Cuprins

1. Tradiie i modernitate n gestiunea serviciilor publice .............................. 2. Investiiile n teoria i practica economic .................................................... 3. Proiectul un mod antreprenorial de gndire i aciune ................................ 4. Gestiunea elementelor necorporale ale ciclului de via al proiectelor ... 5. Criterii i indicatori de evaluare a eficienei proiectelor de investiii ... 6. Factorul timp n calculele de eficien economic a proiectelor de investiii ....................................................................................................................... 7. Riscul proiectelor .................................................................................................. Bibliografie ................................................................................................................. 172 207 239 3 15 40 77 111

Tradiie i modernitate n gestiunea serviciilor publice

1.1 Administraia public n serviciul ceteanului

n prag de mileniu, colectivitile urbane europene se gsesc ntr-un amplu proces de competiie, declanat n ultimele decenii ale secolului trecut, n cadrul cruia trebuie s fac fa unui dublu set de exigene. Pe de-o parte, n cadrul procesului de edificare a comuniti europene unite, s-a declanat o competiie a ierarhiilor comunitilor teritoriale. Orae, regiuni ntregi caut s ocupe o poziie privilegiat n spaiul european, cu ndeplinirea unor criterii unanim recunoscute. Fiecare entitate caut -i impun propria-i personalitate prin definirea identitii i spiritul locului. Aceasta nseamn valorificarea atuurilor geografice, peisagistice, cultural istorice dar i economice i sociale. Afirmarea ambiiilor proprii, vis a vis de localitile rivale, presupune rspunsuri la ntrebrile Cine suntem? i Ce dorim s fim n viitor? Spiritul i individualitatea unei localiti trebuie s se bazeze, n primul rnd, pe cunoaterea i valorificarea trsturilor specifice, n cadrul evoluiei sale istorice. Asa cum o persoan exist pentru c are o identitate care o difereniaz de altele, la fel se poate spune i despre un teritoriu, ora sau regiune1), iat deviza care caracterizeaz cel mai bine actuala competiie dintre localitile i regiunile Comunitii Europene. Pe de-alt parte, au crescut preteniile cetenilor fa de calitatea serviciilor,a prestaiei aleilor locali n general. Ei refuz s mai fie tratai ca simpli consumatori i prefer s fie privii n postura de clieni n cadrul binomului cerereofert aplicat i n sectorul serviciilor publice. Aceast poziie modific nsi semnificaia conceptului de serviciu public pentru care, fiecare cetean are obligaia de a cotiza sub form de impozite i taxe locale, ce se transform n servicii pentru public ele achiziionndu-se ca orice marf pe care aleii au obligaia s le ofere cettenilor electori, se modific nsi menirea aleilor comunitii locale, primarul i echipa sa consiliul local sunt pui tot mai des n situaii specifice ntreprinztorului privat, n contextul n care, datorit geografiei politice, ei trebuie s se supun i unor constrngeri de natur politic sau socio-culturale. Colectivitatea local devine o
1)

Brandel Fernard L`identit de la France. Edition Arthaud,1986

intreprindere original cu logic proprie de funcionare, bazat pe relaii de parteneriat; pe de-o parte cu mandatarii si care sunt cetenii electori consumatori de servicii publice, iar pe alt parte cu prestatorii de servicii (funcionari sau operatorii privai/publici) care constituie instrumentele de aciune n ndeplinirea mandatului ncrediat. Activitatea consiliului local capt dimensiunea antreprenorial de tip proiect prin care se administreaz un sistem de interese, de delegri de responsabiliti (externalizarea serviciilor publice) precum i implementarea unor programe de formare dezvoltare. Ca orice ntreprindere privat, pentru a asigura succesul misiunilor sale, trebuie s se schimbe concepia tradiional despre serviciul public, punndu-se accent pe calitate i diversificare. Trebuie s se admit c ceteanul are maturitate civic i nu mai accept noncalitatea i mediocritatea. Ca atare, funcionarii publicii i agenii prestatori de servicii publice, trebuie s adopte noi reguli de conduit n relaiile cu cetanul, inspirate din principiile moderne de gestiune ale setorului privat. i nu n ultimul rnd, trebuie s se manifeste exigen fa de cetenii care, n mod voluntar, nu respect condiiile de regularitate bugetar n achitarea taxelor i impozitelor fixate de edili. Reuita misiunilor depinde de modul cum se pun n valoare atuurile teritoriului respectiv; patrimoniul peisagistic i cultural, tradiiile istorice, resursele locale etc. Gestionarea serviciilor publice, spre deosebire de producia de bunuri este mai complex datorit specificului modului lor de manifestare: serviciile publice sunt intangibile au expresie imaterial, serviciile publice nu sunt stocabile existnd deci simultaneitate ntre momentul producerii i cel al consumului, serviciile publice au caracter interactiv, fiind necesar prezena activ a consumatorului n momentul producerii lor, serviciile publice au coeficient de capitalizare sczut. Dei imaginea clasic a serviciilor publice prestate de oameni cu o dotare tehnic restrns ncepe s fie tot mai rar totui, n raport cu producia de bunuri materiale, n acest sector dotarea tehnic este mai sczut deci, avem o slab intensitate a capitalizrii. Ca urmare, pentru acelai nivel de rentabilitate n domeniul serviciilor publice ne vom confrunta cu o productivitate i o profitabilitate mai sczut. De aceia, n anlizele economice indicatori de eficien uneori au relevan mai sczut. Consecinele practice ale acestor trsturi specifice costau n dificultile ntmpinate la definirea i/sau standardizarea serviciilor publice, la delimitarea costurilor pe baza criteriului de identificare pe unitate de activitate (cheltuieli fixe i varialbile). n fazele incipiente de implementare a serviciilor publice, cheltuielile aferente conin multe elemente necorporale, mai ales sub form de investiii intelectuale (necorporale).

Nu tebuie s se neglijeze i impactul riscurilor specifice domeniului asupra proiectelor de servicii publice, multe dintre acestea constituind o adevrat plag social pentru comunitile urbane.

1.2 Serviciile publice; concept i cmp de aplicaie

La nivelul unei entiti teritoriale, activitile umane formeaz dou portofolii: portofoliul activitilor comerciale (PLAC) i portofoliul activitilor de servicii (PLAS). Fora economic a unei localiti este dat de portofoliul de activiti comerciale (industriale, agricole, transporturi, turism etc) care formeaz baza fiscal a veniturilor locale i n consecin, suportul forei i dinamismului celui de-al doilea portofoliu, cel al serviciilor publice puse n slujba cetenilor. n viziunea tradiional serviciile publice sunt ansamblul de activiti puse n slujba membrilor unei comuniti teritoriale .Fa de activitile cu caracter comercial ele prezint trei trsturi definitorii : Actorul principal este o entitate public (administraie, colectivitate local/teritorial) sau un organism reprezentativ mandatat. Scopul final al serviciilor este de a satisface nevoi de interes general ale membrilor colectivitii umane arondate. Reglementarea aciunilor se face prin norme specifice de drept administrativ. n acest context, cmpul de aplicaie este foarte divers cuprinznd: Activiti cu caracter economic, de tip industrial sau comercial: alimentare cu ap,distribuie gaze, energie electric, salubritate (colectarea, transportul, depozitarea i tratarea deeurilor menajere,etc). Sunt activiti care pot funciona n regim de autonomie gestionar, pe baza veniturilor care le realizeaz din tarifele percepute de la utilizatori (populaie). Activiti cu caracter noncomercial/noneconomice, care depind de alocaiile de la bugetul colectivitii teritoriale, ca de exemplu: spaii verzi, curenie strzi, servicii culturale (teatre, muzee,etc) activiti cu caracter de protecie social, .a. Aceast delimitare este necesar n cadrul procesului de gestionare a serviciilor, alegerea modului de execuie a serviciilor influienteaz procesul de fundamentare a proiectelor de investiii de dezvoltare sectorial. Din punct de vedere al domeniilor de activitate, datorit preocuprilor edililor de a satisface ct mai complet nevoile cetnilor electori n spiritul solidaritii i echitii sociale, cmpul de aplicaie cuprinde un evantai larg de activiti. n procesul de elaborare a strategiilor de activitate i demararea unor proiecte fiecare domeniu trebuie s fie supus unei analize detaliate pentru a se releva subactiviti bine delimitate spaial i tehnologic. De exemplu; n orice localitate urban modern serviciul salubritate trebuie s conin subactivitile: colectarea deeurilor de la populaie, transportul lor, depozitarea n zone special

amenajate i tratarea lor pentru a le face inofensve din punct de vedere ecologic. Este posibil ns (cum este cazul i al oraelor romneti inclusiv capitala), s lipseasc activitatea de tratare prin procese de incinerare - recuperare. n prezent se manifest o tendin tot mai evident de a se rentabiliza tot mai multe servicii publice, n ideia c ceteanul este un client care cumpr servicii. Problema se pune n contextul a dou categorii de constrngeri; pe de-o parte mijloacele i resursele consiliilor populare sunt insuficiente n raport cu nevoile cetenilor, iar pe de-alt parte trebuie s se fac fa unor exigene sporite privind calitatea serviciilor oferite. Singura soluie viabil i durabil este parteneriatul cu sectorul privat. n aceast direcie a evoluat nsi cadrul conceptual reglementar. Astfel n viziune modern serviciile publice sunt definite astfel cadrul general de justiie distributiv, tolerabil i rezonabil (satisfctor) pentru ceteni 2) Se anuleaz astfel, prin ignorare, prima trstur clasic a unui serviciu public rolul principal al entitii publice. Practic acest lucru deschide din puct de vedere juridic calea imixtiunii sectorului privat n domeniul serviciilor publice, proces ce poart numele de externalizarea serviciilor publice. Implicaiile acestui proces sunt mult mai complexe n plan gestionar i reglementar, prin estomparea demarcaiei ntre public i privat. n general, ntreprinztorii privai sunt interesai de serviciile economice; industriale, comerciale, transporturi dar, cel puin n comunitile teritoriale dezvoltate, se constat ptrunderea lor i n servicii administrative, de sport, agrement, etc. Ptrunderea puternic a sectorului privat n domeniul serviciilor publice conduce n mod inevitabil i la negarea celei de a treia caracteristici reglementare specific prin norme de drept administrativ. Astfel, un brutar, ntreprinztor privat, care produce i vinde produse de panificaie cetenilor unei localiti, i desfoar activitatea economic conform exigenelor sistemului concurenial al economiei de pia i n baza normelor reglementare de drept privat. Lui nu i se poate nega ns, calitatea de actor al scenei serviciilor publice deoarece finalitatea activitii sale const n satisfacerea unei nevoi de baz a comunitii locale. Deci, n comunitile locale moderne serviciile publice pstreaz o singur trstur specific, dintre cele trei enunate mai nainte, i anume, cea de finalitate satisfacerea unor nevoi de interes general ale cetenilor. Motivaia acceptrii voluntare de ctre alei a imixtiunii ntreprinztorilor privai const n nevoia de a rspunde ct mai bine cerinelor oamenilor n ceea ce privete calitatea, diversitatea i promptitudinea serviciilor oferite. Aceasta presupune introducerea i n acest sector a regulilor i principiilor de funcionare specifice economiei de pia, n care ceteanul client cumpr/consum servicii contracost. Impactul acestui nou curent este resimit i n

2) Carles Joseph - Externalisation de la gestion de services. JurisClasseur; Collectivit teritoriale, fasc. 2130

planul investiiilor, mai ales ce privete fundamentarea deciziilor baza principiilor de eficien i profitabilitate. Dar, nu trebuie neglijat faptul c, se produce o suprapunere ntre interesul general i puterea public cu interesul privat i legea profitului. Este o problem delicat i i de aceea uneori, n anumite domenii cum ar fi cele ale serviciilor de prim necesitate, din raiuni de protecie social sau politice este posibil s prevaleze raiuni protecioniste ca de exemplu: tarife prefereniale sau subvenionri, la cldur, energie etc. Tot n acest context, nu trebuie pierdut din vedere miza strategic ce o reprezint serviciiloe publice n cadrul jocurilor politice i caracterul lor supletiv n perioade de tensiune. Ar fi ns absurd ca ntreprinztorii privai s fie tratai doar ca simpli executani. Ei pot i trebuie s aib i competene strategice care trebuie folosite n cadrul strategiei generale la nivelul teritoriului localitii. Punct de vedere aceptabil i aparent facil de aplicat n practic. Dar nu trebuie ignorat faptul c, se face un transfer de competene decizionale ctre actori fr legitimitate, care nu au girul alegerii din parte cetenilor. n sistemul de interese; sociale, economice, politice care privesc comunitatea local n ansamblul su vor interveni aceti actori privai, mai mult sau mai puin, bine intenionai. Evitarea unor situaii critice n relaia public privat se poate armoniza doar dac, n documentele de asociere (contractele de concesiune) sunt prevzute clar condiiile de parteneriat, rolul entitii publice ca supervizor al calitii execuiei i echitii serviciului. Aceast scurt prezentare a caracteristicilor cmpului de aplicaie al serviciilor publice ne permite s apreciem c, n evaluarea i gestiunea proiectelor de investiii din sector trebuie s se in cont de specificitatea sa. Va prevala evaluarea economic respectiv, studiul de impact socio-economic sau ecologic n faa criteriilor de rentabilitate, fr a neglija i criteriile de ordin economic. Extinderea procesului de externalizare conduce la nevoia ca, i aici s se aplice principiile metodologice de evaluare de tip cost avantaj a proiectelor.

1.3 Strategia investiional la nivelul colectivitilor teritoriale

Pentru a-i ndeplini angajamentele luate n faa electorilor i totodat consumatori de servicii, organele puterii publice trebuie s dispun de dou instrumente de aciune: o strategie pertinent, i resurse necesare transpunerii ei n practic. Intre cele dou exist o relaie biunivoc; o strategie este pertinent dac exist resurse disponibile pentru implementarea ei, iar o activitate de investiii benefic, nu se poate realiza dect pe baza unei strategii coerente. Deci, decizia strategic i decizia de investiii au o puternic complementaritate iar convergena lor const n faptul c ambele angajeaz viitorul. Strategia, ca fundament al succesului n competiia urban contemporan are dou axe strategice; capital imagine (identitate pe plan intern i atractivitate pe plan extern) i dezvoltare economic care interacioneaz i strbat ca un fir rou
7

dimensiunile managementului public local. Atingerea intelor poziionate pe aceste axe presupune o analiz strategic a trei aspecte ale dezvoltrii localitii: competiie, competitivitate i poziionare3 (atractivitate diferenial). Numai cunoscnd domeniile de concuren i rivalii, evalund realist propriile slbiciuni i puncte forte i delimitnd atributele distincte ce vor fi promovate cu prioritate se poate stabili o politic de investiii coerent bazat pe un portofoliu de proiecte cu inte precise subordonate atingerii obiectivelor programului de dezvoltarea a localitii. Analiza strategic, n termeni de competiie: domenii de competiie i rivali poteniali este o problem arztoare care n cazul colectivitilor locale trebuie abordat lund n considerare un nou actor; clientul elector cu problemele i dorinele sale. n condiiile comuniti europene unite, odat cu dispariia unor bariere geografice exist dou posibiliti de eroare n analiza competiiei. Pericolul de a recurge la generalizri i a cuta rivalii numai n imediata apropiere (localiti vecine) respectiv de a ntocmi clasamente pe baza crora s se ntemeieze liniile strategice pe termen lung. De pild, pentru Braov - ca principal productor de autovehicule, eroarea strategic const n a considera drept rivale n bran doar localiti nvecinate sau alte centre idustriale din ar, cnd n realitate trebuie s se identifice rivali printre oraele europene cu profil asemntor. Trebuie s identifice i s se analizeze avantajele cutate de ntreprinztorii privai care difer n funcie de domeniu profesional, de mrime, sau de logistica sa.

1.3.1 Competiia
Competiia trebuie analizat pe categorii de piee astfel; a) Piaa creterii interne a intreprinderilor care nseamn investiii ce conduc la creearea de noi locuri de munc, reducerea costurilor. b) Piaa ocaziilor se refer la analiza proceselor de delocalizare a activitilor sau intreprinderilor. Este vorba de transferul spaial de uniti de producie, fie din cauza unui mediu local impropriu afacerilor (delocalizare) sau, din contr atractiv (implant), fie n cutarea efectului de scar care necesit schimbarea amplasametului. Preocuparea strategic a colectivitilor locale este si conserve portofoliul de intreprinderii existente n siteul propriu i s atrag noi ntreprinztori. Piaa ocaziilor prezint un grad ridicat de risc speculativ dar miza este atractiv prin sporirea potenialului fiscal. c) Piaa funciilor comerciale urbane se refer la faptul c, exist anumite localitii sau zone care au un renume consacrat cum ar fi; oraele turistice i balneoclimaterice, sau exist localiti care, n mod tradiioal, sunt recunoscute ca gazde de reuniuni, expoziii, congrese,etc (vezi Herculane, Sinaia, Mamaia).
3

Bouinot J, Bermils B - Projet de ville et projet d`entreprise. Fondation Roi Boudouin, (coordonatori) L.G.D.I, Paris, 1993, pag. 6.

Aceasta situaie este o oportunitate i o potenial surs de ctig nu numai n plan financiar dar i de imagine i de atractivitate. De aceea exist riscul ca, sub presiunea concurenei dintre furnizori (tur-operatorii) s apar rivali substitut. n general ns pe aceast pia domeniile sunt clare, rivalii pot fi lesne depistai i se poate face o analiz de poziie pertinent. d) Piaa funciilor urbane publice a cror repartizare n teritoriu este apanajul autoritilor centrale sub form de echipamente puntuale de interes naional, finanate integral sau parial de autoritatea naional. Este vorba de pild de; uniti de nvmnt superior, aezminte de art i cultur de interes naional, etc. Riscul apare n general datorit proximitii, iar competiia se desfoar pe planul localizrii i facilitii reelelor de legtur; trasee, puncte de conexiune cu reeaua naional. e) Piaa rezidenilor se caraterizez prin urmtoarele: are un randament fiscal mediocru de pild, n Frana un rezident/ locuitor nou reprezint, n termeni de baz fiscal, de zece ori mai puin dect un loc de munc nou, este o pia lent alimentat prin sporul natural al populaiei locale sau prin micare migratorie (echivalentul pieei ocaziilor la intreprinderi), este reglementat prin proceduri de planificare urban, rivalii trebuie cuti, n principal printre localitle nvecinate f) Piaa derivat a mprumuturilor - aa cum am mai subliniat, a fi competitiv nseamn i a dispune de resurse fiscale sau tarifare. De cele mai multe ori aceste sunt insuficiente i trebuie s se apeleze la credite, dar aici ne confruntm cu lupta de a obine codiii ct mai favorabile de mprumut care, depinde de credibilitatea i cotaia localitii. n comunitile teritoriale moderne a nceput s opereze noiunea de rating care, n context exprim fora concurenial i greutatea semnturilor aleilor localitii. De pild orae cu rating ridicat n anii `90 erau: Tokyo (Aaa), Copenhaga, Oslo (Aa1), Goteborg, Stocholm (Aa3)4). Aplicat la departamentele franceze sunt note foarte mari pentru emisiuni internationale n (Region Ille de France, Departament de l`Essone - Aaa), dar i la emisiuni domestice (Deparatment des Hauts-de-Seine). Pentru o colectivitate teritorial evaluarea ratingului se face pe baza a patru direcii de analiz; - Baza economic care constituie sursa de potenial fiscal, - Situaia financiar general i metodele de gestiune financiar folosite, - Gradul de ndatorare i modul cum este gestionat, - Capacitatea managerial i profesional a factorilor responsabili n analiza pieei creditului se folosete i metoda scorurilor (credit scoring) pentru a evalua fora competitiv a unei localiti.
4)

Ratingul Moody`s cuprinde nou paliere, de la Aaa la C, fiecare cu trei subdiviziuni pe clase; 1,2,3.

g) Piaa resurselor umane spre deosebire de celelalte piee este mai puin vizibil, informaiile despre climatul social intern care condiioneaz fora de atracie a unei localiti se difuzeaz pe cale oral, din gur n gur.

1.3.2 Competitivitatea
Competitivitatea este analizat cu instrumente specifice analizei activitii intreprinderilor. Principalul domeniu al competiie este domeniul competitivitii economice. Aceasta presupune analiza portofoliului local de activiti (PLA) cu scopul de a stabili dinamica punctelor forte i a slbiciunilor localitii. Se poate apela astfel la matricea de poziionare (matricea BCG) elaborat de Boston Consulting Group n care, intreprinderile din portofoliu sunt poziionate ntr-un tablou cu dubl intrare; pe orizontal n termeni de competitivtate (puternic sau slab), msurat prin dimensiunea segmentului de pia deinut, i pe vertical n gradul de maturitate (slab/crescut), msurat prin ponderea cifrei sale de afaceri n totalul cifrei de afaceri n brana respectiv. Obiectivul global al acestei poziiori a tuturor firmelor din site-ul localitii n acest tablou este de a determina tria sau slbiciune portofoliului implanturilor pe domenii i sectoare.

ANALIZA EXTERNA DE ATRACTIVITATE SLABA RIDICATA

1. Vedeta (diva)

2. Dilema (copilul cu probleme)

3. Vac cu lapte

4. Punct mort

PUTERNICA SLABA PONDEREA PE PIATA A PRODUSULUI

Fig 1.1 Matricea BCG de poziionare a segmentelor strategice

Poziia de vedet este caracteristic unui produs/serviciu tnr, cu o rat de cretere nalt i o pondere ridicat pe piat. Impactul acestei stri n politica de investiii este major deoarece sunt necesare investiii semnificative pentru a menine o astfel de poziie pe o pia dinamic. Aceasta deoarece un astfel de produs, dei aduce venituri importante pentru intreprindere, nu sunt rare cazurile cnd acestea sunt inferioare investiiilor solicitate.

10

Poziia Vaca de lapte include produse mature care aduc venituri substani- ale de pe o pia pe care o domin. In general nu solicit investiii mari de susinere i de aceea pentru intreprindere este important s tie s foloseasc excedentul de fonduri, cu accent spre declanarea i dezvoltarea altor activiti/afaceri. Poziia Punct mort este situaia unui produs cu o slab rentabilitate pe o pia n declin sau n recesiune. Pentru politica de investiii o astfel de situaie pune problema dezangajrii (dezinvestiie) i orientarea sumelor obinute spre alte sectoare. Poziia Dilem este de regul ocupat de produse tinere, n cretere,pentru care trebuie s fie susinute n continuare, inclusiv cu invesatiii, pentru a avansa spre cadranele 1 i 3, astfel este posibil s cad n poziia 4. Procedura de lucru nseamn a poziiona fiecare segment strategic/ intreprindere din sit-ul industrial al localittii n una din cele patru sectoare. De exemplu; o ntreprindere are ponderea x pe piaa produsului (dup criteriul activitii profesionale) i ponderea y n portofoliul local al activitilor, poziia ocupat, conform coordonatelor se consider for sau slbiciune. O analiz mai profund se realizeaz pe baza a trei refereniale: dimensiunea pieei, poziia n ciclul de via i macrotendinele. Competitivitatea global este fundamentat pe analiza a cinci portofolii de activiti: a) Portofoliul local de activiti industriale (PLAI) care presupune o analiz retrospectiv (coeficient de localizare, analiz shift and share metoda structural reziduala) analiza dinamicii (matricea de poziionare, metoda filierelor, identificarea sensibilitii sectorului pe piaa mare) analize calitative complementare (ataament teritorial al intreprinderii, vulnerabiliti specifice intreprinderilor din sit); b) Portofoliul local de activiti de servicii (PLAS) care presupune evaluarea coeficientului de localizare al activitilor de servicii, anchete locale privind cererea i oferta; c) Portofoliul local de cercetare dezvoltare (analiza potenialului public sau privat de cercetare dezvoltare) care presupune analize statistice i analize calitative; d) Portofoliul local de resurse umane (analiza potenialului de cunotine ale populaiei rezidente) care presupune analiza repartiiei populaiei pe sectoare de activitate, recensmntul calificrilor, inventarul sistemului de formare profesional i/sau universitar, inventarul metodelor intreprinderilor din sit n materie de recrutare i formare continu, bilanul decalajelor ntre nevoi i oferta local; e) Portofoliul local de servicii publice presupune analiza capitalului peisagistic local; lizibilitate, curenie, animare,etc, inventarul serviciilor rare ce dau specificitate, evoluia mijloacelor de comunicaie i comunicare.

11

1.3.3 Analiza de poziie

Analiza de poziie care semnific atractivitatea diferenial a localitii n raport cu zona limitrof, prin punerea n valoare a trsturilor sale specifice care o difereniaz de rivali, din punct de vedere al activitii comerciale i noncomerciale pe care dorete s le dezvolte. Odat definit atractivitatea se pot formula ambiiile strategice ntr-un proiect difereniat ce asigur poziia dorit a oraului. Evaluarea diferenial se dezvolt pe trei direcii: a) Evaluarea capitalului de imagine notorietate, reputaie (adevrate sau false). b) Evaluarea capitalului peisagistic - calitile arhitecturale i istorice ale edificiilor publice sau private, lizibilitate, animaia locurilor centrale ca poli de atracie, comoditi de deplasare etc. c) Evaluarea capitalului economic care exprim profitabilitatea oraului ca loc pentru investiii comerciale, industriale. Pentru aceasta se pot folosi indicatori de eficien economic cunoscui cum ar fi: venitul net actualizat (VNA), rata intern de rentabilitate (RIR), i alii. De pild, forma adaptat a indicatorului venit net actualizat pentru evaluarea comparativ a eficienei economce a implanturilor ntre dou orae A i B, este urmtoarea:

VNA A = I
B

)+
n h =1

(R

(1 + a )

R hB
h

n care:

- investiii iniiale n oraul A sau B (se au n vedere cu precdere cheltuielile privind construciile, instalaiile, terenul), RhA / RhB - rezultatul anual, n anul h, al exploatrii (venituri minus cheltuieli mai puin cheltuielile financiare), a - costul mediu ponderat al capitalurilor reunite pentru a realiza implanturile (rata de actualizare) Dac venitul net actualizat astfel calculat este mai mare ca zero (VNA > 0) nseamn c localitatea A este preferat localitii B n urma stabilirii opiunilor strategice se trece la faza de implementare care nsemn portofoliu de proiecte bazat pe o politic de investiii coerent raportat la resursele financiare, proprii i atrase (subvenii, sponsorizri, credite) ale perioadei, ceea ce nseamn un plan de finanare multianual. Investiiile administraiei publice au n vedere amenajarea teritoriului sub toate aspectele i dezvoltarea serviciilor de interes general. Strategia investiional trebuie s in cont de specificitatea sectorului care se poate exprima prin teza spaiul este obiect al aciunii i echipamentele criterii de aciune.

IoA / I0B

12

Aceasta nseamn: 1. Referire suis generis la spaiu a crui organizare este apanajul numai al gestiunii publice, nu i al cele private. Pentru ntreprinztorii privai teritoriul localitii nu este obiect, ci suport al aciunilor lor. Edili locali sunt aceia care au sarcina promovrii, formrii i pstrrii capitalului peisagistic. Acesta este obiectul esteticii urbane i impune un cod de conduit arhitecturale pentru toi rezidenii. 2. Promovarea unei echiti socio-spaiale care uneori poate s contrazic criteriile de eficien economic. De exemlu; n numele eficienei economice se poate merge pe reducerea costurilor, cutndu-se economii de scar prin concentrarea ofertelor spaiale de servicii publice. Astfel, o mare bibliotec ntr-un loc central este mai puin costisitoare dect n biblioteci mai mici de cartier, ns procednd astfel se creaz discriminare ntre consumatori. Iat de ce geografia ofertelor trebuie calat pe geografia nevoilor i nu pe cea a cereri solvabile. Poate s par un paradox; furnizare inegal de servicii publice, da dar ea trebuie s fie echitabil. Atunci nu trebuie i fiscalitatea local adaptat acestui paradox? Fiscalitatea este obligatorie i aceiai pentru toi, fie bogai, fie sraci. 3. O viziune original asupra procesului de implementare a strategiei. Traseul de la ideie la practic trebuie s aiba urmtoarele coordonate: valorificarea unui teritoriu; promovarea unei echiti socio spaiale; satisfacerea unor criterii de eficien colectiv. Aceste obiective dau imaginea originalitii demersurilor strategice i investiionale ale administraiei publice. Ultimul pune n eviden importana criteriilor sociale, vis a vis de criteriile de eficacitate individual, bazat pe criteriul cost/benficii ce opereaz n sectorul privat. Municipalitatea/consiliul local este instituia care amortizeaz costurile sociale care, dei nu se regsesc n contabilitatea intreprinderilor din sit, ele contribuie la creterea productivitii acestora. De pild o reea de transport modern reduce pierderile de timp, consumul de nervi factori ce influieneaz negativ productivitatea salariailor. Aceste costuri difuze, necomerciale ca i veniturile necomerciale sunt atuuri pentru alegerea amplasamentului n zon de ctre ntreprinztori privai. Ideia de amenajare a teritoriului se dezvolt gradual n gestiunea urban astfel; proiectul oraului (plan strategic), proiectul urban transformarea ambiiilor strategice n proiecte de amenajare a spaiului i/sau promovare a echitii sociale, proiecte de servicii publice (proiect de primrie) care mobilizeaz agenii, funcionarii publici n materializarea primelor dou proiecte.

13

 ntrebri test
1. Explicai de ce o colectivitate teritorial poate fi tratat ca o intreprindere cu o logic proprie. 2. Care sunt trsturile specifice ale serviilor publice? 3. De ce, penetrarea domeniului serviciilor publice de ctre sectorul privat este cauz i efect al negrii a dou din principiile definitorii ale serviciului public? 4. Cum percepei poziia agentului economice privat prestator de servicii publice n relaia sa cu publicul consumator? 5. Care sunt direciile de analiz strategic a competiiei? 6. Care sunt direciile de evaluare diferenial a atractivittii difereniale? 7. Cum explicai c, n strategia investiional a administraiei publice spaiul trebuie privit ca obiect al aciunii iar echipamentele criterii de actiune?

14

Investiiile n teoria i practica economic

2.1 Rolul investiiilor n viaa social-economic

n viaa comunitilor umane, investiiile ocup un loc central, ntre sfera productiei de bunuri i servicii, i sfera consumului, fiind un factor care influieneaz simultan att cererea ct i oferta. Argumentul n favoarea acestei afirmaii este dat de procesele de antrenare i multiplicare a efectelor pe care le genereaz orice proiect de investiii, indiferent de sectorul de activitate n care se aplic. Implementarea unui proiect n sfera produciei de bunuri i/sau servicii are ca efect sporirea i diversificarea ofertei i implicit, dac aceasta este validat de pia, creterea veniturilor agenilor economici. Concomitent, va fi influienat direct sau prin efectul de antrenare, gradul de ocupare a forei de munca, iar creterea numarului de angajai i/sau a ctigurilor lor salariale conduce, n ultim instan, la sporirea cererii de bunuri si servicii. Pe de alta parte, va avea loc o cretere a economiilor populaiei, dar i a disponibilitilor financiare ale agentilor economici care vor putea fi orientate spre realizarea de noi proiecte de investiii. Deci, ntr-un sistemului economic, activitatea de investiii joac un dublu rol; n primul rnd agenii economici declanatori de aciuni investitionale, care impelmenteaza diverse proiecte de investitii, ii sporesc oferta de bunuri i/sau servicii prin creterea capacitaii lor productive, realiznd venituri suplimentare, iar n al doilea rnd orice proiect de investiii va genera nevoi sau cereri suplimentare n sectoare conexe, amonte (furnizoare de materii prime, materiale, utiliti etc) sau aval (distribuitoare sau consumatoare a bunurilor i serviciilor oferite). Implicit va avea loc o crestere n lan a veniturilor la toi agenii economici antrenai. Realizarea de proiecte sau programe de investitii conduce, n principal la creterea stocului de capital fix. Ca atare, investiiile constituie principala prghie de realizare a unei restructurarii economice reale, prin creearea de noi structuri mai performante n acord cu opiunile strategice ale societi. n plan social, investiiile joaca rolul de regulator/compensator n ocuparea fortei de munca, n mbunatairea calitaii vieii. Implementarea unor proiecte sau programe de investiii antreneaza modificari pe piaa forei de munc, creind o nevoie suplimentara de for de munc n sectoarele care pregatesc i
15

implementeaza aceste aciuni investiionale (cercetare - proiectare, constructii, productia de echipamente i instalaii de lucru etc), dar mai ales la beneficiarii de proiect care exploateaza noile capaciti de producie. Aceasta are ca efect, imediat sau ntr-o perspectiv mai mult sau mai puin ndepartata, atenuarea presiuni factorilor generatori de omaj. Investiiile destinate lucrrilor publice, serviciilor destinate populaiei, se caracterizeaz printr-o palet de efecte induse de ordin social, cultural. Orice proiect de investiii din domeniul lucrrilor publice este (trebuie s fie) subordonat unei concepii genrale, integratoare la nivel de colectivitate teritorial i ca atare efectele sale vor avea un caracter difuz la nivelul comunitii. Investiiile pot fi privite i ca liant ntre generaii, prin crearea de noi locuri de munca pentru generaia tnr, dar i prin mostenirea de capital fix pe care aceasta o primete de la generaiile anterioare. Nu n ultimul rnd, investiiile constituie suportul material al promovrii progresului tehnico-tiinific n diverse sectoare de activitate. Proiectele de investiii aplicate sunt mijlocul principal de valorificare a soluiilor tehnice i tehnologice noi oferite de cercetarea tiinific . De mare actualitate este i rolul pe care trebuie s-l joace activitatea de investiii n rezolvarea marilor probleme ale lumii contemporane referitoare la protectia mediului ambiant, refacerea echilibrului ecologic acolo unde ,de cele mai multe ori din ignoranta, acesta a fost rupt. Orice proiect de investiii supus analizei de oportunitate i eficien trebuie sa aib i componenta ecologica, iar criteriile ecologice trebuie sa fie incluse n sistemul de criterii pe baza caruia se va fundamente decizia de investiii. Spunem asta pornind de la teza unanim recunocuta c mai ieftin este sa previi dect s combai. n acest context trebuie subliniat faptul c multe instituii financiare internaionale pun condiii de natur ecologic pe care trebuie s le respecte proiectele sau programele propuse spre a fi susinute financiar. Avnd n vedere att tendinele nregistrate pe plan mondial, ct i experiena practic acumulat de Romnia din 1990 i pn n prezent, specialitii n economie au formulat o serie de ci pentru mbuntirea cadrului legislativ i instituional n domeniul investiiilor i creterea gradului de atractivitate pentru investitorii strini. Astfel de msuri conduc la simplificrii procedurilor de nregistrare a societilor comerciale cu participare strin, la armonizrtea legislaiei i practici investiionale din Romnia cu cele din Uniunea European. Direciile de perfecionare a cadrului juridic si instituional ar trebui s se refere la: separarea activitilor ce se circumscriu libertii de circulaie a capitalului, a investiiei strine strategice, cu impact asupra economiei naionale; crearea unui plus de flexibilitate de aciune a organismelor guvernamentale n negocierile cu investitorii strategici;

16

creterea coerenei n relaiile cu marii investitori prin corelarea demersurilor diferitelor instituii centrale i locale n vederea asigurrii unei singure voci n relaiile investiionale cu investitorii strini; facilitarea realizrii investiiilor strategice prin asistarea nemijlocit a marilor investitori n toate fazele (prospectarea pieei, negociere, semnare, desfurarea activitii economice). Atragerea investiiilor strine ca o activitate coerent i deliberat, avnd o finalitate bine definit, presupune utilizarea unor tehnici specifice ntre care un loc distinct l ocup acordarea de stimulente financiare, fiscale i de alta natur investitorilor. Cele mai rspndite sunt stimulentele fiscale care includ reduceri de impozite, scutiri de impozite, taxe de import sau export reduse. Stimulentele financiare oferite n general n Europa de vest i SUA, includ acordarea de sume cu titlu gratuit pentru investiii de capital, training, dezvoltarea amplasamentului investiiei i a infrastructurii, credite cu dobnd redus i altele. Exist i o a treia categorie de stimulente dificil de clasificat, care include o varietate de forme, de la vnzarea la preuri prefereniare a terenului, construirea unei cldiri, cererea unor ci de acces, asigurarea colarizrii i acordarea de asistenta n recrutarea personalului, pn la identificarea unor coli internaionale pentru copiii directorilor sau asigurarea accesului la cuburile sportive, locale, pentru investitori. n cazul Europei de Est ns, nu stimulentele sunt factorul hotrtor n luarea de decizii de a investi, ci alte aspecte cum ar fi: gradul de dezvoltare al bazei industriale, evoluia privatizrii, stabilitatea politic, climatul macroeconomic, mrimea pieei locale i costul forei de munc. Din punctul de vedere al lurii deciziei de a investi, acordarea de stimulente este important n doua momente: la formularea ideii de proiect cnd se ntocmete o list scurt de posibile variante pentru investiie i la faza deciziei cnd se face practic o opiune ntre mai multe variante. Stimulentele care se pot acorda investitorilor strini pot fi deosebit de diverse, dintre care remarcm: participarea cu titlu gratuit la capital, pn la 50% din valoarea proiectului, vnzarea terenului la pre subvenionat, nchirierea de terenuri sau cldiri cu o perioad de graie n care nu se pltete chirie, acordarea de garanii guvernamentale, subvenionarea salariilor personalului angajat de investitorul strin, suportarea de ctre agenia de dezvoltare a unor cheltuieli legate de transportul i instalarea echipamentelor i utilajelor, repararea i modernizarea cldirilor existente pe cheltuiala ageniei de dezvoltare, finanarea trainingului pentru angajaii investitorului strin, realizarea pe cheltuiala ageniei de dezvoltare a studiilor de marketing sau a celor legate de protecia mediului. n economia unei ri activitatea de investiii ocup un loc central att n sfera produciei de bunuri i servicii ct i n sfera consumului, influennd att cererea ct i oferta. Investiiile reprezint un adevrat stimul, genernd noi
17

activiti i avnd ca finalitate obinerea de bunuri i servicii indispensabile unei economii sntoase.

2.2 Conceptul de investiie, de la teorie la consecine practice

Noiunea de investiie (investissement francez, investment englez; inversion spaniol;investion german) este sinonim, din punct de vedere lingvistic cu; alocare, plasare,dotare5) i prin extensie ajungem la eforturi fcute acum n sperana unor recompense viitoare. Trebuie s fie clar c prin eforturi nu se neleg numai eforturi financiare. Ne este familiar expresia printeasc i am investit/cheltuit atta cu tine spus la bucurie sau la necaz, vis a vis de copilul su ajuns la maturitate. S fim siguri c aceste cuvinte au fost rostite nu numai cu gndul la banii cheltuii, ci i la toate renurile, grijile, sentimentele printeti din perioada copilriei. Deasemenea devine tot mai evident ponderea tot mai important a investiiilor intelectuale,destul de dificil de evaluat bnete, n proiectele actuale. Nu trebuie s confundm investiia cu plasamentul. n teoria i practica finaciar plasamentul este o operaie de finanare (direct sau indirect) a proiectelor. De el depinde repartizarea veniturilor create de investiie, dar condiiile de plasament nu influieneaz necesarul de investiii. Concept de prim importan al teoriei economice cu profunde rezonane n practic, investiia trebuie privit ca un consum de resurse de natur divers sau ca o cheltuial dac avem n vedere exprimarea acestora n uniti valorice. Din noianul de definiii ntlnite n literatura de specialitate cea mai oertient, n opinia multor specialiti este cea dat de Pierre Masse6) conform creia investiie nseamn schimbarea unei satisfacii immediate i sigure, la care se renun, n schimbul unei sperane viitoare ce s-ar obine i al crei suport sunt tocmai bunurile investite, pe scurt o cheltuial incert pentru un viitor incert. Punctul lor de convergen cu cheltuielile curente de producie l constiruie natura resurselor angajate; materiale, umane,tehnice, valutare, etc. Deosebirea esenial ntre cele dou categorii de cheltuieli este dat de trsturile specifice ale investiiilor i anume: durata; orice proiect de investiii are un ciclu de via propriu, caracterizat prin etape i momente/jaloane bine definite i pe parcursul creia parametrii economici ai proiectului au o evoluie proprie descris n tabloul de flux de numerar,

5) 6)

* * * - Dicionarul explicativ al limbii romne. Bucureti, ed.Academiei RSR, 1984 Pierre Masse Les choix des investissement. Dunod, Paris,

18

eficien conform creia, promotorul de proiect (agentul economic declansator) accept schimbarea unor disponibilitti prezente de resurse, n schimbul unei serii de efecte/ncasri viitoare care,n sum total absolut s fie superioare cheltuielilor iniiale, riscul care decurge din evoluia parametrilor proiectului i dac cheltuielile au un grad de certitudine rezonabil efectele sunt numai sperane. Spre deosebire de alte concepte, noiunea de investiie pune accentul pe domeniul de aplicaie, pe coninutul su. n acest context ea poate fi abordat din mai multe puncte de vedere: Dimensiunea contabil este cea mai restrictiv, care reduce investiia la noiunea de imobilizare n sens contabil al cuvntului. Din acest punct de vedere investiia reprezint toate bunurile mobile si imobile,corporale sau necorporale, achiziionate sau create n intreprindere destinate a rmne constant sub aceiai form. Rigoarea contabil a impus dou condiii restrictive de ncadrare a cheltuielilor n categoria investiii: proprietatea i decalajul ntre achiziie i consumul bunurilor achiziionate. Astfel, pentru ca o cheltuial cu achiziionarea sau producerea unui bun sau serviciu s fie considerat investiie, trebuie ca acestea s intre, din punct de vedere juridic, n proprietatea agentului economic, iar consumul lor s se fac pe o perioad mai lung de timp, care depete un exerciiu financiar. Ca atare, cheltuielile privind elementele de activ circulant ce se consum n acelai exerciiu cu achiziia (concomitent) precum i bunurile de folosin ndelungat luate prin leasing (credit bail), asupra crora intreprinderea nu deine drepturi de proprietate nu sunt considerate investiii Bunurile n cauza se nregistreaza n contabilitate n clasa 2 de conturi de imobilizari i le putem grupa astfel: Imobilizri legate de exploatare ce pot fi definite ca bunuri de orice natura, mobile sau imobile,corporale sau necorporale,dobndite sau create n intre prindere, nu pentru a fi vndute sau transformate, ci pentru a fi utilizate o mai lung perioad de timp ca instrumente de lucru. Imobilizri n afara exploatrii (neproductive) achizitionate sau create n intreprindere pentru alte scopuri cum ar fi: ameliorarea conditiilor de igiena i securitate a muncii; obiective cu caracter social; cree, cantine ,centre de vacan pentru salariai, sedii adminstrative etc; achiziii de bunuri n scop speculativ (terenuri, imobile, obiecte de art). Se observ c aceast accepiune asupra investiiei pune accentul pe durata de via a bunului care depsete durata unui exerciiu.

19

Dimensiunea economic lrgete sfera de cuprindere a investiiei deoarece conform acestei accepiuni investiia reprezint toate consumurile de resurse care se fac n prezent n sperana obinerii n viitor, a unor efecte economice (venituri,incasari) ealonate n timp i care, n sum total sunt superioare cheltuielilor iniiale de resurse. i n aceast viziune asupra noiunii de investiie gsim referire la durat dar observam ca accentul cade mai mult pe materialitatea efortului investiional precum i pe eficiena aciunii. In aceasta accepiune se consider investiie: a) cumprarea de echipamente de lucru i alte bunuri care, iniial constituie ieiri de trezorerie dar care au ca urmare ncasri suplimentare, economii de costuri etc., ealonate pe o durata mai lunga de timp care, n sum total trebuie s asigure; refacerea capacitii de autofinanare a firmei, rambursarea eventualelor datorii contractate cu ocazia implementrii proiectului, crearea unui surplus de venituri care s asigure mbuntirea situaiei economico - financiare viitoare a firmei. b) alte cheltuieli dect cele referitoare la cumprarea de bunuri i echipamente cum ar fi: cheltuieli pentru publicitatea de marc; costul programelor de punere la punct a unor nouti n domeniul tehnologic organizatoric,al resurselor de munca etc; costul aciunilor de punere la punct a unor produse materiale noi; cheltuielile cu programele de cercetare dezvoltare. Aceste cheltuieli sunt trecute de regul pe costurile de productie (vezi clasa 6 de conturi),nu apar explicit n bilan dei efectul lor scontat asupra trezoreriei firmei sub forma de intrari se prelungeste pe o perioada mai lunga de timp. Dimensiunea financiar este cea mai cuprinzatoare deorece consider investiii toate cheltuielile de resurse care genereaz venituri i\sau economii pe o lung perioada de timp n viitor i in consecinta i amortizarea (rambursarea) lor se face pe mai muli ani. Accepiunea financiar nglobeaz n noiunea de investiii toate elementele de imobilizari sau cheltuieli definite anterior, n plus are n vedere i nevoia de fond de rulment pentru exploatare (NFRE), generat de creterea volumului de activitate. Din punct de vedere financiar, valoarea real a efortului investiional pentru realizarea unui proiect este dat de costul obiectivului ce se construiete plus nevoia de fond de rulment necesar exploatarii. Nevoia de fond de rulment pentru exploatare rezult prin diferena ntre necesitaile cerute de buna funcionare a ciclului de exploatare, date de creterea activelor circulante (stocurile de materiale, semifabricate produse finite, creane clieni, TVA de recuperat) i resursele provenind din exploatare (creane-furnizori, avansuri i aconturi clieni,etc). n majoritatea cazurilor resursele disponibile sunt
20

inferioare nevoilor i ca atare apare o diferen, un gol de resurse, care poate compromite buna desfurare a procesului de producie.El trebuie preliminat i acoperit prin capital permanent sub forma de fond de rulment. Din punct de vedere financiar problema cea mai important pentru investitor este de a se asigura echilibrul ntre resurse i nevoi. De reinut este i accepiunea juridic, cuprins n acordurile bilaterale internaionale privind promovarea i garantarea investiiilor (ncheiate de Romnia cu tere state) potrivit creia investiie nseamn activele investite de ctre investitorii unei pri contractante pe teritoriul celeilalte pri contractante n conformitate cu legile i reglementrile aplicabile pe teritoriul ultimei. n acest cadru investiia cuprinde: bunuri mobile i imobile i alte drepturi reale: servitui, sechestre, ipoteci, gajuri etc; aciuni,pri sociale,orice alt fel de participare la societi; drepturi de crean sau orice alte drepturi de aceiai valoare economic; drepturi de proprietate intelectual: drepturi de autor, brevete, know-how, goodwill, desene i modele industriale, mrci de comer sau de serviciu, alte drepturi similare recunoscute reciproc de ctre pri; concesiuni de prospectare, extracie i exploatare a resurselor naturale. n concluzie, conceptul de investiii poate fi abordat din mai multe puncte de vedere; psihologic, juridic, economic, monetarist Psihologic, o investiie reprezint, renunarea la bunuri imediate n schimbul unor avantaje viitoare. Din acest punct de vedere, ntreprinztorul se afl n dilem, fiind constrns s renune la satisfacii imediate n sperana unor ctiguri viitoare mai mari. Din perspectiva juridic o cheltuial care nu are inciden patrimonial direct nu este considerat investiie, chiar dac aceasta sporete n timp potenialul i performanele ntreprinderii. Sensul monetarist consider investiii totalitatea cheltuielilor efectuate n vederea obinerii de venituri monetare n viitor. Se ajunge la concluzia c toate cheltuielile ar trebui considerate investiii, indiferent de destinaia lor, i deci se reduce nelesul noiunii de investiie la cea de cheltuieli. Concluzionnd, putem spune ca investitie reprezintaorice cheltuiala de resurse fcut n vederea crerii premiselor necesare obinerii, pe o perioad lung de timp, n viitor, a unor efecte utile scontate. n literatura de specialitate se ntlnete o diversitate de opinii privind conceptul de investiii. Nu vom trece n revist toate punctele de vedere ntlnite ci vom prezenta cteva care este posibil s conduc la confuzii conceptuale i la implicai practice perverse.

21

Astfel, gsim c este un flux de capital destinat a modifica stocul existent care constituie, mpreun cu factorul munc mai ales, unul din factorii principali ai produciei7) Autorii nu fac nici o referire asupra naturii sau structurii stocului deci interpretarea n extenso, se refer la toate elementele de stoc ale activului bilanier: produse finite, semifabricate, materii prime, materiale, consumabile, etc. Ori, lund act de cele dou condiii impuse de rigoarea contabil credem c este o eroare s nu facem distincie ntre stocurile materiale pentru activitatea profesional curent i cele pentru investiii. Consecina practic a acestei confuzii poate s apar n situaii cnd guvernul unei ri, din dorina de a atrage investiiile strine, acord facilitti fiscale i vamale la importuri pentru investiii. In atari situaii se vor gsi inventivi care vor cuta s eludezea rigorile vamale sau fiscale sub acoperirea msurilor de relaxare nominalizate pentru importurile de investiii. ntr-o alt lucrare de referin gsim c investitia este operaia care, pentru intreprindere const n transformarea resurselor financiare n unul sau mai multe elemente pe care le utilizeaz permanent o perioad relativ lung, ntr-o manier durabil, pentru realizarea obiectivului su social8). Iat deci o viziune pragmatic, tehnicist asupra conceptului analizat. Ce obiectii se pot ns aduce acestui punc de vedere. n primul rnd nu numai resursele financiare constituie izvorul investiiilor, dac nu ne reducem strict la viziunea monetarist. S ne reamintim c resursele intelectuale investiie nemateriale - dein o pondere tot mai nsemnat n structura resurselor ce stau la baza realizrii proiectelor i de regul acestea sunt adeseori destul de dificil de cuantificat n expresie valoric. n al doilea rnd considerm investiia ca activitate/aciune dac avem n vedere c, la niveluri superioare de decizie; mari intreprinderi, holdinguri, etc alta este viziunea asupra investiiilor vis a vis de viziunea gestionar la nivel de proiect sau de unitate de producie. Dar nu nelegem dece atunci cnd se vorbete de structura,investiia este redus la nivel de cheltuial. Deci, definim o operaie care este format din cheltuieli. La nivele superioare de decizie investiia este un criteriu de fundamentare decizional, de selecie a proiectelor n cadrul unui portofoliu. Volumul investiii al unei intreprinderi poate s ofere informaii i despre fora sa economic i inteniile sale strategice. Ca structur de cheltuieli i ca volum de resurse investiia este relavant ns numai la nivel de proiect.

7)

8)

Pour les economistes, l`investissement est essentiellement un flux de capital destine a modifier le stock existant qui constituie, avec le facteur travail notamment, l`un des facteurs principaux de la fonction de production. Bancel F, Alban R, Les choix d`investissement:methodes traditionnelles,flexibilite et analyse strategique. Economica 1995 * * * Dictionaire de management de projet. AFNOR,1996, pag 236, citm Investissement opration qui consiste pour l`entreprise transformer les resources financires en un ou plusieurs lments que l`entreprise utilisera en permanence pour concourir de manire durable la ralisation de son objet social.

22

Supraevaluarea locului i a rolului pe care-l joac mijloacele fixe n economia etatist, centralizat, a condus, prin definitie, la restrngerea coninutului i sferei de aplicaie a noiunii de investiie. Astfel, investiia era definit ca totalitatea cheltuielilor prin care se creiaza, se achiziioneaza noi fonduri fixe productive sau neproductice, se perfecioneaza sau se reconstruiesc fondurile fixe existente9). A trata nsa investiia numai ca pe o simpl cheltuial , n sens financiar al cuvntului, nseamn a neglija coninutul concret material al efortului investiional pe care-l face orice agent economic atunci cnd implementeaz un proiect de investiii. Materializarea n practic are la baza o structura de resurse de o mare diversitate din punct de vedere al naturii lor (materiale, financiare, tehnice, umane, valutare etc). Evaluarea acestora n expresie bneasc este o necesitate n special pentru fundamentarea deciziilor economice ce privesc proiectul de investiii. n sfrsit trebuie subliniat c, scopul pentru care se face o investiie nu este de a obine mijloace fixe; utilaje, echipamente, hale, magazii, etc ci de a se obine efecte utile de natura economic, social, ecologic etc. Spre deosebire de activitatea de investiii, care este creatoare de elemente de activ, intreprinderea poate s desfoare i activiti de dezinvestiie - operaii de renunare la anumite active pentru a recupera resursele angajate i a le orienta spre alte destinaii. Este o activitate distructiv dar dac resursele recuperate sunt reinvestite atunci suntem n situaia unei distrugeri creative. Nevoia de dezinvestiie este efectul unei activiti/produs nerentabil. Cauzele pot fi diferite: comerciale (risc de client ridicat), financiare (ndatorare excesiv, trezorerie puternic negativ), criz de maturitate n sector (produsul este uzat moral), concuren puternic, restrngere voluntar sau accidental de activitate etc. Dac este efectul unui eec ea va deteriora imagine de pia a firmei. Dezinvestiia apare ca o recunoatere a unor erori de evaluare de concepie, i va fi necesar de msuri drastice de redresare. Dac este planificat, dezinvestiia devine pur simplu transpunerea n practic a unei opiuni de modificare a portofoliului de activiti ale intreprinderii. Sumele recuperate prin dezafectare pot fi folosite n alte scopuri: investiii n alte proiecte mai rentabile, plata datoriilor, cumprri de aciuni, dividende .a.

9)

* * * Dicionar de economie politic. Editura Politic

23

2.3 Structuri investiionale

n fundamentarea oportunitii i eficienei proiectelor ct i n gestiunea lor se folosesc diferite criterii de structurare a cheltuielilor de investiii, fiecare dintre ele rspunznd unei anumite necesiti de analiz sau de decizie. La nivelul decizional al unei societi comerciale se opereaz cu urmtoarele criterii: 1. n raport cu obiectivul strategic deservit: 1. a) Investiii de dezvoltare sunt acele cheltuieli destinate finanrii; creterii volumului produciei, lansrii de noi produse pe pia, sau diversificrii strategice prin abordarea de noi sectoare de activitate Proiectele de investiii pentru lansarea de noi produse pe pia sau diversificarea activittii sunt de regul mai riscante i mai scumpe deoarece pe lng elementele materiale presupun i acumularea de cunotiine noi, cucerirea de noi segmente de pia. Dezvoltarea se poate realiza intramuros prin proiecte interne sau extramuros prin externalizare de activitate. Deasemenea nu puine sunt cazurile cnd se apeleaz la dezinvestiie, mai ales cnd s-a hotrt reconversia spre alte sectoare de activitate mai profitabile sau spre alte zone geografice cu condiii / oportuniti mai atractive.
INVESTIII DE FUNCIONARE Creterea capacitilor de producie Dezvoltarea de noi produse Diversificare n alte sectoare de activitate investiii n capaciti de producie inovare de produs dezinvestiie i delocalizare investiii materiale (construcii, maini, stocuri etc.) investiii imateriale investiii financiare (titluri de participare) Tabelul 2.1 INVESTIII DE REUTILARE Reducerea costurilor ca urmare a creterii productivitii muncii i/sau randamentului capitalului Reducerea riscurilor prin diversificarea surselor de aprovizionare, fiabilizarea furnizorilor substituia capital/munc nlocuirea echipamentelor nvechite inovare procedee de munc i flexibilitate investiii fizice/materiale investiii imateriale (sisteme informatice specifice

Obiective

Mijloace de aciune Tipul de investiie

Previziunea cash flowului la investiiile de cretere este puternic influienat de situaia economic i concurenial, independent de durata de via a proiectului, datele necesare fiind oinute prin analiz de mediu. Efortul investiional este mare n raport cu talia intreprinderii, putnd angaja viitorul acesteia pe perioade ndelungate. De aceia ele sunt rodul unor demersuri strategice ale managementului superior al intreprinderii.
24

1.b) Investiii de raionalizare sunt destinate n special;reducerii costurilor i/sau diminurii riscurilor. Reducerea costurilor este posibil prin implementarea unor msuri de modernizare a echipamentelor de producie n scopul creterii randamentelor (economii de materii prime) sau a productivitii muncii (economii de personal). Reducerea riscurilor presupune msuri de diversificare i consolidare a surselor de aprovizionare, fiabilizarea furnizorilor, etc. Consecinele ateptate sunt, fie economii de costuri, fie un cash-flow diferenial pozitiv, n raport cu starea iniial, estimat cu o anumit probabilitate (aceea a unei rupturi de stoc). In majoritatea cazurilor,cash flow-ul asociat unei investiii de raionalizare poate fi anticipat cu suficient precizie i de aceea astfel de investiii prezint riscuri mai reduse. Problema care se poate ivi este faptul c progresul tehnic poate s conduc la obsolescena rapid a echipamentelor care n cazul cel mai drastic poate s conduc la dezinvestiie prematur. n practic diferena dintre dezvoltare i raionalizare este adesea dificil de realizat crterea taliei intreprinderii (volumul produciei) deseori este acompaniat de politici de reducere a costurilor i/sau riscurilor. 2. Dup destinaia lor economic investiiile se mpart n: 2.1 Investiii materiale sau investiii corporale, industriale sau comerciale care constitiue activul fizic al firmei sub urmatoarele forme: a) Realizarea de active corporale/mijloace fixe (equity investments) i elemente de activ circulant (normative de stoc sub forma fondului de rulment/capital de lucru) i care se concretizeaz n bunuri i echipamente. b) Investiii n valori imobiliare (investments in real estate) prin cumprri de proprieti;cldiri, terenuri, etc. Ele dau drept de proprietate investitorului respectiv, dreptul de a deine aciuni comune i aciuni privilegiate. Deintorul acestor aciuni are drept de control asupra firmei i drepturi prerogatorii prioritate de a-i pstra cota procentual n valoarea patrimonial (acionarul are dreptul de a cumpra primul noi aciuni la oferta public). 2.2 Investitii financiare care pot fi structurate astfel: a) Investiii cu venit fix n; certificate de depozit, conturi de economii, tiluri de valoare ale tezaurului sau emise de agenii guvernamentale, obligaiuni, warant-uri (opiuni de cumprare CALL pe termen lung). b) Investiii n titluri de valoare derivate (derivative securities) tranzacionate pe piaa secundar (contracte de tip options, contracte de tip futures ncheiate pentru trei tipuri de active: mrfuri, valut, titluri financiare de valoare). c) Investii n tiluri strine de valoare. d) Investiii pe piaa valutar. e) Investiii pe piaa monetar prin fonduri mutuale.
25

2.3 Investiii imateriale concretizate n active necorporale sub form de fond de comer, brevete, sau cheltuieli (n sens contabil al cuvntului) cu formarea personalului de exploatare, de publicitate, cu studii. Conform ultimelor studii iniiate de OCDE, investiiile imateriale se afl ntr-un progres evident, acoperind ntreg spectru al investiiilor pe termen lung. In acelai timp, ele se afl ntr-o strns relaie de complementaritate cu investiiile materiale, ponderea lor variind ns de la sector la sector i chiar de la proiect la proiect. Unele investiii necorporale sunt destinate achiziiei de bunuri si/sau servicii altele, precum cele de cercetare-dezvoltare provin din exploatare i sunt evideniate n contabilitatea analitic. Trsturile lor caracteristice pot fi sintetizate astfel: se adreseaz unor achiziii de cunotiine i/sau active intelectuale;brevete, activiti de cercetare-dezvoltare, formarea personalului etc, sunt greu de evaluat antefactum i de aceea amortizarea lor se face forfetar, cel mai adesea nu au cost n cadrul proiectului, sunt nonvalori, i ca atare nu au incidena asupra deciziei de investiii, n procesul de implementare a proiectului anumite elementeimateriale nu se manifest (fond de comer, clieni) dar se manifest pe parcursul exploatrii, datorit trsturilor de mai sus ele pun probleme la cererea de finanare extern. Investiiile imateriale sunt ns o condiie a demarajului i perenitii proiectului. Se deosebesc patru mari categorii de investiii imateriale: a. Investiii n cercetare dezvoltare domeniu esenial n lupta concurenial. Inovarea,ca rezultat al proiectelor i programelor de C+D asigur competena i prioritate tehnologic permanent i durabil. Cheltuielile pentru C+D pot fi contabilizate ca cheltuieli sau ca imobilizri. Pentru a fi considerate imobilizri trebuie s ndeplineasc dou condiii: s poat fi individualizate pe proiect, i s aib mari anse de reuit tehnologic i comercial. Este bine ca aceste imobilizri s se amortizeze ct mai rapid, n maxim cinci ani. b. Investiii de formare a personalului sunt cheltuieli destinate formrii aptitudinilor i atitudinilor personalului de execuie i gestiune vis a vis de noile tehnologii, noile echipamente, rezultat al procesului de inovare tehnologic, managerial,etc. In general aceste cheltuieli sunt apendice la investiiile materiale bazate pe transfer tehnologic, i sunt un antidot la eventualele concedieri masive a personalului ce nu mai corespunde noilor condiii de exploatare i/sau gestiune care, n general sunt costisitoare n planul imaginii. c. Investiii n proiecte de marketing care cuprind cheltuielile de publicitate, de promotion (promovare) de construcie a reeleleor de
26

distribuie, pentru studii de pia. In anumite sectoare de activitate cum ar fi: industria cosmeticelor, produselor agroalimentare aceste cheltuieli sunt determinante pentru meninerea pe pia. Existena unei mrci comerciale este indispensabil pentru a ptrunde ntr-o reea de distribuie de mare anvergur (gen supermache Carrefour, Leader Price,etc) d. Investiii de ameliorare a proceselor de producie nglobnd de obicei cheltuieli pentru reele informatice, studii de implementare a proceselor de automatizare-robotizare, a procedeelor de control al calitii. 3. O viziune structural logic, de mare actualitate i care ine cont de destinaia concret a investiiilor mparte investiiile n: investiii de portofoliu i investiii directe10). Investiii de portofoliu sunt cheltuieli privind achiziia de catre o persoana fizic sau juridica (investitor) rezident sau nerezident de valori mobiliare (aciuni i obligaiuni) pe pieele de capital organizate i reglementate cu scopul de a obine ctiguri din dividende sau dobnzi aferente acestora. Ctigurile respective sunt rezultatul activitii unor teri implicai n administrarea emitentului sau din diferene favorabile de pre de vnzare. Din cele de mai sus deducem caracterul speculativ al acestui tip de investiie. Conform opiniei specialitilor deplasarea capitalurilor dintr-o ar n alta depinde n principal din diferena de dobnd Investiii directe sunt cheltuieli pe care un ntreprinztor le face n vederea: participrii la constituirea sau extinderea unei societi comercilae, indiferent de forma sa juridic de constituire, dobndirii de aciuni sau prti sociale, alt fel dect la investiiile de portofoliu, nfiinrii sau extinderii unor sucursale prin aport n natur sau aport financiar n moneda naionala sau devize sau participarea la creterea activelor unei firme prin orice mod legal de finanare. Juridic ele reprezint proprietatea asupra unor active de ctre ntreprinztor-finaator (un rezident strin) cu scopul de a controla folosirea acestor active (Graham, Krugman,1989). La nivelul decizional al proiectului sau al unitii operative de producie: 1. Dup obiectivul urmrit prin relizarea proiectului; a. investiii productive care, la rndul lor pot fi grupate astfel: investiii de expansiune, referitoare la crearea de noi capaciti de producie, investiii de meninere ,care se refer la nlocuirea, reutilarea capaciti- lor de producie existente,

10)

* * * - Ordonana Guvernamental nr. 92 / 30. 12. 1997 privind stimularea investiiilor directe.

27

investiii de modernizare care se fac cu scopul creteri performanelor, tehnice, mbuntirii randamentelor la echipamentele de producie existente, investiii de inovare care au ca scop diversificarea activitii firmei. b. investiii obligatorii care se fac cu scopul de a se respecta anumite angajamente luate anterior fa de ali ageni economici sau fa de proprii angajai, sau cu scopul de a se respecta anumite reglementri. c. investiii strategice care se fac n sfera cercetarii-dezvoltarii, sau pentru ameliorarea climatului de munc. Ele pot avea caracter ofensiv sau defensiv i trebuie s cunoatem c aceast structurare a investiiilor este de mare utilitate n procesul de fundamentare a deciziilor de investiii. Investiiile obligatorii i cele strategice au, n sens economic vorbind, o eficien economic indirect, care se manifest numai pe msura creterii anselor de reuit a investiiilor direct productive. De aceea ele trebuie judecate mai mult prin prisma criteriilor de costuri i mai puin prin prisma criteriilor de rentabilitate economic. Aceast structur ridic i problema dualitii obiectivelor - sunt puine proiectele de investiii care sa aib conturat unui singur obiectiv. De cele mai multe ori n cadrul unui proiect se intersecteaz mai multe obiective. Astfel un proiect de reinnoire poate conine i elemente de natura ameliorrii performanelor tehnice, sau a eficienei a activitii de productie,iar un proiect de reutilare conine,n majoritatea cazurilor i elemente de cretere a capacitii de producie existente. 2. Dup gradul de risc pe care-l prezint putem grupa investiiile astfel: a. investiii cu risc sczut - n special investiiile de meninere si de ameliorare; b. investiii cu risc sporit - n general cele mai riscante sunt investiiile de expansiune sau de diversificare. 3. Dup sursele de finanare: a. investiii finanate din sursele proprii ale ntreprinztorului, b. investiii finanate din surse externe (autohtone sau strine), c. investiii finanate prin alocaii bugetare. Din punct de vedere al relaiilor ce se stabilesc ntre proprietarul proiectului i sursa strin de resurse pentru investiii, putem s grupm investiia strin n doua categorii astfel: investiii strine directe cnd agentul finanator strin capt i posibilitatea de a lua decizii i controla asupra proiectul pe linie managerial, tehnologic, de marketing etc
28

 investiie strin de portofoliu care este n esen, un plasament pur financiar, fr alte implicaii n viaa proiectului. n general, la realizarea unui proiect de investiii finanarea se asigur printr-o combinatie de surse, iar alocaiile bugetare au ca destinaie proiecte pentru obiective de importan strategic de interes naional. 4. Dup rolul funcional pe care-l joac n cadrul proiectului deosebim: investiii directe - sunt acele cheltuieli legate funcional i teritorial de obiectivul care se edific. Sunt consumurile de resurse investitionale care se materializeaz n obiectele de baz ale proiectului; secii de producie, spaii de depozitare, ateliere,etc care concur nemijlocit la realizarea scopurilor proiectului ce se implementeaz, investiii colaterale - care sunt cheltuielile de resurse legate teritorial i funcional de investiia direct. Destinaia lor este de a creea condiiile normale de bun funcionare a obiectivului respectiv, de a asigura infrastructura si utilitile necesare (energie, apa, abur,etc), investiii conexe sunt cheltuieli care se fac n ramuri sau domeni conexe celui n care se implementeaz proiectul. Sunt consecina fenomenului de antrenare propriu investiiilor, fiind generate de nevoia de a asigura cu materii prime i energie exploatarea proiectului initial precum i condiiile de desfacere. Investiiile conexe sunt fundmentate de regul pe baz de proiect propriu, produc efecte utile n ramura sau sectorul n care se fac i de aceea nu afecteaz n nici un fel eficiena proiectului iniial. Sunt ns cazuri cnd, fiind comanda unui proiect din alt sector de activitate, nu produc nici un efect n domeniul unde se fac. In acest caz cheltuielile respective trebuie s fie raportate la proiectul de baz i bineneles vor afecta eficiena economic a acestuia. 5. Conform structurii tehnologice a cheltuielilor distingem; A. Investiii n fonduri fixe care se pot grupa astfel; cheltuieli cu echipamentele care cuprind valoarea lor de achiziie, costul de transport la antier, taxele aferente. cheltuieli de montaj-instalare, achiziii i amenajri teren, construcii cladiri, amenajri, alte fonduri fixe. B. Cheltuieli preliminare (alte cheltuieli) care cuprind costul proiectelor, de formare de personal de exploatare,licene,know-how,cheltuieli de constituire etc. C. Fond de rulment (capital de lucru). La fiecare din aceste capitole se poate prevedea o marj de siguran sub forma unei cote de cheltuieli neprevzute. La valoarea nomoinal obinut prin nsumarea celor trei capitole de cheltuieli, se adaug eventualele cheltuieli cu dobnzi, taxe aferente mprumutului de capital pentru completarea surselor de finanare a proiectului dac ,prin contractul de mprumut s-a prevzut c acestea se
29

vor suporta din fondurile de investiii, obinnd astfel valoarea total a efortului investional. n practic, dup acelai criteriu ntlnim o alta structur mai concentrat; cheltuieli pentru construcii-montaj, cheltuieli pentru utilaje i echipamente de lucru, alte cheltuieli. 6. n funcie de cronologia intrrilor i ieirilor de trezorerie distingem urmatoarele categorii de investiii: O singur intrare o singur ieire (point-imput, point-output) respectiv, investiia este angajat n totalitate la un momentmo iar efectele sale scontate se vor obine o singur dat, la un moment viitor. Intrri multiple n etapizat i o singur ieire (continous-imput, pointoutput ). O singur intrare i ieiri multiple continui pe o perioad mai lung de timp (point imput, continous-output). Intrari multiple ,ieiri multiple (continous-imput, continous-output). Primele dou tipuri sunt specifice investiiilor nonproductive Investiiile n sectorul public din punct de vedere structural se caracterizeaz prin cteva trsturi specifice. Din punct de vedere al domeniului de activitate vom avea: Investiii n proiecte/lucrri publice cu caracter economic; industrie, transporturi, comer, agricultur, turism etc; Investiii n proiecte noneconomice: servicii administrative, amenajri urbanistice, proiecte n domeniul cultural, nvmnt, sntate, aprare i ordine public, sport etc. Legat de aceast clasificare se pot face precizri privind modul de finanare a exploatrii proiectului n cauz. Astfel, proiectele cu caracter economic/comercial de regul se autofinaneaz respectiv prin exploatare se creaz resursele necesare acoperirii cheltuielilor curente i recuperare a efortului investiional. Este cazul uzinelor de ap, echipamentelor energetice, termoficare, transport,comer, unele servicii etc. Exist proiecte din categoria celor necomerciale care nu generaz venituri cum ar fi cele din domeniul aprrii, nvmntului, sntate. Trebuie ns subliniat faptul c frecvent ntlnim situaia unor amenajri publice care dei generaz venituri, acestea nu acoper nici cheltuielile curente de exploatare, fiind nevoie de subvenii de la bugetul local sau central. Este cazul unor instituii de cultur;muzee,teatre etc, lista lor fiind de regul stabilit la nivel central. Dup modul de finanare a investiiilor publice avem: Cu finanare de la bugeteul local sau bugetele locale. Cu finanare din fondurile proprii ale intreprindrilor locale (regii, societti).
30

 Finaate din fondurile colectivitilor locale sau prin sponsorizri de la organizaii umanitare, societi comerciale, alte persoane fizice sau juridice rezidente n teritoriu. Finanate pe baz de mprumuturi de la bnci autohtone sau pe piaa financiar extern (cu sau fr garanie guvernamental). Importan cunoaterii surselor de finaare are mare importan n faza de fundamentare a proiectului deoarece fiecare tip de finanare i chiar fiecare finanator poate s aib exigene specifcie n acordarea fondurilor

2.4 Strategie i investiiii: convergene i divergene

n contextul actual internaional se pune un accent deosebit pe orientarea strategic a investiiilor, care presupune c, managerii trebuie s cunoasc, nu numai mediul socio-economic actual, ci i pe cel viitor, s identifice cauzele care se afla la baza schimbrilor Se vor realiza numai acele proiecte cu anse de succes adic, vor genera efecte utile pe ntreaga durata lor de via economic, ntr-un mediu socio-economic n continu schimbare i de multe ori ostil. Aceast abordare este de mai mare important n domeniul lucrrilor publice, unde fiecare proiect trebuie s se ncadreze pe axele strategice ale dezvoltrii economico-sociale la nivel local i/sau naional. Trebuie subliniat faptul c, fiecare proiect, pe lng ncadrarea n strategia de ansamblu, trebuie s se realizeze dup o strategie de proiect personal care fundamentez liniile generale de realizare, exploatare i mentenan a obiectivului de investiii. Strategia de proiect trebuie s se contureze nc din faza de prefezabilitate i s se personalizeze n studiul de fezabilitate. Deci, nc din faza preinvestiional care devanseaz decizia de investire, trebuie evaluai factorii cheie care pot influena viabilitatea proiectului pe durat de via a acestuia. O eroare strategic, deseori prezent n concepia unor factori responsabili, este de a confunda politica de investiii cu strategia de intreprindere. In fapt, cele dou sunt componente, indisolubil complementare, ale modului de gndire modern i vizionar. Analiza strategic fundament al deciziei strategice, premerge decizia de investiii i ntre cele dou trebuie s existe coeren, pentru c i strategie fr investiii este un nonsens. Pentru a nelege motivaia politicii de investiii, criteriile ce stau la baza alegerii proiectelor ce vor fi implementate pe un orizont de timp determinat, trebuie s se cunoasc mizele i intele strategice, principiile metodologice ce constituie baza evalurii cilor i mijloacelor de de atingere a lor. Deci, nainte de a-i defini politica de investiii intreprinderea trebuie s-i stabilesc coordonatele starategice de aciune, pertinena opiunilor strategice. Pentru aceasta trebuie s gsesac

31

rspuns la patru pachete de ntrebri-cheie: a) Ce criterii trebuie s stea la baza alegerii strategiei? n acest cadru trebuie s se rezolve probleme de genul: cum se poate asambla ct mai coerent ansamblul de criterii vizat, unele criterii sunt observabile/msurabile, altele nu, poate fi judecat opiunea strategic numai prin prisma criteriilor de performan financiar. b) Suntem siguri c opiunea aleas este ntr-adevr strategia cea mai bunrespectiv, pertinena strategiei este stabilit prin evaluare ante sau postfactum. c) Resursele i mijloacele disponibile asigur punerea n practic a startegiei ? deci, sunt necesare proceduri de alian,fuziune i care ar fi impactul lor asupra marjei de control i decizie, bncile finanatoare agreeaz astfel de aciuni etc.

ANALIZA MEDIULUI INTREPRINDERII (Identificarea oportunitilor i pericolelor)

DIAGNOSTIC DE INTREPRINDERE - Puncte forte/concurenti, slbiciuni - Competene distinctive

RECENSAMANTUL SI EVALUAREA POSIBILITATILOR DE ACTIUNE - Avantaje i dezavantaje; rentabilitate i riscuri; compatibiliti i incompatibilitti INTEGRAREA VALORILOR CONDUCA -TORIOLOR INTREPRINDERII -Obiective generoase

INTEGRAREA VALORILOR DE MEDIU - responsabilitatea social a intreprinderii

FORMULAREA STRATEGIEI Definirea: Activitilor, Obiectivelor,Cilor i mijloacelor

Figura 2.1 Modelul LCAG de stabilire a strategiei de intreprindere11)

d) Care sunt modalitile de implementare a strategiei alese? - trebuie preferat dezvoltarea extra sau intramuros, spre ce zone/ri trebuie s ne orientm, cum reacioneaz partenerii,concurena. Se va aplica principiul cel mai bun juctor ntre ceilali concureni deci prin copiere, sau principiul un nou juctor deci o strategie proprie, de ruptur. Pentru a-i stabili linia strategic este necesar ca intreprinderea s-i cunoasc mai nti fora dar i propriile-i slbiciuni. Este necesar deci, o analiz complex a mediului su tehnic i de afaceri.

11)

Bancel F, Richard A Les choix d`investssement: methodes traditionnelles,flexibilite et analise strategique. Editura Economica, Paris,1995, pag. 17

32

n analiza mediului tehnico-economic trebuie s se identifice factorii de presiune raporturile cu acetia. In general o firm se confrunt cu presiuni generate de: climatul politic, cadrul normativ i reglementar, poziia n peisajul tehnologic, piaa i amploarea sa, clienii i furnizorii, ali parteneri i/sau concureni. Trebuie s se formuleze concluzii pertinente asupra unor pericole de genul: apariia unor noi concureni pe piaa produselor fabricate; apariia de produse substitut sau de contrafaceri; apariia unor nouti tehnologice n domeniu; modificri reglementare/legislative Analiza punctelor forte i a slbiciunilor este deasemenea indispensabil, conform dictonului Cunoate-te pe tine nsui, pentru a se putea stabili poziia n faa concurenei pe diferite planuri. n plan financiar se vor analiza; structura capitalului, profitul raportat la cifra de afaceri, rata de creteri, fr pierderea autonomiei etc, n plan comercial - imaginea de marc, reeaua de distribuie, ponderea pe piata produselor etc, n plan tehnic portofoliul de brevete, know how, potenialul de cercetare, vIrsta i eficiena echipamentelor etc. Analiza strategic i diagnosticul intreprinderii constituie baza de formulare a scenariilor cu privire la evoluia viitoare a firmei . Portofoliul de scenarii trebuie s fie echilibrat, coerent conceput pe sectoare/segmente strategice. n sprijinul realizrii acestui deziderat este necesar s se selecioneze activitile profesionale i s se studieze secvenial pe baza matricei BCG Boston Consulting Group cu evidenierea activitilor vedet. Matricea BCG este un tablou cu dubl intrare; pe abscis se nscrie ponderea relativ pe piat, iar pe ordonat rata de cretere n cadrul sectorului (vezi paragraful ).Trebuie s subliniem c, analiza pe baza matricei BCG este irelevant pentru acele produse/sectoare de activitate care au un avantaj confortabil ce deriv din dominaia costurilor. Pe de alt parte, trebuie s se aib n vedere faptul c, o pondere sczut pe piaa a unui produs poate s fie compensat prin atu-uri de competitivitate, de imagine de marc (cazul automobilelor Ferari sau BMW) sau care deriv din sistemul de aliane, sau din accentul investiional pe activitatea de cercetare dezvoltare. Fiecare scenariu trebuie s fie urmat de programe explicite de aplicare a liniilor i tendine strategice. Trecerea de la o stare la alta a matricei de analiz nu este ntotdeauna benefic. Plecnd de la ideia c un sistem concurenial este caracterizat de doi factori, la nceputul anilor `80, Grupul a propus o matrice nou12) n care; pe abscis se nscrie importana avantajului de competitivitate, iar pe ordonat posibilitatea de distincie, pe baza numrului de posibiliti specializate de distincie.
12)

Desreumaux Alain Strategie. Collection Precis de Gestion,Dalloz, Paris, 1993

33

Vedeta

Dilema

Scenarii dorite Scenarii catastrofice

Vaca de lapte

Punct mort

Figura 2.2

n general fora avantajului concurenial depinde, n primul rnd de msurile de protecie impuse (bariere de intrare) pe care firma este n masur s le menin pe o pia pentru a nu ptrunde intrui pe pia i numrul de moduri specifice de atingerea unui avantaj concurenial este puternic legat de gradul de difereniere. Din evoluia concertat a celor doi parametrii rezult o tipologie original a sistemului concurenial format din patru cazuri n care evolueaz activitatea/produsul: mediu fragmentat,mediu specializat, mediu tip fundtur i mediul de tip volum, fiecare dintre ele corespunznd unei anumite relaii ntre rentabilitate (RIR) i ponderea pe pia. ntr-un mediu de tip fragmentat nici volumul, nici diferenierea nu asigur un avantaj concurenial. Numeroase firme coexist, ntr-un mod onorabil, majoritatea competitorilor au o rentabilitate sczut, barierele de intrare fiind extrem de slabe, tehnologia este disponibil lejer. n msura n care nu conteaz talia n jocul concurenei,de regul marile intreprinderi pierd n fa I.M.M-urilor mai flexibile,i ca atare ele vor ncerca s schimbe regulile jocului astfel nct s-i creeze nie protejate sau efecte de volum localizate. n mediul fragmentat, un rol important n jocul concurenial l are, imaginea de marc i/sau calitile managerului. Performanele concureniale sunt contardictorii i variate, dar nu se poate degaja un avantaj concurenial net. n mediul specializat exist oportuniti de difereniere care permit crearea de nie strategice, aprabile pe lungi perioade de timp. Reuita este sigur dac se exploateaz aceste oportuniti ntr-un mod care s fac o demarcaie durabil fa de concuren. Niele se pot realiza n cazul triadei; produs/client/serviciu, prin propunerea unor oferte speciale i crearea de bariere de protecie a acestora.Riscul este semnificativ decurgnd din evoluia tehnologic,modificarea gusturilor clienilor,etc. n mediul de tip volum dimensiunea ntreprinderii d un avantaj important de cost i se beneficiaz de efectul de scar. Experiena i manevrele strategice se analizeaz n termeni de meninere sau de cucerire a pieelor. Este singura situaie n care ponderea pe piaa i rentabilitatea sunt strns legate.
34

Activittile nscrise n sectorul impas nu beneficiaz de un avantaj concurenial din volum sau din difereniere. Barierele de intratre aici sunt ca i inexistente, tehnologiile uor accesibile. Intr-un astfel de context,strategia de retragere apare ca inevitabil. Sau se presupune un mare efort de cercetare pentru a gsi pe o tehnologie mai eficace, susceptibil de a da un avantaj major ce pot s schimbe regulile jocului concurenial.
rir mediul : Fragmentat pondere pe pia Mare rir mediul: Specializat pondere pe pia

Numr de moduri unice de atingere a avantajului concurenial

- numeroase avantaje comerciale - o difereniere reuit dar instabile crete marja de ctig - absena economiilor, - economii de scar dar numai chiar de economii de scar pe sectorul vizat - puine bariere de intrare de - cercetarea de marketing este noi concureni cheia succesului Sectoare de activitate predilecte: - artisanat, mod, reparaii restaurri sisteme informatice, automobile de lux farmaceutic etc rir mediul : Fundatur (impas) rir mediul: Volum

Mic

Pondere pe pia - economii de scar epuizate - tehnologii uor accesibile

- slabe anse de difereniere -

pondere pe piat
- importante economii de scar i/sau

efecte de experiena ridicate

- nevoia unei dominri prin costuri Sectoare de activitate predilecte: antiere navale, siderurgie, electro-menajere, turisme mediii, past de hrtie mari distribuitori Slab Mare Importana avantajului concurenial Figura 2.3

Opiunile strategice, cu impact n plan investiional, sunt numeroase i unele chiar costisitoare, deoarece n mediul concurenial, exist fore opozabile ce constituie pericole poteniale. n primul rnd, clienii i furnizorii cu putere i influien pot s- i impun condiiile n cadrul negocierilor, astfel c intreprinderea este n situaia de a le suporta condiiile de vnzare sau cumprare. Este cazul de pild al marilor reele de magazine gen: Metro, Carrefour etc, care au capacitatea i puterea financiar de a cumpra volume mari de mrfuri i ca atare solicit i obin rabaturi substaniale.
35

n al doilea rnd, pericolul produseler substitut poate s afecteze curba vnzrilor. Este de pild cazul produselor siderurgice care sunt puternic concurate de industria aluminiului sau cea a maselor plastice. Preurile la oel sunt n parte dictate de preul aluminiului sau al maselor plastice. n al treilea rnd, apariia de noi concureni pe piaa produselor situaie facilitat de slbiciunea barierelor de intrare. Aceste bariere depind de factori structurali iar protecia se poate realiza prin sistemul de brevete i mrci comerciale. n al patrulea rnd rivalitatea/nenelegerile dintre firmele existente n sector. Este starea cnd pe fondul unui excedent de capaciti de producie n raport cu cererea, exist o slab difereniere la nivel de produs Stabilirea scenariului, a liniei strategice capabile s creeze un avantaj concurenial pentru intreprindere, este formalizat, pornind de la conjugarea intei strategice cu atuurile concureniale ale intreprinderii astfel: Cu alte cuvinte problema este de a stabili dac lupta contra rivlilor se va duce prin preul produsului sau prin parametri de calitate, de inovare tehnologica, s.a, deci, alternativa; cost ali factori (calitate, service, inovare). Corelnd armele concureniale cu dimensiunea pietei se pot defini trei concepii strategice privind viitoarea evolutie (vezi tabelul 2.4). 1. Strategia de dominare prin costuri ofer posibiliti de impunere n faa concurenei datorit unor costuri de producie sczute. Cauza o constituie procesele tehnologice mai performante,un management mai eficient. Ca urmare sunt create premizele obinerii unui profit peste media sectorului, care n cazuri de tensiune poate fi folosit drept instrument de presiune asupra mediului concurenial, contracarnd preteniile furnizorilor sau ale clienilor.

Tint strategic (dimensiunea pieei)

Un segment particular Este vizat tot sectorul

3. Strategie de concentrare (focalizare) 2. Strategie de difereniere Caracterul de unicat este net i neles de clieni
Figura 2.4

1. Strategie de dominare global prin costuri Se ofer produse la cele mai sczute costuri

36

O astfel de strategie este indicat atunci cnd intreprinderea are o poziie bun n sectorul su de activitate i pe piaa produsului, respectiv; o capacitate de producie important, un nomenclator de prodese n fabricaie bine articulat, oportuniti certe de acces pe piaa materiilor prime i materialelor, deine o practic i o experiena tehnologic recunoscute n domeniu. 2. Strategia de difereniere se bazeaz pe dorina de a crea un produs/serviciu cu caracter de unicat n sectorul respectiv, din punct de vedere al calitilor sale funcionale, ale serviciilor ataate,etc. Aceasta nseamn o atent evaluare a surselor poteniale de difereniere a caracteristicilor specifice, accentndule pe cele care dau originalitate. O astfel de startegie va pune firma la adpost n fa concurenei prin formarea unei clientele fidele care recunoate i prefer produsul/serviciul, devenind imun la pre (exemplul clasic este cel al automobilelor Rolls Royce). In general adoptarea unei astfel de strategii exculde inteniile de expansiune pe piaa produsului, dorina fiind de a conserva poziia deinut. Dificultatea const n faptul c, o astfel de strategie conserv cu greutate avantajele pe termen lung. 3. Strategia de focalizare (concentrare) este direcionat pe un grup anumit de clieni, sau pe un segment de produse pe o pia localizat geografic. Se stabilete deci o int ngust spre care vor fi orientate toate energiile i mijloacele. Prin concentrate se urmresc, fie atngerea celor maisczute costuri, fie o foarte bun difereniere, protecia n faa concurenei decurgnd din performanele atinse pe segmentul int. De obicei se vizeaz segmente ce sunt mai puin sensibile la modificri. Dar riscul const tocamai n faptul c o astfel de schimbare transform focalizarea n handicap. O strategie pertinent este aceea pe care intreprinderea o poate aplica cu riscuri minore. Exist ns pericolul linieie mediane respectiv, angajarea simultan pe mai multe direcii strategice n funcie de concuren de particularitile segmentului vizat. Astfel, din dorina de a fi ct mai bine protejat din toate punctele de vedere, intreprinderea i poate transforma atuurile n handicapuri prin dispersia mijloacelor i competenelelor. n practic se ntlnete adesea i sistemul alianelor, n multe ri incriminat prin lege, pentru meninerea unui status quo pe pia, prin acorduri cu clienii si nereflectarea n costuri a creterilor de productivitate a muncii. Decizia strategic i decizia de investiii se difereniaz datorit faptului c orizontul de timp vizat i pune amprenta asupra modului de evaluare i fundamentare.

37

n fundamentarea deciziilor de investiii accentul se pune pe tehnicile cantitative de modelare i cuantificare. Clasic de acum n domeniu este analiza pe baza fluxului de numerar generat de proiect. Ins, cu ct orizontul de timp al proiectului este mai lung, cazul proiectelor de cercetare dezvoltare a celor de amenajare teritorial, tehnicile tardiionale de fundamentare a deciziilor sunt dificil de aplicat i nu dau cele mai bune rezultate. Decizia strategic vizeaz un orizont de timp mai lung, ceea ce impune o evaluare global bazat, n special pe tehnici calitative. De multe ori, mai ales la nivelul IMM, intuiia i experien managerului sunt cheia succesului strategiei. ns, dac orizontul strategic este scurt atunci se poate apela n fundamentarea deciziei i la tehnicile de alegere a investiiilor. Nu sunt rare cazurile ca, odat cu identificarea liniilor strategice s se studieze i eficien unor proiecte reinute n contextul acestora, n special cnd se pune problema delocalizrii activitilor, pentru a se evalua costurile induse. Nici o intreprindere nu poate transpune n practic o opiune strategic fr a evalua oportunitile de investiii n sectorul su de activitate.

38

 ntrebri test
1. Definii factorii opozabil de presiune n mediul concurenial. 2. Care este pericolul liniei mediane n strategie firmei? 3. Definii investiia i artai trsturile specifice cheltuielilor de investiii. 4. Comentai abordarea economic a conceptului de investiie. 5. Ce nelegei prin dezinvestiie? 6. Care este structura investiiilor dup criteriul destinaiei economice? 7. Caracerizai structura categorial a investiiilor intelectuale/imateriale. 8. Care este structura cheltuielilor de investiii dup rolul lor funcional? 9. Caracterizai structura investiiilor publice dup domeniu de aplicaie i mod de finanare.

39

Proiectul un mod antreprenorial de gndire i aciune

3.1 Consideraii asupra activitilor antreprenoriale
Activitile desfurate ntr-o firm se pot mpri n dou mari categorii: operaionale i antreprenoriale. Activitile tip operaii sunt activiti profesionale curente, repetitive, rutiniere, supuse influienei unor factori interni, controlabili prin responsabili, la care factorii de decizie sunt interesati mai mult de optimizarea interdependenei dintere structura organizaional intern i mediul extern astfel nct s obin creterea randamentului de ansamblu al firmei. Activitile antreprenoriale tip proiect sunt nerepetitive, supuse influienei unor variabile exogene, iar factorii responsabili sunt greu de controlat n totalitate. Problema principal pentru managerul de proiect este de a gsi cele mai favorabile stri ale triadei: tehnologie/produs/piaa n cadrul unui cuplaj eficace al structurilor interne cu mediul extern. Cele dou moduri de aciune, dei sunt n contradicie evident din toate punctele de vedere, n practica intreprinderilor ele pot uneori coabita. Sunt frecvente i cazurile de transformare a proiectelor n activiti operaionale, rutiniere de pild; dup lansarea unui produs, sau montajul i punerea n funciune a unei instalaii se trece la exploatarea n flux continuu. Coabitarea celor dou tipuri de activiti n activitatea unei firme, creaz dificultati pentru manager, care pleac de regul de la spinoasa problem a armonizrii repartizrii resurselor i gsiri cilor de conciliere ntre universul rutinier al managementului operaional, bazat pe tehnici clasice de analiz i decizie, cu universul ambiguu, vag al gestiunii antreprenoriale, bazat pe capacitatea de sintez, intuiie i flexibilitate n gndire i aciune.
Tabelul 3.1

Activiti de tip proiect - Activiti temporare, nerepetitive de tip on shot - Decizii ireversibile privind resursele i mijloacele - Incertitudine i risc sporite - Influien puternic a variabilelor exogen - Cash flow negativ - Formaii de lucru temporare

Activiti de tip operaie - Activiti curente, repetitive, rutiniere - Decizii reversibile, - Incertitudine i risc slabe, - Procese stabilizate, controlabile statistic, - Cash flow pozitiv, - Foramii de lucru permanente

40

O activitate de tip proiect trebuie s fie bine definit i delimitat astfel nct s se poat spune iat acesta este proiectul. Este o posibilitate realizabil, dac se ine cont de ceea ce este specific oricrui proiect: un obiectiv specific, precis i coerent, un scop definit o nevoie / cerere manifest sau potenial, o durat limitat cu un moment specific de ncepere i un momentspecific de ncheiere, pe parcursul creia sunt mobilizate resurse, mijloace i competene heterogene, se poate evalua pe baza unei metodologii specifice folosind criteriide costuri i/sau de rentabilitate are o localizare geografic i temporal net, are o structur administartiv i gestionar proprie (eful de proiect iechipa sa) parial sau total autonom de activitatea general a agentului declanator. n acest context putem spune c, oricrui proiect i sunt caracteristice trei categorii de obiective: Obiective de performan n sensul c orice proiect trebuie realizat cu respectarea unor specificaii tehnice cu privire la execuia i funcionarea sa, produsele realizate ulterior trebuie s aib un nivel tehnic predeterminat exprimat prin fiabilitate, mentenabilitate, proprieti organoleptice,etc, sau o anumit capacitate de a rspunde la cerinele pieei. Obiective de timp termenele de implementare a proiectului constituind pentru actorii proiectului restricii tari ce trebuie riguros respectate. Obiective de cost este traducerea n termeni financiari a necesitii i eficienei proiectului pentru agentul declanator.i este o reflectare a modului cum sunt respectate celelalte dou categorii de obiective. Raportul de fore dintre cele trei categorii de obiective se poate modifica de la o faz la alta a ciclului de viaa a proiectului. Astfel, in etapa incipient de identificare a ideii de proiect obiectivele tehnice de performan sunt mai importante dect celelalte dou obiective, iar costul mai important dect durata. n fazele de preinvestiionale; formularea, evaluarea i decizia, se poate aprecia c, cele trei categorii de obiective au aceiai importan, proiectul trebuie astfel conceput nct s satisfac cerinele beneficiarului din toate punctele de vedere. In faza de implementare, durata este cea care primeaz, urmat de calittile tehnice de execuie, n limita bugetelor de costuri. Evalurile punctuale ale avansului execuiei, arat de regul abateri care solicit costuri suplimentare, i calea cea mai simpl de corecie nseamn reevaluarea bugetelor iniiale de costuri. Literatura de specialitate abund n ncercri de a se da cea mai pertinent definiie conceptului de proiect. n litertura englez este sesizabil intenia de a pune accentul pe aciune, mijloace i metode de atingere a scopurilor, pe cnd specialitii francezi insit pe aspectul intenional de alegere i definire a obiectivului urmrit. Apreciem c, cea mai pertinent definiie generic a proiectului este dat de Association Francaise du Management de Projet conform creia; proiectul
41

este un demers specific care permite o structurare metodic i progresiv a unei realiti viitoare13). Se preteaz la o organizare de tip proiect dou categorii de activiti: Activiti cu un pronunat caracter nerepetitiv demarate pentru obiective strict determinate, care mobilizeaz pe o perioad mai mare de timp resurse i energii specifice, ceea ce presupune o pregtire, o coordonare i o urmrire specific. n acest cadru se inscriu proiectele din activitatea de cercetare tiinific dezvoltare tehnologic, gama foarte divers de proiecte de investiii, proiectele specifice de marketing etc. Tot n aceast categorie putem include i acele activiti tip proiect desfurate n cadrul unor programe de ajutorare i asisten declanate de unele organisme internaionale (FAO, UNICEF, Banca Mondial, etc), sau naionale cum ar fi organizaiile nonguvernamentale. Proiecte declanate n cadrul activitii profesionale a intreprinderilor - cele mai reprezentative exemple sunt activitile unitilor cu producie de serie unitar: construcia de nave, de ci rutiere, poduri, viaducte,etc. Caracteristica activitti de producie acestor firme const n mobilizarea tuturor resurselor, pe o perioada mai lung de timp, pentru realizarea unui proiect de producie specific. Este o problem de management i mai complex, dac pe acelai interval de timp, coexist mai multe proiecte aflate n stadii diferite de execuie. O categorie aparte o formeaza firmele create pe proiecte specifice (de ex. firma Eurotunel care a realizat tunelul pe sub Marea Mnecii, intreprinderea Canal pentru canalul Dunre - Marea Neagr etc) i care, se ocup numai cu administrarea proiectului respectiv. O viziune intersant asupra cmpului de aplicaie al proiectelor este dat de sociologul francez J.P. Boutinet14)care abordeaz problema n contextul unei duble opoziii: opoziia ntre polul individual de intenii (identitate) i polul colectiv (participare), opoziia ntre polul tehnic al inovrii i polul existenial al cutrii de sens.

13)

AFITEP AFNOR Vocabulaire de gestion de projets. Ediia a 2 a, ed. AFNOR, Paris, 1992, pag 218 (cf. norme AFNOR, NF X 50 105) 14) Boutinet J.P. Psychologie des conduites a projet. Collection Que sais-je ?,nr.2770, 1993, pag 126.

42

Din aceast perspectiv rezult Roza vnturilor proiectelor imaginat de specialistul francez (fig.3.1) Adncind analiza el propune o scar a proiectelor, pe axa opoziiei; individual colectiv, ierarhizate pe cinci nivele, de la cele mai individualiste la cele de mare sapiraie colectiv, astfel: Proiecte tehnice

Proiecte centrate pe Creativitate Individuala

Proiecte centrate pe Inovare Tehnic

Proiecte individuale

Proiecte de Proiecte orienMotivaie i tate spre intenionalitate Participare i (cutare de sens) schimbare sens) social

Proiecte colective

Proiecte existeniale
Figura 3.1 Roza vnturilor proiectelor

1. Proiecte individuale care au obiective personalizate, existeniale sau circumstaniale, cu privire la individ. Ele sunt centrate de obicei n jurul cutrilor de sens i legate de aspiraiile vrstei: pentru tineri proiecte de orientare profesional, de integrare social, pentru aduli proiecte legate de profesie, pentru vrsta a treia proiecte legate de pensionare. Ele se numesc individuale deoarece se refer la individ dar, n realizarea lor sunt angrenai mai muli actori. 2. Proiecte de intenii sunt orientate spre scopuri de natur tehnic pentru a le materializa sub un sistem de constrngeri de cost, de termen, de specificaii tehnice. Astfel de proiecte sunt cele de cercetare, de construcii, de arhitectur, de realizare de maini echipamente. 3. Proiecte de aciune au n vedere realizarea mijloacelor necesare pentru conducerea proceselor de aciune sau interaciune cum ar fi: proiecte de amenajare, de sntate, educaionale etc. Se mai numesc i interminabile deoarece au cicluri lungi de viat, dar n mod obligatoriu ele respect aceleai caracteristici de durat enunate mai sus. 4. Proiecte organizaionale de intreprindere / instituie prin care se caut a se combina strategia cu cultura i spiritul intreprinderii.
43

5. Proiecte de societate sunt reglementate prin valori de referin: proiecte urbane, proiecte educaionale, politice etc. Proiectele organizaionale i cele de societate sunt de mare amploare colectiv, i de obicei nu presupun inovare tehnic. De altfel un proiect nu presupune neaprat o inovaie tehnic, el putnd fi construit pe principiul reaezrii obiectului pe etajer adic, folosirea unei tehnici vechi ntr-o alt manier. Sau nu presupune inovaie tehnic ci are n vedere inovare managerial, comercial, organizaional, financiar care presupun tehnici specifice de evaluare i analiz. n general proiectul are un anumit grad de inovare care nu este absolut deoarece pn la finalizarea sa se pot schimba i oamenii i tehnicile i reglementrile.

3.2 Proiecte de investiii; concepte i structuri

Activitatea de investiii trebuie s se nscrie pe coordonatele unei strategii de dezvoltare economico-social, care sunt concretizate prin programe sau proiecte. Programele au o identificare mai imprecis, cu o arie de cuprindere mai larg i, de cele mai multe ori, pentru implementare lor este nevoie s fie detaliate n unul sau mai multe proiecte. n acest context proiectul de investiii poate fi definit ca un ansamblu optimal de actiuni de investitii bazate pe o planificare sectoriala, globala i coerenta, pe baza careia,o combinatie definita de resurse umane, materiale etc provoaca o dezvoltare economica,sociala determinata Din definiie reinem c, un proiect pentru a fi aplicat, necesit un ansamblu de mijloace, diferite ca natura care, pentru a fi puse n oper trebuie s se intreprind aciuni bine coordonate. Altfel spus, orice activitate trebuie s se desfoare ntr-o ordine prestabilit, nici prea devreme deoarece aceasta poate nsemna risip de resurse, nici prea trziu deoarece poate compromite nsi scopul pentru care se realizeaz proiectul. n sfrit, proiectul trebuie s aib un scop bine definit i cuantificat care, chiar dac nu se identific cu scopul programului din care deriva proiectul, trebuie s contribuie la realizarea acestuia. Proiectul de investitii este motivaia concret a unor cheltuieli prezente n sperana unor avantaje viitoare. Trsturile sale specifice care-l deosebesc, nu numai de activitile curente, dar i de alte tipuri de proiecte sunt: amploare, finalitate i structur. Finalitatea este strns legat de obictivul investiiei: crearea i punerea n exploatare a unui echipament/serviciu, cucerirea unei piee, schimbarea unei tehnologii. Dup finalitate proiectele de investiii pot fi clasificate astfel: 1. Proiecte pentru crearea de produse /servicii noi a cror originalitate const n faptul c se caut eficien, rentabilitate ntr-un produs sau serviciu care nu exist. Este o aventur cnd se face trecerea de la ideie la produs n care rata mortalitii (pierderilor) este ridicat. Bineneles c exist avantaje care stimuleaz ntreprinztorii s rite, piaa constituind de regul un punct nevralgic care impune adaptare capacitilor, a tehnologiilor de fabricaie. Gsirea celor mai bune
44

rspunsuri la cerinele piaei presupune o multitudine de ipoteze de armonizare a trinomului; tehnologie/produs/pia. 2. Proiecte de cretere a productivitii a cror finalitate d rspuns cutrilor de oportunitate la schimbarea echipamentelor i tehnologiilor. Sunt proiecte relativ uoare; produsele sunt cunoscute, piaa de asemenea. Dificultile pot s apar din greeli de evaluare, n special al costurilor induse de noile echipamante; costurile formrii personalului, ale organizrii proceselor, suprasolicitrii administrative etc. Toate investiiile de nlocuire se bazeaz pe acest tip de proiect. 3. Proiecte de cretere a capacitii de producie/desfacere presupun aciuni de redimensionare a pieei i a echipa mentelor de producie care, n final conduc la modificarea taliei intreprinderii. Principalul fundament l constiruie studiile de marketing care arat o cerere insolvabil cronic. La stabilirea dimensiunii proiectului se coreleaz studiul cererii cu studii de capacitate optim de producie. n cazul acestor proiecte incertitudinea deriv din particularitile segmentului de pia vizat i din costurilor induse de schimbrile tehnologice. 4. Proiecte de investiii sociale (colective) aici ns termenul de social capt dou accepiuni: 4. a) Se refer la problemele salariailor firmei i n acest caz proiectul are ca finalitate modificarea condiiilor de munc i de securitate n intreprindere. Aceste probleme sunt cuprinse ca o component a unui proiecte mai amplu din tipurile prezentate mai sus. Uneori ns este nevoie de proiecte specifice pentru rezolvarea unor probleme sociale ecologice presante cum ar fi de pild, condiionarea aerului n seciile de producie, automatizarea iluminatului artificial n funcie de anumite caracteristici ale ale proceselor de munc. 4. b) Se refer la rezolvarea unor probleme de interes general al unor colectiviti teritoriale cum ar fi proiecte de amenajare teritorial, de infrastructur, i toate proiectele administraiei publice care se substituie iniiativei private. Studiul de fezabilitate care st la baza deciziei de acceptare sau respingere al proiecteului se vor face n principal prin prisma intereselor comunitii locale. Deci evaluarea economic, studiul de impact, dicteaz decizia. Durata de via a acestor proiecte este mare (30 50ani) i punctul nevralgic al acestor proiecte l constituie costurile i rentabilitatea care se judec pe astfel de perioade mari (pentru Eurotunel calculul RIR-ului s-a fcut pentru o perioad de 60 de ani). 4. c) Alturi de aceste dou aceepiuni putem ntlni i o categorie intermediar i anume proiectele servicii publice - realizate de colectivitile locale dar care au trsturi de proiect de intreprindere. Astfel de proiecte nu caut neaprat rentabilitate i profitabilitate, dar reclam autonomie gestionar. In trecut aceste proeicte erau tratate cu superficialitate,decizia de realizare a lor depinznd aproape n exclusivitate de posibilitile de finaare ale primriilor. Astzi i sectorul serviciilor publice este tot mai mult influienat de condiiile mediului concurenial care impun regndirea principiilor de gestiune. Autonomia gestionar a colectivitilor teritoriale, accesul lor la piaa financiar elimin n mare msur
45

constrngerile financiare. Ca atare linia strategic se sprijin pe ideia c ceteanul este un client exigent care pltete pentru a primi servicii de calitate. 5. Proiecte de dezvoltare au legtur cu toate tipurile prezentate mai nainte, dar se detaeaz prin scopul declarat dezvoltarea intreprinderii. Amploarea, inovarea sunt subordonate acestui scop specific i de aici deriv cteva particulariti: costurile adaptrii tehnologice n cazul proiectelor de transfer tehnologic ntre ri cu niveluri de pregtire tehnologic diferit. riscul de respingere a mediului care este prezent, mai ales n cazul unor implanturi n zone ostile, de exemplu zonele rurale, lentoarea demarajului adesea, plecnd de la imputurile clasice, atingerea parame - trilor de succes este amnat, ansele de reuit fiind mai slabe la aceste proiecte. Dup sectorul de activitate avem trei categorii de proiecte: - proiecte de ntreprindere comecial, proiecte de gestiune a serviciilor publice, proiecte de exploatarea resurselor naturale. 1. Proiectele comerciale, la nivelul societilor comerciale nelegnd nu numai dezvoltarea modernizarea capacitilor existente, ci i construirea de noi uniti de producie. Aceste proiecte sunt rezultatul unui proces adesea lung i dificil care poate fi rezumat la patru etape. Prima etap const n definirea unei strategii aceasta fiind apanajul conducerii generale a firmei. A doua etap const n elaborarea unui proiect n acord cu strategia definit. De regul este de competena departamentelor comercial sau de dezvoltare dar care trebuie s colaboreze cu serviciul tehnic. A treia etap se refer la aprecierea fezabilitii proiectului care presupune: analiza de pia, analiza de eficien i analiza de risc. n general studiul de fezabilitate este o realizare intern a firmei, dar se poate apela la consultani externi. Este posibil ca rezultatele i concluziile sale s difere de cele ale analizelor fcute de bncile finantatoare. Chiar i criteriile de acceptabilitate ale bancherilor (eligibitatea) pot s fie diferite de cele ale agentului declanator. De aceeia trebuie s se fac o analiza critic a proiectului n ideia c ar putea fi finanat din surse externe. La studiul de fezabilitate fiecare departament trebuie s-i aduc aportul pe domeniul s de activitate: direcia tehnic va analiza tehnologia aplicat, va evalua rezultatele exploatrii, costurile de investiii i de exploatare, direcia financiar va evalua eficiena proiectului, implicaiile fiscale, direcia juridic va studia implicaiile legislative i fiscale. Ultima etap este decizia de acceptare sau de respingere a proiectului fiind apanajul celui mai nalt nivel al managementului firmei n diferitele faze ale ciclului de viat ale proiectului industrial intervin o serie de factori (intervenanii, actorii) care intr relaii de conlucrare pe linia implementrii i exploatrii proiectului. Actorul principal, agentul declanator al unui proiect este, de cele mai multe ori, o societate comercial existent. ns, pentru proiecte de anvergur se
46

impune nevoia de a se creea o entitate specific al crui singur activ este acel proiect iar fondurile alocate se adreseaz numai finanrii acestuia. Acionari

Acionari

Contract de acionariat Acionariat

Societate Proiect Shell Company,Societ Projet

Contract de construcie Convenie de credit (loan agreement)

Antreprenor Finanator (sindicat bancar) (lenders)

Contract de subantrepriz
Subantreprenori
Figura 3.2

O astfel de structur n teoria i practica internaional poart denumirea de: Societe Projet sau Societ ad hoc (fr) sau Special Purpose Vehicle SPV, Special Purpose Company SPC Shell Company (engl). Centrul decizional este ndeobte o entitate juridic creat pe baza unui contract de acionariat ncheiat ntre diveri acionari; persoane fizice sau juridice. Este posibil ca nu toii acionarii dintr-o societate s participe la proietului respectiv, din motive financiare, comerciale sau reglementare, dei pot s dein pri la societatea ad hoc nou nfiinat. Alturi de promotori i societatea ad hoc, execuia proiectului implic existen unui antreprenor - constructor sau a unui grup de constructori legai de administratorul proiectului printr-un contract de construcii. Acesta poate s subcontracteze pri din proiect cu subantreprenori de specialitate care preiau anumite obligaii specificate de execuie, inclusiv riscurile aferenete. Un alt actor principal este finanatorul, cel care asigur finanarea proiectului. Pentru proiecte de anvergur finanarea se poate face printr-un sindicat bancar (Eurotunelul a necesitat un credit de 85 mild.franci francezi, la o valoare total a proiectului de 100 mild. franci francezi, asigurat de un sindicat format din cca. 220 bnci din diverse ri.). Relaiile sale cu administratorul de proiect sunt legiferate printr-o Convenie de Credit ce cuprinde toate dreptruile i obligaiile prilor. n etapa de exploatare structura actorilor se schimb semnificativ. Agentul declanator, o firm existent sau Societatea de proiect poate s exploateze
47

ea nsui noua instalaie, caz n care va trebui s angajeze personalul necesar.Dar exploatarea se poate realiza i printr-un intermediar, o societate de exploatare existent i recunoscut, pe baza unui contract de exploatare.sau de o filial a promotorului. Alegerea modului de exploatare depinde de complexitatea tehnic i de amplasamentul proiectului. De pild, dac promotorul are o filial n ara n care sa implementat proiectul aceasta va fi a priori aleas pe post de societate de exploatare. Funcionarea proiectului presupune aprovizionarea cu materii prime materiale, utiliti, de la furnizori i livrarea de produse ctre clieni.
Acionari (Shareholders) Contract de acionariat

Shareholders agreement FURNIZORI Suppliers Furnisseurs

Pacte dactionnaires
CLIENTI (Purchasers) (Acheteurs)

Actionariat Contract de furnizare Contrat de fourniture Supply contract SocietatePROIECT Societ Projet Shell Company Contract de cumprare Contrat dachat Purchase contract Convenie de credit loan agreement FINANTATOR (lenderes)
Figura 3. 3

Contract de exploatare i de ntreinere Operation & maintenance agreement OPERATOR (Exploitant)

Vor fi ncheiate deci, n aval contracte de furnizare cu furnizori n amonte de vnzare cu clienii. n majoritatea cazurilor finanatorul este implicat n continuare n viaa proiectului asigurnd finanarea exploatrii printr-un contract la termen. 2. Proiecte de gestiune a serviciilor publice au n vedere asumarea de ctre societii de drept privat a gestiunii unui serviciu public. Este un proces decizional diferit dect precedentul deoarece intervine un nou actor entitatea public care este iniiatoarea ofertei (appel doffres, tender offer) sau, mai general al unei consultri. Cronologic, procesul de lansare a unui astfel de proiect poate s fie descompus n trei faze. Prima faz const n lasarea ofertei/consultaiei de ctre entitatea public care poate s fie: Statul,un ora, un grup de localiti,etc. Prin caietul de sarcini trebuie s se precizeze: natura serviciului, data limit de rspuns, ce trebuie
48

respectate de fiecare candidat, alte exigene specifice de form sau de fond, cum ar fi; tipul de montaj juridic avut n vedere; delegarea serviciului public sub form de concesiune sau convenii de construcie i exploatare distincte. Pentru anumite servicii publice nu sunt acceptabile anumite moduri de remunerare, ceea ce presupune un anumit aranjament financiar. De pild,o uzin de ap potabil sau o central termic pot face obiectul unui contract de concesiune dar nu i o uzin de tratare a deeurilor menajere cci redevena pentru tratare este versee par lusager a la collectivite et non directement a lexplotant. Delegarea unui astfel de serviciu public n Frana de tratare a deeurilor menajere face obiectul unui montaj care se numete bail emphyteotique administratif avec convention dexploitation non detachable, iar n vorbirea anglo-saxon se spune un aranjament BOT (BuilOperate-Transfert/Construiete, exploateaz i transfer) sau BOOT (Build-Own Operate- Transfert/Construiete, posed, opereaz i transfer). Obiectivul entitii publice este de a atrage intreprinderi de renume. Pentru a nu avea prea multe oferte de studiu, poate s fac o preselecia a candidailor crora li se va mna caietele de sarcini i care pot deci s liciteze(bid) A doua faz n care candidaii i elaboreaz/pregtesc propriile oferte. Acestea vor fi n funcie de exigenele si gradul de precizie cerut prin caietul de sarcini. In genral ele trebuie s cuprinda un borderou de preturi si un model de contratct care stabileste exigenele i relaiile dintre ofertant i entitatea public. Nu trebuie s fie neglijate i eventualele exigene ale viitorilor finanatori att n ceea ce privete coninutul contractului de concesiune ct i al rentabilitii economice. Devine inevitabil ca s prezinte structura de finanare pe care se bazeaz candidatul la concesiune. Ultima faz const n desemnarea ctigtorului ofertei care se face de ctre entitatea public care a lansat oferta. Principalele domenii n care se pot realiza astfel de proiecte sunt transportul n comun, uzine de ap potabil sau de epurare, de tratare a deeurilor menajere, reele i centrale termice etc.
Concurs de oferte Elaborare de oferte Selecia /nominalizarea

Proiectul de concesiune de serviciu public (BOT Project) presupune deci prezena unui actor nou i important concedent. Prin definitie este o entitate public care, n funcie de domeniu, poate fi: guvernul (pentru construcia unei autostrzi cu plat), consilul local al unei localiti.

49

ACTIONARI (Shareholders)

ENTITATE PUBLICA (Public Autority)

Pact dactionnaires Acionariat

Contract de concesiune Concession agreement Contrat de concesion

SOCIETATE CONCESIONARA (Societ concessionaire) (Concessionary)

Contract de construcie
CONSTRUCTOR

Convenie de credit
FINANTATOR (lenderes)

Subcontratct
Subantreprenor
Figura 3.4

Aceasta caut sa delege executarea unui serviciu public unui concesionar o firm privat sau mixt.Relaia dintre cei doi, n urma concursului de oferte se legifereaz printr-un contract de concesiune care cuprinde ansamblul de obligaiunii ce revin prtilor att de natur cantitativa ct i calitativ. De exemplu: pentru o instalaie de tratare a deeurilor menajere contratctul trebuie s prevad cantitatea minim de deeuri pe care colectivitatea local se angajeaz s pun la dispoziie (pentru ca exploatarea sa fie rentabil), normele ecologice ce trebuie respectate(de emisie de gaze, calitatea i coninutul resturilor solide), modul i preul de livrare a deeurilor etc. Normele n domeniu executrii serviciilor publice trebuie s fie severe i responsabilitatea concedantului nu dispare odat cu ncheierea acestui contract. De aceea derularea contractului nseamn executarea serviciului cade n sarcina concesionarului dar concedantul i arog dreptul de control de bun execuie a serviului pe toat durata de serviciu. Deci concedantul nu este i nu trebuie s devin un simplu figurant. Din contra semnatura sa poate s aib mare influien asupra repartizrii riscurilor i a structurii aranjamentului financiar propus de finaator.

50

3. Proiectae legate de exploatarea bogiilor naturale reprezint o mbinare a particularitilor celor dou tipuri prezentate mai sus, deoarece dei nu implic nici o responsabilitate de serviciu public totui relaia concedant/concesionar este cel mai adesea prezent. Ele se refer la dezvoltarea i exploatarea de ctre o societate privat a unor bogii naturale (petrol, gaze, minerale utile) ale unui stat. n cadrul acestor proiecte avem o combinare a unei faze de tip indutrial n timpul creia firm aprivat i asum riscul de succes n cutrile sale i n caz de succes urmeaz faza in care entitatea public acord societii industriale dreptul de exploatare a rezultatelor cercetrilor fcute n schimbul unei redevene. Exemplul cel mai concludent este cel de explorare a unui cmp petrolier sau de gaz. ntr-adevr, mijloacele financiare i tehnice necesare explorrii subsolului unei zone descurajeaz cel mai adesea statul s faca el nsui investigaii. n consecin, marile grupuri petroliere, pe baza unor studii profunde de geologie i istorie a zonei, sunt dispuse s fac aceste explorri pe riscul lor. Statul le acord sau se angajeaz s le acorde concesiunea n cazul n care explorrile sunt fructuoase. Costul de explorare este suportat n ntregime de firma exploratoare, contractul de concesiune prevznd un partaj la producie (sistemul royalties de exemplu) ntre concedant i concesionar. Exploatarea se poate realiza i de entitatea public n colaborare cu un profesionist n domenuiu la care se poate implica i sectorul bancar. Unui program de dezvoltare bine articulat, poate fi detaliat ntr-un portofoliu de proiect, care pot s se afle,sau nu, n relaii de intercondiionare.Din acest punct de vedere relaiile dintre proiecte pot fi; de compatibilitate sau de incompatibilitate tehnic-constructiv i funcional. 1. Proiecte incompatibile sunt acele proiecte care, din punct de vedere tehnic-constructiv se exclud reciproc deoarece ndeplinesc aceleai funciuni. Exemplul cel mai concludent, n acest sens, sunt variantele unui proiect de investiii care se deosebesc ntre ele din punct de vedere al soluiilor tehnologice adoptate, al soluiilor constructive sau de amplasament,etc dar care, n final, servesc aceluiasi scop pentru care s-a realizat proiectul. Adoptarea uneia dintre variante exclude n mod automat posibilitatea realizarii concomitente a celorlalte variante n cadrul proiectului respectiv. 2. Proiecte compatibile, (independente), sunt acele proiecte care, din punct de vedere tehnic-constructiv, se pot realiza simultan, fr ca s fie afectate performanele unuia sau altuia. Singura problema care se pune in acest caz este de ordin financiar, dac agentul economic declanator are capacitatea financiar necesar pentru realizarea simultan a mai multor proiecte. Dar i n cazul proiectelor compatibile sunt frecvente cazurile cnd ntre ele exist o anumit interdependen n sensul c, acceptarea sau respingerea unui proiect poate influiena decizia referitoare la un alt proiect. Proiectele aflate in aceast situaie se
51

numesc proiecte contingentate. Dupa natura relaiilor de contingentare dintre ele deosebim urmatoarele situaii: 2. a. Proiecte complementare la care, din considerente de natur tehnic, comerciala etc, decizia privind un proiect influieneaz automat decizia de adoptare sau de respingere cu privire la un alt proiect.De pild, realizarea Combinatului siderurgic de la Galai a condus n mod obiectiv la decizia realizrii unui proiect de amenajare a unui port unde s poat fi operate nave mineraliere maritime, sau mai recent, succesul campaniei de lansare pe piaa romneasc a produselor Coca-Cola au condus la ideia implementrii unor proiecte de producie ale acestei firme n Romnia. Exemplele prezentate dei sunt simple ele conduc la eforturi financiare suplimentare. De aceea este recomandabil ca atunci cnd apar astfel de situaii s se procedeze la o grupare a tuturor problemelor (proiecte pariale), pentru putea fi studiate, ca un proiect complex, de mare anvergur i care va creea premisele ca s fie implementat n mod etapizat n funcie de disponibilul de resurse ale investitorului. 2. b. Proiecte contingentate n funcie de criterii de eficien cnd, eficiena unui proiect depinde de decizia de adoptare sau de respingere a unui alt proiect. In acest cadru putem vorbi de contingentare pozitiv sau negativ n funcie de modul cum se manifest adoptarea sau repingerea unui proiect la nivelul eficienei altui proiect. Un proiect este ntodeauna rodul iniiativei unui agent economic declansator. Acesta poate aparine sectorului public sau sectorului privat, organe ale administratiei publice locale sau centrale, sau chiar unele organisme internaionale. Indiferent de agentul declanator, trebuie subliniat c, mai ales n rile n curs de dezvoltare, organele puterii publice joac un rol major n implementarea proiectelor de investitii. Deasemenea, proiectele ce care cuprind transfer de tehnologie, n majoritatea cazurilor, au ca suport financiar o combinaie de surse locale si strine. In astfel de situatii, proiectul trebuie s fie structurat pe dou pri distincte; partea strin, care de obicei are ca obiect transferul de tehnologie i este finanat n devize, de regul din surse strine; partea local, care se va finana n moned local, din surse proprii ale agentului economic declansator, sau din credite interne rambursabile tot n moneda local avnd ca obiect realizarea lucrarilor de construcii, de geniu civil, echipamente curente etc.

52

3.3 Proiecte specifice colectivitilor teritoriale

Dup cum am artat anterior, activitatea aleilor colectivilittilor teritoriale are o delimitare spaial strict; zona sau localitatea pe care o reprezint i sunt mandatai s o administreze. Eliminnd activitile curente specifice funciilor administrative, preocuparea lor strategic se nscrie pe coordonatele amenajrii teritoriului n vederea sporirii valenelor sale economice, sociale, peisagistice,etc. n comunitile urbane moderne viziunea urbanistic tradiional, bazat pe principiile zonrii a fost treptat, treptat abandonat, deoarece s-a constatat c a condus la pierderea identitii i spiritului multor localiti. Pn prin anii `60, problemele privind amenajarea teritoriului se rezuma la stabilirea destinaiei generale a terenului pe baza unei previziuni mecanice astfel; pe baza previziunilor demografice, privind tendinele de cretere a populaiei; sporul natural, imigraie, emigraie, se previzionau necesitile de locuine, locuri de munc, paturi de spital, numr de clase/coli, etc, se calculau deficitele/execedentele prin compararea necesitilor previzionate cu situaia existent la zi, se transformau deficitele n necesar de suprafee iar alegerea amenajrilor se reducea la cldiri, locuri de munc. Viziunea modern se bazeaz pe spiritul de competiie dintre ntre localiti, n acord cu exigenele cetenilor electori. Proiectele administraiei publice locale devin spirit i tradiie transformate n cifre i structuri cartografice. Nevoia de promovare a imaginii localitii are cel puin patru temeiuri (tabelul 3.2). Economice atragerea ntreprinztorilor pentru implanturi de societi comerciale, prin crearea unui climat propice competiiei,
Tabelul 3.2

OBIECTIV Promovat REZULTAT miza ateptat TINTE principale

IMPLANTURI de uniti economice - Portofoliu de activitti comerciale -Competitivi tate economic - Intreprideri aurohtone i strine

REZIDENT A - Patrimoniul urban - Identiate - Mndrie - Gospodrii individuale

OFERTA de servicii publice - Instituional promria - Calitate - Echitate - Rezideni - Nerezideni

OFERTA de locuri de munca - Climat social intern - Productivitate - Motivare - Angajai vechi - Noi angajai

53

Rezideniale - stimularea nfiinrii de gospodrii individuale prin crearea unui cadru rezidenial civilizat, caracterizat prin siguran i confort, cu scopul de a induce locuitorilor sentimente de ataament teritorial i imboldul pentru o via colectiv dinamic. Ofertelor de servicii publice care vor avea ca efect polarizarea asupra regiunilor, localitilor limitrofe. Atragerea de for de munc calificat cu un grad ridicat de instruire prin creearea de noi locuri de munc n cadrul funiilor publice teritoriale. Activitile cuprinse sub titlul generic de amenajare a teritoriului sunt activiti de tip proiect antreprenoriale, cu inte bine conturate n timp i spaiu care necesit energii i mijloace de aciune specifice. Aceste activiti le putem structura astfel: a) Macroproiecte au arie de aplicare naional i ca exemplu putem da; schimbarea cursului monedei naionale, introducerea impozitului pe venitul global, modificarea accizelor i/sau taxelor vamale, ,a,\ b) Microproiecte au arie de aplicare strict localizat la nivel de amplasament al obiectivului vizat; uniti de producie, de prestri servicii, elemente de infrastructur (poduri, osele, strzi), instituirea unor impozite locale, .a, c) Mezoproiecte desfurate la nivel de colectivitate teritorial; comun, ora, aglomerare urban fiind specific procesului de dezvoltare economico-social n profil teritorial local. Sunt proiecte intermediare n raport cu primele dou enunate mai nainte ca mrime, cmp de aplicaie, obiective, mijloace de implementare. Deasemenea ele prezint i unele aspecte particulare ce au impact asupra evalurii i anume: Obiectivele au grad ridicat de generalitate ceea ce creaz dificulti n evaluarea lor. De multe ori rspund unor nevoi subnelese scopul lor rspunznd indirect unei cerine a cetenilor. De pild, siatematizarea unei intersecii este impus de gradul ridicat de risc n circulaia rutier i/sau pietonal i rspunde nevoii cetenilor de a fi protejai. Un grad ridicat de pionierat fiind proiecte cu caracter de unicat. Chiar dac se analizeaz dou proiecte cu acelai obiectiv, dar pe amplasamente/localiti diferite, ele se vor diferenia prin condiiile topometrice, hidrometrice, de mediu sau a tradiiilor i ambiiilor locale ce pot s difere semnificativ. Dihotomomia ntre; obiective pe termen lung i sanciunile imediate deoarece sanciunile au un caracter politic i depind de ciclul alegerilor, Obiectivele proiectului au motivaie colectiv iar decizia este individual. Efectele deciziei privind soarta unui mezoproiect sunt de dou feluri; imediate ca impact social (crearea de locuri de munc), de perspectiv ca impact socio-economic i ecologic.
54

n cadrul mezoproiectului localitatea / zona trebuie privit ca: instituie, teritoriu socio- economic, patrimoniu construit i patrimoniu peisagistic. Trecerea de la ideia de proiect, la proiect ca aplicaie n administraia public, parcurge urmtorul flux (fig 3.5), n care identificm cteva componente eseniale. Proiectul oraului (projet de ville) sau planul strategic al oraului Schia Directoare de Amenajare Urban (SDAU) sau n terminologia romneasc Planul de urbanism general (PUG), constituie expresia unei ambiii locale de natur socio-economic care este motivat prin spirit i tradiia locului. Este geneza turturor proiectelor din zon, economice sau noneconomice i traseaz atributele specifice care individualizeaz localitatea faa de rivalele sale.

PLANUL STRATEGIC
( ambiie socio

PROIETCUL URBAN
(principii de amenajare)

economic)
PROIECTUL AGLOMERARII

(proiect comunal: o nou viziune asupra SDAU)

AUDIT CULTURAL

PROIECTUL PRIMARIEI

(proiect de intreprindere)

EVALUAREA ASTEPTARILOR CETATENILOR

PROIECTE DE CARTIER
(proiect urban complex)

PROIECTE DE SERVICII PLAN DE FORMARE

PROGRAM PLURIANUAL DE INVESTITII SI FINANTARE

Figura 3.5 Structura arborescent a proiectelor de amenajare urban

55

Proiectul urban (projet urbain) este transpunerea n practic a planului strategic al oraului cruia, n conformitate cu ambiiile enunate i se confer o siluiet, o form urban care trebuie s fie n acelai timp estetic i funcional. ntre planul strategic i proiectul urban este o legtur biunivoc; primul d coordonatele strategice pe baza crora se elaboreaz proiectul urban, iar acesta este expresia concret n profil teritorial al planuluistrategic. In mod tradiional ele sunt dou lucrri distincte dar, prin Proiectul Lyon s-a lansat o nou manier de elaborare integrat La nouvelle generation de SDAU. Se elaboreaz o singur lucrare cu dou componente distincte i consecutive; argumentarea ambiiei socioeconomice i expunerea de principii de amenajare. n acest mod, analiza opiunilor strategice este puternic argumentat prin expresii cartografice (schie, machete). Direciile de dezvoltare local sunt prezentate ntr-o viziune concentric; local, metropolitan, regional cu identificare polilor de atracie. Pentru ca aceast unic s fie i un veritabil plan urban trebuie s conin referiri explicite cu privire la pstrarea identitii localitii conjugnd patrimoniul material i imaterial i expunnd msuri de combinare a spaiilor construite u spaiile deschise; piee, parcuri, intersecii. Planul strategic acoper practic ntreg teritoriul localitii innd loc i de proiect urban dac referirile la destinaia terenului exprim intenii de form i peisaj urban. Dar el poate fi completat cu planuri de detaliu pe inte precise; planul circulaiei urbane, programe zonale de locuine, etc. Proiectul aglomerrii urbane a aprut ca o nevoie de a da o mai mare concretee celor de mai nainte, n marile aglomerri urbane. Dac localitile mai mici pot fi tratate ca monocomune marile aglomerri sunt comun format din comune cu zonri specifice; cartiere, sectoare, comune suburbane. Proiectul primriei (projet mairie) este forma detaliat de aplicare a proiectelor anterioare. Actorul principal al proiectului este instituia primriei, alturi de care particip, cu competene i responsabiliti diferite, i ali actori; servicii specializate ale administraiei publice prestatoare de servicii i de informaii, personaliti locale reprezentative n teritoriu ageni economici privai, etc. n vederea implementrii proiectului se stabilete un Consiliu director (la matrise d`ouvrage) format din exponenii forelor reprezentative n teritoriu; consiliul local,patronat, sindicate, personaliti ale vieii culturale, universitare, artistice, .a. Acesta va conlucra cu Administratorul proiectului (la matre d`uvre eful de proiect) susinut de echipa sa de proiect. Prin grupe de studiu, administratorul realizeaz analize diagnostic pe teme nominalizate, identific i evalueaz punctele forte i punctele slabe ale proiectului,iar prin instituia consultanilor se fac aprofundri de diagnostic. In paralel i pe baza acestor materiale se ntocmete o sintez n cadrul unui consiliu tiinific, unde se eideniaz liniile strategice ale proiectului. Sinteza este supus aprobrii Consiliului director care, dac va constata c au fost omise sau slab conturate unele opiuni centrale care deriv din planul stategic al oraului, va interveni pentru a fi cupinse n spiritul proiectului.
56

Structura de proiecte prezentat succint constituie un sistem coerent ce urmrete inte / mize precise de interes public. n etapa de elaborare proeictul este supus dezbaterii publice. Este prezentat cetenilor pentru a testa audiena de care se bucur i de a se beneficia de aportul constructiv al acestora. Locuitorii pot veni cu un spectru foarte larg de iniiative personale, de la probleme de spaii verzi pn la promovarea de aciuni economice. Concretizarea demersurilor strategice urbane n obiective concrete; lucrri edilitare, spaii comerciale sau de agrement, uniti lucrative este o intreprindere dificil. Geneza tuturor obstacoleleor este faptul c trebuie s se stabileasc i s se materializeze o ambiie socio-economic ntr-un mediu antagonic, plurivalent. Oraul este nu numai un conglomerat uman, ci i unul de interese; sociale, economice, politice care nu trebuie s fie ignorate de factorii locali de decizie. Din punct de vedere socio- economic la nivel de colectivitate teritorial exist doi mari poli de interes; ntreprinztorii vor agreea acele linii strategice care vor contribui la crearea mediului propice afacerilor ntr-un context operaional de competitivitate i eficien i locuitorii care sunt mai mult interesai de acele msuri care vizeaz mbuntirea calitii vieii, promoveaz spiritul de solidaritate social, securitatea individului i a proprietii. n marea majoritate a cazurilor opiniile celor dou tabere sunt divergente i uneori dificilde conciliat. Din punct de vedere politic, obstacolele apar datorit compoziiei politice eterogene a consiliilor locale, instabilitii vieii politice ce conduce la frecvente schimbri ale polilor de decizie. Riscul major este determinat de conflictul de atemporaliate ntre obiective i sanciuni. Soluia de aplanare este compromisul care s duc la asocierea participativ a tuturor forelor politice, economice n cadrul instanei decizionale consiliul director al proiectului, vis a vis de o ideie unanim acceptat. Tot ca un obstacol n realizarea proiectelor este i faptul c mandatul aleilor este limitat la ciclul electoral (patru ani), interval n care sunt presai de probleme curente n regim de urgen. In aceast situaiedemersul cu caracter strategic poate s fie blocat din lips de timp sau de reinerea de a angaja un viitor ndelungat, uneori de 20 30 ani ct este ciclul de via al unui proiect de amenajare. n concluzie, demersul antreprenorial este modul adecvat de aciune la nivelul colectivitilor locale, prin care se rezolv sarcinile ce intr n competena aleilor locali. Pentru a avea mai multe anse de succes ei terbuie s in cont de urmtoarele aspecte. Consiliul local/municipalitatea trebuie s aib o corect i complet viziune asupra mijloacelor i posibilitilor de aciune ce le stau la dispoziie. Pentru aceasta trebuie s posede un inventar al avuiei patrimoniale, a specifictii tradiiilor i culturii locale. n al doilea rnd trebuie s se schimbe mentalitatea cu privire la raporturile cu cetenii. Acetia trebuie tratai ca persoane responsabile care caut sau ofer soluii la una sau alta din problemele personale sau ale comunitii. Este un client
57

al serviciilor publice care tot mai greu accept mediocritatea i noncalitatea. In acest context etica n serviciile publice devine factor de succes n lupta de concuren tot mai prezent i n acest domeniu. i nu n ultimul rnd, este timpul demitizrii poziiei funcionarului public, a agenilor publici prestatori de servicii n raport cu cetenii. Mai buna servire a acestora trebuie s devin deviza i n acest sector iar demersul trebuie s fie participativ pn la nivel de simplu executant la locul su de munc.

3.4 Opiuni strategice de implementare a proiectelor

Modul cum se execut un proiect depinde de structura organizaional intern, de puterea economic i de relaiile sale cu mediul. In acest context distingem trei posibiliti: 1. n regie proprie (faire a seul a face singur). Este modul agreat n cazul unei opiuni strategice concureniale de integrare, bazat pe efectul de talie,specific perioadelor de expansiune economic. Pe plan mondial politica big is better,politica anilor 60 70, pornea de la premiza c, mrimea intreprinderii este cheia reuitei. In acea perioad procesul de integrare a cptat amploare deosebit sub cele trei forme ale sale; integrare geografic, integrare pe vertical (pe flux de la materie prim la produs finit) i integrare pe orizontal (prin diversificarea portofoliului de activiti n domenii mai mult sau mai puin nrudite). De ex: Firma Matra acoper i azi domenii dintre cele mai diverse ca: aeronautic, electronic industrial, armament, automobile, comunicaii etc. Creterea complexitii proceselor solicit cunotine (savoir faire/know how) i experien specifice care, mpreun cu creterea vitezei de reacie a rezultatelor cercetrii tiinifice au fcut ca filosofia big is better s se perimeze, azi este nlocuit din ce n ce mai mult de filosofia leger et reactiv. Azi, dar i n ulrimele decenii ale secolului trecut se constat c, meninerea strii de excelena devine tot mai scump, chiar i numai pentru activitatea profesional de baz. Meninerea standardului n mai multe sectoare devine tot mai dificil, chiar i pentru marile interprinderi. Economiile de scar, efect al integrrii, sunt anulate de capacitatea de reacie tot mai sczut a marilor conglomerate. Filosofia actual leger et reactiv se traduce n practic prin procedee de externalizare (delocalizare) care n esena nseamn a executa cu sau prin parteneri. Sunt dou moduri de aplicare a externalizrii. 2. Sistem mixt de execuie a proiectelor (faire avec a face cu) este o form de parteneriat sau de cooperare specific strategiilor de aliant. Teoria curbei de experien15) demonstreaz c, adevrata performan se poate atinge doar n activitatea profesional de baz, unde se poate acumula experien astfel nct s
15)

Boston Consulting Group Perspective sur la strategie de l`entreprise. Homes et Techniques, 1970.

58

conduc la sporirea volumului de producie. Este cunoscut faptul c dup perioade de expansiune se ajunge la stri de criz cnd intreprinderile i restrng activitatea la profesia de baz i este n situaia de a-i dezvolta legturile cu parteneri de afaceri. Logica spune c unei strategii de expansiune i va urma deci o strategie de alian caracterizate prin coabitarea ntre cooperare i concuren ntre parteneri. 3. n antrepriz (faire faire /impartition - a face cu un partener) se bazeaz pe relaia clasic client furnizor. Corespunde unei concepii strategice tip plascnd firma intr ntr-un sistem de relaii de parteneriat reglementate prin contracte de concesiune, madat, francis.

3.4.1 Forme specifice de externalizare n serviciile publice

Aa cum am mai artat, delegarea de gestiune n serviciile publice corespunde din punct de vedere organizatoric, traducerii n practic a opiunilor strategice: a face cu partenerul (faire avec) sau a face n antrepriz la partener (faire faire). A executa de ctre partener (faire faire) se concretizeaz ndomeniul serviciilor publice sub form de concesiune i de arend, dar este posibil s ntlnim i forme derivate ca: adminstrare (geranc), mandatare regie autonom local (rgie intresse), sau prin practica subcontractanilor. 1. Concesiunea este modul cel mai folosit pentru gestiunea serviciilor Publice. Se caracterizeaz prin faptul c, o persoan public (concedantul) ncredineaz unei alte persoane liber alese (concesionar) execuia unui proiect/serviciu pe o durat limitat. Relaia dintre cei doi are trei elemente carcateristice:
STABILIREA DOMENIILOR DE ACTIVITATE STRATEGICA
ANALIZA DIAGNOSTIC PE SEGMENTE DEFINIREA I IERARHIZAREA OBIECTIVELOR ALESILOR

EVIDENTIEREA ECARTURILOR STRATEGICE

- Unde suntem ? - Unde dorim s ajungem ?

ALEGEREA MODULUI DE GESTIUNE

Figura 3.6 Schema logic de alegere a strategiei de externalizare

59

a) Remunerarea concesionarului se face pe baza taxei/redevenei pe care o ncaseaz de la utilizatorul/consumatorul serviciului pubilc prestat. Nu se admint abateri de la acest principiu. b) Riscurile exploatrii revin concesionarului ca atare este interzis ca concedantul (entitatea public) s suporte din bugetul local pierderile din exploatare. n acelai imp concedantul nu are voie s intervin n fixarea taxelor pe servicii sub limita minim de echilibru a balanei exploatrii. Uneori concedantul poate apela la garanii de mprumut sau la subvenii din partea colectivitii locale. c) Obiectivul contractului este de interes general pentru comunitatea teritorial. n context concesionarul, n realizarea obiectului contractului, este obligat s respecte trei principii: Principiul continuitii n sensul c funcionarea serviciului trebuie s fie asigurat fr ntrerupere conform orarului stabilit. Numai n caz de for major sau la intervenia entitii publice concesionarul poate fi pus n imposibilitatea de a respecta acest principiu. Principiul adaptabilitii presupune c serviciul prestat trebuie s fie n permanen adaptat la cerinele consumatorilor Principiul egalitii nseamn acces liber nengrdit al tuturor locuitorilor la serviciul prestat. 2. Arenda difer de concesiune prin modul de recuperare i de tratare a sarcinilor de investiii. Remunerarea se face sub form de redeven pe care fermierul o vars colectivitii n contul cedrii dreptului de folosire a unei instalaii i se deduce dintariful pe care acesta l percepe de la utilizatori. In schimb, colectivitatea preia sarcinile de investiii, mai ales cele iniiale, pe care fermierul nu are sursele financiare de realizare. 3. Regie autonom este o form de gestiune delegat n care colectivitatea nsarcineaz o entitate privat s fac s funcioneze un serviciu public, sub responsabilitatea financiar a entitii publice (de ex: regiile de ap, de gaze, electricitate). Intreprinderea desemnat administreaz serviciul,execut lucrile curente i asigur interfaa cu utilizatorii. 4. Administrare nsemn asigurarea funcionrii unui serviciu contra unei sume forfetare ce nu depinde de rezultat, i ca atare gerantu nici nu este consultat la fixarea tarifelor. 5. Mandat este o relaie n care entitatea public (mandantul) d prerogative mandatarului s fac ceva pentru i n numele lui. A executa cu partenerul (strategie mixt de tip faire avec) are forme specifice de concretizare al cror numitor comun este c cei doi parteneri entitatea public i ntreprinztorul privat, acioneaz mpreun. Astfel de relaii de parteneriat sunt: societile/intreprinderile comerciale locale, societi mixte locale, asociaii.

60

1. Societate comercial local este o formul de asociere prin care colectivitatea local nelege s participe la un proiect de prestri de servicii publice preun cu o entitate privat fr ca s mai intervini ali actori. Aceast relaie presupune un parteneriat strns n care specialitii celor dou pri colaboreaz la ndeplinirea obiectivelor declarate. Este un mod de a accede la informaia tehnic i de management a agentului privat de ctre entitatea public. Dar, ntreprinztorul privat poate s se team c, odat ncheiat procesul de transfer de cunotiine, el va fi exculs din asociere. Iar ca o msur de precauie va fi interesat pentru un contract pe o perioada foarte lung. Deasemenea, un partener specializat va practica discontinuitatea tehnologic (informaie fragmentat) ca msur de securitate. n acest fel el i va menine n permanen un avans tehnologic prin activiti de cercetare dezvoltare. Unii specialiti au stabilit chiar un anumit cod de conduit bazat pe opt reguli16) n astfel de strategii de alian: Planificare i iar planificare; Acord ncredere n funcie de interesul tu; Anticipeaz strile conflictuale; Definete clar liderii; Flexibilitate; Acomodare cu diferenele culturale; Orchestrarea transferurilor de tehnologie; Lecii de for n faa partenerilor. 2. Societate economic mixt local sunt societi anonime la care colectivitile locale dein pachetul majoritar de aciuni i al cror scop social corespunde competenelor acestora respectiv, realizarea de activiti de interes general. Deci, Consiliul local trebuie s dein mai mult de 50% din capitalul subscris, numrul de administratori care o reprezint n Consiliul de Administraie s fie majoritari i acetia sa fie n proporie majoritar alei dintre aleii locali care reprezint comunitatea teritorial. Obiectul social de activitate trebuie s fie de interes general i trebuie s se nscrie n cadrul competenelor colective locale. El poate acoperi mai multe domenii de activitate. Colectivitatea local nu poate face parte din societate dac aceasta nu are ca obiect de activitate un domeniu din aria lor de competena. In general sunt dou mari domenii n care se pot nfiina sociti mixte: construcii i amenajri, dei i n aceste domenii se pot face concesiuni sau contracte de mandat. 3. Asociaie - delegare neformalizat este o asociere fr forme contractuale i o delegare asociativ. Este modul specific de cooperare ntre regiuni, judee. La nivel de localitate asocierea este adecvat pentru activiti sportive, culturale i sociale. Asocierea este purttoare de mari riscuri de natur politic, finaciare i chiar penale.
16)

McCollins Timoty, Doorlay L Thomas Les alliances strategiques. InterEdition

61

3.5 Folosirea graficelor reea n planificarea i urmrirea realizrii proiectelor

Execuia oricrui proiect de investiii se afla sub presiunea a doi factori; timpul i costul. Pentru administratori, dar i pentru ceilali actori participani la proiect, respectarea duratelor de execuie i a consumurilor de resurse; umane, materiale, financiare, tehnice,etc sunt preocupri permanente pe parcursul execuiei. Dar pentru aceasta ei au nevoie de instrumente i tehnici adecvate, att pentru corecta dimensionare a parametrilor de timp i de resurse ct i pentru urmrirea i controlul lor ulterior pe antier. Modelarea procesului de execuie se bazeaz pe o trstur specific a proiectelor i anume c; execuia lor este o structura complexa de activiti aflate ntr-o intercondiionare tehnologic-constructiv specific. Activitile/sarcinile ce concur la realizarea proiectului se caracterizeaz prin: sunt identificabile cu un anumit rol n derularea proeictului neexecutarea unei activiti poate avea ca efect perturbarea execuiei, a termenului de finalizare sau poate compromite obiective de calitate sau de cost; sunt strict delimitate n timp, avnd un nceput i un sfrit clare; sunt consumatoare de resurse; materiale, financiare, umane, de timp caare au un anumit cost i sunt disponibile n anumite limite; orice activitate este legat de cel puin o alt activitate printr-o relaie de anterioritate care, din punct de vedere tehnologic arat c nu poate ncepe chiar dac numai una din activitile anterioare (precedente) nu este terminat eventualelesuprapuneri pariale sunt admise n anumite condiii. Activitile care concur la execuia unui proiect sunt de trei feluri: propriu zise care consum resurse i timp; ateptri care consum numai timp (de ex: perioada de maturare a berii, a betoanelor etc); fictive care nu consum nici timp nici resurse ci sunt doar condiionrii tehnologice ntre anumite activiti din primele dou categorii. Aceste particulariti favorizeaz modelarea economico-matematic a procesului de implementare a proiectelor. Cele mai adecvate modele de reprezentare a acestui proces sunt graficele de tip Gantt i graficele de tip reea bazat pe teoria grafurilor.Se nscriu n clasa de modele de tip Analiza Drumului Critic (modele tip ADC),ce se rezolv prin algoritmi specifici. Principalele probleme ce se pot studia pe baza acestor modele se pot grupa astfel: Analiza timpului prin care se urmrete rezolvarea problemelor cu privire la durata de execuie a proiectului,rezervele de timp ale fiecrei activiti nscrise n grafic,identificarea activitilor care formeaz drumul critic etc.
62

Analiza resurselor unde se are n vedere reglarea intensitii consumului de resurse pe durata de execuie,cu sau fr respectarea unor condiii restrictive specifice n special analiza privete resursele problem pentru investitor, Analiza costurilor are n vedere; optimizarea cheltuielilor totale (studiul funciei cost/durat ), controlul costului total n vederea prevenirii depirii nivelului proiectat al cheltuielilor, utilizarea optim a fondurilor. Analiza costului optim se impune n urmroarele mprejurri: este necesar scurtarea duratei normale de execuie i trebuie s se cunoasc costul aferent scurtarii acesteia cu un anumit interval, considerente de ordin economic impun gsirea acelei durate de execuie care corespunde unui cost minim.

3.5.1 Precizri metodologice privind operarea cu graficul reea

Pentru a nlesni nelegerea metodologiei de lucru n graficele reea, cu reprezentarea activitilor pe arce, se impun cteva precizri privind tehnica reprezentrii activittilor i parametrii ataai necesari realizrii proiectului. In funcie de condiionrile de ordin tenologic constructiv activitile au o reprezentare (pe arcele grafului) succesiv, succesiv-paralel, de preceden sau anterioritate, independente, etc. an a1I a2I
Figura 3.7

aij

aj1 aj2

aij an activiti succesiv paralele care nu se condiioneaz reciproc a1I< aij activitatea a1i precede imediat activitatea aij , cele dou activiti se afl n relaii de preceden aj1 > aij activitatea aj1 este ulterioar activitii aij Orice activitate n graf (aij) este definit prin: durat (dij), eveniment/nod de ncepere (i), eveniment/nod de terminare (j). Intre cele dou evenimente, se nscrie activitatea pe un arc, a crui lungime nu este condiionat de durata activitii pe care o reprezint.

63

La rndul sau fiecare eveniment este caraterizat prin dou termene: termenul minim al evenimentului de ncepere a activitii - ti , al evenimentului de terminare a activitii - t`j , termenul maxim al evenimentului de ncepere a activitii - Ti , al evenimentului de terminare a activitii - T`j a ij
Ti

i ti

dij
tj

j Tj

ntre termenele evenimentelor exist urmtoarele relaii: t`j = tI + dij n care: ti = termenul minim al evenimentului de nceput(i) care este egal cu drumul de lungime maxim pornind de la nodul iniial al grafului pn la nodul i; T`j = termenul maxim al evenimentului de terminare (j) care este egal cu drumul de lungime minim de la nodul final al grafului pn la nodul j. a ij dij
Tij tij
,

respectiv;

TI = T`j - dij

i tij

j Tij

Corespunztor,activitatea cuprins ntre cele dou evenimente/noduri va avea urmtoarele termene: tij = termenul minim de ncepere a activitii aij i care este egal cu termenul minim al evenimentului de ncepere i; t`ij = termenul minim de terminare al activitii a ij care este egal cu termenul minim de ncepere (tij) plus durata activitii (dij). tij = t ij + d ij

64

n care: Tij = termenul maxim de terminare a activitii aij care este egal cu termenul maxim al evenimentului de terminare (Tj ), Tij = termenul maxim de ncepere al activitii aij care este egal cu termenul maxim de terminare minus durata activitii, Tij = Tij - dij Existena celor patru termene conduce la ideia de rezerve de timp ataate activitilor. Astfel fiecare activitate poate s aib patru tipuri de rezerve: 1. Rezerva total de timp este intervalul de timp cu care se poate mri durata activitii,fr ca durata total a proiectului s fie depit. Se obine scznd din termenul maxim de terminare a activitii termenul minim de ncepere plus durata: RTij = Tij - ( tij + dij ) . Activitaile care au rezerva total nul sunt activiti critice, formnd drumul critic. Orice modificare a duratelor acestor activiti atrage dup sine modificarea duratei totale de execuie a proiectului. Consumul rezervei totale a unei activiti necritice, criticizeaz toate activitile anterioare i ulterioare aflate pe acelai drum complet cu acea activitate respectiv, conduce la formarea unui nou drum critic. 2. Rezerva liber este intervalul maxim de timp cu care se poate mri durata unei activiti fr ca prin aceasta s se mreasc durata drumului critic i fr s se anuleze rezervele activitilor ulterioare. Se obine scznd din termenul minim al evenimentului final (tj) suma dintre termenul minim de ncepere a activitii i durata acesteia: RLij = tj - ( tij + dij) Consumarea rezervei libere a unei activiti criticizeaz activitile precedente. 3. Rezerva intermendiar este intervalul maxim de timp cu care se poate mri durata unei activiti astfel nct s nu se depeasc durata drumului critic i s nu se anuleze rezervele activitilor precedente.Se obine scznd din termenul maxim de terminare a activitii, suma dintre termenul maxim al evenimentului de nceput a activitii i durata acesteia. RI ij = T ij - ( Ti + d ij )

65

4. Rezerva sigur este intervalul de timp a crei cosumare nu are nici o modificare n graf. Se obine ca diferen intre termenul maxim de terminare a activitii i suma dintre termenul maxim al evenimentului final i durata activitii: RSij = tij - (TI + dij) Dac prin calcul rezult valori negative se considera egal cu zero. Drum complet n graf este succesiunea de activiti care pornete din nodul iniial i se sfreste n nodul final al grafului. Drum critic este drumul complet de lungime maxim este succesiunea de activiti fr rezerve de timp ,au rezerva total egal cu zero. Aflarea soluiilor la problemele enunate anterior este posibil printr-un proces laborios,interdisciplinar care,n opinia mea poate fi etapizat astfel: elaborarea grafului, analiza timpului, analiza resurselor, i analiza costurilor.

3.5.2 Elaborarea graficului reea

n esen aceast etap poate fi detaliat astfel: Pasul I Delimitarea procesului care face obiectul studiului. Necesitatea acestui pas rezult din faptul c,implicit se va defini tipul de graf cu care se va opera. Reamintim c structura unui proiect poate fi reprezentat astfel: Reprezentarea tabelar este o form primar de prelucrare i aranjare a informaiilor care va servi ulterior procesului de analiza respectiv, transmiterii datelor pe calculator. Reprezentarea matricial este o form mai evoluat dar are dezavantajul ca are un format voluminos, uneori chiar i pentru memoria unui calculator. Reprezentarea grafic are avantajul simplitii i flexibilitii fiind un instrument util n mna specialitilor, dar mai ales a practicienilor. Dei unii autori stabilesc patru tipuri de reprezentare n reea noi vom simplifica la dou moduri eseniale: - reele tip CPM n care structura proiectului este reprezentat printr-o reea cu activitile pe arce i reele MPM n care activitile sunt reprezentate pe noduri. n acelai context trebuie s artm c grafurile se pot diferenia i dup gradul de sintetizare i ca atatare avem: graf integrat (graf sintez,generalizator) care modeleaz ansamblul uui sistem tehnic complex,de mare amploare,care servete nivelelor de decizie superioare. In acest graf o activitate oarecare poate fi ulterior descompus n activiti simple formnd un graf detaliat. Graf detaliat n care activitile definesc lucrri simple,ce nu se mai pot descompune. El constiutuie instrumentul cel mai eficace n mna executanilor direci pentru coordonarea i conducerea operativ a lucrrilor pe antier. Pasul II Identificarea i definirea activitilor care intr n structura procesului studiat. Gradul de detaliere a lucrrilor este determinat de scopul urmrit i de nivelul de decizie pe care-servete.
66

Pasul III Stabilirea interdependenelor tehnologice dintre activitti (relaiile de preceden). Presupune, ca de altfel i pasul anterior, o bun stpnire a tehnologiei de construcie adoptate, a caracteristicilor tehnic-constructive ale proiectului, ceea ce i confer un pregnant caracter tehnic. Pasul IV Stabilirea duratelor de execuie a fiecrei activiti i/sau a consumului de resurse supuse studiului. Orice activitate are o durat de execuie i consum anumite resurse. Nu este exclus s includem n graf aa numitele activiti fictive ale cror durate sunt nule (ele exprim doar condiionri tehnologice), sau activiti care dei au durat nu sunt consumatoare de alte resurse (de exemplu: perioada de maturare a betonului). O alt problem ce trebuie rezolvat se refer la certitudinea duratelor. Spunem c lucrm n regim determinist atunci cnd precizia de calcul a duratelor este ridicat (metoda CPM), i n regim probabilistic cnd duratele sunt variabile aleatoare, imprecise, incerte. n acest caz durata unei activiti este evaluat prin trei estimri: pesimist, probabil i optimist, pe baza crora se calculeaz o durat medie. Analiza timpului n aceast situaie trebuie completata cu o comparare a duratei totale a proiectului astfel obinut, cu durate prestabilite prin alte metode sau cu durate normative. Pasul V Construcia graficului reea cnd se impune respectarea unor reguli privind arhitectura grafului (trasarea, orientarea i numerotarea arcelor i nodurilor arcelor). O arhitectur aparte prezint graficul calendaristic cu evidenierea rezervelor libere de timp. Principiul cluzitor de construcie a sa const n areprezenta drumului critic pe orizontal astfel c, pe abscis se obine durata total de execuie a proiectului. Activitile necritice vor fi reprezentate sub form arborescenta n funcie de nodurile lor de ncepere i terminare. Orientarea arcelor se face de la stnga la dreapta. Din cele prezentate rezult c aceast etap are un caracter preponderent tehnic. Pai respectivi nu pot fi parcuri dect printr-o cosultare i conlucrare permanent ntr-un colectiv interdisciplinar de de economiti i tehnicieni (arhiteci,proiectani,constructori,instalatori,etc).

3.5.3 Planificarea activitilor (analiza timpului)

Avnd n vedere scopul acestei analize prezentat anterior, vom parcurge sistematizat pai necesari ai metodei CPM - rezolvarea grafic (prin csue). Acest algoritm opereaz cu termenele evenimentelor, spre deosebire de rezolvarea tabeler unde se opereaz cu termenele activitilor. Pasul I Se ataeaz fiecrui nod al grafului cte o csu cu dou rubrici: cea din stnga pentru termenul minim, iar cea din dreapta pentru termenul maxim al evenimentului. Pasul II Pe baza relaiilor dintre evenimente/noduri prezentate anterior se trece la calculul termenelor minime ale fiecrui eveniment. Se pornete de la nodul
67

iniial al grafului, startul lucrrilor de implementare a proiectului, spre nodul final, terminarea lucrrilor de execuie, pe drumul de lungime maxim. Pasul III Se calculeaz termenele maxime, plecnd n sens invers procesului adic de la nodul final spre nodul iniial pe drumul de lungime minim. Pasul IV Se identific activitile critice prin calculul rezervelor totale de timp. Succesiunea lor formeaz drumul critic, iar termenul maxim al nodului final din graf reprezint durata drumului critic respectiv durata de execuie normal a proiectului. Putem spune c aceast durat nu este un optim, ci o durata de execuie n condiii normale, stabilit innd cont de condiiile concrete ale antierului. Dac este nevoie se poate face o reevaluare a parametrilor de timp calculai anterior,printr-o analiz de senzitivitate. Se poate pune n evident modul cum sunt afectai acetia de eventualele modificri a duratelor unor activiti,cauzate de factori endo sau exogeni procesului de implementare.Deasemenea ori de cte ori este nevoie actualizarea parametrilor se poate face operativ i sugestiv n acelai timp. Metoda PERT servete aceluiai scop urmrit prin analiza timpului ns este oprabil atunci cnd stabilirea duratelor activitilor se face cu un grad sczut de certitudine (sunt imprecise). In aceste condiii, fiecrei durate aflate n aceast situaie i se ataeaz trei durate; optimist (aij), pesimist (bij) i probabil (mij) carte se determin pe baza opiniilor experilor. Se stabilete apoi durata probabil (dij) cu ajutorul formulei;

d ij =

a ij + 4m ij + b ij 6

Cu ajutorul duratelor medii ataate activitilor se determin n modul expus mai sus drumul critic i durata medie de execuie a proiectului d . Aceasta se compar cu o durat etalon, sau se procedeaz la analiza statistic, admind c durat de execuie are o repartiie normalformalizat matematic cu ajutorul funciei; F(x) =

1 2

( z ) 2 2

dz

Pentru verificarea teoremei limit central se calculeaz indicatorii statistici: abaterea medie ptratic =

bij - a ij 6

68

 dispesia

2 =

bij aij 6
d p - dn

factorul de probabilitate; z =

ij 2

Factorul de probabilitate z se compar cu factorii de probabilitate din prini n tabelul probabilitilor funciei Laplace. Dac valoarea corespunztoare este sub 0,25 nseamn c programul este foarte strns existnd riscul ca activitile s nu se poat executa n termenele stabilite. Dac probabilitatea este mai mare dec 0,6 este un program lejer, activitile au rezerve mari de timp. Un program corect evaluat trebuie s aib o probabilitate n jur de 50%. Ca rezutatele obinute cu metoda PERT s aib un grad de semnificaie ridicat, trebuie ca lungimea drumului critic s aib un ecart mai mare de 15% fa de oricare alt drum complet din graf. Sintetiznd, putem afirma c, aplicarea metodei PERT presupune parcurgerea urmtorilor pai: estimarea duratelor; optimist, pesimist, probabil pentru fiecare activitate; calcularea duratelor medii probabile; se determin indicatorii statistici; abaterea medie ptratic i dispesia pentru fiecare activitate; se calculeaz parametrii de timp; termenele minime i maxime, rezervele de timp, durata medie probabil de execuie; se calculeaz factorul de probabilitate z i se extrage din tabela de calcul a repartiiei normale probabilitatea de realizare a duratei planificate, stabilindu-se intervalul de siguran a execuiei. Aflarea duratei normale de execuie (lungimea drumului critic) i iniierea unor msuri de reducere are o conotaie economic clar concretiza n economii de investiii, reducerea pierderilor din imobilizri pe durata de execuie, creterea veniturilor din vnzri prin devansarea momentului punerii n funciune Economia de investiii este obinut pe diferena de timp dintre durata normal d i durata recalculat dr la acele bugete de cheltuieli care depind de timpul de execuie (cheltuieli generale, amortismente etc).

69

3.5.4 Analiza resurselor

Este o problem complex de tip combinatoriu, rezolvabil prin diverse modele ; analogice, funcionale, euristice, sau de programare liniar. Sunt preferate modelele euristice deoarece ofer soluii acceptabile n timp util, fie c se rezolv manual sau cu tehnica electronic de calcul. Analiza resurselor se realizeaz avnd ca obiective: a) Nivelarea resurselor (resource liveling) cnd, avnd n vedere condiia obligatorie de respectarea termenului final egal cu lungimea drumului critic, se urmrete programarea activitilor n timp astfel nct diagrama (profilul) necesarului de resurse pe duratatde execuie s fie ct mai uniform (aplatizat) cu sau fr respectarea unor limite sau profile predeterminate. b) Alocarea resurselor care n funcie de condiiile ce se cer respectate,poate s fie abordat n dou moduri: b. 1. Programarea resurselor (resources scheduling) cnd, avnd un disponibil dat de o anumit resurs al crei profil nu poate fi modificat se cere, s se gseasc cea mai scurt durata de execuie n cadrul creia profilul necesarului s nu depeasc pe cel al disponibilului. De aici deducem c, lungimea drumului critic nu este o restricie rigid i deci este posibil ca, n urma aplicrii algoritmului de programare, durata programului de execuie s se schimbe, s fie mai mare dect lungimea drumului critic stabilit anterior. b. 2. Alocarea resurselor (resources alocation) cnd se urmrete la fel ncadrarea consumului de resurse ntr-un profil obligatoriu de disponibil dar ,se pune condiia obligatorie de respectare a lungimii drumului critic (durata programului de execuie rezultat din analiza timpului) .Pentru atingerea scopului propus, n aceast situaie se admite creterea intensitii consumului de resurs pe unitatea de timp la unele activiti din graf. n cotinuare vom prezenta sistematizat procedeul Burgess Killebrew de nivelare a consumului de resurse care urmrete minimizarea sumei ptratelor diferenelor dintre profilul ideal (de obicei o linie paralel cu axa timpului) i profilul necesarului de consum a resursei supuse analizei.

min D 2i ,
n care: DI = (pc - pI) diferena dintre profilul calculat pc i profilul ideal pc d = durata normal de excuie egala cu lungimea drumului critic. Se poate trece la analiza timpului numai dac etapele prezentate anterior au fost trecute. Pai analizei privind nivelarea resurselor pot fi rezumai astfel: Pasul I Se identific resursa care, din motive obiective ce privesc interesele economice ale investitorului, trebuie supusa analizei. Se calculeeaz intensitatea medie de consum pe unitatea de timp (consum mediu orar sau zilnic) corespunztoare fiecrei activiti.
70

Pasul II Se construiete graficul Gantt, ntr-un sistem de axe de coordonate unde; pe abscis se nscrie durata de execuie (lungimea drumului critic), iar pe ordonat se trec n ordine descresctoare activitile ce compun graful - aproape de origine aflndu-se ultima activitate. Se reprezint fiecare activitate prin segmente de dreapta de lungime corspunztoare duratei lor de execuie, crora li se ataeaz (sub form de linie punctat), rezerva liber de timp(fig..). Pasul III Se traseaz profilul necesarului din resursa studiat care se compar cu profilul ideal ateptat,conform criteriului adoptat. Pasul IV Dac diferena este inacceptabil se trece la procesul de rearanjare a activitilor n graficul Gantt, n limita rezervelor libere de timp ale fiecrei activiti. Practic se ncepe rearanjarea cu ultimele activiti din graf. Activitile cu rezerve de timp se pot deplasa n funcie de necesiti (se pot ntrzia), astfel nct s se obin un efect benefic asupra profilului resursei. Dup ce se parcurge integral procesul de rearanjare, stabilindu-se noile poziii n graf ale activitilor, se traseaz noul profil i se compar cu profilul ideal. Procesul se reia pn cnd profilul obinut este acceptat.

3.6 Tipologia relaiilor dintre principalii actori ai proiectului

Adoptnd o viziune simplificatoare a procesului de implementare a unui proiect de investitii, putem spune ca relaia dintre proprietarul proiectului (viiorul beneficiar) i antreprenorul-furnizor de bunuri i servicii pentru investiii se poate asimila cu un simplu act de vnzare cumprare. Cumprtorul viitorul proprietar al obiectivului care se edific, cumpr de la unul sau mai muli furnizoriantreprenori utilaje, instalaii, cladiri sau chiar o unitate de producie complet gata s intre n exploatare. ntre cele dou pri se stabilete o relaie contractual de vnzare-cumprare care se caracterizeaz prin transfer de proprietate n schimbul unei pli. Cumprtorul are obligaia de a prelua produsul, care constituie obiectul contractului, de a plti preul convenit. Furnizorul este obligat s livreze produsul capabil sa funcioneze i s dea garaniile de rigoare pentru vicii ascunse sau de eviciune. ns, n practic problemele sunt mult mai complexe, mai ales n cazul proiectelor de amploare i\sau de mare complexitate tehnic cnd beneficiarul de proiect este pus n situaia de a intra n relaii contractuale cu mai muli furnizori specializai pentru execuia anumitor pri de proiect pentru care au calificarea necesar. n plus, asigurarea documentaiei tehnice de proiect, coordonarea i urmrirea desfurrii lucrrilor pe antier revin n sarcina proprietarului. i pentru aceste activiti el poate ncheia relaii contractuale cu firme specializate (de proiectare i consultan).
71

Fiecare parte contractant are obligaia de a respecta clauzele propriului contract, de a suporta consecinele nerespectrii lor. Dac ntampina greuti ce nu i se pot imputa, cu alte cuvinte, nu decurg din activitatea proprie, consecinele le va suporta coordontorul, n spe proprietarul. De pilda, dac apar necorelri n execuie ce deriv din vicii ale documentaiei tehnice de proiect (documentaie avizat i acceptat de proprietar) consecinele nu sunt imputabile executantului. De obicei investitorul, din lips de timp sau de calificare, caut sa restrng sfera relaiilor n procesul de execuie a proiectului la ci mai puini parteneri. n acest sens el va cauta s gseasc acei executani care s preia execuia a unor ansambluri mari de proiect, acetia avnd libertatea de a ncheia subcontracte de execuie cu ageni specializai pe execuia unor pri specifice de proiect. De exemplu, un antreprenor i asum sarcina de executare a unui obiect de investiii din cadrul proiectului (o hala de productie complet dotata, dar el ncheie cu o firm specializat n lucrri electrotehnice un contract pentru ca aceasta s execute toate lucrrile de profil n cadrul acestui obiect de investiii. Tendina dus la extrem este de a avea un singur partener care s-i asume toate sarcinile de realizare a proiectului, la termenele i la parametrii tehnicoconstructivi specificai. Acest tip de relatie numita la cheie (cl en main) este ideal dar n practic, de multe ori din cosiderente independente de voina ntreprinztorului, este greu dac nu imposibil de realizat. S ne gndim, la construcia unei centrale nucleare, la care fabricaia ,montajul, probele inclusiv asistena tehnic i garaniile sunt activiti care nu pot fi ncredinate dect unui furnizor specializat, urmnd ca celelate lucrari oarecum clasice s le execute un alt antreprenor sau producator de echipamente comune. n practica investiionala au aparut forme evoluate de relaii ntre partenerii la inplementarea unui proiect, pornind de la interesele i limitele de competena ale investitorului: a) Proiect la cheie n manier clasic (le projet cle en main clasique) presupune stabilirea unei relaii simple, prin care ntreprinztorul achiziioneaza un echipament de producie,o masina,o instalatie completa,limitat doar la forma sa concret material. Nu se prevede livrarea de elemente necorporale ale investiiei, iar serviciile intelectuale sunt limitate la o documentaie strict privind coninutul, planul sau macheta produsului (de exemplu: achiziionarea unui automobil). Furnizorul are obligaii reduse la a pune la dispoziia cumprtorului, prin transfer de proprietate, a echipamentului nsotit de documentaia tehnic necesar, i s de garaniile necesare. Exploatarea i riscurile aferente, asigurarea utilitilor cad n sarcina cumprtorului proprietar. Pentru un sistem tehnic productiv sau comercial, furnizorul va asigura, proiectarea, execuia i punerea n funciune a acestuia. Beneficiarul proiectului, agentul economic declanator al actului investiional, are obligaia de a asigura baza de date pentru fundamentarea proiectului, s preia obiectivul cnd este terminat printr-un act de receptie, s achite contravaloarea acestuia i s respecte prescripiile de exploatare prevazute n contract.
72

Este o relaie rece ntre cei doi actori principali ai proiectului. De aceia poate duce la rezultate nefavorabile, mai ales n cadrul proiectelor cu transfer de tehnologie, dac ntre cei doi exist un decalaj semnificativ de pregtire tehnic. In consecin, acest tip de relaie este recomandabil numai ntre parteneri care au pregatire i competene tehnologice similare sau n cazul unor proiecte de mic anvergur i/sau de complexitate tehnic scazut. b) Proiect la cheie n manier ncarcat (projet cle en main lourd) are la baza o relaie ntre cei doi actori principali mai complex, n sensul implicrii mai profunde a furnizorului n viaa proiectului. Este o relaie care se nate pornind de la contientizarea proprietarului de proiect de propriile-i limite din punct de vedere al pregtirii sale tehnologice. Furnizorul (antreprenorul) i va asuma prin contract sarcina de a pune la dispoziia beneficiarului, instrumentul tehnic de producie, gata de funcionare, precum i o serie de servicii suplimentare. n general, proprietarul i va solicita sa-i acorde asisten tehnic de specialitate, precum i s fac pregtirea personalului autohton de exploatare. Obligaiile beneficiarului de proiect sunt cele enunate anterior, numai c apare n plus, implicarea personalului propriu de exploatare n operaiunile de ncercare, punere n funciune i atingerea parametrilor de performan . Prestaia furnizorului, aa cum am mai artat este mai complex. Inc din faza de concepie-proiectare el trebuie s se preocupe de problemele de personal, s elaboreze programul de selecie, calificare-formare a personalului autohton de exploatare, s elaboreze organigrama detaliat, fisa posturilor de lucru,etc. Aceasta pe lng celelate sarcini referitoare la execuia proiectului. Transferul de proprietate ntre cei doi parteneri are loc odata cu recepia preliminar, recepia definitiv a obiectivului realizat fiind un simplu act care marcheaz sfritul perioadei de garanie mecanic a echipamentelor. La recepia preliminar proprietarul ia act de limitele sale tehnice de exploatare a noii uniti de productie. n continuare, va trebui sa acioneze n aa fel nct n cel mai scurt timp s le elimine pentruca, n cel mai scurt timp, obiectivul sa funcioneze la parametrii tehnico-economici proiectai, n condiii de exploatare de catre personalul autohton.. Avantajul acestui tip de relatie este conferit de profesionalismul cu care se presteaz serviciile de asisten tehnic, formarea personalului autohton de exploatare de catre celalalt actor principal al proiectului - furnizorul. De aici decurge ns i inconvenientul principal i anume faptul c, furnizorul se angajeaz doar n execuia serviciilor dar nu i asum i rspunderi cu privire la reuita lor. c) Proiect venit/profit asigurat (projet produit en main) presupune o relaie contractual ntre cei doi actori principali ai proiectului prin care proprietarul se asigur de colaborarea calificat a furnizorului pe o preioad mai lung de timp respectiv, pn cnd este convins ca exploatarea noului obiectiv cu
73

personal de exploatare local se nscrie n criteriile de performan prevazute n proiect. Este o relaie strns n care furnizorul ader la obiectivele i le-a propus proprietarul/promotorul de proiect. El se angajeaz s execute un sistem tehnic complex apt s produc la parametrii cantitativi i calitativi specificai n documentatia tehnico - economic de proiect n condiii de exploatare exclusiv cu personal local.Ca atare, nc din faza de concepie el trebuie s asigure i s garanteze o concepie avansat, modern a proiectului, s dea soluii de adaptare a acesteia la specificul local.
Contract la cheie (cle en main) - livrarea capacitatii de productie - transfer de proprietate - transfer de risc tehnic - probe de performanta executate de personalul furnizorului RD = RP + PGM (12 luni) RD - receptie definitiva facuta dupa expirarea perioadei de garantii mecanice(PGM)a instalatiilor si utilajelor de lucru PGM =1 an. Tabelul 3.3 Contract venit in mana (produit en main) - livrarea capacitatii de productie - transfer de proprietate - operatiuni de performanta(cantitative i calitative) executate de personalul furnizorului RD = RP +PGM - operatiuni si incercari de perfora cantitativa si calitativa a instalatiilor de lucru executate de personalul de executie local in prezenta RSG=RD+DGI DGI - durat gestiunii initial(cca 36 de luni) - operatiuni de performanta a instalatiilor de lucru executate de personalul local, - transfer de risc tehnic

Tipul recepiei

PROVIZORIE (RP)

DEFINITIVA (RD) furnizorului

DE SFARSIT DE GESTIUNE INITIALA (RSG)

Sursa: Salem M, Sanson M.A., Les contratscle en mainet les contrats produit en main, Technologie et vente de developpement,Paris, Librairies techniques, l979. n faza de execuie va rspunde de realizarea tuturor lucrrilor la parametrii cantitativi i calitativi, va asigura utilitile necesare funcionarii normale a noii capaciti de producie, va da garaniile de rigoare cu privire la execuie i exploatare. n cazul acestui tip de relaie, receptia provizorie probeaz doar capacitatea teoretic de funcionare normal a instalaiilor de lucru n condiii de exploatare sub supravegherea personalului furnizorului. Receptia definitiv este momentul forte cnd trebuie s se demonstreze c obiectivul poate funciona la parametrii proiectati, dac este exploatat de catre personalul de executie al beneficiarului.
74

Dup acest moment se stabilete o perioad degestiune iniialade pn la 36 de luni. n cadrul acestei perioade, furnizorul trebuie s fac dovada ca, formarea i pregtirea personalului local de execuie, asistena tehnic i celelate servicii intelectuale acordate conform clauzelor contractuale, au fost corect executate i instalaiile de producie funcioneaz la parametrii proiectai fr vre-o intervenie a personalului sau. Aceast perioad se ncheie cu recepia de sfrit de gestiune cnd are loc i transferul de risc tehnic. d) Proiect pia asigurat (projet marche en main) este definit de o relaie mai complex ntre cei doi principali actori ai proiectului, n cadrul creia executantul\furnizorul i asum i obligaii de comercializare a produselor. Este o relaie recomandabil atunci cnd beneficiarul de proiect dispune de o pia a produsului inferioar volumului de producie proiectat, nu cunoate sau nu poate penetra singur pe noi segmente de pia, n special pe pieele externe. Acest tip de relaie apare i atunci cnd beneficiarul nu are capacitatea financiar necesar susinerii efortului investiional cerut de proiect, cernd sprijin de la furnizor (credit de furnizor) i obligaia o va rambursa din vnzarea produciei obinute.

75

 ntrebri test
1. Care este diferena dintre activitile tipproiect i activitile tipoperaie? 2. Artai care sunt trsturile i obiectivele specifice proiectelor? 3. Cum clasificai proiectele dup finalitate? 4. Explicai diferena dintre un proiect industrial (de intreprindere) i un proiect de servicii publice? 5. Ce este o societate Proiect i prin ce se caracterizeaz? 6. Cum explicai compatibilitatea i incompatibilitatea ntre proiecte? 7. Elemente de fundamentare a imaginii localitii n practica proiectelor de servicii. 8. Caracteristicile mezoproiectelor proiecte la nivelul colectivitilor teritoriale. 9. Care sunt obstacolele n implementarea proiectelor din administraia public? 10. Ce opiuni strategice exist n implementarea proiectelor? 11. Forme de externalizare a proiectelor administraiei publice n varianta faire faire. 12. Forme de externalizare a proiectelor administraiei publice n varianta faire avec. 13. Definii i caracterizai paarametrii activittilor n reprezentarea pe arce. 14. Care este rolul rezervelor; totale i libere n analiza timpului? 15. Explicai parametri i paii metodei PERT. 16. Care este diferena dintre contractul la cheie n varianta clasic i n varianta ncrcat?

76

Gestiunea elementelor necorporale ale ciclului de via al proiectelor

4.1 Ciclul de via al proiectelor

Un proiect de investiii are o dinamic specific pe un interval de timp determinat care constituie ciclul su de via. Proiectul este rezultanta unui proces complex, transpunerea sa n practic realizndu-se prin activiti i sarcini care au urmtoarele caracteristici: sunt identificabile i joac un rol bine definit n viaa proiectului, ceea ce nseamn c, orice anomalie de ordin calitativ sau cantitativ n execuia unei activiti se poate reflecta negativ prin compromiterea sau prejudicierea obiectivelor proiectului, fiecare activitate are un nceput i un sfrit bine determinat, orice activitate este consumatoare de resurse (materiale, umane, de timp), fiecare dintre acestea avnd un cost i o anumit disponibilitate. orice activitate/sarcin este legat de cel puin o alt activitate /sarcin printr-o relaie de anterioritate (de preceden) care, din punct de vedere tehnologic, arat c, ea nu poate s nceap dac i numai una dintre acele activiti cu acre este n relaii de anterioritate nu este terminat (o suprapunere parial este acceptat n anumite condiii lucru fiind stabilit specialiti avizai n tehnologia aplicat). Determinarea duratei ciclului de viat a proiectului are dou motivaii: Evaluare i analiza a oportunitii i eficienei proiectului prin care se fundamenteaz din punct de vedere economic decizia de investiii, Gestiunea implementrii proiectului respectiv; programarea, urmrirea i controlul execuiei lucrrilor. n primul caz este vorba de o abordare economic cnd proiectul este tratat prin prisma modului cum acesta va contribui la realizarea scopurilor care au stat la baza ideii de proiect. In acest context sunt realizate elementele necorporale; studii, rapoarte i alte documente ce nglobeaz eforturi intelectuale considerabile (investiia intelectual a proiectului). n principal este studiat prin metode specifice, influenele asupra situaiei economice i financiare a promotorului, sau impactul n plan economic i social la nivel macro sau mezoeconomic. Din aceast cauz, ciclul de via ncepe cu ideea de proiect i se ncheie cu dezinvestiia, prin dezafectare sau cesiune. Perioada pe care se obin efectele, estimate n faza preinvestiional (economice, sociale etc.), este numit perioada de viaa util (de
77

exploatare) a proiectului, indispensabil n derularea analizei economice i financiare. Lund drept criteriu de definire, specificul activitilor ce se deruleaz pe parcursul ciclului de via a proiectului, acesta se poate mpri n trei etape semnificative. Subliniem c, etapizrile care se fac, au un caracter mai mult metodologic, avnd menirea de a delimita ct mai bine locul i rolul diferiilor actori (intervenani) n cadrul proiectului, precum i pentru face o riguroas determinare a structurii i intensitii consumului de resurse investiionale. In practic limitele ntre etape sunt de cele mai multe ori difuze existnd posibilitatea real de suprapuneri pe anumite intervale (de exemplu; detaliile de execuie se realizeaz cel mai adesea concomitent cu execuia propriu-zis a proiectului) Etapa de concepie (preinvestiional) care constituie pasajul ntre ideie i aciune. Este perioada n care se dezvolt o idee de proiect, creia i se fundamenteaz necesitatea, oportunitatea i eficiena, n cadrul unei documentaii specifice. Raport de fezabilitate
Studii preliminare

Dosar de concepie
Concepie

Ideia de Proiect

Dosar de realizare
Definire

Decizia de continuare

Proces verbal de terminare a lucrrilor

Execuie proiect

Decizia de realizare

Proces verbal de recepie

Punere n funciune

Deschiderea lucrrilor Transfer n expl.

Figura 4.1 Jaloane i documente n ciclul de via al proiectului

Este o etap ce se finalizeaz prin studii, proiecte, licene, caiete de sarcini, etc., cnd sunt preponderente activitile intelectuale ce vor constitui cea mai mare parte a imobilizrilor necorporale. De aceea, n aceast etap consumul de resurse fizice este redus, i sunt antrenai acei actori sau organisme care concur la fundamentarea i adoptarea deciziei de a investi, la definirea concepiei tehnicconstructive i funcionale a proiectului; ntreprinztor - beneficiarul de proiect, proiectant, productor furnizor de echipamente, organe de sintez, organe ale puterii publice locale i/sau centrale etc.

78

2. Etapa de implementare (execuie) n care crete rolul factorilor ce concur la transpunerea n practic a proiectului, iar consumul de resurse fizice investiionale este maxim n raport cu celelalte etape. Ea se desfoar conform prescripiilor din documentaia tehnicoeconomic de proiect elaborat n etapa anterioar i este perioada de timp n care resursele alocate sunt transformate pe antier, n elementele materiale concrete ale viitoarelor capaciti de producie sau de folosin. Durata etapei de realizare a proiectului prezint interes deosebit din punct de vedere al mrimi sale, al consumului de resurse i nu n ultimul rnd, al corelrii aciunii actorilor i coordonrii lucrrilor. De aceea nu trebuie privit ca simpl nsumare a duratelor activitilor ce concur la implementarea proiectului, care se desfoar succesiv sau simultan. Durata de execuie se studiaz cu ajutorul modelelor matematice specifice teoriei grafurilor sau cu ajutorul graficului Gantt. Aceste modele sunt de un real folos pentru conducerea operativ a lucrrilor de proiectare i execuie. Cele dou etape prezentate au multe puncte comune i sunt dificil de departajat n practic. Obiectivul lor comun este de a se crea premisele necesare realizrii scopului urmrit prin realizarea proiectului de exemplu; pentru o investiie de expansiune scopul proeictului este de a se construi o nou capacitate de producie , o secie, un atelier, o instalaie etc. Legend: d = durata de execuie De = durata de exploatare I = investiii Q = valoarea produciei C = cheltuieli de producie m0 d n
Figura 4.2 Durata de via a proiectului

CF

m1 DE

m2

Curba care caracterizeaz din punct de vedere economic ciclul de via economic a proiectului este curba de evoluie a cash flow-ului (figura 4.2). n procesul de realizare a proiectului, anasamblul construciilor, instalaiilor amenajrilor de teren pe amplasamentul ales, este numit generic de gestionrii proiectului obiectiv de investiii. n funcie de amploarea i complexitatea proiectului, i din nevoia de a se asigura o bun corelare i
79

coordonare a activitilor pe antier, obiectivul se poate mpri n obiecte de investiii. Un obiect de investiii este un element structural al obiectivului, bine definit i delimitat spaial i funcional (atelier, secie, depozit), care poate s-i ndeplineasc funciunile pentru care a fost creeat n mod autonom, dac i se asigur utilitile necesare; energie, ap, combustibil etc. 3. Etapa de exploatare, n literatura de specialitate mai este numit i durata de via util, este perioada n care se obin, ealonat, rezultatele utile scontate. Durata de viat util a proiectului nu trebuie sa fie confundat cu durata de amortizare contabila a investiiei. Investiia este subiect al procesului de amortizare, prin depreciere care, din punct de vedere contabil, se constat i se evideniaz prin diminuarea valorii sale n timp. Aceast diminuare este rezultatul uzurii, prin utilizare sau datorit progresului tehnic - prin obsolescen. Deci, din punct de vedere contabil, durata de via a investiiei este acel interval de timp n care imobilizrile se amortizeaz complet i de regul este stabilit prin acte normative. Astfel, n cazul amortizrii liniare, cldirile se amortizeaz n 20-25 ani, echipamentele de lucru, utilajele n 10-15 ani, materialul rulant n 5 ani etc. Durata de via util (perioada de exploatare/funcionare) a proiectului stabilete analiznd mrimea urmtoarelor durate ce caracterizeaz un sistem tehnic: A. Durata fizic a activelor imobilizate (echipamente, cldiri etc) - care se poate determina relativ exact, pe baza caracteristicilor tehnico-constructive i se exprim n timp de funcionare (ore, ani, etc.). Prin modele adecvate, lundu-se n considerare cheltuielile de ntreinere i reparaii i valoarea rezidual (de revnzare), se poate stabili o mrime optim a acestei durate. B. Durata de via tehnologic este determinat de ritmul schimbrilor tehnologice n domeniul respectiv de activitate. Mrimea sa exprim intervalul de timp dintre momentul punerii n funciune a echipamentelor/tehnologiei i momentul estimat al apariiei pe pia a unui nou echipament/tehnologie cu aceleai caracteristici funcionale dar cu performane tehnice superioare. Apariia acesta creeaz nevoia de schimbare a vechiului utilaj demodat, de slab randament chiar nainte de expirarea duratei sale fizice de funcionare. C. Durata de via a produsului este perioada de succes comercial a produsului fabricat sau perioada de exploatare economica a unui zcmnt, etc. Aceast perioad este important, mai ales n cazul proiectelor specifice pe produs (cariere, exploatri forestiere, miniere .a) unde instalaiile nu pot fi reconvertite la dispariia produsului pentru care s-a realizat proiectul. n unele situaii se poate vorbi i de o durat n sens juridic. Este vorba de proiecte a cror funcionare este reglementat prin acte juridice de exemplu: o instalaie va funciona att timp ct este prevzut prin acordul de licen, prelungirea sa ulterioar este un act de voin al prilor. Cea mai scurt dintre aceste durate se considera durata de via util a proiectului, de obicei n procesul de evaluare economic se opereaz cu durate de operare economic de 5 10 ani.
80

ntr-o abordare tehnicist/gestionar ciclul de via al proiectului este cuprins ntre momentul apariiei ideii de proiect i momentul transferului n exploatare i desfiinarea echipei de proiect . Terminarea execuiei i trecerea la etapa de exploatare constituie un moment important n viaa proiectului. Atunci are loc transferul de proprietate i de riscuri ntre executant/furnizor i beneficiarul, viitorul proprietar. Pentru depirea acestui moment important se desfoar o serie de lucrri pregtitoare (cu precdere n cadrul sistemelor tehnice complexe) cum ar fi: probe mecanice, rodajul mecanic n gol i n sarcin, probe de performan tehnologic, recepia lucrrilor de construcii-montaj, apunerii n funciune i respectiv a bunei funcionari a echipamentelor i instalaiilor. Finalizarea proiectului (L`achevement du projet/ Project completion) este o noiune important pentru ca atunci se face trecerea de la faza de investiie i de ci de tragere de surse la faza de exploatare ,deci de rambursare a datoriilor. Pentru a introduce o logic n complexitateta aciunilor i sarcinilor specialitii definesc mai multe momente de terminare. Terminarea din punct de vedere fizic a instalaiilor respectiv, finalizarea construciei diferitelor elementelor structurale ale unei uniti de producie inclusiv montajul echipamentelor i instalaiilor de lucru i deci finalizarea contractelor specifice. Finalizarea tehnic este declarat cnd ansamblul realizat funcioneaz i reprezint momentul la care: toate instalaiile proiectului sunt terminate conform criteriilor impuse prin contractul de construcie, lucrrile efectuate sunt acceptate de beneficiarul proiectului/proprietarul, au fost obinute toate autorizaiile i permisele de funcionare, testele tehnice fcute de experi au fost trecute cu succes, expertul emite ctre finanator certificatul care atest c toate condiiile de construcie, definite mai nainte, sunt realizate, finanatorul accept certificatul primit de la inginerul independent. Finalizarea din punct de vedere financiar nu poate fi declarat dect dup finalizarea tehnic i sunt ndeplinite anumite condiii: primele rate onorate, contul de rezerve completat etc. Termenul global de terminare este un concept specific cazurilor de proiecte legate. Finalizarea global se va admite atunci cnd fiecare subproiect va fi terminat respectiv: finalizarea din punct de vedere tehnic a fost constatat, testele tehnice fcute de expertul tehnic pentru proiectele aval au fost trecute cu succes, instalaiile comune au fost terminate, restriciile legate de protecia mediului ambiant au fost respectate, expertul tehnic, mandatat de Banc, certific respectarea condiiilor de mai sus i finanatorul accept certificatul experilor. Din punct de vedere gestionar, n opoziie cu activitile de tip operaie, proiectele prezint dou trsturi specifice importante pentru eful de proiect: Ireversibilitatea deciziilor de gestiune ceea ce poate avea consecine dintre cele mai nefaste. De aceea este nevoie de o atent documentare i analiz antefactum pentru a se detecta toate consecinele aciunilor ce decurg din deciziile
81

luate i de a lua toate msurile de prevenire, n mod special prin reducerea intervalului de timp ntre decizie i aciune. Risc sporit datorit faptului c proiectul este gestionat de regul ntr-un mediu ostil cu factori exogeni de influen nu ntotdeauna bine cunoscui. n aceste condiii este necesar ca eful de proiect s stabileasc o corelaie ntre nivelul de cunotine despre proiect i stadiul realizrii sale. Pentru acetia proiectul apare ca o interdependen ntre dou procese: a. un proces de explorare, de achiziie de informaii necesare reducerii incertitudini, b. un proces de aciune, de decizie care reduce gradul de libertate / intervenie asupra proiectului. Ciclul de via este caracterizat din punct de vedere gestionar este caracterizat de evoluia a dou curbe, figura 4.3. Pe msur ce proiectul avanseaz n execuie, crete nivelul de cunotine (curba A) i implicit gradul lor de certitudine. In acelai timp, cu ct proiectul este mai avansat, conform principiului ireversibilitii, gradul de libertate (capacitatea de aciune) a deciziilor scade, deciziile cu privire la durate, la resurse consumate nu mai pot fi schimbate. Pentru eful de proiect, n aceste condiii se pune problema de a gsi echilibrul ntre timpul de culegere a datelor (amonte) i urgena cu care trebuie si organizeze aciunea (aval). Cu alte cuvinte, trebuie s urgenteze completarea bazei de date, precum i calitatea informaiilor (curba A) i amnarea deciziilor ct mai aproape de momentul aciunii (curba B), conform principiului aici i acum. n aval se va ntrzia la maxim angajarea pe proiect a resurselor i se va urmri scurtarea duratei de execuie a lucrrilor. Se evit astfel imobilizrile inutile, i se mbuntete capacitatea de reacie n faa imprevizibilului (%) 100 %

B A

Nivelul de cunotiine despre proiect

Capacitate de intervenie asupra proiect

B
timp

CICLUL DE VIATA AL PROIECTULUI

Figura 4.3

82

Din punct de vedere economic aceast strategie se transpune n graficul de ealonare a cheltuielilor de investiii. Ealonarea investiiei pe durata de execuie are influena major asupra eficienei proiectului. Optimizarea ealonrii este o problem care ine mai mult de latura calitativ a procesului de proiectare, de experien specialitilor proiectani. Teoretic, avem trei curbe care reflect concepii diferite privind ealonarea.

c) b) a) timp d Figura 4.4 a) ealonare progresiv: I1 < I2 < . < Id , b) ealonare constant: I1 = I2 = . = Id , c) ealonare regresiv: I1 > I2 > . > Id. Ealonarea progresiv este cea mai eficient deoarece creeaz premisa obinerii celor mai mici pierderi de venit net pe durata de execuie. Este n acelai timp i operaional dat fiind faptul c, de regul n procesul de execuie fondurile cele mai importante se imobilizeaz n echipamente i instalaii de lucru care se monteaz n partea final a execuiei. Pentru ca premisa s devin realitate nc din faza de negocieri-contractri trebuie evitat s se creeze stocuri de echipamente printr-o politic nefericit de aprovizionare. Ealonarea regresiv este tocmai rodul unei astfel de politici de aprovizionare cnd, din spirit de pruden exagerat se face o aprovizionare n avans, uneori justificat dar de cele mai multe ori dintr-o greit concepie managerial.

83

4.2 Coninutul fazelor ciclului de via al proiectelor

Definiia dat de specialitii Bncii Mondiale pentru un proiect productiv generator de bunuri i/sau servicii considerat cea mai complet arat cproiectul este un ansamblu optimal de aciuni cu caracter de investiii, bazat pe o planificare sectorial, global i coerent, graie cruia, o combinaie definit de resurse materiale, umane genereaz o dezvoltare economic i social de o valoare determinat17). Elaborarea i implementarea oricarui proiect este un proces ciclic format din faze cu o succesiune i etapizare logic prestabilite, care interconditioneaz reciproc. n linii mari, reamintim c ciclul de via al unui proiect are trei mari subcicluri; preinvestiional, investiional i operaional. Schema general de analiz a ciclului de via (se refer la elementele necorporale/intelectuale), cuprinde 6 (ase) faze17), a cror dezvoltare pe etape, depinde de anvergura i/sau importana proiectului. Dei nu difer mult de schema folosit de experii Bncii Mondiale, ali specialiti18) introduc o nou faz care modific formal structura dar coninutul analizei rmne n ultim instan acelai:
Tabelul 4.1

Var 1 1) Identificarea (ideii) proiectului, 2) Pregtirea proiectului 3) Evaluarea proiectului 4) Decizia asupra proiectului 5) Realizarea proiectului 6) Funcionarea i controlul funcionrii proiectului

Var 2 1) Elaborarea proiectului 2) Evaluarea economic (pregtirea deciziei) 3) Decizia de alegere 4) Realizarea (proiectului) echipamentelor 5) Funcionarea proiectului 6) Lichidarea

Diferena const n gruparea primelor dou faze preinvestiionale identificarea ideii i pregtirea proiectului ntr-o singur faz pregtitoare elaborarea proiectului i introducerea lichidrii (decizie de dezinvestire sau de continuare a exploatrii) ca faz distinct important important n existena proiectului (aceasta poate fi tratat i ca etap final a perioadei de explotare/funcionare a proiectului).

17)

Chadenet B.,John A.King - Ce se nelege prin proiect al Bncii Mondiale. Finane i Dezvoltare, nr.3, sept.1972 18) Chervel M,Le Gall M Manuel dvaluation conomique des projets

84

4.2.1 Elaborarea proiectului

Este faza prinvestiional, de concepie a proiectului a crei rezolvare poate fi dezvoltat n trei etape: Identificarea ideii de proiect; Elaborarea schiei de proiect (studiu de prefezabilitate); Elaborarea studiului de fezabilitate a proiectului. Dezvoltarea acestor etape se concretizeaz n diverse documente i dosare fiind dependent de tipul proiectului, agentul promotor care are responsabilitatea realizrii lor. Promotorul ideii de proiect poate fi: un agent economic privat, o entitate public local sau central, o organizaie nonguvernamental sau o organizaie internaional. Concluziile acestei faze exprim punctul de vedere i exigenele iniiatorului proiectului Identificarea ideii de proiect caut rspunsurile la ntrebri de genul; ce trebuie fcut? pentru ce trebuie s se fac? Ideea de proiect pornete de la dorina de a satisface o cerere curent sau de perspectiv, sau de a exploata o oportunitate. Caracterul limitat al resurselor, restriciile de disponibilitate nu permit a se satisface toate dorinele n orice condiii. De aceia este nevoie de a alege acele proiecte care prezint garania ansei de succes, nu vor genera efecte nedorite i nu n ultimul rnd satisfac nevoile cele mai acute. Pentru nceput, o idee de proiect este considerat viabil dac se dezvolt ntr-un domeniu strategic prioritar n plan teritorial sau departamental, este fezabil din punct de vedere tehnic i este agreat de organe ale administraiei publice centrale sau locale. Identificarea ideilor de proiect se poate realiza astfel; Pe baza de proiect - releu adic, continuarea unui proiect existent prin dezvoltarea idei iniiale sau prin diversificare n sectorul respectiv. O astfel de procedur se aplic n sectoare ca; transporturi rutiere, feroviare, n energetic i poate s se extind pe durate mari de timp. O variant a proiectului releu, agreat de organismele financiare internaionale, este procedura "piggy back" care const n rennoirea ntr-un ciclu automat a proiectelor prin includerea n creditul iniial a unei sume destinate studiului preliminar pentru proiecte ulterioare. Identificarea nevoilor i/sau oportunitilor prin analiza prioritilor strategice n profil teritorial sau departamental. Studiile sectoriale sunt principala surs de informaii n aceast faz i este de dorit s fie ct mai bine fundamentate i actualizate. n cazul proiectelor la nivel de colectivitate teritorial strategiile de dezvoltare local schiele de sistematizare sunt principalul fundament al proiectelor de servicii publice. O alt procedur urmat de organismele financiare const n trimiterea de misiuni de experi care sa studieze la faa locului problemele referitoare privind oportunitile de investiii prin identificare prioritilor zonale, cu acordul i conlucrarea autoritilor locale. Pe aceasta cale experii Bncii Mondiale pot colabora cu specialitii altor organisme internaionale specializate cum ar fi: ONUDI, FAO, OMS, UNESCO etc. n cadrul unor misiuni comune.
85

Fundamentarea idei de proiect se bazeaz i pe analiza informaiilor privind: interesul economic al promotorului, caracterizarea mediului contextual, al proiectului, locul i rolul proiectului n strategia generala a firmei iniiatoare, facilitile de realizare, riscurile inerente proiectului. In fisa de intenii (a ideii de proiect) se vor prezenta concluziile fiecrei analize i calificativele obinute astfel: foarte favorabile, favorabile, fr relevanta, efect negativ. Vor fi definite problemele i studiile ce vor fi studiate n fazele ulterioare de analiz: a) Date cu caracter general: identificarea promotorului ideii, definirea aciunilor ce trebuie dezvoltate, localizarea administrativ geografic cu motivarea oportunitii i criteriilor de alegere, referine la eventualele obiective strategice sectoriale sau regionale n care se ncadreaz ideea propus. b) Analiza situaiei existente referitoare la: o nevoie local nesatisfcut sau insuficient acoperit, dac exist un agent prestator local sau zonal (distana parcurs de beneficiar); o oportunitate local neexpoatat sau parial exploatat, gradul de utilizare, motivele de subutilizare; existena unor surse de mijloace locale mobilizabile n cadrul proiectului. c) Descrierea ideii de proiect: rezultate ateptate, lucrri i sarcini ce trebuie ntreprinse (studii, echipamente, furnituri, mn de lucru etc.), responsabiliti pentru partea de studii, de realizare, de control de finanare; d) Consecine financiare; costul lucrrilor de implementare (studii, infrastructur echipamente, furnituri, mn de lucru), modaliti de finanare: surse proprii, subvenii, mprumuturi etc. tabloul cheltuielilor de funcionare, de personal, ntreinere, dobnzi, rate la credite etc.; e) Informaii privind execuia; ealonare lucrri, ealonarea creditelor i a rambursrilor, ealonarea cheltuielilor curente etc. Orict s-ar afirma ca, n economia de piaa fiecare ntreprinztor are libertatea de a-si dezvolta nestingherit orice activitate, n realitate el trebuie sa fie avizat cu privire la impactul proiectului sau asupra intereselor economice, sociale, ecologice ale colectivitii teritoriale din zona de amplasament, s testeze gradul sau de acceptabilitate de ctre diferite poluri de interese, pentru ca s-i evalueze corect ansele de succes. Formularea proiectului este ceea ce se cheam "pipe-line-ul proiectului. Dificultatea de a stabili cu exactitate limitele procesului de pregtire a proiectului ne oblig s o definim prin ceea ce considerm c trebuie sa cuprind aceast faz; "toate activitile necesare aducerii proiectului n stadiu de a fi recunoscut ca realizabil din mai multe puncte de vedere: tehnic, economic, comercial, financiar, instituional, i creeaz premisele de a-l evalua. Pregtirea se poate face n doua trepte: selecia preliminar finalizat prin "studiu de prefezabilitate"; formularea proiectului ncheiat prin "studiul de fezabilitate".

86

Dac studiul de oportunitate este complet, bine articulat i fundamentat se poate renuna la elaborarea studiului de prefezabilitate. Concomitent cu elaborarea acestor documente, la cererea promotorului de proiect se pot realiza i studii auxiliare (funcionale) ce vor servi procesului de fundamentare a proiectului prin care se rezolv punctual probleme specifice cum ar fi: amplasament, marimea capacitatii de producie, alegerea echipamentelor tehnologice, teste de laborator / staii pilot, etc. Studiul de prefezabilitate se execut tot de promotorul ideii de proiect i red concepia general a proiectului din punct de vedere tehnic, evaluarea sumar a mijloacelor de aplicare. Pe baza sa se poate defini modul cum se nscrie proiectul ntr-un program sectorial i se poate ncepe identificarea posibilelor surse de finanare. Ipotezele construite pe baza analizelor din studiul de fezabilitate sunt susinute prin analize critice n cadrul unor studii funcionale suport. Spre deosebire de studiul de fezabilitate, n studiul de prefezabilitate se abordeaz aceleai probleme dar toate analizele, evalurile au un caracter provizoriu, sumar. Studiul de fezabilitate este documentaia tehnico-economic de fundamentare complex a deciziei de investiie, bazat la rndul ei pe o analiz competent a problemelor de care depinde evoluia viitoare a proiectului. Fiind nevoie de mult profesionalism, de cele mai multe ori realizarea studiului de fezabilitate este ncredinat birourilor specializate de consultan. Studiul de fezabilitate dezvolt i detaliaz analizele sumare din documentele anterioare. In acest stadiu se fac delimitri nete ntre variante de proiect, se evalueaz caracteristicile tehnice ale activitilor, se stabilesc mijloacele, resursele, se estimeaz costurile lucrrilor, se estimeaz rezultatele economice i financiare. Un studiu de fezabilitate are urmtoarea structur: Date i informaii din studiile sectoriale i/sau operaionale suport Generaliti (subdosar administrativ i cel de studii de pia/nevoi) care cuprinde informaii cu privire la: fundamentarea amplasamentului, situaia (detaliat ln raport cu studiul de oportunitate)privind situaia existent, analiza cererii sau nevoilor, descrierea detaliat a rezultatului procesului (scop, obiective, data punerii n funciune), responsabiliti privind elaborarea documentaiilor tehnice de proiect ce preced execuia (proiect de execuie, dosar de licitaii, formarea personalului gestiunea proiectului, etc.). Descrierea proiectului (subdosarul tehnic) cuprinde o descriere detaliat a variantelor reinute, specificaiile tehnice de proiect (caracteristici tehnice i variante dac nu s-a fcut alegerea n etapa anterioar, devize), strategia de implementare calendarul execuiei (durata studiilor operaionale, de elaborare a dosarului, termenul de luare a deciziei privind finanarea, termenele pentru ndeplinirea formalittilor reglementare), msuri supletive, recapitulaie asupra mijloacelor necesare Implicaiile financiare (subdosarul financiar) cuprinde mijloacele financiare necesare (scadenarul privind tranele de credit, contribuia celorlate surse, rambursri dobnzi etc.), msuri de aplicare (faciliti de natur fiscal: statut fiscal privilegiat, faciliti vamale etc. montajul financiar). Rezultate
87

financiare estimate. Esenial pentru dosarul financiar este construcia tabloului de flux de trezorerie (cash flow) pentru proiecte industriale i impactul proiectului asupra veniturilor i cheltuielilor administraiei publice pentru proiectele publice. Implicaiile economice i sociale (subdosar economic i social) relev impactul proiectului asupra mediului economic i social. Problema trebuie abordat diferit; dac este proiect emanat de la un ntreprinztor privat, o entitate public, un organism internaional. Avize i acorduri reglementate de legislaia n vigoare ca de exemplu: a) avizul ordonatorului principal de credit; b) certificatul de urbanism referitoare la ncadrarea amplasamentului n planul urbanistic al localitii i regimul juridica al terenului; c) avizele privind asigurarea cu utiliti; d) aviz privind consumul de combustibil; e) aviz privind protecia mediului; f) alte avize de specialitate prevzute de lege. Studiul de fezabilitate cuprinde s desene schie referitoare la; planul de amplasament, planul general, planuri s seciuni de arhitectur pe obiecte de construcie. ansele de succes ale unui proiect depind n foarte mare msur de profesionalismul cu care este depit faza de elaborare. In faz preinvestiional de pregtire a proiectului analiza are un caracter complex interdisciplinar, specialitii fiind de acord cu analiza proiectului din punct de vedere: tehnic, instituional, social, comercial, economic, financiar. a) Analiza din punct de vedere tehnic stabilete fezabilitatea soluiilor constructive, tehnice i tehnologice adoptate n cadrul proiectului. De aceia estimrile i avizele trebuie s fie fcute de oameni cu competen n domeniul respectiv. Principalele probleme ce trebuiesc studiate de tehnicieni se refer la mrimea capacitii de prelucrare/producie, tehnologii de fabricaie, resursele necesare realizrii proiectului, amplasament, sisteme de programare i urmrire a execuiei Stabilirea mrimii capacitii de producie depinde de factori economici de eficiena utilizrii resurelor, de randamentul utilajelor, de dimensiunea pieei produselor Problema debueelor este important pentru a evita risipa, stocurile fr micare, Exist tentaia de supradimensionare, din dorina de a beneficia de economii, dar ea poate fi costisitoare, daca n cel mai scurt timp surplusul de capacitate nu i are acoperire n cerere. Alegerea tehnologiei de fabricaie - este de preferat o tehnologie indigenizat, adic adaptat cel mai bine la specificul locului. Nu sunt indicate tehnologii ce risc uzura moral rapid, dar nici tehnologii de vrf din ri dezvoltate care aplicate fr discernmnt n contextul zonei s fie ineficiente. Tehnicienii trebuie s se asigure c, odat nceput etapa de implementare a proiectului nu exist impedimente de accesibilitate i/sau disponibilitate a resurselor necesare; materiale, umane, tehnice. Se va studia
88

ipoteza folosirii acelor resurse care se pot asigura cantitativ, calitativ i la timp pentru darea n exploatare a proiectului. Amplasametul are doua accepiuni; localizare regionala i microlocalizare Specialiti trebuie s ntocmeasc graficul lucrrilor de execuie, devizul estimativ, eventualele riscuri i msuri de prentmpinare Demn de relevat c, n urma acestor analize pot lua natere variante de proiect care lrgesc aria cmpului decizional. b) Din punct de vedere instituional trebuie studiate doua aspecte importante: probleme administrative care se refer la structura organizaional a proprietarului de proiect: organigrame, responsabiliti etc. Daca proiectul se face n sectorul public se va solicita un anumit grad de autonomie n administrarea afaceri, fr ingerine de ordin politic i fr inerentele rigiditi i accente de birocraie, att de specifice administraiilor public; probleme gestionare care trebuie s releve dac exist cadre competente s conduc execuia i exploatarea proiectului, for de munc local apt, din punct de vedere al pregtirii tehnologice s asigure exploatarea. n general, cnd este vorba de proiecte de transfer tehnologic spre ri sau zone subdezvoltate nu exist astfel de oportuniti i ca atare se impune organizarea unui program de pregtire - formare a personalului autohton ce se va desfura n parale cu implementarea. c) Din punct de vedere social sunt studiate incidenele proiectului asupra colectivitilor locale, cu deosebire probleme privind: ocuparea forei de munc, creterea veniturilor populaiei ca urmare a repartizrii veniturilor proiectului, calitatea vieii, etc. La fel de importante sunt i concluziile de ordin ecologic referitoare la impactul asupra mediului piesagistic al zonei, asupra calitii factorilor de mediu. d) Din punct de vedere comercial este studiat piaa produsului sau serviciului ce se va realiza, eficacitatea canalelor de distribuie, asigurarea material i cu personal de execuie a proiectului. e) Din punct de vedere economic se va pune n eviden contribuia proiectului la dezvoltarea economica de ansamblu a statului sau a zonei "gazd" Sunt analizate incidenele proiectului asupra problemelor economice globale ale colectivitii locale, daca se justifica eforturile investitionale pentru realizarea acestui proiect "aici si acum". Toate aceste aspecte sunt studiate pe baza criteriilor de eficienta economica de tip "cost-beneficiu". f) Din punct de vedere financiar analiza este fcut pe doua direcii: Analiza surselor de finanare a proiectului. Din prudena bncile nu finaneaz integral un proiect, montajul financiar fiind rodul unei combinaii de surse. De pild: BIRD acoper de obicei, doar 10 - 20% din nevoile de finanare ale unui proiect i prin excepie, n anumite condiii, poate asigura pn la 70 - 80 %
89

din nevoi pe direcii bine stabilite. Deci, proprietarul proiectului trebuie s se ocupe de acoperirea diferenei de resurse, fie din surse proprii, fie din alte surse strine. ns el trebuie s prezinte Bncii un plan de finanare foarte concret prin care s fac dovada c este capabil s asigure fondurile necesare implementrii proiectului. Dac acesta este n dificultate cu privire la sursele de constituire, specialitii Bncii pot sugera masuri speciale de natura fiscal i/sau financiar. Analiza capacitii de rambursare a mprumuturilor contractate pentru realizarea proiectului se face pe baz previziunii bilanului contabil i a contului de profit i pierdere. Rata de rentabilitate interna (RIR) este un indicator important ce determin decizi privind viitorul proiectului. De regul bncile finanatoare impun o anumit limit minim admisibil a acestui indicator atunci cnd sunt solicitate pentru a credita un proiect de afaceri. Pe baza concluziilor derivate din studiul de fezabilitate factorii de decizie se pronun asupra proiectului: abandonarea, continuarea sau reevaluarea prin luarea n considerare a altor ipoteze sau variante de proiect.

4.2.2 Evaluarea proiectului

Evaluarea este o procedur, de obicei standardizat, de tratare a informaiilor tehnice, economice i financiare referitoare la proiect, n contextul mediului su economic, n urma creia, pe baza unui sistem prestabilit de criterii, este recomandat pentru selecie, modificare sau respingere. Evaluarea sumar este specific fazei incipiente ale vieii proiectului, iar evaluarea final se realizeaz numai pe baza datelor finale furnizate la terminarea formulrii proiectului n studiul de fezabilitate. Deci, evaluarea are un caracter continuu realizndu-se n diferite momente ale ciclul vieii proiectului astfel: la finalul fiecrei faze a ciclului de via al proiectului pentru a hotr dac se continu sau nu proiectul; dup fiecare etap semnificativ n cadrul fazelor (evaluarea sincron) pentru a permite luarea deciziilor tactice n derularea proiectului. Astfel, evaluarea continu este decisiv n etapele de formulare corespunztoare primelor faze ale ciclului unde trebuie s se evalueze avantajele i/sau inconvenientele care, ntr-o perspectiva multicriterial permit identificarea de variante diferite. Evaluarea periodic; trimestrial, semestrial, anual etc.) este regsit n fazele de gestiune i management, mai ales n segmentele de planificare, programare, motivare, urmrire i control. La finalul redactarii proiectului, nainte de a ncepe execuia investiiei proiectului (evaluarea ex-ante). La finalul execuiei/implementrii proiectului (evaluare la jumtatea drumului mid-term evaluation). n faza operaional pentru a vedea cum se ndeplinesc prevederile (evaluarea on-going);
90

O dat ce s-a materializat investiia i s-a terminat faza operaional (evaluarea retrospectiv sau evaluarea ex-post): pentru a vedea rezultatele definitive ale proiectului. Evalurile care se realizeaz n primele faze au un grad de risc ridicat pentru c se bazeaz pe ipoteze sau pe informaii viitoare, n timp ce la evaluarea rezultatelor finale (ex-post), riscul este mai redus pentru a se bazeaz pe fapte istorice privind proiectu. Dar, pentru ca rezultatele diferitelor evaluri sa fie coerente si s permit comparaii, este necesar s se dispun de dou instrumente de lucru; Sistemul de criterii de valorificare i prioritile (Value System) care trebuie s fie stabil s se menin sau s prezinte variaii minime, Metodologia de evaluare s fie aceiai indiferent de moment. Este important a evidenia c, rezultatele unei evaluri i, prin urmare, eficiena unui proiect, depind n mare parte de calitatea fazelor de formularea i de pregtire proiectului. Subliniem nc odat nevoia de a avea o evaluare pertinent n faza preinvestiional pentru c, este un proces ce solicit eforturi investiionale mari n faza proxim de implementare, fr a genera nici un efect acestea fiind amnate pentru o perioad ulterioar. Deasemenea este nevoie de evaluare pentru c, exist oportuniti alternative de folosire a resurselor i trebuie ales acea variant care este superioar celorlalte, fie din punct de vedere al impactului macroeconomic (profitabilitatea naional) fie din punct de vedere al beneficiilor ateptate de ntreprinztori (profitabilitatea comercial). Indiferent de palierul de la care se face judecata procesul de evaluare trebuie s parcurg urmtorii pai: Identificarea cantitii, calitii i disponibilitii factorilor de producie fizici i a rezultatelor scontate, Acordarea unor preuri, tarife adecvate fiecrui parametru astfel nct sa fie posibil exprimarea sa valoric, Comensurarea eforturilor i efectelor astfel nct s fie posibil compararea cu proiecte/variante alternative, Analiza calitativ a rezultatelor laturii cantitative i stabilirea unor concluzii pertinente, ntr-un sistem de criterii prestabilit, care s permit o decizie ct mai conform cu obiectivele urmrite Evaluarea proiectului este o faz care, de obicei, se executa de specialiti din firme specializate sau ai finanatorului i are trei componente eseniale ce trebuie derulate indiferent de situaia fazelor anterioare: evaluarea financiar examinarea profitabilitii proiectului din punct de vedere al agentului promotor (beneficiarul/proprietarul proiectului); evaluarea economic examinarea rentabilitii proiectului din punct de vedere al colectivitii locale; evaluarea riscului i incertitudini.

91

n fapt este vorba de o evaluare multicriterial i multidieciplinare a eficienei proiectului, bazat pe o analiz critic pluridisciplinar din care nu sunt omise aspectele sociale, juridice sau de mediu care, pe baza unui sistem de prioriti pot fi ordonate diferit de la un proiect la altul. Daca se evalueaz proiectul din perspectiva unui agent economic prestator de servicii, utiliznd preurile pieei, criteriul principal de evaluare va fi cel financiar. De exemplu: un ntreprinztor care dorete creterea profitului firmei sale prin intermediul lansrii/diversificrii unui nou serviciu, indiferent dac se autofinaneaz sau cere un mprumut, va fi interesat n a cunoate rentabilitatea investiiei bazndu-se pe criterii profitabilitii comerciale. Dac exista un proiect care are ca obiective, pe lng cele strict financiare, altele de eficiena sau eficacitatea economic n ansamblul zonal sau naional (de exemplu; contribuia proiectului la creterea produsului intern brut (PIB) i utiliznd preurile umbr accentul se va pune pe evaluarea economic. Dac, pe lng obiective de eficiena se solicit distribuia funcional i teritorial a venitului, crearea de posturi i satisfacerea necesitilor de baz ale populaiei, evaluarea este subordonat criteriilor de ordin social. De altfel, la proiectele finanate din fonduri publice evaluarea va avea un pronunat caracter economic i social. Tehnica ce introduce variabilele de mediu n luarea deciziilor este evaluarea impactului de mediu. Este vorba despre o tehnic generalizat n toate rile industrializate pentru a proteja degradarea continua a mediului, fiind recomandat de organisme internaionale de notorietate i, in special, de Uniunea European. Din 1985 evaluarea impactului ambiental (EIA) reglementat printr-o regul specific (Directiva 337/85 CEE) recunoscut ca fiind instrumentul cel mai adecvat pentru prezervarea resurselor naturale i pentru aprarea mediului. Din aceast perspectiv, majoritatea proiectelor sunt obligate s se supun acestui tip de evaluare. Sub incidena aceste directive cad proiectele din domeniul petrochimic (rafinrii de petrol), centrale termice, uzine siderurgice, instalaii chimice, autostrzi, cilor ferate, porturi, instalaii de eliminare a reziduurilor, marile construcii hidrotehnice (baraje), i multe alte proiecte conform unor prevederi legislative autonome. n orice caz, proiectele trebuie judecate dintr-o perspectiva multipl, astfel ca ntotdeauna s se realizeze o evaluare multicriterial adecvat. Promotorul sau impresarul (sponsorul) vor fi cei care vor stabili ierarhia prioritilor punnd accent pe unul sau altul dintre criteriile: financiar, economic, social, ambiental n funcie de obiectivul sau obiectivele urmrite. In unele cazuri, i mai ales n proiectele publice, se ntmpl c, ierarhia criteriilor din faza de formulare a proiectului s difere fa de cea stabilit de promotor. In acest caz, se poate sugera modificarea sau ajustarea cu ajutorul unui consens adecvat. n esen procesul de evaluare se desfoar n patru pai: Identificarea parametrilor; economici, sociali, de mediu etc.) n termen de costuri (investiii exploatare) sau beneficii indiferent de influena lor, negativ sau pozitiv, ai proiectului. Trebuie s se identifice resursele utilizate sau
92

consumate precum i efectele aferente (bunurile i serviciile generate), adica avantajele sau inconvenientele proiectului. Efectele pozitive (beneficiile) si cele negative (costurile) proiectului vor fi imputate, n timp, i spaiu pe diferii actorii. Se va identifica astfel, cine beneficiaz i cine pierde tiut fiid c n majoritatea cazurilor, ceea ce este bun pentru unii prejudiciaz pe alii. a efectelor sociale i ambientale ca de exemplu; costul de mediu al contaminrii, beneficiul social al unei rempduriri sau bunstarea ce deriv din crearea de noi locuri de munc) face ca deseori aceast etap s nu fie tratat cu importana Cuantificarea parametrilor nseamn msurare i atribuire de uniti de msur adecvate. Dificila cuantificare cuvenit, obinndu-se astfel informaii economice incomplete. Pentru o riguroas evaluare, este important s se fac un efort n cuantificarea efectelor i o tratare atent a informaiilor. Analiza cantitativ i calitativ a parametrilor. Efectele proiectului, estimate n termeni de beneficii sau costuri cu ajutorul unui sistem adecvat de preuri care permite exprimarea n uniti monetare comune vor fi supuse unei analize corelaional cantiativ i calitativ. Dac evaluarea financiar nu prezint probleme tehnice deosebite, pentru c se folosesc preurile pieei, n analiza economic, analistul se confrunt frecvent cu probleme de mare complexitate deoarece costurile i beneficiile sociale sau de mediu sunt dificil de exprimat n uniti fizice sau monetare. De aceia se apeleaz frecvent la analize calitative pe baza unui sistem adecvat de indicatori de mediu i sociali. La evaluarea din punct de vedere al economiei naionale (analiza economic/ analiza profitabilitii naionale) este nevoie s se determine preurile umbr (shadow prices) care permit valorificarea a ceea ce proiectul reprezint pentru ansamblul tarii. Este posibil ca nu tot ce s-a identificat s poat fi cuantificat i nici tot ce poate fi cuantificat s se poat identifica. De exemplu, odat ce se identific beneficiile i costurile proiectului de mpdurire nu va fi nici o problem n a cuantifica producia de lemn, ngrmintele necesare, apa pentru irigaie etc. Dar, fr ndoial c va fi dificil s se cuantifice terenul ce rmne dup repopulare n termeni economici, precum i costurile i beneficiile sociale n planul educaiei, culturii, sntii etc. Comparatia efectelor se va realiza n mod obligatoriu folosind tehnica de actualizare (teoria scontrii). Rata de actualizare (tariful scontului) ne indic ce valoare pierde un bun economic, cnd disponibilitatea sa ntrzie/se amn cu un an. Evident, acest procedeu de comparaie este valid numai dac efectele sau cuantificat i valorificat anterior. n cazul n care nu este posibil finalizarea cantitativ, va trebui sa se apeleze la alte procedee statistice mai sofisticate de comparaie calitativa (analize multivariabile, tehnici de calificare i grupare etc.).

93

n urma acestor analize experii ntocmesc un raport de evaluare, document care st la baza continurii sau sistrii urmtoarele faze ale proiectului, i n primul rnd la declanarea negocierilor pentru ncheierea contractelor cu partenerii ce vor contribui la realizarea proiectului. Raportul devine operaional numai n urma analizei sale n cadrul negocierilor dintre experii Bncii i cei ai promotorului proiectului (cel care solicit creditul).

4.2.3 Decizia asupra proiectului

Pe baza informaiilor oferite de documentele ntocmite n fazele anterioare factorul cu putere de decizie; managerul firmei, o entitate public, va formula decizia privind viitorul proiectului studiat. In esen opinia sa poate s conduc la una din concluziile: Proiectul este insuficient fundamentat, eficiena sa nu este clar conturat i ca urmare se impune refacerea, total sau parial, a studiilor tehnice a analizelor economico-financiare. Eventual se recomand includerea n studiu i a altor variante de proiect. Abandonarea proiectului, implementarea sa fiind fie prematur, sau eficiena s nu justific cheltuielile de investiii, folosirea resurselor rare n oameni, materiale sau capital. Constatarea c una din variantele de proiect prezentate este fezabil din toate punctele de vedere i surclaseaz celelalte variante. Aceasta va fi varianta care va fi implementat, fiind supus n continuare rigorilor parcursului fazelor ulterioare.

4.2.4 Implementarea proiectului

Decizia de realizare a proiectului declaneaz simultan dou direcii de operaii: de finanare, i de realizare propriu-zis a proiectului realizarea fizic a lucrrilor conform unui program calendaristic. n aceast faz are loc angajarea celui mai mare volum de resurse investiionale i acioneaz acei actori care au atribuii i competene de execuie. Are urmtoarele etape: a. Elaborarea documentaiei tehnico-economice detaliate n care, printr-un studiu detaliat al problemelor de ordin tehnic, se stabilesc tehnologiile de lucru se alege amplasamentul, se elaboreaz graficele de execuie a diferitelor activiti, etc Documentaia tehnic de proiect poate fi definit ca ansamblu de piese scrise i desenate prin care ideea de proiect este adus la stadiul de a fi transpus n practic. b. Negocierea si ncheierea contractelor cu diveri actori ce concur la execuia proiectului: finanatori (n cazul finanrii din surse externe), antreprenori - furnizori de echipamente, utiliti, materiale, ali prestatori de servicii etc. Se creeaz astfel cadrul juridic de desfurare a activitii de implementare. Aceasta
94

etap se poate ntinde pe parcursul ntregii faze de implementare - cu exceptia proiectelor "la cheie". Negocierea i semnarea contractelor pentru obtinerea unui mprumut de la Banca Mondial este etapa cea mai complex a proiectului. Acordarea mprumutului necesit proceduri preliminare materializate printr-un set de documente: solicitarea de mprumut bazat pe un studiu de fezabilitate este ntocmit de Guvernul rii solicitatoare i naintat bordului Bncii, raportul misiuni de experi, negocierea Acordului de Imprumut (loan agreement) fcut de echipe de specialist ai Bncii i ai solicitantului de mprumut, adoptarea i semnarea Acordului de Imprumut de ctre Parlamentul rii respective. Odat ncheiate aceste proceduri este numit un responsabil de proiect care va rspunde n faa Consiliului Guvernatorilor de derularea ulterioara a tuturor activitilor legate de proiect: implementare, licitaii etc. Se ntocmete graficul de execuie cu jaloane obligatorii cum ar fi: proiectare de detaliu, elaborarea caietelor de sarcini, organizarea licitaiilor cerute de proiect. Licitaiile organizate pentru aprovizionarea proiectului cu resurse i echipamente se nscriu de regul n trei tipuri: Licitaii tip ICB (International Competitive Bidding) unde, prin anunuri n presa international, sunt invitai toti potenialii furnizori eligibili (pentru proiecte cu finanare BIRD sunt eligibil numai cei din rile membre BIRD i Elveia), Licitaii tip NCB (Naional Competitive Bidding) unde sunt invitate, prin anunuri n presa nationala, numai firme din ara organizatoare, Licitaii tip LIB (Limited International Bidding) care se fac numai pentru servicii strict specializate: cosultan, audit, echipamente speciale. Sunt lansate invitaii speciale numai pentru anumite firme specializate care sunt agreate de Banc .

95

Eliberarea creditului acordat se face sub doua forme:

Strategie National Strategii sectoriale Studii de marketing IDENTIFICAREA IDEII DE PROIECT FAZA OPERATIONALA REALIZAREA PROIECTULUI DECIZIA EVALUAREA PROIECTULUI PREGATIREA PROIECTULUI

Obiective prioritare

Oportunitti Nevoi

PROIECTE SPECIFICE - Studii tehnice - Ipoteze juridice, fiscale, administrative, financiare - Aspecte comerciale CONSTRUCTIA VARIANTELOR ESTIMAREA COSTURILOR SI AVANTAJELOR

EVALUAREA PROIECTULUI

Analiza rentabilittii financiare Analiza rentabilitii economice Analiza de risc i incertitudine

DECIZIA DECIZIA

Alegera unei variante propuse, Reluarea studiului, Abandonarea proiectului

IMPLEMENTAREA PROIECTULUI IMPLEMENTAREA PROIECTULUI

- Studii de engineering (documentaia tehnico-economic de proiect) - Activarea sistemului de gestiune- Licitaii, oferte, - Program de formare a cadrelor,

Gestiune i Control FAZA OPERATIONALA

Figura 4.4 Schema logic a componentelor intelectuale ale proiectului

96

Tragere din contul de mprumut la cerere pe baza de documente justificative. Este cazul plilor pentru bunuri i servicii de mare valoare, caz n care Banca, pe baza de documente justificative, face, plata direct ctre banca comerciala a furnizorului. Tragere prin conturi speciale deschise pentru pli curente, de mica valoare. In acest scop Banca deschide un cont special care funcioneaz dup principiul revolving-ului, cu realimentare automat dup avizarea favorabil a bncii. c. Execuia propiu-zis a proiectului este faza cea mai important din punct de vedere al mobilizarii resurselor investiionale, al coordonrii i conlucrrii activitii actorilor pe antier. d. Concomitent, n cazuri bine precizate se poate desfura etapa de - pregtire i formare a personalului local exploatare i/sau de gestiune a exploatrii proiectului. e. Punerea n funciune este o etapa cu pregnant caracter tehnic i de cum este derulat foarte mult depinde eficiena n exploatare a proiectului. Dac este depit nseamna ca proiectul a fost bine conceput, planificat i executat.

4.2.5. Exploatarea i controlul

Este faza n care se confirm sau se infirm ateptrile promotorlilor proiectului dar i celorlali actori interesai, acionari, finanatori, etc. Referitor la aceast etap nc din studiul de fezabilitate trebuie s se fac analiza de impact; organizaie mediu economic pe trei coordonate; definirea misiunii agentului economic(organizaiei) ce va face, pentru cine face i n ce scop, evaluarea agentului economic structur si capabilitate, evaluarea mediului economic de afaceri; oportuniti i ameninri. Specialitii arat c, o astfel de analiz poate s conduc la una din urmtoarele concluzii: organizaie lipsit de anse; birocratic-stagnant, notnd mpotriva curentului, gigantic fr cap (timid); organizaie cu anse de succes; adaptabil, gigantic sub foc, ntreprinztor, dominant, inovatoare etc. Finanatorul la rndul su este interesat s susin financiar proiectul dac este convins de capacitatea sa de a genera un nivel de venituri care-i vor permite rambursarea tuturor obligaiilor financiare; rate de rambursare, dobnzi, comisioane. De aceea finanatorul este ndreptit s urmreasc ndeaproape derularea tuturor fazelor ciclului de via a proiectului. n general controlul su se desfoar pe intervalul dintre momentul intrrii n vigoare a acordului de mprumut i cel al stingerii obligaiilor ntre cele dou pri.

97

n practica Bncii Mondiale controlul deriv din nevoia de a fi informat operativ cu privire la evoluia proiectului. Se pot identifica trei etape specifice de control: a) Perioada de aproximativ trei luni cuprins ntre semnare acordului de mprumut i momentul intrrii sale n vigoare, perioad cnd, beneficiarul de credit trebuie s rezolve unele probleme subsidiare. Dac experii bncii constat c beneficiarul este n dificultate, au obligaia de a acorda sprijin calificat pentru ca aceste sarcini s fie ndeplinite de beneficiar. Banca poate abroga contractul n mod unilateral, dac are convingerea c beneficiarul fr a fi n dificultate nu i ndeplinete sarcinile asumate. b) Perioada de execuie cnd se urmrete dac se respect destinaia fondurilor primite de beneficiar, precum i concordana ntre realitatea scriptic i cea faptic. c) Perioada de amortizare a creditului care ncepe, odat cu punerea n funcie (cu sau fr perioad de graie) i pn la stingerea obligaiilor fa de banc. La ncheierea acestei etape de control experii banii fac o evaluare retrospectiv cu scopul de a obine informaii utile (acionnd conform regulei; ncercare eroare) care s serveasc la perfecionarea aciunilor viitoare. Modalitile de control sunt; pe baza de rapoarte periodice din partea beneficiarului de credit - complet ineficient n condiiile amplificrii i diversificrii aciunilor finanate; prin control direct de ctre experii Bancii - cel mai eficient dar costisitor; n sistem combinat, cel mai utilizat - rapoarte periodice i control direct.

4.3 Principalele documente ce stau la baza realizrii proiectelor de investiii

4.3.1 Studiul de fezabilitate
Elaborarea studiilor de fezabilitate este o aciune hotrtoare n via unui proiect deoarece acestea sunt documente ce cuprind analiza complex a condiiilor n care proiectul va deveni operaional, se estimeaz ansele sale de succes din punct de vedere tehnic, economic, financiar, organizaional, social etc. Studiul se elaboreaz pe baza de ipoteze i concluzii emise n studii suport sau extrase din baza de date disponibil i se ncheie cu propuneri de strategii sau alternative de lucru, cu estimarea parametrilor de efect i de efort i a eficienei proiectului. Analiza de risc i incertitudine constituie component indispensabil n structura studiului de fezabilitate, mai ale la proiecte cu ciclu lung de via. n situaii complexe studiul de fezabilitate poate fi precedat de unul de prefezabilitate care printr-o analiz preliminar restrnge cmpul de aplicaie al studiului propriu-zis.

98

Modul de abordare a problemelor tratate n structura studiului depinde de scopul fiecrui proiect i n acest context putem aprecia c, studiile de fezabilitate se elaboreaz pentru: proiecte privind realizarea de noi uniti de producie bunuri sau prestri de servicii, se refer la o activitate preponderent nou i de aceea rata mortalitii lor crescut. proiecte de dezvoltare a firmelor existente care au deja un profil profesional, o pia de desfacere, un sistem de relaii de aprovizionare funcional. proiecte de privatizare a unei societi comerciale sau a uneori elemente structurale ale sale, de obicei cele care nregistreaz pierderi. proiecte de restructurare a firmelor, departamentelor nerentabile sau fr perspectiv unde concluziile trebuie s fie tranante mergndu-se pn la propunerea de divizare sau lichidare. Coninutul studiile este influenat i de domeniul de activitate cruia i aparine proiectul; industrie, agricultur, servicii, explorri geologice, .a. Indiferent de domeniu ns, orice studiu trebuie s fie subordonat unor criterii de eficien i eficacitate concretizate prin; economie de mijloace i resurse cu consecine favorabile n planul eficienei; ameliorarea performanelor, a calitii produselor/serviciilor, creterea productivitii muncii, reducerea costurilor cu efect asupra situaiei financiare; conturare liniilor strategice de urmat pe durata ciclului de via a proiectului, cu evaluarea fluxurilor principalilor parametrilor economici. Studiile de fezabilitate sunt instrumente de analiz i fundamentare care servesc la pregtirea deciziei cu privire la soarta proiectelor de investiii. Prin elaborarea lor se urmrete relansarea i restructurarea activitii firmei prin msuri de modernizare i reehnologizare tehnologic, schimbarea i nnoirea gamei de produse/servicii ce fac obiectul activitii profesionale, schimbri de mentaliti i concepii n plan managerial al strategiei de marketing. n majoritatea cazurilor, atingerea acestor obiective este imposibil fr alocarea de resurse investiionale; materiale, financiare, intelectuale, .a., dezvoltarea sistemelor informatice, valorificarea rezultatelor cercetrilor tiinifice proprii sau achiziionate. Pentru a fi un document util managementului firmei, i un instrument informaional complet i concret, util specialitilor, studiul de fezabilitate trebuie s fie elaborat n urmtoarea structur; a) Introducere Este descris, pe scurt, proiectul propus, scopul investiiei, costul total estimat n lei i n valuta, sursele de finanare avute n vedere; proprii, subvenii, mprumuturi i volumul acestora.

99

b) Prezentarea agentului economic Cuprinde informaiile de identificare a firmei(societii comerciale) promotoare a proiectului. Se vor include informaii de genul: denumirea firmei, adresa, telefon/fax, scurt istoric cu precizarea anului nfiinrii i statutul juridic (SRL, SA, Asociaie familial, agricol etc.), numrul i data nregistrrii n Registrul Comerului, capitalul social (subscris i vrsat), banca i nr. de cont, domeniul de activitate profesional i alte domenii de activitate, produsele/serviciile aferente activitii profesionale de baz, segmentul de pia deinut, amplasament i forma de proprietate asupra suprafeelor (concesiune sau proprietate), relaiile cu ali ageni economici din ar i strintate etc. Informaiile financiare obinute prin analiza activitii financiare curente (pe baza situaiilor financiare, stabilirea situaiei financiare, evaluat n conformitate cu indicatorii cheie privind lichidittea, solvabilitatea, rentabilitatea, profitul etc. c) Piaa produsului vizeaz conturarea cadrului privind dimensiunea i capacitatea actual i previzionat a pieei produselor/serviciilor, condiiile de pia n termeni de competitivitate i concuren, costurile de meninere i/sau dezvoltare a segmentului de pia deinut etc. n esen aceste informaii pot fi grupate astfel: volumul pieei interne n prezent i viitor, pieele posibile pentru valorificarea produselor din proiect; informaii despre concuren avantaje competitive privind: aprovizionarea, producia, desfacerea, calitatea produciei etc.; preurile date privind actualul pre intern i estimri n viitor, estimri privind preul de export, cu referire la preurile mondiale i preurile specifice pieei; comercializarea produselor la intern magazine proprii, uniti comerciale, piaa etc. i la export. Schimbrile prevzute pentru comercializarea noilor produse din proiectul propus. d) Proiectul este partea de engineering n care se definesc, se evalueaz i se motiveaz toate aspectele tehnice ncepnd de la suprafee, lucrri de geniu civil pn la definirea tehnologiilor i ntocmirea listelor cu principalele utilaje i instalaii tehnologice. Parte de geniu civil se refer la descrierea i elaborarea de schie privind concepia de realizarea a construciilor de amenajare a incintelor. Structura cadru a capitolului este: d. 1) descrierea proiectului scopul proiectului; descrierea tehnica a produselor propuse i a procesului de producie; surse de materii prime existente i posibiliti privind asigurarea acestora n viitor; consideraii privind mediul nconjurtor; utiliti (energie electric i termic, combustibili, surse de apa, condiiile de evacuare i tratare a apelor uzate i reziduurilor solide etc.); aspecte juridice (licene, aprobri, legi);
100

tehnologia propus n proiect; stabilirea la modul general a problemelor tehnice ale proiectului. d. 2) implementarea proiectului: posibilitile agentului economic pentru implementare; planuri i necesiti (cerine) privind asistenta tehnica; modul de realizare sau procurare propus; program de implementare-realizare, faciliti. e) Costuri i plan de finanare: e.1) Costurile proiectului: rezumarea costului proiectului: estimare, deviz etc; date de baza i calculaii privind estimarea costului (date de la furnizori, estimri ale investitorului, constructorului etc; necesitatea i estimarea capitalului circulant (prima dotare); calculul pentru diverse i neprevzute (preturi fizice i preturi la diverse i neprevzute); e.2) Plan de finanare: plan de finanare pentru valoarea totala a proiectului (surse pe feluri i plai); programul de efectuare a plailor pentru realizarea proiectului; condiiile i contribuia investitorilor la finanarea costului proiectului ; termeni i condiii de folosire a surselor de finanare. f) Analiza financiar i economic: estimri de venituri, costuri de investiii i de producie pe toata durata proiectului, nainte i dup aplicarea proiectului (fr sau cu proiect); rata interna (financiara) sau de rentabilitate calculata pe baza costului financiar i beneficiului (profitului) obinut nainte i dup aplicarea proiectului; analiza realizrilor estimative, aplicnd schimbrile ce pot sa apra (depirea duratei de realizare a investiiei, nerealizarea veniturilor, depirea costurilor etc.); rata de rentabilitate economica, analiza cost-beneficiu i analiza senzitivitii, n funcie de factorii de risc ce pot s apar (depirea duratei de execuie, depirea cheltuielilor, nerealizarea veniturilor etc.); riscurile de orice fel, riscuri neobinuite, care pot interveni n derularea proiectului propus i masurile care se iau pentru a elimina sau minimaliza impactul potenial al acestora. g) Concluzii ce decurg din analizele fcute dublate de recomandrii privind criteriile de judecat a diverselor ipoteze i variante n funcie de specificul domeniului sau al activitii. Agenii economici care ntocmesc studii de fezabilitate au libertatea de a le adapta coninutul i structura la specificul activitii lor, prin introducerea altor elemente relevante domeniului i indispensabile fundamentri deciziei. In acest
101

context dei unele concepii metodologice includ devizele ca o component de baz a studiului de fezabilitate baz de fundamentarea a costului proiectului, considerm c devizul n forma sa dezvoltat (pe categorii de lucrri, pe categorii de cheltuieli i devizul general) constituie element al documentaiei tehnice de proiect pe baza cruia se fundamenteaz decizia de finanare. Adesea n practic nu se face distincie ntre studiul de fezabilitate i planul de afaceri. ntre cele dou documente exist o mare asemnare din punct de vedere al coninutului i al concepiei metodologice de elaborare. Apreciem ns c ntre aceste documente exist o relaie de la parte la ntreg, planul de afaceri jucnd rolul studiului de prefezabilitate pentru un ntreprinztor care dorete s iniieze un proiect de investiii. Planul de afaceri urmrete s conving potenialii parteneri (stakeholders) i n special pe finanatori cu privire la avantajele afacerii, iar studiul de fezabilitate caut s conving acionarii (shareholders) asupra modului cum trebuie acionat pentru atingere obiectivelor fixate n planul de afaceri. Pentru o ntreprindere existent planul de afaceri servete la obinerea de susinere financiar pentru noi afaceri sau ca plan orientativ pentru activitatea profesional curent. Studiul de fezabilitate are un grad mai mare de aplicabilitate fiind mai detaliat, iar ipotezele de lucru se bazeaz pe estimri mai precise. De asemenea este mult mai ampl i mai detaliat componenta tehnic n care se descriu soluiile tehnologice, necesarul de echipamente i utilaje, infrastructura tehnic, impactul tehnologiei asupra mediului etc. i nu n ultimul rnd, este obligatorie analiza de sensibilitate care conduce la construcia unor scenarii economice n funcie de evoluia previzibil a factorilor de influen. Sinteza studiilor suport, premergtoare referitoare la prognoza produselor i tehnologiilor, previziunea pieei i a canalelor de distribuie, etc. Pornind de la calitatea produselor/serviciilor ce se realizeaz de firm i de concuren se va evalua perspectiva lor pe durata ciclului proiectului se vor stabili msurile necesare ce trebuie luate pentru meninerea sau expansiunea acestora pe pia. Evaluarea previzionat a tehnologiilor va fi strns legat de strategia de produs sau de pia adoptat. n ceea ce privete studiile de marketing, acestea se vor concentra pe analiza preferinelor consumatorilor pericolul substitutelor, niveluri de saturaie, vrsta produsului, servicii suplimentare oferite consumatorilor. Analiza diagnostic a situaiei economico-financiare a firmei trebuie s dezvluie imaginea de pia a firmei, msura n care ea ocup o poziie favorabil pe pia. Este important de relevat prin aceast analiz starea canalelor de distribuie existena unei reele proprii de distribuie o pia stabil pe termen lung caracterizat prin contracte pe termen lung cu clieni din ar sau strintate, producia de piese de schimb i reea de service asigurat, gradul de flexibilitate al produciei n raport cu solicitrile pieei. Alternative de dezvoltare/restructurare ce fac obiectul proiectului. Evaluarea eficienei variantelor analizate.
102

Analiza de risc i incertitudine. In general accesul la creditele externe este puternic influenat de riscul de ar. De aceea, ntr-un studiu ONU, rile sunt mprite n patru grupe: A,B,C,D, iar dobnzile la creditele n USD, sporesc cu cca % la rile din clasa A i cu pn la 8% la cele din clasa D. n afar de analiza de sensibilitate a proiectului la factorii perturbatori importani, este recomandabil s se studieze i aspecte privind creterea capitalului social, nivelul lichiditilor (acceptabil un nivel de 10 25% din veniturile anuale) durata de maturizare a activitii operaionale i atingere a parametrilor proiectai, analiza potenialului concurenei. Interpretarea i informaiilor obinute din prelucrarea datelor i formularea unei propuneri de opiune strategic. Probleme adiacente ce pot fi abordate n funcie de necesiti se pot referi la; estimarea patrimoniului firmei, a nevoii de fond de rulment, selecia surselor de finanare prin evaluarea costurilor mprumuturilor i a condiiilor de rambursare, nlocuirea importurilor.

4.3.2 Caietul de sarcini

Cu rare excepii, conectarea diferiilor actori la realizarea unui proiect este realizat prin proceduri de licitaii unde, ntr-un climat de transparen, competitivitate i exigen, este aleas cea mai calificat ofert de regul cea mai sczut ca pre de ofertare. ns, pentru a elabora oferta de servicii, concurenii trebuie s cunoasc condiiile i contextul n care promotorul de proiect nelege s se desfoare activitatea. Condiiile pe care acesta le dorete a le respecta cu scrupulozitate orice ctigtor de oferte sunt fixate n Caietul de sarcini. Din acest motiv apreciem c acest document este ntlnit frecvent n aproape toate fazele ciclului de viaa a proiectului, avem caiete de sarcini pentru probe teste, verificri i puneri n funciune, pentru recepia lucrrilor, pentru execuia sau urmrirea n timp a construciilor, pentru furnizorii de echipamente, materiale, i utilaje. Putem vorbi de caiete de sarcini cu caracter general i caiete de sarcini speciale. Indiferent de obiect sau de caracter caietul de sarcini fixeaz exigenele proprietarului i le face cunoscut viitorilor parteneri (stakeholders) ales n spirit concurenial n condiii de transparen i competiie prin mecanismele licitaiei Dac n circumstane specifice se poate apela la diferite metode de acordare a licitaiei, coninutul general al caietului de sarcini pentru licitaiile competitive pentru investiii este general valabil. Caietul de sarcini este, n fapt, instrumentul prin care proprietarul/promotorul sau un agent mandatat cu implementarea solicit de la participani la licitaie oferte de pre i, dup evaluare, ofer contractul celei mai joase i prompte oferte i celui mai calificat ofertant, n schimbul unei pli ntr-una sau mai multe monede. Scopul pentru care se ntocmete caietului de sarcini este de a informa potenialii ofertani cu privire la: condiiile de depunere a ofertelor, criteriile de evaluare a acestora, condiiile contractuale privind modul de plat, selectarea ofertantului celui mai experimentat i cu capacitatea profesional de a duce proiectul la bun sfrit.
103

Formatul i coninutul caietului de sarcini variaz n funcie de domeniu, tipul de contract, mrimea i natura proiectului, dar coninutul cuprinde s cuprind urmtoarele aspecte: a) Instruciuni ctre ofertani; b) Condiiile generale ale contractului; c) Condiiile specifice sau speciale ale contractului; d) Fia cantitilor sau a programului derulrii elementelor investiiei; e) Scheme; f) Forma ofertei i garaniei; g) Forma contractului i a garaniei de execuie. a) Instruciuni ctre participani (ITB) fixeaz regulile procesului de licitaie propriu-zis, care culmineaz cu stabilirea ctigtorului i ncheierea contractului. Instruciunile vor conine urmtoarele informaii eseniale: descrierea sumar a proiectului n perioada de implementare; criteriile de eligibilitate pentru participani; sursele de procurare a elementelor necesare investiiei; condiiile minime necesare privind capacitatea ofertanilor de a realiza; investiia; procedurile pentru; clasificarea i/sau amendarea caietului de sarcini, pentru modificarea sau retragerea ofertelor; limba n care se va face oferta; prevederi referitoare la montajul financiar; moneda de plat, garanii necesare, prevederi pentru modificarea preului etc.; prevederi referitoare la oferet; formatul, numrul copiilor, termenul limit de depunere, perioada de validitate, .a.; procedurile pentru deschiderea licitaiei, determinarea compatibilitii ofertei, criteriile de evaluare; procedurile pentru acordarea contractului. b) Condiiile Speciale/Generale ale Contractului (CSGC) descriu obligaiile generale ale prilor; angajator i contractor, termenii i condiiile de derulare a contractului n perioada realizrii, inclusiv de garanie a lucrrii. Prevederile cuprinse n Condiiile Generale se refer la: definirea implementrii termenilor contractului; limba i legislaia crora li se va supune contractul; drepturile i obligaiile prilor; datoriile i autoritatea oricrui mandatar desemnat de ctre Angajator s supervizeze derularea contractului; garanii i asigurarea construciei, materialelor; reguli privind angajarea de for de munc; prevederi generale cu privire la materialele de construcii, for de munc, inclusiv acte de inspecii i testare; obiective de timp; date de nceput i sfrit, procedurile de predare ctre Angajator, penalizri pentru ntrziere, circumstane pentru prelungirea perioadei de derulare;
104

riscuri asumate de Angajator i Contractor, riscuri speciale de for major, imputaiile pentru acoperirea daunelor imputabile. Mai multe modele de CSCG s-au dezvoltat de-a lungul anilor i sunt folosite n multe ri, pentru diferite tipuri de contracte. Federaia Internaional a Inginerilor (FIDIC) a realizat dou astfel de documente acceptate de ctre comunitatea internaional. Primul este pentru Construcii civile i al doilea pentru Construcii electrice i mecanice. Ambele documente au fost pregtite pentru contractele n etape egale deci, pentru alte tipuri de contracte, ele trebuie modificate. Folosirea unui CSGC standard pentru toate investiiile civile dintr-o ar va asigura; acceptarea prevederilor, economii de bani i timp n procesul de pregtire a ofertei. Pentru citirea i interpretarea corect ctre participani la licitaie i pentru evaluarea unitar de ctre agenii textul standard al oricrui CSGC folosit indiferent de situaie, trebuie s rmn intact. Orice adugri sau amendamente se vor face n capitolul Condiii speciale ale Contractului. c) Condiiile specifice completeaz i modific CSGC prin introducerea unor cerine contractuale specifice n anumite circumstane, ce depind de; ar, sector, proiectul de ansamblu angajator etc. Aceste cerine se realizeaz prin; detalierea prevederilor tratate n termeni generali n CSGC, anularea prevederilor implacabile sau neadecvate condiiilor date, amendarea prevederilor din CSGC pentru adaptarea lor la cerinele contractului, adugarea unor prevederi noi pentru realizarea satisfctoare a contractului. Condiiile speciale conin prevederi referitoare la: definirea angajatorului, inginerului, limbii, legii; delimitarea autoritii efului de proiect i definirea aciunilor ce necesit aprobarea Angajatorului; prevederi speciale cu privire la surse acceptabile, mrimea garaniei, elemente asiguratorii; norme reglementare locale privind angajarea, gzduirea personalului; prevederi referitoare la montajul financiar al contractului; procedura depunerii cererilor periodice pentru decontare, condiiile de plat, moneda, sume reinute din tranele periodice, alte detalii privind plile n avans, planul de rambursare formula i indicii de ajustare a preului n caz de nevoie; prevederi specifice cu privire la plata taxelor locale i a altor impozite, proceduri de rezolvare a disputelor contractuale diferite de prevederile CSGCMulte din prevederile care reflect procedurile contractuale specifice spaiului geografic al debitorului pot fi standardizate pentru toate contractele lsnd numai cteva prevederi care pot fi adugate n funcie de agenie sau de natura proiectului/sectorului. d) Specificaii tehnice sunt detalii ce trebuie sistematizate astfel ca, participanii s rspund fr rezerve i n condiii de transparen i competiie deschis exigenelor angajatorului. Numai aa poate fi asigurat atractivitatea
105

ofertelor, poate fi uurat evaluarea lor cu respectarea criteriilor de eficien i echitate. Specificaiile tehnice trebuie s acopere toate categoriile resurse; de for de munc, materiale, echipamente, implicate n realizarea proiectului dei nu se regsesc neaprat ntr-un contract. Nu exist un standard de detalii tehnice disponibile pentru toate proiectele indiferent de sector sau zon, dar ntocmirea lor trebuie s fie conform cu practica internaional i s respecte anumite principii. Majoritatea specificaiilor lor sunt elaborate de Angajator sau eful de proiect i sunt specifice contractului respectiv. Exemple din proiecte anterioare similare din ara Angajatorului pot fi folosite doar ca orientare. ns, trebuie avut grij s ca acestea s nu devin restrictive. La definirea standardelor pentru bunuri, materiale, for de munc, trebui folosite ct mai mult standarde internaionale recunoscute (ASTM, BSS, DIN, JSC). Acolo unde nu este posibil, se va specifica faptul c bunurile, materialele, fora de munc satisfac alte standarde care asigur niveluri de calitate egale sau mai bune dect standardele menionate. Exist avantaje deosebite prin standardizarea specificaiilor tehnice pentru investiii repetitive n sectorul public precum autostrzi, porturi, ci ferate, urbanizare, irigare, n regiuni sau ri unde cu condiii similare. Caietul de sarcini trebuie s conin i prevederi pentru msurarea cheltuielilor, evaluarea stadiului de execuie ca baz pentru efectuarea plilor periodice ctre contractor. Divizarea cantitativ a lucrrilor pe elemente componente, se face n funcie de tipul contractului. n construcii, pe plan internaional, cel mai folosit contract este contractul n etape egale. Pe baza schielor proiectului, Angajatorul/eful de proiect face o estimare provizorie a cantitilor unitare ale diferitelor tipuri de lucrri de executat: excavare, betonare, pavarea drumurilor etc. pe care o nscrie n Fia de Cantiti (BOQ - parte a caietului de sarcini. Ofertanii iau act de aceast estimare i face o propunere de pre unitar pe fiecare cantitate care apoi prin cumulare devine preul licitaiei. Preul unitar include toate cheltuielile directe pentru acel tip de lucrare, o cot de indirecte i de profit. Pe parcursul construciei, activitile terminate sunt msurate periodic iar decontarea se face la preul unitar oferit. Aceast practic este foarte frecvent dar necesit ca de la nceput s fie specificat clar metoda de msurare a lucrrilor executate, iar Codul practicii internaionale ofer soluii ce pot fi adoptate n documente prin referin. Exist i alte tipuri de contracte n care decontarea parial se face la terminarea unei activiti specifice sau a unor structuri ale proiectului. Important este s se specifice expres n Caietul de Sarcini metoda va fi evaluat i acceptat ca condiie pentru decontri ntre pri, realizarea parial a investiiei e) Documente i schie tehnice variaz n funcie de tipul de contract. Desene detaliate pregtite de angajator sau eful de proiect servesc la evaluarea precis a cantitilor n cazul Contractului n etape egale. Schiele generale vor fi necesare pentru alte tipuri de contracte, de pild pentru Contractul la cheie unde proiectarea detaliat se face de ctre contractor. n toate tipurile de
106

contract ns este de preferat o analiz exact a amplasamentului construciei, completat cu analiza solului fcute de ctre Angajator i incluse n caietul de sarcini pentru a evita astfel repetarea acestora de ctre contractor. Formularul ofertei este instrumentul legal prin care orice ofertant interesat i face cunoscute exigenele n realizarea proiectului. O anex a formularului ofer detalii n legtur cu garaniile, asigurarea, termenele de execuie formnd o parte integrant, cu contractului nsui. Formularul variaz puin, n funcie de tipul contractului. Toate ofertele sunt nsoite de o garanie de participare, care este returnat, dac ofertantul i retrage oferta, dac nu ncheie contractul sau dac nu depune garania de execuie. Garania pentru licitaie poate fi; un depozit, un cec, o trat bancar, o scrisoare de credit sau de garanie bancar. f) Forme ale acordului de garanie de execuie. Un acord ntre pri este semnat pentru cea mai bun ofert din punct de vedere al preului, al eligibilitii, etc. i include toate elementele Caietului de Sarcini, mai puin Instruciunile ctre participani. Intr-un anumit interval de timp de la anunarea ctigtorului, acesta trebuie s prezinte o garanie de execuie, n caz contrar oferta sa va fi respins i garania de participare returnat. Cea mai folosit form de garanie este garania bancar.

4.3.3 Proiectul tehnic

Proiectul tehnic este ansamblul de piese scrise i desenate prin care se creeaz o imagine coerent asupra ansamblului obiectivului i a prilor sale componente, a soluiilor tehnic-constructive i tehnologice, a programului de execuie i a volumului de lucrri. Dei este realizat de o entitate de profil el poate fi considerat ca oper comun a principalilor actori implicai n proiect. Prile scrise ale proiectului tehnic se refer la: descrierea general a ansamblului lucrrilor, a amplasamentului din punct de vedere al condiiilor climatice, geo-seismice, topo i hidrografice, prezentarea organizrii de antier, ci de acces i surse de alimentare cu utiliti, temporare sau definitive, grafice de lucru antemsurtori etc.; caiete de sarcini generale/speciale pe lucrri sau obiecte de investiii; liste de lucrri/utilaje i echipamente; graficul general de realizare; devizele proiectului. Prile desenate sunt formate din; planurile generale de amplasament a reperelor de nivelement i planimetrie, de amplasament al obiectelor de construcie, de sistematizare pe vertical, plane ale principalelor obiecte, elemente de arhitectur; cote dimensiuni, distane finisaje, etc., schie de structur difereniat pe infra i suprastructur, plane privind instalaii i amplasament utilaje i alte dotri i instalaii tehnologice, dotri cu mobilier i inventar gospodresc inclusiv echipamente de protecia muncii i sigurana mpotriva incendiilor.
107

STUDII FUNCTIONALE SUPORT

STUDIU DE PREFEZABILITATE

NU AVIZE ACORDURI

SE APROBA

CAIET DE SARCINI DA

STUDIUL DE FEZABILITATE

reformulare

NU
DEVIZE LICITATII SE APROBA SE RESPINGE

DA
DOCUMENTATIA TEHNICO ECONOMIC
(proiectul tehnic, devize, detalii de execuie)

SE ADMITE

DA

CONTRACTARE ECHIPAMENTE

CONTRACTARE LUCRARI EXECUTIE PROIECT

MONTAJUL FINANCIAR

ACTIVITATI PREMERGATOARE PUNERII IN FUNCTIUNE PUNEREA IN FUNCTIUNE

(PROCES VERBAL DE PREDARE PRIMIRE)

Figura 4.5 Operaionalizarea documentelor de baz ale proiectului

108

Detaliile de execuie sunt corecii pe care proiectantul are obligaia s le execute, la comanda antreprenorului/efului de proiect i care sunt determinate de nevoia de a adapta ct mai bine proiectului la condiiile reale ale amplasamentului.

4.3.4 Devizele proiectului

Devizele proiectului sunt elemente de calcul i evaluare a costului de realizare a proiectului avnd la baz operaiuni de antemsurare i antecalculaii. In forma lor dezvoltat devizele sunt de trei feluri; deviz pe categorii de lucrri, deviz pe categorii de cheltuieli i devizul general. Pe baza rezultatelor antemsurtorilor i a preurilor unitare i a tarifelor se obine devizul ofert pe categorii de lucrri defalcat pe; - cheltuieli directe structurate pe materiale, manoper, utilaje - cheltuieli generale - profit Macheta devizului poate arta astfel:
Lucrarea CB 4a Cofrare beton armat .... Cantitatea 200m2 .. Pre unitar 30.000 25.000 5.000 . Materiale Lei 6.000.000 . Manopera lei 5.000.000 Utilaje lei 1.000.000 Total 12.000.000

Cheltuieli directe - CAS (23%) - omaj (5%) - sntate (7%) - fond handicapai (3%) - fond nvmnt (2%) - impozit salarii (25%) TOTAL cheltuieli directe Cheltuieli indirecte (10%) Profit 10% TOTAL
Not:

12.000.000 lei 1.150.000 lei 250.000 lei 350.000 lei 150.000 lei 100.000 lei 1.250.000 lei 15.250.000 lei 1.525.000 lei 1.525.000 lei 18.300.000 lei

Cotele procentuale i metodologia de calcul a diferitelor taxe este Influenat de legislaia fiscal ln vigoare.

Centralizarea devizelor pe obiecte conduc la obinerea devizului pe obiect, iar prin centralizarea acestora se obine devizul general. Devizul general este structurat pe trei pri; partea I este format din 6 capitole care cuprind cheltuielile pentru realizare obiectivului propriu-zis, partea II a cuprind valoarea rmas actualizat a mijloacelor fixe existente care se include n obiectiv i partea III cuprinde capitalul de lucru fondul de rulment.
109

 ntrebri test
1. Ce deosebire esenial sesizai ntre faza de pregtire i faza de implementare/execuie a proiectului? 2. Care este curba ce caracterizeaz, n abordarea economic ciclul de pia al proiectului? 3. n viziunea efului de proiect care sunt elementele specifice ale ciclului de pia i cum le va aborda acesta? 4. Care sunt etapele elaborrii proiectului? 5. Cum se identific ideea de proiect 6. n ce documente se concretizeaz formularea proiectului? 7. Prezentai structura general a unui studiu de fezabilitate. 8. Care sunt problemele de ordin instituional ce trebuie rezolvate n pregtirea proiectului? 9. Care sunt componentele raportului de evaluare a proiectului? 10. Etapele fazei de implementare. 11. n viziunea specialitilor Bncii Mondiale care sunt etapele controlului proiectului? 12. Criterii ce trebuie respectate la elaborarea studiului de fezabilitate. 13. Coninutul Caietului de sarcini. 14. Ce este Proiectul tehnic?

110

Criterii i indicatori de evaluare a eficienei proiectelor de investiii

5.1 Evaluarea - fundament al deciziei de realizare a proiectului

La nceput este ideia de proiect, entitate unic prin specificul sau, nscut din ntrebri de genul; ce trebuie fcut? pentru ce trebuie s se fac? Ideia de proiect se nate fie din nevoia de a satisface o cerere curent sau de perspectiv, fie din dorina de a exploata o oportunitate. Reamintim c, mai ales n cazul marilor proiecte, ideia este viabil dac se refer la un domeniu prioritar din punct de vedere al strategic, dac este agreat de organele administraiei publice centrale sau locale, i dac este fezabil din punct de vedere tehnic. Decizia privind realizarea proiectului este precedat de o serie de aciuni de fundmentare complex desfurate de specialiti din diferite domenii de interes: economiti, sociologi, finaniti, tehnicieni, ecologiti, juriti,s.a. Aceasta este faza serviciilor intelectuale, de ante-proiect (preinvestiional pentru proiectele industriale) ale crei sarcini principale sunt de pregtire a deciziei prin; definirea obiectivului/lor proiectului, evaluarea complex a fezabilitii, acceptabilitii i utilitii sale, elemente ce fac coninutul documentelor; studiul de fezabilitate, raport de evaluare i caietul de sarcini. De asemenea, n aceast etap de concepie, n funcie nevoi, se vor elabora diferite studii suport: studii de marketing, de impact, de oportunitate, studii functionale amplasament, capacitate optima. Definirea obiectivelor ce se urmresc prin realizarea unui proiect, nseamn s se gseasc raspunsul la ntrebarea; Care este nevoia pe care o satisface rezultatul concret/produsul final al proiectului?. Cel care are sarcina de a gsi acest raspuns este n mod normal, beneficiarul proiectului, clientul. El devine astfel garantul realitii acestei nevoi exprimate. In cazul unui proiect extern el este relativ uor de identificat, iar pentru un proiect intern se procedeaz la desemnarea unui membru al direciei intreprinderii19). La stabilirea obiectivului trebuie s fie antrenat i eful de proiect, sau cel puin s-i exprime acordul de aderare fr rezerve, deoarece el este cel care va rspunde de realizarea lor i va avea sarcina de a obine adeziunea celorlali actori intervenani.
19)

Este vorba de raportul proiectului cu structura organizaiei (proiecte extramuros sau intramuros)

111

n cazul proiectelor complexe, de amploare este posibil s existe mai multe obiective care prezint grade de importan diferite. nc de la nceput, seful de proiect trebuie s aib o imagine clar asupra structurii arborescente a sistemului de obiective, construit pe baza unui criteriu acceptat i reprezentativ, astfel nct s nu existe confuzii de pild, ntre obiectivele principale si cele secundare. De asemenea, nu trebuie s se piard din vedere c, deseori sunt diferene ntre scopurile definite la apariia ideii de proiect i obiectivele care se urmresc la realizarea proiectului propriu-zis. De pild, ideia de proiect ntr-o zona defavorizat este fundamentat pe posibilitatea de a exploata oportunitile locale n condiii prefereniale, dar obiectivul proiectului (produsul) va consta n realizarea unei uniti de producie sau prestatoare de servicii. Dac n managementul tradiional, evaluarea este faza ce nchide ciclul, n managemetul proiectelor este o activitate continu ce debuteaz odata cu naterea ideii de proiect. Ea are un caracter pluridisciplinar i presupune o continu msurare i analiz a parametrilor de urmrire i control a proiectului. Scopul evalurii continue este de a stabili cauzele generatoare de abateri, astfel nct, n faza imediat urmatoare, s se poate lua masurile adecvate de corecie, atunci cnd abaterile sunt nefavorabile pentru procesul monitorizat. In terminologia actual se impune i conceptul de "pilotaj al proiectelor" care nglobeaz activitile de evaluare i corecie respectiv; cuantificarea i analiza cantitativ i calitativ a rezultatelor, identificarea abaterilor (favorabile sau nefavorabile) i a cauzelor ce le-au provocat i stabilirea msurilor corective adecvate. n cadrul proiectelor putem vorbi de trei tipuri de evaluare: antefactum, sincron i postfactum. Evaluarea antefactum servete la fundamentarea deciziei cu privire la continuarea s-au respingerea proiectului, i se face din mai multe puncte de vedere Evaluarea fezabilitatii tehnice a proiectului respectiv, dac din punct de vedere al soluiilor tehnice i tehnologice proiectul este realizabil. Dintr-un inventar de soluii tehnice admisibile (din punct de vedere al obiectivului proiectului sau al anselor de succes) se va reine soluia pertinent n condiiile date. De obicei, la acest nivel de cunoatere al proiectului, gradul de detaliere este redus el crescnd pe msur ce crete gradul de stapnire a tehnologiei. Aceasta induce riscul ca, odat strpunse zonele de umbr s se constate nevoia de a aduce modificri pentru a nu pune n discuie fezabilitatea global a proiectului. Evaluarea acceptabilitii proiectului are ca scop evidenierea modului cum este privit/primit proiectul de mediul n care are loc implantul; organele puterii publice locale sau centrale, colectivitile teritoriale, partenerii i concurea. Nu puine sunt cazurile de proiecte primite, cel putin cu suspiciune, de ctre una sau alta din entitile enumerate. Drep urmare, proiectul poate intra n cercul vicios al conflictelor de interese, mai mult sau mai putin legate direct de el. Promotorii se vd astfel obligai s fac un adevarat loby n apararea proiectului. O abordare superficial a conflictului poate calma pe moment spiritele, dar managerul trebuie s fie atent c exist riscul ca acesta s se reactiveze mai violent pe parcursul realizarii proiectului.
112

Evaluarea utilitaii proiectului este problema de ordin economic care se rezolva pe baza unei metodologii specifice n care primeaz calculele de eficien. Evaluare economic este un act crucial n viaa proiectului cnd, prin tehnici i procedee specifice, sunt tratate informaiile tehnice, economico-financiare, sociale, proprii proiectului sau care au relevan pentru mediul economic i rafinarea acestora ntr-un sistem de criterii de evaluare recomandat pentru fundamentarea deciziei privind soarta proiectului. Evaluarea are ca fundament studiul de fezabilitate i precede transpunerea n practic a prevederilor acestuia Studiul de eficien se bazeaza pe analiza comparativ i corelativ a parametrii de efort si de efect respectiv; ntre costurile i beneficiile proiectului (diversele categorii de efecte/avantaje economice. Nu rare sunt cazurile cnd evaluatorul se confrunt cu greuti de cuantificare, i mai ales de comparabilitate n timp, a parametrilor de efort i de efect. Relativ la importana i rolul evalurii economico-financiare a proiectului, n teoria i practica cotidian vom ntlni opinii care minimalizeaz pna la anulare importana criteriilor economice n aceast faz de pregtire a deciziei de realizare a proiectului. Acestea trebuie tratate cu rezerv dac avem n vedere c; orice efect, indiferent de natura lui, se va transforma mai devreme sau mai trziu n efecte economice. Este posibil ca soluia tehnic reinut de ctre tehnicieni s prezinte performane tehnice de excepie ns, concomitent i obligatoriu, trebuie s corespund i criteriilor economice de eficien (corelaie efort-efect) i eficacitate (corelatie obiective - rezultate) pentru fi acceptat, prin ncadrarea n limitele admisibile impuse de promotorul sau finanatorul proiectului. Peste pragul de eficien economic impus se poate trece numai dac proiectul este de mare importan strategic dar, n acest caz, decizia aparine managementului superior i poate s aib un pronunat caracter social sau politic. Evaluarea eficienei proiectului este necesar i utila dac cuprinde ntreg sceptrul de efecte diferite ca natur: economice, sociale, ecologice, tehnice, etc. Ins, importana unui tip sau altul de criterii depinde de mai muli factori; talia proiectului, domeniul n care se face, opiunile strategice care au stat la baza idei de proiect. Stiina i tehnica este capabil s ofere soluii tehnice multiple pentru aceiai problem, dar evaluarea oprtunitii, necesitii i eficienei este singura baz motivaionala a deciziei de; amnare, respingere, sau continuare a proiectului. O component indispensabil a evalurii economice este analiza sensibilitii criteriilor de eficien n raport cu variaia ipotezelor de baz, pentru c permite identificarea acelor ipoteze "problem" i a nivelului de la care acestea pun n discuie rentabilitatea sau existena proiectului. Evaluarea sincron se face la punctele de avans atunci cnd eful de proiect prezint stadiul execuiei proiectului actorilor interesai. Are un caracter preponderent tehnicist si se exprim prin indicatori specifici de avans tehnic, sau de pilotaj economic. Evaluarea postfactum se realizeaz pentru ca, pe baza concluziilor trase n urma realizarii proiectului, conform principiului "nvaare eroare", nivelul de cunotine i experiena factorilor interesai, inclusiv a efului de
113

proiect, s se mbogeasc, concluziile trase devenind informaii utile pentru viitoarele proiecte. Concepia metodologic general are st la baza evalurii ante-factum a eficienei proiectelor are la baz experiena i preocuparile specialitilor Bncii Mondiale. In viziunea acestora, n cadrul procesului de evaluare a oportunitii i eficienei, orice proiect trebuie analizat sub dublu aspect: ca subsistem al sistemului economic national (sau zonal), i ca sistem economic autonom. Viziunea bidimensional pune n eviden eficiena i profitabilitatea proiectului att la nivel macroeconomic (profitabilitatea naional), ct i la nivelul agentului economic declanator (profitabilitatea comercial). Dar aplicarea fr discernmnt a acestei concepii nu este recomandabila din cel puin doua motive: a) ntr-o economie de pia, proiectele pot s aparin sectorului public sau sectorului privat, din motiv se nasc dou ntrebri; Il intereseaz pe agentul declanator privat profitabilitatea naional a proiectului su? Ce relevan are profitabilitatea comercial (la nivel de agent economic) a unui proiect din sectorul public? Rspunsul la cele dou ntrebri nuaneaz analiza proiectului n funcie de sectorul (public sau particular) n care se face proeictul. Considerm c agentul economic privat este interesat s pun n eviden eficiena la nivel naional a proiectului su, n msura n care este interesat s accead la anumite oportuniti oferite de puterea public: asisten financiar, sistemul de stimulente i faciliti fiscale, juridice etc. Deasemena, punerea n eviden a profitabilitii comerciale a unui proiect din sectorul public va releva eficena intrinsec a proiectului respectiv, preul pltit pentru a rezolva anumite probleme de ordin social, ecologic, etc n ultim instan va prentmpina riscul evalurilor eronate a parametrilor de efort i/sau efect. Analiza la nivel microeconomic este mai detaliat permind managerilor s cunoasc i s-i formeze o prere mult mai complet despre proiect. b) Relevana acestui mod de abordare a analizei proiectelor din domeniile noneconomice ale sistemului economic naional; sntate, nvmnt, aprare i ordine public etc. In aceste domenii, efectele implementrii unor proiecte sunt predominant neeconomice, iar efectele economice sunt dificil de identificat i cuantificat. Analiza lor se va face deci preponderent pe criterii de costuri (care este cuantumul i structura eforturilor, ct cost o unitate de efect etc). Se impune ns i o minim analiz de profitabilitate care solicit analistului un efort suplimentar pentru a depi barierele legate de locul, modul i momentul unde se manifest efectele economice. n concluzie, apreciem c o astfel de abordare a evalurii este aplicabil n mod special proiectelor publice cu caracter economic dar, datorit ncrcturii sale cognitive este benefic pentru toate proiectele, indiferent de sectorul sau domeniul de aplicaie. Dubla viziune asupra proiectului se traduce n faza de evaluare n dou tipuri de analiz; economic i financiar, care se bazeaz pe datele i afirmaiile cuprinse n studiul de fezabilitate cu care se ncheie dealtfel formularea proiectului.
114

Tabelul 5.1 Criteriul de comparaie 1. Scopul analizei Analiza financiar Evidenierea eficienei financiare la nivelul promotorului de proiect Efecte directe asupra investitorului Analiza economic Evidenierea eficienei sociale la nivelul economiei/zonei naionale) Efecte directe i indirecte resimite la nivel zonal sau al economiei naionale Preuri de calcul (umbr) Social (la nivel naional)

2.Efectele avute n vedere 3.Preuri utilizate la evaluarea resurselor i a rezultatelor 4. Rata de actualizare

Preuri de pia Sectorial (de ramur)

5.1.1 Evaluarea profitabilitii naionale analiza economic

Este o analiz de impact care studiaz influienele la nivel macro sau mezo- economic ale proiectului respectiv, profitabilitatea sa naional. Direciile de analiz principale se refer la: misiunea agentului economic sau al obiectivului proiectului, ce va produce i pentru cine, punctele forte i punctele slabe,caracterizarea mediului economico-social oportuniti i pericole (analiz SWOT) Analiza economic sumar este recomandat pe tot parcursul pregtirii proiectului, dar evaluarea economica de mare rafinament este analiza final care ncheie stadiul de formulare a proiectului. Analiza economica este neutr fa de sursele de finanare a proiectului precum i de distribuia veniturilor sale n societate. Drept consecin; taxele impozitele, orice alte obligaii fa de stat sunt considerate pri din beneficiul proiectului transferate societii. La fel i dobnzile, comisioanele etc aferente mprumuturilor pentru proiect sunt privite ca pri din veniturile proiectului care sunt cedate finanatorului i deci, nu se scad din beneficiile proiectului. In schimb, subveniile de care beneficiaz proiectul se consider costuri reprezentnd cheltuial pe care o face societatea pentru proiect. Preurile cu care se opereaz n analiza economic sunt preurile umbr (shadow price) cel mai adesea ns se lucreaz cu preuri corectate numite de unii specialiti i preuri contabile, prin care se urmarete reflectarea ct mai real a valorii parametrilor. La stabilrea acestor preuri de referin se au n vedere dou elemente; gradul de raritate (abundent sau penurie) al resurselor, de pild,existena omajului sau lipsa de for de munc calificat, opiuni ale politicii guvernamentale cu privire la stimularea sau inhibarea domeniului n care se face
115

proiectul. n practic, de cele mai multe ori se opereaz cu preurile pieei mondiale, ns nu sunt recomandate n toate cazurile. Analiza economica trebuie s pun n eviden modul cum proiectul rspunde unor obiective strategice din domeniul respectiv. Fiecare obiectiv vizat trebuie s fie explicitat prin unul sau mai muli indicatori-criteriu la nivelul proiectului. Ierarhizarea criteriilor n procesul de analiz trebuie s fie conform cu ordinea de prioritate macroeconomic a obiectivelor ce le cuantific. Proiecia fluxului de numerar (cash flow, flux de trezorerie) n analiza economic cuprinde componentele de recuperare i recompensare a eforturilor facute care se confund cu beneficiul total al proiectului. Venitul national sau produsul intern net (PIB = Vn + S + A; VN = PIB A) este indicatorul al prosperitii naionale care reflect att dotarea cu resurse a unei ri, ct i gradul n care sunt satisfacute nevoile de baz ale colectivitii. La nivel de proiect se regsete ca valoare adaugata neta (VAB = P + S + A; VAN = VAB A). Valoarea adaugat net are doua componente majore: salarii i surplus social- format din elemente de natura venirului net. Analiza proiectului trebuie s se fac prin prisma ambelor componente i nu numai a venitului net. Componenta salarii la nivel macroeconomic este foarte importanta. Un volum mai mare de salarii presupune mai muli angajai i/sau venituri mai mari pe angajat. Aceasta nseamna o putere de cumparare mai mare, un grad de ocupare a forei de munc sporit, n ultim instan o bunastare naionala mai mare. Deci, un volum al componentei salarii mai mare constituie premisa unui consum prezent sporit. Surplusul social este acea parte a valorii adugate orientata spre dezvoltare, rezerve, ce conduc la bunastarea firmei. Este format din profit net, dividende, taxe, dobnzi, fonduri de chirii, alocaii pentru dezvoltare (profit reinvestit). Deci, prin canalele specifice de distribuie i redistribuire surplusul social este orientat, o parte spre consumul prezent i cea mai mare parte spre investiii (economii). De aceea, un surplus social mai mare este o condiie de baz pentru o funcionare normal a mecanismului statului, o surs pentru dezvoltarea economico-social a rii si chiar o premiza a unui consum privat prezent mai mare. Analiza trebuie sa trateze cele doua componente cu aceiai atenie, n funcie de prioritile strategice se poate aciona prin mecanisme specifice pentru stimularea sau inhibarea uneia sau alteia din componente. In general nsa, analiza economic nu ia n calcul modul cum este distribuit sau redistribuit valoarea adugat generat. Avantajul incontestabil al valorii adugate este acela c reflect legatura direct cu obiectivul de cretere a venitului naional privit ca beneficiu national. Dezavantajul su ar fi c nu poate s reflecte ntregul spectru al obiectivelor politicii economice a unui stat i de aceia se impune ncadrarea sa ntr-un sistem de indicatori criteriu. In legatur cu valoarea adaugat net trebuie s avem n vedere, mai ales n cazul proiectelor cu participare strin, ca o parte uneori destul de important este expatriat n afara granielor rii. Astfel de pli repatriate sunt: salariile muncitorilor, specialitilor straini, dobnzi la mprumturi externe, dividende ctre acionarii expatriai,etc. De multe ori un proiect
116

transnaional se bucur de privilegii fiscale din parte guvernului rii respective dar, n final este posibil ca s contribuie nesemnificativ la bunastarea social. Mai este proiectul respectiv interesant pentru statul repsectiv?, sau valoarea adugat net naional nu este indicatorul cel mai indicat? Considerm c valoarea adaugat naional net trebuie s fie un indicator de baz n analiza proiectelor de acest gen. Trebuie s se urmareasc ceea ce proiectul aduce concret pentru economia naional deci, prin scderea elementelor de valoare adaugat repatriate: salarii, dobnzi, dividende, chirii, drepturi de autor, s.a. n schimb subveniile guvernamentale au regim de costuri reprezentnd cheltuielile pe care societatea le face pentru proiect. Utilizarea criteriului valoare adaugat are in vedere valoare absolut testul eficienei absolute, ct i forma relativ, prin raportare la un parametru de efort: capital, devize, forta de munca, etc.

5.1.2 Evaluarea profitabilitii comerciale - analiza financiar

Studiaz avantajele economico-financiare oferite de proiect pentru agentul economic declanator. Analiza financiar sau analiza profitabilitii comerciale se face din punct de vedere al entitii financiare, a agentului economic declanator de aciuni investiionale sau la cererea altei entiti finaatoare. Ca atare n analiza financiar se va ine cont de sursa de provenien a capitalului i bineneles de distibuia veniturilor proiectului. Prin analiza financiar se stabilete rentabilitatea financiar - ctigul, aferent la capitalul cu care agentul economic particip la finanarea proiectului. Implicicit deci, se evideniaz structura stimulentelor asociate proiectului. Fiind fcut prin prisma unei entiti, de obicei beneficiarul de proiect, se consider costuri tot ce acesta platete pentru implementarea i exploatarea proiectului: cheltuieli de investiii, de exploatare, inclusiv taxe, impozite catre stat, dobnzi bancare, chirii, dividende etc. Dimpotriv, subsidiile se trec la capitolul venituri. Atunci cnd se primesc creditele se trec la capitolul venituri iar la rambursare ratele se trec la capitolul cheltuieli. Ca atare putem afirma ca analiza profitabilitii comerciale, spre deosebire de analiza economic, opereaz cu profitul net (ctigul net) al beneficiarului de proiect, ceea ce practic i rmne lui la dispoziie, dupa ce s-a achitat de toate datoriile fa de teri. Ca atare, finalitatea acestei analize const n proiecia situaiei financiare a agentului economic, n urma implementrii proiectului respectiv. Aplicarea practic a acestei conceptii metodologice presupune lmurirea urmtoarelor probleme: Cu ce efecte se opereaz n analiz? Este cunoscut faptul c, din punct de vedere al eforturilor nu se ridic probleme deosebite n procesul de analiz deoarece acestea sunt directe i imediate, deci relativ uor de cuantificat, din punct de vedere al efectelor, care au o palet foarte larg de manifestare (aa cum s-a artat anterior) analistul ntmpin dificulti uneori insurmontabile. Orice proiect genereaz att efecte directe, dar i indirecte care, de regula nu sunt incluse n
117

criteriul de baz sau n indicatori adiionali. Aceste efecte indirecte pot s se regseasc la nivelul proiectului respectiv dar necuantificabile n mrimi economice (efecte ecologice, socio-profesionale etc) sau s se manifeste n alte proiecte contingentate tehnic sau economic. Stabilirea sferei de cuprindere a efectelor este o atribuie a analistului i depinde de o serie de factori printre care i competena sa profesional. Recomandarea este ca, pe ct posibil s se aib n vedere i aceste aspecte, mai ales n ceea ce privete impactul proiectului asupra mediului ambiant, a sntii, demnitii i pregtirii profesionale a individului, justiiei i egalitii sociale,etc, ntr-un cuvnt tot ce nseamna schimbri n viaa comunitaii. Aplicarea tehnicii complexului industrial este calea cea mai sigur de a lrgi sfera de cuprindere a efectelor ncadrarea proiectului n coordonatele strategice la nivel macroeconomic este realizabil prin folosirea obligatorie a unorparametrii naionali.Acetia sunt mrimi limit ce trebuie respectate, n condiiile date de pia, n orice afacere. Ca atare mrimea lor nu depinde de voina factorilor de decizie la nivel de proiect. Astfel de parametrii sunt: rata social a discountului - rata de actualizare, rata social a investiiei, salariul umbr, cursul umbr de schimb valutar,etc. Determinarea, dar i folosirea acestor parametrii este foarte dificil mai ales n rile subdezvoltate. De aceea se recomand n mod expres utilizarea cel puin a ratei de actualizare unice pe economie i a ratei ajustate (nu a ratei umbra) de schimb valutar. Cu ce preuri se opereaz?. Pentru analiza financiar se folosesc preurile curente de pia, iar pentru analiza economic se recomand preurile umbrpreuri curate de influiene interne ,conjucturale de natur fiscal, politic etc. Dac problema stabilirii preurilor curente este simpl, iari n rile cu o economie subdezvoltat, instabil, n formare, problema preurilor umbr este dificil, att din punct de vedere conceptual, ct i practic-aplicativ. Conceptual - datorit caracterului instabil, difuz al sistemului economic naional cadru n care nu poate fi descris i delimitat exact, iar cunotiinele despre influiena factorilor socio-economici ce intercondiioneaz funcionarea sistemului sunt limitate. Din punct de vedere al aplicaiei practice limitele sunt date de imposibilitatea de a realiza un model logic de simulare care s conduc la rezultate credibile. Preurile umbr sunt fixate pentru a reflecta o realitate a sistemului economic, innd cont de restricii obiective specifice. Dac condiiile de evoluie, restriciile se schimb intempestiv, chiar ntr-un anumit domeniu, implicit se impune corecia i a preurilor umbr din acel domeniu i ca o reacie n lan i n celelalte domenii. Devine nerealist s susii doua sisteme de preuri ntr-o astfel de economie. De aceea se poate face un compromis prin folosirea unor preuri de pia corectate n loc de preuri umbr. n fond preurile de pia reflect o realitate economic a mediului economico-social n care evolueaza proiectul. Abaterile, n plus sau minus, de la o stare normal au o motivaie socio-economic, sau sunt efectul politicii guvernului care foloseste preul ca instrument de distribuire a veniturilor n
118

societate sau de stimulare sau inhibare a activittii ntr-un domeniu sau altul de activitate. Totodat, utilizarea preurilor curente reduce riscul manipularii eficienei proiectului n funcie de anumite interese obscure sau tendina pesimista foarte des ntlnit n evaluarea unor parametrii ai proiectului.

5.1.3 Evaluarea riscului i incertitudini

Analiza proiectelor n condiii de incertitudine este o obligaie pentru orice analist, independent de evaluarea sa n condiii deterministe. Analiza n condiii deterministe nseamn, stabilirea unor mrimi unice pentru fiecare parametru de calcul i anume, cele care se consider c au probabilitatea cea mai mare de apariie. Pe baza acestor certitudini relative se desfoar ntergul proces decizional. Riscul ntr-o astfel de analiz deriv din faptul c se neglijeaz posibilitatea apariiei altor valori a parametrilor n funcie de conjunctura economico-social. Analiza n condiii probabilistice, de incertitudine, vine s nlture acest neajuns, prin luarea n consideraie a unei game de valori probabile pentru fiecare parametru semnificativ. Problema, spinoas n acest caz, este de identifica corect parametrii semnificativi i valorile lor probabile pe un interval de variaie bine delimitat. Odat stabilite valorile probabile li se ataeaz probabilitatea de apariie, iar calculele n aceste condiii au calitatea suplimentar ca, avertizeaz factorii de decizie asupra unei realiti economice schimbate sau schimbtoare. Evaluarea n condiii de incertitudine are trei componente distincte: analiz de punct critic, analiz de senzitivitate, analiz de probabilitate. Analiz de senzitivitate are ca scop evidenierea modificrilor pe care le sufer criteriul sau criteriile de eficien adoptate (valoare adaugat, profit net, rata de rentabilitate interna) ca urmare a modificrilor conjuncturale suferite de unii parametrii cheie ai proiectului Se recomand ca analiza s se fac n raport cu acele variabile cruciale pentru agentul economic declanator cum ar fi: rata inflaiei, rata de schimb valutar, indicele preurilor la materii prime, produse .a., durata de execuie etc. Un proiect este riscant dac se constat c eficiena sa sufer modificari semnificative n raport de modificarile previzionate la variabilele luate n calcul. n aceast situaie se fac recomandri de msuri de contracarare a efectelor negative. Vom face o trecere n revist succint a unor astfel de msuri: Atenuarea incertitudinii, n cazul cheltuielilor de investiii, este posibil prin corectarea fiecarui capitol de cheluieli cu o cota de neprevzute, care au ca destinaie: a) rezerve pentru modificari fizice (modificarea cantitilor de resurse, apariia de noi capitole de cheltuieli, etc), b) rezerve pentru modificri de preuri care pot fi generate de: fluctuaia relativ a preurilor n perioada analizat, efectul inflaiei.
119

Existena acestor neprevzute poate avea nsa un efect demobilizator n procesul de evaluare a costurilor proiectului de investiii, prin reducerea interesului specialitilor n stabilirea exact a mrimii fiecrei categorii de costuri. De aceea se impune ca, pentru fiecare capitol, s se dea explicaii clare cu privire la destinaie i modul de calcul a rezervei. Pentru perioada de via a proiectului, efectul inflaiei poate fi luat n calcul prin includerea unei cote estimate n rata de actualizare folosit la calculele de eficien. Daca proiectul aparine unui domeniu dinamic, se pot prevedea, pe durata sa de via cheltuieli de nlocuire a unor componente tehnice, fapt ce se va reflecta n proiecia fluxului de trezorerie. Deasemenea, se recomand evaluarea valorii reziduale, ca venit n ultimul an de via a proiectului. Stabilirea ei trebuie s se fac n funcie de specificul fiecrei categorii de cheltuieli: echipamente de lucru, cldiri, terenuri, .a. Analiza de probabilitate studiaz frecvena de apariie a unui fenomen perturbator i impactul sau asupra eficienei proiectului. Cum abordam un astfel de studiu de eficien? Specialitii recomand o abordare integratoare n evaluare proiectului astfel ca, o singur baza de date s serveasc att analizei economice ct i celei financiare, cu mici corectii bineneles. S vedem daca este posibil? Parametrii cantitativi ai proiectului (cosumurile exprimate n uniti fizice; kwh, tone, metri cubi/patrati, ore-om, ore-maina, productie fizic,etc) sunt aceiai, indiferent de tipul analizei. Deci, preurile, tarifele cu care se va opera sunt cele care pot s fac diferenierea ntre tipurile de analiz. Aa cum am artat ns, preurile pieei, folosite n analiza profitabilitii comerciale, pot fi corectate relativ uor pentru a fi folosite i n analiza profitabilitii naionale. Pentru profitabilitatea naional, criteriul economic de baza este valoarea adaugat, iar pentru profitabilitatea comercial profitul net al agentului economic. Dar el se poate obine prin eliminarea succesiv a componentelor care nu in de natura profitului net sau care sunt deductibile din acesta: salarii, taxe, impozite, chirii .a. Este posibil ca prin aceast traslatare, un proiect, atractiv din punct de vedere economic s devin ineficient din punct de vedere financiar. Se pune n discuie nsi existena sa sau, se propune susinerea lui prin subsidii guvernamentale. Construirea bazei de date trebuie s in cont de numeroase constrngeri. De aceea se poate utiliza un set de documente model, eventual asistate pe calculator, a cror proiecie s permit utilizarea lor pe cele doua tipuri de analiz. O informaie astfel ordonata poate rezista rigorilor specifice unei evaluari profesioniste. Prima ntrebare pe care trebuie s i-o pun agentul economic declanator se va referi la costul proiectului. Trebuie s se fac deosebire ntre costul global al proiectului i cele doua componente ale sale specifice: cheltuieli de investiii i cheltuieli curente sau de exploatare. Structurarea costului proiectului i a celor
120

dou componente ale sale, trebuie fcut astfel nct s serveasc scopurilor analizei. De exemplu; tabloul cheltuielilor de investiii trebuie s permit evidenierea pe baza criteriilor de structur importante pentru agentul economic astfel: sursa de finanare, destinaia concret, ealonarea lor n timp pe durata de execuie proiectat. Cheluielile de exploatare trebuie sa fie ealonate pe durata de exploatare defalcate dup; natur, destinaie, legtur cu producia, etc Amortizarile (deprecierile) constituie capitol distinct cu un regim special de cheltuieli, fiind evaluate separat concomitent cu estimarea valorii reziduale. Urmeaza apoi estimarea necesarului de for de munca structurat pe criteriul legturii cu activitatea de exploatare, pe nivel de calificare etc. Veniturile din exploatare ale proiectului sunt detaliate conform nomenclatorului de productie, alte venituri, cu specificarea desfacerii: la intern sau la export, incluzndu-se i subsidiile, valoarea rezidual, venituri din alte operaiuni. La evaluarea veniturilor se ine cont de gradul de ncarcare a capacitii proiectate, pe diferitele subperioade: rodaj, atingere a parametrilor proiectai. Datele astfel obinute permit tragerea unor concluzii pertinente asupra fezabilitii proiectului. Urmeaz apoi un set de date care servesc la fundamentarea surselor de finanare a proiectului (structura capitalului si obligatiile financiare). Analiza financiar integral i analiza valorii adugate sunt tablourile finale care arat eficena proietului la nivel micro i macro-economic Un astfel de tablou este specific analizei economice punnd n eviden cash-flow-ul respeciv, venitul net actualizat (VNA) generat de proiect i calculat ca diferen ntre venitruile brute i costurile proiectului. Costurile de producie se subnelege c nu includ amortizarea, precum i obligaiile fa de stat, bnci. Deci cash flow-ul apare diferen ntre veniturile brute i contravaloarea bunurilor i serviciilor prestate de teri, precum i remunerarea forei de munca, cuprinznd deci, elementele de natura profitului, amortizarea, dobanzi, dividende, taxe impozite, ctiguri reinvestite, producia pentru consumul propriu al proprietarului. Deducem deci c, fluxul net de trezorerie (cash flow-ul) nu este identic cu rezultatul contabil deoarece include amortismentele.Trebuie sa fie privit ca un surplus monetar generat de proiect i care trebuie s fie pozitiv i ct mai mare. Pe practicieni mai puin i intereseaz coninutul su economic i mai mult metodologia sa de calcul. Dar forma cea mai complet a tabloului de flux de trezorerie, care servete, att pentru analiza financiar ct i pentru cea economic este prezentat n tabelul 5.3, iar analiza valorii adaugate este prezentat n tabelul 5.2. Subliniem c structura pe linii poate fi modificat n funcie de situaia concret (de pilda cu sau fr credit

121

ANALIZA FINANCIARA INTEGRALA

Tabelul 5.2

INDICATORI 1 INVESTITII 1.1 Fonduri proprii 1.2 Imprumuturi 2 CHELTUIELI DE EXPLOATARE 2.1 Costuri operaionale 2.2 Amortizri (deprecieri) 2.3 Dobnzi 2.4 Rate mprumut 3 Veniturile proiectului 3.1 Venituri din exploatare 3.2.Valoare rezidual 3.3 Subvenii 4 Profit impozabil (3 2) Impozit pe profit ( %) 5 Profit dup impozitare 6 Dobnzi 7 Amortizari 8 Inlocuiri 9 TOTAL (5 8) 10 Cash flow (9 - 1) 11 Surse de finanare Capital propriu Imprumuturi Alte surse 12. Obligaii financiare Rate de rambursare credit Dobnzi Dividende 13. Flux net de numerar(10+11-12)

DURATA DE VIATA A PROIECTULUI (ani) 1 2 3 4 5 6 . . . n

122

ANALIZA VALORII ADAUGATE

Tabelul 5.3

INDICATORI 1 I. Venituri 1.1 Venituri din export 1.2 Vnzri pe piaa intern 1.3 Valoare rezidual 1.4 Servicii infrastructur 1.5 Alte venituri din activiti subsidiare II. Valoarea intrrilor materiale 2.1 Investiii 2.1.1 Import 2.1.2 Intern 2.2 Intrri curente de materiale 2.2.1 Import 2.2.2 Intern 2.2.3 Servicii infrastructur III. Valoare adugat net intern IV. Pli repatriate 4.1 Salarii 4.2 Profituri/dividende 4.3 Altele (asigurri, drepturi de autor) V. Valoare adugat net naional VI. Salarii (total salarii salarii repatr.) VII. Surplus social

DURATA DE VIATA UTILA A PROIECTULUI 2 3 4 5 6 7 n

123

5.2 Analiza conceptului de eficien; delimitri conceptuale i metodologice

Societatea uman a trit mult vreme cu sentimentul c posed un adevrat corn al abundenei n ceea ce privete accesul la resursele naturale. Risipa de resurse i grandomania nevoilor, chiar dac au fost deseori dezavuate de personaliti raionale, au caracterizat viaa economico-social a lumii civilizate. Conflictul dintr om i natur a devenit o realitate odat ce a nceput s prind contur mediul artificial industrializat n opoziie cu mediul natural. A devenit tot mai evident contradicia dintre caracterul teoretic nelimitat al nevoilor (mai mult sau mai puin obiective) i caracterul limitat al resurselor. Costurile repartiiei inegale a resurselor,pe zone i continente, au devenit tot mai consistente. Putem spune c secolul XX este secolul contientizrii necesitii de a trata natura ca pe un partener i nu ca pe un sclav. Socurile produse de crizele energetice i de materii prime, degradarea constant a mediului natural prin exploatarea sa neraional, au condus la conturarea unei concepii noi, realiste asupra corelaiei resurse nevoi. Pentru a evita un colaps economic, inevitabil ntr-o abordare nerealist a acestei corelaii, dei unii susin c este prea trziu (vezi problemele distrugerii stratului de ozon ,a deertificrii unor suprafee de teren ,modificrile climatice incontrolabile fenomenul El Nio etc), trebuie s se acioneze nentrziat, pluridisciplinar i convergent pentru armonizarea nevoilor cu resursele. Cercetraea tiinific este chemat s ofere soluii viabile de refacere i protecie a mediului natural. n privina resurselor cercetarea poate aciona pe dou direcii principale: a) Descoperirea de noi rezerve i/sau noi tipuri de resurse nlocuitoare(mase plastice, forme neconvenionale de resurse energetice eolian,de fisiune etc.); b) Protejarea rezervele disponibile de resurse care poate fi abordat n dou moduri: prin economisirea resurselor reducerea consumurilor specifice i prin creterea gradului de valorificare a resurselor consumate creterea cantitii de efecte pe unitatea de resurs consumat. Orice activitate uman este concomitent, consumatoare de resurse i generatoare de efecte. Criteriile de raionalitate conduc la ideia de eficien n sensul c; efectele unei aciuni trebuie s fie, n sum total, superioare eforturilor depuse. Eficiena se definete ca atribut al oricrei aciuni umane de a produce efecte utile scontate care, n sum absolut sunt mai mari eforturilor depuse. Expresia efecte utile scontate este necesar pentru a scoate n eviden concordana ntre aciuni i nevoile sociale deoarece, nu rare sunt cazurile cnd se nregistreaz i efecte care, n anumite condiii, pot aduce pagube societii (de exemplu: rezultatele cercetrilor biologice de clonare a esuturilor vii pot fi deturnate spre scopuri imprevizibile pentru specia uman).

124

n substana sa eficiena vizeaz protejarea resurselor sub cele dou aspecte menionate: economia de resurse formalizat matematic prin corelaia de tip efort/efect care cuantific criteriul minimizrii cantitii de resurse ce revine pe unitatea de efect obinut creterea gradului de valorificare a resurselor ocupate dat de corelaia efect/efort care cuantific criteriul maximizrii efectului pe unitatea de resurs consumat. Analiza conceptului de eficien este un proces complex. Studiul corelaiei dintre eforturi i efecte trebuie completat cu o analiz comparativ n raport cu o baz de comparaie prestabilit. Aceast analiz poate fi de tip cu i fr proiect sau comparare cu situaii/stri similare pe plan intern sau extern, sau cu niveluri normative. Grafic, direciile de analiz a eficienei proiectelor sunt prezentate n fig. . R1

Pi
c a d b

E1

Ro

Po
Figura 5.1 Graficul corelaiilor n analiza eficienei

Eo

n care: PI Po Ri/o Ei/o a b c d

= = = = = = = =

proiectul supus analizei; baza de comparaie (proiect similar,stare predeterminat sau existent); resurse aferente proiectului PI ,respectiv Po ; efecte ataate proiectului PI ,respectiv Po ; analiza corelaiei de tip: efort/efort; analiza corelaiei de tip: efect/efect; analiza corelaiei de tip efect/efort sau efort/efect; analiza comparativ a nivelului indicatorilor de eficien.

n practic conceptul de eficiena este ntlnit sub dou accepiuni: ca performan - rezultate ct mai mari; ca efecte ct mai mari n raport cu resursele alocate . Prima accepiune are o conotaie mai restrns i se definete ca eficacitate pe cnd cea de-a dou trateaz o activitate prin prisma corelaia ntre nivelul efectelor i cel al eforturilor. De pild, s considerm dou proiecte P1 i P2 care aduc venituri de 10 i respectiv 5 mild. lei.
125

Oare este mai eficient primul proiect deoarece aduce un venit dublu? Nu este normal s stim i cu ce eforturi se realizeaz? S spunem c primul proiect are nevoie de un efort de 25 mild, iar cel de-al doilea de 10 mild lei. Calcule simple de eficen pe baza corelaiei efec/efort arat c: Pentru proiectul P1 avem urmatoarele valori; 2,5 lei efort/leu efect sau, 0,4 lei efecte/leu efort. Pentru proiectul P2 avem urmtoarele valori; 2,0 lei efort/leu efect sau, 0,5 lei efect/leu efort Primul proiect este mai eficace deorece aduce un volum de venituri dublu dect cel de-al doilea proiect. Dar proiectul al doilea din punct de vedere al eficienei este mai atractiv deoarece, fiecare unitate de efect obinut costa mai puin dect n cazul primului proiect, respectiv cu 25% mai puin sau altfel spus, fiecare unitate de resurs consumat aduce un efect mai mare. Necesitatea aplicrii unor judeci de valoare, n spiritul contradiciei resurse limitate nevoi nelimitate a condus la nevoia de a se elabora metodologii adecvate de analiz, adaptate sau adaptabile la specificitatea fiecrui domeniu de activitate. Suntem pentru aplicarea lor, chiar i n domeniii nonproductive cum ar fi: sntate, cultur, ecologie,.a. cu abordare specific direcionat, n primul rnd spre dimensionarea eforturilor (consumului de resurse) dar i a economisirii lor i n al doilea rnd spre evaluarea efectelor de natur diferit precum i conversia lor n efecte de natur economic. Evaluarea eficienei economice impune o abordare integratoare a parametrilor de efort i de efect, n concordan cu sistemul de interese ce guverneaz decizia de investiii. Un instrument util n munca de identificare i prezentare ntr-o form logic a ansamblului de corelaii ce formeaz esena studiului de eficien, l constituie matricea corelaiilor eforturilor i efectelor (tab.5.4). In functie de scopul declarat al analizei se va stabili vectorul eforturilor i cel al efectelor care formeaz baza construciei matricei corelaiilor de eficien. Matricea se prezint ca un tablou cu dubl intrare n care, pe orizontal i pe vertical se nscriu elementelor vectorilor de efort si de efect astfel c numrul liniilor/coloanelor matricei este egal cu suma elementelor celor doi vectori (n + m linii i coloane).

126

Matricea se poate partiiona n patru cadrane.

Tabelul 5.4

VECTORUL RESURSELOR RI R 1 R2 R E S U R S E E F E C T E R1 R2 RI Rn E1 E2 EJ En I corelaii de tip R/R

Rn

E1 E2

VECTORUL EFECTELOR EJ

En

II corelaii de tip R/E

III corelaii de tip E?R

IV corelaii de tip E?E

5.2.1 Carateristicile eficienei din punct de vedere a efectelor Toate aciunile umane, indiferent de domeniul de activitate n care se desfoar, trebuie s fie supuse rigorilor criteriilor de eficien.Astfel putem vorbi de eficiena activitii de producie,eficiena serviciilor,efciciena cercetriitiinifice .a. Nu mprtim ideia c, dac analizm o activitate din domeniul economic atunci vorbim de eficien economic,din domeniul juridic - de eficiena juridic etc. O activitate economic are conotaii pozitive sau negative i n plan ecologic,social i chiar juridic.Deci respectiva tipologie a eficienei are la baza cu totul alte criterii dect cel al domeniului n care se desfoar. Activitatea uman, indiferent de domeniul sau sectorul n care se desfoar, produce o structur de efecte diferite ca natur: economice, sociale, ecologice, juridice,etc Analiza complet i complex a eficienei unui proiect impune luarea n considerare a tuturor categoriilor de efecte generate. Apar ns probleme dificile de evaluare,pornind de la; natura lor diferit, modul i locul de manifestare etc. Ideal ar fi ca, la ndemna specialistilor-analiti s se afle o metodologie unitar, complet de evaluare care s elimine aceste impedimente,astfel nct s se poat calcula un indicatorglobalizator de efecte. Teoretic acest lucru este posibil cu regula paralelogramului deformabil .(fig. 5.2). Menionm c n figura respectiv nu exist nici o corelaie ntre sensul sau mrimea sgeilor i mrimea efectelor reprezentate.

127

E1

e1

e2

E2 E3
Figura 5.2 Insumarea efectelor diferite ca natur

n care: E1,E2,E3 = efecte diferite ca natur (economice,sociale,ecologice); = rezultanta compunerii efectului E1 cu efectul E2; e1 e2 = rezultanta compunerii efectului E3 cu rezultanta e1 este rezultanta general care reprezinta indicatorul global de efecte. n practic nsumarea efectelor de natur diferit este dificil de realizat, dac nu imposibil. De aceia, se procedeaz la o analiz secvenial pe tipuri de efecte. n consecin, atunci cnd studiem eficiena unei actiuni, n funcie de efectele luate n calcul, putem vorbi de eficien economic, eficien social, eficien ecologic .a.

128

STUDII DE NECESITATE

OBIECTIVE STRATEGICE

REALIZARI IN DOMENIU

PROPUNERI DE PROGRAME, PROIECTE

Sunt limite tehnice de execuie?

da
PORTOFOLIU DE PROIECTE CE TREBUIESC REVIZUITE SI/SAU REESALONATE

nu
Sunt limite tehnice de exploatare?

da nu

da nu
Se pot revizui

?
Sunt limite de natura comerciala?

da da nu
Au importan strategic pt. societate? Se pot reealona ?

da

Se respect criteriile ecologice?nu

nu nu
PROIECTE RESPINSE

nu

da
Se respect criteriile de ordin social?

nu nu
Cooperare tehnico-stiin. extern? Transfer tehnologic, import lecene,know how etc.

da
Se respect criteriile de eficien ec?

nu

da da

PORTOFOLIU DE PROGRAME, PROIECTE FEZABILE

Figura 5.3

129

Importana i rolul criteriilor de eficien economic n studiul oricrei activii umane este sintetizat n teza potrivit creia mai devreme sau mai trziu, orice efect, indiferent de natura sa, se va transforma n efect economic. Studiul de eficien economic trebuie s fie trstura comun oricrui proces de fundamentare a unei decizii, adaptat la specificul domeniului i care trebuie completat cu studii n care se iau n calcul i alte tipuri de efecte.Este posibil ca rezultatele s fie contradictorii; efecte deosebit de favorabile de o anumit natur s fie nsoite de efecte negative de alt natur. De exemplu; implicaiile ecologice ale actualelor sisteme de irigaii sau a aciunilor de despduriri n scopul creterii suprafeelor arabile. De aici desprindem necesitatea de a identifica toate tipurile de efecte ataate unei aciviti umane, de a le cuantifica i studia pentru a obine o imagine multidimensional a impactului actiunii respective n societate asupra mediului ambiant. Eficiena economic este corolarul ntregii activiti de fundamentare a deciziei de a investi ntr-o afacere, pragul ultim dar cel mai de seam naine de a lua hotrrea de a admite sau a respinge un proiect, n urma cruia fluxurile de resurse; umane, materiale, financiare, toate energiile, vor fi direcionate spre atingerea elurilor propuse. Criteriile de ordin economic sunt i trebuie tratate ca ultim prag de selecie n ierarhizarea temelor i/sau proiectelor (fig. 5.3) Dei suntem adepi studierii eficienei economice (impactului economic) la orice activitate uman, apreciem c poziia sa n cadrul studiului de ansamblu se modific n funcie de sectorul sau domeniul de activitate, i de scopul declarat al analizei. Dac se face un studiu asupra degradrii mediului ambiant ntr-o anumit zon, este normal c primatul l vor deine efectele ecologice implicit eficienta ecologic. Dar analistul este obligat s studieze i implicaiile economice, sociale ale aciunilor de protecie a mediului ambiant. Din punct de vedere ecologic este foarte frumos s adopi decizia de a nchide definitiv o unitate economic poluant. Din punct de vedere economic poate s aib o influien negativ asupra economiei zonei, iar din punct de vedere social poate s fie un dezastru. Studiile de eficien trebuia s dea rspuns i la alte probleme legate de efecte cum ar fi: unde i cnd se produc, cum se manifest, cit de mari sunt. In funcie de locul unde se produc, efectele pot fi: directe identificabile la locul unde se desfoar actiunea, propagate efecte de antrenare identificabile n domenii conexe Efectele de antrenare sunt specifice domeniilor de service general pentru societate cum ar fi: sntatea ,cercetarea tiinific, nvmntul. n aceste domenii eficiena aciunilor este manifest n msura n care genereaz efecte benefice n celelalte sectoare de activitate. De aceia i eficiena lor economica trebuie tratat nuanat mai ales prin prisma unor criterii de costuri, i mai puin a criteriilor de rentabilitate economic. Prin specificul su, cercetarea tiinific ca promotor de progres tehnic ,genereaz efecte n domeniile conexe, n special domeniile aflate n aval adic la productorii i la utilizatorii produsului tiinific. Se pune problema pn la ce nivel trebuie
130

mers cu identificarea i cuantificarea efectelor actului de cercetare tiinific, pentru a fi credibil i acceptabil din punct de vedere economic. Ideal ar fi ,pn la consumatorul final, dar restriciile de timp, de resurse, de competen fac de multe ori imposibil acest deziderat. Rmne la latitudinea specialistului, n lipsa altor jaloane, s adnceasc studiul astfel nct s fie ct mai relevant. Dup momentul la care se produc efectele pot fi: imediate i viitoare .Sunt activitti cum ar fi cele de investiii sau de cercetare care au ca trstur specific realizarea de efecte cu precdere n viitor, deci exist un decalaj ntre perioda de desfurare a actiunii (implicit de cheltuire a resurselor) i perioada de obinere a efectelor scontate. Pe baza acestui criteriu putem vorbi de : eficen antecalculat (antefactum) care precede desfurarea activitii supuse analizei, eficien sincron (curent) concomitent cu desfurarea activittii, eficen postalculat (postfactum) studiat ulterior desfurrii activitii. Caracteristica activitilor de tip proiect cum ar fi, activitille de cercetare tiinific sau cele de investiii, este analiza antefactum care se face n faza de pregatire a deciziei de acceptare sau respingere a temei sau a proiectului respectiv. Pentru o tem de cercetare momentele caracteristice ar fi: momentul demarrii fazei de cercetare, momentul trecerii la faza de implementare asimilare n practic (staii pilot) i momentul trecerii la producia curent de serie. In general ns, avnd n vedere evoluia n timp a unui proiect descoperim trei momente caracteristice: momentul apariiei idei (mo), ncheierea fazei de implementare i trecerea la exploatare (m1) i momentul ncheierii duratei de via a proiectului (m2). | mo | m1 | m2 (timp)
eficien sincron eficien potenial eficien estimativ
Figura 5.4

n funcie de momentul la care se face analiza gradul de incertitudine al parametrilor de efort i de efecte difer. La momentul mo att parametrii de resurse ct i cei de efecte au un caracter estimativ i ca atare i eficiena ar un caracter estimativ. La momentul m1 resusele de cercetare i/sau de investiii sunt certe marja lor de eroare este controlabil, sunt cunoscute premisele pentru ca aciunea s aib succesul scontat i ca atare studiul de eficeina la acest moment are un caracter potenial. De aici n colo eficiena are un caracter efectiv fiind sincron din punct de vedere al efectelor. O problem dificil este i modul de manifestare i de cuantificarea a efectelor. n practic se ntlnesc cele mai variate forme de manifestare a efectelor
131

i de aici i varietatea formelor de cuantificare, a unitilor de msur. Aceste forme sunt determinate de specificitatea domeniului, a caracteristicilor tehnicconstructive i funcionale a rezultatelor aciuniilor ntreprinse. Rezolvarea acestor probleme cere abilitate i experien din partea analistului, i un instrumentar metodologic adecvat de msurare i conversie. 5.2.2 Caracteristicile eficienei din punct de vedere al resurselor Din punct de vedere al resurselor studiul de eficien economic trebuie s rspund la ntrebrile: ct se consum i cum se folosesc, avndu-se n vedere att economisirea ct i gradul de valorificare. Este important s se in seama de raritatea dar i de importana economic a fiecrei resurse utilizate. Pentru aceasta trebuie s se cunoasc criteriile de clasificare ce prezinta importan n analiza. Prin prisma criteriului regenerrii lor n timp acestea se mpart n: resurse regenerabile resurse umane, materiale de natur organic, unele resurse energetice cum ar fi; energia eolian, energia mareelor, resurse neregenrabile majoritatea resurselor materiale de natur anorganic. Dup natura lor economic avem resurse: umane, materiale, financiare, tehnice, valutare. Fiecare din aceste categorii au forme specifice de prezentare, utilizare, cuantificare fapt ce trebuie avut n vedere n calculele de eficien. De exempu: resursele umane pot fi grupate dup criterii specifice; sex, vrst, profesie, mediu social,.a. In activitatea productiv fora de munc se grupeaz n: personal de execuie, personal de administraie i personal de marketing (comercial), dar n cercetare personalul se mparte n: tiinifici (cercettori cu studii superioare) i personal auxiliar. Si resursele materiale se grupeaz dup criterii specifice de pild n: active fixe,active circulante sau n: imobilizri corporale, necorporale i financiare. Dup modul cum particip la circuitul economic resursele pot fi grupate astfel: Resurse neintrate n circuitul economic resurse poteniale: Resurse atrase n circuitul economic care, la rndul lor au un regim diferit astfel: Resurse avansate aflate la dispoziia agentului economic, chiar dac nu sunt efectiv utilizate (resure investiionale,capital fix,circulant,etc). In general tot ce formeaz capitalul social al unei firme. Resurse ocupate acea parte a resurselor avansate care contribuie la producerea efectelor utile ateptate. Este acea parte din resursele avansate ce rmne dupa scderea imobilizrilor n curs, a activelor fr micare (stocuri fr micare mijloace fixe n conservare sau n rezerv).
132

Resurse consumate reprezint partea din resursele ocupate care au fost cheltuite efectiv n procesul de obinere a efectelor i care se regsesc n costuri sub form de cheltuieli materiale, salariale i asimilate, amortizri. Importana acestei structuri a resurselor const n primul rnd n faptul c, permite definirea i ierarhizarea criteriilor de selecie. n general, pentru resurse avansate sau ocupate criteriul principal este de economisire a lor iar pentru resursele consumate criteriul de baz este de cretere a gradului lor de valorificare respectiv, creterea cantitii de efecte pe unitatea de resurs consumat. n acelai context, n funcie de tipul de resurs luat n considerare se poate spune c se evideniaz o anumit faet a eficienei activitii studiate. Astfel putem vorbi de: eficiena investiiilor, eficiena resurselor materiale, eficien utilizrii resurselor umane,etc. Corelat i cu natura efectelor avem imaginea complet i complex a studiului de eficien putnd vorbi de: eficiena conomic/social/tiinific a investiiilor, a mijloacelor fixe, a utilizrii forei de munc, .a.m.d. Dac se introduce un sens de comparaie (vezi sgeata) fiecar cadran va conine un anumit tip de corelaie. Remarcm c aceste corelaii sunt de fapt de dou tipuri: corelaii structurale (cadranele I i IV), cum ar fi de exemplu: ponderea cheltuielilor materiale n total costuri sau, ponderea veniturilor din export n total venituri ale proiectului i corelaii de eficien (cadranele II i III) de forma efort/efect sau efect/efort.

5.2.3 Delimitri categoriale privind eficiena economic

Din cele afirmate pn acum reinem c studiile de eficien au un caracter complex, interdisciplinar i c, sunt absolut indispensabile indiferent de domeniul sau de complexitatea activitii analizate. O abordare unidirecional dominat de interese imediate sau oculte scade calitate studiului prin minimalizarea importanei unor efecte prezente i/sau viitoare, directe sau conexe. De pild este de notorietate avertismentul medicilor c, orice medicament de sintez are efecte conexe nefavorabile n timp asupra organismului uman (consumul exagerat de antibiotice, n timp se spune c scade acuitatea auditiv). Teama de eec prezent mai ales n activiti antreprenoriale activitatea de investiii, de cercetare tiinific i mai ales n cercetrile fundamentale poate fi stpnit numai printr-o cunoatere ct mai complet a fluxurilor eforturilor i mai ales ale efectelor. Trebuie eliminat teama de nerealizare a efectelor propuse, mai ales a celor economice,contientiznd caraterul eficienei n raport cu timpul n care se produc efectele. In faza de fundamentare aceast team poate duce la luarea unor msuri asiguratorii care s ncalce principiile i rigorile tiinei. Mai mult, considerm c o tem de cercetare, care a explorat o direcie fr finalitate economic, tehnic, social etc are propria-i utilitate tiinific concretizat n economie de resurse tiinifice. Acest lucru decurge din faptul c lumea tiinific este avertizat asupra inutilittii sau inoportunitii acelei direcii de cercetare n
133

condiiile date. Fundamentarea unui proiect sau tem trebuie cercetat tridimensional, din punct de vedere al necesitii, oportunitii i al eficienei. Despre necesitate nu spunem dect c, nevoia social este agentul declanator care incit la cercetare. Problema oportunitii presupune gsirea rspunsurilor la ntrebri de genul: Cnd ? Acum sau mai trziu !? ntrebri ce se pot pune din diferite unghiuri ,al nevoilor, al posibilitilor. Portofoliul de proiecte, teme va cuprinde o ierarhizare a acestora n funcie de aceste ntrebri, cuprinznd teme de actualitate i teme care pot fi amnate. Alimentarea i actualizarea portofoliului este o problem de supravieuire a firmei ntr- o lume dominat de concuren Eficiena este un corolar al ntregii activiti de fundamentare a deciziei asupra admiterii sau respingerii proiectului,iar eficien economic ultimul i cel mai important prag de selecie (fig 5.3). Eficienta economica poate fi confundata in practica cu unele aspecte particulare ale sale fapt ce ar duce la ingustarea ariei sale de aplicatie. Astfel, nu de puine ori categorii ca; rentabilitate, productivitate, randament sunt substitute ale eficienei. De aceea vom face cateva consideratii asupra raportului intre eficienta ca intreg si componentele sale. Raportul eficienta rentabilitate. Studiul de eficien economic are un caracter sistemic lund in considerare toate categoriile de efort i de efecte specifice domeniului studiat inclusiv cele ce se regsesc la producatorii i utilizatorii produsului cercetarii. Rentabilitatea este o forma de exprimare sintetic a eficienei economice cu ajutorul mrimior valorice. Ea exprim capacitatea activitii respective de a produce efecte valorice respectiv, venituri care, n suma absolut trebuie sa fie superioare resurselor consumate. Deci, rentabilitatea se refer numai la eficiena resurselor consumate pe cand eficiena are in vedere totalitatea resurselor, uneori chiar i cele neintrate in circuitul economic. Rentabilitatea se evalueaz prin indicatori valorici dispunnd de potenial ridicat de sintetizare, pe cnd eficiena se cuantific i cu ajutorul unor parametri exprimai prin mrimi fizice - naturale sau natural-convenionale. La nivel de sinteza macroeconomic este posibil o suprapunere ntre cele doua categorii. Profitabilitatea este o forma particular a rentabilitii exprimand capacitatea de a produce de profit. Deasemenea i randamentul economic este privit ca form specific de manifestare a eficienei exprimnd capacitatea unei activitati de a produce bunuri. Deseori el este asimilat noiunii de productivitate. Raportul eficien productivitate. Prin definitie productivitatea este nteleas ca eficiena cu care este cheltuit munca social. n ultim instan, orice consum de resurse se poate reduce la un numitor comun i anume; consum de munc sociala care este un criteriu important de eficienta economica, dar nu unicul. n acest context consider ca exist cateva argumente plauzibile n favoarea tratrii difereniate a celor dou categorii i anume;

134

 productivitatea muncii este un criteriu specific produciei de bunuri si servicii pe cnd eficiena trateaza ntregul ciclu economic care cuprinde si circulaia i consumul, productivitatea muncii se refera la eficiena resursei umane fora de munca, eficiena cuprinde nsa ansamblul categoriilor de resurse indiferent de regimul sau de natura lor. eficienta economic nglobeaz i efecte de alta natura; tehnice sociale, etc, prin convertirea lor n efecte economice, care nu intra in calculul productivitii muncii.

5.3 Definirea i analiza cmpului de eficien: raportul optim - eficient

Optim, ntr-un context dat, nseamn: cea mai favorabil opiune cu privire la raportul dinte eforturi si efecte. n condiii date privind mediul n care evolueaz sistemul analizat (delimitare spaio-temporal), putem spune c optimul este unic i absolut - este nivelul maxim de eficien ce poate fi atins in conditiile respective. In realitate, optimul are un caracter relativ, dinamic, ca i eficiena, determinat de ritmul progresului tehnico-stiintific. Este un ideal, o iluzie, ca i linia orizontului. Optimul absolut poate fi atins numai n condiiile n care pragul de saturaie tiinific a fost atins adic, atunci cnd cercetarea tinific nu mai ofer idei, cunotine noi care s largeasc orizontul cunoaterii umane. Este de fapt pragul pragul de colaps tiinific care, teoretic poate fi atins dar, omenirea are resurse nebnuite i necunoscutele tiinei sunt nemrginite. Circumscris in timp i spaiu ns, optimul relativ este tangibil. De pild, ntr-un domeniu da activitate stare liderului este stare de optim n condiiile date, spre care tind toi ceilali ageni care activeaz n domeniul respectiv. Eliminnd numai una din barierele de timp sau de spaiu, optimul se schimb, iar principalul factor care determina dinamica sa este cercetarea tiinific Pe baza celor spuse mai sus apreciem c, n raport cu puterea de asimilare i valorificare creativ a cunotiinelor tiinifice, vom avea o multitudine de corelaii favorabile ntre eforturi si efecte. Cu alte cuvinte, n condiii date ale mediului tehnico-economic i tiinificn care evolueaz un sistem economic, optimul este unic, iar raporturile avantajoase din punct de vedere al corelaiilor ntre eforturi i efecte formeaz un cmp de eficien n care optimul este un punct dar nu orice punct de eficien este i optim. Cmpul de eficien poate fi definit ca; locul geometric al tuturor punctelor care exprim o corelaie avantajoasa ntre eforturi i efecte. Cum arat acest cmp ? Specialitii sunt preocupai mai mult de trasarea curbei de optim, dei pe marea majoritatea agentilor economici i-ar interesa locul lor n cmpul de eficienta deoarece dei au o activitate suboptimala cel puin trebuie s tie dac este
135

eficienta. Pentru a vizualiza existenta cmpului de eficien vom porni de la trasarea curbei de optim. n opinia unor specialiti, pentru a trasa aceast curba se pornete de la relaia cea mai simpla de calcul a eficientei e = E/R calulndu-i limitele; lim e = 0 ; R + lim e = , R 0
Figura 5.5

pe baza crora trasm curba din fig 5.5 constatm c aceasta este o hiperbol care tinde asimptotic catre zero, cnd resursele tind la infinit i ctre + cnd resursele tind catre zero. Este o absurditate economic, cel puin dac ne referim la a doua tendina definit, care ne aduce aminte de nelepciunea din proverbele romneti. Mai sunt i alte opinii asupra carora nu vom insista, n dorinta de a prezenta o opinie separata. In acest scop vom pleca de la urmatoarea tez : efectele oricarei activiti umane sunt funcie de resursele alocate Expresia matematica a acestei afirmaii este: E = f (R), i are limitele: lim f (R) = 0 R 0 unde: K = plafonul de eficien, un parametru exogen determinat de mediul de afaceri, care arat limitele constrngerilor de mediu respectiv, nivelul maxim de efecte ce se pot obine pe unitatea de efort ce poate fi realizat n condiiile tehnico-economice, sociale date n care se desfaoar respectiva activitate. Este o aplicatie a teoriei curbei nvluitoare de progres tehnic care poate fi explicat astfel; intr-un mediu de evoluie dat i stabil, efectele cresc exponenial n raport cu eforturile depuse att timp ct aceste condiii permit, au caracter progresist. Pstrarea lor neschimbat le face s-i piard caracterul novator i n consecin efectele intr ntr-un proces de decelerare dac se aloc noi resurse, putnd lua chiar valori negative (legea randamentelor descrescnde din agricultur). Pentru a trasa curba mai definim i a treia condiie implicit care decurge din faptul c, plafonul Kfrnge curba respectiv, derivata de ordinul doi a lui f(R) este nul adic, curba admite un punct de inflexiune moment n care se transform din convex n curb concav (fig 5.6). i lim f (R) = K R +

136

D K + C CMP DE EFICIEN EI ZONA DE PENURIE

F(R)
ES

CMP DE EFICIEN Li L0 Ra Lc

a1

a2

Figura 5.6 Reprezentarea grafic a cmpului de eficien

n opinia noastr, aceast curb poate fi exprimat matematic cu ajutorul funciilor de tip: logistic, dublu exponenial, Prais. Dar aceste funcii, n forma lor iniial, admit ordonat la origine, ceea ce nseamn c nu se respect condiia obligatorie ca, la un efeort egal cu zero i efectele ataate s fie tot egale cu zero, adic: De aceea considerm c sunt mai indicate forme transformate ale acestor funcii. Funcia f(R) Logistic Dublu exponeenial Prais Iniial f(R) = Transformat ln 1+f(R) = K (1 e-bR) ln f(R) = K (1 e bR ) ln 1 + f(R) = K (1 -

K 1 + ae bR

f(R) = K ae bR f(R) = Ke
a b+ R

1 ) 1 + aR

Pentru a delimita cmpul de eficient, n conformitate cu definiia de mai sus, vom pune n evidenia, n sistemul de axe de coordonate (R, F(R)), pragul minim de eficient, privit ca acel nivel de activitate la care efectele sunt egale cu eforturile fcute adic, veniturile n sum total sunt egale cu resursele consumate. Matematic aceasta nseamn c; F(R) = R , pentru = 1.

137

Pornind de la condiia; R = 0, atunci i f(R ) = 0 - limita inferioara de eficenta este data de drepta (D) care pleac din origine i reprezint prima bisectoare n cadranul nti (nu este vorba de efecte nete otinute prin diferen ntre efectele brute i eforturi). Semiplanul situat sub aceasta dreapt este zona de ineficien deoarece orice punct din aceast zon definete o corelaie ineficient respectiv, indic un volum de efecte inferior resurselor consumate. Orice punct situat deasupra dreptei D va defini o situaie favorabila, n limita permis de plafonul K. Ins cmpul operional de eficien este limitat superior de curba C deci, este spaiul cuprins ntre dreapta D i curba C respectiv, domeniul soluiilor eficiente admisibile n condiii date de mediul economic i tehnico-tiinific. Aceast curb admite punct de inflexiune (derivata de ordinul doi este nul), care delimiteaz doua zone de baz; Zona a pe intervalul (0, Lo) de alocare a resurselor n care curba de eficien are o evoluie exponenial. Din punc de vedere economic aceasta nseamn c, orice unitate de resurs alocat va aduce un volum de resurse (per unitate) din ce n ce mai mare. Este o situaie de avnt, o activitate fructuoas, potent din punct de vedere economic, dar care tinde spre un punct de echilibru punctul de inflexiune. Dac se pstreaza neschimbate condiiile de evoluie, nu se face nici o mutaie de ordin calitativ n structura factorilor, dincolo de acest punct se nregistreaz o schimbare negativ n tendina corelaiei efect/efort. Zona b se caracterizeaz prin inversarea curbei care intr ntr-o proces de regresie, devine concav. Faptul se datorez nemodificarii novatoare a condiiilor de ordin tehnic, tiinific, economic, managerial i neadaptrii la conditiile de pia mereu n schimbare. Dei se situeaza in zona de eficient, orice cantitate suplimentar de reurse alocat va aduce un volum de efecte din ce in ce mai sczut. Frinjeciede nou afacerea intr ntr-un proces de obsolescen mbatrnire. Injecia de nou acioneaz asupra plafonului K lrgind orizontul cunotinelor tehnico-tiinifice creaz premizele largirii campului de eficien.Este de exemplu trecerea de la o tehnogie de lucru manual la o tehnologie bazat pe automatizare robotizare. Zona a este compus din dou subzone a1 i a2 pe care le putem caracteriza astfel: a1 - zon de avnt n ineficien, curba evolueaz exponenial dar sub limita minima de eficien (dreapta D). Este starea caracteristica penuriei de resurse i utilitatea practic a punerii sale n eviden const n aceea c se contientizeaz faptul c, orice afacere are un punct critic de demarare care solicit un minim de de resurse; a2 - zona de eficien cuprins ntre punctele (Li, Lo), este poziia cea mai reconfortant (poziia de vedet), n care orice alocare suplimentar de resurse aduce efecte din ce n ce mai mari. Peste o anumit limit de alocare a resurselor (Ls), fr preocupri pe linia inovarii, a introducerii de noi concepii de lucru, se trece n zona b.
138

Cmpul de eficien se ntinde pe intervalul (LI , Ls), n care avem o zon de avnt (a2) i o zon de maturitate i decdere (b). Utilitatea practic a acestui grafic const n contientizarea ntreprinztorului asupra plajei de eficien n care poate s opereze. Ca atare, fundamentarea unui proiect nu nseamn ngustarea cadrului analizei la o singur alternativ, care sa conduc studierea unei soluii unice din punct de vedere economic. S considerm c volumul de resurse alocat are o valoare Ra, din grafic se relev faptul c, la acest nivelul respectiv de resurse alocate este posibil obinerea unui volum de efecte cuprinse in intervalul Ei i Es, nivelul efectelor posibile situat pe segmentul de dreapt AB In punctul B(Ra,Es) raportul efect/efort este supraunitar i are valoarea maxim, iar n punctul A(Ra,Ei) raportul este cel mai scazut egal cu unitatea. Orice punct de pe segmentul AB defineste o activitate eficient ,dar optimul se afla n punctul B, iar punctul A este punctul critic. S presupunem ca nivelul proiectat de efcien economic corespunde unui punct de coordonate Z (Ra , y) intermediar pe segmentul AB (fig. 5.7). Care trebuie s fie atitudinea managerilor fa de o atare situaie? Este clar ca proiecia, dei eficent, nu este i optim. F(R) K B Es K` D C`

Ei

LI

Lo

Ra
Figura 5.7 Strategia pe termen lung

LS

Deci exist rezerve mobilizabile, n condiiile tehnico-tiinifice date, decizia tactic tinznd spre nivelul B pozitia de lider. n acelai timp, raportndune la punctul de inflexiune, starea de eficien economic maxima (optimul absolut), remarcm faptul ca punctul se afl n subzona b unde se manifest procesulul de mbatrnire morala. Decizia pe termen lung va fi deci, de apropiere pe ct posibil de punctul de optim (inflexiune) i chiar de intrare n subzona a2. Dar cum? Exist posibilitatea redimensionarii efortului sub nivelul R ?
139

Lucru imposibil n cazul unei analize antefactum. De aceea, ntr-o situaie dat, este semnalul a se trece nentrziat la injecie de nou n toate planurile: tehnic,comercial, managerial etc. In aceast fel se va deplasa plafonul K (n poziia K) largindu-se cmpul de eficiena i contrar zicalei, muntele va veni spre Mahomed, adic subzona a2 de mare poten economic, se va apropia de starea sistemului studiat

5.4 Aplicaii ale cmpului de eficien n fundamentarea proiectelor

5.4.1 Determinarea modulului optim de capacitate de producie
Capacitatea optim de producie n faza de proiect se definete caacel nivel proiectat de producie care se poate obine cu cheltuieli minime. Studiul de capacitate este necesar n cadrul proiectelor de cretere/dezvoltare a intreprinderii cnd printre altele trebuie s se stabilesc i capacitatea tehnic de producie, nivelul de producie ce poate fi realizat n condiii ideale de exploatare. In analiza sincron, pe parcursul etapei de exploatare, se opereaz cu noiunea de capacitate de regim acel nivel de producie realizat n condiiile specifice perioadei, tehnice i de pia. Criteriul de eficien economic adoptat este de minimizare a costului unitar global. minim C* = F(q) Analiza se va centra deci pe studiul funciei de costuri n raport cu volumul produciei. Ca atare, este necesar s definim parametrii de efort(cheltuieli) variabila dependent i de efect (producia) - variabila independent i s analizm corelaia dintre ei, astfel nct s stabilim acel nivel de producie care se poate obine cu cele mai mici costuri. Relativ la parametrul de efect subliniem necesitatea ca acesta s fie exprimat n uniti naturale sau natural-convenionale (q). Costurile luate n calcul cuprind cele dou componenete; investiia (I) i cheltuieli de exploatare (C).Acestea se pot cumula prin indicatorul: cheltuieli echivalate (K), sau cum se mai definete n unele lucrri de specialitatecosturi globale sau costurile proiectului. K = I + Ch x De , unde: I = valoarea investiiei; Ch = costuri anuale de exploatare pentru ; h = 1, De; De = durata de exploatare economic proiectului (n lipsa acesteia se poate opera cu o durata normata de exploatare Tn).
140

Sub aceast form indicatorul nu are relevan n cazul unor variante tehnologice cu durate de exploatare sau de capacitai diferite. n consecin se pot folosi formele sale derivate: cheltuieli echivalate anuale: Ka = Ien + C h, n care: en = coeficient de eficien (en = 1/De), Ien = cota anuala de amortizare a investiieie. cheltuieli echivalate specifice: ks = s en + c, unde: s = investiia specific s = I/q. c = costul unitar de producie c = Ch/q Utiliznd funcia ks = f(q), corelaia dintre de costurile proiectului i volumul produciei este reprezentat printr-o parabol, dat in fig 3.9. Expresia matematic a parabolei care definete corelaia analizata este un polinom de gradul doi: sau ks = a + bq + cq2, y = a + b x + c x2

Funcia admite un punct de extrem care se determin prin anularea derivatei de ordinul nti a funciei F(q) = 0, respectiv: B + 2cq = 0. Din aceast relaie deducem c valoarea produciei n punctul de extrem (care asigur cele mai mici costuri) este:

q opt =

2b c

141

ks

min. ks

volumul produciei (q) qopt

Figura 5.8 Reprezentarea grafic a corelaiei: cost unitar global volum de producie

Aceasta este valoarea optim a capacittii de producie n condiiile tehnico economice i, tehnologice definite ale proiectului. Analiza cmpului de eficien d valene noi studiului de capacitate, prin luarea n considerare a componentelor sale financiare. Plecnd de la ideia c proiectul se face cu scopul obinerii unui spor de venituri din vnzarea produciei obinute pe noile capacii, se impune analiza corelaiei dintre costurile proiectului i preurile de vnzare cu care se opereaza. Prin aceasta analiz se caut rspunspuns la ntrebri de genul: preurile de vnzare sunt acoperitoare n raport cu costurile cu care opereaz proiectul? care este intervalul de producie n care se obine profit? Reprezentarea grafic a corelaiei este dat n fig 3.10 a/b. Volumul vnzarilor poate fi privit ca funcie liniara de pre astfel: Q= xq Reprezentnd grafic cele dou funcii; de cost y = a + bq +cq2 i de vnzari; y = (Q = q/q) putem s ne aflam n una din cele doua situaiiai b. Din graficul 5.9 remarcm c, dreapta vnzarilor nu intersecteaz curba costurilor, fiind sub aceasta deci, preurile de vnzare sunt inferioare costurilor proiectului (min ks > ). n schimb n fig.5.10 dreapta vnzarilor intersecteaz curba costurilor n punctele LI i Ls. n intervalele (0; LI) i (Ls; + ) veniturile sunt inferioare costurilor proiectului, deci se vor nregistra pierderi dar, in intervalul (Li; ,Ls) vnzrile sunt superioare costurilor, deci se va nregistra profit. In consecin,
142

intervalul (Li; Ls) delimiteaz cmpul de eficien care n grafic este reprezentat de suprafaa haurat.
Y Ks min. ks qopt (min. ks > )
Figura 5.9 a

y ks min. ks q cmp de eficien

LI

qopt

Ls

(min. ks < )
Figura 5.10 b

Analitic, determinarea intervalului de eficien se face pornind de la premisa c trebuie s cunoatem limitele Li i Ls ale cmpului respectiv. Pentru aceasta rezolvm egalitatea y = y, adic:

= a + bq + cq2 ,
o ecuaie de gradul doi cq 2 + bq + (a ) = 0 a carei formul de rezolvare este:

q1,2 =

b b 2 4c(a p ) . 2c

Analiza expresiei de sub radical ne ofera informatii pertinente despre corelatia dintre preurile i costurile proiectului. Dac expresia; b2 4c(a-p) < 0, din punct de vedere matematic, spunem c ecuaia nu admite soluii. Din punct de vedere al scopului urmrit de noi prin analiz aceasta nseamn c preurile cu care se opereaz nu acoper costurile proiectului (fig.5.9), situaie n care proiectul se respinge sau se procedeaza la reevaluarea parametrilor,dac are importana strategic. Dac expresia: b2 4c(a-p) >0, atunci spunem ca preurile sunt acoperitoare pentru costurile proiectului (fig.5.10) i se trece la stabilirea limitelor cmpului de eficien conform relaiei de mai sus. Eventuala nedumerire c nu este asemanare ntre cmpul de eficien din paragraful anterior, n care curba de optim trecea prin origine, i cel din paragraful prezent este spulberata prin dou remarci.
143

Pentru mai mult expresivitate vizual am inversat poziia parametrilor pe grafic astfel c parametrul de efecte este nscris acum pe abscis iar cel de efort pe ordonat. Este o situaie particular n care, la momentul zero (producie zero) deja exista capacitatea de producie, deci investiia ca efort este consumat. Ca atare curba costurilor nu trece prin punctul zero ci intersecteaz ordonata la o valoare egala cu valoarea investiiei. Elemente noi de fundamentare a decizieI se obin daca analiza se prelungete i la componenta comercial adic, se compar modulul optim de capacitate, obinut prin studiul tehnico-economic, cu capacitatea de absorbie a pieei. n acest context evideniem trei situaii (fig.5.11.1/2) a) Capacitatea de absorbie a pieei este mult superioara modulului optim de producie. Analistul trebuie s stabileasc dac este eficent i oportun o capacitate de producie mai mare precum i s ofere soluia fezabil din punct de vedere economic de a mri a segmentul de pia ocupat i cile aciune. Exist posibil ca, din motive de ordin financiar sau alte considerente, factorul de decizie s nu fie interesat de creterea ponderii sale pe pia i n consecin o astfel de analiz nu ar avea obiect. Cresterea capacitii de producie fr modificarea condiiilor tehnicoeconomice i tehnologice care au stat la baza determinarii modulului optim este posibil dar, graficul ne arat ca se va produce mai scump (curba ks) ceea ce ntr-un sistem concurenial de pia libera poate avea efecte catastrofale n perioada urmtoare de exploatare. n aceleai condiii de mediu tehnic i tehnolologic este recomandabil s se realizeze multiplu de module optime de capacitate (fig.5.11.2). Calea cea mai avantajoas este ns de a se proceda la marirea modulului de capacitate optim prin inovare adic, perfecionari tehnologice i tehnice care s permita concomitent cu marirea produciei i reducerea costurilor proiectului (curba ks). y ks Cererea solvabil (piaa) ks 1 ks qopt. qopt. q qopt.1
Figura 5.11.2

ks 2

qopt.2

Figura 5.11.1

144

b) Capacitatea de absorbie a pietei este superioar modulului optim de producie dar intersecteaza superior curba costurilor (fig.5.12). Aceast situaie este ntructva asemnatoare cu a numai ca aici condiiile sunt mai dure n sensul c, puterea de absorbie a pieei obtureaz cmpul de eficien, reprezentnd limita maxim a acestuia. c) Capacitatea de producie este inferioar modulului optim de producie (fig 5.13), este o situaie dezastruoasa deoarece piaa este aa de ngusta nct nu se poate realiza acel volum de producie care s asigure costuri minime dect cu riscul produciei pe stoc sau chiar se anuleaz complet cmpul de eficien (cererea este inferioara limitei minime a cmpului de eficien). Msurile de corecie a acestei stri sunt de natur; financiar - creterea preului de vnzare; comercial descoperirea de noi debuee pentru producie, cel puin la nivelul nivelului optim; tehnico-tiinific - reevaluarea soluiilor tehnice i tehnologice. Apreciem (dup cum se observ i din graficul 5.13) c cea mai avantajoas este soluia tehnic care presupune largirea cmpului de eficien prin inovare, transfer tehnologic etc.

Y cererea solvabil pe pia ks ks

LI qopt

LS q

LI

P qopt

LS q

Figura 5.12

Figura 5.13

145

5.4.2 Analiz de punct critic

n procesul de fundamentare a proiectelor se admite o realitate de necontestat i anume c, exist o diferen obiectiv ntre capacitatea teoretic proiectat i capacitatea de regim/de exploatare n condiiile date ale unui exerciiu.

CAPACITATEA DE PRODUCIE TEHNIC FLEXIBIL

REZERVA DISPONIBIL DE CAPACITATE CAPACITATEA DE PRODUCIEDE PRODUCIE REGIM PLANIFICAT (NOMINAL) (PROGRAMAT)

PRODUCIE NEREALIZAT PRODUCIA REALIZAT

Figura 5.14

Capacitatea de regim se definete ca acel volum de producie ce se obine n condiiile concrete ale perioadei (condiiile de regim), spre deosebire de capacitatea optim care este o capacitate ideal - volumul de producie ce se poate obine n condiii de exploatare proiectate. Ca atare capacitatea de regim poate s varieze de la exerciiu la exerciiu, iar diferena fa de capacitate optim (capacitatea tehnic) reprezint rezerv de capacitate (fig. 5.14). Pentru factorul de decizie este important s cunoasc marja de abatere a capacitii de regim fa de capacitatea tehnic astfel nct s nu lucreze n pierdere, cu costuri de exploatare mai mari dect valoarea produciei obinute. Rspunsul la aceast problem este obinut prin: analiza de puct critic. Punctul critic este acel volum de producie (qcrt) aferent unui exerciiu pentru care cheltuielile de exploatare (C) sunt egale cu veniturile din vnzri (Q) i poate fi calculat n uniti fizice (volum de activitate) sau n uniti valorice (prag de rentabilitate). Analiza de punct critic este o analiz corelativ a funciilor de cheltuieli i de venituri n raport cu volumul de producie. a) Veniturile evolueaz direct proporional cu volumul produciei. Pe perioade scurte de timp aceast evoluie poate fi apreciat printr-o funcie liniar fr ordonat la origine astfel: Q = q, n care: Q = valoarea produciei; = pre unitar de vnzare a produsului; q = volumul produciei exprimat n uniti fizice sau natural-convenionale.
146

b) Cheltuielile de exploatare tratate n raport cu volumul produciei se descompun n: Cf = cheltuieli fixe = acele cheltuieli care, la nivelul unui exerciiu, rmn constante n raport cu volumului producie, dar variaz pe unitatea de produs; Cv = cheltuieli variabile care se modific n raport cu volumul produciei, dar rmn constante pe unitatea de produs: C = Cf + vq , unde: vq = Cv , n care: C = cheltuieli de producie aferente perioadei; Cf = cheltuieli fixe; v = cheltuieli variabile unitare-identificabile pe produs. Este necesar s relevm o restricie tare specific la nivelul unui exerciiu dat i anume; capacitatea de producie de regim (Cp) calculatat de tehnicieni pentru perioada respectiv ca limit maxim a potenialului productiv, ce nu poate fi nici neglijat i nici depit n perioada respectiv dect cu modificri structurale ce ar conduce la reformularea ntregii probleme studiate (o alta baz de date pentru declanarea analizei). n contextul celor spuse mai sus facem reprezentarea grafic a celor duo funcii care exprim corelaiile; costuri /venituri - volum producie (fig.5.12). Constatm ca punctul critic este grania ntre eficient i ineficient dar mai mult, putem spune acum c este limita inferioara a cmpului de eficiena,iar limita superioara la nivelul exerciiului este data de capacitatea de regim (Cp) cnd indicele de utilizare (ncarcare) al acesteia este maxim posibil (iu=100%). Stabilirea relaiei matematice de determinare a valorii punctului critic pleac de la constatarea c, n acest punct cheltuielile sunt egale cu veniturile, respectiv: Q=C sau

qcrt = Cf + v qcrt ,
de unde:

q crt =

Cf . v
147

O situaie complet defavorabil este redat n fig.5.13, deoarece punctul critic, limita inferioar a cmpului de eficien, este dincolo de potenialul maxim de producie al perioadei. Aceast constatare, ntr-o analiza postfactum exceleaz prin inutilitate, de aceea astfel de studii trebuie s aib un caracter antefactum pentru a oferii conducerii posibilitatea de a lua msuri de corecie. Situaia financiar precar i greelile manageriale au dus i nc mai conduc la inregistrarea unor astfel de situaii n multe societi comerciale din Romnia.
valoare Q=q Q valoare

C = Cf + vq qcrt C>Q C<Q

Figura 5.12

Cp C>Q
Figura 5.13

Cp

qcrt

Revenind la graficul din fig.5.12, apreciem c analiza este incomplet, deoarece s-a proiectat o situaie posibil pe baza condiiilor tehnice, tehnologice, financiare proprii intreprinderii n exerciiul analizat, neglijndu-se ns un factor exogen determinant piaa produsului. Analiza comercial are n vedere corelarea posibilitilor de absorbie a pieei, vis-a vis de posibilitile de producie ale firmei. Regula este de a dimensiona producia n funcie de cerere altfel existnd riscul de a produce pe stoc (situaie complet ineficient deoarece, pe lnga pierderile datorate consumului de resurse pentru producie mai apar i pierderi din cheltuieli de stocaj, blocaj financiar etc). Spre deosebire de modul cum am abordat aceasta chestiune ntr-un paragraf anterior, acum trebuie sa fim ateni la nuana problemei. Compartimentul de marketing poate oferii o informaie despre pia sub dublu aspect; capacitate de absorbie (cunoscut) a piaei produsului, sau comenzi, contracte ferme din partea beneficiarilor de produs la data efectuarii studiului. In funcie de modul cum se exprim,depind masurile si deciziile conducerii. n fig 5.14/a este situaia cea mai comod cnd, capacitatea de absorbie a pieei (P) este superioara potenialului maxim productiv al firmei. Practic se pot ncerca msuri cu efect minor de cretere a produciei, pornind de la premisa c tehnicienii au stabilit n mod responsabil capacitatea de producie aferent perioadei. n nici un caz nu este recomandabil angajarea unor obligaii contractuale
148

mai mari decat posibilitile reale ale perioadei deoarec se deterioreaza imaginea de pia, prin nerespectarea acestor obligaii. Figura 5.14/b arat ca potenialul cunoscut sau cererea cert se afl sub nivelul maxim de producie al perioadei. Dac dreapta (P) semnifica volumul comenzilor si contractelor certe, intreprinderea are obligaia de a-i repecta angajamentele luate fa de parteneri i deci, cmpul su de eficien este mprit n dou subintervale; n intervalul (qcrt,P) este un cmp cert datorit condiiei enunate mai sus, iar in subintervalul (P,Cp) exist un cmp potenial ce poate fi ocupat numai dac se gsesc noi debuee pe piaa produsului. Dac dreapta (P) semnifica capacitatea maxim de absorbie a pieei produsului atunci subintervalul (P, Cp) este o zona tabu, dreapta P fiind limita maxim a cmpului de eficien n perioada analizat. O productie superioara nivelului P va nsemna incontestabil o producie pe stoc, cu toate neajunsurile pe care le genereaz. Depirea acestui prag se poate face numai cu certitudinea unor noi debuee externe sau interne.

Q C

Q Q C C

qcrt
Figura 5.14 a

Cp

qcrt

Cp

qcrt
Figura 5.14c

Cp

Figura 5.14 b

Reprezentarea din fig.7.14 c ofer cea mai dezastruoas situaie care face trimitere la starea din fig.5.13, dar pe alte coordonate. Capacitatea de absorbie a pieei, sau portofoliul de comenzi nu acoper nici acel minim obligatoriu de producie care ar permite doar recuperarea cheltuielilor de productie. Ca atare se impun msuri urgente i de substant dac se dorete ca exploatarea s nu conduc la faliment. Pragul de rentabilitate n expresie valoric este valoarea minim a cifrei de afaceri de la care exploatarea devine profitabil punctul n care profitul proiectului este zero. El se poate calcula plecnd de la: volumul vnzrilor, la un pre de vnzare predeterminat, sau de la un nivel de pre pentru un volumde vnzri constant.

149

Se pun condiiile: Marja pe costurile variabile; (Mv = Q - V) este egal cu cheltuielile fixe (Cf); Cifra de afaceri (CA) este egal cu costul total de producie (Ct); Marja net este nul (Mn = 0). Pragul de rentabilitate (punctul critic/punctul mort valoric) se determin prin mprirea costurilor fixe la ponderea marjei costurilor variabile n valoarea total a produciei sau prin ponderarea punctului critic exprimat fizic cu preul unitar de vnzare:

Pr = q crt ,

sau

Pr =
n care: mv =

Cf mv

Mv Q Cv q( v ) = = Q Q q

Se poate calcula i punctul critic de pre ( crt ) ca raport ntre cheltuielile totale (exclusiv valoarea stocurilor S exprimat la cost de producie) i volumul de producie:

crt =

Cf + Cv S q
uniti de producie industrial se = Cp = 120 mii buc/an; = Iu = 95%; = q = 114 mii buc/an; = = 75 mii lei/buc; = v = 60 mii lei/buc; = mv = 15 mii lei/buc; = Cf = 1.350 mil lei.

Aplicaie practic: Exploatarea unei caracterizeaz prin urmtoarele date: Capacitatea de producie proiectat Indice de ncrcare Volumul de producie Pre de vnzare unitar Costuri variabile unitare Marja pe cheltuieli variabile unitare Cheltuieli fixe

q crt =

Cf 1350x106 = = 90.000buc / an v 15x103

150

Contul de rezultate: Valoarea produciei = Q = 8.550 mil lei din care: producie stocat = S = 450 Cheltuieli variabile, din care; = Cv = 6.840 aferente vnzrilor = 6.390 Marja pe costurile variabile = Mv = 1.710 Ponderea marjei n valoarea prod. = 20% Cheltuilei fixe = Cf = 1.350 Marja net*) (Mv Cf) = Mn = 360 Pr = Sau: 90.000 buc x 75 mii lei/buc = 6.750 mil lei/an Punctul critic de pre (pre minim admisibil):

1350 x106 = 6.750mil.lei / an . 0, 2

crt =

6.840 + 1350 450 7740 = = 67.894,7lei / buc . 114 114

Deci, volumul critic de producie este de 90 mii buc/an, ceea ce nseamn un indice minim de ncrcare a capacitii de producie proiectate de 75%. Pragul valoric de rentabilitate este dat de un volum al vnzrilor de minim 6.750 mil lei, iar preul de vnzare minim admisibil este de 67.894,7 mii lei /buc (90% din preul de vnzare) ceea ce nseamn c posibilittile de manevr pe aceast linie sunt limitate. Pe baza datelor de mai sus putem calcula indicele de securitate ca raport ntre diferena dintre cifra de afaceri real (CA) i cifra de afaceri critic (CAcrrt) i cifra de afaceri real:

Is =

CA CAcrt 8550 6750 = 0,267 = 6750 CAcrt

Caracteristicile punctului critic: Este un indicator de performan; diminuarea sa mrete capacitatea de ctig a proiectului. Este dependent de structura costului de exploatare, reducerea costurilor fixe se reflect n marja net total (beneficiul proiectului) fr a influiena marja costurilor variabile.
*)

Marja net (beneficiul real/net dup impozitare) beneficiul rmas intreprinderii dup plata impozitului aferent (profit engl)

151

Este un indicator de evaluare a riscului economic, deoarece pune n gard factorul de decizie asupra unui nivel de activitate sub care dac se coboar se vor nregistra pierderi. El ne d volumul de activitate cu profit zero, dar care uor se poate transforma n pierdere, cu ntregul cortegiu de neajunsuri ce pot merge pn la ncetare de pli. In acelai timp, scderea nivelului critic de producie (a punctului critic) amelioraz capacitatea de ctig, i autonomia financiar a proiectului. Punctul critic este un reper pentru activitatea de exploatare, fa de care se caut o poziionare ct mai ndeprtat. Pentru aceasta managerul trebuie s urmreasc evoluia raportului ntre cheltuielile fixe i cele variabile i ecartul ntre pragul de rentabilitate i cifra de afaceri a firmei. Fiind relativ independent de volumul de activitate analiza sa este completat cu indicele de securitate care coreleaz punctul critic cu cifra de afaceri.

5.5 Indicatori atemporari de fundamentare a deciziilor de investiii

Fundamentarea ansamblului de decizii specifice activitilor investiionale se sprijin pe un sistem de indicatori de eficien. Fiecare indicator cuantific o corelaie ntre anumii parametrii de efort i efect caracteriznd deci un aspect parial al eficienei proiectului. Sistemul de indicatori trebuie s fie ct mai complet, adaptat i/sau adaptabil la particulari- tile fiecrui domeniu de activitate. El este construit pe baza criteriilor de eficien economic dar este recomandabil s aib n vedere i criterii de alt natur: social, ecologic, tehnic etc. Pentru o corect evaluare a eficienei economice a unui proiect, lund ln cosiderare toate corelaiile comune i specifice, este nevoie de o identificare complet i corect a tuturor parametrilor de efort i de efect (vezi matricea eforturilor i efectelor). Apoi, n funcie de condiiile concrete, se construiesc acele corelaii care au relevan pentru factorii decizionali. Principalii parametrii economici ai proiectelor de investiii sunt: 1. Valoarea investiiei (I) este expresia valoric a consumului de resurse alocate pentru realizarea obiectivului propus sau altfel spus, preul pe care un ntreprinztor este dispus s-l pltesac pentru achiziiona un bun sau un serviciu. In forma sa cea mai complet are urmtoarea structur (tabelul 5.5) care poate s fie reorganizat ns, conform criteriilor de analiz adoptate de decident (vezi calsificarea investiiilor)

152

Structura i ealonarea investiiei Tabelul 5.5

SPECIFICAIE I. Mijloace fixe, din care: Echipamente i utilaje de lucru - Pre de achiziie (CIF), - Taxe,impozite aferente, - Cheltuieli de transport - Cheltuieli de montaj Achiziii terenuri, dezvoltri - construcii - terenuri, - altele Alte fonduri fixe Chelt.evenim.ntmpltoare II. Cheltuieli preliminare, - licene, drepturi de autor, - proiectare,consultan, - cheltuieli de constituire, - pregtire personal, - alte informaii, - alte cheltuieli, - chelt.evenimente ntmpltoare III. Necesar fond de rulment - capital de lucru, - chelt. evenimente ntmpltoare IV. Investiia iniial (I+II+III) V. Dobnzi,comisioane etc VI. TOTAL INVESTITIE (IV+V)

TOTAL fd. proprii credite total

DURATA DE EXPLOATARE (ani) an 1 an n fd.propr credite total

Sursa: Manual for evaluation of industrial projects

153

Structura i ealonareai investiiei estei completat cu tabloul de calcul a amortizrii i a valorii reziduale Tabelul 5.6
Categorii de cheltuieli Valoare Durata de Amortizare Durata de exploatare (ani) amortizare anual an 1 an 2 an n Valoare rezidual

I. Fonduri fixe - echipamente de lucru, - cldiri. - terenuri, - alte fonduri II. Cheltuieli preliminare III. Fond de rulment TOTAL (I + II + III)

Not: Duratele de amortizare sunt de regul mrimi normate cuprinse n documente

legislative.Terenurile, dar i fondul de rulment nu sunt supuse amortizrii. Cheltuielile preliminare trebuie s se amortizeze ct mai rapid (n primii 2-3 ani de funcionare). Valoarea rezidual se estimeaz ca ncasri n ultimul an de funcionare prin dezinvestiie prin valorificarea activelor. Dac durata de via util este inferioar duratei contabile de amortizare este posibil s avem valoare rezidual negativ.

n eviden contabil al agenilor economicii investiia este evideniat la capitolul imobilizri respectiv imobilizri n curs. Demn de subliniat modul specific de evaluare, n funcie de proveniena bunurilor: bunuri achiziionate se evideniaz la cost de achiziie care este format din; preul de cumprare(cif), taxe, impozite aferente (inclusiv TVA daca este imputabil cumprtorului), cheltuieli de transport,instalare-montaj, bunuri produse de intreprindere n folos propriu ce se evalueaz la cost de producie, bunuri primite cu titlu gratuit ce se evalueaz la valoarea lor venal. 2. Capacitatea de producie sau de folosin (Cp) este principalul parametru tehnico-economic de efect. In mod uzual prin capacitate de producie specialitii neleg producia maxim ce se poate obine,nt-un interval de timp dat, un exerciiu financiar, pentru o anumit structur i calitate a produciei, n condiii tehnico-organizatorice de exploatare optim a utilajelor i instalaiilor de lucru. Dac proiectul admite perioad iniial de atingere a parametrilor proiectai se calculeaz capacitatea utilizabil n acea perioad care reprezint volumul de producie stabilit de tehnicieni pe baza graficului de atingere a parametrilor proiectai. n faza de concepie - proiectare prin studii funcionale se stabilete n primul rnd capacitatea tehnic de producieadic; nivelul de producie ce se poate realiza n condiii ideale de exploatare a echipamentelor, respectiv acel nivel de producie ce se poate obine cu costuri minime. In practica curent de exploatare
154

se opereaz cu capacitatea de regim producia obinut n condiii de exploatare la regimul de lucru specific fiecrui exerciiu. Prin proiect capacitatea de regim este previzionat pe baza estimrilor asupra gradului de ncrcare a capcitii de producie (Iu ) calculat ca raport procentual ntre producia n regim normal de lucru i capacitatea tehnic. 3. Veniturile proiectului producia (Q) prin care definim n mod generic toate ncasrile pe durata de via util a proiectului: venituri din vnzarea bunurilor i/sau serviciilor din activitatea de baz, venituri din alte activiti, din valorificarea activelor la sfritul perioadei de exploatare (valoare rezidual) etc. Pentru proiect tranele de mprumut primite sunt considerate venituri n momentul primeiri, urmnd a se trece pe costuri n momentul pli ratelor scadente. Deasemenea subveniile, n momentul primirii lor, constituie venituri pentru proiect. Este recomandabil s se evidenieze producia i n uniti fizice precum i pe destinaii: export i pia intern. n viziune dinamic veniturile se prezint conform ealonrii estimate pe durata de exploatare a proiectului. 4. Cheltuielile de exploatare (C ) sunt expresia valoric a consumului de resurse pe perioada de exploatare sau pe un exerciiu (Ch ).Ele trebuie prezentate ealonat, ca i veniturile, pe aceiai perioad de exploatare, bineneles structurate dup anumite criterii nelipsind structura necesar calculrii punctului critic (fig). 5. Profitul, beneficiul proiectului (Ph) este ceea ce am numi recomopensa care revine ntreprinztorului dup ce au fost achitate toate datoriile ctre teri. Ca diferen ntre veniturile i cheltuielile aferente acestor venituri este profitul brut sau profitul impozabil din care, dac se scade impozitul pe profit obinem profitul net profitul dup impozitare. Cele dou categorii de profit sunt egale dac proiectul beneficiaz de scutiri de impozit, este vorba de msuri de stimulare a investiiilor prin scutiri de imozite, de regul n primii ani de exploatare. Profitul un parametru economic important mai ales pentru proiectele productive dar el poate rmne doar o cifr fr relevan pentru ntreprinztor dac acesta nu dispune de lichiditi. 6. Fluxul de trezorerie surplusul monetar din exploatarea proiectului (cash flow-ul proiectului) ofer cea mai pertinent informaie asupra solvabilitii acestuia. Cash flow-ul proiectului reprezint soldul fluxurilor de trezorerie generate de un proiect de investiii la sfritul unei perioade. n analiz trebuie s se fac diferen ntre: flux de trezorerie brut (cash flow brut) - nainte de impozitarea profitului, se obine scznd din cifra de afaceri costurile de producie (cheltuieli fixe i variabile). El este aproximativ egal cu excedentul brut din exploatare (EBE) i este un surplus monetar brut;
155

flux net de trezorerie (csh flow net) obinut scznd din fluxul de trezorerie brut impozitul pe profit. Calcularea fluxului net de trezorerie al unui proiect este exemplificat n tabelul 5.7 19), cu succinte precizri privind coninutul i modul specific de calcul al fiecrei coloane: Tabelul 5.7
Anii

BILANT
Investiie Recuperri

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

1 10 14 1,05 0,70 1,0 -

2 0,55 0,7 0,5 1,0

EXPLOATARE Cheltuieli Amortizare Venituri 3 4 5 14 4 21 23 4 35 37 4 55 29 4 44 20 4 30 14 4 20 -

H.EXPL Imp. pe profit

6 = [5-(3+4)] . p

Flux net de trezorerie

7 = (2+5)-(1+3+6)

1,5 4,0 7,0 5,5 3,0 1,0 Surplus monetar

-10,0 -14,0 + 4,45 + 7,0 +10,0 +10,05 + 7,70 + 5,50 1,0 +22,0

Coloana 1 Investiia cuprinde suma total a investiiei inclusiv nevoia de fond de rulment (estimat la 5% din cifra de afaceri)corespunztoare fiecruia an de exploatare pentru care se prevede o cifr de afaceri superioar anului anterior. Astfel, n primul an de exploatare (an 3) nevoia de fond de rulment este: 21 x 0.05 = 1,05, n anul al doilea (35-21) x 0,05 = 0,7 .a. n cazul cheltuielilor de investiie mobilizate la un moment dat (proiect la cheie sau achiziie de echipament ce nu necesit ntrzieri de montaj) suma investiiei se trece la momentul zero (0) urmnd apoi derularea anilor de exploatare. Coloana 2 Recuperri se trec sumele recuperate din fondul de rulment ca urmrii a declinului afacerilor. De exemplu, n anul 4 de exploatare (44-55) x 0,05 = 0,55, iar n anul 5 de exploatare avem (30-44) x 0,05 = 0,70 etc. Coloana 3 Costuri de exploatare suma costurilor variabile (cheltuieli de activitate) i a costurilor fixe (cheltuieli de structur). Coloana 4 Amortismente se iau n calcul numai la stabilirea bazei impozabile pentru calculul impozitului pe profit. Coloana 5 Veniturile reprezint cifra de afaceri diminuat cu eventualele pierderi.
19)

Margerin Jaques, Ausset Gerard - Investissement et financement. Collection Pedagogique Multimedia, ESA Universite Grenoble II

156

7. Valoarea adugat (VA) exprim valoarea nou creat n intreprindere,ntr-un exerciiu financiar sau altfel spus, bogia creat de activitaea firmei. Variaia sa fa de o perioad trecut va da rata de cretere a firmei, care are o influien amelioratiov asupra ratei, de rentabilitate financiar. Iva = (VAn - VAn-1) / VAn-1 Este un indicator economic cu ajutorul cruia se poate caracteriza ,att productivitatea global a muncii ct i gradul de integrare a activitii firmei.Dac n activitatea sa firma face n mare msur apel la teri (nu numai materii prime,utilitti ci i subansamble,componente) atunci gradul de integrare este sczut. In literatura de specialitate calculul valorii adugate se face ntr-o dubl abordare20) . Sensul restrns (approche soustractive) conform cruia: VA = Q + Mc Ct unde: Q = veniturile proiectului (producia exerciiului21) care cuprinde veniturile din valorificarea produciei, variaia stocurilor de produse, producia de imobilizri etc; Mc = marja comercial diferen dintre veniturile din vnzarea de mrfuri i costul mrfurilor vndute; Ct = Contravaloarea materialelor,utilitilor,serviciilor primite de la teri.

Valoarea adugat brut este format deci, din elemente de natura profitului, salarii i alte cheltuieli asimilate,amortizarea. Dac din aceasta se scade amortizarea aferent exerciiului se obine valoarea adugat net. Calculat n acest mod, dac V.A. este sczut nseamn c: produsele sunt valorificate cu pierdere sau, se fac achiziii de prisos sau prea scumpe ,intreprinderea fiind prins n jocul de interese al furnizorilor. O valoare adugat ridicat nsemn o corect viziune asupra corelaiei ntre politica de fabricaie cea de achiziie i cea de vnzare. Sensul mai larg (approche additive) nseamn, cumularea contribuiei fiecrui factor la crearea bogiei intreprinderii, exprimat prin elementele de remunerare a lor: - munca - cheltuieli salariale i altele asimilate, - capitalul economic (imobilizri) - amortismente, provizioane, rezerve, financiar propriu - dividende, strin - cheltuieli financiare, - statul - impozite i taxe
20) 21)

* * * Ristea Mihai

- Memento comptable, 1991. Edition Lefebvre, Paris, 1990, 2767. Contabilitatea societilor comerciale ,vol I. Editor CECCAR, Bucureti, 1995.

157

Ponderea acestor elemente de structur a valorii adugate ofer informaii interesante asupra activitii firmei. Astfel o pondere mic a cheltuielior de personal nseamn c se folosete o tehnologi automatizat/mecanizat de lucru i invers. Cu ajutorul valorii adugate se poate caracteriza att productivitatea muncii salariailor ct i randamentul investiiilor sau a instalaiilor de lucru. Acest indicator face legtura cea mai plauzibil ntre nivelele micro i macroeconomic. 8. Cheltuieli echivalente (K) - costul global al proiectului cuantific valoarea total a resurselor alocate proiectului,att pentru implementare ct i pentru exploatare. K = I + Ch x De , n care: I = valoarea investiiei; Ch = cheltuieli de exploatare anuale (h = 1. De); De = durata de exploatare economic, sau se pot folosi durate normate Dn. Este un indicator care cuantific un criteriu de costuri fiind utilizat cu precdere n evaluarea proiectelor pentru care sunt dificil de calculat sau irelevante criteriile de profitabilitate, de exemplu; proiectele de cercetare, sntate sau chiar i din sectoare economice cum ar fi energetica. Analiza comparativ a proiectelor sau variantelor de proiect care se deosebesc prin durate de viat diferite nu este relevant pe baza indicatorului calculat sub forma de mai sus. Pentru a elimina influiena duratelor diferite se poate calcula: Cheltuiala echivalat anual Ca = I/De + Ch , sau Ca = I en + Ch, unde: I/ De sau I en = cota anual de amortizare a investiiei; en = 1/De = coeficient de eficien economic. Deducm c amortizarea nu trebuie s fie luat n costul exploatrii, Dac se compar proiecte sau variante de proiect de capaciti diferite, pentru a se asigura comparabiltatea datelor se folesete cheltuial echivalata specific (ks) ks = s en + c unde: s = cheltuieli de investiii pe unitatea de capacitate de producie (investiie specific); c = cheltuieli de exploatare pe unitatea de capacitate de producie (cost unitar).
158

9. Investiia specific (s) exprim costul unei unitti de capacitate proiectat sau al unei uniti de producie; sau s = I/Cp s = I/Qh . Este un criteriu atemporar de minimizare a cheltuielilor de investiii folosit cu precdere n selecia variantelor tehnologice. In cazul n care se compar variante de proiect se calculeaz investiia specific suplimentar (s) care arat efortul investiional ce trebuie fcut pentru obinerea unei uniti suplimentare de capacitate. n care: iar s = I/Cp I = Ii - Ij

Cp = Cpi - Cpj , unde: i i j proiecte sau variante de proiect. n cazul proiectelor de dezvoltare-extindere a capacittilor de proucie existente se ia n calculul investiiei specifie numai sporul de capacitate (Cp) sau de producie (Qh): s = I/ Cp 10. Durata (termenul) de recuperare a investiiei (T) arat intervalul de timp din durata de funcionare pe care efortul investiional se recupereaz pe seama profitului obinut. Este un criteriu de selecie, unei variante care n raport cu altele are termenul de recuperare cel mai scurt risc diminuat, dar i de respingere a acelor variante care au un termen de recuperare superior unui nivel normat. Se ridic firesc ntrebarea ce rost mai are acest indicator dac din punct de vedere contabil investiia convertit n imobilizari se amortizeaz pe o durat cel mai adesea normat. Cel puin dou ar fi motivele ce susin acest indicator. n primul rnd, aa cum am mai spus, nu toate capitolele de cheltuieli sunt supuse amortizrii (terenuri, fond de rulment) i n al doilea rnd reglementrile n domeniul amortizrii nu au n vedere tot efortul investiional, de pild nu se cuantific pierderea din imobilizri sau pierderile pe perioada de atingere a parametrilor proiectai Formula de calcul a termenului de recuperare este: n care: Ph - profit net anual.
159

T = I / Ph

Investiia iniial ce se ia n calculul amortismentului este : I = In + Dt - Vr Is/Ei unde: In = investiia nominal aferent capitolelor de cheltuieli supuse amortizrii Dt = dobnzi,taxe aferente acestora, Vr = valoarea rezidual, Is/Ei = impozit suplimentar sau economie de impozit Efortul total de recuperat trebuie sa cuprind i pierderea de venit net pe perioada de execuie ct fondurile stau imobilizate pe antier (Pv), ct i eventualele pierderi de profit pe perioada de atingere a parametrilor proiectai (Pp),adic: It = In + Dt - Vr Is/Ei + Pv + Pp i acest indicator are forma specific pentru calcul a duratei de recuperare: investiiei suplimentare T = I/Ph pentru proiecte de dezvoltare T = I/Ph Tabelar, termenul de recuperare se calculeaz pe baza fluxului net de trezorerie cumulat sau a fluxului net de trezorerie actualizat cumulat. Determinarea grafic a termenului de recuperare se obine prin reprezentarea fluxului net de trezorerie. Specialitii susin c aceast reprezentare este o vizualizare indirect a riscului investiional n analiza comparativ a proiectelor, mai ale a proiectelor care se fac n zone sau ri cu instabilitate politic i/sau social. Unde orice previziune pe termen mediu este nu numai nerealist dar i periculoas. 11. Coeficientul de eficien economic (e) arat ce profit se obine cu fiecare unitate monetar investit n proiect: e = Ph/I Dup cum se observ, din relaia de calcul este inversul termenului de recuperare cuantificnd criteriul maximizrii efectelor nete obinute cu fiecare unitate de efort investit. O form particular de calcul ia n cosiderare valoarea adugat ca parametru de efect: e = VA/I Este un indicator de clasament i alegere folosit cnd se urmrete creterea gradului de valorificare a resurselor alocate proiectului.
160

12. Randamentul economic al investiiei (R)22) exprim venitul net total/profitul total pe perioada de exploatare ce revine pe fiecare unitate monetar investit n proiect. Randamentul brut Rb = Ph / I , Randamentul net Rn = (Ph/I) 1. Apreciem c randamentul net exprim cel mai bine criteriul considerat,deoarece ia n calcul profitul rmas dup recuperarea efortului investiional: Rn = ( Ph/I ) 1 = (Ph - I)/I Dac profitul net annual este constant pe durata de via,relaia devine: Rn = Ph x De /I - Ph x T/I = Ph (De - T)/I, unde: Ph x T = I din relaia de calcul a termenului de recuperare; Ph (De - T) cuantifica profitul ce se obine pe perioada de exploatare rmas pn la scoaterea din funciune a instalaiei (De - T), dup ce s-a amortizat investiia pe perioada T. Deducem c profitul net generat de proiect are menirea dubl, de a rambursa efortul investiional fcut dar i de a-l recompensa. Pe agentul economic l intereseaz sa-i recupereze cheltuielile fcute dar proiectul este mai atractiv dac ofer o recompens mai mare pentru efortul fcut. Ori tocmai aceast recompens este evideniat de acest indicator. n teoria i practica investiional forma sa brut se ntlnete uneori sub denumirea de indice de rentabilitate sau indice de profitabilitate i cu forme de calcul n viziune dinamic; n care: Ip = VNA/I sau Ip = VNA/Iact, VNA = venit net actualizat(flux de trezorerie net actualizat); Iact = investiia actualizat. ntr-o viziune integratoare nsa paremetrul de efort trebuie s cuprind att cheltuielile de investiii ct i pe cele de exploatare,ca atare indicatorul ar avea urmtoarea formul de calcul: R* = Ph / K, unde : K cheltuieli echivalente.

22)

Romnu Ion

Econometrie cu aplicaii la eficiena investiiilor. Ed.Stiinific,Bucureti,1976

161

Precizm c o corelaie apropiat, dar cu parametrii actualizai esteraportul venituri/costuri din metodologia de evaluare a Bncii Mondiale. 13. Costul unui loc de munc (Cn) care arat valoraea investiiei ce revine pe fiecare loc de munc nou creeat,cu alte cuvinte care este efortul investiional necesar pentru crerea unui loc de munc n cadrul obiectivului proiectat. Cn = I/N sau Cn = I/Pe unde: N = numrul de salariai necesari exploatrii noului obiectiv Pe = numrul personalului de execuie n practic se poate ntlni i sub forma invers adica, numrul de personl ce revine la un unitate monetar investiie (mil., mild lei investiii). Deasemena cu aplicabilitate mai larg ntlnim raportul dintre capitalul fix i numr de personal denumit grad de nzestare tehnic a muncii sau total active raportat la numrul de salariaigrad de dotare a muncii. Un astfel de raport este bifuncional. Dac economia sau zona n care se implementeaz proiectul prezint un grad sczut de ocupare a forei de munc se va avea n vedere minimizarea acestui indicator. Un anumit volum de investiii s genereze numr ct mai mare de locuri de munc deci, un grad ct mai mare de ocupare a populaiei locale. Invers, ntr-o economie puternic cu un omaj sczut,bazat pe factori intensivi de cretere, criteriul urmrit este de economisire a resurselor de munc respectiv de valorificare ct mai nalt a resurselor alocate. Ca atare, n aceast situaie se urmrete maximizarea raportului respectiv. Sistemul de indicatori utilizat n evaluarea eficienei unui proiect poate fi completat cu indicatori clasici specifici exploatrii. Acetia pot fi grupai astfel23): indicatori de structur a patrimoniului intreprinderii, indcatori de analiz a gestiunii i indicatori de eficien a activitii de exploatare.

23)

Gestion financiere. Les edition dorganisation

162

5.6 Influiena domeniului de aplicaie asupra evalurii proiectelor

5.6.1 Particulariti ale evalurii proiectelor de investiii n serviciile publice
Proiectul public instrument de punere n practic a strategiei administraiilor publice/guvernelor, folosind resursele pe o perioad limitat i ntr-o strict localizare la nivel naional, zonal sau local O corect gestionare a proiectului, dac nu asigur sucesul deplin n atingerea obiectivelor urmrite, trebuie s asigure n majoritatea cazurilor rezultate similare, acceptate pentru scopurilor propuse. Proiectul este bine fcut dac, pe durata de exploatare i manifest eficiena economic sau social ateptat. Este ns un proces de durat guvernat de incertitudine, iar esena sa este de a face riscul acceptabil prin diminuarea efectelor nefaste. Trsturile caracteristice proiectelor publice deriv ln esen din nsi specificitatea domeniului, a polilor de interes ce se manifest n sfera serviciilor, a sferei de competen i a obiectivele finale ale edililor. Contradicia ntre obiectivele economice i alte categorii de obiective; politice, sociale, ecologice. Datorit cmpului de aplicaie al serviciilor publice, proectele din acest sector sunt supuse jocurilor i conflictelor nscute ntre diferite poluri de interese. Astfel, este unanim recunoscut c serviciili publice sunt o miz important n jocurile politice i nu este posibil ca proiectele s fie scoase din acest context. Soarta proiectului depinde de voin edililor, iar ansele sale de succes cresc n funcie de modul cum el se ncadreaz n sistemul de ambiii politice. Este posibil ca, sub masca unei griji sporite fa de cetenii electori, eludnd criterii rezonabile din punct de vedere economic s se manifeste ingerine n implementarea proiectului sub form de iniiative n folosul unui grup de interese i pguboase n ultim instan pentru colectivitate. De pild, este recunoscut faptul c, spre deosebire de sectorul privat supus direct luptei concureniale, n sectorul serviciilor publice agentul prestator are o protecie mrit i n plus i se deschide accesul la banul public. Corelnd acest aspect particular cu accentele de birocraie, inerente administraiei publice, manifestate prin tendina unor funcionari publici de a introduce reguli originale de conduit ntr-o logic proprie ln relaiile cu partenerii ajungem la originile fenomenelor de corupie. Ori proiectele sunt cele mai expuse la a deveni guri negre pentru banul public, dac nu este realizat un monitorizare permanent din partea organelor abilitate i chiar a societii civile n general. n acest context judecile de valoare asupra proiectului trebuie fcute n acord cu aspiraiile cetenilor eletori avnd ca fundament un sistem riguros de criterii. Este o practic n colectivitile urbane moderne ca, proiectele, nainte de a fi aprobate, s fie supuse dezbaterii publice din cel puin dou motive; a se verifica gradul de acceptibilitate de ctre rezideni i de a beneficia de iniiativele creatoare ale cetenilor care se pot nsera n proiect.
163

Existena unor riscuri specifice la nivelul colectivitilor teritoriale, care au un impact semnificativ de natur social sau ecologic, la nivel de colectivitate uman, este o surs obiectiv de influien asupra destinului unui proiect. Datori spontaneitii manifestrii lor, factorii responsabili sunt pu n situaia de a lua decizii la cald, prin aciuni neprogramate. Ori acest lucru este posibil de cele mai multe ori, i mai ales n condiiile unor bugete locale srace prin sistarea finanrii sau chiar amnarea unor proiecte nscrise n programele de finanare. Exemplu cel mai concludent, bazat pe realitatea zilelor noastre este fenomenul Ocnele Mari. Msurile luate de reducere a pagubelor i de prentmpinarea unei catastrofe sociale i ecologice prin deversarea saramurii n Olt se finaneaz n detrimentul altor aciuni/proiecte cu motivaie economic i/sau social din zon, aciune neleas i acceptat, din spirit de solidaritate uman de cetteni Dac n sectorul privat primeaz un singur obiectiv economic; maximizarea beneficiilor, proiectele din domeniul serviilor publice, sunt n majoritatea cazurilor, subordonate unui complex de obiective diferite ca natur i chiar ca importan relativ. Evaluarea proiectului trebuie fcut din perspectiva mai larg a obiectivelor sociale, ecologice sau de alt natur specifice colectivitii teritoriale. Percepia obiectivelor sociale are dou sensuri; obligaii de serviciu datorit faptului c proiectul/serviciul este sub controlul entitii publice, i obiective de politic economic ale administraiei pe care le urmreste prin intervenia asupra dezechilibrelor macroeconomice. Existena mai multor obiective ce trebuie urmrite concomitent amplific complexitatea proiectelor publice ceea ce complic procesele manageriale. Nu sunt rare cazurile cnd lipsete o definire clar a obiectivelor, sau o delimitare ntre obiectivele principale i cele secundare. Aceast stare de suspans n domeniul obiectivelor urmrite are ca efect o stare de confruntare ntre obiective concurente Ca urmare, evaluarea cantitativ a obiectivelor, a tehnicilor de gestiune de gestiune, trebuie s fie adaptat. Un proiect public este destinat a crea premizele satisfacerii ntocmai i la timp a unei nevoi sociale a colectivitii teritoriale ce formeaz electoratul, indiferent dac este realizat de un agent public sau privat. Sectorul public cuprinde trei domenii de activitate: administraie public propriu-zis, intreprinderi publice i societti comerciale autonome. n aceast accepiune proiectele demarate pot fi grupate n proiecte economice i proiecte noneconomice care se particularizeaz n special prin metodologia de formulare evaluare cu accent pe dou aspecte fundamentale: criteriile de evaluare i gradul de complexitate. Toate aceste aspecte particulare ce in de specificul domeniului se sintetizeaz n faptul c decizia cu privire la soarta proiectului nu aparine agentului prestator de serviciu, nici beneficiarului cetteanul elector ci unei entiti aparent neutre consiliul local (municipal, comunal). Este normal deoarece aceste structuri sunt cele care sunt investite cu competena de a gestiona banul public. De asemenea, fiind formate din reprezentani alei ai colectivitii, trebuie s fie garania calittii proiectelor de servicii care, n ultim instan nseamn confort si satisfacie pentru cetteni.
164

Criterii de evaluare. n general n cazul proiectelor publice i n special cele iniiate de administraie, nu se urmreasc neaprat criterii economice bazate pe maximizarea profitului i/sau minimizarea pierderilor. Evaluarea lor este subordonat unor criterii de natur social sau ambiental cum ar fi: corectarea dezechilibrelor regionale/zonale, crearea de noi locuri de munc, redistribuirea resurselor, protecia i/sau conservarea capitalului peisagistic, creterea surplusului social i a produsului intern brut etc. n acest context, identificarea i cuantificarea ctigurilor sociale sau ambientale, precum i a costurilor aferente este o problem dificil care trebuie tratat cu atenie de analiti n cadrul proiectelor publice. Eficiena social nseamn, evaluarea contribuiei proiectului la maximizarea bunstrii sociale i n acelai, timp evaluarea externalittilor sociale indirecte efecte pozitive colaterale (side benefits). Aceste efecte, mpreun cu veniturile provenite din vnzarea serviciilor ctre beneficiari vor constituii parametrii de efect opozabili parametrilor de efort (costurile proiectului). n concluzie, existena unui sistem de obiective, a posibilelor efecte colaterale constituie particularitti ce nu trebuie ignorate n evaluarea proiectului, maximizarea bunstrii sociale presupunnd optimizarea simultan a mai multor variabile. n cazul proiectelor private, guvernate de legile economei pieei libere, esenial sunt beneficiile economice (profitul) iar aspectele sociale sau ambientale sunt abordate n subsidiar. Cu toate acestea, n prezent se constat o schimbare de mentalitate prin evaluarea complex a proiectelor sub aspect economic, comercial, social, ambiental etc. Motivaia acestei noi concepii const n contientizarea importanei factorilor noneconomici n viaa unui proiect. Ca o consecin a obiectivelor multiple mai mult sau mai puin definite i cunatificate proiectele din sectorul public se caracterizeaz printr-un nivel de complexitate mrit. Marile proiecte de investiii publice constituie detalieri ale strategiilor de dezvoltare regilnal sau local se realizeaz la un nivel sczut de rentabilitate economic. Ca atare sunt neatratctive pentru agenii economici privai i finanarea lor se face din fonduri publice constituite din surse locale, naionale sau comunitare. Tratarea proiectelor de investiii n domeniul serviciilor publice din punct de vedere financiar, are ca principal caracteristic faptul c, spre deosebire de cele din sectorul privat, finanarea lor dispune de o surs specific; banul public sub forma bugetului local/central, dar are acces restrns la piaa de capital. De multe ori penuria de surse bugetare de finanare poate elimina sau amna un proiect chiar dac sunt ndeplinite celelate criterii. Este demn de semnalat preocuparea unor colectiviti teritoriale de a accede la oportunitile de finanare pe care le ofer piaa de capital. De altfel, penuria de resurse i handicapul de competen tehnologic din partea administraiei costituie premizele fundamentale ale ptrunderii agenilor economici privai n sfera serviciilor publice.

165

5.6.2 Particulariti n evaluarea proiectelor de cercetare

Cercetarea teoretic fundamental este n mod fals catalogat adeseori ca fiind numai devoratoare de resurse. De aceea este considerat apanajul unitilor de cercetare cu finatare preponderent guvernamental, din sponsorizari sau al centrelor de cercetare ce aparin unor firme cu mare putere economic. Nu trebuie s mai argumentm rolul i importana acestor activiti teoretice. Dac eforturile de cercetare sunt uor de identificat i cuantificat(att att ct se poate afirma c efortul intelectual este msurabil i deci poate fi cuantificat n uniti fizice (ore de cercetare) sau valorice (valoarea unei ore de cercetare), efectele benefice ale cercetrii au in caracter difuz n toate segmentele vieii sociale i identificarea lor este foarte dificil. Iat de ce trebuie sa acceptm ideia c eficiena global a cercetrii n general a celei fundamentale n special, se manifest pe masura ce crete eficiena activitii n sectoarele beneficiare ale rezultatului cercetarii. Pentru aceasta trebuie identificate locul i tipul tuturor efectelor cerecetrii. Problema pe care o abordm aici se refer la acele efecte noneconomice specifice, sesizabile i msurabile la nivel de unitate de cercetare, colectiv etc. n opinia noastr aceste efecte pot fi grupate astfel; a) Efecte de imagine care permit aprecierea vieii stiintifice a unitii sau a unei firme (prin departamentul su de cercetrare) contribuind la formarea unei imagini pozitive n relaiile cu partenerii de afaceri. Acest deziderat se indeplinete prin cel puin dou ci; vizite ale delegaiilor sau beneficiarilor n compartimentele i laboratoarele de cercetare pentru a-i contientiza asupra forei tiinifice a firmei, garanie a calitii i fiabilitii produselor, a eficienei managementului firmei n general n contextul sistemului concuretial al pieei; publicitatea si evidena titlurilor tiinifice, a premiilor obinute de personalul tiinific al firmei, in nume propriu sau n nume colectiv, precum i a lucrarilor stiintifice elaborate. Daca din punct de vedere economic, efectul acestor aciuni este insesizabil n planul vnzrilor sau al profitului, efectul asupra partenerilor de afaceri asupra imaginii firmei pe pia este remarcabil, fapt de care sunt foarte contiente marile firme ce aspir la poziia de liderschip. b) Efecte economice sunt de obicei nesemnificative i constau din venituri obinute din valorificarea rezultatelor sub forma de brevete, licente sau din activiti de asisten tehnico-tiinific de specialitate. c) Efecte informaional tiinifice sunt cele mai reprezentative pentru acest tip de cercetare. Importana lor major deriv nu prin valoare intrinsec, ci prin efecte induse n celelalte sfere de activitate. Cu alte cuvinte, eficiena
166

actvitilor teoretice este mai mare, pe msura ce crete eficiena n domeniile consumatoare a produsului cercetrii Cum se pot evidenia i evalua efectele informaional tiinifice proprii activi- tii de cercetare cu caracter teoretic? In plan intramural se pot folosi date statistice privind rezultatetele cercetarilor de-alungul timpului, ca baz de comparaie cantiativ i calitativ. In plan extramural bibliometria recomand s se foloseasc drept criterii de evaluare; informaia mediatizat (furnizat i publicat) i informaia brevetat. c. 1) Informaia mediatizat se refer la toate formele de difuzare i publicare a rezultatelor muncii de cercetare; comunicri i referate la reuniuni tiinifice interne i internaionale, articole, monografii, cari de specialitate, mese rotunde. Prima problem care se pune n faa analistului se refer la selecia lucrrilor care definesc i delimiteaza efectul cercetarilor teoretice. Cu alte cuvinte oare, toat producia literar se va lua n considerare? tezele de doctorat, materialele didactice universitare, lucrrile de tiin popularizat pot intra n fondul informational? n aceasta analiz trebuie introdus un criteriu explicit i anume originalitatea, n funcie de care se poate construi o scar de ierarhizare. Implicit n construcia acestei scri trebuie sa avem n vedere i gradul de noutate. Dup cum tim, din acest punct de vedere putem vorbi de; invenie, inovaie i diversificare (de ex: ideia transmiterii semnalului video la distan - inventarea aparaturii de emisie-recepie a semnalelor video; televizor alb/negru i color diversificare pe diferii parametri; diagonal, sunet i alte dotri adiacente). Pornind de la acest criteriu vom avea: lucrari extrem de valoroase pentru tiin, ce contin informaii absolut noi care lrgesc orizontul cunoaterii; lucrari originale (de bricolaj) prin modul de interpretare, compilare a unor informaii cunoscute i a cror valoarea informaional-tiinific este apreciat n msura n care conduc la noi ipoteze de lucru deschid noi drumuri de cercetare; lucrri pseudo-tiinifice care se pot baza pe construcii teoretice aparent logice dar conduc la concluzii false, rupte de realitate, singura lor valoare constnd n faptul c atrag atenia asupra unor ipoteze de lucru, direcii de cercetare neoportune sau nerecomandabile de abordat. n viziunea acestui criteriu analistul poate sa constate ce merit i ce nu, care este valoarea informaional tiinific a unei lucrari teoretice, indiferent dac este curs universitar, tez de doctorat sau referat la un simpozion internaional. Nu este o raritate faptul c viaa tiinific a unor teoreticieni se rezum la a relua, cu mici variaii, la nesfrit aceleai idei de mult depreciate moral. Deasemenea, un alt
167

pericol este al preocuprilor multilateral diversificate dar care nc nu au dus la nici o finalitate (teoria venicului perdant sau ntrziat). Conform acestei structurri a informaiei tiinifice, managerul poate evalua profilul cercetatorului conform urmatoarei tipologii: tipul combinativ(bricoleur) care, rmnnd n acelai univers, cmp de idei, are abilitatea de a realiza o mare varietate de variante prin combinaii originale; tipul experimental (experimentatorul) capabil s stabileasc corelaii originale ntre idei, legturi care, aprioric nu erau sesizabile; tipul vizionar (vizionarul) care are capacitatea de a trasa noi direcii de cercetare, declannd proiecte de cercetare de anvergur; tipul explorativ (exploratorul) cel aflat mereu n cautarea de noi probleme care are deviza; rspunsul genial este consecina unei ntrebri geniale. Un alt criteriu de evaluare a eficienei proiectelor de cerectare este gradul de difuzie care reflecta gradul n care lumea tiinific recepteaz i asimileaz rezultatele publicate, acestea devenind un bun universal al lumii tiinifice. Aceast apreciere se poate realiza dup numrul de referiri bibliografice, citri n diverse lucrri tiinifice pe plan naional i internaional, numr de limbi n care s-au facut traduceri ale lucrarilor respective i nu n ultimul rnd numr de brevete, licene acordate pe plan mondial. c. 2) Informaia brevetat este expresie a rezultatului activitii de cercetare dezvoltare cruia i se recunoate utilitatea practic. Suntem n zona cercetrilor fundamentale orientate, a cercetrilor aplicative iar scopul este de a exploata valoarea practic a ideii tiinifice, n cmpul su de aplicaie. Valoarea tiinific a informaiei brevetate este dublat de valoarea sa tehnico-economic, social, ecologic. Informaia brevetat este quintesena muncii cercettorului tiinific. Titlurile juridice de proprietate; brevete de invenii, mrci de fabric, de comer, certificate de nregistare pentru desene, modele, copy-right, etc au, pe lng funcia de informare, i funcia de protecie a proprietii intelectuale (produse, servicii, tehnologii noi, creaii literar-artistice etc). Brevetul este un instrument de protecie a rezultatului actului de creaie, care confer un drept exclusiv de exploatare a obiectului brevetat. In acelai timp documentele de brevet publicate servesc drept surs de informare pentru c inventatorul este obligat s dezvluie descoperirea sa, bucurndu-se de protecie i de dreptul exclusiv de exploatare. Deci, n cadrul strategiei firmei, funciile brevetului sunt de: protectie, informare, reputaie (imagine), motivaie (stimulare), financiar ofensiv i defensiv.

168

Cum se poate valorificat economic o creaie tehnico-tiinific brevetat? prin cesiune respectiv, cedarea drepturilor conferite de brevet (in totalitate, partial, sau prin ipotecare) contra unei sume de bani, prin liceniere adic un aranjament contractual de exploatare de ctre o ter persoan a drepturilor conferite de brevet, contra unei redevene, prin exploatare n regie proprie de ctre titularul de brevet. Cesiunea parial poate fi limitat teritorial (drepturile asupra brevetului se limiteaza numai la o parte a teritoriului pe care este recunoscut brevetul), sau ca sfer de aplicaie (transmiterea drepturilor se refer numai la o numit zon de aplicaie din cele menionate n descrierea brevetului) dar i din punct de vedere al coninutul dreptului transmis; fabricare, comercializare etc. Valorificarea prin licen este posibil atunci cnd proprietarul (liceniatorul) nu dispune de mijloace tehnice i/sau financiare pentru a exploata n regie proprie invenia sau inovaia proprie, sau cnd liceniatul (cumparatorul) este intersat s achizitioneze licena din urmtoarele motive: produsele, tehnologiile sale au uzur morala avansat i analizele i relev faptul ca este oportun i avantajos economic s achiziioneze licene dect s-i dezvolte o cercetare proprie pentru a elimina aceste carene; dorete o tehnologie sau o producie modern care s conin elemente de protejare prin titluri de protectie; dorete s intre pe piat cu produse ale unei firme recunoscute i respectate fabricate pe baz de licen; licenta reduce riscul de piata (testri, aprobri, etc), avnd flexibilitate i posibilitatea de diversificare rapid. La rndul su proprietarul de brevet poate recurge la procedeul liceniere din urmatoarele motive: nu are experiena managerial, puterea economic sau un segment pia suficient de mare care s-i permit o exploatare n condiii eficien; urmrete penetrarea unei piee greu accesibile; urmrete efectul de imagine pentru creterea prestigiului firmei vederea unei vzri ulterioare n ctig; urmarete schimb de licente. de de de n

169

Inconvenientele licenei au caracter general, dar pot fi i specifice cum ar fi: elemente de incompatibilitate tehnic i/sau tehnologic la liceniat (linia de fabricaie inadecvat, nomenclatorul existent de produse nu este n concordan tehnic comercial cu noul produs sau tehnologie, costurile implementarii noi tehnologii/produs, din punct de vedere al fortei de munc, al dotarii tehnice, al canalelor de distribuie, etc sunt inhibitorii, incompatibilitate ntre experiena acumulat din punct de vedere tehnic economic sau de marketing i noile cerine ale implementrii eficiente a licenei, durat mare ntre momentul declanrii procesului de negociere a licenei i nceperea exploatrii sale efective, apariia unei relaii de dependen tehnic i tehnologic fa de liceniator prin serviciile de asisten tehnic necesar implementrii i dezvoltrii produsului.

170

 ntrebri test
1. Ce reoprezint evaluarea acceptabilitii proiectului? 2. Concepia evalurii bidimensionale a eficienei proiectelor ridic dou probleme. Cum le interpretai? 3. Ce diferen de scop i efecte sunt ntre analiza financiar (AF) i analiza economic (AE)? 4. Elementele caracteristice ale analizei economice? 5. Ce este analiza de senzitivitate? 6. Care este expresia grafic i matriceal a corelaiilor proprii unui studiu de eficien? 7. De ce este indispensabil componenta economic n orice studiu de eficien? 8. Ce este specific studiilor de eficien a activitilor de cercetare i investiii? 9. Care este utilitatea practic a cunoaterii structurii resurselor intrate n circuitul economic? 10. Ce este optimul i care sunt trsturile lui? 11. Reprezentai i interpretai curba de eficien? 12. Cum interpretai din punct de vedere financiar curba capacitilii de producie? 13. Interpretarea grafic a graficului de punct critic. 14. Ce este un proiect public?

171

Factorul timp n calculele de eficien economic a proiectelor de investiii

6.1 Necesitatea i mecanismul de cuantificare a influenei factorului timp n calculele de eficien economic
Aa cum am artat anterior, una dintre trsturile caracteristice ale oricrui proces investiional definit ca ansamblu de activiti specifice de evaluare, implementare i exploatare a proiectelor de investiii const n faptul c se ntinde pe un intreval de timp mare, pe parcursul mai multor exerciii financiare. Etapizarea acestui interval de timp pune n eviden modul specific de consum al resurselor alocate i de generare a efectelor proiectului. n aceste condiii se nate firesc ntrebarea dac; aceast evoluie specific a parametrilor economici n timp are influien asupr eficienei proiectului?. Rspunsul este incontestabil da. Ca atare, studiul intr sub incidena rigorilor impuse de factorul timp n sensul c, trebuie s gseasc rspuns la noi ntrebri de genul: este profitabil s implementezi proiectul acum sau mai trziu?, este de preferat obinerea unui oarecare profit acum sau peste civa ani? Problema nu este nou deorece nelepciunea poporului britanic a sintetizat rspunsurile n expresia time is money, iar zicala romneasc spune nu da cioara din mn pe vrabia de pe gard. ntr-un sistem concurenial de pia, caracterizat prin dinamism i competen, promptitudinea cu care se finalizeaz afacerile este un indiciu de performan, garanie a eficienei aciunilor. ntreprinztorul este interesat s aib la dispoziie capitalul lucrativ necesar desfurrii activitii. Lipsa acestuia nseamn o amnare sau o pierdere de profit, i de aceea el este forat s apeleze la credite, adic mijloace financiare disponibile pe piaa capitalurilor care, n acel moment prisosesc posesorului - agent economic sau persoan privat, i la care va avea acces dac consimte s plteasc dobnd. Imobilizarea mijloacelor ntreprinztorului n investiii neterminate (imobilizri n curs), din punct de vedere economic este asemntoare cu situaia cnd, disponibilittile sale sunt mprumutate unui alt agent economic de la care, pe lng rambursarea sumei cedate, va primi i o dobnd ca pre al gestului su de a
172

se abine de la utilizarea acesteia n scopuri personle. Deci agentul economic declanator de proiect este ndreptit, ca i creditorul n cazul mprumutului, s primeasc o recompens pentru gestul su de a se abine de la satisfacii immediate i a-i investi mijloacele sale disponibile n proiecte pentru viitor. Dar de ce este dispus debitorul (mprumutatul) respectiv, de ce este obligat proiectul s suporte plata recompensei fondurilor avansate? Din punct de vedere financiar rspunsul este de necontestat: capitalul utilizat n scopuri lucrative este supus fenomenului de fructificare adic, este generator de efecte economice n spe; profit. Concluzionnd, putem afirma c, ntre ntreprinztor i proiectul pe care-l finanteaz se nate o relaie biunivoc n sensul c ntreprinztorul este ndreptit s atepte o recompens a gestului su de implementare, iar proiectul trebuie s-i fructifice oportunitile pentru a plti a ceast obligaie. Dar s vedem cum se explic mecanismul de fructificare n timp a capitalului. S considerm c un ntreprinztor are, la un moment dat m0, un capital disponibil xope care-l folosete n scopuri lucrative. Dup un exerciiu financiar, la un moment m1, el va trebui s dispun de capitalul iniial i n plus de un profit P care se obine prin fructificarea capitalului utilizat n scopuri lucrative cu o rat de fructificare a adic: la momentul mo - capital disponibil xo , la momentul m1 - y1 = xo + P , dar P = a x0, unde a = rat de rentabilitate (coeficent de fructificare/de actualizare) atunci y1 = xo + ax0 sau y1 = xo(1+a), n care 1 + a este factor de fructificare. Dac extindem raionamentul la exerciiul urmtor, plecnd de la premiza simplificatoare c, ntregul capital disponibil la momentul m1 se folosete n scopuri lucrative (neglijnd alocarea unei pri din plusprodus pentru consum), la sfritul acestui exerciiu momentul m2 agentul economic va dispune de o sum; de unde: y2 = y1 + ay1 = xo + axo + a(xo + ax0) y2 = xo(1 + a)2 .

Reiternd raionamentul n pai succesive ajungem la o problem de analiz combinatorie putnd afirma c la sfritul unuui exerciiu n agentul economic va dispune de o sum: yn = xo (1+a)n

y n = x 0 (1 + a )
x0 0 y1 1 y2 2
Figura 6.1

yn timpul n

173

n care yn = este echivalentul viitor peste n ani al unei sume prezente,actualexo avansat n scopuri lucrative cu o rat de profitabiltate de a. Se obine prin ponderarea sumei iniiale cu un factorul (1+a), numit factor de fructificare sau de capitalizare, ridicat la o putere egal cu numrul de intervalelor/exerciiilor finaciare scurse n, ceea ce denot o cretere exponenial n timp. Reciproca acestei situaii devine evident att din grafic ct i din expresia matematic, iar din punct de vedere economic are semnificaia de echivalent prezent a unei valorii disponibile n viitor, respectiv: sau x0 = yn (1 + a) n xo = yn n care:

1 , (1 + a) n

(1 + a)-1 = factor de actualizare /discontare.

Aceast tehnic de lucru este cunoscut n practica evalurii eficienei investiiilor sub denumirea de tehnica actualizrii folosit ca procedeu de lucru prin care se asigur comparabilitatea n timp a unor valori cheltuite/obinute la momente diferite prin echivalarea lor la momentele caracteristice ale proiectului. Dezvoltarea acestei tehnici poate surpinde toate caracteristicile cheltuirii resurselor i generrii efectelor proiectului. Ca instrument de lucru util practicienilor se recomand tabelele de actualizare care ofer multe faciliti de calcul.

6.2 Faciliti oferite de tabelele de actualizare

Nevoia de actualizare n calculele de evaluare a eficienei economice a proiectelor de investiii este recunoscut dar, complexitatea lor poate da natere la reineri n aplicaii. De aceea specialitii au conceput tabele speciale cu seturi de calcule, ulterior programe de calcul actualizat a indicatorilor de eficien.Pentru a sublinia utilitatea practic a tabelelor de actualizare, vom prezenta modul de utilizare, cu exemplificrile de rigoare a primului i celui mai complet tabel pus la dispoziia practicienilor n evaluare de Institutul de Dezvoltate Economic de pe lng Banca Mondial24). Tabelul conine ase seturi de date, pentru rate de actualizare a = 1% la 50%, i un interval de timp n cuprins ntre 1 i 50 ani. Primele trei seturi sunt construite cu ajutorul factorului de fructificare (1 + a), iar urmtoarele trei pe baza
24)

* * * - Compounding and Discounting Tables for Project Evaluation. The Johns Hopkins University Press IDE BIRD, Washington DC, 1973.

174

factorului de actualizare - factor de discontare - (1 + a)1. Fiecare set are menirea de a da rspuns la o ntrebare astfel: 1. Care este echivalentul viitor (yn) , peste n ani a unei valori (capital) prezente (x0) la o rat medie de cretere a (rata de actualizare/fructificare), considerat constant pe intervalul respectiv?
0

y n = x 0 (1 + a )

? n

unde:

(1 + a)n = factor de fructificare/capitalizare (principiul dobnzii compuse).

Exemplu: Care este echivalentul viitor al unui capital x = 100 mil lei, investit la momentul m0 ntr-o afacere de tip: point- imput, point-output,pe o durat de timp de n = 5 ani i cu o rata medie anual de rentabilitate de a = 18% ? Procedm astfel: cutm rata de 18%, apoi identificm coloana care conine factorul de fructificare (1 + a), iar pe coloana anilor n cutm n = 5, la intersecia factorului de fructificare cu linia anului 5 vom gsi valoarea factorului cutat care este de 2,287758 (n general se lucreaz numai cu primele trei zecimale) astfel c: Y5 = 100 (1 + 0,18)5 = 100 x 2,287758 = 228,7758 mil lei 2. Care este echivalentul viitor (yn) peste nani al unor sume (xh pentru h=1,n) alocate/depozitate n mod constant n fiecare an al perioadei (de regul la sfritul acesteia) cu o rat de profit fix, o dobnd a?
0 1 h n

yn = xh unde:

(1 + a) n 1 , a

(1 + a ) n 1 factor sum de fructificare. a

175

Exemplu: Care este venitul net ce se va obine peste 5 ani dintr-o afacere de tip;continous-imput, point-output,dac suma alocat anual n mod constant pe interval este: xh = 20 mil lei, iar rata de profitabilitate estimat este: a = 18%? y5 = 20 [(1+0.18)5 1] : 0,18 = 20 x 7,154210 = 143,0842 mil lei 3. Ce valoare (xh) trebuie economisit/pltit n mod constant anual, la o dobnd/rat de rentabilitate a pentru ca la sfritul unei perioade n s dispune de un capital (yn )?
? 0 h n

xh = yn unde:

a , (1 + a ) 1

a (1 + a) 1 factorul fondului de reducere.

Exemplu: Un agent economic cumpr utilaje de producie n valoare de: I = 12 mil.lei care au o durat de amortizare de: n = 8 ani, dup care vor fi disponibilizate, estimndu-se obinerea unei sume de: Vr = 2,5 mil lei din valorificarea lor. Se pune ntrebarea; ce sum anual trebuie recuperat anual prin amortizare astfel nct la sfritul perioadei de amortizare el s-i reconstiutie integral capitalul investit iniial? Rata medie anual de rentabilitate este de: a = 10%. Este un mod aparte de a judeca problema amortizrii echipamentelor n care se stabilete limita minim admisibil de amortizare pe care o poate accepta ntreprinztorul mergndu-se pe principiul reproduciei simple. Procedm astfel: calculul valorii de amortizat: yn = 12,0 2,5 = 9,5 mil lei; calculul amortizrii anuale constante xh = 9,5 x 0,087444 = 830.718 lei/an. Dac ncercm s facem verificarea static obinem: 830.718 x 8 + 2.500.000 = 6.645.744 + 2.500.000 = 9.145.744 lei.

176

Verificarea dinamic ne conduce la urmtorul rezultat:

830.718 x

(1 + 0,1) 8 1 + 2.500.000 = 830.718 x 11,4359 + 2.500.000 = 12.999.998 lei. 0,1

n acest procedeu de calcul se ine cont de procesul de fructificare a sumelor prezervate de ntreprinztor ca amortizare pentru recuperarea capitalului investit. 4. Care este echivalentul prezent (xo) al unei sume viitoare (yn) ce se va obine peste n ani la o rat de actualizare a?
? 0

x0 = yn(1 + a)-n

n care:

(1 + a)-1 = factor de actualizare sau de discontare.

Exemplu: O propunere de afacere (de tip: poin-imput,point-output) n care agentul economic este apelat sa investeasc acum,la momentul m0 o sum de: y3 = 60 mil lei, i va aduce acestia peste 3 ani un beneficiu de 100 milioane lei. Dobnda medie pe piaa capitalurilor este de: a = 18%. Oare merit aceast investiie? Problema este de a vedea dac beneficiul obinut este suficient sau superior efortului investiional fcut pentru ca afacerea s fie atractiv, fapt ce se rezolv prin compararea celor doi parametri la momentul lurii deciziei de a investi.Pentru aceasta, calculm echivalentul prezent, al beneficiului ce se va obine peste 3 ani: x0 = y3(1 + a)-3 = 100 (1 + 0,18)-3 = 100 x 0,608631 = 60,8631 mil lei Constatm ca echivalentul prezent al beneficiului obinut peste trei ani din afacerea proiectat este doar cu 1,4% mai mare dect capitalul investit repectiv un cstig net de doar 863.100 lei faa de obiunea de a investi pe piaa de capital cu o dobnda de 18%. 5. Care este valoarea prezent a unor sume anuale constante (xh) ce se obin/pltesc pe o perioad de n ani la o rat de actualizare a? ?
0 h n

x0 = xh unde:

(1 + a ) n 1 , a (1 + a ) n

(1 + a ) n 1 factor de anuitate. a (1 + a ) n
177

Exemplu: n urma realizrii unui proiect de investiii n valoare de 10 mild lei se estimeaz c, pe durata de exploatare economic de 7 ani, se va obine un profit mediu net estimat la 5 mild.lei/an. Care este valoarea actual net a proiectului i dac este fezabil - costul de oportunitate a capitalului este de 15%? Xo = 5 x

(1 + 0,15) 7 1 = 5 x 4,16042 = 20,8 mild.lei 0,15(1 + 0,15) 7

6. Ce pli anuale/rate de rambursare sunt necesare pentru a achita un credit n valoare de 50 mil.lei rambursabil n 5 ani cu o dobnd de 25% pe an? ?
0 h n

xh = xo n care:

a (1 + a ) n , (1 + a ) n 1

a (1 + a ) n factor de recuperare a capitalului. (1 + a ) n 1

Exemplu: S-a contractat un mprumut 10.000 $, rambursabil n 3 ani, cu o dobnda anual de 9%. Care este serviciul anual al datoriei (rata de rambursare + dobnda anual)? Xh = 10.000 x

0,09(1 + 0,09) 3 = 10.000 x 0,395055 = 3.950,55 $/an (1 + 0,09) 3 1

Plile totale vor fi de 11.851,65 $, din care: 10.000,00 $ creditul, 1.851,65 $ dobnd Se poate face i o detaliere pe fiecare ani a structurii serviciului datoriei. Deasemenea, trebuie s spunem c sunt mai multe procedee de calcul a obligaiilor fa de creditor asupra crora vom face referiri ulterior.

178

6.3 Influiena factorului timp n perioada de implementare a proiectelor de investiii

n perioada de implementare, mai ales n faza de execuie a proiectelor, volume importanrte de resurse sunt imobilizate n investiii neterminate, fiind retrase din circuitul economic productiv. Pentru ntreprinztor aceasta nseamn o pierdere de venit pe care o accept n mod contient n sperana c, mpreun cu capitalul investit, vor fi recuperate prin activitatea de exploatare a proiectului. El este contient de existen acestei pierderi dar nu are informaii pertinente cu privire la dimensiunea lor. De aceea consider c este ndreptit la o recompens pentru gestul su de a investi (profit net obinut dup recuperarea capitalului investit), dar nu are certitudinea c aceasta acoper pierderile sale obiective, implicit veniturile nerealizate pe perioada de implementare. Aa cum am spus anterior, indicatorul termen de recuperare n forma sa complet, se refer la recuperarea efortului integral al investitorului,inclusiv pierderea de venit net pe durata de implementare, sau pe perioada de atingere a parametrilor proiectai. Pentru aceasta este necesar o metodologie specific de evaluare i evidena, n special a pierderilor de venit net pe perioada de implementare. Pe perioada de implementare distingem dau categorii de imobilizrile de resurse: Imobilizri n stocuri de materiale, utilaje pentru investiii care sunt resurse poteniale pentru investiii care pot s intre n oper sau, n anumite situaii s-i schimbe destinaia pe cale legal prin; sistri sau modificri de proiect,sau nelegal prin; degradare, pierdere etc. Mrimea lor depinde direct mai puin de stadiul ct de intensitatea lucrrilor i de aceea au frecvente variaii de volum i de structur. In general ele se afl sub o strict supraveghere juridic i financiar. Imobilizri n investiii neterminate formate din resurse intrate n oper dar aflate n starea de investiii neterminate - imobilizri n curs (construcii,instalaii, utilaje nefinalizate i/sau nepuse n funciune). O trstur specific a acestor resurse este c ele nu se mai gsesc sau nu se mai pot recupera sub forma lor iniial constituind n caz de sistare sau schimbare de proiect o pierdere real pentru investitor (ex: cimentul, varul, nisipul, elementele sudate etc). La obiectivele mari de investiii, n cazul implementrii unor sisteme tehnice complexe(centrale nuclearo-electrice, hidro-electrice, .a),diversitatea i volumul mare de resurse angrenate pe durate mari de timp genereaz pierderi prin imobilizri n investiii neterminate semnificative, care trebuie s fie evideniate la efortul investiional total.

179

n literatura de specialitate, uneori i n practica economic se ntlnete urmtoarea formul de calcul a pierderilor de venit net din imobilizri25) (efectul timpului): Pimob = a [ Ih (d - h - ) + In+1 n care: a = coeficent de eficiena normativ; d = durata efectiv de implementare a proiectului; n = durata de implementare n ani ntregi (n<d); Ih = investiia imobilizat n anul h al duratei de implementare (h = 1,n); In+1 = investiia imobilizat n fraciunea de timp d n. Semnalm c formula ia n considerare imobilizarea resurselor la mijlocul perioadei de imobilizare i de aceea apare factorul . Dezavantajul formulei deriv ns din faptul c se bazeaz pe principiul dobnzii simple,irelevant n astfel de situaii deoarece neglijeaz fenomenul de anatocism (capitalizarea pierderilor). Ca atare pierderea este o funcie liniar care depinde direct proporional de trei factori: durata imobilizrilor, volumul imobilizrilor i mrimea coeficientului de eficien economic Pimob = f (Ih,d,a), care au o influien specific Conform calculelor de deviz sintetizate n graficul de execuie valoarea investiiei nominale (I) poate fi dat prin formula: I= n care: Ih = investiia imobilizat n anul h conform graficului de ealonare. Esalonarea investiiei pe durata de execuie are influiena major asupra eficienei proiectului. Optimizarea ealonrii este o problem care ine mai mult de latura calitativ a procesului de proiectare, de experien specialitilor proiectani. Ealonarea progresiv este cea mai eficient deoarece creaz premiza obinerii celor mai mici pierderi de venit net pe durata de execuie. Este n acelai timp i operaional dat fiind faptul c, de regul n procesul de execuie fondurile cele mai importante se imobilizeaz n echipamente i instalaii de lucru care se monteaz n partea final a execuiei. Pentru ca premiza s devin realitate nca din faza de negocieri-contractri trebuie evitat s se creeze stocuri de echipamente printr-o politic nefericit de aprovizionare. Ealonarea regresiv este tocmai rodul unei astfel de politici de aprovizionare cnd, din spirit de pruden exagerat se face o aprovizionare n avans uneori justificat, dar de cele mai multe ori dintr-o

d n ], 2

I
h =1

25)

Cistelecan M.Lazr - Procesul investiional. Editura Academiei, Bucureti, 1983

180

greit concepie managerial. Dar aceast ealonare pe durata de execuie (s considerm d = 3 ani) poate fi redat grafic astfel:
Volumul imobilizrilor

I3 I2 I1

I3 (3 2) I2(3 1) I1(3 0)

timp
Figura 6.2

Formula general de calcul a volumului imobilizrilor este: imobilizarea fondurilor la nceputul exerciiulu Imob = Ih (d h + 1); imobilizare la mijlocul perioadei exerciiului Imob = Ih (d h + ); imobilizare la sfritul exerciiului Imob = Ih (d h ). n cele trei cazuri se pstreaz principiul de calcul, al dobnzii simple, dar se schimb momentul imobilizrii. Ca atare aplicarea oricrei formule este posibil n funcie de context. Dac se analizeaz mai multe variante care au durate de execuie diferite acest indicator devine irelevant. Se folosete ns media anual a imobilizrilor (MI = Imob /d). n practic aceti indicatori au o valoare informativ sczut servind doar la evaluarea pierderilor de venit net din imobilizri care se poate determina astfel: Pimob = a Ih (d h + 1) , care poate fi reprezentat grafic (fig.6.3).
Pierdere de venit net

I3 I2 I1
d
Figura 6.3

181

n realitate aceast pierdere este generat n timp dup o curb exponenial26), fapt ce poate fi demonstrat astfel; Considernd aceiai investiie ealonat conform figurii 6.4 vom spune c: I1 = investiia imobilizat n exerciiul 1; P1 = pierderea anual de venit n exerciiul 1 este: P1 = a I1; E1 = reprezint efortul total aferent respectiv: E1 = I1+P1 = I1+aI1 = I1(1 +a). La nceputul anului doi ntreprinztorul are deja imobilizat o valoare E1 aferent anului anterior care va genera noi pierderi astfel: Valoarea imobilizat E1, Pierderea de venit net n anul 2 datorit imobilizrilor din anul 1 P21 = a E1, Valoarea efortului la sfritul anului al doilea este: E21 = E1 + P21 E21 = I1 + aI1 + a (I1 + aI1) = I1(1 + 2a + a2) = I1(1 + a)2, Mecanismul este propriu fenomenului de fructificare (aici o fructificare cu semn negativ pentru ntreprinztor). Pentru un an oarecare h vom avea pentru ntreg intervalul h, d urmtoarea relaie: Ehd = Ih (1+ a)d-h , iar efortul total: E = Ih(1 + a)d-h,

I3

Pierdere de venit net

I2 I1 d
Figura 6.4

Pierderea de venit net o obinem prin diferen astfel; Pimob = Ih(1 + a)d - h Ih

26)

Stoian Marian - Perfecionarea metodologiei de cuantificare a influienei factorului timp n Calculele de eficien economic a investiiilor. Teza de doctorat, Craiova 1986

182

6.4 Indicatori (dinamici) actualizai de eficien economic

Actualizarea este tehnica de lucru cu ajutorul creia se asigur comparabilitaea n timp a valorilor aparinnd unor perioade diferite de timp, prin echivalarea lor la acelai moment de referin. In cazul proiectelor de investiii, unde trstura specific este tocmai decalajul n timp ntre parametrii economici de efort (investiii) i efect, actualizare devine indispensabil n procesul de evaluare, corecia nivelului indicatorilor de eficiena cu influiena factorului timp fiind obligatorie. Momentul la care se face actualizarea este, de regul momentul declanrii procesului de implementare (faza de evaluare ntocmire a documentaiei de fundamnetare). Dar nu este exclus s se solicite reevaluarea eficienei proiectului i la alte momente. De aceea vom prezenta aplicaia principiilor de actualizare la cele trei momente specifice: mo = momentul nceperii implementrii; m1 = momentul punerii n funciune; m2 = momentul scoaterii din funciune. Orice alt moment ales la sugestia factorilor de decizie (de exemplu: momentul terminrii perioadei de rambursare a creditului pentru investiie) preezint,din punct de vedere al calculeleor de actualizare, variante combinate a formuleleor caracteristice celor trei momente alese. Deasemenea adoptm ipoteza c imobilizarea resurselor avansate se face la sfritul fiecrui exerciiu, dei se pot adopta i alte ipoteze.

6.4.1 Actualizarea la momentul deciziei asupra proiectului (m0)

Suprapunnd graficul ce explic evoluia n timp a unei uniti valorice (fig 6.5) pe graficul ce red evoluia parametrilor economici pe durata de via a proiectului obinem o imagine sugestiv cu privire la aplicabilitatea tehnicii de actualizare n procesul de valuare a proiectelor:

timp

m0 m1 d De m2

Figura 6.5

183

d = durata de implemetare a proiectului cnd are loc imobilizarea de resurse investiionale (Ih) (vom face aplicaia ignornd situaiile de excepie cnd pe acest interval se pot realiza i activiti de exploatare: punere parial n funciune, proiecte silvice, hortiviticole .a); De = durata de exploatare - de via util, n urma cosumului resurselor exploatrii cheltuieli de exploatare (Ch) se obin efectele scontate: economii (Eh), ncasri (Qh), profit (Ph), valoare adugat Vah) etc; n = durata de via a proiectului (n = d + De). Investiia actualizat la momentul mo Graficul din fig.4.8 ne orientez spre o aplicaie bazat pe ponderarea investiiei ealonate Ih pe durata de implementare d cu factorul de discontare actualizare (1+a)-h pentru (h = 1,d) deci: Imo= I1(1 + a)-1 + I2(1 + a)-2 + + Id (1 + a)-d , Imo =

Ih(1 + a)
h =1

Venituri(ncasri) actualizate la momentul mo Din graficul 4.3 a. reiese c acestea se obin pe intervalulDe i trebuie s fie aduse prin calcul matematic (echivalate) la momnetul mo fa de care exist un interval secd din punct de vedere al efectelor. Principiul de calcul este tot de discontare dar cu salt peste intervalul d, adic: Qmo = (1 + a)-d [Q1 (1+a)-1 + Q2 (1+a)-2+ ... + QDe (1+a)De] Qmo = (1+a)-d sau: Qmo =
De

Q
h

(1 + a ) h

Q
h =1

(1 + a) ( d + h ) .

n cazul n care se lucreaz cu durata de via a proiectului n formula este: Qmo =

Q
h =1

(1 + a) h ,

innd cont c pe intervalul h (h= 1,d) ncasrile anuale sunt egale cu zero.

184

Dac veniturile anuale sunt constante (Q1 = Q2 = = Qh = = QDe) valoarea actualizat se calculeaz cu ajutorul coeficientului de anuitate astfel: Qmo = Qh

(1 + a) De 1 1 . De a(1 + a) (1 + a ) d

n practic cel mai adesea se nregistreaz o evoluie specific, de regul cresctoare n prima parte perioada de atingere a parametrilor proiectai, apoi constant eventual cu tendin de scdere spre finalul duratei de viaa. In acest caz se va aplica set de formule de calcul adecvat pentru fiecare perioad. Ceilali parametrii economici afereni exploatrii: cheltuieli de exploatare, profit, valoare adugat,etc vor avea parte de acelai mecanism de echivalare la momentul mo ca i veniturile, astfel: Costurile de exploatare actualizate la m0; Cmo = sau: Cmo = C h pentru Ch = constant. Profitul actualizat la mo: Pmo = sau: Pmo = Ph pentru Ph = constant. Indicatori de eficien actualizai: Cheltuieli totale actualizate la momentul mo CTA = Imo + Cmo, Cheltuieli totale actualizate specifice(raportul costuri/venituri) CTAs =
De

C
h =1

1 (1 + a ) d + h

(1 + a) De 1 1 , De a(1 + a) (1 + a) d

P
h =1

De

1 (1 + a ) d + h

(1 + a ) De 1 1 , De a (1 + a ) (1 + a ) d

I mo + C mo Qmo

185

 Randamnetul economic actualizat: Rmo =

Pmo 1 I mo

Termenul/durata de recuperare actualizat se determin pornind de la premiza c investiia actualizat la momentul mo trebuie s se amortizeze pe seama profitului actualizat pe intervalul (T) premiz formalizat matematic prin egaliatea: Imo = Pmo(T) adic:

Ih
h =1

(1 + a) De 1 1 1 = Ph h De (1 + a ) a(1 + a ) (1 + a ) d

(1)

Este o ecuaie exponenial n care necunoscuta este exponentul -T. Pentru rezolvare vom separa mai nti expresia care conine necunoscuta T, prin mprire la costanta membrului stng ale ecuaiei, astfel:

I mo (1 + a) T ' 1 = Ph (1 + a) d a(1 + a) T '

(2)

Membrul stng al ecuaiei este deductibil deci poate fi cunoscut,ca atare l vom nota astfel: No = iar relaia (2) devine: No =

I mo Ph (1 + a ) d

(3)

(1 + a) T ' 1 a(1 + a) T '

(4)

La acest nivel constatm c se poate face o determinare rapid a termenului de recuperare actualizat, cu ajutorul tabelelor de actualizare, deoarece membrul drept al ecuaiei este factorul de anuitate la puterea T. Cu alte cuvinte trebuie gsit rspuns la ntrebarea retoric Pentru ce valoare a lui T factorul de anuitate ia valoarea N,la un coeficient de actualizarea. Calculnd valoarea lui N, apoi cutm aceast valoare n tabelele de actualizare, la rata a, n coloana factorului de anuitate. Pe linia corespunztoare vom afla valoarea lui T. Demonstraia continu astfel: a No (1+a)T = (1+A)T - 1 , (1+a)T(1 a No) = 1, (5) (6)
186

La acest nivel de evoluie a calculelor specialistul poate s decid dac se poate merge mai departe cu calculele sau nu astfel: dac a No > 1 atunci T deci proiectul nu asigur recuperarea investiiei; dac a No < 1 atunci T este finit i deci proiectul asigur recuperarea investiiei ca atare se vor continua calculele pentru afalarea valorii termenului de recuperare dinamic: (1+a)T =

1 , notm cu Y = 1/(1-aNo) 1 aN

(7)

(1+a)T = Y i apoi logaritmm: Tlg(1+a) = lg Y, de unde: T= lgY/lg(1+a) (9) (8)

Un mod relativ simplu de determinare a termenului de recuperare actualizat, recomandat prin literatura de specialitate3, const n rezolvarea pe baza tabelului de calcul a fluxului net de trezorerie actualizat sau neactualizat. Vom exemplifica pe baza datelor din paragraful 3.5 referitoare la calculul fluxului net de trezorerie (cash flow).
Anul Flux net de trezorerie Flux net de trez.cumulat 1 -10 -10 2 -14 -24 3 4,45 -19,55 4 7 -12,55 5 10 -2,55 6 10,05 7,5 7 7,7 15,2 8 6,5 21,7 Total +21,7

Termenul de recuperare static calculat pe baza fluxului net de trezorerie este cuprins ntre trei i patru ani; Ai < T < As ( pentru: Ai = 3ani i As = 4 ani) Determinarea exact se poate face cu formula:

T = Ai + CF

12 12 = 3 + 2,55 = 3+2,55 x 1,194 CFs CFi 7,5 (2,55)

T = 3 ani i 3 luni (2,55 x 1,194 = 3,0447 luni)

Patrick Piget - Strategie financiere de l`entreprise. Collection Economiques d`Aujourd`hui,Paris,1990

187

Am utilizat urmtoarele notaii: Ai/s = Limita inferioar/superioar a termenului de recuperare; CFi/s = Fluxul net de trezorerie cumulat (cash flow cumulat) corespunztor limitei inferioare (i) respectiv superioare (s). Pentru termenul de recuperare actualizat vom opera cu venitul net actualizat pentru o rat de actualizare: a= 15%
Anul Cash flow Factor de actualizare Venit net actualizat VNA cumulat 1 -10 0,87 -8,7 -8,7 2 -14 0,756 -10,58 -19,28 3 4,45 0,658 2,93 -16,35 4 7 0,572 4,00 -12,35 5 10 0,497 4,97 -7,38 6 10,05 0,432 4,34 -3,04 7 7,7 0,376 2,9 -0,14 8 6,5 0,327 2,13 1,99

Deci termneul de recuperare dinamic este de peste apte ani, mai exact:

T = 7 + 0,14

12 = 7 + 0,14 5,6338 = 7 ani i cca. o lun 1,99 (0,14)

6.4.2 Actualizarea la momentul punerii n funciune m1

Graficul echivalrii valorilor n timp, la acest moment este dat n fig.4.9:

timp
d De

Figura 6.5

investiia actualizat la m1 Constatm c investiia,pentru a fi actualizat la momentul m1, trebuie ponderat cu factoru de fructificare, astfel: Im1 = I1(1+a)d-1 + I2(1+a)d-2+ +Ih(1+a)d-h+ + Id(1+a)d-d Im1 =

I
h =1

(1 + a ) d h
188

veniturile actualizate la momentul m1 Veniturile proiectului actualizate la momentul m1 se obin prin demutiplicare cu ajutorul factorului de discontare. Principiul aplicat este identic ca la momentul mo numai c, acum nu se mai face saltul peste durata de implementare cu ajutorul factorului (1+a)-d. Qm1 =

Q
h =1

De

1 (1 + a ) h

Pentru Qh venituri anuale constante pe durata de exploatare relaia este: Qm1 = Qh

(1 + a ) De 1 a (1 + a ) De

Dac se opereaz cu durata de via a proiectuluin relaia este: Qm1 = Qh

(1 + a ) n 1 a (1 + a ) n

Costurile de exploatare,profitul,valoarea adugat i ali parametrii economici afereni perioadei de exploatare se vor actualiza conform aceluiai procedeu aplicat n vazul veniturilor/ncasrilor actualizate astfel: Cm1 = respectiv: Cm1 = Ch
De

C
h =1

De

1 (1 + a ) h

(1 + a ) De 1 a (1 + a ) De
1 (1 + a ) h

Pm1 = respectiv:

P
h =1

Pm1 = Ph

(1 + a ) De 1 a (1 + a ) De

189

indicatori de eficien economic actualizai la momentul m1 cheltuieli totale actualizate CTA = Im1 + Cm1, cheltuieli actualizate specifice CTA s =

I m1 + C m1 Qm1

Randamentul economic actualizat R =

Pm1 1 I m1

Termenul/durata de recuperare actualizat Im1 = Ph de unde:

(1 + a ) T ' 1 , a (1 + a ) T '

I m1 (1 + a ) T ' 1 = Ph a (1 + a ) T '
dac notm cu N1 = Im1/Ph, relaia devine: N1 =

(1 + a ) T ' 1 a (1 + a ) T '

Se observ c aceast relaie este identic cu relaia (4) de la subpunctul referitor la actualizarea la mo calculul termenului de recuperare dinamic. Ca atare calculele ulterioare sunt identice i nu le vom mai repeta.

190

6.4.3 Actualizarea la momentul dezinvestirii m2

Graficul deplasrii valorilor spre momentul m2 arat astfel: mo timp investiie d n
Figura 6.6

m1

m2

De

investiia actualizat la momentulm2. Din graficul 4.10 reiese c principiul de calcul la toi parametrii proiectului se bazeaz pe mecanismul de fructificare. n cazul investiiei,prin simplificare considerm c, pe intervalul De nu se fac investiii (n realitate pot exista investiii de nlocuire) ceea ce pentru mecanismul de calcul nseamn un salt de la momentul m1 la momentul m2 astfel: Im2 = (1+a)De [I1(1+a)d-1 + I2(1+a)d-2 ++ Ih(1+a)d-h ++ Id(1+a)d-d] Im2 = pentru: n = De + d durata de via a proiectului Im2 =

I
h =1

(1 + a ) De + d h ,

I
h =1

(1 + a ) n h

veniturile actualizate la momentul m2. Si n acest caz fig.4.10 ne relev faptul c echivalarea la acest moment se va face tot cu ajutorul factorului de fructificare. innd cont de intervalul pe care se generaz veniturile formula de calcul este: Qm2 = dac: n = De +d, atunci: Qm2 =

Q
h =1

De

(1 + a ) De h ,

Q
h =1

(1 + a ) n h
191

Dac Q1 = Q2 = ... = Qh constant pe durata de viat util: Qm2 = Q h

(1 + a ) De 1 a

Ceilali parametrii ai exploatrii:cheltuieli de producie, profit etc se echivaleaz identic, cu aceleai formule de calcul ca i veniturile proiectului. Cm2/Pm2 =

C
h =1

De

/ Ph (1 + a ) De h (1 + a ) De 1 a

Cm2/Pm2 = C h / Ph

Indicatori de eficien actualizai la momentul m2 CTA = Im2 + Cm2, cheltuieli totale actualizate, CTAs =

I m2 + Cm2
Pm 2 I m2

Rm2 =

Qm 2 Pm 2 1 1 I m2 randamentul economic actualizat

, cheltuieli totale actualizate specifice,

La acest moment este nesemnificativ calculul duratei de recuperare actualizate

6.5 Indicatori de eficien actualizai agreai de instituiile financiare

1. Raportul venituri costuri este raportul aritmetic dintre veniturile brute (Qact) i costurile totale (CTA) pe durata ciclului de via al proiectului ambele actualizate la o anumit rat de actualizare (a): Rv/c =

Q mo act >1 CTA

sau; R c/v = CTA < 1 Qact

192

Este un criteriu rezonabil de tip trece/nu trece cu condiia ca rata de actualizare s aib o mrime rezonabil n raport cu rata intern de rentabilitate i costul capitalului. De aici deducem c alegerea numai dup acest criteriu este discutabil deoarece nivelul su depinde de mrimea ratei de actualizare. 2. Venit net actualizat (VNA) este excedentul cumulat actualizat a fluxului net de trezorerie / cash flow net (FNT/CF) pe durata de via a proiectului. VNA = sau: VNA = n care: FNTEh = fluxul anual net de trezorerie. Deseori, n lucrrile de specialitate gsim denumirea sa prescurtat din literartura anglo-saxon NPV net present value Determinarea venitului net actualizat se bazeaz pe cash flow-ul proiectului fcndu-se suma algebric a urmtorelor mrimi valorice actualizate: investiia iniial i eventual cheltuielile ulterioare cu caracter de investiie, fluxul net de trezorerie aferent exploatrii, valoarea rezidual a investiiei. Un proiect este rentabil dac VNA > 0 ceea ce nsemn un surplus monetar pozitiv pentru agentul economic investitor. Venitul net actualizat este un criteriu de respingere, n sensul c orice proiect pentru care VNA < 0 se respinge, dar i de selecie n sensul c, la o analiz comparativ a dou proiecte sau variante de proiect se reine acel proiect/variant pentru care VNA este maxim. Dei se elimin dilema brut-net de la indicatorul precedent totui, nici acest indicator nu este relevant n cazul analizelor comparative deoarece, proiectele se pot diferenia din mai multe puncte de vedere cum ar fi valoarea investiiei iniiale, durata de via etc. Exemplificarea determinrii venitului net actualizat o vom face relund datele de la pag
Anul Cash flow net Fact de actualiz (1+a)-h a= 15% Cash flow act. 1 -10 2 -14 3 4,45 4 7,0 5 10 6 10,05 7 7,7 8 5,5 Vr 1 VNA
De

CF
h =1

1 (1 + a ) h

FNTE h
h =1

d 1 1 Ih d +h (1 + a ) (1 + a ) h h =1

0.87

0.756

0.658

0.572

0.497

0.432

0.376

0.327

-8,7

-10,58

2,93

4,0

4,97

4,34

2,9

2,13

+1,99

193

3. Indicele de rentabilitate (Ir) suplinete aceast limit a indicatorului de mai sus,calculndu-se ca raport ntre fluxul net de trezorerie actualizat din exploatare plus valoarea rezidual actualizat i investiia actualizat, ceea ce n exemplul dat nseamn: Ir = 21,27 : 19,28 = 1,103 Trebuie s atragem atenia c n multe lucrri se spune c raportarea se va face la investiia iniial, ceea ce poate conduce la ideia greit c investiia nu trebuie actualizat. In realitate autorii strini care fac recomandarea respectiv se refer la evaluarea unor proiecte la cheie sau de tip punct intrare. 4. Rata intern de rentabilitate (Rir) este acea rat de actualizare la care venitul net actualizat al proiectului este egal cu zero respectiv, veniturile actualizate ale proiectului sunt egale cu cheltuielile sale actualizate (investiii + exploatare). Inseamn c VNA al unui proiect evolueaz descresctor n raport cu mrimea ratei de actualizare principiu ce st la baza algoritmului de calcul a ratei interne de rentabilitate. Calculul se desfoar prin tatonare pentru a gsi acele rate de actualizare (minime i maxime) pentru care VNA este pozitiv respectiv negativ. Se pornete cu o rata de actualizare aleas arbitrar i se calculeaz VNA. Dac acesta este pozitiv (VNA +) nseamn c rata de actualizare aleas este amin. Se alege o nou rata de actualizare mai mare (a > amin) cu ajutorul creiea se calculeaz iari VNA. Acum ns pot s apar dou situaii: VNA este pozitiv i n acest caz se ignor prima evaluare considerndu-se ultima rata de actualizare ca amin i se trece la o nou evaluare a VNA cu o rata superioar acesteia. Se procedeaz astfel pn cnd se obine situaia urmtoare: VNA este negativ, caz n care rata de actualizare folosit se consider a fi amax. i vom calcula o nou valoare a VNA cu o rat de actualizare inferioar (n limita a cinci puncte procentuale). n ambele cazuri urmrim s obinem dou valori ale venitului net actualizat astfel: pentru amin = venit net actualizat pozitiv (VNA +), pentru amax = venit net actualizat negativ (VNA -). Cu ajutorul acestora, prin interpolare liniar aflm rata intern de rentabilitate (Rir), folosind formula: Rir = amin + (amax amin)

VNA + VNA + + VNA

194

Vom exemplifica cu datele folosit anterior la pagina

Anul Cash flow Factor de act.(a=15%) VNA (a= 15%) Factor de act.(a=20%) VNA (a=20%)

1 -10 0.87 -8,7 0,83 -8,3

2 -14 0.756 -10,58 0,694 -9,72

3 4,45 0,657 2,92 0,579 2,58

4 7 0,572 4,0 0,482 3,37

5 10 0,497 4,97 0,402 4,02

6 10,05 0,432 4,34 0,335 3,37

7 7,7 0,376 2,9 0,279 2,15

8 6,5 0,327 2,13 0,233 1,51

VNA

+1,99

- 1,02

Rir = 15% + (20% - 15%) 1,99/3,01 = 15% + 5% x 0,661 = 18,3% Grafic, rezolvarea se face astfel: VNA
0 -

amin 15%

Rir 18,3%

amax 20%

Figura 6.7

Rata intern de rentabilitate este costul maxim al capitalului pe care-l suport proiectul. Este un criteriu de respingere, n sensul c orice proiect care are Rir inferioar costului capitalului, dobnzilor de pe piaa capitalurilor sau orice rata prestabilit de decident va fi respins, dar i de selecie conform cruia dintre dou proiecte concurente se va alege cel care are rata cea mai mare. Rata intern de rentabilitate este un indicator sintez a parametrilor economici ai proiectului, este unic pentru fiecare proiect n parte. Reflect cel mai fidel capacitate intern a unui proiect de a valorifica sumele investite i ca atare poate fi luat drept nivel maxim al dobnzii pe care o poate accepta proiectul. Cu alte cuvinte este privit ca nivelul maxim al costul capitalului pe care proiectul l poate suporta. De aceea, dac n calculele de actualizare se impune o rata de actualizare a parametrilor economici (norm intern de eficien) superioar ratei interne de rentabilitate proprie proiectului se va constata c proiectul este
195

ineficient, chiar dac indicatorii atemporari (statici) reflect o situaie contrarie. Ieirea din impas se face prin replierea la o rata de actualizare inferioar Rir-ului. Criticile aduse acestui indicator se refer la urmtoarele: Algoritmul de calcul este prea complicat i conduce la rezultate aproximative. Intr-adevr interpolarea liniar d o eroare deoarece se pleac de la premisa c venitul net actualizat evolueaz liniar n raport cu modificarea ratei de actualizare, cnd n realitate el evolueaz dup o curb concav. Aceast eroare poate fi diminuat pn la anulare dac se lucreaz cu intervale mici pentru rata de actualizare (de aceea se recomand un interval de cinci puncte procentuale ntre amin i amax). Eroarea dispare de regul prin rotunjire la valoarea ntreag cea mai apropiat. Favorizeaz, ntr-o analiz comparativ, proiecte de mai mic anvergur fat de proiecte mai complexe dar cu o rentabilitate mai sczut. Este normal dar asta se nscrie n logica seleciei, pentru c procednd altfel ar nsemna, n ultim instana, eliminarea criteriului de rentabilitate economic. Apreciem c n cazul unei analiza comparative ntre variante de proiect sau n cazul comparrii unui proiect de mai mic anvergur cu unul mai complex, se poate apela la rata de rentabilitate a investiiei suplimentare pe baza diferenelor de flux de numerar. Implic ideia fals c, veniturile proiectului vor fi reinvestite la aceast rata de rentabilitate. Rata intern de rentabilitate a proiectului este rata de rentabilitate a capitalului imobilizat pe perioada ct este angajat n cadrul proiectului. Beneficiile obinute pot fi reinvestite (sau consumate) la orice alt rat dorete proprietarul lor fra nici o legtur sau s afecteze n vre-un fel rata intern de rentabilitate a proiectului. Posibilitatea ca un proiect s aib mai multe rate interne de rentabilitate mai multe rate de actualizare pentru care venitul net actualizat s fie nul. O atare situaie este posibil din punct de vedere matematic dac dup un ir de valori pozitive, destul de mare pentru ca valoarea alor actual sa fie pozitiv, s fie urmat de un ir de valori negative care va conduce la schimbarea semnului valorii actuale. n practica economic, pe durata de via economic a unui proiect, apariia unor fluxuri de numerar negative are mai multe cauze: specificul procesului de producie/exploatare reluarea ciclului de replantare n cadrul unor ferme agricole, investiii de meninere a capacitii de extracie a sondelor prin injecie de ap sau alte soluii; apariia unor fluxuri de numerar negative spre sfritul duratei de viat util, datorit unor factori interni sau exteriori proiectului sau aprecieri eronate asupra evoluiei unor parametrii economici. Exemplu: O firm din industria petrolului are o ofert de a lua n concesiune un cmp de sonde cu condiia ca, dup epuizarea rezervelor primare s se fac injecie de apa pentru a face posibil recuperarea secundar a iteiului. Pentru aceasta, firma va fi remunerat cu o cot fix de 20% din valoarea petrolului extras. Estimrile sale conduc la urmtoarea situaie: n primii cinci ani
196

de exploatare a resurselor primare va obine un venit de 50 mil.lei/an. n anul al aselea va trebui s investeasc 750 mil. lei n aciunea de injectare a apei, dup care va obine 95 mil lei/an pe urmtoarea perioad de 10 ani.
Anul 14 5 6 15 Total flux de numerar +50 -700 +95 +450 a = 20% 2,589 0,402 1,684 x VNA (20%) +129,45 -281,4 +159,98 +8,03 a=23% 2,448 0,355 1,35 x VNA (23%) +122,4 -248,5 +128,25 + 2,15 a = 25% 2,362 0,328 1,17 x VNA (25%) +118,1 -229,6 +111,15 - 0,35 a= 28% 2,241 0,291 0,951 VNA (28%) +112,05 -203,7 +90,35 -1,3

RIR1 = 23% + 2%(2,15 : 2,5) = 24,72% Cutm cea de-a doua rat intern de rentabilitate a proiectului:
A= 30% 2,166 0,269 0,832 x VNA (30%) +108,3 -188,3 +79,04 - 0,96 a= 33% 2,062 0,24 0,686 x VNA (33%) +103,1 -168,0 +65,17 +0,27 a= 35% 1,997 0,223 0,605 x VNA (35%) +99,85 -156,1 +57,48 +1,23 a = 40% 1,849 0,186 0,449 x VNA (40%) +92,45 -130,2 +42,65 +4,9 a = 45% 1,72 0,156 0,338 x VNA (45%) +86,95 -109,2 +32,11 +8,86

RIR2 = 30% + 3% (-0,96 : 1,23) = 30% +3% x 0,78 = 32,34% Pe baza datelor calculate mai sus vom reprezenta grafic evoluia venitului net actualizat n raport cu miodificarea ratei de actualizare (fig. 6.8):

VNA ------------ 23%

RIR = 24,72% 25% 28% 30%

RIR = 32,34% 33% 35%

--------------------------------------------------------------------------------Figura 6.8

n cazul procesului de selecie de variante tehnologice sau constructive se calculeaz rata de actualizare de intersecie (rai). Este un criteriu de selecie relevant n cazul unor proiecte din sectoare n care este dificil de estimat venitul net pe variante (de exemplu n energetic) sau n cazul comparaiei ntre variante care prezint diferene semnificative ntre cheltuielile de investiii, respectiv cele de exploatare.
197

Rata de actualizare de intersecie (Rai) este acea rat de actualizare pentru care dou variante de proiect au aceiai valoare a costurilor totale actualizate. Cu alte cuvinte fluxul diferenelor dintre costurile celor dou variante este zero. Formula de calcul este: Rai = amin + (amax amin) Grafic se prezint astfel: CTA

CTA(amin ) CTA(amin ) + CTA(amax )

V2 V1 Rai
Figura 6.9

Unde: V1 / V2 = evoluia costului total actualizat al variantei1/2 de proiect cnd variaz rata de actualizare Prin compararea cu o norm de eficien prestabilit se poate stabilidecizia de admitere sau respingere a unei variante. dac Rai > en se alege varianta V2, dac Rai < en se alege varianta V1 , dac Rai = en cele dou variante sunt echivalente. 5. Cursul de revenire net actualizat (CRNA) cuantific criteriul economiei valutare. Se stabilete ca raport ntre costurile totale actualizate (CTA) calculate n preuri interne i valorarea actualizat a economiei nete de valut (ENVA) CRNA = n care: ENVA = n care: Vh = veniturile anuale ale proiectului exprimate n valut, Cvh = Cheltuieli anuale n valut (comustibil,materii prime etc).
198

CTA , ENVA

(V

Cvh )

1 (1 + a ) h

Folosirea acestor indicatori este recomandat ndeosebi de finanatori, organisme internaionale sau instituii financiare auohtone. Aceasta nu presupune ns eliminarea celorlai indicatori de eficien citai, ci trebuie integrai ntr-un sistem unitar i coerent de evaluare, astfel nct s rpund cerinelor diferitelor structuri ierarhice decizionale. Aa cum am mai artat, este posibil ca mizele urmrite de promotorul proiectului s difere de cele ale finaatorului, fapt reflectat n structura criteriilor de fundamentare a deciziilor. Este nevoie ns de o armonizare a intereselor celor doi actori principali, i totul depinde de fora de convingere n negocieri, astfel nct proiectul s prind via. Alte criterii test suplimentare admise sunt; durata de recuperare dinamic folosit mai ales cnd exist pericolul obsolescenei tehnologiei sau echipamentelor i capacitatea de rambursare/lichidare a mprumutului, i costul de oportunitate a capitalului. 6. Durata de recuperare a capitalului exprim perioada de timp n care este recuperat capitalul investit (indiferent de surs) din beneficiile proiectului sau, altfel spus perioada de timp n care capitalul investit este expus riscului de piedere. In paragrafele anterioare am artat cum se poate calcula,static i dinamic pe baz de formul sau cu ajutotul tabelelor de actualizare i de aceea acum vom arta metoda tabelar de calcul:
Tabelul 6.1
anul Cash flow Cash flow cumulat Fact. de act. (a= 15%) Venit net actualizat V.N.A. cumulat 1 -100 -100 .432 -43,2 -43,2 2 -150 -250 .376 -56,4 -99,6 3 50 -200 .327 +16,35 -83,25 4 100 -100 .284 +28,4 -54,85 5 100 0 .247 +24,7 -30,15 6 175 +175 .215 +37,6 +7,45 7 175 +350 .187 +32,7 +40,15 8 175 +525 .162 +28,35 +68,5

Deci, termenul de recuperare calculat tabelar, fr a lua n considerare influiena factorului timp este de 3 ani (primi doi ani ai ciclului de viaa sunt de realizare a proiectului), iar cu luarea n considerare a influienei timpului termenul de recuperare este cuprins ntre 5 - 6 ani. Mai exact el se determincu formula: T = 5 ani +

30,15 x 1 an = 5 + 0,8 = 5,8 ani, adica 5 ani si 9 luni 30,15 + 7,45

Acest indicator ofer ntreprinztorului o informaie nou i anume data de la care exploatarea proiectului ncepe s genereze beneficii nete respectiv data la care au fost recuperate integral toate cheltuielile ataate proiectului.

199

7. Capacitatea de rambursare a creditului este un criteriu folosit n cazul angajrii de credite pentru finanarea proiectului. Rezultatele obinute pot fi folosite ca baz de negociere a condiiilor de mprunut, sau la analiza nivelului de ndatorare, avnd n vedere profitul net generat de proiect. Considerm c, pentru realizarea unui proiect de servicii de salubritate este nevoie s se angajeze un credit n urmtoarele condiii: Valoare creditului - 20 mild.lei, eliberabil ln dou trane anuale astfel; anul I 12 mild anul II - 8 mild lei, cu periad de graie trei ani dobnda pe aceast perioad se capitalizeaz dobnda anual - 8%, rambursarea n rate anuale egale (anuiti constante) pe o perioad de 5 ani
Tabelul 6.2

Mild. lei
anul 1 2 3 4 5 6 7 8 Rate credit 12 8 So datoriei 0 12,96 22,64 24,45 20,288 15,789 10,930 5,678 Dobnda (d=8%) 0,96 1,68 1,81 1,96 1,623 1,263 0,87 0,454 S0 + d 0,96 14,64 24,45 26,41 21,911 17,052 11,80 6,132 Rat de rambursare 6,122 6,122 6,122 6,122 6,122 Sold final al datoriei 12,96 22,64 24,45 20,288 15,789 10,930 5,687 x Rata nominal 4,162 4,499 4,859 5,252 5,668

Rata anual de rambursare se calculeaz pe baza formulei anuittii: Ra = Ot x

d (1 + d ) n = 24,45 x 0,2504 = 6,122 mild lei/an (1 + d ) n 1

n situaia n care comparaia ratei de rambursare cu beneficiile nete ale proiectului arat c proiectul este n imposibiltate s ramburseze creditul n condiiile date, mangerii pot construi ipoteze de lucru pentru tratativele lor cu finanatorul, pentru ajustarea condiiilor de mprumut n raport cu posibilitile concrete ale proiectului. Costul de oportunitate al capitalului (c.o.c) este un criteriu de evaluare a realitii ratei interne de rentabilitate i poate servi ca rat de actualizare. Deducem c trebuie s se ndeplinesc condiia: (c.o.c. < r.i.r.). Referindu-ne strict la procesul investiional, costul de oportunitate a capitalului este puterea de ctig (r.i.r) a ultimului proiect proiect inclus ntr-un program de investiii optimizat. Determinarea sa este exemplificat grafic n figura 6.9.

200

RIR
30%25%22%20%18%16%-

P1 P2 P3 P4 P5 P6 disponibil de capital
Figura 6.10

Ierarhizarea proiectelor, n ordine descresctoare a ratei interne de rentabilitate, arat c, n limita capitalului disponibil ntreprinztorul include n portofoliul su investiional ase proiecte, iar costul de oportunitate al capitalului investit este de 16%

6.6 Influena momentului actualizrii asupra nivelului indicatorilor actualizai de eficien economic
Tehnica actualizrii permite echivalarea nivelului parametrilor economici, dar i cel al indicatorilor de eficien economic, la diferite momente din viaa proiectului. Este demonstrat faptul c, nivelul unui indicator de eficien calculat atemporal-static este superior fa de cel obinut prin calcule de actualizare. Se pune ns firesc ntrebarea: schimbarea momentului de actualizare are influien asupra nivelului indicatorilor de eficien econmic? Pentru c trebuie s recunoate c un rspuns afirmativ ar pune la ndoial utilitatea practic a calculelor de actualizare n cadrul studiilor de eficien. nainte de a ncerca s gsim un rspuns la aceast ntrebare trebuie s vedem dac este nevoie ca, n studiile de eficien s se fac actualizare la diferite momente din viaa proiectului. Nu putem da noi verdicte, analistul de proiect decide dar apreciem c, el trebuie s fie narmat cu un instrument de operare ct mai complet i flexibil care s-i permit s fac fat tuturor exigenelor agentului econmic declanator-beneficiarul de proiect.De aceea considerm ca, din punct de vedere metodologic este nevoie de stpnirea tehnicii de actualizare la diferite momente. Pentru a ncerca un rspuns la prima ntrebare s facem cteva precizri. Vom opera cu indicatorii: d = durat de implementare Ih = investiie anual, pentru h = 1,d De = durata de exploatare Ph = profit annual, pentru h = 1,De
201

Vom alege cele trei momente caracteristice oricrui proiect: m0 = momentul nceperii implementrii, m1 = momentul punerii n funciune, m2 = momentul scoaterii din funciune S operm cu urmtoarea notaie: k = (1 + a), unde a = rata de actualizare. I. Corelaia ntre nivelul actualizat la diferite momente al investiiei (I). 1.a. Investiia actualizat la momentul m0 Imo = Ih (1 + a)-h sau, dac folosim notaia adoptat; Imo = Ih k -h

1.b. Investiia actualizat la momentul m1 Im1 = Ih (1 + a) d h = Ih k d h = Ih kd k h Dar, kd este o constant care poate fi scoas de sub incidena semnului de sum,adic: Im1 = kd Ih k h ceea ce ne permite sa tragem concluzia c: Im1 = kd Imo 1.c. Investiia actualizat la momentul m2 Im2 = Ih (1 + a) De + d
-h

= Ih k De + d k h

i n acest caz avem o constant kDe + d ce poate fi scoas de sub sum, astfel c: Im2 = kDe + d Ih k h , de unde concluzia: Im2 = k De + d Imo Im2 = kDe I m1 Corelaia ntre valoarea investiiei actualizat la cele trei momente vis a vis de investitia nominal I: este: Imo < I < Im1 < Im2 II. Corelaia ntre nivelul profitului actualizat la diferite momente 2.a. Profitul actualizat la momentul m0 Pmo = Ph (1 + a) (d+h) = Ph k (d+h) = Ph k d k h . Pmo = k d Ph k -h 2.b. Profitul actualizat la momentul m1 Pm1 = Ph (1 + a) h = Ph k h Pm1 = Ph k -h
202

sau

Deducem urmtoarea corelaie: Pmo = k d Pm1 Pm1 = kd Pmo

2.c. Profitul actualizat la momentul m2 Pm2 = kDe Ph k h Pm2 = Ph (1 + a) De h = Ph k De h = Ph kDek -h De unde deducem corelaiile Pm2 = kDe Pm2 De h Dac Pm2 = k Ph k atunci: Pm2 = kDe + d Pmo Pentru a demonstra veridicitatea corelaiiei ntre nivelurile actualizate la diferite momente facem urmtoarele precizri: k = 1 + a, dac 0 < a > 1 atunci ; (1 + a) > 1 respectiv, (1 + a)- 1 < 1 Notnd cu: Pt = Ph profitul total al proiectului vom avea: Pmo < Pm1 < Pt < Pm2 III. Invariana nivelului indicatorilor de eficien economic actualiai n raport cu momentul actualizrii. Vom face aplicaia pe indicatorul cel mai expresiv randamentul economic actualizat(R) Formula de calcul static o reamintim: R= sau R= iar actualizat: R =

Pt - 1, I

BhxDe I Pact -1 Iact

3.a. Randamentul actualizat la momentul mo Rmo = pentru :

k d Ph k h Pm 0 = I mo I h k h

Ph = h ia valori pe durata de exploatare; h=1,De; Ih = h ia valori pe durata de execuie; h = 1,d. 3.b. Randamentul economic actualizat la momentul m1

Pm1 Ph k h = k d Ph k h Rm1 = = d I m1 k I h k h I k h

203

deci : Rm1 = Rmo Randamentul economic actualizat la cele dou momente este identic. 3.c. Randamentul economic, actualizat la momentul m2 Rm2 =

k De Ph k h Pm 2 = De d I m2 k k I h k h

tim c: Pm1 = Phk h - profitul actualizat la momentul m1 Im1 = kd Ihk h - investiia actualizat la m1 deci: Rm2 =

k De Pm1 = Rm1 k De I m1

Deasemenea, tiind c: Imo = Ih k h - investiia actualizat la momentulmo, Pmo = k d Phk h - profitul actualizat la momentulmo , vom avea urmtoarea relaie: Rm2 =

k De k d Ph k h k De I h k h

k De Pmo = Rmo k De I mo

S-a demonstrat deci c, tehnica actualizrii parametrilor de efort i de efecte economice, la diferite momente, nu influieneaz nivelul indicatorilor actualizai de eficien economic. Este normal s avem valori diferite ale parametrilor actualizai de efort i de efecte la diferite momente deoarece, aa cum am mai spus anterior, aceste valori sunt echivalene n timp. Este deci incorect ca s se obin valori diferite ale indicatorilor de eficien actualizai iar dac se produce acest lucru nseamn eroare de calcul sau de greeal de formalizare logic a problemei de pild se schimb (voluntar sau involuntar) momentul cnd se face imobilizarea fondurilor pe fiecare exerciiu (nceputul,mijlocul sau sfritul anului). Aplicaie practic: Realizarea unui proiect necesit un fond de investiii de 25 mild lei, ealonai astfel pe durata de execuie: anul 1 - 10 mild.lei, anul 2 15 mild.lei. Se estimeaz ca se vor obine beneficii anuale constante de 4 mild lei/an pe durata de exploatare de 10 ani. Se cere s se stabileasc eficiena proiectului pe baza indicatorului;randament economic actualizat calculat stati i actualizat la cele trei momente caracteristice. (a = 15%) Static: R=

4 10 = 1,6 lei profit /leu investit 25

204

Dinamic: la momentul m0 Pmo =

(1 + a) De 1 (1 + 0,15) 10 1 (1+a)-d = 4 (1+0,15)-2 = a (1 + a) De 0,15(1 + 015) 10

= 4 x 5,018769 x 0,756144 = 15,179648 Imo = Ih(1+a)-h = 10 x 1,15-1 + 15 x 1,15-2 = 10 x 0,869565 + 15 x 0,756144 = 8,69565 + 11,34216 = 20,03781 Rmo = 15,179648 / 20,03781 = 0,75755 lei profit/leu investit la momentul m1: Pm1 = Ph

(1 + a) De 1 (1 + 0,15) 10 1 =4 = a(1 + a) De 0,15(1 + 015) 10

= 4 x 5,018769 = 20.075076 Im1 = Ih (1+a)d h = 10(1+0,15)1 + 15(1+0,15)0 = 10 x 1,15 + 15 = 26,5 Rm1 = 20,075076 / 26,5 = 0,75755 lei profit/leu investit - la momentul m2:Pm2

1 + 0,15) 10 1 (1 + a) De 1 =4 = 4 x 20,303718 = 0,15 a

= 81,214872 = (1+0,15) Im1 = 4,045558 x 26,5 = 107,207287
10

Im2 = (1+a) Ih(1+a)

De

d-h

Rm2 = 81,214872 / 107,207287 = 0,75755 lei profit/leu investit

Recapitulaie
Indicatori 1. Investiia - mild.lei 2. Profitul total - mild.lei 3. Randamentul economic Static 25 40 1,6 Actualizat mo 20,03781 15,17965 0,75755 Actualizat m1 26,5 20,07508 0,75755 Tabelul 6.3 Actualizat m2 107,20729 81,21487 0,75755

Exemplul confirm ceea ce s-a demonstrat i anume c, schimbarea momentului de actualizare nu are influien asupra nivelului indicatorilor de eficiena, dei valorare echivalat a parametrilor economici (investiie,profit etc).

205

 ntrebri test
1. Ce reprezint tehnica actualizrii? 2. Casre este formula de calcul a amortizrii? 3. Care este formula de calcul a rambursrii creditului? 4. Cum demonstai termenul de recuperare dinamic? 5. Formula de actualizare a investiiilor la momentul m0/m1. 6. Formula de calcul a veniturilor actualizate la momentul m0 lund n considerare durata ciclului de via. 7. Ce este venitul total actualizat? 8. Cum se calculeaz RIR ? 9. Ce critici se aduc RIR ? 10. Cum stabilii costul de oportunitate al capitalului?

206

Riscul proiectelor

7.1 Riscul o realitate a mediului economic contemporan

Riscul i incertirudinea i au geneza n ignoran i necunoscut. De-a lungul timpului comunitile umane au cutat protecie n faa necunoscutului ntr-o manier mai mult sau mai puin contient, mergnd de la jertf, ca form suprem de supunere i adoraie n faa unor simboluri spirituale sau materiale (totemuri), la msurui practice de aprare n faa pericolului animalelor slbatice sau al fenomenelor naturale; secet, inundaii etc. Hazardul, ca form de manifestare a imprevizibilului (evenimente neconforme cu derularea normal a unei aciuni) a avut de multe ori rol decisiv n derularea unor evenimente care au schimbat cursul istoriei, de pild; apariia surpriz a corpului de armat prusac pe cmpul de btlie de la Waterlo sau, ansa avioanelor americane de a fi la locul i n momentul cel mai nepotrivit pentru portavioanele japoneze n btlia de la Midway .a. Dup al doilea rzboi mondial rapiditatea schimbrilor i turbulenele mediului economico-social sunt trsturi definitorii ale noului context economicsocial. O lume n continu schimbare n care principiile de strategie i tactic ale rzboiului ptrund n birourile managerilor. Pentru a rezista n acest mediu incert, i de multe ori chiar ostil, managerii trebuie s contientizeze pericolele, s dispun de mijloace i tehnici adecvate pentru prevenirea i combaterea lor. Evoluia postbelic a mediului economic a avut ca efect, printre altele, creterea vulnerabilitii firmelor fenomen care poate fi pus pe seama urmtorilor factori: a) Creterea complexitii proceselor de gestiune a activitilor economice - efect al convergenei evoluiei fenomenelor sociologice i tehnologice ale intreprinderii. Trecerea de la procese standardizate i producia de mas la tehnologii flexibile i diversificare au generat dificulti de adaptare i nelegere a noii logici a produciei. Gestiunea devine mai riguroas n condiiile n care factorii poteniali de vulnerabilitatea exo/endogeni sunt tot mai numeroi. Este de ajuns de pild ca, un mrunt subantreprenor sau furniozor s nu-i respecte ntocmai obligaiile contractuale i ntreaga munc de planificare i ordonanare a proiectului s fie irosit.

207

Totodat, rapiditatea cu care se produc modificrile tehnologice (viteza de reacie a cercetrii tiinifice) n majoritatea sectoarelor de activitate reduc efectul de experien reduc cmpul de aplicaie al principiilor produciei de mas. b) Multiplicarea interdependenelor tip plas i concurena. Logica diversificrii relaiilor de afaceri, de colaborare plaseaz intreprinderea pe un teren variat i greu de stpnit. Gestionarii de proiect se confruntat cu variate situaii i parteneri. Execuia proiectului n sistem lotizat, n care fiecare subcontractant este specializat i rspunde pentru o anumit lucrare, d natere la situaii inedite pe care trebuie s le rezolve eful de proiect. Aceast situaie, voluntar acceptat, este eficient, dar oblig la vigilen i msuri asiguratorii deoarece se tie c, activitile variate au o slab sinergie i ca atare cosecinele sunt dificil de evaluat cu exactitate. Practica mondial arat c, n cadrul unor proiecte de anvergur firme concurente conlucreaz ntre ele, situaie frecvent agreat ndeosebi de ntreprinderile japoneze. Adepii unei astfel de strategii afirm c, n acest fel se evit confruntrile inerente sistemului concurenial al piei libere i colaborarea tehnico-economic n astfel de situaii are urmtoarele avantaje: stabilitatea i sigurana afaceri; faciliti n circulaia informaiilor ntre parteneri; posibilitatea de a promova stratergii agresive pe termen lung; penetrarea unor segmente de piaa greu accesibile. Adversarii, aflai de obicei pe poziia partenerului mai vulnerabil, spun c de fapt ne aflm n faa unei forme subtile a luptei de concuren. Este o arm concurenial n mna celor puternici care face ca destinul unei firme s depind de poziia i/sau aciunile partenerilor. Se postuleaz astfel dezechilibrul de fore i diferenele de intenii chiar din startul relaiei de parteneriat, considernd-o o alian bazat pe dominaia celui mai puternic (vezi teoria alinelor n teoria jocurilor). Din pcate poziia lor se bazeaz pe numeroase exemple ca de pild, manevra prin care firma British Leyland a devenit o simpl anex productiv europen a concernului japonez Honda. c) Volatilitatea tehnologic creaz vulnerabilitate prin imposibilitatea de a stpni i de a asimila n timp util toate schimbrile tehnologice din domniul profesional al interprinderii. Sunt aa numitele riscuri de noutate care trebuie luate n eviden n cotextul mai larg al problemelor de cercetare-dezvoltare. Materia prim a intreprinderii mileniului trei nu mai este, nici petrolul, nici crbunele ci materia cenuie inteligena uman. Departamentul de cercetare trebuie s fie tratat ca un departament strategic pentru c riscurile industriale au, n majoritatea cazurilor, drept principale cauze erorile de gestiune i ignorana tehnologic. d) Criza de legitimitate n intreprindere. n intreprinderea tradiional produsul/serviciul realizat a fost liantul organizaional al firmei care asigura coeziunea sa intern i extern. Diversitatea i flexibilitatea caracteristici ale vieii economice contemporane, rup aceste legturi, zdrobind fundamentele ataamentului fa de specialitatea casei. Aceast tendin este accentuat de
208

dezvoltarea produselor generice ce tind s impun imaginea distribuitorului i nu pe cea a productorului. Nu de mult, reuita comercial era suficient s motiveze oamenii. Azi ns delocalizarea intreprinderii poate provoaca crize socio-culturale greu de stpnit ce se manifest prin dificulti de adaptare la noul mediu de lucru independent de produs. Obiectivele economce nu mai sunt unanim accepptate de toi i adesea este hazardat s afirmi c ce este bun pentru intreprindere este bun i pentru salariai. Afacerile n lumea capitalist urmresc creterea satisfaciei acionarilor, i dac ele sunt prost gestionate, contravin interesului acionarilor, acetia sunt n drept s intervin. Aceast vulnerabilitate face ca intreprinderea s aib dificulti n a face s evolueze sistemul spre o stare ct mai adaptat la mediu. Alturi de riscul crizei interne apare i riscul legitimitii externe. Se spune c economia este amoral. Ca atare, n afaceri n universiti se predau cursuri de etic, se vorbete de transparen, competitivitate i competen n afaceri, morala n afaceri este restabilit cu ocazia fiecrui scandal sau proces antitrust, etc. Dar originea amoralitii are cauze mai subtile ce deriv din mediul extern i sunt generate n principal de turbulenele pieei financiare, care nelinitete prin amploare i frecven. Chiar i pe cei mai optimiti analiti economici (vezi frecentele scandalurile tip FNI, accidente ale unor instituii financiare romneti care zdruncin fragilul eafodaj al economiei de pia). Goana dup succes, alte interese de natura celor enunate mai nainte, mping tot mai mult societtile comerciale spre activiti tot mai ndeprtate de obiectul lor iniial de activitate. Ele pot desfura activiti nonprofitabile, adesea chiar dezinteresate, de ordin social, cultural, n beneficiul propriilor salariai al colectivitii teritoriale sau a clienilor, din nevoia de a evita riscuri necomerciale n acest mediu imprevizibil. Externalizarea riscurilor datorate crizei de identitate intern sau extern conduce la integrare. e) Investiie financiar sau investiie industrial. Muli oameni sunt sceptici cu privire la efectele benefice ale dezvoltrii pieei financiare, pe care o consider anarhic i periculaos asupra activittii produciei de bunuri i servicii. Poziiile mai radicale critic efectul malefic al economiei virtuale, consider activitile productiveau devenit dependente de aceasta (industria este bolnava finanelor28)) i din pcate argumentele nu le lipsesc. Industria este bolnava finalor pentru c, ntotdeauna pieele financiare pariaz pe industrie. Dezvoltarea burselor este determinat de faptul c milioane de indivizi, i mii de centre de decizie sunt stimulate s cumpere titluri la societile comerciale cu scopul de obine beneficii mari. Ele devin astfel dependente de starea de sntate a sistemului financiar. Dar, vulnerabilitatea unui sistemului financiar n faa ocurilor destabilizatoare depinde de aranjamentele instituionale care guverneaz funcionarea pieelor fnaciare.

28)

B. Jacquillat - L`industrie malade de la finance. Lettre de l`AFFI, avril, 1987.

209

7.2 Riscuri specifice n colectivitile teritoriale

Vorbind despre riscuri n viaa economico-social, prin raportare la poziia factorului de decizie, vis a vis de acestea, specialitii le mpart n dou mari categorii de mare importan pentru serviciile de asigurri: a) Riscuri acceptate - au de regul un caracter speculativ, i decurg din voin i aciunea factorului de decizie care, n mod contient accept riscul, speculnd o conjunctur cu speran unui ctig de putere sau de bogie. Atfel de situaii generatoare de risc sunt: Decizii ale puterii publice de ordin fiscal sau legislativ,; Starea pieei bunurilor i serviciilor: concuren, conjuncturi etc; Modificri de ordin structural n activitate; externalizri, asocieri etc; Alte cauze cu motivaii de ordin financiar sau socio-uman. Deci, aceste riscuri nu sunt riscuri de activitate ci sunt rezultatul unor aciuni deliberate ale factorului de decizie (de aceea ele nu sunt asigurabile). Trasturile lor caracteristice sunt: sunt acceptate ca o consecin a unor alegeri contiente, voluntare; sunt delimitabile adic, se poate evalua angajarea bugetar pentru fiecare aciune, produs, serviciu supuse riscurilor; sunt controlabile i cuantificabile deoarece se poate stabili cu o exactitate acceptabil efectele faste sau nefaste ale producerii lor; se realizeaz n timp cu semne prevestitoare. b) Riscuri pure (riscuri nedorite) sunt consecina unor evenimente ntmpltoare sau a unor accidente nedorite. Ele pot fi puse deci pe seama hazardului, fiind efectul aciunii subite a unor fore exterioare i independente de voina oamenilor. Astfel de cazuri sunt: evenimente de for major cum ar fi: inundaii, cutremure, furtuni, sau se datoreaz comportamentului uman anormal ca de exemplu: acte de vandalism, violene colective, rzboi. Nu sunt excluse i cauze interne care in de slbiciunea fiinei umane: erori de concepie, neglijen n serviciu, nerespecarea unor norme de securitate. Trsturile lor specifice sunt urmtoarele: spontaneitatea - adic, sunt imprevizibile, vin pe neateptate fr nici un semn prevestitor ( nu excludem premoniia); sunt dificil, dac nu imposibil de controlat datorit caracterului aleator , independent de voina i aciunea oamenilor; consecinele sunt greu de estimat de pild, nimeni nu se poate pronuna asupra dimensiunii pierderilor n caz de dezastru natural. Din pcate, consecinele nu sunt numai n plan patrimonial, de multe ori se manifest i n plan uman. Spontaneitatea i dificultile de cuantificare a consecinelor sunt dou repere principale pentru serviciile de asigurri. Pornind de la ideia c, riscurile ce decurg din dorina de mrire i/sau de mbogire a conductorilor sunt aceleai, fie c este vorba de sectorul serviciilor, fie c este vorba de sectorul privat, vom face n continuare o scurt prezentare
210

a acelor categorii de riscuri care planeaz n general asupra colectivitilor teritoriale, independente de dorina sau voina oamenilor. Acestea se pot grupa n trei categorii: riscuri naturale, riscuri, tehnologice i riscuri sociale29). a) Riscurile naturale pot fi grupate la rndul lor astfel: a.1 Riscuri de inundaii sunt determiate de cauze naturale, independente de voina oamenilor, cum ar fi: creterea progresiv a debitelor unui curs de ap ca urmare a unor evenimente anormale care se desfoar n amonte de localitate; ploi toreniale, topirea brusc a zpezii, ruperea unui baraj sau dig etc; regim pluviometric excesiv n zona localitii pe perioade scurte de timp; creteri ale nivelului pnzei de ap freatice; ruperea unui stvilar, baraj; invazie de ap marin maree (mai anul acesta pe coasta breton). a.2 Risc de avalane n zonele expuse, a.3 Risc de furtuni, uragane etc, a.4 Risc de incendii de pdure datorat, fie unor cauze naturale (trsnete), fie unor cauze umane mai mult sau mai puin voluntare, a.5 Riscuri datorate deplasrilor/prbuirilor de teren ce pot fi determinate de cauze; independente de aciunea oamenilor (prbuiri de teren n zonele carstice, alunecri de terenuri n pant) sau datorit aciunii oamenlor: tasri de teren i/sau formarea de caviti n vechi zone miniere (situaia critic din zona Ocnelor Mari Vlcea, alunecri de terenuri n pant datorit unor defriri necontrolate (situaia din judeul Botoani) etc. a.6 Riscuri de seism (cutremure de pmnt) la care putem evalua doi parametrii: cantitatea de energie eliberat magnitudinea msurat pe scara Richter i efectul distructiv asupra bunurilor i populaiei intensitatea seismului msurat pe scara Mercalli. b) Riscuri tehnologice ce pot fi grupate astfel: b.1 Riscuri industriale propriu-zise rezultate din accidente care se produc n unitile economice din zona industrial sau comercial a localitii Se manifest prin explozii, emanaii de noxe, incendii ce afecteaz de regul zonele rezideniale nvecinate ( vezi exemplul exploziilor la fabricile de artificii din Enchede Olanda i Valencia Spania). b.2 Riscul nuclear este o trstur a lumii contemporane care devine tot mai evident odat cu nmulirea site-urilor atomice i a dein- torilor de tehnologii nucleare. Exemplul cel mai concludent este accidentul nuclear de la Cernobl Ukraina care a artat c aria de dispersie este uria (s-au atins teritorii la mii de kilometrii n Frana, Norvegia) iar efectele nocive asupra fiinelor este de lung durat. b.3 Risc de transport de materiale periculoase; radioactive, toxice, inflamabile, etc. Se manifest prin explozii,incendii i/sau infestarea solului
29)

* * * - JurisClasseur. Ed. Daloz, Col. Collectivits Territoriales, tome VI

211

i a aerului n zonele nvecinate.Tot aici se nscriu i riscurile n zonele de coast datorit unor accidente n transportul acestor produse pe calea apei. Asistm la o internaionalizare a riscurilor tehnologice astfel c problemele ecologice de protecie a mediului nu se mai pot reduce la o banal monitorizare local a generatorului de noxe. Specialitii au militeaz consecvent pentru contientizarea tuturor c eliberarea de noxe, otrvirea mediului prin activitti industriale necontrolate au efecte devastatoare n imp pe arii mult mai extinse, i de aceea toate rile i n special cele bogate (i cele mai mari genratoare de riscuri tehnologice) trebuie s-i concerteze eforturile pentru o planet mai curat. Pentru Romnia, i n special pentru colectivitile umane din aglomerrile urbane, motenitoare a unor platforme industriale ce funcioneaz n regim de avarie pe baza unor tehnologii poluante, problema cea mai acut, din punct de vedere al riscurilor industriale este problema emisiei de noxe peste nivelul admis prin CMA-urile (cantitile maxim admisibile) stipulate n normele de protecie a mediului i sntii populaiei. Este vorba n special de platformele chimice, metalurgica feroas i neferoas, materiale de construcii etc. Este adevrat c unitile care lucreaz n situaii de avarie sunt cunoscute, emisiunile lor ncadrndu-se n categoria emisii controlate, dar nu puine sunt cazurile cnd situaia scap de sub control (Tunu Mgurele, Baia Mare,). Mult timp de aici n colo aceste surse de emisii poluante vor constitui probleme speciale pentru protecia mediului n graniele naionale dar uneori i n relaiile cu vecinii. De aceea este necesar un sistem complex de monitorizare a triadei: emisie meteo imisie pentru pstratea calitii factorilor de mediu n limite admisibile pentru sntatea i viaa oamenilor, i un cadru reglementar adecvat. Managemnetul calitii factorilor de mediu trebuie s fie coerent structurat pentru a face fa tuturor factorilor de risc ce pot varia de la zon la zon sau de la surs la surs. El se bazeaz pe un sistem de supraveghere al complexului de emisii (surse de poluare), factorilor meteorologici locali, i calitii aerului (imisii), inta principal fiind de a pune sub control sursele de poluare. Ca atare el trebuie s dispun de un sistem de supraveghere bazat pe reele locale, regionale i o reea naional (i chiar transnaional), metode de prelevare i analiz a probelor, a parametrilor meteo. Urmrirea calitii aerului n reea local are ca scop: Determinarea calitii aerului n zonele rezideniale i cele industriale cu accent pe; aportul surselor semnificative, concentraii reprezentative pe aria supravegheat, i n special n zonele de concentrare a populaiei; Atestarea respectii standardelor naionale/internaionale de calitate a aerului (emisii imisii); Stabilirea i evaluarea eficienei msurilor de monitorizare a surselor; Procedurile de alert n caz de stri catastrofice; Studiul efectelor factorilor poluani asupra omului i mediuluiMonitorizarea emisiilor presupune stabiliraea potenialului de nocivitate i dozrile n zon. Pentru a stabili debitele i concentraiile diferiilor ageni poluani
212

trebuie s se cunoasc toxicitatea lor,proprietile fizico-chimice, fluxul tehnologic ce i genereaz, condiiile meteorologice n care acioneaz etc. Monitorizarea factorilor meteorologici nseamn; cunoaterea clasei de stabilitate atmosferic, studierea direciei i vitezei curenilor de aer predominani n zon, gradientul vertical de temperatur n raport cu topografia locului. Monitorizarea imisiilor se bazeaz pe datele furnizate de primele dou direcii de monitorizare i de aceea n general nu ridic probleme deosebite. De pild, direcia de transport a norului poluant ese dat de direcia vntului, viteza i modul de mprtiere de turbulena atmosferic, iar distana fa de surs de viteza curenilor de aer la diferite momente ale emisiei. In cazul unei emisii instantanee, aria de rspndire i concentraia polurii va depinde direct de condiiile meeorlogice ale momentului. Pe lng aciunea de monitorizare oficialitile locale trebuie s dispun de un plan de aciune n caz de urgene (depsiri episodice sau de lung durat) ale cantitilor minim admisibile i de un sistem de avertizare a populaiei.
Concentraia principalilor ageni industriali poluani (n medie pe unitatea de timp) Tabelul 7.1 Dioxid de sulf (SO2) ALERTA 1 or 8 ore 24 ore AVERTIZARE 1 or 8 ore 24 ore URGENTA 1 or 2 ore 4 ore 8 ore 24 ore 858 mg/mc Particule n suspensie 500 mg/mc Dioxid de sulf+ particule 250/250 mg/mc Oxid de carbon(CO) 17.175 mg/mc Oxidani fotochim 200mg/mc 800 mg/mc 1.716 mg/mc 1.000 mg/mc 500mg/mc 34.350 mg/mc 143. 125 mg/mc 85.875 mg/mc 57.250 mg/mc -

1.400 mg/mc 1.200 mg/mc 800 mg/mc -

2.860 mg/mc

1.500 mg/mc

1.250 mg/mc

Un astfel de plan (PAU) are trei nivele de aciune: prgnoz, alert (unul sau mai muli ageni poluan ating un nivel prestabilit de concentraie declarat ngrijortor), avertizare (se constat o cretere continu ce conduce la nceperea deteriorrii mediului) i urgena cnd nivelurile atinse de concentraiile poluante sunt considerate periculoase pentru sntatea uman.

213

c) Riscuri sociale n majoritatea cazurilor, au cauze ce decurg din dereglri de natur psihologic caracteristice societii contemporane, cu o frecven mai mare n aglomerrile urbane. Intervenia brutal a mediului artificial urbanizat dur i lipsit de scrupule, are efecte nu numai asupra cadrului natural ci i asupra psihicului uman, producnd labilitate psihic, deviaii comportamentale care conduc la reacii neatepta - te ce pot s mearg pn la pierderea facultilor mentale. Acestea constituie n fapt, geneza ntregii dimensiuni a fenomenului infracional care nseamn atentat la integritatea vieii i proprietii cetenilor. Aria sa de cuprindere este extrem de vast; de la mrunte acte de hoie i pn la fraud informatic i violen colectiv. n acest evantai de riscuri ale vieii cotidiene din centrele urbane mai ales, se nscriu: fenomene deviaionale provocate de stres, accidente de circulaie , accidente sanitare etc. Sunt riscuri previzibile, dar efectele lor sunt neateptate i greu de cuantificat, mai ales cnd este vorba de viaa oamenilor (de exemplu; reaciile neateptate ale elevilor americani de a-i rezolva cu arma n mn probleme specifice vrste i nu numai). Riscurile sociale se mpart n dou grupe: delicvena ordinar i violena colectiv. c.1 Delicvena ordinar nglobeaz toate delictele individuale sau de grup, cu grade diferite de periculozitate cum ar fi: spargeri, furturi, violuri, tlharii, vandalism pe cile publice, crime etc. dar i forme grave cum ar fi: incendii, explozii provocate, aciuni cu caracter mafiot. Zonele predilecte de aciune ale delicvenilor sunt: reelele de transport urban de preferin nodurile de convergen; spaiile publice riscul este sporit n zonele cu luminozitate sczut sau n orele de slab frecvena a circulaiei; uniti de utilitate public cum ar fi: gri, autogri, centre comeciale, centre de distracie i sport, uniti de alimentaie public; cartierele cu disfuncii (ru famate) marginalizate. Se apreciaz c delicvena aparent este direct proporional cu numrul de locuitori, cu nivelul de educaie i cultur dar credem c este influienat i de rigoarea legislativ. c.2 Violena colectiv este un fenomen sporadic dar extrem de periculos care depinde de o conjunctur nefast n aciunea i atitudinea mai multor factori. O influien malefic se exercit uneori de factori interesai prin procedeul de inoculare a psihozei colective centrat pe acte de violen i de vandalism.Datorit gravitii repercursiunilor n viaa comunitii este nevoie uneori ca puterea public central s se substituie autoritilor locale pentru stingerea focarelor de violen, salvarea veii i proprietii oamenilor pstrarea stabilitii comunitii. Aceste riscuri cu caracter social degradeaz capitalul de imagine al localitii scznd gradul su de atarctivitate pentru ntreprinztori sau nerezideni.

214

7.3 Delimitri conceptuale privind riscurile proiectelor

Atunci cnd demareaz un proiect orice ntreprinztor i pune n mod firesc problema cu privire la soarta capitalului investit, fiind contient c exist posibilitatea ca, din diverse motive mai mult sau mai puin cunoscute, s nu-i ating scopul propus. Contientizarea pericolului presupune i asumarea responsabilitii deoarece, orict de precaut i de informat este, starea de risc i incertitudine este o realitate a a mediului concurenial, instabil, caracteristic pieei libere. El are ns posibilitatea sa-i aleag calea cea mai convenabil de actiune i s acioneze pentru diminuarea, sau eliminarea influienei factorilor de risc. De obicei specialitii se ocup cel mai adesea de anticiparea consecinelor i mai puin de identificarea cauzelor care le genereaz. n cazul proiectelor, compararea eforturilor cu rezultatele/efectele este o cerin esenial de raionalitate i eficien, datorit relaiei cauzale dintre efectele utile ce constituie finalitatea aciunii i resursele: materiale, financiare, umane etc alocate n acest scop. Evoluia specific a parametrilor proiectului, pe durata sa de via economic ne permite sa afirmm c, n evaluarea proiectelor se opereaza cel mai adesea, cu informaii certe (sau aproape certe), cnd vorbim de resursele investitionale i cu estimari/sperante n planul rezultatelor proiectului. Cu alte cuvinte, la evaluarea eficienei unui proiect, se cunosc cu suficient claritate i exactitate; obiectivele i necesarul de resurse investiionale, dar exista ndoieli cu privire la rezultatele ateptate i implicit asupra eficienei sale. Intruct obinerea efectelor se face ntr-un viitor incert, este imperios necesar s se dispun de instrumente adecvate de gestiune n condiii de risc i incertitudine, s se cunoasc riscurile la ce ameni viabilitatea proiectului n diferitele sale faze de evoluie. Teoretic viaa unui proiect poate fi tratat n trei stri: stare de certitudine, de risc si de incertitudine, dei n practic este dificil distincia ntre risc i incertitudine. a) Starea de certitudine este atunci cnd estimrile sunt suficient de bine definite ntr-un cadru bine delimitat, lucrndu-se deci in mediu determinist. Simplitatea i stabilitatea sunt ipotezele care determin certitudinea. Cu ct este mai simplu i mai stabil procesul evolueaz n starea de certitudine. Este o stare ideal dar rar ntlnit, datorit instabilittii mediului economic i social n care evolueaz proiectul, a ritmului alert impus de progresul tehnico-tiinific. b) Starea de risc nseamn evoluie ntr-un mediu n care este posibil apariia i evoluia, cu o probabilitate matematic (cuprins ntr zero i unu), a unor fenomene nedorite, datorit unor factori, incontrolabili i/sau greu de identificat, i suportarea eventualelor efecte nedorite dar posibile. Riscul poate fi definit ca posibilitatea ca un fapt cu consecine nedorite s se produc 29), fiind perceput ca o probabilitate de pierdere ataat unui efect scontat. Fiind asociat cu o probabilitate riscul poate fi acceptat cu msurile asiguratorii de rigoare.
29)

O`Shanghnessy Wilson - La Faisabilite de Project. Les Edition SMG, Paris, 1992

215

c) Starea de incertitudine nseamn ndoial cu privire apariia unui fenomen ale crui coordonate sunt necuantificabile. n certitudinea este rodul unui complex de cauze neidentificate, sau imprevizibile ca moment de apariie sau form de manifestare. Uneori chiar dac sunt identificabile sunt foarte instabile astfel c nu pot fi evaluate probabilistic i nu li se poate ataa nici o probabilitate. Cauzele incertitudini sunt independente de agentul economic, fiind imprevizibile i de cele mai multe ori necunoscute acestuia. Lipsa de informaii privind probabilitatea de apariie a fenomenelor nedorite face imposibil luarea unor msuri asiguratorii mpotriva incertitudinii. ntreprinztorii au diferite atitudini fat de risc (aversiune, indiferen sau preferin) dar l acceptat sau nu n urma procesului de analiz cnd pun n balan, posibilitatea de a atinge scopul propus i mrimea ctigurilor. Folosind o butad, economistul american Sharpe W spunea30) oamenii de afaceri americani i eticheteaz prietenii drept investitori iar pe dumani drept speculatori (a nu se confunda termenul de speculator cu cel de speculant). Dei n esen nu este o diferen evident ntre cele dou noiuni tipologice, trebuie s spunem ca, speculatorul este privit ca un tip aparte, uneori n sens peiorativ, el avnd o atitudine diferit fa de risc n raport cu investitorul. Dac investitorul mizeaz pe un profit normal, n raport cu riscul ce i-l asum, speculatorul mizeaz pe un profit exagerat de mare n raport cu riscul asumat. Speculatorul acioneaz, de obicei. pe termen scurt, chiar n timpul unei zile el poate s vnd i s cumpere acieai aciune de mai multe ori. Aciunile pentru el sun o marf care trebuie s aduc profit. Investitorul obinuit are un orizont de timp relativ mare, micii acionari deinnd aciuni pe durata a zeci de ani (strategia buy and hold). Speculatorul face un arbitraj de informaie adesea beneficiind de avantaj informaional fa de partenerii de afaceri ceea ce i permite s anticipeze evoluii pe care ceilali nu le ntrevd. Investitorii consider ca informaiile, semnalele pieei sunt receptate i corect/ortodox interpretate de toi partenerii. Investitorul caut sa dein un portofoliu de aciuni stabil care s-I permit obinerea de venituri din dividende sau din ctigul de capital. In schimb speculatorul este interesat de maximizarea ctigului din dioferen de curs ntre momentul cumprrii i cel al vnzrii. Contrar aparenelor ns, speculatorii sunt un factor de echilibru al pieei, prelund riscuri pe care alii le evit i astfel se va evita o piat nceat cu blocaje,cu redistribuirea stimulentelor legate de risc. Orice proiect privit ca demers specific care urmrete o structurare metodic i progresiv a unei realiti viitoare are ca trstur specific riscul, noiune opus celei de certitudine. Specialitii afirm c, orice activitate de tip

30)

Sharpe W. Capital Assets Price Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. Jurnal of Finance, September, 1964.

216

antreprenorial se afla intr-un context de risc sau de incertitudine iar studiul riscului trebuie orientat pe dou direcii principale31): Gestiunea riscului respectiv: planificarea,organizarea,controlul riscului i analiza riscului respectiv; analiz de punct critic, analiz de senzitivitate, si de probabilitate avnd n vedere atit latura calitativ cit si cea cantitativ. Att n teoria ct i in practica economc de specialitate atenia se concentreaz spre identificarea factorilor de risc, gsirea metodelor adecvate de cuantificare a riscului precum, dar i mijloacele de contracarare a factorilor de risc. Contracararea efectelor nefaste datorate riscurilor (stpnirea riscului) se poate face astfel: a) Schimbarea concepiei proiectului pentru a-i schimba probabilitatea de succes; b) Reformularea necesarului de resurse (modificri de volum,structur, calitate) pentru implementarea cu anse mai mari de succes a concepiei iniiale; c) Intensificarea eforturilor pe linia identificrii i stpnirii cauzelor de incertitudine i risc, astfel ca sa se poat lua cele mai pertinente msuri de contracarare a riscului. Identificarea i analiza cauzelor de risc este realmente o activitate tiinific creativ datorit condiiilor specifice i imprevizibile de mediu n care evolueaz proiectul.

7.4 Tipologia riscului proiectelor

Aa cum s-a mai artat, evaluarea unui proiect are trei componente de baz: studiul de pia, studiul de eficien i evaluarea riscului i incertitudinii. Studiul metodic al riscului s-e dezvolt i n ara noastr i se bazeaz, n primul rnd, pe o structurare riguroas a acestora, ncepnd cu categoriile generale i pn la riscuri specifice pe domenii. Cel mai adesea ns evaluarea se reduce la riscurile arhicunoscute (riscul financiar), general valabile pentru orice structur economic societate comercial, instituie financiar. Acest mod de abordare este ns simplificator, n condiiile n care analiza riscului trebuie s rspund exigenelor specifice cmpului de aplicaie al problemei supuse studiului. Altfel, neglijarea riscurilor specifice proiectului n sine sau domeniului n care se implementeaz, n cadrul studiilor de fundamentare, se va rsfnge nefavorabil asupra viabilitii i eficienei proiectului. Este posibil ca riscul de firm s fie identic cu cel al proiectului i ca prim consecin costul capitalurilor acesteia poate fi considerat cost de oportunitate al capitalului alocat proiectului, dar asta trebuie constatat i argumentat. Riscurile specifice deriv din caracterul inedit al condiiilor de realizare a activitilor, sau sunt determinate de domeniul de aplicaie al proiectului

31)

O`Shaghnessy W. Op.citata

217

Riscurile specifice proiectelor nseamn situaia de nendeplinire a unuia sau altuia din obiectivele fixate sau, mai grav, punerea n discuie a nsi existenei lor. Numai specialitii pot gsi rspunsul adecvat cu privire la identificarea riscurilor, definirea i localizarea cauzelor precum i gsirea cilor potrivite de contracarare a efectelor negative. Dar nu trebuie neglijat faptul c este nevoie de acceptul tuturor actorilor proietului deoarece, msuri care pot avea o motivaie corect din punct de vedere al promotorului/beneficiarului de proiect , n practic pot s conduc la tensionarea relaiilor cu partenerii, care, n final s compromit nsui scopul pentru care a fost iniiat priectul. 1. Dup frecvena de apariie32) avem: 1.1 Riscuri probabile (frecvente) cu o probabilitate de apariie mare. 1.2 Riscuri improbabile (rare) cu o probabilitate de apariie minim Detectarea frecvenei i probabilitii de apariie necesit o baz de date privind istoricul producerii acestor riscuri n proiecte anterioare. Dar, se pune i problema caraterului repetitiv sau nonrepetitiv al riscului, fapt dificil de verificat. De aceea este periculos s vorbim de mprejurri similare de producere a riscurilor, avnd n vedere dinamica condiiilor. Deci, este hazardat s se fac estimri numai pe baze istorice, pornind de la ideia c lucrurile nu s-au schimbat tre timp. Conceptul de probabilitate include o doz de subiectivism, deoarece depinde de aprecierea experilor chemai s se pronune asupra posibiltii de realizare/neralizare a unui fenomen. Reducerea acestei doze nu se poate realiza cu certitudine printr-o tehnic anume, ci depinde de numrul celor chemai s se pronune, de experiena lor anterioar, de cunotinele lor despre proiectul n cauz. De cele mai multe ori ns, riscurile nu sunt probabilizabile, fixarea nivelurilor fiind deci o operaiune aleatoare. 2. Dup gravitatea impactului asupra proiectului vom avea: 2.1 Riscuri neglijabile - care nu prezint pericol pentru eficien sau existena proiectului, 2.2 Riscuri catastrofice care antreneaz importante degardri ale obiectivelor proiectului, sau chiar pun n discuie anumite obiective sau nsui proiectul. De aceia este nevoie s se introduc o scar a gradelor de periculozitate. Aceasta nu este o operaie standardizat ci specialitii ofer numai nite orientri. De pild poate fi considerat risc catastrofic dac antreeaz o cretere de costuri mai mare cu x %. Pentru obiective de cost consecinele vor fi evaluate valoric iar pentru obiective de termen n uniti de timp. Problema devine dificil n a aprecia consecinele asupra obiectivelor/specificaiilor tehnice. Specialitii recomand folosirea uno tehnici de lucru specifice; diagrame de influien, analiz probabilistic, estimri Monte Carlo ,a. Trebuie s avem n vedere constatarea c, evaluarea nivelului de gravitate este dificil de realizat cu exactitate, mai ales n evaluarea consecinelor globale ale
32)

Frecvena de apariie - numrul de observaii asupra producerii riscului n proiecte anterioare Probabilitatea de apariie - ansele rezonabile ca realizarea lor n derularea proiectului s se materializeze n dificulti reale

218

ansamblului riscurilor (logica global) Fa de logica individual acum pot s apar fenomene de compensare dnd natere la compromisuri (o consecin puternic asupra unui obiectiv este compensat prin valori mai slabe la alte obiective cee ce induce compromisul) 3. Dup gradul de controlabilitate avem: 3.1 Riscuri alese care sunt rezultat al voinei/dorini factorilor responsabili cee ce presupune un grad mrit de controlabilitate, 3.2 Riscuri subite - independente de voina factorilor responasbili ceea ce le face greu de controlat Controlul are n vedere n primul rnd, conservarea total sau parial a riscului sau acoperirea faa de risc prin externalizare/transfer de risc sau partaj de resposabiliti i/sau a costurilor i pagubelor cu partenerii. Managerul de proiect poate s decid pstrarea (conservarea) anumitor riscuri n rspuderea sa, cu luarea unor msuri de prevenire, partajarea cu ali actori ai proiectului, sau acoperirea lor financiar: tehnici de asigurare, contracte de garanie, ,a. 4. Dup gradul de detectabilitate/ percepere33) avem: 4.1 Riscuri detectabile care nainte de a se manifesta dau semne prevestitoare specifice, sau despre care se tie, cum apar i cum se manifest, din experiene anterioare. Nu este exclus nici fenomenul de premoniie n detectarea riscurilor. 4.2 Riscuri nedetectabile al cror moment de apariie este necunoscut i nu au semne prevestitoare, ceea ce le face foarte periculoase pentru derularea proiectului. Aceast structurare este necesar pentru a stabili atitudinea responsabililor i tipurile de aciuni de prevenire i stpnire a riscului. In cazul riscurilor detectabile este necesar o atitudine anticipativ i dinamic care se traduce prin aplicarea de aciui preventive de evitare a strilor de risc, de protecie a obiectivelor pentru limitarea pagubelor n az de producere. n cazul riscurilor nedetectabile este vorba de o atitudine static, de asteptare care cnst n aciuni de urmrire i audit, folosirea de tehnici de simulare a strii de risc. Cu ct un risc este mai nedetectabil problema trebuie rezolvat la cald, nefiind posibil de anticipat, n caz de producere trebuie s se acioneze rapid i n regim de urgen (cazul cutremurelor, inundaiilor). Lipsa instrumentelor de detecie poate s conduc la abateri de costuri sau termene. Avnd experiena proiectelorctrecute este obligatorie crearea de proceduri i instrumente de detecie. Cu toate acestea uneori probabilitatea de detecie este nul sau necesit sisteme costisitoare de detecie care nu se justific la nivel de proiect. Ca atare, costurile procedurilor de detecie trebuie s se judece vis a vis de costurile de slbiciue sau de urmrire, fiind o problem de optimizare sau de compromis. 5. Dup efectele produse (consecin) se pot structura pe domenii sau zone afectate astfel c riscurile pot s coduc la:
33)

Capacitatea actorilor proiectului de prevedea apariia riscului n ciclul de via al proiectului, a sesiza i reaciona la semnele prevestitoare, nainte ca proiectul s fie afectat.

219

insatisfacia beneficiarilor proiectului; demotivarea intervenanilor; degradarea de bunuri; degradarea imaginii de firm; degradarea sau chiar punerea n discuie a obiectivelor proiectului; ntreruperea sau abandonarea proiectului. De regul riscurile care aduc atingere obiectivelor proiectului sunt cele care pot s pun, n discuie nsi existena proiectului. Deasemenea ele sunt cel mai greu de prevzut i stpnit, avnd consecie i asupra promotorului de proiect. 6. Dup originea lor - riscurile sunt determinate de: 6.1 Riscuri de ar (pays debuche) este consecina instabilitii politice, gradului de datorare, nivelul cotaiilor (ratingul de ar). Riscuri de ar sunt riscuri politice care depind de coerena politicii guvernamentale, calitatea gestiunii macroeconomice, datoriile externe etc. Evaluarea riscului de ar se face de agenii internaionale specializate al cror cuvnt cntrete greu n decizia investitorilor, strini mai ales, de a susine sau nu un proiect. Cele mai prestigioase instituii de rating sunt ageniile; Moody`s Investors Service (1900) i Standard and Poor`s Corporation (1860). Scrile de evaluare a riscurilor de ar sunt n mare asemntoare; scara Moody`s cuprinde 9 (nou) trepte, de la Aaa la C iar scara Standard & Poor`s are zece trepte, de la AAA la D Moody`s Aaa S & P: AAA Aa A Baa AA A BBB Plasamente sigure Ba BB B B Caa Ca C CCC CC C D Plasamente speculative

6.2. Riscuri de client insolvabilitate, sistare cotract, 6.3 Riscuri de furnizori/subcotractori insolvabilitate sau slbiciuni, producie/tehnologie riscant, complexitate tehnic, puterea public, instane juridice i/sau reglementare intervenii amestec administrativ, volatilitatea cadrului normativ prin schimbri frecvente de norme ce oblig la modificri ale specificaiilor iniiale ale proiectului. 6.4 Riscuri de intreprindere generate de conflicte sociale/sindicale, dificulti manageriale, inadaptare la cultura organizaiei etc. 7. Dup natura lor riscurile pot fi: 7.1 Riscuri tehnice sunt determinate de complexitate produciei, a dificultilor de transfer tehnologic, sau determiate de noutatea tehnologiei, 7.2 Riscuri financiare sunt generate de montajul financiar ales, de solvabilitate actorilor; furnizori,antreprenori,clieni etc. Cauza principal este penuria de resurse sau de mijloace financiare. Dar lipsa de capital trebuie tratat nuana deoarece putem avea una din urmtoarele situaii: a) Penurie generalizat respectiv, lips att de resurse interne (proprii) ct i de resurse externe care s permit finanarea proiectului, b) Penurie structural care nseamn o repartizare neadecvat a resurselor pe capitole, pe destinaii de cheltuieli. Cazurile cele mai frecvente sunt:
220

supradimensionarea activelor fixe n detrimentul capitalului de lucru, subdimensionarea unor capitole de cheltuieli considerate minore cum ar fi: alocarea de resurse pentru contracarea influienei negative a factorilor perturbatori n implementarea proiectului, supradimensionarea unor capitole de cheltuieli cu alt destinaie dect activitatea de baz c) Lips de mijloace financiare necesare stingerii obligaiilor fa de finanatorii proiectului care este i mai condamnabil dac este rezultatul unei politici financiare greite cum ar fi. Capitalizare neadecvat, supradimensionarea prii alocat dividendelor din profitul proiectului n detrimentul rezervelor pentru investiii . Riscurile financiare se bucur de cea mai mare atenie din partea specialitilor datorit rolului pe care componentan financiar l are n viaa proiectului. Angajarea oricrei afaceri este judecat cu precdere prin viabilitatea sa financiar. Pentru finanator cunoaterea riscului financiar este hotrror n acceptarea sau respingerea unui proiect. Din punc de vedere al gravitii sunt patru categorii de risc financiar: c.1 Riscul de scdere a rentabilitii risc de diluare care nseamn o crestere a profitului inferioar sporirii capitalului, c.2 Riscul de pierdere a autonomiei cnd se pierde capacitatea de finanare necesar pstrrii poziiei de pia, c.3 Riscul de insolvabilitate, c.4 Riscul de faliment Toate aceste categorii de risc sunt comune tuturor activitilor economice. 7.3 Riscuri umane determinate de conflicte sociale, grad de disponibilitate la momentele oportune, birocraie, slabiciuni umane ce in de natura uman cum ar fi: lipsa de pregtire i/sau experien, lips de interes n pregtire i/sau perfecionare profesional, fluiditatea micrii personalului, birocraia. Circulaia mare a personalului, la nivelul unei firme denot, n majoritatea cazurilor, lipsa unor stimuli motivaionali: materiali sau morali. n aceste condiii, personalul cu un nivel de pregtire ridicat profesionitii ataai mai mult profesiei dect locului de munc sunt cel mai expui tentaiei de a prsi firma, dac consider c satisfaciile lor morale i/sau materiale nu sunt pe msura ateptrilor. Birocraia ca form de manifestare a unei activiti nesatisfctoare poate fi factor de risc n urmtoarele moduri: prin creearea de reguli de conduit noioriginale n relaiile cu partenerii de proiect (furnizori, antreprenori etc), aplicarea unor logici personale n cadrul relaiilor de conlucrare cu partenerii. Trebuie s subliniem c pentru proiectele de cercetare care sunt cele mai nesigure i, n raport cu proiectele industriale sau de amenajare teritorial sunt de talie mic i relativ ezoterice pentru persoane din afara sistemului, factorul uman este esenial. Recunoaterea calitilor de cercettor, a experienei profesionale constituie cel mai adesea cheia succseului sau insuccesului unui proiect de cercetare
221

7.4 Riscuri organzaionale determinate de fluiena procesului decizional sau a raporturilor ierarhice, a) Riscuri manageriale incoeren n caietul de sarcini, inabiliti sau lips de informare/cultura managerial, indisponibiliti de resurse, b) Riscuri reglementare/juridice norme, restricii administrative probleme de ntocmire i derulare a contractelor, c) Riscuri comerciale determinate de cerinele piei, de concuren dar i de proasta gestiune a stocurilor, politici de piat neadecvate, expansiune haotic, insuficient argumentat,etc 8. n raport cu timpul de manifestare, vom avea: Riscuri latente, Riscuri aprute - n curs, Riscuri trecute 9. Dup statutul lor avem: n urmrire, sub control, eliminate 10. Dup puterea de aciune: cu aciune limitat, intremediare i riscuri majore. Riscurile pot fi structuirate i n funcie de capacitatea managementului proiectului de a le stpni care este la rndul ei caracterizat de arsenalul de mijloace i tehnici de care dispun managerii pentru a evita apariia riscurilor i/sau de a limita consecinele. Se mai pot judeca i dup capacitatea de a le pilota respectiv capacitatea de decizie a persoanelor implicate n proiect n probleme de risc i incertirudine. 11. Din punct de vedere al domeniului de manifestare avem: a) Riscuri legate de investiie se refer la depiri de cheluieli de investiii, efecte economice nefaste datorate ntrzierilor n execuie, sau datorate unor riscuri tehnologice, b) Riscuri legate de aprovizionare cele mai dificile se refer la sursele externe, c) Riscuri legate de exploatare - sunt legate de modul de stpnire asupra costurilor de producie/funcionare i se evalueaz prin analize de sensibilitate.Putem avea influiene directe (costuri de productivitate) sau indirecte (costuri induse). Stpnirea costurilor depinde foarte mult i de gradulde flexibilitate a lor. O rigiditate a funciunii de cost poate compromite imaginea de piat. Riscurile de exploatare a proietcului pot avea i cauze externecunm ar fi de pild; influienle de mediu. d) Riscul de inflaie care sunt de dou feluri: fr repercursiuni valutare n preurile de vnzare sau n costuri i aceasta depinde de concuren (preuri predeterminate) sau de tehnologia folosit fluctuaii de pre care provoac o mare diversitate de efecte de pre n funcie de impactul asupra variabileleor de legtur. e) Riscuri financiare i de trezorerie sunt legate de finanare i i au oriignea n insuficiena fondurilor proprii
222

f) Riscuri de pia pot fi generate de variaia volumului sau preului de pe pia pia i care pot pune n dificultate proiectul fie ca execuie fie ca exploatare,

7.5 Structura riscurilor specifice proiectelor

Practic toate riscurile cu impact economic la nivel de proiect pot fi grupate n trei grupe: riscuri de ar, riscuri de proiect (de exploatare, de trezorerie, de rentabiliatae) riscuri financiare legat de finanare. Acestea ns se pot grupa n funcie de periada afectat din ciclul de viat al proiectului

7.5.1 Riscuri specifice fazelor preinvestiionale

Etapa de pregire a proiectului (preinvestiional) se caracterizeaz prin specificul aciunilor derulate; se definesc activitile ce compun proiectul, resursele necesare, actorii i competenele lor n cadrul proiectului, se identific factorii interni i externi de influien. O analiz coerent a riscurilor specifice acestei etape conduce la urmtoarea proiecie: A. Riscuri a cror genez se afl n stabilirea specificaiilor de proiect i care pot avea cauze interne sau externe (fig.7.1), 1) Riscurile de natur intern ce pot influien procesul de definire a specificaiilor de proiect constau n: 1.1) Imprecizie n definirea activitilor - este determinat, n special de faptul c, n aceast etap se opereaz cu informaii nu foarte precise. Cauzele pot fi multiple, ca de exemplu: din lips de timp, de informaii analiza se bazeaz pe logica cutiei negre studiul intrrilor i ieirilor; existena mai multor alternative tehnologice sau constructive conduc uneori la deruta specialistului, la aciuni ovielnice; coninutul exact al unor activiti, durata lor sunt influienate de desfurarea ulterioar a procesului; lips de experien anterioar n proiectarea sau execuia unor activitti, dorina de a finaliza mai multe activiti deodat; ambiguitate n definirea unor obiective de calitate, toleran, durabilitate, fiabilitate, mentenan etc sau nenelegerea lor de executatnt; modificri frecvente de specificaii determniate de resursele disponibile ale momentului; modificri frecvente de competene i responsabiliti pe parcusul implementrii determinate de schimbri instituionale. Lips de logic (incoeren) n caietul de sarcini al proiectului. Aprioric nimeni nu poate garanta de la nceput coerena perfect ntre obiectivele i mijloacele proiectului. Dar n acelai timp trebuie s fie fcut distincie ntre competen, onestitate profesional i moral pe de-o parte i lips de scrupule i
223

incompeten pe de-alt parte. Comanditarii, abuznd de poziia lor vis a vis de proiect, au tendina de a limita excesiv mijloacele n raport cu obiectivele fixate, iar pe de alt parte rsponsabilii cu execuia au tendina de a-i creea spaiu de manevr pentru a fi protejai de eventualele dificulti ce pot s apar pe parcursul ndeplinirii sarcinilor ce le revin i dup care sunt apreciai i judecai. 1.2) n consecin, sunt anse sporite ca schimbul de informaii sa fie fals. Pokerul transacional ca efect pervers al transparenei uilor deschise ncearc s elimine blufurile i costurile supra - dimensionate. Printre cauzele de incoeren amintim: necorelarea bugetului cu obiectivele fixate; optimism exagerat n fixarea termenelor; prevederi de calitate prea ambiioase n raport cu posibilitile; supraestimarea performanelor resurselor angajate. 1.3) Riscuri tehnice i de exploatare (d`industrilaization). n cazul riscurilor tehnice este vorba de problema ca execuia unui produs/lucrare s fie strict determinat de folosirea numai unei anumite tehnologii sau a unor prescripii tehnice. n ceea ce privete riscul de industrializare este vorba de a fi n situaia de a nu se putea trece la producia de serie dect n urma unor modificri de substan n proiect i pentru care nu s-au prevzut resursele necesare. Cauzele apariiei acestor situaii nedorite ar fi: subestimarea complexiti tehnice a produsului/lucrrii; alegerea unor procedee noi de lucru care condiioneaz obiectivele de performan; schimbarea din mers a unor soluii tehnologice chiar parial realizate, caurmare a apariiei pe parcursul implementrii proiectului, a unor procedee noi de execuie care pot s conduc la modificarea costurilor sau fiabilitii; combinarea soluiilor tehnologice sau de excuie ceea ce poate s conduc soluii originale ce pot creea executanilor dificulti insurmontabile. 1.4) Nestpnirea proceselor de evoluie i control a proiectelor. Calea cea mai simpl de prentmpinare a acestor situaii este de a se angaja firme specializate n consultan (savoir-faire). Deasemenea, a alegerea procedurii adecavte de elaborare-implementare, schimbul corect de informaii, respectarea angajamentelor pot limita acest risc. 2. Riscuri externe la stabilrea specificaiilor de proiect sunt generate n special de relaiile cu mediul, cu piaa sau sunt reglementare. Riscurile de pia sunt generate n special de mbtrnirea comercial a produsului (obsolescen) care, la rndul su, poate fi determinat de: erori de apreciere asupra tendinelor i/sau ateptrilor pie erori de apreciere a reaciei concurenei. Riscurile reglementare deriv din: necuoaterea exact a prevederilor legale n domeniu incertitudine asupra intrrii n vigoare a unor reglementri n domeniu.
224

INCOERENTA INTRE Forme de manifestare: Optimism exagerat;

supraestimarea posibiliti; ambiii de performana, necorelare ntr :resurse i specificaii

CAIETUL Cauze: - cunoatere imperfect, negociere indirect (poker tranzacional); riscuri inevitabile

DE SARCINI SI

POSIBILITATI

LA

IMPRECIZIE Forme de manifestare: analiza pe logica

cutiei negre, ovial/ derut n alegerea soluiilor tehnologice/constructive, nenelegerea unor obiective, necunoaterea exact a coninutului unor activitti lips de experient; ambiguiti n definirea obiectivelor interdependee ale unor activiti cu alte activiti ulterioare lor

IN Cauze: lips de timp; nefixarea unor responsabiliti;

RISCURI INTERNE

DEFINIREA

ACTIVITATILOR

ELABORAREA

DIFICULTATI IN ELABORAREA SI URMARIREA PROIECTULUI

- Riscuri ale contextului organizaiei; nivelo sczut de stpnire a know how-ului; dificulti la folosirea procedurilor de elaborare/urmrire i n trensmiterea informaiilor; pertinena reactivittii; schimbri frecvente de responsabiliti; revizuiri frecvente

Figura 7.1

RISCURI TEHNICE SI DE INDUSTRIALIZARE Forme de manifestare:

Riscuri tehnice: condiionarea realizrii proiectului de o anumit tehnologie/specificaie sau de un anumit executant Riscur de industrializare: dificulti n trecerea de la prototip/serie zero la producia curent (de mas)

SPECIFICATIILOR

Cauze; subestimarea complexitii

produsului; supraestimarea calittii resurselor; nestpnirea tehnologiei sau obsolescena acesteia; bricolaj tehnologic defectuos; reviziuirea unor ctiviti/sarcini fr respectarea tuturor specificaiilor

PROIECTULUI

PREVIZIUNI COMERCIALE ERONATE OBSOLESCENTA COMERCIALA A PRODUSELOR

Aprecierea greit asupra tendinelor i/sau ateptrilor pieei, sau a reaciei concuremei; Schimbri rapide pe pia; apariia de noi produse concurent/substitut; Modificarea imprevizibil a unor factori considerai stabili

RISCURI EXTERNE

RISCURI REGLEMETARE PRIVIND UNELE SPECIFICATII ALE PROIECTULUI

Riscul modificrii nedorite ale unor specificaii/resurse sau piee datorit unor modificri neprevzute ale legislaiei;necunoaterea exact a coninutului unor reglemtri; incertitudine n legtur cu intrarea n

IDENTIFICARE SI DEFINIRE ERONATA A RESURSELOR NECESARE

Cunotine imprecise i/sau incomplete privind necesarul,structura, calitatea a noilor resurse Incoeren ntre resurse; 0 tehnologie nou necesit o logistic nou, formarea personalului de exploatare, etc

RISCURILE SPECIFICE FAZELOR PREINVESTITIONALE

DE IDENTIFICARE SI DEFINIRE A RESURSELOR

RISCURI REGLEMENTARE PRIVIND RESURSELE NECESARE

Resurse umane: legislaia muncii, durata de activitate, reglementri interne privind munca Echipamente: grad de periculozitate, securitate, etc.

DEFINIREA ERONATA A POTENTIALULUI PRODUCTIV PREVIZIONAT

Necunoaterea sau ignorarea performanelor de fiabilitate/disponibilitate a resurselor necesare Interpretarea greit a antrenamentului (kaizen, cretere n caden) Coordonare defectuoas, subestimarea problemelor de organizare

LA ESTIMAREA RESURSELOR SI MIJLOACELOR

DE DISPONIBILITATE A RESURSELOR NECESARE

GESTIUNEA ERONATA A CONFLICTELOR DE INTERESE

Dificulti n previzionarea resurselor disponibile, politici de prezervare, absena unor proceduri de arbitraj. Elaborate de tip; capacitate infinit, subscriere la asigurare, gabegie, etc

225

B. Riscurile n procesul de stabilire a necesarului de resurse. (fig.7.1) pot fi grupate n dou categorii: 3.1 riscuri n procesul de identificare i definire a resurselor necesare, care pot fi cauzate de restricii interne i/sau externe de ordin reglementar i juridic, sau de o slab sau incoerent cunoatere a interdependenei dintre anumite resurse. 3.2 riscuri referitoare la disponibilitatea resurselor prevzute ce pot izvor din probleme de coordonare a resurselor pe antier, supraestimarea procesului de nvare mnuire a unor resurse noi, intensitatea preocuprilor de ameliorare a calitilor i/sau consumurilor, necunoaterea curect a calitii i/sau performanelor unor resurse etc.

7.5.2 Riscuri specifice fazei de realizare

Analiza riscurilor n aceast etap prcum i a metodelor de protecjare/ acoperire (Risk analysis and mitigation) porneste de la studiul caracteristicilor tehnice ale proiectului, actorii execuiei, parametrii exogeni,n principal macroeconomici susceptibili s afecteze sumele neceasre finanrii n aceast etap. Practic trebuie s se gseasc rspuns la trei ntrebri: 1. n ce constau aspectele tehnice ale unui proiect? tehnologiile de lucru aplicate; detalii privind costurile de realizare; planificarea realizrii. De aici se degaj trei riscuri specifice majore: riscul tehnologic, riscul de depire a costurilor i riscul de depire a termenelor (de ntrziere). 1.1 Riscul tehnologic (Technology risk) se refer n general la riscul de noutate tehnologic. Investitorii se simt mai n sigurana dac tehnologia a fost probat n alte proiecte, folosirea unei tehnologii probate fiind o condiie de a se acorda un mprumut ne garantat (a recours limite) deoarece defectele tehnologice au impact semnificativ asupra costurilor de investiii i nu exist metode standard verificate de prentmpinarea unei asemenea situaii. Chiar n cazul unor tehnologii verificate exist un risc de incompatibilitate atunci cnd acestea sunt asamblate sau bricolate arbitrar, plecndu-se de la ideia c, dou tehnologii verificate, prin combinare nu pot conduce la o tehnologie nou verificat. Este nevoie de autoritatea experilor pentru a certificarea ansamblul tehnologic i nu a fiecrui echipament component n parte.Protecia de risc tehnologic se asigur n primul rnd prin garanii din partea constructorului i dac acestea sunt sau nu acceptabile i realizabile. 1.2 Riscul de depsire a costurilor ( risque de sur cout/cost overruns risk) Construcia proiectului trebuie sa asigura o imagine clar asupra costurilor pe fiecare lucrare: fundaii, terasament, zidrie, echipamente, .a. trebue s se compare sumele avansate de constructor cu estimrile consilierilor experti. Originea depirilor de costuri poate fi: subestimarea costurilor cu echipamentelor sau a lucrrilor pe antier modificri ale specificaiilor din proiect, fie pentru a se corecta erori de concepie, fie pentru a se mbunti performanele instalaiilor.
226

ACCES TARDIV LA INFORMATII

- Acceasul este determinat de natutra riscului; Informaiile interne, de regul sunt disponibile dar nu exceleaz prion acuratee, oportunitate, form sau suport, informaiile externe sunt satsfctoat=re dar cel mai adesea sunt foarte scumpe, - Informarea n acest stadiu trebuie privit ca o condiie sine qua non a unei rectiviti la risc eficace.

DESCOPERIREA TARDIVA A PROBLEMELOR

DIN PRELUCRAEA INFORMATIILOR

In procesu de tgrecere de la informaia brut la informaia rafinat, datorit sursei de informaii, analiza prin mandatari, contextul care incita, sau nu la o bun prelucrare a informaiei

IMPORTANTA (supra/subestimare) ACORDATA PROBLEMELOR

Alegere greit de model pentru explicare, raportul; cauze aparente cauze profunde, efectul conjugat al mai multor cauze conduc la efecte diferite n funcie de conjunctur, mai multe cauze pot conduce la acelai efect

DIAGNOSTIC ERONAT

LOGICA LOCALA
Reportarea problemelor asupra altor actori, luare de decizii n absena actorilor importani, ntrzierea soluiilor adecvate pentru c ar da natere la conflicte de munc

Figura 7.2 RISCURI SPECIFICE FAZEI DE REALIZARE A PROIECTULUI

LOGICA INDICATORILOR
Aciuni dictate pe baza valorii indicatorilor primii

SOLUTII NEADECVATE

CREEAREA DE NOI REGULI (BIROCARTIE)

Pentru rezolvarea acelorai probleme

227

n general, experiena i profesionalismul actorului industrial (iniiatorul) poate duce riscul datorat primei cauze la valori rezonabile ce nu pot depi 10% din valoarea investiiei.. Consecinele depirilor de cheltuieli sunt, pe de o suplimentarea de fonduri, iar pe de alt parte creterea dobnzilor generat de aceast suplimentare. 1.3 Riscul de ntrziere (risque de retard/delay risk) conduce,pe de o parte prin cresterea nevoii de finanare, inclusiv a dobnzilor aferente, iar pe de alt parte prin ntrzierea intrrii n exploatare cu efecte negative asupra respectrii clauzelor fat de furnizori i de clieni. ntrzierile pot fi generate de o greit estimare a duratelor de execuie sau din slbiciuni ale furnizorilor sau subcontractanilor. Se poate aciona prin misiuni de experi pentru a se identifica acei furnizori i/sau subcontractani dubioi judecndu-se aptitudinile lor de a-i ndeplini misiunea n cadrul proiectului. ntrzierea n execuie poate fi legat i de obinerea autorizaiilor administrative cum ar fi autorizaia de construcie. Acoperirea riscului de ntrziere este simultan cu cea de depire de costuri i se fac prin alocaii de risc fie de ctre constructor, fie de garant (acionari). Pentru finanator acoperirea cea mai radical este garania de credit din perioada de construcie. Exist i posibilitatea de mprire a riscului ntre acionari i mprumuttor prin crearea unei linii speciale de credit pentru a finanta eventualele depiri sau ntrzieri pe durata execuiei. Este vorba de linie stand-by (Stand-by Facility) unde modalitile de finanare sunt negociabile n funcie de termenii i condiiile de finanare (Term Seet) de soliditatea financiar a proiectului. De regul se pune n joc o linie de stand-by pentru o sum predeterminat (10% din costul proiectului) finaat fie de acionari fie de acionari i banc. Partajul riscului ntre constructori i mprumuttor este de cea mai bun tradiie pentru proiecte, constructorii fiind cei mai avizai s-i asume riscurile de depsire de costuri sau de durat. Raportarea riscurilor la constructor trebuie fcuta prin contractul de construcii, tipic fiind contractul cle en main . In acest caz faza de recepie este marcat prin teste de performan pentru a constata dac instalaiile rspund specificaiilor din proiect i prezint bun funcionare pe termen mediu i scurt. Prin asta trebuie s nelegem ca aceste teste nu se fac cinci minute ci pot s dureze uin an doi eliminnd orice ncercare de nselciune. Pentru a se asigura respectarea angajamentelor de ctre constructor, finanatorul sau actionarii neconstructori pot fixa penaliti (Liquidated Domages) fie pentru ntrzieri fie pentru nerespectarea performenelor contractuale. Plafonul penalitilor este destul de important, mergnd pn la 20-30% din valoarea lucrrilor (Europa) i de 4045% (SUA). 2) Care este capacitatea antreprenorului de a-i respecta obligaiile? nc din faza de fundamenare a ceast problem trebuie rezolvat att din punct de vedere tehnic ct i financiar. Nu este normal de pild ca o societate cu o cifr de
228

afaceri de cca 10 mil.lei s execute o lucrare de cteva miliarde deoarece primul eveniment neprevzut va conduce la ncetare de plat. Riscurile n acest caz sunt: 2.1 Risc de realizare. Construcia unei instalaii implic concepie i execuie. Concepia (concretizarea unui sistem tehnologic mai mult sau mai puin cunoscut)este legat de riscul tehnologic amintit. Riscul de realizare (execuie) depinde de profesionalismul constructorului de tipul instalaiei fiin foarte dificil de estimat. Ca metod de acoperire se recomand studierea realizrilor anterioare ale constructorului la acelai tip de instalaii ceea ce englezii denumesc track record al constructorului. Aceast evaluare a riscului de realizare vine n completarea riscului de concepie, n sensul de tehnologie. 2.2 Risc de credit(credit risk) nseamn evaluarea capacitii financiare a constructorului de a face fa plilor eventualelor penalizri.Regula generala este de adossees (back to back) a clauzelor contractelor de execuie sau de furnizare. Pentru aceasta trebuie s se cunoasc riscul de credit pe fiecare furnizor i constructor. Pentru acoperirea de astfel de riscuri, respectiv plata eventualelor penalitii, finanatorii pot impune Perfomance Bonds (titlu de performan) emise de bnci acceptate cu un rating acceptabil. 2.3 Risc de interfa (Project management Risk).este generat de intercondiionarea dintre diferii executani pe antier, fiecare responsabil pentru partea lui de lucrare i ca atare pot fi ntr-un continuu conflict. Este un risc ce deriv din coordonarea executanilor sau din incoerena ntre clauzele diferitelor contracte de execuie. Prentmpinarea se poate face prin analize antefactum pentru a identific eventualele anomalii ce pot lua natere. Soluia cea mai simpl este de a desemena un antreprenor drept coordonator de lucrrii le matre d`ouvrage care trebuie s aib capacitate financiar i experient necesar acestui rol, respectiv de a-i realiza partea de lucrare dar i de a coordona munca celorlali. 2.4 Risc de subcontratctani (risque de sous-traitance/sub-contratcing risk) este riscul luat de titularul de contract cnd trateaz lucrri n subantrepriz i poate fi privit ca un risc de credit pentru subcontratctant (vezi expunerea societii de proiect fa de constructor(risc de credit). El nu implic direct pe promotorul proiectului. 3. Care sunt parametrii macroeconomici ce pot influiena aranjamentul financiar al unui proiect. Riscurile financiare n faza de construcie poate avea drept cauze: indexarea costurilor de construcie, dobnzile i ratele de schimb. 3.1 Riscul de indexare/actualizare a costurilor proiectului. Pe parcursul fazei de construcie, calendarul ncasrilor n devize constante este previzibil, fiecare ncasare fiind actualizat dup o formul stabilit n contract. Riscul provine din posibilitatea ca indicii de actualizare a costurilor construciei s creasc mai repede fa de cei prevzui i mreasc sumele de rambursat. Metoda cea mai simpl de acoperire a riscului de actualizare este ncheierea de contracte care s nu prevad actualuizri. Altfel spus, prin acest tip de contract, constructorii i asum n totalitate riscurile inflaiei. n general,
229

supracosturile legate de creteri imprvizibile ale preurilor datorate indicilor de actualizare sunt acoperite prin liniile de finanare stand-by. 3.2 Risc de variaie a ratei de schimb valutar. Acest tip de risc apare n cazul cnd n contractele de execuie sunt prevzute pli n devize diferite fa de cele ale datoriei. Este cazul proiectelor care necesit echipamente sau mna de lucru ce nu sunt disponibile n ara n care se realizeaz investiia. Acoperirea acestui tip de risc se poate realiza prin fixarea unei pariti maxime. 3.3 Riscul de dobnd se datoreaz posibilitilor de modificare a dobnzilor pe perioada de construcie

7.5.3 Riscuri specifice fazei operaionale

Cea mai frecvent problem ce apare n peioada de exploatare este legat de capacitatea beneficiarului investiiei de a exploata n mod corespunztor instalaia, adic dac este capabil s ating nivelul de performan stabilit fr a depii costurile planificate. De cele mai multe ori atingerea performanelor este posibil cu supracosturi, care i au originea fie ntr-o proast gestionare a bugetului, fie o proast estimare a costurilor de exploatare sau o cretere a preurilor materiilor prime. 1. Riscul de depire a costurilor: Investitorii trebuie s fac fa la dou tipuri de costuri: interne i externe. Riscul datorat proastei gestiuni a costurilor poate s provin din sumele datorate cu titlu de diferne contractuale de subantrepiz de exploatare. Exist dou metode de acopeire a riscului de depire a costurilor: subordonarea acestora i impicarea acionarilor. Subordonarea costurilor de exploatare cont n ncheierea de contracte cu parteneri industriali care se oblig s finaneze aceste costuri. Soluia finanrii supracosturilor poate s nu convin tuturor acionarilor, de aceea o alt posibilitate ar fi ncredinarea ansamblului de exploatare unei alte societi n contrapartida unei remunerai fixate n avans. Cel care exploateaz poate fi chiar unul dintre acionari, ceea ce lui i permite, n conformitate cu angajamentul luat, s beneficieze singur de eventualele creteri ale productivitii. 2. Riscul de aprovizionare: Noiunea de aprovizionare variaz de la un caz la altul. Astfel proiectele de investiii se pot clasifica n trei mari caategorii: proiecte care nu depind de una sau mai multe materii prime i proiecte de infrastructur (autostrzi, transport n comun); proiecte care se autoaprovizioneaz (minerit sau industria petrolului); proiecte care necesit o aprovizionare specific. Riscul de aprovizionare se analizeaz n raport cu capacitatea ansamblului de furnizori de a-i respecta angajamentele. n special proiectele manufacturiere sunt n totalitate dependente de furnizoriide materii prime. Practic nu exist mijloace fiabile de acoperire a acestui tip e risc cu excepia unei practici din ce n ce mai ntilnite n ultimul timp: obinerea de la acionari a unui angajament de producie minim n momentul nceperii exploatrii. Aceast metod ns
230

genereaz un risc de credit asupra acionarilor garani. Pentru a nu se ajunge la astfel de situaii, bncile creditoare cer adesea s fie efectuate analize ale potenialului de producie i ale profilului de producie pe care infrastructurile respective le pot atinge. Totodat mai apare i problema locului n care este amplasat instalaia care necesit folosirea unei anumie materii prime. Astfel, dac exist cazuri n care cel ce exploateaz poate s-i aleag furnizorul de materii prime, nu aceeai este i situaia n care dependena de un anumit furnizor sau anumite materiale ar genera costuri suplientare de transport. De asemenea poate exista riscul ca din diferite motive, furnizorul s nu poat livra materiile prime la timp. n acest caz se pot ncheia contracte de tipul put or pay adic livreaz sau pltete, prin care furniyorul este obligat s plteasc o sum nregistrat n avans dac nu are posibilitatea s livreze la timp materialele. 3. Riscul de frecven: Unele proiecte, de tipul celor de infrastructur, nu implic noiunea de producie ci pe cea de serviciu, caz n care foarte important eeste frecvena utilizatorilor i preul pltit de acetia. Analiza proiectelor de servicii se fundamenteaz n general pe studii de elasticitate a frecvenei n raport cu preul serviciului. O metod des ntlnit e aceea de a mandata un grup de experi s analizeze evoluia frecvenei utilizatorilor n funcie de anumite nivele de tarif i de a furniza cele mai realiste previziuni. Metoda este riscant deoarece, dac e vorba de un serviciu nou, introdus ntr-o anumit zon, se poate ca noii utilizatorii s nu fie prea receptivi i frecvena anticipaat s nu se ating n perioada studiat. O soluie de acoperire a acestui tip de risc ar fi s se cear acionarilor s garanteze un tarif minim pe o anumit perioad, ncepnd cu punerea n funciune. 4. Riscul de volum i pre (de comercializare): Odat ce s-a atins un nivel satisfctor de activitate, obiectivul imediat urmtor este s se comercializeze bunurile/serviciile la un astfel de nivel al preurilor nct s poat fi acoperite att cheltuielile de exploatare ale liniei de fabricaie ct i ratele ce trebuie pltite pentru rambursarea creditului. Sunt situaii n care riscul de comercialozare al produselor poate afecta proiectul dar i situaii cnd contractele de vnzare sunt ncheiate nc nainte de obinerea produciei. n ultimul caz, chiar dac accesul pe diferite piee este asigurat rmne de analizat i acoperit riscul de pre. 5. Riscul de for major - este cauzat de evenimente neprevzute i ca atare este greu de prentmpinat putnd aduce mari daune financiare proiectului. n categoria riscurilor de for amjor se includ i acele situaii n care furnizorii de materii prime sau materiale, sau chiar anumii clienii sunt absolvii de obligaiile lor contractuale n urma apariiei unei situaii neprevzute i incontrolabile. O metod de acoperire a acestui tip de risc const n acordarea de indemnizaii suplimentare pentru proiectul respectiv. Situaia ideal const n adoptarea acelorai clauze de for major n toate contractele. Astfel, furnizorii
231

vor trebui s gseasc o surs alternativ de aprovizionare a proiectului dac n sursele lor de originare a intervenit un caz de for major iar clienii vor trebui s gseasc o soluie pentru acoperirea ntregii cantiti stabilite n contract. 6. Riscul politic: Reticena investitorilor de a intervenii n ri aparinnd aa numitor zone de risc are dou principale argumente: instabilitatea economic general a rii i posibilitile unilaterale de decizie ale autoriailor locale. Att riscul de aprovizionare ct i cel de comercializare sunt adesea strns legate de situaia macroeconoomic i politic a rii gazd. ntr-o ar instabil din punct de vedere economic i politic apar dou tipuri de ric: de non-convertibilitate a monedei locale i de non-transfer. Non-convertibilitatea presupune imposibilitatea de a trasforma moneda local n devize stine pentru a efectua plata datoriilor iar non-transferul este cauzat de imposibilitatea de a scoate dintr-o ar fondurile necesare pentru rambursare bncilor strine. 7. Riscul legislativ: Cunoaterea contextului juridic este o condiie indispensabil la demarare unui proiect i presupune o arie larg de ntindere: legislaie fiscal, drept bancar, dreptul asigurrilor, legi i reglementri specifice sectorului de activitate. Legislaia fiscal reprezint un domeniu foarte vast iar instrumentele sale variaz n funcie de natura juridic a investitorului i a creditorilor, de naionalitatea lor,de structura capitalului deinut precum i de acordurile bilaterale ncheiate ntre rile de provenien. De aceea consultarea permanent a unor juriti cu renume care s aparin rii n care a avut loc investiia este de mare importan. Riscul de evoluie sau modificare a reglementrilor n vigoare este greu de evaluat sau de acoperit. O situaie ideal ar fi aceeea, ca n cazul unui proiect de mare anvergur s se obin din partea autoritilor locale garanii de meninere n vigoare a legislaiei. Pentru a analiza posibilitatea de a investi, un om de afaceri va lua n calcul rata de amortizare, riscurile asociate cu realizarea investiiilor i costul atenurii lor.n identificarea riscului, investitorul va acorda atenie evalurii gradului de stabilitate politic, social i economic i a celor de natur financiar. Totui, exist posibilitatea ca investitorul s fie luat prin surprindere de riscurile de natura legislativ i normativ. Unul dintre principalele riscuri de sorginte legislativa este reprezentat de restriciile referitoare la dreptul de proprietate al strinilor, restricie ce poate fi impus de guvernele unor state n dorina de a limita sau exclude investiiile strine n anumite zone. Aceste restricii sunt frecvente n domenii strategice: producia de armament, mass-media, transporturi i utiliti publice. De asemenea, monedele care circul n rile ce formeaz noile piee sunt deseori convertibile doar intern, fiind obiectul unor restricii n privina paritii. Astfel de restricii vor ngrijora investitorii strini din cauza limitrii posibilitii de a se retrage dintr-o afacere, sau de a-i retrage investiia i profitul la o rat de schimb ce nu reflect realitatea, ea fiind stabilita de ctre stat.
232

Exista i situaii cnd statul gazd impune investitorului s solicite aprobri guvernamentale n vederea repatrierii profitului, capitalului sau sumelor provenite din vnzri, sau, poate cere ca investiia s rmn n ar pentru un anumit interval de timp, pentru a descuraja investiiile pe termen scurt, fapt ce ar putea conduce la sprijinirea investiiilor pe termen lung, care ar asigura creterea economic. Orice astfel de restricii referitoare la repatriere vor limita prezenta investitorilor pe acea pia. O categorie defavorizat este reprezentat de deintorii minoritari de aciuni, crora legislaia le ofer protecie limitat. Drept rezultat, concepte precum dreptul de preemiune nu sunt prezente totdeauna i oamenii de afaceri pot risca situaia ca societatea n care au investit s desfoare afaceri care s-i defavorizeze pe acionari. n plus, de cele mai multe ori, legislaia omite conceptul de fraud asupra minoritii care permite unui investitor individual s solicite conducerii companiei alt decizie dect cea care l-ar prejudicia neloial. ndatoririle managerilor companiei sunt deseori insuficient de bine formulate cu privire la persoanele fa de care au obligaii sau, de multe ori este imposibil s se demit un manager nainte de expirarea mandatului. De aceea este foarte important ca investitorul s fie satisfcut de managementul companiei n care i propune s investeasc. Investitorul trebuie sa fie de asemenea contient c, ntr-un numr de ri cu economie n tranziie, legislaia prevede restituirea proprietilor ctre persoanele care le-au deinut nainte de a fi naionalizate. De asemenea, este bine de tiut dac statul respectiv este n msura s asigure compensaii n cazul restituirii unei proprieti. Riscurile referitoare la for de munca sunt i ele o problema pentru investitorii strini, deoarece legislaia rilor n tranziie este favorabil personalului angajat, comparativ cu reglementrile din rile industrializate. Aceste legi limiteaz dreptul de a concedia angajaii, stabilete programul de lucru i prevd dreptul la greva. Aceste norme, precum i micrile sindicale active, pot crea neplceri serioase investitorilor. Incertitudinile de natur legislativ sunt frecvente n statele aflate n tranziie ca rezultat al deselor modificri ale actelor normative cauzate de nevoia de adaptare la economia de pia. Neplcerile pot proveni i din partea oamenilor legii, neexperimentai sau cu o moralitate ndoielnic, care sunt pui s decid uneori n condiiile existentei unor reglementari neclare. De asemenea, investitorii pot fi ngrijorai din cauza faptului c anumite avantaje oferite de noile reglementari pot fi anulate prin apariia altor acte normative.

233

7.6 Direcii de prevenire a riscurilor proiectelor

Dei fiecare etap a duratei de via a proiectelor prezint riscuri specifice, strategiile de prevenire i combatere sun n general aceleai dar cu eficacitate diferit. De pild n etapa de construcie organizarea reaciei prompte la risc este prinipalul antidot de prevenire a efectelor nefaste. Reducerea riscurilor n etapa de elaborare a proiectului presupune aciuni de pregire i coordonare a viitoarelor activiti, n ipoteza c sunt dezavantajate de ans i ca atare fundamentarea lor se va face pe baza unor scenarii alternative. Limitarea riscului nc din faza de elaborare a proiectului are la baz dou direcii principale de aciune: mbuntirea informrii i externalizarea riscului. Pentru aplicarea ambelor soluii este nevoie de timp i de bani, i nu exist certitudinea eliminrii complete a riscului. De aceea este bine s se fac un compromis ntre o bun dominare previzionar a riscului i o bun organizrii a reaciei la apariia efectelor nefaste a riscului a) mbuntirea informrii este problem serioas deoarece, n majoritatea cazurilor gestionarul/coordonatorul nu va dispune la declanarea proiectului de toate informaiile necesare. Calitatea, volumul i pertinena informaiilor asupra activitilor ce se vor executa se mbuntesc pe msura avansrii lucrrilor. De aceea lansarea proiectului este un proces bazat pe ipoteze de lucru, mai mult sau mai puin riscante. De aceea este de neles preocuparea de a determina expunerea la riscuri n principal prin mbuntirea nivelului de informare a coordonatorilor. Dar acest preocupare este dorit pe tot parcursul implementri, n special atunci cnd se pregtesc dosarele tehnice necesare lurii unor decizii importante pentru proiect sau cnd se fac analize asupra pilotajului. Este posibilca s apar activiti de cutare de noi informaii ceea ce ar conduce la modificarea structuii proiectului. mbunttirea nivelului de informare se poate realiza prin: descompunerea activitilor n lucrri elementare, extinderea consultrii chiar la nivele inferioare, rafinarea/reevaluarea anumitor estimri anterioare, di de seam scrise la reuniuni care s implice mai profund toi actorii implicai,etc. b) Externalizarea riscurilor vizeaz diminuarea riscului previzionat printro clar definire a riscurilor pe care le asum promotorul/proprietarul proiectului i a celor care se pot transfera altor actori; furnizori, subcontractori, proiectani etc. Cu acetia trebuie s se stabilesc regului precise altfel rspunderea poate fi diluat iar asigurarea de risc iluzorie. De obicei anumite lucrri se execut de ctre teri pe baz de contract de execuie care are la baz prevederile din caietul de sarcini, unde sunt net definite specificaii privind calitatea, costul, termenele de execuie, coerente din punct de vedere tehnic i economic. De reinut c actorul coordonator (proprietarul sau persoana fizic sau juridic investit special) are anumite obligaii; punerea la dispoziia executanilor a specificaiilor de lucru, aproduselor, eliberarea resurselor,etc, care dac nu sunt respectate sau este exonerat prin cauze contractuale leonine asigurare n fa
234

riscurilor este incert existnd condiii s nu fie respectate duratele sau calitatea. Deci, nu este suficient s apelezi la parteneri de nalt profesionalism, ci trebuie ca toi contractanii s-i respecte obligaiile contractuale. Organizarea reaciei la risc nseamn capacitatea managerului de a modifica rapid definiia proiectului, pentru a ine cont de noile informaii care pot s pun n discuie ipotezele de lucru ce au stat la baza programrii curente. Aceste ipoteze vizeaz resursele disponibile, volumul lucrrilor, legturile dintre acestea, termenul de execuie al proiectului sau al unor ansambluri de proiect. Modificrile pot duce la ntrzieri fr consecine semnificative, n special dac nu vizeaz activiti critice, dar pot pune n cauz nsi buna execuie a ntregului proiect. De aceea trebuie organizat reacia prompt prin: implementarea unui sistem de alert, a unui sistem de prelucrare prin excepie a informaiilor, etc care s asigure o identificare rapid a riscurilor, implementarea mijloacelor, procedurilor de reducere a riscurilor. Organizarea reaciei trebuie s dea rspuns la ntrebri de genul: se poate riposta, cum trebuie s se riposteze, ce mijloce trebuie i pot fi mobilizate, cum i cnd trebuie reacionat, ce obiective trebuie privilegiate etc.
AMELIORAREA NIVELULUI DE INFORMARE- PARIUL ASUPRA ELABORARII, - CERECETARE INFORMATIILOR ADITIONALE - RISCURI INEVITABILE IN ETAPA DE ELABORARE EXTERNALIZAREA RSCULUI (SINDICALIZAREA) - TRANSFER DE RISC ASUPRA TERTILOR

D I R E C T I I D E P R E V E N I R E A R I S C U R I L O R

REACTIVITATE PRIN MODIFICAREA DEFINITIILOR PROIECTULUI REACTIE PRIN ANTICIPARE (LA RECE) Actualizarea coninutului lucrrilor Actualizarea rezervelor de resurse REACTIE PRIN ADAPTARE (LA CALD) - modifici de proiect Suprapunere/suprimare de activiti Modificare activiti critice Creare de noi activiti Revizuire obiective - modificri de resurse resurse de interne resurse externe REACTIVITATE ORGANIZATIONALA - Capitalizarea know how - Implementare structura de proiect proceduri circ.inforamiilor, de planificare de actualizare a informaiiolr,etc

ORGANIZAREA REACTIVITATII

Figura 7.3 Prevenire i reacie la risc

235

a) Reacia prin modificri n definiia proiectului. Proiectul poate fi modificat sub presiunea evenimentelor dar i ca urmare a noilor informaii disponibile. Responsabilii de proiect pot aduce modificri corective pentru a da un rspuns satisfctor mai puin problemelor ce se anticipeaza ct problemelor neateptate. Reacia prin modificare a proiectului poate fi; anticipativ (la rece) sau adaptiv (la cald), dei aceast mprire este oarecum arbitrar deoraec anticiprile de cele mai multe ori conduc la adaptare b) Reacia prin anticipare (la rece) are n vedere c anumite lucrri ndeprtate pot fi influienate cu ocazia execuiei unor lucrri mai recente. Noile informaii disponibile pot pune n discuie alegerea de noi condiionri cea ce ar conduce la o nou programare a lucrrilor viitoare. Pe de alt parte, programarea proiectului se bazeaz pe anumite ipoteze de disponiobilitate a resurselor, a echipamentelor. eful de proiect are interes s asigure periodic prezervarea acestora, mai ales c privit pe perioade mai lungi acestea pot fi mprite ntre diferite proiecte. Prezervarea poate fi un act arbitrar ntre disponibilitate i nevoie previzional, deoarece faa de momentul prezervrii la data cnd trebuie utilizate i disponibilitile i nevoile pot fi diferite. Fa de noile condiii constatate sunt frecvente cazurile n care noile decizii nu mai au coeren vis--vis de vechile decizii. Anticiparea presupune o mai mare latitudine n alegerea rspunsurilor la cald a unei probleme neprevzute. c) Reacie prin adaptare n funcie de abaterile constatate nseamn reajustarea - obiectivelor iniiale, ns numai dac realismul datelor este acceptat de toi factori; datele jalon pot fi ntrziate, ceea ce poate duce la ntrzierea duratei finale, nivelele de calitate admise pot fi diminuate fa de nivelele fixate prin caietul de sarcini dar numai dac sunt acceptate de client, costul proiectului poate fi revizuit n sensul creterii. Dac reviziurea de obiective va conduce la eec este de preferat s se modifice specificaiile proiectului i/sau de resurse mobilizate. Aciunea asupra specificaiilor presupune modificri n lista de lucrri, a legturilor dintre ele, a coninutului lucrrilor, suprapunerea mai multor lucrri critice permite reducerea ntrzierilor dar implic cel mai adesea ca lucrrile-amonte s genereaz informaii pertinente, eliminarea unor lucrri accesorii n msura n care nu pun n cauz finalitatea proiectului, adugarea anumitor lucrri suplimentare dac astfel se asigur o mai bun administrare a riscuilor majore identificate pe parcursul execuiei, schimbarea coninutului unor lucrri de regul se abandoneaz un procedeu, o tehnologie nou n favoarea uneia cunoscute, Este posibil s se apeleze la mobilizarea pe moment de resurse suplimentare pentru a se respecta obiectivele de termen, cost sau calitate: resurse interne (ore suplimentare, munca n zile nelucrtoare legal, personal suplimentar de la alte servicii sau proiecte etc), sau resurse externe (n msura competenelor primite se poate apela la subcontractri, interimari etc).
236

d) Reactivitate organizaional pentru a face fa riscului nu este suficient s se pun la punct proceduri de identificare i limitare ci, n egal msur trebuie luate msuri de adaptare a sistemului pentru a face fa unor intervenii rapide. Puterea de reacie se bazeaz pe urmtoarele: Formarea unei competene colective n materie de gestiune a riscului prin implementarea de programe de formare a unei culturi comune (vocabular, principii metodologice, documente stanbdard, sisteme informatice etc) i o bun capitalizare a cunotiinelor (savoir faire know how). Implementarea unei adevrate structuri de gestiune de proiect care s dispun de un grad de autonomie i o liberatate de decizie, ceea ce ar permite detectarea rapid a problemelor rezolvarea lor corect fr a fi nevoie de arbitrajul nivelelor ierarshice superioare, detecia i urmrirea riscurilor face obiectul unor proceduri particulare. Implementare unor procedee fiabile de circulaie rapid a informaiilor prin combinarea reelelor clasice; ascendente descendente, transversale, i folosirea de mijloace informatice performante. Aceste informaii pot fi brute sau prelucrate n optica diagnosticului sub form de tablou de bord, punnd problema alegerii indicatorilor cei mai pertineni i a modului de interpretare a lor. Implementare unei dinamici de grup prin incitaii diverse care s ntreasc coeziunea grupului, astfel c interesul fiecruia s coincid cu interesul grupului iar acesta s corespund interesului general al intreprinderii.

237

 ntrebri test
1. Care sunt factorii de cretere a vulnerabilitii firmelor? 2. Caracterizai riscurile acceptate i riscurile puse. 3. Caracterizai riscurile sociale. 4. Ce este starea de incertitudine? 5. Ce sunt riscurile financiare? 6. Care sunt riscurile organizaionale? 7. Ce inelegei prin lipsa de logic n caietul de sarcini? 8. Ce este riscul de for major? 9. Explicai organizarea reaciei la risc.

238

BIBLIOGRAFIE
1. 2. 3. A.F.I.T.E.P* A.F.I.T.E.P. Anderson, L., Settle, G., Russel, F. Anghel, N., Popa, A. Babusiaux, D. Baetche, A. Barreau, I., Delahaye, I. Bazeman, M. Bahrens, W. Belletante, B. Le management de projet: principes et pratique. 2eme edition. AFNOR, Paris, 1998 (pag. 279) Dictionaire de management (francaise, anglais, espagnol). 3eme edition, AFNOR, 1996 (selectiv) Analyse couts avantages.Un guide pratique. Press de l`Universite du Quebec et HEC CETAI, 1990. Piete de capital si eficienta investitiilor. Craiova, Editura DOVA, 1996. Decisions d`investissement et calcule economique dans l`entreprise. Paris, Editura Economica, 1990. La strategie du investissement. Lille, 1985. Gestion financiere. Editura Dunod, Paris, 1993. Judgement in managerial John Wiley & Sons Inc, 1994. decision making.

4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.

Manual for the preparation of industrial feasibility studies. Hawranek M ONUDI, 1991. Choisir ses investissements;rationaliser sa decision a l`aide de criteres economique. Paris, Chotard et associes, 1989. Decision making in fuzzy environment. Management Science, vol.17, nr 4/1970. L`investissement. Paris, Press Universitaires de France, 1990. Matematiques financiers. Editura Armand Colin,

11. 12. 13.

*

Bellman, R., Zadeh, L.A. Betbeze, J.-P. Boissonade, M.

A.F.I.T.E.P - Association Francaise des Ingeneres et Technicienes d`Estimation de Planification et de Projet (Asociation Francaise du Mamagement de Proijet).

239

Paris, 1993. 14. 15. 16. 17. Boldur, Gh. .a. Boldur, Gh. Bouinot, J., Bernard B. (coordonatori) Bridier, M,. Michailof, S. Bussery. A., Chartois, B. Camoiu, I. Caracota, D.M. Chadenet, B. Charreaux, G. Chervel, M. Analiza sistemelor complexe. Editura tiinific i Enciclopedic Bucuresti, 1982 Fundamentarea complexa a procesului decizional economic. Editura tiinific, Bucuresti, 1973. Logica decizionala i conducerea sistemelor. Editura tiinific i Enciclopedic, Bucuresti, 1992. Projet de ville et projets d`entreprise. Paris, Librairie Generale de Droit et de Jurisprudence,(LGDJ), (pag. 141) 1993. Guide pratique d`analyse des Economica, Paris, 1980. projets. Editura

18. 19. 20. 21. 22. 23. 24.

Principales etapes de l`analyse des projets. IDE BIRD, 1975. Investitiile si factorul timp. Editia a II-a, Editura Politic, Bucuresti, 1981. Investments. Centrul editorial ASE., vol I, 1995. Ou`entend-on par projet de la Banque Mondiale? Finance et developpement, vol. 9/ 3. sept. 1972. Finance d`entreprise. Collection Les essentiels de la gestion Litec, Paris, 1994. Manuel d`evaluation economique des projets-la methode Le Gall Michael des effets. Collection Methodologie Paris, 1989. Procesul investitional. Bucuresti, 1983. Editura Academiei,

25. 26. 27.

Cistelecan, L. Corchia, D., Benichou, I. Courtot, H.

Le financement de projets. Edition ESKA, Paris, 1996. La gestion des risques dans les projets. Collection Gestion, serie Production et techniques quantitatives
240

appliques a la gestion, Economica, Paris, (pag 280), 1998. 28. 29. 30. Deprez, M. Dimitriu, M. Caracota, D. M. Duncan,F.D. E.C.O.S.I.P** Fixari, D. Fraix, J. Analyse financiere. Collection Techniplus, Paris, Duvant Marcel 1993. Studiu de fesabilitate privind eficienta investitiilor elaborat pe calculator. ASE, 1994. English Romanian Dictionary of accounting economic and financiar terms. Editura Garamond, Bucuresti, 1994 Piloptages de projet et de entreprises: diversites etconvergences. Economica, Paris, (pag 320), 1993. Methodologie de l`investissement dans l`entreprise. La Decouverte, Paris, 1993. Manuel d`evaluation des projets industriels. Collection Ouvertures Economiques, serie Premises, Paris, pag. 608, 1988. Investments annalysis and management. Mc Graw Hill, 1991. Gestion de projets. Collection Gestion,Economica, Paris, (ISBN 2-7178-2168-6), 1991. Analyse economique des projets Economica, Paris, pag.547, 1985. agricole.

31. 32. 33.

34. 35. 36. 37.

Francis, J.C. Giard, V. Gittinger, J. P. Hirsleifer, J., Riley, J. Houdayer, R. Hussan, B.

The analitics of uncertainty and information. Cambridge Surveys of Economic Literature, Cambrige University Press, 1992. Evaluation Financire des Projets, Economica, Paris, 1999. Le choix des investissements .Paris, J,Delmas, pag

38. 39.
**

ECOSIP

- Economie de Sistemes Integres de Production

241

219 (ISBN 2-225-81403-1), 1988. 40. 41. 42. Iancu, A. Ionita, I. Ionita, I., Vasilescu, I., Botezatu, M., Radu, V. Eficienta economica maxima. Editura Politica, Bucuresti, 1972. Analiza valorii. Editura tiinific i Enciclopedica, Bucuresti, 1984. Studiu de fezabilitate pentru fundamentarea eficientei proiectelor de investitii, ASE, 1993.

43.

Lerville, A. V. Luc, B. Luchian, D. Lewellen, W.

La gestion des projets comportant developpment et du risque. Grenoble, l985.

du

44.

Le projet d`entreprise. Editura Organisation, Equilbery Nol 1986. Banca Mondiala. Bucuresti, 1992. Editura Enciclopedica,

45.

46.

Le cout du capital.Collection Nouvelles Techniques Financieres, Dunod, Paris, pag. 160, 1974. Management financier. Economica, Paris, 1993. La theorie du choix des investissements; objectifs, limites pratiques et champ d`aplication, Toulouse, DEA, 1978. Investissement et financement. Collection Pedagogique Multimedia. E.S.A - Universite Grenoble II, 1990. Economic methods and risk analysis techniques for evaluating building investments. CIB Report Publication 136, Building Economics, 1991. Management du risque. Vuibert Entreprise,
242

47. 48.

Levi, A. Malbec, D.

49.

Margerin, J., Ausset, G. Marchall, H.E.

50.

51.

Marmuse, C.,

Montaigne, R.
52. 53.

Paris, (pag205), 1989. Choix des investissements. Dunod, Paris, 1968. La rentabilite des investissements; analyse du risque et strategie.Press Universitaire de France (PUF), Paris, 1992. Risc si incertitudine in economia de piata. Editura Alter ego Cristian, Galati, 1995. Multimi vagi si aplicatiiloe lor. Editura Tehnica, Bucuresti, 1974. Management si eficienta. Editura Nora, 1994. Le decideur et les strategies financieres. Progres du La Chapelle Management, Dunod, Paris, 1994. Les nouvelles formes d`investissement dans les pays en developpement. OCDE, Paris, 1984. La faisabilite de projet.Les edition SMG, Paris, 1992. Study guide with tools software managerial economics. Third edition, MacMillan Publishind Company, 1994. Strategie financiere de l`entreprise. Collection Techniques Economiques d`Aujourd`hui, Editura ESF, Paris, 1990. Finance d`entreprise. pag. 289- 365, 1993. Economica, Paris,

Masse, P. Matter, E.

54.

Negoescu, G. Negoita, V., Ralescu, D. Nicolescu, O., Verboncu, I. Olivier, F., De Jarroson, B.

55.

56.

57.

58.

Oman, C. O`Shaghnessy, W. Peterson, H., Lewis, C. Piget, P.

59.

60.

61.

62.

Pilverdier, L. J. Popa, A.

63.

Investitiile pe coordonatele economiei de piata E. U. Craiova, 1997.

243

64. 65.

Popa, I. Popescu, V., Dumitrescu, M. Porterfield, T.S.J. Quirin, G.

Bursa. Editura Adevarul, 1994. Clauzele, emisiunea, i plasarea titlurilor financiare. Voreepexim, Bucuresti, 1996. Cont du capital et choix des investissement. Paris, Dunod, 1969. L`investissement. (The capital expediture decision), Colection Nouvelles Techniques Financieres, Dunod, Paris, pag 288, 1973. Models for optimal investment and maintenance decision. Almqvist & Viksel International Stokholm, 1974. Modelarea si simularea proceselor economice. Editura Didactic i pedagogic, Bucuresti, 1995. Lucrari practice - studii de caz rezolvate cu produsul informatic Q. M. Lito. ASE, Bucuireti, 1996. Metode decizionale in conducerea sistemelor complexe. Editura Militara, Bucuresti, 1985. Investments. The Dryden, Press, 1992. Eficienta economica a investitiilor. Editura Didactica iPedagogica, Bucuresti, 1982. Eficienta economica a investitiilor si a capitalului fix. Editura Didactica si Pedagogica, Bucureti, 1993. Lucrari practice privind previziuinea si conducerea acttivitatii unitatilor industriale. Lito, ASE, Bucuresti,1990.
244

66.

67.

68.

Rapp, B.

69.

Ratiu, S. C.

70.

Ratiu, S. C., Luban, F. Rdceanu, E. Reilly, F. K. Romanu, I. . (i colectivul) Romanu, I., Vasilescu, I. Romanu, I., Stoian, M.

71. 72. 73.

74.

75.

76.

Sauve, P. A. Simion, L. . Scharling, A.

Une theorie financiere de l`investissement. Grenoble, (A.N.R.T - Univ. Grenoble), 1990. Analiza drumului critic. Editura Stiintifica, Bucuresti, 1968. Alocarea si nivelarea resurselor. Editura Stiintific, Bucuresti, 1971. Decider sur plusieurs criteres.Panorama de l`aide a la decision multicritere. Presses Polytechnique. Romandes, 1985. Programarea stochastisca cu mai multe functii obiectiv. Editura Academiei, Bucuresti, 1980. Study guide to accompany quantitative approches to management. Mc.Graw Hill Book Company, 1986. Eficienta economica a investitiilor. Lito ASE, Bucuresti, 1994.

77.

78.

79.

80.

StancuMinasian, I.M.

81.

Stinson, J.

82.

Stoian, M., Staicu, F, Parvu, D,. Dimitriu, M. Stoian, M.

83.

Aplicatii practice privind evaluarea eficientei economice a proiectelor de investitii. Lito ASE, Bucuresti, 1993. Perfectionarea metodologiei de cuantificare a factorului timp in investitii. Teza de doctorat, Craiova, 1986. Riscul proiectelor. In Politica industriala si comerciala n Republica Moldova Editura ASEM, Chisinau,1997. Entreprises in present conditions and business risk. In vol Post-privatization Period in Eastern Europe: a Chance for Enterprises and
245

84.

Stoian, M.

85.

Stoian, M., s.a Stoian, M. .a.

86.

Shareholders. Chiinu, 1997.

87.

Stoian, M. Staicu, F. .a Stoian, M.

Eficienta economica a investitiilor.Editura Didactica i Pedagogica, Bucuresti, 1995. Investiii n serviciile publice. ASE, CIEDD, 2001. Practica gestiunii investiiilor Editura ASE, Bucureti, 2002. Pilotajul proiectelor de investiii n administraia public, Editura Economic, col Administraie public, Bucureti, 2001. Modelarea si simularea proceselor economice. Editura Economica, Bucuresti, 1997. Stiinta si arta. Editura Omega Press + AISTEDA, Bucuresti, 1994. Fezabilitate si restructurare. Editura Semne, Bucuresti, 1996. Investir dans le developpement (les lecon de Stokes M Talbert l`experience de la Banque Mondiale) Economica, Paris, (ISBN 0-19520475-1), 1987.
Etudes de cas corrigees de gestion financiere et d`evaluationdes entreprises. Atol Edition, Neuillysur-Seine, tome 3, 1990. Gestion financiere:analise financiere, previsionelle. tome I,edition 8 (pag 720) analise

88.

89.

Stoian, M., Ene N. Stoian, M.

90.

91.

Stoica, M., Ionita, I., Botezatu, M. Stoica, M., Ratiu, S. C., Mincu, C. Topala, E. Waren, C.B.

92.

93. 94.

95.

Vizzavona, P.

96. 97.

Weston, J.F., Copeland T.E.

Managerial finance. The Dryden Press, 1992.

246

98.

Colectiv

Managementul investitiilor. Editura Margaritar, Bucuresti, 1997.

247

99.

* * *

Manuel de preparation de etudes de faisabilite industrielle (Manual de elaborare a studiilor de fezabilitate pentru investitiile industriale) ONU ONUDI,1991. Manual for evaluation of industrial projets.UNIDO, Viena, 1980. Compounding and discounting tables for projets evaluation. IDE BIRD, Washington D.C. 1973. Noile reglementari privind amortizarea capitalului fix imobilizat in active corporale i necorporale. Economica, Bucuresti, 1994. Management de projet: un referential de connaissances. AFNOR,1998 (Traducere a lucrrii A Guide to the Projet Management Body of Knowledge du PMI edititon 1997.) Elaborarea studiilor de fezabilitate.Buletin informativ, Banca Romn de Dezvoltare, 1999.

100. * * * 101. * * * 102. * * *

102. * * *

104. * * *

248