelare de ordinul I şi de ordin superior (se va interpreta statistica
DW);
- testul de normalitate;
- testul lui Chow.
2.3 Calcularea unor statistici importante pentru cele două active, ca media şi varianţa (adică
comportamentul mediu şi volatilitatea):
E ( Ri ) = ai + bi E ( Rm )
s i2 = bi2s m2 + s 2 ( ei )
şi, de asemenea, covarianţa dintre active: s = bˆ bˆ s .
2
ij i j m

Capitolul 3. Prezentarea rezultatelor econometrice pentru modelul CAPM

(Pentru prezentarea estimaţiilor şi validarea modelului se vor alege 2 dintre cele 4 active
financiare)
3.1 Estimaţii pentru coeficienţii modelului şi pentru indicatorii de bonitate. Pentru ecuaţiile de
regresie Rit - R ft = ai + bi [ Rmt - R ft ] + eit se vor extrage din tabelul de output EViews
estimaţiile parametrilor a i , b i şi erorile lor standard. De asemenea, se vor prezenta şi
interpreta indicatorii de bonitate (coeficientul de determinaţie multiplă simplu şi ajustat).
3.2 Validarea modelelor. Se vor aplica şi interpreta, pe rând:
- testul t pentru fiecare coeficient;
- testul lui Ramsey pentru liniaritate;
- testul de homoscedasticitate;
- teste de autocorelare de ordinul I şi de ordin superior (se va interpreta statistica
DW);
- testul de normalitate;
- testul lui Chow.
3.3 Analiza şi interpretarea coeficientului b i (pentru fiecare dintre cele două active).
Se vor verifica testele statistice:
H 0 : ai = 0 �H 0 : b i = 1 H 0 : b i = 1�
şi � sau .
H1 : ai �0 �H1 : b i < 1 H1 : b i > 1 �
�