Seminarul 2- 21-25 octombrie 2013 1

Regresia liniară în EViews (I)

A) Crearea unui fişier în EViews

Se salvează în directorul de lucru cu numele sem_2 (are extensia wf1).

1
SPIRCU LILIANA SEMINARII ECONOMETRIE 2012
 B) Importul de date dintr-un fişier Excel
Numele fişierului Excel este sem_2.xls. Datele pe care dorim să le importăm sunt
în Sheetul cu denumirea DATE_REG iar coloanele sunt cele din figura de mai jos.
C) Transformări pe seriile de date, grafice
Grafice unidimensionale

Grafic X,Y
D) Estimaţiile OLS în EViews
Sau cu linie de comandă ls inv pnb
 Aplicaţia 1 Modele econometrice ale pieţei de capital
Cerinţe:

1. Culegerea datelor şi constituirea seriilor de timp primare:

- se vor fixa 4 active financiare (acţiuni) care evoluează pe o piaţă de capital (bursă)
aleasă de către student; acestea vor constitui portofoliul de analiză;
- se va preciza un moment de start şi un moment final de observare a evoluţiei
preţului pentru fiecare activ din portofoliu; frecvenţa de observare va fi zilnică,
fiind obligatoriu ca numărul valorilor de preţ observate să fie cel puţin 100;
- observarea evoluţiei preţului fiecărei acţiuni pe orizontul de timp precizat va
conduce la câte o serie de timp (cu observaţii zilnice) pentru fiecare activ din
portofoliu; datele vor fi reţinute într-o matrice de date, în care linia reprezintă
momentul de timp al observaţiei (ziua) conţinând valorile de preţ observate; dacă
avem T+1 observaţii, vom avea o matrice de T+1 linii şi 4 coloane (este bine ca
fiecare coloană a matricei să aibă un nume sugestiv identificabil uşor);
- pentru coloanele matricei de mai sus se vor face reprezentări grafice ce vor
reflecta evoluţia preţului şi se pot calcula statistici elementare cum ar fi: valoarea
medie, abaterea standard, valoarea minimă şi cea maximă, etc.
2. Obţinerea seriilor de timp cu rentabilităţi (randamente)
- pentru fiecare coloană a matricei de la pct. (1) din valorile preţului se vor calcula
rentabilităţi simple (randamente simple – vezi formula de la curs); astfel din cele
T+1 valori observate vom obţine T valori de randamente simple pentru fiecare
activ financiar;
- se va completa matricea randamentelor celor 4 active financiare cu o coloană ce
va conţine randamentele indicelui pieţei (unul ales de către student) dar şi
randamentele unui activ fără risc de asemenea ales de către student;
- se vor face reprezentări grafice pentru valorile aflate în coloanele noii matrice şi
se vor calcula indicatori statistici elementari (vezi mai sus).
 3. Modelul lui Sharpe (forma econometrică)
- se va lua pe rând câte un activ financiar (folosim coloana randamentelor sale
simple - vezi matricea de la pct. (2)) şi coloana conţinând rentabilităţile indicelui
pieţei obţinând astfel 4 modele Sharpe în formă econometrică, de forma:
Rit = ai + bi Rmt + eit (vezi notaţiile de la curs)
- se vor estima parametrii modelelor şi se va valida fiecare model în parte;
- se vor calcula:
E ( Ri ) = ai + bi E ( Rm )
σ i2 = bi2σ m2 + σ 2 ( ei )
(rentabilitatea medie a fiecărui activ pe baza coeficienţilor estimaţi din modelul de
regresie precum şi varianţa activului – pentru varianţa indicelui pieţei şi cea a erorii se
vor folosi estimaţii);
- se mai calculează pentru toate perechile de acţiuni covarianţele:
- σ ij = bˆi bˆ jσ m2

4. Modelul CAPM (forma econometrică)

- se va lua pe rând câte un activ financiar (folosim coloana randamentelor sale simple
- vezi matricea de la pct. (2)), coloana conţinând rentabilităţile activului fără risc şi
rentabilităţile indicelui pieţei obţinând astfel 4 modele CAPM în formă econometrică:
Rit − R ft = αi + βi [ Rmt − R ft ] + eit (vezi notaţiile de la curs)
- se vor estima parametrii modelelor şi se va valida fiecare model în parte;
- pentru fiecare model CAPM se vor testa perechile de ipoteze:
H 0 : αi = 0 H 0 : βi = 1 H 0 : βi = 1
şi sau
H1 : αi ≠ 0 H1 : β i < 1 H1 : β i > 1

5. Se va analiza pe baza rezultatelor din analizele anterioare portofoliul de acţiuni ales.