La data de 1 oct 2020, un investitor care dispune de 400 000 USD dorește să îl fructifice pe piața

agroalimentară. Investitorul este sigru că prețul grâului va înregistra creșteri semnificative în

următoarele 2 luni. La 1 oct dispune de următoarele date:

-prețul grâului pe piața la disponibil este de 40 USD/Kg

-prețul futures al grâului la contractul futures care are ca activ suport 800 kg ,cu scadența în decembrie a
aceluiași an este de 42 USD/Kg. Marja contractului futures este de 0,4 USD/Kg

-prima unei opțiuni call cu activ suport 800 kg de grâu, scadența în luna decembrie a aceluiași an și un
preț de exercitare 42,5USD/kg , este de 0,5 USD/KG.

Care va fi situația investitorului la sfârșitul lunii decembrie a aceluiași an dacă prețul kilogramului de
petrol a ajuns la :

a) 46 USD
b) 40 USD
c) 39 USD

1. Piața Spot
400.000 $ / 40 $/kg = 10.000 kg
31 Dec.
a) S= 46 câștig de 4$ / kg x 10.000 kg = 40.000
b) S=40 pierdere de 2 $/kg X 10.000 kg = -20.000
c) S=39 pierdere de 3$/kg x 10.000 kg = - 30.000

2. Piața Futures

M (marja)=0,4 $/kg M/contract =320 $

1 contract=800

Nr. Contracte = 400 000 / 320 $/ct =1250

a) Spot = 46 $/kg
F (prețul futures) = 42 $/kg

Câștig de 4 $

1250 x 800 kg/ct x 4$/kg = 4.000.000

L (efectul de levier) = 4.000.000/400.000 x 100 = 1000

b) S = 40 $/kg pierdere de 2 $/kg

 L= - 1.250.000 / 400.000 x 100 = -312,5

c) S=39 $/kg Pierdere de 3 $

L= 4.000.000 / 400.000 x 100 = 1000

3. Opțiuni – call =0,4 $/kg

800 kg
Scadența în dec.
Nr opțiuni = 400.000 $/ 320 $/ct = 1250 opțiuni
E (curs la termen) = 42,4 $/kg

a) S= 46
Exercitare = Profit
Pr= 46 – (42,4+0,4) = 3,2 $/kg

1250 ct x 800 kg/ct x 3,2 $/kg = 3.200.000 $

L= 3.200.000 / 400.000 x 100 = 800

b) S=40
Pr=0
L= nul

c) S = 38 ( nu exercităm ; lăsăm să expire)

Înregistrăm pierdere de 400.000
L= - 400.000 / 400.000 x 100 = -100%