POLITICI

MACROECONOMICE
Curs an II,
Academia de Studii Economice
Prof. Dr. Mihai Roman

1
POLITICI MACROECONOMICE

Teorii privind politicile macroeconomice

 Economiştii clasici au evidenţiat faptul că ştiinţa economică se

bazează mai mult pe ipoteze derivate din legile observabile ale
producţiei decât dintr-un proces introspectiv, analitic.

1. Adam Smith (1723-1790) – Cercetări asupra naturii şi cauzelor avuţiei

naţionale (1776)
2. David Ricardo (1772-1823) – Principiile economiei politice şi ale
impozitării (1817)
3. Thomas robert Malthus (1776-1834) – Eseu asupra populaţiei (1787)
4. John Stuart Mill (1806-1873) – Principii de economie politică
5. Jean-Baptiste Say (1787-1832) – Tratat de economie politică (1802),
Curs complet de economie politică (1828)

2
POLITICI MACROECONOMICE

Economia neoclasică (1870) a fost axată în special pe

analize în domeniul microeconomiei, iar cele mai
importante rezultate sunt elaborarea modelului
concurenţei perfecte şi a revoluţiei marginaliste.

O altă contribuţie esenţială a neoclasicilor este

dezvoltarea analizei statice comparative (comparate),
în care evoluţia proceselor economice nu este analizată ca
variaţie permanentă în timp ci doar ca analiză la două
momente de timp diferite.

Principalii exponenţi ai şcolii neoclasice au fost:

L. Walras (1834-1910), Edgeworth (1845-1926), A.
Marshall (1842-1924), V. Pareto (1848-1923), W.S. Jevons
(1835-1882), Wicksell (1851-1926), C. Menger (1840-
1926) etc. 3
 POLITICI MACROECONOMICE
Revoluţia keynesiană a marcat sfârşitul definitiv al doctrinei “laissez-faire-ului” şi
promovarea intervenţiei statului în economie. Statul poate interveni în economie
prin intermediul cheltuielilor publice, a impozitării dar şi a măsurilor monetare. .
 Modelul veniturilor şi impozitărilor (diagrama IS – LM) elaborat de Hicks şi Hansen
(1937) reprezintă esenţa economiei keynesiene.
Teoria aşteptărilor raţionale a apărut pentru prima dată într-un articol al lui
J.E. Muth (1961) despre piaţa asigurărilor şi piaţa bunurilor. Politicile
keynesiene tradiţionale de după anii ’70 s-au dovedit ineficiente în
rezolvarea problemelor economiei Statelor Unite ale Americii. Astfel,
economişti ca R.E. Lucas, T. Sargent sau N. Wallace au dezvoltat ideile
lui Muth prin care se afirmă că, datorită evoluţiei imprevizibile a preţurilor,
agenţii economici îşi formează anumite aşteptări cu privire la dinamica
acestora în viitor.
Monetarismul. Debutul teoriei monetariste este marcat de publicarea de către
Milton Friedman (1956) a teoriei cantitative a banilor. Cel mai important
rezultate obţinut de Friedman şi Şcoala de la Chicago a fost acela că
masa monetară nu este influenţată de rata dobânzii, deci este o variabilă
exogenă care poate fi folosită în politicile de relansare economică.

4
POLITICI MACROECONOMICE

Politici macroeconomice într-o economie închisă

Rata r LM
dobânzii

r’

r0 ISI

IS

0 Y

Yo Y’ Y’’

5
POLITICI MACROECONOMICE
Rata dobânzii

LM
r

E LMI
r0

r1 E1

IS

0 Y

Yo Y1

6
POLITICI MACROECONOMICE

r
Rata dobânzii
Rata dobânzii r
LM
LM LM’

r’ r

r’
r0
IS

ISI
IS
Y Y

Venit Agregat Y’ Venit Agregat

0

Figura 6.3 Figura 6.4

7
POLITICI MACROECONOMICE

Rata dobânzii
Rata dobânzii

r IS LM
IS IS’

LM’
r
LM

r‘ r‘

Venit naţional
Y’ Venit Agregat

Figura 6.6

Figura 6.5

8
 POLITICI MACROECONOMICE

OA2
OAL Nivel preţuri
Nivel preţuri
OA1

P4 E4 OA
OA CeA CeA’

P3 E3

CeA2
P 2 E 2 P

P1 E1
CeA1
P
E
CeA
Venit real income

Y Y1 Y Y’ Yf
Venit real
Ocupare completă
Figura 6.10 Figura 6.11
9
 POLITICI MACROECONOMICE

(4’)
I (7’)

(1)
(4’’) (8) Şomaj
G YY (4) conjunctural
Cererea
Y de muncă
(7)
(3) (10)
Ydisp S (5)
S (9)
Inflaţie(preţuri) Dilema inflaţie-
T (2)
T şomaj
Ydisp
Tr (6)
Md/L

6’ (13)
(12)
Rata I
(11) dobânzii I
Efect de
Necesitatea de compensare
finaţare a statului (crowding-
(14) Deficitul bugetar
out)

Marja
6’ de manevră a viitoarei
politici bugetare

Politici bugetare si fiscale intr-o economie inchisa

10
 POLITICI MACROECONOMICE

Efect de
multiplicare

Oferta de Şomaj
locuri de conjunctural
Y
(3) muncă
(5)
MM
S
(1) (2)
I
Rata dobânzii pe (8)
pieţele financiare
r (dobânda de
C
refinanţare)

Dilema inflaţie-şomaj
Inflaţia (7)
(4)

Politici monetare intr-o economie inchisa

11
 POLITICI MACROECONOMICE

(2) (3) (4)

Y Oferta de locuri de Şomajul
muncă conjunctural
(1)
Cerere (5)
internă Inflaţia
(7) Deficitul balanţei
comerciale
(6)
Importurile
G Mobilitate puternică a capitalurilor

(8) Cererea de (12) (excedent al balanţei de plăţi)

T Investiţiile
bani

(9)
(a)G

(10) (11) Rata

Nevoia de finanţare a
statului dobânzii

(13) Excedentul balanţei

capitalurilor
(b)
(14) (15) (16)
(a) Masa monetară Rata Investiţiile
dobânzii
(17)
Excedentul balanţei
capitalurilor
(18) (19) Rata (20)
(b) Masa monetară Investiţiile
dobânzii

12
Politici bugetare si fiscale intr-o economie deschisa, curs de schimb fixat
 POLITICI MACROECONOMICE
(2) (3)
Oferta de locuri de (4) Şomajul
Y
muncă conjunctural

(1) Cererea (5)

internă Inflaţia
(7)
Deficitul balanţei
comerciale
(6)
G
Importurile
Mobilitate puternică a capitalurilor
sau
(8) (excedent al balanţei de plăţi)
T Cererea de (12)
Investiţiile
bani
(a)
T (9)
(10) (11) Rata
Nevoia de finanţare a
statului dobânzii
Mobilitate slabă a capitalurilor

(13) Excedentul balanţei (deficit al balanţei de plăţi)

capitalurilor
(b)
(14) (16) (18)
(a) Aprecierea cursului de Importurile Deficit
schimb extern
(15) Competitivitatea (17)
Cererea de
externă a produselor Exporturile
(19) produse interne

(21) Competitivitatea externă Exporturile Cererea de

(20)
Deprecierea cursului a produselor (22) (24) produse interne
(b)
de schimb
(23) (25) Excedent
Importurile
extern 13
Politici bugetare si fiscale intr-o economie deschisa , curs de schimb flexibil
POLITICI MACROECONOMICE
(3) (4) Oferta de (5)
Y Şomajul
muncă
conjunctural
(2)
Cerere (6)
internă Inflaţia
(8) Deficitul
Oferta de balanţei
monedă Ms (7) comerciale
Ratele Importurile
(1)
dobânzilor la
creditele (11)
Ratele directoare comerciale
ale dobânzii

(9) (10) Deficitul balanţei

Ieşiri de capital în
străinătate capitalurilor

(12) Intervenţie a Băncii Centrale Investiţiile

(13) (14) (15)
pentru împiedicarea deprecierii Masa Rata (anularea
cursului monetară dobânzii efectelor
stimulatorii)
(11) Deficit al balanţei
de plăţi (BP)

(16) (17) Posibilă (18) Posibile efecte pozitive

Speculaţii împotriva
monedei naţionale devalorizare (în raport cu mobilitatea capitalurilor–
vezi figura 6.17)

14
Politici monetare intr-o economie deschisa, curs de schimb fixat
 POLITICI MACROECONOMICE

(3) (4) Oferta de (5)

Y Şomajul
muncă
conjunctural
(2)
Cerere (6)
internă Inflaţia
(8) Deficitul
Oferta de balanţei
monedă Ms (7) comerciale
Ratele Importurile
(1)
dobânzilor la
creditele (11)
Ratele directoare comerciale
ale dobânzii

(9) (10) Deficitul balanţei

Ieşiri de capital în
străinătate capitalurilor

Efect
(13) (14) (15)
Competitivitatea stimulator
Exporturi
produselor interne asupra PIB

(11) Deficit al balanţei (12) Deprecierea cursului

de plăţi (BP) (18)
de schimb

(16) (17)
Deficit
Importuri extern

Politici monetare intr-o economie deschisa, curs de schimb flexibil 15

 POLITICI MACROECONOMICE

(2) Preţurile (3) Competitivitatea

interne produselor interne

(1) T PreţurileCererea internă

importurilor
sau

(a)

Mobilitate slabă a capitalurilor

(deficit al balanţei de plăţi)

(4) (9) Deficitul balanţei

Importurile comerciale

Devalorizare

PIB (9)

(5) Preţurile (6) Competitivitatea (7) (8) Oferta de

Exporturile muncă
exporturilor produselor interne

16
 POLITICI MACROECONOMICE

. (1)
Efect profit
(2)
Preţuri nemodificate la
(3)
Volum nemodificat al
export exporturilor

(4)

Devalorizare
Elasticitate mare a cererii Exporturi
faţă de preţuri (6) Deficitul balanţei
comerciale
(A)
Importuri

(5)
Efect concurenţă

Elasticitate mică a cererii

faţă de preţuri (7)
Importuri Deficitul balanţei
nemodificate comerciale
(B)

17
Cercul vicios al devalorizării monedei
(1)
Devalorizare Efect profit

(3)

Preţurile importurilor
(2)

(4)

(11) (5) Ameliorarea slabă sau deteriorarea competitivităţii

Inflaţia

(6)

Volum exporturi-importuri
(4’)
aproape nemodificat
(7)

Speculaţii împotriva monedei naţionale

(8) Creşterea deficitului extern

Autoreglare
(9)
(10) (12)
Modificarea politicilor economice
Tendinţa de depreciere a cursului

18
Politici macroeconomice
Cercul virtuos al aprecierii monedei

Curs de schimb puternic şi stabil

(sau apreciere a monedei)

(1) (4)
Stabilitate sau scădere a preţurilor la export Presiunea concurenţei externe

(2) (6) (7) (8)

Costurile Calitatea produselor (5)
Profiturile
Scăderea inflaţiei Noi pieţe de desfacere

Importurile

(9)
(3)
Exporturile

(10)
Încredere a speculatorilor în moneda naţională (11) Echilibru sau excedent al balanţei de plăţi

(12)

PIB
(13)
Oferta de locuri de muncă

Şomajul conjunctural
19