MINISTERUL EDUCAIEI I TINERETULUI AL REPUBLICII MOLDOVA Universitatea de Stat din Republica Moldova Facultatea DREPT Catedra Drept Interna

ional

Referat: Banca Centrala Europeana

Elaborat: urcan Clin gr.202

Chiinu, 2012

Planul: 1. Informatie generala 2. Istorie 3. Functii 4. Organe de Decizie 4.1. Consiliul guvernatorilor 4.2.Comitetul executive BCE 4.3.Consiliul general 4.4.Presedintii BCE 5.Organizare 6. Politica monetara 7. Independenta BCE

Banca Central European

Emblema Bncii Centrale Europene Sediul central nfiinare Preedinte Banca Central din Moned - Cod ISO 4217 Rezerve Euro EUR

Sediul Bncii Centrale Europene

Frankfurt am Main 1 iunie 1998 Mario Draghi

526 miliarde n total 43 miliarde n mod direct 338 miliarde (Eurosystem inclusiv aur) 145 miliarde (forex reserves) Baza ratei de mprumut Baza ratei de depozit Website 1.50% 0.5% www.ecb.int

Banca Central European (BCE) este banca central a Uniunii Europene, cu funcia de administrare a politicii monetare n cele 17 ri care folosesc euro ca moned. i are sediul n Frankfurt am Main.

Banca a fost nfiinat la 1 iunie 1998, ca urmare a Tratatului de la Amsterdam. Actualul preedinte al BCE este Mario Draghi. BCE colaboreaz cu bncile centrale din toate cele 27 de state membre ale Uniunii Europene. mpreun, formeaz Sistemul European al Bncilor Centrale(SEBC). BCE stabilete cadrul cooperrii dintre bncile centrale ale celor 17 state membre care au adoptat moneda unic i alctuiesc mpreun zona euro. Cooperarea existent la nivelul acestui grup restrns poart numele de eurosistem. BCE are ca obiectiv meninerea inflaiei la un nivel inferior, dar apropiat de 2%. BCE are dreptul exclusiv de a autoriza emiterea de bancnote, drept obinut prin Tratatul de la Maastricht. Stabilitatea preurilor este definit ca o cretere anual a indicelui armonizat al preurilor de consum (IAPC) din zona euro de sub 2%, stabilitatea preurilor trebuie meninut pe termen mediu.

Harta rilor europene legate de Euro, la 1 ianuarie2011 ri UE cu Euro ri UE cu ERM II ri UE fr ERM II ri cu Euro

Istorie
Tratatul de la Maastricht a fost negociat i ratificat de parlamentele naionale pornind de la premisa c, n timp, toate statele membre ale UE vor adopta moneda euro i, prin urmare, Sistemul European al Bncilor Centrale va ndeplini toate atribuiile legate de moneda unic. Banca Central European a fost nfiinat la data de 1 iunie 1998, devenind banca central independent responsabil de moneda unic european (euro), care a fost lansat n luna ianuarie 1999. n luna mai 1998, Consiliul European a adoptat una dintre deciziile cele mai importante din istoria integrrii europene. Liderii UE au hotrt c 11 state membre ndeplineau condiiile pentru adoptarea euro. Acest eveniment istoric i are originea n semnarea, n anul 1992, a Tratatului de

la Maastricht, prin care a fost definit cadrul instituional al Sistemul European al Bncilor Centrale. Timp de aproximativ 10 ani stabilitatea preurilor a fost meninut n general, n pofida majorrilor semnificative ale preurilor materiilor prime la nivel mondial, care au afectat Europa i restul lumii i asupra crora politica monetar nu are nicio influen direct, ceea ce a determinat creterea ratei medii a inflaiei la un nivel uor superior celui de 2% dup adoptarea monedei euro. n deceniile care au precedat lansarea monedei euro, ratele anuale medii ale inflaiei din rile respective erau mult mai ridicate dect cele din zona euro n ultimii 10 ani. Integrarea monetar european a debutat la nceputul anilor 60, atunci cnd cei ase membri ai Comunitii Economice Europene (CEE) au iniiat cooperarea n domeniul afacerilor monetare. n anul 1969, n urma unei serii de crize a cursului de schimb i a balanei de pli, liderii celor ase ri membre ale CEE au decis elaborarea unui plan de uniune economic i monetar. Aceast decizie s-a materializat n anul 1970, sub forma Raportului Werner, care prevedea realizarea uniunii n trei etape pn n anul 1980. Acest proiect ambiios a fost abandonat n anul 1971, dup prbuirea sistemului cursurilor de schimb fixe de la Bretton Woods. Primul pas a fost fcut n 1972, odat cu crearea aa-numitului arpe monetar, care avea drept scop stabilizarea cursurilor de schimb pentru mai multe monede europene, dar care a devenit curnd victima unor noi tulburri monetare i a recesiunii internaionale care a urmat primei crize petroliere din anul 1973. Dup ce mai multe monede au aderat la acest sistem sau l-au prsit, arpele se limita n 1977 la zona mrcii germane, format din Germania, rile din Benelux iDanemarca. Consiliul European a ncredinat unui comitet de experi, prezidat de Jacques Delors, mandatul de a formula propuneri pentru posibilitatea realizrii uniunii economice i monetare europene. Rezultatul a fost Raportul Delors, care a condus la conturarea Tratatului de la Maastricht, semnat de efii de stat i de guvern ai statelor membre ale UE n anul 1992 i ratificat de toate rile Uniunii Europene pn n anul 1993. Acest Tratat a stat la baza introducerii, dup aproximativ 10 ani, a monedei euro. Institutul Monetar European (IME), nfiinat n anul 1994, a demarat pregtirea cadrului de reglementare, organizatoric i logistic necesar noului sistem supranaional al bncilor centrale, esenial pentru crearea Bncii Centrale Europene i a Sistemului European al Bncilor Centrale, pentru ndeplinirea sarcinilor acestora i pentru introducerea noii monede unice.

Func ii
Distribuia i supravegherea stabilitii monedei euro Definirea politicii europene a intereselor i controlul rezervelor de bani Cooperarea cu bncile naionale Funciile BCE sunt menionate n Tratatul de la Maastricht. Pentru a putea s lucreze eficient, BCE nu are voie s depind de puterea politic, o chestiune pe care criticii o aduc deseori n discuie. BCE a fost creat dup modelul Bncii Federale Germane Deutsche Bundesbank. BCE i sistemul de bnci centrale europene n ansamblu, care include i bncile centrale din toate statele Uniunii Europene, au primit sarcina de a menine stabilitatea preurilor i de a asigura credibilitatea monedei unice. Euro, moneda unic european, a fost lansat n ianuarie 1999

Organe de decizie

Consiliului Guvernatorilor BCE

Consiliului Guvernatorilor BCE este alctuit din membri ai Comitetului executiv (ase membri) plus guvernatorii bncilor naionale ce fac parte din zona euro (17 membri). Este cel mai important organ de decizie al BCE. Principalele responsabiliti ale Consiliului guvernatorilor sunt: stabilirea politicii monetare a zonei euro, respectiv luarea de decizii referitoare la ratele dobnzilor reprezentative ale BCE; adoptarea orientrilor i luarea deciziilor necesare executrii atribuiilor ncredinate Eurosistemului. n caz de paritate de voturi, preedintele Bancii Centrale Europene are votul decisiv. Consiliul guvernatorilor se reunete, de regul, de dou ori pe lun, n prima i a treia zi de joi a lunii n cldirea Eurotower din Frankfurt pe Main, Germania. Conform Statutului SEBC, Consiliul guvernatorilor BCE trebuie s se ntruneasc de cel puin zece ori pe an. Preedintele Consiliului UE, precum i un membru al Comisiei Europene, pot asista la edine, ns numai membrii Consiliului guvernatorilor au drept de vot. Consiliul guvernatorilor n data Persoanele membre n Consiliul guvernatorilor

Consiliul guvernatorilor n luna iunie 1998

Luis ngel Rojo, Alfons Verplaetse, Antonio Fazio, Yves Mersch, Antnio Jos Fernandes de Sousa, Matti Vanhala, Klaus Liebscher, Nout Wellink, Jean-Claude Trichet, Maurice OConnell, Hans Tietmeyer, Eugenio Domingo Solans, Otmar Issing, Christian Noyer, Willem Frederik Duisenberg, Sirkka Hmlinen, Tommaso Padoa-Schioppa Jrgen Stark, Erkki Liikanen, Klaus Liebscher, Nicholas C. Garganas, Nout Wellink, Marko Kranjec, John Hurley, Miguel Fernndez Ordez, Christian Noyer, Axel A. Weber, Lorenzo Bini Smaghi, Michael C. Bonello, Yves Mersch, Jos Manuel Gonzlez-Pramo, Lucas D. Papademos, Jean-Claude Trichet, Gertrude Tumpel-Gugerell, Athanasios Orphanides

Consiliul guvernatorilor n luna iunie 2008

Reguli de vot n cadrul Consiliului Guvernatorilor BCE (articolul 11 din Statut) La edinele Consiliul Guvernatorilor BCE se aplic principiul un membru, un vot. Cu alte cuvinte, fiecare membru al Consiliului Guvernatorilor BCE are un vot. Deciziile privind politica monetar se iau prin majoritate simpl, iar, n cazul unui balotaj, preedintele BCE deine votul decisiv. Din momentul n care numrul membrilor Consiliului Guvernatorilor BCE este mai mare de 21, fiecare membru al Comitetului executiv dispune un vot, n timp ce numrul guvernatorilor bncilor centrale naionale cu drept de vot i, prin urmare, numrul voturilor atribuite BCN este limitat la 15.

Repartizarea i rotaia drepturilor de vot se desfoar dup cum urmeaz: din momentul n care numrul guvernatorilor bncilor centrale naionale depete 15 i pn n momentul n care ajunge la 22, guvernatorii BCN se mpart n dou grupuri, n funcie de poziia statului membru de care aparine banca central naional a fiecruia, care rezult din ponderea statului membru n PIB-ul agregat la preul pieei i din bilanul total agregat al instituiilor financiare monetare ale statelor membre care au adoptat euro. Ponderea n PIB-ul agregat la preul pieei i n bilanul total agregat al instituiilor financiare monetare este de 5/6, respectiv 1/6. Primul grup const din cinci guvernatori cu cinci drepturi de vot, iar cel de al doilea grup din restul preedinilor cu restul drepturilor de vot; din momentul n care numrul guvernatorilor BCN este de 22, acetia se mpart n trei grupe, pe baza unui clasament rezultat din aplicarea criteriilor descrise anterior. Primul grup, cu patru drepturi de vot, este format din cinci guvernatori, cel de al doilea grup, cu opt drepturi de vot, const din jumtatea numrului total al guvernatorilor BCN, iar fiecare fraciune se rotunjete n sus i se obine astfel un numr ntreg. Cel de al treilea grup, care dispune de trei drepturi de vot, este format din restul guvernatorilor. Consiliul Guvernatorilor ia toate msurile necesare pentru a asigura rotaia dreptului de vot, cu o majoritate de dou treimi a membrilor cu i fr drept de vot. n mod special, Consiliul Guvernatorilor BCE poate decide amnarea aplicrii sistemului de rotaie pn n momentul n care numrul guvernatorilor BCN este mai mare de 18. Guvernatorii bncilor centrale naionale nu au voie s reprezinte interesele naionale att timp ct i exercit activitatea n cadrul Consiliului Guvernatorilor, ci trebuie s acioneze n interesul comun al zonei euro. Protocoalele edinelor Consiliului Guvernatorilor BCE i detaliile privind voturile exprimate nu se public.

Comitetul executiv al BCE

Comitetul executiv al BCE este ales la fiecare 8 ani i este format dintr-un preedinte, un vicepreedinte i ali patru membri. La nceperea lucrilor pe 1 ianuarie 1999 olandezul Willem Frederik Duisenberg a fost ales preedinte. El a fost nlocuit la 1 noiembrie 2003 de francezul Jean-Claude Trichet. Comitetul executiv decide ocupaiile BCE i este ales la recomandarea consiliului BCE. Toi membrii sunt numii de Consiliul European n baza unei decizii adoptate cu majoritate calificat.

Responsabilit i:

pregtete reuniunile Consiliului guvernatorilor; aplic politica monetar pentru zona euro, n concordan cu orientrile specificate i deciziile adoptate de Consiliul guvernatorilor. n acest sens, Comitetul executiv furnizeaz instruciunile necesare BCN din zona euro; gestioneaz activitatea zilnic a BCE; exercit anumite competene care i-au fost delegate de ctre Consiliul guvernatorilor. Unele dintre acestea au caracter de reglementare. Comitetul executiv Persoanele membre n Comitetul executiv n data Willem Frederik Duisenberg (preedinte), Christian Noyer Comitetul executiv (vicepreedinte), Tommaso Padoa-Schioppa, Otmar Issing, Eugenio n luna iunie 1998: Domingo Solans, Sirkka Hmlinen Jean-Claude Trichet (preedinte), Lucas D. Papademos (vicepreedinte), Comitetul executiv Jrgen Stark, Jos Manuel Gonzlez-Pramo, Lorenzo Bini Smaghi, n luna iunie 2008 Gertrude Tumpel-Gugerell

Consiliul general
Consiliul general este alctuit din preedintele BCE, vicepreedintele BCE i guvernatorii bncilor centrale naionale (BCN) ale celor 27 de state membre ale UE. Ceilali membri ai Comitetului executiv al BCE, preedintele Consiliului UE i un membru al Comisiei Europene pot participa la edinele Consiliului general, dar nu au drept de vot. n concordan cu prevederile Statutului Sistemului European al Bncilor Centrale i al Bncii Centrale Europene, Consiliul general va fi dizolvat dup ce toate statele membre ale UE vor fi adoptat moneda unic. Consiliul general poate fi considerat un organ de tranziie. Acesta ndeplinete atribuiile preluate de la Institutul Monetar European, care i revin BCE n cea de-a treia etap a Uniunii Economice i Monetare, avnd n vedere faptul c nu toate statele membre ale UE au adoptat nc euro. edinele Consiliului general pot fi convocate ori de cte ori preedintele consider oportun sau la cererea a cel puin trei dintre membrii si. Consiliul general se reunete de obicei la Frankfurt, o dat la trei luni.

Pre edin i ai Bncii Centrale Europene

Nr. Anii n care a fost preedinte Nume Poz

1 iulie 1998 - 31 octombrie 2003

Willem Frederik Duisenberg

1 noiembrie 2003 - 31 octombrie 2011 Jean-Claude Trichet

1 noiembrie 2011 - 31 octombrie 2019 Mario Draghi

Organizare
Banca Central European are un capital subscris de 5 miliarde de euro, capital deinut de bncile centrale naionale. Aciunile Bncii Centrale Europene nu sunt transferabile i nu pot fi folosite ca i colateral(gaj). Modul de alocare a aciunilor a fost stabilit n 1998 pe baza populaiei statelor i a produsului intern brut al fiecrui stat. Mai jos se afl un tabel cu aciunile deinute de fiecare banc central la 1 ianuarie 2011. Bncile centrale care nu fac parte din Zona Euro sunt obligate s participe cu un procent mai mic la capitalul social. Bncile Centrale Naionale Procent din capitalul total (%) Capital vrsat ()

Nationale Bank van Belgi / Banque Nationale de 2,4256 Belgique Deutsche Bundesbank Eesti Pank 18,9373 0,1790

180 157 051,35 1 406 533 694,10 13 294 901,14

Bncile Centrale Naionale Central Bank of Ireland Bank of Greece Banco de Espaa Banque de France Banca d'Italia Central Bank of Cyprus Banque centrale du Luxembourg Central Bank of Malta De Nederlandsche Bank Oesterreichische Nationalbank Banco de Portugal Banka Slovenije Nrodn banka Slovenska Suomen Pankki - Finlands Bank Total Zona Non-Euro: (Banca Naional a Bulgariei) esk nrodn banka Danmarks Nationalbank Latvijas Banka Lietuvos bankas Magyar Nemzeti Bank Narodowy Bank Polski

Procent din capitalul total (%) 1,1107 1,9649 8,3040 14,2212 12,4966 0,1369 0,1747 0,0632 3,9882 1,9417 1,7504 0,3288 0,6934 1,2539 69,9705

Capital vrsat () 82 495 232,91 145 939 392,39 616 764 575,51 1 056 253 899,48 928 162 354,81 10 167 999,81 12 975 526,42 4 694 065,65 296 216 339,12 144 216 254,37 130 007 792,98 24 421 025,10 51 501 030,43 93 131 153,81 5 196 932 289,36

0,8686 1,4472 1,4835 0,2837 0,4256 1,3856 4,8954

3 505 013,50 5 839 806,06 5 986 285,44 1 144 798,91 1 717 400,12 5 591 234,99 19 754 136,66

Bncile Centrale Naionale

Procent din capitalul total (%)

Capital vrsat ()

Banca Naional a Romniei Sveriges Riksbank Bank of England Total

2,4645 2,2582 14,5172 30,0295

9 944 860,44 9 112 389,47 58 580 453,65 121 176 379,25

Politic monetar
Competena n domeniul politicii monetare a zonei euro a fost transferat la nivel comunitar fapt stabilit prin Tratatul de la Maastricht. Tratatul de la Maastricht atribuie BCE responsabilitatea pentru politica monetar unic i i ncredineaz un obiectiv fundamental, respectiv meninerea stabilitii preurilor. rile participante la zona euro nu mai dispun de politici monetare i valutare i, prin urmare, trebuie s se bazeze pe alte politici pentru a promova competitivitatea i a se adapta la ocuri. n zona euro, deciziile de politic monetar sunt luate de Consiliul guvernatorilor BCE, care este format din cei ase membri ai Comitetului executiv al BCE i din guvernatorii bncilor centrale naionale ale rilor din zona euro, pe baza principiului o persoan, un vot. n ceea ce privete operaiunile prin care sunt puse n aplicare deciziile de politic monetar, Consiliul guvernatorilor le deruleaz, ori de cte ori este posibil i adecvat, prin intermediul bncilor centrale naionale, n conformitate cu principiul descentralizrii operaionale. Tratatul interzice n mod explicit finanarea deficitelor bugetare prin intermediul bncilor centrale. Acesta mai prevede c sectorul public nu trebuie s beneficieze de acces privilegiat la instituiile financiare. n plus, aa-numita clauz no bail-out din Tratat menioneaz clar faptul c nici Comunitatea, niciun stat membru nu poate fi considerat responsabil pentru angajamentele asumate de un alt stat membru. Tratatul impune statelor membre UE obligaia de a evita deficitele excesive. n ceea ce privete statele membre care nu respect plafoanele pentru deficitul bugetar i pentru datoria public stabilite n Protocolul privind procedura de deficit excesiv (PDE), anexat Tratatului, aplicarea acestei proceduri poate conduce, n ultim instan, la sanciuni financiare. Pe baza analizelor economice i monetare periodice, Consiliul guvernatorilor ia decizii referitoare la nivelul principalelor rate ale dobnzilor BCE n vederea realizrii obiectivului de stabilitate a preurilor. Apoi, Comitetul executiv al BCE rspunde de implementarea deciziilor de politic monetar. Acestea sunt aplicate prin orientarea ratelor dobnzilor pe termen scurt de pe piaa monetar ctre nivelul ratelor dobnzilor hotrt de Consiliul guvernatorilor. Pentru orientarea ratelor dobnzilor pe termen scurt de pe piaa monetar ctre nivelul ratelor dobnzilor stabilit de Consiliul guvernatorilor, BCE i Eurosistemul utilizeaz trei instrumente: (1) rezervele minime obligatorii (RMO) (2) operaiunile de pia

(3) facilitile permanente Funcia principal a rezervelor minime obligatorii este stabilizarea ratelor dobnzilor pe piaa monetar. Bncile trebuie s dein rezervele minime obligatorii n conturile Eurosistemului. Aceste rezerve genereaz cererea structural de lichiditate din partea sectorului bancar al zonei euro, nivelul acestora fiind stabilit n funcie de bilanul fiecrei instituii de credit. Aproximativ 6 000 de bnci fac obiectul constituirii rezervelor minime obligatorii. RMO trebuie ndeplinite, n medie, pe parcursul perioadei de constituire, respectiv intervalul pentru care se calculeaz nivelul rezervelor care trebuie constituite de ctre bnci. Aceast perioad ncepe de obicei n ziua de mari urmtoare edinei Consiliului guvernatorilor care are programat evaluarea orientrii politicii monetare. Rezervele minime obligatorii sunt remunerate de Eurosistem la o rat a dobnzii medii marginale aferente operaiunii principale de refinanare din perioada de constituire. Rezerve minime obligatorii reprezint nivelul minim al rezervelor pe care instituiile de credit sunt obligate s le dein la banca central. Pentru fiecare instituie, se calculeaz ca procent din totalul depozitelor constituite de clienii nebancari la acea instituie de credit. Operaiunile de pia dein rolul cel mai important n gestionarea condiiilor de lichiditate ale sectorului bancar din zona euro i n orientarea ratelor dobnzilor pe termen scurt de pe piaa monetar. Acestea se realizeaz descentralizat, respectiv BCE coordoneaz operaiunile, dar tranzaciile sunt derulate practic la nivelul BCN. Eurosistemul desfoar trei categorii de operaiuni, i anume: operaiunile principale de refinanare OPR operaiunile de refinanare pe termen mai lung ORTL operaiunile de reglaj fin ORF Prin intermediul operaiunile principale de refinanare i operaiunile de refinanare pe termen mai lung, Eurosistemul crediteaz bncile. Creditele sunt ntotdeauna acordate pe o perioad scurt i prestabilit, n schimbul garaniilor, pentru protejarea Eurosistemului de riscul financiar. Operaiunile principale de refinanare sunt efectuate sptmnal, sub forma unor licitaii cu o rat a dobnzii minim acceptat variabil, pe baz de oferte, avnd scadena la o sptmn. n cadrul acestor licitaii, bncile pot depune oferte cu mai multe rate ale dobnzii, la un nivel egal sau superior ratei dobnzii minime acceptate anunate n prealabil. Ofertele cu cele mai ridicate rate ale dobnzii sunt satisfcute cu prioritate, dup care urmeaz celelalte oferte, n ordine descresctoare, pn la epuizarea volumului de lichiditate care face obiectul alocrilor. Operaiunile de refinanare pe termen mai lung se desfoar sub forma unor licitaii lunare cu o rat a dobnzii minim acceptat variabil, avnd scadena la trei luni. La operaiunile principale de refinanare i operaiunile de refinanare pe termen mai lung pot participa numeroase bnci, aproximativ 1 700. Operaiunile de reglaj fin nu constituie un instrument cu frecven periodic n ceea ce privete furnizarea sau absorbia de lichiditate, aceste operaiuni fiind efectuate n funcie de necesiti. Eurosistemul pune la dispoziia bncilor dou faciliti permanente i anume: facilitatea de creditare marginal facilitatea de depozit

Facilitatea de depozit este facilitatea permanent a Eurosistemului, care const n posibilitatea contrapartidelor de a constitui la o BCN depozite overnight, remunerate la o rat a dobnzii prestabilit. Facilitatea de creditare marginal este facilitatea permanent a Eurosistemului, care const n posibilitatea contrapartidelor de a obine credite overnight de la o BCN, la o rat a dobnzii prestabilit, garantate cu active eligibile. Data Rata dobnzii la facilitatea Rata dobnzii de politic Rata dobnzii la facilitatea de depozit monetar de creditare 3,00 3,00 3,00 2,50 3,00 4,50 3,25 4,50 3,50 4,00

1 ianuarie 1999 2,00 4 ianuarie 1999 2,75 22 ianuarie 1999 2,00

9 aprilie 1999 1,50 5 noiembrie 1999 4 februarie 2000 2,00

2,25

3,25 3,50 3,75 4,25 4,25 4,50 4,75 4,50 4,25 3,75

4,25 4,50 4,75 5,25 5,25 5,50 5,75 5,50 5,25 4.75

17 martie 2000 2,50 28 aprilie 2000 2,75 9 iunie 2000 28 iunie 2000 3,25 3,25

9 ianuarie 2000 3,50 6 octombrie 2000 11 mai 2001 3,75 3,50

31 august 2001 3,25 18 septembrie 2,75 2001 9. November 2001 2,25

3,25

4,25

Data 6 decembrie 2002

Rata dobnzii la facilitatea Rata dobnzii de politic Rata dobnzii la facilitatea de depozit monetar de creditare 1,75 2,75 2,50 2,00 2,25 2,50 2,75 3,00 3,25 3,75 3,50 3,00 3,25 3,50 3,75 4,00 4,25

7 martie 2003 1,50 6 iunie 2003 6 decembrie 2005 1,00 1,25

8 martie 2006 1,50 15 iunie 2006 1,75

9 august 2006 2,00 11 octombrie 2006 13 decembrie 2006 2,25

2,50

3,50 3,75 4,00 4,25

4,50 4,75 5,00 5.25 4,75

14 martie 2007 2,75 13 iunie 2007 9 iulie 2008 8 octombrie 2008 9 octombrie 2008 15 octombrie 2008 3,00 3,25 2,75

3,25

4,25

3,25

3,75

4,25

12. November 2,75 2008 10 decembrie 2008 21 ianuarie 2009 2,00

3,25

3,75

2,50

3,00

1,00

2,00

3,00

Data

Rata dobnzii la facilitatea Rata dobnzii de politic Rata dobnzii la facilitatea de depozit monetar de creditare 1,50 1,25 1,00 1,25 1,5 2,5 2,25 1,75 2,00 2,25

11 martie 2009 0,5 8 aprilie 2009 0,25 13 mai 2009 0,25

13 aprilie 2011 0,5 13 iulie 2011 0,75

BCE a convenit asupra unui acord valutar (linie de swap) cu Rezervele Federale ale SUA n legtur cu operaiunea Term Auction Facility n USD. BCE a efectuat o serie de operaiuni de furnizare de lichiditi n USD bncilor din zona euro, n numele Rezervelor Federale.

Regimul cursului Euro

Pentru euro a fost adoptat un regim flexibil al cursului de schimb, ceea ce presupune c valoarea extern a monedei euro la fel ca cea a principalelor valute, cum ar fi dolarul SUA este stabilit pe pia.

Independen
Banca Central European este o instituie independent. Nici Banca Central European, nici bncile centrale naionale din Eurosistem i niciun membru al instanelor nsrcinate cu luarea deciziilor nu pot cere sau accepta instruciuni de la un alt organism. Toate instituiile UE i toate guvernele naionale trebuie s respecte acest principiu. Noul Tratat de la Lisabona include BCE printre instituiile Uniunii Europene. Aceasta reflect faptul c politica monetar este indivizibil i c bncile centrale trebuie s fie independente pentru a asigura stabilitatea preurilor. Eurosistemul beneficiaz de un grad nalt de independen fa de influenele politice. n schimb, politicile economice (fiscale sau structurale) rmn, n mare msur, de resortul statelor membre, nscriindu-se ntr-un cadru european menit s asigure disciplina. Independena instituional a BCE fa de orice ingerin, inclusiv din partea guvernelor, este garantat prin dispoziiile articolului 108 din Tratatul de la Maastricht. Controlul deplin asupra bazei monetare este asigurat prin monopolul asupra emiterii de bancnote i prin cerina ca emiterea de monede de ctre statele membre s fie supus aprobrii BCE. Articolul 101 din Tratat protejeaz Eurosistemul mpotriva presiunilor n favoarea finanrii datoriei publice prin interzicerea acordrii de credite sectorului public de ctre Eurosistem. Independena personal le garanteaz membrilor Consiliului guvernatorilor sigurana mandatului i le permite s evite orice conflicte de interese. n aceast privin, Statutul SEBC/BCE protejeaz independena personal a organelor de decizie ale BCE prin prevederea unor contracte pe durat determinat relativ ndelungate i prin interzicerea revocrii din funcie pe baza rezultatelor unor politici aplicate anterior. n acest sens, se consider esenial ca guvernatorii bncilor centrale s dein mandate semnificativ mai lungi dect cele ale politicienilor; astfel, guvernatorii bncilor centrale pot avea n vedere un orizont mai ndeprtat, concentrndu-se asupra aspectelor pe termen mediu, n timp ce politicienii au obiective pe termen

mai scurt, n concordan cu ciclurile electorale. n cadrul UEM, independena este asigurat prin bugetul propriu al BCE, care este independent de cel al UE, i prin subscrierea i vrsarea integral a capitalului BCE de ctre bncile centrale naionale din cadrul Eurosistemului. Legitimitatea democratic a bncilor centrale independente este reglementat diferit n funcie de fiecare sistem democratic. Legitimitatea democratic a BCE/SEBC, pot fi evideniate trei elemente. n primul rnd, ratificarea Tratatului i a amendamentelor aduse statutelor bncilor centrale naionale de legislaia naional, n al doilea rnd, numirea membrilor Consiliului guvernatorilor, alctuit din membrii Comitetului executiv al BCE i din guvernatorii bncilor centrale naionale, de ctre instituii democratice. Preedintele BCE i ceilali membri ai Comitetului executiv pot fi audiai de comisiile competente ale Parlamentului European, fi e la solicitarea Parlamentului, fi e la solicitarea acestora. Principalele instrumente i canale de comunicare utilizate de Banca Central European Preedintele i vicepreedintele BCE susine o conferin de pres lunar, imediat dup prima edin a Consiliului guvernatorilor din luna respectiv. Cu aceast ocazie, preedintele prezint declaraia introductiv n numele Consiliului guvernatorilor. Buletinul lunar este un canal de comunicare important utilizat de ctre BCE. Aceast publicaie furnizeaz publicului larg i pieelor financiare o analiz detaliat i aprofundat a mediului economic i a evoluiilor monetare. n general, Buletinul lunar este publicat la o sptmn dup desfurarea edinei Consiliului guvernatorilor Preedintele BCE se prezint de patru ori pe an n faa Comisiei economice i monetare a Parlamentului European. Preedintele ofer explicaii privind deciziile de politic monetar ale BCE i apoi rspunde ntrebrilor formulate de membrii Comisiei Europene. ROLUL PARLAMENTULUI EUROPEAN n rezoluia privind raportul anual din anul 2007, Parlamentul European reamintete Bncii Centrale Europene cerinele sale privind o mai mare transparen din partea sa i solicit, n acelai timp, o mbuntire a politicii de comunicare a BCE. n ceea ce privete strategia monetar a BCE, PE este de prere c modelul bazat pe doi piloni reprezint o metod adecvat pentru msurarea stabilitii preurilor. MODIFICRI ADOPTATE N TEMEIUL TRATATULUI DE LA LISABONA Tratatul de la Lisabona nu aduce nicio modificare fundamental modului n care este pus n aplicare politica monetar european.