PIATA CAPITALURILOR (FINANCIARA)

A.Actiunile
Principalele societati comerciale sunt organizate ca S.A. Capitalul lor
se constituie ca aportul unor persoane fizice sau
juridice(societati,asociatii,etc) denumite actionari ,intrucat o singura
persoana ori nu dispune de capitalul necesar pentru crearea unei firme,ori nu
isi asuma singur riscurile.Fiecare proprietar actionar primeste un numar de
actiuni proportional cu capitalul subscris.
Actiunea este un titlu de valoare care atesta calitatea de proprietar a
detinatorului ei asupra unei fractiuni(parti) din capitalul social al firmei.
Actiunile nominative au inscrise pe ele numele detinatorului,iar in caz de
vanzare acest lucru se inregistreaza la firma.Majoritatea actiunilor sunt ‘la
purtator’,adica nu au numele detinatorului inscrise pe ele,drepturile
revenind celui care le poseda,fara a se mai inregistra la firma eventualele
vanzari-cumparari.Acestea sunt cele mai des intalnite forme de actiuni.
Actiunile confera detinatorului:
a)drepturi sociale-dreptul de a fi informat despre starea firmei,de a participa
la adunarea generala a actionarilor,la alegerea consiliului de
administratie,dreptul de a participa la administrarea firmei si la controlul
gestiunii acesteia
b)drepturi patrimoniale-dreptul de a-si insusi o parte din profitul
firmei(dividende),de a obtine o parte din capitalul firmei daca aceasta este
lichidata.
Actionarul are insa si obligatia de a participa la acoperirea eventualelor
pierderi.
Conducerea unei firme S.A. se face in stil democratic,prin vot. Numarul de
voturi/actionar depinde de numarul de actiuni detinute de catre acesta.
Toate drepturile sau obligatiunile unui actionar sunt proportionale cu
actiunile detinute.

B.Obligatiunile
Obligatiunea este un titlu de credit asupra societatii emitente,care
atesta un imprumut pe termen lung,acordat de detinatorul titlului,numit
obligatar,emitentului.
Drepturile obligatarului ,in calitate de creditor al firmei,sunt :
-dreptul de a incasa un venit fix,numit dobanda
-dreptul de a incasa la data scadenta suma investita
Principalii emitenti de obligatiuni sunt:
-administratia locala sau centrala,pentru a-si finanta deficitul bugetar
-intreprinderile publice si bancile,pentru a-si finanta investitiile.
Obligatiunile pot fi:
-nominale-pot fi revandute doar emitentului sau catre alte persoane doar cu
acordul expres al emitentului
-la purtator-pot fi vandute in mod liber

C. Formele pietei financiare

Piata financiara reprezinta piata pe care se intalnesc cererea si oferta
de titluri de valoare si se formeaza pretul acestora,numit curs.
Piata financiara are 2 forme:
a)Piata financiara primara-cuprinde tranzactii cu titluri nou emise si se
realizeaza prin intermediul institutiilor financiare(banci,societati de
intermediere,etc)
b)Piata financiara secundara-cuprinde tranzactii cu titluri emise
anterior.Functionarea acestui tip de piata se realizeaza efectiv prin
intermediul pietelor organizate-pana in 2006 la noi au functionat Bursa de
Valori Bucuresti(de licitatie) si Bursa Electronica Rasdaq(de negociere),care
ulterior,au fuzionat.
Cursul poate fi egal cu valoarea nominala a titlurilor(in cazul pietei
primare),sau diferit de valoarea nominala(in cazul pietei secundare).
Cea mai importanta forma a pietei financiare secundare se numeste bursa de
valori. Bursa reprezinta o institutie care asigura mecanismele necesare
pentru tranzactionarea titlurilor financiare emise in prealabil de catre agentii
economici si aflate in proprietatea altor unitati economice decat cele
emitente. In Romania, cumpararile si vanzarile de actiuni la bursa se fac prin
intermediul Societatilor de Servicii de Investitii Financiare si nu se mai
tiparesc pe hartie,ci sunt electronice.La bursa de valori cursul se schimba
foarte des,uneori de mai multe ori in aceeasi zi.
Unii dintre factorii care influenteaza evolutia cursului sunt:
1.Evolutia profitului firmei emitente: daca profitul acesteia creste,va creste si
valoarea dividendelor primite de actionari,deci si pretul actiunilor.
2.Informatiile cu privire la activitatea firmei:daca se previzioneaza o
fuziune/un parteneriat intre firma respectiva si o alta,ceea ce ar conduce la o
imbunatatire a situatiei economice,cursul titlurilor de valoare creste.
Operatiunile la bursa de valori se impart in:
-operatiuni la vedere-vanzarea/cumpararea se face la cursul existent in
momentul respectiv
-operatiuni la termen-vanzarea/cumpararea efectiva se face la un timp dupa
incheierea contractului,timp in care cursul se modifica(joc speculativ, de
noroc).