Valoarea timp a banilor Probleme propuse

1. De-a lungul unei perioade de 74 de ani, ntre 1926 i 1999, rentabilitatea media annual a aciunilor (msurat pentru indicele S&P) a fost de 13,3% iar rentabilitatea medie anual a obligaiunilor corporative a fost de 5,9%. A. n cazul n care ai fi investit 1.000 de dolari n aciuni la inceputul lui 1926 i le-ai fi inut pn l asfritul lui 1999, care ar fi fost valoarea portofoliului la sfritul perioadei? B. Dar dac ai fi investit aceeai sum n obligaiuni pe care s le fi inut pentru aceeai perioad de timp? 2. Aciunile legendarei companii nfiinate de Warren Buffet, Berkshire Hathaway, se vindeau cu 12 dolari n 1968. La 30 decembrie 2005, preul aciunii era de 88.620 de dolari. Care a fost rentabilitatea anual pentru deintorii aciunilor acestei companii presupunnd c aceasta a fost constant pe perioada deinerii? 3. Calculai valoarea prezent a urmtoarelor serii de pli: A. 10.000 de dolari peste un an, 20.000 de dolari peste doi ani i 10.000 de dolari peste trei ani. Presupunem o rat a dobnzii de 6% n primul an, 8% n al doilea an i 12% n al treilea an. B. 50.000 de dolari pe an pentru 20 de ani. Prima plat este realizat peste un an. Presupunem o rat a dobnzii constant de 7% de-a lungul perioadei. C. 50.000 de dolari pe an pentru 20 de ani. Prima plat se realizeaz peste 10 ani. Presupunem o rat a dobnzii constant de 7% de-a lungul perioadei. D. 50.000 de dolari din 2 n doi ani pentru 20 de ani. Prima plat se realizeaz peste 2 ani. Presupunem o rat a dobnzii constant de 7% de-a lungul perioadei. E. 20 de pli anuale, din care prima este de 1.000 de dolari i va fi realizat peste un an. Plile vor crete apoi cu o rat anual de 8%. Rata de actualizare este de 6%. 4. Presupunem c la vrsta de 50 de ani realizai o plat de 50.000 de doari unei societi de asigurri n schimbul unei anuiti ce se va ntinde pe 20 de ani dup mplinirea vrstei de 65 de ani. Presupunem o rat anual a dobnzii pe pia de 8%. Ct v ateptai s primii n fiecare an? 5. Directorul unui distribuitor auto (ABC) ncearc s stabilieasc condiiile de finanare pentru clienii modelului Sigma care vor s achiziioneze maina pe credit. Modelul are un pre de catalog de 55.000 de dolari care nu se poate negocia. Rata de dobnd relevant este de 8%. A. Presupunem c directorul lui ABC va cere un avans de 5.000 de dolari. Care este rata anual constant pe care clienii lui ABC vor trebui s o achite pentru ca maina s fie achitat integral n patru ani? B. Vnzrile facilitate de schema de creditare de mai sus se situeaz sub ateptri. XYZ, principalul competitor al lui ABC vinde aceeai main la un pre de 48.000 de dolari. Directorul lui ABC nu vrea s acorde o reducere de pre considernd c aceasta va deteriora imaginea modelului n ochii clienilor. n acelai timp, tie c va trebui s ofere

condiii de finanate mai bune. Firma ABC va cere n continuare un avans de 5.000 de dolari dar va diminua ratele anuale pltite de clieni pn la un nivel la care acetia din urm achit o dobnd anul efectiv de 2,9% pentru mprumutul contractat pentru achiziionarea mainii. Sunt noile condiii de achiziionare a mainii mai bune dect cele oferite de XYZ (suma de 48.00 pltibil pe loc) n cazul n care creditul se ntinde pe aceeai durat de 4 ani? 6. Firma la care lucrai are un fond de pensii propriu i oref angajailor un sistem de beneficii ce presupune adaugarea din partea companiei a unei prime de 500 de dolari la fiecare 1.000 dolari contribuii de angajat la fondul de pensii al ntreprinderii. Contribuia anual a fiecrui angajat poate ajunge astfel la 1.500 de dolari. Rata de rentabilitate garantat de fondul de pensii al ntreprinderii este de 8%. n acelai timp, angajaii pot contribui la un alt fond de pensii de pe pia de la care se ateapt s obin un randament anual de 11%. Prima contribuie la oricare dintre fondurile de pensii va fi fcuta peste un an. ncepnd cu acel moment, fiecare angajat va trebui s verse contribuia anul de 1.000 de dolari ctre fondul de pensii ales. n cazul n care pensionarea se va produce peste 25 de ani, care dintre varinatele schiate mai sus este mai avantajoas pentru angajai? 7. Ctigtorul unui premiu la loterie i poate ncasa premiul ntr-una din urmtoarele variante: A. 100.000 de dolari pe loc; B. 180.000 de dolari peste patru ani; C. 11.400 de dolari pe ani n perpetuitate; D. 19.000 de dolari pe an pentru 10 ani; E. 6.500 de dolari anul viitor i apoi o suma ce va crete cu 5% n fiecare an. n cazul n care rata de dobnd pe pia este de 12%, care dintre variante de mai sus este mai avantajoas? 8. Determinai rata de dobnd implicit n urmtoarele aranjamente financiare: A. mprumutai cuiva 500 de dolari azi i vei primi napoi 595.23 dolari peste trei ani. B. Investii la banc 1.400 de dolari i vei scoate 2.592,59 dolari peste opt ani. 9. n ct timp putei tripla o sum de bani la o rat anual a dobnzii de 7%? 10. Ct va valora o sum de bani investit n prezent pentru cinci ani la o rat anual a dobnzii de 12% n cazul n care capitalizarea dobnzii se face trimestrial?