1.

Caracteristica nivelului economic de dezvoltare a întreprinderii „Test” SRL

Raportul a fost elaborat în baza materialelor de la entitatea „Test”, care după forma sa
organizatorico-juridică este Societate cu Răspundere Limitată (SRL).
Societatea este o persoană juridică din momentul înregistrării la Camera Înregistrării de Stat de
lângă Ministerul Justiției al Republicii Moldova din 12 septembrie 1995, cu numărul de
identificare de stat - codul fiscal 100230089049. Adresa juridică a întreprinderii este municipiul
Chișinău, bd. Ștefan cel Mare și Sfânt nr. 301.
Întreprinderea „Test” SRL se ocupă cu următoarele genuri de activitate licențiate:
 Fabricarea pâinii
 Fabricarea prăjiturilor și a produselor proaspete de patiserie
Scopul acestui raport constă în analiza rentabilității la entitatea „Test” SRL din punctul de vedere
al producției, veniturilor din vânzări, activelor, capitalului propriu și capitalului permanent.

În continuare vom analiza dinamica principalilor indicatori economico-financiari la „Test” SRL în

cadrul Tabelului 1.

Tabelul 1. Analiza dinamicii indicatorilor activității „Test” SRL

Abaterea
La finele anului absolută în 2018,
Indicatori 
Față de Față de
2016 2017 2018 2016 2017
A 1 2 3 4=3-1 5=3-2
1. Venituri din vânzări, lei 654248 632326 604156 -50092 -28170

2. Profitul brut, lei 117917 117029 116971 -946 -58

3. Profitul până la impozitare, lei 20350 17650 12369 -7981 -5281

4. Profitul net, lei 16603 14101 9387 -7216 -4714
5. Rentabilitatea resurselor consumate și
𝑃𝐵 22,00 22,71 24,01 +2,02 +1,30
utilizate, % RCV = 𝑉𝑉100%
𝑃𝑖𝑚𝑝
6. Rentabilitatea activelor, % RA = 𝑇𝐴
100% 5,13 4,71 3,39 -1,74 -1,32

3
 7. Rentabilitatea veniturilor din vânzări, %
𝑃𝑖𝑚𝑝 3,11 2,79 2,05 -1,06 -0,74
Rvv = 100%
𝑉𝑉
8. Rentabilitatea capitalului propriu, %
𝑃𝑛 6,07 5,01 3,27 -2,79 -1,73
Rcpr = 𝐶𝑝𝑟100%
𝑇𝑃(𝑟𝑑590)
9. Rata solvabilității generale, Rsg = , 3,23 4,04 4,68 +1,45 +0,64
𝐷𝑇𝐿+𝐷𝐶
coeficient
10. Durata de rotație a activelor circulante, zile
𝐴𝐶×360 63,0 70,9 75,8 +12,8 +4,9
DAC = 𝑉𝑉

Concluzie:
Calculele efectuate în Tabelul 1 ne permit să constatăm că la “Test” SRL toți indicatorii de
profit au o tendință de reducere în dinamică, dar ca moment pozitiv se consideră înregistrarea
profitului pentru perioada 2016-2018.
Majoritatea indicatorilor de rentabilitate au o tendință de diminuare, ceea ce se datorează
reducerii profitului până la impozitare (Pimp) cu 7981 mii lei în anul 2018 față de anul 2016 și cu
5281 mii lei față de anul 2017. Diminuarea indicatorilor de rentabilitate se datorează, de asemenea,
și diminuării profitului net (Pn) cu 7216 mii lei în anul 2018 față de 2016 și cu 4714 mii lei față de
anul 2017.
Astfel, rentabilitatea activelor (Ra) și cea a veniturilor din vânzări (Rvv) au înregistrat o
scădere de 1,32 p.p. și respectiv cu 0,74 p.p. în anul 2018 comparativ cu anul 2017.
Rentabilitatea capitalului propriu (Rcp) s-a micșorat în anul 2016 față de 2017 de la 6,07% la
5,01% și în 2018 față de anul 2017 se înregistrează o diminuare de la 5,01% la 3,27% sau cu 1,73
p.p.
Ca moment pozitiv, la entitate se înregistrează creșterea rentabilității resurselor consumate
și utilizate () de la 21,99% în 2016 până la 22,71% în 2017 și în anul 2018 ajunge la nivelul de
24,01%, ceea ce e cu 1,30 p.p. mai mult decât în anul precedent.
Rata solvabilității generale (Rsg) este mai mare decât plafonul teoretic (2,0), ceea ce ne arată
de câte ori sursele totale ale întreprinderiii depășesc datoriile totale. Faptul că acest indicator crește
în dinamică pe parcursul perioadelor se apreciază pozitiv, deoarece semnifică majorarea ponderii
capitalului propriu și reducerea cotelor datoriilor totale.

4
 Calculele efectuate ne arată că la întreprindere are loc încetinirea rotației activelor circulante
Astfel, durata de circulație a activelor (DAC) a încetinit în 2018 față de 201 cu 4,9 zile, ceea ce se
apreciază ca moment negativ, deoarece sunt necesare mijloace suplimentare pentru efectuarea unei
rotații.

5
 2. Noțiunea de rentabilitate, indicatori și metoda de calcul a acestora

Rentabilitatea reflectă mărimea profitului obținut la fiecare leu de resurse consumate, active
utilizate și capital folosit.
Rentabilitatea este principalul indicator al eficienței economice care la modul general se
calculează:
𝑬𝒇𝒆𝒄𝒕 𝒆𝒄𝒐𝒏𝒐𝒎𝒊𝒄 ș𝒊 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂𝒓
R= 𝑬𝒇𝒐𝒓𝒕
100% (2)

În calitate de efect se utilizează indicatorii de profit, iar efortul se va exprima prin suma costului
vânzărilor, veniturilor din vânzări, activelor și a capitalului.
În literatura de specialitate se recomandă calculul și aprecierea următorilor indicatori ai
rentabilității:
I. Rentabilitatea resurselor consumate și utilizate - ne arată câți bani ai profitului brut revin
la fiecare leu al costurilor suportate.
𝑷𝑩
RCV = 𝑪𝑽
100% (2.1)

II. Rentabilitatea veniturilor din vânzări (profitabilitatea) - ne arată câți bani ai profitului până
la impozitare generează fiecare leu al veniturilor din vânzare.
𝑷𝒊𝒎𝒑
RVV = 𝑽𝑽
100% (2.2)

III. Rentabilitatea comercială - caracterizează eficiența activității comerciale și exprimă cât

profit brut obține entitatea la fiecare leu al veniturilor din vânzări.
𝑷𝑩
Rcom = 𝑽𝑽 100%

IV. Rentabilitatea produselor concrete - ne arată câți bani ai profitului se obțin la fiecare leu al
costurilor efectuate pentru fabricarea produsului.
𝑩
Rp = 100% , unde
𝑪

B - profitul în calcul la o unitate de produs vândut

C - costul unitar

6
 V. Rentabilitatea activelor totale - ne arată câți bani ai Pimp se obțin la fiecare leu a activelor
disponibile.
𝑷𝒊𝒎𝒑
RA = 𝑨 (𝑻𝑨) 100%, unde

A - valoarea medie a activelor

TA - valoarea activelor totale la finele anului

VI. Rentabilitatea mijloacelor de producție - exprimă mărimea Pimp la fiecare leu a mijloacelor
fixe și activelor circulante.
𝑷𝒊𝒎𝒑
RMP = 𝑴𝑭+𝑨𝑪 100%

VII. Rentabilitatea capitalului propriu - reflectă câți bani ai profitului net obține entitatea la
fiecare leu al surselor proprii.
𝑷𝒏
RCpr = 𝑪𝒑𝒓 100%

VIII. Rentabilitatea capitalului permanent - ne arată cât profit până la impozitare generează
fiecare leu a capitalului propriu și a datoriilor pe termen lung.
𝑷𝒊𝒎𝒑
RCP = 𝑪𝒑𝒓+𝑫𝑻𝑳 100%

La prima abordare toți indicatorii de rentabilitate se analizează în dinamică, calculându-se

abaterile absolute și stabilind tendința de modificare.

7
 3. Analiza rentabilității producției

Analiza rentabilității producției are scopul de a releva rezervele de majorare a rentabilității

resurselor consumate și utilizate și de a cuantifica influența factorilor generali și detaliați.
La prima etapă de analiză se apreciază modificarea în dinamică a rentabilității producției
activității operaționale.
În calitate de indicator se utilizează resntabilitatea resurselor consumate și utilizate.
𝐏𝐁
RCV = 𝐂𝐕100% (3)

Tabel 3.1 Analiza rentabilității producției pe tipuri de activitate operațională în dinamică

Perioade Abaterea în 2018 față de
Indicatori
2016 2017 2018 2016 2017
A 1 2 3 4=3-1 5=3-2
1.Rentabilitatea producției
activității operaționale 22,00 22,71 24,01 +2,02 +1,30
(RCV)%, inclusiv:
1.1 din vânzarea produselor 22,00 22,71 24,01 +2,01 +1,30
finite, %
1.2 din vânzarea mărfurilor, % 0 0 0 0 0

Concluzie:
În baza Tabelului 3.1 se evidențiază tendința de majorare a rentabilității producției (Rcv) în
ansamblul activității operaționale. Astfel, putem constata că pe parcursul anilor 2016-2018
acest indicator se majorează de la 22% la 24,01% sau cu 2,01 p.p.

La etapa a doua de analiză se calculează influența factorilor generali la modificarea

rentabilității producției.
Influența factorilor generali se calculează:
𝑷𝑩𝟏 𝑷𝑩𝟎
(3.1) RCVPB = [ 𝑪𝑽𝟏 - 𝑪𝑽𝟏 ]100%

𝑷𝑩𝟎 𝑷𝑩𝟎
(3.2) RCVCV = [ 𝑪𝑽𝟏 - 𝑪𝑽𝟎 ]100%

8
 Astfel, în baza datelor din situația de profit și pierdere a entității putem efectua calculele:
1) Calculul influenței factorilor:
116971 117029
RCVPB = [ 487185 - 487185 ]100% = 24,01% - 24,02% = -0,01 p.p.
117029 117029
RCVCV = [ 487185 - 515297 ]100% = 24,02% - 22,71% = +1,31 p.p.

2) Calculul rentabilității resurselor consumate și utilizate:

PB0
RCV0 = CV0100% = 22,71%
PB1
RCV1 = CV1100% = 24,01%

BIF: RCV1 - RCV0 = RCVPB + RCVCV

24,01% - 22,71% = -0,01 + 1,31
+1,30 = +1,30

La a treia etapă de analiză se calculează influența factorilor detaliați la modificarea

rentabilității producției.
Factorii detaliați sunt:
 modificarea volumului vânzărilor
 modificarea structurii și sortimentului
 modificarea costurilor unitare
 modificarea prețului de vânzare

Efectuarea analizei factoriale a Rcv se determină în baza analizei factoriale a profitului brut.
Calculul influenței factorilor detaliați se efectuează în baza metodei participării prin cotă.
Pentru calculele și analizele viitoare vom utiliza perioada 2017-2018.

1) Calculăm CVrec:
 Se calculează ritmul de creștere a VV:
𝑉𝑉1 604156
Rc(vv) = 𝑉𝑉0 100% = 632326 100% = 95,55%
 Se calculează ritmul de creștere a costului vânzărilor:
𝐶𝑉1 487185
Rc(cv) = 𝐶𝑉0  100% = 515297  100% = 94,54%

9
  Se determină coeficientul de recalculare a costului vânzărilor:
𝑅𝑐(𝑐𝑣) 94,54
Krec(cv) = 𝑅𝑐(𝑣𝑣) = = 0,98942
95,55
Deoarece Krec(cv) < 1,0 adică este subunitar, acesta se va înmulți cu valoarea maximă a
costului vânzărilor dintre anul precedent și anul de gestiune.
 Se determină costul vânzărilor recalculat:
CVrec = Krec(cv)  CV0 = 0, 98942  515297 = 509845 lei

2) Se calculează rentabilitatea resurselor consumate și utilizate (corelația dintre profitul

brut și costul vânzărilor):
𝑃𝐵0 117029
 în anul precedent Rcv(0) = 𝐶𝑉0 100% = 515297 100% = 22,71%
𝑃𝐵1 116971
 în anul de gestiune Rcv(1) = 𝐶𝑉1 100% = 487185 100% = 24,01%
 Se determină coeficientul de recalculare a rentabilității resurselor consumate și
𝑅𝑐𝑣(1) 24,01
utilizate: Krec(Rcv) = 𝑅𝑐𝑣(0) = = 1,05724
22,71

Deoarece Krec(Rcv) > 1,0 atunci acesta se va înmulți cu valoarea minimă a profitului brut dintre
anul precedent și curent.
1. Se determină profitul brut recalculat:
PBrec = Krec(Rcv)  PB1 = 1,05724  116971 = 123667 lei
2. Se determină veniturile din vânzări recalculate:
VVrec = CVrec + PBrec = 509845 + 123667 = 633512 lei

3) Calculăm influența PB la modificarea rentabilității:

PB1 PB0 116971 117029
RcvPB = [ CV1 - CV1 ]100% = [ 487185 - 487185 ]100% = -0,02

4) Calculăm procentul abaterii VV față de AP:

𝐶𝑉𝑟𝑒𝑐 509845
%VV = [( 100%) - 100%] = [(515297 100%) - 100%] = -1,06
𝐶𝑉0

10
 Tabelul 3.2 Calculul influenței factorilor detaliați la modificarea rentabilității producției
după metoda participării prin cotă
Rezultatul
Denumirea Calculul influenței influenței
Cota de participare,  lei
factorilor factorilor factorilor, 
p.p.
A 1 2 3
1. PB și Rcv Cota de participare:
PB=116971-117029= RcvPB
=
−0,02
=
inclusiv sub PB −58
-0,02
-58
influența factorilor: 0,0003448
%VV  PB0
1.1 Volumul PBq = = PBq  cota =
100 -0,43
vânzărilor (q) −1,06  117029
= -1240,50 -1240,500,0003448
100
PBStr= PBrec-PB0 - PBq
1.2 Structurii PBStr  cota =
= 123666-117029- 2,72
(Str) 7877,500,0003448
(-1240,50) = 7877,50
PBC = -(CV1-CVrec) =
1.3 Cost unitar PBC cota=
-(487185- 509845) = 7,81
(C) 226600,0003448
22660
PB =VV1- VVrec =
P
1.4 Preț vânzărare PBP cota =
604156 -633512 = -10,12
(P) -293560,0003448
-29356

Verificare: -0,02 = -0,43-2,72+7,81+(-10,12)

-0,02 = -0,02

Concluzie:
Din calculele efectuate în Tabelul 3.2 se observă că profitul brut s-a diminuat comparativ
cu anul precedent cu 58 lei (-1240,5+7877,5+22660-29356) sau cu 0,05%(-58/117029*100%).
Diminuarea profitului brut se datorează influenței negative a următorilor factori:
- diminuarea volumului vânzărilor față de anul precedent cu 1,06%, ceea ce a contribuit la
diminuarea profitului brut cu 1240,50 lei
- reducerea prețului de vânzare față de anul precedent a contribuit la diminuarea profitului
brut cu 29356 lei.
Concomitent sub influența pozitivă a structurii vânzărilor și costurilor unitare se constată
majorarea profitului brut respectiv cu 7877,50 lei și 22660 lei.
Pe viitor, entitatea ar trebui să-și revizuiască modul stabilirii prețului sau să-l mențină la nivelul
anului precedent, ceea ce ar asigura o majorare a profitului brut cu 29356 lei.

11
 Din punctul de vedere al analizei modificării rentabilității producției sub influența
factorilor detaliați, calculele ne atestă că diminuarea Rcv a fost determinată de scăderea
profitului brut cu 58 lei ce a cauzat reducerea cu 0,02 p.p.
Analizând influența factorilor detaliați menționăm că influența majoră la diminuarea Rcv
a exercitat-o reducerea prețului de vânzare față de anul precedent ce a cauzat diminuarea Rcv
cu 10,12 p.p.
De asemenea, negativ a influențat diminuarea volumului vânzărilor care a condus la
reducerea Rcv cu 0,43 p.p.
Aceste cifre se consideră ca rezerve interne de majorare pe viitor a Rcv cu 10,55 p.p.
(10,12+0,43).
Concomitent o influență pozitivă au exercitat-o următorii factori:
- creșterea ponderii produselor cu o rentabilitate înaltă în structura vânzărilor, ceea ce a
favorizat sporirea Rcv cu 2,72 p.p.
- diminuarea costurilor au condus la creșterea Rcv cu 7,81 p.p.

În continuarea în tabelul 3.3 vom calcula rentabilitatea produselor și modificarea acesteia

sub influența profitului pe unitate de produs și a costului unitar.

Tabel 3.3 Date inițiale

Indicatori Produse de napolitane Tort cu cremă
AP AC AP AC
1. Cantitatea vândută, tone
170,8 557,0 1288,0 1298,4
(Q)
2. Venitul din vânzarea
5898,3 19973,0 60767,7 64687,4
produselor, mii lei (D)
3. Costul produselor
3532,4 16249,2 54428,8 57594,3
vândute, mii lei (CPV)

12
Rezolvare:
𝑩
Rp = 100% - formula dependenței factoriale
𝑪

1) Calculăm prețul unui kg de produs:

𝑫
P=
𝑸
5898,3 19973,0
P0N = = 34,53 lei P1N = = 35,86 lei
170,8 557,0
60767,7 64687,8
P0T = = 47,18 lei P1T = = 49,82 lei
1288,0 1298,4

2) Calculăm costul unui kg de produs:

𝑪𝑷𝑽
C=
𝑸
3532,4 16249,2
C0N = = 20,68 lei C1N = = 29,17 lei
170,8 557,0
54428,8 57594,3
C0T = = 42,26 lei C1T = = 44,36 lei
1288,0 1298,4

3) Calculăm profitul pe unitate de produs:

B=P-C
B0N = 34,53 - 20,68 = 13,85 lei B1N = 35,86 - 29,17 = 6,69 lei
B0T = 47,18 - 42,26 = 4,92 lei B1T = 49,82 - 44,36 = 5,46 lei

4) Calculăm rentabilitatea produsului:

𝑩
Rp = 100%
𝑪
13,85 6,69
Rp0N = 20,68100% = 66,97% Rp1N = 29,17100% = 22,93%
4,92 5,46
Rp0T = 42,26100% = 11,64% Rp1T = 44,36100% = 12,31%

13
5) Calculăm influența factorilor la modificarea rentabilității:
B1N B0N 6,69 13,85
RpBN= (C1N 100%) - (C1N 100%) = (29,17 100%) - (29,17 100%) =

= 22,93% - 47,48% = -24,55 p.p.

B0N B0N 13,85 13,85
RpCN= (C1N 100%) - (C0N 100%) = (29,17 100%) - (20,68 100%) =

= 47,48% - 66,97% = -19,49 p.p.

B1T B0T 5,46 4,92

RpBT= (C1T 100%) - (C1T 100%) = (44,36 100%) - (44,36 100%) =

= 12,31% - 11,09% = +1,22 p.p.

B0T B0T 4,92 4,92
RpCT= (C1T 100%) - (C0T 100%) = (44,36 100%) - (42,26 100%) =

= 11,09% - 11,64% = -0,55 p.p.

Verificare:
 Napolitane Rp1N - Rp0N = RpBN + RpCN
22,93% - 66,97% = -24,55 + (-19,49)
-44,04 p.p. = -44,04 p.p.
 Tort cu cremă Rp1T - Rp0T = RpBT + RpCT
12,31% - 11,64% = 1,22 + (-0,55)
+0,67 p.p. = +0,67 p.p.

Concluzie:
Din calculele efectuate rezultă că rentabilitatea napolitanelor s-a diminuat față de anul
precedent de la 66,97% până la 22,93% sau cu 44,04 p.p., iar rentabilitatea torturilor cu cremă
s-a majorat față de anul precedent de la 11,64% până la 12,31% sau cu 0,67 p.p.
Diminuarea rentabilității napolitanelor s-a datorat influenței negative a ambilor factori,
astfel reducerea profitului la un kg de produs de la 13,85 lei la 6,69 lei a condus la diminuarea
rentabilității cu 24,55 p.p., iar majorarea costului de la 20,68 lei până la 29,17 lei a condiționat
scăderea rentabilității cu 19,49 p.p.

14
 Entitatea dispune de rezerve interne de majorare a rentabilității napolitanelor, astfel dacă
ea va menține profitul și costul la nivelul anului precedent, atunci rentabilitatea se va majora
cu 44,04 p.p.
Ce ține de rentabilitatea torturilor, putem menționa că creșterea acesteia s-a datorat
creșterii profitului la un kg de produs de la 4,92 lei până la 5,46 lei, ceea ce a constituit
majorarea rentabilității cu 1,22 p.p. Creșterea costului de la 42,26 lei până la 44,36 lei a condus
la diminuarea rentabilității cu 0,55 p.p. Acest factor constituie rezervă internă a majorare a
rentabilității, adică dacă costurile vor fi respectate la nivelul anului precedent, atunci
rentabilitatea torturilor ar crește suplimentar cu 0,55 p.p. și ar constitui în total 1,22 p.p.

15
 4. Analiza rentabilității veniturilor din vânzări
Rentabilitatea veniturilor din vânzări reflectă capacitatea întreprinderii de a obține venit
în urma vânzării produselor finite, mărfurilor și prestării serviciilor.

La prima etapă de analiză se aplică mai mulți indicatori:

1. Rentabilitatea comercială
𝑃𝐵
Rcom = 𝑉𝑉100%

Nivelul normativ al Rcom constituie 25%

2. Profitabilitatea vânzărilor
𝑃𝑖𝑚𝑝
Rvv = 100%
𝑉𝑉

Nivelul normativ al Rvv constituie 10%

3. Rentabilitatea veniturilor din vânzări calculată după profitul operațional (rata
profitului operațional)
𝑅𝑜𝑝
Rvv = 100%
𝑉𝑉

4. Rentabilitatea veniturilor din vânzări calculată după profitul net (rata profitului net)
𝑃𝑛
Rvv = 𝑉𝑉100%

Toți acești indicatori se analizează după tabelul 4.1

Tabelul 4.1 Analiza indicatorilor Rvv în dinamică
Perioade, % Abateri în 2018 față de, +- pp
Indicatori
2016 2017 2018 2016 2017
A 1 2 3 4=3-1 5=3-2
1. Rent.
18,02 18,51 19,36 +1,34 +0,85
comercială
2.Profitabilitatea
3,11 2,79 2,05 -1,06 -0,74
vânzărilor
3.Rata profitului
3,06 2,78 2,04 -1,02 -0,74
operațional
4. Rata
2,54 2,23 1,55 -0,99 -0,68
profitului net

16
 Concluzie:
În baza calculelor efectuate în tabelul 4.1 putem observa că atât rentabilitatea
comercială, cât și profitabilitatea vânzărilor ne se încadrează în nivelul normativ stabilit pe
parcursul celor trei ani.
Rentabilitatea comercială s-a majorat de la 18,02% în 2016 la 19,36% în 2018, sau cu
1,34 p.p. Ceea ce înseamnă că în 2018 fiecare leu al veniturilor din vânzări generează 19,36
bani profit brut.
Pe când restul indicatorilor, precum profitabilitatea vânzărilor, rata profitului operațional și
rata profitului net se diminuează cu fiecare an.
Astfel, profitabilitatea vânzărilor s-a diminuat din 2016 până în 2018 cu 1,02 p.p., rata
profitului operațional s-a diminuat cu 1,02 p.p. și rata profitului net s-a diminuat cu 0,99 p.p.

La etapa a doua de analiză se calculează influența factorilor la modificarea

rentabilității comerciale. Acești factori sunt:
1. modificarea structurii sortimentare a vânzărilor prin intermediul volumului
2. modificarea costurilor unitare
3. modificarea prețurilor de vânzare

Pentru efectuarea analizei factoriale formula de calcul a Rcom se descompune pe elemente:

𝑷𝑩 𝑽𝑽−𝑪𝑽 𝒒∗𝒑 − 𝒒∗𝒄
Rcom = 100% = 100% = 100% (4)
𝑽𝑽 𝑽𝑽 𝒒∗𝒑

Astfel formula (4) exprtimă legătura Rcom cu factorii de cantitate, preț și cost.

Calculul influenței factorilor se efectuează :

1. Structurii sortimentare a vânzărilor:
𝑞1∗𝑝0 − 𝑞1∗𝑐0 𝑞0∗𝑝0 − 𝑞0∗𝑐0
Rcomq = [ - ] 100%
𝑞1∗𝑝0 𝑞0∗𝑝0

2. Costurilor unitare
𝑞1∗𝑝0 − 𝑞1∗𝑐1 𝑞1∗𝑝0 − 𝑞1∗𝑐0
Rcomc = [ - ] 100%
𝑞1∗𝑝0 𝑞1∗𝑝0

3. Prețurilor de vânzare
𝑞1∗𝑝1 − 𝑞1∗𝑐1 𝑞1∗𝑝0 − 𝑞1∗𝑐1
Rcomp = [ - ] 100%
𝑞1∗𝑝1 𝑞1∗𝑝0

17
  În baza datelor din situațiile financiare vom calcula rentabilitatea comercială sub
influența factorilor:
- structurii sortimentare a vânzărilor
- costurilor unitare pe produse
- prețurilor de vânzare

𝑽𝑽−𝑪𝑽
Rcom = 100% - formula dependenței factoriale
𝑽𝑽

1) Calculăm rentabilitatea comercială:

𝑉𝑉0−𝐶𝑉0 117029
Rcom(0) = 100% = 632326100% = 18,51%
𝑉𝑉0
𝑉𝑉𝑟𝑒𝑐−𝐶𝑉𝑟𝑒𝑐 123667
Rcom(rec) = 100% = 633512100% = 19,52%
𝑉𝑉𝑟𝑒𝑐
𝑉𝑉1−𝐶𝑉1 116971
Rcom(1) = 100% = 604156100% = 19,36%
𝑉𝑉1

2) Calculăm influența factorilor la modificarea rentabilității comerciale:

𝑉𝑉𝑟𝑒𝑐 − 𝐶𝑉𝑟𝑒𝑐 𝑉𝑉0 − 𝐶𝑉0
Rcomq = [ - ] 100% = 19,52% - 18,51% = +1,01 p.p.
𝑉𝑉𝑟𝑒𝑐 𝑉𝑉0

𝑉𝑉𝑟𝑒𝑐 − 𝐶𝑉1 𝑉𝑉𝑟𝑒𝑐 − 𝐶𝑉𝑟𝑒𝑐

Rcomc = [ - ] 100% = 23,10% - 19,52% = +3,58 p.p.
𝑉𝑉𝑟𝑒𝑐 𝑉𝑉𝑟𝑒𝑐

𝑉𝑉1 − 𝐶𝑉1 𝑉𝑉𝑟𝑒𝑐 − 𝐶𝑉1

Rcomp = [ - ] 100% = 19,36% - 23,10% = -3,74 p.p.
𝑉𝑉1 𝑉𝑉𝑟𝑒𝑐

BIF: Rcom(1) - Rcom(0) = Rcomq + Rcomc + Rcomp

19,36% - 18,51% = 1,01 + 3,58 + (-3,74)

+0,85 p.p. = +0,85 p.p.
Concluzie:
Din calculele efectuate rezultă că rentabilitatea comercială s-a majorat față de anul precedent
de la 18,51% până la 19,36% sau cu 0,85 p.p.
Creșterea a fost determinată de influența pozitivă a următorilor factori:
- majorării ponderii produselor cu o rentabilitate înaltă în structura vânzărilor a cauzat
creșterea rentabilității comerciale cu 1,01 p.p.
- reducerii costurilor unitare pe produse, mărfuri, servicii ceea ce a cauzat majorarea
rentabilității comerciale cu 3,58 p.p.

18
 Concomitent sub influența diminuării prețurilor de vânzare față de anul precedent
rentabilitatea comercială s diminuat cu 3,74 p.p.
Ca rezervă internă se consideră majorarea prețurilor până la nivelul anului precedent, ceea ce
poate să asigure pe viitor o creștere suplimentară a rentabilității comerciale cu 3,74 p.p.

La etapa a treia de analiză se calculează influența factorilor la modificarea profitabilității

vânzărilor.
În acest caz, modelul factorial se obține prin înmulțirea formulei de calcul cu profitul brut:
𝑷𝒊𝒎𝒑 𝑷𝑩 𝑷𝒊𝒎𝒑 𝑷𝑩
Rvv = ×100% × = × (4.1)
𝑽𝑽 𝑷𝑩 𝑷𝑩 𝑽𝑽

rata corelației Rcom

Calculul influenței factorilor în formula (5) se efectuează după metoda diferențelor absolute.
𝑃𝑖𝑚𝑝 𝑃𝐵
(6.1) RvvRcor =  × (0)
𝑃𝐵 𝑉𝑉
𝑃𝑖𝑚𝑝 𝑃𝐵
(6.2) RvvRcom = (1) × 
𝑃𝐵 𝑉𝑉

 În baza datelor din situația financiară să se calculeze influența factorilor la

modificarea rentabilității veniturilor din vânzări.
Rvv = Rcor  Rcom - formula dependenței factoriale

1) Calculăm rata corelației:

𝑃𝑖𝑚𝑝0 17650
Rcor0 = = 117029 = 0,15082
𝑃𝐵0
𝑃𝑖𝑚𝑝1 12369
Rcor1 = = 116971 = 0,10574
𝑃𝐵1
2) Calculăm rentabilitatea veniturilor din vânzări (Rcom luăm din problema
precedentă):
Rvv0 = 0,15082  18,51 = 2,79%
Rvv1 = 0,10574  19,36 = 2,05%

19
3) Calculăm influența factorilor:
𝑃𝑖𝑚𝑝 𝑃𝐵
RvvRcor =  × 𝑉𝑉(0) = (0,10574 - 0,15082)  18,51 = -0,83
𝑃𝐵
𝑃𝑖𝑚𝑝 𝑃𝐵
RvvRcom = (1) ×  𝑉𝑉 = 0,10574  (19,36 - 18,51) = +0,09
𝑃𝐵

BIF: Rvv1 - Rvv0 = RvvRcor + RvvRcom

2,05 - 2,79 = -0,83 + 0,09
-0,74 = -0,74
Concluzie:
Din calculele efectuate se observă reducerea rentabilității veniturilor din vânzări de la 2,79%
până la 2,05% sau cu 0,74 p.p.
Diminuarea rentabilității se datorează acțiunii negative a diminuării ratei corelației în anul
curent față de anul precedent.
Astfel, reducerea Rcor de la 0,15082 până la 0,10574 a condiționat scăderea rentabilității
activelor cu 0,83 p.p.
Pozitiv a influențat majorarea rentabilității comerciale, care s-a majorat de la 18,51% până la
19,36% și astfel a condus la creșterea rentabilității veniturilor din vânzări cu 0,09 p.p.

20
 5. Analiza rentabilității activelor
Rentabilitatea activelor reflectă eficiența utilizării mijloacelor plasate în circuitul
economic al entității indiferent de sursele de finanțare.

Aceasta reflectă cât profit până la impozitare a obținut întreprinderea la fiecare leu din
active disponibile.
𝑷𝒊𝒎𝒑
Ra = ̅  100% (5) ̅ = 𝟏/𝟐𝒂𝟏+𝒂𝟐+...+𝟏/𝟐𝒂𝒏 (5.1)
𝑨
𝑨 (𝑻𝑨) 𝒏−𝟏

Rentabilitatea activelor ca indicator economic se consideră criteriu de bază în argumentarea

necesității atragerii creditelor.
Dacă Ra este mai mică decât rata dobânzii, atunci nu are rost atragerea creditelor, dar este
mai avantajos depunerea numerarului la depozit.

Pentru obținerea modelului factorial al Ra este necesar ca numărătorul și numitorul să se

înmulțească cu veniturile din vânzări.
𝑷𝒊𝒎𝒑 𝑽𝑽 𝑽𝑽 𝑷𝒊𝒎𝒑
Ra = 𝑨̅ (𝑻𝑨)  𝑽𝑽 = 𝑨̅ (𝑻𝑨)  (5.2)
𝑽𝑽

Formula (5.2) exprimă modelul factorial al rentabilității activelor conform căruia factorii de
influență sunt:
1. Numărul de rotații a activelor:
𝑉𝑉
Or = 𝑨̅ (𝑻𝑨)

2. Profitabilitatea vânzărilor
𝑃𝑖𝑚𝑝
Rvv =  100%
𝑉𝑉

Pentru a calcula influența acestor factori asupra Ra pot fi utilizate metodele:

I. Substituția în lanț
II. Diferențele absolute
În cazul aplicării metodei diferențelor abosulte calculul influenței se efectuează:
(5.2.1) RaOr = (Or1 - Or0)  Rvv0
(5.2.2) RaRvv = Or1  (Rvv1-Rvv0)

21
  În baza datelor din situația financiară să se calculeze influența factorilor la
modificarea rentabilității activelor.

Tabel 5.1 Influența factorilor la modificarea Ra

Indicatori AP AC Ab.abs, 
A 1 2 3=2-1
I. Date inițiale
1. Valoarea activelor
totale la finele anului 374508 364720 -9788
(TA), mii lei
2. Venituri din
632326 604156 -28170
vânzări, mii lei
3. Profit până la
17650 12369 -5281
impozitare, mii lei
II. Date de calcul
4. Nr.de rotații a
1,6884 1,6565 -0,0319
activelor (Or) (2/1)
5. Profitabilitatea
vânzărilor (Rvv) 2,79 2,05 -0,74
(3/2*100%), %
6. Ra (3/1*100%), % 4,71 3,39 -1,32

Rezolvare:
Calculăm influența factorilor:
RaOr = (1,6565 - 1,6884)  2,79 = -0,089
RaRvv = 1,6565  (2,05-2,79) = -1,2258

BIF: Ra1 - Ra0 = RaOr + RaRvv

3,39 - 4,71 = -0,089 + (-1,2258)
-1,32 = -1,32

22
 Concluzie:
Din calculele efectuate se observă reducerea rentabilității activelor de la 4,71% la 3,39% sau
cu 1,32 p.p.
Diminuarea rentabilității se datorează acțiunii negative a ambilor factori.
Astfel, reducerea numărului de rotații a activelor cu 0,0319 puncte a condiționat scăderea
rentabilității activelor cu 0,089 p.p.
Diminuarea profitabilității vânzărilor cu 0,74 p.p. a condus la reducerea rentabilității
activelor cu 1,2258 p.p.

La următoarea etapă de analiză se examinează rentabilitatea activelor cu destinație de

producție:
𝑷𝒊𝒎𝒑
Rmp = ̅̅̅̅̅ ̿̿̿̿ 100% (5.3)
𝑴𝑭+𝑨𝑪

La modificarea Rmp influențează factorii:

- profitabilitatea vânzărilor (Pimp/VV)
- randamentul mijloacelor fixe (F=VV/MF)
- numărul de rotații a activelor circulante (K=VV/AC)

Legătura Rmp cu acești factori:

𝑷𝒊𝒎𝒑 𝟏 𝟏
Rmp = :( + ) (5.4)
𝑽𝑽 𝑭 𝑲
Calculul influenței factoriale la modificarea Rmp se efectuează aplicând metoda substituției
în lanț.
Modul de calcul a indicatorului rezultativ pentru fiecare substituție:

𝑃𝑖𝑚𝑝 1 1
subs.0 Rmp0 = (0) : (𝐹0 + )
𝑉𝑉 𝐾0
𝑃𝑖𝑚𝑝 1 1
subs.1 Rmp = (1) : (𝐹0 + )
𝑉𝑉 𝐾0
𝑃𝑖𝑚𝑝 1 1
subs.2 Rmp = (1) : (𝐹1 + )
𝑉𝑉 𝐾0
𝑃𝑖𝑚𝑝 1 1
subs.3 Rmp1 = 𝑉𝑉
(1) : (𝐹1 + 𝐾1
)

23
  În baza datelor din situația financiară să se calculeze rentabilitatea mijloacelor de
producție și modificarea acesteia sub influența factorilor.
𝑷𝒊𝒎𝒑 𝟏 𝟏
Rmp = :( + ) - formula dependenței factoriale
𝑽𝑽 𝑭 𝑲

1) Calculăm profitabilitatea vânzărilor:

Rvv0 = 2,79% Rvv1 = 2,05%
2) Calculăm randamentul mijloacelor fixe:
𝐕𝐕
F=
𝐌𝐅
632326 604156
F0 = = 2,7344 F1 = = 2,8126
231247 214802
3) Calculăm coeficientul de rotație a activelor circulante:
𝑽𝑽
K=
𝑨𝑪
632326 604156
K0 = = 5,0764 K1 = = 4,7476
124561 127256
4) Calculăm rentabilitatea mijloacelor de producție:
𝑷𝒊𝒎𝒑
Rmp = ̅̅̅̅̅ ̿̿̿̿ 100%
𝑴𝑭+𝑨𝑪
17650
Rmp0 = 100% = 4,96%
231247 +124561
12369
Rmp1 = 100% = 3,62%
214802+127256
5) Calculăm influența factorilor aplicând metoda substituției în lanț:
Tabel 5.2 Calculul influenței factorilor la modificarea Rmp
Nr. Nr. Factori corelați Calc. infl.
Rmp,% Rez. infl  Cauza
calc. subst. Pimp/VV 1/F 1/K fact.

1 0 2,79 0,366 0,197 4,96 x x x

2 1 2,05 0,366 0,197 3,62 3,62 - 4,96 -1,34 Pimp/VV
3 2 2,05 0,356 0,197 3,71 3,71 - 3,62 +0,09 1/F
4 3 2,05 0,356 0,211 3,62 3,62 - 3,71 -0,09 1/K
Total x x x x x -1,34 x

24
 Concluzie:
Din calculele efectuate în Tabelul 5.2 constatăm că rentabilitatea mijloacelor de
producție a diminuat față de anul precedent de la 4,96% până la 3,62% sau cu 1,34 p.p.
Această reducere a fost determinată de acțiunea negativă a următorilor factori:
- profitabilitatea vânzărilor, care în anul de gestiune s-a micșorat față de anul precedent de la
2,79% până la 2,05% și în consecință aceasta a cauzat reducerea rentabilității mijloacelor de
producție cu 1,34 p.p.
- coeficientul de rotație s-a diminuat în anul curent, ceea ce a cauzat scăderea rentabilității
mijloacelor de producție cu 0,09 p.p.
Concomitent se constată influența pozitivă a randamentului mijloacelor fixe, însă
influența acestui factor este neesențială deoarece n-a acoperit influența negativă.

4
 6. Analiza rentabilității capitalului propriu

Rentabilitatea capitalului propriu caracterizează eficiența utilizării mijloacelor proprii ale

înreprinderii, adică ne arată cât profit net obține întreprinderea la fiecare leu a capitalului propriu.
𝑷𝒏
Rcpr= 𝑪𝒑𝒓
̅̅̅̅̅̅
100% (6)

La modificarea rentabilității capitalului propriu influențează:

- modificarea pârghiei financiare
̅
𝑨
PF= ̅̅̅̅̅̅
𝑪𝒑𝒓

- rentabilitatea activelor
𝑷𝒊𝒎𝒑
Ra= ̅
100%
𝑨

- presiunea fiscală
𝑷𝒏
Pf= 𝑷𝒊𝒎𝒑 (creșterea acestuia va exprima reducerea presiunii fiscale asupra entității)

Legătura dintre acești factori:

̅
𝑨 𝑷𝒊𝒎𝒑 𝑷𝒏
Rcpr = 𝑪𝒑𝒓
̅̅̅̅̅̅
 ̅
 𝑷𝒊𝒎𝒑 (6.1)
𝑨

Pentru a calcula influența acestor factori se vor aplica metodele:

-substituției în lanț
-diferența absolută
-diferența relativă

Conform metodei diferențelor absolute calculele se efectuează:

𝐴̅ 𝑃𝑖𝑚𝑝 𝑃𝑛
(6.1.1) RcprA/Cpr = 𝐶𝑝𝑟
̅̅̅̅̅̅
 (0)  𝑃𝑖𝑚𝑝(0)
𝐴̅

𝐴̅ 𝑃𝑖𝑚𝑝 𝑃𝑛
(6.1.2) Rcpr = 𝐶𝑝𝑟
̅̅̅̅̅̅
(1)    𝑃𝑖𝑚𝑝(0)
𝐴̅

𝐴̅ 𝑃𝑖𝑚𝑝 𝑃𝑛
(6.1.3) Rcpr = ̅̅̅̅̅̅ (1)  (1)  𝑃𝑖𝑚𝑝
𝐶𝑝𝑟 𝐴̅

5
Să se calculeze modificarea rentabilității capitalului propriu sub influența factorilor
Tabel 6.1 Date inițiale pentru analiză
Indicatori AP AC Ab.abs., 
I. Date inițiale
1. Cpr 281695 286760 +5065
2. DTL 22197 9098 -13099
3. Cp (1+2) 303892 295858 -8034
4. Pimp 17650 12369 -5281
5. Pn 14101 9387 -4714
II. Date de calcul
6. PF (TA/Cpr) 1,3295 1,2719 -0,0576
7. Pf (Pn/Pimp) 0,7989 0,7589 -0,04
8. Rcpr (5/1*100%) 5,01 3,27 -1,74
9. ponderea Cpr în Cp 0,9269 0,9692 +0,0423
10. corelația dintre
1,2517 1,3177 +0,066
Pimp și Pn
11. Rcp (4/3*100%) 5,81 4,18 -1,63
Din calculele efectuate în tabelul 6.1 observăm diminurea rentabilității capitalului propriu de la
5,01% până la 3,27% sau cu 1,74 p.p.
Pentru a determina cauzele modificării acestei abateri vom efectua analiza factorială.

Tabelul 6.2 Calculul influenței factorilor la modificarea Rcpr după metoda substituției în lanț
Nr. Nr. Factori corelați Calc. infl, Rez. infl.
Rcpr, % Cauze
calc. subst. A/Cpr Pimp/A Pn/Pimp fact. fact.
1 0 1,3295 0,0471 0,7989 5,01 x x x
2 1 1,2719 0,0471 0,7989 4,79 4,79-5,01 -0,22 A/Cpr
3 2 1,2719 0,0339 0,7989 3,45 3,45-4,79 -1,34 Pimp/A
4 3 1,2719 0,0339 0,7589 3,27 3,27-3,45 -0,18 Pn/Pimp
Total x x x x x -1,74 x

6
 Concluzie:
Din calculele efectuate în Tabelul 6.2 constatăm că diminuarea rentabilității capitalului propriu
a fost determinată de acțiunea negativă a următorilor factori:
- reducerea pârghiei financiare de la 1,3295 în anul precedent până la 1,2719 în anul de gestiune,
ceea ce a determinat scăderea rentabilității capitalului propriu cu 0,22 p.p.
- rentabilitatea activelor care s-a micșorat de la 4,71% până la 3,39% fapt ce a determinat
reducerea Rcpr cu 1,34 p.p.
- creșterea presiunii fiscale față de entitate, ce s-a manifestat prin reducerea ponderii profitului
net în comparație cu profitul până la impozitare de la 79,89% până la 75,89% ceea ce a condus la
scăderea Rcpr cu 0,18 p.p.
Acești factori se consideră ca rezervă internă și dacă vor fi respectați la nivelul anului
precedent, ar putea să asigure majorarea oe viitor a Rcpr.

7
 7. Analiza rentabilității capitalului permanent

Rentabilitatea capitalului permanent reflectă capacitatea capitalului propriu și a datoriilor

pe termen lung în vederea obținerii profitului.

𝑷𝒊𝒎𝒑
Rcp = 𝑪𝒑𝒓+𝑫𝑻𝑳 100% (7)

Calculul dat ne arată cât profit până la impozitare a obținut întreprinderea la fiecare leu a surselor
permanente.

La modificarea rentabilității capitalului permanent influențează factorii:

- ponderea Cpr în Cp
- corelația dintre Pimp și Pn
- rentabilitatea capitalului propriu (Pn/Cpr)

Legătura rentabilității capitalului permanent cu acești factori:

𝑪𝒑𝒓 𝑷𝒊𝒎𝒑 𝑷𝒏
Rcp =   𝑪𝒑𝒓 (7.1)
𝑪𝒑 𝑷𝒏

Calculul influenței factorilor poate fi calculată după metoda diferențelor absolute sau metoda
substituției în lanț.
Conform metodei diferențelor absolute calculul va fi:

𝐶𝑝𝑟 𝑃𝑖𝑚𝑝 𝑃𝑛
(7.1.1) RcpCpr/Cp =  𝐶𝑝   𝐶𝑝𝑟
𝑃𝑛

𝐶𝑝𝑟 𝑃𝑖𝑚𝑝 𝑃𝑛
(7.1.2) RcpPimp/Pn =   𝐶𝑝𝑟
𝐶𝑝 𝑃𝑛

𝐶𝑝𝑟 𝑃𝑖𝑚𝑝 𝑃𝑛
(7.1.3) RcpPn/Cpr =   𝐶𝑝𝑟
𝐶𝑝 𝑃𝑛

8
 Tabel 7.1 Calculul influenței factorilor la modificarea Rcp prin mmetoda substituției în lanț
Rez.
Nr. Nr. Factori corelați Calc. infl.
Rcp, % infl. Cauze
calc. subst. fact.
Cpr/Cp Pimp/Pn Pn/Cpr fact., 
1 0 0,9270 1,2517 0,0501 5,81 x x x
2 1 0,9692 1,2517 0,0501 6,07 6,07-5,81 +0,26 Cpr/Cp
3 2 0,9692 1,3177 0,0501 6,39 6,39-6,07 +0,32 Pimp/Pn
4 3 0,9692 1,3177 0,0327 4,18 4,18-6,39 -2,21 Pn/Cpr
Total x x x x x -1,63 x

Concluzie:
Din calculele efectuate în tabelul 7.1 se constată că diminuarea rentabilității capitalului
permanent cu 1,63 p.p. a fost determinată de acțiunea negativă a reducerii rentabilității
capitalului propriu de la 5,01% până la 3,27% ceea ce a condus la scăderea rentabilității
capitalului permanent cu 2,21 p.p.
Acesta a fost factorul decisiv al reducerii indicatorului rezultativ.
O influență pozitivă a avut-o creșterea ponderii capitalului propriu în capitalul permanent de la
92,70% până la 96,92% ceea ce a determinat creșterea rentabilității capitalului permanent cu 0,26
p.p. Majorarea corelației dintre profitul până la impozitare și profitul net la fel a avut o influență
pozitivă și a contribuit la majorarea indicatorului cu 0,32 p.p.
Entitatea dispune de rezerve interne de majorare a rentabilității capitalului permanent, astfel dacă
întreprinderea va menține rentabilitatea capitalului propriu la nivelul anului precedent, atunci
asta ar permite majorarea indicatorului cu 2,21 p.p și ar constitui 0,58 p.p. (-1,63+2,21)

9
 8. Încheiere

Analiza financiară constă într-un ansamblu de instrumente și metode care permit

aprecierea situației financiare și a performanțelor unei întreprinderi.

Scopul analizei financiare este de a aprecia situația financiară a întreprinderii. Pe baza acestei

analize are loc elaborarea unei noi strategii de menținere și dezvoltare în mediul specific

economiei locale. În sens general, finalitatea analizei financiare constă în oferirea de

informații financiare atât celor din interiorul întreprinderii, cât și celor interesați din afara

acesteia.

Efectuarea lucrului individual la Analiza situațiilor financiare mi-a permis să fac o

analiză aprofundată a rentabilității entității "Test" SRL.

Rentabilitatea poate fi definită ca fiind capacitatea întreprinderii de a obține profit prin

utilizarea factorilor de producție și a capitalurilor indiferent de proveniența acestora.

Rentabilitatea este una din formele cele mai sintetice de exprimate a eficienței intregii

activități economico-financiare a întreprinderii, respectiv a tuturor mijloacelor de producție

utilizate și a forței de muncă, din toate stadiile circuitului economic.

Am analizat rentabilitatea producției, veniturilor din vânzări, activelor, capitalului

propriu și celui permanent și astfel am determinat care sunt momentele care necesită

reviziute la entitate pentru a putea maximiza profitul la fiecare leu de resurse consumate,

active utilizate și capital folosit.

10
 9. Bibliografie

1. Pavel Rața, Analiza rapoartelor financiare, Chișinău ASEM, 251 p.

2. Țiriulnicova N., Analiza rapoartelor financiare, Chișinău ACAP 2011, 400 p.

3. Robu V., Anghel I., Șerban E., Analiza economico-financiară e firmei, București

2014, 512 p.

11