Diagnosticul financiar

Analiza principalilor indicatori economici

În cadrul acestei secţiuni vor fi analizaţi următorii indicatori: producţia marfă,
cheltuieli , profitul anual şi productivitatea medie.
a) producţia marfă a crescut permanent, dar creşterea a fost foarte mică, de la
100 mii lei în anul 2005 la 220 mii lei ‚în 2008.
b) cheltuieli la a avut o tendinţă generală de creştere, astfel: 92,9 lei în 2006;
92.4 în 2007; 93,2 în 2008.
c) profitul – în cazul acestui indicator este de remarcat faptul că în toţi anii s-a
obţinut profit; nivelul profitului net a crescut, după cum se vede şi în Tabel, de la 43,65
mil lei în 2003, la 64,02 mil lei în 2004, la 95, 06 mil lei în 2005.
d) productivitatea medie pe salariat – în cifre absolute, a înregistrat o creştere
permanentă.

Analiza rezultatelor financiare

a) veniturile totale – veniturile firmei S. C. Bontas S. A. au crescut permanent,

de la 180,8 mii lei în 2006, la 201,6 mii lei în 2007, la 224,4 mii lei în 2008 .
Acest indicator nu ne arată că eficienţa de ansamblu a societăţii s-a
îmbunătăţit, datorită creşterii inflaţiei, inflaţie care a generat creşterea preţurilor. Luând
în considerare valoarea inflaţiei, costurile nu au crescut, firma urmărind o strategie
globală de reducere a costurilor.
b) cheltuielile totale – acestea sunt inferioare veniturilor totale şi se compun din
cheltuieli pentru exploatare şi cheltuieli financiare. Cheltuielile pentru exploatare
reprezintă aproximativ 95% din totalul cheltuielilor.

Tab 6
 Nr. Denumire 2006 2007 2008
crt.

1. Venituri totale, din care: 180,8 mii 201,6 mii 224,4 mii

*venituri de exploatare 179,4 mii 192,3 mii 206 mii

*venituri financiare 1,4 mii 9,3 mii 18,4 mii
2. Cheltuieli totale, din care: 135,8 mii 135,6 mii 136,4 mii

*cheltuieli pentru 129 mii 126,7 mii 129,8 mii

exploatare

6,8 mii 8,9 mii 6,6 mii

*cheltuieli financiare
3. Profit brut 45 mii 66 mii 98 mii
4. Impozit pe profit 1,35 mii 1,98 mii 2,94 mii
5. Profit net 43,65 mii 64,02 mii 95,06 mii

Cheltuielile de producţie aferente producţiei marfă anuale sunt prezentate în următorul

tabel:

Tab 7
Nr. Denumire 2006 2007 2008
crt.

1. Materii prime, materiale 92.55 90,8 89,7

3. Energie, combustibil 17,9 18,3 18,7
4. Salarii 20,8 21,2 21,8
5. CAS + Şomaj 2,45 2,8 3,2
6. Amortisment 1,3 1.7 2,4
7. Alte cheltuieli 0,8 0,9 0.7
8. Total cheltuieli 135.8 mii 135,6 mii 136,4 mii

Din acest tabel rezultă că, în valori absolute, au scazut cheltuielile cu materiile
prime şi materialele, iar cheltuielile pentru energie şi combustibil, salariile şi implicit
contribuţiile la fondurile de pensii şi şomaj au crescut. Creşterile se explică, în primul
rând, prin creşterile preţurilor practicate de distribuitorii de energie şi combustibil,
precum şi prin procesul inflaţionist din economie. Conform acestui indicator, rezultă:
-cheltuielile cu materiile prime şi materialele au înregistrat o scadere continuă
între anii 2006-2008;
-cheltuielile cu salariile şi contribuţiile angajatorului la fondul de pensii şi la cel
de şomaj au crescut;
-amortismentul a crescut permanent în perioada în discuţie, de la 1.3 mii lei in
2006, la 1.7 mii lei în 2007 , la 2.4 mii lei în 2008;
-cheltuielile cu energia şi combustibilul au înregistrat o creştere de la 17.9 mii
lei în 2006, la 18.3 mii lei în 2007, la 18.7 mii lei în 2008.
a) profitul – profitul brut, în raport cu veniturile şi cheltuielile, este prezentat în
Tabelul 8
Tab 9
Indicator U. M. 2006 2007 2008
Venituri totale mii lei 180,8 201,6 224,4
Cheltuieli totale mii lei 135,8 135,6 136,4
Profit brut mii lei 45 66 88
Profit mii lei 24 32.7 43.6

Analizând evoluţia pe ani a profitului brut, se constată că la o creştere a

veniturilor totale de 11,5% în 2007 faţă de 2006, corespunde o creştere a profitului brut
de 46,7% în 2007 faţă de 2006. Veniturile în 2008 faţă de cele din 2007 au crescut cu
12,3%, profitul în 2008 faţă de 2007 a crescut cu 38,5%.

Astfel se poate concluziona că ritmul de creştere a profitului brut devansează

ritmul de creştere a veniturilor totale, ceea ce demonstrează eficienţă în creşterea
activităţii societăţii analizate.

Analiza bilanţului contabil

Pentru această analiză, datele sunt prezentate în următorul tabel:

Tab 10
Nr. Denumire 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008
crt.
 ACTIVUL
1. Active imobilizate 550.3 458 3666.8

2. Active circulante 264.5 771.7 2234.9

2.1. ● Stocuri 89.9 77.4 320.9

2.2. ● Disponibilităţi băneşti 9 53.3 134.3

2.3. ● Creanţe 156.6 641 1779.7

3. Conturi de regularizare 34.7 0.7 0

TOTAL ACTIV 849.5 1230.4 5901.7

PASIVUL
1. Capital social 525.1 525.1 3838.2

2. Fonduri proprii 18.6 431.4 633.9

3. Obligaţii şi datorii pe termen 107.3 299.2 1293.8

scurt

Credite şi împrumuturi
4. 71.6 86.2 136.5
Conturi de regularizare
5. 126.9 0 0
TOTAL PASIV
849.5 1341.9 5901,7

Analiza principalelor elemente ale activului.

Creşterile permanente ale activului se datorează, în principal, următoarelor

cauze: reevaluarea mijloacelor fixe; punerea în funcţiune a unor fonduri fixe;
reevaluarea mijloacelor circulante; variaţia stocului; variaţia nivelului creanţelor şi
variaţia disponibilităţilor băneşti.

-activele imobilizate, formate din imobilizări necorporale, mijloace fixe la

valoarea rămasă, imobilizări în curs şi imobilizări financiare au oscilat între 550,3 mii lei
la 31.12.2006 şi 3666,8 mii lei la 31.12.2008;
-stocurile au crescut de 4,68 ori în intervalul 31.12.2006 şi 31.12.2008, de la
89,9 mii lei la 420,9 mii lei.
 Tab 11
Perioada Stocuri Producţia marfă Stocuri
31.12.2006 98,9 503,6 196,3
31.12.2007 77,4 2097 36,9
31.12.2008 420,9 4992,6 84,3

-creanţele au înregistrat o creştere de la 156,6 mii lei la 31.12.2006, la 1779,7

mii lei la 31.12.2008. Cea mai mare pondere din creanţe o reprezintă clienţii (facturile
emise şi neîncasate). Evoluţia creanţelor este prezentată în Tabelul 12; acestea au
crescut de la 156,6 mii lei la 31.12.2006, la 641 mii lei la 31.12.2007, la 1779,7 mii lei la
31.12.2008.

Tab 12
Perioada Creanţe Producţia marfă (mil
lei)
(mil lei)
31.12.2003 156,6 503,6
31.12.2004 641 2097
31.12.2005 1779,7 4992,6

-disponibilităţile băneşti au oscilat între 9 mii lei la 31.12.2006, la 34,3 mii lei la
31.12.2008.

b) Analiza principalelor elemente ale pasivului

Creşterea permanentă a pasivului se datorează, în principal, următoarelor

cauze: creşterea capitalului social ca urmare a reevaluării fondurilor fixe, creşterea
fondurilor proprii, creşterea obligaţiilor şi a împrumuturilor la bănci.

-capitalul social a crescut de la 525,1 la 31.12.2006, la 3838,2 la 31.12.2008;

-fondurile proprii au crescut de la 18,6 la 31.12.2006, la 633,9 la 31.12.2008.

Fondurile proprii se compun din fondul de rezervă şi alte fonduri reglementate de lege;

Evoluţia structurii pe an a capitalului propriu este prezentată în Tabelul 13

 Tab 13
Perioada Capital Fonduri Total Capital Fonduri proprii
social proprii social
31.12.2006 525,1 18,6 543,7 96,6 3,4
31.12.2007 525,1 431,4 956,5 54,9 45,1
31.12.2008 3838,2 633,9 4472,1 85,8 14,2

-obligaţiile faţă de furnizori, faţă de clienţii creditori şi alte obligaţii au cunoscut,

în general, modificări oscilatorii, ca urmare a creşterii volumului de activitate, precum şi
a efectului inflaţionist din economie. Evoluţia pe ani a obligaţiilor în raport cu nivelul
producţiei marfă este prezentată în Tabelul 14:

Tab 14
Perioada Obligaţi Producţia marfă Obligaţii
31.12.2006 107,3 503,6 213
31.12.2007 299,2 2097 143
31.12.2008 1293,8 4992,6 259

-creditele şi împrumuturile au crescut de la 71,6 mii lei la 31.12.2006, la 86,2

mii lei la 31.12.2007, la 136,5 mii lei la 31.12.2008. Acestea au fost prezentate în
Tabelul 15:

Tab 15
Perioada Credite Active circulante Credite
31.12.2003 71,6 264,5 270
31.12.2004 86,2 771,7 111,7
31.12.2005 136,5 2234,9 61,1
 Indicatori de analiză financiară

Aceşti indicatori au fost calculaţi pe baza bilanţului de la 31.12.2008 (Tabelul

16).

Tab 16
Nr. crt. Denumire 31.12.2008
ACTIVUL
1. Active imobilizate 3666,8

*Clădiri 1935,4

*Terenuri 1102,3

*Construcţii speciale 201,2

*Maşini, utilaje şi mijloace de transport 335,8

*Alte imobilizări corporale 92,1

2. Activele circulante 2234,9

*Stocuri 320,9

-obiecte de inventar 145,9

-mărfuri 175

*Creanţe 1779,7

*Disponibilităţi băneşti 134,3

TOTAL ACTIV 5901,7

PASIVUL
1. Capital social 3838,2

2. Fonduri proprii 633,9

3. Obligaţii şi datorii pe termen scurt 1293,8

4. Credite şi împrumuturi 136,5

TOTAL PASIV 5901,7

Indicatori de lichiditate financiară:

Lichiditatea generală (Ra) trebuie să fie cuprinsă între 1,5 şi 2; dacă rata este mai mică
decât 1, atunci obligaţiile curente nu sunt acoperite din activele circulante, iar societatea
se confruntă cu probleme; un nivel între 1 şi 1,5 indică lipsa de lichiditate, iar peste 2
poate fi un indiciu al lipsei de rentabilitate, deoarece fondurile în stocuri pot fi
costisitoare la finanţare.

Ra = Active circulante / Datorii curente = 2234,9/1430,3 =1,56

Lichiditatea imediată (Rb) – pentru calculul acestui indicator din activele circulante sunt
excluse stocurile pentru a estima sursele strict disponibile (deci cele cu lichiditate
sporită) pentru a face faţă datoriilor curente; trebuie să fie supraunitară.

Rb= (Active circulante –Stocuri) / Datorii curente =

=(2234,9 – 320,9) / 1430,3 = 1,338

Solvabilitatea generală (Rc) reprezintă capacitatea agentului economic de a-şi achita

datoriile totale prin valorificarea tuturor activelor sale; trebuie să fie supraunitară.

Rc = Active totale / Datorii curente = 5901,7 / 1430,3 = 4,31

Rata trezoreriei relative (Rt) exprimă capacitatea societăţii comerciale de a face faţă
datoriei pe termen scurt (obligaţii ) din creanţe şi disponibilităţi băneşti; trebuie să fie
întotdeauna supraunitară, pentru a da posibilitatea plăţii în orice moment a datoriilor pe
termen scurt (către furnizori, către creditori sau alte obligaţii pe termen scurt).

Rt = (Creanţe + Disponibilităţi) / Obligaţii = (1779,7 +34,3)/ 1293,8= 1,402

Rata trezoreriei imediate (Rz) – în mod normal este cuprinsă între 0,1 şi 1; prudenţa
financiară solicită ca aceasta să fie mai mare ca 0,1, iar un nivel peste 1 indică o
proastă gospodărire şi o imobilizare a disponibilului lichid.
Rz = Disponibilităţi / Obligaţii =134,3/1293,8 =0,104

Indicatori de echilibru financiar – aceşti indicatori exprimă echilibrul care trebuie să

existe între diferitele elemente de bilanţ (atât de activ, cât şi de pasiv).

Rata autonomiei financiare (Rd) exprimă gradul de îndatorare a capitalului permanent; o

rată apropiată de 1 exprimă ponderea mare a capitalului propriu în total capital
permanent şi implicit un grad de independenţă financiară ridicată.

Rd = Capital propriu / Capital permanent = 4472,1/4608,6 =0,97

Rata de finanţare a stocurilor (Re) exprimă gradul de finanţare a stocurilor din fondul de
rulment.

Re = Fond rulment / Stocuri = (Capital permanent – Active imobilizate ) / Stocuri = 2,93

(Capital permanent = Capital social + Fonduri proprii + Credite şi împrumuturi)

Rata capitalului propriu faţă de activele imobilizate (Rg) exprimă gradul de acoperire a
activelor imobilizate din capitalul propriu.

Rg = Capital propriu / Active imobilizate = 1,22

(Capital propriu = Capital social + Fonduri proprii )

Rata datoriilor totale (Rj) exprimă ponderea datoriilor totale în totalul activelor; trebuie
să fie subunitară şi cât mai mică.

Rj = Datorii totale / Active totale = (Obligaţii + Credite) / Active totale = 0,242

Rata de rotaţie a obligaţiilor (Rk) exprimă de câte ori obligaţiile se cuprind în cifra de
afaceri anuală; trebuie să fie supraunitară exprimând independenţa societăţii faţă de
datoriile curente.
Rk = Cifra de afaceri / Media datoriilor = 3,901 rot./an

Viteza de rotaţie = 93 zile

Indicatori de gestiune financiară

Rata de recuperare a creanţelor (Rn)

Rn = Cifra de afaceri / Media creanţelor totale = 1,853 rot./an

Viteza de rotaţie = 195 zile.

Rata rotaţiei activelor circulante (Ro) exprimă de câte ori activele circulante se cuprind
în cifra de afaceri; o rată ridicată ilustrează un ciclu de fabricaţie redus şi, deci,
posibilitatea de a realiza mai multe cicluri de producţie într-un an.

Ro = Cifra de afaceri / Active circulante = 1,663 rot. / an

Viteza de rotaţie = 217 zile

Rata rotaţiei activului total (Rp) exprimă de câte ori activele totale se cuprind în cifra de
afaceri.

Rp = Cifra de afaceri / Active totale = 0,940 rot./an

Viteza de rotaţie = 399 zile

Indicatori de rentabilitate

Rata rentabilităţii economice (Rr) exprimă rentabilitatea raportată la capitalul

permanent, respectiv câţi lei profit brut revin la 1 leu capital permanent.

Rr = Profit brut / Capital permanent = 20,12%

Rata rentabilităţii financiare (Rs) exprimă rentabilitatea raportată la capitalul propriu,

respectiv câţi lei profit net revin la 1 leu capital propriu.
Rs = Profit net / Capital propriu = 16,3%

Rata rentabilităţii comerciale (Rv) exprimă rentabilitatea raportată la cifra de afaceri,

respectiv câţi lei profit brut revin la 1 leu cifra de afaceri.

Rv = Profit brut / Cifra afaceri = 22,3%