Seminar 4

1. Care este valoarea prezentă a unei acțiuni pentru care rata de rentabilitate cerută de acționari este 8%
în următoarele cazuri
• dividendul este constant 10 lei
• dividentul în anul anterior a fost 10 lei și acesta crește cu o rată constantă de 2%
• dividentul în anul anterior a fost 8 lei, timp de 5 ani dividentul este constant, după care acesta
crește cu o rată constantă de 3%.

2. Compania A a emis o obligaţiune având caracteristicile: valoarea nominală 1000 EUR, rata
cuponului 5%, (cuponul se plăteşte anual), scadenţa 8 ani, rambursarea realizându-se la maturitate.

Peste un an compania B emite o obligaţiune cu o rată a cuponului de 6%, o scadenţă de 9 ani, iar în rest
aceleaşi caracteristici cu cele ale obligaţiunii emise de A.

Ce vor prefera investitorii?

3. Presupunem că un investitor deţine o obligaţiune clasică cu următoarele caracteristici:

• valoarea nominală 800 EUR,
• rata cuponului 10%,
• cuponul se plăteşte anual, scadenţa 10 ani
• rata dobânzii: 5%; 6% şi 8%.

Care va fi preţul obligaţiunii?

4. Fie o obligaţiune clasică cu valoarea nominală 1000 RON, rata cuponului

a) 10% şi
b) 12%
• rata dobânzii 10%,
• maturitatea 6, 4, 2 ani.

Să se determine preţul său.