Decizia de finantare

Recapitularea notiunilor teoretice le vom face pe zoom

Structura financiara
- Surse interne
- Surse externe (actionari, creditori)

Majorarea capitalului social:

- Emisiune de noi actiuni (subscriptie), DS
- Incorporare de rezerve, DA
- Conversia datoriilor

Costul capitalului

Costul mediu ponderat al capitalului

Probleme

1) Sa se calculeze pierderea teoretica suferita de actionarii vechi si dreptul de

subscriptie ce se cuvine acestora, cunoscand ca o societate procedeaza la o majorare de capital
in bani lichizi, dispunand de datele:
- cresterea capitalului de care are nevoie societatea = 6 mil lei
- numar de actiuni vechi = N= 150.000 actiuni
- cursul actiunii vechi la bursa era C= 160 lei
- pretul de emisiune al noilor actiuni este E = 120 lei

Rezolvare
N’ = nr de actiuni noi emise = Cresterea de capital / E = 6 mil/120 = 50.000 actiuni noi
Cbo = N x C = 150000 x 160 = 24 mil lei
Cb1 = Cbo + N’ x E = 24 mil + 50000x120 = 30 mil lei
C’ = Cb1 / (N+N’) = 30 mil / (150000+50000) = 150 lei/ actiune
C = 160 lei/ actiune
C’ = 150 lei / actiune
C- C’ = 10 lei /actiune = DS

150000/50000 3/1

3xDS + E = C’
3x10 + 120 = 150

DS = N’ x(C-E) / (N+N’) = 50000x(160-120)/200000 = 10 lei/ actiune

2) Sa se calculeze pierderea pe actiune si dreptul de atribuire DA, cunoscand ca o

societate procedeaza la o incorporare a rezervelor in capitalul social :
- capitalul social e format din 10000 actiuni cu VN = 200
- rezerve = 1500000
- incorporari de rezerve in capitalul social = 1000000
- cursul actiunii vechi la bursa era C= 480 lei

Rezolvare
Pretul de emisiune E = 0
N’ = Cresterea de capital social / VN = 1000000/200 = 5000 actiuni noi
Cbo = NxC = 10000x480 = 4.800.000 lei
Cb1 = Cbo + N’xE = Cbo = 4.800.000 lei

C’ = Cb1 / (N+N’) = 4800000/15000 = 320 lei/actiune

C= 480 lei
C’ = 320 lei
C-C’ = 160 lei/ actiune veche

10000/5000 2/1

2xDA + E = C’
2x160 + 0 = 320

DA = N’ x(C-E) / (N+N’) = 5000x480 / 15000 = 160 lei/ actiune