Formule utile pentru calcularea indicatorilor

INDICATORI STATICI
Avantajul mediu anual:
D
Rh
Ŕh = ∑
h=1
D
Rata rentabilităţii investiţiei:
Ŕ h
R= (%)
It
Coeficientul de eficienţă:
Ŕ h
e= lei cash-flow/1 leu investiţii
It
Randamentul economic static:
D

RE =
∑ Ŕh -1 lei cash-flow suplimentar/1 leu investiţii, după recuperarea investiţiei iniţiale
h=1
It
Termenul de recuperare a investiţiei:
1
T= pentru obiective noi
e

INDICATORI DINAMICI
Termenul de recuperare dinamic:

log Ŕ h−log [ Ŕ h−a ( 1+a )d ∙ VA (I t ) ]

T’ = ani
log ⁡(1+a)
Venitul net actualizat total:
VNAT = VA(CFt) – VA(It)
Randamentul economic dinamic:
VA (CF¿¿ t ) VA (CF¿¿ t)−VA ( I t )
R E' = −1= ¿ ¿ lei CF suplimentar/1 leu investiţii, după recuperarea
VA (I t ) VA ( I t )
investiţiei iniţiale
Indicii de profitabilitate:
VNAT
γ 1= ∙100 (%)
VA ( I t )
 VNAT
γ 2= ∙ 100(%)
It
Condiţia de acceptare a proiectului, pe baza acestor 2 indicatori calculaţi, este ca ei să fie mai mari decât
costul capitalului, sau decât rata de actualizare utilizată pentru evaluarea proiectului.
VNAT
γ 3= +1
VA (I t )
Condiţia de acceptare a proiectului, pe baza acestui 2 indicator calculat, este ca el să fie mai mare decât
1+costul capitalului, sau decât 1 + a.
Rata Internă de Rentabilitate Ajustată sau Modificată (RIRA)
Rata Internă de Rentabilitate Ajustată sau Modificată (RIRA) are în vedere evaluarea eficienţei investiţiilor
care se pot realiza din profitul suplimentar care îi va rămâne investitorului, după ce va recupera investiţia
iniţială. Trebuie să luăm în considerare faptul că rata de rentabilitate a invesiţiilor viitoare (r) trebuie
considerată ca fiind mai mică decât cea actuală.

RIRA=−1+ ( 1+ r ) ∙ γ 1/3 recalculat

N
pentru r

Rata Internă de Rentabilitate

RIR este rata de actualizare pentru care VNAT = 0. RIR se calculează pas cu pas, prin interpolare liniară, iar
apoi se aplică formula de calcul:
VNAT +¿
RIR=amin + ( amax −a min ) ∙ ¿
VNAT +¿+¿ ¿ ¿
Unde: amin este rata de actualizare pentru care se obţine cea mai mică valoare pozitivă a VNAT; amax este
rata de actualizare pentru care se obţine prima valoare negativă a VNAT.
Pentru ca valoarea RIR să fie calculată corect, între amin şi amax NU TREBUIE SĂ FIE O DIFERENŢĂ MAI MARE
DE 5 PUNCTE PROCENTUALE!

INDICATORI DE IMOBILIZARE
d
It = ∑ I h
h =1

1) Mărimea totală a imobilizărilor (Mi):

d
M i=∑ I h ( d−h+ k )
h=1

2) Mărimea medie a imobilizărilor ( M i):

Mi
M i=
d
3) Efectul imobilizărilor (Ei):
Ei = Mi X e
6) Lag-ul mediu (l ):
 Mi
l=
It